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PROYECTOS HIDROELCTRICOS

DUDAS-ALAZN-SAN ANTONIO

EVALUACIN ENERGTICA, FINANCIERA


Y ECONMICA
NDICE
Pgina

1.

EVALUACIN ENERGTICA
1.1

PARMETROS DE PRODUCCIN DE ENERGA

El clculo de la produccin de energa para los tres aprovechamientos, se ha realizado


considerando la duracin general de caudales diarios, descontando el caudal ecolgico que es
igual al 10% del caudal medio del ro, el salto bruto, las prdidas de carga en funcin del caudal
utilizado para la generacin, las eficiencias de las turbinas, generadores, los usos propios de la
central estimados en 100 kW, las prdidas elctricas, las paralizaciones a las que podra estar
sometida la central.
CURVA DE DURACIN GENERAL FINAL

Probabilidad DUDAS
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
75
80
85
90
95
100
0
Qmedio
Qecol

6.62
5.38
4.58
4.00
3.51
3.27
3.03
2.80
2.59
2.36
2.16
1.97
1.77
1.62
1.55
1.28
1.22
0.94
0.58
0.10
19.10
2.91
0.291

Q. Diaria m3/s
SAN ANTONIO
ALAZAN
Ro MazarQda. Sipanche
10.82
8.57
0.45
7.76
6.14
0.32
6.87
5.44
0.29
6.09
4.82
0.25
5.54
4.38
0.23
4.99
3.95
0.21
4.76
3.77
0.20
4.50
3.56
0.19
4.32
3.42
0.18
3.95
3.12
0.16
3.74
2.96
0.16
3.40
2.69
0.14
3.22
2.55
0.13
2.98
2.36
0.12
2.73
2.16
0.11
2.44
1.93
0.10
2.32
1.84
0.10
2.08
1.65
0.09
1.68
1.33
0.07
0.41
0.32
0.02
59.01
47.52
2.24
4.66
3.69
0.19
0.466
0.369
0.019

Total
8.52
6.37
5.71
5.15
4.74
4.32
4.09
3.82
3.75
3.49
3.31
3.08
2.89
2.69
2.50
2.27
2.18
1.85
1.56
0.34
49.76
4.00
0.408

1.2 PRESUPUESTO DE CONSTRUCCIN DE LA LNEA DE SUBTRANSMISIN


TRAMOLNEA
PUNTOINICIAL
PUNTOFINAL
SAN ANTONIO
ALAZN
ALAZN
COLECTORA TADAY
DUDAS
COLECTORA TADAY
COLECTORA TADAY
AZOGUES

DISTANCIA
km
3.5
10.4
9.3
23.64

COSTOESTIMADO
Dlares
159,309
402,578
344,385
962,945

TOTALCOSTOESTIMADO

1.3

1,869,217

COSTOS Y PRESUPUESTOS DEL PROYECTO MAZAR DUDAS

RESUMEN PRESUPUESTO DISEO DEFINITIVO


PROYECTO HIDROELCTRICO MAZAR - DUDAS
DUDAS
A:Obra Civil
B:Equipamiento Mecnico, Elctrico y Electrnico
C: Lnea de Transmisin
D:Gerenciamiento y Fiscalizacin (5% de obras civiles)
E:Programa de Manejo Ambiental
SUBTOTAL DUDAS:

10,204,378.87
3,908,262.94
545,595.63
510,218.94
388,792.89
15,557,249.26

6,221,333.75
4,779,841.65
1,661,086.40
311,066.69
451,606.24
13,424,934.72

A:Obra Civil
B:Equipamiento Mecnico, Elctrico y Electrnico
C: Lnea de Transmisin
D:Gerenciamiento y Fiscalizacin (5% de obras civiles)
E:Programa de Manejo Ambiental
SUBTOTAL SAN ANTONIO:

7,615,940.95
3,852,417.27
401,792.63
380,797.05
374,581.87
12,625,529.76

TOTAL:

41,607,713.74

ALAZN
A:Obra Civil
B:Equipamiento Mecnico, Elctrico y Electrnico
C: Lnea de Transmisin
D:Gerenciamiento y Fiscalizacin (5% de obras civiles)
E:Programa de Manejo Ambiental
SUBTOTAL ALAZAN:
SAN ANTONIO

1.4

PARMETROS CONSIDERADOS EN LA SIMULACIN ENERGTICA

En la Evaluacin Energtica se tuvieron en cuenta las siguientes caractersticas y parmetros:


PARMETROS Y CARACTERSTICAS ENERGTICAS DE LOS
APROVECHAMIENTOS
Aprovechamiento

Parmetros y Caractersticas
Caudal de Diseo (m3/s)
Salto bruto aprovechable (m)
Salto Neto (m)
Nmero de unidades
Tipo de turbinas

Eficiencia de las turbinas a plena apertura (%)


Eficiencia de los generadores (%)
Eficiencia de transformacin (%)
Usos Internos (kW)
Paralizaciones programadas (das en el ao)
Perdidas por transmisin (%)
Potencia en bornes del generador (MW)
Energa Media Anual entregada al SNI (GWh)
Factor de Planta

1.5

DUDAS
3.00
294.26
287.34
1
Pelton eje
Horizontal

ALAZN
3.60
204.86
201.51
1
Pelton eje
Horizontal

SAN ANTONIO
4.40
195.48
190.32
1
Pelton eje
Horizontal

89.37
98,0
100
100
7
0
7.40
41.35
0.64

89.44
98,0
100
100
7
0
6.23
39.05
0.72

89.35
98,0
100
100
7
0
7.19
44.87
0.71

FACTOR DE PLANTA:

Es una indicacin de la utilizacin de la capacidad de la planta en el tiempo. Es el resultado de


dividir la energa generada por la planta, en un periodo de tiempo dado (generalmente se toma
anual), sobre la energa que hubiera podido generar la planta si lo hiciera a plena carga durante
todo el perodo

1.6

SIMULACIN ENERGTICA

En los Cuadros siguientes se presentan los resultados del clculo de la energa para los tres
aprovechamientos. Se observa que el aprovechamiento Dudas podra entregar al sistema 41.35
GW.h, el aprovechamiento Alazn entregara 39.05 GW.h y el aprovechamiento San Antonio
44.87 GW.h

PRO YECTO HIDR O ELECTRICO DUD AS - E NE RGIA M EDIA AN UAL N ETA - CAUDALES DIARIOS
TUB ERIA DIAMETRO UNICO
3

Caudal de diseo (m
/s)= 3.00 Dtubera (m)=
1
Nivel tanque de carga 2468.60rea de la tubera=
0.79
Nivel del distribuidor 2174.34Velocidad en la tubera=3.82
Salto Bruto
294.26 Rugosidad del acero= 0.0121
Factor de friccin f= 0.018
Longitud de la tubera=486.49
P erdidas de carga=
6.60
P erdidas locales=
0.32
6.9 2
P erdidas totales=
2
P erdida en fun. Q
0.769
1
Prob ab.
Exc.
%
100
95
90
80
70
60
50
40
30
20
10
5
0

2
3
4
5
6
Tiempo Cau dal Caudal Caudal Salto
A flu en teEcolgicoDeriv able Bruto
Dias
m3/s
m3/s
m3/s
m
365.00 0.10
0.29
-0.19 294.26
346.75 0.58
0.29
0.29 294.26
328.50 0.94
0.29
0.65 294.26
292.00 1.28
0.29
0.99 294.26
255.50 1.62
0.29
1.33 294.26
219.00 1.97
0.29
1.68 294.26
182.50 2.36
0.29
2.07 294.26
146.00 2.80
0.29
2.51 294.26
109.50 3.27
0.29
2.98 294.26
73.00
4.00
0.29
3.00 294.26
36.50
5.38
0.29
3.00 294.26
18.25
6.62
0.29
3.00 294.26
0.00
19.10
0.29
3.00 294.26

7
Perd idas
de Carga
m
0.03
0.06
0.32
0.75
1.36
2.17
3.30
4.84
6.83
6.92
6.92
6.92
6.92

8
9
10
q
Salto Eficiencia Eficiencia Potencia
Neto
Turbina Generador Bruta
m
M w.
294.23
0.00
98.0
0.00
294.20
75.35
98.0
0.62
293.94
85.49
98.0
1.57
293.51
87.70
98.0
2.45
292.90
88.33
98.0
3.30
292.09
88.39
98.0
4.17
290.96
88.69
98.0
5.13
289.42
89.14
98.0
6.22
287.43
89.37
98.0
7.35
287.34
89.37
98.0
7.40
287.34
89.37
98.0
7.40
287.34
89.37
98.0
7.40
287.34
89.37
98.0
7.40

12
13
14
15
16
17
18
19
20
Us os Perdidas Poten cia Eficiencia Potencia enEnerg a Paralizacio- Perd idas Energa neta
In ternos Elctricas Neta Trans form.Bornes TR. Bruta
n es
Trans mis . entregada
M w.
M w.
M w.
(* )
M w.
GW h
GW h
GW h
GW h
0
0.0006
0.00
100
0.00
0.00
0
0.00
0.00
0.1
0.0012
0.52
100
0.52
0.11
0.00
0.00
0.11
0.1
0.0015
1.47
100
1.47
0.43
0.01
0.00
0.43
0.1
0.0024
2.34
100
2.34
1.67
0.03
0.00
1.67
0.1
0.0045
3.20
100
3.20
2.43
0.05
0.00
2.43
0.1
0.009
4.06
100
4.06
3.18
0.06
0.00
3.18
0.1
0.0144
5.02
100
5.02
3.97
0.08
0.00
3.97
0.1
0.033
6.09
100
6.09
4.86
0.10
0.00
4.86
0.1
0.06
7.19
100
7.19
5.82
0.12
0.00
5.82
0.1
0.12
7.18
100
7.18
6.29
0.13
0.00
6.29
0.1
0.12
7.18
100
7.18
6.29
0.13
0.00
6.29
0.1
0.12
7.18
100
7.18
3.14
0.06
0.00
3.14
0.1
0.12
7.18
100
7.18
3.14
0.06
0.00
3.14
4 1.35
0 .83
0.00
4 1.35

(*) La potencia es m edida en bornes del generador, por lo que la eficienc ia del transform ador se considera igual a 100 y se om iten las perdidas por trans m isin.

41347812

PROYECTO HIDROELECTRICO DUDAS


PRODUCCION DE ENERGIA FIRME CON VALORES MENSUALES
DIAMETRO UNICO

Caudal de diseo (m3/s)


Nivel del tanque de carga
Nivel de Distribuidor
Salto Bruto

3.00

Dtubera (m)=
rea de la tubera=
2174.34 Velocidad en la tubera=
294.26 Rugosidad media=
Factor de friccin f=
Longitud de la tubera=
Perdidas de carga=
Perdidas locales=
Perdidas totales=
2
Perdida en fun. Q
2468.60

1
0.79
3.82
0.0121

0.018
486.49

6.60
0.32
6.92
0.769

Potencia
Potencia Eficiencia
Energia
Paralizacione Perdidas
en Bornes
Neta
Transfor.
Bruta
s
Transmision Energia Neta
Trans.
3
3
3
3
m /s
m /s
m /s
m /s
m
m
m
MW
kW
MW
%
MW
GWh
GWh
GWh
GWh
0.29
294.26
0.00
98.0
Ene
31
0.52
0.23
0.23
0.04
294.22
0.00
100
-0.10
100.0%
-0.10
-0.07
0.00
0.00
-0.07
0.29
294.26
75.35
98.0
Feb
28.25
0.19
-0.10
-0.10
0.01
294.25
-0.21
100
-0.31
100.0%
-0.31
-0.21
0.00
0.00
-0.21
0.29
294.26
85.49
98.0
Mar
31
0.36
0.07
0.07
0.00
294.26
0.17
100
0.07
100.0%
0.07
0.05
0.00
0.00
0.05
0.29
294.26
87.70
98.0
Abr
30
0.89
0.60
0.60
0.28
293.98
1.49
100
1.39
100.0%
1.39
1.00
0.02
0.00
0.98
0.29
294.26
88.33
98.0
May
31
1.35
1.06
1.06
0.86
293.40
2.64
100
2.54
100.0%
2.54
1.89
0.04
0.00
1.85
0.29
294.26
88.39
98.0
Jun
30
2.19
1.90
1.90
2.78
291.48
4.70
100
4.60
100.0%
4.60
3.31
0.07
0.00
3.25
0.29
294.26
88.69
98.0
Jul
31
2.69
2.40
2.40
4.43
289.83
5.92
100
5.82
100.0%
5.82
4.33
0.09
0.00
4.25
0.29
294.26
89.14
98.0
Ago
31
2.33
2.04
2.04
3.20
291.06
5.08
100
4.98
100.0%
4.98
3.71
0.07
0.00
3.63
0.29
294.26
89.37
98.0
Sep
30
1.46
1.17
1.17
1.05
293.21
2.94
100
2.84
100.0%
2.84
2.05
0.04
0.00
2.01
0.29
294.26
89.37
98.0
Oct
31
1.15
0.86
0.86
0.57
293.69
2.17
100
2.07
100.0%
2.07
1.54
0.03
0.00
1.51
0.29
294.26
89.37
98.0
Nov
30
0.71
0.42
0.42
0.14
294.12
1.06
100
0.96
100.0%
0.96
0.69
0.01
0.00
0.68
0.29
294.26
89.37
98.0
Dic
31
0.58
0.29
0.29
0.06
294.20
0.73
100
0.63
100.0%
0.63
0.47
0.01
0.00
0.46
18.38
Energa Nov-Dic-Ene-Feb.:
0.86
Dias perodo(das):
(*) La potencia es medida en bornes del generador, por lo que la eficiencia del transformador se considera igual a 100 y se omiten las perdidas por transmisin.
120.25
Horas perodo (h):
2886
0.30
Potencia remunerable(Mw):
MES Dias

Caudal
90%

Caudal
Caudal Caudal para
Perdidas
Salto Bruto
ecologico Disponible generacin
de Carga

Salto
Neto

Eficiencia Eficiencia
Turbina
Generador

Potencia
bruta

Usos
Internos

PROYECTO HIDROELECTRICO ALAZN - ENERGIA MEDIA ANUAL NETA - CAUDALES DIARIOS


DIAMETRO UNICO
3

Caudal de diseo (m /s)=3.6


Nivel tanque de carga2475.86
Nivel del distribuidor 2271.00
Salto Bruto
204.86

1
2
3
4
5
Proba Tiempo Caudal Caudal
Caudal
b. Exc.
Afluente Ecolgico Derivable
%
Dias
m3/s
m3/s
m3/s
100
365.00
0.34
0.39
-0.05
95
346.75
1.40
0.39
1.01
90
328.50
1.74
0.39
1.35
80
292.00
2.03
0.39
1.64
70
255.50
2.48
0.39
2.09
60
219.00
2.83
0.39
2.44
50
182.50
3.28
0.39
2.89
40
146.00
3.75
0.39
3.36
30
109.50
4.16
0.39
3.60
20
73.00
5.07
0.39
3.60
10
36.50
6.46
0.39
3.60
5
18.25
9.02
0.39
3.60
0
0.00
49.76
0.39
3.60

6
Salto
Bruto
m
204.86
204.86
204.86
204.86
204.86
204.86
204.86
204.86
204.86
204.86
204.86
204.86
204.86

7
Perdidas
de Carga
m
0.00
0.26
0.47
0.70
1.13
1.54
2.16
2.92
3.35
3.35
3.35
3.35
3.35

8
9
Salto Eficiencia
Neto
Turbina
m
204.86
0.00
204.60
86.95
204.39
88.10
204.16
88.46
203.73
88.46
203.32
88.70
202.70
89.16
201.94
89.37
201.51
89.44
201.51
89.44
201.51
89.44
201.51
89.44
201.51
89.44

Dtubera=
rea de la tubera=
Velocidad en la tubera=
Rugosidad del acero=
Factor de friccin f=
Longitud de la tubera=
Perdidas de carga=
Perdidas locales=
Perdidas totales=
2
Perdida en fun. Q
10
Eficiencia
Generador
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0

11
Potencia
Bruta
Mw.
0.00
1.73
2.34
2.85
3.62
4.23
5.02
5.83
6.23
6.23
6.23
6.23
6.23

1.2
1.13
3.18
0.0127
0.019
397.55
3.24
0.11
3.35
0.258
12
Usos
Internos
Mw.
0
0.1
0.1
0.1
0.1
0.1
0.1
0.1
0.1
0.1
0.1
0.1
0.1

13
14
15
16
17
18
19
20
Perdidas Potencia Eficiencia Potencia en Energa Paralizacio- Perdidas Energa neta
Elctricas
Neta Transform. Bornes TR. Bruta
nes
Transmis. entregada
Mw.
Mw.
(*)
Mw.
GWh
GWh
GWh
GWh
0.0006
0.00
100
0.00
0.00
0
0.00
0.00
0.0012
1.63
100
1.63
0.36
0.01
0.00
0.36
0.0015
2.24
100
2.24
0.85
0.02
0.00
0.85
0.0024
2.75
100
2.75
2.18
0.04
0.00
2.18
0.0045
3.52
100
3.52
2.74
0.05
0.00
2.74
0.009
4.12
100
4.12
3.35
0.07
0.00
3.35
0.0144
4.91
100
4.91
3.95
0.08
0.00
3.95
0.033
5.69
100
5.69
4.64
0.09
0.00
4.64
0.06
6.07
100
6.07
5.15
0.10
0.00
5.15
0.12
6.01
100
6.01
5.29
0.11
0.00
5.29
0.12
6.01
100
6.01
5.27
0.11
0.00
5.27
0.12
6.01
100
6.01
2.63
0.05
0.00
2.63
0.12
6.01
100
6.01
2.63
0.05
0.00
2.63
39.05
0.78
0.00
39.05

(*) La potencia es medida en bornes del generador , por lo que la eficiencia del transformador se considera igual a 100 y se omiten las perdidas por transmisin.

39046513

PROYECTO HIDROELECTRICO ALAZAN


PRODUCCION DE ENERGIA FIRME CON VALORES MENSUALES
DIAMETRO UNICO

Caudal de diseo (m3/s)


Nivel del tanque de carga
Nivel de Distribuidor
Salto Bruto

MES

Dias

Caudal
90%

31
28.25
31
30
31
30
31
31
30
31
30
31

1.06
0.80
1.11
1.72
2.23
2.99
3.64
2.86
2.08
1.95
1.42
1.32

m /s

Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic

Caudal Caudal Caudal para


Perdidas
Salto Bruto
ecologico Disponibl generacin
de Carga
e3
3
3
m /s
m /s
m /s
m
m

0.39
0.39
0.39
0.39
0.39
0.39
0.39
0.39
0.39
0.39
0.39
0.39

0.67
0.41
0.72
1.33
1.84
2.60
3.25
2.47
1.69
1.56
1.03
0.93

0.67
0.41
0.72
1.33
1.84
2.60
3.25
2.47
1.69
1.56
1.03
0.93

204.86
204.86
204.86
204.86
204.86
204.86
204.86
204.86
204.86
204.86
204.86
204.86

0.12
0.04
0.13
0.46
0.88
1.75
2.73
1.58
0.74
0.63
0.27
0.22

Salto
Neto
m

204.74
204.82
204.73
204.40
203.98
203.11
202.13
203.28
204.12
204.23
204.59
204.64

3.6
2475.86
2271.00
204.86

Dtubera=
rea de la tubera=
Velocidad en la tubera=
Rugosidad media=
Factor de friccin f=
Longitud de la tubera=
Perdidas de carga=
Perdidas locales=
Perdidas totales=
2
Perdida en fun. Q

Eficiencia Eficienci Potencia


a
Turbina
bruta
Generad
MW
0.00
86.95
88.10
88.46
88.46
88.70
89.16
89.37
89.44
89.44
89.44
89.44

98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0

0.00
0.70
1.25
2.31
3.19
4.50
5.63
4.31
2.97
2.74
1.81
1.64

1.2
1.13
3.18
0.0127
0.019
397.55
3.24

0.11
3.35

0.258

kW

MW

% (*)

Potencia
en Bornes
Trans.
MW

100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100

-0.10
0.60
1.15
2.21
3.09
4.40
5.53
4.21
2.87
2.64
1.71
1.54

100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%

-0.10
0.60
1.15
2.21
3.09
4.40
5.53
4.21
2.87
2.64
1.71
1.54

Usos Internos

Potencia
Neta

(*) La potencia es medida en bornes del generador , por lo que la eficiencia del transformador se considera igual a 100 y se omiten las perdidas por transmisin.

Eficiencia
Transfor.

Perdidas
Energia Paralizacione Transmisi
Bruta
s
on
Energia Neta
GWh

GWh

GWh

GWh

-0.07
0.41
0.86
1.59
2.30
3.17
4.11
3.13
2.06
1.96
1.23
1.14

0.00
0.01
0.02
0.03
0.05
0.06
0.08
0.06
0.04
0.04
0.02
0.02

0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00

-0.07
0.40
0.84
1.56
2.25
3.11
4.03
3.07
2.02
1.93
1.21
1.12
21.47
2.66
120.25
2886
0.92

Energa Nov-Dic-Ene-Feb.:
Dias perodo(das):
Horas perodo (h):
Potencia remunerable(Mw):

PROYECTO HIDROELECTRICO SAN ANTONIO - ENERGIA MEDIA ANUAL NETA - CAUDALES DIARIOS
DIAMETRO UNICO
3

Caudal de diseo (m /s)= 4.40 Dtubera=


1.2
Nivel tanque de carga 2251.98 rea de la tubera=
1.13
Nivel del distribuidor
2056.50 Velocidad en la tubera= 3.89
Salto Bruto
195.48 Rugosidad del acero= 0.01232
Factor de friccin f=
0.018
Longitud de la tubera= 371.76
Perdidas de carga=
4.25
Perdidas locales=
0.14
4.39
Perdidas totales=
Perdida en fun. Q
1
2
3
4
5
Probab Tiempo Caudal
Caudal Caudal
. Exc.
Afluente Ecolgico Derivable
%
Dias
m3/s
m3/s
m3/s
100
365.00
0.41
0.47
-0.06
95
346.75
1.68
0.47
1.21
90
328.50
2.08
0.47
1.61
80
292.00
2.44
0.47
1.97
70
255.50
2.98
0.47
2.51
60
219.00
3.40
0.47
2.93
50
182.50
3.95
0.47
3.48
40
146.00
4.50
0.47
4.03
30
109.50
4.99
0.47
4.40
20
73.00
6.09
0.47
4.40
10
36.50
7.76
0.47
4.40
5
18.25
10.82
0.47
4.40
0
0.00
59.01
0.47
4.40

6
Salto
Bruto
m
195.48
194.71
194.71
194.71
194.71
194.71
194.71
194.71
194.71
194.71
194.71
194.71
194.71

7
Perdidas
de Carga
m
0.00
0.33
0.59
0.88
1.43
1.95
2.76
3.69
4.39
4.39
4.39
4.39
4.39

8
Salto
Neto
m
195.48
194.38
194.12
193.83
193.28
192.76
191.95
191.02
190.32
190.32
190.32
190.32
190.32

9
10
Eficiencia Eficiencia
Turbina Generador
0.00
86.80
87.93
88.35
88.43
88.47
89.03
89.27
89.35
89.35
89.35
89.35
89.35

98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0
98.0

11
Potencia
Bruta
Mw.
0.00
1.97
2.65
3.25
4.13
4.81
5.72
6.61
7.19
7.19
7.19
7.19
7.19

0.227
12
Usos
Internos
Mw.
0
0.1
0.1
0.1
0.1
0.1
0.1
0.1
0.1
0.1
0.1
0.1
0.1

13
Perdidas
Elctricas
Mw.
0.0006
0.0012
0.0015
0.0024
0.0045
0.009
0.0144
0.033
0.06
0.12
0.12
0.12
0.12

14
Potencia
Neta
Mw.
0.00
1.87
2.54
3.14
4.02
4.70
5.60
6.47
7.03
6.97
6.97
6.97
6.97

15
16
17
Eficiencia Potencia en Energa
Transform. Bornes TR. Bruta
(*)
Mw.
GWh
100
0.00
0.00
100
1.87
0.41
100
2.54
0.97
100
3.14
2.49
100
4.02
3.14
100
4.70
3.82
100
5.60
4.51
100
6.47
5.29
100
7.03
5.91
100
6.97
6.13
100
6.97
6.10
100
6.97
3.05
100
6.97
3.05
44.87

18
19
20
Paralizacio- Perdidas Energa neta
nes
Transmis. entregada
GWh
GWh
GWh
0
0.00
0.00
0.01
0.00
0.41
0.02
0.00
0.97
0.05
0.00
2.49
0.06
0.00
3.14
0.08
0.00
3.82
0.09
0.00
4.51
0.11
0.00
5.29
0.12
0.00
5.91
0.12
0.00
6.13
0.12
0.00
6.10
0.06
0.00
3.05
0.06
0.00
3.05
0.90
0.00
44.87
44869643

(*) La potencia es medida en bornes del generador, por lo que la eficiencia del transformador se considera igual a 100 y se omiten las perdidas por transmisin.

PROYECTO HIDROELECTRICO SAN ANTONIO


PRODUCCION DE ENERGIA FIRME CON VALORES MENSUALES
DIAMETRO UNICO

Caudal de diseo (m3/s)


Nivel del tanque de carga
Nivel de Distribuidor
Salto Bruto

4.40
2251.98
2056.50
195.48

Dtubera=
rea de la tubera=
Velocidad en la tubera=
Rugosidad media=
Factor de friccin f=
Longitud de la tubera=
Perdidas de carga=
Perdidas locales=
Perdidas totales=
Perdida en fun. Q

MES Dias

Caudal
Caudal Caudal
Caudal para
Disponibl
90% ecologico
generacin
e
3

Ene
31
Feb 28.25
Mar
31
Abr
30
May
31
Jun
30
Jul
31
Ago
31
Sep
30
Oct
31
Nov
30
Dic
31

m /s
1.27
0.96
1.32
2.05
2.67
3.59
4.37
3.43
2.50
2.34
1.71
1.58

m /s
0.47
0.47
0.47
0.47
0.47
0.47
0.47
0.47
0.47
0.47
0.47
0.47

m /s
0.80
0.49
0.85
1.58
2.20
3.12
3.90
2.96
2.03
1.87
1.24
1.11

m /s
0.80
0.49
0.85
1.58
2.20
3.12
3.90
2.96
2.03
1.87
1.24
1.11

Salto
Bruto

Perdidas
de Carga

m
0.15
0.06
0.17
0.57
1.10
2.22
3.46
1.99
0.94
0.80
0.35
0.28

195.48
195.48
195.48
195.48
195.48
195.48
195.48
195.48
195.48
195.48
195.48
195.48

Eficiencia
Salto Eficiencia
Generado
Neto Turbina
r
m
195.33
195.42
195.31
194.91
194.38
193.26
192.02
193.49
194.54
194.68
195.13
195.20

0.00

98.0

86.80

98.0

87.93

98.0

88.35

98.0

88.43

98.0

88.47

98.0

89.03

98.0

89.27

98.0

89.35

98.0

89.35

98.0

89.35

98.0

89.35

98.0

1.2
1.13
3.89
0.01232
0.018
371.76
4.25

0.14
4.39
0.227

Potencia bruta

Usos
Internos

MW
0.00
0.80
1.41
2.62
3.64
5.13
6.41
4.92
3.40
3.13
2.08
1.87

kW
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100

Potencia
Perdidas
Potencia Eficiencia
Energia
en Bornes
Transmisio Energia
Neta
Transfor.
Bruta
Trans.
Paralizaciones
n
Neta
MW
-0.10
0.70
1.31
2.52
3.54
5.03
6.31
4.82
3.30
3.03
1.98
1.77

% (*)
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%

(*) La potencia es medida en bornes del generador, por lo que la eficiencia del transformador se considera igual a 100 y se omiten las perdidas por transmisin.

MW
-0.10
0.70
1.31
2.52
3.54
5.03
6.31
4.82
3.30
3.03
1.98
1.77

GWh
-0.07
0.48
0.97
1.81
2.63
3.62
4.69
3.58
2.37
2.25
1.43
1.31

GWh
0.00
0.01
0.02
0.04
0.05
0.07
0.09
0.07
0.05
0.05
0.03
0.03

GWh
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00

Energa Nov-Dic-Ene-Feb.:
Dias perodo(das):
Horas perodo (h):

Potencia remunerable(Mw):

GWh
-0.07
0.47
0.95
1.78
2.58
3.55
4.60
3.51
2.33
2.21
1.40
1.29
24.59
3.08
120.25
2886
1.07

1.7

PRODUCCIN DE ENERGA FIRME

La energa firme corresponde a la que puede ser garantizada con una confiabilidad del 90% del
tiempo. La cantidad de energa firme que los aprovechamientos pueden garantizar es la siguiente:

PRODUCCIN DE ENERGA FIRME DE DE ACUERDO CON LA


DISPONIBILIDAD HDRICA (GWh)
PERIODO
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
ANUAL

DUDAS
-0.07
-0.21
0.04
0.98
1.85
3.25
4.25
3.63
2.01
1.51
0.68
0.46
18.38

Aprovechamiento
ALAZAN
-0.07
0.4
0.84
1.56
2.25
3.11
4.03
3.07
2.02
1.93
1.21
1.12
21.47

SAN ANTONIO
-0.07
0.47
0.95
1.78
2.58
3.55
4.60
3.50
2.33
2.21
1.40
1.29
24.59

1.8 PRODUCCIN DE ENERGA SECUNDARIA


Se define como la diferencia entre la energa media y la energa firme de cada perodo en
consideracin. Esta parte de la produccin de los aprovechamientos se puede asociar a la energa
que se puede comercializar en el Mercado Ocasional (mercado spot).

P R O D U C C IO N D E E N E R G IA SE C U N D A R IA
P ro d u c c io n d e e n e rg a
E ne rga M e dia A nua l (G w h)
E ne rga F irm e (G w h)
E ne rga S e c unda ria (G w h)

A p ro v e c h am ie n to
DUDAS
A L A ZA N SA N A N T O N IO
41.35
39.05
44.87
18.38
21.47
24.59
22.97
17.58
20.28

10

1.9 COSTO DE PRODUCCIN DEL KILOVATIO-HORA (US$)


COSTO DE PRODUCCIN DEL KILOVATIO-HORA(US$)
DESCRIPCIN

APROVECHAMIENTO
DUDAS

41,350,000
Produccin anual de energa (kW.h)
15,557,249.26
Monto de Inversin
0.12
Tasa (%)
30
Tiempo de pago (aos)
0.124143658
Factor de recuperacin
1,931,333.82
Anualidad (US $)
Costo Anual de Operacin y Mantenimiento (US $)311,144.99
2,242,478.81
Costo Anual Total (US $)
0.0542
Costo de produccin del kilovatio-hora (US $)

ALAZAN

SAN ANTONIO

39,050,000

44,870,000

13,424,934.72

12,625,529.76

0.12

0.12

30

30

0.124143658

0.124143658

1,666,620.50

1,567,379.44

268,498.69

252,510.60

1,935,119.19

1,819,890.04

0.0496

0.0406

1.10 COSTO DE PRODUCCIN DEL KILOVATIO INSTALADO


C
DUDAS
ALAZN
SAN ANTONIO
COSTO PROMEDIO

kW
7,400
6,230
7,190
20,820

US$/kW
2,102.33
2,154.89
1,755.98
1998.45

1.11 COSTO PROMEDIO TRES APROVECHAMIENTO


TRESAPROVECHAMIENTOS
US$/kW
US$/kW.h
1998.45
0.0479

1.12

POTENCIA REMUNERABLE

Con la Potencia Remunerable Puesta a Disposicin con la que cada planta hidroelctrica o unidad
termoelctrica participe, se cubrir la demanda mxima, misma que corresponder a la demanda
mxima para la hora punta del perodo noviembre febrero.

11

El clculo de la potencia remunerable para la demanda mxima del perodo, se efectuar con base
en la produccin de energa de cada planta o generador en forma individual dentro del perodo
noviembre - febrero.
Para nuevas plantas hidroelctricas, se tomar en cuenta la estadstica hidrolgica. Basndose en
ella se determinar mediante simulacin operativa del sistema, las correspondientes producciones
de energa media mensuales del perodo noviembre febrero.
Con la produccin de energa calculada en el perodo noviembre febrero, se determinar la
potencia equivalente dividiendo la produccin de energa para el nmero de horas del perodo
noviembre febrero. Estas potencias equivalentes sern las potencias con las que las plantas
hidroelctricas participarn en la asignacin de la Potencia Remunerable para cubrir la demanda
mxima del perodo.

2.

EVALUACIN FINANCIERA DEL PROYECTO

2.1 ANTECEDENTES
A continuacin se presenta la evaluacin financiera del Proyecto Integral Mazar-Dudas a nivel de
diseo definitivo. Las caractersticas del proyecto se presentan en la Tabla 1.

2.2

METODOLOGA

La evaluacin financiera se realiza con base al Anlisis Beneficio Costo. Este se fundamenta en la
estimacin de los flujos anuales de beneficios y costos atribuibles a las ejecucin del proyecto
con el propsito de estimar el flujo neto (beneficios menos costos), y de esta manera calcular los
indicadores de rentabilidad Tasa Interna de Retorno (TIR), Valor Actual Neto (VAN), y Relacin
Beneficio-Costo (RBC).
La evaluacin finaliza con el anlisis de sensibilidad a variables que modifican ingresos y costos,
cambios que en ltimo trmino hacen variar los indicadores de rentabilidad del proyecto.
Finalmente se presentan las conclusiones y recomendaciones de la presente evaluacin.

2.3

PARMETROS BSICOS PARA EL ANLISIS

2.3.1 Parmetros Energticos


Los parmetros de energa utilizados para el presente anlisis son los que se presentan a
continuacin:
Tabla 1
Parmetros Energticos
APROVECHAMIENTOS
POTENCIA (MW)
ENERGA MEDIA ANUAL (GWh)

TOTAL

DUDAS

ALAZN

SAN ANTONIO

7.4

6.23

7.19

20.82

41.35

39.05

44.87

125.27

Se asume que la totalidad de la energa media anual se comercializa en el mercado elctrico


ecuatoriano.

12

2.3.2 Parmetros Econmicos


Los parmetros econmicos son los siguientes:

Perodo preoperativo: 2 aos durante el cual se realiza la construccin de obras civiles, la


instalacin de los equipos y la construccin de la lnea de transmisin.
Perodo operativo: 28 aos.
Intervalo temporal del anlisis: anual.
Valoracin: precios constantes a Mayo de 2010.

2.4 COSTOS
2.4.1 Presupuesto de Inversin
Un resumen del presupuesto del proyecto para fines de evaluacin financiera se presenta en la
Tabla 2.
Tabla 2
Proyecto Hidroelctrico Mazar-Dudas
Resumen del Presupuesto
(En U.S. Dlares)
COMPONENTES
EDIFICIOS Y ESTRUCTURAS DE LA CENTRAL

DUDAS

APROVECHAMIENTO
ALAZAN

COSTO TOTAL
SAN ANTONIO

416,457.62

395,178.44

416,670.24

1,228,306.30

INFRAESTRUCTURA CIVIL-OBRAS HIDRULICAS

8,078,069.24

5,501,386.85

6,856,229.08

20,435,685.17

CARRETERAS, CAMINOS Y PUENTES

1,709,852.01

324,768.46

343,041.63

2,377,662.10

EQUIPOS E INSTALACIONES ELECTROMECNICAS

2,371,659.51

3,537,213.88

2,400,043.28

8,308,916.67

EQUIPOS E INSTALACIONES MECNICAS

1,536,603.43

1,242,627.76

1,452,373.99

4,231,605.18

545,595.63

1,661,086.40

401,792.63

2,608,474.65

14,658,237.44

12,662,261.80

11,870,150.84

39,190,650.07

510,218.94

311,066.69

380,797.05

1,202,082.68

SUBESTACIONES Y LNEA DE TRANSMISIN


SUBTOTAL:
INGENIERIA
ADMINISTRACIN
AMBIENTALES

388,792.89

451,606.24

374,581.87

1,214,981.00

COSTO TOTAL

15,557,249.27

13,424,934.73

12,625,529.76

41,607,713.75

2.4.2 Depreciacin y Amortizacin


La depreciacin y amortizacin de las inversiones para efectos contables se ha calculado con el
mtodo de la lnea recta utilizando la vida til que se presenta en la Tabla 3.

2.4.3 Costos Recurrentes


Los costos anuales de operacin y mantenimiento necesarios para el sostenimiento tcnico de las
obras y equipos del proyecto durante el perodo operativo se han calculado como el 2% de los
ingresos por venta de energa.
Los gastos de administracin de la central hidroelctrica se estiman en un 0,5% de los ingresos
por venta de energa..
Los gastos sociales y ambientales se estiman en 0,5% de los ingresos por venta de energa.

13

Para cada aprovechamiento se realizar un mantenimiento mayor cada 10 aos por un monto de
USD 300 mil.
Tabla 3
Perodos de Depreciacin Utilizados para la Evaluacin Financiera
DURACIN EN
AOS

TASA DE
DEPRECIACIN
ANUAL

Edificios y Estructuras de la Central

50

2.0%

Infraestructura Civil-Obras Hidrulicas

50

2.0%

TIPO DEINVERSIN

Terrenos

0.0%

Carreteras Caminos y Puentes

60

1.7%

Edificios y Estructuras
Equipos e Instalaciones
Electromecnicas

20

5.0%

35

2.9%

Mecnicas

Subestaciones y Lneas de Transmisin

40

2.5%

Otros Equipos de la Central

10

10.0%

Proteccin Ambiental

10

10.0%

Ingeniera
Administracin

10

2.0%

10

10.0%

2.4.4 Pago del Impuesto a la Renta y Distribucin de Utilidades


De acuerdo al Proyecto de Ley Orgnica de Empresas Pblicas en su Ttulo VI, Captulo I Del
Rgimen Econmico, Art. 39 se establece que no habr pago de utilidades conforme lo seala el
ltimo inciso del artculo 328 de la Constitucin de la Repblica. Por lo tanto en el anlisis no se
incluye el pago del impuesto a la renta as como tampoco distribucin de utilidades a los
trabajadores.

2.5

FINANCIAMIENTO

La razn Capital/Inversin, tambin conocida como Equity, representa el aporte de capital de los
inversionistas en relacin al total de la inversin inicial. El Equity para el presente proyecto se ha
establecido en un 30%.
Respecto a las condiciones del crdito a largo plazo, estas son las siguientes:

Plazo: 10 aos
Perodo de gracia: 2 aos. (perodo de construccin)
Tasa de inters: 7%
Frecuencia de pago: anual
Desembolsos: semestrales de acuerdo al cronograma valorado de inversin

El anlisis incluye una estimacin de los intereses durante el perodo de construccin. Estos
intereses se pagan con aportes de capital.

2.6

BENEFICIOS

14

2.6.1

Ingresos por Venta de Energa

Para el presente anlisis se supone que la energa media anual se comercializa al Precio
Referencial de Generacin (PRG) vigente durante el ao 2009 que es de 0,0468 USD/KWh.

2.6.2 Ingresos por Venta de Certificados de Emisiones Reducidas (CERs)


Al ser aprovechamientos de pequea capacidad existe la gran oportunidad de aplicar al
Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL) del Protocolo Kyoto, sin embargo debido a la
incertidumbre que existente alrededor de un post Kyoto se considera de manera conservadora que
el proyecto puede vender CERs por 10 aos a un precio de 7 Euros por Tonelada de CO2
equivalente. Se ha utilizado el precio promedio de cotizacin del Euro para el mes de febrero de
2010 publicado por el Banco Central que es de USD 1.35 por Euro.
El nmero total de toneladas de CO2 que pueden evitarse y por lo tanto comercializarse en el
mercado de CERs se estim utilizado el factor de reduccin de emisiones proporcionado por el
CORDELIM que es de 0,56053 tCO2/MWh.

2.7

INDICADORES DE RENTABILIAD FINANCIERA

2.7.1 Indicadores de Rentabilidad de los Aprovechamientos


Previo a la evaluacin financiera del Proyecto Integral Mazar-Dudas se presenta la evaluacin
financiera de cada uno de los aprovechamientos con el propsito de establecer por separado sus
indicadores de rentabilidad. Los resultados obtenidos, asumiendo la venta de CERs en el MDL, se
presentan en la Tabla 4
Tabla 4
Evaluacin Financiera de los Aprovechamientos
Indicadores de Rentabilidad (Con MDL)
INDICADOR
Inversin Inicial (USD)
Tasa de Descuento
Tasa Interna de Retorno (TIR)
Valor Actual Neto (VAN USD)
Valor Presente Costos (VPC USD)
Valor Presente Beneficios (VPB USD)
Relacin Beneficio Costo (RBC)
Perodo de Retorno (aos)
Costo del Kilowatio Instalado (USD/KW)

DUDAS
15,557,249
12.00%
13.75%
1,090,989
24,098,848
25,189,837
1.045
22
2,102

ALAZAN
13,424,935
12.00%
15.97%
2,105,638
20,845,133
22,950,771
1.101
18
2,155

SANANTONIO
12,625,530
12.00%
21.99%
4,827,152
19,692,198
24,519,351
1.245
11
1,756

Como se aprecia el aprovechamiento que mayor VAN tiene es San Antonio con USD 4.8
Millones, seguido de Alazn con un VAN de USD 2.1 Millones y por ltimo Dudas con un VAN
de USD 1.1 Millones.
En la se presenta la evaluacin financiera de los tres aprovechamientos sin considerar ingresos
por la venta de CERs en el MDL. Como se observa los indicadores de rentabilidad TIR, VAN y
RBC disminuyen con relacin al caso Con MDL.

15

Tabla 5
Evaluacin Financiera de los Aprovechamientos
Indicadores de Rentabilidad (Sin MDL)
INDICADOR
Inversin Inicial (USD)
Tasa de Descuento
Tasa Interna de Retorno (TIR)
Valor Actual Neto (VAN USD)
Valor Presente Costos (VPC USD)
Valor Presente Beneficios (VPB USD)
Relacin Beneficio Costo (RBC)
Perodo de Retorno (aos)
Costo del Kilowatio Instalado (USD/KW)

DUDAS
15,557,249
12.00%
11.98%
-13,989
24,098,848
24,084,858
0.999
0
2,102

ALAZAN
13,424,935
12.00%
13.88%
1,062,122
20,845,133
21,907,255
1.051
22
2,155

SAN ANTONIO
12,625,530
12.00%
19.01%
3,628,111
19,692,198
23,320,309
1.184
15
1,756

2.7.2 Indicadores de Rentabilidad del Proyecto Integral


Los resultados de la evaluacin financiera del Proyecto Integral Mazar-Dudas, se presentan en la
Tabla 6. El Flujo del Proyecto se encuentra al final del presente informe de evaluacin.
Como se observa en la Tabla 6 colocar CERs en el mercado de MDL por diez aos a un precio de
7 Euros por Tonelada de CO2 equivalente, le significa al proyecto un incremento de USD 3.2
Millones en el VAN, un incremento de la TIR de 2 puntos porcentuales, y una reduccin de 4
aos en el Periodo de Retorno. Ms adelante en este informe se presenta el anlisis de sensibilidad
en los indicadores de rentabilidad financiera ante cambios en el precio de venta de los CERs.
Tabla 6
Evaluacin Financiera del Proyecto Integral Hidroelctrico Mazar Dudas
Indicadores de Rentabilidad

INDICADOR
CON MDL
Inversin Inicial (USD)
41,607,714
Tasa de Descuento
12.00%
Tasa Interna de Retorno (TIR)
16.84%
Valor Actual Neto (VAN USD)
7,924,593
Valor Presente Costos (VPC USD)
64,636,179
Valor Presente Beneficios (VPB USD) 72,560,772
Relacin Beneficio Costo (RBC)
1.12260306
Perodo de Retorno (aos)
15
Costo del Kilowatio Instalado (USD/ KW) 1,998

SIN MDL
41,607,714
12.00%
14.68%
4,676,243
64,636,179
69,312,422
1.072347147
19
1,998

VARIACIN
2.10%
3,248,350
3,248,350
0.05
-4
-

16

2.8

ANLISIS DE SENSIBILIDAD

Con el propsito de evaluar la incertidumbre asociada a ciertas variables que podran ser
determinantes en la evaluacin financiera del proyecto se ha realizado la sensibilidad de los
indicadores de rentabilidad.
El Caso de Referencia alrededor del cual se realiza el anlisis de sensibilidad es el
correspondiente al Proyecto Integral Mazar Dudas con un financiamiento con deuda a largo plazo
igual al 70% de la inversin inicial, y con ingresos por la venta de CERs en por un perodo de 10
aos a un precio de 7 Euros por Tonelada de CO2 equivalente.
A continuacin se presenta la sensibilidad al porcentaje de inversin inicial financiado con deuda
a largo plazo.
Tabla 7
Sensibilidad de los Indicadores de Rentabilidad por Variaciones
en el Porcentaje de Endeudamiento
MONTO DELA
DEUDA
USD

0%
10%
20%
30%
40%

DEUDA/INVERSION
%

TIR

VAN
USD

RBC

PERIODO DE
RETORNO (AOS)

13.39%

4,135,504

1.101094571

20

4,160,771

13.68%

4,676,802

1.105578018

19

8,321,543

14.00%

5,218,101

1.10942405

18

12,482,314

14.38%

5,759,399

1.112759579

18

16,643,086

14.82%

6,300,698

1.115679921

17

50%

20,803,857

15.35%

6,841,996

1.118258054

16

60%

24,964,628

16.00%

7,383,295

1.1205508

16

70%

29,125,400

16.84%

7,924,593

1.12260306

15

80%

33,286,171

17.97%

8,465,892

1.124450785

15

Si el financiamiento se realiza en su totalidad con fondos propios, tal como se indica en la primera
fila del cuadro de sensibilidad se est en la condicin de Flujo Puro del Proyecto, en tanto que
el resto de filas del cuadro muestran otras alternativas financiadas parcialmente con deuda a largo
plazo.
Se concluye que los indicadores de rentabilidad mejoran conforme la inversin inicial se financia
con ms deuda a largo plazo.
Es de fundamental importancia en la estimacin del VAN y de la RBC la tasa escogida para
descontar los flujos, dicha tasa depende de la cuantificacin de la tasa libre de riesgo para el
inversionista, del porcentaje de apalancamiento del proyecto, y de la tasa riesgo pas. Por este
motivo se presenta a continuacin la sensibilidad del VAN ante cambios en la tasa de descuento.

17

Tabla 8
Sensibilidad de los Indicadores de Rentabilidad por Variaciones
en la Tasa de Descuento
VAN
USD

TASADEDESCUENTO

PERIODODE
RETORNO(AOS)

RBC

6.00%

31,830,708

1.424

13

8.00%

20,978,746

1.295

13

10.00%

13,368,861

1.198

14

12.00%

7,924,593

1.123

15

14.00%

3,954,650

1.064

18

16.00%

1,007,104

1.017

23

18.00%

-1,218,675

0.979

Como se observa en la tabla anterior, el proyecto no es atractivo en condiciones ms exigentes


(tasa de descuento del 18%).
A continuacin se presenta una sensibilidad cruzada a cambios en la tasa de inters de la deuda a
largo plazo y la tasa de actualizacin.
Tabla 9
Sensibilidad del VAN por Variaciones
en la Tasa de Inters y la Tasa de Descuento
T A SA D E
D ESC U EN T O

8%

10%

12%

14%

5%

24,130,012

16,275,215

10,618,606

6,463,583

3,353,895

985,369

6%

22,567,603

14,833,928

9,282,338

5,218,855

2,189,368-

108,546

7%

20,978,746

13,368,861

7,924,593

3,954,650

1,007,104-

1,218,675

8%

19,364,112

11,880,620

6,545,920

2,671,461-

192,445-

2,344,604

T A SA D E
IN T E R E S

16%

18%

9%

17,724,395

10,369,827

5,146,879

1,369,801-

1,408,816-

3,485,909

10%

16,060,302

8,837,119

3,728,045

50,189-

2,641,534-

4,642,157

11%

14,372,554

7,283,142

2,290,004-

1,286,844-

3,890,116-

5,812,905

12%

12,661,877

5,708,551

833,345-

2,640,763-

5,154,074-

6,997,708

AREA DERECHAZO DEL PROYECTO

Como se observa, conforme se incremente la tasa de inters, el VAN deja de ser atractivo,
indicativo de que se debe negociar el crdito a largo plazo en las condiciones ms blandas
posibles.
En la Tabla 10 se presenta la sensibilidad de los indicadores de rentabilidad ante cambios en el
total de la inversin fija inicial; como se observa el proyecto es altamente sensible a incrementos
en la inversin inicial.

18

Tabla 10
Sensibilidad de los Indicadores de Rentabilidad
por Variaciones en la Inversin Fija Inicial
VAN
%INCREMENTOENLA
INVERSIONFIJA

MONTODE
INVERSIONFIJA

TIR

USD

RBC

PERIODODE
RETORNO(AOS)

25%

50,753,258

12.06%

116,643

1.001

30

20%

48,924,149

12.85%

1,678,233

1.022

25

15%

47,095,040

13.72%

3,239,823

1.044

21

10%

45,265,931

14.66%

4,801,413

1.068

19

5%

43,436,823

15.70%

6,363,003

1.094

17

0%

41,607,714

16.84%

7,924,593

1.123

15

-5%

39,778,605

18.10%

9,486,183

1.153

14

-10%

37,949,496

19.50%

11,047,774

1.187

13

-15%

36,120,387

21.07%

12,609,364

1.224

11

-20%

34,291,279

22.83%

14,170,954

1.265

10

-25%

32,462,170

24.80%

15,732,544

1.310

A continuacin se presenta la sensibilidad al precio de venta de la energa.


Tabla 11
Sensibilidad ante Variaciones en el Precio de Venta de la Energa

PRECIODEVENTA ENERGIA

VAN

USD/ KWH

TIR

USD

RBC

PERIODODE
RETORNO(AOS)

0.036

11.14%

-1,430,930

0.9778

0.04

13.23%

2,034,079

1.0316

23

0.0468

16.84%

7,924,593

1.1226

15

0.05

18.57%

10,696,600

1.1653

14

0.055

21.32%

15,027,861

1.2317

11

0.06

24.10%

19,359,121

1.2979

0.065

26.91%

23,690,382

1.3638

0.07

29.74%

28,021,643

1.4294

0.075

32.57%

32,352,903

1.4948

0.08

35.38%

36,684,164

1.5598

0.085

38.18%

41,015,425

1.6247

0.09

40.96%

45,346,685

1.6892

0.095

43.70%

49,677,946

1.7535

0.1

46.42%

54,009,206

1.8176

Como se observa en la Tabla anterior el proyecto es altamente sensible a las variaciones en el


precio de venta. El precio de partida para el anlisis es de 0.036 USD/Kwh, un incremento de un
centavo en el precio de partida hace que los indicadores de rentabilidad se modifiquen
notablemente. Esto es un indicativo de que el precio al que se transe los contratos a largo plazo
ser determinante en la rentabilidad final del proyecto.
19

Por ltimo se presenta una sensibilidad de los indicadores de rentabilidad ante variaciones en el
precio de venta de los CERs.
Tabla 12
Sensibilidad ante Variaciones en el Precio de Venta de los Certificados de
Emisiones Reducidas
VAN

PERIODODE
RETORNO(AOS)

TIR

USD

RBC

14.68%

4,676,243

1.072

19

15.27%

5,604,343

1.087

18

15.88%

6,532,443

1.101

17

16.52%

7,460,543

1.115

16

16.84%

7,924,593

1.123

15

10

17.84%

9,316,743

1.144

14

12

18.53%

10,244,843

1.159

14

14

19.23%

11,172,944

1.173

13

PRECIOVENTACERsEuro/ Ton

En la tabla se puede apreciar que, asumiendo venta de CERs durante 10 aos por la totalidad de la
energa media anual producida, si el precio de venta de los CERs se incrementa sobre los 10
Euros representara ser un ingreso adicional importante que mejore la rentabilidad del proyecto.

2.9

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Los indicadores de rentabilidad TIR, VAN y RBC calculados a partir del flujo del proyecto
integral con financiamiento muestran que:

El VAN es positivo y est en alrededor de USD 8 Millones.


La TIR es superior a la tasa de descuento.
La RBC es superior a la unidad.
El alto perodo de recuperacin muestra que las inversiones son relativamente altas para el
nivel de ingresos estimado para el proyecto.

La sensibilidad de los indicadores de rentabilidad ante variaciones en el porcentaje de


endeudamiento a largo plazo, es decir ante diferentes estructuras de financiamiento, muestran que
la TIR vara entre el 13.4% en el caso del flujo puro del proyecto, hasta una TIR de 18.1%, ante
una estructura de financiamiento consistente en 20% de capital propio y 80% de deuda; es decir a
mayor apalancamiento de la inversin inicial se genera mayor de rentabilidad.
Respecto a la inversin inicial, el proyecto es altamente sensible a variaciones en el monto de
inversin por lo que la gerencia de costo ser determinante durante la construccin del proyecto.
Como todo proyecto hidroelctrico, el Proyecto Integral Mazar-Dudas ha demostrado ser muy
sensible a variaciones en al precio de venta de la energa por lo que los precios que se pacten en el
mercado regulado de contratos a largo plazo sern determinantes en la rentabilidad del proyecto.

20

En conjunto los indicadores de rentabilidad financiera del proyecto: un VAN positivo, una TIR
superior a la tasa de descuento, y una RBC superior a la unidad muestran que el proyecto es
atractivo para el accionista, por lo que se recomienda ejecutar el proyecto.

21

RELACION DEUDA/INVERSION (%)

Tabla 13

70%

TARIFA (USD/KWh)

0.04680

POTENCIA (MW)

20.82

ENERGIA MEDIA ANUAL (GWh/ao)

1 de 2

125.27

Aos

10

11

12

13

14

INGRESOS
CRDITO A LARGO PLAZO

14,122,906

15,002,493

POR VENTA DE ENERGIA

5,862,636

POR VENTA DE POTENCIA

POR VENTA DE CERS


TOTAL INGRESOS

14,122,906

15,002,493

5,862,636
-

5,862,636
-

5,862,636
-

5,862,636
-

5,862,636
-

5,862,636
-

5,862,636
-

5,862,636
-

5,862,636
-

643,895

643,895

643,895

643,895

643,895

643,895

643,895

643,895

643,895

643,895

6,506,531

6,506,531

6,506,531

6,506,531

6,506,531

6,506,531

6,506,531

6,506,531

6,506,531

6,506,531

5,862,636
5,862,636

5,862,636
5,862,636

EGRESOS
INVERSION FIJA

20,175,580

21,432,133

EDIFICIOS Y ESTRUCTURAS DE LA CENTRAL595,606

632,701

INFRAESTRUCTURA CIVIL-OBRASHIDRAULICAS
9,909,264

10,526,421

1,152,928

1,224,734

EQUIPOS E INSTALACIONES ELECTROMECANICAS


4,028,994

4,279,923

EQUIPOS E INSTALACIONES MECANICAS 2,051,905

2,179,700

SUBESTACIONES Y LINEAS DE TRANSMISION


1,264,849

1,343,625

CARRETERAS CAMINOS Y PUENTES

900,000

OTROS EQUIPOSDE LA CENTRAL

INSTALACIONES GENERALES

INGENIERIA Y ADMINISTRACION

582,890

619,193

AMBIENTALESY SOCIALES

589,144

625,837

MANTENIMIENTO MAYOR
INVERSION AMORTIZABLE
GASTOSPREOPERATIVOS

GASTOS DE OPERACIN YMANTENIMIENTO

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

GASTOS DE ADMINISTRACION

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

GASTOS SOCIALES YAMBIENTALES

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

PARTICIPACIN TRABAJADORES

PAGO IMPUESTO A LA RENTA

SERVICIO DE LA DEUDA LARGO PLAZO


CAPITAL
INTERES

988,603
-

2,038,778
-

900,000
-

4,146,802

4,146,802

4,146,802

4,146,802

4,146,802

4,146,802

4,146,802

4,146,802

4,146,802

4,146,802

2,108,024

2,255,585

2,413,476

2,582,420

2,763,189

2,956,612

3,163,575

3,385,025

3,621,977

3,875,516

988,603

2,038,778

2,038,778

1,891,216

1,733,325

1,564,382

1,383,613

1,190,189

983,227

761,776

524,824

271,286

TOTAL EGRESOS

21,164,184

23,470,911

4,322,681

4,322,681

4,322,681

4,322,681

4,322,681

4,322,681

4,322,681

4,322,681

4,322,681

5,222,681

175,879

175,879

FLUJO NETO DESPUES DE IMPUESTOS

(7,041,278)

(8,468,418)

2,183,851

2,183,851

2,183,851

2,183,851

2,183,851

2,183,851

2,183,851

2,183,851

2,183,851

1,283,851

5,686,757

5,686,757

FLUJO NETO ANTESDE IMPUESTOS

(7,041,278)

(8,468,418)

2,183,851

2,183,851

2,183,851

2,183,851

2,183,851

2,183,851

2,183,851

2,183,851

2,183,851

1,283,851

5,686,757

5,686,757

22

Tabla13
2 de 2

15

16

5,862,636
5,862,636

17

5,862,636
5,862,636

18

5,862,636
5,862,636

19

5,862,636
5,862,636

20

5,862,636
5,862,636

21

5,862,636
5,862,636

22

5,862,636
5,862,636

23

5,862,636
5,862,636

5,862,636
5,862,636

25

5,862,636
5,862,636

26

5,862,636
5,862,636

27

5,862,636
5,862,636

28

5,862,636
5,862,636

29

5,862,636
5,862,636

30

5,862,636
5,862,636

5,862,636
5,862,636

900,000

24

900,000
-

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

117,253

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

29,313

175,879

175,879

175,879

175,879

175,879

175,879

175,879

1,075,879

175,879

175,879

175,879

175,879

175,879

175,879

175,879

175,879

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

4,786,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

4,786,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

5,686,757

23

3.

EVALUACIN SOCIOECONMICA DEL PROYECTO


3.1 MARCO CONCEPTUAL
Para Fontaine1, la evaluacin de proyectos consiste en comparar los costos y beneficios que stos
generan, para as decidir sobre la conveniencia de llevarlos a cabo. Existen dos tipos de
evaluacin: la privada y la social.
La evaluacin privada incluye: (i) una evaluacin financiera privada y (ii) una evaluacin
econmica. La primera contempla, en su anlisis, todos los flujos financieros del proyecto,
distinguiendo entre capital propio y prestado. Esta evaluacin es pertinente para determinar la
llamada "capacidad financiera" del proyecto y la rentabilidad del capital propio invertido. La
evaluacin econmica, en cambio, supone que todas las compras y las ventas son al contado
riguroso y que todo el capital es "propio"; es decir, la evaluacin econmica privada desestima el
problema financiero
Por otro lado, a la evaluacin social o socioeconmica le interesa el flujo de recursos reales (de
los bienes y servicios) utilizados y producidos por el proyecto. Para la determinacin de los costos
y beneficios pertinentes, la evaluacin social definir la situacin del pas con versus sin la
ejecucin del proyecto en cuestin. As, los costos y beneficios sociales podrn ser distintos de los
contemplados por la evaluacin privada econmica porque: (i) los valores (precios) sociales de los
bienes y servicios difieren del que paga o recibe el inversionista privado, o (ii) parte de que los
costos o beneficios recaen sobre terceros (el caso de las llamadas externalidades o efectos
indirectos).
La presente evaluacin socioeconmica utiliza el Anlisis Beneficio Costo para estimar los
indicadores de rentabilidad TIR Econmico (TIRE), Valor Actual Neto Econmico (VANE) y
Relacin Beneficio Costo Econmica (RBCE).

3.2 EXTERNALIDADES
Siguiendo Azqueta2, se est ante la presencia de una externalidad o economa externa cuando la
actividad de una persona o empresa repercute sobre el bienestar de otra (o sobre su funcin de
produccin), sin que se pueda cobrar un precio por ello, en uno u otro sentido.
Existen externalidades negativas (deseconomas externas) y positivas (economas externas). Lo
esencial es que quien genera una externalidad negativa no tiene que pagar por ello en un sistema
de mercado, a pesar del perjuicio que causa; y que quien produce una externalidad positiva no se
ve recompensado monetariamente. El resultado es que el sistema de mercado produce demasiadas
externalidades negativas y menos externalidades positivas de las deseables.
Es importante resaltar que la evaluacin de externalidades se ha concentrado en los pases del
Norte donde existe una aplicacin amplia de herramientas para su valoracin. En este sentido
existe el trabajo pionero realizado por Azqueta y Delacmara 3 que adapta las estimaciones de
1

2
3

Ernesto R. Fontaine, Evaluacin Social de Proyectos, Santiago de Chile, Universidad Catlica de Chile, 1994,
p.271.
Diego Azqueta Oyarzun, Valoracin Econmica de la Calidad Ambiental, Madrid, McGraw-Hill, 1994, p.5.
Gonzalo Delacmara y Diego Azqueta, Anlisis Econmico de los Costos Externos Ambientales de la
Generacin de Energa Elctrica, Santiago de Chile, Comisin Econmica para Latino Amrica (CEPAL)-Naciones
Unidas, 2007

24

externalidades de generacin elctrica al contexto latinoamericano, trabajo que ser la base para la
presente evaluacin.
El marco metodolgico seleccionado para la valoracin econmica de los impactos o
externalidades ambientales de la generacin de energa elctrica se encuadra dentro de las
metodologas conocidas como bottom-up.
Este grupo de metodologas calculan los daos producidos por la contaminacin recorriendo toda
la ruta de impacto del contaminante. Es decir, a partir de datos sobre emisiones a lo largo del ciclo
de vida completo de diferentes tecnologas de generacin de energa elctrica, se estiman los
niveles de inmisin en el medio receptor (aire, agua o suelo) empleando modelos de dispersin,
que permiten, posteriormente, estimar los impactos ocasionados por la degradacin ambiental y su
valoracin monetaria.
Las funciones exposicin-respuesta son necesarias, en un ejercicio de valoracin de
externalidades, para estimar los daos sobre la salud, los materiales, y las cosechas asociados a la
contaminacin, esencialmente atmosfrica.
Las principales externalidades identificadas para la generacin elctrica son las siguientes:
1)
2)
3)
4)
5)

Aumento de las tasas de morbilidad y mortalidad prematura de humanos.


Prdida de cosechas y productividad agrcola.
Daos sobre materiales de construccin.
Daos a ecosistemas: prdidas de servicios ecolgicos.
Impactos asociados a categoras globales a saber: cambio climtico y debilitamiento de la
capa de ozono.

Delacmara y Azqueta han estimado el valor de dichas externalidades, expresadas en USD/kWh,


para distintas tecnologas de generacin elctrica (ver Tabla 14).

3.3

BENEFICIOS ECONMICOS

3.3.1 Ahorro para la Sociedad


La mayor parte de la produccin de energa termoelctrica en el Ecuador es ineficiente debido a la
caducidad de sus equipos de generacin. El actual impulso a los proyectos hidroelctricos en el
pas, a ms de buscar la produccin de energa a travs de fuentes renovables, tiene entre sus
objetivos sustituir la costosa produccin de energa trmica.
Dicha sustitucin de tecnologas generar un ahorro de costos para la sociedad, el cual se expresa
calculando la diferencia entre el precio promedio de venta de la energa de una generadora trmica
representativa en el pas, y el precio de venta de la energa del Proyecto Integral Mazar-Dudas que
hace que el VAN del proyecto sea igual a cero (precio de sustentacin).
El precio de venta promedio de energa para el primer semestre del ao 2009 de una de las
generadoras trmicas representativa fue de 0,1052 US$/Kwh (Termopichincha S.A). Por otro
lado, el precio de sustentacin del Proyecto Integral Mazar-Dudas es igual a 0,0414 US$/Kwh. De
esta manera el ahorro generado para la sociedad es de 0.0638 US$/Kwh, multiplicado por la
energa media anual producida por cada aprovechamiento que compone el proyecto integral.

25

Tabla 14
Daos Producidos por la Emisin de Varios Contaminantes a Partir de Diferentes
Tecnologas de Generacin Elctrica, Sobre Distintos Receptores (US$2006/kwh)

Fuente: Delacmara y Azqueta, Anlisis Econmico de los Costos Externos Ambientales de la Generacin
de Energa Elctrica, CEPAL, 2007.

3.3.2 Externalidades
Basndose en los datos estimados por Azqueta y Delacmara (ver Tabla 14), las externalidades
del Proyecto Mazar-Dudas se calculan como la diferencia entre los valores de las externalidades
producidas por una turbina de gas en ciclo combinado (CCGN), como representativa de la
generacin trmica, y los valores de las externalidades correspondientes a generacin
hidroelctrica. Este valor es luego multiplicado por la energa anual media producida por cada
aprovechamiento, obteniendo as el monto total de la externalidad.
Las siguientes externalidades, generadas por la sustitucin de energa trmica por hidroelctrica,
son consideradas para la presente evaluacin:
1)
2)

Aumento de las tasas de morbilidad y mortalidad prematura de humanos.


Prdida de cosechas y productividad agrcola.

26

3)
4)
5)

Daos sobre materiales de construccin.


Daos a ecosistemas: prdidas de servicios ecolgicos.
Impactos asociados al cambio climtico.

Utilizando la metodologa propuesta se han estimado los siguientes valores anuales de las cuatro
primeras externalidades:
Tabla15
Clculo del las Externalidades Anuales
de los Aprovechamientos del Proyecto Mazar Dudas

Dudas Alazn San Antonio


Energa M edia Annual (KW
h)
41,350,000
39,050,00044,870,000

Receptor
SALUD
Nitratos
O3
SO2
Sulfatos
PM 10
As
Cd
Cr (VI)
Ni
Dioxinas
MATERIALES
SO2
O3
CULTIVOS
SO2

Diferencia
Tipo de Generacin
Total Monto (USD)
Proyecto
CCGN HidrulicaUSD/ kWh
USD/ kWhUSD/ kWh
Dudas AlaznSan Antonio
Integral
0.00179 0.00003590.001754172,532.0068,497.6078,706.50
219,736.10
0.000090.000001810.0000882 3,646.70 3,443.80 3,957.1011,047.60
0.00004190.000001340.0000406 1,677.20 1,583.90 1,819.90 5,081.00
0.0028 0.00008920.0027108
112,091.60
105,856.70
121,633.60
339,581.90
0.0006750.0010382-0.0003632
-15,018.30-14,183.00-16,296.80
- 45,498.10
1.1E-07 2.32E-08 8.68E-08
3.6
3.4
3.9
10.9
1.49E-08 3.48E-091.142E-08
0.5
0.4
0.5
1.4
n.d 7.84E-08 -7.84E-08
-3.2
-3.1
-3.5
-9.8
4.11E-08 1.18E-08 2.93E-08
1.2
1.1
1.3
3.7
n.d 5.14E-10 -5.14E-10 -0.0213 -0.0201 -0.0231
-0.1
0
0
0
0
9.31E-06 2.97E-079.013E-06 372.7
352
404.4 1,129.10
0.0004270.00000860.000418417,300.8016,338.5018,773.6052,413.00
0
0
0
0
-8.28E-06 -2.64E-07-8.02E-06 -331.5
-313 -359.7 -1,004.20
TOTAL
192,273.18
181,578.42
208,640.82
582,492.42

Por su parte, para el clculo de los impactos asociados al cambio climtico, se ha utilizado el
nmero de toneladas evitadas de CO2 que estima el modelo RETSCREEN (ver desde la Tabla 22
hasta la Tabla 24) por la sustitucin de una planta trmica a diesel (ver Tabla 16, y el costo de
externalidad por cada tonelada de CO2 estimado por Delacmara y Azqueta (ver Tabla 17).

27

Tabla 16
Valor Anual de las Reducciones
de Toneladas de CO2e Evitadas

Aprovechamiento
Proyecto
Detalle
Dudas
Alazn
San Antonio Integral
Reducci n de Emi siones (Ton CO 2/ ao)
36,969
36,686
41,948.00 115,602.60
Precio Econmi co de la Ton de CO 2
(2005/ tCO 2e)
14.07
14.07
14.07
14.07
Tasa de cambi o USD/ Euros a preci os de
2005
1.24
1.24
1.24
1.24
Precio Econmi co de la Ton de CO 2 (USD
2005/ tCO 2e)
17.45
17.45
17.45
17.45
Valor Econmico Anual de las Reducciones
644,990.75 640,046.33 731,858.372,016,895.44

Tabla 17
Valor Unitario del Costo Externo
Expresado en Toneladas de CO2e Evitadas

PeriododeAplicacin
2005- 2007
2008 2011

Valor
Unitario
(2005/tCO2
e)
27.15
14.07

Fuente: Delacmara y Azqueta, Anlisis Econmico de los Costos Externos Ambientales de la


Generacin de Energa Elctrica, CEPAL, 2007.

3.4 COSTOS ECONMICOS


A partir de los presupuestos calculados a precios de mercado se recalcularon los mismos a precios
econmicos utilizando los factores de conversin proporcionados por el Ministerio Coordinador
de los Sectores Estratgicos, actualizados a junio de 2009 (ver Tabla 18), se utiliza la tasa de
descuento social del 12% recomendada por este Ministerio.

28

Tabla 18
Factores de Conversin de Precios de Mercado
a Precios Econmicos de la Economa Ecuatoriana
RAMASDE ACTIVIDAD
1 Banano, caf, cacao
2 Cereales
3 Flores
4 Otros productos de la agricultura
5 Ganado, animales vivos y productos animales
6 Productos de la silvicultura
7 Camarn y larvas de camarn
8 Pescado vivo, fresco o refrigerado
9 Petrleo crudo y gas natural
10 Minerales metlicos y no metalicos
11 Carne y productos de la carne
12 Camarn elaborado
13 Pescado y otros productos acaticos elaborados, conservas
14 Aceites crudos, refinados y grasas
15 Productos lcteos elaborados
16 Productos de la panadera, fideos y pastas y molineria
17 Azcar y panela
18 Cacao elaborado, chocolate y productos confiteria
19 Caf elaborado y otros productos alimenticios
20 Bebidas alcohlicas y no alcoholicas
21 Tabaco elaborado
22 Hilos e hilados; tejidos y confecciones, cuero y prod cuero
23 Productos de madera tratada, corcho y otros materiales
24 Pasta de papel, papel y cartn; productos editoiriales y otros productos
25 Aceites refinados de petrleo y de otros productos
26 Productos qumicos bsicos y otros
27 Productos de plstico y caucho
28 Productos de minerales no metlicos mas otros
29 Productos metlicos elaborados, metales comunes
30 Maquinaria y equipo y aparatos elctricos; partes, piezas y accesorios
31 Equipo de transporte; partes, piezas y accesorios
32 Otros productos manufacturados
33 Energa elctrica, gas y agua
34 Trabajos de construccin y construccin
35 Servicios de comercio
36 Servicios de hotelera y restaurante
37 Servicios de transporte y almacenamiento
38 Servicio de telecomunicaciones y otros servicios
39 Servicios de intermediacin financiera
40 Servicios de seguros y fondos de pensiones
41 Servicios de alquiler de vivienda
42 Servicios prestados a las empresas
43 Servicios administrativos del gobierno
44 Servicios de enseanza
45 Servicios sociales y de salud
46 Otros servicios sociales y personales

Factor
0.8599
0.9709
0.8391
0.8906
0.8598
0.8460
0.8760
0.8721
0.8328
0.8996
0.8485
0.8499
0.8751
0.9444
0.8291
0.9357
0.8610
0.8340
0.8653
0.6202
0.2513
0.8041
0.8464
0.9115
0.9749
0.9725
0.9199
0.8144
0.9957
0.9155
0.8380
0.7297
0.8847
0.8514
0.8398
0.7653
0.8600
0.7015
0.8201
0.7413
0.8311
0.8246
0.8381
0.8310
0.8414
0.7702

Fuente: Ministerio Coordinador de los Sectores Estratgicos, junio 2009

29

Los costos econmicos de cada aprovechamiento y del proyecto integral se presentan en la Tabla
19
Tabla 19
Proyecto Hidroelctrico Mazar-Dudas Resumen del Presupuesto
(A precios Econmicos-en U.S. Dlares)
APROVECHAMIENTO
COMPONENTES

DUDAS

EDIFICIOS Y ESTRUCTURAS DE LA CENTRAL

ALAZAN

SAN ANTONIO

COSTO TOTAL

372,300.62

353,277.67

372,490.69

1,098,068.98

INFRAESTRUCTURA CIVIL-OBRAS HIDRULICAS

7,221,551.56

4,918,074.80

6,129,263.11

18,268,889.47

CARRETERAS, CAMINOS Y PUENTES

1,528,556.40

290,333.26

306,668.93

2,125,558.59

EQUIPOS E INSTALACIONES ELECTROMECNICAS

2,279,816.99

3,400,235.28

2,307,101.60

7,987,153.87

EQUIPOS E INSTALACIONES MECNICAS

1,477,098.46

1,194,507.00

1,396,130.81

4,067,736.27

SUBESTACIONES Y LNEA DE TRANSMISIN


SUBTOTAL

525,097.60

1,598,679.38

386,697.28

2,510,474.26

13,404,421.63

11,755,107.40

10,898,352.41

36,057,881.44

472,411.7

288,016.6

352,580.0

INGENIERIA
ADMINISTRACIN
AMBIENTALES
COSTO TOTAL

1,113,008.35

371,569.36

431,600.08

357,987.89

1,161,157.34

14,248,402.72

12,474,724.13

11,608,920.29

38,332,047.14

3.5 EVALUACIN ECONMICA DEL PROYECTO INTEGRAL MAZARDUDAS


3.5.1 Indicadores de Rentabilidad Econmica de los Aprovechamientos
Los indicadores de rentabilidad econmica estimados para cada uno de los aprovechamientos que
componen el Proyecto Integral se presenta en la Tabla 20
Tabla 20
Evaluacin Econmica de los Aprovechamientos Dudas, Mazar y San Antonio
Indicadores de Rentabilidad Econmica
RELACION DEUDA/INVERSION (%)

0%

0%

0%

AHORROEN LA TARIFA (USD/KWh)

0.0638

0.0638

0.0638

POTENCIA (MW)

7.40

6.23

7.19

ENERGIA MEDIA ANUAL (GWh/ao)

41.35

39.05

44.87

Inversin Inicial a Precios Econmicos (US)


Tasa Social de Descuento

DUDAS

ALAZN

SANANTONIO

14,248,403

12,474,724

11,608,920

12.0%

12.0%

12.0%

Tasa Interna de Retorno Econmica (TIR)

21.4%

23.2%

28.1%

Valor Actual Neto Econmico (VANE USD)

10,644,771

11,194,380

15,427,460

Valor Presente Costos Econmicos (VPCE USD)

14,130,618

12,423,445

11,684,835

Valor Presente Beneficios Econmicos (VPBE USD)

24,775,389

23,617,825

27,112,295

Relacin Beneficio Costo Econmica (RBCE)


Perodo de Retorno Econmico (aos)
Costo Econmico del Kilowatio Instalado (USD/KW)

10

1,925

2,002

1,615

30

Como se aprecia los indicadores de rentabilidad econmica son altamente atractivos.


Estableciendo una prelacin considerando el VANE como el criterio de jerarquizacin, primero
est el aprovechamiento San Antonio, seguido por Alazn y finalmente Dudas.

3.5.2 Indicadores de Rentabilidad Econmica del Proyecto Integral Mazar-Dudas


Los resultados de la evaluacin econmica del Proyecto Integral Mazar-Dudas, se presentan en la
Tabla 21, el Flujo Econmico del Proyecto por su parte se aprecia en la Tabla 25 que se
encuentra al final del presente informe.
Tabla 21
Evaluacin Econmica del Proyecto Integral Mazar-Dudas
Indicadores de Rentabilidad Econmica

RELACI ON DEUDA/ INVERSI ON (%)


AHORRO EN LA TARI FA (USD/ KW h)
POTENCI A (M W )
ENERGI A M EDI A ANUAL (GW h/ a o )

0%
0.0638
20.82
125.27

I nversi n I ni ci a l a Pre ci o s Econmi cos38,332,047


(US)
Tasa So ci a l de Descuento
12.0%
Tasa I nterna de Retorno Econmi ca (TI R)
24.1%
Val or Actual Ne to Eco n mi co (VANE USD)
37,266,611
Val or Pre sente Co stos Econmi co s (VPCE
38,238,897
USD)
Val or Pre sente Be ne fi ci o s Econmi cos75,505,509
(VPBE USD)
Rel aci n Benefi ci o Co sto Eco n mi ca (RBCE)
2
Perodo de Reto rno Econmi co (aos)
9
Costo Econ mi co de l Ki l ow ati o Insta l a do
1,841
(USD/ KW )

Como se observa en la tabla el proyecto integral es altamente rentable desde el punto de vista de
la sociedad en su conjunto ya que todos sus indicadores son atractivos por lo que se recomienda
su ejecucin.

3.6 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES


El proyecto registra una rentabilidad econmica (social) muy atractiva para la sociedad en su
conjunto ya que los beneficios econmicos superan largamente a los costos econmicos. El
proyecto genera importantes ahorros a los compradores intermedios de energa (empresas de
distribucin). As mismo las externalidades positivas que el proyecto genera por la sustitucin de
energa trmica por hidroelctrica, superan a las externalidades negativas. Por ltimo, el proyecto
es un aporte importante a nivel local y nacional al evitar la emisin de un nmero importante de
Toneladas de CO2, y de esta manera aportar a frenar el fenmeno de cambio climtico.

31

Tabla 22
Aprovechamiento Dudas
Estimacin de las Toneladas de CO2 Evitadas con el Software RETSCREEN

32

Tabla 23
Aprovechamiento Alazn
Estimacin de las Toneladas de CO2 Evitadas con el Software RETSCREEN

33

Tabla 24
Aprovechamiento San Antonio
Estimacin de las Toneladas de CO2 Evitadas con el Software RETSCREEN

34

Tabla 25
0%

AHORRO EN LA TARIFA (USD/KWh)

0.0638

POTENCIA (MW)

20.82

ENERGIA MEDIA ANUAL (GWh/ao)

125.27

Aos

- Proyecto Integral Mazar-Dudas Flujo Econmico del Proyecto


Hoja 1 de 2

RELACION DEUDA/INVERSION (%)

10

11

12

13

14

BENEFICIOS ECONOMICOS
AHORRO EN EL COSTO DE PRODUCCION
POR EXTERNALIDADES
POR TONELADAS DE CO2 EVITADAS
TOTAL INGRESOS

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

7,992,006
582,492

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

COSTOS ECONOMICOS
INVERSION FIJA

18,587,210

19,744,837

532,454

565,615

INFRAESTRUCTURA CIVIL-OBRAS HIDRAULICAS

8,858,585

9,410,305

CARRETERAS CAMINOS Y PUENTES

1,030,683

1,094,875

EQUIPOS E INSTALACIONES ELECTROMECANICAS

3,872,971

4,114,183

EQUIPOS E INSTALACIONES MECANICAS

1,972,445

2,095,291

SUBESTACIONES Y LINEAS DE TRANSMISION

1,217,329

1,293,145

EDIFICIOS Y ESTRUCTURAS DE LA CENTRAL

823,950

OTROS EQUIPOS DE LA CENTRAL

INSTALACIONES GENERALES

INGENIERIA Y ADMINISTRACION

539,698

573,311

AMBIENTALESY SOCIALES

563,045

598,112

MANTENIMIENTO MAYOR
INVERSION AMORTIZABLE
GASTOS PREOPERATIVOS

GASTOSDE OPERACIN Y MANTENIMIENTO

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

GASTOSDE ADMINISTRACION

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

GASTOSSOCIALES Y AMBIENTALES

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

PARTICIPACIN TRABAJADORES

PAGO IMPUESTO A LA RENTA

SERVICIO DE LA DEUDA LARGO PLAZO

CAPITAL

INTERES

TOTAL EGRESOS

823,950
-

18,587,210

19,744,837

239,760

239,760

239,760

239,760

239,760

239,760

239,760

239,760

239,760

1,063,710

239,760

239,760

FLUJO NETO ECONOMICO

(18,587,210)

(19,744,837)

10,351,634

10,351,634

10,351,634

10,351,634

10,351,634

10,351,634

10,351,634

10,351,634

10,351,634

9,527,684

10,351,634

10,351,634

FLUJO NETO ANTES DE IMPUESTOS

(18,587,210)

(19,744,837)

10,351,634

10,351,634

10,351,634

10,351,634

10,351,634

10,351,634

10,351,634

10,351,634

10,351,634

9,527,684

10,351,634

10,351,634

35

Tabla 25

- Proyecto Integral Mazar-Dudas Flujo Econmico del Proyecto


Hoja 2 de 2

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

30

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

7,992,006

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

582,492

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

2,016,895

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

10,591,394

823,950

7,992,006

823,950
-

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

159,840

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

39,960

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