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Presseinformation

Stuttgart, 19. September 2012

von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart Zentralbank-Geldschwemme contra Konjunkturabkhlung

Das Spiel geht weiter jedoch mit ungewissem Ausgang. Zwar sorgten die angekndigten unbegrenzten Anleihenkufe der EZB und der Fed fr eine Beruhigung an den Mrkten und fr ein Wiederbeleben der Hoffnung auf Bewltigung der EU-

Schuldenkrise. Doch bekanntlich stirbt die Hoffnung zuletzt und so sind die Aktienmrkte mit freundlicher Untersttzung der Notenpressen auf neue Jahreshochs gestiegen. Die Luft wird nun dnner, insbesondere weil viele wichtige Konjunkturdaten beziehungsweise -frhindikatoren nach wie vor auf eine

(deutliche) Abkhlung der Konjunktur in Europa und den USA hinweisen. Da aber auch die chinesische Geldpolitik

Konjunkturspritzen im dreistelligen Milliardenbereich aufruft und die Marktgemeinde nun auch mit Aufstockungen der

Staatsanleihenkufe in Japan und Grobritannien beglckt wird, gehen viele Analysten von weiter steigenden Aktienkursen aus. Die Begrndung liegt zumeist im Anlagenotstand aufgrund mangelnder Alternativen und im Sachwertcharakter von Aktien. In absehbarer Zeit ist jedoch (noch) nicht mit inflationren Tendenzen zu rechnen, so dass der Sachwertcharakter in den Hintergrund treten knnte. Die nachgebenden

Konjunkturindikatoren werden daher ihre Wirkung auf die Entwicklung der Aktienmrkte nicht verfehlen knnen. Die Unternehmensgewinne drften unter Druck kommen und die nach wie vor optimistischen Schtzungen unterbieten. . .

Die Notierungen drften sich weiter in diesem Gleichgewicht, das aus dem Widerstreit der Geldschwemme mit nachgebenden Konjunkturindikatoren Aufwrtspotential erwchst, seitwrts die bewegen. Motivation Das zu

scheint

begrenzt,

Gewinnmitnahmen an Tagen mit Kursanstiegen ist deutlich vernehmbar. Andererseits werden kleinere Korrekturen sofort genutzt, um Positionen aufzubauen beziehungsweise

aufzustocken. Zu viele Investoren sitzen noch auf zu viel Cash und fr internationale Investoren ist die Eurozone im Zuge der jngsten Entspannung an der Schuldenfront wieder interessanter geworden. Anleger sollten die ruhigen Tage genieen, bevor die spannenden Entscheidungen auf europischer Ebene fallen.

Bei den vorliegenden Informationen handelt es sich um allgemeine Informationen, nicht um eine Anlageberatung oder Empfehlung oder eine Finanzanalyse. Fr eine individuelle Anlageempfehlung oder Beratung stehen Ihnen unsere Berater gerne zur Verfgung.

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