TEMA 1: INDICATORII GENERALI Studiu de caz O societate comercial are la dispoziie dou variante de investiii n vederea dezvoltrii liniei

tehnologice de producie a unei buturi rcoritoare n sticle de 2 litri. Obiectivul de investiii se caracterizeaz prin urmtorii indicatori: Nr. crt. 1 2 3 4 5 Varianta I de proiect de investiii 540095 5500 25650 232025 10 Varianta II de proiect de investiii 701300 7100 25950 310195 15

Indicator Investiia total Capacitatea de producie Cheltuieli unitare de producie Venituri anuale Durata de funcionare a obiectivului de investiii

U.M. mil. u.m. mii baxuri u.m./bax mil. u.m. ani

Cerine: 1.Artai care este varianta optim de proiect de investiii pe baza indicatorilor prezentai n tabelul de mai sus; 2.S se determine perioada de timp n care se recupereaz investiia din profitul anual obinut n fiecare dintre cele dou variante de proiect de investiii i s se aleag varianta optim de proiect; 3.S se calculeze rata de profitabilitate pentru fiecare dintre cele dou variante de proiect de investiii i s se aleag varianta optim de proiect. TEMA 2: INDICATORII STATICI S se rezolve, la alegere, minim 5 aplicaii din cele prezentate n continuare: 1. Realizarea unui proiect de investiii presupune un efort investiional de 8,4 mil.lei i necesit o perioad de execuie de 2 ani. Durata de funcionare eficient este previzionat la 9 ani. Ealonarea cheltuielilor cu investiiile se realizeaz astfel:

investiia din primul an I1 = 4,1 mil.lei; investiia din al doilea an I2 = 4,3 mil.lei.
Fluxul de numerar anual generat pe durata de funcionare (CFh), determinat pe baza veniturilor i a cheltuielilor previzionate, este prezentat n tabelul urmtor:

ANUL (h) CFh

1 2,20

2 2,40

3 2,45

4 2,20

5 2,15

6 2,12

- mil. lei 7 8 9 2,10 2,10 2,02

S se calculeze rata de rentabilitate a proiectului de investiii i s se stabileasc dac proiectul este acceptabil, tiind c rentabilitatea minim dorit de agentul economic este de 25%. Dar dac rentabilitatea dorit este de 18%? 1. Pentru realizarea unui proiect de investiii este necesar o sum de 5,35 mil.lei, iar durata de finalizare a investiiei este mai mic de un an. Pe baza randamentului economic static (RE), s se aprecieze dac este oportun realizarea investiiei, tiind c fluxul de profit anual (Ph) durata de funcionare se prezint dup cum urmeaz: ANUL (h) Ph 1 1,65 2 1,70 3 1,78 4 1,78 5 1,71 6 1,53 - mil. lei 7 TOTAL 1,60 11,75

2. Utiliznd indicatorul randamentul economic static, s se aleag varianta optim de realizare a unui proiect de investiii, dac se cunosc urmtoarele date: - mil. lei ANUL (h) 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.
Investiia anual (Ih), n varianta de proiect: Venitul anual (Vh), n varianta de proiect: Cheltuieli de exploatare anuale (CEh), n varianta de proiect:

A
3,55 5,25 -

B
3,55 4,00 -

A
4,25 4,50 4,55 4,55 4,20 4,10

B
2,35 2,35 2,50 3,25 4,10 4,05

A
4,00 4,10 4,15 3,80 3,60 3,20

B
2,15 2,25 2,55 3,10 3,50 3,55

3. S se stabileasc dac un proiect de investiii n valoare de 5,25 mil. lei, care se realizeaz n doi ani i are o durat de funcionare eficient de 8 ani, poate fi considerat acceptabil de ctre investitor, n condiiile n care, n varianta static, el dorete s-i recupereze cheltuielile cu investiiile ntr-un interval de maximum 2 ani. Profitul anual generat pe durata de funcionare a proiectului se prezint astfel: ANUL (h) Ph 1 1,80 2 1,82 3 1,84 4 1,85 5 1,83 - mil. lei 6 7 1,78 1,65 8 1,60

4. innd seama de indicatorul termenul static de recuperare a investiiei, s se selecteze varianta optim de realizare a unui proiect de investiii, dac informaiile privind valoarea investiiei i fluxurile de avantaje anuale realizate dup punerea n funciune a investiiei se prezint dup cum urmeaz: - mil. lei ANUL (h) IhA IhB PhA PhB
Durata de realizare a investiiei (d) Durata de funcionare eficient (D)

1
4,00 5,50

2
4,20 5,25

3
2,25 3,25

1 2,25 2,00

2 2,25 2,25

3 2,35 2,25

4 2,85 2,55

5 3,25 2,85

6 3,10 3,25

7 2,70 3,30

8 2,20 3,25

5. S se calculeze volumul de eforturi investiional necesar pentru a realiza o unitate de producie, dup punerea n funciune a unui obiectiv de investiii, dac se cunosc urmtoarele date:

investiia total (It) = 12,75 mil lei; capacitatea de producie anual (qh) = 125.000 de piese; preul unitar (p) = 25 lei/buc.; durata de funcionare a investiiei (d) = 12 ani.
6. Pe baza indicatorului investiia specific, s se selecteze varianta optim de realizare a unui proiect de investiii, tiind c exist trei variante care se caracterizeaz prin urmtoarele date: Nr. crt. 1. 2. 3. 4. Indicator
Valoarea investiiei (It) Capacitatea de producie anual (qh) Preul unitar (p) Durata de funcionare (D)

u.m.
mil.lei tone lei/ton ani

Varianta de proiect A 3,50 30.000 135 12 B 3,25 32.500 135 12 C 3,85 33.200 135 12

TEMA 3: INDICATORII DINAMICI S se rezolve aplicaiile prezentate n continuare: 1. Un proiect de investiii are asociai urmtorii parametri: It = 250 mil. lei, d 0, D = 6 ani, iar fluxurile financiare anuale (n mil. lei) sunt urmtoarele: Anul (h) Ih CFh z = (1 + 0,2)-h 0 (250) 1 1 80 0,83 2 86,5 0,69 3 85 0,57 4 102 0,48 5 88,4 0,4 6 16,5 0,33

Pentru a = 20% pe an s se analizeze T, VNAT , 3 i s se interpreteze rezultatele. La rezolvare se se va completa urmtorul tabel: Anul (h) Ih CFh z = (1 + 0,2)-h VA(Ih) VA(CFh) 2. S se calculeze RIR i s se formuleze recomandarea de decizie dac RIRminim dorit este de 35%, cunoscndu-se urmtoarele informaii privind evoluia VNAT n cazul a trei proiecte de investiii, funcie de diferite valori ale ratei de actualizare anuale: a[%] 15 20 25 30 35 40 VNAT P1(a) 40 28 14 5,5 -2 -6 - mil lei VNAT P2(a) VNAT P3(a) 30 32 24 25 15 18 8 7 3 0 -11 -9 0 (250) 1 1 80 0,83 2 86,5 0,69 3 85 0,57 4 102 0,48 5 88,4 0,4 6 16,5 0,33 Total

3. Un proiect de investiii necesit un efort investiional total de 210 mii lei, care se realizeaz ntr-un interval de trei luni. Proiectul ncepe s funcioneze imediat n acelai an, are o durat de funcionare eficient de 5 ani i se caracterizeaz prin urmtoarele fluxuri financiare:
Anul (h) Ih CFh

0
210 -

1
70

2
77

3
84

4
91

- mii lei 5 TOTAL

84 210 406

S se calculeze RIRA, considernd c r = 20% pe an, i s se aprecieze oportunitatea realizrii investiiei tiind c a = c.o.c. = i = 22% pe an. La rezolvare se se va completa urmtorul tabel: Anul (h) Ih CFh z = (1 + 0,2)-h VA(Ih) VA(CFh) 0 (210) 1 1 70 0,83 2 77 0,69 3 84 0,57 4 91 0,48 5 84 0,4 Total 210 406 -