PANTHERA

SOLUTIONS
STRATEGIC ASSET ALLOCATION INTELLIGENCE

PRODUKT PRSENTATION

MSAA REPORT

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KUNDENMEINUNGEN

BER PANTHERA SOLUTIONS

Panthera Solutions mit Sitz im Frstentum Monaco ist ein Anbieter von Strategic Asset Allocation Intelligence fr professionelle Anleger in Europa. Wir bieten SAA-Intelligence fr das Management von Multi-Asset-Portfolios der 3. Generation an. Wir sind damit Innovationsfhrer im deutschsprachigen Raum.

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1. Generation
Traditionelles Beta und langer Anlagehorizont

2. Generation
Multi-Asset-DiversiMikation und Globalisierung der Allokation

3. Generation
Dynamisierung der Multi-Asset- Allokation und DiversiMikation nach Risikofaktoren

1950 - 2000

2000 2010

2010

KUNDENMEINUNGEN

ASSET ALLOKATION HISTORIE

Dominante Merkmale der 1. Generation Quantitative Optimierung durch Mean-Variance

berthema DiversiMikation Publikumsfonds gewinnen an Popularitt DiversiMikation durch traditionelle Assetklassen Aktien, Anleihen, Immobilien, Cash Ein-Faktoren und Ein- Perioden-Modelle Home Bias Kein Einsatz von Risiko- Budgets

Dominante Merkmale der 2. Generation

Quantitative Optimierung durch Mean-Variance und Minimum-Variance (fr Aktien-Exposure) DiversiMikation durch traditionelle und alternative Assetklassen Mehr-Faktoren und Mehr- Perioden-Modelle SAA & TAA Unterscheidung Aktives Management Asserklassen berwiegend von Spezialisten gemanaged Einzelne Mandate mit Risikobudgets

Dominante Merkmale der 3. Generation Strategische Asset Allokation gem Risikofaktoren- DiversiMikation
Echte aktive Manager bekommen grere Freiheiten Emanzipation von MPT-Familie Erste hoch-sophistizierte Allokatoren (zB Norwegens Staatsfonds, CalPERS) strukturieren Portfolios nach 3. Generation

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KUNDENMEINUNGEN

Die Portfoliomanagement Strategien der 1. und 2. Generation erzeugen in abnehmendem Mae DiversiMikation und Robustheit. Sie verzerren Risiken und fhren zu fehlerhaften Anlageentscheidungen.

ASSET ALLOKATION HISTORIE

1. Generation
Dominante Portfolio- management Strategien der 1. Generation
Long-Only Portfolio

3. Generation
Erste Best-Practice- Strategien in Ausprgung

KERNKOMPETENZ VON PANTHERA SOLUTIONS

2. Generation
Dominante Portfolio- management Strategien der 2. Generation
Risk Parity Portfolio

Buy-Hold Portfolio

Yale Modell

Permanent Portfolio

Most DiversiMied Portfolio

Balanced Portfolio

Best-of-two Portfolio

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KUNDENMEINUNGEN

MEHRWERT

Via 7 monatlich aktualisierter Analyseebenen wir dem Abonnenten gezeigt, wie sich die SAA seines Portfolios ndern soll, um langfristige makrokonomischen Trans- formationsprozesse abbilden und deren Risikofaktoren gem der 3. Generation von Multi-Asset-Concepts (MAC) minimieren zu knnen. KOMPAKTE ASSET ALLOCATION INTELLIGENCE ZUR 3. MAC-GENERATION

DER MSAA REPORT

DAS PRODUKT

40 SEITEN REPORT | IN DEUTSCH | ZU JEDEM 15. EINES MONATS UNMITTELBAR ANWENDBARE SAA EMPFEHLUNGEN TRANSPARENTE, KOHHRENTE, AKADEMISCH FUNDIERTE ANALYSEMETHODIK ERFAHRENES TEAM | INTERNATIONAL RENOMMIERTES SOUNDING BOARD RESEARCH-KOSTENERSPARNIS FR PROFESSIONELLEN INVESTOR ALS EINZEL- / 3-MONATS / 12-MONATS ODER 24-MONATSABONNEMENT

GERNE SENDEN WIR IHNEN EINEN REPORT KOSTENLOS ALS LESEPROBE ZU.

1 MEETING VOR-ORT PRO JAHR INKLUDIERT FLEXIBLES FORMAT (Prsentation/Vortrag/Committee etc.)

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KUNDENMEINUNGEN

AUSZUG SPEZIALTHEMA - NOVEMBER 2012 Im MSAA Report vom November 2012 wurde als Spezialthema (10 Seiten-Analyse zu Beginn des MSAA Reports - von Abonnenten via Abstimmung gewhlt) die "Finanzielle Repression" behandelt. Neben der Beantwortung der Frage, ob es sich bei der Phase negativer Realzinsen um ein kurzfristiges Phnomen handelt, wird auch analysiert, ob die FR willentlich von einer Regierungen zur Entschuldung eines Landes ausgelst werden kann.

Wir beleuchteten die historischen Erfahrungen mit diesem Phnomen. Auch leuchteten wir aus, wie sich ein Investor empirisch gesprochen in der Asset Allocation positionieren soll, um nicht in den Sog des Realwert-Verlustes zu gelangen. Die Conclusii des Spezialthemas Mlossen in die 7 Analyseebenen ein.

DER MSAA REPORT

AUSZUGSWEISE

AUSZUG - ALLOKATIONSMUSTER ANALYSESCHRITT 7 - NOVEMBER 2012 Globale und speziMische Risikofaktoren ergeben pro Investment Thema (Themen sind gleichgewichtet) ein prferiertes Allokationsmuster. Die Allokationsmuster stellen konkret ausformulierte Allokationsbudgets fr das Gesamtportfolio dar. Hier zwei Beispiele zum Allokationsmuster: 2.5% Investment Grade US Corporate Bonds von 5% zentralasiatische Corporate Commercial und Residential Real Estate Developers mit und Government Bonds Duration < XXX und Yield > XXX Investment Thema: A Investment Thema: E Style Prferenz: Aktiv Style Prferenz: Passiv Begrndung: XXX Begrndung: XXX

AUSZUG - INVESTMENT THEMEN Aus 49 globalen Transformationsprozessen (MSAA Report - Appendix I) sind derzeit 5 ausgewhlt, weil am besten messbar und in ein Portfolio transponierbar. Diese sind zum Beispiel im Inhaltsver-zeichnis der Leseprobe sichtbar: Verknappung nicht-erneuerbarer Rohstoffe Alternative Energiequellen Wachsende Wasserknappheit Wachsende Mittelschicht in Entwicklungslndern Wachsende Urbanisierung/Megacities

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KUNDENMEINUNGEN

ABONNENT PROFITIERT VON MONATLICHEN AKTUALISIERUNGEN IN 7 BEREICHEN AKTUALISIERUNG I Langfristige makro-konomische Transformationsprozesse Selektion der im Portfolio abzubildenden Investment Themen Welche globalen Risikofaktoren wirkend auf die Investment Themen Welche speziMischen Risikofaktoren wirken auf Investment Themes Akademische Neuigkeiten in vier Anlagegruppen Allokationsprmissen Rahmengerst fr Allokationsmuster Allokationsmuster konkret ausformulierte Allokationsbudgets

DER MSAA REPORT

ANALYSEPROZESS

AKTUALISIERUNG II: AKTUALISIERUNG III: AKTUALISIERUNG IV: AKTUALISIERUNG V: AKTUALISIERUNG VI: AKTUALISIERUNG VII:

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KUNDENMEINUNGEN

Adaptive Market Hypothesis

State/ Preference Modell

PANTHERA SOLUTIONS ANALYSE-BAUSTEINE

DER MSAA REPORT

ANALYSEBAUSTEINE

Elimination falsiMizierter Allokations- methodeni

3. GEN Multi-Asset- Concept

Inverted Core/Satellite

G20+ Universum

Alternative Investments

RISK PARITY MODEERSCHEINUNG & BLINDER FLECK | 11/2012 VaR EINE ABRECHNUNG | 06/2012 ALLGEMEINE BETRACHTUNGEN IN DER ASSET ALLOCATION | 03/2012

PANTHERA SOLUTIONS PUBLIKATIONEN ZU DEN ANALYSE-BAUSTEINEN

IST NICHT GRUNDSTZLICH FALSCH DENN GUT GENUG? | 02/2012 TRADITIONELLE ASSET ALLOKATION EIN AUSLAUFMODELL | 01/2012 ADAPTIVE MARKET HYPOTHESIS & ANLAGEDIVERSIFIKATION | 11/2011 ROBUSTE ASSET ALLOCATION DURCH MARKOWITZ-ABKEHR | 03/2011

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KUNDENMEINUNGEN

UNMITTELBARE ANWENDBARKEIT FR 3. MAC GENERATION

KOHRENTE ALLOKATIONSMETHODE

ERMGLICHT ANTIZIPATIVES RISK MANAGEMENT

MSAA REPORT VORTEILE

RESEARCHKOSTENERSPARNIS FR ABONNENTEN

INTERNATIONAL RENOMMIERTE SPEZIALISTEN

DIVERSIFIKATION VON RISIKOFAKTOREN

WISSENSCHAFTLICH & UNABHNGIG

INNOVATIONSFHRERSCHAFT IN SAA INTELLIGENCE

STRUKTURAGNOSTISCHE INTELLIGENCE

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Mag. Markus Schuller, MBA, MScFE

MANAGING DIRECTOR | PANTHERA SOLUTIONS

KUNDENMEINUNGEN

Markus Schuller blickt auf ber 14 Jahre Erfahrung im Handeln, Strukturieren und Managen von traditionellen und alternativen Investmentprodukten zurck. Erfahren Sie mehr ber seine Vitae unter Der Grnder.

SPEZIALISIERUNGEN ASSET ALLOCATION MACRO ANALYSIS ALTERNATIVE INVESTMENTS

Prof. Dr. Dino Sola, MA

RESEARCH PARTNER

FINANCE PROFESSOR | INTERNATIONAL UNIVERSITY OF MONACO

Professor Dr. Sola kann durchaus als akademisches Enfant terrible der Alternative Investment Industrie beschrieben werden. Bei seinen vielen Auftritten als Redner auf Investmentkonferenzen, berzeugt er die Zuhrer mit schmerzlich akkuraten Analysen, akademischer Integritt in seinen Interpretationen und der Unabhngigkeit eines scharfen Verstandes.

SPEZIALISIERUNGEN HEDGE FUNDS FINANCIAL ENGINEERING QUANTITATIVE FINANCE

Mazen Haddad, BA

MANAGING DIRECTOR | TOWNSHIP CAPITAL Mazen Haddad blickt auf ber 15 erfolgreiche Jahre im Investment Banking zurck. Sein Fokus lag auf Private Equity Transaktionen. Durch seine langjhrige, erfolgreiche Ttigkeit als VC Fondsmanager, entwickelte er eine goldene Nase fr High-Tech und Rohstoff-Investments.

SPEZIALISIERUNGEN PRIVATE EQUITY EMERGING MARKETS COMMODITIES

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Lee Robinson, BA
FOUNDER & CIO | ALTANA WEALTH
2011 grndete er, gemeinsam mit Goldman Sachs, Altana Wealth, ein Asset Management Unternehmen im Frstentum Monaco. Zuvor war er als Grnder/CIO von Trafalgar Asset Management (TAM) erfolgreich. Von Financial Times als Star Hedge Funds Manager gefeiert, managte er mit TAM USD 3,5 Mrd an institutional money.

KUNDENMEINUNGEN

Anthony Torriani, MBA, CFP, CEFA

FOUNDER & CIO | MONACO ASSET MANAGEMENT (MAM)
Mit EUR 1,7 Mrd an AuM ist MAM das grte privat gefhrte Asset Management Unternehmen im Frstentum Monaco. MAM gilt als Innovationsfhrer in Bereich HNWI Portfolio Management und reprsentiert die neue Generation an Playern am Finanzplatz Monaco.

SOUNDING BOARD
AUSTAUSCH ERFOLGT QUARTALSWEISE BER INSTITUTIONALISIERTE FEEDBACKSCHLEIFEN

Mag. Dr. Gert

Wehinger

SENIOR ECONOMIST | OECD

Editor und Autor des OECD Journal Financial Market Trends (www.oecd.org/daf/fmt); Organisator der OECD Financial Roundtables; arbeitet fr das OECD Committee on Financial Markets Analysen zu aktuellen Finanzmarktthemen aus.

Prof. Dr. Reinhart

Heinisch

HEAD OF POLITICAL SCIENCE INSTITUTE | UNIVERSITT SALZBURG

Seit 2009 Universittsprofessor fr sterreichische Politik in vergleichender europischer Perspektive an der Universitt Salzburg, wo er auch als Leiter der Abteilung Politikwissenschaft fungiert. Von 1986 bis 2009 lebte und arbeitete er in den USA, zuletzt an der University of Pittsburgh als Professor of Political Science.

Matthew Barnett, MA
FOUNDER & CIO | STALAGMITE INTERNATIONAL LTD
Ein FX Trading Unternehmen mit Fokus auf semi-quantitative Handelsanstze auf FX-Nischenpaare. Zuvor arbeitete Matthew als FX Trader bei Man Group und entwickelte FX Trading Algorithmen.

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KUNDENMEINUNGEN

DIE AUSLAGERUND DER INTERPRETATION VON MACRO- UND MARKTZUSAMMENHNGEN IST EINE VERTRAUENSFRAGE. WIR DANKTEN UNSEREN KUNDEN FR IHR VERTRAUEN MIT EINEM TRACK RECORD AN VALIDEN ANALYSEN. EIN AUSZUG.
04/2012 03/2012 Frhjahrsstrke des US Consumers nur von temporrer Natur. Aktuelle Daten liefern Besttigung. Erfolgreiche Annahme der PSP in GRE wurde analytisch valide antizipiert. Nicht-existentes Contagion Risk in GRE durch CDS Trigger wurde analytisch valide antizipiert. EU Gipfel Resultat (Austerity ex UK) wurde mit Vorlauf von 2 Wochen richtig antizipiert. Die LTRO Manahmen der ECB wurden mit Vorlauf von 3 Wochen richtig antizipiert.
Die in PS Analyse (Anfang Nov.) als notwendig gelisteten Strukturreformen in Italien wurden von Premier Monti Mitte Dezember nahezu deckungsgleich in Form von Antrgen eingebracht. Die mediale US Double Dip Diskussion wurde als substanzlos dekonstruiert. Ein annualisiertes GDP Wachstum von +2.2% in Q4/11 und 1.9% in Q1/12 besttigen die Validitt der Analyse. PS Analyse Mitte September ergab, dass PSP Haircut von 50+% in GRE fr systemrelevante Banken keine Hrde darstellt. Verhandlungsergebnis mit IFF im Oktober und PSP Annahme im Mrz 2012 besttigten die Validitt der Analyse. Erster EBA Stresstest diente zur Etablierung von Datenaggregations-Standards und nicht zur Evaluierung der Bankbilanzen. Wurde im Vorfeld des 2. Stresstests im Herbst 2011 besttigt. Anfang Juli ergab PS Analyse, dass Top5 AUT Banken Partizipationskapital in 2011 nicht zurckzuzahlen beginnen werden, obwohl medial anders berichtet wurde. Die Analyse war valide.

DER PANTHERA SOLUTIONS ANSATZ

TRACK RECORD

02/2012 12/2011 12/2011 11/2011 10/2011 09/2011 07/2011 07/2011 06/2011 05/2011 04/2011 04/2011 10/2010

Bedarf nach Orderly Default fr GRE, IRE und P konkludiert. GRE bis dato besttigt.
Steuererleichterungen/Kriege/Militrausgaben als die relevanten Positionen fr Austerity im US Budget ausgemacht. Budgetproposal 2012/13 und Supercommittee besttigten im Herbst 2011 die Analyse.

Erfolgreiche Anhebung der US Debt Ceiling wurde analytisch valide antizipiert

PS Analyse ergab: US Konsument/Immobilien-/Arbeitsmarkt erlauben keinen stabilen Aufschwung, weil weiter in Deleveraging Mode. Analyse wurde validiert. PS Analyse ergab: seltene Edelmetalle werden knftig von China als politisches Pfund verwendet und gewinnen im weltpolitischen Diskurs an Gewicht. Im darauffolgenden Halbjahr erwies sich die Analyse als besttigt.

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WOLFGANG MATEJKA CEO Matejka & Partner Asset Management GmbH

"Markus Schullers Expertise im Bereich Volkswirtschaften, Kapitalmarkt-politik, Top-Down- Analyse und speziMischer Themen der Investment- industrie ist ein wichtiger Bestandteil unserer EntscheidungsMindung. Sein Flei und seine Disziplin in der Erfassung und der Recherche sind enorm. Die qualitative Analyse und der Standpunkt im Minalen Outcome sind dieser Basis entsprechend sicher und prgnant. Die Qualitt seiner Arbeit besttigt sich erkennbar in der hohen Stabilitt seiner Analysen. Ein starkes internationales Netzwerk strkt seine Einzigartigkeit. Markus Schuller ist unabhngig, umfassend, diszipliniert, wissend und besitzt eine enorme Kombinatorik in der Analyse. Ein Asset."

ERWIN HOF Leiter Wiener Brse Akademie

"Es freut mich, dass wir mit Markus Schuller einen internationalen Experten im Bereich Alternative Portfoliomanagement fr unsere Wiener Brse Akademie als Vortragenden gewinnen konnten. Unsere Seminarteilnehmer proMitieren von seiner langjhrigen Expertise und knnen das von ihm vermittelte Wissen im Berufsalltag sofort anwenden."

KUNDENMEINUNGEN

Dr ANTONELLA PATRAS Dean | International University of Monaco

Markus Schuller has been teaching specialized courses in Minance and entrepreneurship as an adjunct lecturer at the International University of Monaco for three years. His competence, clear analysis and real world experience make his classes lively and relevant, a winning combination for effective student learning.

BER PANTHERA SOLUTIONS

KUNDENMEINUNGEN

Dr. WOLFGANG HAIDEGGER CEO Advanced Secure Communications

Herr Schuller konnte mir wesentlich helfen, einen Businessplan fr eine meiner Produktideen zu formulieren. Seine Geduld zuzuhren, seine Fhigkeit das Wesentliche ihm fremder Themen zu erfassen und sein wirtschaftliches Verstndnis ermglichten die Verfassung eines Dokuments, dass mich mit einigen Investoren in intensive Verhand- lungen treten lie und auf Grund dessen ich meine Erfolgsaussichten als gut einschtzen darf. Herzlichen Dank fr die tolle Arbeit."

His course evaluations are indeed among the highest in our institution. Reliable, calm and well organized Markus is a pleasure to work with and is a great asset in our team.

MATTHEW BARNETT Founder/Trader at Stalagmite International

Markus Schuller's level of enthusiasm in his work sets him apart from other professionals in the industry. His experience and detailed know-ledge of the Minancial markets in Europe should give conMidence to anyone who uses his services. His comprehensive network across Europe, ranging from regulators, managers and traders is also particularly resourceful."

Dr WOLFGANG SCHIKETANZ CEO Schiketanz Capital Advisors GmbH

We love the crystal clear way Panthera analyzes economic situations. Proves to be particular helpful in times of great uncertainty. They clearly express their well founded opinion and dont dance around critical issues like so many others do.

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KUNDENMEINUNGEN

PANTHERA SOLUTIONS SEMINARANGEBOTE Der MSAA Report, unsere Einzelmandate und unsere Workshops zielen gemeinsam auf den Kern unserer Kompetenz: professionellen Investoren eine stabile Entscheidungsgrundlage fr die Umsetzung der 3. Generation der Multi-Asset-Concepts (MAC) zu bieten. Der Alternative Portfoliomanagement-Workshop zeigt die Herleitung, weshalb es fr qualiMizierte/professionelle Investoren unumgnglich ist, diese 3. Generation anzuwenden.

BER PANTHERA SOLUTIONS SEMINARE

Alternative Portfoliomanagement 3-Tages-Workshop

Veranstalter in sterreich Veranstalter in sterreich Wiener Brse Akademie Wiener Brse Akademie Veranstalter in Deutschland Veranstalter in Deutschland WM S WM Seminare eminare Veranstalter in der Veranstalter in der Schweiz Schweiz EuroForum EuroForum

Akkreditiert von den Financial Planning Standard Boards in Deutschland, sterreich und der Schweiz:

Spezialflle im Alternative Portfoliomanagement 3-Tages-Workshop
Veranstalter in Deutschland Deutsche Brse Die aktuellen Workshop-Termine Minden Sie auf unserer Homepage: www.panthera.mc

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KONTAKT

Panthera Solutions 49, avenue Hector Otto MC 98000 Monaco

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