AssuranceJournal

Julho / Agosto de 2012

TM Rio 2016

N 17

Desafios da abertura de capital

Empresas devem preparar um projeto slido e sustentvel para se tornar pblicas, e o Centro Global de Excelncia em IPO, da Ernst & Young Terco, pode ajudar nesse processo
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Criao de Comit de Auditoria Estatutrio possibilita mais transparncia e impacta positivamente no valor das empresas
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Instruo n 509

Combate s fraudes

Como os empresrios podem evitar crimes que causam danos imagem da organizao?
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Alteraes trazidas pela adoo de novo padro contbil foram bastante positivas
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Dois anos de IFRS

NORMAS

ATUALIDADES

TENDNCIAS

MERCADO

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Expectativas em alta
A atual crise econmica internacional est atingindo os pases com intensidade desigual. A severidade da crise perceptvel fortemente em naes desenvolvidas da Europa, mas os efeitos dela no Brasil foram atenuados. Esse cenrio turbulento provocou cautela nos investidores - que comearam a buscar opes mais conservadoras de aplicao - e nas empresas brasileiras, que preferiram conter o impulso de emitir aes no mercado para ter acesso a um novo pool de recursos. Apesar de os recursos estarem mais escassos, a procura pela capitalizao por meio de IPO no desapareceu no Pas. E as perspectivas so favorveis: a prpria Bovespa acredita que exista potencial para 200 novas ofertas pblicas iniciais de aes at 2015. Com o intuito de fornecer informaes de alta qualidade e completas a respeito de todos os aspectos envolvidos na abertura de capital de uma companhia e dos riscos inerentes a esse processo, a Ernst & Young Terco mantm o Centro Global de Excelncia em IPO. Nesta edio do Assurance Journal, Andr Ferreira, scio-lder de Middle Market da Ernst & Young Terco, fala sobre esse espao online - tambm conhecido como IPO Center - que traz toda a experincia de atuao da nossa empresa no Brasil e no exterior e oferece uma ampla assessoria, proporcionando anlises e grficos atualizados sobre a atividade de IPOs no Brasil e os principais desafios a serem considerados antes de transformar uma companhia privada em pblica. Todos esses negcios se baseiam em balanos auditados, em que h transparncia nas transaes financeiras e busca-se a governana corporativa. Alis, esse ltimo tema o que est por trs da edio da Instruo n 509 pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM), em novembro do ano passado. Para as companhias que instalarem e mantiverem Comit de Auditoria Estatutrio (CAE), a Instruo proporciona extenso do rodzio de firmas de auditoria externa para 10 anos seguidos. Luiz Passetti, scio de Auditoria da Ernst & Young Terco, explica a quais pontos as empresas devem se ater para criar um CAE e os benefcios que isso traz, como melhores prticas de governana e at o impacto positivo no valor de uma companhia.
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A falta de transparncia tambm pode causar danos significativos imagem da empresa e vultosos prejuzos financeiros. A respeito de combate a fraudes nas companhias, Jos Francisco Compagno, scio da rea de Fraud Investigation e Dispute Services da Ernst & Young Terco, descreve o trabalho de sua equipe e como ela faz para reagir de forma rpida e imediata a denncias de que algo incomum ocorre dentro de uma empresa. Convidamos voc a ler atentamente esta edio, que tambm traz notas e outras reportagens que antecipam tendncias, podendo auxili-lo(a) no planejamento estratgico de sua empresa. Boa leitura! Srgio Romani I Scio-lder de Auditoria sergio.r.romani@br.ey.com

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Assurance Journal
Julho/Agosto de 2012

N 17

Assurance Journal uma publicao do Departamento de Marketing destinada a profissionais ligados administrao de empresas e colaboradores da Ernst & Young Terco que aborda questes relevantes na migrao para os padres internacionais de contabilidade IFRS. As opinies aqui expressas no devem ser utilizadas de maneira isolada para a tomada de deciso por parte das empresas. Isso porque existem particularidades pertinentes a cada empresa que podem, eventualmente, alterar o enfoque transmitido. Recomendamos que, antes de a deciso ser tomada, as empresas discutam esses pontos de vista com seus consultores. Estamos disposio para discutir nossas opinies e sua aplicao em cada caso.

Mais informaes com:

Paul Sutcliffe
paul.sutcliffe@br.ey.com

Alexandre Moschella (MTb 23.575/SP)

Reportagem: Reviso:

Jornalista responsvel:

Julio Braga Pinto

julio.b.pinto@br.ey.com

Andrea Allabi e Felipe Datt Joo Hlio de Moraes

Projeto grfico e edio visual:

Fernando Prspero
fernando.prospero@br.ey.com ou pelo e-mail ifrs@br.ey.com Reviso tcnica:

Alex Rossetto e Alexandre Rugrio

Idsio Coelho
idesio.s.coelho@br.ey.com

G o v e r n a n a

C o r p o r a t i v a

Mais transparncia e melhores prticas

Instruo n 509 estabelece condies visando ao fortalecimento da governana, ao fornecimento de informaes contbeis de alta qualidade e maior transparncia, o que pode impactar positivamente no valor das empresas
Por Andrea Allabi
Com a meta de conduzir as empresas de capital aberto ao trilho do que o mercado entende como as melhores prticas de governana corporativa, a Comisso de Valores Mobilirios (CVM) editou a Instruo n 509, em novembro do ano passado, alterando o rodzio de firmas de auditoria externa. A medida estabelece que as companhias que instalarem e mantiverem Comit de Auditoria Estatutrio (CAE), de acordo com as condies exigidas pela norma, podero contratar auditor independente por at 10 anos seguidos. Portanto, foi duplicado o prazo de rodzio de auditores independentes, que atualmente de cinco anos. O objetivo da CVM fazer com que as companhias forneam informaes contbeis com elevado nvel de confiabilidade e qualidade, apesar do alto grau de complexidade. A criao de um CAE representou um grande passo, bem mais profundo do que a possibilidade de realizar o rodzio de auditores a cada 10 anos. O pano de fundo , certamente, fortalecer o ambiente de governana corporativa no mercado de capitais. Mas, para responder a essas exigncias, as empresas tero que investir no s em capital humano, como tambm na estrutura que governa esse sistema, aponta Luiz Passetti, scio de Auditoria da Ernst & Young Terco. A mudana suscitou dvidas entre as companhias, e, com o intuito de esclarecer algumas questes e incentivar o mercado em relao adoo da Instruo n 509, a Ernst & Young Terco realizou debates no Rio de Janeiro (RJ), So Paulo (SP) e Belo Horizonte (MG). Em parceria com o Instituto Brasileiro de Governana Corporativa (IBGC), BM&FBovespa, CVM e Associao Brasileira de Companhias Abertas (Abrasca), realizamos eventos que abordaram as responsabilidades legais dos membros do CAE, a estruturao e o funcionamento dos comits. Participaram grandes portavozes e palestrantes extremamente qualificados, como Jos Carlos Bezerra da Silva, superintendente de Normas Contbeis de Auditoria da CVM; Marcelo Trindade, que tambm j atuou na CVM; Gilmar Camurra, vice-presidente de Finanas

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da Telefnica, entre outros. Todos os eventos tiveram casa cheia, e agora estamos estudando a realizao em outras capitais, devido ao grande interesse das pessoas pelo tema, comenta Passetti. Ainda de acordo com ele, o principal ponto discutido nos encontros foi o tempo exguo dos diversos membros de comits de auditoria para se dedicar s empresas, j que tambm trabalham em diferentes rgos. Outra questo que surgiu foi a necessidade de educao continuada: necessrio fazer um plano direcionado aos membros especialistas em finanas e contabilidade do CAE, afirma. A instalao do CAE facultativa e, portanto, as empresas podem optar por manter o atual sistema de rotaes do auditor externo a cada cinco anos. Do ponto de vista das empresas, no podemos negar que o CAE mais um rgo dentro da estrutura de governana para o qual os administradores precisam prestar contas. Alm do custo

visvel de contratar pelo menos trs membros para o CAE, h o custo invisvel, que a demanda do CAE por diversas informaes o que ir gerar um gasto em razo do tempo dispensado pelos funcionrios para obter esses dados, fazer relatrios e participar de reunies, analisa Passetti. Mas o investimento parece valer a pena. De acordo com estudo realizado pela Ernst & Young Terco, 82% dos investidores pagariam um valor adicional para companhias que apresentassem uma gesto de risco eficiente, e 61% dos investidores evitariam aplicar em empresas que apresentassem gesto de risco ineficiente ou inadequada. A pesquisa mostra que pode compensar para as companhias a criao de um CAE, j que sua atuao e existncia representam um fator de transparncia e importante ferramenta para gesto de riscos, constata Passetti.

Para implantar um Comit de Auditoria Estatutrio, necessrio realizar uma srie de procedimentos e atender a determinadas exigncias. A respeito do assunto, Passetti esclareceu algumas questes importantes. Veja na pgina ao lado:

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Assurance Journal Vamos tomar como exemplo

uma empresa que tem Comit de Auditoria (CA) em funcionamento desde 2011 e modificou o estatuto at 30 de abril de 2012, transformando-o em Comit de Auditoria Estatutrio (CAE). Embora o atual auditor esteja completando cinco anos em 2011, a empresa precisa trocar de auditor para 2012? A companhia pode comear a contar novo prazo de 10 anos com o atual auditor a partir de abril de 2012, data de nomeao do CAE?

no possvel a manuteno do auditor de 2012 e tambm no seria vivel a recontratao daquele que prestou servios at 2011, em razo da regra de cooling-off de trs anos para sua recontratao, o que tambm vale para o auditor contratado durante o exerccio de 2012.

Assurance Journal Suponhamos que o CAE no

em 2012. Em qualquer caso, o rodzio obrigatrio deve ser observado. O regime de 10 anos valer apenas para o novo auditor contratado aps a implantao efetiva do CAE, desde que o Comit de Auditoria tivesse cumprido com os requisitos da Instruo CVM n 509/11 at 31 de dezembro de 2011 e tivesse formalizado a alterao do CAE no estatuto at 30 de abril de 2012.

Luiz Passetti Sim, ela vai precisar trocar de auditor

estivesse em funcionamento em 2011, mas que tenha sido criado durante 2012, aps 30 de abril. Na empresa, portanto, houve a necessidade de troca de auditor externo para 2012. O auditor que assume em 2012 pode agora ficar cinco ou 10 anos?

Luiz Passetti O mesmo vale para essa situao: a empresa somente poder usufruir do regime de 10 anos a partir de 2013, com a contratao de um novo auditor, diferente daquele contratado em 2012 e daquele que efetuou a auditoria at 2011. Assurance Journal Se o Comit de Auditoria
estava em funcionamento desde 2011 e foi includo no estatuto durante 2012, a empresa s deve trocar de auditores em 2013. Levando esse fato em considerao, o atual auditor pode estender o prazo de permanncia j aproveitando o perodo de 10 anos?

Assurance Journal Se a empresa possuir CA em

funcionamento desde 2011 e tiver feito mudana no estatuto at 30 de abril de 2012, transformando-o em CAE, ela precisa selecionar novo auditor para 2012? O auditor novo, eleito para 2012, pode permanecer por cinco ou 10 anos?

at 10 anos, desde que a companhia, em 31 de dezembro de 2011, j possusse Comit de Auditoria instalado e em funcionamento e tenha feito a alterao estatutria at 30 de abril de 2012, alm de cumprir com os demais requisitos da Instruo CVM n 509/11.

Luiz Passetti O novo auditor pode permanecer por

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usufruir do regime de 10 anos a partir de 2013, se assim o desejar, com a contratao de um novo auditor diferente daquele contratado em 2012 e daquele que efetuou a auditoria at 2011. Isso se deve ao fato de a Instruo CVM n 509/11 requerer que o CAE esteja em funcionamento no exerccio anterior contratao do novo auditor. importante destacar que dessa forma

Luiz Passetti Nesse caso, a companhia somente poder

Luiz Passetti O IFRS traz tona uma srie de julgamentos, como o de qual a essncia de uma transao financeira. E como as normas de IFRS so mais complexas, a existncia de um especialista refora o ambiente de governana corporativa. O CAE, na verdade, vai ajudar no processo de maturao e amadurecimento de aplicao das regras de IFRS. Assurance Journal A instalao do CAE facultativa
e, portanto, as empresas que desejarem podero manter o atual sistema de rotaes do auditor independente a cada cinco anos. Quais as vantagens de instalar o CAE?

Luiz Passetti A criao de um CAE traz vrios benefcios, mas talvez o maior deles seja o fortalecimento da governana corporativa e a ampliao da transparncia na divulgao dos dados de transaes financeiras e no monitoramento da gesto de riscos. n

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estivesse em funcionamento em 2011, mas tiver sido constitudo em fevereiro de 2012 e o estatuto social alterado at 30 de abril de 2012, criando o CAE, o auditor externo que assume em 2012 pode agora ficar cinco ou 10 anos?

Assurance Journal Como o Comit de Auditoria

Estatutrio deve trabalhar neste novo ambiente contbil, com a adoo do IFRS?

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Assurance Journal Caso o Comit de Auditoria no

Luiz Passetti Nesse caso, no. O regime de 10 anos pode ser utilizado apenas para a contratao de um novo auditor pessoa jurdica. A passagem para o regime de 10 anos somente possvel quando satisfeitas duas condies: que o CAE esteja instalado e em funcionamento no exerccio anterior ao de contratao, e que um novo auditor seja contratado.

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SOS em
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Migrar para uma nova norma contbil um desafio para qualquer corporao, ainda mais se tratando de IFRS, que rene regras complexas e traz frequentemente novidades que impactam o dia a dia das companhias. Para elucidar algumas questes e oferecer ajuda s empresas, a equipe da Ernst & Young Terco promoveu a rodada Conhea os pontos de maior ateno na preparao das Demonstraes Financeiras de 2011, em seis cidades brasileiras. Outro tema abordado nesses eventos foi o Grupo Modelo S.A. International GAAP, uma publicao elaborada pela Ernst & Young Terco que contm as DFs de uma companhia manufatureira fictcia de capital aberto e de grande porte, constituda no Brasil. Os sete eventos da rodada foram realizados entre janeiro e maro deste ano, nas cidades de So Paulo (SP), Rio de Janeiro (RJ), Belo Horizonte (MG), Florianpolis (SC), Curitiba (PR) e Campinas (SP). Cerca de 700 profissionais das reas tributria,

contbil e financeira de diversas empresas, entre elas Schincariol, ThyssenKrupp, CPFL e ArcelorMittal Brasil, participaram dos encontros. Ainda houve palestras de profissionais da Ernst & Young Terco, como Srgio Romani, scio-lder de Auditoria; Paul Sutcliffe, scio-lder de Mercado de IFRS; Cludio Yano, diretor de Impostos; e Fernando Alberto Magalhes, scio de Financial & Accounting Advisory Services (FAAS). Alm de discutir temas importantes para a elaborao correta das DFs em 2012, a rodada de IFRS tinha como meta atualizar a agenda do International Accounting Standards Board (IASB) e tratar dos aspectos trabalhistas e tributrios que geram questionamento por parte dos participantes do mercado. Obtivemos um feedback extremamente satisfatrio em relao aos eventos. As pessoas mostraram interesse pelo assunto, e a demanda chegou a nos surpreender. Houve grande participao do pblico,

e o auditrio ficou lotado em vrias cidades onde estivemos, revela Paul Sutcliffe. Uma pesquisa de satisfao realizada com os participantes dos encontros confirma a declarao do executivo. Em Campinas, 66% das pessoas presentes disseram que ficaram satisfeitas e 31% revelaram extrema satisfao com a qualidade da apresentao e a exposio do contedo. Em Curitiba, sobre a mesma questo, 72% disseram estar satisfeitas e 28% extremamente satisfeitas. O resultado tambm foi positivo em Florianpolis. Com relao relevncia e pertinncia dos temas tratados na ocasio, 51% das pessoas afirmaram estar extremamente satisfeitas e 46% satisfeitas. Ainda segundo Sutcliffe, as dvidas mais recorrentes nos encontros disseram respeito ao sistema de novas regras; maneira de declarar hedge accounting, joint ventures e outras formas de fuses e aquisies; e ao impacto dessas operaes nas companhias. Para os prximos eventos, a pesquisa mostrou que os participantes desejam ter

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mpresas
explicaes mais detalhadas sobre Regime Tributrio de Transio (RTT), Transfer Pricing e Sped PIS/Cofins.

Rodada de eventos de IFRS e publicao auxiliam companhias a elaborar as demonstraes financeiras de acordo com o novo padro internacional de contabilidade

Publicao de referncia no mercado

A primeira edio da srie Good Group, que foi publicada no Brasil, em 2009, recebeu o ttulo Banco Modelo S.A.. Destinado aos executivos de bancos e instituies financeiras envolvidos nos processos de convergncia, o primeiro volume continha apenas informaes referentes s normas internacionais IAS, sem qualquer tipo de meno ao padro brasileiro. Em 2010, a publicao ganhou o nome Grupo Modelo S.A., e desde ento atualizada anualmente. A ltima edio, lanada em janeiro de 2012, serve de guia para os administradores de empresas, pois traz demonstraes financeiras consolidadas ilustrativas, baseadas nos pronunciamentos tcnicos emitidos pelo CPC. A adoo do IFRS foi feita com sucesso pelas empresas brasileiras,

O objetivo que, em 178 pginas, as empresas tenham em mos exemplos de contedos e formatos de demonstraes financeiras e partam, a partir desses modelos, para elaborar as suas prprias DFs, adaptando-as da melhor maneira s situaes de seus negcios. Por meio da publicao, que baseada na realidade brasileira, as companhias do Pas podem ganhar

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mas os profissionais responsveis pela preparao e divulgao das demonstraes financeiras precisam estar sempre atualizados em relao s ltimas deliberaes do CPC e s normas IFRS. Para ajudar as companhias a fechar o balano e a entender os novos tipos de DFs, a Ernst & Young Terco lana todo ano uma edio revisada do Grupo Modelo. E quando mostramos esse estudo nos eventos, as pessoas se mostram muito interessadas, dizem que a publicao no vai sair do lado delas e que o volume vai ajudar muito no processo de divulgao de dados contbeis ao mercado, relata Sutcliffe.

em agilidade e transparncia na divulgao das informaes, j que so obrigadas a reportar de acordo com os pronunciamentos tcnicos emitidos pelo CPC, e no seguindo diretamente o padro internacional. Portanto, todo esse processo simplificado para os executivos das empresas, que tm acesso s novidades do ambiente contbil e aos temas complexos que vm ganhando importncia no cenrio atual, como a combinao de negcios sob controle comum, a governana corporativa e a comunicao com o investidor. Alm disso, o empresrio encontra reportagens especiais sobre assuntos que esto em evidncia hoje, entre eles a adoo de governana corporativa como forma de reduo de riscos de fraudes contbeis, as novas regras de Auditoria e a integrao dos relatrios contbeis e socioambientais. O contedo na ntegra da publicao Grupo Modelo S.A. est disponvel para download no site www.ey.com.br. n

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Lies de casa para quem busca o IPO

Empresas precisam estruturar a governana e os sistemas internos, auditar balanos e elevar os nveis de transparncia das informaes antes de se tornar pblicas
Por Felipe Datt
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As incertezas sobre os rumos da economia internacional e a consequente busca dos investidores por opes mais conservadoras de aplicao levaram as empresas brasileiras a puxar o freio no mpeto de abrir o capital nos ltimos anos. Apesar da expectativa de uma onda de ofertas pblicas iniciais de aes (IPO - Initial Public Offering, na sigla em ingls), apenas 11 empresas abriram o capital na bolsa no ano passado - pouco se comparado aos 64 IPOs registrados em 2007. O nmero iguala o consolidado de 2010 e representa um leve crescimento ante 2009 (seis empresas) e 2008 (outras quatro), ano que marcou a crise do subprime nos Estados Unidos e do sistema financeiro global.

Os nmeros tmidos, porm, no significam que o apetite pela capitalizao por meio do lanamento de aes tenha desaparecido - a prpria Bovespa acredita que exista potencial para 200 novos IPOs at 2015. Dados da Comisso de Valores Mobilirios (CVM), autarquia que regula o mercado brasileiro de capitais, ratificam esse cenrio. No ano passado, 13 companhias que se preparavam para lanar aes desistiram do IPO no ltimo momento pela falta de interesse de investidores. Em 2008, foram 31. Na prtica, houve um descompasso na precificao, o que significa que a diferena entre o que as companhias pediam pelos seus papis e o que o mercado estava disposto a pagar foi considerada grande.

A espera pelas melhores condies de mercado e pela janela de oportunidade mais adequada no significa que as empresas tenham de ficar despreparadas. As discusses em torno do mercado de capitais trouxeram tona uma demanda por maior transparncia nos negcios. H uma quantidade muito maior de empresas brasileiras que buscam fazer a lio de casa estruturando sua governana e seus sistemas internos, auditando balanos e elevando os nveis de transparncia das informaes. Tudo isso benfico na conduo dos negcios no dia a dia, independentemente de a capitalizao acontecer ou no por meio de um IPO, discorre Andr Ferreira, scio-lder de Middle Market da Ernst & Young Terco.

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Conforme Ferreira, o papel das companhias aproveitar o bom momento da economia brasileira, favorvel para a execuo de um plano de crescimento, utilizando os diversos canais existentes (aumento na oferta de crdito pblico e privado, fuses e aquisies ou ainda venda a um fundo de private equity) para se estruturar e rapidamente acessar o IPO em caso de abertura da janela. Mas todos esses negcios se baseiam em balanos auditados, transparncia e governana, temas que tm que estar na agenda das empresas. Eles melhoram o conhecimento e a eficincia do negcio, viabilizam acesso a outros canais de financiamento e a custos menores, afirma. O reforo de caixa gerado pela abertura de capitais no pode ser o objetivo principal das empresas que desejam se preparar para uma abertura. Ferreira lembra que o IPO no uma atividade final, mas uma fonte de financiamento para a execuo de um plano de negcios. A estruturao desse plano um dos principais desafios de uma jornada que, dependendo do grau de preparao da companhia, pode tomar at trs anos de esforos contnuos at a abertura. Os investidores muitas vezes querem saber qual o plano estratgico da empresa para um perodo de cinco ou 10 anos e qual a viabilidade de tirar esse plano do papel. Sem um projeto slido e sustentvel, no h IPO, conta Joo Albino Winkelmann, diretor do Bradesco Private.

Independentemente dos objetivos do plano de crescimento (ampliao de planta, aquisies de concorrentes, entrada em novos mercados), o processo da busca do IPO costuma ser demorado. Pesquisa da Ernst & Young Terco conduzida em 2011 com 32 empresas de diversos segmentos da economia que abriram seu capital desde 2004 mostra que 41% deram incio elaborao do plano estratgico de abertura entre seis e 12 meses antes do IPO, enquanto 25% comearam em um intervalo de tempo que variou de 12 a 24 meses. Apesar de se mostrarem satisfeitas com os resultados da abertura de capital, quando questionadas sobre qual seria o tempo adequado de preparo, as companhias se revelaram mais conservadoras: um total de 63% sugeriu um prazo entre 12 e 24 meses, enquanto 25% indicaram um intervalo superior a dois anos. Os prazos alongados so justificados. Possveis estruturaes societrias, que podem envolver a ciso de reas da empresa para deixar de lado, por exemplo, ativos que no faro parte da futura companhia aberta, implicam alteraes tributrias muitas vezes onerosas e, sobretudo, processos demorados que precisam ser pensados com pelo menos um ano de antecedncia. As regulaes do mercado para uma futura companhia aberta passam tambm a exigir balanos auditados dos trs ltimos exerccios, j em consonncia com as normas

internacionais de contabilidade (IFRS), dinmica que altera a forma de apurar a contabilidade da empresa e pode levar de um ano a um ano e meio para ser ajustada. As empresas fechadas esto acostumadas a interpretar nmeros e discuti-los internamente. Com o IPO, precisam explicar seu desempenho nos critrios dos investidores. Se a empresa est acostumada a explicar seu desempenho pelo fluxo de caixa, ter ento de comear a exercitar o trabalho de entender sua contabilidade, que a linguagem que o mercado exige, avalia Ferreira. A produo de um fluxo cada vez maior de informaes, sua conduo entre os diversos departamentos da empresa e a transparncia com que sero repassadas ao mercado, de forma consistente e tempestiva, auxiliaro a administrao na tomada de decises e mostraro um novo desafio para a futura companhia aberta: a necessidade de reviso de controles, sistemas e processos adequados para dar vazo ao negcio atual e ao plano de crescimento. O IPO est, muitas vezes, vinculado a um plano de expanso dos negcios que vai gerar mais volume, maior complexidade das operaes e uma ampliao geogrfica diferenciada. preciso investimentos em controles internos, sejam eles em processos, pessoas ou sistemas, conta Ferreira. O scio-lder de Middle Market da Ernst & Young Terco explica que investir em um conjunto de controles internos e em sistemas de informao modernos e seguros facilita a construo da contabilidade, a conduo da auditoria externa e o fluxo de informaes gerado. Facilita, tambm, a futura compreenso das informaes produzidas e o conhecimento em detalhes da companhia, que sero reportados

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Se a empresa est acostumada a explicar seu desempenho pelo fluxo de caixa, com o IPO ter de entender a sua contabilidade.
Andr Ferreira | scio-lder de Middle Market da Ernst & Young Terco

a acionistas, futuros investidores e ao mercado em geral. Estabelecer conceitos de governana corporativa, ou seja, implantar o sistema que reger toda a organizao da corporao, de fundamental importncia para a empresa que busca o crescimento e a futura abertura de capital. A governana funcionar como o elo que garante equidade entre as partes interessadas, sem privilgios de tratamento, com transparncia total das informaes divulgadas e a obrigao de prestao de contas ao mercado das demonstraes financeiras, auditorias, fatos relevantes e decises tomadas pela administrao. Alm dos custos e da adequao dos balanos, uma das grandes dificuldades de quem busca um IPO a implantao da governana. Os investidores querem saber quem o corpo executivo da empresa e esperam dele uma gesto profissional, aborda Winkelmann, do Bradesco. A montagem de um time especializado em mercado de capitais e focado no processo de transio para o mercado aberto outro desafio para o sucesso da empreitada. Envolver a abertura de uma nova rea, o Departamento de Relaes com os Investidores, e a chegada de um CFO ou controller para gerir o grande fluxo de informaes geradas. A equipe ser responsvel pela estruturao dos controles internos, plano de negcios, conduo da auditoria e informaes prestadas ao mercado. As melhores prticas indicam que preciso se dividir em dois times. Um focado na transio e o outro no dia a dia da prpria

Centro de excelncia em IPO

Com o objetivo de oferecer informaes completas sobre todos os aspectos que envolvem o processo de abertura de capital e os riscos envolvidos nessa operao, a Ernst & Young Terco inaugurou, no dia 29 de maio, o Centro Global de Excelncia em IPO (www.ey.com/ipocenter). O espao, tambm conhecido como IPO Center, traz anlises e grficos atualizados sobre a atividade de IPOs no Brasil, a localizao geogrfica das companhias abertas, os setores da indstria, os principais desafios a serem considerados antes de abrir o capital e qual Bolsa melhor atende aos diferentes planos de crescimento. Um dos destaques a ferramenta IPO Insights: Facts and Figures, com grficos que mostram, desde 2009, o nmero de IPOs, o capital levantado por eles no Brasil e o Top 20 das principais operaes no Pas. O IPO Center representa a juno de toda a experincia de atuao em abertura de capital da Ernst & Young Terco no Brasil e no exterior. Trata-se de uma organizao do conhecimento antes dividido em diversos departamentos da empresa, como controles internos, auditoria e impostos, e que agora est disponvel aos clientes, que conhecero as melhores prticas da trajetria de transio do mercado privado para o pblico, expe o scio-lder de Middle Market da Ernst & Young Terco, Andr Ferreira.

empresa, que afinal precisa ser um negcio lucrativo e atrativo para os investidores, conta Ferreira. As reestruturaes internas facilitaro a administrao da companhia no ps-abertura, mas os desafios no terminam no dia do IPO. Ferreira entende que os primeiros anos de atuao como companhia aberta so os que trazem as maiores dificuldades s administraes. Isso porque envolvem mudanas culturais, tomadas de decises colegiadas com o conselho de administrao e a divulgao constante e transparente de informaes financeiras, no financeiras e de fatos relevantes ao mercado. Antes do IPO, a empresa se estrutura para construir e informar sua histria. Depois, tem de

interpretar a contabilidade e informar periodicamente seu desempenho. A transparncia fundamental. A empresa ganha credibilidade, valoriza-se e passa a ter acesso mais barato ao mercado para realizar outras operaes, diz. Ao mesmo tempo em que o grande ganho de liquidez com a venda dos papis turbina o caixa da companhia, ela passa a contar com novos scios, que exigem responsabilidade na tomada de decises e esperam o crescimento nos negcios para justificar suas aplicaes. Em outras palavras, que cobram a materializao de todos os planejamentos e investimentos prometidos. O IPO no um movimento apenas de gerao de caixa, finaliza Winkelmann. n

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Estratgias de hedge
Diretor executivo da Ernst & Young Terco lana livro, em parceria com a companhia, em que aborda em detalhes os mecanismos, os riscos e as regras especficas de contabilizao de operaes em derivativos
Muitas vezes, no ambiente das operaes financeiras, as empresas se deparam com situaes que se assemelham a um jogo de cartas. Voc no pode optar pelas cartas que ter em mos, mas pode escolher como utiliz-las para obter um bom resultado. Discernimento e informaes adequadas so essenciais para que o gestor consiga tirar proveito das oportunidades e agir rapidamente em situaes adversas. Isso ficou evidente em 2008, quando muitas empresas tradicionais brasileiras se envolveram em perdas bilionrias causadas por operaes em derivativos. As companhias embarcaram em apostas arriscadas com o dlar, sem aplicar a correta poltica de gesto de riscos financeiros. O poder de alavancagem financeira dos derivativos to imenso quanto o seu poder de destruio, afirma Csar Ramos, diretor executivo de Financial Accounting Advisory Services (FAAS) da Ernst & Young Terco. Ramos francs e est no Brasil h nove anos. Com mestrado em Finanas Corporativas e Mercados Internacionais de Capitais pela Sciences Po, em Paris uma das universidades mais prestigiadas do mundo , e mestrado em Administrao pela Faculdade de Economia, Administrao e Contabilidade da Universidade de So Paulo (FEA-USP), o executivo sentia falta de uma publicao em portugus que abordasse em profundidade o tema. Mesmo enfrentando a barreira da lngua, lanou o livro Derivativos, Riscos e Estratgias de Hedge Implementao, Contabilizao e Controle, em parceria com a Ernst & Young Terco. No Brasil, os derivativos comearam a ser utilizados na ltima dcada. Como o assunto muito complexo, poucas pessoas tm especializao em mercados de capitais e regras de contabilizao de derivativos e, at ento, no havia uma publicao com esse enfoque na lngua portuguesa, registra Ramos. A obra a primeira de uma srie de quatro livros sobre instrumentos financeiros que o autor pretende elaborar. Devido a sua conscientizao ecolgica, ele recusou o convite de duas editoras para o lanamento da obra, que vendida sob demanda por meio de um site. As vantagens de ser um autor independente so inmeras. Eu tenho a liberdade de lanar novas publicaes no momento que achar oportuno e fao atualizaes com rapidez e facilidade, sem desperdcios de papel, esclarece. Voltado para gestores financeiros, contadores, tesoureiros, operadores de mercado e estudantes das reas financeira e contbil, o livro aborda aspectos prticos na hora de definir, implementar e monitorar estratgias eficazes de hedge envolvendo derivativos. Por meio de uma linguagem simples, o leitor fica sabendo como se proteger de riscos financeiros e de mercado com esse tipo de operao e realizar sua contabilizao baseando-se nas normas brasileiras da CVM e nos princpios do International Financial Reporting Standards (IFRS). O executivo explica que, atualmente, numerosas companhias ainda operam derivativos sem ter desenvolvido polticas de gesto e sistemas eficientes de monitoramento de riscos. Um dos aspectos mais desafiadores para os gestores consiste na definio de estratgias polticas e de procedimentos de contabilizao envolvendo instrumentos derivativos. importante ressaltar que esse tipo de operao bastante eficaz tanto para fins de hedge quanto para fins de especulao. Por esse motivo, dependendo da situao, os derivativos podem salvar uma empresa da falncia em caso de hedge ou lev-la para a falncia, em caso de especulao, conclui. n

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O livro pode ser adquirido pelo site www.cesarramos.com ou solicitado pelo e-mail cesar@cesarramos.com.

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Scio de Auditoria da Ernst & Young Terco participa de mesa-redonda na CVM

O scio de Auditoria e lder de Quality and Risk Management (Q&RM) da Ernst & Young Terco, Idsio Coelho, participou de debate sobre Comit de Auditoria (CA) realizado pelo Instituto Brasileiro de Governana Corporativa (IBGC), na sede da Comisso de Valores Mobilirios (CVM), no Rio de Janeiro. O evento, realizado no primeiro trimestre deste ano, reuniu 115 participantes e teve como tema principal a Instruo CVM n 509 Comit de Auditoria Reflexes. Idsio Coelho, tambm diretor tcnico do Instituto dos Auditores Independentes do Brasil (Ibracon), representou o instituto como debatedor e abordou a importncia e a funo do CA, que proporciona melhorias para a governana corporativa de uma empresa e aumenta a transparncia das informaes financeiras. n

Privatizao entra na agenda do governo

A participao da iniciativa privada em aeroportos de So Paulo e Braslia pode abrir caminho para a desestatizao dos portos. Segundo especialistas, a transferncia da gesto dos portos iniciativa privada j est prevista na Lei dos Portos, de 1993, e deve seguir o mesmo modelo utilizado na privatizao dos aeroportos. Hoje, passam pelos portos quase 95% das exportaes do Brasil, e somente o investimento sob concesso do setor privado poderia promover uma modernizao porturia. Em fevereiro deste ano, o governo arrecadou R$ 24,5 bilhes com o leilo dos aeroportos de Guarulhos, Braslia e Viracopos. Considerando o valor mnimo de R$ 5,477 bilhes que o governo pedia pelos trs aeroportos, o gio total do leilo foi de 347%. O aeroporto de Guarulhos ficou com o consrcio Invepar, que ofereceu R$ 16,213 bilhes. O terminal de Viracopos, em Campinas, foi arrematado pelo consrcio Aeroportos Brasil, por R$ 3,821 bilhes. J o aeroporto de Braslia foi arrematado pelo consrcio Inframrica Aeroportos, pelo valor de R$ 4,501 bilhes. n

Com o objetivo de contribuir para o aperfeioamento do Comit de Auditoria Estatutrio (CAE), o Instituto Brasileiro de Governana Corporativa (IBGC) ir certificar os integrantes dessa atividade. O intuito colaborar com a melhora do conhecimento desses profissionais, fornecendo uma espcie de selo de qualidade. Esse reconhecimento ser concedido por meio de aprovao em teste, cujas questes esto sendo elaboradas em parceria com o Instituto dos Auditores Independentes do Brasil (Ibracon). Para obter o certificado, o membro do comit de auditoria ter de possuir competncias, atribuies e determinado perfil, que sero determinados pelos dois institutos. A metodologia de certificao dever ficar pronta em alguns meses. n

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IBGC lana certificao para membros de CA

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Empresas se armam para combater fraudes

Um dos desafios das companhias brasileiras conhecer e definir o modelo de compliance e disseminar suas diretrizes em toda a organizao
Por Felipe Datt

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O primeiro passo a denncia. A desconfiana ou mesmo a evidncia concreta de que prticas ilcitas estejam sendo perpetradas dentro da corporao chega pelos canais adequados alta administrao. A informao, ento, repassada para um time especializado em investigar a existncia ou no desses crimes que, se concretizados, podem causar danos significativos imagem da empresa perante clientes, investidores, acionistas, reguladores e sociedade e, dependendo do caso, podem afetar de forma adversa suas finanas. Os crimes so diversos: de atividades que envolvem roubo de ativos, como maquinrio ou estoque, ao fornecimento de informaes estratgicas para um concorrente, passando pelo suborno a funcionrios de rgos pblicos. Longe de ser um thriller policial, o cenrio acima faz parte do dia a dia do trabalho do scio da rea de Fraud Investigation e Dispute Services da Ernst & Young Terco, Jos Francisco Compagno. frente de uma equipe de 40 profissionais das mais diversas reas (de contabilistas a advogados, de administradores a profissionais de Tecnologia da Informao), Compagno tem a difcil tarefa de reagir de forma rpida e imediata a denncias de que algo fora do comum acontece dentro de uma empresa. Uma das caractersticas do trabalho que no existe um projeto igual ao outro, mas tendncias que se repetem. A maior preocupao coletar evidncias de maneira rpida e silenciosa, sob o risco de elas perderem efeito, comenta. A investigao de fraudes no universo corporativo cresce medida que ganham volume os casos de violaes das mais diversas naturezas. Levantamento da Economist Intelligence Unit com 1.275 executivos de empresas globais aponta que 75% registraram algum tipo de violao de segurana como roubo de bens fsicos e de informao, suborno, corrupo ou irregularidades financeiras em 2011.

Houve queda de 13 pontos percentuais em relao a 2010, o que aponta que as empresas esto adotando medidas preventivas a esse tipo de prtica, mas aumentou, para 60%, o total de companhias que identificaram que as violaes vieram de um funcionrio ou fornecedor ligado prpria empresa. As fraudes cometidas por um funcionrio ou fornecedor so as mais comuns, explica Compagno, porque envolvem profissionais que conhecem o ambiente da corporao e identificam mais facilmente as brechas nos controles internos. Do universo de empresas entrevistadas, 25% relataram roubos de ativos fsicos (computadores, maquinrios em geral, estoque), 23% detectaram roubo de informaes (planos estratgicos, documentos, tabelas de preos ou qualquer informao estratgica que possa ser usada por um concorrente), 20% destacaram fraude de fornecedores e outras 19%, casos de corrupo e suborno (em relao a terceiros, pblicos ou privados). Outras 21% relataram casos bastante comuns em empresas brasileiras, abrangendo os chamados conflitos de interesse interno. Esses casos geralmente envolvem um membro interno da organizao em busca de benefcios atravs da relao com algum fornecedor ou prestador de servios especfico. Os conflitos de interesse tm grande representatividade dentro dos casos que investigamos, afirma Compagno. Uma das etapas mais estratgicas dos investigadores entender a fundo o caso e realizar um plano para coletar e preservar as evidncias. O trabalho, sigiloso, envolve entrevistas, anlises de documentos fsicos e eletrnicos, acesso base de dados dos suspeitos, informaes contbeis, pesquisas realizadas em bases de dados externos, entre outros. No acessamos informaes consideradas ilegais ou por meios julgados ilegais dentro do arcabouo da legislao brasileira. O contato feito com um representante

da empresa, em muitos casos advogados externos, que fazem a gesto da investigao, relata. As investigaes costumam ser rpidas, e os casos resolvidos em um prazo mdio de um ou dois meses, dentro de planejamentos adequados que levam em considerao as caractersticas especficas do caso e da empresa. Compagno explica que, no Brasil, os principais casos envolvem fraude contbil, conflito de interesses e desvios de recursos financeiros. Dentro de uma investigao de corrupo, por exemplo, verificamos os caminhos onde o caixa gerado para pagar propina, aborda.

Ao e reao
Levantamento da Association of Certified Fraud Examiners (ACFE), uma das maiores organizaes antifraude do mundo, com um universo de 1.843 empresas espalhadas por 106 pases do globo, mostra que, em 2010, as fraudes contbeis identificadas causaram rombos mdios de 5% da receita das companhias. As perdas mdias nos cofres totalizaram US$ 160 mil, ao passo que um quarto dos problemas detectados envolveu perdas superiores a US$ 1 milho. Estatsticas como essas colocaram o tema combate fraude e corrupo na agenda de grandes empresas nos

Jos Francisco Compagno,

scio de Fraud Investigation e Dispute Services da Ernst & Young Terco.

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importante ter em mente que, por mais que existam mecanismos tcnicos e adequados para prevenir fraudes, a natureza humana garante que elas sempre continuaro existindo.

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a natureza humana garante que eles sempre continuaro existindo. Mas importante que se crie um ambiente de preveno, conta Compagno. A tendncia das companhias globais em montar uma estrutura de Ethics & Compliance segue diferentes modelos. Podem ser desde um comit de tica que rena diretores de diversas reas (Finanas, Recursos Humanos, Auditoria, Jurdico), com reunies frequentes abordando o tema, a estratgias mais agressivas, com a criao da figura de um diretor de Compliance com maior autonomia e independncia e que se reporte diretamente ao CEO. No Brasil, o aumento do nmero de empresas que passaram a internacionalizar suas operaes nos ltimos anos, lanando papis em Bolsas estrangeiras ou captando recursos em organismos multilaterais, tambm trouxe a necessidade maior de transparncia e de aes objetivas que visam reduo desses riscos, em linha com as melhores prticas de companhias globais mais maduras. Nos ltimos trs meses fui procurado por vrias empresas brasileiras para estruturar uma rea de Compliance. So companhias que buscam captar emprstimos no exterior, abrir uma subsidiria nos Estados Unidos ou listar seus papis fora do Brasil, conta Compagno. Os governos tambm se mostram cada vez mais atentos em elevar o nvel de integridade nas relaes pblicoprivadas e criar um ambiente mais favorvel tica nos negcios. No Brasil, tramita atualmente no Congresso o Projeto de Lei 6.826/10, que busca punir diretamente as empresas em casos de suborno s autoridades ou ilegalidades em processos licitatrios envolvendo seus funcionrios. O projeto ratifica os acordos assinados pelo Brasil na Conveno da Organizao de Cooperao e de Desenvolvimento Econmico (OCDE) contra o Suborno de Funcionrios

Pblicos em Transaes Internacionais e na Conveno Interamericana de Combate Corrupo da Organizao dos Estados Americanos (OEA). O projeto de lei coloca o Brasil em linha com pases como Alemanha, Colmbia, Reino Unido e Estados Unidos, que j aprovaram legislaes prevendo penalizaes severas a casos de corrupo. Segundo o projeto de lei brasileiro, a empresa no poder mais responsabilizar apenas o funcionrio pelas eventuais prticas de corrupo. Entre as penalizaes previstas administrao esto a proibio de participar de futuras licitaes, multas que variam de 1% a 30% sobre o faturamento bruto anual, reparao do dano causado administrao pblica e a proibio de repasses ou emprstimos pblicos por um perodo que varia de dois a 10 anos. Caso no seja possvel calcular o faturamento bruto da empresa, a multa pode chegar a R$ 6 milhes. O PL 6.826/10 prev punies apenas em casos de irregularidades envolvendo o setor pblico e o privado. No Reino Unido, a UK Bribery Act avanou na questo ao determinar que a administrao responsvel legalmente por qualquer ato de funcionrio ou representante que prometa ou garanta vantagens a terceiros (incluindo outras empresas) e que produza benefcios companhia. Segundo Compagno, o desafio das empresas brasileiras conhecer e definir o modelo de compliance a ser adotado e disseminar suas diretrizes em toda a organizao. Uma vez estabelecido, preciso desenvolver um processo que, de forma organizada, responda a uma incidncia de fraude, com definies claras de como ser conduzida a investigao, seus participantes, como ser feita a comunicao ao mercado e quais medidas administrativas sero tomadas contra o suspeito. Esses procedimentos deveriam estar organizados para no ocorrerem as improvisaes que detectamos, finaliza. n

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Estados Unidos e na Europa. A boa notcia que a tendncia comea tambm a se espalhar nas companhias brasileiras. A abordagem passa pela tentativa de diminuio de futuros casos e pela criao de uma estrutura que permita uma resposta rpida e efetiva caso as violaes sejam cometidas, visando proteger a imagem e, sobretudo, as finanas da corporao. A estrutura dedicada ao assunto responde, atualmente, pelo nome de Ethics & Compliance, que busca adotar um cdigo de tica verticalizado, que parte da alta administrao e chega a todos os funcionrios. Cabe a esse organismo ditar os exemplos a serem seguidos segundo a cultura da companhia, avaliar os riscos mais latentes de fraude e corrupo na organizao, identificar e definir mecanismos e procedimentos para reduzir esses riscos, e, na ltima ponta, estar preparado para responder a esses incidentes. O importante saber que, por mais que existam mecanismos tcnicos e adequados para prevenir fraudes ou outros atos imprprios,

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Tarefa cumprida
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Apesar de algumas dvidas durante o reporte de informaes, o processo de migrao para o novo padro contbil est sendo bem-sucedido

Desde 2010, quando foi adotado o padro internacional de contabilidade, o International Financial Reporting Standards (IFRS), as companhias brasileiras tiveram de se adaptar, em curto prazo, a um novo modelo de reportar suas demonstraes financeiras. Com essa medida, as mudanas contbeis foram significativas, e naturalmente algumas dvidas surgiram durante o processo de registro das informaes. A despeito disso, as alteraes trazidas por tais exigncias foram bastante positivas. Apesar de o mercado brasileiro ter se imposto um prazo muito curto para a adaptao e a adoo de todos os pronunciamentos feitos pelo Comit de Normas Internacionais de Contabilidade

(IASB), podemos dizer que a implementao do IFRS foi um sucesso. Ns demos um passo importante na uniformizao das informaes e na questo de transparncia e comparabilidade de dados. Guardadas as questes culturais e os negcios de cada pas, hoje possvel comparar as demonstraes financeiras brasileiras com as de empresas estrangeiras, porque estamos alinhados com relao s prticas contbeis. Acredito que hoje possumos um conjunto de DFs bastante robusto e, portanto, obtivemos sucesso nessa adaptao, analisa Fernando Alberto Magalhes, scio de Financial & Accounting Advisory Services (FAAS) da Ernst & Young Terco.

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Magalhes pondera que a total adaptao por parte dos participantes do mercado ao novo padro contbil ser em longo prazo. O processo de migrao no ficou restrito apenas s grandes corporaes, mas tambm atingiu as pequenas e mdias empresas brasileiras de capital aberto. E, apesar de terem atendido s exigncias do IFRS, os requisitos referentes mensurao e divulgao dos princpios ainda geram questionamento. A data-limite para a entrega das DFs do anocalendrio 2011 era at o fim de maro para a maioria das empresas. Devido ao grau de complexidade da reunio e obteno das informaes que so prestadas na declarao, as companhias se preocuparam em acelerar o processo para no perder o prazo de envio. As empresas tm um cronograma de fechamento que envolve vrios departamentos, como o jurdico, financeiro, de processamento da folha de pagamento e de
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emprstimos. As pessoas de cada rea precisam se organizar principalmente para preparar as notas explicativas, cuja elaborao demanda muito tempo, aponta. Para agilizar o processo, Magalhes explica que preciso que a companhia entenda primeiramente de onde vm as informaes, como elas so processadas, se sofrem muita interferncia manual pois isso faz com que o procedimento fique mais lento e quais so os fatores que influenciam na compilao dos dados. Segundo ele, algumas informaes percorrem um longo caminho antes de serem processadas na contabilidade: O tempo de juno dos dados varia muito, porque depende do volume e da origem dessas informaes, isto , se decorrem de esclarecimentos anteriores. O que a Ernst & Young Terco tem orientado aos seus clientes que inicialmente mapeiem esses principais indicadores para depois avaliar o cronograma e os mecanismos de fechamento e preparar algum diagnstico de como acelerar o processo.

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Hoje possvel comparar as demonstraes financeiras brasileiras com as de empresas estrangeiras, porque estamos alinhados com relao s prticas contbeis. Atualmente possumos um conjunto de DFs bastante robusto e, portanto, obtivemos sucesso nessa adaptao.
Fernando Alberto Magalhes,
scio de Financial & Accounting Advisory Services (FAAS) da Ernst & Young Terco.

Notas explicativas
Durante esses dois anos de representao das demonstraes financeiras de maneira completa, o que se v que o volume de notas explicativas muito grande e, a cada ano, fica maior. Estamos aprendendo a lidar com as notas explicativas, que nada mais so do que as descries das prticas contbeis, das polticas e das informaes mais relevantes da companhia. Como estamos no segundo ano da utilizao do IFRS, natural que as empresas divulguem mais informaes do que precisam, revela Magalhes. Quando comparamos o Brasil a um mercado mais maduro, como o europeu, percebemos que uma empresa europeia do mesmo segmento apresenta um volume

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menor de notas explicativas. Para Magalhes, a explicao para isso est em nosso aprendizado. Em um ambiente novo, s vezes a tendncia prestar mais conta do que de fato preciso. E um volume maior de informaes no significa necessariamente um aumento na qualidade. Muitas vezes a empresa repete tanto o mesmo assunto que se perde o cerne da questo. Mas isso tem a ver com maturidade, pois estamos dentro da curva de aprendizado. Portanto, as companhias precisam ficar atentas para no realizar uma cpia do que diz a regra contbil. Mesmo porque a repetio de informaes representa um custo alto para as empresas, j que envolve o trabalho de toda uma equipe na preparao das DFs e na realizao das atividades de auditoria. Uma orientao seria a companhia se ater ao que relevante para ela e interpretar como aquele pronunciamento afetou a sua

operao, sem se preocupar em descrever uma cpia exata do que diz a literatura contbil. Outra dica a empresa fazer um benchmarking com seu segmento de mercado em outros pases, como os da Europa, onde o IFRS j adotado desde 2005, e fazer uma comparao com o que foi ou est sendo divulgado.

Valor justo
Hoje, no Brasil, h um volume de normas muito diferentes do que havia no Pas em 2009. Atualmente, elas so mais complexas, e as empresas encontram um grau de subjetividade bastante grande na avaliao desses princpios e de conceitos novos, como valor justo, comenta Magalhes. O significado de valor justo no s suscita dvidas como gera vrias interpretaes. Afinal, o que valor justo? Como aplicar isso?, pondera. Diante de tais questes, as companhias tm buscado a ajuda

Estamos aprendendo a lidar com as notas explicativas, que nada mais so do que as descries das prticas contbeis, das polticas e das informaes mais relevantes da companhia. Como estamos no segundo ano da utilizao do IFRS, natural que as empresas divulguem mais informaes do que precisam.
Fernando Alberto Magalhes,
scio de Financial & Accounting Advisory Services (FAAS) da Ernst & Young Terco.

Investimentos financeiros Ainda ampla a interpretao dos contratos e a forma adequada de divulgar as operaes e as transaes financeiras, como derivativos. preciso ficar atento para evitar erros, porque a Comisso de Valores Mobilirios (CVM) tem feito revises e comparado se a divulgao realizada pela empresa coerente. Valor de aquisio da empresa Antes, a diferena entre os valores
referentes ao pagamento pela empresa e patrimonial era denominado Goodwill ou gio por Rentabilidade. Hoje, a empresa tem de fazer uma avaliao dos ativos intangveis para chegar ao valor de aquisio da companhia. Ou seja, necessrio fazer a avaliao da marca e carteira de clientes, entre outras coisas, para buscar os fundamentos econmicos que levaram o proprietrio a pagar um preo maior do que o patrimonial registrado. Para chegar a um valor exato, as pessoas esto contratando avaliadores, j que a tarefa envolve alguns elementos e conceitos extremamente subjetivos.

Diante desse conjunto de mudanas, a classe profissional de contadores tambm tem sofrido com esse novo aprendizado. Eles precisam de treinamento constante e intenso. O grande desafio para a categoria se manter atualizada e absorver todas as alteraes, apesar do volume de mudanas ser significativo. n

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Na hora de adotar as normas do padro internacional de contabilidade, as empresas ainda encontram dificuldades nos tpicos abaixo, em razo da complexidade de suas interpretaes. Estes dois conceitos trouxeram uma mudana muito grande nas regras contbeis:

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Como aplicar o IFRS

de consultorias antes de tomar importantes decises. Ao se deparar com a tomada de emprstimo, de contratao de um instrumento financeiro ou de operaes que envolvam empresas controladas, coligadas ou joint ventures, as empresas querem saber antecipadamente quais sero os reflexos dessas aes em seus negcios. Antes da adoo do IFRS, o contrato de leasing entrava como despesa, pois era considerado aluguel. Hoje, dependendo das caractersticas do contrato, pode ser encarado como dvida, j que a empresa vai contabilizar um ativo de seu balano e aumentar seu endividamento, analisa.

IFRS. O que vem pela frente?

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