Sntesis Espaa 1999-2012

16 de noviembre de 2012

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Sntesis Espaa 1999-2012

La dcada posterior al inicio de la crisis econmica (2008-2017) ser perdida para Espaa en trminos de PIB. Sin embargo una mirada retrospectiva de las magnitudes macroeconmicas bsicas desde 1999, ao de nacimiento del euro, resulta reveladora.

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1. PIB per cpita

Desde 2008 hasta 2012 el PIB per cpita cae ms de un 5% en trminos reales. Pero desde 1999, ao de entrada en vigor del euro, aumenta un 10%.
PIB per capita 130 125 120 115 110 105 100
* Francia, Alemania, Italia y Espaa Fuente: FMI y elaboracin propia

P. constantes, moneda nacional, 1999=100

118,6
Alemania

112,1 109,7 109,1

EEUU Espaa Media*

Desde 1950 Espaa es, entre las economas relevantes del mundo, el tercer pas por crecimiento de la renta per cpita (superior a EE.UU., R. Unido, Francia, Italia, Brasil, Mjico, Argentina, China o India, y slo superada por Japn y Corea del Sur).
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1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2. Mercado de trabajo
Desde 2007 en Espaa se han destruido 2,5 millones de empleos. Pero desde 1999 se han creado 2,2 millones (nmero de afiliados a la Seguridad Social pas de 14,6 millones en 1999 a 19,3 en 2007 y a 16,8 en la actualidad).
Afiliados en alta Seguridad Social y ocupados
Millones de personas

21 20 19 18 17 16 15 14 15,0 14,6

20,5

19,3

17,4
Ocupados* Afiliados Seguridad Social

16,8

*Personas de 16 o ms aos que en la semana de referencia han trabajado al menos 1 hora a cambio de una retribucin

Fuente: Ministerio de Empleo y Seguridad Social e INE, elaboracin propia

Desde 2007 el paro ha aumentado del 8% al 25% en la actualidad, un aumento de 3,8 millones de personas, mientras que el nmero de afiliados a la Seguridad Social ha descendido en 2,5 millones (la diferencia es nueva poblacin o nuevos demandantes de empleo que no trabajaban antes).
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1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

El dinamismo empresarial espaol explica la creacin de empleo. Desde 1999 el nmero de empresas con asalariados aumenta un 27%. El incremento se centra en las empresas menos abundantes y en que Espaa tiene mayor necesidad de crecer, medianas y grandes (desde 1999, +33% las empresas entre 100 y 200 empleados, +41% de 500 a 1.000 empleados, +85% entre 1.000 y 5.000 y +62% las de 5.000 o ms).
Nmero de empresas segn su nmero de empleados. Espaa
1.800.000 1.600.000 1.400.000 1.200.000 1.000.000 800.000 600.000 400.000 200.000 0 De 5000 o ms asalariados De 1000 a 4999 asalariados De 500 a 999 asalariados De 200 a 499 asalariados De 100 a 199 asalariados De 50 a 99 asalariados De 20 a 49 asalariados De 10 a 19 asalariados De 6 a 9 asalariados De 3 a 5 asalariados

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Fuente: INE (DIRCE)

2012

De 1 a 2 asalariados

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3. Patrimonio de las familias

El endeudamiento de las familias ha pasado de 0,3 a 0,9 billones de euros en el periodo 19992012. Pero la riqueza financiera neta de las familias (activos financieros menos deuda) se mantiene en 0,8 billones de euros; es decir, los activos financieros han aumentado en paralelo a la deuda desde 1999.
Riqueza financiera neta de las familias
Billones de euros

2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 -0,5 -1,0

1985 1990 1995 2000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 T1
*Otros AAFF: fondos pensiones, seguros, acciones, renta fija... Fuente: Inverco y elaboracin propia

0,7 0,1

1,0

0,8 0,8 0,9

Depsitos y efectivo

Otros activos financs.*

-0,9

Pasivos financieros (PPFF) RIQUEZA FINANCIERA NETA (RFN)

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El patrimonio neto de las familias (riqueza financiera ms riqueza inmobiliaria netas de deuda) casi se duplica en 1999-2012, pasando de 2,5 a 4,8 billones de euros (asumiendo una cada del precio de la vivienda de en torno al 30% desde 2008); es decir, a pesar de la cada del precio de la vivienda el valor de stas sigue superando con creces la deuda asumida para su adquisicin.
Patrimonio neto de las familias
Billones de euros 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 -1,0 -2,0 2000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 -0,9 2012 2,5 1,7 0,8
Activos inmobiliarios Activos financieros PPFF PATRIMONIO NETO TOTAL RFN

6,0

4,0 4,8

Fuente: Fundacin BBVA (activos inmobiliarios) , Inverco y elaboracin propia

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De hecho, en comparacin internacional el patrimonio del ciudadano espaol medio es significativamente superior al del americano o el alemn (entendiendo por espaol medio al situado en la mediana, aquel que tiene tantos por encima en riqueza como por debajo).
Mediana de patrimonio neto por adulto ($) en los 20 grandes pases del mundo (2012) Mediana 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Australia Japn Italia Reino Unido Canad Francia Espaa Alemania EEUU Corea 193.653 141.410 123.710 115.245 81.610 81.274 53.292 42.222 38.786 27.080 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 Mxico China Brasil Argentina Turqua Sudfrica Indonesia Egipto Rusia India Mediana 8.394 7.536 5.852 4.991 4.471 3.822 2.293 2.219 1.267 938

Fuente: Global Wealth Data Book 2012. Credit Suisse; elaboracin propia

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4. Empresas
Espaa tiene empresas de referencia en el mundo, que han afianzado su liderazgo en la ltima dcada.

Entre las grandes cotizadas, cerca de una veintena se encuentran entre las lderes mundiales en su sector: Banco Santander, BBVA, Telefnica, Inditex, Abertis, Iberdrola, Repsol, Acerinox, ACS, Ferrovial, Acciona, FCC, Sacyr Vallehermoso, OHL, Indra, Amadeus, Prosegur, Grifols, Gamesa.

En trminos de capitalizacin burstil, Espaa cuenta con cuatro compaas entre las 20 primeras del rea euro.

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5. Internacionalizacin
Espaa ha afianzado su internacionalizacin desde la llegada del euro (a pesar de la prdida de competitividad en precios por el diferencial de inflacin acumulado con la UME). Desde 1999 Espaa es la segunda potencia europea por incremento en exportaciones, slo por detrs de Holanda y por delante de Alemania, Japn o EE.UU. Las exportaciones han crecido cerca del 10% anual y el nmero de compaas exportadoras cerca de un 5% anual.
Exportaciones. Principales exportadores europeos vs Espaa (base 100 =1999) 350 300 250 200 150 100 50 296

Mundo Holanda Espaa Alemania Italia Francia R. Unido

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Fuente: OMC y elaboracin propia

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2011

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Espaa mantiene su liderazgo en el sector turstico (en 2012 se encamina hacia un record de entradas e ingresos por turismo internacional), a pesar de que sus competidores directos, los pases emergentes de la Cuenca Mediterrnea, encabezan el crecimiento mundial en la ltima dcada. Espaa es segundo pas del mundo en ingresos por turismo internacional (primero en Europa), tercero por pernoctaciones, cuarto por llegadas y quinto por oferta total (tercero por oferta en relacin con poblacin), con cinco cadenas espaolas entre las 30 primeras del mundo.
Llegadas de turistas internacionales: principales receptores Europa 200 180 160 140 120 100 80

Alemania Mundo Espaa Italia R. Unido Francia

Fuente: OMT y elaboracin propia

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Entre las empresas del IBEX los ingresos procedentes del exterior superan ya el 60%. En trminos de balanza por cuenta corriente, Espaa est prxima a revertir el crnico dficit por cuenta corriente que arrastra en los ltimos 22 aos: en 2012 Espaa previsiblemente registrar supervit por cuenta corriente excluidas compras netas de energa, y en 2013 supervit total, cifras que contrastan con un dficit del 10% en 2008.
Balanza por cuenta corriente, con y sin combustible % PIB 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0% -8,0% -10,0% -12,0% -10,0% -4,0% -6,7% -1,9% -1,4% 1,6%
Cta cte ex combustibles Cta cte

Fuente: ICEX y elaboracin propia

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6. Cuentas pblicas
La situacin de las cuentas pblicas se ha deteriorado drsticamente y la deuda pblica se ha ms que duplicado desde 2008. El desequilibrio se empieza a corregir, aunque lentamente (de dficit del 11% en 2010 a dficit del 6,9% en 2012, segn estimaciones de consenso).

7. Deuda externa
La deuda exterior neta alcanz niveles prximos al 90% del PIB en 2009, y en los ltimos 3 aos se ha estabilizado. El saldo de inversin exterior directa de las empresas espaolas en el exterior ha aumentado en 100.000 millones en la ltima dcada.

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8. Productividad
La productividad, que no mejor en el periodo 1999-2008, empieza a mejorar (aunque sea por ahora por reduccin de empleo y no por aumento de PIB).
Productividad real por persona ocupada 2007=100 113 111 109 107 105 103 101 99 97 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e
Fuente: Eurostat y elaboracin propia

111,9

Espaa

103,2

UME

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9. Competitividad
La competitividad perdida por el diferencial de precios acumulado con la UME se empieza a recuperar, sentando una oportunidad de cara al futuro: cada de sueldos en trminos reales, cada del precio de la vivienda, mayor flexibilidad laboral y una mayor valoracin del trabajo (a la que puede contribuir una poltica de subvenciones no desincentivadora del mismo) contribuirn a mejorar la situacin de Espaa para afrontar su futuro como lo que es: potencia mundial con empresas lderes, ubicada en un enclave geoestratgico (punta de Europa, cabeza de frica, trampoln para Amrica y, cada vez ms, nexo entre Asia e Iberoamrica).
Evolucin de los salarios reales Tasa de variacin interanual 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4%
Fuente: Eurostat

9,8%

5,5%

2,8%

Zona euro (16) Espaa

-1,0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

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10. Sector financiero

El sector financiero espaol, a pesar de los saneamientos derivados de la crisis inmobiliaria que han llevado a la intervencin pblica de algunas entidades, sigue siendo uno de los ms potentes de Europa. Los dos primeros bancos espaoles, Santander y BBVA, son el primero y tercero de la zona euro por capitalizacin burstil y otros dos medianos (Caixabank y Sabadell) estn entre los 15 primeros. La rentabilidad operativa antes de provisiones de la banca espaola sigue siendo ms elevada que la media europea, basada en un ratio de eficiencia tambin mejor que la media. Por otro lado, el proceso de recapitalizacin de las entidades daadas ha tomado ya, con la creacin de la sociedad de gestin de activos inmobiliarios (Sareb), una va adecuada para la solucin definitiva del problema.

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