Entorno Financiero y Econmico para el Desarrollo de las Energas Renovables - Financiamiento de Proyectos de ERNC en Chile

Rodrigo Violic G. Gerente de Negocios

10 de Mayo, 2012

Nota Importante

La informacin contenida en este documento ha sido preparada por Banco BICE y es entregada nicamente con el propsito de proveer informacin de carcter general en relacin al asunto principal del mismo, en el marco del VI Encuentro de Energas Renovables 2012, organizado por el Centro de Energas Renovables, CER, en Santiago, el 10 y 11 de mayo de 2012. Este documento no compromete a Banco BICE, ni a ninguna de sus empresas relacionadas, en el otorgamiento de algn tipo de asesora, financiamiento y/o de cualquier otro servicio, decisiones que quedan absolutamente a discrecin de Banco BICE. Banco BICE no acepta responsabilidad alguna por los conceptos vertidos en este documento ni menos por las decisiones y/o actuaciones que terceros asuman basados en los conceptos contenidos en este documento.

Contenido
Banco BICE Quienes Somos Credenciales de Banco BICE Experiencia Relevante
Project Finance para el Sector Energa ltimos 5 aos Project Finance - Pipeline
3

1 2

Financiamiento de Proyectos ERNC y la Realidad Chilena

Fuentes de Financiamiento en Chile Fuentes de Financiamiento en el Mundo

Project Finance - Conceptos Generales

Algunas Caractersticas Generales Principales Agentes Participantes Ciclo de Valor para el Sponsor vs Riesgo del Financista

5 6 7

Principales Riesgos y sus Mitigantes Visin del Sector ERNC Project Finance Elegiendo un Banco
Por qu Banco BICE? Cmo puede ayudar Banco BICE? Cronograma Presentacin de un Proyecto ERNC a Banco BICE

Banco BICE Quienes Somos

Grupo Matte
97.86%

Patrimonio USm$ 984

99.99%

99.91%

Patrimonio USm$ 472 Inversiones USm$ 3,607 Patrimonio USm$ 428 99.90% 99.99% 99.99% 99.90%

Otros Negocios

Sector Market Cap. USm$ % Grupo Matte

Forestal, celulosa & papel 8,972 ~ 56%

Puertos 252 ~ 70%

Electricidad 4,983 ~ 49%

Telecomunicaciones 4,663 ~ 18%

Materiales de construccin 253 ~ 40%

Conglomerado 20,279 ~ 10%

Procesamiento de Molibdeno 2,100 ~ 12%

Credenciales de Banco BICE Experiencia Relevante

Project Finance para el Sector Energa ltimos 5 aos

20 PROYECTOS
Central Hidroelctrica Puclaro Central Hidroelctrica El Manzano Central Hidroelctrica Trueno Central Hidroelctrica Guayacn Central Hidroelctrica Mariposa

5,8 MW
2007

4,7 MW
2008

5,6 MW
2009

12 MW
2009

6 MW
2009

(2007 2012)

Central Hidroelctrica La Paloma

Central Hidroelctrica Dongo

Central Hidroelctrica Mallarauco

Central Hidroelctrica La Arena

Planta Biogs Loma Los Colorados

152 MW
de Potencia Instalada

4,5 MW
2009

6 MW
2010

3,3 MW
2010

3 MW
2010

9,8 MW
2010

Central Hidroelctrica Rucatayo

Lnea de Transmisin Elctrica Rucatayo-Rahue

Central Hidroelctrica Ro Huasco

Central Hidroelctrica Nalcas

Central Hidroelctrica Callao

47,5 KM
en Lneas de Transmisin

51 MW
2010

47,5km
2011

4,3 MW
2011

8 MW
2011

3 MW
2011

EMPRESA ELCTRICA RIO ISLA S.A. Central Hidroelctrica Allipn Central Hidroelctrica El Canelo Central Hidroelctrica Muchi Complejo Hidroelctrio Bonito Central Hidroelctrica Ro Isla

US$ 350 millones

100% Project Finance

2,6 MW
2011

6,1 MW
2011

0,8 MW
2012

12 MW
En curso

4,2 MW
En curso

Credenciales de Banco BICE Experiencia Relevante

Project Finance - Pipeline

15 PROYECTOS
Central Hidroelctrica

6 MW

Central Hidroelctrica

8 MW

Central Hidroelctrica

18 MW
En Curso

Central Hidroelctrica

Central Hidroelctrica

10 MW
En Curso

0,8 MW
En Curso

(Hidro, Elico, Solar, Biomasa)

En Curso

En Curso

+300 MW
Central Hidroelctrica Central Hidroelctrica

2,2 MW
En Curso

14,2 MW
En Curso

Central Hidroelctrica

1 MW

Parque Elico

70 MW
En Curso

Parque Elico

100 MW
En Curso

de Potencia Instalada

En Curso

Parque Elico

9 MW

Parque Elico

9 MW

Planta Solar

6 MW
En Curso

Planta Solar

20 MW
En Curso

Central Biomasa

30 MW
En Curso

US$ 500 millones

Project Finance

En Curso

En Curso

Credenciales de Banco BICE Experiencia Relevante

Project Finance - Pipeline

15 PROYECTOS
Central Hidroelctrica

6 MW

Central Hidroelctrica

8 MW

Central Hidroelctrica

18 MW
En Curso

Central Hidroelctrica

Central Hidroelctrica

10 MW
En Curso

0,8 MW
En Curso

(Hidro, Elico, Solar, Biomasa)

En Curso

En Curso

+300 MW
Central Hidroelctrica Central Hidroelctrica

2,2 MW
En Curso

14,2 MW
En Curso

Central Hidroelctrica

1 MW

Parque Elico

70 MW
En Curso

Parque Elico

100 MW
En Curso

de Potencia Instalada

En Curso

Parque Elico

9 MW

Parque Elico

9 MW

Planta Solar

6 MW
En Curso

Planta Solar

20 MW
En Curso

Central Biomasa

30 MW
En Curso

US$ 500 millones

Project Finance

En Curso

En Curso

Aprobado durante Abril 2012

Project Finance

Financiamiento de Proyectos ERNC y la Realidad Chilena (1)

Fuentes de Financiamiento en Chile

BANCO / INSTITUCIN

PROYECTOS ERNC FINANCIADOS

TIPO

18 proyectos (152 MW), hidro y biogas

Project Loan

2 proyectos (66 MW), hidro y elico

Project Loan

4 proyectos (44 MW), hidro

Project Loan

3 proyectos (11 MW), hidro

2 Corporate, 1 Project Loan

+
1 proyecto (36 MW), elico Project Loan 1 proyecto (7 MW), hidro Project Loan

Financiamiento de Proyectos ERNC y la Realidad Chilena (2)

Fuentes de Financiamiento en el Mundo

Agencias de Crdito de Exportacin (ECAs)

Bancos Comerciales

Aseguradores de Riesgo Poltico (PRI)

Organismos Multilaterales y Regionales

European Investment Bank

Project Finance
Organismos de Desarrollo Bilaterales Mercado de Bonos

Project Finance Conceptos Generales (1)

Algunas Caractersticas Generales Por lo general, destinados a construir nuevas instalaciones (greenfield). Provisto por Bancos Comerciales y/u Organismos Multilaterales (ej. IFC, BID, CAF, etc.) y/o Agencias de Exportacin o ECAs (ej. COFACE, kfW, EDC, etc). Pueden cubrir una elevada proporcin de los costos del proyecto (50% - 80%), permitiendo retornos de capital atractivos para el Patrocinador o Sponsor. La principal y a veces nica fuente de repago proviene de los propios flujos del proyecto. Basado principalmente en un modelo de flujos de caja, obligaciones de hacer y no hacer y ratios financieros que monitorean, norman y limitan la libre disposicin de los flujos de caja del proyecto, como tambin la posibilidad de venta y/o prdida de control del mismo.

10

Project Finance Conceptos Generales (2)

Algunas Caractersticas Generales (cont.) Los financistas normalmente gozan de algn grado de apoyo externo al Proyecto antes de la puesta en marcha del mismo. Los activos esenciales que conforman la unidad econmica del negocio a financiar se constituyen en garanta a favor de los financistas del Proyecto. La aprobacin del denominado Test de Terminacin marca un hito de gran importancia. A partir de este momento, cambia el riesgo del Proyecto. Se requiere de una estructuracin contractual relativamente compleja, que demanda gran foco y compromiso de la administracin del Proyecto.

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Project Finance Conceptos Generales (3)

Principales Agentes Participantes

ASEGURADORES

CONTRATISTAS / PROVEEDORES

AUTORIDADES GUBERNAMENTALES

DUEO DEL RECURSO O INSUMO BSICO

SPV

MERCADO

SPONSORS

BANCOS / ORGANISMOS MULTILATERALES / ECAs

COMUNIDADES / STAKEHOLDERS

Asesor Jurdico

Ingeniero Independiente

Asesor de Seguros

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Project Finance Conceptos Generales (4)

Ciclo de Valor para el Sponsor vs Riesgo del Financista
La Fase de Construccin es el perodo de mayor riesgo para los Financistas

Terminacin Fsica/Mecnica Amortizacin Deuda

Valor del Proyecto para el Sponsor

Gracia Decisin de Construccin

Riesgo $ del Financista

Giro Deuda Tiempo

Idea

Concepto

Pre Costeo

Pre Fact.

Factibilidad Bancable Marcha Blanca Test de Terminacin Operacin

Ingeniera y Construccin

13

Principales Riesgos y sus Mitigantes

Principales Riesgos

RIESGOS DE LA NATURALEZA

RIESGOS DE CONSTRUCCIN

RIESGOS POLTICOS, LEGALES Y REGULATORIOS

RIESGOS DEL RECURSO

SPV

RIESGOS DE MERCADO

RIESGO DE SPONSORS / SOCIOS

MANAGEMENT / O&M

RIESGOS TECNOLGICOS

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Principales Riesgos y sus Mitigantes

En resumen:

Project Finance es un tipo de financiamiento en el cual se logran identificar y compartir de manera lgica los distintos riesgos del Proyecto, principalmente entre Sponsors, Financistas y algunos terceros, permitiendo as alcanzar un adecuado balance de riesgos y retornos para los distintos involucrados.

15

Principales Riesgos y sus Mitigantes

Mitigantes Riesgos de Construccin
RIESGOS DE CONSTRUCCIN

Aportes de capital lgico en riesgo de los Socios / Sponsors, como condicin previa al primer desembolso del financiamiento. Garanta de Terminacin de los Socios / Sponsors, a ser alzada contra aprobacin del Test de Terminacin del Proyecto.

SOBRECOSTOS

Tipo de Contrato: suma alzada, serie de precios unitarios, por administracin delegada, autoconstruccin, etc. Calidad de la ingeniera conceptual y bsica. Due diligence tcnico del Ingeniero Independiente. Proceso de adjudicacin de contratos (obras y equipamiento) y orden de llegada (la maldicin del ganador). Un nico Contrato EPC vs varios contratos por especialidad; 2 grandes contratos: Water to Wire + Balance of Plant. Contratista seleccionado: experiencia previa, fortaleza financiera, prestigio, garantas, responsabilidades, apoyo logstico, etc. Revisin de contratos por parte de Asesor Jurdico del Banco. Acompaamiento de la construccin por parte de Ingeniero Independiente (informes mensuales de avance de obras). Condiciones climticas en la zona de localizacin del Proyecto; altitud; accesos; logstica; comunicaciones; cercana a poblados; mano de obra; etc. Programa de Seguros a ser revisado por Asesor de Seguros del Banco: Todo Riesgo de Construccin y seccin ALOP; Responsabilidad Civil; Transporte y ALOP Transporte

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Principales Riesgos y sus Mitigantes

Mitigantes Riesgos del Recurso
RIESGOS DEL RECURSO

Experiencia y prestigio de expertos/asesores de los Sponsors. Caso recurso hdrico: estudio hidrolgico para determinar serie de caudales medios mensuales aprovechables para generacin elctrica y estimacin del factor de planta, para un perodo 40 aos; determinacin de caudales de crecidas. Caso recurso elico: mediciones de vientos in situ por a lo menos 1 ao, validados por firma certificadora de reconocido prestigio. Caso recurso solar: mediciones de radiacin con seguimiento de trayectoria solar. Perodo de medicin? Due diligence tcnico por parte de Ingeniero Independiente para validar la metodologas de estimacin o medicin utilizadas y emitir opinin sobre la confiabilidad de los resultados del estudio. En el caso del recurso hdrico, due diligence legal por parte de Asesor Jurdico para verificar titularidad sobre los derechos de aprovechamiento de aguas. Cuenta de Reserva para Servicio de Deuda (6-12 meses).

INDISPONIBILIDAD DISCONTINUIDAD O INTERMITENCIA = MENOR FP

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Principales Riesgos y sus Mitigantes

Mitigantes Riesgos de Mercado
RIESGOS DE MERCADO

Definicin de la estrategia comercial: venta a costo marginal instantneo en mercado spot; venta a travs de Contrato de Suministro Elctrico (PPA); venta a precio nudo estabilizado; mix de las anteriores; etc. Caso Spot: (i) estimacin de precio de la energa en el mediano y largo plazo por consultores expertos; (ii) sensibilizacin de precios de venta de energa (ceteris paribus) en modelo de proyecciones. Anlisis de impacto en ratio de cobertura de servicio de deuda y ajuste de ratio D/E y/o plazo del crdito para obtener ratio de cobertura de servicio de deuda 1,25x. Caso PPA: calidad crediticia de la contraparte y calidad del contrato (precio y frmula de indexacin, con o sin bloque mnimo garantizado, plazo de vigencia, clusulas de salida, etc.). Idem para el caso de Contratos de Venta de Acreditaciones ERNC (Atributo). Estudios tcnicos de conexin a la red elctrica que permita tener certezas sobre el potencial de generacin del Proyecto. Due diligence tcnico del Ingeniero Independiente. Cuenta de Reserva para Servicio de Deuda (6-12 meses).

INSUFICIENCIA DE FLUJOS DE CAJA PARA SERVIR DEUDA

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Principales Riesgos y sus Mitigantes

Mitigantes Riesgos Tecnolgicos
RIESGOS TECNOLGICOS

Adecuada seleccin de tipo y cantidad de turbinas. Tecnologa confiable y estndar en la industria. Due diligence tcnico del Ingeniero Independiente. Adecuada seleccin del fabricante. Experiencia, respaldo, garantas, etc.

PARALIZACIN DE LA OPERACIN

Procedencia del equipamiento puede ser relevante en materias como apoyo tcnico, servicio y mantencin, fluidez de las comunicaciones, costo prima de seguros, etc. Disponibilidad de piezas y partes crticas. Test de Terminacin Fsico/Mecnico y Operativo, a ser certificados por el Ingeniero Independiente. Programa de Seguros a ser revisado por Asesor de Seguros del Banco: Avera de Maquinaria, Perjuicio por Paralizacin y Prdida de Beneficios. Cuenta de Reserva para Servicio de Deuda (6-12 meses)

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Principales Riesgos y sus Mitigantes

Mitigantes Riesgos de la Naturaleza
RIESGOS DE LA NATURALEZA

Cobertura adecuada de riesgos de la naturaleza (ssmico, volcnico, desprendimientos y remociones en masa, crecidas, etc.) a travs de Programa de Seguros, a ser revisado por Asesor de Seguros del Banco. Adecuado diseo e ingeniera de las obras de infraestructura del Proyecto. Due diligence tcnico por parte de Ingeniero Independiente. Localizacin del Proyecto (ej. exposicin directa a flujos de lava, aluviones o cada de ceniza en el caso de riesgo volcnico).

DESTRUCCIN PARCIAL O TOTAL DEL PROYECTO

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Principales Riesgos y sus Mitigantes

Mitigantes Riesgos Polticos, Legales y Regulatorios
RIESGOS POLTICOS, LEGALES Y REGULATORIOS

Existencia y validez legal del SPV y sus accionistas. Autorizaciones societarias suficientes para celebrar y dar cumplimiento a la documentacin del Financiamiento de Proyecto. Titularidad / Derechos de Propiedad o de Uso sobre los Activos Esenciales del Proyecto (derechos de agua, terrenos, concesin). Tramitacin y obtencin de permisos sectoriales ambientales y no ambientales (DGA, CONAF, SEC, DOH, MINVU etc.). Caso Hidroelctrico: determinacin de Caudal Ecolgico por parte de la DGA / Sistema de Evaluacin Ambiental. Tramitacin y obtencin de servidumbres necesarias para el correcto desarrollo del Proyecto. Due diligence legal por parte de Asesor Jurdico del Banco. Levantamiento de contingencias, por ejemplo: Contrato de Construccin: declaraciones del contratista respecto de estar plenamente informado acerca de la naturaleza, tipo y magnitud de los servicios y trabajos que requiere la ejecucin de las obras y de las condiciones y caractersticas del terreno. Concesiones: procedimiento de devolucin del IVA de la construccin cuando se construye sobre terreno concesionado o arrendado al Fisco. Relaciones con la comunidad.

INCERTIDUMBRE JURDICA / JUDICIALIZACIN DE PROYECTOS / RPA*

* Recurso de Proteccin Ambiental

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Principales Riesgos y sus Mitigantes

Management / O&M
MANAGEMENT / O&M

Director del Proyecto: clara identidad, autoridad y continuidad son claves. Experiencia previa en desarrollo y ejecucin de proyectos. Conocimiento de eventuales dificultades y desafos que conlleva un Project Finance durante su estructuracin y ejecucin.

SOBRETIEMPOS

Comunicaciones con Banco deben ser directas, oportunas y fluidas. Relaciones con la comunidad.

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Principales Riesgos y sus Mitigantes

Relacin entre Socios / Sponsors
RIESGO DE SOCIOS / SPONSORS

Adecuada seleccin de Sponsors: Idealmente conocido del Banco y con reputacin. Con conocimiento real de las materias del Proyecto.

NO SUPERACIN DE TEST DE TERMINACIN

Que haya realizado estudios de factibilidad tcnicocomerciales y una planificacin financiera profesional y cuidadosa, eligiendo constructores y operadores con buen track record y experiencia. Con arreglos societarios claros, simples y bien documentados. Con razonable solvencia financiera. Con adecuada motivacin econmica para que el Proyecto funcione bien. Aportes de capital lgico en riesgo, como condicin previa al primer desembolso del financiamiento. Garanta de Terminacin a ser alzada contra aprobacin del Test de Terminacin del Proyecto. Revisin de Pacto de Accionistas por parte de Asesor Jurdico del Banco. Relaciones con la comunidad.

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Visin del Sector ERNC (1)

Experiencia ltimos 5 aos: es posible financiar proyectos ERNC de pequea y mediana escala bajo esquema tipo Project Finance. Foco inicial de la banca local 100% en proyectos hidro. Banco BICE evaluando financiar los primeros proyectos elicos y/o solares, tal como ya lo han hecho bancos extranjeros y organismos multilaterales en Chile. En general, bancos extranjeros ms dispuestos a participar en la medida que exista PPA y contratos EPC/LSTK. Banca local ha sido ms flexible y se ha adaptado a la escala y realidad chilenas (en funcin del tipo de tecnologa). Post crisis financiera 2008, acceso a fondos de mediano y largo plazo en Dlares es muy limitado. Se ha reemplazado por estructuras que combinan crditos en Pesos + derivados (cross currency swap). Experiencia de Banco BICE financiando proyectos hidroelctricos ERNC a partir de 2007 es satisfactoria, incluso bajo condiciones climticas adversas (ej. sequa). Foco de Banco BICE seguir en hidro, pero con participacin selectiva en proyectos de biomasa, biogs, elico y solar.

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Visin del Sector ERNC (2)

Buenas perspectivas de crecimiento para el sector ERNC a medida que se acerca el ao 2020 Gobierno interesado en impulsar desarrollo del sector para cumplir meta 20/20 desde situacin actual (% ERNC en matriz elctrica = 3,76%), con apoyo transversal de todo el espectro poltico y buenas tasas de crecimiento proyectadas de la demanda elctrica en el SIC:
2011:11% p.a. 2012-2020: 2021-2030: 6% p.a. 5% p.a.

pero es necesario remover barreras que permita a pequeos generadores llevar adelante sus emprendimientos: tramitacin ms expedita de permisos, facilitar conexin a redes de distribucin, instrumentos de fomento a la inversin y financiamiento para ERNC, etc. ENE pareciera ser buena hoja de ruta. Se prev aumento de la judicializacin de los proyectos a travs del mecanismo del Recurso de Proteccin Ambiental. Recientemente, Corte Suprema se ha pronunciado respecto del deber de consulta a los pueblos indgenas (Convenio 169 de la OIT) y ha ordenado que RCA de DIAs sean dejados sin efecto para que se elabore un EIA que contemple dicha consulta (ej. Parque Elico Chilo, 2012).
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Project Finance - Eligiendo un Banco (1)

Por qu Banco BICE?
Posicin de liderazgo de mercado en financiamiento a proyectos ERNC mediante estructura de tipo Project Finance: 18 proyectos ERNC entre 2007 y 2012.
Primer banco en Chile en otorgar financiamiento bajo estructura Project Finance para un proyecto de mini central hidroelctrica post promulgacin de Ley Corta I (2004) (Central Puclaro, 2007). Primer banco en Chile en intermediar fondos del Programa de Financiamiento de Inversiones de Empresas Crdito CORFO Energas Renovables No Convencionales (ERNC) (Central Trueno, 2009).

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Project Finance - Eligiendo un Banco (2)

Por qu Banco BICE?
Escala de Proyectos ERNC adecuada para tamao de balance de Banco BICE. Creciente eficiencia en proceso de anlisis, aprobacin y desembolso como consecuencia de curva de aprendizaje iniciada en 2006. Equipo profesional con amplia experiencia en la modelacin, estructuracin, negociacin, documentacin y administracin de Project Loans. Repeticin de experiencia de desarrolladores de encargar a Banco BICE la estructuracin y otorgamiento de financiamientos de proyectos ERNC.

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Project Finance - Eligiendo un Banco (3)

Cmo puede ayudar Banco BICE?
Reunirnos para entender el proyecto y su realidad como Sponsor. Estudiar y modelar el proyecto en detalle, a objeto de:
Definir un Plan Financiero Preparar y presentar una Hoja de Trminos y Condiciones indicativa Montos; Tramos; Moneda; Plazos (Giro/Amortizacin); Tasas; Comisiones Garantas (Pre / Post Terminacin); Test de Terminacin (Fsico; Operativo; Econmico) Covenants financieros; obligaciones de hacer y no hacer; lgica de prepagos y de Pagos Restringidos; estructura de cuentas y su manejo (Ingresos, Reserva, Mantenimiento, etc.); cumplimiento de Condiciones Previas al Cierre y a los Desembolsos; Gastos; etc.)

Alcanzar un acuerdo de financiamiento en base a Hoja de Trminos y Condiciones y proceder a la aprobacin del Financiamiento de Proyecto en el Banco Firmar un mandato de estructuracin financiera Proceder al anlisis final de due diligence donde participan:
Ingeniero Independiente por parte del Banco (revisa ingeniera y plan de desarrollo del proyecto; visa estados de pago, elabora informes mensuales de avance de obras, certifica terminacin del Proyecto) Abogados internos y externos del Banco (revisin legal y preparacin de la documentacin), y Otros asesores especialistas que se requieran (ej.: seguros; de mercado; ambientales; etc.)

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Project Finance Eligiendo un Banco (4)

S E M A N A S M E S E S 7 8 9 1 2 3 A O S 0 1 2 3 4 5 6

Cronograma
1.- Recepcin Informacin Completa 2.- Anlisis Financiero / Riesgos 3.- Presentacin Term Sheet 4.- Acuerdo Term Sheet 5.- Aprobacin de Crdito 6.- Firma Mandato Financiamiento 7.- Revisin Ing. Independiente 8.- Due Diligence legal 9.- Documentacin 10.- Firma Contrato Financiamiento 11.- Cumplimiento Condiciones Previas para 1er giro 12.- Desembolsos / Construccin 13.- Amortizaciones

1 - 2 aos

Hasta 13 aos

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Project Finance - Eligiendo un Banco (5)

Presentacin de un Proyecto ERNC a Banco BICE

I. Memoria Explicativa del Proyecto (descripcin general del Proyecto, de las obras a construir y su equipamiento; descripcin
del estado de la ingeniera; etc.)

II. Antecedentes Bsicos

Lgica Econmica del Proyecto (producto; precio; mercado; Capex y Opex; precio de venta y arreglos comerciales; TIR esperada del accionista; etc.) Antecedentes de los Sponsors (experiencia; informacin financiera; estructura societaria para abordar el proyecto; Pactos de Accionistas) Construccin (experiencia relevante del constructor; solvencia financiera del constructor; forma de adjudicacin del contrato; tipo de contrato; plazos de construccin; garantas del constructor; etc.) Proveedores Crticos (calidad; alternativas; confiabilidad; situacin financiera; financiamiento de proveedor; representantes; servicio y mantencin) Operador del Proyecto (experiencia en operaciones similares; CV del Management; disponibilidad de personal; contratos de operacin; etc.) Permisos, Decretos, Autorizaciones (derechos de agua; servidumbres; decretos de concesin; permisos ambientales y no ambientales; etc.)

III. Proyecciones Financieras

Perodo de Construccin (flujo de pagos al constructor y proveedores; apertura de Cartas de Crdito; etc.) Operacin (niveles de produccin esperada; costos esperados; proyeccin de precios; etc.) Financieras (Fuente y Usos de fondos durante construccin y puesta en marcha; proyeccin de ingresos y costos del Caso Base y principales supuestos considerados; flujos de caja y estados financieros; apertura y anlisis de los costos de la inversin; necesidades de capital de trabajo; financiamiento temporal de necesidades de IVA; impuestos temporales, y/o permanentes; etc.)

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Contactos

Banco BICE Casa Matriz

Teatinos 220 Santiago Chile Tel: (562) 692 2000 www.bice.cl

Rodrigo Violic
Gerente de Negocios Telfono: (562) 692 2277 Email: rviolic@bice.cl

Gloria Urbina
Ejecutiva de Negocios Telfono: (562) 692 2187 Email: gurbina@bice.cl

Francisco Portales
Ejecutivo de Negocios Telfono: (562) 692 3483 Email: fportales@bice.cl

Andrs Strobl
Ejecutivo de Negocios Telfono: (562) 692 2532 Email: andres.strobl@bice.cl

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Gracias