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Presentacin
En los tres primeros mdulos hemos estudiado microeconoma, es decir, hemos abordado el estudio de la forma en que los hogares y las empresas toman sus decisiones e interactan en los mercados. A partir de ahora vamos a estudiar macroeconoma, es decir, vamos a estudiar economa desde una perspectiva agregada, centrndonos en lo que ocurre no en un mercado concreto, sino a nivel de una economa en su conjunto. Estudiaremos los fenmenos que afectan al conjunto de la economa, como la inflacin, el desempleo y el crecimiento econmico. En este tema nos ocupamos de la medicin de la renta de un pas, centramos en la estimacin del producto interior bruto, al considerarse esta la mejor medida del bienestar econmico de una nacin. En primer lugar definiremos lo que entendemos por producto interior bruto y sus componentes. A continuacin veremos cmo se calcula el PIB, diferenciando entre PIB real y PIB nominal, para pasar a la estimacin de otras magnitudes que se obtienen a partir del PIB. Finalmente trataremos de los ciclos econmicos.
Contenidos
La actividad econmica: el PIB en el flujo circular de la renta, enfoque renta y gasto, definicin del PIB PIB: Componentes del producto interior bruto (PIB), PIB Real y PIB nominal Otros indicadores de la renta de un pas: PNB, RN, RD Los lmites del PIB Los ciclos econmicos
Objetivos
Los principales objetivos que se persiguen en este mdulo son los siguientes: 1. Entender por qu es importante conocer el PIB de un pas 2. Entender que el PIB mide de forma simultnea la renta total y el gasto total de un economa. 3. Conocer el flujo circular de la renta y como se puede calcular el PIB a lo largo del flujo. 4. Definir el producto interior bruto (PIB).
5. Conocer los componentes del PIB. 6. Calcular el PIB real y el PIB nominal 7. Definir y calcular la renta nacional (RN) y Renta disponible. 8. Saber cuales son los lmites que tiene el PIB para medir los niveles de bienestar de un pas. 9. Conocer qu se entiende por ciclos econmicos.
(sueldos, salarios, alquileres, intereses, beneficios). (Esto es un flujo monetario, sealado por la lnea verde de abajo). Por otra parte, las empresas, utilizando los factores productivos y la tecnologa de la que disponen realizan la produccin de bienes y servicios, la cual es adquirida por las familias. (un flujo fsico de bienes y servicios, representado por la lnea naranja de arriba). Pero los hogares adquieren esa produccin a cambio de un pago, es decir, realizan un gasto en la adquisicin de esos bienes y servicios. (Esto es un flujo monetario, representado por la verde de arriba). El dinero fluye de los hogares a las empresas y seguidamente de los empresas nuevamente a los hogares: el PIB mide ese flujo de dinero. Por ello el PIB se puede calcular de dos formas distintas: Sumando el gasto total de los hogares (bienes y servicios comprados) Sumando la renta total pagada a los hogares (salarios, alquileres, beneficios)
El valor de los bienes y servicios que compran las familias, esto es el gasto de las familias, coinciden con los ingresos de las empresas, los cuales se emplean para pagar salarios, alquileres y beneficios, que a su vez son las rentas de las familias. Obviamente, la economa real es ms complicada de lo que muestra el anterior diagrama. En la economa real, los hogares no consumen toda su renta, parte la ahorran y otra la destinan al pago de impuestos. Tampoco los hogares consumen todos los bienes que se producen en el pas, una parte la consume el Estado y tambin puede que otra se almacene por la empresas. Tambin existe el mercado exterior, los hogares pueden comprar bienes que no se han producido en su pas, y tambin las empresas pueden vender productos a otros pases. No obstante, aun teniendo en cuenta esos elementos, sigue cumplindose la igualdad: gasto = renta. DEFINICIN DE PRODUCTO INTERIOR BRUTO Una vez realizada una primera aproximacin al concepto del PIB, abordamos en este apartado la definicin de PIB como medida del gasto total. El producto interior bruto (PIB) es el valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos en un pas durante un periodo de tiempo Analicemos esa definicin: Valor de mercado. El PIB valora los bienes y servicios de una economa segn el precio de mercado de esos bienes y servicios. De este modo si una manzana cuesta el doble que una pera, la manzana contribuye el doble que la naranja en la formacin del PIB. Todos los bienes y servicios. Incluye todos los bienes y servicios, ya sean tangibles o no, que son objeto de transaccin legal en el mercado. Vehculos, ropas, alimentos, vivienda, electrodomsticos, consulta del dentista, minuta del abogado, servicio de seguridad, servicio de limpieza, entradas del cine, corte de pelo, etc. Bienes y servicios finales. No se incluyen los bienes intermedios ya que stos posteriormente se incorporan a un bien final. Si se contabilizaran los bienes intermedios se producira una doble contabilizacin. Por ejemplo, si se produce harina que posteriormente se va a incorporar a una barra de pan, cuando el valor de la barra de pan se incluya en el PIB llevar incluido el valor de la harina, por ello, la harina no se contabiliza. durante un periodo de tiempo. El PIB incluye los bienes y servicios producidos en el periodo considerado, normalmente el ao o el trimestre . No comprende las transaccin de bienes producidos en el pasado.
Por ejemplo, s se incluye en el PIB del 2011 la venta de un electrodomstico fabricado en ese ao, pero no incluye la venta en ese ao de un electrodomstico de segunda mano, con varios aos de antigedad, ya se contabiliz cuando se fabric. producidos en un pas. El PIB mide el valor de la produccin realizada dentro de los lmites geogrficos de una pas. El PIB incluye el producto obtenido por una empresa inglesa que opere en Espaa, pero no el que pueda generar una empresa espaola que opere en Reino Unido.
PIB = C + I + G + NX
Consumo (C). Comprende el gasto de los hogares en bienes (duraderos y no duraderos) y servicios con la excepcin de la adquisicin nueva de vivienda. Inversin (I). La inversin incluye tanto la compra de nuevos elementos para incorporar a la estructura productiva de las empresa (maquinarias, ordenadores, automviles, instalaciones...), como los incrementos de las existencias en el almacn (inversin en stock). Tambin se incluye en esta categora la adquisicin de vivienda nueva por las economas. Compras del Estado (G). Comprende el gasto en bienes y servicios e inversiones de las Administraciones Pblicas (Estado, CCAA, CCLL) Exportaciones netas (NX). Las exportaciones netas son iguales a las compras de los extranjeros de bienes producidos por nuestro pas (exportaciones) menos las compras de bienes extranjeros de los residentes en nuestro pas (importaciones). Hay produccin espaola que no se consume en Espaa (esa produccin forma parte el PIB espaol), y por otra parte, hay renta que no se destina a pagar produccin espaola, sino la producida en otra pas (esos productos no forman parte del PIB de Espaa sino de PIB del pas del origen) Enfoque renta o ingreso De acuerdo con este enfoque, el PIB viene determinado por la suma de los ingresos de todos los factores que contribuyen al proceso productivo, como por ejemplo, sueldos y salarios, alquileres, honorarios, intereses, beneficios, etc.
Fuente: http://datos.bancomundial.org/indicador
Ejemplo: Supongamos una economa muy simple en la que nicamente se produce hamburguesas. En el ao 2010 se producen 100 hamburguesas, siendo el precio de 1 euro/unidad. Por tanto, el PIB (2010) es de 100 euros. En el 2011 se producen 150 hamburguesas, siendo ahora el precio de la leche de 2 euros/unidad. El PIB (2011) es de 300 euros. Si calculamos el crecimiento del PIB entre estos dos aos obtenemos: PIB 2011 - PIB 2010 variacin porcentual = PIB 2010 = 100 300 -100 * 100= 200%
Aumenta por tanto un 200, pero si eliminamos la variacin del precio el crecimiento es significativamente menor. Si mantenemos en 2011 el precio del ao anterior, entonces el PIB (2010) es de 150 euros (150 perritos * 1 euro). Luego el crecimiento del PIB sera del 50% PIB 2011 - PIB 2010 variacin porcentual = = 150 -100 *100= 50%
PIB 2010
100
En el primer caso (crecimiento del 200%) hemos comparado PIB nominales (cada uno medido en los precios vigentes en su ejercicio), mientras que en el segundo caso (crecimiento del 50%) hemos comparado PIB reales (ambas PIB medidos aplicando el mismo precio). La ventaja del PIB real es que elimina la distorsin que produce la variacin de los precios y nos indica realmente cuanto crece o disminuye la economa. Cuando aumenta el PIB nominal de una economa no sabemos qu ha ocurrido: si crecen los precios, si crecen las cantidades o si se dan los dos acontecimientos simultneamente. En cambio, un crecimiento del PIB real indica un incremento de las cantidades producidas, ya que los precios se consideran constantes
Como hemos sealado al principio, el objetivo que se persigue cuando se calcula el PIB es evaluar los resultados de la economa en su conjunto. Como el PIB real mide la produccin de bienes y servicios de la economa, es un indicador del bienestar econmico mejor que el PIB nominal. Cuando los economistas hablan del PIB o el gobierno se fija los objetivos de crecimiento econmico se refieren al PIB real.
Como el PIB nominal y real deben ser iguales en el ao base, el deflactor del PIB del ao base siempre es igual a 100. El deflactor del PIB de los aos posteriores mide la variacin del PIB nominal registrada desde el ao base que no puede atribuirse a una variacin del PIB real. En el siguiente ejemplo, el deflactor nos indica que entre el ao 2008 y 2009 el nivel de precios ha subido un 71 por 100. Si en un determinado ao, los precios no varan con relacin al anterior, entonces el deflactor se mantiene constante. Esto es lo que ocurre entre el ao 2010 y 2011.
Ejemplo de clculo del PIB nominal y real, as como el clculo del deflactor del PIB. Ao Clculo del PIB nominal __________________________________________________________________ 2008 (1$ por perrito x 100 perritos) + (2$ por burguer x 50 burguer) = 200$ 2009 (2$ por perrito x 150 perritos) + (3$ por burguer x 100 burguer) = 600$ 2010 (3$ por perrito x 200 perritos) + (4$ por burguer x 150 burguer) = 1.200$ 2011 (3$ por perrito x 400 perritos) + (4$ por burguer x 300 burguer) = 2.400$ Ao Clculo del PIB real (ao base 2001) __________________________________________________________________ 2008 (1$ por perrito x 100 perritos) + (2$ por hamburg x 50 hamburg) = 200$ 2009 (1$ por perrito x 150 perritos) + (2$ por hamburg x 100 hamburg) = 350$ 2010 (1$ por perrito x 200 perritos) + (2$ por hamburg x 150 hamburg) = 500$ 2011 (1$ por perrito x 400 perritos) + (2$ por hamburg x 300 hamburg) = 1.000$ Ao Clculo del deflactor del PIB __________________________________________________________________ 2008 ( 200$ / 200$) x 100 = 100 2009 ( 600$ / 350$) x 100 = 171 2010 (1.200$ / 500$) x 100 = 240 2011 (2.400$ / 1000$) x 100 = 240
OTROS INDICADORES DE LA RENTA DE UN PAS Aparte del PIB hay tambin otros indicadores, que se utilizan para medir la renta generada. Estos indicadores se construyen a partir del PIB. Para calcular e interpretar estos indicadores debemos recordar que existen dos enfoques para calcular el PIB . Enfoque gasto
PIB = C + I + G + NX
Siendo C el Consumo (gasto de los hogares en bienes (duraderos y no duraderos) y servicios con la excepcin de la adquisicin nueva de vivienda); I la Inversin (formacin bruta de
capital de la estructura productiva de las empresa y variacin de existencias); G las Compras del Estado (gasto en bienes y servicios e inversiones de las Administraciones Pblicas); y NX las Exportaciones netas (NX) (compras de los extranjeros de bienes producidos por nuestro pas (exportaciones) menos las compras de bienes extranjeros de los residentes en nuestro pas (importaciones)).
Siendo RL los salarios procedentes del trabajo, RK las rentas procedentes del capital o la tierra, Rr los intereses financieros, B los beneficios, A las amortizaciones, Ii los impuestos indirectos y Sb los subsidios
A partir de estas consideraciones podemos obtener otras macromagnitudes: Producto Nacional Bruto (PNB). Mide lo producido por los nacionales de un pas, ya residan en el mismo, ya residan en el extranjero. La diferencia con el PIB es que incluye la renta que ganan nuestros ciudadanos en el extranjero y excluye la que ganan los extranjeros en nuestro pas. Una parte de la renta que se genera en la produccin de bienes en el interior del territorio nacional es percibida por agentes residentes en el extranjero . Por ejemplo, existen extranjeros que poseen acciones de empresas que producen en nuestro pas. Cuando dichas empresas repartan los beneficios, una parte de los mismos sern percibidos por extranjeros. Al mismo tiempo, pueden haber residentes nacionales que reciban parte de sus ingresos del exterior . El PIB mide la renta que perciben los factores de produccin que participan en la produccin de bienes en el interior de pas, sin importar quien percibe el ingreso. El PNB mide los ingresos o renta de los agentes residentes en el pas, sin atender si el ingreso proviene de la produccin interna o del resto del mundo . Teniendo en cuenta esta definicin, el PNB se calcula de la siguiente forma:
Producto Nacional Neto (PNN). El PNN se obtiene restando del PNB la depreciacin o prdida de valor del inmovilizado. PNN = PNB Depreciacin
En el PIB se incluyen todas las inversiones, pero hay que tener en cuenta que parte de ellas se destinan simplemente a reponer (reparar) el desgaste sufrido por el equipo productivo. Esta parte se deduce cuando se calcula el PNN (se considera que no es una riqueza adicional que se ha generado, ya que simplemente compensa la prdida sufrida por el inmovilizado). Veamos un ejemplo: si una economa genera en el ejercicio un PIB de 2009 euros pero la maquinaria, instalaciones, etc. se deprecian 200 euros, el PNN del ejercicio ser de 1.800 euros.
Renta Nacional (RN). La RN es la renta que perciben los agentes nacionales por su participacin en el proceso productivo. Se obtiene eliminando del PIB, los impuestos indirectos, la depreciacin y sumando las rentas percibidos por los nacionales en el extranjero y restar las rentas generadas en el interior percibidas por extranjeros. Lo podemos obtener tambin a partir del PNN restando los impuestos indirectos. PIB = RL + RK + Rr + B + A + (Ii Sb) PNB = RL + RK + Rr + B + A + (Ii Sb)+ R recibidas RM R pagadas al RM Renta Nacional (RN) = RL + RK + Rr + B + R recibidas RM R pagadas al RM
Renta Personal Disponible (RPD). La RPD mide la renta que tendrn finalmente las familias para consumir y ahorrar. La Renta nacional no coincide con la renta que realmente llega a las familias (RPD) debido a la intervencin de las Administraciones Pblicas, que por un lado disminuyen la capacidad de gasto de las familias cobrando impuestos directos y cotizaciones sociales (ID, Css) , y por otro, aumenta su capacidad de gasto mediante las prestaciones sociales y transferencias (T) . Por otra parte, hay que considerar que parte de los beneficios de las empresas no se distribuyen como dividendos, sino que se quedan en las empresas para financiarse. Los beneficios empresariales no distribuidos (Bnd) tampoco formarn parte de la RPD. Resulta por tanto que: Renta Personal Disponible (RPD)= RN ID- CSS-Bnd+ Transferencias LMITES DEL PIB En ocasiones se critica que el PIB no es un buen indicador del nivel de bienestar de una pas, ya que no mide elementos como: seguridad ciudadana, nivel de formacin de la poblacin, la salud de la poblacin, la riqueza de nuestra literatura, Efectivamente es cierto que el PIB no mide ninguna de los indicadores sealados, pero tambin es cierto, que normalmente, cuando mayor es el PIB de un pas mayor ser el nivel de educacin, seguridad ciudadana La siguiente tabla muestra los valores del PIB per cpita, esperanza de vida y tasa de alfabetizacin de un grupo de pases, en el que se muestra que de forma generalizada, a mayor nivel de renta, mayor esperanza de vida y mayor tasa de alfabetizacin.
PIB per cpita (2010)(PPP$) Luxembourg United States United Kingdom Germany Spain Israel Saudi Arabia Lithuania Chile Brazil Colombia China Morocco India Haiti Sierra Leone Niger Congo (Democratic Republic of the) Africa Asia Europe Latin America and the Caribbean 83.820 45.989 35.155 36.338 32.150 27.656 23.480 17.308 14.311 10.367 8.959 6.828 4.108 2.753 1.155 679 627 298 2.729 5.837 24.775 10.077
Esperanza de vida al nacer 79,4 79,1 79,3 79,8 80,7 80,7 72,7 71,8 78,5 72,2 72,7 71,0 63,4 61,0 47,3 50,8 47,6 53,9 68,8 74,9 73,4
Tasa de alfabetizacin 99,0 99,0 99,0 99,0 97,9 97,1 85,0 99,7 96,5 90,0 92,7 55,6 66,0 62,1 40,9 28,7 67,2 65,2 90,3 98,9 93,3
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No obstante lo dicho, el PIB no es un indicador perfecto del bienestar. Las principales crticas son que: No incluye algunas de los bienes que aumentan el bienestar de la poblacin. Por ejemplo el ocio. (puede darse el caso que un aumento de produccin a costa del ocio aumenta el PIB, pero que sin embargo disminuya el nivel de bienestar). Tampoco incluye otros bienes que tambin aumenta el bienestar de la poblacin, tales como las actividades de voluntariado, el cuidado de enfermos por familiares As mismo, no incluye los bienes producidos por la economa sumergida. Tampoco incluye la calidad de medio ambiente. Tampoco contempla la redistribucin de la renta. Si se comparan dos pases con la misma renta per cpita, uno de ellos con una buena distribucin de la renta y otro donde unos pocos detentan la mayora de la renta, el pas con mayor redistribucin ofrecer mayores niveles de bienestar.
LOS CICLOS ECONMICOS Los ciclos econmicos son variaciones en el ritmo de crecimiento del PIB que se producen de manera repetitiva en el tiempo. Si se observa la evolucin durante un largo periodo del ritmo de crecimiento del PIB se puede observar como va describiendo ondas con cierta regularidad, cada una de esas ondas corresponde a un ciclo econmico. En la evolucin a largo plazo del PIB se pueden distinguir cuatro fases: Tendencia: es la direccin que presenta a largo plazo. Ciclos econmicos: desviaciones que se producen de la tendencia y que se repiten con cierta periodicidad. Suelen durar varios aos. Variaciones estacionales: movimientos recurrentes que se producen en cada ejercicio. Variaciones aleatorias: variaciones de carcter irregular.
Dentro del ciclo podemos distinguir cuatro etapas: Valle: es el punto ms bajo del ciclo, los recursos productivos estn infrautilizados, hay desempleo, cada de los beneficios de las empresas y de las inversiones, etc. Recuperacin: en esta fase comienzan a aumentar las ventas y los beneficios, el desempleo desciende, se vuelven a acometer nuevas inversiones, los precios comienzan lentamente a crecer.
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Pico: es el punto lgido del ciclo. En esta fase la capacidad productiva est plenamente utilizada lo que impide poder crecer, inflacin ( las tensiones sobre los precios empiezan a ser muy fuertes); hay dificultades para encontrar mano de obra cualificada ... Contraccin: el gobierno, en su lucha contra la inflacin, adopta medidas de enfriamiento de la economa, lo que se traduce en cada del consumo, las ventas y beneficios empresariales; el paro comienza a repuntar; cae la inversin empresarial; se disparan los concursos de acreedores, destruccin de empresas, etc.
En un ciclo econmico la fase de subida no tiene por qu tener la misma duracin que la de bajada, de hecho ltimamente las fases alcistas han tendido a ser notablemente ms prolongadas que las bajistas.
Teoras sobre los ciclos econmicos Hay numerosas teoras que tratan de explicar el porqu de los ciclos econmicos, de su carcter repetitivo. Entre otras, podemos sealar: Cambios en la productividad: las oscilaciones se inician en el lado de la oferta (produccin de bienes y servicios) y responden principalmente a cambios en los niveles de productividad debido a innovaciones tecnolgicas. Ciclos monetarios: variaciones en la cantidad de dinero provocan un aumento de la demanda agregada y en el nivel de produccin (hay ms dinero en el mercado, se demanda ms, se oferta ms). A largo plazo los precios se van ajustando (se produce una aumento de los precios) de manera que la oferta de dinero, medida en trminos reales, vuelve a su nivel inicial, anulndose el efecto positivo inicial. Ciclos econmicos y polticas estabilizadoras La poltica econmica del gobierno se dirige a atenuar las fluctuaciones que producen los ciclos, con la intencin de conseguir un ritmo de crecimiento estable en el largo plazo, ya que resulta perjudicial tanto una fase baja del ciclo con desempleo, como una fase alta con tensiones inflacionistas (termina generando una serie de desajustes que al final lleva a la economa a una fase de estancamiento). Ello exige tener los precios estables. Entre las distintas medidas estabilizadoras que puede adoptar el gobierno, las hay de poltica fiscal y de poltica monetaria. En poca de recesin: reduccin de los impuestos, aumento del gasto pblico, incremento de la oferta monetaria, etc. Estas medidas pueden adoptarse individual o conjuntamente y van dirigidas fundamentalmente a aumentar la demanda. En poca de expansin: el gobierno adoptar las medidas contrarias a las anteriores, es decir, reduccin del gasto pblico, contraccin de la oferta monetarias, etc. Los impuestos funcionan ya de por s como estabilizadores automticos: Si baja la renta disminuye la recaudacin impositiva (lo que contribuye a reducir el impacto negativo de la bajada) y cuando sube aumenta la recaudacin (modera el crecimiento de la economa). Las medidas comentadas son las defendidas por la teora econmica predominante: la propugnada por Keynes. Sin embargo estas recetas keynesianas tiene detractores. De hecho, los resultados obtenidos histricamente con estas polticas han sido a veces bastante mediocres. Los crticos a la actuacin pblica, el enfoque liberal, sostienen que los gobiernos suelen centrar su actuacin en polticas de demanda, que a largo plazo apenas tienen efecto sobre el nivel de produccin y el empleo. Por ello entienden que seran ms eficaces polticas de oferta (medidas tendentes a flexibilizar el mercado de factores, aumento de la productividad).
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Lecturas de ampliacin
Mankiw, N.: Principios de Economa, Editorial Thomson, 2008 (4 edicin). Mochn: Principios de Economa, (3 edicin)
1. Explique por qu la renta de una economa debe ser igual a su gasto. 2. Qu contribuye ms al PIB de una economa, la produccin de un kilo hamburguesas o la de un kilo de jamn ibrico? 3. Explique por qu en la estimacin del PIB no se deben tener en cuenta la produccin de bienes intermedios. 4. Un agricultor vende trigo a un panadero a 1. El panadero utiliza el trigo para elaborar pan que vende a 4. Cul es la contribucin de esas transacciones al PIB? 5. En el ao 2000 Juan compr una guitarra electrnica por 300, hoy ha vendido la guitarra por 100. Cmo afecta esa venta al PIB de 2010? 6. El ao pasado hubo un crecimiento notable en la construccin de viviendas, que finalmente no pudieron venderse en su totalidad. cmo afecta esa produccin y acumulacin de existencias en el PIB de 2010? 7. Un ltimo estudio seala que el consumo de cannabis en 2009 se estima en 100 millones de . cul es la contribucin de ese consumo al PIB de 2009? 13
8. Enumere los mtodos existentes para calcular el PIB de una economa dentro del flujo circular de la renta. 9. Enumere los cuatro componentes del PIB (enfoque gasto). Cite un ejemplo de cada uno. 10. Calcule el PIB a precio de mercado de una economa a partir de los datos siguientes: El consumo privado asciende a 800 um, la inversin efectuada por las empresas ha sido de 300 u.m., el gasto pblico supone 200 um, y las exportaciones y las importaciones que se realizan son, respectivamente, de 100 um y 150 um. 11. Por qu los economistas utilizan el PIB real en lugar del PIB nominal para valorar el bienestar econmico de un pas a lo largo del tiempo? 12. En el ao 2007, la economa de un pas produce 100 litros de leche y la vende a 1 cada litro. En el ao 2008, produce 200 litros y los vende a 2 cada una. Calcule el PIB nominal, el PIB real y el deflactor del PIB correspondiente a cada ao, utilizando como referencia el ao 2007. En qu porcentaje aumenta cada uno de esos agregados cada ao? 13. Indique cmo se obtiene la Renta Personal Disponible a partir del PIB. 14. Por qu se dice que el PIB no es suficiente para evaluar el bienestar de un pas, y que se debe acudir a la renta per cpita? el clculo de la renta per cpita tiene limitaciones a la hora de estimar evaluar el bienestar de un pas? 15. Por qu es deseable que un pas tenga un PIB elevado? Cite algn ejemplo de algo que aumentado el PIB no sera deseable desde el punto de vista del bienestar de la sociedad. 16. Indique, segn consideran de forma generalizada los economistas, qu medidas estabilizadoras deben adoptar el gobierno en las pocas de recesin y de expansin econmica.
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