Amortizao Apesar de haver diferentes sistemas de amortizao de financiamentos, sistemas como o Price e o SAC baseiam-se num mesmo mecanismo:

o pagamento do financiamento em parcelas, sendo que o valor de cada parcela imbute uma parte de juros e outra de amortizao da dvida. Assim, os mtodos diferenciam-se no modo como calculam o valor das parcelas. Matematicamente falando, os sistemas so equivalentes. Vamos dar um exemplo para ficar mais claro: Suponha que voc faa hoje um financiamento de R$ 50.000,00 com taxa de juros de 1% ao ms. Daqui h um ms, voc vai ter de pagar R$ 500,00 somente em juros. O que voc pagar alm dos R$ 500,00 servir para amortizar o financiamento, isto , para efetivamente diminuir o valor da dvida. Assim, se o valor da parcela fosse R$ 800,00, o valor da amortizao seria R$ 300,00, e seu saldo devedor ficaria reduzido a R$ 49.700,00 (50.000,00 - 300,00). No segundo ms, a parte dos juros seria 1% de 49.700,00, isto , R$ 497,00. O que voc pagar alm disso, vai amortizar sua dvida. Note que qualquer que fosse o sistema de amortizao, Price ou SAC, o modo de calcular os juros seria o mesmo, em nosso exemplo, 1% do saldo devedor. O que diferencia cada sistema o modo de clculo das parcelas: Price: as parcelas so calculadas de maneira que o valor da prpria parcela sempre o mesmo. SAC : as parcelas so calculadas de maneira que o valor da amortizao sempre o mesmo.

O que amortizao? Amortizao um processo de extino de uma dvida atravs de pagamentos peridicos, que so realizados em funo de um planejamento, de modo que cada prestao corresponde soma do reembolso do Capital ou do pagamento dos juros do saldo devedor, podendo ser o reembolso de ambos, sendo que juros so sempre calculados sobre o saldo devedor.

Tabela Price Tabela Price, tambm chamado de sistema francs de amortizao, um mtodo usado em amortizao de emprstimo cuja principal caracterstica apresentar prestaes (ou parcelas) iguais. O mtodo foi apresentado em 1771 por Richard Price em sua obra "Observaes sobre Pagamentos Remissivos" (em ingls: Observations on Reversionary Payments[2]). O mtodo foi idealizado pelo seu autor para penses e aposentadorias. No entanto, foi a partir da 2 revoluo industrial que sua metodologia de clculo foi aproveitada para clculos de amortizao de emprstimo. Clculo A Tabela Price usa o regime de juros compostos para calcular o valor das parcelas de um emprstimo e, dessa parcela, qual a proporo relativa aos pagamentos dos juros e a amortizaodo valor emprestado. Tomemos como exemplo um emprstimo de $ 1.000,00 com taxa de juros de 3% ao ms a ser pago em 4 parcelas mensais. Para calcular o valor da parcela, deve-se usar a frmula de juroscompostos combinada com a da progresso geomtrica, resultando em:

Um ms depois do emprstimo, o saldo devedor cresce 3% indo para $ 1.030,00, porm, como tambm deve ocorrer o pagamento de $ 269,03, o saldo devedor passa a ser $ 760,97. Perceba que o pagamento da parcela cobriu os juros de $ 30,00 e tambm fez a amortizao de $ 239,03 (269,03 - 30,00) do valor emprestado. O mesmo ocorre nos meses seguintes, porm, como o saldo devedor diminui a cada ms, o valor das parcelas relativo ao pagamento dos juros decrescente. Polmica sobre os juros A tabela foi construda, segundo seu autor Richard Price (p.262-287,1803-1812), por juros compostos, jamais mencionando a existncia de cobrana de juros sobre juros acumulados no emprstimo. Em recente declarao, alguns autores de matemtica financeira do Brasil assinaram um manifesto afirmando que a Tabela Price construda com base no regime de capitalizao por juros compostos [3] O Banco Central do Brasil expe textualmente que a referida metodologia concebida pelo regime de juros composto. Tabela Price no Brasil No Brasil, a interpretao matemtica da existncia de juro composto na Tabela Price fica condicionada a frmula anterior, que estabelece como regra geral na formao dos juros embutidos nas parcelas uma progresso Geomtrica decrescente, ou seja do maior para o menor. Vale ressaltar que juros compostos uma unidade de medida, assim como juros contnuos ou juros simples. Em uma mesma srie de pagamentos, podemos medir o custo financeiro por diversas unidades de medida, especialmente

juros compostos e juros contnuos. A proibio legal no Brasil a cobrana de juros sobre juros j cobrados do muturio. Apesar de amplamente utilizada em todo o mundo ocidental, a metodologia de clculo discutida em alguns pases do mundo, por ser o nico sistema que permite o pagamento em parcelas iguais e peridicas ao longo do prazo do emprstimo. Embora a tabela Price seja tambm muito utilizada no Brasil pelo mercado e segmentos financeiros, seu uso tem sido contestado perante o judicirio, uma vez que a legislao brasileira permite o uso de juros compostos somente em determinadas operaes que possuam previso legal. "A aplicao da Tabela Price aos contratos de prestaes diferidas no tempo impe excessiva onerosidade aos muturios devedores do SFH, pois no sistema em que a mencionada Tabela aplicada, os juros crescem em progresso geomtrica, sendo que, quanto maior quantidade de parcelas a serem pagas, maior ser a quantidade de vezes que os juros se multiplicam por si mesmos, tornando o contrato, quando no impossvel de se adimplir, pelo menos abusivo em relao ao muturio, que v sua dvida se estender indefinidamente e o valor do imvel exorbitar at transfigurar-se inacessvel e incompatvel ontologicamente com os fins sociais do Sistema Financeiro da Habitao." (Min Jos Delgado, STJ, REsp 668795 / RS ; Recurso Especial2004/0123972-0, 2005). Porm, este o nico mtodo que permite pagamentos iguais ao longo do perodo. muito conhecido o trecho do texto de Price para definir a transferncia de renda pelo juro composto de suas tabelas: Um centavo de libra emprestado na data de nascimento de nosso Salvador a um juro composto de cinco por cento teria, no presente ano de 1781, resultado em um montante maior do que o contido em DUZENTOS MILHES de Terras, todas de ouro macio. Porm, caso ele tivesse sido emprestado a juro simples ele teria, no mesmo perodo, totalizado no mais do que SETE XELINS E SEIS CENTAVOS.(Nogueira, 2002, Tabela price da Prova Documental e Precisa elucidao de seu anatocismo).

Referencias

Bibliografia

BOYER, C. Histria da matemtica. So Paulo, Edgard Blcher, 2002. CAVALHEIRO, Luiz A.F. Elementos de Matemtica Financeira. Rio de Janeiro, Editora FGV, 11a ed., 1989.

NOGUEIRA, Jos Jorge Meschiatti. Tabela Price: da Prova Documental e Precisa Elucidao do seu Anatocismo, Servanda Ed., 2002. NOGUEIRA, Jos Jorge Meschiatti. Tabela Price: Mitos e Paradigma Ed.Millennium, 2008. PEREIRA, Ernesto Luiz de Assis. Amortizao de financiamentos por juros simples para o Sistema Financeiro da Habitao. Modelo de Gauss. No prelo PRICE, Richard. Observations on Reversionary Payments. Londres: Ed. T. Cadell, 4 ed., 1783; 6 ed., 1803; e 7 ed., 1812. ROVINA, Edson. Tabela Price- verdades que incomodam. Disponvel em <http://www.procon.sp.gov.br> capturado em 08/2007. SILVA, Andr Luiz Carvalhal. Matemtica financeira aplicada. So Paulo: Ed. Atlas, 2005. CAMPOS FILHO, Ademar et al. Declarao em defesa de uma Cincia Matemtica e Financeira. Disponvel no site do Sindicato dos Economistas do Estado de So Paulo, www.sindeconesp.org.br/force_download.php?file=arq_sys/neodownload/defesa150704.pdf&nam e=defesa 150704.pdf. Acesso em 9/2006. LEWIN, F. I. A.; Early, F.S.S, N. Book on Compound Interest, Richard Witts Arithmeticall Questions. JIA, 1970, p. 121-132. MARX, Karl. O Capital: Crtica da Economia Poltica; O Processo Global de Produo Capitalista. Cap. XXIV, vol. V, l. III . So Paulo: Nova Cultural, p. 455456. FIGUEIREDO, Alcio Manoel de Sousa. Tabela Price & Capitalizao de Juros. Editora: Juru ,2004