Tasa de produccin ptima para minas High-Grade/Low-Tonnage Introduccin La tasa de produccin ptima (OPR) es uno de los parmetros ms importantes

en la evaluacin de un depsito mineral. El GR se puede expresar tambin como la vida de la mina ptima (OML) en los aos ya que la vida esperada se determina dividiendo la OPR al ao en las reservas de mineral estimadas. Desafortunadamente, muy poco tiempo y esfuerzo se ha dirigido hacia la determinacin de la OPR. En cambio, "reglas de oro" se han aplicado para seleccionar una vida til sin la debida consideracin de las implicaciones econmicas de tal seleccin. Una "justificacin" para una tasa de produccin en particular a menudo se basa en un requisito arbitrario preconcebido para una vida til de 5 aos, 10 o 15, por ejemplo. En este trabajo se demuestra que esas selecciones arbitrarias de las minas high-grade/low-tonnage (como muchas de metro oro / plata depsitos) a menudo conducen a resultados subptimos. De hecho, un depsito aparentemente antieconmica en una tasa de produccin arbitraria puede ser econmico en la OPR. En consecuencia, las oportunidades de inversin pueden pasar por alto si se analiza las propiedades de las minas sobre la base de las tasas de produccin arbitrarias. Este artculo analiza las interrelaciones entre variables como las tasas de produccin, capital y costos de operacin, leyes de corte, las tasas de descuento, precios de los metales, etc El anlisis muestra que la LMC para los depsitos highgrade/low-tonnage es a menudo en el rango de de dos a cuatro aos. Aunque tales vidas de minas intuitivamente parece demasiado corto para muchos individuos, debe sealarse que, en el pasado, gran parte de la industria minera a familiarizarse con los aspectos econmicos de grandes operaciones minera. Las reglas generales desarrolladas para este tipo de operaciones a gran escala no se debe aplicar a las minas high-grade/low-tonnage como muchos de los yacimientos de oro subterrneas. Definicin de la tasa de produccin ptima La OPR se selecciona sobre la base de maximizar el valor presente neto de los flujos de efectivo despus de impuestos. Sin embargo, como se discute ms adelante en este documento, la tasa de produccin seleccionado para una mina en particular puede ser algo mayor o menor que la terica OPR como resultado de otras variables tales como: 1) La probabilidad o la expectativa de reservas adicionales de ser descubierto 2) La probabilidad de que sea capaz de depsitos de acero fundido a medida cercanos son propiedad de otros 3) La configuracin o la actitud del yacimiento, que mi lugar de lmites mximos de la tasa de produccin 4) Los valores residuales, o de salvamento, de las instalaciones de la mina /

molino Comparacin entre diferentes tasas de produccin Para un yacimiento con determinados puntos de corte fsicos * o lmites (tales como fallas y discordancias), las reservas de mineral en total de diferentes tasas de produccin pueden ser idnticos. En consecuencia, para este tipo de yacimiento, la produccin de diferentes tipos de resultados en diferentes vidas de las minas. A pesar de las recuperaciones metalrgicas, la dilucin de minas, y otros parmetros fsicos similares pueden variar un poco al ritmo de produccin diferentes, las diferencias ms importantes son los costos de capital y costos de operacin por tonelada. Las ramificaciones de estas diferencias son especialmente importantes en las tasas de produccin bajos (de hasta aproximadamente 1000 toneladas por da), pero tambin puede ser significativo en las tasas de produccin ms altos. Adems de las diferencias de costos entre las tasas de produccin diferentes es el hecho de que los flujos de efectivo (rendimiento del capital invertido) se realizan mucho ms rpido al ritmo de produccin ms altos. Las combinaciones de los factores antes mencionados causan en efectivo significativamente diferentes perfiles de flujo, que a su vez, dar lugar a diferencias sustanciales en los valores actuales netos entre las tasas de produccin diferentes. Antes de presentar y discutir las grficas de los valores actuales netos en comparacin con las tasas de produccin, los costos operativos y de capital en varios tipos de produccin diferentes para un depsito especfico ser analizada.
Caractersticas del yacimiento Para efectos de ilustracin, nos hemos asegurado una mina de oro subterrnea en un rea accesible del centro de la Columbia Britnica con las reservas mineras diluidas de 500.000 toneladas con una ley de 0,45 onzas por tonelada. Tambin asegur buenas condiciones de la minera, un eje de 500 pies de largo, las bancadas de agujeros abiertos, trituradora primaria de metro, la dureza del mineral promedio, de barra y de bolas de molienda, y el 90% de recuperacin de oro. Los supuestos restantes se proporcionan en las salidas de flujo detallado de efectivo. Sin embargo, un resumen de las 400 toneladas por caja da en que se presentan en la Tabla 13. Al pesar de este ejemplo en particular se utiliza para fines de ilustracin, hemos analizado muchos depsitos high-grade/low-tonnage otros en diferentes partes del mundo, y encontr que los principios presentados en este trabajo se aplican tambin a estas otras propiedades. Costos de Capital Basndose en la experiencia de Ingenieros de Wright extensa y bases de datos informatizadas, los costos de capital se han desarrollado para las operaciones con tasas de produccin de 100, 200, 400, 600 800, y 1000 toneladas por da. Con las reservas mineras de 500.000 toneladas, estas toneladas diarias se traducen en la vida de la mina de aproximadamente un 15, 7, 3.5, 2.5, 2 y 1,5 aos, respectivamente. Ms adelante en este documento, el aspecto de una econmica de corte, en oposicin a

un fsico de corte, se introduce. La actual "crisis" de los diversos componentes del costo de capital se presentan en las tablas I a 6, con los costos totales de capital en comparacin con la tasa de produccin se ilustra en la Figura 1. Como se puede ver de hierro de esa cifra, los gastos totales de capital no aumenta muy rpidamente a medida que aumenta el ndice de produccin (o disminuciones de las minas de la vida). Esto ocurre porque hay un gran componente de costos fijos (como accessroads, suministro de energa, edificios administrativos, suministro de agua y otras infraestructuras) en los costos totales de capital en la escasa capacidad del producto de iones. Otra forma de expresar la relacin de costo de capital para la tasa de produccin es mostrar los porcentajes de aumento en los costos totales de capital para una duplicacin de la capacidad. Esta relacin se presenta en forma grfica en la Figura 2. El aspecto clave de este grfico es que los porcentajes son muy bajos en las capacidades de produccin bajos, pero aumentan relativamente rpido. Por ejemplo, el grfico muestra la capital un porcentaje de aumento de costos para una duplicacin de la capacidad de 100 (200) toneladas por da para ser slo el 15%. Sin embargo, una duplicacin de la capacidad de la 400 (de 800) toneladas por da requiere de una ampliacin de capital de casi el 30%. En los niveles de produccin significativamente ms altos, una duplicacin de la capacidad requiere ms de un 50% ms altos costos de capital. De hecho, las tasas de produccin son muy altos, las economas de escala disminuyen muy rpidamente y la duplicacin de la capacidad de los costos de capital requiere casi el doble de alta.

Los costos de operacin Como en el caso de los costos de capital, los costos de operacin fueron desarrollados para las operaciones con tasas de produccin de 100, 200, 400, 600, 800 y 1000 toneladas por da. Estos gastos de funcionamiento, junto con las clasificaciones de los gastos ms importantes, se presentan en las Tablas 7 a 12, y mostrar en forma grfica en la Figura 3. Este grfico muestra la ltima dramtica disminucin en los costos de operacin, como la tasa de produccin aumenta desde niveles muy bajos. Esta disminucin dramtica de nuevo resulta del hecho de que hay un mayor componente de costos fijos en los costes totales de funcionamiento a niveles de produccin bajos. A medida que aumenta rendimiento de tonelaje, estos costos fijos se "extendi" por un mayor nmero de toneladas, lo que disminuye el costo por tonelada de forma espectacular. Por ejemplo, el costo operativo por tonelada se reduce en casi US $ 20 por tonelada, cuando la produccin se increment de 200 a 400 toneladas por da. Sin embargo, un aumento de 200 tpd similares en la produccin de 800 a 1000 toneladas por da resulta en el costo operativo por tonelada disminucin de menos de 4 dlares por tonelada. Trade-off entre los costos operativos y de capital Como se seal anteriormente, los costos operativos por tonelada de reduccin dramticamente a medida que aumentan las capacidades de produccin de los niveles de lm. En consecuencia, el margen operativo (ingresos menos gastos de explotacin) aumenta de manera significativa. Sin embargo, debemos reconocer que los costos de capital tambin aumentan a un ritmo de produccin ms elevados. El punto ms importante, sin embargo, es que hasta una tasa de produccin particular (OPR) el impacto

de la disminucin de los costes de explotacin por tonelada es mucho mayor que el aumento de los costes de capital. Esto ocurre porque los costos de operacin por tonelada declive tan rpidamente, mientras que los gastos de capital aumentaron ligeramente, al pasar de tasas de produccin bajos. A niveles ms altos de produccin, un aumento de la tasa de produccin de los resultados en los gastos de funcionamiento por tonelada disminuyendo slo muy ligeramente y el aumento de los costos de capital, ms significativamente. Haciendo caso omiso del valor temporal del dinero y el riesgo (los cuales deben ser incorporados en la tasa de descuento) para el * momento, algunos clculos sencillos ilustrarn el trade-off entre el capital y los costos de operacin de dos niveles de produccin - una de 100 toneladas por da , y una en 400 toneladas por da. Para reservas de 500.000 de estas capacidades de rendimiento se traduce en la vida de la mina de aproximadamente 15 y 3,5 aos, respectivamente (suponiendo que un da 350 por ao de operacin). Los costes descontados estn presentes a continuacin:

Otra forma de ver el impacto de la produccin a 400 toneladas por da en vez de 100 toneladas por da es considerar los costos adicionales, o marginal,. En este caso los costos adicionales de capital es de $ 9,1 millones ($ 33.5 - $ 24.4), mientras que el ahorro de costes de explotacin incremental es $ 23,1 millones ($ 52.0 - $ 28.9). A pesar de que el costo de capital adicional se gasta antes de lo que la "recepcin" de los ahorros de costes operativos, a 400 toneladas por da de los ahorros en los costos operativos se realizan durante los primeros 3,5 aos de produccin (ya que la vida de la mina se encuentra a slo 3,5 aos a 400 tpd ). Por lo tanto, debe ser inmediatamente obvio que el incremento de la inversin es muy rentable en trminos de valor presente (incluso ignorando el hecho de que los ingresos se recibe mucho ms pronto a 400 tpd que a 100 tpd). Esto es confirmado por el anlisis de flujo de caja detallado, como se explica en la siguiente seccin, Cabe sealar aqu que hemos ignorado cualquier valor residual o valor disposicin de las instalaciones de la mina / molino al final de la vida de la mina. El impacto de la tasa de descuento se discute ms adelante en este documento. Perodo de construccin / Start-Up A pesar de los costos operativos y de capital se ha hecho hincapi en este punto, hay otros factores que se presentan en la siguiente seccin, debe ser incorporado en los anlisis de flujos de efectivo financieros. Uno de los factores importantes es que el tiempo de construccin de grandes proyectos ser mayor que la de los proyectos ms pequeos. Para incorporar esta consideracin, nos hemos asegurado de que el proyecto de 100 tpd tomara un ao para construir, mientras que el proyecto de 1000 tpd tomara 2 aos para construir. Los tiempos para las tasas de produccin de otros entre 100 y 1000 toneladas por da se han interpolado entre los 1 y 2 aos, respectivamente. Otro factor que a menudo es significativo es el hecho de que no puede ser puesta en marcha y las ineficiencias de apagado debido a una variedad de factores, incluyendo la capacitacin del personal, la fbrica de puesta a punto, limpieza ambiental, rotacin laboral, etc No importa cun alta sea la presume tasa de produccin, no se puede mantener de manera uniforme, con instantnea de puesta en marcha y mueren hacia abajo, y sin problema de secuenciacin o las restricciones. de continuos crticos

trayectoria elementos en el proceso de produccin. Como resultado, para los fines de este anlisis se han asegurado que las tasas de produccin para la primera seis (6) meses y el ltimo seis (6) meses de operacin sera del 30% menor, y que los costes de explotacin por tonelada ms de estos mismos perodos sera 2% mayor. Como resultado, las tasas de produccin ms elevados (ms cortas vidas de minas) son impactados ms severamente que las tasas de produccin ms bajos. Resultados de Anlisis Financiero. Un grfico que resume la red despus de impuestos un valor presente en los niveles de produccin de 100, 200, 400, 800 600 y 1000 toneladas por da se presenta en la Figura 4. Una impresin de la computadora resumen de un anlisis de flujo de caja financiero en un nivel de produccin de 400 toneladas por da se presentan en la Tabla 13. Los anlisis de flujo de caja detallados, incluyendo todos los ingresos y la informacin de impuesto a la minera, han visto omitido para ahorrar espacio. A pesar de los supuestos detrs de la grfica en la figura 4 incluye un precio de 350 dlares de oro de EE.UU. y un 12% real despus de impuestos la tasa de descuento, grandes variaciones en el precio del oro y la tasa de descuento no afectan significativamente el nivel de produccin ptimo. * En nuestro ejemplo, la tasa de produccin ptima es de cerca de 600 toneladas por da, por una vida til de aproximadamente 2,5 aos), ya que el valor actual es el ms alto a esos tipos. De hecho, el valor actual neto es de $ 6.4 millones a 600 toneladas por da, mientras que es negativo (lo que significa que no es rentable) a 100 tpd. En consecuencia, si uno elegido arbitrariamente una tasa de produccin de la mina de 100 toneladas por da (15 aos), el proyecto parece poco rentable. Si se selecciona una tasa de produccin de 200 tpd (7 aos), el proyecto acaba de ser apenas econmica con un valor presente neto de slo $ 0,5 millones. A 400 tpd el valor presente neto se incrementa dramticamente a $ 6,0 millones. Es un poco ms atractivo a 600 toneladas por da (2,5 aos) con un valor actual neto de $ 6,4 millones. El valor presente, entonces se niega a $ 5,1 millones a 800 toneladas por da y slo a $ 3,3 millones en 1000 tpd. Vase la Figura 5 y Figura 6 para la confirmacin de esta afirmacin Aunque muchas personas intuitivamente se esperara una mina de 7 aos en vivo (200 tpd) a ser ms rentable que un 2% el ao vivir la ma (600 tpd), los resultados muestran lo contrario. Por consiguiente, un anlisis detallado de la OPR debe llevarse a cabo. Ms dinero puede ser "salvado" o "hecha" por gastar el dinero muy pequeas para determinar la OPR que por pasar mucho ms tiempo, esfuerzo y dinero en las zonas menos productivas. Sensibilidades Con el fin de determinar el impacto en el CML de cambiar algunas de las variables clave, una variedad de "sensibilidades" se llevaron a cabo. Las sensibilidades (tabulan en la Tabla 14) de valor actual neto a los cambios en el precio del oro se presentan en la Figura 5, mientras que la sensibilidad a la tasa de descuento se muestran en la Figura 6. Como puede verse en la Figura 5, el CML no cambia significativamente como resultado de precios de los metales que van f costar $ 300 a $ 500 por onza de oro. Sin embargo, a mayor precio de oro, el ptimo se desplaza ligeramente a un ritmo de produccin an mayor. Como puede verse en la Figura 6, la tasa de descuento no afecta

significativamente a la OPR. Sin embargo, a tasas de descuento muy bajos, el "rango de las tasas de produccin razonables" (donde los valores actuales netos no son significativamente menor que la de la OPR) es algo mayor que la gama comparable a tasas de produccin ms altos. Por ejemplo, a una tasa de descuento del 0% el rango es de aproximadamente de 250 tpd a 850 tpd, mientras que a una tasa de descuento del 20% el rango es de aproximadamente de 350 tpd a 750 tpd. Esto se debe a la interrelacin entre los costos operativos y de capital eclipsa el impacto de la tasa de descuento. Cabe sealar aqu que la tasa de descuento elegido puede ser un factor importante para determinar la vida de la mina ptimo para las operaciones de minera ms grandes. Esto ocurre porque los costos de operacin por tonelada de reduccin de slo un poco y los costos de capital aumenta significativamente a medida que se aumenta de decir una operacin de 40.000 tpd a cielo abierto, a una operacin de 60.000 tpd. Esta situacin se traducir en la vida de las minas mucho ms largo que las ptimas para las propiedades high-grade/low-tonnage. En consecuencia, el impacto de la tasa de descuento se convierte en un determinante importante de la vida de la mina en estas situaciones. A pesar de la OPR ha sido seleccionado en base a la maximizacin de los valores actuales netos de los flujos de efectivo despus de impuestos, una OPR seleccionados sobre la base de la tasa despus de impuestos de flujos de efectivo de retorno (o tasa interna de retorno) sera casi idntico en la mayora de las situaciones. Esto se puede ver en la Tabla 14 y la Figura 7, donde se representa la velocidad de procesamiento en contra de la tasa de rendimiento a precios de oro de EE.UU. $ 300, $ 400 y $ 500.

Es la vida de la mina ptimo siempre es lo mejor? Aunque la teora econmica nos dice que la tasa terica de produccin ptimo (o vida til ptima) debe ser elegido, la experiencia prctica indica que esto no siempre puede ser el caso. Sin embargo, se debe cuantificar esta "experiencia prctica" y por lo tanto ser capaz de justificar una tasa de produccin diferente. La Figura 5 muestra thatat el nivel ptimo de produccin de 600 toneladas por da, el valor presente neto es de $ 6,4 millones. Sin embargo, los valores actuales netos de $ 6.2 millones y $ 5.1million a 400 tpd y 800 tpd, respectivamente, no son significativamente ms bajos. En otras palabras, en una gama bastante amplia (400 a 800 TPD) de las tasas de produccin, los valores actuales netos cambiar muy poco. De hecho, las diferencias son relativamente insignificantes cuando se reconoce la posibilidad de error de la estimacin en una variedad de parmetros de entrada, sin embargo, a niveles de produccin de menos de 400 tpd, el valor presente neto cae de la rapidez. Si uno senta que no haba prcticamente ninguna posibilidad de encontrar mineral adicional, o sentir que la estimacin de 500.000 toneladas fue tal vez demasiado alta, entonces parece que una "prctica ptima" nivel podra ser de 400 toneladas por da, en lugar de 600 tpd. La exposicin en forma de gasto de capital es inferior a 400 toneladas por da, mientras que el valor presente neto es casi tan alta como lo es a 600 tpd. Por el contrario, si se considera que existe una alta probabilidad de un incremento sustancial de las reservas, el mayor nivel de produccin de 800 toneladas por da se recomienda. Si hubiera otros depsitos en la zona, que podra ser por encargo elaborado despus de que su propia mineral se muele todo en menos de 2 aos (a 800 toneladas por da) despus de la puesta en marcha. Adems, con un corte

menor grado posible a un ritmo mayor produccin, hay posibilidades de mejora que los futuros descubrimientos perifricos de mineral de bajo grado o marginales puede ser rentable minadas. Sin embargo, si uno no puede desarrollar suficiente trabajo caras en el pequeo yacimiento para permitir la produccin en el "nivel ptimo", entonces el nivel "ptimo" debe ser reducido a causa de esta limitacin fsica. Impacto de la Corte de Determinacin de grado En muchos casos, donde las reservas son de aproximadamente 500.000 toneladas, por ejemplo, es arbitrariamente el nivel de produccin establecidas en, por ejemplo, 200 toneladas por da (7 aos vida de la mina). Si esto se hiciera en este caso, la ley de corte que se han basado en los costos de operacin para una operacin de 200 tpd. Dado que los costos de operacin a 200 toneladas por da ($ 76 por tonelada) son mucho ms altos que los de 600 toneladas por da ($ 48) de la ley de corte de 290 toneladas por da sera demasiado alto para el nivel de produccin de 600 tpd 0ptimum. Si se asumi un corte econmico (es decir, se disminuye gradualmente en el grado) en oposicin a un corte fsico (tal como un fallo o discordancia) que hemos supuesto hasta ahora, los puntos de corte en 200 TPD y 600 TPD sera de alrededor de 0,20 oz y onzas 0.13, respectivamente, a 350 dlares EE.UU. de oro. Como no podra ser una cantidad considerable de toneladas entre los grados de 7,13 y 0,29, la tasa de produccin ptima sera permitir que esto se extrae de un beneficio. Por lo tanto, el valor presente neto de la OPR sera ms alto que lo que hemos asumido en el ejemplo hasta la fecha. La figura 8 muestra que el efecto de optimizar el punto de corte ser modificar el punto ptimo para un mayor nivel de produccin. La cantidad de cambio'', "obviamente, depender de la cantidad de tonelaje (y grado) entre los puntos de corte econmico en diferentes niveles de produccin. Conclusin Como puede verse a partir de los grficos y el anlisis presentado en este documento, una considerable atencin debe ser dirigida hacia la determinacin de la tasa de produccin ptima, ya que los aumentos espectaculares en valor puede resultar de gasto relativamente insignificantes. Una vez que una decisin para disear y construir en una escala en particular se hace, a menudo es demasiado difcil y costoso para cambiar. En consecuencia, un anlisis detallado debe llevarse a cabo para determinar algunas de las variables clave, en varios tipos diferentes de produccin (lo que debera "soporte" de la tasa ptima), tales como: 1) Los costos de operacin 2) Los costos de capital 3) tonelaje y el grado en los grados de corte diferentes 4) Salvamento valor de las instalaciones de la mina / molino Aunque el nivel de produccin ptima variar, dependiendo de la relacin entre las

variables clave, en diferentes situaciones, los principios descritos en este documento siguen siendo vlidas. En muchas ocasiones, la vida de la mina ptima para los depsitos high-grade/low-tonnage es entre 2 y 4 aos. Como resultado de ello uno no puede arbitrariamente asumir un nivel de produccin, ya que, en muchos casos, un depsito de otro modo econmico (en la OPR) a menudo se ve como poco rentable. Por lo tanto las oportunidades de inversin importantes, pueden pasar desapercibidos.

Tabla 1 Costo de Capital Gold estimacin hipottica nueve 100 STPD Mina el desarrollo Sitio de desarrollo Aplastante Tratamiento Suministro de agua Evacuacin de residuos mineros y de regeneracin de agua Fuente de alimentacin y distribucin (hidro) Edificios auxiliares Ruta de acceso, los vehculos de superficie y de almacenamiento de combustible Ingeniera y supervisin en el campo Los gastos de administracin Tabla 7 A. Costo de Minera B. Costo de fresado C. Gastos Generales Tabla 14 Valor Presente Neto Tasa de descuento Tabla 15 REGRESO CON DESCUENTO DE FLUJOS DE EFECTIVO DE LA INVERSIN RENDIMIENTO PARA UN duplicacin de la capacidad CORTE ECONMICO vs FSICA DE CORTE