1234 in For Me Anual 2011

INFORMACIN ESTADISTICA CONSOLIDADA
POR LOS PERIODOS 2011 - 2007

(Expresada en millones de pesos, excepto informacin por accin expresada en pesos)
2011
Ventas netas Ventas netas US$MM Ventas mercado externo (US$MM) Utilidad (prdida) neta EBITDA Impuesto sobre la renta Inversin en activos jos Dividendos decretados en efectivo Dividendos decretados por accin Valor en libros por accin Utilidad neta por accin 1.237.167 667 211 47.401 156.823 14.209 51.042 26.983 67,80 1.105,2 108,5
2010
1.090.689 573 188 42.208 131.261 11.863 72.905 24.022 60,36 1.035,9 93,7
2009
1)
2008
526 208 41.212 141.269 14.121 88.479 22.481 52,20 897,1 80,1
2007
892.520 430 161 41.733 113.003 10.344 96.909 18.087 42,00 793,3 84,0
1.034.472 1.046.470 474 165 31.683 125.894 12.690 42.049 25.013 58,08 918,3 82,0
1) En 2009 las ventas de Venezuela fueron reexpresadas a "tasa permuta", superior a la tasa ocial. en 174%
CIFRAS EN Col$Millones
Ventas Netas
1.400.000 1.200.000 1.000.000 800.000 600.000 400.000 200.000 2007 2008 2009 2010 2011
1.237.167 1.046.470 895.520 1.034.472 1.090.689
Utilidad Neta
50.000
41.733
40.000 30.000 20.000 10.000
41.212 31.683
42.208
47.401
2007
2008
2009
2010
2011
EBITDA
200.000 160.000 120.000 80.000 40.000
141.269 113.003
156.823 125.894 131.261
2007
2008
2009
2010
2011
Inversin en Activos Fijos

120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 2007 2008 2009 2010 2011
96.909
88.479 72.905 51.042
42.049
CIFRAS EN US$Millones
Ventas Netas
800
667,3
600
526,0 431,2
573,3 474,5
400
200
2007
2008
2009
2010
2011
Utilidad Neta
30 25 20 15 10 5 0
20,1
20,7 14,5
22,2
25,6
2007
2008
2009
2010
2011
EBITDA
100
84,6
80 60 40 20 0
71,0 54,4 57,7
69,0
2007
2008
2009
2010
2011
Inversin en Activos Fijos

50 40 30 20 10 0
46,7
44,5 38,3 19,3 27,5
2007
2008
2009
2010
2011
Evolucin Perl de la Deuda por Vencimiento (%)
35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%
30 27
16 12 9 5 0
Dic - 11 Dic - 12 Dic - 13 Dic - 14 Dic - 15 Dic - 16
18 12
19
10 7 7 7
10
10
2
Dic - 17
1
Dic - 19
Dic - 18
Dic - 20
Perl 2011
Perl 2010
Deuda Neta / EBITDA (veces)

2
1,8 1,7 1,4 1,7
1,8
1,5
Nmero de veces
0,5
0 Dic 2007 Dic 2008 Dic 2009 Dic 2010 Dic 2011
CONTENIDO
5
Informe Especial y de Gestin

de la Junta Directiva, el Presidente Ejecutivo del Grupo Empresarial Colombina y el Gerente General, a la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de Colombina S.A.
13
Estados Financieros Consolidados Dictamen del Revisor Fiscal
23
25
Informe de los Auditores Independientes Notas a los Estados nancieros Consolidados Estados Financieros No Consolidados Dictamen del Revisor Fiscal
27
51
62
64
Informe de los Auditores Independientes
67
Notas a los Estados nancieros No Consolidados
93
Resumen Informativo e Informacin Suplementaria
Pgina en BLANCO
INFORME ESPECIAL Y DE GESTIN DE LA JUNTA DIRECTIVA

el Presidente Ejecutivo del Grupo Empresarial Colombina y el Gerente General, a la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de Colombina S.A.
Seores Accionistas: Cumpliendo con las normas establecidas en la Ley y los Estatutos, nos complace presentar el informe de las actividades ejecutadas por el Grupo Empresarial Colombina durante el ao 2011 y someter a su consideracin los Estados Financieros Consolidados del Grupo Empresarial Colombina e individuales de Colombina S.A. ENTORNO ECONMICO En el 2011 se ratic el buen momento de la economa colombiana, la cual ha presentado una recuperacin consistente en los ltimos tres aos. Las principales variables macroeconmicas presentaron al cierre del ao muy buenas cifras. El crecimiento del producto interno bruto est estimado en 5.8%, la inacin se ubic dentro del rango meta establecido por el Banco de la Repblica cerrando en 3.73%, logrando con Mxico la mas baja de Amrica Latina y el desempleo fue de 10.8% disminuyendo ligeramente la tasa del ao anterior. Es de resaltar que varias ciudades del pas lograron reducir el indicador de desempleo a un dgito al cierre del ao. El crecimiento econmico del pas se ha reejado en los indicadores de conanza de la comunidad internacional, el aumento de la inversin extranjera, el mayor recaudo tributario y el incremento de los intercambios comerciales. En lo que se reere a la economa mundial, el panorama favorable de la economa colombiana, contrasta con las dicultades que atraviesa la situacin internacional, especialmente en las economas de los pases desarrollados, como los ubicados en la Zona Euro y Estados Unidos donde se percibe una creciente debilidad econmica, con mercados poco dinmicos, tasas de desempleo altas, situacin scal decitaria y niveles de endeudamiento que para algunos pases como
Grecia, Irlanda, Portugal y Estados Unidos supera el 100% del PIB. A pesar de estas dicultades en el campo internacional, las perspectivas de la economa colombiana para el 2012 son positivas y de acuerdo con publicacin de ANDI, la mayora de los empresarios han considerado crecimiento nominal de las ventas totales de la industria del 9.5% y 10.5% para exportaciones. Un hecho a destacar en las relaciones comerciales en el 2011, fue la culminacin del proceso del TLC con Estados Unidos, con la aprobacin del Congreso Americano y la rma de los respectivos gobiernos. Se deni un cronograma de implementacin que est en ejecucin. Igualmente fue buena noticia la renovacin retroactiva del ATPDEA con vigencia hasta julio 2013, lo que permitir recuperar los aranceles pagados desde febrero 2011 cuando se venci. INFORME FINANCIERO Una noticia a destacar sobre la solidez nanciera de la Compaa fue la mejora en la calicacin de riesgo otorgada por la sociedad calicadora de valores FitchRatings Colombia S.A. S.C.V. al otorgar en el 2011 la calicacin AAA(col) con perspectiva estable, mejorando la calicacin anterior que haba sido AA+(col) con perspectiva positiva. Entre los fundamentos para subir la calicacin, Fitch considero la destacada posicin competitiva de Colombina y el alto reconocimiento de las marcas en los pases donde tiene presencia, as como el liderazgo alcanzado con el portafolio de productos de Dulcera y el posicionamiento como la segunda en participacin de mercado en las dems lneas de negocios donde opera. Las ventas netas totales Consolidadas crecieron 13%, alcanzando $1 billon 237.167 millones, siendo muy satisfactorio el crecimiento logrado en todos los negocios como se presenta mas adelante. En el mercado nacional las ventas netas fueron
$848.585 millones superando en 15% al ao anterior, mientras que en el mercado internacional las ventas netas fueron $388.582 millones creciendo el 10%. Como consecuencia del buen comportamiento de las ventas y un fuerte control en los costos y gastos, el EBITDA consolidado creci 19% generando en 2011 $156.823 millones y que corresponde a un margen de 12.7% de las ventas netas. La utilidad neta consolidada fue de $47.401 millones, creciendo 12%. En cuanto al nivel de endeudamiento, el indicador de la deuda neta respecto a EBITDA se mantiene con muy buena relacin, siendo 1,8 veces. A continuacin, se presentan los aspectos ms relevantes de las operaciones ocurridas en el 2011 en cada una de las Unidades Estratgicas de Negocios: CONFITERA A pesar de las dicultades del inicio del 2011 por los incrementos de precios de las principales materias primas, la evolucin de los negocios Dulcera, Chocolatera y Pasabocas, que integran la unidad de negocio Contera, fue muy satisfactoria. Las ventas netas totales crecieron 11%, alcanzando $545.860 millones. En el mercado nacional el crecimiento fue del 16% con ventas netas por $313.296 millones, mientras que en el mercado internacional la facturacin fue $234.244 millones superando en 4% al ao anterior. El bajo crecimiento en el mercado externo obedeci principalmente a disminucin del 2% en el mercado de Venezuela. Las marcas de Dulcera continan manteniendo el liderazgo en el mercado nacional y ganando participacin en los otros pases donde tiene presencia la Compaa. En el 2011 se realizaron inversiones en activos jos por $10.584 millones, enfocadas al cumplimiento de normatividad ambiental e inocuidad y balance de lneas de produccin. Las inversiones asociadas al mejoramiento ambiental sumaron $4.825 millones.
Los planes para el 2012 incluyen inversiones por $60.000 millones, enfocadas principalmente a la adquisicin de equipos con tecnologa de punta, con el n de incrementar las capacidades en las diferentes lneas de produccin en la Planta La Paila. Tambin se incluyen en este plan inversiones para continuar con los programas de mejoramiento ambiental. GALLETERA En el 2011 se cumplieron los objetivos del negocio creciendo 16% en ventas netas, tanto en el mercado nacional como internacional, alcanzado $245.818 millones. En el mercado nacional la facturacin fue $191.193 millones, mientras que el mercado internacional las ventas netas fueron $54.625 millones. En el mercado externo, las Filiales de la Compaa presentaron crecimiento en ventas del 15% en dlares, siendo los pases con mayor crecimiento: Per con 31%, Puerto Rico con 25% y Estados Unidos con 9%. Ha sido muy satisfactorio el posicionamiento ganado por las marcas Ponky, Crakeas, Muuu, y Bridge, las cuales contribuyeron para alcanzar los objetivos de ventas y rentabilidad en el 2011. Igualmente, se ha consolidando el liderazgo en Galletas Wafer, Piazza y Galletas dulces simples. Las inversiones en activos jos productivos fueron $5.573 millones. En cuanto a las normas y procesos para aseguramiento de la calidad, es satisfactorio mencionar la certicacin ISO 22000 otorgada por SGC a nuestra planta de Galletas ubicada en Santander de Quilichao, la cual constituye un aval sobre la seguridad alimentaria de nuestros productos y la estabilidad de los procesos productivos. CONSERVAS Las ventas netas totales crecieron 16%, alcanzando una facturacin de $84.074 millones, correspondiendo $82.377 millones al mercado nacional. En el 2011 el negocio realiz lanzamientos de productos exitosos, entre estos: Arequipe DoyPack, Salsa de Manzana y Mermelada Frutos Rojos, los
cuales contribuyeron al crecimiento de las ventas. Los planes para el 2012 incluyen proyectos innovadores que permitan mantener el crecimiento de los ingresos con rentabilidad. Aunque el monto de ventas en el mercado internacional no es muy representativo en las ventas totales de la Compaa, es importante mencionar la incursin con xito en el mercado norteamericano con el producto Arequipe. Entre los retos del negocio contina la evaluacin de alternativas para incrementar las exportaciones. La inversin en activos jos fue de $4.495 millones, consistentes en mejoramiento de las lneas de produccin, siendo la ms importante una llenadora rotativa para lnea postres de leche con la cual se logr mejorar la automatizacin del proceso. Entre los proyectos de mayor impacto para ejecutar en el corto plazo se encuentra la construccin de una planta fuera de Bogot, con el n de resolver las dicultades por la ubicacin de la instalacin actual, as como preparar el negocio para el crecimiento de los prximos aos. HELADOS El 2011 ha sido el ao de los mejores resultados del negocio logrados hasta ahora, con ventas netas de $59.094 millones, superando en 21% al ao anterior. La consolidacin de la gestin comercial, el alto compromiso de los colaboradores, la innovacin y la calidad de los productos fueron determinantes en el buen resultado. Continuando con la estrategia de desarrollar productos novedosos, durante el ao se lanzaron nuevos productos, siendo los mas destacados: Paleta BBB, Paleta Ice Tea, Casero de maracuy relleno de leche condensada Colombina, Paleta Tentazione, Paleta Snake, Vasito Choco disk, Litro Choco Break y Litro Chocmelos. Tambin, se actualiz la imagen de la marca Robn Hood generando mayor lecturabilidad y apetitosidad. Para apoyar el crecimiento en ventas, se realizaron inversiones en activos jos por $10.824 millones, incrementando el nmero de congeladores y la capacidad en produccin y almacenamiento.
Otro logro de impacto para el negocio fue el desarrollo del proyecto de formacin a nuestros clientes con el programa La Academia de Helado, cuyos objetivos fueron la capacitacin en el buen manejo del Helado y cmo lograr mayor rentabilidad del negocio. Al nalizar el 2011 se haban capacitado 1.000 clientes y el objetivo es continuar con este programa en los prximos aos para ampliar su cobertura. MERCADO INTERNACIONAL Entre las variables externas ms sensibles en el mercado internacional, se encuentran la tasa de cambio y los precios de las materias primas, las cuales afectaron negativamente este mercado en el 2011. Sin embargo, a pesar que el peso colombiano se fortaleci frente al dlar, lo que signic revaluacin promedio del 2.5% entre los dos aos y las principales materias primas presentaron incrementos superiores a la inacin, se lograron resultados satisfactorios como se muestra a continuacin: Las ventas netas en el mercado internacional fueron US$211 millones, equivalentes a $388.582 millones, creciendo 12.5% y 10% respectivamente. El mercado de Centroamrica, con operaciones a travs de la Filial Productora Centroamericana de Alimentos, Procalidad S.A., registr el mejor desempeo logrando crecer 26% en dlares con una facturacin de US$61 millones. Las ventas a travs de las Filiales en otros pases y clientes directos crecieron 11% con ingresos por US$101 millones y el mercado de Venezuela arroj el menor crecimiento de solo 4%, con ventas por US$49 millones. Para el mercado de Estados Unidos se realiz revisin de la estrategia con el n de ajustar nuestro negocio a las exigencias y hbitos de ese mercado y continuar creciendo en ventas con rentabilidad. La revisin de los negocios en este pas signic reduccin de ventas del 11% en el 2011, la cual consideramos una medida necesaria para no desmejorar la rentabilidad de la Compaa y preparar a la Organizacin para optimizar el Tratado de Libre Comercio con este importante mercado.
10
Como estrategia de crecimiento internacional, se continuar abriendo nuevos mercados. En el 2011 la Compaa incursion en Angola y Nigeria. Igualmente nuestros productos llegaron a nuevos pases: Guinea Conakry, Ghana y Gabn a travs de los clientes actuales. PRODUCTOS REPRESENTADOS Van Camps Las ventas de atn y sardinas crecieron 12%, alcanzando $192.944 millones. Este comportamiento positivo puede ser atribuible al incremento de la tasa de consumo de productos enlatados de mar y a un precio de venta muy competitivo. Los atunes clsicos crecieron 14%, mientras que las sardinas presentaron ventas muy similares al ao anterior. La mayor dinmica comercial se logr en el Canal Moderno, con crecimiento del 16% en Cadenas y Supermercados Independientes. A nivel de la categora de atn, segn Nielsen, se present un crecimiento del mercado del 11% en toneladas y del 10% en valor. El 2011 fue un ao difcil para la pesca de atn debido a los cambios climticos y al aumento mundial del consumo de atn en todas sus presentaciones, sin que haya correspondencia en la oferta. Esto ha causado que se incrementen los costos del atn Yellown en ms de un 40% en el mercado internacional. En el mercado colombiano esta situacin afect la operacin en trminos de suministro de producto y das de inventarios, ocasionando en los ltimos 3 meses del 2011 un incremento de los costos de los productos. Los pronsticos para el 2012 indican que continuaran las dicultades para la pesca y por lo tanto la escasez de inventarios de producto terminado, lo que ejercer nuevas presiones alcistas sobre los precios nales al consumidor. Buenda Las ventas de caf crecieron 17%, facturando $9.526 millones. Este crecimiento fue el resultado de una acertada gestin comercial en el Canal
Tradicional y Supermercados Independientes. A nivel de la categora de Caf instantneo se comienza a presentar una tendencia positiva de crecimiento del 7% en toneladas, segn Nielsen, atribuible a los niveles de oferta y la intensidad de los competidores. RECURSOS HUMANOS En el 2011 se realizaron los siguientes proyectos y acciones dirigidos a mejorar la competitividad de la Organizacin y el mejor desarrollo de los negocios: Desarrollo de Competencias: Como parte del fortalecimiento de la fuerza laboral a nivel ejecutivo, en el 2011 se implementaron planes de desarrollo de competencias claves para mejorar la competitividad organizacional e individual. Estos desarrollos nos permitirn tener los perles ideales dentro de la empresa para encomendar tareas y proyectos que impacten en nuestros negocios. Proyecto Cultura Organizacional: En el 2011 se inici el proyecto de Cultura Organizacional participando el Presidente del Grupo Empresarial Colombina y todo su equipo gerencial de primer nivel. El objetivo es obtener una Organizacin adaptada a las necesidades actuales y futuras para responder mas gilmente a las demandas internas y del entorno. Los planes de accin se implementarn en el 2012. Medicin del Clima Organizacional: Despus de tres mediciones en Colombia, se realiz la primera medicin de clima organizacional incluyendo a las Filiales de la Compaa en el exterior. Sobre una poblacin de 7.612 colaboradores, se encuestaron 5.053 que corresponden al 66% de la poblacin total del Grupo Empresarial Colombina. Los resultados de la encuesta en Colombia reejaron mejoramiento del clima laboral respecto los resultados obtenidos en la medicin del 2008, con una calicacin consolidada que ubica a la Compaa en el rango donde se encuentran las empresas mas reconocidas y apreciadas para trabajar en el pas.
11
Negociacin Colectiva 2011: En Junio 2011 se cerr la negociacin colectiva con el Sindicato de Trabajadores de Colombina S.A., con vigencia hasta Mayo 2014. Las negociaciones se llevaron a cabo dentro de un excelente clima laboral lleno de conanza y buscando siempre el mejoramiento de las condiciones de los empleados y crecimiento de la Organizacin. Una vez conocido el resultado de la concertacin laboral que determin por consenso el incremento del salario mnimo en Colombia en 5.8% a partir de enero 1 de 2012, la Compaa decidi reconocer el esfuerzo y compromiso de sus colaboradores, extendiendo ese incremento a un numeroso grupo, aunque su salario estuviere por encima del salario mnimo legal. Sistema Gestin/ Alineacin del DesempeoPAD: Se realiz el re-lanzamiento a nivel corporativo del PAD (Plan de Administracin del Desempeo) que permitir asegurar la alineacin de los esfuerzos y metas individuales con los objetivos y metas corporativas. En el 2011 se matricul todo el equipo directivo y administrativo cubriendo el 100% de los colaboradores de este nivel. EVOLUCION PREVISIBLE DE LOS NEGOCIOS Y EVENTOS IMPORTANTES POSTERIORES A DICIEMBRE 31 DE 2011 Las operaciones en el 2012 se han iniciado con muy buen cumplimiento del presupuesto de ventas en todos los negocios y en un entorno de normalidad y de excelentes relaciones con nuestros clientes, proveedores y colaboradores. Estamos optimistas en alcanzar los objetivos de crecimiento propuestos para el 2012. OPERACIONES CON ACCIONISTAS Y ADMINISTRADORES Durante el 2011 no se realizaron operaciones importantes con los accionistas ni con los administradores. Los pagos al personal directivo y a los miembros de la Junta Directiva, durante el 2011, se presentan en informe separado, que se adjunta, en cumplimiento del artculo 446 del Cdigo de Comercio.
INFORME ESPECIAL SOBRE EL GRUPO EMPRESARIAL COLOMBINA Al tenor de lo dispuesto en el artculo 29 de la Ley 222 de 1995, presentamos la siguiente informacin: Las operaciones de mayor importancia realizadas entre Colombina S.A., como sociedad controlante y las sociedades controladas durante el ao 2011 correspondieron a compras de bienes y servicios por $305.934 millones e ingresos recibidos por ventas, servicios prestados, dividendos y recuperacin de gastos por $218.548 millones. El detalle de las anteriores transacciones con cada una de las compaas que participaron en las operaciones, as como el efecto de las mismas en los resultados de la matriz, se encuentra en la nota No. 25 de los estados nancieros no consolidados adjuntos. PROPIEDAD INTELECTUAL Y DERECHOS DE AUTOR En materia de cumplimiento de las normas legales sobre propiedad intelectual y derechos de autor, la Compaa es titular de las marcas y patentes de sus productos o cuenta con la autorizacin correspondiente del titular otorgada por un contrato de licencia. As mismo, la sociedad cumple con sus obligaciones relacionadas con la adquisicin de las licencias del software utilizado y ha establecido polticas y procedimientos internos para efectuar el seguimiento a las instalaciones existentes y se realizaron las indagaciones y vericaciones que permiten armar de manera objetiva y veraz que la Compaa cumple las normas sobre propiedad intelectual y de derechos de autor y existen las evidencias que permiten vericar su cumplimiento. SITUACIN ADMINISTRATIVA, LABORAL Y JURIDICA Colombina S.A., es una sociedad annima constituida bajo las leyes de Colombia, con domicilio en el Corregimiento de La Paila, Municipio de Zarzal Valle del Cauca y registrada en la Cmara de Comercio de Tulua. El Grupo Empresarial integrado por compaas en las cuales Colombina S.A. tiene inversiones, conforme a las disposiciones del Cdigo de Comercio, ha sido inscrito en las Cmaras de Comercio de los respectivos domicilios.
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Colombina, est administrada por un Presidente Ejecutivo del Grupo Empresarial Colombina, un Gerente General quien tiene la representacin legal y un suplente, y una Junta Directiva conformada por nueve principales y sus respectivos suplentes. Las reuniones de la Junta Directiva se realizaron mensualmente y en ellas fueron analizados los resultados, las estrategias de los negocios, los planes de inversin y se otorgaron las autorizaciones al Representante Legal, conforme a los estatutos de la sociedad. OTRAS INFORMACIONES Las dems informaciones que se deben suministrar a la Asamblea General de Accionistas, exigidas por los numerales 3 y 4 del artculo 446 del Cdigo de Comercio y las indicadas por instrucciones de la Superintendencia Financiera, estn consignadas en informe adjunto. PROPUESTA PARA REPARTO DE UTILIDADES En documento separado presentamos el proyecto de distribucin de utilidades que proponemos a consideracin de los seores accionistas. Concluimos este informe agradeciendo el apoyo recibido de nuestros accionistas, clientes, inversionistas, proveedores, colaboradores y comunidad en general, sin lo cual hubiera sido imposible alcanzar los resultados presentados a ustedes.
Csar A. Caicedo J.
PRESIDENTE EJECUTIVO GRUPO EMPRESARIAL COLOMBINA
Alfredo Fernandez De Soto S.

GERENTE GENERAL
Hernando Caicedo Toro

PRESIDENTE JUNTA DIRECTIVA
JUNTA DIRECTIVA PRINCIPALES

Hernando Caicedo Toro Juan Manuel Caicedo Capurro Belisario Caicedo Capurro Jacobo Tovar Delgado Arturo Gmez Gmez Marco A. Caicedo Jaramillo Carlos Andrs Ospina Caicedo Eduardo Salazar Vallecilla Sebastin Alvarez Caicedo
SUPLENTES
Hernando Caicedo Rezic Mauricio Caicedo Aristizabal Eduardo Navia Tejada Alejandro Tovar Caicedo Eugenia Gmez Caicedo Suzanne S. Patrick Valencia Mara Clara Caicedo Capurro Patricia Caicedo Jaramillo Juan Ramn Guzmn Snchez
Cali, febrero 22 de 2012
15
COLOMBINA S.A. Y FILIALES

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010
(Cifras expresadas en millones de pesos)
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE Disponible (Nota 3) Inversiones Temporales (Nota 4) Deudores (Nota 5) Inventarios (Nota 6) Diferidos (Nota 7) Total Activo Corriente INVERSIONES PERMANENTES: Costo (Nota 8) Valorizaciones (Nota 8) Total Inversiones Permanentes PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO : Costo (Nota 9) Depreciacin Acumulada (Nota 9) Valorizaciones (Nota 10) Total Propiedades, planta y equipo INTANGIBLES (Nota 11) OTROS ACTIVOS (Nota 12) CUENTAS POR COBRAR (Nota 12) Total Activos No Corrientes TOTAL ACTIVOS CUENTAS DE ORDEN (Nota 27) $ $ $
2011
16.731 17.346 173.544 152.606 6.194 366.421 5.927 29.301 35.228 680.315 (350.461) 243.307 573.161 29.596 6.618 1.465 646.068 1.012.489 187.229 $
2010
22.032 34.813 150.877 133.831 8.593 350.146 5.776 25.147 30.923 627.033 (307.366) 227.852 547.519 34.131 3.917 1.466 $ 617.956 968.102 $ 157.188
Las notas adjuntas son parte integrante de estos Balances Generales Consolidados.

GERENTE GENERAL
Luis Fernando Calle M.

REVISOR FISCAL T.P. No. 11.002-T Ver mi informe de feb.20 de 2012
Carlos A. Jurado B.
CONTADOR T.P. No. 3713-T
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BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS
PASIVOS Y PATRIMONIO PASIVO CORRIENTE: Obligaciones nancieras (Nota 13) Proveedores (Nota 14) Cuentas por pagar (Nota 15) Impuestos, gravmenes y tasas (Nota 16) Obligaciones laborales (Nota 17) Pasivos estimados y provisiones (Nota 19) Total Pasivo Corriente PASIVO NO CORRIENTE: Obligaciones nancieras a largo plazo (Nota 13) Pasivos estimados- Pensiones de jubilacin (Nota 18) Otros pasivos (Nota 20) Total Pasivo no Corriente INTERES MINORITARIO TOTAL PASIVOS PATRIMONIO: Capital Supervit por valorizaciones Utilidades Retenidas Utilidad neta del ejercicio Revalorizacin de Patrimonio (Nota 25) Total Patrimonio TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO CUENTAS DE ORDEN POR CONTRA (Nota 27)
2011
$ 28.158 153.339 15.607 20.974 12.522 21.664 252.264 290.958 6.649 1.215 298.822 30.120 581.206 18.705 272.622 32.205 47.401 60.350 431.283 $ 1.012.489 $ 187.229 $ $ $
2010
12.679 169.705 38.942 14.672 12.508 13.161 261.667 267.409 6.368 1.069 274.846 27.420 563.933 18.705 253.013 23.882 42.208 66.361 404.169 968.102 157.188
Las notas adjuntas son parte integrante de estos Balances Generales Consolidados.

GERENTE GENERAL

Carlos A. Jurado B.
17

ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010
2011
INGRESOS OPERACIONALES (Nota 21) COSTO DE VENTAS Utilidad bruta en ventas GASTOS DE OPERACION (Nota 22) Ventas Administracin Utilidad Operacional INGRESOS (GASTOS) NO OPERACIONALES: Ingresos (Nota 23) Gastos Financieros (Nota 24) Gastos (Nota 23 ) $ 1.237.167 791.795 445.372 282.160 50.252 332.412 112.960 33.292 (66.899) (14.272) (47.879)
2010
$ 1.090.689 718.817 371.872 255.199 40.546 295.745 76.127 34.765 (47.826) (6.351) (19.412)
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO DE RENTA E INTERES MINORITARIO IMPUESTO DE RENTA INTERES MINORITARIO UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO $
65.081 14.209 (3.471) 47.401 $
56.715 11.863 (2.644) 42.208
Las notas adjuntas son parte integrante de estos Estados Consolidados.

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18
ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
(Cifras en millones de pesos)
SALDOS A DICIEMBRE 31 DE 2009
Capital Suscrito y Pagado $ 18.705
Superavit por Valorizacin $ 220.796
Utilidades Retenidas $ 6.227
Resultados del Ejercicio 39.063 $
Revalorizacin del Patrimonio $ 68.178
Total del Patrimonio $ 352.969
APROPIACIONES: Total Apropiaciones de Reservas 0 0 0 0 0 0 0 0 18.705 0 0 0 0 0 4.154 15.455 19.609 0 0 0 0 0 0 15.225 (15.225) (26.983) 0 0 0 0 0 0 253.013 0 2.614 0 23.882 0 0 42.208 42.208 (1.817) 0 0 66.361 0 0 0 0 0 3.862 28.355 32.217 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (24.022) 0 0 15.041 (15.041) 0
0 (24.022) 3.862 28.355 32.217 (1.817) 2.614 42.208 404.169 0 (26.983) 4.154 15.455 19.609
DIVIDENDOS DECRETADOS VALORIZACIONES Inversiones Propiedades, Planta y Equipo Total Valorizaciones
Impuesto al Patrimonio Ajuste por Conversin moneda extranjera UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO SALDOS A DICIEMBRE 31 DE 2010
APROPIACIONES: Total Apropiaciones Reservas
DIVIDENDOS DECRETADOS VALORIZACIONES Inversiones Propiedades, Planta y Equipo Total Valorizaciones
Impuesto al Patrimonio Ajuste por Conversin moneda extranjera UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO SALDOS A DICIEMBRE 31 DE 2011
0 0 0 $ 18.705
0 0 0 $ 272.622
(4.909) (1.993) 0 $ 2.205
0 0 47.401 47.401
(6.011) 0 0 $ 60.350
(10.920) (1.993) 47.401 431.283

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ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA
POR LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 ACTIVOS

RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS POR LAS OPERACIONES Utilidad neta del ejercicio Gasto depreciaciones (Utilidad) en venta y retiro de activos jos Gasto amortizaciones Total recursos generados en operacin RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS POR OTRAS FUENTES Aumento en obligaciones largo plazo Interes minoritario Disminucin otros activos Aumento cuentas por pagar largo plazo Retiro de propiedades, planta y equipo Total recursos generados RECURSOS FINANCIEROS UTILIZADOS Aumento de inversiones permanentes Aumento en intangibles y otros activos Aumento en diferidos a largo plazo Dividendos decretados Adquisicin de propiedades, planta y equipo Disminucion cuentas por pagar largo plazo Impuesto al Patrimonio causado Total recursos utilizados AJUSTE POR CONVERSION MONEDA EXTRANJERA AUMENTO EN CAPITAL DE TRABAJO CAMBIOS EN LOS COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRABAJO. ACTIVO CORRIENTE: Disponible Inversiones Temporales Deudores Inventarios Diferidos Aumento en activos corrientes PASIVO CORRIENTE: Obligaciones nancieras Proveedores Cuentas por pagar Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones Disminucin (aumento) en pasivos corrientes AUMENTO EN CAPITAL DE TRABAJO $ (5.301) (17.467) 22.667 18.775 (2.399) 16.275 (15.479) 16.366 23.335 (6.302) (14) (8.503) 9.403 25.678 $ 11.663 34.583 (10.543) (17.563) (1.920) 16.220 15.632 (19.007) 3.876 (593) (249) 108 (233) 15.987 $
2011
47.401 44.922 (174) 3.724 95.873 $
2010
42.208 42.421 (10.202) 4.570 78.997
23.549 2.700 0 427 1.914 124.463
40.597 2.733 360 0 26.185 148.872
(151) 0 (7.696) (26.983) (51.042) 0 (10.920) (96.792) (1.993) 25.678
(382) (3.458) (4.330) (24.022) (72.905) (28.585) (1.817) (135.499) 2.614 15.987

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ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
ACTIVOS
FLUJO DE EFECTIVO PROVISTO POR LAS OPERACIONES : Utilidad Neta del ejercicio Gasto Depreciacin Gasto Amortizaciones Utilidad en venta y rtiro de activos jos Provisiones inventarios, inversiones y cuentas por cobrar Gasto otras provisiones Subtotal Pago Impuesto al Patrimonio Cambios en Activos y Pasivos operacionales (Incremento) Disminucin deudores (Incremento) Disminucin Inventarios Incremento Diferidos (Disminucin) Incremento Proveedores Disminucin Cuentas por pagar (Dismunucin) Incremento Impuestos y Gravmenes Incremento Obligaciones Laborales Incremento (Disminucin) Otros Pasivos Efectivo provisto por las operaciones FLUJO NETO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSION : Adquisicin de propiedades, planta y equipo Venta de propiedades, planta y equipo Adiciones Inversiones Permanentes Disminucin otros activos Adquisicin Intangibles y otros Activos Efectivo usado en actividades de inversin FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACION : Aumento en obligaciones nancieras Pagos obligaciones nancieras Pago de dividendos Interes minoritario Efectivo provisto en actividades de nanciacin AJUSTE POR CONVERSION MONEDA EXTRANJERA EFECTIVO NETO (USADO) OBTENIDO EN EL AO EFECTIVO AL COMIENZO DEL AO EFECTIVO AL FINAL DEL AO $ $
2011
47.401 44.922 6.123 (174) 1.541 8.503 108.316 (2.730) (23.865) (19.118) (7.696) (16.366) (24.076) (1.888) 295 146 13.018 $
2010
42.208 42.421 4.570 (10.202) (13) (108) 78.876 (1.817) 10.279 17.841 (2.410) 19.007 (3.945) 593 345 (28.680) 90.089
(51.042) 1.914 (151) 0 0 (49.279)
(72.905) 26.185 (382) 360 (3.458) (50.200)
294.930 (255.902) (26.242) 2.700 15.486 (1.993) (22.768) 56.845 34.077 $
371.742 (346.778) (23.954) 2.733 3.743 2.614 46.246 10.599 56.845

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Carlos A. Jurado B.
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INDICES FINANCIEROS CONSOLIDADOS
1. INDICES DE LIQUIDEZ Indica la capacidad de la Empresa para atender sus obligaciones a corto plazo, teniendo como respaldo sus activos corrientes: Razn corriente Prueba cida Solidez Capital de trabajo - neto Activo corriente / Pasivo corriente (Activo cte - inventarios) / pasivo cte. Activo total / pasivo total (CxC Clientes + invent.) - CxP Proveed. Capital de trabajo / ventas
2011
1,45 0,85 1,74 $ 114.586 9%
2010
1,34 0,83 1,72 73.358 7%
2. RENDIMIENTO Indica la relacin entre la utilidad del ejercicio antes de impuestos y despues de impuestos, con las ventas netas, el patrimonio y el activo total. EBITDA Margen bruto Margen operacional Margen neto de utilidad Rendimiento del patrimonio Rendimiento del activo total Utilidad antes de imptos., inter y deprec. EBITDA / Ventas Utilidad bruta / ventas netas Utilidad operacional / ventas netas Utilidad neta / ventas netas Utilidad neta / patrimonio inicial Utilidad neta / activo total $ 156.823 12,7% 36,0% 9,1% 3,8% 11,7% 4,7% $ 131.261 12,0% 34,1% 7,0% 3,9% 12,0% 4,4%
3. INDICES DE ENDEUDAMIENTO Indica la parte de los activos de la Empresa, nanciados por terceros. Total Corto plazo Indice respecto Ebitda (veces) Pasivo total / activo total Pasivo corriente / pasivo total Deuda neta/ Ebitda 57,4% 43,4% 1,82 58,3% 46,4% 1,70
4. APALANCAMIENTO Indica la relacin entre las ventas y el Ebitda generados por la Compaa y la deuda. Financiero total (veces) Cobertura de intereses (veces) Ventas / pasivo nanciero EBITDA / intereses 3,9 5,8 3,9 5,1
5. ROTACION DE ACTIVOS Muestra la eciencia con la cual se han empleado los activos de la Empresa. Rotacin activos totales (veces) Cartera - Dias Inventarios - Dias Proveedores - Dias Ventas / activos totales 365 / veces rotacin de cartera 365 / veces rotacin de inventario CxP Proveedores / ( costo de ventas /365)
1,22 29 66
1,13 34 72

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Carlos A. Jurado B.
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CERTIFICACIN
DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los suscritos Representante Legal y Contador Pblico, bajo cuya responsabilidad se prepararon los Estados Financieros, certicamos: Que para la emisin de los Balances Generales Consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y de los Estados Consolidados de Resultados, de Cambios en el Patrimonio, de Cambios en la Situacin Financiera y de Flujo de Efectivo, por los mismos aos, se han vericado las armaciones contenidas en ellos, conforme a las disposiciones legales y que dichos Estados Financieros han sido tomados elmente de los libros contables de la matriz y subordinadas, por consiguiente: Los activos y pasivos de las sociedades existan en la fecha de corte y las transacciones registradas se han realizado durante el perodo. Todos los hechos econmicos realizados han sido reconocidos. Los activos y pasivos existan realmente a la fecha de corte. Todos los elementos han sido reconocidos por importes apropiados. Los hechos econmicos han sido correctamente clasicados, descritos y revelados.

REPRESENTANTE LEGAL
Carlos A. Jurado B.
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DICTAMEN
DEL REVISOR FISCAL
A los seores Accionistas de COLOMBINA S.A.: He auditado los Balances Generales consolidados de COLOMBINA S.A. al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los correspondientes Estados de Resultados, de Cambios en el Patrimonio, de Cambios en la situacin nanciera y de Flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas y el resumen de las polticas contables ms signicativas. La Administracin es responsable de preparar y presentar adecuadamente los Estados Financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia lo que incluye disear, implementar y mantener el control interno necesario para preparar y presentar los Estados Financieros libres de errores de importancia signicativa, sea por fraude o error, seleccionando y aplicando polticas contables apropiadas y haciendo estimaciones contables razonables. Mi responsabilidad es expresar una opinin sobre los Estados Financieros con base en m auditora. No examin los Estados Financieros de varias compaas subordinadas que incluyen activos totales por $245.153 millones y $257.669 millones al 31 de diciembre de 2011 y 2010, respectivamente porque fueron examinados por otros Contadores Pblicos; sus informes me fueron suministrados y mi opinin aqu expresada, en cuanto se reere a los valores incluidos de esas compaas, se basa en dichos informes. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de Revisora Fiscal y llev a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Colombia. La auditora incluye realizar procedimientos para obtener evidencia sobre los valores y revelaciones en los Estados Financieros, dichas normas requieren planear y practicar la auditora para obtener seguridad razonable sobre si los Estados Financieros estn libres de representacin errnea de importancia signicativa. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor e incluyen evaluar el riesgo de errores materiales, considerar los controles internos relevantes para que la Compaa prepare y presente adecuadamente los Estados Financieros y disear procedimientos de auditora adecuados a las circunstancias. Una auditora tambin incluye evaluar el uso apropiado de polticas contables y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Administracin, as como la presentacin completa de los Estados Financieros. Como se indica en la Nota 10 a los Estados Financieros, las Valorizaciones de Propiedades, Planta y Equipo, posedas en Colombia, detalladas en los Balances Generales consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se determinaron a travs de avalos tcnicos hechos por peritos independientes. La opinin que expreso en este Dictamen, en lo que se reere a las Valorizaciones, est basada en el informe de dichos peritos.
24
En mi opinin, los citados Estados Financieros auditados por mi, fueron elmente tomados de los Libros de Contabilidad, presentan razonablemente la situacin nanciera de COLOMBINA S.A. y sus compaas subordinadas al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio y en su situacin nanciera y sus ujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para compaas controladas por la Superintendencia Financiera, los cuales fueron uniformemente aplicados.
Deloitte
Deloitte
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

(Cifras expresadas en millones de pesos, excepto valores expresados en otras monedas)
ENTIDAD REPORTANTE
Colombina S.A. fue constituida en 1932 con el objeto de fabricar y comercializar toda clase de productos alimenticios, para consumo humano y animal, frescos, procesados y enlatados de cualquier especie, derivados del azcar, cacao, caf, harina de trigo, harina de maz y dems cereales, frutas, vegetales, carnes, lcteos y sus derivados. Su duracin legal se extiende hasta el ao 2047. Las compaas subordinadas de Colombina S.A. que se consolidan, se indican en la Nota 2.
de las Compaas subordinadas del exterior fueron convertidos de dlares americanos a pesos colombianos, utilizando las tasas de cambio representativas del mercado de acuerdo con el procedimiento indicado a continuacin: Conversin de Estados Financieros: La Compaa convierte los Estados Financieros de sus subordinadas en el exterior cuya moneda no sea el peso colombiano (moneda de presentacin), con base en los siguientes lineamientos: Los activos y pasivos se convierten a la tasa de cambio vigente en la fecha de cierre. Las cuentas del patrimonio se convierten a las tasas de cambio vigentes en cada una de las fechas en las cuales ocurrieron las transacciones. Las cuentas de resultados se convierten a las tasas de cambio vigentes en cada una de las fechas en las cuales ocurrieron las transacciones; si lo anterior no es posible, se utiliza la tasa de cambio promedio para cada mes. Para la lial de Venezuela, se utiliza la tasa con la cual se compran las divisas para pagar al proveedor en el exterior. Las diferencias en conversin se registran en el patrimonio de los accionistas de cada una de las subordinadas a travs de la cuenta de ajustes por conversin, la cual representa las diferencias provenientes de la conversin de las partidas de los estados de resultados a tasas de cambio promedio, y de las partidas del balance general a tasas de cierre.
1
PRINCIPALES POLTICAS Y PRCTICAS CONTABLES
Principios de consolidacin: Los Estados Financieros Consolidados incluyen la situacin nanciera, los resultados del ejercicio, los cambios en su patrimonio, los cambios en su situacin nanciera y los ujos de efectivo de Colombina S.A. y de sus subordinadas, en las cuales ejerce control directo indirecto, conforme lo establecido en los artculos 260 y 261 del Cdigo de Comercio y las Circulares Externas 001 de 1996 y 002 de 1998 de la Superintendencia Financiera. Dichos Estados Financieros se consolidaron por el Mtodo de Integracin Global, por consiguiente, se eliminaron todas las transacciones y saldos de importancia entre ellas en los Estados Financieros Consolidados. La participacin de otros accionistas en el patrimonio de las compaas vinculadas se reconoce como inters minoritario. Los Estados Financieros de Colombina S.A. y las subordinadas, incluidos en la consolidacin, tienen corte al 31 de diciembre. Los Estados Financieros
30
Con nes de consolidacin se comparan los criterios de registro contable amparados en las normas de cada pas donde tienen domicilio las Filiales del exterior con las normas Colombianas, producto de la homologacin no se generan ajustes materiales en los Estados Financieros consolidados. Inventarios: Valuados al ms bajo entre el costo y el valor de mercado, utilizando el mtodo de promedio ponderado. Inversiones: Las inversiones temporales y permanentes, estn contabilizadas al costo, el cual no excede el valor de mercado. Propiedades, Planta y Equipo: Contabilizados al costo, ajustado por inacin hasta el ao 2006. A partir de enero 1. de 2007, los ajustes por inacin acumulados al 31 de diciembre del 2006 hacen parte del saldo de las respectivas cuentas de Propiedades, Planta y Equipo. La depreciacin se calcula aplicando el mtodo de lnea recta, con base en la vida til de los activos sobre el 100% del costo de adquisicin con valor residual cero. En Colombia se utilizan las siguientes tasas anuales: Construcciones y edicios Maquinaria y Equipo y Equipo de Ocina Equipo de transporte y Equipo de computacin Avin 5% 10% 20% 10%
Valorizaciones: Corresponden a las diferencias existentes en Colombia entre: a) El valor de realizacin determinado por avalos de reconocidos valor tcnico y el valor neto en libros de las Propiedades, Planta y Equipo; y b) El costo de las inversiones y su valor de mercado o intrnseco. Estas valorizaciones se contabilizan en cuentas separadas dentro de los activos, en Inversiones y Propiedades, Planta y Equipo, con su contrapartida en la cuenta de Patrimonio, Supervit por Valorizaciones, el cual no es susceptible de distribucin. Impuestos, Gravmenes y Tasas: Las Compaas registran la provisin para impuesto sobre la renta con base en los impuestos a pagar tanto en Colombia como en el exterior, partiendo de la utilidad contable y realizando las depuraciones conforme a las normas tributarias hasta obtener la utilidad scal. En Colombia se cre un nuevo Impuesto al Patrimonio, mediante reforma tributara aprobada a nales del 2010, en la cual se estableci que por el 2011 el impuesto se calcular con base en el patrimonio lquido posedo el 1 de enero de ese ao. Las tarifas son graduales y fueron incrementadas con respecto a las 2010 quedando as:
Para patrimonios entre $1.000 y $2.000 Para patrimonios entre $2.001 y $3.000: Para patrimonios entre $3.001 y $5.000: Para patrimonios superiores a $5.000:
1% 1.4% 3% 6%
Las utilidades y prdidas en la venta o retiro de Propiedades, Planta y Equipo son reconocidas en las operaciones del mes en que se efecta la transaccin. Los desembolsos normales por mantenimiento y reparaciones son cargados a gastos. Los costos signicativos incurridos en reemplazos y mejoras son capitalizados. Las propiedades se deprecian a partir del mes siguiente al de su adquisicin.
A partir del 2007, de acuerdo con la Ley 1111 de 2006, la Compaa registr este impuesto contra la cuenta de Revalorizacin del Patrimonio, sin afectar los resultados del ejercicio. Obligaciones Laborales: Las obligaciones laborales son ajustadas al cierre del ejercicio con base en lo dispuesto por las normas legales vigentes.
31
Pensiones de Jubilacin: La obligacin por pensiones de jubilacin representa el valor presente de todas las mesadas futuras que las Compaas Colombianas debern pagar a aquellos empleados que cumplan ciertos requisitos de Ley, determinado con base en estudios actuariales. El incremento en la obligacin actuarial y los pagos por pensiones se cargan a los resultados del ejercicio. La reserva actuarial en las compaas nacionales a diciembre 31 de 2011 decreci 0.66% conforme a la aplicacin de la tabla de mortalidad vigente. Diferencia en Cambio: Las cuentas en moneda extranjera fueron convertidas a pesos colombianos a las tasas de cambio representativas del mercado al 31 de diciembre de 2011 y 2010 de $1.942,70 y $1.913,98, respectivamente. La diferencia en cambio se contabiliza en Inventarios y Propiedades, Planta y Equipo, hasta el momento en que dichos activos estn en condiciones de utilizacin o enajenacin. A partir de ese momento, la diferencia en cambio se contabiliza en gastos. Contratos para cobertura de riesgo por cambio en los precios de commodities y tasa de cambio: La Compaa ha establecido una Poltica de Cobertura de Riesgo con el n de disminuir la incertidumbre de los ujos de caja generados por la volatilidad de los cambios del precio de algunas materias primas (commodities), as como los de la tasa de cambio del peso colombiano respecto al dlar de los Estados Unidos. Las prdidas o ganancias originadas en operaciones de contratos vencidos son reconocidas en los resultados del ao, en las cuentas de costo de ventas, otros ingresos y egresos o gastos nancieros, segn corresponda. Al cierre de cada mes se registra en las cuentas de orden el resultado estimado de las operaciones de los contratos no vencidos. Intangibles: Contratos de Leasing: Las Compaas han registrado los bienes adquiridos bajo la modalidad de Leasing nanciero con opcin de compra, por el valor presente de los cnones de arrendamiento y de la opcin de compra pactados en los respecti-
vos contratos. Estos bienes se amortizan en la vida til del correspondiente activo. Crdito Mercantil: La Compaa registra el mayor valor del precio de adquisicin sobre el valor intrnseco de las inversiones en subordinadas. Se amortiza en lnea recta a 10 aos. Marcas: Se registran las marcas adquiridas a terceros y se amortizan en lnea recta a 10 aos. Presentacin de Estados Financieros: La presentacin y denominacin de las cuentas de los Estados Financieros se ha hecho siguiendo el Plan nico de Cuentas, segn lo expresado en los Decretos 2650 de 1993 y 2894 de 1994. Criterio de Materialidad: Los rubros presentados en las Notas a los Estados Financieros correspondientes a cuentas del Balance General y Estado de Resultados clasicados en Otros o Diversos cuyo importe sea igual o superior al 5% de los Activos Totales y de los Ingresos Brutos respectivamente, incluyen explicacin de su concepto. Cuentas de Orden: Corresponden principalmente a diferencias entre el patrimonio contable y scal, bienes adquiridos en arrendamiento nanciero y responsabilidades contingentes. Estado de Flujos de Efectivo: La Compaa prepara el Estado de Flujos de Efectivo bajo el mtodo indirecto, clasicando como equivalente de efectivo las inversiones temporales.
32
2
COMPAAS VINCULADAS
Los Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2011 se conforman con los Estados Financieros de Colombina S.A. y de las compaas subordinadas que se indican a continuacin:
%Part. total
Colombina del Cauca S.A Productora Centroamericana de Alimentos, Procalidad S.A. Colombina de Venezuela C.A. Distribuidora Colombina Ltda. Arlequin Comercial S.A. Productos Lcteos Robin Hood S.A. Conservas Colombina S.A. La Constancia Colombina USA Inc. C hicles Colombina S.A. Distribuidora Colombina del Ecuador S.A. Productora Andina de Dulces S.A. Colombina de Puerto Rico LLC. Colombina de C hile Ltda. Distribuciones Coldis C.A. Representaciones Dulces Colombina S.A. Colombina Z.F. S.A. Colombina del Per S.A.C . Colcandy Ltda. Coldis Ltda. Candy Ltda. Pierrot Ltda. Dispierrot S.L. Colombina HK Limited - Hong Kong 100,00
Acciones cuotas o Acciones posedas

7.500.000
Clase
Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias
Fecha de Actividad Restriccin constitucin econmica Fecha de

Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Ninguna Dic-96 Jun-98 Jun-51 Oct-56 Jul-98 Nov-75 Ago-66 Oct-92 Ene-02 Oct-05 Feb-71 Feb-07 Mar-06 Jun-92 Dic-84 Nov-07 Ene-07 Ago-92 Ago-92 Ago-92 Ago-92 Feb-10 Jul-08 Alimentos Alimentos Comercio Comercio Comercio Alimentos Alimentos Comercio Alimentos Comercio Alimentos Comercio Comercio Comercio Comercio Alimentos Comercio Comercio Comercio Comercio Comercio Comercio Comercio
50,00 415.604 100,00 14.566.624 74,65 18.681.834 100,00 5.200 100,00 3.650.000 100,00 119.999.994 100,00 1.300.000 100,00 613.000 100,00 102.000 99,50 3.906.769 100,00 1 100,00 52.000.000 100,00 139.140.000 100,00 50 100,00 2.000.000 100,00 3.514 100,00 100 100,00 100 100,00 100 100,00 100 100,00 310 100,00 10.000
Cifras signicativas de Colombina S.A. y sus Filiales
Activo
Pasivo
Patrimonio
$ 439.342 107.600 54.788 36.519 10.753 35.210 5.528 2.090 15.333 16.265 (401)
Resultado
$ 43.185 26.131 6.250 8.161 1.364 7.667 528 1.441 154 835 (720)
Empleados Trabajadores Total

2.981 143 661 92 20 0 8 0 4 76 102 2.224 794 479 0 0 0 0 0 0 194 0 5.205 937 1.140 92 20 0 8 0 4 270 102
Colombina S.A. $ 922.198 $ 482.342 Colombina del Cauca S.A 53.330 160.929 Productora Centroamericana de Alimentos, Procalidad S.A. 40.692 95.480 Colombina de Venezuela C.A. 13.380 49.899 Distribuidora Colombina Ltda. 30.420 41.173 Arlequin Comercial S.A. 865 36.076 Colombina USA Inc. 12.943 18.471 Distribuciones Coldis de Venezuela C.A. 10.172 12.262 Productos Lcteos Robin Hood S.A. 2.114 17.447 Conservas Colombina S.A. La Constancia 1.890 18.155 Distribuidora Colombina del Ecuador S.A. 10.911 10.510
33
Activo
C hicles Colombina S.A. $ 10.998 Colombina de C hile Ltda. 7.346 Colombina de Puerto Rico LLC. 6.367 Colombina del Per S.A.C. 4.424 Representaciones Dulces Colombina S.A. 3.202 Colombina Z.F. S.A. 1.931 Productora Andina de Dulces S.A. 1.893 Coldis Ltda. 314 Candy Ltda. 313 Pierrot Ltda. 242 Colcandy Ltda. 224 Dispierrot S.L. 16 Colombina HK Limited - Hong Kong 7 Total Personas
Pasivo
$ 535 5.503 12.738 3.528 180 15 550 247 264 209 262 16 88
Patrimonio Resultado
$ 10.463 1.843 (6.371) 896 3.022 1.916 1.343 67 49 34 (38) 0 (81) $ 181 (474) 139 530 2.433 (41) (26) 3 3 1 (1) (5) 0
Empleados
0 74 20 63 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4.244
Trabajadores Total
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3.691 0 74 20 63 0 0 0 0 0 0 0 0 0 7.935
Filial
Colombina S. A.
Objeto Social
Fabricacin y comercializacin de toda clase de productos alimenticios, para consumo humano y animal. Fabricacin y comercializacin de toda clase de productos alimenticios.
Domicilio
Zarzal, Valle
Nacionalidad
Colombiana
rea geogr ca del desarrollo de actividades

Todo el mundo
Colombina del Cauca S.A.
Santander de Quilichao, Cauca
Colombiana
Colombia
Conservas Colombina S.A. La Constancia
Prestacin de servicios intermedios de produccin de bienes corporales muebles. Fabricacin y comercializacin de toda clase de productos alimenticios.
Bogot D. C.
Colombiana
Colombia
Chicles Colombina S. A.
Fabricacin, distribucin y comercializacin de toda clase de chicles en toda s sus formas y presentaciones. Comercializacin y venta de toda clase de productos alimenticios.
Zarzal, Valle
Colombiana
Colombia
Distribuidora Colombina Ltda.
Cali, Valle
Colombiana
Colombia
Productora Andina de Dulces S.A.
Prestacin de servicios intermedios de produccin. La Fabricacin y comercializacin de toda clase de productos alimenticios.
Bogot D.C.
Colombiana
Colombia
Representaciones Dulces Colombina S. A. (Guatemala)
Representacin o distribucin de cualquier empresa, planicar, organizar, administrar y ejecutar todo tipo de actividades comerciales e industriales. Prestacin de servicios intermedios de la produccin, logstico comercial y productivo.
Ciudad de Guatemala
Guatemalteca
Guatemala
Productos Lcteos Robin Hood S.A.
Bogot D.C.
Colombiana
Colombia
34
Filial
Colcandy Ltda. Candy Ltda. Coldis Ltda. Pierrot Ltda. Colombina de Venezuela C.A.
Objeto Social
Comercializacin de toda clase de productos alimenticios. Comercializacin de toda clase de productos alimenticios. Comercializacin de toda clase de productos alimenticios. Comercializacin de toda clase de productos alimenticios. Importar y comercializar productos alimenticios, tales como caramelos, dulces, chicles, galletas, chocolates y bebidas refrescantes y cualquier otro producto de similar naturaleza. Fabricacin, importacin, exportacin, distribucin, compra, venta, mercadeo, comercializac in, representacin y agenciamiento de toda clase de productos alimenticios. Producir, importar, exportar, comercializar, distribuir, y vender todo tipo de alimentos y bebidas. Comercializacin, importacin y exportacin de productos de contes, galletas y otros alimentos. Importacin, exportacin, comercializacin, distribucin y fabricacin de productos alimenticios. Distribucin, compra y venta de derivados del azcar, cacao, maz y trigo. Establecer, gestionar y llevar a cabo el negocio de una compaa nanciera y de inversiones. Produccin, comercializacin, importacin, distribucin y exportacin de toda clase de productos alimenticios, para consumo humano y animal. Importar y distribuir alimentos, productos comestibles, y cualquier otro tipo de producto relacionado. Compaa limitada con posibilidad de realizar actividades de negocios propios. Abierta a todos los sectores incluyendo trading. La adquisicin, tendencia, trasmisin, gestin y administracin de los valores representativos de los fondos propios de las entidades residentes y no residentes en territorio espaol. Actuar como usuario operador y usuario industrial de bienes y/o servicios de una zona franca permanente.
Domicilio
Cali, Valle Cali, Valle Cali, Valle Cali, Valle Caracas D.F.
Nacionalidad
Colombiana Colombiana Colombiana Colombiana Venezolana
rea geogr ca del desarrollo de actividades

Colombia Colombia Colombia Colombia Venezuela
Distribuciones Coldis C.A. (Venezuela)
Caracas D. F.
Venezolana
Venezuela
Productora Centroamericana de Alimentos, Procalidad S. A. Colombina de Chile Ltda.
Escuintla
Guatemalteca
Centro Amrica
Santiago de Chile
Chilena
Chile
Distrib. Colombina del Ecuador S. A. Colombina USA Inc. Arlequin Comercial S.A. Colombina del Per S.A.C.
Quito
Ecuatoriana
Ecuador
Delaware Ciudad de Panam Lima
Estadounidense Panamea Peruana
Estados Unidos Panam Per
Colombina de Puerto Rico LLC
San Juan
Puertoriquea
Puerto Rico
Colombina HK Limited Hong Kong
Hong Kong
China
Hong Kong
Dispierrot S. L.
Madrid
Espaola
Espaa
Colombina Z.F. S.A.
Zarzal, Valle
Colombiana
Colombia
35
Los efectos de la consolidacin en los Estados Financieros de la matriz fueron:
Rubro
Matriz $ 922.198
Consolidado $ 1.012.489
Aumento (disminucin)
ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO RESULTADOS
482.342 439.856 43.185
581.206 431.283 47.401
90.291 98.864 (8.573) 4.216
10 21 (2) 10
Colombina S.A. y sus vinculadas realizan transacciones entre si, bajo condiciones de libre competencia y a los precios normales de mercado. En los aos 2011 y 2010 se realizaron las siguientes transacciones
2011
Transacciones en que interviene Colombina S.A. Compras de productos terminados: Colombina del Cauca S.A. Distribuidora Colombina Ltda. Comisiones Pagadas: Arlequn Comercial S.A. Arrendamientos y servicios pagados: Conservas Colombina S.A. La Constancia Chicles Colombina S.A. Regalas Pagadas: Arlequn Comercial S.A. Compra de servicios de produccin: Conservas Colombina S.A. La Constancia Chicles Colombina S.A. Productos Lcteos Robn Hood S.A. Total compra de bienes y servicios $
2010
149.996 145.535
33.644 44.892
1.298
979
477 369
431 369
395
483
5.902 342 1.620 305.934 $
5.821 342 1.558 88.519
36
2011
Comisiones recibidas de: Colombina del Cauca S.A. Ventas de productos terminados a: Colombina de Venezuela C.A. Colombina Candy Inc Distribuidora Colombina del Ecuador S.A. Distribuciones Coldis de Venezuela C.A. Colombina de Chile Ltda. Colombina del Per S.A.C. Procalidad S.A. Colombina de Puerto Rico LLC Intereses recibidos de: Colombina de Puerto Rico LLC. Procalidad S.A. Colombina del Per S.A.C Recuperaciones de gastos y servicios: Colombina del Cauca S.A. Procalidad S.A. Distribuidora Colombina Ltda. Colombina de Venezuela C.A. Colombina Candy Conservas Colombina S.A. La Constancia Venta de materias primas: Colombina del Cauca S.A. Arrendamientos recibidos de: Colombina del Cauca S.A. Otras transacciones: Regalas pagadas por Procalidad S.A. a Representaciones Dulces Colombina S.A. Dividendos recibidos Colombina del Cauca S.A. Colombina de Venezuela C.A. Distribuidora Colombina del Ecuador S.A. Arlequn Comercial S.A. Conservas Colombina S.A. La Constancia Representaciones Dulces Colombina S.A. Productos Lcteos Robn Hood S.A. Total ingresos por ventas y otros. 4.059 1.473 35 0 0 20 $ 1.742
2010
$ 7.953
54.526 37.397 31.547 20.533 13.254 9.713 8.022 7.721
50.570 47.950 23.368 1.917 12.877 7.453 6.686 6.946
12 2 0
27 4 8
7.796 1.060 35.240 443 148 0
4.108
3.985
6.900
6.900
2.562
2.028
13.073 0 2.499 0 493 851 568 $ 221.110
12.105 3.966 0 1.340 620 811 996 $ 243.197
37
3
DISPONIBLE
Incluye saldo en diferentes monedas, que corresponden a depsitos en cuentas corrientes y caja. Las cifras son expresadas en valores absolutos como sigue:
2011
Dlares Bolvares Quetzales Pesos Chilenos Nuevos Soles Euros 4.608.992 6.728.624 3.678.981 174.736.464 687.531 6.317
2010
2,733.019 11.524.261 8.586.720 148.966.823 829.513 0
4
INVERSIONES TEMPORALES
El saldo inclua colocaciones bancarias en Venezuela en 2011 y 2010 por Bf 37.677.228 y Bf 46.880.966 respectivamente, con inters promedio entre el 6% y el 14% anual. Adicionalmente en el 2010 incluyo depositos a la vista por US$ 85.603 que devengaron intereses del 0,40% anual.
2011
Depsitos a la vista $ 17.346 $
2010
34.813
5
DEUDORES 2011
Clientes Nacionales Menos provisin Total clientes nacionales Clientes del exterior, equivalentes a US$ 14.970.643, Qtz 65.111.237, Bfs 28.436.474, Ch $ 1.076.271.211, N.S. 2.286.115 en el 2011 ; US$ 14.184.302, Qtz 45.809.190, Bfs 18.500.945, Ch $ 987.694.158, N. S. 2.207.650 en el 2010 Menos Provisin Total clientes del exterior TOTAL CLIENTES Anticipos y avances Saldo a favor y anticipo Impuestos Depsitos, servicios y Otros Cuentas por cobrar a trabajadores Ingresos por cobrar TOTAL DEUDORES $ 51.465 (594) 50.871 $
2010
50.110 (566) 49.544
65.320 (872) 64.448 115.319 10.044 40.783 4.486 2.359 553 173.544
60.777 (1.090) 59.687 109.231 14.171 19.670 5.460 1.997 348 150.877
38
Provisin para cuentas de dudoso cobro:
2011
Saldo Inicial Incremento Castigos Saldo Final $ 1.656 1.157 (1.347) 1.466 $
2010
1.408 652 (404) 1.656
6
INVENTARIOS 2011
Productos Terminados Materias Prima y Materiales Inventario en Trnsito Repuestos Productos en Proceso Provisin para obsolescencia Total $ 79.769 44.776 12.527 11.961 4.040 (467) 152.606 $
2010
67.415 37.205 17.011 10.784 2.227 (811) 133.831
7
DIFERIDOS 2011
Inversiones amortiz. Plantas y otros activos Software, publicidad y otros Prima pagada contratos coberturas Seguros pagados por anticipado Total $ 4.902 255 299 738 6.194 $
2010
3.971 2.375 1.309 938 8.593
8
INVERSIONES PERMANENTES 2011
Inversiones por Mtodo del Costo Provisin para proteccin de Inversiones Total Inversiones Mtodo del costo Valorizaciones Total $ 5.960 (33) 5.927 29.301 35.228 $
2010
5.809 (33) 5.776 25.147 30.923
39
Las inversiones se componen as: Inversin Costo Provisin 0 0 ( 33) 0 0 0 0 0 0 0 0 ( 33) Saldo Iinversin $ 4.897 291 58 18 3 51 58 4 0 4 543 5.927 Salso Valorizac. $ (3.482) (202) (2) 144 (3) 16.554 15.010 1.220 28 30 4 29.301
INALAC S.A. $ INVERS. IND. COMERCIALES y FINANC. CLUB CAMPESTRE FARALLONES INVERSIONES NOVA S.A. DISTRIBUIDORA OCCIDENTAL LTDA. CASTILLA AGRICOLA S.A. RIOPAILA CASTILLA S.A. RIOPAILA AGRICOLA S.A. CLUB DE EJECUTIVOS DEL VALLE CLUB CAMPESTRE DE BUCARAMANGA OTRAS INVERSIONES TOTALES $
4.897 $ 291 91 18 3 51 58 4 0 4 543 5.960 $
9
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 2011
Maquinaria y equipo Edicios Construcciones en curso, Maquinaria y equipo en montaje y en trnsito Equipo de computacin Equipo de transporte Equipo de ocina Terrenos Total costo Menos: Depreciacin acumulada Valor neto $ 477.666 105.762 37.726 18.855 22.441 10.939 6.926 680.315 ( 350.461) $ 329.854 $
2010
444.106 94.117 38.920 18.166 14.402 10.589 6.733 627.033 ( 307.366) $ 319.667
La Compaa posea los siguientes activos con propiedad condicionada en virtud de contratos leasing, los cuales se encuentran registrados en el rubro de intangibles (Ver Nota 11):
2011
Maquinaria y equipo Vehculos de transporte areo Vehculos Total costo Menos amortizacin acumulada Valor neto $ 18.144 0 1.753 19.897 (3.492) 16.405 $
2010
18.144 7.622 1.568 27.334 (5.122) 22.212
40
10
VALORIZACIONES DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO
De acuerdo con disposiciones legales vigentes en Colombia, la determinacin del valor de realizacin de los activos, se debe establecer al menos cada tres aos mediante avalos tcnicos. La valorizacin fue registrada con base en avalo tcnico efectuado en diciembre de 2011 por una rma externa con amplia experiencia y conocimientos tcnicos en preparacin de avalos, conforme lo autoriza la Circular 002/02 de la Superintendencia Financiera. El valor registrado corresponde a la diferencia entre el valor de realizacin arrojado por dicho avalo y el valor neto en libros de los activos objeto de avalo al 31 de diciembre del 2011, as:
VALOR NETO EN LIBROS
VALOR DE REALIZACIN
VALORIZACION
Maquinaria y equipo Edicios Terrenos Equipo de transporte Equipo de computo y comunicacin Total
$ 140.583 50.719 6.449 5.340 903 $ 203.994
314.499 96.859 18.388 14.295 3.260 447.301
173.916 46.140 11.939 8.955 2.357 243.307
11
INTANGIBLES 2011
Contratos arrendamiento nanciero Leasing Marcas, patentes y otros Crdito Mercantil comprado Total Costo Amortizacin acumulada Total $ 19.897 11.160 4.687 35.744 (6.148) 29.596 $
2010
27.334 12.770 4.687 44.791 (10.660) 34.131
Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa tena suscritos los siguientes contratos de arrendamiento nanciero Leasing, los cuales se registran contablemente bajo la modalidad de leasing nanciero. Los pagos efectuados en el 2011 se contabilizaron contra el pasivo que se registr al contabilizar los respectivos contratos, conforme a las disposiciones contables vigentes. En el 2011 se ejerci opcin de compra por contrato leasing para adquisicin de avin, trasladando su valor a propiedades, planta y equipo.
41
Descripcin de activos 1 Automvil Audi A4 placa CUP-250. 1 Automvil Nissan Xtrail placa CUP-918. 1 Camioneta Ford Escape placa CUQ-630. 1 Camioneta Chevrolet Captiva placa DCI-495. 1 Camioneta Renault Koleos placa CUR-354. 1 Automvil Mercedes Benz placa CQM-747. 1 Automvil Kia Cerato placa BYU-933 1 Camioneta Ford Escape placa CWR-092. 1 Camioneta Ford Escape placa CWR-314. 1 Automvil Kia Soul placa CWS-100. 1 Campero Ford Edge placa KDT-056. 1 Automvil Hyundai Tucson placa RBW-763. 1 Automvil Chevrolet Cruze placa KHX-529. 1 Automvil Ford Fiesta placa KIO-163. 1 Campero Chevrolet Captiva Sport placa KIO-494. 1 Campero Kia New Sportage placa KIO-962. 1 Campero Toyota Prado placa RES-492. 1 Automvil Mazda 2 placa KIS-057. 1 Campero Toyota Fortuner placa KLQ-499. 1 Campero BMW placa DEO-507. 1 Camioneta Ford placa DIR-137. 1 Campero Nissan 4x2 placa DLP-734. 1 Automvil Audi A4 placa RMN-853. 1 Campero Kia Sorento placa DLP-888. 1 Linea Delta Executive 1 Molino de trigo, equipos y accesorios Buhler 1 Lnea de produccn de galletas Waffer, marca Hass 1 Lnea envoledora para Waffer marza Eurosicma 1 Automvil Kia Cerato Forte plaza A8 1 Cuarto fro sostenimieno de congelacin y precava Pereira 1 Cuarto fro sostenimieno de congelacin y precava Bquilla 1 Cuarto fro sostenimieno de congelacin y precava Monteria 1 Campero Mitsubishi Outlander placa CUN-606 TOTALES
Contrato No. 98831 99322 99724 99967 99990 101107 102443 103651 103652 104781 109611 112370 114062 115119 115324 115988 116137 118043 120529 126222 126970 131745 131748 132321 603 103204 103553 104800 98115 90657 90871 91251 98115
Valor del Contrato 79 74 71 85 85 92 30 74 74 51 93 71 53 30 35 75 70 43 77 78 78 78 78 78 2.122 5.655 7.536 1.124 33 240 832 381 104 $ 19.679
Saldo oblig. Opcin de Compra a dic.31/11 15 14 13 23 23 25 10 26 26 15 54 46 35 20 25 54 50 31 61 71 73 77 77 77 1.059 4.709 5.942 885 22 0 0 0 0 $ 13.558 $ 8 7 7 8 9 9 3 7 7 3 9 7 5 3 4 7 7 4 8 8 8 8 8 8 20 57 75 11 0 2 8 4 10 349
No. Cuotas Pactadas Pendientes 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 20 20 20 20 48 12 12 12 12 1 1 1 2 2 2 3 3 3 4 6 7 7 7 8 8 8 8 9 11 11 12 12 12 10 16 15 15 34 1 1 1 1
12
OTROS ACTIVOS Y DIFERIDOS LARGO PLAZO 2011
Cuentas por cobrar Inversiones Nova S.A. Distribuidora Occidental S.A. Total Otros activos Cargos Diferidos: Inversiones amortizables en Plantas de manufactura. Sofware Comprado y otros Total Diferidos Largo Plazo Total Otros Activos $ $ 1.443 22 1.465 2.604 4.014 6.618 8.083 $ $
2010
1.444 22 1.466 1.225 2.692 3.917 5.383
$ $
$ $
42
13
OBLIGACIONES FINANCIERAS 2011
A. BANCOS: Prstamos ordinarios en pesos, vencen del 2012 al 2020, inters promedio entre el 7% y el 16% anual, pagadero en perodos vencidos.. Prstamos ordinarios por US$20.4 millones, al 31 dic./11, vencen del 2013 al 2016, inters promedio entre el 1,4% y el 1,8% anual, pagadero en perodos vencidos. Sobregiros con inters entre el 7% y el 8%, anual, mes vencido. TOTAL OBLIGACIONES CON BANCOS B. CORPORACIONES FINANCIERAS: Contratos leasing por US$545, al 31 de dic./11, vencen en el 2014, inters promedio del 2,9% anual, pagadero en trimestres vencidos. Contratos leasing, vencen en el 2012 al 2015, inters promedio entre el 7,5% y el 9,8% anual, pagadero en trimestres vencidos.. TOTAL CORPORACIONES FINANCIERAS C. OTRAS ENTIDADES: Bonos Ordinarios, vencen en el 2016 al 2019, tasa de inters IPC ms 5,80%, 5,73% y 6,58%, pagadero en trimestres y semestres vencidos. D. OTRAS OBLIGACIONES FINANCIERAS TOTAL OBLIGACIONES Menos: Obligaciones y vencimientos corrientes TOTAL OBLIGACIONES A LARGO PLAZO
2010
111.325
87.046
39.687 3.505 154.517
20.826 3.426 111.298
1.059 12.499 13.558
2.199 15.587 17.786
150.000 1.041 319.116 (28.158) 290.958
150.000 1.004 280.088 (12.679) 267.409
Los vencimientos futuros son los siguientes:
Ao 2013 2014 2015 2016 2017 2018-2020 TOTAL

$
Valor 49.442 30.404 22.299 36.813 56.857 95.143
$ 290.958
43
Las obligaciones anteriores estn garantizadas mediante pagars otorgados. Adicionalmente, los bonos estn respaldados por el aval de las siguientes Compaas Filiales: Colombina del Cauca S.A., Conservas Colombina S.A. La Constancia, Productos Lcteos Robn Hood S.A. y Chicles Colombina S.A.. Los intereses causados se presentan en la Nota 24.
14
PROVEEDORES
Esta cuenta al 31 de diciembre de 2011 incluye US$10.540.943, Bf 1.808.359, Qtz 24.956.441 Soles 403.688. Pesos Chilenos 85.894.477; en el 2010 US$8.791.493, Bf 27.188.741, Qtz 8.843.040, Soles 339.495. Pesos Chilenos 40.897.930 y est constituida por:
2011
Proveedores Nacionales Proveedores Extranjeros Total $ $ 115.577 37.762 153.339 $ $
2010
126.688 43.017 169.705
15
CUENTAS POR PAGAR 2011
Corporacin Financiera Colombiana S.A. por readquisicin de acciones Dividendos por pagar Retencin en la fuente a terceros Ingresos anticipados y otros acreedores Deducciones y Retenciones sobre Nmina y Contratistas, Total $ 0 6.746 3.791 2.977 2.093 15.607 $
2010
28.500 6.005 3.548 627 262 38.942
16
IMPUESTOS, GRAVMENES Y TASAS 2011
Impuesto de Ventas Impuesto de Renta Impuesto al Patrimonio Otros Impuestos TOTAL $ 7.977 3.919 8.190 888 20.974 $
2010
7.031 6.978 0 663 14.672
44
17
OBLIGACIONES LABORALES 2011
Cesantas y Vacaciones Consolidadas Porcin Corriente Pasivo Pensional Sueldos y pagos por cuenta de terceros TOTAL $ 10.372 855 1.295 12.522 $
2010
11.205 846 457 12.508
18
PENSIONES DE JUBILACIN 2011
Clculo actuarial Menos: Porcin Corriente Menos- Jubilacin Por amortizar TOTAL A LARGO PLAZO $ 8.171 (856) (666) 6.649 $
2010
8.226 (846) (1.012) 6.368
19
PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES 2011
Provisin proceso ex distribuidor Puerto Rico Intereses y comisiones Planes de desarrollo clientes y Trade Servicio contratados Venezuela Provisin costos energa y otros de fbrica Provisin personal temporal Provisin publicidad Provisin logstica Contingencias Otras provisiones Total $ 7.917 5.337 1.804 945 938 151 172 297 81 4.022 21.664 $
2010
0 4.877 674 1.111 1.118 184 128 459 488 4.122 13.161
45
20
OTROS PASIVOS 2011
DIAN ( Tributo Aduanas AvinMaquinaria) Ind. Nal. de Lcteos INALAC S.A. Otros Total $ 156 1.059 0 1.215 $
2010
632 423 14 1.069
21
INGRESOS OPERACIONALES 2011
Ventas netas Nacionales Descuentos Devoluciones Ventas netas Nacionales Ventas del Mercado Externo (US$ 211 millones en 2011 y US$188 millones en 2010) $ 941.497 (87.723) (5.189) 848.585 388.582 1.237.167 $
2010
828.791 (81.903) (10.280) 736.608 354.081 1.090.689
22
GASTOS DE OPERACIN
Gastos de Ventas:
2011
Fletes Salarios y prestaciones sociales Publicidad y promociones Personal temporal Arrendamientos Gasto Comercial Logistica Suministros Servicios y honorarios Depreciaciones Impuestos Gastos de viaje Otros servicios (aseo, vigilancia, pblicos) Portuarios Comisiones Amortizaciones Seguros $ 73.909 61.325 51,674 30.214 13.407 1.464 8.006 4.105 5.029 4.217 4.130 6.369 2.714 1.290 3.466 1.873 $
2010
65.282 52.657 45.102 28.954 10.771 5.465 6.602 6.251 5.186 4.571 4.189 3.709 2.341 2.292 2.056 1.682
46
2011
Regalas Convencin de ventas Concursos y premios Otros Gastos de Ventas Total Gastos de Administracin: $ 2.006 1.538 956 4.468 282.160 $
2010
1.663 1.249 763 4.414 255.199
2011
Salarios y prestaciones sociales Servicios y honorarios Contribucin 4x1.000 - GMF Mantenimiento de equipos Depreciaciones Amortizaciones Arrendamientos Suministros Gastos de viaje Seguros Contribuciones, Impuestos y otros legales Otros gastos de administracin Total $ 19.754 8.694 5.808 4.940 2.079 1.229 1.779 1.801 1.443 617 309 1.799 50.252 $
2010
13.703 9.453 748 4.752 2.760 1.492 1.422 1.175 929 573 1.022 2.517 40.546
23
INGRESOS (GASTOS) NO OPERACIONALES
Ingresos no operacionales:
2011
Ganancia en cambio Recuperaciones Financieros Operaciones Forward Dividendos y participaciones Regalas Utilidad en venta de activos jos Arrendamientos Diversos Total $ 13.349 7.843 1.759 1.869 1.088 1.281 188 99 5.816 33.292 $
2010
9.169 7.129 1.354 1.334 1.094 531 10.189 131 3.834 34.765
47
Gastos no operacionales:
2011
Provisin proceso Puerto Rico Provisin para inventarios Donaciones Gastos ejercicios anteriores Prdida en venta de P.,Planta y Equipo Diversos Total $ 6.229 2.110 2.096 240 151 3.445 14.272 $
2010
0 858 2.162 1.184 9 2.138 6.351
La Compaa recibi noticacin del fallo que resuelve de manera denitiva el proceso instaurado por el ex distribuidor de Colombina en Puerto Rico Thomas Diaz Inc., consistente en reclamacin por la terminacin de la relacin comercial bajo el amparo de la Ley 75 de ese pas. A pesar de los argumentos expuestos por la Compaa sobre la justa causa para terminar la relacin con el Distribuidor, el fallo impone condena a Colombina S.A. La Compaa reconoci en el ao 2011 una provisin por $6.229 que ser pagada en el ao 2012. Los ingresos no operacionales de 2010, incluyeron utilidad obtenida en venta a Leasing Bancolombia del inmueble ubicado en el municipio Cota por valor de $23.000 millones, cuyo costo neto en libros era de $14.053 millones, obteniendo una utilidad de $8.947 millones.
24
GASTOS FINANCIEROS 2011
Intereses Bonos Ordinarios Intereses obligaciones nancieras Intereses sobregiros bancarios Intereses otras obligaciones Intereses obligaciones Leasing Total Intereses Diferencia en cambio Descuentos otorgados por pronto pago Comisiones Diversos Total $ 14.697 5.928 3.891 2.208 147 26.871 28.028 7.637 4.081 282 $ 66.899
2010
$ 12.134 5.742 4.197 3.236 263 25.572 12.559 6.766 2.537 392 47.826
48
25
PATRIMONIO
Revalorizacin del Patrimonio La revalorizacin del patrimonio no puede distribuirse como utilidades pero puede capitalizarse libre de impuestos.
26
RECLASIFICACIONES
Para efectos comparativos, se efectuaron algunas reclasicaciones no importantes a los Estados Financieros de 2010.
27
CUENTAS DE ORDEN
Las cuentas de orden corresponden a los siguientes conceptos
2011
a) b) c) d) e) Diferencia por conciliacin patrimonial en renta Responsabilidades Contingentes Arrendamientos Financieros Exceso de Renta presuntiva - Ajuste Fiscales Contratos de Cobertura de Riesgo Litigios laborales Cheques Posfechados Garantas otorgadas - Pagares y otros Total $ 105.290 26.300 38.581 10.629 2.194 1.997 2.138 100 187.229 $
2010
89.813 34.590 0 6.916 3.111 3.078 305 19.375 157.188
Las cuentas de orden corresponden a las siguientes situaciones: a) Diferencias presentadas entre el valor contable de las inversiones y el costo scal, debido a que la DIAN emiti el concepto No. 029461 de marzo de 2008 en el cual se desconoce al Mtodo de Participacin Patrimonial como de reconocido valor tcnico para efectos scales. b) Tres procesos por $26.300 mediante los cuales la DIAN, a travs de la Divisin de Fiscalizacin Aduanera, realiz cargos a la Compaa en el 2005, pretendiendo imponer sanciones por importacin de aceites sin haber presentado Licencia Previa, requisito que, a juicio de la DIAN era necesario en la importacin de estos productos. La Compaa no ha registrado provisin por estos hechos porque cuenta con los argumentos legales sucientes para demostrar ante los Tribunales que la actuacin del Estado Colombiano a travs de la DIAN es violatoria de normas supranacionales, puesto que existen Resoluciones de la Secretara General de la Comunidad Andina de Naciones que declararon contrarios al ordenamiento jurdico andino los Decretos en los que soport la DIAN su actuacin. El tribunal
49
contencioso Administrativo del Valle del Cauca fall en sentencia de primera instancia favorable a las pretensiones de Colombina S.A. c) Corresponden a obligaciones Leasing adquiridas con Bancolombia, sobre maquinaria y equipo pendiente por recibirse al cierre de ao. d) En la liquidacin del impuesto sobre la renta de aos gravables anteriores, Colombina S.A. y algunas de las compaas liquidaron el impuesto sobre Renta Presuntiva, la cual fue mayor que la Renta Liquida. El exceso de la Renta Presuntiva sobre la Renta Liquida gravable de esos aos podr ser amortizado en la declaracin de renta de los siguientes 5 aos. e) Corresponde a 36 contratos de cobertura de Divisas por US$1 milln cada uno con vencimientos en los aos 2012 y 2013 suscritos con BBVA, Helm Bank y Bancolombia, los cuales generaran un egreso por $2.317 en sus respectivos vencimientos. Dichos contratos fueron cerrados en enero, 2012, generando ingreso por $1.228 como consecuencia de la revaluacin del peso colombiano en la fecha de la transaccin respecto el dlar al cierre a diciembre 31, 2011. Adicionalmente incluye contratos de cobertura por compra de commodities con vencimientos en el ao 2012, suscritos con CITIBANK los cuales generaran un ingreso de $123.
Pgina en BLANCO
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COLOMBINA S.A.
BALANCES GENERALES
A DICIEMBRE 31 DE 2011 Y 2010
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE: Disponible (Nota 2) Inversiones Temporales (Nota 3) Deudores (Nota 4) Inventarios (Nota 5) Diferidos (Nota 6) Total Activo Corriente INVERSIONES PERMANENTES (Nota 7): Costo Valorizaciones Total Inversiones Permanentes PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO: Costo (Nota 8) Depreciacin acumulada (Nota 8) Valorizaciones (Nota 10) Total Propiedades, planta y equipo INTANGIBLES (Nota 9 y 11) CUENTAS POR COBRAR (Nota 12) OTROS ACTIVOS (Nota 13) Total Activo no Corriente TOTAL ACTIVOS CUENTAS DE ORDEN (Nota 30)
2011
$
4.679 324 123.941 96.796 4.858 230.598 242.638 39.155 281.793 444.464 (243.785) 171.430 372.109 9.713 22.636 5.349 691.600
2010
$
4.805 302 126.100 85.071 6.735 223.013 204.851 31.703 236.554 401.664 (213.365) 173.672 361.971 14.932 21.997 2.885 638.339
$ 922.198 $ 160.590
$ 861.352 $ 153.484
Las notas adjuntas son parte integrante de estos Estados Financieros.

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COLOMBINA S.A.
BALANCES GENERALES
PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE: Obligaciones nancieras (Nota 14) Proveedores (Nota 15) Cuentas por pagar (Nota 16) Impuestos, gravmenes y tasas (Nota 21) Obligaciones laborales (Nota 17) Pasivos estimados y provisiones (Nota 18) Anticipos recibidos Total Pasivo Corriente PASIVO NO CORRIENTE: Obligaciones nancieras a largo plazo (Nota 14) Cuentas por pagar a vinculados y otros (Nota 19) Pensiones de jubilacin (Nota 20) Total Pasivo no Corriente TOTAL PASIVOS PATRIMONIO: Capital, acciones autorizadas 600.000.000; valor nominal por accin $47 Acciones suscritas y pagadas 397.977.674 Supervit por valorizaciones (Nota 24) Supervit mtodo de participacin Reservas (Nota 22) Utilidad neta del ejercicio Revalorizacin del Patrimonio (Nota 23) Total Patrimonio TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO CUENTAS DE ORDEN POR CONTRA (Nota 30)
2011
$
11.306 105.043 12.267 7.924 6.445 16.970 741 160.696 262.918 53.007 5.721 321.646 482.342
2010
$
6.463 100.756 38.089 2.456 6.145 7.881 730 162.520 238.035 43.252 5.273 286.560 449.080
18.705 210.585 68.381 38.449 43.185 60.551 439.856
18.705 205.375 56.864 28.138 37.294 65.896 412.272
$ 922.198 $ 160.590
$ 861.352 $ 153.484

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ESTADO DE RESULTADOS
(Cifras en millones de pesos, excepto la utilidad por accin expresada en pesos)
2011
INGRESOS OPERACIONALES (Nota 26) COSTO DE VENTAS Utilidad bruta en ventas GASTOS DE OPERACION (Nota 27): Ventas Administracin UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS (GASTOS) NO OPERACIONALES: Ingresos Mtodo Participacin Patrimonial (Nota 7) Prdidas Mtodo Participacin Patrimonial (Nota 7) Otros Ingresos (Nota 28) Gastos Financieros (Nota 29) Otros Gastos (Nota 28)
2010
$ 680.199
486.533 193.666 163.346 24.409 187.755 5.911 32.646 (51) 46.832 (40.912) (4.259) 34.256 40.167 2.873
1.030.849 730.664 300.185 221.251 33.483 254.734 45.451 41.580 (1.377) 36.648 (60.493) (14.460) 1.898
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO DE RENTA IMPUESTO DE RENTA (Nota 21) UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO, POR ACCION
47.349 4.164
$ $
43.185 108,5
$ $
37.294 93,7

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Reservas
$
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
(Cifras en millones de pesos)
SALDOS A DICIEMBRE 31 DE 2009 19.545 8.593 8.593 (8.593) (8.593) 0 0 0 (24.022) 0 0 0 0 0 0 0 0 10.821 10.821 0 0 0 0 37.294 37.294 (10.311) (10.311) (26.983) 0 0 28.138 10.311 10.311 0 56.864 0 0 0 11.517 11.517 0 0 0
$
Capital Suscrito y Pagado $ 18.705 0 0 (24.022) 17.760 20.601 38.361 (1.818) (3.026) 0 65.896 0 0 0 0 0 0 0 0 0 68.381
$
Superavit por Valorizacin $ 177.835
Superavit Mtodo de Participacin $ 46.043
Resultados del Ejercicio $ 32.615
Revalorizacin del Patrimonio $ 70.740
Total del Patrimonio $ 365.483
APROPIACIONES Reserva para nuevos proyectos de inversin Total Apropiaciones 0 0 6.939 20.601 27.540 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 205.375 0 0 0 7.452 (2.242) 5.210 0 0 0
$ 210.585
DIVIDENDOS DECRETADOS 0 0 0 0 0 0 18.705 0 0 0 0 0 0 0 0 0

$
VALORIZACIONES Inversiones Propiedades, planta y equipos Total valorizaciones
0 0 0
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO: Impuesto al Patrimonio Diferencia en cambio inversiones
(1.818) (3.026) 37.294 412.272 0 0 (26.983) 0 0 0 0 0 0 0 0 (6.011) 666 18.969 (2.242) 16.727 (6.011) 666
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO
APROPIACIONES Reserva para nuevos proyectos de inversin Total Apropiaciones
DIVIDENDOS DECRETADOS
VALORIZACIONES Inversiones Propiedades, planta y equipos Total valorizaciones
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO: Impuesto al Patrimonio Diferencia en cambio inversiones
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 18.705
43.185 38.449
$
0 43.185
$
43.185 60.551
$ 439.856

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ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA

POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DICIEMBRE DE 2011 Y 2010
2011
RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS POR LAS OPERACIONES: Utilidad Neta del ejercicio Gasto Depreciacin Gasto Amortizaciones Gasto Provisin Inversiones Ingreso Participacin Patrimonial en inversiones Prdida (utilidad) en venta y retiro de activos jos Total recursos generados en operacin RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS POR OTRAS FUENTES: Aumento obligaciones a largo plazo Dividendos de invers. bajo Mtodo Partic. Patrimon. Aumento cuentas por pagar largo plazo Venta/retiro de activos jos Aumento obligaciones laborales largo plazo Total recursos generados RECURSOS FINANCIEROS UTILIZADOS Adquisicin de propiedades, planta y equipo Adquisicin de intangibles y otros activos Dividendos decretados Aumento de Inversiones Permanentes Aumento deudores a largo plazo Disminucin cuentas por pagar largo plazo Aumento activos diferidos a largo plazo Impuesto al patrimonio Total recursos utilizados Aumento en capital de trabajo CAMBIOS EN LOS COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRABAJO: ACTIVO CORRIENTE: Disponible Inversiones Temporales Deudores Inventarios Diferidos Aumento en activo corriente PASIVO CORRIENTE: Obligaciones nancieras Proveedores Cuentas por pagar Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones Diferidos Disminucin (incremento) en pasivo corriente Aumento en capital de trabajo $ $ (126) 22 (2.159) 11.725 (1.877) 7.585 (4.843) (4.287) 25.822 (5.468) (300) (9.089) (11) 1.824 9.409 $ $ $ $ 43.185 28.873 6.385 135 (40.203) 255 38.630 24.883 17.483 9.755 642 448 91.841 (37.774) 0 (26.983) (3.685) (639) 0 (7.340) (6.011) (82.432) 9.409 $ $
2010
37.294 27.830 5.609 220 (32.595) (8.825) 29.533 35.688 19.838 0 23.398 76 108.533 (30.456) (3.458) (24.022) (8) (11.221) (14.851) (4.634) (1.818) (90.468) 18.065
1.110 72 4.865 15.496 (836) 20.707 2.181 (6.503) 2.823 (327) (413) (373) (30) (2.642) 18.065

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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DICIEMBRE DE 2011 Y 2010
2011
FLUJO NETO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE OPERACIN: Utilidad Neta del ejercicio Gasto Depreciacin Gasto Amortizaciones Provisiones, Inventarios, Inversiones, Cuentas por Cobrar Gasto Otras Provisiones (Ingreso) Participacin Patrimonial en inversiones (Utilidad) prdida en venta y retiro de activos jos Subtotal Pago Impuesto al Patrimonio Cambios en Activos y Pasivos Operacionales: Incremento en Deudores Incremento en Inventarios Incremento en Diferidos Incremento Proveedores Disminucin en Cuentas por Pagar Incremento en Impuestos y Gravmenes Incremento en Obligaciones Laborales Incremento en otros pasivos Efectivo provisto (usado) por las operaciones FLUJO NETO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSION: Adquisicin de Propiedades, planta y equipo Venta/retiro activos jos, intangibles Adiciones en Inversiones Permanentes Dividendos de Inversiones bajo Mtodo Particip. Patr. Adquisicin de Intangibles y otros activos Efectivo (usado) obtenido en actividades de inversin FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACION: Aumento en Obligaciones nancieras Pagos obligaciones nancieras Pago de Dividendos Efectivo provisto en actividades de nanciacin EFECTIVO NETO (USADO) OBTENIDO EN EL AO EFECTIVO AL COMIENZO DEL AO EFECTIVO AL FINAL DEL AO $ $ 43.185 28.873 6.385 2.357 9.089 (40.203) 255 49.941 (1.503) (2.140) (13.307) (6.129) 4.287 (16.807) 960 748 11 16.061 (37.774) 642 0 17.483 0 (19.649) 276.445 (246.719) (26.242) 3.484 (104) 5.107 5.003 $ $
2010
37.294 27.830 5.609 1.475 373 (32.595) (8.825) 31.161 (1.818) (16.483) (16.354) (3.798) 6.503 (17.742) 327 489 30 (17.685) (30.456) 23.398 (8) 19.838 (3.458) 9.314 340.083 (306.576) (23.954) 9.553 1.182 3.925 5.107

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59
COLOMBINA S.A.
INDICADORES FINANCIEROS
2011
1. INDICES DE LIQUIDEZ Indica la capacidad de la Empresa para atender sus obligaciones a corto plazo, teniendo como respaldo sus activos corrientes: Razn corriente Prueba cida Solidez Capital de trabajo - neto Capital de trabajo sobre ventas Activo corriente / Pasivo corriente (Activo cte - inventarios) / pasivo cte. Activo total / pasivo total (CxC Clientes + invent.) - CxP Proveed. Capital de trabajo / ventas 1,43 0,83 1,91 $ 89.706 8,7%
2010
1,37 0,85 1,92 $ 88.506 13,0%
2. RENDIMIENTO Indica la relacin entre la utilidad del ejercicio antes de impuestos y despues de impuestos, con las ventas netas, el patrimonio y el activo total. EBITDA Margen bruto Margen operacional Margen neto de utilidad Rendimiento del patrimonio Rendimiento del activo total Utilidad antes de imptos., inter y deprec. EBITDA / Ventas Utilidad bruta / ventas netas Utilidad operacional / ventas netas Utilidad neta / ventas netas Utilidad neta / patrimonio inicial Utilidad neta / activo total $ 153.644 14,9% 29,1% 4,4% 4,2% 10,5% 4,7% $ 128.312 18,9% 28,5% 0,9% 5,5% 9,0% 4,3%
3. INDICES DE ENDEUDAMIENTO Indica la parte de los activos de la Empresa, nanciados por terceros. Con valorizaciones Sin valorizaciones Pasivo total / activo total Pasivo total / activo total 52,3% 67,8% 52,1% 68,5%
4. APALANCAMIENTO Indica la relacin entre las ventas generadas por la Compaa y la deuda. Financiero total (veces) Cobertura de intereses (veces) Ventas / pasivo nanciero EBITDA / intereses 3,8 6,3 2,8 5,7
5. ROTACION DE ACTIVOS Muestra la eciencia con la cual se han empleado los activos de la Empresa. Rotacin activos totales (veces) Cartera (dias) Inventarios (dias) Proveedores (dias) Ventas / activos totales 365 / veces rotacion de cartera 365 / veces rotacion de inventarios CxP Proveedores / (costo de ventas /365) 1,12 32 45 52 0,79 31 58 76
60
CERTIFICACIN
DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los suscritos Representante Legal y Contador Pblico de Colombina S.A., bajo cuya responsabilidad se prepararon los Estados Financieros, certicamos: Que para la emisin de los Balances Generales y de los Estados de Resultados, de Cambios en el Patrimonio, de Cambios en la Situacin Financiera y de Flujo de Efectivo, por los aos terminados en diciembre 31 de 2011 y 2010, se han vericado las armaciones contenidas en ellos, conforme a las disposiciones legales y que dichos estados nancieros han sido tomados elmente de los libros contables de Colombina S.A., por consiguiente: Los activos y pasivos de la sociedad existan en la fecha de corte y las transacciones registradas se han realizado durante el perodo. Todos los hechos econmicos realizados han sido reconocidos. Los activos y pasivos existan realmente a la fecha de corte. Todos los elementos han sido reconocidos por importes apropiados. Los hechos econmicos han sido correctamente clasicados, descritos y revelados.

GERENTE GENERAL
Carlos A. Jurado B.
61
CERTIFICACIN
DE LOS ESTADOS FINANCIEROS y Evaluacin de los Sistemas de Revelacin y Control y Cumplimiento de las Normas sobre Propiedad Intelectual y Derechos de Autor.
El suscrito Representante Legal de Colombina S.A, en cumplimiento del artculo 46 y pargrafo del artculo 47 de la Ley 964 de 2005 y de la Circular Externa 300-000002 del 6 de mayo de 2010 de la Superintendencia de Sociedades, certica:
1 Que para la preparacin y emisin de los Estados Financieros por los aos terminados en
diciembre 31 de 2011 y 2010, se han vericado las armaciones contenidas en ellos, conforme a las disposiciones legales y que dichos Estados Financieros han sido tomados elmente de los libros contables de Colombina S.A. vicios, imprecisiones o errores que impidan conocer la verdadera situacin patrimonial o las operaciones de Colombina S.A. ciera, con el n de asegurar que su presentacin es adecuada, conforme las disposiciones legales vigentes en Colombia.
2 Que dichos Estados Financieros y otros informes relevantes para el pblico no contienen
3 Que se han establecido adecuados sistemas de revelacin y control de la informacin nan-
4 Que el desempeo de los sistemas de revelacin y control fue vericado durante los ejerci-
cios terminados en diciembre 31 de 2011 y 2010, a travs de los mecanismos diseados y establecidos directamente por la Administracin. Adicionalmente, se realiz seguimiento a las recomendaciones para el fortalecimiento de los controles, contenidas en reportes de Revisora Fiscal y Auditores Externos. La evaluacin sobre el desempeo de los sistemas de revelacin y control, no arroj ninguna discrepancia material relevante. va y veraz que la Compaa est cumpliendo con las normas de propiedad intelectual y derechos de autor.
5 Que se realizaron las indagaciones y vericaciones que le permiten armar de manera objeti-

GERENTE GENERAL
62
DICTAMEN
DEL REVISOR FISCAL
A los seores Accionistas de COLOMBINA S.A.: He auditado los Balances Generales de COLOMBINA S.A. al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los correspondientes Estados de Resultados, de Cambios en el Patrimonio, de Cambios en la situacin nanciera y de Flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas y el resumen de las polticas contables ms signicativas. La Administracin es responsable de preparar y presentar adecuadamente los Estados Financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia lo que incluye disear, implementar y mantener el control interno necesario para preparar y presentar los Estados Financieros libres de errores de importancia signicativa, sea por fraude o error, seleccionando y aplicando polticas contables apropiadas y haciendo estimaciones contables razonables. Mi responsabilidad es expresar una opinin sobre los Estados Financieros con base en m auditora. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de Revisora Fiscal y llev a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Colombia. La auditora incluye realizar procedimientos para obtener evidencia sobre los valores y revelaciones en los Estados Financieros, dichas normas requieren planear y practicar la auditora para obtener seguridad razonable sobre si los Estados Financieros estn libres de representacin errnea de importancia signicativa. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor e incluyen evaluar el riesgo de errores materiales, considerar los controles internos relevantes para que la Compaa prepare y presente adecuadamente los Estados Financieros y disear procedimientos de auditora adecuados a las circunstancias. Una auditora tambin incluye evaluar el uso apropiado de polticas contables y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Administracin, as como la presentacin completa de los Estados Financieros. Como se indica en la Nota 10 a los Estados Financieros, las Valorizaciones de Propiedades, Planta y Equipo, detalladas en los Balances Generales al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se determinaron a travs de avalos tcnicos hechos por un perito independiente. La opinin que expreso en este Dictamen, en lo que se reere a las Valorizaciones, est basada en el informe de dicho perito. En mi opinin, los citados Estados Financieros auditados por m fueron elmente tomados de los Libros de Contabilidad, presentan razonablemente la situacin nanciera de COLOMBINA S.A. al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio y en su situacin nanciera y sus ujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para compaas controladas por la Superintendencia Financiera, los cuales fueron uniformemente aplicados.
63
Mis auditoras se realizaron con el propsito de expresar la opinin anterior. La informacin suplementaria, adjunta a este informe, se presenta como anlisis adicional, por requerimiento de la Superintendencia Financiera. En mi opinin, esta informacin est razonablemente presentada, en relacin con los Estados Financieros bsicos tomados en conjunto. Adems informo que: a) La contabilidad se lleva conforme a las normas legales y a la tcnica contable, b) Las operaciones registradas en los Libros de Contabilidad y los actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva, c) Los comprobantes de las cuentas y los Libros de Actas y de Registro de Acciones se llevan y se conservan debidamente, d) La informacin contable del Informe de Gestin concuerda con la de los Estados Financieros, e) Se liquidaron y pagaron correcta y oportunamente los aportes al Sistema de Seguridad Social, f) Se cumplieron las normas de la Superintendencia Financiera sobre prevencin y control del lavado de activos y, g) Mi evaluacin del control interno, efectuada para establecer el alcance de mis pruebas de auditora, puso de maniesto que la Compaa ha seguido medidas adecuadas de control interno y de conservacin y custodia de sus bienes y de los terceros que estn en su poder.
REVISOR FISCAL T.P. No. 11.002-T Carrera 1a. No. 24-56, P1, Cali, Valle del Cauca
Febrero 20 de 2012
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COLOMBINA S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS NO CONSOLIDADOS

(Cifras expresadas en millones de pesos, excepto dlares y bolvares)
ENTE ECONMICO
Colombina S.A. fue constituida en 1932 con el objeto de la fabricacin y comercializacin de toda clase de productos alimenticios, para consumo humano y animal, frescos, procesados y enlatados de cualquier especie, derivados del azcar, cacao, caf, harina de trigo, harina de maz y dems cereales, frutas, vegetales, carnes, lcteos y sus derivados. Su duracin legal se extiende hasta el ao 2047.
Transacciones en moneda extranjera: Las transacciones en moneda extranjera se efectan de acuerdo con las normas legales vigentes y se registran a las tasas de cambio de la fecha en que ocurren. Los saldos en moneda extranjera estn reejados en pesos colombianos a las tasas representativas del mercado al 31 de diciembre de 2011 y 2010 de $1.942,70 y $1.913,98 por US$1.00, respectivamente. Las diferencias en cambio ocurridas en las transacciones, se imputan al activo correspondiente o a resultados del perodo, segn corresponda. A partir del 2007, la Compaa adopt el cambio introducido por el Decreto 4918 de 2007 mediante el cual las diferencias por ajuste en cambio de las inversiones en subordinadas en el exterior, son reconocidas en el Patrimonio. El efecto neto en el 2011 fue un aumento en la cuenta Revalorizacin del Patrimonio por $666, mientras que en el 2010 se registr disminucin por $3.026 en la misma cuenta. Contratos para cobertura de riesgo por cambio en los precios de commodities y tasa de cambio: La Compaa ha establecido la Poltica de Cobertura de Riesgo con el n de disminuir la incertidumbre de los ujos de caja generados por la volatilidad de los cambios del precio de algunas materias primas (commodities), as como los de la tasa de cambio del peso colombiano con respecto al dlar de los EEUU. Las prdidas o ganancias originadas en operaciones de contratos vencidos son reconocidas en los resultados del ao, en las cuentas del costo de ventas, otros ingresos y egresos o gastos nancieros, segn corresponda. A diciembre 31 se registra en cuentas de orden el resultado estimado de las operaciones correspondientes a los contratos no vencidos. Conversin de estados nancieros: La Compaa convierte los estados nancieros de sus subordinadas en el exterior cuya moneda no
1
PRINCIPALES POLTICAS Y PRCTICAS CONTABLES
Para los registros contables y preparacin de los estados nancieros, la Compaa aplica los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. A continuacin se describen las principales polticas y procedimientos contables: Sistema Contable y base de presentacin: El sistema contable utilizado por la Compaa es el de causacin. La presentacin y denominacin de las cuentas de los estados nancieros se ha hecho siguiendo el Plan nico de Cuentas, segn lo expresado en los Decretos 2650 de 1993 y 2894 de 1994. Los estados nancieros han sido preparados con base en los registros contables mantenidos bajo la norma del costo histrico, con las modicaciones introducidas para reconocer hasta el 2006 el efecto de la inacin en las cuentas no monetarias del Balance General, incluyendo el Patrimonio. Criterio de materialidad: El desglose de los rubros en las notas a los estados nancieros se hace segn lo establecido en las normas legales, y en su defecto, aquellos que representan el 5% ms de las cuentas del Balance General y del Estado de Resultados, segn el caso.
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sea el peso colombiano, a esta moneda, con base en los siguientes lineamientos: Los activos y pasivos se convierten a la tasa de cambio vigente en la fecha de cierre. Las cuentas del patrimonio se convierten a las tasas de cambio vigentes en cada una de las fechas en las cuales ocurrieron las transacciones. Las cuentas de resultados se convierten a las tasas de cambio vigentes en las fechas en las cuales ocurrieron las transacciones; si lo anterior no es posible, se utiliza la tasa de cambio promedio para cada mes. Para la lial de Venezuela, se utiliza la tasa con la cual se compran las divisas para pagar al proveedor en el exterior. Las diferencias en conversin se registran en el patrimonio de cada una de las subordinadas a travs de la cuenta de ajustes por conversin, la cual representa las diferencias provenientes de la conversin de las partidas de los estados de resultados a tasas de cambio promedio, y de las partidas del balance general a tasas de cierre. La conversin se realiza aplicando la tasa representativa de mercado vigente certicada por el Banco de la Repblica. Inventarios: Valuados al ms bajo entre el costo y el valor de mercado, utilizando el mtodo de promedio ponderado. Inversiones: Se clasican en temporales y permanentes, de acuerdo con la intencin de realizacin. Las inversiones temporales son contabilizadas al costo, el cual se ajusta a su valor de realizacin. Las inversiones permanentes en entidades en las cuales no se tiene el poder de disponer que en el perodo siguiente se transeran sus utilidades, se contabilizan por el Mtodo del Costo y su valor de realizacin se determina por el valor intrnseco con base en los estados nancieros al 31 de diciembre. Las valorizaciones y desvalorizaciones de dichas inversiones se imputan directamente al patrimonio. Las inversiones permanentes en las cuales se
ejerce control directo o indirecto, conforme lo establecido en los artculos 260 y 261 del Cdigo de Comercio y las Circulares Externas No. 13 de 1996 y 011 del 2005, de la Superintendencia Financiera, son contabilizadas por el Mtodo de Participacin Patrimonial, mediante el cual se reconoce como ingreso o gasto la correspondiente proporcin en los resultados de cada ejercicio, posterior a la adopcin del citado mtodo. El valor de realizacin se determina con el valor intrnseco. Adicionalmente, tambin se registra como un mayor valor de las inversiones indicadas anteriormente la participacin proporcional en las variaciones en otras cuentas del patrimonio de las subordinadas, diferente a resultados del ejercicio y a la revalorizacin del patrimonio, con un abono a la cuenta de supervit por mtodo de participacin. Una vez registrado el Mtodo de Participacin Patrimonial si el valor intrnseco de la inversin es menor que el valor en libros, se registra una provisin con cargo a resultados. Cualquier exceso del valor intrnseco sobre el valor en libros de la inversin al cierre del ejercicio es contabilizado separadamente como valorizaciones de activos, con abono a la cuenta patrimonial de supervit por valorizaciones. Propiedades, Planta y Equipo: Contabilizados al costo ajustado por inacin hasta el ao 2006. A partir de enero 1 de 2007, los ajustes por inacin acumulados al 31 de diciembre del 2006 hacen parte del saldo de las respectivas cuentas de propiedades, planta y equipo. La depreciacin se calcula aplicando el mtodo de lnea recta, con base en la vida til de los activos sobre el 100% del costo de adquisicin con valor residual de cero. Se utilizan las siguientes tasas anuales:
Construcciones y edicaciones Maquinaria y equipo, equipo de ocina y congeladores Vehculos, equipo de transporte y equipos de cmputo Vehculo de transporte areo
5% 10% 20% 10%
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Las utilidades y prdidas en la venta o retiro de propiedades, planta y equipo son reconocidas en las operaciones del mes en que se efecta la transaccin. Los desembolsos por mantenimiento son cargados a gastos. Los costos signicativos incurridos en remplazos y mejoras son capitalizados. Las propiedades se deprecian a partir del mes siguiente al de su adquisicin. Intangibles: Contratos de Leasing: Corresponde a los bienes adquiridos bajo la modalidad de Leasing Financiero con opcin de compra, por el valor presente de los cnones de arrendamiento y de la opcin de compra pactados en los respectivos contratos. Estos bienes se amortizan en la vida til del correspondiente activo. Crdito Mercantil: Se registra el mayor valor entre el precio de adquisicin y el valor intrnseco de las inversiones. Se amortiza en lnea recta a 10 aos. Marcas: Se registran las marcas adquiridas a terceros y se amortizan en lnea recta a 10 aos. Impuestos, Gravmenes y Tasas: La provisin para impuesto sobre la renta se determina con base en el impuesto a pagar, partiendo de la utilidad contable y realizando las depuraciones conforme a las normas tributarias hasta obtener la utilidad scal. La tasa nominal de impuesto de renta para los aos 2011 y 2010 fue del 33%. Con aplicacin al ao gravable 2011, se cre el Impuesto al Patrimonio, para las personas naturales o jurdicas con patrimonio lquido superior a $1.000 al 1. de enero de 2011, con tarifas graduales del 1% al 6% segn el patrimonio lquido y realizando los desembolsos en los prximos cuatro aos. De acuerdo con la Ley que regula los principios de contabilidad en Colombia y las alternativas de registro all establecidas, la Compaia opt por registrar este impuesto contra la cuenta revalorizacin del patrimonio. En el 2011 se caus dicho impuesto a la tarifa del 6% por valor de $6.011, mientras que en el 2010 este impuesto se liquid a tarifa del 1,2% y arroj un monto de $1.818.
Obligaciones laborales: Las obligaciones laborales son ajustadas al cierre del ejercicio con base en lo dispuesto por las normas legales y la convencin laboral vigentes. La obligacin por pensiones de jubilacin representa el valor presente de todas las mesadas futuras que la Compaa deber pagar a los empleados que cumplieron los requisitos de Ley, determinado con base en estudios actuariales a diciembre 31, segn lo dispuesto por las normas vigentes, sin inversin especca de fondos. El incremento en la obligacin actuarial y los pagos por pensiones se cargan a los resultados del ejercicio. Para los empleados cubiertos con el nuevo rgimen de seguridad social (Ley 100 de 1993), la Compaa cubre su obligacin de pensiones a travs del pago de aportes al Instituto de Seguros Sociales (ISS) y/o a los Fondos Privados de Pensiones en los trminos y con las condiciones contempladas en dicha Ley. La reserva actuarial a diciembre 31 de 2011 creci 3,44% con respecto al ao 2010. Valorizaciones: Corresponden a las diferencias existentes entre: a) El valor de realizacin determinado por avalos de reconocido valor tcnico, y el valor neto en libros de las propiedades, planta y equipo y b) El costo de las inversiones y su valor de realizacin o intrnseco. Estas valorizaciones se contabilizan en cuentas separadas dentro de los activos, en Inversiones y Propiedades, Planta y Equipo, con su contrapartida en el Patrimonio en la cuenta Supervit por Valorizaciones, la cual no es susceptible de distribucin a los accionistas.
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Supervit mtodo de participacin: Corresponde a las variaciones patrimoniales, diferentes a las de resultados, de las inversiones que se registran por el mtodo de participacin patrimonial y el costo ajustado por inacin de dichas inversiones hasta el ao 2006. Este rubro no es susceptible de ser distribuido como utilidades. Cuentas de Orden: Corresponden principalmente a diferencias entre el patrimonio contable y el scal, a responsabilidades contingentes y a contratos leasing pendientes de recibir los bienes. Estado de Flujos de Efectivo: La Compaa prepara el Estado de Flujos de Efectivo bajo el mtodo indirecto, clasicando como equivalente de efectivo las inversiones temporales. Reclasicaciones: Algunas reclasicaciones no importantes de cifras de los Estados Financieros de 2010 fueron realizadas para efectos comparativos.
2
DISPONIBLE
Incluye US$1.452.141 y US$545.928 en 2011 y 2010 respectivamente, los cuales corresponden principalmente a depsitos en cuentas corrientes.
3
INVERSIONES TEMPORALES
2011 Derechos duciarios - Corcolombiana Certicado reembolso tributario Ttulos CDTs (US$85.603 en 2010) TOTAL $ $ 295 29 0 324 $ $ 2010 138 0 164 302
73
4
DEUDORES
2011 A. Clientes Nacionales Menos: Provisin Total clientes nacionales Clientes del exterior equivalentes a US$27.997.837 en 2011 y US$28.569.449 en 2010 Total clientes B. Saldo a favor de impuestos C. Anticipos, avances y depsitos: Proveedores vinculados Proveedores del exterior - Maquinaria Otros D. Ingresos y obligaciones por cobrar: Dividendos por cobrar Cuentas por cobrar a proveedores Otros Cert por cobrar Provisin Cert $ 47.729 (594) 47.135 $ 2010 50.076 (566) 49.510
50.818 97.953 18.185 1.036 2.583 112 3.731 93 989 758 547 (86) 2.301
54.681 104.191 7.777 1.419 3.237 103 4.759 5.069 665 1.896 259 0 7.889 1.484 $ 126.100
E. Cuentas por cobrar a empleados TOTAL
1.771 $ 123.941
La provisin para cuentas de dudoso recaudo present el siguiente movimiento.
2011 Saldo inicial Incremento Castigos Saldo nal $ $ 566 550 (522) 594 $ $
2010 591 379 (404) 566
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Las cuentas por cobrar a clientes del exterior se descomponen as: 2011 A vinculados econmicos: Distribuidora Colombina del Ecuador S.A. Colombina Candy Inc. Colombina de Venezuela C.A. Colombina de Chile Ltda. Colombina de Puerto Rico, LLC Colombina del Per S.A.C Distribuciones Coldis C.A. - Venezuela Negocios Centroamericanos S.A.- Panam Productos Alimenticios Procalidad S.A. Procalidad del Salvador S.A. de C.V. Productora Centroamericana de Alimentos S.A. Procalidad Guatemala Negocios Centroamericanos S.A. Honduras Total por cobrar a vinculados econmicos Por cobrar a otros clientes en el exterior TOTAL $ 10.050 7.420 6.401 4.463 3.119 3.027 2.221 762 613 201 463 37 38.777 12.041 $ 50.818 $ 2010 6.072 11.569 14.440 4.518 2.970 2.770 1.459 846 513 212 117 35 45.521 9.160 $ 54.681
Las cuentas por cobrar a las liales ubicadas en Venezuela se encontraban a diciembre 31 del 2011 dentro de los plazos normales de recaudo y las compaas contaban con los recursos sucientes para adquirir las divisas.
5
INVENTARIOS
2011 Productos terminados Materias primas, empaques y repuestos Importaciones en trnsito Productos en proceso Provisin para obsolescencia TOTAL $ 51.515 41.429 2.447 1.813 (408) $ 96.796 2010 $ 44.053 34.682 4.913 2.020 (597) $ 85.071
6
DIFERIDOS
2011 Inversiones amortizables Plantas Software, publicidad y otros Prima pagada en contratos coberturas Seguros pagados por anticipado TOTAL $ 4.264 193 299 102 4.858 $ 2010 3.091 2.180 1.309 155 6.735
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INVERSIONES PERMANENTES
2011 Mtodo de participacin patrimonial Mtodo del costo Total inversiones Valorizaciones Provisin para proteccin TOTAL Provisin para proteccin de inversiones: Saldo inicial Incremento Saldo nal $ $ 4.045 135 4.180 $ $ 3.825 220 4.045 $ 241.125 5.693 246.818 39.155 (4.180) 281.793 $ 2010 $ 203.821 5.075 208.896 31.703 (4.045) $ 236.554
A continuacin se presenta el detalle de las inversiones al 31 de diciembre de 2011:

Inversin
Mtodo del costo: Castilla Agrcola S.A. Riopaila Castilla S.A. Distribuciones Coldis C.A. Ind. Nal. de Alimentos Lcteos S.A. Riopaila Agrcola S.A. Invers. Indust. Ciales. & Financ. Club Campestre Farallones Club de Ejecutivos del Valle Colombina de Puerto Rico LLC Colcandy Ltda. Colombina HK Limited Total Mtodo del Costo Mtodo Participacin Patrimonial: Colombina del Cauca S.A. Arlequn Comercial S.A. Procalidad S.A Colombina de Venezuela C.A. Productos Lcteos Robin Hood S.A. Conservas Colombina S.A. La Constancia Chicles Colombina S.A. Distribuidora Colombina Ltda. Colombina U.S.A. Colombina de Chile Ltda. Colombina Z. F. S.A. Representaciones Dulces Colombina S.A. Productora Andina de Dulces S.A. Colombina del Per S.A.C. Coldis Ltda. Candy Ltda. Pierrot Ltda. Dispierrot S.L. Distribuidora Colombina del Ecuador S.A. Total Mtodo Particip. Patrimonial TOTAL INVERSIONES $
Costo
51 58 618 4.405 4 291 91 0 102 53 20 5.693
Provisin
$ 0
Valori. (Desval.)
$ 16.554 15.010 1.443 (3.111) 1.220 (202) (2) 28 (6) (52) (20) 30.862 2.321 (2.970) 1.616 4.179 1.065 402 618
Invers. Neta
$ 16.605 15.068 2.061 1.294 1.224 89 56 28 0 0 0 36.425 102.156 35.210 27.394 19.837 14.551 15.289 9.929 8.027 5.528 1.824 1.801 1.511 1.273 896 61 44 30 7 0 245.368 281.793
Particip. (%)
4,8 2,1 98,6 45,4 0,1 4,8 100,0 90,0 100,0
(33) (96) (1) $ (130) $ $
$ $
$ $
99.835 36.545 28.780 23.561 12.935 11.110 8.864 7.625 4.910 1.891 1.801 1.794 212 961 61 47 29 7 157 $ 241.125 $ 246.818
(1.335) (1.386) (754)
(67) (283) (65) (3) (157) $ (4.050) $ (4.180)
1.061
1 $ $ 8.293 39.155 $ $
94,9 100,0 50,0 54,3 94,9 94,0 94,9 74,6 100,0 99,0 94,0 50,0 94,9 99,9 90,0 90,0 90,0 100,0 98,8
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La siguiente es la informacin sobre el nmero de acciones posedas, utilidad y actividad econmica de las inversiones a diciembre 31 de 2011:
Inversiones Mtodo del Costo Ind. Nal. de Alimentos Lcteos S.A. Riopaila Castilla S.A. Castilla Agrcola S.A. Invers. Indust. Ciales & Financ. Distribuciones Coldis C.A. Venezuela Riopaila Agrcola S.A. Colombina HK Limited Colcandy Ltda. Club Campestre Farallones Club de Ejecutivos del Valle Colombina de Puerto Rico LLC, TOTAL DIVIDENDOS RECIBIDOS
Acciones Ordinarias Poseidas 68.117.180 1.301.044 950.904 948.864 137.150.300 43.079 10.000 90 2 1 1
Dividendos Decretados $ 0 467 544 34
Actividad Econmica Industria Alimentos Industria Alimentos Industria Agricola Comercial Comercial Industria Alimentos Comercial Comercial Social Social Comercial
1.045
Inversiones Mtodo Participacin Patrimonial
Acciones Ordinarias Posedas 112.800.000 18.661.834 7.120.500 3.463.850 7.912.548 1.300.000 581.737 415.604 5.200 3.513 310 90 90 90 25 51.480.000 100.725 1.880.000 3.726.547
Utilidad (Prdida) Reconocida Actividad Econmica $ 784 646 22.832 146 4.011 528 172 3.125 7.667 446 0 3 3 0 1.217 41.580 (602) (711) (39) (25) (1.377) Industria Alimentos Comercial Industria Alimentos Industria Alimentos Comercial Comercial Industria Alimentos Industria Alimentos Comercial Comercial Comercial Comercial Comercial Comercial Comercial Comercial Comercial Industria Alimentos Industria Alimentos
Conservas Colombina S.A. Distribuidora Colombina Ltda. Colombina del Cauca S.A. Productos Lcteos Robin Hood S.A. Colombina de Venezuela C.A. Colombina U.S.A. Chicles Colombina S.A. Procalidad S.A. Arlequn Comercial S.A.- Panam Colombina del Per S.A.C. Dispierrot S.L. Coldis Ltda. Candy Ltda. Pierrot Ltda. Representaciones Dulces Colombina S.A. Total utilidad inver. Mtodo Partic.Patrim. Colombina de Chile Ltda. Distribuidora Colombina del Ecuador S.A. Colombina Z. F. S.A. Productora Andina de Dulces S.A. Total perdidas inver. Mtodo Partic.Patrim.
Los estados nancieros de las compaas vinculadas registradas por el mtodo de participacin patrimonial tienen fecha de diciembre 31. La informacin utilizada est expresada bajo criterios y principios contables que no dieren signicativamente de los seguidos por Colombina S.A. Los efectos en los estados nancieros de la matriz, por el registro de las inversiones bajo el mtodo de participacin patrimonial fueron: a) Aumentar los resultados del 2011 en $40.204 y los del 2010 en $32.595, b) Aumento en los activos de $34.237 y $23.578 en el 2011 y 2010, respectivamente y c) Un incremento del patrimonio en $11.517 y $10.821 en los mismos aos. En los aos 2011 y 2010, la Compaa recibi dividendos de sus subordinadas registradas bajo el mtodo de participacin por $17.484 y $19.838, respectivamente.
77
La Compaa no aplica el Mtodo de Participacin Patrimonial en las inversiones permanentes en Colombina de Puerto Rico LLC, Colombina HK Limited, Distribuciones Coldis C.A. y Colcandy Ltda., debido a que dichas sociedades presentan prdidas acumuladas, las cuales constituyen restriccin para distribucin de utilidades en el perodo siguiente. Dichas prdidas estn registradas en Cuentas de Orden (Nota 30).
Composicin patrimonial de inversiones bajo el Mtodo de Participacin Patrimonial:

Sociedad Receptora Capital Reval. Patrim. Superav de Capital Reservas Superavit Valorizac. Utilid. y/o (Prd). Acu. Result. Ejercicio Ajuste Convers. Total
Diciembre 31, 2011: Procalidad S.A. 0 $ 27.795 $ Colombina de Venezuela C.A. 15.049 0 Colombina del Cauca S.A. 13.300 6.804 Arlequn Cial S.A.- Panam 9.744 0 Chicles Colombina S.A. 6.130 366 Prod. Lcteos Robin Hood S.A. 3.650 3.699 Conservas Colombina S.A. 3.000 2.074 Colombina Z. F. S.A. 2.000 0 Colombina U.S.A. 1.063 0 Product. Andina de Dulces S.A. 393 3.663 Colombina de Chile Ltda. 243 0 Colombina del Per S.A.C. 236 0 Dist. Colombina del Ecuador S.A. 211 0 Distribuidora Colombina Ltda. 25 68 Dispierrot Ltda. 8 0 Repres. Dulces Colombina S.A. 2 0 Coldis Ltda. 0 1 Candy Ltda. 0 1 Pierrot Ltda. 0 1 Diciembre 31, 2010: Procalidad S.A. 0 $ 27.795 $ Colombina del Cauca S.A. 13.300 9.238 Colombina de Venezuela C.A. 10.633 0 Arlequn Cial S.A.- Panam 9.744 0 Chicles Colombina S.A. 6.130 922 Prod. Lcteos Robin Hood S.A. 3.650 4.442 Conservas Colombina S.A. 3.000 2.595 Colombina Zona Franca S.A. 2.000 0 Colombina U.S.A. 1.063 0 Product. Andina de Dulces S.A. 393 3.663 Colombina de Chile Ltda. 243 0 Colombina del Per S.C.A. 236 0 Dist. Colombina del Ecuador S.A. 211 0 Distribuidora Colombina Ltda 25 703 Dispierrot Ltda 8 0 Repres. Dulces Colombina S.A. 2 0 Coldis Ltda. 0 1 Candy Ltda. 0 (1) Pierrot Ltda. 0 1
0 $ 1.115 $ 0 $ 20.963 $ 6.250 $ (1.335) $ 54.788 0 743 0 12.697 8.161 (131) 36.519 146 3.886 57.333 0 26.131 0 107.600 2.207 10.653 1.019 5.833 7.667 (1.913) 35.210 0 1.335 2.451 0 181 0 10.463 0 886 6.944 0 154 0 15.333 2.639 2.308 5.409 0 835 0 16.265 0 0 0 (43) (41) 0 1.916 0 2.697 0 0 528 1.240 5.528 0 337 717 (3.740) (27) 0 1.343 0 0 0 2.324 (474) (250) 1.843 0 19 0 356 530 (245) 896 0 251 0 0 (720) (143) (401) 9.329 (33) 0 1.364 0 10.753 0 0 0 (3) (5) 0 0 0 441 0 0 2.433 146 3.022 0 37 26 0 3 0 67 0 20 26 0 3 0 50 0 26 5 0 1 0 33 0 $ 918 $ 0 $ 17.194 $ 3.933 $ 973 $ 50.813 81.896 139 3.882 41.562 0 13.775 0 24.291 0 743 0 5.049 7.648 218 27.868 2.265 0 1.543 10.653 5.833 (2.170) 10.106 0 1.155 1.719 0 180 0 15.503 0 819 5.927 0 665 0 15.522 1.969 2.250 5.125 0 583 0 1.958 0 0 0 (21) (21) 0 5.006 0 2.572 0 0 125 1.246 1.326 0 337 673 (3.707) (33) 0 2.559 0 0 0 2.231 93 (8) 447 0 0 0 (203) 570 (156) 3.435 0 701 0 0 2.596 (73) 10.003 0 6.658 (54) 0 2.671 0 6 0 0 0 0 (2) 0 2.339 0 441 0 0 1.922 (26) 60 0 31 22 0 6 0 41 0 14 22 0 6 0 27 0 24 0 0 2 0
78
8
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO
Los siguientes activos son de plena propiedad de la Compaa: 2011 Maquinaria y equipo Edicios Equipo de cmputo y comunicacin Vehculos y equipo de transporte Equipo de ocina Maquinaria y equipo en montaje Construcciones en curso Terrenos Total costo Menos Depreciacin acumulada TOTAL NETO $ 333.114 58.335 13.665 16.222 8.254 6.689 6.205 1.980 444.464 (243.785) $ 200.679 2010 $ 310.686 57.720 13.425 9.030 7.851 510 462 1.980 401.664 (213.365) $ 188.299
9
INTANGIBLES
a) Contratos de Leasing: La Compaa posea los siguientes activos con propiedad condicionada en virtud de contratos leasing, los cuales se encuentran registrados en el rubro de Intangibles: 2011 Vehculo de transporte areo Maquinaria y equipo Vehculos transporte terrestre Total costo Menos amortizacin acumulada Total - neto leasing $ 0 3.830 1.753 5.583 (1.653) 3.930 $ 2010 7.622 3.830 1.568 13.020 (4.714) 8.306
Los pagos efectuados en el 2011 por $1.089 se contabilizaron contra el pasivo que se registr al contabilizar los respectivos contratos. En el 2011 se ejerci opcin de compra por contrato leasing para adquisicin de avin, trasladando su valor a Propiedades, Planta y Equipo. b) Crdito Mercantil y Derechos Fiduciarios: Corresponde al resultado de la adquisicin en 2007 del 61.6% de las cuotas de inters social de Distribuidora Colombina Ltda., por $6.614, los cuales tenan a la fecha de compra un valor intrnseco de $1.927. Este crdito mercantil se est amortizando en un plazo de diez aos.
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2011 Crdito mercantil comprado Amortizacin acumulada Total crdito mercantil Derechos duciarios Total - neto crdito mercantil $ 4.687 (2.187) 2.500 9 2.509 $
2010 4.687 (1.719) 2.968 9 2.977
c) Marcas y Patentes: La Compaa compr en el 2010 a Compaas del Grupo Nestl, la marca CHOCMELOS, la cual se est amortizando a un plazo de diez aos, contados a partir de la utilizacin de la misma.
2011 Marcas y patentes Amortizacin acumulada Total neto marcas y patentes TOTAL INTANGIBLES $ 3.742 (468) 3.274 9.713 $
2010 3.742 (93) 3.649 14.932
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VALORIZACIONES DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO
De acuerdo con disposiciones legales vigentes, la determinacin del valor de realizacin, actual o presente de los activos, se debe establecer al menos cada tres aos mediante avalos tcnicos. La valorizacin fue registrada con base en avalo tcnico efectuado en diciembre de 2011 por una rma externa, con experiencia y conocimientos tcnicos en preparacin de avalos, conforme lo autoriza la Circular 002/02 de la Superintendencia Financiera. El valor registrado corresponde a la diferencia entre el valor de realizacin arrojado por dicho avalo y el valor neto en libros al 31 de diciembre del 2011 de los activos objeto de avalo, as:
Valor neto en libros Valor de realizacin Valorizacin
Maquinaria y equipo Edicios Terrenos Equipo cmputo y comunicaciones Vehculos y equipo de transporte TOTAL
108.632 37.200 1.980 802 5.296 153.910
244.536 56.208 9.008 3.023 12.565 325.340
135.904 19.008 7.028 2.221 7.269 171.430
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CONTRATOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO
Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa tena suscritos los siguientes contratos de arrendamiento nanciero Leasing, los cuales se registran contablemente bajo la modalidad de leasing nanciero:
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Pactadas 1 Automvil Audi A4 placa CUP-250. 1 Automvil Nissan Xtrail placa CUP-918. 1 Camioneta Ford Escape placa CUQ-630. 1 Camioneta Chevrolet Captiva placa DCI-495. 1 Camioneta Renault Koleos placa CUR-354. 1 Automvil Mercedes Benz placa CQM-747. 1 Automvil Kia Cerato placa BYU-933 1 Camioneta Ford Escape placa CWR-092. 1 Camioneta Ford Escape placa CWR-314. 1 Automvil Kia Soul placa CWS-100. 1 Campero Ford Edge placa KDT-056. 1 Automvil Hyundai Tucson placa RBW-763. 1 Automvil Chevrolet Cruze placa KHX-529. 1 Automvil Ford Fiesta placa KIO-163. 1 Campero Chevrolet Captiva Sport placa KIO-494. 1 Campero Kia New Sportage placa KIO-962. 1 Campero Toyota Prado placa RES-492. 1 Automvil Mazda 2 placa KIS-057. 1 Campero Toyota Fortuner placa KLQ-499. 1 Campero BMW placa DEO-507. 1 Camioneta Ford placa DIR-137. 1 Campero Nissan 4x2 placa DLP-734. 1 Automvil Audi A4 placa RMN-853. 1 Campero Kia Sorento placa DLP-888. 1 Campero Mitsubishi placa CUN-606 3 Cuartos fros con sus accesorios 1 Lnea Delta Executive TOTALES 98831 $ 99322 99724 99967 99990 101107 102443 103651 103652 104781 109611 112370 114062 115119 115324 115988 116137 118043 120529 126222 126970 131745 131748 132321 98115 90657 603 $ 79 $ 74 71 85 85 92 30 74 74 51 93 71 53 30 35 75 70 43 77 78 78 78 78 78 104 1.453 2.122 5.331 $ 15 $ 14 13 23 23 25 10 26 26 15 54 46 35 20 25 54 50 31 61 71 73 77 77 77 0 0 1.059 2.000 $ 8 7 7 8 9 9 3 7 7 3 9 7 5 3 4 7 7 4 8 8 8 8 8 8 10 14 20 206 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 20
Pendientes 1 1 1 2 2 2 3 3 3 4 6 7 7 7 8 8 8 8 9 11 11 12 12 12 1 1 10
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CUENTAS POR COBRAR
2011 A. Cuentas por cobrar a vinculados: Colombina del Cauca S.A. Procalidad S.A. Colombina de Puerto Rico LLC Candy Ltda. Colcandy Ltda. Coldis Ltda. Pierrot Ltda. Colombina Candy Inc. Arlequn Comercial S.A. Panam Compaa de Negocios del Pacico S.A. Productora Andina de Dulces S.A. Colombina Z.F. S.A. Dispierrot S.L Total vinculados econmicos B. Cuentas por cobrar a otras Cias: Inversiones Nova S.A. Distribuidora Occidental S.A. Total Otras Cias. Total Cuentas por Cobrar $ $ 18.474 888 299 264 262 247 209 0 159 0 355 0 13 21.170 1.444 22 1.466 22.636 $ $ 2010 17.966 623 319 268 262 251 210 171 157 139 94 58 13 20.531 1.444 22 1.466 21.997
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OTROS ACTIVOS
2011 Inversiones amortizables en Plantas de manufactura. Software comprado y otros activos amort. Total otros activos 1.466 3.883 5.349 2010 524 2.361 2.885
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OBLIGACIONES FINANCIERAS
2011 A. BANCOS: Prstamos ordinarios en pesos, vencen del 2013 al 2020, inters promedio entre el 7% y el 9% anual, pagadero en perodos vencidos. Prstamos ordinarios por US$20.4 millones, al 31 dic./11, vencen del 2013 al 2016, inters promedio entre el 1,4% y el 1,8% anual, pagadero en perodos vencidos. Sobregiros con inters entre el 7% y el 8%, anual, mes vencido. Total obligaciones con Bancos B. CORPORACIONES FINANCIERAS: Contrato leasing por US$545, al 31 de dic./11, vence en el 2014, inters promedio del 2,9% anual, pagadero en trimestres vencidos. Contratos leasing, vencen del 2012 al 2014, inters promedio entre el 7,5% y el 9,8% anual, pagadero en trimestres vencidos. Total Corporaciones Financieras C. OTRAS ENTIDADES: Bonos Ordinarios, vencen del 2016 al 2019, tasa de inters IPC ms 5,80%, 5,73% y 6,58%, pagadero en trimestres y semestres vencidos. Otras obligaciones nancieras Total otras entidades TOTAL OBLIGACIONES Menos: Obligaciones y vencimientos corrientes TOTAL OBLIGACIONES A LARGO PLAZO 150.000 1.041 151.041 274.224 (11.306) $ 262.918 150.000 1.004 151.004 244.498 (6.463) $ 238.035 $ 77.998 $ 2010 65.498
39.687
20.826
3.498 121.183
3.407 89.731
1.059
2.199
941
1.564
2.000
3.763
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Los vencimientos futuros son los siguientes:
AO
2013 2014 2015 2016 2017 2018-2020 Total
VALOR
$ 39.507 20.628 15.693 35.090 56.857 95.143 $ 262.918
Las obligaciones anteriores estn garantizadas mediante pagars otorgados. Adicionalmente, los bonos estn respaldados por el aval de las siguientes Compaas Filiales: Colombina del Cauca S.A., Conservas Colombina S.A., Productos Lcteos Robin Hood S.A. y Chicles Colombina S.A. Los intereses causados se presentan en la Nota 29.
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PROVEEDORES
Incluyen US$4.049.684 y US$3.296.086 en 2011 y 2010 respectivamente y se descomponen as: 2011 Proveedores Nacionales Proveedores Extranjeros TOTAL $ 97.176 7.867 $ 105.043 $ 2010 94.447 6.309 $ 100.756
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CUENTAS POR PAGAR
2011 Corporacin Financiera Colombiana Dividendos por pagar Retencin en la fuente Aportes a Seguridad Social Otras cuentas por pagar TOTAL $ 0 6.746 3.297 1.667 557 12.267 $ 2010 28.500 6.005 3.268 0 316 38.089
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OBLIGACIONES LABORALES
2011 Cesantas consolidadas e intereses Vacaciones y primas vacac. consolidadas Pensiones de jubilacin porcin corriente Sueldos, indemnizaciones y bonicaciones TOTAL $ 2.581 2.918 732 214 6.445 $ 2010 2.189 3.000 693 263 6.145
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18
PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES
2011 Intereses y comisiones Provisin proceso ex distribuidor Puerto Rico Provisin costos energa y otros de Plantas Otras provisiones Planes de desarrollo clientes y trade TOTAL $ 5.185 6.229 822 3.182 1.552 16.970 $ 2010 4.877 0 1.118 1.401 485 7.881
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CUENTAS POR PAGAR A VINCULADOS ECONMICOS Y OTROS
2011 Distribuidora Colombina Ltda. Chicles Colombina S.A. Conservas Colombina S.A. La Constancia Productos Lcteos Robn Hood S.A Colombina de Venezuela C.A. Arlequn Comercial S.A. Panam Otras Compaas vinculadas Total Compaas Vinculadas OTRAS ENTIDADES: DIAN (Tributos aduaneros Avin) Otros TOTAL $ $ 34.730 6.249 4.169 5.222 848 341 234 51.793 155 1.059 53.007 $ $ 2010 25.612 5.767 4.599 4.927 835 313 144 42.197 632 423 43.252
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PENSIONES DE JUBILACIN
2011 Clculo actuarial al 31 de diciembre Menos Porcin corriente (Nota 16) Menos- Jubilacin por amortizar TOTAL $ $ 7.006 (732) (553) 5.721 $ $ 2010 6.774 (693) (808) 5.273
El pasivo pensional se increment en 3.4% como resultado principalmente de asumir el pasivo pensional de Productora Andina de Dulces S.A., Compaa lial de Colombina S.A., por un monto de $272, conforme autorizacin emitida por la Superintendencia de Sociedades y con concepto previo del Ministerio de la Proteccin Social. El incremento en el pasivo pensional podr ser amortizado hasta el ao 2029 o antes, conforme lo autoriza el Decreto 4565 de diciembre de 2010 del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. De acuerdo con lo anterior, la Compaa est amortizando el pasivo pensional en diez aos desde el 2010.
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Los cargos a resultados por pensiones de jubilacin se descomponen as: 2011 Pagos Provisin TOTAL $ $ 705 256 961 $ $ 2010 709 90 799
El clculo actuarial contempla los benecios de renta vitalicia y renta de supervivencia. Los pagos corresponden a doce mensualidades y dos primas en el ao. Las bases tcnicas estn contenidas en el Decreto 2783 de diciembre de 2001 y Decreto 2984 de 2009. El estudio actuarial involucra el siguiente nmero de personas beneciarias: 2011 Jubilados Rentas post- mortem TOTAL $ $ 21 15 36 $ $ 2010 19 13 32
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IMPUESTOS, GRAVMENES Y TASAS
2011 IVA por pagar Impuesto de Industria y Comercio Impuesto al patrimonio TOTAL $ $ 3.306 110 4.508 7.924 $ $ 2010 2.372 84 0 2.456
Las declaraciones tributarias por los aos gravables 2010 y 2009 se encuentran sujetas a revisin por parte de las autoridades de impuestos. A diciembre 31, 2011 se encuentran en el Consejo de Estado los siguientes procesos: Proceso por renta ao gravable 1999: La Dian pretendi modicar la liquidacin privada con mayor impuesto de $1.358 ms sanciones por aproximadamente $1.766. En diciembre de 2010, el Tribunal Contencioso Administrativo del Valle prori sentencia a favor de la Compaa declarando la nulidad del acto administrativo expedido por la DIAN. La Dian interpuso recurso. Proceso por renta ao gravable 2001: La Dian pretendi modicar la liquidacin privada con mayor impuesto de $218 ms sanciones. En febrero de 2011 el Tribunal Contencioso Administrativo del Valle prori sentencia a favor de la Compaa. La Dian interpuso recurso. Procesos por impuestos municipales: El Municipio Santiago de Cali pretendi modicar las liquidaciones privadas de impuesto de industria y comercio por los aos 2002 y 2003 liquidando mayores impuestos por $294 y $243 respectivamente mas sanciones. Por ambas liquidaciones discutidas existen fallos a favor de la Compaa, emitidos por el Tribunal Contencioso Administrativo del Valle en mayo y noviembre del 2010. El Municipio interpuso recurso. La Compaa no ha registrado provisin por estos hechos porque considera que existe alta probabilidad que se conrmen los fallos emitidos a su favor.
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En la provisin del impuesto de renta por el 2011, la Compaa incluy el benecio por inversin en activos jos reales productivos, considerando que cumple con lo dispuesto por la Ley 1430 de 2010, que en el pargrafo 3 del artculo 1, otorg la posibilidad de suscribir contrato de estabilidad jurdica a los contribuyentes que al 1 de noviembre del 2010 hubieren presentado solicitud para suscribirlo. Si as fuere el trmino de la estabilidad jurdica de la deduccin especial podr ser hasta tres aos. El efecto de esta decisin es un menor impuesto de renta por $2.236. Las tasas efectivas de impuesto sobre la renta del 9% y 7% en 2011 y 2010 respectivamente, fueron inferiores a la tasa nominal del 33%, debido principalmente a los benecios tributarios de conformidad con la legislacin vigente y a las diferencias entre la utilidad contable y la scal, derivadas de la conciliaciones que se presentan a continuacin: A. Conciliacin entre la Utilidad Contable y la Utilidad Fiscal 2011 Utilidad antes de impuestos MAS: Dividendos recibidos por Inv. Met. Participacin Gastos no deducibles Prdida en Invers. Mtodo Participac. Patrim. Provisin para cuentas por cobrar Ingresos por Certs e intereses presuntivos Gravamen a los movimientos nancieros Provisin y pasivos estimados MENOS: Utilidad inversiones Mtodo de Participacin Dividendos no gravables Deduccin Inversin activos jos productivos Otros ingresos no gravables Amortizacin exceso de renta presuntiva Renta lquida Renta presuntiva Ganancia ocasional gravable Renta lquida gravable Impuesto de renta ao corriente Ajuste impuesto de renta del ao anterior Impuesto renta Menos: descuento tributario impto. Exterior Total Impuesto de Renta B. Conciliacin entre el Patrimonio Contable y Fiscal 2011 Patrimonio Contable MENOS: Pasivos no considerados scalmente Diferencia en valor patrimonial activos $ 439.856 22.726 0 2010 $ 412.272 12.088 (1.719) $ 47.349 17.484 11.791 1.377 (92) 88 4.256 2.850 36.554 (41.580) (17.539) (6.775) (508) (5.490) (71.892) 13.211 3.147 0 13.211 4.359 (195) 4.164 0 4.164 $ 2010 40.167 19.838 5.021 51 (158) 59 545 442 25.798 (32.646) (14.378) (7.200) (3.223) (1.062) (58.509) 7.456 3.489 5.233 12.689 4.187 (5) 4.182 (1.309) 2.873
$ $
$ $
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2011 Diferencia en valor patrimonial de Inversiones por rechazo del Mtodo de Participacin Valorizaciones contables Patrimonio Fiscal Precios de transferencia: (142.163) (210.585) $ 109.834
2010 (107.926) (205.375) $ 109.340
A diciembre 31 de 2011 se encontraba en proceso el Estudio de Precios de Transferencia por las operaciones realizadas con vinculados econmicos en el exterior, conforme la normatividad vigente sobre ese tema. Sin embargo, con base en los resultados del 2010 y aos anteriores, se considera que no se requerirn ajustes que afecten la provisin de impuesto de renta del ao.
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RESERVAS
Las reservas presentaban la siguiente composicin: 2011 Reserva para nuevos proyectos de inversin Reserva Legal Reserva para proteccin de activos TOTAL $ $ 28.444 9.355 650 38.449 $ $ 2010 18.133 9.355 650 28.138
Las Reservas para nuevos proyectos de inversin incluyen reservas no gravadas por $12.600.
23
REVALORIZACIN DEL PATRIMONIO
2011 Ajuste por inacin acumulado hasta dic. 31 de 2006 Diferencia en cambio inversiones Impuesto al patrimonio TOTAL $ 73.634 199 (13.282) $ 60.551 $ $ 2010 73.634 (466) (7.272) 65.896
24
SUPERVIT POR VALORIZACIONES
El mayor valor de realizacin de las propiedades, planta y equipo intrnseco en el caso de las inversiones, sobre el valor neto en libros, se registra como valorizaciones y se detalla a continuacin: 2011 Propiedades, planta y equipo Inversiones TOTAL $ 171.430 39.155 $ 210.585 2010 $ 173.672 31.703 $ 205.375
87
25
TRANSACCIONES CON VINCULADOS ECONMICOS
Colombina S.A. realiza transacciones con compaas relacionadas, incluyendo subsidiarias, bajo condiciones de libre competencia y a los precios normales de mercado. Con el objetivo de optimizar las operaciones de las Compaas del Grupo, en marzo del 2011 y septiembre del 2010 fueron terminados los contratos de mandato que haba suscrito Colombina S.A. con Colombina del Cauca S.A. y Distribuidora Colombina Ltda, consistentes en la comercializacin y venta sus productos. A partir de la cancelacin de dichos contratos, Colombina S.A. compra los productos a dichas Filiales y los factura directamente a sus clientes. Estos cambios generaron un incremento en los ingresos operacionales de $ 246.775, un incremento en el costo de ventas de $195.403, un incremento en los gastos operacionales de $24.795 y una disminucin en los ingresos no operacionales de $10.244. En los aos 2011 y 2010 se realizaron las siguientes transacciones: a) Operaciones con Compaas Subordinadas: 2011 Compras de productos terminados: Distribuidora Colombina Ltda. Colombina del Cauca S.A. Comisiones pagadas: Arlequn Comercial S.A -Panam. Arrendamientos y servicios pagados: Conservas Colombina S.A. La Constancia Chicles Colombina S.A. Regalas pagadas por uso de marcas: Arlequn Comercial S.A. Panam Compra de servicios de produccin: Conservas Colombina S.A. La Constancia Productos Lcteos Robin Hood S.A. Chicles Colombina S.A. TOTAL COMPRA DE BIENES Y SERVICIOS Ingresos por ventas y otros: Ventas de productos terminados a: Colombina de Venezuela C.A. Colombina Candy Co. Distribuidora Colombina del Ecuador S.A. Colombina de Chile Ltda. Colombina de Puerto Rico LLC Procalidad S.A. Colombina del Per S.A.C. Distribuidora Coldis de Venezuela C.A. $ 54.526 37.397 31.547 13.254 7.721 8.022 9.713 20.533 $ 50.570 47.950 23.368 12.877 6.946 6.686 7.453 1.917 $ 145.535 149.996 1.298 477 369 395 5.902 1.620 342 $ 305.934 $ 2010 44.892 33.644 979 431 369 483 5.821 1.558 342 88.519
88
2011 Comisiones recibidas de: Colombina del Cauca S.A. Intereses recibidos de: Colombina de Puerto Rico LLC Colombina del Per S.A.C. Productora Centroamericana de Alimentos Ingresos por servicios y otros: Colombina del Cauca S.A. Distribuidora Colombina Ltda. Procalidad S.A. Colombina de Venezuela C.A. Colombina Candy Inc. Conservas Colombina S.A. Ingresos por venta de materias primas: Colombina del Cauca S.A. Dividendos recibidos: Colombina del Cauca S.A. Distribuidora del Ecuador S.A. Productos Lcteos Robin Hood S.A. Representaciones Dulces Colombina S.A. Conservas Colombina S.A. Arlequn Comercial S.A. Colombina de Venezuela C.A. TOTAL INGRESOS POR VENTAS Y OTROS
2010
1.742
7.953
12 0 2 10.959 35 1.473 0 0 20 4.108 13.073 2.499 568 851 493 0 0 $ 218.548
27 8 4 14.696 35.240 1.060 443 148 0 3.985 12.105 0 996 811 620 1.340 3.966 $ 241.170
b) Operaciones con accionistas beneciarios reales del 10% ms del total de acciones en circulacin: No se realizaron transacciones con accionistas beneciarios reales del 10% ms de las acciones en circulacin, ni con sociedades donde los accionistas de Colombina S.A. tuvieren propiedad accionara del 10% ms de las acciones en circulacin en dichas sociedades. c) Operaciones con otros vinculados: No se realizaron transacciones con sociedades en donde accionistas que sean beneciarios reales del 10% ms del total de las acciones en circulacin, miembros de Junta Directiva, representantes legales y administradores, tengan una participacin directa indirecta igual superior al 10% de sus acciones en circulacin. d) Efecto de las operaciones con los vinculados econmicos: El efecto de las transacciones con vinculados econmicos, como porcentaje de participacin en los rubros de los resultados de la sociedad, es el siguiente:
89
2011 En ingresos operacionales En costos de ventas y gastos operacionales En otros ingresos no operacionales 18% 31% 50%
2010 28% 13% 54%
26
INGRESOS OPERACIONALES
2011 Ventas brutas Nacionales Descuentos Devoluciones sobre ventas Ventas netas Nacionales Ingresos por servicios prestados Ventas de Exportacin (US$128 millones en 2011 y US$105 millones en 2010) TOTAL $ 881.919 (83.558) (4.283) 794.078 36 $ 2010 500.505 (51.517) (3.588) 445.400 35.210 199.589 680.199
236.735 $ 1.030.849
27
GASTOS DE OPERACIN
Gastos de Ventas: 2011 Fletes Publicidad, promociones y exhibiciones Salarios y prestaciones sociales Servicios personal temporal Arrendamientos Suministros Otros servicios (aseo, vigilancia, pblicos) Depreciaciones Honorarios Amortizaciones Gastos portuarios Impuesto de Ind. y Comercio y vehculos Otros Gastos Generales Gastos de Viaje Comisiones Convenciones Seguros Regalas Concursos y premios TOTAL $ 55.007 43.506 42.959 28.366 11.256 6.553 6.219 3.792 3.478 3.466 2.484 2.819 2.898 2.583 1.500 1.387 1.014 1.032 932 221.251 $ 2010 44.744 30.915 29.495 19.888 6.868 3.726 3.553 3.924 4.028 2.048 2.341 2.656 2.299 2.092 1.071 911 1.005 1.019 763 163.346
90
Gastos de Administracin: 2011 Salarios y prestaciones sociales Contribucin 4 x 1000 - GMF Mantenimiento de equipo Honorarios Depreciaciones Servicios Suministros Amortizaciones Otros gastos generales Gastos de Viaje Arrendamiento, muebles e inmuebles Seguros Impuestos, timbre, predial y vehculos TOTAL $ 12.254 5.675 4.686 2.336 1.609 1.634 1.085 1.032 1.005 873 827 401 66 33.483 $ 2010 8.252 727 4.719 1.954 1.781 1.214 1.072 1.492 1.247 620 714 357 260 24.409
28
INGRESOS Y GASTOS NO OPERACIONALES
2011 Ingresos no operacionales: Diferencia en cambio Recuperaciones Arrendamientos de maquinaria Comisiones y servicios Diversos Operaciones forward Descuentos ganados y otros nancieros Dividendos Utilidad en venta de activos jos TOTAL Gastos no operacionales: Provisin proceso Puerto Rico Costo depreciac. por arrendamiento maq. Donaciones Provisin para proteccin inventarios Diversos TOTAL $ 11.010 7.300 6.989 4.942 2.145 1.869 1.208 1.045 140 36.648 6.229 3.201 2.049 1.582 1.399 14.460 $ 2010 6.912 5.796 3.801 15.119 2.582 1.334 1.061 1.012 9.215 46.832 0 0 2.092 858 1.309 4.259
$ $
$ $
91
La Compaa recibi noticacin del fallo que resuelve de manera denitiva el proceso instaurado por el ex distribuidor de Colombina en Puerto Rico Thomas Diaz Inc., consistente en reclamacin por la terminacin de la relacin comercial bajo el amparo de la Ley 75 de ese pas. A pesar de los argumentos expuestos por la Compaa sobre la justa causa para terminar la relacin con el Distribuidor, el fallo impone condena a Colombina S.A. La Compaa reconoci en el ao 2011 una provisin por $6.229 que ser pagada en el ao 2012. Los ingresos no operacionales de 2010, incluyen utilidad obtenida en venta a Leasing Bancolombia del inmueble ubicado en el municipio Cota por valor de $23.000 millones, cuyo costo neto en libros era de $14.053 millones, obteniendo una utilidad de $8.947 millones.
29
GASTOS FINANCIEROS
2011 Intereses por bonos ordinarios Intereses obligaciones nancieras Intereses sobregiros bancarios Intereses otras obligaciones Intereses obligaciones leasing Total Intereses Prdida por diferencia en cambio Descuentos por pronto pago otorgados Comisiones nancieras Prdida por operaciones forward Total Gastos Financieros $ 14.697 5.928 2.183 1.282 147 24.237 26.078 6.311 3.850 17 60.493 $ 2010 12.134 5.742 1.287 2.970 263 22.396 10.529 5.606 2.153 228 40.912
30
CUENTAS DE ORDEN
2011 a) Diferencia patrimonial en renta b) Responsabilidades contingentes c) Contratos leasing d)Prdidas Inversiones bajo el mtodo de Participain Patrimonial. e) Exceso de renta presuntiva sobre renta liquida f) Responsabilidad contingente contratos Utilidad no realizada en inventarios Litigios laborales y otros Cheques post-fechados Garantas Otorgadas Pagares TOTAL $ 105.290 26.300 16.893 $ 2010 81.935 34.590 0
7.140 0 2.194 1.232 340 1.101 100 $ 160.590
8.599 5.178 3.110 1.540 623 300 17.609 $ 153.484
92
Las cuentas de orden corresponden principalmente a las siguientes situaciones: a) Diferencias presentadas entre el valor contable de las inversiones y el costo scal, debido a que la DIAN emiti el Concepto No. 029461 de marzo de 2008 en el cual se desconoce al Mtodo de Participacin Patrimonial como de reconocido valor tcnico para efectos scales. b) Tres procesos por $26.300 mediante los cuales la DIAN, a travs de la Divisin de Fiscalizacin Aduanera, realiz cargos a la Compaa en el 2005, pretendiendo imponer sanciones por importacin de aceites sin haber presentado Licencia Previa, requisito que, a juicio de la DIAN era necesario en la importacin de estos productos. La Compaa no ha registrado provisin por estos hechos porque cuenta con los argumentos legales sucientes para demostrar ante los Tribunales que la actuacin del Estado Colombiano a travs de la DIAN es violatoria de normas supranacionales, puesto que existen Resoluciones de la Secretara General de la Comunidad Andina de Naciones que declararon contrarios al ordenamiento jurdico andino los Decretos en los que soport la DIAN su actuacin. c) Corresponden a contratos de leasing suscritos con Bancolombia, sobre maquinaria y equipo pendiente de recibirse al cierre del ao. d) Prdidas acumuladas en las siguientes sociedades liales:
2011
2010
Colombina de Puerto Rico LLC. Distribuciones Coldis C.A. Total
$ $
6.899 241 7.140
7.037 1.562 $ 8.599 $
e) En la liquidacin del impuesto sobre la renta del ao gravable de 2009, la compaa liquid el impuesto sobre renta presuntiva, la cual fue mayor que la renta lquida, generando un escudo scal. El exceso de la renta presuntiva sobre la renta lquida de ese ao podr ser amortizado en la declaracin de renta del ao gravable 2011. f) Corresponde a 36 contratos de cobertura de divisas por US$1 milln cada uno con vencimientos en 2012 y 2013 suscritos con BBVA, Helm Bank y Bancolombia, los cuales generaran un egreso por $2.317 en sus respectivos vencimientos. Dichos contratos fueron cerrados en enero, 2012, generando ingreso por $1.228 como consecuencia de la revaluacin del peso colombiano en la fecha de la transaccin. Adicionalmente incluye contratos por compra de commodities con vencimientos en el 2012, suscritos con Citibank los cuales generaran un ingreso de $123.
Pgina en BLANCO
95
COLOMBINA S.A.
RESUMEN INFORMATIVO
2011 Activos totales (con valorizaciones) Activos totales (sin valorizaciones) Pasivo externo Ventas netas Utilidad neta del ejercicio Valor patrimonial de la accin ACCIONES: Acciones en circulacin Valor nominal Precio promedio en Bolsa, por accin BALANCE: Cuentas por cobrar a clientes Inventarios Activos corrientes Activos jos netos (sin valorizaciones) Valorizaciones activos jos Obligaciones Financieras corto plazo Pasivos corrientes Pasivos laborales (largo plazo) Patrimonio CAPITAL: Autorizado Suscrito y pagado DIVIDENDOS: Decretados Pagados Decretado por accin Fecha de pago (mensual, el da) 922.198 711.613 482.342 1.030.849 43.185 1.105 397.977.674 47 270,00 97.953 96.796 230.598 200.679 171.430 11.306 160.696 5.721 439.856 28.200 18.705 26.983 26.242 67,80 8
2010 861.352 655.977 449.080 680.199 37.294 1.036 397.977.674 47 270,00 104.191 85.071 223.013 188.299 173.672 6.463 162.520 5.273 412.272 28.200 18.705 24.022 23.954 60,36 8
96
COLOMBINA S.A.
INFORMACIN SUPLEMENTARIA
Informacin requerida en la resolucin no. 400 de 1995 de la superintendencia nanciera

1 Al 31 de diciembre de 2011 existan obligaciones respaldadas por Colombina S.A., por monto de
$100, en calidad de garante de obligaciones nancieras del Sindicato de Trabajadores de Colombina S.A. 7% de su patrimonio, sobre las cuales se hace referencia en las Notas 21 y 30 de los estados nancieros adjuntos.
2 Existen procesos judiciales de carcter tributario y civil contra la Compaa por cuantas cercanas al
3 En todo momento la Compaa ha cumplido con todas sus obligaciones mercantiles y legales. 4 La Compaa planea para el ao 2012 realizar las inversiones normales requeridas por la operacin,
las cuales han sido incluidas en el presupuesto anual. dividendos por valor de $3.019, as:
5 Durante el ao 2011 se realizaron inversiones en sociedades liales, mediante la capitalizacin de
Colombina de Venezuela C.A. Distribuciones Coldis C.A. Total inversiones
$ $
2.400 619 3.019
6 No se efectuaron ventas o enajenacin de bienes que representen ms del 10% de los activos totales
de la Compaa.
7 No se presentaron huelgas u otros eventos que implicaran algn cese de actividades de la Compaa. 8 Durante los aos 2011 y 2010 la Asamblea General de Accionistas decret dividendos por $26.983 y
$24.022 a razn de $67,80 y $60,36 por accin respectivamente.
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INFORMACIN ESTADISTICA CONSOLIDADA

POR LOS PERIODOS 2011 - 2007

1.237.167 1.046.470 895.520 1.034.472 1.090.689

156.823 125.894 131.261

Inversin en Activos Fijos

88.479 72.905 51.042

71,0 54,4 57,7

Inversin en Activos Fijos

44,5 38,3 19,3 27,5

Evolucin Perl de la Deuda por Vencimiento (%)

35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%

Deuda Neta / EBITDA (veces)

1,8 1,7 1,4 1,7

Informe Especial y de Gestin

Estados Financieros Consolidados Dictamen del Revisor Fiscal

Informe de los Auditores Independientes

Notas a los Estados nancieros No Consolidados

Resumen Informativo e Informacin Suplementaria

INFORME ESPECIAL Y DE GESTIN DE LA JUNTA DIRECTIVA

Alfredo Fernandez De Soto S.

Hernando Caicedo Toro

JUNTA DIRECTIVA PRINCIPALES

Cali, febrero 22 de 2012

COLOMBINA S.A. Y FILIALES

Alfredo Fernandez De Soto S.

Luis Fernando Calle M.

COLOMBINA S.A. Y FILIALES

Alfredo Fernandez De Soto S.

Luis Fernando Calle M.

COLOMBINA S.A. Y FILIALES

65.081 14.209 (3.471) 47.401 $

56.715 11.863 (2.644) 42.208

Las notas adjuntas son parte integrante de estos Estados Consolidados.

Alfredo Fernandez De Soto S.

Luis Fernando Calle M.

COLOMBINA S.A. Y FILIALES

ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

(Cifras en millones de pesos)

SALDOS A DICIEMBRE 31 DE 2009

Capital Suscrito y Pagado $ 18.705

Superavit por Valorizacin $ 220.796

Utilidades Retenidas $ 6.227

Resultados del Ejercicio 39.063 $

Revalorizacin del Patrimonio $ 68.178

Total del Patrimonio $ 352.969

DIVIDENDOS DECRETADOS VALORIZACIONES Inversiones Propiedades, Planta y Equipo Total Valorizaciones

APROPIACIONES: Total Apropiaciones Reservas

DIVIDENDOS DECRETADOS VALORIZACIONES Inversiones Propiedades, Planta y Equipo Total Valorizaciones

(4.909) (1.993) 0 $ 2.205

(10.920) (1.993) 47.401 431.283

Las notas adjuntas son parte integrante de estos Estados Consolidados.

Alfredo Fernandez De Soto S.

Luis Fernando Calle M.

COLOMBINA S.A. Y FILIALES

POR LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 ACTIVOS

23.549 2.700 0 427 1.914 124.463

40.597 2.733 360 0 26.185 148.872

(151) 0 (7.696) (26.983) (51.042) 0 (10.920) (96.792) (1.993) 25.678

Las notas adjuntas son parte integrante de estos Estados Consolidados.

Alfredo Fernandez De Soto S.

Luis Fernando Calle M.

COLOMBINA S.A. Y FILIALES