2008-05-22. Centro de Congresos de Elche.

Clase magistral: CARLOS RODRGUEZ BRAUN: La Economa actual espaola y cmo afecta al sector empresarial.
Se dice de los economistas que no pueden predecir el futuro, pero, quin puede predecirlo? No es que no sepan qu va a pasar, sino que tampoco se sabe qu est pasando en el momento presente. Y el pasado? Tampoco est tan claro que se sepa por qu pasaron las cosas. Hay gente que piensa que esta crisis es tan grave e incluso peor que la del 29. No cree que sea as. La del 29 fue brutal, y su recuperacin dur 10 aos. El paro en USA lleg al 35%. Por qu se piensa que la situacin es tan grave? En todo caso, las crisis son malas para todos, pero particularmente malas para los liberales, porque adems generan un sufrimiento especfico, porque cuando se produce una crisis se culpa al libre mercado, a un exceso de libertad econmica. Por tanto, suele apuntarse a que el mercado debe regularse. Metfora del aterrizaje en la economa: es una visin distorsionada de la realidad. Cuando un avin aterriza, todas las partes del avin aterrizan a la misma velocidad, La economa no se parece en nada a un avin: cuando la economa crece, no todos los sectores y grupos crecen igual, al igual que cuando la economa decrece o est en crisis. Por tanto, las metforas que suelen utilizarse para explicar fenmenos econmicos suelen estar equivocadas. No es la primera vez que ocurre una crisis econmica, continuamente se suceden ciclos. Pero, qu elementos nuevos podemos ver en esta crisis? Uno necesita de una economa en la que los recursos puedan readaptarse con facilidad, todava ms en estos tiempos. Se habla de crisis financiera. Allan Greenspan dijo que su poltica es inocente, y que no caus la burbuja norteamericana. Hay quien dice que la culpa es de la exuberancia irracional refirindose a la gente libre, que comete errores, como en el caso de las hipotecas subprime. La gente piensa que son los polticos y los bancos centrales quienes van a resolver la crisis, cuando son quienes han fomentado errores, han sido parte del origen del problema. No pueden decir que la gente no se endeude, y al mismo tiempo ofrecer financiacin barata. Siempre se piensa que el intervencionismo puede solucionar los problemas, cuando ha sido la regulacin la que est detrs del comportamiento de consumo de la gente comn. Ha habido una expansin de la liquidez en todo el mundo, y sin embargo el IPC no ha subido en exceso. La inflacin apareca por el lado de los activos, pero

no de los bienes y servicios. Por qu tard tanto en verse este resultado? Tiene que ver con la globalizacin, pero tambin con la tecnologa. Vivimos inmersos en un espectacular progreso tecnolgico que fomenta el abaratamiento de costes. Se gana en eficiencia, se ahorra en tiempo y costes. Cuando se unen estos factores puede explicarse por qu ha tardado tanto en notarse este aumento de precios. La Reserva Federal ofrece prstamos a bancos a un mes, inyectando liquidez a los mismos. Esto ayud a que el dlar se recuperara. Hay bancos que pedan subir los tipos, pero el dinero de los bancos centrales no tiene nada que ver con el mercado. Al igual que ninguna empresa estatal se dedica a regular el nmero de zapatos que existe en el mercado, por qu s se ajusta la oferta y demanda de dinero con los bancos centrales? Ostentan el monopolio del dinero pblico. El ao pasado se vio la huda hacia los activos de buena calidad. Los bancos afrontan problemas de solvencia. Tambin se trata de una crisis de confianza. Existen problemas de liquidez porque tambin se duda de la capacidad de solvencia de los bancos. Los bancos no se prestan ni entre s, ni hacia el pblico general. Antes se estimulaba la economa estimulando la construccin, pero ahora, con tantos pisos vacos? Antes se echaba la culpa al ladrillo, y ahora se apunta a l como solucin. La tasa de crecimiento en el sector de la construccin empez a desacelerarse en 2004, por lo que ya haba indicios mucho antes de que comenzara a verse reflejado en los datos del paro. Estamos en el periodo de crecimiento ms largo, desde el 92. Esta dinmica constante de crecimiento genera un exceso de confianza en la recaudacin del Estado, todo funciona bien, y la deuda pblica cae. Hoy da la deuda pblica se sita en los niveles ms bajos de los ltimos 20 aos, pero ahora slo se prev una subida, ya que no se puede aumentar la inversin sin subir los impuestos. Cunto va a durar la crisis? Quin sabe. Hay que creer en la figura del empresario. Su imagen se est revalorizando, pero hace no mucho tena connotaciones negativas. Hoy se tiene claro que hay que cuidarlos, son la clave en la generacin de riqueza. Tampoco hay que despreciar el papel de los polticos. Hay que ayudar a las empresas como ms necesitan, quitndoles trabas y costes. Por qu baja productividad en Espaa? Este es uno de los conceptos ms difciles de medir en economa. Mejor pensar cmo podemos ser ms productivos, en lugar de preguntrnoslo en negativo. Si tenemos menos regulaciones, con mayor seguridad jurdica, con contratos ms fiables y baratos, con mayor respeto a la propiedad privada, con ms garantas y menos regulaciones la productividad aumenta.