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PREFACIO
1. MISION y RUMBO
Primeras responsabilidades de un administrador, 2; Importancia del
petrleo, 4; punto de vista del PIB, 4; punto de vista de las exportaciones,
6; punto de vista del presupuesto del gobierno federal, 8; punto de vista
energtico, 9; ingreso per cpita, 9; elementos bsicos del desarrollo
econmico, 11; fuentes de energa primaria, 12; el consumo de
hidrocarburos y el PIB, 14;- qu tanto es 5 por ciento anual de
crecimiento del PIB?, 15; cunto petrleo producir?, 18; tamao del
reto, 19; un caso de vulnerabilidad, 21; cuantificacin de los
volmenes deseables de produccin, 23; Conclusiones, 26.
2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION
El pozo, 28; pronstico de produccin, 29; ingresos y gastos del primer
mes, 31; amortizacin o depreciacin lineal por 30 aos, 32; derechos e
impuestos, 32; utilidad final, 32;- resultados del segundo mes, 33;
quines ganan o pierden con este proyecto?, 33; indicadores de
rentabilidad, 35; inconvenientes del periodo de amortizacin de, 30
aos, 36; amortizacin lineal por 15 aos, 37; depreciacin por el
mtodo de unidades de produccin, 38; mtodo de unidades de
produccin D\odificado, 39; de rentabilidad, 47; la
infraestructura superficial, 49; mtodo de lnea recta, 49; mtodo de
suma de aos, 51; mtodo del fondo de amortizacin, 52; Areas de
oportunidad, 53; Depreciacin o amortizacin, 56; Conclusin, 57.
3. DERECHOS E IMPUESTOS
Derecho sobre la extraccin de petrleo (DEP), 60; depreciacin por el
mtodo. de unidades de produccin, 62; depreciacin por el mtodo de
unidades de produccin modificado, 64; Impuesto a los rendimientos
petroleros (IRP), 64; Areas de oportunidad, 66; eliminacin de quemas
o derrames, 66; optimizacin de inversiones, 67; Derecho sobre
v
rl
PAGINA
ix
28
59
hidrocarburos (DSH),
excedentes (ARE), 73.
68; Aprovechamiento sobre rendimientos
4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION 77
Caracteristicas de los campos, 76; caractersticas de los pozos y sus
obras asociadas, campo Boch, 78; campos Chenek, Ishim y Chil, 81;
caractersticas de la infraestructura superficial, 81; pronstico de
produccin, 82; produccin de crudo, 82; produccin de gas, 83; gas a
ventas, 84; condensado a ventas, 84; produccin de crudo equivalente,
85; distribucin de los cargos de infraestructura, 86; reservas de
hidrocarburos, 87; estado de resultados, 88; ingresfls, 89; gastos, 90;
gastos de operacin y mantenimiento, 90; gastos financieros, 93; ingresos
netos, 94; depreciacin, 95; pozos, 95; instalaciones, 97; utilidad de
operacin, 98; derechos e impuestos, 99; utilidad neta, 100; repaso
integral del estado de resultados pro forma, 100; indicado-res de
rentabilidad y eficiencia, 102; razn beneficio/costo, 102; costo de
produccin, 103; situacin actual, 104.
5. EL SERVICIO DE LA DEUDA 106
Nuevas perspectivas del activo, 108; estado actual, 108; estado de
resultados, 109; ingresos y gastos, 109; depreciacin, 110; transferencias
fiscales y utilidades, 111; razn beneficio/costo' y costo de produccin,
111.
6. REHABILITACION DE POZOS CERRADOS 113
Efectos volumtricos, 114; Anlisis del pozo Boch-2, 116; distribucin
de los cargos de infraestructura, 116; valor remanente del pozo cerrado,
118; valor remanente de pozos productores ,e instalaciones asociadas, 119;
depreciacin, 121; evaluacin de la reparacin de Boch-2, 122; ingresos,
123; gastos e ingresos netos, 124; depreciacin y utilidad de operacin,
125; transferencias fiscales y utilidad neta, 126; costo de produccin, 126;
anlisis del pozo Boch-5, 129; valor remanente del pozo cerrado, 129;
valor remanente de pozos productores y obras asociadas, 130;
participacin volumtrica de los pozos de la plataforma, 130; distribucin
de los cargos de infraestructura, 131; ingresos y gastos, 132; depreciacin,
transferencias fiscales y utilidad neta, 134; razn beneficio/costo y costo de
produccin, 135; anlisis econmico tradicional, 136; Anlisis de la
reparacin del . pozo Boch-6, 137; distribucin de los cargos de
infraestructura, 137; volmenes de produccin de la plataforma B, 138;
valor del pozo reparado, 139; valor remanente de pozos productores e
instalaciones asociadas, 139; ingresos, 140; gastos, 143; transferencias
fiscales y utilidad neta, 145; Anlisis global del programa de reparacin
de pozos, 146.
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7. RUTA DE UN BARRIL 149
Del yacimiento a la superficie, 150; sobre la plataforma A, 150; por la
lnea de descarga A-C, 150; por el oleogasoducto C-G, 151; a travs del
separador G, 151; a travs del deshidratador G, 152; por el sistema de
bombeo G, 152; por el oleoducto G-H, 152; a travs del sistema de
compresin G, 153; por el gasoducto G-I, 153; un alto en el camino,
154; activos improductivos, 154; gasto de operacin y mantenimiento,
154; edificios de oficinas y otros, 155; costo total del barril de crudo,
156; costo total del millar de pies cbicos de g a ~ s , 156;.Costo del barril
de condensado, 157; evolucin del costo del barril, 157.
8. PRECIO DE LA QUEMA 161
Inversiones y gastos requeridos, 161; redistribucin de cargos de la
infraestructura, 163; evaluacin del proyecto desde el estado de
resultados, 164; ingresos, 164; gastos, 165; ingresos netos, 165;
depreciacin, 166; utilidad de operacin, 166; transferencias fiscales, 167;
utilidad neta, 168; razn beneficio/costo y costo de produccin, 168;
utilidad neta acumulada, 169; evaluacin tradicional, 170; costo del
millar de pies cbicos de gas, 171; del yacimiento a la superficie, 171;
por la lnea de descarga, 172; por el separador F, 172; por la compresora F,
173; por el gasoducto F-G, 173; por el sistema de compresin G, 173; por
el gasoducto G-I, 173; subtotal por activos fijos, 174; edificios y otros
activos fijos, 174; operacin y mantenimiento, 174; costo total, 175.
9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES 177
Ejemplo ilustrativo preliminar, 178; bombeo neumtico del campo
Ishim, 180; cierre temporal de los pozos, 181; pronstico de produccin,
187; valor de pozos y lneas de descarga a su reincorporacin, 188;
inversiones y gastos del sistema de .bombeo neumtico, 188; distribucin
de los gaStos de infraestructura, 189; evaluacin del proyecto, 191;
bombeo electrocentrfugo del campo Chil, 197; cierre temporal del
campo, 198;' produccin y reservas, 200;' depreciacin de' bombas
electrocentrifugas, 201; cargos de infraestructura, 201; evaluacin del
proyecto, 202; cierre definitivo del campo, 206.
10. CAMPOS NUEVOS 208
I1
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Campo Waj, 211; cargos de infraestructura, 212; evaluacin del proyecto,
214; campo Ajn, 218; costos de infraestructura, 219; evaluacin del
proyecto, 221; campo Ich, 223; efectos volumtricos, 224; cargos por
infraestructura, 224; evaluacin del proyecto, 226; estados de resultados,
227; campo Waj, 227; anlisis conjunto de los tres campos, 232;
expectativas del costo de produccin, 237.
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11. RECUPERACION SECUNDARIA 238
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Inyeccin de agua y bombeo electrocentrfugo del campo Chil, 240;
!
caractersticas del proyecto, 240; valor remanente de pozos y lneas de

descarga, 241; costos de infraestructura, 242; perfil de produccin, 242;
evaluacin del proyecto, 243.
12. DESAFIOS DE EXPLORACION 249
Este
mt(
Exploracin para Boch-Chil, 250; proyecto A, 252; proyecto B, 255;
proyecto e, 257; proyecto D, 258; anlisis integral de los proyectos,
yem
260. sabe
fuert
13. EPILOGO DE UN PLAN 264
. cues
Utilidad neta acumulada, 265; perfil de produccin, 267; costo de con 1
produccin, 268; perfil de inversiones y gastos, 273; valor del plan,
275; seguimiento fsico-financiero, 276; plan estratgico, 284.
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Este libro contiene cifras histricas, juicios y sugerencias. Espero que el
mtodo de anlisis perdure aunque sus cifras lo hagan pronto obsoleto. Los
yerros de mis opiniones sern, sin duda, perdonados por mis lectores, que
saben de la buena fe de mis intenciones. A todos digo humildemente, sea cual
fuere su opinin: esta es mi verdad ... cul es la suya? ... Ojal que los
cuestionamientos no sean abundantes, pero los que lleguen sern recibidos
con mi ms profundo agradecimiento.
Con este nuevo libro busco sumar mi esfuerzo modesto al que realizan
muchsimos mexicanos por la gran causa llamada Mxico. Mxico es nuestra
casa, que de un tiempo para ac ha dado en deteriorarse todos los das;
Mxico son nuestros millones de nios desnutridos que no tienen ni
mendrugos para alimentarse hoy; Mxico son las decenas de millones de
pobres que nacieron y morirn en la desesperanza; Mxico son nuestros
jvenes del portazo en la nariz, sin futuro y en la calle, rechazados por las
escasas instituciones de enseanza superior; Mxico son los ciudadanos
maduros, que no encuentran una forma honrada, ni deshonrada, para vivir
decentemente; Mxico son los VIeJOS, a quienes desperdiciamos
abandonndolos. Pero Mxico es tambin ese paraso de montaas de todos
los minerales conocidos, 'forradas de selva, bosque y fauna extraordinaria; ese
edn de abundante petrleo, viento, sol, planicies, desierto, tesoros
arqueolgicos, joyas arquitc1nicas, climas, playas y mares de todos los
colores, islas, cielo azul, ros, lagunas, msica, pintura, poesa, historia, gente,
inteligencia, beHeza. Mxico es el pas de los recursos ms ricos y variados ..
que slo requiere la decisin de sus habitantes para ser grande y feliz.
Busco recordarle al trabajador petrolero, ese ser privilegiado que goza de un
trabajo decorosamente remunerado, su obligacin de ser el guardin ms
responsable y celoso de los bienes maravillosos que el pueblo, muy pobre, le
ha confiado, como el pozo, la lnea de descarga, el separador, el tanque, la
bomba, la compresora, el oleoducto, el gasoducto, el edificio, el vehculo, el
escritorio, la silla, ... y sin duda cada barril de petrleo o pie cbico de gas
almacenado en el subsuelo. Cuando el trabajador petrolero lea al menos los
ix
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primeros dos captulos de este libro hecho para l, comprender por qu las
ello,
instalaciones que usamos a diario tienen todava un saldo insoluto que genera
cifra:
intereses y amortizaciones ,que pagamos cada mes, puntualmente, y que
artifi
aunado a la cuantiosa deuda nacionl de otro origen constituye una de las
petr
causas por las que vivimos siempre angustiados, sumidos en la pobreza;como
segui
lo estarn las generaciones venideras si hoy no asumimos cabalmente nuestras
inten
responsabilidades y exigimos que las cumplan los que por mandato del pueblo
tiene
tienen obligacin de hacerlo. Busco recordarle que nada es gratuito, que todo
conft
nos cuesta y que no es justo tener pozos .cerrados, tuberas inutilizadas,
tema
personas sin qu hacer, computadoras de adorno, energa natural de
obter
yacimientos sin aprovecharse o hidrocarburos quemndose sin provecho. La
visil
poblacin ms desvalida, grueso de los mexicanos, ajena a nuestras
deficiencias pero henchida de nobleza cree que su industria est en buenas
As a
manos, en gente honrada que la administra juiciosamente y no debemos
hipot
defraudarla.
camp
borne
Pero el propsito del libro no es el de sacudir conciencias. Es un libro tcnico, el de
como comprobar el lector. Simplemente fue escrito para ayudar a los explo
trabajadores de la industria petrolera a mirarla desde una perspectiva de largo
los e;.
plazo y con un enfoque econmico, tcnico y financiero integral que le supue
mostrar la misin y rumbo de esos rganos fundamentale de la empresa que
de lo:
son los activos de produccin y activos de exploracin; para darle
huaca
herramientas que le permitan ver a escala microscpica las partes ms
Waj,
insignificantes del proceso de produccin y le muestren el camino para medir
Boch
su impacto global. Poder ver tan pronto la funcin de un nimio "tomillo"
una bl
como la importancia nacional secular de nuestra industria, es tener la natal:
posibilidad real de planificarla y administrarla eficientemente.
Cons
Muchos de los t ~ m a s que en mi libro anterior slo quedaron enunciados, hoy
trasce
se han aterrizado debidamente. Si el lector sigue los pasos que se indican
que,
desde el primero hasta el ltimo captulo aprender, sin lugar a dudas, a favon:
planear, evaluar y administrar cualquier proyecto que se le ponga enfrente, as
sea el de la simple sustitucin de un modesto tramo de tubo o el de todo un
complejo proyecto de exploracin y, por qu no, hasta el de un humilde
negocio que se establece en cualquier banqueta de una calle de cualquier
pueblo.
Fue mi intencin la de expresarme a travs de frases claras, sencillas y Bochi
directas, para que los temas resultaran accesibles. Realmente me esforc para
x
ello, aunque no siempre lo logr; lo reconozco. Afortunadamente las mltiples
cifras que hay en el libro hablan por s solas y no necesitan de elocuencia
artificial para expresarse. Inici el libro explicando la importancia del
petrleo, para desprender de ella la misin de los activos petroleros. En
seguida abord el tema del financiamiento y la depreciacin, con la escondida
intencin de borrar en el lector la creencia de que los bienes de la empresa no
tienen valor alguno; adems pens que sera bueno aclarar los siempre
confusos conceptos de depreciacin y amortizacin. Despus desarroll el
tema de los impuestos y derechos, sorprendindome de las conclusiones
obtenidas. En todo el libro insist en la convenIencia de tener siempre una
visin de largo plazo.
As analic desde muchos ngulos el estado actual de mi activo de produccin
hipottico Boch-Chil; evalu la rehabilitacin de los pozos cerrados del
campo Boch, la eliminacin de la quema de gas de Chenek, el sistema de
bombeo neumtico de Ishim, el sistema de bombeo electrocentrfugo de Chil,
cnico,
el desarrollo de los campos Waj, Ajn e Ich y los cuatro proyectos
exploratorios considerados. A los lectores que quisieran saber quines fueron
a los
los exploradores que me ayudaron a bautizar con nombres raros mis campos
e largo
supuestos, simplemente les dir que slo tom unas palabras del Tzotzil, uno
que le
de los dialectos chiapanecos derivados del Maya: Boch, que quiere
Isa que
It darle
huacal, jcara u olla; Chil, que significa grillo; Chenek, frijol; Ishim, maz;
Waj, tortilla; Ajn, elote; e Ich, chile. Puesto que la traduccin literal de
bs ms
bmedir
Boch-Chil es olla de grillos, me apresuro a sealar que no fue producto de
una bsqueda deliberada, pues simplemente lo tom del nombre de mi pueblo

I
natal: Bochil.
rer la
Considero que tras la lectura: "del libro pocas dudas quedarn sobre la
trascendente misin de los petroleros. Si nos faltaba rumbo aqu hay uno, para
los, hoy
que, sabiendo a donde vamos, reconozcamos como Sneca los vientos
favorables cuando soplen.
Luzbel Napolen Solrzano
Bochil, Chiapas, octubre de 1999.
xi
S
n su reorganizacin ms reciente, la empresa paraestatal mexicana
encargada de la exploracin y produccin de petrleo adopt una
estructura basada en activos. Por definicin, activo es el importe total
de las posesiones o haberes de una persona o empresa, y son activos fijos los
instrumentos o herramientas de trabajo, los edificios, las instalaciones, los
vehculos y, en general, todos los bienes que se adquieren para usarse y no
para venderse.
La compleja industria petrolera de
lNFRAESTRUCTURA
exploracin y produccin puede
verse en toda su magnitud, de una
manera sorprendeptemente sencilla,
POZO
a travs de un esquema que
comprende slo tres elementos: 1) t
un volumen de hidrocarburos
almacenado en el subsuelo,
susceptible de ser extrado, al que
llamamos reserva; 2) un conducto /'
que utilizan los hidrocarburos para RESERVA
desplazarse hasta la superficie, que es el pozo; y 3) la serie de instalaciones
que ya sea directa o indirectamente posibilitan el tratamiento preliminar de los
fluidos y su viaje hasta donde el cliente nos espera para comprarnos el barril
de crudo o el pie cbico de gas, conocida comnmente como la,
infraestructura superficial. '
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMJNISTRACJN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROU:ROS
1
I
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1. MISION y RUMBO Luzbel Solrzano
Luzbel Na]
Primeras responsabilidades de un administrador
terrestr
descub
As pues, los bienes que tiene a su cargo el administrador de activos son el
infraes'
yacimiento o natural de los hidrocarburos en el subsuelo;. son los
partici)
pozos, activos insustituibles de esta industria; y son las instal'aciones
de acei
superficiales, que incluyen desde el primer tubo que transporta los fluidos del
menor,
pozo al separador de lquidos y gases, hasta la posicin de atraque, o la boya, .
radica
o la refinera, pasando antes por dispositivos de deshidratacin, tanques,
activos
bombas, compresoras, oleoductos o gasoductos. El administrador tiene
aplicac
tambin a su cargo todos los bienes que de manera indirecta ayudan a que los
hidroc2
hidrocarburos se manejen en condiciones seguras, ecolgicas y oportunas,
natural
como las redes contra incendio, los sistemas de tratamiento de aguas
porcen1
residuales, el edificio de oficinas o los vehiculos.
El adm
Un activo de produccin est constituido por varios yacimientos, pozos e
en toda
instalaciones que se agrupan de acuerdo a una funcin especfica, un objetivo,
puestos
una especialidad, una posicin geogrfica o una necesidad, buscando el mejor
se extn
desempeo de la empresa en su conjunto. Dentro de las mltiples y complejas
a la su
responsabilidades que puedan llegar a tener los administradores, o sea las
mxime
personas que de manera directa o indirecta participan en la realizacin de las
obligat,
actividades de un activo, destaca de manera indiscutible la ms elemental de
empres,
ellas, que es la de saber cules son todas y cada una de las unidades de
sus nec
activo fijo que administran, as como la de conocer sus valores remanentes,
los acti
sus vidas tiles y el estado que guardan. No est por dems aclarar que en
hay per
Mxico .los yacimientos so:q. .activos. propiedad de la Nacin y no de ,la
servirlo
empresa que los administra; sin .embargo tambin estn bajo la
produc<
responsabilidad y cuidado de los administradores de activos.
negOCIe
normar
El yacimiento es descubierto por los exploradores, quienes haciendo gala de
financi{
una amplsima gama de tecnologas cientficas encuentran el petrleo en el
activos,
subsuelo en una hazaa que se parece a la de hallar una aguja en un pajar; el
corpora
conducto vertical es construido por especialistas en perforacin que, con una
ser.
impresionante tecnologa y herramientas sofisticadas, horadan la tierra a
grandes profundidades e instalan verdaderos complejos de tuberas verticales Nadie{
dentro de pozos increbles por su .dimetro tan pequeo; y, finalmente, la
barril d
infraestructura la construyen otros colosos, con instalaciones marinas o
eficienc
--_._-------
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FJNANCIERAS VARA PLANIFJCACION y ADMI:'IIISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
2
IlIumaaa::s de
Solrzano
Luzbel Napolen Solrzano 1. MISION YRUMBO
terrestres en verdad impresionantes. No' es descabellado afirmar que una vez
descubierto el yacImIento, perforados los pozos y construida la
infraestructura,la naturaleza es capaz de proporcionarnos, sin la
participacin significativa de ms personas, 20 30 por ciento del volumen
de aceite almacenado en el subsuelo, o un porcentaje mayor, o inluso mucho
menor, dependiendo de las caractersticas de los fluidos y de las rocas. Aqu
radica otra de las responsabilidades fundamentales de los administradores de
activos de produccin: haciendo uso de s ~ creatividad y su talento, y con la
aplicacin de la mejor tecnologa, deben lograr que el volumen de
hidrocarburos que se extraiga sea muy superior al que se obtiene en forma
natural. De ninguna manera deben permitir que, lejos de aumentar, ese
porcentaje de recuperacin disminuya.
El administrador debe aprovechar, cabal y eficientemente, en todo momento y
en todas las etapas, los pozos, las instalaciones y en general todos los recursos
puestos bajo su responsabilidad. Tambin debe vigilar que los hidrocarburos
se extraigan al menor costo posible, que no se desperdicien una vez llegados
a la superficie y que se manejen de tal manera que conserven siempre su
mximo valor comercial. Para que estos propsitos pueden cumplirse es
obligatorio que todos los miembros y estructuras de organizacin de la
empresa giren siempre alrededor de los activos, para que estn pendientes de
sus necesidades y las atiendan. La razn de existir de la empresa se ubica en
los activos y, ya sea cerca o lejos, en posiciones modestas o encumbradas, no
hay persona que no viva de ellos y que por lo tanto no tenga la obligacin de
servirlos. Los pozos son las clulas productivas de la industria y los activos de
produccin sus rgano's" vitales. Los activos son la parte sustantiva del
negocio, y fuera de ellos todo es adjetivo. Funciones como las de planear,
normar la administracin de los recursos humanos o cuidar los recursos
financieros, por mencionar unas cuantas de las que se realizan lejos de los
activos, ya sea en la sede regional, en la sede del organismo o en la sede del
corporativo, son slo de apoyo a los activos; por s solas no tienen razn de
ser.
Nadie'en la empresa tiene otra misin que no sea la de coadyuvar a que el
barril de petrleo vaya desde el subsuelo hasta el cliente con oportunidad,
eficiencia, bajo costo, calidad y seguridad.
BASES ECONMICAS, TCNICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION V ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PEffiOLEROS
3
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f
1. MISION y RUMBO Luzbel Napolen Solrzano
Luzbel
La trascendental misin de los administradores de activos petroleros se
control
aprecia en toda su dimensin cuando se le contempla desde la razn de ser del
hogare
propio petrleo. Qu es ste? Para qu sirve?
El val<
Importancia del petrleo
natural
final
Se dice con frecuencia que un yacImIento debe ser explotado en forma
partici:
acelerada para lograr el mayor VPN y "no iestruirle valor econmico" ...
ciento!
Existir algn criterio para saber, en realidad, cmo debiramos explotar un
cada d
yacimiento? Aceleradamente, sin distinguir si es de crudo pesado, aceite
particip
voltil o gas no asociado? O gradualmente, de acuerdo a mi perfil
ao Sigl
preconcebido y asignando prioridades a los fluidos de acuerdo a sus
caractersticas? Por otra parte, hablando de la exploracin petrolera, cunto,
De hecJ
dnde y qu debiramos explorar? ...
ciento,
importa
Por qu mientras tod')s los pueblos del mundo, sean pobres o ricos, se
los vol
alegran cuando baja e precio del petrleo, pues en esa circunstancia la
gasolina ser de inmed ,ato ms barata, a los mexicanos nos va al revs? ...
Ser cierto que la eco; \oma de Mxico est "petrolizada"? ... y si as fuera,
2,1
habra algn problem,' ..
2,(
Punto de vista del PIS
Analicemos la importancia del petrleo a travs del producto interno bruto
(PIB), ipdicador global de u ~ o generalizado que representa el valor de toc.!os
los bienes y servicios de consumo final que generan los habitantes de un pas,
1.(
dentro de su pas, en un periodo.
o , ~
Participan en ,el PIB los trabajadores y empresarios de la construccin, los
fabricantes de automviles, la modesta seora que vende quesadillas en la
esquina, la empresa petrolera que exporta petrleo crudo, el establecimiento
que vende gasolina, el banco que guarda el dinero o la lnea area que
Entre lo
transporta cosas o personas, todos con una aportacin neta al PIB que es la
el gas, 1
diferencia entre el valor de lo que venden y el costo de las materias primas o
PIB. Er
servicios que utilizan. Respecto del grado en que el PIB oficial represente al
utilidad!
PIB real, no debe extraarnos que, debido a las deficiencias de los sistemas de
diferenc
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
4
apolen Solrzano
petroleros se
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sadillas en la
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area que
lplB que es la
lerias primas o
1 represente al
os sistemas de
Luzbel ""r:10I"'1fI Solrzano 1. MISIONY
control e informacin, mucho del comercio que ocurre en las calles, o en los
hogares, quede sin cuantificarse y obviamente sin registrarse.
Participacin del petrleo en el PIS de 1997
El valor del petrleo crudo y gas
..
natural vendidos como producto
Crudo y gas
final en 1997 tuvo una
1.8%
participacin de apenas 1.8 por
ciento en el PIB nacional. Dada la
cada de los precios petroleros, esa
Resto de la
participacin fue mucho menor al economia
98.2%
ao siguiente.
De hecho la mxima participacin histrica ocurri en 1983, con 2.32 por
ciento, cuando las exportaciones de petrleo crudo cobraron enorme
importancia dentro del comercio exterior del pas, tanto por el incremento en
los volmenes de exportacin como por el disparo de los precios al alza.
Participacin histrica del crudo y gas en el PIS nacional
2,50 'r'" ............................................................ ,
2,00 ...---------+--
1,50 +- ..-----------..-+----.----------1
1..00
0,50 .j------------.-..----.-------------
1958 1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998
Entre los hidrocarburos destacamos slo la participacin del petrleo crudo y
el gas, porque los otros productos, con todo y ser vitales, poco pintan en el
PIB. En su memoria de labores, Petrleos Mexicanos da cuenta de las
utilidades de operacin de sus organismos subsidiarios, llamada as a la
diferencia entre ingresos y costos sin considerar derechos e impuestos.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIF1CA,CION
ACTIVOS PETROLEROS
5
1. MISION y RUMBO
Luzbel Napolen$olrzano
UTILIDAD DE OPERACIN DE PETROLEOS MEXICANOS, MiLLONES DE PESOS
1995 1996 1997 . 1998
. Pemex Exploracin y Produccin 82,100 143,052 137,964 85,975
Pemex Refinacin -1,993 -2,136 4,271 -520
Pemex Gas y Petroqumica Bsica 1,080 694 1,7.81 4,660
Pemex Petroqumica 1,917 626 -1,074 -2766
Pemex Corporativo O O O O
TOTAL DE PEMEX 83,104 142,236 134,401 87,348
Punto de vista de las exportaciones
Las exportaciones constituyen otra perspectiva desde la que se puede
contemplar la importancia del petrleo en Mxico. El valor total de las
exportaciones nacionales de bienes y servicios en 1998 fue de 117,500
millones de dlares, mientras que de petrleo se vendieron 6,380 millones de
dlares. As su participacin en el total exportado por el pas fue de 5 por
ciento.
1990 1992 1993 l221 12.21 1996
l221 12.!lli
Exportacin COI! maquiladoras 40,7]0 42,668 46,]96 51,886 60,882 79,542 96,000 110,432 117,500
Petrleo crudo 8,914 7,286 7,447 6,485 6,624 7,420 10,705 10,334 6,380
Resto de sectores 31,796 35,382 38,749 45,401 54,258 72,122 85,295 100,098 111,120
Si eliminamos el efecto de las empresas maquiladoras la cifra del total
vendido al exterior en 1998 se reduce a 64,636 millones de dlares, con una
participacin de 10 por ciento del petrleo.
, \.990
l22!
1992 1993
l221
1995 1996 1997 1998.
Exportacin sll maqui/adoras 26,837 26,854 27,516 30,033 34,6]3 48,438 59,079 65,266 64,636
Petrleo crudo 8,914 7,286 7,447 6,485 6,624 7,420 10,705 10,334 6,380
Resto de sectores 17,923 19,568 20,069 23,548 27,989 41,018 48,374 54,920 54,920 .
Las maquiladoras, empresas ubicadas normalmente en ciudades fronterizas
como Tijuana, Ciudad Jurez, Reynosa, Veracruz o Mrida, reciben de otros
pases las materias primas o partes de ensamble y exportan en su totalidad los
productos acabados. El beneficio que dejan al pas es el de la mano de obra
que ocupan, de menos de un milln de trabajadores, por lo general de sueldo
mnimo.
Si bien 5 10 por ciento pudiera parecer una participacin poco relevante del
petrleo en el comercio exterior, debemos tener presente lo importante que

lmp
Si e
" /./
caro

hac(
petr
palS
en e
70
60
50
40
30
20
10
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1 de
esos
de 1
sign
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA : \NIFlCACION y INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
6
.I

relevante del
1. MISION y RUMBO
-odlares para Mxico. Todo lo que compramos en el exterior, por
1998
85,975
-520
4,660
-2766
O
87,348
se puede
total de las
de 117,500
millones de
fue de 5 por
1997 1998
110,432 117,500
10,334 6,380
100,098 llJ,120
del total
maz o frijol,
lo adquirimos obligatoriamente con dlares, pues nadie nos
nada si pretendiramos usar pesos. As mismo los intereses de la
.. externa, que en 1998 ascendieron a 8,337 millones de no
pagarse con otro tipo de moneda sino con dlares. Por ello son tan
las actividades que ayudan a conseguir aunque sea un dlar.
dlar no se obtiene por la venta de productos o servicios, slo queda un
para lograrlo: pedir prestado. El conseguir dlares es uno de los
que ha desempeado muy bien la industria petrolera nacional desde
varios aos; el monto de divisas captado en 1998 por la exportacin de
es comparable con el logrado por el sector turstico o por nuestros
que envan a sus familiares en Mxico parte de los dlares que ganan
exterior.
Participacin del petrleo en las exportaciones nacionales, %
entre otros alimentos bsicos de los que somos
\
1997 1998
65,266 64,636
10,334 6,380
54,920 54,920
fronterizas
de otros
su totalidad los
20 ..
'10L- I ______..
<'>
co
O>
La perforacin de los pozos exploratorios Cactus 1 y Sitio Grande 1 permiti
descubrir el Mesozoico Chiapas-Tabasco en 1972; por su parte el pozo Chac
1 descubri el Mesozoico marino de -la Sonda de Campeche en 1975. Con
esos hallazgos Mxico se inici como un importante exportador de petrleo
de la etapa post-expropiatoria y el valor de estas exportaciones lleg a
significar el 65 por ciento de todas las divisas captadas por el pas en 1982
\
TCNICAS y F'INANCIERAS INTEGRAL DE
ACTIVOS
7
l
.1
2 ji Lqg
1. MISION y RUMBO Luzbel Solrzano
por exportacin de bienes. Para entonces era tan elevado el precio del
petrleo, que la importancia del resto de las exportaciones nacionales se vea
muy disminuida.
Dentro del tema del comercio exterior y analizando las cifras' globales,
podramos comentar que si bien nuestras exportaciones estn prcticamente
equilibradas con las importaciones, al eliminar el efecto de las maquiladoras
encontramos una situacin muy desfavorable para Mxico.
1990 1991 1992 1993 1994 1995 l22 1997 1998
Importacin total 41,593 49,967 62,129 65,367 79,346 72,453 89,469 109,808 125,242
Importacin sin maquladoras 31,272 37,729 47,972 48,924 58,880 46,274 58,964 73,476 82,685
Las empresas maquiladoras aprovechan de. manera excelente la apertura
comercial; su ventaja competitiva al instalarse en Mxico queda demostrada
con su balanza comercial siempre positiva. De las tablas previas se desprende
que en 1998, por ejemplo, sus exportaciones llegaron a 52,864 millones y sus
importaciones a 42,557 millones, para un saldo a favor de 10,307 millones de
dlares.
Si analizamos por separado el caso de las empresas no maquiladoras, que en
mejor medida representan el esfuerzo nacional, nos asomaremos a una
realidad descamada que refleja el terrible drama del endmico dficit
comercial de Mxico. Solemos comprar mucho ms de lo que vendemos y
vamos generando situaciones desfavorables hasta que se vuelven
insostenibles y truenan, como el ms reciente caso de diciembre de 1994 ...
j , ..
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1221 199Ji
Exportacin sin maqui/adoras 26,837 26,854 27,516 30,033 34,613 48,438 59,079 65,266 64,636
Importacin sin maquiladoras 31,272 37,729 47,972 48.924 58,880 46,274 58,964 73,476 82,685
Dficit comercial -4,435 -10,875 -20,456 -18,891 -24,267 2,164 105 -8,834 -18,049
Al parecer, a muchos aos de haberse intensificado la apertura comercial
todava no tenemos gran cosa que vender.
Punto de vista del presupuesto del gobierno federal
Un tercer enfoque para ver la importancia del petrleo lo constituye el
presupuesto del gobierno federal. El gobierno absorbe todos los recursos que
y FII'iANCIERAS PARA LA PLANIFICAClON y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
8
Luzbel 1
provi
parte
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pas.
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Mxic
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ticamente
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1998
125,242
82,685
apertura
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1994.
1997 1998
65,266 64,636
3476 82.685
-8,834 -18,049
l comercial
mstituye el
J
ecursos que
I
Luzbel Solrzano 1. MISION y RUMBO
provienen de la actividad petrolera y con ellos rene alrededor de la tercera
parte de su presupuesto de ingresos.
Desde este punto de vista, el petrleo es muy importante para Mxico.
Cualquier disminucin en su precio hace temblar al gobierno y por ende, a sus
programas. En otros pases una baja de petrleo significa felicidad, pues se
traduce en disminucin de los precios de la gasolina, el diesel, la turbosina y
los dems productos petrolferos; todo lo contrario de lo que ocurre en nuestro
pas. Obviamente, los pases que no producen petrleo, que son la inmensa
mayora, no basan sus gastos gubernamentales en ingresos petroleros.
Punto de vista energtico
Para comprender la importancia del petrleo en toda su magnitud,
detengmonos un momento a reflexionar sobre el desarrollo econmico de
Mxico.
Ingreso per cpita
INGRESO PER CAPITA, 1997,
Si dividimos el PIB entre el nmero de habitantes
DOLARES
Suiza 35,461
obtenemos un indicador que suele denominarse ingreso
Japn 33,241
per cpita o producto per cpita y que se puede
Estados 29,947
Unidos
interpretar como una medida de la productividad de la Alemania 28,584
Suecia 28,335
poblacin. A diferencia de lo que ocurre en otros pases,
Francia 22,840
que cuentan con verdaderos planes de largo plazo, los
Reino 21,865
mexicanos rara vez escuchamos a las autoridades Unido
Canad 20,378
expresar intenciones de gobierno con efectos de larga
Italia 20,422
duracin. Sin embargo, en su informe de 1997 el
Argentina 9,550
Chile 5,875
presidente de la repblica dijo que los mexicanos
Brasil 4,970
podramos aspirar a duplicar el ingreso per cpita en 20 Venezuela 4,505
aos si ramos capaces de hacer crecer el PIB a razn
MEXICO 4,180
de 5 por ciento anual. Tambin dijo el presidente que si
Colombia 2,570
logrbamos que el PIB creciera a un ritmo de 6 por
ciento, esa meta podra alcanzarse en 15 aos. En ambos casos puso la
condicin de que el ahorro interno alcanzara el 25 por ciento del PIB, asunto
que aquilataremos mejor ms adelante.
FINANCIERAS PARA LA INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
9
,
1963,
cient(
segm
corre:
L.
~ - = ~ ~ - = - - ~ = = = = = = = = = = = = ~ - - - - - - ~ - - -
1. MISION y RUMBO Luzbel Solrzano
Para tener una idea de lo que significa duplicar el ingreso per cpita, veamos,
nuestra situacin actual comparada con la de otros pases y observemos la
enorme distancia que existe entre Mxico y los pases desarrollados. La
comparacin nos permite concluir que si nuestra economa llegara a crecer
conforme a las expectativas gubernamentales, al paso de 15 o 20 aos Mxico
alcanzara un nivel de vida ligeram,ente menor al que hoy tiene Argentina, o
estara algo mejor que el Chile de hoy, pobreshoy ambos pases.
Si la distribucin del PlB fuera uniforme, ese promedio de 4,180 dlares
anuales significara un ingreso de 3 mil 483 pesos mensuales para cada uno de
los mexicanos, a un tipo de cambio de 10 pesos por dlar. No estara mal si,
en verdad, as fuera. Sin embargo, la distribucin es demasiado dispareja.
Distribucin del PIS de Mxico entre sus habitantes
Supongamos que el pastel
de la figura es el PIB y que
A B e o
0,6%1,7% 3,0% 42%
I
G
8,5%
el total de habitantes del
pas es de 100 millones. El
J
43,1%
pastel est dividido en diez
rebanadas y cada una de
ellas representa el valor
del trabajo, o del ingreso,
15,8%
de diez millones de
habitantes. Los diez
millones de personas de la
rebanada A no son muy afortunados que digamos, porque su actividad akenas
alcanza el 0.6 por ciento del total. Son un grupo de personas extremadamente
pobres.
Tampoco pueden vanagloriarse los 70 millones de mexicanos de las siete
rebanadas A, B, e, D, E, F y G, a quienes corresponde en conjunto slo el 30
por ciento del pastel. Les va mejor a los 10 millones de mexicanos que tienen
para ellos solos la rebajadaJ, el 43.1 por ciento. La distribucin del PIB en
los pases desarrollados es bastante ms equitativa; mucho menos desigual.
La distribucin mostrada en la figura se basa en cifras de INEGI y el Banco
~ Mundial para 1996. Estas mismas fuentes estiman que el grupo ms pobre
JO
tena
Es la
es ral
podr:
SIgan
intero
As, I
hacer
logral
que f(
Elemt
Desd
Econ(
cualq:
segur:
Lam(
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o de
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energ
el sol
grado
mantt:
huma
otra :
perdit
mlsm
a
INapolen Solrzano
Luzbel Napolen Solrzano 1. MISION y RUMBO
pita, veamos
tena en 1950 el 2.8 por ciento del pastel, para disminuir a 2.0 por ciento en
observemos la
1963, a 1.6 por ciento en 1989 y a 1.0 por ciento en 1994, hasta caer a 0.6 por
arrollados. La
ciento en 1996. Hay indicios de que la situacin de ese grupo poblacional ha
legara a crecer
seguido deteriorndose, aunque no se dispone todava de las cifras
O aos Mxico
correspondientes.
e Argentina, o
Es la triste realidad. La produccin de la inmensa mayora de los mexicanos
es raqutica; sin nada qu vender, y sin 'un centavo para comprar. Qu
4,180 dlares
podran contribuir al fisco estos setenta millones de mexicanos, mientras
lra cada uno de
sigan produciendo en conjunto menos de un tercio del PIB? Qu ahorro
estara mal si,
interno podran generar para finanQiar el desarrollo del pas?
dispareja.
As, para mejorar su situacin econmica, Mxico slo enfrenta el reto de
s que el pastel
hacer crecer el PIB a mayor ritmo que la poblacin. Su reto ms importante es
el PIB y que
lograr que el PIB se distribuya mejor, a travs de inversiones de largo plazo
Ihabitantes del
que fomenten el trabajo y la produccin.
DO millones. El
Iividido en diez
Elementos bsicos del desarrollo econmico
I
r cada una de
ienta el valor
Desde sus primeras lecciones en la licenciatura saben los profesionales de la
o del ingreso,
Economa que para haber desarrollo econmico se requiere, antes que
millones de
cualquier otra cosa, enersa, agua, comunicaciones y un ambiente de
Los diez
seguridad y estabilidad en todos los rdenes .
. personas de la
apenas
La modesta seora que vende quesadillas en la esquina, adems de su
ktremadamente
prima que es la masa, la manteca, el queso, la flor de calabaza, el chicharrn,
o de sus activos fijos el anafre, el comal y la mesa, debe disponer de la
energa que transforme sus insumos en el producto final: las quesadillas. Esta
os de las siete
energa podra drsela el carbn, la lea, el bagazo de caa, la fisin nuclear,
unto slo el 30
el sol, el gas natural o algn otro combustible derivado del petrleo. A tal
mos que tienen
grado es requerida que si no hay energa no hay quesadilla, aunque haya
:in del PIB en
manteca, queso o huitlacoche, pues el producto no podra cocerse con el calor
.os desigual.
humano de la concavidad que forma el arranque del brazo con el cuerpo. Por
otra parte, si al regresar a su casa la dama quesadillera sufriera un asalto y
Yel Banco
perdiera el producto de su trabajo, con riesgo de su integridad fisica, y lo
upo ms pobre
mismo le pasara al da siguiente, quizs no volvera a la esquina aunque fuera
el '

BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
11
100
1. MISION y RUMBO Luzbel Napolen Solrzano
SU necesidad, a menos que previamente resolviera el problema de su
proteccin personal.
El desarrollo econmico lo realizan los millones de individuos,
micro empresas omacroempresas que conforman la Nacin.' Cada quien,
excepto el Estado, es libre de desempear el papel que ms le agrade, de
acuerdo con su vocacin, su talento, su imaginacin, sus posibilidades o sus
oportunidades. En cambio el Estado tiene funciones esenciales obligatorias,
insoslayables e intransferibles, como son las de asegurar el abasto de energa
yagua, organizar la construccin y ma{ienimiento de carreteras, vas frreas,
aeropuertos, puertos y telecomunicaciones, y garantizar condiciones
razonables de tranquilidad ,en lo social, lo econmico y lo poltico, para que la
sociedad pueda progresar. Con el bienestar econmico irn llegando
educacin, salud y muchos otros lujos de los pueblos desarrollados.
Fuentes de energa primaria
Los pases desarrollados han pugnado siempre por la diversificacin de sus
fuentes de energa. As vemos a los Estados Unidos, que dependen en 66 por
ciento de los hidrocarburos, en 25 por ciento del carbn y en 8 por ciento de
la energa nuclear; a Japn con 64 por ciento de los hidrocarburos, 18 por
ciento del carbn y 17 por ciento de la nuclear; a Francia con 48 por ciento de
'los hidrocarburos, 5 por ciento del carbn y 42 por ciento de la nuclear.
CONSUMO DE ENERGIA PRIMARIA EN EL M1JNDO. MILLONES DE TONELADAS DE PETROLEO CRUDO EQUIVALENTE, 1997
PAIS GAS CARBON NUCLEAR HIDRAULlCA TOTAL
Estados Unidos 8465 569.3 527.9 170.9 29.6 2,144.2
Japn 266.4 58.6 89.8 83.4 8.1 506.3
Federacin Rusa 198.6 443.4 178.1 52.0 19.8 891.9
Alemania 136.5 71.1 86.8 . 43.9 l.8 340.1
China 185.6 17.4 681.8 3.7 16.2 904.7
Italia 94.6 48.5 112 0.0 4.0 158.3
Corea del Sur 105.9 14.8 34.0 19.9 0.5 175.1
Francia 91.9 31.2 13.2 102.1 5.8 244.2
Canad 82.J 67.4 26.5 21.3 30.0 227.3
Brasil 82.8 5.3 11.3 0.9 23.9 124.2
MEXICO 77.6 29.5 6.5 2.8 2.3 118.7
Jndia 83.1 22 146.4 2.5 6.2 260.2
Taiwan 36.8 4.7 . 22.0 9.4 0.8 73.7
Tailandia 38.5 12.0 9.0 0.0 0.6 60.1
Singapur 29.1 1,4 0.0 0.0 0.0 30.5
SUBTOTAL 2,356.0 1,396.6 1,844.5 i!I 512.8 149.6 6,259.5
TOTALMUNDJAL 3,395.5 1,977.3 2,293.4 617.4 225.9 8,509.5
Luzbel
Algl
hidn
divel
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perm
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bien.
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ciente
BASES ECONMICAS, INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
12
'-'
individuos,
Cada quien,
agrade, de
..uu,..."'''' o sus
. obligatorias,
de energa
vas frreas,
condiciones
para que la
llegando
1997
TOTAL
2,144.2
506.3
8919
340.1
904.7
158.3
175.1
244.2
227.3
124.2
118,'
260.2
73.7
60.1
305
6,259.5
8,509.5
SoJrzano 1. MISION y RUMBO
'.uF; ..... pases como Italia, Singapur y Mxico han atado sus destinos a los
s. Italia depende de este energtico en 90 por ciento, Singapur en
por ciento y Mxico en 90 por ciento. Pensar que Mxico pudiera
. sus fuentes energa en el corto plazo sera una quimera loca,
en primer lugar requeriramos cuantiosos recursos financieros, que no
ten,emlOS, y en segundo, necesitaramos tiempo para lograrlo oportunamente.
que la planta nuclear de Laguna Verde, que hoy aporta 2.4 por
del total de energa primaria del pas, consumi como veinte aos entre
inicio de los estudios previos y su puesta en operacin.
Pensar en abandonar el petrleo como fuente principal de energa sera una
... imprudencia, pues este energtico abunda en el pas y slo se requiere saberlo
administrar para que dure. Si hoy no aprovechamos la energa barata que
.. tenemos, ser ms dificil hacerlo posteriormente cuando su precio se eleve
.. indefinidamente. Contemplando el mundo desde una perspectiva milenaria,
Gabriel Zaid opina que los grandes depsitos de petrleo y carbn que la
naturaleza form a lo largo de millones de aos y que la humanidad
consumir en apenas dos siglos y fraccin, constituyen un enorme subsidio de
energa barata que hacen parecer rentables y progresistas cosas que no 10 son.
Muchos se han servido del petrleo para progresar; todos menos nosotros, que
lo hemos exportado como materia prima sin que su producto se haya
convertido en inversiones trascendentes que coadyuven al desarrollo
permanente del pas. Hagamos el ltimo esfuerzo; no lo desperdiciemos de
esa manera; aprovechmoslo para nuestro propio desarrollo, administrndolo
bien. En los aos de mayor econmico de nuestra historia, los
precios bajos de los productos petrolferos financiaron el desarrollo del pas.
La tabla nos muestra cosas poco sabidas, pero muy impresionantes: las
enormes presas de Chiapas, como La Angostura, Chicoasn, Malpaso y
Peitas, y otras trescientas y tantas presas del territorio nacional, ms las
eoloelctricas, las carboelctricas, las geotrmicas, la planta nuclear de
Laguna Verde y la biomasa, apenas aportan' 10 por ciento de la energa
pnmana que se consume en el pas. Los hidrocarburos aportan el 90 por
ciento del total.
BASES ECONMICAS, TECNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
13

l
i
I
Ahora que conocemos la enorme importancia que el petrleo tiene como
demogr

energtico, valdra la pena preguntamos de cunto ser el consumo de


sea en s
I
hidrocarburos de Mxico cuando se haya duplicado el ingreso per cpita, de

millone


I
1. MISION y RUMBO Luzbel Napolen Solrzano
El consumo de hidrocarburos y el PIB
Entre el crecimiento'
Tasas de variacin del PIS y del consumo de petrleo
de la economa y el

consumo de petrleo
hay una estrecha
.6
, '. PIS
correlacin. Aun en 4 __" "_"_"_-_'"'
los pases cuya 2 Consumo
dependencia del
1991
petrleo no es -2
elevada, puede verse -4
la relacin entre un -6
fenmeno y el otro. -8 __ __- ..--.----.-.'L....
Este hecho posibilita
la formulacin de modelos matemticos confiables para la simulacin de
escenarios y la planeacin formal de las actividades petroleras.
CONSUMO DE PETROLEO EN EL MUNDO, MBD
El desarrollo econmico de los pases ha
prpiciado incrementos significativos en
PAIS 1985 1997
Estados Unidos 15,170 17,735
el consumo de petrleo en el mundo.
Japn 4,435 5,785
Federacin Rusa 4,910 3,985 Entre 1985 y 1997 el consumo mundial
Alemania 2,670 2,915
China 1,810 4,010
pas de 58 millones a casi 72 millones
de barriles diarios.
Italia 1730 1,970
Corea del Sur 535 2,250
Francia 1,790 1,955
Canad 1,490 1,795 Destaca el caso de Corea del Sur, uno de
Brasil ' 1,1'15,' 1,790
los llamados tigres asiticos, cuyo
MEXICO 1,240 1,690
consumo se cuadruplic entre esos
India 885 1,750
Tawn 355 755 mismos aos al pasar de 535 mil barriles
Tailandia 235 800
Singapur 225 560
a ms de 2 millones de barriles diarios,
como consecuencia de su gran desarrollo
Subtotal 38,595 49,745
econmico. Son parecidos los casos de
TOTAL MUNDIAL 58,425 71,670
India, Taiwn, Tailandia y Singapur.
Luzbel N.
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BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS .
14
l
Solrzano
la simulacin de
co de los pases ha
significativos en
en el mundo.
consumo mundial
a casi 72 millones
del Sur, uno de
cuyo
tiene corno
consumo de
per cpita, de
Luzbel Napolen Solrzano 1. MISION Y RUMBO
aqu a 15 o 20 aos. Expresado de otra manera: cunto deberemos estar
produciendo de crudo y gas para entonces, en el supuesto caso de que
quisiramos ser autosuficientes?
Qu tanto es 5 por ciento anual de crecimiento del PIB?
Antes de responder a
Ingreso per cpita en pesos de 1970
la pregunta planteada
10,000
9,000
reflexionemos un poco
6,000
sobre lo que significa
7,000
el reto de hacer
q ~ e
6,000
5,000
nuestra economa
4,000
crezca al 5 por ciento
3,000
anual. La historia de
2,000
este siglo nos recuerda
1,000
que el desarrollo
o
8
o
~
econmico de Mxico
comenz en los aos treintas, l,Jna vez organizadas las grandes instituciones.
El crecimiento fue sostenido a partir de entonces, con tasas incluso superiores
al 10 por ciento anual que asombraron al mundo como si se tratara de un
milagro. El "milagro mexicano", segn le decan.
Los resultados
Evolucin histrica del PIS a precios de 1980 (rnrnrn-pesos)
obtenidos a partir de
12,000
1982 reflejan que el
10,000 modelo economlCO
. .
adoptado no fue
8,000
mejor que el que
6,000
nglO por muchas
4,000
dcadas.
2,000
Por supuesto no
debemos soslayar
que en el aspecto
demogrfico Mxico ha cambiado mucho en pocos aos. De 1940 a 2000, o
sea en sesenta aos, la poblacin aument de 20 millones a prcticamente 100
millones de habitantes; esto equivale a un crecimiento promedio de 2.72 por
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
15
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E

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I \
L

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.. MISION y RUMBO
ciento anual durante sesenta aos. No obstante ello, el PIB creci ms que la
poblacin.
Evolucin demogrfica, millones de habitantes
100 ... -..-.--.---.---.----.--,.--,.-.. .. ,.. ..---,.--.---.--=
90
80
70
60
50
30 +-.._._______ ____ _______L_____________
20 ..---------------------------
10
O
1
La industria petrolera nacional no pudo seguir el paso del pujante desarrollo I
econmico del pas iniciado ,;.;n los aos treintas y un buen da amanecimos l.'.
con la triste realidad de tener que importar petrleo para completar nuestros
requerimientos de energa, como lo hicimos durante 1971, 1972 Y 1973. Qu t
situacin la de aquellos tiempos: Mxico, necesitado de dlares, teniendo que !
importar un recurso cuyo precio muy pronto comenzara a dispararse.
Imaginemos la fuerte presin que el presidente de entonces ejerca sobre el
director de nuestra empresa, y ste sobre los tcnicos, urgindolos a lograr
descubrimientos significativos. Afortunadamente no se haba bajado la
guardia en la exploracin y lo nico que faltaba era decidir hacia dnde
canalizar los escasos recursos disponibles para la perforacin de pozos
exploratorios. No haba que fallar ...
Hubo dinero para tres localizaciones, y los exploradores mexicanos, con
muchas dificultades de por medio, derivadas de fuertes presiones, insistieron
en tres sitios de alto riesgo: Cactus 1, Sitio Grande 1 y Pichucalco 1. Lo que
vino despus es ya la historia de grandes xitos de la industria. petrolera
mexicana. Los mejores yacimientos, terrestres y marinos, descubiertos cuando
et petrleo vala muchsimo, se desarrollaron aceleradamente, y con ello
y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
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de 12 mil millones
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entraron ros de dlares al pas. Qu nos pas, pues, si esa poca de bonanza
En seis aos de gobierno, Luis Echeverra vio crecer la deuda externa del pas
a 24 mil millones de dlares; pero en su sexenio se
descubrieron el Mesozoico Chiapas-Tabasco y los gigantescos yacimientos de
la Sonda de Campeche. Durante la gestin de Jos Lpez Portillo entraron 48
mil millones de dlares por exportacin de crudo, y con ello el petrleo
asumi el papel de impresionante introductor de divisas del pas que sostiene
hasta hoy; pero lejos de pagarse, la deuda creci a 48 mil millones de dlares,
incluida en ella la de Pemex que era inferiQr a la mitad de ese total. A partir
del sexenio de Miguel de la Madrid se considero que la poblacin haca un
dispendioso de los productos petrolferos y con ese pretexto se
aumentaron sus precios abrupta e inmoderadamente, dejndose de financiar el
desarrollo econmico del pas a cambio de intensificar el papel del petrleo
como la principal fuente de ingresos del gobierno. Tan slo por exportaciones
de crudo entraron 69 mil millones de dlares en ese sexenio, pero al' trmino
del mismo, 1988, la deuda haba crecido a 80 mil millones de dlares.
EXPORTACIONES PETROLERAS
(Millones de dlares)
lS.000
12,000
9,000 L-____-+_____-\-__
3,000 +-----+----------.----.., ... ----___1
Con frecuencia piensa uno que el destino ya se ensa demasiado con los
mexicanos. El estancamiento en, que nos encontrarnos desde 1982 se ha
prolongado por 17 aos (este libro se escribe en 1999). Qu pasara si
venciramos ese atolladero y volviramos a ser como antes, para desarrollar
nuestra economa a ritmos muy superiores a los hoy previstos en las
BASES ECONMICAS, TCNICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANlflCACION v ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
17
l. MISION y RUMBO _ Luzbel Napolen Solrzano
expectativas gubernamentales? No nos preguntemos, esperando un milagro, a
cunto tendran que subir el precio del crudo y los volmenes de exportacin
para estar en una situacin de verdadera bonanza como aquella que tuvimos
cuando con los ingresos por la exportacin petrolera de tres aos podamos
pagar el total de la deuda, pues hablaramos de barriles de crud alOa dlares
y niveles de exportacin de varios millones de barriles diarios; hagmonos
mejor.la ms elemental y urgente de las. preguntas: Cunto petrleo crudo y
cunto :gas necesitaremos producir, para que el pas pueda asegurar cuando
menos:esosmoderados ritmos de crecimiento econmico? ...
Cunto petrleo producir?
Supongamos por el momento
que la produccin dentro de 20
aos tuviera que ser de 7
millones de barriles diarios,
como lo sugiere la grfica. De
dnde la obtendramos?
PRODUCCION DE CRUDO, MBD
(PeU de requerimientos energticos)
7.000 T-_.... ...... .... .... .. .. .. ...._
6,000
5.000
4,000
3,000
2,000
Para contestar esa pregunta deberemos considerar primero las expectativas de
produccin de los campos actuales; despus tendremos que agregar el
comportamiento que esperaramos con el desarrollo de, los campos recin
descubiertos o el de las reas que an conservan importantes volmenes slo
extrables con pozos adicionales; y al final considerar los proyectos
exploratorios de incqrp9racin de reservas y evaluacin del potencial.
La tendencia declinante de la produccin de los campos actuales slo podra
revertirse con la implantacin de sistemas de recuperacin secundaria o
mejorada, que de manera significativa activaran los volmenes de
hidrocarburos que no podrn fluir con la energa natural. Pero este camino no
podramos transitarlo de inmediato, pues en Mxico no hemos avanzado lo
suficiente' para hacer rentables las operaciones con estos mtodos. La
investigacin en este campo est rezagada, pero sigue ofreciendo una
magnfica rea de oportunidad. Esperemos que se atienda pronto y que, como
se anhela en la grfica, no pasen muchos aos para que se empiecen a
observar los primeros resultados a travs de varios cientos de miles de barriles
. _ - _ . _ . _ - - _ . _ . ~ _ . _ - -
BASES ECONMICAS. TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
18
INapolen Solrzano
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ALOE
Luzbel Solrzano 1. MISIONY
fluyendo por esos mtodos y con ello se aminore la presin que seguimos
ejerciendo sobre la exploracin. Por ahora nuestra nica va para sostener o
incrementar la proc(pccin es la que hemos recorrido siempre: la
incorporacin de reservas frescas y su respectivo desarrollo a travs de la
perforacin masiva de pozos.
Supongamos que nuestro inventario de reservas no desarrolladas slo
alcanzara para apegamos por 5 aos al perfil requerido, lo que significara que
de ah en adelante tuvieran que empezar a fluir barriles de crudo de
yacimientos que an no hemos descubierto. Esto sera alarmante, pues de
acuerdo a los tiempos de esta industria, cinco o diez aos ya son maana, y a
estas alturas del partido ya debamos tener evaluados todos los prospectos
exploratorios, estudiados mltiples esquemas de produccin y bien definidas
las reas donde habr que hilar fino el trabajo de la caracterizacin. Si no lo
hemos hecho todava, es hora de acelerar el paso o nos alcanzar el destino.
Estos elementos normarn la administracin de nuestros activos de
produccin o exploracin. Los yacimientos debern desarrollarse de tal
manera que el conjunto de perfiles individuales se apegue lo ms posible al
perfil global de requerimientos energticos del pas. Lo que aqu comentamos
de manera simplista, en la prctica se tiene que hacer cuidadosamente,
tomando en cuenta los tipos de fluidos requeridos, para prioridad a los
crudos pesados, o a los ligeros, o al gas, segn se requiera: Todo en armona,
a nivel nacional, dentro de un riguroso plan de largo plazo que aSigne
compromisos claros a regiones, activos y dependencias.
Tamao del reto
PRODUCCION DE CRUDO
(DESARROLLO DE CAMPOS)
En el perfil de produccin supuesto 1,800
1,600
se ve que para poder mantener la
1,400
1,200 produccin en el nivel actual es
1,000
necesario que los campos por
800
desarrollarse alcancen cerca de 2
600
millones de barriles diarios en poco
400
200
tiempo, comenzando de cero.
1 2 3 .. 5 El 7 ti 1) 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
BASES ECONMICAS. TtCNICAS y FINANCIERAS PARA
ACTIVOS PETROLEROS
19
1. MISION y RUMBO Luzbel Napolen SoJrzano
1 2 :3 4 5 6 7 6 9 10 11 12 13 14 15 15 17 18 19 20
No obstante la gran participacin
3,5OQ
PROOUCCION CRUOO
EXPlORACION (IR)
volumtrica
desarrollo
que
de
se
las
espera
reas
del
no
3,00'0
2,500
drenadas de los campos
productores, se hace necesario
2,000
que en menos de un lustro
1,500
comIencen a producir los 1,000
500 proyectos exploratorios de
incorporacin de reservas.
Empezando en cero su
produccin, en diez aos debern estar aportando cerca de tres y medio
millones de barriles diarios, es decjr ms de lo que estamos produciendo
actualmente (1999). Lograr esta produccin
PROOUCC'ON DE CRUDO, MBO
T' ............... ..... <.EV....L...A....'.O ....D..... ....p .N .............. significar un esfuerzo semejante al de' 2500 .....A....U..C ...N E.L .. o.....r...E...C....
Yd 1 COh
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:
a
vTez los j 2.000
yaclmlen os e esozOlco lapas- abasco .
y de la Sonda de Campeche.
UOO
Por su parte, las reas an no confirmadas
como acumuladoras de hidrocarburos, que eoo
hoy constituyen los proyectos de evaluacin
del potencial, al final de. 20 aos debern
estar aportando 2 millones y medio de barriles diarios, habiendo alcanzado
ese nivel en apenas 3 aos. De ese tamao es el reto. ,
'"
Desde 1901 hasta el a iOoo, es deci! durante el siglo veinte, del subsuelo de
Mxico habrn salido alrededor de 33,000 millones de barriles. Esto significa
PRooueeIO'OECRUDO, D que a un factor de recuperacin
(Comportamiento ftettclo de 105 campea actual'e:ll)
',"" ............ ........ promedio de 33 por ciento, an
2.500 quedaran 67,000 millones de
barriles esperando a ser sacados
de su receptculo natural en la
corteza terrestre. Esta es la
proeza que esperamos de los
investigadores y centros de
investigacin del pas. Slo
Luzbel
mcrem
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ACTIVOS PETROLEROS
20
Solrzano
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produciendo
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millones de
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Esta es la
de los
centros de
pas. Slo
DE,
Luzbel Solrzano 1. MISION y RUMBO
incrementando los factores de recuperaClOn podremos disminuir la gran
presin que estamos ejerciendo sobre los exploradores. La grfica sugiere que
la produccin esperada por estos mtodos antes de quince aos no debiera ser
inferior al milln de barriles diarios.
Un caso de vulnerabilidad
Analicemos, entre parntesis, si debiramos seguir concediendo o no mayor
prioridad a los proyectos de crudo que a los de gas. De regimos
exclusivamente por criterios econmicos 'sin duda seguiramos prefiriendo los
proyectos de crudo, dado su mayor valor comercial. Por aos hemos quemado
grandes cantidades de gas asociado cop tal de servimos del crudo lo ms
rpido posible. Las cifras de la memoria de labores de Pemex dan cuenta de
estos hechos que parecen sucesos graciosos y festivos narrados con lujo de
crueldad. Para ingresar divisas rpidamente, el gobierno decidi incrementar
la produccin y exportacin de crudo durante los aos 1995, 1996, 1997 Y
1998, lo cual se logr con la aportacin de los campos marinos Cantarell y
Ku. Se tom esta decisin sin haber realizado oportunamente las inversiones
que permitieran el aprovechamiento cabal del gas asociado y con ello
aument progresivamente el desperdicio de este energtio hasta llegar a los
765 millones de pies cbicos quemados diariamente durante 1998.' Por otra
parte, la falta de previsin gubernamental en el manejo de refineras y centros
procesadores de gas propici que las importaciones de gasolina y otros
productos petrolferos, como gas licuado y combustleo, tambin aumentaran
ao con ao. Por cierto, el consumo de gasolinas automotrices, que es un
indicador certero de la actividad econmica, no haba vuelto a rebasar el nivel
de los 500 mil barriles diarios ya logrados en 1994. Despus de la cada de
final de sexenio, nos tardamos cuatro aos para alcanzar, en 1998, el mismo
nivel de actividad.
CONCEPTO 1994 1995 1996 1997 1998
Alarma que la
importacin de
gasolina y otros
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Importacindegasolinayotros,mbd
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1
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2
7
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4
4
8
5
1
177
4
7
98
6
299
5
76
12
5
335
productos petrolferos, incluido el gas licuado, observe una tendencia
creciente. Los dlares que se destinan a esos propsitos se comen lo que se
capta por exportacin de crudo.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y F1NANOERAS PARA LA PLANlFlCAOON y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
21
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1. MISION y RUMBO Luzbel Napolen Solrzano
Lu
CONCEPTO
EXPORTACION PETROLERA TOTAL, mm-dlares
Exportacin de crudo, mm-dlares
Exportacin otros productos, mm-dqlares
IMPORTACION PETROLERA TOTAL, mm-dlares
Importacin de gasolinas, mm-dlares
Importacin de otros, mm-dlares
CAPTACION NETA DE DIVISAS, mm-dlares
1994 1995 1996 1997 1998
7,517 8,401 n,608 ll,2lO 7,044
7,480 10,704 10,341 6,368 . 6,624
893 921 904 869 676
1,466 1,206 1,642 2,663 2,233
560 558 1,169 925
711
906 648 931 1,494 1,308
6,051 7,195 9,966 8,547 4,811
Pero retomemos el anlisis del caso de vulnerabilidad propuesto y recordemos
que cuando se inici la exportacin de crudo en 1974 se adopt como poltica
la de no vender ms del cincuenta por ciento a un slo pas. Esta medida de
y proteccin contra riesgos inherentes se fue desatendiendo
con el paso de los aos, y ya para 1998 el 80 por ciento de las exportaciOlies
tenan como destino los Estados Unidos. Si nuestro principal cliente nos
dijera un supuesto da no te compro. tu crudo, como suele hacerlo
regularmente en otros aspectos con otros pases, no tendramos otra
alternativa que cerrar pozos, ya que para encontrar otros mercados de la noche
a la maana tendramos que entrar a una guerra de verdad con poderosos
exportadores de petrleo sin probabilidades de ganar. El cierre de las
exportaciones nos ocasionara un grave dao financiero, pues, sbitamente,
una importante corriente de dlares dejara de fluir hacia el pas. Con todo y
que ello significara un grave traspis, el problema no sera tan grande porque
seguiramos produciendo crudo para nuestro consumo interno. El mayor dao
vendra por el lado del gas:
Ms de 80 por cientodel gas que se produce en Mxico se obtiene mezclado
con el crudo; es el llamado gas asociado ... al crudo. Demanera que si no
producimos crudo, tampoco producimos gas; pero a diferencia del crudo, del
cual en nmeros redondos slo consumimos la mitad de lo que producimos, el
gas lo necesitamos en su totalidad. Ante un caso como ste cualquiera podra
sugerir la importacin de gas para resolver el problema. Lo malo es que el
nico lugar del mundo por donde entrara el gas que importramos seran los
Estados Unidos, pues el gas obedece a un mercado regional y no a uno
mundial como el crudo. A diferencia del barril de crudo, que se puede
transportar a cualquier parte del planeta por diversos medios, el gas slo
puede ser transportado por un ducto.

BASES ECONMICAS, TltCNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANlFlCACION V ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
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Luzbel Napolen Solrzano
1997 1998
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Luzbel Napolen Solrzano 1. MISION y RUMBO
Qu pasara pues, si nuestro principal y casi nico cliente nos dijera: no te
compro tu crudo y tampoco te vendo gas? ... Los efectos desastrosos de este
hipottico caso comercial tambin podran derivarse de fenmenos
meteorolgicos o de accidentes, a los que somos igualmente vulnerables. Por
eso nuestros proyectos de inversin deben'- analizarse tambin desde otros
ngulos, para privilegiar los de gas no asociado aunque no sean tan rentables.
Dado que al paso del tiempo tendremos 'necesidad de mayores volmenes de
gas, entre los proyectos de crudo debern tener ms alta prioridad los de
aceite ligero, los de aceite voltil o los de gas y condensado, que los de crudo
pesado, pues cada barril de aquellos proyectos viene acompaado de mayor
nmero de pies cbicos de gas. La nica condicin en todos los casos es que
el costo de produccin sea inferior a su precio en el mercado. Lo ms bajo
posible.
Cuantificacin de los volmenes deseables de produccin
Podramos responder a la pregunta de cunto petrleo producir, simplemente
consultando el plan nacional de energa a cargo de la Secretara de Energa.
Ese documento oficial, en caso de existir, nos sealara los requerimientos de
crudo y gas para los prximos 5, lO 50 aos, en funcin de los planes de
desarrollo de largo plazo del pas.
Intentemos calcular nosotros ese perfil, con propsitos ilustrativos, utilizando
,
una de las mltiples formas posibles del modelo matemtico desarrollado por
Csar A. David, alumn "del autor en la Divisin de Estudios de Posgrado de
la Facultad de Ingeniera de la Universidad Nacional Autnoma de Mxico,
en 1998. Su modelo permite predecir el consumo interno de energa (Ce), que
se compone de crudo, gas y otras fuentes, en funcin del nmero de
habitantes (Pob) Y del producto interno bruto (Pb). Con el modelo
analizaremos dos escenarios para un horizonte de 20 aos, Uno en el que el
ingreso per cpita no crezca, pero tampoco se deteriore, permaneciendo en su
valor actual de 4,180 dlares por ao, y otro en el que el ingreso per cpita se
duplique, para llegar a 8,360 dlares. En ambos casos consideraremos un slo
esquema de crecimiento demogrfico.
BASES ECONMICAS, TECNICAS y FlNANClERASPARA LA PLANlflCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
23
r
,
1. MISION y RUMBO Luzbel Sol6rzano
Las polticas gubernamentales en materia de poblacin parecen ser muy
optimistas, pues en los pronsticos se consideran factibles de alcanzar en
poco tiempo unas tasas de crecimiento .inferiores al uno por ciento anual. En
aras del realismo pensemos en un crecimiento de 2 por ciento anual,
descontados los efectos de mortalidad y posibles incrementos de esperanzas
de vida. Esto significa que en 20 aos la poblacin sera 49 por ciento mayor
que la de hoy: (1.02)20=1.49.
El primer escenario implica un PIB de 622,820 ~ i 1 1 o n e s de dlares, para que
al ser repartidos entre 149 millones de habitantes se obtengan los 4,180
dlares sealados de ingreso per cpita. El requerimiento de energa
correspondiente sera de 8,251 petajoules:
Ce == 0.00664 P1b + 0.0316 Pob 592 = 8,251 peta joules
Este consumo total en petajoules (10
15
joules) al "ao, equivale a 3.891
I
millones de barriles diarios de petrleo crudo equivalente, de los cuales habr

que restar la produccin correspondiente a las otras fuentes, estimada en 472


t
mil barriles diarios y supuesta constante en todo el periodo. No se espera que
t

las otras fuentes aumenten su participacin, pues la visin panormica de la


Secretara de Energa apenas alcanza a contemplar unos cuantos proyectos

,
geotrmicos, elicos e hidrulicos, realmente insignificantes. Los 3.419
r
millones de barriles que quedan son hidrocarburos en su totalidad, y habr
que distribuirlos entre gas y crudo.
, ." ..
Respecto del gas, la Secretara de Energa considera que en los prximos aos
habr un cambio importante en el patrn de consumo energtico. La poltica
de preservacin, restauracin y mejoramiento del ambiente se orienta a la
disminucin del consumo de combustleo y su sustitucin por gas natural en
refineras, petroqumicas y plantas termoelctricas, y al mayor uso de gas en
los sectores residencial, comercial y vehicular. Los compromisos
gubernamentales en esta materia hacen suponer que dentro de 20 aos se
estaran consumiendo obligatoriamente al menos 8,000 millones de pies
cbicos diarios de gas. A una equivalencia calorfica de 5 mil pies cbicos por
barril, ese ritmo de gas es equivalente a 1.6 millones de barriles diarios de
petrleo crudo, por lo que podramos decir que para entonces se requeriran
..
BASES ECONMICAS, TCNICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE .
ACTIVOS PETROLEROS
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millones de pies
Jpies cbicos por
)arriles diarios de
ces se requeriran
TEGRALDE
Luzbel Napole6n Sol6rzano 1. MISION y RUMBO
3.419-1.600 1.819 millones de barriles diarios de crudo, adems de 8 mil
millones de pies cbicos diarios de gas.
Ahora bien, dadas las consideraciones que hicimos ms arriba en relacin con
la balanza de divisas, podemos asegurar que no podramos llegar a.suspender
abruptamente la exportacin de crudo, a menos que encontrramos una
alternativa para captar las divisas que por ese conducto se consiguen. As
pues, si continuramos exportando 1.7 millones de barriles qiarios, como en
1997 y 1998, dentro de 20 aos necesitaramos tener una produccin de crudo
de 1.819 + 1.700 = 3.519 millones de barriles diarios.
El PIE del segundo escenario tendra que ser de 1,245,640 millones de
dlares, a fin de que al dividirse entre 149 millones de habitantes, diera un
cociente de 8,360 dlares. En este caso el consumo interno total resultara de
5.840 millones de barriles diarios, para que al descontarse los 0.472 millones
de otras fuentes quedaran 5.369 millones de barriles de petrleo crudo
equivalente. Si ahora suponemos como consumo de gas el deseable-de 12,000
millones de pies cbicos diarios, equivalentes a 2.400 millones de barriles de
petrleo, tendramos un consumo de crudo de 5.369-2.400 = 2.969 millones
de barriles diarios. Este ritmo de consumo y el de exportacin conducen a un
total de 4.669 millones de barriles diarios.
Si dentro de veinte aos llegramos a tener un menor consumo que los
calculados previamente, sera por haber sucedido algo inesperado: un
retroceso respecto de la situacin econmica actual del pas; un
incremento en la eficiencia- del uso de la energa; una drstica disminucin de
la poblacip.
En resumen, la produccin nacional de crudo dentro de 20 aos debera estar
entre 3.5 y 4.7 millones de barriles diarios y la de gas entre 8 mil millones y
12 mil millones de pies cbicos diarios. Si las cuatro regiones en que hoy se
organiza PEP mantuvieran su participacin de 1998, cada una de ellas debera
estar produciendo para entonces de 1.15 a 1.52 veces lo que hoy producen de
crud y de 2 a 3 veces lo que producen de gas. La regin sur, por ejemplo,
tendra que estar produciendo entre 700 mil y 950 mil barriles diarios de
crudo y entre 4 mil millones y 6 mil millones de pies cbicos diarios de gas.
BASES ECONMICAS. TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
25
p
L MISION y RUMBO Luzbel Napolen Solrzano LUl
Uno de sus activos, por ejemplo Muspac, tendra que estar produciendo entre es
50 mil y 70 mil barriles diarios de crudo, adems de una importante corriente el
de gas que oscilara entre 1,700 Y 2,500 millones de pies cbicos diarios.
La
Por supuesto no es obligatorio que stas o las dems reas .alcancen para paj
entonces esos elevados niveles de produccin que grosso modo acabamos de pe1
establecer. Como reza un argumento .muy escuchado: Si hpy desarrollo pet
econmico, su impulso ser tal que producir los recursos necesarios para
comprarse su propia energa, venga de donde viniere. Eso es cierto, pero qu Ni!
bueno sera que en lugar de comprar el petrleo a pases rabes o la gasolina a un
Estados Unidos, Japn o Corea del Sur, nuestros activos de produccin fueran hid
capaces de producir esa imprescindible materia prima y nuestras refineras lillI
transformarla en los productos de uso final, a costos muy inferiores a los reCl
precios internacionales. dl.
reCl
Si dejamos de jugar a la empresita y nos decidimos a hacer negocios de eva
verdad, ah est el mundo esperndonos con una demanda que dentro de an]
veinte aos ser superior en 30 millones y hasta en 50 millones al consumo esql
actual de 72 millones de barriles diarios. Las refineras tendrn que a s e ~
incrementar su capacidad de proceso y modernizar su integracin, al grado de la s(
poder procesar eficientemente los volmenes de crudo referidos y as evitar nos
que sigamos exportando crudo e importando gasolina y dems productos urg
refinados. Avances semejantes debern experimentar los centros procesadores desp
de gas y las dems industrias del sector energtico. Ese es el reto. mod
Conclusiones
Podemos concluir que la verdadera importancia del petrleo no radica en el
tamao de su participacin en el PIB, ni en su participacin en las
exportaciones, ni en su participacin en los ingresos del gobierno federal. La
economa de Mxico no est petrolizada porque el gobierno federal se gaste
todo el producto de la actividad petrolera; el gobierno no es el pas. La
dependencia que el pas tiene del petrleo como energtico es tal que, aunque
el petrleo no pintara en el PIB, ni aportara un peso al gasto gubernamental,
ni captara un slo dlar del exterior, sin petrleo no habra PIB. El petrleo
JlASF-S ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICAC/ON y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
26
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Luzbel Solrzano
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'rno federal. La
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es el pas. La
al que, aunque
gubernrunental,
'lB. El petrleo.
es la savia de Mxico.; es cerne el aire que respirames, que aunque no. pinta en
el PIB sin l no. habra vida.
La ecenema de Mxico. est petrel izada, cerne le est la de innumerables
pases del mundo.. Est petrolizada perque gracias al energtico. llamado.
petrleo. el pas realiza prcticamente teda su actividad ecenmica. Sin el
petrleo esa actividad sera casi nula.
Ninguna etra fuente de energa pedra ecupar el lugar de les hidrocarbures en
un tiempo. razenablemente certe y a baje cesto.. Recenezcames que les
hidrocarburos seguirn siendo. per muches aes la fuente de energa ms
importante de Mxico., y per le censiguiente no. debemes seguir tratando. este
recurso come un simple preducte que se malvende para mitigar cen algunes
dlares la precaria situacin financiera del pas. Estimar la duracin de este
recurso no. renevable es un asunto. de la ms alta prieridad nacienal; la
evaluacin fermal de las reservas prebadas, probables y petenciales, y el
anlisis de la pesibilidad real de su extraccin redituable frente a diverses
esquemas de desarrelle ecenmiCe, nes indicarn si nuestro pas tiene e no.
asegurada su autenema energtica per el mnimo. de aes recemendable para
la soberana de un pueble. Ese anlisis nes traer las respuestas de tede le que
nos hemes venido. preguntando. al respecte: cmo. expletar un yacimiente?
urge explerar? debemes seguir expertande petrlee? pedemes seguir
desperdiciando. el gas que preducimes? retrasaremes ms la expansin y
modernizacin de las refineras?
Resolvames estes planteamientes a la luz de ese herizente de tiempo.
estratgico. para el pas cuya extensin debemes definir, no. cen la miepa
cortoplacera acestumbrada sine cen visin de Estado.. Sern 20 e 30 aes un
buen horizonte estratgico. para un pas? ... Quizs no. menes de 50! ... Les
planes de largo. plazo. de pases cerne Japn e Estades Unides abarcan
horizontes de 200 300 aes, y en base a elles teman decisienes hoy.
BASES ECONMICAS, rtcNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACJON y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
27
captulo 1 visualizamos la compleja industria petrolera de
. y produccin a travs . de sus tres elementos
que son el yacimiento, el pozo y la infraestructura
desarrollaremos para el pozo y las instalaciones
el tema propuesto en el ttulo de e.ste captulo, y trataremos en el
est dedicado a derechos e impuestos, lo que pudiramos llamar
1-;' in o agotamiento de las reservas de hidrocarburos.
requerir un pozo cuyo costo total es de 12 millones de dlares. A
lo ofrece la empresa que se encargar de su construccin
incluye la perforacin, la llamada terminacin y las obras
le son inherentes como el camino y la "pera" o localizacin,
acciones de correccin o indemnizacin por daos que llegaran
directa o con su hechura. Una vez respondidas
las preguntas de carcter tcnico que sobre este pozo
tener, debemos despejar las dudas relacionadas con el
quin nos prestar el dinero para hacer el pozo? cunto
de intereses? a cunto ascendern los pagos que iremos
con el propsito de amortizar la deuda.? qu plazo
para cubrir esos compromisos, de tal manera que en todo
sanas las finanzas de nuestro activo?
BASES ECONMICAS, TtCNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANlFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
28
Luzbel Solrzano 2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION
Supongamos solicitar a un banco de la comunidad el financiamiento del
proyecto. Despus de revisar nuestra documentacin bajo diversos aspectos
tcnicos y financieros, pudiendo incluso, preguntarnos detalles tan
especializados como la porosidad del yacimiento, la permeabilidad, el factor
de cementacin, el precio de venta considerado, o los niveles de confianza
derivados del anlisis de riesgo, y mil cosas ms si fuera necesario, el banco
se convencer de que el proyecto es atractivo, que es digno de crdito dado
que nuestra empresa es rentable y confiable, y, si la situacin del entorno no
introduce perturbaciones significativas, acceder a prestamos el dinero. De
seguro ese dinero no pasar nunca por nuestras manos, pues ser entregado
directamente a la empresa encargad", de la perforacin cuando, en la fecha
prevista, informemos haber recibido satisfactoriamente el pozo. Si la tasa de
inters convenida fuera de 1 por ciento mensual, tan pronto se venciera el
primer mes de la recepcin del pozo tendramos que pagarle al banco 120 mil
dlares de intereses, adems del abono al capital que hubiramos acordado.
Pronstico de produccin
Rnmo de produccin de crudo. BD
3,500
De acuerdo con los estudios
3,000 ..
tcnicos, esperamos que el ritmo de
produccin inicial de este pozo sea
2,000
de 3 mil barriles diarios y que se
1,500
sostenga durante 27 meses antes de
1,000
observar una declinacin nominal
de 2 por ciento'- mensual.
500
Estudiemos el caso mes a mes, para
un horizonte de 15 aos.
El comportamiento del ritmo de produccin entre los meses 27 y 180 se
apegar a una declinacin exponencial, que podemos expresar como
I
I

1;
donde, de acuerdo con el libro Criterios de rentabilidad econmica para la
",
ADMINISTRACION DE EMPRESAS PETROLERAS DE EXPLORACION y
PRODUCCION, captulo 3, del mismo autor, q es el ritmo de produccin a un
20 40 60 80 100 120 140 160 leG >ll
t. meses
BASES)i:CONMICAS, rtCNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCAOON y ADMINISTRACiN INTECRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
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y DEPRECIACION
necesario, el banco
digno de crdito dado
tuacn del entorno no
2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION Luzbel Sol6rzano
tiempo t cualquiera, qo el ritmo de produccin inicial y b la declinacin
continua, que en trminos de la declinacin nominal d se expresa como
b= -ln(l- d) = In(1- 0.02) =0.020202707 .
As, los ritmos de produccin de la etapa de declinacin sern
q28 = (3,000.0)(1- 0.02) 2,940.0
q29 = (2,940.0)(1- 0.02) 2,881.2
Q30 = (2,881.2)(1 0.02);::: 2,823.6
etctera.
Si consideramos meses promedio de 30.41667 das, el volumen que se
produzca en cada uno de los primeros veintisiete meses ser de
(3,000)(30.41667)=91,250 barriles, mientras que para el mes 28 ser de
(30.41667)(3,000) [ ]
V
28
= b 0.02 =90,334 barriles;
para el mes 29 de
(30.41667)(2,940) [ ]
b -- 0.02 =88,528 barriles;
para el mes 3 O de
(30.41667)(2,881.2) - .
V
30
;::: b [0.02] == 86,757 barrzles
y as sucesivamente. El volumen total que este pozo producir en 180 meses
ser
V(27)(30.41667)(3,000)+ 2,463,750+ [1 e-<180-27)b] = 6,775,161 barriles
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICAClON y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
'30
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pues ser entregado
cuando, en la fecha
el pozo. Si la tasa de
pronto se venciera el
al banco 120 mil
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I 80 100
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los meses 27 y
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180 se
ridad econmica para la
") DE EXPLORACION y
ritmo de produccin a un
'STRACIN INTEGRAL DE
I
.
Luzbel Solrzano 2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION
Ingresos y gastos del primer mes
Nuestras estimaciones sobre el comportamiento de este importante proyecto
de inversin de 12 millones de dlares, deben incluir forzosamente la del
precio de venta de los hidrocarburos. Supongamos por sencillez que de este
pozo slo venderemos el crudo, y que lo haremos a un precio de 12 dlares
por barril, y pensemos que el costo de operacin y mantenimiento ser de 3
dlares por barril.
Solemos llamar costo de operacin y mantenimiento a lo que gastamos para
llevar los hidrocarburos desde el yacimiento hasta la superficie y de ah hasta
las manos del cliente. Como sabemos, en este concepto se incluyen los gastos
que se realizan directamente en el activo para el pago de salarios y toda clase
de prestaciones que reciben los trabajadores, adems de las compras de
materiales y suministros diversos que se usan en la operacin y el'
mantenimiento no capitalizable de instalaciones y pozos, y todos los servicios
generales como el pago de energa elctrica, agua, seguros, arrendamientos,
afectaciones, vigilancia, etctera. Ese costo tambin considera una parte de
los gastos que de la misma naturaleza de los mencionados, realizan todas las
dependencias de la sede regional, las de la sede del organismo y el
corporativo, adems de servicios mdicos y de telecomunicaciones, entre
otros. Cuando nos interese conocer el costo total de produccin, deberemos
agregar al de operacin y la parte correspondiente de inversin
en pozos e instalaciones. . . . ..
MES3

Ingresos por ventas de crudo 1,095,000 1,095,000 1,095,000
Ingresos financieros 916 1,839
TOTAL DE INGRESOS 1,095,000 1,095,916 1,096,839
Gastos de operacin y mantenimiento 273,750 273,750 273)50
Gastos financieros 120,000 119,667 119,333
TOTAL DE GASTOS 393,750 393,417 393,083
INGRESOS NETOS (Ingresos brutos MENOS gastos) 701,250 702,499 703.755
AMORTIZACION (DEPRECIACION) 33.333 33,333 33,333
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y DERECHOS 667,917 669,166 670,422
Derechos, 78.9 % base derechos 526,986 527,249 527,512
Impuestos, 35 % base impuestos 49,326 49,671 50,018
TOTAL TRANSFERENCIAS AL FISCO 576,312 576,920 577,531
..
UTILIDAD NETA 91,505" 92,246 92,891

i'
2. FINAN
Con lo
que pOi
El ingr
dlares
dlares:
Amortiz
Si de
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701,250
la canti<
nuestro
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poltica
aos, el
proyecto.
derechos.
Derechos
De acuer
Petrleo,
derechos,
Finalmen
el 35 por
dlares.
ampliame
Utilidadj
Queda a:
pertenece
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BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
L
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ACTIVOS PETROLEROS
31
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....-
2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION Luzbel Napolen Solrzano
Con los datos que ya tenemos a nuestro alcance, es muy fcil pronosticar lo
que podra ser el flujo de dinero una vez que el pozo estuviera en produccin.
= 1,095,000
273,750
dlares; y el pago de intereses de (1 1) = 120,000 dlares.
gastos de operaclOn y
intereses, nos quedan
701,250 dlares, que llamaremos ingresos netos. Ahora habr de considerarse
el propsito de ir reduciendo gradualmente
nuestro adeudo, abonaremos al capital. Consideremos fija esta mensualidad, e
igual a 33,333 dlares, como resultado de habernos apegado a la (supuesta)
poltica de nuestra empresa de pagar exactamente en 360 meses, o sea 30
aos, el adeudo total, independientemente de la vida estimada de nuestro
proyecto. Con esto, la utilidad de operacin, o utilidad antes de impuestos y
De acuerdo con la ley vigente, calcularemos el Derecho de Extraccin de
Petrleo (DEP) aplicando el 78.9 por ciento a la utilidad antes de impuestos y
derechos, para obtener 526,9.8(,;). dlares, correspondientes al primer mes.
Finalmente calcularemos el Impuesto al Rendimiento Petrolero (IRP), que es
el 35 por ciento del rendimiento del mes: (0.35)(667,917-526,986) 49,326
fiscales se discuten
de la regin a la que
pertenece, de 91,605 dlares, cantidad que, mientras no tengamos un mejor
destino que darle, depositaremos en un banco para que gane intereses que
INTEGRAL DE
proyecto
la del
de este
2 dlares
ser de 3
I . t
pnes, en re
deberemos
I
[erSin
095,000
1,839
,096,839
273,750
:1119,333
1'393,083
! 703,755
33,333
670,422
527,512
50,018
577.531
92,891
El ingreso del primer mes sera, por ejemplo, de (91,250)(12)
dlares; el gasto de operacin y mantenimiento de (91,250)(3)
Amortizacin o depreciacin lineal por 30 aos
Si de los ingresos por ventas restamos los
mantenimiento y los gastos financieros, o sea los
la cantidad mensual que, con
derechos, ser de 701,250-33,333
Derechos e impuestos
667,917 dlares.
dlares. Las particularidades
ampliamente en el captulo 3.
Utilidad final
de estas aportaciones
Queda as una utilidad neta a del activo, o
supondremos ser tambin de 1 por ciento mensual.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA
ACTIVOS PETROLEROS
32
-1 ,
I
l.
Luzbel Napolen Solrzano 2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION
Resultados del segundo mes
Revisemos rpidamente los resultados del segundo mes: Los ingresos por
ventas son exactrup.ente iguales a los del primero, pero han aparecido ingresos
financieros por 916 dlares, que son los intereses ganados durante un mes por
la utilidad neta del mes anterior, depositada al 1 por ciento mensual; los
gastos de operacin y mantenimiento son tambin iguales, dado que
establecimos un gasto de 3 dlares por cada barril producido; los gastos
financieros son ahora menores que hace un mes, puesto que el saldo insoluto
ya se ha reducido en 33,333 dlares, para quedar en 11,966,667 dlares,
cuyos intereses de un mes son de 119,667 dlares. Los derechos son el 78.9
por ciento de la diferencia entre los ingresos por ventas y los gastos:
(0.789)(1,095,000-273,750-119,667-33,333) = 527,249. Los impuestos son el
35 por ciento del total. de ingresos menos todos los gastos y costos:
(0.35)(1,095,916-273,750-119,667-33,333-527,249) = 49,671 dlares. As, la
utilidad lograda en el mes 2 es de 92,246 dlares.
Quines ganan o pierden con este proyecto?
Hagamos ahora algunas reflexiones sobre los resultados que hemos estado
comentando, para preguntarnos en todo momento quin ha ganado o perdido
en este negocio.
En primer lugar ha hecho un gran negocio el banco que financia el proyecto,
pues ha . colocado una sunia" importante en. un proyecto rentable, de alta
solidez crediticia; recibe puntualmente sus intereses y adems ve regresar su
dinero gradualmente a travs de un plan de amortizacin. Cabe sealar que a
los poseedores del dinero no les gusta que sus acreedores les devuelvan el
dinero, y estn ms contentos cop 'cobrar los intereses; empero, somos
nosotros, los administradores de activos, los ms interesados en pagar lo que
nos prestaron. Por su parte, los clientes de los bancos deben estar muy felices
y tranquilos, pues su dinero se maneja muy bien y aparte financia un proyecto
bsico para el desarrollo del pas. Tambin ha ganado la empresa que hizo el
pozo, y sus trabajadores, y sus proveedores de materiales y servicios. Su
trabajo ha desencadenado muchas actividades en diversos sectores.
BASES ECONMICAS, TCNICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANlFICACION V ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
33
2. FINANCIAMI
Otro que h2
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2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION Luzbel Solrzano
Otro que ha ganado bastante, y sin desembolsar un solo centavo, es el fisco;
sin ms, se est llevando arriba de 500 mil dlares desde el primer mes, y as
ocurrir por muchos meses ms. Con frecuencia el fisco hace tambin el papel
de banco, y en este caso gana por partida doble, pues es un intermediario que
consigue el dinero ms barato que como lo coloca. Venga de donde viniere, el
dinero siempre cuesta; as sucede con el que ai}.o con ao sale de la Secretara
de Hacienda por la va presupuestal para financiar nuestros proyectos.
Hemos ganado tambin nosotros, trabajadores de la empresa, pues los
273,750 dlares de gastos de operacin y mantenimiento sealados incluyen
los salarios de todos los que laboramos en el activo de produccin, los
salarios de la sede regional, los de la sede del organismo y los del corporativo,
el pago de mdicos y tcnicos de telecomunicaciones, adems de los bienes y
servicios que nuestra empresa adquiere de terceros y que producen efectos
benficos que se multiplican en cascada.
Por si eso fuera poco, este proyecto ha generado una atractiva utilidad neta
para nuestro activo, que servir para financiar otros proyectos que en su
momento someteremos a la consideracin de nuestro Consejo de
Administracin.
Dejemos claramente establecido que en el proyecto nadie debe perder. Si se
trata de un pozo de tierra, para perforarlo habr que construir un camino, una
pera o localizacin, obras pudieran propiciar la destruccin de cocotales,
cafetales, cacaotales o platanales, o formar bordos que llegaran a provocar
encharcamientos. De llegarse. a causar, estos daos tendran que ser
corregidos y los terrenos rehabilitados hasta que nadie resultara afectado. Si
es un pozo en el mar, requerir el empleo de alguna estructura, una lnea de
escurrimiento, o algo similar que obstruir el flujo normal de pescadores en el
rea; adems, cualquier gota de fluido indeseable que escurra puede ser
nociva para la actividad de pesca o para la agricultura en alguna parte de la
playa, por lejana que est.
Con la ejecucin del proyecto nadie debe perder y el ambiente debe estar en
todo momento protegido. Por lo tanto en los 12 millones de dlares que
consideramos como costo del pozo, debe quedar incluido el costo total de
y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICAC10N y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
34
Luzbel Solrzano 2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION
correccin de todos los daos causados, hasta la completa satisfaccin de
todos los afectados. Si el proyecto no paga TODO lo que cuesta, no debe
ejecutarse. Este es el concepto de proyecto sostenible.
Indicadores de rentabilidad
El ,costo de produccin es el resultado de dividir los gastos y costos entre el
volumen producido:
273,750 + 120,000 + 33,333
epI:::: 91,250 :::: 4.68 USD I barril
COSTO DE PRODUCCION. dlares/barril 4.68 4.68 4.67
Componente gasto de operacin y mantenimiento 3.00 3.00 3.00
Componente gasto financiero 1.32 1.31 1.31
Componente depreciacin pozos 0.37 0.37 0.37
RAZON BENEFICIO/COSTO 5.36 5.37 5.39
Es as como el costo de cada barril durante el primer mes resulta de 4.68
dlares, aunque debemos recordar que para ser el costo total falta agregarle la
depreciacin de las instalaciones superficiales.
De la expresin anterior resultan evidentes tres componentes del costo de
el componente gasto de operacin y mantenimiento
. . .
273,750 O 'Dlb 1
91,250 :::: 3. O. US arri;
el componente del gasto financiero
:::: 132 USD I barril
91,250 .
y el componente de depreciacin de pozos
33,333
:::: 037 USD I barril
91,250 .
1
I
BASES ECONMICAS, TECNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
35
2. FINANClAl\
Por lo ql
"beneficio'
de absorb
fiscales, y
que nos cu
entonces
Incon venie
Con el ritn
aos se hab
pues con II
millones de
Util
Monto acumulado de ir.
T(
Las utilidad
obligatorios
que las utili,
un banco pa
se habran
dlares para
que el fisc(
obstante qw
las que le ce
en su totar
dlares.
Las amortiz
al inicio
aparentandc
falsa prospe
l
DEPRECIACION
y DEPRECIACION
4.67
3.00
1.31
0.37
5.39
que hace a la razn beneficio/costo, RBC, si interpretamos el
HV'.,,,,v" como la cantidad que queda disponible al inversionista despus
los gastos de un periodo, pero antes de cubrir la obligaciones
y llamamos "costo" a la suma de amortizacin e intereses, q'ue es lo
-tu... _",-,,, cuesta disponer del pozo, activo fijo instrumento para la produccin,
1,095,000 - 273,750
RBC = 33,333 + 120,000 /= 5.36
tes del periodo de amortizacin de 30 aos
..
. el ritmo de amortizacin de capital que hemos escogido, a los quince
se habr acabado el pozo y no habremos pagado la deuda en su totalidad,
con 180 abonos de 33,333 dlares cada uno, slo habremos abonado 6
de dlares, la mitad de la deuda.
...MES1 MES 2
MES 179
..
Utilidad neta acumulada
acumulado de transferencias fiscales
TOTAL ACUMULADO
91,605
576,312
667,917
183,851
1.156,995
1,342.846
276,742
1,748,116
2,024,858
12,655,297
156,878,971
169,734,268
12.902,768
158,473,323
171,376,091
12,950,264
160,063,631
173,033,895
SALDO iNSOLUTO 12,000,000 11,966,667 11,933.333 11,900.000 6.066,667 6,033.333 6.000,000
utilidades que deja el proyecto despus de cubrir los gastos y costos
s, se reparten entre el fisco y la empresa. En el supuesto caso de
las utilidades de la y las transferencias fiscales se depositaran en
AU..l;'-...... "'v para ganar intereses al 1 por ciento mensual, al terminar el mes 180
an acumulado 12,950,264 dlares para la empresa y 160,083,631
para el fisco, haciendo un total de 173,033,895 dlares. Es impensable
el fisco quisiera ayudarnos a pagar el saldo insoluto a esa fecha, no
vv.,eaU1,,,, que le hubiramos hecho transferencias por mayores cantidades que
que le correspondan, y no cabe duda que el adeudo tendra que ser pagado
su totalidad por nuestro activo, reducindose su utilidad a 6,950,264
amortizaciones mensuales tan pequeas slo nos han servido para reflejar
micio una imagen ficticia de la situacin financiera del negocio,
palrentarlQo que es mucho mejor de lo que realmente es, y esa situacin de
prosperidad se pagar muy caro despus.
DE
BASES ECONMICAS. TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACIN y ADMiNISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
36
Luzbel N'","'''.'n Solrzano
2. FINANCIAMIENTO Y T1oF,DDlorI
Costo Costo Costo COSTO TOTAL Las implicaciones de
_OyM Financiero Depreciacin __..JLS_D considerar un periodo de
1 5.36 3.00 1.32 0.37 4.68
2 5.37 3.00 1.31 0,37 4,68
360 meses para amortizar el
INGRESOS NET(
3 5.39 3.00 1.31 0,37 4.67
capital, con abonos
4 5.41 3.00 1.30 0.37 4,67
UTIUDADANT mensuales de 33,333 dlares
101 2.25 3.00 4.19 1,61 8,81
102 2.23 3.00 4.26 1.65 8,91
cada uno, son diversas: 1) El
103 2.22 3.00 4.33 1.68 9.01
TO,
104 2.20 3.00 4.40 1.71 9.12
costo de produccin crece a
177 1.77 3,00 13,78 7.49 24.26 niveles francamente
178 1.77 3.00 13.98 7,64 24.62
179 1.78 3,00 14.19 7,80 24.99 intolerables con el paso del
180 1.78 3,00 14.40 7.96 25.35
COSTe
Componente
tiempo; 2) Al tener
amortizaciones mensuales menores que las recomendables, la base para el
clculo de los derechos es mayor que la que debiera, y por lo tanto se
transfieren ms recursos al fisco de los que le corresponden; 3) Lo que se El increm
adeude al terminar los 180 meses no podr ser pagado por este pozo, sino por provoca d
los que estn en produccin en ese momento, yeso ir en detrimento de los . razn ben
resultados financieros lIel activo, que podra incluso estar arrojando ya esquema s
nmeros rojos; 4} Una mala poltica de desendeudamiento, provocar un da aunque m
la sensacin de que nuestro activo. es perdedor y correr el riesgo de que 5.05 dlan:
gente osada, perversa, o simplemente ignorante pero con poder, se atreva a
decidir su venta; 5) Los estados financieros de entonces no reflejarn que el Reconozca
pozo fue en realidad muy rentable, ni expresarn que con sus importantes amortizact
rendimientos, transferidos en su totalidad al fisco, ya devolvi muchas veces producir s
lo que cost. slo se fi
respondan
Amortizacin lineal por 15 aos empresa, 1
rentabilida(
Para resolver en algo el problema planteado en la seccin anterior, acortemos
a 15 aos el plazo para la amortizacin de la deuda. Al menos lograremos Depredad
finanzas ms sanas y llegaremos al mes 180 sin adeudo alguno.
Procedamo
la extracci
barriles, d(
dlares:
BASES ECON(MICAS, TCNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANmCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
'-, 37
'-
....--------
Luzbel N'","'''.'n Solrzano
2. FINANCIAMIENTO Y T1oF,DDlorI
Costo Costo Costo COSTO TOTAL Las implicaciones de
_OyM Financiero Depreciacin __..JLS_D considerar un periodo de
1 5.36 3.00 1.32 0.37 4.68
2 5.37 3.00 1.31 0,37 4,68
360 meses para amortizar el
INGRESOS NET(
3 5.39 3.00 1.31 0,37 4.67
capital, con abonos
4 5.41 3.00 1.30 0.37 4,67
UTIUDADANT mensuales de 33,333 dlares
101 2.25 3.00 4.19 1,61 8,81
102 2.23 3.00 4.26 1.65 8,91
cada uno, son diversas: 1) El
103 2.22 3.00 4.33 1.68 9.01
TO,
104 2.20 3.00 4.40 1.71 9.12
costo de produccin crece a
177 1.77 3,00 13,78 7.49 24.26 niveles francamente
178 1.77 3.00 13.98 7,64 24.62
179 1.78 3,00 14.19 7,80 24.99 intolerables con el paso del
180 1.78 3,00 14.40 7.96 25.35
COSTe
Componente
tiempo; 2) Al tener
amortizaciones mensuales menores que las recomendables, la base para el
clculo de los derechos es mayor que la que debiera, y por lo tanto se
transfieren ms recursos al fisco de los que le corresponden; 3) Lo que se El increm
adeude al terminar los 180 meses no podr ser pagado por este pozo, sino por provoca d
los que estn en produccin en ese momento, yeso ir en detrimento de los . razn ben
resultados financieros lIel activo, que podra incluso estar arrojando ya esquema s
nmeros rojos; 4} Una mala poltica de desendeudamiento, provocar un da aunque m
la sensacin de que nuestro activo. es perdedor y correr el riesgo de que 5.05 dlan:
gente osada, perversa, o simplemente ignorante pero con poder, se atreva a
decidir su venta; 5) Los estados financieros de entonces no reflejarn que el Reconozca
pozo fue en realidad muy rentable, ni expresarn que con sus importantes amortizact
rendimientos, transferidos en su totalidad al fisco, ya devolvi muchas veces producir s
lo que cost. slo se fi
respondan
Amortizacin lineal por 15 aos empresa, 1
rentabilida(
Para resolver en algo el problema planteado en la seccin anterior, acortemos
a 15 aos el plazo para la amortizacin de la deuda. Al menos lograremos Depredad
finanzas ms sanas y llegaremos al mes 180 sin adeudo alguno.
Procedamo
la extracci
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dlares:
BASES ECON(MICAS, TCNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANmCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
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y DEPRECIACION
de
un periodo de
para amortizar el
con abonos
de 33,333 dlares
son diversas: 1) El
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francamente
con el paso del
2) Al tener
la base para el
y por lo tanto se
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este pozo, sino por
detrimento de los
arrojando ya
provocar un da
el riesgo de que
poder, se atreva a
reflejarn que el
sus importantes
vi muchas veces
anterior, acortemos
menos lograremos
INTEGRAL DE
2, FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION

MES 178

tngresos por ventas de crudo 1,095,000 1,095,000 1,095,000 62,354 61,306 50,280
Ingresos financieros 870 1,747 126,718 129,363 130,012
TOTAL DE INGRESOS 1,095,000 1,095,670 1,096,741 181,071 160,670 180,292
Gastos de operacin y mantenimiento 273,750 273,750 273,750 13,086 12,627 12,570
Gastos financieros 120,000 119,333 116,667 2,000 1,333 667
TOTAL DE GASTOS 393,750 393,063 392,417 15,0" 14,160 13,237
INGRESOS NETOS (Ingresos brutos MENOS gastos) 701,250 702,767 704,331 165,983 166,510 167,056
AMORTIZACION (DEPRECIACION) 66,667 66,667 66,667 66.667 66,667 66.667
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y DERECHOS 634,563 636,120 637,664 99,316 99,643 100,389
Derechos, 18.9 % base derechos 500,686 501,212 501,738
Impuestos, 35 % base impueslos 46,864 47,216 47,574 34,761 34,945 35,136
TOTAL TRANSFERENCIAS AL FISCO 547,550 548,430 549,312 34,761 34.945 35,136
UTILIDAD NETA 87,033 87,690 66,352 64,555 64,696 55,253
SALDO INSOLUTO 12,090,000 11,933,333 11,866,667 11,600,000 133,333 66,667
RAZON BENEFICIO/COSTO 4.40 4,42 4.44 2.45 2A7 2,49
COSTO DE PRODUCCION, d61aresJbarril 5.05 5,04 5.03 18.74 18.90 19.07
Componente gasto de operacin y mantenimiento 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3,00
Componente gasto financlero 1.32 1,31 1.30 0.46 0.31 0,16
Componente depredacin pozos 0.73 0.73 0.73 1526 15.59 15.91
"
El incremento en las mensualidades destinadas a la amortizacin del adeudo
provoca disminuciones en las transferencias fiscales, en la utilidad y en la
razn beneficio/costo, y un aumento en el costo de produccin. En este
esquema seguimos viendo el inconveniente de que el costo de produccin,
aunque ms realista, tambin aumente con el tiempo, pasando en este caso de
5.05 dlares por barril en el primer mes a 19.07 dlares en el mes 180.
Reconozcamos, sin embargo, haber dado un gran paso al ajustar el plazo de
amortizacin a la vida esperada del pozo. Una poltica de flexibilidad
producir siempre mejores resultados que la rigidez de plazos fijos, y para ello
slo se requiere que los mecanismos administrativos se modernicen,
respondan gilmente a ,los cambios y se sintonicen con todas las reas de la
empresa, para perseguir de manera unnime los mismos objetivos de
rentabilidad y eficiencia del negocio.
Depreciacin por el mtodo de unidades de produccin
Procedamos ahora a amortizar la del,lda al mismo ritmo en que va ocurriendo
la extraccin. Por ejemplo el primer mes, cuando la produccin es de 91,250
barriles, de un total a extraer de 6,775,161 barriles, abonemos 161,620
dlares:
91,250
(12,000,000) 6 7 16 = 161,620
, 75, 1
BASES ECONMICAS, TECNICAS y PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
38
Solrzano 2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION
y as sucesivamente en los meses 2, 3, 4, ... para los que habr que considerar
los volmenes V
2
, V
3
, V
4
, .
,
Con la aplicacin de este procedimiento obtendremos resultados financieros
ms sanos, pues iremos recuperando lo invertido al mismo ritmo que se agota
la reserva de hidrocarburos del pozo. El costo de produccin pasa de 6.09
dlares por barril en el primer mes a 4.79 dlares el ltimo.
__MES;;' 28 MES 29 _/,IESl80
Ingresos por ventas de crudo 1,095,000 1,095,000 1,084,013 1,062,333 51,306 50,280
. Ingresos financieros 740 22,588 23,526 138,840 139,785
TOTAL DE INGRESOS 1,095,000 1,095,740 1,106,602 1,085,859 190,146 190,065
Gastos de operadn y mantenimiento 273,750 273,750 271,003 265,583 12,827 12,570
Gastos financieros 120,000 118,384 76,363 74,763 150 74
TOTAL DE GASTOS 393,750 392,134 347,366 340,346 12,977 12,644
INGRESOS NETOS (logresos brutos MENOS gastos) 701,250 703,606 759,236 745,513 177,170 177,421
, AMORTlZACION (DEPRECIACION) 161,620 161,620 159,998 15ll,798 7,573 7,421
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y DERECHOS 539,630 541,987 599,237 588,715 169,597 169,999
De (2.1) s,
de manera 1
D2, Y conoc
mtodo sed
PI, el gasto
de inters p(
mism
uto del.
B
Derechos, 78,9 % base derechos 425,768 427,043 454,976 445,934 24,267 23,639
Impuestos, 35 % base impuestos 39,852 40,230 50,491 49,973 50,865 51,156
TOTAL TRANSFERENCIAS AL FISCO 465,620 467,274 505,468 495,907 75,133 74,995
UTILIDAD NETA 74,010 74,713 93,770 92,808 94,464 95,004
Utilidad neta acumulada 74,010 148,723 2,352,603 2,445,411 13,978,461 14,073,465
'Monto acumulado de transferencias fIScales 465,620 937,550 15,645,956 16,298,323 151,371,717 152,960,430
TOTAL ACUMULADO 539,630 ,1,086,273 17,998,559 18,743,734 165,350,179 167,033,895
SALDO INSOLUTO 12,000,000 11,838,380 11,678,760 7,476,267 7,319,469 7,421
RAZON BENE'FICIOICOSTO 2,92 2,94 3,54 3,54 22,96 23,68
COSTO DE PRODUCCION, dlare.lbanil 6,09 6,07 5,62 5,62 4.81 4,79
Componente gasto de operacin y mantenimento 3,00 3.00 3,00 3.00 3,00 3,00
Componente 'gasto financiero 1,32 1,30 0,85 0,84 0,04 0,02
Componente depreciacin pozos 1.77 1,77 1,77 1.77 1.77 1.77
Aunque ya logramos que el componente de depreciacin de pozos en el costo
unitario se mantenga constarite en todo momento, a la vez que se llega al
trmino de la vida del pozo con un saldo insoluto igual a cero, no hemos
controlado el componente de gasto financiero y el costo unitario total sigue
siendo variable con el tiempo, lo que no deja de ser un inconveniente para los
resultados financieros.
Mtodo de unidades de produccin modificado
Haremos a continuacin un ajuste del mtodo de unidades producidas, de tal
manera que la suma de los diversos componentes del costo permanezca
siempre constante. Sean D, D2, D
3
, , Dn las respectivas amortizaciones o
depreciaciones de los periodos 1,2, 3, ... , n, donde n es la vida econmica del
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y F1NANCIERAS PARA . Y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
39
2.FINANCl

pozo; se.
V3, '" 10
unitario
adems d
[EPRECIACION
11
Rue considerar
Lfinancieros
r ~ que se agota
I pasa de 6.09
MES 1110
51,306 50,280
1)8,840 139,185
190,146 190,065
12,827 12,510
150 14
12,911 12,644
117.110 111,421
7,573 7,421
169,597 169,969
24,267 23,839
50,865 5U56
75,133 74,995
94,464 95,004
13,978,461 14,073,465
151,371,717 152,960,430
165,350,179 167,033,895
7,421
22,69 23,69
4,81 4.79
3,00 300
0,04 0.02
1,]7
1.11
en el costo
se llega al
no hemos
total sigue
te para los
MIENTO Y DEPRECIACION Luzbel Solrzano
sean F
i
, F2, F
3
, los gastos financieros correspondientes; sean Vi, V2,
3, ... los volmenes, ... , y sea e el costo inicial del pozo. Para que el costo
unitario sea el mismo cada mes, se debe cumplir sie?lpre que
(2.1)
adems de que las n amortizaciones mensuales sumen C:
(2.2)
De (2.1) sabemos que
(2.3)
,de manera que si pudiramos conocer primero Di de inmediato calcularamos
D
2
, y conocida D
2
podramos conocer D
3
, y as sucesivamente hasta Dn. Este
h",,,,,1"r\rilr\ sera fcil de aplicar porque todo lo dems lo conocemos; por ejemplo
lo el gasto financiero del primer ,mes, es simplemente el producto de la tasa
inters por el costo inicial del pozo:
El gasto financiero del segundo mes, F
2
, es el producto de la tasa de inters
el saldo insoluto d'erprimer mes:
De la' misma manera F3 es el producto de la tasa de inters por el saldo
insoluto del mes 2, F
4
es el producto de la tasa de inters por el saldo insoluto'
del mes 3, etctera, hasta Fn que es el producto de la tasa de inters por el
saldo insoluto,del mes n-l:
(2.4)
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PRA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
40
I
!
Luzbel Solrzano 2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION
!
2.
A
B
G
ex
C<
ca
Las expresiones (2.1), (2.2) Y (2.4) constituyen un sistema de n ecuaciones
con n incgnitas. Las incgnitas son D, D], D
3
, .. , Dn-
Eva Snchez, Jos Antonio Ruiz y Roberto Figueroa, alumnos del autor en la
Divisin de Estudios de Posgrado de la Facultad de Ingeniera de la
Universidad Nacional Autnoma de Mxico, en 1998, resolvieron el sistema
de ecuaciones y desarrollaron una expresin para D, como sigue.
Con los trminos 1 y 2 de la expresin (2.1) y el empleo de (2.4), resulta
(2.5)
De igual manera para los trminos 2 y 3:
(2.6)
Para los trminos 3 y 4:
y as sucesivamente para el-trmino general:
j+. j+ J+. . J+ J+
(
VI) (V 1) (V (V 1) (V 1)
DI 1 - V 1 + D
2
1 + V + ... + Dj _
I
1 - ~
J
1
)
+ Dj 1 + V - Dj+l = le 1 - V
j j j j
que puede ser expresado como
DI:
co
donde
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMII'oISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
4C
,'Sra
2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION Luzbel Solrzano
(2.8)
. Vj+l)
B = l+ . (2.9)
)
(
V
)
, ,
(2.10)
expresiones vlidas para toda j menor que n.
Como ejemplo de aplicacin supongamos un caso de tres periodos (n 3), y
comencemos por tomar los primeros tres trminos de (2.2):
(2.11)
De la expresin (2.5), que equivale a tomar los primeros dos trminos de
(2.1), resulta
(2.12)
Anlogamente de (2.6), o sea de los trminos 2 y 3 de (2.1):
(2.13)
Despejemos D3 de (2.11) Y sustituyamos el resultado en (2.13);
comprobaremos fcilmente que
(2.14)
La sustitucin de (2.14) en (2.12) permite ahora obtener una expresin
D,:
BASES ECONMICAS, TCNICAS V nNANClERAS PARA LA PLANIFlCACION V
ACTIVOS PETROLEROS
42
-
Luzbel l"'L'U''''Jll Solrzano 2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION
2.
(2.15)
para tod
o bien
DI TC (2.16)
4) Se calcl
habindose tomado en cuenta que
Aj iG
j
5) Con F
anloga
y donde
( Aj + T+l)
T
(2.17)
Ej + T+I
De esta manera queda ilustrado el procedimiento general, que se resume a
continuacin.
6) Y as sU(
1) Se calculan los coeficientes A
j
, B
j
, Y , los cuales quedaron definidos
Con esto h(
exclusivamente en trminos de los volmenes de produccin por periodo y
costo de pn
de la tasa de inters: . .
1. Vj +1)
z+
1
\ Vi
para toda j menor que n.
2) Se calculan los coeficientes
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y
ACTIVOS PETROLEROS
43
/
2; FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION
para toda j menor que n, y donde
4) Se calcula Di:
(2.18)
5) Con Fi iC, F
2
i(C-F
i
) y la expresin (2.3), se calcula D
2
. En forma
anloga se obtiene D
3
:
V
2
D
2 V DI +-;-F;
F
2
1 I
V
3
V
3
D3
=-D
2
+-F
2
F3
V
2
V
2
6) Y as sucesivamente D
4
, Dj , etctera, hasta Dn'
Con esto hemos arribado a un excelente esquema de amortizaciones, donde el
costo de produccin resulta siempre constante.
MES VOLUMEN COEF. A COEF. B COEF. T
1 91,250.01 O 1.010000 0.010604
2 91,250.01 O 1.010000 0.010825
3 91,250.01 O 1.010000 0.011053
26 91,250.01 o 1.010000 0.019413
27 91,250.01 0.000100 0.999966 0.019996
28 90,334.44 0.000200 0.990000 0.020301
178 4,362.79 0.000200 0.990000 0.336868
179 4,275.54 0.000200 0.990000 0.502613
180 4,190.03 1.000000
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
44
----
Luzbel Napolen Solrzano 2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION
Como ha quedado establecido, los coeficientes Aj y Bj dependen de los
volmenes. Estos ya los habamos calculado lneas
exclusivamente datos tcnicos: V
1
= V
2
V
3
= ... V
27
90,334, : .. , V
178
= 4,363, V
179
4,276 y V
I80
4,190. As,
V'
(0.01)(1 1) O B 0.01 + _2).
(
. ~
arriba, usando
91,250, V
28
=.
= 0.01 +1 1.01
0.01 + 1= 1.01 A
2
=(0,01)(1 ~ ) =(0.01)(1 1)=0
= (0.01) 1
VISO) ( ~ 8 0 )
AI79
(
V = (0.01)(1 0.98) = 0.0002 B179 = 0.01 +V
IN n9
A continuacin se calculan los coeficientes T/
1;79 =
A
179
+T)
180 = 0.502613
(
BI79 + 1;80 .
(
A
178
+T
790
)
=0.336868
B178 + 1;79
=0.010825
0.01 + 0.98 = 0.99
2. FINAN
As 11
depreci
INGRESOS N
UTILIDAD!
Mo(!
ce
Componen
Obsrve
dlares,
igual a 1
suman 2
y que al
un costo
Una vez
11,872,7
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANClF..RAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
45
I
1.01
'!i!'
2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION Luzbel Solrz,ano
CIACION
de los
usando
l V
28
=
L01
B=0.99
,(Al
T = BI + = 0.010604
As llegamos finalmente, con la aplicacin de (2l8), al clculq de la
depreciacin o amortizacin,del primer mes:
DI
= TC
Ingresos por ventas de crudo
Ingresos finandaros
TOTAL DE INGRESOS
Gastos de operacin y mantenimiento
Gastos financieros
TOTAL DE GASTOS
INGRESOS NETOS (Ingresos brutos MENOS gas10s)
AMORTIZACION (DEPRECIACION)
UTIUDAD ANTES DE IMPUESTOS Y DERECHOS
Derechos, 78.9 % base derechos
Impuestos, 35 % base impuestos
TOTAL TRANSFERENCIAS AL FISCO
UTILIDAD NETA
Utilidad neta acumulada
Monto awmulado de transferencias al fisco
TOTAL ACUMULADO
SALDO INSOLUTO
RAZON BENEFICIOICOSTO
COSTO DE PRODUCCION, d6lareslb.ml
Componente gasto de operad6n y mantenimiento
Componente gasto financiero
Componente depredacin pozos
Obsrvese que el primer
(0.010604153)(12,000,000) 12;,250

MES 178 MES 179 ---"'lES 180
1.095,000 1.095.000 1,095.000 52.354 51.306 50.260
787 1.580 137.491 138,423 139,359
1,095,000 1,095.787 1,096,580 189,845 189.729 169,640
273.750 273,750 273,750 13,068 12,627 12,570
120,000 118.728 117,442 341 226 112
393,750 392.478 391,192 13,429 13.053 12.682
701,250 703.310 705.387 176,416 176.676 176.957
127,250 126,522 129.606 11,481 11,359 11,241
574.000 574.767 575.580 164.935 165,317 165.716
452.886 452.886 452.686 21.653 21.220 20,798
42,390 42,665 42.943 50,149 50.434 50.722
495,276 495,552 495,829 71.802 71.654 71,518
78,724 79,236 79,751 93,133 93,663 94.198
78.724 157,960 237.711 13.842,255 13,935.918 14.030,116
495,276 995.781 1,501.567 149,847,946 151,418.060 153.003.779
574.000 1,153,741 1,739.278 163,690,201 165.353,998 167,033.895
12,000.000 11,872.750 11.744.228 11,614.420 22.600 11,241 O
332 3,32
5,71 5,71
3.00 3,00
1,32 1.30
1,39 1,41
financiero es
3,33 14,95 15,27 15,60
5,71 5,71 5,71 5,71
3,00 3,00 3,00 3,00
1,29 0,06 0,05 0,03
1,42 2.63 2,86 2,68
obligadamente de 120,000
dlares, o sea el uno por ciento de 12 millones de dlares y dado que Di es
igual a 127,250 dlares, los componentes de costo financiero y amortizacin
suman 2.71
120,000 + 127,250 247,250
91,250 = 91,250 = 2.71
y que al sumarse al costo unitario de operacin y mantenimiento, de 3.00, da
un costo total de 5.71 dlares por barril.
Una vez abonados 127,250 dlares a la deuda, el saldo insoluto queda de
11 ,872,750 dlares y as el gasto financiero del segundo mes es de 118,728
BASES ECO"MICAS, TC"ICAS y F1NANCIERAS PARA LA
ACTIVOS PETROLEROS
46

AU'''NISTKAU'lJN INT!CRAL DE
Luzbel Sol6rzano 2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION 2.FINM
dlares. La amortizacin D
2
, calculada con (2.3), resulta de 128,522. Por lo La tab
tanto el cociente (Fi+D2Y/V vuelve a resultar de 2.71 : la am
1,095,
118,728 + 128,522 247,250
dlare
2.71
91,250 91,250
deuda
16 me
Una comparacin rpida entre los resultados del mtodo de lnea recta una id
aplicado a 15 aos, el mtodo de unidades de produccin y el de produccin Ya sal
modificado, nos permite ver que en los tres casos se llega al mismo monto amorti
acumulado de utilidads y transferencias fiscales, de 167,033,895 dlares; sin hay un
embargo lo que queda de utilidad al activo en el primer mtodo, es menor que
el que resulta en los otros dos. Por lo que hace a los dos ltimos, dado que la La tas:
utilidad acumulada para el activo es ligeramente menor que la que resulta con la rapi
el mtodo modificado, el fisco nunca se opondra a su utilizacin. cancel.
meses
Otros indicadores de rentabilidad re cupe
ao re
Para evaluar este proyecto hemos estado utilizando el pronstico de estado de recupe
resultados, al que suele denominarse estado de resultados pro forma. De este aproxr
estado financiero tambin pueden desprenderse otros indicadores de
rentabilidad, como por ejemplo el tiempo de cancelacin, la tasa interna de
retorno y la ganancia o valor presente neto.
Si todo el dinero que va quedando disponible mensualmente despus de cubrir Puesto
los gastos de operacin y mantenimiento se utilizara para liquidar la deqda,
diram
sin duda que el tiempo requerido para pagarla en su totalidad sera mucho ms Por lo
corto que el que hemos escogido como plazo de amortizacin. profm
al mes
MES SALDO ANTERIQR INTERESliS TOTAb jEUDA AMORTIZACION NUEVO SAbDQ
es
12,000,000 120,000 12,120,000 821,250 11,298,750
11,298,750 112,987 11,411,737 821,250 10,590,487
10,590,487 105,905 10,696,392 821,250 9,875,142
4 9,875,142 98,751 9,973,894 821,250 9,152,643
5 9,152,643 91,526 9,244,170 821,250 8,422,920
6 8,422,920 84,229 8,507,149 821,250 7,685,899
7 7,685,899 76,859 7,762,758 621,250 6,941,506
6 6,941,506 69,415 7,010,923 821,250 6,189,673 Sin err
9 6,189,673 61,897 6,251,569 821,250 5,430,319
10 5,430,319 54,303 5,484,623 821,250 4,663,373
11 4,663,373 46,634 4,710,006 821,250 3,888,756
12 3,888,756 38,888 3,927,644 821,250 3,106,394
(
13 3,106,394 31,064 3,137,458 821,250 2,316,207
VPN=
14 2,316,207 23,162 2,339,370 621,250 1,518,119
15 1,518,119 15,181 1,533,301 821,250 712,051
16 712,051 7,121 719,171 821,250 .102,079
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
47
I
lnea recta
roduccin
lares; sin
menor que
ado que la
resulta con
e estado de
a. De este
adores de
linterna de
's de cubrir
i la deuda,
tI h '
uc omas
I

f
I
J
J
2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION Luzbel
La tabla muestra mes a mes las operaciones que acabamos de plantear, donde
la amortizacin mensual resulta de restar a los ingresos por ventas, de
1,095,000 dlares, los gastos de operacin y mantenimiento, de 273,750
dlares, lo que da 821,250 dlares. Puede verse que al llegar al mes 16 la
deuda quedara totalmente saldada, por lo que el tiempo de cancelacin es de
16 meses. El tiempo de cancelacin es slo un indicador global que nos da
una idea de la capacidad del proyecto para devolver lo que se le ha invertido.
Ya sabemos que los ingresos netos nunca se destinan en su totalidad a la
amortizacin de la deuda, y que para ello, como lo hemos venido discutiendo,
hay un plan que cubre toda la vida til.
La tasa interna de retomo, en una de sus interpretaciones, puede verse como
la rapidez con que se recupera la i!lversin; en este sentido es el tiempo de
cancelacin expresado de otra manera. Si la inversin se recuperara en 12
meses diramos que la tasa interna de retomo es de 100 por ciento anual; si se
recuperara en 24 meses, la t
ir
sera de 50 por ciento anual, es decir que cada
ao regresa a nuestras manos la mitad del capital. Como la inversin se
recupera entre 12 y 24 meses, la t
ir
debe estar entre 100% y 50% anual. Una
aproximacin rpida sera la de usar la expresin
12
t
ir
= 10016 75% anual
Puesto que el tiempo de cancelacin realmente est entre 15 y 16 meses,
diramos que la t
ir
debe estar entre 75% y 80% anual.
Por lo que hace a la gananc-ia o valor presente neto, el estado de resultados
pro forma nQs indica que la utilidad antes de impuestos y derechos acumulada
al mes 180 es de 167,033,895 dlares. El VPNo valor actual de esta cantidad
es
167,033,895
VPN = (1.01)180 = 27,858,474
Sin embargo esta es una distribucin continua, cuyo VPN exacto es
_ (12)(30.41667)(3,000) [ _ -271] (12)(30.41667)(3,000) [ -(b+I)(180-27) ]_1_. _e= 27 9 12
VPN - . 1 e + b' 1 e 27. , 85,4
+ 1 e
BASES ECONMICAS, TtCNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANIFJCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
48
Luzbel SoJrzano 2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION 2.FINANCJ
donde i = 0.01, C = 12,000,000 Y b -ln( 1-d), siendo d la declinacin
nominal mensual con valor de 0.02.
Por su parte la tasa que hace cero la expresin anterior es, por definicin, la Conside
tasa interna de retomo. As, t
ir
= 6.5707 % mensual 78.8 % anual. del prirr
Finalmente, la razn beneficio costo, RBC, cociente de (G+C)/C, resulta de
3.33.
La infraestructura superficial
El COstl
La instalaciones superficiales que tienen su destino atado al del pozo deben primero
amortizarse o depreciarse de la misma manera que ese activo. Estos son los gasto fil
casos de la lnea de descarga, la "pera" y el "sea horse", entre otras.
Los otros activos fijos que constituyen la infraestructura superficial no se
instalan para servir a pozos en particular, sino para transportar o procesar
volmenes fijos por mucho ms tiempo de 10 que un pozo o campo podra Este co
durar. Un separador o un gasoducto que hoy da servicio a los campos A y B, conforn
pudiera de aqu a 30 aos estar transportando la produccin de los campos Y mes 241
o Z, y an continuar sirviendo marginalmente a los campos A y B. Con qu
mtodo convendra, pues, amortizar o depreciar estas instalaciones?
Supongamos un oleoducto que tiene un costo inicial de 25 millones de dlares
y que est diseado para transportar 30 mil barriles diarios. Al no
vislumbrarse actividades para ms all de 20 aos, tendremos que
considerarle a esta instalacin.una vida econmica de esa duracin, es deir
de 20 aos o 240 meses. Calcularemos los componentes de gasto financiero y
amortizacin del costo del barril de crudo transportado utilizando diversos
mtodos, y con el anlisis de los resultados que se obtengan decidiremos cul
usar.
Mtodo de lnea recta
No ha)
La amortizacin por este mtodo es la misma en todos los meses e igual a
Dedica
104,167 dlares, para un valor de rescate de cero:
mano (
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
49
2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION Luzbel Solrzano
menor al del
0.388
0.387
0.386
0.385
0.384
0.276
0.275
0.274
0.273
0.272
0.119
0.118
0.116
0.115
l"<lrO<lrl("1
y DEPRECIACION
d la declinacin
, resulta de
del pozo deben
Estos son los
no se
o procesar
campo podra
campos A y B,
los campos y
y B. Con qu
fi'HJ.UV"'?
25,000,000 -
D
2
=... = Dn = 240 104,167
Considerando una tasa de inters de 1 por ciento mensual, el gasto financiero
del primer mes resulta de 250',000 dlares, yel costo de transpqrte de
250,000+ 104,167
C
I
=(30:41667)(30,000) = 0.388 USD / B
El costo de transporte para el segundo mes es ligeramente
primero, pues mientras la amortizacin sigue siendo de 104,167 dlares, el
gasto financiero baja a (0.01)(25,000,000-104,167)=248,958 dlares:
248,958 + 104,167
C
2
= (30.41667)(30,000) = 0.387 USD / B
Este componente del costo unitario de transporte va siendo cada vez menor
conforme pasa el tiempo, hasta llegar a 12 centavos de dlar por barril en el
mes 240.
MES Intereses Depreciacin Depreciacin + Intereses COSTO UNITARIO. USD/B
1 250,000 104,167 354,167
2 248,958 104,167 353,125
3 247,917 104,167 352,083
4 246,875 104,167 351,042
5 245,833 104,167 350,000
99 147,917.' 104,167 252,083
100 146,875 104,167 251,042
Hl1 145,833 104,167 250,000
102 144,792 104,167 248,958
103 143,750 104,167 247,917
237 4,167 104,167 108,333
238 3,125 104,167 107,292
239 2,083 104,167 106,250
240 1,042 104,167 105,208
No hay razn para que 16s primeros barriles salgan ms caros que los ......'UHJU
Dedicados al transporte de crudo, cQn este mtodo estaramos
mano a nuestros primeros clientes a cambio de beneficiar a los
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANlFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
50
Luzbel Solrzano 2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION
evitar una situacin como esa debiramos buscar un mtodo ms adecuado
que nos permitiera emparejar el costo en todo el horizonte.
Mtodo de suma de aos
De acuerdo con este mtodo, la diferencia entre el valor inicial del bien y su
valor de rescate, debe ser dividida en x partes, donde x = 1 + 2 + 3 + ... + n.
Esta suma, de acuerdo a la genial demostracin de C. F. Gauss a los ocho
aos de edad, se calcula de inmediato:
28,920 x 1+2+3+...+n
La amortizaciones mensuales resultan as de
etctera, hasta

25,000,000 - O
DJ = 28920 (240) 207,469
,
D
2
2 5 , 0 ~ ~ , ~ ~ ~ - O (239) = 206,604
,
D3 = 25,000,000 0(238) = 205,740
28,920
." 25 000 000 - O
D239 = ' 28 2 0 (2) =1,729
,
25,000,000 O
= (1) = 864 D
240
28,920
Para el objetivo que se persigue, este mtodo resulta todava ms
desafortunado que el de lnea recta, pues conduce a un costo de transporte
\. muy elevado al principio y demasiado pequeo al final. .
ACTIVOS PETROLEROS
51
2. FINA
Otro
const
con e
Mto
Para
de 2 ~
Pues1
dlar
abon
0.30
Una
2 4 , 9 ~
segUl
total,
y DEPRECIACION
2; FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION Luzbel Solrzano
a los ocho
MES Intereses Depreciacin Depreciacin + Intereses COSTO UNITARIO, USD/B
ms adecuado
1 250,000 207,469 457,469 0.501
2 247,925 206,604 454,530 0.498
3 245,859 205,740 451,599 0.495
4 243,802 204,876 448,677 0.492
5 241,753 204,011 445,764 0.489
99 87,768 122,752 210,520 0.231
100 86,540 121,888 208,428 0.228
101 85,322 121,024 206,345 0.226
102 84,111 120,159 204.270 0.224
103 82,910 119,295 202,204 0.222
236 130 4,322 4,452 0.005
237 86 3,458 3,544 0.004
52 2,593 2,645 0.003
239 26 1,729 1,755 0.002
240 9 864 873 0.001
Otro mtodo que tendra igual comportamiento que ste es el de porcentaje
constante, al producir costos elevados al principio y progresivamente menores
con el paso del tiempo. No tiene sentido ensayarlo tambin .
. Mtodo del fondo de amortizacin
Para aplicar este mtodo repartiremos los 25 millones de dlares en una serie
de 240 mensualidades iguales:
(0.01)(1 + 0.01)240
A 275,272
25,000,000 (1 + 0.01)240 -1
Puesto que los intereses del primer mes son obligadamente de .250,000
dlares, la diferencia con la mensualidad calculada nos da la canti"dad que
abonaremos al capital: '25,272 dlares. El costo de transporte ser entonces de
0.30 dlares por barril:
250,000 + 25,272 275,272 .
912500 = 0.302 USD / B
el =(30.41667)(30,000) ,
Una vez abonada la cantidad de 25,272 dlares, quedar un saldo insoluto de
todava ms
24,974,728 dlares, que generar intereses por 249,747 dlares para el
de transporte
segundo mes. Por lo tanto, de los 275,272 dlares que tenemos que pagar en
total, separaremos lo correspondiente a intereses y nos quedarn 25,524 para
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y
r
Luzbel FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION
abonar al capital. Con esto el costo unitario del mes 2 ser tambin de 0.30
dlares por barril:
249,747 + 25,524 275,272
0.302 USDI B
(30.41667)(30,000) 912,500
As hemos encontrado un
mtodo que, mediante una
mensualidad fija que cubre
intereses amortizacin
Y
mensual, nos conduce SIempre
al mismo costo; unitario de
transporte.
De hecho el mtodo del
MES Interesas Depreciacin Depreciacin + Inlereses
1 250,000 25,272 275,272
2 249,747 25,524 275,272
3 249,492 25,779 275,272
4 249,234 . 26,037 275,272
5 248,974 26,298 275,272
99 208,264 67,008 275,272
100 207,594 67,678 275,272
101 206,917 S8,355 275,272
102 206,23,3 69,038 275,272
103 205,543 69,729 215,272
236 13,360 261,911 275,272
237 10,141 264,531 275,272
238 8,096 267,176 275,272
239 5,424 269,848 215,272
240 2,725 272,546 275,272
COSTO UNITARIO, USD/B
0.302
0,302
0.302
,0,302
0.302
0,302
0,302
0,302
0,302
0,302
0,302
0,302
0,302
0,302
0.302
volumen de produccin modificado que utilizamos para el clculo de las
depreciaciones del pozo, se convierte en el mtodo del fondo de amortizacin
uandolosvolmenesT,' V
2
, V
3
, , V
n
son iguales.
Si bien en esta seccin hemos tomado como ejemplo el caso de un oleoducto,
debemos reconocer que todas las dems partes de la infraestructura pueden
recibir exactamente el mismo tratamiento. Para ello bastara con que
repitiramos los ejemplos sustituyendo el nombre de oleoducto por el de
bomba, tanque, separador, gasoducto, etctera. Por ltimo,es pertinente
seguir aclarando que despus de calculado el componente del costo d ~ un
activd fijo, lo cual hemos' realizado aqu, para obtener el costo total de
transporte de un barril de crudo, o el de un proceso como separar, comprimir
o deshidratar, tenemos que agregar el componente de operacin y
mantenimiento.
Areas de oportunidad
Sin que ese fuera el propsito, el., anlisis de. los diversOS mtodos de
amortizacin aplicables a pozos e instalaciones nos ha;dejado claramente
expuestas las reas de oportunidad que tienen los administradores deactiVQs
para abatir sus costos de produccin. En el costo de operacin y
BASES ECONMICAS, TCNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL, DE
ACTIVOS PETROLEROS
53
2,FINAN4
manten
elemen
respom
o en lo
la dism
con la
cuanta
dismim
optimi:;
la negc
activo
necesat
Suponf
constru
lo Bev.:
asegun
forma I
en 5 a
de 556,
yel cm
As pw
bajara
infraes1
Para e ~
mensm
35 a(
perfect;
UNITARIO, USDIB
0.302
0.302
0.302
0.302
0.302
0.302
0.302
0.302
0.302
0.302
0.302
0.302
0,302
0.302
0.302
2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION Luzbel
mantenimiento, por ejemplo, vemos la presencia de absolutamente todos":}os
elementos de la organizacin, de manera que lo mismo pueden abatirlo los
responsables directos del activo, con medidas que incidan en la mano de obra,
o en los materiales o en los servicios, que los miembros del corporativo, con
la disminucin del costo de los servicios mdicos y de telecomunicaeiones, o
con la reduccin de la obesidad de su organizacin, si ese fuera el caso. La
cuanta del gasto financiero puede reducirse de dos maneras: una buscando
disminuir, de entrada, el costo del pozo, o el del dueto, o el de la batera,
optimizando las inversiones; y otra, disminuyendo la tasa de inters, mediante
la negociacin adecuada del financiamiento. Al disminuir el costo inicial del
activo tambin se reduce el componente de depreciacin, sin que
necesariamente se haya disminuido la tasa de inters.
Supongamos que el dueto que acabamos de estudiar tuviera que ser
construido para explotar un yacimiento remoto, cuyo esquema de explotacin
lo llevara a tener una vida de tan slo 5 aos. En este caso tendramos que
asegurar la recuperacin de la inversin tambin en cinco aos, pues de' otra
forma podramos estar preparando la ruina de nuestro negocio. De amortizarse
en 5 aos por el mtodo del fondo de amortizacin, las mensualidades seran
de 556,1] 1 dlares: .
(0.01)(1 + 0.01)60
A 25,000,000 (1 + 0.01)60 -1 =556,111
y el costo de transporte resultara de 61 centavos de dlar por barril:
..' 556,111 '
e = (30.41667)(30,000) = 0.61 USD I B
As pues, si podemos darle trabajo a nuestro dueto por veinte aos, el costo
bajara a 30 centavos, Esto nos demuestra que el aprovechar cabalmente la
infraestructura redunda en el abatimiento de los costos.
Para este mismo ejemplo, reduzcamos la tasa de inters a 0.5 por ciento
mensual y li:t inversi6n iniciara 20 millones de dlares, para una vida til de
35 aos. Con estC)s cambios tratamos de simular el haber diseado
perfectamente bien eJ esquema de produccin de todos los campos, actuales o
PLANIFlCAClON y ADMI!'IISTRACIN I!'ITECRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
54
''!'.o .
Luzbel Sol6rzano 2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION
futuros, que estarn ligados al ducto, de manera que nos permite optimizar el
diseo y abatir el costo inicial, a la vez que hemos enmarcado nuestro
proyecto dentro de un esquema de largo plazo. Por su parte, la reduccin de la
tasa de inters implica un buen trabajo del personal de fi1}anzas. En este caso
las mensualidades seran de 114,038 dlares y el costo unitario de transporte
de 12 centavos de dlar por barril:
(0.005)(1 + 0.005)420
A == 20,000,000 (1 + 0.01)420 1 == 114,038
114,038
e =(30.41667)(30,000) = OJ2 USD / B
Para el caso del pozo reduzcamos, por ejemplo, el costo inicial a 10 millones
de dlares, la tasa de inters a 0.5 por ciento mensual y el costo de operacin
y mantenimiento a 2.50 dlares por barril; con esto observaremos una mejora
notable en los resultados: disminuir el costo de produccin y aumentarn las
utilidades y aportaciones fiscales. Para ilustrarlo tomaremos exclusivamente
el primer mes del ejemplo que ya habamos estudiado, para compararlo con el
mismo mes del caso propuesto, ambos calculados con el mtodo de unidades
de produccin modificado. En la tabla que sigue se presentan los resultados
como "antes" y "despus", respectivamente.
ANTES IAI DESPUES{D O-A
.
Ingresos por ventas d crudo
Ingresos finanCieros
1,095,000 1,095,000
TOTAl DE INGRESOS 1,095,000 1,095,000
, Gastos de operacin y marnenim lento 273,7SO 228,125 -45,625
Gastos financieros 120,000 SO,OOO -70,000
TOTAl DE GASTOS 393,750 278,125 -115,625
INGRESOS NETOS (Ingresos brutos MENOS gaslos) 701,2SO 616,875 115,625
AMORTlZACION (DEPRECIACION) 127,250 119,279 -7,971
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y 574,000 697,596 123,596
Derechos, 78.9 % base derechos 452,886 5SO,404 . 97,517
Impuestos, 35 % basa impuestos 42,390 51,517 9,128
TOTAL TRANSFERENCIAS Al FISCO 495,276 601,921 106,645
UTILIDAD NETA 78,724 95,675 16,951
RAZON BENEFICIO/COSTO 3.32 5.12 1.80
COSTO DE PRODUCCION, dlareslberril 5.71 4.36 1.35
Componen1e gasto de operacin y mantenimiento 3.00 2.SO .Q.SO
Componente gasto ftnanciero 1.32 0.55 .Q.77
Componente depreiacin pozos 1.39 1.31 -0.09
BASES.ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICAClON y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS .
55
y DEPRECIACION
a 10 millones
-45,625
-70,000
-115,625
115,625
-7,971
123,596
97,517
9,128
106,645
16,951
1.80
-1.35
-{).SO
-{),77
-{),09
2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION Luzbel Solrzano
En muchas partes del mundo abunda dinero barato que slo se atrae con
seriedad, confianza y. proyectos viables, slidos y rentables. Hablando de
pozos, uno de los componentes importantes de su costo lo constituye el costo
del equipo; a su ,vez el costo del equipo depende de su propio esquema
financiero. En el resto del libro seguiremos identificando y comentando estas
reas de oportunidad, que nos muestran el inmenso valor de la planeacin, la
optimizacin y el diseo financiero de los negocios.
Depreciacin o Amortizacin
Hasta aqu hemos utilizado indistintamente los trminos depreciacin y
amortizacin para referimos al mismo Ahora haremos algunas
aclaraciones pertinentes sobre el particular.
En todos los ejemplos tratados hemos supuesto que el dinero para financiar
nuestro proyecto lo conseguimos de. un banco y por lo tanto estarnos
obligados a pagar intereses y a dar abonos peridicos al saldo de capital.
Segn el diccionario, amortizar es redimir o extinguir (':1 capital de un
prstamo, por lo que esos abonos se denominan amortizaciones. Por otra
parte, el financiamiento del proyecto podra haber sido hecho con nuestro
propio dinero, y en este caso el tratamiento sera igual que el anterior, pues el
dinero, sea propio o ajeno, tambin cuesta. Las amortizaciones, o sea los
retiros fisicos de dinero, iran a parar al banco hasta reponer el capital que
hubiramos retirado para financiar el proyecto. Seala el diccionario que
amortizar es tambin recuperar los fondos invertidos en alguna
Las inversiopes conducen a la adquisicin de bienes o instrumentos de
produccin. Estos bienes se consumen; llegan a daarse o a hacerse obsoletos;
pierden valor con el paso del tiempo; se deprecian aunque no se deterioren
fisicamente. Esa reduccin de valor de los activos es un consumo de capital,
cuyo costo debe ser absorbido por los bienes o servicios que se produzcan con
ellos. A este consumo se le llama depreciacin y desde el punto de vista
matemtico se maneja exactamente como la amortizacin.
De manera generalizada, pero equivocada, se cree que las cuotas de
depreciacin van a parar a un fondo que con el tiempo servir para reponer el
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
56
Luzbel Napolen Solrzano 2. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION
F
2. FINANC
activo fijo que se consume. No hay tal cosa; la cuota de depreciacin es un vida t
concepto deducible en la declaracin de impuestos, y fsicamente es una estructu
cantidad que, se lleve a d.onde se llevare, permite ir recuperando gradualmente
el. capital invertido. La depreciacin es el camino que tienen las empresas para En los
recuperar el costo de aquellos instrumentos o herramientas de trabajo que integral
pierden valor con el tiempo; que se deprecian. ser un,
ser adm
Conclusin de cada
Ha quedado demostrada la convemenCIa de depreciar los pozos y sus
instalaciones asociadas con el mtodo del volumen de produccin,
principalmente con el ajuste que lo mejora notablemente y que denominamos
mtodo modificado. Hemos mostrado tambin la ventaja de depreciar las
instalaciones restantes con el mtodo del fondo de amortizacin. Ante todo
hemos hecho hincapi en lo importante que es analizar anticipadamente, a
travs de un estado de resultados pro forma, los resultados que podran
obtenerse 'con cualquier mtodo, antes de aplicarlo en forma definitiva.
Por su enorme importancia y cuantioso valor econmico, cada unidad de
activo fijo de la industria petrolera debe recibir un cuidadoso tratamiento
individual. Cada pozo, cada lnea de descarga, cada ducto, cada bomba, debe
ser considerado como un negocio que merece la pena de que' se le disee el
mejor futuro financiero posible. No olvidemos que los activos son la materia
de trabajo de los administradores de activos.
La normatividad debe estar siempre a favor de la empresa y apoyarse en
excelentes sistemas de informacin, y control para que su cumplimiento sea
factible y gil. Esos elementos ya llegaron a la empresa y en materia de
activos ya no hay razn para que todos los activos de un gnero tengan
necesariamente la misma vida til y el mismo mtodo de depreciacin:. No por
el slo hecho de ser ducto,el ductolnea de descarga. debe ser depreciado,a}5
arros por el mtodo . de' lnea recta, como todos los dems; debe. depreciarse
junto con el pozo, de acuerdo al ritmo de 'extraccin. de la reserva. En cambio
el oleoducto que sirve a varios campos, activos de produccin o regiones,
bien podra depreciarse por el mtodo del fondo de',amortizacin y tener una
....: ,." " ".:
,; .' . ~ . ,'.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRAqN INTEGRAL DE
"'>' .', " , ,,' CTlVOS PETROLEROS ,>
57
... "
!
largo plazo bien
y DEPRECIACION
l. FINANCIAMIENTO Y DEPRECIACION Luzbel Solrzano
varias dcadas, de acuerdo a un plan de
estructurado. Ya no hay informticas para ello.
En los captulos que siguen se muestra un camino para conocer de manera
integral el comportamiento fisico-financiero de un activo de produccin, y
ser una buena oportunidad para apreciar la enorme sencillez con que puede
ser administrada una empresa tan compleja, en base al tratamiento individual
de cada una de sus unidades de activo fijo'.
pozos y sus
de produccin,
denominamos
depreciar las
I/.LU'vlVJll. Ante todo
I!a.. tratamiento
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
58
bomba, debe
01110,',('<0 le disee el
o regIOnes,
y tener una
vida til de
Luzbel Napolen Solrzano , ~ ~ ________________~ _______3_.D __ ER__ ECHOSEIMPUESTOS
e
ada ao, en los primeros das de noviembre, el Gobierno Federal
, somete a la consideracin de la Cmara de Diputados su proyecto de
presupuesto anual de ingresos y egresos. Con la discusin y
aprobacin de las iniciativas nacen, a fines de diciembre, la Ley de Ingresos y
el Presupuesto de Egresos de la Federacin para el ao que pronto empezar.
La primera ley seala el origen de los ingresos; la segunda, la manera en que
se gastar el dinero. Como hemos comentado en el primer captulo, los
derechos e impuestos de la actividad petrolera son una fuente importante de
ingresos del gobierno federal.
A partir de 1993 y hasta 1999, ao en que se escribe este libro, la parte que se
refiere a derechos e impuestos no ha cambiado en forma, ni fondo; con la
actualizacin de algunas .cifras, es copiada textualmente de un ao'a otro.
Tomaremos como referencia la Ley de Ingresos para 1999, que fue publicada
en el Diario Oficial de la Federacin el 31 de diciembre de 1998.
LEY DE INGRESOS DE LA FEDERACION PARA EL EJERCICIO FISCAL DE 1999
Articulo 4. Petrleos Mexicanos y sus organismos subsidiarios estarn obligados al pago de contribuciones y sus
accesorios, de productos y de aprovechamientos, excepto el impuesto sobre la renta, de acuerdo con las
disposiciones que los establecen y con las reglas que al efecto expida la Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico,
conforme a los siguiente:
1. Derecho sobre la extraccin de petrleo
Petrleos Mexicanos y sus organismos subsidiarios pagarn el derecho que establece esta fraccin por cada regin
petrolera de explotacin de petrleo y gas natural, aplicando la tasa'del 52.3% al resultado que se obtenga de restar
al total de los ingresos por ventas de bienes o servicios que tenga Pcmex Exploracin y Produccin por cada
regin, el total de los costos y gastos efectuados con motivo de la exploracin y explotacin de dicha regin por e(
citado organismo, considerando dentro de estos ltimos las inversiones en bienes de activo fijo y los gastos y
cargos diferidos efectuados ?Jn motivo de la exploracin y explotacin de la regin petrolera de que se trate, sin'
BASES ECONMICAS, TCNICAS
. - . ~ .. ::
1
F
3. DERECHOS E IMPUESTOS Luzbel Napolen Solrzano
Luzbel
que exceda el monto del presupuesto autorizado por la Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico a Pemex
Exploracin y Produccin para el ejercicio de 1999.
Al mu
Para los efectos de esta fraccin se estar a lo siguiente:
derech
a) .El precio que se tomar en cuenta para determinar los ingresos por la venta de petrleo crudo no podr ser
inferior al precio promedio ponderado de la mezcla de petrleo crudo mexicano de explortacin del periodo
derech
correspondiente.
b) El precio que se tomar en cuenta para determinar los ingresos por la venta de gas natural no podr ser inferior resulta
al precio del mercado internacional relevante que al efecto fije la Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico
mediante la expedicin de reglas de carcter general,
por Cle
c) Las mermas por derramas (sic) o quema de petrleo o gas natural se considerarn como ventas de exportacin
y el precio que se utilizar para el clculo del derecho ser el que corresponda de acuerdo a los incisos a) o b)
anteriores, respectivamente.
d) Las regiones petroleras de explotacin de y gas natural sern las que d a conocer la Secretaria de
Hacienda y Crdito Pblico mediante reglas de carcter general.
Pemex Exploracin y produccin enterar diariamente, incluyendo los das inhbiles, anticipos a cuenta de este
derecho comomlnimo, por 50 millones 846 mil pesos durante el af'io. Adems, Pemex Exploracin y Produccin
enterar el primer dla hbil de cada semana un anticipo de 356 millones 899 mil pesos.
El derecho se calcular y enterar mensualmente por conducto de Pemex Exploracin y Produccin, mediante la
presentacin de la declaracin correspondiente ante la Tesorera de la Federacin, a ms tardar el ltimo da hbil
del segundo mes posterior a aqul (sic) al que correspondan los pagos provisionales. Contra el monto del derecho
que resulte a su cargo en la declaracin mensual, Pemex Exploracin y Produccin podr acreditar los anticipos
efectuados por el mes de que se trate en los trminos del prrafo anterior, sin que causen recargos las diferencias
que, en su caso, resulten. Las diferencias que resulten a cargo de Pemex Exploracin y Produccin con
posterioridad a la presentacin de la declaracin del pago provisional de que se trate debern enterarse mediante
declaracin complementaria que presentar ante la Tesorera de la Federacin, incluyendo la actualizacin y los
recargos aplicables en los trminos del Cdigo Fiscal de la Federacin, .
Peme" Exploracin y Produccin calcular y enterar el monto del derecho sobre la extraccin de petrleo que
resulte a su cargo por el ejercicio fiscal de 1999, mediante declaracin que presentar ante la Tesorera de la
Federacin a ms tardar el ltimo da hbil del mes de marzo de 2000. Contra el monto que resulte a su cargo,
Pemex Exploracin y Produccin podr acreditar los pagos provisionales efectuados durante el af'io en los trminos
de esta fraccin.
El anlisis de la Ley de Ingresos va a mostramos cosas sorprendentes.
Veremos que el derecho de extraccin de petrleo (DEP) y el impuesto a los
rendimientos petroleros (IRP) que la ley se esmera en detallar dadas sus
complicaciones, de repente, abruptamente, sin explicacin de mnguna
especie, son anulados, para ser sustituidos por un slo impuesto, fcil de
aplicar, que es el derecho sobre hidrocarburos (DSH).
Derecho sobre la Extraccin de Petrleo (DEP)
"
De acuerdo con el artculo 4
0
de la Ley de Ingresos, este derecho lo paga
Pemex Exploracin y Produccin, y se calcula por cada una de sus regiones.
La base del derecho es la diferencia entre el total de ingresos por ventas de
Para
bienes y servicios, y el total de gastos y costos.'

Por ejt
de 15,.
Los volmenes de hidrocarburos derramados o quemados se consideran como
si se hubieran exportado, por lo que su monto, calculado a los precios
fiscale:
internacionales vigentes, debe agregarse a la base del derecho.
derech
sea en
BASES ECONMICAS. TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
60
y_Produccin
lo paga
1(1"..''''.'....... como
los precios
Luzbel Napolen Solrzano 3. DERECHOS E IMPUESTOS
Al multiplicar la base por 0.523, obtenemos lo que pudiramos llamar el
derecho de extraccin ordinario; multiplicndola por 0.255 se obtiene el
derecho de extraccin finalmente, al multiplicarla por 0.011
resulta el derecho de extraccin adicional. Es as como el DEP total es el 78.9
por ciento de la base.
11. Derecho extraordinario sobre hi extraccin de petrleo
Petrleos Mexicanos y sus organismos subsidiarios pagll:!'n el derecho que establece esta fraccin aplicando la
tasa de 25.5% sobre la base del derecho sobre la extraccin de petrleo a que se refiere la fraccin 1 anterior y lo
enterar por conducto de Pemex Exploracin y Produccin conjuntamente con este ltimo dereCho.
Petrleos Mexicanos y sus organismos subsidiarios enterarn diariamente incluyendo los da inhbiles, por
conducto de Pemex Exploracin y Produccin, anticipos a cuenta de este derecho, como mnimo. por 33 millones
275 mil pesos durante el afio. Adems, Pemex Exploracin y Produccin enterar el primer dla hbil de cada
semana un anticipo de 233 millones 562 mil pesos. El derecho sc calcular y enterar mensualmente por conducto
de Pemex Exploracin y Produccin, mediante la presentacin de la declaracin correspondiente ante la Tesorerla
de la Federacin, a ms tardar el ltimo da hbil del segundo mes posterior a aqul (sic) al que correspondan los
pagos provisionales. Contra el monto del derecho que resulte a su cargo en la declaracin mensual, Pemex
Exploracin y Produccin podr acreditar los anticipos efectuados por el mes de que se trate en los trminos del
prrafo anterior, sin que causen recargos las diferencias que, en su caso, resulten. Las diferencias que resulten a
cargo de Pemex Exploracin y Produccin con posterioridad a la presentacin de la declaracin del pago
provisional de que se trate debern enterarse mediante declaracin complementaria que se presentar ante la
Tesorera de la Federacin, incluyendo la actualizacin y los recargos aplicables en los trminos del Cdigo Fiscal
de la Federacin.
Pemex Exploracin y Produccin calcular y enterar el monto del derecho extraordinario sobre la extraccin de
petrleo que resulte a su cargo por el ejercicio de 1999, mediante declaracin que presentar ante ra Tesorera de la
Federacin, a ms tardar el ltimo da hbil del mes de marzo de 2000. Contra el monto que resulte a su cargo,
Pemex Exploracin y Produccin podr acreditar los pagos provisionales efectuados durante el ailo en los trminos
de esta fraccin.
Los ingresos que la Federacin obtenga por este derecho extraordinario no sern partlcpables a los
Estados, Municipios y al Distrito Federal. (El tipo negrita es del autor)
111. Derecho adicional sobre la extraccin de petrleo.
Petrleos Mexicanos y sus organismos subsidiarios pagarn el derecho que establece esta fraccin aplicando la
tasa del 1, 1% sobre la base del derecho sobre la extraccin de petrlco a que se refiere la fraccin I anterior.
El derecho se calcular y enterar mensualmente por conducto de Pemex Exploracin y Produccin, mediante la
presentacin de la declaracin correspondiente ante la Tesorerla de la Federacin, a ms tardar el ltimo da hbil
del segundo mes posterior a aqul (sic) al que corresponda. Las difereneils que resulten a cargo de Pemex
Exploracin y Produccin con posterioridad a la presentacin de la declaracin del pago provisional de que se trate
debern enterarse mediante declaracin complementaria que presentar ante la Tesorerla de la Federacin,
incluyendO la actualizacin i lOs recargos aplicables en los trminos del Cdigo Fiscal de la Federacin.
Pemex Exploracin 'i Produccin calcular y enterar el monto del derecho adicional sobre la extraccin de
petrleo que resulte a su cargo por el ejercicio de 1999, mediante declaracin que presentar ante la Tesorera de la
Federacin, a ms tardar el ltimo da hbil del mes de marzo de 2000. Contra el monto que resulte s su cargo,
Pemex Exploracin y Produccin podr acreditar los pagos provisionales erectuados durante el silo en los trminos
de esta fraccin.
Para conformar el presupuesto de ingresos del gobierno federal es
. ,indispensable presuponer un precio de venta para cada uno de los productos.
'por ejemplo, al petrleo crudo se le consider para 1998 un precio promedio
de 15..50 USDlbarril, y en base a ste se calcul el flujo de aportaciones
,!,H''''''''.'''0 durante el ao. Qued establecido en la ley que como anticipos de
ordinario, Pemex Exploracin y Produccin tendra que enterar, o
86 millones 306 mil pesos diariamente, incluyendo los das
LA PLANIFICAClON y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE

61
r
3. DERECHOS E IMPUESTOS Solrzano
inhbiles, adems de 605 millones 733 mil pesos el primer da hbil de cada
semana. Los anticipos por concepto de derecho extraordinario marcados
fueron de 38 millones 394 mil pesos diarios, incluyendo das inhbiles,
adems de 269 millones 467 mil pesos el primer da hbil de cada semana.
Estos clculos estn hechos en trminos del precio promedio estimado y de
los volmenes considerados en el programa de operacin anual (POA). Para
1999 se consider un precio promedio de 9.25 dlares por barril, con los
anticipos que se consignan en la tabla y que se comentarn posteriormente.
Precio considerado, USDIB
Anticipos diarios derecho extraordinario, pesos
Anticipos semanales derecho ordinario, pesos
Anticipos diarios derecho extraordinario, pesos
Anticipos semanales, pesos
1997 1998 1999
14.50 15.50 9.25
77,247,000 86,306,000 50,846,000
542,205,000 605,733,000 356,899,000
33,363,000 38,394,000 33,275,000
234,175,000 269,467,000 233,562,000
El derecho de extraccin viene siendo lo que en otros negocios sera el
importe de la materia prima, cuyo valor est en funcin de lo que cuesta su
exploracin, descubrimIento y evaluacin, y naturalmente de su oferta y
demanda, 10 cual se refleja en los precios de los hidrocarburos. Imaginemos
estar realizando este negocio en otro pas, donde las reservas
petroleras, siendo de particulares, se tuvieran que comprar. En tal situacin, al
momento de nuestra declaracin de impuestos, tendramos que deducir, en
forma proporcional a su extraccin, los gastos que para su adquisicin
hubiramos realizado con anterioridad.
...
Depreciacin por el mtodo de unidades de produccin
Para tener una idea del tamao relativo del DEP tomemos de nuevo. el
ejemplo de pozo estudiado en el captulo 2, comenzando con el caso de
depreciacin por unidades de produccin.
BASES ECONMICAS, TtCNICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION V ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
62
Luzbel N!lI
IN
Para e
aplicar
dividir
record:
barril.
prImer
de la
corres1
barril (
materi:
dlare:
La ba:
diferer
costos
553,7:

unitari
Con e
DEP:
deprec
poien Solrzano
10 marcados
s inhbiles,
da semana.
imada y de
POA). Para
il, on los
rmente.
1999
9.25
50,846,000
356,899,000
33,275,000
233,562,000
el
s reservas
:ituacin, al
deducir, en

nueVo el
!el caso de
i
Luzbel Napolen SoJrzano
INGRESOS NETOS (Ingresos brutos MENOS gastos)
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y DERECHOS
DERECHO DE EXTRACCION, dlareslbarril
Para el mes
el 78.9 por ciento
.....u ....,,,
la reserva de
,dlares.
,
!--a base de derechos para el
costos, 392,134 + 161,620
=
unitario de 4.68 dlares por barril.
DEP aumenta,
oepreciacin.
..'!'!
3. DERECHOS E IMPUESTOS
MES 1 MES 2 ... MES 179 MES 180
Ingresos por ventas' de crudo 1,095,000 1,095,000 51,306 50,280
Ingresos financieros 740 138,840 139,785
TOTAL DE INGRESOS 1,095,000 1,095,740 190,146 190,065
Gastos de operacin y mantenimiento 273,750 273,750 12,827 12,570
Gastos financieros 120,000 118,384 150 74
TOTAL DE GASTOS 393,750 392,134 12,977 12,644
..
\ 701,250 703,606 177,170 177,421
AMORTlZACION (DEPRECIACION) 161,620 161.620 7,573 7,421
539,630 541;987 169,597 169,999
Derechos, 78.9 % base derechos 425,768 427,043 24,267 23,839
Impuestos, 35 % base impuestos 39,852 40,230 50.865 51,156
TOTAL TRANSFERENCIAS AL FISCO 465,620 467,274 75,133 74,995
UTILIDAD NETA 74,010 74,713 94,464 95,004
RAZON BENEFICIO/COSTO 2.92 2.94 22.96 23.68
COSTO DE PRODUCCION, dlareslbaml 6.09 6.07 4.81 4.79
4.67 4.68 5.68 5.69
1 se pagan derechos por 425,768. dlares'l como resultado de
a la base de derechos, de 539,630 dlares, Si
el monto de derechos entre la produccin de ese mes, que como se
es de 91,250 barriles, obtenemos como cociente 4.67 dlares por
Esto significa que el valor in situ de un barril de petrleo extrado el
mes es de 4.67 dlares, que debe ser pagado sin ms al Estado, dueo
hidrocarburos. As, antes de calcular los impuestos
el activo de produccin lleva ya un gasto acumulado por
barril de 6.09 dlares, su costo de produccin, ms 4.67 dlares, el costo de la
materia prima, con un total de 10.76 dlares, para un barril que vender a 12
' ..
segundo mes, como. lo indica la ley, es la
piferencia entre los ingresos por ventas, 1,095,000 dlares, y los gastos y
= 553,754, resultando esa base de 1,095,000
541,246 dlares y que multiplicada por 0.789 da derechos por
427,043 dlares, algo ms que el primer mes. Esto equivale a un derecho
Con el paso del tiempo el costo de produccin disminuye y por lo tanto el
aunque sea ligeramente. Esto es producto del mtodo de
BASES ECONMICAS, TCNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
63
3. DERECHOS E IMPUESTOS Luzbel Solrzano
Depreciacin por el mtodo de unidades produccin modificado
/'
Veamos ahora lo que ocurre con
modificado.
Ingresos por ventas de crudo
Ingresos financieros
TOTAL DE INGRESOS
Gastos de operacin y mantenimiento
Gastos finanderos
TOTAL DE GASTOS
INGRESOS NETOS (Ingresos brutos MENOS gastos)
AMORTIZACION (DEPRECIACION)
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y DERECHOS
Derechos, 78.9 % base derechos
Impuestos, 35 % base impuestos
TOTAL TRANSFERENCIAS AL FISCO
UTILIDAD NETA
RAZON BENEFICIO/COSTO
COSTO DE PRODUCCION, dlares/berril
DERECHO DE EXTRACCION, dlareslbarril
IMPUESTO. dlareslberril
el mtodo de unidades de produccin
MES 1 MES 2 MES 179 MES lS0
1,095,000 1,095,000
7S7
1,095,000 1,095,787
273,750 273,750
120,000 118,728
393,750 392,478
701,250 703,310
127,250 128,522
574,000 574,787
_ 452,886 452,865
42,390 42,655
495,276 495,552
78,724 79,236
3.32 3.32
5]1 5.71
4.96 4.96
0.46 0,47
51,306
13S,423
189,729
50,200
139,359
189,640
12,827
226
13,053
12,570
112
12,682
176,676 176,957
11,359 11,241
165,317 165,716
21,220
50,434
71,654
20,796
50,722
71,518
93,663 94,198
15.27 15.00
5.71 5.71
4.96 4.96
11.80 12.11
En este caso el derecho de extraccin, de 4.96 dlares por barril, es el mismo
para los ciento ochenta meses, as como es constante el costo de produccin
de 5.71 dlares por barril. El cambio de mtodo de amortizacin tambin
logr un aumento en el derecho unitario para los primeros meses.
Impuesto a los Rendimientos Petroleros (IRP)
A partir de 1999 este impuesto se calcula aplicando la tasa del 35 por ciento
"al rendimiento neto del ejercicio"; la tasa en los aos previos fue de 34 por
ciento. El rendimiento neto es el resultado de restar a la totalidad de los
ingresos del ejercicio, el total de deducciones autorizadas que se efecten en
el mismo.
IV. Impuesto a los rendimientos petroleros.
Petrleos Mexicanos y sus organismos subsidiarios pagarn el impuesto a los rendimientos petroleros, de
conformidad con lo siguiente:
a) Cada organismo deber calcular el impuesto a que se refiere esta fraccin aplicando al rendimiento neto del
ejercicio la tasa del 35%. El rendimiento neto a que se refiere este prrafo, se determinar restando de la
totalidad de los ingresos del ejercicio, el total de las deducciones autorizadas que se efecten en el mismo,
siempre que los ingresQs sean superiores a las deducciones. Cuando el monto de los illgresos sea inferior a las
deducciones autorizadas, se determinar una prdida neta.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
, ACTIVOS PETROLEROS
64
= MS ____
LuzbelNaF
Puede
0.35 pi
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Un reSl
un ban
que est
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pagam
l
que no
vende,
En el
aumen
mejor.
I
r--
Luzbel Napolen Solrzano ____________________________ .. DERECHOSEIMPUESTOS L'Po,,,,,,
r
1
b) Cada organismo efectuar dos anticipos a cuenta del impuesto del ejercicio a ms tardar el ltimo da hbil de
Re produccin
50,280
139.359
189,640
12,570
112
12.682
176,957
11,241
165,716
20,796
50,722
71,518
64,196
15.80
5.71
4.96
12.11
es el mismo
produccin
tambin
5 por ciento
de 34 por
de los
los meses de agosto y noviembre de 1999 aplicando la tasa del 35% al rendimiento neto determinado
conforme al apartado anterior, correspondiente a los periodos comprendidos de enero a junio, en el primer
caso y de enero a septiembre, en el segundo caso. El monto de los pagos provisionales efectuados durante el
ao se acreditar contra el monto del impuesto del ejercicio, el cual se pagar mediante declaracin que
presentar ante la Tesorerla de la Federacin, a ms tardar el ltimo dla hbil del mes de marzo de 2000.
e) Petrleos Mexicanos y sus organismos subsidiarios podrn determinar el impuesto a que se refiere esta
fraccin en forma consolidada. Para tal efecto, Petrleos Mexicanos calcular el rendimiento neto o la prdida
neta consolidados aplicand los procedimientos que establecen las disposiciones fiscales'y las reglas
especlficas que al efecto expida la'Secretarla de Hacienda y Crdito Pblico.
Para el eumplimiento de lo dispuesto en esta fraccin se aplicarn, en lo conducente, las disposiciones fiscales y
las reglas de carcter general expedidas por la Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico en materia de ingresos,
deducciones, cumplimiento de obligaciones y facultades de ll}$ autoridades fiscales.
Puede comprobarse fcilmente en la tabla anterior que la multiplicacin de
0.35 por la diferencia entre la utilidad de impuestos y derechos del
primer mes (574,000) y el derecho correspondiente (452,886), da un impuesto
de 42,390 dlares. A su vez, el impuesto correspondiente al segundo mes es
ligeramente mayor que el del primero, dado que para el clculo de los
impuestos tienen que agregarse los ingresos financieros, o de cualquier otro
tipo que se llegara a tener, de acuerdo con la interpretacin textual de la ley.
Un resumen de los resultados hasta aqu obtenidos nos indica que por extraer
un barril de petrleo es necesario pagar un derecho de 4.96 dlares; diramos
que este es el costo de la materia prima. El proceso de extraccin,separacin,
tratamiento preliminar, transporte, distribucin y venta, en el que el barril
viaja desde el subsuelo hasta las manos de nuestro cliente y utiliza medios
fisicos como el pozo, la lnea de descarga, el separador, el deshidratador,el
tanque, la bomba y el dueto, entre otros, nos cuesta 5.71 dlares; a este costo
lo llamamos costo de Empero, en este ejemplo' en particular no
estamos incluyendo el costo de la infraestructura superficial. Ahora bien,
puesto que el barril es vendido a 12.00 dlares viene quedando una utilidad
antes de impuestos de 12.00 - 4.96 - 5.71 = 1.33 dlares. Como impuesto
pagamos el 35 por ciento de esta cantidad,o sea 46 centavos de dlar, .para
que nos quede finalmente una utilidad de 0.88 dlares por cada barril que se
vende el primer mes.
En el esquema. simplista que estamos estudiando los ingresos financieros
aumentan con el tiempo; a ello se debe que el impuesto tambin crezca. La
mejor opcin de una empresa tan rentable como esta no es la de conservar sus
BASES ECONMICAS, TCNICAS y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
65
3. DERECHOS E IMPUESTOS Luzbel Luzbel Napole
utilidades en un banco SIllO la de reinvertirlas, de ah que la situacin
presentada en la tabla sea hipottica.
Areas de oportunidad
En el captulo 2 mencionamos algunas reas de oportunidad que tiene la
empresa para mejorar sus resultados financieros. Ahora estamos viendo con
ms claridad que nuestras polticas de amortizacin, la optimizacin de
procesos y la disminucin de costos, tambin repercuten en las transferencias
fiscales.
Eliminacin de quemas o derrames
Veamos desde la perspectiva de los derechos y los impuestos, el rea de
oportunidad que representa el aprovechar cabalmente los hidrocarburos
producidos, como el caso del gas. Segn la Memoria de Labores de Petrleos
Mexicanos, en 1995 se quemaron 214 millones de pies cbicos diarios de gas,
en 1996 esa cifra aument a 450 millones diarios, en 1997 subi a 706
millones diarios y en 1998 lleg a 765 millones de pies cbicos diarios. Esta
ltima cifra, valuada a 1.5 dlares por millar, implic para la empresa quemar
ms de un milln de dlares diarios, o bien dejar de percibir ingresos por
1,147,500 dlares diarios, equivalentes a 419 millones de dlares en el ao.
Puesto que al fisco se le habran pagado de todos modos los derechos
correspondientes, por alrededor de 330 millones de dlares, slo dej de
percibir los impuestos por unos 31 millones de dlares. O sea que esta q ~ e m a
significa para la empresa 'iro percibir ingresos por 419 millones de dlares y
sin embargo pagar 330 millones de dlares por derechos. Estas cifras, que
reflejan una prdida real para la Nacin, hacen justificable cualquier proyect
de inversin que coadyuve al aprovechamiento cabal del gas asociado.
Hablando de proyectos gasferos, parece de sentido comn pensar que
siempre ser ms rentable un proyecto que ya tenga el gas seguro en la
superficie, que el que lo tiene que buscar primero en el subsuelo, por la va de
la exploracin, para despus perforar pozos, extraerlo y transportarlo. En este
sentido urge que la empresa concientice a las autoridades gubernamentales
sobre la necesidad de canalizar recursos financieros a esta clase de proyectos.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
66
Optimizal
Hasta ah<
dlares c
esquema
terminad<
y est lis
ventajoso
incertidm
y financit
es inciertl
estimacio
Analizare
caso de q
dlares
exclusiva
unidades
situacin
tiene la
quema
dlares y
.cifras, que
proyecto
asociado.
..
Luzbel Napolen Solrzano 3. DERECHOS EIMPUESTOS
Optimizacin de inversiones
Hasta ahora hemos utilizado en nuestros ejemplos la cifra de 12 millones de
dlares como costo del pozo, el cual suponemos mandar a hacer bajo' el
esquema "llave en mano", que consiste en que lo pagaremos cuando se haya
tenninado su construccin dentro de la calidad y caractersticas especificadas,
y est listo para producir. Mandar a hacer pozos bajo este esquema es muy
ventajoso para el activo de produccin, pues elimina una de las fuentes de
. incertidumbre ms frecuentes y de mayor repercusin en el riesgo econniico
y financiero de los proyectos. Dentro.de esta modalidad, el costo del pozo no
es incierto para nosotros; all la empresa de perforacin si se equivoca en sus
estimaciones, porque ella pagar cualquier error.
Analizaremos a continuacin las posibles consecuencias o afectaciones en el
caso de que el pozo llegara a costar 24 millones de dlares, 36 millones de
dlares o an ms, y . para facilitar la expOSlClOn presentaremos
exclusivamente los resultados del primer mes obtenidos con el mtodo de
unidades de produccin modificado
C = 12,000,000 C = 24,000,000 C = 36,000,000
Ingresos por ventas de crudo 1,095,000 1,095,000 1,095,000
Ingresos financieros
TOTAL DE INGRESOS 1,095,000 1;095,000 1,095,000
Gastos de operacin y mantenimiento 273,750 273,750 273,750
Gastos financieros 120,000 240,000 360,000
TOTAL DE GASTOS 393,750 513,750 633,750
INGRESOS NETOS (Ingresos brutos MENOS gastos)
.
701,250 581,250 461,250
AMORTIZACION (DEPRECIACION) 127,250 254,500 381,749
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y DERECHOS 574,000 326,750 79,501
Derechos, 78.9 % base derechos 452,886 257,806 62,726
Impuestos, 35 % base impuestos 42,390 24,131 5,871
TOTAL TRANSFERENCIAS AL FISCO 495,276 281,937 68,597
UTILIDAD NETA 78,724 44,814 10,904
RAZON BENEFICIO/COSTO 3.32 1.66 1.11
PRECIO DE VENTA 12.00 12.00 12.00
Derechos 4.96 2.83 0.69
Costo de produccin 5.71 8.42 11.13
BASE DE IMPUESTOS 1.33 0.76 0.18
IMPUESTO 0.46 0.26 0.06
UTILIDAD 0.86 0.49 0.12
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
67
3. DERECHOS E IMPUESTOS Solrzano
A medida que aumenta el costo del pOZO, se incrementan los gastos
financieros y las amortizaciones. Esto, de acuerdo con la ley, hace que los
derechos e impuestos disminuyan, a la vez que disminuyen las utilidades para
la empresa. En el caso extremo de que el pozo llegara a costar 36 millones de
dlares, el costo de produccin resultara de 11.13 dlares por barril, los
derechos de apenas 69 centavos de dlar, el impuesto de 6 centavos y la
utilidad de 12 centavos. As pues, las utilidades para todos los involucrados,
con la posible excepcin de la empresa de perforacin, disminuyen a medida
que aumenta el costo del pozo. El que un pozo cueste ms puede deberse a la
aparicin de situaciones fsicas ms difciles, o a posibles ineficiencias que
estuvieran trasladndose al activo de produccin. Ante incrementos
inmoderados o incontrolables de costos como el que acabamos de
ejemplificar, tendr el fisco, el ms afectado de todos, mecanismos de
defensa? Puede prevenirse para sortear los problemas de este tipo?
Derecho sobre hidrocarburos (DSH)
Dice la fraccin V de la Ley de Ingresos que todos los pagos que se realicen
por derechos o impuestos de cualquier tipo durante el ao, no son ms que
anticipos que debern descontarse cuando se haga la declaracin final del
DSH. A fin de cuentas Petrleos Mexicanos est obligado a pagar el 60.8 por
ciento del total de sus ingresos por ventas de hidrocarburos y petroqumicos
que efecten sus organismos subsidiarios a terceros. Cuando lo que hubieran
aportado al fisco en el ao los cuatro organismos subsidiarios, no fuera
. suficiente para igW:llar el 60.8 por ciento del total de los ingresos de todo
. Pemex, la diferenia correr a cargo de PEP y para ello se debern elevar
hasta donde sea necesario las tasas de derechos ordinario y extraordinario.
Pero si lo que ya se hubiera pagado en el ao, sobrepasara el 60.8 por ciento
de los ingresos totales de Pemex, entonces se le devolvera a PEP lo que se
hubiera dado de ms, ajustando a la baja las tasas ya mencionadas. A
propsito de resultados, en el primer captulo presentamos una tabla con las
utilidades antes de impuestos y derechos obtenidas por los diversos
organismos de Pemex.
V. Derecho sobre hidrocarburos.
Petrleos Mexicanos y sus organismos subsidiarios pagarn el derecho sobre hidrocarburos aplicando la tasa de)
60.8% , al total de los ingresos por las ventas de hidrocarburos y petroqufmicos a terceros, que efecten en el
ejercicio de 1999. Los ingresos antes citados se determinarn incluyendo el impuesto especial sobre produccin y
servicios por enajenaciones y autoconsumos de Pemex-Refinacin sin tomar en consideracion el impuesto al valf
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y LA PLANIFlCACION y ADMINISt1tACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
68
L
P
P

P
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pi
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SI
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a
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a
\1
P
P
c
a
r
Luzbel Napolen Solrzano 3. DERECHOS E IMPUESTOS
agregado.
El derecho se calcular)' enterar mensualmente por conducto de Petrleos Mexicanos, mediante la presentacin

de la declaracin correspondiente ante la Tesorera de la Federacin, a ms tardar el ltimo da hbil del segundo
e los
mes posterior a aqul (sic) al que correspondan los pagos provisionales. Contra el monto del derecho que resulte a
su cargo en la declaracin mensual, Petrleos Mexicanos podr acreditar las cantidades efectivamente pagadas de
acuerdo con lo establecido en las fracciones 1, 11, 111 YIV de este artculo y en la Ley del Impuesto Especial sobre
de
Produccin y Servieios, correspondientes al periodo de que se trate. Cuando el monto a acreditar en los trminos
de este prrafo sea superior o inferior al derecho sobre hidrocarburos a pagar por el periodo de que se trate, se
los reducirn o incrementarn respectivamente, las tasas de los derechos a que se refieren las fracciones I y 11 de este ..
artculo para dicho periodo, en el porcentaje necesario para que el monto acreditable sea igual a la cantidad a pagar
:y la
por el derecho sobre hidrocarburos, de acuerdo con las reglas que al efecto expida la Secretara de Hacienda y
Crdito Pblico.
dos,
Las diferencias que resulten a cargo de Petrleos Mexicanos con posteriorid!ld a la presentacin de la declaracin
ida
del pago provisional a que se refiere el prrafo anterior debern enterarse mediante declaracin complementaria
que se presentar ante la TesorerJa de la Federacin, incluyendo la actualizacin y los recargos aplicables en los
trminos del Cdigo Fiscal de la Federacin.
Petrleos Mexicanos calcular y enterar el monto del derecho sobre hidrocarburos que resulte a su cargo por el
que
ejercicio de 1999, mediante declaracin que presentar ante la Tesorerla de la Federacin, a ms tardar el ltimo
da hbil del mes de marzo de 2000. Contra el monto que resulte a su cargo en la declaracin anual, Petrleos
tos
Mexicanos podr acreditar las cantidades efectivamente pagadas en el ejercicio, de acuerdo con lo establecido en
las fracciones 1, 11, III YIV de este artculo yen la Ley del Impuesto Especial sobre Produccin y Servicios. Cuando
1de
el monto a acreditar en los trminos de este prrafo sea superior o inferior al derecho sobre hidrocarburos a pagar
de en el ejercicio, se reducirn o incrementarn, respectivamente, las tasas de los derechos a que se refieren las
fracciones I y 11 de este artlculo para el ejercicio, en el porcentaje necesario para que el monto acreditable sea igual
a la cantidad a pagar por el derecho sobre hidrocarburos, de acuerdo con las reglas que al efecto expida la
Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico.
Los productos de PEP son vendidos a tres clientes: el gas y los condensados a
Pemex Gas, el petrleo para el consumo nacional a Pemex Refinacin y el
petrleo para exportacin a PMI. De estos tres clientes el nico tercero es el

ltimo. Con el proceso del gas y los condensados que adquiere de PEP,
Pemex Gas produce azufre, etano, gas licuado y gasolina, adems de gas seco.
por
cos
Es de esperarse que sus procesos sean rentables y que sus ventas a terceros
rindan mayores ingresos que lo que importan sus compras aYEP. Por su
,
bran
parte, Pemex Refinacin transforma el petrleo en gasolina, turbosina, diesel,
pera
lubricantes, grasas y parafinas, entre otros productos, cuyo valor es
significativamente superior a 10 que le cuesta la materia prima. Todo esto hace'

pensar que en caso de tener que hacer ajustes a las tasas del DEP, estos seran
rrio.
a la baja, a favor de PEP, nunca en su Sin embargo si estos
ento
kse
organismos no fueran eficientes, PEP tendra que incrementar sus
aportaciones fiscales para llegar a la cuota establecida en la fraccin V.
l
.A
Vemos as que el pago final de derechos e impuestos de Pemex Exploracin y
las
sos
Produccin est sujeto a lo que hagan los otros organismos subsidiarios de
Petrleos Mexicanos, lo que impide que se puedan predecir de manera
confiable las aportaciones fiscales de PEPo Como una aproximacin, quizs
algo pesimista, debiera tomarse para ello el DSH.
a del
!" en el
y
valor
BASES ECONMICAS, rtCNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
69 .
L
3. DERECHOS E IMPUESTOS Luzbel S'olrzano Luzbel Na
En el caso de que los otros organismos no agregaran valor a la materia prima As su
y adems sus costos igualaran a sus ingresos, PEP tendra que pagar exactru
cantidades adicionales a las ya enteradas. En todo caso su mxima aportacin
barril l
ser de 60.8 por ciento del total de sus ingresos por ventas a terceros y a
para ql
organismos subsidiarios de Pemex.
Por su
Podramos decir que al fisco le tiene sin cuidado que el pozo nos cueste 36
cuandc
millones de dlares, o ms; de todas maneras tendremos que pagarle, no las
gastos
cuotas que se derivan de la aplicacin de las fracciones 1, JI Y JII, sino
de opel
665,760 dlares, que es el 60.8 por ciento de 1,095,000 dlares y que equivale
a 7.30 dlares por barril. En estas circunstancias, si PEP admite un pozo de
Con es
36 millones de dlares le van a salir mal las cuentas, ya que de los 12 dlares
atract\
que obtiene por la venta de un barril tiene que tomar 7.30 para pagar el DSH y Es nec(
slo le quedan 4.70 dlares. Esta cantidad no es suficiente para pagar el costo
Si 10 v
. de produccin, de 11.13 dlares, de manera que el activo de produccin queda
proyec1
debiendo 6.43 dlares por cada barril que produce. Eso no es negocio.
menos
cancela
Pero aun con el pozo a 12 millones de dlares, los 4.70 dlares que le quedan
procedi
despus de pagar los derechos no le alcanzan para pagar el costo de
aceptal:
produccin de 5.71 dlares, y queda debiendo 1.01 por cada barril, ms el
costo de la infraestructura, que ya dijimos no estar considerando ahora.
Para ba
IngresDS por wntas de aw>
Ingresos financieros
TOtAL DE INGRESOS
Gastos de operacin y mantenimiento
Gastos rmancieros
fOTAL DE GAsTOS
INGRESOS NETOS (Ingresos brutos MENOS gastos)
AMORTIZAC!ON {OEPRECIACION)
UTIUOAD ANTES DE IMPUESTOS Y DERECHOS
Derechos, 78.9 % base derechos
Impuestos, 35 % base lmpestos
TOTAL TRANSFERENCIAS AL FISCO
UTILIDAD NETA
SALDO INSOLUTO
RAZON BENEFICIOICOSTO
COSTO DE PRODUCCION, dlareslbanit
DSH (60.8% ingresos \lentas)
OSH (l)SOIbanil)
hemos
MES 2
12 mil
1,095,000 1,095,000 51.306 50,260
913 160,551 161.631
1,095,000 1,095,913 211.857 211,917 corresp'
213.750 273,750 12,827 12,570
75,485 74,665 142 71
fcilme
3411215 348,415 12.969 12.641
Para ve
745,785 747,496 198.889 199,277
80,025 60,825 7,143 7,069 caso an
665.760 666,673 191,745 192,206
yalam
525,285 24,612 24,120
49,166 49,486 58,496 58,831
574,451 574.771 83,109 82.951
91,309 91,002 108,636 109.257 Vemos
7.546,539 7,466.514 7,385,689 7,069
DSH,p
5.28 529 27.32 27.92

4.704 4.704 4,704 4.704
665,760 665,760 31,194 30.S70 barril.q
7.200 72116 7.200 7.296
unDSf
1.30 d
Para que con este esquema P EP no pierda, aunque no gane, el pozo le tiene
que salir a 7,546,539 dlares, como se indica en la tabla.
PLANlFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
70
polen Solrzano Solrzano 3. DERECHOS E a,nnmc:>",r,c:>
lteria prima As su utilidad antes de impuestos y derechos resulta de 665,760 dlares,
'que pagar exactamente e160.8 por ciento del ingreso por ventas. En otras palabras, si el .
aportacin
barril se vende a 12 dlares, se tendr que pagar un DSH de 7.296 dlares
erceros y a
para quedar 4.704 dlares, que es el costo de produccin.
Por supuesto para llegar a una utilidad antes de impuestos y derechos de
s cueste 36 cuando menos 665,760 dlares existen otros dos caminos: disminuir los
I
arle, no las gastos financieros a travs de menores tasas de inters, o disminuir los gastos
!y III, sino de operacin y mantenimiento.
ue equivale
hn pozo de
Con este ejemplo ilustrativo nos damos cuenta que para que un proyecto sea
112 dlares atractivo no basta que la utilidad anteS de impuestos y derechos sea positiva.
rrelDSHy
Es necesario que alcance cierto nivel para que la empresa no salga perdiendo.
~ a r e l costo Si lo vemos a travs de otros indicadores, podramos decir que para que el
tin queda proyecto sea tambin atractivo para la empresa y no slo para el fisco, cuando
lio. menos debera tener una razn beneficio costo de 5.31, un tiempo de
I .
cancelacin de 9 meses y una tasa interna de retomo de 133% anual. Este
~ le quedan
procedimiento ayuda a determinar, en un caso dado, los niveles mnimos
costo de
aceptables de rentabilidad de los proyectos.
il, ms el
tra.
Para bajar el costo de produccin de 5.71 dlares por barril a 4.70 dlares
hemos tenido que abatir el costo del pozo a niveles seguramente irreales, de
12 millones a poco ms de 7.5 millones de dlares. El decremento
correspondiente de 1.01 dlares por barril podra ser logrado quizs ms
fcilmente con el costo de operacin y mantenimiento y con la tasa de inters.
Para ver el efecto sobre los der'etliosy la utilidad de la empresa, tomemos el
caso anterior con un dlar menos para el costo de operacin y mantenimiento
y a la mitad la tasa de inters.
Vemos ahora que la utilidad antes de impuestos y derechos es mayor que el
DSH, por lo que en este caso existe una utilidad real de 784,753 - 665,760 =
118,993 dlares, equivalente a 1.30 dlares por barrito En otras palabras, un
barri1.que se vende a 12 dlares tiene un costo de produccin de 3.40 y paga
un DSH por 7.30, de manera que deja una utilidad de 12.00 - 3.40 - 7.30
1.30 dlares.
r::o le tiene
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
71

3. DERECHOS E IMPUESTOS Luzbel Solrzano
MES 179 MES 180

Ingresos por ventas de crudo 1,095,000 1,095,000 51,306 50,280
Ingresos financieros 538 61,062 61,286
TOTAL DE INGRESOS 1,095,000 1,095,538 112,369 111,566
Gastos de operacin y mantenimiento 182,500 182,500 8,551 8,380
Gastos financieros 37,733 37;283 59 29
TOTAL DE GASTOS 220,233 219,783 8,610
INGRESOS NETOS (Ingresos brutos MENOS gastos) 874,767 875,756 103,759 103,157
AMORTIZACION (DEPRECIACION) 90,014 90,464 5,927 5,837
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y DERECHOS 784,753 '785,291 97,832 97,320
Derechos, 78.9 % base derechos 619,170 619,170 29,011 28,431
Impuestos, 35 % base impuestos 57,954 58,142 24,087 24,111
TOTAL TRANSFERENCIAS AL FISCO 677,124 677,313 53,099 52,542
UTILIDAD NETA 107,629 107,979 44,733 44,778
RAZON BENEFICIO/COSTO 7.14 7.15 17.34 17.59

COSTO DE PRODUCCION, dlares/barril 3.40 3.40 3.40 3.40
\ DERECHO DE EXTRACCION, dlares/barril 6.79 6.79 6.79 6.79

IMPUESTO, dlares/barril 0.64 0.64 5.63 5.75
DSH (60.8% ingresos ventas) 665,760 665,760 31.194 30,570
DSH (USDlbarril) 7.30 7.30 7.30 7.30
As pues, con la ley de impuestos vigente, Pemex slo tiene un camino para
obtener utilidades: ser muy eficiente.
PEP est obligado a tener un costo de produccin inferior al 39.2 por ciento
del precio de venta de los hidrocarburos, y por eso es imperativo conocer,
vigilar y controlar ese indicador por sobre cualquier otro. Cuando el precio de
venta del barril de petrleo crudo equivalente est a 20 dlares, la empresa
puede darse el lujo de un costo de produccin de hasta 7.84 dlares;
cuando el precio' est a 8 dlares, queda obligado a no sobrepasar los
3.14 dlares por barril. A propsito, cul es el costo de producir un barril de
petrleo en Mxico? ... Hasta donde lo permite el detalle de la informacin
contenida en la Memoria de Labores de Pemex, podemos apreciar que el costo
de un barril se ha ubicado en alrededor de los 4 dlares en los ltimos aos,
por 10 que no ha salido bien librado en las temporadas de precios deprimidos.
TiPO DE PRaD. CRUDO PROD. GAS PROD.ANUAL GASTO o y M DEPREctACLON INTERESES AMORTIZACIONES GASTO TOTAl. COSTO OE PROD. COSTO DE PRaDo
M!!Q MMEl:Q
MM.pESOS
PESOSIBARRlL DOLARESiBARRJL

1995 6.42 2.617 3,759 1.230 15.436 4,568 2,658 9,587 32,249 26.23 4,09
1996 7.60 2,858 4,195 1,349 20.726 4.907 3.013 9,922 36.568 28.58 3,76
1997 7.92 3,022 4.467 1,429 30.313 4,781 2,927 17,077 55,098 38.55 4.87
1998 9.14 3.Q70 4,791 1.470 37,061 7,120 3,636 13,695 . 61,512 41.84 4.58
r
Luzbel
Al rgi
precIO
dlares
Tomen
por Cle
equival
pies c
de 11.6
dlares
Sin em1
precio 1
Aprove
Dado q
para el
le haga
la tasa
acumul
Cuand(
lo sigu
acuerd(
.restan
--=------_._..._-_._. ---
BASES ECONMICAS, TtCNICAS y FINANCIERAS P,,-'RA LA PLANlFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTivos PETROLEROS
72
3. DERECHOS E
50,280
61,286
111,566
8,380
29
8,409
103,157
5,837
97,320
28,431
24,111
52,542
44,778
17.59
3.40
6.79
5.75
30,570
7.30
camino para
conocer,
el precio de
la empresa
7.84 dlares;
I sobrepasar los
. un barril de
informacin
ar que el costo
ltimos aos,
deprimidos.
COSTO DE PROD.
!i=li!ll8B!au. OOWEl!II!ABWL
26.23 4.09
28.58 3.76
36.55 4.87
41.84 4.58
rgimen fiscal actual, la empresa no pierde, pero tampoco gana, cuando el
de venta de los hidrocarburos se ubica en un promedio de 11.68
por barril de petrleo crudo equivalente. Qu significa esto?
VH""'U'J>C> como referencia la estructura de produccin de 1998, que fue de 76
ciento de crudo y 24 por ciento de gas, en barriles de petrleo crudo
. valente, y consideremos un precio fijo del gas de 2 dlares por millar de
. cbicos. Para que el barril de petrleo crudo equivalente tenga un precio
. 11.68 dlares es necesario que el precio de la mezcla de crudo sea de 12.20
ares el barril:
2
(3,070,000)(12.20) +4,791,000,000 1,000 47,036,000
O 4,791,000,000
3,070,00 + 5000
,
4,028,200
11.68
embargo a un precio del gas de 1.50 dlares por millar de pies cbicos, el
lmite del crudo sera de 12.98 dlares el barril.
sobre Rendimientos Excedentes (ARE)
que el presupuesto de ingresos se basa en la estimacin de un precio
el crudo, el fisco prev que en caso de un aumento del mismo la empresa
partcipe del incremento en las utilidades. El ARE se calcula aplicando
de 39.2 porciento a la diferencia entre el valor promedio ponderado
del barril de crudo y el precio previsto en el presupuesto.
XL Aprovechamiento sobre rendimientos excedentes.
Cuando en el mercado inrernacional el precio promedio ponderado acumulado mensual del barril del petrleo
crudo mexicano exceda de 9.25 dlares de los Estados Unidos de Amrica, Petrleos Mexicanos y sus organismos
,subsidiarios pagarn un aprovechamiento que se calcular aplicando la tasa del 39.2% sobre el rendimiento
excedente acumulado, que se detenninar multiplicando la diferencia entre el valor promedio ponderado
acumulado del barril de crudo y 9.25 dlares delos Estados Unidos de Amrica por el volumen total de exportacin
acumulado de hidrocarburos.
Par efectos de lo establecido en esta fraccin, Petrleos Mexicanos y sus organismos subsidiarios calcularn y
efectuarn anticipos trimestrales a cuenta del aprovechamiento anual, que se pagarn el ltimo. da hbil de los
meses de abril, julio y octubre de 1999 y enero de 2000. Pemex y sus organismos subsidiarios presentarn ante la
Tesorerla de la Federacin una declaracin anual por este concepto a ms tardar el ltimo da hbil del mes de
marzo de 2000, en la que podrn acreditar los anticipos trimestrales enterados en el ejerCicio.
..no,,,,.,,, PEP vende un barril a un precio mayor que el presupuestado sucede
siguiente: El 60.8 por ciento del ingreso adicional se lo lleva el fisco de
avU\",lUV con la fraccin V del artculo 4 de la Ley. Pero el 39.2 por ciento
'esttimte tambin se lo lleva el fisco por la fraccin XI. Es una ley
BASES ECONMICAS,
ACTIVOS PETROLEROS
73
3. DERECHOS E IMPUESTOS Luzbel >"---'.<- Solrzano
tortuosa que de paso mata cualquier iniciativa empresarial de mejoramiento.
Mientras ms bajo sea el precio de referencia previsto en el presupuesto
peores sern las expectativas para Pemex (y los municipios), pues el beneficio
de cualquier incremento de precios que se llegue a presentar ser slo para el
fisco.
Supongamos, por ejemplo, que de acuerdo con el precio previsto los ingresos
sern de 100.00, de manera que a Pemex le corresponde pagar un DSH de
60.80, para que le queden 39.2.
Pensemos ahora que hay un incremento de precios del crudo y los ingresos
llegan a 120. De acuerdo con la ley de ingresos el fisco debe llevarse un DSH
de 0.608 x 120 = 72.96, Y de acuerdo con el ARE la empresa tiene que darle
adicionalmente (0.392)(120-100) = 7.84, o sea un total de 72.96 + 7.84 =
80.8. De esta manera de un ingreso de 120 a la empresa le quedan 120 - 80.8
= 39.2, o sea lo mismo que antes. O sea que cuando los precios aumentan por
encima de los previstos Pemex no recibe un slo centavo adicional, siendo el
fisco el nico beneficiado.
Entonces a qu construir enmaraados DEP e IRP? Habr sido para
transferir menos recursos a estados y municipios, o para enmascarar las
verdaderas transferencias fiscales?
XII. Otras obligaciones
Petrleos Mexicanos ser quien cumpla por si y por cuenta de sus subsidiarias las obligaciones seilaladas en esta
Ley, excepto la de efectuar pagos provisionales diarios y semanales cuando asi se prevea expresamente. Para tlll
efecto, Petrleos Mexicanos ser solidariamente responsable del pago de contribuciones,.aprovechamientos y
productos que correspondan a sus organisms subsidiarios.
Petrleos Mexicanos y sus organismos subsidiarios presentarn las declaraciones, harn los pagos y cumplirn con
las obligaciones de retener y enterar las contribuciones y aprovechamientos a cargo de terceros, incluyendo los
establecidos en la Ley del Impuesto sobre la Renta, ante la Tesorera de la Federacin.
La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico queda facultada para variar el monto de los pagos provisionales,
diarios y semanales, establecidos en este artculo, cuando existan modificaciones en los ingresos de Petrleos
Mexicanos o de sus organismos subsidiarios que as lo ameriten; as como para expedir las reglas especficas para
la aplicacin y cumplimiento de las fracciones 1, 11, Ill, V Y XII de este articulo.
Petrleos Mexicanos presentar, una declaracin a la Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico, en los meses de
abril, julio y octubre de 1999 y enero de 2000 en la que informar sobre los pagos por contribuciones y los
accesorios a su cargo o a cargo de sus organismos subsidiarios, efectuados en el trimestre anterior.
Petrleos Mexicanos presentar conjuntamente con su declaracin anual del impuesto a los rendimientos
petroleros, declaracin informativa sobre la totalidad de las contribuciones causadas o enteradas durante el
ejercicio anterior, por si y por sus organismos subsidiarios.
En los pronsticos' en que apoyamos los proyectos de inverslOn no
necesitamos considerar el ARE, pues ello implicara no estar de acuerdo a
priori en los precios de venta supuestos.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FlNANERAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
74
presupuesto
el beneficio
, slo para el
'l
maginemos haber recibido bajo nuestra responsabilidad un activo de
produccin, propiedad de la Nacin, para administrarlo a partir de hoy.
Con ese motivo surgirn en nuestra mente innumerables preguntas: Qu
valor han depositado en nuestras manos? Hay adeudos? Cunto deberemos
pagar mensualmente de intereses? Cunto de amortizacin? En qu estado
se encuentran los activos fijos del activo? Qu expectativas de produccin
, tenemos con los campos e instalaciones actuales? Qu retos tendremos que
afrontar? Por dnde empezamos? Cules son las prioridades? Cul es el
"mejor destino para los escasos recursos financieros que nos han sido
'asignados? Qu rumbo tomar? Cul es la rentabilidad actual del activo? A
. cmo estamos produciendo cada barril de crudo, o cada millar de pies cbicos
de gas? Cmo acrecentar el valor de los bienes que nos fueron confiados?
Cmo disear el mejor desempeo financiero de nuestro activo?
Contestar estas y otras preguntas puede ser fcil si empezamos por conocer el
valor de cada una de las unidades de activo fijo que componen nuestro activo
de produccin. Interesmonos, pues, en saber lo que vale cada pozo, cada
, lnea de descarga, cada separador, cada deshidratador, cada tanque, cada
bomba, cada compresora o cada dueto, y estimemos los beneficios que pueden
aportamos todava, como la produccin esperada de los pozos y la vida
remanente de los bienes que componen la infraestructura superficial. Con ello
podremos calcular el valor de lo que hay invertido en pozos e instalaciones;
conoceremos el valor actual de los ingresos y gastos esperados; y estimaremos
la ganancia o valor presente neto, la razn beneficio/costo y todos los
BASES ECONMICAS, LA PLAN1FlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
75
1
r
.4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION Luzbel Napolen Solrzano
indicadores de rentabilidad econmica que puedan ayudamos a aquilatar
objetivamente nuestro activo.
Para todos estos clculos tomaremos el mes como unidad de tiempo; el origen
del eje de tiempos, o mes cero, podra corresponder al 31 de diciembre de un
ao especfico, o al da de la firma del acta de entrega-recepcin del activo de
produccin, que es cuando se da el bande:;razo oficial de inicio de actividades
de nuestro encargo de administradores. La situacin de ese da, que
llamaremos situacin actual, ser la referencia para medir nuestra gestin en
el futuro. Por otra parte, nuestro horizonte de anlisis ser de 180 meses.
Nuestro activo de produccin hipottico se llama Boch-Chil y est integrado
por los campos productores Boch, Chenek, Ishim, y Chil, y por los campos
recin descubiertos Ich, Waj y Ajn, no incorporados todava a la produccin.
Caractersticas de los campos
El siguiente es un anlisis de algunas de las caractersticas generales de Boch.
De manera similar se procede con los campos restantes.
Del separador de crudo y gas del campo Boch sale una corriente gaseosa de
26.687 millones de pies cbicos diarios, la cual sufre un encogimiento de 8.6
por ciento antes de llegar al centro procesador de gas, nuestro cliente:
== == 2,295,110 ==0086==86'Y<
FE 26,687,331 26,687,331' . o
. Los 2 millones 295 mil 110 pies cbicos "desaparecidos" por la condensacin
. ocurrida, originan en las instalaciones una corrientede 1,836 barriles diarios
de hidrocarburos lquidos que llamamos condensados. Esto significa que por
cada 1,250 pies cbicos de ese gas se obtiene un barril de lquido:
2,295,110
Fe == 1,836 == 1,250 peI B
Mientras la composicin de la mezcla gaseosa se mantenga constante en el
tiempo, . estos factores nos permitirn hacer pronsticos confiables sobre los
volmenes disponibles para ventas, tanto de gas como de condensados. Sin
Luzbel]
emba
coma
peri
En la:
diaric
que d
de es
eficie
seco,
pies (
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Para (
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planta:
resulta
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barrile
Llama
a conl
lq u id.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
76
Solrzano 4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION
los factores FE Y Fe se deben ir ajustando con el paso del tiempo,
resultado del anlisis de muestras de fluidos que hagamos
las plantas criognicas que procesarn los 24.392 millones de pies cbicos
de gas tendr lugar otro encogimiento, en este caso de 33.3 por ciento,
dar origen a 1,041 barriles diarios de liquidas de plantas. La magnitud
este encogimiento est en funcin de la composicin del gas y de la
. ia de los procesos en las plantas criognicas. As la corriente de gas
a la salida de esas plantas ser de (1-0.333)(24,392,221) = 16,269,611
cbicos diarios. Por la informacin tcnica correspondiente, tambin
"""V',",''''J.::J que cada 5,201 pies cbicos de esta corriente residual equivalen, en
calorfico, a un barril de crudo del campo Boch. Por lo tanto, esos 16.27
de pies cbicos de gas son equivalentes a 3,128 barriles de crudo.
clculo de las reservas de hidrocarburos es til expresar toda la
gaseosa en su equivalente de hidrocarburos lquidos; al sumar sta a
crudo arribamos al concepto de petrleo crudo equivalente. Dado que la
original de 2 6 ~ 6 8 7 millones de pies cbicos diarios da lugar a un
de 6,005 barriles diarios de lquidos, entre condensados, lquidos de
y lquidos equivalentes, el factor global de conversin de gas a lquido
de 4,444 pies cbicos por barril:
F. = 26,687,331 =4444 pe lB
G 1,836 + 1,041 + 3,128 '
esta forma podemos expresar toda la produccin de hidrocarburos del
Boch en las mismas unidades. A su produccin de crudo, que como
ms adelante es de 12,300 barriles diarios, debemos sumar 6,005
les de lquidos equivalentes:
26,687,331
qe =12,300+ 4444 12,300+ 6,005 =18,305 B
,
tor de encogimiento a FE (0.086), factor de conversin de gas
a Fe (1,250 PC/B) y factor global de conversin de gas ,a
ido aFG (4,444 PC/B).
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA Y ADMINISTRAON INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
77
4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION Luzbel Napolen Solrzano
CARACTERISTICAS GENERALES DE LOS CAMPOS
Nm. de pozos
FG,pclb F
E
,% Fe, pclb o, USDIb c, USDIb g, USDlmpc productores
Boch 4,444 8.60 1,250 16.00 9.00 1.65 5
Chenek 4,201 3.50 1,133 15.00 8.00 1.50 4
Ishim 3,800 4.70 2,555 13.00 8.00 1.55 5
Chil 4,777 5.80 1,301 12.00 8.50 1.60 6
" La informacin general de los campos se completa con los precios de venta
r
esperados del crudo, o, en dlares por barril, del condensado, c, en dlares por
I barril, y del gas, g, en dlares por millar de pies cbicos. Los precios
mostrados en la tabla se fijaron de acuerdo a las calidades de los fluidos y a
las expectativas del mercado; por ahora son nuestra mejor estimacin, dentro
de muchos escenarios posibles.
Caractersticas de los pozos y sus obras asociadas
Tal como se discuti en el segundo captulo, es muy importante que la
depreciacin de los pozos productores se conduzca de acuerdo al ritmo de
agotamiento de las reservas. Ese mismo mtodo deber aplic:arse a las
instalaciones que mantengan una correspondencia biunvoca con los pozos,
como son el camino, la pera y la lnea de descarga en los pozos de tierra, o la
estructura, la bomba y la lnea de descarga en los marinos,
ya que la razn de ser de estas instalaciones asociadas desaparece cuando los
pozos llegan al trmino de su vida productiva, y a menos que pudiramos
arrancar y llevarnos nuestra lnea de descarga para seguir usndola en otra
,parte, deberamos de recuperar su valor total con el original,
el nico al que seguramente servir.
CainpoBoch
Boch es un campo marino que posee dos plataformas de perforacin, con
cuatro pozos en cada una de ellas. Al octpodo A pertenecen los pozos Boch
1, Boch-2, Boch-3 Y Boch-4, y al octpodo B los pozos Boch-5, Boch-6,
Boch-7 y Boch-8.
Los pozos Boch-2, Boch-5 Y Boch-6, hoy cerrados, tienen amplias
posibilidades de reincorporarse a la produccin, y slo requieren algunas
inversiones marginales, relativamente modestas, para lograrlo: Estos pozos
BASES ECONMICAS, TCNICAS 11 FINANCIERAS PARA LA PLANlFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
, ACTIVOS PETROLEROS .
78
2'-
Luzbel
cem
pues
man
lUSO
los.
espe
futu
utili

Las
ban
a 1:
olee
has1
Bo(
POZ'
Boch
Sodl
Boch
Boch
Boch
mensual:
1.00.
0.82
' 0.821
0.75'
2.00'
5
4
5
6
Luzbel Napolen Solrzano 4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION
cerrados no podrn ser depreciados por el mtodo de unidades de produccin,
puesto que no producen, y mientras no sean incorporados a la produccin los
manejaremos como los dems activos de la infraestructura, para que su saldo
insoluto se vaya recuperando a otro ritmo. Un tratamiento similar daramos a
los pozos improductivos que solemos mantener vivos por muchos .aos, en
espera de ser utilizados en otros sistemas de recuperacin, a implantarse en el
futuro. Cualquier pozo, o cualquier bien, del que ya no esperemos recibir
utilidad alguna, debe ser eliminado de los registros, previa canalizacin de su
costo a resultados de operacin.
F
Chenek
D Ishim
a las
los pozos,
de tierra, o la
los marinos,
cuando los
con
pozos Boch
5, Boch-6,
amplias
algunas
Estos pozos
Las estructuras en que se a s i ~ t a n los pozos sern pagadas nicamente por los
barriles de hidrocarburos que fluyen por los pozos productores, en proporcin
a la produccin de stos. Por ejemplo el octpodo A y su respectivo
oleogasoducto de 433 metros que transporta los fluidos desde esa plataforma
hasta la interconexin e, debern ser pagados por los barriles de los pozos
Boch-l, Boch-3 Y Boch-4, nicos productores al da de hoy.
V.lorRem. Valor Rem. % valor eslructura Valor Rem. % valor lnea RitmoProd. RGA. Meses Prad. % declinacin
3 3
POZO pozo. USO Estructura. USO a caro del pozo linea. USO a cargo del pozo inielal, bid m m constante
Bodl 7.505.211 9.368,399 49.30 857.345 49.30 3.800.0 380 6
Bodl-3 7,434.393 9.368,399 31.20 857.345 31.20 2,400.0 388 5
Bodl-4 7,947.159 9.368,399 .19.50 857.345 19.50 1.500.0 393 12
Boch-7 5,865.334 9.396.157 46.80 689.808 46.80 2.100.0 394 4
Sodl-S 7,991,049 9.396,157 53.20 689,808 53.20 2.500.0 386 3
BASES ECONMICAS, TCNICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION V ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS .
79
4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION Luzbel So16rzano
La tabla anterior nos indica que el pozo Boch-l tiene un valor remanente de
7,505,211 dlares; que la estructura donde se asienta vale 9,368,399 dlares y
que el oleogasoducto que transporta los fluidos hasta la interconexin C tiene
un valor 857,345 dlares. Tambin indica que a la produccin del pozo Boch
1 se le cargar el 49.3 por ciento del valor de la estructura 'A y del valor del
oleogasoducto A-C, de acuerdo con su participacin relativa en la produccin
actual de hidrocarburos totales de esa estructura; pero ese porcentaje ser
revisado peridicamente, en trminos del comportamiento real que vayan
observando los pozos.
Vale la pena sealar que no estamos obligados a usar siempre los mismos
mtodos de depreciacin para activos predeterminados. Lo que
verdaderamente importa es que demos a los activos, unidad por unidad, un
tratamiento especial en trminos de la funcin que vayan desempear, y que
' de acuerdo con ello sean meticulosamente seleccionados el mtodo y el
tiempo de amortizacin. Los mtodos y procedimientos que aqu escogimos
tienen slo el propsito de ilustrar que los resultados financieros del activo de
produccin pueden mejorarse si disponemos de una amplia flexibilidad para
el manejo financiero individual de los activos fijos. .
La tabla anterior muestra, adems, que el pozo Boch-1 tiene un ritmo de
produccin de crudo de 3,800 barriles diarios que esperamos se sostenga
durante 6 meses, para despus comenzar a declinar a razn de 1 por ciento
mensual. Este mismo pozo tiene una relacin gas/aceite (RGA) de 380 metros
cbicos de gas por cada metro cbico de aceite, que equivale 2,133 pies
cbicos (j'l) por barr} (b).
380 m
3
(380 m
3
)(35.31
ft
3
=2133
, b
Con la produccin de crudo y la RGA podemos obtener de inmediato la
produccin de gas del pozo Boch-l: (3,800)(2,133) 8.1 millones de pies
cbicos diarios. De igual manera se calculan las producciones de los, otros
. ,
pozos.
ECONMICAS, TI':CNICAS y FINANCn1:RASPARA LA PL-\NIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
\. ACTIVOS PETROLEROS
80
Luzb,
Car.
ChE

apn
aCl
que
con
Ishi
Lm
ins1
nt(
"
r remanente de

8,399 dlares y
,bnexin C tiene
'del pozo Boch
Iy del valor del
hla produccin
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I _
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'el mtodo y el
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Lun ribno de

os se sostenga
1de 1 por ciento
) de 380 metros
a 2,133 pies

H
[de inmediato la
millones de pies
j
mes de los otros
4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION
(o;a11Ul)S Chenek, Ishim y Chil
,,,",,,,,,,-,n..,,,,,-, campo remoto de cuatro pozos, cuenta con un separador de crudo y
pero carece de instalaciones para la deshidratacin de los fluidos y el
mrOVI'!ctlanm' ento del gas, el cual se quema ntegramente. Sus directos
'''.'HU\,,;:' son: cuatro pozos, la batera de separacin Chenek y un oleoducto
va de Chenek a la batera de separacin Ishim-Chil, marcada en el mapa
punto G. El campo Chenek utiliza las instalaciones de deshidratacin de
-Chil y est en proyecto el aprovechamiento de su gas.
Valor Rem. Valor Rem. Ritmo Prod. RGA, Meses Prod. % declinacin
POZO pozo, USO lne, USO inicial, bId m
3
/m
3
constante mensual
3,751,605 411,954 3,002 173 O 1.0
3,126,233 21,898 3,085 180 O 1.5
4,144,152 405,316 3,047 165 O 2.0
3,559,266 853,827 3,136 164 O 2.5
3,276,738 511,481 714 115 5 6.0
4,855,497 841,591 203 120 6 8.0
4,502,583 703,805 393 122 4 6.0
3,218,573 648,297 96 118 7 8.0
3,463,430 966,239 518 121 8 10.0
4,190,336 502,268 258 37 6 6.0
4,423,394 502,254 425 30 5 8.0
3,768,363 987,413 611 35 3 10.0
4,087,536 632,242 280 30 4 6.0
3,755,606 353,671 545 36 4 6.0
3,218,116 263,919 865 33 4 8.0
campos Chenek, Ishim y Chil son terrestres; sus pozos no comparten
llU:).':U"'-'l'Jll\,,;o asociadas, por lo que la produccin de cada uno de ellos pagar
su respectiva lnea de descarga.
de la infraestructura superficial
del punto de interconexin C, la produccin del campo Boch se
trarlSPC)rt8 a la batera de separacin G a travs del oleogasoducto C-G, cuyo
remanente es de 74.6 millones de dlares. En el sitio G, los fluidos del
BASES ECONMICAS, TCNICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
AC11VOSPETROLEROS
81
4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION Luzbel Napolen Solrzano Luzbel N
campo Boch utilizan los servicios de separaClOn, deshidratacin, bombeo y
Este C
compresin. Despus la corriente de crudo se desplaza por el oleoducto G-H,
cabo c
hasta el punto de venta H, y la produccin de gas fluye por el gasoducto G-I,
Boch]
hasta el punto de venta 1. Los porcentajes mostrados en la tabla se analizan
11,517
poco ms adelante, en un apartado especial.
del po:
del po.
INSTALACIONES DE LA INFRAESTRUCTURA SUPERFICIAL
las pre
Valor % valor a cargo
CAMPO IN:;!TALACION Remanente, USO del cam!!o
Boch Oleogasoducto C-G 74,632,335 100.00
Baterla de separacin G 13,245,673 77.34
Deshidratador G 7,888,789 42.03
Sistema de bombeo G 3,446,987 42.03
Sistema de compresin G 2,345,654 93.54
Oleoducto G-H 36,457,912 42.03
Gasoducto G-I 7,345,661 93.54
Edificios de oficinas y otros 4,334,445 47.42
Pozo Boch-2 (cerrado con posibilidades) 10,146,506 100.00
Pozo Boch-5 (cerrado con posibilidades) 9,150,762 100.00
Pozo Boch-6 (cerrado con posibilidades) 10,515,249 100.00
Chenek Baterla de separacin F 13,245,673 100.00
Oleoducto F-G 45,384,728 100.00
Deshidratador G 7,888,789 41.19
Sistema de bombeo G 3,446,987 41.19
Oleoducto G-H 36.457,912 41.19
Edificios de oficinas y otros 4,334,445 38.68
Ishim Batera de separacin G 13,245,673 9.55
Deshidratador G 7,888,789 6.58
Sistema de bombeo G 3,446,987 6.58
Sistema de compresin G 2,345,654 4.49
Oleoducto G-H 36,457,912 6.58
Gasoducto G-I 7,345,661 4.49
Edificios de oficinas y otros 4,334,445 5.86
Chil Batera de separacin G 13,245,673 "13.11
Deshidratador G 7,888,789 10.20
Sistema de bombeo G 3,446,987 10.20
Sistema de compresin G 2,345,654 1.97
Oleoducto G-H 36,457,912 10.20
Gasoducto G-I 7,345,661 1.97
Edificios de oficinas y otros 4,334,445 8.04
Pronstico de produccin
Produccin de crudo
Podemos pronosticar la produccin de crudo utilizando el
discutido en el captulo 2 y la informacin por pozo dada en las tablas nr"'I1"'''
BASES ECONMICAS,
ACfIVOS PETROLEROS
82
----
I
Napolen Solrzano
n;bombeo y
eoducto G-H,
G-I,
a se analizan
%valor a cargo
r del campo
100.00
77.34
42.03
42.03
93.54
42.03
93.54
47.42
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
41.19
41.19
41.19
38.68
9.55
6.58
6.58
4.49
6.58
4.49
5.86
13.11
10.20
10.20
1.97
10.20
1.97
8.04
procedimiento
tablas previas.
Solrzano 4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION
camino, sin embargo, no es obligatorio; en la prctica debe llevarse a
con el mayor rigor tcnico posible. En el pronstico detallado del campo
puede verse, por ejemplo, que su produccin pasa de 12,300 barriles a
,517 barriles diarios entre el mes 1 y el mes 11, que el ritmo de produccin
pozo Boch-l se mantiene constante durante 6 meses y que la declinacin
pozo Boch-7 empieza a manifestarse en el mes 5, todo ello de acuerdo con
PRODUCCION DE CRUDO DEL CAMPO BOCH, BD

MES4. MES6

MES9 MES 11
3,800 3,800 3,800 3,800 3,800 3,800 3,762 3,724 3,687 3,650 3,614
2,400 2,400 2,400 2,400 2,400 2,380 2,361 2,341 2,322 2,303 2,284
1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500 1,500
2,100 2,100 2,100 2,100 2,084 2,069 2,053 2,038 2,022 2,007 1,992
2,500

2,500 2,45()

2,353 2,306 2,260 2,215

12,300 12,300 12,300 12,250 12,185 12,102 11,982 11,863 11,746 11,631 11.517
la misma manera podemos ver la produccin de crudo de todo el activo, la
de acuerdo con estos clculos que se basan en nuestra informacin ms
""J","'.... es probable que pasen de 29 mil 262 barriles en el mes 1 a tan slo 3
42 barriles diarios en el mes 180. Podramos ver tambin que ya para el
15 la produccin de los campos Ishim y Chil sera prcticamente nula.
PRoNoi:mco DE PRODUCCION DE CRUDO, SD
MES 1 MES 2 MES3 MES4 MES 177 MES 178 MES 179 MES 180
12,300 12,300 12,300 12,250 2,295 2,274 2,254 2,234
12,054 11,843 11,636 11,432 840 829 819 808
1,924 1,924 1,924 1,924 o o o o
___o ___o
2,984 _2,984 2,984' _2,923 o o
29,262 29,051 28,844 28,529 3,135 3,103 3,072 3,042
perspectivas volumtricas de este activo no son muy halageas, y sin
mucho tendremos que hacer para mejorarlas.
IJl\J'UU'-''-'J.VH de gas, segn lo ilustramos ms arriba, se puede calcular a
de la produccin de crudo y la RGA. La siguiente tabla muestra pozo a
la produccin de gas del campo Boch, pudindose comprobar que cada:
BASES ECONMICAS, TCNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANlnCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
LDE
ACTIVOS PETROLEROS
83 "
180
el
4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION Luzbel
cifra proviene de la multiplicacin de la produccin de crudo por la RGA
1,6
unidades apropiadas, como se ilustr antes con el primer pozo ..
1.6
POZO/MES 10 11
BQCh-1 8.101 6.101 8.101 8.101 8.101 B.101 8.020 7.940 7860 7.782 7.704
Boch-3 5.224 5.224 5.224 5.224 5.224 5.181 5,139 5.097 5.055 5,013 " 4.972
Soch-4 33117 3.307 3.307 3.307 3.307 3.307 3.307 3.3ll7 3.307 3.307 3.307
8och-7 4.642 4.642 4.642 4.642 4.607 4.572 4.538 4.504 4A70 4437 4.403
Boch-6 5.414 5.414 5.414 5.305 5.199 5.095 4.993 4.B94 4.796 4.700 4._
20.667 20.687 26.687 26.579 26.436 20.257 25.997 25,741 25.488 25,239 24.992
La produccin total del activo comienza siendo de 40.061 millones de
1I
cbicos diarios en el mes 1 y declina hasta 5.648 millones en el mes 180.
CAMPOIMES 2 4 177 178 1"79
90ch 26.687 26.887 26.687 26.579 4.993 4.949 4.904 4.861
Chenek 11.530 11.330 11.133 10.940 0.818 0.808 0.797 0.787
Ishlm 1.281 1.281 1.281 1.281 0.000 0.000 0.000 0.000
Chll 0.562 0.562 0.562 0.550 0.000 0.000 0.000 0.000

TOTAL 40.061 39.861 39.664 39.351 5.811 5.756 5.702 5.648
1667
PI
Gas a ventas
Boch Boch-1
Como vimos antes, no toda la produccin de ga,s mostrada en la tabla Boch-3
Boch-4
se vende. El encogimiento que experimenta depende de la composicin de Boch-7
Boch-8
mezcla gaseosa de cada campo. Con los datos que dimos previamente es
comprobar que la corriente que llega a ventas en el mes 1 es de 26.1
Chenek Chenek-1
Chenek-2
millones de pies cbicos diarios, la cual disminuye, hasta 4.443 millones en
Chenek-3
Chenek-4
mes 180. El campo Chenek carece de instalaciones para el .
de su gas, el cual se quema.en su totalidad. ..
lshim Ishim-1
lshim-2
Ishim-3
MES3 MES 4 MES 178 MES 179 MES 180

Ishim-4
Boch 24.392 24.392 24.392 24.293 4.523 4.483 4.443 Ishim-5
Chenek
Ishim 1.221 1.221 1.221 1.221 0.000 0.000 0.000
Chil 0.530 . 0.530 0.530 0.518 0.000 0.000 0.000 ChU Chil-1
Chll-2
TOTAL 26.143 26.143 26.143 26.033 4.523 4483 4.443
Chil-3
Chil-4
Chil,5
ChiI-S
Condensado a ventas
TOTAL
El encogimiento del gas da lugar a la formacin de, 1,884.7 barriles diarios
condensados en los primeros meses. El origen de la primera cifra del carnpo,e
Boch ha sido discutida previamente.
PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
ECONMICAS, TCNICAS
84
Solrzano 4. VALOR DE UN ACTIVO
10 11 12
60ch 1,836,1 1,836.1 1.836.1 1.828.6 1,818.9 1,806.5 1.788,6 1,771.0 1.753.6 1,136.4 1.719,5 1,702,8
!shim :13,6 23,6 23,6 23.6 23,3 22,5 21.5 20,6 19,0 17,6 16,3 15,0
eh1 25,1 25,1 25,1 24.5 23.1 21,5 19.8 Hl3 17,0 15.7 14,5 13.4
1,884.7 1.884,7 1,884.7 1.876.7 1.865,3 1,850.4 1,830,0 1,609,9 1.789,5 1,769,7 1,750,2 1.731.2
10 11
7.782 7.704
5.013 4.9n
3,307 3,307
de crudo equivalente
4437 4403
4.700 4,606
25.:139 24,992
el factor FG dado para cada campo, el clculo de la produccin de crudo
valente es inmediato a partir de la prduccin de gas. Por ejemplo, la
millones de pies
.n de crudo equivalente del pozo Boch-1 es
el mes 180.
qg
119 180
qe =qo +- = 3,800+ =5,622.87
FG 4,444
4,904 4,861
0.797 0,787
0,000 0,000
0,000 0,000
tmo de produccin que multiplicado por el nmero de das promedio del
5,702 5,648
s, de 30.41667, da 171,029 barriles mensuales.
PRODUCCION MENSUAL DE PETROLEO CRUDO EQUIVALENTE. BARRILES
CAMPO POZO

Boch Boch-l 171,029 171.029 171.029 171,029 171,029 171,029 170,172 168,471
la tabla anteri
Boch-3 108,756 108,756 108,756 108,756 108,756 108,309 107,421 106,540
Boch-4 68,260 68,260 68,260 68,260 68,260 68.260 68,260 68.260
de la BOCh-7 95,645 9'5,645 95,645 95,645 95,286 94,571 93,862 93.15S
BOCh-S 113,095 113,095 113,095 111,960 109,721 107,527 105,376 103,269
556,785 556,785 556,785 555,650 553,052 549,696 545,092 539,697
Chenek Chenek-l 111,843 110,724 109,617 108,521 107,436 106,361 105,298 104,245
Chenek-2 115,516 113,783 112,076 110,395 108,739 107,108 105.501 103,919
Chenek-3 111,966 109,727 107,532 105,381 103,274 101,208 99,184 97,200
Chenek-4 114,817 109,148 106,419 103,759 , 101,165 98,636
aprovechamiento
454,142 446,181 438,373 430,717 423,208' 415,843 408,619 401,534

Ishim Ishim-l 25,405 .25;405 25,405 25,405 25,405 24,635 23,157 21;767
Ishim-2 7,268 7,268 7,268 7,268 7,268 7,268 6,974 06,416
Ishim-3 14,107 14,107 14,107 14,107 13,679 12,858 12,087 11,362
MES 179 MES 180
Ishim-4 3,429 3,429 3,429 3,429 3,429 3,429 3,429 3,290
Ishim-5
4.483 4.443
68,779 68,779 58,779 68,779 68,351 66,761 64,216 61,405
0,000 0,000
0,000 0,000
Chil Chil-l 8,188 S,ISS 8,188 8,188 8,188 8.188 7,940 7,464
Chil-2 13,383 13,383 13,383 13,383 13,383 12,840 11,813 10,868
Chil-3 19,348 19,348 19,348 18,364 16,528 14,875 13,387 12,049
4,483 4.443
Chil-4 8,817 8,817 8,817 8,817 8,549 8,037 7,554 7,101
Chil-5 17,278 17,278 17.278 17,278 16,754 15.749 14,804 13,916
CM,5 27,330 27,330

94,344 94.344 94,344 93,360 89.624 83,813 77,693 71,816
TOTAL 1,174,049 1,166,088 1,158,281 1,148,505 1,134,235 1,116,112 1,095,620 1,074,452
la misma manera podemos calcular los volmenes por mes del resto de
y campos, y como veremos pronto, esta informacin es necesaria para
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
85
1
e
__________ Sol6rzano
el clculo de la depreciacin de pozos y obras asociadas por el mtodo del
volumen de produccin y para el clculo de la reserva de hidrocarburos.
Distribucin de los cargos de infraestructura
El oleogasoducto C-G es ciento por ciento utilizado por la produccin del
totalidad ppr Chenek, ya que estcexclusivamente al servicio de ese campo.
Por lo que toca al sistema de compresin G, la base para los cargos ser
produccin de gas de los tres campos que la aprovechan: Boch 26.7, Ishim 1.3
y Chil 0.6, todo en millones de pies cbicos diarios.
LA PLANIFICACJON y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
86
r
,
campo Boch.
La batera de separacin de crudo y gas
G maneja toda la produccin de los
campos Boch, Ishim y Chil, de manera
que tomaremos la produccin del primer
mes como referencia para la distribucin
de los cargos. Esta, en barriles de petrleo
crudo equivalente, es de 556,785 para
Boch, de 68,779 para Ishim y de 94,344
para Chil.
I 1
'
El oleoducto F-G debe ser pagado en su
DISTRIBUCION DE LOS CARGOS DEL
DESHIDRATADOR G
41%
El deshidratador G es utilizado por los
cuatro ,campos y tomaremos la produccin
de crudo como base para la reparticin de
los cargos. El ritmo de prod!lccin de crudo
Bocl; por campo, en barriles diarios, ya fue dado
42%
previamente: Boch 12,300, Chenek 12,054,
Ishim 1,924 y Chil 2,984.
Estos mismos porcentajes sern aplicados
al sistema de bombeo G y al oleoducto GH.
DISTRIBUCION DE LOS CARGOS DE LA
SATERlA DE SEPARACION G
I
PUU\AVV.lVU del
re campo.
fado por los
la produccin
rparticin de
rin de crudo
l' ya fue dado
rnek 12,054,
,
aplicados
Reoducto GH.
I ,1
cargos sera a
Ishim 1.3
Luzbel "Tn_ 'nl.._ Sol6rzano
4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION
Los porcentajes obtenidos para el sistema de
DISTRIBUCION DE LOS CARGOS DEL
SISTEMA DE COMPRESION G
compresin G tambin sern aplicados al
gasoducto G-l. Ishim Chil
4% 2%
Finalmente los cargos de edificios de oficinas
y otros los repartiremos en forma
proporcional a la produccin total, sea
aprovechada o no, de petrleo crudo
equivalente del primer mes: Boch, 47 por
ciento; Chenek, 39 por ciento; Ishim, 6 por
ciento; Chil, 8 por ciento.
Es conveniente insistir en que la asignacin de cargos a los diversos campos,
no debe ser realizada sistemticamente en proporcin a la produccin. Todos
los gastos y costos deben identificarse y canalizarse hacia las reas especficas
que los generen.
Reservas de hidrocarburos
La mxima produccin que el pozo Boch-l podra aportar en toda su vida, es
decir su reserva, puede ser fcilmente a partir de los parmetros ya
dados:
RBOCH-I= (171,029.02)(6) + Jqdt 1,026,174 + 171,029.02 18,043,418 barriles
6 -1n(1- 0.01)
La primera parte de esta expresin muestra el periodo de 6 meses de
produccin constante, y la segunda parte, la etapa de declinacin con d = 0.01
que se prolonga desde el final del mes 6 hasta el infinito. La integral est
resuelta en el tercer captulo del libro CRITERIOS DE RENTABILIDAD
ECONOMICA PARA LA ADMINISTRACION DE EMPRESAS PETROLERAS
DE EXPLORACION y PRODUCCION, del mismo autor.
La suma de las reservas por pozo nos da la reserva por campo y la suma de
stas la reserva del activo.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANlFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
87
,
,. '
;, " .
j'
r
4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION Luzbel Napolen Solrzano
I Luzbel'
RESERVA DE HIDROCARBUROS, BARRILES DE PCE
los il
CRUDO GAS TOTAL renta
Boch-1 12,193,946 5,849,472 18,043,418
Boch-3 9,230,890 4,521,308 13,752,198
Ingn
Boch-4 6,088,681 3,020,679 9,109,360
Boch-7 8,740,190 4,347,163, 13,087,353"
Boch-8 1,945,240
_5,937,Q
BOCH 40,245,767 59,929,630
Chenek-1 9,085,352 2,098,931 11,184,283
Chenek-2 6,208,659 1,492,384 7,701,043
Chenek-3 4,587,484 1,010,808 5,598,292
Chenek-4 3,767,572 825,117 4,592,690.
CHENEK 23,649,068 5,427,239 29,076,307
Ishim-1 459,575 78,025 537,600
Ishim-2 111,100 19,682 130,782 Ingre
Ishim-3 241,006 43,408 284,413
Ishim-4 55,460 . 9,661 65,121
Ishim-5 __275,589 __
324,818
ISHIM 1,142,729 200,006 1,342,735
Chil-1 173,912 7,557 181,469
Chil-2 219,671 7,739 227,410
Chil-3 232,144 9,542 241,686
Chil-4
Chil-5
Chil-6
171,709
'334,219
___
6,050
14,130
__J6,3QI.
"
177,758
348,349
437,091
Lo pri
falta j
CHll 1,552,439 61,325 1,613,764 conder
TOTAL ACTIVO 66,590,004 25,372,432 91,962,436
En est:
, .
necesi1
Cualquier diferencia entre el volumen as calculado y las cifras oficiales de
conder
reservas, debe tener una explicacin satisfactoria; un valor oficial superior
su pro]
significara, por ejemplo, que para extraer la diferencia hara falta hacer pozos
consid
nuevos o rehabilitar los pozos cerrados.
estos r
por su
Estado de resultados
diarim
1,836.1
La informacin presentada hasta aqu es suficiente para que procedamos a
todos 1
elaborar el estado de resultados que esperaramos tener de este activo en el
futuro, lo que llamaremos el estado de resultados pro forma. Este estado
Ms ac
financiero consigna los ingresos, los gastos, las depreciaciones, los derechos,
BASES ECONMICAS, PLANIF'CACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
,
ACTIVOS PETROLEROS
88
.. ---- --_______------- ....__ _________________
SoJrzano
oficiales de
oficial superior
:falta hacer pozos
procedamos a
este activo en el
Este estado
los derechos,
ACTIVOS PETROLEROS

Napolen Solrzano
4, VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION
esperadas, as como algunos indicadores de
MES 1 MES 2 MES3 MES4 MES5
(1) TOTAL DE INGRESOS 15,158,136 15,049,368 14,942,507 14,783,186 14,563,924
Ingresos por ventas de crudo 13,335,747 13,144,653 13,005,228 12,809,994
Boch 5.986,001 5,986.001 5.986.001 5,961,667 5,930,156
Chenek 5,499,805 5,403.325 5,308.710 5,215,921 5,124.919
Ishim 760,782 760.782 760.782 760,782 751.458
Chil 1,089,160 1,089.160 1.089,160 1,066,859 1,003,462
Ingresos por ventas de gas 1,307,542 1,307,542 1,307,542 1,302,025 1,293,321
Boch 1,224.185 1,224,185 1,224,185 1,219,218 1,212,754
Chenek O O O O O
Ishim 57,575 57,575 57,575 57,575 56.850
Chil 25.782 25,782 25.782 25,232 23.717
Ingresos por ventas de condensado 514,847 514,847 514,847 512,670 509,563
Boch 502.629 502.629 502.629 500.590 497.936
Chenek O O O O O
Ishim 5.736 5.736 5.736 5,736 5,664
Chil 6.482 6.482 6,482 6.344 5.963
Ingresos financieros O -12,288 -24,535 -36,737 -48,954
Boch O 4.715 9,456 14.223 18.979
Chenek O 1.403 2.758 4.066 5.325
Ishim O -8.438 -16.850 -25,236 -33.600
Chil O -9,969 -19.899 -29,790 -39.658
primero que sobresale de esta tabla es el caso del campo Chenek, cuya
de instalaciones le impide tener mgresos por ventas de gas y
esta primera parte del estado de resultados vemos con claridad el por qu
distinguir " perfectamente los productos crudo, gas y
!>,vH,\.u.,.."ado de las corrientes de hidrocarburos, pues cada uno de ellos tendra
propio precio. Para comprender el origen de las cifras plasmadas en la tabla
como ejemplo los ingresos del primer mes del campo Boch;
resultan de multiplicar la corriente de crudo de 12,300 barriles diarios
su de 16 dlares por barril, la de gas de 24,392,221 pies cbicos
por su precio de 1.65 dlares el millar, y la de condensados de
,836,09 barriles diarios por su precio de 9 dlares el barril, considerando en
los casos meses de 30.41667 das.
Ms adelante explicaremos lo relativo a los ingresos financieros.
BASES ECONMICAS, TCNICAS V FINANCIERAS PARA LA y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
4. VALR DE UN ACTIVO. DE PRDUCCIN Luzbel Napolen Solrzano
Gastos
Cnsiderarems en este apartado tres tips de gastos: los gastos de peracin
y mantenimiento., los gastos financieros de pozos y obras asociadas, y ls
gasts financieros de instalaciones.
, ,
MES 1 MS 2 MES 3 MES4 MES 5 ...
(2) TOTAL DE GASTOS 6,446,319 . 6,405,073 6,363,836 6,322,606 6,281,602
Gastos de operacin y mantenimiento 2,834,911 2,834,911 2,834,911 2,834,911 2,834,911
Boch ' 1,344,437 1,353,615 1,362,739 1,371,537 1,382,300
Chenek 1,096,590 1,084,722 1,072,926 1,063,159 1,057,767
Ishim 166,076 167,210 168,337 169,770 170,838
Chil 227,808 229,363 230,909 230,444 224,007
Gastos financieros pozos y obras asociadas 1,230,005 1,193,525 1,157,102 1,120,735 1,084,642
Boch 570,549 564,456 558,364 552,272 546,205
Chenek 162,743 159,841 156,996 154,207 151,473
Ishim 229,882 217,775 205,668 193,561 181,454
Chil 266,831 251,453 236,074 220,696 205,511
Gastos financieros Instalaciones 2,381,404 2,376,637 2,371,823 2,366,960 2,362,049
Boch 1,458,992 1,456,071 1,453,122 1,450,142 1,447,133
Chenek 799,952 798,351 796,734 795,100 793,450
Ishim 50,971 50,869 50,766 50,662 50,557
Chil 71,489 71,346 71,202 71,056 70,908
Gastos de operacin y mantenimiento
Distinguiremos dos grupos de gasts de peracin y mantenimiento.; por'
lado ls que se distribuyen entre los campos de una manera proporcional a
produccin, y por otro los que van dirigids a pzos e instalaci
claramente identificadas y que por lo tanto no necesitan prorratearse. En
captulo manejaremos slo el primer caso, con una cantidad fija de 2,834,91
dlares mensuales. Dasio que el estado de resultados pro frma- es
se infiere qe esta cantidad es nuestro presupuesto de gasts
un mes promedio, que se apoya en el comprtamiento real de meses
y en la consideracin de otros eventos previsibles.
En la tabla vemos la
PRo.DUCClo.N
CAMPO. DEL MES 1, BPCE % PRo.DUCClo.N
reparticin por campo del
gasto de operaClOn y
Boch 556,785 47.42
Chenek 454,142 38.68
mantenimiento del Ishim 68,779 5.86
Ch!1 94,344 8.04
primer realizada en
1,174,049 100.00
funcin de la produccin
total de petrleo crudo equivalente de ese periodo. Esta distribucin
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
I
Napolen Solrzano
tos de operacin
asociadas, y los
IES4 MES 5
2,606 6,281,602
4,911 2,834,911
1,537 1,382,300
3,159 1,057,767
9,770 170,838
0,444 224,007
0,735 1,084,642
2,272 546,205
151,473
3,561 181,454
0,696 205,511
2,362,049
1,447,133
,100 793,450
0,662 50,557
,056 70,908
miento,; por un
roporcional a su
le instalaciones
tatearse. En este
Ija de 2,834,911
b forma es un
t de gastos para
meses recientes
DE OPERACIN
MANTENIMIENTO, USD
1,344,437
1,096,590
166,076
___
2,834,911
histribucin va
\
r
Luzbel Napolen Solrzano 4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION
cambiando con el tiempo, en virtud de que la produccin relativa de los
campos tambin cambia.
Podemos distinguir de esta cantidad, los gastos directos y los gastos
indirectos; los primeros, grosso modo, son los que se realizan directamente en
el activo y los otros los que se hacen fuera de l pero a su cargo. Para ilustrar
esta clasificacin utilizaremos una desagregacin muy comn en la industria,
cuyo grado de pormenor, como veremos despus, est muy lejos de ser el
ideal:
GASTOS DE OPERACiN Y MANTENIMIENTO
DIRECTOS Mano de obra 324,049
Materiales 31,355
Servicios generales 463,369
Gasolina, diesel y otros productos de organismos subsidiarios 4,501
Reserva laboral
SUBTOTAL
125,649
948,922
INDIRECTOS Sede regional
Reserva para exploracin y declinacin de campos
Sede organismo
Corporativo
Servicios mdicos
Servicios de telecomunicaciones
SUBTOTAL
782,800
480,255
218,083
374,167
21,083
__
1,885,989
TOTAL 2,834,911
Dentro del rubro de directos, la mano de obra se refiere a sueldos y todo tipo
. .
de prestaciones y gastos que se canalizan a travs de los trabajadores del
activo; los materiales son el conjunto de cosas necesarias para la operacin
cotidiana y mantenimiento no capitalizable de pozos e instalaciones; los
servicios generales comprenden seguros, arrendamientos, agua, luz,
indemnizaciones o vigilancia encargada a terceros,' entre otros, es decir todos
aquellos gastos que no se dirigen a trabajadores ni a la adquisicin de
materiales; los productos como gasolina, diesel, lubricantes, grasas, gas seco y
xilenos se consiguen de los organismos subsidiarios, no con dinero en
efectivo sino en base a un intercambio entre nuestros productos y los suyos.
Finalmente la reserva laboral es una cantidad que vamos separando
mensualmente de nuestros ingresos para constituir un fondo, una especie de
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA
ACTIVOS PETROLEROS
91

I
p
4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION Luzbel Napolen So!rzano Luzb
alcanca, para que atendamos los compromisos que nuestra empresa adquiere Ga;
con sus trabajadores por cada da de labor que acumulan, en relacin, por
ejemplo, a jubilaciones o gratificaciones por antigedad; las cuotas mensuales Par,
que van a dar a esta reserva estn en funcin de la edad de los trabajadores, de con
su antigedad, de su salario y en general de la probabilidad -de ocurrencia de
eventos que se cubren con la misma. Lnl
el P'
Respecto de los indirectos, los gastos de la sede regional se refieren a el o
prcticamente los mismos rubros que tienen los activos de produccin, esto es fina
mano de obra, materiales, servicios generales, productos de organismos CIen
subsidiarios y reserva laboral, y abarcan las distintas dependencias que la
conforman como planeacin, finanzas, recursos humanos, seguridad
industrial, logstica y mantenimiento, entre otras, gastos cuyo detalle es
indispensable conocer para hacer evaluaciones correctas y encontrar las Sobr
verdaderas reas de oportunidad de mejoramiento; la reserva para
exploracin y declinacin de campos se utiliza para pagar los sueldos y otros
gastos no capitalizables del rea de exploracin, as como los gastos que
. siendo originalmente destinados a inversiones llegan a culminar,
desafortunadamente, en pozos improductivos, ya sea de desarrollo o de
exploracin; la sede del organismo y el corporativo tienen los mismos gastos
que se comentaron para la sede regional; los servicios mdicos y de
telecomunicaciones se refieren al pago de salarios, compras de medicinas en
el primer caso, de materiales diversos en el segundo, pago de servicios,
etctera.
El corporativo d' 'Pemex reparte sus gastos entre cuatro organismos
subsidiarios, en partes no necesariamente iguales; los cargos por servicios
mdicos se distribuyen seguramente en funcin del nmero de
derechohabientes de cada organismo, y los servicios de telecomunicaciones
de acuerdo con los servicios prestados, al igual que los cargos de cualquier
otra compaa telefnica. La sede del organismo sin duda procede igual,
repartiendo sus cargos en cuatro regiones; la sede de la regin los distribuye
entre el nmero de activos de produccin que tenga; y lo mismo debe ocurrir
con los gastos del activo de produccin, que los registra de tal manera de
identificar claramente la instalacin o el pozo al que van dirigidos. A mayor
disgregacin de los gastos, mejor evaluacin de la gestin.
BASES ECONMICAS, TCNICAS V
\" ACTIVOS PETROLEROS 1
______________________________________9_2_____________________________ ______
4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION
empresa adq
en relacin,
cuotas mensual
trabajadores, .
de ocurrencia
los gastos financieros de pozos e instalaciones asociadas basta
,
la tasa de inters y el valor remanente de los activos.
arriba vimos los valores remanentes de Boch-l y sus obras asociadas:
7,505,211 dlares, la estructura 49.3 por ciento de 9,368,399 dlares y
49.3 por ciento de 857,345 dlares, de manera que el gasto
que corresponde a este conjunto, a una tasa de inters de 1 por
mensual, es
(0.01)[ 7,505,211 + (0.493x9,368,399) + (0.493x857,345)J=125,465
Chenek-l se pagan intereses por pozo y lnea de descarga:
(0.01)(3,751,605+411,954) = 41,636
GASTOS FINANCIEROS DE POZOS Y OBRAS ASOCIADAS
CAMPO
fQ6Q
MES 1 MES 2 MES3 MES4
Boch Boch-l 125,465 124,276 123,087 121,897
Boch-3 106,248 105,408 104,568 103,728
Boch-4 99,412 98,667 97,922 97,177
Boch-7 105,856 105,082 104,308 103,535
Boch-8 133,568 131,024 128,479 125,935
570,549 564,456 558,364 552,272
Chenek Chenek-l 41,636 41,219 40,807 40,399
Chenek-2 31,481 31,009 30,544 30,086
Chenek-3 45,495 44,585 43,693 42,819
Chenek4 44,131 43,028 41,952 .... 40,903
162,743 159,841 156,996 154,207
Ishim Ishim-l 37,882 36,092 34,302 32,512
Ishim-2 56,971 53,805 50,638 47,472
Ishim-3 52,064 49,482 46,899 44,317
Ishim-4 38,669 36,633 34,597 32,561
Ishim-5 44,297 41,764 39,232 _ ..... 36,699
229,882 217,775 205,668 193,561
Chil Chil-l 46,926 44,809 42,691 40,574
Chil-2 49,256 46,358 43,459 40,561
Chil-3 47,558
~
43,750 39,943 36,136
Chil-4 47,198 44,857 42,516 40,175
Chil-5 41,093 39,055 37,016 34,978
Chil-6 34,800 32,624 30,448 __ 28,272
266,831 251,453 236,074 220,696
TOTAL 1,230,005 1,193.525 1,167,102 1,120,735
BASES ECONMICAS, TtCNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMISISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
93
I
-----
p
4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION _________ ____L_uz_bel Napolen Solrzaoo Ll
De igual manera se calculan los intereses o gastos financieros E
correspondientes a instalaciones, como se ilustra en la siguiente tabla para los m
primeros tres meses. lo
el
GASTO FINANCIERO DE INSTALACIONES
CAMPO INSTALAgON --M.1 MES2

Boch Oleogasoducto C-G 746.323 744,829 743,321
Bateria de separacin G 102,444 102,238 102,031
Deshidratador G 33.159 33,093 33,026
Er
Sistema de bombeo G 14,489 14,460 14,431
I
1, I Sistema de compresin G 21,941 21.897 21,852
Oleoducto G-H 153,245 152,939 152,629
de
Gasoducto G-I 68,709 68,572 68,433
Edificios de oficinas y otros 20,556 20,515 20,473
ap
Pozo Boch-2 (cerrado con posibilidades) 101,465 101,262 101,057
Pozo Boch-5 (cerrado con posibilidades) 91,508 91,324 91,139
Pozo Boch-6 (cerrado con posibili<iades) 104,942
1,458,992 1,456.071 1,453,122
Pe
Chenek Bateria de separacin F 132,457 132,192 131.924
Oleoducto F-G 453,847 452,939 452,021
Deshidratador G 32.497 32,432 32,366
Sistema de bombeo G 14.200 14.171 14,142
Oleoducto G-H 150,185 149,884 149,581
Edificios de oficinas y otros __16El

799,952 798,351 796,734
Ishim Bateria de separacin G 12,655 12,629 12,604
Deshidratador G 5,187 5,176 5,166
Sistema de bombeo G 2,266 2,262 2,257
Sistema de compresin G 1,054 1,051 1,049
Oleoducto G-H 23,971 23,923 23,875
Gasoducto G-I 3,299 3,293 3,286
Edificios de oficinas y otros _. 2,539

50,971 50,869 50,766
Chil Batera de separacin G 17,359 17,324 17,289
Deshidratador G 8,045 8,028 8,012
Sistema de bombeo G 3,515 3,508 3,501
Sistema de compresin G 462 461 460
An,
Oleoducto G-H 37,178 37,103 37,028
Gasoducto G-I 1,448 1,445 1,442
Edificios de oficinas y otros _ 3,483 __

. 71,489 71.346 71,202
Ingresos netos
Bocl
Aqu hacemos un parntesis para presentar la diferencia entre ingresos y
gastos, la cual llamaremos ingresos netos.
MES 1 MES 2 MES3 MES4 MES 5 r
El'
(3) INGRESOS NETOS 8,711,817 8,644,295 8,578.671 8.460,580 8.282,322
Boch 4,338,838 4.343,387 4,348,046 4,321,747 4,284,186
bar:
Chenek 3,440,520 3,361,814 3,284,813 3,207,520 3,127,554
vllr
Ishm 377,163 379,801 382,472 384,864 377,524
Chl 555.296 559,293 563,340 546,448 493,058
rerr
una
ACTlVOSPETROLEROS
94

/
Luzbel Napolen Solrzano
gastos financieros
" " ' ~ . , ~ ...v tabla para los
12,604
5,166
2,257
1,049
23,875
3,286
50,766
17,289
8,012
3,501
460
37,028
1,442
71,202
entre ingresos
8,282,322
4,284,186
3,127,554
377:,524
493,058
Luzbel Napolen Solrzano 4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION
El que los ingresos netos de los cuatro campos sean positivos significa que
nuestro activo de produccin genera recursos suficientes para hacer frente a
los gastos de operacin y mantenimiento y a los financieros. Ahora veremos si
el remanente alcanza para cubrir las amortizaciones de la deuda.
Depreciacin
En los captulos 2 y 3 ensayamos diverSos mtodos para el clculo de la
depreciacin, a la vez que discutimos sus caractersticas y ventajas. Ahora
aplicaremos a los pozos el mtodo de unidades de produccin y a las
instalaciones el del fondo de amortizacin.
Pozos
MES 1 MES2 MES3 MES4 MES5
(4) TOTAL DEPRECIACION 4,124,653 4,123,717 4,122,949 4,100,423 4,028,596
Depreciacin de pozos y obras asociadas 3,647,972 3,642,269 3,636,687 3,609,298 3,532,560
Boch 609,227 609,227 609,227 606,674 601,346
Chenek 290,174 284,472 278,889 273,424 268,074
Ishim 1,210,721 1,210,721 1,210,721 1,210,721 1,202,894
Chil 1,537,851 1,537,851 1,537,851 1.518.480 1,460,246
Depreciacin d instalaciones 476,681 481,448 486,262 491,125 496,036
Boch 292,044 294,984 297,914 300.893 303,902
Chenek 160,125 161,726 163,343 164,977 166,627
Ishim 10,203 10,305 10,408 10,512 10,617
Chil 14,310 14,453 14,598 14,744 14,891
Analicemos la depreciacin de pozos, estructuras y lneas del campo Boch.
DEPRECIACION DE POZOS
..
CAMPO MES 1 MES2 MES 3 MES4 MES5 MES6 MES7
Boch Boch1 71,140 71,140 71.140 71.140 71.140 71,140 70,784
Boch3 58,793 58,793 58,793 58,793 58,793 ' 58,552 58,071
Boch4 59,551 59.551 59,551 59,551 .59,551 59,551 59.551
Boch7 42,865 42,865 42,865 42,865 42,704 42,384 42,066
Boch8 152,215 152,215 152,215 150,688 147,674 144,721 141,826
384,565 384,565 384,565 383,037 379,863 376,347 372,299
El volumen de produccin de Boch-1 esperado para el mes 1 es de 171 ,029
barriles de petrleo crudo equivalente, mientras que su reserva, como ya
vimos, es de 18,043,418 brriles. Dado que este pozo tiene un valor
remanente en el tiempo cero de 7,505,211 dlares, le corresponde en el mes 1
una cuota de depreciacin D
pozo
= 71,140 dlares:
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA L PLANIFICAClaN y ADMINISTRACIN INTF,GRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
95
4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION LuzbetNapolen Solrzano
171,029 J
Dpozo =7,505,211 18,043,418 =71,140
[
DEPRECIACION DE ESTRUCTURAS
CAMPO POZO MES1 _

MES_3__
MESL_ __ WlES_6__ MES7
Boch Boch-1 43,779 43,779 43,779 43,779 43,779 43,779 43,559
Boch-3 23;115 23,115 23,115 23,115 23,115 23,020 22,832
Boch-4 13,689 13,689 13,689 13,689 13,689 13,689
Boch-7 32,137 32,137 32,137 32,137 32,016 31,776 31,538
Boch-8 _95,217 95,217 _. 95,217 __94,262 92,377 _90,529 _ 88,719
207,938 207,938 207,938 206,982 204,977 202,794 200,337
Por su parte la estructura tiene en el tiempo' cero un valor remanente de
9,368,399 dlares, pero a la produccin del pozo Boch-l slo corresponde
pagar el 49.3 por ciento de este valor, como hemos asentado arriba:
- [ 171,029 ]
DeslrucllIra (0.493)(9,368,399) 18,043,418 43,779
DEPRECIACION DE LINEAS DE DESCARGA
CAMPO POZO MES 1 MES2_ MES 3 MES 4._ MES5 MES 6 _ MES7 ...
Boch Boch-1 4,006 4,006 4,006 4,006 4,006 4,006 3,986
Boch-3 2,115 2,115 2,115 2,115 2,115 2,107 2,089
Boch-4 1,253 1,253 1,253 1,253 1,253 1,253 1,253
Boch-7 2,359 2,359 2,359 2,359 2,350 2,333 2,315
Boch-8 __ 6,990 _ ... 6,990 _ 6,920 __6,782 6,646 _6,513
16,724 16,724 16,724 16,654 16,507 16,345 16,157
.
.
El valor remanente de la lnea de descarga es de 857,345 dlares, cuyo 49.3
por ciento ser pagado por la produccin de Boch-l. De esta forma
171,029 J
= (0.493)(857,345) 18,043,418 = 4,006 D1mea
[
As la depreciacin asociada a Boch-l es D
pozo
+ Des'ruc'ura + D
Unea
= 118,925
dlares y a su vez la depreciacin de todo el campo Boch en pozos y obras !
asociadas es de 384,565 + 207,938 + 16,724 = 609,227 dlares como puede
comprobarse con el apoyo de las tablas anteriores.
BASES ECONMICAS,
ACTIVOS PETROLEROS
96
- !
Lu
E
Ir.
Pe
fe
t
m
to
ce
El
d<
m
Luzbel Solrzano 4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION
MES6 MES 7
el apartado de gastos financieros de pozos y obras asociadas vimos que los
para el mes 2 de Boch-l y sus obras eran de 124,276 dlares. Ahora
fJv ...' .... un'" comprobar que esta cantidad es el 1 por ciento de la diferencia entre
valor remanente al tiempo cero y el abono de 118,925 dlares dado en el
1:
43,779
23,020
13,689
31,776
90,529
202,794
43,559
22,832
13,689
31,538
88,719
200,337
(0.01)[(7,505,211 +(0.493)(9,368,399 +857,345)) (118,925)] = 124,276
valor remanente
1 slo i"'"".,..",..,,,,r\nrl
cuanto a la depreciacin de instalaciones, su clculo por el mtodo del
de amortizacin slo requiere como datos el valor remanente, la vida
y la tasa de inters. En este ejemplo hemos escogido una vida til de 180
y un valor de rescate de cero, pretendiendo recuperar en ese tiempo
lo que hay invertido en infraestructura superficial; la tasa de inters
es de 1 por ciento mensual.
DEPRECIACION DE INSTALACIONES, USD/MES
INSTALACION MES 1 MES 2 MES3 MES4 MES5
MES6 MES7
4,006 3,986
2,107 2,089
1,253 1,253
2,333 2,315
6,646 6,513
16,345 16,157
5 dlares, cuyo 4
esta forma
Oleogasoducto C-G
Batera de separacin G
Deshdratador G
Sistema de bombeo G
Sistema de compresin G
Oleoducto G-H
Gasoducto G-I
Edificios de oficinas y otros
Pozo Boch-2 (cerrado co.n posibilidades)
Pozo Boch-5 (cerrado con"posibilidades)
Pozo Boch-6 (cerrado con posibilidades)
149,390
20,506
6.637
2,900
4,392
30,675
13,753
4,115
20,310
18,317
21,048
292,044
150,884
20.711
6,704
2,929
4,436
30,982
13,891
4,156
20,513
18,500
21,259
294,964
152,393
20,918
6,771
2,959
4,480
31,291
14,030
4,197
20,718
18,685
21,471
297,914
153,917
21,127
6,839
2,988
4,525
31,604
14,170
4,239
20,925
18,872
21,686
300,893
155,456
21,339
6,907
3,018
4,570
31,920
14,312
4,282
21.135'r
19,061
21,903
303,902
+ D
Unea
Baterfa de separacin F
Oleoducto F-G
Deshidratador G
Sistema de bombeo G
Oleoducto G-H
Edificios de oficinas y otros
26,514
90,846
6,505
2,842
30,062
3,356
160,125
26,779
91,754
6,570
2,871
30,363
3,390
161,726
27,047
92,672
6,636
2,899
30,667
3,424
163,343
27,317
93,598
6,702
2,928
30.973
3,458
164,977
27,590
94,534
6,769
2,958
31,283
C-G, cuyo valor remanente al tiempo cero es de 74,632,335
ser pagado totalmente por el campo Boch a travs de 180
idades (fe 895,713 dlares cada una:
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PAID\, LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
INTEGRAL DE ACTIVOS PElROLEROS
97
---
4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION Luzbel Napolen Solrzano LuzbelN2
CO.01)(1.01)180]
Despm
895,713
74,632,335 (1.01)180 1
[
utilida(
los can
Una deuda de 74,632,335 dlares genera un inters mensual de 746,323
Esto si
dlares, al 1 por Ciento mensual. Por ello de la calculada slo
alcanza
sobran 895,713-746,323 = 149,390 dlares que utilizaremos como
amortizacin.
Derech
ESQUEMA DE AMORTIZACION DEL OlEOGASODUCTO C-G
La amortizacin mensual es
VAlOR INTERESMAS VALOR A fin d
un abono al capital, como lo
b
MO
FlI
1
i:.6f.!QI'!
AMORTIZACION
1 74,632,335 746,323 149,390 895,713 74,482,945 libro, c
vimos en el captulo 2; de

2 74,482,945 744,829 150,884 895,713 74,332,061
3 74,332,061 743,321 152,393 895,713 74,179,658 apartar
aqu que del oleogasoducto
4 74,179,668 741,797 153,917 895,713 74,025,751

C-G se queden debiendo
177 3,495,043 34,950 860,763 895,713 2,634,280

74,632,335 149,390 =
178 2,634,280 26,343 869,371 895,713 1,764,909
179 1,764,909 17,649 878,064 895,713 886,845
subsidia
74,482,945 dlares para el
180 886,845 8,868 886,845 895,713 o
pagar a
segundo mes, cantidad que
vimos q
genera 744,829 dlares de intereses. As la depreciacin, amortizacin o
Haciend:
f l
abono al capital del segundo mes es de 895,713 - 744,829 = 150,884 dlares,
deban ce
como se muestra en las tablas.
sugiere 1
negocio,
Utilidad de operacin
regin pe
M..1 MES2 MES 3 .M..i MES5
posible d
(5) UTILIDAD DE OPERACION 4,587,164 4,520,578 4,455,722 4,360,157 4,253,726 en este 1
Boch 3,437,568 3,439,196 3,440,906 3,414,181 3,378,939
derivan d
2,990,221 2,915,617 2,842,581 2,769,120 2,692,853
Ishim -843,760 -841,224 -838,656 -836,369 -835,987
costos, y
Chil -996,865 -993,010 -989,108 -986,775 -982,079
adems, I
(6) TRANSFERENCIAS AL FISCO 5,816,007 5,745,211 5,675,940 5,581,865 5,478,139
Pago de derechos 5,486,586 5,416,964 5,348,799 5,258,016 5,158,480 oportunid
Boch 2,712,241 2,709,806 2,707,414 2,682,566 2,651,008
Chenek 2,774,345 2,707,158 2,641,385 2,575,449 2,507,472
e impuesl
Ishim O O O O O
ms trans
Chil O O O O O
Pago de impuestos 329,421 328,247 327,141 323,850 319,659 de la mal
Boch 253,864 255,287 256,722 256,065 254,776
Chenek 75,557 72,960 70,418 67,785 64,884
semejante
Ishim O O O O O
Chil O O O O O
De acuer<
(7) UTILIDAD NETA -1,228,843 -1,224,633 -1,220,217 -1,221,709 -1,224,413
Boch 471,462 474,104 . 476,770 475,549 473,155 Impuestos
Chenek 140,319 135,498 130,777 125,886 120,498
Ishim -643,760 -641,224 -838,656 -836,369 -835,987
Chil -996,865 -993,010 -989,108 -986,775 -982,079
l


ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACI" INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
98
-+
m
"
895,713
895,713
895,713
895,713
MES5 ..
4,253,726
3,378,939
2,692,853
-835,987
-982,079
5,478,139
5,158,480
2,651,008
2,507,472
O
O
319,659
254,776
64,884
O
O
-1,224,413
473,155
120,498
-835,987
-982.079
DE
4. DE UN ACTIVO DE PRODUCCION
de descontar la deprecacin a los ingresos netos llegamos a la
de operacin, que como se observa en la tabla slo es positiva para
campos Boch y Chenek. ..",
significa que los ingresos netos logrados por Ishim y Chenek no
a cubrir las amortizaciones mensuales comprometidas.
Jopo'r'",...' e impuestos
de seguir desarrollando los temas de este captulo y los que restan del
: cuyo propsito no es informativo sino conceptual, nos tenemos que
ligeramente de algunas consideraciones puntuales de la Ley de
Cuando se trat este tema en el captulo 3 vimos que, segn esa ley,
no se cpnocen los resultados anuales de todos los organismos
de Pemex, no es posible saber lo que finalmente corresponde
" a Pemex Exploracin y Produccin por DEP, IRP y DSH. Tambin
" que los derechos se pagan por regin, y que es la Secretara de
... y C. P. la responsable de definir en su momento las regiones que se
'considerar. La nueva organizacin de PEP en base a activos, que
una tendencia hacia la formacin de unidades independientes de
podr llevar un da a esa secretara a interpretar el concepto de
por el de activo de produccin, y a revisar la ley impositiva hacia la
derogacin de contribuciones tortuosas como el DSH. De esta forma
libro consideraremos como nicas obligaciones fiscales las que se
de un DEP de 78.9 por ciento aplicado a la diferencia entre ingresos y
de un IRP de 35 por"ciento sobre la base anterior menos derechos; y
con el propsito de bicar correctamente las responsabilidades y
de mejoramiento, bajaremos el nivel de aplicacin de derechos
IHIJll.lU\;'iJL\.'iJ hasta el de activo de produccin y sus campos. Es razonable y
ftF",n",,,,,, ..,,,nl',,,, asumir esta postura, ya que el DEP toma las veces del costo
prima (cuando la base es positiva) y el IRP el del impuesto
al de cualquier otra empresa; slo seran discutibles las tasas;
con lo anterior los campos Ishim y Chil no pagan derechos ni
"''''''.v.:>, pues sus gastos y costos son mayores que sus ingresos.
BASES ECONMICAS. TtCNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLNIFICACION y AIlMINISTRAClN INTEGRAL IlE
ACTIVOS PETROLEROS
99
\
4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION Luzbel Napolen Solrzano
El campo Boch, por su parte, llega al trmino del primer mes con una utilidad
Por
de operacin de 3,437,568 dlares, de manera que le corresponde un derecho
Ishi
de 2,712,241 dlares que es el 78.9 por ciento de esa cantidad. As el
1,21
impuesto resulta de (0.35)(3,437,568 - 2,712,241) =253,864 dlares.
pOZ(
10,2
Para que calculemos Jos 'derechos de Chenek debemos recordar que toda su
inst2
produccin de gas se quema. Este campo produce 11,530,061 pies cbicos
de
diarios el primer mes, corriente que a 'un precio de 1.50 dlares por millar de
Vem
pies cbicos hubiera aportado durante 30.41667 das un ingreso de 526,059
prod
dlares. Como lo seala la Ley de Ingresos, esta cantidad deber agregarse a
son
la de ingresos por ventas, o directamente a la utilidad de operacin, de manera
com}:
que el derecho correspondiente resulta de (0.789)(2,990,221 + 526,059) =
mgre
2,774,345 dlares y el impuesto de 75,557 dlares.
como
alcan:
Utilidad neta
a est
neces:
Finalmente, si restamos las transferencias fiscales a la utilidad de operacin
los 8
obtenemos la utilidad neta. Si bien los campos Boch y Chenek terminan con
hacen
cantidades positivas, sus montos no son suficientes para compensar las
suced
prdidas de Ishim y Chi1; de ah que la prdida neta de nuestro activo sea de
que te:
1,228,843 dlares, cuyas consecuencias comentaremos en el siguiente
de 996
apartado.
Dados
Repaso integral del estado de resultados pro forma
ningun
camp01
Haremos un repaso' de los resultados esperados, fijando nuestra -atencin en
impues
las cifras del campo Ishim que como ya vimos termina el primer mes con
nmeros negativos o "rojos". Los ingresos por venta de crudo, gas y
La util
condensados de este campo totalizan 824,093 dlares. Sus gastos suman
termina
446,930 dlares e incluyen los conceptos de operacin y mantenimiento,
y Che
intereses por el saldo insoluto de pozos y obras asociadas, e intereses por el
dlares
saldo insoluto de instalaciones. La diferencia entre las dos cantidades da
a dism
ingresos netos por 377,163 dlares.
nuevo
se req:
finalme
dlares.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y LA PLANIFICACION y ADMINISTRAClN INTEGRAL DE
\,
ACTIVOS PETROLEROS
100
nuestra atencin
el primer mes
de crudo,
gastos
Y
e intereses
dos cantidades
4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION
amortizaciones de MES 1 MES 2
debemos pagar (1) TOTAL DE INGRESOS 15,156,136
Ingresos por ventas de crudo 13,335,747
10,721 dlares por Bodl 5,986,001
Chen.k 5,499,805
Y obras asociadas y
Ishim 760,782
Chil 1,089,160
dlares
Ingresos por ventas de gas 1,307,542
Bodl 1,224,165 1,224,165
Chenek O O
Ishim
Ch;1
t, Ingresos por ventas de condensado
Bodl
los pozos
Chenek O
que
Ishim 5,736
de este
Chl 6,482
Ingresos O
Boch O
caros en Chenek O 1,403
Ishim O -8,438
con los Chl o -9,969
aportan; y
(2) TOTAL DE GASTOS 6,446,319 6,405,073
Gastos de operacin y mantenimiento 2,834,911 2,834,911
ingresos
Boch 1,344,437 1,353,615
no
Chenek 1,096,590 1,084.722
Ishim 166,076 167,210
para hacer frente Chil 227,808
Gastos financieros pozos y obras aSOCiadas 1,230,005
compromisos, es
Bodl 570,549
Chenek 162.743
pedir prestados
Ishim 229,882
Chll 266,831
760 dlares
Gastos financieros instalaciones 2.381,404
que
Bodl 1,458,992
Algo similar
Chenek 799,952
falta. Ish;m SO,971
Chil 71,489
con el campo Chil,
(3) INGRESOS NETOS 8,711.817 8,644,295
con un adeudo
Boch 4,338,838 4,343,387
Chenek 3,440,520 3,361.814
65 dlares.
Ishm 377,163 379,801
Chil 555,296 559,293
(4) TOTAL DEPRECIACION 4,124,653 4,123,717
Depredacin de pozos y obras asociadas 3,647,972 3.642,269 '
SUS resultados,
Bodl 809,227 609,227
Chenek 290,174 284,472
de estos dos
l$hm 1,210,721 1,210,721
CM 1,537,851 1,537,851
derechos
Depredadn de inSlalactones 476,681 481,448
paga DI
BOch 292,044 294,964.
.
.
Chenek 160,125 161,726
!shlm 10,203 10,305
Chil 14,310 14,453
(5) UTILIDAD DE OPERACION 4,587,164 4,520,678
neta con que
Bodl 3,437,sea 3,439,196
Chenek 2,990,221 2,915,617
los campos Boch
IShim -843,760 .fl41.224
Chl -996,866 -993,010
de 611,782 (6) TRANSFERENCIAS Al FISCO 5,616,007 6,745,211
Pago de derechos 5,450.596 5,416,964
. en conjunto, ayuda
Bodl 2,712,241 2,709,906
Chenek 2,774,345 2,707,158
el monto del
!shfm o o
Ch;1 o o
iamiento
Pago de impuestos 329,421 328.247
que
Boch 253,504 255,287
Chenek 75,557 72,960
el cual es Ishim o o
Chil
1,228,843
(7) UTILIDAD NETA -1,228,843 -1,224,633
Boch 471,462 474,104
Chenek 140,319 135,498
Ishim -843,760 .fl41,224
Ch;1 -996,865 -993,010
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTiVOS PETROLEROS
101
MES3
14.942,507
13,144,653
5,950,001
5,306,710
750,762
1.089,150
1,307.542
1,224,165
O
514,847
502,629
O
5,736
6,482
-24,535
9,456
2,758
-16,850
-19,899
6,363,836
2,834,911
1,362,739
1,072,926
166,337
230,909
1,157,102
8,578,671
4,348,046
3.284,813
382,472
553,340
163.343
10,408
14,598
-969,108
5,675,940
5,348,799
2,707,414
2,641.365
o
o
327,141
256,722
70,418
o
o
-1,220,217
476,770
130,777
838,656
-989,108
p
4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION Luzbel Napolen Solrzano Lu:
gratis, y ya para dentro de un mes estaremos pagando intereses por 12,288
dlares, a una tasa de 1 por ciento mensual; esta es la cantidad que aparece en
el estado de resultados, como ingreso financiero negativo del segundo mes.
f

me
Para el mes 2 vuelven los campos Ishim y Chil a terminar Con nmeros rojos;
pero la deuda de ahora hay que agregarla a la del mes anterior, de manera que
los intereses para el tercer mes aumentan a 24,535 dlares al tiempo que la
deuda crece a 2,453,476 dlares. .
MES 1 MES 2 MES 3 MES4 MES 5 MES 6 , ..
..
UTILIDAD NETA ACUMULADA -1,228,843 -2,463,476 -3,673,693 -4,896,402 -6,119,816 -7,327,269
Boch 471.,462 945,566 1,422,336 1,897,885 2,371,040 2,839,817
Chenek 140,319 275,817 406,595 532,480 652,978 767,657
Ishim -843,760 -1,684,984 -2,523,641 -3,360,009 -4,195,996 -5,034,416
Chil -996,865 -1,989,875 -2,978,983 -3,965,758 -4,947,837 -5,900,318
-
. Aparte de lo que se debe de pozos e instalaciones, esta deuda adicional ir
creciendo progresivamente. De seguir as las/cosas, en poco tiempo el negocio
ser insostenible, por lo que es urgente encontrar medios para revertir esta
trgica tendencia.
Indicadores de rentabilidad y eficiencia
Razn beneficio/costo
Como en el captulo 2, del estado de resultados podemos calcular diversos
indicadores de rentabilidad. Veamos concretamente la razn beneficio/costo,
MES 1 MES2 MES3 MES 53 MES 54 MES 178 MES 179 MES11l1
(3) RAZON BENEFICIO/COSTO 1.59 1.59 1.58 1.00 0.98 -2.37 -2.41 .2.45
Boch 2.17 2.18 2.18 1.25 1.24 -1.54 -1.57 1.61
Chenek 3.12 3.08 3.04 1.13 1.10 2.02 -2.06 2.0!
Ishm 0.44 0.44 0.43 -2.33 -2.44 -17.05 -17.23 17.42
Chil 0,47 0.47 0,47 -2.04 -2.13 -14.69 -14.84 1500
Los ingresos menos los gastos de operacin y mantenimiento divididos entre
los gastos y costos financieros dan por resultado la razn beneficio/costo, La
R
B
/
c
global para el primer mes es de
15,158,136-2,834,911
ROle = 3,647,972+476,681 == 1.59
BASES ECONMICAS, TtCNICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION y A!lMINISTRACIN INTEGRAL !lE
. ACTIVOS PETROLEROS
102
Ene
el m
los
obse
depr
cons
infra
con,
recu
Luzbel Napolen Solrzano
!tereses por 12,288
fdad que aparece en
lel segundo mes.
Icon nmeros rojos;
lior, de manera que
ts al tiempo que la
MES5 MES 6
-6,119,815 -7,327,259
2,371,040 2,839,817
652,978 767,657
-4,195,996 -5,034,416
-4,947,837 -5,900,318
Deuda adicional ir
btiempo el negocio
,Is para revertir esta
s calcular diversos
In beneficio/costo.
LES 178 MES 179 MES 180
-2.37 -2.41 -2.45
-1.54 -1.57 -1.61
-2.02 -2.06 -2.09
-17.05 -17.23 -17.42
-14.69 -14.84 -15.00
nto divididos entre
beneficio/costo. La
159
: 1
Luzbel Napolen Solrzano 4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION
'1
r
)
La R
B
/
C
global se deteriora rpidamente, hasta hacerse menor que uno en el :i
mes 54 y negativa ms adelante.
:
!
~
:/
,
Costo de produccin

I
1
.)
Ya desde el primer mes el costo de produccin promedio del activo es
H
demasiado elevado, de 9.00 dlares por barril.
(9) COSTO OE PROOUCCION
Boch
Chenek
Ish!rn
Ch!1
COMPONENTES,
Gasto de operacin
Boch
Chenek
Ishim
Chil
Gasto financiero pozos y obras asociadas
Boch
Chenek
Ishirn
Chil
Depreciacin de pozos
Boch
Chenek
Ishim
Chil
Gasto financiero Instalaciones
Boch
Chenek
Ishirn
CM
Depreciacin de instalaciones
Boch
Chenek
Ishirn
Chil
MES 1 MES 2 MES3 ... MES 53 MES 54 ...
9.00 9.03 9.05 12.45 12.58
7.68 7.68 7.69 12.47 12.59
5.53 5.58 5.63 11.34 11.49
24.25 24.09 23.93 47.18 48.91
22.45 22.31 22.16 58.40 80.89
2.41 2.43 2.45 5.33 5.40
2.41 2.43 2.45 5.33 5.40
2.41 2.43 2.45 5.33 5.40
2.41 2.43 2.45 5.33 5.40
2.41 2.43 2.45 5.33 5.40
1.05 1.02 1.00 0.76 0.76
1.02 1.01 1.00 0.97 0.97
0.36 0.36 0.36 0.35 0.35
3.34 3.17 2.99 2.19 2.18
2.83 2.67 2.80 2.69 2.70
3.11 3.12 3.14 0.98 0.97
1.09 1.09 1.09 0.98 0.98
0.84 0.84 0.84 0.57 0.57
17.60 17.60 17.60 14.84 14.57
16.30 16.30 16.30 17.36 17.39
2.03 2.04 2.05 3.87 3.91
2.62 2.62 2.81 3.74 3.76
1.76 1.79 1.82 3.66 3.71
0.74 '0.74 0.74 18.02 19.19
0.76 0.78 0.75 23.78 25.40
0.41 0.41 0.42 1.50 1.54
0.52 0.53 0.54 1.45 1.48
0.35 0.36 0.37 1.42 1.46
'0.15 0.15 0.15 7.00 7.56
0.15 0.15 0.15 9.24 10.00
En el horizonte escogido de quince aos no se vislumbra descontrol alguno en
el manejo financiero de los pozos, ya sea en depreciacin o en intereses, ni en
los gastos financieros de instalaciones. El crecimiento inmoderado que se
observa en el componente de gasto de operacin y mantenimiento y en el de
depreciacin de instalaciones, se debe a que mientras los gastos se mantienen
constantes la produccin declina continuamente. Si pensramos que la
infraestructura slo sera utilizada con este esquema de produccin,
convendra que escogiramos otros mtodos de depreciacin para asegurar la
recuperacin del capital, como por ejemplo el de unidades de produccin que
BASES ECONMICAS, TliCNICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION V ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
103
".
1
1
MES 178 MES 179 MES 180
1I
1,;
43.84 44.26 44.68 , ~
39.79 40.15 40.51
1,
52.53 53.14 53.76
87.828.30 72,158.43 76,788.07
108,419.42 115,408.23 122,841.89
21.03 21.24 21.45
21.03 21.24 21.45
21.03 21.24 21.45
21.03 21.24 21.45
21.03 21.24 21.45
0.83 0.83 0.83
0.98 0.98 . 0.98
0.35 0.35 0.35
1.85 1.85 1.85
3.15 3.15 3.15
0.77 0.77 0.76
0.85 0.85 0.66
0.45 0.45 0.45
11.19 11.19 11.18
18.98 18.99 18.99
0.62 0.42 0.21
0.50 0.34 0.17 .
0.90 0.61 0.31
1,993.82 1,421.33 759.92
3,187.33 2,273.10 1,215.82
20.58 20.99 22
16.42 16.73 17.05
29.80 30,49 31.19
65,800.40 70.712.82 75,991.67
105,185.93 113,089.75 121,662.47
F
4. VALOR DE UN ACTIVO ______________ el...... ...... .................. Lu_z_b...... N_a-,,-p_olco-,-,' n_So16r......
aplicamos a los pozos;, sin embargo la decisin final depender de los planes
operativos de largo plazo que lleguemos a estructurar.
Recordemos que el costo de produccin es el cociente de todos los gastos y
costos, entre el volumen de produccin:
G
OM
+ G
FIN
_
P
+G
f7N
_ + Dp + D 2,834,911 + 1,230,005 +2,381,404 + 3,647,972 + 476,681
..= . ---= 9 00
V '. 1,174,049 .
Del anlisis de los componentes del costo de produccin para el primer mes
vemos que el 46 por ciento es atribuible a pozos y obras asociadas, el 28 por
"
ciento a instalaciones y slo el 26 por
COMPONENTES DEL COSTO DE PRODUCCION
ciento al gasto de operacin y
mantenimiento.
Depreciacin
de
finandero instalaCiones Gasto de
instalaciones 5%
Gasto
operaCin
Cabe sealar, sin embargo, que el
23%
26%
gasto financiero pesa mucho en el
costo; significa 3.08 dlares por barr!
Gasto
financiero
DepreCiacin
y representa 35 por ciento del total.
pozos y obras
34%
de pozos
asociadas
12%
Situacin actual
De muchas maneras hemos podido observar no slo la situacin actual sino
tambin la que pudiera esperarse de nuestro activo a lo largo de los aos; esto
lo hemos logrado a travs del estado de resultados pro forma.
, .......
Otra manera, rpida aunque fra, para ver la situacin actual, es a travs del
anlisis econmico tradicional.
TOT& Boch Chenek Ishim jn!!
VALOR ACTUAL INGRESOS, USO 536,666,581 376,703,667 189,139,250 -13,411,558 -15,764,119
VALOR ACTUAL GASTOS OPERACION y MANTENIMIENTO, USO 236,209,474 149,082,667 79,492,799 3,477,780 4,156,037
VALOR ACTUAL INVERSIONES, USO 361,140,880 202,954,017 96,269,460 28,085,340 33,832,063
Pozos 94,084,574 36,743,146 14,581,256 19,316,821 23,443,35;
Estructuras asociadas a pozos 18,764,555 18,764,556 O O O
lneas asociadas a pozos 10,151,328 1.547,153 1,692,995 3,671,413 3,239,767
Instalaciones 238,140,422 145,899,162 79,995,209 5,091,106
GANANCIA O VPN, USO -60,683,773 24,666,132 13,376,991 -44,914,678 -53,752,818
RAZON BENEFICIO/COSTO 0.83 1.12 1.14 -0.60 -C,59
TASA DE RENDIMIENTO, % ANUAL 10.76 12.17 12.88
Tasa de inters promedio. % anual 12,00 12.00 12,00 12,00 12.0)
Reserva de hidrocarburos. BPeE 91,962,436 59,929,630 29,076,307 1,342,735 1,613,764
Inversin por barril de reserva, USO 3.93 3.39 3.31 2092 20.96
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1
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1972+47M81
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el primer mes
adas, el 28 por
Gasto de
13,411,558
3,477.780
28,085,340
19.316,821
. O
3,671.413
5,097,106
-44,974,678
. 0.60
12.00
1,342,735
20.92
Gasto
financiero
pozos '1 obras
asociadas
12%
millones de
es de 361.1 millones de dlares.
que
Solrzano 4. VALOR DE UN ACTIVO DE PRODUCCION
Las ventas de crudo, gas y condensados que esperamos realizar a lo largo de
lS aos, a los volmenes y precios"supuestos, tienen un valor actual de 536.7
dlares; sin embargo, extraer los hidrocarburos, separarlos,
.tratarlos, transportarlos y venderlos costar 236.2 millones de dlares. Por
otra parte, el valor actual de pozos, obras asociadas e instalaciones en general
quien "comprara" este activ> y no le invirtiera ms para
y de cumplirse las expectativa,s de volmenes y precios, saldra
:penJleIlGO 60.7 millones de dlares, en valor actual; en otras palabras, por
peso invertido o gastado, slo recuperara 83 centavos, como lo seala la
beneficio/costo. Apoyndonos en la tasa de rendimiento, podemos ver
este negocio sera como pedir dinero prestado al 12 por ciento anual para
en un banco que nos diera intereses al 10.76 por ciento anual. As
nuestro activo se encuentra en triste situacin.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCAClON V ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
105
Luzbel Solrzano
irnos al finalizar el captulo 4 que los intereses representan una carga
muy pesada para el costo de produccin. Los administradores de
activos no deben soslayar la reduccin del costo del capital como una
certera de mejoramiento de los resultados, ya que puede llegar a
a los beneficios aportados por ls ms productivos proyectos de
Los aspectos financieros, no siempre bien aquilatados por los
son fundamentales para la vida y rentabilidad de los proyectos; por
destacamos en este captulo especial.
deuda inmoderada es un cncer que devora progresivamente toda reserva,
la aniquilacin. Es un amo cruel e insaciable, al que se le sirve, y se le
y nada le satisface; que acaba con la paz, la tranquilidad, el sueo; y
la quiebra,.el despido, la desesperacin, la angustia, el temor, la
Esto es vlido para los individuos, las empresas o las naciones. Con
de una deuda, los mexicanos sufrimos una cruel invasin
>vt...,,.,,,,,,...,. en el siglo diecinueve que se prolong por varios aos. En 1981,
comenzando el ltimo' tercio del sexenio de oro, de oro en el sentido
un descenso de los precios del crudo que se encontraban en su mximo
histrico, un garrafal e inconcebible error comercial en el politizado
YVHJ."",-,jLV exterior de petrleo y una elevacin nunca imaginada de las tasas de
internacionales empujaron a los administradores de esa abundancia
a aumentar la deuda del. pas y marcar el inicio de una etapa de
. del nmero de millones mexicanos en la miseria. Vimos en el
captulo que la captacin de dlares por las exportaciones de crudo de
y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
106
LU7bel Napolen Solrzano 5. EL SERVICIO DE LA DEUDA
casi dos dcadas apenas alcanza a mitigar los compromisos del as llamado
servicio de la deuda o pago de intereses.
Se establece en el captulo 2 que la depreciaCin es el camino para amortizar o
recuperar el dinero invertido en activos fijos. Desde su fundacin Pemex tuvo
como poltica la de depreciar sus activos por el mtodo de lnea recta con
vidas tiles de 30 aos para pozos y p l a n ~ s , llamadas genricamente as a las
instalaciones empleadas para la separacin, tratamiento preliminar, bombeo,
compresin y almacenamiento de los hidrocarburos, y 45 aos para ductos.
Estos plazos y estos mtodos significan que lo invertido en el Mesozoico
Chiapas-Tabasco y en la Sonda de Campeche est muy lejos de recuperarse
todava, pues an no transcurren treinta aos desde su descubrimiento. Esto
no significa que los yacimientos de esas reas no hayan generado recursos
suficientes para haber pagado varias veces lo que costaron. Han producido
mucho, pero los recursos, conforme a la poltica establecida, no se utilizaron
para reponer formalmente las inversiones realizadas.
Pemex Exploracin y Produccin estren normatividad sobre activos fijos en
los primeros meses de 1998, dando con ello un gran paso. A partir de
entonces los pozos deben ser depreciados con el mtodo de unidades de
produccin, y los dems activos, indiscriminadamente, por el mtodo de lnea
recta y vidas de 35 aos para ductos, de 25 aos para plantas y 20 aos para
equipos de perforacin, sin tomar en consideracin el tiempo de servicio real
y sin que se distinga entre los que se pueden recuperar para usarse en otra
parte y los que que43.!l. enterrados sin remedio en el lecho marino. o en el
subsuelo de la porcin terrestre. Sabemos que la rigidez de antao no tiene
razn de ser ahora, pues la empresa ha estrenado un sistema de informacin
moderno que le puede permitir el manejo individual de los activos fijos y
agilizar los movimientos de altas, bajas o cambios de valor y duracin que se
presentan frecuentemente con la operacin cotidiana.
Cuando los funcionarios de la contabilidad le dicen al administrador de
activos: este es el valor remanente del pozo tal!, lo que le estn diciendo es
del pozo tal, todava debemos tanto! Como pagar esas dedas o recuperar lo
invertido? .. , Los pozos cerrados y las instalaciones subutilizadas nos estn
107
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S. EL SERVICIO DE LA DEUDA Luzbel Napolen Solrzano
costando mucho dinero, pues no producen nada y todava tenemos que estar
pagando puntualmente intereses y amortizaciones por ellos.
Nuevas perspectivas del activo
Continuemos el anlisis de nuestro activo de produccin hipottico Boch
Chil, iniciado en el captulo 4. Vimos ah que el valor remanente del activo
fijo es de 123 millones de dlares en pozos y obras asociadas, y de 238.1
millones en instalaciones diversas, para un total de 361.] millones de dlares.
En ese mismo captulo conocimos una probable evolucin del
comportamiento financiero de nuestro activo para el caso de que la tasa de
inters fuera de 12 por ciento anual, la cual escogimos as para facilitar al
lector la comprobacin inmediata de los clculos correspondientes y propiciar
con ello la fluidez de la lectura del libro. En tratndose de tasas
internacionales, 12 por ciento anual es excesiva; la bajaremos a 6 por ciento
anual, o sea a 0.5 por ciento mensual, y analizaremos de nuevo las
perspectivas de largo plazo de nuestro activo. Ello nos servir para aquilatar
mejor el rea de oportunidad que representa el costo del capital, y al mismo
tiempo lo tomaremos como nuestro esquema bsico de referencia para medir
el rendimiento de los proyectos de inversin que iremos incorporando en los
captulos restantes.
Estado actual
La situacin mejora notablemente con la disminucin de los intereses.
.
.
TOTAL Boch Chenek l2lll!n
.Chil
VALOR ACTUAL INGRESOS, USO 744.936,792 495,601,404 245,026,508 1,909,195 2,399,684
VALOR ACTUAL GASTOS OPERACION y MANTENIMIENTO, USO 335,946,878 218,464,701 109,188,785 3,788,679 4,504,713
VALOR ACTUAL INVERSIONES, USO 361,140,880 202.954,017 96,269,460 28,085,340 33,832,063
Pozos 94,084,574 36,743,146 14,581,256 19,316,821 23,443,351
Estructuras asociadas a pozos 18,764,556 18,764,556 O O O
Uneas asociadas a pozos 10,151,328 1,547,153 1,692,995 3,671,413 3,239,767
Instalaciones 238,140,422 145,899,162 79,995,209 5,097,106 7,148,945
GANANCIA O VPN, USD 47,849,034 74,182.686 39,568,263 -29.984.823 -35,937,091
RAZON BENEFICIO/COSTO 1.13 1.37 1.41 -<1.07 -<1.06
TASA DE RENDIMIENTO, % ANUAL 6.83 8.09 8.31
Tasa de inters promedio, % anual 6,00 6,00 6,00 6.00 6.00
Reserva de hidrocarburos, BPCE 91.962.436 29,076,307 1,342,735 1.613,764
Inversin por barril de reserva, USO 3,93 3.31 20.92 20.96
Los ingresos aumentan en mayor medida que los gastos de operaClOn y
mantenimiento. Ahora la ganancia es positiva e igual a 47.8 millones de
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA'pLANIFICAClON y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
108
MES 1 , MES2 MES 3 MES 178 MES 179
(1) TOTAL DE INGRESOS 15,158,136 15,057,776 14,959,275 438,572 398,118
Ingresos por ventas de crudo 13,335,747 13,239,268 13,144,653 1,485,080 1,470,308
Boch 5,986,001 5,986,001 5,986,001 1,106,696 1,096,805
Chenek 5,499,805 5,403,325 5,308,710 378,365 373,486
Ishim 760,782 760,782 760,782 10 9
Chil 1,089,160 1,089,160 1,089,160 9 8
Ingresos por ventas de gas 1,307,542 1,307,542 1,307,542 226,998 224,972
Boch 1,224,185 1,224,185 1,224,185 226,997 224,971
Chenek O O O O O
Ishim 57,575 57,575 57,575 1 1
Chil 25,782 25,782 25,782 O O
Ingresos por ventas de condensado 514,847 514,847 514,847 93,201 92,370
Boch 502,629 502,629 502,629 93,201 92,369
Chenek O O O O O
Ishim 5,736 5,736 5,736 O O
Chil 6,482 6,482 6,482 O O
Ingresos financieros O -3,881 -7,767 -1,366,706 -1,389,531
Boch O 2,909 5,824 -491,932 -504,996
Chenek O 953 1,879 -413,820 -420,759
Ishim O -3,553 -7,100 -208,524 -209,782
Chil O -4,190 -8,370 -252,431 -253,995
(2) TOTAL DE GASTOS 4,640,615 4,618,281 4,595,955 2,920,701 2,910,286
Gastos de operacin y mantenimiento 2,834,911 2,834,911 2,834,911 2,834,911 2 , ~ 3 4 , 9 1 1
Boch 1,344,437 1,353,615 1,362,739 2,177,059 2,179,082
Chenek 1,096,590 1,084,722 1,072,926 657,816 655,795
Ishim 166,076 167,210 168,337 19 18
Chil 227,808 229,363 230,909 17 16
Gastos financieros pozos y obras asociadas 615,002 596,762 578,551 55,946 55,430
80ch 285,274 282,228 279,182 50,458 50,013
Chenek 81,371 79,920 78,498 5,486 5,415
Ishim 114,941 108,888 102,834 1 1
Chil 133,416 125,726 118,037 1
Gastos financieros Instalaciones 1,190,702 1,186,608 1,182,493 29,845 19,946
Boch 729,496 726,987 724,466 18,285 12,220
Chanak 399,976 398,601 397,218 10,025 6,700
Ishim 25.486 25,398 25,310 639 427
Chil 35,745 35,622 35,498 896 599
(3) INGRESOS NETOS 10,517,521 10,439,495 10,363,320 -2,482,129 -2,512,168
Boch 5,353,608 5,352,893 5,352,251 -1,310,839 -1,332,165
Chenek 3,921,867 3,841,035 3,761,947 -708,782 -715,184
Ishim 517,590 519,044 520,512 -209,172 -210,218
Chil 724,456 726,523 728,610 -253,336 -254,602
357,661
1,455,700
1,087,008
368,676
9
a
222,966
222,965
O
1
O
91,546
91,546 ,
O
qu
qu
Luzbel Napolen,Solrzano 5. EL SERVICIO DE LA DEUDA 5, :
dlares, lo mismo que la razn beneficio/costo es mayor que uno. La tasa de Bl
rendimiento es ligeramente mayor que la tasa de inters, lo que refleja una ga
rentabilidad mayor del negocio respecto del costo del capitaL De golpe vemos pr
que la disminucin de 6 puntos porcentuales en la tasa de inters equivale a ha
108.5 millones de dlares en valor actual; este es el aumento que experimenta
el VPN entre la situacin vista en el captulo 4 y la que aqu estamos D
presentando.
En
Estado de resultados
Ingresos y gastos mij
BASES ECONMICAS, PLANJFICAOON y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
109
Luzbel Solrzano
este nuevo esque'ma los ingresos por ventas no han cambiado, pero los
financieros se han reducido notablemente. Los ingresos netos de los
meses, como antes, son' positivos, aunque van disminuyendo hasta
negativos todos.
rubro slo cambia la depreciacin de instalaciones, pues el mtodo
usamos, del fondo de amortizacin, depende de la tasa de inters. Dado
valor total de las instalaciones en el tiempo cero es de 238,140,374
de dlares, con este mtodo corresponden mensualidades iguales de
,564 dlares, tanto para intereses como para amortizaciones:
(0.005)(1.005) 180
238,140,374 (1.005)180 -1 = 2,009,564
del "primer mes son el 0.5 por ciento del valor inicial,' o sea
8,140,374 1,190,702 dlares, cantidad que anotamos arriba como
financiero correspondiente a instalaciones. As la amortizacin del
mes es de 2,009,564 - 1,190,702 = 818,862 dlares. Respecto del
las amortizaciones son mayores en los primeros meses y
MES 1 MES2 MES3 ... MES 178 MES 179 MES 180
(4) TOTAL DEPRECIACION 4,466,834 4,465,226 4,463,758 2,082,857 2,091,711 2,100,627
de pozos y obras asociadas 3,647,972 3,642,269 3,636,687 103,138 102,093 101,060
J Boch' 609,227 609,227 609,227 89,034 88,192 87,359
Chenek 290,174 284,472 278,889 14,078 13,877 13,679
Ishim 1,210,721 1,210,721 1,210,721 10 9 9
Chil 1,537,851 1,537,851 1,537,851 15 14 13
Depreciacin de instalaciones 818,862 822,956 827,071 1,979,720 1,989,618 1,999,566
Boch 501,684 504,193 506,714 1,212,895 1,218,960 1,225,055
Chenek 275,069 276,444 277,827 665,020 668,345 671,687
Ishim 17,527 17,614 17,702 42,373 42,585 42,798
Chil 24,582 24,705 24,829 59,431 59,728 60,027
(5) UTILIDAD DE OPERACION 6,050,687 5,974,269 5,899,562 4,564,986 4,603,879 4,642,794
Boch 4,242,697 4,239,474 4,236,311 -2,612,769 -2,639,317 -2,665,879
Chenek 3,356,624 3,280,119 3,205,232 -1,387,880 -1,397,406 -1,406,924
Ishim -710,657 -709,291 -707,911 -251,556, -252,812 -254,075
Chil -837,977 -836,033 -834,070 -312,782 -314,344 -315,915
BASES ECONMICAS, TEcNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
110
o
O
O
O
O
O
O
O
O
O
-4,642,794
-2,665,879
-1,406,924
-254,075
-315,915
-267,152,936
-106,304,305

. -42,463,220
-51,429,282
..
Luzbel Napolen Solrzano 5. EL SERVICIO DE LA DEUDA
5. El
Transferencias jiscales y utilidades

ym
Aunque la situacin se ha compuesto bastante, seguiremos sin pagar derechos
e impuestos sobre los campos Ishim y Chil, y la deuda adicional, contratada
para cubrir la amortizaciones, que son obligatorias, seguir inerementndose.
_.__ _M.E'lI'! _MES 179
TRANSFERf;NCIAS Al. FISCO 6,626,664 6,7<61,396 6,677,482 o o
Pago de derechos 6,410,925 6,337,755 6,266,064 O O
Boch 3,347,488 3,342,650 3,337,854 O O
Cheoo. 3,063,437 2,928,210 O O
Ishim O O O O O
Chil O O O O O
Pago de Impuestos 415,939 413,643 411 1417 O O
Boch 313,323 313,889 314,460 O O
Chenek 102,615 99,755 96,957 O O
Ishim O O O O O
Chll O O O O
(7) UTlUOAO NETA -776,177 -777,129 -777,919 -4,564,986 -4,603,679
Boch 581,886 582,936 583,997 -2,612,769 -2,639,317
Chenek 190,572 165,259 180,064 -1,367,860 -1,397,406
Ishim -710,657 -709,291 -707,911 -251,556 -252,812
Chll -837,977 -636,033 -834,070 -312,782 -314,344
UTIUOAD NETAACUMUl.AOA -776,177 -1,553,306 -2,331,225 -277,906,263 -282,510,142
BoCh 581,886 1,164,822 1,748,819 -100,999,110 -103,638,427
Ch""ek 190,572 375,830 555,894 -84,151,798 -85,549,204
Ishim -710,657 -1,419,948 -2,127,659 -41,956,332 -42,209,145
Chil -837,977 -1,674.009 -2,506,079 -SO,799,022 -51,113,367
Razn benejicio/costo y costo de produccin
Como era de esperarse, la baja en la tasa de inters produce
incremento en la razn beneficio/costo, aunque sta se deteriora
con el paso del tiempo.
MES 1 ..M,E..,! .., MES 179 MES 180
(8) RAZON BENEFICIO/COSTO 1,96 1.96 1,95 -1.10 -1.12 -1.14
Boch 3.00 3.00 3.00 -0,91 -0.93 -0.95
"
.
Chenek 4.21 4.16 4.10 -1.00 -1.01 -1.03
Ishim 0,48 0.48 0.48 .4.85 -4.88 -4.91
Chll 0.52 0,52 0.51 -4.18 -4.21 -4.24
(9) COSTO DE PRODUCCION 7,76 7,79, 7,82 37.12 37.48 37,84
80Ch 8,23 6,24 6,25 34,28 34.59 34.91
Chenek 4,72 4,76 4,80 43,24 43,74 44.23
Ishim 22,31 22.24 22,17 47,700,32 50,751.99 53,998,79
Chil 20.77 20,70 20.64 76,242,62 81,155,22 86,383.41
Componente gasto de operacin 2.41 2,43 2.45 21,03 21,24 21.45
Boch 2,41 2.43 2.45 21.03 21.24 21,45
Chenek 2,41' 2,43 2.45 21,03 21.24 21.45
Ishim 2.41 2.43 2.45 21,03 21,24 21.45
Chil 2.41 2.43 2,45 21.03 21,24 21.45
COMPONENTES,
Gasto de operacin '1 mantenimiento 2,41 2.43 2,45 21.03 21.24 21,45
Gasto financiero pozos y obras asociadas 0,52 0,51 O,SO 0.42 0.42 0.42
Depreciacin de pozos 3,11 3,12 3,14 o,n 0,77 0.76
Gasto financiero instalaciones 1,01 1.02 1.02 0,22 0,15 0,08
Depreciacin de instalaciones
QJQ Q11
0,71 14,69 14,91 15,13
7.76 7.79 7,82 37,12 37,48 37,84
BASES ECONMICAS, TCJlllCAS y FI!'<ANCIERAS PARA LA PLANlFICAOO!'< y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
111
f
VICIO DE LA DEUDA
n pagar derechos
ional, contratada
lcrementndose.

o
o o
o o
o o
Q o
o o
o o
o
o
o
o
103,879 -4,642,794
139,317 -2,665,879
197,406 -1,408,924
2,612 -254,075
1'4,344 -315,915
110,142 -287,152,936
638,427 -106,304,305
549,204
209,145 -42,463,220
l13,367 -51,429,282
I
un fuerte
-1.14
-0.95
-1.03
-4.91
-4.24
37.84
34.91
44.23
53.998.79
88.383.41
21.45
21.45
21.45
21.45
21.45
21.45
0.42
0.76
0.08
15.13
37.84
DE
5. EL SERVICIO DE LA DEUDA Luzbel Napolen Solrzano
En el costo de produccin se disparan los componentes de gasto de operacin
ymantenimiento, y depreciacin de instalaciones.
ESTRUCTURA DEL COSTO DE PRODUCCION, MES 1
Depreciacin
de
Gasto
instalaciones
financiero Gasto de
9%
1
instalaciones operacin
13% 31%
f
financiero
pozos y
obras
asociadas
7%
La estructura de costos del primer mes refleja algunos cambios respecto de la
que vimos al final del captulo 4, destacando la drstica cada de los
componentes financieros que de 35 por ciento bajaron a 20 por ciento.
As la disminucin de la tasa de inters de 12% a 6% anual permite quitarle
1.24 dlares al costo de produccin global, que pasa de 9.00 a 7.76 dlares
por barril.
De aqu en adelante intentaremos mejorar el comportamiento financiero de
nuestro activo mediante. la rehabilitacin de los pozos cerrados, - la
estimulacin de algunos pozos fluyentes, la instalacin de sistemas de
J
artificiales, el desarrollo de campos, la implantacin de sistemas de
recuperacin secundaria y la incorporacin de proyectos exploratorios.
En el aspecto . volumtrico tambin tenemos un gran compromiso; estamos
recibiendo el activo con un ritmo de produccin de 29,478 barriles diarios de
crudo y si no hacernos nada podramos verlo caer a los 3 mil barriles diarios
en el' ao 15, ocurriendo algo similar con el gas. Pero no seremos los
enterradores del negocio; cumpliremos cabalmente nuestra misin.
Depreciacin
de pozos
40%
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA P!:\,NIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
112
Luzbel Napolen Solrzano 6. REHABILITACION DE POZOS CERRADOS
U
n pOZO bien hecho puede durar funcionando varias dcadas. Bien
hecho significa que, su perforacin haya llegado al sitio preciso,
predeterminado, sin daar con substancias extraas a la roca que
almacena el petrleo, substancias que pudieran convertirse en el peor
obstculo para el flujo de los hidrocarburos hacia el agujero; bien hecho
implica que el pozo haya sido construido con los dimetros y dispositivos
adecuados que hagan factibles todas las intervenciones de mantenimiento
previsibles del futuro; bien hecho significa que en su diseo se haya
seleccionado el intervalo productor que garantice la extraccin de todo el
petrleo prometido en la evaluacin econmica original; estar bien hecho
tambin quiere decir que el diseo. e instalacin de la tubera de produccin y
sus accesorios, el llamado aparejo de produccin, contribuyan al mximo
aprovechamiento de la energa natural o de la energa que se llegue a agregar
de manera artificial a pozos o yacimientos.
J
Con el propsito de que se mantengan siempre libres de obstculos que
impidan el desplazamiento normal de los fluidos, los pozos tienen que
someterse a un mantenimiento peridico no capitalizable, cuyos gastos se
contemplan de manera rutinaria dentro del presupuesto de operacin y
mantenimiento.
En este captulo analizaremos aquellas intervenciones capitalizables que
incrementan el valor y la vida til del pozo, y que, por supuesto, modifican el
perfil de produccin. Calcularemos su rentabilidad econmica y analizaremos
BASES ECONMICAS, TtCNICAS y FINANCIERAS PARA"LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
113
6. REHABILlT ACION DE POZOS CERRADOS
Luzbel Napolen Solrzano
sus repercusiones volumtricas y financieras. Como ejemplo estudiaremos la
reparacin de los tres pozos cerrados del campo Boch que, como dijimos en el
captulo 4, son susceptibles de incorporarse a la produccin despus de una
adecuada reparacin.
Quizs estamos acostumbrados a ver la reparaClOn de un pozo como un
Luzbel Napole;
Al llegar
Boch, est
batera. L(
G Y el o,
instalacior
relativame
proyecto de inversin sumamente cuyo propsito. es el de aportar culminand
unos cuantos barriles ms a la produccin; sin embargo, al manejarla de involucrad
manera integral, nos daremos cuenta que sus repercusiones, para bien o para
, .
mal, se extienden a todo el activo. De ah la necesidad de evaluarlas y
realizarlas correctamente;
Efectos volumtricos
El pozo Boch-2, de la plataforma A, est programado para incorporarse a la
produccin al final del mes 2. Los estudios tcnicos indican que iniciar su
produccin con 2' mil barriles diarios que se sostendrn por 4 meses, para
despus declinar a razn de 0.82 por ciento mensual. Los pozos Boch-5 y
Boch-6, de la plataforma B, se reincorporarn a la produccin al trmino de
los meses 3 y 6, respectivamente, con ritmos iniciales de 2,500 barriles diarios
uno que mantendrn constantes por 6 meses antes de declinar a razn de
1 por ciento mensual. En los tres casos la RGA estimada es de 388 m
3
1m
3

i
Nuestras estimaciones ha
sido apoyadas en
estudios tcnicos. De
obtenerse los resultados
previstos la produccin del
I
campo Boch subir
I
sensiblemente, permitiendo
I
aprovechar mejor la
I
I
I
infraestructura superficial
j
de nuestro activo, aparte de
que abatiremos el costo de
produccin.
H
20,000 T ,
/ pRODUCC/ON DE CRUDO DEL CAMPO BOCH, BD
ara calcula
101,000
: nroduccin d 12,000
10,QC(l
6.0<Xl
6.000
4.000

BA
BASES ECONMICAS, TECNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANlFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
, ACTIVOS PETROLEROS
114

6. REHABILlTACION DE POZOS CERRADOS
......;;;,;,0- a la batera G mayor volumen de hidrocarburos procedentes de
campo deber absorber una mayor proporcin del costo de la
Lo mismo deber pasar con el deshidratador G, el sistema de bombeo
o:leoducto G-H. Pero el hecho de que el campo Boch utilice las
en mayor proporcin implica que los otros campos las usen
menos y por lo tanto les correspondan menores cargos,
.P.iict':v todo en el abatimiento del costo de produccin de los campos
y del activo en su conjunto.
D Ishim
E
o.;D
O
la produccin de gas debemos multiplicar la RGA por la
de crudo. En el caso del pozo Boch-2:
qg =(2,000)(388)(5.61) 4,353,360 ft3
alm'od1Llcclon total de
4,353,360] b 1
q, = 2,000+ 4,444 (30.41667) 90,630 arri es
[
ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE '
ACTIVOS PETROLEROS '
115
lr
: I
6. REHABILITACION DE pozos CERRADOS Luzbel Napolen Solrzano
donde 4,444 es el factor global de conversin de gas a lquido, FG, definido en
el captulo 4.
VOLUMENES MENSUAUES DE PRODUCCION DE HIOROCARSURFOS TOTALES, SPCE
Pozo Pozo Pozo Pozo Po", Pozo Pozo Pozo CAMPO CAMPO CAMPO CAMPO TOTAL
MES 8och..6 __
-.Q!iON1'i<' --.!2t!!f>!
_ctill,
171,029 108,756 68,260 95,645 113,095 556,785 454.142 68,779 94.344 1,174,049
171,029 108,756 68,260 95,645 113,095 556,785 446,181 68,179 94,344 1,165,05a
171,029 90,630 108,758 68,260 95,645 113,095 647,414 438,373 68,779 94,344 t,248,9\1
171,029 90,630 108,756 e8,260 113,287 95,645 111,960 759,567 430,717 68,779 93,360 1,352,422
171.029 90,630 108,756 68,260 113,287 95,286 109,721 756,968 423,208 68,351 89,624 1,338,111
171.029 90,630 108,309 68,260 113.287 94,571 107,527 753,613 415,843 66,761 83,813 1,320,029
170,172 90,258 107,421 68,260 113,287 113,287 93,862 105,378 861,923 408.619 64,216 77,693 1,412ASl
168,471 89,517 106,540 68,260 113,287 113,287 93,158 103,269 855,789 401,534 61,405 71,816 1,39',),54)
178 30.515 22,060 26.279 17,473 20,831 21.469 25,906 3,330 167,863 31.214 "',158
119 30,209 21.699 26.064 17.329 20,623 21,254 25.712 3.263 166,354 30,871 1 1 1'91,226
180 29,907 -1.!.!!Q. ---1.?J!! 25519 __,
15.062.59' 8.742.513 10,625.622 7,030,542 9.930"41 9,668.577 9,710.302 5,760.607 76,771,201 26,541,490 1,342,722 1,813,753 1cti,269,6i
mayor.
costos
Por la entrada de los tres pozos habr un incremento de 35.3 millones de
barriles de petrleo crudo equivalente en la reserva del campo Boch, llegando
a 127,235,347 barriles la total del activo. De sta, a su vez, en 15 aos
podrn extraer 106,269,167 barriles.
Anlisis del pozo Boch-2
Distribucin de los cargos de infraestructura
Al incorporarse el pozo Boch-2 a partir del tercer mes, la produccin
campo Boch una participacin volumtrica relativa
razonable, por lo tanto, que a partir de entonces pague el 79.9 por ciento
costo de la batera de separacin G, ya que esa instalacin le estar
servicio en esa como se indica en la tabla. Los del
Chenek no se modifican por este concepto pues, como vimos en el '-'ULJHU1V
su produccin es separada en la batera F.
PRODUCCION DE PETROLEO CRUDO EQUIVALENTE, BIMES
Vemos as que en los
separaclOn habr aumento
Boch 556.785 556,785 647,414 79,9
Boch y disminuciones para
Chenek 454,142 446,181 438,373
Chil.
Ishim 68,779 68,779 68,779 8,5
Ch;1

_ 94,344

__.-J1&
1,174,049 1,166,088 1,248,911 100,0
La reparticin de los nuevos
por el uso del deshidratador G la basaremos en la produccin de crudo
cuatro campos, ya que todos lo utilizan.
BASES ECONMICAS, TEcNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
116
Luzbel Na
En estE
Estos r
oleodUl
6. REHABILITACION DE POZOS CERRADOS
RITMO DE PRODUCCION DE CRUDO, BD
Luzbel
FG, definido
l
Boch
CAMPO % mes 3,
12,300.0 12,300.0 14,300.0 46.4
Chenek 12,054.4 11,842.9 11,635.5 37.7
Ishim 1,924.0 1,924.0 6.2
68,719 94,344
68,779 94,344
68,119 94,344
68.779 93.360
66,351 89,624
68.761 63.613
64.218 77.693
61.405 71.816
va mayor.
79.9 por ciento
le estar .....
cargos del
en el captulo'
Boch-2, cuyos barriles
e los nuevos
bin de crudo de
IN INTEGRAL DE
Chil
G-H.
CAMPO
Bech
Chenek
Ishim
Chil
nos
no se
enemcls que separar, tratar, transportar y
los productos
..
2,984.0 2,984.0 2,984.0
29,262.4 29,050.9 30,843.5 100.0
este caso tambin aumenta el cargo de Boch y disminuye el de los dems.
s nuevos porcentajes sern utilizados para el sistema de bombeo G y el
cargos del sistema de compreSlOn G y el gasoducto G-I se basarn
UnIC;arrlente en la produccin relativa de gas de Boch, Ishim y Chil, ya que la
Chenek por el momento no se aprovecha.
RITMO DE PRODUCCION DE GAS. MM-PCD
MES 1 MES2 MES3 %mes3
26.687 26.687 31.041 94.4
11.530 11.330 11.133
1.281 1.281 1.281 3.9
0.562 0.562 0.562
40.061 39.861 '. 44.017 100.0
de cargos por el' uso de la
DISTRIBUCION DE CARGOS POR MANEJO DE GAS
ayudar a Jealizar
eva.!uacin integral de reparacin
Ishim ehil
3.9% 1.70/,
pfes cbicos
venderan a boca de
sino en los sitios donde los clientes'
superficial,
Boch
94.4%
a travs de la
lo cual
la distribucin de los cargos por edificios de oficinas y otros se
conforme a la produccin total de hidrocarburos:
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANJFlCAClON y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
117
J
I
6. REHABILIT ACION DE POZOS CERRADOS Luzbel Napolen Solrzano
PRODUCCION DE PETROLEO CRUDO EQUIVALENTE, B/MES
CAMPO MES 1 MES2 MES3 %mes3
Boch 556,785 556,785 647,414 51.8
Chenek . 454,142 446,181 438,373 35.1
Ishim 68,779 68,779 68,779 5.5
Chil 94,344 94,344 94,344
1,174,049 1,166,088 1,248,911 100.0
Valor remanente del pozo cerrado
En el captulo 4 vimos que el valor de Boch-2 en el tiempo cero es de
10,146,506 dlares y que debido a su condicin de pozo cerrado se registr
dentro del conjunto de activos que conforman la infraestructura superficial
para depreciarse con el mtodo del fondo de amortizacin, considerado ms
conveniente para el comportamiento financiero del activo. Los clculos
indican que al trmino del mes 2 el pozo habr amortizado 69,953.35 dlares
de su deuda, teniendo un saldo pendiente o valor remanente de 10,076,552.65
dlares. En efecto, utilizando este mtodo con una tasa de inters de 0.5 por
ciento mensual (i = 0.005) Y una vida de 180 meses (n = 180), podemos
calcular el gasto mensual M que este pozo est generando mientras permanece
cerrado.
.' [ i(1+iY ]
M =(10,146,506) (1 + ir _1 =85,621.98
Esta cantidad M se distribuye en.tre intereses y abonos al capital:
INTERESMAS VALOR
MES VALOR INICIAL INTERES AMORTlZACION AMORTIZACIO!,! REMANENTE
1 10,146,506.00 50,732.53 34,889.45 85,621.98 10,111,616.55
2 . 10,111,616.55 50,558.08 35,063,90 85,621.98 10,076,552.65
3 10,076,552.65 50,382.76 35,239.22 85,621.98 10,041,313.42
4 10,041,313.42 50,206.57 35,415.42 85,621.98 10,005,898.01
Como se ve en la tabla, al finalizar el mes 2 el pozo llega con un valor de
10,076,552.65 dlares. Ahora deberemos agregar el costo de la reparacin al
valor del pozo; ese costo, de 837,411.06 dlares en este ejemplo, se capitaliza
en su totalidad, de manera que cuando el pozo sea dado de alta como
productor tendr un valor de 10,9l3,963.71 dlares, que es la suma del valor
BASES PIAANIf'ICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
118
Luzbel
rema
mto
Valo
DebE
Bocn
los h
por
insta]
se dI:
requE
volur
repar
MES
1
2
4
5
6
A pm
A-e
hidroj
~
~
Luzbel Napolen Solrzano 6. REHABILIT ACION DE POZOS CERRADOS
ln Solrzano
remanente ms el de la reparacin. A partir del mes 3 se depreciar con el
mtodo del volumen de produccin, como los dems pozos productores.
Valor remanente de pozos productores e instalaciones asociadas
Debemos recordar que tanto la plataforma A, donde se asientan los pozos
Boch-l, Boch-2, Boch-3 y Boch-4, como la lnea de descarga que transporta .
los hidrocarburos desde esa plataforma hasta la interconexin e, son usadas
por la produccin de slo tres pozos en los primeros dos meses. Esas
instalaciones sern usadas por el flujo de los cuatro pozos a partir del mes 3 y
se depreciarn de acuerdo a su produccin. As, para efectuar los ajustes
requeridos, es conveniente que analicemos pormenorizadamente el estado
volumtrico y financiero que cada pozo tendr al momento de concluirse la
reparacin de Boch-2.
RITMO DE PRODUCCION DE CRUDO, 8D RITMO DE PRODUCCION DE GAS, MMPCD VOLUMEN DE PETROLEO CRUDO EQUIVALENTE, B
MES Boch-l Boch-2 Boch-3 Boch-4 Boch-1 Boch-2 BoCh-3 Boch-4 Boch-1 Boch-2 _Boch-3 Boch-4
1 3,800 2,400 1,500 8.10 5.22 3.31 171,029 108,756 68.260
2 3,800 2,400 1,500 8.10 5.22 3.31 171.029 108.756 68,260
3 3,800 2,000 2,400 1.500 8.10 4.35 5.22 3.31 171.029 90,630 108.756 68.260
4 3.800 2.000 2,400 1.500 8,10 4.35 5.22 3.31 171,029 90.630 108.756 68,260
5 3,800 2.000 2,400 1,500 8.10 4.35 5.22 3.31 171.029 90.630 108.756 68,260
6 3,800 2,000 2,380 1.500 8.10 4.35 5.18 3.31 171.029 90.630 108,309 68,260
A partir del tercer mes, como dijimos, la plataforma A y la lnea de descarga
-C darn servicio a los . cuatro pozos de acuerdo a su produccin de
lquidos totales.
PRODUCCION RELATIVA DE LOS POZOS DE LA
Ahora veremos el valor
PLATAFORMA A, MES'3'
remanente que tienen los
pozos productores, la
plataforma y la lnea de
descarga al trmino del mes 2.
Como ejemplo analicemos el
pozo Boch-l, para el cual
mostramos detalladamente el
clculo de su depreciacin en
el captulo 4 (pgina 95).
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS P"RA I..A PMNIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROL.EROS . . '. .'
119
6. REHABILlTACION DE POZOS CERRADOS
DEPRECIACION DEL POZO BOCH-1, USD
MES VOLUMEN, BPCE VALOR ORIGINAL DEPRECIACION VALOR REMANENTE
1 171,029 7,505,211 71,140 7,434,071
2 171,029 7,434,071 71,140 7,362,931
3 171,029 7,362,931 71,140 7,291,791
4 171,029 7,291,791 71,140 7,220,651
5 171,029 7,220,651 71,140 7,149,511
6 171,029 7,149,511 71,140 7.078,37:1
7 170,172 7,078.371 70,784 7,007,587
8 168,471 7,007,587 70,076 6,937,511
177 30,823 1,282,084 12,821 1,269,263
178 30,515 1,269.263 12,693 1,256,570
179 30,209 1,256,570 12,566 1,244.005
180 29,907 1,244,005 12,440 1.231,565
15,082,591 6,273,646
RESERVA 18,043,418
El esquema de financiamiento de este pozo, lo mismo que el de todos los
pozos productores, est diseado de tal manera que cada mes se paga una
cantidad proporcional a la produccin. Al concluir el mes 180 la inversin se
ha recuperado en el mismo porcentaje en que se ha extrado la reserva. En
particular su valor remanente al final del mes 2 es de 7,362,931 dlares.
Exactamente el mismo mtodo se aplica a estructuras y lneas asociadas. En el
caso de la plataforma A dijimos que a la produccin del pozo Boch-l, de
acuerdo a su volumen relativo respecto al de los otros pozos que la
comparten, le iba a corresponder pagar el 49.3 por ciento del costo de la
estructura, cuyo valor original es d e ~ 9,368,399 dlares. Esto significa para
Boch-l un cargo total de (0.493)(9,368,399) = 4,618,620.71 dlares.
.
.
DEPRECIACION DE LA PLATAFORMA A (PARTE DEL POZO BOCH-1), USO
MES VQLUMEN BPCE VALQR ORIGINAL DEPRECIACION VA!'QR REMANE!'::ITE
1 171,029 4,618,621 43,779 4.574.842
2 171,029 4,574.842 43,779 4,531,063
3 171,029 4,531,063 43,779 4,487,284
4 171,029 4,487,284 43,779 4,443,506
5 171,029 4.443,506 43,779 4,399,727
6 171,029 4,399,727 43,779 4,355,948
7 170,172 4,355,948 43,559 4,312,389
8 168,471 4,312,389 43,124 4,269,265
177 30,823 788,980 7,890 781,090
178 30,515 781,090 7,811 773,279
179 30,209 773,279 7,733 765,546
180 29,907 765,546 7,655 757,891
15,082,591 3,860,730
RESERVA 18,043,418
BASES ECONMICAS, TCNICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANlflCACION vADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
120
Luzbel No
De no
. qu al
Boch-:
adelan
pozos
ptrlt
oportu
Vemo
Boch-:
mes. I
produc
Boch<
uno de
9,207,:
Deprec
El valo
se carg
ya viste
por Cle
porcen1
entoncc
Para pl
necesal
EHABILITACION DE POZOS CERRADOS Luzbel Napolen Solrzano
DEPRECIACION DEL POZO BOCH-1, USD
MES VOLUMEN, BPCE VALOR ORIGINAL DEPRECIACION VALOR REMANENTE
1 111,029 1,505,211 71,140 i,434,071
2 171,029 7,434,071 71,140 1,362,931
3 171,029 7,362,931 71,140 7,291,791
4 171,029 7,291,791 71,140 7,220,651
5 171,029 7,220,651 71,140 7,149,511
6 171,029 7,149,511 71,140 7,078,37.1
7 170,172 7,078,371 70,784 7,007,587
8 168,471 7,007,587 70,076 6,937,511
177 30,823 1,282,084 12,821 1,269,263
178 30,515 1,269,263 12,693 1,256,570
179 30,209 1,256,570 12,566 1,244,005
180 29,907 1,244,005 12,440 1,231,565
15,082,591 6,273,646
RESERVA 18,043,418
El esquema de financiamiento de este pozo, lo mismo que el de todos los
pozos productores, est diseado de tal manera que cada mes se paga una
cantidad proporcional a la produccin. Al concluir el mes 180 la inversin se
ha recuperado en el mismo porcentaje en que se ha extrado la reserva. En
particular su valor remanente al final del mes 2 es de 7,362,931 dlares.
Exactamente el mismo mtodo se aplica a estructuras y lneas asociadas. En el
caso de la plataforma A dijimos que a la produccin del pozo Boch-l, de
acuerdo a su volumen relativo respecto al de los otros pozos que la
comparten, le iba a corresponder pagar el 49.3 por ciento del costo de la
estructura, cuyo valor original es de 9,368,399 dlares. Esto significa para
Boch-l un cargo total de (0.493)(9,368,399) = 4,618,620.71 dlares.
DEPRECIACION DE LA PLATAFORMA A (PARTE DEI:.P0Z0 BOCH-l), USD
VOLUMEN, BPCE VALOR ORIGINAL PEPRECIACION VALOR

1 171,029 4,618.621 43,779 4,574,642
2 171,029 4,574.642 43,779 4,531.063
3 171,029 4,531.063 43,779 4,487,264
4 171,029 4,487,264 43,779 4.443,506
5 171,029 4,443,506 43,779 4,399,727
6 171,029 4,399,727 43,779 4,355,948
7 170,172 4,355,948 43.559 4,312.389
8 168,471 4,312,389 43.124 4,269,265
177 30,823 788,980 7,890 . 781,090
178 30,515 781,090 7,811 773,279
179 30,209 773,279 7,733 765,546
180 29,907 765,546 7,655 757,891
15,082.591 3,860,730
RESERVA 18,043,418
BASES TCNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCAClON y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
120
. '....
pozos CERRADOS

l, no tendra por
ttrada del pozo
:1 que de ah en
: de los Cuatro
i los barriles de
: las reas de
: toca pagar a
lar el segundo
ndientes a la
ra a cargo de
ItO de Boch-4
:dor total de
les.
,
;7,345
9,970
2,596
p2 dlares
' '
)orcentajes
h-2,24.79
ps mismos
; partir de
I
I
loch-2
I
es
J
6. REHABILlTACION DE POZOS CERRADOS Luzbel Napolen Solrzano
As, las depreciaciones de pozo, plataforma y lnea de descarga de Boch-2
correspondientes al mes 3 son:
90,630 J
Dpoza :=
[
ii369,535 (10,913,964):= 86,998 USD
90,630 J
Des'roe,ura:=
[
11,369,53.5 (0.2066 ... )(9,207,232):= 15,163 USD
90,630
D
linea
:= 11,369,535(0.2066 ... )(842,596):= 1,388 USD
donde 90,.630 es el volumen de produccin del mes 3 y 11,369,535 la reserva
del pozo, ambas cifras en barriles de petrleo crudo equivalente.
DEPRECIACIONES CORRESPONDIENTES AL POZO BOCH-2
1
2
3 86.998.15 15,163.06 1,387.64
4 86,998.15 15,163.06 1,387.64
/5 86,998.15 15,163.06 1,387.64
6 86,998.15 15,163.06 1,387.64
7 86,640.96 15,100.81 1,381.94
8 85,939.51 14,976.98 1,370.61
177 21,370.81 3,724.76 340.87
178 21,195.57 3,694.21 338.07
179 21,021.76 3,663.92 335.30
180 20,849.39 3,633.88 332.55
Evaluacin de la reparacin de Boch-2
Con la entrada del primer pozo reparado tiene lugar una mejora notable en la
situacin de nuestro activo de produccin, que podemos ver desde diversos
ngulos. En el aspecto volumtrico, hemos incorporado, o mejor dicho
E
o
d
h
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANmCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
122
1
6. REHABILITACION DE POZOS CERRADOS
Luzbel Napolen Solrzano
Gastos e ingresos netos
COMPARACION ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 3
ANTES DES PUES DIFERENCIA
(2) TOTAL DE GASTOS 4,595,955 4,600,142 4,187
Gastos, de operacin y mantenimiento ' 2,834,911 2,834,911 O
Boch 1,362,739 1,469,570 106,831
Chenek 1,072,926 995,067 -77,859
.Ishm 168,337 156,122 -12,216
Chl 230,909 214,152 -16,756
Gastos financieros pozos y obras asociadas 578,551 633,121 54,570
Boch 279,182 333,752 54,570
Chenek 78,498 78,498 O
Ishim 102,834 102,834 O
Chl 118,037 118,037 O
Gastos financieros instalaciones 1,182,493 1,132,110 -50,383
Boch 724,466 687,387 -37,080
Chenek 397,218 388,213 -9,005
Ishm 25,310 23,446 -1,864
Chil 35,498 33,064 -2,434
(3) INGRESOS NETOS 10,363,321 11,614,153 1,250,832
Boch 5,352,251 6,482,950 1,130,698
Chenek 3,761,947 3,848,811 86,864
Ishim 520,512 534,592 14,080
Chil 728,610 747,800 19,190
Por cuanto a los egresos observemos primero que en el gasto de operacin y
mantenimiento la cifra global es la misma en ambos esquemas, puesto que
supusimos que la entrada de -un nuevo' pozo a la produccin no generara
incrementos en ese tipo de gastos; sin embargo la distribucin por campo
cambi, pues los gastos son simplemente prorrateados conforme a la
, produccin. Por p,r<?4ucir ahora ms, al campo Boch le corresponde absorber
106,831 dlares adicionales y en esta misma cantidad se disminuye el gasto
de los otros campos. Este hecho trae consecuencias favorables en todo, como
veremos ms adelante.
Por lo que toca a gastos financieros de pozos y obras asociadas slo Boch
experimenta un incremento, pues de este campo es el pozo reparado.
La disminucin en gastos financieros de instalaciones es el resultado de dos
eventos. En primer lugar el pozo Boch-2, registrado originalmente como
infraestructura superficial, causa baja como instalacin y alta como pozo
productor al principio del mes 3; en este sentido el campo Boch tiene una
BASES ECONMICAS, TECNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICAClON y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACfIVOS PETROLEROS
124
I
.rzano
6ny

bna
I
nI
ber
iStO
bo
[
\
Luzbel Napolen Solrzano 6. REHABILITACION DE POZOS CERRADOS
disminucin de intereses por instalaciones. En segundo lugar el campo Boch,
en virtud de su mayor produccin, tiene ms cargos por uso de instalaciones;
en este caso experimenta un aumento de intereses. La. disminucin es mayor
que el aumento.
En ingresos netos hay un incremento en todos los campos. Al aumentar su
produccin y con ello absorber mayor gasto de op((tacin y mantenimiento, el
campo Boch provoca que los otros campos disminuyan su gasto y terminen
con un ingreso neto mayor De este modo, con su rehabilitacin, un modesto
pozo beneficia a todos los campos, hacindolos ms rentables.
El pozo Boch-2, causa de todos estos cambios, provoc para el tercer mes un
ingreso adicional por ventas de 1,255,019 dlares con slo un egreso de 4,187
dlares. As gener un ingreso neto de 1,250,832 dlares, que refleja una
enorme rentabilidad.
Depreciacin y utilidad de operacin
COMPARACION ENTRES ESTADOS DE RESULTADOS, MES 3
Al leer las cifras de depreciacin notamos un incremento global de 50,126
dlares, que es la diferencia entre el aumento de depreciacin de pozos y la
disminucin de depreciacin de instalaciones derivada de la reubicacin del
pozo en los registros de activos. Por cuanto a depreciacin de instalaciones
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y Fl"AI'iCIERAS PARA LA PLA"IFICACION y ADMINISTRACIN IJliTE{;RAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
125
I
(4) TOTAL DEPRECIACION
Depreciacin de pozos y obras asociadas
Boch
Chenek
Ishim
Chil
Depreciacin de instalaciones
Boch
ChEmek
Ishim
Chil
(5) UTILIDAD DE OPERACION
Boch
Chenek
Ishim
Chil
ANTES DESPUES DIFERENCIA
4,463,758 4,513,884 50,126
3,636,687 3,722,052 85,365
609,227 694,592 85,365
278,889 O
1,210,721 1,210,721 O
1,537,851 1,537,851 O
827,071 791,832 -35,239
506,714 480,779 -25,935
277,827 271,528 -6,298
17,702 16,399 --1,304
24,828 23,126 -1,702
5,899,563 7,100,269 1,200,706
4,236,311 5,307,579 1,071,267
3,205,232 3,298,394 93,162
-707,911 -692,527 15,384
-834,069 -813,177 20,892
I
6. REHABILITACION DE POZOS CERRADOS Luzbel Napolen Solrzano
Luz
observemos que todos los campos se benefician, pues Boch, como lo hemos
de
venido diciendo,"absorbe ms cargos.
un
cos
Llegamos a la utilidad de operacin, que nos muestra un incremento de
ese
1,200,706 dlares.' Lo interesante es que este incremento no slo ocurre en
Boch sino en todos los campos. Hasta Ishim y Chil reciben un beneficio; sus
El
resultados siguen siendo negativos pero de menor cuanta.
ban
ben
Transferencias fiscales y utilidad neta
pro(
cant
COMPARACION ENTRES ESTADOS DE RESULTADOS, MES 3
disn
(6) TRANSFERENCIAS AL FISCO 6,677,482 7,682,210 1,004,728
Pago de derechos 6,266,064 7.184.800 918.735
Boch 3,337,854 4,183,084 845,230
Chenek 2,928,210 3,001,715 73,505
Ishm O O O
Chil O O O
Pago de impuestos 411.417 497,411 85,993
Boch 314,460 393,573 79,113
Chenek 96,957 103,838 6,880
Ishim O O O
Ch;1 O O O
(7) UTILIDAD NETA -777,919 -581,941 195,978
Boch 583,997 730,921 146,924
Chenek 180,064 192,841 12,777
Ishim -707,911 -692,527 15,384
Ch;1 -834,069 -813,177 20,892
Por las razones comentadas con anterioridad, los campos Ishim y Chil siguen
sin aportaciones fiscales, pero hay un incremento en derechos e impuestos no
slo por el campo Boch siqo. tambin por Chenek. Esto significa que la
reparacin del pozo Boch-2 doblemente al fisco. El incremento de'"
transferencias fiscales representa el 80,1 por ciento del incremento de
ingresos, cuando por DSH el fisco slo se llevara 60.8 por ciento como vimos
en el captulo 3.
Por ltimo, la utilidad neta tiene un incremento global de 195,978 dlares,
derivado de incrementos en Boch y los dems campos.
Costo de produccin
'Sin a
acaba
Calculemos el costo de produccin de los barriles frescos aportados por el
asom:
pozo Boch-2. Con un costo mensual total de 54,313 dlares, que es la suma
logra(
TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION V ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROl.EROS i
__________ ______ ______1_26__________________ ........l........
I
Luzbel Napolen Solrzano 6. REHABILITACION DE POZOS CERRADOS
de 4,187 dlares de gastos y 50,126 dlares de depreciacin, el pOZO aport
un volumen de 90,630 barriles de petrleo crudo equivalente. Esto da un
costo de produccin de apenas 60 centavos de dlar por barril "fresco" para
ese mes.
El costo de produccin a escala de campo baja de 6.25 a 5.66 dlares por
barril entre los meses 2 y 3; pero en este proyecto tambin resultan
beneficiados los otros campos, que bajan '18 centavos dd dlar su costo de
produccin en el componente de operacin y mantenimiento y diversas
cantidades en los otros componentes. El costo de produccin global del activo
disminuye de 7.82 a 7.30 dlares por barril:
siguen
Idlares,
Egresos
e ' 0= =
ACTIV, Volumen
2,834,911 +633,121 +1,132,110 + 3,722,052 + 791,832
= 7 30
1,248,911 .
COMPARACION ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 3
ANTES DESPUES DIFERENCIA
(8) RAZON BENEFICIO/COSTO
80ch
Chenek
Ishim'
Chil
(9) COSTO DE PRODUCCION
80ch
Chenek
Ishim
Chil
COMPONENTES:
Gasto de operacin
Gasto financiero pozos y obras asociadas
Depreciacin de pozos
Gasto financiero instalaciones
Depreciacin de instalaciones
Sin abundar en ms comentarios sobre
1.95 2.13
3.00 3.42
4.10 4.24
0.48 0.49
0.51 0.53
7.82 7.30
6.25 5.66
4.80 4.59
22.17 21.95.
20.64 20.42
2.45 2.27
0.50 0.51
3.14 2.98
1.02 0.91
0.71 0.63
7.82 7.30
la bondad de
0.18
0.42
0.14
0.01
0.01
-0.52
-0.59
-0.21
-0.22
-0.22
-0.18
0.01
0.16
-0.11
-0.08
-0.52
la reparacin que
acabamos de analizar, vale la pena tener presente que slo nos hemos
asomado al cambio que ocurre en el mes 3; pero muchos de los beneficios
logrados sern permanentes, como veremos ms adelante.
BASES ECONMICAS, TCNICAS V FI;';ANCIERAS PARA LA PLANIFICACION v ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
127
6. REHABILITACION DE POZOS CERRADOS Luzbel Napolen Solrzano
Con el anlisis econmico tradicional podemos tener algunos indicadores
globales del proyecto individual.
ANTES

VALOR ACTUAL INGRESOS, USO 744,936,816 845,020,876 100,084,060
VALOR ACTUAl. GASTOS OPERACION y MANTENIMIENTO, USO 335,946,878 335,946,878 o
VALOR ACTUAL INVERSIONES, USO 361,140,832 361,969,931 829,099
Pozos 94,084,574 104,890,211 10,805,637
Estructuras asociadas a pozos 18,764,556 18,764,556 O
Lineas asociaaas a pozos 10,151,328 10,151,328 O
Instalaciones 238,140,374 228,163,836 -9,976,538
GANANCIA O VPN, USO 47,849,106 147,104,067 99,254,960
RAZON BENEFICIO/COSTO 1.13 1.41 0.27
TASA DE RENDIMIENTO, % ANUAL 6.63 8.29 1.45
Tasa de inters promedio, % anual 6.00 6.00 0.00
Reserva de hidrocarburos, BPCE 91,962,436 103,331,971 11,369,535
Inversin por barril de reserva, USO 3.93 3.50 -0.42
Con motivo de la reparacin del pozo se genera una disminucin de
9,976,538 dlares en el valor de las instalaciones y un aumento de 10,805,637
dlares en el valor de los pozos. Esta ltima cantidad es el resultado de sumar
a la primera el valor actual de la reparacin del pozo, que es de 879,099
dlares: .
837,411.06
== 829 099
(1.005)2 ,
Con una inversin en valor actual de apenas 829,099 dlares, obtenemos una
ganancia o VPN de 99,254,960 dlares, lo que conduce a una razn
beneficio/costo muy.e,levada:
99,254,960 + 829,099
R == == 1207
B/C 829,099 .
ya una tasa de rendimiento individual excepcionalmente grande:
r = (12)[ -1) == 106.3% anual
Mientras el pozo est cerrado constituye una carga muy pesada; hay que dar
abonos al capital mensualmente y pagar intereses por su valor remanente. Por
ello su rehabilitacin es muy conveniente y atractiva, pues es un proyecto que
, BASES ECONMICAS, TCNICAS Y fiNANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
128
' . ~
6rzano
Luzbel Napole6n Sol6rzano 6. REHABILlTACION DE POZOS CERRADOS
!
lores
l de
'1
~ , 6 3 7
I
urnar
I
9,099
~ una
razn
r:
que
r
1-
l
devuelve 120.7 veces la inversin adicional y su rentabilidad es equivalente a
depositar en un banco durante 15 aos una cantidad de 829,099 dlares al
106.3 por ciento de inters compuesto anual.
Anlisis del pozo Boch-5
Conviene que recordemos algunos de los datos bsicos del pozo Boch-5. Su
reparacin,concluir al trmino del mes 3, de suerte que a partir del mes 4 ya
estar en produccin; su ritmo de produccin inicial ser de 2,500 barriles
diarios y se mantendr constante durante 6 meses; a partir de su sptimo mes,
su produccin observar una declinacin nominal de 1 por ciento mensual; su
RGA se estima en 388 m
3
/m
3
, que equivale a 2,176.68 pies cbicos de gas por
cada barril de aceite; su reparacin tendr, al da que se concluya, un costo de
1,233,425.75 dlares.
Recordemos tambin algunas caractersticas del proyecto: En la plataforma
marina B se asientan cuatro pozos, dos cerrados y dos n produccin. Uno de
los cerrados, el Boch-5, ser reincorporado a la produccin al finalizar el mes
3. Toda la produccin de hidrocarburos que se obtiene de esa estructura se
transporta por un oleo gasoducto de pequeo dimetro, que llamamos lnea de
descarga, hasta encontrarse con un ducto de mayor capacidad que tambin
acarrea la produccin procedente de la plataforma A. Mientras slo estn dos
pozos en produccin'(Boch-7 y Boch-8), el costo de la estructura B y la lnea
B-e corre a cargo de la produccin de dos pozos. Cuando se incorpore Boch
5 la carga ser repaItida entre tres pozos, y cuando al final se rehabilite Boch
6, los gastos y costos sern' aDs'orbidos por los cuatro pozos en forma
proporcional a su produccin. Cabe recordar que los pozos productores se
amortizan al mismo ritmo 'en que ocurre la extraccin de su reserva, mientras
que los que estn cerrados se pagan a un ritmo menor, igual que el resto de la
infraestructura, aplicando un mtodo que convenga, como en este caso el del
fondo de amortizacin.
Valor remanente del pozo cerrado
Como vimos en el captulo 4, el valor en el tiempo cero del pozo cerrado es de
9,150,762 dlares. pe acuerdo con el plan original de liquidacin del adeudo,
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PL""HFICACIri y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS' .
129
----- - ~ -
"-" ---. -
6. REHABILITACION DE POZOS CERRADOS Luzbel Napolen Solrzano
decidimos pagar 180 mensualidades iguales de 77,219.33 dlares para
repartirse entre intereses y amortizacin.
INTERESMAS
MES VALOR INICIAL INTERES AMORTIZACION AMORT1ZAC-LOj'! VALOR REMANENTE
1 9,150,762,00 45,753,81 31,465.52 77,219.33 9,119,296.48
2 9,119,296.48 45,596.48 31,622.85 77,219.33 9,087,673.63
3 9,087,673.63 45,438.37 31,780.96 77,219.33 9,055,892,67
178 229,360,57 1,146.80 76,072.53 77,219.33 153,288,04
179 153,288.04 766.44 76,452.89 77,219.33 76,835.15
180 76,835,15 384,18 76,835.15 77,219,33
Vemos en la tabla que al finalizar el mes 3 el pozo tendra un valor remanente
de 9,055,892.67 dlares.
As el valor total del pozo Boch-5 una vez reparado ser de 9,055,892.67 +
1,233,425.75 = 10,289,318.42 dlares.
El pozo causa baja como instalacin, con un valor de 9,055,892.67 dlares, y
alta como pozo productor, con un valor de 10,289,318.42 dlares.
Valor remanente de pozos productores y obras asociadas
Los pozos productores Boch-7 y Boch-8, que se deprecian por el mtodo de
unidades de produccin, tendrn los valores remanentes de 5,736,739 dlares
y 7,534,403 dlares, respectivamente, al trmino del mes 3. Por su parte la
, plataforma B, que ~ s ~ ~ siendo amortizada con cargo a la produccin de los dos
pozos, tendr un valor remanente de 4,300,990 dlares por parte de Boch-7 y
de 4,713,103 dlares por parte de Boch-8, para un total de 9,014,093 dlares.
Este ltimo valor ser repartido entre tres pozos productores a partir del mes
4, proporcionalmente a su participacin en toda la produccin que confluya a
esa plataforma. De igual manera se procede con la lnea de descarga, la cual
tiene un valor remanente total de 661,759 dlares.
Participacin volumtrica de los pozos de la plataforma
De acuerdo con el pronstico de su comportamiento, se espera que la
produccin del mes 4, en barriles de petrleo crudo equivalente, sea de 95,645
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANJERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
130
remanente
5,892.67 +
dlares, y
Luzbel Napolen Solrzano 6. REHABILITACION DE POZOS CERRADOS
barriles para el pozo Boch-7, de 111,960 para el pozo' Boch-8 y de l13,287
para el Boch-5:
=[2 500 (2,500)(2,176.68) ](30 41667)
113,287
q, , + 4444 .
,
PARTIClPACJO\li RElATWA CE lOS pozos EN LA PRODUCClON
DE LA PlATAFORMA B, MES 4
Por lo tanto a partir- del mes cuatro se
cambian los porcentajes de participacin.
Bocl1-S Bocl1-5
Los barriles de los pozos Boch-7 y Boch-8
dejan los cargos de 46.8% y 53.2%,
respectivamente, para compartirlos con el
Boch-5 segn la distribucin mostrada en
la grfica. Bocl1-7
29.81%
VOLUMENES MENSUALES DE PRODUCCION DE HIDROCARBUROS, BPCE
ESTRUCTURA POZO MES 1 MES 2 MES3 MES4 MES 178 MES 180
-- .--- '" ~
OclpodoA Boch-1 171,029 171,029 171,029 171,029 30,515 30,209 29,907
Boch-2 90,830 90,830 22,080 21,899 21,720
Boch-3 108,758 108,756 108,758 108,758 28,279 28,084 25,850
Boch-4 68,280 68,260 68,280 68,260 17,473
~ ~
348,045 348,045 438,674 438,674 96,347 95,502 94,664
Oc\podo B Boch-S 113,287 20,831 20,623 20,417
Boch-7 95,645 . 95,645 95,645 95,645 25,906 25,712 25,519
Bach-8 113,095 113,095 113095 111,960
~ ~ ~
208,740 208,740 208,740 320,892 50,067 49,598 49,134
Distribucin de los cargos, de.infraestructura
Como en el caso anterior, tomaremos la produccin de crudo y gas de los
campos Boch, Ishim y Chil para repartir los cargos de la batera de
separacin G:
PRODUCCION DE PETROLEO CRUDO EQUIVALENTE, B/MES
CAMPO MES 1 MES2 MES3 MES4 %MES4
Boch 556,785 556,785 647,414 759,567 82,40884
Chenek 454,142 446,181 438,373 430,717
Ishim 68,779 68,779 68,779 68,779 . 7.46213
Chil 94,344 94,344 94,344 93,360 10,12903
1,174,049 1,166,088 1,248,911 1,352,422 100,00000
BASES ECONOMICAS, TECNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLA1'lIFICACION y ADMINlSTRACION INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROUROS
131 '.'
-
6. REHABILITACION DE .POZOS CERRADOS Luzbel Napolen Solrzano
La produccin de crudo ser la base para repartir entre los cuatro campos los
cargos del deshidratador G, el sistema de bombeo G y el oleoducto G-H:
Para los cargos del sistema de compresin G y el gasoducto G utilizaremos la
produccin de gas de Boch, Ishim y Chil:
RITMO DE PRODUCCION DE GAS. MMPC/D
CAMPO

MES2 MES3 MES4

Boch 26.687 26.687 31.041 36.374 95.20538
Chenek 11.530 11.330 11.133 10.940
Ishim 1.281 1.281 1.281 1.281 3.35405
Chil 0.562 0.562 0.562
__ 0.550 __ 1.4405'[

40.061 39.861 44.017 49.146 100.00000
La asignacin de cargos por edificio de oficinas y otros se realiza en base a la
produccin total de petrleo crudo equivalente:
PRODUCCION DE PETROLEO CRUDO EQUIVALENTE, B/MES
. .
CAMPO MES 1 MES2 MES3 MES4 %MES4
Boch 556,785 556,785 647,414 759,567 56.16343
Chenek 454,142 446,181 438,373 430,717 31.84781
Ishim 68,779 68,779 .68,779 68,779 5.08561
Chil 94,344

93,360
1,174,049 1,166,088 1,248,911 1,352,422 100.00000
Ingresos y gastos
Con los volmenes de ventas y los precios se determinan de inmediato los
ingresos. Los pozos rehabilitados han revertido la tendencia de los ingresos
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANlFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
, ACTIVOS PETROLEROS .
132
"=
r
lel Napolen Solrzano
campos los
I
ucto G-H:
I
I
I
II1ES4
I
I
71293
61242
82517
:84948
:00000
It
!utilizaremos la
:
en base a la
los ingresos
Luzbel Napolen Solrzano 6. REHABILlTACION DE POZOS CERRADOS
por ventas, que ahora van en ascenso. Seguimos sin vender el gas del campo
Chenek y los "ingresos" financieros siguen deteriorndose sin que hasta el
momento hayamos podido controlarlos.
MES 1 MES2
(1) TOTAL DE INGRESOS 15,158,136 15,057,776 16.214,294 17.633,040 17,424,266
Ingresos por ventas de crudo 13,335,747 13,239,268 14,117,986 15,195,229 14,999,994
Boch 5,986,001 5,986,001 6,959,334 8,151,668
Chenek 5,499,805 5,403,325 5,308,710 5,215,921
Ishim 760,782 760,782 760,782 760,782
Chil 1,089,160 1,089,160 1,089,160 1,066,859
Ingresos por ventas de gas 1,307,542 1,307,542 1,507,236 1,751,338
Boch 1,224,185 1,224,185 1,423,879 1,668,531
Chenek O O O O
Ishm 57,575 57,575 57,575 57,575
Chl' 25,782 25,782 25,782 25,232
Ingresos por ventas de condensado 514,847 514,847 596,838 69'/,150
Boch 502,629 502,629 584,620 685,070
Chenek O O O O
Ishm 5,736 5,736 5,736 5,736
ChW' 6,482 6,482 6,482 6,344
Ingresos financieros O -3,881 -7,767 -10,676
Boch O 2,909 5,824 9,419
Chenek O 953 1,879 2,843
Ishim O -3,553 -7,100 -10,562
CM O -4,190 -8,370 -12,436
(2) TOTAL DE GASTOS 4,640,615 4,618,281 4,600,142 4,583,739
Gastos de operacin y mantenimiento 2,834,911 2,834,911 2,834,911 2,834,911
Boch 1,344,437 1,353,615 1,469,570 1,592,183
Chenek 1,096,590 1,084,722 995,067 902,857
Ishm 166,076 167,210 156,122 144,172
Chl 227,808 229,363 214,152 195,698
Gastos financieros pozos y obras asociadas 615,002 596,762 633,121 665,957
Boch 285,274 282,228 333,752 381,726
Chenek 81,371 79,920 78,498 77,104
Ishm 114,941 108,888 102,834 96,780
Chl 133,416 125,726 118,037 110,348
Gastos financeros instalaciones 1,190,702 1,186,608 1,132,110 1,082,871
Boch 729,496 726,967 687,387 652,966
.
Chenek 399,976 398,601 366,213 378,799
Ishm 25,466 25,396 23,446 21,366
Chl 35,744 35,622 33,064 29,736
(3) INGRESOS NETOS 10,517,52110,439,495 11,614,153 13,049,301
Boch 5,353,608 5,352,893 6,462,950 7,687,670
Chenek 3,921,867 3,641,035 3,648,811 3,860,005
Ishm 517,590 519,044 534,592 551,212
Chl 724,456 726,523 747,600 750,214
Por su parte, los gastos de operacin y mantenimiento se
constantes; la suma de gastos financieros derivados de la deuda en pozos,
obras asociadas e instalaciones ha ido disminuyendo progresivamente. Todo
ello implica que los ingresos netos, diferencia entre ingresos brutos y
vayan en aumento. Los campos generan los suficientes ingresos para
frente a los compromisos comentados hasta esta etapa.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACIN DE
ACTIVOS PETROLEROS
133
MES 3 _...!!!.'=
8,120,156
5,124,919
751,458
1,003,462
1,742,634
1,662,067
O
Ss,850
23,717
694,043
682,416
O
5,664
5,963
-12,406
14,065
3,841
-13,935
-16,382
4,581,031
2,834,911
1,603,658
896,577
144,804
189,871
647,068
377,850
75,736
90,727
102,755
1,079,052
650,665
377,463
21,291
29,633
12,863,235
7,846,530
3,778,990
543,215
694,500
mantienen

:
l
6. REHABILITACION DE POZOS CERRADOS Luzbel Napolen Solrzano
Depreciacin, transferencias fiscales y utilidad neta }
La depreciacin de pOZOS e instalaciones del campo Boch se ha ido
distribuyendo de otra manera, a consecuencia de la reubicacin de los activos;
adems comienza averse una tendencia decreciente en los cargos globales de
depreciacin. En la utilidad de operacin se nota una important mejora del
campo Boch, y aun de Ishim y Chil, que terminan con nmeros rojos, cuya
mejora se origina tanto en la disminucin de sus gastos prorrateables de
operacin y mantenimiento como en los menores cargos de infraestructura.
2 __ MES 5
_ (4) TOTAL DEPRECIACION
Depreciacin de pozos y obras asociadas
Boch
Chenek
Ishim
Chil
Depreciacin de instalaciones
Boch
Chenek
Ishim
Chil
(5) UTILIDAD DE OPERACION
Boch
Chenek
Ishim
Chil
?
4,466,834 4,465,226 4,513,884
3,647,972 3,642,269 3,722,052
609,227 609,227 694,592
290,174 284,472 278,889
1,210,721 1,210,721 1,210,721
1,537,851 1,537,851 1,537,851
818,862 822,956 791,832
501,684 ' 504,193 480,779
275,069 276,444 271,528
17,527 17,614 16,399
24,582 24,705 23,126
6,050,688 5,974,270 7,100,269
4,242,697 4,239,474 5,307,579
3,356,624 3,280,119 3,298,394
(710,657) (709,291) (692,527)
(837,976) (836,032) (813,177)
4,541,813
3,777,962
775,337
273,424
1,210,721
1,518,480
763,851
460,600
267,202
15,071
20,977
8,507,488
6,651,933
3,319,379
(674,580)
(789,243)
4,469,615
3,701,945
770,731
268,074
1,202,894
1,460,246
767,670
462,903
268,538
15,147
21,082
8,393,620
6,612,896
3,242,378
(674,825)
(786:829)
L
Be
pa
ba
(6) TRANSFERENCIAS AL FISCO
Pago de derechos
Boch
Chenek
Ishim
Chil
P;lg? <!,e impuestos
Boch
Chenek
Ishim
ChiJ
6,826,864
6,410,925
3,347,488
3,063,437
O
O
415,939
313.323
102,615
O
O
6,751,398
6,337,755
3,342,650
2,995,105
O
O
413,643
313,889
99,755
O
O
7,682,210
7,184,800
4,183,084
3,001,715
O
O
497,411
393,573
103,838
O
O
8,853,411
8,251,465
5,240,897
3,010,568
O
O
601,946
493,863
108,084
O
O
8,745,995
8,148,691
5,206,478
2,942,212
O
O
597,304
492,246
105,058
O
(7) UTILIDAD NETA
Boch
Chenek
Ishim
Chil
(776,176)
581,886
190,572
(710,657)
(837,976)
(777,129)
582,936
185,259
(709,291)
(836,032)
(581,941)
730,921
192,841
(692,527)
(813,177)
(345,923)
917,174
200,727
(674,580)
(789,243)
(352,375)
914,172
195,108
(674,825)
(786,829)
Las transferencias fiscales tambin van en aumento, no slo por la mayor
contribucin de Boch sino tambin por la mejora que indirectamente ha
experimentado Chenek. La utilidad neta sigue siendo negativa, pero su
magnitud va disminuyendo al paso del tiempo.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
134
5G
I
--
Luzbel Napolen Solrzano 6. REHABILlTACION DE POZOS CERRADOS polcn Solrzano
!
Razn beneficio/costo y costo de produccin
__MES 1
MES5
'se ha ido
(8) RAZON BENEFICIOICOSTO 1,96 1.96 2.13 2.36 2.35
activos;
Boch 3.00 3.00 3.42 3.93 3.92
Chenek 4.21 4.16 4.24 4.33 4.28 ...
globales de
Ishim 0048 0,48 0.49 0.50 0.49
Chil 0.52 0.52 0.53 0.53 0.51
Plejora del
(9) COSTO DE PRODUCCION 7.76 7.79 7.30 6.76 6.76
:rojos, cuya
Boch 6.23 6.24 5.66 5.09 5.11
Chenek 4.72 '4.76 4.59 4.41 4.46
'ateables de
Ishim 22.31 22.24 21.95 21.64 21.58
I
Chil 20.77 20.70 20.42 20.09 20.12
ructura.
COMPONENTES:
Gasto de operacin 2.41 2.43 2.27 2.10 2.12
Gasto financiero pozos y obras asociadas 0.52 0.51 0.51 0.49 0.48
69,615
Depreciacin de pozos 3.11 3.12 2.98 2.79 2.77
Gasto financiero instalaciones 1.01 1.02 0.91 0.80 081
01,945
Depreciacin de instalaciones 0.70 0.71 0.63 0.56 0.57
70,731
7.76 7.79 7.30 6.75 6.75
68,074
02,894
60,246
La razn beneficio/costo ha aumentado bastante, principalmente la del campo
67,670
462,903
Boch. El costo de produccin global ha disminuido ms de un 4lar, y en
268,538
15,147
particular llama la atencin el de Boch, que entre el mes 1 y el mes 4 ha
21,082
bajado 1.14 dlares por barril. 1
393,620
612,896
242,378 COMPARACION DE ESTADOS DE RESULTADOS. MES 4
674,825)
786;829) ANTES DESPUES DIFERENQIe,
l
(2) TOTAL DE GASTOS 4,577,572 4,583,739 6,167
Gastos de operacin y mantenimiento 2,834,911 2,834,911 O
,745,995
1,148,691
Boch 1,478,568 1,592,183 113.615
;,206,478
Chenek , 985,400 902,857 -82,543
,,942,212
Ishim 157,353 144,172 -13,181
o
Chil 213,590 195,698 17,892
o
Gastos financieros poZ?S 't asociadas 614,511 665,957 51,447
597,304
Boch 330,279 381.725 51,447
492,246
Chenek 77,104 77,104 o
105,058
Ishim 96,780 96,780 O
o
Chil 110,348 110,348 O
o
Gastos financieros instalaciones 1,128,151 1,082,871 -45,279
Boch 684,983 652,968 -32,014
(352,375) Chenek 386,856 378,799 -8,057
Ishim 23,384 21,366 -1,998 914,172
Chil 32,949 29,738 -3,210 195,108
O
(674,825)
(4) TOTAL DEPRECIACION 4,490,455 4,541,813 51,358
Depreciacin de pozos y obras asociadas 3,694,664 3,777,962 83,298
Boch 692,039 775,337 83,298
Chenek 273,424 273,424 O
(786,829)
or la mayor
Ishim 1,210,721 1,210.721 O
t . .
Chil 1,518,480 1,518,480 O
ctamente ha
Depreciacin de instalaciones 795,791 763,851 -31,940

Boch 483,183 460,600 -22,583
lva, pero su
Chenek 272,886 267,202 -5.683
Ishim 16,481 15,071 -1,409
}
Chil 23,242 20,977 -2,265

6. REHABILITACION DE POZOS CERRADOS Luzbel Napolen Solrzano
.;;..-
El costo de produccin de los barriles "frescos" puede ser calculado de
inmediato a partir de la comparacin de los estados de resultados para el mes
4, que es cuando tiene lugar la entrada del pozo Boch-5.
Vemos que hay un incremento en gastos financieros' de pozos y una
disminucin en gastos financieros de instalaciones, dando un aumento neto de
6,167 dlares. Por su pacte la 83,298 dlares en pozos y
baja 31,940 dlares en instalaciones, para un incremento neto de 51,358
dlares. Finalmente, tomando en cuenta que el pozo rehabilitado aporta
113,287 barriles de petrleo crudo equivalente a la produccin del cUarto mes,
el costo unitario resulta finalmente de 51 centavos de dlar por barril:
6,167 +51,358
c= 113287' -=0.508
,
Anlisis ecnmico tradicional
Estn presentes muchas otras mejoras que discutiremos ms adelante, cuando
hagamos una evaluacin integral de este programa de reparacin de pozos.
Por lo pronto veamos a travs del anlisis econmico tradicional que nuestro
activo ya ofrece mejores expectativas.
SITUACION GLOBAL DEL ACTIVO A,TRAVES DEL ANALlSIS ECONOMICO TRADICIONAL
. . .
VAL.OR ACTUAL GASTOS O
VAL.OR ACTUAL INGRESOS, USD
PERACION y MANTENIMIENTO, USD
VALOR ACTUAL INVERSIONES, USD
Pozos
Estructuras asociadas a pozos
Lneas asociadas a pozos
Instalaciones
957,594,790
335,94$,878
363,185,039
115,026,720
18,764.556
10,151,328
219,242,435
'701,961,042
241,505,516
210,246,053
57,685,292
18,764,556
1,547,153
132,249,052.
249,387,065'"
87,402,777
92,898,822
14,581,256
O
1,692,995
76,624,571
2,751,400
3,207,769
27,322,599
19,316,821
O
3,671,413
4,334,365
3,495,282
3,830,815
32,717,565
23,443,351
O
3,239,767
6,034,447
GANANCIA O VPN, USD
RAZON BENEFICIO/COSTO
TASA DE RENDIMIENTO, % ANUAL
258,462,873
1.71
9.61
250,209,473
2.19
11.26
69,085,4$6
1.74
9.73
-27,778,969
0.02
33,053,098
-0.01 .
Tasa de inters promedio, %anual
ReseNa de hidrocarburos, BPCE
Inversin por barril de reserva, USO
6.00
115,283,659
3.15
6.00
83,250,853
2.53
6.00
29,076.307
3.20
6.00
1,342,735
20.35
6.00
1,613,764
20.27
Los indicadores globales empiezan a verse atractivos. Las utilidades de Boch
y Chenek ya pueden absorber holgadamente las prdidas de Ishim y Chil.
BASES ECONMICAS, TCNICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANIF1CACION V ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
136
!
,olen Solrzano
lculado de
)ara el mes
lOS Y una
nto neto de
en pozos y
de 51,358
:ado aporta
'cuarto mes,
I '1
n:
ante, cuando
de pozos,
que nuestro
751,400
3,495,282
207,769 3,830,815
322,599
32,717,565
316,821
23,443,351
o
o
671,413 3,239,767
334,365 6,034,447
,778,969 .33,053,098
-!l,02 -!l.01
6.00 6.00

tdes de Boch
1y Chil.


Luzbel Napolen Solrzano 6, REHABILITACION DE POZOS CERRADOS
Anlisis de la reparacin del pozo Boch-6
Distribucin de los cargos de infraestructura
De manera semejante a como procedimos con los otros pozos, el costo de la
batera de separacin G correr a cargo de los campos Boch, Ishim y Chil, en
proporcin a la produccin total de que tengan el mes 6:
PRODUCCION DE PETROLEO CRUDO EQUIVALENTE, B/MES
CAMPO MES 1 MES2 MES3 MES 4 MES 5 MES6 MES7 %MES7
Boch
Chenek
Ishim
Chil
556,785
454,142
68,779
94,344
1,174,049
556,785
446,181
68,779
94,344
1,166,088
647,414
438,373
68,779
94,344
1,248,911
759,567
430,717
68,779
93,360
1,352,422
756,968
423,208
68,351
89,624
1,338,151
753,613
,415,843
66,761
83,813
1,320,029
861,923
408,619
64,216
77,693
1,412,451
85.8633
6.3971
7.7396
100.0000
Los cargos del deshidratador G,' el sistema de bombeoG y el oleoducto G-H
se distribuyen entre todos los campos de acuerdo a su produccin .de crudo.
RITMO DE PRODUCCION DE CRUDO, BID
CAMPO MES1 MES 2 MES 3 MES 4 MES5 MES6 MES7 %MES7
Boch 12,300 12,300 14,300 . 16,750 16,685 16,602 18,965 55.8947
Chenek 12,054 11,843 11,636 11,432 11,233 11,037 10,845 31.9629
Ishim 1,924 1,924 1,924 1,924 1,900 1,835 1,758 5.1814
Chl 2,984 2,984 2,984 2,923 2,749 ----k362 6.9610
29,262 29,051 30,844 33,029 32,568 32,030 33,931 100.0000
Para el sistema de compresi G y el gasoducto G-I se toma como base la
produccin de gas de Boch, Ishim y Chil.
RITMO DE PRODUCC10N DE GAS, MMPC/D
CAMPO MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES5 MES 6 MES 7 %MES7
Boch 26.687 26.687 31.041 36.374 36.233 36.052 41.198 96.22514
Chenek 11.530 11,330 11.133 10,940 10.751 10.565 10.383
Ishim 1.281 1.281 1.281 1.281 1.265 1.223 1.171 2.73583
Chl 0.562 0.562 0.562 0.550 0.517 0.481 0.445 1.03903
40.061 39.861 44.017 49.146 48,767 48.321 . 53.198 100.00000
BASES F..cONMICAS. TEcNICAS y flNANOEItAS PARA LA PLANlflCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACfIVOS PETROLEROS
137
----
6. REIABILlTACION DE POZOS CERRADOS Luzbel Napolen Solrzano
y finalmente para los cargos de edificios de oficinas y otros, la produccin
total de hidrocarburos.
PRODUCCION DE PETROLEO CRUDO EQUIVALENTE, B/MES
CAMPO MES 1 MES2 MES3 MES4 MES5 MES6 MES7 %MES7
Boch 556,785 556,785 .647,414 759,567 756,968 753,613 861,923 61.0232
Chenek 454,142 446,181 438,373 430,717 423,208 415,843 408,619 28.9298
Ishim 68,779 68,779 68,779 68,779 68,351 66,761 64,216 4.5464
Chil 94,344 94,344 ~ , 3 4 4 93,360 __~ , ~ ? 1 83,813 77,693 5.5006
1,174,049 1,166,088 1,248,911 1,352,422 1,338,151 1,320,029 1,412,451 100.0000
Puede dar la impresin de que con esta distribucin estamos castigando
bastante al campo Chenek, pues para asignarle un gasto tomamos en cuenta su
produccin de gas, que no se aprovecha. Sin embargo esto permitir aquilatar
mejor los programas de aprovechamiento integral de hidrocarburos, que pocas
E
veces se atienden. En tratndose de costos de produccin, percatmonos de
d
que el gas de Chenek cost sacarlo, y el costo no depende de que
d
posteriormente el producto se desperdicie o no.
1
Volmenes de produccin de la plataforma B
v.
A partir del mes 7 cambiar la proporcin en que repartiremos el costo de la
G
plataforma By.el oleogasoducto B-C, pues ya estarn en produccin sus
cuatro pozos.
or
pI
PRODU.CCION DE HIDROCARBUROS TOTALES, BPCE/MES
...
POZO MES 1 MES2 MES 3 MES 4 . MES 5 MES6 MES7 %MES2,
- - ~ -
Boch-5 113,287 113,287 113,287 113,287 26.605
Boch-6 113,287 26.605
Boch-7 95,645 95,645 95,645 95,645 95,286 94,571 93,862 22.043
Boch-8 113,095 113,095 113,095. .!!1,960 109,721 107,527 j05,376 24.747
208,740 208,740 208,740 320,892 318,294 315,385 425,812 100.000
Estructura y lnea de descarga corrern a cargo de los cuatro pozos
productores, en proporcin a su produccin, a partir de ese momento.
, BASES ECONMICAS, TCNICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION v AOMINIS'CRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
138
Napolen Solrzano
la produccin
lES 7
%MES7
t,923 61.0232
b,619 28.9298
r,216
4.5464
V,693
100.0000
Is castigando
en cuenta su
yitir aquilatar
:t'0s, que pocas
fcatmonos de
tende de que
el costo de la
roduccin sus
87 %ME87
1,287 26.605
,287 26.605
,862 22.043
,376 24.747
,812 100.000
cuatro pozos
ento.
I /
Luzbel Napolen So[rzano 6. REHABILITACION DE POZOS CERRADOS
PRODUCCION RELATIVA DE LOS POZOS DE LA
PLATAFORMA B
Valor del pozo reparado
El valor remanente al final del mes 6 del pozo cerrado es de 10,295,574.64
dlares; a este valor agregaremos el costo de la reparacin, de 977,455.88
dlares, para darlo de alta como pozo productor con un valor de
11,273,030.52 dlares.
Valor remanente de pozos productores e instalaciones asociadas
Con la incorporacin a la produccin del pozo Boch-6 no se altera el plan
original de amortizacin de cada uno de los pozos productores de la
plataforma B, ya que todo est ligado al ritmo de extraccin de las reservas.
VALOR DE POZOS DE LA PLATAFORMA B
MES Boch-5 Boch-6 Boch-7 Boch-8
o 5,865,334 7,991.049
1 5.822,469 7,838,834
2 5,779,604 7,686,618
3 10,289,318 5,736,739 7,534,403
4 10,191,789 5,693,874 7,383,715
5 10,094,259 5,651,170 7,236,041
6 9,996,729 11,273,031 5,608,786 7,091,320
7 9,899,199 11,166,176 5,566,720 6,949,493
8 9,801,669 11,059,322 5,524,970 6,810,504
9 9,704,139 10,952,468 5,483,533 6,674,293
10 9,607,098 10,845,614 5,442,406 6,540,808
11 9,511,027 10,738,759 5,401,588 6,409,991
12 9,415,917 10,631,905 5,361,076 6,281,792
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACIN INTECRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
139

,...
6. REHABILlTACION DE POZOS CERRADOS Luzbel Napolen Solrzano
Para las instalaciones asociadas est previsto que su costo se canalice hacia
todos los barriles de petrleo que las utilicen. En la tabla de abajo podemos
ver que cuando los nicos pozos productores son Boch-7 y Boch-8, el costo
total de la estructura slo es repartido entre los dos. La entrada del tercer pozo
de la plataforma, Boch-5, en el mes 4, permite compartiF la carga entre tres
pozos. Finalmente a partir del mes 7 podramos decir que la plataforma B
tiene cuatro "apoyos", pues su costo ser pagado por la produccin de cuatro
pozos.
VALOR REMANENTE DE LA PLATAFORMA B
MES
Valor a cargo de

Valor a cargo de

Valor a cargo de
Boch-7
Valor a cargo de
Bach-S TOTAL
O
1
2
3
4
5
6
7
8
3,152,150
3,121,985
3,091,821
2,286,447
2,263,920
2,287,086
2,265,201
4,397,401
4,365,264
4,333,127
4,300,990
2,666,659
2,646,659
2,626,809
1,898,703
1,884,462
4,998,756
4,903,538
4,806,321
4,713,103
3,082,144
3,020,501
2,960,091
2,104,769
2,062,673
9,396,157
9,268,802
9,141,448
9,014,093
8,900,953
8,789,146
8,678,721
8,577,006
6,476,258
178
179
160
410,078
405,977
401,917
410,612
406,506
402,441
524,053
520,122
516,222
66,506
65,176
83,873
1,411,249
1,397,781
1,384,452 '
Ingresos
Aprovecharemos esta y otras secciones para hacer un repaso de los elementos
que conforman el estado del estado de resultados, el cual hemos escogido para
la evaluacin proyectos.
El pozo Boch-6 entra con una produccin de crudo de 2,500 barriles diarios
que se mantendr constante por 6 meses, para despus declinar a razn de 1
por ciento mensual. Con estos datos bsicos podemos calcular la produccin
de cada mes y su reserva: qo = q = q2 = ... = q6 = 2,500; q7 =
2,475; q8 q;{l-O.OI) = 2,450.25; q9 = q8(1-.01) 2,425.75, etctera. Si
consideramos meses de 30.41667 das, entonces la produccin de cada uno de
los primeros seis es de 76,041.68 barriles, y la de los meses restantes:
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y'FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
140
0.010050336. Por su parte, la reserva de crudo:
= 8,022,333
VOLUMEN INGRESO
TOTAL TOTAL
374,125 5,986,001
374,125 5,986,001
434,958 6,959,334
510,237 8,163,793
508,492 8,135,867
506,239 8,099,828
578,936 9,262,984
574,811 9,196,980
570,738 9,131,812
566,336 9,061,376
561,609 8,985,738
556,939 8,911,022
'"
112,694 1,803,104
111,667 1,786,678
110,650 1,770.408
Boch-7 Boch-8
394.00 386.00
2,210.34 2,165.46
r
Luzbel Napolen Solrzano
Ise canalice hacia
(le abajo podemos
~ Boch-8, el costo
tda del tercer pozo
lO
la carga entre tres
: ~ la plataforma B
lJUlj,,,,""'VH de cuatro
TOTAL
9.396,157
9,268.802
9,141.448
9,014,093
8,676,721
8,577,006
8,476,256
1,411,249
1,397.781
1,364,452
de los elementos
escogido para
barriles diarios
a razn de 1
. , ~ ..u .......
la produccin
q7 = qJ1-0.01) =
75, etctera. Si
de cada uno de
Luzbel Napolen Solrzano 6. REHABILIT ACION DE POZOS CERRADOS
(30.41667)q
b
Va b 7 [1 e- ] = 74,904.22
etctera, donde b -ln(l-d) =
R - = (6)(30.41667)(2,500) + jqdt = 456,250 + (30.4166;)(2,500)
BOCH 6
6
MES
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
178
179
180
m
De la misma manera procedemos con los dems pozos y construimos una
tabla como la que sigue, donde aparecen mes a mes los volmenes mensuales
de produccin de cada uno de, los pozos del campo Boch. La ltima columna
es el resultado de multiplicar el volumen por el precio de venta que, como se
seal en el captulo 4, fue fijado en 16 dlares por barril para el campo Boch.
VOLUMENES MENSUALES DE CRUDO (B) E INGRESOS (USO) DEL CAMPO BOCH
Boch-1 Boch-2 Boch-3 Boch-4 Boch-5 Boch-6 Boch-7 Boch-8
115,583 73,000 45,625 63,875 76,042
115,583 73,000 45,625 63,875 76,042
115,583 60,833 73,000 45,625 63,875 76,042
115,583 60,833 73,000 45,625 76,042 63,875 75,279
115,583 60,833 73,000 45,625 76,042 63,635 73,773
115,583 60,833 72,700 45,625 76,042 63,158 72,298
115,004 60,584 72,104 45,625 76,042 76,042 62,684 70,852
113,854 60,087 71,513 45,625 76,042 76,042 62,214 69,435
112,716 59,594 70,926 " 45,625 76,042 76,042 61,747 68,046
111,589 59,105 70,345 45,625 75,661 76,042 61,284 66,685
110,473 58,621 69,768 45,625 74,904 76,042 60,825 65,351
109,368 58,140 69,196 45,625 74,155 76,042 60,31'19 64,044
' ..
20,622 14,821 ' 17;639 11,679 13,982 14,410 17,301 2,239
20,416 14,699 17,495 11,583 13,843 14,266 . 17,171 2,194
20,212 14,579 17,351 11,488 13,704 14,124. 17,043 2,150
la produccin. de crudo y la RGA se calcula de inmediato la produccin
RELACIONES GAS/ACEITE DEL CAMPO BOCH
Boch-1 Boh-2 Boch-3 Boch-4 Boch-5 Boch-6
3
/m
3
380.00 388.00 388.00 393.00 388.00 388.00
pdb 2,131.80 2,176.68 2,176.68 2,204.73 2,176.68 2,176.68
LA l'LANIFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
PETROLEROS
BASES ECONMICAS, nCNICAS y
141
6. REHABILITACION DE POZOS CERRADOS Luzbel Napolen Solrzano
Las relaciones gas/aceite del campo Boch se fijaron.a nivel de pozo y el
producto de stas por los volmenes de crudo plasmados en la tabla anterior,
nos da los volmenes de gas. Por ejemplo, la produccin mensual de gas del
pozo Boch-6 durante sus primeros seis meses es de (76,042)(2,176.88) =
165.518 millones'de pies cbicos. Sin embargo para calcular la corriente de
gas que se canaliza a ventas debemos tomar en cuenta la condensacin en
duetos, que encoge el volumen de gas y origina la aparicin en las
instalaciones de una fase de hidrocarburos lquidos que llamamos
condensados.
El factor de encogimiento del campo Boch es de 8.6 por ciento, lo que
significa que de la corriente de 165.518 millones de pies cbicos que salen del
separador, 151.284 millones se van a ventas y 14.235 millones, el 8.6 por
ciento, se transforman en condensados. Para encontrar el correspondiente
volumen de condensados de esta ltima corriente, tenemos que recordar que
el campo Boch tiene un factor de 1,250 pc/b analizado en el captulo 4, lo que
da finalmente un volumen mensual de 11,387.67 barriles de condensados.
En el captulo 4 se consider que el precio de venta del gas del campo Boch
sera de 1.65 dlares por millar de pies cbicos y el del condensado de 9
dlares el barril; con esto el ingreso mensual generado por el pozo Boch-6 es
de 249,618 dlares por gas y 102,489 dlares por condensado.
(1) TOTAl. DE INGRESOS
Ingresos por ventas de crudo _
Boch'
Chenek
Ishim
Chil
Ingresos por ventas de gas de formacin
Boch
Chenek
Ishim
Chil
Ingresos por ventas de condensado
Boch
Chenek
Ishim
Chil
Ingresos financieros
Boch
Chenek
Ishim
Chil

MES 4 MES 5 .. MES6 MES7 ..
15,158,136 15,057,776 16,214,294 17,633,040 17,424,266 17,180,377 18,468,509
13,335,747 13,239,268 14,117,986 15,195,229 14,999,994 14,773,789 15,735,242
5,986,001 5,986,001 6,959,334 8,151,668 8,120,156
5,499,805 5,403,325 5,308,710 5,215,921 5,124,919
760,782 760,782 760,782 760,782 751,458
1,089,160 1,089,160 1.089,160 1,066,859 1,003,462
1,307,542 1,307,542 1,507,236 1,751,338 1,742,634
1,224,185 1,224,185 1,423,879 1.668,531 1,662,067
O O O O
57,575 57,575 57,575 57,575 56,850
25,782 25,782 25,782 25,232 23,717
514,847 514,847 596,838 697,150 694,043
502,629 502,629 584,620 685,070 682,416
O O O O O
5,736 5,736 5,736 5,736 5,664
6,482 6,482 6,482 6,344 5,963
O -3,881 -7,767 -10,676 -12,406
O 2,909 5,824 9,479 14,065
O 953 1,879 2,843 3,847
O -3,553 -7,100 -10,562 -13,935
O -4.190 8,370 -12,436 -16,382
8,079,601 9,229.841
5,035.668 4,948.132
725,754 695,170
932,767 862.099
1,730,736 1,962,837
1,653,747 1,889,815
O O
54,927 52,628
22,063 20,394
690,019 786,296
679,000 775,926
O O
5,472 5,243
5,547 5,127
-14,168 -15,866
18,635 23,181
4,823 5,769
,17,309 -20,700
-20,316 -24,116
BASES ECONMICAS, TCNICAS \' FINANCIERAS PARA'LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
142
Luzbel
Gas
Elg
pero
Los J
los
El
dlar
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285,2
Pozos
Platafo
Lneas
Producl
Reserv
Solrzano
de pozo y el
tabla anterior,
de gas del
2,176.88) =
la corriente de
ciento, lo que
que salen del
.uvv ..... el 8.6 por
correspondiente
recordar que
4, lo que
MES 6 MES7 ..
17,180,377 18,468,509
14,773,789 15,735,242
8,079,601 9,229,841
5,035,668 4,948,132
725,754 695,170
932,767 862,099
1,730,736 1,962,837
1,653,747 1,889,815
o o
54 927 52,628
22:063 20,394
690,019 186,296
679,000 775,926
o o
5,472 5,243
5,541 5,127
.14,168 15,866
18,635 23,181
4,823 5,769
. 17,309 20,700
.20,316 -24,116
Luzbel Solrzano 6. REHABILIT ACION DE POZOS
Gastos
El gasto de operaclOn y mantenimiento sigue constante en valor absoluto,
pero cada vez se carga una proporcin mayor l campo Boch.
Los gastos financieros y la depreciacin se originan en el valor remanente de
los activos fijos. Comenzaremos por analizar los pozos y sus obras asociadas.
El valor remanente inicial de los pozos del campo Boch es de 36,743,146
dlares, que sumado al de las dos plataformas y las dos lneas de descarga da
un total de 57,054,855 dlares. Esta cantidad origina el pago de intereses por
285,274 dlares para el primer mes, a razn de 0.5 por ciento mensual.
VALOR REMANENTE INICIAL DE POZOS Y OBRAS ASOCIADAS, USD
Boch-1 Boch-3 Boch-7 Boch-8. TOTAL
Pozos
Plataformas
Lineas
7,505,211
4,618,621
422,671
12,546,503
7,434,393
2,922,940
267,492
10,624,825
7,947,159
1,826,838
167,182
9.941,179
5,865,334
4,397,401
10,585,566
7,991,049
4,998,756
366,978
13,356,782
36,743,146
18,764,556
1,547,153
57,054,855
Produccin mes 1
Reserva
171.029
18,043,418
108,756
13,752,198
68,260
9,109,360
95,645
13,087,353
113,095
5,937,300
556.785
59,929,630
Intereses mes 1
Depreciacin Il)es 1
62,733
, ..
118,925
53,124
84,024
49,706
74,493.
52,928
77,361
66,784
254,423
285,274
609,227
La depreciacin del primer mes se calcula multiplicando el valor remanente
del activo por la proporcin que guarda la produccin del mes respecto de la
reserva. Por ejemplo la depreciacin correspondiente al pozo Boch-l es
(171,029)(12,546,503)/18,043,418 = 118,925 dlares. El valor remanente
menos la depreciacin da por resultado el valor remanente del siguiente
periodo .
BASES ECONMICAS, TCNICAS 11 LA PLANIFICACION 11 ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
\- 143
/
6. REHABILITACION DE POZOS CERRADOS Luzbel Napolen Solrzano
Las relaciones gas/aceite del campo Boch se fijaron a nivel de pozo y el
producto de stas por los volmenes de crudo plasmados en la tabla anterior,
nos da los volmenes de gas. Por ejemplo, la produccin mensual de gas del
pozo Boch-6 durante sus primeros seis meses es de (76,042)(2,176.88) =
165.518 millones' de pies cbicos. Sin embargo para calcular la corriente de
J 1
gas que se canaliza a ventas debemos tomar en cuenta la condensacin en
ductos, que encoge el volumen de:: gas y origina la aparicin en las
instalaciones de una fase de hidrocarburos lquidos que llamamos
condensados.
El factor de encogimiento del campo Boch es de 8.6 por ciento, lo que
significa que de la corriente de 165.518 millones de pies cbicos que salen del
separador, 151.284 millones se van a ventas y 14.235 millones, el 8.6 por
ciento, se transforman en condensados. Para encontrar el correspondiente
volumen de condensados de esta ltima corriente, tenemos que recordar que
el campo Boch tiene un factor de 1,250 pc/b analizado en el captulo 4, lo que
da finalmente un volumen mensual de 11,387.67 barriles de condensados.
En el captulo 4 se consider que el precio de venta del gas del campo Boch
sera de 1.65 dlares por millar de pies cbicos y el del condensado de 9
dlares el barril; con esto el ingreso mensual generado por el pozo .Boch-6 es
P de 249,618 dlares por gas y 102,489 dlares por condensado.
S1 .
S(
(1) TOTAL DEjNGRESOS 15,158,136 15,057,776 16,214,294 17,633,040 17,424,266 17,180,377 18,468,509
rE
Ingresos por ventllsode crudo 13,335,747 13,239,268 14,117,986 15,195,229 14,999,994 14,773,789 15,735,242
Boch 5,986,001 5,986.001 6,959,334 8,151,668 8,120,156 8,079,601 9,229,841
tr
Chenek 5,499,805 5,403,325 5,308,710 5,215,921 5,124,919 5,035,668 4,948,132
Ishim 760,782 760,782 760,782 760,782 751,458 725,754 695,170
lD
Chil 1,089,160 1,089,160 1,089,160 1,066,859 1,003,462 932,767 862,099
er
Ingresos por ventas de gas de formacl6n 1,307,542 1,307,542 1,507,236 1,751,338 1,742,634 1,730,736 1,962,837
Boch 1,224,185 1,224,185 1,423,879 1,668,531 1,662,067 1,653,747 1,889,815
Chenek O O O O O O O
Ishim 57,575 57,575 57,575 57,575 56,850 54,927 52,628
Chil 25,782 25,782 25,782 25,232 23,717 22,063 20,394
Ingresos por ventas de cond ensado 514,847 514,847 596,838 697,150 694,043 690,019 786,296
Boch 502,629 502,629 584,620 685,070 682,416 679,000 775,926
Chenek O O O O O O O
Ishim 5,736 5,136 5,736 5,136 5,664 5,472 5,243
Chi! 6,482 6,482 6,482 6,344 5,963 5,547 5,121
Ingresos financieros O -3,881 -1,161 -10,616 -12,406 -14,168 .15,866
Boch O 2,909 5,824 9,479 14,065 18,635 23,181
Chenek O 953 1,879 2,843 3,841 4,823 5,769
Ishim O -3,553 -7,100 -10,562 -13,935 17,309 20,100
C.
Chil O -4,190 -8,370 12,436 16,382 -20,316 24,116
pe
~ BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
142
I
Napolen Solrzano
pozo y el
labia anterior,
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1
)(2,176.88) =
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11 campo Boch
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...
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14,773,789 15,735,242
8,079,601 9,229,841
5,035,668 4,948,132
725,754 695,170
932,767 862,099
1,730,736 1.962.837
1,653,747 1,889,815
o o
54,927 52,628
22,063 2Q,394
690,019 786,296
679,000 775,926
o o
5,472 5,243
5,547 5,127
.14,168 -15,866
18,635 23,181
4,823 5,769
-17,309 -20,700
-20,316 -24,116
Luzbel Napolen Solrzano 6. REHABILITACION DE POZOS CERRADOS
Gastos
El gasto de operacin y mantenimiento sigue constante en valor absoluto,
pero cada vez se carga una proporcin mayor al campo Boch.
Los gastos financieros y la depreciacin se originan en el valor remanente de
los activos fijos. Comenzaremos por analiz<;lr los pozos y sus obras asociadas.
El valor remanente inicial de los pozos del campo Boch es de 36,743,146
dlares, que sumado al de las dos plataformas y las dos lneas de descarga da
un total de 57,054,855 dlares. Esta cantidad origina el pago. de intereses por
285,274 dlares para el primer mes, a razn de 0.5 por ciento mensual.
VALOR REMANENTE INICIAL DE POZOS Y OBRAS ASOCIADAS, USD
Boch-1 Boch-3 Boch-4 Boch-7 Boch-8. TOTAL
Pozos
Plataformas
Lineas
7,505,211
4,618,621
422,671
7,434,393
2,922,940
267,492
7,947,159
1,826,838
167,182
5,865,334
4,397,401
322,830
7,991,049
4,998,756
366978
36,743.146
18,764,556
1,547,153
12.546,503 10.624,825 9,941.179 10,585.566 13,356,782 57,054,855
Produccin mes 1 171,029 108,756 68,260 95,645 113,095 556,785
Reserva 18,043,418 13.752,198 9.109,360 13,087,353 5,937,300 59,929,630
Intereses mes 1 62,733 53.124 49,706 52,928 66.784 285,274
Depreciacin Il)es 1 118,925 84,024 74,493 77,361 254,423 609,227
La depreciacin del primer mes se calcula multiplicando el valor remanente
del activo por la proporcin que guarda la produccin del mes respecto de la
reserva. Por ejemplo la depreciacin correspondiente al pozo Boch-l es
(171,029)(12,546,503)/18,043,418 = 118,925 dlares. El valor remanente
menos la depreciacin da por resultado el valor remanente del siguiente
periodo.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA'i'LANIFICAClON y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
143
6. REHABILlTACION DE POZOS CERRADOS Luzbel Napolen Solrzano
El valor remanente inicial de las instalaciones del campo Boch es de
145,899,162 dlares; a esta cantidad corresponde pagar el primer mes un
inters de 729,496 dlares a la tasa de 0.5 por ciento mensual.
VALOR REMANENTE INICIAL DE LAS INSTALACIONES DEL CAMPO BOCH
%a cargo Valor para Inters Depreciacin Valor
INST ALACION TOTAL el caml1Q mensual mensual remanente
OleogasoduClo C-G
Batera de separacin G
Deshidratador G
Sistema de bombeo G
Sistema de compresin G
Oleoducto G-H
Gasoducto G-I
Edificios de ofICinas y otros
Pozo Boch-2 (cerrado con posibilidades)
Pozo Boch-5 (cerrado cOn posibilidades)
Pozo Boch-6 (cerrado con posibilidades)
74,632,335 100.00000 74,632,335 373,162 256,628 74,375,707
13,245,673 77.34112 10,244,352 51..222 35,226 10,209,126
7,888,789 42.03351 3,315,935 16,580 11,402 3,304,533
3,446,987 42.03351 1,448,890 7,244 4,982 1,443,908
2,345,654 93.53750 2,194,066 10,970 7.544 2.186,522
36,457.912 42.03351 15,324.540 76,623 52,694 15,271,846
7,345.661 93.53750 6.870.948 34.355 23,626 6,847.321
4,334,445 47.42430 2,055,580 10,278 7,068 2,048,512
10,146,506 100.00000 10,146,506 50.733 34,889 10,111,617
9,150,762 100.00000 9,150,762 45,754 31,466 9.119,296
.-10,515,249 100.00000 .-10,515,249 _52,576 10,479,092
179,509,973 145,899,162 729,496 501,684 145,397,478
La depreciacin se calcula con el mtodo del fondo de amortizacin. Para el
caso del oleogasoducto C-G, por ejemplo, hay que pagar una mensualidad de
629,790 dlares:
i(l+iy ]
(74,632,335) (1+iY-l =629,790
[
donde i = 0.005 Y n = 180 meses. De esta cantidad corresponde uh inters de
373,162 dlares y una amortizacin de 256,628 dlares. As procedemos con
las instalaciones restantes, y entre" todas dan una depreciacin mensual de
501,684 dlares.
Estas cifras pueden descubrirse en el estado de resultados, para el primer mes.
BASES ECONMICAS. TC!<ICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION V ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
144
el Napolen Solrzano
) Boch es de
Jrimer mes un
Valor
lrecacin
mensual
remanente
256,628 74,375,707
35,226 10,209,126
11,402 3,304,533
4,982 1,443,908
7,544 2,186,522
52,694 15,211,646
23,626
6,847,321
7,068 2,048.512
34,889 10,111.611
31,466 9,119,296

10,479,092
" 501,684 145,397,478
tizacin. Para el
mensualidad de
un inters de
lorloce:demols con
mensual de
el primer mes.
Luzbel Napolen Solrzano 6. REHABlLITACION DE POZOS CERRADOS
(2) TOTAL DE GASTOS
Gastos de operacin y mantenimiento
80ch
Chenek
Ishim
Chil
Gastos financieros pozos y obras asociadas
Boch
Chenek
Ishim
Chil
Gastos financieros instalaciones
Boch
Chenek
Ish;m
Chil
(3) INGRESOS NETOS
80ch
Chenek
Ishim
Chil
(4) TOTAL DEPRECIACION
Depreciacin de pozos y obras asociadas
Boch
Chenek
Ishim
Chll
Depreciacin de instalaciones
Boch
Chenek
Ishim
Ch;1
(5) UTILIDAD DE OPERACION
80ch
Chenek
Ishim
Chll
(6) TRANSFERENCIAS AL FISCO
Pago de derechos
80ch
Chenek
Ishim
Chil
Pago d. impu.stos
Boch
Cheoek
Ishim
Ch;1
(7) UTILIDAD NETA
80ch
Chenek
Ishim
Chil
MES 1 MES 2 MES3 MES4
4,640,615
. 2,834,911
1,344,437
1,096,590
166,076
227,808
615,002
285,274
81,371
114,941
133,416
1,190,702
729,496
399,976
25,486
35,744
10,517,521
5,353,608
3,921,867
517,590
724,456
4,466,834
3,647,972
609,227
290,174
1,210,721
1.537,851
818,862
501,684
275,069
17,527
24,582
6,050,688
4,242,697
3,356,624
-710,657
-837,976
Transferencias fiscales y utilidad neta
4,618,281 4,600,142 4,583,739
,2,834,911 2,834,911 2,834,911
1,353,615 1,469,510 1,592.183
1,084,722 995,067 902,857
167,210 156,122 144,172
229,363 214,152 195,698
596,762 633,121 665,957
282,228 333,752 381,725
79,920 78,498 77,104
108,688 102,834 96,780
125,726 118,037 110,346
1,186,608 1,132,110 1,082,871
726,987' 687,387 652,968
398,601 368,213 378,799
25,398 23,446 21,366
35,622 33,064 29,736
10,439,495 11,614,153 13,049,301
5,352,893 6,482,950 7,887,870
3,841,035 3,848,811 3,860,005
519,044 534,592 551,212
726,523 747,800 750,214
4,465,226 4,513,884 4,541,813
3,642,269 3,722,052 3,777,962
609,227 694,592 775,337
264,472 278,889 273,424
1,210,721 1.210,721 1,210,721
1,537,851 1,537,851 1,518,480
822,956 791,832 763,851
504,193 480,779 480,600
276,444 271,528 267,202
17,614 16,399 15,071
24,705 23,126 20,977
5,974,270 7,100,269 8,507,488
4,239,474 5,307,579 6,651,933
3,280,119 3,298,394 3,319,379
-709,291 -692,527 -674,580
-838,032 -813,177 -789,243
MES 5 MES6 MES 7
4,561,030 4,538,682 4,521,188
2,834,911 2,834,911 2,834,911
1.603,658 1,618,469 1,729,954
896,577 893,069 820,134
144,804 143,376 128,887
189,871 179,997 155,936
647,067 628,558 666,999
377,849 373,995 426,532
75,736 74,396 73,082
90,727 84,712 76,800
102,755 95,454 88,585
1,079,052 1,075,214 1,019,878
650,665 648,351 610,426
377,463 376,120 367,952
21,291 21,215 18,534
29,633 29,528 22,966
12,863,235 12,641,695 13,946,721
7,846,531 7,790,169 9,151,852
3,778,990 3,696,905. 3,692,733
643,215 519,540 506,119
694,500 635,081 596,017
4,469,615, 4,356,226 4,275,747
3,701,945 3,584,717 3,537,637
770,731 765,649 858,328
268,074 282,836 257,708
1,202,894 1,182,443 1,145,084
1,460,246 1,373,788 1,276,536
767,670 771,509 738,110
462,903 465,218 441,780
268,538 269,881 256,296
15,147 15,223 13,414
21,082 21,188 16,621
8,393,620 8,285,469 9,670,973
6,612,896 6,559,302 7,851,743
3,242,378 3,164,188 3,158,729
-674,825 -678,126 -852,356
-786,829 -759,895 -697,140
A medida que hemos avanzado en la rehabilitacin de los pozos se
han extendido los Los del fisco son notables y crecients.
MES6 MES7


6,826,864 6,751,398 7,682,210 8,853,411 8,745,995
6,410,925 6,337,755 7,184,800 8',251,465 8,148,691
3,347,488 3,342,650 4,183,084 5,240,697 5,206,478
3,063,437 2,995,105 3,001,715 3,010,568 2,942,212
O O O O O
O O O O O
415,939 413,643 497,411 601,946 597,304
313,323 313,889 393,573 493,863 492,246
102,615 99,755 103,838 108,084 105,058
O O O O O
O O O O
-776,176 -777,129 -561,941 -345,923 -352,375
581,886 582,936 730,921 917,174 914,172
190,572 165,259 192,841 200,727 195,108
-710,657 -709,291 -692,527 -674,580 -674,825
-837,976 -838,032 -813,177 -789,243 -786,829

8,625,098
8,033,656
5,160,586
2,8J3,071
O
O
591,442
469,551
101,891
O
O
-339,629
909,165
189,226
-678,126
-759,895
BASES ECONMICAS, TeCNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
145
9,737,123
9.046,089
6,176,735
2,869,353
O
O
691,034
586,253
104,781
O
O
-66,149
1,086,755
194,594
-652,358
-697,140
C
\. \.
p
6. REHABILITACION DE pozos CERRADOS Luzbel Napolen Solrzano
Con la entrada de Boch-6 continu la mejora de la razn beneficio/costo, y
en particular la del campo Boch que alcanza ya un valor de 4.36. Por otra
parte, producir un barril en el mes 7 cuesta ya 6.23 dlares en el activo y 4.72
PI
dlares en el campo Boch.
n
si,
__ ...
pr
(8) RAZON BENEFICIO/COSTO 1.96 1.96 2.13 2.35 2.35 2.37 2.62
ce
80th 3.00 3.0.0 3,42 3.93 3.92 3.91 4.36
Chenek 4.21 4.16 4.24 4.33 4.28 4.22 4.28
oc
Ishim 0,48 0.48 0,49 0.50 0.49 0,48 0,48
Chil 0.52 0.52 0.53 0.53 0.51 0.50 0.50
m
(9) COSTO DE PRODUCCION 7.76 7.79 7.30 6.75 6.75 6.74 6.23
Boch 6.23 6.24 5.66 5.09 5.11 5.14 4.72 ca
Chenek 4.72 4.76 4.59 4,41 4.46 4.51 4.37
Ishim 22.31 22.24 21.95 21.64 21.58 21.67 21.56 de
Chil 20.77 20.70 2D.42 20.09 20.12 20.28 20.09
qu
COMPONENTES:
de
Gasto de operacin y mantenimiento 2.41 2.43 2.27 2.10 2.12 2..15 2.01
Gasto financiero pozos y obras asociadas 0.52 0.51 0.51 0049 0048 0,48 0,47
Depreciacin de pozos 3.11 3.12 2.98 2.79 2.77 2.72 2.50
Gasto financiero instalaciones 1.01 1.02 0.91 0.80 0.81 0.81 0.72
Depreciacin de instalaciones !l..1Q ll11 M1 MJ! MI
Q!l 0.52 En
7.76 7.79 7.30 6.75 6.75 6.74 6.23
tan
neg
De aqu en adelante cualquier mejora de los resultados del campo Boch
de
provendr de lo que se haga en otros campos.
gen
que
Para completar la evaluacin de la reparacin del pozo Boch-6 podramos
hacer la comparacin de los resultados del mes 7, como lo hicimos en los
As
otros casos. Sin embargo, ante la evidencia de la enorme rentabilidad que
las
alcanza un pozo cerrado al reincorporarse a la produccin, no necesitamos
insistir en el anlisis individual y aprovecharemos el espacio para hacer una
ser
evaluacin integral del programa de reparacin de pozos del campo Boch.
mes
acUl
mil]
Anlisis global del programa de reparacin de pozos
Los
Comenzaremos este apartado con la observacin de la evolucin de la utilidad
ello
neta, que muestra una franca tendencia de mejoramiento con el paso del
vay.
tiempo. Las utilidades crecientes de Boch y el sostenimiento de las de
hast
Chenek, han permitido ir aminorando los efectos negativos de Ishim y Chil.
Veremos ahora lo que ocurre pocos meses despus, para lo cual adoptaremos
tota
un formato vertical y manejaremos simultneamente la utilidad neta y los
mor
acUl
ingresos financieros que aparecen en la seccin de ingresos, primera parte de
los estados de resultados.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
146
y
4.36. Por otra
activo y 4.72
2.31 2.62
3.91 4.36
4.22 4.28
0.48 0.48
0.50 0.50
6.23
4.12
4.31
21.56
20.09
Luzbel Napolen Solrzano
.Como hemos visto reiteradamente, el
primer mes termina con una utilidad
neta de -776,176 dlares, lo que
significa que hay que consegUir
prestado este dinero para cubrir los
compromISOS. Suponiendo que ello
ocurre a una tasa de 0.5 por ciento
mensual, el inters generado por esa
.cantidad es de 3;881 dlares, lo que
,debe pagarse en el segundo mes, y
que aparece registrado en la columna
de ingresos financieros.
~ E n virtud de que el segundo mes
ttambin termina con una utilidad
negativa, ya tenemos un acumulado
1,553,305 dlares que a su vez
'generan intereses por 7,767 dlares,
se pagan en el tercer mes.
transcurren las cosas hasta que
utilidades mensuales empiezan a
positivas. Esto. tomienzaen el
9; sm embargo la deuda
ya alcanza. ms de 3
HHJLHn."''' de dlares.
buenos resultados continan, y a
lo se debe que la deuda acumulada
descendiendo rpidamente
que en el mes 21 ha quedado
V'''<JLU,.., ..te liquidada. A partir de ese
el activo empIeza a
ar utilidades a su favor.
6. REHABILIT ACION DE POZOS CERRADOS
UTILIDAD UTILIDAD NETA INGRESOS
MES NETA ACUMULADA FINANCIEROS
-776,176
2 -777,129
3 -581,941
4 -345,923
5 -352,375
.6 -339,629
7 -66,149
8 -11,918
9 37,930
10 95,216
11 147,162
12 194,209
13 233,554
14 268,809
15 300,297
16 328,326
17 353,178
18 375,112
19 394,366
20 411,161
21 425,697
22 438,161
91 58,303
92 36,625
93 15,172
94 -6,060
95 -27,075
96 -47,877
97 -68,469
98 -88,856
138 -774,672
139 -998,733
140 -1,039,426
141 -1,079,931
142 -1,120,252
143 -1,160,394
144 -1,200,361
145 -1,240,155
174 -2,334,877
175 -2,371,065
176 -2,407,180
177 -2,443,222
178 -2,479,195
179 -2,515,101
180 -2,550,943
-776,176
-1,553,305,
-2,135,246
-2,481,169
-2,833,544
-3,173,173
-3,239,322
-3,251,240
-3,213,310
-3,118,094
-2,970,932
-2,776,723
-2,543,170
-2,274,361
-1,974,064
-1,645,737
-1,292,559
-917,448
-523,081
-111,920
313,777
751,938
21,227,078
21,263,703
21,278,875
21,272,815
21,245,740
21,197,863
21,129,394
21,040,538
2,698,524
1,699,791
660,365
-419,565
-1,539,818
-2,700,212
-3,900,573
-5,140,728
-57,768,797
-60,139,863
-62,547,043
-64,990,265
-67,469,460
-69,984,561
-72,535,503
o
-3,881
-7,767
-10,676
-12,406
-14,168
-15,866
-16,197
-16,256
-16,067
-15,590
-14,855
-13,884
-12,716
-11,372
-9,870
-8,229
-6,463
-4,587
-2,615
-560
1,569
105,844
106,135
106,319
106,394
106,364
106,229
105,989
105,647
17,366
13,493
8,499
3,302
-2,098
-7,699
-13,501
-19,503
-277,170
-288,844
-300,699
-312,735
-324,951
-337,347
-349,923
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
147
;
6. REHABILlTACION DE POZOS Luzbel Solrzano Lu
Las utilidades mensuales vuelven a hacerse negativas en el mes 94 y en virtud
de que ya no tenemos ninguna medida de mejoramiento de ah en adelante la
situacin se deteriora rpidamente. De seguir as las cosas terminaramos con
una deud de 72.5 millones de dlares en el mes 180.
El efecto. favorable del programa de reparacin de pozos alcanza su mayor
intensidad en el mes 93, con una utilidad acumulada de 21.279 millones de
dlares y todos los compromisos cubiertos. El programa nos ha ayudado a
mejorar las expectativas volumtricas. Antes esperbamos llegar al mes 180
con un ritmo de produccin de crudo de 3,042 barriles diarios, y ahora
esperamos que sea con 4,429 barriles. Aunque mejoramos mucho en trminos
relativos, todava estamos muy lejos de alcanzar el perfil ideaL
El anlisis econmico tradicional indica que con una inversin adicional de
e
apenas 2,992,846 dlares, obtenemos un VPN adicional de 318,865,387
..
dlares. Esto da una razn beneficio/costo sumamente elevada de 107.5, que
indica el nmero de veces que 'el proyecto devuelve lo que se le invierte.
con
bon
una
ANTES DESPUES DIFERENCIA Boch Cl'1enek. JMim Qll!
mee
VALOR ACTUAL INGRESOS, USO 744,936,816 1,066,795,049 321,858,232 312,902,087 5,605,432 1,253,499 1,897,214
VALOR ACTUAL GASTOS OPERACION y MANTEMMIENTO, USO 3315,948,878 335,946,876 o 31,734,101 -30,033,160 -790,025 -910,916 . ms
VALOR ACTUAL INVERSIONES, USO 361,140,832 364,133,678 2,992,846 11,322,860 -4,694,120 -1,268,305 -2,367,609
P o z o ~ 94,084,574 125,967,400 31,882,826 31,862,826 o o o
Estructuras asociadas a pozos 18,784,556 16,764,556 O O O O O
para
Lineas asociadas a pozos 10,151,328 10,151,326 O O O O O
Instalaciones 236,140,374 209,250,393 -28,889,981 -20,559,946 -4,694.120 -1,266,305 -2,367,609
es Ir
GANANCIA O VPN, USO 47,849,106 366,714,493 318,865,397 269,845,108 40,532,712 3,311,829 5,175,740
RAZON BENEFIClOICOSTO 1.13 2,01 0.87 1.24 0.46 0.07 0,06
nun(
TASAOE RENDIMIENTO, % ANUAL 6,83 10.68 3.84 4.34 1.91 -27.67 -19.20
hab
Tasa de Inters promedio, % anual 6.00 6,00 0.00 0.00 . 0.00 0.00 0.00
Reserva de hidrocarburos, BPCE 91,962,436 127,235,347 35,272,911 35,272,911 O O O
"
Inversin por barril de reserva, USO 3.93 2.66 -1.07 -1.14 -0.16 -0.94 -1.47 man
com
Emp
As de rentables resultan las reparaciones de los pozos de Boch. VIaja
Para
escol
pozo
por e
yan:
ocun
BASES ECONMICAS, TCNICAS '( FINANClERASl'ARA LA PLANIFlCACION '( ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
148
. Napolen Solrzano
4 Y en virtud
en adelante la
. naramos con
za su mayor
9 millones de
ha ayudado a
.,
rar al mes 180
ros, y ahora
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n adicional de
318,865,387
de 107.5, que
, invierte.
lshlm Ql!!
,805.432 1.253.499 1,897.214
.033.180 790.025 910.916

o o o
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.694.120 .1.268.305 .2,367.60'
.532.712 3.311.829 5.175.740
0.48 0.07 0.08
1.91 27.57 -10.20
0.00 0.00 0.00
o o
-0.16 .0.94 .1.47
r
Luzbel Napolen Solrzano 7. RUTA DE UN BARRIL
S
iempre ser muy interesante recorrer el camino que sigue un barril de
petrleo en su viaje desde el subsuelo hasta el cliente. Hacerlo es
sentir de cerca, paso a paso, cada uno de los elementos que
conforman la infraestructura de produccin, ya se trate del separador, de la
bomba, del oleoducto, o de algo ms lejano como un edificio de oficinas en
una ciudad remota. Cmo se va haciendo cada vez ms costoso un barril a
medida que se desplaza hacia su destino final? Cules son las instalaciones
ms caras? Dnde es ms pesada la carga? En qu fijamos, de preferencia,
para conducir eficaz y eficientemente las operaciones de nuestro activo? Qu
es ms importante? ... Aunque este viaje ya lo hemos realizado muchas veces,
nunca antes lo
habamos intentado de
manera sistemtica
como lo haremos hoy.
Empecemos, pues, a
viajar, y a descubrir ...
Para empezar
escogeremos cualquier
pozo del campo Boch,
por ejemplo el Boch-l,
y analizaremos lo que
ocurre el primer mes.
------------------------------
pozo
BASES ECONMICAS. TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA'PLANIFICAClON DE
ACTIVOS PETROLEROS
149
I
$
I!m
RALDE
F
7. RUTA DE UN BARRIL Luzbel Napolen Solrzano
Del yacimiento a la superficie
La produccin del pozo Boch-l durante el mes 1 es de 171,029 barriles de
petrleo crudo equivalente. Para que esta mezcla de hidrocarburos fluya desde
el yacimiento hasta la superficie se necesita, evidentemente, un conducto, que
es el pozo. Durante ese mes el pozo cuesta 71,140 dlares por depreciacin y
37,526 dlares por intereses. De esta forma, ascenso de cada barril por el
pozo Boch-1 cuesta 63.5 centavos de dlar:
71,140+37,526
e
pozo - 171029
,
Sobre la plataforma A
Los barriles de petrleo que salen de
Boch-l tienen. que pagar el 49.2 por
ciento del costo de la plataforma A; el
resto lo absorben los otros dos pozos
productores que son Boch-3 y Boch-4.
Los cargos correspondientes son de
43,779 dlares por depreciacin y H
23,093 dlares por intereses, o sea 39.1
centavos de dlar por .barril:
0.635
Chenek
D l$him
Luzbel N
Al
con la
barril c
Boch-1
Por el t
Entre e.
556,78:
son de 1
de 256,(
10 que c
As, ant(;
1.062+1.
A travs
El separa
entre eso:
captulos
parte que
y 51,222
de Boch-l
y con ello
Del separ
corriente.
una de CI
Por la lnea de descarga A-e
Acto seguido, los barriles de Boch-1 utilizan la lnea de descarga A-e en la
misma proporcin en que usan la estructura A, y pagan 4,006.4 dlares de
. depreciacin y 2,113.4 dlares de intereses, resultando de 3.6 centavos de
dlar el costo unitario correspondiente:
4,006+2,113
eLINEA A-e = -171029- == 0.036
,
.........
. ------------_.
BASES ECON:\1ICAS, neMeAS \' FINANCIERAS PARA LA PLANlflCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
, ACTIVOS PETROLEROS
150
polen Solrzano
: barriles de
Ifluya desde
'nducto, que
I ,
)reClaClOn y
barril por el
a A-e en la
14 dlares de
centavos de
Luzbel Napolen Solrzano 7. RUTA DE UN BARRIL
Al llegar al punto C, los barriles de Boch-l van a compartir oleogasoducto
con la corriente que proviene de la plataforma B. El costo acumulado por un
barril de hidrocarburos que viaja del yacimiento al punto C por la va del pozo
Boch-l durante el primer mes, es ya de 0.635+0.391+0.036 1.062 dlares.
Por el oleogasoducto C-G
Entre el punto C y el punto G fluye la produccin total del campo Boch, de
556,785 barriles de petrleo crudo equivalente, de los cuales 171,029 barriles
son de Boch-l. La depreciacin total del oleogasoducto C-G, para el mes 1, es
de 256,628 dlares (captulo 6), y los intereses totales de 373,162 dlares, por
lo que cada barril que haya salido de Boch-l tendr que pagar 1.131 dlares:
(256,628 + 373,162) [171,029]
COLEOGASODUCTO e-G 171029 556785 1.131
, ,
As, antes de entrar al separador G un barril procedente de Boch-l ya cuesta
1.062+ 1.131 = 2.193 dlares.
A travs del separador G
El separador G da servicio a Boch, Ishim y Chil, y su costo ser repartido
entre esos campos de manera proporcional a su produccin. Como vimos en
captulos previos, y especialmente en el 6, los cargos del separador G por la
parte que corresponde al campo Boch son de 35,226 dlares por depreciacin
y 51,222 dlares por interes'es:De esta forma, separar cada barril procedente
de Boch-l cuesta 15.5 centavos de dlar:
_ (35,226 + 51,222)[ 171,029] _ 1
CSEPARADOR G - 171,029 556,785 -0.55
ycon ello el costo del barril ya va en 2.193+0.155 = 2.348 dlares.
Del separador G salen dos corrientes, una de crudo y una de gas. De la
corriente original de 171,029 barriles de petrleo crudo equivalente se forma
una de crudo de 115,583 barrils y una de gas con la diferencia, 55,446
------._._--_._------".=-..._-----
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
\, 151

1
7. RUTA DE UN BARRIL Luzbel Napolen Solrzano
barriles de petrleo crudo equivalente. La corriente de crudo la habamos
obtenido multiplicando el ritmo de produccin de crudo por el nmero de das
del mes: 3,800 x 30.41667 = 115,583 barriles. Seguiremos por ahora la
trayectoria de la corriente de crudo, para regresar a la de gas posteriormente.
A travs del deshidratador G
Al deshidratador G llegan las corrientes de crudo de Boch, Chenek, Ishim y
Chil, por un total de 893,333 barriles el primer mes, de los cuales son de Boch
374,125 barriles. Los cargos para Boch ya fueron calculados en captulos
previos, y son de 11,402 dlares de depreciacin y 16,580 de intereses. De
esta forma cada barril de Boch-1 tiene que pagar 7.5 centavos por ser
deshidratado:
11,402+ 16,580
CDESH!DRATADOR G = 0.075
,
Con esto el costo de un barril de crudo originado en el pozo Boch-1 ya cuesta
2.348 + 0.075 = 2.423 dlares.
Por el sistema de bombeo G
Los cargos para el campo Boch por el sistema de bombeo, tanto por
depreciacin como por intereses, son 4,982 y 7,244 dlares, respectivamente.
As el costo por bombeo resulta de 3.3 centavos de dlar por barril:
. ....
4,982 + 7,244
cs. BOMBEO G 374125 = 0.033
,
Al salir del sistema de bombeo, el barril acumula ya un costo de 2.456
dlares.
Por el oleoducto G-H
o
Usar el oleoducto cuesta al campo Boch 52,694 dlares por depreciacin y
(
76,623 dlares por intereses, de manera que el costo unitario de transporte por
ese ducto es de 34.6 centavos de dlar p0r cada barril:
tr
BASES ECONMICAS, TECNICAS y FINANCIERAS PARA lA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
152
/
J
d
"
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A
ba
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Po
Po
Lo
34,
de
1
..
en Solrzano
habamos
ro de das
ahora la
)rmente.
I .
f' Ishlm y
mde Boch
I '1
l capltu os
De
por ser
ya cuesta
tanto por
de 2.456
Luzbel Napolen Sol6rzano 7. RUTA DE UN BARRIL
52,694 +76,623
COLEODUCTO G-H = 374,125 =0.346
y as, el barril que sali del yacimiento a travs del pozo Boch-l, llega hasta
el punto de venta con un costo acumulado de 2.802 dlares. Este co'sto no
estara mal si no tuviramos que agregarle todava algunos otros cargos, como
veremos pronto.
Retomaremos ahora el seguimiento de la corriente de gas.
A travs del sistema de compresin G
Vimos que del separador G sale una corriente de gas de 55,446 barriles de
petrleo crudo equivalente, unidades que seguiremos manejando por facilidad
un rato ms. Los cargosPpor el uso del sistema de compresin G son de 7,544
dlares por depreciacin y 10,970 dlares por intereses. Esto implica que el
"barril" de petrleo crudo equivalente "comprimido" cueste 10.1 centavos de
dlar:
7,544 +10,970 [ 55,446 ]
cs. COMPRESION G = 55,446 182,660 =0.101
donde 182,660 es la produccin total de gas del campo Boch, en barriles de
petrleo crudo equivalente.
A la salida del separador, la c9l!i.ente ya tena un costo de 2.348 dlares por
barril, de manera que al agregarle el costo de compresin llegamos a 2.449
dlares.
Por el gasoducto G-I
Por este gasoducto, ltimo tramo del viaje, llegamos al punto de venta del gas.
Los cargos para el campo Boch son de 23,626 dlares por depreciacin y de
34,355 dlares por intereses, de tal manera que el costo de transporte resulta
de 0.317 dlares por barril:
23,626 +34,355 [ 55,446 ]
CGASODUCro G-l = - 55,446 182,660 = 0.317
BASES ECONMICAS, TECNICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACON v ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
153
I
7. RUTA DE UN BARRIL Luzbel Napolen Solrzano
Este ltimo costo, sumado al que ya tenamos acumulado, nos da finalmente
2.766 dlares por barril de petrleo crudo equivalente.
~
Poco ms adelante trataremos sobre la identificacin de los condensados t
dentro de la corriente gaseosa que acabamos de analizar. t
c
Un alto en e/ camino
c
e
Al llegar a H, punto de venta del crudo, el barril ha acumulado un costo de e
2.802 dlares. Por su parte el "barril" de gas ha llegado al punto 1 con un h
costo de 2.767 dlares.';' "." ce
Como adelantamos antes, estos no son los nicos costos presentes. Faltan de
agregarse tres conceptos: activos improductivos, gastos de operacin y
mantenimiento, y otros activos.
Activos improductivos
Le
hi]
El campo Boch tiene tres pozos cerrados con posibilidades de produccin que Es
an no se rehabilitan. Estos pozos, activos improductivos, estn costando
ba]
dinero; por ellos se pagan intereses y se abonan al capital peridicamente pOi
importantes sumas para reducir el saldo. Por los tres pozos se tuvo una de
depreciacin de 102,512 dlares e intereses por 149,063 dlares. Estas
cantidades, repartidas entre todos los barriles de Boch, del mes 1, dan un
, costo por barril de 45.2 centavos de dlar: Edi
102,512 +149,063
El J
epozos CERRADOS = 556785 -=0,452
, cas
un
As los barriles de crudo suben su costo a 3.254 dlares y los "barriles" de gas pro
a 3.218 dlares.
De
Gasto de operacin y mantenimiento
con

dep
Hasta aqu hemos cargado al costo de los barriles exclusivamente lo que
uni
corresponde a "fierros", es decir a ~ c t i v o s fijos. Ahora debemos considerar
TCNICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANlFICACION vADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
154
Izbel Napolen Solrzano
.os da finalmente
los condensados
lIado un costo de
11 punto 1 con un
resentes. Faltan de
I de operacin y
produccin que
estn costando
peridicamente
se tuvo una de
dlares. Estas
mes 1, dan un

"barriles" de gas
Luzbel Napolen Solrzano 7. RUTA DE UN BARRIL
que para que un barril se mueva desde el subsuelo hasta donde lo hemos
llevado, que es a las puertas del cliente, es necesaria la participacin de un
grupo importante de personas que percibe sueldos, compra cosas y encarga a
terceros una diversidad de servicios; tambin contrata mdicos y usa
telfonos. Las personas que generan estos gastos pueden estar directamente al
cuidado de pozos, bateras de separacin, duetos, o lejos de esos sitios
coordinando las actividades de los dems para que todo vaya bien; pueden
estar desempeando los ms modestos hasta los ms
encumbrados de la empresa, todos con el nico propsito de ayudar a que el
barril se desplace desde su residencia en el subsuelo hasta las manos del
comprador. Recordemos que el negocio de la exploracin y produccin del
petrleo slo tiene dos finalidades: 1) descubrir el sitio del subsuelo donde se
encuentra entrampado un barril de petrleo y 2) hacer que ese barril se mueva
hasta el comprador. Qu papel, concreto y especfico, desempea el lector
petrolero dentro de esos cometidos? ...
Los gastos que por estos conceptos realizaron todos los miembros de nuestra
hipottica organizacin durante el primer mes importaron 2,834,911 dlares ..
Este dinero, repartido entre toda la produccin de ese mes, de 1,174,049
barriles de petrleo crudo equivalente, da un costo unitario de 2.415 dlares
por barril:
2,834,911
C
OM
1174049=2.415
, ,
Edificios de oficinas y otros
El personal tambin usa activos fijos para realizar su trabajo. Utiliza edificios,
casas, hospitales, sistemas de telecomunicacin, vehculos, computadoras y
un sin fin de bienes ms cuyo costo debe ser absorbido por los hidrocarburos
producidos.
De nuestras estimaciones de captulos anteriores, recordaremos que por este
concepto se consider al campo Boch un cargo de 7,068 dlares por
depreciacin y otro de 10,278 dlares por intereses, de manera que el costo
unitario es de 3.1 centavos de dlar:
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA;LA'PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS '
155
7. RUTA DE UN BARJiIL Luzbel Napolen Solrzano
7,068 + 10,278
COTROS = 556,785 =0.031
Por este concepto se consider al campo Boch un cargo de 7,068 dlares de
depreciacin y 10,278 dlares de intereses, de manera que el costo unitario es
de 3.1 centavos de dlar:
Costo total del barril de crudo
As un barril de crudo salido del pozo Boch-l tiene un costo de 3.254 + 2.415
+ 0.031= 5.70 dlares.
La estructura del costo marca muy bien las reas de oportunidad para su
eventual reduccin.
COSTO DEL BARRIL DE CRUDO
Gasto Oy M
42%
Activos
improductivos
8%
E
v
si
" Costo total del millar de pies cbicos de gas e:
c(
Por su parte, el "barril" de gas cuesta 3.218 + 2.415 + 0.031 = 5.665 dlares, y f;
para expresarlo en pies cbicos tenemos que recordar algunos conceptos ya al
estudiados. ql
te
El valor de 55,446 barriles de petrleo crudo equivalente, que representa la
corriente de gas, se obtuvo de dividir el volumen de 246,400,577 pies
BASES ECONMICAS TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
~ 1
- ~ - , ~ \ . _ ~ ~ - - - - - _ ....._----..;'.. "
I
I
J:
bel Napolen Solrzano
1,068 de
umtano es
3.254 + 2.415
,...."".......,.... para su
conceptos ya
Luzbel Napolen Solrzano 7. RUTA DE UN BARRIL
cbicos, produccin mensual de Boch-1, entre FG = 4,444 que en el captulo 4
denominamos factor de conversin global de gas a lquido:
246,400,577 PC
4,444 PC lB = 55,445.7 barriles
La produccin de gas sufre un encogimiento de 8.6 por ciento, de tal manera
que de 246.4 millones slo quedan como gas 225,210,127 pies cbicos y los
restantes 21,190,450 pies cbicos se convierten en 16,952 barriles de
condensados, a razn de 1,250 pies cbicos por barril (Fe, captulo 4). Por lo
tanto si de 55,446 barriles originales 16,952 barriles son de condensados,
entonces quedan como gas 38,493 barriles de petrleo crudo equivalente.
Ahora bien, 38,493.315 barriles, a 5.66483 dlares cada uno, hacen un total
218,058 dlares. Esta cantidad repartida entre 225,210,127 pies cbicos, da
finalmente el costo de produccin del gas, de 0.968 dlares por millar de pies
cbicos.
Costo total del barril de condensado
Del apartado previo, sabemos ya que el costo del barril de condensado es de
5.664 dlares por barril.
Evolucin del costo del barril
Vamos a recorrer cada mes el mismo camino que transitamos el primer mes,
siempre con un barril del pozo Boch-1. Como recordaremos del captulo 6,
este pozo no es sometido a intervencin alguna; sin embargo lo tomaremos
como una especie de "testigo" para que observemos las repercusiones
favorables que se dan en cualquier punto del activo cuando se instrumenta
alguna accin de mejoramiento en un sitio diferente. Veremos que a medida
que se va aprovechando mejor la capacidad instalada de infraestructura, por
todas partes se manifiestan efectos benficos.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA'PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DI!.

157
"

"
'le.
7. RUTA DE UN BARRIL
Luzbel Napolen Solrzano
, COSTO DE UN BARRIL DE PETROLEO DEL POZO BOCH-l EN SU TRAYECTO DEL YACIMIENTO AL PUNTO DE VENTA H
MES 1 MES 2 MES3 MES4 MES 5 MES 6 MES 7
DEL YACIMIENTO A LA SUPERFICIE
Depreciacin del pozo
Intereses
Valor remanente pOlO 7.505.211
0.6354
71.140
37.526
7,434.071
0.6333
71.140
37.170
7.362.931
0.6312
71.140
36.815
7.291.791
0.6291
71.140
36.459
7,220.651
0.6270
71.140
36.103
7.149.511
0.6250
71.140
35.748
7.078.371
0.6239
70.784
35.392
7,007,587
SOBRE LA PLATAFORMA'
Depreciacin
Intereses
Valor remanente plataforma 4.618.621
0.3910
43.779
23.093
4.574.842
0.3897
43.779
22,874
4.531,063
0.3353
34.685
22,655
3,555.215
0.3067
34.685
17.776
3.520.529
0.3057
34,685
17.603
3.485.844
0.3047
34.685
17.429
3.451.159
0.3042
34.512
17.265
3,416.847
POR LA LINEA DE DESCARGA AC
Depreciacin
Intereses
Valor remanente lnea de descarga 422.671
.0.0357
4.006
2.093
418.665
0.0355
4.006
2.073
414.658
0,0231
3.174
1.627
325.354
0,0230
3.174
1.611
322,180
0.0279
3.174
1,595
319.006
0.0273
3.174
1.579
315.831
0.0277
3.158
1.563
312.673
4 POR EL OLEOGASODUCTO C-G
DepreCiacin
Intereses
1.1311
256.628
373,162
1.1311
257.912
371.879
0.9723
259.201
370.589
0,8291
260.497
369.293
0.8320
261.800
367.990
0.8357
263.109
3116,681
0.7307
284.424
365.3116
5 A TRAVES DEL SEPARADOR G
Depreciacin
Intereses
0,1553
35.226
51,222
0.1553
35,402
51.046
0.1379
36.745
52.535
0.1213
38,100
54.012
0.1217
38,290
53.822
0,1222
38.482
53,630
0,1069
38.674
53.438
6 A TRAVES DEL DESHIDRATADOR G
Depreciacin
Intereses
0.0748
11.402
16.580
0.0748
11,459
16,523
0.0710
12.703
18.161
0,0662
13.984
19,796
0.0664
14.034
19,726
0.0667
14.104
19.656
0.0583
14.174
19,565
POR EL SISTEMA DE BOMBEO 'G
Depreciacin
Intereses
0.0327
4,982
7.244
0.0327
5,007
7.220
0,0310
5.550
7.936
0.0289
6.101
8.650
0,0290
6.132
8.6.19
0.0291
6.163
8.569
0,0255
6.193
8,558
POR EL OLEODUCTO G-H
Depreciacin
Intereses
0,3457
52,694
76.623
0.3457
52.958
76,359
0.3279
58,705
83.932
0,3058
84.534
91,486
0,3068
64,856
91.163
0.3082
65.181
90,839
0.2695
65,507
90.513
SUB-TOTAL 2.8015 2.7981 2,5351 2.3151 2.3166 2,3194 2.1467
El segundo mes es casi igual al primero; sin embargo durante el mes, un
barril que asciende a la platafonna recibe la agradable sorpresa de que no
pagar tanto como sus homlogos de los meses previos por el uso de la
estructura, pues ya hay otro que ayuda con la carga, que es el Boch-2. El costo
del primer trarpo, del yacimiento a la superficie, se va al paso del
tiempo en vtd de que disminuyen los intereses por la reduccin gradual del
saldo insoluto.
EVOLUCiON DEL COSTO DE UN BARRIL DE CRUDO DEL POZO BOCH-l EN SU TRAYECTO DEL YACiMIENTO AL CLIENTE
MES 1 MES2 MES3 MES 4 MES5 MES6 M1
ACTIVOS IMPRODUCTIVOS 0,462 0.452 0.256 0.117 0.117 0,118
Depreciacin 102.512 103,025 58.301 36.702 36.586 37,070
Intereses 149.063 148,550 97.652 52,031 51.848 51.663
GASTO DE OPERACiN Y MANTENIMIENTO 2,415 2,431 2.270 2,096 2,119 2.148 2.007
Monto mensual 2.834.911 2.834,911 2.834,911 2,834,911 2.834,911 2.834.911 2.834,911
EDIFICIOS DE OFICINAS Y OTROS 0,031 0.031 0.029 0.027 O,OZ7 0,027 0.026
Depreciacin 7.068 7.104 7,804 8.497 8.539 a,582 9.371
Intereses 10,27a 10.243 11.157 12.046 12.003 11,960 12,949
SUB-TOTAL 2.898 2.914 2.556 2.240 2.263 2.293 2.033
TOTAL 5.699 5.712 5.091 4.555 4.579 4.612 4.180

\ ACTIVOS PETROLEROS
158
37,070
51,663
2.148
2,834,911
0.027
8.582
11,960
2.293
4.612
el tercer mes, un
presa de que no
~ r el uso de la
och-2. El costo
ndo al paso del
tcin gradual del
MES 6 MES 7
0.118
2.007
2,834,911
0,0.26
9,371
12,949
2,033
4.180
Luzbel Sol6rzano 7. DE UN BARRIL
Al agregar al costo anterior los correspondientes a activos improductivos,
como son el pozo Boch-2, cerrado durante los primeros dos meses, el pozo
Boch-5, cerrado durante los primeros 3 meses, y el pozo Boch-6, cerrado
durante los primeros 6 meses, adems de los gastos de operacin y
mantenimiento, y los de oficinas y otros activos fijos, llegamos al- costo total
del barril de 5.70 dlares para el primer mes y de 4.18 dlares para el mes 7.
Para el caso del gas nos ubicaremos inici<ilmente a la salida del separador,
donde el costo acumulado es de 2.348 dlares por barril de petrleo crudo
equivalente para el primer mes y de 1.793 dlares para el sptimo.
COSTO DE UN MILlAR DE PIES CUBICOS DEL POZO BOCH-l EN su TRAYECTO DEL YACIMIENTO AL PUNTO DE VENTA I
MESl MES2 MES 3 MES 4 MES5 MES6 MES 7
DEL YACIMIENTO A LA SUPERFICIE 0,635 0,633 0.631 0,629 0,627 0,625 0.624
SOBRE LA PLATAFORMA 0,391 0.390 0.335 0,307 0,306 - 0,305 0,304
POR LA LINEA DE DESCARGA A-C 0,036 0.036 0,028 0,028 0.028 0.028 0.028
POR EL OLEOGASODUCTO C-G 1.131 1.131 0.973 0,829 0.832 0.838 0.731
A TRAVES DEL SEPARADOR G
~ ~ ~ ----Jl! ~ ~
--1.QI.
TOTAL ACUMULADO. dlaresJbpce 2.348 2.345 2.105 1.914 1.914 1.915 1.793
En seguida tenemos que agregar los costos correspondientes al sistema de
compresin G y al gasoducto G-I, para llegar a un costo acumulado 2.767
dlares por barril de petrleo crudo equivalente el primer mes.
OOSTO DE UN MILLAR DE PIES CUBlCOS DEL POZO BOCH-1 EN su TRAYECTO DEL YACIMIENTO AL PUNTO DE VENTA I
6 A TRAVES DEL SISTEMA DE COMPRESION G
Depreciacin
Intereses
7 POR EL GASOOUCTO G-l
Depreci!'6n
'Intereses
TOTAL ACUMUl.ADD, dlaresibpce
Finalmente agregamos los costos de activos improductivos, los gastos de
operacin y mantenimiento, y los de edificios de oficinas y otros activos fijos,
para llegar el primer mes con un costo acumulado de 5.665 dlares por barril
de petrleo crudo equivalente.
COSTe DE UN MILLAR DE PIES CUBicas DEL POZO 80CH-1 EN SU TRAYECTO DEL YACIMIENTO AL PUNto DE VENTA I
ACTIVOS IMPRODUCTIVOS
GASTOS DE OPERACiN Y MANTENIMIENTO
EDIFICIOS DE OFICINAS V OTROS
TOTAL ACUMULADO, d61areslbpce
TOTAL ACUMULADO, d61areslmpc
BASES ECONMICAS, TtCNICAS y FINANCIERAS PARA L'''PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PE.:rROLEROS
159
\
/
MES 1 MES2 MES3 MES4 MES5 MES6 MES7
0.101 0.101 0,088 0.076 0.076 0.076 0,067
7,544 7,582 7.690 7.795 7.834 7,873 7.912
10,970 10.933 10,994 11.050 11,011 10,972 10,933
0.317 0.317 0.275 0.237 0.238 0.239 0.209
23,626 23,744 24,081 24.410 24,532 24,655 24,778
34.355 34,237 34.430 34,605 34.483 34,360 34,237
2,767 2.764 2.469 2.227 2.228 2.230 2.069
~ ~ ~ ~ ~ ~ ~
0.452 0.452 0.256 0.117 0.117 0.118
2.415 2.431 2.270 2.096 2.119 2.148 2.007
0.031 0.031 0.029 0.027 0.021 0,021 0.026
5.665 5.678 5.024 4.467 4.491 4.513 4.102
0.968 0.970 0.859 0.1U 0.7&8 0.113 0.701
bel Napolen Sol6rzano
4
DEVENTAH
0.6250
71,140
35,748
7,078,371
0.3047
34,685
17.429
3,451.159
0.0278
3,174
1,579
315,831
320 0,8357
800 263,109
,990 388,681
217 0.1222
290 38,482
822 53,630
0.0667
14,104
19,656
,1290 0,0291
132 6,163
619 8,589
068 0.3082
,856 65,181
,163 90,839
66 2.3194
0.6239
70,784
35,392
7.007,587
0.3042
34.512
17.258
3,416,647
0.0277
3,158
1.583
312.673
0.7307
264,424
365.358
0,1069
38.674
53.438
0,0583
14,174
19,585
0.0255
6,193
8,558
0,2695
65,507
90,513
2,1467
F
7. RUTA DE UN BARRIL Luzbel Napolen Solrzano Lu
,
.J
As vemos que producir un millar de pies cbicos cuesta 97 centavos de dlar
el primer mes y 70 centavos el sptimo.
***
Acabamos de seguir la pista de los barriles de ms tortuosa trayectoria, que
son los del pozo Boch-l, para mostrar,la facilidad con que se pueden llegar a
conocer los detalles ms escondidos, a la vez que importantes, cuando se
maneja la informacin al detalle de activo fijo. En otros captulos utilizaremos
este recurso cuantas veces sea necesario para apuntalar mejor las evaluaciones
que iremos haciendo en cada caso.
..
,
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y
, AcnVOS PETROLEROS
160
,
es;
este

cam
aun,
o dI
lmp'
tiem
defi<
apor
la to
acon
Inve,
Para
consi
Chen
insta]
comp
trayectoria, que
pueden llegar a
cuando se
utilizaremos
evaluaciones
Luzbel Napolen Solrzano 8. PRECIO DE LA QUEMA
tiene precio quemar un recurso natural no renovable. Pero no tiene
precio, ni nombre, quemarlo sin provecho alguno. No abordaremos
este tema desde su aspecto filosfico, para saber si ello es justo o no lo
'it
0
es; la conclusin, indiscutible, sera la misma que acabamos de enunciar. En
este captulo simplemente veremos si desde el punto de vista financiero
obtendramos alguna utilidad al dejar de quemar el gas natural de nuestro
campo Chenek. Tampoco analizaremos las causas de que ello est ocurriendo,
aunque podra ser consecuencia de falta de previsin, ausencia de planeacin
o de la necesidad ingente de obtener ingresos hoy, a como d lugar, sin
importar su costo. Atender siempre asuntos urgentes, para ayer, sin tener
tiempo para lo trascendente, es correr el riesgo de mal usar los recursos y ser
deficiente en casi todo; tal ocurre cuando urgidos de los ingresos que pU5!den
aportarnos las ventas de .crudo, explotamos nuestros campos sin disponer de
la totalidad de las instalaciones que nos permitan aprovechar el gas que lo
acompaa.
Inversiones y gastos requeridos
Para ilustrar los requerimientos de este proyecto y su manejo financiero,
consideraremos que slo requiere la instalacin de un compresor en el campo
Chenek y de un gasoducto que ir de este punto al sistema de compresin G
instalado en la vecindad de los' campos Ishim y Chil. En casos de mayor
complejidad simplemente debern agregarse los activos fijos que compongan
BASES ECONMICAS, TCNICAS I.A'PL,ANIFIICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
,
\
DE
8. PRECIO DE LA QUEMA Luzbel Napolen Solmmo
,......
el proyecto especfico y darles el tratamiento financiero que vamos mostrar a
continuacin.
Supondremos que el gasoducto tiene un costo inicial de 15 millones de
dlares, cuya inversin quedar realizada en su totalidad al finalizar el mes 7.
El compresor no pasar a
formar parte de nuestros
H
Cheek
D Ishm
Boeh
activos fijos ya que lo
adquiriremos en renta bajo
una tarifa de 20 mil
dlares mensuales a partir
del mes 8. El gasoducto
est diseado de tal
manera que permitir
aprovechar el gas que
actualmente se est
quemando en Chenek, y adicionalmente manejar el gas de Ich, uno de
nuestros campos nuevos que ser inc9rporado prximamente a la produccin.
Por el momento aspiraremos a recuperar la inversin en 173 meses, desde el 8
hasta el 180, para que la deuda quede completamente saldada durante el
horizonte de 15 aos que nosl";emos fijado. Este detalle nos recuerda que
cualquier inversin debe ser pensada en trminos de las necesidades actuales
y de los req\lerimientos previsibles del futuro.
Si utilizamos el 'meto do del fondo de amortizacin, el gasoducto representar
un gasto mensual de 129,749 dlares:
E
i(l+ir ]
d.
(15,000,000) .)n =129,748.81
'1
[
(1 +z -1 d.
h
I
para i = 0.005 Y n = 173.
CI
I
j
,
El gasto financiero o intereses del primer mes es de 75,000 dlares, es decir el
0.5 por ciento de 15 millones de dlares, de manera que la amortizacin o
depreciacin del primer mes es de 129,748.81-75,000 = 54,748.81 dlares.
BASES ECONMICAS, TtCNJCAS y FINANCIERAS PARA LA PLANI11CACION y ADMISlSTRAC1N INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
162
I
Solrzano
vamos mostrar a
de Ich, uno de
a la produccin.
meses, desde el 8
saldada durante el
nos recuerda que
actuales
. uv',,J representar
dlares, es decir el
la amortizacin o
748.81 dlar.es.
INTEGRAL DE
'le.
Luzbel Solrzano 8. PRECIO DE
INTERES +
MES VALOR INICIAL INTERES . AMORTIZACION AMORTIZACION VALOR REMANENTE
1 15,000,000.00 75,000.00 54,748.81 129,748.81 14,945,251.19
2 14,945,251.19 74,726.26 55,022.56 129,748.81 14,890,228.63
3 14,890,228.63 74,451.14 55,297.67 129,748.81 14,834,930.96 .
171 385,386.17 1,926.93 127,821.88 129,748.81
,
257,564.29
172 257,564.29 1,287.82 128,460.99 129,748.81 129,103.30
173 129,103.30 645.52 129,103.30 129,748.81
Redistribucin de cargos de la infraestructura
Dado que el gas proveniente de Chenek har uso del sistema de compresin G
y del gasoducto G-H, es necesario redistribuir los cargos de estas
instalaciones, lo que haremos en trminos de los volmenes de gas del mes 8.
PRODUCCION DE GAS, MES 8
Ishlm Chil
2.1245% 0.7813%
El costo de esas instalaciones ser compartido por los cuatro campos a partir
del mes 8, en los porcentajes mostrados en la grfica. Esto har que el costo
de produccin de los campos' Boch, Ishim y Chil disminuya, en tanto que
habr un incremento en el costo de Chenek y del activo de produccin en su
conjunto, como veremos ms adelante.
Al finalizar el mes siete el sistema de compresin G tiene un valor remanente
de 2,288,340.17 dlares y el gasoducto G-I uno de 7,166,176.74 dlares.
Estos valores debern ser recuperados en 173 meses, a los ritmos que resulten
de aplicar el mtodo del fondo de amortizacin.
BASES ECONMICAS, TCNICAS '{ FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION V DE
ACTIVOS PETROLEROS
I <';163
I
8. PRECIO LA QUEMA Luzbel Napolen Solrzano
Luzbel
Evaluacin del proyecto desde el estado de resultados
Dentro de las ,diversas formas que podramos emplear para evaluar este
proyecto, tenemos la de comparar los estados de resultados de la situacin
an,terior, a la que llegamos al final del captulo 6 una vez concluidas ls
reparaciones de los pozos de Boch, con la que tendremos a partir del mes 8,
una vez realizadas las inversiones para eliminar la quema.
Ingresos
El primer cambio que notamos ocurre en los ingresos. La produccin de gas
del campo Chenek durante el mes 8 es de 10.2047 millones de pies cbicos
diarios, de la cual 9.8475 millones de pies cbicos diarios se venden como gas
y 315.2372 barriles diarios como condensados. Los factores y precios
correspondientes fueron discutidos en el captulo 4.
COMPARACION ENTRE RESULTADOS DEL MES 8
ANTES DESPUES DIFERENCIA
(1) TOTAL DE INGRESOS 18,196,546 18,722,547 526,001
Ingresos por ventas de crudo 15,487,022 15,487,022
Boch 9,164,258 9,164,258
Chenek 4,862,274 4,862,274
Ishim 663,513 663,513
Chil 796,977 796,977
Ingresos por ventas de gas 1,945,541 2,394,834 449,293
Boch 1,876,437 1,876,437
..
Chenek o 449,293 449,293
Ishim 50,248 50,248
Chil .18,856 18,856
Ingresos por ventas de condensado 780,180 856,887 76,708
Boch 770,433 770,433
Chenek O 76,708 76,708
Ishim 5,006 5,006
Chil 4,741 4,741
Ingresos financieros -16,197 -16,197
Boch 28,625 28,625
Chenek 6,742 6,742
-
Ishim -23,962 -23,962
Chil -27,601 -27,601
BASES ECONMICAS, TlicNICAS y FINANCIERAS
" ACTIVOS PETROLEROS
164
Las ver
de 526,1
En ingrl
mes 8 e:
cambios
Gastos
En gastos
dlares, ql
campo Ch(
de 75 mil (
el costo de
embargo,
de 84,164
intereses, d
del
disminuyer
Ingresos ne
La diferenc
y, como pt
tambin los
--'-
I
r
Luzbel Napolen Solrzano S.PRECIO DE LA QUEMA I "apole6n So16rzano
evaluar este
~ la situacin
oncluidas las
tir del mes 8,
uccin de gas
1, 'b'
. ~ pies cu lCOS
tden como gas
y precios
526,001
449,293
449,293
76,708
76,708
DE
Las ventas de gas y condensados del campo Chenek hacen un total mensual
de 526,001 dlares.
En ingresos financieros no se detectan variaciones pues lo que ocurre en el
mes 8 es consecuencia de los resultados del mes anterior, para el cUl no hay
cambios,
Gastos
COMPARACION ENTRE RESULTADOS DEL MES 6
ANTES DESPUES DIFERENCiA
(2) TOTAL DE GASTOS 4,500,410 4,595,410 95,000
Gastos de operacin y mantenimiento 2,834,911 2,854,911 20,000
Boch 1,744,703 1,744,703 O
Chenek 616,610 636,610 20,000
Ishim 125,166 125,186 O
Ch!1 146,411 146,411 O
Gastos financieros pozos y obras asociadas 649,311 649,311 O
Boch 422,240 422,240 O
Chenek 71,793 71,793 O
Ishim 73,075 73,075 O
Chil 82,203 82,203 O
Gastos financieros instalaciones 1,016,188 1,091,188 75,000
Boch 608,217 599,464 -8,753
Chenek 366,621 450,785 84,164
Ishim 18,467 18,178 -289
Ch!1 22,8.83 22,761 -122
En gastos de operaclOn y mantenimiento existe una diferencia de 20 mil
dlares, que corresponde a la renta mensual del compresor instalado en el
campo Chenek. En gastos financieros de instalaciones hay un incremento neto
de 75 mil dlares que son exactamente los intereses de 15 millones de dlares,
el costo del gasoducto F-G, al-Q.5 por ciento mensual. Se puede observar, sin
embargo, que el incremento total de gastos financieros con cargo a Chenek es
de 84,164 dlares, o sea de 9,164 dlares ms que lo que importan los
intereses, debido a los cargos que el campo Chenek debe absorber por el uso
del sistema de compresin G y el gasoducto G-I, misma cantidad en que
disminuyen los cargos de Boch, Ishim y Chil, como ya lo esperbamos.
Ingresos netos
La diferencia entre los ingresos por ventas y los gastos es de 431,001 dlares
y, como puede verse, no slo Chenek incrementa sus ingresos netos sino
tambin los otros campos.
BASES ECONMICAS, TtCNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANiF:AC'ON y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS .
163
~ - - - - - - ~ - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
$-
8. PRECIO DE LA QUEMA Luzbel Napolen Solrzano
COMPARACION ENTRE RESULTADOS DEL MES 8
ANTES DESPUES DIFERENCIA
(3) INGRESOS NETOS 13,696,137 14,127,137 431,001
Boch 9,064,592 9,073,345 8,753
Chenek 3,611,991 4,033,828 421,837
Ishim 478,078 478,367 , 289
Chil 541,476 541,598 122
Depreciacin
Como lo habamos advertido previamente, la depreciacin o amortizacin
correspondiente al primer mes de uso del gasoducto F-G es de 54,749 dlares.
Sin embargo la depreciacin total del campo Chenek aument en 61,438
dlares en razn de que adicionalmente debe. absorber una parte de las
depreciaciones del sistema de compresin G y del gasoducto G-I, parte que,
de nuevo, es disminuida de los cargos de Boch, Ishim y Chil.
COMPARACION ENTRE RESULTADOS DEL MES 8
(4) TOTAL DEPRECIACION
Depreciacin de pozos y obras asociadas
Boch
Chenek
Ishim
Chil
Depreciacin de instalaciones
Boch
Chenek
Ishim
Chil
Utilidad de operacin
ANTES DESPUES DIFERENCIA
4,116,253 4,171,001 54,749
3,374,452 3,374,452 o
851,570 851,570 o
252,688 252,688 o
1,089,438 1,089,438 o
1,180,755 1,180,755 o
741,801 796,550 54,749
443,989 437,599 -6,390
267,627 329,066 61,438
13,481
13,270 _
-211
RI
16,704 16,615 -89
ac
dt
gt
re
Al descontar la depreciacin de los ingresos netos obtenemos 376,252
pe
dlares, que es el incremento en la utilidad de operacin. El hecho de que esta
B(
cantidad sea positiva refleja que el proyecto es capaz de cubrir los gastos
l.
le
adicionales que genera y adems dejar importantes utilidades no slo a
Chenek sino tambin a los otros campos, los cuales se ven beneficiados por el
Pe
mejor aprovechamiento de la infraestructura.
ap
sit
pr
l
BASES ECONMICAS, TCNICAS y'FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
\ 166
~ - - 4 L
bel Napolen Solrzano
,
o amortizacin
e 54,749 dlares.
tent en 61,j38
una parte de las
r
lo G-I, parte que,
ts DIFERENCIA
I 54,749

t
452
o
o
r,570
o


o
o
!}55
,i,550
54,749
:',599 -6,390
61,438
-211
-89
376,252
INTEGRAL DE
Luzbel Napolen Solrzano
8. PRECIO DE LA QUEMA
COMPARACION ENTRE RESULTADOS DEL MES 8
DES PUES DIFERENCIA
(5) UTILIDAD DE OPERACION 9,579,884 9,956,136 376,252
Boch 7,769,033 7,784,176 15,143
Chenek 360,398
-Ishim -624,841 -624,341 500
Chil -655,984 -655,773 211
Transferencias
Por los resultados comentados hastaaqu nos damos cuenta que invertir en la
eliminacin de la quema de gas ha sido benfica en-var-ios aspectos. Ahora
veremos las repercusiones sobre el fisco. -.
COMPARACION ENTRE RESULTADOS DEL MES 8
ANTES DESPUES DIFERENCIA
(6) TRANSFERENCIAS AL FISCO 9,591,802 9,646,078 54,276
Pago de derechos 8,908,544 8,789,832 -118,713
Boch 6,107,182 6,119,129 11,948
Chenek 2,801,363 2,670,702 -130,660
Ishim O O O
Chil O O O
Pago de impuestos 683,258 856,246 172,989
Boch 581,648 582,766 1,118
Chenek 101,610 273,480 171,870
Ishim O O O
Chil O O O
Recordemos que el campo Chenek ya vena pagando derechos, pue_s de
acuerdo con la Ley de' Ingresos que comentamos en el captulo 3 todo
desperdicio ,de esa naturaleza es penalizado. Sin embargo ahora los gastos que
genera la inversin realizada pueden deducirse, y es por ello que Chenek
resulta pagando 130,660 dlares menos de lo que le hubiera correspondido
por derechos en el mes 8 con la situacin anterior. Por otra parte el campo
Boch, al volverse menos costoso, tiene una base gravable mayor y por lo tanto
le corresponde pagar un poco ms de derechos.
Por el lado de los impuestos, Chenek aumenta significativamente sus
aportaciones dados sus mayores ingresos por ventas. Sin embargo esa
situacin se deteriora rpidamente, dada - la aguda declinacin de la
produccin del campo que se combina con la fuerte carga financiera que
BASES ECONMICAS, TECNICAS y FINANCIERAS PARA .A PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
, )67
8. PRECIO DE LA QUEMA Luzbel Napolen Solrzano
representa el costoso gasoducto. Slo la entrada de nuevos campos permitira
revertir esta situacin.
Utilidad neta
Despus de cumplir sus compromisos y obligaciones, el activo tennina el mes
8 con un incremento en su t i l i d a ~ neta de 321,976 dlares.
COMPARACION ENTRE RESULTADOS DEL MES 8
ANTES DESPUES DIFERENCIA
(7) UTILIDAD NETA
Boch
Chenek
Ishim
Chil
-11,918
1,080,203
188,704
-624,841
-655,984
310,058
1,082,280
507,892
-624,341
-655,773
321,976
2,077
319,188
500
211
{
I
Observemos que por primera vez hemos logrado que un mes tennine con una
utilidad neta positiva, y aunque tenemos un adeudo acumulado de los meses
anteriores, esta nueva medi<ia coadyuvar a ir mejorando los resultados
financieros al paso del tiempo.
Razn beneficio/costo y costo de produccin
La razn beneficio costo experimenta un ligero incremento en virtud de la
mejora de Bocl}., que tiene un gran peso en el activo.
, . .
COMPARACION ENTRE RESULTADOS DEL MES 8
ANTES DESPUES DIFERENCIA
(8) RAZON BENEFICIO/COSTO
Boch
Chenek
Ishim
Chil
(9) COSTO DE PROD,UCCION
Boch
Chenek
Ishim
Chil
2.66
4.34
4,22
0.48
0.50
6.20
4.76
4.43
21.49
20.18
2.68
4.37
4.13
0.48
0.50
6.30
4.74
4.84
21.48
20,17
0.03
0.03
-0.10
0.00
0,00
0.11
-0,02
0.41
-0.01
0,00
L
t]
LA PI.ANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
168
permitira
termina el mes
gRENCIA
321,976
2,077
319,188
500
211
es termine con una
de los meses
los resultados
en virtud de .la
0.03
0.03
-0.10
0,00
0.00
0.11
-0.02
0.41
-0.01
0.00
IOITEGRAL DE
Luzbel Napolen Solrzano 8. PRECIO DE LA QUEMA
Con la eliminacin de la quema no aumenta la produccin y s el costo; por lo
tanto el costo de produccin global se incrementa, con un importante aumento
en Chenek y disminucin en Boch, Ishim y Chil por las razones ya expuestas.
As tenemos un proyecto que no obstante implicar un aumento en' el costo de
produccin, es atractivo y rentable.
Utilidad neta acumulada
Con las medidas de mejoramiento que llevamos instrumentadas, podemos
esperar que la situacin financiera del activo se componga a partir del mes 15.
Desde ese mes la situacin mejora notablemente, aunque la utilidad
acumulada vuelve a hacerse negativa a partir del mes 155.
UTILIDAD NETA ACUMULADA
MES Boch Chenek Ishim Chil TOTAL
1 581,886 190,572 -710,657 -837,976 -776,176
2 1,164,822 375,830 -1,419,948 -1,674,009 -1,553,305
3 1,895,743 568,671 -2,112,475 -2,487,186 -2,135,246
4 2,812,917 769,398 -2,787,055 -3,276,429 -2,481,169
5 3,727,089 964,505 -3,461,880 -4,063,258 -2,833,544
6 4,636,254 1,153,732 -4,140,006 -4,823,153 -3,173,173
7 5,725,009 1,348,326 -4,792,364 -5,520,293 -3,239,322
8 6,807,289 1,856,218 -5,416,706 -6,176,065 -2,929,264
9 7,880,998 2,353,446 -6;014,753 -6,793,871 -2,574,181
10 8,944,134 2,840,133 -6,574,126 -7,376,678 -2,166,537.
11 9,997,029 3,316,472 -7,097,956 -7,927,125 -1,711,580
12 11,039,863 3,782,699 -7,589,079 -8,447,600 -1,214,117
13 12,069,822 4,238,967 -8,050,167 -8,940,383 -681,760
14 13,087,319 4,685,422 -8,483,677 -9,407,576 -118,511
15 14,092,537 5,122,276 -8,891,809 -9,851,054 471,949
16 15,085,655 5,549,735 -9,276,590 -10,272,553 1,086,247
17 16,066,850 5,968,001 -9,639,884 -10,673,679 1,721,287
La eliminacin de la quema permitira que la utilidad neta acumulada al
trmino del mes 180 pasara de -72.5 millones a -54.3 millones de dlares.
BASES ECONMICAS, TECNICAS y FINANCIERAS PARAiA::PLANIFlCACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
\ 169
8. PRECIO DE LA QUEMA Luzbel Napolen Solrzano
..____
EVOLUCION DE LA UTILIDAD NETA ACUMULADA, DOLARES
40,000,000


!
l'
13 25 37 61 73 85 97
-20,000,000 --.-.-..--..--..- ..---..----..------...--.-....--...----+.--4---...---1
I -40,000,000
-60,000.000 -1----------...---.---------.--.------------.-----'\---1
I
-80,000,000 "-----------------------------------'
t, mese'
!
!

Evaluacin tradicional
!
C<;>n'la entrada del proyecto mejoran las expectativas sobre el valor presente
neto, el cual experimenta un incremento de 13,899,043 dlares. Vemos que si
bien aumentan los gastos e inversiones, los ingresos lo hacen en mayor
medida.
VARIACION DEL VALOR PRESENTE NETO
DESPUES DIFERENCIA f
En su'
VALOR ACTUAL 1,066,795,049 1,097,412,265 30,617,217 I
VALOR ACTUAL GASr:OS O y M, USD 335,946,878 338,179,707 ,2,232,829' absorh
VALOR ACTUAL INVERSIONES, USD 364,133,678 378,619,022 14,485,344
de
Pozos 125,967,400 '125,967,400 O
Estructuras asociadas a pozos 18,764,556 18,764,556 O !
Lneas asociadas a pozos 10,151,328 10,151,328 O I
Instalaciones 209,250,393 223,735,738 14,485,344 I
GANANCIA O VPN, USO 366,714,493 380,613,536 13,899,043
Ch
Gh
Si quisiramos, pues, saber cul es el precio de la quema de gas del campo I
Ch
Ch
Chenek, podramos apoyarnos en este resultado y afirmar que no emprender I
este proyecto a partir del mes 8 significa echar a la basura una cantidad nada
despreciable de 13.9 millones de dlares. 0, para decirlo en otro sentido,
Del va
eliminemos la quema de gas y echmonos 13.9 millones de dlares a la bolsa.
i compn
I



ACfIVOS PETROLEROS l'
__________..__I..__..__, ..__I ........ , .....1_70 ..______________________________ .. ________
i
"Tn Solrzano
el valor presente
Vemos que si
hacen en mayor
DIFERENCIA
30,617,217
2,232,829
14,485,344
o
o
o
14,485,344
13,899,043
de gas del campo
que no emprender
una cantidad nada
en otro sentido,
dlares a la bolsa.
DE
Luzbel Napolen Solrzano 8. PRECIO DE LA QUEMA
Costo del millar de pies cbicos de gas
En el captulo 4 dijimos que el preCio de venta del gas de nuestros campos
oscilaba entre 1.50 y 1.65 dlares por millar de pies cbicos; ello significa
que de no producirlo nosotros, el consumidor lo tendra que comprar a ese
rango de precios. Nosotros podramos seguir quemando el gas y no pasara
nada, pero estando en este negocio estamos obligados a atender la demanda
de energa, con la nica condicin de producirla a un costo inferior a su
precio. Es muy importante, pues, que investiguemos el costo al que estaremos
extrayendo y llevando hasta el cliente cada millar de pies cbicos de gas del
campo Chenek, para lo cual aplicaremos a nivel de campo el procedimiento
utilizado para un pozo en el captulo" 7.
Del yacimiento a la superficie
La produccin total de hidrocarburos del campo Chenek durante el mes 8 es
de 401,534 barriles de petrleo crudo equivalente.
CAMPO MES 1 MES2 MES3 MES4 MES5 MES6 MES7 MES8
Boch 556,785 556,785 647,414 759,567 756,968 753,613 861,923 855,789
Chenek 454,142 446,181 438,373 430,717 423,208 415,843 408,619 401,534
Ishim 68,779 68,779 68,779 68,779 68,351 66,761 64,216 61,405
Chil 94,344 94,344 94,344 93,360 89,624 83,813 77,693 71,816
1,174,049 1,166,088 1,248,911 1,352,422 1,338,151 1,320,029 1,412,451 1,390,543
En su viaje del yacimiento a la superficie los barriles de Chenek tienen que
absorber el costo de los pozos, que es de 223,636 dlares por y
de 64,440 dlares por intereses.
DEPRECIACION DE POZOS DEL CAMPO CHENEK
POZO MES 1 MES2 MES3 MES4 MES5 MES6 MES 7 MES8
Chenek-1 37,516 37,141 36,769 36,402 36,038 35,677 35,321 34,967
Chenek-2 46,893 46,190 45,497 44,815 44,143 43,480 42,828 42,186
Chenek-3 82,883 81,225 79,601 78,009 76,449 74,920 73,421 71,953
Chenek-4 88,982 86,757 84,588 82,473 80,412 78,401 76,441 74,530
256,274 251,313 246,456 241,699 237,041 232,479 228,011 223,636
Del valor remanente de pozos que se presenta en la tabla de abajo, se puede
comprobar de inmediato que, en efecto, los intereses que se pagan durante el
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA','LA'PLANIF1CAClON y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
, 171
!
I
"
8. PRECIO DE LA: QUEMA: Luzbel Napolen Solrzano Luzbel NapoleJ
mes 8 por el saldo insoluto en pozos son de (0.005)(12,887,983) = 64,399.91
dlares.
VALOR RE;MANENTE DE LOS POZOS DEL CAMPO CHENEK
POZO MESO
Ma1
MES2 MES3 MES4 MES5 MES6 MES 7
Chenek-1 3,751,605 3,714,089 3,676,948 3,640,179 3,603,777 3,567,739 3,532,062 3.496,741
Chenek-2 3,126,233 3,079,340 3,033,149 2,987,652 2,942,837 2,898,695 2,855,214 2,812,386
Chenek-3 4,144,152 4,061,269 3,980,044 3,900.443 3,822,434 3,745,985 3,671,065 3,597,644
Chenek-4 ~ 3 , 5 5 9 , 2 6 6 3,470,284 3,383,527 3,298,939' 3,216,466 3,136,054 3,057,653 2,981,211
Por la CO"
Del separa
de 74,530
compresor
de dlar al
14,581,256 14,324,982 14,073,668 13,827,213 13,585,514 13,348.473 13,115,994 12,887,983
De esta forma el costo promedio de cada barril de Chenek por el uso de los
pozos es de 71.7 centavos de dlar:'
223,636 + 64,440
C= 401534 =0.717 USDI BPCE
,
Por la linea de descarga
De la misma manera se ca1cula el costo de los barriles en su recorrido por la
lnea de descarga, por la cual se pagan 29,051.44 dlares por depreciacin y
7,208.20 dlares por intereses.
C::;; 29,051.44+ 7,208.20 = 0090. USDI BPCE
401,534 '.
As el costo acumulado al llegar la corriente al separador F es
dlares por barril.
Por el separador F
El separador F cuesta 47,164 dlares por amortizacin y 64,610 dlares
intereses, de manera que el costo unitario de separacin es de 27.8
de dlar por barril:
C
= 47,164+64,610 =0278 USDI BPCE
401534 .
,
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
172
f-/
Por el gasc
Comovim<
e intereses
1.741 dlar
Solrzano
Luzbel Napolen Solrzano
8. PRECIO DE LA QUEMA
) = 64,399.91
MES 6 MES 7
3.532,062 3,496,741
2,855,214 2,812,386
3,671,065 3,597,644
3,057,653 2,981,211_
13,115,994 12,887,983
recorrido por la
depreciacin Y
F es de O.
64,610 dlares
de 27.8 centa
Por la compresora F
Del separador F sale una corriente de crudo de 327,004 barriles y una de gas
de 74,530 barriles de petrleo crudo equivalente. Esta ltima corriente pasa al
compresor F que cuesta 20,000 dlares mensuales, que agrega 26.8 centavos
de dlar al barril de petrleo crudo equivalente:
20000 ' ,
C= 74'530 =0.268 USD/ BPCE
,
Por el gasoducto F-G
Como vimos antes, este gasoducto genera una amortizacin de 54,749 dlares
intereses por 75,000 dlares, de manera que el costo unitario resulta de
.1.741 dlares por barril:
54,749 + 75;000
C= 74530 =1.741 USD/BPCE
,
"
el sistema de compresin G
corriente de gas procedente de Chenek llega al sistema de compresin G,
se "comprimen" 367,393 barriles de petrleo crudo equivalente, que es
,total de gas producido por el activo. En virtud de que este sistema de
tiene para el mes 8 una depreciacin de 8,352.26 dlares y un
financiero de 11,44'1-,70 dlares, el costo unitario de compresin es de
centavos de dlar por barril de petrleo crudo equivalente:
8,352.26+ 11,441.70 0054 USD / BPCE
C == 367,393 == .
el gasoducto G-I
..t>r>,n1"r',rf,.." de la corriente de gas de Chenek llega as a su ltimo tramo, el
taS()ucto G-I, que lo conduce al punto de venta, Este gasoducto genera una
lvIJJ,,",'-'JlU,",JlVU de 26,156 dlares e intereses por 35,831 dlares, de manera que
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PAR.,\I:;' PLANIFlCACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
, 173
I
I
."
6
-
8. PRECIO DE LA QUEMA Luzbel Napolen Solrzano
e
el costo unitario resulta de 16.9 centavos de dlar por barril de petrleo crudo
v
equivalente:
r
26,156 +35,831
1 '
C= 367,393 =0.169 USD/ BPCE
E
r,
Sub total por activos fijos
1
En su viaje del yacimiento a la superficie, un barril promedio de petrleo
crudo equivalente de Chenek tiene un costo de 0.717 dlares; en seguida toma
la lnea de descarga, la que le cuesta 0.090 dlares; esa corriente pasa por el
separador F, a un costo de 0.278 dlares; la corriente gaseosa que sale del
separador pasa al compresor F, lo que tiene un costo de 0.268 dlares; toma
en seguida el gasoducto F-G a un costo de 1.741 dlares; a continuacin
utiliza el compresor G, lo que le cuesta 0.054 dlares; finalmente viaja por el
gasoducto G-I a un costo de 0.169 dlares.
Esto hace un total de 3.318 dlares por barril de petrleo crudo equivalente
hasta este sitio.
Edificios y otros activos fijos
p
si
Entre depreciacin e intereses, por este concepto se pagan 36,577 dlares en
I
SI
el mes 8, por lo que al dividirlo entre la produccin total de ese mes, de
e
n
1,390,543 barriles' de petrleo crudo equivalente, se obtiene un ,costo unitario
d
tr
de 0.026 dlares.
1I
E
Con esto el costo acumulado llega a 3.344 dlares.
d
p
P Operacin y mantenimiento
C
d
u
Al dividir el gasto de operacin y mantenimiento, de 2,834,911 dlares, entre f
e
la produccin total, de 1,390,543 barriles de petrleo crudo equivalente,
d
obtenemos un costo unitario por este concepto para el mes 8 de 2.039 dlares
c
e
por barril.
Pi
BASES ECONMICAS, TCNICAS V FlNANCIERA.s PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE

174

/
- _. -;gs:-- .$CE
8. PRECIO DE LA QUEMA Luzbel Napolen Solrzano
el costo unitario resulta de 16.9 centavos de dlar por barril de petrleo crudo
equivalente:
C = + =O 169 USD I BPCE
367,393 .
Sub total por activos fijos
En su viaje del yacimiento a la superficie, un barril promedio de petrleo
crudo equival.ente de Chenek tiene un costo de 0.717 dlares; en seguida toma
la lnea de descarga, la que le cuesta 0.090 dlares; esa corriente pasa por el
separador F, a un costo de 0.278 dlares; la corriente gaseosa que sale del
separador pasa al compresor F, lo que tiene un costo de 0.268 dlares; toma
en seguida el gasoducto F-G a un costo de 1.741 dlares; a continuacin
utiliza el compresor G, lo que le cuesta 0.054 dlares; finalmente viaja por el
gasoducto G-I a un costo de 0.169 dlares.
Esto hace un total de 3.318 dlares por barril de petrleo crudo equivalente
hasta este sitio.
Edificios y otros activos fijos
Entre depreciacin e intereses, por este concepto se pagan 36,577 dlares en
el mes 8, por lo que al dividirlo entre la produccin total de ese mes, de
1 ,390,543 de petrleo crudo equivalente, se obtiene un unitario
de 0.026 dlares.
Con esto el costo acumulado llega a 3.344 dlares.
Operacin y mantenimiento
Al dividir el gasto de operacin y mantenimiento, de 2,834,911 dlares,
la produccin total, de 1,390,543 barriles de petrleo crudo equi
obtenemos un costo unitario por este concepto para el mes 8 de 2.039
por barril. .
V ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
174
,1 Napolen Solrzano
etrleo crudo
Ho de petrleo
seguida toma
,nte pasa por el
sa que sale del

B dlares; toma
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Viaja por el
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Ide ese me.s,
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11 dlares, entre
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I,de 2.039 dlares
EGRALDE
il
Luzbel Napolen Solrzano 8. PRECIO DE LA QUEMA
Costo total
As el costo del barril de petrleo crudo equivalente del campo Chenek llega a
3.344+2.039 = 5.383 dlares.
De acuerdo con los factores de los fluidos del campo discutidos en el captulo
4, de la corriente gaseosa que proviene del campo Chenek, por un total de
74,530 barriles, corresponden 9,588 barriles a condensados y el resto, 64,942
barriles, a gas.
En otras unidades, la produccin de gas de Chenek es de 10.2047 millones de
pies cbicos diarios, que equivalen a un total de 3l3.1 millones durante el
mes 8. De acuerdo con el factor de encogimiento dado en el captulo 4, de 3.5
por ciento, de ese total quedan en fase gaseosa 289.6 millones de pies
cbicos. As pues, producir y transportar este volumen de gas cuesta 82.8
centavos de dlar por cada millar de pies cbicos.
289,600
(64,942)(5.383) = 0.828 USD / mpc
De esta manera, producir el gas que venamos quemando nos cuesta 0.83
dlares por millar y lo podemos vender a 1.50 dlares. Junto con este gas
tambin quembamos una corriente de condensado cuyo costo de produccin
es de 5.383 dlares por barril, en tanto que su precio de venta es de 8.00
dlares por barril.
El anlisis previo no considera, desde luego, el efecto benfico ocurrido en la
disminucin del costo de produccin de los otros campos. Para ello
podramos utilizar un camino todava ms rpido. La corriente fresca de
Chenek en el mes 8 es de 3l3.1 millones de pies cbicos de gas, lograda con
una erogacin adicional de 95 mil dlares en gastos de operacin y
financieros, y 54,749 dlares por depreciacin, para un total de 149,749
dlares. Esto implica un costo unitario de tan solo 48 centavos de dlar por
cada millar de pies cbicos.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETR9LEROS
175
8. PRECIO DE LA QUEMA Luzbel Napolen Solrzano Luzbl
As vemos que la ejecucin de este- proyecto puede atraemos innumerables
beneficios: se deja de contaminar el ambiente y con ello evitamos el pago de
multas, aunque lo ms importante es que dejamos de causar un dao
incalculable a la naturaleza; los derechos que venamos pagando como
resultado de una. penalizacin ahora se derivan de un proces correcto de
extraccin y aprovechamiento de los hidrocarburos, siendo esas aportaciones
fiscales de menor cuanta que antes; se .pagan los- impuestos que otrora no
aportbamos; se obtiene una utilidad atractiva para la empresa; y se fomenta
el desarrollo de la economa con el involucramiento de terceros.
,.
,
ECONMICAS. TCNICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION V ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS .
176
'1
I
I
zbel Napolen Solrzano
.bs innumerables
pagando
el pago de
un dao
como
correcto de
aportaciones
que otrora no
. y se fomenta
DE
9. INTERVENCION DE pozos FLUYENTES
bcl'llnn la esperanza de que se mejoren sus perfiles de produccin, muchos
pozos fluyentes son sometidos a intervenciones tcnicas que implican
su cierre temporaL Al realizarse esta clase de operaciones se corre el
de que el pozo, lejos de mejorar o mantener su estado previo a la
. sufra un deterioro en su situacin productiva, pudiendo llegar al
de perderse. Estas contingencias siempre estn presentes en la
y aun un riesgo imperceptible de por ejemplo 0.5 por ciento no
seguridad total de no sufrir algn percance; simplemente seala que
doscientos casos uno falla; y ese podra ser el nuestro.
poca actual, cuando la feroz competencia obliga a las empresas a
cada vez ms en sus funciones sustantivas y encargar a terceros
de actividades especializadas, es necesario establecer
bien la responsabilidad de cada una de las partes que
en la realizacin de los trabajos. Las causas por las que un pozo
a daarse o perderse a raz de una intervencin tienen diversos orgenes,
,la propia naturaleza de las rocas y los fluidos, el diseo defectuoso de la
o los errores operativos del equipo humano que lleva a cabo las
fsicas. En este captulo mostraremos un camino para evaluar
''''''' 'c,.<:;, punto de vista financiero los posibles daos de causas tan diversas y
=,___.,,__ con ello cualquier otro tipo de anlisis que llegara a requerirse. Para
el procedimiento de evaluacin continuaremos utilizando nuestro
de produccin hipottico, ahora con el estudio del proyecto de un
BASES ECONMICAS, TCNICAS y FINANCIERAS PARA LAPLANlF!CACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
177
/
,
6
7
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Las
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154
El ,
154,
,
I

9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES Luzbel Napolen Solrzano
sistema de bombeo neumtico para el campo Ishim y uno de bombeo
electrocentrfugo para el campo (:hil.
Ejemplo ilustrativo preliminar .
Antes de estudiar los proyectos anunciados, procederemos a analizar un
ejemplo ilustrativo que facilitar las aplicaciones posteriores. Para ello
supongamos que un pozo, por ejemplo el Ishim-l, siendo fluyente, fuera a ser
intervenido al trmino del mes 8. Este pozo y su lnea de descarga, como lo
vimos en el captulo 4, tienen en el tiempo cero valores de 3,276,738 dlares
y 511,481 dlares, respectivamente. Su produccin inicial de crudo es de 714
barriles diarios, la cual se mantiene constante durante 5 meses; su RGA de 115
metros cbicos de gas por metro cbico de aceite y su declinacin de 6 por
ciento mensual.
Una RGA de 115 m
3
/m
3
equivale a (115)(5.61) 645.15 pies cbicos por
barril, de manera que el ritmo de produccin inicial de gas es de
(714)(645.15) = 460,637.1 pies cbicos diarios. De acuerdo con el factor
global de conversin de gas a lquido dado tambin en el captulo 4, de 3,800
pies cbicos por barril para el caso de Ishim, ese ritmo de produccin de gas
equivale a (460,637.1)/(3,800) = 121.22 barriles diarios de crudo. As el ritmo
de produccin inicial total es de 714 + 121.22 = 835.22 barriles diarios de
petrleo crudo equivalente, que da un volumen mensual de 25,405 barriles
para cada .uno de los primeros cinco meses, considerando meses promedio de
30.41667 das.
. ......
Para fines prcticos convinimos en llamar reserva, Re, al volumen mximo
que se puede extraer con el perfil de produccin dado; as la reserva del pozo
Ishim-1 es:
Re =(30.41667)(835.22)(5) + Iqdt 127,023 + =537,600 bpce
o
I
I
,.
donde q = qOe-
bt
, qo = 835.22, b=-ln(l-d) y d = 0.06.
BASES ECONMICAS. TCNICAS YFINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
\ ACTIVOS PETROLEROS
178
Lu
e
pe
co
I .
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6no de bombeo
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diarios de
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DE
Luzbel Napolen Solrzano 9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES
Con esta informacin podemos calcular las depreciaciones mensuales del
pozo y la lnea de descarga de acuerdo al ritmo de extraccin de la reserva, y
con ello estimar el valor remanente que tendrn al trmino del octavo mes.
VALOR REMANENl:E DEL POZO ISHIM-1 y SU LINEA DE DESCARGA. USD
PRODUCCION VALOR INICIAL VALOR INICIAL DEPRECIACION DEPRECIACION VALOR REMANENTE VALOR REMANENTE
MES MENSUAL pozo LINEA POZO LINEA POZO LINEA
25.404.6 3.276.738 511,481 154,844 24,170 3,121.894 487,311
2 25,404.6 3.121,894 487,311 154,844 24,170 2.967,050 463,140
3 25,404.6 2,967,050 . 463,140 154.844 24,170 2.812,205 438.970
4 25.404.6 2,812.205 438.970 154,844 24.170 2,657.361 414,800
5 25,404.6 2.657.361 414,800 154.844 24,170 2,502.517 390,629
6 24,634.6 2,502,517 390,629 150,151 23,438 2.352,366 367,192
7 23,156.5 2.352,366 367,192 141.142 22.031 2,211,224 345.160
a 21,767.2 2,211,224 345,160 132.673 20,710 2,078,550 324,450
Las primeras cinco depreciaciones mensuales del pozo son iguales; su valor,
en trminos del volumen de produccin, de la reserva y del valor inicial es de
154,844 dlares:
25404,6]
D=(3,276,738)
[
154,844 USD
El valor remanente del pozo al trmino del primer mes es de 3,276,738
154,844 3,121,894 dlares. De igual manera llegamos al mes 8, con valores
remanentes de 2,078,550.42 dlares y 324,450.43 dlares para pozo y lnea,
respectivamente.
En la indeseable situacin de que el pozo se perdiera, quien lo tuviera que
pagar debera tomar en cuenta que el valor conjunto de pozo y lne,!l al
trmino del octavo mes es de 2,403,000 dlares, adems del valor de los
hidrocarburos dejados de producir a partir de ese momento. Pero prosigamos
con el anlisis de una situacin normal.
Mientras se est llevando a cabo la intervencin del pozo no podremos
depreciarlo con el mtodo de unidades de produccin. Adems de que no
produce, no tendramos bases reales, sustentables, para estimarle una reserva.
Por lo tanto durante ese lapso lo registraremos como pozo cerrado con
posibilidades de produccin dentro del conjunto de activos que conforman la
infraestructura superficial, como estuvieron considerados los pozos de Boch
antes de rehabilitarse (captulo 6), deprecindose entre tanto con un mtodo
ms apropiado, como el del fondo de amortizacin. As pues, el pozo
BASES ECONMICAS, TECNICAS y L'V'CANl:"C;}\'<;IUA y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
, j
.
I
I
I

,
I
.1
!
I
r
(
I
la
complejidad y
en cabal armona,
Para no enturbiar
"llave en mano",
Luzbel Napolen Solrzano
Luzbel Napolen Solrzano 9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES
.
Iy mIentras no sea y de esta manera lo correspondiente a activos fijos se pagar en su totalidad al
I .,,
la de amortlzaClOn finalizar el mes 10 Y lo relativo a gastos de operacin se cubrir
mensualmente a partir del mes 11. De acuerdo con el programa establecido,
los pozos sern cerrados durante los meses 9 y 10 para ser intervenidos, y se
VALOR
abrirn a la produccin al principio del mes 11.
REMANENTE
2,070,898 Cierre temporal de los pozos
2,063,207
2,055,478
Como qued establecido previamente, durante el tiempo que los pozos
35,821
17,955
permanezcan cerrados estarn registrados como activos de la infraestructura
superficial y se depreciarn con el mtodo del fondo de amortizacin. Los
pozos y lneas de descarga pasarn a ese grupo al trmino del mes 8 con su
linalizar el mes 10,
valor remanente a ese momento. En la tabla podemos comprobar que en los
I\.I<'<I-/H',,""'''''"'''- de su
casos de pozos de baja productividad, como son los que estamos analizando,
vez de acuerdo al
la depreciacin mensual calculada con el ritmo de agotamiento de la reserva .
es cuantiosa y provoca que el costo de produccin sea muy elevado. El
abatimiento definitivo de ese costo no se logra, desde luego, cambiando el
mtodo, que resultara peor, sino restituyendo la produccin de los pozos a los
niveles rentables, lo antes posible.
conforman el
del proveedor, VALOR REMANENTE DE POZOS Y LINEAS DE DESCARGA DEL CAMPO ISHIM, USO
ISHIM1 ISHIM2 ISHIM-3 ISHIM-4 ISHIM-5
MES POZO LINEA POZO LINEA POZO LINEA POZO LINEA POZO LINEA
campo Ishim, la
la instalacin de
o 3,276,738 511,481 4,855,497 841,591 4,502,583 703,805 3,218,573 648,297 3,463,430 966,239
requeridos y 1 3,121,894 487,311 4,585,643 794,818 4,279,257 668,897 3,049,112 614,164 3,265,420 910,998
2 2,967,050 463,140 4,315,789 748,045 4,055,932 633,988 2,879,652 580,030 3,067,411 855,756
los pozos con los 3 2,812,205 438.970 4,045,935 701,272 .. 3,832,606 599,080 2,710,191 545,897 2,869,401
.
800,515
4 2,657,361 414,800 3,776,081 654,499 3,609,280 564,172 2,540,731 511,763 2,671,392 745,274
del gas
5 2,502,517 390,629 3,506,221' 607,725 3,392,723 530,321 2,371,270 477,630 2,473,382 690,032
6 2,352,366 367,192 3,236,373 560,952 3,189,160 498,502 2,201,810 443,497 2,275,372 634,791
IHU."'''''''' que la renta 7 2,211,224 345,160 2,977,463 516,076 2,997,810 468,592 2,032,349 409,363 2,077,363 579,549
8 2,078,550 324,450 2,739,266 474,790 2,817,942 440,476 1,869,761 376,614 1,879,353 524,308
como gastos
lugar a travs del
Pozos y lneas sern dados de alta como activos comunes de la infraestructura
a partir del mes 9 con los valores mostrados en la tabla. Su nuevo esquema de
amortizacin permitir mejorar temporalmente los resultados financieros,
ecucin comenzar
dado que sus cuotas iniciales sern bastante moderadas.
Mientras el campo Ishim permanezca cerrado no absorber parte alguna de los
gastos de operacin y mantenimiento que se reparten en proporcin a la
que todas las
produccin, y ello har que se incremente el costo de los campos restantes
BASES ECONMICAS, TtCNICAS y FINANCIERAS PARA;LA PLANIFICACION V ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
~ 181
I .
~ - . , . . " . - - - - - :
"
9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES Luzbel Napolen Solrzano
Boch, Chenek y Chil, y el del propio activo. De igual manera ocurrir una
redistribucin de cargos por el uso de las instalaciones superficiales, para lo i,
"
't cual tomaremos como referencia la produccin de hidrocarburos del mes 9.
Ir
I
r
Los cargos del sistema de separacin G se repartirn exclusivamente entre los
campos Boch y Chil, por ser los nicos que lo utilizarn a partir del mes 9, y
I
l'
esto se har en base a los hidrocarburos totales.
CORRIENTES DE HIDROCARBUROS
QUE USAN El SEPARADOR G, MES 9
Ch!
7.2477%
Boch
92.7523%
Para las. instalaciones de manejo de crudo, que son los sistemas de
deshidratacin G y bombeo G, y el oleoducto G-H, la distribucin ser la
siguiente:
PRODUcctON DE CRUDO, PARTIClPAClON RELATIVA DE
CAMPOS, MES 9
CM
6.473555%
Boch
59.949151%
En el caso del gas, las instalaciones son el sistema de compresin G y el
gasoducto G-1.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
182
."
/
I

t
Luzbel Napolen Solrzano
9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES
,olen Solrzano
PROOUCCION DE GAS. PARTICIPACION RELATlVA DE
currir una
t
,
. CAMPOS. MES 9
les, para lo
Chenek Chil
19.654717% 0.745441% l mes 9.
lte entre los
,
lel mes 9, y
79.599842%
El efecto del cierre de los pozos puede verse de muchas maneras. A travs del
VPN, por ejemplo, se aprecia una prdida global de 8.3 millones de dlares.
El comportamiento aparentemente anormal del campo Chil que se ve en la
tabla se debe a una cada abrupta en la produccin de ese campo que coincide
con el cierre de Ishim.
EFECTO DIFERENCIAL DEL CIERRE DEL CAMPO ISHIM. USD
TOTAL
..~
Chenek Ishm Ch'l
VALOR ACTUAL INGRESOS. USO -8.345.951 -355.424 -176.996 -7.911.007 97.476
VALOR ACTUAL GASTOS O Y M. USD O 1.270.890 528.293 -1.847.584 48,402
VALOR ACTUAL INVERSIONES. USD O 2.833.285 745.011 -3.296.607 -281.689
Pozos -10.939.556 O O -10.939.556 O
Lineas de descarga -2,056,909 o o -2,056.909 o
de
Insfalaciones 12.996,464 2.833.285 745.011 9.699.857 -281.689
GANANCIA O VPN, USO -8,345,951 -4.459.598 -1.450.300 -2.766,816 330.763
Reserva de hidrocarburos. BPCE -806.887 O O -806.887 O
Si los pozos de Ishim, despus ~ ~ cerrados, no pudieran ser incorporados de .
nuevo a la' produccin, la prdida total referida al mes 8 sera de
(8,345,951)(1.005)8 = 8,685,690 dlares por hidrocarburos dejados de extraer,
ms el valor remanente de pozos y lneas de descarga a ese mes, de
11,384,872 dlares, para un total de 20,070,562 dlares. A esta cantidad
habra que agregar lo que se hubiera gastado en las obras restantes del
proyecto.
Las repercusiones del cierre se aprecian mejor con la comparacin de los
estados de resultados proforma de antes y despus del cierre, particularmente
para el mes nueve, pudindose confirmar las hiptesis que tenamos sobre el
caso.
BASES ECONMICAS. TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICA<;ION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLERoS .
\ ~ 183
/
"
9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES ' Luzbel Napolen Solrzano
Al suspenderse las ventas de crudo, gas y condensado, los ingresos tienen una
cada de 664,524 dlares.
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 9
ANTES

(1) TOTAL DE INGRESOS 18,431,426 17,766,902 -664,524
Ingresos por ventas de crudo 15,227,969 14,614,517 -613,452
Boch 9,099,504 9,099,504 O
Chenek , 4,778,061 4,778,061 O
Ishim 613,452 O -613,452
Chil 736,951 736,951
Ingresos por ventas de gas 2,368,691 2,322,246 -46,445
Boch 1,863,228 1,863,228
Chenek 441,580 441,580 O
Ishim 46,445 O -46,445
Chil 17,438 17,438 O
Ingresos por ventas de condensado 849,412 844,785 -4,627
Boch 765,010 765,010 O
Chenek 75,391 75,391 O
Ishim 4,627

-4,627
Chil 4,384 4,384 O
Ingresos financieros -14,646 -14,646 O
Boch 34,036 34.036 O
Chenek 9,281 9,281
Ishim -27,084 -27,084 O
Chil -30,880 -30,880 O
El valor absoluto de los gastos de operacin y mantenimiento no cambia, pero
la cantidad que deja de cargarse a Ishim es absorbida por los otros campos,
Por su parte, y como consecuencia de un cambio de ubicacin en el registro
de los activos, los gastos financieros de pozos y lneas de descarga
disminuyen en la misma medida en que aumentan los gastos financieros de
instalaciones; as el total de gastos no experimenta cambio alguno. En la
vuelve a notarse la disminucin de cargos por uso de instalaciones del campo
Chil.
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 9
ANTg DESPUES DIF!;BEJ'lQlA
(2) TOTAL DE GASTOS 4,574,555 4,574,555 o
Gastos de operacin y mantenimiento 2,854,911 2,854,911 O
Boch 1,760,374 1,837,863 77,489
Chanek 837,453 873,436 35,983
Ishim 119,527 O -119,527
Chl 137,557 143,612 6,055
Gastos financieros pozos y obras asociadas 632,439 564,811 -67,628
Boch 417,983 417,983 O
Chenek 70,530 70,530 O
Ishim 67,628 O -67,628
Chil 76,299 76,299 O
Gastos financieros instalaciones 1,087,205 1,154,833 67,628
Boch 597,276 612,019 14,743
Chenek 449,139 453,016 3,877
Ishim 18,112 68,585 50,474
Chil 22,678 21,212 -1,466
BASES ECONMICAS,
ACTIVOS PETROLEROS
184
!apolen Solrzano
)s tienen una
r
I

tcambia, pero
'[tfOS campos.
en el regIstro
de descarga
de
ho. En la tabla
(""del campo
:
l,7,489
15,983
9,527
16,055
.7,528
,
17,628

14,743
13,811
O,474
r.4
66
DE
.
Luzbel Napolen Solrzano 9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES
Al desaparecer los ingresos de Ishim e incrementarse los gastos de los dems
campos, los ingresos netos de todos ellos disminuyen.
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 9
(3) INGRESOS NETOS 13,856,871 13,192,347 -664,524
Boch 8,986,147 8,893,915 -92,232
Chenek 3.947,191 3.907,331 -39.860
Ishim 432,174 -95.669 -527,843
Chil 491,360 486,770 -4,589
La depreciacin, por su parte, tiene una notable disminucin d 967,090
dlares, a consecuencia de que los pozos y lneas de descarga de Ishim se
dejan de depreciar como pozos para depreciarse como activos fijos comunes.
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 9
ANTES DES PUES DIFERENCIA
(4) TOTAl DEPRECIACION 4,002,572 3,035,482 -967,090
Depreciacin de pozos y obras asociadas 3.202,039 2.185,153 -1.016.886
Boch 844,913 844,913 O
Chenek 247,772 247,772 O
Ishim 1,016.886 O -1,016,886
Chil 1,092,467 1.092,467 O
Depreciacin de Instalaciones 800,533 850.328 49,796
Boch 439,787 450,643 10,856
Chenek 330,711 333.565 2,854
Ishim 13,336 50.501 37.165
Chil 16,698 15,619 -1,079
Dado que las depreciaciones de Ishim disminuyen drsticamente, en mayor
medida que los ingresos netos" .slJ utilidad de operacin, aun siendo negativa,
es de menor cuanta que antes, por lo que la diferencia es positiva y de valor
absoluto mayor que la suma de las diferencias, tambin negativas, de los otros
campos, En otras palabras, al destinar menos dinero a la amortizacin de los
adeudos se crea una situacin de bonanza temporal que pudiera pagarse caro
despus.
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 9
tili.IS DESPUES DIFERENCIA
(5) UTILIDAD DE OPERACION 9.854.299 10,156,866 302,566
60ch 7,701,446 7,598,358 103,088
Chenek 3,368,707 3,325,993 42,714
Ishim -598,048 146,170 451,878
Chil 617,806 -621.316 3,510
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
185
"
Luzb.
9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES Luzbel Napolen Solrzano
Al ser menores las utilidades de operacin de Boch y Chenek, nicos campos
Pan
con utilidades de operaClOn positivas, los derechos e impuestos
neta
correspondientes tambin son menores, resultando, por lo tanto, afectado el
posi
fisco con el cierre.
hem
rntc
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS. MES 9
posit
,ANTES QESP!,!E DIFERENCIA rnagr
(6) TRANSFERENCIAS AL FISCO 9,499,216 9.373,411 -125,805
Pago de derechos 8,653,326 8.538,289 -115,038
Boch 6.049,586 5.968,250 -81,336
Chenek 2,603,740 2,570,039 -33,701
Ishim O O O
Chil O O O
Pago de Impuestos 845,889 835,122 -10,767
Boch 578,151 570,538 -7,613
Chenek 267,738 264,584 -3,154
Ishim O O O
Chil O O O
As llegamos finalmente con una utilidad neta para la empresa
sustancialmente mayor que la de antes.
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 9
Prons
(7) UTILIDAD NETA 355,084 783,455 428,371
Soch 1,073,709 1,059,570 -14,138
Chenek 497,228 491,370 -5,858
Ishim -598,048 -146,170 451,878
Chil -617,806 -621,316 -3,510
Por esta situacin de' mejora temporal, la razn beneficio costo del activo
crece de 2.72 a 3.14 y el costo de produccin disminuye de 6.27 a 5,81

dlares por barril de petrleo crudo equivalente.
,
I
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 9
ANTES DESPUES DIFERENQ)8
(8) RAZON BENEFICIO/COSTO 2.72 3.14 0.41
Boch 4.35 4.27 -0.08
Chenek 4.07 4.01 0.06
Ishim 0,46 -0,23 -0.69
Chil 0.49 0.48 0.00
(9) COSTO DE PROOUCCION 6.27 5,81 -0.46
Boch 4.78 4.90 0.12
Chenek 4.91 5,01 0.11
Ishim 21.41 0.00 -21.41
Chil 20.27 20.32 0.05
ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
186
/
nicos campos
e impuestos
, afectado el
Solrzano
-7,613
-3,154
o
o
la
empresa
costo del activo
de 6.27 a 5.81
0.41
-0,08
-0,06
-0,69
0,00
.(l.4S
0,12
0,11
-21.41
0,05
INTECRALDE
Luzbel Napolen Solrzano 9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES
Para ver lo que ocurrira en los meses posteriores podemos acudir a la utilidad
neta acumulada, la cual vimos en el captulo anterior que iba a hacerse
positiva muy pronto, en el mes 15. La situacin de bonanza temporal que
hemos creado con el cierre de los pozos y su correspondiente cambio en el
mtodo de depreciacin permite que la utilidad neta acumulada se haga
positiva tres meses antes, aunque despus alcanza un valor negativo de mayor
magnitud.
EVOLUCION DE LA UTILIDAD NETA ACMULADA, DOLARES
40,000,000
30,000,000
20,000,000
10,000,000

Pronstico de producci(m
Los estudios tcnicos sealan que una vez implantado el sistema de bombeo
neumtico, cada pozo de Ishim tendr un ritmo de produccin de 800 barriles
diarios que se sostendr constante durante 120 meses para despus declinar a
razn de 1 por ciento mensual. Los otros datos de fluidos son los mismos .que
establecimos en el
RITMO DE PRODucelON OE CRUDO, 8D
INTEGRAL DE BASES y O'INANCIERAS PARA
ACTIVOS
187
! ..
9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES Luzbel Napolen Solrzano
Por su parte la reserva de hidrocarburos de Ishim es ahora de 31,941,173
barriles de petrleo crudo equivalente, y la del activo de 157.8 millones de
barriles.
Valor de pozos y lneas de descarga a su reincorporacin
A su reincorporacin en el mes 10, los pozos regresarn a depreciarse de
acuerdo al ritmo de agotamiento de sus reservas, con un valor inicial conjunto
de 11.3 millones de dlares y 2.1 millones para sus lneas de descarga.
VALOR REMANENTE DE POZOS Y LINEAS
AL FINAL DEL MES 10, USD
)
POZO LINEA
I

Ishim-l I 2,063,207 322,055
l
I
I
Ishim-2
I
2,719,046 471,285
Ishim-3 2,797,141 437,225
Ishim-4
I
1,855,959 373,834
Ishim-5 1,865,480 520,438
I
11,300,834 2,124,838
)
Dado que entran con valores bastante menores respecto de los que tuvieron
originalmente, y que su reserva creci con la implantacin del sistema
artificial, los resultados financieros que arrojen ahora sern bastante
favorables.
Inversiones y gastos del sistema de bombeo neumtico
Se comprarn 4 millones de pies cbicos diarios de gas seco, a un precio de 2
dlares el millar. Esto hace un gasto mensual de (30.41667)(4,000)(2):::
243,333 dlares, que se manejar como un gasto de operacin.
El gasoducto que llevar el gas desde la planta del proveedor hasta el campo
costar 5 millones de dlares y la red de distribucin de gas hacia los pozos 1
milln de dlares. Estas obras se depreciarn en 170 meses, por el mtodo del
fondo de amortizacin, como las dems instalaciones de la infraestructura.
(
o
se
LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
188
..
!
Napolen Solrzano
e 31,941,173
5 millones de
Luzbel Napolen Solrzano 9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES
La renta de 5 compresores- a boca de pozo costar 30 mil dlares mensuales y
tambin se manejar como gasto de operacin.
El acondicionamiento de los pozos costar 1 milln de dlares cada uno. Este
costo se agregar al valor remanente de cada pozo y se recuperar, jnto con
el valor de pozos y lneas, al ritmo de agotamiento de las reservas.
lepreciarse de
licial conjunto
lcarga.
lS que tuvieron
tn del sistema
t;ern bastante
l un precio de 2
b)(4,OOO)(2) ==
Ihasta el campo
los pozos 1
tr el mtodo del
1
iaestructura.
Distribucin de los gastos de infraestructura .
Los gastos de- infraestructura sern redistribuidos una vez ms, en este caso de
acuerdo a la produccin de hidrocarburos del mes 11.
El sistema de separacin G se repartir slo entre Boch, Ishim y Chil, ya que
Chenek tiene su propio separador. La base para la distribucin de los cargos
ser la produccin total de hidrocarburos, incluyendo, en el caso de Ishim, la
corriente de bombeo neumtico que viene junto con el gas de formacin.
PRODUCCION MENSUAL DE HIDROCARBUROS TOTALES, MES 11
CRUDO Y GAS GAS DE BOMBEO
DE FORMACION NEUMATICO
Boch 836,154 836,154
Ishim 143,077 23,393 166,470
Chil 56,801 56,801
1,036,032 23,393 1,059,425
Para la conversin del gas de bombeo neumtico en lquidos equivalentes,
hemos que cada ,'5-,201 pies cbicos del gas seco y dulce que
compramos para inyectarlo en los pozos equivale a un barril. As, la corriente
de 4 millones de pies cbicos diarios se maneja como 23,393 barriles de
petrleo crudo equivalente:
(4,000,000)(30.41667) == 2339294
' .
Con esto llegamos a los porcentajes de distribucin de los cargos del
separador G entre los campos mencionados.
RALDE
BASES ECONMICAS, TCNICAS \' FINANCIERAS PARA LA PLANIFlAClON y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
189
i!
!

-_. '.,
9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES
PRODUCCION TOTAL DE HIDROCARBUROS,
INCLUIDO GAS DE SN, HACIA EL SEPARADOR G. MES 11
Chil
5.3615%
Por lo que hace al gas, al campo Ishim
le saldrn las instalaciones ms caras
que lo normal puesto que a su volumen
Chenek
de gas proveniente del yacimiento se
29.5482%
agregar el de bombeo neumtico que
se inyecta en los pozos. Las
instalaciones son el sistema de
compresin G y el gasoducto G-1.
Boch
Chenek
. Ishim
Chil
PRODUCCIQN RELATIVA DE GAS, MES 11
Ishim ehil
11.7858% 0.5149%
tabla se calculan finalmente los porcentajes
que se distribuirn los cargos de
instalaciones de gas.
eoeh
10.5314%
BASES ECONMICAS, TCNICAS V F1NA.NCllCRAS LA PLANIFlCACION V ADMINISTRACiN INUGRAL DE
';, ACTIVOS PETROLEROS
190
PRODUCCION DE GAS EN MMPCD, MES 11
GAS DE GAS DE BOMBEO
FORMACION NEUMATlCO
39.945
9.689
2.675 4.000


52.635 4.000 56.635
Con los datos de la ltima columna de
Luzbel Napolen Solrzano .
Los cargos de los sistemas de
deshidratacin G y bombeo G, as como
el oleoducto G-H, corrern a cargo de
los cuatro campos proporcionalmente a
su produccin de crudo.
PRODUCCION DE CRUDO, MES 11
% deltolal
Ch,!
5.0473%
TOTAL
39.945
9.689
6.675
Luzbel
Eval
Tom
al co
la reI
gasd
En el
con u

I
".,..--

;
i
lapolen Solrzano
I
l. d
astemas e
I G '
I ,aSl como
I
[1 a cargo de
I
a
MES 11
Boch
53.7182%
en
las
DE
Luzbel Napolen Solrzano 9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES
Evaluacin del proyecto
Tomaremos como referencia para la evaluacin el esquema al que arribamos
al concluir el captulo 8, en el cual vemos la situacin original mejorada con
la reparacin de los pozos del campo Boch y la eliminacin de la qema de
gas del campo Chenek.
En el VPN observamos un incremento de 169:2 millones de dlares, logrado
con una inversin adicional de 10.4 millones y un aumento de 29.7 millones
en gastos de operacin y mantenimiento.
EFECTO NETO DEL PROYECTO DE BOMBEO NEUMATICO DEL CAMPO ISHIM, USO
TOTAL Boch Chenek Ishlm Qill
VALOR ACTUAL INGRESOS, USO
VALOR ACTUAL GASTOS O Y M, USO
VALOR ACTUAL INVERSIONES, USO
Pozos
Acondicionamiento de pozos
Lineas de descarga
Instalaciones
<
209,330,920
29,731,279
10,437,986
-168,531
4,756,740
-35,448
5,905,225
3,439,454
-49,797,089
-2,387,986
O
O
O
-2,387,986
2,298,830
-13,481,104
-1,249,078
O
O
O
-1,249,078
202,883,371
93,189,992
15,253,764
-198,531
4,756,740
-35,448
10,721,004
709,254
180,520
-1,178,715
O
O
O
-1,178,715
GANANCIA O VPN, USO 169,161,655 55,624,530 17,029,013 94,439,615 2,068,498
Reserva de hidrocarburos, BPCE 30,598,439 O O 30,598,439 O
El incremento en ingresos no slo tiene lugar en Ishim, como se esperara,
sino tambin en los otros campos, cuyos ingresos financieros crecen debido a
sus mayores utilidades, originadas a su vez en sus menores costos de
operacin y mantenimiento y en sus menores cargos por instalaciones. El
incremento en gastos de operacin y mantenimiento, de 29.7 millones de
dlares en valor actual, _,qebe a la compra de gas y a la renta de
compresores. ,La inversin en instalaciones, de 5 millones de dlares para el
gasoducto y 1 milln para la red, tiene un valor actual conjunto de 5.9
millones de dlares; el incremento que se registra para Ishim refleja que ese
campo, al aumentar su produccin, tambin absorbe mayor costo de
infraestructura superficial en la misma cantidad en que es restada de los otros
campos. As que la inversin en instalaciones ms la inversin en el
acondicionamiento de pozos da una inversin total de 10,437,986 millones de
dlares; en valor actual. La modesta disminucin en los valores de pozos y
lneas de descarga es producto de la amortizacin moderada que tienen
durante los dos meses que permanecen como activos improductivos dentro del
resto de la infraestructura.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANlflCAClON y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
. ACTIVOS PETROLROS
191
(
9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES Luzbel Napolen Solrzano Luzbel
La razn beneficio costo del proyecto indica la enorme rentabilidad
caracterstica de las inversiones marginales exitosas. El proyecto promete
regresamos 17.2 dlares por cada dlar que se le invierta:
209,330,920 - 29,731,279
RBC
10437986 =17.2
, ,
Echemo!;) ahora un vistazo al nuevo estado de resultados, particularmente en la
vecindad de los meses de arranque del proyecto.
ESTADO DE RESULTADOS Da ACTIVO TRAS LA IMPLANTACION OEL SISTEMA OE BOMBEO NEUMATICO DEL CAMPO ISHIM
MES 8 MES9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 ...
(1) TOTAL DE INGRESOS 18,722,547 17,766,902 17,524,430 19,191,808 18,965,430 18,722,263
Ingresos por ventas de crudo 15,487,022 14,614,517 14,400,470 15,774,900 15,574,080 15,361,164
Boch 9,164,258 9,099.504 9,023,403 8,948,228 8,873,968 8,782,456
Chenek 4,862,274 4,778,061 4,695,458 4,614,433 4,534,952 4.456,984
Ishim 663.513 O O 1,581,667 1,581.867 1,581,667
Chil 796,977 736.951 681,609 630,572 583,494 540,057
Ingresos por ventas de gas de formacin 2,394,834 2,322,246 2,297,834 2,394,037 2,370,480 2,343,589
Boch 1,876,437 1,863,228 1,847,690 1,832,341 1,817,179 1,798,460
Chenek 449,293 441,560 434,013 426,589 419,306 412,160
Ishim 60,248 O O 120,181 120,181 120,181
Chil 18,856 17,438 16,131 14,926 13,814 12,788
Ingresos por ventas de gas de. BN O O O 188,583 188,583 188,583
Boch
Chene'
Ishim 188,583 188,583 188,583
Chil
Ingresos por ventas de condensado 856,887 844,785 836,785 840,885 833,137 823,973
Boch 770,433 765,010 758,630 752,328 746,102 736,417
Chenek 76.708 75,391 74,099 72,832 71,588 70,358
Ishim 5,006 o O 11,973 11,973' 11,973
Chil 4,741 4,384 4.056 3,753 3,473 3,215
Ingresos financieros .16,197 14,646 .10,659 -6,597 -850 4,954
Boch 28,625 34,036 39,334 44,582 49,943 55,258
Chene' 6,742 9,281 11,736 14,144 16,570 18.948
Ishim 23,962 -27,084 -27,814 28,549 -27,930 27,311
Ch -27,601 -30,880 -33,917 -36,774 39,433 -41,941
.
Los ingresos de Ishim, ahora aumentados, se reanudan despus de su cierre de
dos meses. Los ingresos por las ventas del gas de bombeo neumtico,
segregados contablemente para su mejor identificacin, importan slo
188,583 dlares en virtud del precio de venta considerado de 1.55 dlares por
millar de pies cbicos, suma inferior a los 243,333 dlares mensuales que se
pagan por el gas seco y dulce comprado para utilizarse en el bombeo
neumtico. Vemos en la tabla que, por primera vez, en el mes 13, se obtienen
ingresos financieros positivos; esto es consecuencia de que la utilidad
acumulada se haya hecho positiva, como veremos en los ltimos renglones
del estado de resultados.
PI.. ANIF!CACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
192
BASES ECONMICAS.
..
I
Luzbel Napolen Solrzano
mne rentabilidad
proyecto promete
i
lrticularmente en la
I
nco DEL CAMPO ISHIM
MES 12
18,965,430
15,574,080
8,873,966
4,534,952
1,581,667
583.494
2,370,480
1,817,179
419,308
120.181
13,814
188,583
188,583
833,137
746,102
71,588
11,973'
3,473
-850
49,943
16,570
-27,930
-39,433

18,722,283
15,361,164
8.782,456
4.458,984
1,581,667
540,057
2,343,589
1,798,460
412.160
120,181
12,788
188,583
188.583
823,973
738,417
70,368
11,973
3,215
4,954
55,258
18.948
-27,311
-41,941
Luzbel Napolen Solrzano 9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES
ESTADO DE RESULTADOS DEL ACTIVO TRAS LA IMPLANTACION DEL SISTEMA DE BOMBEO NEUMATlCO DEL CAMPO ISHIM
MEsa
.ME.S..lQ
..,

(2) TOTAL DE GASTOS 4,595,410 4,566,450 4,551,302 4,872,978 4,858,382 4,844,172
Gastos dO operacin y mantenimiento 2,854,911 2,854,911 2,854,911 3,128,244 3,128,244 3,128,244
!!och 1,744,703 1,837,863 1,849,608 1,672,711 1,679,859 1,686,002
Chenek 838,610 873,436 870,605 782,346 778,729 775,444
Ishim 125.186 O O 559,556 563,187 566,977
Chil 146,411 143.612 134.699 113,630 106,46' 99.820
Gastos financieros pozos y obras asociadas 649,311 564,811 553,885 635,555 625,114 615,080
Boch 422,240 417.983 413,758 409,569 405.419 401,308
Chenek 71,793 70,530 69,291 68.076 66,885 65.717
Ishim 73,075 O 92.128 91,709 91,289
Chil 82,203 76,299 70,836 65,781 61,101 56,768
Gastos financieros instaraciones 1,091,188 1,146,728 1,142,506 1,109,180 1,105,025 1,100,849
Boch 599,464 612,019 609,766 580,060 ' , 577,687
575,703
Chenek 450,785 453,016 451,346 439,192 437,546 435,893
Ishim 18,178 68,565 68,333 73,446 73,171 72,894 '
Chil 22,761 13,106 13,059 16,482 16,420 16,358
Recordaremos que los gastos de operacin y mantenimiento prorrateables por
produccin son de 2,834,911 dlares; a stos ya agregamos 20 mil dlares a
partir del mes 7, para la renta del compresor del campo Chenek; por timo,
desde el m<fs 11 estamos cargando 30 mil dlares mensuales por renta de los
compresores a boca de pozo del campo Ishim y 243,333 dlares por la compra
del gas para bombeo neumtico. Esto significa que de la cantidad anotada
para Ishim, slo 273,333 dlares son gastos directos generados por el
proyecto. 1',
ESTADO DE RESULTADOS DEL ACTIVO TRAS LA IMPLANTACION DEL SISTEMA DE BOMBEO NEUMATICO DEL CAMPO ISHIM
MEsa MES 9 .ME.S..lQ M.ll MES 12 MES 13 ..,
(3) INGRESOS NETOS 14,127,137 13,200,452 12,973,127 14,318,830 14,107,048 13,878,091
Boch 9,073,345 8,893,915 6,795,926 8,915,139 8,824,026 8,711,579
Chonek 4,033,628 3,907,331 3,824,083 3,838,382 3,759,255 3,681,408
Ishim 478,367 -95,669 -96,147 1,146,725 1,146,408 1,143,933
Chil 541,598 494,675 449,265 416,584 377,359 341,173
(4) TOTAL DEPRECIACION 4,171,001 3,026,514 2,940,351 2,919,284 2,841,993 2,769,324
Depreciacin de pozos y obras asociadas 3.374,452 2,185,153 2,091,769 2,088,249 2,006,803 1,929,958
Boch 851,570 944,913 837,747 830,077 822.515 814,114
1:henek 252,688 247,172 242,980 238,248 233,834 229,117
Ishim 1,089,438 O O 83,944 83,944 83.944
Chil 1,180,155 1,092,467 1,011,062 935,980 866,710 802,783
Depreciacin de instalaciones 796,550 844,361 848,583 831,035 836,190 839,366
Boch 437,599 450.543 452,896 434,601 436,774 438,957
Chonek 329,066 333,565 335,233 329,057 330,703 332.356
Ishim 13,270 50,501 50,753 55,028 55,303 55,560
Ch;1 16,615 9,651 9,700 12,349 12,411 '12,473
Todos los campos terminan con ingresos netos positivos a partir del mes 11,
lo que es indicativo de que sus ingresos son suficientes para hacer frente a sus
gastos. Por lo que hace a la depreciacin, llama la atencin el que las cuotas
de depreciacin de los pozos de Ishim hayan descendido notablemente con la
implantacin del sistema de inyeccin, no obstante que los pozos se
revaluaran con el costo de los acondicionamientos; esta disminucin obedece
al incremento de la reserva y a la prolongacin de su vida econmica.
BASES ECONMICAS, TECNICAS y FINANCIERAS PARA y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
193
pus de su cierre de
tombeo neumtico,
bn, importan slo
de 1.55 dlares por
s mensuales que se
rrse en el bombeo
'
bes 13, se obtienen
he que la utilidad
ltimos renglones
INTEGRAL DE
9. INTERVENCION DE POZOS FLlJYENTES Luzbel Napolen Solrzano
ESTADO DE RESULTADOS DEL ACTIVO TRAS LA IMPLANTACION DEL SISTEMA DE BOMBEO NEUMATICO DEL CMPO ISHIM
15) UTILIDAD DE OPERACION
Boch
Chenek
Ishim
Chil
16) TRANSFERENCIAS AL FISCO
Pago de derechos
BoCh
Chenek
Ishim
Chll
Pago de Impuestos
Boch
Chenek
Ishim
Chll
MES B MES9 MES 10 MES 11 MES 12

9,956,136 ' 10,170,938 10,032,776 11,399,546 11,265,055 11,108,767
7,784,176 7,598,358 7,505,283 7,650,461 7,584,738 7,458,50B
3,325,993 3,245,870 3,271,077 3,194,918 3,119,933
-624,341 -146,170 146,900 1,009,752 1,007,160 1,004,409
-655,773 -607,244 -571,477 -531,745 -474,083
9,846,078 9,373,411 9,220,512 10,250.022 10,104,296 9,941,790
8,789,832 8,538,289 8,396,320 9,344,723 9,209.092 9,058,143
6,119,129 5,968,250 5,890,634 6,001,039 5,929,174 5,841,164
2,670,702 2,570,039 2,505,686 2,524,464 2,463,233 2,402,952
O O O 819,220 816,686 814,027
O O O O O O
856,246 835,122 824,192 905,299 895,203 883,648
582,766 570,538 565,127 577,298 572,448 566,070
273,480 264,564 259,064 261,315 256,090 250,944
o o o 66,666 66,666 66,634
o o O O o O
A partir del mes 11 slo Chil contina con utilidades de operacin negativas,
de ah que sea el nico campo que sigue sin pagar derechos ni impuestos.
ESTADO DE RESULTADOS DEL ACTIVO TRAS LA IMPLANTACION DEL SISTEMA DE BOMBEO NEUMATICO DEL CAMPO ISHIM
M! MES 9 MES 10 MES 11 MES 12

(7) UTILIDAD NETA 310,058 797,527 812,265 1,149,524 1,160,759 1,166,977
BoCh 1,082,280 1,059,570 1,049,522 1,072,125 1,063,117 1,051,273
Chenek 507,892 491,370 481,120 485,299 475,596 466,038
Ishlm -624,341 -146,170 -146,900 123,846 123,808 123,748
Chll -658,773 -607,244 -571,477 -531,745 -501,762 -474,083
La importante utilidad neta que comienza a rendir Ishim desde el mes 11
permite que los adeudos anteriores, vistos a travs de la utilidad neta
acumulada, se cancelen rpidamente y comience la poca floreciente de i
nuestro activo de produccin. Al resultar por fin positiva, empezar a generar i
importantes ingresos financieros a partir del mes 13.
, ..
ESTADO DE RESULTADOS DEL ACTIVO TRAS LA IMPLANTACION DEL SISTEMA DE BOMBEO NEUMATICO DEL CAMPO ISHIM
MES 8 MES 9

MES 11 MES 12

,..
UTILIDAD NETA ACUMULADA
Boch
Chenek
Ishlm
Chll
-2,929,264
6,807.289
1.858,218
-5,416,708
-6,176,065
-2,131,737
7,866,860
2,347,588
-5.562,875
-6,783,309
-1,319,473
8.916,382
2.828,707
-5,709.776
-7,354,786
-169,948
9,968,507
3.314,005
-5.585,930
-7,886,531
990,811
11.051,623
3,789,601
.5,462.121
-8,388,293
2,157,788
12.102,897
4,255,640
-5.338.373
-8,862.376
La razn beneficio costo y el costo de produccin reflejan perfectamente bien
la mejora que ha tenido lugar. Aunque el costo unitario de Ishim parece an
muy elevado, la verdad es que se ha abatido notablemente; ms adelante
podramos analizar alguna opcin que nos permitiera seguir avanzando en el
mejoramiento, con medidas de otro tipo, tal vez administrativas.
Lm
Po
1m
del
Los
part
BASES ECONMICAS, LA PLANIFlCACION y ADMINISIlIACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
194
I
be\ Napolen Solrzano
CAMPO ISHIM
MES 13
11,108,767
7,458,508
3,119,933
1,004,409
474,083
9,941,790
9,058,143
5,841,164
2,402,952
814,027
o
883,648
566,070
250,944
66,634
o
negativas,
impuestos.
MES 13 ".
1,166,977
1,051,273
466,036
123,748
-474,083
desde el mes 11
la utilidad neta
floreciente de
MES 13 ".
2,157,788
12,102,897
4,255,640
.5,336,373
.8,862,376
bien
Ishim parece an
ms adelante
avanzando en el
Luzbel Napolen Solrzano 9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES
:1
ESTADO DE RESULTADOS DEL ACTIVO TRAS LA IMPLANTACION DEL SISTEMA DE BOMBEO NEUMATICO DEL CAMPO ISHIM
t
MES8 MES9 MES10 MES 11 MES12 MES13
".
(8) RAZON BENEFICIO/COSTO
Boch
Chenek
Ishim
Chil
2.68
4.37
4.13
0.48
0.50
3,15
4.27
4.01
-0.23
0.49
3,16
4.24
3.95
-0.23
0.48
3.44
4.39
4.04
4.32
0.48
3.46
4.37
3.99
4.31
0.48
3.48
4.34
3.93
4.31
0.47
(9) COSTO DE PRODUCCION
Boch
Chenek
Ishim
Chil
6.30
4.74
4.84
21.48
20.17
5.80
4.90
5.01
20.11
5.80
4.94
5.08
20.18
5.50
4.70
4.87
6.04
20.14
5.50
4.73
4.93
6.06
20.23
5.51
4.77
4.99
6.09
20.32
Por la comparacin de los estados de resultados de antes y despus de la
implantacin del sistema artificial, podemos tambin apreciar la rentabilidad
del proyecto.
COMPARACION ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 11
ANTES DESPUES DIFERENCIA
(1) TOTAL DE INGRESOS 17,853,809 19,191,808 1,337,999
Ingresos por ventas de crudo 14,718,191 15,774,900 .1,056,708
Boch 8,948,228 8,948,228 O
Chenek 4,614,433 4,614,433 O
Ishim 524,958 1,581,667 1,056,708
Chil 630,572 630,572 O
Ingresos por ventas de gas de formacin 2,313,581 2,394,037 80,457
Boch 1,832,341 1,832,341 O
Chenek 426,589 426,589 O
Ishim 39,724 120,181 -80,457
Chil 14,926 14,926 O
Ingresos por ventas de gas de BN O 188,583 188,583
Boch O
Chenek O
Ishim 188,583 188,583
Chil O
Ingresos por ventas 832,870 840,885 8,016 -
Boch 752,328 752,328 O
Chenek 72,832 72,832 O
Ishim 3,958 11,973 8,016
Chil 3,753 3,753 O
Ingresos financieros -10,833 -6,597 4,235
Boch 44,721 44,582 -139
Chenek 14,201 14,144 -57
Ishim -32,871 -28,549 4,322
Chil -36,883 -36,774 109
Los ingresos experimentan un incremento global de 1,337,999 dlares, con la
participacin positiva de todos los conceptos que lo conforman.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACfIVOS PETR.LEROS
195
!
J
1
9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES Luzbel Napolen Solrzano
COMPARACION ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 11
, I
ANTES DESPUES DIFERENCIA
(2) TOTAL DE GASTOS 4,535,373 4,872,978 337,606
Gastos de operacin y ,mantenimiento 2,854,911 3,128,244 273,333
Boch 1,791,178 1,672,711 -118,467
Chenek 836,338 ' 782,346 -53,992
Ishim 105,717 559,556 453,840
Chil 121,678 113,630 -8,048
Gastos financieros pozos y obras asociadas 601,282 635,555 34,273
Boch 409,569 409,569 O
Chenek 68,076 68,076 O
Ishim 57,856 92,128 34,273
Chil 65,781 65,781 O
Gastos financieros Instalaciones 1,079,180 1,109,180 30,000
Boch 592,867 580,060 -12,807
Chenek 445,824 439,192 -6,632
Ishim 17,978 73,446 55,468
Chil 22,511 16,482 -6,Q28
Como habamos visto previamente, el incremento en gastos de operacin y
mantenimiento es la suma de la renta de compresores por 30 mil dlares y la
compra del gas para el bombeo neumtico, por 243,333 dlares mensuales. El
incremento en gastos financieros de instalaciones es el 0.5 por ciento de los 6
millones de dlares invertidos en gasoducto y red de distribucin de gas.
COMPARACION ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 11
ANTES DESPUES DIFERENCIA
(3) INGRESOS NETOS 13,318,436 14,318,830 1,000,394
Boch 8,784,003 8,915,139 131,135
Chenek 3,777,815 3,838,382 60,567
Ishim 354,219 1,148,725 794,506
Chl ,402,398 416,584 14,185
Los ingresos netos tienen tambin un incremento importante, en este caso de
1milln de dlares.
COMPARACION ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 11
ANTES DESPUES QlFERENCIA
(4) TOTAL DEPRECIACION 3,677,441 2,919,284 -758,158
Depreciacin de pozos y obras asocladlls 2,868,884 2,088,249 -780,635
Boch 830,077 830,077 O
Chenek 238,248 238,248 O
I.hlm 864,579 83,944 -780,635
Chil 935,980 935,980 O
Depreciacin de instalaciones 808,558 831,035 22,477
Boch 444,i96 434,601 -9,596
Chenek 334,026 329,057 -4,969
Ishim 13,470 55,028 41,558
Chil 16,866 12,349 -4,517
BASES ECONMICAS,
ACTIVOS PETROLEROS
"
!
196
/
(
(
D
ce
lIT
mI
bu
Bo
Lo
bo
d
re
me
I
Luzbel Napolen Solrzano 9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES
lo habamos previsto, la depreciacin de pozos disminuye
drsticamente y la de instalaciones crece de manera muy modesta.
COMPARACION ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 11
ANTES DESPUES DIFERENCIA
(5) UTILIDAD DE OPERACION 9,640,995 11,399,546 1,758,551
Boch 7,509,730 7,650,461 140,731
Chenek 3,205,541 3,271,077 65,536
Ishim -523,830 1,009,752 1,533,582
Chil -550,447 -531,145 18,702
o
(6) TRANSFERENCIAS AL FISCO 9,186,037 10,250,022 1,063,984
Pago de derechos 8,362,604 9,344,723 982,119
Boch 5,889,893 6,001,039 111,146
Chenek 2,472,711 2,524,464 51,753
Ishim O 819,220 819,220
Chil O O O
Pago de Impuestos 823,434 905,299 81,865
Boch 566,943 577,298 10,355
Chenek 256,491 261,315 4,824
Ishim O 66,686 66,686
Chil O O O
considerable aumento que ocurre en la utilidad de operacin, al fisco le
una fracCin muy importante de 60.5 por ciento, entre derechos e
suma a la que adems de Ishim contribuyen Boch y Chenek; la
ora indirecta de estos ltimos, es la mejor demostracin de que con un
proyecto todas las partes se benefician.
COMPARACION ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 11
DESPUES DIFERENCIA
(7) UTILIDAD NETA 454,957 1,149,524 694,567
Boch 1,052,895 1,072,125 19,230
Chenek 476,340 485,299 8,959
Ishim' -
-523,830 123,846 647,676
Chil -550,447 -531,745 18,702
Dumoeu electrocentrifugo del campo Chil
seis pozos del campo Chil van a ser intervenidos para instalarles' una
electrocentrfuga cuyo costo unitario, ya colocada, es de 2 millones de
El campo ser cerrado durante los meses 13, 14 Y 15 para que se
todos los trabajos y el bombeo empiece a funcionar el primer da del
16. La compaa de luz ofrece suministrar la energa elctrica necesaria a
BASES ECONMICAS, TltCNICAS vFINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION.V ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PEffiOLEROS ,,:'
197
/
p
t
9. lNTERVENCION DE POZOS FLUYENTES Luzbel Napolen Solrzano
. f
',1 un costo de 50 mil dlares mensuales, corriendo a su cargo todas las
instalaciones requeridas para hacer llegar la corriente hasta los pozos.
Se estima que con el bombeo electrocentrfugo los pozos alcanzarn un ritmo
de produccin de 1,500 barriles diarios que se sostendr por 47 meses,
descendiendo abruptamente al siguiente mes. Segn los estudios no habr
posibilidades de repetir la operacin, a menos que se apoye con un sistema de
recuperacin mejorada, de manera 'que el campo ser cerrado en el mes 64.
Nos cercioraremos, pues, de que tanto pozos como lneas de descarga y
bombas hayan quedado pagadas al trmino del mes 63.
I
Cierre temporal del campo s
e
Desde el punto de vista financiero, el cierre temporal del campo implica el c
manejo de dos aspectos: 1) el registro de los pozos cerrados y sus respectivas h
lneas de descarga como instalaciones cualesquiera de la infraestructura
superficial y 2) la redistribucin de los cargos de infraestructura entre los
campos que continen en produccin.
Para el primer punto es necesarIO conocer el valor remanente de pozos y
lneas al trmino del mes 12.
VALORES REMANENTES DE POZOS Y LINEAS DE DESCARGA DEL CAMPO CHIL '
POZO POZO POZO POZO POZO POZO LINEA LINEA LINEA LINEA LINEA LINEA
__


_C.i'II:'
__Ct\l:.6
-.S_tliI:l Chi!:? _Q'lil:1 ...st\l:.. -'shiI.
o 4,190,336 4,423,394 3,768,363 4,087,536 3,755,606 3,218,116 502,268 502,254 987,413 632,242 353,671 261,919
1 4,001,254 4,163,088 3,466,682 3,884,796 3,569,330 3.016,896 479,604 472,698 908,354 600,883 336,129 245,542
2 3,812,173 3,902,782 '3,165,001 3,682,051 3,363,054 2,815,677 456,940 443,141 829,316 569,524 318,587 229,165 p(
3 3,623,091 3,642,476 2,863,320 3,479,317 3,196,'778 2,614,457 434,276 413,585 750,267 538,165 301,045 212,788
4 3,434,009 3,362,170 2,576,968 3,276,578 3,010,502 2,413,237 411,612 354,028 675,241 506,807 283,503 196,411
e
5 3,244,928 3,121,864 2,319,289 3,079,983 2,829,872 2,220,178 368,948 354,472 607,717 476,398 266,493 180,69l!
6 3,055,846 2,872,115 2,087,360 2,895,184 2,660,079 2,042,564 366,284 326,114 546,945 447,814 250,504 166,242 d(
7 2,872,495 2,842,346 1,878,624 2,721,473 2,500,475 1,879,159 344,307 300,025 492,250 420,945 235,473 152,943
8 2,700,145 2,430,958 1,690,762 2,558,185 2,360,446 1,726,826 323,849 276,023 443,025 395,689 221,345 140,107
9 2,538,137 2,236,461 1,521,686 2,404,694 2,209,419 1,590,520 304,230 253,941 398,723 371,947 208,064 129,451
10 2,365,848 2,057,563 1,369,517 2,260,412 2,076,854 1,463,279 285,976 233,626 358,851 349,631 195,580 .119,095
11 2,242,696 1,892,958 1,232,585 2,124,787 1,952,243 1,346,216 268,817 214,936 322,965 328,653 183,846 109,667
12 2,108,136 1,741.521 1,109,309 1,997,300 1,835,108 1,238,519 252,688 197,741 290,669 308,934 172,815 100,802
A los tres meses de permanecer como activos comunes y ser depreciados por
el mtodo del fondo de amortizacin, los valores remanentes se habrn
reducido ligeramente.
PLANIFIC<,CION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
\.
ACTIVOS PETROLEROS
198
I
I
Luzbel Napolen Solrzano 9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTE S
cargo todas las
os pozos.
ICanzarn un ritmo
Ir por 47 meses,
bstudios no habr
Icon un sistema de
hdo en el mes 64.
las de descarga y
campo implica el
y sus respectivas
la infraestructura
entre los
LINEA LINEA
Chl-5 .. Chil-6
.632,242 353,671 261,919
600,883 336,129 245,542
569,524 318,587 229,165
538,165 301,045 212,788
506,607 '283,503 196,411
476,398 266,493 180,698
447,814 250,504 166,242
420,945 235,473 152,943
395,889 221,345 140,707
371,947 208,064 129,451
349,631 195,580 119,095
328,663 163,846 109,567
308,934 172,815 100.802
depreciados por
s se habrn
, ........'"',..
VALORES REMANENTES DE POZOS Y LINEAS DE DESCARGA DEL CAMPO CHIL
POZO POZO POZO POZO POZO POZO LINEA LINEA LINEA LINEA LINEA LINEA
MES CHIL-l CHIL-2 CHIL-3 CHIL-4 CHIL-5 Q!:!!k CHIL-l CHIL-2 CHIL-3 CHIL-4 CHIL-S CHIL-6
12 2,108,136 1,741,521 1,109,309 1,997,300 1,835,108 1,238,519 252,688 197,741 290,669 308,934 172,815 100,802
13 2,100,099 1,734,882 1,105,080 1,989,686 1,828,112 1,233,797 251,725 196,987 289,581 307,756 172,156 100,417
14 2,092,022 1,728,209 1,100,830 1,982,033 1,821,081 1,229,052 250,757 196,229 288,447 308,572 171,494 100,031
15 2,083,904 1,721,503 1,096,558 1,974,342 1,814,015 1,224,283 249,784 195,468 287,328 305,383 170,828 99,643
Estos sern los valores remanentes con los cuales daremos de alta a los pozos
nuevamente como productores, al final del mes 15.
Respecto del segundo punto, veamos PRODUCCION DE HIDROCARBUROS TOTALES, BPCE, MES 13
que mientras el campo Chil CRUDO Y GAS GAS DE BOMBEO
CAMPO DE FORMACION NEUMATICO TOTAL
permanezca cerrado, el separador G
Boch 821,498 821,498
Ishim 143,077 23,393 166,470
slo estar siendo utilizac,lo por los
964,578 23,393 987,989
campos Boch e Ishim, por lo que su
costo ser repartido entre ellos en proporcin a la produccin total de
hidrocarburos que tengan el mes 13.
CORRIENTES DE HIDROCARBUROS QUE
LLEGAN AL SEPARADOR G, MES 13
fshim
16.8497%
80ch
83,1503%
Por su parte el G ser utilizado por los campos Boch, Isnim y
Chenek, y los, cargos sern repartidos en funcin de su produccin de crudo
del mes 13.
CORAlEHTE8 DE CRUOOHAaA
El. DE&HfDRATADOR a. MES n
lshim
12.57274%
BASES ECONMICAS, T.tCNICAS y FINANCIERAS PARA L:\:PLANIFICACION y ADMIMSTRACIN INTEGRAL DE
INTEGRAL DE
ACfIVOS PETROLEROS, ' .
\,
199
! 'O
..
i
9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES Luzbel Napolen Solrzano
',' Estos mismos porcentajes sern utilizados para repartir los cargos del sistema
de bombeo G y del oleoducto G-H.
Por su PSlrte el sistema de compresin G y el gasoducto G-I son utilizados por
las corrientes p'e gas provenientes de los campos Boch, Chenek e 'Ishim,
incluyendo en este ltimo el gas de bombeo neumtico.
CORRIENTES HACIA lAS INSTALACIONES DE GAS, MES 13
Ishlm
12,0828%
Chenek
16,9457%
Luzbel Nap
40,000
35,000
30,000
25,000
20,000
15,000 '
10,000 j
5,000
Boch
70,9715% .La resen
'valer
s saldo,
Si por problemas imputables a su cierre temporal el campo Chil tuviera que
cerrarse definitivamente, ocurrira una prdida de 6.8 millones de dlares en
valor actual aparte de lo que se hubiera gastado en las obras adicionales.
EFECTOS DEL CIERRE DEL CAMPO CHIL Al FINAL DEL MES 12
Boch Chenek Ishjm
Qli!
VALOR ACTUAL INGRESOS, USO -6,796,586 -193,525 ,94,212 -48,987 -6.459,862
VALOR ACTUAL GASTOS O Y M, USO o 887,874 362,594 181,788 -1,432,256
VALOR USO o 1,838,255 484,457 543,650 -2,866,662
.. Pozos -9,447,210 o o o -9,447,210
lneas da descarga -1,246,751 O O O -1.246,751
Instalaciones 10,693,961 1,836,255 484,457 543,650 7,827,399
GANANCIA O VPN, USO -6,796,586 -2,919,655 -941,262 -774,625 -2,161,044
Reserva de hdrocarburos, BPCE -677,266 O O O -677,266
Produccin y reservas
(
En la grfica se aprecia el importante, efecto que el proyecto tiene en
produccin de crudo. Podemos ver tambin que el perfil del activo en su
conjunto no es halageo si se le contempla desde una perspectiva de largo
plazo.
LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
200
:bel Napolen Solrzano
rgos del sistema
m utiliza40s por
e . Ishim,
Chil tuviera que
?e dlares en
! es.
-6,459,862
.1,432,256
-2,866,562
.9,447,210
.1,246,751
7,827,399
I -2,161,0
.l'J77,266
tiene en la
activo en su
'va de largo
Luzbel Napolen Solrzano 9. INTERVEN<;ION DE POZOS FLUYENTES
RITMO DE PRODUCCION DE CRUDO, SO
40,000
35,000
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
11 31 41 51 61 71 81 91 101 111 121 131 161 151 161 111
La reserva remanente del campo es de 11,667,360 barriles de petrleo crudo
equivalente, con cuya extraccin deberemos garantizar que el campo pague
I
i
sus saldos insolutos en activos fijos.

Depreciacin de las bombas electrocentrifugas
El valor de las bombas podra ser considerado como parte de los pozos y
depreciarlas de acuerdo al ritmo de agotamiento de la reserva, o bien podra
ser cargado dentro de la infraestructura para ser depreciadas por el mtodo del
fondo de amortizacin. En este caso ambos mtodos dan el mismo resultado,
puesto que la reserva los pozos se agotar cuando concluya la vida
til de las bombas, que ser de 48 meses. Tomaremos el del fondo de
amortizacin.
Cargos de infraestructura
A partir del mes 16 debemos distribuir de nuevo los cargos de infraestructura
entre los diversos campos, conforme a los porcentajes que se indican en la
tabla.
BASES ECOSMICAS. TCNICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
201
; ..
;
9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES Luzbel Napolen Solrzano
PORCENTAJES DE DISTRIBUCION DE CARGOS DE LA INFRAESTRUCTURA
INSTALACION CRITERIO BOCH CHENEK ISHIM* CHIL TOTAL
Separador G Produccin de crudo y gas 66,89700 13,98300 19,12000 100
Deshidratador G Produccin de crudo 46,07500 24.42800 10,53500 18,96200 100
Sistema de bombeo G Produccin de crudo 46,07500 24.42800 10,53500 18,962PO 100
Oleoducto G-H Produccin de crudo 46,07500 24.42800 10,53500 18,96200 100
Sistema de ccmpresin Produccin de gas 69.19680 16,18850 12,15140 2.46330 100
Gasoducto G-I Produccin de gas 69,19680 16.18850 12.15140 2.46330 100
Edificios y otros Produccin de crudo y gas 51.71455. 22.69536 10.80979 14.78030 100
* Incluye gas de BN
En el caso particular de edificios y otros activos, que en los casos previos no
redistribuimos, el porcentaje asignado a Chil deber ser cero a partir del mes
64, en concordancia con el cierre del campo.
Evaluacin del proyecto
Para la evaluacin del proyecto tomaremos como referencia la situacin a la
que arribamos con el proyecto de bombeo neumtico del campo Ishim, visto
previamente en este captulo.
El proyecto ofrece un VPN de 95.8 millones de dlares, logrado con una
inversin de 11.2 millones, todo en valor actual. Esto representa una razn
beneficio/costo de 9.53:
109,046,071-:-1,975,550
RBC;: . 11,238,179
9.53
EFECTO NETO DEL PROYECTO DE BOMBEO ELECTROCENTRIFUGO, uso
__-,T.=,OT.!.'A=L __-=B=oc""h Chenek Ishlm __-=Ch=ll
VALOR ACTUAL INGRESOS, USO 109,046,071 1,273,763 711,829 248,147 106.812,331
VALOR ACTUAL GASTOS O Y M, USO 1,975,550 -11,667,392 -4,369,134 -2,713,312 20,725,388
VALOR ACTUAL INVERSIONES, USO 11,238,179 -4,942,025 -2,452,360 -383,414 19,015,978
Pozos -247,302 o o o -247,302
Lineas de descarga -32,637 o o o -32,637
Instalaciones 11,518,117 -4,942,025 -2,452,360 -383,414 19,295,917
GANANCIA O VPN, USO 95,832,342 17,883,181 7,533,323 3,344,873 67,070,965
Reserva de hidrocarburos, BPCE 10,053,596 O O O 10,053,596
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA PLANIFlCACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
\ ACTIVOS PETROLEROS
202
Luzbel Napolen S,
El valor de
registrados e
porque las be
era una de
infraestructw
en el valor d
produccin, (
por instalacic
En el estado
campo Chil
excepcin d(
acumulada, S
(1)TO'
Ingresos p
Ingresos por ventas dE
Ingresos por ve
Ingresos por vent.
In9
Sus gastos de '
ellos es que ,
. gastos prorra1
funcionamient
financieros en
BAS
TOTAL
100
100
100
100
100
100
100
con una
una razn
El
era
I '
I
Luzbel Napolen Solrzano 9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES
Luzbel Napolen Solrzano
valor de los pozos de Chl disminuye porque mientras estuvieron
registrados como activos improductivos continu su depreciacin y adems
CHIL
porque las bombas electrocentrfugas no se capitalizaron dentro de ellos, que
300 19,12000
una de las opciones, sino que se manejaron como parte de la
500 18,96200
500 18,96200 infraestructura. Esto ltimo es la causa de que haya un aumento significativo
500 18.96200
en el valor de las instalaciones de Chil, aunque, dado su mayor volumen de
,140 2.46330
>140 2.46330
produccin, ese aumento tambin obedece a la absorcin de mayores cargos
1979 14,78030
por instalaciones superficiales.
I
En el estado de resultados vemos la notable recuperacin que ha tenido el
I .
IS casos prevlOs no
campo Chil a partir del mes 16 en todos sus conceptos de ingresos, con
!ro a partir del mes
excepcin de los financieros que, en razn de su considerable deuda
acumulada, seguirn negativos por unos meses ms.
MES 13 MES 14 .MES 15 MES 16 MES 17 ."
(1) TOTAL OE INGRESOS 19,191.808 18,965,430 18,166,203 17,972,356 17.781.357 20,298,785 20,115,270
Ingresos por ventas de crudo 15.774,900 15,574,080 14,821,107 14,654,168 14.489,726 16,955,737 16,796,158
Boch 8,948,228 8,873,968 8,782,456 8,692,003 8,602,596 8,514,220 8,426,661
,ia la situacin a la
Chenek 4,614,433 4,534,952 4,456,984 4,380,498 4,305,463 4,231,851 4,159.631
Ishim 1,581,667 1,581,667 1,581,667 1,581,667 1,581,687 1,581,667 1,581,667
.eampo Ishim, visto Chil 630,572 583,494 o o o 2,628,000 2,628,000
Ing",..,. por ventas de gas de formacin 2,394,037 2,370,480 2,330,801 2,305,288 2.280.120 2.317,325 2,292,831
Boch 1,832,341 1,817,179 1,798,460 1,779,958 1,761,689 1,743,591 1,725,721
Chenek 426,589 419,306 412,160 405,149 398,270 391,520 384,897
Ishim 120,181 120,181 120,181 120,181 120,161 120,181 120,181
Chil 14,926 13,814 o o o 62,033 62,033
Ingresos por ventas de gas de BN 188,583 188,583 188,583 188.583 188,583 188,553
logrado
Boch
Chenek
Ishim 168,583 168,583 168,583 168,583 168,583 168,583 168,583
Chil
Ingresos por ventas de condensado 840,885 833,137 820.758 811,964 803,281 810,302 801,834
Boch 752,328 746.102 738,417 730,820 723,311 715,889 708,551
Chenek 72,1132 71,588 70,368 69,171 67,997 66,844 65,713
Ishim 11,973 11,973 11,973 11,973 11,973 11,973 11,973
Chil 3,753 3,473 O O O 15,596 15,596
Ingresos financieros ..0,597 .aSO 4,954 12,352 19,647 26,838 35,863
Boch 41,562 49,943 55,258 60,460 65,608 70,701 75,903
Chenek 14,144 16,570 16,946 21,256 23,518 25,736 28,007
IShim -28,549 27,930 -27,311 -26,703 -26,095 -25,487 -24,854
Chil -36,774 -39,433 -41,941 42,661 -43,385 44,112 -43,194
CM
Sus gastos de operacin y manteniminto han crecido por dos motivos; uno de
106,812,331
20,725,388 ellos es que al tener mayor produccin le corresponde mayor cantidad de
19,015,978
-247,302 gastos prorrateables y otro debido al pago de energa elctrica para el
-32,637
funcionamiento de las bombas electrocentrfugas. El aumento de sus gastos
67.070,965
financieros en instalaciones obedece al registro de las bombas como tales.
19,295,917
o 10,053,596
BASES ECONMICAS. TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA P!:ANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
DE
203
"''''-'''''''''''''t1'''",
....
9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES
L"bol N",,''''' , ~ r ~
MJ;.ll1 . MES..11 M E ~ MJili..ti MES15 M.1 MES 17 .
I
E
(2) TOTAL DE GASTOS
Gastos de operacin y mantenimiento
Bod1
Chenek
!shlm
eh1
Gastos financieros pozos y obras asociadas
Bod1
Chenek
Ishlm
Chll
Gastos financieros Insta,laciones
BOGI1
Chenek
Ishlm
Chll
4,872.978
3,128,244
1,672,711
782.346
559,556
113,630
635.555
409,569
68,076
92,128
65,781
1,109,1110
580,060
439,192
73,446
16,482
4,858,382
31128,244
1,679,859
778,729
563,187
106,468
625,114
405.419
66,8S5
91.709
61,101
1,105,025
577,687
437,546
73,171
16,420
4,_,172
3,128,244
1,747,534
803,015
577,694
O
558.312
401,306
65,717
91,269
O
1,157,616
585,461
438,465
75,781
57,909
4,834,123
3,128,244
1.748,922
798,215
561,107
O
552,676
397,236
64.571
90.669
O
1,15U03
583,229
436.793
75,492
57,688
4,824,120
3,128,244
1,750.261
793.438
584,544
O
547,109
393,211
. 63,448
90,449
O
1,148,768
590,986
435,113
75,202
57,467
4,986.852
3,178,244
1.488.675
673,317
540,780
475,471
597,723
389.232
62,346
90,030
56,115
1,210,885
593,862
417,600
80,383
119,041
4.912,168
3,178,244
1,487,257
668,217
543,296
479,474
591,l)99
385,299
81,265
89,610
54,925
1,142,826
539,614
415,965
69,547
117,700
1I
d
rr
El incremento importante que se da en los ingresos netos, permitir hacer
frente de manera muy holgada a las amortizaciones en pozos e instalaciones,
MES 11 MES12 MESll MES 14 MES 1 ~ MES16 MES11 .. ,
(3) INGRESOS NETOS
Boch
'Chenek
Ishim
Chil
14,318,830
8.915,139
3,838,382
1,148.725
416,584
14,107,048
M24,026
3.759,255
1.146,408
377.359
13,322,031
8.640.289
3.651,264
1.130,329
-99,851
13,138,233
8.533.855
3.576.495
1,128,233
-100,350
12,957,237
8.428,725
3,503,249
1.126,114
-100,852
15,311,933
8,572,632
3.562.687
1,165,724
2.010,890
15.203,102
8,524,687
3,492,801
1,175,097
2.010.337
N
ac
Las cuotas mensuales de depreciacin de pozos de Chil experimentan un
abatimiento muy significativo en virtud de haber crecido su reserva, que es la
referencia fundamental para su clculo. Tanto stas como la de instalaciones
estn calculadas de tal manera que al terminar el mes 63 los adeudos en pozos
e instalaciones hayan quedado liquidados.
M.jl ~
MES 13 MES 14 f1.tES 15 MES 16 MES 17 .
(4) TOTAL DEPRECIACION 2,919,284 2,841,993 2,009,825 2,000.584 1,991,578 2,447,827 2,391,08&
Depreciacin de pozos y obras 'asociadas 2,088,249 2,006.803 1,127,175 1,113,521 1,100,080 1,324,903 1,311.876
60ch 830.077 822,515 814,114 604,683 795,774 766.763 777.910
Chenek 238,248 233,634 229,117 224,693 220.362 .216,120 211,967
.
Ishim 83,944 83,944 63,944 83.944 83,944 83,944 63,944
Chi! 935,980 866,710 O O O 236,055 238,055
Depreciacin de lnstalaclones 831.035 835,190 882,650' 887,063 891,498 1,122.924 1,079.209
80G11 434.801 436,774 446,398 448,630 450,873 464.973 426,280
Chenek 329,057 330,703 334,317 335,986 337,668 326,_ 328,601
Ishim 55,028 55,303 57,781 58,070 58,360 62,937 54,940
Ch 12,349 12.411 44,154 44,375 44,597 268,047 269,367
L,
fa
be
si1
1
nI
Las cuantiosas sumas que se destinan mensualmente a las amortizaciones, no
son ya impedimento para que a partir del mes 16 todos los campos terminen
con utilidades de operacin positivas.
MJ;.ll1 ~ Meill MES 14 MES 12 Mf;,ll MES17 .. '
{
.r:
(5) UTILIDAD DE OPERACION
BoCll
Chenek
Ishim
Chil
11,399,846
7,650,461
3,271,077
1,009,752
-531,745
11.265,055
7,564,738
3.194,918
1,007,160
-501,762
11,312,206
7,379,777
3,087.830
988,604
-144,005
11.137,649
7,280,342
3,015,813
968,219
-144,725
10,865,658
7,182.079
2,945,219
983,809
-145,449
12,864,106
7,320,875
3,019,601
1.018,843
1,504,788
12,812.016
7,320,676
2.952,233
1,036,213
1,502,894
BASES ECONMICAS,
ACTIVOS PETROLEROS
204
f,.
I
i
I
, MESjj MES 17 ...
4,986,852 4.912,168
4 3,178,244 3,178,244

540.780 543.296
lo 475,471 479.474
19 597,723 591,099
, 389.232 385.299
18 62.346 61.265
19 90.030 89.610
lo 56.115 54.925
,8 1,210,885 1,142,826
16 593.562 539.61'
13 417,600 415.965
12 80.383 69.547
'7 119.041 117,700
i .. ,h
OS, permltlra acer
fs e instalaciones.
15,311,933 15,203,102
8.572.632 8,524.867
3.562.687 3,492,801
1,165,724 1,175.097
2.010,890 2,010.337
experimentan un
reserva, que es la
la de instalaciones
adeudos en pozos
MES 16 MES 17 .. ,
2,447,827 2,391,086
1,324,903 1,311,876
786,783 777.910
216,120
211,967
83.944 83,944
238.055 238,055
1,122,924 1l 079.209
464,973 426.280
328,601
326.968
62.937 54,940
268,047 269,387
amortizaciones, no
campos terminen
MES 16 MIili.1l .,.
12,864,108 12,812,016
7,320,875 7,320.676
3.019,801 2.952,233
1,018,843 1,036.213
1,504,766 1.502.894
INn:GRALDE
.1
Luzbel Napolen Sol6rzano 9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES ILuzbel Napolen Solrzano
Esto har posible que, a partir de entonces, todos los campos paguen
importantes sumas por concepto de derechos e impuestos y con ello se ponga
de manifiesto que el fisco es el principal beneficiario de las medidas de
mejoramiento implantadas.
{51 TRANSFERENCIAS AL FISCO
Pago de derechos
Boch
Chenek
Ishim
Chil
Pago de impuestos
Boch
Chenek
Ishim
Chil
..
MES 11 MES 12 MES 13

MES 15 MES 16 MES 17
10,250,022 10,104,296 9,832,520 9,678,844 9,527,429 11,059,032 11,009,914
9,344,723 9,209,092 8,958,224 8,815,405 8,674,679 10,087,069 10,039,552
6.001.039 5,929,174 5,779,046 5,696,486 5,614,895 5,720,387 5,716,126
2,524,464 2,463,233 2,377,622 2,319,723 2,262.970 2,320,623 2,266,380
819,220 616,686 801,557 799,195 796,614 823,976 837,182
O O O O O 1,222,082 1,219,863
905,299 895,203 874,295 863,439 852,750 971,963 970.363
577,296 572,448 560,256 554,349 548,514 560,171 561,593
261,315 256,090 248.573 243,631 238,787 244,642 240,048
66,686 66,666 65,467 65,458 65,448 68,203 69,661
O O O O O 96,947 99,061
'.i
Nada despreciables son, por su parte, las utilidades netas que recibe nuestro
activo de produccin.

.M.5..11 MES 12 MES 13 MES 14 MES15 MES 16 MES 17
l'
(7) UTILIDAD NETA 1,149.524 1,160,759 1,479,687 1,458.805 1,438.229 1,805.074 1.802,102
Boch 1,072,125 1,063,117 1,040.476 1,029,506 1,018,669 1,040,317 1,042,958
Chenek 485,299 475,596 461,635 452.456 443,462 454,335 445,804
Ishim 123,846 123,806 121,581 121,566 121,547 126,663 129,370
Chil -531,745 -501,762 -144,005 -144,725 -145,449 183,759 183,970
Las medidas tomadas tienen su mejor manifestacin en el comportamiento
favorable de los indicadores que hemos venido utilizando. Si bien la razn
beneficio costo ya se haba incrementado desde el mes 13, aunque fuera una
situacin ficticia, como lo hicimos notar, el nivel alcanzado a partir del mes
l6 es permanente y slido. El costo de produccin, por su parte, ya lleg a un
nivel bastante menor que el 'iicial que encontramos en el captulo 4.
(8) RAZON BENEFICIO/COSTO
Boch
Chenek
Ishim
Ch;1
{S) COSTO DE PRODUCCION
Boch
Chane!<
Ish;m
Chil
MES 11 MES 12 MES13 MES 14 MES 15 MES 16 MES 17
3.44 3.46 4.04 4.00 3.97 4.02 4.11
4.39 4.37 4,28 4.26 4.23 4.26 4.44
4,04 3.99 3.69 3.84 3.79 3,95 3.90
4.32 4.31 4.20 4.20 4.19 4.21 4.48
0,46 0,48 -0.41 -0,42 -0,43 3.21 3.21
5.50 5.50 5.14 5.19 5.23 4.90 4.86
4,70 4.73 4,86 4.90 4,94 4.66 4.59
4.87 4.93 5.08 5,14 5.20 4.85 4,91
6.04 6.06 6.20 6.22 6.24 6,00 5,88
20.14 20,23 5.08 5.09
BASES ECONOMICAS, TCNICAS V FINANCIERAS LA pMSIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS .
,. 205 .
9. INTERVENCIONDE POZOS FLUYENTES Luzbel S"IM".no
Cierre definitivo del campo
Al comienzo del mes 64 tendremos que redistribuir una vez ms los cargos
o
por infraestructura, los cuales sern absorbidos por los nicos campos que
para entonces estn en produccin.
La batera de separacin G dar servicio a Boch e Ishim y las instalaciones
corriente abajo a los tres campos.
DISTRIBUCION DE CARGOS DE INFRAESTRUCTURA, MES 64
CRITERIO BOCI-! CHENEK ISHIM % TQTAL
Sistema de separacin G Produccin total 77.4610 22.5390 100
Sistema de deshidratacin G Produccin de crudo 56.8266 22.1316 21.0418 100
Sistema de bombeo G Produccin de crudo 56.8266 22.1316 21.0418 100
Oleoducto G-H Produccin de crudo 56.8266 22.1316 21.0418 100
Sistema de compresin G Produccin de gas 77.7113 13.4369 8.8518 100
Gasoducto G-I Produccin de gas 77.7113 13.4369 8.8518 100
Edificios y otros activos Produccin total 61.9754 19.9912 18.0334 100
El efecto del cierre se Ilota claramente en el aumento abrupto que el costo de
produccin experimenta en el mes 64. La grfica del costo de produccin nOs
brinda, de paso, la posibilidad de apreciar de un vistazo los progresos
logrados hasta ahora con las medidas instrumentadas.
EXPECTATIVAS DE COSTO DE PROOUCCION, USO/BPCE
20.00
18.00 t------------------------------------------c
6.00
4.00
2.00
13 25 37 49 61 73 85 97 109 121 133 145 lp 169
t, mese.
Por ltimo conviene comentar que el campo no se cierra definitivamente.
Queda en espera de que las bombas electrocentrfugas sean sustituidas en un
futuro cercano, lo cual se har simultneamente con la implantacin de un
\. BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIENAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGNAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
206
Napolen Solrzano
ez ms los cargos
nicos campos que
ylas instalaciones
ISHIM % TOTAL
100
100
100
100
100
100
100
que el costo de
de produccin ns
los progresos
Luzbel Napolen Solrzano
9. INTERVENCION DE POZOS FLUYENTES
sistema de inyeccin de agua al yacimiento que permita continuar la
extraccin de los fluidos an recuperables y aprovechar la infraestructura
existente.
Por lo anterior, pozos y lneas de descarga sern registrados 'dentro de la
infraestructura general, con el valor remanente que an conserven al trmino
del mes 63 para continuar deprecindose por el mtodo del fondo de
amortizacin hasta su reapertura. Las bombas electrocentrfugas se
depreciaron totalmente en el periodo, por lo que su valor remanente a esa
fecha es de cero.
VALOR REMANENTE DE POZOS Y LINEAS DE DESCARGA AL FINAL DEL MES 63, USD
POZO LINEA
Chil1
Chil-2
Chil-3
Chil-4
Chl-5
Chil-6
31,031
25,634
16,329
29,399
27,012
18,230
3,719
2,911
4,279
4,547
2,544
1,484
147,636 19,484
'lN"N""'""" BASES ECONMICAS, TtCNICAS YL.MIl>lU'<-lU" Y ADMINISTRAON DE
ACTIVOS PETROLEROS
207
10. CAMPOS NUEVOS Luzbel Napolen Solrzano
e
ada vez que vamos a incorporar a la produccin un nuevo campo
debemos preguntamos para qu lo queremos; por qu des.arrollarlo
hoy y no despus; si el tipo de fluidos armoniza con nuestras
prioridades; si su desarrollo coadyuva a alcanzar los objetivos de la empresa;
si satisface los. requisitos de costo y rentabilidad; o si encaja dentro de
nuestros planes de corto, mediano y largo plazos.
Cuando en el primer captulo nos referimos a la misin y rumbo de un activo
de produccin, demostramos que el papel fundamental de nuestra empresa es
el de suministrar la energa que el pas requiere para vivir. Decimos simple y
llanamente para vivir, porque sin hidrocarburos, ya fuera en su forma familiar
de gasolina o gas licuado, o en la no tan identificable de turbosina, diesel o
electricidad, casi nada de lo ms esencial para la supervivencia, ni
habra movimiento alguno sobre el territorio nacional que no fuera de
semovientes. Bajo las actuales circunstancias y en un pas como Mxico,. ese
es el papel fundamental de la industria petrolera.
Bien llevado, el negocio de la refinacin es muy lucrativo en el mundo. Ni
Japn, ni los Estados Unidos, ni ningn otro pas desarrollado suelen comprar
en el exterior toda la gasolina que consumen. Japn importa 6 millones de
barriles de petrleo para refinarlos en su territorio, y los Estados Unidos, entre
lo que importan y el otro tanto que producen, hacen un total de 18 millones de
barriles que ellos mismos refinan. Siempre ser mejor hacer la gasolina en
BASES ECONMICAS,
\.
Luzbel Napolen Sdlrzano 10. CAMPOS NUEVOS 10. CJ
camj
gas 1
casa que comprarla hecha, con la condicin de que los costos de produccin
sean inferiores a los precios de venta.
No abordemos estos temas bajo la proteccin del sagrado lbaro patrio.
Hagmoslo con el ms puro sentido comn. Ser mejor comprar'la gasolina a
30 dlares el barril, que producirla a 20 dlares? Ser mejor comprar el
petrleo crudo a 15 dlares, que produc.irlo nosotros a 5 dlares el barril?
Ser mejor comprar el gas a 2 dlares el millar de pies cbicos, que
producirlo nosotros a 60 centavos de dlar? Siguiendo la misma lgica, ser
mejor comprar la electricidad que producirla nosotros a bajo costo? Ser
mejor acabamos hoy todo el petrleo de nuestros campos, sin prevenir yI
futuro, quedando a merced del exterior e inermes ante un embate de precios?
Ser mejor dar ocupacin a los trabajadores de otras empresas petroleras,
mientras los de la nuestra pierden su empleo al acabarse la materia de
. ?
trabaJo ....
Contestar no en todos los casos no es ser patriotero; es simplemente tener
sentido comn o, si se prefiere, visin de estado.
Trataremos, pues, de explotar nuestros recursos petroleros con prudencia. Nos
apegaremos al perfil que mejor responda a los requerimientos de energa del
pas, haciendo que nuestro activo produzca en calidad y volumen las cuotas
presentes y futuras que le hayan correspondido en la reparticin de
responsabilidades. De acuerdo con el captulo 1, supongamos que el
compromiso de nuestro activo hipottico Boch-Chil fuera el de llegar al ao
15 con el doble de produccin de crudo y el triple de produccin de gas de lo
que hoy tiene. Esto significa arribar a esa fecha con aproximadamente 60 mil
barriles diarios de crudo y 120 millones de pies cbicos diarios de gas. Una
meta volumtrica modesta, porque modesto es nuestro activo; pero muy
ambiciosa en trminos relativos.
En los captulos anteriores procedimos a analizar las posibilidades de
mejoramiento de los cuatro campos productores del activo. As vimos la
reparacin de pozos del. campo Boch, la eliminacin de la quema de gas de
Chenek, la instalacin de un sistema de bombeo neumtico en Ishim y la de
un sistema de bombeo electroeentrfugo en ChiL Ahora analizaremos los tres
BASES ECONMICAS, LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
,.
ACTIVOS PETROLEROS
209
La re,
comen
n u e v o ~
Ni en el
tendenei
gas perc
presenta
perfil de
Para elle
final del
intensid2
deseados
,
[POS NUEVOS
Id' ,
pro UCClOn
arO patrio.
l'
l gaso ma a
bomprar el
el barril?
'b' que 1 lCOS,
I
&gica, ser
Ser

10. CAMPOS NUEVOS
Luzbel Napolen Solrzano
campos recin descubiertos que anunciamos en el captulo 4, que son Ich, de
gas no asociado; Waj, de gas y condensado y Ajn, de crudo pesado.
EXPECTATIVAS DE PROOUCCION DE CRUDO, SO
t,mes"
La revisin de los perfiles de crudo y gas esperados con las intervenciones
. comentadas nos ayudar a fijar las prioridades de desarrollo de los campos
EXPECTATIVAS DE PRODUCCION DE GAS. MM-PCD
Ni en crudo ni en gas tenemos perspectivas halageas. Si para revertir las
tendencias diramos prioridad a Ich, podramos resolver las presiones sobre el
gas pero se nos caera la produccin de crudo. El esquema que vamos a
presentar a continuacin, uno entre varios ensayados, nos lleva a satisfacer el
perfil de crudo por cinco aos y el de gas por nueye.
Para ello los campos debern entrar en el siguiente orden y fechas: Waj al
final del mes 19, Ajn al trmino del mes 50 e Ich al finalizar el mes 66. La
intensidad con que se es fundamental para alcanzar los perfiles
deseados.
......-..
.--------:-----:------------""' ..
BASES ECONMICAS, ttcNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
\.
210
/
Luzbel Napolen Solrzano 10. CAMPOS NUEVOS
CampoWaj
Waj es un campo marino localizado un poco ms all de Boch, de manera que
su produccin puede ser trada por medio de un oleo gasoducto hasta la
interconexin e y de ah seguir con la corriente de Boch hasta la batera G.
Sus instalaciones marinas las representamos esquemticamente por slo una
plataforma, donde se asientan sus ocho pozos, ;: por el oleogasoducto J-C ya
mencionado.
Chenek
D Ishlm
Waj
Los costos de las instalaciones son los siguientes: la plataforma J, 12 millones
de dlares; los pozos, 15 millones de dlares cada uno; el oleogasoducto J-e,
10 millones de dlares. Por cuanto a la produccin, se considera que cada
pozo tendr un ritmo de produccin de 800 barriles diarios que se mantendr
constante por 12 meses antes'"de declinar a razn de 1 por ciento mensual, con
una RGA de 700 m
3
1m
3
y los siguientes factores del gas: FG = 4,500 pies
cbicos por barril, FE = 3 por ciento, Fe = 3,600 pies cbicos por barril. Los

Para no (
de los car
el mes 4

prorrateab
mes 20.
Cargos de
El cargo
distribuir
de acuerde
hidrocarbur
Para fina
oleogasodu(
de 63,299,9:
de 140 mes
comprobar 1
que la incm
significativar
FLUJI
HACIA E
Waj
26.4664%
campos, y los
precios de venta considerados son de 18 dlares por barril para el crudo, 8.50
dlares por barril para el condensado y 1.60 dlares por millar de pies cbicos
para el gas.
Los pozos entrarn al final de los meses 19,22,25, ... ,37 Y 40, es decir cada
tres meses. Tanto la plataforma como el oleogasoducto J-C deben iniciar sus
operaciones, evidentemente, desde el comienzo del mes 20.
BASES ECONMICAS,
10. CAMPOS NUEVOS Luzbel Napolen Solrzano NUEVOS
Para no distraer nuestra atencin con un anlisis trimestral, la redistribucin
de los cargos por el uso de instalaciones superficiales se har slo una vez, en
tera que el mes 41. Para entonces ya todos los pozos habrn sido perforados e
lasta la incorporados a la produccin. Por su parte, la distribucin de los gastos
.tera G. prorrateables de operacin y mantenimiento se har mes a mes, a partir del
:lo una mes 20.
) J-C ya
Cargos de infraestructura
El cargo del oleogasoducto C-G se
FLUJO DE HIDROCARBUROS
POR LA LINEA C-G, MES 41
distribuir entre los campos Boch y Waj
de acuerdo a su produccin total de
Waj
hidrocarburos.
36.546%
Para finales del mes 40 ese
oleogasoducto tiene un valor remanente
de 63,299,922 dlares, con una vida til
de 140 meses. Ms adelante podremos
Boch
63.454%
comprobar lo que ya anticipamos hoy,
que la incorporacin de Waj abaratar
significativamente los barriles de Boch.
El sistema d separacin G dar servicio
FLUJO DE HIDROCARBUROS
a los campos Boch, Waj, Ishim y Chil,
HACIA EL SEPARADOR G, MES 41
repartindose los cargos de acuerdo con
.su produccin total de hidrocarburos.
Waj
26.4664%
-...-,-".-,-.
Al finalizar el mes 40 el sistema de
separacin G tiene un valor remanente de
11,234,407 dlares. Con la entrada de
Waj tambin se abatirn los costos' de
Ishm
10.6455%
Ishim y Chil.
El sistema de deshidratacin G, por su
parte, ser utilizado por todos los
campos, y los cargos sern repartidos proporcionalmente a su produccin de
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLAl'IlFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
212
Luzbel Napolen Solrzano 10. CAMPOS NUEVOS
crudo. Esos mismos porcentajes sern utilizados para repartir los cargos del
sistema de bombeo G y del oleoducto G-H.
CORRIENTES DE CRUDO
HACIA EL DESHIDRATADOR G, MES 41
Waj
Boch
16.797%
36.584%
Chenek
IShim
16.420%
10.785%
El valor remanente del deshidratador G al trmino del mes 40 es de 6,690,930
dlares, el del sistema de bombeo G de 2,923,585 dlares y el del oleoducto
G-H de 30,922,026 dlares.
Los cargos del sistema de compresin G y del gasoducto G-H ~ r n tambin
Ev
distribuidos entre todos los campos de acuerdo a la produccin de gas.
De
PRODUCCION RELATIVA DE GAS
im]
DURANTE EL MES 41
Waj
38.321%
Ishm Chenek
4.19Q% 9.179%
Finalmente distribuiremos los cargos correspondientes a edificios y otros
activos, y esto lo harmos entre todos 'los campos en trminos de su
En e
final
BASIlS ECONMICAS,
213
.Nlnnrl,ON y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
lO
10. CAMPOS NUEVOS
lartir los cargos del
: 40 es de 6,690,930
s y el del oleoducto
G-H sern tambin
.. , d
CClon e gas.
a edificios y otros
en trminos de su
DE
10. CAMPOS NUEVOS
Luzbel Napolen Solrzano
produccin total de hidrocarburos. Al finalizar el mes 40, el valor remanente
de estos activos es ya de 3,676,289 dlares.
PRODUCCION TOTAL DE HIDROCARBUROS
DURANTE EL MES 41
Waj
22.606%
Ishim Chenek
9.093% 14.587%
Evaluacin del proyecto
Desde el punto de vista volumtrico, ya vimos que Waj tiene un contribucin
importante. En la grfica se ilustra el caso del gas.
PERFIL DE PRODUCCION DE GAS, MMPCD
70
a _ n m m m
,......
En el aspecto financiero slo tocaremos dos indicadores y dejaremos para el
final del captulo el anlisis conjunto de los tres campos.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
\. ACTIVOS PETROLEROS
214
Luzbel Napolen Solrzano 10. CAMPOS NUEVOS
COSTOS DE PRODUCCION, DOLARES POR BARRIL DE PCE
9.00
8.00
7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
10 13 16 19 U 31 n 40 o "
El costo de produccin del campo Waj empieza en casi 9 dlares por barril de
petrleo crudo Xes as de elevado porque los primeros barriles,
aparte de absorber los costos mens.uales de la plataforma J tienen que cargar
con el costo del nuevo oleo gasoducto J-C que los transporta hasta las
instalaciones ya existentes. El costo disminuye gradualmente a medida que va
aumentando la produccin, hasta llegar al nivel de 7 dlares; pero a partir del
mes 41, cuando el campo Waj empieza a compartir con los otros campos los
cargos del resto de la infraestructura, tal como lo establecimos antes, su costo
aumenta bruscamente.
COSTO UNITARIO DE PROOUCCION, USO/BPCE
MES 20 MES 23 MES26 MES 29 MES 32 MES 35 MES 38 MES 41
MES 51 MES 50
COSTO TOTAl. 8,93 7.91) 7.54 7.33 7.20 7.11 7.04 8.02 8.05 8.10 8,17
COMPONENTES:
Gasto de operacin 'i mantenImiento 1.88 1.87 1.86 1,85 1.8' 1.83 1.81 1.80 184 1.88 1.93
Gasto financiero pozos y obras asociadas 1.81 1.79 1.16 1.74 1.71 1.70 1.69 1.88 1.66 1.64 1.63
Depreciacin de pozos __32'1.
---ill
__ _3.25 _3.25 _3111 ---ill
_31. _3.25
5.06 5.03 5.01 4.98 4.96 4.95 4.94 4.93 4.91 4.89 4.aa
Gasto financiero instalaciones 1.10 0.54 0.36 0.26 0.21 0.17 0.15 0.65 0.65 0.65 0.65
OepreCiaCi6n instalaCiones _ 0.89 ---'-1i _ 0.71
1.99 0.99 0.66 0.50 0.40 0.33 0.29 1.29 1.31 1.33 1.36
La estructura del costo de produccin de Waj nos dice que si queremos
abatirlo debernos revisar seriamente el costo de los pozos, excesivo en este
.caso, y en general pugnar por la optimizacin de instalaci-ones y el buen
empleo de todos los recursos.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA !Ji. PlJANIFICAClON y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
\ ACTIVOS PETROLEROS
215
10. CAMP(
Es import
haba em}:
entrada de
6.00
5.75
5.50 .
I 5.25
5.00
4.75
Varios efec!
parte signifi
por otro, Pi
infraestructl
olvidar que
ilPOSNUEVOS
r
por barril de
iros barriles,
111 que cargar
ta hasta las
fdida que va
:o a partir del
~ campos los
DE
su costo
MES 50
8.10 8.17
1.88 1.93
1.64 1.63
3.25 ~ .
-Jie 4.88
065 0.65
- ' " ~
1.33
queremos
en este
y el buen
10. CAMPOS NUEVOS
,-<" "
ESTRUCTURA DEL COSTO DE PRODUCCJON
CAMPO WAJ. MES SO
Instafaciones
17%
Pozos
59%
Luzbel Napolen Solrzano
Es importante puntualizar que antes de incorporarse Waj a la produccin ya
haba empezado a subir el costo de produccin promedio del activo, y con la
entrada del campo se logra atenuar ese ascenso.
EVOl.UCION DEl. COSTO DE PRODUCCION, USD/BPCE
(EFECTO DEl. CAMPO WAJ)
6.00 rm........ m............. I.......... ............................................................ 00.......00 ....................m......................................................................,
5.75
5.50
5.25
5.00
13 17 21 25 29 33 37 41 45 49
Varios efectos benficos tiene la entrada de Waj. Por un lado, absorbe una
parte significativa de los gastos de operacin y mantenimiento prorrateables;
otro, permite aprovechar en mejor medida la capacidad instalada de
superficial. Para apreciar estas y otras ventajas no debemos
que aun necesitando vidamente los hidrocarburos provenientes de
TCNICAS Y FINANCIERAS PARA
ACTIVOS PETROLEROS
216
el g,
El COI
de 14
de
Laem
Con e
LOSgi
todos
de inf]
los po.
64, apl
Luzbel Napolen Solrzano 10. CAMPOS NUEVOS
HJ
Waj, nunca deberemos aceptarlos a un costo superior al que sera su precio en
el mercado.
, I
GASTO DE OPERACiN Y MANTENIMIENTO, uso/apCE
(EFECTO DEL CAMPO WAJ)
2,7$ ,---'---------------------....."--1
SINWAJ
2,25
2,00
4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49

El efecto en el gasto de operacin y mantenimiento es impactante, pues la
entrada de Waj permite bajar ese componente de costo hasta un valor de 2
dlares por barril. Por su part, el comportamiento de la razn beneficio/costo
es inverso al del costo de produccin.
RAZON aENEFICIO COSTO
4,50
4,00
3.50 -t-----------'"
3,00 +-----'---
2.50 +--.,----;
2.00
1.50
1,00
0.50
4 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49
e

el
ter
du
rel
COI
ene
con
ven
por
BASES ECONMICAS, TECNICAS V FINANCiERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
217
CAMPOS NUEVOS
SU precio en
46 49
oacl:ame, pues la
un valor de 2
beneficio/costo
10. CAMPOS NUEVOS Luzbel Napolen SoJrzano
Campo Ajn
La produccin de Ajn se transportar por el oleogasoducto nuevo K-G hasta
el sistema de separacin G. Se perforarn en total 5 pozos y cada uno de ellos
tendr una produccin de 2 mil barriles diarios que se sostendr 'constante
durante 18 meses para despus declinar a razn de 2 por ciento mensual; la
relacin gas aceite promedio, RGA, es de 60 m
3
/m
3
, el factor global de
conversin de gas a lquido, FG, de 4,600 pies cbicos por barril, el factor de
encogimiento, FE, de 6.5 por ciento y el factor de conversin de gas a
condensado, Fe, de 1,745 pies cbicos por barril. Por su parte los precios de
venta considerados son de 11 dlares por barril para el crudo, de 8.30 dlares
por barril para el condensado y de 1.70 dlares por millar de pies cbicos para
el gas.
El costo del oleogasoducto K-G es de 8 millones de dlares y el de los pozos
de 14 millones de dlares cada uno, aparte de 100 mil dlares para cada lnea
de descarga.
La entrada de los pozos tendr lugar al final de los meses 50, 54, 58, 59 Y 60.
Con el primer pozo tambin iniciar sus operaciones el oleo gasoducto K-G.
Los gastos de operacin' y mantenimiento se irn repartiendo mes a mes entre
todos los campos, en proporcin a su produccin total, en tanto que los cargos
de infraestructura superficial se distribuirn una vez que hayan entrado todos
los pozos. Aunque esto ocurrir en el mes 61 no lo haremos sino hasta el mes
64, aprovechando que a partir de entonces se cerrar el campo Chil al concluir
BASES ECONMICAS,
\.
ACTIVOS PETROLEROS
218
[)E
T ~ _ .
Ajn
Luzbel Napolen Solrzano 10. CAMPOS NUEVOS
la vida del proyecto de bombeo electrocentrfugo y que como ejemplo lo
podremos excluir en la misma ocasin.
Costos de infraestructura
A reserva de realizar un estudio tcnico-econmico especial que nos oriente
sobre la manera ms adecuada de manejar la diversidad de hidrocarburos que
en materia de calidades tiene nuestro activo, por ahora supondremos que la
corriente de Ajn se puede mezclar con las dems sin causar problemas
fisicos ni deterioros econmicos significativos. De esta manera la primera
instalacin que Ajn comparte con todos los campos, con la excepcin de
Chenek que tiene su propio separador y de Chil que para entonces estar
cerrado, es el sistema de separacin G cuyos cargos sern repartidos
Los ~
proporcionalmente a la produccin total de cada campo involucrado.
5,88:
bomb
CORRIENTES DE HIDROCARBUROS
HACIA EL SEPARADOR G. MES 64
El sis
camp( Ajn
26,028%
gas.
Ishm
11 A08%
As vemos que Ajn, al absorber poco ms de un cuarto de los cargos
separador G, contribuir a disminuir el costo de produccin de los otros
campos. Por cierto, el valor remanente del separador al trmino del mes 63
de 9,882,689 dlares.
Al deshidratador G llega el crudo de todos los campos menos Chil,
cerrado, y los cargos se reparten de acuerdo a la produccin de cada uno.
mismos porcentajes sern aplicados para el sistema de bombeo G y
oleoducto G-H.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
~ , ACTIVOS PETROLEROS
219
..
LNUEVOS
ejemplo lo
. nos oriente
I
~ a r b u r o s que
bmos que la
~ problemas
I 1 .
a a pnmera
!xcepcin de
bnces estar
I
n repartl
'd
os
DO.
I
s cargos del
los otros tres
el mes 63 es
mos Chil, ya
bada uno. Los
bbeo G y el
10. CAMPOS NUEVOS Luzbel Napolen Solrzano
CORRIENTES DE CRUDO
HACIA El SEPARADOR G. MES 64
Boch
31.654%
Ishlm
11.721%
Los valores remanentes de estas instalaciones al trmino del mes 63 son de
5,885,880 dlares el deshidratador G, de 2,571,821 dlares el sistema de
bombeo G y de 27,201,502 dlares el oleoducto G-H.
El sistema de compresin G y el gasoducto G-I sern utilizados por todos los
campos con excepcin de Chil, de manera proporcional a su produccin de
gas.
CORRIENTES DE GAS
HACIA EL SISTEMA DE COMPRESION G. MES G4
Ajn
6.271%
Chenek
7,564%
El valor remanente de estas instalaciones al trmino del mes 63 es de
1,750,109 dlares el sistema de compresin y 5,480,649 dlares el gasoducto.
Ishlm
4.963%
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA
ACTIVOS PETROLEROS
220
Luzbel Solrzano 10. CAMPOS NUEVOS
Por ltimo tenemos los edificios y otros activos, cuyos cargos sern
absorbidos por todos los campos menos Chil en proporcin a su produccin
total' de hidrocarburos. Estos activos tienen un valor remanente de 3,233,960
dlares.
DISTRISUCION DE CARGOS POR EDIFICIOS
Y OTROS ACTIVOS, MES 64
Ajn
23.106%
Ishim
11.227%
10.128%
Evaluacin del proyect
Este proyecto es muy importante desde el punto de vista volumtrico. Por un
lado agrega una reserva de 22,033,055 barriles de petrleo crudo equivalente;
por otro, con sU ritmo de desarrollo hace posible que las expectativas ,de
produccin se apeguen por cinco aos al perfil global requerido, adems de
que permite atenuar bastante la declinacin durante los aos restantes.
PERFIL DE PROOUCCION DE CRUDO, BO
. 45.000 1
40,000 r
35,000 r
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
BASES ECONMICAS. TCNICAS Y FINANCIERASiRA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
~ ni
13 25 37 49 61 73 S5 91' 109 121 133 145 157 169
10. CAl
El ca
fuerz:
barril
el mo
tambi
que p
barril.
Como
para an
el de 11
entra e
total ida
tendral
ampliar
simpler
toda co
existier
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Los po:
ello de:
de pro(
I
"
.MPOS NUEVOS
,;
1, ,
argos seran
l produccin
le 3,233,960
10. CAMPOS NUEVOS
barril.
1.00
6.00
'00
'.00
:1.00
2_00
en el

con
produccin del
Luzbel Napolen Solrzano
El costo de produccin de Ajn es mayor que el costo promedio del activo y
fuerza la tendencia global al alza; entra con un valor de 7.43 dlares por
barril, disminuyndolo hasta cerca de 6 dlares antes de elevarse de nuevo en
el momento en que empieza a absorber gastos de infraestructura. En la grfica
tambin se nota el cierre del campo Chil que ocurre al trmino del mes 63 y
que provoca un aumento abrupto desde 5.80 dlares hasta 6.46 dlares por
COSTO UNITARIO DE PROOUCCION, USO/BPeE
'.00 r-----_-___ ___ ... _ ... _._ .... _....._ ..........._-_......... _.......__.._ ............. -_. __._-..._............,
11 16 21 26 31 36 41 46 51 56 61 66
Como lo hemos apuntado en los captulos previos, el plazo que escogimos
para amortizar toda la infraestructura superficial vence en el mes 180, incluso
el de los campos nuevos. Por ejemplo el oleo gasoducto K-G de Ajn, que
mes 50, slo dispone de 130 meses para amortizarse en su
"""u,u...',-,, esto hace que sus pagos mensuales sean ms elevados que los que
un plazo de :amortizacin mayor, segn lo discutimos
en el captulo 2. En este captulo lo hemos considerado as
",",,,,.-."0 como caso ilustrativo, que en la vida real significara querer, a
costa, recuperar todo lo invertido al trmino del mes 180, como si no
expectativas para despus. Pero una vez que hayamos revisado
las posibilidades que podran caber dentro de ese horizonte de tiempo
' ~ " V " ' H . , V , nos daremos cuenta de lo insignificantes que son 15 aos en un
de planeacin nacional.
pozos, en cambio, seguirn deprecindose por ms tiempo, puesto que
depende del ritmo de agotamiento de sus respectivas reservas; as el costo
mes 181 en adelante, no teniendo el componente de
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
222
- - ~ . , , '
t
Luzbel Napolen Solrzano 10. CAMPOS NUEVOS
instalaciones, ser sustancialmente menor. Como quiera que sea, en cualquier
momento podemos reconsiderar todo el esquema de amortizacin y alterar los
costos de produccin, segn se vayan modificando nuestras expectativas al
paso del tiempo.
Campo/eh
Este campo de gas no asociado se localiza al norte de Chenek. En l se
perforarn 6 pozos en total, entrando cada uno de los cuales con un ritmo de
produccin de 8 millones de pies cbicos diarios que se mantendr sin
variacin durante 12 meses antes de declinar a razn de 2 por ciento mensual.
Su produccin se transportar hacia Chenek por medio del gasoducto L-F,
que ser la nica instalacin nueva requerida. Posteriormente seguir con la
corriente de Chenek hasta la estacin de compresin G y de ah al punto de
venta 1. Dada su elevada presin, el gas de Ich no har uso del compresor F
colocado en el campo Chenek. .
Los pozos se perforarn cada' seis meses, el primero al trmino del mes 66 y el
ltimo al finalizar el mes 96; el gasoducto L-F, por su parte, deber estar
operando desde el mes 67. Cada pozo costar 4 millones de dlares y 200 mil
dlares su lnea de descarga. El nuevo gasoducto tendr un costo de 20
millones de dlares.
LA PLANfFlCAOON V ADMINISTRACIN INTEGRAL DE BASES ECONMICAS,
PETROLEROS
223
10.
El
pOI
cl
bar
3,6
mil
De]
los 1
que
equ'
donde:
Cargos
A part
gasodw
de com]
CAMPOS NUEVOS
en cualquier
y alterar los
expectati vas al
En l se
" U " ' H " " " ~ '
con un ritmo de
, mantendr sin
ciento mensual.
gasoducto L-F,
seguir con la
ah al punto de
del compresor F
del mes 66 y el
parte, deber estar
dlares y 200 mil
costo de 20 un
10. CAMPOS NUEVOS Luzbel Napolen So)rzano
El factor global de conversin de gas a lquido, F
G
, es de 5,100 pies cbicos
por barril de petrleo crudo equivalente, de manera que 8 millones de pies
cbicos diarios de gas, produccin inicial por pozo, equivalen a 1,568.63
barriles diarios de crudo. Los otros factores son FE 1 por ciento y Fe =
3,600 pies cbicos por barril. El precio de venta del gas es de 1.60 dlares por
millar de pies cbicos y de 8.50 dlares por barril el del condensado.
Efectos volumtricos
De Ich se espera una importante produccin de gas que har posible satisfacer
los requerimientos globales del activo por prcticamente 9 aos. La reserva
que el campo agregar ser de 17,605,402 barriles de petrleo crudo
equivalente:
(6)(30.41667)(8,000,000)(12) (6)(30.41667)(8,000,000) 17,605,402
Re = 5,100 + (5,100)(b)
~
donde b -ln(J -d) y d = 0.02.
PERFil DE PROOUCCION DE GAS, MMPCO
90
80
70
60
50
40
30
20
10
13 25 37 49 61 73 85 97 109 121 133 145 157 169
Cargos por infraestructura
Apartir del mes 67, el campo Ich compartir con Chenek los cargos del
gasoducto F-G, y con todos los dems campos los correspondientes al sistema
de compresin G y al gasoducto G-I. Su participacin va aumentando al paso
BASES ECONMICAS,
ACTIVOS PETROLEROS
\.
224
Luzbel Napolen Solrzano 10. CAMPOS NUEVOS
del tiempo, llegando a ser maXlmaen el mes 97. Para fines ilustrativos
haremos la redistribucin de los cargos slo una vez, en el mes 97, dejando
constantes los porcentajes de participacin de ah en adelante. A partir de
entonces ocurrir un aumento en el costo de produccin de Ich y
disminuciones en los costos de los dems campos.
Por su parte los gastos de operf.'l,cin y mantenimiento se repartirn desde el
principio, mes a mes, entre todos los campos de acuerdo con su produccin
total.
UllL1ZACIOO DEL GASODUCTO F-G
MES 97
Chenek
27.4%
leh
72.5%
El valor remanente del gasoducto F-G al trmino del mes 96 es de 8,881,701
dlares; su valor al final del mes 7 era de 15 millones de dlares.
CORRIENTES DEL COMPRESOR G
Y DEL GASODUCTO G ~ I
MES 97
Bo,"
21.CM%
Los valores remanentes de estas instalaciones son de 1,354,957 dlares
sistema de compresin y 4,243,189 dlares el gasoducto 0-1.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICAClON V ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
\. ACTIVOS PETROLEROS
225
f
Vi
Y
h:::
In
an
d
d
tOl
Ve
me
5,1
cru
el r
1
IShim
11.269%
Boch ,
28.149%
pos NUEVOS
I
lustrativos
. , dejando
partir de
Ich y
8,881,701
dlares el
vista
ha acumulado
intereses,
mes 97 es
Waj
16.560%
lO, CAMPOS NUEVOS Luzbel Napolen Solrzano
Slo nos falta distribuir el costo de edificios y otros activos, lo que haremos
en proporcin a la produccin total de hidrocarburos de los campos. El valor
de estos activos es de 2,503,798 dlares.
PRODUCCION TOTAL DE HIDROCARBUROS
MES 97
Evaluacin del proyecto
Habiendo visto la importante participacin que Ich tiene desde el punto de
volumtrico, ahora analizaremos slo su costo de produccin y
dejaremos para ms adelante la evaluacin global de los tres proyectos.
Un barril de petrleo crudo equivalente que en el mes 97 sale del yacimiento
yasciende a la superficie, tan slo por usar el pozo y la lnea de descarga ya
un costo de 1.4314 dlares por depreciacin y 0.3807 por
para un total de 1.8121 dlares. A continuacin, entre
amortizacione's e intereses, le cue'sf:0.9064 dlares el gasoducto L-F, 0.3703
dlares el gasoducto F-G, 0.0406 dlares el sistema de compresin, 0.1273
. dlares el gasoducto G-I y 0.0288 dlares los edificios y otros activos, para un
total de 3.2855 dlares. Finalmente, si agregamos el gasto de operacin y
mantenimiento, de 2.2329 dlares, llegamos a 5.5184 dlares,
Vemoslo desde otro ngulo. El volumen total de gas producido durante el
de 1,297.4350223 millones de pies cbicos, que dividido entre
5,100 pies cbicos da un volumen de 254,399.02399 barriles de petrleo
crudo equivalente. Para obtener este ltimo volumen se tuvieron que gastar en
el mes 1,403,863.45542242 dlares, lo que da 5.5184 dlares por barril.
BASES ECONMICAS,
ACfIVOS PETROLEROS
226
INTEGRAL DE
F
Luzbel Napolen Solrzano 10. CAMPOS NUEVOS
Dado que el volumen experimenta un encogimiento de 1 por ciento, quedan
en forma de gas (0.99)(1,297.4350223)=1,284.460672 millones de pies
cbicos y los restantes 12.97435 millones de pies cbicos se transfonnan en
condensados a razn de 3,600 pies cbicos por barril, para dar 3,603.986111
barriles, que a razn de 5.5184 dlares, dan un gasto de 19,888.237 dlares.
As el costo por milln de pies cbico& es de
1,403,863.455-19,888.237
1,284.460672 =1,077.476
En resumen, el costo de produccin es de 1.08 dlares por millar de pies
cbicos para el gas y de 5.52 dlares por barril para el condensado.
Si el precio de venta del gas es de 1.60 dlares por millar de pies cbicos y el
del condensado de 8.50 dlares por barril, se concluye que el proyecto es !
rentable.
En
Estados de resultados
re(
El
El hecho de que los campos vayan a utilizar una infraestructura de produccin
pe!
que ya existe, ofrece al menos dos ventajas. A los campos nuevos les resulta
ole
ms barata, pues ya habiendo estado algn tiempo en uso seguramente se ha
amortizado una buena parte de ella y, por otra parte, los campos viejos
COI
teri
. aligeran su carga cuando entran otros a ayudarlos y con ello abaten sus costos.
As los proyectos no deben evaluarse aisladamente, corno si todo empezara de
cero, sino de una manera integral que torne en cuenta todo lo que ya hay. Para
verlos de esa manera nos apoyaremos en los estados de resultados y
compararemos las situaciones de antes y despus de los proyectos.
Campo Waj
Veremos primero lo que ocurre el mes 41, cuando entra a produccin el
ltimo pozo del campo Waj. Podernos ver que se presenta un incremento muy
importante en los ingresos mensuales, en este caso superior a 4.6 millones de
dlares.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION " ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
l'
; 227

I
AMPOSNUEVOS 10. CAMPOS NUEVOS
Luzbel Napolen Solrzano
I
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS. MES 41
.ento, quedan
ANTES DESPUES DIFERENCIA
Id'
mes e ples
(1) TOTAL DE INGRESOS 16,502,487 21,152,232 4,649,745
,
en
Ingresos por ventas de crudo 13,647,479 17,066,566 3,419,089
Boch 6,636,369 6,636,369 O
3,603.986111 Chenek 2.801,443 2.801,443 O
Ishm 1,581,667 1.581,667 O
137 dlares. CM 2,628,000 2.628.000 O
Wa O 3,419,089 3,419,089
Ingresos por ventas de gas de fonnacin 1,801,732 2,959,418 1,157,685
Boch 1,359,411 1,359,411 O
Chenek 260.108 260,108 O
Ishim 120,181 120,181 O
Chi 62,1)33 62,033 O
Wa O 1,157,685 1.157,685
Ingresos por ventas de gas de BN 188,583 188,583 O
Boch
O
Chenek
O
Ishm 188.583 188,563 O
Chf
O
WaJ
O
ingresos por ventas de condensado
630,128 682,965 52,837
nillar de pies Boch 559.151 558,151 O
I
Chenek 44,408 44.408 O
Ishm 11,973 11.973 O
Chl 15.596 15,596 O
W3 O 52,837 52,837
Ingre05 financieros 234,564 264,698 20,134
Boch 189.838 192,378 2,540
Ho.
cbicos y el
Chenek 72,864 73,881 997
Ishm -8,865 -8,322 642
hproyecto es
'Chl -19,293 -18,430 863
Waj O 15,192 15,192
l
En gastos de operacin y mantenimiento no hay incremento alguno, slo una
redistribucin que asigna cuotas al campo Waj y las disminuye en los dems.
El incremento en los gastos financieros de pozos se debe totalmente a Waj,
e produccin
pero el correspondiente a instalaciones es la combinacin de la entrada del
os les resulta
oleogasoducto J-C y de la redistribucin de los cargos de la infraestructura
.ramente se ha
l . .
comn. Podemos anticipar que los otros campos, al disminuir sus gastos,
VIeJOS
terminarn con utilidades de operacin mayores.
en sus costos.
empezara de
DIFERENCIA' ETRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 41

ya hay. Para
ANTES DESPUES DIFERENCIA
resultados y
(2) TOTAL. DE GASTOS 4,634,177 5,278,001 643,823
Gastos de operacin y mantenimiento 3,178,244 3,178,244 O
Boch 1,437,664 1,112,686 -324,998
Chenek 554,321 433,534 -120,787
Ishim 808,391 531,101 -75,290
Chil 579,848 460,073 -119.776
Waj O 640,650 640,650
Gastos financieros pozos y obras asociadas 450,340 1,048,644 598,304
Soch 302,968 302,966 O
Chenek 40,679 40,679 O
Ishim 79,537 79,537 O
Chl 27,156 27,158 O
Waj O 896,304 598,304
Gaslo$ financieros instalaciones 1,005,594 1,051,113 45,519
Boch 485,408 326,992 -158,416
Chenek 374,180 353,576 -20,602
Ishim 62,550 57,808 -4,958
Ch!1 83,445 62,935 -510
Waj O 230,003 230,003
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION V ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
228
..
1
l.
Luzbel Napolen Solrzano 10. CAMPOS NUEVOS
Por lo pronto los ingresos netos del mes experimentan un importante
incremento en todos los casos;
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 41
__--'-A,NTES DESPUE6 DIFERENCIA
(3) INGRESOS NETOS 11,868,310 15,874,232 4,005,922
Boch 6,517,708 7,003,663 485,955
Chenek 2,209,663 2,352,048 . 142,386
Ishim 1,145,051 1,225,839 80,788
Chil 1,995,888 2,117,036 121,149
Waj o 3,175,645 3,175,645
En el rengln de depreciacin, el campo Waj absorbe los cargos de sus
instalaciones exclusivas y de las compartidas, con la correspondiente
disminucin para los otros campos.
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 41
ANTES DESPUES DIFERENCIA
(4) TOTAL DEPRECIACION 2,262,299 3,462,534 1,200,235
Depreciacin de pozos y obras asociadas 1,045,858 2,201,035 1,155,177
Boch 595,957 595,957 O
Chenek 134,280 134,280 O
Ishim 83,944 83,944 O
Chil 231,677 231,677 O
Waj O 1,155,177 1,155,177
Depreciacin de instalaciones 1,216,441 1,261,499 45,058
Boch 480,486 323,676 -156,810
Chenek 370,386 349.993 -20,393
Ishim 61,926 57,021 -4,905
Chil 303,643 303.138 -505
Waj O 227,671 227,671
Como lo habamos anticipado, no slo Waj sino todos los campos tienen
incrementos en sus utilidades de operacin y esto har que el fisco resulte
beneficiado tanto por las aportaciones del campo Waj como por las
adicionales que generan los dems al mejorar su situacin.
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 41
(5) UTILIDAD DE OPERACION 9,606,011 12,411,698 2,805,687
Boch 5,441,265 6,084,030 642,765
Chenek 1,704,997 1,867,775 162,779
Ishm 999,181 1,084,875 85,693
Chl 1,460,568 1,582,222 121,653
Waj O 1,792,797 1,792,797
BASES ECONMICAS, v fiNANCIERAS PARA LA PLANJF'CACI0N V ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
229
55,177
I
10. CAMPOS NUEVOS Luzbel Napolen Solrzano :AMPOS NUEVOS
Entre derechos e impuestos, el fisco slo recibira 1,539,123 dlares como
aportacin,del campo Waj; sin embargo la mejora de los otros hace que la
aportacin total se incremente en 871,438 dlares, para llegar a 2,410,561
dlares. Seguramente un anlisis rpido intentado por otro camino conducira
a los mismos resultados globales, pero no permitira distinguirlos nivel de
campo; o si este proyecto se analizara de manera aislada, seguramente no se
apreciaran con claridad las ventajas fiscales gueacabamos de marcar .
n importante
. DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES41
(6) TRANSFERENCIAS AL FISCO 8,149,190 10,559,751 2,410,561
Pago de derechos 7,364,148 9,562,549 2,191,801
cargos de sus
I
Boch 4,143,376 4,648,513 505,137
Chenek 1,258,413 1,386,059' 127,646
.Ishim 795,348 862,532 67,184
Chl 1,167,610 1,262,914 95,304
Waj O 1,402,530 1,402,530
Pago de impuestos 184,442 997,202 212,160
Boch 454,261 502,431 48,170
Chenek 156,304 168,601 12,296
Ishm 71,342 77,820 6,478
Chil 102,535 111,758 9,222
Waj O 136,593 136,593
O
O
O
Llegamos as a importantes incrementos en las utilidades netas de todos los
O
,155,177
campos, que a su vez engrosarn las utilidades acumuladas y con ello harn
45,058
56,810 mejorar an ms la situacin financiera del activo, segn lo comentaremos en
-20,393
-4,905
el captulo 13.
-505
227,671
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 41
ANTES DESPUES DIFERENCIA
. .
talmt:,os tienen
fisco resulte (1) UTILIDAD NETA 1,456,821 1,851,947 395,126
Boch 843,628 933,086 89,458
por las
Chenek 290,279 313,115 22,836
Ishm 132,491 144,522 12,031
Chil 190,423 207,550 17,127
Waj o 253,674 253,674
Con las cifras presentadas podemos calcular el costo de produccin de los
barriles frescos y la correspondiente razn beneficio costo del proyecto, para
ese mes representativo. Al dividir los incrementos de gastos y costos
642,765
162,779 mostrados arriba entre el incremento en volumen de produccin, que en este
85,693
caso fue la aportacin total de Waj para el mes 41, de 355,712 barriles de
121,653
792,797
DE
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y PARA LA PLANIFIC ACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
\. ACTIVOS PETROLEROS
230
---

I
Luzbel Napolen Solrzano 10. CAMPOS NUEVOS
petrleo crudo equivalente, obtenemos un costo unitario de 5.18 dlares por
I
barril:
1,
I
598,304 + 1,155,177 45,519+45,058
355;712 + 355,712 =4.93+0.25=5.18 USD/barr!l
I
I
El primer trmino representa el costo de los pozos y el segundo el de las
instalaciones. .
I
,
COSTO DE PRODUCCION. USD/BPCE. MES 41
El costo de la produccin fresca es
inferior al costo promedio del activo, ANTES DESPUES
de 5.56 dlares y al del propio Waj, de
TOTAL 5.66 5.55
8.02 dlares por barril.
Boch 5.35 4.31
Chenek 6.42 5.72
Ishim 6.25 5.66
Chil 5.39 4.85
La razn beneficio costo de la
Waj 8.02
produccin fresca, por su parte, resulta
de 2.52:
4,649,745

598,304 + 1,155,177 +45,519 +45,058
\
y es superior a la total del activo aunque inferior a la de Waj.
A travs de este indicador nos
RAZON BENEFICIO COSTO, MES 41
damos cuenta que con la entrada
...
de Waj todos los campos
ANTES DESPUES
mejoran, aunque Waj no resulte
TOTAL 3.58 3.23
muy rentable.
Boch 3.92 4.93
Chenek 2.85 3.13
Tanto en el costo de produccin
Ishim 4.47 4.90
como en la razn beneficio/costo
Chil 3.26 3.45
Waj 1.81
notamos el enorme peso que tiene
el costo de los pozos y sus obras
asociadas, de manera que cualquier mejorara sustancial del proyecto tendra
, que surgir de la optimizacin de ese rengln.
BASES ECONMICAS, PLANIFICA.CION V ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
10. CAM
-
Para e
estarn
Compa
antes y
En los
proyectl
otros ca
obtenier
I
MPOSNUEVOS
: dlares por
lrril
ldO el de las
5.55
4.31
5.72
5.66
4.85
8.02
indicador nos
con la entrada
los campos
aj no resulte
de produccin
benefici o/ costo
peso que tiene
y sus obras
tendra
10. CAMPOS NUEVOS Luzbel Napolen Sol6rzano
Anlisis conjunto de los tres campos
Para el mes 97 ya estarn en produccin todos los pozos de Ich y con ello
estarn operando cabalmente los tres proyectos de desarrollo de campos.
Compararemos ahora, a travs del estado de resultados, las situaciones de
antes y despus de los proyectos,
En los ingresos, aparte del incremento sustancial que mannifiestan los tres
proyectos, llaman la atencin los incrementos en ingresos financieros de los
otros campos, que se dan por efecto de los buenos resultados que han venido
obteniendo en los meses anteriores,
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS. MES 97
(1) TOTAL DE INGRESOS
Ingresos por ventas de crudo
Boch.
Chenek
Ishim
Ch!1
Waj
Ajn
leh
Ingresos por ventas de gas de formacin
Boeh
Chenek
Ishim
Chil
Waj
Ajn
leh
Ingresos por ventas de gas de BN
Boeh
Chenek
.' Ishim
Ch!1
Waj
Ajn
leh
Ingresos por ventas de condensado
Boch
Chenek
Ishim
Ch;1
Waj
Ajn
leh
Ingresos financieros
Boeh
Chenek
Ishim
Ch;1
Waj
Ajn
leh
ANTES DESPUES DIFEBEtjCIA
8,666,697 15,936,729 7,270,032
6,589,913 10,748,999 4,159,086
3,839.372 3.839,372 O
1.168,874 1,168,874 O
1,581,667 1,581,667 O
O O e
O 2,020,866 2,020,866
o 2,138,220 2,138,220
o O o
1,016,372 3,859,764 2,843,392
786,941 786,941 O
109,250 109,250 O
120,181 120,181 O
O O O
O 684,254 684,254
O 104,000 104,000
O 2055,137 2,055,137
188,583 188,583 O
O
O
188,583 188,583 O
O
O
O
O
353,730 435,822 82,092
323,104 323,104 O
18,652 18,652 O
11,973 11,973 O
O O O
O 31,229 31,229
O 20,229 20,229
O 30,634 30,634
518,099 703,562 185,463
369,425 415,196 45,770
121,850 133,284 11,434
24,303 35,187 10.884
2,521 6,431 3,910
O 73,136 73,136
O 33,722 33,722
O 6,606 6,606
BASES ECONMICAS, TCNICAS V FINANCIERAS PARA LA Y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
232
Luzbel Napolen Solrzano lO, CAMPOS NUEVOS
Como ya sabemos en los gastos de operaclon y mantenimiento no hay
incremento alguno en el total; pero s una redistribucin de acuerdo con la
produccin de cada campo.
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 97.
ANTES QESPUES DIFERENCIA
(2) TOTAL DE GASTOS 4,042,308 4,786,025 143,717
'-..
Gastos de operacin y mantenimiento 3,128,244 3,128,244 O
Boch 1,698,907 797,999 -900,908
Chenek 475,845 234,117 241,729
Ishim 953,492 592,813 -360,679
Chil O O O
Waj O 469,460 469,460
Ajn O 465,803 465,803
leh O 568,052 568,052
Gastos financieros pozos y obras asociadas 249,349 854,441 605,098
Boeh 176,483 176,483 O
P
Chenek 16,834 16,834 O
Ishim 56,032 56,032 O
Chil O O O
Waj O 341,386 341,386
Ajn O 166,872 166,872
leh O 96,839 96,839
Gastos financieros instalaciones 664,115 803,334 138,619
.-\....- Boeh 353,143 204,886 -148,257
Chenek 250,561 200,320 -50,241
Ishim 60,365 40,839 -19,525
Chil 647 647 O
Waj O 146,459 146,459
Ajn O 81,892 81,892
leh O 128,292 128,292
y
Por lo consiguiente, todos los campos tienen incrementos en sus ingresos
car
netos.
".DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 97
ANTES D;:;PUES DIFERENCIA
(3) INGRESOS NETOS 4,624,389 11,150,704 6,526,315
Boeh 3,090,310 4,185,245 1,094,935
Chenek 675,387 978,790 303.403
Ishim 856,818 1,247,906 391,088
Chil 1,874 5,784 3,910
Waj o 1,852,182 1,852,182
Ajn ,o 1,581,603 1,581,603
leh o 1,299,194 1,299,194
En las cifras de depreciacin se manifiesta de nuevo la redistribucin de
cargqs por el uso de infraestructura superficial, aligerando con ello los costos
de los. campos antiguos,
TltCNICAS y FISANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
~ AC11YOSPETROLEROS
233 '
I
Cos
lnto no hay
uerdo con la
! ERENCIA
743,717
o
-900,908
-241,729
-360,679
o
469,460
465.803
568.052
605,098
o
o
o
o
341,386
166,872
96.839
138,619
-148,257
-50.241
.19.525
o
146.459
81,892
128.292
-
sus ingresos


1,088
3,910
152.182
81.603
299,194
de
bn ello los costos
L

10. CAMPOS NUEVOS Luzbel Napolen Solrzano
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS.
(4) TOTAL DEPRECIACION
Depreciacin de pozos y obras asociadas
Boch
Chenek
Ish!m
Ch!1
Waj
Ajn
Ich
Depreciacin de Instalaciones
'-
Boch
Chenek
Ish!m
Chil
Waj
Ajn
Ich
ANTES DESPUES DIFERENCIA
1,742,791 3,723,580 1,980,789
465,401 2,179,804 1,714,402
331.735 331,735 O
49,722 49,722 O
83,944 83,944 O
O O O
O 682,772 662,772
O 667,489 667,469
O 364,141 364,141
1,277,390 1,543,176 266,386
676,63l! 393,731 -264,907
461,505 384,957 -96,548
116,004 78,481 -37,522
1,243 1,243 O
O 261,451 281,451
O 157,373 157,373
O 246,539 246,539
Por lo tanto, la utilidad de operacin se incrementa en todos los casos.
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 97
(5) UTILIDAD DE OPERACION
Boch
Chenek
Ishim
Chil
Waj
Ajn
leh
DESPUES DIFERENCIA
2;881,598 7,427,124 4,545,526
2,079,937 3,459,779 1,379,842
144,160 544,111 399,951
656,870 1,085.481 428.610
631 4,541 3,910
o 887,959 667,959
o 756,740 756,740
o 688,513 688,513
y las transferencias fiscales son mayores que las que aportaran los tres
campos de desarrollo tratados aisladamente.
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 97
. .
ANTES DESPUES DIFERENCIA
(6) TRANSFERENCIAS AL FISCO 2,213,689 6,040,682 3,826,993
Pago de derechos 1,854,046 5,294,137 3,440,090
Boeh 1,349,594 2,402,176 1,052,582
Chenek 5,357 311,897 306,540
Ishim 499,096 828,682 329,586
Chil O O O
Waj O 642,895 642.895
Ajn O 570,461 570,461
leh O 538,025 538,025
Pago de impuestos 359,643 746,546 386,903
Boeh 255,620 370,161 114,541
Chenek 48.581 81.275 32,694
Ishim 55,221 89.880 34,658
Chil 221 1,589 1,369
Waj O 85,772 85.772
Ajn O 65.198 65,198
leh O 52.671 52.671
.
BASES ECONMICAS, TtCNICAS y fINANCIERAS PARA LA PLANlrlCACION y AIlMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
234
1
Luzbel Napolen Solrzano 10. CAMPOS NUEVOS
culminando todo en un incremento sustancial de las utilidades netas de los
siete campos.
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 97
,

ANTES DESPUES DIFERENCIA
(7) UTILIDAD NETA 667,909 1,386,442 718,533 .
Boch 474,723 687,442 212,719
Chenek 90,222 150,939 60,717 t<
Ishim 102,554 166,919 64,366
d
Chil 410 2,952 2,542
Waj o 159,292 159,292
P
Ajn o 121,081 121,081
leh o 97,818 97,818
El costo de produccin de los barriles frescos resulta de 4.05 dlares por
barril de petrleo crudo equivalente:
743,717 +1,980,789
673 251 = 4.05
,
donde la cantidad de 743,717 dlares corresponde a los gastos financieros, la
de 1,980,789 dlares a las depreciaciones, y la de 673,251 a los barriles de
petrleo crudo equivalente que producen de manera conjunta los campos
Ajn e Ich durante el mes 97. Este costo es menor que el costo promedio del
activo y que el promedio de los tres campos.
COSTO DE PRODUCCION. USD/BPCE, MES 97
DESPUES
GLOBAL 9.70 6.70
Boch 9.06 5.33
Chenek 13.29 9.24
Ishim 8.88 5.96
Chil
Waj 9.14
Ajn 7.38
leh 5.52
Con esto se destaca la ventaja de los proyectos que se asientan en reas con
infraestructura de produccin ya establecida, o dicho de otra manera, la
ventaja de desarrollar con visin de largo plazo la infraestructura de un rea,
La razn beneficio costo de los barriles frescos resulta de 2.67:
BAStS ECONMICAS, TCNICAS'y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
235

,MPOS NUEVOS
Luzbel Napolen SoIrzano 10. CAMPOS NUEVOS
netas de los
dlares por
en reas con
manera, la'
un rea.
En la tabla puede verse tambin que la reserva de hidrocarburos que aportan
los tres campos,es de 80.3 millones de barriles de petrleo crudo equivalente.
"
Expectativas del costo de produccin
Aunque las expectativas de costo mejoraron notablemente respecto de las que
tenamos antes de la entrada de los tres campos, todava podemos ver que
despus del mes 97, cuando termina su desarrollo, l costo aumenta
progresivamente hasta llegar al nivel de 14 dlares por barril en el mes 180.
EXPECTATIVAS DE COSTO DE PRODUCCION, USDIBPCE
13 25 37 49 61 73 85 97 109 121 ,133 145 157 169
t, meses
BASES ECONMICAS, TCNICAS V FINANCIERAS PARA LA PLANIFICAcioN y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
\. 237
11. RECUPERACION SECUNDARIA Luzbel Napolen Solrzano
S
e llama recuperacin primaria al esquema de explotacin que
aprovecha la energa naturl que poseen los hidrocarburos para
desplazarse dentro de los yacimientos hasta los pozos productores.
Los fluidos, al encontrarse ya dentro del pozo en su camino hacia arriba,
pueden llegar a requerir algn tipo de energa artificial que les ayude a subir,
y en esos casos se utilizan los sistemas de bombeo mecnico, hidrulico,
electrocentrfugo o neumtico, que llevan desde el exterior hasta cierta
profundidad del pozo la fuerza adicional que haga falta para conducirlos .
finalmente a la superficie.
Llega un da en que los fluidos, todava dentro de los yacimientos, ya no se
pueden desplazar hasta el pozo o lo hacen con mucha dificultad. Aunque la
energa natural se ha ago.tl-clo, el volumen de hidrocarburos que an qeda
entre las rocas es considerable, digamos de un setenta por ciento del volumen
original para mencionar un caso tpico. Es el momento, entonces, de lleyar
desde afuera algn tipo de energa al yacimiento a travs de pozos, inyectando
substancias que podran ser agua, gas natural, vapor, nitrgeno, bixido de
carbono, gas de combustin o polmeros, entre otros. Estas substancias, que
pueden llegar a mezclarse o no con los fluidos del yacimiento, tienen la
. funcin de barrer los hidrocarburos entrampados en los poros de las rocas. De
ser conveniente, esta adicin de energa artificial puede comenzar desde el
principio de la vida de los yacimientos.
DE BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA
ACTIVOS PETROLEROS
\.
238
Luzbel Napolen Solrzano ll. RECUPERACION SECUNDARIA
El potencial de estos mtodos de recuperacin es enorme, a la vez que ofrecen
un gran respiro a las actividades de exploracin. Cuentas rpidas sealan que
de los mismos yacimientos que se han explotado en Mxico en lo que va del
siglo podran extraerse otros 30 mil millones de barriles. Pero aunque las
posibilidades tcnicas de los mtodos son muchas y variadas, slo hay una
condicin sine qua non para aplicarlos: deben ser costeables y rentables. Esto
es que elcosto de extraer un barril sea inferior a su precio en el mercado, pues
no vamos a gastar 20 dlares, por ejemplo; aplicando un mtodo sofisticado y
riesgoso, para obtener un barril que pudiramos comprar a 15 dlares sin
.. ", .
expOSIcIones mnecesarlas.
Por definicin, estos mtodos mejoran la recuperaClOn, superando el
porcentaje natural; por ello se les llama de recuperacin mejorada. Pero dado
que en muchas ocasiones han llegado a ser un fracaso tcnico y econmico, y
que lejos de superar el porcentaje de recuperacin natural han impedido que
los yacimientos produzcan lo que habran dado en condiciones naturales, los
profesionales de la industria, con fino humor, los llegan a llamar mtodos de
recuperacin mejor(N)ada. Con ms modestia, podramos darles el nombre
genrico de mtodos de recuperacin secundaria, pues se aplican cuando se
acaba la posibilidad de la recuperacin primaria. De cualquier manera, con
nombre adecuado o sin l, nuestras instituciones de investigacin tienen
mucho que hacer todava en este terreno. Tomada en serio, la recuperacin
secundaria puede llegar a darnos volmenes de hidrocarburos verdaderamente
cuantiosos y con su apoyo satisfacer la demanda energtica nacional que
crecer vertiginosamente en pocos aos.
Una vez asentado que los mtodos no se aplicarn a escala industrial si, aun
pasando satisfactoriamente todas las pruebas tcnicas de laboratorio y campo,
no demuestran ser rentables, pasaremos a mostrar un camino para su
evaluacin integral. Retomaremos el caso de nuestro activo hipottico Boch
Chil, para el cual, como comentamos en el captulo 10, agotamos las
posibilidades de seguirlo mejorando a travs de las acciones acostumbradas
de reparacin de pozos, sistemas artificiales y desarrollo de campos.
BASES ECONMICAS,
ACTIVOS PETROLEROS
239
ll.RECUPE
Inyecci'
En el ca
campo C.
el campo
Volvererr
la inyecc
hidrocarb
stos y en
Caracteri
Cuatro de
agua, que
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Lustrial si, aun
y campo,
lamino para su
Boch
1. agotamos las
racostumbradas
fmpos.
n. RECUPERACION SECUNDARIA Luzbel Napolen Solrzano
Inyeccin de agua y bombeo electrocentrfugo del campo Chil
En el captulo 9 analizamos el proyecto de bombeo electrocentrfugo del
campo Chil, aplicndolo hasta el trmino de la vida de las bombas y cerrando
el campo a partir del mes 64 en espera de repetirse la operacin ms adelante.
Volveremos a instalar ese sistema de bombeo, pero ahora lo apoyaremos con
la inyeccin de agua en algunas reas de! yacimiento. Esto empujar los
hidrocarburos hacia los pozos productores, para ser bombeados en el fondo de
stos y empujados hasta la superficie.
Caractersticas del proyecto
Cuatro de los pozos cerrados de Chil sern habilitados como inyectores de
agua, quedando los otros dos como productores previa colocacin de sus
respectivas bombas electrocentrfugas. La produccin neta de crudo de los
pozos productores ser al principio de 3 mil barriles diarios, pero 36 meses
despus comenzar a declinar a razn de 2 por ciento mensual. La produccin
mantendr su caudal, pero con una proporcin de agua cada vez mayor; por
ello ser necesario colocar un sistema especial de separacin, deshidratacin y
tratamiento del agua producida, adems de otras obras, para desecharla
adecuadamente. El campo se reabrir a la produccin al comenzar el mes 98 y
ser cerrado de manera definitiva 60 meses despus, al finalizar el mes 157.
El agua de inyeccin se obtendr de un acufero, a travs de varios pozos que
perforaremos ex profeso; de' ah se bombear y transportar hasta una planta
en la que recibir un trainlento especial que le dar las condiciones de
calidad requeridas para su inyeccin al yacimiento. A la salida de esa planta
habr un sistema de bombeo que dar al agua la energa necesaria para llegar,
a travs de una red de distribucin, hasta los pozos inyectores y finalmente al
yacimiento.
El conjunto de pozos de agua, bombas de agua, planta de tratamiento, ductos,
pozos inyectores debidamente acondicionados, separador y deshidratador
nuevos y obras para tratar y eliminar el agua producida, tendr un costo de 20
millones de dlares. Este paquete ser tratado como parte de la infraestructura
superficial y depreciado por el mtodo del fondo de amortizacin por unplazo
lJASES ECONMICAS, TECNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANIfICAClON y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
,. ACTIVOS PETROLEROS
240
Luzbel Napolen Solrzano 11. RECUPERACION SECUNDARIA
11. RECUPE
de 60 meses. En este caso los pozos inyectores vienen siendo una extensin
Costos dr:.
de los acueductos de la superficie. El proyecto generar gastos de operacin
para el tratamiento del agua que se inyecta y de la que se produce, por un total
A partir
de 50 mil dlares mensuales. Se pagarn, adems, 30 mil dlares por la
infraestru
energa elctrica que accionar, las bombas. Por su parte, el
bombeo t
acondicionamiento de los pOZOS productores y la colocacin de las bombas
compresi
electrocentrfugas costar 3 millones de dlares por pozo. Por lo que hace a la
costo de e
depreciacin, dado que las caractersticas del proyecto lo permiten, ahora
utilizaremos el del fondo de amortizacin para pozos productores, lneas de
POR
descarga y bombaselectrocentrfugas. Con este ejemplo queremos insistir en
la conveniencia de ser absolutamente flexibles en la seleccin del mtodo, Sistema de bombe
Oleoducto G-H
buscando siempre el mejor comportamiento financiero del activo. Sistema de comprE
Gasoducto G-I
Edificios y otros ael
El ltimo gasto que" realizaremos a cuenta del campo Chil ser para el
taponamiento de pozos y desmantelamiento de instalaciones. Esto ocurrir el Los porcen
mes 158, por un total de 300 mil dlares que sern considerados como gastos campo Chi
de operacin con cargo a las utilidades acumuladas del campo Chil. costos se re
PORCE
Valor remanente de pozos y lneas de descarga
INSTALACION
Los pozos productores
Sistema de separa
Sistema de deshidl
VALORES REMANENTES AL FINAL DEL MES 97
sern Chil-5 y Chil-6,
Sistema de bombe,
pozo LINEA BOMBA TOTAL
Oleoducto G-H
cuyos valores remanentes
Sistema de compre
Y
el de sus respectivas Chil-5 20,712 1,950 3,000,000 3,022,663 Gasoducto G-I
Edificios y otros act
Chil-6 13,979 1,138 3,000,000 3,015,116
lneas de descarga se
.. 34,691 3,088 6,000,000 6,037,779
indican' en la tabla. A esos
Perfil de prc
valores se agregarn los 3 millones de dlares que costar cada una de las
bombas electrocentrfugas debidamente colocadas.
Como
e
esperarse, el
Por su parte el valor remanente
VALORES REMANENTES AL FINAL DEL MES 97
de inyeccir
conjunto de los pozos inyectores y
mejora el
sus lneas de descarga es de 90,364
produccin (
Chil-1 23,794 2,852 26,646
dlares, al cual se agregarn los 20
partir del ffiI
Chil-2 19,656 2,232 21,888
millones de dlares que importa el
Chil-3 12,520 3,281 15,801 gas no es Sl
paquete de inyeccin de agua.
Chil-4 _ ... 22,543 3,487 _ .. 26,030
su aportacir
78,513 11,851 90,364
y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE TCNICAS
I
\1.' ',..---
r
N SECUNDARIA
I . ,
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parte, el
las bombas
hace a la
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bs, lneas de
bs insistir en
del mtodo,
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. o ocurrir el
como gastos
il.
'
MES 97
BA
TOTAL

3,022,663
lQQ
boo 6,037.779
a una de las
r remanente
" inyectores y
l es de 90,364
egarn los 20
ue importa el
de agua.
'Iro;-
11. RECUPERACION SECUNDARIA Luzbel Napolen Solrzano
Costos de infraestructura
A partir del mes 98 el campo Chil absorber parte del costo de la
infraestructura superficial. Las instalaciones compartidas sern el sistema de
bombeo G y el oleoducto G-H por el lado del crudo, y el sistema de
compresin G y el gasoducto G-I por el lado del gas. Adems compartir el
costo de edificios y otros activos.
PORCENTAJES DE DISTRIBUCION DE CARGOS DE LA INFRAESTRUCTURA SUPERFICIAL, MES 98
CRITERIO BOCH CHENEK ISHIM CHIL WAJ AJAN
Sistema de bombeo G Produccin de crudo 25.8 8.3 13.3 19.9 12.1 20.6
Oleoducto G-H Produccin de crudo 25.8 8.3 13.3 19.9 12.1 20.6
Sistema de compresin G Produccin de gas 20.8 3.0 3.3 1,4 17.5 2,6
Gasoducto G-I Produccin de gas 20.8 3.0 3.3 1,4 17.5 2.6
Edificios y otros activos Produccin total 24.6 6.5 9.9 13.1 14,4 14.1
ICH TOTAL
51.4
51,4
17.4
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
Los porcentajes -sern reconsiderados de nuevo a partir del mes 158, cuando el
campo Chil haya sido cerrado en forma definitiva. A partir de entonces los
costos se repartirn entre seis campos solamente.
PORCENTAJES DE DISTRIBUCION DE CARGOS DE INFRAESTRUCTURA SUPERFICIAL, MES 158
INSTALACION CRITERIO BOCH CHENEK ISHIM WAJ AJAN
--'9:!
TOTAL
Sistema de separacin G Produccin total 41.6 22.4 23.5 12.5 100.0
Sistema de deshidratacin G Produccin de crudo 35.9 8.7 24.4 16.1 14.9 100.0
Sistema de bombeo G Produccin de crudo 35.9 8.7 24.4 16.1 14.9 100.0
Oleoducto G-H Produccin de crudo 35.9 8.7 24.4 16.1 14.9 100.0
Sistema de compresin G Produccin de gas 28.1 3.0 5.9 22.8 1.8 38.4 100.0
Gasoducto G-I Produccin de gas 28.1 3.0 5.9 22.8 1.8 38.4 100.0
Edificios y otros activos Produccin total 33.4 6.7 17.9 18.8 10.1 13.1 100.0
Perfil de produccin
Como era de
esperarse, el proyecto
de inyeccin de agua
mejora el perfil de
produccin de crudo a
partir del mes 98. En
gas no es substancial
su aportacin.
49 61 73 85 91 109 121 133 145 151 169
.
PERFil DE PRODUCCION DE CRUDO, BD
13 2S 37
BASES ECONMICAS, TCNICAS V FINANCIERAS PARA LA
,. ACTIVOS PETROLEROS
242
...--------------------_..
.. I
l
Luzbel Napolen Solrzano 11. RECUPERACION SECUNDARIA
Evaluacin del proyecto
Al igual que en los casos previos, nos apoyaremos primero en el estado de
resultados pro forma para hacer la evaluacin del proyecto; posteriormente
veremos el comportamiento de otros indicadores. As pues, vamos'a comparar
la situacin que esperaramos tener despus de implantado el proyecto con la
que tendramos en caso de no llevarlo a c ~ b o ; como ejemplo nos ubicaremos
en el mes 98.
En el rubro de ingresos observamos incrementos en los tres productos: crudo,
gas y condensados. Todos originados, desde luego, en el campo ChiL
COMPARACION ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 98
(1) TOTAL DE INGRESOS
Ingresos por ventas de crudo
Boch
Chenek
Ishim
ChiI
Waj
Ajn
leh
Ingresospor ventas de gas de formacin
Boeh
Chenek
Ishim
Chil
Waj
Ajn
leh
Ingresos por ventas de gas de BN
Boeh
.
. Chenek
Ishim
Chil
Waj
Ajn
leh
Ingresos por ventas de condensado
Boeh
Chenek
Ishim
Chil
Waj
Ajn
leh
Ingresos financieros
Boch
Chenek
Ishim
Chil
Waj
Ajn
leh
~ "
ANTES
15.778.925
10.632,373
3,802,888
1,151,705
1,581,667
O
2,000,657
2,095,455
O
3,816,092
779,471
107,656
120,181
O
677,412
101,920
2,029,452
188,583
188,583
431,383
320,037
18,380
11,973
O
30,917
19,824
30,251
710,494
418,633
134,038
36,021
6,446
73,933
34,328
7,095
DESPUES DIFERENCIA
18,035.547 2,256.622
12,822,373 2,190,000
3,802,888 O
1,151,705 O
1,581,667 O
2,190,000 2,190,000
2,000,657 O
2,095,455 O
O O
3,869,329 53,237
779,471 O
107,656 O
120,181 O
53,237 53,237
677,412 O
101,920 O
2,029,452 O
188,583 O
O
O
188,583 O
O
O
O
O
444,768 13,385
320.037 O
18,380 O
11,973 O
13,385 13,385
30,917 O
19,824 O
30,251 O
710,494 O
418,633 O
134,038 O
36,021 O
6,446 O
73,933 O
34,328
9
7,095 O
BASES ECONMICAS, rtCNICAS y FINANCIERAS iARA LA PLANIFICAOON y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
243
~ I
ll. REC
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dlare
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po Chil.
I
IRENCIA

1""1
,190,000
o
o
o
53,237
o
o
o
53,237
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
13,385
o
o
o
13,385
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
n. RECUPERACION SECUNDARIA Luzbel Napolen Solrzano
En gastos se tiene un incremento global de 210,000 dlares, que son el
resultado de 80 mil dlares de gastos adicionales de tratamiento de agua
inyectada y producid,a, y de 130 mil dlares de intereses de los 26 millones de
dlares frescos invertidos. Los gastos de operacin y mantenimiento
prorrateables se distribuyen de acuerdo al ritmo de produccin, sin que haya
incremento alguno en el total. En el caso de los gastos financieros de
instalaciones, corresponden a Chil 130 ,mil dlares por sus instalaciones
exclusivas y 24,728 dlares por la infraestructura que comparte con los otros
campos.
COMPARACION ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 98
ANTES DESPUES DIFERENCIA
(2) TOTAL DE GASTOS 4,767,407 4,977,407 210,000
Gastos de operacin y mantenimiento 3,128,244 3,208,244 . 80,000
Boeh 799,395 694,360 -105,035
Chenek 233,371 205,336 -28,035
Ishim 596,441 553,987 -42,454
Chil O 452,488 452,488
Waj 470,043 408,283 -61,760
Ajn 461,671 401,011 -60,660
leh 567,323 492,781 -74,542
Gastos financieros pozos y obras asociadas 843,548 843,548 O
Boeh 174,824 174,824 O
Chenek 16,585 16,585 O
Ishim 55,613 55,613 O
Chil O O O
Waj 337,972 337,972 O
Ajn 163,535 163,535 O
leh 95,019 95,019 O
Ga!'tos financieros Instalaciones' 795,615 925,615 130,000
Boeh 202,917 195,728 -7,189
Chenek 198,395 193,656' -4,739
Ishim 40,447 42,080 1,633
Chil 641 155,368 154,728
Waj 145,051 141,405 -3,646
- . Ajn 81.105 70,877 -10,229
, leh 127,059 126,502 -557
Con la redistribucin de cargos, todos los campos. experimentan un
incremento importante en sus ingresos netos.
COMPARACION ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 98
._ ANTES. DESPU. DIFERENCIA
{31 INGRESOS NETOS 11,011,518 13,058,140 2,046,622
Boch 4,143,893 4,256,117 112,224
Chenek 963,428 996,203 32,175
Ishim 1,245,925 1,286,747 40,821
Chil 5,805 1,655,212 1,649,407
Waj 1,829,853 1,895,259 65,408
Ajn 1,545,216 1,616,105 70,889
leh 1,277,398 1,352,497 75,099
V FINANCIERAS PARA LA PLANlFICACION
ACTIVOS PETROLEROS
244
<- I
9
------ -----
Luzbel Napolen Solrzario 11. RECUPERACION SECUNDARlA
En depreciaciones hay un incremento neto de 373,240 cantidad que
resulta de aplicar el mtodo del fondo de amortizacin a la inversin fresca de
26 millones de dlares, para un plazo de 60 meses, menos un leve ajuste por
cambio de plazo, en la depreciacin bajo el esquema anterior.
COMPARACION ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 98
ANTES DESPUES DIFERENCIA
(4) TOTAL DEPRECIACION 3,702,412 4,075,652 373,240
Depreciacin de pozos y obras asociadas 2,150,916 2,150,916 O
Boeh 328,405 328,405 O
Chenek 48,893 48,893 O
Ishim 83,944 83,944 O
Chil O O O
Waj 675,944 675,944 O
Ajn 654,139 654,139 O
leh 359,590 359,590 o
Depreciacin de instalaciones 1,551,495 1,924,735 373,240
Boeh 395,700 381,681 -14,018
Chenek 386,882 377,639 -9,242
Ishim 78,874 82,058 3,184
Chil 1,249 422,710 421,460
Waj 282,858 275,748 -7,110
Ajn 158,160 138,214 -19,947
leh 247,772 246,685 -1,087
As llegamos con un importante incremento en la utilidad de operacin, de
todos los campos, que a su vez se traducir en mayores aportaciones fiscales.
COMPARACION ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 98
ANTES DESPUES DIFERENCIA
(5) UTILIDAD DE OPERACION 7,309,106 8,982,489 1,673,382
Boeh 3,419,788 3,546,030 126,242
Chenek 527,653 569,670 42,017
Ishim 1,083,107 1,120,745 37,638
Chil 4,556 1,232,503 1,227,947
Waj 871,050 943,567 72,517
Ajn 732,916 823,752 90,836
leh 670,036 746,222 76,186
En efecto, el fisco recibe mayores aportaciones tanto por derechos como por
impuestos.
BASES LA PLANIFlCACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
245
-
ll.
Fin
Las
proy
tiem
acth
tamt
proy
mucl
prim
un SI
al rel
de d
activ

tI. RECUPERACION SECUNDARIA Luzbel Napolen Solrzano
COMPARACION ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 98
ANTES DESPUES DIFERENCIA
(6) TRANSFERENCIAS AL FISCO 5,935,412 7,378,321 1,442,909
Pago de derechos 5,195,731 6,514,538 1,318,807
Boeh 2,367,912 2,467,517 99,605
Chenek 298,496 331,648 33,152
Ishim 826,151 855,847 29,696
Chil O 967,359 967,359
Waj 628,926 686,141 57,216
Ajn 551,187 622,856 71,669
leh 523,060 583,171 60,111
Pago de impuestos 739,681 863,783 124,101
Boeh 368,157 377,480 9,323
Chenek 80,205 83,308 3,103
o Ishim 89,935 92,714 2,780
Chil 1,595 92,800 91,206
o
Waj 84,744 90,099 5,355
o
Ajn 63,605 70,314 6,708
o leh 51,441 57,068 ' 5,626
o
o
o
Finalmente, nuestro activo ve incrementadas sus utilidades mensuales.
o
COMPARACION ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 98
ANTES DESPUES DIFERENCIA
(7) UTILIDAD NETA 1,373,694 1,604,168 230,474
Boeh 683,720 701,034 17,314
Chenek 148,952 154,715 5,763
Ishim 167,022 172,184 5,162
Chil 2,961 172,344 169,382
Waj 157,381 167,327 9,946
Ajn 118,124 130,582 12,458
leh 95,534 105,983 10,449
Las cifras que acabamos de presentar reflejan claramente la bondad del
proyecto. Se, realiza una inversi.n. fresca de 20 millones de dlares, la cual
tiene un efecto positivo en el entorno al propiciar un incremento en la
actividad ec'onmica de terceros. El banco que lo financia se beneficia
tambin, lo mismo que sus cuentahabientes, pues los ingresos que produce el
proyecto, superiores a los dos millones y cuarto de dlares mensuales durante
muchos meses, permiten pagar puntualmente los intereses (210 mil dlares el
primer mes) y amortizar la deuda (373,240 dlares el primer mes) dentro de
un sano plazo de 60 meses exactos. Por supuesto resulta beneficiado el fisco,
al recibir, sin ningn esfuerzo adicional de su parte, ms de un milln y medio
como por
de dlares durante casi toda la vida del proyecto. Por si fuera poco, nuestro
activo 'tambin recibe el beneficio de una utilidad mensual que comienza en
BASES ECONMICAS, TtCNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
\.'
246
!
t .
Luzbel Napolen Solrzilno 11. RECUPERACION SECUNDARIA
230 mil dlares el primer mes y va creciendo hasta ms de 400 mil dlares el
ltimo mes.
DIFERENCIAS ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS POR EFECTO DEL PROYECTO DE INYECCION DE AGUA
MES 96,
.. , MES 136 ..M.,.139 MES ". MES 155 MES 156
-
MES 157

(1) TOTAL DE INGRESOS 2,256,622 2,257,775 2,256,931 2,305,935 2,307,415 2,308,952 1,945,616 1,910,400 1,675,934
(2) TOTAL DE GASTOS 210,000 208,134 206,258 127,591 125,313 123,023 67,272 84,792 82,300
(3) INGRESOS NETOS 2,046,622 2,049,641 2,052,673 2,176,345 2,182,103 2,165,929 1.856,344 1,825,608 1,793,634
(4) TOTAL DEPRECIACION 373,240 375,106 376,982 455,649 457,928 480,217 495,968 498,448 500,940
(5) UTILIDAD DE OPERACION 1,673,382 1,674,535 1,675,691 .1,722,695 1,724,175 1,725,712 1,362,376 1,327,160 1,292,694
(6) TRANSFERENCIAS AL FISCO 1,442,909 1.443,312 1,443,717 1,426.727 1,416,766 1,407,096 955,316 919.035 682,521
(7) UTILIDAD NETA 230,474 231,223 231,974 295,968 307,369 318,616 407,060 408,125 409,173
VOLUMEN ADICIONAL, apCE 189,894 189,894 189,894 166,694 189,894 189,694 156,735 153.601 150,529
COSTO DE ?RODUCCION, USD/apCE 307 3,07 307 3,07 3.07 3.07 3.72 3,80 3,87
Por el lado del costo de produccin vemos por ejemplo que con un gasto
adicional de 210 mil dlares de intereses ms 373,240 dlares de
amortizaciones, obtenemos un volumen de 189,894 barriles de petrleo crudo
equivalente, lo que da 3.07 dlares por cada barril. Este costo de los barriles
frescos va subiendo gradualmente hasta un mximo de 3.87 dlares. Por
donde quiera que se le vea, pues, el proyecto es recomendable. Naturalmente,
todo depende de que efectivamente la inversin sea de tan solo 20 millones de
dlares y de que no se presenten fallas tcnicas, es decir que el agua empuje,
en efecto, los volmenes de hidrocarburos previstos, que as bombas
electrocentrfugas se mantengan en operacin el tiempo estimado y en general
que todo se comporte como se ha concebido en los estudios. Todos estos
posibles obstculos deben ser cuidadosamente evaluados y contemplados en
el, anlisis de riesgo
La evaluacin del proyecto puede hacerse tambin de la manera tradiciorial, a
travs del VPN.
EFECTO NETO DEL PROYECTO DE DE INYECCION DE AGUA AL CAMPO CHIL
I9lAb
Boch Chenek !shm Chl

8@ MI
VALOR ACTUAL INGRESOS, USD 72,703,097 184,920 155,774 71,192 71,777,211 116,767 167,466 209,748
VALOR ACTUAL GASTOS O Y M, USO 2,687,265 -4,765,729 -1,096,596 -2,427,666 16,317,226 -2,747,744 -1,997,443 -2,594,742
VALOR ACTUAL INVERSIONES, USO 13,937,425 -1,223,681 -656,567 336,533 16,353.463 -672,601 -2,001,560 -200,162
Pozos O O O O O O O O
Estructuras asociadas a pozos O O O O O O O O
Lneas asociadas a pozos O O O O O O O O
Instalaciones 13,937,425 -1,223,661 -656,567 338,533 16,353,463 -672,601 -2,001,560 -200,182
GANANCIA O VPN, USO 56,076,367 6,174,330 1,606,959 2,160,345 35,106,500 3,537,131 4,168,469 3,004,853
RAZON BENEFICIO COSTO 5.02 291
Reserva de hidrocarburos, BPeE 11,136,464 O O O 11,136,464 O O
LA PLANIF1CACJON y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
247
/
11.
Ce
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pa
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barril
El c<
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ON SECUNDARIA
11. RECUPERACION SECUNDARIA Luzbel Napolen Soirzano
mil dlares el
1,875,934
116 1,910,400
82,300
)44 1,825,608 1,793,634
es 498,448 500,940
376 1,327,180
1,292,694
316 919,035
m 84,792
883,521
060 408,125
409,173
135 153,601 150,529
3,60 3,87
con un gasto
dlares de
crudo
los barriles
dlares. Por
agua empuje,
las bombas
yen general
Todos estos
.nterrmlaoos en
!9l!

187,466
209,748
_1,997,443
_2,594,742
-2,001,560
-200,162
o
o
o
o
o
o
_200,162
-2,001,560
3,004,653
4,186,469
o
o
Con una inversin adicional de 13.9 millones de dlares en valor actual, el
proyecto da una ganancia o VPN de 56.1 millones de dlares. Esto implica
para todo el activo una razn beneficio costo de 5.02, aunque slo sea de 2.91
para el campo Chil. As un proyecto puede no verse muy bien cuando se le
"
evala aisladamente, pero su importancia se magnifica analizndose de
manera integral.
Con la comparacin de las situaciones de antes y despus del proyecto,
podemos tambin apreciar lo ocurrido en los costos de produccin absolutos.
Al recibir una ayuda con la carga de la infraestructura y los gastos de
operacin, todos los campos ven disminuidos sus costos.
COMPARACION DE COSTOS DE PRODUCCION, MES 96. USDIBPCE
TOTAL 6.75 6.26
Boeh 5,37 5,01
Chenek 9,36 6,91
Ishim 5,96 5.71
Chil 0,00 5.43
Waj 9,19 6.64
Ajn 7.43 6,9B
leh 5,56 5,26
En particular, el costo promedio del activo baja de 6.75 a 6.26 dlares por
barril de petrleo crudo equivalente.
El costo podemos verlo tambin desde una perspectiva ms amplia, p.ara
su comportamiento.4.10 largo de todo el horizonte.
EVOLUCION DEL COSTO DE PRODUCCION GLOBAL. USDIBPCE
13 25 37 49 61 73 as 97 109 1,2, 133 145 157 169
t,meHI
"

BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
\, ACTIVOS PETROLEROS
248
/
..
Luzbel Napolen Solrzano 12. DESAFIOS DE EXPLORACION
Explorar, ... cul es la prisa? ... Explorar no es fcil, ni barato, ni rpido; ni
son seguros sus resultados.
La distribucin de Bemoulli, ms conocida como binomial que con el nombre
de su creador, nos ensea mucho sobre los riesgos financieros de la actividad
exploratoria. Supongamos que un explorador decide perforar cinco pozos
exploratorios en una regin cuya probabilidad de descubrimiento es de 20 por
ciento. Preguntamos: qu seguridad tiene de que al menos uno de sus pozos
resulte productor? Antes de responder a esta pregunta, un comentario
pertinente: 20 por ciento es una probabilidad muy elevada; ha sido la de los
Estados Unidos de Amrica en materia de exploracin petrolera por varios
aos.
La industria petrolera, y particularmente la actividad de exploracin, es un
negocio de ricos que no se puede manejar con criterio de pobres; cada pozo
exploratorio cuesta un ojo de la cara. Por otra parte, si no se explora no se
descubre; pero si se explora, no es seguro que se descubra.
Dice la distribucin binomial: Si a esa regin le entras con 5 pozos
exploratorios, hay una probabilidad de 32.8 por ciento de que ninguno de
ellos resulte productor; corres, pues, un riesgo de 32.8 por ciento de no
descubrir nada, es decir de perder todo. Ah pero si le entras con 10 pozos, tu
probabilidad de perder se reduce a 10.7 por ciento. Con 20 pozos, tu riesgo
disminuye a 1.2 por ciento. Qu les parece! Si nuestro capital es de slo 100
BASES ECONMICAS. TCNICAS y FINANCIERAS P A ~ ' L A PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
\- 249
12. DESAFIOS DE EXPLORACION Luzbel Napolen Solrzano
millones de dlares y alcanza para 5 pozos exploratorios, le entramos a un
volado de todo o nada? ... porque una probabilidad de 33 por ciento de
perder, es casi como un volado. 0, si conseguimos el dinero para 20 pozos,
que equivaldra a 400 millones de dlares, estaremos seguros de que cuando
menos uno de ellos resultar productor? ... Recordemos que 1 por. ciento no
significa ausencia de riesgo; simplemente seala que por cada cien personas
que hacen lo mismo, una pierde. Nosotros podramos ser ese caso. Pero aun
con 50 pozos exploratorios, caso para el que la probabilidad de que ninguno
resulte productor es de slo 0.001 por ciento, no hay nada seguro; podramos
tener lo que los jugadores llaman una corrida de mala suerte, y tronar! A lo
mejor slo nos faltaba un pozo, pero desgraciadamente se nos acab el dinero
y ya no tuvimos para el pozo nmero 51.
La situacin se nos complica si con escasos recursos pretendemos abarcar
grandes extensiones .. Es mejor concentrar los esfuerzos, como se admite
tcitamente en las organizaciones basadas en activos de exploracin.
Exploracin para Boch-ChU
En los captulos 4 al 9 describimos las posibles medidas a tomar en nuestro
ac!ivo hipottico Boch-Chil, para mejorar tanto su perfil de produccin como
sus finanzas. Por ms que le hicimos la lucha, nunca logramos que los perfiles
se apegaran a los requerimientos mnimos que tenemos planteados, que son
los de llegar al ao 15 con 60 mil barriles diarios de crudo y 120 millones de
pies cbicos diarios de gas. En el caso del crudo apenas la
posibilidad de satisfacer e's perfil por un mximo de 5 aos.
PERFIL DE PRODUCCION DE CRUDO. BO
45,000
40.000
35.000
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5.000
t.me....
En el
cubrir
Al bab
salida q
de expll
explora
travs d
necesid
sobre el
profundi
todas la1
expectat
probable
de crudo
producci
Sin duda
ven oblig
pura y
predetem
producci
la vez qu
. mismo qu
industria 1
gas o el CI
producci
ACTIVOS PETROLEROS
250
n Solrzano
Luzbel Napolen Solrzano
12. DESAFIOS DE EXPLORACION
nos a un
de
W pozos,
cuando
ciento no
personas
Pero aun
ninguno
)Q(iramos
A lo
el dinero
abarcar
admite
1
en nuestro
bin como
perfiles
En el caso del gas, con mejores perspectivas, cuando mucho llegaramos a
cubrir los requerimientos por 9 aos.
PERFIL DE PRODI;JCCION DE GAS, MMPCD
13 25 37 49 61 73 6S 97 109 121 133 14$ 157 169
Al haberse agotado los recursos tecnolgicos previsibles, no vemos otra
salida que la de seguir apoyando el futuro de nuestro activo en las actividades
de exploracin. Pero ahora ya tenemos una peticin oncreta para el activo de
exploracin que desarrolla sus actividades dentro de nuestra jurisdiccin. A
travs de una relacin estrecha y permanente le daremos a conocer nuestras
necesidades especficas, y sin duda seremos retroalimentados con informacin
sobre el avance de sus estudios, el nmero de sus prospectos, sus posibles
profundidades, su ubicacin geogrfica, el tipo esperado de fluidos y en fin
todas las caractersticas de inters. Con su informacin fundamentaremos las
expectativas de nuestro activo, al tiempo que trazaremos los perfiles
probables sobre nmero de pozos, inversiones requeridas, ritmos produccin
de crudo y gas, ingresos, gastos, derechos, impuestos, utilidades y costo_s de
produccin.
Sin duda los activos de exploracin tienen sus propias prioridades, pues se
ven obligados a realizar estudios que son verdaderos trabajos de investigacin
pura y que por lo tanto no culminan necesariamente en resultados
predeterminados; sin embargo sus compromisos con los activos de
produccin, sus clientes naturales, tienen metas fijas, propsitos concretos a
la vez que inaplazables. A fin. de cuentas el dinero para la exploracin, lo
mismo que para la perforacin de pozos, o para cualquier otra actividad de la
industria petrolera, slo entra por la ventanilla donde se venden el crudo, el
gas o el condensado. Esa ventanilla, ubicada en el eslabn final del activo de
produccin, merece el cuidado de todos.
pl.ANlFlrA.rlON y ADMINISTRACiN INTEGRAl. DE
ACfIVOS PETROLEROS
251
12. DESAFlOS DE EXPLORACION Luzbel Napolen Solrzano
De los innumerables proyectos que el activo de exploracin puede sin duda
tener, tomarem()s, para fines ilustrativos, slo cuatro de ellos, considerando
que de la misma manera que se manej an cuatro se podran analizar diez o
cien. La informacin de esos proyectos nos ayudarn a responder a las
preguntas elementales de qu y cunto explorar.
La tendencia que lleva la produccin de crudo, segn vimos en la grfica de
arriba, nos hace esperar para el ao lS'un ritmo ligeramente inferior a los 10
mil barriles diarios. Esto significa que los yacimientos que an no hemos
descubierto debern damos su primer barril en el ao S e ir incrementando
gradualmente su aportacin hasta llegar a SO mil barriles diarios en el ao lS.
En otras palabras, las nuevas reservas debern permitirnos elevar en 10 aos
la produccin desde cero hasta SO mil barriles diarios, lo que para un
crecimiento . lineal significa que la produccin fresca llegue a S mil barriles
diarios el primer ao, a 10 mil el segundo, a lS mil el tercero y as
sucesivamente hasta SO mil el dcimo ao.
Proyecto A
Ahora bien, qu tipo de crudo necesitamos? Puesto que los requerimientos
de gas estn cubiertos hasta el ao 9, el crudo fresco que obtengamos entre los
aos S a 9 no necesita ser muy ligero. Pediremos, pues, a nuestros
proveedores de reservas,
PERFIL DE PRODUCCION DE CRUDO. 6D
que en sus trabajos le den
pIayor prioridad al c.rudo,
ya sea ligero o pesado; que
al gas.
Para nuestras estimaciones
preliminares tomaremos el
proyecto A, de crudo,
cuyas caractersticas
iremos comentando en
este apartado, e imprimiremos a su reserva un desarrollo tal que nos permita
llegar en tres aos a IS mil barriles diarios. El anlisis nos ir mostrando lo
que en la prctica se requerira para lograr estos resultados.
LA PLANIF!CAC!ON y ADMINISTRACiN INTEGRAL DE
, I
ACTIVOS PETROLEROS
252
(
I
s
f
n
n
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S
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I
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lin duda
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Lea de
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D hemos

[ao 15.
110 aos
lpara un
barriles
y as
entre los
nuestros
Luzbel Napolen Solrzano 12. DESAFIO S DE EXPLORACION
Una rpida superpOSlClon de
comportamientos individuales de pozos,
siguiendo el mtodo explicado en el
captulo 2 y empleado en todo el libro,
nos lleva a construir un perfil como el
mostrado en la grfica, con el cual nos
apegamos ya por 9 aos al perfil
deseado.
Ese resultado se logr con la entrada de
20 pozos a partir del mes 63, con la
intensidad que se muestra en la tabla.
Cada pozo entra con un ritmo de
produccin de 800 barriles diarios que
se sostiene constante durante 12 meses,
para despus declinar a 1 por ciento
mensual. La RGA considerada es de 115
m
3
/m
3

Por la RGA considerada, que no es muy
PRODUCCION DE CRUDO APORTADA POR EL PROYECTO A, SO
NUMERO RITMO DE
MES PRODUCCION
63 800
64 3 2,400
65 5 4.000
66 6 4,800
67 7 5,800
66 8 6,400
69 9 7,200
70 10 8,000
71 11 8,800
72 11 8,800
73 11 6,800
74 11 8,800
75 11 8,792
76 11 8,766
77 11 8,728
76 13 10,281
79 13 10,226
80 15 11,764
81 15 11,694
82 17 13,217
83 17 13,133
84 17 13,050
65 17 12,967
66 17 12,866
87 17 12,805
66 17 12,725
89 16 13,446
90 19 14,151
91 20 14,658
92 20 14,749
93 20 14,642
94 20 14,519
95 20 14,366
96 20 14,278
grande, es de esperarse que la aportacin de gas no pinte mucho en volumen.
Sin embargo, tendremos que considerar el nuevo perfil de gas como nuestra
nueva referencia para definir las caractersticas de los otros proyectos
exploratorios.
PERAl. DE PRODUCCION DE GAS, MMPCD
13 25 37 49 61 73 65 97 109 121 133 145 157 169'
BASES TCNICAS y FINANCIERAS PARA LA y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROI"EROS
253
,
12. DESAFIOS DE EXPLORACION Luzbel Napolen Solrzano
Otros datos que supusimos para este proyecto y con los cuales se completa la
informacin necesaria para elaborar el estado de resultados pro forma, son los
siguientes: FG = 3,800 pies cbicos por barril; FE = 4.7 por ciento; Fe = 2,555
pies cbicos por barril; precio de venta del crudo, 14 dlares por barril; precio
de venta del condensado, 8 dlares por barril; precio del gas, 1 6 0 dlares por
millar de pies cbicos; tasa de inters, 6 por ciento anual; costo por pozo, 10
mllones de dlares ms 300 mil dlares de obras asociadas a cada uno de
ellos. Estos datos constituyen nuestra mejor estimacin sobre lo que creemos
encontrar con el proyecto A, para el cual, como se ve, an no consideramos
costo de infraestructura alguno.
MES 63 MES 64 MES 65 MES 66
(1) TOTAL DE INGRESOS 366,914 1,100,896 1,835,184 2,202,866
Ingresos por ventas de crudo 340.667 1.022.000 1.703.334 2.044.000
Ingresos por ventas de gas 23.937 71.812 119.687 143.624
Ingresos por ventas de condensado 2.310 6.931 11.551 13.862
Ingresos financieros 153 613 1.381
(2) TOTAL DE GASTOS 51,500 154,038 255,652 304,843
Gastos de operacin y mantenimiento
Gastos financieros pozos y obras asociadas 51.500 154.038 255.652 304.843
Gastos financieros instalaciones
(3) INGRESOS NETOS 315,414 946,858 1,579,531 1,898,023
(4) TOTAL DEPRECIACION 92,377 277,132 461,887 554,264
Depreciacin de pozos y obras asociadas 92,377 277.132 461,887 554.264
Depreciacin de instalaciones
(5) UTILIDAD DE OPERACION 223,037 669,725 1,117,646 1,343,759
(6) TRANSFERENCIAS AL FISCO 192,447 577,794 964,045 1,158,754
Pago de derechos 175,976 528.293 881.338 1.059,136
Pago de if(lpuesto$ 16,471 49.501 82.707 99.618
(7) UTILIDAD NETA 30,590 91,931 153,599 185,005
.
(8) RAZON BENEFICIO/COSTO 2.55 2.55 2.56 2.56
(9) COSTO DE PRODUCCION 5.05 5.05 5.04 5.03
La tabla muestra todos los elementos del estado de resultados, desde los
ingresos hasta las utilidades. En el ltimo rengln podemos apreciar tambin
el costo de produccin, el cual no contempla costos de operacin y
mantenimiento ni costos de infraestructura. Eso significa que el costo de I
produccin est reflejando exclusivamente el peso que tienen los pozos.
La reserva de crudo de este esquema es de 54,262,932 barriles:
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINA.NCJlcRAS INTEGRAL DE
\ ACTIVOS PETROLEROS
254
Ll
don
Cor
nec
petr
Ensa
hable
diaric
350
prodt
const
m e s e ~
a 2 p(
Entral
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final 4
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127.
super:
constr
G
len Sol6rzano
:>mpleta la
la, son los
17
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== 2,555
rril; precio
llares por
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lda uno de
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nsideramos

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I
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b
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I
164
54
\..
{54
13
6
li18
tos
I
!.56
1.03
,
desde los
ciar tambin
peracin y
el costo de
ozos.
Luzbel Napolen .Sol6rzano 12. DESAFIOS DE EXPLORACION
R = (30.41667)(800)(20)(12) + (30.41667(800)(20) = 54,262,932
CRUDO
Para calcular la reserva de gas, recordemos que 115 m
3
1m
3
de RGA eq.uivalen
a 645.15 pies cbicos por barril, de manera que. cada pozo produce
(800)(645.15) 516,120 pies. cbicos diarios, o bien 132.821 barriles diarios
a un factor de 3,800 pies cbicos por barril. As la reserva esperada es de
9,212,561 barriles de petrleo crudo equivalente:
R (30.41667)(132.821)(20)(12) + = 9,212,561
GAS
donde b = - ln(1-d) y d = 0.01.
Concluimos, pues, que para lograr el perfil de produccin mostrado es
necesario disponer para el ao 5 de una reserva de 63,475,492 barriles de
petrleo crudo equivalente.
Proyecto B
Ensayaremos ahora otro tipo de proyecto, ms rico en gas. En este caso
hablamos de pozos que entran con una produccin de crudo de 500 barriles
diarios, con RGA de
PERFIL DE PRODUCCION DE CRUDO, BD
350 m
3
1m
3
SU
4S,000
produccin permanece 40,000
constante' por 12
meses y luego declina 30,000
a 2 por ciento mensual. 25,000
Entran 20 pozos, uno 20,000
15,000
cada mes, el primero al
10,000
final del mes 108 y el 5,000
ltimo al final del mes
127. Con una
superposicin de los comportamientos individuales de los pozos, se puede
construir el perfil mostrado en la grfica.
ECONOMIC,". TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA
______..J..__________\.___ __ __--,_______..,,;L.
L
12. DESAFIOS DE EXPLORACION Luzbel Napolen Solrzano
Tanto en crudo como en gas, los perfiles cubren ya por 11 aos las
necesidades planteadas.
PERFIL DE PRODUCCION DE GAS, MMPCD
Este proyecto implica una reserva adicional de 26,520,361 barriles de
petrleo crudo equivalente. El costo unitario de los pozos se consider de 9
millones de dlares, aparte de 400 mil dlares para caminos, localizaciones y
otras obras asociadas a cada uno de ellos. La dems informacin fue la
siguiente: FG = 4,700 pies cbicos por barril, FE = 2,5 por ciento, Fe = 1,850
. pies cbicos por barril, o = 17 dlares por barril, e = 8 dlares por barril, g =
1.60 dlares por millar de pies cbico, i = 6 por ciento anual.
~
MES 1!0
~
MES 127 _MES 128
~
...
(11 TOTAL DE INGRESOS
Ingresos por venias de crudo
Ingresos por venias de gas
Ingresos por venias de condensado
Ingresos finam\:ieros
308,354
258,542
46,584
3,228
616,782
517,083
93,168
6,457
74
925,286
775,625
139,752
9,685
224
5,726,428
4,790,148
863,089
59,812
13,380
5,992,929
5,012,342
903,124
62,587
14,876
5,945,848
4,971,551
895,774
62,077
16.446
(21 TOTAL DE GASTOS
Gastos de operacin y mantenimiento
Gastos financieros pozos y obras asociadas
Gastos financieros inslalaciones
47,000
47,000
93,236
93,236
138,707
138,707
762,994
762,994
795,834
795,834
781,018
781,018
(3/INGRESOS NETOS 261,354 523,547 786,579 4,963,435 5,197,094 5,164,831
(4/ TOTAL DEPRECIACION
Depreciacin de pozos y obras asociadas
Depreciacin de inslalaciones
152,850
152,850
305,699
305,699
458,549
458,549
2,831,933
2,831,933
2,963,294
2,983,294
2,939,179
2,939,179
(51 UTILIDAD DE OPERACION 108,504 217,847 328,030 2,131,502 2,233,800 2,225,652
(61 TRANSFERENCIAS AL FISCO
Pago de derechos
Pago de impuestos
93,623
85,610
8,013
187,931
171,823
16,109
282,926
258,639
24,287
1,832,305
1,671,198
161,106
1,919,806
1,750,732
169,074
1,911,970
1,743,064
168,906
171 UTILIDAD NETA 14,881 29,916 45,104 299,197 313,995 313,682
(81 RAZON BENEFICIO/COSTO 1,54 1.55 1,55 1.59 1,59 1.60
(91 COSTO DE PRODUCCION 9.27 9.25 9,23 9.00 8,99 8.97
BASES ECONMICAS, TCNICAS y FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
- ACTIVOS PETROLEROS
256
Luzt
EII
de:
de
lmp
Pro:,
Este
la 1
pozc
15,
cada
ritme
200
se SI
mese:
razn
menSl
275 n
aparte
' ~ r -
100t--"
I
~ ~ -
aIredec
propue
13

aos las
iles de
iider de 9
1
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t
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I
Pe == 1,850
barril, g ==
MES 129 ...
5,945,848
4,971,551
895,774
62,077
16,446
781,018
761,018
5,164,831
2,939,179
2.939.179
2,225,652
1,911,970
1,743,064
168,906
313,682
1.60
8.97

Luzbel Napolen Solrzano
12. DESAFIOS DE EXPLORACION
El estado de resultados correspondiente nos muestra un costo de produccin
de alrededor de 9 dlares, muy elevado para slo comprender el componente
de pozos. Aqu tambin vemos perfilarse el rubro de pozos como una
importante rea de oportunidad.
Proyecto e
Este proyecto implicara
PERFIL DE PRODUCCION DE CRUDO, BD
la perforacin de 240
70,000
pozos entre los aos 11 y
15, considerando para
cada uno de ellos un
40,000 t-----....... -
ritmo de produccin de
30,000
200 barriles diarios que
20.000
se sostiene durante 12
meses antes de declinar a 10,000
razn de 1 por ciento
13 25 37 49 61 13 65 97 109 121 133 145 1!'1 169
mensual y una RGA de
275 m
3
1m
3
Se estima, adems, que cada pozo costara 4 millones de dlares,
aparte de 100 mil dlares para sus obras asociadas.
Con el proyecto' e
PERFIL DE PRODUCCION DE.GAS, MMPCD
quedan cubiertos a
grandes rasgos los
requerimientos de .
crudo, aunque no los
de gas. En el primer
caso se alcanz
finalmente la meta de
60 mil barriles diarios
buscada para el ao 15,
13 25 37 49 61 73 85 97 109 121 133 145 157 ,.. faltando en el segundo
alrededor de 20 millones de pies cbicos diarios para llegar a los 120 millones
propuestos.
,"

BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlcACION y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROs'
\. 257
_ ..... ---....- ....- ....
[ .
a
12. DESAFIOS DE EXPLORACION Luzbel Napolen Solrzano
Del estado de resultados pro forma se desprende un costo de produccin de 7
dlares por barril de petrleo crudo equivalente, que slo incluye el
componente de pozos.
(1) TOTAL DE INGRESOS
Ingresos por ventas de crudo
Ingresos por ventas de gas
Ingresos por ventas de condensado
Ingresos financieros
(2) TOTAL DE GASTOS
Gastos de operacin y mantenimiento
Gastos financieros pozos y obras asociadas
Gastos financieros instalaciones
(3) INGRESOS NETOS
(4) TOTAL DEPRECIACION
Depreciacin de pozos y obras asociadas
Depreciacin de instalaciones
(5) UTILIDAD D OPERACION
. (6) TRANSFERENCIAS AL FISCO
Pago de derechos
Pago de impuestos
(7) UTILIDAD NETA
(8) RAZON BENEFICIO/COSTO
(9) COSTO DE PRODUCCION
.MES..1.M
1,064,413 1,064,750 2,129,503 2,130,182
912,500 912,500 . 1,825,000 1,825,000
145,656 145,656 291,312 291,312
6,257 6,257 12,513 12,513
337 677 1,356
205,000 203,161 406,323 402,646
205,000 203,161 406,323 402,646
859,413 861,589 1,723,180 1,727,536
367,716 367,716 735,432 735,432
367,716 367,716 735,432 735,432
491,697 493,873 987,748 992,105
424,261 425,965 851,932 855,342
387,949 389,400 778,800 781,701
36,312 36,566 73,132 73,641
67,436 67,908 135,817 136,762
f.86 1.87 1.87 1.87
7.01 6.99 6.99 6.97
La reserva de hidrocarburos de este proyecto es de 218,598, 220 barriles de
petrleo crudo equivalente.

Para mejorar el perfil de
gas acudiremos al
proyecto D, de gas no
asociado, del cual
perforaremos 22 pozos
entre los meses 108. y
178, debidamente
distribuidos en el
tiempo. La produccin
inicial de cada uno de
140
'20
'00
'"
60
.0
2Q
.
PERFIL DE PRoouccoN DE GAS, MMPCD
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y F'NANCIERAS PARA DE
ACTIVOS PETROLEROS
258
Luzbel NI
ellos Sj
12 me:
cada p
obras a
Ahora (
los re,
hidroca
petrle(
El estad
y mantel
netas rel
Inl
Gast,
Gastos fina
Deprecia!
(6)
El costo (
equivalent
factor glol
equivalen
dlares en
"F
Luzbel Napolen Sol6rzano 12. DESAFIOS DE EXPLORACION
barriles de
ellos se estima en 1.5 millones de pies cbicos diarios, la cual se mantiene por I i
12 meses antes de declinar a 2 por ciento mensual. El costo estimado para
cada pozo es de 3 millones de dlares, adems de 100 mil dlares para las
obras asociadas.
Ahora el perfil de produccin global del activo se apega perfectamente bien a ' :
los requerimientos de gas planteados originalmente. La reserva de
hidrocarburos implcita en este ltimo proyecto es de 13,717,543 barriles de
petrleo crudo equivalente.
El estado de resultados pro forma, que an no contempla gastos de operacin
y mantenimiento, ni cargos de infraestructura de produccin, refleja"utilidades
netas relativamente importantes:
MES 109 MES 110 MES 151 MES 152 MES 179 MES 160
(1) TOTAL DE INGRESOS 73,852 73,857 902,395 890,388 1,023,891 1,008,057
Ingresos por ventas de crudo
Ingresos por ventas de gas 70,8'10 70,810 863,264 851,663 977,014 961,722
Ingresos por ventas de condensado 3,042 3,042 37,082 36,583 41,968 - 41,311
Ingresos financieros 5 2,049 2,141 4,910 5,024
(2) TOTAL DE GASTOS 15,500 15,248 160,689 157,617 179,548 176,070
Gastos de operacin ymantenim lento
Gastos financieros pozos y obras asociadas 15,500 15,248 160,689 157,617 179,548 176,070
Gastos financieros instalaciones
(3) INGRESOS NETOS 58,352 58,609 741,705 732,771 844,344 831,987
(4) TOTAL DEPRECIACION 50,408 50,408 614,536 606,278 695,512 684,626
DepreciaCin de pozos y obras asociadas 50,408 50,408 614,536 606,278 695,512 684,626
Depreciacin de instalaciones
(5) UTILIDAD DE OPERACION 7,944 8,201 127,169 126,493 149,832 147,361
(6) .TRANSFERENCIAS AL FISCO '6,854 7,074 108,677 108,047 125,902 124,574
Pago de derechos 6,268 6,467 98,720 98,114 113,555 112,304
Pago de impuestos 587 607 9,957 9,933 12,347 12,270
(7) UTILIDAD NET A 1,089 1,128 18,492 18,447 22,930 22,787
(8) RAZON BENEFICIO/COSTO 1.12 1.12 1.16 1.17 1.17 1.17
I :!
(9) COSTO DE PRODUCCION 6.50 6.48 6.27 6.26 6.26 6,25
El costo de produccin va desde 6.50 dlares por barril de petrleo crudo
equivalente en el mes 109 hasta 6.25 dlares en el mes 180. De acuerdo con el
factor global de conversin de gas a lquido, FG =4,500, esos costos unitarios
equivalen a 1.44 dlares por millar de pies cbicos en el primer caso y a 1.39
dlares en el segundo.
BASES ECONMICAS, TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFCAClON y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
259 .
I
,..
12. DESAFIOS DE EXPLORACION Luzbel Napolen Solrzano
Los retos y oportunidades que representan los cuatro proyectos de
exploracin analizados, sern comentados en el captulo 13. Ya podemos
anticipar que los resultados obtenidos son la base para que las reas
involucradas esmeren sus investigaciones en los aspectos crticos que estamos
vislumbrando.
Anlisis integral de los proyectos
Como qued asentado
APORTACION DE CRUDO DE LOS PROYECTOS EXPLORATORIOS. BD
previamente, el primer
barril de crudo de los
proyectos exploratorios
tiene que ser extrado el
ao 5 y de ah en
adelante incrementar
progresivamente su
10.000 +--------------.-..;;;;:
contribucin hasta
superar los 50 mil
1 13 25 37 49 61 73 85 97 109 121 133 145 157 169
barriles diarios en un
"1
lapso de 10 aos.
un costo de produccin elevado, cuando se incorporen como parte de nuestro
activo de produccin propiciarn la disminucin del costo unitario global. La
capacidad instalada ser ms aprovechada y los cargos mejor distribuidos.
,
100
90
80
10
60
..
40
30
20
10
En el caso del gas
APORTACION DE GAS DE LOS PROYECTOS EXPLORATORIOS. MMPCD
sucede algo semejante,
partiendo de cero en el
ao. 5 t i ~ n e que llegar
.
hasta . casi 100
millones de pies
cbicos diarios en el
ao 15.
Si bien aisladamente
1.-" cada proyecto muestra
13 2S 37 49 61 73 8S 97 109 121 133 145 151 169

BASES ECONMICAS,
I
ADMIINISTRACION INTEGRAL DE
ACTIVOS PETROLEROS
260
olrzano
los de

; areas
!stamos
del gas
mejante,
ero en el
e llegar
100
pies
s en el
1) muestra

le nuestro
fIobal. La
nidos.
....
Luzbel Napolen Solrzano 12. DESAFIOS DE EXPLORACION
EVOLUCION DEL COSTO UNITARIO DE PRODUCCION, USD/BPCE
13 25 37 49 61 73 85 97 109 121 133 145 157 169
De aqu en adelante nos empearemos en lograr que nuestro costo real de
produccin sea inferior al que vemos en la grfica. Para ello estudiaremos
esmeradamente todos los elementos que lo conforman, poniendo a prueba
nuestra imaginacin, creatividad y talento hasta lograr la mxima eficiencia
en el uso de los recursos ..
Para medir la aportacin financiera de estos proyectos una vez incorporados
al activo de produccin, compararemos los estados de resultados de antes y
despus para un mes representativo, por ejemplo el 180.
En los ingresos observamos que los proyectos exploratorios constituyen una
verdadero impulso al activo, el ual estara cerrado para ese tiempo de no
tener esta inyeccin vital.
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS. MES 180
(1) TOTAL DE INGRESOS
(2) TOTAL DE GASTOS
(3) INGRESOS NETOS
(4) TOTAL DEPRECIACION
(5) UTILIDAD DE OPERACION
(6) TRANSFERENCIAS AL FISCO
(7) UTILIDAD NETA
ANTES DESPUES DIFERENCIA
7,073,322 36,188,773 29,115,451
3,449,273 8,191,531 4,742,258
3,624,048 27,997,241 24,373,193
2,811,756 13,067,857 10,256,101
812,292 14,929,384 14,117,092
900,641 12,174,900 11,274,259
-88,349 2,754,484 2,842,832
BASES ECONMICAS. TCNICAS Y FINANCIERAS PARA LA PLANIFlCACION ADMIINISTRACION INTEGRAL DE
ACTIVOS
261
__ __________________
12. DESAFIOS DE EXPLORACION Luzbel Napolen Solrzano
El incremento en gastos se refiere al pago de intereses por el saldo insoluto en
pozos y obras asociadas. El incremento en depreciaciones se debe igualmente
a la-amortizacin del adeudo en pozos y obras asociadas.
El volumen que para el mes 180 estarn aportando los proyectos de
exploracin ser de 2,234,924 barriles de petrleo crudo equivalente; esto
implica que el barril fresco de petrleo crudo equivalente tenga un costo de
6.71 dlares: .
4,742,258 + 10,256,101
c= 2234924 =6.71
, ,
La utilidad neta acumulada al mes 180 es tambin significativamente superior
a la que se tendra sin los proyectos exploratorios. Esta utilidad, que es la
cantidad que queda al activo despus de cumplir todos sus compromisos, se
incrementa en casi 126 millones de dlares. .
DIFERENCIA ENTRE ESTADOS DE RESULTADOS, MES 180
DESPUES DIFERENCIA
UTILIDAD NETA ACUMULADA 223,738,498 349,689,029 125,950,531
Boch 132,818,065 139,575,945 6,757,880
Chenek 29,595,277 36,297,155 6,701,878
Ishim 19,682,524 23.010,117 3,327,593
Chil 11,743,867 13,933,657 2,189,790
Waj 22,402,340 27,417,198 5,014,858
Ajn 11,280,Q47 14,632,326 3,352,279
ch -3,783,623 5,875,832 9,659,454
ProyectoA o 45,752,766 45,752,766
. Proyecto B o 11,714,343 11,714,343
Proyecto e o 33,480,498 33,480,498
Proyecto D o -2,000,808 -2,000,808
Con este rpido anlisis hemos visto que existen posibilidades reales de
construir un destino promisorio para nuestro activo. Es momento, pues, que
con la informacin privilegiada que significa el haber hecho un recorrido por
el futuro, regresemos a reconsiderar los detalles de nuestros proyectos, con un
hilado ms fino, de filigrana, para mayor solidez de las expectativas. En
nuestra revisin volveremos a tratar todos los temas desde el captulo 4 hasta
el 12, casi de la misma manera en que lo acabamos de hacer, con una ligera
modificacin: ampliaremos el horizonte de tiempo, pues uno de 15 aos es a
y ADMINISTRACIN INTEGRAL DE BASES ECONMICAS,
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ACTIVOS PETROLEROS
262
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Luzbel Solrzano 12. DESAFIOS DE EXPLORACION
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) en todas luces insuficiente. As podremos planear el crecimiento de la
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infraestructura superficial, que tomando en cuenta los proyectos exploratorios
considere vidas tiles mayores que coadyuvarn al abatimiento de los costos
de produccin y normarn las polticas de mantenimiento.
de
esto
El anlisis presentado nos da las bases para responder las diversas preguntas
o de
planteadas en el captulo. Dado que los proyectos exploratorios son de larga
maduracin, ya podramos decir en este momento si tenemos o no urgencia de
intensificar las actividades que culminen en la incorporacin de las reservas
que necesita nuestro activo para estar en condiciones de satisfacer los
requerimientos de energa que le son planteados dentro de un plan nacional de
mayor alcance. Si ya sabemos que necesitamos contar con 54 millones de
barriles para antes del mes 63, con 44 millones para antes del mes 108 y con
frior
. s la 219 millones para antesdel mes 132, con los rangos de calidades descritas,
s, se
tambin sabremos si nos ponemos a trabajar desde ahora, con urgencia, o
seguimos con el ritmo actual. Si el primer barril de los yacimientos que an
no descubrimos tiene que estar llegando a los clientes dentro de 5 aos, desde
hoy debiramos tener la absoluta certeza de lograrlo, pues 5 aos ya son
maana; no se valdra angustiarnos reconociendo que los trabajos
correspondientes debieron comenzar hace 15 aos o ms, y no los hicimos.
Pero continuemos con ms comerttariosal respecto en el captulo 13.
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BASES ECONMICAS,"TCNICAS y FINANCIEMS PARA LA PLANIFlCACION y AbMINISTRACIN INTEGRAL DE.
ACTIVOS PETROLEROS
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13. EPILOGO DE UN PLAN Luzbel Napolen Solrzano


'D
eca el genio que transform la industria japonesa, W. E. Deming, que
el encargado de un negocio (llmese gerente, director, presidente o
administrador de activos) tiene que ver con dos clases de problemas:
los de hoy y los de maana. Pero los del segundo tipo slo nos deben
preocupar cuando realmente existe un maana para el negocio. DeCa que los
gerentes fcilmente se enredan en los enmaraados nudos de los problemas de
hoy sin darse tiempo para pensar en el maana, a sabiendas de que ninguna
compaa que carezca de un plan para el futuro podr continuar en el negocio.
Nuestro libro trata del segundo tipo de problemas, y lo hemos dedicado a
atisbar el posible futuro de Boch-Chil, hipottico activo de produccin. De
acuerdo con