El efecto Tango

7 - 10

ANTERIOR

SIGUIENTE

Argentina declar la mayor moratoria de pagos en la historia financiera mundial y se convirti en un paria internacional. (Foto: Photos to Go) La economa de Argentina enfrentaba en 2001 una continua contraccin hasta entrar en recesin, lo que se vio exacerbado por la crisis en Brasil que era uno de sus principales socios comerciales. Esta situacin prcticamente barri con los salarios, desat saqueos de alimentos y vio desfilar a cinco presidentes en el curso de tres semanas. Durante la dcada de los noventa el peso estuvo atado en paridad de uno a uno con el dlar. Ese sistema, conocido como "convertibilidad", tuvo un final abrupto en enero de 2002 cuando el Gobierno devalu la moneda al tiempo que los ahorros bancarios se mantenan congelados en lo que se dio en llamar un "corralito" para evitar una fuga de capitales. Entre las polticas de ajuste, se aplic una quita de 13% en el salario de empleados pblicos y de las pensiones, para contrarrestar el dficit fiscal, lo que desemboc en un estallido social con ms de 20 muertos. El efecto Vodka 8 - 10 ANTERIOR SIGUIENTE

Las alzas en materias primas dejaron a Rusia vulnerable a las oscilaciones de los precios mundiales. (Foto: Photos to Go) La crisis de Asia que invadi a casi todos los pases de ese continente, lleg a contaminar a Rusia, que en agosto de 1998, vivi una fuerte devaluacin de su moneda, el rublo, y un defecto sobre la deuda rusa (el Comit de Defensa del Estado de la entonces Unin de Repblicas Socialistas Soviticas, denominado GKO). La crisis sobre el GKO ocasion en el mundo una carrera hacia la liquidez y un vuelo a la calidad, que propiciaron la quiebra de los fondos de inversin libre Long-Term Capital Management. Este ltimo no tena directamente una obligacin rusa, pero posea obligaciones adosadas a deudas incobrables. Esta crisis financiera se produce en el contexto del comienzo de una desaceleracin econmica mundial, con bajas en los precios internacionales de los commodities, el petrleo, el gas natural, los metales y la madera conformaban ms de 80% de las exportaciones rusas. El efecto Samba 9 - 10 ANTERIOR SIGUIENTE

El Banco Central brasileo tuvo que establecer el sistema de libre fluctuacin de la moneda por la prdida de reservas. (Foto: Photos to Go) La crisis rusa lleg a contaminar a Brasil en 1999, cuya economa se fue deteriorando rpidamente en la medida en que la turbulencia financiera se intensificaba en los mercados internacionales por los problemas en Rusia. En un intento por contener una masiva fuga de capitales, que en 4 meses fueron ms de 35,000 millones de dlares, las tasas de inters brasileas subieron ms de 30% anual, con lo que la ya de por s elevada deuda interna aument an ms. Con la aprobacin, por parte del FMI y de otras instituciones financieras internacionales, se otorg un paquete de prstamos por 41,500 millones de dlares que sumado a la implementacin de una fuerte disciplina fiscal, se logr estabilizar a la economa brasilea. Sin embargo, la declaracin de una moratoria por parte del estado de Minas Gerais, segunda economa industrial del pas, gener nueva ola de pnico entre los inversionistas internacionales, y la devaluacin del real en casi 9%, generando desplome en su Bolsa de Valores y una merma importante en sus reservas. El efecto Tequila 10 - 10 ANTERIOR SIGUIENTE

Mxico acababa de entrar al Tratado de Libre Comercio con Amrica del Norte en 1995 cuando la crisis explot. (Foto: AP) El "efecto Tequila", una crisis de origen local causada por una moneda sobrevalorada, grandes dficits del sector pblico y la dependencia del Gobierno del financiamiento vinculado al dlar, se considera la primera crisis financiera de la economa globalizada, que condujo a Mxico al mayor declive econmico registrado desde la Gran Depresin, con una cada de 6.2% en el PIB. La devaluacin del peso -que se dio durante los primeros das del Gobierno del presidente Ernesto Zedillo y fue conocida como el "error de diciembre"-, desencaden una serie de acontecimientos que causaron alzas en las tasas de inters y obligaron al Gobierno a pedir miles de millones de dlares en asistencia financiera al Tesoro de Estados Unidos y a organismos multilaterales.

El entonces secretario del Tesoro de EU, Robert Rubin, tuvo que hacer frente a esta crisis financiera. Junto con su subsecretario, Larry Summers, fueron los artfices del "paquete de rescate" que otorg la administracin Clinton por 20,000 millones de dlares, ms otros 30,000 millones de "ayuda internacional" que requiri Mxico para amortiguar la crisis que oblig a establecer un sistema de libre flotacin. El efecto dragn (que antes se llam el tigre asitico) se refiere al hecho de que la mayora de las grandes empresas norteamericanas y europeas cerraron sus fbricas en Amrica o Europa y abrieron otras en Asia, porque los salarios y las cargas sociales son nfimas comparadas con los pases occidentales. Pues bien, las empresas producen bienes a mucho menor precio que antes, pero, como la economa asitica es subdesarrollada casi no hay consumo, y como las economas accidentales se han pauperizado por la enorme cantidad de puestos de trabajo que se perdieron, nadie puede comprar nada. De modo que como el Dragn, las empresas se consumen a s mismas en un sortilegio de llamas, rugidos y temblores El efecto dragn (que antes se llam el tigre asitico) se refiere al hecho de que la mayora de las grandes empresas norteamericanas y europeas cerraron sus fbricas en Amrica o Europa y abrieron otras en Asia, porque los salarios y las cargas sociales son nfimas comparadas con los pases occidentales. Pues bien, las empresas producen bienes a mucho menor precio que antes, pero, como la economa asitica es subdesarrollada casi no hay consumo, y como las economas accidentales se han pauperizado por la enorme cantidad de puestos de trabajo que se perdieron, nadie puede comprar nada. El Efecto Dragn, es una crisis que se da a partir de 1995 con el desplome de sus exportaciones, colapso de la rentabilidad empresarial, endeudamiento insostenible de empresas y gobierno. A partir de 1996 se comenzaron a ver las cadas en el crecimiento econmico por parte de pases asiticos como: Japn, China y Hong-Kong, tuvieron un crecimiento casi nulo, Corea del Sur y Taiwn se redujo su crecimiento tres cuartas partes, Malasia fue pequeo su crecimiento y Tailandia de 2.9% bajo su crecimiento. Para el 27 de Octubre de 1997 se da el crack burstil iniciando en Hong-Kong del 15.7% de cada, contagiando de inmediato a las bolsas de Sao Paulo, Argentina y Mxico provocando cadas de entre 13% y 15% el 7% en la de Nueva York y 4% en las bolsas de Tokio y Frankfurt.. Para 1997, el won se devala el 70% con respecto al dlar. El marxismo es el conjunto de doctrinas polticas y filosficas derivadas de la obra de Karl Marx, filsofo y periodista revolucionario alemn, quien contribuy en campos como la sociologa, la economa y la historia, y de su amigo Friedrich Engels, quien le ayud en muchas de sus teoras. Para distinguir la doctrina inicial de las corrientes derivadas, al marxismo propuesto por Marx y Engels se ha denominado histricamente como socialismo cientfico. La economa marxista En su labor poltica y periodstica Marx y Engels comprendieron que el estudio de la economa era vital para conocer a fondo el devenir social. Fue Marx quien se dedic principalmente al estudio de la economa poltica una vez que se mud a Londres. Marx se bas en los economistas ms conocidos de su poca, los britnicos, para recuperar de ellos lo que serva para explicar la realidad econmica y para superar crticamente sus errores. Vale aclarar que la economa poltica de entonces trataba las relaciones sociales y las relaciones econmicas considerndolas entrelazadas. En el siglo XX esta disciplina se dividi en dos. Marx sigui principalmente a Adam Smith y a David Ricardo al afirmar que el origen de la riqueza era el trabajo y el origen de la ganancia capitalista era el plustrabajo no retribuido a los trabajadores en sus salarios. Aunque ya haba 1 escrito algunos textos sobre economa poltica ( Trabajo asalariado y capital de 1849, Contribucin a la Crtica de la 1 1 Economa Poltica de 1859, Salario, precio y ganancia de 1865) su obra cumbre al respecto es El Capital. El capital ocupa tres volmenes, de los cuales slo el primero (cuya primera edicin es de 1867) estaba terminado a la muerte de Marx. En este primer volumen, y particularmente en su primer captulo (Transformacin de la mercanca en dinero), se encuentra el ncleo del anlisis marxista del modo de produccin capitalista. Marx empieza desde la "clula" de la economa moderna, la mercanca. Empieza por describirla como unidad dialctica de valor de uso y valor de cambio. A partir del anlisis del valor de cambio, Marx expone su teora del valor, donde encontramos que el valor de las mercancas depende del tiempo de trabajo socialmente necesario para producirlas. El valor de cambio, esto es, la proporcin en que una mercanca se intercambia con otra, no es ms que la forma en que aparece el valor de las mercancas, el tiempo de trabajo humano abstracto que tienen en comn. Luego Marx nos va guiando a travs de las distintas formas de valor, desde el trueque directo y ocasional hasta el comercio frecuente de mercancas y la determinacin de una mercanca como equivalente de todas las dems (dinero).

As como un bilogo utiliza el microscopio para analizar un organismo, Marx utiliza la abstraccin para llegar a la esencia de los fenmenos y hallar las leyes fundamentales de su movimiento. Luego desanda ese camino, incorporando paulatinamente nuevo estrato sobre nuevo estrato de determinacin concreta y proyectando los efectos de dicho estrato en un intento por llegar, finalmente, a una explicacin integral de las relaciones concretas de la sociedad capitalista cotidiana. En el estilo y la redaccin tiene un peso extraordinario la herencia de Hegel. La crtica de Marx a Smith, Ricardo y el resto de los economistas burgueses residen en que su anlisis econmico es ahistrico (y por lo tanto, necesariamente idealista), puesto que toman a la mercanca, el dinero, el comercio y el capital como propiedades naturales innatas de la sociedad humana, y no como relaciones sociales productos de un devenir histrico y, por lo tanto, transitorias. Junto con la teora del valor, la ley general de la acumulacin capitalista, y la ley de la baja tendencial de la tasa de ganancia, son otros elementos importantes de la economa marxista.

Efecto multiplicador De Wikipedia, la enciclopedia libre Saltar a: navegacin, bsqueda Conjunto de incrementos que se producen en la Renta Nacional de un sistema econmico, a consecuencia de un 1 incremento externo en el consumo, la inversin o el gasto pblico. El "efecto multiplicador" en el caso del efectivo (monedas, billetes, aunque podra incluirse lo que se compra a travs de plsticos como tarjetas de crdito y dbito) est relacionado con el flujo del mismo en una economa. Se considera una propensin marginal a consumir decreciente, lo que significa que a medida que aumenta la renta, ahorras ms. [editar] Mecanismo (Ejemplo) Por ejemplo, supongamos que una persona, a la que llamaremos Juan, tiene 10 euros y gasta 8. Digamos que esos 8 los recibe el panadero por venderle pan a Juan. El panadero tambin es un consumidor y en una siguiente ocasin gasta en comprar carne al carnicero. Aunque Juan no es el nico cliente del panadero vamos a poner atencin al dinero que Juan puso en circulacin, es decir, vamos a intentar seguir su viaje. El panadero toma dinero que Juan le dio para pagar al carnicero, en esta ocasin 6 euros (sigamos ahora a esos 6 euros) que recibe el carnicero. ste tambin es consumidor y no pasa mucho para que compre, digamos, leche con algn tendero, por la cual paga 4 euros(obviamente los precios no son reales). El tendero a su vez los recibe y digamos que a la siguiente vez utiliza 2 euros para comprar fruta en el mercado. Tambin podemos pensar que los precios en realidad eran ms altos y que el dinero que realmente se pag fue una suma de lo que Juan y otros compradores dieron a cada uno de los protagonistas pero, como en un principio se dijo, slo estbamos poniendo atencin al viaje de los pesos que Juan pag en su momento. Las proporciones tambin son ficticias y a propsito se han dejado como se presentan para facilitar la explicacin. Qu podemos notar de estos eventos? 1. Si Juan no pone en circulacin su dinero, el panadero, el carnicero, el tendero y el vendedor de fruta hubieran visto restringidas sus ventas y por lo tanto sus compras. 2. Ntese que en este modelo se est hablando de una economa local en la que las transacciones se ven beneficiadas (y quienes en ellas participan) localmente. 3. Juan tena 10 y gast 8. Si se suman todos los pagos que se hicieron: 8+6+4+2=20,, se puede ver que en la economa local de nuestro experimento mental hubo un flujo de efectivo que duplic y an ms la cantidad inicial. En otras palabras, para poder llevar a cabo todas las transacciones y con ello beneficiar las compras que cada persona hizo, se necesitara de una cantidad superior a la que cada uno de ellos posee. Todava ms: aunque hemos puesto a Juan como el iniciador de esta cadena, al mismo tiempo el panadero, el carnicero, el tendero y el vendedor de fruta seguramente estaban realizando otras compras, por lo que el efecto multiplicador que cada uno de ellos originara se sumara al de Juan, es decir, la cantidad de flujo de efectivo es todava ms grande. De all el nombre de este efecto econmico. En macroeconoma, cambio producido en una o varias variables dependientes debido a modificaciones en una o ms variables independientes. As se puede observar cmo un aumento de la demanda agregada y de la produccin de bienes de consumo produce un incremento an mayor en la renta nacional y en las inversiones.

Un Nobel contra el keynesianismo 16.10.2011 | La obra de los galardonados Thomas Sargent y Christopher Sims cuestiona el modelo terico que imper en Occidente entre 1930 y 1980. Sus conclusiones volvieron a tener relevancia con la actual crisis. El lunes pasado los economistas estadounidenses Thomas Sargent y Christopher Sims fueron galardonados con el Premio Nobel de Economa por "sus avances en la comprensin de las polticas pblicas, las expectativas y las convulsiones inesperadas que afectan la economa". Es cierto que la distincin honra investigaciones efectuadas en los aos setenta y ochenta, en momentos en que la batalla central del mundo era contra la inflacin. Pero los modelos que desarrollaron en forma separada tambin son relevantes en la actual crisis, cuando la discusin planetaria gira en torno de cmo reducir los dficit y restablecer el crecimiento. El comit evaluador de la Academia Sueca de Ciencias no destac que la obra de ambos premiados constituye una prueba emprica de los errores de la escuela de pensamiento econmica denominada keynesianismo, esa corriente que cree que el estado puede reactivar una economa en crisis con la adecuada combinacin de estmulos fiscales es decir, gasto pblico- y polticas monetarias. LAS EXPECTATIVAS Cabe recordar que Sargent fue un temprano explorador de la teora macroeconmica de las "expectativas racionales", rea en la que brill un antiguo colaborador suyo, Robert E. Lucas Jr., galardonado a su vez con el Nobel en 1995. Uno de los aportes de Sargent fue justamente la idea de que las expectativas de la gente respecto de la poltica fiscal y monetaria de los estados hacen difcil que los burcratas afecten la economa tal como ellos pretenden hacerlo. Esta idea determin por ejemplo que, si la Reserva Federal (Fed) estadounidense aumenta la oferta monetaria cuando sube el desempleo, los habitantes presumirn que habr ms inflacin y ajustarn sus demandas salariales a ese nuevo nivel. En consecuencia la Fed no lograr reducir la tasa de desempleo pese a su poltica monetaria ms laxa. Conclusiones de ese tipo chocaban con el modelo keynesiano que domin la economa mundial desde fines de los aos treinta hasta principios de los setenta. Aquel modelo postulaba una relacin estable entre la inflacin y el desempleo. Hacia 1970 los modelos economtricos del keynesianismo pronosticaban que en Estados Unidos se poda bajar el desempleo al 4% si se aceptaba un aumento inflacionario del 4%. Sin embargo, en un artculo de 1977 titulado "Lleg a un callejn sin salida la economa keynesiana?", Sargent protest: "En vez de 4% y 4%, a mediados de los aos setenta llegamos a 9% y 9%, algo que no tendra que haber sucedido si los modelos de 1969 hubieran sido correctos". En trabajos posteriores, Sargent analiz el tema de las expectativas en otros contextos. Por ejemplo, el de las acciones estatales para terminar con la inflacin. Sargent estudi a cuatro pases que tuvieron hiperinflacin a comienzos de la dcada de 1920: Alemania, Austria, Hungra y Polonia. Todos haban usado la inflacin para financiar grandes dficit pblicos. Todos consiguieron eliminar la hiperinflacin, pero primero tuvieron que ser crebles. Desde luego que eliminaron sus antiguas monedas y adoptaron otras. Pero tambin tuvieron que influir en las expectativas de la gente comprometindose a bajar sustancialmente los dficit pblicos. Y eso lo hicieron los cuatro gobiernos. Tambin Christopher Sims, el otro galardonado con el Nobel 2011, socav los modelos economtricos keynesianos. Su obra es ms tcnica que la de Sargent, pero igual de importante. "Pensemos en Sims como en un economista que no encontr satisfactorios los mtodos keynesianos y que se esforz por mejorarlos. Aport mucho ms rigor a la macroeconoma emprica y ayud a definir una escuela de pensamiento", escribi Tyler Cowen, economista de la Universidad George Mason. En opinin de David R. Henderson, editor de la Enciclopedia Abreviada de Economa, el mayor aporte de Sims fue el uso de una mecanismo estadstico, el vector de autoregresin (VAR en ingls) para trazar modelos macroeconmicos y hacer pronsticos macro. Por qu eligi ese mtodo? Porque tal como explic en 1980, los modelos regulares de la macroeconoma dependan de suposiciones "increbles". Intent evitar ese rumbo basando las predicciones de variables futuras en sus propios valores, en los valores anteriores de otras variables y en lo que los economistas llaman "choques

exgenos". "Si algunas series de choques causan, pero no son causados, por otras series, entonces los econometristas pueden crear potentes modelos de prediccin", explic Edward Glaeser, profesor de economa en la Universidad de Harvard. Las ideas de Sims superan lo meramente tcnico y sus investigaciones son siempre puntillosas y a veces sorprendentes. En 1999, por caso, insinu que los cimientos fiscales de la Unin Europea eran "precarios" y que una crisis fiscal en un pas "casi seguramente se contagiara a otros estados", un diagnstico de candente actualidad. EL DEBATE NO CESA La obra de ambos economistas, que tiene un evidente sesgo terico, ha encontrado una clara traduccin al terreno de la economa real y aporta argumentos para el debate sobre la solucin a la crisis iniciada en 2008. Por eso en Estados Unidos algunos vieron en el doble Nobel una refutacin a las polticas intervencionistas de Barack Obama y citaron este pasaje de una entrevista a Sargent en 2010: "Los gobernantes no pueden manipular la economa "engaando" sistemticamente a la gente con sorpresas polticas. Los bancos centrales no pueden bajar permanentemente el desempleo con la distensin monetaria porque la gente anticipar (racionalmente) una inflacin ms alta y reclamar salarios ms altos y mayores tasas de inters para su capital" Palabras fuertes en una polmica intelectual que no cesa en el hemisferio norte desde hace tres aos.