Aula0 Engenharia MPOG 9239

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Curso Online Engenharia Econmica: Estudo de Viabilidade
Socioeconmica
Analista de Infraestrutura Ministrio do Planejamento
Prof. Otvio Gondim e Alexandre Candido
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Apresentao
Ol, amigo(a) Concursando (a),
Estamos comeando a caminhada rumo aprovao no concurso para
Analista de Infraestrutura do Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto.
No edital, pouca ateno foi dada para detalhar o contedo de Engenharia
Econmica que ser exigido. Dentre os dois assuntos previstos, consta um
dedicado a Estudos de Viabilidade Socioeconmica, tema que se repete ao final
da descrio dos conhecimentos especficos exigidos para cada uma das reas,
com o nome de Estudos de Viabilidade Tcnica, Econmica, Ambiental e Social.
Devido importncia relativa do assunto, expresso no edital com o mesmo grau
de abertura que todo o contedo de Macro e Microeconomia juntos, entendemos
por bem separ-lo para estudo particular.
Para iniciar, seria bom nos apresentar. Otvio Gondim quem escreve
estas primeiras linhas. Sou Analista de Planejamento e Oramento do Ministrio
do Planejamento e, em 2005, coordenei a equipe responsvel pela elaborao do
Manual de Apresentao de Estudos de Viabilidade de Projetos de Grande Vulto e
da proposta de regimento da Comisso de Monitoramento e Avaliao do Plano
Plurianual, responsvel pela aprovao de projetos a compor as propostas de
Oramento da Unio. Na poca, tambm assessorei tecnicamente o corpo
diplomtico brasileiro na negociao de critrios para seleo de projetos para
financiamento pelo Fundo para a Convergncia Estrutural e o Fortalecimento
Institucional do Mercosul (Focem). Foi esse resgate avaliao de viabilidade de
empreendimentos pblicos que levou cobrana do contedo nos concursos para
Analista de Infraestrutura.
Alexandre Candido abordar conhecimentos introdutrios de Engenharia
Econmica necessrios compreenso da anlise de projetos. Auditor Federal
de Controle Externo, do Tribunal de Contas da Unio. Ministra aulas de Economia
e Finanas em cursos preparatrios em Braslia e no Rio, j tendo logrado xito
em alguns concursos pblicos, dos quais vale destacar Analista de Finanas e
Controle da Secretaria do Tesouro Nacional e Papiloscopista da Policial Federal,
alm do TCU. Foi Oficial da Marinha do Brasil por 15 anos e Mestre em
Economia Empresarial.
O curso ser dividido da seguinte forma: nesta aula zero ser realizada
uma digresso histrica da anlise de viabilidade de projetos de investimentos,
bem como conceitos introdutrios do tema, com o intuito de contextualizar os
candidatos nesse assunto que novidade em concursos; nas aulas 1 e 2, que
sero ministradas pelo professor Alexandre, sero apresentados elementos
introdutrios de Matemtica Financeira e Engenharia Econmica, bem como os
mtodos de deciso importantes para a avaliao socioeconmica de projetos;
nas aulas 3 e 4, a cargo do professor Otvio Gondim, sero abordados aspectos

Socioeconmica
particulares das reas de concentrao do concurso, dispondo sobre critrios a
considerar em anlises para setores distintos.
Vamos dar incio aula zero do curso de Engenharia Econmica, cuja
finalidade apresentar o tema ao aluno, permitindo que identifique a origem do
estudo de viabilidade socioeconmica, assim como sua aplicao. um primeiro
contato com o assunto, haja vista se tratar de tema moderno, que proporcionar
uma viso panormica do tema. As questes aqui tratadas sero esmiuadas nas
aulas seguintes de forma tcnica e aderente ao que possa vir a ser cobrado por
uma banca examinadora de concurso pblico. Vamos ao que interessa!
Aula 00 Introduo ao Estudo de Viabilidade Socioeconmica
Infelizmente, a anlise de viabilidade de projetos de investimento pblico
apenas recentemente passou a ser cobrada em concursos, o que no nos permite
assegurar o que de fato poder ser cobrado pelo Cespe. Por outro lado, a
previso em duas matrias no edital, sem maior detalhamento dos parmetros
de seleo, nos faz crer que determinados elementos de anlise setorial sero
considerados pela banca. Assim, propomos um estudo sobre os conceitos bsicos
de anlise de projeto, sobre como calcular ndices financeiros e interpret-los
para ajudar na deciso de implantar ou no um empreendimento. Depois, vamos
abordar questes que interessam a projetos governamentais, quais variveis no
financeiras considerar na escolha entre uma e outra poltica pblica, e
concluiremos com aspectos particulares s reas de concentrao dispostas no
Edital.
Cronograma definido, enfrentamos outro problema do Edital. No h uma
diviso muito clara sobre as competncias exigidas para cada rea de
concentrao. Na rea I, por exemplo, o foco a infraestrutura hdrica para os
usos mltiplos da gua, no esprito consagrado pela Poltica Nacional dos
Recursos Hdricos (Lei n 9.433, de 1997). O uso da gua para gerao eltrica,
por exemplo, no deveria impedir a navegao no rio, a criao de peixes no
reservatrio ou a possibilidade de os produtores irrigarem suas lavouras. Nesse
sentido, a rea I cobra conhecimentos sobre projetos porturios (martimos e de
interior), barramentos para gerao hidreltrica, aduo de gua bruta para
irrigao, dessedentao animal e para tratamento para consumo humano, e
coleta e tratamento de esgoto, dentre outros assuntos.
Por sua vez, a rea II importa em conhecimentos sobre projetos
energticos, qualquer que seja a fonte, inclusive hidreltrica. Logo, resta uma
zona de sombra entre as exigncias para cada rea. Da mesma forma, a rea III,
concentrada em hidrologia, trata de sistemas de abastecimento de gua potvel,
enquanto para a rea I ser exigido conhecer sobre saneamento bsico, que
inclui o tratamento de gua e sua distribuio, e a rea IV, dedicada ao
Urbanismo, tambm avana sobre instalaes hidrulicas, sanitrias e pluviais.
Para dar dimenso da confuso, a rea V, voltada a selecionar analistas de
transportes, retoma os usos mltiplos ao tratar do transporte aquavirio. S para

Socioeconmica
ilustrar um pouco mais, tanto a rea IV quanto a V preveem questes sobre
transporte urbano.
Assim, nos nossos encontros, abordaremos os assuntos em conjunto, e os
exemplos podero servir para mais de uma rea de concentrao. E bom que
faamos assim, pois os Estudos de Viabilidade Socioeconmica so exigncia
comum a todos os cargos, e no seria possvel explic-los para o setor pblico
sem dar exemplos que marquem a diferena da avaliao para investimentos
privados. O Governo leva em conta determinadas expectativas de retorno para
definir traado e capacidade de trfego de uma rodovia, completamente
diferentes do que uma empresa deve considerar para optar se entra ou no em
um novo mercado, se ele atrativo, dadas as condies de operao de que
dispor, se deve construir uma fbrica na localidade, onde constru-la, ou se
terceiriza a produo ou se associa a um grupo local.
No tocante avaliao pblica de projetos, ela foi praticamente
abandonada para os investimentos com recursos dos oramentos fiscal e de
seguridade desde a escalada da inflao no Brasil, a partir da dcada de 1970,
ainda que o marco legal impusesse o contrrio. A Lei n 5.917, de 1973, que
institui o Plano Nacional de Viao, determina a seleo de projetos de transporte
mais eficientes, atestada por avaliao de viabilidade tcnico-econmica que
preveja a multimodalidade, o uso combinado dos diferentes meios de transporte
(arts. 3, b, e 5). Entretanto, o desuso era tamanho que sequer a autarquia
responsvel concentrava pessoal qualificado em quantidade suficiente para
avaliar os projetos antes de licit-los. Nesse quadro, possvel que o dirigente
nem sempre dispusesse dos melhores elementos para escolher.
Em 2004, uma oportunidade se apresentou para o Brasil. Em negociao
para reviso do acordo de emprstimo que mantinha com o Fundo Monetrio
Internacional (FMI), o Pas obteve do organismo financiador licena para dar
tratamento diferenciado no clculo do resultado primrio (receitas - despesas
pblicas, exceto contas financeiras) a determinados investimentos que
apresentassem expectativa de retorno fiscal de mdio prazo. Pela negociao, a
partir dos Oramentos da Unio para 2005, a meta para o resultado fiscal
primrio nacional poderia ser reduzida no valor das despesas executadas com a
implantao dos projetos selecionados. O princpio era de que determinados
investimentos aumentariam a arrecadao ou reduziriam despesas pblicas em
alguns anos e que, portanto, o sacrifcio fiscal atual levaria a maior capacidade
de administrao da dvida adiante.
Assim surgiu o Projeto-piloto de Investimentos (PPI), classificado nos
Oramentos da Unio como Resultado Primrio 3 (RP-3), distinguindo-se dos
demais dispndios. O PPI previu investimentos equivalentes a 0,15 % do PIB por
ano, valor estimado em cerca de R$ 10 bilhes para o perodo de 2005 a 2007. A
deciso por ampliar o espao para os investimentos, limitado pelas restries
fiscais, conduziu a processo seletivo que priorizou projetos destinados
eliminao de gargalos de infra-estrutura, especialmente de transportes. Para
2005, foram selecionados inicialmente 104 projetos, aos quais j estavam

Socioeconmica
alocados R$ 448,3 milhes de recursos com impacto primrio (RP-2). A estes
foram acrescidos outros R$ 2,8 bilhes em recursos do PPI (RP-3), totalizando R$
3,3 bilhes.
Em verdade, o Brasil apresentava bases slidas para consolidar uma
estratgia de desenvolvimento continuado, mas tmida taxa de crescimento dos
investimentos na economia. Entre 1996 e 2005, segundo dados do Ipeadata
compilados por Fernando Puga & outros (2006), os investimentos no Pas
variaram apenas cerca de 2,3% na mdia anual. Em 2003, a taxa de Formao
Bruta de Capital Fixo chegou a apenas 17,8% do Produto Interno Bruto nacional.
Ou seja, o Pas no investia sequer uma quinta parte das riquezas que gerava. A
partir de ento, observou-se um pequena melhora at que em 2005, quando do
incio efetivo do PPI, os investimentos alcanaram 19,9% do PIB, nvel ainda
insuficiente para projetar o mesmo desenvolvimento de outros paises
emergentes.
Para situarmos o desempenho interno, recorremos a Delong & Summers
(1990), que demonstraram a relao direta entre o nvel de investimento e o
desempenho de economias nacionais. De fato, o histrico de variao nos
investimentos e no PIB brasileiro nas ltimas quatro dcadas confirma
empiricamente o comportamento. Durante o assim denominado Milagre
Econmico, o Brasil chegou a aumentar os investimentos em mais de 20% de um
ano para outro, expandindo o PIB em 14% em 1973. Por sua vez, a dcada
seguinte foi marcada pela desacelerao nos investimentos e no PIB, que
decresceu em 1981 e 1983 e se manteve estvel em 1988. Durante todo o
perodo analisado, foi observada a mesma relao entre a variao nos
investimentos e o nvel de atividade econmica, ainda que este geralmente tenha
se mostrado inelstico em relao quela.
E se os investimentos gerais tm correlao direta com o nvel de atividade
econmica do Pas, estudos coordenados pelo Banco Mundial retratam essa
propriedade particularmente para investimentos em infraestrutura, que so
usualmente promovidos direta ou indiretamente pelo poder pblico, neste caso
por meio de concesses. Caldern e Servn (2004) atriburam um tero da
defasagem entre o crescimento da Amrica Latina e da sia ao menor
investimento que aquela faz em infraestrutura. Os autores tambm observaram
que os baixos nveis de investimento poderiam contribuir para desacelerar o
crescimento da economia e, portanto, elevar a relao dvida/PIB. Logo, estaria
justificado o sacrifcio de um supervit primrio maior no curto prazo para
sustentar uma poltica fiscal mais duradoura.
Fay e Yepes (2003), por sua vez, apontaram que se o PIB crescesse ao
ritmo de 5% entre 2006 e 2010, a demanda em investimentos e na manuteno
da infraestrutura existente cresceria no mnimo 3% ao ano em igual perodo.
Logo, induzidos pelo nvel de atividade econmica ou indutores do
desenvolvimento, restou claro que os investimentos em infraestrutura so
fundamentais para robustecer uma estratgia de desenvolvimento nacional.

Socioeconmica
Claro est, contudo, que o esforo necessrio esbarra na escassez de
recursos. A crise fiscal do Estado contemporneo, aliada ainda incipiente
prestao de benefcios sociais assegurados no nosso Pacto Social Maior, a
Constituio Federal, tem dado pouco espao para a expanso dos
investimentos, em contraponto com aumentos continuados nas despesas de
custeio.
nesse contexto que o PPI ganhou importncia e serviu como laboratrio
para que o FMI apoiasse iniciativas similares em outros pases, naturalmente a
depender do sucesso brasileiro e de outros poucos contemplados. Como os
investimentos foram divulgados como sendo de elevado retorno fiscal de mdio
prazo, tambm constituram exceo limitao ao empenho e ao pagamento
(despesas no contingenciadas). Atualmente, tanto o critrio diferenciado para
clculo do resultado primrio quanto o no-contingenciamento valem para o
propalado Programa de Acelerao do Crescimento, que sucedeu ao PPI como
portflio de investimentos prioritrios e com monitoramento especfico. Assim o
estabelecem os arts. 3, 4, 3, e 70, 1, IV, da Lei de Diretrizes
Oramentrias para 2010 (Lei n 10.017, de 2009).
E o que isso tem a ver com a avaliao de projetos? A partir de agosto de
2004, os diversos ministrios foram convidados a apresentar projetos que, por
seu pretenso retorno fiscal de mdio prazo, pudessem compor a carteira do PPI
e, assim, fossem classificados como RP-3. Permitido o seu impacto fiscal
primrio, os projetos selecionados no seriam objeto de limitao
movimentao oramentria e teriam fluxo garantido de recursos financeiros.
Ocorre que, para escolher os projetos, seria necessrio optar entre vrios pleitos.
Como determinar qual dentre eles apresentava a maior Taxa Interna de Retorno
(TIR), ou seja, qual possua a maior taxa de desconto que igualava benefcios e
custos em valores presentes?
A soluo que adotamos foi pegar carona na regulamentao do art. 9,
1, da lei que instituiu o Plano Plurianual para o perodo 2004-2007 (Lei n
10.933, de 2004). O dispositivo previu a criao de um Sistema de Avaliao do
Plano Plurianual e este foi institudo por meio do Decreto n 5.233, de 2004, que
criou a Comisso de Monitoramento e Avaliao do Plano Plurianual (CMA).
Adiante, expediente dos ministros do Planejamento, da Fazenda e da Casa Civil
(Portaria Interministerial n 10/2005 - MP/MF/CC) estabeleceu competncia para
a CMA examinar a viabilidade tcnica e socioeconmica dos chamados projetos
de grande vulto (art. 1, VII). Os critrios de anlise seriam definidos pela
prpria Comisso (art. 2, 5) e a aprovao pela CMA era requisito para
incluso nos projetos de leis oramentrias e de crditos adicionais (art. 3).
Assim retomamos as anlises de viabilidade econmica de projetos pblicos
federais, financiados com os oramentos fiscal e de seguridade social. Era de se
supor que as empresas estatais j promoviam avaliaes similares, ou at mais
criteriosas. Isso seria ainda mais verdade em relao s sociedades de economia
mista, pois tinham de maximizar o retorno sobre o seu ativo para tornar as aes
atrativas para o mercado. Portanto, a expectativa era de que no causaramos

Socioeconmica
maiores transtornos ao prever a avaliao dos projetos com recursos do
Oramento das Estatais. Foi o que ocorreu na maioria dos casos, exceto por
empresas recm-federalizadas e pelos ajustes necessrios a no onerar as
instituies com elevado volume de informaes a reunir, por um lado, e para
resguardar estratgias negociais em mercado concorrencial, por outro.
Quando o Brasil se desvinculou da linha de crdito que mantinha junto ao
FMI, ampliamos o esforo ao incorporar elementos socioeconmicos que no
apresentavam retorno fiscal direto. Por exemplo, ao decidir investir na expanso
do ensino superior, o Governo pode optar por construir novos campi ou por
financiar integral ou parcialmente bolsas de estudo, reembolsveis ou no.
Contudo, a escolha entre essas alternativas pressupe decises anteriores, quais
sejam a de oferecer mais vagas para graduao a quem conclua o ensino mdio,
e se a estrutura a criar dever se dedicar ao desenvolvimento cientfico ou
apenas difuso.
Essa deciso pode parecer simples se adotarmos valores pessoais de quem
se formou no terceiro grau e hoje disputa vaga para um cargo bem remunerado
no servio pblico. Mas ser que a escolha sempre acertada para o Pas? Em
que medida se deve fazer esforo para ampliar o ensino superior ou para
recuperar o ensino profissionalizante? Lembremos que a Constituio determina
que a Unio aplique no mnimo 18% das suas receitas de impostos na
manuteno e no desenvolvimento do ensino (art. 212), mas no estabelece a
universalizao do ensino superior gratuito entre as garantias da poltica
educacional (art. 208).
Se tomarmos uma situao em que o Presidente tenha o ensino formal
como plataforma do seu governo, a situao complica ainda mais. que a Carta
Magna define o valor mnimo, mas no o mximo. A mesma virtude apresenta a
aprovao da Emenda Constitucional n 59, de 2009, que sustar a
Desvinculao das Receitas da Unio para a manuteno e o desenvolvimento do
ensino gradativamente entre 2009 e 2011 (art. 76, 3, do Ato das Disposies
Constitucionais Transitrias). Com os recursos novamente vinculados a
programas e projetos na rea educacional, portanto superiores aos atualmente
empregados, foi aberto espao para o aperfeioamento ou para a ampliao dos
servios prestados.
E em qualquer que seja o cenrio, se o Governo entender por bem aplicar
mais recursos do que o mnimo estabelecido na Constituio para as reas de
sade e educao deve ampliar as vagas no ensino superior ou no atendimento
especializado em sade? Se tomarmos uma avaliao privada, que retorno
esperado para uma e outra opes? sabido que uma parcela bastante
expressiva dos recursos pblicos aplicada em polticas pblicas sociais.
Portanto, se a resposta a todas essas questes fosse simples, seguramente no
viveramos um quadro de excluso to alarmante.
Enfim, ao avaliarmos a viabilidade socioeconmica de um projeto para
implantao de um campus universitrio em rea remota, vrias questes devem

Socioeconmica
ser valoradas. possvel estimar uma cesta de benefcios que uma unidade de
ensino superior oferece, tanto para a sociedade cientfica, quanto para a
comunidade local. A formao de profissionais da rea mdica, por exemplo,
provavelmente dar acesso a atendimento em sade a populaes
insuficientemente assistidas. Esta se d tanto pela ateno gratuita durante a
formao dos profissionais, quanto pela (maior) oferta de graduados na prpria
cidade.
Se tomarmos esta melhor estrutura de atendimento em uma equao
econmica, os benefcios sero a reduo dos custos com deslocamento at os
centros de referncia, a reduo dos custos no tratamento com a diagnose
precoce ou o aumento das chances de sucesso na cura de molstias graves. E
por que no estabelecermos o valor de referncia para uma vida perdida? At
porque a negligncia do Estado na prestao do servio pode lev-lo
condenao que importar no pagamento de indenizao famlia. A depender
da idade do paciente, e se ele for arrimo de famlia, a sua morte implicar na
perda de uma renda por quanto tempo ainda durasse a sua vida laboral.
Mesmo que no abordemos situao to dramtica, possvel analisar a
viabilidade de um projeto de expanso do ensino superior por meio de salrio-
sombra. Se considerarmos a estrutura de remunerao em uma regio
metropolitana, podemos comparar a renda mdia de trabalhadores com menor
grau de escolaridade com a dos que possuem formao tcnica profissionalizante
e os dotados de nvel superior, em diversos setores. Assim, diferencia-se o valor
da produo de cada um, independentemente de quem se apropria da riqueza
social gerada.
O custo da formao, por sua vez, deve considerar qual a mdia de alunos
universitrios que se dedicam exclusivamente s atividades acadmicas (ou, se
no durante todo o curso, que se pondere pela proporo de tempo em que o
fazem), pois a sociedade estaria privada da sua produo no perodo. Alm disso,
h de considerar o tempo mdio de permanncia no ensino superior, a taxa de
evaso (que apresenta custo combinado entre a manuteno do aluno durante o
perodo em que esteve matriculado, a sua no-produo ou produo abaixo do
potencial no mesmo perodo e o fechamento da vaga que ocupou para outro
potencial formando que teria condies de gerao de maior riqueza futura) e as
trocas entre cursos, apenas para nos determos em alguns aspectos.
Por outro lado, h de se avaliar o potencial que a qualificao do trabalho
tem para gerar novas oportunidades mais qualificadas de trabalho e, portanto, de
espraiar o desenvolvimento na comunidade. Se h um engenheiro agrnomo em
um municpio com vocao rural, ele provavelmente ter uma boa renda, mas
pouco far alm de auxiliar na melhoria da produtividade e na defesa
fitossanitria. O segundo profissional pode esperar ajudar a melhorar a economia
local em proporo idntica e receber remunerao compatvel.
medida que mais profissionais estejam disponveis, a sua contribuio
marginal diminui, at que a capacidade de trabalho disponvel se torne bastante

Socioeconmica
para promover a agroindustrializao e, portanto, para agregar valor cadeia
produtiva. Logo, a gerao de riqueza, nesse ponto de ruptura, ser ainda maior.
Isso sem contar o benefcio coletivo do desenvolvimento cientfico, que o Brasil
ainda concentra nas instituies pblicas de ensino superior e em poucas
entidades tambm governamentais, como a Empresa Brasileira de Pesquisa
Agropecuria (Embrapa).
No se pode, pois, em uma projeo de ganhos diretamente gerados pelo
projeto, simplesmente adotar o valor da mo-de-obra com nvel mdio como
sendo o preo-sombra e estabelecer o benefcio como sendo a diferena do
salrio atual de um bacharel e o salrio mdio do trabalhador no graduado.
uma indicao, mas no uma medida absoluta. O valor marginal de cada novo
formando diminui, mas a possibilidade de qualificar o processo produtivo pode
representar um salto na agregao de valor produo.
Abordamos aspectos estritamente econmicos e outros sociais, mas h
variveis ambientais a considerar nas escolhas sobre polticas pblicas, assim
como razes de natureza poltica. Quando da instituio da anlise de viabilidade
para fins de incluso nos Oramentos da Unio, estabelecemos como parmetros
de avaliao a Valorao Ambiental. Ou seja, anlise do impacto de um projeto
no meio ambiente o que ele representa de benefcio e o que importa em
prejuzos e a sua traduo em valores monetrios.
Recentemente, a equipe responsvel no Ministrio do Planejamento pelo
estabelecimento de critrios e coordenao das anlises dos estudos de
viabilidade socioeconmica retirou a obrigatoriedade de se valorar
pecuniariamente os impactos ambientais favorveis e desfavorveis aos projetos.
Consideramos a alterao bastante pertinente, pois, ainda que os elementos
ambientais sejam vitais para a anlise, a sua precificao no banal ou pouco
custosa, alm de ser bastante subjetiva em muitos casos.
Se tomarmos como custo de oportunidade a remunerao da terra
conservada por meio dos crditos de carbono, em negociao nas bolsas abertas
ao redor do mundo, teremos uma referncia de valor a considerar antes de
antropizar rea inexplorada. Logo, a deciso, por exemplo, por definir uma rea
com vocao para adensamento econmico em um zoneamento ecolgico-
econmico, instrumento multidisciplinar de planejamento da ocupao dos solos
e promoo do manejo sustentvel das riquezas naturais, deve considerar na
equao a perda de receita potencial pela manuteno da mata nativa.
Conforme vimos, alguma valorao possvel no caso anterior. Entretanto,
e se no for possvel certificar os ttulos de carbono ou o Pas demorar a
regulamentar o mercado de Reduo das Emisses por Desmatamento e
Degradao (Redd)? Ainda, como tratar a questo se considerarmos que a
conservao de Reserva Legal e de reas de Proteo Permanente (conforme
definies contidas no Cdigo Florestal, Lei n 4.771, de 1965) inerente ao
exerccio do direito de propriedade e, portanto, no se pode estabelecer servido
sobre elas? Se assim fosse, a mesma rea, que garante as funes ecolgicas

Socioeconmica
protegidas por lei na propriedade, estaria no inventrio de outras, reduzindo-se o
macio florestal. Como tratar?
No caso anterior, a equao pode servir, como tem sido parcialmente
utilizada, para justificar ou no a manuteno da exigncia da Reserva Legal.
Parcialmente porque o raciocnio no pode considerar apenas o custo de
oportunidade da no produo agrcola, como parcela dos produtores rurais tem
apresentado nas discusses em curso para atualizao do Cdigo Florestal.
Tambm deve considerar os benefcios decorrentes da disponibilidade hdrica,
pois as APP em topos de morro servem s recargas hdricas, da manuteno da
produtividade do solo, uma vez que as matas ciliares contm as enchentes e,
portanto, a lavagem das propriedades fsicas e microbiolgicas dos solos, e o
custo de oportunidade de atividades de manejo sustentvel, como a explorao
de ecoturismo e a silvicultura.
Enfim, so muitas variveis na equao. E se expusemos os aspectos
ambientais como custos de projetos de investimento econmico e de
infraestrutura, pensemos em outras situaes peculiares. Uma embarcao-tipo
definida para a Hidrovia do Tocantins, ou seja, o padro a se adotar na
navegao naquele importante eixo de ligao norte-sul, composto por um
navio empurrador e por quatro barcaas, com capacidade para transportar at 6
mil toneladas de carga. Ao tomarmos a capacidade mdia das carretas nacionais,
um comboio de empurra substitui 232 (duzentos e trinta e dois) caminhes nas
estradas. A depender da distncia percorrida, pois h muitas usinas hidreltricas
em construo ou a implantar no Tocantins, interrompendo o trnsito, a
produo de transporte fabulosa, medida em tku (toneladas por quilmetro
til). Em tempo de cheia, com o rio transitvel em longas distncias, a vantagem
econmica inegvel, mas e o impacto ambiental?
Se o licenciamento das obras de construo das barragens hidreltricas no
considera os benefcios da transposio dos barramentos para fins de transporte,
fere o princpio da garantia dos usos mltiplos da gua, norteador da Poltica
Nacional de Recursos Hdricos. Caso os considere, j ter aportado os efeitos
adicionais sobre o meio fsico causados pelas intervenes para manuteno das
condies de trafegabilidade nos cursos dgua.
De qualquer forma, o maior impacto para a biota a construo da
barragem em si, pois ela alaga uma rea considervel, retm sedimentos que
garantiriam a conteno do avano das guas do mar (o que casou problemas
severos na foz do So Francisco), prejudica a piracema, altera o meio fsico onde
vivem espcies com valor econmico ou importncia ecolgica singulares. Por
outro lado, as barragens aumentam a profundidade dos cursos dgua
montante da represa (no lago, onde antes o desnvel foi suficiente para justificar
a obra de gerao hidreltrica) e regularizam o fluxo e volume a jusante, sendo
amplamente benficas para a navegao.
O que se deve avaliar, ento, so as demais intervenes. O destocamento,
a dragagem de material orgnico, o balizamento e as eventuais correes de

Socioeconmica
curso tm expressivo impacto ambiental? E quais as vantagens para o meio
ambiente de se substituir a emisso de partculas e gases provocadores do efeito
estufa de 232 (duzentos e trinta e dois) motores a diesel que impulsionam as
carretas a cada comboio embarcado? E, na mesma conta, no deveramos incluir
o fato de que menos rea seria desmatada para implantao ou adequao de
capacidade de rodovias (faixa de domnio)? Ou que o solo sofreria menos
impermeabilizao se a pavimentao fosse menor? Ou ainda que, para no
comprometer reas sensveis, seria possvel construir canais que transpusessem
trechos dos rios com geometria inadequada para a navegao de grandes
comboios, aumentando o custo econmico do projeto, mas reduzindo o
ambiental?
Conforme ressaltamos, a deciso por um investimento pblico aborda
variveis bastante mais complexas do que as consideradas para projetar retorno
de um empreendimento privado. Se dispusermos de meios de financiamento, na
avaliao privada havemos de colocar em um fluxo de caixa os custos de
implantao, como a aquisio dos novos equipamentos e as obras necessrias
para sua instalao, os de manuteno rotineira, o reinvestimento em algum
momento para prolongar a sua vida til e os custos variveis relativos cada
nova unidade produzida. Depois, h de se cotizar os custos resultantes com a
receita esperada (volume x preo). Nessa situao, o empresrio desconta custos
e receitas para o valor presente, considerando como taxa de desconto para tanto
o retorno esperado para um emprego alternativo dos recursos (custo de
oportunidade). Da verificar se a projeo vale o risco do novo negcio,
especialmente se requerer um aporte financeiro vultoso.
Claro que, na deciso negocial, outros elementos podem orientar o
empreendedor. Se ele j trabalha no setor e pretende perder a dependncia de
um fornecedor exclusivo, ou reduzir o poder de barganha de um conjunto
limitado de grandes fornecedores dos seus insumos, poder ver vantagem em
verticalizar a produo. O mesmo pode fazer se a sua dependncia estiver
adiante na cadeia de suprimentos, se ele for um dentre muitos fornecedores para
poucos compradores. Ou poder, ainda, achar interessante manter o controle
sobre todo o processo produtivo, para afastar maiores riscos de fornecimento
(qualidade intrnseca do bem adquirido, prazo e condies) e de exclusividade
dos produtos (os seus fornecedores podem ser os dos seus concorrentes ou
virem a se tornar os prprios).
Contudo, por mais complexas que sejam as decises empresariais, as
variveis adotadas para uma anlise pblica de projeto vo alm, ou deveriam ir
para estear escolhas responsveis no interesse coletivo. Nos casos em que o
poder pblico trata da concesso de servios ou de explorao de infraestrutura,
a anlise se aproxima da avaliao privada, pois o Estado celebrar com uma
empresa um contrato que tenha de ser economicamente vantajoso para o
concessionrio. A quebra do equilbrio financeiro, inclusive, poder ensejar a
reviso do acordo. Se a viabilidade econmica da malha ferroviria do Nordeste
depende do transporte de granis lquidos pela Petrobras e esta para de
movimentar nos terminais porturios da regio, ou diminui a cabotagem com

Socioeconmica
origem ou destino neles, claro est que a concessionria ter dificuldade de
equilibrar suas operaes.
No caso de projetos pblicos financiados exclusivamente com recursos
derivados do poder de imprio (tributos, previstos no art. 145 da Constituio
Federal), no importa apenas que a formao de um oncologista seja, por
hiptese, desvantajosa economicamente. A avaliao econmica um
parmetro, sem dvida, at para que o gestor tenha noo do retorno que
poderia obter com a aplicao alternativa dos recursos. Alm disso, contudo,
importa saber a distncia mdia da populao da mesorregio em relao aos
servios especializados, j que a garantia na prestao dos servios est
amparada pela Constituio. Importa saber, tambm, dos problemas de sade
pblica local, como os provocados pela dependncia de um determinado
municpio minerao do amianto crisotila, e que porventura tenha observado a
explorao no controlada do mineral por muitas dcadas, submetendo a
populao incidncia de diversas variaes fatais de cncer no aparelho
respiratrio.
Por outro lado, a definio do custo de oportunidade a considerar para
trazer o fluxo de caixa a valor presente tambm complexo. Se o empresrio
considera alternativas limitadas de uso alternativo dos recursos, para o Poder
Pblico a tarefa mais espinhosa. Ao decidir expandir o ensino superior com a
criao de um campus rural, a aplicao alternativa poderia ser a implantao de
um hospital geral em uma microrregio com baixo ndice de Desenvolvimento
Humano (IDH). Logo, o retorno esperado para um projeto pode definir a
viabilidade ou no de outro.
Durante a pactuao com o FMI, o retorno almejado era fiscal e, ento, a
taxa de desconto definida foi a utilizada para remunerar os ttulos do Tesouro
Nacional. Deveramos usar os recursos para investir nos projetos indicados ou
reter o valor para fins de obteno de supervit e pagamento dos servios da
dvida? No caso especfico, o que importava era saber qual a melhor opo para
gerir bem a relao dvida/PIB.
Quando terminou o acordo com o FMI e foram agregadas novas variveis
sociais e ambientais para avaliao, tivemos de padronizar a anlise e adotamos
como custo de oportunidade a Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP). Esta
corresponde ao custo bsico dos financiamentos concedidos pelo Banco Nacional
de Desenvolvimento Econmico e Social (Bndes) e definida trimestralmente
pelo Conselho Monetrio Nacional, considerando a meta de inflao para os doze
meses subsequentes e agregado um prmio de risco para as operaes. Logo, a
sinalizao de que o Governo espera um retorno socioeconmico dos
investimentos pblicos pelo menos equivalente ao ganho financeiro que obtm
com financiamentos de longo prazo. Assim, nos possvel comparar a
rentabilidade socioeconmica de projetos distintos e optar.
Como ltimo aspecto a considerar na avaliao, vale lembrar que
motivaes polticas tambm orientam decises pblicas. Conforme observou

Socioeconmica
Lowi (1972) em relao s prticas estadunidenses, as polticas pblicas
determinam a poltica. Logo, se a poltica deslocada de polticas pblicas
demagogia, mera disputa de poder, quando estas no considerarem a arena de
deciso apresentam falha no desenho e se tornam inaplicveis.
Nessa vereda, lembramos que a reduo das desigualdades regionais um
dos objetivos fundamentais da Repblica Federativa do Brasil, consagrados na
Constituio Federal (art. 3, III). Para alcan-lo, a Lei Maior estabelece adiante
(art. 165, 7) que sejam usados recursos dos oramentos fiscal e de
investimento das empresas estatais. Logo, ainda que a expanso do Porto de
Santos apresente o maior retorno socioeconmico estimado entre alternativas
consideradas para escoamento de determinada carga o pacto federativo poder
recomendar a interveno em Imbituba, Santa Catarina.
Apenas para concluirmos o nosso encontro inicial, destacamos que a
metodologia de avaliao de viabilidade de projetos de investimentos pblicos,
inicialmente consagrada em certificados regulamentares foi elevada ao altiplano
legal com a sua incluso na lei que institui o Plano Plurianual em vigor para o
perodo 2008-2011 (Lei n 11.653/2008). O art. 10, 4, estabelece a exigncia
de submisso do estudo de viabilidade tcnica e socioeconmica de determinados
projetos de grande vulto avaliao prvia para incluso nos oramentos.
Os projetos previstos para anlise so aqueles com valor total igual ou
superior a R$ 100 milhes, financiados com recursos do oramento das estatais,
de responsabilidade de empresas de capital aberto ou de suas subsidirias.
Quando no se tratar de empresa de capital aberto ou subsidiria desta, ou
quando os recursos para financiamento dos projetos forem oriundos dos
oramentos fiscal e da seguridade social, o corte cai para R$ 50 milhes de custo
estimado para o projeto.
A avaliao de projetos de grande vulto se insere no ciclo de gesto do
Plano Plurianual com o objetivo de aperfeioar o processo decisrio para evitar a
disperso e o desperdcio dos recursos pblicos, incrementar a eficincia do
investimento e aprimorar a ao de governo. A finalidade de proporcionar ao
cidado, ao contribuinte, mais valor por seu dinheiro, maximizar os benefcios
oriundos dos bens e servios oferecidos pelo Estado em prol da sociedade.
Pessoal, procuramos mostrar de onde surgiu e para que serve a anlise
socioeconmica de projetos. possvel que vocs tenham esbarrado em termos
tcnicos cujo significado desconhecem. Isso faz perceber como pode ser
complicado estudar a matria sozinho. Daqui por diante, como foi dito, iremos
desmistificar o tema e proporemos exerccios de fixao para cada assunto
abordado, para que vocs tenham xito no concurso de Analista de
Infraestrutura.
Esperamos v-los em breve!
Grande abrao,

Socioeconmica
Otvio Gondim e Alexandre Candido.

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