SUPERMERCADOS PERUANOS S.A.

Visin: Ser la primera opcin de compra para todos los peruanos. Misin: Generar excelentes experiencias de compra para que nuestros clientes regresen y tengan una mejor calidad de vida. Valores:

Trabaja en Equipo. Ordenado y Honesto. Muy trabajador.

Actitud Innovadora. Servicial.

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUAL ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

2008 ACTIVIDADES DE OPERACIN Cobranza (entradas) por: Venta de Bienes o Servicios (Ingresos Operacionales) Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad Menos pagos (salidas) por: Proveedores de Bienes y Servicios Pagos a y por Cuenta de los Empleados Remuneraciones y Beneficios Sociales Tributos Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiacin) Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad Aumento (Disminucin) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Operacin ACTIVIDADES DE INVERSIN Cobranza (entradas) por: Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo Menos pagos (salidas) por: Compra de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras Entidades Compra de Subsidiarias y otras Unidades de Negocios Compra de Participaciones no controladoras Compra de Inmuebles, Maquinaria y Equipo Compra y desarrollo de Activos Intangibles -1,488,752 -132,987 -14,827 -16,532 -8,303 102,808 -1,708,161 -158,854 -23,025 -24,594 0 177,260 158,012 116,773 -1,997,856 -181,853 -37,488 -2,401,209 -208,844 -22,185 2009 2010 2011

1,746,895 17,314

2,054,574 37,320

2,390,504 7,340

2,779,298 6,789

7,445

1,448

438

596 -55,780

0 0 -142,135 -8,080

0 0 -144,877 -13,560

-10 -168,962 -22,884

-234 -67,426 -181,931 -3,401

Aumento (Disminucin) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Inversin ACTIVIDADES DE FINANCIACION Cobranza (entradas) por: Emisin y aceptacin de Obligaciones Financieras Emisin de Acciones o Nuevos Aportes Menos pagos (salidas) por: Amortizacin o pago de Sobregiros Bancarios Amortizacin o pago de Obligaciones Financieras Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Financiacin Aumento (Disminucin) Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ejercicio

-142,770

-156,989

-191,418

-308,176

5,662 12,328 0 -25,591 -7,601 -47,563 106,484 58,921

141,911 18,167 0 -104,006 56,072 76,343 58,921 135,264

44,940 28,382

654,919

-66,492 6,830 -26,576 135,264 108,688

-411,401 243,518 52,115 108,688 160,803

CONCILIACIN DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACIN

Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio Ms : Ajustes a la Utilidad (Prdida) del Ejercicio Estimacin de Cuentas de Cobranza Dudosa Desvalorizacin de Existencias Depreciacin y Deterioro de Valor del Ejercicio Depreciacin de inversin inmobiliaria Amortizacin de Activos Intangibles Prdida en Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo Impuesto a la Renta y Participacin de los Trabajadores Otros Menos: Ajustes a la Utilidad (Prdida) del Ejercicio Ingresos diferidos Otros CARGOS Y ABONOS POR CAMBIOS NETOS EN LOS ACTIVOS CORRIENTES Y PASIVOS CORRIENTES (Aumento) Disminucin de Cuentas por Cobrar Comerciales (Aumento) Disminucin de Otras Cuentas por Cobrar (Aumento) Disminucin en Existencias (Aumento) Disminucin en Gastos Contratados por Anticipado (Aumento) Disminucin de Otros Activos Aumento (Disminucin) de Cuentas por Pagar Comerciales Aumento (Disminucin) de Impuesto a la Renta y Particip. Corrientes Aumento (Disminucin) de Otras Cuentas por Pagar Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de la Actividad de Operacin 20,757 38,883 705 32,274 3,956 1,981 6,513 1,824 47,048 2,314 1,828 7,780 1,660 -5,242 68 -9,173 -59,634 -748 1,363 99,448 1,300 2,879 102,808 -1,023 -4,151 16,822 -99 8,096 32,462 7,895 22,282 177,260 42,788 154 53 70,221 3,069 1,792 1,046 36,721 -53 272 80,151 23 4,753 9,861 11,974

-5,013 -1,907 -2504 -2,538 -96,394 -3534 135,835 2,469 12,475 158,012

-5,086

-2,984 449 -42,786 -12822 46,279 -9,213 -766 116,773

CAPITAL DE TRABAJO NETO

-197427

-192522

-330895

-106911

Notamos que el Capital de Trabajo Neto es negativo porque la inversin en Inventarios y Cuentas por cobrar es mucho menor que la Financiacin a corto Plazo. Es decir, cuando el ciclo activo es mucho ms corto que el ciclo pasivo. Es muy comn en los

supermercados, que paguen a los proveedores a 60-90 das, y cobren los productos comprados al contado, a los 15-30 das de haberlos comprado. Su ciclo de caja es negativo, y su CT negativo. Cuanto ms venden, generan ms ingresos que lo pueden usar para financiar su inversin en activos fijos. Es decir, pueden permitirse tener un Capital de Trabajo negativo, y de trabajar, con muy poco Capital. Con respecto al Flujo de Efectivo de Actividades de Operacin en el ao 2009 vemos que aument con respecto al ao anterior (2008), esto se debi a una mayor utilidad obtenida, mayores ingresos por ventas (por apertura de nuevas tiendas). Los flujos de inversin salieron negativos debido a que la empresa pag antes de cobrar las ventas por inmueble, maquinaria y equipo. El flujo de financiamiento en el ao 2008 sali negativo debido al pago de obligaciones financieras, y en los dems aos aument a causa de la emisin de bonos.

ALICORP S.A.A
Alicorp durante estos ltimos 5 aos ha tenido un crecimiento sostenido, basado en la consolidacin de sus marcas en el mercado local, en la orientacin de sus productos en el mercado externo, y en la adquisicin de negocios con productos de mayor valor agregado. Las ventas netas crecieron y cabe resaltar que las ventas de las nuevas categoras tambin. ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUAL ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )
2008 ACTIVIDADES DE OPERACIN Cobranza (entradas) por: Venta de Bienes o Servicios (Ingresos Operacionales) Intereses y rendimientos recibidos (no incluidos en la actividad de inversin) Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad Menos pagos (salidas) por: Proveedores de Bienes y Servicios Pagos a y por Cuenta de los Empleados Remuneraciones y Beneficios Sociales Tributos Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiacin) Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad Aumento (Disminucin) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Operacin ACTIVIDADES DE INVERSIN Cobranza (entradas) por: Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo Venta de valores Cobranza de dividendos Dividendos recibidos Otros cobros de efectivo relativos a la actividad de inversin Menos pagos (salidas) por: Pago por compra de valores e inversiones permanentes Aportes en empresas relacionadas Compra de subsidiarias, neto del efectivo adquirido Compra de Inmuebles, Maquinaria y Equipo Desembolsos por obras en curso de propiedades, planta y equipo 3,387 -3,748,819 -217,625 -119,872 -3,296,852 -249,776 -173,417 -3,563,873 -286,808 -259,305 -175,096 -20,568 -157,075 22,434 -119,793 602,179 -112,156 250,974 -179,445 241,895 -4,098,919 -361,920 2009 2010 2011

4,239,714

4,285,518

4,331,513

4,999,733 5,460

26,111

156,499

141,603

72,650

17,431

4,832 177 2,879

22,882 2,863

57,803

2,842 16,566

-203,694 -11,799 -30,240 -75,481 -97,952 -84,957 -92,798 -10,923 -76,464

Compra y desarrollo de Activos Intangibles Aumento (Disminucin) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Inversin ACTIVIDADES DE FINANCIACION (Disminucin) aumento de sobregiros bancarios Emisin y aceptacin de Obligaciones Financieras Prstamos, neto Ingresos por aporte de capital Pago de prstamos bancarios y obligaciones financieras, neto Pago de dividendos Papeles comerciales Otros pagos de efectivo relativos a la actividad de financiacin Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Financiacin Aumento (Disminucin) Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ejercicio

-126 -280,954

-214 -89,082

-1,067 -98,360

-517 -86,174

-8,990 292,422 36,600 2

3,660 405 -361,165

3,647 893,809 -19 1,357 -36,183 -110,000 -945,127 -145,279 -136

-35,979

284,055 25,535 29,152 54,687

-357,100 60,997 54,687 115,684

-142,536 10,080 115,684 125,764

-195,395 -39,674 150,258 110,584

CONCILIACIN DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACIN

Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio Depreciacin de inmuebles, maquinaria y equipo y amortizacin de intangibles Utilidad por participacin patrimonial en partes relacionadas Dividendos en acciones Provisin para cuentas de cobranza dudosa Provisin por compensacin de tiempo de servicios (Recupero) provisin por comparacin con el valor de tasacin de activos realizables (Ganancia) prdida en venta de activos Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores Baja de plusvala mercantil CARGOS Y ABONOS POR CAMBIOS NETOS EN LOS ACTIVOS CORRIENTES Y PASIVOS CORRIENTES (Aumento) Disminucin de Cuentas por Cobrar Comerciales (Aumento) Disminucin de Otras Cuentas por Cobrar (Aumento) Disminucin en Existencias (Aumento) Disminucin en Gastos Contratados por Anticipado (Aumento) Disminucin de Otros Activos 82,631 76,862 -3,136 -135 13,822 10,652 -691 -3,791 97,340 9,891 -195 -1,660 173,893 -3,963 -7,627 224,544 220,729 86,733 3,820 5,787 289,040 107,314 2,658 9,394

-72,448

75,625

-32,886

-64,011 -5,809

181,821 5,305

-149,218 6,530

Aumento (Disminucin) de Cuentas por Pagar Comerciales y otras ctas por pagar Aumento (Disminucin) de Impuesto a la Renta y Particip. Corrientes Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de la Actividad de Operacin

-118,743

-149,679

-194,812

22,434

602,179

250,974

CAPITAL DE TRABAJO NETO

217868

330023

648502

430460

Durante estos 4 aos Alicorp S.A.A ha ido aumentando sus utilidades, por ejemplo del ao 2008 al 2009 la utilidad aument ms del 100%, esto se debi principalmente al incremento de ventas basadas en la estrategia de la empresa de desarrollar nuestros productos. Su ciclo de caja es positivo (activo corriente es mayor que su pasivo corriente), se puede decir que esta empresa tiene un mayor grado de liquidez y que puede cubrir sus deudas a corto plazo. Sin embargo, hay que destacar que en el ao 2008, el activo corriente estuvo compuesto ms por cuentas por cobrar que efectivo; eso lo podemos notar ya que si comparamos el aumento de las ctas. por cobrar con el aumento de efectivo, definitivamente el primero aumento ms. Ya en los otros aos podemos ver que hubo disminuciones en las cuentas por cobrar y un mayor aumento de efectivo; que le proporciona mayor liquidez a la empresa. La Compaa gener flujos de efectivo operativo positivos, por la cobranza de cuentas por cobrar. Los flujos de efectivo provenientes de las actividades de inversin fueron negativos porque la empresa pag por las adquisiciones de inmuebles, maquinaria y equipo. En el ao 2008, el flujo de financiacin fue positivo, porque la empresa emiti y acept obligaciones financieras. En los otros aos tuvo una tendencia negativa porque pag dichas obligaciones. Hay que destacar que en el ao 2009 su utilidad (220,729) fue mucho menor que el efectivo de operacin (602,179). Esto significa que lo percibido fue mayor que lo devengado. La depreciacin, el impuesto a la renta y participacin de los trabajadores cubrieron las cuentas por pagar.

TELEFONICA DEL PERU

Entorno Econmico Durante los ltimos aos el dinamismo econmico se mantuvo. As, de acuerdo con los ltimos estimados oficiales, el Producto Bruto Interno (PBI) esta ms del 6 %. Los sectores que lideraron la expansin fueron: comercio, construccin y manufactura no primaria. Por el lado del gasto, destac el fuerte crecimiento de la demanda interna, principalmente por el aumento del consumo, dado el aumento de la confianza de los propios consumidores, la mayor generacin de empleo y el creciente dinamismo de los crditos de consumo. En cuanto a la inflacin, el ndice de Precios al Consumidor (IPC) experiment fuertes alzas durante los primeros tres meses del ao, debido fundamentalmente al continuo incremento de los precios internacionales de los alimentos y la disminucin de la oferta de productos agrcolas como consecuencia de factores climticos. En el mercado cambiario, present fuertes presiones al alza del Nuevo Sol, debido a los slidos fundamentos macroeconmicos del Per y al mayor diferencial entre los tipos de inters de referencia de los fondos de la Reserva Federal de los EE.UU. y del Banco Central de Reserva del Per (BCRP). Entorno Competitivo Telefnica del Per ha empezado con el lanzamiento promocional de dos y tros de telefona, banda ancha y televisin por suscripcin, en cuyas propuestas se viene ofreciendo el servicio de tarifa plana. En el mercado de larga distancia, Telmex ha incursionado con sus planes Control y multidiscado 1909, ambos sin restricciones horarias. La respuesta de Telefnica ha consistido en la introduccin de tarifas al segundo para su tarjeta Hola Per y en la reduccin de tarifas para llamadas de larga distancia nacional originadas en un telfono pblico y terminado en un mvil. Uno de los operadores de este mercado es Perusat, que, a partir de marzo, est incursionando en el mercado de telefona fija a travs de la tecnologa de voz sobre IP. Por su parte, Telmex, ha estado trabajando en mejorar su infraestructura en diferentes distritos, para ofrecer el servicio de triple play que viene anunciando los ltimos meses.

Adelantndose a esta estrategia, Telefnica ha incrementado opciones de tros a menores precios. En el mercado de banda ancha, Telefnica ha ampliado su cobertura en 3 departamentos: Ancash, Ica y Junn, adems de haber reducido las tarifas del Giga ADSL. ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUAL ANUAL ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )
2008 ACTIVIDADES DE OPERACIN Cobranza (entradas) por: Venta de Bienes o Servicios (Ingresos Operacionales) Honorarios y Comisiones Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Inversin) Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad Menos pagos (salidas) por: Proveedores de Bienes y Servicios Pagos a y por Cuenta de los Empleados Remuneraciones y Beneficios Sociales Tributos Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiacin) Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad Aumento (Disminucin) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Operacin ACTIVIDADES DE INVERSIN Cobranza (entradas) por: Prestamos a Partes Relacionadas Venta de Subsidiarias y otras Unidades de Negocios Venta de Subsidiarias, Neto del Efectivo Desapropiado Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo Dividendos Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad Menos pagos (salidas) por: Prestamos a Partes Relacionadas Compra de Inversiones Financieras Desembolsos por Obras en Curso de Inmuebles, Maquinaria y Equipo Compra y desarrollo de Activos Intangibles Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad Aumento (Disminucin) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Inversin ACTIVIDADES DE FINANCIACION Cobranza (entradas) por: Aumento de Sobregiros Bancarios Emisin y aceptacin de Obligaciones Financieras Prestamos de Entidades Relacionadas -293,596 209,716 491,939 -50,600 -36,989 -547,311 -11,000 -630,056 33,100 49,673 4,230 254,301 9,000 164,755 20,354 656,663 23,000 21,264 299,722 714,955 1,570 -4,000 -520,425 -44,147 -598,518 -45,050 -2,001 -113,724 1,000 2,745 14,655 513,445 -935,213 -798,045 -203,910 -21,309 277,278 -525,099 -481,416 -209,735 -2,364 929,845 4,263,104 4,458,013 4,405,008 4,449,663 2009 2010 2011

14,308

4,170 46,014

4,513 50,901 -2,167,205 -530,018 -214,310 -231,763 -546,131 770,995

13,534 5,716 -2,325,123 -462,459 -258,764 -161,593 -511,615 749,359

-2,041,657

-2,359,738

85,750 530,230

117,864 457,438

12,899 140,000

7,281

Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad Menos pagos (salidas) por: Amortizacin o pago de Sobregiros Bancarios Amortizacin o pago de Obligaciones Financieras Recompra de Acciones Propias (Acciones en Tesorera) Pasivos por Arrendamiento Financiero Dividendos Pagados Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Financiacin Aumento (Disminucin) Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ejercicio -84,873 -580,357 -1,143 0 -193,490 -645 -244,528 -260,846 345,591 84,745 -126,387 -545,728 -5,124 0 -945,818 0 -1,047,755 91,806 84,745 176,551

261,811

109,330

-287,089 -12,115 -815,269 -272,441 -1,112,204 150,803 176,551 327,354

-321,597 -12,757 -272,755 -327,330 -677,828 -42,295 327,354 285,059

CAPITAL DE TRABAJO NETO

-864952 -603780 -918215 -988654

La empresa Telefnica del Per S.A posee un capital de trabajo negativo y un aumento de actividades de operacin, esto quiere decir que financieramente esta bien, pero hay un problema contablemente. Definitivamente el aumento de flujo operacional se debi a la cobranza de clientes, las cuales fueron tiles para el pago a proveedores. Con respecto a los flujos de inversin, en los aos 2008 y 2011 fueron negativos debido a los desembolsos por obras en curso de inmuebles, maquinaria y equipo. El hecho de que en los otros aos se dieron flujos positivos fue gracias a que el cobro de dividendos cubri dichos desembolsos de obras. Los flujos de financiacin se caracterizaron por las amortizaciones de las obligaciones financieras, pero en los aos 2009 y 2010 se pagaron ms dividendos.

COMPAA MINERA PODEROSA

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUAL ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

2008 ACTIVIDADES DE OPERACIN Cobranza (entradas) por: Venta de Bienes o Servicios (Ingresos Operacionales) Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad Menos pagos (salidas) por: Proveedores de Bienes y Servicios Remuneraciones y Beneficios Sociales Tributos Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiacin) Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad Aumento (Disminucin) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Operacin ACTIVIDADES DE INVERSIN Cobranza (entradas) por: Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo Menos pagos (salidas) por: Compra de Inmuebles, Maquinaria y Equipo Compra y desarrollo de Activos Intangibles Aumento (Disminucin) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Inversin ACTIVIDADES DE FINANCIACION Cobranza (entradas) por: Emisin y aceptacin de Obligaciones Financieras Amortizacin o pago de Obligaciones Financieras Dividendos Pagados Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Financiacin Aumento (Disminucin) Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ejercicio 2009 2010

256,199 11,430 -128,077 -27,664 -7,720 -4,269 -13,027

315,223 37,685 -180,962 -33,720 -9,726 -2,198 -9,296

404,947 37,909 -225,420 -40,285 -16,692 -886 -14,472 145,101

86,872 117,006

198 -29,661 -42,581 -72,044

445 -24,530 -43,703 -67,788

87 -19,185 -47,256 -66,354

-12,303 -3,142 -15,445 -617 9,419 8,802

14,455 -22,989 -30,534 -3,058 -42,126 7,092 8,802 15,894

30,237 -56,325 -50,306 -76,394 2,353 15,894 18,247

CONCILIACIN DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACIN Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio 43,971 61,387 80,293 Estimacin de Cuentas de Cobranza Dudosa 353 Desvalorizacin de Existencias 67 49

Fluctuacin del Valor de Activos Biolgicos Depreciacin y Deterioro de Valor del Ejercicio Amortizacin de Activos Intangibles Amortizacin de Otros Activos Impuesto a la Renta y Participacin de los Trabajadores Utilidad en Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo Impuesto a la Renta y Participacin de los Trabajadores Otros (Aumento) Disminucin de Cuentas por Cobrar Comerciales (Aumento) Disminucin de Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (Aumento) Disminucin de Otras Cuentas por Cobrar (Aumento) Disminucin en Existencias (Aumento) Disminucin en Gastos Contratados por Anticipado Aumento (Disminucin) de Cuentas por Pagar Comerciales Aumento (Disminucin) de Otras Cuentas por Pagar Diferencia de Cambio Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de la Actividad de Operacin

11,980 32,040 5,237

12,983 36,990 7,807

15,063 46,369 4,151 1,818

-30 -1,059 -210 -4,987 -791 263 -1,139 -7,350 13,605 -7,854 3,129

-188 -773 685 -4,090 -2,504 16,073 -1,971 -642 -2,519 -281 -6,353

208

389 -2,858 -24 18,417 -378 -803 5,638 -21,816 -1,366 145,101

86,872 117,006

EN SOLES: ACTIVIDADES DE OPERACIN ACTIVIDADES DE INVERSIN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

2008 2009 86,872,002 117,005,610 -72,044,045 -67,787,546 -15,445,395 -42,125,514 4629 -14419

2010 145,101,326 -66,355,850 -76,392,639 -36263

2011 175,929,473 -123,688,495 2,685,645 30173

CAPITAL DE TRABAJO NETO

Observamos que en los aos 2009 y 2010 el capital de trabajo neto resulto negativo debido a que hubo mayor endeudamiento financiero y las cuentas por cobrar se redujeron. Los flujos de operacin salieron positivos debido a las cobranzas a clientes. En el mbito de inversin la Compaa contina con sus estrategias orientadas al crecimiento, mediante el desarrollo de nuevas unidades productivas, as como la

bsqueda constante de nuevos proyectos de exploracin, infraestructura, planta y equipos. Debemos destacar que Minera Poderosa continua financiando su crecimiento con recursos propios y de terceros. Adems notamos que las utilidades obtenidas son menores que los flujos operacionales, eso se debe a que las amortizaciones de intangibles cubren los pagos.