Apostila Mat Financeira

MATEMTICA
FINANCEIRA

Prof. Ado Szymanski

Matemtica Financeira Sumrio Prof. Ado Szymanski

Sumrio

1. Introduo .............................................................................. 3
2. Juros Simples ........................................................................ 4
Montante em Juros Simples, 5
3. Juros Compostos .................................................................. 6
Montante em Juros Compostos, 8
Capitalizao Sucessiva, 8
Fatores FAC e FCA, 9
4. Comparao: Juros Simples Compostos ...................... 10
5. Taxas de Juros .................................................................... 11
Taxas Nominal, Efetiva e Real, 12
Taxas Equivalentes, 13
Juros Antecipados e Descontos, 14
Descontos em Capitalizao Simples e Composta, 15
Descontos: frmulas diretas, 16
Regra dos Bancos, 16
6. Noo elementar de Inflao .............................................. 17
Juros em Contas Correntes (Cheques Especiais), 17
Saldo mdio (em contas correntes), 18
7. Fluxo de Caixa ..................................................................... 19
8. Rendas Certas ..................................................................... 20
Rendas Postecipadas, 21
Rendas Antecipadas, 23
Rendas Diferidas, 24
9. Sistemas de Amortizao ................................................... 27
Sistema Price (SFA), 27
SACRE - Sistema de Amortizao Crescente, 28
10. Depreciao ......................................................................... 31
Mtodo Linear (SL), 32
Anexo 1 Recapitulao ........................................................... 34
Anexo 2 Rendas Perptuas e Variveis ................................ 38
Anexo 3 Amortizao ............................................................. 40
Anexo 4 Depreciao .............................................................. 43
Anexo 5 Problemas e Exerccios ........................................... 44
Anexo 6 Tabelas Financeiras ................................................. 51

Matemtica Financeira Pg. 3
1. Introduo
A Matemtica Financeira um ramo da Matemtica Aplicada que estuda o comportamento do dinheiro ao
longo da varivel tempo, ou seja, o valor monetrio. por isto que se diz "Time is Money": tempo dinheiro.
As principais variveis envolvidas no estudo das finanas so: o capital, a taxa de juros e o tempo.
O juro a remunerao de um capital aplicado a certa taxa, durante um determinado perodo de tempo, ou
seja, o dinheiro pago pelo uso do dinheiro emprestado.
A existncia de Juros decorre de vrios fatores, entre os quais se destacam:
INFLAO: a reduo do poder aquisitivo da moeda num determinado perodo de tempo pela alta
generalizada de preos;
REMUNERAO: o dinheiro como qualquer outra mercadoria sofre a influncia das leis do mercado,
notadamente a Oferta/Procura;
RISCO: todas as transaes financeiras implicam na possibilidade de falta de pagamento por parte dos
tomadores e uma parte dos juros de certa forma compensam estes riscos.
O valor do Capital (C), tambm conhecido como Principal (P) est relacionado aos Juros (J) atravs de uma
Taxa de Juros (i) e uma unidade de tempo (n).
Por exemplo: se os juros anuais correspondentes a uma dvida ou capital
de R$ 5.000,00 (C ou P) totalizarem R$ 250,00 (J), a taxa de juros (i) ser
250 5000 = 0,05 ou 5% ao ano. Indicamos: i = 5% aa.
Podemos especificar taxas de juros anuais (aa), trimestrais (at), quadrimestrais (aq), semestrais (as),
mensais (am), etc.
Quando a taxa de juros incide no decorrer do tempo, sobre o capital inicial, temos um sistema de
capitalizao simples (Juros Simples). Quando a taxa de juros incide sobre o montante capital atualizado
com os juros do perodo anterior, temos um sistema de capitalizao composta (Juros Compostos). Os juros
compostos so vulgarmente conhecidos como "juros sobre juros". Ento podemos resumir estes conceitos
na seguinte tabela:

Capitalizao Incidncia dos Juros
Simples Somente o principal rende juros.
Composta Os juros so incorporados ao Capital "juros sobre juros"
O mercado financeiro preferencialmente usa os juros compostos que apresentam um crescimento mais
rpido. Veremos mais adiante Captulo 3 que, enquanto os juros simples crescem de forma linear,
segundo uma funo do 1 grau, os juros compostos crescem mais rapidamente, segundo uma funo
exponencial. Mas, existem situaes em que o mercado financeiro usa juros simples: tambm veremos o
porqu mais tarde no Clculo de Descontos no Captulo 5 .

Nesta apostila usamos as notaes padro da matemtica financeira e como os clculos so realizados na
HP-12c com a sua respectiva notao.

Matemtica Financeira Notao da HP-12c
P-C Principal, Capital ou Valor Atual PV Present Value
M Montante, Valor Futuro FV Future Value
R Pagamentos (Rendas) PMT Payment
n Nmero de perodos n Number of periods
r Taxa percentual de juros i Interest rate
(%)

i Taxa unitria de juros (i = r / 100) - Sem correspondente
J Juros totais simples ou compostos - Sem correspondente
(%)
Observe que na HP-12c a taxa de juros informada sempre no modo percentual.

Pg. 4 Prof. Ado Szymanski
2. Juros Simples
O regime de juros simples um sistema que usado nas operaes financeiras em casos especiais.
Vejamos como funciona.
Vamos partir com o seguinte exemplo: R$ 500,00 so aplicados taxa de juros simples de 2% ao ms,
durante 4 meses. Neste caso teremos:

Observaes:
1) Os juros so calculados sempre em relao ao capital inicial de R$ 500,00.
2) O Montante cresce segundo uma taxa linear de R$ 10,00 a cada ms.
Ento podemos escrever: J = C i n e M = C + J

Se a taxa for informada em percentual (r), a frmula dos juros fica assim:
J = C r n 100

Podemos deduzir a partir de: M = C + J e J = C i n
Logo M = C (1 + i n) ou M = C (1 + r n 100)
Observao:
O nmero de perodos (n) e a taxa de juros (i) devem ser expressos na mesma unidade de tempo. Assim
se, por exemplo, num problema a taxa de juros for i = 6%aa 6100 = 0,06 e o perodo n = 48 meses,
ento, antes de usar as frmulas, devemos reduzir ambos os dados mesma unidade de tempo:
Alternativa 1: 6%aa, aplicado durante 4812 = 4 anos, ou
Alternativa 2: 612 = 0,5%am, aplicado durante 48 meses
Exemplo 1: Os juros simples obtidos por um capital C (PV) = 1.200,00 durante 4 anos taxa i = 0,04 (4%)
ao ano so dados por:
Usando as 4 operaes: Usando a HP-12C:
J = 1.200,00 0,04 4 = 192,00 1200 CHS PV 4 i Enter 360 n f INT 192,00
192,00 360 365 = 189,37 189,37
Observao:
A HP-12c no sistema de amortizao simples usa a taxa de juros AO ANO e o prazo em DIAS.
A funo f INT informa os juros comerciais (ano = 360 dias). Para saber os juros exatos (ano = 365 dias),
basta teclar: e , como no exemplo acima.
Se a taxa ao perodo indicada percentualmente, substitumos i por r100 e obtemos a frmula:
J = C r n 100
J = 1.200,00 (4 100) 4 = 192,00 1200 CHS PV 4 i Enter 360 n f INT 192,00
(Veja: taxa ao ano e prazo em dias)
Se a taxa r % ao ms, usamos n = m como o nmero de meses na mesma frmula.
Ms Capital (C) Juros = C i n Juros ($) Montante = C + J
1 500,00 500 2% 1 ms 10,00 510,00
2 500,00 500 2% 2 meses 20,00 520,00
3 500,00 500 2% 3 meses 30,00 530,00
4 500,00 500 2% 4 meses 40,00 540,00

Exemplo 2: Os juros simples obtidos por um capital C (PV) = 1.200,00 durante 4 anos (48 meses) taxa de
0,5% ao ms so dados por:
J = 1.200,00 0,5 100 48 = 288,00 48 Enter 30 n 0,5 Enter 12 i 1200
CHS PV f INT 288,00 (Prazo: dias, taxa: ano)
Se a taxa r% ao dia, usamos n = d como o nmero de dias para obter os juros exatos (nmero exato de
dias) ou comerciais simples com a frmula:
J = C r d 100
Exemplo 3: Os juros simples obtidos por um capital P(PV) = 1.200,00 durante 6 meses (180 dias) taxa de
0,03% ao dia so dados por:
J = 1.200,00 0,03 100 180 = 64,80 180 n 0,03 Enter 360 i
1200 CHS PV f INT 64,80 (Taxa ao ano)
Exemplo 4: Os juros simples exatos obtidos por um capital C (PV) = 1.200,00 durante os 6 primeiros meses
do ano (181 dias), taxa de 0,03% ao dia, so dados por:
J = 1.200,00 0,03 100 181 = 65,16 181 n 0,03 Enter 360 i 1200 CHS PV f INT 65,16.
Montante em Juros Simples
Montante a soma do capital com os juros. O montante tambm conhecido como Valor Futuro. Em ingls,
denominado "Future Value", indicado na HP-12c pela tecla FV. O montante dado por uma das frmulas:
M = C + J = C (1 + i n) ou M = C (1 + r n 100)
Exemplo 5: Se a taxa de uma aplicao de 6% ao ano, quantos meses sero necessrios para dobrar um
capital aplicado atravs de capitalizao simples?
Objetivo: M = 2C
Dados: i=6/100=0,06 Frmula: M = C (1+in)
Desenvolvimento:
Como 2C = C (1+0,06 n), ento 2=1+0,6n, logo n = 1/0,06 = 16,67 anos
16,67 12 meses = 200 meses 16 anos e 8 meses
Exemplo 6: Qual o valor dos juros simples pagos taxa i=10% aa. se a
dvida (C) R$ 1.200,00 foi contrada no dia 5/01/2011 e foi paga no dia 30
de abril do mesmo ano?
Frmula para o clculo dos juros exatos:
J = C r (d 365) 100
Clculo:
Usando as 4 operaes: Usando a HP-12C e calendrio:
De 5 de janeiro a 30 abril 115 dias 05,012011 Enter 30,042011 g DYS n
J = (120010115365) 100 = 37,81 1200 CHS PV 10 i f INT 38,33
(Obtendo os juros exatos) 37,81.
Mais exerccios no Anexo 5 Juros Simples

Contagem do tempo
Perodo N de dias
De 05/01 at 31/01 26 dias
De 01/02 at 28/02 28 dias
De 01/03 at 31/03 31 dias
De 01/04 at 30/04 30 dias
Total 115 dias

3. Juros Compostos
No regime de juros compostos, ao final de cada perodo, o valor dos juros incorporado ao principal
formando um montante que passa a render juros como se fosse um novo principal. Para ilustrar a diferena
entre o crescimento de um capital atravs juros simples e compostos, vejamos este exemplo:
Um capital de R$ 100,00 aplicado a uma taxa de 10% am em juros SIMPLES e COMPOSTOS:

Ms Montante Simples Montante composto
0 100,00 100,00
1 100 + (0,1) 100 = 110 100,00 + (0,1) 100,00 = 110,00
2 110 + (0,1) 100 = 120 110,00 + (0,1) 110,00 = 121,00
3 120 + (0,1) 100 = 130 121,00 + (0,1) 121,00 = 133,10
4 130 + (0,1) 100 = 140 133,10 + (0,1) 133,10 = 146,41
5 140 + (0,1) 100 = 150 146,41 + (0,1) 146,41 = 161,05
Observe no grfico ao lado que o crescimento do montante
em juros SIMPLES LINEAR enquanto que em juros
COMPOSTOS EXPONENCIAL, ou seja: mais "rpido".
Clculo dos Juros compostos
Usando o exemplo dado anteriormente, vimos que nos sistema de capitalizao composta, a taxa de juros
incide sobre o montante produzido no perodo anterior. Isto pode ser equacionado da seguinte forma:
Como foi visto: Que pode ser equacionado assim:
100,00 + (0,1) 100,00 = 110,00 100 (1 + 0,1)
1
= 100 (1,1) = 110,00
110,00 + (0,1) 110,00 = 121,00 100 (1 + 0,1)
2
= 100 (1,21) = 121,00
121,00 + (0,1) 121,00 = 133,10 100 (1 + 0,1)
3
= 100 (1,331) = 133,10
133,10 + (0,1) 133,10 = 146,41 100 (1 + 0,1)
4
= 100 (1,4641) = 146,41
146,41 + (0,1) 146,41 = 161,05 100 (1 + 0,1)
5
= 100 (1,6105) = 161,05
Assim, depois de "n" perodos temos: Montante = 100 (1 + 0,1)
n

Generalizando, a frmula pode ser escrita da seguinte maneira:

M = P (1 + i)
n
onde:

FV = PV (i,n)
Observao:
Da mesma forma como nos juros simples, o nmero de perodos (n) e a taxa de juros (i) devem ser
expressos na mesma unidade de tempo. Ento, por exemplo, se a taxa for 3% ao ms e o perodo for de 2
anos, antes de usar a frmula devemos fazer uma das duas alternativas de ajuste:
Alternativa 1: 3% am, aplicado durante 2 12 = 24 meses (1,03)
24
ou
Alternativa 2: (1,03)
12
1,4258 42,58% aa
Podemos facilmente verificar que:
(1,03)
24
2,0328 e (1,4258)
2
2,0328

JS
JC
100
110
120
130
140
150
160
0 1 2 3 4 5
M
meses

M (FV) o montante
P (PV) o capital aplicado
i (i) taxa de unitria de juros (por perodo) e
n (n) N de perodos da aplicao (prazo)

A resoluo de problemas envolvendo juros compostos se resume em descobrir um dos elementos da
equao quando so fornecidos os outros trs.
Retomando a equao dada temos:
Dados Calcular Frmula derivada
P, i , n M ( )
n
i 1 P M + = (Exemplo 7)
M, i, n P
( )
n
i 1
M
P
+
= (Exemplo 8)
M, P, n i 1
P
M
i
n
= (Exemplo 9)
M, P, i n
( )
( ) ( ) i 1 ln
P ln M ln
i 1 ln
P / M ln
n
+
=
+
= (Exemplo 10)
Onde "ln" logaritmo natural, cuja base o nmero de Euler (e = 2,718281828459...). O prazo "n" da
aplicao tambm pode ser calculado com logaritmos decimais (base 10), mas a HP-12c fornece apenas os
logaritmos naturais. Para relembrar veja o Anexo 1- Logaritmos .
Exemplo 7: Determinar o montante produzido por um capital de R$ 6.000,00, aplicando a juros compostos
de 1,2% ao ms, capitalizado mensalmente, durante 1 ano e seis meses.
Usando as 4 operaes e funes: Usando a HP-12C:
( ) 05 , 437 . 7 012 , 0 1 6000 M
18
= + = 6000 CHS PV 1,2 i 18 n FV 7.437,05
Exemplo 8: Qual o capital que aplicado a juros compostos de 0,5% ao ms, capitalizado mensalmente
durante oito meses, produz um montante de R$ 1.300,88?
( ) 00 , 250 . 1 005 , 0 1 08 , 1300 P
8
= + = 1300,88 CHS FV 0,5 i 8 n PV 1.250,00
Exemplo 9: Qual a taxa mensal de juros compostos de um investimento de R$ 5.000,00 que rende um
montante de R$ 5.634,79 em 5 trimestres?
% 8 , 0 0080 , 1 ) 5000 79 , 5634 ( i
15
~ = = 5000 CHS PV 5634,79 FV 15 n i 0,80%
Exemplo 10: Qual o prazo de uma aplicao de R$ 8.000,00 que, aplicada a uma taxa mensal de juros
compostos de 1,2% rende um montante de R$ 9.013,53?
( ) ( ) 10 = 012 , 0 + 1 log 8000 53 , 9013 log = n 8000 CHS PV 9013,53 FV 1,2 i n 10,00

Montante em Juros Compostos
A frmula para o clculo do montante M (FV), em funo do principal P (PV), da taxa i e do nmero de
perodos n, dada por:
M = P (1+i)
n

Exemplo 11: Se a taxa de uma aplicao de 6% ao ano, quanto tempo ser necessrio para dobrar o
capital aplicado atravs de capitalizao composta?
Objetivo: M = 2P Taxa anual: i = 6 100 = 0,06. Veja o Anexo 1 - Logaritmos
Soluo: 2P = P(1+0,06)
n
. Simplificando "P" em ambos os lados da igualdade, ficamos com: (1,06)
n
= 2
Para resolver esta ltima equao, aplicamos logaritmos em ambos os lados da igualdade:
) 2 ln( ) 06 , 1 ln( n =
89566 , 11
) 06 , 1 ln(
) 2 ln(
n = = anos
Para saber o prazo em meses, dias, etc. Basta multiplicar pelas fraes temporais correspondentes:
0,89566 12 = 10,74792 10 meses
0,74792 30 = 22,43760 22 dias
0,43760 24 = 10,50240 10 horas
0,50240 60 = 30,14400 30 minutos Deste ponto em diante
0,14400 60 = 8,640000 9 segundos apenas um exemplo didtico!
0,89566 12 = 10,74792 10 meses 0,89566 Enter 12 10,75
0,74792 30 = 22,43760 22 dias g FRAC 0,75 30 22,44
0,43760 24 = 10,50240 10 horas g FRAC 0,44 24 10,50
0,50240 60 = 30,14400 30 minutos g FRAC 0,50 60 30,14 etc.
Capitalizao Sucessiva
No mercado financeiro ocorrem frequentemente aplicaes, pagamento de ttulos em atraso ou atualizaes
de salrios e preos pela correo monetria. A frmula para o clculo do montante M(FV), em funo do
principal P(PV) e das taxas mensais, dada por:
M = P (1+i
1
) (1+i
2
) (1+i
3
) (1+i
4
) (1+i
n
)
Onde i
1
, i
2
, i
3
, i
4
i
n
etc. so as taxas mensais verificadas no perodo onde ocorre o reajuste. As taxas
podem ser positivas ou negativas e podem ser resumidas em uma nica taxa final equivalente dada pela
frmula:
(1+i
ep
) = (1+i
1
) (1+i
2
) (1+i
3
) (1+i
4
) (1+i
n
)
Exemplo 12: Foi depositada na caderneta de poupana uma importncia de R$ 1.200,00 no dia 02/01/11.
Qual foi o saldo em 02/04/11 se os rendimentos verificados neste perodo foram: Jan 0,5926%,
Fev 0,5491%, Mar 0,5735%?
Soluo:
1200 (1,005926) (1,005491) (1,005735) 1200 Enter 0,5926 % + 0,5491 % + 0,5735 % +
M = 1200 (1,017250) = 1.220,70 1.220,70 1200 1 100 1,7250
Onde i
ep
= 1,7250%

1 CHS PV 6 i 2 FV n 12,00
(usando as teclas financeiras s se obtm "n" inteiro)
2 g LN 1,06 g LN 11,89566

Fatores FAC e FCA
Fator de Acumulao de Capital (FAC)
O binmio (1+i)
n
, onde i a taxa de juros e n o nmero de perodos chamado Fator de Acumulao de
Capital (FAC) e definido pela expresso:
FAC(i,n) = (1+i)
n

Com esta definio, podemos escrever que o Montante calculado com:
M = P FAC(i,n) M = P (1+i)
n

Exemplo 13: Qual o FAC de um perodo de 4 meses a uma taxa de juros de 3,2%am?
FAC(3,2%,4) = (1+0,032)
4
= 1,1343 4 n 3,2 i 1 CHS PV FV 1,1343
Observao:
O fator FAC(%,n) pode ser encontrado ao final da apostila nas pginas 51 a 56. No cabealho (linha
superior) esto as colunas indicadas para as taxas de juros de 0,05% a 24%. Na coluna da esquerda se
encontra a indicao das linhas para os perodos de 1 at 48. Assim, por exemplo, para encontrar um fator
FAC(3,2%;4) basta localizar a coluna correspondente taxa de 3,20% (pg. 54) e a linha 4: na interseco
desta coluna e linha encontramos o fator: 1,13428.
Fator de Capital Atual (FCA)
J o inverso do binmio
( )
( )
n -
n
i + 1 =
i + 1
1
, onde i a taxa de juros e n o nmero de perodos chamado
Fator de Capital Atual (FCA) e definido pela expresso:
FCA (i,n) = (1+i)
-n

De onde se origina a frmula:
P = M FCA (i,n) P = M (1+i)
-n

Exemplo 14: Qual o FCA de uma taxa de juros de 4,5%am dois meses antes do vencimento?
( )
9157 , 0
045 , 0 1
1
) 2 %, 5 , 4 ( FCA
2
=
+
= 2 n 4,5 i 1 CHS FV PV 0,9157
Observao:
Neste caso, como foi visto acima, o fator FCA(%,n) o inverso do fator FAC. Assim, por exemplo, para
encontrar um fator FCA(4,5%;2) basta localizar a coluna correspondente a 4,50% (pg. 54) e a linha 2. Na
interseco desta coluna e linha encontramos o fator: 1,09203.
Ento basta fazer o inverso: 11,09203 = 0,91573 conferindo com o resultado do Exemplo 14.
Mais exerccios no Anexo 5 Juros Compostos e Anexo 5 Capitalizao Sucessiva

4. Comparao: Juros Simples Compostos
J foi visto no Captulo 3 que os juros compostos proporcionam uma capitalizao mais rpida quando
comparados com os juros simples por serem exponenciais. Mas o que acontece no perodo compreendido
entre o incio da aplicao e o primeiro perodo de capitalizao?
No grfico ao lado vemos uma aplicao com juros men-
sais. fcil ver que os juros simples num perodo de
tempo inferior a n = 30 dias so maiores que os compos-
tos exatamente pelo mesmo motivo: a capitalizao com-
posta (exponencial), neste caso, menor que a simples
(linear). exatamente por este motivo que as instituies
financeiras costumam cobrar juros de mora ou descontos
em resgates antecipados pelo sistema de capitalizao
simples quando os prazos so inferiores ao perodo da
taxa correspondente. Em ambos os casos o objetivo
maximizar o lucro.
Vejamos como fica um clculo de juros simples e com-
postos em prazos inferiores ao perodo de capitalizao.

Exemplo 15: Calcular o montante de uma aplicao de R$ 1.000,00 em 15 dias a uma taxa de 10%am em
juros simples e compostos.
Clculo com juros simples:
( ) 00 , 1050 30 15 10 , 0 1 1000 M = + = 180 n 10 i 1000 CHS PV f INT + 1.050,00
(n 15 30 = 180 360)
Clculo com juros compostos: n 15 30 = 0,5
( ) 81 , 1048 10 , 0 1 1000 M
5 , 0
= + = 0,5 n 10 i 1000 CHS PV FV 1.050,00 (?)
Ou 81 , 1048 10 , 0 1 1000 M = + = STO EEX FV FV 1.048,81

Observao:
Observe que, para perodos fracionrios, a HP-12c j calcula os juros simples correspondentes, como a
prtica do mercado. Existe, todavia, uma forma de calcular juros compostos com perodos fracionrios:
basta teclar "STO EEX" e uma letra "C" (Compound Interest) aparece no canto inferior direito do visor. Ao
teclar novamente "STO EEX" a forma de clculo volta ao normal e o indicador "C" desaparece.

5. Taxas de Juros
Define-se taxa de juros como um ndice proporcional ao emprstimo pago pelo tomador ao credor como
forma de remunerar seu uso por um determinado perodo de tempo.
Na Introduo do captulo N 6 do livro "Matemtica Financeira", Jos Dutra Vieira Sobrinho alerta:
No mercado financeiro brasileiro, mesmo entre os tcnicos e executivos, reina muita confuso no
que se refere aos conceitos de taxas de juros nominal, efetiva e real. O desconhecimento
generalizado desses conceitos tem dificultado o fechamento de negcios pela consequente falta
de entendimento entre as partes.
Dentro dos programas dos diversos cursos de matemtica financeira existe uma verdadeira
poluio de taxas de juros. Alm das mencionadas, tem-se ainda a simples (ou linear),
composta (ou exponencial), equivalente, proporcional, aparente, antecipada, etc., sem se falar nas
taxas de desconto por fora (ou comercial ou bancria) e por dentro (ou racional), simples ou
compostas. (Dutra, 2000)
A maioria dos livros de matemtica financeira classifica as taxas como nominal ou efetiva em funo da
diviso do perodo da taxa (normalmente um ano), em subdivises de perodos de capitalizao (mensal,
trimestral, etc.). um conceito confuso que mistura regime de capitalizao e valor do capital inicial.
Vejamos um exemplo tpico:
Exemplo 16: Calcular a taxa efetiva anual de juros correspondente taxa nominal de 18% aa, capitalizada
mensalmente.
A soluo pretendida a seguinte:
1. Taxa mensal i = = = 0,015 onde: n = N perodos de capitalizao.
2. Taxa equivalente anual (1,015)
12
1 = 0,1956 ou 19,56% aa
i
e
= ( (1+0,015)
12
1) 100 = 19,56 18 Enter 12 n i 100 CHS Enter
Tabela: FAC (1,5%;12) = 1,19562 PV FV + 19,56
O mesmo problema calculando para uma capitalizao trimestral seria:
i = 0,18 4

= 0,045 e a taxa equivalente anual seria: (1,045)
4
- 1 = 0,1925 ou 19,25%
i
e
= ( (1+0,045)
4
1) 100 = 19,25 18 Enter 4 n i 100 CHS Enter
Tabela: FAC (4,5%;4) = 1,19252 PV FV + 19,25
Vejamos como fica o clculo inverso: dada uma taxa efetiva de 19,56%, calcular a taxa nominal.
i = (1,1956)
1/12
1 = 0,015 e a taxa nominal anual seria: 0,015 12 = 0,18 ou 18%
00 , 18 100 1 - 1956 , 0 1 i ) (
12
e
= + = 12 n 100 Enter PV 19,562 + CHS
Tabela: FAC (4,5%;4) = 1,19252 FV i RCL n 18,00

Assim, de acordo com estes conceitos, a soluo do problema implica na utilizao de clculos segundo dois
regimes distintos de capitalizao: SIMPLES e COMPOSTO, o que explica a confuso reinante.

Taxa nominal anual
n
0,18
12

No ambiente financeiro moderno, onde somente raciocinamos em termos de capitalizao composta, a utilizao
deste tipo de conceito sobre taxa nominal totalmente inadequado, justamente pelas distores que aparecem
quando se consideram diferentes perodos de capitalizao. Para ilustrar esta confuso, vamos admitir que um
banco fixasse em 24% ao ano a sua taxa "nominal" de juros, vlida para "qualquer" plano de pagamento (mensal,
trimestral, quadrimestral, semestral ou anual) escolhido pelo cliente. Calculando de acordo com este processo e
considerando que o banco calcula suas taxas efetivas com base no regime de capitalizao composta, teramos
o seguinte clculo:

Plano Capitalizao Taxa "Nominal" Taxa "Efetiva"
A Mensal 24 12 = 2% (1,02)
12
= 26,8%
B Bimestral 24 6 = 4% (1,04)
6
= 26,5%
B Trimestral 24 4 = 6% (1,06)
4
= 26,2%
C Quadrimestral 24 3 = 8% (1,08)
3
= 26,0%
D Semestral 24 2 = 12% (1,12)
2
= 25,4%
E Anual 24 1 = 24% (1,24)
1
= 24,0%
Neste quadro podemos observar que a adoo de uma "taxa nominal" com este conceito faz com que as
operaes com capitalizao de menor periodicidade tenham uma "taxa efetiva" mais elevada. Isso j aconteceu
com operaes do BNH, e aparece eventualmente em operaes do FINAME.
Por isto, entende-se que a taxa deve ser classificada como nominal, efetiva ou real, em funo do capital inicial
tomado como base de clculo e no em funo do regime de capitalizao como conceituado na literatura. Sob
esta nova tica, os trs tipos de taxas so definidas da seguinte forma:
Taxas Nominal, Efetiva e Real
A taxa dita "NOMINAL" quando o valor do capital tomado como base de clculo no aquele efetivamente
recebido. Em outras palavras: uma taxa "aparente". Vejamos um exemplo prtico real:
Um cliente faz um emprstimo de R$ 5.000,00 que deve ser quitado no valor de R$ 6.000,00 ao final de um
ano, num nico pagamento garantido por uma nota promissria. Assim temos:
Taxa Nominal = = =
=
000 . 5
000 . 1
000 . 5
000 . 5 000 . 6
0,20 ou 20%
Taxa Efetiva
Esta seria, ento, uma taxa contratual: 20%. Ocorre que o banco exige que este cliente mantenha um saldo
mdio de 20% do valor recebido. Ento, com esta restrio, o emprstimo no corresponde ao valor
efetivamente colocado disposio do cliente, que de 5.000 20% = 4.000,00. A taxa de juros calculada
levando em conta esta restrio seria:
Taxa Efetiva = = =
=
000 . 4
000 . 1
% 20 000 . 5
000 . 5 000 . 6
0,25 ou 25%
Ento tudo se passa como se o emprstimo fosse de R$ 4.000,00 e a quitao fosse de R$ 5.000,00. O
valor de R$ 6.000,00 da nota promissria complementado pelos R$ 1.000,00 j existentes na conta do
cliente que fazem parte do saldo mdio obrigatrio contratual.
Taxa Real
Esta taxa calculada com base na taxa efetiva, levando em conta o efeito inflacionrio ocorrido no perodo,
no caso 1 ano. Supondo uma inflao de 5,932% ocorrida neste perodo, teramos:
Taxa Real = =
+
+
= 1
05932 , 0 1
25 , 0 1
1 0,18 ou 18%
1 + Taxa Efetiva
1 + Taxa de Inflao
Juros pagos
Emprstimo efetivo
Juros pagos
Emprstimo nominal

E qual a relao existente entre as taxas Real, Efetiva e de Inflao? Ao contrrio do que se imagina a
taxa Real no a diferena entre a taxa Efetiva e a taxa de Inflao. A relao que existe entre as trs
taxas dada por:
1 + i
e
= (1 + i
r
) (1 + i
i
)
Onde: i
e
Taxa Efetiva
i
r
Taxa Real
i
i
Taxa de Inflao
Uma observao final: as trs taxas de juros (nominal, efetiva e real) podem ser iguais! Para tanto, basta
que o capital tomado seja realmente o nominal contratado e que a taxa de inflao ao longo do perodo da
operao financeira seja zero.
Exemplo 17: Um cliente faz um emprstimo de R$ 10.000,00 a ser quitado em um nico pagamento ao final
do ano de R$ 12.500,00. Segundo o contrato, o cliente deve assinar uma promissria neste valor e manter
um saldo mdio mnimo de R$ 2.000,00 na conta. Sabendo que a taxa de inflao de 5%aa, calcule as
taxas nominal, efetiva e real da operao.
Calculando a Taxa Nominal:
Taxa nominal = % 25 ou 25 , 0
000 . 10
500 . 2
000 . 10
000 . 10 500 . 12
= =
=
Calculando a Taxa Efetiva:
Taxa efetiva = % 25 , 31 ou 3125 , 0
000 . 8
500 . 2
000 . 2 000 . 10
000 . 10 500 . 12
= =
=
Calculando a Taxa Real:
Taxa real = % 25 ou 25 , 0 1 25 , 1 1
05 , 1
3125 , 1
1
) 05 , 0 1 (
) 3125 , 0 1 (
1 = = =
+
+
=
Mais exerccios no Anexo 5 Taxa Nominal Efetiva e Real
Taxas Equivalentes
Duas taxas so ditas "equivalentes" quando aplicadas ao mesmo capital durante o mesmo perodo
produzem montantes iguais. importante observar, todavia, que o regime de capitalizao totalmente
irrelevante, ou seja: existem taxas equivalentes em juros simples e compostos. Usando o exemplo anterior
(N 16) temos:
Tipo Taxa Anual Juros Simples Juros Compostos
Nominal 20% 20 12 = 1,67%
12
20 , 1 = 1,53%
Efetiva 25% 25 12 = 2,08%
12
25 , 1 = 1,88%
Real 18% 18 12 = 1,50%
12
18 , 1 = 1,39%

Exemplo 18: Calcule as taxas equivalentes semestral e mensal de uma taxa de juros compostos de 26%aa.
i
m
= ( ) 1 - 26 , 0 1
12
+ 100 1,94 1 n CHS PV 26 i FV 12 n i 1,94
i
s
= ( ) 1 - 26 , 0 1
2
+ 100 12,25 2 n i 12,25
Respostas: 18% ao ano 12,25% ao semestre ou 1,94% ao ms.
Mais exerccios no Anexo 5 Taxas Equivalentes

(1+ i
efet
)
(1+ i
infl
)
Juros pagos
Emprstimo efetivo
Juros pagos
Emprstimo nominal

Juros Antecipados e Descontos
de praxe, em determinadas operaes de emprstimo ou financiamento, a cobrana "antecipada de
juros". Esta operao tpica e muito comum no mercado. Segue um exemplo:
Uma pessoa solicita um emprstimo de R$ 20.000,00 de uma instituio que cobra juros antecipados de
2,5% ao ms, pelo prazo de 6 meses. Os juros descontados antecipadamente correspondem a
62,5%=15%. O tomador recebe ento 20.000 3.000 (15%) = R$ 17.000,00.
Efetivamente, do ponto de vista tcnico, a cobrana juros antecipados uma heresia, uma vez que juros
somente ocorrem em funo de tempo decorrido. Mesmo assim, voltando ao exemplo, o valor efetivamente
emprestado de R$ 17.000,00, e a taxa de juros, a calculada assim:
Taxa efetiva de juros = 1765 , 0
000 . 17
000 . 3
= =

17,65%
Como podemos ver, o modo de clculo semelhante ao que foi visto anteriormente. As taxas de juros
envolvidas nesta operao podem ser calculadas assim:
Juros Simples: 17,65 6 = 2,94 2,94%
Juros Compostos: 1 1765 , 0 1
6
+ = 0,0275 2,75%
Da mesma forma, supondo uma inflao de 3,5% ocorrida nestes 6 meses, tambm podemos calcular a
taxa real de juros:
Taxa real de juros = 136687 , 0 1 136687 , 1 1
035 , 1
1765 , 1
1
) 035 , 0 1 (
) 1765 , 0 1 (
= = =
+
+
13,67%
Observao:
Atualmente todas as operaes de financiamento com desconto bancrio se enquadram nesta modalidade.
Operaes de desconto
Quando um cliente faz um emprstimo, ele oferece ao credor, como garantia, um ttulo mercantil que
comprova esta obrigao. O credor, por sua vez, pode negociar este documento recebendo uma parte do
valor de face de instituies financeiras, operao esta chamada resgate antecipado.
Os ttulos mercantis normalmente negociados nestas condies podem ser:
Duplicatas
Notas Promissrias
Letras de Cmbio
Debntures
Cheques pr-datados (economia informal)
A operao de resgate antecipado de um ttulo envolve um custo ao detentor que cobrado pela instituio
financeira como forma de remunerar o capital como se fosse um emprstimo. Assim, o desconto pode ser
considerado como uma diferena entre o valor futuro FV (resgatado no vencimento ou valor de face) e o
valor atual PV que ocorre numa data qualquer compreendida no intervalo existente entre a data de
emisso e o vencimento.
Existem dois tipos de descontos:
Racional ("por dentro")
Comercial ou bancrio ("por fora")

Os cheques pr-datados, largamente usados no
credirio, no podem ser realmente considerados
ttulos, j que representam um valor que pode ser
resgatado antes do vencimento. A sua utilizao
envolve, portanto, um acordo tcito de confiana
entre credor e devedor.
Os dois tipos de descontos podem ser calculados
em capitalizao simples ou composta.
Juros pagos
Emprstimo efetivo

Descontos em Capitalizao Simples e Composta
DRS - Desconto Racional Simples (por dentro): ) in 1 ( PV FV + =
) in 1 (
FV
PV
+
=
DCS - Desconto Comercial Simples (por fora): n i FV FV PV = ) in 1 ( FV PV =
DRC - Desconto Racional Composto (por dentro):
n
) i 1 ( PV FV + =
n
) i 1 (
FV
PV
+
=
DCC - Desconto Comercial Composto (por fora):
n
i FV FV PV =
n
) i 1 ( FV PV =
Agora podemos construir uma tabela com as quatro frmulas de desconto:

Tipo de desconto Juros Simples Juros Compostos
Racional (por dentro)
) in 1 (
FV
PV
+
=
n
) i 1 (
FV
PV
+
=
Comercial (por fora)

) in 1 ( FV PV =
n
) i 1 ( FV PV =
Vamos ver um exemplo com um ttulo no valor de R$ 100,00 e um desconto de 5% am com um resgate
antecipado de 2 meses:

Racional (por dentro) 91 , 90
) 2 05 , 0 1 (
100
PV =
+
=
70 , 90
) 05 , 0 1 (
100
PV
2
=
+
=
Comercial (por fora)

90 ) 2 05 , 0 1 ( 100 PV = = 25 , 90 ) 05 , 0 1 ( 100 PV
2
= =
Os valores dos descontos, em todos os casos, so calculados pela diferena entre o valor nominal FV e o
valor de resgate antecipado PV. Assim, os valores nos quatro casos acima so:

Exemplo 19: Uma empresa emitiu uma duplicata de R$ 16.500,00, com vencimento em 8 de agosto e
descontou seu ttulo em 5 de junho num banco que cobra desconto comercial simples de 2%am. Determinar
o valor do desconto e o valor do resgate. Temos: 25d (jun) + 31d (jul) + 8d (ago) = 64 dias. A frmula a ser
usada : PV = FV (1 0,02 30 64)
Usando as 4 operaes e funes: Usando a HP-12C e calendrio:
Clculo do nmero de dias: Clculo do nmero de dias:
n = 25 + 31 + 8 n = 64 05.062010 Enter 08.082010 g DYS 64
Valor do resgate e desconto Clculo do desconto e resgate (continua...):
PV=16500(1-0,023064) PV = 15.796,00 (64) n 16500 CHS PV 2 Enter 12 i
D = 16500 15796 D = 704,00 f INT 704,00 15.796,00
Racional (por dentro) 100 90,91 = 9,09 100 90,70 = 9,30
Comercial (por fora) 100 90 = 10,00 100 90,25 = 9,75

Exemplo 20: Determinar o valor do desconto racional composto de um ttulo no valor de R$ 50.000,00;
cinco meses antes do vencimento a uma taxa de 3,5% ao ms.
A frmula a ser usada :
n
) i 1 (
FV
PV
+
=
PV = 50000 (1+0,035)
5
PV = 42.098,66 5 n 3,5 i 50000 CHS FV PV 42.098,66
D = 50000 - 42098,66 7.901,34 RCL FV + -7.901,34
Tabela: FAC (3,5%;5) = 1,18769
Descontos: frmulas diretas
Os clculos foram apresentados com a apurao de um novo valor atual (PV) em funo do desconto a ser
abatido no ttulo. Na literatura sobre o assunto, tambm se encontram frmulas para apurar o valor do
desconto de forma direta. Para tanto, basta subtrair as frmulas apresentadas do valor de resgate original
ou valor futuro (FV).
Desconto Racional Simples (por dentro):
) in 1 (
FV
PV
+
=
) in 1 (
FV in FV FV
) in 1 (
FV ) in 1 ( FV
) in 1 (
FV
FV D
+
+
=
+
+
=
+
=
) in 1 (
n i FV
D
+

=
Desconto Comercial Simples (por fora):
) in 1 ( FV PV = FVin FV FV ) in 1 ( FV FV D + = = n i FV D =
Desconto Racional Composto (por dentro):
n
) i 1 (
FV
PV
+
=
n
n
n
) i 1 (
FV ) i 1 ( FV
) i 1 (
FV
FV D
+
+
=
+
= ] ) i 1 ( 1 [ FV D
n
+ =
Desconto Comercial Composto (por fora):
n
) i 1 ( FV PV =
n
) i 1 ( FV FV D = ] ) i 1 ( 1 [ FV D
n
=
Exemplo 21: Um ttulo foi descontado por fora taxa de juros compostos de 3% ao ms, 90 dias antes do
vencimento. O desconto foi de R$ 1.379,77. Calcular o valor nominal do ttulo.
A frmula : D = FV [ 1 - (1 - i)

n
]. Colocando o valor nominal em evidncia, temos:
n
) i 1 ( 1
D
FV

=
FV = 1379,77 (1-(1-0,03)
3
) 15.800,04 3 n CHS i 1 PV FV 1 + 1379,77
15.800,04 15.800,00 15.800,04 15.800,00
Tabela: FAC (3%;3) = 1,09273
Regra dos Bancos
Denominamos tambm os juros calculados como Juros Exatos quando se considera o ano civil de 365 dias
(366 em anos bissextos) e Juros Comerciais no ano comercial de 360 dias (12 meses de 30 dias). Algumas
instituies financeiras usam um critrio misto, denominado "Regra dos Bancos", onde a taxa de juros
proporcional ao ano civil.
Exemplo 22: Calcular o valor de resgate antecipado, 15 dias antes do vencimento, de um ttulo de
R$ 50.000,00 pela regra dos bancos a uma taxa de 36% aa. A frmula a ser usada : PV=FV(1- in365).
Usando as 4 operaes e funes: Usando a HP-12C e calendrio:
PV=50000(1- 0,3636515) PV = 49.260,27 15 n 36 i 50000 CHS PV f INT 750,00
739,73 49.260,27

Mais exerccios no Anexo 5 Juros Antecipados & Descontos Anexo 5 Taxas Equivalentes

6. Noo elementar de Inflao
A inflao um conceito importante no estudo da Matemtica Financeira. Um "ndice de inflao" num
determinado perodo de tempo representado pelo aumento mdio dos preos de uma seleo de produtos
ocorrido no perodo considerado. O ndice expresso por uma taxa percentual relativa a este mesmo
perodo. Para ilustrar de forma simples este conceito de inflao, vamos considerar a tabela abaixo, onde
est indicado o consumo mdio mensal de uma famlia em dois meses distintos e os custos decorrentes
associados:

A variao percentual do preo total desta cesta de produtos, no perodo considerado igual a:
|
|
.
|
\
|
= A
+
m
m 1 m
t
t t
100 % 1182 , 2
78 , 553
78 , 553 51 , 565
100 % = |
.
|
\
|
= A
Dizemos, ento, que a inflao no perodo Usando a HP-12C:
foi igual a 2,12%. 1 n 553,78 CHS PV 565,51 FV i 2,12
ou 553,78 Enter 565,51 % 2,12
Observaes:
Os clculos reais dos ndices de inflao so realizados com um nmero de itens muito maior e so
obtidos atravs de um levantamento em diversos estabelecimentos comerciais e divididos em
determinadas amostras da populao: um mtodo estatstico conhecido por "estratificao".
A metodologia apresentada no exemplo dado acima conhecida como mtodo de Laspeyres, nome
dado em homenagem a Ernst Louis tienne Laspeyres (1834 1913), um professor alemo de
economia e estatstica que desenvolveu o mtodo.
A seleo de itens na composio da "cesta bsica", bem como sua estratificao so os motivos pelos
quais existem diferenas entre os ndices de inflao calculados entre DIEESE, FGV, FIPE, etc.
Vamos ver o exemplo prtico de uma conta corrente, onde o cliente retira e deposita dinheiro por um
perodo de tempo, e estudar a metodologia de clculo do saldo mdio e dos juros mensais decorrentes
desta movimentao. Contas correntes associadas a cheques especiais so exemplos que podem ser
encontrados com a aplicao prtica desta metodologia.
Juros em Contas Correntes (Cheques Especiais)
Vamos considerar um conjunto de valores (Capitais): C
1
, C
2,
C
3
, ... , C
m
aplicados pelos prazos n
1
, n
2
,
n
3
, ... , n
m
, a uma taxa de juros simples i. O clculo dos juros totais J produzidos no perodo considerado
so calculados mediante esta frmula:
J = i (C
1
n
1
+ C
2
n
2
+ C
3
n
3
+ ... + C
m
n
m
)
Este mtodo conhecido como "Mtodo Hamburgus" foi muito utilizado pelas instituies financeiras quando
os bancos pagavam juros por depsitos vista e continua sendo utilizado para o clculo de juros sobre os
saldos devedores das contas correntes com cheques especiais.
Produto Preo Unitrio Subtotal Preo Unitrio Subtotal
Acar 8 kg 1,66 13,28 1,88 15,04
Arroz 6 kg 1,30 7,80 1,32 7,92
Caf 2 kg 10,60 21,20 12,40 24,80
Carne 15 kg 10,62 159,30 10,84 162,60
Feijo 6 kg 2,45 14,70 2,40 14,40
Leite 25 litros 1,82 45,50 1,91 47,75
leo 2 latas 2,90 5,80 2,80 5,60
Ovos 4 dz 2,95 11,80 3,10 12,40
Po 6 kg 4,90 29,40 5,00 30,00
Passagens 100 unid. 2,45 245,00 2,45 245,00
TOTAL 553,78 565,51
Mes 1 Mes 2
Quantidade

Saldo mdio (em contas correntes)
O saldo mdio nada mais que uma mdia ponderada onde cada saldo tem um "peso" que corresponde ao
nmero de dias que permanece em conta. O clculo feito assim:
m
n ...
3
n
2
n
1
n
m
n
m
C ...
3
n
3
C
2
n
2
C
1
n
1
C
mdio
S
+ + + +
+ + + +
=
Onde: C
1
, C
2
, ... , C
m
so os saldos devedores e n
1
, n
2
, ... , n
m
so os prazos correspondentes.
Para compreender as frmulas acima, vejamos um exemplo prtico com o extrato de conta abaixo.
Sabendo que o banco cobra 4,5% de juros ao ms sobre o saldo devedor, Queremos calcular:
a) Quanto este cliente pagar de juros relativos ao ms de maio.
b) O Saldo Mdio do ms.
SOLUO:
Com base no extrato de conta fornecido, obtemos a tabela
de saldos devedores conforme se v ao lado:
O nmero de dias contado entre a data em que ocorre o
saldo devedor e a prxima data de movimentao. Por
exemplo: 370,00(D) de 02/05 a 08/05 = 6 dias.
Observe que o saldo de 110,00(D) de 30/05 at o final do
ms: 31/05 = 2 dias.
CLCULO DOS JUROS
Uma vez calculada a tabela dos saldos devedores, necessrio determinar a taxa de juros diria. Sabendo
que o banco cobra 4,5%am e que o ms de maio tem 31 dias, basta fazer o clculo com uma simples regra
de trs:
i
am
= 4,5% 31d
i
ad
1d ou i
ad
= 4,5% 31 = 0,045 31 = 0,00145161
Ento os juros deste cheque especial sero:
J = 0,00145161 5.160 = R$ 7,49. Usando a HP-12C:
1 n 4,5 i 5160 CHS PV FV RCL PV + 31 7,49
CLCULO DO SALDO MDIO
Para fazer o clculo do Saldo Mdio, procede-se a
montagem de uma tabela semelhante a anterior porm
com os saldos credores registrados no extrato. Nesta
tabela, todavia, fazemos a soma dos produtos dos
saldos credores pelo nmero de dias (800) e tambm o
total dos dias de saldos credores (12).
O clculo do Saldo Mdio feito mediante uma simples diviso:
S
mdio
= 800 / 12 = R$ 66,67
Mais exerccios no Anexo 5 Juros & Saldo Mdio

DATA Histrico Movimento D/C Saldo D/C
30/04 Saldo anterior 50,00 C
02/05 Pagto doc 420,00 D 370,00 D
08/05 Retirada em dinheiro 80,00 D 450,00 D
12/05 Depsito vista 520,00 C 70,00 C
22/05 Retirada em dinheiro 100,00 D 30,00 D
28/05 Pagto doc 340,00 D 370,00 D
30/05 Depsito vista 260,00 C 110,00 D

Saldo Devedor N Dias SD x ND
370,00 6 2.220
450,00 4 1.800
30,00 6 180
370,00 2 740
110,00 2 220
TOTAL 5.160

Saldo Credor N Dias SC x ND
50,00 2 100
70,00 10 700
TOTAL 12 800

7. Fluxo de Caixa
O Fluxo de Caixa um grfico que contem as informaes sobre Entradas / Sadas de capital, realizadas
num determinado perodo. O fluxo de caixa apresentado com uma linha horizontal que representa a linha
do tempo e as movimentaes indicadas nos perodos.
A entrada de dinheiro normalmente indicada por uma seta para cima (+) e, vice-versa, a sada
(pagamento) de dinheiro indicada com uma seta para baixo (-). Evidentemente o fluxo de caixa sempre
uma viso do ponto de vista do agente. Assim, um depsito feito num banco pode ser representado de duas
maneiras:
O depositante representa com uma seta para baixo: () sada do dinheiro
O banco representa com uma seta para cima: (+) entrada de dinheiro
Assim, podemos afirmar que a inverso das setas realizada sem problema, pois tudo depende do ponto
de vista do credor ou tomador do dinheiro. Assim, uma situao na qual feito um depsito inicial (entrada)
"E", numa conta que rende juros de X% am, com depsitos mensais "PG" durante 4 meses e um resgate do
Montante (Valor Futuro) no quinto ms, representada como mostra o grfico abaixo. O clculo do
rendimento total desta aplicao feito usando o fluxo de caixa como um esquema de orientao +
conceitos matemticos para calcular o montante acumulado.
Vejamos, a ttulo de exemplo, uma aplicao com depsito inicial de R$ 3.500,00 numa conta que rende
juros de 1% ao ms, depsitos mensais de R$ 500,00 durante 4 meses e o resgate ao final do 5 ms. O
fluxo de caixa fica assim:

Em Capitalizao Simples teremos:
Depsito inicial: 3500 (1+0,015) =

3.675,00
1 Depsito: 500 (1+0,014) =

520,00
2 Depsito: 500 (1+0,013) = 515,00
3 Depsito: 500 (1+0,012) = 510,00
4 Depsito: 500 (1+0,011) = 505,00
Em Capitalizao Composta teremos:
Depsito inicial: 3500 (1+0,01)
5
= 3.678,54
1 Depsito: 500 (1+0,01)
4
= 520,30
2 Depsito: 500 (1+0,01)
3
= 515,15
3 Depsito: 500 (1+0,01)
2
= 510,05
4 Depsito: 500 (1+0,01)
1
= 505,00

Observao:
No mercado financeiro, aplicaes deste tipo usam sempre o sistema de capitalizao composta. O regime
de capitalizao simples usado em situaes especficas, como foi visto em Descontos no Captulo 5 .

Valor total do resgate:
3675 + 520 + 515 + 510 + 505 = 5.725,00
Valor total do resgate:
3678,54 + 520,30 + 515,15 + 510,05 + 505,00 = 5.729,04
0 1 2 3 4
5
3500
500 500 500 500
Valor
Futuro
i = 1% am
R$ 2.050,50
g BEG
5 n
1 i
3500 CHS PV
FV 3.678,54
Na HP-12C
g BEG
4 n
1 i
500 CHS PMT
FV 2.050,50
Na HP-12C

8. Rendas Certas
Definimos por "Renda Certa" toda operao financeira que envolve uma sequncia de pagamentos para
amortizar uma dvida contrada pela aquisio de um bem ou uma hipoteca pela aquisio de um imvel,
assim como depsitos para acumular uma poupana ou formao de um peclio. As rendas podem ser
classificadas quanto a diversos critrios:

Classificao Tipos de Renda
Quanto aos
Pagamentos
CERTA OU UNIFORME
Pagamentos iguais
VARIVEL OU NO UNIFORME
Pagamentos diferentes
Quanto aos
Vencimentos
ANTECIPADA
Pagamentos no incio do perodo
POSTECIPADA
Pagamentos no final do perodo
Incio dos IMEDIATA
Operao sem carncia inicial
DIFERIDA
Operao com carncia Pagamentos
Quanto
Durao
TEMPORRIA
Nmero fixo de pagamentos
PERPTUA
Nmero infinito de pagamentos
Quanto
Periodicidade
PERIDICA
Vencimentos constantes
NO PERIDICA
Perodos variveis
Evidentemente podemos ter rendas com classificaes mltiplas. As rendas chamadas "certas" de termos
constantes, tambm chamadas peridicas uniformes podem ser postecipadas, antecipadas e diferidas.
Vejamos alguns exemplos:
1) RENDAS POSTECIPADAS so aquelas que ocorrem na maioria dos financiamentos cujos
pagamentos so realizados com carns ou nas faturas de cartes de crdito, via de regra sem
entrada ou com uma entrada diferente dos pagamentos;
2) RENDAS ANTECIPADAS so usadas no credirio de eletrodomsticos com entrada igual s
prestaes, do tipo: "pague em 5 vezes: 1+4 de R$..." e na caderneta de poupana;
3) RENDAS DIFERIDAS so do tipo: "compre hoje e comece a pagar s depois". Quando o
primeiro pagamento ocorre no incio do primeiro perodo aps a carncia, a renda chamada
DIFERIDA ANTECIPADA, se o pagamento for ao final do primeiro perodo aps a carncia,
chamamos de renda DIFERIDA POSTECIPADA.
Um investimento ou poupana com depsitos de valores diversos uma renda PERIDICA VARIVEL.
E pagamentos feitos por longo tempo (ex. aluguis) podem ser considerados como uma RENDA PERPTUA.
Vejamos alguns exemplos de fluxos da caixa:
RENDA IMEDIATA UNIFORME POSTECIPADA (o caso mais comum)
R (Valor de cada pagamento)

0 1 2 3 4 n (nmero de termos)
RENDA IMEDIATA UNIFORME ANTECIPADA
R

0 1 2 3 4 n -1
RENDA DIFERIDA UNIFORME ANTECIPADA
R
Carncia

0 m m+1 m+2 m+3 m+4 m+n-1
RENDA DIFERIDA UNIFORME POSTECIPADA
R
Carncia

0 m m+1 m+2 m+3 m+4 m+n

RENDA IMEDIATA VARIVEL ANTECIPADA
Cf
0
Cf
1
Cf
2
Cf
3
Cf
4
Cf
n -1

0 1 2 3 4 n -1
RENDA DIFERIDA VARIVEL POSTECIPADA
Cf
0
Cf
m
Cf
m+1
Cf
m+2
Cf
m+3
Cf
m+4
Cf
m+n

0 m m+1 m+2 m+3 m+4 m+n

Rendas Postecipadas
Quando estamos frente a uma sequncia de pagamentos como esta:
R
1
R
2
R
3
R
4
R
5

0 1 2 3 4 5
Para calcular o montante destes pagamentos devemos capitalizar cada um dos pagamentos para o perodo
final (5). Para tanto usamos o fator de formao de capital FAC(i,n) Captulo 3 . Assim, podemos montar
as parcelas:
M
5
= R
5
(o termo R
5
j est no seu valor futuro)
M
4
= R
4
(1+i)
1
(o termo R
4
deve ser capitalizado por 1 perodo)
M
3
= R
3
(1+i)
2
(o termo R
3
deve ser capitalizado por 2 perodos)
M
2
= R
2
(1+i)
3
(o termo R
2
deve ser capitalizado por 3 perodos) e finalmente
M
1
= R
1
(1+i)
4
(o termo R
1
deve ser capitalizado por 4 perodos).
Sabemos que o montante da renda a soma das parcelas: M = M
1
+ M
2
+ M
3
+ M
4
+ M
5
, mas como todos
os pagamentos so iguais (R
1
= R
2
= R
3
= R
4
= R
5
=R) ento:
O montante da renda : M = R (1+i)
4
+ R (1+i)
3
+ R (1+i)
2
+ R (1+i) + R
Colocando as potncias em ordem crescente: M = R + R (1+i) + R (1+i)
2
+ R (1+i)
3
+ R (1+i)
4

Colocando o termo "R" em evidncia: M = R [ 1 + (1+i)
1
+ (1+i)
2
+ (1+i)
3
+ (1+i)
4
]
Podemos ver que a parte interna dos colchetes uma progresso geomtrica onde o primeiro termo a
1
= 1
e a razo q = (1+i). Generalizando para "n" termos e usando a frmula da soma dos termos de uma
progresso geomtrica Anexo 1 Progresses Geomtricas
1 q
) 1 q ( a
S
n
1
n

=
E, fazendo as substituies: S
n
= M a
1
= R e q = (1 + i) temos imediatamente:

( )
i
1 i 1
R M
n
+
= (8A) e o inverso:
( ) 1 i 1
i
M R
n
+
= (8B) ou
M = R FFC (i,n) R = M FFC (i,n)
Carncia
1
2
3
4

Usando o FCA(i,n) Captulo 3 : P = M (1+i)
-n
ou M = P (1+i)
n
e substituindo em (8A) e (8B) obtemos:

( )
( )
n
n
i 1 i
1 i 1
R P
+
+
= (8C) e o inverso:
( )
( ) 1 i 1
i 1 i
P R
n
n
+
+
= (8D) ou
P = R FVA (i,n) R = P FVA (i,n)
O Fator de Formao de Capital de (8A) e (8B) est na Tabela FFC (pginas 57 a 62).
O Fator de Valor Atual de (8C) e (8D) pode ser encontrado na Tabela FVA (pginas 63 a 68).
Exemplo 23: Uma pessoa pretende passar o carnaval em Salvador e resolve depositar mensalmente numa
caderneta de poupana programada o valor de R$ 1.500,00. Sabendo que o Banco paga juros de 1,5% am,
qual ser o saldo da poupana aps o 8 depsito?
Dados: R (PMT) = 1500,00 i = 1,5% n = 8 Frmula:
( )
i
1 i 1
R M
n
+
=
Soluo:
26 , 649 . 12
015 , 0
1 - ) 015 , 1 (
1500 M
8
= =
Tabela: FFC (1,5%;8) = 8,43284 M = 1500 8,43284 = 12.649,26
Exemplo 24: Uma pessoa quer comprar uma TV que pode ser paga vista por R$ 1.200,00 ou em
6 R$ 200,00. Sabendo que a financeira cobra juros de 1,2%am, qual deveria ser o desconto vista?
Dados: P (PV) = 1200,00 i = 1,2% n = 6 R (PMT) = 200 Frmula:
( )
( )
n
n
i 1 i
1 i 1
R P
+
+
=
Soluo:
17 , 151 . 1
) 012 , 1 ( 012 , 0
1 - ) 012 , 1 (
200 P
6
6
=
=
1200 - 1151,17 = 48,83
Tabela: FVA (1,2%;6) = 5,75585 P = 200 5,75585 = 1.151,17
Exemplo 25: Um apartamento financiado em 15 anos em prestaes fixas de R$ 2.880,40. Supondo uma
taxa de juros de 1%am, qual seria o preo do imvel vista?
Dados: n = 180 i = 1% R (PMT) = 2880,40 Frmula:
( )
( )
n
n
i 1 i
1 i 1
R P
+
+
=
Soluo:
72 , 999 . 239
) 01 , 1 ( 01 , 0
1 - ) 01 , 1 (
40 , 2880 P
180
180
=
=
Usando as tabelas:
180 = 5 36
FAC (1%,36) = 1,43077 (1,43077)
5
= 5,995827
(5,995827-1) 5,995827 0,01 = 83,32173
2880,40 83,32173 = 239.999,91 240 mil
Mais exerccios no Anexo 5 Rendas Postecipadas

8 n 1,5 i 1500 CHS PMT FV 12.649,26
6 n 1,2 i 200 CHS PMT PV 1200 - 48,83
15 g n (12) 1i 2880,40 CHS PMT
PV 239.999,72 240 mil

Rendas Antecipadas
Como ficam as frmulas vistas nas rendas antecipadas? Vejamos neste exemplo:
R

0 1 2 3 4 5
O montante (M) capitalizado em um perodo Captulo 3 : FAC(i,n) = (1+ i)
( )
( )
(
(
+
+ =
i
1 i 1
i 1 R M
n
(8E) e o inverso:
( )
( )
(
(
+
+
=
1 i 1
i
i 1
1
M R
n
(8F)
M = R (1+i) FFC (i,n) R = M (1+i) FFC (i,n)
Usando o FCA(i,n) Captulo 3 : P = M (1+i)
-n
ou M = P (1+i)
n
e substituindo em (8E) e (8F)
( )
( )
( ) (
(
+
+
+ =
n
n
i 1 i
1 i 1
i 1 R P (8G) e o inverso:
( )
( )
( ) (
(
+
+
+
=
1 i 1
i 1 i
i 1
1
P R
n
n
(8H)
P = R (1+i) FVA (i,n) R = P (1+i) FVA (i,n)
As frmulas (8G) e (8H) tambm podem ser escritas assim:

( )
( )
1 n
n
i 1 i
1 i 1
R P

+
+
= (8J) e o inverso:
( )
( ) 1 i 1
i 1 i
P R
n
1 n
+
+
=

(8K)
Exemplo 26: Um eletrodomstico financiado em 6 prestaes fixas de R$ 220,00 (1+5). Supondo uma
taxa de juros de 1,8%am, qual deveria ser o preo vista?
Dados: n = 6 i = 1,8% R (PMT) = 220,00 Frmula:
( )
( )
1 n
n
i 1 i
1 i 1
R P

+
+
=
Soluo:
Usando as 4 operaes e funes: Usando a HP-12C: (g BEG)
01 , 263 . 1 =
) 018 , 1 ( 018 , 0
1 - ) 018 , 1 (
220 = P
5
6

Tabela: FVA (1,8%;6) = 5,63943
P = 220 1,018 5,63943 = 1.263,01
Exemplo 27: Um equipamento pode ser adquirido por R$ 3.200,00 vista ou em 4 prestaes fixas de
R$ 850,00 (1+3). Qual a taxa de juros cobrada neste financiamento?
Dados: n = 4 R (PMT) = 850,00 Frmula:
( )
( )
1 n
n
i 1 i
1 i 1
R P

+
+
= ou
( )
( )
n
n
i 1 i
1 i 1
R R P
+
+
=
Soluo:
Usando as 4 operaes e funes: Usando a HP-12C: (g BEG)
Tabela: FVA (r%;3) = (P R) R
(3200 850) 850 = 2,764706
FVA (4,2%;3) = 2,76459
Mais exerccios no Anexo 5 Rendas Antecipadas

P M
6 n 1,8 i 220 CHS PMT PV 1.263,01
4 n 3200 CHS PV 850 PMT i 4,20%

Rendas Diferidas
O que acontece com as frmulas vistas anteriormente nas rendas diferidas? Vejamos estes exemplos:
R (postecipada)

0 m m+1 m+2 m+3 m+4 m+5
R (antecipada)

0 m-1 m m+1 m+2 m+3 m+4 m+5
Olhando simplesmente para o fluxo de caixa acima podemos ver que nada acontece com o montante (M)
visto que os pagamentos tem o mesmo prazo at o final como nas rendas imediatas. Por outro lado, como o
prazo de carncia diferente, o valor presente (P
dif
) tem um diferimento que muda em relao ao valor
presente da renda imediata (P
imed
) correspondente. No caso, um desconto racional composto pelo prazo de
carncia "m" ou "m-1", que dado por: P
dif
= P
ps
(1+i)
m
ou P
dif
= P
ant
(1+i)
m-1
Assim temos:
Na renda postecipada Na renda antecipada

( )
( )
( ) (
(
+
+
+
=
n
n
m
i 1 i
1 i 1
i 1
R
P (8L)
( )
( )
( ) (
(
+
+
+
=
n
n
1 m
i 1 i
1 i 1
i 1
R
P (8M)
P = R FVA (i,n) FAC(i,m) P = R FVA (i,n) FAC(i,m-1)
Que tambm podem ser escritas assim:

( )
( )
n m
n
i 1 i
1 i 1
R P
+
+
+
= (8N)
( )
( )
1 n m
n
i 1 i
1 i 1
R P
+
+
+
= (8P)
Alm disto, tudo depende do modo que se deseja calcular. Por exemplo: se queremos calcular o valor atual
(P) de uma renda uniforme mensal com entrada + 90 dias, a entrada faz parte integral do Valor Atual j que
o pagamento vista. Os demais pagamentos podem ser atualizados para o valor presente de duas
maneiras: 90 dias de diferimento em renda antecipada ou 60 dias de diferimento em renda postecipada.
R (antecipada)

0 90 120 150 180 210 240
R (postecipada)

0 60 90 120 150 180 210
J para o clculo do valor futuro, se no houver entrada: o prazo de carncia pode ser desprezado e se
houver, basta capitalizar o valor da entrada por (n+m) perodos e acrescentar ao montante. Ressalvamos,
todavia, que na renda postecipada o montante ocorre um perodo antes da renda antecipada.
Exemplo 28: Um conjunto de sofs numa promoo pode ser adquirido em 3 prestaes iguais de
R$ 799,00 com o primeiro pagamento em 4 meses (carncia). Sabendo que a taxa de juros mensal das
financeiras de 2,6%am, qual seria o preo vista equivalente?
Fluxo de caixa:
R = 799,00 (postecipada)

0 30 60 90 120 150 180
P
90 dias
Entrada
P
60 dias
Entrada
P
Diferimento
vista?
Carncia
P M Carncia
Diferimento
P M
Diferimento
Carncia

Dados: m = 3 n = 3 i = 2,6% R (PMT) = 799,00 Frmula:
( )
( )
n m
n
i 1 i
1 i 1
R P
+
+
+
=
Soluo:
76 , 108 . 2
) 026 , 1 ( 026 , 0
1 - ) 026 , 1 (
799 P
6
3
= =
Tabela: FVA (2,6%;3) = 2,85051
Tabela: FAC (2,6%;3) = 1,08005
P = 799 2,85051 1,08005 = 2.108,75
No mercado varejista, diversificado em "linha branca", eletroeletrnicos, mveis, presentes, bazar, etc.
comum encontrar promoes onde o diferimento uma data fixa, do tipo:
depois do dia das mes (pais); depois do carnaval;
Compre agora e pague somente depois do Natal (Pscoa); depois das frias;
quando receber o seu 13; ano que vem, etc.
Isto significa que um consumidor pode aproveitar uma promoo do tipo "Compre agora e pague somente
no ano que vem" e adquirir um produto no dia 10 de dezembro, iniciando os pagamentos no dia 2 de
janeiro, ou seja, 23 dias depois. Outro cliente desta mesma loja, dois dias depois (12 de dezembro), com a
mesma promoo, adquire outro produto para pagar tambm no dia 2 de janeiro, ou seja, em 21 dias.
Podemos ver que isto implica em centenas de vendas feitas em dias consecutivos, onde cada uma tem um
prazo de carncia diferente. A cada dia que passa, todas as vendas apresentam um prazo de diferimento
1 dia inferior em relao s que foram realizadas no dia anterior.
Como se faz o clculo do valor atual para estes financiamentos?
Nestes casos o diferimento feito em duas etapas:
1 Usamos as frmulas j vistas para diferir perodos INTEIROS
2 Diferimos novamente a FRAO DE PERODO usando DESCONTO RACIONAL SIMPLES.
Exemplo 29: Uma loja tem a promoo "Compre hoje e comece a pagar depois do Dia das Mes" vende
uma lavadora de roupas em 4 prestaes iguais de R$ 300,00 com o primeiro pagamento em 2 meses e 16
dias. Sabendo que a taxa de juros mensal das financeiras de 1,5%am, qual deveria ser o preo vista?
Fluxo de caixa:

R = 300,00 (postecipada)

0 16 46 76 106 136 166
0 30 60 90 120 150
Dados: m = 1 ms e 16 dias n = 4 i = 1,5% R (PMT) = 300,00 Frmula:
( )
( )
n m
n
i 1 i
1 i 1
R P
+
+
+
=
Soluo:
23 , 139 . 1
) 015 , 1 ( 015 , 0
1 - ) 015 , 1 (
300 P
5
4
p
= =

P
d
= 1139,23 (1+0,0151630) 1.130,19

Tabela: FVA (1,5%;4) = 3,85438
FAC (1,5%;1) = 1,015
P = 300 3,85438 1,015 = 1.139,23 1139,23 (1+0,0151630) 1.130,19
Mais exerccios no Anexo 5 Rendas Diferidas

3 n 2,6 i 799 CHS PMT PV CHS FV
0 PMT PV 2.108,76
4 n 1,5 i 300 CHS PMT PV CHS FV 0 PMT
16 Enter 30 1 + n PV 1.130,19
P
Perodo
vista?
Carncia
Diferimento
Frao

Rendas Certas
(Formulrio)

Tabela
Pginas: 51 a 56 Pginas: 57 a 62 Pginas: 63 a 68
FAC (i,n) FFC (i,n) FVA (i,n)
Frmula
( )
n
i 1+

( )
i
1 i 1
n
+

( )
( )
n
n
i 1 i
1 i 1
+
+

Frmulas usadas na Tabela PRICE
P
O
S
T
E
C
I
P
A
D
A
S

Montante
( )
i
1 i 1
R M
n
+
=
( ) n , i FFC R M = ( ) n , i FAC P M =
Principal
ou Capital
( )
( )
n
n
i 1 i
1 i 1
R P
+
+
=

( ) n , i FAC
M
P =

( ) n , i FVA R P =

Pagamento
( )
( ) 1 i 1
i 1 i
P R
n
n
+
+
=

( ) n , i FFC
M
R =

( ) n , i FVA
P
R =

Financiamentos SEM entrada ou do tipo: "X% Entrada + N pagamentos iguais" (entrada das prestaes)

A
N
T
E
C
I
P
A
D
A
S

Montante ( )
( )
i
1 i 1
i 1 R M
n
+
+ =
( ) ( ) n , i FFC i 1 R M + = ( ) n , i FAC P M =
Principal
ou Capital
( )
( )
1 n
n
i 1 i
1 i 1
R P

+
+
=

( ) n , i FAC
M
P =

( ) ( ) n , i FVA i 1 R P + =

Pagamento
( )
( ) 1 i 1
i 1 i
P R
n
1 n
+
+
=

( ) n , i FFC ) i 1 (
M
R
+
=

( ) ( ) n , i FVA i 1
P
R
+
=

Para financiamentos COM entrada ou do tipo: "1+5 de R$ " (entrada = as prestaes)

D
I
F
E
R
I
D
A
S

Montante o mesmo valor calculado nas rendas Antecipadas ou Postecipadas

Principal
ou Capital
P
d
= Principal da Renda Diferida
P
n
= Principal da Renda (Antecipada / Postecipada)
m = Perodos inteiros de diferimento
d = Frao de perodo de diferimento (dias)
) 30 d i 1 ( ) i 1 (
P
P
m
n
d
+ +
=

Para financiamentos COM ou SEM entrada do tipo: "Compre agora e comece a pagar em"
Se houver Entrada, ela deve ser somada ao Principal e capitalizada para obter o Montante.
O fator de capitalizao o mesmo: M = (P+E) (1+i)
m
(1+id30)
Mais informaes sobre Rendas Perptuas e Variveis no Anexo 2

Carncia
Perodos Inteiros Frao
"d" m=3
n
R
P
d
P
n

M

9. Sistemas de Amortizao
Os "Sistemas de Amortizao" so operaes de financiamento que definem uma sequncia de
pagamentos para amortizar uma dvida de mdia e longa durao contrada para aquisio de bens
durveis, notadamente imveis. As parcelas definidas por estes critrios so compostos pelas partes:
Prestao = Amortizao + Juros (+ Encargos)
A amortizao a devoluo do principal emprestado e os juros so os acrscimos, feitos ao saldo do
principal remanescente em cada parcela, correspondentes ao servio da dvida. Eventualmente a prestao
ainda pode conter encargos: taxas, IOF (Operaes Financeiras), IOC (Operaes de Crdito), etc.
Esta anlise permite apurar de maneira fcil qual parte do total pago ao longo de um perodo representa a
devoluo do principal (amortizao) e qual constitui o servio da dvida (juros). Esta separao
importante para a comparao de investimentos bem como para fins tributveis (como dedues do IR) com
efeitos fiscais e jurdicos. Os sistemas de amortizao de emprstimos, mais usados no Brasil, so:
Sistema Price (SFA) Sistema Francs de Amortizao
SACRE Sistema de Amortizao Crescente
SAC Sistema de Amortizao Constante
SAM Sistema de Amortizao Misto
Sistema Price (SFA)
O nome deste sistema se deve ao ingls Richard Price (1723 1791) que o inventou para um plano de
penses e aposentadorias. Ele chamado tambm como Sistema Francs de Amortizao, pelo fato da
Frana ter sido o primeiro pas a utilizar seus conceitos. Este sistema tambm poderia ser chamado de SPC
Sistema de Pagamentos Constantes, j que sua sistemtica consiste em pagamentos peridicos iguais.
No sistema Price, assim como nos demais sistemas, cada parcela
composta de duas partes: amortizao e juros. Como o saldo devedor
diminui com a amortizao ao longo do tempo, os juros tambm
decrescem proporcionalmente. Como as parcelas so iguais por definio
o valor amortizado em cada pagamento aumenta no mesmo valor, como
pode ser visto no grfico ao lado.
Este o sistema mais utilizado em todo mundo e serve como base para
diversos sistemas de amortizao e, por este motivo j vem programado
na Calculadora HP-12c.
Processo de Clculo
O clculo da parcela R (PMT) j foi vista no Captulo 8 frmula (8D): R =
1 ) i 1 (
) i 1 ( i
P
n
n
+
+

O valor dos juros incide sobre o Saldo Inicial pela taxa do financiamento: J = S
IN
i
O Saldo Atualizado a soma do Saldo Inicial com os juros: S
AT
= S
IN
+ J
A parcela de amortizao calculada pela diferena: A
M
= R J
O novo Saldo Devedor obtido subtraindo R (PMT) do Saldo Atualizado: S
DEV
= S
AT
R
OU
E como: S
AT
= S
IN
+ J e A
M
= R J ento podemos escrever tambm
que o saldo devedor pode ser a diferena: Saldo Inicial () Amortizao: S
DEV
= S
IN
A
M

Estes clculos so repetidos em todo o financiamento (n pagamentos)

Amortizao
Juros
PMT

Exemplo 30: Uma empresa financiou um equipamento de R$ 15.402,00 em 6 pagamentos, a uma taxa de
juros de 1%am. Calcular a tabela de amortizao.
Dados: n = 6 i = 1% P (PV) = 15.402,00 Frmula:
( )
( ) 1 i 1
i 1 i
P R
n
n
+
+
=
Soluo: Usando a HP-12C:
Usando 4 operaes e funes:
Amortizao: R =
1 ) i 1 (
) i 1 ( i
P
n
n
+
+
R =
1 - ) 01 , 1 (
) 01 , 1 ( 01 , 0
00 , 402 . 15
6
6
= 2.657,59
Tabela: FVA (1%;6) = 5,79548 P = 15.402,00 5,79548 = 2.657,59
Juros: J = S
IN
i J = 15.402,00 0,01 = 154,02
Saldo Atualizado: S
AT
= S
IN
+ J S
AT
= 15.402,00 + 154,02 = 15.556,02
Amortizao: A
M
= R J A
M
= 2.657,59 154,02 = 2.503,57
Novo Saldo devedor: S
DEV
= S
IN
A
M
S
DEV
= 15.402,00 2.503,57 = 12.898,43
Repetir o clculo para as prximas parcelas
Calculando a tabela com a HP-12C:
Juros Amortizao Saldo Devedor
1 f AMORT 154,02 2.503,57 RCL PV 12.898,43
1 f AMORT 128,98 2.528,61 RCL PV 10.369,82
1 f AMORT 103,70 2.553,89 RCL PV 7.815,93
1 f AMORT 78,16 2.579,43 RCL PV 5.236,50
1 f AMORT 52,37 2.605,22 RCL PV 2.631,28
1 f AMORT 26,31 2.631,28 RCL PV 0,00
SACRE - Sistema de Amortizao Crescente
Este sistema foi desenvolvido com o objetivo de reduzir o montante de juros pagos em financiamentos de
longo prazo. Este sistema um dos mais utilizados atualmente no Sistema Financeiro da Habitao (SFH)
da Caixa Econmica Federal no programa "Minha Casa Minha Vida".
A principal diferena do SACRE para o sistema Price que a amortizao
mais rpida. Os juros so calculados normalmente pelo saldo devedor
em cada perodo e a parcela de amortizao obtida tambm por
diferena. Os pagamentos so calculados e permanecem constantes ao
longo do ano. Ao final deste perodo ocorre um reclculo e uma nova srie
de 12 pagamentos iguais refeita, servindo de base para o prximo ano.
Esta prtica vem de encontro atual estabilidade da economia brasileira e
ao reajuste anual de salrios.
Durante o perodo de 12 meses, a amortizao crescente enquanto os
pagamentos permanecem constantes e os juros so decrescentes.

Parc Saldo Inicial Juros Saldo Atualizado Amortizao (R) PMT Saldo Devedor
1 15.402,00 154,02 15.556,02 2.503,57 2.657,59 12.898,43
2 12.898,43 128,98 13.027,41 2.528,61 2.657,59 10.369,82
3 10.369,82 103,70 10.473,52 2.553,89 2.657,59 7.815,93
4 7.815,93 78,16 7.894,09 2.579,43 2.657,59 5.236,50
5 5.236,50 52,37 5.288,87 2.605,22 2.657,59 2.631,28
6 2.631,28 26,31 2.657,59 2.631,28 2.657,59 0,00
543,54 15.402,00 15.945,54
S
i
s
t
e
m
a

P
R
I
C
E
Totais:

Amortizao
Juros
PMT

6 n 1 i 15402 CHS PV PMT 2.657,59
(ver clculo da tabela abaixo)

Processo de Clculo
As frmulas do Sistema SACRE so mais simples que as do Sistema Price, a comear pelo clculo da
parcela de amortizao.
O valor dos 12 primeiros pagamentos obtido pela frmula: R
1
= |
.
|
\
|
+
n
1
i P
Os juros so calculados da mesma forma como no sistema Price: J = S
IN
i
O Saldo Atualizado tambm a soma do Saldo Anterior com os juros: S
AT
= S
IN
+ J
A parcela de Amortizao calculada pela diferena: A
M
= R J
O novo Saldo Devedor obtido tambm subtraindo a Amortizao: S
DEV
= S
IN
A
M

Estes clculos so repetidos durante um ano (12 pagamentos)
R
13
= S
DEV |
.
|
\
|
+
12 n
1
i

Exemplo 31: Usando os mesmos dados do exemplo anterior: valor R$ 15.402,00 em 6 pagamentos, taxa de
juros de 1%am. Todas as colunas da tabela de amortizao podem ser calculadas pela mdia.
Dados: n = 6 i = 1% P (PV) = 15.402,00 Frmulas: |
.
|
\
|
+ =
n
1
i P R
1

Soluo:
Amortizao: R = |
.
|
\
|
+
n
1
i P

R = |
.
|
\
|
6
1
+ 0,01 00 , 402 . 15 =

2.721,02

Juros: J = S
IN
i J = 15.402,00 0,01 = 154,02
Saldo Atualizado: S
AT
= S
IN
+ J S
AT
= 15.402,00 + 154,02 = 15.556,02
Amortizao: A
M
= R J A
M
= 2.721,02 154,02 = 2.567,00
Novo Saldo devedor: S
DEV
= S
IN
A
M
S
DEV
= 15.402,00 2.567,00 = 12.835,00

Repetir o clculo para as prximas parcelas

Vejamos outro exemplo de um financiamento com um prazo maior, para entender como funciona o clculo
das parcelas de amortizao. Em 36 prestaes podemos ver como feito o clculo das amortizaes 13 e
25, usadas nos restantes 24 pagamentos.
Exemplo 32: Financiamento de uma moto de R$ 7.200,00 em 36 pagamentos, a uma taxa de juros de
1%am. Calcular a tabela de amortizao.
Dados: n = 36 i = 1% P (PV) = 7.200,00 Frmulas: |
.
|
\
|
+ =
n
1
i P R
1

R = |
.
|
\
|
+
n
1
i P

R = |
.
|
\
|
36
1
+ 0,01 00 , 200 . 7

= 272,00

1 15.402,00 154,02 15.556,02 2.567,00 2.721,02 12.835,00
2 12.835,00 128,35 12.963,35 2.592,67 2.721,02 10.242,33
3 10.242,33 102,42 10.344,75 2.618,60 2.721,02 7.623,73
4 7.623,73 76,24 7.699,97 2.644,78 2.721,02 4.978,95
5 4.978,95 49,79 5.028,74 2.671,23 2.721,02 2.307,72
6 2.307,72 23,08 2.330,80 2.307,72 2.330,80 0,00
533,90 15.402,00 15.935,90
S
i
s
t
e
m
a

S
A
C
R
E
Totais:

A partir do 13 pagamento a parcela de amortizao recalculada
para os prximos 12 pagamentos, subtraindo no denominador os
pagamentos j realizados, e assim sucessivamente
Clculo da parcela de amortizao
vlida para os primeiros 12 pagamentos:

Vejamos a tabela de amortizao (reduzida) dos primeiros 14 pagamentos:

Pag. Saldo Juros Sd Atualizado Amortizao Prestao Sd Devedor
1 7.200,00 72,00 7.272,00 200,00 272,00 7.000,00
2 7.000,00 70,00 7.070,00 202,00 272,00 6.798,00
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
11 5.107,56 51,08 5.158,63 220,92 272,00 4.886,63
12 4.886,63 48,87 4.935,50 223,13 272,00 4.663,50
13 4.663,50 46,63 4.710,13 194,31 240,95 4.469,19
14 4.469,19 44,69 4.513,88 196,26 240,95 4.272,93

Clculo das parcelas 13 a 24:
Para este clculo sabemos que o 12 S
DEV
= 4.663,50 e j foram feitos 12 pagamentos, ento:
Amortizao: R
13
= S
IN |
.
|
\
|
+
12 n
1
i

R
13
= |
.
|
\
|
12 - 36
1
+ 0,01 50 , 663 . 4 =

240,95

Juros: J = S
IN
i J = 4.663,50 0,01 = 46,63
Saldo Atualizado: S
AT
= S
IN
+ J S
AT
= 4.663,50 + 46,63 = 4.710,13
Amortizao: A
M
= R J A
M
= 240,95 46,63 = 194,32
Novo saldo devedor: S
DEV
= S
AT
R S
DEV
= 4.663,50 194,31 = 4.469,19
Repetir at o 24 pagamento
O exemplo continua

Pag. Saldo Juros Sd Atualizado Amortizao Prestao Sd Devedor
22 2.843,08 28,43 2.871,51 212,52 240,95 2.630,56
23 2.630,56 26,31 2.656,87 214,64 240,95 2.415,92
24 2.415,92 24,16 2.440,08 216,79 240,95 2.199,13
25 2.199,13 21,99 2.221,12 183,26 205,25 2.015,87
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
35 281,82 2,82 284,63 202,43 205,25 79,38
36 79,38 0,79 80,18 79,38 80,18

Nesta sequncia, aps o 24 pagamento, o saldo de R$ 2.199,13. Calculando a amortizao
que ser vlida para os pagamentos 25 ao 35
Amortizao: R
25
= S
IN |
.
|
\
|
+
24 n
1
i R
3
= |
.
|
\
|
24 - 36
1
+ 0,01 13 , 199 . 2

=

205,25

Juros: J = S
IN
i J = 2.199,13 0,01 = 21,99
Saldo Atualizado: S
AT
= S
IN
+ J S
AT
= 2.199,13 + 21,99 = 2.221,12
Amortizao: A
M
= R J A
M
= 205,25 21,99 = 183,26
Novo saldo devedor: S
DEV
= S
AT
R S
DEV
= 2.221,12 205,25 = 2.015,87
Repetir at o 35 pagamento
Para ver o funcionamento dos Sistemas SAC e SAM veja o Anexo 3 .
Mais exerccios no Anexo 5 Sistemas de Amortizao

Parcela de amortizao para os
pagamentos das parcelas 13 a 24.
No 36 pagamento fazemos:
R
36
= Am +J R
36
= 79,38 + 0,79 = 80,18

10. Depreciao
A depreciao um termo contbil definido pela reduo permanente e contnua na qualidade ou valor de
um bem mvel ou imvel ao longo do tempo. A depreciao ocorre por muitas razes: desde a deteriorao
obsolescncia at a perda de valor pelo uso contnuo. Ela aplicvel especialmente em bens fsicos,
como equipamentos veculos e imveis. Na indstria, em termos contbeis, a depreciao um mtodo de
reduo do custo da propriedade comercial de bens de capital que se desgastam, perdem valor ou se
tornam obsoletos, servindo para recuperar seu custo como despesa comercial. Um bem de capital pode ser
um equipamento, prdio ou veculo com expectativa de uso esperado por vrios anos. O preo de aquisio
do bem na data da compra denominado valor contbil no caso de equipamentos ou veculos e valor venal
no caso de imveis.
A perda de valor dos ativos, que tm por objeto bens fsicos do ativo imobilizado das empresas, registrada
periodicamente nas contas de custo ou despesa (encargos de depreciao do perodo de apurao) e tm
como contrapartida as contas da depreciao acumulada, classificadas como contas retificadoras do ativo
permanente (RIR/1999, art. 305).
Fonte: http://www.receita.fazenda.gov.br/PessoaJuridica/DIPJ/2005/PergResp2005/pr360a373.htm
Observaes:
A partir de 1 de janeiro de 1996, com o fim da correo monetria das demonstraes financeiras, as
quotas de depreciao a serem registradas na escriturao como custo ou despesa devem ser calculadas
mediante a aplicao da taxa anual de depreciao sobre o valor em Reais do custo de aquisio registrado
contabilmente.
Como fixada a taxa anual de depreciao?
A regra geral diz que a taxa de depreciao fixada em funo do prazo durante o qual existe a utilizao
econmica do bem, pelo contribuinte, na produo dos seus rendimentos (RIR/1999, art. 310).
At 31 de dezembro de 1998, a SRF no havia fixado, para efeitos fiscais, o prazo de vida til para cada
espcie de bem. Admitiam-se at ento as taxas anuais de depreciao, resultantes da jurisprudncia
administrativa.
(IN SRF n 2, de 1969): http://www.receita.fazenda.gov.br/Legislacao/ins/Ant2001/1998/in16298.htm
A taxa de depreciao aplicvel a cada caso obtida mediante a diviso de 100% (cem por cento) pelo
prazo de vida til, em meses, trimestres ou em anos, apurando-se assim a taxa mensal, trimestral ou anual
a ser utilizada.
A IN SRF n 162, de 1998, estabelece que a quota de depreciao a ser registrada na escriturao da
pessoa jurdica, como custo ou despesa operacional, ser determinada com base nos prazos de vida til e
nas taxas de depreciao constantes dos Anexos I - bens relacionados na Nomenclatura Comum do
Mercosul - NCM e II - demais bens.
A IN SRF n 130, de 1999, alterou o Anexo I da IN SRF n 162, de 1998, para incluir no referido Anexo I
uma listagem de bens conforme referncia na NCM, fixando para os mesmos o prazo de vida til e a taxa
anual de depreciao.
Como calculada a depreciao de bens adquiridos usados?
O prazo de vida til admissvel para fins de depreciao de um bem adquirido usado o maior dentre os
seguintes (RIR/1999, art. 311):
Metade do prazo da vida til admissvel para um bem idntico adquirido novo;
Restante da vida til do bem usado, em relao primeira instalao ou utilizao desse bem.
Quais bens podem ser depreciados?
Podem ser depreciados todos os bens fsicos sujeitos a obsolescncia normal, desgaste por uso ou por
causas naturais, inclusive prdios e estruturas. Desde 01/01/1996, somente admitida, para fins de
apurao do lucro real, a despesa de depreciao de bens mveis ou imveis relacionados com a produo
ou comercializao de bens e servios objeto da atividade empresarial (RIR/1999, Arts. 305 e 307).

Usando a HP-12C:
5 n 52400 PV 10% FV
1 f SL 9.432,00

RCL FV + 42.968,00 (VR
1
)
2 f SL 9.432,00

RCL FV + 33.536,00 (VR
2
)
3 f SL 9.432,00

RCL FV + 24.104,00 (VR
3
)
4 f SL 9.432,00

RCL FV + 14.672,00 (VR
4
)
5 f SL 9.432,00

RCL FV + 5.240,00 (VR
5
)
Quais bens no podem ser depreciados?
De acordo com o RIR/1999, art. 307, nico e incisos, no mais admitida a depreciao de:
TERRENOS, salvo em relao aos melhoramentos ou construes;
PRDIOS / CONSTRUES no alugados nem utilizados para produo ou destinados revenda;
BENS que aumentam de valor com o tempo, como obras de arte e antiguidades;
BENS para os quais seja registrada quota de exausto como as reservas minerais e vegetais.
Mtodos de Clculo da Depreciao
A HP-12c disponibiliza trs mtodos de depreciao:
SL ("Straight Line"): Linear ou proporcional ao prazo;
SOYD ("Sum Of Years Digits"): Soma dos Anos ou mtodo de Cole;
DB ("Declining Balance"): Saldos Decrescentes;
Neste curso ser apresentado apenas o primeiro mtodo (SL) que o nico compatvel com a legislao da
Receita Federal e aceito em termos legais. O mtodo da soma dos dgitos dos anos (SOYD) pode ser
usado no Brasil em condies especiais. O requerente deve oficiar um pedido para este tipo de depreciao
junto Receita Federal justificando o motivo. O principal argumento usado o aumento dos custos de
manuteno do bem medida que se aproxima do final da vida til. A depreciao pelo mtodo de Cole
est descrita no Anexo 4 .

Mtodo Linear (SL)
Este o mais simples de todos os mtodos de
depreciao. Em geral, a Receita Federal admite
os parmetros de depreciao da tabela ao lado:

Assim, para calcular a depreciao de um ativo, devemos trabalhar com os seguintes dados:
V = Valor contbil de aquisio do bem (preo pago na aquisio do bem)
R = Valor residual do bem (valor final do bem depreciado) como padro 10%
n = Prazo (em anos) definido para depreciao do bem conforme a tabela acima
O valor anual da depreciao (DL) dado pela frmula:
n
R V
L D

=
Exemplo 33: Uma empresa adquiriu um veculo por R$ 52.400,00. Montar a tabela de depreciao para um
valor residual de 10%. (10% de 52400 = 5.240,00)
Usando as 4 operaes e funes:
00 , 432 . 9
5
5240 52400
L D =
=

VR1 = 52400 - 9432 = 42.968,00
VR2 = 42968 - 9432 = 33.536,00
VR3 = 33536 - 9432 = 24.104,00
VR4 = 24104 - 9432 = 14.672,00
VR5 = 14672 - 9432 = 5.240,00

Bens de capital Prazo Taxa Anual
Veculos 5 20%
Mquinas & Equipamentos 10 10%
Mveis & Utenslios 10 10%
Imveis 25 4%
Tabela de depreciao para o IR

p V DL VR
1 52.400,00 9.432,00 42.968,00
2 42.968,00 9.432,00 33.536,00
3 33.536,00 9.432,00 24.104,00
4 24.104,00 9.432,00 14.672,00
5 14.672,00 9.432,00 5.240,00

Depreciao de Bens Usados
Segundo o Regulamento do IR, a regra para depreciao de ativos usados especifica o perodo mais longo
entre as seguintes alternativas:
Metade da vida til do ativo novo correspondente
Vida til restante do bem usado
Depreciao Acelerada
Esta caracterstica permitida pelo fisco em mquinas ou equipamentos usados em
mais de um turno de 8 horas de trabalho. A tabela ao lado especifica um fator de
multiplicao do valor a ser depreciado em funo das condies de trabalho.
Exemplo 34: Uma empresa, que opera em dois turnos de trabalho, adquiriu uma mquina com 6 anos de
uso no valor de R$ 148.000,00. Sabendo que o valor residual deste equipamento de 5% e um
equipamento semelhante custa R$ 212.400,00; calcule o valor anual de depreciao.
Soluo:
1) Alternativa de depreciao do bem usado.
a) Vida til do bem novo: 10 anos 2 = 5 anos.
b) Vida til do bem usado: 10 anos 6 anos = 4 anos.
2) Clculo do valor residual: 148.000 5% = 7.400,00
3) Clculo do valor anual de depreciao: (148.000 7.400) 5 = 140.600 5 = 28.120,00
4) Clculo do valor da depreciao anual acelerada: 28.120 1,5 = 42.180,00
Tabela de depreciao:

Observe que, pelo efeito da depreciao acelerada, j no 4 ano o ativo atinge seu valor residual, momento
em que cessa a operao de depreciao.
Exemplo 35: A mesma empresa do problema anterior, aps o 5 ano de uso, conseguiu vender o
equipamento pelo valor de R$ 32.500,00. Como deve ser lanado na contabilidade o lucro auferido nesta
venda?
Soluo: Clculo do resultado contbil: 32.500 7.400 = R$ 25.100,00 (lucro apurado na venda).
Consideraes Finais
De acordo com a Lei 11.638 de 2007, antigamente o resultado obtido com a venda de ativos era
classificado como: "Resultado No Operacional", dividido em { Lucro / Prejuzo } No Operacional,
dependendo do resultado obtido com a venda.
Atualmente, com a nova redao dada pela Lei 11.941 de 2009, a denominao contbil passou a ser
classificada como "Outras Receitas" e "Outras Despesas".
O clculo de depreciao no Sistema SOYD (Soma dos Dgitos do Ano ou Mtodo de Cole) est detalhado
no Anexo 4 deste documento.

Mais exerccios no Anexo 5 Depreciao

Ser usado o prazo de 5 anos
Ano V DL Saldo
1 148.000,00 42.180,00 105.820,00
2 105.820,00 42.180,00 63.640,00
3 63.640,00 42.180,00 21.460,00
4 21.460,00 14.060,00 7.400,00
5 7.400,00 - 7.400,00

Turnos (8h) Fator
1 1,0
2 1,5
3 2,0

Anexo 1 Recapitulao
Razo
Chamamos de razo entre dois nmeros a e b, com b > 0, ao cociente entre eles. A razo de a para b pode
ser indicada de vrias formas:
b
a
;
b
a
; a / b ou a : b
Exemplo: A razo entre 8 e 4 2, porque 8 : 4 = 2. A razo entre 3 e 4 0,75, pois 3 : 4 = 0,75.
Principais denominaes:

Proporo
Chamamos de proporo igualdade entre duas razes. Por exemplo, a proporo entre A:B e C:D a
igualdade:
d
c
b
a
= que tambm pode ser representada assim: a : b :: c : d.
Na proporo acima, denominamos a e d os extremos e b e c os meios da proporo.
Propriedades das Propores
Propriedade Fundamental
Numa proporo, o produto dos extremos igual ao produto dos meios.
1 Propriedade
A soma dos dois primeiros termos est para o 1 (ou 2) termo, assim
como a soma dos dois ltimos est para o 3 (ou 4).
2 Propriedade
A diferena dos dois primeiros termos est para o 1 (ou 2) termo,
assim como a diferena dos dois ltimos est para o 3 (ou 4).
3 Propriedade
A soma dos antecedentes est para a soma dos consequentes, assim como
cada antecedente est para o seu consequente.
4 Propriedade
A diferena dos antecedentes est para a diferena dos consequentes, assim
como cada antecedente est para o seu consequente.
5 Propriedade
O produto dos antecedentes est para o produto dos consequentes, assim como
o quadrado de cada antecedente est para o quadrado do seu consequente.
a
b
Numerador
Denominador
Antecedente
Consequente
Parte
Todo
d
c
b
a
d b
c a
= =
+
+
d
c
b
a
d b
c a
= =
2
2
2
2
d
c
b
a
d b
c a
= =
d
d c
b
b a +
=
+
c
d c
a
b a +
=
+
c
d c
a
b a
=
d
d c
b
b a
=
c b d a
d
c
b
a
= =

Regra de Trs
A regra de trs, na matemtica elementar, um procedimento que serve para descobrir valores de
incgnitas partindo de valores numricos proporcionais. As regras de trs podem ser classificadas em dois
critrios:
Critrio Nmero de propores Proporcionalidade
Classificao
da regra de trs
SIMPLES DIRETA
COMPOSTA INVERSA
Alm disto, podemos ter as combinaes: a regra de trs SIMPLES pode ser DIRETA ou INVERSA e o
mesmo pode ocorrer com a regra de trs COMPOSTA que, pela sua caracterstica, pode ter propores
DIRETAS e INVERSAS simultaneamente. Especificamente na Matemtica Financeira apenas a regra de
trs SIMPLES e DIRETA interessa, j que um percentual nada mais que uma proporo entre uma parte e
um todo cujo valor 100.
Regra de Trs Simples
A regra de trs simples uma ferramenta prtica para resolver problemas que envolvem quatro valores
quando conhecemos trs deles. Assim, a determinao da incgnita, feita com base nos trs valores
conhecidos e a proporcionalidade existente entre eles.
Para resolver a regra de trs basta seguir os seguintes passos:
1. Verificar as unidades envolvidas e os dados correspondentes que so proporcionais.
2. Montar uma tabela de 2 colunas 2 linhas, tomando o cuidado de que as colunas
tenham grandezas com as mesmas unidades e que as linhas tenham os dados
correspondentes proporcionais informados no problema.
3. Identificar se as grandezas envolvidas so diretamente ou inversamente proporcionais.
4. Assinalar com setas verticais o sentido de crescimento de cada coluna.
5. Multiplicar os dados da tabela tomando o cuidado de que o valor localizado na ponta de
uma seta seja multiplicado pelo valor localizado na cauda da seta da outra coluna.
Exemplos:
1) Carlos comprou 6 pares de meias do mesmo tipo e pagou R$ 22,20. Quanto ele pagaria se comprasse 4
pares do mesmo tipo e preo?
Soluo:
Pares de meias Valor pago
Montar a tabela: 6 22,20
4 x

Aps o quinto passo, basta efetuar: 20 , 22 4 x 6 = 80 , 14
6
20 , 22 4
x =
=
Resposta: Se Carlos comprasse 4 pares de meias pagaria R$ 14,80
2) Que economia Carlos faria se comprasse somente 4 pares de meias?
Soluo: 22,20 14,80 = 7,40 Percentual Valor pago
100 22,20
x 7,40
Efetuando, temos: 22,20 x = 7,40 100
33 , 33 =
20 , 22
100 40 , 7
= x
Resposta: Se Carlos comprasse 4 pares de meias economizaria 33,33%
Mais exerccios no Anexo 5 Regra de Trs
2
Assinalar as setas
4
Identificar unidades:
Meias e R$

1
Mais meias = Mais caro
Menos meias = Mais barato
Regra de trs: DIRETA
Identificar a proporo 3
Multiplicar
5

Progresses Geomtricas
As progresses geomtricas so compostas por uma sequncia de nmeros, onde cada termo, a partir do
segundo, igual ao termo anterior multiplicado por uma constante "q" chamada razo da progresso
geomtrica. Assim, definimos um termo qualquer por:
a
n+1
= a
n
q
Analisando a srie
A soma dos termos da PG:
S
n
= a
1
+ a
2
+ a
3
+...+ a
n-1
+ a
n

Que, com as definies acima, pode ser expressa assim:
S
n
= a + aq
1
+ aq
2
+ aq
3
+...+ aq
n-2
+ aq
n-1
(1)
Se multiplicarmos ambos os lados da igualdade pela razo q temos:
S
n
q = aq
1
+ aq
2
+ aq
3
+ aq
4
+...+ aq
n-1
+ aq
n
(2)
Ento subtramos: (2) (1) e simplificamos:
S
n
q = aq
1
+ aq
2
+ aq
3
+ aq
4
+ .... + aq
n-1
+ aq
n

- S
n
= - a - aq
1
- aq
2
- aq
3
- ...... - aq
n-2
- aq
n-1
S
n
q - S
n
= aq
n
- a
Fatoramos os termos comuns em ambos os lados da igualdade:
S
n
(q 1) = a(q
n
1)
E, dividindo ambos os lados da igualdade por (q 1) obtemos a frmula da soma dos termos:
1 q
) 1 q ( a
S
n
n

=
Se substituirmos: S
n
= M a = R e q = (1 + i) temos imediatamente:
( )
i
1 i 1
R M
n
+
=

Que a frmula do montante "M" de uma renda uniforme com "n" pagamentos iguais a "R" e uma taxa "i"

Logaritmos
Os conceitos iniciais de logaritmos foram introduzidos pelo matemtico John Napier (1550-1617), que, por
ser escocs, tambm conhecido por Naper. Alm dele os logaritmos foram tambm estudados e
aperfeioados pelo ingls Henry Briggs (1561-1630). A descoberta dos logaritmos foi uma consequncia
determinada pela necessidade de simplificar os clculos extremamente trabalhosos para a poca,
sobretudo na Astronomia. Os logaritmos permitem reduzir o "grau das operaes" como podemos ver na
tabela abaixo.
Operao Logaritmos
Soma / Subtrao No tem
Multiplicao Soma
Diviso Subtrao
Potenciao Multiplicao
Radiciao Diviso
O conceito de logaritmo baseado nas operaes com potncias:
Multiplicao:
( ) y x y x
a a a
+
= e Diviso:
( ) y x y x
a a a

=
Potenciao: ( )
x n
n
x
a a

= e Radiciao: ( )
n
x
n
x
a a =
Assim, definimos que logaritmo de:
O PRODUTO a SOMA dos logaritmos: ) b ( log ) a ( log ) b a ( log + =
A DIVISO a SUBTRAO dos logaritmos: ) b ( log ) a ( log ) b a ( log =
A POTNCIA o PRODUTO do logaritmo: ) a ( log b ) a ( log
b
=
A RAIZ a DIVISO do logaritmo: ( ) ( ) b a log a log
b
=

Na verdade, a ideia muito simples, e pode-se dizer que logaritmo uma maneira nova de se chamar um
expoente. Por definio logaritmo de um nmero o expoente ao qual se deve elevar uma base para obter
este nmero.
Por exemplo:
2
3
= 8 ento Log
2
8 = 3

L-se: "Logaritmo de 8 na base 2 igual a 3".

Os logaritmos podem ser calculados em qualquer base, por exemplo:
log
2
8 = 3 log
e
8 = ln8 = 2,07944 log
8
8 = 1 log
10
8 = log

8 = 0,90309
Por conveno: os logaritmos naturais (base "e") so indicados por "ln" e
os logaritmos decimais (base 10) so indicados por "log".
A base dos logaritmos naturais "e" chamada "Constante de Euler" e tem o valor aproximado:
e = 2,718281828459045...

Anexo 2 Rendas Perptuas e Variveis
Rendas Perptuas
Vejamos estes exemplos de fluxos de caixa com dois tipos de renda perptua:
R R R R R (Postecipada)

0 1 2 3 4

R R R R R

R (Antecipada)

0 1 2 3 4

Olhando estes fluxos de caixa podemos ver facilmente que o montante (M), em ambos os casos infinito, j
que uma soma de infinitos pagamentos d origem a um total infinito. Por outro lado o clculo do valor
presente (P) uma srie de pagamentos onde cada um sofre uma desvalorizao correspondente ao
nmero de perodos que o antecedem at o momento atual. Assim temos:
O valor presente P (PV) de uma renda temporria j foi visto na expresso (8C), que pode ser trabalhada da
seguinte forma:
1

( )
( )
n
n
i 1 i
1 i 1
R P
+
+
=
( )
( )
n
n
i 1
1 i 1
i
R
P
+
+
=
( )
( ) ( ) (
(
+
+
=
n n
n
i 1
1
i 1
i 1
i
R
P
( ) (
(
+
=
n
i 1
1
1
i
R
P
e, calculando o limite:
( ) (
(
=

n
n n
i 1
1
1 lim
i
R
P lim
i
R
P lim
n
=

zero!
Ou seja, o valor presente das rendas perptuas dado por:

Exemplo 2A: Um apartamento foi alugado por R$ 975,00 mensais. Se a taxa de melhor aplicao no
mercado financeiro paga juros de 0,5%am, qual seria o provvel preo do imvel?
Dados: n = i = 1,5% R (PMT) = 975,00 Frmula:
i
R
P = (postecipada)
Soluo:
975 Enter 0,005 195.000,00 4000 n 0,5 i 975 CHS PMT PV 195.000,00
(O "prazo" 4000 simula uma renda perptua)
Exemplo 2B: Um proprietrio deseja estabelecer aproximadamente qual seria o aluguel mnimo a ser
cobrado por um imvel avaliado em R$ 185.000,00. A alternativa vivel seria vender e aplicar o dinheiro na
caderneta de poupana que paga juros de 0,5%am.
Dados: n = i = 0,5% P (PV) = 185.000,00 Frmula:
i
R
R P + =
i 1
P i
R
+
= (antecipada)
Soluo:
Usando as 4 operaes e funes: Usando a HP-12C: g BEG
185000 Enter 0,005 1,005 920,40 3000 n 0,5 i 185000 CHS PV PMT 920,40
i
R
P =
i
R
R P + =
Renda postecipada Renda antecipada

P M
P M

Rendas Variveis
Definimos por "Rendas Variveis" toda operao financeira que envolve uma sequncia qualquer de
pagamentos com valores desiguais para investimento num projeto ou para acumular poupana. Para
exemplificar uma aplicao de renda varivel vejamos o exemplo a seguir.
Exemplo 2C: Uma pessoa adquire um imvel por R$ 92.000,00 com o objetivo de fazer um investimento.
Aps trs anos faz uma reforma no valor de R$ 6.532,00. No ano seguinte faz uma reforma no telhado no
valor de R$ 2.638,00. Finalmente, dois anos depois, substitui pisos e metais da cozinha e banheiros: uma
despesa de R$ 5.741,00. O valor de venda esperado no ano seguinte de R$ 145.000,00. Supondo uma
taxa de juros de 12%aa qual o Valor Presente Lquido?
Valor Presente Lquido
O objetivo do clculo do VPL (NPV - Net Present Value) descobrir se os investimentos da aquisio e os
realizados nas reformas so compensados pelo valor futuro de venda do imvel. Vejamos o fluxo de caixa:

O clculo do VPL pode ser feito aplicando o Fator de Capital Atual Captulo 3 em cada uma das parcelas
da sequncia acima. Assim teremos:
( )
000 . 92
12 , 1
000 . 92
VP
0
0
= =
( )
35 , 649 . 4
12 , 1
532 . 6
VP
3
3
= =
( )
50 , 676 . 1
12 , 1
638 . 2
VP
4
4
= =
( )
57 , 908 . 2
12 , 1
741 . 5
VP
6
6
= =
( )
64 , 590 . 65
12 , 1
000 . 145
VP
7
7
= =
E, somando as parcelas temos:
VPL = - 92.000 - 4.649,35 - 1.676,50 - 2908,57 + 65.590,64 = - 35.643,78 Concluso: no vale a pena!
Usando de Fluxo de Caixa da HP-12C:
(1) 92000 CHS g CF
0
(6) 5741 CHS g CFj
(2) 0 g CFj 2 g Nj (7) 145000 g CFj
(3) 6532 CHS g CFj (8) 12 i
(4) 2638 CHS g CFj (9) RCL n 7,00 (conferindo o N parcelas)
(5) 0 g CFj (10) f NPV - 35.643,78

Taxa Interna de Retorno
O clculo da TIR (IRR - Internal Return Rate) serve para descobrir a taxa em que as despesas "empatam"
com o retorno do investimento.
Sem suporte f IRR 4,84
Ou seja, se a taxa for de 4,84%, O RETORNO EMPATA com os investimentos.
Se a taxa for maior que 4,84%, O RETORNO MENOR que os investimentos (prejuzo).
Se a taxa for menor que 4,84%, O RETORNO MAIOR que os investimentos (lucro).

0 3 4 6 1 2 5
7
92.000 6.532 2.638 5.741
145.000
i = 12%

Anexo 3 Amortizao
Alm dos sistemas de amortizao Price e SACRE j vistos e usados em financiamento de ativos, como
imveis e equipamentos, existem mais dois que sero apresentados aqui.
SAC - Sistema de Amortizao Constante
Como o prprio nome diz, este sistema baseado em pagamentos com
parcelas de amortizao iguais. Este sistema antigo: foi criado na poca
do extinto Banco Nacional da Habitao (BNH), muito utilizado no Sistema
Financeiro da Habitao (SFH) e em bancos ou instituies de crdito e
financiamento imobilirio. O SFH usa os recursos da Caderneta de
Poupana e do FGTS, financiando prefeituras e empresas privadas
contratadas pelo governo para construo de casas populares e obras de
saneamento bsico.
Assim como no sistema Price, os pagamentos do SAC so compostos de
duas parcelas: juros + amortizao. Como, a cada perodo, o saldo
devedor parcialmente amortizado, os juros decrescem na mesma proporo, o mesmo acontecendo com
os pagamentos. A principal diferena deste sistema que no Price a amortizao obtida por diferena, j
no SAC a amortizao e os juros e so calculados e o pagamento obtido por soma.
Processo de Clculo
As equaes deste sistema tambm so extremamente simples:
A parcela de amortizao "Am" obtida pela diviso do principal P (PV) Am = P n
pelo nmero total de pagamentos:
O valor dos juros incide sobre o Saldo Inicial pela taxa do financiamento: J = S
IN
i
O Saldo Atualizado a soma do Saldo Inicial com os juros: S
AT
= S
IN
+ J
O valor dos pagamentos calculado pela soma: R = A
M
+ J
O novo Saldo Devedor obtido subtraindo R (PMT) do Saldo Atualizado: S
DEV
= S
AT
R
Ou como: S
AT
= S
IN
+ J e R = A
M
+ J ento podemos escrever tambm
que o saldo devedor pode ser a diferena: Saldo Inicial () Amortizao: S
DEV
= S
IN
A
M

Estes clculos so repetidos em todo o financiamento (n pagamentos)
Para exemplificar a forma de clculo do sistema SAC, usaremos os mesmos dados do exemplo anterior.
Exemplo 3A: Valor financiado R$ 15.402,00 em 6 pagamentos, a uma taxa de juros de 1%am. Calcular a
tabela de amortizao.
Dados: n = 6 i = 1% P (PV) = 15.402,00 Frmula: Am = P m

Soluo:
Am = 15.402,00 6 = 2.567,00 J = 15.402,00 0,01 = 154,02 R = 2.567,00 + 154,02 = 2.721,02

Amortizao
Juros
PMT

1 15.402,00 154,02 15.556,02 2.567,00 2.721,02 12.835,00
2 12.835,00 128,35 12.963,35 2.567,00 2.695,35 10.268,00
3 10.268,00 102,68 10.370,68 2.567,00 2.669,68 7.701,00
4 7.701,00 77,01 7.778,01 2.567,00 2.644,01 5.134,00
5 5.134,00 51,34 5.185,34 2.567,00 2.618,34 2.567,00
6 2.567,00 25,67 2.592,67 2.567,00 2.592,67 0,00
539,07 15.402,00 15.941,07
S
i
s
t
e
m
a

S
A
C
Totais:

SAM - Sistema de Amortizao Misto
Este sistema baseado em pagamentos obtidos atravs de uma mdia
aritmtica dos sistemas: PRICE e SAC. Assim, a parcela de amortizao
reduz de forma mais lenta e, por consequncia, a amortizao cresce de
maneira menos acentuada. Este sistema tambm foi muito utilizado no
Sistema Financeiro da Habitao (SFH) e em bancos ou instituies de
crdito e financiamento imobilirio.
A principal diferena do SAM para os sistemas PRICE e SAC que no
existe nenhuma frmula especfica de clculo: saldos, juros, amortizao e
valor total do pagamento so obtidos atravs de uma mdia dos
respectivos totais calculados no PRICE e SAC.
Processo de Clculo
Todo o clculo do sistema SAM pode ser todo feito com a mdia aritmtica dos sistemas PRICE e SAC:

2
Sd Sd
Sd
SAC PRICE
SAM
+
=
2
J J
J
SAC PRICE
SAM
+
=

2
Am Am
Am
SAC PRICE
SAM
+
=
2
R R
R
SAC PRICE
SAM
+
=
Exemplo 3B: Usando os mesmos dados do exemplo anterior: valor R$ 15.402,00 em 6 pagamentos, taxa de
juros de 1%am. Todas as colunas da tabela de amortizao podem ser calculadas pela mdia.
Comparao dos Sistemas de Amortizao
Os grficos abaixo comparam Juros totais pagos e pagamentos R (PMT).

Como se pode ver existe pouca variao nos valores dos quatro sistemas: uma variao de 0,06% no total
dos pagamentos e 1,81% nos juros totais pagos, com uma pequena vantagem do sistema SACRE.

Amortizao
Juros
PMT

1 15.402,00 154,02 15.556,02 2.535,28 2.689,30 12.866,72
2 12.866,72 128,67 12.995,38 2.547,80 2.676,47 10.318,91
3 10.318,91 103,19 10.422,10 2.560,45 2.663,63 7.758,47
4 7.758,47 77,58 7.836,05 2.573,22 2.650,80 5.185,25
5 5.185,25 51,85 5.237,10 2.586,11 2.637,96 2.599,14
6 2.599,14 25,99 2.625,13 2.599,14 2.625,13 0,00
541,30 15.402,00 15.943,30
S
i
s
t
e
m
a

S
A
M
Totais:

Price
SAC
SAM
SACRE
2.655
2.656
2.657
2.658
R (PMT)

Price
SAC
SAM
SACRE
530
535
540
545
Juros

Sistemas de Amortizao
(Sequncias de Clculo)
PRICE
1. Clculo da Prestao
( )
( ) 1 i 1
i 1 i
P R
n
n
+
+
= ou
( ) n , i FVA
P
R =

Repetir o valor em todas as parcelas!
2. Juros: Saldo Inicial Taxa Unitria de Juros (i)
3. Saldo Atualizado Saldo Inicial + Juros
4. Amortizao Prestao () Juros
5. Saldo Devedor Saldo Inicial () Amortizao ou
Saldo Atualizado () Prestao
SACRE
1. Clculo da Prestao:
|
.
|
\
|
+ =
n
1
i P R

Vlido para todas as parcelas (exceto a ltima)!
4. Amortizao Prestao () Juros
6. ltima prestao: R = Saldo Atualizado
SAC
1. Clculo da Amortizao: Principal N prestaes
4. Prestao Amortizao + Juros
SAM
1. Todos os campos:
2
SAC ice Pr
SAM
+
=

EM TODOS OS SISTEMAS:
Total de Juros Pagos + Total das Amortizaes = Total das Prestaes Pagas

Anexo 4 Depreciao
Alm do mtodo de Depreciao Linear visto no Captulo 10 , a HP-12c disponibiliza mais dois sistemas
para o clculo da depreciao: SOYD e DB. Neste curso apresentaremos somente o primeiro, j que ele
pode ser usado no Brasil.
SOYD (Sum Of Years Digits)
Este mtodo conhecido pelo nome Soma dos Dgitos ou Mtodo de Cole. O processo de clculo bem
simples: somamos os dgitos da vida til e dividimos cada algarismo (parcela) pela soma construindo
fraes decrescentes. Por exemplo, supondo um ativo com uma vida til de 5 anos:
Fazemos a SOMA 5 + 4 + 3 + 2 + 1 = 15
A depreciao feita com as fraes conforme a tabela:
A justificativa tcnica para esse mtodo que a depreciao maior nos anos iniciais da vida til serve para
compensar o aumento com as despesas de manuteno ao final da vida til.
Exemplo 4A: Usando o mesmo problema do Captulo 10 Um veculo de R$ 52.400,00 com um valor
residual de 10%.
Soluo:
Valor a ser depreciado: D
S
= V R = 52.400 10% 52.400 = 52.400 5.240 = 47.160
Clculo:
Usando as 4 operaes:
00 , 720 . 15
15
5
160 . 47 D
1 S
= =
00 , 576 . 12
15
4
160 . 47 D
2 S
= =
00 , 432 . 9
15
3
160 . 47 D
3 S
= =
00 , 288 . 6
15
2
160 . 47 D
4 S
= =
00 , 144 . 3
15
1
160 . 47 D
5 S
= =

Usando a HP-12C:
5 n 52400 PV 10% FV
1 f SOYD 15.720,00

RCL FV + 36.680,00 (VR
1
)
2 f SOYD 12.576,00

RCL FV + 24.104,00 (VR
2
)
3 f SOYD 9.432,00

RCL FV + 14.672,00 (VR
3
)
4 f SOYD 6.288,00

RCL FV + 8.384,00 (VR
4
)
5 f SOYD 3.144,00

RCL FV + 5.240,00 (VR
5
)

Ano 1 2 3 4 5
Fator 5/15 4/15 3/15 2/15 1/15

p V D
S
VR
1 52.400,00 15.720,00 36.680,00
2 36.680,00 12.576,00 24.104,00
3 24.104,00 9.432,00 14.672,00
4 14.672,00 6.288,00 8.384,00
5 8.384,00 3.144,00 5.240,00

Anexo 5 Problemas e Exerccios
Regra de trs
1) Sabendo que o salrio de um eletricista de R$ 1.400,00 e corresponde a 7/9 do piso da categoria,
calcule o salrio mnimo dos eletricitrios. R$ 1.800,00.
2) Uma transportadora tem 6 motoristas. Qual o total de funcionrios da empresa, sabendo que os
motoristas representam 3/64 avos dos funcionrios? 128 funcionrios.
3) Paguei R$ 30,00 por 8m de tecido. Quanto custaria adquirir 22m do mesmo tecido? R$ 82,50.
4) Em 2h30min de operao, uma mquina produziu 3/10 da produo necessria. Quantas horas sero
necessrias para completar o servio? 8h20min.
5) O ltimo contracheque de um vendedor foi de R$ 2.134,00. Qual o salrio fixo do vendedor sabendo
que ele corresponde a 3/11 avos do total recebido? R$ 582,00.
6) Um livro tem 402 pginas. Em 2 horas, consegui ler 48 pginas. Continuando nesse ritmo, em quantas
horas lerei o livro inteiro? 16h45min.
7) Uma chapa de chumbo quadrada com espessura de 1 cm e 10 cm de lado pesa aproximadamente 1kg.
Qual o peso de uma chapa de mesma espessura e 50 cm de lado? 25 kg.
8) Em 15 dias de trabalho recebo R$ 330,00. Quanto receberei por 21 dias trabalhados? R$ 462,00.
9) Sabe-se que 8 kg de caf cru resultam em 6 kg de caf torrado. Quantos quilos de caf cru devem ser
torrados obtermos 27 Kg de caf torrado? 36 kg.
10) Usando 35 kg de farinha possvel fazer 1.150 pes. Quantos pes poderiam ser feitos com 42 kg de
farinha? 1.380 pes.
Juros Simples
11) Quantos por cento representam 1/2 de 8/9? 56,25%.
12) Uma escola tem 585 meninas que so 52% do total. Quantos meninos tem a escola? 540 meninos.
13) Uma mercadoria foi vendida com lucro de 28% sobre o preo de custo de R$ 900,00. Calcule o preo
de venda. R$ 1.152,00.
14) A compra de um veculo vista conseguiu reduzir o preo de R$ 42.300,00 para R$ 40.819,00. Qual foi
o percentual de juros deste desconto? 3,5%.
15) Um produto em liquidao foi vendido com prejuzo de 15% sobre o preo de custo de 780,00. Calcule
o preo de venda e o prejuzo contabilizado. R$ 663,00 R$ 117,00.
16) Uma mercadoria custa a prazo R$ 800,00 foi vendida vista com desconto de 7,5%. Calcule o valor do
desconto concedido e o valor pago. R$ 60,00 R$ 740,00.
17) Qual o montante e o total de juros obtidos por uma aplicao de R$ 3.000,00 pelo prazo de trs anos
taxa de 2,5% ao ms? R$ 5.700,00 R$ 2.700,00.
18) Que capital deve ser aplicado, taxa de 2,25% ao ms, para produzir R$ 2.227,50 de juros simples, no
prazo de 30 meses? R$ 3.300,00.
19) Um produto que, a prazo, custava R$ 900,00 foi vendido vista com desconto de 11%. Qual o valor
pago e o desconto concedido? R$ 801,00 R$ 99,00.
20) Qual taxa mensal de juros faz um capital R$ 3.000,00 produzir um montante de R$ 5.340,00 no prazo
de dois anos? 3,25%.
21) Em quantos meses um capital de R$ 4.200,00 produz juros de R$ 3.118,50 se for aplicado taxa de
2,75% ao ms? 27 meses.
22) Qual a taxa mensal de juros que deve ser utilizada para que o capital R$ 5.250,00 produza um
montante de R$ 9.975,00 em 36 meses? 2,5%.
23) Qual o montante e o total de juros produzidos na aplicao de R$ 9.500,00 taxa de 30% ao ano, no
perodo 01.07.09 a 01.08.11? R$ 15.437,50 R$ 5.937,50.
24) Qual o valor dos recolhimentos de INSS (11%) e FGTS (8%) incidentes sobre o salrio bruto de
R$ 1.250,00? INSS R$ 137,50 FGTS R$ 100,00.
25) Um vendedor ganha 1,75% de comisso sobre as vendas que efetua. Se, vendeu R$ 49.250,00 e tem
salrio fixo de R$ 680,00 calcule: o valor da comisso, o DSR (16,66%), o salrio bruto, o desconto do
INSS (11%), o recolhimento do FGTS (8%) e o salrio lquido. R$ 861,88 R$ 143,65 R$ 1.685,52
R$ 185,41 R$ 134,84 R$ 1.500,11.
26) Um comerciante estabeleceu que o lucro bruto (diferena entre o preo de custo e venda) ser 40% do
preo de custo. Um produto com custo de R$ 146,00 ter um preo de venda de? R$ 204,40.

27) Um funcionrio tinha salrio de R$ 1.250,00 e teve aumento de 8%. Calcule o novo salrio e os
recolhimentos de INSS (11%) e FGTS (8%). R$ 1.350,00 R$ 148,50 R$ 108,00.
28) Um vendedor ganha 3,15% de comisso. Com uma venda foi de R$ 19.750,00 e um salrio fixo de
R$ 725,00 calcule: o valor da comisso, o DSR, o salrio bruto, o INSS, o FGTS e o salrio lquido.
R$ 622,13 R$ 103,69 R$ 1.450,82 R$ 159,59 R$ 116,06 R$ 1.291,23.
29) Em quantos meses o capital R$ 2.450,00 vai produzir o montante de R$ 3.111,50 se aplicado taxa de
juros de 1,5% ao ms? 18 meses.
30) Qual o montante e o total de juros produzidos na aplicao do capital de R$ 1.250,00 no prazo
01.08.09 a 01.01.11 taxa de juros de 3% ao ms? R$ 1.887,50 R$ 637,50.
31) Qual a taxa mensal de juros deve ser usada para que um capital de R$ 1.750,00 produza um montante
de R$ 2.143,75 em 15 meses? 1,5%.
32) Uma rede de lojas estabelece que o lucro bruto (diferena entre o preo de custo e venda) ser 40% do
preo de venda. Um produto com custo de R$ 768,00 ter um preo de venda de? R$ 1.280,00.
Juros Compostos
33) Calcule os montantes de um capital de R$ 12.480,00 aplicado a uma taxa de juros de 1,5% am, pelos
prazos: 3 meses, 3 trimestres e 3 semestres. R$ 13.050,07 R$ 14.269,51 R$ 16.315,61.
34) Qual o montante e o total de juros obtidos pela aplicao de um capital de R$ 2.160,00 no prazo de
29.09.09 a 29.04.11, e remunerado taxa de 3,5% ao ms? R$ 4.152,60 R$ 1.992,60.
35) Que capital deve ser aplicado, taxa de juros de 2% ao ms, para produzir um montante de
R$ 2.570,85 no prazo de 18 meses? (1,02
18
= 1,428246) R$ 1.800,00.
36) Em quantos meses o capital R$ 10.780,00 vai produzir R$ 4.630,01 de juros compostos, se aplicado
taxa de 1,5% ao ms? 24 meses.
37) Que taxa mensal de juros deve ser usada para que um capital de R$ 9.000,00 produza juros de
R$ 5.475,94 no prazo de 2 anos? 2%.
38) Em que prazo o capital R$ 10.000,00 deve ser aplicado para atingir o montante de R$ 20.975,70, se for
remunerado taxa de juros de 2,5% ao ms? 30 meses.
39) Em quantos meses o capital R$ 12.500,00 vai produzir R$ 4.335,75 de juros compostos, se aplicado
taxa de 1,5% ao ms? 20 meses.
40) Que capital deve ser aplicado, taxa de juros de 1,5% ao ms para produzir o montante de R$
18.203,25 no prazo de 13 meses? R$ 14.999,97 R$ 15.000,00.
41) Qual a taxa mensal de juros que deve ser usada para que um capital R$ 7.500,00 produza R$ 4.640,25
de juros no prazo de 14 meses? 3,5%.
42) Qual o montante e o total de juros obtidos pela aplicao do capital de R$ 7.000,00 no prazo de 30
meses, taxa de 1,4% ao ms? R$ 10.622,74 R$ 3.622,74.
43) Qual o total de juros e o montante, obtidos pela aplicao do capital de R$ 8.200,00 taxa de 1,5% ao
ms, no perodo de 01.07.10 a 01.06.11? R$ 1.459,18 R$ 9.659,18.
44) Qual o montante e o total de juros obtidos na aplicao de R$ 6.200,00 no prazo de trs trimestres
taxa de 2% ao ms? R$ 7.409,57 R$ 1.209,57.
45) Qual o total de juros e o montante, obtidos pela aplicao do capital de R$ 9.000,00 no prazo de um
ano e meio taxa de 1,7% ao ms? R$ 3.190,45 R$ 12.190,45.
46) Que capital deve ser aplicado, taxa de juros de 1,2% ao ms, durante 22 meses, vai produzir o
montante de R$ 17.941,15? R$ 13.800,00.
47) Um capital de R$ 3.500,00 foi aplicado taxa de juros de 1,6% ao ms e rendeu juros de R$ 1.987,70.
Calcule o prazo (em anos, meses e dias) desta aplicao? 2 anos 4 meses e 10 dias.
48) Em quantos meses o capital R$ 11.520,00 vai produzir R$ 13.894,39 de juros se aplicado taxa de
3,5% ao ms? 23 meses.
49) Que capital deve ser aplicado taxa de juros de 3,5% ao ms, durante 2 anos e meio, para produzir o
montante de R$ 67.362,96? R$ 23.999,97 R$ 24.000,00.
50) Calcule os montantes produzidos por uma aplicao de um ano e meio de R$ 2.800,00 a juros de 1,2%
ao ms e 4% ao trimestre. R$ 3.470,62 R$ 3.542,89.
51) Um Banco remunera aplicaes de clientes a juros de 3% am. Se uma pessoa aplica hoje R$ 8.500,00
e R$ 10.000,00 daqui a 3 meses, quanto obter daqui a 6 meses? R$ 21.076,71.
52) Em quantos meses o capital R$ 10.000,00 vai produzir R$ 612,08 de juros se aplicado taxa de 2% ao
ms? 3 meses.

53) Uma empresa pretende adquirir um equipamento de R$ 60.000,00 dentro de trs anos com o montante
de uma aplicao financeira. Calcule o capital que deve ser aplicado, considerando uma taxa mdia
mensal de juros de 2,4%am. R$ 25.547,76.
Capitalizao Sucessiva
54) O preo da carne em DEZ era de R$12,57. Os preos tiveram a seguinte variao: Jan +2,22%,
FEV -2,64%, MAR -7,00%, ABR -2,94%, MAI -9,04%, JUN +4,25%, JUL +8,04%, AGO +13,67%
SET +16,30%. Quais foram os preos em MAI e SET e qual % de variao neste perodo?
R$ 10,27 R$15,29 48,9%
55) Um apartamento foi alugado em 2003 por R$ 240,00. O IGPM teve a seguinte variao nos ltimos
anos: 2004 8,69%, 2005 12,42%, 2006 1,20%, 2007 3,84%, 2008 7,74%, 2009 9,80%, 2010 -1,71% e
2011 11,32%. Qual o preo reajustado do aluguel hoje? R$ 398,89.
56) O salrio base do Sindicato dos Eletricitrios em 2008 era R$ 685,00. Os reajustes da categoria foram:
2009 11,50%, 2010 8,00% e 2011 12,00%. Sabendo que o novo salrio estabelecido em acordo com
os sindicatos patronais sempre arredondado para valores inteiros (sem centavos), qual o salrio base
dos eletricitrios nos ltimos trs anos? 2009: R$ 764,00 2010: R$ 826,00 2011: R$ 926,00.
57) Uma loja vendia um produto por R$ 390,00. Como as vendas no eram satisfatrias, o gerente decidiu
fazer uma oferta com desconto de 20%. As vendas melhoraram acima do esperado, ento ele resolveu
aumentar o preo em 15%. Qual o preo que permanece at hoje? R$ 358,80.
58) Um apartamento foi comprado em dezembro na planta por 42.300,00. A variao do CUB foi:
JAN 0,48%, FEV 0,37%, MAR -0,12%, ABR -0,39%, MAI 0,26%. Qual o preo reajustado do imvel
hoje? R$ 42.553,28.
59) Um supermercado vendia um produto por R$ 9,80. Quando faltavam 10 dias na data de validade, a
gerncia decidiu coloc-los em oferta com desconto de 25%. A reposio com produto novo ficou com
preo de R$ 9,90. Qual a variao percentual de preo que os consumidores sentiram? 34,69%.
Taxa Nominal Efetiva e Real (para concursos)
60) Qual a taxa efetiva anual de juros que corresponde taxa nominal de 14,4% aa, com capitalizao
quinzenal? 15,44%.
61) Qual a taxa efetiva semestral de juros que corresponde taxa nominal de 8,4% aa, com capitalizao
mensal? 4,27%.
62) Qual a taxa efetiva anual de juros correspondente taxa nominal de 24% aa, com capitalizao
mensal, trimestral e semestral? 26,82% 26,25% 25,44%.
63) Qual o montante produzido por uma aplicao de R$ 2.500,00, pelo prazo de um ano e meio a uma
taxa nominal de 7,2% aa, capitalizada mensalmente. R$ 2.784,22.
64) Um capital de R$ 6.000,00, foi aplicado por seis semestres com capitalizao mensal a uma taxa
nominal de 8,4% aa. Qual o montante obtido? R$ 7.712,80.
65) Quais so as taxas efetiva e real (anuais) de juros correspondentes taxa nominal de 10,8% aa, com
capitalizao mensal e inflao anual de 7,6%? 11,35% 3,49%.
66) Um capital de R$ 20.000,00 foi aplicado por oito meses com capitalizao mensal e rendeu juros de
R$ 814,14. Qual a taxa efetiva anual e a taxa real com uma inflao de 4,8%? 6% aa 1,15%.
67) Um montante de R$ 22.518,12 foi resgatado 2 anos aps uma aplicao com capitalizao mensal a
uma taxa nominal de 6% at. Qual o capital que foi aplicado? R$ 14.000,00.
68) Um capital de R$ 4.200,00, foi aplicado por 14 meses com capitalizao mensal a uma taxa nominal de
10,8% aa. Qual o montante obtido? R$ 4.761,30.
69) Qual o capital que aplicado por 14 meses e capitalizao mensal a uma taxa efetiva anual de 18%
rendeu juros de R$ 7.416,18? R$ 32.000,00.
Taxa Nominal Efetiva e Real (prtica de mercado)
70) Um cliente faz um emprstimo de R$ 12.000,00 a ser quitado aps um ano num nico pagamento de
R$ 15.000,00. Segundo o contrato, o cliente deve assinar uma promissria neste valor e manter um
saldo mdio mnimo de R$ 3.000,00 na conta. Sabendo que a taxa de inflao de 8%aa, calcule as
taxas nominal, efetiva e real da operao. R: 25,00% 33,33% 23,46%.
71) Um emprstimo de R$ 65.000,00 foi feito nas seguintes condies: quitao num nico pagamento de
R$ 72.000,00 com garantia de uma promissria e manuteno de um saldo mnimo de R$ 13.000,00
na conta. Se a taxa de inflao no perodo de 6%, calcular as taxas nominal, efetiva e real da
operao. R: 10,77% 13,46% 7,04%.

72) Um CDB ao portador garante um emprstimo de R$ 47.200,00 com quitao no valor de R$ 52.000,00
e manuteno de um saldo mnimo de 15% do crdito em conta corrente. Se a taxa de inflao no
perodo de 5,5%, calcular as taxas nominal, efetiva e real da operao. R: 10,17% 11,96% 6,13%.
73) Uma empresa contrai um emprstimo de R$ 100.000,00 nas seguintes condies: quitao num nico
pagamento de R$ 115.000,00 garantidos por uma promissria alm da manuteno de um saldo
mnimo em conta corrente de R$ 10.000,00. Se a taxa de inflao no perodo de 8%, calcular as
taxas nominal, efetiva e real da operao. R: 15,00% 16,67% 8,02%.
74) Voc gerente de contas do Banco ABC S/A. O representante de uma empresa que faz parte da sua
conta solicita um emprstimo de R$ 390.000,00. Voc solicita um pagamento nico, garantido por uma
promissria no valor de R$ 420.000,00. A inflao prevista no perodo do emprstimo de 8,6%. Suas
orientaes por parte da Gerncia Geral estabelecem que as operaes de financiamento com esta
durao devem atingir uma taxa real de no mnimo 4%. Com estes parmetros calcule o saldo mdio
mnimo que a empresa deve manter em conta corrente, bem como as taxas: nominal, efetiva e real da
operao. R$ 158.232,39 7,69% 12,94% 4,00%.
Juros Antecipados & Descontos
75) Um ttulo de R$ 10.000,00 com vencimento para 22/10 foi resgatado em 24/06. Calcular o desconto
racional e o comercial simples de resgate com uma taxa de 24% aa. DR: R$ 740,74 DC: R$ 800,00.
76) Um ttulo de R$ 7.500,00, teve um desconto racional simples de 5% am. Se o valor recebido foi R$
6.250,00 qual foi o prazo do resgate antecipado? 4 meses.
77) Um ttulo de R$ 86.100,00 foi descontado por R$ 83.491,00, faltando 45 dias para o seu vencimento.
Calcular as taxas anuais de desconto racional e comercial simples. DR: 25,00% DC: 24,24%.
78) Uma NP no valor de R$ 42.900,00 foi resgatada com desconto racional simples de 28% aa, 3 meses
antes do vencimento. Calcular o valor do desconto e o valor do resgate. R$ 2.806,54 R$ 40.093,46.
79) Uma Duplicata com vencimento para 11/07 foi descontada no dia 12/05 com uma taxa de 2,5% am por
R$ 28.500,00. Calcular o valor do desconto comercial simples obtido e o valor nominal.
R$ 1.500,00 R$ 30.000,00.
80) Uma financeira deseja ter uma taxa efetiva de juros 24% ao ano. Qual taxa de desconto comercial
simples dever aplicar nas operaes de desconto com prazo de 30 dias? 23,53%.
81) Uma empresa dispe de uma srie de ttulos com prazo mdio de vencimento de 60 dias que podem
ser descontados de imediato com um desconto comercial simples de 2,5% am e aplicados a uma taxa
de juros compostos de 2,4% am. Vale a pena realizar esta operao? R: No.
82) Um capital de R$ 26.000,00 em LC com resgate de R$ 32.000,00 aps 100 dias foi resgatado 20 dias
antes do vencimento com desconto comercial simples de 3% am e aplicado a juros compostos de
2% am por 60 dias. Calcular:
a) - A taxa mdia mensal de juros simples ...................... 5,46% am.
b) - Os rendimentos obtidos em todas as operaes ...... R$ 6.626,94.
83) Um cliente descontou num banco, 60 dias antes do vencimento, uma promissria de R$ 55.000,00. O
valor depositado em conta corrente foi de R$ 52.140,00. Sabendo que o banco costuma cobrar uma
taxa de 0,2% sobre o valor nominal do ttulo, calcular a taxa mensal de desconto comercial simples
usada pelo banco. 2,5% am.
Taxas Equivalentes
(Regime de capitalizao simples)
84) Qual a taxa anual que equivale a uma taxa mensal simples de 0,65%? 7,80%.
85) Qual a taxa anual correspondente a uma taxa trimestral simples de 1,84%? 7,36%.
86) Qual a taxa mensal que equivale a uma taxa semestral simples de 7,20%? 1,20%.
87) Qual a taxa trimestral correspondente a uma taxa anual simples de 9,62%? 2,41%.
88) Um capital de R$ 4.200,00 se aplicado durante um ano e meio com capitalizao mensal simples,
produz dividendos de R$ 511,08. Qual a taxa mensal e a semestral equivalente? 0,68% 4,06%.
89) Uma aplicao de R$ 6.400,00 rendeu R$ 1.203,84 aps dois anos em capitalizao simples. Qual a
taxa anual da aplicao e a taxa trimestral equivalente? 9,41% 2,35%.
(Regime de capitalizao composta)
90) Qual a taxa anual correspondente a uma taxa mensal de 0,65%? 8,08%.
91) Qual a taxa anual que equivale a uma taxa trimestral de 1,84%? 7,57%.
92) Qual a taxa mensal correspondente a uma taxa semestral de 4,24%? 0,69%.

93) Qual a taxa trimestral que equivale a uma taxa anual de 9,62%? 2,32%.
94) Um capital de R$ 4.200,00 foi aplicado durante um ano e meio com capitalizao mensal e produziu
dividendos de R$ 511,08. Qual a taxa mensal e a semestral equivalente? 0,64% 3,9%.
95) Uma aplicao de R$ 6.400,00 rendeu R$ 1.203,84 aps dois anos. Qual a taxa anual da aplicao e a
taxa trimestral equivalente? 9,00% 2,18%.
(Regime de capitalizao mista)
96) Qual a melhor aplicao para o capital de R$ 3.000,00 no prazo de 2 anos e 1 ms: [1] juros simples de
8% am ou [2] juros compostos de 4,5% am? [1] R$ 9.000,00 [2] R$ 9.016,30.
97) Como mais rentvel aplicar R$ 10.000,00 por 15 dias: [1] juros simples ou [2] juros compostos de
3,15% ao ms? R: Juros simples.
98) Um capital de R$ 120.000,00 foi aplicado por 45 dias a juros simples de 3% am e, logo a seguir, por 60
dias a juros compostos de 2,15%am. Calcule o montante final. R$ 130.850,17.
Juros & Saldo Mdio
99) Dado o extrato de conta corrente ao lado, e sabendo que o banco cobra juros mensais de 12%, calcule
os Juros do cheque especial e o Saldo Mdio. Juros: R$ 58,18 Saldo Mdio: R$ 450,00.
03/07 Pagto doc 530,00 D 380,00 D
07/07 Ret Dinheiro 320,00 D 700,00 D
14/07 Dep vista 390,00 C 310,00 D
20/07 Ret Dinheiro 190,00 D 500,00 D
23/07 Pagto doc 250,00 D 750,00 D
30/07 Dep vista 1.650,00 C 900,00 C

100) Continuando o extrato de conta corrente anterior, do mesmo banco e considerando as mesmas taxas,
calcule os Juros do cheque especial e o Saldo Mdio. Juros: R$ 27,29 Saldo Mdio: R$ 477,25.
03/08 Pagto doc 636,00 D 264,00 C
07/08 Ret Dinheiro 284,00 D 20,00 D
14/08 Dep vista 420,00 C 400,00 C
20/08 Ret Dinheiro 930,00 D 530,00 D
23/08 Pagto doc 230,00 D 760,00 D
30/08 Dep vista 1.050,00 C 290,00 C

Rendas Postecipadas
101) Uma aplicao de R$ 300,00 ao final de cada ms, durante 7 trimestres, em conta que remunera 2%
ao ms, quanto ter no final do perodo? R$ 7.735,00.
102) Qual o valor atual de um financiamento pago em 20 prestaes mensais, sem entrada, no valor de R$
500,00 cada, com taxa de juros de 4% ao ms? R$ 6.795,16.
103) Uma pessoa aplica R$ 400,00 ao final de cada perodo, durante 6 trimestres, em conta que remunera
3% ao ms. Quanto ter no final do prazo? R$ 9.365,77.
104) Qual o valor vista de uma mercadoria, paga em 15 parcelas mensais, sem entrada, no valor de
R$ 258,71 cada, negociada taxa de 3,5% ao ms? R$ 2.979,67.
105) Se for feita uma aplicao de R$ 250,00 sempre no final de cada ms, durante 17 meses, em conta
que remunera 2% ao ms, qual ser o montante no final do perodo? R$ 5.003,02.
106) Aplicando R$ 500,00 sempre no final do ms num fundo que paga juros de 2,5% ao ms, qual ser o
valor da poupana ao final de 2 anos? R$ 16.174,52.
107) Qual o valor vista de um emprstimo, pago em 12 prestaes mensais, sem entrada, no valor de
R$ 319,66 cada, negociado taxa de 4% ao ms? R$ 3.000,03.
108) Qual o valor da prestao mensal a ser paga por um emprstimo, no valor de R$ 6.200,00, sem
entrada, negociado taxa de 4% ao ms, no prazo de 18 meses? R$ 489,76.
109) Uma pessoa deposita R$ 180,00 no final de cada ms, durante 20 meses, sendo remunerado taxa de
1,5% ao ms. Qual o montante no final do perodo? R$ 4.162,26.

110) Qual o valor vista de um emprstimo, sem entrada, em 24R$ 350,00 e negociado a uma taxa de 4%
ao ms? R$ 5.336,44.
111) Qual o valor da prestao mensal a ser paga por um emprstimo, no valor de R$ 4.000,00; negociado
taxa de 4,5% ao ms, no prazo de 21 meses? R$ 298,40.
112) Qual o valor atual de um emprstimo, pago em 12 parcelas mensais, sem entrada, no valor de
R$ 251,16 cada, negociada taxa de 3% ao ms? R$ 2.500,05.
113) Qual o valor da prestao mensal a ser paga por um emprstimo, no valor de R$ 3.500,00, sem
entrada, negociado taxa de 4,5% ao ms, no prazo de 21 meses? R$ 261,10.
114) Uma mquina de lavar vendida vista por R$ 650,00. Quanto se deve dar de entrada para financiar
em 12 prestaes de $ 40,00 taxa de 2% ao ms? R$ 226,99 R$ 227,00.
115) Um veculo financiado em 60 R$ 1.386,62 a juros de 2% ao ms. Quanto se deve dar de entrada
para financiar com prestaes de R$ 900,00? R$ 16.915,34.
Rendas Antecipadas
116) Uma pessoa aplica R$ 300,00 sempre no incio de cada ms, durante 5 trimestres e 2 meses, taxa de
3,5% ao ms. Quanto ter no final do perodo? R$ 7.049,91.
117) Uma mercadoria vendida a prazo, com entrada, em 9 prestaes mensais no valor de R$ 200,00 e
juros de 2,5% ao ms. Qual o valor vista da mercadoria? R$ 1.634,03.
118) Uma mercadoria vendida a prazo, em 8 prestaes, com entrada, no valor de R$ 250,00 cada, a
juros de 3% ao ms. Qual o valor vista da mercadoria? R$ 1.807,57.
119) Uma pessoa deposita R$ 500,00 no incio de cada ms, durante 5 trimestres, taxa de juros de 2,5%
ao ms. Quanto ter no final do perodo? R$ 9.190,11.
120) Depositando mensalmente, no incio de cada ms, a importncia de R$ 700,00 durante 15 meses,
taxa de 2,5% ao ms, qual ser o montante no final do perodo? R$ 12.866,16.
121) Um investidor aplica R$ 1.000,00 sempre no incio de cada perodo, durante 2 anos, em fundo que
remunera 3% ao ms. Quanto ter no final do perodo? R$ 35.459,26.
122) Certa mercadoria vendida a prazo, em 8 prestaes, com entrada, no valor de R$ 300,00 cada e
juros de 2% ao ms. Qual o valor vista da mercadoria? R$ 2.241,60.
123) Um investidor deposita R$ 121,05 sempre no incio de cada ms, durante 20 meses, em fundo que
124) Qual o valor vista de uma mercadoria, paga em 15 prestaes mensais, com entrada, no valor de R$
151,00 cada, negociada taxa de 3,5% ao ms? R$ 1.800,00.
125) Um investidor deposita R$ 500,00 sempre no incio de cada ms, durante 20 meses, em fundo que
126) Qual o valor vista de uma mercadoria, paga em 20 parcelas mensais, com entrada, no valor de R$
151,00 cada, se foi negociada taxa de 2,5% ao ms? R$ 2.412,81.
127) Um investidor deposita R$ 350,00 sempre no incio de cada perodo, durante 20 meses, em fundo que
128) Qual o valor atual de uma mercadoria, paga em 15 prestaes mensais, com entrada, no valor de R$
181,62 cada, negociada taxa de 4% ao ms? R$ 2.100,09.
129) Um investidor deposita R$ 350,00, sempre no incio de cada ms, durante 20 meses, em fundo que
remunera 3,5% ao ms. Quanto ter ao final do prazo? R$ 10.244,31.
130) Planejando frias em 15 meses, um turista quer formar uma poupana de R$ 10.000,00 depositando
mensalmente numa aplicao que remunera 1%. Qual o valor dos depsitos? R$ 615,09.
131) Uma mercadoria vendida, vista, por R$ 799,00. Calcule o valor da prestao mensal a ser paga, se
a mercadoria for vendida em 10 C/Entrada, negociada taxa de 3,5% ao ms. R$ 92,82.
Rendas Diferidas
132) Qual o valor atual de um emprstimo contratado em 12 parcelas mensais, no valor de R$ 320,00 cada,
com 4 meses de carncia, taxa de 3% ao ms? R$ 2.830,08.
133) Qual o valor atual de um emprstimo contratado em 12 parcelas mensais de R$ 480,00 cada, com dois
meses de carncia, taxa de 2,5% ao ms? R$ 4.686,47.
134) Qual o valor vista de um emprstimo contratado em seis parcelas mensais no valor de R$ 750,00
cada, com 4 meses de carncia, taxa de 1,6% ao ms? R$ 3.996,40.
135) Qual o valor atual de uma renda de 15 termos mensais de $3.500,00 cada, com 6 meses de carncia,
taxa de 3% ao ms? R$ 34.992,41.

136) Qual o valor de um financiamento, pago em 12 prestaes mensais, no valor de R$ 859,34 cada,
negociado taxa de 3% ao ms, com carncia de 4 meses? R$ 7.600,01 R$ 7.600,00.
137) Um refrigerador vendido por R$ 1.450,00 vista ou financiado em 12 R$ 143,00 a uma taxa de
2% am, com carncia de 2 meses. Qual a melhor opo? R: A vista.
138) Uma pessoa viu, no dia 14 de novembro, uma oferta para compra de uma mquina de lavar nas
seguintes condies vista por R$ 560,00 ou em 10 pagamentos de R$ 72,00 sendo o primeiro
pagamento s no ano que vem (02/01). Supondo uma taxa mensal de 2% am, qual a melhor opo de
compra? R: A vista. Na HP-12c: 19 Enter 30 10+ n 2 i 72 CHS PMT PV 638,66.
139) Qual a mxima prestao que pode ser cobrada por um eletrodomstico que custa R$ 1.210,00 vista,
se for pago em 4, a uma taxa de 2% am e o 1 pagamento em 40 dias? R$ 319,89 R$ 320,00.
140) Qual o valor vista correto que pode ser pago por um liquidificador se o financiamento tem uma taxa
de 3% ao ms, carncia de 47 dias e 5 R$ 16,00? R$ 72,05.
Sistemas de Amortizao
141) Uma empresa adquiriu um equipamento de R$ 60.000,00 financiado pela tabela Price em 12
pagamentos a uma taxa de 2% am. Calcular: O valor dos pagamentos, a parcela de amortizao e o
saldo remanescente aps o 1 pagamento. R$ 5.673,58 R$ 4.473,58 R$ 55.526,42.
142) Uma mquina de R$ 12.000,00 financiada pela tabela Price em trs pagamentos com uma taxa de
juros de 1,5% am. Calcule os totais de juros pagos e prestaes. R$ 361,79 R$ 12.361,79.
143) Preencha a tabela Price de financiamento de um valor de R$ 4.800,00 em 3 pagamentos a 2% am.

Parcela Saldo Inicial Juros Saldo Atualizado Amortizao Prestao Saldo Devedor
1
2
3
Parcela Saldo Inicial Juros Saldo Atualizado Amortizao Prestao Saldo Devedor
1 4.800,00 96,00 4.896,00 1.568,42 1.664,42 3.231,58
2 3.231,58 64,63 3.296,21 1.599,79 1.664,42 1.631,79
3 1.631,79 32,64 1.664,42 1.631,79 1.664,42 0,00
144) Um imvel de R$ 52.000,00 financiado pelo sistema SACRE pelo prazo de 20 anos a uma taxa de
1,5% am. Calcule o valor da prestao inicial e a renda familiar mnima exigida para 25% de
comprometimento. R$ 997,00 R$ 3.998,00.
145) Calcule o valor da prestao inicial e a renda familiar mnima exigida para um comprometimento 25%
de um imvel de R$ 48.000,00 financiado pelo sistema "Minha casa, minha vida" (SACRE) pelo prazo
de 16 anos a uma taxa de 1,2% am. R$ 826,00 R$ 3.304,00.
146) Se sua capacidade de pagamento admite uma prestao de apenas R$ 700,00. Qual deve ser a
entrada para adquirir este mesmo imvel nas mesmas condies de taxa e prazo? R$ 7.322,03.
147) Um veculo de R$ 34.900,00 financiado pela tabela Price em 60 pagamentos com uma taxa de juros
de 1,5% am. Calcule a 1 prestao e o saldo devedor aps o pagamento. R$ 886,23 R$ 34.537,27.
Depreciao
148) Calcule o valor anual de depreciao do veculo de R$ 34.900,00 e resduo de 10%. R$ 6.282,00.
149) Uma empresa adquiriu uma mquina no valor de R$ 186.200,00. Calcule o valor anual de depreciao
do equipamento. R$ 16.758,00.
150) Uma empresa adquiriu uma picape no valor de R$ 108.400,00. O valor anual de depreciao de
R$ 19.512,00. Calcule o percentual do valor residual. R: 10%.
151) Calcule o valor anual de depreciao de um imvel, no valor de R$ 280.000,00 adquirido para ampliar
a linha de produo e um valor residual de 10%. R$ 10.080,00.
152) Um novo equipamento para a linha de produo foi adquirido no valor de R$ 74.600,00. Sabendo que a
empresa tem uma jornada de trabalho de trs turnos e que o valor residual de 10%, calcule a
depreciao anual. R$ 13.428,00.
153) Uma empresa opera em dois turnos de trabalho e adquiriu um torno com 2 anos de uso no valor de
R$ 120.000,00. Se o valor residual de 5%, calcule o valor anual de depreciao. R$ 21.375,00.
154) Um equipamento novo foi adquirido no valor de R$ 128.000,00. O valor de depreciao anual de
R$ 12.160,00, calcule o valor residual. R$ 6.400,00 (5%).


Anexo 6 Tabelas Financeiras
Anexo 6 Tabelas Financeiras


















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