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El VAN (valor actualizado neto) es un mtodo til para actualizar (obtener la equivalencia monetaria con el momento actual) de flujos de caja (ingresos o gastos de una empresa) cuando una inversin o un desembolso se desarrolla a lo largo del tiempo. Vamos a utilizarlo para averiguar a cuanto equivale (teniendo en cuenta la depreciacin o la revalorizacin del dinero), una cantidad que pagar o ingresare en el futuro. En la etiqueta economia-problemas-van encontrars instrucciones y modelos para analizar estos problemas, aqu tienes un listado para practicar. Recuerda que si tienes dudas puedes dejar aqu un comentario sobre ellas y esta comunidad te contestar o puedes escribir a eolapaz@eolapaz.com PROBLEMA 400 A un empresario se le presentan las dos posibilidades siguientes: Proyecto -- inversin -- flujos de caja A -- 100.000 -- 40.000 40.000 40.000 B -- 10.000 -- 5.000 5.000 5.000 5.000 El tipo de actualizacin habitualmente empleado es de1 5%. 1. Si tuviera Ud. que analizar las inversiones citadas. Cual considerara ms adecuada y por qu. 2. Cul de las dos inversiones presenta ms rentabilidad por unidad monetaria invertida? PROBLEMA 401 Un empresario dispone de una planta en funcionamiento, cuyos beneficios futuros esperados son de 10.000 /ao durante tres aos, si se recibe una oferta de 27.000 por la compra de dicha planta, y los tipos de inters estn al 6%: l. Debe aceptarse la oferta?. 2. Cmo cambia la situacin s la oferta implica el pago de los 27.000 diferido a dentro de un ao'?

PROBLEMA 402 Un empresario dispone de un supervit de 2.000 y recibe dos propuestas para su colocacin en el mercado financiero: a) Invertir en un proyecto que le supone percibir durante 4 aos 600 euros/ao. b) Invertir en un segundo proyecto que suponga percibir 2.500 euros dentro de 4 aos. 1. Elegir la solucin ms adecuada si los tipos de inters estn al 7%. 2. Con cul de las dos inversiones se recupera antes el dinero?

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PROBLEMA 403 Un empresario que gasta anualmente 1.000.000 Euros en la contratacin externa de un servicio de mantenimiento para sus mquinas, se est planteando la adquisicin de un equipo complementario que, con un coste nico inicial de 4.000.000 permitira prescindir de la contrata externa e integrar el servicio en la empresa. Si los tipos de inters con que la empresa funciona estn fijados en el 7% y la duracin de la nueva mquina se estima en seis aos. l. Evaluar, segn los criterios del VAN y el plazo de recuperacin si el empresario debe o no adquirir la maquinaria. 2.-Qu vida mnima debe tener la maquina para que al empresario le merezca la pena comprarla?. PROBLEMA 404 Dos proyectos de inversin abordables por una empresa han sido estudiados por el departamento tcnico arrojando los siguientes datos econmicos: PROYECTO INICIAL AO 1 AO 2 AO 3 A 3.000.000 1.250.000 1.150.000 1.000.000 B 2.000.000 750.000 700.000 840.000 1. Sabiendo que los tipos de inters vigentes en la empresa son del 6% elegir el proyecto mas conveniente segn el criterio del VAN y del Plazo de Recuperacin. 2. Cmo cambian las cosas si el tipo de inters sube al 8%.

PROBLEMA 405 Una empresa de alquiler de coches se plantea vender uno de los vehculos que alquila. El nico rendimiento futuro que se espera extraer del automvil. caso de conservarlo. es de 5.000 /ao durante la vida til de este, calculada desde este momento para el vehculo en 5 aos. La rentabilidad con que la empresa evala sus decisiones es del 6%. En estas condiciones la empresa recibe una oferta de 22.000 . 1. Se desea averiguar si se debe aceptar la oferta. 2. Cmo cambia la situacin si tuvisemos un tipo de inters del 15%? PROBLEMA 406 Una empresa estudia dos diferentes alternativas de inversin, que una inversin inicial de 16.000 , arrojan los siguientes resultados futuros estimados: PROYEC INICIAL AO 1 AO 2 AO 3 1 4.000 4.000 6.000 2 4.000 6.000 3.500 1. Si los tipos de inters son del 10%. Determinar cul de los proyectos es preferible. 2. Cmo cambia la situacin si una brusca elevacin de los tipos de inters obliga a evaluar los proyectos con un tipo de inters del 25%. Comente los resultados.

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PROBLEMA 407 Una empresa se plantea dentro de su presupuesto de inversin los siguientes proyectos alternativos: INICIAL AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 1 50.000 16.000 18.000 16.000 12.000 2 40.000 17.000 13.000 9.000 14.000 1.-De acuerdo con los criterios del VAN. y del Plazo de recuperacin. Calcular cul es la mejor alternativa para la empresa (trabajar con una tasa de descuento del 10%).

PROBLEMA 408 Una empresa se plantea abordar un proyecto de inversin que con un coste de 500.000 . Arrojara un rendimiento de 85.000 al ao durante 10 aos. 1. Valorar si dicha inversin es acometible segn los criterios del VAN. y el Plazo de recuperacin (trabajar con una tasa de descuento del 10%). 2. Si un defecto constructivo hace esperar el acortamiento de la vida til en un ao, cmo cambia la situacin? PROBLEMA 409 Un empresario est estudiando la adquisicin de un equipo industrial cuyo coste inicial es de 1.000.000 . Espera conseguir con l una posicin preeminente en el mercado que le permita alcanzar un incremento de sus beneficios de 300.000 Euros/ao durante cuatro aos. Sin embargo. el departamento de marketing, piensa que la competencia estar en condiciones de igualar en dos aos las prestaciones de la empresa, con lo que los beneficios de los dos ltimos aos podran reducirse en un 10%. Si los tipos de inters con que la empresa funciona estn fijados en el 6%, l. Evaluar si la inversin es o no razonable segn los criterios del VAN y Plazo de Recuperacin en el caso de que se cumplan las previsiones iniciales de funcionamiento del empresario. 2.Cmo cambia la situacin si .e cumplen las previsiones del departamento de marketing? PROBLEMA 410 Un empresario utiliza un equipo productivo que le reporta unos beneficios de 10.000 /ao, durante los prximos 5 aos. Ahora se plantea realizar una modificacin que le costara 7.000 , pero que prolongara en una ao la vida til del equipamiento, en las condiciones descritas anteriormente. Si los tipos de inters estn al 6%. 1. Debe abordarse la modificacin? 2. Y Si el efecto de la modificacin significase reducir en 2,500 los costes anuales en vez de alargar la vida del proyecto?

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PROBLEMA 411 Un empresario se plantea adquirir para su empresa una maquinaria con un coste de adquisicin de 150.000 . Los benficos que espera obtener son de 50.000 /ao, y la vida til esperada del equipo es de 4 aos. SI decidimos evaluar la rentabilidad de la inversin con el mtodo del VAN y los costes de capital son del 10%: l. -Merece la pena la inversin? 2.-Y si un sbito crecimiento de los costes de capital y estos se elevan hasta el 20%? 3.-Si la puesta en marcha del equipo se retrasa un ao y la vida til sigue siendo de 4 aos cmo cambia el apartado l?

PROBLEMA 412 Un empresario se plantea abordar la informatizacin de su negocio. Para ello estudia adquirir unos equipos con un coste de 1.500 y una duracin. de los equipos. estimada de 4 aos. Si los tipos de inters son del 5%: l.-Cules son los beneficios mnimos anuales que el equipo informtico ha de generar? 2.-Cmo cambia la situacin si consideramos que la acelerada obsolescencia de la tecnologa ha producido un acortamiento de la vida til de los equipos a la mitad? PROBLEMA 413 Una firma ha decidido estudiar el proyecto de inversin siguiente: Inversin beneficios t=0 t=1 t=2 t=3 t=4 1 17.500 4.500 5.500 6.500 5.500 Las alternativas de inversin que la empresa estudia parten de una tasa de actualizacin del 8,5% l.- Determinar, a travs del clculo del VAN. y del plazo de recuperacin, la rentabilidad de la inversin. 2-Cmo cambian los parmetros anteriores, si una vez realizada la inversin, la puesta en marcha del proyecto se retrasa un ao.?. PROBLEMA 414 Una empresa est evaluando los proyectos alternativos en que puede colocar sus fondos ,por tanto desea conocer el VAN y el Pay Back del proyecto siguiente: t=0t=1t =2t =3t=4t=5 15.000 4.000 4.000 4.500 5.000 3.500 Para ello. y tras analizar su situacin econmico-financiera ha decidido evaluar sus proyectos con una tasa de actualizacin del 12%. l. Calcular los parmetros pedidos (correspondientes al VAN y Pay Back) y evaluar la viabilidad del proyecto. 2. En el primer trimestre del ao las autoridades monetarias han subido los tipos de inters un 1%. Con lo que la empresa ha replanteado su decisin anterior y opta por evaluar con una tasa de actualizacin del 13%. Cmo cambian los; parmetros anteriores y la viabilidad del proyecto?

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PROBLEMA 415 Un empresario dispone de una planta en funcionamiento cuyos beneficios futuros esperados son 10.000 euros/ao durante 3 aos, si se recibe una oferta de 27.000 euros por la compra de dicha planta y los tipos de inters estn al 6% . 1. Debe aceptarse dicha oferta? 2. Cmo cambia la situacin si la oferta implica el pago de los 27.000 euros diferido a dentro de un ao?

PROBLEMA 416 Un directivo empresarial somete a la aprobacin del consejo de administracin de su empresa las inversiones siguientes. Proyecto Inversin. Cobros INICIAL AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 1 100.000 40.000 40.000 40.000 40.000 2 10.000 5.000 5.000 5.000 5.000 El tipo de actualizacin habitualmente empleado es del 5%. 1. Si tuviera Ud. que analizar las inversiones citadas, cual considerara ms adecuada y por qu. 2.- Cul de las dos inversiones presenta ms rentabilidad por unidad monetaria invertida?

PROBLEMA 417 Una empresa se plantea la eleccin entre dos proyectos alternativos de inversin, que con un coste inicial de 10.000 euros cada uno arrojan la siguiente estimacin de resultados futuros: PROYECTO A 10.000 10.000 10.000 10.000 PROYECTO B 5.000 10.000 15.000 20.000 1.-Si los tipos de inters son del 10%, determinar cul de los proyectos es preferible. 2. -Cmo cambia la situacin si una brusca elevacin de los tipos de inters obliga a evaluar los proyectos con un tipo de inters del 25%. Comente los resultados. PROBLEMA 418 Un empresario se plantea adquirir para su empresa una maquinaria con un coste de adquisicin de 150.000 . Los beneficios que espera obtener son de 50.000 /ao, y la vida til esperada del equipo es de 4 aos. Si decidimos evaluar la rentabilidad de la inversin con el mtodo del VAN y los costes de capital son del 10%. 1.-Merece la pena la inversin? 2.-Y si hay un sbito crecimiento de los costes de capital y estos se elevan hasta el 20%? 3.-Si la puesta en marcha del equipo se retrasa un ao y la vida til sigue siendo de 4 aos cmo cambia el apartado 1

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PROBLEMA 419 Una empresa se plantea la necesidad de emprender una ampliacin de sus instalaciones, con un coste total de 100.000 . Los tipos de inters del mercado estn situados en el 5%. Las alternativas de financiacin que se manejan son las siguientes: - Un total de 125.000 , a razn de un pago anual constante durante 5 aos. - Un total de 127.000 durante 5 aos a razn de 15.000 el primer ao, y 20.000, 25.000,30.000 y 37.000 los aos siguientes. 1.-Elegir la solucin ms barata. Razonar la eleccin. 2.-Cmo cambiaran las circunstancias si los tipos de inters bajan al 2%. Comentar y explicar el por que del resultado. PROBLEMA 420 Si en un escenario econmico con tipos de inters del 5% una empresa decide abordar una inversin de 100.000 a pagar en cinco aos a razn de un pago constante al ao (Q). 1.-Cul ha de ser ese pago? 2.-Si el coste del capital sube al 6% En cunto cambia Q? Comentar el resultado. PROBLEMA 421 Una empresa se plantea contribuir con una cantidad Q a un proyecto de inversin pblico que estima le va a generar unos beneficios de 10.000 euros al ao durante 5 aos. 1.- Si los tipos de inters estn al 6%, qu cantidad mxima aportara? 2.-Cmo cambia la situacin si el proyecto se retrasa 1 ao (atrasndose la percepcin de los beneficios sin cambiar los 5 aos de duracin). PROBLEMA 422 Una empresa se plantea un plan de ampliacin de su equipamiento que estima costar 150.000 euros que ha de amortizar en 5 aos. 1.-Qu beneficios mnimos anuales tendr que obtener la empresa de dichos equipos para que merezca la pena la inversin con un tipo de inters del 5%? 2.Cmo cambia la situacin si la obsolescencia de los equipos acortase su vida til a 3 aos? PROBLEMA 423 Un empresario se plantea invertir en dos proyectos, que con la misma inversin inicial de 1.000 . tienen distintos beneficios, el primero tiene un rendimiento constante de 250 /ao durante 5 aos y el segundo unos beneficios anuales de 300 /ao durante 4 aos. Si los tipos de inters fuesen del 5% 1.-Qu proyecto elegiramos? 2.-Y si los tipos de inters fueran del 10%?

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PROBLEMA 424 Si una entidad que se plantea una exigencia de rentabilidad del 10% del capital invertido en cualquiera de sus inversiones, se enfrenta a la posibilidad de Invertir 10.000 Euros en un proyecto que le va a proporcionar unos beneficios netos de 800 Euros el primer ao, 1.000 el segundo, 2.000 el tercero y el cuarto y 3.000 Euros los dos siguientes. 1.-Debe aprobar o rechazar la propuesta? 2.-Y si decide aceptar proyectos con rentabilidad superior al 7 ,5%? PROBLEMA 425 Un empresario se enfrenta a la posibilidad de financiar una inversin de 1.000 Euros a travs de dos hipotecas distintas, de las que la primera implica pagar 300 Euros/ao durante 5 aos, y la segunda una cantidad inicial de 200 euros creciente anualmente a razn de 50 euros adicionales cada ao durante el mismo periodo de 5 aos. 1.-Si los tipos de inters del mercado estn al 10% Qu opcin debe elegir? 2.-Y si los tipos de inters alcanzan el 16%? PROBLEMA 426 Un empresario se plantea aumentar su capacidad productiva a travs de la incorporacin de una nueva tecnologa lo que representa una inversin de 100.000 Euros, de la que se espera obtener unos rendimientos de 25.000, 30.000 Y 35.000 los tres aos siguientes, mantenindose el rendimiento constante de 40.000 durante dos aos ms.. Los tipos de actualizacin, vigentes para la empresa, ascienden al 5%. 1. Evaluar si la inversin es rentable. 2. Si un replanteamiento de la estrategia empresarial obliga a subir los tipos de actualizacin al 6% y reduce los beneficios esperados cada ao en 1.000 Euros. Qu ocurre con la inversin? PROBLEMA 427 Un inversor se plantea dos alternativas de inversin que exigen el mismo desembolso inicial. (10.000 Euros) La alternativa la generar unos beneficios constantes durante 6 aos de 3.500 Euros/ao. La alternativa 2a generar unos beneficios crecientes linealmente a razn de 500 Euros/ao desde 2.300 el primer ao hasta 4800 Euros el 6. 1. Determinar la eleccin correcta, si el tipo de inters de referencia es de 4%. 2. Cmo cambian las circunstancias si el tipo de inters desciende a 3%? PROBLEMA 428 Una familia recibe dos ofertas distintas para pagar su vehculo. Cinco plazos anuales de 1.000 euros sin entrada o 4 plazos anuales de 800 euros con una entrada de 1.500 euros. 1. Elegir la financiacin ms barata si los tipos de inters se sitan en el 5%. 2.Cmo cambia la situacin si los tipos de inters se sitan en el 2%?

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PROBLEMA 429 Un empresario dedicado al alquiler de maquinaria se plantea adquirir un equipo en pblica subasta, para luego alquilarlo a terceros. Las caractersticas del equipo son: vida til esperada de 4 aos, ingresos por alquiler de 50.000 /ao y costes de explotacin de 12.000 /ao. 1. Si los costes de la financiacin de la empresa son del 6%, determine el valor de la puja mxima que deber realizara el empresario. 2. Unos das antes de la subasta, la administracin hace publica una normativa que acortar la vida til del equipo en una ao, a la vista de los cual el vendedor ofrece a nuestro empresario la posibilidad de comprar el equipo (fuera de subasta) por una suma de 100.000 . Merece la pena aceptar la oferta? PROBLEMA 430 Una empresa financiera nos ofrece dos formas distintas de financiar la compra de un equipo industrial. Un pago anual de 14.000 durante cuatro aos, con una entrada inicial de 20.000 o Un pago anual de 20.000 durante cuatro aos sin entrada 1. Si los tipos de inters estn al 4% , elegir la solucin mas barata 2. Como cambia la situacin si los tipos bajan a la mitad PROBLEMA 431 Nos planteamos invertir en una instalacin productiva en la que esperamos obtener unos beneficios de 150.000 /ao durante 4 aos, con unos tipos de inters del 12% 1. Cual es el precio mximo que nos plantearamos invertir en nuestra instalacin? 2. El empresario comprueba que la duracin del proyecto se acortara presumiblemente en un ao con lo que se esfuerza en conseguir mejor financiacin, logrando bajar los tipos al 4,29%. Como cambia la situacin?. Como interpreta ese cambio?. PROBLEMA 432 Nos planteamos invertir entre dos proyectos de inversin con un mismo coste de inversin y con las caractersticas siguientes: ingresos del proyecto A: 1000 - 1000 - 1000 - 1000 ingresos del proyecto B: 800 - 1000 - 1200 - 1400 1. Si los tipos de inters estn al 8%, elegir una alternativa y justificar el resultado. 2. Que puede decir del proyecto si su coste de inversin es de 3.500 ? PROBLEMA 433 Un empresario ha obtenido unos beneficios el pasado ao de 3000 , con una empresa valorada en 60000, financiados a partes iguales con capitales propios y prestamos bancarios. Se le presentan tres posibilidades de negocio: A) Depositar el dinero en un banco a plazo de tres aos, al 10% de inters B) Adquirir maquinaria que le permitir obtener unos ingresos de 1200 anuales durante tres aos C) Invertir en el negocio de un amigo, que le promete devolverle la inversin, mas un 20% al cabo de cuatro aos. Si la tasa de inters se sita el en 7% 1.-Qu debe hacer con su dinero?. 2 .-Cul ha sido la rentabilidad de los beneficios obtenidos el ao pasado?. Cul seria la de la propuesta B)?.

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PROBLEMA 434 Un empresario desea adquirir unos equipos industriales cuyo precio est negociando en la actualidad, sus estimaciones actuales le indican que el equipo le permitir obtener unos beneficios de 2.000 /ao durante los primeros 2 aos, 4.000 /ao durante los 4 siguientes y 2.000 /ao los dos siguientes. 1. Si la rentabilidad que la empresa obtiene habitualmente en sus proyectos es del 15% Cul es el precio mximo que la empresa aceptara en la negociacin en curso? 2.- Si las estimaciones de beneficios resultasen exageradas en un 20% Cmo cambia la situacin? PROBLEMA 435 Un empresario se plantea adquirir en subasta un equipo industrial que espera le produzca un rendimiento futuro de 10.000 /ao durante 5 aos. Las inversiones que el empresario se plantea de forma habitual tienen como objetivo una rentabilidad del 15% 1. Cual ser la puja a realizar por el equipo?. 2. Si los tipos de inters sufren una brusca bajada del 2%, y el empresario reduce su expectativa de beneficios en el mismo porcentaje. Como cambia la situacin?. Comenta el resultado PROBLEMA 436 Un empresario se enfrenta a la disyuntiva de adquirir o alquilar un equipo, cuyo alquiler costara 10.000 /ao durante 5 aos. 1. Si los tipos de inters fueran del 10%, que alternativa elegira segn el precio? 2. Como cambia la situacin si la alternativa de compra se encarece por un impuesto sobre la compra del 15%?. PROBLEMA 437 Un empresario que trabaja en el sector industrial se enfrenta a la necesidad de renovar sus equipos industriales destinados a la produccin de energa, la estimacin de los beneficios de los equipos que plantea viene dada por la siguiente tabla: Alternativa Inversin Q1 Q2 Q3 A 1.000 UM 500 500 500 B 5.000 UM 2.500 2.000 2.000 1. Si la tasa de descuento, relevante para los proyectos de la empresa es del 5%, evaluar cual de las dos alternativas es preferible, razonando el resultado 2. Como cambia la situacin si las alternativas inversoras de la empresa se disparan y se ve obligada a evaluar sus proyectos con una tasa del 20%?.

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PROBLEMA 438 Un empresario se plantea una inversin, cuyos beneficios esperados (en UM) son T=1 T=2 T=3 T=4 1.000 2.000 2.500 1.000 La rentabilidad de los proyectos que esta empresa maneja habitualmente es del 10%. Se le ofrecen dos formas de financiar la compra 1. Pagar 2.100 UM en el momento de la compra 2. Pagar 1.000 UM en el momento de la compra y un canon del 25% de los beneficios finales anuales durante 4 aos. Cual elegira y por que?. Como cambia la situacin si la empresa se ve sujeta a un canon de la sociedad de autores, que disminuye los beneficios anuales en un 15%. PROBLEMA 439 Una familia adinerada se propone entregar a un alumno universitario un incentivo al estudio, depositando una cantidad de dinero en forma de fondo de inversin, que permita al alumno sufragar sus vacaciones si alcanza un rendimiento exitoso en sus estudios. La propuesta es la siguiente: el alumno recibir una subvencin de 2.500 cada ao para pasar las vacaciones durante los 4 aos que dure su carrera. Si los tipos de inters estn al 8%: 1. Cuanto dinero tiene que depositar la familia al principio de curso del primer ao, para cubrir las necesidades durante los cuatro aos siguientes de duracin de la carrera (el alumno cobra un ao despus del deposito) 2. Ante el alargamiento presumible de los estudios, y antes del primer cobro, la familia acuerda distribuir el deposito en 5 pagos, en vez de en cuatro, como cambia la situacin?. PROBLEMA 440 Un empresario de plantea incorporar a su lnea de produccin unos equipos que colaboraran en la mejora de la productividad. El coste de los equipos asciende a 10.000 y se estima que producirn un ahorro en costes de 3.000 /ao durante 5 aos. 1. Sabiendo que la tasa de descuento con la que la empresa evala sus proyectos es del 6%, determinar si la inversin debe ser aprobada o no 2. Dado que el volumen de la inversin es elevado, se ofrece una alternativa de menor dimensin, que con un coste de 5.000 , produce unos ahorros en costes de 1.800 /ao. Comparar las alternativas PROBLEMA 441 Un consumidor se plantea abordar la renovacin de sus electrodomsticos, para lo cual recibe un presupuesto, dado lo elevado de la suma se ve obligado a contratar una financiacin durante 4 aos, al 8% anual, con lo que pagara 3.000 /ao. 1.A cuanto asciende el presupuesto? 2. Una vez que ha cerrado la operacin, acuerda con el vendedor cambiar uno de los modelos, con lo que encare la operacin en 1.000 . En cuanto se encarece la cuota anual?.

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PROBLEMA 442 Nos enfrentamos a una restriccin de capacidad productiva, para lo que contamos con dos alternativas de coste equivalente, la primera implica una instalacin que producir en los prximos 5 aos la cantidad de 1.500 /ao, y la segunda implica una corriente de flujos de caja en los 5 aos siguientes de 500,1.000, 1.500, 2.000 y 2.500, respectivamente. 1.Si los tipos de inters son del 10%, cual es la mejor? 2. Si el coste real de los equipos asciende a 5.500 , cambian en algo sus conclusiones? PROBLEMA 443 Una empresa debe decidir entre dos proyectos de inversin. El proyecto H requiere un desembolso inicial de 10.000 euros y se espera que reporte unos flujos de caja de 2.000 euros el primer ao y de 9.000 euros el segundo ao. Por su parte, el proyecto Z necesita un desembolso inicial de 12.000 euros y se espera que produzca unos flujos de caja de 4.000 euros el primer ao y de 10.000 euros el segundo. Se pide: a) Cul es preferible si se utiliza el criterio del plazo de recuperacin o pay-back? b) Y si se utiliza el criterio del Valor Actual Neto (VAN), sabiendo que el coste de capital es del 10%? c) Emprendera usted alguno de los dos proyectos?

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