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1 INTRODUO

No pas, o aumento da movimentao financeira faz com que a demanda por recursos seja essencial. O resultado disso as instituies financeiras assumirem uma funo de destaque na Economia nacional. Para que o crescimento econmico se mantenha, necessrio investimentos em produo. Assim, as organizaes que no possuem recursos prprios para financiar suas atividades produtivas, procuram os tais recursos de terceiros. As empresas, neste caso, exercem o papel de investidores, os quais possuem pouco capital para investimento, so deficitrios. No outro lado, encontram-se outros agentes que possuem recursos em sobra, os poupadores ou superavitrios. exatamente neta hora que entra a intermediao financeira com suas instituies intermedirias, tendo a funo de intermediar os recursos necessrios entre os poupadores e investidores. Desta maneira, ser explanado neste trabalho sobre a intermediao financeira, sua conceituao e sua aplicao. Alm de esclarecer sobre os agentes econmicos que fazem parte dela, seus intermedirios financeiros e discorrer sobre o Sistema Financeiro Nacional, O SFN.

2 INTERMEDIAO FINANCEIRA

2.1 O que intermediao financeira? Para que serve?

Na sociedade existe a necessidade haver instituies que axiliem na manipulao e intermediao da moeda (dinheiro em matria), dos ttulos financeiros e dos ttulos de crditos. Assim, existem instituies que agem como intermedirios financeiros, alocando-se entre as pessoas e o dinheiro, os quais so responsveis pela circulao da riqueza e indispensveis Economia. Neste contexto, entram os mercados financeiros onde Balbinotto Neto (2009) diz que sem eles muito difcil haver a oportunidade de investimento com alocao de recursos de uma pessoa que os tenha para outra que no os tenha. Em conformidade com o citado, os mercados financeiros tornam-se essenciais para que se mantenha a eficincia da economia. Desta forma, o sistema financeiro visa o provimento de servios para a economia, isso ocorre na medida em que permitida a transferncia de fundos dos agentes poupadores, cuja renda maior do que sua disposio de gastar, para aqueles que desejam gastar mais do que sua renda e/ou vislumbram boas oportunidades de investimento. J que ele formado por instituies que se dedicam a propiciar condies satisfatrias para que se mantenha o fluxo de recursos entre poupadores e investidores. Portanto, a intermediao financeira pode ser entendida com a conceituao de Ferreira (2010):
Intermediao financeira uma prestao de servios, denominados Servios de Investimento [grifo nosso], que direciona os recursos dos agentes poupadores para os agentes investidores, buscando um equilbrio financeiro. o ato praticado por instituies financeiras (intermedirios financeiros) que toma os recursos excedentes e canaliza-os para os agentes que necessitam destes recursos.

Balbinotto Neto (2009) reafirma o conceito dado por Ferreira (2010):


A intermediao financeira uma atividade produtiva na qual os bancos e outras instituies financeiras obtem fundos com o propsito de canalizar os mesmos para outras unidades institucionais [..] realizando assim uma realocao dos recursos na economia [...]

Segundo Clemente e Khl (2006, p. 3), a atividade de intermediao financeira nasceu da necessidade da destinao eficiente dos recursos financeiros disponveis dos diversos agentes econmicos superavitrios aos diversos agentes econmicos deficitrios [...] Lopes e Rosseti citados por Clemente e Khl (2006, p. 3) afirmam que a intermediao financeira [...] estabelece uma ponte entre os agentes que poupam e os que se encontram dispostos a despender alm dos limites de suas rendas correntes. Por conseguinte, para que a intermediao financeira exista de fato existem alguns pressupostos:
a) a existncia da moeda como demonstrativo de maturidade e desenvolvimento do sistema econmico; b) a existncia de agentes econmicos deficitrios e superavitrios dispostos a arcar com os riscos e os custos envolvidos; c) a existncia institucional de operadores da intermediao financeira.

(ROSSETTI apud CLEMENTE; KHL, 2006, p. 3)

2.2 Agentes econmicos

No tpico anterior, falou-se muito em agentes superavitrios e deficitrios, ou tambm agentes poupadores e agentes investidores. Eles fazem parte do processo de intermediao financeira. Mas o que, de fato, so esses agentes econmicos? De modo global, Alves (2009) fala que os agentes econmicos so entidades, tais como pessoas, empresas, cooperativas, rgos governamentais, os quais, de alguma maneira, participam de um sistema econmico. So aqueles que de alguma forma influenciam na economia. Alves (2009) ainda diz que os agentes econmicos podem ser exemplificados pelas famlias, pois elas precisam satisfazer suas prprias necessidades; pelas empresas, pois precisam maximizar seus lucros, e o governo, porque precisa garantir o bem-estar social. Todos os agentes econmicos tem que fornecer e pagar por bens e servios.

Em suma, o mesmo autor explica que os poupadores so os agentes econmicos em situao de supervit. Os investidores so os que esto em situao deficitria.

Ferreira (2010) reafirma a conceituao de Alves (2009): a) AGENTE POUPADOR: Aquele que possui renda superior soma de seus gastos, ou seja, aquele que se encontra em supervit. b) AGENTE INVESTIDOR: Aquele que carece de recursos, ou seja, aquele que se encontra em dficit. chamado tambm de Tomador. Clemente e Khl (2006, p. 2) reafirmam a existncia dos agentes poupadores (ou superavitrios) e dos agentes investidores (ou deficitrios), mas tambm acrescentam os agentes intermedirios, classificando-os como instituies financeiras, ao citarem Carvalho [...] os agentes econmicos superavitrios e os agentes econmicos deficitrios podem ser quaisquer pessoas ou entidades que tenham disponibilidades e necessidades de recursos, e os intermedirios so geralmente instituies financeiras.

2.3 Intermedirios financeiros

A conceituao de intermedirios financeiros dada por Balbinotto Neto (2009) ao dizer que eles so instituies que procuram servir as necessidades tanto dos poupadores [emprestadores] quanto dos tomadores de emprstimos

[investidores]. A Comisso do Mercado de Valores Mobilirios (CMVM) d seu posicionamento sobre os intermedirios financeiros. Ela diz que so as empresas prestadoras dos servios que permitem aos investidores atuar nos mercados de capitais. E ainda, essas empresas s podem iniciar e exercer a sua atividade depois de provarem possuir meios e idoneidade para a prestao de cada servio e obterem um registro na tal comisso. Assim, pode-se afirmar que a principal atividade dessas instituies intermediar recursos entre os agentes econmicos. Sendo que o mercado financeiro

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opera a partir de tais intermedirios e agentes. uma atividade que, de maneira simples, liga os agentes da economia, os que necessitam de recursos e os que tem de sobra. Clemente e Khl (2006, p. 4) cita Meyer e Kaufman ao dizer que o motivo da existncia dos intermedirios financeiros de deve ao:
[...] fato de que muitos dos agentes econmicos deficitrios no teriam como captar recursos financeiros diretamente no mercado. Sem as instituies financeiras que intermediam negcios entre agentes econmicos, estes gastariam muito tempo e dinheiro para se encontrarem.

So exemplos de intermedirios financeiros segundo a Comisso do Mercado de Valores Mobilirios (CMVM):


a) as instituies de crdito (bancos); b) as empresas de investimento em valores mobilirios (sociedades corretoras, sociedades financeiras de corretagem, sociedades gestoras de patrimnios, e outras sociedades qualificadas pela lei como empresas de investimento ou autorizadas a prestar algum servio de investimento) c) as sociedades gestoras de instituies de investimento coletivo (ou fundos de investimento).

Eles exercem atividades de intermediao como servios de investimento, servios acessrios dos servios de investimento ou gesto de entidades de investimento coletivo (ou fundos de investimento). Os bancos fazem tais atividades de intermediao: crdito imobilirio, arrendamento mercantil, financiamento, investimento, investimento em desenvolvimento ou mesmo as funes tpicas do banco comercial.

2.3 Sistema Financeiro Nacional (SFN)

O Sistema Financeiro Nacional (SFN) formado por instituies com a responsabilidade de manter a intermediao financeira funcionando de maneira correta, segundo Castro (2010). J Ferreira (2010) afirma que Sistema Financeiro Nacional (SFN) a estrutura de um conjunto de entidades que se do as condies satisfatrias para o

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mantimento do fluxo de recursos entre poupadores (superavitrios) e investidores (deficitrios). A Federao Brasileira de Bancos (FEBRABAN) fala que o Sistema Financeiro (SFN) vem ser um conjunto de rgos que regulamenta, fiscaliza e executa as operaes necessrias circulao da moeda e do crdito econmico. Castro (2010) destaca a diviso das instituies participantes do Sistema Financeiro Nacional (SFN) em:
a) Normativas Como exemplo o Conselho Monetrio Nacional (CMN), responsvel pela criao das normas que devem ser cumpridas pelos demais participantes do SFN. b) Supervisoras O Banco Central (Bacen) e a Comisso de Valores Mobilirios (CVM) que fazem cumprir as normas vigentes. c) Operadoras Responsveis diretamente pela intermediao (bancos comerciais, corretoras, financeiras e consrcios).

Ao tratar do Conselho Monetrio Nacional (CMN) o rgo com a responsabilidade de fixar diretrizes da poltica monetria, sem funo executiva. O Banco Central (Bacen) o rgo executivo central do Sistema Financeiro Nacional (SFN), que cumpre e faz cumprir as disposies do Conselho Monetrio Nacional (CMN). A Comisso de Valores Mobilirios (CVM) o rgo responsvel pela regulamentao e fiscalizao do mercado de capitais. As instituies operadoras possuem uma relao de subordinao regulamentao constituda pelo Conselho Monetrio Nacional (CMN) e pelo Banco Central (Bacen). Caso no cumpram as normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional (CMN), elas podem ser penalizadas. As multas vo desde as pecunirias at mesmo levar a interrupo da autorizao de funcionamento dessas instituies.

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CONSIDERAES FINAIS

Estas so as seguintes consideraes feitas sobre o tema intermediao financeira:

a) a intermediao financeira a maneira de intermediar os recursos entre os poupadores e investidores, buscando o equilbrio financeiro; b) os agentes econmicos so aqueles de que alguma maneira influenciam no meio econmico. Eles so classificados como poupadores (superavitrios) e investidores (deficitrios). c) Os poupadores (superavitrios) so aqueles que possuem recursos maiores que seus prprios gasto; d) Os investidores (deficitrios) so os que precisam de recursos para seus investimentos; e) Os intermedirios financeiros tambm exercem papel de agentes econmicos, pois so os que fazem com que o processo de intermediao finaceira se desenvolva; f) Os intermedirios financeiros so as instituies que possibilitam a participao dos investidores do mercado de capitais, funcionando como intermediadores dos recursos entre aqueles que os detem e aquele que precisam dele; g) So exemplos de intermedirios financeiros os bancos e sociedades corretoras, entre outras; h) So atividades de intermediao financeira crdito imobilirio, arrendamento mercantil e financiamento. i) Ao tratar do Sistema Financeiro Nacional (SFN), ele formado por rgos que regulamentam, fiscalizam e executam as operaes relacionadas aos crditos e intermediao financeira; j) O Sistema Financeiro Nacional (SFN) se divide em instituies normativas, supervisoras e operadoras. As normativas fixam normas para serem seguidas pelos outros rgos do Sistema Financeiro Nacional (SFN), como exemplo o Comisso Monetria

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Nacional (CMN). As supervisoras so as responsveis pela fiscalizao, como exemplo Banco Central (Bacen) e CMV (Comisso de Valores Mobilirios). As operadoras so as que fazem a intermediao financeira, como exemplo os bancos.

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REFERNCIAS

CASTRO, Evandro. O que intermediao financeira? So Paulo, 2010. Disponvel em <http://visaoeconomica.wordpress.com/2010/03/24/o-que-e-

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SANTIAGO, Emerson. Sistema bancrio e intermediao financeira no Brasil. Disponvel em <http://www.infoescola.com/economia/sistema-bancario-e-

intermediacao-financeira-no-brasil/> Acesso em 27 de setembro de 2012.

ALVES,

Elias.

Importncia

da

Intermediao

Financeira

para

Desenvolvimento Econmico do Pas. So Paulo, 2009. Disponvel em <http://eticamark.blogspot.com.br/2010/10/importancia-da-intermediacaofinanceira.html> Acesso em 27 de setembro de 2012. FEBRABAN Federao Brasileira de Bancos. Sistema Financeiro Nacional. Disponvel em <http://www.febraban.org.br/febraban.asp?id_pagina=31> Acesso em 28 de setembro de 2012.

FERREIRA, Juliana. Intermediao Financeira. So Paulo, 2010. Disponvel em <http://www.slideshare.net/julianacf51/intermediao-financeira-1> Acesso em 28 de setembro de 2012.

BALBINOTTO NETO, Gicomo. As teorias da Intermediao Financeira. So Paulo, 2009. Disponvel em

<http://www.ppge.ufrgs.br/giacomo/arquivos/esp207/aula06.pdf> Acesso em 28 de setembro de 2012.

CLEMENTE, Ademir; KHL, Marcos Roberto. Intermediao Financeira no Brasil: influncia da taxa de captao sobre a taxa de aplicao. So Paulo, 2006. Disponvel em <http://www.congressousp.fipecafi.org/artigos62006/236.pdf> Acesso em 28 de setembro de 2012.

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Banco Central do Brasil. O papel dos intermedirios financeiros. Disponvel em <http://www.bcb.gov.br/?SPBINTER> Acesso em 29 de setembro de 2012.

Comisso de Valores Imobilirios. Intermedirios Finaceiros. Disponvel em <http://www.cmvm.pt/CMVM/Publicacoes/Guia/Documents/d8e514ffbdd14fba99004d 23bbb49874guia_if.pdf> Acesso em 29 de setembro de 2012. ESCSSIA, Carlos. O que intermediao financeira? Disponvel em <http://www.carlosescossia.com/2009/10/o-que-e-intermediacao-finnceira.html> Acesso em 29 de setembro.