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Familia: Consumo Empresas: Inversin Gobierno: Presupuesto fiscal Sector externo: Exportaciones netas
Consumo
La funcin Keynesiana Modelo de consumo y ahorro en dos periodos La teora del ciclo de vida La teora del ingreso permanente
Problema Esta funcin predice de buena forma perodos relativamente largos de tiempo, sin embargo, NO ocurre lo mismo para perodos breves.
R cuadrado 0.99
Propensin media al consumo El ahorro es un lujo, por lo tanto los ricos ahorraran ms que los pobres Influencia de la tasa de inters
Esta teora es relativamente esttica, sin embargo, en la realidad las familias planifican su consumo. Para entender el funcionamiento del consumo, es esencial comprender la restriccin presupuestaria.
Cambios en el ingreso
Maximizacin de Consumo
Funcin General U = U(C1) + [1/(1+)] U(C2)
s.a
Restriccin intertemporal
ES > EY
Si > 1 ES < EY Si = 1 ES = EY
Por lo tanto, el consumo no slo es explicado por el nivel de ingreso de hoy, sino que por las expectativas que se tiene del crecimiento futuro.
El individuo quiere mantener un nivel de consumo estable consistente con el de su restriccin presupuestaria intertemporal. Se tiene entonces que la persona ajusta At en el tiempo. Funcin de consumo C = W + Yd Propensin media al consumo
Corto plazo: decreciente Largo plazo: constante
Si r=0 y el ingreso aumenta por un periodo en x, el consumo aumenta hoy en x/N. Si fuera para siempre el consumo aumenta x
Inversin
Variables que afectan a la inversin Modelos q de Tobin Restricciones de liquidez Teora del acelerador
Q de Tobin
Q de Tobin
Mientras q sea alto conviene comprar el capital. Hay que realizar todos los proyectos hasta que q = 1, esto es hasta que el VAN sea cero.
Restricciones de Liquidez
A medida que existan restricciones de liquidez la inversin ser ms sensible al nivel de actividad Econmica En un perodo expansivo, hay mas flujo de caja, y por lo tanto, una mayor capacidad de inversin. Si existen restricciones de liquidez la empresa se fija en el VAN y los flujos de caja ms cercanos en el tiempo
El Gobierno
Los hogares maximizan su utilidad Las empresas maximizan beneficios Las decisiones de gasto e impuestos estn dadas.
El Gobierno
Gasto Corriente
Gasto en bienes y servicios Transferencias
Inversin pblica
Dficit fiscal
El dficit se produce por: Gasto mayor a ingresos Pago de intereses (diferencia entre pases latinoamericanos y europeos) Dficit privado u operacional
D = rBt
Exportaciones netas
Exportaciones
Tipo de cambio real Barreras arancelarias Nivel de produccin del resto del mundo
Exportaciones netas
Tipo de cambio
Nominal Real
Sistemas cambiarios
Flexible Fijo Banda de flotacin
Exportaciones netas
Importaciones
Tipo de cambio real Barreras arancelarias Nivel de produccin interno
Equilibrio externo
Balanza de pagos
Es un registro sistemtico de las transacciones entre sus residentes habituales y los residentes habituales del resto del mundo realizada durante un periodo determinado.
Balanza de Pagos
Transaccin Econmica Es un acto entre 2 partes donde usualmente se intercambian valores
Residentes habituales Todas las personas y las organizaciones que tiene una asociacin permanente con el respectivo territorio nacional
Balanza de pagos
Cuenta Corriente
Balanza de pagos
Dficit:
Los gastos realizados son mayores que los ingresos obtenidos durante un determinado periodo de tiempo
Supervit
Balanza de pagos
Un dficit de cuenta corriente se compensa por: Venta de activos al extranjero Endeudamiento externo Prdidas de reservas