Mittwoch, den 20.

Juni 2007

WIRTSCHAFT
Fortis will die Nr. 1 im Private Banking sein
ABN Amro-bernahme im Fokus des Interviews mit Gilbert Mittler. Seite 75

85
US-Flugzeugbauer kann bei Auftrgen punkten
Das Rennen von Airbus und Boeing in Le Bourget geht weiter. Seite 75

Virtuelles Theater im Cyberhelm

Bei Waagner-Biro gibt es Spezialisten fr Bhnensteuerung. Seite 74

Hedge-Fonds arbeiten an Verhaltenskodex

London. Nach zunehmender Kritik arbeiten Europas fhrende Hedge-Fonds an einer Selbstregulierung der Branche. Sir Andrew Large, ehemaliger VizeChef der Bank of England, solle eine Untersuchung zu freiwilligen Verpflichtungen der Branche leiten, berichtete die Financial Times am Dienstag. Ein Brief mit der Aufforderung zur Mitarbeit sei an 35 europische Fonds verschickt worden. Mit diesem Code of Practice wollen die Hedge-Fonds der Kritik, der sie seit lngerem ausgesetzt sind, den Wind aus den Segeln nehmen. In London wird allerdings nicht erwartet, dass dieser sehr weit reicht und die deutschen Bemhungen um einen freiwilligen Verhaltenskodex (code of conduct) der Branche befriedigt. Das Bundesfinanzministerium begrte hingegen die Plne der 13 grten britischen Hedge-Fonds zu einer Selbstregulierung. (dpa)

Asien investiert in den Ausbau der Infrastruktur

Urbanisierung als Chance

Anleger knnen ber Fonds am Wachstum auf dem grten Kontinent teilhaben
VON NINO MEESE

Am Dienstag lud Fortis Investments (FI) zum Asia Seminar in die Abtei Neumnster ein, um die Zukunftschancen der asiatischen Mrkte zu diskutieren. Wird der Asien-Boom weiter anhalten? Wie und in welchen Bereichen knnen Investoren an dem rapiden Wachstum teilhaben? Bercksichtigt man die starke Urbanisierung auf dem grten Kontinent, scheinen vor allem Investitionen in Infrastruktur und Immobilien vielversprechend. Derzeit findet weltweit eine beispiellose Migration in die Stdte statt. Studien gehen davon aus, dass in diesem Jahrhundert erstmals die Hlfte der Weltbevlkerung in Stdten leben wird. Besonders stark vollzieht sich diese Urbanisierung dabei auf dem derzeit boomenden Kontinent Asien. Momentan leben weltweit rund 784 Millionen Menschen in Grostdten mit jeweils mindestens einer Million Einwohner. Eine UBS-Studie besagt, dass der Anteil Asiens bereits heute 53 Prozent ausmacht. Wir gehen davon aus, dass der asiatische Anteil dauerhaft auf 65 Prozent anwachsen wird. So rechnet das ,Chinese National Statistics Bureau damit, dass allein in China bis 2050 jedes Jahr eine Stadt von der Gre Londons hinzukommen wird, erklrte Emmy Labovitch, Produktspezialistin bei Fortis Investments. So beeindruckend die Prognose fr China auch sein mag, die starke Urbanisierung beschrnkt sich nicht auf das Reich der Mitte. So entstehen in ganz Asien zahlreiche und vor allem qualitativ sehr hochwertige Neubauten. Der BauBoom betrifft dabei alle Bereiche, angefangen bei Wohngebuden ber Bro- und Industriekomplexe bis hin zum Einzelhandel mit groen Einkaufstempeln, die von der wachsenden Mittelschicht und dem damit verbundenen hheren Konsumpotenzial profitie-

Yahoo-Chef Semel zurckgetreten

Sunnyvale. Der Internet-Riese Yahoo zieht nach andauernder Schwche im Konkurrenzkampf mit Google die Reileine: Konzernchef Terry Semel ist nach sechs Jahren zurckgetreten und wird von Mitgrnder Jerry Yang (38) abgelst. Der 64-jhrige Semel, eine frhere HollywoodFilmstudio-Gre, stand unter massivem Beschuss der eigenen Aktionre und vieler Internetfachleute. Er fand kein Gegenmittel, um den Siegeszug des lukrativeren und schneller wachsenden Internet-Suchmaschinenbetreibers Google zu stoppen. Semel, der bisher in Personalunion Konzern- und Verwaltungsratschef war, bleibe Vorsitzender des Verwaltungsrates, teilte Yahoo am Montag nach Brsenschluss in Sunnyvale mit. (dpa)

Die Skyline von Schanghai zeugt von der rasanten Entwicklung im asiatischen Immobilienmarkt.

(FOTO: AP)

ING will trkische Bank Oyak bernehmen

Amsterdam. Die niederlndische Bank ING will im schnell wachsenden trkischen Markt Fu fassen. Zu diesem Zweck will das Institut fr rund zwei Milliarden Euro in bar die Bank Oyak bernehmen. Die ING-Wettbewerber Dexia und Fortis sind bereits in der Trkei aktiv. Der Preis werde vollstndig eigenfinanziert, teilte ING am Dienstag in Amsterdam mit. Die Transaktion soll vorbehaltlich der erforderlichen Genehmigungen im zweiten Halbjahr 2007 abgeschlossen werden. Auf das laufende Aktienrckkaufprogramm wirke sich der Erwerb nicht aus. Die 1984 gegrndete Oyak habe in der Trkei einen Marktanteil von rund drei Prozent. Sie beschftige 5 581 Mitarbeiter in 360 Zweigstellen und gehre zu den zehn fhrenden Instituten des Landes. (DJN)

ren. Der amerikanische FastFood-Konzern ,Kentucky Fried Chicken beispielsweise erffnet derzeit in Asien jeden Tag eine neue Filiale und zwar in sehr hochwertigen Immobilien, so Labovitch weiter. Bis dato hat der asiatische Immobilienmarkt im Vergleich zu seinem Pendant in Europa und den USA laut FI underperformed. Diese Situation liegt laut Labovitch vor allem im in der Vergangenheit schweren Marktzugang begrndet. Der Markt in Asien ist noch sehr unterentwickelt, aber wir gehen davon aus, dass er sich langfristig dem in Europa annhern wird, so die Produktspezialistin. Whrend laut einer Studie in Europa bereits 51 Prozent des Marktes entwickelt sind, trifft dies in Asien nur auf rund sechs Prozent zu. Jedoch befinden sich in Asien 72 Prozent des Marktes in der Entwicklung whrend dieser Wert in Europa nur 15 Prozent betrgt. Zudem streicht Labovitch

heraus, dass der Immobilienmarkt bis dato noch recht gnstig ist und im Vergleich zu Anleihen mit hheren Zinsertrgen lockt. Auslndische Investoren bislang kaum vertreten Bislang sind internationale Investoren im asiatischen Immobilienmarkt noch unterreprsentiert, doch geht FI davon aus, dass sich das bald ndern wird. Wir glauben an die Entwicklung dieses Marktes und haben zu diesem Zweck den Fortis L Fund Real Estate Asia im vergangenen Mrz aufgelegt, sagte Labovitch. Immobilien wrden eng mit dem Wirtschaftswachstum zusammenhngen und somit stelle dieser Fonds eine gute Mglichkeit fr Anleger dar, an Asiens Wirtschaftswachstum teilzuhaben. hnlich sieht das auch die Fondsgesellschaft Invesco, die mit dem Invesco Asia Infrastructure Fund am Ausbau der asiatischen Infrastruktur partizipieren will.

Der anhaltend starke Menschenstrom in die Stdte stellt die bereits existierende Infrastruktur vor Probleme. Um einen negativen Einfluss auf das Wirtschaftswachstum zu verhindern, investieren die asiatischen Lnder, allen voran China, enorme Summen in den Ausbau beziehungsweise in die Neuerrichtung von Transportsystemen, Wasser- und Stromzufuhr usw. So soll beispielsweise das U-Bahn-Netz von Peking bis 2010 von derzeit 54 Kilometer auf dann 273 Kilometer erweitert werden. Nach Schtzung der Asian Development Bank wird sich in den nchsten fnf Jahren das fr den Ausbau der Infrastruktur bereitgestellte Investitionsvolumen der asiatischen Staaten auf rund 200 Milliarden Dollar pro Jahr belaufen. Eine zunehmende Anzahl von Regierungen vertraut dabei auf die Zusammenarbeit mit der Privatwirtschaft, was eine Beteiligung durch Anleger ermglicht.

US-Senat nimmt Besteuerung von Hedgefonds ins Visier

Veruerungsgewinne sollen blicher Einkommensteuer von 35 Prozent unterliegen
Washington. Der Finanzausschuss des US-Senats hat die Besteuerung von Hedgefonds und Private-Equity-Branche ins Visier genommen. Der in der vergangenen Woche eingebrachte Vorschlag des Ausschuss-Vorsitzenden Max Baucus und seines Vorgngers Charles Grassley zur Besteuerung der brsennotierten Partnerships, die im Investmentmanagement ttig sind, drfte aber lediglich der Anfang gewesen sein, meinen Branchenkenner. Der Ausschuss prfe bereits einen weiteren Vorschlag mit wesentlich greren Auswirkungen. Dieser sieht vor, dass die Veruerungsgewinne von PrivateEquity-Gesellschaften der blichen Einkommensteuer unterliegen sollen. Damit wrden die als carried interest (Anteil an knftigen Erlsen der Gesellschaft) bezeichneten Gewinne von Managern smtlicher Private-EquityGesellschaften und Hedgefonds knftig als Einkommen mit 35 Prozent besteuert und nicht wie bisher lediglich der Kapitalertragssteuer von 15 Prozent unterliegen. Diese Ertrge machen einen groen Teil der Vergtung der Manager aus. Der von Baucus und Grassley eingebrachte Vorschlag sieht lediglich vor, dass die ffentlich notierten Partnerships Einkommensteuern zahlen mssen, soweit sie Erlse aus Finanzdienstleistungen wie Investmentberatung und Vermgensverwaltung erzielen. Die Erfolgsaussichten fr diesen Vorschlag sind noch offen, da viele Republikaner vor Steuererhhungen zurckschrecken und die Branche ihre Lobbyarbeit bei den Politikern verstrkt hat. (dpa)