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Presseinformation

Stuttgart, 13. Mrz 2013

von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart Rekordjagd Der US-amerikanische Aktienmarkt kennt nur noch eine Richtung nach oben. Jeden Tag markiert der Dow-Jones-Index einen neuen Rekordstand, ungeachtet der fundamentalen chinesische

Wirtschaftsnachrichtenlage.

Enttuschende

Wachstumsdaten? Unerwartet starker Industrieauftragseingang in Deutschland? Bonittsherunterstufung harter Italiens? auf Die die

Auswirkungen Aktienmrkte

derlei sind

Wirtschaftsdaten nur auf wenige

regelmig

Stunden

beschrnkt. Danach gewinnt die exorbitant positive Stimmung in Bezug auf kurz vor uns stehende weltweite

Konjunkturverbesserungen und der Glaube an die Allmacht der Zentralbanken Oberhand.

Die berbordende Liquidittsversorgung und die knstlichen Zinsdeckelungsmanahmen der Zentralbanken sorgen nach wie vor fr einen Anlagenotstand, der die Aktienhausse am Laufen hlt. Zudem wissen auch viele Unternehmen nicht mehr, wohin mit ihrem Geld. Zum einen wird dies ber hhere Dividenden an Aktionre ausgekehrt, was die Attraktivitt von Aktieninvestments weiter erhht. Zum anderen sorgen Aktienrckkufe von USamerikanischen Unternehmen auf Rekordniveau fr stetig steigende Notierungen.

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Vorsichtige und konservativ agierende Investoren bekommen naturgem ein Problem hinsichtlich der Vergleichbarkeit ihrer Performance-Ergebnisse mit Benchmark-Entwicklungen. Nach den starken Kurseinbrchen infolge des Lehman-Crashs war der Benchmark-Ansatz kurzzeitig durch den Absolut-Return-

Gedanken ersetzt worden. In Zeiten zweistelliger Zuwachsraten jedoch mchten doch viele Anleger die maximale Rendite einheimsen. Es sollte jedoch nicht vergessen werden, dass trotz des vorherrschenden unglaublichen Optimismus und der

Fhigkeit, Risiken zu verdrngen mit der Mglichkeit gerechnet werden muss, dass Aktiennotierungen auch wieder einmal lngere Zeit fallen knnen. Mavolle Investitionsquoten und teilweise Gewinnrealisierungen haben nach einer solch langen Aufwrtsbewegung der internationalen Aktienmrkte durchaus ihre Berechtigung.

Die Kunst wird sein, nach dem berschreiten der 8.000-PunkteMarke des DAX und weiteren mglichen Kursgewinnen, den rechtzeitigen Ausstieg sukzessive einzuluten. Antizyklisches Vorgehen hat sich auch nach der langen Hausse-Phase Ende der 90er-Jahre und 20042007 bewhrt. Das Thema

Herdentrieb wird erstaunlicherweise immer nur dann bemht, wenn Erklrungsanstze nach ausgeprgten Crash-Szenarien Haussegesucht

beziehungsweise

darauffolgenden

werden. Inmitten einer Herdenbewegung, in der wir uns zurzeit wohl befinden, dominiert das Wohlgefhl scheinbarer Sicherheit und schner, nicht enden wollender Kursgewinne. Es ist zu hoffen, dass dieses Wohlgefhl noch eine Weile anhlt.

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