, CAPITULO XV Inters compuesto y anualidades 15.1 . Cantidades compuestas. El inters es la cantidad que se paga cuando se emplea dinero prestado.

Una cantidad de dinero colocada con inters se llama el princiPal. Cuando se aade el interb al principal al final de lapsos de tiempo i g u a ~ les, se dice que el inters es compuesto, o que se coftviert e en pri ncipal. El intervalo de tiempo se llama el periodo de conversin o de inters. Generalmente, se trata de un ao, medio-ao o un trimestre. Cuando no se especifica algn periodo, se entiende que se trata de un ao. La cantidad que se acumula con el principal se llama la cantidad compuesta. El tipo es el inters que se paga en dctenninada unidad de ca pital durante un periodo. (En otras palabras, es la proporcin del inters, IXIr un periodo, comparada con el principal.) Por ejemplo, un tipo de 3 por ciento quiere decir que se pagarn $ 3.00 por periodo sobre $o 100.00, o $ 0.03 por periodo sobre $ 1.00. Es preferible al enunci ar problema..'! escribir el tipo como una decimal. En este caso el tipo se escribe 0.03. Cuando el inters se acumula ms de una vez al ao, es costumbre indicar el tipo sobre una base anual. Por ejemplo, un tipo de u n 3 porciento acumulado cada medio-ao quiere decir, en realidad, un tipo de llh porciento por cada periodo de medio-ao. Este tipo se llama el lipo nominal de 3 porciento, calculado por medio-ao. Cuando P es el principal y r el tipo, el inters que se obtiene al fin al del primer periodo es Pro La cantidad al final del primer periodo es P + Pr, o P( 1 + r ). Puede notarse que' la cantidad al final de un periodo puede obtenerse multiplicando el principal P por ( 1 + r). Por ejemplo, la cantidad obtenida al final de un ao con $ 1,000 1 00 al 3 porciento es $ 1,000.00 X 1.03 = $ 1,030.00. El principal para el segundo periodo es P( 1 + r). La cantidad al final del segundo periodo se encuentra multiplicando este principal, P( l + rl, por (I + rl , obteniendo P( l + r)'. 2 INTEII. E5 COMPUESTO y ANUALIDADES 247 Dc la misma manera, la cantidad al final de trcs periodos es de P( I+,)'. Dc manera general, la cantidad al final de n periodos es A = P( I +,)". ( 1) Por ej.emplo, la cantidad de $ 1,250.00 al 2 porciento durante 3 aos c<; de .$ 1,250.00 15.2. Valor a ctual. El valor actual de una cantidad de dinero que se debe en l Ula fecha futura es el principal que invertido con inters se acumular hasta producir la canti dad especificada en el tiempo previsto. Putde determinarse resolviendo P en la ecuacin ( 1) de la seccin anterior. As, el "alar actual de una cantidad A que se debe durante n periodos,

im'cnida a un tipo r es ( 1 ) Ilor lo tanto. si el tipo de inters es de 4 porcicnto, c:l valor ac tual de :;; 2,500.00 a :\ aos es de $ 2,500.00/( 1.04)3. problemas de inters compuesto pueden resolverse ms fcilmente por medio de tablas de interc-"CS compuestos y de valorcs actualcs . Cuando no se tienen dichas tabla.<;, pueden emplearse logaritmos, bien que los rc.\ ultados no sean normalmente muy exactos a menos que se empleen logaritmos con buen nmero de decimales. Se logran resultados con buen grado de precisin empicando la frmula binomial. Ejemplo 1. _ D.r la cantidad producida por $ 1,000.00 al porciento de inters acumuladoo; :lIIuahnelUc durante 5 aO". SOLUCiN POR MIWI O LAS TABLAS DIO. CANTIllADES COMPUf.STAS. A ....: 1' (1 + r )" :::. $ 1,OCM1OO ( 1.0l) '. En la Tabla 1 II al final de este libro, buscamos la columna encabe zada por y frenle a n = 5, encontramos 1.2167. Es dt'cir quc = 1.2167. Por 10 tanto. A = $ 1,000.00 X 1.2167 - $ 1,216.70. 24' , Al GE8 RA SOLUCN POR LOCAIUTMO:.. A = $ I ,OO.OO ( 1.0 f ) .. Jog 1.04 - 0.0170 X5 '0,08.50 lag 1000 - 3 lag .ti A - 3.0850$ 1,216.00 (apJOximado ). SOLL:CI S I' OR MI::I)JO Dt; LA F R:>I L'LA 111:"J0:' 1I.\1.. ( 1.0'1' + 5(0.0") + (0.0")' + 5 . 4 . 3 (0.0'1' + ... 1 . 2 1 . '2 . 3 = + 0.20 + 0.016 + O.OOO6+i = 1.2166+, A == oS 1,000.00 X 1.2166+ == 1,2 16.6-1. Esto (,.,,<;t.i COII'Cct o hasta I centavo, el \alor exac to $ 1,216.65. Un trmino m.is en ]\ frmula binomial producira este resultado exacto. Ejemplo 2. 0 ;11' el valor actual de $ 1,250.00 pagaderos a 3 aijos con un tipo de inters de 4S. SoL UCI!')N !'OR M"LJI O m; LM. ' j 'AI!I, AS Uf. VALQRt:S A CTU,\LES. P '- A{l + r )'H '- $1,250.00 ( 1.0+)", En la rolumna de de la T ahla I V encolLtra mos fren te a 11 0.88900. As, r :...; [,250.00 X 0.88900 = $1,111.20 SOLl'CN POR MEDIO !JI: $ 1,250.00 p - . ( I. (}I)J log: 1.01 0.0170 l(>g" 1250

3.0909 X3 log ( 1.0.1) 3 0.0510 lo);: ( 1.01 1" '0.0510 log l' 3.0159 3 el valor P $ 1, 11 2.00 P $125U(UlI )-'. (1.0 1)' c_ 1 - :I (Om, -1- - 3( - 4) (0.01)' I -3(- 4)(- 5) (0.04)' 1 . 2 1 . 2 . J INTERES COMPUESTO Y ANUALIDADES - I - 0.12 + 0.OU96 - 0.0006-1 + O.OOOO3fHO 0.888998 L l' S 1,250.00 x 0.8889984 - $ 1, 111. 25. EJ ERCICIOS XV. A 249 1. Dar la cantidad necesaria para producir $ 1,000.00 pagaderos a 6 aos al de inters calculado (a) anualmente, (b) cada seis meses, (e) cada trilllesuc. 2. Dar el \';llor actual de $ 1,000.00 pagaderos a 5 alos, con tipo de iUleJ de calculado (a) anualmente, (b) cada seis meses, (e) cada trHlll'stn::. 3. D,,' el d,,, """.,1 Jo . 1,250.00 pagadeco, en 1 ""0', con ' 1m de de 3' calculado cada selTlcstrc. k lhr la cantidad qllc prodllCc .5500.00 al final de 1 ailo si el tip o de imeJ s es de 1 mensual. 5. Dar la cantidad de $ 000.00 invertida durante 7 alios a l 590 calc ulados cada 6. ;. Cl!;'tl es el valor actual de $ 500.00 pagaderos dentro oc un ao con llll tipn de inll"r0s dc 1 (:i: mensual? 7. dillLTV debe en un banco de ahorros que da (],' interl's lal,] obtener .$ 2,000.00 en :) aos? 8. CU,'llltn dinClO debe deposi trse en un banco de ahorros que da 2 r calculados selllestralmente para producir S 1,500.00 en 4 aos? fI . (En CU:lIlIOS aos sc ha de transformar $100.00 en S 160.10 a un tipo de illtns df' 10. En cH.illtos af's se cO!l\"ClIir, $ 100.00 en $ !4-1.30 al 5% acu lll ulados V1f 11. En CU:l1ltos ;U10S se convertir. $ 100.00 en .$ 116.10 al t% acum ulados por trimestre? 12. Si $ 100.00 llq;-a:l StT $ 126.90 en 16 aios, eu:]l es el tipo de inters? 13. Si.$ 100.00 llega a ser S 12 \. 04 en 8 aos, eu:" es el tipo de inters? H . Si el \lol aUlul de.$ 100.00 jl;lgaderos el1 7 aos cs de S OU3, cu :t! es el il1l(,I(''.? 15. Si el valor actua l de S 100.00 pagadcros en 10 alios es de $ 7 + 41,

,: eu:\ ('S r1 inters? 16. Qu lipo de intcr, cakubdo por semestre, hari que $ 100.00 sean $ 12.90 en B ailos? 17. Q u tipo de inters Irar';'\ qlle $1,250.00 se transforme en S 1,50 0.00 en 5 alos? 250 l B. El. :!IJ. :n. A L G E 8 RA Si el \alor actu:d de :$ 2,000.00 pagaderos en 6 aos es de $ 1,600.0 0, (.cu:ll el tiJO de inters? l "lI Bono de Ahorro del Gobierno de h; Estados Unidos, Serie E, {"unta :s 75.00 y I'S reembolsado 9 aos y 8 meses n];s tarde por $ I (I{).OU. Qu(' tipo ele int ers produce? ( Ver ejer cicio 22. ) ,:(:lI,'II110 tiempo l ardara una can!iebd de dinero para dupl icarse ;11 (al (h) (e) (Ver ejl'rcicio 22.) " QUI' lipo de inters har;' que una cantidad de dinero se duplique, (a I 1"n Ij aoos, (b) en 20 aos, (e) en 30 ailos? , L; c:lIltidad aCUlnllbda por una parte f raccional del ao se dcfihc Jlor medi o de la frmula usual S -'--'- P ( l + r ) ", en la cual Jo s valores fracrionaks en 11 son permitidos. Dar la cantidad acumulada sobre 100,00 al (anual) para (a) 6 (b) :3 meses, (e) l mes. Qu cantidad nica de dincro que se paga al final de 3 podrj liquidar dos dcudas, una dc $ 3,000.00 pagadera en 2 aos y otra de $ 2, .10(1.00 pag-adera en 5 alias, tomando cn cuenta que el de ines de 3%? S:GI:STlN. L a c ntidad exacta sera la cantidad acumulada por los $ 3,000.00 por 1 aio ms el valor de los .$ 2,500.00, 2 aos antes de su vencimiento. 15.3. Anualida d. Una serie de pagos periuicos iguales se llama una anualidad. As, \lr.a de pagos anuales idnticos sobre alguna propiedad es una anualidad. De la misma manera, los nellsuales de la renta de una GIsa o un departamento constituyen una anualidad. Sin embargo, a menos que especifique de otro modo, se supondr que los pagos son anuales y que el primer pago se har al final uel primer ao. Por ejemplo, \lna ; nu;liuau ue 3 aos de $ 1,000.00 consistir en tres pagos de $ 1,000.00 cada uno, un pago hecho al final de un ao, el otro al f inal de dos aos y el tercero al final ue tres aos. 15.4. Cantid ad de una a nual idad. Estableceremos la frmu la para el munto de una anualidad (es deci r la suma con la cual los pagos peridicos se acumulan con intereses compuestos) sobre la base de pagos de un dlar cada uno. Si cada pago LOll>t a d!; R ulares, en vez de un dlar, la acumulacin ser R ,"eces esta c lIltidau. Si la ;wual idad conti na duante n aos, habr, desde luego, Il pagos. Puesto que el primer pago se haee al final del primer ao, ser con un INTERES COMPUESTO Y ANUALIDADES 251 interes de n - 1 aos y sumar, por medio de la fnnula (1) del nm. 15.1, (1 + r)"" . El segundo pago llevar un inters de n - 2 aos,

y representar (1 + r)"2. El penltimo pago ser con un interes de t ao, y representar (1 + r). El lti mo pago de un dlar se har al fi nal del trmino de n aos y su valor en aquel tiempo ser por lo tanto de 1. El monto total de la anualidad ser la suma de las canti dades representativas de los pagos scparados. Escribiendo estos pagos en orden inverso, tenemos en cuanto a suma, ,= 1 + (1 +,) + ... + (1+,)"'+ (1 +,)".'. ( 1) Es una progresin geomtrica de n tnninos cuya comn proporcin es de (1 + r). Su suma, por medio de la fnnul a (3) del nm. 11.7, ser (1+,)" - 1 s = (1 + ,) - 1 (1 + ,) " 1 o s = (2 ) , Si cada pago es R en vez de 1, la cantidad representativa de la anualidad scr Rs, o (l+r l " - 1 S = R . (3 ) , El monto de una anualidad de $ 500.00 al ao durante 3 aos al 2lh%, es, por ejemplo, (1.025)' - 1 $ 500.00 X 0.025 1 S.S. Valor actual de una anualidad. El valor actual de una anualidad es la suma del valor act ual de la totalidad de los pagos. El valor ~ c t u a l del primer pago de una an ualidad de un dlar es (1 + r)I; el valor actual del segundo paso es ( 1 + r )3; Y as sucesivamente. El ltimo pago se hace al final de n aos y tiene un valor actual de ( 1 + r)'''. El s p =( I+,)'+( I +,) '++(I +,r". Es una progresin geomtrica de n de (1 + r) .1. Por medio de la '" AlGE 8R A ( 1 + r) _1 ( 1 + ,) " p ( 1 + r )"1 ( 1 , ,) " T + , ( 1 + r )" ' ( 1 valor actual total de la anualidad e ( 1) tnninos con una proporcin comn fnnula (4) del nm. 11.7, sabemos Que

T " . p = (2 ) , o Si el pago anual es R en vez de 1 el valor act ual dc la anualida d RjJ, o , (3 ) Por ejemplo, el valor actual de una anualidad de fante 3 aos al 2% porciento es $ 500.00 al ao du1 -$500.00 X 0.025 Los problemas de anua lidad se rc.suelven de prdcrcncia por medio de la tabla de anualidades. Cuando stas no estn disponi bles podemos empicar los logarit mos o, si se dcsca una exacti tud mayor, la frmula binomial. Ejemplo 1. J).u el monto de una anu lid.uJ de $ 1,000.00 al ao dura nte 5 aos al -1)0. S Ot.. UC[l jN POR ) IU) [O DE l AS TAIJLAS DE AN U.\l,lIMDES . s 1/ (11- , )" - 1 $lllOOO x .\ 1.0 1)' r , . 0.0 En la Tabla V, en la columna dd encontramos rIent e a 11 = .5 el \alor 5.116:1 pOI' - 1J/ 0.0+. As , s S 1,000.00 X 5 .. 1163 116.30. SOLUCI{N POR VE LOGARITMOS. s $ 1,000.00 X (1.0 1) ' 0.0+ log 1.0+ = 0.0170 X5 lag ( 1.0 i)' = 0. 0850 ( 1.0 I j' 1.21 6 S $ 1,000.00 1. 21 6 - 1 X = $ 5,400. 00 (aproximado) O.O' INTERES COMPUESTO Y ANUALI DADES 253 SoL UCIN POR M " 1lI0 Uf: LA FRMULA IH:-.I OMIAL. ( U}! )' 1 + 5(0.0 1) + 10 (0.0')' + 10(0.0-1)' + 5(0.04)' + (O.O})' = 1 + 0.20 + 0.0 16 + 0.00064 + 0.00001280 + O.OOOOOOIOU - 1.2166529. s = $ 1,000.00 X Ejemplo 2 . 1.2166529 = $ 5,416.32. . Dar el valo!' actual de una anualidad de $ 1,250.00 al "iio durante

3 aos al 4%. SoLUCI N I'OR M EIlEQ DE LAS TAnLAS DE ANUALID\OES. P = R 1 - (1 + ,) . = '12'000 1 - (1.04) " r 'i' ,J. X En la Tabla VI , en la columna del 4$, encontramos frente a Ii 3 el valor 2.7751 para {l As, P = $ 1,250.00 X 2.7751 = $ 3,468.90. SoLUCIN POR MF.D1Q DE LOOARITMOS. P = $ 1,250.00 X P = $ 1,250.00 X lag 1.04 = 0.0170 X -3 1 - (1.04)" 0.04 lag ( 1.04)4 = 0.0510 = 0.9490 - 1 ( 1.04)" = 0.8892. - 0.8892 = $ 3,462.00 (aproximado). SoL UCIN POR M EDIO Dl; LA FRMU L A BI NOMIAL. En el ejemplo 2 del nm. 15.2, vemos <uc la f60nula binomial (1.04)1 = 0.8889984. 1 - 0.8889984 P = $ 1,250.00 X = $ 3,468.80. , El valor correcto (obtenido al emplear las tablas de anualidades hasta 13. sexta. decimal) es $ 3,468.86. Para obtener este valor, la expansi6n bi nomial empleada en el nm. 15.2 para el clculo de ( 1.04)" debed. proseguirse una ms. EJ ERCICIOS XV. B 1. Dar el monto de una anualidad de $ 1,000. 00 al ao durante 6 aos al 3%. 254 AlGE BRA 2. Dar el monto de una anualidad de $ 1,200.00 al ao durante 5 aos al 21h%. 3. Dar el valor actual de una anualidad de $ 1,()(X}.00 al ao durante 5 aos al 4%. 4. Dar el valor actual de una anualidad de $ 800.00 al afio durante 3 ailos al 50/0. 5. Dar (a ) el monto y (b) cl valor actual de una anual idad de $5 00.00 por trimestre durante 6 aiios, con un tipo de inters de 4% acumula do trimestralmente. G. El comprador de una propiedad paga $ 5,000.00 al contado y acepta pagar $ 1,000.00 al final de cada ao durante 15 arios. Cul sera el precio de la propiedad al contado, tomando como base un inters de 5%? 7. Un serior compra una casa y paga $ 8,000.00 al contado y $1,000.0 0 al final de cada 6 mcses durante un lapso de tiempo de 10 aos. Dar el precio de la citada casa al contado, suponiendo un tipo de inters de 570 acumulado semestralmente. 8. Un caballero y su esposa compran muebles y pagan $ 50.00 de conta do y $ 50.00 al fin de cada mC$ durante un ao. Dar el precio al contado de los muebles sobre la base de un tipo de inters de 1% musua!.

9. Un hombre ha contrado una deuda de $ 5,000.00 pagadera en 4 aos. Para liquidarla paga determinada cantidad al final de cada ao du rante Jos 4 aos, en un fondo que le reporta un inters de 2*%. Cul debe ser el monto dc cada uno de sus pagos anuales ? (Un fondo de esta clase se 1Iama fondo de amorti7.1lci6n.) 10. Un seor compra una casa por $ 16,000.00. Paga $ 3,000.00 de inmediato y acepta pagar el balance, incluyudo el pri ncipal e inters sobre el saldo pendiente de 5%, u 10 pagos anuales idnticos. Cul ~ el monto de cada uno de sus pagos anuales ? 11. Un pedazo de terreno se vende por $ 20.()(M1OO. El comprador da un enganche de $ 5,000.00 Y est de acuerdo en liquidar el saldo, nclu yendo el principal e intereses !\Obre el saldo por pagar de 4%, en 12 pagos anuales idnticos. Dar la cantidad que representa cada pago anual. 12. Una mina produce un ingreso anual nato de $ 10,000.00. Se calcula que dicha mina dejar de producir dentro de 10 aos. Qu precio podra pagar un inversionista para esta mina si piensa recibir un 6% de inters sobre su inversin ? 13. Un caballero deposita $ 300.00 al final de cada seis meses en un banco que le otorga un 20/0 de inters calculado cada s e m e s t ~ . Qu cantidad habr depositado y con qu uti lidad disfrutar al transcurrir 10 aos, siempre y cuando no retire ninguna cant idad? 14. Dar el valor actual de la anualidad en cuanto al ejercicio anter ior. INTERES COMPUESTO Y ANUALI DADES ,ss 15. Un bono tiene agrf'gadm 20 cupones. Al final de cada el dueio dd bono desprende Ull cup6n y lo cobra por la. cantidad de .$ 2.50. t\1 final de !O aoos, de\ uclvc el bono y recibe $ 100.00. Cu;il es el valor 3Cl ual del hono ( incluyendo los cupones) si el lipo de inlers que produce es de acumulados scmes tralmente ? 1G. l 'na COll1pillll:t 1lI3nuf;v.: turer:t pos('e una mquina que se enc ontral,' completalllt'lltl' fllera de uso al cabo dc B aos. Qu cantidad dchcril gu;)rdarsc al finill de cada aio, en un fondo invertido al 30 /0, ]l;)ra poder comprar 1IIIa nueV:l 111.'lqu1na que cuesta $ 5,000.00 cua n' do deje de {uncion;l1' la m:I<luina antigua? ( Un fondo de esta clase se llama "fondo de dePIcciacin". ) 17. Vn hijo recihe, de acuerdo con 1m trminos del test:unent o de su padre, unil anual idad de $ 5,000.00 al aiio durant e 15 aiios, a par tir dd fin lid plill1(:r ao. El estado cobra UIl impuesto sobre herencias de 170 sohre el valor ilctllal de b. anualidad. Cu;l es el impor te d el impuesto el dinero relx)f!a (es decir, si el tipo de inters en "igor es de 4%) ? 18. en seiior deposita $ 1,000.00 al afio, al principio de cada ao, en UII fondo que reporta un inters de 3?. Qu cantidad habr en el fondo al fin al de los 15 aoos? 19. E.l bellefieiario de \lI1a pli7.a de seguros reci bid $ 2,000.00 al

ao durante 5 aiios, y el primer pago se efectuar a la muerte del asegura do. Dar el valor de la anualidad en la fecha del deceso, suponiendo que el tipo de inters en vigor sea de 4%. 20. Vn caballero invierte $ 1,000.00 al fin al de cada aoo durante 5 aiios en un fondo que report a un 370 de inters. Si se deja que el fondo acumule durante 5 aos ms, sin que se haga ni ngn pago adici().lIal, cul sed la ca ntidad disponible al finalizar el plazo de 10 aos? 21. Un pide prestado $ 1,000.00 al principio de cada uno d e sus 4 aos de estudios y firma un pagar para liquidar su deuda, con inters de en 5 pagos anuales idnticos, debiendo hacer el pri. mer pago 5 afios despus de haber pedido prestados los pri meros 1.000.00. n ar la cantidad de cada pago. ejercicios siguientes por los mtodos indicados (' 11 nnlS. 11.H 013.16. 22. Una anualidad de S 600.00 al allo durante 5 aos representa $ 3,200.00. ; (:11:.1 es el tipo de interi s? 23. El valor ac tua l de una anualidad de $ 500.00 al :lilo por 1- ai lOS es de S 1,875.00. n ar rI ti[lO df' nteT'5.