Presseinformation

Stuttgart, 07. November 2012

von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart Katerstimmung nach der Wahlparty? Die erste Klippe hat der alte und neue US-Prsident berwunden seine Wiederwahl. Nun baut sich vor ihm die ungleich hhere und steilere Klippe auf die fiskalische Klippe in den USA. Die Brsen reagierten zunchst erleichtert auf die eindeutige Wahlentscheidung in den USA. Befrchtungen einer tage- bzw. wochenlangen Hngepartie aufgrund eines sehr knappen Wahlergebnisses, wie es sich in Umfragen andeutete, erfllten sich nicht. Nun werden sich die Marktteilnehmer aber verstrkt dem Problem der zum Jahresende auslaufenden Steuervergnstigungen und Konjunkturstimulierungsmanahmen zuwenden. Das Wahlergebnis zementierte die Patt-Situation in den USA, in der das Reprsentantenhaus von den Republikanern und der Senat von den Demokraten dominiert wird. Es ist zu hoffen, dass sich die beiden politischen Lager ihrer Verantwortung bewusst sind und eine Einigung bei dieser Thematik und der US-Schuldenobergrenze bzw. des Haushaltsdefizits erreichen knnen. Ansonsten knnte eine tiefgreifende Rezession mit einem BIP-Rckgang von 4 bis 5 Prozent die Folge sein. Dies befrchten nicht nur die G20Staaten, die in einer Erklrung die amerikanische Politik an ihre Verantwortung gegenber der Weltwirtschaft erinnert haben, auch die Brsianer schauen mit Argwohn auf die Situation. Unvergessen ist das Drama im August 2011, als sich die Parteien erst kurz vor Torschluss ber die Erhhung der

damaligen Schuldenobergrenze von ca. 14,5 Bill. USD einigten. Als Kompromiss wurde damals beschlossen, dass viele Fiskalmanahmen Ende 2012 automatisch auslaufen, um eine Haushaltskonsolidierung zu erzwingen. Wie immer geht die Zeit schneller um, als man denkt, nicht eine Einigung wegen ber die Vorgehensweise wurde zuletzt des langen

Wahlkampfes nicht erzielt und die Verschuldung der USA hat inzwischen die 16-Billionen-Grenze berschritten. In Deutschland bzw. eine Europa leichte signalisieren die jngsten der

Wirtschaftsdaten

Verschlechterung

konjunkturellen Lage. Eine milde Rezession wird in Europa im Winterhalbjahr unvermeidbar sein. Die Weltwirtschaft hingegen scheint mit einem blauen Auge davonzukommen, einige Frhindikatoren eine deuten darauf die hin, dass die Talsohle auch die durchschritten ist. Auch daher hofft die Welt, dass in den USA Fiscal-Cliff-Rezession, unweigerlich Weltwirtschaft in Mitleidenschaft ziehen wrde, vermieden werden kann. Bis darber Klarheit herrscht, sehen wir das weitere Aufwrtspotenzial fr die Aktienmrkte als begrenzt an.

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