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Luxemburger Wort Samstag, den 21.

April 2007

WIRTSCHAFT & FINANZEN


Die Woche an den Brsen

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Ausgeprgte Kursgewinne auf breiter Front


Gewinnmitnahmen nur von kurzer Dauer
Getrieben von erfreulichen Konjunkturdaten, anhaltenden Fusionsund bernahmespekulationen sowie positiven Unternehmensergebnissen setzte sich der Kursaufschwung an den internationalen Aktienmrkten auch in den vergangenen fnf Handelstagen krftig fort. Im Zuge der Aufwrtsbewegung erreichten fhrende Indizes neue Mehrjahreshchststnde. In den USA markierte der Dow-Jones-Index mit ber 12 900 Punkten sogar erneut ein Allzeithoch. Zwar setzten in Folge des jngsten Kursanstiegs zwischenzeitlich Gewinnmitnahmen ein, vor dem Hintergrund des allgemein positiven Wachstumsumfeldes traten diesbezgliche Bedenken der Investoren aber schnell wieder in den Hintergrund. Kurzfristig verstrkt wurden die Gewinnmitnahmen durch von China ausgehende Zinsund Wachstumsngste. Entgegen den Erwartungen der meisten Volkswirte beschleunigte sich das Wirtschaftswachstum in China im ersten Quartal. Gegenber dem entsprechenden Vorjahresquartal kletterte die Wirtschaftsleistung im bevlkerungsreichsten Land der Erde um 11,1 Prozent. Die Marktteilnehmer befrchteten daraufhin, die Bank von China werde zur Abkhlung des Wirtschaftswachstums Zinserhhungen vornehmen, wodurch dann die Weltkonjunktur beeintrchtigt werden knnte. Rentenmrkte zeigen sich volatil Volatil zeigte sich auch das Handelsgeschehen an den internationalen Rentenmrkten. Nach dem ausgeprgten Renditeanstieg in den vergangenen Wochen, bzw. den damit verbundenen erheblichen Kursverlusten lang laufender Anleihen setzte auch hier aus markttechnischen Grnden eine Gegenbewegung ein. Die Aufwrtsbewegung der Anleihen hielt jedoch nicht lange an und kam an wichtigen Widerstandslinien zum Erliegen. Es traten daraufhin sehr schnell wieder Abgaben ein und die Renditen kletterten auf ihre zuvor erreichten Niveaus. Charttechnisch orientierte Analysten sahen diese Kursbewegung insgesamt als eindeutig im Hinblick auf knftig weiter anziehende Kapitalmarktrenditen an. Die anhaltenden Spekulationen auf hhere Leitzinsen in der Eurozone lieen sich wiederum an der Kursentwicklung des Euro ablesen. Mit in der Spitze rund 1,3650 Dollar stellte die europische Gemeinschaftswhrung ihr Ende 2004 erreichtes Hoch nahezu punktgenau ein. Im Unternehmenssektor setzte sich der Fusions- und bernahmereigen munter fort. So gab ein Bieterkonsortium die bernahme des amerikanischen Finanzdienstleisters Sallie Mae bekannt, worauf die Aktien des Konzerns krftig zulegten. In Europa haussierten

Unternehmen wollen gute Brger sein


Institut pour le Mouvement Socital gegrndet
Die Grndung des IMS Luxembourg ist das Ergebnis eines gemeinsamen Projekts mehrerer privatwirtschaftlicher Geschftspartner zur Frderung der sozialen Verantwortung der Unternehmen (RSE). Zur offiziellen Erffnung am 20. April hat der Verwaltungsrat des Instituts die Presse, Vertreter des ffentlichen Sektors, Unternehmer und Personen, die fr die langfristige Entwicklung Luxemburgs und der Grande Rgion verantwortlich sind, eingeladen. Zu diesem Anlass haben die Ehrengste Tom Theves, Direktion fr Unternehmenspolitik im Wirtschafts- und Auenhandelsministerium, und Laurent Brugeilles, Business Development Director der Ratingagentur BMJ Ratings-France, jeweils die Perspektiven und Mglichkeiten einer langfristigen Entwicklung fr die Unternehmen dargestellt. Bei den sechs Grndungsmitgliedern des Instituts Arcelor Mittal, AXA, Dexia-BIL, KNEIP, Noble & Scheidecker und PricewaterhouseCoopers handelt es sich um Unternehmen, die in die Politik der sozialen Verantwortung der Unternehmen stark eingebunden sind. Das von uns verfolgte Ziel im Rahmen der gemeinsamen Grndung des IMS Luxembourg ist der Austausch unserer Erfahrungen und die berzeugung der Akteure des Finanzplatzes von der Bedeutung der sozialen Anforderungen in Verbindung mit der langfristigen Entwicklung im Rahmen der Unternehmensfhrung. Wir mchten die Unternehmen und ihre Mitarbeiter untersttzen, indem wir als Bindeglied zwischen ihren guten Absichten und ihren Bedrfnissen an entsprechenden Ressourcen im Rahmen von RSE-Projekten fungieren, erlutert Christian Scharff, IMS-Prsident. IMS Luxembourg dient sowohl als Plattform fr die Betrachtung und den Austausch von Fachwissen als auch als untersttzender Trger bei der Einfhrung von Projekten oder Bestrebungen im Hinblick auf Inhalte der sozialen Verantwortung der Unternehmen. Die Gesellschaft ist offen fr alle Beitrittsgesuche von Unternehmen, die sich der IMS Luxembourg anschlieen mchten. www.imslux.lu

Sozial verantwortliches Handeln lernen


CEP-L holt Diplom-Fortbildung nach Luxemburg
Der Dow-Jones-Index markierte mit ber 12 900 Punkten ein neues Allzeithoch in den USA. (FOTO: AP)

die Anteilsscheine von Socit Gnrale. Auch die Papiere der italienischen Grobank UniCredit zogen deutlich an. Es kamen Gerchte ber eine bevorstehende Fusion der beiden Finanzkonzerne auf. Im Sog dieser Entwicklungen strebten auch die Titel der Konkurrenten berdurchschnittlich nach oben. Aber auch die verffentlichten Unternehmensergebnisse bertrafen in vielen Fllen die Erwartungen der Analysten, wodurch die Aktienmrkte zustzliche Untersttzung erhielten. Beispielsweise verteuerten sich die Aktien von Phillips nach guten Quartalszahlen erheblich. Aus den gleichen Grnden legten auch die Anteilsscheine von Nokia nennenswert zu. In den USA schwchten sich die existierenden Zins- und Wachstumsbefrchtungen in Anbetracht der verffentlichten Wirtschaftsdaten wieder etwas ab. Zwar kletterte die Jahresrate der Verbraucherpreisinflation im Mrz um 0,4 Prozentpunkte auf 2,8 Prozent an, die von der USNotenbank ihren Zinsentscheidungen zugrunde gelegte Kernrate, d. h. die um die schwankungsanflligen Preise fr Energie, Nahrungsmittel und Tabak bereinigte Inflationsrate schwchte sich hingegen auf Jahresbasis um 0,2 Prozentpunkte auf jetzt 2,5 Prozent hin ab. Die Industrieproduktion fiel im Mrz um 0,2 Prozent und damit etwas deutlicher als angenommen. Die Kapazittsauslastung, die im Hinblick auf die Inflationsgefah-

ren ebenfalls von der amerikanischen Zentralbank sorgfltig beachtet wird, verringerte sich daher auf 81,4 %. Demgegenber zogen die Einzelhandelsumstze im Mrz krftig um 0,7 % an. Mit Erleichterung wurde auch die Entwicklung der Baubeginne im Mrz zur Kenntnis genommen. Diese nahmen erneut und zwar auf annualisiert 1,518 Mio. Wohneinheiten zu. Die Stabilisierung der Geschftsaktivitten am US-Immobilienmarkt schlgt sich darber hinaus im Verlauf des Indexes der Frhindikatoren nieder. Diese kletterte zuletzt um 0,1 % auf 137,4 Punkte. EU-Konjunkturerwartungen hellen sich nochmals auf In der Eurozone haben sich die Konjunkturerwartungen im April vor dem Hintergrund der anhaltenden Erholung des europischen Arbeitsmarktes weiter aufgehellt. Der vom Zentrum fr Europische Wirtschaftsforschung durch Befragung von Analysten und institutionellen Anlegern ermittelte Index kletterte im April um 5,6 Zhler auf 10,7 Punkte. Auch das aktuelle Wirtschaftsumfeld wurde ausgehend von hohem Niveau nochmals besser eingeschtzt. Gesttzt wurde diese Sichtweise durch das Frhjahrsgutachten fhrender Wirtschaftsforschungsinstitute, die in der Eurozone sowohl in diesem als auch im kommenden Jahr von weiterhin berdurchschnittlichen Wachstumsraten ausgehen. Jrg H. Hahn HVB Luxembourg

Das Thema Corporate Social Responsibility (CSR) ist derzeit in aller Munde. CSR steht fr das verantwortliche Handeln von Unternehmen in den Bereichen Soziales und Umwelt und bezeichnet den geleisteten Beitrag der Wirtschaft zur nachhaltigen Entwicklung. Luxemburg ist im internationalen Vergleich auf diesem Gebiet noch etwas im Hintertreffen. Dies liege unter anderem am Mangel an ausgebildeten CSR- und Sozialprfern, hie es am Donnerstag bei einer Veranstaltung der Chambre des employes privs (CEP-L). In Luxemburg wird die CSR-Prfung, ebenso wie der Beruf des

CSR-Prfers, immer wichtiger, erklrte CEP-L-Prsident JeanClaude Reding. Deshalb findet in Zusammenarbeit mit dem Institut d'administration des entreprises (IAE) der Universitt von Toulouse I im Herbst dieses Jahres im Luxembourg Lifelong Learning Center die mittlerweile dritte Fortbildung Analyse et audit de la responsabilit sociale des entreprises statt. Der Kursus, der mit einem Diplom endet, zielt vor allem auf Akteure aus der Wirtschaft. (NM)
Die Broschre und weitere Informationen sind unter www.lllc.lu erhltlich.

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