Investir

BOURSE
u Aprs une anne 2012 en nette hausse, les six grants
que nous avons runis attendent une nouvelle progression

dau moins 15 % du Cac 40 en 2013. Lire notre table ronde pages 6 et 7
CAC 40
+ 0,50 %
sur la semaine
3.661,40
en clture
LES COURS DE CLTURE

DE VENDREDI 17 H 30
4 - N 2033
DU 22 AU 28 DCEMBRE 2012
IMPOTS
LA DONNE
FISCALE
CHAMBOULE
LES DCISIONS
PRENDRE
DURGENCE
INTERVIEW
Ralisez
vos plus et
moins-values
31
dcembre
prsident, Augustin
de Romanet, a dcid
de rviser la baisse
les objectifs de 2015. Page 12
de Jean-Bernard Lvy
chez Thales et
dEric Trappier chez
Dassault Aviation. Page 12
dcembre
14 heures
Saisissez
les placements
dfiscalisants
Lire les Pistes d'investissement page 2
et lvnement pages 4 et 5
LE SECTEUR DU NAUTISME FRMIT
PATRONS. Arrive
24
avant le
Avant lentre au
Cac 40 de Gemalto, u Une brise lgre commence souffler sur les fabricants de
yachts. Ils esprent davantage de vent en 2013. En attendant,
Olivier Piou livre
ils mettent le cap sur les mergents. Lire pages 8 et 9
sa stratgie. Page 18
ADP. Le nouveau
avant le
EURONEXT. LOPA amicale
dICE sur Nyse Euronext

remet en question
lavenir de la Bourse de
Paris. Page 13 et lditorial page 19
LOI BANCAIRE. Le modle
de banque universelle
nest pas remis en
question. Les activits
spculatives devront
nanmoins tre
filialises. Page 13
+ 67,8 %
+ 33,4 %
+ 40 %
Natixis
Crdit
Agricole SA
Evolution depuis fin 2011
+ 43,8 %
BNP
Paribas
Socit
Gnrale
FRANCE : 4 - BELGIQUE ET LUXEMBOURG : 4,50 - DOM RUNION : 5,35 - MAROC : 47 DH - SUISSE : 7,90 FS - TOM : 1.300 XPF - ALLEMAGNE : 4,80 - ZONE CFA : 3.200 CFA - ANDORRE : 4,50 - IMPRIM EN FRANCE
L'ESSENTIEL
2
VARIATIONS DE LA SEMAINE
CAC 40
3.661,40
DOW JONES
EURO STOXX 50
EURO/DOLLAR
ONCE DOR
PTROLE
+ 0,5 % 13.170,66 + 0,27 % 2.651,09 + 0,8 % 1,3197 + 0,89 % 1.648,98 2,78 % 110,35 + 1,28 %
LES PISTES DINVESTISSEMENT
NOS CHANGEMENTS DE CONSEILS
Ralisez vos plus et moins-values

avant le 24 dcembre 14 heures
A
DATE DU
CONSEIL
p2 graph monnier
Gemalto
REDACTION
Nyse Euronext
CORRECTION
SR
Renvoy SD
Vente partielle
NOUVEAU
CONSEIL
26-10-2012 Acheter en baisse
Acheter
19-5-2011
Conserver
NOTRE ALLOCATION DACTIFS
values avant le 24 d cembre

14 heures. A linverse, si votre taux
dimposition stablit 5,5 % ou
14 %, il est prfrable dattendre quelques jours pour encaisser vos gains,
vant de traverser la route, il faut
car le rgime fiscal 2013 sera alors
regarder gauche, droite, puis
plus intressant. Reste le cas du taux
encore gauche. Les parents le rpdimposition 30 % : l, il faut analytent assez souvent leurs enfants. En
ser finement son portefeuille. Tout
Bourse, cest la mme chose, il faut
dpend des situations.
tudier la fiscalit de vos placements,
Enfin, si vous avez des moinsanalyser les qualits de la socit
values dans votre portefeuille, il est
dans laquelle vous allez
prfrable de vendre vos
investir et, de nouveau, Tout dpend de votre taux dimposition sur les revenus
actions avant le 24 dcemvous pencher sur lvolu- Agir avant le 24 dcembre 14 heures
bre 14 heures, toujours.
tion des taxes et des prlQuitte racheter vos titres
Taux dimposition
45 %
vements. Entre-temps, en
un peu plus tard. On appelle
41 %
effet, lEtat a souvent le
cela un vendu-achet ,
A tudier
don de changer les rgles
dans le jargon. En 2012, si
30 %
du jeu votre dsavanvous faites une moinsAttendre 2013
tage.
value, elle sera comptabili14 %
Depuis dbut juin, le
se 100 % et reportable dix
5,5 %
Cac 40 a bondi denviron
ans. En revanche, lanne
25 %, et certains dentre
prochaine, il y a un risque,
vous hsitent prendre quelques imposes 45 %, le taux global slve estiment les fiscalistes, que les moinsbnfices, en bonne gestion. Mais il 60,5 % avec les prlvements values subissent un abattement poufaut se dcider rapidement.
sociaux. Cela signifie que, si vous ra- vant aller jusqu 40 %. En dehors de
Si vous voulez bnficier de la fis- lisez une plus-value de 10.000 le toute considration fiscale, je vous
calit de 2012, vous devez agir avant 24 dcembre au matin au lieu du conseille de rester investi en actions
lundi 24 dcembre 14 heures. Aprs, 27 dcembre, vous conomisez dans vos portefeuilles (lire ci-contre).
il sera trop tard. La Bourse ferme jus- 2.100 dimpt !
Lanne 2013 sannonce sous de bons
qu mercredi soir. Et, petite particuPour faire simple, si vous tes tax auspices. Une perspective qui, je nen
larit fiscale, les ordres excuts aprs pour vos revenus 41 % et au-del, il doute pas, vous aidera passer de
le 24 dcembre seront enregistrs sur est opportun de concrtiser vos plus- bonnes ftes de fin danne.
PAR FRANOIS
MONNIER
CONSEIL
PRCDENT
VALEUR
vos plus et moins-values de lexercice

fiscal 2013 (lire pp. 4 et 5).
En 2012, la plus-value est impose
ds le premier euro de cession au taux
forfaitaire de 24 %, plus les prlvements sociaux (15,5 %), soit un taux
global de 39,5 %. A partir de 2013, les
gains sur les valeurs mobilires seront
taxs au barme progressif de limpt
sur le revenu (IR). En passant une
taxation lIR, la facture peut vite
grimper. Pour les personnes aises
Patrimoine financier
Obligations et
assurance-vie
(en euros)
Immobilier de rapport
et pierre-papier
20
10
Produits
de diversification
En %
Or et
mines dor
55
Actions
France
Amrique du Nord
30
En %
Europe
Liquidits
13
Pays mergents
22
27
8
Japon
Le poste
actions
Le rally continue. Au cours des vingt-cinq derniers jours de

Bourse, le Cac 40 a mont dans quatre sances sur cinq. La hausse
peut encore se poursuivre, pour plusieurs raisons. Dabord,
lespoir dun accord budgtaire grandit outre-Atlantique, mme
si les ngociations entre Barack Obama et les rpublicains ne vont
pas reprendre avant le 27 dcembre. Ensuite, les signes de reprise
conomique se multiplient aux Etats-Unis et en Chine. Quant la
zone euro, le risque systmique sloigne. Standard & Poors a
relev la note de la dette grecque, cette semaine, estimant quil ny
a plus de risque de dfaut court terme dAthnes aprs lannulation de 32 milliards deuros de dette. Pour lagence de notation, il
ny a plus de doute : la Grce est dsormais bien accroche la
zone euro (lire p. 3). Enfin, les valeurs du Cac 40 devraient voir
leur bnfice net augmenter de lordre de 5 % en 2013.
F. M.
CAC 40. CINQ SEMAINES CONSCUTIVES DE HAUSSE

Variation
du Cac 40
en clture
+ haut / + bas / vol.
3.750
3.650
Lundi 17
- 0,14 %
Mercredi 19
Jeudi 20
+ 0,44 %
+ 0,66 %
3.656,47 3.631,61 2,4 Mds 3.670,20 3.650,50 2,4 Mds 3.674,57 3.652,08 2,5 Mds
Les ngociations toujours en cours

sur le fiscal cliff continuent
dimposer la prudence. Lobjectif dun
accord avant Nol semble ambitieux aux
yeux de certains experts. Le retour de la
droite au Japon laisse esprer un
stimulus pour relancer la croissance.
Loptimisme propos dun

prochain accord sur le budget
amricain ainsi que de bons chiffres
sur limmobilier outre-Atlantique ont
soutenu la tendance. Dernire
mission obligataire de lanne russie
pour lEspagne.
Nouveau plus-haut annuel pour le

Cac 40, qui a mme touch 3.670,20
en sance, un sommet depuis le
11 aot 2011. Les oprations
dhabillage de portefeuille associes
lespoir dun accord sur le budget aux
Etats-Unis ont dop le march.
3.666,73
Vendredi 21
- 0,15 %
3.667.02 3.637.89 4,2
Mds
Les prises de bnfices

lemportent, car les rpublicains ont
durci le ton dans le dbat sur le fiscal
cliff aux Etats-Unis. Le volume a
grimp avec les quatre sorcires .
Le Cac 40 a termin la semaine dans
le vert et enregistre donc sa
cinquime semaine de hausse
daffile.
+ 0,5 %
sur la
semaine
3.661,40
3.648,63
3.638,10
Peugeot (hors Cac 40). Laction a

sign la meilleure performance du SRD
(+ 6,4 %). Le groupe serait sur le point
de signer un accord avec un pool
de banques, afin de refinancer la dette
de sa filiale bancaire.
Les sances se suivent et se ressemblent, avec un nouveau pic de

18 mois en clture pour le Cac 40, qui a
grappill quelques points. Tout en
suivant les passes darmes entre
les deux camps politiques aux
Etats-Unis, les boursiers esprent
toujours un accord sur le budget.
3.664,59
Alcatel-Lucent. Depuis lobtention

de facilits de crdit la semaine
passe, le titre remonte la pente.
3.643,28
Le palmars
en %
+ 0,29 %
3.639,87 3.611,12 1,9 Md
Le vendredi
en clture
3.550
Mardi 18
Altran Technologies. SG Cross

Asset Research a relev son objectif
de cours sur le titre du groupe de
Lafarge. Deutsche Bank a relev
conseil et dingnierie, de 6,40 9 .
son opinion sur la valeur de conserRenault. La valeur a pti de
ver achat . Lobjectif de cours
labaissement de recommandation de
a t port de 48,90 65,40 .
la part de Bernstein, qui constate aussi
un ralentissement des ventes du
BNP Paribas.
groupe sur des marchs porteurs
Laction a poursuivi sa remonte pour
comme la Russie ou le Brsil.
atteindre 44,75 , un plus-haut annuel.
+ 5,8 Alcatel-Luc.
0,9 Vivendi
+ 8,3 Alcatel-Luc.
+ 3,8 Bouygues
0,9 Capgemini
+ 2,6 EADS
+ 2,4 Renault
1,7 Danone
+ 2,2 Crdit Agric.
Samedi 22 dcembre 2012 Investir-Le Journal des Finances n 2033
0,8 Bouygues
1 France Tel.
1,9 Renault
+3
Lafarge
+ 2,3 Crdit Agric.

+ 1,6 LOral
Nyse Euronext (hors Cac 40).

La valeur senvole de 33 %.
La plateforme boursire amricaine
ICE a lanc une offre sur le groupe qui
valorise laction 33,12 dollars, soit
une prime de 37 % sur le cours
de mercredi.
Capgemini. Accenture, le concurrent amricain du groupe, a dit tabler
sur un chiffre daffaires moins lev que
prvu pour le deuxime trimestre de son
exercice fiscal, compte tenu du ralentissement de la croissance de son activit
Externalisation.
Alcatel-Lucent. Laction subit des

prises de bnfices pour sa dernire
sance dans le Cac 40. Elle est remplace lundi par Gemalto.
Aroports de Paris (hors Cac 40).
Laction a chut de 5,6 %. Le groupe a
rvis la baisse son objectif de croissance annuelle moyenne du trafic
passagers.
0,8 France Tl.
+ 1,3 Crdit Agric.
1,6 GDF Suez
+ 1,6 GDF Suez
2,4 ArcelorMittal
0,8 Carrefour
+ 1,2 Sanofi
1,6 Renault
+ 1,2 France Tl.
2,5 Crdit Agric.
+ 1,1 Axa
2,7 Capgemini
+ 0,9 Michelin
3,8 Alcatel-Luc.
1 Sanofi
ECONOMIE
L'ESSENTIEL 3
FRANCE. Le pire a t vit en Europe, mais le dbut de lanne prochaine sannonce dlicat sur le plan conjoncturel.
La France devrait stagner : chmage en hausse, pouvoir dachat en berne Il y a peu despoir de rebond avant lt.
LHEXAGONE CONNATRA
UN DBUT DANNE 2013 DIFFICILE
A
bsence despoir. Heureusement, la Bourse nest pas dicte

par les performances conomiques
franaises ! Le premier semestre
2013 ne sera pas, en effet, celui de la
reprise conomique dans lHexagone. Cest en tout cas le diagnostic
de lInstitut national de la statistique
et des tudes conomiques (Insee)
livr cette semaine.
Linstitut qui, il y a peu de temps,
se refusait inscrire dans ses prvisions un recul du PIB sy est enfin
rsolu. La contraction enregistre au
deuxime trimestre 2011 quil
navait pas prvue a dmontr que
son scnario de cinq trimestres
conscutifs de croissance nulle
ntait gure plausible.
Les nouvelles prvisions, elles,
sont plus vraisemblables. Elles
tablent sur un repli du PIB franais
au dernier trimestre 2012, suivi
dune quasi-stagnation au premier
semestre (+ 0,1 % chaque trimestre).
Au total, lacquis de croissance la
fin juin lexpansion en 2013 si le
PIB stagnait au second semestre
sera limit 0,1 %, soit au mme
niveau quen 2012.
Linvestissement dprim
Comment pourrait-il en tre
autrement, alors que le taux de chmage va continuer sa progression,
limitant les revenus verss aux
mnages ? Ainsi, malgr un ralentissement de linflation, le pouvoir
dachat des mnages sera contraint. Il
aurait recul au cours des deux derniers trimestres 2012 de respective-
France : pas de rebond conomique en vue, mais une stabilisation

Le recul prvu de lactivit...
... sexplique par la hausse du chmage...
Croissance du PIB, en %
Taux de chmage, en %
Prvisions
+ 0,2 %
14-12-2012 21-12-2012
Euro/dollar
1,3080
1,3197
Euro/yen
109,30
110,77
Euro/franc suisse
1,2085
1,2075
Euro/livre sterling
0,81210
0,81312
Dollar/yen
83,489
84,088
Les cours affichs sont relevs le vendredi 15 heures.
Grce. Les taux grecs ont largement

profit, cette semaine, du relvement de la note du pays de 6 crans
par S&P, de dfaut slectif, B-, et de
la dcision de la BCE de reprendre la
dette grecque comme garantie pour
ses oprations. Les autres emprunts
dEtat europens ont galement
bnfici de ces nouvelles, commencer par les titres portugais, dont
les taux dix ans ont rgress en
de du seuil psychologique de 7 %.
Du ct des devises, leuro a galement profit de cette annonce et a
+ 0,6 %*
10,5 %
+ 0,4 %
10,3 %
+ 0,1 %* + 0,1 %*
10,1 %
0%
T4
0%
T1
T2
T4
T1
T3
2011 2012
2013
9,8 %
T2
T4
9,9 %
2011
0%
T1
2012
9,6 %
9,4 %
T4
T3
T2
- 0,2 %
T2
T1
2013 - 0,1 %*
T4
- 0,2 %*
- 0,1 %
T4
2011
- 0,2 %*
T1
2012
T2
T3
T4
T1
2013
T2
* prvisions
- 0,6 %*
* prvisions
Source : Insee.
Doutes. Lobjectif du gouvernement franais dune croissance de 0,8 % en 2013 sera de toute vidence impossible atteindre. Cet chec rendra intenable lengagement
du retour du dficit public franais 3 % du PIB lan prochain. De nouvelles mesures sont donc invitables, sauf changer lobjectif dassainissement des finances publiques.
ment 0,2 et 0,6 %, du fait, notamment,
dun bond des prlvements fiscaux.
Cela pnalisera largement le rebond
temporaire anticip du premier trimestre (+ 0,6 %). La consommation
en sera fort logiquement affecte,
malgr le taux dpargne lev qui
permettra au mieux de maintenir les
achats au niveau actuel.
Lautre faiblesse de lconomie
franaise est linvestissement des
entreprises, qui, en tendance, flchit
depuis le quatrime trimestre 2011.
Il se poursuivra encore six mois.
Quant linvestissement des
mnages (immobilier), il se contractera nettement.
Lanalyse des prvisions fait

apparatre un seul soutien lactivit
conomique : la consommation des
administrations publiques. Celle-ci
devrait crotre de 1,2 % ds juin,
aprs un gain de 1,3 % en 2012. Un
lment gure rassurant, alors que
lEtat va faire face une nouvelle
vague dconomies.
Des alas quilibrs

Linstitut relve plusieurs alas,
dont une chute encore plus marque
de linvestissement des socits. Leur
taux dinvestissement reste encore
lev, soutiennent ces experts. Le
deuxime risque se situe de lautre
MONNAIES ET TAUX
Cours des principales devises
... et par les pertes de pouvoir dachat

des mnages
Taux portugais 10 ans
En points
6,96
Taux dintrt (%) le 21-12-2012

France
Allemagne
Royaume-Uni
Etats-Unis
Japon
10
Janv. 2012
tion dbut 2013. Il remet en cause la

prvision gouvernementale dune
expansion de 0,8 % du PIB lan prochain. Le gouvernement nchappera donc pas de nouvelles mesures
daustrit pour tenir lengagement
europen de retour du dficit 3 %
du PIB. Esprons quil ciblera les conomies de dpenses publiques plutt que de nouvelles hausses
dimpts susceptibles daffecter
davantage lconomie franaise.
Autre option : se contenter dune
rduction du dficit structurel, donc
corrig de la faiblesse de la conjoncture. Il faudrait toutefois un accord
europen.
Philippe Wenger
MATIRES PREMIRES
15
ct de lAtlantique, avec la falaise

fiscale . Le choc budgtaire sera
fonction de lhypothtique accord
entre les rpublicains et les dmocrates. Du ct positif, lconomie franaise pourrait bnficier dune amlioration plus marque du commerce
mondial avec le rebond des pays
mergents, Chine en tte. Autre
hypothse : lapaisement des tensions sur les marchs financiers dans
la zone euro pourrait acclrer un
dgel des comportements de consommation des mnages et dinvestissement des socits. Entre ces
deux extrmits, le plus vraisemblable est bien le scnario de stabilisa-
Dc.
poursuivi sa hausse face au dollar.

Et ce dautant plus que le billet vert
reste sous pression en raison de la
falaise fiscale, sur laquelle rpublicain et dmocrates ne parviennent
toujours pas sentendre. Les politiques expansionnistes se poursuivent aux quatre coins du monde,
avec des baisses de taux des banques centrales de Sude, Hongrie et
Pologne.
Le Japon, de son ct, a une nouvelle fois tendu son programme de
rachat dactifs de 10.000 milliards de
3 mois (1)
0,12
0,12
0,52
0,31
0,18
10 ans (2)
1,99
1,39
1,92
1,80
0,76
(1) Taux interbancaires Londres (BBA).

(2) Rendement des emprunts dEtat (Bloomberg).
yens, un montant lgrement suprieur celui qui tait attendu. La

Banque du Japon devrait ouvrir plus
grand encore les vannes montaires
en janvier et accompagner la rvision la baisse de ses prvisions
conomiques dun relvement de
son objectif dinflation de 1 2 %.
Aprs la semaine de forte baisse qui
a suivi llection dun gouvernement
plus offensif sur la politique montaire, le yen sest stabilis face un
dollar galement sous pression.
C. M.
March des matires premires

14-12-2012 21-12-2012
Brent
108,96
110,35
WTI
86,26
88,37
Lonce Londres en $ 1.696,12
1.648,98
Le lingot en
41.320
40.600
Le napolon en
252,00
242,50
Cours la premire chance mensuelle sur lIPE pour
le Brent et sur le Nymex pour le WTI.
Ventes massives.
Les cours du
mtal jaune ont encore abandonn
du terrain, cette semaine. Certains
fonds spculatifs auraient largement arbitr leurs positions, jeudi.
Selon les analystes, la rvision la
hausse de la croissance amricaine
aurait t un catalyseur. Le PIB amricain a cr de 3,1 % au troisime trimestre, contre une hausse de 2,7 %
estime auparavant. Lannonce dun
nouveau renforcement du programme quantitatif de la Banque du
Japon na pas eu deffet positif sur les
Ptrole
En dollar
110,35
120
110
100
90
80
Janv. 2012
Dc.
cours. Il est vrai que cette annonce

tait bien anticipe par les marchs.
Du ct de lor noir, les cours ont
recul aprs que les rpublicains de
la Chambre des reprsentants ont
annul le vote sur le projet de loi
Boehner. Le speaker de la Chambre
a ainsi t dsavou par ses pairs
alors quil est en charge de la ngociation avec le prsident amricain
sur le sujet de la falaise fiscale .
Rendez-vous est donn aprs les
ftes de Nol pour la reprise des discussions.
P. W.
Investir-Le Journal des Finances n 20331Samedi 22 dcembre 2012
FISCALIT
4 L'ESSENTIEL
TAXATION. Le projet de loi de finances pour 2013 et le troisime projet de loi de finances rectificative pour 2012, adopts par
du capital. Il est encore temps dagir pour rduire sa note fiscale en matire dimpt sur le revenu et dimpt de solidarit sur la
lAs
fortu
LES ULTIMES ARBITRAGES POUR AL L

u Nous revenons, dans cette dition,
sur les arbitrages fiscaux qui peuvent
encore tre raliss avant le
31 dcembre 2012 pour rduire son impt
sur le revenu ainsi que son impt de
solidarit sur la fortune, qui devront tre
pays lanne prochaine.
A lissue de pas moins de trois lois de
finances rectificatives pour 2012 et dune
loi de finances pour 2013, laddition en
matire de fiscalit du patrimoine se rvle
en effet particulirement pnalisante pour
les contribuables.
Les nouvelles rgles, cette anne, en
matire dimpt, lexception de quelques
bonnes nouvelles, sont lourdes et complexes

aussi bien pour les particuliers que pour
les entreprises , souligne Philippe Lorentz,
avocat associ chez August & Debouzy.
Dans notre dition du 1er dcembre 2012
(Investir - Le Journal des Finances n 2030),
nous avions dj ralis un point complet
sur les dcisions prendre.
Mais, depuis, des changements de dernire
minute ont encore t apports par le
lgislateur, qui confirment ou infirment les
options possibles pour optimiser la gestion
de son patrimoine (lire ci-dessous).
En outre, la diffusion du numro du
1er dcembre a t malheureusement
fortement perturbe par un mouvement

de grve chez Presstalis, socit
commerciale de messagerie de presse.
Les contours des mesures fiscales qui
instaurent une taxation svre des revenus
du capital sont dsormais quasiment figs.
La troisime loi de finances rectificative
pour 2012, qui a encore rcemment
introduit un durcissement de la surtaxe
sur les plus-values immobilires (lire page
suivante), et la loi de finances pour 2013
ont t dfinitivement adoptes les 19
et 20 dcembre.
En fin de course, les lois sont promulgues
avant la fin de lanne aprs une ventuelle
saisine du Conseil constitutionnel. Le

plafonnement de lISF 75 % pourrait tre
jug contraire la Constitution franaise ,
estiment ainsi les avocats dAugust &
Debouzy.
La forme dfinitive des nouvelles rgles
concernant la fiscalit du patrimoine
ne sera connue quau moment de la
publication de la loi au Journal officiel,
le 31 dcembre.
Reste que des instructions fiscales
viendront probablement encore prciser
les modalits dapplication des textes
au cours du premier semestre 2013.
Anne-Sophie Vion
LES QUESTIONS SE POSER DURGENCE

L
augmentation brutale de la
pression fiscale dans le projet
de loi de finances pour 2013 et dans
le projet de budget rectificatif pour
2012 impose aux pargnants-contribuables doptimiser leur situation
fiscale et patrimoniale. Lalignement
de la fiscalit du capital sur celle du
travail ncessite, en particulier, de
raliser une analyse approfondie de
son portefeuille boursier et de sa
situation fiscale. Certes, il ne reste
plus dsormais que trs peu de
temps pour agir. Mais des dcisions
peuvent tre encore prises. Pour
vous y aider, nous passons de nouveau en revue, compte tenu des
rcentes volutions rglementaires,
les principales questions se poser.
Quand faut-il agir

Quand faut-il
agir pourson
arbitrer
pour arbitrer
son portefeuille
portefeuilleboursier
boursier? ?
Il est urgent de raliser un diagnostic de son portefeuille boursier
en prenant en compte sa situation
fiscale et patrimoniale. Attention ! Il
ny a plus de temps perdre car,
pour effectuer dventuels arbitrages, vous navez que jusquau
lundi 24 dcembre 14 heures (la
sance du 24 dcembre est courte) pour passer vos ordres au
comptant. Les ordres excuts aprs
cette date et cette heure seront enregistrs sur vos plus et moins-values
de lexercice fiscal 2013.
A quelles
nouvelles
rgles
en
A quelles
nouvelles
rgles
matire
de
taxation
des
plusen matire de taxation des
values
de cession
valeursde
plus-values
dede
cession
mobilires
lactionnaire
sera-tvaleurs mobilires lactionil soumis
naire?sera-t-il soumis ?
A partir de 2013, les gains de cession de valeurs mobilires loges
dans un compte titres ordinaire
(donc hors PEA) seront imposs au
barme progressif de limpt sur le
revenu (IR). Ce nouveau rgime, qui
a fait lobjet dun certain nombre de
passes darmes au Parlement mais
qui est dsormais quasi fig, sappliquera notamment aux valeurs
mobilires, aux droits sociaux, aux

titres dOPCVM, aux parts de socits de personnes soumises lIR
pour les contribuables qui nexercent pas dactivit professionnelle
non salarie dans la socit ainsi
quaux parts de socits de capitalrisque ralises par des rsidents de
France. Selon le PLF 2013, les plusvalues de cession ralises en 2012
resteront imposes un taux forfaitaire mais qui a t port de 19
24 %, auquel sadditionnent les prlvements sociaux (15,5 %), soit un
taux global de 39,5 %. A lorigine, le
gouvernement prvoyait que la suppression du prlvement forfaitaire
libratoire 19 % serait effective ds
le 1 er janvier 2012. Mais, face au
toll, il a amend son texte.
Quels
sontsont
les les assouplisQuels
assouplissements
prvusauau
sements prvus
nouveau
rgime
des des
plus-values
nouveau
rgime
plusmobilires
?
values mobilires ?
Afin dattnuer limpact de la
rforme, consquence du mouvement des pigeons , le gouvernement a imagin, compter de 2013,
un abattement proportionnel et
progressif pour dure de dtention
(voir tableau ci-contre), dcompt
partir de la date dacquisition des
titres. Par exemple, si les titres sont
dtenus depuis plus de six ans, la
plus-value nette ralise en 2013 ne
sera impose lIR qu hauteur de
60 % de son montant, en raison dun
abattement de 40 %. Labattement
sapplique lassiette du seul impt
sur le revenu et non celle des prlvements sociaux. Il a, en outre,
maintenu une imposition forfaitaire
au taux de 19 % pour les crateurs
dentreprise, condition de respecter des conditions cumulatives trs
strictes.
Dans quel cas profiter
Dans
profiter du
taux
du quel
tauxcas
forfaitaire
24
%
forfaitaire en242012
% en ?2012 ?
Il est ncessaire danalyser son
portefeuille en tenant compte de
son taux marginal dimposition et de

la dure de dtention des titres permettant labattement.
Les contribuables qui sont imposs dans les tranches suprieures
41 ou 45 % ont intrt cder leurs
titres gnrateurs dune importante
plus-value avant le 31 dcembre
2012. En effet, mme si les titres sont
dtenus depuis plus de six ans (abattement de 40 %), la diffrence de
taxation reste favorable une cession ds cette anne. Rien ninterdit,
si linvestisseur prfre garder les
titres pour le long terme, de raliser
un vendu-achet (rachat immdiat
des titres au mme prix).
En ce qui concerne les tranches
plus basses (5,5 et 14 %), il faut attendre 2013, sauf si les plus-values
dgages sont ce point importantes quelles contribuent hisser
le contr ibuable une tranche
dimposition suprieure.
Que Que
se passe-t-il
pour lapour
se passe-t-il
tranche
30
%
?
la tranche 30 % ?
Cest celle o il faut faire attentivement ses calculs. L e contribuable qui, se situant dans cette
tranche dimposition, ne bnficie
pas dun abattement pour dure de
dtention de ses titres a intrt
purger ses plus-values ds 2012, car
la facture sera plus leve lan prochain.
Avec un abattement de 20 %, cest
neutre (voir ci-contre), sauf basculer dans la tranche dimposition
suprieure. Dans le cas dun abattement de 30 ou 40 %, le rgime de
2013 lui est plus favorable.
Taxation des plus-values de cession de valeurs

mobilires : les nouvelles rgles (1)
Rgime applicable en 2012
Imposition au taux forfaitaire de 24 %
Rgime applicable en 2013

Imposition au barme de limpt sur le revenu des gains nets de cession
Un mcanisme dattnuation pour dure dtention des actions (2)
Dure de dtention (2)
( la date de la cession)
Entre 2 et 4 ans
Entre 4 et 6 ans
Plus de 6 ans
Abattement
20 %
30 %
40 %
Pour les tranches basses dimposition (5,5 % et 14 %), le rgime de 2013

est plus avantageux.
Pour les tranches hautes dimposition (41 % et 45 %), le rgime de 2013
est plus dfavorable.
Pour la tranche dimposition 30 %, il faut examiner sa situation fiscale
au cas par cas.
30 %
Taux forfaitaire 24 % en 2012
24 %
21 %
18 %
Taux dimposition des plus-values ralises compter de 2013 (3)...

... sans
abattement
... avec
abattement
de 20 %
... avec
abattement
de 30 %
... avec
abattement
de 40 %
(1) Sous rserve de la publication du budget 2013 au Journal Officiel, le 31 dcembre.

(2) La dure de dtention est dcompte partir de la date de souscription ou dacquisition des actions
ou des parts de socits.
(3) Hors prlvements sociaux de 15,5 %. Sans prise en compte de la dductiblit de la CSG.
Source : Investir.
Comment
agir en
casen
decas
moinsComment
agir
value ? de moins-value ?
Ladministration na pas prcis
les modalits dapplication de
labattement pour dure de dtention dans le cas de moins-values
ralises partir de lanne prochaine.
Des fiscalistes estiment nanmoins que les moins-values dj
ralises et en report sur dix ans ne

seraient pas concernes par cet
abattement partir de 2013.
En revanche, celui-ci pourrait
sap p l i q u e r au x m o i n s- va l u e s
latentes que le porteur dtient et
quil na pas encore ralises. Il
peut donc tre judicieux de concrtiser ds cette anne ses moinsvalues latentes, la perte nette cons-
tate tant jusqu prsent reportable sur 100 % de son montant

pendant dix ans.
En effet, a priori, ces moinsvalues ne sont pas susceptibles
dtre crtes par labattement, par
exemple de 40 % si les titres sont
dtenus depuis six ans.
L aussi, il peut tre intressant
de pratiquer un vendu-achet.
ar
ur la
FISCALIT
L'ESSENTIEL 5
lAssemble nationale, alourdissent fortement limposition des contribuables, notamment en ce qui concerne les revenus
fortune. Attention : en Bourse, il faut intervenir avant le 24 dcembre 14 heures.
AL LGER LA FACTURE FISCALE

Quid de
limposition
des
Quid
de limposition
dividendes
?
des dividendes ?
Ds cette anne, les dividendes
ne bnficient plus dune option de
prlvement forfaitaire libratoire
de 21 %. Ils sont soumis au barme
progressif de lIR depuis le 1er janvier 2012 avec le maintien dun
abattement de 40 %. Labattement
gnral fixe annuel de 1.525 ou de
3.050 , selon sa situation familiale,
est supprim.
Scellier, qui entre dans le calcul de

limpt de 2012, il faut avoir sign la
promesse de vente avant le
31 dcembre 2012 et lacte authentique avant le 31 mars 2013.
Quels changements en
Quelsmatire
changements
en matire
de plus-values
de plus-values
immobilires
immobilires ? ?
Les plus-values immobilires
relatives aux cessions de logement
(autre que la rsidence principale,

qui reste exonre) et de parts de
SCPI chappent lintgration au
barme progressif. Elles restent soumises au taux forfaitaire dimposition de 19 % (plus 15,5 % de prlvements sociaux).
Pour les ventes ralises entre le
1er janvier et le 31 dcembre 2013,
un abattement de 20 % exceptionnel, calcul hors prlvements
sociaux, sapplique en plus des
abattements pour dure de dtention. Mais le lgislateur a alourdi ce

rgime avantageux en crant une
surtaxe sur les plus-values imposes en 2013 partir de 50.000 .
Celle-ci commence 2 %, pour culminer 6 % pour les plus-values
suprieures 250.000 , soit un taux
global dimposition 25 %. Labattement exceptionnel de 20 % sapplique galement cette nouvelle
taxe.
Pour les terrains btir, les plusvalues de cession seront soumises au

barme progressif de lIR partir de
2015. A compter de 2013, tout abattement pour dure de dtention pour
ces terrains est supprim, mais
limposition au taux forfaitaire de
19 % demeure. Les abattements sont
toutefois maintenus pour les promesses de vente signes avant le 1er janvier 2013 et lacte authentique de
vente sign avant le 1er janvier 2015.
En quoi la dductibilit
En quoi
dductibilit
de la
de lalaCSG
change-t-elle
CSG change-t-elle
la
donne
?
la donne ?
Le taux
forfaitaire
24%24 %
Le taux
forfaitaire
sapplique-t-il
au
PEA
sapplique-t-il au?PEA ?
Le taux dimposition de 24 %
pour les plus-values mobilires ralises en 2012 ne sapplique pas au
PEA. Les taux de 22,5 % en cas de
retrait avant deux ans et de 19 % en
cas de retrait entre deux et cinq ans
resteront applicables tant en 2012
que pour les annes ultrieures.
Comment volue
Comment
plafonnement
le le
plafonnement
des niches
fiscales
volue-t-il
des niches fiscales
? ?
Il vous reste peu de temps, avant
le 31 dcembre, pour souscrire les
placements dfiscalisants comme,
dans limmobilier, le Scellier (en
direct ou via des parts de SCPI),
dans le non-cot, les FCPI et les FIP
ainsi que dans le cinma et laudiovisuel, les Sofica. Il est important
doptimiser tout ce qui peut encore
ltre cette anne car ces dispositifs
sont soumis au plafonnement global des niches fiscales, modifi par
le PLF 2013. Aujourdhui, lconomie dimpt procure par les rductions dimpt faisant partie des
niches fiscales plafonnes ne peut
dpasser, par foyer fiscal, 18.000 ,
plus 4 % du revenu imposable de
2012. Or, en 2013, ce plafond est
svrement rabot 10.000 .
Seules les oprations de restauration immobilire Malraux sortent
du plafonnement global. A noter
que, pour profiter du dispositif
MARDI 11 DCEMBRE 2012 STRASBOURG

EDF remercie ses nombreux actionnaires ayant particip aux 10 runions en province
en 2012.
COMPTE-RENDU
Jusqu aujourdhui, la CSG prleve la source sur les revenus

mobiliers imposables au barme
progressif de lIR tait dductible
hauteur de 5,8 % du revenu imposable de lanne de son paiement.
Sont concerns notamment les intrts des obligations et des Sicav ainsi
que les dividendes, mais pas les
plus-values. A compter de 2013, la
quote-part de CSG dductible est
rduite 5,1 % dans un contexte de
durcissement global du rgime des
dividendes dactions, mais elle
sapplique aux plus-values. Elle
viendra donc en dduction du
revenu imposable mais pas avant
2014, anne de son paiement.
Lors de la dernire runion actionnaires le MARDI 11 DCEMBRE

STRASBOURG, Jean-Louis Mathias, Prsident du groupe ES et
Prsident dEDF Energies Nouvelles, Bruno Fyot, Dlgu rgional
EDF Alsace et Directeur gnral du Groupe ES, Florence Barale,
Directrice Relations actionnaires individuels dEDF sont venus la
rencontre de nombreux investisseurs individuels.
Lors de cette rencontre, ils ont prsent les atouts, les rsultats et la
stratgie du groupe EDF, sa prsence en Alsace et ont rpondu aux
questions des actionnaires.
CHIFFRE DAFFAIRES
65,3 milliards
NOMBRE DE CLIENTS
37,7 millions
COLLABORATEURS
DANS LE MONDE
156 168
(Exercice 2011)
Jean-Louis Mathias
Prsident de Electricit de Strasbourg et
Prsident dEDF Energies Nouvelles
Le groupe EDF, un des leaders sur le march de l'nergie en

Europe, est un nergticien intgr, prsent sur l'ensemble
des mtiers : la production, le transport, la distribution, le
ngoce et la vente d'nergies. Premier producteur d'lectricit
en Europe, le Groupe dispose en France de moyens de production
essentiellement nuclaires et hydrauliques fournissant 96,5 %
une lectricit sans mission de CO2 (2011). En France, ses
filiales de transport et de distribution d'lectricit exploitent
1 285 000 km de lignes lectriques ariennes et souterraines
de moyenne et basse tension et de l'ordre de 100 000 km de
rseaux haute et trs haute tension. Le Groupe participe
la fourniture d'nergies et de services prs de 27,9 millions
de clients en France. Le Groupe a ralis en 2011 un chiffre
d'affaires consolid de 65,3 milliards d'euros dont 43,1 % hors
de France. EDF, cote la Bourse de Paris, est membre de
l'indice CAC 40.
POUR EN SAVOIR PLUS :
CLUB
ACTIONNAIRES
Appelez le
Envoyez un email actionnaires@edf.fr
Visitez le site http://actionnaires.edf.com
CONTACT : Anne-Laure Nguyen - Tl. : 01 49 53 63 34 - alnguyen@lesechosmedias.fr

Tous les Rendez-vous sur www.investir.fr - Infos & Conseils - Agenda
TABLE RONDE
6 LA STRATGIE
TABLE RONDE. Six grants de la place de Paris nous livrent leurs hypothses conomiques pour lanne prochaine
et nous dvoilent leurs scnarios boursiers. Aprs une anne 2012 finalement satisfaisante, 2013 se prsente bien.
RETOUR UN BEL OPTIMISME

POUR LA BOURSE DE PARIS EN 2013
A
vec une hausse de 15,7 % en six

mois, la Bourse franaise a surpris les investisseurs, qui navaient
pas envisag un tel redressement.
Le changement de cap de la BCE
sous lgide de Mario Draghi, qui a
affirm haut et fort quelle soutiend ra i t l e s c o n o m i e s d e s Et at s
membres, a donn un nouveau
souffle aux marchs.
Dans ce contexte, nos six grants
ont ralis de belles performances,
qui, en plus, sont assez peu loignes les unes des autres. Toutefois, les slections qui ont retenu
une valeur bancaire, BNP Paribas
(+ 52,5 %) celles de DNCA et de
Mandarine Gestion , ont fait un
peu mieux que les autres.
Entre 10 et 20 % de hausse
en 2013
La slection Investir (en troisime position), en loccurrence,
sest galement trs bien comporte, grce Michelin (+ 42 %) et,
dans une moindre mesure, Axa
Slection prcdente d' Investir-Le Journal des Finances
Variations du 6 juillet au 17 dcembre 2012
+ 42 %
+ 32,8 %
+ 5,8 %
Air Liquide
Performance
moyenne
+ 4,8 %
Axa
Edenred
+4%
Michelin
Zodiac
+ 17,9 %
(prs de + 33 %). Parmi les autres

valeurs slectionnes qui se sont
distingues, citons Lafarge, avec un
gain de 42,5 % portant la hausse
annuelle proche de 78 % , et PPR
(plus de 26 %). Du ct des
dceptions, il faut mentionner
E.ON ( 15,1 %) mais galement
Veolia Environnement, qui ont
souffert en 2012. Sinon, Groupe
Eurotunnel ( 11,2 %) a aussi t
dlaiss par les investisseurs.
Parmi les grants, un vritable
consensus se dgage sur lloigne-
ment du risque dclatement de la

zone euro. Les six grants estiment
que la solution qui a t apporte,
ces derniers jours, au problme de
la Grce donne un rpit durable. Par
ailleurs, les premiers rsultats en
provenance de lEurope du Sud, et
plus particulirement de lEspagne,
o la comptitivit samliore, sont
de nature mettre du baume au
cur aux investisseurs.
Du ct des Etats-Unis, lincertitude de la falaise fiscale subsiste,
mais elle noccupera les esprits que
quelques semaines de lanne. En

outre, personne ne doute quune
solution sera trouve, tant les rpublicains et les dmocrates semblent
condamns sentendre. Ce problme psera un peu sur la croissance amricaine, qui pourrait tout
de mme se situer entre 2 et 2,5 %.
Quant aux pays mergents, et
plus particulirement lAsie grce
la Chine, la croissance sera plus
vive, un atout pour les marchs
financiers.
Pour lanne venir, nos experts
font preuve doptimisme. Tous
croient une nouvelle progression
des marchs. Si quatre dentre eux
envisagent un gain de lordre de 10
15 % de lindice Cac 40, Marc Favard
et Xavier Gandrille sont encore plus
confiants et tablent volontiers sur
20 % dont lessentiel de la performance serait ralis au premier
semestre.
Jean-Laurent Maurel
avec Rmi Le Bailly
et Jean-Luc Champetier
Le premier semestre boursier

de 2013 sera un peu heurt
Le contexte macroconomique
devrait continuer de samliorer en
2013, notamment dans les pays
mergents. Aux Etats-Unis, subsiste
linterrogation de la falaise fiscale.
En Europe, le contexte conomique
restera difficile, mais le pire est
pass politiquement, mme si
quelques tensions peuvent encore

resurgir et l. En ce qui concerne
les marchs, le premier semestre
pourrait tre un peu heurt car on
assiste dores et dj au fameux
effet janvier et au rebond des
valeurs les plus en retard.
Il ne faudrait pas, en outre, tre
du par lampleur de la reprise chinoise attendue. Dans ce cadre-l, il
nous semble prmatur de surpondrer les cycliques, dautant que le

taux dutilisation des capacits de
production mondiales est loin
dtre lev. Sinon, nous continuons de privilgier laronautique et la technologie ainsi que
les secteurs o le potentiel pays
mergents est encore peu entam,
comme la sant ou le tourisme.
AUGUSTIN PICQUENDAR, grant chez DNCA Finance
Les actions ont de srieux atouts

pour aller plus haut
ENVIRONNEMENT
CONOMIQUE ET MARCHS
Loptimisme se renforce semaine
aprs semaine. Les investisseurs
f o n t p re u v e d u n p e u p l u s d e
confiance pour aborder 2013. En
Europe, les programmes gouvernementaux visent amliorer la comptitivit des conomies afin de la
calquer sur le modle germanique.
Aux Etats-Unis, les chiffres de
lemploi sont en amlioration constante. La Fed a annonc de nouvelles mesures dassouplissement

montaire pour une dure non limite, de nature soutenir davantage
la reprise en cours. Par ailleurs,
lconomie chinoise redmarre. Le
march des actions a donc de
srieux atouts pour aller plus haut.
Dans ce contexte, je mise sur trois
thmatiques. Dabord, je joue les
entreprises dcotes prsentes sur

le march europen, comme
certaines du secteur des tlcoms,
les quipementiers automobiles et
certaines financires. Ensuite, je
mintresse des leaders mondiaux
exposs aux pays mergents. Je
regarde, enfin, des situations spciales, sur la thmatique du recentrage (Vivendi, PPR) ou des restructurations (distribution).
Air Liquide (AI). Cest une trs belle

valeur particulirement apprcie des actionnaires individuels.
Cette anne, le titre a trs peu progress (moins de 10 %, donc bien
moins que lindice Cac 40). Il devrait
donc effectuer un mouvement de
rattrapage.
Axa (CS). La compagnie dassurances
dispose dun important portefeuille
dactions. Elle profite donc gnralement dune hausse des cours de
Bourse.
Capgemini (CAP). La socit dispose
dun pricing power. Sa forte prsence aux Etats-Unis, dont lconomie va mieux, est un atout.
Carrefour (CA). Le groupe de distribution est sur la voie du redressement, ce qui na pas encore t pris
en compte par le march.
Unibail-Rodamco (UL). Une valeur
sre qui bnficie dune bonne
capacit augmenter ses prix.
Slection prcdente de Mandarine Gestion

+ 42,5 %
+ 52,5 %
JOLLE MORLET-SELMER, grante chez Mandarine Gestion
ENVIRONNEMENT
CONOMIQUE ET MARCHS
LES CINQ VALEURS FAVORITES

DINVESTIR - LE JDF
BNP
Paribas
Groupe
Eurotunnel
+ 8,1 %
Lafarge
Total
- 11,2 %
+ 1,3 %
Veolia
Environnement
Performance + 18,6 %
moyenne
SES CINQ VALEURS

FAVORITES
Alten (ATE). La croissance organique est forte dans la R&D et le
dveloppement linternational
est rapide.
BNP Paribas (BNP). La banque peut
de nouveau penser la croissance.
Club Mditerrane (CU). La saison
hiver dmarre bien, lexpansion en
Chine se prcise.
Ingenico (ING). La croissance organique reste au rendez-vous, le consensus des analystes parat trop frileux pour 2013.
Wendel (MF). La dcote est importante, les deux principales participations cotes sont attrayantes :
Bureau Veritas dfensive, SaintGobain cyclique.
Slection prcdente de NCA Finance

+ 52,5 %
+ 20,5 %
+ 15,3 %
+ 19 %
+ 15,1 %
Amadeus
BNP
Paribas
moyenne
SES CINQ VALEURS FAVORITES

Alstom (ALO). Le potentiel de croissance ne se reflte pas dans la valorisation. La valeur se paie moins de
9 fois le bnfice net 2013 estim.
Bouygues (EN). Valorisation trs
basse. Dividende soutenable. Le
partage des rseaux tlcoms avec
un concurrent serait un catalyseur.
Faurecia (EO). La valorisation est trs
faible. En cas de changement de
CGGVeritas
Sanofi
Vivendi
contrle, laction vaudrait bien plus.

Novartis. Le march sous-estime les
perspectives long terme dinnovations. Le consensus est trop bas
sur les estimations de bnfice
dexploitation pour 2017.
Socit Gnrale (GLE). Le groupe
vaut seulement la moiti de ses
fonds propres. Il se recentre sur la
banque de dtail et rduit leffet de
levier.
TABLE RONDE
LA STRATGIE 7
Slection prcdente dAmplgest

+ 26,5 %
XAVIER GANDRILLE, prsident dAmplgest
2013, des politiques montaire

et budgtaire plus accommodantes
ENVIRONNEMENT CONOMIQUE
ET MARCHS
Le fait le plus marquant est dsormais que les grandes banques centrales se fixent des objectifs long
terme. La BCE cherche amliorer
sensiblement la transmission de la
politique montaire lconomie et
rduire lcart de taux avec lAllemagne. La Fed, de son ct, souhaite
maintenir le taux de chmage audessous de 6,5 % de la population

active, pour peu que linflation ne
dpasse pas 2,5 %. Ces nouvelles
attitudes ont pour consquence
directe de rduire la prime de risque
et donc de diminuer le cot du capital. En ce qui concerne la politique budgtaire, la situation est plus
complexe. La moindre efficacit des
politiques montaires augmente

limpact dune politique budgtaire
restrictive. Cette hausse du multiplicateur milite pour un certain assouplissement des critres, notamment
dans la zone euro. En France, un
dficit 3 % du PIB en 2013 ne
devrait pas tre respect, mais les
autorits europennes et les marchs vont sen tenir la tendance
PIERRE NEBOUT, directeur adjoint chez Edmond de Rothschild AM
Le retournement de la tendance
est avr
ENVIRONNEMENT
CONOMIQUE ET MARCHS
Le point bas de la croissance mondiale a probablement t atteint
cette anne. Sans attendre une forte
acclration de lactivit en 2013, le
retournement de la tendance est
avr, ce qui est un soutien pour des
marchs qui se placent dans lanticipation.
En Europe, lactivit continue de se
contracter, mais moins svrement,

aide par les premiers effets bnfiques des rformes structurelles dans
les pays priphriques. La France
subira avec retard lajustement budgtaire et sera surveille sur sa
dtermination se rformer. Le contexte global est cependant plus favorable avec des indicateurs dactivit
mieux orients aux Etats-Unis et en
Chine.
Le recul massif du risque en zone

euro, moteur de la performance en
2012, peut encore jouer en 2013,
mais plus modrment.
Mais on pourra compter cette anne
sur une croissance des bnfices des
entreprises pour que les marchs
poursuivent leur progression.
Dans ce contexte, nous privilgions
les socits les moins bien valorises, notamment domestiques,
STPHANE FURET, directeur gnral de Dorval Finance
Les nouvelles en provenance

dEurope devraient samliorer
ENVIRONNEMENT CONOMIQUE
ET MARCHS
Au cours des trois dernires annes, la
dette corporate (les emprunts des
entreprises) a t le meilleur placement. En 2013, pour obtenir de
bonnes performances, il faudra prendre un peu plus de risques, cest--dire
se tourner vers les actions. Pour linstant, les investisseurs institutionnels,
qui ont obtenu de bons rsultats grce

aux obligations lan dernier, nont pas
modifi leurs portefeuilles mais pourraient le faire en dbut danne.
Sur le plan conomique, les nouvelles
en provenance dEurope devraient
samliorer. Par exemple, en Espagne,
on constate que les mesures prises ont
permis de restaurer la comptitivit
du pays. Dsormais, le cot du travail,
dans le conseil, par exemple, est infrieur de 40 % celui qui est observ en
Allemagne ou en France.

Je mets laccent sur les valeurs
moyennes. Jen ai retenu quatre, ainsi
quune seule grande valeur : Axa.
Axa (CS). Lassureur a moins progress
que les banques depuis lt. Son ren-
MARC FAVART, directeur gnral dAmilton Asset Management
Les trois moteurs de croissance

du march sont allums
ENVIRONNEMENT
CONOMIQUE ET MARCHS
En 2012, la combinaison optimale
pour un grant consistait dtenir
80 % dobligations et 20 % dactions.
Je ne pense pas que ce sera le cas
lan pro chain. Un minic ycle a
dmarr sur les actions cet t, et
il devrait se prolonger. Les trois
moteurs potentiels de croissance

du march sont allums : la prime
de risque, qui a dj diminu au
cours des derniers mois, peut
encore baisser, les flux dpargne
vers les fonds en actions devraient
tre positifs et une lgre augmentation des bnfices est anticipe.
Dans ces conditions, je table sur
une nette hausse du march. Je

retiens trois thmatiques dinvestissement : les socits qui profitent
de la croissance dans les pays mergents, celles qui vont bnficier de
la reprise des investissements, en
particulier dans la technologie, et,
enfin, dun point de vue plus tactique, les valeurs financires.
+ 10,9 % + 15,8 %
+ 5,8 %
+4%
Air Liquide
Bic
LVMH
moyenne
plus quau rsultat. Cela mamne

tre positif sur la Bourse de Paris et
privilgier les cycliques et les financires, qui pourraient raliser un bon
premier semestre.

Alstom (ALO). Une valeur cyclique
qui, de plus, nest pas trs chre.
Ingenico (ING). Pour jouer le thme
PPR
Zodiac
des fusions-acquisitions. En outre, la

valeur, qui na rien fait ces derniers
mois, pourrait se rveiller.
LVMH (MC). Pour tabler sur lacclration de lenrichissement dans les
pays mergents.
Safran (SAF). Le cycle de laronautique est bien orient et le renouvellement du parc de moteur satisfaisant.
Wendel (MF). Une belle dcote.
Slection prcdente dEdmond de Rothschild AM

+ 52,5 %
+ 32,1 %
+ 6,4 %
BNP
Dia
EADS
Paribas
moyenne
pouvant bnficier de la rduction

de la prime de risque en zone euro.

Accor (AC). Une stratgie convaincante : moins de murs dhtels pour
plus douvertures dtablissements
et davantage de cash lactionnaire.
B N P Pa r i b a s ( B N P ) . L e a d e r e n
Europe, un travail de reconfiguration achev, le titre se traite nan-
+ 1,4 %
E.ON
PPR
Thales
- 15,1 %
moins avec une faible valorisation.

Casino (CO). Le groupe qui sest renforc au Brsil et dans Monoprix
offre visibilit et forte dcote.
Ubisoft Entertainment (UBI). Un cycle
plus porteur, larrive de nouveaux
jeux face une concurrence affaiblie.
Valeo (FR). De la visibilit sur des
produits de niches leaders et une
implantation mondiale.
Slection prcdente de Dorval Finance

+ 16,5 %
+ 32,8 %
+ 15,1 %
+ 13,6 %
+ 3,3 %
Axa
CGGVeritas Dufry
moyenne
dement de 6 % devrait attirer les investisseurs.

Etam Dveloppement (TAM). Cest le
joker de ma slection. Il y a trois ans, la
famille avait voulu, sans succs, retirer
la socit de la Bourse 35 . Elle
pourrait tre tente de revenir la
charge avec lamlioration de la rentabilit en Europe.
Guerbet (GBT). Le bnfice devrait aug-
L'Oral
Plastic
Omnium
menter dau moins 15 % par an au

cours des trois prochaines annes.
Lisi (FII). Prs de 60 % de lactivit est
dsormais ralise dans laronautique, alors que la socit affiche toujours une dcote sectorielle de 30 %.
Plastic Omnium (POM). La valorisation
est faible. Le consensus des analystes
pourrait revoir la hausse les prvisions de rsultats pour 2013.
Slection prcdente dAmilton AM

+ 32,8 %
+ 19,7 % + 23,7 %
+ 6,4 %
Axa
Groupe
Eurotunnel
EADS
Legrand
Orpa
moyenne
- 11,2 %

Axa (CS). La stratgie en Asie a t
clarifie. Cest une valeur qui a un
bta lev : elle amplifie les variations du march.
Capgemini (CAP). La pyramide des
ges se rajeunit, ce qui permet la
socit dabaisser ses cots. Cest
aussi un moyen de jouer les Etats-
Unis et la reprise de linvestissement.

Crdit Agricole SA (ACA). La plus dcote des bancaires.
Ingenico (ING). A la fois une valeur de
croissance et une situation spciale
puisque la socit avait t lobjet
dune offre amricaine il y a trois ans.
Sanofi (SAN). Un bon moyen de jouer
la croissance des pays mergents.
DOSSIER
8 LA STRATGIE
AMLIORATION. La crise a durement frapp la plaisance franaise. Les quatre groupes cots Paris ont tous pris leau
en Bourse. Aprs de drastiques mesures pour viter de sombrer, ils esprent le retour dun vent de croissance en 2013.
UNE PETITE BRISE COMMENCE

SOUFFLER SUR LE NAUTISME
p8 production
REDACTION
CORRECTION
SR
Renvoy SD
ncalmin depuis la crise de 2008,

le march de la plaisance commence sentir une petite brise venue
du large et espre bien prendre le vent
en 2013. Laurent Valle, responsable
de lanalyse financire chez Portzamparc, table sur un march stable, avec
une poursuite de la baisse en Europe,
compense par le redmarrage des
Etats-Unis et une croissance en Asie et
en Amrique du Sud.
Avec plus de 240.000 visiteurs, le
Salon nautique de Paris sest bien
droul (il a ferm ses portes le
16 dcembre). Les professionnels ont
t agrablement surpris par une activit meilleure que prvu et une prsence renforce de la clientle trangre , explique la fdration des
industries nautiques dans son bilan
de lvnement.
Nous ralisons en dix jours un

quart du chiffre daffaires France sur le
salon , prcise Bruno Cathelinais, le
prsident de Bnteau. La visibilit
samliore donc un peu. Le secteur en
a bien besoin, car il vient de traverser
une priode terrible.
Une rechute aprs deux annes

de rebond
Chiffre daffaires de la production

de bateaux de plaisance en M
+7%
761,2
+ 10,7 %
901,4
814,5
739,9
Une meilleure visibilit

Un coup dil sur les performances boursires des quatre groupes
cots de la plaisance donne immdiatement le ton : les performances sur
longue priode sont catastrophiques
(entre 55 et 86 % de baisse en cinq
ans). La crise de 2008 a eu des consquences dramatiques sur notre secteur.
Juste aprs la faillite de Lehman Brothers, il ny avait tout simplement plus
de commandes , se souvient Eric Laurent, le directeur financier du groupe
2008-09
2009-10
2010-11
crise, lannonce par Fountaine Pajot dun exercice (clos fin aot) bnficiaire a t salue
comme il se doit par le march le jour de
lannonce : la valeur a bondi de prs de 30 %,
7,76 . Les actionnaires qui auraient suivi notre
prcdent conseil (cest la seule valeur du secteur sur laquelle nous tions et restons lachat)
ont donc t agrablement surpris. Pour un chiffre daffaires de 38,4 millions, en progrs de
8,8 %, le rsultat net sest sold par un bnfice
de 801.000 , contre une perte de 2 millions
lissue de lexercice prcdent. La socit a fait
des efforts pour mieux matriser son processus
de fabrication (elle dtient deux sites industriels
La Rochelle). Notre point mort se situe autour
de 36-37 millions deuros de chiffre daffaires, et
nos rsultats samliorent trs vite ds que nous
passons au-dessus de ce seuil, nous a expliqu
Jean-Franois Fountaine, le prsident du
groupe, qui se montre optimiste pour 2013. Nous
serons en croissance sur lanne.
La socit, quil a cre en 1976 avec Yves
Pajot, sest trs vite oriente vers la fabrication de
catamarans voile, et aussi moteur, une branche du nautisme en croissance. Depuis la crise,
le groupe a intensifi ses efforts pour lancer de
nouveaux bateaux plus haut de gamme, mais
Fountaine Pajot
En euros
7,75
12,5
10,0
7,5
5,0
2010
2011
plus de 15 mtres et, par ailleurs,

demandera du made in France !
Pour suivre les grandes fortunes mondiales, qui sont de plus en plus nombreuses en Russie, en Chine (o un
gros bateau moteur est un signe
extrieur de richesse) ou au Brsil, les
fabricants de yachts ciblent davantage
linternational.
La petite rise qui a souffl sur les
salons dautomne va-t-elle se transformer en aliz lan prochain ? Je suis
optimiste pour 2013 , lance JeanFranois Fountaine, le prsident de
Fountaine Pajot. Mme son de cloche
chez Poncin Yachts. Il faudra toutefois
attendre la grand-messe de janvier
de Bnteau pour mieux apprhender
lanne venir. Le numro un mondial donnant le la dans la profession.
Dossier ralis par Sylvie Aubert
Poncin Yachts. Sauv des eaux
15,0
2,5
2011-12(e)
Bnteau. Les quatre grands du secteur ont normment souffert (par

exemple, la fin de lexercice 2008, les
pertes de Poncin Yachts taient suprieures son chiffre daffaires). Ces
Fountaine Pajot. Belle surprise

u Dans un secteur encore trs marqu par la
- 18 %
groupes familiaux ont tangu, mais ils

nont pas sombr. Certains ont mis le
cap sur des niches de march en croissance, tel, par exemple, le catamaran.
Dautres ont cd des activits dficitaires. Tous ont rduit les cots et
investi dans linnovation : en utilisant
des matriaux, comme le carbone, ils
ont pu fabriquer des bateaux plus
lgers.
Ils ont aussi privilgi le haut de
gamme, moins dpendant de la crise.
Le march de masse va mal car il
sadresse une clientle de cadres ou
des professions librales qui perdent
facilement confiance , explique David
Etien, le directeur financier de Poncin
Yachts. En revanche, un milliardaire
russe qui souhaite faire un tour du
monde nhsitera pas dbourser
1,5 million deuros pour un bateau de
2012
sans dlaisser le cur de gamme (la frontire

entre les deux se situe 14 mtres et autour de
500.000 de budget ; au-dessus de ce seuil, on
passe dans le haut de gamme), car il veut rester
prsent sur tous les segments, y compris lconomique. En 2013, Fountaine Pajot, qui ralise dj
80 % de ses ventes lexport, veut profiter encore
mieux de la monte en puissance dune clientle
de riches Russes et Brsiliens (le groupe participera au prochain salon de Rio de Janeiro).
ACHETER
Nous tions lachat titre spculatif. Depuis lamlioration des comptes, nous passons lachat. Viser
9,30 (mnmo : ALFPC).
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Le 14 janvier, pour le carnet de commandes.
ce groupe familial, qui vient cependant de prendre les bonnes dcisions pour retrouver de la rentabilit : restructuration financire via une
reprise de la plus grosse partie de la dette bancaire (ramene de 8,5 1,5 million) par la Financire Poncin et cession du site de production de
Marans (Charente-Maritime), qui perdait beaucoup dargent (cet actif reste toutefois dans la
famille Poncin). Olivier Poncin, le prsident, a
vendu une partie des titres en sa possession pour
raliser cette restructuration. Ainsi, le groupe, qui
vient dannoncer des pertes de 2,4 millions au
titre de lexercice clos fin aot 2012, estime quil
sera de nouveau dans le vert en 2013.
La socit veut se recentrer sur Catana, sa
marque phare depuis 1984. Elle vient de lancer un
nouveau modle haut de gamme, le Catana 59,
dont cinq exemplaires 1 million deuros pice
ont dj t vendus. Le carnet stend dj 2014.
Nous serions heureux si nous en vendions 25 par
an ; cest plus confortable que de multiplier les
actes de vente avec des bateaux plus petits , lche
David Etien, le directeur financier. Il explique que
En euros
0,96
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
2010
2011
2012
la marge sur cots variables sur ce type de bateau

est proche de 50 %, un excellent niveau. Pour
sduire la clientle internationale, il faut mettre
un bateau disposition quai, et le groupe a t
capable den mettre un aux Etats-Unis et un autre
en Chine. Prochaine tape : lAustralie.
RESTER LCART
Nous prfrons attendre la confrence de presse sur le
carnet de commandes pour ventuellement repasser
lachat (mnmo : PONY).
En fvrier, point sur le carnet de commandes.
Des rsultats encore marqus par la crise

Les acteurs cots du nautisme en chiffres*
Chiffre daffaires (en M)
Marge oprationnelle (en %)
Rsultat net (en M)
Les immatriculations
de bateaux moteur
reculent de 12,4 %
Poncin Yachts
u La priode 2007-2011 a bien failli tre fatale
PER est. (en nombre de fois)
Bnteau
Fountaine
Pajot
Poncin Yachts
Rodriguez
831,2
38,4
16,8
77,9
NS
0,37
NS
NS
0,7
0,8
2,4
32,2
NS
12
34,7
NS
* Exercice 2011-2012.
Nombre de bateaux
<6m
de 6 8 m
de 8 10 m
2010-2011
8.131
3.454
500
2011-2012
6.972
3.170
416
276
de 10 de 12 de 15
12 m 15 m 18 m > 18 m
314
206 49 29
222 53 25
- 12,4 %
11.120
Total
12.699
DOSSIER
LA STRATGIE 9
Bnteau. Cap sur les marchs mergents
Un plan stratgique 2010-2017

Ce plan stratgique de moyen terme
(il sachvera en 2017) sarticule
autour de quatre axes : pntrer le
march des bateaux moteur de
grande taille (de 15 30 mtres) avec
ses deux marques Monte Carlo
Bnteau
En euros
8,17
16
14
12
10
8
6
2010
2011
2012
Yachts et Prestige Yachts ; ensuite,

profiter de la crise pour entrer sur le
march amricain des bateaux
moteur, o le groupe a dj pris des
parts de march dans toutes les tailles
(de 5 30 mtres) ; enfin, acclrer
sur les marchs mergents en Amrique du Sud (Brsil notamment) et en
Asie. Bnteau veut profiter de
lmergence dune frange de population trs riche qui achte de gros
bateaux. Pour soffrir un trs gros
navire, il ne faut pas seulement bien
gagner sa vie mais surtout possder
du patrimoine.
En Chine, le groupe en profite
dautant plus quil ny a pas encore de
concurrence locale. Cela dit, ce dveloppement sur les marchs en croissance a un cot (envoyer le bateau sur
place, participer aux salons, monter
les quipes commerciales, etc.). Vendre un bateau un Chinois en Chine
est moins rentable quavec un Franais Cannes. Mais cest dans les
mergents que se trouvent les relais
de croissance pour le ple Bateaux.
Les immatriculations
de voiliers neufs
reculent de 10,6 %
Total 2.762 - 10,6 %
> 18 m
de 15
18 m
de 12
15 m
de 10 12 m
17
62
2.470
285
15
58
565
Nombre de voiliers
245
de 8 10 m
414
333
de 6 8 m
302
264
<6m
1.116
2010-2011
1.115
2011-2012
Source : Direction des affaires maritimes.
440
Q u a n t l a d i v i s i o n Ha b i t a t
(mobil-home de loisirs et rsidentiel
en bois reprsentent 27 % des ventes),
elle risque de moins bien se porter en
2013, car elle souffre galement de la
conjoncture.
Bnteau est prsent dans lhtellerie de plein air depuis prs de vingt
ans. Cette activit lui a permis de rendre ses rsultats moins cycliques.
Cest, en outre, une division trs rentable, du moins pour la partie loisirs,
car le rsidentiel nest pas encore profitable : le groupe est entr sur ce
march en 2010 et nattend pas de
rentabilit avant plusieurs annes, le
temps dapprendre le mtier.
RESTER LCART
Nous prfrons attendre la confrence du
mois de janvier, au cours de laquelle seront
donnes beaucoup dinformations sur la
tendance du march, pour ventuellement
passer lachat (mnmo : BEN).
En janvier, confrence de presse sur le carnet de commandes.
u Avec des fonds propres ngatifs

hauteur de 83,7 millions deuros, le
groupe, qui est sorti en 2010 de la
procdure de sauvegarde, va devoir
prendre des dispositions pour se
recapitaliser, une dcision qui ne se
fera sans doute pas au mieux des
intrts des actionnaires.
En attendant, le fabricant de
yachts moteur de plus de
20 mtres vient dannoncer pour
lexercice clos fin septembre une
perte oprationnelle deux fois plus
leve quen 2010-2011, 21 millions deuros, pour un chiffre
da f f a i re s e n re c u l d e 2 2 % ,
77,8 millions.
Dans un communiqu, la
socit explique que ces mauvais
rsultats proviennent dune politique volontaire de rduction des
stocks afin dassainir lexploitation et de se concentrer sur la vente
dunits neuves . Rodriguez explique galement quil a aussi rduit
ses cots dexploitation (fonctions
supports) et annonce avoir vendu
Rodriguez Group
En euros
3,41
8
6
4
2
2010
2011
2012
plusieurs bateaux de grande taille

(40, 43 et 50 mtres). Enfin, le communiqu donne les dtails techniques du prochain 46 mtres mais
naborde pas la faon dont la direction compte redresser la situation
f i na n c i re cat a s t ro p h i q u e d u
groupe.
RESTER LCART
Rodrigez norganise aucune runion pour
commenter ses rsultats annuels. On se
demande vraiment ce que cette socit
fait en Bourse (mnmo : ROD).
En mai, rsultats semestriels.
Rsultats annuels
2011/2012
Rsultat net Part du Groupe :
+ 27,7 M (en progression de + 4,5
BOnne RsIstanCe OPRatIOnnelle

et fInanCIRe Des Rsultats 2011/2012
Dans un COnteXte COnjOnCtuRel
DIffICIle
primtre comparable retrait)
autofinancement disponible :
+ 3 M 18 M
Dividende : + 0,7 par action
1eR suCCs Des ChOIX stRatGIques

Dans les PaRCs De lOIsIRs
Dominique Marcel, Prsident Directeur

gnral : en 2011/2012, dans un contexte
difficile, le Groupe affiche une bonne
rsistance de ses rsultats. notre rsultat
net part du Groupe crot ainsi de prs de +
5% primtre comparable retrait. Cette
performance illustre la solidit des
fondamentaux de la Compagnie des alpes
et la pertinence de linflexion stratgique
mene par le Groupe depuis 2009. nous
sommes plus que jamais dtermins, en
dpit des alas conjoncturels de court
terme, optimiser et faire voluer notre
modle conomique pour quil soit porteur
de croissance rentable sur le moyen terme.
les premiers rsultats des choix
stratgiques du Groupe, adosss une
vision du march des loisirs, qui privilgie
linnovation, la diffrenciation et lancrage
dans la diversit des cultures et des
territoires nous confortent dans nos trois
engagements prioritaires : stimuler la
croissance rentable de nos mtiers

historiques, dvelopper de nouveaux
mtiers associs, et tendre nos activits
linternational .
Perspectives 2012/2013
le dbut de saison dans les Domaines
skiables sannonce encourageant. Dans les
Parcs de loisirs, le premier trimestre a t
marqu par le succs des temps forts
calendaires dans plusieurs parcs. lexercice
2012/2013 sera marqu par un vnement
majeur dans lhistoire du groupe CDa avec
le dploiement dun tout premier Grvin
linternational. a compter davril 2013
Muse Grvin Paris connatra sa premire
dclinaison linternational avec louver
ture de Grvin Montral. en 2014, le Groupe
CDa verra la concrtisation dun deuxime
Grvin linternational, Prague. Dautres
ouvertures sont prvues avec le souhait
douvrir un muse Grvin par an.
Compagnie des Alpes est un acteur majeur du secteur des loisirs en Europe. Elle est prsente sur 25 sites dont 11 grands
Domaines skiables des Alpes (parmi lesquels Tignes, Val dIsre, Les Arcs, La Plagne, Les Menuires, Les 2Alpes, Mribel,
Chamonix) et 14 Parcs de loisirs (dont Parc Astrix, Grvin, Walibi, Futuroscope), en Europe : France, Pays-Bas,
Belgique, Allemagne. La CDA dtient en outre des participations dans 4 Domaines skiables et 7 Parcs de loisirs, en France,
Suisse, Pays-Bas et Angleterre. Au cours de son exercice clos le 30 septembre 2012, elle a accueilli plus de 23 millions de
visiteurs et ralis un chiffre daffaires consolid de prs de 678 M pour un rsultat net part du Groupe de prs de 28 M.
Retrouvez le communiqu de presse complet sur www.compagniedesalpes.com

Contacts
Compagnie des alpes sandra PICaRD
+33.1 46 84 88 53 sandra.picard@compagniedesalpes.fr
Claire MOnteIlROBeRt +33.1 46 84 88 79 claire.monteilrobert@compagniedesalpes.fr
les ateliers
Corporate
stphane attal
Xavier YVOn
- Crdits photos : Yann Deret, Compagnie des Alpes, GraphicObession et iStockphoto
plus agrable vivre que 2012. Je

nattends pas de mauvaise surprise en
2013 , avance prudemment Bruno
Cathelinais, le prsident de Bnteau.
Nous sommes au Salon nautique
de Paris, o le groupe, numro un
mondial pour la construction de voiliers, dispose toujours du plus grand
stand pour prsenter ses derniersns. Il estime que ce salon-l a t
correct. Ce nest pas dans les salons
que le chiffre daffaires baisse ! lancet-il. Le groupe vient de traverser des
eaux mouvementes : pour lexercice
qui sest achev en aot dernier, le
chiffre daffaires a flchi de 10 % et le
rsultat net sest sold par une lgre
perte, qui a conduit le groupe
renoncer verser un dividende.
La nouvelle stratgie mise en
place en 2010 pour ragir la crise a
fix de nouvelles ambitions pour le
groupe.
Lobjectif est de moins dpendre
de lEurope (43 % des ventes du segment Bateaux, dont 25 % pour
la France) et de se dvelopper sur le
c r n eau p o r te u r d e s bateau x
moteur de luxe.
INFORMATIONS DES SOCITS
u Lanne prochaine sera sans doute
Rodriguez. Trop dangereux
+33.1 84 16 02 07 stephane.attal@lesatelierscorporate.com
+33.1 84 16 02 08 xavier.yvon@lesatelierscorporate.com
INVESTIR 10
10 LA STRATGIE
INVESTIR 10 . Parmi les 900 valeurs de la cote, Investir-Le Journal des Finances prsente ici ses 40 prfres,
regroupes en quatre slections de 10 valeurs. Les arbitrages ont lieu dans de vraies conditions du march et sont raliss
de faon hebdomadaire avec une excution sur la base des cours douverture du lundi, pour les achats comme pour les ventes.
NOS VALEURS MOYENNES GAGNENT

4,5 % EN CINQ SANCES
L
es trois slections franaises ont

ralis un parcours sans faute
cette semaine, battant largement
leurs indices de rfrence. La palme
revient l Investir 10 Valeurs
Moyennes , en progression de
4,5 %, alors que le Cac Small na cr
que de 1,3 %. Elle a profit du bond
de 16 % dEsi Group en cinq sances
(lire p. 15). En hausse de 8,8 %,

Schilienne-Sidec continue galement de se distinguer alors que ses
concurrents souffrent en Bourse
cette anne. Plus volatile, la socit
spcialise dans les implants pour la
colonne vertbrale Medicrea International sest envole de 9 % mais
perd encore 22 % depuis son entre
dans la slection. Enfin, Mdica a

pris 4,4 %. La socit de maisons de
retraite a russi une leve de fonds
(lire en dernire page, rubrique
Tops et flops ).
Au sein de notre slection
Grandes Valeurs , le concurrent
de Mdica, Orpa, sest galement
bien comport, gagnant 4,5 %, suivi
de Schneider Electric, en hausse de

3,4 %. Cela a permis cet Investir 10 dafficher un gain de 1,1 %.
Enfin, les valeurs de Rendement ont progress de 1,3 % cette
semaine grce Natixis, Rubis et
Unibail-Rodamco, qui, toutes, se
sont adjuges plus de 3 %.
Seule notre slection Interna-
tional a t battue par son indice

de rfrence du fait de la hausse de
leuro par rapport au dollar (+ 0,6 %,
contre + 1,8 % pour le MSCI World).
NOS ARBITRAGES
Nous ne modifions pas la composition de nos quatre slections.
D. T.
Grandes Valeurs
Valeurs Moyennes
Rendement
International
Variations sur la semaine

Notre slection
Cac 40

Notre slection
Cac Small

Notre slection
Cac 40

Notre slection
MSCI World
+ 1,1 %
+ 0,6 %
+ 4,5 %
Variations en 2012
Notre slection
Cac 40
Variations en 2012
Notre slection
Cac Small
+ 24,9 %
+ 16 %
+ 22,6 %
+ 7,6 %
Variations depuis fin 2003
+ 128,5 %
+ 1,3 %
+ 1,3 %
La slection
+ 0,6 %
+ 1,8 %
Cac 40
Variations en 2012
Notre slection
MSCI World
+ 24,5 %
+ 14,3 %
Variations en 2012
Notre slection
+ 28,2 %
+ 77,6 %
+ 150
+ 100
+ 16 %
La slection
+ 100
+ 0,6 %
+ 171,5 %
La slection
+ 75
+ 3,1 %
2004 05
06
07
08
09
10
11
12
VALEUR
Cours (20-12-12) Var. semaine
Mnmo
Objectif
PER 2012 (e)
Prix de revient *
Potentiel
Rdt 2011
Air Liquide
94,63
1%
AI
116
18,2
47,91 (6-3-06)
23 %
2,4 %
Bureau Veritas
85,31
0,5 %
BVI
100
23
83,33 (22-10-12)
17 %
1,5 %
Capgemini
33,56
+ 0,2 %
CAP
40
12,7
26,90 (23-1-12)
19 %
3%
Carrefour
19,20
0,1 %
CA
24
15,5
14,20 (13-7-12)
25 %
2,7 %
Imerys
48,34
+ 1,1 %
NK
54
11,7
48,25 (8-10-12)
12 %
3,1 %
Orpa
34
+ 4,5 %
ORP
38
19,4
27 (9-7-12)
12 %
1,5 %
Safran
32,52
+ 0,4 %
SAF
37
15,9
27,82 (24-9-12)
14 %
1,9 %
Schneider Electric
56
+ 3,4 %
SU
63
15,1
52,33 (17-9-12)
13 %
3%
Sodexo
64,80
+1%
SW
72
19,4
60,15 (25-6-12)
11 %
2,3 %
Technip
87,04
+ 1,7 %
TEC
105
18,2
62,12 (12-9-11)
21 %
1,8 %
2004 05
06
+ 25
0
Cac Small
- 50
+ 3,1 %
+ 50
Indice Cac 40
- 50
+ 50
+ 39,8 %
07
08
09
10
11
12
VALEUR
Mnmo
Objectif
PER 2012 (e)
Prix de revient *
Potentiel
Rdt 2011
Assystem
14,50
0,5 %
ASY
19
7,4
14,33 (23-7-12)
31 %
3,4 %
Bonduelle
73
+ 2,1 %
BON
82
11,5
73,78 (19-3-12)
12 %
2,1 %
Esi Group
26,90
+ 16,7 %
ESI
27
15,8
12,80 (21-11-11)
0%
0%
Eurofins Scientific
121,55
0,3 %
ERF
140
24,5
73,08 (19-3-12)
15 %
0,7 %
Lisi
59,14
+ 3,2 %
FII
70
10,3
51,20 (19-9-11)
18 %
2,2 %
Mdica
14,85
+ 4,4 %
MDCA
17
15,6
15,20 (29-3-10)
14 %
1,8 %
Medicrea International
7,88
+9%
ALMED
13
NS
10,14 (27-6-11)
65 %
0%
Naturex
58,30
+ 0,9 %
NRX
65
23,7
53,05 (19-3-12)
11 %
0,2 %
Pharmagest Interactive
58,50
+ 0,9 %
PHA
70
13,5
41,80 (11-10-10)
20 %
3,1 %
Schilienne-Sidec
14,09
+ 8,8 %
SECH
16
12,5
13,04 (12-3-12)
14 %
4%
- 50
- 25
Indice Cac 40
2004 05
06
07
08
09
10
11
- 50
12
VALEUR
Mnmo
Objectif
PER 2012 (e)
Prix de revient *
Potentiel
Rdt 2011
Axa
13,28
+ 1,5 %
CS
15
7
10,12 (18-6-12)
13 %
5,2 %
Foncire des Rgions
63,80
+ 0,6 %
FDR
75
10,7
64,55 (3-12-12)
18 %
6,6 %
Natixis
2,63
+ 3,5 %
KN
3
8,5
2,55 (10-12-12)
14 %
3,8 %
Rallye
26,08
+ 2,7 %
RAL
30
33
22,18 (17-10-11)
15 %
7%
Rubis
51,75
+ 3,4 %
RUI
58
16,9
26,08 (24-9-07)
12 %
3,2 %
Sanofi
72
+ 0,3 %
SAN
82
11,8
48,88 (13-6-11)
14 %
3,7 %
Scor
20,51
+ 0,1 %
SCR
25
9
16,50 (24-10-11)
22 %
5,4 %
Total
38,97
0,4 %
FP
48
7,4
39,40 (24-9-12)
23 %
5,9 %
Unibail-Rodamco
183,90
+3%
UL
205
12,3
148,50 (19-3-12)
11 %
4,4 %
Vivendi
16,86
1,5 %
VIV
20
8,7
15,40 (13-7-12)
19 %
5,9 %
+ 96,8 %
La slection
+ 50
+ 100
+ 50
MSCI World
2004 05
06
07
08
+ 30,4 %
09
10
11
12
VALEUR
Isin
Objectif
PER 2012 (e)
Prix de revient *
Potentiel
Rdt 2011
Adidas
67,17
0,8 %
DE0005003404
78
17,7
58,80 (18-6-12)
16 %
1,5 %
Eni
18,50
+ 2,2 %
IT0003132476
23
7,2
15,70 (30-1-12)
24 %
5,6 %
Henkel
62,44
+2%
DE0006048432
74
17,2
44,98 (26-4-11)
19 %
1,3 %
Holcim
67,55 FS
+ 3,2 %
CH0012214059
76 FS
20,2
52,26 (17-9-12)
13 %
1,8 %
Linde
133,40
0,1 %
DE0006483001
160
16,7
80,23 (27-12-07)
20 %
1,9 %
McDonalds
90,04 $
+ 0,1 %
US5801351017
115 $
17,5
34,92 (27-4-09)
28 %
2,8 %
Nestl
60 FS
1,2 %
CH0038863350
70 FS
18,5
47,24 (19-3-12)
17 %
3,3 %
Royal Dutch Shell A
26,33
+ 0,1 %
GB00B03MLX29
33
8,1
23,50 (31-1-11)
25 %
4,6 %
SAP
61,10
+1%
DE0007164600
75
24,1
35,50 (27-9-10)
23 %
1,8 %
Wal-Mart
69 $
0,9 %
US9311421039
89 $
14,1
35,14 (14-3-11)
29 %
2,1 %
Par Delphine Tillaux

Signalent les plus fortes hausses et les plus fortes baisses de la slection de cette semaine
* Prix de revient suivi de la date dentre dans la slection.

Retrouvez galement Investir 10 sur votre site : investir.fr/privileges
LES ACTIONS
VALEURS EN MOUVEMENT
11
ON MURMURE
AUTOUR DU PALAIS
BRONGNIART
QUE certains gouvernements,
y compris celui de la France,
sintresseraient de prs au systme danalyse de fraudes et
derreurs qui, mis en place par
Capgemini, a permis au Trsor
public britannique de rcuprer
1,6 milliard de livres sterling
dimpts en 2012.
QUE les petites et moyennes
entreprises vont de plus en plus
avoir recours la diversification
des modes de financement.
Mme les ETI (entreprises de
taille intermdiaire) sy mettent :
aux Etats-Unis, 70 % du financement des entreprises est assur
par les marchs obligataires ou
les investisseurs institutionnels,
contre seulement 30 % par les
banques alors quen Europe la
proportion est, pour le moment,
inverse : seuls 20 % des entreprises usent de modes de financement alternatifs. On a assist un
dcollage en 2012, et la tendance
devrait saccentuer lanne prochaine.
QUE le march vtrinaire
devrait rester en bullition. Le
rachat de lindien Dosh par Merial
(Sanofi) illustre lintrt des
grands laboratoires pour le segment porteur de la sant animale,
notamment dans les pays mergents. Les deux socits indpendantes Virbac et Vtoquinol,
lafft de nouvelles acquisitions,
devraient profiter de la multiplication des opportunits dans le
monde.
QUE Carrefour songe resserrer les liens avec ses actionnaires individuels. Repris en
main il y a moins dun an par
Georges Plassat, le numro deux
mondial de la grande distribution
nexclut pas de former un club
dactionnaires (plus quun comit
consultatif ), limage dune
grande partie des entreprises du
Cac 40. Ce serait une excellente
initiative et cela montrerait lintrt du groupe pour ses actionnaires individuels. Lors de notre dernier pointage en octobre, les
particuliers dtenaient 11 % du
capital de Carrefour.
Rectificatif
u La socit SGD est
notamment reprsente
au conseil dadministration
de Naturex par Olivier
Dikansky. Son pre, Jacques
Dikansky, fondateur du
groupe, nest plus grant
commandit de la SGD,
contrairement ce que nous
indiquions la semaine passe. Il est en effet dcd fin
septembre. Dans le capital
de la SGD figurent la famille
fondatrice ainsi que la
socit belge Finasucre.
LA HAUSSE DE LA SEMAINE
ALCATEL-LUCENT. Le poids des brevets, lintrt de lEtat

QUIPEMENT TECHNOLOGIQUE
Alcatel-Lucent
15
LES FAITS. Encore une semaine comme celle-ci,

et le titre Alcatel-Lucent pourrait finir lanne
2012 dans le vert ! Le cours de laction de lquipementier tlcoms a gagn 16 % entre le 17 et le
20 dcembre, portant sa progression 24 %
depuis le 13 dcembre, repassant la barre de
leuro.
LANALYSE. Le chiffon rouge de la disparition

dAlcatel-Lucent et de la rpartition de quelquesuns de ses actifs au profit de Goldman Sachs et de
Credit Suisse a eu un effet buf : depuis
lannonce de la signature dun prt bancaire de
1,6 milliard deuros contract pour le groupe par
sa filiale amricaine auprs des deux banques et
gag sur certains de ses actifs, notamment sur le
+ 15,99 %
0,913
1,059
1,05
10
1,00
5
0,95
2007 .08 .09 .10 .11 .12
0,90
Dc.
17 18 19 20
portefeuille de 29.000 brevets, les investisseurs

semblent se souvenir de la valeur du groupe. La
seule valorisation du portefeuille de brevets
dont lexploitation se met seulement en place
au sein de la socit est ainsi estime entre 3 et
5 milliards deuros, quand la capitalisation du

groupe est gale 2,4 milliards deuros. La leve
des incertitudes quant la capacit du groupe
rembourser ses dettes futures a galement attir
de nouveaux investisseurs.
Mais lavenir des brevets et de certaines activits
comme les Cbles sous-marins inquite, et, selon
Les Echos, le gouvernement chercherait lancer
une opration afin de court-circuiter ce prt
avant mme sa mise en application, tandis que
France Tlcom pourrait tre appel en renfort
pour racheter une partie des actifs concerns. D. T.
ACHETER TITRE SPCULATIF

Cet intrt naissant est bon pour le titre. Nous ne modifions pas notre conseil et visons 1,30 (mnmo : ALU).
Mi-fvrier, rsultats 2012.
LA BAISSE DE LA SEMAINE
NEXANS. Pas de rally de fin danne pour le spcialiste du cble

BIENS DQUIPEMENT
Nexans
150
LES FAITS. Dans un march parisien proche de

la stabilit, laction Nexans a perdu du terrain.
La semaine dernire, le spcialiste mondial
du cble avait ralis avec succs un emprunt
obligataire de 250 millions deuros auprs de
260 investisseurs institutionnels. Quelques jours
auparavant, la socit de gestion amricaine
Franklin Resources, actionnaire de Nexans,
avait allg sa position en passant au-dessous
de 5 %.
LANALYSE. Beaucoup de mouvements capitalistiques ou financiers sont donc intervenus ces

derniers temps, qui pourraient tre lorigine de
cette dconvenue boursire. Pour autant, le parcours boursier depuis le 1er janvier est trs dcevant, avec une baisse de plus de 15 %. Alors que,
la fin du mois de juillet, la publication des
- 3,64 %
35,71
34,41
35,5
100
35,0
50
34,5
2007 .08 .09 .10 .11 .12
34,0
Dc.
17 18 19 20
rsultats semestriels avait permis laction de

bien sapprcier, lannonce, le 22 octobre, du
chiffre daffaires du troisime trimestre et, surtout, lavertissement sur une moindre amlioration de la marge oprationnelle au second
semestre avaient provoqu une chute du cours
de plus de 10 %. Depuis, le titre sest un peu
repris et se ngocie un cours lgrement suprieur, malgr le recul de ces derniers jours.
Quoi quil en soit, la confiance des investisseurs
dans la socit est lgrement fragilise. Les prochaines publications seront regardes la loupe.
Les perspectives pour 2013 sont plutt encourageantes, et un certain nombre dlments qui
sont venus troubler lexercice 2012 devraient
disparatre. Cest le cas notamment au Brsil et
en Chine. Par ailleurs, aux Etats-Unis, le groupe
devrait profiter dune dynamique plus forte.
J.-L. M.
ACHETER
Le redressement de lactivit Transmission et lamlioration de lenvironnement conomique mondial
devraient permettre Nexans denregistrer une progression de la marge. Viser 38 (mnmo : NEX).
Le 7 fvrier, rsultats annuels de 2012.
LE VOLUME INHABITUEL
APRIL. Regain dattention sur fond de rally boursier

ASSURANCE
April
50
LANALYSE. April fait partie des valeurs qui profitent pleinement du rally boursier de cette fin
danne. En un mois, le titre a grimp de plus de
14 %, un gain bien suprieur au Cac 40 pour cette
priode (+ 5 %). Sa performance depuis le 1er janvier est plutt flatteuse, dpassant dsormais
25 %. Elle doit nanmoins tre relativise, compte
tenu de son parcours pass : laction avait perdu
40
14,50
30
14,00
14,25
Moy. des volumes
50
40 En milliers
30
20
10
0
20
10
14,75
14,75
LES FAITS. Le titre du courtier en assurances, dont la liquidit est traditionnellement assez faible, a fait lobjet, ces jours-ci, dun
regain dintrt des investisseurs. Mercredi 19,
notamment, plus de 48.000 titres se sont changs, comparer une moyenne de lordre de
14.500 ces trois derniers mois.
14,14
2007 .08 .09 .10 .11 .12
Dc.
17 18 19 20
50 % de sa valeur en deux ans, en 2010 et en 2011.

Toutefois, la progression rcente du titre, dans
des volumes plus nourris, est positive. Nous ressentons quil y a un intrt accru pour April en ce
moment, tmoigne un porte-parole du courtier.
Les contacts avec des grants qui se renseignent sur

la socit sont plus nombreux.
Les investisseurs attendent une amlioration des
marges du groupe, tant en dommages que dans la
sant et la prvoyance. La tendance du premier
semestre (hausse de 5 % du rsultat oprationnel
et de plus de 10 % du bnfice net en un an)
devrait samplifier au second.
M. B.
ACHETER
La socit reste faiblement valorise. Au cours actuel, elle
se paie moins de 9 fois le bnfice net attendu pour 2013
(environ 70 millions deuros). Nous renouvelons notre
conseil dachat, avec un objectif de 18 (mnmo : APR).
Le 28 janvier, publication du chiffre daffaires annuel
(aprs Bourse).
VALEURS DU SRD
12 LES ACTIONS
ARRIVES. Jean-Bernard Lvy dirigera llectronicien, Eric Trappier le constructeur aronautique.
ALERTE. Le concessionnaire aroportuaire a confirm ses prvisions

pour lexercice en cours, mais a rvis la baisse ses objectifs de 2015.
DASSAULT ET THALES AROPORTS DE PARIS PREND

CHANGENT DE PATRON ACTE DE LA CRISE ET SY ADAPTE
L
e nom dEric Trappier, successeur

de Charles Edelstenne la tte de
Dassault Aviation, aura t gard
secret jusqu la dernire minute.
Mais la nomination du remplaant de
Luc Vigneron chez Thales aura fait
couler plus dencre : le choix sest finalement port sur Jean-Bernard Lvy.
Le temps tait compt pour le PDG
de Thales, Luc Vigneron, en butte des
difficults sociales internes, consquence de rorganisations juges muscles. Les deux actionnaires, Dassault
Aviation et lEtat, avaient d, fin octobre, convenir de son remplacement
sans toutefois parvenir un accord sur
un nom, avec, en lice, dun ct Pascale
Sourisse, vice-prsidente de la zone
dactivit A (Amrique du Nord, Royaume-Uni, Europe de lEst), et de lautre
Reynald Seznec, patron de la zone B
(une partie de lEurope de lOuest,
dAsie et dAmrique latine). De fait,
cest un troisime candidat qui a t
retenu : Jean-Bernard Lvy. Pour nombre dobservateurs, la premire tche
de lex-prsident du directoire de
Vivendi sera de pacifier le climat
interne. Ct finances, il pourra
sappuyer sur le redressement engag
sous Luc Vigneron, qui avait opr une
reprise en main des contrats difficiles et
mis en place un plan dconomies de
1,3 milliard. Quant la stratgie du
groupe, notamment en matire de
croissance externe, on devra sans doute
attendre quelques mois pour connatre
les options du nouveau patron.
Duumvirat, triumvirat
INFORMATIONS DES SOCITS
Pour Dassault Aviation, les choses

se sont faites plus en douceur. Charles
Edelstenne, 75 ans le 9 janvier prochain, atteint la limite dge statutaire
pour diriger lavionneur au trfle. La
nomination de son remplaant devenait urgente. Le choix tait faire entre
les fils de Serge Dassault ,Laurent et
Une dcision
des deux co-actionnaires
Etat franais
27
En %
47
Flottant
26
Dassault Aviation
Source : Socit.
Olivier, et deux oprationnels, lactuel

directeur financier Lok Segalen ou le
responsable des ventes linternational Eric Trappier. Cest ce dernier qui
deviendra PDG de Dassault Aviation,
assist de Lok Segalen, nomm directeur gnral dlgu. Les deux hommes tant trs proches du PDG sortant
qui restera administrateur et rejoindra le comit daudit , le changement
devrait se faire dans la continuit. Les
nouveaux patrons auront grer plusieurs dossiers chauds : la concrtisation du contrat du sicle pour
126 Rafale en Inde au printemps, le
lancement dun tout nouvel avion
daffaires et la gestion des relations
avec Thales.
D. T.
ACHETER
Nous ne modifions pas nos conseils sur les
deux titres. Nous visons 900 pour Dassault
Aviation (AM) pour jouer la signature du
contrat en Inde dans le militaire et 38 pour
Thales (HO), dont la rentabilit est appele
encore progresser, permettant une revalorisation du titre.
Arrive de la nouvelle direction chez Dassault Aviation. Le 28 fvrier, rsultats
annuels de Thales.
RSULTATS 1ER SEMESTRE 2012

RECENTRAGE SUR LACTIVIT HISTORIQUE
&
FIN DES INVESTISSEMENTS DANS LES JEUX VIDO
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uelques semaines aprs son

arrive la prsidence dAroports de Paris, Augustin de Romanet
a pris la mesure des nouvelles tendances du trafic arien et en a tir
les consquences pour le groupe
quil dirige. Les objectifs 2015, retenus en 2010 lors de llaboration du
deuxime contrat de rgulation, ont
t rviss la baisse. Dsormais, le
groupe envisage une croissance
annuelle du trafic passager comprise entre 1,9 et 2,9 %, contre 3,2 %
auparavant. Non seulement ADP
est moins ambitieux, mais, de surcrot, il se donne plus de marge de
manuvre en fixant une fourchette
afin de tenir compte des multiples
paramtres susceptibles dinflchir
ou acclrer le rythme de croissance
de lconomie franaise, difficile
anticiper un horizon aussi lointain.
La rvision de lhypothse de
trafic psera sur la rentabilit
De cette rvision des hypothses

de trafic dcoule naturellement une
rduction des objectifs financiers.
Ainsi, lexcdent brut dexploitation
de 2015 par rapport celui de 2009
devrait progresser de 25 35 %, et
non plus de 40 %. La rentabilit des
capitaux employs du primtre
rgul devrait se situer entre 3,8 et
4,3 %, au lieu dune fourchette initiale de 4,5 5 %. En revanche,
lobjectif de chiffre daffaires par passager des boutiques en zone rserve est maintenu 19 en 2015.
Lestimation du dveloppement
immobilier est aussi maintenue de
320.000 360.000 m 2 entre 2011
et 2015. Paralllement, dans le cadre
dune nouvelle dmarche visant
raliser des conomies, Aroports
de Paris sest fix deux objectifs sup-
Rvision la baisse des objectifs 2015

Objectifs initiaux
Nouveaux objectifs
Croissance annuelle
moyenne du trafic
passagers
3,2 %
1,9 2,9 %
Croissance de lexcdent
brut dexploitation
entre 2009 et 2015
40 %
+ 25 35 %
Chiffre daffaires par

passager des boutiques
en 2015
19
19
Rentabilit
des capitaux employs
sur primtre rgul
4,5 5 %
3,8 4,3 %
plmentaires : limiter la progression

des charges courantes de la maison
mre environ 3 % par an, en
moyenne, entre 2012 et 2015, et une
baisse de 7 % des effectifs de la maison mre entre 2010 et 2015.
Prvisions 2012 confirmes
Au dbut de la semaine coule,

Aroports de Paris a publi les chiffres
du trafic du mois de novembre, en
hausse de 1,3 % par rapport novembre 2011, soit un nouveau record de
6,6 millions de passagers, avec
4,6 millions accueillis Paris-Charles-de-Gaulle (+ 1,1 %) et 2 millions
Paris-Orly (+ 1,9 %). En France
(+ 0,5 %) et dans le reste de lEurope
(+ 1,9 %), le groupe a bien rsist la
morosit ambiante. A linverse, le trafic avec lAmrique du Nord a recul
de 3,9 %. Heureusement, le faisceau
Asie-Pacifique a augment de 8,1 %.
En conclusion, depuis le dbut de
lanne, le trafic sest tabli 82,1 millions de passagers, en hausse de
+ 1,1 %. Sur la mme priode, le trafic
de la TAV (socit turque dtenue
38 %) a enregistr une progression de
plus de 36 %. Ainsi, les prvisions

pour lanne en cours croissance
modre du chiffre daffaires et de
lexcdent brut dexploitation ont
t confirmes par la direction. Pour
notre part, nous tablons toujours sur
un chiffre daffaires consolid de
2.620 millions deuros, un rsultat
oprationnel courant de 630 millions
et un bnfice net de 360 millions.
Pour 2013, la socit parle dun trafic
stable, mais les tarifs des redevances
augmenteront de 3 % au 1er avril
ACHETER
Lajustement des objectifs de 2015 est
essentiellement command par les incertitudes macroconomiques en Europe. La
capacit de rsistance du groupe la
crise reste importante et son modle
de dveloppement nest pas remis en
question. Larrive du nouveau prsident, Augustin de Romanet, est aussi de
nature satisfaire les marchs. Nous rvisons notre objectif de cours 70
(mnmo : ADP).
Le 28 fvrier, publication des rsultats
annuels de 2012.
QUESTIONS AUGUSTIN DE ROMANET, prsident-directeur gnral dADP

Pourquoi avezvous pris la
dcision de
revoir les
objectifs cinq
ans dfinis lors
de lannonce
du plan de rgulation 2011-2015 ?
La fin du troisime trimestre et le
quatrime trimestre de lanne en
cours conduisent un constat, gnralement partag, dune anne 2013 qui
connatra une croissance plus faible
que prvu. Ce dcrochage aura ncessairement des consquences sur la
trajectoire 2015, ce que nous devions
rvler au march sans dlai. Jai galement souhait tre plus raliste sur
notre cible dvolution des effectifs, qui
demeure extrmement ambitieuse
compte tenu de ce qui a t fait en 2011
et en 2012.
Quel scnario macroconomique
avez-vous envisag ?
Vous observerez que les nouveaux
objectifs de croissance du trafic et de
progression de lEbitda sont dtermins sous la forme dune fourchette et

non plus dun objectif fixe. Cette fourchette raisonnablement troite me
parat raliste. Par ailleurs, je note avec
intrt lavance majeure que constitue la dcision du Conseil europen
sur la supervision bancaire, qui lve
lhypothque de lexplosion de leuro.
Cette menace, qui fragilisait lEurope,
aurait affect notre croissance.
Y a-t-il une remise en question
des fondamentaux du groupe,
et souhaitez-vous inflchir
la stratgie ?
Il ny a pas de remise en question
des fondamentaux, solides, du groupe.
Je vais poursuivre la stratgie de mon
prdcesseur, en mettant plus encore
laccent sur la qualit des services pour
tous les clients, quel que soit le niveau
de leurs revenus. Jattache beaucoup
dimportance, galement, au dveloppement international, qui permet de
projeter le savoir -faire franais de
lingnierie dans le monde.
Pouvez-vous nous apporter plus

de prcisions sur cette stratgie
linternational ?
Ma priorit est lintgration oprationnelle de la rcente acquisition de
38% de la socit turque TAV, un acteur
aroportuaire majeur. Cette opration
donne au groupe laccs lexprience
de 200 millions de passagers chaque
anne. Le moteur de la croissance des
aroports est une combinaison de la
dmographie et de la croissance conomique. Ce constat invite aller chercher la croissance l o elle se trouve,
sans ngliger notre contrat de base :
participer laccroissement de lattractivit de la France.
Quel avenir pour TAV ?
TAV, groupe trs enracin en Turquie, est emblmatique de ce pays. Jai
pleinement confiance dans sa facult
grer opportunment les grandes
ambitions du gouvernement turc pour
la plate-forme dIstanbul.
Propos recueillis
par Jean-Laurent Maurel
VALEURS DU SRD
LES ACTIONS 13
OPA AMICALE. Une prime de contrle proche de 38 % est propose aux actionnaires, mais avec paiement partiel en actions.
LICE PROPOSE 8,2 MILLIARDS DE DOLLARS

POUR RACHETER NYSE EURONEXT
L
a Bourse de Paris va de nouveau changer de propritaire.

Aprs la fusion, en juin 2007, entre
Euronext et le New York Stock
Exchange (Nyse), le nouvel ensemble sest laiss distancer par ses
concurrents. Aprs deux mois de
ngociations, une offre publique
a t annonce jeudi matin par
loprateur amricain InterContinental Exchange (ICE). Les actionnaires de Nyse Euronext se voient
offrir une forte prime de 37,7 %,
mais le prix propos (33,12 $, soit
25,08 ) reste loign du cours
encore constat au premier semestre 2011 (28 ) et surtout avant 2008
(plus de 50 ).
Une position conteste

Cette opration na rien de surprenant. Nous tions rests lachat
sur Nyse Euronext dans une perspective spculative. Car lICE avait
dj fait une offre conjointe avec le
Nasdaq, retire le 16 mai 2011 la
suite du blocage des autorits antitrust amricaines. Dbut 2012, cest
la fusion avec la Bourse de Francfort
(Deutsche Brse) qui avait fait
lobjet dun veto de la Commission
europenne. Bruxelles estimait que
Un prix acceptable
Une forte prime

+ 37,7 %
24,05 $
Cours
de Nyse Euronext
le 19 dc. 2012
Prime
prtendants anglo-saxons pourraient sintresser Euronext,

comme le Nasdaq ou le London
Stock Exchange (LSE).
ICE plus rentable

que Nyse Euronext
En milliards de dollars
33,12 $
ICE
Offre
en numraire
Nyse Euronext
1.033
Chiffre
daffaires
Offre en actions
Rsultat
net
0,2581 action ICE (1) pour une action

Nyse Euronext
Offre mixte
11,27 $ + 0,1703 action ICE (1)

pour une action Nyse Euronext
Marge
nette
1.749
419
338
40,6 %
19,3 %
Source : FactSet.
(1) Cours dICE le 19 dcembre : 128,31 $.
Succs amricain. Cr il y a seulement douze ans, lICE capitalise 60 %

de plus que Nyse Euronext (7 milliards deuros contre 4,4), bien moins rentable.
ce rapprochement, vot par les
actionnaires, aurait cr une position dominante dans le ngoce de
produits drivs (contrats terme,
warrants), avec, la fois, le Liffe,
filiale de Nyse Euronext, et lEurex,
filiale de Deutsche Brse. Cette
position avait t vivement conteste, la part de march mise en avant
(90 % en Europe) ntant que de 16 %
au plan mondial, sans mme compter les transactions de gr gr.
Cest dailleurs ce crneau des
drivs, le plus rentable, qui int-
resse lICE. Sa vritable cible est

le Liffe, spcialiste londonien des
produits drivs sur taux dintrt.
C est pourquoi lICE envisage
dici un an et demi ou deux ans
dintroduire en Bourse ou mme de
vendre Euronext et de garder le
Liffe. Euronext serait estim
1,5 milliard deuros, soit un petit
quart de lensemble. Un rapprochement entre les Bourses de Paris et
de Francfort serait alors possible,
pour construire une Europe boursire. En cas de nouvel chec, des
Lucratifs produits drivs

Le succs fulgurant de lICE, de
cration rcente (en 2000 Atlanta),
repose sur les produits drivs,
forte marge. Son fondateur, Jeffrey Sprecher, a dbut dans les produits nergtiques, puis a rachet
lInternational Petroleum Exchange
de Londres, o se ngocie le fameux
baril de Brent. LICE sest ensuite
dvelopp dans les matires premires agricoles (caf, cacao, sucre).
Enfin, coup de gnie, il a lanc,
juste aprs la crise bancaire, un
march organis sur les CDS (Credit
Default Swaps, servant sassurer
contre le dfaut de paiement des
metteurs dobligations). Cette initiative a reu la bndiction des
autorits, dcides limiter les transactions de gr gr (sans la scurit
dune chambre de compensation).
Le prix propos pour Nyse Euronext correspond 14,8 fois le bnfice net, estim pour 2013 en hausse
de 22 %, 414 millions deuros
(1,70 par action). Un ratio accepta-
ble, bien que peu lev pour un bas

de cycle, car trs proche de celui
appliqu lICE (15,2 fois).
Ainsi, une jeune socit amricaine comme lICE est aujourdhui
en mesure de contrler des institutions aussi vnrables que les Bourses de New York et de Paris.
Jean-Luc Champetier
CONSERVER
Loffre sera ouverte au second semestre
2013, aprs accord des autoriss de la
concurrence. Une surenchre est peu probable, mais on attendra quand mme le
dernier moment pour apporter. Nous passons donc d acheter conserver . Il
faudra en effet choisir entre loffre en cash
(32,12 $), en titre ICE, ou mixte, selon
lvolution du cours de Bourse dICE. La
sance suivant lannonce de lopration,
laction ICE est monte de 1,4 %, passant
de 128,31 130,10 $. Toutefois,
lagence Standard & Poors a mis Nyse
Euronext sous surveillance, en raison de
lendettement du nouvel ensemble. Si
beaucoup dactionnaires demandent du
cash, ils seront ser vis en par tie en
actions. La part en numraire sera plafonne 2,7 milliards de dollars, soit un petit
tiers du total (mnmo : NYX). (Lire aussi
lditorial page 19.)
RGLEMENTATION. Des mesures considres comme modres, avant un ventuel durcissement lAssemble nationale.
LA LOI BANCAIRE RISQUE DE PESER

DE 5 7 % SUR LES BNFICES
L
a loi de rgulation bancaire,

prsente cette semaine en
Conseil des ministres, est considre comme dcevante par une partie
de lactuelle majorit, mais elle
pourrait tre durcie lors du dbat
agit attendu lAssemble nationale en fvrier.
L l m e n t c e n t r a l d e l a l o i
consiste, conformment aux engagements de campagne de Franois
Hollande, scinder les activits
dites spculatives des mtiers de
banque de dpt. Il sagit de placer
ces activits spculatives dans des
filiales strictement spares , ou
encore de limiter ou dinterdire certaines pratiques (hedge funds, trading haute frquence, drivs de
matires premires agricoles).
Cependant, finalement, le
modle de banque universelle
(banque de march et banque de
dtail dans un mme groupe) nest
pas remis en question.
Le second volet majeur consiste
largir les prrogatives de deux
autorits. Le Conseil de stabilit
financire (CSF) pourra encadrer
lactivit des banques en amont (exi-
Les principales mesures envisages

Filialiser
les activits
de spculation
Permettre
des interventions
directes des autorits
Conseil
de stabilit
financire
(CSF)
Prvention
des risques
systmatiques
Autorit de contrle
prudentiel et
de rsolution
(ACPR)
Banques
Gestion
des
crises
Renforcer le fonds
de garantie des dpts
et de rsolution
(financ par les banques)
10 Mds
2 Mds
Actuellement 2020
Rforme. La loi franaise reprend des formules dj proposes dans

les rglementations dautres pays.
gences en fonds propres, octroi de
crdits), tandis que lAutorit de
contrle prudentiel et de rsolution
(ACPR) interviendra directement au
sein des tablissements en cas de
crise (mesures obligatoires, nomination de dirigeants, transfert dactivits saines une autre banque,
etc.). Il est clairement dit quil faudra, dans ce cas, faire peser les
pertes sur les actionnaires et certains
cranciers afin de protger les dpts
des clients et les finances publiques .

Comme si lactionnaire navait pas
dj t, travers la chute des cours
en Bourse, la principale victime des
crises financires depuis 2007 !
La Bourse regarde surtout

la baisse des risques
Enfin, des mesures visent protger le consommateur (concurrence sur les assurances, limitation
de certaines commissions, droit au
compte , surendettement). Pour

la seule sparation des activits, les
filiales de trading pour compte propre exigeront des besoins en fonds
propres supplmentaires et des refinancements plus onreux. Ltude
qui accompagne le projet de loi ne
cache pas que la combinaison de
ces impacts devrait avoir pour consquence de rduire significativement
la profitabilit et, in fine, limportance des activits de march pour
compte propre .
Celles-ci ont dj t trs fortement rduites par les grandes
banques franaises au cours des
dernires annes. Elles seraient
presque arrtes Crdit Agricole et
BPCE-Natixis et ne compteraient
plus que de lordre de 3 % des revenus chez BNP Paribas et Socit
Gnrale.
Cependant, cela reprsente une
part plus importante des rsultats,
compte tenu de marges trs leves
dgages par ce mtier.
Certains analystes financiers ont
dj rduit en cours danne de
lordre de 4 % leurs prvisions de
rsultats pour les grandes banques
franaises, en raison de la sparation des activits spculatives . Au

total, en intgrant les autres mesures,
nous estimons en premire analyse
un impact moyen de lordre de 5
7 % sur les bnfices annuels.
Plus grave, les tablissements
franais pourraient tre pnaliss
linternational dans certaines activits de march face leurs concurrents amricains ou asiatiques.
Mais la Bourse semble plutt rassure par ce projet de loi initial. Surtout, le phnomne gnral de revalorisation des actifs cots et du
secteur financier en particulier vient
actuellement largement contrebalancer cette annonce.
Sylvain de Boissieu
Rester lcart de BNP Paribas (BNP),

Crdit Agricole SA (ACA), Socit Gnrale (GLE). Acheter Natixis (KN), moins
expos aux dettes souveraines, en visant
3 .
Le 13 fvrier, rsultats de Socit Gnrale, le 14 fvrier ceux de BNP Paribas et
le 20 fvrier ceux de Crdit Agricole SA.
VALEURS DU SRD
14 LES ACTIONS
Variations par secteur du 14 au 20 dcembre. Date de prorogation du SRD :

le 21 dcembre. Nous traitons dans cette section des valeurs du SRD et du Cac.
La course aux rattrapages se poursuit

Assurance
+ 4,3 %
BanquesServices financiers
Equipement
technologique
Mdias-Publicit
April (p. 11)

Axa (pp. 6, 7)
+ 2,2 %
Nyse Euronext (p. 13)
Alcatel-Lucent (pp. 11, 17) + 16 %
Lagardre
+ 2,7 %
Schilienne-Sidec
CNP Assurances
+ 1,9 %
Crdit Agri. SA (pp. 7, 13)
+ 5,2 %
Soitec
+ 6,1 %
M6
+ 1,7 %
Veolia Environn. (p. 6)
Scor
+ 0,2 %
CIC
+ 4,5 %
Ingenico (pp. 6, 7)
+ 3,4 %
Publicis Groupe
+ 1,3 %
Suez Environnement
Natixis (p. 13)
+ 3,1 %
Technicolor
+ 2,9 %
TF1
+ 0,6 %
EDF (p. 17)
+ 1,7 %
Alten (p. 6)
BNP Paribas (pp. 6, 7, 13)
+ 1,4 %
STMicroelectronics
+ 2,1 %
JCDecaux
0,4 %
GDF Suez
0,5 %
Capgemini (pp. 6, 7)
1,2 %
Socit Gn. (pp. 76, 13) + 0,8 %
Gemalto (p. 18)
2,7 %
1,4 %
Atos
2,7 %
Bonne semaine pour les valeurs

du secteur dont la forte volatilit
a permis damplifier la bonne
orientation du march parisien.
Lintrt retrouv pour certains
actifs dAlcatel-Lucent a soutenu
le titre.
PagesJaunes, faiblement
valoris, poursuit son rattrapage.
Lagardre rduit sa dcote, dans
lattente dune vente de ses
actions EADS. M6 regagne un
peu de terrain face TF1. Et
Publicis reste recherch, aprs
deux nouvelles acquisitions.
Quant JCDecaux, il souffre
dune sous-performance
temporaire face au march
publicitaire mondial.
Bureau Veritas
Nyse Euronext se distingue

lannonce dune OPA. Les
banques bnficient plein du
regain des marchs financiers.
BNP Paribas a annonc la
cession de son activit en Egypte,
quelques jours aprs Socit
Gnrale. Crdit Agricole SA
possde encore une filiale dans
ce pays dsormais incertain.
Euler Hermes
3%
Les assureurs, y compris le

courtier April, ont amplifi le
mouvement haussier du march,
ces derniers jours. Le rassureur
Scor, traditionnellement moins
volatil que ses confrres, est
rest stable.
A linverse, lassureur crdit Euler
Hermes, dont lactivit est
intimement lie la conjoncture
conomique, a perdu du terrain.
+ 33,5 %
PagesJaunes
+8%
Services
aux entreprises
Services
informatiques
+ 9,2 %
Altran Technologies
+ 4,7 %
+4%
Sopra Group
+ 3,7 %
+2%
Steria (Groupe)
+ 3,4 %
Schilienne-Sidec opre un beau

rattrapage en cette fin danne ;
la stratgie du nouveau prsident
semble avoir convaincu. Les
deux spcialistes de leau et des
dchets Veolia et Suez
connaissent eux aussi un regain
dintrt aprs les dceptions
intervenues en cours danne.
GDF Suez reste la peine.
+2%
Altran a annonc lacquisition de

lallemand IndustrieHansa,
spcialiste de lautomobile,
larospatial et lnergie. Steria a
sign un contrat avec le leader
ptrolier norvgien. Mais
Capgemini na pas profit de la
signature dun contrat avec
Unilever pour 100 millions
deuros sur cinq ans.
ZODIAC. Une croissance moins forte mais toujours solide

ARONAUTIQUE-DFENSE
LES FAITS. Lquipementier aronautique a ralis un chiffre daffaires de 911 millions deuros au cours
de son premier trimestre (de septembre novembre). La croissance
totale a atteint 17 %, dont 5 % lis
un taux de change favorable, 6 % au
changement de primtre et, donc,
6 % en interne.
LANALYSE. Le niveau de croissance interne a ralenti, souffrant

logiquement dun effet de comparaison dfavorable puisquil avait
atteint 17 % sur le seul premier trimestre 2010-2011. Cette publication tait la premire o tait applique la nouvelle organisation en
cinq branches dactivits, la branche
Cabine tant clate en trois. Cela
a fait ressortir un recul du chiffre
daffaires sur un an en interne dans
la branche Cabine et structures de
4,3 %, les ventes souffrant dune
baisse des livraisons Embraer dans
laviation rgionale et Bombardier
dans laviation daffaires.
Pour autant, la direction du groupe
a raffirm tabler sur une nouvelle anne de croissance , dans un
Zodiac Aerospace
89,32
80
60
40
MM200
20
0
18,55
2008 2009
84
2010
2011
.12
contexte de croissance organique

du trafic du transport arien et de
Cours (extr. 52 sem.) 84 (89,32 / 62,70)

Capi en M (comp.) 4 777 (SRD, comp. A, C )
CA 2012-2013 (M)
3 441 / 3 800
BNPA 2012-2013
5,72 / 6,46
PER 2012-2013
14,7 / 13
Div. net 2011-2012
1,20 / 1,40
Rdt net 2011-2012
1,4 % / 1,7 %
FP en M (end. net/FP) 2 057 (40 %)
Tendance graphique
Hausse
Rsist. / Supports 93,50-107 / 76,70-73,70
Mnmo - Volume quot. moyen ZC - 103 899
Acheter
100
2012 : exercice clos le
31-8-2012
31-8-2013
monte des cadences des programmes davions commerciaux. Les
nouvelles acquisitions, IMS (dans

les systmes de divertissement en
vol par siges) et Northwest Aerospace Technologies (ingnierie et
programme de ramnagement des
cabines), devraient galement tirer
la croissance totale.
D. T.
ACHETER
Les prvisions du groupe ntant pas
modifies, nous ne changeons pas notre
conseil dachat pour viser 100 .
Le 9 janvier, assemble gnrale des
actionnaires.
AREVA. Les prvisions pour 2012 confirmes, les ambitions pour 2013 abaisses
BIENS DQUIPEMENT
LES FAITS. Le numro un mondial du

nuclaire a abaiss son objectif de
rsultat pour 2013. Lexcdent brut
dexploitation (Ebitda) est dsormais
attendu suprieur 1,1 milliard
deuros, contre 1,25 milliard auparavant. Laction sest replie de 3 % jeudi,
portant 32 % sa baisse sur 2012.
LANALYSE. Lavertissement dAreva

tient trois facteurs principalement.
Le groupe invoque tout dabord ltalement du redmarrage des centrales
nuclaires japonaises, auxquelles il
fournit du combustible. Les provi-
sions passes sur lEPR en construction en Finlande ont aussi leur part de
responsabilit, avec un effet retard.
Dans les nergies renouvelables,
enfin, la perspective de chiffre daffaires pour 2013 a t ramene de plus de
750 millions 600 millions (en stabilit par rapport 2012), cause du
retard pris par certains projets, les
clients ayant des difficults boucler
leur financement.
Pour 2012, Areva a confirm les objectifs relevs fin juillet. Le groupe attend
un Ebitda suprieur 950 millions,
contre 420 millions (hors produit
exceptionnel) en 2011. Dautres nouvelles ont t favorables Areva, tout
Areva
80
60
82
13,02
MM200
40
20
0
8,69
2008 2009
2010
2011
.12
rcemment. Luc Oursel, le prsident

du directoire, a confirm lobjectif
dengranger dix commandes dEPR
Cours (extr. 52 sem.) 13,02 (20,60 / 8,87)

CA 2012-2013 (M) 9 600 / 10 000
BNPA 2012-2013
0,94 / 1,04
PER 2012-2013
13,9 / 12,5
Div. net 2011-2012
0/0
Rdt net 2011-2012
nul / nul
FP en M (end. net/FP) 5 995 (61 %)
Tendance graphique
Hausse
Rsist. / Supports 15,40-17,30 / 12,10-10,70
Mnmo - Volume quot. moyen AREVA - 41 798
Ecart
-
dici 2016. Ce racteur vient dobtenir sa certification finale au RoyaumeUni, o Areva et EDF sont dj dans
les starting-blocks pour la construction de deux EPR Hinkley Point.

Dans lolien offshore, une spcialit
du groupe, les turbines dAreva ont t
retenues par llectricien espagnol
Iberdrola pour son futur parc en mer
Baltique.
C. L. C.
RESTER LCART
Cet avertissement pour 2013 nous incite
rester lcart dans limmdiat. La valeur
pourrait faire lobjet dans certain attentisme avant la dcision du gouvernement
britannique de donner le feu vert au projet
de Hinkley Point.
Le 31 janvier, activit annuelle.
RMY COINTREAU. Une nouvelle acquisition avec Larsen, le cognac des Vikings
ALIMENTATION
LES FAITS. Rmy Cointreau a acquis

le cognac Larsen, pour un montant non
prcis. Il rejoint Rmy Martin, la marque phare du producteur de spiritueux.
LANALYSE. Le groupe de la famille

Hriard Dubreuil cherche-t-il devenir invincible sur le march du
cognac, pour reprendre un vieil argument publicitaire de Larsen ? Ce producteur, fond en 1926 par un Norvgien, est trs connu des Scandinaves,
comme en tmoignent ses flacons en
forme de drakkar. Mais cest plus pour
ses rserves deau-de-vie, dont certaines datent du XIXe sicle, que Rmy
Cointreau a jet son dvolu sur cette
maison. Pour satisfaire la demande
des marchs asiatiques, amateurs de
cognacs prestigieux, les producteurs
doivent disposer dimportants stocks
deaux-de-vie vieilles. Nous nous
inscrivons dans un parcours de long
terme, afin dassurer une croissance
soutenue anne aprs anne, et pour
les quinze prochaines annes , expliquait, fin novembre, Jean-Marie
Laborde, le directeur gnral.
Cette acquisition suit de prs celle du
whisky Bruichladdich, pour 73 mil-
Rmy Cointreau
97,44
100
80
60
40
MM200
20
0
83,88
15,8
2008 2009
2010
2011
.12
lions deuros. Par la cession des

champagnes, en 2010, le groupe a
Cours (extr. 52 sem.) 83,88 (97,44 / 60,73)

CA 2012-2013 (M)
1 240 / 1 380
BNPA 2012-2013
3,25 / 4,03
PER 2012-2013
25,8 / 20,8
Div. net 2011-2012
2,30 / 2
Rdt net 2011-2012
2,7 % / 2,4 %
FP en M (end. net/FP) 1 049 (25 %)
Tendance graphique
Neutre
Rsist. / Supports 87,90-89,50 / 81,10-79,50
Mnmo - Volume quot. moyen RCO - 60 728
Acheter
105
31-3-2013
31-3-2014
retrouv une nouvelle marge de

manuvre financire, illustre par
un endettement net limit 25 % de

ses fonds propres. Rmy Cointreau
compte aussi poursuivre ses rachats
dactions aprs avoir boucl un premier programme de 95 millions
deuros. Une autre acquisition nest
pas exclue non plus.
C. L. C.
ACHETER
La valeur est chre, 25 fois le bnfice
estim pour 2012-2013, mais le groupe
reste trs confiant dans ses perspectives de
croissance en Asie et dans sa capacit
maintenir des prix levs. Viser 105 .
Le 17 janvier, chiffre daffaires neuf mois.
VALEURS MOYENNES
LES ACTIONS 15
DE FORTES VARIATIONS DE COURS

AU GR DES ANNONCES
S
u r l a s e ma i n e (d e l u n d i
jeudi), le Cac 40 a poursuivi sa
progression (+ 0,6 %) au mme
rythme que notre indice quipondr de valeurs moyennes
Investir VM 100 (+ 0,6 % galement), mais moins vite que le Cac
Small (+ 1,1 %). Depuis le dbut de
lanne, le Cac 40 a gagn 16 %,
contre 7,6 % pour le Cac Small et
10,8 % pour le VM 100.
Plusieurs socits dinformatique arrivent en tte des hausses

de la semaine : lditeur de logiciels Esi Group a gagn plus de
12 % aprs avoir annonc conscutivement une croissance de son
chiffre daffaires de 24 % au troisime trimestre, une collaboration
avec Astrium et son entre au SRD.
Lditeur de logiciels Prologue
a gagn 11,7 % le 17 fvrier, alors
LA VALEUR COUP DE CUR

Touax
conformment aux objectifs fixs

dbut 2012.
Du ct des baisses, le fabricant
darmes factices Cybergun a chut
de 19,8 %, le 19 dcembre. Il a
annonc des pertes au premier
semestre 2012-2013 (clos fin septembre), pnalis par son activit
de jeux vido, marque par des
dprciations dactifs.
S. B.
LA VALEUR DCOUVRIR
20,91
45
mme que la famille Rouvroy

annonce avoir franchi la baisse le
seuil de 20 % du capital et des
droits de vote.
La bas e de donn es en ar t
Artprice a bondi de 13 % le
19 dcembre, avant de consolider
partiellement le lendemain. Le
titre va entrer au SBF 120 et le prsident a annonc avoir franchi le
cap des 2 millions de clients,
Mobile Network
Base 1.000 le 1-1-2005

1.500
1.091,48
1.300
1.100
900
700
500
2008
2009
2010
Groupe Crit
+ 10,15 %
50
13,20
40
15,0
40
4,5
35
4,0
30
3,5
30
14,5
25
3,0
20
14,0
20
2,5
15
2,0
10
13,5
10
2007
2008
2009
2010
2011
2012
1,5
2011 2012
LE SUIVI DINVESTIR.FR
2,41
5,0
Indice Investir VM 100
2012
2007 .08
.09
.10
.11
.12
TOUAX. Cap sur les

marchs obligataires
MOBILE NETWORK
Innovations
GROUPE CRIT
Vive lAmrique !
TOURISME-TRANSPORTS
MDIAS-PUBLICIT
SERVICES AUX ENTREPRISES
13,0
14,54
Dc.
17 18 19 20
LACTIVIT. Touax loue, gre et, depuis peu, vend des
LACTIVIT. Seul spcialiste cot Paris de la
INVESTIR.FR A REPR. Le 17 dcembre aprs
conteneurs maritimes (49 % du chiffre daffaires), des

constructions modulaires (31 %), des wagons de fret (12 %) et
des barges fluviales (8 %). Le groupe est trs implant linternational. A ce jour, Touax, depuis sa cration en 1898, a vers chaque
anne, sans discontinuer, un dividende ses actionnaires
publicit sur lInternet mobile, le groupe emploie

50 personnes et dispose dune agence-conseil (Bemobee) et
de deux rgies (MBrand3 et M-Perf ). Ses principaux actionnaires sont le prsident Paul Amsellem (12 %) et des financiers (Pascal Chevalier, Time Equity, Network Finances).
LANALYSE. Une ETI (entreprise de taille intermdiaire) qui
LANALYSE. La croissance des revenus pour lensemble de
sadresse avec succs aux marchs obligataires, voila un phnomne nouveau qui devrait se reproduire de plus en plus. Nous
sommes des loueurs de matriel ; donc, nous avons dimportants
besoins de capitaux , a dclar le grant, Fabrice Walewski, pour
expliquer pourquoi son groupe, qui navait pas fait appel au march depuis lmission dObsar en 2007, a sign trois oprations de
financement au dernier trimestre 2012. Dans lordre, le groupe a
lanc une mission obligataire, souscrite par le fonds Micado
France au mois doctobre, levant 7 millions deuros au taux de
6,25 % pour une dure de six ans. Le 14 dcembre, il a annonc la
conclusion dun placement priv de 15 millions deuros, dune
dure gale, un taux plus attrayant : 5 %.Un troisime placement
a t effectu en 2012 aux Etats-Unis auprs dinvestisseurs institutionnels amricains. Dun montant de 22 millions de dollars au
taux de 5 %, il a permis de financer des contrats de location de
barges fluviales sur le continent amricain , nous a expliqu la
direction. Le march obligataire commence souvrir, et les
banques ou les fonds privs spcialiss proposent eux-mmes de
diversifier les modes de financement , indique Fabrice Walewski.
Aujourdhui, moins de 10 % de la dette du groupe est issue de la
dsintermdiation . Ce nest donc quun dbut.
E. P.
lanne 2012 a t du mme ordre quau premier semestre

(+ 26 %), indique Paul Amsellem. Ceux qui attendaient un
rythme plus explosif peuvent tre dus, mais le crneau de
la publicit sur portable, dop par le dveloppement du parc
de smartphones, reste celui qui progresse le plus. Le bnfice dexploitation 2012 sera lgrement ngatif ( 0,2 million
deuros, selon Greensome Finance), compte tenu des recrutements et investissements techniques. Surtout, dans un
secteur en phase de consolidation, Mobile Network peut
devenir une cible ou raliser des acquisitions, grce une
abondante trsorerie nette (2,6 millions deuros). Deux
transactions viennent dtre annonces : le rachat de Monterosa par Publicis et celui dAdTriple par Hi-Media.
Mobile Network propose aux annonceurs des produits que
lon peut objectivement qualifier dinnovants, comme le
Passbook dApple. En recevant un e-mail, le consommateur
peut sinscrire pour des promotions golocalises lorsquil
passe prs des points de vente. Le systme a dj t utilis
par la Fnac, Nuxe, Relay, BMW et Fortuneo. Autre exemple :
avec lapplication Shazam (reconnaissance vocale), les
mobinautes qui coutent un spot de publicit sont envoys
sur le site dune marque. Pour Reebok, le spot diffus au
cinma permet de commander une paire de chaussures.
J.-L. C.
la clture du march, le groupe de travail temporaire

a annonc une quatrime acquisition aux Etats-Unis,
information relaye par Investir.fr ds le lendemain avant
louverture de la Bourse. Lors de la seule sance du 18 dcembre, le cours a progress de 5,5 % et de plus de 10 % en
deux jours. Le gain depuis le 1er janvier a dpass 25 %,
ce qui a permis au groupe de creuser encore lcart avec ses
deux concurrents cots Paris, Synergie ( 22 %) et DLSI
(42 %).
ACHETER
La socit a enregistr une croissance de plus de 18 % du chiffre daffaires,
260 millions deuros, fin septembre. Le groupe a nanmoins connu un
lger ralentissement de son activit au troisime trimestre. Nous attendons
une marge oprationnelle de 10 % et une marge nette de 4 % en 2012. Un
trs bon niveau pour le secteur. Le PER, de 6,1 fois au titre de notre estimation pour 2013, est attrayant et le groupe dveloppe des activits de vente
qui vont assurer le rle de relais de croissance. Viser 24 (mnmo : TOUP).
Le 14 fvrier, chiffre daffaires annuel.

Les bnfices ne sont pas encore au rendez-vous, mais les charges de
dveloppement valorisent le fonds de commerce. La valeur dentreprise ressort 1,6 fois les revenus 2012, estims 7,6 millions
deuros (+ 27 %). Objectif moyen terme : 3,50 (mnmo : MLMNG).
Fin avril, rsultats annuels.
LE POINT SUR LE DOSSIER. La filiale amricaine PeopleLink, elle-mme acquise il y a un peu plus dun an, vient
donc de procder son troisime rachat le fonds de commerce de Visiont, socit tablie dans lIowa en moins
dun trimestre. Cette stratgie a pour avantage de renforcer
le groupe sur le plus gros march mondial du travail temporaire. En outre, les marges aux Etats-Unis sont bien suprieures celles qui sont ralises en France et mme dans le
reste de lEurope. Cela na pas chapp au march, comme
en tmoigne lvolution du cours de Bourse trs satisfaisante, dans un contexte trs difficile depuis deux ans pour ce
secteur dactivit.
Cette nouvelle acquisition souligne la dtermination de
Groupe Crit de poursuivre son dveloppement outre-Atlantique, dautant quil devient de plus en plus visible dans ce
pays, o il va raliser dsormais, en 2013, 180 millions de
dollars de facturations (environ 140 millions deuros), soit
plus de 10 % de son chiffre daffaires de travail temporaire.
J.-L. M.
ACHETER
Gageons que, au cours de lexercice 2013, le groupe poursuive sa
politique de croissance externe dans ce pays. La taille dj acquise
va lui permettre de devenir plus facilement un intgrateur. Ainsi, la
dynamique de dveloppement nous parat prometteuse et judicieuse. Nous ritrons notre conseil dachat en rvisant la hausse
notre objectif de cours 20 .
Le 6 fvrier, chiffre daffaires annuel de 2012.
VALEURS MOYENNES
16 LES ACTIONS
FUSION. Naissance de Valneva, nouveau leader europen des biotechnologies spcialis dans les vaccins et les anticorps.
VIVALIS ANNONCE SON RAPPROCHEMENT AVEC INTERCELL

V
ivalis, qui a mis au point une technologie de production innovante

de vaccins par ligne cellulaire, et la
socit de biotechonologies Intercell,
spcialise dans le dveloppement de
nouveaux vaccins, ont annonc leur
rapprochement. Il sera effectu sur la
base dune fusion entre gaux , qui se
traduira par une prsence gale au
conseil de surveillance de membres
dIntercell et de Vivalis.
A lissue de la fusion, les actionnaires dIntercell recevront 13 actions
Vivalis (et 13 actions prfrentielles
pour 40 actions Intercell dtenues).

Vivalis dtiendra 55 % du capital du
nouvel ensemble dnomm Valneva
(contre 45 % pour Intercell).
Entre du FSI
Vivalis profite du cours trs bas
dIntercell, qui capitalisait plus de
1 milliard deuros en 2010, avant
lchec de deux vaccins en dveloppement qui a conduit une dsaffection excessive des investisseurs pour
laction. La socit autrichienne est
valorise 130 millions dans le cadre
de la fusion, en intgrant une prime

de 38 % sur son cours prcdant
lannonce.
Intercell a mis sur le march le vaccin contre lencphalite japonaise,
Ixiaro, dont le chiffre daffaires a doubl
en deux ans et avoisine 25 millions
deuros. Les ventes dIxiaro pourraient
atteindre 100 millions moyen terme.
Dans son portefeuille, Intercell dispose
dune ppite : le vaccin Pseudomonas,
en phase clinique avance (en test sur
800 patients), contre les infections
nosocomiales, dvelopp en partena-
riat avec Novartis (actionnaire hauteur de 15 % de la socit), dont le

potentiel est estim plus de 500 millions deuros. Son succs entranera
lexercice des actions prfrentielles.
Des rsultats cliniques intermdiaires
de phases 2-3 seront publis en 2013.
La trsorerie du nouveau groupe
slvera 94 millions en intgrant une
augmentation de capital de 40 millions
avec DPS, qui sera lance la suite de
lapprobation de la fusion, en mai prochain. Elle est garantie 100 % par les
banques et par le FSI, ce dernier
sengageant jusqu 25 millions

deuros.
Anne Barloutaud
Valneva sera un acteur intgr sur le march
du vaccin, avec des actionnaires de rfrence
(Groupe Grimaud 25 %, Novartis et FSI environ 14 % en cumul) et un flottant largi
denviron 60 %. Sa valorisation nintgre pas
le projet du vaccin Pseudomonas, le plus risqu mais trs fort potentiel. On profite de la
baisse de 11 % de laction en quatre sances
(lie la perspective de la leve de fonds en
2013). Viser 10 (mnmo : VIV).
MANUTAN. La socit ne doit pas, mme dans un environnement difficile

BIENS DQUIPEMENT
LACTIVIT. Cr il y a une quarantaine dannes par Andr Guichard

(toujours administrateur) et son fils
Jean-Pierre, qui reste prsident du
conseil dadministration, Manutan
International est dsormais dirig
par les fils de ce dernier (chacun
tour de rle tous les deux ans). La
socit est le leader europen de la
vente distance (200.000 rfrences)
pour les entreprises et collectivits.
Fort de ses 1.600 collaborateurs et de
ses 600.000 clients (6.000 commandes par jour), le groupe, prsent
dans 24 pays dEurope, affiche un
chiffre daffaires de plus de 570 millions deuros (62 % en France).
LANALYSE. Afin de rsister au

mieux la crise qui pousse les entreprises et les collectivits restreindre
leurs commandes de fournitures et
autres quipements, Manutan a mis
en place les mesures habituelles
dconomie. Ainsi, la rentabilit a t
nettement amliore au second
semestre de lexercice (7,3 % de
marge brute) par rapport au premier
(5,7 %). Ainsi, sur lanne, la marge
oprationnelle na que trs peu flchi, 6,5 % des ventes. La baisse du
rsultat financier et la hausse des
Manutan International
60
59,4
31,33
50
40
MM200
30
20
22,1
2008 2009
2010
2011
.12
impts ont jou dfavorablement sur

le bnfice net, en repli de 16 %,
23,9 millions. Si Brigitte Auffret, la
Cours (extr. 52 sem.) 31,33 (43,52 / 28,35)

Capi en M (comp.) 239 (comp. B, C )
CA 2012-2013 (M)
571 / 625
BNPA 2012-2013
3,15 / ns
PER 2012-2013
9,9 / ns
Div. net 2011-2012
1,40 / 1,30
Rdt net 2011-2012
4,5 % / 4,1 %
FP en M (end. net/FP)
312 (-19 %)
Mnmo - Volume quot. moyen MAN - 2 238
Acheter
37
30-9-2012
30-9-2013
directrice gnrale, se montre prudente pour 2013, elle explique aussi

que tout sera mis en uvre pour faire
remonter la rentabilit de Camif Collectivits au niveau de celle de Casal

Sport, sa dernire acquisition trs
rentable (marge de 5 %).
S. A.
ACHETER
La socit est de grande qualit : gestion
rigoureuse, bilan solide et gouvernance
excellente. Certes, le contexte est difficile, mais le groupe parvient trs bien
rsister. Aux premiers signes de reprise, le
titre en profitera. La valeur nest pas
chre, 9,4 fois nos estimations 2013.
Nous visons 37 .
Dbut janvier, chiffre daffaires du premier trimestre.
COMPAGNIE DES ALPES. Des rsultats mitigs

TOURISME-TRANSPORTS
LACTIVIT. Le groupe est prsent sur

les grands domaines skiables des
Alpes, les parcs de loisirs Astrix,
Walibi et Futuroscope ainsi que le
muse Grvin.
LANALYSE. Lactivit du groupe ressort 677,7 millions deuros sur lexercice (clos le 30 septembre), en progression de 5,6 % primtre rel (en
incluant lacquisition de 45 % du Futuroscope et la cession de sept parcs) et
de 3,7 % en comparable (retrait de
llment exceptionnel li Vanoise
Express). Les domaines skiables ont
Partenariat prolong
entre Capgemini
et Unilever
Capgemini a annonc, cette
semaine, avoir sign un contrat
doutsourcing avec Unilever. Dun
montant de plus de 100 millions
deuros pour une dure de cinq ans,
ce contrat prolonge un partenariat
de sept ans avec le gant mondial de
lagroalimentaire et des cosmtiques.
Le groupe franais a t choisi
lissue dun appel doffres international. Capgemini continuera
daccompagner la socit Unilever
connu un bon niveau dactivit,

380 millions deuros, port par la
hausse de 2 % des frquentations et des
recettes moyennes par journe skieur.
Les revenus des parcs de loisirs ont
augment de 2 %. Le rsultat oprationnel recule, 60 millions deuros. Il a
souffert de laugmentation des charges
damortissement dans les parcs de loisirs et de la non-rcurrence des produits exceptionnels en provenance
de Vanoise Express. Finalement, la
socit a enregistr une baisse de 10 %
(en donnes relles) du rsultat net,
27,7 millions deuros. Elle a t pnalise par une dprciation portant sur
deux parcs de loisirs, par une moins-
dans lhmisphre Sud dans le cadre

de ses oprations financires, la gestion de ses processus interentreprises,
et fournira des services lchelle
m o n d i al e d a n s l e d o m ai n e d u
contrle, du reporting et du monitoring , explique le groupe dans un
communiqu (mnmo : CAP) .
Dprciation de
3 milliards deuros
pour ArcelorMittal
Au quatrime trimestre, le sidrurgiste va passer une charge de
dprciation de la valeur dacquisi-
CDA - Compagnie des Alpes

35 35,12
30
13,80
MM200
25
20
15
10
12,3
2008 2009
2010
2011
.12
value de cession dune de ses filiales

et spar une baisse des rsultats du holding Looping. En revanche, le groupe a
tion de ses entreprises europennes

dun montant de 4,3 milliards de
dollars (soit environ 3,2 milliards
deuros). En cause : la baisse de
la demande apparente dacier en
Europe, estime environ 8 % cette
anne , indique le groupe. Un affaiblissement qui devrait se poursuivre
court et moyen terme .
ArcelorMittal prcise que cette
charge na pas de consquence sur
la trsorerie. Elle naltre pas non
plus le ratio dette nette/excdent
brut dexploitation, rfrence du
covenant bancaire que doit respecter le groupe. Le lourd endettement
du sidrurgiste demeure le principal motif dinquitude du march
(mnmo : MT).
Cours (extr. 52 sem.) 13,80 (17,99 / 12,30)

Capi en M (comp.) 332 (SRD LS, C )
CA 2012-2013 (M)
645 / 650
BNPA 2012-2013
1,20 / 1,21
PER 2012-2013
11,5 / 11,4
Div. net 2011-2012
0,85 / 0,85
Rdt net 2011-2012
6,2 % / 6,2 %
FP en M (end. net/FP)
782 (45 %)
Mnmo - Volume quot. moyen CDA - 4 239
Ecart
30-9-2012
30-9-2013
rduit le cot moyen de sa dette de

plus de 2 millions deuros et son taux
dimposition est pass de 30,7 29,5 %.
Retrait de lindemnit de 7,1 millions

deuros lie Vanoise Express, le bnfice net sinscrit en hausse de 4,5 %.
Enfin, lexercice 2012-2013 a dbut
par un recul de 12,5 % de lactivit des
parcs de loisirs, en raison de la fermeture du Dolfinarium, alors que lenneigement prcoce de certaines stations
leur a permis douvrir en avance. G. L.
RESTER LCART
Le groupe na pas donn suffisamment
dinformations sur ses perspectives pour
nous inciter revenir sur le dossier.
Le 24 janvier, chiffre daffaires du premier
trimestre.
Dexia. Augmentation Des offres

de capital valide
insuffisantes pour les
par les actionnaires actifs de Belvdre
Les actionnaires de la banque
Dexia, en grande difficult, ont
approuv 99,4 % laugmentation de
capital de 5,5 milliards deuros rserve
aux Etats belge et franais. Cet apport
doit lui permettre de poursuivre son
dmantlement. Rappelons que Dexia
avait enregistr une perte nette de
2,4 milliards au titre des neuf premiers
mois de lanne. La Commission europenne se prononcera le 28 dcembre
sur le plan de garanties publiques la
banque franco-belge (mnmo : DEXB).
Ladministrateur judiciaire de Belvdre, dont la cotation a t suspendue les 17 et 18 dcembre, a reu une
douzaine doffres pour les actifs du
groupe, dont trois pour les vodkas et
trois pour les spiritueux de Marie Brizard. Les montants proposs, toutefois, ne permettraient pas de rembourser en numraire la totalit du
passif d aux cranciers. La dette nette
atteignait 615 millions deuros au
30 juin, pour des fonds propres ngatifs de 243 millions (mnmo : BVD).
ANALYSE GRAPHIQUE
LES ACTIONS 17
Par CHARTS
LES INDICES
(www.charts.fr)
Indice Cac 40
3.661,40
Evolution sur six semaines
Objectif: 3.720 points
Evolution sur dix-huit mois
1.648,98
Or
2.000
3.700
En dollars
4.100
1.900
3.900
1.800
3.700
3.500
1.700
3.500
3.300
1.600
3.100
Indice CAC 40
Moy. mob. 50 jours
Moy. mob. 200 jours
3.400
1.500
2.900
Juil. 2011
Dc. 2012
2.700
Moy. mob.
50 jours
3.600
12-11
21-12
1.400
3.300
Moy. mob.
200 jours
Juil. 2011
Dc. 2012
Le march parisien vise les 4.000 points pour la fin

du premier trimestre 2013
Lor se rapproche
de son support
u La configuration graphique du Cac 40
u Le mtal jaune a entam un
na pas volu depuis le numro prcdent dInvestir.

Lindice parisien est, en effet, ancr au
sein dune forte tendance positive, un
mouvement mesur ascendant . Cest
la confirmation dune figure de continuation haussire, dite en biseau de consolidation , qui a fortifi la dynamique de
fond. Le temps de formation de celle-ci
(presque trois mois entre septembre et
novembre derniers) reflte la rflexion
importante des diffrents oprateurs de

marchs sur le futur du Cac 40.
Dun point de vue hebdomadaire, lindice
parisien est galement soutenu par ses
moyennes mobiles simples 20 et
50 semaines ascendantes. Enfin, le dpassement de la rsistance psychologique
des 3.600 points, qui correspondait prcdemment au sommet de mars 2012, renforce le scnario optimiste.
Mme si, court terme, un retour vers les
3.600 points ne peut pas tre exclu,
lindice parisien vise dsormais les

4.000 points pour la fin du premier trim e stre 2013. S e ule la cassure de s
3.340 points remettrait en cause le scnario positif, et lindice irait alors chercher
les niveaux de supports 3.260 et
3.170 points.
DONNES CLS
Tendance graphique : haussire
Supports : 3.340 points-3.260 points
Rsistances : 3.720 points3.850 points
mouvement de consolidation
au sein dun canal baissier
depuis les derniers points
hauts doctobre 2012. La tendance immdiate est la
baisse, mais la dynamique est
faible. La proximit dune
zone de support matrialise
par une oblique haussire en
place depuis les points bas de
mai 2012 ainsi que par une
zone de congestion horizontale 1.625 $ plaide en faveur

dun rebond technique et
dune reprise progressive de la
tendance haussire vers les
derniers sommets 1.793 $.
Seul lenfoncement des 1.625 $
remettrait en question ces
perspectives. Les cours de lor
se dirigeraient alors vers les
points bas de mai 2012,
1.530 $.
LA SLECTION DES VALEURS

Alcatel-Lucent
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
Objectif de cours : 1,25

1,02
Moy. mob.
200 jours
13,02
Moy. mob.
200 jours
30
Juil. 2011
Dc. 2012
Moy. mob.
50 jours
23,45
Moy. mob.
200 jours
17,5
Juil. 2011
Dc. 2012
Le titre Edenred valide actuellement une figure de

continuation haussire en drapeau. Les cours sont
soutenus par la moyenne mobile 50 jours ascendante. Enfin, lindicateur de vitesse RSI a repris
appui autour de sa zone de neutralit (50 %) et na
pas atteint son territoire de surachat (infrieur
70 %). Achat pour viser 24,60 et 25,50 . Invalidation au-dessous de 22,75 .
22,16
Moy. mob.
200 jours
Juil. 2011
Dc. 2012
EDF
Moy. mob.
50 jours
20
La valeur Areva se maintient au-dessus du support horizontal 12,10 , tandis que le RSI
journalier sest pos sur sa zone de survente
30 % et se retourne. Un retour sur la borne
haute du canal horizontal de court terme
15,40 est privilgi. Achat pour viser 15,40
puis 17,30 . Invalidation au-dessous de
12,10 .
32,5
30,0
27,5
25,0
22,5
20,0
17,5
15,0
12,5
35
30
Moy. mob.
50 jours
10
Moy. mob.
50 jours
Bouygues
25
15
25,0
15,0
20
Edenred
20,0
35
25
Le cours de laction Alcatel-Lucent se retourne.

Ainsi, le trou de cotation haussier ouvert le
14 dcembre, combin au franchissement du
seuil psychologique et technique 1 , plaide en
faveur dune reprise technique court terme
vers les cibles 1,25 et 1,34 . Achat avec des
objectifs 1,25 et 1,34 . Invalidation au-dessous de 0,85 .
22,5
Areva

Moy. mob.
200 jours
14,05
15
Juil. 2011
Dc. 2012
La valeur Bouygues achve, selon nous, un mouvement baissier moyen terme qui a men les cours
sur le niveau de support des 17,50 . La cassure
dune oblique baissire et le croisement haussier
entre les moyennes mobiles 20 et 50 jours plaident en faveur dun retournement de tendance
haussier. Achat, objectifs 23,30 et 24,40 .
Invalidation au-dessous de 17,50 .
Ubisoft
7,73
Moy. mob.
200 jours
7
6
5
Moy. mob.
50 jours
Juil. 2011
Moy. mob.
50 jours
4
Dc. 2012
La valeur EDF termine, selon nous, sa tendance

baissire. Ainsi, le chandelier en marteau du
29 novembre, associ des volumes importants,
permet didentifier lessoufflement de la pression
vendeuse. De plus, lindicateur de vitesse RSI sest
retourn partir de sa zone de survente. Achat,
objectifs 14,80 et 15,50 . Invalidation au-dessous de 13,35 .
Juil. 2011
Dc. 2012
Ubisoft valide actuellement une figure de retournement dite en biseau ascendant . De plus, lindicateur RSI sur une base journalire a valid une
divergence baissire et volue sous une oblique
descendante. Le scnario le plus probable est un
mouvement de consolidation de la tendance de
fond haussire. Vente pour viser 7,50 et 7,10 .
Invalidation au-dessous de 8,10 .
Dassault Systmes Objectif de cours : 87,65

90
85
80
75
70
65
60
55
50
85,24
Moy. mob.
50 jours
Moy. mob.
200 jours
Juil. 2011
Dc. 2012
Le cours de Dassault Systmes bnficie de plusieurs zones de soutien. Ainsi, les cours voluent
juste au-dessus dun seuil pivot 84,50 , dune
droite de tendance haussire et de la moyenne
mobile 50 jours ascendante. Par ailleurs, lindicateur de vitesse RSI teste un fort support autour de sa
zone de neutralit. Achat, objectifs 87,65 et
92 . Invalidationau-dessous de 80 .
Zodiac Aerospace
90
85
80
75
70
65
60
55
50

84,00
Moy. mob.
50 jours
Moy. mob.
200 jours
Juil. 2011
Dc. 2012
Le titre Zodiac devrait prochainement achever son

mouvement de retour, car les cours sont dsormais
soutenus par la zone de support cre par la priode
de consolidation qui a pris forme entre fin avril et
fin novembre derniers. Dautant que la moyenne
mobile 50 semaines ascendante se pose en soutien des cours. Achat, objectifs 93,50 et 107 .
Invalidation en dessous de 76,70 .
LE SUIVI DE NOS CONSEILS
Clture des comptes
Prise de bnfices partielle Cours dinvalidation
De belles performances cette semaine

encore, mais aussi quelques scnarios
contraris.
On soldera ses positions sur plusieurs titres qui ont atteint leur deuxime objectif
cible. Cest ainsi le cas de Wendel (+ 40 %), Rubis (+ 11 %), Schneider Electric
(+ 11,6 %), Euler Hermes (+ 19 %) et Renault (+ 9 %).
... sur Ipsos et Vinci.
On coupera ses positions sur Alcatel-Lucent

( 16 %), TF1 ( 12 %), Bouygues ( 10 %) et
Lafarge ( 9 %).
18
ANALYSES ET OPINIONS
ENTRETIEN AVEC OLIVIER PIOU, directeur gnral de Gemalto
GEMALTO EST CHAMPION DU MONDE,

MAIS PEU DE GENS NOUS CONNAISSENT
Huit ans aprs sa cration, Gemalto, issu du mariage dAxalto et de Gemplus, fait son entre au Cac 40. Conscration
pour une socit devenue numro un mondial de la scurit numrique aux perspectives porteuses, mais qui reste peu connue
dans lHexagone. Sauf peut-tre des boursiers, au vu des performances dj ralises par le titre et encore venir.
Gemalto fait son entre au Cac 40 le
24 dcembre. Quest-ce que cela va changer ?
Cest une bonne surprise et une source de
motivation en interne. Cela devrait nous apporter
de la visibilit et plus de crdibilit auprs des
clients. Nous sommes champion du monde dans
de nombreux domaines et, pourtant, peu de gens,
particulirement en France, nous connaissent.
Certes, nous ne nous adressons pas directement
au consommateur final, mais cette nouvelle visibilit va faciliter le travail de nos commerciaux,
notamment auprs des clients et des gouvernements dans les pays qui ont pu nous oublier
comme la France.
Lannonce de votre introduction a soulev
beaucoup dinterrogations sur lidentit de
Gemalto Comment lexpliquez-vous ?
Cest une consquence de notre histoire. Alors
que les cartes puce se sont installes dans la routine des Franais, la recherche de nouveaux
usages nous a pousss nous dvelopper
ltranger, expliquer et perfectionner nos
technologies dans le reste du monde. Ctait une
bonne chose, puisque la croissance soutenue
dans ces parties du monde nous a permis de
grandir bien plus vite. Quand il sest agi de revenir
en France, le terrain tait occup par Sagem-Morpho, du fait de sa proximit avec le ministre de
lIntrieur, ou par Oberthur, du fait de son histoire
dimprimeur de billets de banque. Il nous restait
donc peu de place. Et cela prend du temps de se
refaire une place dans lHexagone.
Allez-vous inflchir votre politique
destination des actionnaires individuels ?
Avoir des actionnaires individuels dans son
capital prsente des avantages indniables. Mais il
faut se souvenir que nous sommes une socit
technologique ; nous devons donc disposer de
marges de manuvre financires importantes.
Cest ce qui a sauv Nokia et Motorola et qui a
manqu Nortel. Dans cette logique, le premier
usage que nous faisons de notre trsorerie est de
la rinvestir dans le dveloppement de la socit
pour de nouveaux logiciels, de nouveaux produits.
Ensuite,nous utilisons cette trsorerie pour raliser des acquisitions. Enfin, nous distribuons un
Administrateur
et directeur gnral
de Gemalto depuis
la cration de la socit
en 2006, Olivier Piou
a contract le virus des cartes
puce au cours de
ses dix-sept annes passes
chez Schlumberger.
Ce diplm de Centrale Lyon,
n Dakar en 1958,
tait directeur gnral
dAxalto quand il en a
dirig lintroduction en Bourse
en 2004, avant de pousser
au rachat de Gemplus, dont
le mariage avec Axalto
donnera naissance Gemalto.
dividende. Au risque de dcevoir, je ne compte

pas modifier notre politique de dividende : nous
voulons que les actionnaires puissent y compter.
Bien quil reste modr, il a quand mme augment de plus de 10 % chaque anne. Et quand il
nous reste de largent, nous rachetons nos actions
cest flexible , un petit peu chaque mois.
En ce qui concerne le rsultat oprationnel, je

peux confirmer que nous allons atteindre notre
objectif de 2013 ds 2012 !
Peut-on voquer laffaire qui a mu le march
le 13 dcembre : lannonce de la vente de
presque la moiti de vos titres Gemalto ?
Je suis tonn de lmotion car je lavais
annonce en mai, lors de lassemble gnrale
des actionnaires. La situation est simple : jai
accumul des titres au fil de leau depuis 2004 et ai
lev au cours des annes, par tapes, mes options
lies lintroduction en Bourse. Je me suis
endett pour cela. Cet emprunt venait chance
et je devais donc vendre une partie de ma position
pour le rembourser et payer les impts sur la plusvalue. Au bout de huit ans, cela me semble raisonnable, dautant que sur cette dure je nai dispos
que de trs peu de fentres de tir et que lentre au
Aprs les trs bons rsultats semestriels,

vous aviez annonc pouvoir atteindre
ds cette anne lobjectif de 300 millions
deuros de rsultat oprationnel ajust, fix
lan prochain. Quen est-il ?
Le troisime trimestre, cette anne, a t extraordinaire. En 2011, le quatrime trimestre avait
t tincelant. Le dernier trimestre va donc souffrir dun effet de comparaison dfavorable, mais,
au total, le second semestre devrait tre de bonne
facture du fait de cet excellent troisime trimestre.
Cac 40 marque une belle tape. Mes conseils,

BNP et Exane, mont recommand de le faire ce
moment et, de fait, la cession na pas eu dimpact
ngatif sur le cours. Ce qui a cr lmoi, cest la
rumeur qui a accompagn la dclaration dopration selon laquelle je prenais ma retraite, ce qui
est infond. De plus, les donnes publiques montrent que je reste trs expos au titre Gemalto.
Quavez-vous demand au Pre Nol ?
Une entre de Gemalto lEuro Stoxx 50 !
Lentre du titre au SBF 120 puis celle au Cac 40
taient dj des surprises. Plus srieusement, si
plus de 50 % de notre business provient des pays
forte croissance, je suis un Europen convaincu et
je pense que lEurope rebondira. Mme sil faudra
y mettre de lordre, ce que nous navons pas fait
depuis trente ans. Il faut sortir du prisme francofranais ; nous sommes au XXIe sicle, dans un
environnement mondialis et ouvert !
Nous avons ralis

deux fois la meilleure
performance boursire,
donc pourquoi pas une
troisime fois ?
Et votre vu pour 2013 ?
Une nouvelle belle anne pour Gemalto. En
affaires et en Bourse. Nous avons ralis deux fois
la meilleure performance boursire, donc pourquoi pas une troisime fois ? Nous devrons justifier cette progression, mais les perspectives sont
solides : nous sommes au croisement du mobile,
du paiement, du sans-fil, du numrique, de la
scurit, et nous sommes leader mondial. Alors,
certains jugent laction trop chre, mais 14,80
on la disait dj trop chre ! Nous avons beaucoup
dides et la croissance organique devrait pouvoir
nous occuper pendant encore pas mal de temps.
Propos recueillis par Delphine Tillaux
Retrouvez l'intgralit de l'entretien

avec Olivier Piou sur Investir.fr
LE MONDE DE LA TECHNOLOGIE, CT SCURIT

vec une progression de
presque 90 % depuis le dbut
de lanne, vendredi, et une introduction au Cac 40 (ironie de lhistoire, Gemalto y remplace AlcatelLucent, dont Olivier Piou est administrateur), cest une reconnaissance du parcours accompli par
Gemalto. Et maintenant ?
Les cas de titres qui, leur apoge, sont entrs dans lindice parisien et nont pu, ensuite, que baisser
hantent la mmoire des investisseurs. En outre, si lon regarde les
ratios de valorisation de laction un
PER 2012 de 24 fois et une valeur
dentreprise de 2,6 fois le chiffre
Les soutiens de la croissance pour 2011-2013

Croissance de...
5-9 %
5-9 %
> 10 %
5-9 %
2011
En nombre de fois
Tlphonie
mobile
Transactions
scurises
Scurit
Machine-to-machine
2013
Source : Gemalto.
daffaires estim pour 2012 et de

19 fois le rsultat oprationnel ,
celle-ci parat chre. Mais cela a tou-
50
40,4
40
34,1
30
20
10
0
19,4
18,6
16,5
17,5
15,4
23,4
19,4
10,6
Source : FactSet.
.04 .05 .06 .07 .08 .09 .10 .11.12(e).13(e)
jours t le cas. Les ratios sont

mme lgrement infrieurs leurs
niveaux de septembre dernier, et,
pourtant, le titre a continu de progresser, tay sur des performances

oprationnelles solides et des perspectives attrayantes. Il faut dire que
le groupe a su se positionner au
carrefour de quasiment tous les
domaines technologiques en forte
croissance, sans tre expos directement llectronique grand
public, puisque ses clients sont banquiers, oprateurs tlcoms, fabricants de smartphones ou organismes gouvernementaux. Mais, si
lon veut jouer en Bourse la fois le
dveloppement des services sur
mobile, des transactions scurises
et toute la scurit ncessaire tous
ces cosystmes travers une

socit financirement saine,
Gemalto est le bon vecteur.
D.T.
ACHAT EN BAISSE
Nous avions conseill des prises de bnfices partielles fin octobre (+ 144 %) en
bonne gestion. On profitera dune ventuelle consolidation du cours de laction
en dbut danne, mcanique aprs les
achats de titres des fonds indiciels avant
son entre dans le Cac 40. Acheter autour
de 65 (GTO).
Dbut mars, publication des rsultats
annuels 2012.
POINTS DE VUE
ANALYSES ET OPINIONS 19
LA CHRONIQUE DE
LDITORIAL DE RMI LE BAILLY
PHILIPPE SIGOGNE*
Les excs de limmobilier
se paient prsent soit par
des taux punitifs (Europe
du Sud et Irlande), soit par
une rarfaction persistance
du crdit (Etats-Unis).
Un nouveau dpart
pour la Bourse de Paris
P
our les 4,1 millions dactionnaires recenss en France, lOPAOPE que vient de lancer lamricain
ICE sur Nyse Euronext nest pas une
OPA comme les autres : elle ne touche pas une simple socit cote
mais concerne un rouage essentiel
de leur vie dinvestisseurs et peut
conditionner leur faon dintervenir
en Bourse dans les prochaines
annes.
Cette OPA appelle, pour commencer, un premier constat. Elle
sacre la victoire des marchs drivs
ou de futures sur la Bourse traditionnelle. Le vnrable Nyse, cr en
1792 par 24 agents de change rassembls autour dun platane situ
Wall Street, Manhattan, tout
comme sa filiale Euronext, hritire
dune Bourse de Paris dont lacte de
naissance remonte un arrt du
Conseil dEtat du roi du 24 septembre 1724, vont tre croqus par
lInterContinental Exchange, une
juvnile entit ne au tournant du
sicle, en 2000, mais qui a su opportunment miser sur des marchs
drivs, notamment de matires
premires en pleine croissance.
Dailleurs, lICE ne sen est pas
cach : dans la corbeille de Nyse
Euronext, cest clairement le Liffe, le
march terme londonien, qui
lintresse. Il lui permettra dtre
dsormais puissant dans ce domaine
des deux cts de lAtlantique. Cest
pour mettre la main sur cet actif quil
achte Nyse Euronext, les deux
marchs historiques ntant que des

accessoires. Mme si cela peut paratre contradictoire, le driv pse
aujourdhui beaucoup plus lourd
que le march de rfrence, sans
lequel il nexisterait pourtant pas.
Cest vrai pour les matires premires, les devises, les taux dintrt,
mais aussi pour les actions. On peut
le regretter, mais cest une des cons-
La solution la
plus logique serait
un rapprochement
avec Deutsche
Brse
quences de la financiarisation de
lconomie.
Aprs le constat, la question. Que
va devenir Euronext ? Les dirigeants
dICE ont annonc quils souhaitaient vendre Euronext ou lintroduire en Bourse. Cela peut et cela
doit tre une chance pour la plateforme paneuropenne, qui avait bien
du mal se dvelopper lombre de
Nyse, son trop grand partenaire
amricain pour qui les places de
Lisbonne, Bruxelles, Amsterdam et
mme Paris avaient un ct provincial.
La solution la plus logique serait
un rapprochement avec Deutsche
Brse. La troisime tentative serait
alors la bonne aprs les checs de

2004-2006, puis de 2011-2012. Ce
dernier projet avait t retoqu par la
Commission europenne en raison
dune position dominante sur les
marchs drivs, mais, cette fois,
lopration ne devrait pas rencontrer
dobstacle, le Liffe ntant plus de la
partie. Une Bourse europenne
continentale puissante et quilibre
grce la prsence sur les marchs
drivs apporte par Eurex, filiale de
Deutsche Brse, pourrait ainsi merger. Reste que, compte tenu des
poids respectifs dEuronext et de son
voisin doutre-Rhin, il ne sagirait pas
dune fusion entre gaux mais dune
prise de contrle par Deutsche Brse.
Dautres solutions sont envisageables, comme un rachat par les autres
grands acteurs que sont le London
Stock Exchange, qui possde dj la
Bourse de Milan, ou le Nasdaq,
prsent en Europe du Nord. Enfin,
dernire hypothse, la plus satisfaisante pour lorgueil franais mais
sans doute la moins probable :
quEuronext joue un rle de fdrateur parmi les acteurs europens
isols que sont Madrid ou Zurich.
Aprs avoir perdu prs de dix ans
et choisi le mauvais partenaire,
Euronext na, cette fois, plus le droit
de se tromper. Pour cela, il faut que
la place de Paris et les autorits
politiques se mobilisent et fassent
cause commune pour que cette OPA
ne soit pas une fin mais un nouveau
dpart.
DBAT PAR PHILIPPE WENGER
Faut-il appliquer la retraite la carte ?

L
ge lgal de dpart la retraite, rcemment ramen

60 ans pour certaines catgories de salaris, pourrait tre trs prochainement revu la hausse ! En effet,
malgr la rforme Sarkozy, lquilibre financier des rgimes de retraite est loin dtre assur. La crise tant passe
par l, le besoin de financement devrait atteindre
21,3 milliards deuros en 2017, contre 14 milliards lan
pass, selon les dernires estimations
du Conseil dorientation des retraites
(COR). Au-del, les perspectives
sont fortement lies aux hypothses
(croissance, productivit et taux
de chmage). Le dficit serait alors
compris entre 20,8 et 24,9 milliards
en 2020, soit entre 0,9 et 1,1 % du
PIB. Les efforts demands lors des
prcdentes rformes ne sont pourtant pas vains. Bien au contraire, les
prvisions de 2010 du COR tablaient sur une fourchette
de 40 50 milliards deuros lhorizon 2020 (de 1,7 2,1 %
du PIB). Elles ont donc du bon. Mais si rien ntait fait,
la situation deviendrait explosive. Selon les mmes
sources, le dficit pourrait atteindre plus de 105 milliards
deuros en 2060 dans le scnario le plus sombre.
Il existe trois faons de rduire le dficit : allonger la
dure de cotisation, augmenter les prlvements, rduire
les pensions. Lutilisation dun seul levier ncessiterait,
pour quilibrer les comptes en 2020 (dans un scnario

favorable), soit une hausse du taux de cotisation de
1,8 point de pourcentage, soit un dcalage supplmentaire
de lge effectif du dpart la retraite de neuf mois,
soit une baisse du rapport entre la pension et le revenu
dactivit de 5 % en moyenne par rapport 2011.
Autant dire que ces efforts paraissent largement envisageables, tout particulirement lallongement de la dure de cotisation
alors que lesprance de vie ne cesse
de sallonger. Ainsi, un homme de
60 ans vivra encore 28 ans en 2060,
contre seulement 22,2 annes en
2010, selon le COR. Le plus facile
serait peut-tre dadopter un peu
de chaque remde. Pourquoi ne pas
basculer sur un rgime par points ?
Chaque salari gagnerait des points
en fonction de ses cotisations (montants et dure).
Il aurait ensuite la libert de dcider de son ge de dpart
la retraite ou du montant de sa pension (les deux tant
lis). Le rgime serait par dfinition quilibr. Cerise
sur le gteau, cette volution rendrait possible la fusion
de tous les systmes de retraite existants, notamment
les plus gnreux, comme les rgimes spciaux (SNCF).
Un big-bang ncessaire mais qui ncessite beaucoup
de courage politique.
Le dficit des rgimes

de retraite pourrait
atteindre plus
de 105 milliards
deuros en 2060
Immobilier
et consommation
L
es relations entre immobilier et consommation ont t de

tout temps soulignes. Quand le btiment va, tout va
en est lillustration la plus classique. Le sens de la causalit
impliqu par cette expression va du btiment au reste de
lconomie. Do la tentation permanente pour les pouvoirs
publics dutiliser ce secteur comme outil de relance de lactivit. Les raisons ne manquent pas, certaines tant parfaitement justifiables. Quand lconomie manque de visibilit, que
la panne de linvestissement priv fait chuter la demande de
crdit et les taux dintrt, initier un programme dinfrastructures long taux de retour est une rponse optimale. On
prpare ainsi lavenir en renforant lattractivit des sites
ramnags ou mis en rseau.
Quand le btiment va, tout

va Mais, trop de btiment,
et rien ne va plus
Si les dpenses de BTP engendrent des effets multiplicateurs levs, elles peuvent provoquer des ractions ngatives
annulant leur impact initial. Les autorits nippones lont appris
leurs dpens durant la dcennie 1990 avec leurs programmes
de viaducs en rase campagne. Consommateurs et producteurs
nont pu relayer leffort public, par crainte de devoir payer tt
ou tard lnorme addition des plans de relance (8 points de PIB
entre 1989 et 2003) et par manque de levier financier. Car les
dpenses de BTP mobilisent des besoins en capitaux substantiels, tant chez les constructeurs que chez les acqureurs. Ce
qui est un lment positif pour la circulation des actifs en
rgime normal devient un danger systmique lorsque le secteur semballe. Trop de btiment, et rien ne va plus. Si lon sen
tient au seul logement, il vaut sans doute mieux parler dentranement simultan provoqu par une cause commune : la
confiance quont les particuliers de pouvoir sendetter sans
risque de faillite. Au dbut des annes 2000, la dsinflation
mondiale a ramen les taux dintrt nominaux des niveaux
inesprs ; leuro a donn une crdibilit inattendue aux pays
inflationnistes du sud de lEurope ; le comportement laxiste
des banques centrales en 2003-2004 a fait le reste : les particuliers y ont gagn une accessibilit largie au logement, leur
vitant dpargner en pralable lachat ; ils ont donc pu la
fois investir et consommer. De 2004 2008, la Grce a t,
aprs lIrlande mais devant la Norvge, le Canada et lAustralie,
le champion de la consommation dans lOCDE : + 4,2 % de
progression annuelle. Dans un deuxime groupe, lEspagne
(+ 2,8 %) a surpass la Nouvelle-Zlande, la Sude et les EtatsUnis. En troisime position, la France et le Portugal ont
devanc la Suisse et la Belgique, tandis que le Royaume-Uni
faisait mieux que lAllemagne (+ 0,6 %). Les excs de limmobilier se paient prsent soit par des taux punitifs (Europe du
Sud et Irlande), soit par une rarfaction persistante du crdit
(Etats-Unis). Les prix rels des logements, nets des prix la
consommation, ont encore fortement baiss en Europe du Sud
et en Irlande en 2011 et 2012, mais aussi en Sude, au Danemark et aux Pays-Bas, ces deux derniers subissant leur tour
un repli de la consommation.
Quels sont les pays o la bulle est loin dtre dgonfle ? Les
ratios prix-loyer et prix-revenus valus par lOCDE nous renseignent sur ce point : ils restent assez levs au Royaume-Uni,
aux Pays-Bas, en Sude, en Australie et en Nouvelle Zlande,
plus levs en France et trs levs en Belgique, au Canada et
en Norvge. On retrouve ici tous les pays producteurs de matires premires ports par la croissance mondiale ainsi que des
pays taux bas bnficiant de laversion au risque. En contrepartie, ces pays deviennent de plus en plus risqus et sinscrivent sur la liste des candidats la baisse des prix du logement
et au recul de la consommation. Le cas de lAllemagne est
atypique. A lcart de la bulle dans les annes 2000, elle profite
aujourdhui plein de conditions de financement trs favorables : le prix rel du logement serait en hausse dau moins 8 %
en 2012. Sans surprise, la consommation sannonce comme la
plus dynamique de la zone euro pour 2013-2014.
* Economiste pour Investir.
Index des valeurs

cites dans
ce numro
Accor x 7
Aroports de Paris x 12
Air Liquide x 6
Alcatel-Lucent x 11, 17
Alstom x 6, 7
Alten x 6
April x 11
ArcelorMittal x 16
Areva x 14, 17
ArtPrice x 15
Axa x 6, 7
Investir-Le Journal des Finances 16, rue du Quatre-Septembre

75112 Paris Cedex 02 - Tl. 01 44 88 48 00
Internet www.investir.fr
Belvdre x 16
Bnteau x 9
BMW x 15
BNP Paribas x 6, 7, 13
Bouygues x 6, 17
LE PANORAMA DES CONSEILS

Les recommandations de la rdaction
ACHETER
Aroports de Paris
. Le nouveau prsident,
Augustin de Romanet, vient de rviser
la baisse les objectifs financiers de 2015,
afin de tenir compte de la conjoncture
europenne. Le modle de dveloppement
reste solide et rsistant la crise.
Dassault Aviation. Un changement
dans la continuit la tte de lavionneur.
Eric Trappier va succder Charles
Edelstenne.
Fountaine Pajot. Le titre a bondi
aprs lannonce dun rsultat bnficiaire
pour lexercice clos fin aot. Le groupe
se dveloppe dans le haut de gamme.
Gemalto. La valeur est de grande qualit
mais un peu chre. Sur repli.
Groupe Crit. Le groupe de travail temporaire
acclre son dveloppement aux Etats-Unis,
ce qui permet laction de bien mieux
se comporter que celles de ses concurrents
cots Paris.
Manutan International. Une gestion
rigoureuse et un bilan solide.
LE CONSEIL
DE LA SEMAINE
April p. 11
Le courtier en assurances bnficie, en

cette fin danne, dun regain dintrt
de la part des investisseurs. Malgr un
gain de lordre de 25 % depuis le dbut
de lanne, la socit reste faiblement
valorise alors quelle affiche des perspectives damlioration des marges tant
dans les dommages que dans la sant
et la prvoyance (mnmo : APR).
Nexans. Depuis la fin du mois doctobre,

o le groupe a annonc un redressement
moins rapide de sa marge au second
semestre, laction est un peu sous pression.
Les perspectives 2013 sont meilleures.
Rmy Cointreau. Les belles perspectives
de croissance en Asie et la capacit du
groupe maintenir des prix levs justifient
son PER.
Thales. Jean-Bernard Lvy, qui vient dtre
nomm prsident du groupe, aura pour
premire mission de pacifier le climat au
sein de la socit. La rentabilit est appele
progresser.
Vivalis. La fusion avec Intercell donnera
naissance un nouveau leader des
technologies de production de vaccins.
Spculatif.
Zodiac Aerospace. La croissance est
toujours solide.
Nous conseillons aussi d'acheter : Air

Liquide, Alcatel-Lucent (spculatif ), Axa,
Capgemini, Carrefour, Natixis et UnibailRodamco.
CONSERVER
Nyse Euronext
. Loffre amicale de lamricain

ICE reprsente une prime de prs de 40 %.
Garder dans lhypothse dune ventuelle
contre-offre.
VENDRE OU
RESTER
LCART
Areva
. Le groupe vient de rviser la baisse

ses ambitions pour 2013.
Bnteau. La situation devrait samliorer en
2013, mais on attendra la prsentation du
mois de janvier pour revenir ventuellement
lachat.
Compagnie des Alpes. Le groupe de
tourisme na aucune visibilit. La prudence
simpose.
Rodriguez Group. De trs lourdes pertes et
un manque complet de perspectives.
Nous conseillons aussi de vendre ou rester

l'cart : BNP Paribas, Crdit Agricole SA,
Poncin Yachts et Socit Gnrale.
LE COUP DE CUR
D INVESTIR-LE JDF
Touax p. 15
Le loueur et gestionnaire de conteneurs

maritimes, constructions modulaires,
wagons de fret et barges fluviales acclre son dveloppement grce sa
nouvelle activit de vente. Par ailleurs,
ses marges oprationnelle et nette sont
leves. De plus, la valeur ne capitalise
quun peu plus de 6 fois nos estimations de 2013 (TOUP).
LA VALEUR
DCOUVRIR
Mobile Network p. 15
Le seul spcialiste de la publicit sur

Internet mobile cot Paris, qui dispose
dune agence conseil et de deux rgies,
nest pas encore bnficiaire cause de
charges de dveloppement qui, toutefois,
valorisent le fonds de commerce. Lavenir
de la socit, qui a plac linnovation au
cur de ses priorits, est assez prometteur.
Spculatif (mnmo : MLMNG).
Capgemini x 6, 7, 11, 16
Carrefour x 2, 6
Casino x 7
CDA-Compagnie des Alpes x 16
Club Mditerrane x 6
Crdit Agricole SA x 7, 13
Cybergun x 15
Dassault Aviation x 12
Dassault Systmes x 17
Dexia x 16
DNCA x 6
E.ON x 6
Edenred x 17
EDF x 17
Esi Group x 10, 15
Etam Dveloppement x 7
Euler Herms x 17
Faurecia x 6
Fountaine Pajot x 8
Gemalto x 2, 18
Groupe Crit x 15
Guerbet x 7
Hi-Media x 15
Ingenico x 6, 7
Ipsos x 17
Korian x 10
Lafarge x 6, 17
Lisi x 7
LVMH x 7
Mandarine Gestion x 6
Manutan International x 16
Mdica x 10
Medicrea International x 10
Michelin x 6
Mobile Network Group x 15
Natixis x 10, 13
Naturex x 11
Nexans x 11
Novartis x 6
Nyse Euronext x 2, 13
Orpa x 10
Plastic Omnium x 7
Poncin Yachts x 8
PPR x 6
Prologue x 15
Publicis Groupe x 15
Rmy Cointreau x 14
Renault x 17
Rodriguez Group x 9
Rubis x 10, 17
Safran x 7
Sanofi x 7, 11
Schilienne-Sidec x 10
Schneider Electric x 10, 17
Socit Gnrale x 6, 13
TF1 x 17
Thales x 12
Touax x 15
Ubisoft Entertainment x 7, 17
Unibail-Rodamco x 6, 10
Valeo x 7
Veolia Environnement x 6
Vtoquinol x 11
Vinci x 17
Virbac x 11
Vivalis x 16
Wendel x 6, 7, 17
Le suivi de nos conseils

Edenred (23,45 , EDEN)
Edenred a annonc le rachat de 62 % du capital de

Repom, pour 53 millions deuros. Numro un au
Brsil, cette socit est spcialise dans la gestion
des frais professionnels pour les camionneurs indpendants. Le potentiel de ce march est trs lev en
volume (840 millions deuros pour Repom), avec
une croissance attendue au-dessus de 30 %. En raison dune valorisation leve, nous maintenons
notre conseil de vente partielle.
Sartorius Stedim (72,97 , DIM)
Lquipementier pour les biotechnologies a

annonc la signature dun partenariat stratgique
avec le chimiste Lonza. Il prendra en charge
lensemble des fonctions commerciales et marketing des produits de culture cellulaire de Lonza.
Nous avions recommand des prises de bnfices
partielles en novembre pour concrtiser une plusvalue de plus de 40 %. Compte tenu de sa capitalisation boursire (1,2 milliard deuros), Sartorius Stedim entrera au SRD le 24 dcembre, ce qui devrait
Zodiac Aerospace x 14, 17
augmenter sa liquidit. On profitera du lger repli du

titre depuis un plus-haut de 76 dbut dcembre
pour acheter. Viser 86 .
Mdica (14,85 , MDCA)
Le groupe de maisons de retraite a annonc avoir

obtenu un financement en crdit-bail de 131,5 millions deuros en contrepartie de la cession de murs
concernant 15 tablissements pour environ
1.100 lits). Mdica garde une option de rachat.
La socit poursuit ainsi la diversification et loptimisation de ses conditions de financement en levant
de la dette immobilire long terme. Achat pour
viser 17 .
LE TOP
Altran Technologies (5,59 , ALT)
Le titre, que nous avons rgulirement recommand

lachat depuis dbut fvrier, a gagn plus de 30 %
depuis cette date. La SSII a annonc cette semaine
lacquisition de la socit allemande Industrie-
Hansa, spcialiste du conseil et de lingnierie dans

les domaines de laronautique, de lautomobile et
de lnergie. Le groupe se hisse la troisime place
sur le march allemand et se renforce sur les secteurs
porteurs. Achat maintenu avec un objectif de 7 .
LE FLOP
Cybergun (1,32 , CYB)
La publication des rsultats semestriels, mardi soir, a

acclr la descente aux enfers du titre du fabricant
darmes factices. Chiffre daffaires en baisse de 13 %,
rsultat oprationnel dans le rouge de 2,8 millions
deuros, perte nette de 5,3 millions La situation ne
samliore pas. Pis : le bilan sest encore dgrad. La
dette nette dpasse dsormais 49 millions deuros,
pour 9,2 millions de fonds propres. Cybergun, qui
doit faire face une chance de 6 millions en juillet
prochain, se dit en discussion avec ses partenaires
bancaires. Nous abandonnons la partie, craignant
que la situation financire ne mette en danger la viabilit du groupe. Vendre.
Egalement
traites
cette semaine
sur Investir.fr
Altran Technologies
Banque Tarneaud
Boiron
Eurazeo
Evolis
Exel Industries
Graines Voltz
Groupe Promo
Ige+Xao
Ipsen
Login People
Microwave Vision
Muse Grvin
Plastivaloire
Richel Serres de France
Salvepar
Siparex Croissance
Vivendi
VM Matriaux
Xilam Animation
PRINCIPALES
VARIATIONS
La Cote universelle et Correspondance des capitalistes
LA COTE
du 14-12-2012 en clture
au 21-12-2012 en clture
Toutes nos cotations

et nos conseils
sur Investir.fr
VALEURS DU SRD ET DU CAC 40

LES PLUS FORTES HAUSSES
N 2033 - LES COURS DU VENDREDI 21 DCEMBRE EN CLTURE 17 H 30
Bourse de Paris
RALLY. Cinquime semaine de hausse daffile : voil ce qui sappelle un beau rally de fin
danne Et pourtant, la question du mur fiscal amricain nest toujours pas rgle.
as de cadeau de Nol sous

forme daccord sur le budget
amricain ! Cet espoir dviter le
fiscal cliff ( donc, un risque de retour
de la rcession aux Etats-Unis) avait
pourtant pouss lindice parisien,
petit pas par petit pas, vers un
sommet depuis avril 2011 (3.674,57
en sance jeudi). Las, les rpublicains ont durci le ton, jeudi soir.
Mais ne boudons pas notre plaisir :
malgr cette dception, le march
vient daligner cinq semaines conscutives dans le vert. Si ce nest pas le
rally de fin danne que nous
avions prvu dans notre no 2027 de
la mi-novembre, je veux bien tre
pendue !
Que sest-il pass autour du mur
fiscal ? Alors que John Boehner, le
leader rpublicain la Chambre des
reprsentants, stait rapproch des
positions de la Maison-Blanche, il a
finalement renonc prsenter son
plan B la Chambre, sachant quil
Le Cac 40 sur un an
... sur un an : + 20,82 %
... depuis le dbut de l'anne : + 15,87 %
3.600
3.400
3.200
3.000
2.800
... sur la semaine :
+ 0,50 %
3.661,40
21-12-2012
+ 4,39 %+
+ 5,95 %
4,67 %
+ 2,97 % + 3,69 %
- 0,83 %
Janv.12 Fvr. Mars
+ 2,22 %
+ 3,73 % + 2,93 %
- 1,71 %
- 6,16 % - 6,09 %
Avril Mai Juin
ne serait pas vot par son camp. Ce

plan allait dans le sens dun relvement des impts pour les Amricains les plus riches. John Boehner
se trouve ainsi politiquement affaibli pour la suite des ngociations.
Cela dit, les marchs ne perdent
pas compltement espoir. Ils savent
bien qu la fin un compromis interviendra, le seuil pour limposition
Juil.
Aot
Sept.
Oct.
Nov. Dc.12
devant se situer quelque part entre

250.000 et 1 million de dollars de
revenus. Les boursiers ont galement apprci les meilleures
nouvelles du front conomique,
notamment du secteur immobilier
amricain, qui peinait retrouver
de lallant. En outre, le PIB du troisime trimestre aux Etats-Unis a t
rvis la hausse (lire ci-dessous).
33,2 %
Alcatel-Lucent
11,6 %
Sechilienne-Sidec
11,1 %
Peugeot
5,5 %
Sopra Group
5,2 %
Altran Technologies
4,9 %
Medica
4,9 %
PagesJaunes
4,8 %
LES PLUS FORTES BAISSES

Areva
- 6%
General Electric
LE CAC 40 ATTEINT UN SOMMET

DEPUIS DIX-HUIT MOIS
P
Nyse Euronext
Autre bonne surprise, cette fois

en Europe, lindice Ifo du climat des
affaires en Allemagne a gagn
1 point en dcembre. Cette nouvelle
hausse intervient aprs un premier
rebond en novembre qui faisait suite
un plus-bas de deux ans en
octobre.
Par ailleurs, la dette grecque a
t releve par Standard & Poors,
une premire depuis la crise de la
dette en 2010. Enfin, les missions
obligataires espagnoles se sont bien
droules et des taux en baisse,
ce qui montre que la confiance commence revenir.
Sur le front des valeurs, Nyse
Euronext a bondi de plus de 30 %
aprs lOPA lance par une plate-forme boursire amricaine et
Alcatel-Lucent a continu sur sa
lance et gagn plus de 10 % pour
sa dernire semaine dans lindice
Cac 40. Elle sera remplace lundi
par Gemalto.
Sylvie Aubert
- 5,7 %
Nexans
-5%
Aeroports de Paris
- 4,5 %
Remy Cointreau
- 4,2 %
Zodiac Aerospace
- 3,9 %
Atos
- 3,7 %
Vilmorin & Cie
- 3,6 %
VALEURS D'EURONEXT
(hors SRD classique)
Henri Maire
36,8 %
IT Link
31,1 %
Digigram
29,7 %
Millimages
23,3 %
Bac Majestic
22,2 %
Bains de Mer
19,5 %
Alliance Dv. Capital SIIC
15,4 %

Cybergun
- 35,2 %
Chausseria
- 34,3 %
Verneuil Participations
- 23,4 %
Montaigne Fashion Group
- 22,2 %
Vivalis
- 13,4 %
ANF Immobilier
- 12,6 %
Egide
- 11,6 %
Medasys
- 10,5 %
VALEURS DE L'ALTERNEXT
Phenix Systems
11,4 %
IDSud
8,2 %
Gevelot
Wall Street
Le march suivre : Tokyo
La Bourse porte par les lections
Le Dow Jones sous tension

u De nouveau, les ngociations
sur le budget ont polaris lattention des investisseurs ds lundi,
alors que trouver un consensus
devient urgent. Mardi, lindice
NAHB de confiance des constructeurs-promoteurs immobiliers
amricains de dcembre gagnait
2 points, 47, au plus-haut
depuis avril 2006. Par ailleurs, le
PIB du troisime trimestre dans
sa version dfinitive a t rvis
la hausse + 3,1 % en rythme
annualis, contre + 2,7 % auparavant. Jeudi, le chef des rpubli-
Dow Jones
13.135,01
+ 0,27 %
13.170,66
13.300
13.200
13.100
17
18
19
20
Dc.
21
cains, John Boehner, na pas pu

prsenter au Congrs son plan B
concernant le budget car mme
les rpublicains taient contre,
quelques voix prs.
E. P.
u Le march nippon a profit,

cette semaine, de la victoire de
la droite aux lections lgislatives et de lannonce de la
Banque du Japon de renforcer
encore son programme de
rachat de titres pour stimuler
lconomie. Elle a augment de
10.000 milliards de yens ses
achats, montant un peu suprieur ce qui tait attendu. En
fin de semaine, le march a
nanmoins cd la panique,
comme toutes les Bourses
asiatiques, les diffrends entre
LE SONDAGE
Selon vous, le Cac 40 terminera lanne...
+ 2,08 %
9.940,06
10.100
10.000
16 %
... sous les 3.600 points
9.700
17
18
19
20
Dc.
21
rpublicains et dmocrates
augmentant la probabilit
daboutir une impasse sur le
fiscal cliff aux Etats-Unis avant
la fin de lanne.
C. M.
Le rachat de Nyse Euronext par ICE

reprsente-t-il, selon vous, un risque
pour la Bourse de Paris et pour
les investisseurs franais ?
2%
Je nai pas dopinion
Siparex Croissance
6,8 %

1 855
- 33,3 %
Auto Escape
- 18,2 %
Hitechpros
- 13,6 %
Theradiag
- 13,6 %
Weborama
- 13,4 %
9.800
... au-dessus des 3.800 points
73 %
7,9 %
9.900
Votez sur Investir.fr

pour notre
nouveau sondage
9%
... entre 3.600 et 3.800 points
Vous avez t plus de 5.500 internautes

vous exprimer sur cette question.
Nikkei 225
9.737,56
8%
Genfit
Rsultat dans le prochain numro
PRINCIPAUX CHANGEMENTS
DOBJECTIF DE COURS
Ancien
Nouveau
ACHETER / ACHAT SPCULATIF

Aeroports de Paris
75
Altran Technologies
70
7
Arkema
90
95
Casino
80
85
Faiveley Transport
55
58
Ipsos
34
35
Publicis Groupe
51
53
Sechilienne-Sidec
16
18
Sodexo
72
75
Steria (Groupe)
16
17
Unibail-Rodamco
205
215
Vicat
52
55
Vinci
40
43
Wendel
85
90
CIC
100
110
PPR
150
155
CONSERVER
LES MARCHS
II
Cours de clture du vendredi
ZOOM SUR DEUX GRANDS INDICES

CAC LONG TERME
en clture
SUIVRE
DOW JONES LONG TERME
3.661,40
6.813,66 le 1-9-00
7.000
17h
PTROLE
13.170,66
Le Brent en $/baril
140
120
100
80
60
40
20
16.000
14.093,08 le 12-10-07
14.000
6.000
12.000
5.000
10.000
4.000
8.000
3.000
2.000
1.000
En $/once
2.000
1.750
1.500
1.250
1.000
750
500
4.000
2.000
1.000,00 le 1-1-88
1.938,83 le 1-1-88
.88 .89 .90 .91 .92 .93 .94 .95 .96 .97 .98 .99 .00 .01 .02 .03 .04 .05 .06 .07 .08 .09 .10 .11 .12
.88 .89 .90 .91 .92 .93 .94 .95 .96 .97 .98 .99 .00 .01 .02 .03 .04 .05 .06 .07 .08 .09 .10 .11 .12
CAC 40
DOW JONES
DOW JONES
PER, bnfices, rendements
Extrmes annuels (en clture)
PER, bnfices, rendements
Extrmes annuels (en clture)
2011
2012 (e)
2013 (e)
PER
Variation
Rdt
(nbre de fois) des bnfices
11,7
12,2
10,8
3,3 %
4%
13 %
3,9 %
3,9 %
4,2 %
Plus-haut
(date)
Anne
2010
2011
2012
Plus-bas
(date)
Anne
4.065,65 (15-4) 3.331,29 (25-5)

4.157,14 (18-2) 2.781,68 (22-9)
3.666,72 (20-12) 2.950,47 (1-6)
PER
Variation
Rdt
(nbre de fois) des bnfices
2011
2012 (e)
2013 (e)
12,9
12,5
11,6
Variation
semaine
Var. dep.
fin 2011
Indice
fin 2011
3661.40
6989.01
2807.53
4005.56
6981.35
5740.97
6793.26
2741.72
3939.54
1090.99
+ 0.50
- 0.26
+ 0.34
+ 0.42
- 0.65
+ 0.67
- 0.43
+ 0.35
+ 0.53
+ 0.57
+ 15.87
+ 24.42
+ 17.11
+ 16.62
+ 23.06
+ 7.10
+ 20.19
+ 16.95
+ 15.67
+ 10.74
3159.81
5617.47
2397.44
3434.57
5672.99
5360.28
5652.31
2344.44
3405.76
985.16
3674.57 (20-12-12)
7048.14 (19-12-12)
2820.18 (20-12-12)
4021.64 (20-12-12)
7086.71 (19-12-12)
6409.66 (20-03-12)
6877.57 (19-12-12)
2754.04 (20-12-12)
3957.93 (20-12-12)
1129.11 (19-03-12)
2922.26 (01-06-12)
5582.79 (05-01-12)
2252.28 (01-06-12)
3208.18 (01-06-12)
5621.88 (09-01-12)
5217.47 (23-07-12)
5622.14 (09-01-12)
2204.34 (01-06-12)
3251.88 (04-06-12)
984.60 (04-06-12)
3470.71
3413.50
2651.09
262.11
2588.35
280.75
684.34
1530.91
+ 0.66
+ 0.43
+ 0.78
+ 0.85
+ 0.03
+ 0.51
+ 0.22
+ 1.58
+ 14.64
+ 11.37
+ 14.44
+ 16.09
+ 9.24
+ 14.81
+ 15.43
+ 20.07
3027.58
3064.95
2316.55
225.78
2369.52
244.54
592.85
1275.02
3484.96 (19-12-12)
3432.59 (19-12-12)
2661.92 (20-12-12)
263.35 (20-12-12)
2606.81 (19-12-12)
282.11 (19-12-12)
688.27 (20-12-12)
1543.20 (20-12-12)
2724.36 (04-06-12)
2845.36 (01-06-12)
2050.16 (01-06-12)
206.75 (04-06-12)
2195.91 (16-02-12)
233.48 (04-06-12)
558.33 (01-06-12)
1240.78 (04-06-12)
7636.23
344.12
2485.06
5857.60
5693.22
8291.00
16333.95
2404.37
+ 0.52
- 0.08
+ 1.11
+ 0.62
+ 1.21
+ 3.33
+ 2.68
+ 1.57
+ 29.46
+ 10.13
+ 19.28
+ 9.38
+ 3.62
- 3.21
+ 8.25
+ 27.10
5898.35
312.47
2083.42
5355.06
5494.27
8566.30
15089.74
1891.68
7682.90 (19-12-12)
347.70 (20-12-12)
2506.77 (19-12-12)
6308.96 (21-02-12)
5770.88 (08-02-12)
8967.40 (09-02-12)
17158.65 (19-03-12)
2437.09 (19-12-12)
5900.18 (02-01-12)
280.10 (04-06-12)
2033.88 (01-06-12)
4028.41 (02-01-12)
4371.74 (14-06-12)
5905.30 (23-07-12)
12295.76 (25-07-12)
1839.86 (04-06-12)
5939.99
76684.74
1512.18
1107.93
6889.54
+ 0.31
+ 0.51
+ 0.75
+ 0.90
- 0.19
+ 6.60
+ 49.58
+ 9.43
+ 12.16
+ 16.06
5572.28
51266.62
1381.87
987.85
5936.23
5989.07 (14-03-12)
78136.69 (18-12-12)
1762.71 (19-03-12)
1127.54 (16-03-12)
7000.60 (12-12-12)
5229.76 (01-06-12)
22583.11 (09-01-12)
1200.67 (01-06-12)
941.11 (04-06-12)
5712.13 (05-06-12)
13170.66
1423.56
3007.34
842.48
+ 0.27
+ 0.64
+ 0.96
+ 2.15
+ 7.33
+ 13.20
+ 15.44
+ 13.71
12271.18
1257.60
2605.15
740.92
13661.87 (05-10-12)
1474.51 (14-09-12)
3196.93 (21-09-12)
868.50 (14-09-12)
12035.09 (04-06-12)
1258.86 (03-01-12)
2627.23 (04-01-12)
729.75 (04-06-12)
12379.03
43552.89
60644.87
+ 0.79
+ 1.37
+ 1.85
+ 3.55
+ 17.46
+ 6.86
11955.09
37077.52
56754.08
12788.63 (29-02-12)
44000.18 (18-12-12)
68969.99 (14-03-12)
11209.55 (04-06-12)
36428.42 (13-01-12)
52212.92 (23-07-12)
9940.06
22506.29
19242.00
261.89
2153.31
3163.56
7519.93
+ 2.08
- 0.44
- 0.39
- 1.01
+ 0.12
- 0.15
- 2.32
+ 17.56
+ 22.09
+ 24.50
+ 10.00
- 2.10
+ 19.54
+ 6.33
8455.35
18434.39
15454.92
238.08
2199.42
2646.35
7072.08
10255.15 (27-03-12)
22683.72 (19-12-12)
19612.18 (11-12-12)
272.83 (03-04-12)
2478.38 (27-02-12)
3177.10 (19-12-12)
8170.72 (02-03-12)
8238.96 (04-06-12)
18056.40 (04-06-12)
15358.02 (02-01-12)
231.68 (25-07-12)
1949.46 (04-12-12)
2657.77 (03-01-12)
1151.21 (04-06-12)
1351.85
2737.15
+ 1.83
- 2.67
+ 14.31
- 17.94
1182.59
3335.75
1351.85 (20-12-12)
3705.49 (23-02-12)
1151.21 (04-06-12)
2526.64 (16-05-12)
Indice
2,6 %
2,9 %
3,1 %
Plus-haut
(date)
En $
1,6
1,3197
1,5
Plus-bas
(date)
1,4
2010 11.585,38 (29-12) 9.686,48 (2-7)

2011 12.810,5 (29-4) 10.655,3 (3-10)
2012 13.610,1 (5-10) 12.101,46 (4-6)
1,3
1,2
1,1
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
LES VALEURS QUI FONT LUNANIMIT
LE PANORAMA DES PLACES FINANCIRES

Cours en clture
du 21-12-2012
PARIS
Cac 40
Cac Next 20
SBF 120
Cac Large 60
Cac Mid 60
Cac Small
Cac Mid & Small
Cac All-Tradable
Cac Allshares
VM100
EUROPE
Indices pan-europens
EuroFirst 80
EuroFirst 100
EuroStoxx 50
Euro Stoxx
Stoxx 50
DJ Stoxx 600
Euronext 100
Next 150
Zone euro
Francfort - Dax
Amsterdam - AEX
Bruxelles - Bel 20
Helsinki - OMX
Lisbonne - PSI 20
Madrid- Ibex 35
Milan - FTSE Mib
Vienne - ATX
Hors Zone euro
Londres - FTSE 100
Istanbul - ISE National 100
Moscou - RTS (dollar)
Stockholm - OMX
Zurich - SMI
AMERIQUES**
New York
Dow Jones
Standard & Poor's 500
Nasdaq Composite
Russel 2000
Autres Places
Toronto - TSX Composite
Mexico - IPC
Sao Paulo - Bovespa
ASIE
Tokyo - Nikkei 225
Hong Kong - Hang Seng
Bombay - Sensex
Soul - Kospi 200
Shangai - Composite
Singapour - Strait Times
Taiwan - Weighted Index
AUTRES INDICES
Monde - Morgan Stanley*
Londres - FTSE Gold*
9,9 %
3,4 %
7,6 %
Anne
1.648,98
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
EURO/DOLLAR
CAC 40
Anne
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
ONCE D'OR
6.000
110,35
Extrmes 2012 (en sance)

Plus-haut (date)
Plus-bas (date)
DES CONSEILS IDENTIQUES : INVESTIR-LE JDF CONSENSUS ANALYSE GRAPHIQUE

ACHETER
Aeroports de Paris
Air France-KLM
Alstom
Alten
Altran Technologies
April
Arkema
Atos
Axa
Bollor
Capgemini
Casino
Club Mditerrane
Dassault Aviation
EADS
Eurofins Scientific
Eutelsat Communications
Faiveley Transport
Foncire des Rgions
Gemalto
Havas
Icade
Iliad
Imerys
Ingenico
Ipsos
JCDecaux
Klpierre
Lafarge
Lagardre
Maurel & Prom
Medica
Mercialys
Nexans
Orpa
PagesJaunes
Plastic Omnium
Publicis Groupe
Rallye
Rexel
Rubis
Safran
Sanofi
Scor
Sechilienne-Sidec
SES
Silic
Sodexo
Steria (Groupe)
Valeo
Vicat
Vilmorin & Cie
Vivendi
Wendel
Zodiac Aerospace
VENDRE
Ciments Franais
Saft
LES INDICATEURS CLS DU SRD ET DU CAC 40

PER 2012 (estims)
LES PLUS FORTS (en nombre de fois)
LES PLUS FAIBLES (en nombre de fois)
Eramet
Klpierre
Icade
ArcelorMittal
Herms International
56,9
39,9
37,9
37,2
35,9
PagesJaunes
CIC
Total Gabon
Plastic Omnium
France Tlcom
2,9
5,7
6,4
6,5
6,6
VE/CA 2012 (estims)

LES PLUS FORTS (en nombre de fois)
LES PLUS FAIBLES (en nombre de fois)
Groupe Eurotunnel
Herms International
SES
Eutelsat Communications
Edenred
7,38
6,93
6,42
6,15
4,77
Peugeot S.A.
Faurecia
Alcatel-Lucent
Sequana
Canal Plus (St Edition)
0,08
0,16
0,18
0,22
0,24
ACTIF NET/COURS 2012 (estims)
*Cours de la veille pour ces indices. ** Cours en sance, le journal tant imprim avant lheure de clture de ces marchs.
LES PLUS FORTES SURCOTES

Herms International
APRR
Dassault Systmes
SES
Essilor International
LES PLUS FORTES DECOTES

1 161%
578%
462%
390%
381%
Indices
vendredi
lundi
mardi
mercredi
jeudi
vendredi
Cac 40
Cac Next20
SBF 120
Cac Mid 60
Cac Small
Cac All Tradable
Investir VM100
DJ Euro Stoxx 50
Dow Jones
Nasdaq Composite
3643.28
7006.91
2797.96
7026.89
5702.88
2732.23
1084.79
2630.54
13135.01
2971.33
3638.10
6992.48
2793.94
7020.99
5711.03
2728.43
1085.42
2628.01
13235.39
3010.60
3648.63
6990.20
2801.48
7049.35
5728.94
2735.81
1088.52
2643.50
13350.96
3054.53
3664.59
7031.74
2813.88
7072.25
5759.41
2747.96
1091.75
2654.69
13251.97
3044.36
3666.73
7033.42
2818.29
7047.05
5762.24
2752.22
1091.48
2660.16
13311.72
3050.39
3661.40
6989.01
2807.53
6981.35
5740.97
2741.72
1090.99
2651.09
13170.66
3007.34
-87%
-77%
-73%
-64%
-62%
LES PLUS FORTS RENDEMENTS 2012 (estims)

Neopost
GDF Suez
France Tlcom
Altarea
M6-Mtropole TV
EDF
9,8%
9,7%
9,6%
8,5%
8,4%
8,2%
Total Gabon
Nexity
Veolia Environnement
Rallye
Mercialys
Bouygues
7,9%
7,7%
7,6%
7,4%
7,3%
7,2%
EVOLUTION DES CHIFFRES D'AFFAIRES 2012 (estims)

LES PLUS FORTES
LES INDICES AU JOUR LE JOUR
Peugeot S.A.
FFP
Sequana
Air France-KLM
Credit Agricole SA
LES PLUS FAIBLES
Solvay
Iliad
Altarea
Ipsos
Rubis
59%
42%
37%
36%
35%
PPR
Soitec
Total Gabon
Credit Agricole SA
Socit Gnrale
-30%
-17%
-12%
-11%
-10%
EVOLUTION DES BNPA 2012 (estims)

LES PLUS FORTES
Bourbon
CGGVeritas
Club Mditerrane
Maurel & Prom
Solvay
LES PLUS FAIBLES

929%
639%
450%
150%
128%
Eramet
ArcelorMittal
Trigano
Vallourec
Faurecia
-74%
-67%
-49%
-47%
-46%
SRD CLASSIQUE
Cours de clture du vendredi 21 dcembre 2012
Comment lire le guide complet des actions du SRD

Outil unique, la cote du SRD dInvestir vous permet de
grer votre portefeuille en disposant de toutes les
donnes ncessaires sur les actions de la cote du SRD
dEuronext Paris. Nous avons regroup les donnes
factuelles (nombre de titres, dividendes, cours de
Bourse) et les lments comptables (bilan, compte
de rsultats, bnfice par action). Il sagit de
donnes publies pour les informations passes et
destimations faites par Investir pour les prospectives.
Ces lments permettent dtablir des ratios de valorisation et des rendements, afin de juger une valeur sur
plusieurs annes et de la comparer dautres actions.
La rdaction dInvestir-Le Journal des Finances utilise
toutes ces informations pour donner un conseil boursier. Paralllement, nous vous prsentons les recommandations de lanalyse graphique tablies par Charts
et le consensus des analystes calcul par FactSet, afin
que vous puissiez vous faire une ide de ce que pense
le march de ces valeurs. Afin de bien comprendre
notre cote enrichie, nous apportons, ci-dessous,
quelques prcisions sur certaines donnes.
SOCIT. Le nombre de titres inscrits la cote ne
comprend pas les lignes secondaires telles que les
actions nouvelles.
Les oprations sur titres (OST) indiquent la dernire
opration ayant modifi le capital de la socit, la parit

sil y a lieu et la date. Il sagit principalement des divisions de titres (Div.), des augmentations de capital
(Aug. cap.) et des attributions gratuites (Attrib.).
COURS. Le cours est prcd dun carr noir
quand il est antrieur la date de clture de la cote (en
gnral, le vendredi soir).
Le capital chang par semaine (volume de titres
changs dans la semaine rapport au nombre de
titres) mesure le pourcentage du capital qui a chang
de mains.
Le cours de compensation est le cours pris en compte
pour la liquidation des oprations la date de la dernire prorogation au SRD.
VARIATIONS. Les extrmes (plus-haut/plus-bas de
la semaine ou sur 52 semaines) correspondent des
cours en sance et non uniquement en clture.
BILAN. Les donnes de bilan (endettement net/
fonds propres, actif net comptable par action) sont fondes sur les derniers comptes annuels ou semestriels
dlivrs par la socit.
La dcote-surcote/ANC est un ratio qui rapporte la
capitalisation boursire lactif net comptable.
Lorsquil est positif, on parle de surcote. Lorsquil est
ngatif, il sagit dune dcote.
III
Date de prorogation : 21 dcembre
Lindice de solidit est une note dInvestir-Le Journal

des Finances. Sur une chelle de 0 5, elle est matrialise par des . Elle value la sant financire de la
socit, 5 tant la meilleure note et 0 () la moins
bonne.
ACTIVIT. Le rsultat net correspond au rsultat net
publi part du groupe. Il intgre la fois les lments
exceptionnels et les amortissements des carts
dacquisition.
DIVIDENDE. Dans cette colonne, nous indiquons le
montant total du dividende par action, y compris le
dividende exceptionnel. Un dividende 2010 correspond au dividende provenant des rsultats de lexercice 2010. Il est vers gnralement en totalit en
2011, sauf pour les socits qui versent des acomptes.
Le dividende est ajust des oprations financires postrieures son versement. Nous indiquons (ou estimons) galement le dividende 2011 vers en 2012. Le
rendement est calcul sur la base de ce dernier dividende. La date de dtachement du dividende correspond celle du dernier vers, dont le montant figure
au-dessous. Le montant est suivi dune indication
exprimant sa nature : (T) quand il sagit dun versement
total, (A) dun acompte, (S) dun solde et (D) dun dividende autre (en principe exceptionnel). Ce dernier
peut donc tre diffrent de celui qui est affich ci-contre, dautant plus quil sagit dune donne historique et
non ajuste des OST. A noter que le dividende de plusieurs socits internationales (hors zone euro) cotes
Paris peut tre exprim dans la monnaie dorigine.
BNPA. Le BNPA, bnfice net par action, est retrait
des lments dits exceptionnels , afin de mieux
mesurer la performance rcurrente de la socit. Il sert
de base au calcul du ratio cours/bnfice (PER).
VALORISATION. Les lments de cette colonne permettent dapprcier la pertinence de linvestissement
et de juger une socit par rapport aux autres et/ou au
regard des valuations historiques.
Le PER (ratio cours/bnfice), multiple des bnfices,
sobtient en divisant le cours par le BNPA. Il indique
combien dannes de bnfices sont contenues dans
les cours.
La VE/CA, valeur dentreprise (capitalisation boursire
augmente de lendettement net ou diminue de la trsorerie nette) rapporte au chiffre daffaires, permet de
comparer les valorisations de fonds de commerce de
socits aux bilans trs diffrents.
Lindice dinvestissement est une note dInvestir-Le
Journal des Finances. Sur une chelle de 0 5, elle est
matrialise par des . Elle value lopportunit bour-
sire du titre, 5 tant la meilleure note attribue et 0 ()

la moins bonne.
CONSEILS. La tendance graphique, ralise par
Charts, anticipe lvolution de laction court terme,
selon les critres de lanalyse technique. Les deux prochains seuils de rsistance ( la hausse) et de support
( la baisse) sont galement communiqus.
Le consensus des analystes FactSet rpertorie les
recommandations donnes par les banques et les
courtiers. Il exprime, en pourcentage, les conseils
dachat, de vente et les avis neutres sur la valeur.
Abrviations des conseils de la rdaction
A : acheter ; AS : acheter titre spculatif ; AB : acheter en baisse ; APP : apporter ; ATT : attendre ; C : conserver ; E : rester lcart ; V : vendre ; VP : vente partielle ; ND : non dtermin.
Les conseils dacheter ou de conserver sont suivis dun
objectif de cours. Les conseils dachat en baisse, de
vente, de vente partielle peuvent parfois tre suivis dun
chiffre entre parenthses : celui-ci correspond un
cours limite.
La couleur orange saffiche dans la zone de commentaires et de conseils dune socit lorsque la rdaction a
chang sa recommandation sur le titre durant la
semaine.
Socit
Cours
Variation
Accor - AC
Htellerie
6.031 - 227.251.446
Cac 40 - FR0000120404
26,54
26
1,7 %
26,63
Aroports de Paris - ADP

Concessionnaire d'aroports
5.801 - 98.960.602
SBF 120 - FR0010340141
58,62
61,36
0,6 %
61,95
Air France KLM - AF

Transport arien
2.171 - 300.219.278
Cac Mid 60 - FR0000031122
7,23
7,19
4,6 %
7,25
Air Liquide - AI
Gaz industriels et mdicaux
29.488 - 312.207.337
Cac 40 - FR0000120073
94,45
95,03
1,2 %
94,63
Alcatel Lucent - ALU

Equipementier tlcoms
2.371 - 2.326.563.826
Cac 40 - FR0000130007
1,02
0,91
17,8 %
1,06
Alstom - ALO
Infrastr. nergie, ferroviaire
9.307 - 307.981.536
Cac 40 - FR0010220475
30,22
30,20
1,7 %
30,98
Altarea - ALTA
Immobilier et promotion
1.277 - 10.911.441
Cac All Shares - FR0000033219
117
115,50
0,1 %
115
Alten - ATE
Conseil en innovation
855 - 32.362.547
SBF 120 - FR0000071946
26,41
26,19
0,6 %
26,72
Altran Technologies - ALT

Conseil en innovation
810 - 144.721.424
SBF 120 - FR0000034639
5,60
5,34
2,4 %
5,59
April - APR
Courtier en assurances
598 - 40.904.135
Cac Small - FR0004037125
14,63
14,14
0,4 %
14,75
+ 2,08 %
26,69 / 25,99
+ 43,07 %
27,98 / 18,61
+ 35,51 %
- 4,47 %
62,70 / 56,29
+ 12,90 %
67,29 / 51,62
+ 10,60 %
+ 0,61 %
7,32 / 7,13
+ 78,43 %
7,60 / 3,01
+ 81,98 %
- 0,61 %
95,27 / 93,55
+ 13,67 %
100 / 83,10
+ 8,94 %
+ 11,61 %
1,10 / 0,92
- 12,68 %
1,97 / 0,71
- 15,58 %
+ 0,07 %
31,25 / 30,08
+ 33,42 %
32,90 / 21,93
+ 28,98 %
+ 1,30 %
117 / 114
- 2,09 %
130,99 / 98,51
- 2,90 %
+ 0,84 %
27,56 / 25,88
+ 44,96 %
27,56 / 17,78
+ 45,16 %
+ 4,93 %
5,79 / 5,23
+ 110,05 %
5,79 / 2,63
+ 100 %
+ 3,47 %
14,80 / 14,05
+ 21,92 %
16,63 / 10,54
+ 24,51 %
+0%
42,63 / 42,63
- 13,76 %
52,17 / 40,03
- 13,30 %
- 6,01 %
13,79 / 12,50
- 29,79 %
20,74 / 8,69
- 34,02 %
- 0,36 %
84,26 / 80,02
+ 54,20 %
84,26 / 46,60
+ 47,55 %
- 3,73 %
54,78 / 52,23
+ 55,99 %
56,04 / 33,05
+ 54,47 %
+ 2,89 %
13,40 / 12,85
+ 32,39 %
13,40 / 8,65
+ 33,05 %
+ 2,74 %
8,35 / 7,95
+ 9,99 %
10 / 7,20
+ 1,95 %
- 2,25 %
94,41 / 90,52
+ 36,34 %
100 / 65,50
+ 34,23 %
+ 4,29 %
72,90 / 69,15
+ 31,39 %
75,79 / 54,50
+ 30,85 %
- 0,60 %
44,83 / 43,21
+ 49,27 %
44,83 / 24,54
+ 43,84 %
APRR - ARR
Concessionnaire autoroutier
4.819 - 113.038.156
42,63
Areva - AREVA
Producteur d'nergie nuclaire
4.826 - 383.204.852
SBF 120 - FR0011027143
Div. par 10 27-12-10
Arkema - AKE
Chimie de spcialits
5.067 - 62.784.013
Cac Next 20 - FR0010313833
12,60
13,40
0,2 %
13,02
Atos - ATO
Conseil, infogrance
4.461 - 85.166.464
SBF 120 - FR0000051732
52,38
54,41
1,2 %
52,97
Axa - CS
Assurance
31.908 - 2.387.396.724
Cac 40 - FR0000120628
13,37
12,99
1,8 %
13,28
Bnteau - BEN
Fabr. de bateaux de plaisance
683 - 82.789.840
8,25
8,03
0,4 %
8,19
Bic - BB
Stylos, rasoirs, briquets
4.386 - 47.697.978
SBF 120 - FR0000120966
91,95
94,07
0,8 %
91,73
BioMrieux - BIM
Diagnostic in vitro
2.852 - 39.453.740
SBF 120 - FR0010096479
72,28
69,31
0,3 %
72,02
BNP Paribas - BNP

Banque
54.735 - 1.253.811.753
Cac 40 - FR0000131104
43,66
43,92
1,7 %
44,54
42,63
0%
0
80,71
81
1,6 %
82,83
Actionnariat
Eurazeo/Colony Cap. (21,37%)
CDC/FSI (8,6%)
Southeastearn AM (5,7%)
Bilan
Activit
Dividende
31-dc
+ 27 %
12,29
+ 116 %
5.648
-7%
296
302
310
2.620
+5%
348
360
370
25.385
+4%
-353
-903
-500
15.300
+6%
1535
1625
1755
14.000
-9%
1095
-250
50
20.930
+5%
732
810
880
1.558
+ 37 %
88,2
111
120
1.150
+8%
59,5
65
74,5
1.450
+2%
-45
60
70
790
+4%
55,5
61
69
2.050
+1%
395,2
400
420
9.600
+8%
-2424
360
400
6.480
+ 10 %
-19
295
489
8.700
+ 28 %
182
315
390
89.551
+4%
4324
4450
4700
831
- 10 %
47
-0,7
11
1.900
+4%
237,9
250
250
1.557
+9%
161
175
181
39.500
-7%
6050
7100
7200
0,65
0,70
2,6 %
11-6-2012
1,15 (T)
1,76
1,80
3,1 %
15-5-2012
1,76 (T)
0
0
nul
14-7-2008
0,58 (T)
2,27
2,50
2,6 %
11-5-2012
2,50 (T)
0
0
nul
5-6-2007
0,16 (T)
0,80
1,20
4%
28-6-2012
0,80 (T)
9
9,90
8,5 %
1-6-2012
9 (T)
1
1,02
3,9 %
20-6-2012
1 (T)
0
0
nul
1-7-2002
0,20 (T)
0,49
0,37
2,5 %
2-5-2012
0,49 (T)
1,84
1,84
4,3 %
4-5-2012
0,55 (A)
Etat Franais (52,4%)

Invest. instit. (21,1%)
Schipol Group (8%)
31-dc
+ 61 %
35,80
+ 64 %

Etat franais (15,7%)

Autocontrle (1,5%)
Credit Suisse (2%)

Natixis AM (2%)
31-dc
+ 111 %
20,12
- 64 %
31-dc
+ 60 %
31,39
+ 201 %

Invest. institutionnels (72%)

Actionn. individuels (22%)
Salaris et groupe (6%)
31-dc
+2%
1,45
- 30 %
Bouygues (30%)
FMR LLC (5%)
Morgan Stanley (3,3%)
31-mars
+ 56 %
15,05
+ 101 %
Fondateurs 54,2%
Foncire des Rgions 12,1%
Predica 11,7%
31-dc
NS
97,07
+ 21 %

Public (58,5%)
Fondateurs/Holding (40,3%)
FCP Alten (1,3%)
31-dc
- 11 %
13,35
+ 98 %

Altrafin Part. (19,2%)

Alexis Kniazeff (4,9%)
Hubert Martigny (4,9%)
31-dc
+ 30 %
3,19
+ 76 %
Holding Evolem (62,3%)

Public (28,1%)
Fidelity Investments Intl (4,7%)
31-dc
NS
12,74
+ 15 %
Eiffage (96%)
31-dc
+ 875 %
6,29
+ 578 %

CEA (73 %)
Etat franais (10,17 %)
Kuwait Investment Authority (4,82 %)
31-dc
+ 61 %
15,64
- 20 %

Greenlight Capital (5,5%)

Salaris (4,8%)
31-dc
+ 26 %
33,60
+ 140 %

PAI Partners (25%)

FMR LLC (5%)
Salaris (3,6%)
31-dc
-8%
29,75
+ 76 %

Mutuelles Axa (13,94%)

BNP Paribas SA (5,21%)
Public (73,24%)
31-dc
NS
21,63
- 38 %

Beri 21 (55%)
Autocontrle (4%)
31-aot
-4%
5,78
+ 43 %

Famille Bich (43,3%)

Silchester Int. Invest. (8,2%)
BlackRock (5%)
31-dc
- 40 %
33,75
+ 172 %

Mrieux Alliance (58,9%)

Gpe M. Dassault (5,1%)
31-dc
+0%
30,70
+ 135 %

Etat belge-SFPI (9%)

Axa (5,9%)
Salaris (5,9%)
31-dc
NS
59,74
- 27 %

0
0
nul
-1,30
1,35
1,7 %
29-5-2012
1,30 (T)
0,50
0,60
1,1 %
6-6-2012
0,50 (T)
0,69
0,73
5,5 %
4-5-2012
0,69 (T)
0,18
0
nul
31-1-2012
0,18 (T)
2,20
2,24
2,4 %
21-5-2012
4 (T)
0,98
1,10
1,5 %
1-6-2012
0,98 (T)
1,20
1,42
3,2 %
30-5-2012
1,20 (T)
BNPA
1,30
1,33
1,36
+2%
3,52
3,64
3,74
+3%
Valorisation
20,4
20
19,5
1,21
Ten
d
Rs ance
Supistanc graph
por es ique
ts
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Bnfice e du C 2012
n
A
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11
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013 stim
ide
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Re nde 11
n
Da deme 2012
te
Mo dern nt 20 estim
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PA
h
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P
BN A 20 1
PA 12
Cro 201 est
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012
2
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0
PE 11
11
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2
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0
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n
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ss n
ur t
e ti
tres
itre
s (O
ST)
Co
u
SRD - Actions franaises
Commentaire
Conseil
A 30
4-2-2011
13 %
VP
Neutre
La socit a annonc une croissance plus soutenue de ses 27,7
29
activits dans le haut et moyen de gamme que dans le 24,7 / /23,0
segment conomique au troisime trimestre. L'objectif de
rsultat oprationnel annuel a t maintenu.
16,7
16,1
15,7
3,06
Hausse
Le groupe vient de revoir la baisse ses objectifs de 2015 63,4 / 64,1
mais le groupe reste solide avec un modle rsistant la 60,6 / 59,8
crise. Nous rvisons notre objectif de cours.
A 70
5-11-2010
19 %
C
Hausse
Des rsultats suprieurs aux attentes au troisime 7,61 / 7,81
trimestre. La forte hausse du chiffre d'affaires (+ 6 % 7,2 6,83 / 6,64
milliards d'euros) et le rsultat net de 306 M contre 14 M
un an plus tt ont t trs bien accueillis.
AS 9
3-10-2012
24 %
E
Aprs l'avertissement sur les rsultats lancs par

Neutre
l'amricain Air Products la semaine prcdente, la 96,9 / 100
publication du chiffre d'affaires trimestriel a rassur avec 89,4 / 86,5
une croissance des ventes de 5,7 % (+ 1 % donnes
comparables).
Neutre
L'quipementier tlcom a obtenu des engagements de 1,13
financement pluriannuels auprs de Crdit Suisse et 0,85//1,32
0,7
Godlman Sach hauteur de 1,615 milliard d'euros. Une
annonce salue par le march.
A 116
15-7-2004
23 %
C
-2,73
-3,01
-1,67
NS
NS
NS
NS
0,35

4,94
5,21
5,62
+5%
19,1
18,1
16,8
2,32

0,42
-0,11
0,02
NS
2,4
NS
47,2
0,18

2,49
2,63
2,86
+6%
12,1
11,5
10,6
0,56

8,67
10,91
11,79
+ 26 %
13,5
10,7
9,9
NS
A 160
21-10-2011
37 %
C
Hausse
Le rsultat du premier semestre est ressorti conforme aux 27,5
attentes, avec une marge oprationnelle proche de 10 %. 25,9 // 27,9
25,6
La part croissante de l'international et des "work
packages" reste un bon levier oprationnel.
A 30
11-5-2012
14 %
AB
A 7
25-5-2012
25 %
AS
Hausse
Altran a publi des rsultats semestriels suprieurs aux 5,76 / 5,87
attentes, avec une marge en hausse 7,6 % , contre 6,8 % 5,35 / 5,25
l'an dernier. Nous restons l'achat avec un objectif de
cours relev 6 .
10,8
9,8
8,7
NS
Hausse
Au troisime trimestre, les commissions en prvoyance et 15,2 / 15,5
sant ont cr de 8,4 %. En dommages, elle s'inscrivent en 14,1 / 13,9
lger retrait, du fait de la rationalisation du rseau.
A 18
7-3-2012
23 %
E
Les rsultats du premier semestre ont t satisfaisants, Hausse

malgr une baisse du trafic. La marge oprationnelle s'est 43,5 / 43,9
amliore tout comme la rentabilit nette. Le second 41,6 / 41,2
semestre s'annonce tout aussi bien.
E
15-8-2012
Hausse
Le numro un mondial du nuclaire a lgrement abaiss, 15,4
pour 2013, son objectif d'excdent brut d'exploitation (ou 12,1 // 17,3
10,7
Ebitda). Il est dsormais vis plus de 1,1 milliard d'euros
contre 1,25 milliard auparavant.
E
3-6-2011
14,3
13,1
11,5
0,70

-0,31
0,42
0,48
NS
1,36
1,49
1,69
+ 10 %
A 40
4-5-2012
32 %
AS
Neutre
115 / 116
112 / 111
1,84
2,01
2,31
+9%
Hausse
Le premier semestre a montr un bon dynamisme 32,9
commercial. Les prises de commandes ont fortement 28,8/ /34,5
27
progress. Les objectifs trois ans ont t confirms. La
marge devrait tre de l'ordre de 8 % en 2015
AS 1,30
10-2-2012
28 %
E
NS
13,5
11,6
0,66
Rsistant la crise, Altarea Cogedim confirme ses objectifs

annuels. La foncire multicanal a vu son chiffre daffaires
bondir de 50 % au premier semestre, pour un cash-flow
courant des oprations en hausse de 13 %.
3,50
3,54
3,72
+1%
-6,33
0,94
1,04
NS
-0,32
4,75
7,90
NS
12,2
12,1
11,5
5,39
NS
13,4
12,1
0,89
NS
17
10,2
0,87
Le chimiste est parvenu maintenir sa rentabilit un

niveau lev au troisime trimestre. Il a confirm son
objectif de 1 milliard (15 % de marge ) pour 2012.
Hausse
84,9 / 86
80,1 / 79
APP
A 95
27-1-2012
18 %
E
2,18
3,77
4,67
+ 73 %
24,1
13,9
11,2
0,49

1,52
1,89
1,99
+ 24 %
8,8
7,1
6,7
NS
Hausse
Atos a publi un chiffre daffaires en hausse de 0,4 % 54,2
267,3 millions deuros au troisime trimestre 2012. Le 52,1 // 54,8
51,5
groupe a annonc des prises de commandes leves et une
trsorerie de 112 millions deuros.
A 65
19-5-2011
24 %
C
A 15
10-10-2012
12 %
AS
Hausse
Axa a revu en baisse son objectif de croissance du rsultat 13,7
oprationnel l'horizon 2015 (+ 5 + 10 % au lieu de + 10 11,9 // 14,3
11,3
%) et de ROE (+ 13 + 15 % au lieu + 15 %), pour tenir
compte des mauvaises conditions de march.
0,54
-0,01
0,13
NS
15,3
NS
65,4
0,80
Hausse
A l'issue de l'exercice 2011/2012, Bnteau a annonc une 8,46
perte nette de 0,7 millions, pour un chiffre d'affaires en 8,06 // 8,55
7,97
repli de 9,8%, 831,2millions d'euros. Les perspectives de
court terme restent assez sombres.
E
29-11-2012
5
5,20
5,20
+4%
18,4
17,7
17,7
1,97
Bic est confiant dans le maintien de sa rentabilit au

plus-haut historique en 2012.
Baisse
94,3 / 95,4
90,1 / 89
V
30-11-2012
Hausse
Les ventes du troisime trimestre sont ressorties 74,2
lgrement suprieures aux attentes grce une meilleure 70,3 // 75,2
69,2
performance en Europe et au dynamisme des pays
mergents.
E
27-4-2012
Hausse
Les rsultats du troisime trimestre confirment la solidit 46,6
de la banque. Surtout, le ratio de solvabilit "core tier one" 40,5 // 50,5
38,5
(en Ble III) a dj atteint 9,5 %, au-dessus des exigences
rglementaires pour 2013.
E
19-8-2011
4,04
4,43
4,65
+ 10 %
4,83
5,66
5,74
+ 17 %
17,9
16,3
15,5
1,84
9
7,7
7,6
NS
-
AB
IV
SRD CLASSIQUE
Socit
Cours
Variation
Bollor - BOL
Socit d'investissement
6.895 - 26.870.406
SBF 120 - FR0000039299
256,60
263
0,1 %
264,25
Bonduelle - BON
Lgumes transforms
572 - 8.000.015
71,45
71,60
0,4 %
73
Bourbon - GBB
Services maritimes
1.444 - 67.781.535
SBF 120 - FR0004548873
Attrib. (1p10) 10-6-11
Bouygues - EN
BTP, mdias, tlphonie mobile
7.025 - 314.869.079
Cac 40 - FR0000120503
21,30
21,89
1,1 %
21,43
Bureau Veritas - BVI

Inspection et certification
9.370 - 110.752.082
Cac Next 20 - FR0006174348
84,60
86,54
0,8 %
85,31
Canal Plus (St Ed) - AN

Tlvision par cble
608 - 126.690.768
4,80
4,68
0,2 %
4,78
Capgemini - CAP
Conseil, infogrance
5.356 - 161.770.362
Cac 40 - FR0000125338
33,11
33,95
2,7 %
33,56
Carrefour - CA
Distribution alimentaire
13.702 - 709.214.653
Cac 40 - FR0000120172
19,32
19,20
2,1 %
19,20
Casino - CO
Distribution alimentaire
8.200 - 112.665.905
Cac Next 20 - FR0000125585
72,78
70,62
1,5 %
73,09
CFAO - CFAO
Distrib. (automobile, mdicaments)
2.266 - 61.525.860
SBF 120 - FR0000060501
36,83
CGGVeritas - GA
Sismique terrestre et marine
3.954 - 176.392.225
Cac Next 20 - FR0000120164
22,42
22,70
2,1 %
23,31
Christian Dior - CDI

Luxe
23.570 - 181.727.048
129,70
128,10
0,3 %
130,05
CIC - CC
Banque
3.974 - 38.027.493
104,50
100,50
0%
105
Ciments Franais - CMA

Matriaux de construction
1.586 - 35.798.136
44,30
44,31
0,1 %
44,14
Club Mditerrane - CU
Htellerie, villages vacances
423 - 31.821.142
SBF 120 - FR0000121568
13,31
13,01
0,6 %
13,25
CNP Assurances - CNP

Assurance-vie
7.506 - 643.500.175
SBF 120 - FR0000120222
11,67
11,55
0,2 %
11,77
Colas - RE
Construction routire
3.783 - 32.654.499
115,85
118
0%
115,90
Crdit Agricole - ACA

Banque
15.250 - 2.498.020.537
Cac 40 - FR0000045072
6,11
5,95
1,8 %
6,26
Danone - BN
Alimentation
31.930 - 643.162.000
Cac 40 - FR0000120644
49,65
50,10
1,4 %
49,76
Dassault Aviation - AM
Constructeur aronautique
7.626 - 10.125.897
753,10
755,95
0%
758,80
Dassault Systmes - DSY

Editeur de logiciels
10.517 - 124.547.237
Cac Next 20 - FR0000130650
84,44
85,19
0,6 %
85,24
EADS - EAD
Constructeur aronautique
24.811 - 827.170.025
Cac 40 - NL0000235190
30
28,92
1,1 %
29,87
Edenred - EDEN
Titres de services prpays
5.302 - 225.897.396
Cac Next 20 - FR0010908533
Intro. 11,40 2-7-10
EDF - EDF
Producteur d'lectricit
25.893 - 1.848.866.662
Cac 40 - FR0010242511
23,47
23,36
0,8 %
23,45
Eiffage - FGR
BTP, concessions
2.941 - 87.162.131
SBF 120 - FR0000130452
33,74
33,75
1%
34,28
Eramet - ERA
Prod. de mtaux non ferreux
2.864 - 26.530.518
SBF 120 - FR0000131757
107,95
109,70
0,3 %
111,55
- 2,43 %
265,10 / 254
+ 65,34 %
274,25 / 143
+ 69,37 %
- 0,21 %
73,25 / 70,60
+ 18,89 %
75,09 / 60,10
+ 14,32 %
- 2,70 %
22,07 / 20,74
+ 3,70 %
28,10 / 16,95
+0%
+ 4,77 %
22,31 / 21,21
+ 2,01 %
23,87 / 17,54
- 1,17 %
- 2,24 %
87,13 / 84,35
+ 56,41 %
87,29 / 53,69
+ 50,27 %
+ 2,50 %
4,80 / 4,62
+ 12,90 %
4,94 / 3,91
+ 11,87 %
- 2,46 %
34,57 / 33,03
+ 37,44 %
34,57 / 23,67
+ 37,13 %
+ 0,63 %
19,59 / 19,14
+ 16,56 %
19,66 / 12,87
+ 9,68 %
+ 3,06 %
73,46 / 70,55
+ 16,13 %
75,94 / 61,69
+ 11,83 %
+ 2,88 %
37,50 / 35,20
+ 43,70 %
41,20 / 24,90
+ 40,71 %
- 1,26 %
23,45 / 22,30
+ 28,97 %
26,76 / 16,33
+ 23,63 %
+ 1,25 %
130,45 / 127,60
+ 44,21 %
130,45 / 89,92
+ 41,58 %
+ 3,98 %
108,70 / 100
+ 5,56 %
109 / 81,50
+ 3,98 %
- 0,02 %
45,35 / 42,87
- 24,23 %
62,18 / 41,63
- 25,92 %
+ 2,31 %
13,31 / 12,99
+ 2,03 %
17,09 / 11,50
+ 1,10 %
+1%
11,80 / 11,49
+ 22,72 %
12,90 / 7,52
+ 21,79 %
- 1,82 %
118,60 / 113,40
+ 11,14 %
137,99 / 96
+ 12,48 %
+ 2,54 %
6,30 / 5,84
+ 44,26 %
6,56 / 2,84
+ 40,02 %
- 0,91 %
50,10 / 49
+ 5,89 %
54,96 / 45,61
+ 2,21 %
- 0,38 %
778 / 741,45
+ 31,23 %
778 / 537,16
+ 32,12 %
- 0,88 %
85,87 / 83,93
+ 44,37 %
87,75 / 58,47
+ 36,35 %
+ 3,72 %
30,07 / 28,87
+ 26,64 %
31,69 / 2,93
+ 24,20 %
+ 0,49 %
23,67 / 23,19
+ 24,08 %
24,79 / 18,31
+ 23,40 %
+ 1,38 %
14,21 / 13,73
- 22,24 %
19,72 / 13,39
- 25,51 %
- 0,03 %
35 / 33,50
+ 98,59 %
35 / 17,11
+ 80,38 %
- 1,60 %
114,15 / 107,10
+ 19,73 %
139,90 / 75,95
+ 14,23 %
22,31
21,30
3,5 %
22,16
35,80
0,1 %
0
14,01
13,82
0,6 %
14,05
Actionnariat
Fin. de l'Odet (66,7%)
Indus. Fin. de l'Artois (4%)
Nord-Sumatra Invest. (3,8%)
Bilan
Activit
Dividende
31-dc
NS
168,70
+ 52 %
9.200
+8%
320
200
220
1.925
+9%
46,7
51
58
1.150
+ 14 %
6,8
70
90
33.200
+2%
1070
700
700
3.900
+ 16 %
297,6
410
460
1.895
+2%
49
50
51
10.200
+5%
404
410
450
81.300
0%
371
920
1000
42.000
+ 22 %
565
620
710
3.450
+ 10 %
121,1
137
154
2.750
+ 21 %
-19
170
330
28.500
+ 16 %
1279
1530
1690
4.500
+8%
555
700
750
4.000
+3%
215,3
230
245
1.459
+1%
4
22
30
27.000
- 10 %
872
950
1100
12.700
+2%
336
350
370
18.500
- 11 %
-1470
-2000
2200
20.800
+8%
1671
1780
1900
3.500
+6%
406,2
430
470
1.962
+ 10 %
362
409,1
453,2
54.000
+ 10 %
1033
1600
1700
1.075
+4%
203
215
240
72.000
+ 10 %
3010
3750
3650
14.000
+2%
205
270
290
3.400
-6%
195
50
160
3,30
3,30
1,3 %
17-9-2012
2 (A)
1,50
1,60
2,2 %
3-1-2012
1,50 (T)
0,82
0,85
4%
5-6-2012
0,82 (T)
1,60
1,60
7,2 %
30-4-2012
1,60 (T)
1,27
1,45
1,7 %
11-6-2012
1,27 (T)
0,27
0,27
5,6 %
7-5-2012
0,27 (T)
1
1
3%
4-6-2012
1 (T)
0,52
0,52
2,7 %
4-7-2012
0,52 (T)
2,88
3,20
4,4 %
21-5-2012
1,50 (T)
0,86
1,06
2,9 %
13-6-2012
0,86 (T)
0
0
nul
11-6-1993
1,22
2,61
3,01
2,3 %
29-11-2012
1,10 (A)
6,50
6,50
6,2 %
28-5-2012
6,50 (T)
3
3
6,8 %
31-7-2012
1,50 (A)
0
0,20
1,5 %
20-3-2001
1 (T)
0,77
0,77
6,6 %
3-7-2012
0,77 (T)
7,26
7,26
6,3 %
28-4-2011
6,30 (T)
0
0,15
2,5 %
26-5-2011
0,45 (T)
1,39
1,54
3,1 %
8-5-2012
1,39 (T)
8,50
10
1,3 %
29-5-2012
8,50 (T)
0,70
0,70
0,8 %
21-6-2012
0,70 (T)
0,45
0,50
1,7 %
4-6-2012
0,38 (T)
0,70
0,74
3,2 %
28-5-2012
0,70 (T)
1,15
1,15
8,2 %
12-12-2012
0,57 (A)
1,20
1,20
3,6 %
24-4-2012
1,20 (T)
2,25
1,60
1,5 %
18-5-2012
2,25 (T)
Actionn. familiaux (52,88%)

Public (40,17%)
Salaris & autocontrle (6,95%)
30-juin
+ 121 %
60,94
+ 17 %

Jaccar (24%)
Monnoyeur (5,4%)
Mach-Invest (5,1%)
31-dc
+ 137 %
21,11
+1%
SCDM (21,1%)
Salaris (23,3%)
Groupe Artmis (0,9%)
31-dc
+ 66 %
26,55
- 16 %
Wendel (50,9%)
Dirigeants (4,1%)
Salaris (1%)
31-dc
+ 69 %

Canal+ France (48,5%)

Capfi Delen (7,6%)
Axa IM (3,4%)
31-dc
- 50 %
2,37
+ 103 %

Invest. Inst. trang. (60%)

Invest. Inst. franais (27%)
Actionn. individuels (4%)
31-dc
- 14 %
28,94
+ 14 %

Blue Capital (9,43% )

Blue Part et Gestion (3,73%)
Colony Blue Investor (2,23%)
31-dc
+ 92 %
9,69
+ 99 %

Rallye (51,3%)
Salaris (2,7%)
CNP (2%)
31-dc
+ 56 %
87,05
- 16 %

PPR (42%)
Artio Global Mgt (4,97%)
31-dc
+ 22 %
13,18
+ 179 %

IFP (4,8% )
FMR Corp & Fidelity (3,3%)
31-dc
+ 38 %
20,59
+9%

Gpe Arnault (70%)

Public (30%)
Banque Fd. du Crdit Mutuel (73%)

Ventadour Investissement (19,6%)
30-avr
+ 27 %
55,62
+ 133 %
Neutre
31-dc
NS
250
- 58 %

Italcementi (82%)
Autocontrle (0,8%)
31-dc
+ 24 %
95,64
- 54 %

GLG Partners (9,8%)

Fipar Intern. (10,7%)
Fosun (7,1%)
31-oct
+ 23 %
18,46
- 28 %

CDC (40%)
Sopassure (35,5%)
Public (23,5%)
31-dc
NS
19,34
- 40 %

Bouygues (96,2 %)
31-dc
-1%
76,38
+ 52 %

SAS Rue de la Botie (54,7%)

Salaris (5,63%)
31-dc
NS
16,18
- 62 %

Eurazeo (2,6%)
Sofina & Henex (2,1%)
Autocontrle (5,6%)
31-dc
+ 26 %
19,02
+ 161 %

Gpe Ind. Marcel Dassault (50,6 %)

EADS France (46,3 %)
31-dc
- 85 %
431,80
+ 74 %

Gpe M. Dassault (43,7%)

Charles Edelstenne (6,5%)
31-dc
- 68 %
15,02
+ 462 %

Etat fr. & Lagardre (27,5%)

Daimler (22,5%)
Etat espagnol (5,5%)
31-dc
- .127 %
9,34
+ 221 %

Colony (11,3 %)
Eurazeo (10,2 %)
Morgan Stanley (10 %)
31-dc
+ 17 %
-4,34
- .641 %


Salaris (1,9%)
31-dc
+ 114 %
15,76
- 11 %

Salaris (24,4%)
FSI (20%)
Eiffaime (8,3%)
31-dc
+ 512 %
28,55
+ 18 %

Sorame & Ceir (37,1%)

FSI (26,1%)
Carlo Tassara (12,9%)
31-dc
- 12 %
132,80
- 19 %

BNPA
12,75
7,97
8,77
- 38 %
Valorisation
20,1
32,2
29,3
NS

5,84
6,37
7,25
+9%
12,2
11,2
9,9
0,61

0,10
1,03
1,33
+ 929 %
NS
20,6
16
2,94

3,40
2,22
2,22
- 35 %
6,6
10,1
10,1
0,40

2,72
3,71
4,16
+ 36 %
31,1
22,8
20,3
2,63

0,39
0,40
0,40
+2%
12,4
12,2
11,9
0,24

2,59
2,63
2,89
+1%
12,8
12,6
11,5
0,46

1,16
1,24
1,39
+7%
5,11
5,61
6,42
+ 10 %
16,7
15,6
13,9
0,26
Ten
d
Rs ance
Supistanc graph
por es ique
ts
Con
s
e
n
rp su
erto s d
r es
Ach is pa anal
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c s
Co
Ven tSet financ
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Ne
Pot e ch esti
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e
tre
Con ntiel ngem ob
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seil
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pr
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l
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(Le
c
n
que hang taire
nou eme
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i
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Le
c
Cl s de
t
Capure secltur
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Couital c maine
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iati
ion
Plu on
s- se
Var haut main
iati / Pl e
Plu on us5
s
b
ria / P ain ma
tio lus es ine
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ain
es
Les
prin
cip
aux
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Cl
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Bn ssanc ffaire
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Bnfice e du C 2012
n
Bnfice et 20 A 201 estim
fic net 11 2-20
e n 201
11
(es
et 2 2 e
Div
t.)
013 stim
ide
n
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Div de
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ide 20
Re nde 11
n
Da deme 2012
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Mo dern nt 20 estim
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nt div est
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BN
tac
PA
h
BN 201
PA 1
BN 20
1
P
Cro A 201 2 est
iss 3 e im
anc stim
e2
PER
012
-20
PE 2011
11
R 2 (n
est
PER 012 bre
im
d
e
2
VE/ 013 stim e foi
e
CA es s)
Ind 20 tim (nb
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est
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o
Ind talisa
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(
Op
ra Code M)tion Isi Nb
re d
ss n
ur t
e ti
tres
itre
s (O
ST)
Co
ur
Commentaire
Conseil
Hausse
270 / 273
258 / 255
AS 310
9-11-2012
21 %
AB
Hausse
A l'occasion de son assemble gnrale, Bonduelle a 74,1 / 74,8
annonc une nouvelle organisation de ses activits, axe 71,2 / 70,5
sur deux ples, l'Europe et le reste du monde o l'Amrique
du Nord a pris un poids important.
A 82
7-10-2010
15 %
C
Neutre
Bourbon a vu ses ventes progresser de 21,4 % au 3e 21,9
trimestre et de 18,9 % sur neuf mois. Ces chiffres ont t 20,7 // 22,3
20,3
lgrement meilleurs qu'attendu. Les perspectives sont
inchanges.
AB (18)
31-8-2012
Neutre
Les rsultats neuf mois ont confirm la contraction des 22,8
marges. En revanche, un bon carnet de commandes dans 19,7 // 24,5
17,4
la construction a permis de rviser en hausse le chiffre
d'affaires annuels.
A 25
17-5-2012
12 %
VP
Hausse
Croissance organique de 8,1 % au troisime trimestre, 86,3
sans ralentissement. Objectifs du plan stratgique 84,3 // 86,8
83,8
confirms, notamment une croissance du BNPA courant de
10 15 % par an en moyenne entre 2011 et 2015.
A 100
24-8-2010
18 %
C
Hausse
Le bnfice de cette coquille juridique ne dpend pas des 4,89
performances de la chane crypte. Sorte d'obligation 4,64 // 4,95
4,58
taux quasi fixe, le titre monterait en cas de rcession et de
baisse des taux d'intrt.
A 6
4-11-2011
25 %
C
Sur neuf mois, les facturations ont cr de 10 %, portes par

le transport, la logistique et la distribution d'nergie. Intrt
spculatif croissant, li des hypothses de simplification
de la structure.
Lors de la publication du troisime trimestre, la socit a

confirm que le chiffre d'affaires dpassera 10 Mds en
2012. Nous considrons que la prime de leader n'est
toujours pas intgre dans le cours.
Hausse
36,3 / 39
32 / 30,4
A 40
7-7-2010
21 %
C
A 24
10-6-2011
24 %
AB
La socit poursuit ses ventes d'actifs l o il n'est pas Hausse

leader du march. Aprs la Malaisie, il vient de vendre 20,5 / 21,5
l'Indonsie, mais l'enseigne restera dans le pays grce un 18,1 / 17,5
contrat de franchise.
14,3
13
11,3
0,32
Hausse
Le groupe a annonc des ventes correctes au troisime 74,7 / 75,5
trimestre. L'international qui reprsente 60 % des ventes 71,6 / 70,8
tire la croissance. Le chiffre d'affaires en France stagne.
A 85
29-5-2008
17 %
C
Hausse
L'offre du groupe japonais TTC sur le capital restant de 37,6
CFAO s'est terminera le 23 novembre. CFAO qui bnficie 37,3 // 37,6
37,2
du dynamisme de l'conomie africaine a prsent au
premier semestre des profits en hausse de prs de 30 %.
A 46
17-5-2012
25 %
C
Baisse
Le groupe a annonc cette semaine le lancement d'Oceane
afin d'amliorer le profil de financement des actifs de Fogro 24,2 / 24,6
repris rcemment pour 1,2 milliard.La prime est de 45 % et 22,5 / 22,1
le rendement faible.
A 30
27-1-2012
34 %
E
Christian Dior devait annoncer le 21 dcembre aprs

Bourse ses rsultats du premier semestre, arrts fin
octobre. Ils permettront de donner une indication sur
l'activit de LVMH, le principal actif de la socit.
ND
133 / 134
126 / 125
N
7-2-2002
Le flottant est extrmement rduit, ce qui limite l'intrt

boursier du titre. La banque prsente nanmoins un profil
assez dfensif avec une forte prpondrance de l'activit
banque de dtail.
Hausse
108 / 109
104 / 102
C 110
17-8-2012
5%
AS
1,97
2,23
2,50
+ 13 %
18,7
16,5
14,7
0,71

0,15
1,13
2,19
+ 639 %
NS
19,9
10,3
1,87

7,04
8,42
9,30
+ 20 %
14,59
18,41
19,72
+ 26 %
18,4
15,4
14
1,07
Neutre
7,2
5,7
5,3
NS

6,01
6,42
6,85
+7%
7,4
6,9
6,5
0,65
Baisse
L'exercice en cours se prsente mieux que celui de l'an 45,6
dernier. En 2013, l'amlioration devrait se poursuivre avec 42,5 // 46,4
41,7
des volumes plus soutenus et des prix qui devraient tre
progressivement mieux orients.
E
16-11-2012
0,14
0,78
1,06
+ 450 %
94,1
17,1
12,5
0,37
Hausse
Inquitude pour la poursuite de l'amlioration des rsultats 13,8 / 14,1
du groupe aprs la publication des comptes annuels. 12,5 / 12,2
Manque de visibilit pour 2013. Fosun au capital donne
toujours un intrt spculatif.
AS 15
14-9-2012
13 %
A
Baisse de 14 % du chiffre daffaires au 30 septembre (19,4 Hausse

milliards deuros). Les segments Epargne et Retraite (les 12,0 / 12,2
trois quarts de lactivit) ont souffert, avec des replis 11,4 / 11,2
respectifs de 18 % et 14 %.
E
12-11-2010
Hausse
122 / 124
111 / 109
A 145
17-10-2012
25 %
C
Neutre
Le rsultat net au troisime trimestre s'inscrit en perte de 6,55
6,9
2,9 milliards, pnaliss par la vente d'Emporiki et de 5,27 //4,48
Cheuvreux. Hors lments exceptionnels, la banque aurait
affich un profit net de 716 millions.
E
24-2-2011
2,72
2,77
2,95
+2%
NS
NS
6,9
NS
18,3
17,9
16,8
1,69
Neutre
Face la dgradation de la consommation en Europe et la 51,3
baisse de ses ventes, Danone a annonc un plan 47,8 // 53,4
45,5
d'conomies de 200 millions pour 2013 et 2014. Le groupe
a mis en juin un avertissement sur ses rsultats.
E
9-11-2012
40,12
42,47
46,42
+6%
18,8
17,7
16,2
1,11
Le chiffre d'affaires de l'avionneur a progress de 22 % sur

les neuf premier mois de l'anne. Le groupe table
dornavant sur une progression de son chiffre d'affaires
cette anne par rapport 2011.
Hausse
788 / 802
730 / 716
A 900
14-8-2012
20 %
AB
Au terme du troisime trimestre, le groupe a relev pour la

deuxime fois ses objectifs 2012 et vise dsormais une
croissance changes constants de 9 10 % de son chiffre
d'affaires et une marge oprationnelle de 31,4 %.
Hausse
87,6 / 92
80 / 76,2
A 100
30-7-2009
18 %
E
1,47
1,48
1,71
+1%
10,29
10,72
11,33
+4%
7,9
7,9
6,8
NS
11,3
10,8
10,2
0,30

-0,59
-0,80
0,88
NS
2,91
3,50
3,60
+ 20 %
29,1
24,1
23,5
4,71

1,27
1,95
2,08
+ 54 %
23,7
15,4
14,4
0,28

0,90
0,95
1,06
+6%
26,1
24,7
22,1
4,77

1,90
2,03
1,97
+7%
2,35
3,10
3,33
+ 32 %
7,4
6,9
7,1
0,91
14,4
10,9
10,1
1,13

7,40
1,90
6,07
- 74 %
14,6
56,9
17,8
0,70
-
Les rsultats semestriels du numro un mondial de la

construction de routes, filiale de Bouygues, ont t
pnaliss par la mauvaise mto de l'hiver. Les
perspectives annuelles ne sont pas remises en cause.
Lagardre, qui dtient 7,5 % du capital du groupe Hausse

d'aronautique et de dfense, a indiqu son intention 31,2 / 32,8
d'acclrer sa sortie, ce qui provoquerait la fin du pacte 27,2 / 24,2
d'actionnaires.
A 35
27-7-2012
17 %
AB
Hausse
Hausse de 2,8 % du chiffre d'affaires fin septembre (+ 7,2 24,6 / 25,5
% primtre et change constants). L'activit est sensible 22,7 / 22,1
au niveau de l'emploi salari en Europe, surtout en Italie, et
la baisse des taux d'intrt.
VP
11-7-2012
Neutre
Le gouvernement a annonc une augmentation de 2,5% du 14,8 / 16,3
prix de l'lectricit en France le 1er janvier. EDF, pour sa 13,3 / 12,6
part, doit prsenter un plan d'conomies en fvrier, lors de
la publication des rsultats 2012.
E
21-4-2011
La croissance de l'activit au troisime trimestre a t plus Hausse

forte que celle du premier semestre. La stratgie de la 36,0 / 36,9
nouvelle direction est pertinente mais l'action a bien mont 32,5 / 31,6
depuis le dbut de l'anne.
E
14-11-2012
Hausse
115 / 116
107 / 105
E
27-10-2011
Les ventes du troisime trimestre sont stables par rapport

l'an pass, 793 millions d'euros grce la croissance
d'Eramet Alliages (pour l'aronautique). Le prix des
matires premires est dfavorable.
SRD CLASSIQUE
Cours
Variation
Essilor International - EI
Fabrication de verres optiques
16.102 - 213.071.956
Cac 40 - FR0000121667
Socit
75,57
77,10
1,5 %
75,66
Euler Hermes - ELE

Assurance-crdit
2.893 - 45.212.727
SBF 120 - FR0004254035
63,98
65,80
0,3 %
63,85
Eurazeo - RF
2.394 - 66.021.415
SBF 120 - FR0000121121
Attrib. (1p20) 26-5-11
Eurofins Scientific - ERF
Bio-analyse
1.731 - 14.355.329
SBF 120 - FR0000038259
36,27
36,75
0,5 %
36,91
120,55
123
0,5 %
121,55
Eutelsat Comm. - ETL

Oprateur de satellites
5.490 - 220.113.982
Cac Next 20 - FR0010221234
24,94
24,84
0,9 %
25,10
Faiveley Transport - LEY

Equipement ferroviaire
710 - 14.614.152
SBF 120 - FR0000053142
48,57
48,48
0,4 %
49,59
Faurecia - EO
Equipementier automobile
1.287 - 110.833.745
SBF 120 - FR0000121147
11,61
11,89
1,8 %
11,76
FFP - FFP
Holding du groupe Peugeot
724 - 25.157.273
28,78
28,65
0,2 %
28,84
Fonc. des Rgions - FDR

Foncire diversifie
3.684 - 57.896.692
63,63
63,38
0,5 %
63,80
Foncire Dveloppement Logements - FDL

Foncire
1.236 - 69.611.004
- FR0000030181
17,76
17,70
0%
17,76
Foncire Lyonnaise - FLY

Gest. d'un portefeuille immobilier
1.626 - 46.528.974
34,95
35,30
0%
35
France Tlcom - FTE

Oprateur tlcoms
22.108 - 2.648.885.383
Cac 40 - FR0000133308
8,35
8,50
2%
8,24
GDF Suez - GSZ

Prod. d'lectricit et de gaz
37.254 - 2.412.824.089
Cac 40 - FR0010208488
15,44
15,28
1,5 %
15,20
Gecina - GFC
Foncire diversifie
5.347 - 62.716.435
SBF 120 - FR0010040865
85,25
86,68
0,5 %
87,58
Gemalto - GTO
Equip., scurit lectronique
6.167 - 88.015.844
Cac Next 20 - NL0000400653
70,07
72,59
5,1 %
70,61
Groupe Eurotunnel - GET

Exploit. concession ferroviaire
3.133 - 550.000.000
Cac Next 20 - FR0010533075
5,70
5,79
0,7 %
5,67
Havas - HAV
Agence de mdias
1.597 - 382.058.706
SBF 120 - FR0000121881
4,18
4,20
0,8 %
4,22
Herms International - RMS

Luxe
24.365 - 105.569.412
Cac Next 20 - FR0000052292
230,80
230,10
0,1 %
225,75
Icade - ICAD
Immob. bureaux, centres comm.
3.523 - 52.000.517
SBF 120 - FR0000035081
67,75
69,64
0,5 %
68,25
Iliad - ILD
Fournisseur d'accs Internet
7.515 - 57.042.092
131,75
134,65
0,9 %
132,90
Imerys - NK
Valorisation de minraux
3.599 - 74.941.344
SBF 120 - FR0000120859
48,02
47,74
0,4 %
48,34
Ingenico - ING
Terminaux de paiement
2.282 - 52.480.854
SBF 120 - FR0000125346
43,49
42,37
1,6 %
43,82
Ipsen - IPN
Laboratoire pharmaceutique
1.940 - 84.255.373
SBF 120 - FR0010259150
23,03
22,96
0,3 %
23,19
Ipsos - IPS
Institut de sondages
1.267 - 45.254.555
SBF 120 - FR0000073298
28
28,16
0,4 %
28,30
JCDecaux - DEC
Mobilier urbain
4.015 - 222.131.828
SBF 120 - FR0000077919
18,08
18,40
0,3 %
18,33
- 1,98 %
77,52 / 75,27
+ 45,08 %
78,24 / 52,11
+ 38,53 %
- 2,77 %
66,48 / 63,66
+ 52,39 %
70 / 41,37
+ 39,85 %
- 1,32 %
37 / 35,75
+ 44,26 %
38,29 / 24,81
+ 38,49 %
- 1,99 %
123,40 / 120,10
+ 123,08 %
125 / 54
+ 114,01 %
+ 0,42 %
25,50 / 24,77
- 14,34 %
30,69 / 20,16
- 17,28 %
+ 0,19 %
49,95 / 48,40
+ 6,33 %
58,09 / 33,50
+ 0,98 %
- 2,31 %
12,12 / 11,40
- 17,95 %
22,86 / 10,61
- 20,75 %
+ 0,45 %
29,80 / 28,31
- 5,64 %
38,98 / 23,21
- 6,04 %
+ 0,39 %
64,07 / 62,42
+ 37,33 %
64,95 / 43,63
+ 28,29 %
+ 0,31 %
17,76 / 17,65
+ 10,97 %
18,40 / 15,70
+ 7,61 %
- 0,99 %
35,45 / 34,95
+ 5,91 %
36,59 / 31,20
+ 4,36 %
- 1,81 %
8,49 / 8,16
- 28,97 %
12,40 / 7,84
- 31,22 %
+ 1,08 %
15,46 / 15,19
- 21,66 %
21,85 / 14,55
- 26,89 %
- 1,65 %
88,81 / 85,25
+ 41,07 %
89,25 / 58,10
+ 31,15 %
- 3,47 %
72,56 / 69,14
+ 91,53 %
75,95 / 36,60
+ 86,46 %
- 1,61 %
5,79 / 5,67
+ 10,75 %
6,80 / 4,98
+ 8,29 %
- 0,48 %
4,24 / 4,10
+ 36,02 %
4,49 / 3,04
+ 31,41 %
+ 0,30 %
232 / 224,50
+ 3,43 %
290,90 / 207,70
+ 0,20 %
- 2,71 %
69,93 / 67,75
+ 24,29 %
71,16 / 54,01
+ 11,45 %
- 2,15 %
136,65 / 131,05
+ 46,23 %
139,55 / 89,88
+ 38,18 %
+ 0,60 %
48,50 / 47
+ 42,66 %
48,50 / 33,80
+ 34,93 %
+ 2,66 %
44,30 / 42,14
+ 61,58 %
44,69 / 26,97
+ 55,88 %
+ 0,28 %
23,35 / 22,68
+ 0,41 %
25,06 / 17,50
- 5,05 %
- 0,57 %
28,51 / 27,61
+ 42,86 %
28,85 / 19,41
+ 27,56 %
- 1,77 %
18,93 / 17,92
+ 3,11 %
23,48 / 15,75
+ 1,57 %
Actionnariat
Salaris (8,2%)
Autocontrle (1,37%)
Bilan
Activit
Dividende
31-dc
+ 15 %
15,71
+ 381 %
5.005
+ 19 %
505,6
601
661
2.343
+3%
330,3
280
250
4.300
+3%
-97,5
150
200
1.010
+ 22 %
56,6
76
92
1.280
+5%
326
340
380
1.070
+ 19 %
47,4
60
75
17.050
+5%
371,3
200
230
0,85
0,88
1,2 %
24-5-2012
0,85 (T)
4,38
3,72
5,8 %
12-6-2012
4,40 (T)
1,14
1,20
3,3 %
16-5-2012
1,20 (T)
0,80
0,35
0,3 %
3-4-2012
0,80 (T)
1
0,95
3,8 %
16-11-2012
1 (T)
0,85
1,21
2,5 %
17-9-2012
0,85 (T)
0,35
0,35
3%
31-5-2012
0,35 (T)
1,10
0,70
2,4 %
22-5-2012
1,10 (T)
4,20
4,20
6,6 %
3-5-2012
4,20 (T)
1,05
1,05
5,9 %
25-4-2012
1,05 (T)
2,10
Allianz France (70,14%)

Public (29,86%)
31-dc
NS
53,26
+ 20 %

Familles fondatrices (20,9%)

Crdit Agricole (18,6%)
Sofina (5,8%)
31-dc
NS
52,94
- 32 %

Famille Martin (54%)
31-dc
+ 68 %
28,20
+ 328 %

Abertis Telecom (15,36%)

FSI (25,62%)
30-juin
+ 129 %
8,11
+ 208 %

Gpe F. Faiveley (55,9%)

FIL Ltd (7,7%)
Dirigeants (2,3%)
31-mars
+ 40 %
34,16
+ 42 %

Peugeot SA (57,4%)
One Equity Partners (12,9%)
FCP salaris (0,1%)
31-dc
+ 110 %
10,66
+9%

Et. Peugeot Frres (79,2%)

St Comtoise de Part. (2%)
Imm. et Part. Est (0,9%)
31-dc
NS
122,90
- 77 %

Delfin (28,9%)
Covea (7,8%)
Groupe Crdit mutuel (7,3%)
31-dc
NS
67,95
-6%

Groupe FDR
Groupe GMF Covea MMA
Macif Mutavie
31-dc
NS
19,34
-8%

Inmobiliaria Colonial (53,5 %)

Calyon (8,8 %)
Royal Bank of Scotland (7,3 %)
31-dc
NS
42,56
- 18 %


Salaris (2,9%)
Autocontrle (0,4%)
31-dc
+ 107 %
10,34
- 19 %

Etat Franais (35,6%)

Gpe Bruxelles Lambert (5,3%)
Salaris (2,7%)
31-dc
+ 62 %
25,80
- 40 %

Metrovacesa (26,9%)
J. Rivero Valcarce (16,2%)
J. Bautista Soler Crespo (15,3%)
31-dc
NS
99,88
- 15 %

FMR LLC (9,35%)

FSI (8,43%)
Autocontrle (5,17%)
31-dc
- 18 %
19,50
+ 259 %

Goldman Sachs (15,6%)

Franklin Resources (5%)
31-dc
+ 155 %
4,38
+ 30 %

Bollor (37,1%)
Parvus AM (15,6%)
31-dc
+9%
3,61
+ 16 %

Actionnaires familiaux (68,58%)

LVMH (22,28%)
Public (7,7%)
31-dc
- 24 %
18,30
+ 1.161 %

CDC (56%)
New Ireland Ass. (3,2%)
31-dc
NS
52,66
+ 29 %

Xavier Niel (63,93%)

Fidelity Invest. (5%)
Rani Assaf (1,8%)
31-dc
+ 71 %
27,87
+ 373 %


Pargesa Netherlands (27,1%)
Prudential (8,1%)
31-dc
+ 47 %
29,50
+ 63 %

Sagem Scurit (22,6%)

FMR LLC (5,6%)
Concert Consellor (3,71%)
31-dc
+ 24 %
12,64
+ 244 %

Holding Mayroy (68,6%)
31-dc
- 15 %
12,50
+ 84 %

LT Participations (26,2%)
Fidelity (6,4%)
Langfrist TGV (1,6%)
31-dc
+ 59 %
20,55
+ 36 %

JCDecaux Holding (70,5%)

ING (6,1%)
Franklin Ressources (2%)
31-dc
+0%
11,90
+ 52 %

181
-120
40
850
0%
349,5
343,8
345
210
+1%
99,6
100,8
107,5
150
-3%
180,9
130
135
43.800
-3%
3895
3350
3200
95.500
+5%
4003
3600
3200
640
+4%
308
300
300
2.170
+8%
161
250
280
930
+ 10 %
11
12
18
1.750
+6%
120
134
150
3.450
+ 21 %
594,3
700
800
1.500
+1%
137
93
93
3.020
+ 42 %
251,8
220
300
3.900
+6%
303,1
310
335
1.190
+ 19 %
56,5
92
100
1.195
+3%
0,9
109
141
1.840
+ 36 %
86,1
92
125
2.600
+6%
212,6
215
240
19-11-2012
0,70 (D)
1,40
0,80
9,6 %
7-9-2012
0,58 (A)
1,50
1,50
9,7 %
25-9-2012
0,83 (A)
4,40
4,40
5,2 %
19-4-2012
4,40 (T)
0,31
0,35
0,5 %
28-5-2012
0,26 (T)
0,08
0,10
1,8 %
22-5-2012
0,08 (T)
0,11
0,12
2,9 %
15-5-2012
0,11 (T)
7
2,40
1%
31-5-2012
5,50 (S)
3,72
3,75
5,5 %
26-6-2012
4,14 (T)
0,40
0,40
0,3 %
5-6-2012
0,37 (T)
1,50
1,60
3,3 %
4-5-2012
1,50 (T)
0,50
0,50
1,2 %
11-5-2012
0,50 (T)
0,80
0,85
3,7 %
6-6-2012
0,80 (T)
0,63
0,65
2,3 %
2-7-2012
0,63 (T)
0,44
0,44
2,4 %
17-5-2012
0,44 (T)
BNPA
2,49
2,84
3,12
+ 14 %
Valorisation
30,4
26,6
24,2
3,32

7,31
6,19
5,53
- 15 %
-1,47
2,26
3,02
NS
4
4,96
6,20
+ 24 %
8,8
10,3
11,6
NS
NS
16
12
NS
30,1
24,3
19,4
1,98

1,48
1,55
1,73
+4%
16,8
16,2
14,5
6,15

3,24
4,11
5,13
+ 27 %
15
11,8
9,5
0,82

3,11
1,68
1,93
- 46 %
3,7
6,9
6
0,17

7,19
-4,77
1,59
NS
4
NS
18,1
NS

6,36
5,94
5,96
-7%
10
10,7
10,7
NS

1,43
1,45
1,54
+1%
12,4
12,3
11,5
NS
3,89
2,79
2,90
- 28 %
9
12,5
12,1
NS
1,47
1,27
1,21
- 14 %
1,78
1,49
1,32
- 16 %
4,91
4,78
4,78
-3%
2,65
2,84
3,18
+7%
5,7
6,6
6,9
1,22
8,7
10,4
11,7
0,87
17,4
17,8
17,8
NS
26,4
24,7
22
2,70
1,65
1,40
1,65
- 15 %
Ten
d
Rs ance
Supistanc graph
por es ique
ts
Con
s
rp ensu
erto s d
r es
Ach is pa anal
at r Fa yste
c s
Co
Ven tSet financ
nse
iers
te
Da il
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Ne
Pot e ch esti
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e
Con iel em ob
ent j. d
seil
de e c
pr
o
c
cd
ons urs
eil
ent
com
me
(Le
c
n
que hang taire
nou eme
et d s a nt d de la
onc von e c
rd
not s m oule
act
re c odi ur i
i
ons fi n ndiq on
eil otre ue
sur
la v point
ale de
ur) vue
Le chiffre d'affaires du troisime trimestre a progress de Hausse

/ 38,9
1,8 %, 1,2 milliard d'euros (Europcar est stable). L'actif 38,2
net rvalu est estim 54,70 par action (5,8 % par 35,6 / 34,9
rapport au 30 juin).
E
15-11-2012
Hausse
125 / 126
118 / 116
A 140
28-1-2011
16 %
C
Hausse
La croissance de l'oprateur de satellites a atteint 6,5 % au 25,6
premier trimestre. Le groupe a confirm les objectifs 24,5 // 25,9
24,2
annuels, ajusts de l'entre du satellite GE-23 acquis
rcemment et renomm Eutelsat 172A.
A 30
9-8-2007
20 %
C
Hausse
Le premier semestre de l'exercice 2012-2013 a t 51,2
marqu par une forte croissance de l'activit dans toutes 48,3 // 51,9
47,6
les rgions o le groupe est implant. En outre, les marges
oprationnelle et nette se sont amliore.
A 58
10-10-2012
19 %
E
Baisse
Lors d'une journe investisseurs, le groupe a repouss, 12,2
compte tenu des difficults rencontres en Europe, de 11,2 // 12,4
10,9
2014 2016 l'atteinte de ses objectifs financiers dont une
marge oprationnelle suprieure 5 %.
A 15
10-2-2011
29 %
C
Hausse
A fin juin, l'actif net rvalu s'levait 58,70 par action. 30,4
La part du holding dans Peugeot a t ramene 18,9 % 28,6 // 30,9
28,2
aprs la rcente augmentation de capital et elle ne
reprsente plus que 30 % de l'actif.
A 38
14-9-2012
32 %
E
Hausse
Vu la rsistance des revenus, le rendement de 7 % procur 65,4
par le titre et le repli limit de l'ANR (actif net rvalu) 62,6 // 66,1
61,9
induit par les cessions lies au dsendettement du groupe,
nous restons positifs sur la valeur.
A 75
21-10-2011
18 %
C
Le rendement de 6,4 % est attrayant. La foncire rduit peu Hausse

peu son endettement. Mais boursirement, nous 18 / 18,1
prfrons nous concentrer sur l'actionnaire majoritaire 17,5 / 17,3
Foncire des Rgions, au profil plus dynamique et
diversifi.
Neutre
L'actif net rvalu de liquidation s'leve 43,90 par 35,6
action. Sur la premire moiti de 2012, les rsultats sont en 34,3 // 35,9
34,0
hausse. La participation d'Unibail-Rodamco au capital (7,5
%) donne un attrait spculatif au dossier.
V
21-10-2011
Les rsultats trimestriels ont rvl une croissance interne

toujours dynamique mais un lger tassement de la marge
brute d'exploitation qui s'explique par l'intgration de
socits peu profitables comme IPL.
L'oprateur historique a dvoil plusieurs innovations

(nouvelle box, dploiement de la 4G) visant lui faire
regagner des parts de march dans la conqute d'abonns
et augmenter la facture moyenne de ses clients.
Baisse
8,8 / 9,8
7,9 / 7,3
Baisse
Dans le cadre de son programme de cessions d'actifs, 17,2
visant rduire sa dette, GDF Suez a cd 60% de ses 14,5/ /18,0
13
activits dans les nergies renouvelables au Canada, pour
une valeur d'entreprise de 1,5 miliard d'euros.
Gecina a confirm ses objectifs annuels aprs avoir
enregistr une hausse de son rsultat rcurrent sur les neuf
premiers mois de l'anne grce la rduction des frais
financiers et un montant lev de cessions.
Hausse
90 / 91,3
85 / 83,7
C
A 48
21-10-2011
37 %
C
E
22-2-2012
V
E
20-4-2012
V
E
28-10-2011
V
Hausse
231 / 234
220 / 218
C
20-7-2012
Hausse
Le chiffre d'affaires s'est inscrit 1 milliard d'euros pour les 69,5
neuf premiers mois de l'anne 2012, soit un recul de 4,7 % 67,1 // 70,1
66,5
sur un an, cause du repli de la promotion. La perspective
d'une fusion avec Silic est prometteuse.
A 80
17-5-2012
18 %
C
Hausse
136 / 138
129 / 127
A 160
17-5-2012
21 %
C
Hausse
Le troisime trimestre a marqu une petite inflexion par 49,3 / 49,9
rapport a juin. Mais globalement le groupe rsiste bien la 47,1 / 46,5
crise et a confirm son objectif d'au moins un maintien de
son rsultat courant net annuel.
A 54
12-1-2012
12 %
VP
A 52
26-5-2011
20 %
C
Hausse
Le chiffre d'affaires a continu de progresser fortement au 45,5
troisime trimestre. Les objectifs annuels ont t relevs le 42,2 // 46,4
41,4
groupe tablant sur une croissance interne suprieure ou
gale 12 %.
14
16,5
14
1,49
Hausse
Le laboratoire a lgrement revu la hausse ses prvisions 23,6 / 23,8
de chiffre d'affaires pour 2012 et a annonc la mise en 22,6 / 22,4
faillite de son partenaire amricain Inspiration.
AS 27
10-6-2011
17 %
A
Hausse
Hausse de 51 % 1,28 Mds des revenus fin septembre, 29,0 / 29,5
avec l'effet de l'intgration de Synovate. Le groupe 27,3 / 26,9
confirme viser une marge oprationnelle proche de 10 %
cette anne (+ 1,2 point) et de 11 % en 2013.
A 35
2-2-2011
25 %
VP
Hausse
Le groupe entre en Russie et remporte un appel d'offres 18,8
/ 19,1
stratgique au Brsil, march trs prometteur. Croissance
17,7
/ 17,4
organique de 1 % attendue sur l'ensemble de 2012, aprs
+ 2,7 % au troisime trimestre.
A 21
6-5-2010
16 %
VP
43,1
35,9
31,4
6,93
25,6
37,9
37,9
NS
29,9
34,2
25,1
2,86
11,9
11,6
10,7
1,19

1,61
2,35
2,50
+ 46 %
E
14-4-2011
A 4,90
31-8-2010
17 %
VP
4,04
4,14
4,47
+2%
Hausse
Les rsultats du troisime trimestre, solides, ont t bien 65,7 / 66,6
accueillis mais les perspectives macro-conomiques pour 62,2 / 61,3
2013 sont proccupantes pour l'assureur-crdit.
Hausse
Croissance organique en ligne avec les attentes au 4,34
/ 4,4
troisime trimestre (+ 2 %). Le bnfice par action
4,09
/ 4,03
augmentera fortement cette anne grce l'impact positif
de l'offre de rachat d'actions.
15
11,9
10,7
0,98
4,41
3,86
5,26
- 13 %
V
5-10-2012
2,64
1,79
1,79
- 32 %
VP
26-10-2012
Baisse
Malgr un chiffre d'affaires en hausse de 14 %, l'excdent 5,87
brut d'exploitation (+ 3 % 205 M) a du les analystes au 5,57//5,94
5,5
premier semestre. L'activit a t tout aussi dynamique au
troisime trimestre.
NS
NS
NS
7,38
5,35
6,43
7,35
+ 20 %
Le chiffre d'affaires du troisime trimestre montre un lger

ralentissement de la croissance interne. Toutefois, le
groupe est en avance sur ses objectifs de croissance
annuelle.
Conseil
Hausse
78 / 82
74 / 69,5
AB 65
21-12-2012
-7%
VP
0,28
0,35
0,39
+ 26 %
Commentaire
Les activits ont cr de faon soutenue au troisime Hausse

trimestre , avec notamment une belle performance dans la 73,4 / 74,7
tlphonie mobile. Le groupe atteindra son objectif 2013 68 / 66,7
ds cette anne et compte poursuivre sa stratgie.
0,02
0,02
0,03
+9%
Le
Cl rs de
t
Capure secltur
e
Couital c maine
rs d han pr
e c g s cd
om em en
pen ain te
Var
sat e
i
ion
Plu ation
s-h sem
a
Var ut ain
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Plu ation Plus5
s
b
ria / P ain ma
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ain
es
Les
prin
cip
aux
act
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Cl
tur
End e d
e
AN ettem xerci
C
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a
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Bn ssanc ffaire
s
Bnfice e du C 2012
n
A
e
e
fic net 11 2-20
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11
(es
et 2 2 e
Div
t.)
013 stim
ide
est
Div nde
im
ide 20
Re nde 11
n
Da deme 2012
te
Mo dern nt 20 estim
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BN
tac
PA
h
2
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P
BN A 20 1
PA 12
Cro 201 est
iss 3 e im
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012
2
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0
PE 11
11
R 2 (n
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2
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VE/ 13 tim foi
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Ind 20 tim (nb
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Op - Co (M
ra
d
tion e Isi )-Nb
re d
ss n
ur t
e ti
tres
itre
s (O
ST)
Co
u
27
18,5
17,4
2,05
Aprs avoir relev en novembre sa prvision de croissance

interne 13% pour 2012, Patrick Thomas, le grant
d'Herms, a dclar Der Spiegel attendre une hausse de
prs de 20% du chiffre d'affaires cette anne.
Le groupe a recrut 805,000 nouveaux abonns mobile au

troisime trimestre, portant le nombre de clients de Free
Mobile 4,4 millions fin septembre. Le chiffre d'affaires
d'Iliad a bondi de 53 % sur le trimestre.
2,33
2,03
2,76
- 13 %
12
13,8
10,1
0,99

0,96
0,97
1,08
+1%
18,8
18,7
16,7
1,54

VI
SRD CLASSIQUE
Cours
Variation
Klpierre - LI
Immobilier de centres comm.
5.986 - 199.470.340
SBF 120 - FR0000121964
Socit
30,01
29,69
0,5 %
30,09
Lafarge - LG
13.702 - 287.255.502
Cac 40 - FR0000120537
47,70
46,15
1,5 %
48,31
Lagardre - MMB
Groupe de mdias
3.339 - 131.133.286
Cac Next 20 - FR0000130213
25,47
24,81
1,7 %
25,47
Legrand - LR
Equipementier lectrique
8.417 - 263.388.995
Cac 40 - FR0010307819
31,96
31,30
1,2 %
31,90
L'Oral - OR
Cosmtiques et coiffure
64.218 - 607.835.291
Cac 40 - FR0000120321
105,65
103,90
0,5 %
105
LVMH - MC
Luxe
71.081 - 507.723.726
Cac 40 - FR0000121014
140
137,90
0,7 %
139,80
M6 - MMT
Tlvision gnraliste
1.499 - 125.883.964
SBF 120 - FR0000053225
11,91
11,75
0,4 %
11,95
Maurel & Prom - MAU

Exploration, prod. de ptrole
1.509 - 121.512.434
SBF 120 - FR0000051070
12,42
12,54
1,2 %
12,58
Mdica - MDCA
Maisons de retraite
713 - 47.904.187
Cac Mid 60 - FR0010372581
Intro. 13 10-2-10
Mercialys - MERY
Immobilier de centres comm.
1.574 - 92.022.826
14,89
14,20
0,8 %
14,85
Mersen - MRN
Composants lectriques
429 - 20.350.969
21,09
20,87
0,6 %
21,72
Michelin - ML
Pneumatiques
13.102 - 181.999.897
Cac 40 - FR0000121261
Aug. cap. (2p11) 30-9-10
Natixis - KN
Banque
8.006 - 3.086.214.794
Cac Next 20 - FR0000120685
71,99
71,57
1,6 %
71,32
Neopost - NEO
Equip. affranchissement postal
1.371 - 34.395.323
SBF 120 - FR0000120560
39,86
38,43
3%
38,36
Nexans - NEX
Fabr. cbles nergie, tlcoms
993 - 29.260.694
SBF 120 - FR0000044448
33,94
35,71
2,8 %
34,41
Nexity - NXI
Promoteur-constructeur
1.378 - 52.834.045
SBF 120 - FR0010112524
26,09
25,50
0,4 %
25,96
Nyse Euronext - NYX

Oprateur de Bourse
5.853 - 243.000.000
Cac All Shares - US6294911010
24,09
18,09
0%
24,14
Odet (Financire) - ODET

Holding du Groupe Bollor
3.160 - 6.585.990
479,80
470,50
0%
491,50
Orpa - ORP
Rsidences de retraite
1.774 - 52.998.062
SBF 120 - FR0000184798
33,48
33,47
0,8 %
34
PagesJaunes - PAJ
Editeur d'annuaires
512 - 280.984.754
SBF 120 - FR0010096354
1,82
1,74
2,9 %
1,88
Pernod Ricard - RI
Vins et spiritueux
23.241 - 265.310.606
Cac 40 - FR0000120693
87,60
88,69
1%
87,75
Peugeot S.A. - UG
Constructeur automobile
1.969 - 354.848.992
Cac Next 20 - FR0000121501
5,55
5,26
11,3 %
5,63
Plastic Omnium - POM

Equipement automobile
1.164 - 51.659.007
SBF 120 - FR0000124570
22,54
22,30
0,4 %
22,81
PPR - PP
Distribution, luxe
17.762 - 125.971.058
Cac 40 - FR0000121485
141
141,65
0,9 %
142,75
Publicis Groupe - PUB

Agence de publicit
9.539 - 210.008.734
Cac 40 - FR0000130577
45,42
45,35
1,3 %
45,91
Rallye - RAL
Holding
1.242 - 48.691.578
25,50
25,35
0,7 %
26,08
+ 1,09 %
30,59 / 29,17
+ 42,57 %
30,59 / 20,22
+ 36,16 %
+ 3,36 %
48,45 / 45,75
+ 84,10 %
48,45 / 25,91
+ 75,63 %
+ 2,66 %
25,69 / 24,74
+ 32,84 %
25,95 / 18,48
+ 24,83 %
+ 2,09 %
32,21 / 31,09
+ 36,65 %
32,21 / 23,45
+ 28,59 %
+ 1,68 %
105,70 / 103,20
+ 34,43 %
106,40 / 78,16
+ 30,92 %
+ 1,52 %
140,25 / 136,90
+ 32,58 %
140,25 / 105,70
+ 27,97 %
+ 1,36 %
11,98 / 11,70
+ 8,27 %
14,15 / 9,42
+ 3,34 %
- 0,92 %
12,70 / 12,28
+ 9,48 %
14,55 / 10,16
+ 5,61 %
+ 4,86 %
14,90 / 14,14
+ 19,65 %
14,90 / 11,15
+ 14,54 %
+2%
17,22 / 16,56
- 28,37 %
28,39 / 14
- 31,31 %
+ 1,05 %
21,95 / 20,72
- 1,98 %
29 / 18
- 9,70 %
+ 0,59 %
71,99 / 70,32
+ 59,53 %
72,58 / 44,23
+ 57,61 %
+ 1,93 %
2,64 / 2,50
+ 29,83 %
3,07 / 1,76
+ 33,44 %
+ 3,71 %
40,04 / 38,32
- 22,16 %
56,54 / 36,18
- 23,44 %
- 4,96 %
36 / 33,55
- 15,25 %
54,99 / 27,11
- 15,37 %
+ 2,29 %
26,20 / 25,30
+ 54,99 %
26,20 / 16,27
+ 48,93 %
+ 33,18 %
25,94 / 17,57
+ 25,18 %
25,94 / 17,40
+ 18,94 %
+ 1,98 %
499,50 / 468
+ 67,73 %
536 / 277,50
+ 68,23 %
+ 0,04 %
34 / 33,20
+ 36,93 %
34 / 23,66
+ 32,94 %
+ 4,83 %
1,91 / 1,73
- 33,11 %
3,71 / 1,24
- 35,04 %
- 1,23 %
88,99 / 87,03
+ 28,82 %
91,11 / 67,99
+ 22,24 %
+ 5,45 %
5,92 / 5,28
- 49,02 %
15,18 / 4,32
- 47,48 %
+ 1,08 %
22,81 / 22,32
+ 43,66 %
23,20 / 15
+ 46,74 %
- 0,46 %
142,95 / 140,75
+ 30,37 %
144,50 / 106,35
+ 27,43 %
+ 0,17 %
46,17 / 45,04
+ 33,41 %
46,17 / 34,12
+ 27,78 %
+ 0,59 %
26,49 / 25,34
+ 24,03 %
29,52 / 19,89
+ 18,03 %
17,11
16,77
0,6 %
17,17
2,59
2,55
0,5 %
2,63
Actionnariat
Simon Property Group (28,7%)
BNP Paribas (22,2%)
Auto dtenu (2,32%)
Bilan
Activit
Dividende
31-dc
NS
18,16
+ 65 %
1.080
+1%
142,5
150
150
16.050
+5%
593
650
810
7.300
-5%
-707
260
290
4.470
+5%
478,6
480
500
22.500
+ 11 %
2438
2850
3100
28.000
+ 18 %
3065
3650
4000
1.390
-2%
149,6
126
125
440
+ 18 %
164,6
150
200
725
+ 15 %
42
45,4
53
171
+6%
134
144
145
830
0%
59,7
50
56
21.700
+5%
1462
1737
1700
6.200
-8%
1037
950
1200
1.075
+7%
153,6
165
170
4.850
+6%
-178
70
80
2.650
+2%
54,2
100
100
1.995
-3%
477
440
570
9.200
+8%
222
140
152
1.430
+ 16 %
80
101
119
1.070
-3%
197,1
175
170
8.900
+8%
1146
1380
1580
57.300
-4%
588
-950
-50
4.550
+8%
164,7
180
191
8.500
- 31 %
986,3
1060
1250
6.450
+ 11 %
600
660
715
40.050
+ 14 %
15
36
80
1,45
1,45
4,8 %
20-4-2012
1,45 (T)
0,50
0,50
1%
3-7-2012
0,50 (T)
1,30
1,30
5,1 %
8-5-2012
1,30 (T)
0,93
0,93
2,9 %
31-5-2012
0,93 (T)
2
2,20
2,1 %
27-4-2012
2 (T)
2,60
3
2,1 %
29-11-2012
1,10 (A)
1
1
8,4 %
10-5-2012
1 (T)
0,40
0,40
3,2 %
21-6-2012
0,40 (T)
0,26
0,29
1,9 %
29-6-2012
0,26 (T)
14,80
1,25
7,3 %
10-10-2012
0,25 (A)
1
1
4,7 %
1-6-2012
1 (T)
2,10
2,25
3,1 %
18-5-2012
2,10 (T)
0,10
0,10
3,9 %
1-6-2012
0,10 (T)
3,90
3,90
9,8 %
10-7-2012
2,10 (S)
1,10
1,10
3,2 %
18-5-2012
1,10 (T)
6
2
7,7 %
15-5-2012
2 (T)
0,90
0,95
3,9 %
12-12-2012
0,21 (A)
0,50
0,55
0,1 %
13-6-2012
0,50 (T)
0,50
0,60
1,8 %
11-9-2012
0,50 (T)
0
0
nul
20-6-2011
0,58 (T)
1,58
1,78
2%
14-11-2012
0,86 (S)
0
0
nul
2-6-2011
1,10 (T)
0,69
0,77
3,4 %
30-4-2012
0,69 (T)
3,50
3,80
2,7 %
2-5-2012
3,50 (T)
0,70
0,79
1,7 %
27-6-2012
0,70 (T)
1,83
1,89
7,4 %
17-9-2012
0,80 (A)

Nassef Sawiris (14%)
Autocontrle (0,4%)
31-dc
+ 58 %
63,36
- 25 %

Qatar Hold. (12,8%)

Lagardre C & M (9,3%)
Salaris (1,5%)
31-dc
+ 39 %
23,49
+8%

Wendel (19,4%)
KKR (17,1%)
Dirigeants et salaris (5%)
31-dc
+ 33 %
11,62
+ 175 %

Fam. Bettencourt (30,79%)

Nestl (29,58%)
Public (37,47%)
31-dc
-1%
30,98
+ 241 %

Gpe Arnault (46,48%)
RTL Group (48,5%)

Nation. Portefeuille (7,3%)
Autocontrle (0,5%)
31-dc
+ 22 %
46,52
+ 201 %
Neutre
31-dc
- 48 %
5,64
+ 111 %

Pacifico (16,17%)
Macif (6,9%)
Fin. de Rosario (1,4%)
31-dc
- 26 %
6,43
+ 93 %
Cova 19%
Predica (11,3%)
Batipart 9,5%
31-dc
+ 61 %
14,11
+6%
Casino GP (51,1%)
Generali Assur. Vie (8,1%)
Axa (7,7%)
31-dc
NS
18,25
-6%

Axa IM Priv. Equity (15%)

CDC (10%)
Sofina (7,2%)
31-dc
+ 44 %
27,28
- 23 %

Capital Research M. (10,5%)

Franklin Ressources (9,8%)
Salaris (1,7%)
31-dc
+ 21 %
44,50
+ 62 %

BPCE (71,5%)
DZ Bank (1,9%)
SanPaolo-IMI (1,7%)
31-dc
NS
5,57
- 53 %

Arnhold & S. Bleichroeder (10%)

Harris Associates (5%)
Jupiter AM (7,3%)
31-janv
+ 95 %
20,84
+ 91 %

Madeco (19,9%)
Axa (5,9%)
31-dc
+ 12 %
65,63
- 48 %

BPCE (40,2%)
Dirigeants & salaris (6,3%)
CDC (5,7%)
31-dc
NS
31,40
- 17 %

Barclays Global Inv. (5%)

Legg Mason Cap. Man. (3,5%)
State Street Corp. (3,5%)
31-dc
+ 26 %
21,11
+ 14 %

groupe Bollor (90%)
31-dc
NS

Dr J.C. Marian (22,3%)

Ph. Austruy (8,3%)
FFP (7,2%)
31-dc
+ 126 %
22,60
+ 48 %

Mediannuaire (54,7%)
Edmond de Rothschild AM (5%)
Salaris (0,6%)
31-dc
NS
-6,87
NS

Socit Paul Ricard (13,14%)

30-juin
+ 85 %
40,72
+ 115 %

FFP (18,9%)
Autre famille Peugeot (6,3%)
General Motors (7%)
31-dc
+ 17 %
41,81
- 87 %

Burelle (56,1 %)
31-dc
+ 60 %
13,55
+ 66 %

Groupe Artemis (40,6%)

Baillie Gifford (5%)
31-dc
+ 38 %
87,40
+ 61 %

Elisabeth Badinter (9,2%)

Dentsu (2,1%)
Maurice Lvy (2,6%)
31-dc
+6%
20,63
+ 120 %

Foncire Euris (56,91%)

UBS (8,26 %)
Tocqueville Fin. (1,96 %)
31-dc
+ 446 %
39,55
- 36 %

BNPA
0,71
0,75
0,75
+5%
Valorisation
42
39,9
39,9
NS

2,07
2,26
2,82
+9%
23
21,1
16,9
1,51

-5,39
1,98
2,21
NS
NS
12,8
11,5
0,62

1,82
1,82
1,90
0%
17,6
17,5
16,8
2,11

4,30
4,73
5,14
+ 10 %
24,6
22,3
20,6
2,84

6,04
7,18
7,87
+ 19 %
1,18
1
0,99
- 15 %
0,50
1,24
1,66
+ 150 %
23,2
19,5
17,8
2,74
Neutre
10,1
11,9
12
0,84
Ten
d
Rs ance
Supistanc graph
por es ique
ts
Con
s
e
n
rp su
erto s d
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Ach is pa anal
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Ven tSet financ
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Ne
Pot e ch esti
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es
Les
prin
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Bn ssanc ffaire
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Bnfice e du C 2012
n
fic net 11 2-20
e n 201
11
(es
et 2 2 e
Div
t.)
013 stim
ide
n
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Div de
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Re nde 11
n
Da deme 2012
te
Mo dern nt 20 estim
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BN
tac
PA
h
BN 201
PA 1
BN 20
1
P
Cro A 201 2 est
iss 3 e im
anc stim
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PER
012
-20
PE 2011
11
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est
PER 012 bre
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2
VE/ 013 stim e foi
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Ind talisa
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(
Op
re d
ss n
ur t
e ti
tres
itre
s (O
ST)
Co
ur
Commentaire
Conseil
Hausse
Ayant affich un chiffre d'affaires solide fin septembre, la 30,7
foncire a confirm attendre une hausse de 3 % 4 % 29,5 // 31,0
29,2
primtre courant de ses loyers annuels. Elle a ralis plus
de la moiti de son plan de cession 2012-2013.
Les rsultats neuf mois ont confirm les tendances
favorables du premier semestre. En outre, la dette a
fortement diminu et va encore reculer en 2013 pour se
situer autour de 10 milliards d'euros.
Hausse
52 / 55,6
42 / 36,4
A 34
21-10-2011
13 %
C
A 56
4-5-2012
17 %
AS
Hausse
Un accord est sign pour la cession des actions EADS l'an 26,4
prochain. Bnfice oprationnel attendu inchang en 24,7 // 26,9
24,3
2012, hors activits cdes, effets de change et lments
exceptionnels.
A 29
22-4-2010
14 %
VP
Hausse
Les rsultats du troisime trimestre ont permis la 33,5
direction de revoir en hausse son estimation de marge 29,6 // 34,5
28,4
oprationnelle ajuste pour 2012. Le parcours boursier est
brillant. Aprs nos allgements, conserver le solde.
C 33
22-11-2012
3%
VP
Aprs l'Indonsie dbut novembre, L'Oral inaugur une

nouvelle usine le 11 dcembre au Mexique. Ce site (d'un
cot de 100 millions de dollars) produit des colorations
capillaires pour tout le continent amricain.
Hausse
108 / 113
98,3 / 94
C 115
30-8-2012
9%
A
Le nouveau patron de Louis Vuitton, Jordi Constans, a d

quitter ses fonctions pour raisons de sant. LVMH, par
ailleurs, a obtenu le permis de construire pour rnover La
Samaritaine, un chantier de 450 millions.
ND
143 / 147
134 / 130
N
7-2-2002
A 13,50
15-10-2009
13 %
E
Hausse
Baisse de 5,2 % du chiffre d'affaires au troisime trimestre. 12,2
Conjoncture publicitaire adverse, mais en partie 11,6 // 12,4
11,4
compense par une audience solide. Trsorerie abondante,
rendement lev.
25
10
7,5
2,98
Hausse
De nouvelles rumeurs d'OPA ont fait flamber le titre le 1er 13 / 13,2
novembre. Le groupe a t trs pnalis au premier 12,1 / 11,9
semestre par l'incident du dbut d'anne au Gabon.
AS 15
4-2-2011
21 %
E
Hausse
Le groupe de maison de retraite a affich, au troisime 15,1
trimestre, un chiffre d'affaires suprieur aux attentes ce qui 14,5 // 15,2
14,3
devrait lui permettre de dpasser son objectif de
croissance de 13% pour 2012.
A 17
5-2-2010
14 %
Hausse
Sur neuf mois, les revenus locatifs ont progress de 1,3 % 17,4
120,6 millions d'euros. La foncire vise une progression 16,7 // 17,6
16,5
suprieure 8 % du rsultat des oprations en 2012,
contre une fourchette initiale allant de 6 % 8 %.
A 20
19-2-2010
17 %
E
Au premier semestre, conformment aux attentes, la Hausse

socit a vu sa marge oprationnelle reculer de 250 points 22,8 / 23,3
10,4 %. La fin de l'anne devrait tre meilleure. Les 20,5 / 20,0
perspectives de 2013 sont plus encourageantes.
V
24-10-2012
Les volumes de vente ont t un peu dcevants au

troisime trimestre mais ils ont t largement compenss
par des hausses de prix et un effet devise favorable. Les
matires premires auront un impact favorable au second
semestre.
VP
18-10-2012
0,84
0,95
1,11
+ 13 %
17,7
15,7
13,4
1,55

1,46
1,57
1,58
+7%
11,7
10,9
10,9
NS

2,94
2,46
2,75
- 16 %
7,2
8,6
7,7
0,81

7,01
9,01
9,09
+ 29 %
10,3
8
7,9
0,68

0,34
0,31
0,39
-8%
7,7
8,4
6,7
NS

4,71
4,80
4,94
+2%
8,5
8,3
8,1
1,89

-6,21
2,39
2,73
NS
NS
14,2
12,4
0,25
Hausse
77 / 80
66,8 / 61
Le bnfice net du troisime trimestre (142 M) a t Hausse

pnalis par des lments exceptionnels. Le ratio de 2,76 / 2,82
solvabilit core tier one, probablement proche de 9 % en 2,52 / 2,46
normes Ble III, est rassurant.
A 3
11-3-2011
16 %
AS
Baisse
La publication du chiffre d'affaires du troisime trimestre et 40,0
la rvision en lgre baisse de l'estimation de la marge 37,1 // 40,8
36,4
oprationnelle pour l'ensemble de l'anne ont t
sanctionnes par le march.
A 52
8-7-2011
30 %
E
A 45
13-1-2011
33 %
E
Hausse
La publication du troisime trimestre et surtout l'annonce 36,2 / 36,9
que la remonte de la marge au second semestre serait 33,4 / 32,7
moins forte que prvu a du les investisseurs. Malgr tout,
la socit se comporte bien.
1,03
1,89
1,89
+ 85 %
25,4
13,8
13,8
NS
Le chiffre daffaires neuf mois est en hausse de 4,4 %, Hausse

1,85 milliard deuros. Malgr une priode de creux dans le 26,6 / 26,9
march rsidentiel, le promoteur vise un chiffre d'affaires 25,2 / 24,9
en croissance en 2012.
E
28-9-2012
1,82
1,68
2,18
-8%
13,2
14,3
11,1
3,64
Neutre
La bourse amricaine ICE va lancer une offre publique
33,12$. Le paiement interviendra pour une part en 24,8 / 25,3
23,1
/ 22,6
numraire (33%) et pour le solde en actions ICE. Conserver
dans cette attente.
C
20-12-2012
Hausse
513 / 524
472 / 461
A 580
1-11-2012
21 %
VP
Hausse
Le chiffre d'affaires est en croissance de prs de 18 % au 34,7
troisime trimestre et l'objectif d'une progression de 15,5 33,2 // 35,1
32,8
% des facturations accompagn d'une amlioration de la
rentabilit a t confirm pour 2012.
A 38
10-2-2006
14 %
C
Hausse
Sur neuf mois fin septembre, le chiffre d'affaires a recul 2,16
de 2,4 % (+ 9,4 % sur Internet, - 14,2 % pour le papier). Le 1,63//2,29
1,5
fonds amricain Cerberus va devenir le premier actionnaire
la place de KKR.
AS 2,20
14-12-2012
21 %
E
33,71
21,26
23,08
- 37 %
14,2
22,6
20,8
NS

1,51
1,75
2,20
+ 16 %
22,2
19,1
15,2
2,30

0,70
0,62
0,61
- 11 %
2,6
2,9
3
2,11

4,52
5,20
5,96
+ 15 %
19,4
16,9
14,7
3,66

2,51
-2,93
-0,14
NS
3,11
3,48
3,70
+ 12 %
2,2
NS
NS
0,08
7,2
6,5
6,1
0,36
3,10
3,17
3,43
+2%
Pierre Pringuet, le directeur gnral, a confirm, lors de

l'assemble annuelle, l'objectif d'une augmentation de 6 %
du bnfice opra tionnel en 2012-2013 et son
remplacement en janvier 2015 par Alexandre Ricard.
Neutre
91,1 / 95
82 / 77,6
A 105
16-4-2009
20 %
C
Le groupe a conclu le sauvetage de sa filiale Banque PSA Hausse

Finance obtenant, en particulier, une garantie de l'Etat. 6,04 / 6,24
Quatre projets communs avec General Motors, concernant 5,21 / 5,01
uniquement l'Europe, ont t dvoils.
E
28-10-2011
A 27
26-8-2011
20 %
AB
Mme si le rythme a t moins soutenu qu'au premier Hausse

semestre, le chiffre d'affaires a encore fortement 23,4 / 23,8
progress au troisime trimestre avec une hausse de 9 %. 22,0 / 21,6
Sur les neuf premiers mois de l'anne, la croissance est de
15,2 %.
ND
Dans la perspective de la scission de la Fnac en 2013, PPR 148 / 155
a dcid de distributer fin janvier, avant mme l'annonce 132 / 125
des modalits de l'opration, un acompte sur dividende de
1,50 .
14,6
14,4
13,2
1,52
Hausse
Croissance organique dcevante de 2 % au troisime
47 / 49
trimestre. Objectif de marge oprationnelle confirme pour 43,1 / 41,3
2012, 16%, grce au contrle des cots.
A 53
18-5-2012
17 %
AB
Hausse
Au troisime trimestre, le chiffre d'affaires a augment de 26,7
34,5 % 11,9 milliards et la direction confirme continuer 25,2 // 27,1
24,8
rduire l'endettement. L'acompte sur dividende de 0,80 a
t vers le 10 octobre.
A 30
15-1-2010
18 %
C
8,22
8,41
9,92
+2%
Le chiffre daffaires consolid de lOdet au troisime

trimestre a atteint 2,5 milliards d'euros, en hausse de 15 %
par rapport au troisime trimestre 2011 (+ 6 % primtre
et taux de change constants).
17,2
16,8
14,2
2,62
C 155
7-9-2012
10 %
A
0,46
0,79
1,76
+ 71 %
55,4
32,3
14,5
0,24

SRD CLASSIQUE
VII
Socit
Cours
Variation
Remy Cointreau - RCO

Spiritueux
4.205 - 50.909.912
SBF 120 - FR0000130395
82,59
86,19
0,9 %
83,88
Renault - RNO
Constructeur automobile
12.116 - 295.722.284
Cac 40 - FR0000131906
40,97
40,80
2,6 %
40,96
Rexel - RXL
Distrib. de matriel lectrique
4.231 - 271.920.743
SBF 120 - FR0010451203
15,56
15,18
0,6 %
15,59
Rubis - RUI
Distrib. de gaz de ptrole liqufis
1.675 - 32.403.131
SBF 120 - FR0000121253
Div. p 2 12-7-11
Safran - SAF
Motoriste, quipementier
13.485 - 417.029.585
Cac 40 - FR0000073272
51,70
49,48
1,8 %
51,75
Saft - SAFT
Fab. de batteries haute techno.
439 - 25.174.845
SBF 120 - FR0010208165
17,43
17,25
1,2 %
17,50
Saint Gobain - SGO

17.114 - 531.073.018
Cac 40 - FR0000125007
32,23
31,70
1,7 %
32,50
Sanofi - SAN
Laboratoire pharmaceutique
95.734 - 1.324.303.421
Cac 40 - FR0000120578
72,29
71,80
1,1 %
72
Schneider Electric - SU
Equipementier lectrique
30.749 - 553.843.673
Cac 40 - FR0000121972
Div. par 2 2-9-11
Scor - SCR
Rassurance
3.956 - 191.980.457
Cac Next 20 - FR0010411983
55,52
54,94
1,4 %
56
Seb - SK
Petit lectromnager
2.845 - 50.169.049
SBF 120 - FR0000121709
56,70
56,74
0,9 %
57,20
Schilienne Sidec - SECH

Producteur d'nergie mixte
410 - 28.632.445
14,34
12,90
1%
14,09
Sequana - SEQ
Producteur, distrib. de papier
214 - 25.009.372
8,57
8,44
2,7 %
8,82
SES - SESG
Oprateur de satellites
7.343 - 337.600.000
Cac Next 20 - LU0088087324
21,75
21,69
0,6 %
21,80
Silic - SIL
Immobilier de bureaux
1.452 - 17.477.518
SBF 120 - FR0000050916
83,09
84,91
0,3 %
84,18
Socit Gnrale - GLE

Banque
22.530 - 780.271.348
Cac 40 - FR0000130809
28,88
29,25
2,7 %
29,49
Sodexo - SW
Restauration collective
10.060 - 157.132.025
Cac Next 20 - FR0000121220
64,02
64,47
0,6 %
64,80
Soitec - SOI
Matriaux pour semi-conducteurs
310 - 122.318.493
SBF 120 - FR0004025062
2,53
2,51
3,7 %
2,66
Somfy - SO
Systmes d'ouverture-fermeture
993 - 7.836.800
- FR0000120495
126,70
125,95
0%
128,20
Sopra Group - SOP

Conseil, intgr. de systmes
556 - 11.893.586
46,73
44,43
0,2 %
46,05
Stallergnes - GENP
Biopharmacie
576 - 13.469.319
42,80
43,48
0,1 %
42,80
Steria (Groupe) - RIA

Conseil, intgration, infogrance
445 - 30.879.729
SBF 120 - FR0000072910
14,40
13,98
2,3 %
14,46
STMicroelectronics - STM
Fabricant de semi-conducteurs
4.895 - 910.559.805
Cac 40 - NL0000226223
5,38
5,28
2%
5,39
Suez Environn. - SEV

Traitement des dchets et eau
4.709 - 510.233.829
Cac Next 20 - FR0010613471
9,23
9,03
1,1 %
9,21
Technicolor - TCH
Electr. pour cinma, dcodeurs
663 - 332.873.905
SBF 120 - FR0010918292
1,99
1,93
1%
1,99
- 4,18 %
86,75 / 81,81
+ 36 %
97,44 / 60,68
+ 33,02 %
+ 0,42 %
42 / 40,29
+ 53,68 %
43,83 / 25,74
+ 52,87 %
+ 2,54 %
15,68 / 15,08
+ 23,25 %
16,94 / 12,63
+ 17,88 %
+ 4,50 %
51,80 / 49,61
+ 32,38 %
51,80 / 37,55
+ 27,97 %
- 0,87 %
32,69 / 32,14
+ 44,68 %
32,85 / 22,25
+ 39,34 %
+ 1,04 %
17,59 / 16,93
- 19,44 %
24,90 / 16,34
- 20,23 %
+ 1,67 %
32,79 / 31,64
+ 15,01 %
37,63 / 23,90
+ 8,63 %
+ 0,68 %
72,37 / 70,61
+ 33,25 %
72,37 / 53,20
+ 27,38 %
+ 1,06 %
56,37 / 54,35
+ 44,04 %
56,37 / 38,27
+ 36,48 %
+ 0,63 %
20,70 / 20,15
+ 17,51 %
21,53 / 17,06
+ 14,09 %
- 0,07 %
58,26 / 56
- 1,19 %
67,85 / 46,72
- 2,44 %
+ 11,12 %
14,40 / 13,02
+ 43,06 %
14,40 / 9,68
+ 30,97 %
+ 1,54 %
8,97 / 8,35
+ 25,59 %
10,75 / 5,97
+ 25,59 %
+ 0,30 %
21,97 / 21,56
+ 20,07 %
22,15 / 17,50
+ 17,28 %
- 2,14 %
85,99 / 83,09
+ 22,59 %
88,73 / 67,58
+ 10,89 %
- 1,27 %
30 / 28,74
+ 73,63 %
30 / 14,88
+ 67,83 %
- 0,70 %
64,99 / 63,67
+ 18,89 %
64,99 / 53,49
+ 15,41 %
+ 1,04 %
2,72 / 2,48
- 27,79 %
5,17 / 2,12
- 33,56 %
+ 0,60 %
130 / 125
- 12,97 %
183,90 / 120
- 16,59 %
+ 5,17 %
46,73 / 44
+ 29,06 %
49,90 / 34
+ 30,88 %
- 1,56 %
43,54 / 42,50
+ 2,15 %
48,20 / 38,71
+ 1,42 %
+ 3,04 %
14,59 / 13,95
+ 14,20 %
17,17 / 10,08
+ 9,46 %
+ 1,82 %
5,41 / 5,16
+ 23,70 %
6,46 / 3,64
+ 17,10 %
+ 2,17 %
9,28 / 9,02
+ 7,59 %
12,23 / 7,81
+ 3,68 %
+ 3,05 %
2 / 1,92
+ 85,03 %
2,64 / 1,03
+ 74,52 %
32,34
32,62
1%
32,52
20,61
20,48
1,2 %
20,51
Actionnariat
Famille Hriard Dubreuil (56,84%)
Public (37,46%)
Groupama (2,82%)
Bilan
Activit
Dividende
31-mars
+ 25 %
20,63
+ 300 %
1.240
+ 21 %
110,8
165
200
40.920
-4%
2092
1500
1900
13.500
+6%
319
340
380
2.860
+ 35 %
71,8
93
110
12.900
+ 10 %
478
540
580
650
+3%
75
50
55
43.200
+3%
1284
1000
1100
35.200
+5%
5693
5155
5243
24.400
+9%
1820
2050
2200
8.500
+ 12 %
330
430
500
3.960
0%
235
158,4
297
380
+5%
32,2
32
33,5
3.750
-5%
-77
-55
10
1.770
+2%
617,7
560
590
176
0%
42,6
45
48
23.000
- 10 %
2385
1900
3200
18.236
+ 14 %
451
525
550
270
- 17 %
-56,3
-180
-65
980
+3%
161,4
85
100
1.190
+ 13 %
62,9
64
70
245
+4%
37
38,2
40,5
1.850
+6%
55
60
63
6.360
-9%
466,8
-710
50
14.880
0%
323
280
380
3.400
-1%
-323
40
50
2,30
2
2,4 %
3-8-2012
2,30 (T)
1,16
1,30
3,2 %
10-5-2012
1,16 (T)
0,65
0,70
4,5 %
24-5-2012
0,65 (T)
1,67
1,80
3,5 %
8-6-2012
1,67 (T)
0,62
0,75
2,3 %
17-12-2012
0,31 (A)
0,72
0,72
4,1 %
16-5-2012
1,51 (T)
1,24
1,24
3,8 %
11-6-2012
1,24 (T)
2,65
2,80
3,9 %
10-5-2012
2,65 (T)
1,70
1,85
3,3 %
11-5-2012
1,70 (T)
1,10
1,20
5,8 %
9-5-2012
1,10 (T)
1,25
1,35
2,4 %
15-5-2012
1,25 (T)
0,57
0,57
4%
7-6-2012
0,29 (T)

Alliance Bernstein (8,4%)
Norges Bank (5%)
31-dc
+1%
81,16
- 50 %

Consortium de fonds (73,7%)

Dirigeants & salaris (2,2%)
31-dc
+ 50 %

Halisol (6 %)
Orfim (5,6 %)
Gpe Ind. Marcel Dassault (5,4 %)
31-dc
+ 42 %
29,84
+ 73 %


Salaris, Club Sagem (28%)
Areva (7,4%)
31-dc
+ 21 %
11,91
+ 172 %

Pictet AM (5,4%)
Commerzbank (5,3%)
Ameriprise Financial (5,0%)
31-dc
+ 17 %
14,35
+ 21 %

Wendel (17,5%)
FCPE St-Gobain (6,7%)
Fonds du plan d'pargne (6,3%)
31-dc
+ 44 %
35,87
- 10 %

Total (4,99%)
L'Oral (8,6%)
Salaris (1,2%)
31-dc
+ 19 %
42,55
+ 70 %

Capital Research & Mngt (9,9%)

CDC (4,4%)
Salaris (3,3%)
31-dc
+ 34 %
28,17
+ 97 %

Patinex (7%)
Alecta (6,4%)
Silchester Investors (4,4%)
31-dc
NS
25,01
- 18 %

Fdractive (19,2%)
Venelle Invest. (13,1%)
FFP (5,1%)
31-dc
+ 14 %
25,07
+ 126 %

Fin. Hlios (Apax) (42,63%)

Pictet AM (4,44%)
Public (52,23%)
31-dc
+ 162 %
9,63
+ 49 %

FSI (20,09 %)
Exor (18,74%)
D. Lebard Manag. (13,61%)
31-dc
+ 76 %
31,99
- 73 %

Etat du Luxembourg (16,7%)

Sofina (4,70%)
31-dc
+ 153 %
4,44
+ 390 %

Groupama (30,3%)
CCP Mut. Agr. Retraite (5,7%)
SMA Vie BTP (5,3%)
31-dc
NS
38,89
+ 114 %

Salaris (7,55%)
Groupama (3,92%)
CDC (2,52%)
31-dc
NS
60,36
- 52 %

Bellon (37,7%)
First Eagle (4,8%)
CDC (1,4)
31-aot
+ 22 %
18,14
+ 253 %

A.J. Auberton-Herv (7,1%)

Shin Etsu Handota (5,2%)
31-mars
+ 10 %
3,80
- 33 %

JPJ-S (49,2%)
Famille Despature (10,5%)
JPJ 2 SA (8%)
31-dc
+1%
114,80
+ 10 %

Public (38,3%)
Holding Sopra GMT (37,3%)
Caravelle (fond) (17,4%)
31-dc
+ 48 %
26,41
+ 77 %

Ares Life (73,2%)

Salaris (2,2%)
Admin. et dirigeant (1,7%)
31-dc
- 33 %
13,50
+ 217 %

Invest. instit. fran. (40,9%)

Actionnaires indiv. (18,8%)
Salaris (15,9%)
31-dc
+ 17 %
26,30
- 45 %

ST Holding (27,5%)
Brandes Invest. (8,8%)
31-dc
- 17 %
6,44
- 17 %

GDF Suez (35,7%)

CDC (2 %)
31-dc
+ 119 %
9,29
-1%

RBS Group (10%)

Franklin Ressources (9,9%)
Socit Gnrale (5,2%)
31-dc
+ 617 %
0,86
+ 131 %

0
0
nul
31-5-2011
0,88
0,97
4,5 %
20-4-2012
0,75 (T)
4,65
4,65
5,6 %
26-6-2012
4,65 (T)
0
0,61
2,1 %
31-5-2011
1,75 (T)
1,46
1,59
2,5 %
1-2-2012
1,46 (T)
BNPA
2,50
3,25
4,03
+ 30 %
33
25,4
20,5
3,61

7,07
5,07
6,43
- 28 %
5,8
8,1
6,4
0,30

1,23
1,26
1,41
+3%
12,7
12,4
11
0,47
Ten
d
Rs ance
Supistanc graph
por es ique
ts
Con
s
rp ensu
erto s d
r es
Ach is pa anal
at r Fa yste
c s
Co
Ven tSet financ
nse
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Da il
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Ne
Pot e ch esti
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e
Con iel em ob
ent j. d
seil
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pr
o
c
cd
ons urs
eil
ent
com
me
(Le
c
n
que hang taire
nou eme
et d s a nt d de la
onc von e c
rd
not s m oule
act
re c odi ur i
i
ons fi n ndiq on
eil otre ue
sur
la v point
ale de
ur) vue
Commentaire
Conseil
Neutre
Aprs les whiskies Bruichladdich, Rmy Cointreau s'est 87,9
offert une nouvelle marque de cognac, Larsen pour un 81,1 // 89,5
79,5
montant non prcis. Cette marque prise des
Scandinaves a aussi pour atout ses stocks d'eau de vie.
En prenant, l'horizon de mi-2014 le contrle d'AvtoVAZ, le
fabricant des Lada, le groupe accrot son ancrage dans les
pays mergents. La cession de la participation de 6,5%
dans Volvo AB est aussi une bonne nouvelle.
Neutre
42 / 43,8
38 / 35,9
A 105
21-7-2011
27 %
C
A 52
14-12-2012
27 %
V
Le distributeur de matriel lectrique a confirm ses Hausse

/ 16,2
objectifs annuels malgr un troisime trimestre jug 16,0
dcevant par les investisseurs. Le directeur financier 15,1 / 14,9
quittera ses fonctions dans les prochains mois.
A 20
29-7-2011
29 %
E
Hausse
La socit a annonc des chiffres conformes aux attentes 53,1
au titre du troisime trimestre et ce, malgr la crise et les 50,4 // 53,7
49,7
alas mtorologiques. La socit attend une croissance
de 20 % cette anne.
A 58
10-3-2006
12 %
C
Hausse
Le motoriste a publi un chiffre d'affaires en hausse de 34
14,9 % au troisime trimestre et a confirm ses objectifs 30,3/ /36,5
28,9
annuels d'une progression proche de 10 % de ses
facturations.
A 37
25-7-2011
14 %
C
Baisse
Le leader mondial de la conception et de la fabrication de 17,8
18
batteries de haute technologie pour les applications 17,0 / /16,8
industrielles et militaires enregistre une dgradation de sa
marge.
V
26-10-2012
Hausse
Le groupe a encore du lors de la publication du chiffre 34,2
d'affaires du troisime trimestre. L'exercice 2012 sera 29,4 // 35,3
27,1
marqu par une baisse de la croissance organique et de la
marge oprationnelle.
E
22-11-2012
Hausse
Les rsultats du troisime trimestre sont suprieurs aux 73
attentes malgr l'effet des gnriques. L'objectif pour 2012 67,6/ /75,5
65,6
a t relev. Le recul de BNPA devrait tre de 12 % (contre
une baisse de 12 15 % antrieurement).
A 82
1-8-2008
13 %
AS
Lors de la publication de son chiffre d'affaires du troisime Hausse

57 / 60
trimestre, la prvision d'une marge d'exploitation ajuste 51,1
/ 45,9
de 14 15 % a t confirme. 2013 s'annonce plutt bien
aussi.
A 63
29-2-2012
13 %
V
Hausse
Le rassureur se dit en mesure d'absorber le cot des 20,7
sinistres lies l'ouragan Sandy. Les rsultats du troisime 20,2 // 20,9
20,0
trimestre sont solides mais le rendement du portefeuille
reste faible (2,7 %).
A 25
20-4-2011
21 %
C
Hausse
Seb a accus un coup de frein brutal sur les ventes au mois 58,5
de septembre et a annonc un recul suprieur aux 55,9 // 59,1
55,3
prvisions des ventes au troisime trimestre ainsi que la
rvision la baisse de ses prvisions pour 2012.
V
24-10-2012
Le spcialiste des nergies renouvelables a bien tir son Hausse

pingle du jeu en Bourse ces dernires semaines. La 14,6 / 14,8
perspective d'une rductuion de la dette a rassur. 13,7 / 13,5
Schilienne pourait aussi se dsengager de l'olien.
A 18
9-3-2012
26 %
AS
Neutre
Les hausses de tarifs annonces pour le troisime 9,82
trimestre n'ont pas eu lieu et les ventes seront en repli sur 7,11 // 10,4
6,43
l'anne. De nouvelles dceptions qui mettent en cause la
crdibilit du management.
E
23-11-2012
L'oprateur satellite a publi des rsultats neuf mois Hausse

/ 22,4
suprieurs aux attentes tant en termes de croissance que 22,2
de rsultat oprationnel. il a maintenu ses prvisions pour 21,4 / 21,2
l'ensemble de l'exercice.
A 27
2-5-2007
24 %
C
La part de Groupama dans Silic (44 %) est reprise par la Hausse

CDC via un change d'actions avec Icade (parit : 5 actions 86,2 / 87,3
Icade contre 4 Silic) . Une procdure est en cours, l'Adam 82 / 80,9
tentant d'optenir un relvement de l'offre.
AS
17-5-2012
Les lments exceptionnels (cessions, revalorisation de Hausse

30 / 32
dette) ont fait chuter le bnfice net du troisieme trimestre 23,5
/ 21,9
85 M. Le nettoyage des activits progresse mais le ratio
"core tier one" doit encore progresser.
E
18-2-2011
Hausse
Marge oprationnelle stable 5,3 % lors de l'exercice clos 65,5
/ 65,9
fin aot 2012. L'objectif est de gagner un point en trois ans,
64,2
/ 63,8
grce des rductions de cots et l'arrt de contrats trop
peu rentables.
A 75
12-1-2011
17 %
C
NS
NS
NS
1,32
9,9
11,7
9,9
1,02
8,8
8,7
7,9
0,59
-
Hausse
La perte nette semestrielle est trs lourde, de 132,3 M. Le 2,79
groupe a ajust la valeur de son usine de Singapour son 2,54 // 2,85
2,48
bilan et pass des provisions. Un plan d'conomies de 20
M a t lanc.
E
20-1-2012
Neutre
132 / 134
124 / 122
E
4-10-2012
Hausse
La SSII conserve une visibilit limite sur la seconde partie 47,1 / 47,7
d'anne et ses propos restent prudents en matire 44,3 / 43,7
d'objectifs annuels. Rester l'cart.
E
18-5-2012
2,71
2,83
2,99
+4%
15,8
15,1
14,3
2,10
Baisse
La socit a revu ses prvisions annuelles de croissance en 43,4 / 43,8
baisse compte tenu du recul de son activit dans les pays 42,1 / 41,7
d'Europe du Sud. La visibilit est faible sur les perspectives
aux Etats-Unis.
V
11-10-2012
1,78
1,94
2,04
+9%
8,1
7,4
7,1
0,32
Hausse
Le chiffre d'affaires du troisime trimestre est ressorti 15,2
suprieur aux attentes. Le bon droulement du plan 3P 13,6 // 15,6
13,2
ainsi que la signature d'un grand contrat en Norvge nous
confortent dans notre opinion positive.
A 17
18-9-2012
18 %
C
Hausse
Le fabricant de semi-conducteurs a annonc son intention 5,84 / 6,46
de sortir de sa filiale de composants pour la tlphonie 4,93 / 4,46
mobile ST-Ericsson qui plombe ses comptes depuis
plusieurs annes.
E
27-7-2011
2,36
3,06
3,62
+ 30 %
21,9
16,9
14,3
0,72

1,59
2,04
2,40
+ 28 %
20,3
15,9
13,5
1,13

2,03
1,99
2,19
-2%
8,6
8,8
8
0,78

2,40
1,88
2,07
- 22 %
13,4
17,1
15,6
0,58

6,75
6,10
6,52
- 10 %
10,7
11,9
11,1
3,03

3,39
3,70
3,97
+9%
16,4
15
14
1,48

1,76
2,29
2,66
+ 30 %
11,7
9
7,7
NS

4,71
3,17
5,95
- 33 %
12,1
17,9
9,5
0,79

1,13
1,13
1,17
0%
12,7
12,7
12,3
2,51

-3,08
-2,20
0,40
NS
1,56
1,40
1,60
- 10 %
NS
NS
21,4
0,22
13,9
15,5
13,6
6,42

2,46
2,54
2,75
+3%
33,8
32,8
30,2
NS

3,07
2,44
4,10
- 21 %
2,87
3,34
3,50
+ 16 %
9,4
11,9
7
NS
22,3
19,2
18,3
0,59

0
0
nul
--
-0,46
-1,47
-0,53
NS
5,20
5,20
4,1 %
31-5-2012
5,20 (T)
1,90
2
4,3 %
21-6-2012
1,90 (T)
0,75
0,95
2,2 %
6-6-2012
0,75 (T)
0,35
0,30
2,1 %
4-6-2012
0,35 (T)
0,20
0,30
5,6 %
26-11-2012
0,09 (A)
0,65
0,65
7%
28-5-2012
0,65 (T)
12,73
10,85
12,76
- 15 %
0
0
nul
--
Valorisation
Le
Cl rs de
t
Capure secltur
e
Couital c maine
rs d han pr
e c g s cd
om em en
pen ain te
Var
sat e
i
ion
Plu ation
s-h sem
a
Var ut ain
/
i
e
Plu ation Plus5
s
b
ria / P ain ma
tio lus es ine
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nn as 5
uel 2
le sem
ain
es
Les
prin
cip
aux
act
ion
nai
res
Cl
tur
End e d
e
AN ettem xerci
C
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D par a nt ne e
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res
est /A
Chi
i
N
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ffre
Cro d
sol
idit
a
i
Bn ssanc ffaire
s
Bnfice e du C 2012
n
A
e
e
fic net 11 2-20
e n 201
11
(es
et 2 2 e
Div
t.)
013 stim
ide
est
Div nde
im
ide 20
Re nde 11
n
Da deme 2012
te
Mo dern nt 20 estim
nta ier 12
nt div est
. d im
BN
tac
PA
h
2
BN 01
P
BN A 20 1
PA 12
Cro 201 est
iss 3 e im
anc stim
e2
PER
012
2
-20
0
PE 11
11
R 2 (n
est
b
PER 012 re
im
d
e
2
e
s
0
VE/ 13 tim foi
e
CA es s)
Ind 20 tim (nb
ice 12 ( re
n
Inv est br de
est im e d foi
ir d e e fo s)
inv
is)
est
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ent
Val
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M ur - C
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Cap
mn
m
i
o
Ind talisa
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Op - Co (M
ra
d
tion e Isi )-Nb
re d
ss n
ur t
e ti
tres
itre
s (O
ST)
Co
u
5,29
5,38
5,89
+2%
0,52
-0,78
0,06
NS
0,53
0,55
0,74
+4%
10,3
NS
97,9
0,60
17,4
16,8
12,5
0,85

-1,85
0,23
0,29
NS
NS
8,7
7
0,48
-
Le rebond de la progression (+ 7,8 %) du chiffre d'affaires

du troisime trimestre gomme le creux du deuxime
trimestre (+ 1,2 %). Ainsi, sur neuf mois, la croissance de
l'activit ressort 4,2 %.
Hausse
Le pacte d'actionnaires qui runit GDF Suez, Groupe 9,61 / 9,81
Bruxelles Lambert, la Caisse des Dpts, Areva, CNP et 8,8 / 8,59
Sofina, ne sera pas prolong au-del de juillet 2013. GDF
Suez a confirm son attachement au groupe.
Hausse
La croissance a atteint 11 % au troisime trimestre. Le 2,06 / 2,09
groupe a confirm son objectif annuel d'un rsultat 1,93 / 1,9
oprationnel courant compris entre 475 et 500 M.
VP
V
A 11
22-7-2008
19 %
E
23-12-2011
V
VIII
SRD CLASSIQUE
Socit
Cours
Variation
Technip - TEC
Ingnierie ptrole et gaz
9.735 - 112.933.663
Cac 40 - FR0000131708
86,20
86,13
1,6 %
87,04
Teleperformance - RCF
Gestion de centres d'appels
1.555 - 56.598.048
SBF 120 - FR0000051807
27,48
27,92
1,3 %
27,80
TF1 - TFI
Tlvision gnraliste
1.839 - 210.621.321
SBF 120 - FR0000054900
8,73
8,70
0,8 %
8,75
Thales - HO
Electronicien
5.369 - 202.328.457
Cac Mid 60 - FR0000121329
26,54
27,35
0,8 %
27
Total - FP
Groupe ptrolier intgr
92.756 - 2.365.919.246
Cac 40 - FR0000120271
39,21
39,46
1,2 %
38,97
Trigano - TRI
Vhicules de loisirs
204 - 20.429.740
9,99
9,76
0,3 %
10,01
Ubisoft Entert. - UBI

Editeur de jeux vido
745 - 95.312.350
SBF 120 - FR0000054470
7,81
7,93
2,6 %
7,73
Unibail Rodamco - UL
Immob. bureaux, centres comm.
16.972 - 92.236.969
Cac 40 - FR0000124711
184
178,60
1,8 %
183,90
Valeo - FR
2.974 - 79.311.067
Cac Next 20 - FR0000130338
37,50
37,51
1,9 %
37,10
Vallourec - VK
Fabr. de tubes sans soudures
5.032 - 124.946.356
Cac 40 - FR0000120354
40,27
40,03
2,2 %
40,86
Veolia Environn. - VIE

4.804 - 522.086.849
Cac 40 - FR0000124141
9,20
8,90
2,6 %
9,26
Vicat - VCT
2.131 - 44.900.000
SBF 120 - FR0000031775
47,45
46
0,2 %
46,81
Vilmorin & Cie - RIN

Semences
1.602 - 17.218.101
Cac Mid 60 - FR0000052516
93,05
96,50
0,2 %
93,25
Vinci - DG
BTP, concessions
20.770 - 576.623.938
Cac 40 - FR0000125486
36,02
35,41
1,6 %
36,04
Virbac - VIRP
Laboratoire vtrinaire
1.243 - 8.458.000
SBF 120 - FR0000031577
147
146,80
0,3 %
148,50
Vivendi - VIV
Tlcommunications, mdias
22.513 - 1.323.536.927
Cac 40 - FR0000127771
17,01
16,93
1,8 %
16,86
Wendel - MF
3.766 - 49.537.641
Cac Next 20 - FR0000121204
76,03
74,95
0,9 %
76,55
Zodiac Aerospace - ZC
Equipementier aronautique
4.768 - 56.874.844
Cac Next 20 - FR0000125684
83,83
87,25
1,7 %
84
+ 0,08 %
87,79 / 85,40
+ 24,57 %
92,36 / 68,76
+ 18,70 %
- 1,58 %
28 / 27,35
+ 68,87 %
28,25 / 16,06
+ 59,97 %
+ 0,37 %
8,78 / 8,46
+ 16,07 %
9,57 / 5,30
+ 15,78 %
- 2,98 %
28,27 / 26,42
+ 17,70 %
28,91 / 22,47
+ 8,75 %
- 0,65 %
39,64 / 38,64
+ 4,71 %
42,97 / 33,42
- 0,75 %
+ 2,35 %
10,10 / 9,56
- 10,08 %
14,73 / 8,10
- 14,29 %
- 1,41 %
8 / 7,61
+ 61,90 %
8,08 / 4,64
+ 54,67 %
+ 3,02 %
184,80 / 178
+ 40,51 %
184,80 / 130,35
+ 32,47 %
- 0,03 %
38 / 36,85
+ 23,44 %
43,31 / 29,80
+ 22,09 %
+ 0,60 %
41,23 / 39,90
- 16,51 %
58,24 / 25,69
- 19,72 %
+ 3,38 %
9,36 / 8,89
+ 16,91 %
13,06 / 7,38
+ 8,64 %
+ 3,15 %
47,62 / 45,97
+ 12,45 %
52,99 / 32,71
+ 7,34 %
- 3,58 %
95,97 / 92,75
+ 31,95 %
98,80 / 71
+ 26,34 %
+ 1,74 %
36,70 / 35,12
+ 12,05 %
40,85 / 31,23
+ 6,69 %
+ 0,14 %
148,90 / 142,25
+ 24,89 %
148,90 / 106,50
+ 22,60 %
+ 0,50 %
17,04 / 16,63
+ 8,10 %
17,17 / 12,02
+ 3,88 %
+ 1,44 %
76,80 / 74,30
+ 57,11 %
76,80 / 48,51
+ 48,95 %
- 3,92 %
87,38 / 82,37
+ 32,43 %
89,32 / 62,32
+ 28,02 %
Actionnariat
Blackrock(6,25 %)
Caisse des dpts (5,40%)
Natixis (4,20 %)
Bilan
Activit
Dividende
31-dc
- 20 %
36,32
+ 137 %
7.900
+ 16 %
507,3
528
642
2.330
+ 10 %
92,3
120
135
2.610
0%
182,7
145
155
13.300
+2%
566
590
600
190.300
+3%
12276
11850
12150
740
-1%
28,5
14,5
18
1.230
+ 16 %
37,3
60
65
1.680
+3%
1328
1380
1400
11.900
+9%
427
415
462
5.200
-2%
401,6
212
307
29.000
-2%
-490
210
340
2.350
+4%
164
150
180
1.430
+7%
81
95
105
38.435
+4%
1904
1840
1750
678
+9%
57,5
64
72
28.400
-1%
2681
2630
2640
6.700
+ 13 %
525,4
550
300
3.441
+ 25 %
238,3
318,9
360
1,58
1,58
1,8 %
8-5-2012
1,58 (T)
0,46
0,55
2%
1-6-2012
0,46 (T)
0,55
0,55
6,3 %
19-4-2011
0,55 (T)
0,78
0,85
3,2 %
11-12-2012
0,25 (A)
2,28
2,34
6%
17-12-2012
0,59 (A)
0,30
0
nul
12-12-2011
0,30 (A)
119.811
+ 13 %
10163
12898
14833
48.773
+8%
12662
13592
14392
34.800
+ 23 %
3412
4600
5600
1.050
- 12 %
266,7
240
260
0,44
0,54
3,5 %
20-12-2012
0,13 (A)
0,29
0,31
3,9 %
24-10-2012
0,09 (A)
0,71
0,94
1,8 %
29-11-2012
0,28 (A)
27,40
27
7,9 %
5-6-2012
27,41 (T)
0,88
1,22
1,41
+ 38 %
65.662
-3%
1625
540,7
1159
12.900
+ 59 %
247
565
624
0,58
0,58
4,5 %
19-11-2012
0,16 (S)
3,07
3,45
3,2 %
16-1-2012
0,90 (A)
1,04
0,35
0,74
- 67 %
Olivier et Sylvie Douce (2,6%)

GIM Dassault (1,9%)
31-dc
-7%
24,29
+ 13 %

Bouygues (43,6%)
Harris Associates (9,7%)
Manning & Napier (7,2%)
31-dc
-2%
7,70
+ 13 %


Dassault Aviation (26%)
salaris (3,1%)
31-dc
- 24 %
18,69
+ 42 %


Deutsche Bank (5,2%)
Salaris (3,8%)
31-dc
+ 19 %
33,30
+ 18 %

Franois Feuillet (53%)

Governance for Owners (5,3%)
Fin. de l'Echiquier (5%)
31-aot
+7%
15,49
- 36 %

Guillemot (11,7%)
Harbinger (9,5%)
Fidelity (6,4%)
31-mars
- 15 %
8,65
- 10 %

BlackRock (5,4%)
Cohen&Steers (4%)
Amundi (3,9%)
31-dc
NS
126,50
+ 45 %

FSI-CDC (8,9%)
Black Rock(5%)
Lazard Ltd (4,9%)
31-dc
+ 22 %
27,29
+ 37 %

FSI (6,94 %)
Capital Research (4,72 %)
Groupe Bollore (1,69 %)
31-dc
+ 30 %
41,78
-4%

CDC (9,3%)
Groupe Marcel Dassault (6,3%)
Groupama (5,62%)
31-dc
+ 151 %
13,45
- 32 %

Fam. Merceron-Vicat (60,4%)

Salaris (4,73%)
Autocontrle (2,24%)
31-dc
+ 44 %
47,04
+1%

Limagrain (72,424%)
Public (27,56 %)
30-juin
+ 31 %
59,35
+ 57 %

Salaris (10,4%)
Qatari Diar(5,6%)
Fiancire Pinault (2,8%)
31-dc
+ 101 %
24,20
+ 49 %

Dick (47,67 %)
Threadneedle AM (5,43 %)
Ameriprise Financial Inc (4,99 %)
31-dc
+ 25 %
37,50
+ 292 %

Bollor (5%)
BlackRock (4,9%)
Socit Gnrale (4,4%)
31-dc
+ 54 %
14,69
+ 16 %

Wendel Participations (34,4%)
31-dc
NS
62,97
+ 21 %

Familles (19,9%)
FFP (5,4%)
CDC (4,9%)
31-aot
+ 40 %
26,02
+ 222 %

BNPA
4,60
4,79
5,82
+4%
Valorisation
18,7
18
14,8
1,13

1,63
2,12
2,39
+ 30 %
16,9
13
11,5
0,62

0,87
0,69
0,74
- 21 %
10,1
12,7
11,9
0,69

2,88
2,97
3,02
+3%
9,2
8,9
8,8
0,34

5,44
5,25
5,38
-3%
7,2
7,5
7,3
0,56

1,35
0,69
0,85
- 49 %
7,4
14,6
11,8
0,31

0
0
nul
--
0,39
0,63
0,68
+ 60 %
8
8,30
4,5 %
7-5-2012
8 (T)
1,40
1,40
3,7 %
27-6-2012
1,40 (T)
1,30
0,70
1,7 %
5-6-2012
1,30 (T)
0,70
0,70
7,6 %
22-5-2012
0,70 (T)
1,50
1,50
3,2 %
8-5-2012
1,50 (T)
1,65
1,80
1,9 %
17-12-2012
1,65 (T)
1,77
1,77
4,9 %
12-11-2012
0,55 (A)
1,75
2
1,4 %
19-7-2012
1,75 (T)
1
1
5,9 %
4-5-2012
1 (T)
1,30
1,40
1,8 %
7-6-2012
1,30 (T)
1,20
1,40
1,7 %
12-1-2012
1,20 (T)
14,44
15,01
15,34
+4%
19,8
12,4
11,4
0,51

12,7
12,3
12
NS

5,46
5,31
5,91
-3%
6,9
7,1
6,3
0,29

3,38
1,79
2,59
- 47 %
11,9
22,6
15,6
1,28

0,56
0,40
0,65
- 28 %
3,65
3,34
4,01
-9%
16,5
23
14,2
0,67
13
14,2
11,8
1,37

4,70
5,51
6,10
+ 17 %
19,8
16,9
15,3
1,34

3,48
3,19
3,04
-8%
10,4
11,3
11,9
0,89

6,80
7,51
7,80
+ 10 %
21,6
19,6
18,9
1,96
Ten
d
Rs ance
Supistanc graph
por es ique
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Con
s
e
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Plu on
s- se
Var haut main
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Plu on us5
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ria / P ain ma
tio lus es ine
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nn as 5
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ain
es
Les
prin
cip
aux
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ion
nai
res
Cl
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C
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res
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Chi
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Cro d
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l
i
a
i
dit
Bn ssanc ffaire
s
Bnfice e du C 2012
n
fic net 11 2-20
e n 201
11
(es
et 2 2 e
Div
t.)
013 stim
ide
n
est
Div de
im
ide 20
Re nde 11
n
Da deme 2012
te
Mo dern nt 20 estim
nta ier 12
nt div est
. d im
BN
tac
PA
h
BN 201
PA 1
BN 20
1
P
Cro A 201 2 est
iss 3 e im
anc stim
e2
PER
012
-20
PE 2011
11
R 2 (n
est
PER 012 bre
im
d
e
2
VE/ 013 stim e foi
e
CA es s)
Ind 20 tim (nb
ice 12 ( re
Inv est nbr de
est im e d foi
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inv
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est
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Cap
mn
m
i
o
Ind talisa
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(
Op
re d
ss n
ur t
e ti
tres
itre
s (O
ST)
Co
ur
Commentaire
Conseil
Neutre
La socit n'a pas du au troisime trimestre. Non 92,3 / 96,9
seulement ses rsultats se sont tablis un peu au-dessus 82 / 73,9
des attentes, mais le carnet de commandes a atteint un
nouveau record.
A 105
14-10-2010
22 %
E
Hausse
Acclration de la croissance organique au troisime 29,1
trimestre (+ 13,2 %). Le groupe vise plus de 6% pour 26,5 // 29,8
25,9
l'ensemble de 2012, avec une marge oprationnelle en
haut de la fourchette annonce (8,6 % 9 %).
A 32
30-11-2009
16 %
C
Baisse de 30 % 87,6 M du bnfice net fin septembre. Hausse

Le plan de rduction des cots est chiffr 85 millions sur 9,27 / 9,52
trois ans. Discovery pourrait prendre 20% d'Eurosport pour 8,25 / 8
un prix lev de 170 M.
A 10,50
12-10-2012
20 %
VP
Neutre
L'lectronicien a confirm ses objectifs annuels d'un 27,6
book-to-bill lgrement infrieur 1 et une marge 26,4 // 27,9
26,1
oprationnelle courante de 6 %. Les actionnaires de
rfrence envisageraient de remplacer le PDG.
A 38
28-7-2011
43 %
E
Neutre
Le groupe poursuit les cessions de ses actifs non
40 / 42
stratgiques, comme cette semaine, une participation
36,8
/ 34,5
dans un vaste gisement au Nigeria. Les rsultats du
troisime trimestre avaient t meilleurs que prvu.
A 48
11-5-2012
22 %
AS
Hausse
La socit a publi des rsultats 2011-2012 en forte baisse 10,4
et ne distribuera pas de dividende. De plus, 2013 ne se 9,45//10,7
9,2
prsente pas trs bien, car les salons professionnels ont t
dcevants.
V
22-11-2012
AS
Le deuxime trimestre s'est rvl suprieur aux

prvisions. Ubisoft relve ses objectifs pour 2012-2013 et
table dsormais sur un chiffre d'affaires de 1,2 1,26
milliard et un ROP de 70 100 millions.
Baisse
8,1 / 8,4
7,5 / 7,1
A 9
10-6-2011
15 %
AS
La foncire commerciale a dvoil des loyers en hausse de

4,2 % primtre courant sur les neuf premiers mois de
2012. Elle a galement lev 500 millions d'euros au taux
attractif de 1,625 % grce sa notation A.
Hausse
187 / 193
171 / 165
A 215
2-12-2010
17 %
VP
La publication du chiffre d'affaires trimestriel a rassur Hausse

avec une croissance de 7%. La socit a confirm son 38,6 / 39,3
objectif de dgager sur l'anne un rsultat oprationnel 36,0 / 35,3
courant comparable celui de 2011.
A 46
24-2-2012
23 %
C
Hausse
Le groupe a annonc un recul de 32 % de son bnfice net 42,8 / 46,9
au troisime trimestre, mais il a confirm qu'il esprait, 35,5 / 33,3
pour 2012, un taux de marge d'excdent brut d'exploitation
proche de 15 %. Le titre a rebondi.
A 48
30-11-2012
19 %
AS
Neutre
Henri Proglio, qui a dmissionn de son poste
d'administrateur, ne sera pas remplac par un autre 9,57 / 10,5
reprsentant d'EDF. Le conseil de Veolia a coopt Marion 8,2 / 7,3
Guillou, prsidente d'Agreenium et de Polytechnique.
E
5-8-2011
Le second semestre a bien dbut et la marge devrait se Hausse

redresser par rapport aux six premiers mois de l'exercice. 48,5 / 49,3
Toutefois, le rsultat oprationnel de l'ensemble de 2012 45,3 / 44,5
sera en baisse.
A 55
7-8-2009
16 %
C
Hausse
L'assemble gnrale a t l'occasion d'approuver une 96,3 / 97,3
distribution gratuite d'actions et de confirmer les prvisions 92,1 / 91,1
annuelles. Elles visent notamment une marge
oprationnelle de 11% aprs 10,8% en 2011-2012.
A 115
10-2-2011
24 %
C
Neutre
Le troisime trimestre a enregistr une acclration de la 36,8
croissance interne, ce qui dmontre la capacit du groupe 32,7 // 37,9
31,2
rsister la crise. A l'inverse, le budget franais de 2013
psera sur la rentabilit annuelle.
A 43
19-5-2006
19 %
C
Hausse
151 / 153
144 / 142
V
19-10-2012
Hausse
Le bnfice net ajust 2012 est dsormais attendu vers 2,7 17,6 / 18
Md, et non plus seulement au-dessus de 2,5 Md. La 14,9 / 14,4
cession de GVT et Maroc Telecom est probable.
A 20
14-11-2012
18 %
AS
Hausse
L'actif net rvalu au 27 novembre atteint 106,7, un 78,3 / 79
chiffre en hausse de 18% depuis le 21 aot, sous l'effet de 75,2 / 74,4
la revalorisation boursire des participations cotes
(Bureau Veritas, Saint-Gobain, Legrand).
A 90
2-9-2010
18 %
C
L'activit s'est inscrite en hausse de 17% au premier Hausse

trimestre au total et de 6% interne. La direction a confirm 93,5 / 107
ses anticipations pour 2013 mais table sur la poursuite de 76,7 / 73,7
la croissance.
A 100
22-11-2012
19 %
VP
Neutre
Les bnfices du conglomrat ont cr de 8,3 % au 16,9 / 17,1
troisime trimestre, mais le chiffre d'affaires, de 36,3 16,1 / 15,9
milliards de dollars, tait en-dessous des attentes sous
l'effet des devises notamment.
A 20
24-1-2011
28 %
E
Hausse
Les rsultats du premier semestre ont t affects par une 8,2
provision pour litiges de 2 milliards de dollars. Le bnfice 7,76//8,31
7,65
rcurrent s'est repli de 3 % sur un an 10,6 milliards de
dollars.
E
29-7-2010
Baisse
Grce une bonne tenue des cours du brut et une activit 55,3
soutenue l'international, le groupe bnficie de belles 51,3 // 56,3
50,3
perspectives, mme si l'Amrique du Nord est freine par
la chute du cours du gaz.
A 70
14-4-2011
34 %
AB
Baisse
357 / 362
336 / 331
A 415
2-2-2011
21 %
E
Le laboratoire vtrinaire a publi un chiffre d'affaires du

troisime trimestre en progression solide, mais la
croissance interne se ralentit.
2,37
1,93
1,89
- 19 %
7,2
8,8
9
1,21

10,41
10,88
6,06
+5%
7,3
7
12,6
NS

4,28
5,72
6,46
+ 34 %
19,6
14,6
13
1,63

SRD - Actions trangres hors zone euro

General Electric - GNE
Conglomrat
163.691 - 10.486.300.000
- US3696041033
15,61
16,55
NS
15,97
HSBC - HSB
Banque
147.056 - 18.474.420.971
- GB0005405286
7,96
7,76
NS
7,98
Schlumberger - SLB
Services ptroliers
75.167 - 1.434.212.164
- AN8068571086
52,41
52
NS
52,57
Total Gabon - EC
Groupe ptrolier intgr
1.540 - 4.500.000
- GA0000121459
342,20
346,50
NS
355
- 5,68 %
Pas d'actionnaire
16,73 / 15,60
de rfrence
+ 18,08 %
17,85 / 13,32
+ 12,22 %
+ 2,58 %
Barclays (4,5%)
8,04 / 7,72
Legal & General (4,1%)
+ 39,89 % Singularis (saoudien) (3,1%)
8,04 / 5,61
+ 37,72 %
+ 0,79 %
Capital Research (5,1%)
54,10 / 52
Capital World Inv. (5%)
+ 1,95 %
FMR LLC (4,2%)
61,24 / 47,60
- 0,08 %
- 1,24 %
Elf Aquitaine (58,3%)
355 / 340,50
Etat du Gabon (25%)
+ 14,70 %
383,50 / 292,10
+ 15,61 %
31-dc
8,83
+ 77 %

31-dc
NS
7,43
+7%

31-dc
+ 14 %
20,31
+ 158 %

31-dc
- 15 %
303,40
+ 13 %

17,7
12,8
11,1

0,70
0,75
0,79
+7%
2,63
3,45
4,20
+ 31 %
11,4
10,6
10
NS
20
15,2
12,5
2,27

59,26
53,33
57,78
- 10 %
5,8
6,4
5,9
1,28
Lger recul des rsultats l'issue du deuxime trimestre,

compte tenu d'amortissements et de provisions. Le
dividende attendu 27 devrait offrir un rendement de 8 %.
Hors SRD - Actions du Cac40

ArcelorMittal - MT
Sidrurgiste
20.105 - 1.560.914.610
Cac 40 - LU0323134006
12,88
12,78
1,2 %
0
Solvay - SOLB
Chimie de spcialits
9.199 - 84.701.133
Cac 40 - BE0003470755
108,60
108,10
1,3 %
0
+ 0,82 %
13,25 / 12,08
- 5,88 %
17,96 / 10
- 8,85 %
+ 0,46 %
109,80 / 106,90
+ 72,30 %
109,80 / 62,11
+ 70,59 %
Famille Mittal (43%)
31-dc
+ 35 %
31,18
- 59 %

Solvac (30%)
31-dc
+ 35 %
76,50
+ 42 %

2,91
6,64
7,34
+ 128 %
12,4
37,2
17,4
0,57
37,3
16,4
14,8
0,90

Neutre
ArcelorMittal revoit son objectif d'EBE de 8 7 milliards de
dollars pour 2012 et compte abaisser son dividende de 73 13,4 / 13,9
11,9
/ 11,2
% en 2013, 0,20 dollar par action. La dette nette a encore
cr au troisime trimestre.
Le chimiste a affich des rsultats trimestriels solides
suprieurs aux attentes. Il a raffirm son objectif d'une
stabilit de l'excdent brut d'exploitation en 2012 en dpit
d'une conjoncture difficile dans certaines activits.
ND
/
/
E
30-11-2012
V
A 125
27-7-2012
15 %
V
SRD DES VALEURS MOYENNES
Socit
Cours
Activit
Div.
Valor.
Socit
Cegedim - CGM
Trait. d'informations mdicales
258 - 13.997.173
Fin. Cegedim (52,2 %)
Fonds Stratgique d'Invest. (15 %)
Div.
Valor.
920
+1%
-51
40
0,50
2,7 %
1-7-2011
1 (T)
40,60
-3,50
NS
6,5
0,76
Le groupe qu avait lanc une alerte sur ses

rsultats en aot a renou avec la croissance
au troisime trimestre. Par ailleurs les AS 24
30 %
banquiers ont consenti un rajustement des
convenants.
18,40
29,50 / 13,30
18,25
18,75 / 17,73 + 5,20 %
+ 8,24 %
+ 0,82 %
Dans un contexte de march dfavorable son

activit, la socit a publi un rsultat net part
du groupe semestriel de 13 millions, en baisse A 8,50
50 %
de 19%. Le troisime trimestre montre des
signes d'amlioration.
Cegid Group - CGD

Edit. de logiciels de gestion
138 - 9.233.057
Groupama (26,9 %)
ICMI (10,4 %)
14,90
19,14 / 13,21
14,85
7,04 %
15,10 / 14,82 ++ 3,83
%
+ 0,34 %
269
+2%
17,5
18,4
1,01
6,8 %
15-5-2012
1,05 (T)
19,59
1,89
7,9
7,5
0,75
L'activit s'est contracte de 6,5 % au

deuxime trimestre et les marges se sont
dgrades du fait d'une forte augmentation des
amortissements. Cela dit, la croissance semble
tre de retour au troisime trimestre : +1,8 %.
1,57
0
NS
NS
NS
Acanthe Dveloppement a acquis FIPP en juin

2011 pour renforcer le ple Immobilier. Si les
marges se redressent au terme du premier
semestre, les loyers sont en net repli et la
valeur du patrimoine immobilier est en baisse.
Chargeurs - CRI
Fabr. textile base de laine
39 - 13.488.601
J. Seydoux (7,9 %)
E. Malone (5,2 %)
2,92
2,96
3,16 / 2,92
- 1,35 %
4,44 / 2,44
- 14,12 %
- 16,57 %
527
-5%
4
5
0
nul
3-6-2008
0,65 (T)
14,05
0,30
9,8
7,9
0,21
Si le chiffre d'affaires du premier semestre

2012 a bien rsist (volumes en baisse mais A 3,50
prix en hausse), les marges ont beaucoup
20 %
souffert.
1,30
10,1 %
10-5-2012
1,20 (T)
50,24
1,24
10,4
9,9
NS
Au premier semestre, la foncire a affich une

forte hausse du rsultat EPRA (+ 24 %). Les
loyers sont stables au troisime trimestre (- 0,9
%). Affine absorbera sa filiale Affiparis, qui
sortira de la cote, le 7 dcembre.
A 16
25 %
Derichebourg - DBG
Recyclage, nettoyage industriel
493 - 168.082.030
CFER (50,82 %)
2,93
2,84
3,10 / 2,71
+ 3,27 %
3,10 / 1,61
+ 35,35 %
+ 25,23 %
3.522
-5%
46,5
58
0
nul
13-2-2012
0,09 (T)
2,51
0,27
10,9
8,6
0,32
Le groupe a favorablement surpris par ses

performances du quatrime trimestre, les
rsultats arrts le 30 septembre dpassant les
attentes. Le bnfice net est ressorti
nnamoins en baisse de 52%, 46,5 millions.
826
+ 74 %
36,5
45
0,80
3,4 %
26-6-2012
0,64 (T)
11,98
2,98
7,8
6,3
0,44
Compte tenu de lincertitude que fait peser le

secteur automobile, et de la hausse de 40?%
du titre depuis le dbut de lanne, nous
conseillons de vendre partiellement la valeur.
VP
Devoteam - DVT
Infrastr. rseaux et systmes
96 - 10.481.400
Dirigeants (21,70%)
Tabag (6,20%)
9,20
8,92
9,32 / 8,75
+ 3,14 %
13,89 / 7,90
- 12,05 %
- 9,27 %
515
-3%
5
15
0,55
6%
19-4-2012
0,50 (T)
15,17
2,25
4,1
4,1
0,14
La SSII a essuy une perte nette au premier

semestre. La marge d'eploitation est prvue 4
% sur l'anne contre 6 % l'an dernier. Nous
restons l'cart.
5
5
0,20
2,8 %
19-4-2012
0,20 (T)
14
0,14
52,2
52,2
NS
L'ANR par action au 30 septembre atteint 12,79

(+ 4 % en trois mois). La socit a annonc A 8,50
deux investissements l'international : Garda
19 %
(Canada) et Cole Haan (Etats-Unis).
DMS - DGM
Imagerie mdicale
19 - 74.416.624
Boussard & Gavaudan Master Fund
plc
Jean-Paul Ansel
0,25
0,25
0,25 / 0,24
+0%
0,35 / 0,15
- 6,43 %
- 9,66 %
24
+ 11 %
-0,9
0,5
0
nul
--
0,26
-0,02
NS
2,3
0,89
La socit a enregistr une progression de 40%

de son chiffre d'affaires trimestriel et compte
rduire ses pertes en 2012. Elle a lanc avec
succs une augmentation de capital de 5, 5 M
close le 4 juin.
24,44
36,99 / 23,92
27,95
8,84 %
28,35 / 23,92 --12,24
%
- 12,56 %
85
+2%
96
98
1,69
6,9 %
23-11-2012
3,58 (A)
38,35
3,46
7,1
6,9
NS
Pour se sparer de la moiti de ses actifs, la

foncire, dans laquelle la holding Eurazeo
dtient 51,6 % du capital, a obtenu un prix de
816,6 millions deuros, qui extriorise une
dcote de 5 %.
DNXCorp - DNX
Site Internet, prod. rotiques
54 - 2.834.575
P. et famille Macar (27,3 %)
Dirigeants (14,7 %)
19
19,10 / 13,90
19
32,59 %
19,05 / 18,85 ++ 27,95
%
+0%
56
-3%
7,2
7,5
1,70
8,9 %
5-7-2012
0,94 (S)
18,37
2,54
7,5
7,2
0,79
Au premier semestre, le bnfice net s'est

effrit de 4,6% 3,6 M, aprs un effort de
recrutement pour le ple Paiements. Le
dividende (66% du bnfice net) sera
dsormais vers en une fois en mai 2013.
A 22
16 %
Archos - JXR
Fab. de priphriques mobiles
93 - 25.803.174
Henri Crohas (13,26%)
Orsay AM (4,04%)
3,61
3,73
3,77 / 3,51
- 3,22 %
10,39 / 2,43
- 44,29 %
- 45,71 %
180
+5%
-30
-8
0
nul
--
6
-3,36
NS
NS
0,47
La situation du groupe s'est fortement

dgrade au premier semestre dans un
contexte de guerre des prix. Les comptes ont
replong dans le rouge et le plan d'affaires
cinq ans ne tient plus.
Esso SAF - ES
Raffinage et distrib. de ptrole
700 - 12.854.578
Exxon Mobil Corp. (83 %)
54,42
79,85 / 47,04
54
14,04 %
56,20 / 53,55 -- 19,68
%
+ 0,78 %
13.500
+2%
15
-80
2
3,7 %
9-7-2012
2 (S)
121,40
1,17
46,6
NS
0,06
Le groupe a d assumer le versement d'une

taxe exceptionnelle de 33 millions au premier
semestre, montant qui quivaut peu de chose
prs l'acompte de 2 en 2011. Le groupe a
dcid de ne pas le verser.
C 59
8%
Artprice.com - PRC
Edition
198 - 6.395.715
Groupe Serveur (32,7%)
31
29,15
34,70 / 28,71
+ 6,35 %
67 / 18,30
- 10,59 %
- 39,51 %
20
+ 283 %
1
2
0
nul
--
2,19
0,16
NS
99,2
9,86
La socit va bnficier de la fin du monopole

des commissaires-priseurs avec sa plateforme de vente d'uvres d'art aux enchres en
ligne. Mais le titre est cher et les prvisions
encore trs incertaines.
Euro Disney - EDL

Exploitation de parcs de loisirs
195 - 38.976.490
Euro Disneyland Holding (39,8 %)
Kingdom 5-KR-21 (10 %)
5,01
5,05
5,24 / 4,96
- 0,79 %
8 / 3,36
+ 41,53 %
+ 41,53 %
1.334
+3%
-45
-50
0
nul
--
6,41
-1,15
NS
NS
1,18
Aprs des mouvements spculatifs

inexpliqus, le groupe a publi un communiqu
stipulant que Walt Disney, sa socit mre,
reprenait la plus grosse partie de sa dette.
Assystem - ASY
Ingnierie et conseil en innovation
296 - 20.387.724
Dominique Louis (26,7 %)
CDC (17,6 %)
14,51
17,16 / 11,05
14,53
14,53 / 14,36 + 27,84 %
+ 22,45 %
- 0,14 %
870
+ 14 %
40
45
0,70
4,8 %
19-6-2012
0,45 (T)
9,96
1,96
7,4
6,6
0,30
Le groupe a annonc un bnfice net stable au

premier semestre et confirm ses objectifs
annuels. L'exposition aux secteurs de
l'aronautique et de l'nergie reste porteuse.
A 19
31 %
Euro Ressources - EUR

Dtenteur de permis miniers
158 - 62.496.461
Iamgold Corporation (80 %)
Iamgold-Qubec Manag. (5,6 %)
2,53
2,70
2,70 / 2,41
- 6,30 %
3,60 / 2,41
- 5,24 %
- 10,92 %
40
+8%
24
26
0,30
11,9 %
13-9-2012
0,29 (T)
0,64
4
3,9
3,81
Hausse du bnfice net de 23 %, 12 M au

premier semestre pour 20 millions de
facturations (+ 31 %). Les recettes de la mine
d'or de Rosebel ont t portes par la hausse de
l'once.
Atari - ATA
Editeur, prod. de jeux vido
28 - 29.531.371
BlueBay (17,6 %)
GLG Partners (9,59 %)
0,94
0,95
1,02 / 0,93
- 1,05 %
2,23 / 0,79
- 35,62 %
- 40,88 %
30
- 24 %
2
-3
0
nul
--
-0,07
0,08
11,8
NS
1,53
Nouvel exercice dans le rouge. Pour

2012-2013, Atari table sur un rsultat
oprationnel courant au moins stable, soit 2,1
millions. La cession de la participation dans
GameOne aura un impact au premier semestre.
Eurosic - ERSC
SIIC
725 - 22.839.874
Monroe (19,4%)
Batipart (19,4%)
31,75
31,90
31,99 / 31,65
- 0,47 %
34 / 28,45
- 0,78 %
- 0,47 %
94
+4%
21
22
1,90
6%
19-4-2012
1,90 (D)
31,61
0,92
34,5
33
NS
La foncire a annonc des cessions d'actifs

matures pour un montant de 525 millions
d'euros au 1er semestre, et un ratio de dette
nette sur fonds propres ramen 34%. Le Cash
Flow courant devrait progresser de 10 % en
2012.
Aurea - AURE
Recyclage des huiles de moteur
52 - 11.842.054
Financire 97 (32,6 %)
Jol Picard (17,5 %)
4,41
4,40
4,53 / 4,31
+ 0,23 %
6,52 / 4,15
- 11,62 %
- 12,67 %
180
+ 11 %
3,3
4
0,10
2,3 %
29-6-2012
0,10 (T)
5,90
0,28
15,8
13,4
0,28
Le chiffre d'affaires du troisime trimestre a

augment de 4 %, 42 millions d'euros, mais il
aurait progress de 11 % sans la baisse des
cours du cuivre et de l'aluminium. Des
acquisitions ne sont pas exclure.
Fimalac - FIM
Holding de serv. financiers
998 - 28.830.000
Gpe M. de Lacharrire (73,6%)
Fidelity Group (4,5%)
34,60
35,65 / 27,62
34,89
18,33 %
35,05 / 34,40 ++ 18,09
%
- 0,83 %
38
- 93 %
220
60
1,50
4,3 %
23-2-2012
1,50 (T)
27,75
7,63
4,5
16,6
NS
La cession de 10% de Fitch et d'Algorithmics a

permis Fimalac de dgager un rsultat net
part du groupe de plus de 213 millions d'euros
au 30 septembre 2012.
A 42
21 %
Avanquest Software - AVQ

Dv., diteur de logiciels
28 - 18.572.733
Dirigeants et salaris (17,3 %)
Oddo AM (15 %)
1,51
1,57
1,58 / 1,51
- 3,82 %
2,57 / 1,23
- 21,35 %
- 22,96 %
105
+4%
0
1
0
nul
--
5,30
0
NS
28
0,20
Les ventes du 1er semestre 2012-2013 ont

progress de 3% grce une forte hausse dans
le "online" (+ 47%), qui dgage toutefois des
marges moindres au dpart. La socit
dvoilera en janvier 2013 son plan stratgique
2016.
Foncire des Murs - FMU

Murs dexploitation
1.107 - 64.223.435
Foncire des Rgions (25,1 %)
Generali Vie (20,6 %)
17,24
20,72 / 15,51
17,27
4,56 %
17,30 / 16,65 ++ 3,93
%
- 0,17 %
160
+4%
120
120
1,50
8,7 %
10-4-2012
1,50 (T)
22,64
2,13
8,1
8,1
NS
Si les loyers ont progress, les rsultats taient

en baisse au premier semestre. La foncire, en
partenariat avec la Franaise REM, est en
ngociations exclusives avec ANF pour
racheter un portefeuille de 167 htels B&B.
A 23
33 %
Avenir Telecom - AVT

Distrib. de tlphones mobiles
42 - 93.440.895
J.-D. Beurnier (38,7 %)
R. Schinao-Lamoriello (11,9 %)
0,45
0,46
0,48 / 0,45
- 2,17 %
0,82 / 0,40
- 16,67 %
- 16,67 %
440
-6%
7
8,5
0,05
11,1 %
21-10-2011
0,05 (D)
0,69
0,08
6
4,9
0,13
Le chiffre d'affaires du groupe a progress de

1,4 % au premier trimestre 2012-2013 avec
une hausse de 22,8 % dans la distribution
indirecte et un recul de 16,8 % dans la
distribution directe,
Gameloft SE - GFT
Jeux pour tlphones portables
417 - 79.522.258
Famille Guillemot (18,1 %)
Fidelity (10,2 %)
5,25
5,44
5,50 / 5,14
- 3,49 %
5,74 / 4,09
+ 14,13 %
+ 8,47 %
207
+ 26 %
19
24
0
nul
--
1,53
0,24
22
17,4
1,77
Nouveau record de chiffre d'affaires au

troisime trimestre (55,4 millions, +37%). Le A 6,40
groupe table sur des ventes suprieures 205
22 %
millions d'euros pour l'anne.
Axway Software - AXW

diteur de logiciels
268 - 20.321.038
Sopra (26,5%)
Public (25,9%)
13,21
13
13,30 / 12,71
+ 1,62 %
19,39 / 11
- 9,52 %
- 19,79 %
210
-3%
19
30
0
nul
29-5-2012
0,25 (T)
7,99
0,94
14
8,9
1,28
Au cours du troisime trimestre, le chiffre

d'affaires (-10% 50,7 M) s'est encore plus
contract qu'au premier semestre 2012. Le
groupe a fait un profit warning et ne table pas
sur une amlioration rapide de la conjoncture.
Geci International - GECP

Constructeur d'aronefs
61 - 33.861.720
Geci Technologies Hold. (25,8 %)
Serge Bitboul (16,3 %)
0/0
+0%
3,80 / 1,21
+ 44,35 %
+ 31,62 %
65
+7%
1
1,2
0
nul
1-10-2001
0,10 (T)
0
0,03
53,4
44,5
Les discussions avec l'Etat pour le financement

du programme SKYlander se poursuivent. La
cotation des deux titres Geci est suspendues et
la publication des comptes 2011-2012 a t
reporte.
1,93 / 0,58
- 41,27 %
- 32,73 %
0
+ 20 %
-0,7
0
0
nul
--
0,08
-0,07
NS
NS
23,52
Ce petit diteur de logiciels de navigation a

souffert de la baisse des dpenses en
informatique et a des problmes de trsorerie.
Malgr le partenariat avec Altran, l'action ne
prsente pas grand intrt.
GFI Informatique - GFI

Conseil, infogrance
140 - 54.450.342
Itefin Participations (27,8 %)
Boussard et Gavaudan (21,9 %)
2,58
2,54
2,61 / 2,50
+ 1,57 %
3,19 / 2,22
+ 15,70 %
+ 13,66 %
630
+2%
15
18
0,10
3,9 %
13-6-2012
0,09 (T)
4
0,28
9,4
7,8
0,27
Bon troisime trimestre 2012 pour GFI, qui a

enregistr une hausse de 3,8% de son chiffre
d'affaires (3% en croissance organique). Mais
la valeur reste chre, compte tenu d'une
rentabilit peu leve.
17,74
23 / 5,03
16,55
249,21 %
17,79 / 16,15 ++ 199,66
%
+ 7,19 %
2
+ 29 %
-9,8
-9,9
ABC Arbitrage - ABCA

Oprations d'arbitrage
297 - 52.206.912
ABC Part. et Gest. (16,9 %)
Aubepar (14%)
5,68
6,01
6,01 / 5,50
- 5,49 %
7,28 / 5,50
- 7,79 %
- 7,79 %
60
- 19 %
25
34
0,55
9,7 %
23-11-2012
0,20 (A)
2,49
0,48
11,9
8,7
NS
Acanthe Dvelopp. - ACAN

Immobilier d'entreprise
51 - 126.630.877
A. Dumnil et holdings (52%)
Autocontrle (8%)
0,40
0,40
0,41 / 0,40
+0%
0,66 / 0,35
- 14,89 %
- 20 %
7
- 13 %
0
0
0,09
22,5 %
28-8-2012
0,09 (T)
Affine R.E. - IML

Immobilier d'entreprise
112 - 8.719.383
Holdaffine (34,09 %)
Mainz Holdings (12,20%)
12,85
15,18 / 9,68
12,90
+ 2,96 %
12,99 / 12,80 +
2,80 %
- 0,39 %
72
+1%
10,5
11
Akka Technologies - AKA

Conseil et ingnierie
322 - 13.826.889
Maurice Ricci (54,6 %)
Banque de Vizille (7,9 %)
23,26
26,36 / 14,27
22,90
65,07 %
23,40 / 22,66 ++ 58,23
%
+ 1,57 %
Altamir Amboise - LTA

Capital-investissement profess.
261 - 36.512.301
M. Tchnio (20,7 %)
7,15
7,38
7,43 / 7,15
- 3,12 %
ANF Immobilier - ANF

Gestion d'actifs immobiliers
679 - 27.774.794
Eurazeo (51,6 %)
Generali (4,77 %)
BCI Navigation - BNA

Logiciels de localisation
10 - 8.938.359
BCI (24,8 %)
Dirigeants et administr. (0,3 %)
1,11
1,11
0/0
+0%
7,68 / 5,68
+ 21,60 %
+ 18,97 %
--
dcouvert tant interdites, contrairement ce qui

est propos au SRD classique.
Val
eur
M (code
tier
mn
m
Cap
o)
ital
Prin isatio
n (M
cip
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. 52 Plu
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Bnissan estim
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t.)
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stim
012
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012
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Le
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de
la r
da
ctio
n
Co
nse
Pot il o
b
ent
iel jectif
Rappelons que la fonctionnalit de ce segment a

t rduite la seule possibilit pour les investisseurs dacheter avec un effet de levier, les ventes
Conseil
AB Science - AB
Biotechnologies
562 - 31.671.357
Alain Moussy (42,5%)
Bioparticipations (9,9%)
0,31
-0,31
NS
NS
306,60
Commentaire
de
cou
rs
rd
act
ion
notre cote du SRD classique (se reporter au mode

demploi de la page III de cote pour obtenir des
prcisions sur ces donnes).
Le
com
me
nta
ire
de
la
nes de cotation, les estimations et les recommandations de la rdaction dInvestir-Le Journal

des Finances telles que nous les prsentons pour
Val
eur
M (code
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mn
m
Cap
o)
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Prin atio
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t.)
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est
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CA
201
2e
stim
e
Le segment SRD dEuronext, ddi aux valeurs

moyennes les plus changes la Bourse de
Paris, fait lobjet dun guide regroupant les don-
La socit a annonc que le dossier de

demande d'autorisation pour le Masitinib dans
le cancer du GIST rsistant au traitement de
rfrence, le Glivec de Novartis, a t accept
par l'EMEA.
Cours
1,79
1,79
Activit
IX
Commentaire
Co
nse
il
obj
Pot
ent
ect
iel
if
Conseil
Belvdre - BVD
Vins et spiritueux
114 - 3.239.903
Public (83%)
Angostura Holdings (4,6%)
35,26
36,60
40 / 35,16
- 3,66 %
92 / 32,30
+ 9,13 %
- 26,56 %
575
+1%
-80
-30
0
nul
27-9-2007
0,50 (T)
-75,10
-24,70
NS
NS
1,27
L'administrateur judiciaire a reu une douzaine

de projets de reprise des actifs de Belvdre,
mais les montants proposs ne suffiraient pas
couvrir le passif du groupe envers ses
cranciers.
GL Events - GLO
Prest. de services vnementiels
384 - 22.653.920
Polygone (52,3 %)
Sofina (8,7%)
16,95
17,56 / 11,71
16
29,49 %
16,99 / 15,87 ++ 24,28
%
+ 5,94 %
820
+4%
30
34
0,90
5,3 %
3-7-2012
0,45 (T)
17,86
1,67
10,1
11,3
0,72
Le groupe a boucl l'augmentation de capital

14,09 par action. Le belge Sofina a souscrit
de son ct 16,67 . Les fonds levs
atteignent comme prvu 71,1 M.
A 20
18 %
BioAlliance Pharma - BIO

Traitement des cancers et du sida
80 - 17.659.715
ING Belgique (8,8 %)
Fin. de la Montagne (7,8 %)
4,54
4,56
4,72 / 4,40
- 0,44 %
5,15 / 3,06
+ 44,13 %
+ 40,56 %
3
-6%
-10
-7
0
nul
--
1,01
-0,56
NS
NS
20,73
La socit de biotechnologies a annonc la

recevabilit du dossier d'enregistrement par la
FDA de Sitavig (traitement de l'herps) dont
l'homologation devrait intervenir d'ici un an en
Europe et aux Etats-Unis.
AS 6
32 %
Groupe Crit - CEN

Intrim, services aroportuaires
164 - 11.250.000
Famille Guedj (75,4 %)
14,61
17,80 / 10,77
13,20
21,85 %
15,10 / 13,16 ++ 27,04
%
+ 10,68 %
1.550
+2%
16
17
0,22
1,5 %
26-6-2012
0,22 (T)
18,22
1,42
10,3
9,7
0,11
Le groupe acclre son dvelopppement aux

Etats-Unis, march le plus important du monde
dans le travail temporaire et o la marge est
leve. Le march a pris la mesure de l'intrt
de cette stratgie.
A 17
16 %
Boiron - BOI
Homopathie
557 - 21.482.556
Gpe familial Boiron (50,37 %)
Pierre Fabre (15,5 %)
25,93
27,52 / 19,31
25,55
+ 29,07 %
25,98 / 25,05 + 29,52 %
+ 1,49 %
557
+6%
45
50
0,70
2,7 %
30-5-2012
0,70 (T)
18,60
2,45
10,6
9,7
0,83
15 % du capital est cd par Pierre Fabre la

famille et la socit .
A 32
23 %
Groupe Flo - FLO

Restauration thmes
110 - 39.519.743
Financire Flo (71,4 %)
2,79
2,86
2,87 / 2,74
- 2,45 %
4,89 / 2,69
- 25,60 %
- 21,63 %
377
-1%
15
17,8
0,13
4,7 %
11-6-2012
0,11 (T)
4,18
0,38
7,4
6,2
0,48
Au premier semestre, le chiffre d'affaires a

recul de 3,7 % mais la marge brute
d'exploitation a bien rsist (-0,1 point
11,8%). Une hausse de la TVA est anticipe.
A 4
43 %
Bongrain - BH
45,10
Fromages et sous-produits laitiers
44,75
696 - 15.432.216
/ 44,90
Soparind (Fam. Bongrain) (60,59 %) 46,80
+
0,78 %
Salaris (1,54%)
53,50 / 42
- 6,39 %
- 6,84 %
4.100
+3%
68
78
1,40
3,1 %
11-5-2012
1,20 (T)
73,85
4,41
10,2
8,9
0,28
Le groupe fromager a annonc un chiffre

d'affaires neuf mois de 2,9 milliards, en
progression de 3,7 % et de 1,1 % en
comparable, aprs une activit en lger retrait
au troisime trimestre donnes constantes.
Groupe Partouche - PARP

Exploitation de casinos
91 - 96.815.591
Fin. Partouche (66,9 %)
Famille Partouche (3,9 %)
0,94
0,95
0,97 / 0,93
- 1,05 %
1,70 / 0,84
- 13,76 %
- 22,31 %
470
+1%
4,8
7,1
0
nul
30-4-2002
0,80 (T)
3,85
0,05
19
12,8
0,62
Le groupe, trs endett, a t renflou

hauteur de 30 M par Butler Capital Partners AS 1,30
entr 2 . Des casinos non rentables sont
38 %
ferms ou vendus.
Boursorama - BRS
Banque en ligne
437 - 87.832.368
Socit Gnrale (55,8 %)
Hodefi (20,9 %)
4,98
4,95
5,04 / 4,88
+ 0,61 %
6,75 / 4,53
- 9,45 %
- 10,11 %
200
-9%
40
42
0
nul
--
7,93
0,46
10,9
10,4
NS
Le troisime trimestre est meilleur que le

second avec, notamment, une progression de
3% du rsultat brut d'exploitation et un recul du
bnfice net limit 3%. Le titre nous parat
cependant bien valoris.
Haulotte Group - PIG

Fabricant de nacelles
163 - 31.214.129
Solem (50,8%)
Autocontrle (4,6%)
5,21
5,19
5,25 / 5,06
+ 0,39 %
9,65 / 4,42
+ 5,68 %
+ 11,09 %
370
+ 21 %
-5
5
0
nul
10-7-2009
0,22 (T)
5,80
-0,16
NS
32,6
0,82
L'amlioration constate au premier semestre

a t stopp au troisime trimestre par une
stagnation du chiffre d'affaires qui trouve sa
principale explication dans le ralentissement
de la croissance en Europe.
Bull - BULL
Intgr. de syst. informatiques
320 - 120.786.647
Crescendo Industries (20 %)
France Tlcom (8,1 %)
2,65
2,64
2,83 / 2,60
+ 0,38 %
3,42 / 2,07
+ 2,32 %
- 7,34 %
1.316
+1%
23
30
0
nul
--
1,64
0,19
13,9
10,7
0,09
A loccasion de la publication du chiffre

daffaires du troisime trimestre, Bull a pu
rassurer sur deux poins importants : lactivit
rsiste la conjoncture et le plan stratgique
2013 suit son cours.
C3
13 %
Hi Media - HIM
Rgie publicitaire Internet
94 - 45.628.645
United Internet (10,4 %)
Cyril Zimmermann (2,2%)
2,06
1,99
2,17 / 1,97
+ 3,52 %
3,57 / 1,80
+ 7,29 %
- 6,79 %
230
0%
10,1
11,5
0
nul
2-5-2007
0,10 (T)
2,67
0,22
9,3
8,2
0,50
Le recul de l'activit de rgie publicitaire est

attendu en amlioration : -5 7% au quatrime A 2,70
31 %
trimestre aprs -10% au troisime.
CDA (Cie des Alpes) - CDA

Exploit. de domaines skiables
334 - 24.188.697
Caisse des Dpts (39,5 %)
M&G IM (13,7 %)
13,79
17,99 / 12,30
13,48
5,48 %
13,93 / 13,35 -- 3,90
%
+ 2,30 %
645
+1%
29
29,2
0,85
6,2 %
19-3-2012
0,85 (T)
32,42
1,20
11,5
11,4
1,06
Le chiffre daffaires de Compagnie des Alpes a

progress de 8,3 % au premier semestre pour
atteindre 394 millions deuros (+ 4,9 %
primtre comparable). Cette publication est
conforme aux prvisions des analystes.
Hubwoo - HBW
Place de march lectronique
22 - 128.995.782
Cie Fin. de la Bred (13,2 %)
SAP (4,5 %)
0,17
0,17
0,18 / 0,17
+0%
0,30 / 0,10
- 14,61 %
- 22,04 %
37
0%
0,5
1
0
nul
--
0,40
0
43,9
21,9
0,62
Aprs un 1er semestre 2012 dcevant, le

prsident a dclar demeurer prudent en ce qui
concerne la croissance du chiffre daffaires de
2012, et ce, principalement du fait de
lenvironnement conomique dfavorable.
SRD DES VALEURS MOYENNES
Socit
Cours
Activit
Div.
Valor.
2,37 / 1,33
+ 56,20 %
+ 56,20 %
8
- 32 %
-6
-9
0
nul
--
0,67
-0,13
NS
NS
6,15
La socit de biotechnologie a affich un chiffre

d'affaires trimestriel de 3 millions li des
paiements dans le cadre de l'accord sign avec
BMS pour le dveloppement de l'anticorps
monoclonal IPH02.
Commentaire
Interparfums - ITP
Parfums
504 - 22.000.301
Inter Parfums Inc. (75 %)
22,90
23,40 / 14,39
23,05
51,11 %
23,21 / 22,75 ++ 53,79
%
- 0,65 %
430
+8%
34
25
0,50
2,2 %
2-5-2012
0,50 (T)
10,36
1,55
14,8
20,3
1,15
Jacquet Metal Serv. - JCQ

Distribution d'acier
209 - 24.028.438
Jacquet Metals (32,2 %)
Cogne Acciai Speciali (5 %)
8,70
8,59
8,75 / 8,45
+ 1,27 %
12,35 / 6,80
+ 12,68 %
+ 9,15 %
1.100
- 11 %
6
12
0,42
4,8 %
3-7-2012
0,42 (T)
Kaufman & Broad - KOF

Promoteur-constructeur
367 - 21.584.658
PAI Partners (88,8%)
Salaris (0,5%)
16,98
19,86 / 13,20
17,20
24,03 %
17,11 / 16,70 ++ 20,25
%
- 1,28 %
1.000
-4%
60
60
LaCie SA - LAC
Priphriques de stockage
157 - 36.243.653
PH. Spruch/ Diversita (61,4 %)
Autres actionnaires (37,9 %)
4,33
4,43
4,53 / 4,24
- 2,26 %
4,63 / 2,94
+ 45,79 %
+ 41,50 %
Latcore - LAT
Fabr. d'arostructures et cblages
71 - 9.310.804
Salaris (16,5 %)
CAAM (10,1 %)
7,61
7,51
7,79 / 7,46
+ 1,33 %
Laurent Perrier - LPE

Champagne
412 - 5.945.861
Famille de Nonancourt (59 %)
Conseil
Socit
Cours
Activit
Div.
2,59 / 1,88
+ 19,90 %
+ 18,65 %
130
- 15 %
11
13,5
0,08
3,5 %
26-9-2012
0,08 (T)
0,21
10,9
9,2
1,05
Pour des ventes semestrielles de 63,5 millions

(+ 2,1%), aprs cession de Radoux,
l'quipementier du vin a vu son bnfice A 2,80
22 %
oprationnel crotre de 4,9%, 9,4 millions et le
profit net de 21%, 5,4 millions.
Parrot - PARRO
Fabr. de priphriques sans fil
358 - 12.692.145
H. Seydoux (35 %)
Seventure (7%)
28,18
29,31 / 16,26
27,56
73,42 %
28,49 / 27,26 ++ 62,51
%
+ 2,25 %
275
+ 11 %
25,5
31
0
nul
--
15,56
2,01
14
11,5
0,97
La croissance est reste soutenue au troisime

trimestre, avec une reprise des ventes grand
public, mais la rentabilit est reste impacte
par le dveloppement des nouveaux produits
notamment dans l'infotainment.
A 32
14 %
Pierre & Vacances - VAC

Exploit. de rsidences touristiques
131 - 8.821.551
SITI (44,3 %)
Autocontrle (1,5 %)
14,90
30,40 / 10,82
14,62
38,61 %
15,90 / 14,41 -- 41,84
%
+ 1,92 %
1.419
-3%
-27,4
10
1,15
7,7 %
19-3-2012
0,70 (T)
51,72
-3,11
NS
13,1
0,17
Pour la premire fois de son histoire, le groupe

est dans le rouge, compte tenu de rrapage de
cots. Le groupe se fixe des objectifs ambitieux
qui seront mis en place par la nouvelle
directrice gnrale.
Poncin Yachts - PONY

Constr. de navires de plaisance
23 - 24.474.903
Poncin (58,6 %)
Quaeroq (3,7 %)
0,94
0,99
1,03 / 0,93
- 5,05 %
1,94 / 0,72
- 33,83 %
- 34,69 %
35
+7%
-2,4
0,8
0
nul
--
0,39
-0,18
NS
16,1
0,83
Voulant orienter les capacits de production sur

le nouveau modle, le Catana 59 (multicoque
de luxe), les ventes annuelles ont flchi de 2,2
%, 35,1 millions.
Recylex - RX
Transform. de mtaux spciaux
89 - 23.975.982
Glencore (32,1%)
Institutionnels franais (4,8%)
3,70
3,74
3,99 / 3,70
- 1,07 %
6,01 / 2,21
+ 26,71 %
+ 23,33 %
420
-8%
7
9
0
nul
4-7-1990
0,61
4,54
0,29
12,7
9,9
0,14
L'activit de Recylex au troisime trimestre

(-10%) a t pnalise par la faiblesse des
cours du plomb et du zinc.Sur 9 mois, le chiffre
d'affaires est en baisse de 8%, 343 millions
d'euros.
Rodriguez Group - ROD

Concepteur de yachts de luxe
42 - 12.500.000
Famille Rodriguez (35,4 %)
JP Morgan Chase (5,4 %)
3,33
3,39
3,47 / 3,29
- 1,77 %
5,14 / 2,24
+ 7,42 %
+ 6,39 %
78
- 22 %
-32
-6
0
nul
25-4-2006
0,55 (T)
-6,66
-2,56
NS
NS
1,36
Bien que sorti de sa procdure de sauvegarde,

le plaisancier prsente des fonds propres
ngatifs et a creus ses pertes lors de
l'exercice clos fin sept 2012.
A 80
15 %
Sartorius Stedim Biotech - DIM

Equip. biopharmaceutique
1.242 - 17.027.348
Sartorius (59,9 %)
VL Finance (11,9 %)
72,92
76,69 / 46,60
73,23
46,93 %
73,30 / 72,76 ++ 48,82
%
- 0,42 %
515
+8%
53
50,5
1,10
1,5 %
17-4-2012
1 (T)
24,23
2,97
24,6
21,9
2,57
L'anne a dmarr sur les chapeaux de roue

avec une progression des ventes de 20%. Le
groupe veut renforcer ses positions en Chine et
en Amrique du Nord.
A 86
18 %
A 10
36 %
Sch Environn. - SCHP

237 - 8.634.870
Famille J. Sch (42,1%)
FSI (20%)
27,50
35,28 / 19,42
26,90
0,42 %
27,50 / 26,10 +
- 4,01 %
+ 2,23 %
432
+2%
12
15
1,30
4,7 %
11-6-2012
1,30 (T)
40,02
1,39
19,8
15,9
1,01
Le chiffre d'affaires neuf mois a progress de

seulement 1,2%, 319 millions, aprs des
facturations plus faibles que prvu au troisime
trimestre. L'objectif annuel a de nouveau t
revu en baisse.
AS 6
19 %
SIPH - SIPH
Producteur de caoutchouc naturel
307 - 5.060.790
Sifca (55,6 %)
Michelin (20 %)
60,65
84,83 / 49,51
57,90
%
61,94 / 57,58 ++ 22,08
1,95 %
+ 4,75 %
390
-8%
40
30
6
9,9 %
26-6-2012
8 (T)
35,57
7,90
7,7
10,2
0,71
Pnalis par le repli des cours de la matire, le

chiffre d'affaires caoutchouc a chut de 35%
au troisime trimestre. SIPH a en outre pti de
problmes logistiques lis des incidents au
Liberia.
ST Dupont - DPT
Accesoires de luxe
162 - 425.724.556
Dickson Poon (74,36%)
0,38
0,38
0,39 / 0,37
+0%
0,53 / 0,26
-5%
- 2,56 %
80
+ 12 %
4
5
0
nul
1-10-2002
0,10 (T)
0,05
0,01
38
38
2,20
Le rsultat oprationnel s'est amlior au

deuxime trimestre 2012-2013 par rapport au
premier qui avait subi notamment des retards AS 0,45
18 %
pour de nouvelles lignes de produits. La reprise
des briquets se confirme.
Stentys - STNT
Fabrication de stents
141 - 11.111.523
Sofinnova (30%)
Scottish Equity Partner (17%)
12,66
16,96 / 11,30
12,73
3,06 %
13,23 / 12,55 --10,70
%
- 0,55 %
3
+ 82 %
-10
-8
0
nul
--
1,80
-1,39
NS
NS
52,18
La socit a annonc un largissement des

indications pour le remboursement en AS 17
Allemagne de son stent auto-expansif dont les
34 %
ventes globales devraient doubler en 2012.
Sword Group - SWP

Editeur de logiciels
116 - 9.289.965
Jacques Mottard (18,4 %)
Salaris (3,1 %)
12,50
14,60 / 9,02
12,55
%
12,59 / 12,30 +- 1,73
3,73 %
- 0,40 %
120
- 23 %
12
11
0,70
5,6 %
31-8-2012
0,59 (A)
11,84
1,29
9,7
10,6
0,90
Au terme du troisime trimestre, le groupe a

revu ses objectifs de croissance et de rsultat
oprationnel la baisse. Le rythme de
croissance s'essoufle et la direction ne nous
parat pas sereine.
AS 3
40 %
Oeneo - SBT
Fts et bouchons pour le vin
120 - 52.443.932
Andromde /
Fam. Hriard Dubreuil (40,3 %)
2,29
2,25
2,34 / 2,26
+ 1,78 %
A l'occasion de la prsentation de son budget

pour 2013, la direction a indiqu viser un chiffre
d'affaires de 300 millions l'an prochain, avec la
licence Burberry pour seulement trois mois,
aprs les 425 millions prvus pour 2012.
A 27
18 %
10,08
0,25
34,8
17,4
0,27
Le groupe a enregistr 866 millions deuros de

ventes au titre des neuf premiers mois (-11%).
Malgr un effet prix ngatif (-4,7 %), la marge
brute a t maintenue 22 %, contre 22,9 %
lan dernier.
A 10
15 %
2,31
13,6 %
12-11-2012
2,31 (T)
7,27
2,78
6,1
6,1
NS
Le premier semestre 2012 fut bon (chiffre

d'affaires et marge brute stables, rsultat net
en hausse de 41,5 % grce la rduction de AS 22
30 %
l'endettement). Un acompte sur dividende de
2,31 sera vers le 15 novembre.
250
+4%
14
16
0,20
4,6 %
20-12-2011
0,33 (T)
3,01
0,39
11,2
9,8
0,41
L'amricain Saegate est entr en ngociation

exclusive pour l'achat d'un bloc de contrle de
61,4 % 4,05 ce qui ouvrira la voie une OPA
puis un retrait de la cote.
12,30 / 6,55
+ 4,53 %
- 19,56 %
620
+8%
5
10
0
nul
29-6-2007
0,75 (T)
27,80
0,58
13,1
6,6
0,65
Le fabricant de tronons de fuselage a revu la

baisse ses anticIpations de croissance (les
ramenant de 10 % 9 %) et de marge
oprationnelle (de 8% 4%) pour cette anne.
69,31
68,40
70,10 / 68
+ 1,33 %
82,50 / 61,26
- 4,79 %
- 4,39 %
225
+3%
22
24
1
1,4 %
16-7-2012
1 (T)
46,49
3,70
18,7
17,2
3,24
Le premier semestre (avril-septembre) s'est

sold par un repli de 27% du bnfice net, 6,9
millions, malgr un chiffre d'affaires en
amlioration de 3,9%.Certaines charges ne
pseront plus au second semestre.
Le Blier - BELI
Equipements automobiles
49 - 6.582.120
Famille Galland (57,7 %)
7,37
7,78
7,83 / 7,35
- 5,27 %
8,58 / 6,10
+ 6,81 %
+ 8,38 %
225
0%
12,7
13
0
nul
10-6-2005
0,48 (S)
0
1,93
3,8
3,7
L'quipementier a trs bien travers le premier

semestre dgageant une marge oprationnelle
courante en hausse 8,9%. Il bnficie de sa
forte implantation auprs des constructeurs
allemands. La valorisation est faible.
Lectra - LSS
Ed. de logiciels pour indus. textile
145 - 28.903.610
Harari (39 %)
Dirigeants et salaris (10,6 %)
5,03
4,97
5,09 / 4,90
+ 1,21 %
5,42 / 4,04
+ 12,28 %
+ 9,35 %
205
0%
22,5
23
0,25
5%
7-5-2012
0,22 (T)
0,81
0,79
6,4
6,2
0,68
Sur les neuf premiers mois de 2012, le chiffre

d'affaires s'est apprci de 4 % et le rsultat
oprationnel de 21%. Le groupe qui profite de
la hausse du dollar est en avance sur ses
prvisions.
Lexibook - LEX
Electronique Grand Public
17 - 4.041.012
Aymeric Le Cottier (18 %)
Emmanuel Le Cottier (18 %)
4,12
4,10
4,17 / 4,05
+ 0,49 %
6,29 / 2,20
+ 17,38 %
+ 7,01 %
42
+5%
1,2
1,4
0
nul
20-7-1998
0,49
1,38
0,31
13,2
11,3
0,50
Sur les six premiers mois de l'exercice

2012-2013, le chiffre d'affaires de Lexibook
s'est repli de 19% 18,3 millions d'euros, du
fait d'un dcalage de livraisons. Le rsultat net
est stable 1,5 millions d'euros.
Lisi - FII
Conception, fabr. de fixations
640 - 10.786.494
Cie Ind. de Delle (55,1 %)
Viellard Migeon et Cie (6 %)
59,30
64,58 / 43,80
57,34
21,89 %
59,30 / 57,34 ++ 16,85
%
+ 3,42 %
1.080
+ 17 %
62
67
1,30
2,2 %
4-5-2012
1,30 (T)
52,31
5,77
10,3
9,5
0,68
La division automobile rsiste, l'aronautique

et le mdical soutiennent les comptes. Les
objectifs annuels sont confirms ( plus d'un
milliard d'euros de ventes, hausse du rsultat
oprationnel courant).
A 70
18 %
30,92 / 11,05
+ 148,51 %
+ 157,42 %
180
+7%
12,8
14,3
0
nul
10-3-2010
0,25 (T)
1,22
25,3
23,1
2,20
Air Liquide et la socit sont entrs en

ngociation exclusive : le leader des gaz
industriels et mdicaux rachterait LVL sur la
base de 30,89 par action. Une OPA simplifie
devrait suivre au quatrime trimestre.
APP
Maisons France Confort - MFC

Constr. de maisons individuelles
173 - 6.937.593
MFC Prou Invest. (50 %)
Famille Vandromme (6,9 %)
24,88
26,20 / 17,60
24,88
39,38 %
25,45 / 24,50 ++ 29,92
%
+0%
530
-9%
17
23
1,30
5,2 %
11-6-2012
1,30 (T)
16,43
2,48
10
7,5
NS
En 2012, le chiffre d'affaires pourrait reculer

d'environ 10 % et la marge oprationnelle
repasser en dessous de 5 %. Le bnfice net,
quant lui, pourrait reculer de 25 %.
Manitou - MTU
Fabr. de chariots tlescopiques
488 - 39.548.949
SFERT (41,8%)
Fam. Himsworth (10,2%)
12,35
19,70 / 10,86
12,55
9,39 %
13,10 / 12,32 ++ 5,20
%
- 1,59 %
1.245
+ 10 %
43
50
0,40
3,2 %
11-6-2012
0,30 (T)
10,40
1,09
11,4
9,8
0,46
Aprs le redressement de 2011, le groupe a

ralis de belles performances 9 mois. Les
prvisions annuelles d'une progression de 10
% de l'activit et d'une marge oprationnelle de
5 % devraient tre atteintes.
3,20
-0,52
NS
NS
11,62
La medtech a annonc que les autorits de

sant amricaines (FDA) avaient approuv la
dernire gamme de minisondes Cellvizio de AS 14
19 %
taille rduite. Elle devrait au moins doubler ses
ventes en 2012.
Innate Pharma - IPH

Biotechnologies
81 - 37.935.894
Novo Nordisk (15%)
Fonds strat.d'investissement (13%)
2,14
2,19
2,20 / 2,13
- 2,28 %
LVL Mdical Groupe - LVL

Assistance mdicale
326 - 10.569.383
Famille Lavorel (45,63 %)
Malakoff Mederic Ass. (13,2%)
30,89
30,89
0/0
+0%
Mauna Kea Technologies - MKEA

11,81
Autres biens d'quipement
14,08 / 7,48
12,15
159 - 13.452.371
%
12,48
/ 11,79 ++7,85
Psilos (27,2%)
11 %
- 2,80 %
Creadev (26,1%)
Meetic - MEET
Site de rencontres sur Internet
293 - 23.128.001
IAC (81,1 %)
Marc Simoncini (6,8 %)
12,69
12,32
13 / 12,27
+3%
Metabolic Explorer - METEX

Chimie biologique
53 - 22.211.500
Capital Invest. histor. (36 %)
Dirigeants (7 %)
2,39
2,43
2,52 / 2,36
- 1,65 %
Montupet SA - MON
81 - 11.473.974
S. Magnan (10,9 %)
M. Majus (10,7 %)
7,08
7,30
7,20 / 7,05
- 3,01 %
Naturex - NRX
Ingrdients naturels
447 - 7.728.079
Holding SGD (21%)
Caravelle (15,4%)
11
+ 120 %
-7
-6
0
nul
--
A 15
21 %
0
nul
14-12-2011
0,87 (A)
12,33
1,22
10,4
11,2
1,54
Bnfice net en hausse de 38,9% 16,9 M sur

les neuf premiers mois de 2012, grce la
baisse des dpenses marketing.Trsorerie
nette fin septembre : 63 M.
5,87 / 2,03
-7%
- 17,30 %
3
+ 253 %
-2
-1
0
nul
--
2,88
-0,09
NS
NS
12,70
La socit de recherche en chimie verte

Metabolic Explorer a annonc un nouveau
retard dans la construction de son usine de
production de PDO en Malaisie. La trsorerie
demeure solide.
7,78 / 3,31
+ 111,98 %
+ 86,32 %
400
-1%
7
7,8
0,24
3,4 %
28-6-2012
0,24 (T)
13,19
0,65
10,9
9,8
0,43
Aprs le beau redressement de 2011, 2012

s'annonce plus difficile compte tenu de la
baisse attendue des immatriculations en
Europe. Or le groupe ne ralise que 10 % de ses
ventes hors d'Europe.
57,90
58,90 / 42,50
57,90
22,38 %
58,90 / 57,30 ++ 11,56
%
+0%
295
+ 16 %
19
23
0,10
0,2 %
15-6-2012
0,10 (T)
32
2,46
23,5
19,5
1,86
Le producteur d'ingrdients a accueilli un

nouvel actionnaire important dbut dcembre :
le groupe Caravelle, un holding familial
diversifi, a repris la participation de 15,3% de
l'espagnol Natraceutical.
Netgem - NTG
Terminaux TV numrique
96 - 37.534.011
J2H (24,4 %)
O. Guillaumin (11,9 %)
2,57
2,68
2,71 / 2,49
- 4,10 %
3,42 / 2,02
+ 25,37 %
+ 14,22 %
75
- 11 %
6
7
0,13
5,1 %
8-6-2012
0,13 (T)
1,39
0,16
15,9
13,6
0,66
Le rsultat oprationnel courant a plong de

41% au premier semestre et le bnfice net de
46% 3,5 millions d'euros au premier
semestre pour un chiffre d'affaires en recul de
seulement 12%.
NextRadioTV - NXTV
Radio, TV, presse informatique
195 - 16.679.124
Alain Weill (36,3 %)
Fi Echiquier (3%)
11,70
14,84 / 10,35
12,10
1,30 %
12,15 / 11,70 ++ 4,56
%
- 3,31 %
175
+ 11 %
15
15,7
0,27
2,3 %
29-5-2012
0,30 (T)
7,43
0,91
12,9
12,3
1,21
Sur les neuf premiers mois de l'anne, le chiffre

d'affaires a progress de 15%, 122,4 millions
d'euros. La chane de TV RMC Dcouverte
(documentaires) sera lance le 12 dcembre.
A 15
28 %
Nicox - COX
Biotechnologie
163 - 72.685.154
Fonds Stratgique d'Invest. (5,5 %)
Oppenheimer Funds (3,2 %)
2,24
4,52 / 0,96
2,29
125,10 %
2,40 / 2,24 ++ 120,89
%
- 2,10 %
9
NS
-12
-13
0
nul
--
1,10
-0,16
NS
NS
9,17
Le chiffre d'affaires provient du versement de

Baush and Lomb en avril 2012. La trsorerie
reste trs solide 81 millions d'euros. Nicox a
annonc le lancement d'AdenoPlus, un test de
diagnostic pour la conjonctivite aigu.
AS 4
78 %
Norbert Dentressangle - GND

56,70
Transport et logistique
68,90 / 46,42
55,60
558 - 9.836.241
%
57,08
/ 54,30 ++8,91
Fin. Norbert Dentressangle (61,5 %) + 1,98
5%
%
Dentressangle (5,6%)
3.850
+6%
55
65
1,25
2,2 %
29-5-2012
1,25 (T)
51,75
5,59
10,1
8,6
0,31
Les revenus du groupe, dont le principal client

est Carrefour, ont recul de 0,6% taux de
change et primtre constants 967 millions
d'euros au troisime trimestre, l'activit
logistique (+2,0%) ayant compens le repli du
transport (-2,4%).
NRJ Group - NRG

Radio
454 - 81.081.535
Jean-Paul Baudecroux (77,4 %)
FCP Odysse (4,62 %)
395
+5%
41
43
0,30
5,4 %
15-5-2012
0,30 (T)
6,23
0,51
11,1
10,6
0,97
Hausse de 1,5% 270,5 M du chiffre

d'affaires des neuf premiers mois de 2012. Le
groupe lancera le 12 dcembre la chane
fminine Chrie HD.Il a propos de racheter
20% de Virgin Radio Lagardre.
A 7
25 %
5,60
5,65
5,74 / 5,60
- 0,88 %
14,45 / 9,95
+ 26,77 %
- 2,38 %
158
- 11 %
28
26
7 / 4,65
- 18,84 %
- 16,91 %
A 15
18 %
A 68
17 %
Tessi - TES
Services informatiques
222 - 2.789.319
Rebouah (51,1 %)
Moneta AM (8,3 %)
Valor.
Commentaire
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Bnfice ce du
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201
2e
stim
e
Conseil
79,44
77,65
85 / 77,70
+ 2,31 %
85 / 65,01
+ 14,73 %
+ 13,49 %
266
+2%
27
26
2
2,5 %
28-6-2012
2 (T)
38,70
9,20
8,6
8,6
0,64
La rentabilit s'est effrite au premier trimestre

mais reste un niveau lev, plus de 15%. La
trsorerie nette est abondante. La valorisation
reste attrayante.
A 95
20 %
Theolia - TEO
1,33
Prod. d'lectricit d'origine olienne
1,39
1,40
/ 1,33
Action de concert (13,4%)
4,32
%
APG (8,2%)
1,89 / 1,10
-5%
-5%
70
+4%
-5
1
0
nul
--
1,55
-0,04
NS
NS
En 2011, la perte nette a atteint 38,5 M sous le

poids des frais financiers et d'une lourde
dprciation d'actifs lie un risque lev de
rvision la baisse des tarifs de rachat de
l'lectricit en Italie.
Thermador Groupe - THEP

Distrib. industrielle (plomberie)
242 - 4.265.100
Dirigeants (11 %)
TGV (6,6 %)
56,75
57,15
57,89 / 56,36
- 0,70 %
66 / 50,31
+ 4,46 %
+ 6,11 %
205
+6%
20,5
23,6
3,05
5,4 %
13-4-2012
6,10 (T)
30,05
4,81
11,8
10,3
1,08
Le groupe a bien tir son pingle du jeu au

troisime trimestre. Les ventes sont en progrs
de 8,1 % 49,4 M, portant 163,24 M les
ventes 9 mois (+ 9,5 %). La direction confirme
tous ses objectifs.
A 65
15 %
Touax - TOUP
Location de biens d'quipement
119 - 5.720.749
Famille Walewski (31,5 %)
Sofina (6,4 %)
20,85
20,80
21 / 20,49
+ 0,24 %
26,15 / 19,19
- 4,14 %
- 4,36 %
380
+ 13 %
15
16
1,10
5,3 %
4-7-2012
0,50 (S)
31,39
3,20
6,5
6,1
1,16
La socit spcialise dans les transports et les

constructions modulaires a enregistr une
croissance de plus de 18% 260 millions
deuros fin septembre. Le groupe a
nanmoins connu un ralentissement de son
activit au troisime trimestre.
A 24
15 %
Tour Eiffel - EIFF

Socit foncire
272 - 6.110.611
Eiffel Holding (9,51%)
ING Clarion (6,53%)
44,55
44,27
45 / 43,92
+ 0,63 %
47,45 / 33,59
+ 25,85 %
+ 15,93 %
80
-2%
30
30
5,80
13 %
10-9-2012
2,10 (A)
73,70
5,37
8,3
8,3
NS
En ligne avec son objectif de recentrer son

patrimoine sur des immeubles de bureaux
rcents et loyers modrs en rgion
parisienne, la socit a annonc avoir vendu
pour 50 M dactifs depuis dbut 2012.
A 55
23 %
Transgne - TNG
Biopharmacie
255 - 31.695.882
Mrieux Alliance (54,9 %)
8,03
8,30
8,40 / 7,86
- 3,25 %
13,74 / 6,80
+ 12,46 %
+ 4,29 %
15
+4%
-46
-40
0
nul
--
2,68
-1,39
NS
NS
11,63
La socit de biotechnologie affiche une bonne

matrise de sa consommation de trsorerie qui
s'lvait 109 millions au 30 septembre. Les
dveloppements cliniques se poursuivent.
Vivalis - VLS
Biopharmacie
136 - 21.290.917
Gpe Grimaud La Corbire (53,2 %)
FCJE (CDC) (5,7 %)
6,40
7,39
7,37 / 6,29
- 13,40 %
8,20 / 4,80
+ 22,84 %
+ 16,15 %
10
- 24 %
-10
-6
--
1,75
-0,47
NS
NS
12,03
Les revenus de licence ont baiss comme

attendu. La trsorerie demeure solide a 15,7 AS 10
56 %
millions d'euros.
Vranken Pommery - VRAP

Champagne, vin et porto
184 - 8.937.085
Holding P.-F. Vranken (70,9 %)
20,60
19,06
21 / 19,05
+ 8,08 %
27,54 / 18,80
- 20,53 %
- 22,34 %
340
0%
10
12
0,70
3,4 %
26-6-2012
1,05 (T)
32
1,12
18,4
15,4
2,42
L'augmentation de capital de novembre a

permis de lever les 42,5 millions d'euros
prvus, proposs au prix de 19 par action.
L'opration tait garantie 75% par le Crdit
Agricole et Paul-Franois Vranken.
Maroc Telecom - IAM

Oprateur tlcoms intgr
9.125 - 879.095.340
Vivendi (53%)
Royaume du Maroc (30%)
10,38
13,24 / 8,40
9,95
17,55 %
10,38 / 9,62 -- 17,42
%
+ 4,32 %
2.770
0%
700
720
0,84
8,1 %
22-5-2012
8,33 (T)
1,82
0,80
13
12,7
3,52
Le bnfice du groupe a recul au premier

semestre de plus de 20% du fait des provisions
pour restructuration et de la contribution
exceptionnelle au fonds de solidarit au Maroc.
Orco Property Group - ORC

Foncire d'Europe de l'Est
257 - 107.840.962
Bertrand des Pallire (7,12%)
Axa IM Corp. (6,22 %)
2,38
2,58
2,60 / 2,36
- 7,75 %
4,95 / 1,37
- 28,96 %
- 30 %
220
+ 10 %
9
18
25-4-2008
1,19 (T)
16,80
0,64
3,7
1,9
NS
Les loyers ont rgress de 6 % 70 millions

d'euros au 1er semestre de l'exercice 2012, du
fait d'une rduction de primtre. Le groupe
affiche galement une perte nette de 7 millions
d'euros.
Oxis International - OXI

Biotechnologie
5 - 457.207.313
Bristol Investment Fund (32,9 %)
Dirigeants et adm. (2,6 %)
0,01
0,01
0,01 / 0,01
+0%
0,04 / 0,01
- 66,67 %
- 50 %
0
- 50 %
-2,5
-2
0
nul
--
0,10
-0,01
NS
NS
70,72
La petite socit amricaine dficitaire

spcialise dans les maladies lies au stress ne
publie aucun communiqu. Sa structure
financire est trs fragile et le titre est une
penny stock.
9,41
13,68 / 8,33
- 2,49 %
+ 2,17 %
7.944
- 10 %
719,5
959,3
0
nul
--
10,75
0,93
10,1
7,6
1,67
Le gant russe de l'aluminium a souffert de la

baisse des cours du mtal. Son excdent brut
d'exploitation ajust a t divis par prs de
trois au premier semestre.
Actions trangres hors zone euro
Unit. Comp. Rusal - RUSAL

Producteur d'aluminium
7.254 - 770.900.742
En+ (47,6 %)
Onexim (17,1 %)
9,60
10 / 9,39
- 1,98 %
EURONEXT
Comment lire la cote Euronext

AVERTISSEMENT. Les cotations, issues dEuronext Paris, publies dans les tableaux des pages
de la cote (y compris certains lments de notre
guide SRD) nous sont fournies par La Cote Bleue,
mais ne peuvent avoir de caractre officiel. De ce
fait, Investir dcline toute responsabilit en cas
de contestation ventuelle sur toutes les informations contenues dans ces pages de cote.
INFORMATIONS VALEUR. A ct du nom de la
valeur, nous indiquons le code mnmonique ainsi
que des informations sur le titre savoir :
Opration sur titre. Il sagit de la dernire opration ralise. Ces abrviations sont les suivantes
: Div. (division), ex-DA. (attribution gratuite) et
ex-DS (augmentation de capital). La date de
lopration est affiche.
Mode de cotation. La cotation est en continu (9
heures - 17 h 30 ; fixage de clture 17 h 35)
pour toutes les valeurs de la cote Euronext et
Alternext sauf celles qui font lobjet dun fixage
(suivies dun F ). Deux fixages sont organiss
pour les valeurs dEuronext, 11 h 30 et 16 h 30,
et un fixage 15 h 30 pour celles dAlternext. Les

valeurs du March Libre constituent une catgorie
spcifique avec une seule cotation 15 heures.
Lindication Nom signifie que le titre est exclusivement au nominatif et P exclusivement au
porteur. Le sigle=signifie que la valeur fait partie de la composition de lindice VM100, indice
de valeurs moyennes cr par Investir. Le
sigle
signifie que la valeur fait lobjet dun
contrat danimation.
COURS. Il sagit du dernier cours connu et de
celui du vendredi de la semaine prcdente. Le

sigle indique que le cours est antrieur la
date indique. Quand le dernier cours est antrieur de plus dune semaine nous indiquons la
date du dernier cours ainsi que le montant. d
signifie que le cours est demand, o signifie
que le cours est offert.
DONNEES HISTORIQUES DE COURS. Nous
indiquons dans ces colonnes les extrmes
(semaine, 52 semaines et annuels) raliss en
cours de sance ainsi que les variations.
XI
DIVIDENDE. A ct du montant du dividende,

il est indiqu sa nature :
(T) quand il sagit du versement total du dividende, (A) quand il sagit dun acompte, (S)
quand il sagit dun solde et (D) quand il sagit
dun dividende autre (il sagit en gnral dun dividende de type exceptionnel).
La date indique sous le montant est celle du
dtachement du dernier dividende.
A noter que le dividende de plusieurs socits
internationales (hors zone euro) cotes Paris
peut tre exprim dans la monnaie dorigine.
Acteos - EOS -
FR0000076861 - 2.955.207 - 6
Actia Group - ATI -
FR0000076655 - 20.099.941 - 23
AD Capital - ALDV - F
FR0000065401 - 135.916.141 - 20
ADL Partner - ALP -
FR0000062978 - 4.361.344 - 52
Adocia - ADOC FR0011184241 - 6.195.076 - 63
Advini - ADVI -
FR0000053043 - 3.511.168 - 111
Aedian - AEDI -
FR0004005924 - 1.839.082 - 7
Afone - AFO -
FR0000044612 - 6.235.410 - 37
Agricole de la Crau - AGCR - F
FR0000062176 - 201.228 - 31
Alpha Mos - ALM FR0000062804 - 3.905.147 - 5
Altareit - AREIT - F
FR0000039216 - 1.750.487 - 296
ANF - ANF - Ex-D OPR 10/12/12
FR0000063091 - 27.774.794 - 679
Argan - ARG - Ex-DS 23/03/11 I
FR0010481960 - 14.089.878 - 159
Artois (Indus. et Financire) - ARTO - Nom. F
FR0000076952 - 266.200 - 825
AST Groupe - ASP FR0000076887 - 12.579.998 - 40
Atos - - Nv Jce 1/1/12 F
FR0011169135 - 1 - 0
Aubay - AUB - I
FR0000063737 - 13.303.231 - 67
Audika - ADI - I
FR0000063752 - 9.450.000 - 79
Aufeminin.com - FEM FR0004042083 - 8.971.938 - 148
Augros CP - AUGR - F
FR0000061780 - 1.427.458 - 2
Aures Technologies - AURS -
FR0000073827 - 1.000.000 - 18
Ausy - OSI - I
FR0000072621 - 4.465.078 - 80
Avenir Finance - AVF -
FR0004152874 - 2.492.586 - 12
Bac Majestic - BST FR0010973487 - 4.135.116 - 1
Baccarat - BCRA - Nom. F
FR0000064123 - 830.713 - 140
Bains de Mer de Monaco - BAIN - Nom.
MC0000031187 - 12.160.490 - 413
Banque de la Runion - BQRE - F
FR0000039612 - 1.691.761 - 85
Banque Tarneaud - TRNO - F I
FR0000065526 - 1.668.923 - 234
Barbara Bui - BUI -
FR0000062788 - 674.650 - 22
Bastide, Le Confort Medical - BLC - I
FR0000035370 - 7.340.580 - 53
Bigben Interactive - BIG -
FR0000074072 - 15.872.416 - 133
Biscuits Gardeil - GARD - F
FR0000065435 - 480.190 - 7
Bleecker - BLEE - F
FR0000062150 - 1.219.686 - 50
Bourse Direct - BSD -
FR0000074254 - 55.955.383 - 47
Bricodeal - BDAL - F
FR0000063919 - 1.125.090 - 113
Burelle SA - BUR - I
FR0000061137 - 1.853.315 - 342
Business et Decision - BND FR0000078958 - 7.882.975 - 26
Cafom - CAFO - I
FR0010151589 - 8.527.238 - 28
Cambodge (Cie Du) - CBDG - Nom. F
FR0000079659 - 559.735 - 2.379
Cameleon Software - CAM FR0000074247 - 10.621.850 - 11
Capelli - CAPLI FR0010127530 - 13.280.000 - 17
Carp.de Partic. - CARP - F
FR0000064156 - 319.109 - 19
Carrefour Prop. - CARPD - Regr.(1p200) Jce 1/1/09 F
FR0010828137 - 2.656.418 - 56
Cast - CAS - Ex-DS 08/06/12
FR0000072894 - 12.056.061 - 28
Catering Inter. Svces-CIS - CTRG - Div 4 le 3/12/12 I
FR0000064446 - 8.041.040 - 209
CBo Territoria - CBOT FR0010193979 - 32.018.825 - 94
CCA International - CCA - F
FR0000078339 - 7.360.272 - 32
CeGeReal - CGR -
FR0010309096 - 13.372.500 - 255
CFAO - CFAO - Ex-D Op 13/12/12
FR0000060501 - 61.525.860 - 2.266
CFI-Cie Fonc. Int. - CFI - F
FR0000037475 - 854.224 - 40
Chargeurs - CRINV - Nv Jce 1/1/12 F
FR0011164458 - 33.660 Chausseria SA - CHSR - F
FR0000060907 - 480.146 - 4
Cibox Interactive - CIB FR0000054322 - 99.150.792 - 3
Clayeux - FINM - F
FR0000060824 - 2.201.241 - 3
Cnim - COM -
FR0000053399 - 3.028.110 - 215
Eurolist
2
2,05/1,92
2,81/1,68
2,81/1,68
2
- 12,66
- 13,04
1,16
1,20/1,15
1,95/1,08
1,95/1,08
1,19
- 2,52
- 17,73
- 17,73
0,15
0,15/0,12
0,19/0,11
0,19/0,11
0,13
+ 15,38
+ 7,14
- 11,76
11,90 12,10/11,80 14,49/10,50 14,49/10,50
11,99
- 0,75
+ 10,08
+ 0,85
10,10
10,24/9,53
16,04/7,08
16,04/7,08
9,55
+ 5,76
- 36,4
- 36,4
31,60
32/31,50 32,99/23,66 32,99/24,01
31,51
+ 0,29
+ 31,61
+ 27,16
4,04
4,05/3,75
5,10/3,50
5,10/3,50
3,75
+ 7,73
- 1,46
- 3,35
5,93
6,15/5,85
11,45/5,51
11,45/5,51
5,85
+ 1,37
- 40,7
- 46,04
155
155/152 227,97/126,01 227,97/126,01
155
+ 14,81
+ 14,81
1,31
1,37/1,31
2,69/0,90
2,69/0,90
1,37
- 4,38
- 39,63
- 41,78
168,97 168,97/168,97 175/108,51 175/109,50
168,97
+ 55,72
+ 53,6
24,44 28,35/23,92 36,99/23,92 36,99/23,92
27,95
- 12,56
- 8,84
- 12,24
11,30 11,60/11,01
13/9,62
13/9,62
11,10
+ 1,8
- 0,88
3100,01 3100,01/3100
3465/2082
3465/2082
3130
- 0,96
+ 38,77
+ 46,92
3,19
3,23/2,96
4,17/2,96
4,17/2,96
3,25
- 1,85
- 0,83
- 2,84
05-6-12
-- 48,10/40,80 48,10/40,80
42,02
+ 0,02
+ 0,02
5
5,14/4,92
6/4,28
6/4,50
5,10
- 1,96
+ 5,93
+ 8,23
8,39
8,45/7,97
15,50/7,14
15,50/7,14
8
+ 4,88
- 37,9
- 35,95
16,50 16,69/15,56 17,50/13,03 17,50/14,22
15,72
+ 4,96
+ 22,22
+ 10,07
1,54
1,54/1,40
3,48/1,32
3,48/1,32
1,38
+ 11,59
- 50,16
- 50
17,85
19/17,70 25,75/15,11 25,75/15,11
18,95
- 5,8
- 4,14
- 6,5
18 18,26/17,90 22,49/16,35 22,49/16,35
18,27
- 1,48
- 7,41
- 12,24
5
5,10/5
7,18/4,70
7,18/4,70
5,10
- 1,96
- 15,11
- 21,88
0,22
0,22/0,17
0,42/0,17
0,42/0,17
0,18
+ 22,22
- 33,33
167,97 169,89/161,12
185/131
185/131
161,11
+ 4,26
+ 27,25
+ 20,15
33,95
35/26,27
41/25,32 40,40/25,32
28,40
+ 19,54
- 16,17
- 17,15
50,18 50,20/48,50 60,15/45,03 60,15/45,03
50,20
- 0,04
- 14,79
- 9,24
140
140/140
140/77,07
140/77,07
140
+ 48,94
+ 50,44
33 33,40/32,50 57,50/28,51 57,50/28,51
32,94
+ 0,18
+ 2,33
- 7,3
7,21
7,65/7,16
8,28/6,27
8,28/6,27
7,68
- 6,12
+ 7,61
+ 7,29
8,35
8,48/8,29
8,94/6,10
8,94/6,10
8,45
- 1,18
+ 22,79
+ 16,13
14,41 14,41/14,41 15,71/13,60 15,71/13,60
14,41
+ 4,34
+ 4,34
41
41/41 55,15/39,38 55,15/39,38
45,02
- 8,93
+ 20,16
+ 20,16
0,84
0,87/0,82
1,23/0,80
1,23/0,80
0,83
+ 1,2
- 17,65
- 17,65
100
100/100
100/72,10
100/72,10
100
+ 25
+ 25
184,51
186/182 229,97/160 229,97/161,50
183
+ 0,83
+ 9,83
+ 9,18
3,29
3,30/3,11
6,36/2,72
6,36/2,72
3,29
- 19,16
- 23,31
3,31
3,36/3,17
9/3,15
8,99/3,15
3,36
- 1,49
- 58,88
- 63,18
4250,014250,01/4250,01
4934/2803
4934/2803
4475
- 5,03
+ 56,25
+ 56,25
1,05
1,07/0,96
1,34/0,35
1,34/0,36
1,01
+ 3,96
+176,32
+183,78
1,31
1,36/1,30
1,59/1,11
1,59/1,11
1,34
- 2,24
- 2,96
61
64,60/61
89/55,09
89/55,09
57
+ 7,02
- 30,56
- 30,56
20,98 20,98/20,05
36/19
36/19
20,05
+ 4,64
+ 4,9
+ 10,42
2,36
2,41/2,31
2,74/1,66
2,74/1,66
2,40
- 1,67
+ 26,88
+ 28,26
26 27,50/25,53 106,40/25,26 106,40/25,26
26,96
- 3,56
- 63,06
- 63,12
2,94
3,02/2,92
3,22/2,30
3,22/2,32
2,98
- 1,34
+ 23,01
+ 15,29
10-9-12
-4,90/2,90
4,90/2,90
4,39
+ 13,73
+ 39,37
19,09 19,35/18,92 19,35/13,10 19,35/13,81
19,09
+ 34,91
+ 38,33
37,10 37,50/35,20 41,20/24,90 41,20/24,95
35,80
+ 2,88
+ 43,7
+ 40,71
46,50 46,51/46,50
51,50/43
51,50/43
46,51
- 0,02
+ 8,14
+ 8,14
---8,46
8,46/8,46
13/8,46
13/8,46
12,87
- 34,27
- 37,33
- 37,33
0,03
0,04/0,03
0,07/0,02
0,06/0,02
0,03
- 57,14
- 50
26-1-11
--- 1,29
71,01
72,49/71 73,82/56,30 73,82/56,50
72,50
- 2,06
+ 23,71
+ 23,95
0,05 (T)
25-9-09
0,11 (T)
31-8-11
1,10 (T)
19-6-12
0,32 (T)
20-6-12
0,14 (T)
04-12-12
0,29 (A)
26-11-12
7,03 (T)
26-6-12
3,58 (A)
23-11-12
0,80 (T)
11-4-12
34 (T)
13-6-12
0,15 (T)
07-6-12
0,10 (A)
29-10-12
0,27 (T)
25-6-12
0,64 (D)
30-5-05
0,45
09-7-99
1 (T)
11-6-12
0,33 (T)
15-7-02
0,15 (T)
30-5-12
2,07 (T)
21-6-02
0,01 (T)
21-9-12
6,70 (T)
05-6-09
6,40 (T)
07-5-12
0,17 (T)
15-9-09
0,17 (T)
12-12-12
0,40 (T)
02-8-10
1,14
19-7-95
0,08 (T)
27-2-08
0,04 (T)
05-6-12
0,67 (T)
02-7-12
4 (T)
05-6-12
0,24 (T)
21-12-11
143 (T)
13-6-12
0,08 (T)
26-9-12
1 (T)
11-7-12
1,10 (T)
19-6-12
0,09 (T)
12-6-12
1,10 (T)
18-7-11
0,86 (T)
13-6-12
2,24 (T)
25-7-12
0,11
10-8-98
0,29
15-7-92
3,40 (T)
28-6-12
Cofitem-Cofimur - CFTM - Nom.

FR0000034431 - 4.288.169 - 372
Coheris - COH FR0004031763 - 5.613.075 - 9
Cottin Frres - COTT -
FR0000071854 - 2.247.420 - 10
Courtois - COUR - Nom. F
FR0000065393 - 72.780 - 7
CRCAM Alpes Provence CCI - CRAP FR0000044323 - 778.475 - 32
CRCAM Atlantique Vende CCI - CRAV - F
FR0000185506 - 1.323.581 - 76
CRCAM Brie Picardie CCI - CRBP2 FR0010483768 - 16.908.614 - 303
CRCAM Ille et Vilaine CCI - CIV FR0000045213 - 2.277.243 - 84
CRCAM Languedoc CCI - CRLA FR0010461053 - 2.303.860 - 75
CRCAM Loire Haute-Loire CCI - CRLO FR0000045239 - 1.003.200 - 34
CRCAM Morbihan CCI - CMO FR0000045551 - 1.701.140 - 56
CRCAM Nord France CCI - CNF FR0000185514 - 17.109.818 - 204
CRCAM Normandie Seine CCI - CCN - I
FR0000044364 - 1.053.618 - 62
CRCAM Paris IDF CCI - CAF -
FR0000045528 - 8.793.119 - 454
CRCAM Sud Rhne-Alpes CCI - CRSU - I
FR0000045346 - 785.500 - 72
CRCAM Toulouse 31 CCI - CAT31 FR0000045544 - 1.435.745 - 74
CRCAM Touraine Poitou CCI - CRTO - I
FR0000045304 - 1.203.638 - 48
Crosswood - DEQN - F
FR0000050395 - 10.632.960 - 30
CS-Comm. et Systmes - SX FR0007317813 - 6.306.582 - 18
Cybergun - CYB - Ex-DS 15/6/11
FR0004031839 - 4.727.877 - 6
Dalet - DLT FR0011026749 - 3.565.237 - 16
Dane-Elec Memory - DAN FR0000036774 - 25.559.433 - 5
Dbv Technoligies - DBV FR0010417345 - 13.408.147 - 111
Delfingen - DELF -
FR0000054132 - 2.037.440 - 17
Delta Plus Group - DLTA - I
FR0004152502 - 1.839.677 - 39
Devernois S.A. - DEVR - F
FR0000060840 - 299.058 - 19
Digigram - DIG - F
FR0000035784 - 2.100.000 - 2
Docks Ptroles Ambs - DPAM - F
FR0000065260 - 97.800 - 7
Duc - DUC - F
FR0000036287 - 1.862.688 - 7
Duc Lamothe - LFVE - F
FR0000039638 - 487.657 - 38
Duran - DRN - Nouv Jce 1/1/08 F
FR0010731414 - 2.843.514 - 7
Dynaction - DYT -
FR0000130353 - 3.295.842 - 22
ECA - ECASA - I
FR0010099515 - 6.639.130 - 45
Egide - GID -
FR0000072373 - 1.784.797 - 7
Elect. Eaux Madagascar - EEM FR0000035719 - 3.250.000 - 20
Elect. Strasbourg - ELEC - Nom.
FR0000031023 - 7.169.386 - 642
Elixens (ex-Orgasynth) - ELIX - F
FR0000054611 - 2.199.182 - 28
Emme - EME - F
FR0004155000 - 2.516.990 - 6
Encres Dubuit - DBT - Nom.
FR0004030708 - 3.141.000 - 8
Eos Imaging - EOSI FR0011191766 - 17.402.429 - 73
Ermo - ERMO - F
FR0000063950 - 1.801.803 - 14
Esi Group - ESI -
FR0004110310 - 5.866.529 - 155
Etam Dveloppement - TAM - I
FR0000035743 - 7.982.547 - 137
Eurasia Fonciere Inv. - MBRE - Red Nom 07/08/12 F
FR0000061475 - 67.667.348 - 14
Euromedis Groupe - EMG - Nom.
FR0000075343 - 2.990.971 - 16
Europacorp - ECP - I
FR0010490920 - 20.310.828 - 88
Exacompta Clairef. - EXAC - Nom. F
FR0000064164 - 1.131.480 - 53
Exel Industries - EXE -
FR0004527638 - 6.787.900 - 255
Expl. Prod. Chim. - EXPL - 250 F amort. F
FR0000039026 - 168.400 - 33
Expl. Prod. Chim. Part Fond. - EPCP - Nom. F
FR0000037343 - 29.473 - 6
Fala - FALA - F
FR0000064222 - 20.000 - 100
Fauvet-Girel - FAUV - F
FR0000063034 - 250.810 - 5
Fermire de Cannes - FCMC - F
FR0000062101 - 175.182 - 180
Fiducial Office - SACI - F
FR0000061418 - 2.169.232 - 61
Fiducial Real Estate - ORIA - F
FR0000060535 - 2.414.000 - 177
Co
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)
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- C titre
api
. (M
)
Actions franaises des compartiments A, B et C
86,81 89,20/86,50 90,70/78,92 90,70/78,92

5 (T) FIEBM - BERR - F
7,38
89,20
- 2,68
+ 3,33
+ 2,14 18-4-12 FR0000062341 - 1.911.000 - 14
7,38
1,64
1,70/1,60
2,70/1,60
2,70/1,60 0,08 (T) FIEBM - EBPF - Part F
13-12-12
1,70
- 3,53
- 33,87
- 33,06 22-6-12 FR0000062507 - 10.500 - 2
155
4,30
4,30/4,10
5,90/3,01
5,90/3,01 4,64 (D) Finatis - FNTS - F
62,22
4,30
- 15,35
- 14 10-5-11 FR0000035123 - 5.656.860 - 352
64,01
102,60 107,02/102,60
118/88,03
118/88,03 4,20 (T) FIPP - FIPP 0,15
107,02
- 4,13
+ 14,64
+ 5,77 30-5-12 FR0000038184 - 122.471.554 - 18
0,13
41,11 42,50/40,67
49/33,45
49/33,45 2,64 (T) Fleury Michon - FLE - I
39,05
41,50
- 0,94
+ 0,27
- 2,58 04-4-12 FR0000074759 - 4.387.757 - 171
37,87
57,79 58,50/56,60 70,40/49,51 70,40/49,51 4,42 (T) Fonc. Paris Nord - EADT 0,01
56,05
+ 3,1
- 2,38
+ 5,07 16-5-12 FR0000064594 - 0,01
17,94 17,95/17,50 19,97/14,90 19,97/14,90 1,23 (T) Foncire 6 et 7 - SRG - F
17,50
17,72
+ 1,24
+ 7,36
+ 1,99 11-4-12 FR0010436329 - 25.594.655 - 448
17
36,83 37,51/36,02 50,30/33,75 50,30/33,75 3,31 (T) Foncire 7 Invest. - LEBL - F
19-11-12
36,50
+ 0,9
- 14,88
- 19,55 22-5-12 FR0000065930 - 1.600.000 - 3
1,81
32,50 32,50/31,50 40,80/28,01 40,80/28,01 2,53 (T) Foncire Atland - FATL 60,99
31,81
+ 2,17
+ 3,83
+ 1,28 23-4-12 FR0000064362 - 468.500 - 29
60,99
34,10 34,25/33,20 43,71/30,35 43,71/30,35 2,65 (T) Foncire Euris - EURS - F
40
34,25
- 0,44
- 6,83
- 17,63 05-6-12 FR0000038499 - 9.965.874 - 399
40
33,13 34,20/32,20 41,60/29,60 41,60/29,60 3,02 (T) Foncire Inea - INEA 34
32,60
+ 1,63
- 0,3
- 4,8 29-5-12 FR0010341032 - 4.698.419 - 160
34,50
11,95
12/11,46 16,90/10,52 16,90/10,52 1,30 (T) Fonciere Paris - FPF 111,89
11,33
+ 5,47
- 12,45
- 14,46 18-4-12 FR0010304329 - 2.018.595 - 226
109,15
59,20 60,50/58,04
71,80/50
71,80/50 5,08 (T) Foncire R-Paris - FFBE - F
08-7-11
59,50
- 0,5
+ 2,07
+ 0,77 29-5-12 FR0000063265 - 157.928 - 6
34,97
51,59 52,21/49,90 53,20/36,40 53,20/36,40 3,20 (T) Fonciere Sepric - SPRIC - F
8,60
50,42
+ 2,32
+ 14,64
+ 19,39 04-4-12 FR0004031292 - 7.538.634 - 65
8,60
92
92/88,76 107,90/79,53 107,90/79,53 7,16 (T) Foncire Volta - SPEL - Nom. F
05-12-12
88,71
+ 3,71
+ 6,98
+ 4,19 29-5-12 FR0000053944 - 8.240.765 - 41
4,99
51,80 51,80/49,70 55,60/46,91 55,60/46,91 3,80 (T) France Telecom - FTN13 - Nv Jce 1/1/13 F
50
+ 3,6
+ 5,71
+ 2,57 10-5-12 FR0011170075 - 1 40,01 40,60/38,60
51,40/36
51,40/36 3,10 (T) Frey - FREY - (ex: Immo. Frey) Ex DS 17/6/11 F
16,30
39,59
+ 1,06
- 4,28
- 7,81 11-5-12 FR0010588079 - 6.885.000 - 112
16,20
05-12-12
-4,24/1,92
4,24/1,92 2,50 (T) Fromageries Bel - FBEL - F
181,10
2,80
- 33,01
- 31,87 03-7-06 FR0000121857 - 6.872.335 - 1.245
181
2,92
2,97/2,87
4,43/1,90
4,43/1,90 0,35 (T) FSDV - FAYE - F
45,88
2,92
+ 16,33
+ 18,7 30-6-08 FR0000031973 - 150.250 - 7
50,60
1,18
1,82/1,18
7,42/1,18
7,42/1,18 0,53 (T) Gascogne - BI - Susp. 06/07/12 I
5,37
1,82
- 35,16
- 82,85
- 83,61 16-9-11 FR0000124414 - 1.993.963 - 11
5,42
4,45
4,50/4,31
5,50/3,46
5,50/3,62
Gaumont - GAM -
37,65
4,50
- 1,11
+ 16,8
+ 17,11
FR0000034894 - 4.272.530 - 161
39,30
0,20
0,21/0,19
0,61/0,19
0,61/0,19
0,69 Gdf Suez - GSZNV - F
24-4-12
0,20
- 37,5
- 39,39 30-6-00 FR0011168905 - 40.255 - 1
17,60
8,25
8,54/8,20
9,74/7,19
9,74/7,19
GEA - GEA -
71,80
8,48
- 2,71
- 6,88
- 8,13
FR0000053035 - 1.195.528 - 86
66
8,40
8,85/8,15
8,87/5
8,87/5 0,07 (T) Gnrale de Sant - GDS 9,48
8,60
- 2,33
+ 22,63
+ 23,17 06-7-12 FR0000044471 - 56.427.195 - 535
9,37
21,20 21,39/20,74
23/19,01
23/19,01
1 (T) Generix - GENX - Ex DS 29/09/11
0,78
21
+ 0,95
+ 4,43
- 3,64 22-6-12 FR0010501692 - 25.779.132 - 20
0,77
65,02 72,05/65,02 84,44/65,02 84,44/65,02 3,85 (T) Grard Perrier Indust. - PERR - I
32
80,02
- 18,75
- 20,71
- 20,71 07-5-12 FR0000061459 - 1.986.574 - 64
32,22
0,96
0,96/0,90
2,02/0,55
2,02/0,55 0,39 (T) Graines Voltz - GRVO - F
23,28
0,74
+ 29,73
+ 1,05
- 5,88 29-6-07 FR0000065971 - 1.370.000 - 32
23,49
76,33 76,33/76,33
87/63,08
87/72 2,50 (T) Grand Marnier - MALA - F
3917
84,80
- 9,99
+ 9,04
+ 21,01 10-6-09 FR0000038036 - 85.000 - 333
3800
3,99
4,19/3,83
4,49/1,76
4,49/1,76
Grands Moul. Strasbourg - GDMS - F 04-12-12
4,20
-5
+115,68
+ 83,87
FR0000064180 - 83.867 - 109
1300
11-4-11
---- 3,66 (T) Groupe Go Sport - GSP - Ex DS 26/04/12
4,05
78,47
- 26-6-12 FR0000072456 - 11.332.569 - 46
4,05
05-10-11
---Groupe Gorg - GOE -
5,93
2,52
FR0000062671 - 12.731.843 - 75
6,40
6,77
6,88/6,76
7,75/5
7,75/5 0,75 (T) Groupe Jaj - GJAJ - F
07-6-12
6,82
- 0,73
+ 14,94
+ 10,98 08-7-03 FR0004010338 - 3.560.939 - 4
1,14
6,85
6,85/6,71
14,99/6,17
14,99/6,17 0,50 (T) Groupe Open - OPN - I
4,65
6,73
+ 1,78
- 49,45
- 50 28-6-12 FR0004050300 - 8.883.173 - 41
4,28
3,66
4,14/3,63
8,60/3,62
8,60/3,62
Groupe Pizzorno - GPE 11,40
4,14
- 11,59
- 25,7
- 32,72
FR0010214064 - 4.000.000 - 46
11,70
6,10
6,20/6,06
17,59/5,40
17,59/5,40 0,50 (S) Groupe Vial - VIA 0,60
6,12
- 0,33
- 64,51
- 62,92 25-9-12 FR0010340406 - 11.208.015 - 7
0,67
89,50 90,73/88,45
109,01/88
109,01/88 6,10 (T) Guerbet - GBT 95
89
+ 0,56
- 6,78
- 12,25 16-5-12 FR0000032526 - 3.050.046 - 290
95
12,92 12,92/12,90 16,10/12,80 16,10/12,80 0,40 (T) Guillemot Corp. - GUI -
0,76
12,90
+ 0,16
- 15,06
- 15,06 20-6-12 FR0000066722 - 15.004.736 - 11
0,77
2,52
2,80/2,52
16/2,11
16/2,20
Guy Degrenne - GUYD - F
1,32
2,29
+ 10,04
+ 19,43
+ 9,57
FR0004035061 - 8.990.408 - 12
0,97
2,50
2,57/2,44
4,30/1,79
4,30/1,79 0,30 (T) Havas - HAV 4,18
2,57
- 2,72
- 37,5
- 35,06 06-4-09 FR0000121881 - 382.058.706 - 1.597
4,20
4,19
4,38/4,16
7,05/3,09
7,05/3,09
Henri Maire - MAIR - F
2,27
4,36
- 3,9
- 39,01
- 39,01
FR0000061087 - 5.741.066 - 13
1,66
7,80
-8,35/6
8,35/6 0,60 (T) HF Company - HF - I
6
7,80
+ 18,54
+ 24,8 12-6-12 FR0000038531 - 3.755.057 - 23
6,05
26,35 27,40/23,85 27,40/12,50 27,40/12,50
4,70
High Co - HCO - I
23,86
+ 10,44
+101,92
+ 96,79
4,68
FR0000054231 - 11.210.666 - 53
17,10 17,80/14,67
17,89/9,50
17,89/9,50 0,50 (T) Hologram Industries - HOL -
26,27
14,90
+ 14,77
+ 58,48
+ 62,39 18-6-08 FR0000062168 - 5.403.213 - 142
26,71
0,20
0,20/0,20
1,09/0,01
1,09/0,01
Huis Clos - HCL - F
19,19
0,17
+ 17,65
- 70,15
- 70,15
FR0000072357 - 1.601.500 - 31
19,20
5,50
5,50/5,25
5,80/4,13
5,80/4,13 0,07 (T) ID Fututre - IDF - F
26-11-10
5,25
+ 4,76
+ 18,53
+ 15,79 16-2-09 FR0000060410 - 550.000 - 1
1,29
4,31
4,34/4,16
4,60/1,19
4,60/1,19 0,18 (T) ID Logistics group - IDL 25,85
4,25
+ 1,41
+ 91,56
+ 89,87 06-10-09 FR0010929125 - 5.474.480 - 142
25,92
46,50 47,20/46,50 71,85/43,36 71,85/43,36
1 (T) IDI - IDIP 21,49
46,85
- 0,75
- 30,48
- 28,46 12-6-12 FR0000051393 - 7.221.562 - 155
21,50
37,50 38,19/37,50 41,20/30,59 41,20/30,59 0,49 (T) IEC Professionnel Media - IEC 1,48
37,51
- 0,03
+ 20,97
+ 17,74 24-1-12 FR0000066680 - 25.685.590 - 38
1,60
193,01
195/189
227/166
227/166
2 (T) Ige + XAO - IGE - I
41,25
195
- 1,02
- 1,27
- 3,59 26-6-12 FR0000030827 - 1.427.800 - 59
38,75
193,06 199,50/180,10 235/162,22 235/162,22 3,80 (T) Immobilire Dassault - IMDA - F
18,05
199
- 2,98
- 5,83
- 5,82 26-6-12 FR0000033243 - 6.047.456 - 109
18,05
5003
5003/5003
5470/5003
5470/5003 3,30 (T) Immobilire Htelire - IMHO - F
31-8-09
5003,11
-0
- 5,96
- 5,96 05-6-12 FR0000036980 - 8.671.634 - 11
1,29
20,01 20,01/20,01 27,05/18,10 27,05/18,10
Index Multimedia - MUL 0,49
20,01
- 33,3
- 33,3
FR0004061513 - 13.456.570 - 7
0,54
1025
1025/1025
1483/920
1483/920
15 (T) Indust. Fin. Entreprises - INFE - F
45,04
1036,01
- 1,06
- 14,51
- 14,51 20-3-12 FR0000066219 - 1.200.000 - 54
50
28,26 28,26/28,26 28,49/28,24 28,49/28,24
0,91 Infotel - INF - I
56
28,25
+ 0,04
- 0,81
- 0,81 10-6-93 FR0000071797 - 1.330.691 - 75
56,05
73,25 74,01/73,25 91,50/69,50 91,50/69,50 0,35 (T) Ingenico - INGNV - Nv Jce 1/1/12 F
13-4-12
74
- 1,01
+ 3,17
+ 0,34 10-5-12 FR0011160019 - 1.056 - 0
36
7,38/7
-65/62,22
- 2,8
0,15/0,13
+ 15,38
39,05/37,99
+ 3,12
0,01/0,01
17,50/17,01
+ 2,94
-60,99/60,99
40/39,95
34,49/33,93
- 1,45
111,90/109
+ 2,51
-8,61/8,60
--16,31/16,10
+ 0,62
183/181
+ 0,06
45,88/45,88
- 9,33
5,45/5,12
- 0,92
39,99/37
- 4,2
-74,10/65,70
+ 8,79
9,63/9,21
+ 1,17
0,82/0,77
+ 1,3
32,22/31,80
- 0,68
23,50/19,89
- 0,89
3917/3800
+ 3,08
-4,20/4,05
6,40/5,90
- 7,34
-4,77/4,21
+ 8,64
11,80/11,40
- 2,56
0,66/0,56
- 10,45
96/93,50
0,77/0,74
- 1,3
1,45/1,32
+ 36,08
4,24/4,10
- 0,48
2,30/2
+ 36,75
6,04/5,75
- 0,83
4,70/4,64
+ 0,43
26,59/26
- 1,65
19,19/19,19
- 0,05
-25,93/24,70
- 0,27
21,56/21,40
- 0,05
1,60/1,45
- 7,5
41,97/38
+ 6,45
18,11/18
-0,54/0,43
- 9,26
50/45,04
- 9,92
56,15/55,91
- 0,09
--
8,60/6,25
+ 15,31
157/149,52
- 11,42
65/44,32
+ 26,98
0,28/0,11
- 11,76
41/27,47
+ 42,26
0,03/0,01
17,55/15,60
+ 2,04
1,81/0,11
- 28,17
61/47
+ 8,95
41/35,75
+ 0,4
39,50/33,93
- 11,46
112/100
- 0,98
-8,80/7,20
+ 3,86
6,98/2,92
+ 18,25
-17,54/12,80
+ 16,51
192,88/170
+ 6,53
76/45,88
- 27,17
24,50/2,50
- 73,15
48,48/34,85
- 7,22
20,84/17,60
- 11,11
74,10/52
+ 34,68
10,80/8
+ 8,59
0,94/0,55
+ 13,04
33,50/25,70
+ 20,3
23,90/17,55
+ 11,65
4520/3651
- 6,74
1380/946
- 5,86
8,29/3,85
- 39,85
8,49/5,90
- 23,48
1,86/1,14
- 34,86
6,45/3,87
+ 2,2
13,29/7,20
+ 13,55
1,97/0,51
- 55,22
100,12/60
+ 44
1,40/0,74
- 33,91
1,75/0,95
- 16,46
4,49/3,04
+ 36,02
2,35/0,75
+ 70,68
8,39/4,57
+ 2,21
6,42/4,51
- 8,56
32/16,01
+ 54,99
26,86/17,03
- 20,07
-26,80/19,29
+ 23,1
25,80/20,55
- 3,63
1,82/1,12
+ 7,25
41,97/24
+ 68,37
19,30/16,50
+ 6,3
-1,42/0,43
- 40,24
55,01/45,04
- 14,37
63,50/49,50
+ 4,05
36,23/31,40
+ 14,65
8,60/6,25
+ 10,64
157/150
+ 3,67
65/44,32
+ 30,99
0,28/0,11
- 21,05
41/28,37
+ 37,6
0,03/0,01
17,55/15,60
1,81/0,11
- 28,17
61/47
+ 1,65
41/35,75
+ 6,07
39,50/33,93
- 12,82
112/100
+ 2,28
-8,80/7,20
+ 9,41
6,98/2,92
+ 18,25
-17,54/12,80
+ 16,51
192,88/170
+ 3,54
76/45,88
- 5,98
24,50/2,50
- 76,65
48,48/34,85
- 10,78
20,84/17,60
- 11,11
74,10/53
+ 32,89
10,80/8
+ 5,33
0,94/0,55
+ 23,81
33,50/25,84
+ 15,52
23,90/17,55
+ 11,65
4520/3651
- 6,74
1380/946
- 5,86
8,29/3,85
- 45,08
8,49/5,90
- 27,15
1,85/1,14
- 34,86
6,45/3,87
- 1,48
13,29/7,20
+ 6,34
1,97/0,51
- 52
100,12/60
+ 50,32
1,40/0,74
- 41,54
1,75/0,95
- 13,16
4,49/3,15
+ 31,41
2,35/0,75
+ 74,62
8,39/4,57
- 4,76
6,42/4,51
- 9,62
32/16,01
+ 59,7
26,86/17,03
- 20,37
-26,80/19,29
+ 23,15
25,80/20,55
- 3,63
1,82/1,12
+ 24,37
41,97/24
+ 68,37
19,30/16,50
+ 6,8
-1,42/0,43
- 39,51
55,01/45,04
- 11,08
63,50/49,50
+ 0,92
36,23/31,40
+ 14,65
0,07 (T)
23-8-12
2 (T)
18-6-12
0,04 (D)
11-12-12
0,91 (T)
04-6-12
0,01 (T)
05-6-08
0,33 (T)
23-4-12
1,30 (D)
28-10-08
0,91 (T)
10-7-01
2,15 (T)
18-6-12
1,25 (T)
16-5-12
0,16 (T)
29-5-12
6 (T)
28-9-01
0,35 (T)
02-12-11
0,12 (T)
06-7-09
0,80 (T)
22-6-12
5 (T)
11-5-12
0,17 (T)
05-11-01
3 (T)
21-7-08
1,30 (T)
07-5-12
2 (T)
29-3-11
0,75 (T)
18-7-12
1,40 (T)
12-6-12
0,97 (T)
29-3-11
50 (A)
17-12-12
1,90 (T)
29-7-11
1,80 (T)
02-6-04
0,30 (T)
26-7-12
0,10 (T)
15-11-05
0,10 (T)
12-6-12
0,20 (T)
11-8-11
0,90 (D)
25-9-08
1,80 (T)
04-6-12
0,54 (T)
10-7-02
0,11 (T)
15-5-12
0,12 (T)
02-7-08
0,52 (T)
10-7-12
0,15 (T)
21-6-12
0,20 (T)
30-4-12
0,75 (T)
26-6-12
1 (A)
21-11-12
0,73
05-8-99
0,60 (T)
10-2-12
0,80 (T)
14-6-12
0,39
01-9-93
0,14 (T)
02-1-06
1,30 (T)
28-6-11
2,25 (T)
30-5-12
XII
EURONEXT
Innelec Multimedia - INN -

FR0000064297 - 1.647.009 - 8
Inside Secure Prom - INSD FR0010291245 - 32.877.562 - 82
Installux SA - STAL - F
FR0000060451 - 303.500 - 42
Intexa - ITXT - F
FR0000064958 - 1.012.000 - 6
IRD Nord Pas-de-Calais - DP -
FR0000124232 - 2.903.273 - 43
IT Link - ITL -
FR0000072597 - 1.736.000 - 5
Itesoft - ITE FR0004026151 - 5.685.390 - 13
ITS Group - ITS FR0000073843 - 5.908.150 - 27
Jacques Bogart - JBOG - F
FR0000032633 - 712.501 - 149
Keyrus - KEY FR0004029411 - 17.277.870 - 20
Kindy SA - KIND -
FR0000052904 - 1.303.000 - 5
Klmurs - KMU FR0010404780 - 8.250.000 - 125
Korian - KORI FR0010386334 - 34.040.828 - 449
La Perla Word - PERW FR0000064917 - 59.249.751 - 3
Lacroix SA - LACR FR0000066607 - 3.766.560 - 42
Lafuma - LAF -
FR0000035263 - 3.487.934 - 72
Lagardre Active Broadcast - LAGB - Nom. F
MC0000120790 - 1.296.366 - 386
Lanson-BCC (ex-Boizel) - LAN - I
FR0004027068 - 5.875.958 - 192
LDC - LOUP FR0000053829 - 8.157.378 - 663
LDLC.com - LDL - Nom.
FR0000075442 - 5.747.374 - 40
Le Noble Age - LNA - I
FR0004170017 - 8.542.141 - 105
Le Tanneur - LTAN FR0000075673 - 4.224.759 - 20
Lebon - LBON - Nom. F I
FR0000121295 - 1.173.000 - 121
Les Htels de Paris - HDP - F
FR0004165801 - 4.333.103 - 14
Les Nx Constructeurs - LNC FR0004023208 - 15.242.354 - 98
Linedata Services - LIN - Ex-D OP 01/06/12 I
FR0004156297 - 7.825.025 - 92
Locindus - LD FR0000121352 - 9.951.879 - 115
Malteries Franco-Belges - MALT - F
FR0000030074 - 495.984 - 75
Manutan Inter. - MAN - I
FR0000032302 - 7.613.291 - 240
Marocaine (Compagnie) - CIEM - F
FR0000030611 - 224.000 - 2
Maurel et Prom Nigria - MPNG FR0011120914 - 115.336.534 - 249
Mecelec - MCLC FR0000061244 - 3.210.428 - 8
Medasys - MED FR0000052623 - 25.423.328 - 13
Medea - MEDE - F
FR0000063323 - 591.000 - 1
Mdia 6 - EDI -
FR0000064404 - 3.530.000 - 15
Memscap - MEMS - Regr.
FR0010298620 - 6.071.011 - 13
MGI Coutier - MGIC - I
FR0000053027 - 2.674.104 - 99
Micropole - MUN FR0000077570 - 25.957.905 - 22
Millimages - MIL - F
FR0010973479 - 7.339.947 - 3
Moncey (Financire) - MONC - Nom. F
FR0000076986 - 182.871 - 560
Montaigne Fashion Group - MFG FR0004048734 - 27.851.328 - 2
Mr Bricolage SA - MRB - I
FR0004034320 - 10.387.755 - 93
MRM - MRM - F
FR0000060196 - 3.501.977 - 9
Muse Grvin - GREV - F
FR0000037970 - 503.264 - 45
Nanobiotix - NANO FR0011341205 - Nergeco - NERG - F
FR0000037392 - 700.000 - 11
Eurolist
5,09
5,09/4,90
7,39/4,15
7,39/4,15 0,25 (T) Neurones - NRO -
4,90
+ 3,88
- 11,79
- 10,7 19-9-12 FR0004050250 - 23.751.759 - 197
2,50
2,84/2,46
9,99/1,86
9,99/1,86
NSC Groupe - NSGP - F
2,70
- 7,41
- 69,88
- 69,88
FR0000064529 - 548.250 - 33
13-12-12
-160/121
160/121
8 (T) OL Groupe - OLG - Ex-D OPAS 24/11/11
138
- 0,63
+ 6,98 22-6-12 FR0010428771 - 13.241.287 - 37
25-9-12
-12,16/4,56
12,16/4,56 0,38 (T) Orapi - ORAP - Ex DS 16/11/12
6
- 53,85
- 53,85 02-8-04 FR0000075392 - 3.282.532 - 29
14,92 14,92/14,91 15,69/14,50 15,69/14,50 0,15 (T) Orchestra-Kazibao - KAZI 14,91
+ 0,07
- 4,05
- 4,05 11-7-12 FR0010160564 - 3.858.369 - 43
2,87
2,90/2,15
3,42/1,98
3,42/1,98 0,34 (T) Orosdi - OROS - Aug Nom. 12/6/12 F
2,19
+ 31,05
+ 17,14
+ 17,14 03-7-12 FR0000039141 - 1.024.000 - 49
2,32
2,50/2,31
3,10/1,70
3,10/1,70 0,88 (T) Osiatis - OSA 2,50
- 7,2
+ 24,73
+ 18,37 15-5-12 FR0004044337 - 15.300.000 - 82
4,50
4,53/4,47
5,99/4,34
5,99/4,40 0,14 (T) Overlap Groupe - OVG 4,53
- 0,66
- 3,02
- 3,85 25-6-09 FR0010759530 - 3.756.400 - 4
209,80 209,80/191,30
249/162,50 249/171,10 6,30 (T) Paref - PAR - Ex DS 29/05/12
184,50
+ 13,71
+ 4,64
- 1,27 18-6-12 FR0010263202 - 1.208.703 - 40
1,14
1,17/1,10
1,41/0,94
1,41/0,94
Paris Orlans - PAOR 1,15
- 0,87
+ 12,87
+ 15,15
FR0000031684 - 70.757.989 - 1.221
3,89
3,93/3,75
9,33/3,50
9,33/3,50 0,15 (T) Paris. de Chauf. Urbain - CHAU - F
4
- 2,75
- 47,43
- 47,29 19-1-12 FR0000052896 - 1.725.320 - 122
15,11 15,24/14,75 18,85/13,90 18,85/13,90 1,54 (T) Passat - PSAT 14,75
+ 2,44
- 2,14
- 2,01 12-4-12 FR0000038465 - 4.200.000 - 39
13,20 13,50/12,90 14,11/11,23 14,11/11,23 0,60 (T) Patrimoine et Comm - PAT - Ex-DS 23/05/11
12,95
+ 1,93
+ 2,72
+ 4,76 28-6-12 FR0011027135 - 5.670.958 - 81
11-8-11
---PCAS - PCA 0,05
FR0000053514 - 13.737.989 - 39
11,22 11,63/11,22
18,20/9,25
18,20/9,25 0,55 (T) Pharmagest Interactive - PHA -
11,65
- 3,69
- 16,14
- 21,59 10-4-12 FR0000077687 - 3.034.825 - 181
20,68 20,70/19,72 27,90/12,57 27,90/14,20
1 (T) Plastivaloire - PVL - I
20,10
+ 2,89
+ 40,68
+ 44,11 25-1-08 FR0000051377 - 2.765.700 - 35
298
298/270
330/245
330/245 5,30 (T) Poujoulat - ALPJT - F
299
- 0,33
+ 16,83
+ 16,86 21-5-07 FR0000066441 - 1.959.000 - 59
32,74 33,30/31,60 48,50/31,40 48,50/31,40 0,35 (T) Precia - PREC - F
31,60
+ 3,61
- 24,7
- 27,13 08-6-12 FR0000060832 - 573.304 - 40
81,27
81,50/79 86,10/75,87 86,10/75,87 1,80 (T) Prismaflex - PRS -
78,88
+ 3,03
+ 3,13
+ 2,23 28-8-12 FR0004044600 - 1.147.096 - 4
6,90
7,25/6,70
7,42/5,21
7,42/5,21 0,22 (T) Prologue - PROL - F
7,25
- 4,83
+ 16,36
+ 6,15 02-10-12 FR0010380626 - 4.989.881 - 7
12,27 12,28/11,84
13,63/9,75
13,63/9,75
Prowebce - ALPRW - OP 20/07/12
12,12
+ 1,24
- 3,46
- 1,05
FR0010355057 - 1.983.023 - 36
4,85
5/4,80
8/4,79
8/4,79 0,12 (T) PSB Indust. - PSB - I
4,79
+ 1,25
- 6,19
- 1,42 11-7-07 FR0000060329 - 3.675.000 - 77
103 103/102,29
103/77,35
103/79 2,50 (T) Public Systme Hopscotch - PUS -
102,29
+ 0,69
+ 33,16
+ 32,31 02-5-12 FR0000065278 - 2.898.711 - 24
3,18
3,18/3,18
4,39/3,16
4,39/3,16
Quantel - QUA - Ex-DS 21/12/12
3,19
- 0,31
- 20,5
- 20,5
FR0000038242 - 3.704.061 - 6
6,42
6,42/5,80
7,64/4,90
7,64/5,10 0,50 (T) Quotium Technologies - QTE - F
5,99
+ 7,18
+ 24,9
+ 20,45 28-5-12 FR0010211615 - 1.261.890 - 13
11,75 12,05/11,66
15,07/8,75
15,07/8,75 0,50 (T) Radiall - RLL -
11,66
+ 0,77
+ 24,47
+ 27,72 03-7-12 FR0000050320 - 1.848.124 - 170
11,55 11,81/11,07
15,41/9,88
15,41/9,88
1 (T) Riber - RIB 11,20
+ 3,13
- 19,23
- 17,74 21-5-12 FR0000075954 - 19.320.931 - 54
152,21 162,45/152,21
193/146
193/148
10 (T) Risc Group - RSC 162,10
- 6,1
+ 3,54
+ 0,34 07-12-12 FR0011010198 - 1.082.545 - 5
31,46 31,75/28,52 43,52/27,01 43,52/27,01 1,40 (T) Robertet SA - RBT - I
29,42
+ 6,93
+ 1,45
- 6,92 15-3-12 FR0000039091 - 2.121.925 - 265
8,51
8,51/7,90
11,49/7,85
11,49/7,85 0,60 (T) Robertet SA - CBE - C.I.P. F
10,80
- 21,2
-8
+ 2,28 15-6-10 FR0000045601 - 149.720 - 14
2,16
2,25/2,07
2,29/1,54
2,29/1,54
Robertet SA - CBR - C.D.V. Nom. F
2,08
+ 3,85
+ 8,54
+ 10,77
FR0000045619 - 2,51
2,78/2,51
3,55/2,26
3,55/2,26 0,23 (T) Rocamat - ROCA - F
2,78
- 9,71
- 22,77
- 16,33 24-6-02 FR0000064255 - 10.503.953 - 10
0,51
0,60/0,50
0,79/0,42
0,79/0,42 0,03 (T) Rue Du Commerce - RDC 0,57
- 10,53
+ 8,51
+ 4,08 18-6-08 FR0004053338 - 11.089.748 - 83
0,86
0,86/0,86
0,90/0,80
0,90/0,80 0,26 (T) Sabeton - SABE - F
0,80
+ 7,5
- 74,56
- 74,56 02-10-06 FR0000060121 - 3.408.303 - 42
4,15
4,37/4,15
6,50/4
6,50/4 0,17 (T) Salvepar - SY - I
4,35
- 4,6
- 17
- 21,25 22-4-09 FR0000124356 - 1.565.426 - 135
2,16
2,29/2
2,40/0,90
2,40/0,91
Sam - SAMP - F
2,03
+ 6,4
+122,81
+125,01
FR0000044497 - 379.874 - 11
36,95 38,80/34,55 44,90/29,21 44,90/29,21 0,50 (T) Samse - SAMS - I
34,40
+ 7,41
+ 18,13
+ 10,83 20-6-12 FR0000060071 - 3.458.084 - 185
0,85
0,90/0,83
1,42/0,82
1,42/0,82
SCBSM - CBSM - Nv Jce 1/1/11
0,89
- 4,49
- 22,73
- 26,72
FR0006239109 - 12.882.402 - 45
0,37
0,37/0,27
0,50/0,20
0,50/0,20
Schaeffer Dufour - SCDU - F
0,30
+ 23,33
+ 28,73
+ 28,73
FR0000064511 - 3060,013060,01/2950,02 3250/2299,25 3250/2299,25
44 (T) Scuridev - SCDV - I
2922
+ 4,72
+ 33,09
+ 33,09 13-6-12 FR0000052839 - 2.443.952 - 57
0,07
0,09/0,07
0,26/0,07
0,26/0,07
Selcodis - SLCO - F
0,09
- 22,22
- 58,82
- 61,11
FR0000065492 - 6.215.364 - 2
9
9/8,50
11,36/8,20
11,36/8,20 0,58 (T) Selectirente - SELER - F
8,55
+ 5,26
- 1,21
- 2,6 02-5-12 FR0004175842 - 1.455.868 - 66
2,71
2,71/2,71
6,29/2,70
6,28/2,70 0,23 (T) Signaux Girod - GIRO - F I
2,70
+ 0,37
- 56,92
- 56,85 20-9-01 FR0000060790 - 1.139.062 - 24
88,50 88,50/88,44 104,97/80,02 104,97/80,02 4,70 (T) SII - SII - I
88,45
+ 0,06
- 6,78
- 6,78 14-3-12 FR0000074122 - 20.000.000 - 78
6,65
6,70/6,60
7,20/6,01
7,20/6,01
Siic de Paris - IMMP 6,61
+ 0,61
+ 7,26
+ 7,26
FR0000057937 - 43.096.988 - 642
15,75 16,01/15,75 16,40/10,94 16,40/10,94 0,36 (T) Siraga - ALSIR - F
16
- 1,56
+ 30,71
+ 30,71 05-7-12 FR0000060170 - 766.022 - 8
8,31
8,35/8,26
8,37
- 0,72
60,50 60,69/58,60
60,69
- 0,31
2,77
3/2,70
2,97
- 6,73
8,90
8,93/8,81
8,90
11,26 11,97/11,19
11,40
- 1,23
30-11-12
- 47,80
5,35
5,45/5
5,02
+ 6,57
1,02
1,12/1
1,10
- 7,27
33,11 34,10/33,11
33,24
- 0,39
17,25 17,29/16,91
17,04
+ 1,23
70,61 70,61/70,61
78
- 9,47
9,20
9,20/8,71
8,70
+ 5,75
14,30 14,33/14,30
14,32
- 0,14
2,82
2,83/2,76
2,80
+ 0,71
59,49 59,49/57,89
57,95
+ 2,66
12,50 12,99/12,49
12,99
- 3,77
30
30/30
31,50
- 4,76
69,50 69,51/68,50
69
+ 0,72
3,52
3,58/3,30
3,50
+ 0,57
1,33
1,51/1,21
1,20
+ 10,83
07-9-12
- 18
20,89 21,09/20,50
21
- 0,52
8,19
8,23/7,90
8,22
- 0,36
1,52
1,73/1,49
1,64
- 7,32
03-9-12
- 10,50
92,03 97,50/88,78
97
- 5,12
2,78
2,78/2,64
2,74
+ 1,46
29-6-12
- 5,04
125 132,09/123,01
132,09
- 5,37
96,80
-96,80
26-11-12
- 44
0,98
0,99/0,98
0,61
+ 60,66
7,50
7,50/7,45
7,50
12,30
12,30/12
12,18
+ 0,99
86,24 87,35/86,24
86,24
27,75 28,49/26,40
28,49
- 2,6
53,45 53,45/52,96
53
+ 0,85
3,49
3,55/3,43
3,55
- 1,69
05-12-12
- 21,61
23,30
24,50/23
23,70
- 1,69
31-8-09
- 0,29
45,50 45,51/45,20
45,21
+ 0,64
21,17 21,25/21,17
21,15
+ 0,09
3,90
3,95/3,80
3,80
+ 2,63
14,89 16,05/14,51
15,89
- 6,29
26-11-12
- 10,15
-
9,20/6,95
+ 15,42
71,99/40,04
+ 46,14
4,60/2,45
- 27,11
14,69/8,45
- 29,58
12,30/5,51
+101,43
85/47,80
- 33,05
6,53/4,45
+ 12,63
3,45/1
- 60
44,38/32,50
- 21,4
18,20/13,80
+ 21,99
98/64,70
- 27,95
13,45/8,60
+ 3,49
14,65/12,60
+ 2,14
3/1,59
+ 48,42
62,14/43,60
+ 36,29
20,50/12,25
- 33,51
38,50/28,76
- 13,29
76/51
+ 36,27
7,05/3,10
- 42,2
1,53/0,52
+ 53,25
18/11,52
+ 50,5
28,70/19,60
+ 4,71
8,85/5,62
+ 33,82
3,70/1,36
- 40,86
20,90/4,02
+135,43
97,50/73,50
+ 22,71
3,28/2,51
- 0,71
10/4,50
- 42,66
133,50/115
+ 4,17
104/81,10
+ 7,56
44/44
+164,9
1,20/0,46
+ 25,64
9/6,72
- 16,57
14,10/11,80
- 8,89
87,35/52,66
+ 42,52
46,95/26,16
- 24,69
72/52,60
- 3,33
3,98/3,17
+ 1,75
32,50/19,45
- 3,96
36,50/21,50
- 35,28
-46,21/41,45
+ 7,69
26,35/19,21
- 12,05
5,31/3,70
- 2,5
17,90/11,80
+ 6,21
13,99/10,09
- 12,97
Atmel Corporation - AML -

3,89
4,74/3,89
US0495131049 - 439.650.566 - 1.710
4,29
- 9,32
Brass. Cameroun - BCAM - F
805 805/800,01
CM0000035113 - 1.010.212 - 813
802
+ 0,37
Brass. Ouest Africain - BOAF - F 13-12-12
-SN0008626971 - 81.975 - 66
800
Caterpillar Inc. - CATR 66,51 69,99/66,07
US1491231015 - 653.933.672 - 43.493
67,52
- 1,5
CFOA - FOAF - F
13-12-12
-SN0000033192 - 650.000 - 2
3
Chemtura - CHMT -US1638932095 - - 0
Cliffs Natural Resources - CLF 26,04 26,80/26,04
US18683K1016 - 142.496.147 - 3.711
25
+ 4,16
Coca Cola Enterprises - CCE 23,80
23,85/23
US19122T1097 - 287.049.027 - 6.832
23,80
Darty PLC - KSA - F
0,67
0,67/0,64
GB0033040113 - 529.553.216 - 355
0,64
+ 4,69
Diageo - DGE 22,20 23,06/22,10
GB0002374006 - 2.505.604.102 - 55.624
22,54
- 1,51
DuPont de Nemours - DUPP 33,89 34,11/32,10
US2635341090 - 932.471.000 - 31.601
33,80
+ 0,27
Ford Motor CY - FORDP 8,61
8,73/8,39
US3453708600 - 3.741.809.920 - 32.217
8,52
+ 1,06
Forestire Equat. - FORE - F
456,60456,60/456,60
CI0000053161 - 141.333 - 65
432,01
+ 5,69
Hexcel - HXL 24-2-12
-US4282911084 - 99.737.443 - 1.646 16,50
24-5-10
-0,42 (T) Knight Capital Grp - KCG 21-6-12 US4990051066 - 173.237.835 - 2.034 11,74
8/3,27
- 44,82
805/471
+ 64,29
847/705
+ 14,29
90,70/61
- 4,82
3,15/2,84
+ 5,63
-59/21,40
- 45,98
27,05/18,99
+ 20,14
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- 6,94
24,15/16,01
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487/308
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+ 0,06
--
9,20/6,95
+ 13,84
71,99/40,04
+ 37,47
4,60/2,45
- 21,97
14,69/8,45
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12,30/5,57
+102,52
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- 33,05
6,53/4,75
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+ 0,55
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+ 22,71
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+ 41,61
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+ 1,16
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- 6,7
17,90/11,80
+ 7,12
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-
0,06 (T)
12-6-12
2,25 (T)
16-6-09
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10-5-12
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19-7-12
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15-9-06
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1 (S)
15-5-12
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1 (T)
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1,90 (T)
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29-5-12
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15-6-12
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1 (T)
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26-6-12
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3 (T)
20-6-12
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12-6-12
0,75
30-6-97
2,10 (T)
15-6-12
1 (T)
28-5-12
0,07 (T)
24-9-12
0,14 (A)
24-7-12
0,43 (T)
24-9-07
SMTPC - SMTPC - I
FR0004016699 - 5.837.500 - 148
Socit Franaise de Casinos - SFCA - Act. Reg. F
FR0010209809 - 5.092.470 - 9
Sodifrance - SOA - F
FR0000072563 - 3.207.426 - 25
Soditech Ingnierie - SEC - F
FR0000078321 - 2.480.280 - 2
Sofibus - SFBS - F
FR0000038804 - 790.000 - 56
Soft Computing - SFT -
FR0000075517 - 2.668.613 - 9
Sogeclair - SOG -
FR0000065864 - 725.000 - 29
Solucom - LCO -
FR0004036036 - 4.950.662 - 87
Spir Communication - SPI FR0000131732 - 6.245.411 - 88
SQLI - SQI - Regr. I
FR0011289040 - Stef - STF -
FR0000064271 - 13.616.616 - 528
Store Electronics - SESL - I
FR0010282822 - 11.025.023 - 116
Supra - SUPR - Ex DS 15/11/12 F
FR0000032567 - 3.078.840 - 11
Synergie - SDG -
FR0000032658 - 24.362.000 - 175
Systar - SAR -
FR0000052854 - 8.843.930 - 37
Systran - RAN - F
FR0004109197 - 7.947.628 - 8
Tayninh - TAYN - F
FR0000063307 - 9.138.462 - 10
Technofan - TNFN - F
FR0000065450 - 629.158 - 82
Terreis - TER FR0010407049 - 24.926.739 - 341
Tesfran - TEF - F
FR0010358812 - 33.350.000 - 534
Tharreau Industries - FTXNW - F
FR0000062739 - 1.328.600 - 45
Theolia - TEO - N/P Regr. 1p2
FR0011284991 - Thermocompact - THER - F
FR0004037182 - 1.544.855 - 35
Tipiak - TIPI - F I
FR0000066482 - 913.980 - 35
Tivoly - TVLY - F
FR0000060949 - 553.995 - 8
Tonna Electronique - TONN - F
FR0000064388 - 449.777 - 1
Tonnellerie Franois Fres - TFF - I
FR0000071904 - 5.420.000 - 201
Touax - TOUNV - Nv Jce 1/1/12 F
FR0011204031 - 1.000 Toupargel Groupe - TOU - I
FR0000039240 - 10.383.307 - 58
U10 - UDIS - Nom. I
FR0000079147 - 18.673.399 - 40
Ulric de Varens - ULDV -
FR0000079980 - 8.000.000 - 21
Umanis - UMS FR0010949388 - 2.316.055 - 12
Unibel - UNBL - F
FR0000054215 - 2.323.572 - 870
Union Fin. Fr. Bque - UFF FR0000034548 - 16.233.240 - 255
Union Techno. Informatique - FPG FR0000074197 - 8.658.736 - 4
Universal Multimedia - UNM - F
FR0000057903 - 1.901.200 - 1
Valtech - LTE -
FR0004155885 - 169.793.551 - 37
Verneuil Participations - VRNL - F
FR0000062465 - 1.099.265 - 9
Vt'Affaires - VET -
FR0000077158 - 1.596.813 - 16
Vetoquinol - VETO FR0004186856 - 11.881.902 - 301
Vexim - ALVXM FR0011072602 - 4.323.724 - 44
Viel et Cie - VIL -
FR0000050049 - 77.116.740 - 188
Visiodent - SDT FR0000065765 - 4.204.229 - 4
VM Matriaux - VMMA - I
FR0000066540 - 2.993.643 - 42
Xilam Animation - XIL -
FR0004034072 - 4.700.000 - 11
Zodiac Aerospace - ZCNV - Nv Jce 1/9/12 F
FR0011307164 - Zublin Immobilire - ZIF - I
FR0010298901 - 9.745.551 - 27
Co
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- C titre
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. (M
)
Actions franaises des compartiments A, B et C
25,34
25,90
1,85
1,85
7,95
7,21
0,78
0,82
01-8-12
71
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3,54
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17,93
14,02
14,12
7,35
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10,56
10
3,50
3,50
7,17
6,62
4,15
3,83
1,03
1,14
31-10-12
1,10
131
139,89
13,70
13,60
02-8-12
16
20-9-12
34
1,33
1,39
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22,48
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3,29
3,39
37,14
37,52
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- 2,16
1,85/1,85
7,95/7,95
+ 10,26
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-3,53/3,53
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39/38,50
- 1,2
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- 9,65
-131/131
- 6,35
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+ 0,74
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- 0,52
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2,17/2,05
2,10
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374,32
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15,98
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22-2-11
- 0,39
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1
-1
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2,38
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- 3,5
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1,89/1,10
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22,70/12,51
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- 20,21
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+ 34,57
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- 40
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- 5,45
406/260
+ 43,97
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- 20,3
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1,95/0,95
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+ 19,35
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1,89/0,76
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- 10,63
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- 33,99
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+ 10,71
11/8,99
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1,93/0,95
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189/108
+ 3,97
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+ 27,49
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-5
22,70/13,75
+ 50,67
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- 20,21
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38,59/28,30
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0,78/0,38
- 25,86
EURONEXT
XIII
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Alternext
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2,30
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17,90/17,81
+ 0,17
19,67/12,15
+ 46,91
19,67/12,56
+ 42,46
27,76
30,70
30,50/25,22
- 9,58
36,50/15,95
+ 77,38
10-12-12
4,05
--
7,08/1,85
- 42,8
6,88/1,85
- 41,89
--
--
--
1,32
1,32
--
6/1,32
- 78
30
31,50
30/30
- 4,76
38,50/28,76
- 13,29
2,08/1,49
- 16,75
4,92
5,09
5,09/4,86
- 3,34
7,19/4,68
- 26,79
3,04
3,11
3,08/2,95
- 2,25
3,86/2,01
+ 31,03
3,86/2,01
+ 29,36
67,25
66,15
67,25/66,15
+ 1,66
67,25/47
+ 38,37
7,50
7,52
7,63/7,47
- 0,27
9,18/6,50
+ 5,63
9,18/6,50 0,06 (T)

+ 7,45 26-6-12
30-10-12
2
--
4,80/2
- 46,67
12-12-12
0,01
--
0,08/0,01
- 66,67
0,08/0,01
- 75
16,50
16,10
16,50/16
+ 2,48
34,50/14,35
- 28,88
8
8,60
8,60/8
- 6,98
12,50/6,45
- 3,15
12,50/6,45
- 31,62
0,25
0,25
0,25/0,23
-
0,84/0,23
- 60,94
0,18
0,15
0,18/0,17
+ 20
0,24/0,12
- 18,18
3,89
3,87
3,89/3,87
+ 0,52
10,35/3,80
- 53,13
10,35/3,80 5,60 (T)

- 53,19 01-6-12
25,74
25,74
25,74/25,74
-
26,30/18,42
+ 27,43
32,92
32,65
32,95/32,10
+ 0,83
38,25/22,90
+ 39,79
38,25/26,35
1 (T)
+ 9,37 08-6-12
28,75
28,74
28,96/27,98
+ 0,03
30,80/22,10
+ 12,7
03-5-11
0,05
--
--
-- 0,07 (T)
- 05-6-08
25,50
25,99
25,99/25,50
- 1,89
27,50/13,28
+ 84,78
27,50/13,79 0,40 (T)

+ 84,92 30-4-12
10-12-12
96
--
108/39,89
+128,52
108/39,89 2,64 (S)

+110,11 26-6-12
13-12-12
13
--
19/10,96
- 7,14
19/10,96 0,30 (T)

- 7,14 25-6-12
24,87
24,98
25/24,80
- 0,44
28,96/24
- 4,71
28,96/24 0,90 (T)

- 8,33 26-6-12
26,45
24,77
27,10/25
+ 6,78
27,10/18,45
+ 44,54
27,10/19,07
1 (T)
+ 33,18 11-5-09
26-11-12
10,15
--
13,99/10,09
- 12,97
13,99/10,09 0,43 (T)

- 24-9-07
2,24
2,15
2,24/2,19
+ 4,19
2,52/1,27
+ 28
21-9-12
2,64
--
10,50/1,78
- 74,34
17,63
17,73
17,72/17,45
- 0,56
21,50/14
-2
21,50/14
- 3,4
2,09
2,09
2,16/2,06
-
2,30/1,59
+ 15,47
2,30/1,59 0,03 (T)

+ 14,21 10-7-12
5,15
5,40
5,40/5,15
- 4,63
8,15/5,15
- 35,54
8,15/5,15 0,45 (T)

- 31,33 11-6-12
3,45
3,25
3,45/3,15
+ 6,15
3,98/2,60
+ 13,11
3,98/2,85 0,60 (T)

+ 13,3 23-8-12
9,85
9,66
9,90/9,55
+ 1,97
10,95/8,50
+ 18,53
10,95/8,50 0,20 (T)

+ 2,07 05-7-12
29-6-12
1,32
--
4,10/1,18
- 52
4,10/1,18
- 56,72
0,28
0,14
0,28/0,18
+100
0,31/0,12
+ 12
0,31/0,12 0,08 (T)

+ 16,67 02-7-08
16-2-12
5,05
--
5,05/4,93
+ 80,36
5,05/4,93 0,04 (T)

+ 1,41 12-7-05
4,84
5,60
5,62/4,83
- 13,57
5,80/4,83
- 14,49
5,80/4,83
- 14,49
13,45
13,45
13,45/13,45
-
13,45/13,45
-
13,45/13,45
-
0,58
0,59
0,60/0,51
- 1,69
1,07/0,33
- 31,76
1,07/0,33 0,10 (T)

- 31,76 30-11-06
13-12-12
2,09
--
3,01/1,50
+ 39,33
3,01/1,52
+ 39,33
14,61
15,23
15,22/14,61
- 4,07
16/12,41
+ 17,82
16/12,47 0,50 (T)

+ 14,05 02-12-09
18-1-12
15,80
15,80/15,80
-
1611076
1,92
1,94
1,93/1,92
- 1,03
2,89/1,89
- 19,67
2,89/1,89
- 23,2
4,89
5,05
5/4,76
- 3,17
5,40/3,88
+ 18,4
5,40/3,88 0,12 (T)

+ 20,74 18-4-08
11-12-12
2,66
--
6,16/2,50
- 53,33
6,16/2,50
- 53,33
7,46
7,46
7,46/7,46
-
8,16/7,27
- 8,58
8,16/7,27 0,89 (T)

- 8,58 13-7-12
14,29
14,69
14,69/13,92
- 2,72
16,80/11,40
+ 19,78
16,80/11,40 0,20 (T)

+ 23,62 02-7-12
4,30
4,09
4,40/4,03
+ 5,13
4,64/2,71
+ 45,76
4,64/2,71 0,36 (T)

+ 45,27 26-6-12
9,65
9,52
9,80/9,50
+ 1,37
12,20/8,06
+ 2,01
12,20/8,06 0,10 (T)

+ 0,52 21-7-11
0,78
0,80
0,83/0,78
- 2,5
2,78/0,66
- 58,06
2,78/0,66
- 58,51
10,25
10,67
10,69/10,18
- 3,94
11,27/6,30
+ 7,89
11,27/6,30
+ 4,59
0,09
0,09
0,09/0,08
-
0,16/0,06
- 18,18
0,16/0,06
- 10
3,80
3,95
4,50/3,70
- 3,8
7,48/2,82
- 28,3
7,48/2,82
- 25,49
3,30
3,29
3,30/3,15
+ 0,3
5,40/2,98
- 6,52
5,40/2,98
- 6,52
21,10
21,10
21,10/21,10
-
21,28/13,46
+ 34,82
21,28/13,46 0,90 (T)

+ 40,67 21-6-12
16,45
18,99
18,40/16,45
- 13,38
24,90/16
- 2,66
24,90/16 0,45 (T)

- 1,73 02-7-12
17,50
17,50
17,50/17,50
-
18,50/16,67
+ 2,88
18,50/16,67 0,06 (T)

+ 0,17 14-6-11
1855 - AL185 FR0004168243 - 533.106.088 - 11
Eurolist
1000mercis - ALMIL - I
FR0010285965 - 3.113.894 - 128
Agfeed - ALHOG - Jce 1/1/10

US00846L1017 - 63.941.163 -
Fountaine Pajot - ALFPC - Ex-DS 27/05/11

FR0010485268 - 1.666.920 - 13
Genoway - ALGEN FR0004053510 - 5.903.696 - 11
Global Bioenergies - ALGBE FR0011052257 - 1.817.859 - 50

Global Equities Cie Financire - ALGIS - F I
FR0004060234 - 13.347.070 - 18
AgroGeneration - ALAGR - I
FR0010641449 - 35.097.532 - 56
1,59
1,62
1,62/1,55
- 1,85
2,08/1,49
- 14,97
Ales Groupe - ALPHY - I

FR0000054652 - 14.326.291 - 193
13,50
13,90
13,90/13,41
- 2,88
14,88/11,10
+ 19,47
Antevenio - ALANT ES0109429037 - 4.207.495 - 20
4,71
4,64
4,72/4,62
+ 1,51
5,60/4,51
- 10,63
5,57/4,51 0,16 (A) Groupe Jemini - ALJEM - 15,29 24-12-10 FR0011001742 - 5.649.002 - 11
Aquila - ALAQU - F
FR0010340711 - 1.650.000 - 5
3,01
3
3,03/2,92
+ 0,33
3,31/2,25
+ 24,9
3,31/2,52 0,45 (T) Groupe Promeo - ALMEO - I

+ 33,78 15-5-12 FR0010254466 - 3.061.374 - 51
Arkoon - ALARK FR0010481101 - 5.298.228 - 8
1,50
1,49
1,50/1,48
+ 0,67
2,18/0,94
+ 30,43
2,18/0,94
+ 27,12
Assima - ALSIM GB00B19RTX44 - 8.544.984 - 27
3,16
3,01
3,16/3,16
+ 4,98
5/3,01
- 36,8
Astellia - ALAST FR0004176535 - 2.566.451 - 34
13,40
13,50
13,50/13,40
- 0,74
14,20/8
+ 44,09
Auplata - ALAUP - Ex-DS 03/05/11

FR0010397760 - 21.700.388 - 32
1,47
1,58
1,60/1,47
- 6,96
2,19/1,22
+ 3,52
2,19/1,22
+ 3,52
Auto Escape - ALAUT - F

FR0010423152 - 5.303.851 - 11
2,11
2,58
2,11/2,11
- 18,22
3,10/1,66
+ 16,57
3,10/1,66 0,89 (T) Hiolle Industries - ALHIO - Nom.

+ 16,57 05-2-10 FR0000077562 - 9.421.056 - 27
2,89
2,94
2,96/2,87
- 1,7
3,47/2,02
+ 18,44
BD Multi-Media - ALBDM FR0000035305 - 2.276.038 - 10
4,38
4,83
4,38/4,38
- 9,32
9,50/3,88
- 0,23
9,50/3,88
+ 4,29
5,85
6,77
6,50/5,38
- 13,59
7,70/4,70
+ 24,47
Bernard Loiseau SA - ALDBL - F

FR0000066961 - 1.432.100 - 6
3,95
3,95
3,95/3,90
-
4,21/3,35
+ 18,26
4,21/3,35 0,05 (T) HolosFind (ex:Referenc.) - ALHOL + 16,18 04-7-12 FR0010446765 - 9.473.019 - 4
0,38
0,39
0,40/0,37
- 2,56
0,95/0,34
- 55,4
13-11-12
0,75
--
3,92/0,55
- 73,59
3,92/0,55
- 76,19
4,05
4,60
4,36/4
- 11,96
5,76/4
- 20,43
6,72
6,89
6,83/6,60
- 2,47
12,80/6,26
- 40,11
12,80/6,26
- 31,43
30,61
33
32,89/30,61
- 7,24
34/24,50
+ 22,29
38,95
35
38,95/38,95
+ 11,29
41,95/32,01
+ 4,01
41,95/32,01
1 (T) Hybrigenics - ALHYG + 2,23 13-9-11 FR0004153930 - 18.214.097 - 15
0,83
0,83
0,85/0,82
-
1,86/0,79
- 16,16
2,57
2,60
2,89/2,57
- 1,15
3,70/2,18
+ 0,39
3,70/2,18 0,30 (T) I2S - ALI2S - 10,45 12-6-12 FR0005854700 - 1.836.724 - 4
2,07
2,24
2,30/2,07
- 7,59
4/2
- 18,82
120,20 130,99/118,50
128,50
- 6,46
144,45/80
+ 37,48
144,45/80
+ 43,37
16,90
15,62
16,90/16,08
+ 8,19
26,21/14,97
- 18,94
7
7
7/7
-
8/6,75
-
Bionersis - ALBRS FR0010294462 - 4.004.369 - 3

Biosynex - ALBIO - Ex-DS 23/05/11
FR0011005933 - 1.175.775 - 8
Bricorama - ALBRI - Ex-DA 21/4/2011 F
FR0000054421 - 6.221.944 - 242
Budget Telecom - ALBUD - F
FR0004172450 - 3.540.253 - 9
Carmat - ALCAR - Jce 1/1/10
FR0010907956 - 4.126.595 - 496
Gold By Gold - ALGLD FR0011208693 - 2.733.612 - 13
14,88/11,10 0,15 (S) Groupe Guillin - ALGIL - I

+ 19,47 25-6-12 FR0000051831 - 1.852.875 - 125
Groupimo - ALIMO - F
FR0010490961 - 1.297.076 - 0
5/3,01 0,01 (T) H2O Innovation INC - - 36,8 26-6-12 CA4433001084 - 60.145.832 - 11
14,20/8 0,10 (T) Harvest - ALHVS - F
+ 43,32 21-6-11 FR0010207795 - 1.381.034 - 36
Heurtey Petrochem - ALHPC - I
FR0010343186 - 3.389.568 - 97
Hitechpros - ALHIT -
FR0010396309 - 1.826.086 - 11
Homair Vacances - ALHOM FR0010307322 - 13.252.198 - 54

Hotel Baverez (ex Htel Reg. Paris) - ALLHB - Jce 1/1/10 F
FR0007080254 - 2.372.468 - 73
IDSud - ALIDS - F
FR0000062184 - 950.400 - 16
CBO Territoria - CBOT FR0010193979 - 32.018.825 - 94
2,94
2,98
3,02/2,92
- 1,34
3,22/2,30
+ 23,01
3,22/2,32 0,09 (T) Integragen - ALINT + 15,29 12-6-12 FR0010908723 - 4.115.471 - 29
Cellectis - ALCLS - I
FR0010425595 - 20.434.714 - 141
6,90
6,94
7,18/6,90
- 0,58
8,47/4,71
+ 9,52
8,47/4,71
+9
Intrasense - ALINS FR0011179886 - 3.118.533 - 18
5,73
5,70
5,77/5,62
+ 0,53
7,87/4,40
- 22,57
1,08
1,09
1,12/1,07
- 0,92
1,40/0,72
+ 40,26
1,40/0,72
+ 44
Inventoriste - ALIVT FR0010082305 - 1.312.500 - 48
36,70
36,10
36,70/36,10
+ 1,66
40,20/36,10
- 4,18
29-7-11
0,16
--
--
--
Ipsogen - ALIPS FR0010626028 - 5.445.583 - 71
13
13,40
13/12,11
- 2,99
13,40/10,65
+ 11,11
18,80
19
19/18,80
- 1,05
23,56/16,60
+ 11,57
23,56/16,84 0,75 (T) Iscool Entert. - ALISC + 7,43 11-6-12 FR0004060671 - 7.590.697 - 13
20-9-12
1,69
--
6/0,85
- 49,1
08-2-12
5,49
--
5,68/4,58
- 22,68
5,68/4,58
- 22,68
Keyyo - ALKEY - Regr.

FR0000185621 - 2.825.000 - 17
6,10
5,93
6,19/5,85
+ 2,87
6,36/5,25
+ 6,09
Cofidur - ALCOF FR0000054629 - 7.784.795 - 5
0,69
0,68
0,69/0,66
+ 1,47
0,86/0,65
- 6,76
0,86/0,66 0,04 (T) Leadmedia Group - ALLMG - 4,17 13-7-12 FR0011053636 - 4.555.954 - 32
7,10
6,77
7,16/6,80
+ 4,87
7,19/4,29
+ 67,45
Cogra - ALCOG - Ex-DS 17/04/12

FR0011071570 - 2.222.761 - 11
5,02
5,01
5,02/5
+ 0,2
6,07/4,02
+ 9,76
6,07/4,02
+ 14,43
LeGuide.com - ALGUI - I
FR0010146092 - 3.538.032 - 96
27,01
27,25
27,25/27
- 0,88
28,19/13,10
+ 83,87
Coil - ALCOI -
BE0160342011 - 1.710.994 - 5
2,90
3,10
3,10/2,90
- 6,45
5/2,66
- 31,44
5/2,66
- 30,95
Let's Gowex - ALGOW ES0158252017 - 12.934.268 - 147
11,37
11,80
11,87/10,82
- 3,64
12,58/4,60
+136,88
15
15
15/14,90
-
15,30/9,55
+ 56,41
15,30/9,70
+ 50,75
Logic Instrument - ALLOG FR0000044943 - 2.298.045 - 4
1,68
1,86
1,81/1,68
- 9,68
3,27/1,56
- 12,95
CRM Company - ALCRM - Ex-DS 14/02/11

FR0010358465 - 19.716.740 - 9
0,47
0,47
0,48/0,38
-
1,81/0,36
- 60,5
1,81/0,36
- 61,48
Makheia Group - ALSEQ FR0000072993 - 5.978.959 - 12
2,04
2,08
2,08/2
- 1,92
2,35/1,72
- 2,86
Custom Solutions - ALSOL FR0010889386 - 4.863.050 - 28
5,71
5,71
5,75/5,69
-
6,50/5,46
+ 0,18
6,50/5,46 0,15 (A) Mastrad - ALMAS -

+ 1,06 20-12-11 FR0004155687 - 5.358.357 - 16
2,94
2,90
2,95/2,87
+ 1,38
3,84/2,45
+ 8,09
Damartex - ALDAR - I
FR0000185423 - 7.364.000 - 92
12,48
12
12,60/12
+4
22,50/11,70
- 29,41
22,50/11,70 0,45 (T) Maximiles - ALMAX - 30,67 10-12-12 FR0004174233 - 4.082.579 - 21
5,06
5,03
5,08/5,01
+ 0,6
5,44/3,01
+ 0,6
Deinove - ALDEI - Jce 1/1/10

FR0010879056 - 4.893.100 - 53
10,85
11
11,70/10,83
- 1,36
13,50/6,45
+ 55
8,20
8,39
8,39/8,20
- 2,26
10,79/7
- 14,94
Demos - ALDMO - Ex-DS 19/10/12

FR0010474130 - 7.976.858 - 20
2,48
2,50
2,49/2,40
- 0,8
5,81/1,91
- 45,86
5,81/1,91 0,10 (T) Medicrea International - ALMED - 45,86 26-7-11 FR0004178572 - 8.458.005 - 66
7,85
7,39
7,95/7,39
+ 6,22
12/7,14
- 12,78
Diaxonhit (ex Exonhit) - ALEHT FR0004054427 - 42.552.654 - 37
0,88
0,92
0,94/0,87
- 4,35
2,29/0,84
- 16,19
2,29/0,84
- 16,98
Methanor - ALMET - OP 06/07/12 F

FR0011217710 - 464.711 - 4
8,80
8,64
8,80/8,64
+ 1,85
9/7,20
- 2,22
Dietswell - ALDIE FR0010377127 - 5.303.475 - 12
2,29
1,60
2,35/1,90
+ 43,13
2,35/0,83
+102,65
2,35/0,83
+ 77,52
MG International - ALMGI -
FR0010204453 - 4.300.039 - 4
0,99
0,95
0,99/0,88
+ 4,21
2,03/0,58
- 42,11
DL Software - ALSDL FR0010357079 - 4.542.096 - 33
7,34
7,26
7,35/7,25
+ 1,1
7,54/5,98
+ 1,8
7,54/5,98 0,16 (T) MGI Digital Graphic Technology - ALMDG + 4,86 29-5-12 FR0010353888 - 4.691.984 - 59
12,64
12,50
12,69/12,38
+ 1,12
13,29/8,90
+ 42,02
DLSI - ALDLS FR0010404368 - 2.541.490 - 6
2,45
2,51
2,50/2,40
- 2,39
5,80/2,32
- 43,02
5,80/2,32 0,30 (T) Microwave Vision - ALMIC -

- 42,22 26-6-12 FR0004058949 - 3.555.944 - 22
6,05
5,93
6,05/5,86
+ 2,02
8,90/4,52
+ 11,21
12-12-12
2
--
4,50/1,56
- 23,37
4,50/1,56
- 16,67
Millet Innovation - ALINN - F

FR0010304402 - 1.895.160 - 13
7
7,05
7,06/6,91
- 0,71
7,69/6,90
- 5,15
Easyvista - ALEZV - F
FR0010246322 - 1.564.040 - 7
4,30
4,24
4,30/4,25
+ 1,42
4,34/2,54
+ 69,29
4,34/2,54
+ 69,29
Mobile Network - MLMNG - F

FR0010812230 - 6.169.714 - 15
2,41
2,41
2,60/2,39
-
4,83/1,80
- 13,93
Entreparticuliers.com - ALENT FR0010424697 - 3.540.450 - 10
2,70
2,85
2,81/2,70
- 5,26
4,18/1,59
+ 21,62
4,18/1,59 0,17 (T) Monceau Fleurs - ALMFL - Ex-DS 13/07/12 F

+ 19,47 26-6-12 FR0010554113 - 7.245.853 - 6
0,85
0,85
0,85/0,85
-
1,77/0,81
- 6,59
18,64
18,63
18,65/18,63
+ 0,05
21,30/15,95
+ 8,06
7,04
7,03
7,05/7,03
+ 0,14
9,11/6,95
- 22,72
EO2 - ALEO2 - F
FR0010465534 - 2.631.705 - 12
4,49
4,67
4,71/4,22
- 3,85
5,49/3
- 7,61
03-12-12
4,52
--
5,70/3,60
+ 12,72
Esker - ALESK -
FR0000035818 - 4.623.157 - 53
11,50
11,54
11,65/11,30
- 0,35
11,65/6,20
+ 78,57
11,65/6,30 0,12 (T) Neovacs - ALNEV + 82,54 21-6-12 FR0004032746 - 15.664.366 - 37
2,37
2,38
2,55/2,35
- 0,42
4,78/1,25
- 27,08
Eurasia Groupe - ALEUA FR0010844001 - 7.126.025 - 73
07-12-12
10,20
--
13,34/8
+ 27,5
13,34/8,80
+ 10,87
8
8,09
8,10/8
- 1,11
8,85/8
- 8,05
Eurogerm - ALGEM FR0010452474 - 4.295.521 - 65
15,21
15,30
15,29/15,20
- 0,59
16,90/14,76
- 8,65
2,61
2,70
2,67/2,52
- 3,33
3,49/1,79
+ 8,75
Europlasma - ALEUP FR0000044810 - 13.532.235 - 19
1,43
1,39
1,57/1,35
+ 2,88
2,03/1,21
- 2,72
2,03/1,21
- 3,38
Nexeya - ALNEX FR0010414961 - 4.048.703 - 34
8,37
8,27
8,48/8,27
+ 1,21
9,56/5,06
- 3,13
--
--
--
Notrefamille.com - ALNFA FR0010221069 - 1.749.939 - 6
3,49
3,65
3,54/3,49
- 4,38
5,25/2,50
- 12,75
Cerep - ALCER FR0004042232 - 12.611.875 - 14

Csar - ALCES - Regr. Ex-DS 26/05/11
FR0010540997 - 57.510.396 - 9
Clasquin - ALCLA -
FR0004152882 - 2.306.401 - 43
CNPV Solar Power SA - ALCNP - Jce 1/1/08 Port.
LU0379220212 - 11.097.948 - 61
Concoursmania - ALGCM FR0011038348 - 3.290.092 - 49
Dolphin Integration - ALDOL - F

FR0004022754 - 1.295.120 - 3
Environnement SA - ALTEV - I
FR0010278762 - 1.597.650 - 30
Europlasma - ALEPP - Pref. F

FR0010934216 - 2.205.000 -
13,50/6,50
+ 55,67
Median Technologies - ALMDT FR0011049824 - 5.902.317 - 48
21,30/15,95 0,40 (T) Moulinvest - ALMOU + 3,79 26-6-12 FR0011033083 - 3.075.338 - 22

5,49/3
- 4,87
Neotion - ALNEO FR0004172260 - 5.230.266 - 24
Novacyt - ALNOV - F
FR0010397232 - -
16,90/14,76 0,20 (T) Netbooster - ALNBT - I

- 7,82 25-6-12 FR0000079683 - 13.329.835 - 35
62/44,50 1,80 (T) Piscines Desjoyaux - ALPDX -

+ 4,51 20-6-12 FR0000061608 - 8.984.492 - 50
36,50/16,09
Piscines Groupe - ALPGG - F
+ 72,42
FR0010357145 - 3.103.540 - 13
6/1,32 0,50 (S) Poujoulat - ALPJT - Div 4 07/09/12 F
- 78 25-7-08 FR0000066441 - 1.959.000 - 59
7,19/4,68
Poweo Dir. Energie - ALPWO - 26,79
FR0004191674 - 46.564.496 - 142
67,25/47
2 (T)
+ 41,88 05-6-12 Prodware - ALPRO FR0010313486 - 6.574.187 - 49
4,80/2
Proventec - ALPTC - F
- 51,22
GB00B2R1Q018 - 39.788.886 - 0
34,50/14,35 13,56 (A)
- 28,88 08-10-12 Relaxnews - ALRLX FR0010232306 - 1.377.029 - 11
0,84/0,23 0,39 (T)
- 47,92 25-9-08 Richel Serres de France - ALRIC -
FR0000078875 - 4.333.412 - 17
0,24/0,12
Rougier - ALRGR - Ex-D OP 26/07/12 I
- 21,74
FR0000037640 - 1.045.938 - 34
26,30/18,42 0,20 (A)
+ 11,86 09-10-12 Safwood - ALWOO IT0004013725 - 10.016.515 - 1
30,80/22,10 0,55 (T)
+ 10,88 15-6-12 Sapmer - ALMER FR0010776617 - 3.467.298 - 88
3,47/2,02 0,19 (T)
+ 18,93 25-6-09 Serma Technologies - ALSER - F
FR0000073728 - 908.112 - 87
7,70/4,76 0,73 (T)
+ 23,16 19-6-12 Sical - ALSIC - F
FR0000063653 - 3.665.265 - 48
0,95/0,34
Sidetrade - ALBFR - 57,22
FR0010202606 - 1.336.861 - 33
5,76/4
- 19,96
Siparex Croissance - ALSIP FR0000061582 - 1.252.315 - 33
34/24,50 0,14 (T)
+ 22,29 19-7-12 Siraga - ALSIR - F
FR0000060170 - 766.022 - 8
1,86/0,79
- 7,78
Social Mix Media - ALSMM FR0004171346 - 4.143.964 - 9
4/2
- 11,91
Solabios - ALSOA FR0010757377 - 597.500 - 2
26,21/14,97 0,60 (T)
- 21,65 24-7-09 Solution 30 - ALS30 FR0010263335 - 2.485.904 - 44
8/6,75
- 12,5
Solving Efeso - ALOLV FR0004500106 - 22.377.352 - 47
7,87/4,40
- 22,57
Sporever - ALSPO - F
40,20/36,10 1,26 (T) FR0010213215 - 2.198.504 - 11
- 8,25 27-7-11 Stradim-Espace Finances - ALSAS - Nom. F
FR0000074775 - 3.439.760 - 12
13,40/10,65
+ 14,94
Streamwide - ALSTW - F
FR0010528059 - 2.674.085 - 26
6/0,85
- 49,1
STS Group - ALSTS FR0010173518 - 6.410.830 - 8
6,36/5,25
+ 9,91
Techniline - ALTEC - F
FR0010212480 - 5.963.413 - 2
7,19/4,71
+ 42,28
The Marketingroup - ALTMG - F
FR0000044679 - 2.775.279 - 14
28,19/13,10
+ 84,12
Theradiag - ALTER 12,58/4,62 0,62 (T) FR0004197747 - +137,87 13-7-12
Toolux Sanding - ALTLX 3,27/1,56 0,06 (T) LU0394945660 - 1.753.667 - 24
- 1,18 30-6-08
TR Services - ALTRS 2,35/1,72 0,05 (T) FR0000071763 - 4.457.207 - 3
- 10,92 23-9-08
Traqueur - ALTRA 3,84/2,60 0,08 (T) FR0004043487 - 3.316.347 - 7
+ 11,36 14-3-12
Trilogiq - ALTRI 5,44/3,01
FR0010397901 - 3.738.000 - 55
+ 0,6
TRSB Groupe - 0,20 10,79/7
FR0010500793 - MLTRS. - 14,94
TTI - Travel Techno. - ALTTI 12/7,14
FR0010383877 - 4.220.299 - 8
- 7,43
Turenne Inv - ALTUR - Ex-D OP 6/12/12
9/7,20
FR0010395681 - 4.683.466 - 23
- 2,22
Tuto4pc.Com Group - ALTUT 2,03/0,58 0,35 (T) FR0011068766 - 3.575.400 - 10
- 44,69 31-1-06
TXCom - ALTXC 13,29/8,97
FR0010654087 - 1.231.860 - 9
+ 40,91
Ucar - ALUCR 8,90/4,52 0,30 (T) FR0011070457 - 1.742.624 - 25
+ 11,01 16-8-11
VDI Group - ALVDI 7,69/6,90 0,49 (T) FR0010337865 - 4.875.000 - 21
- 5,41 19-6-12
Velcan Energy - ALVEL 4,83/1,80
FR0010245803 - 7.779.542 - 75
- 13,93
Vergnet - ALVER 1,77/0,81
FR0004155240 - 9.310.457 - 7
- 33,07
Vexim - ALVXM - Jce 1/1/12
9,11/6,95
FR0011072602 - 4.323.724 - 44
- 22,72
Video Futur Enter. - ALVOD - Ex-DS 02/10/12
5,70/3,60
FR0010841189 - 95.713.365 - 9
+ 20,86
Visiomed Group - ALVMG 4,78/1,25
FR0011067669 - 2.604.362 - 10
- 32,09
Vision IT Group - 8,85/8
BE0003882025 - 6.740.373 - 22
- 8,05
Voyageurs du Monde - ALVDM -
3,49/1,79
FR0004045847 - 3.691.510 - 78
+ 18,64
9,56/5,06 0,22 (T) Weborama - ALWEB - 6,69 11-1-12 FR0010337444 - 3.489.701 - 57
Wedia - ALWED 5,25/2,50
FR0010688440 - 684.961 - 12
- 14,88
38,50/28,76 2,70 (T)

- 5,59 25-6-12
2,52/1,27
+ 29,48
10,50/1,78 0,77 (T)
- 74,34 25-6-10
--15,80 (
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ACTIONS
Stratgie haussire sans effet de levier
France
Amundi ETF Cac 40 - C40 - P
FR0007080973 - 05-8-08 : 1,34 (T)
43,39
43,07
ComStage Cac40 - Z40 - P

LU0419740799 -
40,58
40,27
DB X-Trackers Cac 40 - X40 - P

LU0322250985 - 25-7-12 : 0,90 (T)
37,09
36,81
Easy ETF Cac 40 - E40 - P

FR0010150458 - 03-10-12 : 1,31 (T)
36,32
36,02
Lyxor ETF Cac 40 - CAC - P

FR0007052782 - 12-12-12 : 0,20 (A)
36,59
36,28
Ossiam Cac Equity - C4EW - P

LU0599612768 -
15,13
14,97
HSBC Eurostoxx 50 ETF - 50E - P

IE00B4K6B022 - 11-7-12 : 0,75 (S)
26,97
26,73
HSBC MSCI Japan ETF - MJP IE00B5VX7566 - 25-7-12 : 0,22 (A)
16,95
16,35
HSBC MSCI Pac ex-Jap ETF - MXJ IE00B5SG8Z57 - 25-7-12 : 0,24 (A)
10,25
10,30
10,92
+ 26,04 HSBC SP 500 ETF - HHH 10,88
+ 0,75 IE00B5KQNG97 - 18-7-12 : 0,12 (A)
Ishares
Dax
SDX
P
13-12-12
+ 24,71
68,79
+ 0,77 DE0005933931 Ishares Euro Stoxx 50 - EUE - P
26,65
+ 20,97 IE0008471009 - 25-7-12 : 0,65 (A)
26,39
+ 0,76
Ishares MSCI Europe - EUM - P
17,79
+ 21,39 IE00B1YZSC51 - 25-7-12 : 0,29 (A)
17,68
+ 0,82
Ishares MSCI Japan - IJP 7,44
+ 20,74 IE00B02KXH56 - 28-12-11 : 0,07 (A)
7,17
+ 0,85
Ishares MSCI North America - NAA 21,28
+ 28,88 IE00B14X4M10 - 21-11-12 : 0,11 (A)
21,21
+ 1,07
Ishares MSCI World - IWD 21,51
IE00B0M62Q58 - 21-11-12 : 0,12 (A)
21,36
Pays dvelopps
CSETF Nasdaq 100 - CNDX IE00B53SZB19 -
107,60
107,13
CSETF Nikkei 225 - CNKY IE00B52MJD48 -
79,06
77,69
DB X-Trackers DJ Euro Stoxx 50 C - XSC LU0380865021 -
31,23
30,94
DB X-Trackers MSCI Europe - XEU LU0274209237 -
36,43
36,22
DB X-Trackers MSCI Japan - XJP LU0274209740 -
28,43
27,41
DB X-Trackers MSCI USA - XUS LU0274210672 -
26,50
26,38
DB X-Trackers MSCI World - XWO LU0274208692 -
25,68
25,50
Ishares nas100 - SXA 13-12-12

20,61
+ 23,25 DE000A0F5UF5 - 15-6-12 : 0,17 (T)
+ 0,83
Lyxor ETF Dax - DAX - P
74,41
74,02
+ 9,12 LU0252633754 + 3,66 Lyxor ETF DJ Euro Stoxx 50 - MSE - P 26,52
26,28
+ 16,88 FR0007054358 - 12-12-12 : 0,13 (A)
+ 0,64 Lyxor ETF Eastern Europe - CEC - P
19,41
19,14
+ 18,33 FR0010204073 - 07-12-11 : 0,44 (S)
+ 0,4 Lyxor ETF Japan (topix) - JPN - P
74,87
FR0010245514 - 12-12-12 : 0,62 (S)
72,37
+ 21,11
+ 0,91 Lyxor ETF MSCI AC Asia-Pacific ex Japan - AEJ - P 35,72
FR0010312124 - 07-12-11 : 0,40 (A)
36,11
+ 17,62
+ 0,69 Lyxor ETF MSCI Emu - MFE - P
34,11
FR0007085501 - 12-12-12 : 0,16 (A)
33,83
+ 18,27
96,56
+ 0,44 Lyxor ETF MSCI Europe - MEU - P
FR0010261198 - 12-12-12 : 0,75 (A)
96,18
+ 10,93
103,84
+ 1,76 Lyxor ETF MSCI Usa - USA - P
FR0010296061 - 12-12-12 : 0,62 (A)
103,45
+ 23,42
101,49
+ 0,94 Lyxor ETF MSCI World - WLD - P
FR0010315770 - 12-12-12 : 0,75 (A)
100,72
+ 21,36
8,01
+ 0,58 Lyxor ETF Nasdaq 100 - UST - P
FR0007063177 - 12-12-12 : 0,07 (A)
7,98
+ 9,22 Lyxor ETF SP 500 - SP5 - P
10,92
+ 3,72 LU0496786574 - 12-12-12 : 0,07 (A)
10,89
+ 16,31 Ossiam ES50 Equity - S5EW - P
99,32
+ 0,44 LU0599613063 98,08
+ 16,97 Ps dynamic US Markets - PWC 7,11
+ 0,71 IE00B23D9240 - 03-10-12 : 0,03 (A)
7,06
Easy ETF Euro 50 B - ETD - P

FR0010129072 -
34,84
34,53
+ 23,22 PS eqqq - QQQ + 0,9 IE0032077012 - 03-10-12 : 0,16 (A)
Easy ETF Topix (eur) - EJP - P

FR0010713610 -
79,47
76,73
Amundi ETF DJ es 50 - C50 - P

FR0010654913 -
47,23
46,84
Amundi ETF MSCI Japan - CJ1 - P

FR0010688242 -
104,14
100,46
Amundi ETF MSCI World - CW8 - P

FR0010756098 -
131,61
130,77
Amundi ETF Nasdaq 100 - ANX - P

FR0010892216 -
21,17
21,09
CSETF EURO STOXX 50 - CSX5 - P

IE00B53L3W79 -
68
67,39
CSETF MSCI World - CSWD - P

IE00B3NBFN86 -
81,18
80,62
Co
ur
Cl s de
tur cl
e s tur
em e
Var
ain
ep
iati
rc
Var on 5
de
iati 2 s
nte
on
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n % %)
)
Va
leu
r
Cod - Co
e Is de m
in n
Info mo
sd
ivid
end
e
49,55
49,37
+ 7,83 Ps FTSE Rafi Asia Pacific x Japan Fund - PFA + 3,57 IE00B23D9463 - 03-10-12 : 0,04 (A)
+ 18,58 Ps FTSE Rafi Europe - PEF - P

7,11
+ 0,9 IE00B23D8X81 - 03-10-12 : 0,04 (A)
7,04
+ 7,21 SPDR MSCI Europe ETF - ERO - P
125,57
+ 3,7 FR0000001885 - 22-5-02 : 0,41 (S)
124,82
+ 19,32
- 0,49
Pays mergents
+ 15,72 Lyxor ETF China Enterprise - ASI - P

+ 0,92 FR0010204081 - 07-12-11 : 0,37 (S)
+ 14,36
+ 0,36 Amundi ETF MSCI China - CC1 - P
FR0010713784 + 29,47
- Amundi ETF MSCI Emerging Markets - AEEM - P
FR0010959676 + 17,71
+ 0,99 Amundi ETF MSCI EM Asia - AASI - P
FR0011020965 + 17,27
+ 0,65 Amundi ETF MSCI EM Latin America - ALAT - P
FR0011020973 + 7,21
+ 3,77 Amundi ETF MSCI India - CI2 - P
FR0010713727 + 14,01
+ 0,35 CSETF (Lux) MSCI Emerging Markets - CSEM LU0254097446 + 14,38
+ 0,7 CSETF MSCI EM Asia - CEMA - P
IE00B5L8K969 + 19,45
- CSETF MSCI EM Latin America - CEML - P
+ 31,52 IE00B5KMFT47 + 0,53 CSETF MSCI India - CSIN - P
+ 18,26 IE00B564MX78 + 0,91 DB X-Trackers Em Asia - XAS + 30,62 LU0292107991 + 1,41
DB X-Trackers Em Emea - XEA + 5,96 LU0292109005 + 3,45
DB X-Trackers Em Latam - XLA + 20,86 LU0292108619 - 1,07
DB X-Trackers FTSE/Xinhua China 25 - X25 + 19,43 LU0292109856 + 0,83
DB X-Trackers Nifty India - XNI + 17,56 LU0292109690 + 0,4
Easy ETF Next 11 - E11 - P
+ 14,58 FR0010616656 + 0,38
HSBC MSCI Brazil ETF - HBZ + 14,47 IE00B5W34K94 - 18-7-12 : 0,52 (A)
+ 0,76
Ishares FTSE Bric 50 - BRC + 17,14 IE00B1W57M07 - 25-4-12 : 0,56 (A)
+ 0,38
+ 14,57 Ishares FTSE/Xinhua china 25 - IFC + 0,32 IE00B02KXK85 - 21-11-12 : 0,32 (A)
200,84
203,13
+ 18,06 Lyxor Lat America - LTM - P

- 1,13 FR0010410266 - 07-12-11 : 0,36 (S)
28,94
28,65
3,11
3,12
+ 15,3 Lyxor Pan Africa - PAF - 0,54 FR0010636464 - 07-12-11 : 0,07 (S)
9,85
9,67
45,30
45,58
- 27,15
- 0,61
21,61
21,75
+ 22,16 Amundi ETF Short Euro Stoxx 50 - C5S - P

- 0,64 FR0010757781 -
29,32
29,58
- 22,99
- 0,88
Lyxor ETF MSCI India - INR - P

FR0010361683 -
10,50
10,71
+ 20,41 Amundi ETF Short Europe - C8E - P

- 1,96 FR0010791186 + 7,03 Amundi ETF Short Usa - C2U - P
+ 1,01 FR0010791194 + 2,93 DB X-Trackers FTSE 100 Short - XFS + 1,86 LU0328473581 DB X-Trackers Short Dax - XSD + 10,72 LU0292106241 - 0,14
DB X-Trackers SP 500 Short - XSS + 5,92 LU0322251520 + 0,75
Lyxor ETF Bear DJ EuroStoxx 50 - BSX levier FR0010424135 -
35,66
35,89
- 20,33
- 0,64
45,65
45,87
- 16,22
- 0,48
8,43
8,46
- 12,55
- 0,35
43,77
44,03
- 27,27
- 0,59
26,64
26,94
- 18,21
- 1,13
36,24
36,57
- 23,24
- 0,9
19,09
19,32
- 48,83
- 1,19
Lyxor ETF Short Strategy Europe - SHE - 30-11-12

62,05
+ 46,51 FR0010589101 + 1,64
Ossiam IST OXX EUMV - EUMV - P
109,56
109,88
+ 49,19 LU0599612842 + 1,61
- 19,5
-
18,47
18,73
+ 17,64 Ps FTSE Rafi Emerging Mkts Fund - PEH - P

- 1,39 IE00B23D9570 - 03-10-12 : 0,07 (A)
6,92
6,93
13,86
13,74
+ 5,96 PS Middle East North Africa Nasdaq OMX - PSM - P

+ 0,87 IE00B3BPCJ75 - 29-6-11 : 0,29 (A)
8,05
7,99
329,27
334,99
+ 21,05
- 1,71
81,92
82,27
+ 14,99
- 0,43
83,13
84,24
+ 17,53 Amundi ETF Lev Cac 40 - CL4 - P

- 1,32 FR0010756064 -
77,36
76,82
Stratgie haussire avec effet de
Lyxor ETF Daily Short Dax - DSD - P

FR0010869495 -
France
79,22
77,94
+ 4,84 Lyxor ETF Leverage Cac 40 - LVC - P

+ 0,7 FR0010592014 - 13-9-10 : 0,60 (T)
7,63
7,50
67,75
68,92
+ 20,07
- 1,7
28,72
29,11
+ 18,63 Amundi ETF Lev Euro Stoxx 50 - C5L - P 147,08

144,62
- 1,34 FR0010756072 -
26,77
26,42
+ 20,37 Amundi ETF Lev Europe - CLE - P

+ 1,32 FR0010756080 -
43,26
42,91
331,52
324,54
22,53
22,80
+ 16,05 Lyxor ETF Lev Dax - LVD - P

- 1,18 LU0252634307 -
51,70
51,14
81,96
83,52
+ 19,91 Lyxor ETF Leveraged Nasdaq 100 - LQQ - P

- 1,87 FR0010342592 - 07-12-11 : 0,32 (T)
31,09
30,78
+ 27,11 Lyxor levStoxx50 - LVE - P

- 0,2 FR0010468983 - 11-10-10 : 1,02 (T)
13,73
13,50
111,27
111,49
France
+ 42,71
+ 1,7 ComStage Cac40 Leverage Short - Z4L - P
+ 42,65 LU0419741094 + 1,14 Easy ETF Cac 40 Double Short - EZC - P
FR0010689679 + 33,44
+ 2,15 Lyxor ETF Xbear Cac 40 - BX4 - P
FR0010411884 + 65,71
+ 1,1
468,02
462,75
+ 6,95 Amundi ETF Lev Usa - CL2 - P

+ 0,82 FR0010755611 -
- 5,91
+ 1,12
Stratgie baissire sans effet de levier
20,49
20,46
+ 8,18
+ 0,15
France
10,42
10,59
- 46,36
- 1,65
25,20
25,66
- 46,27
- 1,77
13,80
14,06
- 43,7
- 1,85
31,03
31,40
- 39,1
- 1,18
Stratgie haussire
47,87
48,25
+ 23,58 Ishares MSCI Eastern Europe - IEE + 1,26 IE00B0M63953 - 21-11-12 : 0,12 (A)
+ 22,59 Ishares MSCI Emerging Markets - IEM + 0,71 IE00B0M63177 - 21-11-12 : 0,14 (A)
22,22
22,07
+ 14,48 ComStage Cac40 Short TR - Z4S - P

+ 0,68 LU0419740955 -
47,55
47,94
30,92
31,03
+ 13,97 DB X-Trackers Cac 40 Short - X4S - P

- 0,35 LU0322251280 -
46,61
47
- 24,87 Amundi Etf Gsci Agriculture - CA8 - 0,8 FR0010821736 - 26,87 Amundi Etf Gsci Metals - CME - 0,81 FR0010821744 - 24,93 Amundi Etf SP Gsci - CL7 - 0,82 FR0010821728 -
+ 17,47 Ishares MSCI Latin America - LAM + 0,36 IE00B27YCK28 - 25-4-12 : 0,43 (A)
18,87
18,72
47,31
47,70
- 25,09 Ishares DJaigcomsw - DJC - 0,82 DE000A0H0728 -
+ 16,2
- 0,36
+ 51,49
+ 1,5
MATIERES PREMIERES
+ 13,35 Amundi ETF Short Cac 40 - C4S - P

- 1,08 FR0010717124 -
7,94
7,96
7,90
7,78
Pays dvelopps
+ 36,31
+ 0,99 Easy ETF Euro Stoxx 50 Double Short - EZD - P
FR0010689695 + 42,97
+ 1,67 Easy ETF Stoxx 600 Double Short - EZZ - P
FR0010689687 -
20,68
20,45
+ 4,43 Lyxor ETF Short Cac 40 - SHC - P

+ 0,8 FR0010591362 -
+ 17,44
- 0,29
Stratgie baissire avec effet de levier
Pays dvelopps
84,38
85,30
+ 18,96 Lyxor EM Markets - LEM - P

- 0,68 FR0010429068 - 07-12-11 : 0,22 (T)
5,84
5,88
+ 17,06 Amundi ETF Short Dax - C2D - P

- 1,02 FR0010791178 -
111,59
112,74
+ 21,42 Lyxor ETF Hong Kong - HSI - P

+ 0,6 FR0010361675 - 12-12-12 : 0,18 (A)
Co
u
Cl rs de
ture cl
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Var
rc
de
Var . 52 s
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Co
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rc
Var on 5
de
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e
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e (e en
n % %)
)
Quand le tracker est ligible au PEA nous le distinguons par un P aprs le libell et le code mnmonique
Var
ia
Var tion 5
iati 2 s
on
sememain
ain es (
e (e en
n % %)
Va
leu
)
Cod r - Co
e Is de m
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Info mo
sd
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end
e
XIV
89,06
90,93
+ 9,76
- 2,06
303,87
313,08
+2
- 2,94
340,58
343,18
+ 2,34
- 0,76
13-12-12
27,72
- 0,86
-
21
21,15
- 5,15
- 0,69
Lyxor Commodities CRB - CRB FR0010270033 -
Pays dvelopps
Retrouvez les cours de tous les trackers sur notre site : http://bourse.investir.fr/bourse/cotations/derives/trackers_etf.jsp
01/01/15 1 p. 1
3,23 Alcatel-Lucent 5% 09/09-01/2015 (ocane)
YALE
FR0010823476
0,29 02/01/12
01/01/15 1 p. 1
4,38 Altran Technologies 6,72% 11/09-01/2015 (ocane) GE
YASY
FR0011073006
0,43 02/01/12
01/01/17 1 p. 1
YFO
FR0010032839
0,01 01/04/12
01/04/20 100 p. 2,65
YATO FR0010816280
1,15 02/01/12
01/01/16 1 p. 1,01
YAVQ FR0010844746
0,30 15/02/12
15/02/15 1 p. 1
YXA
6,21 02/01/12
01/01/17 1 p. 4,41
YBU
FR0000180994
11,80 Air France 4,97% 06/09-04/2010 (ocane)
22 Assystorn 4 % 01/2017
7 Atari 0,1% 04/2020 (ocane)
46,17 Atos Origin 2,5% 10/09-01/2016 (ocane)
4,60 Avanquest Software 4,60% 02/10-2011(oca)
165,50 Axa OSC 3,75% 02/00-01/17
-5,90
12,75
12,70
3,19
3,18
2,91
13
10,42
14,86
6,87
3,25
2,36
32,92
5,45
-6,77
4,35
34,83
23,50
21,50
4,40
23,60
19,10
14,63
/310712
1,35
27,01
1,47
1,33
-4,26
/131212
58,81
-4,93
58,81
53,10
15,97
5,24
5,24
5,61
5,30
4,40
4,80
265
266
3,27 272,20
218
20,45
20,52
9,30
6,80 -11,48
-38,05
460
Val
e
YDPT FR0010736660
15 01/04/12
31/03/14 1 p. 1000
TECOC FR0010962704
0,42 31/01/12
01/01/16 1 p. 1
83,10 Technip 0,5 % 01/2016 (ocane)
YTEC
FR0011163864
0,03 31/01/12
01/01/17 1 p. 1
96,09 Technip 0,25% 01/2017
YTEO FR0010532739
0,51 02/01/12
01/01/41 1 p. 8,64
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FR0000181067
0,02 01/01/12
01/01/20 1 p. 1
FR0010627109
7,02 01/07/12
01/07/15 1 p. 1,08
150 ST Dupont 10% 03/2014 (ocane)
Union Technologies Informatique 0,10% 2020
3,71
7,74
4,05
3,08
-11,28
41
37,37
5,13 YADO FR0010775247
01/01/20 1 p. 1
3,60 CBO Territoria 6% 01/2020 (ocane)
3,75
3,72
5,16
3,86
3,65
-1,06 YCRM FR0010599548
01/01/16 1 p. 1
27,80 CGG Veritas 1,75 % 01-2016 (ocane)
-2,72
32,50
25,10
25,49 YMFL FR0010554147
0,54 29/11/11
29/11/12 1 p. 4000
12,50 Monceau Fleurs 4,3% 12/07-11/2012 CV GE
-10,29 107,20
69,15
-8,59 NBTOC FR0010452128
12875 23/03/12
23/03/12 1 p. 5000
62500 Netbooster 6.12% 03/07-03/2016 CV GE
4,29 PROCV FR0010627265
32
-1,85
CUOC FR0010922955
1,07 01/11/11
01/11/15 1 p. 1
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17,73
17,71
3,36
20,15
17,22
YCO
FR0000180549
1,10 02/01/04
31/12/24 1 p. 1
36,82 Cofidur 0,10% 05/98-12/2024
/141112
1,98
27,73
1,98
1,65
YEO
FR0010827055
0,84 02/01/12
01/01/15 1 p. 1,01
18,69 Faurecia 4,5% 11/09-01/2015 (ocane) GOE
20,40
19,60
2,07
24,50
18,97
YFAU
FR0011321363
01/01/18 1 p. 1
19,48 Faurecia 3,25% 09/12-01/2018 (ocane)
18,98
18,90
4,01
20,09
17,40
-4,14
YINE
FR0010632844
40 Fonciere Inea 5,5% 1/1/2014 (ocane)
41,95
41,90
5,97
43,85
39,01
-2,44
2,20 02/01/12
01/01/14 1 p. 1,06
YGFI
FR0011069442
0,13 02/01/12
YRIA
FR0010544734
2,13 02/01/12
YING
FR0011018902
0,83 02/01/12
01/01/17 1 p. 1
37,44 Ingenico 2,75% 1/1/2017 (ocance)
YLNA FR0011005446
0,76 03/01/12
03/01/16 1 p. 1
18,20 Le Noble-Age 4,875% 01/2016 (ornane)
YMAU2 FR0010775098
1,11 31/07/12
31/07/14 1 p. 1,22
YML
FR0010449264
01/01/17 1 p. 1
1 p. 1,03
01/01/17 1 p. 1,04
4,96 GFI 5,25% 01/2017 (ocane)

37,36 Groupe Steria 5,7% 12/2012- Tx Var. 01/2013 (C) (ocane) GE
4,75
39,01
8,05
5,10
4,30
39,25 9999,99
39,90
37,36
/101012
311 -13,75
-7,12 105,66
91,05
14,85
113
-3,70
113
97,15
16,31
10,30
10,30
2,93
10,79
8,09
25,30
/021012
5,30
22,19
5,30
5,30
166,25
157,60
2,64
/131212
0,50
93,39
0,65
0,25 127,27
/250612
14
425,26
14
11,22 -16,62
4,50
1,36
171 157,01
3,91
0,06 24/07/12
24/07/14 1 p. 1
19/03/13 1 p. 1
0,61 09/06/12
09/06/13 1 p. 1
FR0010849075
400 15/02/12
15/02/16 1 p. 333
SMLOC FR0010649210
3,60 10/07/12
10/07/13 1 p. 100
20 YSTS
1 Adomos 6% 07/09-07/2014 CV
14 CRM Company 0 cp 03/08-2013 CV (GOE)
13 Prodware 4,7% 06/08-2009 CV

5000 STS Group 8% 02/10-2016 CV
3,08
18,17
/300109
6800
101,11
62,11
/300908
13
32,64
/280612 4599,99
19,25
4900
4000 -13,21
22,80 -52,08
March libre
120 Smalto 3% 07/08-2013 CV
/090908
Obligations remboursables en actions - ORA
-0,63
-0,48 YATA4 FR0010690081
0,50 01/04/12
01/04/14 1 p. 29,29
100 Atari ORA 0,5% 04/2014
23
22,81
223,62
54,18
/261112
50
-3,88
50
38
25 YATA5 FR0010696153
0,50 01/04/12
01/04/14 1 p. 18,96
100 Atari ORANE 0,5% 04/2014
21,60
21,60
237,80
21,60
21
2,76
19,40
19,40
4,20
19,50
17,45
7,78 YATA6 FR0010833053
0,50 01/04/12
01/04/15 1 p. 26,39
100 Atari ORANE 0,5% 04/2015
/111212
64
22,65
65
64
-3,03
18,30
0,45
19,85
16,55
1,78 YATA3 FR0010560615
0,50 01/04/12
01/04/14 1 p. 9,97
100 Atari ORANE 0,5% 2014
10,80
12
486,91
12
1,84 131,20
109
20,08 FDRAA FR0011050111
1,43 01/07/12
16/01/18 1 p. 1
91,50
92,80
1,80
93,15
77,15
/101212
2,70
13,54
2,81
2,70
-5,59
111,05 Gecina 2,125% 04/10-01/2016
/311012
123
0,42
123
101
17,14
4,12 Guy Degrenne 11/09-11/2012
/040811
3,71
9999,99
63,02
64
75
54,01
9,60
330
350
-68,54 353,30 240,10
36,93
/020512
125,10
122
10,22
/180612
199
-41,50
199
195
9,94
/021112
210
-0,15
210
160
40
15,60 Maurel & Prom 7,125% 07/07-07/2014 (ocane) 17,70

103,82 Michelin Cp 0 2017 (ocane)
4,70
320
100,63
Alternext
37,37
76,41
/191112
105,66
155,96 Vilmorin 4,5% 07/09-2013 (ocane)
41
76,42
52
Plu
sem
s-b
.
as 5
Var
2
s
. 52
em
.
s
6,80
09/09/14 1 p. 1,13
/131212
/240812
7,02
0,53 09/09/12
34 Cap Gemini 3,5% 01/2014 (ocane)
55 Chargeurs 01/2016 (oc)
aut
9,64
8,55 Soitec 6,25% 09/09-09/2014 (ocane)
YSOI
01/01/14 1 p. 1
01/01/16 1 p. 27
c.
6,81
01/01/33 10 p. 1
0,24 01/07/12
arie
8,50
01/07/16 1 p. 1
1,19 02/01/12
FR0010870931
ctu
3,58
0,30 01/07/12
0,01 02/01/12
YCRI
es
8,50
YCBS FR0010820209
26 Quantel 4,875% 09/07-2013 (ocane)
Tau
8,19
39,15 Publicis Groupe 1% 2002/2018
tur
-4,21
6,75 SCBSM 9% 09/11-07/2016 (ocane)
01/01/13 1 p. 1,01
FR0000181034
GAOC FR0010998005
em
ltu
ec
11,67
23,50
18/01/18 1 p. 1
1,27 02/01/12
YRIN
rs d
51,80
26
ur
53,15
9,71
min
1,09
25
No
Par
it
al
c
te d
Da
52,15
25
0,39 18/01/12
FR0010796417
. pr
re
ce
n
ha
n
upo
. co
upo
te d
ern
r co
Da
De
rnie
in
e Is
C od
sem
. (e
n%
)
nm
o
19,76
/110612
FR0000180127
YQUA FR0010518894
YCAP FR0010748905
CBOTA FR0011359579
15,75 Bull 2,25% 05/00-01/33 (ocane)
19,80
Plu
s-h
01/04/15 1 p. 1
0,08 01/07/12
3,64
xa
0,59 01/04/12
19,76
C l
FR0010771766
ALEAE FR0010798371
/070512
Cou
YAF2
em
Var
. 52
YPU
Euronext
Obligations
convertibles
changeable
YAF FR0010185975
0,56
01/04/12 01/04/20 1 p. 1,03 ou 20,50
Air France 2.75% 2005-2020 (ocane)
Cod
sem
.
em
.
52
-ba
Plu
s
aut
2s
l
arie
Plu
s-h
s5
c.
ctu
xa
sem
tur
e
ec
Cl
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Da
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. co
er n
r co
te d
Da
De
rnie
in
e Is
C od
Cod
em
nm
upo
upo
Obligations convertibles ou changeables
129,70
130,50
87,50
87,50
2,58
88
78,01
2,70 YSPEL FR0010914390
0,05 01/07/12
30/07/20 1 p. 1
85,50
86,20
67,26
90
83,50
1,97 YGFC FR0010881573
2,36 02/01/12
01/01/16 1 p. 1,11
YNEO FR0010814061
3,11 01/02/12
01/02/15 1 p. 1
82,81 Neopost 3,75%02/2015 (ocane)
YNEX FR0010354670
1,11 02/01/12
01/01/13 1 p. 1,02
73,80 Nexans 1,5% 07/06-01/2013 (ocane)
YNEX2 FR0010771444
2,13 02/01/12
01/01/16 1 p. 1
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/261112
57
2,83
59
55,75
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YOLG FR0010978932
0,51 28/12/11
28/12/15 1 p. 1
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/121212
11,27
7,35
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ORCV FR0010333302
29/04/11
30/04/20 1 p. 1
138 Orco Property Group 1% 1/6/06-2013 (ocane) /111212
125
YOPR FR0010973057
1,79 02/01/12
01/01/16 1 p. 1,07
YOXY FR0010829762
0,39 29/12/11
29/12/14 1 p. 1
YUG
FR0010773226
0,56 01/07/12
01/01/16 1 p. 1
YVAC FR0010998187
2,02 03/10/11
01/10/15 1 p. 1
157,50
49,75
42,25
11,85 YSIL
4,45 Foncire Volta 4,5 % 07/10-2020
2,52 01/04/12
31/03/17 1 p. 30
FR0000187783
8,36 01/09/11
24/09/22 1 p. 18
335,50 Publicis Groupe S.A ORANE 09/2009
FR0010961128
3,11 02/01/12
01/01/17 1 p. 1,05
124,59 Silic 2,5% ORNANE 04/2016
FR0010751396
5,12 01/01/12
1 p. 1,29
FR0010474056
10 10/05/12
25/06/57 1 p. 1,25
44,23 Orpea 3,875% (ocane) 01/2016
47,87
49,75
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/150311
6,65
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25,25
24,50
5,42
26,35
22,40
7,91
76,31 Pierre et vacances 4% 10/11-10/2015 (ocane)
73,68
73,66
5,29
78
69,05
0,99 ULOR1 FR0011321330
1,49
30 316,67 YPC
17/11/12 1 p. 2
100000 Fonc. des Rgions 3,875% 01/2017 ORNANE
36 Oeneo 7% ORA 03/2017
Unibail Rodamco 3,5% ORNANE 01/2015

196,60 Unibail Rodamco ORA 2057
Unibail Rodamco 0,75% ORNANE 01/2018
-6,62
-3,27 125,15
10,80 -33,33
14,38
EURONEXT
XV
Comment lire la cote des obligations
109,21 109,67
/041212 108,9
112,38 112,6
107,62 107,62
/031212 125,86
/101212 120,8
119 118,71
102,26 102,81
107,13 106,79
107,9 107,95
146,6 145,31
109,71 110,01
147,62 147,17
107,78 107,99
/230812 112,9
111,57 108,2
116,4
116
/291112 113,38
/081112 115
/201112 118,82
101,24 101,35
105,52 105,32
105,52 105,32
/111212 116,51
/190912 114
103,22 103,34
107,26 107,32
/291112 116,34
101,24 101,35
/111212 118,74
119,17 119,36
120,43 120,74
/241012 115,84
/051112 126,12
/061212 129,31
/281112 117,19
/291112 136,75
/021012 140,71
140,94 141,25
160,01 160,01
/260912 117,04
0,43
0,47
0,56
0,68
0,77
0,9
0,96
1,07
0,44
0,53
1,35
2,2
1,45
2,37
2,37
2,37
2,54
2,54
0,66
2,71
2,71
2,71
2,71
2,71
2,71
0,7
0,7
0,7
2,71
0,75
2,88
0,75
0,75
3,05
3,21
0,88
3,72
1,01
1,05
5,75
0,79
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
/061212 156,14 5,58

147,8 148,21 1,49
99,98 100,12 8,45
1
1
1
Certificats principaux avril (0 %)

FR0000188997
FR0010061267
FR0010163550
FR0010288373
FR0000189169
FR0010193003
FR0000571036
FR0000571077
FR0000571200
FR0010070078
FR0010172312
FR0010172205
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
25-04-13 IF-I-(0cp)
25-04-14 IF-I-(0cp)
25-04-15 IF-I-(0cp)
25-04-16 IF-I-(0cp)
25-04-19 IF-I-
25-04-21 IF-I-(0cp)
25-04-22 IF-I-(0cp)
25-04-23 IF-I-(0cp)
25-04-29 IF-I-(0cp)
25-04-35 IF-I-(0cp)
25-04-41 IF-I-(0cp)-F
25-04-55 IF--(0cp)
/130912 99
/130912 98,7
/221012 98,5
/110712 95,65
/250711 76,43
/050710 69,9
/040811 65,25
77,6
78
62 51,8
/051011 44
/221007 100
/221007 100
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
0,25
1
Certificats principaux octobre (0 %)

FR0010011148
FR0010112532
FR0010216499
FR0000187387
FR0000570939
FR0000571135
FR0000578536
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
25-10-13 IF-I-(0cp)
25-10-14 IF-I-(0cp)
25-10-15 IF-I-(0cp)
25-10-16 IF-I-(0cp)
25-10-19 IF-I-(0cp)
25-10-25 IF-I-(0cp)
25-10-32 IF-I-(0cp)
/250712 100
/140612 99,95
/221007 100
/110811 88,7
88,23 84,89
/291012 67,34
/310809 31,1
1
1
1
1
1
1
1
SECTEUR SEMI-PUBLIC
Agence Franaise de Dv. (Emprunts garantis)
FR0000196545 8,25% TR. F 04-11-14 IF-I-(A)-F
FR0000196552 8,25% TR. G 04-11-16 IF-I-(A)-F
FR0000194086 9% 09-11-12 IF-I-(A)-F
/160410 133,55 3,9 762,25

/290411 133,89 3,9 762,25
/290811 99 8,98 762,25
Caisse Nationale des Autoroutes - (Autres missions)

FR0000582660 5,85% 24-03-13 IF-I-(A)
101,02 101,11 4,47
Crdit National (Emprunts non garantis)

FR0000583155 7,75% Natixis 01-06-19 IF-I-(A)-F
126
135 4,46
FR0010834184
FR0010230995
FR0010194597
FR0010255422
FR0010877936
FR0010286294
FR0010376392
FR0010960195
FR0010806737
FR0010135012
FR0000475469
FR0010896522
FR0010115733
FR0000189227
FR0010134999
FR0010422766
FR0010318808
FR0010018929
FR0010091041
FR0000188948
FR0010114991
FR0010576454
FR0010550806
FR0010032821
FR0010522342
FR0000181232
FR0010032581
FR0000188856
FR0010525691
FR0010621532
FR0010745752
FR0000188625
FR0010712935
05-02-18 IF--(0cp)-F
/070110 100
3,3% TSR 29-11-15 IF--(A)-F
98,71 100,65
3,5% TSR 23-08-15 IF--(A)-F
101
100
3,6% TSR 05-01-16 IF--(A)-F
96,92 97,61
3,7% 14-05-18 IF--(T)
105,71 105,71
3,75% 24-02-18 IF-I-(A)
105,56 105,6
3,8% TSR 04-11-16 IF--(A)-F
98,11 99,81
3,8% 17-12-20 IF-I-(T)
104 103,85
3,9% (trim:0,975%) 30-10-17 IF--(T) 106,73 107,04
3,9% TSR 28-01-15 IF-I-(A)-F
99,9 100,02
4% TSR 25-06-13 IF--(A)-F
100,9 100,8
4,03% 02-07-20 IF--(T)
106,2 106,25
4,1% TSR 06-11-14 IF-I-(A)-F
100,28 100,17
4,1% TSR 04-07-15 IF-I-(A)-F
102,5 102,12
4,2% TSR 17-12-16 IF-I-(A)-F
100,75
102
4,2% TSR 13-03-17 IF--(A)-F
100,51 101,51
4,2% TSR 22-07-16 IF--(A)-F
102,06 102,01
4,3% TSR 27-10-13 IF-I-(A)-F
101,5 102,3
4,5% TSR 04-08-14 IF--(A)-F
102,55 102,97
4,5% TSR 14-02-15 IF-I-(A)-F
102,36 102,73
4,5% TSR 08-10-16 IF--(A)-F
103,74 103,73
4,55% 22-02-18 IF--(T)
109,66 109,84
4,6% TSR 28-01-18 IF--(A)-F
100,82 100,8
4,6% TSR 13-02-14 IF-I-(A)-F
100,15 102,01
4,6% TSR 07-12-17 IF--(A)-F
100,51 102,82
4,7% TSR 25-11-12 IF-I-(A)-F
/201112 100
4,8% TSR 12-12-15 IF-I-(A)-F
103,45 102,5
4,9% TSR 04-02-13 IF-I-(A)-F
99,01 99,36
4,9% 02-11-19 IF--(T)
112,52 112,86
5,1% 27-06-18 IF--(T)
112,82 113,01
5,1% 15-05-19 IF--(T)
113,47 113,45
5,2% 19-07-14 IF-I-(A)-F
104,18 104,05
5,75% 13-02-19 IF-I-(T)-F
108,41 109,01
Bonduelle
FR0010490904 0,69% Eurib. 24-07-13 IF--(T)-F /140812

1 FR0010734483 1,69% Eurib. 06-04-14 E-GE-(T)-F 92,01
94
92
0,26
1,22
3,52
0,44
3,16
0,56
0,12
0,63
3,57
2,04
0,95
0,58
1,99
0,13
3,34
1,83
0,73
1,8
3,91
1
0,45
4,21
4,01
0,27
4,67
0,21
4,39
0,75
0,01
0,6
2,31
0,7
10
1.000
1.000
1.000
1
1
1.000
1
1
1.000
1.000
1
1.000
1
1
1.000
1.000
1.000
1.000
1
1
1
1.000
1.000
1.000
1.000
1
1.000
1
1
1
1
1
/301012 103,6 0,12 1.000
103,47 103,8 4,41 1.000

103,52 103,5 5,18 1.000
Crdit Mutuel Arkea

FR0010795484 0 Cp 02-11-17 IF--(0cp)-F
FR0011017318 4,1% 29-04-17 IF-I-(A)
/241011
110,2
100
1.000
110 2,72 1.000
Crdit du Nord - CDN
101 0,21
RFF - Rseaux Ferr de France
100,6 100,65 4,52
Compagnie des Alpes

FR0010950857 4,88% 18-10-17 IF-I-(A)
FR0010945725 8% 18-10-16 IF-GE-(T)
60,5
FR0010981753 03-02-19 IF--(0cp)-F

FR0010743088 21-04-17 IF-I-(0cp)-F
ltu
es
ec
tur
Cl
Cou
Val
eur
rs d
in
Cod
e Is
l (
106,1 104,75 0,64
150
3,9% TSR 13-05-17 IF--(A)-F

4% TSR 03-02-17 IF--(A)-F
4,2% TSR 26-10-18 IF--(A)-F
4,35% TSR 15-05-18 IF--(A)-F
4,4% TSR 11-02-19 IF-I-(A)-F
4,4% 29-10-16 IF-I-(A)-F
4,5% TSR 06-05-16 IF-I-(A)-F
4,55% TSR 13-10-15 IF-I-(A)-F
4,6% TSR 04-02-16 IF-I-(A)-F
4,75% TSR 16-10-14 IF-I-(A)
4,9% TSR 16-07-19 IF--(A)-F
5% TSR 30-10-19 IF--(A)-F
5,45% TSR 03-07-14 IF-I-(A)-F
5,5% TSR 10-10-13 IF-I-(A)-F
5,7% TSR 29-06-13 IF-I-(A)-F
Eurib. 27-10-20 IF--(T)
99,6
100
101,4
102,02
100,6
103,8
103,5
103,1
103,59
103,9
103,2
104,4
104,4
102,43
101,51
/261010
100,3
99,9
99,67
102,09
101,53
103,8
103,01
103,88
102,73
103,02
103,5
105,2
104,39
102,3
101,7
100
2,45
3,6
0,73
2,71
3,88
0,72
2,91
0,95
4,12
0,95
2,22
0,81
2,66
1,19
2,84
0,1
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
50.000
200
72 1,54
100 FR0010397927 4,38% 16-01-17 IF--(A)-F
/291112
112 4,15 1.000
OBLIGATIONS FONCIERES
100 0,52 1.000
EDF - Electricit de France
BNP Paribas Public Sector SCF

FR0010859967 3,75% 26-02-20 IF--(A)
FR0010891317 4,63% 26-04-30 IF--(A)
/270212 102,51 3,12 50.000
FR0010849117
FR0010885871
FR0010271148
GDF Suez
FR0010913749
FR0010952770 3,5% EMTN 18-10-22 IF-I-(A)
/030912 110,18 0,68 1.000 FR0010422618
FR0010952739 2,75% EMTN 18-10-17 IF-I-(A)
106,55 106,65 0,54 1.000 FR0010039149
FR0011035575
Groupe Promeo
FR0010464321
FR0010563908 0,16% Eurib. 11-02-13 IF-GE-(T)-F /270209 100
1.000 FR0000474652
FR0010758599
IC Telecom
99 0,49 594,6
FR0011025121 0% 04-05-18 ---F
60
/010312
103,31 103,35 0,36
101,61 101,61 2,23 1.000
115,8 115,3
100
45 45,1 2,64
1
/111212 99,1 4,92 1.000
49 47,02 0,3
1
/221007 99,45 2,83 50.000

/221007 99,15 1,5 1.000
100 FR0000188930 4,75% TSR 26-02-15 IF-I-(A)-F

100 FR0000187718 5,7% TSR 06-07-13 IF--(A)-F
2,25% 25-01-13 IF--(A)

2,63% 16-04-15 IF--(A)
3,38% 18-01-16 IF-I-(A)
4% 24-10-25 IF--(A)
4,13% 25-10-17 IF-I-(A)
4,25% 29-01-14 IF--(A)
4,38% 15-04-21 IF--(A)
4,38% 25-04-19 IF-I-(A)
4,5% 16-05-18 IF-I-(A)-F
4,88% 25-05-21 IF--(A)
/190911 95,15
104,55 104,35
/191012 107,2
/020512 104,6
114,2 112,75
/050912 104,89
/140411 99,19
/190710 108,75
/070809 110,09
/291110 109,5
2,08
1,84
3,18
0,71
0,72
3,88
3,08
2,96
4,24
2,9
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
/140510
/100512 103,63
/220910 98,14
/020212 101,67
/170111 99,45
/191011 99464
/070611 99,57
/060812 110,15
/270411 104,8
/230211 98,39
/120809 99,95
/221007 116,14
/120809
2,42
1,75
1,94
1,81
1,04
1
1
1
1
1
3,86
0,72
0,75
0,72
2,25
3,28
0,23
1
1
1
1
1
1
1
/220312 98,5
/230910 99,03
/290512 101
/051012 111,44
2,54
2,05
3,62
4,68
1.000
1.000
1.000
1.000
Caisse de Refinancement de l'Habitat - CRH
3,6
Lafarge
1.000
0,2 600 FR0010032730 5,45% 04-12-13 IF-I-(A)-F
/140812 111,7 3,14 1.000
Compagnie de Financement Foncier - CFF
Eurofins Scientific
FR0010891770 0,25% Eurib. 29-06-17 E-GE-(T)-F /300911
Lyonnaise de Banque
91,55 91,34
135,01
135
FR0010186304
FR0010154906
FR0010375113
FR0010318659
FR0010420190
FR0010125476
FR0010071027
FR0010016790
FR0010042226
FR0000188724
FR0010482174
FR0010520882
FR0000188492
FR0000187940
FR0000187643
FR0010953844
Demos
FR0010778894 2,66% OBSAAR Eurib. 31-07-14 E-GE-(T)-F /270709
FR0010369579 4,75% 20-09-16 IF--(A)-F

/151010 99,15 2,53 50.000 FR0010028001 5% 06-01-14 IF--(A)-F
Crdit Agricole SA (Ex: CNCA)
Socit Gnrale
Cybergun
Locindus
OSEO BDPME
SCBSM
FR0010966283 8% 29-12-16 IF-GE-(M)
FR0010379818 4,15% TSR 06-11-18 IF--(A)-F

99,5 100 0,59 300
SQLI
FR0010379800 4,38% TSR 18-10-16 IF--(A)-F /310809 100 2,27 10.000
FR0010082933 4,7% TSR 14-06-16 IF-I-(A)-F
103,6 103,6 2,54 300 FR0011023266 Tv E3M 04/2016 Eurib. 20-04-16 E-GE-(T)-F /121112 82,01
FR0000476061 4,75% 10-07-13 IF-I-(A)

106,04 106,06 2,02 1.000 FR0010410142 3,75% EMTN 20-12-13 IF-I-(A)-F /221007 99,41 1,3 50.000
/041212 116,05 1,37 50.000 FR0010606848 4,38% EMTN 09-04-18 IF--(A)-F /200109 99,93 0,19 50.000 LCL (ex-Crdit Lyonnais)
/140509 109,75 2,16 1.000 Caisse Fdrale du Crdit Mutuel Nord Europe
FR0011062603 4,13% 13-07-19 IF-I--F
GDF - Gaz de France
FR0010773432 4,5% 27-07-16 IF-I-(A)-F
110,49 110,66 1,9 100 FR0000165912 4,18% TSDI TMO Pe-GE-(A)-F
FR0000470973 4,95% TSR 16-12-12 IF-I-(A)
FR0000472326 4,75% EMTN 19-02-13 IF-I-(A)
/031212 100,5 4,06 1.000 Casino
FR0000584997 TSDI TMO Pe-I-(A)-F
FR0000472334 5,13% EMTN 19-02-18 IF-I-(A)-F /071112 117,85 4,38 1.000
FR0010154385 -59,51 59,1 0,55
FR0000584138 1,19% PR + TR3 20-11-15 IF-I-(T)-F /221007
re (
%)
em
Cou
. pr
c.
p. c
(%
)
Nom ouru (
%)
.
%)
ina
1
1
1
1
1
1
1
100
Crdit Industriel et Commerciel - CIC

FR0000189177 4,5% TSR 04-01-16 IF-I-(A)-F
FR0000188781 5,25% TSR 02-01-15 IF-I-(A)-F
AUTRES
F. Fixage - La valeur fait lobjet dun contrat
danimation. Le sigle / indique la date du dernier
cours cot. Non cot ce jour, dernier cours connu.
%)
c. (
ru (
No
m
on
cou
pr
Cou
p
ltu
r
ec
em
.
1,36
5,22
1,15
0,07
0,17
1,22
4,63
Crdit Coopratif
FR0010139071 4% TSR 17-12-14 IF-I-(A)-F
COUPONS
A).Coupon annuel (Cu). Coupon unique (M). Coupon
mensuel (S). Coupon semestriel (T). Coupon trimestriel (3Q). Trois fois par an (0cp). Zro coupon.
0,45 1.000
Micropole Univers
1,66
1
FR0010827337
-/310812 74
0,69
1
0,51
1 Monceau Fleurs
0,78
1
FR0010888685 8% 30-06-15 IF-GE-(A)-F
/131212 35 3,97 500
0,32
1
0,98
1 Mr Bricolage
0,28
1 FR0010814178 (trim) Eurib. 18-11-14 E-GE-(T)
/271112 99,62 0,09 250
0,76
1
Orpea
0,07
1
96
96 0,19 182
0,07
1 FR0010781013 2,27% Eurib. 14-08-15 E-GE-(T)
0,46
1 Overlap Groupe
0,07
1
FR0010681551 0,03% EM Eurib. 30-12-13 E-GE-(T)-F /220611 100
500
0,85
1
FR0011021237 8% 20-07-17 IF--(T)
75,5
79,1 1,5 100
0,62
1
0,69
1 PCAS
1,09
1 FR0010480707 8% 31-12-16 IF--(T)-F
85,89 85,5 1,94 600
1,09
1
Prodware
0,08
1
102,1 102,1
1,6 1.000
1,1
1 FR0010783514 7,9% 15-10-15 IF-I-(A)-F
1,14
1 Proventec
1
1
FR0010653329 7% 30-09-15 IF-GE-(S)
/201112 0,1 1,69 0,47
0,95
1
Radian
(Emprunts
garantis
par
la
CNCA)
1,1
1
0,13
1 FR0010391458 4,31% TSR 02-11-16 IF--(A)-F
/270809 100 2,06
1
0,01
1 FR0010413633 4,35% TSR 29-12-16 IF--(A)-F
/270809 100 1,4
1
0,06
1 FR0010827089 4,4% TSR 29-12-19 IF-I-(A)-F
100,69 99,75 4,39
1
0,6
1 FR0010028084 4,5% TSR 17-11-13 IF--(A)-F
102,01
102 0,51
1
0,26
1 FR0010482141 4,8% TSR 06-07-17 IF--(A)-F
104,34 103,75 2,3
1
0,3
1 FR0010549881 5,1% TSR 17-12-17 IF--(A)-F
105,45 104,9 0,15
1
0,32
1 FR0011049519 5,15% TSR 17-06-21 IF-I-(A)-F
104 103,05 2,74
1
0,39
1 FR0010622035 6,05% TSR 26-06-18 IF-I-(A)-F
110,35 109,3 3,07
1
1,02
1 FR0010695817 6,05% TSR 29-12-18 IF-I-(A)-F
109,5
110 6,03
1
0,26
1
Renault
1
104,2 102,9 2,75 1.000
0,79
1 FR0011052117 4,63% 25-05-16 IF--(A)
Lagardre
Caisse des Dpts - CDC
EDF - Electricit de France
S.F.E.F
re s
rs d
SECTEUR PRIV
FR0010758888 4,5% 17-07-14 IF-I-(A)

FR0010800540 4,63% 11-09-24 IF--(A)
XS0179486526 4,63% EMTN 06-11-13 IF--(A)
FR0000572232 5,4% 26-02-13 IF-I-(A)-F
Cl
tu
Cou
eur
Val
Isin
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Cod
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No
min
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%)
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Cl
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Cou
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Cod
Val
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in
ec
TYPES DE REMBOURSEMENT ANTICIP

I. Interdit : pas de remboursement par anticipation
GO. Remboursement par anticipation au gr de
lobligataire. GE. Remboursement par anticipation au gr de lmetteur. GOE. Remboursement par
anticipation au gr de lobligataire ou de lmetteur.
1,32 1.000 FR0010905307 1,99% Eurib. 30-06-13 IF--(T)-F

/301012 95,61
/091112 103,5 2,18 1.000 FR0010163535 2% 28-02-14 IF-GE-(A)-F
99,6 99,9
0,89 1.000 FR0010801258 3,1% (trim: 0.775%) 07-10-14 IF-I-(T) 103,41 103,26
/140510
FR0010839647 3,1% (trim: 0.775%) 29-01-16 IF-I-(T) 104,61 104,46
Region Ile-de-France
FR0010905141 3,2% 30-06-17 IF-I-(T)
104,79 105,1
FR0010139873 3,5% 20-12-12 IF--(A)-F
/221007 99,22 1,21 1.000 FR0010163444 3,9% TSR 28-02-17 IF-GE-(T)
99,67 99,55
FR0010348680 4,25% EMTN 25-07-17 IF--(A)-F /221007 99,17 3,19 50.000 FR0010941021 4% 30-09-22 IF-GE-(T)
97 96,31
FR0010289082 4% TSR 03-03-18 IF-GE-(T)
99,77 99,51
Pays de la Loire
FR0010177949 4% 19-04-17 IF-GE-(T)
100,95 100,56
FR0010789974 4% 16-10-15 IF--(A)
102,05 102,01 0,8 500
FR0010138487 4% 22-12-16 IF-GE-(T)
100,58 100,52
Ville de Paris
FR0010401026 4% 22-12-15 IF-GE-(T)
100,85 100,76
103,4 103,39
FR0010326793 4,13% EMTN 26-05-16 IF--(A)-F /221007 99,69 3,78 50.000 FR0010713875 4% 16-02-14 IF--(T)
FR0010968354 4,05% TSR 22-12-22 IF-I-(T)-F
/160712 69,01
FR0011022771 4,15% (trim: 1,0375%) 14-04-19 IF-I-(T) 109,11 109,6
FR0010981746 4,25% 04-02-23 IF-I-(T)
109,66 109,3
Aroports de Paris - ADP
FR0010456384 4,3% 30-04-19 IF-GE-(T)
103,46 103,52
FR0010895987 3,89% 10-05-20 IF-I-(A)-F
/291012 111 2,47 50.000
FR0010429092 4,4% 26-02-18 IF-GE-(T)
/220512 99,86
Arkema
FR0010865642 4,5% 31-03-20 IF-GE-(T)
100,91 100,25
100,6 100,31
FR0010955559 4% 25-10-17 IF-I-(A)
/230712 105,5 0,7 50.000 FR0010827030 4,5% TSR 22-12-19 IF-GE-(T)
FR0010905133 4,5% 30-06-20 IF-I-(T)
101,46
102
Assystem
FR0010476978 4,6% 29-06-19 IF-GE-(T)
104,72 103,84
FR0011073006 4% ORNANE 01-01-17 IF-GE-(A)
23,5 21,5 3,96
22 FR0010095513 4,6% 09-07-16 IF-GE-(T)
101,81 101,55
FR0010521559 4,7% 15-10-17 IF-GE-(T)
100,71 100,4
Auplata
FR0000189268 4,7% TSDI Pe-GE-(T)
72,05 70,02
FR0010849968 TV 01-03-15 IF-I-(A)-F
99,6 98,56
500 FR0010692590 4,75% 18-12-13 IF--(T)
103,69 103,69
FR0010550053 5% 27-12-19 IF-GE-(T)
105,88
106
Banque Fdrative du Crdit Mutuel - BFCM
FR0010036087 5% Pe-GE-(T)
74,58
74
FR0010539627 5,1% TSR 18-12-15 IF--(A)-F
106,45 105,4 0,14 100
FR0000188021 5,1% TSR 15-11-13 IF-I-(T)
103,06 103,09
FR0010615930 5,5% TSR 16-06-16 IF--(A)-F
107,02 107,1 2,94 100
FR0000188112 5,1% TSR 10-12-13 IF-I-(T)
103,11 103,57
FR0010762989 16-07-17 IF--(0cp)-F
128,6 127,55
100
FR0000181307 5,2% Pe-GE-(T)
79,6 78,5
FR0010839597 TV 28-05-18 IF-100

FR0000188302 5,2% TSR 06-03-14 IF-I-(T)
104,19 104,05
Belvdre
FR0000187601 5,2% 01-06-13 IF-I-(T)
101,87 101,99
102,44 102,53
FR0010304774 7,69% 10-11-19 E-GE-(A)-F
16,97 17,8 0,42 63,46 FR0000187767 5,2% 17-07-13 IF-I-(T)
FR0000187866 5,2% TSR 10-09-13 IF-I-(T)
102,62 102,68
Bionersis
FR0000188526 5,4% TSR 28-06-14 IF-I-(T)
105,52 105,29
FR0010915991 TV 27-07-15 IF-GE-(A)-F
/131112 21,98
300 FR0010567651 5,4% TSR 04-02-20 IF-GE-(T)
103,12 102,71
FR0000187148 5,5% TSR 15-11-12 IF-I-(T)
/091112 99,08
BNP Paribas
FR0000187213 5,6% TSR 22-01-13 IF-I-(A)
100,34 100,4
FR0000189219 4,25% TSR 27-06-15 IF-I-(A)-F
104,09 103,1 2,14 1.000
FR0010599209 5,8% TSR 16-04-20 IF-GE-(T)
105,11 104,91
FR0011056563 3,1% 06-07-15 IF-I-(A)
104 104,3 1,49 1.000
FR0010762716 6% 24-06-21 IF-GE-(T)
106,66 106,6
FR0000572646 3,33% TMO Pe-I-(A)-F
47,06 47,3 0,43
1
FR0010692293 6,25% 18-12-20 IF-GE-(T)
107,76 107,94
FR0010517334 5,2% TSR EMTN 28-09-17 IF--(A)-F 108,1 108,3 1,3 1.000
FR0010743096 6,25% 17-04-19 IF--(T)
111,15 111,01
FR0000187999 5,25% TSR 09-11-13 IF-I-(A)
102,6 102,6 0,71 1.000
FR0010743070 6,4% 08-04-19 IF--(A)-F
/240412 102
FR0000102873 5,5% TSR TMO 22-02-14 IF-I-(A) 103,55 103,75 4,66 1.000
FR0011055839 18-07-19 IF--(0cp)-F
105,02 103,97
BPCE (ex- Caisses d'Epargne et Banques Populaires)
AUTRES OAT
FR0000571044 OAT 8,25% 25-04-22 IF-I-(A)
FR0000570921 OAT 8,5% 25-10-19 IF-I-(A)
FR0000570780 OAT 8,5% 26-12-12 IF-I-(A)
seule fois selon le contrat dmission . Pe. Remboursement perptuel.
XS0453470527 2,88% 22-09-14 IF-I-(S)

FR0010745695 3% 07-04-14 IF-I-(A)
FR0010709253 3,25% 16-01-14 IF--(A)
OAT aux Particuliers

OAT indx 1% 25-07-17 IF-I-(A)
OAT 1,1% 25-07-22 IF-I-(A)
OAT indx 1,3% 25-07-19 IF-I-(A)
OAT indx 1,6% 25-07-15 IF-I-(A)
OAT indx 1,8% 25-07-40 IF-I-(A)
OAT indx 2,1% 25-07-23 IF-I-(A)
OAT indx 2,25% 25-07-20 IF-I-(A)
OAT indx 2,5% 25-07-13 IF-I-(A)
OAT 2,5% 25-10-20 IF-I-(A)
OAT 3% 25-10-15 IF-I-(A)
OAT indx 3,15% 25-07-32 IF-I-(A)
OAT 3,25% 25-04-16 IF-I-(A)
OAT indx 3,4% 25-07-29 IF-I-(A)
OAT 3,5% 25-04-15 IF-I-(A)
OAT 3,5% 25-04-20 IF-I-(A)
OAT 3,5% 25-04-26 IF-I-(A)
OAT 3,75% 25-04-21 IF-I-(A)
OAT 3,75% 25-04-17 IF-I-(A)
OAT 3,75% 25-10-19 IF-I-(A)
OAT 4% 25-04-60 IF-I-(A)
OAT 4% 25-04-13 IF-I-(A)
OAT 4% 25-04-14 IF-I-(A)
OAT 4% 25-04-14 IF-I-(A)
OAT 4% 25-04-18 IF-I-(A)
OAT 4% 25-04-55 IF-I-(A)
OAT 4% 25-10-13 IF-I-(A)
OAT 4% 25-10-14 IF-I-(A)
OAT 4% 25-10-38 IF-I-(A)
OAT 4% 25-04-13 IF-I-(A)
OAT 4,25% 25-10-18 IF-I-(A)
OAT 4,25% 25-04-19 IF-I-(A)
OAT 4,25% 25-10-23 IF-I-(A)
OAT 4,25% 25-10-17 IF-I-(A)
OAT 4,5% 25-04-41 IF-I-(A)
OAT 4,75% 25-04-35 IF-I-(A)
OAT 5% 25-10-16 IF-I-(A)
OAT 5,5% 25-04-29 IF-I-(A)
OAT 5,75% 25-10-32 IF-I-(A)
OAT 6% 25-10-25 IF-I-(A)
OAT 8,5% 25-04-23 IF-I-(A)
OATei 25-07-27 IF-I-(A)
CATGORIES DE REMBOURSEMENT ANTICIP

Ant. Remboursement anticip. E. Remboursement chelonn. IF. Obligation in fine : remboursement en une
%)
FONDS D'TAT FRANCAIS

Obligation
FR0010235176
FR0010899765
FR0010850032
FR0010135525
FR0010447367
FR0010585901
FR0010050559
FR0000188955
FR0010949651
FR0010216481
FR0000188799
FR0010288357
FR0000186413
FR0010163543
FR0010854182
FR0010916924
FR0010192997
FR0010415331
FR0010776161
FR0010870956
FR0000188989
FR0010061242
FR0010061242
FR0010604983
FR0010171975
FR0010011130
FR0010112052
FR0010371401
FR0000188989
FR0010670737
FR0000189151
FR0010466938
FR0010517417
FR0010773192
FR0010070060
FR0000187361
FR0000571218
FR0000187635
FR0000571150
FR0000571085
FR0011008705
l (
ina
Cou
p
on
cou
ru (
c. (
pr
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.
re s
rs d
Cl
tu
Cou
Val
Cod
e
eur
Isin
ec
ltu
r
e (%
TYPES DE TAUX
PPMT. Part principale maturit terme
TRE. Taux rvisable annuellement sur les fonds dEtat

TSDI. Titre subordonn dure indtermine
TSR. Titre subordonn remboursable
TSIP. Titre subordonn intrt progressif
TV. Taux variable
%)
TAM. Taux variable rfrence montaire annuelle

TEC 10. Taux rvisable chance constante sur les OAT
TME. Taux variable rfrenc sur les fonds dEtat
TMM. Taux variable rfrence montaire mensuelle
TMO. Taux variable rfrence obligataire
TRA. Taux rvisable annuel
TRM. Taux flottant
TRO. Taux rvisable tous les trois ans
TRO6. Taux rvisable semestriel
No
m
Les obligations sont classes par ordre croissant de taux

pour chaque metteur.
A lintrieur de ce libell sont indiqus, dans lordre, le
taux, la date dchance (mois/anne), le type de taux,
la catgorie puis le type de remboursement et, entre
parenthses, la frquence du coupon.
FR0010892521
FR0010962670
FR0010945451
FR0010910240
FR0010989889
FR0011133008
FR0011057306
FR0010134379
FR0010018275
FR0011011188
FR0010591578
FR0000488702
FR0010744904
2,5% 07-05-15 IF-I-(A)

2,6% 26-04-16 IF-I-(A)
3,3% 23-09-22 IF-I-(A)
3,5% 22-06-20 IF-I-(A)
3,9% 18-01-21 IF-I-(A)
-4% 10-01-22 IF-I-(A)
4,1% 25-10-15 IF-I-(A)
4,25% 25-10-14 IF-I-(A)-F
4,3% 24-02-23 IF-I-(A)
4,5% 25-10-17 IF-I-(A)
5% 25-10-13 IF-I-(A)-F
5% 08-04-19 IF-I-(A)
Dexia Municipal Agency
FR0010945956
FR0010945964
102 103,25 3,97 1.000 FR0000472417
101,73 101,61 2,73 1.000 FR0000488132
2,75% 25-01-16 IF--(A)

3,5% 24-09-20 IF--(A)
4,25% EMTN 20-02-13 IF-I-(A)-F
5,25% EMTN 06-02-17 IF-I-(A)-F
EURONEXT
XVI
BOURSES TRANGRES
Derniers cours connus au vendredi 21 dcembre 2012

Amsterdam (AEX 25)
ISIN
Valeur
Aegon............................
Ahold Kon ......................
Air France-KLM..............
Akzo Nobel ....................
Aperam..........................
Arcelormittal..................
Asml Holding .................
Boskalis Westminster ....
Corio..............................
Fugro.............................
Heineken .......................
Ing Groep n.v. ................
Koninklijke DSM ............
KPN Kon ........................
Philips Electronics..........
Postnl ............................
Randstad .......................
Reed Elsevier.................
Royal Dutch Shell A ....
SBM Offshore .............
TNT Express ..................
Tomtom.........................
Unibail-Rodamco ...........
Unilever .........................
Wolters Kluwer ..............
NL0000303709
NL0006033250
FR0000031122
NL0000009132
LU0569974404
LU0323134006
NL0006034001
NL0000852580
NL0000288967
NL0000352565
NL0000009165
NL0000303600
NL0000009827
NL0000009082
NL0000009538
NL0009739416
NL0000379121
NL0006144495
GB00B03MLX29
NL0000360618
NL0009739424
NL0000387058
FR0000124711
NL0000009355
NL0000395903
Madrid (Ibex 35)
21-12 14-12 Var.

4.83
10.23
7.23
49.63
11.55
12.88
48.23
34
34.72
44.01
49.65
7.02
45.63
3.77
20.03
2.92
27.4
11.15
26.23
10.52
8.46
3.82
184
29.14
15.46
4.66
10.19
48.7
12.1
12.76
48.15
32.96
34.75
43.9
49.71
7.23
45.13
4.63
20.1
2.78
26.56
10.96
26.16
8.92
7.88
4.03
29.45
15.26
+ 3.6
+ 0.4
+ 0.4
+ 1.9
- 4.5
+ 0.9
+ 0.2
+ 3.2
- 0.1
+ 0.3
- 0.1
- 2.9
+ 1.1
- 18.6
- 0.3
+ 5.0
+ 3.2
+ 1.7
+ 0.3
+ 17.9
+ 7.4
- 5.2
- 5.2
- 1.1
+ 1.3
Bruxelles (Bel 20)

ISIN
BE0003764785
BE0003678894
BE0974258874
BE0003810273
BE0003593044
BE0974256852
BE0003562700
BE0003797140
FR0010208488
BE0003793107
BE0003565737
BE0003735496
BE0003470755
BE0003826436
BE0003739530
BE0003884047
BE0003876936
Valeur
Ackermans V.Haaren ..
Befimmo-Sicafi..............
Bekaert..........................
Belgacom ......................
Cofinimmo-Sicafi ...........
Colruyt...........................
Delhaize ........................
GBL ...............................
GDF Suez.......................
Inbev .............................
KBC ...............................
Mobistar ........................
Solvay SA ......................
Telenet Group ................
UCB ............................
Umicore (d)....................
Nyrstar (D) .....................
21-12 14-12 Var.

61.57
49.85
21.78
22.19
89.21
37.76
30.07
59.98
15.44
66.47
26.02
19.4
108.6
35.71
44.3
41.75
4.5
61.03
49.66
20.54
22.21
87.62
36.01
29.83
59.08
67.14
24.51
19.55
108.1
35.1
44.59
41.08
4.33
+ 0.9
+ 0.4
+ 6.0
- 0.1
+ 1.8
+ 4.9
+ 0.8
+ 1.5
+ 1.5
- 1.0
+ 6.2
- 0.8
+ 0.5
+ 1.7
- 0.7
+ 1.6
+ 3.9
Londres (FTSE 100)

ISIN
GB00B02J6398
GB0000595859
GB0001411924
GB0002634946
GB0031348658
GB0008762899
GB0007980591
GB0002875804
GB0030913577
GB00B0744B38
GB0005331532
GB0002374006
GB00B5SXPF57
GB00B29BCK10
GB00B01FLG62
GB0030646508
GB0009252882
GB0004065016
GB0005405286
ES0177542018
GB0004579636
GB0033195214
GB0008706128
GB0031274896
GB0006776081
GB00B0H2K534
GG00B62W2327
GB0007188757
GB0007547838
GB0006616899
GB00B03MM408
JE00B2QKY057
GB0009223206
GB0008847096
GB00B16GWD56
GB0009465807
JE00B3YWCQ29
Valeur
Admiral Group................
Arm holdings .................
B Sky B Group ...............
Bae Systems..................
Barclays ........................
BG Group ....................
BP .................................
British Am. Tobacco.......
BT Group .......................
Bunzl .............................
Compass Group .............
Diageo...........................
Essar Energy..................
Eurasian Natural ............
G4s plc .......................
GKN...............................
Glaxosmithkline .............
Hammerson plc .............
HSBC Holdings...............
IAG ................................
IMI PLC..........................
Kingfisher ......................
Lloyds TSB Group ..........
Marks & Spencer ...........
Pearson .........................
Petrofac Limited ............
Resolution .....................
Rio Tinto plc ..................
Roy Bk of Scotland.........
Royal & Sun Allian. ........
Royal Dutch Shell B .......
Shire..............................
Smith & Nephew............
Tesco ............................
Vodafone Group .............
Weir Group ....................
Wolseley plc ..................
21-12 14-12 Var.

11.95
7.76
7.74
3.45
2.63
10.09
4.31
31.24
2.4
10.13
7.27
18.11
1.19
2.77
2.6
2.31
13.5
4.96
6.49
1.88
10.9
2.83
0.48
3.92
11.93
16.33
2.56
34.96
3.14
1.28
21.99
19.12
6.83
3.4
1.56
18.68
28.94
11.35
7.43
7.64
3.39
2.56
10.42
4.27
32.45
2.38
10.65
7.38
18.35
1.2
2.7
2.53
2.28
13.64
4.87
6.42
1.74
10.69
2.76
0.47
3.94
11.85
16.8
2.49
33.9
3.02
1.25
21.98
19.33
6.69
3.42
1.61
18.07
28.32
+ 5.3
+ 4.4
+ 1.3
+ 1.8
+ 2.7
- 3.2
+ 0.9
- 3.7
+ 0.8
- 4.9
- 1.5
- 1.3
- 0.8
+ 2.6
+ 2.8
+ 1.3
- 1.0
+ 1.8
+ 1.1
+ 8.0
+ 2.0
+ 2.5
+ 2.1
- 0.5
+ 0.7
- 2.8
+ 2.8
+ 3.1
+ 4.0
+ 2.4
+ 0.0
- 1.1
+ 2.1
- 0.6
- 3.1
+ 3.4
+ 2.2
ISIN
Valeur
Abengoa ........................
Abertis Infraes ...............
Acciona .........................
Acerinox ........................
Acs ................................
Amadeus IT Holding.......
ArcelorMittal ..................
Banco Bilbao Vizc. .........
Banco Pop. Espanol .......
Banco Santander ...........
Bankia ...........................
Bankinter.......................
Bco Sabadell..................
BME...............................
Cintra ............................
Criteria Caixacorp ..........
Dia* ...............................
Enagas ..........................
Endesa ..........................
Fom Con Contratas ........
Gamesa .........................
Gas Natural....................
Grifols............................
IAG ................................
Iberdrola ........................
Inditex ...........................
Indra Sistemas...............
Mapfre...........................
Obrascon Huar.Lain .......
REE................................
Repsol ...........................
Sacyr Vallehermoso .......
Tecnicas Reunidas.........
Telecinco.......................
Telefonica......................
ES0105200416
ES0111845014
ES0125220311
ES0132105018
ES0167050915
ES0109067019
LU0323134006
ES0113211835
ES0113790531
ES0113900J37
ES0113307039
ES0113679I37
ES0113860A34
ES0115056139
ES0118900010
ES0140609019
ES0126775032
ES0130960018
ES0130670112
ES0122060314
ES0143416115
ES0116870314
ES0171996012
ES0177542018
ES0144580Y14
ES0148396015
ES0118594417
ES0124244E34
ES0142090317
ES0173093115
ES0173516115
ES0182870214
ES0178165017
ES0152503035
ES0178430E18
21-12 14-12 Var.

2.37
12.45
59.6
8.64
19.18
18.99
12.83
6.98
0.63
6.03
0.69
3.31
2.15
19.53
11.31
2.67
4.94
16.2
17.5
10.14
1.91
13.62
24.45
2.31
4.16
106
10.41
2.43
21.74
37.79
16.39
1.67
35.56
5.49
10.24
2.02
12.16
57.76
8.57
17.04
18.37
12.75
6.8
0.56
5.9
0.69
3
2.17
18
10.65
2.63
4.67
16.2
17.35
9.49
1.63
13.04
24.55
2.13
3.97
103.5
9.33
2.27
21.05
37.17
16.01
1.52
35.62
5.39
10.19
+ 17.3
+ 2.4
+ 3.2
+ 0.8
+ 12.6
+ 3.4
+ 0.6
+ 2.6
+ 12.5
+ 2.2
+ 0.0
+ 10.3
- 0.9
+ 8.5
+ 6.2
+ 1.5
+ 5.8
+ 0.0
+ 0.9
+ 6.8
+ 17.2
+ 4.4
- 0.4
+ 8.5
+ 4.8
+ 2.4
+ 11.6
+ 7.0
+ 3.3
+ 1.7
+ 2.4
+ 9.9
- 0.2
+ 1.9
+ 0.5
Francfort (Dax 30)

ISIN
Valeur
DE000A1EWWW0 Adidas ...........................
DE0008404005 Allianz ...........................
DE000BASF111 BASF .............................
DE000BAY0017 Bayer.............................
DE0005200000 Beiersdorf......................
DE0005190003 BMW .............................
DE0008032004 Commerzbank ...............
DE0007100000 Daimler..........................
DE0005140008 Deutsche Bank ..............
DE0005810055 Deutsche Boerse ...........
DE0008232125 Deutsche Lufthansa.......
DE0005552004 Deutsche Post ...............
DE0005557508 Deutsche Telekom.........
DE000ENAG999 E.ON ..............................
DE0005785802 Fresenius Med.Care.......
DE0005785604 Fresenius Se Vorz ..........
DE0006047004 Heidelbergcement..........
DE0006048432 Henkel ...........................
DE0006231004 Infineon Techno .............
DE000KSAG888 K+S Ag Nom..................
DE0006483001 Linde .............................
DE0006599905 Merck............................
DE0008430026 Munchener Ruckvers .....
DE0007037129 RWE ..............................
DE0007164600 Sap................................
DE0007236101 Siemens ........................
DE0007500001 Thyssenkrupp................
DE0007664039 Volkswagen ...................
21-12 14-12 Var.

67.42
105.2
71.56
72.86
61.76
72.73
1.44
41.5
32.91
46.49
14.47
16.62
8.65
14.15
52.32
87.6
45.79
62.14
6.21
35.23
132.6
101.15
137.35
31.24
60.42
82.5
18.02
173.8
68
103.75
72.04
72.45
61.14
71.73
1.43
40.67
32.65
45.2
13.77
16.35
8.54
14.14
52.88
89
43.92
60.79
5.82
35.21
133.95
102.85
135.25
31.13
60.95
82.08
17.72
170.55
Milan (indice S&P Mib)

ISIN
Valeur
A2a................................
Assicuraz.Gen.Ord. ........
Atlantia ..........................
Autogrill.........................
Azimut Holding ..............
Banco Popolare..............
Bca. Pop. Milano............
Beni Stabili ....................
Buzzi Unicem.................
Davide Campari .............
Diasorin .........................
Enel ...............................
Enel Green power ..........
Eni.................................
Exor...............................
Fiat Industrial.................
IT0001233417
IT0000062072
IT0003506190
IT0001137345
IT0003261697
IT0004231566
IT0000064482
IT0001389631
IT0001347308
IT0003849244
IT0003492391
IT0003128367
IT0004618465
IT0003132476
IT0001353140
IT0004644743
21-12 14-12
0.43
13.77
13.71
8.66
10.85
1.23
0.44
0.45
10.43
5.79
30.62
3.16
1.41
18.54
19.04
8.33
0.42
13.23
13.18
8.36
10.69
1.15
0.43
0.43
9.7
5.7
29.7
3.06
1.38
18.18
18.8
8.24
IT0001976403
IT0003856405
IT0003865570
IT0000072618
IT0003990402
IT0001479374
IT0001063210
IT0000062957
IT0001279501
IT0001334587
IT0003826473
IT0004623051
IT0004176001
IT0000068525
IT0003153415
NL0000226223
IT0003497168
LU0156801721
IT0003242622
IT0003007728
IT0003487029
IT0003977540
IT0000066123
IT0004712375
IT0004781412
Fiat Ord.Sico..................
Finmeccanica ................
Impregilo .......................
Intesa Sanpaolo ..........
Lottomatica ...................
Luxottica Group .............
Mediaset .......................
Mediobanca...................
Mediolanum...................
Monte Paschi Siena .......
Parmalat........................
Pirelli ..........................
Prysmian .......................
Saipem ..........................
Snam Rete Gas..............
Stmicroelectronics.........
Telecom Italia SPA.........
Tenaris ..........................
Terna.............................
TOD'S............................
Ubi Banca ......................
Ansaldo Sts ...................
Banca Pop Dell'Emi........
Salvatore Ferragam .......
Unicredit........................
3.79
4.33
3.58
1.29
17.39
31.32
1.59
4.59
3.77
0.22
1.78
8.67
14.94
29.24
3.49
5.38
0.68
15.8
3.02
96
3.44
6.96
5.14
16.81
3.73
3.63
4.15
3.44
1.28
17.42
31.13
1.48
4.29
3.67
0.2
1.75
8.91
14.33
29.95
3.45
5.27
0.71
14.95
3
94.95
3.19
6.78
4.91
16.82
3.56
+ 4.4
+ 4.3
+ 4.1
+ 0.8
- 0.2
+ 0.6
+ 7.4
+ 7.0
+ 2.7
+ 10.0
+ 1.7
- 2.7
+ 4.3
- 2.4
+ 1.2
+ 2.1
- 4.2
+ 5.7
+ 0.7
+ 1.1
+ 7.8
+ 2.7
+ 4.7
- 0.1
+ 4.8
New York (indice DJ Industrials)

ISIN
US88579Y1010
US0138171014
US02209S1033
US0258161092
US00206R1023
US0605051046
US0970231058
US1491231015
US1667641005
US17275R1023
US1912161007
US1941621039
US2635341090
US30231G1022
US3696041033
US4282361033
US4370761029
US4592001014
US4581401001
US4509112011
US4781601046
US46625H1005
US5801351017
US58933Y1055
US5949181045
US7170811035
US7427181091
US89417E1091
US9130171096
US92343V1044
US9311421039
US2546871060
Valeur
3M Co............................
Alcoa .............................
Altria Group*..................
American Express..........
AT&T .............................
Bank of America ............
Boeing ...........................
Caterpillar......................
Chevron.........................
Cisco Systems ...............
Coca-Cola Co.................
Colgate-Palmolive * .......
EI DuPont de Nem..........
Exxon Mobil ...................
General Electric .............
Hewlett-Packard............
Home Depot...................
IBM................................
Intel ...............................
ITT* ...............................
Johnson & Johnson .......
JPMorgan Chase............
McDonald's ...................
Merck & Co....................
Microsoft .......................
Pfizer.............................
Procter & Gamble ..........
Travelers Cos. Inc. .........
United Technologies ......
Verizon Communications
Wal-Mart Stores ............
Walt Disney ...................
- 0.9
+ 1.4
- 0.7
+ 0.6
+ 1.0
+ 1.4
+ 0.7
+ 2.0
+ 0.8
+ 2.9
+ 5.1
+ 1.7
+ 1.3
+ 0.1
- 1.1
- 1.6
+ 4.3
+ 2.2
+ 6.7
+ 0.1
- 1.0
- 1.7
+ 1.6
+ 0.4
ISIN
Valeur
- 0.9
US00507V1098 Activision Blizzar............
+ 0.5
US00724F1012 Adobe Systems..............
+ 1.7
US00971T1016 Akamai tech ..................
+ 1.9
US0153511094 Alexion Pharm ...............
US0214411003 Altera Corp ....................
US0231351067 Amazon.com..................
Var. US0311621009 Amgen Inc .....................
+ 2.4 US0376041051 Apollo Group A...............
+ 4.1 US0378331005 Apple ..........................
+ 4.0 US0382221051 Applied Materials ........
+ 3.6 US0530151036 Aut. Data Processin .......
+ 1.5 US0527691069 Autodesk INC.................
+ 7.0 SG9999006241 Avago Technologies.......
+ 2.3 US0567521085 Baidu.com ADS..............
+ 4.7 US0758961009 Bed bath & Beyond ........
+ 7.5 US09062X1037 Biogen Idec....................
+ 1.6 US0559211000 Bmc Software................
+ 3.1 US1113201073 Broadcom Corp A...........
+ 3.3 US12541W2098 C.H. Robinson Wrld........
+ 2.2 US12673P1057 CA Inc............................
+ 2.0 US1510201049 Celgene Corp.................
+ 1.3 US1567821046 Cerner Corp ...................
+ 1.1 IL0010824113 Check PNT Software ......
21-12 14-12 Var.

93.22
8.6
31.7
57.28
33.71
11.26
75.61
87.74
109.07
19.93
36.69
105.25
44.75
87.38
20.86
14.14
61.32
193.37
20.71
22.92
70.4
43.8
89.51
41.78
27.15
25.16
68.8
73.11
82.31
43.59
68.88
49.94
92.28
8.74
33.16
56.65
34.01
10.58
74.02
89
107.86
19.86
37.66
105.84
44.09
88.08
21.62
14.75
62.06
191.76
20.53
22.53
70.69
42.81
88.88
43.54
26.81
25.16
69.93
73.37
79.98
44.21
68.75
48.67
+ 1.0
- 1.6
- 4.4
+ 1.1
- 0.9
+ 6.4
+ 2.1
- 1.4
+ 1.1
+ 0.4
- 2.6
- 0.6
+ 1.5
- 0.8
- 3.5
- 4.1
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+ 0.8
+ 0.9
+ 1.7
- 0.4
+ 2.3
+ 0.7
- 4.0
+ 1.3
+ 0.0
- 1.6
- 0.4
+ 2.9
- 1.4
+ 0.2
+ 2.6
New York (Nasdaq 100)

21-12 14-12 Var.
10.58
37.82
41.36
93.96
34.42
256.72
86.77
20.02
515.12
11.37
57.9
35.53
31.45
98.85
55.51
150.39
41.03
32.81
63.48
22.26
79.07
78.23
47.78
11.41
37.56
38.96
93.4
32.86
249.19
89.2
21.02
509.79
11.08
57.4
34.21
31.14
97.4
58.22
151.25
40.18
32.06
61.52
21.86
79.36
77.24
46.74
- 7.3
+ 0.7
+ 6.2
+ 0.6
+ 4.7
+ 3.0
- 2.7
- 4.8
+ 1.0
+ 2.6
+ 0.9
+ 3.9
+ 1.0
+ 1.5
- 4.7
- 0.6
+ 2.1
+ 2.3
+ 3.2
+ 1.8
- 0.4
+ 1.3
+ 2.2
US17275R1023
US1773761002
US1924461023
US20030N1019
US22160K1051
US22943F1003
US24702R1014
US2490301072
US25490A1016
US2567461080
US2786421030
US2855121099
US30212P3038
US3021301094
US3021821000
US3156161024
US30303M1027
US3119001044
US3364331070
US3377381088
SG9999000020
US3498821004
CH0114405324
US3755581036
US38259P5089
US3931221069
US8064071025
US4567881085
US4581401001
US4612021034
US46120E6023
US4824801009
US5128071082
US53071M1045
US53217V1098
US5356781063
BMG5876H1051
US5770811025
US57772K1016
US5950171042
US5951121038
US5949181045
US6117401017
US6285301072
US64110D1046
US64110L1061
US65248E1047
US67020Y1001
US67066G1040
US67103H1077
US68389X1054
US6937181088
US7043261079
US7142901039
US7415034039
US7475251036
US7523443098
CA7609751028
US7782961038
US80004C1018
IE00B58JVZ52
US8123501061
US8265521018
US82967N1081
US8550301027
US8552441094
US8589121081
US8715031089
US8816242098
US92343E1029
US92532F1003
US92769L1017
US92857W2098
US9668371068
IE00B446CM77
US9831341071
US9839191015
US9843321061
Cisco System Inc ........... 19.93

Citrix Systems................ 66.27
Cogzt Tech Slts A........... 73.55
Comcast Class A............ 37.38
Costco Wholesale .......... 98.63
Ctrip.com internat.......... 22.9
Dell................................ 10.25
Dentsply Intl .................. 40.18
Directv cl.a .................... 50.3
Dollar tree...................... 39.86
Ebay .............................. 51.34
Electronic Arts ............... 13.62
Expedia ......................... 59.67
Expedit Intl Wash ........... 39.61
Express scripts .............. 63.25
F5 networks inc............. 98.11
Facebook....................... 26.73
Fastenal.........................
45
First Solar ...................... 31.17
Fiserv ............................ 79.74
Flextronics Intl ...............
6.2
Fossil............................. 92.49
Garmin .......................... 40.98
Gilead Sciences ............. 73.17
Google A........................ 714.71
Green Mountain ............. 41.17
Henry Schein ................. 81.66
Infosys Techn. ADR........ 43
Intel Corp....................... 20.71
Intuit.............................. 61.88
Intuitive Surgical............ 493.21
KLA-Tencor ................... 47.87
Lam Research Corp ....... 36.3
Libert Med Hld ............... 19.64
Life Technologies........... 49.54
Linear Technology ......... 34.12
Marvell Technology........ 8.33
Mattel............................ 36.94
Maxim Integr Prod ......... 29.44
Microchip Tech.............. 32.49
Micron technology ......... 6.24
Microsoft Corp. .............. 27.15
Monster Beverage.......... 51.9
Mylan ............................ 27.62
Netapp........................... 33.69
Netflix............................ 92.43
News CL A.....................
25
Nuance Communicat. .... 22.02
Nvidia ............................ 12.28
O Reilly Automotiv.......... 90.45
Oracle Corp ................... 33.79
Paccar INC..................... 44.35
Paychex......................... 32.01
Perrigo........................... 102.59
Priceline.com................. 618.94
Qualcomm inc ............... 62.18
Randgold Res Adr .......... 98.82
Research In Motion........ 11.81
Ross Stores ................... 53.7
Sandisk ......................... 44.07
Seagate Technology ...... 29.82
Sears Holdings............... 41.18
Sigma-Aldrich ............. 73.25
SIRIUS XM RADIO........... 2.96
Staples Inc..................... 11.42
Starbucks ...................... 53.35
Stericycle ...................... 91.68
Symantec Corp .............. 18.56
Teva Pharma ADR.......... 38.1
Verisign ......................... 37.66
Vertex Pharma ............... 42.85
Virgin Media .................. 36.22
Vodafone Group ADR...... 25.15
Whole foods market....... 90.81
WNR Chilcott CL A ......... 11.51
Wynn Resorts ................ 112.53
Xilinx Inc........................ 36.12
Yahoo Inc....................... 19.31
19.86
65.02
72.53
36.54
96.92
21.15
10.43
39.71
49.82
38.63
50.36
15.3
58.99
38.22
63.25
90.41
26.81
43.12
32.56
79.67
6.09
90.67
40.68
74.24
701.96
40.32
81.32
43
20.53
60.18
533.11
47.18
36.37
19.12
49.43
33.58
8.21
36.94
29.56
31.64
6.85
26.81
53.38
27.97
32.99
93.3
24.44
22.01
12.59
89.48
31.96
43.91
33.71
104.2
613.54
59.83
99.65
14.04
53.2
42.67
27.65
42.26
72.6
2.91
11.69
53.36
93.26
18.68
38.1
35.9
41.79
36.07
25.83
88.54
11.7
113.75
35.37
19.64
+ 0.4
+ 1.9
+ 1.4
+ 2.3
+ 1.8
+ 8.3
- 1.7
+ 1.2
+ 1.0
+ 3.2
+ 1.9
- 11.0
+ 1.2
+ 3.6
+ 0.0
+ 8.5
- 0.3
+ 4.4
- 4.3
+ 0.1
+ 1.8
+ 2.0
+ 0.7
- 1.4
+ 1.8
+ 2.1
+ 0.4
+ 0.0
+ 0.9
+ 2.8
- 7.5
+ 1.5
- 0.2
+ 2.7
+ 0.2
+ 1.6
+ 1.5
+ 0.0
- 0.4
+ 2.7
- 8.9
+ 1.3
- 2.8
- 1.3
+ 2.1
- 0.9
+ 2.3
+ 0.0
- 2.5
+ 1.1
+ 5.7
+ 1.0
- 5.0
- 1.5
+ 0.9
+ 3.9
- 0.8
- 15.9
+ 0.9
+ 3.3
+ 7.8
- 2.6
+ 0.9
+ 1.7
- 2.3
+ 0.0
- 1.7
- 0.6
+ 0.0
+ 4.9
+ 2.5
+ 0.4
- 2.6
+ 2.6
- 1.6
- 1.1
+ 2.1
- 1.7
Zurich (SMI)
ISIN
CH0012221716
CH0010532478
CH0012138605
CH0045039655
CH0012138530
CH0010645932
CH0012214059
CH0102484968
Valeur
ABB ...............................
Actelion .........................
Adecco ..........................
Cie Fin Richemont..........
Cs Group .......................
GIVAUDAN N ..................
Holcim ...........................
Julius Baer Hldg ............
CH0038863350
CH0012005267
CH0012032048
CH0002497458
CH0126881561
CH0008742519
CH0011037469
CH0012255151
CH0048265513
CH0024899483
CH0011075394
Nestle............................
Novartis .........................
Roche Holding ...............
SGS ...............................
Swiss Re Nom. ..............
Swisscom......................
Syngenta .......................
The Swatch Group .........
Transocean....................
Ubs................................
Zurich Fin Service..........
60.15
57.7
186.2
2066
66.65
397.4
368.6
461.4
41.8
14.56
244.8
60.3
58.15
186.6
2071
65.35
396.4
371.1
464.8
40.94
15.04
239.6
- 0.2
- 0.8
- 0.2
- 0.2
+ 2.0
+ 0.3
- 0.7
- 0.7
+ 2.1
- 3.2
+ 2.2
Tokyo (Topix 30)

ISIN
JP3942400007
JP3242800005
JP3783600004
JP3854600008
JP3726800000
JP3386030005
JP3228600007
JP3496400007
JP3304200003
JP3893600001
JP3898400001
JP3899600005
JP3902900004
JP3756600007
JP3381000003
JP3672400003
JP3762600009
JP3735400008
JP3165650007
JP3866800000
JP3422950000
JP3371200001
JP3890350006
JP3435000009
JP3463000004
JP3910660004
JP3585800000
JP3592200004
JP3633400001
21-12 14-12
Valeur
Astellas Pharma............. 3960 3985
Canon............................ 3305 3160
East Japan Railway........ 5550 5450
Honda Motor.................. 3000 2829
Japan Tobacco .............. 2377 2421
Jfe Holdings................... 1505 1374
Kansai Elec. Power ........
956 782
Kddi............................... 5950 5870
Komatsu Ltd .................. 2076 1935
Mitsui & Co.................... 1251 1176
Mitsubishi Corp.............. 1643 1572
Mitsubishi Estate ........... 1897 1711
Mitsubishi UFJ Fin .........
438 388
Nintendo........................ 8550 8730
Nippon Steel Corp..........
200 188
Nissan Motor .................
763 785
Nomura Holdings ...........
431 366
NTT ............................... 3620 3625
NTT Docomo.................. 123100121300
Panasonic......................
501 482
Seven & I Holdings......... 2374 2395
Shin-Etsu Chemical ....... 5030 4890
S'Tomo Mitsui Finl ......... 3035 2780
Sony ..............................
906 906
Takeda Pharma ............. 3865 3805
Tokio Marine Holdings ... 2354 2173
Tokyo Elec. Power .........
224 152
Toshiba Corp .................
305 294
Toyota Motor Corp ......... 3785 3600
Var.
- 0.6
+ 4.6
+ 1.8
+ 6.0
- 1.8
+ 9.5
+ 22.3
+ 1.4
+ 7.3
+ 6.4
+ 4.5
+ 10.9
+ 12.9
- 2.1
+ 6.4
- 2.8
+ 17.8
- 0.1
+ 1.5
+ 3.9
- 0.9
+ 2.9
+ 9.2
+ 0.0
+ 1.6
+ 8.3
+ 47.4
+ 3.7
+ 5.1
Autres places
Canada
21-12 14-12 Var.
ISIN
Valeur
CA0679011084 Barrick Gold................... 33.52 33.92 - 1.2
CA0977512007 Bombardier....................
3.7 3.44 + 7.6
Australie
ISIN
21-12 14-12 Var.

Valeur
AU000000BHP4 BHP Billiton.................... 36.7 36.07 + 1.7
AU000000RIO1 Rio Tinto ........................ 64.74
63 + 2.8
Afrique du sud
ISIN
GB00B1XZS820
ZAE000043485
ZAE000018123
ZAE000015228
ZAE000083648
ZAE000006284
ZAE000006896
ZAE000109815
21-12 14-12
Valeur
Anglo American ............. 261.22 258.99
AngloGold Ash. .............. 257.32 262.8
Gold Fields..................... 98.92 101.38
Harmony Gold................ 69.79 70.28
Impala Platinum............. 165.1 162.9
Sappi............................. 30.52 30.65
Sasol ............................. 356.75 361.89
Standard Bank............... 119.27 111.25
Var.
+ 0.9
- 2.1
- 2.4
- 0.7
+ 1.4
- 0.4
- 1.4
+ 7.2
Suede
ISIN
CH0012221716
SE0000103814
SE0000108656
SE0000106270
SE0000108227
SE0000115446
21-12 14-12 Var.
Valeur
ABB Ltd. ........................
Electrolux ......................
Ericsson B .....................
Hennes & Mauritz ..........
SKF................................
Volvo .............................
21-12 14-12 Var.

135.5
171
65.25
225.9
162.7
89.3
136.6 - 0.8
174.9 - 2.2
65.8 - 0.8
217 + 4.1
158.9 + 2.4
92.95 - 3.9
Finlande
ISIN
19 18.8 + 1.1
Valeur
44.26 44.99 - 1.6 FI0009000681 Nokia.............................
48.06 47.3 + 1.6
71.75 72.1 - 0.5
22.63 22.65 - 0.1
ISIN
Valeur
969.5 964 + 0.6
66.8 65.7 + 1.7 NO0005052605 Norsk Hydro...................
32.61 32.77 - 0.5 NO0010096985 Statoil............................
21-12 14-12 Var.

3.05
2.95 + 3.4
Norvege
21-12 14-12 Var.

27.93 27.57 + 1.3
140.4 138.7 + 1.2
* Valeur ne faisant pas partie de lindice cit
Or - Changes - Marchs commerciaux

March de lor
Source : CPR Or
*pices cotes uniquement le jeudi

Cours au 21-12-12
en Euros
Lingotin 50g.......................................................
Lingotin 100g.....................................................
Lingotin 250g.....................................................
Lingotin 500g.....................................................
Lingot 1 Kg ........................................................
Napolon (20F), 5,80g........................................
Demi-napolon* (10F), 2,90g .............................
Pice suisse, 5,80g............................................
Union Latine, 5,80g............................................
Pice tunisienne* , 5,80g ...................................
Souverain, 7,32g................................................
Elisabeth II*, 7,32g.............................................
Demi-souverain*, 3,66g .....................................
20 dollars, 30,09g..............................................
10 dollars, 15,04g..............................................
5 dollars*, 7,52g ................................................
50 pesos mexicains, 37,49g ..............................
20 marks*, 7,16g...............................................
10 florins, 6,05g ................................................
5 roub. (Nicolas II)*, 3,87g..................................
Krugerrand, 31,103g..........................................
L'once d'or Londres en USD........................
L'once d'or Paris en USD .............................
Cours au 14-12-2012
en Euros
2100.00........ 2180.00
4280.00........ 4350.00
10450.00........ 10800.00
20680.00........ 21490.00
40600.00........ 41990.00
242.50........ 250.10
138.00........ 139.90
244.90........ 247.00
244.50........ 242.80
247.00........ 250.00
316.80........ 311.00
300.00........ 316.90
154.00........ 181.00
1413.00........ 1412.50
768.00........ 760.00
387.00........ 388.00
1547.75........ 1593.75
306.00........ 315.00
250.00........ 255.00
195.00........ 195.00
1330.00........ 1345.00
1648.25........ 1696.25
1648.25........ 1696.25
Prime sur
lor fin
..
3,45
..
5,42
..
2,96
..
1,87
................
..
2,87
.
17,08
..
3,89
..
3,72
..
4,78
..
6,60
..
0,94
..
3,64
.
15,66
.
25,77
.
26,76
..
1,67
..
5,26
..
1,78
.
24,11
..
5,32
Marchs des changes

Monnaies
Cours fixs
fin 2011
Etats-unis ...............................Dollar .....................USD............ 1.2939

Grande-bretagne.....................Livre.......................GBP............ 0.8353
Suisse.....................................Franc Suisse........... CHF............ 1.2156
Sude .....................................Couronne ............... SEK............ 8.9120
Norvge ..................................Couronne ...............NOK............ 7.7540
Cours indicatifs**
21-12-2012
14-12-2012
............ 1.3209
............ 0.8142
............ 1.2077
............ 8.5945
............ 7.3155
.......... 1.3081
.......... 0.8115
.......... 1.2089
.......... 8.7743
.......... 7.3715
Monnaies
Canada ...................................Dollar .....................CAD............ 1.3215

Japon......................................Yen..........................JPY........ 100.2000
Afrique du sud.........................Rand ...................... ZAR.......... 10.4830
Australie..................................Dollar .....................AUD............ 1.2723
Marchs commerciaux
Indices Matires Premires
REUTER (Lnd) (base 100 : 31-12-1931)
21 Dc 2012....................................... 2961.68
Plus Haut an......................................... 3226.35
Plus Bas an.......................................... 2706.3
RJ CRB (N-Y)
28 Sept 2012...................................... 309.3
Plus Haut an......................................... 370.72
Plus Bas an.......................................... 266.78
Powernext/Bluenext
21-12-12 14-12-12
CO2 (Euro/T)
Spot..................................
0
0
Electricit (Euro/MWh)
Spot Base ......................... 35.084
35.514
Spot Pointe ....................... 39.947
41.299
Sucre
(Sucre blanc Londres. En dollars la tonne)
21-12-12 14-12-12
mars 12 ............................ 516.2
499.8
mai 12 .............................. 521.3
506.3
Cacao
(Londres. En livres par tonne)
21-12-12 14-12-12
mars 12 ............................ 1471
1530
mai 12 .............................. 1480
1536
Caf
(Robusta, Londres, en dollars par tonne)
21-12-12 14-12-12
janvier 12.......................... 1918
1929
mars 12 ............................ 1887
1892
(Arabica, New-York, en cents par livre)
21-12-12 14-12-12
mars 12 ............................ 144.6
0
mai 12 .............................. 147.55
143.1
Autres produits agricoles
21-12-12 14-12-12
Coton (1)........................... 76.92
75.66
Caoutchouc (2).................. 315.8
306
Bl Paris (3).................... 252
258
(1) En cents par LB New-York (1 T = 2 004,61 LB).
(2) Singapour en US Cents par kilo.
(3) En Euros la Tonne.
Cours fixs
fin 2011
Mtaux prcieux
21-12-12 14-12-12
Argent (4).......................... 2989
3252
Platine (5) ......................... 1537.245 1616.245
Palladium Londres.......... 680.745 700.245
(4) Cours Londres en US cents par once.
(5) A Londres, en dollars par once.
Mtaux de base
(au LME, trois mois, en dollars par tonne)
21-12-12 14-12-12
Aluminium ........................ 1940
1970
Cuivre ............................... 7791
8065
Etain ................................. 23500
23200
Nickel ............................... 17575
17900
Plomb ............................... 2293
2302
Zinc .................................. 2072
2077
Ptrole
(marchs terme, 1re ch., en USD/baril)
21-12-12 14-12-12
BRENT .............................. 108.86
109.04
WTI ................................... 88.41
86.49
Fuel Lrd Rotterdam ........ 606
607
**Cours publis par la B.C.E. pour 1

Cours indicatifs**
21-12-2012
14-12-2012
............ 1.3090
........ 110.9900
.......... 11.3067
............ 1.2662
.......... 1.2878
...... 109.5500
........ 11.3300
.......... 1.2429
Euribor
En pourcentage le 21/12/12
1 mois .......
0.11 7 mois ....... 0.359
2 mois .......
0.148 8 mois ....... 0.397
3 mois .......
0.184 9 mois ....... 0.429
4 mois .......
0.225 10 mois ..... 0.469
5 mois .......
0.274 11 mois ..... 0.507
6 mois .......
0.318 12 mois ..... 0.543
SICAV & FCP
Cours de clture du jeudi 20 dcembre 2012
code
valeur
date
dernier
cours
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
revenu distribu
fiscadate
net
lit
orientation
date
de
calcul
perf.
perf. sur
perf.
les 12
sur
derniers
3 ans
mois
code
valeur
date
dernier
cours
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
Carmignac Gestion
revenu distribu
fiscadate
net
lit
orientation
XVII
date
de
calcul
perf.
perf. sur
perf.
les 12
sur
derniers
3 ans
mois
HSBC Global Asset Management (France)
24, place Vendme - 75001 Paris - Tl. : 01 42 86 53 35
Cotations permanentes : 01 42 61 62 00
Contact Clientle Prive : Christian TSOCANAKIS

Contact Clientle Institutionnelle : Jacques GERBI
Contact Distribution Externe : Ariane TARDIEU
75419 Paris Cedex 08

e-mail : client.services-am@hsbc.fr
Site internet : www.carmignac.fr
MONETAIRES
ACTIONS
FR0010148981 19/12/12 Carmignac Investis A EUR acc (F) ............
878.67
Actions Internationales
19/12/12
+ 9,67 + 17,48
LU0099161993 19/12/12 Carmignac Gde Europe A EUR acc ..........
145.98
Actions Europennes (PEA)
19/12/12 + 22,39 + 20,54
LU0165130674 19/12/12 HSBC GIF Euro Reserve A (S) ...................
17.36
Montaires
19/12/12
+ 0,10 + 0,83
LU0165130591 19/12/12 HSBC GIF Euro Reserve A (S) ...................
15.45
Montaires
03/07/12 0.02 19/12/12
+ 0,09 + 0,83
23.34
Obligations Europennes
19/12/12 + 13,10 + 18,70
OBLIGATIONS
FR0010149112 19/12/12 Carmignac Eur-Entr A EUR acc (F) ...........
201.67
PMC Europennes (PEA)
19/12/12 + 28,23 + 29,93
LU0165129312 19/12/12 HSBC GIF Euro Bd A (S) ............................
FR0010149302 19/12/12 Carmignac Emergents A EUR acc (F) .......
749.46
Actions Pays Emergents
19/12/12 + 19,40 + 39,52
LU0165130088 19/12/12 HSBC GIF Euro Bd I (S) .............................
24.45
Obligation Europenes
19/12/12 + 13,64 + 20,42
LU0165124784 19/12/12 HSBC GIF Euro Credit Bd A (S) .................
23.05
Obligations
19/12/12 + 18,91 + 23,73
LU0165124867 19/12/12 HSBC GIF Euro Credit Bd A (S) .................
16.48
Obligations
03/07/12 0.54 19/12/12 + 18,91 + 23,73
LU0165125831 19/12/12 HSBC GIF Euro Credit Bd I (S) ..................
24.38
Obligations
19/12/12 + 19,48 + 25,68
LU0165128421 19/12/12 HSBC GIF Euro High Yield Bd A (S) ..........
21.12
Obligations
03/07/12 1.02 19/12/12 + 26,93 + 39,52
LU0165128348 19/12/12 HSBC GIF European High Yield Bd A (S) ..
32.63
Obligations
19/12/12 + 26,93 + 39,52
LU0039216972 19/12/12 HSBC GIF Global Bond A (S) .....................
LU0336083810 19/12/12 Carmignac Em. Discov A EUR acc ...........
1086.03
LU0164455502 19/12/12 Carmignac Commodit. A EUR acc ...........
288.52
PMC pays mergents
19/12/12 + 16,91 + 25,81
Act. Ressources naturelles
19/12/12
- 6,54 + 3,87
DIVERSIFIES
FR0010135103 19/12/12 Carmignac Patrimoine A EUR acc (F) .......
550.25
Mixte Diversifie Intern.
19/12/12
+ 5,56 + 13,06
FR0010149179 19/12/12 Carmignac Euro-Patr A EUR acc (F) .........
302.26
Mixte Diversifi Europen (PEA) C
19/12/12
FR0010147603 19/12/12 Carmignac Invest Lat A EUR acc (F).........
224.79
Mixte Diversifie Intern.
19/12/12 + 10,57 + 18,48
LU0413372060 19/12/12 Carmignac Mkt Neutr. A EUR acc ...........
1029.28
FR0010149211 19/12/12 Carmignac Pr Rac100 A EUR acc (F) ......
171.99
+ 9,95 + 17,59
19/12/12
Fonds de fonds Dynamique
19/12/12 + 16,34 + 23,14
Obligations Internationales
19/12/12
19/12/12 + 16,34 + 53,47
+ 1,68 + 25,60
LU0099919721 19/12/12 HSBC GIF Global Emg Mkets Bd P (S)...... 21.27 USD
19/12/12 + 16,34 + 53,47
LU0165076018 19/12/12 HSBC GIF US Dollar Bond A (S) ................ 15.14 USD
19/12/12
+ 0,85 + 23,02
LU0011820056 19/12/12 HSBC GIF US Dollar Bond P (S) ................ 10.74 USD
03/07/12 0.15 19/12/12
+ 1,09 + 23,94
- 0,20 + 0,65
FR0010148999 19/12/12 Carmignac Pr Rac75 A EUR acc (F) ........
194.21
Fonds de fonds mixte Dynamique C
19/12/12 + 13,03 + 18,85
FR0010149203 19/12/12 Carmignac Pr Rac50 A EUR acc (F) ........
165.31
Fonds de fonds mixte quilibr C
19/12/12
LU0592698954 19/12/12 Carmignac Em. Patrim A EUR acc ...........
111.27
FCP Actions Internationales
19/12/12 + 14,45
11.15
LU0164943648 19/12/12 HSBC GIF Global Emg Mkets Bd P (S)...... 34.50 USD
+ 8,00 + 14,28
ACTIONS
TAUX
LU0212851702 18/12/12 HSBC GIF Asia ex Japan Eq Eur Hdg ACH (S)
16.22
Action Asie-Pacifique
LU0082770016 19/12/12 HSBC GIF Asia ex Japan Eq Sm Cies A (S)
27.01
Actions Asie-Pacifique
18/12/12 + 13,84 + 7,50

19/12/12 + 27,15 + 35,62
LU0336083497 19/12/12 Carmignac Global Bd A EUR acc .............
1139.76
Obligations internationales
19/12/12
+ 7,67 + 24,94
LU0165289439 18/12/12 HSBC GIF Asia ex Japan Equity A (S) ...... 49.93 USD
18/12/12 + 13,45 + 19,22
FR0010149120 19/12/12 Carmignac Scurit A EUR acc ...............
1624.79
Obligations libelles en euros
19/12/12
+ 5,40 + 9,02
LU0043850808 18/12/12 HSBC GIF Asia ex Japan Equity A (S) ......
18/12/12 + 12,70 + 18,24
LU0336084032 19/12/12 Carmignac Cash Plus A EUR acc ............. 11030.34
Montaire dynamique
19/12/12
+ 4,78 + 8,54
LU0164865239 19/12/12 HSBC GIF Chinese Equity A (S) ................ 76.41 USD
19/12/12 + 19,88 + 9,15
FR0010149161 19/12/12 Carmignac CourtTerme A EUR acc .........
Placements montaires en euros C
19/12/12
+ 0,43 + 1,78
LU0039217434 19/12/12 HSBC GIF Chinese Equity A (S) ................ 73.72 USD
03/07/12 0.57 19/12/12 + 19,88 + 9,14
LU0165073775 19/12/12 HSBC GIF Euroland Eq Sm Cie A (S).........
42.35
Actions
19/12/12 + 32,67 + 27,96
LU0165074740 19/12/12 HSBC GIF Euroland Equity A (S)...............
23.88
Actions
03/07/12 0.45 19/12/12 + 24,32 - 0,25
LU0165074666 19/12/12 HSBC GIF Euroland Equity A (S)...............
25.90
Actions
19/12/12 + 24,32 - 0,25
LU0164906959 19/12/12 HSBC GIF European Equity A (S) ..............
33.55
Actions Europennes
19/12/12 + 25,71 + 18,38
LU0149719808 19/12/12 HSBC GIF European Equity A (S) ..............
30.34
Actions Europennes
03/07/12 0.26 19/12/12 + 25,71 + 18,37
LU0047473722 19/12/12 HSBC GIF European Equity P (S) ..............
29.98
Actions Europennes
19/12/12 + 26,35 + 20,19
LU0054450605 18/12/12 HSBC GIF Global Emg Mkets Eq A (S)......
12.21
17/07/09 0.09 18/12/12 + 16,65 + 10,08
LU0039216626 19/12/12 HSBC GIF Global Equity A (S) ...................
3752.96
Certains des fonds ci-dessus proposent des parts de distribution et/ou des parts en autres devises. La liste complte est disponible sur le site www.carmignac.fr.
Monte Paschi Invest

www.montepaschi-invest.fr
Dpositaire : Caceis Bank
Gestionnaire : Monte Paschi Invest, 7 rue Meyerbeer 75009 Paris - Tl : 01 40 07 89 16
MONETAIRES
FR0000410466 26/11/12 Meyerbeer Scurit Rdt C (F)....................
FR0007476734 19/12/12 Meyerbeer Trsorerie (F) ..........................
112.67
2051.37
Montaire Euro
C/D 26/06/2011 0.22 26/11/12
Montaire Euro
C/D 23/06/2011 23.33 19/12/12
+ 0,55 + 1,39
+ 0,63 + 1,85
OBLIGATIONS
34.70
18.30
19/12/12 + 16,62 + 27,60
LU0164941436 19/12/12 HSBC GIF Global Equity A (S) ................... 24.82 USD
19/12/12 + 16,89 + 27,69
LU0164880469 19/12/12 HSBC GIF Hong Kong Equity A (S)............ 119.81 USD
19/12/12 + 25,86 + 17,69
FR0007383302 19/12/12 Meyerbeer 1 (F) .........................................
697.92
Obligation Zone Euro
19/12/12
+ 5,93 + 10,72
LU0011817854 19/12/12 HSBC GIF Hong Kong Equity P (S)............ 108.51 USD
19/12/12 + 26,49 + 19,47
FR0010072512 14/12/12 Meyerbeer Obli-Garantie (F) .....................
115.92
14/12/12
+ 0,34 + 1,73
LU0164881194 19/12/12 HSBC GIF Indian Equity A (S) ................... 151.55 USD
19/12/12 + 35,62 - 3,27
FR0000420390 14/12/12 Meyerbeer Valoblig (F)..............................
307.50
Oblig./titres crances Zone Euro C/D 26/08/2011 0.89 14/12/12 + 11,56 + 15,47
LU0066902890 19/12/12 HSBC GIF Indian Equity A (S) ...................
ACTIONS
FR0010460931 19/12/12 Meyerbeer Actions Europe (F) ..................
72.20
FR0000435000 19/12/12 Meyerbeer Actions France (F) ..................
135.65
FR0000973406 22/11/12 Meyerbeer Actions Nouvelle Economie (F)
5.38
Actions Europennes
19/12/12 + 21,53 - 6,72
Actions Franaises
C/D 22/12/2011 4.14 19/12/12 + 24,75 - 1,02
Actions Techno et Mdia
C/D 22/12/2011 0.15 22/11/12
19/12/12 + 35,80 - 2,96
LU0164882085 19/12/12 HSBC GIF Japanese Equity A (S)..............4400.57 JPY
113.93
19/12/12
+ 4,66 + 7,78
LU0011818076 19/12/12 HSBC GIF Japanese Equity P (S).............. 670.00 JPY
19/12/12
+ 5,19 + 9,42
LU0164908906 19/12/12 HSBC GIF Singapore Equity A (S)............. 44.98 USD
19/12/12 + 29,72 + 37,69
LU0028755279 19/12/12 HSBC GIF Singapore Equity P (S) ............. 37.38 USD
19/12/12 + 30,37 + 39,77
LU0210636733 19/12/12 HSBC GIF Thai Equity A (S)....................... 19.38 USD
Actions Thailandaises
LU0164913815 19/12/12 HSBC GIF UK Equity A (S) ......................... 29.45 GBP
Actions UK
19/12/12 + 21,78 + 36,87
LU0164902453 19/12/12 HSBC GIF US Equity A (S) ......................... 23.34 USD
Action Amricaines
19/12/12 + 15,39 + 41,37
LU0011818662 19/12/12 HSBC GIF US Equity P (S) .........................
Actions Amricaines
19/12/12 + 16,12 + 43,94
+ 5,91 + 0,94
DIVERSIFIES
FR0007018239 14/12/12 Meyerbeer Multi-actifs Dfensif (F) .........
186.40
Diversifis
14/12/12
+ 7,38 + 5,56
SwissLife Banque Prive

7, place Vendme - 75001 Paris
Tl : 01 53 29 14 14 - Fax : 01 53 29 94 95
Dpositaire : SwissLife Banque Prive
Gestionnaire : SwissLife Gestion Prive
www.swisslifebanque.fr
DIVERSIFIE
FR0010363648 19/12/12 SLGP Convertibles Patrimoine ................
123.34
Diversifi
Retrouvez les cours des 1000 Sicav

dInvestir-Le Journal des Finances,
ainsi que le March Libre
et les Bons de Souscription
sur notre site : www.investir.fr,
rubrique Supplment au numro
18/12/12 + 17,71 + 16,67
OBLIGATIONS
FR0010734442 19/12/12 SLGP Corporate Bonds 2-5 ans ...............
38.24
18/12/12 + 14,97 + 17,66
FR0010734467 19/12/12 SLGP Corporate Bonds 2-5 ans ...............
34.22
22/05/12 1,07 18/12/12 + 14,97 + 17,68
FR0007386313 20/12/12 SLGP Short Bonds ....................................
78.48
19/12/12
23.66
Actions Europennes
C/D
18/12/12 + 29,43 + 9,39
+ 2,82 + 6,03
ACTIONS
FR0010734046 19/12/12 SLGP Actions Envergure ..........................
20.36
19/12/12 + 30,83 + 113,59
0
-21,38
-8,22
-9,42
1,16
-6,26
-11,54
2,18
FR0000047748
FR0000047789
FR0000047722
FR0000140014
FR0000140030
FR0000047656
FR0000140022
FR0000047607
FR0000140048
27,61
5,45
18,85
19,35
6,14
23,99
21,59
6,14
5,22
52
s-h
aut
em
es
rs d
672
110
443,20
312
142
/041212
355
121,01
141
tur
ec
Gaz de France juil.- oct.- nov. 85, tr. A

L.B. Lyon. de Banque juin 85 TMO Ly
NATIXIS TPA nov. 85 ....................
Renault TP 83 ..............................
Saint Gobain TP 83.......................
Sanofi oct. 87...............................
Sanofi TP 83 ................................
St-Gobain mai 83, 2e tr................
TSA TP 83....................................
Cou
Val
eur
al
min
762,25
152,45
762,25
152,45
152,45
152,45
152,45
152,45
152,45
672
800
140,07
540
347,95
155
388
400
134
151,80
110
490
313,80
140,05
310,10
369
121,02
141
sem
.
Plu
s-b
as
52
sem
Var
.
. 52
sem
.
c.
. pr
re
ltu
on
oup
10/12
6/11
11/12
10/12
7/12
10/11
10/11
7/12
8/12
No
te d
uc
glo
30,68
6,06
18,85
21,50
6,82
23,99
23,99
6,82
5,80
Da
pon
C ou
pon
net
bal
tres
e ti
Cou
re d
mb
No
sem
. (e
n%
)
e Is
in
.
sem
52
s-b
as
Plu
370
92,25
113,80
109,60
135
97,02
111,30
135,67
Var
. 52
52
389
127
113,80
149,90
150
113
138
154,49
Cod
.
sem
c.
Plu
s-h
aut
em
es
tur
373
102,80
113,80
111
145
97,02
118
143,30
Plu
/101212
100,05
/230112
113,50
143,50
/131212
112,40
145,10
. pr
ltu
re
rs d
ec
Banque de Bretagne 85 Ns...........

BNP Paribas Emp. 7/84 2e tr. 7/87
BNP Paribas janv. 85....................
BNP Paribas TP 84 .......................
C.I.C. mai 85 ................................
Caisse Cent. Crd. Coop. janv. 86.
Crdit Lyonnais TP 84 ..................
D.I.A.C. mars 85...........................
Cou
Val
304,90
152,45
152,45
152,45
152,45
152,45
152,45
152,45
eur
al
uc
min
te d
5/11
7/11
10/11
7/12
5/12
7/11
10/12
10/11
C l
Titres participatifs
No
22,87
6,21
4,35
5,11
4,21
4,17
3,79
9,91
Cl
on
oup
bal
glo
net
Cou
pon
pon
Cou
mb
re d
20,58
6,21
3,92
4,60
3,58
4,17
3,41
8,92
Da
FR0000047797
FR0000047664
FR0000047839
FR0000140063
FR0000047805
FR0000047680
FR0000140071
FR0000047821
No
C od
e Is
in
e ti
tres
Titres participatifs
668
101
443,20
290,05
130
305
348
120
120,05
-13,32
-17,48
-5,70
8,37
-2,10
-19,45
1,29
-4,72
11,42
L'AGENDA
DES DIVIDENDES
Nom
Montant Date
Groupe Rivalis
0,04
21-12
Bonduelle
1,50
3-1
Nexeya
0,22
10-1
Zodiac Aerospace
1,40
11-1
Neopost
1,80
18-1
Exel Industries
0,96
22-1
Piscines Desjoyaux
0,51
22-1
Sodexo
1,59
30-1
Ige+Axo
0,76
12-2
La date de dtachement du dividende est, en

principe, antrieure de trois jours de Bourse
la date de versement ou de mise en paiement de
ce dividende.
NOS RENDEZ-VOUS
DE LA SEMAINE
Du lundi au vendredi*,
retrouvez
Sylvie Aubert
12 heures
et 17 heures
sur
7 h 40 et 9 h 02
sur
* sauf mardi et mercredi, la Bourse

de Paris tant ferme
LES RENDEZ-VOUS DE LA SEMAINE

DU 24 AU 28 DCEMBRE 2012
AGENDA
XVIII
Retrouvez
Franois Monnier
dans
Intgrale Placements
sur
chaque
vendredi
de 11 h 35
12 h 20
Nol oblige, la Bourse

sera ferme de lundi 24
14 heures mercredi
26 au soir. Avant cette
trve, Gemalto fera son
entre dans la cour des
grands en remplaant
Alcatel-Lucent au sein de
lindice Cac 40.
En conomie, on suivra
lvolution de deux indicateurs de la sant de
lconomie amricaine :
les prix de limmobilier
mercredi et la confiance
des consommateurs
jeudi.
Japon. Emission dobligations dEtat 2 ans.

France. Constructions
neuves de novembre
(8 h 45).
Etats-Unis.
Indice S&P Case Shiller
des prix immobiliers en
octobre (15 heures). La
hausse de lindice des prix
immobiliers devrait sacclrer en octobre, 3,9 %,
aprs une hausse de 3 % le
mois prcdent et 2 % en
aot, en rythme annualis.
Economie
Socits
MODIFICATION DES
INDICES
Gemalto entre au Cac 40
ce lundi, la place dAlcatel-Lucent.
Mardi
25-12
Economie
Les marchs sont ferms
sur Euronext, en Allemagne,
au Royaume-Uni, en Italie,
en Suisse, en Espagne et
aux Etats-Unis.
Japon. Publication des
minutes de la runion de
politique montaire des 19
et 20 novembre (0 h 50).
Mercredi
26-12
Economie
Les marchs sont ferms
sur Euronext, en Allemagne,
au Royaume-Uni, en Italie,
en Suisse, en Espagne.
Socits
CONVOCATIONS
DASSEMBLES
Lundi
24-12
La clture est avance,
19 heures Wall Street et
14 heures sur Euronext. Sur
la Bourse de Paris, cest la
date limite pour raliser ses
derniers arbitrages fiscaux
(voir pages 4 et 5). Les
marchs sont ferms au
Japon.
Etats-Unis. Emissions de
bons du Trsor 26 semaines (17 h 30).
tassement de lindicateur,
71, contre 73,7 le mois
prcdent. Il avait alors
atteint un plus-haut depuis
quatre ans.
Ventes de logements neufs
en novembre (16 heures).
Nouvelles inscriptions
hebdomadaires au chmage pour la semaine
acheve le 22 dcembre
(14 h 30).
Enqute manufacturire
de la Rserve fdrale de
Richmond de dcembre
(16 heures).
Jeudi
27-12
Economie
Japon.
Indice PMI des directeurs
dachats du secteur manufacturier de dcembre.
Commandes de constructions et mises en chantier
de novembre (6 heures).
France.
Enqute mensuelle de
conjoncture auprs des
mnages au mois de
dcembre (8 h 45). La
dgradation du march de
lemploi avait conduit une
nouvelle baisse de lindice,
le mois dernier, pour le
quatrime mois conscutif.
Indice de prix de production et dimportation de
lindustrie de novembre
(8 h 45).
Dette trimestrielle, au sens
de Maastricht, des administrations publiques au troisime trimestre (8 h 45).
Demandeurs demploi
inscrits et offres collectes
par Ple emploi de novembre (8 h 45).
Italie. Emission dobligations dEtat 6 mois.
Etats-Unis.
Indice de confiance du
consommateur du Conference Board de novembre
(16 heures). Les conomistes du consensus recueilli
par lagence Bloomberg
sattendent un lger
Augros Cosmetic. AGO

14 heures, Corevise, 3, rue
Scheffer, 75016 Paris.
Green Energy 4 Seasons.
AGE 12 heures, 3, rue
Porte-Basse,
6900 Marche-en-Famenne
(Belgique).
Sofradecor. AGM
14 heures, 43, avenue
Georges-Clemenceau,
85120 La Chtaigneraie.
Vendredi
28-12
Economie
Japon.
Indice JMMA PMI des
directeurs dachats du
secteur manufacturier de
dcembre (0 h 15).
Chmage de novembre
(0 h 30).
Consommation des mnages en novembre (0 h 30).
Inflation de dcembre
(0 h 30).
Ventes au dtail de
novembre (0 h 50).
Production industrielle de
novembre (0 h 50).
France.
Rsultats dtaills des
comptes nationaux trimestriels au troisime trimestre
(8 h 45).
Dpenses de consommation des mnages de biens
au mois de novembre
(8 h 45).
Etats-Unis.
Indice des directeurs
dachats de la rgion de
Chicago pour le mois de
dcembre (15 h 45).
Promesses de vente
immobilires en novembre
(16 heures).
Espagne. Comptes courants
du mois doctobre.
Italie. Emission dobligations 5 et 10 ans.
Socits
CONVOCATIONS
DASSEMBLES
Euromedis Groupe. AGE
10 heures, ZA de la Tuilerie,
60290 Neuilly-sousClermont.
Fashion Bel Air. AGO
11 h 30,
210, rue Saint-Denis,
75002 Paris.
Krief Group. AGO
10 heures,
112, avenue Klber,
75116 Paris.
OPRATIONS
Offres publiques
Offres de la semaine
Bricodeal (Euronext). Offre
publique de retrait 100
euros par action du 13-12
au 28-12. Elle sera suivie
dun retrait obligatoire le
31-12.
Salvepar (Euronext). OPA
simplifie initie par
Tikehau, 86,24 par
action, du 13-12 au 28-12.
Silic (SRD). Offre publique
dchange raison de 5
actions Icade pour 4 actions
Silic apportes. Loffre
restera ouverte jusqu
nouvel avis.
Introductions
AbbVie (Euronext). Par
cotation directe le 20-12.
Concept et tradition
(March Libre). Par cotation
directe le 21-12.
Infoclip. Par cotation
directe sur le March Libre
0,36 par action le 19-12.
Augmentation
de capital
Quantel (Euronext). 8 actions
nouvelles 1,50 par action
pour 11 DPS du 21-12 au
4-1.
Fusionabsorption
Affiparis (Euronext). Fusionabsorption par Affine (0,46
action Affine pour une action
Affiparis dtenue) le 20-12.
Changement de
dnomination
Exonhit (Alternext). Diaxonhit
le 19-12.
Suspensions de
cotation
Nouvelles
Suspensions
Banque Tarneaud
(Euronext) ; Grands Moulins
de Strasbourg (Euronext).
Autres suspensions
BCI Navigation (Euronext) ;
Bionersis (Alternext) ; Csar
(Alternext) ; Compobaie
(March Libre) ; Debuschre
(March Libre) ; Duran
(Euronext) ; Edip (March
Libre) ; Financire Jemini
(Alternext) ; Financire
Marjos (Euronext) ; Geci
Aviation (Alternext) ; Geci
International (Alternext) ;
Golog (March libre) ; Kertel
(March Libre) ; La Perla
World (Euronext) ; Mandriva
(March Libre) ; MP6
(March Libre) ; Orceo
Environnement (March
Libre) ; Proval (March
Libre) ; Proventec
(Alternext) ; Risc Group
(Euronext) ; Saint-Nicolas
(March Libre) ; Selcodis
(Euronext) ; SMBG (March
Libre) ; Solabios (Alternext) ;
Siraga (Alternext) ; STS
Group (Alternext) ; Superfute
(March Libre) ; Trailor Actm
International (March
Libre) ; Woogroup (March
Libre).
AGENDA
XIX
PROCHAINES CONVOCATIONS DASSEMBLES

Prsident de la SA Investir Publications
et directeur de la publication : Francis Morel
Hebdomadaire dit par Investir Publications,
socit anonyme au capital de 4.177.350
Commission paritaire :
n 0916K79929-ISSN 0759-7673
16, rue du Quatre-Septembre,
75112 Paris Cedex 2.
Tlphone : 01-44-88-48-00
Tlcopieurs : Rdaction : 01-44-88-48-02
Publicit : 01-44-88-48-04 - www.investir.fr
Directeur de la rdaction : Franois Monnier
Editeur : Clment Courvoisier
RDACTION
Rdacteurs en chef : Rmi Le Bailly,

Denis Lantoine, Frdric Mauger,
Marie-Christine Sonkin.
Rdacteurs en chef adjoints :
Jean-Laurent Maurel, Sylvain de Boissieu.
Rdacteurs : Sylvie Aubert (grand reporter),
Anne Barloutaud, Muriel Breiman,
Jean-Luc Champetier, Marjorie Encelot,
Pascal Esteve, Ccile Le Coz,
Caroline Mignon, Cline Panteix, Elsa Poix,
Delphine Tillaux, Anne-Sophie Vion,
Philippe Wenger, John Wiburg.
Service cote : Thierry Pincette, Maude Pagani
Secrtariat de rdaction : Grard Biraud,
Marie Coutire, Stphane Dumet, Franois Lurot.
Lundi 31-12
JSA Technology. AGM, 10, rue des
Hibiscus - ZAC Moudong Centre,
ZI Jarry, 97122 Baie-Mahault.
Les Htels de Paris. AGE 12 heures,
Normandy Hotel, 7, rue de lEchelle,
75001 Paris.
Visiomed Group. AGM 9 heures,
8, avenue Klber, 75116 Paris.
Vendredi 4-1
Made. AGO 11 heures,
167, impasse de la Garrigue,
83210 La Farlde.
Mercredi 9-1
Mardi 15-1
Alliance Dveloppement Capital SIIC.

AGM 16 heures, 2, rue de Bassano,
75116 Paris.
Zodiac Aerospace. AGM 16 h 30, 61,
rue Pierre-Curie, 78370 Plaisir.
Vendredi 25-1
MNR Group. AGM 11 h 30,

16, rue de la Fonderie,
68200 Mulhouse.
Holosfind. AGE 10 h 30, 10, place

Vendme, 75001 Paris.
Nergeco. AGM 11 heures, htel Hilton,
70, quai Charles-de-Gaulle, 69463 Lyon.
Phenix Systems. AGO 15 heures, Parc
europen dentreprises, rue Richard-Wagner, 63200 Riom.
Vendredi 18-1
Ige+Xao. AGO 17 h 30,
25, boulevard Victor-Hugo,
31770 Colomiers.
Piscines Desjoyaux. AGM
10 heures, La Gouyonnire,
42480 La Fouillouse.
Jeudi 10-1
Supra. AGO 11 heures, 28, rue du
Gnral-Leclerc, 67210 Obernai.
Lundi 14-1
Medea. AGE 10 heures,

31, avenue Pierre-1er-de-Serbie, 75782
Paris Cedex 16.
Lundi 7-1
Moulinvest. AGM 10 heures, ZA de
Tessi. AGO 11 heures, 177, cours de la
Ville, 43220 Dunires.
Libration, 38100 Grenoble.
O2i. AGE 11 heures, 4, place du
Village, 92230 Gennevilliers.
Mardi 8-1
Orchestra Kazibao. AGM 14 h 30,
200, avenue des Tamaris,
Trigano. AGM 9 h 30, 68, quai de
34130
Saint-Aunes.
Seine,
75019
Paris.
InvestirAbo_200x237_1212 05/12/12 15:12
Page1
Lundi 28-1
Dolphin Intgration. AGO 17 h 30,
39, avenue du Granier, 38240 Meylan.
Lundi 21-1
Mardi 29-1
Sodexo. AGM 16 h 30, 25, avenue

Victor-Hugo, 92130 Issy-les-Moulineaux.
Editions Granada. AGM 20 heures,

5, rue des Longs-Prs, 92100 BoulogneBillancourt.
Mardi 22-1
Colipays Runion. AGM 18 heures,
zone aroportuaire de Gillot,
97438 Sainte-Marie (La Runion).
Exel Industries. AGO 11 heures,
150, avenue de Stalingrad, 93240 Stains.
Vendredi 1-2
Bnteau. AGM 14 h 30, 16, boulevard de la Mer, 85803 Saint-Gilles-Croixde-Vie.
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et Luxembourg :4,50 - DOM Runion :
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Directeur gnral dlgu : Christophe Victor
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LES COURS DU VENDREDI 21 DCEMBRE 2012

EN CLTURE
III. Les marchs

IV. SRD classique
X. SRD des valeurs moyennes
XII. Euronext
XVI. Bourses trangres
XVII. Sicav & FCP
LA SEMAINE DES ACTIONS DU CAC 40

Socit
Prochain
Code mnmo
rendez-vous
Pondration/Rang
V L M M J V
dans le Cac 40
14 17 18 19 20 21
Accor
AC
0,7 % / 34e
17-1-2013
CA
annuel
Air Liquide
AI
4,2 % / 6e
14-2-2013
Rsultats
annuels
Alcatel-Lucent
ALU
0,3 % / 40e
24-12-2012
Sortie du
Cac 40
Alstom
ALO
0,9 % / 31e
22-1-2013
CA
3e trimestre
ArcelorMittal
MT
1,8 % / 21e
6-2-2013
Rsultats
annuels
Axa
CS
3,3 % / 9e
21-2-2013
Rsultats
annuels
BNP Paribas
BNP
6,4 % / 3e
14-2-2013
Rsultats
annuels
Bouygues
EN
0,6 % / 36e
27-2-2013
Rsultats
annuels
Capgemini
CAP
0,7 % / 33e
21-2-2013
Rsultats
annuels
Carrefour
CA
1,6 % / 22e
17-1-2013
CA
annuel
Crdit Agricole
ACA
0,9 % / 32e
20-2-2013
Rsultats
annuels
Danone
BN
4,1 % / 7e
19-2-2013
Rsultats
annuels
EADS
EAD
1,8 % / 20e
27-2-2013
Rsultats
annuels
EDF
EDF
0,6 % / 37e
14-2-2013
Rsultats
annuels
EI
2,1 % / 17e
7-2-2013
Rsultats
annuels
France Tlcom
FTE
2,2 % / 16e
20-2-2013
Rsultats
annuels
GDF Suez
GSZ
2,8 % / 11e
28-2-2013
Rsultats
annuels
L'Oral
OR
3,6 % / 8e
11-2-2013
Rsultats
annuels
Lafarge
LG
1,3 % / 24e
Legrand
LR
1,2 % / 27e
20-2-2013
Rsultats
annuels
14-2-2013
Rsultats
annuels
26,00
95,03
0,91
30,20
12,76
12,99
43,92
21,30
33,95
19,20
5,95
50,10
28,92
13,82
77,10
8,50
15,28
103,90
46,15
31,30
+2,1%
-0,6%
+11,6%
+0,1%
+0,9%
+2,9%
-0,6%
+4,8%
-2,5%
+0,6%
+2,5%
-0,9%
+3,7%
+1,4%
-2,0%
-1,8%
+1,1%
+1,7%
+3,4%
+2,1%
Dans la premire colonne figure, sous le nom de la valeur, son

code mnmonique, qui permet de trouver rapidement les cours
de Bourse sur Investir.fr ou sur les services financiers de votre
intermdiaire. La troisime ligne donne le poids (la pondration)
de chaque valeur dans le Cac 40 ainsi que son rang dans lindice.
LES FAITS MARQUANTS

DE LA SEMAINE
Socit
Prochain
Code mnmo
rendez-vous
Pondration/Rang
V L M M J V
14 17 18 19 20 21
dans le Cac 40
Accor
Air Liquide
Alcatel-Lucent
Alstom
Arcelormittal
Axa
Bnp Paribas
Bouygues
Cap Gemini
Carrefour
Credit Agricole
Danone
Eads
Edf
France Telecom
Gdf Suez
L'Oreal
Lafarge
Le Pullman Quay Grand Sydney Harbour vient dtre

inaugur. Il est le 10e tablissement de la marque
en Australie. Pullman devient leader de lhtellerie
26,54 haut de gamme internationale dans ce pays.
Le groupe fournira les systmes de cryognie
extrme pour le projet Iter (en France, Cadarache)
et JT-60SA (au Japon) sur la fusion nuclaire. Le
94,45 contrat slve 100 millions deuros.
LVMH
MC
5,1 % / 4e
Michelin
ML
1,9 % / 18e
12-2-2013
Rsultats
annuels
71,57
+0,6%
Le titre a continu de grimper en dbut de semaine,

aprs lannonce de lobtention dune facilit de
crdit vendredi 14 qui aurait suscit un regain
1,02 dintrt de la part des investisseurs amricains.
Le groupe vient de remporter un beau contrat de
110 millions deuros en Afrique du Sud. Laction
sest encore apprcie, ces derniers jours, portant
30,22 le gain depuis le dbut de lanne autour de 30 %.
Pernod Ricard
RI
2,5 % / 13e
14-2-2013
Rsultats
1er semestre
88,69
-1,2%
PPR
PP
1,6 % / 23e
21-1-2013
Dtachement
acompte
141,65
-0,5%
Consquence de la faiblesse de la demande, le

sidrurgiste va dprcier comptablement ses
entreprises europennes denviron 3,2 milliards
12,88 deuros au quatrime trimestre.
La dgradation de sa note de crdit par lagence
S&P de AA A + na pas empch Axa de gagner
du terrain, cette semaine. Vronique Weill, directrice
13,37 des oprations, entre au comit de direction.
Publicis
PUB
1,2 % / 26e
Fvrier 2013
Rsultats
annuels
45,35
+0,2%
Renault
RNO
1,2 % / 28e
14-2-2013
Rsultats
annuels
Peu de jours aprs une annonce similaire de la

Socit Gnrale, BNP Paribas va vendre sa filiale
gyptienne Emirates NBD pour 500 millions de
43,66 dollars, soit 1,6 fois sa valeur comptable.
Le groupe a remport un contrat de plus de 200 M
en Australie. Laction sest apprcie. Depuis prs
dun mois, elle est mieux oriente, et la baisse
22,31 annuelle est devenue infrieure 10 %.
Safran
SAF
1,1 % / 29e
21-2-2013
Rsultats
annuels
Saint-Gobain
SGO
1,9 % / 19e
20-2-2013
Rsultats
annuels
Le groupe a annonc la signature dun contrat avec

Unilever de plus de 100 millions deuros pour une
dure de cinq ans. Mais le titre a subi des prises de
33,11 bnfices aprs avoir beaucoup grimp.
Le patron de Carrefour, Georges Plassat, aurait
donn son feu vert au lancement dune picerie fine
sous lenseigne Les Halles de la Madeleine, dans le
19,32 centre de Paris, selon Les Echos.
Sanofi
SAN
12,2 % / 1er
7-2-2013
Rsultats
annuels
Schneider Electric
SU
4,2 % / 5e
21-2-2013
Rsultats
annuels
Exane BNP Paribas a relev son objectif de cours sur

Crdit Agricole SA 7,50 , tout en restant
neutre . Fitch Ratings a confirm la notation
6,11 A + de la filiale LCL.
En labsence dactualit particulire, la valeur sest
maintenue sous 50 toute la semaine. La belle
avance acquise jusqu dbut mai a fondu aprs
49,65 lavertissement sur les rsultats de juin.
Socit Gnrale
GLE
2,8 % / 12e
13-2-2013
Rsultats
annuels
Solvay
SOLB
0,9 % / 30e
14-2-2013
Rsultats
annuels
Pegasus Airlines (Turquie) a lanc, mardi, une

commande ferme pour 75 moyen-courriers Airbus,
dune valeur totale de 7,5 milliards de dollars
30,00 (environ 5,7 milliards deuros).
Les rsultats annuels en fvrier seront
accompagns de lannonce dun plan dconomies.
Le gouvernement a fix 2,5 % la hausse des tarifs
er
14,01 de llectricit au 1 janvier.
STMicroelectronics
STM
0,5 % / 38e
Technip
TEC
1,3 % / 25e
21-2-2013
Rsultats
annuels
Le titre du numro un mondial de loptique a fait

lobjet de prises de bnfices aprs un plus-haut
historique de 77,60 , touch le 12 dcembre. Sa
75,57 performance annuelle reste remarquable.
Baisse marque pour le titre de loprateur
tlcoms, cette semaine. Son nom a t voqu
dans un scnario de reprise dactifs stratgiques
8,35 dAlcatel-Lucent la demande du gouvernement.
Total
FP
12 % / 2e
10-2-2013
Rsultats
annuels
Unibail-Rodamco
UL
2,4 % / 14e
30-1-2013
Rsultats
annuels
Le groupe a annonc lundi la cession Mitsui & Co

de 60 % de ses activits dans les nergies
renouvelables au Canada (dune capacit de
15,44 680 MW), pour une valeur dentreprise de 1,5 Md.
Aprs la pause de la semaine prcdente,
contre-courant du march, laction LOral a repris
sa progression, voluant de lordre de 30 % depuis
105,65 le dbut de lanne.
Vallourec
VK
0,6 % / 35e
20-2-2013
Rsultats
annuels
VIE
0,5 % / 39e
28-2-2013
Rsultats
annuels
Le premier cimentier mondial pourrait cder

certains actifs en Inde. Laction a encore accentu
son avance, et le gain depuis le 1er janvier est
dsormais de plus de 75 %.
47,70
Laction du spcialiste mondial des infrastructures
lectriques et numriques du btiment est reste
bien oriente, ces derniers jours. Elle se ngocie
trs prs de son plus-haut historique.
31,96
Vinci
DG
2,4 % / 15e
5-2-2013
Rsultats
annuels
Vivendi
VIV
2,8 % / 10e
26-2-2013
Rsultats
annuels
La deuxime colonne est consacre au prochain rendezvous connu concernant la socit. Sa date et sa nature sont indiques. Il peut sagir dune publication de rsultat ou de chiffre
daffaires, dune runion danalystes, du lancement dun nouveau
produit
Fvrier 2013
Rsultats
annuels
137,90
Janvier 2013
Rsultats
annuels
+1,5%
40,80
+0,4%
32,62
-0,9%
31,70
+1,7%
71,80
+0,7%
54,94
+1,1%
29,25
-1,3%
108,10
+0,5%
5,28
+1,8%
86,13
+0,1%
39,46
-0,6%
178,60
+3,0%
40,03
+0,6%
LES FAITS MARQUANTS

DE LA SEMAINE
Lvmh Moet Hen

Michelin
Pernod-Ricard
Ppr
Publicis Groupe
Renault
Safran
Saint-Gobain
Sanofi
Schneider Elec
Societe Genera
Solvay
Stmicroelectron
Technip
Total
Unibail-Rodamc
Vallourec
Veolia Environn
Vinci
Le groupe a obtenu son permis de construire pour la

rnovation de la Samaritaine, qui devrait tre
acheve fin 2015. Le tout nouveau prsident de
140,00 Vuitton a dj t remplac pour raisons de sant.
Natixis, qui conseille lachat du titre avec un objectif
de 80 , est optimiste sur les perspectives du
groupe en Chine : il y attend une augmentation des
71,99 ventes de 1 milliard moyen terme.
Pierre Pringuet a rappel dans la presse anglosaxonne que le producteur de spiritueux ne
comptait pas raliser dacquisition importante dans
87,60 limmdiat et a priori pas avant 2015.
Dans la perspective de la scission de la Fnac,

prvue en 2013, le groupe a annonc la distribution,
fin janvier, dun acompte sur dividende de 1,50 ,
141,00 une dmarche inhabituelle pour PPR.
Le groupe rachte coup sur coup lagence
Monterosa, spcialiste de la publicit sur lInternet
mobile base Stockholm (Sude), puis lagence
45,42 numrique Rokkan, base New York.
Le groupe va crer, avec les autorits algriennes,
une coentreprise dont il dtiendra 49 % destine
produire 25.000 vhicules par an avant de passer,
40,97 dans un second temps, une cadence de 75.000.
Le titre du motoriste franais a peu vari cette
semaine. Le gant amricain General Electric va
racheter la division Aviation de litalien Avio
32,34 (convoit par Safran), pour 3,3 milliards deuros.
Laction du numro un mondial de lhabitat durable

a accentu son mouvement de reprise, ces derniers
jours. Lcart de performance avec lindice Cac 40
32,23 depuis le dbut de lanne se rduit.
Sanofi a sign un accord pour lacquisition, via sa
filiale Merial, de la division Sant animale de
lentreprise indienne Dosch Pharmaceuticals, qui
72,29 compte une centaine de produits.
Le groupe a annonc une volution de sa

gouvernance lors de la prochaine assemble
gnrale en 2013. Il est prvu un retour avec une
55,52 organisation sous forme de conseil dadministration.
Exane BNP Paribas relve son objectif de cours sur
Socit Gnrale de 30 39 . Le directeur financier,
Bertrand Badr, va quitter la banque pour devenir
28,88 directeur gnral Finance de la Banque mondiale.
Nouveau plus-haut historique pour le chimiste
belge, entr la Bourse de Paris en janvier 2012. Il
a touch un sommet de 109 , le 20 dcembre.
108,60 Laction sadjuge 70 % depuis le dbut de lanne.
Le fabricant de semi-conducteurs a confirm ses
objectifs de marge. Ericsson a indiqu quil
passerait une provision de 919 millions deuros de
5,38 dprciations pour ST-Ericsson.
Technip vient de remporter un important contrat

avec Samsung Heavy Industries auprs de Total
(offshore au large de la Norvge). La part pour
86,20 Technip est denviron 780 millions de dollars.
Saudi Aramco et Total vont doubler la capacit
dinvestissement dans la raffinerie de Jubail, en
Arabie saoudite. Les deux actionnaires vont injecter
39,21 des fonds directement dans la coentreprise Satorp.
Cinq ans aprs la cration du Carr Snart, en
Seine-et-Marne, la foncire va agrandir ce centre
commercial de 13.000 m neufs et de 10 magasins,
184,00 dont ToysRUs, Orchestra, C&A et Leader Price.
Grce au bon comportement du titre depuis dbut
novembre, Vallourec ne terminera pas lanne
comme la lanterne rouge du Cac 40. Depuis le
er
40,27 1 janvier, la valeur perd encore plus de 18 %.
8,90
+3,4%
35,41
+1,7%
Henri Proglio, qui a dmissionn en octobre du

conseil dadministration de Veolia, ne sera pas
remplac par un autre reprsentant dEDF.
9,20 Llectricien naura donc plus de sige.
Laction a enregistr un gain un peu suprieur au
march, ces derniers jours. Pas de quoi rduire
pour autant lcart annuel de faon significative.
36,02 Lanne 2012 aura t un mauvais cru.
+0,5%
Nous avons tous les atouts pour nous affirmer

comme un leader europen, voire mondial, dans les
contenus et les mdias , a dclar le prsident du
17,01 directoire de Vivendi, Jean-Franois Dubos.
16,93
La troisime colonne retrace, sous une forme simplifie, lvolution de la valeur au cours de la semaine du vendredi prcdent
en clture au vendredi soir veille de la parution du journal (sauf
exception, lorsque la semaine boursire est courte, par exemple en raison dun jour fri).
La dernire colonne prsente les faits marquants de la

semaine pour chaque socit. Il sagit pour la rdaction de traiter
uniquement linformation. Les conseils sur les actions du Cac 40
sont donns in extenso dans la cote du SRD (pages III VIII de
ce cahier central).

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BOURSE

u Aprs une anne 2012 en nette hausse, les six grants

que nous avons runis attendent une nouvelle progression

LES COURS DE CLTURE

LE SECTEUR DU NAUTISME FRMIT

EURONEXT. LOPA amicale

dICE sur Nyse Euronext

LOI BANCAIRE. Le modle

LES PISTES DINVESTISSEMENT

NOS CHANGEMENTS DE CONSEILS

Ralisez vos plus et moins-values

26-10-2012 Acheter en baisse

NOTRE ALLOCATION DACTIFS

values avant le 24 d cembre

vos plus et moins-values de lexercice

Le rally continue. Au cours des vingt-cinq derniers jours de

CAC 40. CINQ SEMAINES CONSCUTIVES DE HAUSSE

+ haut / + bas / vol.

Les ngociations toujours en cours

Loptimisme propos dun

Nouveau plus-haut annuel pour le

3.667.02 3.637.89 4,2

Les prises de bnfices

Peugeot (hors Cac 40). Laction a

Les sances se suivent et se ressemblent, avec un nouveau pic de

Alcatel-Lucent. Depuis lobtention

3.639,87 3.611,12 1,9 Md

Altran Technologies. SG Cross

+ 2,2 Crdit Agric.

Samedi 22 dcembre 2012 Investir-Le Journal des Finances n 2033

+ 2,3 Crdit Agric.

Nyse Euronext (hors Cac 40).

Alcatel-Lucent. Laction subit des

0,8 France Tl.

+ 1,3 Crdit Agric.

1,6 GDF Suez

+ 1,6 GDF Suez

+ 1,2 France Tl.

2,5 Crdit Agric.

bsence despoir. Heureusement, la Bourse nest pas dicte

France : pas de rebond conomique en vue, mais une stabilisation

... sexplique par la hausse du chmage...

Les cours affichs sont relevs le vendredi 15 heures.

Grce. Les taux grecs ont largement

Lanalyse des prvisions fait

Des alas quilibrs

... et par les pertes de pouvoir dachat

Taux portugais 10 ans

Taux dintrt (%) le 21-12-2012

tion dbut 2013. Il remet en cause la

ct de lAtlantique, avec la falaise

poursuivi sa hausse face au dollar.

(1) Taux interbancaires Londres (BBA).

yens, un montant lgrement suprieur celui qui tait attendu. La

March des matires premires

cours. Il est vrai que cette annonce

Investir-Le Journal des Finances n 20331Samedi 22 dcembre 2012

LES ULTIMES ARBITRAGES POUR AL L

bonnes nouvelles, sont lourdes et complexes

fortement perturbe par un mouvement

saisine du Conseil constitutionnel. Le

LES QUESTIONS SE POSER DURGENCE

Quand faut-il agir