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Sonnabend, 8.

September 2012

Sonderbeilage

Brsen-Zeitung Nr. 174

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Finanzen & Automobil


Kunden wollen heute Mobilitt im Paket
Zunehmend budgetorientierte Verbraucher haben nicht mehr nur die Anschaffungskosten im Blick, sondern auch die Folgeaufwendungen ihrer Investition
tomobile Mobilitt erweist sich immer mehr als ein System, das aus vielen verschiedenen Hard- und Software-Komponenten zusammengesetzt ist: Ein oder mehrere Fahrzeuge, entsprechende Finanzierungs- und Versicherungslsungen, Wartungs- und Reparaturaufwand, gegebenenfalls Ersatzfahrzeuge usw. Was folglich interessiert, sind die Total Cost of Usage Von und damit die Frage: Klaus Bentz . . . Was kostet mich meine Mobilitt im Monat, und wie kann ich diese finanziell absichern? Neben den emotionaSprecher des Arbeitskreises der Banken und len Aspekten, die natrlich immer mit einem Leasinggesellschaften Neufahrzeug verbunder Automobilwirtden sind, wird also die schaft (AKA) konomie der Mobilitt bei den Kunden imstzlichen Dienstleistungen rund um mer ausgeprgter. Durch individudie eigene Mobilitt sind anhaltend ell zugeschnittene Pakete werden im Trend und das ist nur der An- die Gesamtkosten der eigenen Automobilitt in einem monatlichen Befang! Wer sich heute fr ein neues Fahr- trag zusammengefasst und damit berschaubar. Neben zeug entscheidet, mchte vor allem besser eines: Uneingeschrnkte und sorgen- Paketbestandteilen wie der Kfz-Verfreie Mobilitt, ohne sich viele Ge- sicherung oder integrierten Wardanken machen zu mssen. Sowohl tungs- und Reparaturleistungen erbei Leasing als auch Finanzierung mglichen beispielsweise Garantiesetzen Verbraucher darum schon verlngerungen, GAP-Versicherunheute verstrkt auf umfangreiche gen oder auch die optionale KreditMobilittspakete, die mit zahlrei- absicherung der Autobanken die fichen integrierten Services und Versi- nanzielle Planungssicherheit. Selbst cherungsleistungen alle Kosten und Unwgbarkeiten wie Unfall, FahrRisiken rund um die individuelle Mo- zeugdiebstahl oder auch Krankheit lassen sich auf Wunsch absichern. bilitt abdecken. Mit den individuell zugeschnittenen Paketangeboten entwickeln Noch junge Idee sich die Herstellerbanken kontinuAutomobilitt im Paket eine Er- ierlich weiter hin zu umfassenden folgsgeschichte, deren Regie die her- Mobilittsdienstleistern fr die Austellerverbundenen Finanzdienstleis- tofahrer. tungsgesellschaften der Automobilwirtschaft fhren. Und die Idee ist Wo geht die Reise hin? noch recht jung. Erst im zweiten Halbjahr 2006 haben die AutobanDie Zeiten, in denen Autobanken ken damit begonnen, ihren Kunden einfache Absatzfrderer ihrer HerMobilittspakete anzubieten. Schon stellermarke waren, sind pass. Die 2009 resmierte Capgemini: Ser- herstellerverbundenen Finanzdienstvicevertrge werden sich zum Indus- leistungsinstitute mssen sich heute triestandard entwickeln. Nur ein vielmehr als moderne Mobilittsweiteres Jahr spter, im Juli 2010, dienstleister verstehen. Warum soll waren schon drei Viertel der 85 im der Kunde nicht in Zukunft alles, Markt befindlichen Autofinanzierun- was mit der von ihm definierten indigen Paketangebote. Im Geschfts- viduellen Mobilitt zusammenjahr 2011 verzeichneten die Finanz- hngt, unter einem Dach und aus eitchter der Automobilkonzerne ner Hand bekommen? Mobilittspadurchschnittlich 1,6 zustzliche Pa- kete sind nur der Grundstein dieser ketdienstleistungen pro Finanzie- Entwicklung und bilden zugleich die rungs- oder Leasingvertrag und ein Brcke hin zu neuen Mobilittskonerneut deutliches Plus von 12 % in zepten, die alle auf dem Prinzip des diesem wachstumstrchtigen Seg- nutzen statt besitzen beruhen. ment. Mobilittspakete, FlatrateWarum ist dies so? Das Interesse oder All-inclusive-Angebote sind fr am Eigentum eines Autos ist besonKunden offenbar von hoher Attrakti- ders in Metropolen rcklufig: vitt, denn fr sie spielt Mobilitt zu 58 % der Haushalte in der Innenkalkulierbaren Kosten nicht nur eine stadt von Paris besitzen bereits immer wichtigere, sondern fast heute kein Auto mehr. In der City schon die zentrale Rolle. von London sind es 53 %, in Berlin 41 %. Und: In hoch entwickelten Volkswirtschaften wird das Auto imWirtschaftlich sinnvoll mer weniger als Statussymbol begrifMobilittspakete sind fr die Kun- fen. Bei japanischen Studenten steht den nicht nur einfach, sondern auch das Auto gerade noch auf Platz 17 wirtschaftlich sinnvoll. Denn zuneh- der persnlichen Wunschliste. Die Folge: Die Mobilittsbedrfmend budgetorientierte Verbraucher haben lngst nicht mehr nur die nisse der Kunden werden vielfltiAnschaffungskosten eines Fahrzeugs ger und anspruchsvoller die Erim Blick, sondern auch die Folgekos- folgschancen fr neue Geschftsmoten ihrer Investition. Zudem reali- delle steigen. Die Automobilbransiert sich die vom Kunden ge- che ist hier am Puls der Zeit und wnschte automobile Mobilitt hlt bereits neue Angebote fr die nicht allein durch das Fahrzeug. Au- individuelle Mobilitt der Kunden Brsen-Zeitung, 8.9.2012 Automobile Finanzdienstleistungen sind heute zu einem integralen Bestandteil des Fahrzeugerwerbs geworden. Kunden erwarten jedoch weitaus mehr als attraktive Finanzierungs- und Leasingangebote: Mageschneiderte Mobilittspakete mit zubereit. Ob car2go aus dem Hause Daimler, Quicar von Volkswagen, DriveNow und BMW on Demand aus Mnchen oder auch Mu by Peugeot und multicity von Citron, sie alle haben eines gemeinsam: Alle Konzepte sind in enger Zusammenarbeit mit den eigenen Finanztchtern aufgelegt. Diese Entwicklung wird weitergehen und die Rolle der Autobanken weiter an Bedeutung gewinnen. Dass die Captives in der Entwicklung der neuen Geschftsmodelle fr Mobilitt eine Schlsselrolle einnehmen knnten, ist leicht erklrbar. Die Banken der Automobilhersteller haben in diesem Bereich Erfahrung und Knowhow wie keine andere Branche. Sie haben gelernt, ausdifferenzierte und hchst komplexe automobile Dienstleistungen zu konzipieren, zu vertreiben und zu administrieren. brid- und Elektromobilitt sind hier die Stichworte. Zugegeben: Im Jahr 2011 wurden gerade 1808 E-Cars zugelassen, das heit, die mediale Aufmerksamkeit fr dieses Thema ist noch um ein Vielfaches hher als die reale Bedeutung. Dennoch: Das Thema Elektromobilitt ist mittlerweile aus den Entwicklungslaboren ber die Pilotversuche zu ersten realen Marktange. . . und boten gekommen, und Michael Reinhart es wird klar, dass sich hier ein vllig neues Segment fr die Automobilwirtschaft und nicht nur fr diese Sprecher des Arbeitskreises der Banken und abzeichnet. Das FinanzdienstleisLeasinggesellschaften tungssegment fr E-Moder Automobilwirtbility ist noch jung und schaft (AKA) wird aktuell von den Autobanken erschlossen. und erwarteten neuen Mobilitts- Daher ist auch an einigen Stellen dienstleistungen zhlen zum non- noch nicht ganz klar, welchen Weg asset based business. In Anbetracht die Branche einschlagen wird. Es von Basel III und weiteren Regulie- wird noch getestet und probiert: rungen ein durchaus gewichtiger Kauf, Leasing oder Finanzierung bei den einen, nur Leasing all incluFaktor. Mit diesem vernderten Mobili- sive bei den anderen. Und auch all ttsverstndnis der Menschen und inclusive wird verschieden interpreden hieraus resultierenden Ge- tiert: mit Batterie vs. ohne Batterie, schftsmodellen gehen auch neue Kauf und Batterieleasing separat, Formen des Antriebs einher. Hy- mit Strom, ohne Strom etc. Ebenso wissen sie, wie in Anbetracht der relativen Marktsttigung und der politischen und gesetzlichen Rahmenbedingungen eine erfolgreiche Positionierung im Bereich neuer Geschftsmodelle dargestellt werden kann. Um nur ein Beispiel zu nennen: Viele der aktuellen Die Herausforderung ist hier insbesondere in der Batterie zu suchen. Einige Captives, zum Beispiel die Mercedes-Benz Bank oder Renault Banque, trennen das Fahrzeug- und Batterieleasing voneinander, whrend in anderen Husern, zum Beispiel bei der Peugeot- und Citron-Bank, keine Trennung vorgenommen wird. Hier wird man sehen, welche Modelle sich bewhren und dem Restwertrisiko der Elektrofahrzeuge und insbesondere den Batterien am besten Rechnung tragen.

Bestens aufgestellt
Der Weg Deutschlands zu einem Fhrungsmarkt im Bereich E-Mobility, wie von der Bundesregierung avisiert, ist zweifelsohne noch weit, zumal die Erreichung der gesetzten Ziele nicht nur von den Akteuren der Automobilwirtschaft, sondern auch wesentlich von den politischen Rahmenbedingungen abhngt. Deutlich ist jedoch, dass einhergehend mit den genannten Entwicklungen von zustzlichen Dienstleistungen ber neue Mobilittskonzepte bis hin zum Antriebswechsel auch die Bedeutung automobiler Finanzdienstleistung weiter steigen wird die Banken der Automobilwirtschaft sind hierfr bestens aufgestellt!

Neue Antriebskonzepte
Nicht zu unterschtzen auch: Die Captives wissen, wie man sich im anspruchsvollen und umfassend regulierten Terrain der Finanzindustrie bewegt, wie man die dafr notwendigen Kooperationen mit dem Hersteller, oft mehreren Sach- und Personenversicherern, dem Handel und vielen weiteren Dienstleistern fhrt.

AUS DEM INHALT


Kunden wollen heute Mobilitt im Paket Von Klaus Bentz und Dr. Michael Reinhart Dem Flotten-Leasing gehrt die Zukunft Von Kai Ostermann Chancen der Elektromobilitt frhzeitig erkennen Von Severin Moser Toll Collect Nachhaltigkeit als zentrale Aufgabe Von Hanns-Karsten Kirchmann Vom Finanz- zum Mobilittsdienstleister Von Klaus Entenmann Der Automarkt ein Wachstumsfeld fr Retailbanken Von Franz Josef Nick B4 B1 Konzerninnenfinanzierung mitunter existenzielles Thema Von Dr. Gunnar Knorr und Ronald Meiner B4 Verbriefte Anleihen sichern Absatz und Handel Von Frank Fiedler B5 Verstndnis von Mobilitt hat sich grundlegend gewandelt Von Thorsten Haeser B5

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Dem Flotten-Leasing gehrt die Zukunft


Erhhtes Kosten- und Umweltbewusstsein bei der Wahl der Fahrzeuge erkennbar Flexible Vertragsgestaltung und ganzheitlicher Service mglich
Brsen-Zeitung, 8.9.2012 Bei Leasing denken die meisten Menschen an Fahrzeuge. Und die Statistik gibt ihnen recht: Im vergangenen Jahr waren laut Bundesverband Deutscher Leasing-Unternehmen (BDL) rund 70 % der Leasing-Gter in Deutschland Fahrzeuge. Welche wesentlichen Trends das Fuhrparkmanagement in den kommenden Jahren bestimmen werden, zeigt nun eine in Zusammenarbeit mit dem Verband markenunabhngiger Fuhrparkmanagementgesellschaften vom CAR Center Automotive Research der Universitt Duisburg Essen durchgefhrte Studie. Kostenoptimierung das ist das zentrale Ziel, um das es beim Fuhrparkmanagement geht, so die Ergebnisse der Studie. Des Weiteren werden die Themen Umweltschutz und Nachhaltigkeit immer wichtiger. Hauptgrnde dafr sind die immer schneller steigenden Kraftstoffpreise sowie der Anspruch vieler Unternehmen, ihre CO2-Bilanz mittel- bis langfristig zu verbessern. Und dies hat auch finanzielle Vorteile. Denn ein geringerer CO2-Aussto geht mit einem niedrigeren Flottenverbrauch und damit geringeren Kosten einher. gelassenen Privatwagen seit 2008 um 17,3 g CO2/km zurckgegangen sind, verminderten sich die Emissionen von Firmenfahrzeugen sogar um 25,1 g CO2/km. Und durch die kurze Laufzeit der Kfz-Leasing-Vertrge von meist 36 Monaten kommt es zu einer stndigen Verjngung im Die Erwartungen in Bezug auf alternative Antriebe ein Aspekt, der in den Medien eine groe Rolle spielt sind laut der CAR-Studie eher gedmpft. Die Anschaffungskosten seien insbesondere bei Elektrofahrzeugen zu hoch, und die Akzeptanz durch die Nutzer sei wegen der sehr eingeschrnkten Reichweite nicht gegeben. Wobei sie wenn auch sehr vereinzelt aus ImageVon grnden in die FuhrKai Ostermann parks mit aufgenommen werden. Dass der Trend zu E-Fahrzeugen erst begonnen hat, besttigt auch eine Umfrage des Vorstandsvorsitzender Magazins Autoflotte: Die meisten namhaften der Deutsche Leasing Flottenanbieter haben AG, Bad Homburg aktuell weniger als 1 % v. d. Hhe Elektrofahrzeuge in ihrem Bestandsportfolio. Fahrzeugbestand. So betrgt das Der Markt birgt also noch enorme Podurchschnittliche Alter gewerblich tenziale. Dagegen sprechen die langgenutzter Fahrzeuge gerade einmal fristigen Strategien namhafter Autodrei Jahre und ist damit nur ein Drit- hersteller, die Elektrofahrzeuge eher tel so hoch wie das durchschnittliche als Brckentechnologie hin zu wasserFahrzeugalter von Privatwagen. stoffbetriebenen Fahrzeugen sehen. Hier gewinnen also beide: kologie und konomie. Ineffizienzen aufdecken Das gesteigerte Kosten- und Umweltbewusstsein der Unternehmen Auch das Fuhrparkmanagement schlgt sich auch in der Wahl ihrer selbst ist fr Unternehmen eine Fahrzeuge nieder. So geht der Nach- groe Aufgabe, die enorme Einsparfragetrend seit Lngerem eindeutig potenziale bietet. So bentigen Fuhrin Richtung Klein- und Mittelklasse- parkmanager vor allem eines: Transwagen mit niedrigem Verbrauch. parenz und stndige Kontrolle ber Rund zwei Drittel der gewerblichen ihre Flotte. Klarheit bieten die onlineNeuzulassungen bewegen sich in die- basierten Analysetools vieler Leasen unteren Fahrzeugsegmenten. sing-Gesellschaften, mit deren Hilfe die Ablufe und Prozesse im Fuhrparkmanagement genau ausgewertet werden knnen. So knnen Ineffizienzen rechtzeitig aufgedeckt und eine optimale Planung aufgestellt werden. wertung indessen bei der Leasing-Gesellschaft liegt. So verbleibt fr den Leasingnehmer bei Kilometervertrgen nur die Belastung fr unvorhergesehene Mehrkilometer. Diese knnen am Ende der Laufzeit zu hohen Nachzahlungen fhren es sei denn, der Fuhrparkmanager stellt seinen Vertrag rechtzeitig um. Doch auch hier haben fhrende Leasing-Gesellschaften vorgesorgt: Um ihn vor diesen typischen Ausreiern zu warnen und auf Einsparpotenziale aufmerksam zu machen, bieten sie eine automatisierte Vertragsumstellung an. Mchte der Kunde gar keine eigenen Ressourcen mehr fr die Flotte bereitstellen, ist auch ein komplettes Outsourcing des Fuhrparks mglich. Deshalb geht der Trend dahin, auch kleine Mehrmarken-Flotten schon ab fnf Fahrzeugen anzubieten. Diese umfassenden Dienstleistungspakete berzeugten auch die Mitsubishi Electric Europe B. V., Niederlassung Deutschland, eines der fhrenden Unternehmen fr elektrische und elektronische Produkte in Deutschland. Die Niederlassung des japanischen Unternehmens in Nordrhein-Westfalen entschied sich vor ber 15 Jahren fr Fahrzeug-Leasing. Seitdem nutzt das Unternehmen fr seine Autoflotte zum einen die Full-Service-Lsung seines Leasing-Partners, zu dem unter anderem Wartung, Reparatur und Tankkarte fr alle Fahrzeuge gehren. Zum anderen behlt Mitsubishi Electric ber ein Online-Tool jederzeit den berblick ber den Bestand, Zustand und Verbrauch der Fahrzeugflotte. Weiterer Vorteil: Vom Vertragsbeginn bis zur Rcknahme der Fahrzeuge ist der gesamte Prozess von der Dekra nach dem Standard Faire Fahrzeugbewertung zertifiziert, dessen Kriterien der Verband markenunabhngiger Fuhrparkmanagementgesellschaften (VMF) in Kooperation mit dem TV Nord aufgestellt hat. Fahrzeug-Leasing hat fr Fuhrparkmanager viele Vorteile. So knnen Leasing-Gesellschaften durch ihre Fahrzeug-Expertise Kosten transparent machen und Unternehmen bei der Verwaltung ihrer Fahrzeugflotten untersttzen. Und sie ermglichen ein nachhaltiges sowie kologisches Fuhrparkmanagement.

Internetbasierte Lsungen
Doch nicht nur bei der Analyse der Ausgangssituation, auch bei der Neuanschaffung von Fahrzeugen sind internetbasierte Lsungen hilfreich. Sie ermglichen es dem Fuhrparkverantwortlichen, das Wunschfahrzeug nach der Car Policy des Unternehmens zu konfigurieren, auf aktuelle Marktdaten zuzugreifen und Preisvergleiche anzustellen. Ist der Fuhrpark dann etabliert, steht ein verlssliches Reporting der wichtigen Kennzahlen im Vordergrund. Viele Leasing-Anbieter stellen hierfr Systeme zur Verfgung, mit denen schnell aussagekrftige Reports erstellt werden knnen. Diese fungieren als effektive Frhwarnsysteme, da sie nicht nur Angaben ber den Kraftstoffverbrauch der Flotte oder die Kilometerbelastung einzelner Fahrzeuge machen, sondern auch anzeigen, wann Vertrge auslaufen und Neubestellungen notwendig werden. Bei der detaillierten Ausgestaltung der Vertrge geht ein kundenorientiertes Leasing-Unternehmen auf die individuellen Kundenbedrfnisse ein. Ein Kilometervertrag mit festen monatlichen Raten bietet zum Beispiel volle Planungssicherheit, whrend das Risiko der Fahrzeugver-

Der Kunde entscheidet


Grundstzlich besteht also die Option, das gesamte Fuhrparkmanagement oder nur Teilbereiche zu bertragen: Diese Entscheidung liegt ganz beim Kunden. Ganz gleich, welche Dienstleistungen er fr sein Fahrzeug vereinbart hat. Mit einer Tankund Servicekarte kann er bargeldlos von allen vereinbarten Leistungen Gebrauch machen, ob Servicearbeiten oder Reifenwechsel, Abwicklung von Versicherungsschden oder 24-Stunden-Hotline. Und inzwischen sind diese Leistungen rund um das Fahrzeug-Leasing nicht mehr nur den greren Fuhrparks vorbehalten, auch Unternehmen mit einem kleinen Fuhrpark knnen solche Rundum-sorglos-Pakete nutzen.

Neueste Technologie
Eine Mglichkeit, die Kosten fr Fahrzeugflotten zu senken, ist Leasing. Denn geleaste Pkw verfgen ber die neueste Technologie und die verbrauchsgnstigsten Motorengenerationen: Whrend die durchschnittlichen CO2-Werte von neu zu-

Chancen der Elektromobilitt frhzeitig erkennen


Versicherer machen sich fr eine vernderte automobile Welt bereit Es stehen spannende Zeiten bevor
lichen Antrieben interessiert. Den Beitrag von Benzin- und DieseIantrieben zur Erderwrmung zu minimieren ist fr die Assekuranz essenziell. Der weltweite Straenverkehr verursacht etwa 10 % der fr den Klimawandel verantwortlichen Emissionen. Die Auswirkungen dieser Klimaerwrmung spren Versicherer wie kaum eine andere Branche. In den letzten 100 Jahren hat Von sich die globale DurchSeverin Moser schnittstemperatur um durchschnittlich 1 Grad Celsius erhht; Versicherungen sind davon aufgrund steigender wetterbedingter Schden direkt betroffen. Im Jahr Vorstandsmitglied 2011 hat beispielsweise der Allianz Deutschdie Allianz-Gruppe 1,8 land AG Mrd. Euro fr Schden aufgrund von Naturkataauf neue Chancen und Herausforde- strophen an ihre Kunden ausgezahlt rungen fr ihr Geschft vorbereiten. oder zurckgestellt; ein RekordniAutoversicherungen gibt es fast so veau, das zumindest teilweise auf lange wie das Automobil selbst. den Klimawandel zurckzufhren Nach dem Boom von Dieselfahrzeu- ist. Der Kampf gegen den Treibhausgen oder der Entwicklung von Hoch- effekt ist daher fr Versicherer leistungssportwagen sehen sich Ver- wichtig. sicherer nun mit Elektroautos und Hybridmodellen einer neuen GeneraEntlastung fr die Umwelt tion Auto gegenber. Whrend Fahrzeuge, die (fast) ausschlielich von Dazu kann Elektromobilitt einen Strom angetrieben werden, noch vor wichtigen Beitrag leisten. Eine einigen Jahren zu den exotischeren CO2-arme Stromerzeugung vorausgeFortbewegungsmitteln zhlten, setzt, entlastet sie die Umwelt mafhrt inzwischen selbst die Politik ei- geblich, da Fahrzeuge mit elektrinen grnen Kurs beim Automobil: schem Antrieb effizienter sind als Die EU schreibt bis 2020 die deutli- jene mit Verbrennungsmotor. Auch che Reduktion der durchschnittli- weil l und Gas nicht unbegrenzt zur chen Emission von Kohlenstoffdi- Verfgung stehen, sollte der Technooxid bei Neuwagen vor, und die Bun- logiesprung bereits jetzt eingeleitet desregierung mchte durch eine werden. Ebenso frdert der gesellKfz-Steuerbefreiung die Anschaf- schaftliche Wandel hin zu einem erfungsraten von PKW mit alternati- hhten Umweltbewusstsein die Bevem Antrieb wesentlich erhhen. deutung von alternativen Antriebsarten, und auch der stetig steigende lAuf Zukunftstrends reagieren preis trgt dazu bei, dass die Forschung zur Mobilitt der Zukunft inAuf Versicherer kommen dadurch tensiviert wird. Die Energieversorgung zu gewhreinige Herausforderungen zu. Vor allem kann die neue elektrische Auto- leisten und den CO2-Aussto zu senwelt fr sie enorme Potenziale schaf- ken gehrt zu den wichtigsten gesellfen. Der Kfz-Bereich ist im Sachversi- schaftlichen Herausforderungen. cherungsgeschft einer der wichtigs- Auch wenn im Januar 2012 erst ten Geschftspfeiler. Mehr als 20 48 000 Hybridfahrzeuge und 4 500 Mrd. Euro hat die Branche im ver- Elektroautos im deutschen Straengangenen Jahr in Deutschland in die- verkehr zugelassen waren, haben Versem Segment eingenommen. Des- sicherer die langfristigen Mglichkeihalb mssen Versicherer neue Ent- ten alternativer Antriebsarten fr ihr wicklungen im Automobilsektor Geschft erkannt. Und sie handeln, innicht nur intensiv verfolgen, son- dem sie Versicherungslsungen hindern sie von Beginn an aktiv mit ge- sichtlich der Spezifikationen des stalten. Auf Zukunftstrends frhzei- Technologiewandels optimieren. tig zu reagieren und sie in das VersiBei der Entwicklung eines adquacherungsgeschft zu integrieren ten Versicherungsschutzes fr die wird sich als entscheidender Wettbe- elektrische Autogeneration betraten werbsvorteil herausstellen. die Versicherer erst einmal Neuland, Nicht nur deshalb sind Versiche- denn die neuen Motoren haben ihre rer an den Alternativen zu herkmm- technischen Eigenheiten. Bauweise Brsen-Zeitung, 8.9.2012 ber eine Million Elektroautos sollen im Jahr 2020 auf deutschen Straen unterwegs sein. Ein sehr ambitioniertes Ziel obgleich der Markt fr Elektromobilitt wchst. Nicht nur die Automobilwirtschaft, auch die Versicherungsbranche muss sich und Komponenten unterscheiden sich mageblich von denen mit herkmmlichem Antrieb. So werden Hybridautos aus einer Mischung von Verbrennungsmotor und Strom angetrieben. Welcher Antrieb hier berwiegt, ist bei den jeweiligen Modellen unterschiedlich. Dem gegenber fahren Elektroautos ausschlielich mit Strom und verzichten vllig auf fossile Brennstoffe. Fr den rein elektrischen Antrieb dienen in das Fahrzeug eingebaute Batterien, die per Strom aus der Steckdose aufgeladen werden. Aufgrund der technischen Spezifikationen allein ist es Versicherungen im Moment noch schwer mglich, hier eine pauschale Risikoeinschtzung vorzunehmen. Auerdem fehlen Erfahrungswerte zum Nutzerverhalten und zur Schadenhufigkeit. Forschungsinstitut Allianz Zentrum fr Technik (AZT) schon heute die Entwicklung von Hochvoltfahrzeugen mit Crashtests und Reparaturuntersuchungen. Das AZT untersttzt dabei die Automobilwirtschaft und auch den Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft bei der Einstufung in Typklassen. Eine wichtige Erkenntnis fr Versicherungen konnte hier bereits gewonnen werden: Beim Vergleich des Schadenaufkommens von Hybridmodellen mit konventionell angetriebenen Vergleichsfahrzeugen gab es bisher keine Hinweise auf ein schlechteres Crashbzw. kostenintensiveres Reparaturverhalten von Hybridfahrzeugen, die auf Hybridkomponenten zurckgefhrt werden knnen. Das ist ein weiterer wichtiger Schritt fr Versicherer, um Hochvoltfahrzeuge knftig besser gem ihrem tatschlichen Schadenrisiko einstufen zu knnen, und gibt Fahrern ein hheres Vertrauen in die Sicherheit der neuen Technologie. Da diese Fahrzeuge gegenwrtig in der Anschaffung noch zwischen 4000 und 9000 Euro teurer sind als vergleichbare herkmmliche PKW, knnen Versicherungsvorteile fr Kunden eine weitere Motivationshilfe darstellen, auf elektrische Fahrzeuge umzusteigen. Die Allianz bietet Besitzern von Elektroautos und Plug-in-Hybriden daher vergnstigte Beitrge bei Haftpflicht- und Kaskoversicherung und bernimmt die hheren Abschleppkosten, wenn bei einer Panne die nchstgelegene Werkstatt nicht auf Hochvoltfahrzeuge ausgerichtet ist. Weit ber 300 Elektrofahrzeuge sind so inzwischen bei der Allianz versichert.

Toll Collect Nachhaltigkeit als zentrale Aufgabe


Verlsslicher Partner der ffentlichen Hand
geber 507 Mill. Euro in Rechnung, das entspricht 11,2 % der Einnahmen. Insgesamt hat Toll Collect seit Mautstart rund 30 Mrd. Euro an den Bund berwiesen. Politik und Industrie haben mit dem satellitengesttzten Mautsystem ein Instrument geschaffen, das zukunftsweisende Antworten auf die dringlichsten HeVon rausforderungen der Hanns-Karsten Verkehrsfinanzierung Kirchmann bereithlt. Zuknftig kann das Mautsystem ebenso fr das Verkehrsmanagement eingesetzt werden. Die technischen Voraussetzungen Vorsitzender der fr eine nach Ort und Geschftsfhrung der Zeit differenzierte Maut Toll Collect GmbH sind bereits vorhanden. So kann Mobilitt auf infrastruktur erhalten und ausge- den Straen effizienter gestaltet werbaut werden kann. Zum Zweiten den. Die Nachfrage nach intelligensorgt die schadstoffabhngige Ge- ten Verkehrslsungen in allen Bereibhr dafr, dass die Transport- und chen des ffentlichen Lebens steigt Logistikunternehmen immer mehr rasant. Eine flexibel angepasste Nutin Fahrzeuge mit moderner Abgas- zung der Strae bedeutet gleichtechnik investieren. Zum Dritten ist zeitig auch ein Schonen der Umwelt das Mautsystem von Toll Collect und der Energieressourcen. Das selbst technologisch nachhaltig, da Mautsystem von Toll Collect stellt es flexibel und erweiterbar ist, ohne eine umfassende Lsung fr mehr dabei natrliche Ressourcen anzu- Effizienz des Verkehrstrgers Strae dar. greifen. Toll Collect ist ein zuverlssiger Mit der Einfhrung der streckenbezogenen Maut in Deutschland Partner von Politik und Straengwurden wesentliche Voraussetzun- tergewerbe. Das satellitengesttzte gen fr die nutzungsabhngige Fi- Mautsystem hat sich in fast acht Jahnanzierung von Infrastruktur, eine ren reibungslosem Betrieb bewhrt. effiziente Verkehrssteuerung und ei- Ende Juli 2012 waren rund 147 000 nen verbesserten Umweltschutz ge- in- und auslndische Transportunternehmen mit ber 947 000 mautschaffen. pflichtigen Lkw bei Toll Collect registriert. Dabei kamen mehr als die Technologischer Vorreiter Hlfte der Lkw aus dem Ausland. InsToll Collect hat in einer Public-Pri- gesamt verfgten beinahe 724 000 vate-Partnership das innovative Er- Lkw ber ein Fahrzeuggert fr die hebungs- und Abrechnungssystem satellitengesttzte Mauterhebung, fr die Maut auf dem gebhren- ber die rund 90 % der Mauteinnahpflichtigen Straennetz entwickelt. men generiert werden. Im Bereich der Mauterhebung ist Deutschland mit der Kombination Schadstoffarme Fahrzeuge von GPS und Mobilfunk technologischer Vorreiter. Die innovative TechAcht Jahre nach Mautstart dominologie funktioniert zuverlssig und nieren moderne Lkw ber 12 Tonstabil mit einer Qualittsnorm von nen mit schadstoffarmer Abgastech99,9 %, die durch den Auftraggeber nik die Fuhrparks der nationalen gemessen wird. und internationalen Transport- und Toll Collect erhebt die Maut kilo- Logistikunternehmen. Betrug der Anmetergenau und rechnet sie mit den teil der Fahrzeuge mit SchadstoffTransport- und Logistikunterneh- klasse S5 und EEV Klasse 1 an der men ab. Alle Mauteinnahmen wer- Gesamtfahrleistung im Jahr 2005 den von Toll Collect direkt an die noch nicht einmal 1 %, so waren es Bundeskasse weitergeleitet tages- Mitte 2012 rund 77 %. Im gleichen aktuell und in vollem Umfang. Im Zeitraum hat sich die anteilige FahrJahr 2011 wurden so 4,53 Mrd. leistung der Lkw der SchadstoffklasEuro fr den Bundeshaushalt einge- sen S0, S 1, S2 in Summe von 36,5 % nommen. Fr den Betrieb des Sys- im Jahr 2005 auf 3,7 % 2012 fr alle tems stellte Toll Collect dem AuftragFortsetzung Seite B 3 Brsen-Zeitung, 8.9.2012 Das satellitengesttzte Mautsystem von Toll Collect setzt dreifach auf Nachhaltigkeit: Zum einen sichert die streckenbezogene Abrechnung der Maut Einnahmen fr den Bundeshaushalt, mit denen die Verkehrs-

Besondere Herausforderung
Doch anhand von Erfahrungswerten werden Versicherungen berechnet, um das jeweilige Risiko realittsnah einschtzen zu knnen. Da noch wenige Erkenntnisse vorliegen, stellt die Einstufung der Elektrofahrzeuge in Typklassen eine besondere Herausforderung fr Versicherer dar. Das gilt auch fr die Bewertung von Ersatzteilkosten, insbesondere bei Reparatur oder Ersatz von Hochvoltkomponenten und Batterien. Die Berechnung angemessener Versicherungsprmien gestaltet sich dadurch schwieriger als bei Fahrzeugen mit herkmmlichem Antrieb. Sehr spezifische Risiken knnten durch Elektroautos insbesondere im Stadtverkehr entstehen. Laut einer Studie der amerikanischen National Highway Traffic Safety Administration steigert das fehlende Motorgerusch bei niedrigen Fahrgeschwindigkeiten die Unfallhufigkeit von Elektro- und Hybridfahrzeugen mit Fugngern und Radfahrern. Erst ab etwa 25 km/h sind bei elektrischen Fahrzeugen die Abroll- und Fahrgerusche hnlich laut wie bei herkmmlichen Fahrzeugen, im Stadtverkehr sind jedoch hufig weitaus geringere Geschwindigkeiten vorzufinden. Versicherer mssen gewhrleisten, dass der Versicherungsschutz im Bereich Elektromobilitt Haftungsansprche ebenso abdeckt wie die Unfallinstandsetzung der Fahrzeuge selbst.

Sichtbare Zeichen setzen


Schlielich ist es fr den Erfolg von Elektromobilitt entscheidend, dass Wirtschaft und Unternehmen sichtbare Zeichen setzen. Sie mssen an die neue Technologie glauben, wenn sie zu ihrem Geschft beitragen soll. So begleitet zum Beispiel die Allianz die Einfhrung der elektrischen Antriebe bei Fahrzeugen, indem sie mittlerweile ber 10 % ihrer Vorstandsflotte durch PKW mit alternativem Antrieb ersetzt hat. Das reduziert nicht nur den CO2-Aussto des eigenen Fuhrparks. Die Allianz mchte als Dax 30-Unternehmen vor allem ein Vorbild fr Unternehmen und Gesellschaft sein, die Chancen der elektrischen Autogeneration frhzeitig zu erkennen und zu nutzen. Die Versicherungsbranche macht sich also bereit fr eine Vernderung unserer automobilen Welt. Ihr stehen spannende Zeiten bevor.

Am Puls der Zeit


Selbst wenn es fr Versicherer noch Unwgbarkeiten im Umgang mit Elektrofahrzeugen gibt, die Branche sieht Elektromobilitt als Bestandteil der Autowelt von morgen. Bei der Allianz begleitet das eigene

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Vom Finanz- zum Mobilittsdienstleister


Carsharing ist eine Liebeserklrung an das Auto Innerhalb des Begriffs Automobilitt verschiebt sich die Betonung ganz klar auf die letzten Silben
Brsen-Zeitung, 8.9.2012 Die Automobilindustrie bleibt eine Wachstumsindustrie allem kurzfristigen konjunkturellen Auf und Ab zum Trotz. Weltweit drften gegen Ende dieser Dekade ber 40 Millionen Fahrzeuge mehr verkauft werden als heute. Wohlgemerkt: pro Jahr. Vor allem in Asien nimmt mit dem Wohlstand auch der Wunsch nach dem Privatwagen zu und damit auch die Nachfrage nach Finanzierungs- und Leasingangeboten. Die jngsten Rekorde im Finanzierungs- und Leasing-Geschft, auch auf globaler Ebene, sprechen fr sich. fahrzeug umstndlich und oft mit langem Vorlauf reservieren, an einem festen Standort abholen und nach beendeter Fahrt an derselben festgelegten Verleihstation zurckgeben. In der Konsequenz war Carsharing fr viele Menschen so attraktiv wie eine Reifenpanne in der biets stehen gelassen der nchste Kunde findet sich bestimmt. Parkplatzgebhren? Ebenfalls kein Thema mehr. Es gilt die Devise all inclusive. Der Erfolg dieses Konzepts spricht fr sich: Inzwischen nutzen weit ber 150 000 Kunden in mehr als einem Dutzend Stdten in Europa und Nordamerika car2go und es werden Tag fr Tag mehr. Von Als automobiler FiKlaus Entenmann nanzdienstleister schlagen wir mit diesem Konzept zwei Fliegen mit einer Klappe: Zum einen gewinnen wir zustzliche Kundengruppen fr Vorstandsvorsitzender das Automobil, die sich bislang kein Auto leisten der Daimler Financial konnten oder wollten, Services AG weil sich die Unterhaltskosten in keinerlei verWste Gobi. Heute dagegen geh- nnftigem Verhltnis zur tatschliren diese Kinderkrankheiten des chen Nutzung bewegten. Zum andeCarsharing dank mobiler Technolo- ren bieten wir denjenigen, die begien der Vergangenheit an. Das reits ein Auto besitzen und dieses beste Beispiel dafr ist car2go ein auch weiterhin zu schtzen wissen, flexibles Mobilittskonzept, das ein attraktives Zusatzangebot etwa dem Kunden weitgehende Freihei- fr lngere Aufenthalte in der Innenten ermglicht. Ein Blick auf das stadt, bei der die Parkgebhren fr Smartphone verrt dem Kunden, den eigenen Wagen die Kosten fr wo er das nchste car2go findet, mit die Fahrt mit dem car2go bei weitem einem weiteren Klick kann er reser- bersteigen wrden. vieren. berspitzt gesagt ist Carsharing also keine Absage, sondern eine LieMinutengenaue Abrechnung beserklrung an das Auto. Hinzu kommt, dass diese moderne VariSelbst ohne vorherige Buchung ante des Carsharing auch fr Flottensind die Fahrzeuge der Marke smart kunden interessanter wird: Mit Hilfe spontan nutzbar. Abgerechnet wird, eines automatisierten Buchungssyswie beim Mobilfunk, auf die Minute tems knnen Firmenfahrzeuge, die genau. Nach Fahrtende wird das gerade nicht im Einsatz sind, von Auto einfach an einem beliebigen Mitarbeitern privat angemietet werZielort innerhalb des Geschftsge- den, etwa am Abend oder am Wochenende. Die betreffenden Unternehmen werden dadurch nicht nur als Arbeitgeber attraktiver, sondern optimieren zugleich die Kosten fr ihren Fuhrpark. Beide Seiten profitieren also. Fahrers. Von der mageschneiderten Versicherungsprmie profitiert nicht nur die Umwelt, weil vorausschauender Fahrstil belohnt wird, sondern auch die Bilanz. So wird die Versicherung zum Wettbewerbsvorteil. Die Zeichen der Zeit sind also eindeutig: Flexibilitt ist Trumpf. Und je weiter sich die Kunden an die Nutzung mobiler Endgerte in den verschiedensten Lebensbereichen gewhnen, desto alltagsreifer werden Konzepte, die vor wenigen Jahren noch komplett undenkbar erschienen, erst recht fr einen Automobilkonzern. In Stuttgart etwa luft seit diesem Sommer ein Daimler-Pilotprojekt unter dem Namen moovel. Mit der Anwendung kann sich der Nutzer seinen individuellen Weg von A nach B zusammenstellen und dabei die verschiedenen Optionen nicht nur hinsichtlich ihres Preises und ihrer Dauer vergleichen, sondern perspektivisch sogar verschiedene Verkehrstrger miteinander kombinieren. Mit der U-Bahn vom Flughafen zum Hauptbahnhof, dann per car2go zum Kunden, mit dem Taxi ins Hotel all dies knnte moovel in naher Zukunft mglich machen, bezahlbar ber einen einzigen Zugang. Ein wichtiger Baustein in solchen Konzepten werden neben dem ffentlichen Nahverkehr die Mitfahrgelegenheiten sein. Auch sie haben ihren Exotenstatus lngst hinter sich gelassen, und erneut ist der wesentliche Grund das Smartphone und die damit verbundene Option, nicht nur berall und jederzeit spontan Mitfahrten zu organisieren, sondern die Fahrer zudem auch noch zu bewerten, etwa mit Blick auf ihren Fahrstil. In der Folge werden Mitfahrgelegenheiten oder neudeutsch: Ridesharing fr breitere Schichten attraktiv. So war beispielsweise im Rahmen eines car2gether betitelten Ad-hoc-Mitfahrsystems, das Daimler pilotweise in Ulm und Aachen gestartet hatte, ein Drittel der Nutzer ber 36 Jahre alt und damit lngst aus dem besten Tramper-Alter heraus. Auch auf Grund solcher Ergebnisse ist Daimler seit wenigen Monaten an carpooling.com, dem weltweiten Marktfhrer fr die Vermittlung von Fahrgemeinschaften, beteiligt.

Mehr Wahlfreiheit bieten


Auch anderweitig gilt es, den Kunden mehr Flexibilitt und mehr Wahlfreiheit zu bieten. In ausgewhlten deutschen Mercedes-Niederlassungen beispielsweise kann der Kunde seit kurzem auch Autos mit Stern anmieten. Auch dies bietet hhere Freiheitsgrade: Fr die Hochzeit mietet man sich die S-Klasse, fr den Ausflug mit der Fuballmannschaft den Transporter, fr den Familienurlaub den gerumigen Kombi. Ganz nebenbei trgt dieses Konzept auch dazu bei, der Elektromobilitt den Weg zu ebnen: Nach und nach werden im Rahmen dieses Programms auch Elektroautos verfgbar sein. Auf diese Weise kann der Kunde Elektromobilitt sprichwrtlich erfahren und so auf den Geschmack kommen ohne jegliches Risiko.

Neues Leben eingehaucht


Zugleich aber wchst unsere Branche nicht nur quantitativ, sondern auch qualitativ. Das Leitprinzip des Leasing mehr Flexibilitt fr den Kunden kommt mehr und mehr auch in anderen Zusammenhngen zum Tragen. Der wichtigste Grund dafr ist der Siegeszug des Always on-Prinzips: Manchen Schtzungen zufolge knnte sich die Zahl der mobilen Endgerte bis zum Jahr 2020 von heute 5 auf dann 50 Milliarden verzehnfachen. Diese Entwicklung revolutioniert viele Branchen, auch die unsere. Smartphones und Tablet-PCs haben die Tr fr bis dato nicht da gewesene Mobilittskonzepte geffnet. Der berall und jederzeit mgliche Zugriff auf Information hat bisherigen Nischenkonzepten wie Carsharing neues Leben eingehaucht und diese fr breite Kundengruppen attraktiv gemacht. Woran liegt das? Fakt ist: In der alten Welt musste man ein Leih-

Die Jahre werden es zeigen


Wie gut und in welchem Umfang solche und weitere Angebote wirklich beim Kunden ankommen, werden die kommenden Jahre zeigen. Eines aber steht heute schon fest: Die Mobilitt der Zukunft wird flexibler, individueller und vielfltiger sie wird eine Patchwork-Mobilitt sein. Innerhalb des Begriffs Automobilitt verschiebt sich die Betonung ganz klar auf die letzten Silben. Schtzungen zufolge knnten Mitte des nchsten Jahrzehnts in der Triade-Region und den BRICStaaten zusammengenommen weit ber 100 Millionen Menschen flexible Mobilittsdienstleistungen nutzen. Automobile Finanzdienstleister sind dafr prdestiniert, hier eine Vorreiterrolle einzunehmen und innovative Lsungen zu entwickeln gerade weil das Kerngeschft floriert und dadurch die Mittel fr Investitionen in eine Erweiterung des Geschftsmodells da sind. Selten also war die Branche so spannend wie heute.

Flexibilitt ist Trumpf


Ein vllig anderes Beispiel fr das zunehmende Bedrfnis nach mehr Flexibilitt findet sich im Speditionsgewerbe mit seinem ausgeprgten Kostendruck. Die Mercedes-Benz Bank bietet dort als erster automobiler Finanzdienstleister eine Lkw-Versicherung an, die sich nach dem tatschlichen Einsatz des Lkw richtet. Das Spektrum der Einflussfaktoren reicht dabei vom Gewicht der Ladung bis hin zum Fahrstil des

Toll Collect . . .
Fortsetzung von Seite B 2 drei Schadstoffklassen zusammen signifikant verringert. Die anteilige Fahrleistung in der Schadstoffklasse S3 ist von 64,2 % auf 14,0 % gesunken. Damit leistet das satellitengesttzte Mautsystem einen wertvollen Beitrag zum Umweltschutz. Die Staffelung der Mautstze nach Schadstoffklassen beeinflusst die Investitionsentscheidungen der Transport- und Logistikunternehmen nachhaltig. Europa realisiert. Mit Toll2go kann die Vielzahl der Mautgerte, die in den verschiedenen Lndern zur Mautentrichtung notwendig sind, um ein Fahrzeuggert reduziert werden. Aber auch das Mautsystem selbst leistet einen Beitrag zur Nachhaltigkeit, da die Mauterhebung in Deutschland weitgehend ohne bauliche Infrastruktur auf Straen und Autobahnen auskommt. So wird, anders als bei anderen Mautsystemen, kaum Landschaft verbaut oder verbraucht. Darber hinaus ist das TollCollect-System ein Free-flow-System, das den Verkehrsfluss nicht behindert und nicht zur knstlichen Stau- und Gefahrenquelle wird. Diese Vorteile wiegen stark, wenn es um die Nachhaltigkeit und die Umweltvertrglichkeit einer modernen Technologie geht.

Mautdienst Toll2go
Seit 1. August 2012 wird auf rund 1 100 Kilometern Bundesstrae Maut fr Lkw ab 12 Tonnen zulssigem Gesamtgewicht erhoben. Toll Collect hat im Vorfeld die Speicherkapazitt der Fahrzeuggerte um 20 % erweitert, um anschlieend die Streckendaten fr die Bundesstraen abzuspeichern. Beide SoftwareUpdates wurden per Mobilfunk auf die Fahrzeuggerte bertragen. Die ersten vier Wochen des Betriebs haben gezeigt, dass das System in hchster Qualitt die Streckenabschnitte erkennt und die errechneten Mautbetrge an das Toll-CollectRechenzentrum bermittelt. Ein weiteres Projekt, das die technologische Nachhaltigkeit des satellitengesttzten Mautsystems unterstreicht, ist der Mautdienst Toll2go. Toll2go wurde am 1. September 2011 gemeinsam mit der Asfinag, dem sterreichischen Mautbetreiber, gestartet. Mit Toll2go ist es den beiden Mautbetreibern gelungen, einen system- und lnderbergreifenden Mautdienst zwischen einem auf Mikrowellentechnologie basierenden und einem satellitengesttzten Mautsystem anzubieten. Mit Toll2go knnen Lkws ab 12 Tonnen Gesamtgewicht die Maut sowohl in Deutschland als auch in sterreich mit dem Toll-Collect-Fahrzeuggert (On-Board Unit, OBU) entrichten. Der Service ist fr alle Transportunternehmen attraktiv, deren schwere Lkw hufig in Deutschland und sterreich unterwegs sind.

Akzeptanz bei den Kunden


Das Toll-Collect-Mautsystem ist bei den in- und auslndischen Kunden akzeptiert. Dazu tragen insbesondere die Genauigkeit der Abrechnungen, deren Transparenz und der Datenschutz bei, der im Unternehmen oberste Prioritt hat. Das Bundesfernstraenmautgesetz definiert dafr strenge Rahmenbedingungen. Im Mittelpunkt steht die strikte Zweckbindung aller erhobenen Daten. Sie drfen ausschlielich fr die Abrechnung der Gebhr verwendet werden. Die Weitergabe an Dritte ist ausdrcklich untersagt. Um die Anforderungen an den Datenschutz zu erfllen, haben Ingenieure und Software-Entwickler bei der Planung und Ausgestaltung der technischen Systeme mit den Datenschtzern eng zusammengearbeitet. Dabei sind Lsungen entstanden, die den Datenschutz von vornherein in die Technik integrieren. Sie sorgen dafr, dass nur die Daten erfasst, gespeichert und verarbeitet werden, die fr eine reibungslose Abrechnung und Kontrolle der Maut unbedingt notwendig sind. Auf diese Weise wird der Umfang der Daten auf das fr den zuverlssigen Mautbetrieb erforderliche Minimum beschrnkt. Aus betrieblicher Sicht ist das eine Frage der Wirtschaftlichkeit, denn Datensparsamkeit bedeutet Datenkonomie auch auf der Kostenseite. Ist die Maut durch den Spediteur bezahlt, werden alle Fahr- und Kontrolldaten innerhalb festgesetzter Zeiten gelscht. Unter Bercksichtigung von Einspruchsfristen und Postlaufzeiten in Europa speichert Toll Collect sie maximal 120 Tage.

Keine knstliche Stauquelle


Derzeit nutzen rund 4 000 Transport- und Logistikunternehmen mit rund 50 000 Fahrzeugen aus Deutschland, den Niederlanden, Polen, Spanien, Tschechien und der Slowakei Toll2go. Asfinag und Toll Collect haben mit diesem gemeinsamen Projekt das derzeit grte Interoperabilittsprojekt zwischen Mautsystemen in

B 4 Brsen-Zeitung Nr. 174

Sonderbeilage

Sonnabend, 8. September 2012

Der Automarkt ein Wachstumsfeld fr Retailbanken


Targobank nutzt die hervorragenden Mglichkeiten Erste Prfung auf dem Weg zur Autobank erfolgreich gemeistert
Brsen-Zeitung, 8.9.2012 Als die Finanzkrise im Jahr 2008 ausbrach, wurde der Ruf nach einer sehr schnellen und wichtigen Manahme zur Untersttzung vor allem der deutschen Konjunktur laut. Die ein Jahr spter von staatlicher Seite eingefhrte Abwrackprmie war naheliegend. Denn mit einem Gesamtumsatz von insgesamt 351 Mrd. Euro sowie ber 700 000 Beschftigten im Jahr 2011 zhlt die Automobilindustrie ohne Zweifel zu den wichtigsten Branchen der deutschen Wirtschaft. Die Abwrackprmie wirkte dann auch fr einige durch die allgemeine wirtschaftliche Lage verunsicherte Brger wie eine Art Initialzndung. Dabei ist der deutsche Automarkt zugleich auch ein groer Kreditmarkt. Ein Markt, der als Teil des Retailgeschfts fr Finanzinstitute immer attraktiver wird. 6,8 Millionen Fahrzeugen. Der Anteil der Neuwagen, die mit Hilfe eines Kredits oder mittels Leasing auf die Strae gebracht werden, betrgt Studien zufolge etwa 70 %. Rund zwei Drittel des Finanzierungsvolumens der Kreditbanken entfielen zwar auf die Banken der Autohersteller, die sogenannten Captives. Sie haben 2011 Kredite im Wert von etwa 17,8 Mrd. Euro fr die Finanzierung von Kraftfahrzeugen vergeben. Immerhin ein weiterung im Konsumentenkreditgeschft aus. Im Bereich Finanzierung sehen wir damit unsere Kernkompetenz. Als langjhriger Marktfhrer in diesem Bereich konnten wir unsere starke Marktposition weiter ausbauen. Im abgelaufenen Geschftsjahr haben wir im Neukreditgeschft um 20 % zugelegt und an Marktanteilen hinzugewonnen. Kunden knnen bei uns online, in Von der Filiale, im mobilen Franz Josef Nick Vertrieb oder bei unseren Handelspartnern in der Absatzfinanzierung einen Kredit abschlieen. Denn die Targobank ist eine Multikanalbank Vorstandsvorsitzender und investiert in alle Kanle. Im Gegensatz zu der Targobank den meisten Finanzinstituten bauen wir unser Fires Drittel der Finanzierungen, rund lialnetz weiter aus. Allein 2012 wer8,4 Mrd. Euro, wurde aber von her- den wir zehn neue Filialen erffnen stellerbergreifenden Kreditinstitu- und gleichzeitig in die Renovierung ten, den Non-Captives, erbracht. Da- der bestehenden Filialen investiebei hat das Neugeschft der Captives ren. Auerdem gehren der Ausbau um 9,2 % und das der Non-Captives der mobilen Kundenberatung, ein sogar um 11,2 % zugenommen. All verbesserter Internetauftritt, zustzdas zeigt, dass die Bedeutung dieses liche Online-Angebote wie Mobile Geschftsfeldes nicht berbewertet Banking und DE-Mail, Investitionen werden kann. in unser hauseigenes Callcenter sowie Innovationen wie mobiles Bezahlen zu unserer Wachstums- und MulStrategie der Bank tikanalstrategie. Zur Wachstumsstrategie der Tar2008 war nicht nur fr die Finanzund Wirtschaftswelt allgemein, son- gobank gehrt demnach auch die Abdern gerade auch fr die Targobank satzfinanzierung, also das Finanzieein Jahr der Vernderung. Die fran- rungsangebot ber Hndler am zsische Genossenschaftsbank Cr- Point of Sale. Denn es ist gerade die dit Mutuel kaufte das deutsche Pri- Absatzfinanzierung, in der wir vatkundengeschft von der Citi- groe Wachstumsmglichkeiten segroup. Aus der Citibank wurde in hen: durch unseren Einstieg in die der Folge des Eigentmerwechsels Autofinanzierung, die eine Erweitedie Targobank. Sie verzeichnet seit rung des fr die Targobank wichti2009 zweistellige Gewinnzuwchse gen Geschftsfelds der Konsumenim weiter hart umkmpften Retail- tenkredite in einen neuen Geschftsbereich darstellt. bankengeschft. Die Targobank verfgt in ihrer lanNeben dem Angebot der klassischen Bankprodukte und Dienstleis- gen Geschichte ber eine im deuttungen zeichnet unsere Bank insbe- schen Markt einzigartige Kernkomsondere die mehr als 90 Jahre Erfah- petenz bei der Vergabe von Konsumentenkrediten. Autofinanzierungen gehrten aber bis 2012 nicht zum Angebot der Targobank. Dies galt sowohl fr direkte, besicherte Autofinanzierungen fr private Kunden als auch fr Einkaufs- und Absatzfinanzierungen fr Hndler. Eine intensive und tiefgehende Analyse des skizzierten Marktes hat zu der Entscheidung gefhrt, unsere Expertise und Erfahrung im Konsumentenkreditgeschft auf die Autofinanzierung in den kommenden Jahren auszuweiten; als zentrales Element der Wachstums- und Multikanalstrategie der Bank. sicherung verbundenen, fr die Targobank neuen Prozesse zu optimieren. Wir sind im Online-Kreditgeschft sehr erfolgreich: Gegenwrtig verzeichnen wir hier ein Wachstum von 30 %. Auch der Online-Autokredit hat hierzu bereits einen Beitrag geleistet.

Ratenkredit prferiert
Etwa 47 % dieser finanzierten Pkw werden per Kredit finanziert und rund 53 % werden geleast. Dabei ist sowohl bei Neuwagen als auch bei Gebrauchtwagen der Ratenkredit mit 72 bzw. 85 % die berwltigend bevorzugte Finanzierungsform. Bei der Kreditfinanzierung spielt dabei die Finanzierung vor Ort beim Hndler mit geschtzten 30 % eine entscheidende Rolle. Hinzu kommt ein Anteil von etwa 17 %, der ber Barkredite finanziert wurde. Das Autofinanzierungsgeschft der Finanzinstitute entsprach im Jahr 2011 der positiven Marktentwicklung. Ihr Kreditneugeschft stieg um 9,9 % auf 26,2 Mrd. Euro. Auch ihr Kreditbestand erhhte sich, und zwar um 1,9 % auf 57,1 Mrd. Euro. Das wertmige Neugeschft ist sowohl bei privaten Kunden als

Expansion unerlsslich
Nach der erfolgreichen Implementierung der ersten Phase arbeiten wir nun mit Hochdruck an den Vorbereitungen fr den Marktstart als Non-Captive-Autobank 2013. Dabei werden wir zu Beginn den Fokus primr auf den Gebrauchtwagenmarkt

2013 geht es weiter


Im ersten Quartal 2012 erfolgte dementsprechend in einer ersten Phase der Einstieg in die Vergabe von besicherten Online-Autokrediten an private Kunden ber den Internetauftritt. Fr 2013 werden wir in einer zweiten Phase als Non-Captive-Bank in die Absatz- und Einkaufsfinanzierung von Autohndlern einsteigen und uns als Autobank im Markt prsentieren. Die Einfhrung des Online-Autokredits im ersten Quartal 2012 war die erste Prfung auf unserem Weg zur Autobank. Wir haben sie erfolgreich gemeistert: Erstmals bieten wir nun seit Februar 2012 einen besicherten Kredit an.

Wichtigstes Finanzierungsgut
Das Auto ist das wichtigste Finanzierungsgut bei Konsum und Investitionen. Das zeigen umfangreiche Untersuchungen des Bankenfachverbands: 44 % des Neugeschfts mit Konsumentenkrediten entfllt auf Autofinanzierungen. Und auch der Ausblick spricht fr die Bedeutung der Autofinanzierung, wie eine GfKMarktuntersuchung ergeben hat: Hiernach kann sich jeder zweite Kunde, der innerhalb der nchsten 24 Monate einen Wagen anschaffen will, bereits heute vorstellen, dafr einen Kredit in Anspruch zu nehmen. Im vergangenen Jahr wurden rund 4 Millionen neue Kraftfahrzeuge und Anhnger zugelassen, das sind 9,5 % mehr als im Vorjahr. Dabei hat sich die Zahl der Pkw-Neuzulassungen um 8,8 % auf 3,2 Millionen Einheiten erhht. Und auch der Gebrauchtwagenmarkt wchst: So wurden 2011 5,9 % mehr Besitzumschreibungen von Gebrauchtwagen registriert, das entspricht insgesamt

Wir wollen uns vom Wettbewerb durch einen besseren Service, eine sehr gute Qualitt und ein einfaches, leistungsstarkes Produktangebot unterscheiden.
legen. Langfristig ist es aber natrlich unser Anspruch, uns zur Captive Bank zu entwickeln. Wir wollen uns vom Wettbewerb durch einen besseren Service, eine sehr gute Qualitt und ein einfaches, leistungsstarkes Produktangebot unterscheiden. Im herrschenden Marktumfeld, in dem der Wettbewerb und Margendruck in der Retailbankenbranche in Folge der Finanzkrise enorm zugenommen hat, ist Wachstum fr den langfristigen Erfolg der Banken unerlsslich. Der Bereich der Autofinanzierung bietet hier hervorragende Mglichkeiten. Diese werden wir bei der Targobank zu nutzen wissen.

Autofinanzierungen gehrten bis 2012 nicht zum Angebot der Targobank.


auch bei gewerblichen Kunden gewachsen. Die Autofinanzierungen zu Konsumzwecken nahmen um 7,7 % zu, whrend diejenigen zu Investitionszwecken um 13,7 % stiegen. Mehr als ein Drittel ihrer Autofinanzierungen haben die Kreditbanken mit Unternehmen geschlossen. 2011 waren dies 9,9 Mrd. Euro. Die brigen zwei Drittel sind Finanzierungen fr Privatkunden im Wert von 16,3 Mrd. Euro.

Reibungslos gestartet
Das in der Targobank hinreichend vorhandene Prozess-Know-how und die starke IT-Infrastruktur der Bank sowie des Eigentmers Crdit Mutuel machten eine rasche Umsetzung und einen reibungslosen Start des Online-Autokredits mglich. Der Kredit ist exklusiv ber die Internetplattform der Bank sowie ber die fhrenden Vergleichsportale erhltlich. Dies ermglicht uns gerade in der ersten Phase, Erfahrungen mit der Vergabe dieser besicherten Kreditform zu sammeln und die mit der Be-

Konzerninnenfinanzierung mitunter existenzielles Thema


Insbesondere fr auslndische Mtter mit deutschen Tchtern In Deutschland gibt es besondere Schranken
gen der Gesellschaft belegt, mssen weitere Voraussetzungen erfllt sein. Sie greifen unabhngig davon ein, ob die Darlehensgewhrung aufgrund einer Einzelvereinbarung oder im Rahmen eines Cash-PoolSystems erfolgt. Danach ist die Darlehensgewhrung auch aus dem Stammkapital zulssig, Von wenn die Gesellschaft ihGunnar Knorr . . . rerseits als beherrschtes oder gewinnabfhrungsverpflichtetes Unternehmen in einen Unternehmensvertrag eingebunden ist. Diese werden in Rechtsanwalt und Konzernen hufig abgeSteuerberater, schlossen, um eine steuPartner der Kanzlei erliche Konsolidierung Oppenhoff & Partner der Aktivitten verschiedener Konzerngesellzielles Thema insbesondere in Kon- schaften zu erreichen. Dies gilt auch stellationen, in denen auslndische fr internationale Konzerne; hier Muttergesellschaften ihre deutschen werden jedoch typischerweise keine Tochtergesellschaften finanzieren. Unternehmensvertrge geschlossen, Solche internen Finanzierungsge- wenn unmittelbarer Gesellschafter schfte unterliegen Beschrnkun- eine auslndische Gesellschaft ist. In gen, die gerade in internationalen der Folge kann sich gerade eine deutund angelschsisch geprgten Kon- sche Zwischenholding fr ihre Darlezernen hufig zunchst auf Verwunderung stoen. Sie mssen zudem in Deutschland besonders sorgfltig dokumentiert werden; RestrukturierunWo Finanzierungen gen auerhalb Deutschlands haben im Konzern gewhrt oft versteckte schdliche Auswirkunwerden, ist insbesongen auf die deutsche Steuerlast. Brsen-Zeitung, 8.9.2012 Gesellschafter-Darlehen, Cash-Pools, Sicherheitengewhrung: Die Konzerninnenfinanzierung ist fr OEMs wie Zulieferer gerade in wirtschaftlich schwierigeren Zeiten ein existenschafter gedeckt ist. Die Ermittlung dieser Werthaltigkeit erfolgt unter Anlegung der bilanziellen Mastbe des Handelsgesetzbuchs, wobei bei der Betrachtung regelmig auf den Zeitpunkt der Vereinbarung bzw. der Auszahlung des Darlehens abzustellen ist. Whrend der Laufzeit des Darlehens und insbesondere im Rahmen von Cash-Pool-Systemen haben die Geschftsfhrer der darlehensgewhrenden Gesellschaft unter Umstnden besondere Informationsund berwachungspflichten. auch dann zum Untergang des Zins- die Angemessenheit der vereinbarvortrags und eines Verlustvortrags, ten Konditionen zu belegen. Im Rahwenn die deutschen Gesellschaften men von Betriebsprfungen sind solhiervon nicht berhrt werden, son- che Dokumentationen regelmig dern lediglich in der Anteilseigner- vorzulegen, wobei dem Steuerpflichstruktur im Ausland wesentliche Ver- tigen eine sanktionsbewehrte Frist nderungen erfolgen. von 60 Tagen zur Vorlage gesetzt Deshalb ist es wichtig, werden kann. Daher ist es erforderin multinationalen Kon- lich, Vorsorge zu treffen und eine zernen auch auf Ebene entsprechende Dokumentation vor. . . und der auslndischen Ge- zubereiten. Ronald Meiner sellschaft das Bewusstsein um die steuerlichen Dokumentationserfordernisse Folgen von Restrukturierungen fr die deutDie Dokumentationserfordernisse schen Konzerngesell- variieren dabei ganz erheblich, insbeschaften zu schrfen. sondere auch in Abhngigkeit vom Nur so kann vermieden Umfang der Leistungsbeziehung. GeRechtsanwalt und werden, dass deferred rade in der KonzerninnenfinanziePartner der Kanzlei tax assets bzw. aktive rung ist es sehr schwierig darzuleOppenhoff & Partner latente Steuern in Form gen, weshalb die gewhlten Verzinvon Zins- oder Verlust- sungsstze einem Fremdvergleich zustellen. berzogene Zinszahlun- vortrgen erhalten bleiben. standhalten. Auch die Frage, ob und Schlielich ist bei konzerninter- in welchem Umfang eine Konzerngegen an Gesellschafter knnen auf verschiedenen Ebenen zu Proble- nen Finanzierungsbeziehungen aus- sellschaft fr von ihr geleistete Simen fhren. Gesellschaftsrechtlich reichende Sorgfalt auf die fr steuer- cherheiten, die fr Finanzierungen knnen sie bei Fehlen eines Unter- liche Zwecke zu fertigende Verrech- anderer Konzerngesellschaften dienehmensvertrags mangels einer voll- nungspreisdokumentation zu ver- nen, vergtet werden muss, ist ofwertigen Gegenleistung zu einer Ver- wenden. Seit 2003 bestehen in fen. Regelmig wird es hier im Rahletzung des Gebots der Kapitalerhal- Deutschland besondere Regeln, die men von Betriebsprfungen zu Austung fhren. Entsprechend sind Unternehmen verpflichten, konzern- einandersetzungen kommen auf diese dann an die Gesellschaft zu er- interne Leistungsbeziehungen geson- die sich Gesellschaften aber vorbereistatten. Steuerlich sind berhhte dert zu dokumentieren und hierbei ten knnen und sollten. Zinszahlungen sogenannte verdeckte Gewinnausschttungen auch dann, wenn sich die Zinsen im Rahmen der durch die Zinsschranke gesetzten Grenzen bewegen. In der Impressum Folge drfen Zinsen nicht gewinnmindernd abgezogen werden und es ist Quellensteuer einzubehalten, die Sonderbeilage oft nicht vollstndig erstattet wird. nur klassische Darlehensfinanzierungen, sondern auch alternative Finanzierungsformen wie etwa Leasing. Wo Finanzierungen im Konzern gewhrt werden, ist insbesondere die angemessene Verzinsung sicher-

Steuerliche Beschrnkungen
Erfllt ein durch die Gesellschaft gewhrtes Darlehen diese Anforderungen nicht, sind der Gesellschaft die geleisteten Zahlungen durch den Gesellschafter zu erstatten. Fllt die Gesellschaft (oder deren spterer Insolvenzverwalter) mit dieser Forderung aus, kann sie unter Umstnden auch von etwaigen Mitgesellschaftern oder den die Auszahlung veranlassenden Geschftsfhrern Ersatz verlangen. hnliche Beschrnkungen sind auch dann zu beachten, wenn die Gesellschaft nicht selbst als Darlehensgeberin auftritt, sondern zugunsten eines Gesellschafters Sicherheiten gewhrt. Generell unterliegen Zinsaufwendungen in Deutschland verschiedenen steuerlichen Beschrnkungen. So sind einerseits Zinsen nur im Rahmen der sogenannten Zinsschranke abziehbar. Danach knnen, wenn der Zinsaufwand im Betrieb insgesamt 3 Mill. Euro jhrlich bersteigt, regelmig nur 30 % des steuerlichen Ebitda mit Zinsen verrechnet werden. bersteigende Zinsaufwendungen knnen zurck- und vorgetragen und unter Umstnden mit knftigen Gewinnen verrechnet werden.

In der Regel keine Bedenken


Fr die Gesellschaft als Darlehensnehmerin ist ein Darlehen aus gesellschaftsrechtlicher Sicht in der Regel unbedenklich. Die Rckfhrung der Darlehensvaluta ist aber unter Umstnden durch das Insolvenzrecht beschrnkt: Es erlaubt dem Insolvenzverwalter die Anfechtung der Rckzahlung von Gesellschafterdarlehen fr Zahlungen, die bis zu einem Jahr vor Stellung des Insolvenzantrags erfolgt sind. Gewhrt dagegen die Gesellschaft ihrerseits ein Darlehen an den Gesellschafter oder diesem nahestehende Personen, muss sich dieses am Primat der Erhaltung des Stammkapitals messen lassen. Ist das gewhrte Darlehen nicht durch freies Verm-

dere die angemessene Verzinsung sicherzustellen. berzogene Zinszahlungen an Gesellschafter knnen auf verschiedenen Ebenen zu Problemen fhren.
hensgewhrung ins Ausland meist nicht auf diese Ausnahme berufen. Bei Fehlen eines Unternehmensvertrags ist die Gewhrung eines Darlehens aus dem Stammkapital nur dann zulssig, wenn dieses durch einen vollwertigen Rckgewhranspruch gegen den Gesell-

Brsen-Zeitung
Am 8. September 2012

Finanzen & Automobil

Restrukturierungsfolgen
Nach den Regeln zur Verlust- und Zinsvortragsnutzung geht ein Verlustvortrag oder ein Zinsvortrag unter, wenn wesentliche Anteilseignerwechsel stattfinden. So fhrt der unmittelbare oder mittelbare Erwerb von mehr als 50 % der Anteile an einer Verlustgesellschaft regelmig zum vollstndigen Untergang des Verlustvortrags oder eines Zinsvortrags. Dass auch mittelbare Anteilseignerwechsel schdlich sind, wird oft bersehen. Viele Restrukturierungen innerhalb des Konzerns fhren

Redaktion: Claudia Weippert-Stemmer Anzeigen: Dr. Jens Zinke (verantwortlich) Technik: Tom Maier Typografische Umsetzung: Daniela Strkel

Gewerbesteuerliche Aspekte
Zudem ist fr Gewerbesteuerzwecke der Zinsabzug weiter beschrnkt. So werden Zinsen dem Gewerbeertrag in gewissem Umfang wieder hinzugerechnet und somit effektiv nicht als gewerbesteuermindernd anerkannt. Dies betrifft nicht

Verlag der Brsen-Zeitung in der Herausgebergemeinschaft WERTPAPIERMITTEILUNGEN Keppler, Lehmann GmbH & Co. KG, Dsseldorfer Strae 16, 60329 Frankfurt am Main, Tel.: 069/2732-0, (Anzeigen) Tel.: 069/2732-115, Fax: 069/233702, (Vertrieb) 069/234173. Geschftsfhrer: Ernst Padberg Druck: Westdeutsche Verlags- und Druckerei GmbH; Kurhessenstrae 46, 64546 Mrfelden-Walldorf

Sonnabend, 8. September 2012

Sonderbeilage

Brsen-Zeitung Nr. 174

B5

Verbriefte Anleihen sichern Absatz und Handel


Widersprchliche Regulierung der Europischen Kommission beeintrchtigt wichtige Refinanzierungsquelle der Automobilindustrie
Brsen-Zeitung, 8.9.2012 Asset Backed Securities (ABS) sind seit Mitte der achtziger Jahre ein bewhrtes und sicheres Instrument zur Refinanzierung der Wirtschaft in Deutschland, Europa und den USA. Die Vorteile fr Emittenten und Investoren liegen auf der Hand: Unternehmen knnen auf diese Weise Forderungen verkaufen und ihre Bilanz fr neue Geschfte entlasten. Die Anleger wiederum erwerben Wertpapiere, deren Bonitt nicht nur vom Rating des Unternehmens abhngt, sondern vor allem von der Gte der verbrieften Forderungen und der mit ihnen verbundenen Sicherheiten, seien es Immobilien, Brgschaften, Maschinen oder wie in unserem Fall Automobile. Die Volkswagen Financial Services AG ist seit dem Jahr 1996 auf dem ABS-Markt aktiv. Seither wurden durch sie 29 ffentliche Emissionen mit einem Gesamtvolumen von ber 21 Mrd. Euro platziert. Die Verbriefungen umfassten Autofinanzierungen aus Deutschland, Grobritannien, Japan, den Niederlanden, Brasilien und Spanien. Insbesondere die beiden letztgenannten Lnder sind ein Beleg fr die Innovationskraft Mit einem Marktanteil von mehr als 67 % sind die Autobanken und die konzerneigenen Leasinggesellschaften, die sogenannten Captives, wichtigster Absatzfrderer der Automobilhersteller. Die Volkswagen Financial Services AG finanziert oder verleast jedes zweite vom VolkswagenKonzern in Deutschland verkaufte Fahrzeug. Gemeinsam bilden die Captives das Rckgrat der Von automobilen WertschpFrank Fiedler fungskette, denn sie erleichtern bzw. ermglichen erst den Fahrzeugverkauf. Die Kunden kaufen schneller wieder Neuwagen, da bei finanzierten Finanzvorstand der Fahrzeugen der AusVolkswagen Financial tausch aufgrund der VerServices AG tragslaufzeiten erheblich frher erfolgt als bei dabei einen Drittelmix zum Ziel ge- Barzahlung. Dabei zeigen diese Kunsetzt, auch wenn dies bedeutet, dass den eine hhere Markenloyalitt nicht immer die gnstigste Refinan- und entscheiden sich bei finanzierzierungsquelle genutzt wird. Denn ten oder geleasten Fahrzeugen in alum unsere Nachhaltigkeit im Finanz- ler Regel fr hherwertige Modelle geschft zu gewhrleisten, bewerten und bessere Ausstattungen. Mit zuwir die Liquiditt hher als die Ren- stzlichen Dienstleistungsangebotabilitt der Refinanzierung. Unsere ten, wie zum Beispiel VersicherunLiquiditt hat diesen besonderen gen und Garantieverlngerungen, Stellenwert, weil alle drei Refinan- frdern die Captives zudem den Bezierungsquellen nicht unbegrenzt such ihrer Kunden in der Markenund zu jeder Zeit gleichermaen ver- werkstatt. Das sorgt beim Automobilhandel fr eine hhere Auslastung fgbar sind. Das Einlagenvolumen bei der der Werksttten und steigert das OriVolkswagen Bank ist durch Wettbe- ginalteilegeschft der Hersteller. werb und die relativ konstanten Sparquoten der Kunden beschrnkt. Tragende Rolle fr Vertrieb Durch die Turbulenzen in der Eurozone knnen am Kapitalmarkt EngFr die Volkswagen Financial Serpsse bei der Mittelbeschaffung auf- vices ist darber hinaus die Kredittreten. Aus diesen Grnden sind Ver- versorgung des Automobilhandels briefungen fr einen ausgewogenen wichtig, etwa durch die Finanzieund nachhaltigen Refinanzierungs- rung der Lagerwagenbestnde. Wir mix unentbehrlich und strken un- haben uns selbst in der Krise als zusere Fhigkeit, den wachsenden Ab- verlssiger Partner des Handels ersatz des Volkswagen-Konzerns zu fi- wiesen und ihm unvermindert Krenanzieren. dite bereitgestellt. Das FinanzdienstWir verfolgen mit unserer Refinan- leistungsgeschft ist heute die zenzierung keine spekulativen Ziele, trale Sttze des Automobilvertriebs; sondern verwenden die Mittel aus- ohne die Captives kme der Absatz schlielich zur Finanzierung des Ab- ins Stocken, und wesentliche Teile satzes. So helfen wir dem Konzern des Automobilhandels wren in ihzu wachsen und Arbeitspltze zu si- rer Existenz bedroht. chern. Aktuell werden in DeutschIn Europa (ergnzt durch den Naland rund 75 % aller verkauften Neu- hen Osten und Afrika) wurden nach fahrzeuge finanziert oder geleast. Angaben der Ratingagentur Moodys Verbriefungen sind fr Volkswagen Financial Services ein wesentlicher Bestandteil der Refinanzierung. Sie sind neben den Kundeneinlagen bei der Volkswagen Bank GmbH und den klassischen Unternehmensanleihen die dritte strategische Sule der Kapitalbeschaffung. Wir haben uns im Jahr 2011 verbriefte Anleihen im Wert von 367 Mrd. Euro platziert. Das klingt viel, aber im Jahr 2008 lag der Wert der emittierten ABS noch bei 739,1 Mrd. Euro und damit mehr als doppelt so hoch. Den Rckgang verursacht haben Anleihen, die auf minderwertige (Subprime-)Hypotheken in den USA begeben wurden. Als die Immobilienblase in den USA platzte, entpuppten sich etliche Papiere als wertlos und fhrten zu massiven Verlusten bei den Investoren. Das aus dieser Erfahrung resultierende Misstrauen ist bis heute noch nicht vollstndig berwunden. Die Europische Kommission will nun zur Umsetzung der Basel-III-Vorschlge den Verbriefungsmarkt strEin Inkrafttreten der CRR-I-Verordnung gem Kommissionsentwurf wrde bedeuten, dass die Asset-Klasse Auto-ABS zu Unrecht in Sippenhaft genommen wird. Denn Auto-ABS sind nicht zuletzt aufgrund ihrer transparenten Struktur bestens fr eine Verbriefung geeignet. Sie generieren einen gut prognostizierbaren und regelmigen Zahlungsstrom und besitzen berschaubare Laufzeiten. schlechter geratet sind als wir, whrend unsere Papiere mit AAA-Rating nicht mehr als hochliquide anerkannt werden. Die zentrale Frage in dem Zusammenhang lautet: Wie knnen ABS regulatorisch sinnvoll bewertet werden? Indem die Aufsichtsbehrden die unterschiedlichen Geschftsmodelle zur Kenntnis nehmen und diese entsprechend bercksichtigen. Im Rahmen eines Ausschussberichts des Europischen Parlaments zu CRR I wird inzwischen vorgeschlagen, hochliquide Aktiva unter Bercksichtigung von ABS auf europischer Aufsichtsebene zu definieren. Das halten wir fr einen Schritt in die richtige Richtung, der nicht zuletzt den Selbstregulierungsmanahmen des ABS-Markts zu verdanken ist.

Breite Risikoverteilung
Zudem verfgt das verbriefte Forderungsportfolio ber eine hohe Granularitt, da es sich aus vielen kleinen Leasing- beziehungsweise Finanzierungsvertrgen verschiedener Segmente zusammensetzt, was zu einer breiten Risikoverteilung fhrt. Die Captives haben ber Jahrzehnte dank ausgeklgelter und bewhrter Bonittsbeurteilungsverfahren gelernt, das Ausfallrisiko der Kunden zu beurteilen. Die Werthaltigkeit der den Forderungen eines Auto-ABS zugehrigen Fahrzeuge ist zudem jederzeit seris kalkulierbar, weil es ffentlich zugngliche, stets aktuelle und unabhngige Quellen fr klar definierte Restwerte gibt. Fr die Anerkennung von ABS als Sicherheit und gleichermaen zur Anrechnung zu hochliquiden Aktiva spricht insbesondere, dass Auto-ABS Top-Ratings haben und krisenresistent sind. Alle europischen Transaktionen zwischen den Jahren 2007 und 2011 hatten eine Ausfallquote von nur 1,2 %. Volkswagen Financial Services hatte seit Aufnahme der Refinanzierungsaktivitten ber ABS im Jahr 1996 noch nie einen Ausfall.

Ein Inkrafttreten der CRR-I-Verordnung gem Kommissionsentwurf wrde bedeuten, dass die Asset-Klasse AutoABS zu Unrecht in Sippenhaft genommen wird.
ker regulieren. Im dafr vorgesehenen Entwurf der Capital Requirement Regulation (CRR I) sollen ABS demnach grundstzlich nicht mehr als hochliquide Aktiva fr die Liquidity Coverage Ratio (LCR) zugelassen werden. Er unterscheidet nicht zwischen ABS unterschiedlicher Qualitt. Insbesondere Banken und Versicherungen knnten dann weniger in Auto-ABS investieren. Perspektivisch wrde damit eine wichtige Refinanzierungsquelle der herstellerverbundenen Finanzdienstleister versiegen. Das wiederum wre ein Widerspruch zu den bestehenden Anforderungen aus den MaRisk. Dort wird eine ausreichende Diversifizierung der Vermgensstruktur ebendieser Banken und Versicherungen gefordert, wie sie ABS gerade durch ihre Unabhngigkeit vom Emittenten in idealer Weise darstellen.

ABS made in Germany


Schon seit Jahren gibt es in Deutschland die Initiative der True Sale International (TSI) GmbH. Hier haben sich unter anderem Banken und Wirtschaftsprfungsgesellschaften zusammengeschlossen und einen hohen Standard fr Verbriefungen entwickelt. Das Markenzeichen steht fr ABS hchster Gte sowohl in Bezug auf die Qualitt der zugrunde liegenden Vermgenswerte als auch hinsichtlich der Transparenz und der Konstruktion der Produkte. Volkswagen Financial Services emittiert ihre ABS in Deutschland ausschlielich unter dem Gtesiegel der TSI sozusagen Asset Backed Securities made in Germany. Auch auf europischer Ebene gibt es eine entsprechende Initiative: Die Association for Financial Markets in Europe (Afme) hat im Juni ein Gtesiegel Prime Collateralised Securities (PCS) vorgestellt, das ABS europaweit vereinheitlichen und vergleichbar machen soll. Beide Initiativen zeigen, wie wichtig ABS fr die Realwirtschaft sind und wie hohe Standards gesichert werden knnen. Ziel aller regulierenden Manahmen muss es sein, den Captives die krisenresistente Refinanzierung unter anderem durch ABS auch in Zukunft zu erhalten und damit den Vertriebsmotor der europischen Automobilindustrie zu strken.

Wir verfolgen mit unserer Refinanzierung keine spekulativen Ziele, sondern verwenden die Mittel ausschlielich zur Finanzierung des Absatzes.
der Volkswagen-Finanzdienstleister. In Spanien konnten wir die erste Auto-ABS seit der Krise 2007 platzieren. In Brasilien war unsere AutoABS die erste Transaktion eines auslndischen herstellerverbundenen Finanzdienstleisters und eine der grten ABS-Transaktionen im brasilianischen Markt berhaupt. Ein weiterer Roll-out unseres ABS-Programms in andere Lnder ist vorgesehen.

Schritt in richtige Richtung


Schwer nachvollziehbar wird die CRR-Initiative der Europischen Kommission, wenn man bedenkt, dass ABS weiterhin als Sicherheit bei der Europischen Zentralbank (EZB) fr die Kreditvergabe anerkannt sind und bei der Refinanzierung hinterlegt werden knnen. Der Regulierungsentwurf legt uns als Finanzinstitut damit eine Liquidittshaltung in Staatsanleihen nahe, die

Verstndnis von Mobilitt hat sich grundlegend gewandelt


Die Flottenplanung bei Unternehmen ist mittlerweile weitaus mehr als Autokauf oder Leasing
Brsen-Zeitung, 8.9.2012 Beim Management ihres Fuhrparks stehen Unternehmen heutzutage vor groen Herausforderungen. Zum einen gilt es, in Zeiten von Globalisierung, Wettbewerbsdruck und schnelllebigen Geschften eine mglichst flexible Nutzung von Dienstwagen fr die Mitarbeiter zu gewhrleisten. Zum anderen mssen Firmen die Kosten ihres Fuhrparks angesichts steigender Treibstoff- und Betriebskosten von Fahrzeugen stndig optimieren. Um diesen Spagat bewltigen zu knnen, ist die Suche nach dem bestmglichen Mobilittshin zu einer flexiblen, intelligenten Mobilitt statt. Vor diesem Hintergrund ndert sich auch der Anspruch der Unternehmen an ihre Fahrzeugflotten. Fahrzeuge mssen heute mehr denn je nach Bedarf verfgbar sein und unterschiedlichen Anforderungen ihrer Nutzer gerecht werden. Nutzungsmglichkeiten bietet. Die klassische Leasing-Flotte ist fr Unternehmen inzwischen nur noch eine von vielen Mglichkeiten, ihre Mitarbeiter mobil zu halten. Allein auf dieses Konzept zu setzen lohnt sich vor allem fr Unternehmen, deren Mitarbeiter permanent ber ein knnen. Sinnvoll ist Carpooling zum Beispiel fr Servicemitarbeiter, die kurzfristig zu Kundeneinstzen fahren mssen. Auch die Langzeitmiete kann fr viele Unternehmen zu einem wichtigen Element ihrer Mobilittsplanung werden. Sie deckt einen mittelfristigen Mobilittsbedarf und eignet sich besonders fr Unternehmen, die Mitarbeiter auf Von Projektbasis beschftiThorsten Haeser gen oder im Saisongeschft ttig sind. Die Langzeitmiete bietet Unternehmen eine hohe Flexibilitt. Sie ist deutlich gnstiger als die Tagesmiete und ermglicht im GegenVertriebsvorstand satz zum Leasing die der Sixt AG zeitnahe Rckgabe der Fahrzeuge, sobald das eigenes, fest zugeordnetes Fahrzeug Unternehmen sie nicht mehr benverfgen. Dies ist jedoch immer selte- tigt. Dies versetzt Unternehmen in ner der Fall. die komfortable Lage, die Menge der bentigten Fahrzeuge und die Dauer der Nutzung kurzfristig an das aktuWeniger Kapitalbindung elle Geschftsaufkommen und die Die meisten Firmen, vorrangig Mitarbeitersituation anpassen zu kleine und mittelstndische, wn- knnen. Gehen zum Beispiel Aufschen sich mehr Flexibilitt in ihren trge gegen Saisonende schneller als Fuhrparks, um besser auf die gestie- erwartet zurck, werden die Fahrgenen Ansprche ihrer Kunden ein- zeuge wieder abgegeben. Liegt der gehen zu knnen. Gleichzeitig set- Auftragseingang hingegen ber den zen sie in Zeiten unsicherer Wirt- Erwartungen, kann das Unterschaftslagen auf weniger Vertrags- nehmen flexibel weitere Fahrzeuge und Kapitalbindung. Sie bentigen ordern. Lsungen, mit denen sie kurz- und mittelfristige Mobilittslcken schlieErfolgsmodell Carsharing en knnen. Diese lohnen sich zum Beispiel fr Mitarbeiter in der ProbeEin fester Bestandteil im individuzeit oder Mitarbeiter, die in zeitlich ellen Mobilittskonzept von Unterauf wenige Monate begrenzten Pro- nehmen wird die klassische Tagesjekten arbeiten. miete bleiben. Beinahe alle UnterFr solche Flle eignet sich zum nehmen nutzen Mietwagen auf TaBeispiel der Aufbau eines Carpools. gesbasis fr Auswrtstermine ihrer Dabei schafft ein Unternehmen ber Mitarbeiter egal ob im In- oder im Leasing-Vertrge eine bestimmte An- Ausland. Mietwagen sind im Verzahl von Dienstwagen an, die allen gleich zu Mobilittsangeboten wie Mitarbeitern zur Verfgung stehen Flugzeug oder Bahn hufig eine beund nach Bedarf genutzt werden queme und kostengnstige Alternative. Fr den Mitarbeiter entfallen zeitintensive Umsteigeaktionen wie auch Zusatzkosten fr Taxi oder ffentliche Verkehrsmittel. Zudem sind Mietwagen flexibler nutzbar. Bei einem noch kurzfristigeren Mobilittsbedarf knnten knftig viele Unternehmen auf das Modell des Carsharing umsteigen. Was ursprnglich vor allem fr Privatpersonen meist junge Grostdter, die Fahrzeuge spontan und flexibel nutzen wollen gedacht war, gewinnt auch im geschftlichen Umfeld an Bedeutung. Wird ein Wagen bentigt, kann dieser ganz einfach per Internet oder Smartphone reserviert, abgeholt und spter an einem individuellen Zielort innerhalb des Geschftsgebiets abgestellt werden. Die Abrechnung erfolgt minutengenau ber die Kreditkarte. Immer mehr Flottenkunden wnschen sich neben einem flexiblen Mobilittsmix auch einen umfassenden Fuhrparkservice. Deshalb sollte ein integrierter Mobilittsanbieter seine Kunden objektiv rund um die Themen Flottenmanagement und Fuhrparkoptimierung beraten knnen. Dazu muss er die Fuhrparksituation und die Bedrfnisse des Unternehmens analysieren. Daraus kann er konkrete Vorschlge ableiten, die dann entweder das Unternehmen selbst oder spezialisierte Fuhrparkberater und erfahrene Projektmanager umsetzen. Diese knnen ber die

Umdenken erforderlich
Fr Unternehmen bieten innovative Mobilittsangebote, die sich miteinander kombinieren lassen, groes Potenzial und erffnen ihnen die Mglichkeit, Mitarbeiter kostenund prozessoptimiert mobil zu halten. Dafr muss aber ein Umdenken in den Unternehmen stattfinden. In vielen Firmen sind Mobilittskosten nach wie vor ein allzu komplexes Thema: Meistens sind diese sehr intransparent und bei der Abrechnung an vielen Stellen versteckt, zum Beispiel in den Gemein- oder Personalkosten. Dabei ist eine transparente Mobilittskostenrechnung unabdingbar fr Unternehmen, die ihren Fuhrpark kostenoptimiert managen wollen. Unternehmen knnen ihren Fuhrpark am effektivsten betreiben, indem sie ihren Mobilittsbedarf ganzheitlich betrachten und alle modernen Formen der Mobilitt nutzen: vom Autokauf ber Kurz- und Langzeitmiete und Leasing bis zum Carpooling und Carsharing. Auf welche Mobilittsangebote sie zugreifen, hngt von ihrer Geschftsgre und ihrem Bedarf ab. Mangels integrierter Angebote mssen viele Firmen die unterschiedlichen Mobilittsformen durch unterschiedliche Anbieter abdecken, was zu einer hheren Komplexitt und zu instabileren Prozessen fhrt. Unternehmen sollten sich bei der Nutzung von Mobilittsangeboten aber fr einen Dienstleister entscheiden, der integrierte Lsungen anbieten kann und eine groe Palette an

Viele Menschen legen nicht mehr so groen Wert auf ein eigenes Fahrzeug, wie dies in der letzten Generation der Fall war.
mix fr Unternehmen von essenzieller Bedeutung. Jedoch wissen viele Unternehmen nicht, wie vielfltig die Mobilittsangebote abseits klassischer Formen wie Miete und Leasing sind und welche Einsparpotenziale sie bieten.

Interessante Alternative
Carsharing ist eine interessante Alternative fr Unternehmen, die ihren Fuhrpark immer wieder kurzfristig und sehr flexibel aufstocken wollen oder die bestimmte Fahrzeugtypen spontan oder unregelmig bentigen. In Grostdten nutzen Unternehmen dieses Modell, um kurze Fahrtwege ihrer Mitarbeiter zu Kunden vor Ort oder auch von einer Niederlassung zur nchsten abdecken zu knnen. Kostensparend sind fr Unternehmen auch Angebote, die Mobilittsformen wie Leasing und Miete in festen Produkten integrieren. Ein Beispiel dafr ist eine Art Mietwagen-Flatrate: Bei diesem Modell zahlt ein Kunde eine monatliche Pauschale und kann damit an allen Stationen des Mobilittsanbieters sein Wunschfahrzeug entgegennehmen. Dies bietet insbesondere Vielreisenden klare Zeit- und Kostenvorteile, da keine gesonderten Ausgaben fr Leasing- und Mietwagen sowie fr Taxis und Parkgebhren anfallen.

Langfristig werden nur diejenigen Mobilittsdienstleister Erfolg haben, die sich auf die vernderten Bedrfnisse der Unternehmen bei Angebot und Service einstellen.
reine Verwaltung von Fahrzeugen hinaus bestehende Mobilittslsungen fortlaufend optimieren. Integrierte Dienstleister knnen beispielsweise auch das Schadenmanagement bieten oder das Volumen bei Werkstattpartnern bndeln und dadurch bessere Konditionen fr Reparaturarbeiten erzielen. In jedem Fall ergeben sich bei den Prozessablufen rund um den Fuhrpark wertvolle Synergien, wenn alle Services aus einer Hand angeboten werden. Langfristig werden nur diejenigen Mobilittsdienstleister Erfolg haben, die sich auf die vernderten Bedrfnisse der Unternehmen bei Angebot und Service einstellen.

Nach Bedarf verfgbar sein


Das Fuhrparkmanagement wird fr Unternehmen auch deshalb anspruchsvoller, weil sich das Verstndnis von Mobilitt derzeit grundlegend wandelt. Viele Menschen legen nicht mehr so groen Wert auf ein eigenes Fahrzeug, wie dies in der letzten Generation der Fall war. Das gilt auch fr Dienstwagen, frher ein Statussymbol fr aufstrebende Mitarbeiter und leitende Angestellte. Es findet ein erkennbarer Wertewandel