RAZONES FINANCIERAS

Una razn financiera es la divisin de un nmero de los estados financieros entre otro nmero de los mismos. Para que las razones financieras sean tiles a la administracin, stas deben ser comparables con otras similares. Las razones financieras con las cuales se van a comparar las de los estados financieros de una empresa, y que van a servir de parmetro se conocen como razones financieras estndar, las cuales se obtienen de tres fuentes principales: 1) razones financieras basadas en el historial de la empresa (histricas) 2) razones financieras basadas en las cifras que la empresa planea o planeaba alcanzar en el futuro (presupuestadas) 3) razones financieras basadas en el promedio de las cifras a las que llegan las dems empresas en el mercado competitivo (de mercado) Pueden ser clasificadas en el anlisis horizontal y vertical. Estas razones servirn de comparacin, as como para el anlisis y la toma de decisiones, tanto de los inversionistas y proveedores, como de los mismos empresarios. CLASIFICACIN DE RAZONES FINANCIERAS RAZONES DE LIQUIDEZ Razn circulante Prueba del cido Prueba Rpida RAZONES DE ENDEUDAMIENTO Y PRESIN Endeudamiento Total FINANCIERA Apalancamiento Veces que se Paga el Inters Inters a Ventas RAZONES DE EFICIENCIA ADMINISTRATIVA Perodo Medio de Cobros Rotacin de Inventarios Perodo Medio de Pagos Rotacin de Activo Total RAZONES DE RENTABILIDAD Margen de Utilidad Neta Rentabilidad del Activo Rentabilidad del Capital Contable RAZONES DE LIQUIDEZ. Son Razones Financieras que tratan de dar respuesta a la pregunta sobre la capacidad de pago de una empresa a corto plazo. Y estas se dividen en Razn de Circulante y Prueba de cido. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO. Son razones Financieras que muestran la magnitud del endeudamiento de una empresa, tanto a corto plazo (deuda operativa), como a largo plazo (deuda estratgica). Estas razones son: Endeudamiento Total y de Apalancamiento. PRESION FINANCIERA. Esta es una de las razones que puede resultar vital en la vida de una empresa, ya que lo que se trata de saber es qu tanto ahoga a una empresa la carga financiera. En las

razones de presin financiera se estudiar qu tanto representa el inters respecto a las ventas, cuntas veces lo puede soportar la utilidad neta o cunto puede pagar el efectivo de operacin de esa carga financiera. Estas razones son: de Inters a Ventas, de Inters a Utilidad Neta y de Efectivo de Operacin a Inters. RAZONES DE ACTIVIDAD. Son razones que determinan en qu medida cumple una empresa sus polticas. Al mismo tiempo, ayudan a analizar cmo responden las polticas de una empresa ante los cambios en el entorno econmico. Estas son: Periodo Medio de Cobros, Rotacin de Inventarios y Rotacin de Activo Total. RAZONES DE RENTABILIDAD. Son razones que miden el beneficio que genera una empresa en funcin de su capital contable, su activo o respecto de sus ventas. Estas razones son: Margen de Utilidad Neta, Rentabilidad del Activo y la Rentabilidad del Capital Contable

Razones de Liquidez Razn Del Circulante

Activo Circulante Pasivo Circulante

Interpretacin: Esta razn considera los derechos de la empresa a corto plazo y los divide entre la las obligaciones que tenga a corto plazo (activo circulante/ pasivo circulante). Esto para calcular con cuntos pesos cuenta la empresa en el corto plazo para cubrir sus obligaciones en este mismo plazo.

Prueba Del cido

(Activo Circulante Inventarios Pagos Anticipados) Pasivo Circulante

Interpretacin: Es una razn que considera los activos fcilmente realizables en el corto plazo. Aqu se mide de mejor manera la capacidad de pago de una empresa en el corto plazo.

Prueba Rpida

Activo Disponible (Efectivo y Valores) Pasivo Circulante

Interpretacin: Esta razn nos dice con cunto cuenta una empresa en efectivo y valores para hacer frente a sus deudas de corto plazo. Con cunto dinero cuenta la empresa para aprovechar oportunidades de inversin en el mercado de dinero, descuentos por pronto pago o compra de mercancas a precio castigado. Se obtiene dividiendo el saldo en efectivo y valores realizables entre el pasivo circulante.

Razones de Endeudamiento Endeudamiento Total

Pasivo Total Activo Total

Interpretacin: Se obtiene dividiendo el pasivo total entre el activo total, e indica cuanto debe una empresa por cada peso que mantiene invertido en activo. Normalmente es expresado en trminos de porcentaje.

Apalancamiento

Pasivo a Largo Plazo+Capital Preferente Pasivo a Largo Plazo+Capital Preferente+Capital Comn

Interpretacin: Esta razn indica el porcentaje de endeudamiento con que financi la empresa sus decisiones estratgicas. Qu tanto capital ajeno o pasivo a largo plazo utiliz para financiar sus decisiones de largo plazo.

Razones de Presin Financiera Veces que se paga el inters

Utilidad Operativa Interess

Interpretacin: Esta razn muestra en un determinado perodo cuantas veces se puede endeudar una empresa trabajando en punto de equilibrio, es decir, en un nivel en el que no se gana ni se pierde.

Inters a ventas

Inters Ventas

Interpretacin: Aqu se trata de valorar que porcentaje del importe de las ventas es absorbido por la carga de inters.

Razones de Eficiencia Administrativa Perodo Medio de Cobros

Saldo Promedio de Cuentas por Cobrar ( 360 ) Ventas a Crdito

Interpretacin: Esta razn indica en promedio cuntos das tarda una empresa en recuperar su cartera, cunto tarda en cobrar a sus clientes las ventas a crdito. En general, mientras ms rpido cobre dentro de la competencia con otras empresas en el mercado, mejor; pero si las condiciones econmicas son buenas, es decir baja la inflacin y bajas tasas de inters, la empresa puede alargar este perodo para vender ms.

Rotacin de Inventarios

Costo de Ventas Inventarios Promedio

Interpretacin: Una empresa compra o produce mercanca para venderla y mientras ms la venda, mejor. La rotacin de inventarios trata de medir cuntas veces en el ao vende sus inventarios una empresa. En general mientras ms veces mejor, ya que tiende a tener inventario 0 y a ahorrar los costos de oportunidad y mantenimiento de estos. Esta razn tambin puede ser un magnfico indicador de cundo empieza a tener problemas para vender sus mercancas.

Perodo Medio de Pagos

Saldo Promedio de Cuentas por Pagar ( 360 ) Compras a Crdito

Interpretacin: En contraparte a los das que una empresa tarda en cobrar, est el nmero de das que una empresa demora en pagar a sus proveedores. Este nmero de das se obtiene con la razn de perodo medio de pagos. Y aqu dentro de las polticas, mientras ms tarde en pagar un a empresa mejor para ella. Estara practicando lo que se conoce como jineteo de dinero de terceros. *Compras a crdito= costo de venta+ inventario final-inventario inicial

Rotacin de Activo Total

Ventas Activo Total

Interpretacin: Para cualquier empresa es muy importante conocer que tan bien est usando su activo total, pues representa toda la inversin que existe en un a empresa. Para evaluar qu tan eficiente es la administracin utilizando sus activos se obtiene la razn de rotacin del activo. Al referirnos a rotacin, queremos decir generacin de ventas.

Margen de utilidad bruta

Interpretacin: Para cualquier empresa es muy importante conocer que tan bien est

usando sus ventas netas, en sus utilidades brutas.

Razones de Rentabilidad Margen de Utilidad Neta

Utilidad Neta Ventas Netas ( 100 ) =

Interpretacin: El resumen de cmo repercuti la empresa sus aumentos en costo, cmo le afectaron los gastos de operacin y cunto le afect el costo o utilidad financiera se presenta en el margen de utilidad neta. Esta razn siempre debe utilizarse en conjuncin con las de margen de utilidad bruta y de gastos de operacin a ventas ya que de otra forma puede llevar a conclusiones errneas.

Rentabilidad del Activo.

Interpretacin: No es importante conocer nicamente la rotacin del activo para valorar qu tanto genera de ventas una empresa, stas tal vez no son rentables. Es ms importante conocer qu tanta utilidad es capaz de generar, qu tan rentable es el activo de la empresa ya que al invertir se aumenta la rentabilidad de sta.

Utilidad Neta Activo Total ( 100 ) =

Rentabilidad del Capital Contable

Utilidad Neta ( 100 ) = Capital Contable Inicial

Interpretacin: A los propietarios de una empresa ms que interesarles cuanto deja de utilidad respecto a cada peso de venta o respecto al activo, les interesa conocer cunto deja de utilidad respecto a la inversin que ha realizado en la empresa. Esto es lo que contesta esta razn financiera. Mide los beneficios que reciben los accionistas de una empresa en funcin de la utilidad respecto al capital contable.

Mltiplo conocido de cotizacin P/U Mltiplo conocido de cotizacin Mltiplo Valor en Libros Mltiplo de Solidez Mltiplo de productividad de activos Mltiplo de rentabilidad en ventas Mltiplo del costo porcentual promedio de deuda Mltiplo de intereses sobre ventas Mltiplo de intereses sobre utilidad Mltiplo de utilidad por accin

Razones de Burstiles Precio Actual de la Accin UPA conocida de los ltimos 12 meses
Precio Actual de la Accin UPA estimada Precio Actual de la Accin Valor en Libros de la Accin

Interpretacin: Mide las veces que se ha pagado la utilidad actual de la emisora.

Interpretacin: Mide las veces que se ha pagado la utilidad estimada.

Interpretacin: Mide las veces que se ha pagado el valor en libros de la accin.

Pasivo de Empresa Emisora Capital Contable

Interpretacin: Mide la porcin de recursos ajenos por cada peso de recursos propios.

Utilidad antes de ISR Y PTU Activo Total

Interpretacin: Mide la porcin de utilidad antes de ISR y PTU por cada peso de productividad de activos.

Utilidad Neta Ventas Netas

Interpretacin: Mide la porcin de utilidad neta por cada peso de ventas netas.

Intereses Financieros Pasivo Total

Interpretacin: Mide el costo porcentual promedio de deuda.

Intereses Financieros Ventas Netas

Interpretacin: Mide la porcin de intereses financieros por cada peso de ventas netas.

Intereses Financieros Utilidad Antes de ISR y PTU

Interpretacin: Mide la porcin de intereses financieros por cada peso de utilidad antes de ISR y PTU.

Utilidad Neta Nmero de Acciones

Interpretacin: Mide la porcin de utilidad neta por cada accin.