Seminar 1 Final

S1+S2, sem 2, 2013 (cap 1+2) Seminar nr 1 - Disciplina: ASE FABBV, AN 2, seria C / D
PRODUSE SI SERVICII BANCARE

Organizarea seminariilor aferente disciplinei
PRODUSE SI SERVICII BANCARE
Seriile C si D grupele 1531, 1532, 1533, 1534, 1535, 1536, 1538

Nr
seminar
Saptamani
de
activitate
Calendar Sinteza teoriei Aplicatii practice
S1 s1+s2 18.02 - 01.03 Introducere, produse de economisire,
plasamente
Conturi curente, depozite si
instrumente ale pietei monetare (Trezorerie I)
S2 s3+s4 04.03 15.03 Activitatea de creditare persoane fizice
si persoane juridice
Produse de creditare
S3 s5+s6 18.03 29.03 Trezorerie organizare,
FX, MM & FI Dealing Desk
Platforme de tranzactionare
Trezorerie (II) instrumente
ale pietei valutare
S4 s7+s8 01.04 12.04 Sisteme de plati, transferuri
si plati documentare externe
Trezorerie (III) instrumentele
ale pietei cu venit fix
S5 s9+s10 15.04 26.04 Cardul bancar, Canale alternative
Private Banking / Wealth Management
Sisteme de plati, plati documentare externe,
Probleme recapitulative pentru test
S6 s11+s12 29.04 03.05
PASTI
13.05 17.05
SEMINAR ISLAMIC BANKING va fi prezentat proiectul realizat de studenti
(prezentare Powerpoint si comunicare libera cu intrebari si raspunsuri)
S7 s13+s14 20.05 31.05 TEST intrebari grila si probleme de rezolvat

PROIECT NR 2: CEL MAI BUN PRODUS sau SERVICIU BANCAR

1. Cel mai bun produs de economisire Top Bancar si Top Produs (Deadline: Seminar 4)
2. Cel mai bun fond de investitii si Societate de Administrare a Investitiilor (Deadline: Seminar 4)
3. Cel mai bun card Top Bancar si Top Produs (Deadline: Seminar 4)
4. Cel mai bun credit de nevoi personale fara garantii Top Bancar si Top Produs (Deadline: Seminar 5)
5. Cel mai bun credit de nevoi personale cu garantii Top Bancar si Top Produs (Deadline: Seminar 5)
6. Cel mai bun credit ipotecar / imobiliar Top Bancar si Top Produs (Deadline: Seminar 5)
7. Cel mai bun serviciu de Internet Banking (Deadline: Seminar 5)

Notare la seminar:

1. Prezenta
2. Activitate in timpul seminariilor
3. Rezolvari de probleme la tabla
4. Rezolvari 5 probleme la nivel individual si la libera alegere din materia disciplinei
5. Proiect 1 sau 2:
6. TEST

PROIECT NR 1:
ISLAMIC
BANKING
(cca 70-100 pagini) intre 7 si 10 studenti
(Deadline: Seminar 6)

Titular curs: Prof. univ. dr. Dedu Vasile PRODUSE SI SERVICII BANCARE Seminar: Turcan Ciprian Sebastian - Pag 2
Lect. univ. dr. Nitescu Dan Costin
PARTEA I Abordare teoretica
Cap 1: CONCEPTUL DE PRODUSE I SERVICII BANCARE
OPERAIUNI BANCARE

Produsele i serviciile bancare se difereniaz fa de celelalte produse i servicii, deoarece: sunt imateriale, sunt condiionate de
reglementri bancare, ofera acces la moneda sau asigura transferurile banesti intre participanti, se valorifica (de regula, exceptii
francizarea serviciilor bancare) prin reeua proprie de uniti bancare si doar intre clientii bancii (politica de cunoastere a clientelei).

Produse bancare: garanii bancare, credite pe termen scurt, mijlociu i lung, produse derivate, carduri, certificate de depozite, depozite la
termen, depozite la vedere, custodie, credite sindicalizate

Servicii bancare: transferuri inter/intrabancare, plati inter/intrabancare, casa schimb valutar, incasari si plati in numerar, pastrare valori,
plati prin canale electronice, brokeraj (piete financiare), transferuri internationale de bani (Western Union, MoneyGram), private banking /
wealth management, Cash Management, consultanta bancara

Tipologia produselor si serviciilor bancare in functie de natura clientelei
1
:

PERSOANE FIZICE

- Retail Banking
o Conturi, instrumente de plata si consiliere:
Conturi curente lei / valuta
Carduri:
- Charge Cards: American Express (Green, Blue, Gold, Platinum, Centurion)
- Carduri de credit:
o Visa Electron, Classic, Gold, Platinum, Infinite
o Mastercard / Eurocard: Maestro, Mastercard, Gold, Platinum /Black, World
Elite (fostul World Signia)
o American Express: Blue, Green, Gold
- Carduri debit: Visa Electron, Classic, Gold / Maestro, Mastercard, Mastercard Gold
Internet Banking, Phone Banking, Self Banking, Platforme de tranzactionare (piata monetara,
valutara respectiv piata de actiuni BVB/Sibex)
o Economii / Investitii in lei sau valuta:
Conturi de economii
Depozite la termen (1s,1m,3m, 6m, 9m, 12m, 18m, 24m, 36m, 48m sau cu scadenta la alegere)
Fonduri de investitii (monetare, mixte, actiuni, valutare, investitii alternative)
Produse de investitii (actiuni, valute, instrumente cu venit fix, instrumente ale pietei monetare,
produse structurate, marfuri si derivative pe cursul de schimb sau rata dobanzii)
Pensii private
Asigurari de viata
o Finantare:
Credite de nevoi personale (lei/valuta)
Credite auto
Credite pentru investitii imobiliare / credite ipotecare (ex. Prima Casa), credite punte
Credite pentru refinantare
o Asigurare si protectie:
Asigurari de viata, auto, casa, bunuri
Casete de valori

- Premium / Personal Banking: produse si servicii similare celor oferite categoriei de clientele retail, acestea diferentiindu-
se doar prin rate ale dobanzilor, costuri mai competitive si conditii de acordare personalizate (negociate) in parte in
functie de profilul clientului. De regula se refera la produsele si serviciile premium amintite mai sus. Categoria de clientela
vizata sunt persoanele fizice cu active/pasive intre 50.000 EUR 250.000 EUR sau cele care reprezinta un interes
strategic pentru afacerile bancii (angajati directori ai unor companii / institutii care la randul lor sunt clienti in banca iar o
buna gestionare a relatiei cu conducerea acestor companii / institutii este vitala in derularea afacerilor cu companiile ca si
clienti persoane juridice (cross selling)).

- Private Banking / Wealth Management:
o Conturi curente, carduri de debit si credit (Visa Platinum, Visa Infinite, Mastercard Platinum, Mastercard
WorldElite)
o Produse de economisire si investitii dedicate:
Depozite, Titluri de stat, obligatiuni, instrumente ale pietei monetare
Fonduri de investitii locale si straine
Depozite si produse structurate
Actiuni, instrumente financiare derivate, perechi valutare, marfuri, investitii alternative
o Metale pretioase cu livrare fizica sub forma de monezi sau lingouri respectiv metale sau cu livrare in cont

1
Mai multe detalii despre o oferta completa se pot gasi la adresa: www.bcr.ro
Seminar 1 S1+S2, sem 2, 2013 (cap 1+2) Introducere, produse de economisire, plasamente ASE FABBV, AN 2, seria C / D - Pag 3
PERSOANE JURIDICE:

o Profesiuni liberale (medicale, juridice, economico-financiare, arhitecti, tehnicieni, informaticieni, comunicare & media,
alte profesii liberale):
o Conturi curente
o Conturi de economii, depozite si alte plasamente
o Carduri de debit si carduri de credit
o Internet Banking, Phone Banking, Info Alert (SMS)
o Credite capital curent sau investitii
o Companii mici si mijlocii (Antreprenoriat / Business Banking) respectiv Corporatii:
o Operatiuni bancare:
Conturi curente lei/ valuta
Internet banking, Phone Banking, Direct Debit, Standing Order, Servicii si incasari multivalute,
trasferuri rapide de bani, pachet de semnatura electronica, plati externe, ATM/EFTPOS, E-
Commerce
Colectare si transport numerar
Carduri de debit / credit
o Finantarea afacerii:
Overdraft
Credit pe obiect
Facilitate de credit multiprodus multivaluta
Credite pentru investitii
Credite imobiliare / ipotecare: ccesarea fondurilor europene: linii de credit cu dobanda
subventionata (Kogalniceanu), cofinantare pre-finantare, MARR, Phare, APIA, etc
Operatiuni leasing
o Trade Finance:
Scrisori de garantie
Scrisori de confort
Scrisori de bonitate
Avalizare cambii si bilete la ordin
Incasso
Acreditive documentare
Operatiuni de scontare cambii, bilete la ordin, acreditive de export cu plata la termen
Credite pe documente de livrare
Factoring intern
Factoring de export
Operatiuni de forfetare
o Plasarea lichiditatilor
Conturi de economii
Depozite la termen in lei / valuta cu dobanda fixa sau variabila
Depozite Overnight
Depozite colaterale
Fonduri de investitii
Plasamente in actiuni, instrumente monetare si cu venit fix
o Produse si servicii de trezorerie gestiunea riscurilor valutare si de dobanda:
- Forward pe cursul de schimb
- Swap pe cursul de schimb
- Contracte swap pe rata dobanzii
- Optiuni pe cursul de schimb
- Optiuni pe rata dobanzii
- Depozite structurate
o Protejarea afacerii:
Asigurari obligatorii (stocuri,mijloace fixe, cladiri, pierderi)
Asigurari optionale (raspundere civila legala, raspundere transport
o Loializarea angajatilor
Carduri, instrumente de plata pentru angajati precum si oferirea de produse si servicii bancare retail
pentru angajati in conditii preferentiale (overdraft, comisioane reduse si dobanzi preferentiale)
o Servicii Cross Border si International Desk
o Municipalitati:
o Solutii de finantare:
Credite pentru investitii
Linii de finantare
Programe BERD /UE
o Carduri de debit si alte mijloace de plata
o Institutii financiare / Investitori institutionali:
o Servicii de custodie
o Asset Management
o Produse si servicii financiare: actiuni, instrumente cu venit fix, instrumente ale pietei monetare, valute, marfuri,
investitii alternative, instrumente financiare derivate, produse structurate
o Servicii de Investment Banking (atragere de capital, listari la bursa, investitii de tip private equity, fuziuni,
achizitii, etc)
o Servicii de analiza de piata (Research)

Tipologia institutiilor financiare:
o Banci comerciale universale: BCR, BRD,
o Banci specializate: Libra Bank, Nextebank
o Banci de tip Self Bank: ING DIRECT Spania (online)
o Grupuri bancare: Barclays, Societe Generale, RBS, etc

Bilantul contabil al unei societati bancare
2

ACTIV PASIV
1. Casa i alte valori
2. Creane asupra instituiilor de credit
(a) la vedere
(b) alte creane
3. Creane asupra clientelei
4. Obligaiuni i alte titluri cu venit fix
(a) emise de organisme publice
(b) emise de ali emiteni, din care:
b.1) obligaiuni proprii
5. Aciuni i alte titluri cu venit variabil
6. Participaii, din care:
(a) participaii la instituiile de credit
7. Pri n cadrul societilor comerciale legate, din care:
(a) pri n cadrul instituiilor de credit
8. Imobilizri necorporale, din care:
(a) cheltuieli de constituire
(b) fondul comercial, n msura n care a fost achiziionat cu titlu oneros
9. Imobilizri corporale, din care:
(a) terenuri i construcii utilizate n scopul desfurrii activitilor proprii
10. Capital subscris nevrsat
11. Alte active
12. Cheltuieli nregistrate n avans i venituri angajate

1. Datorii privind instituiile de credit:
(a) la vedere
(b) la termen
2. Datorii privind clientela:
(a) la vedere
(b) la termen
3. Datorii constituite prin titluri
(a) obligaiuni
(b) alte titluri
4. Alte datorii
5. Venituri nregistrate n avans i datorii angajate
6. Provizioane
(a) provizioane pentru pensii i obligaii similare
(b) provizioane pentru impozite
(c) alte provizioane
7. Datorii subordonate
8. Capital social subscris
9. Prime de capital
10. Rezerve
11. Rezerve din reevaluare
12. Aciuni proprii
13. Rezultatul reportat
14. Rezultatul exerciiului financiar
15. Repartizarea profitului

Angajamente n afara bilanului Angajamente n afara bilanului

Documente bancare:
- documente primare se completeaz, de regul, pentru o singur operaiune, ex: cecurile, ordinele de ncasare sau de plat
- documente de sintez cumuleaz mai multe informaii, ntr-o form coerent, pe baza celorlalte documente justificative. Ex:
jurnalele contabile, balana de verificare, bilanul;
- documente centralizatoare cumuleaz, de regul, mai multe informaii privind acelai fenomen sau proces economic, pe
baza unei serii de documente de acelai tip. Ex: borderourile de cecuri de decontare;
- documente statistice sub forma unor liste sau situaii. Ex: siuaia creditelor acordate

Legea contabilitii oblig societile bancare la ntocmirea urmtoarelor registre :
- registru jurnal - nregistreaz n ordine cronologic operaiunile patrimoniale, innd cont de data de intrare sau ntocmire a
documentelor.
- registru inventar - nregistreaz toate elementele patrimoniale de activ i de pasiv, pe baza unor liste de inventariere, grupate
n funcie de natura lor, conform posturilor din bilan.
- registru cartea mare - se ntocmete pe baza rulajelor totale debitoare i creditoare, preluate din Recapitulaia pe conturi a
jurnalelor operaiunilor (ntocmit pentru operaiunile n lei) i a soldurilor finale aferente lunii anterioare, nscrise n registrul
cartea mare. Datele nscrise n registrul cartea mare sunt preluate la ntocmirea balanei de verificare.

2
Dedu, Vasile, Enciu Adrian, Contabilitate bancara, Editura Economica, 2010, pp 11-26
Conturile de activ au sold initial debitor, se debiteaza cu cresterile si se crediteaza cu
scaderea elementului respectiv. Ele au un sold final debitor.
Conturile de pasiv au sold initial creditor, ncep sa functioneza prin creditare, se
crediteaza cu cresterile si se debiteaza cu scaderile elementului respectiv. Au un sold final
creditor.

Tipuri de conturi pentru operatiuni cu produse si servicii:
o Conturi curente
o Conturi de credite
o Conturi de dobanzi
o Conturi corespondente (loro, nostro)
o Cont curent la Banca Nationala a Romaniei (1111)

Cap 2: PRODUSE BANCARE PENTRU MOBILIZAREA RESURSELOR - PLASAMENTE

Tipuri de economisire dupa destinatie si suport:
1. Economisire bancara (depozite bancare)
2. Economisire financiara (pe baza de titluri / active financiare negociate)
3. Economisire prin produse de asigurari (de viata, pensii private etc)

Tipuri de depozite:
- La termen(O/N, 1W, 1M, 2M, 3M, 6M, 12M, 18M, 24, 36M, ...) sau la vedere
- In moneda locala sau straina
- O singura moneda sau multi-valuta
- Depozite simple sau structurate
- Cu rata a dobanzii fixa sau flotanta (in functie de politica bancii sau in functie de un benchmark)
- Depozite Escrow (pastrarea unei sume pana la incheierea unui contract)

Certificatele de depozit (normal sau cu discount) reprezinta o varianta a depozitelor la termen, adica titluri de credit si se pot negocia pe
o piata secundara.

Economisirea financiara achizitia de instrumente ale pietei monetare sau cu venit fix (obligatiuni), actiuni, unitati de fonduri de investitii,
reverse repo, ishares etc.

PARTEA II Abordare practica
Notiuni introductive privind calculul dobanzilor si rentabilitatilor activelor financiare de pe piata monetara

Ratele dobanzilor pe piata interbancara reprezinta un element de referinta, cu atat mai mult cu cat principalele operatiuni de pe aceasta
piata sunt de regula pe termene foarte scurte de timp, incepand de la o zi (overnight loan) pana la un an. Ele sunt cel mai adesea
influentate de: oferta si cererea de bani disponibila pe piata, interventii guvernamentale, respectiv interventii ale bancilor centrale ce
utilizeaza o rata a scontului (discount rate) sau rata de referinta, pentru a controla oferta de bani pe termen scurt catre economie. In
general, ratele dobanzilor depind de nivelul inflatiei, bonitatea imprumutatului, scadeta imprumutului, valoarea capitalului de baza si
activele aduse ca si colateral (gaj, ipoteci). Rata dobanzii este exprimata sub forma unor puncte de baza (1 punct procentual = 100 puncte
de baza (basis points). Prin termenul YTM Yield to Maturity se intelege randamentul la scadenta pe care il ofera un instrument de
credit.

Curba randamentului - relatia intre scadenta unui imprumut si rata dobanzii, se exprima sub forma grafica asemenea unei curbe, si
reprezinta un instrument foarte utilizat de actorii pietei monetare, pentru a prezenta atat situatia pietei intr-un anumit moment, cat si
asteptarile de piata cu privire la evolutia viitoare ale ratelor dobanzii. Astfel, o curba ascendenta a randamentului, indica randamente
crescatoare, adica randamentele sunt mai mari pentru scadentele mai indepartate decat pentru scadentele apropiate. Curbele
randamentului sunt, in mod normal pozitive (ascendente), deoarece investitorii pretind rate ale rentabilitatii mai mari in compensatie pentru
faptul ca isi imobilizeaza capitalul pe o perioade mai lunga de timp. In mod similar, o curba negativa (descendenta) a randamentului indica
randamente descrescatoare, adica randamentele sunt mai mici pentru scadentele indepartete decat pentru scadentele mai apropiata. In
cazul unei curbe orizontale a randamentului, instrumentele de credit pe termen lung si cele pe termen scurt nu difera in mod consistent din
prisma randamentelor promise. Exista si o varianta neregulata a curbei randamentului, in sensul ca pe o perioada scurta de timp, curba
randamentului poate fi crescatoare si pe alta perioada descrescatoare astfel de comportament manifestandu-se in cazul perioadelor din
apropierea termenului limita de raportare a rezervelor minime obligatorii sau in cazul unor evenimente neobisnuite (Black-Swan, Fat Tail,
Sep 11, etc).

Derularea tranzactiilor pe pietele monetare se fac prin telefon sau prin sisteme electronice de tranzactionare sub forma Over the
Counter OTC. Cele mai intalnite platforme de tranzactionare sunt Reuters 3000 Xtra, EBS dezvoltata de compania ICAP sau platforma
Bloomberg.
3
Nu exista o cladire anume, un spatiu in care actorii pietei monetare se intalnesc. Piata monetara este delocalizata.
Majoritatea participantilor la piata sunt jucatori de talie internationala si opereaza in mai multe piete concomitent. Actorii pietei monetare,
pot fi: banci centrale, banci comerciale, case de scontare, banci de investitii, autoritati locale, brokeri, corporatii.

Principalele tipuri de riscuri intalnite in tranzactionarea instrumentelor de datorie sunt: riscul de credit (de contrapartida), riscul de piata,
riscul de lichiditate, riscul strategic si riscul operational include si alte riscuri cum ar fi: riscul juridic, riscul de reglementare, riscul de
impozitare, riscul contabil si riscul sistemic. Managementul riscului este o activitate complexa, multidirectionala si presupune parcurgerea
unor etape, de regula in orice proces de conducere. Aceste etape pot fi succesive sau simultane, ele reprezentand urmatoarele demersuri
specifice: intelegerea fiecarui tip de risc, identificarea tuturor tipurilor de risc, evaluarea anticipata a riscurilor, definirea politicii de
management a riscurilor, determinarea limitelor de risc, stabilirea si implementarea procedurilor de management al riscurilor, controlul
riscurilor.

Clasificarea instrumentelor pietei monetare fie ele negociabile sau nu:
- Instrumente purtatoare de cupon: depozite pe piata monetara, certificate de depozit si aranjamente de rascumparare (Repo)
(negociabile)
- Instrumente fara cupon sau cu discount: bonuri de tezaur, cambii / accepte bancare/ efecte de comert.
- Produse derivate
4
:
o Aranjamente pe rata forward a dobanzii (FRA)
o Futures pe rata dobanzii
o Swap-uri pe rata dobanzii (IRS)
o Optiuni pe rata dobanzii
o Optiuni pe futures pe rata dobanzii
o Optiuni pe FRA-uri (IRG Interest rate guarantee)
o Optiuni pe IRS-uri (Swaptions)

Prin instrumente purtatoare de cupon
5
ale pietei monetare, se intelege acele instrumente care confera detinatorilor, incasarea de
dobanda pe o baza regulata (predefinita), pe toata perioada de viata a instrumentului respectiv. Depozitele interbancare si certificatele de
depozit sunt cele mai cunoscute instrumente purtatoare de cupon ale pietei monetare, cu mentiunea ca exista si certificate de depozit
emise cu discount.
- Depozitul interbancar reprezinta un imprumut negarantat, nenegociabil, oferit la o rata fixa a dobanzii, convenita intre doua
institutii financiare (banci) si care este perfectat la ghiseu (OTC Over the counter). Depozitele interbancare pot fi la randul
lor: depozite cu scadenta fixa sau Depozite cu preaviz / cerere sau notificare. Aceste instrumente se emit la valoarea nominala,
la care se adauga cuponul sau dobanda.
- Certificatele de depozit (CDs) sunt instrumente usor negociabile si privesc acele fonduri depozitate la o banca sau la o institutie
financiara, cu scopul primii unei dobanzi la o perioada si rata a dobanzii prestabilite. Detinatorul il poate pastra pana la
scadenta, primind astfel intreaga dobanda impreuna cu principalul, sau il poate vinde inainte de scadenta pe piata monetara in
cazul vanzarii inainte de scadenta, valoarea de piata a CD-ului, se calculeaza pe baza valorii finanle a acestuia si rata dobanzii
pe piata la momentul respectiv.
- Aranjamentele de rascumparare (Repos) reprezinta o intelegere pentru vanzarea unui instrument si totodata cu angajamentul
vanzatorului de a rascumpara respectivul instrument la o data viitoare si un pret prestabilit. Cu ajutorul acestui instrument,
bancile comerciale se finanteaza.
- Aranjamentele de rascumparare inversata (Reverse Repo) reprezinta o intelegere pentru cumpararea unui instrument, insotita
de angajamentul din partea cumparatorului ca va revinde instrumentul la o data ulterioare si la un pret convenit. In cazul
perfectarii unui depozit interbancar, o atentie sporita trebuie acordata termenilor in care se realizeaza tranzactia de catre partile
implicate. Termenii unei astfel de tranzactii sunt:
o Data comerciala (Trade Date) data la care are loc perfectarea tranzactiei
o Data valutei (Value Date) data de la care dobanzile incep sa fie calculate;
o Data scadentei (Maturity Date) data la care depozitul inceteaza sa mai existe.
o Rata (Rate) rata nominala a dobanzii convenita a fi platita.
o Baza (Basis) numarul de zile dintr-un an, utilizate in calcularea dobanzii. Majoritatea tarilor au o baza de 360 de
zile, cu exceptia: Angliei, Canadei, Irlandei, Hong Kong, Belgiei si Singapore care utilizeaza o rata de 365 de zile.
o Moneda (Currency) moneda in care este constituit instrumentul
o Suma (Amount) valoarea depozitului
o Banca primitoare (Taking Bank) Banca care ia banii cu imprumut.
o Banca plasatoare (Placing Bank) Banca care ofera banii cu imprumut.
o Instructiunile de plata (Payment Instructions) instructiuni precise prin care fiecarei banci i se comunica detaliile cu
privire la livrarea principalului si a dobanzilor

3
Mai multe detalii despre programele de tranzactionare intalnite in majoritatea trezoreriilor de banci, vor putea fi intalnite in cursul seminarului nr 3.
4
Detalii la: http://www.brd.ro/&files/forward-swap.pdf http://www.brd.ro/&files/optiuni-fx.pdf http://www.brd.ro/&files/irs-fra.pdf
http://www.brd.ro/&files/optiuni-ir.pdf
5
Reuters, Introducere in studiul pietelor monetare si valutare, Seria Reuters pentru educatie financiara, Editura Economica 2000, pg 169-188
o Metoda (Via) metoda utilizata pentru perfectarea tranzactiei (direct, prin intermediul unui broker, etc)
o Confirmare (Confirmation) Verificarea in forma tiparita a tuturor terminilor tranzactiei. Fiecare dintre contrapartide
are obligatia sa ii trimita celeilalte o astfel de confirmare.

Instrumente cu discount - caracteristica principala a acestor instrumente, o reprezinta faptul ca sunt tranzactioante cu un discount fata
de valoarea nominala, discount ce reprezinta in fapt, castigul investitorului. Valoarea nominala reprezinta si valoarea finala de rambursare
a principalului la scadenta. Discountul unui astfel de instrument, reflecta rata curenta a dobanzii pe termen scurt. Investitorul primeste
dobanda sub forma unei aprecieri a pertului instrumentului cu discount cumparat. Principalele titluri cu discount sunt:
- Bonurile de tezaur (Treasury Bill, T-bill)- reprezinta un instrument financiar de credit, pe termen scurt, emis de guvernul
Statelor Unite, cu discont si numai in forma dematerializata. Valorea de piata a unui bon de tezaur, este data de valoarea
actualizata a sumei de rascumparare platibile la scadenta, adica valoarea scontata a sumei de rascumparare, la rata curenta a
scontului.
- Cambiile / acceptele bancare (BA-urile) Cambia este un titlu de credit sub semnatura privata, ce pune in legatura trei
persoane: tragatorul, trasul si beneficiarul. Titlul este emis de tragator, in calitate de creditor, care da ordin debitorului sau
numit tras, sa plateasca o suma fixata la o data determinata in timp, fie unui benficiar, fie la ordinul acestuia din urma. Cambia
de-a lungul timpului, a avut un rol deosebit in dezvoltarea comertului international. Prin accept bancar (BA Bankers
Acceptance), sau polita bancara (Bankers Bill), reprezinta o cambie trasa sau acceptata de o banca comerciala. Cambiile
eligibile reprezinta acele cambii pe care o banca centrala este dispusa sa le cumpere, respectiv sa le vanda si care de regula
nu impun restrictii.
- Efectele de comert (Commercial Papers = CP) reprezinta promisiuni pe termen scurt, negarantate, de a plati o anumita
sumala o anumita data viitoare. Efectul de comert este de regula emis in forma materializata, la purtator si este liber negociabil.
Euroefectele de comert (EUROCP, ECP) reprezinta bilete la ordin pe baza unei eurovalute. Diferenta fata de celelalte, o
reprezinta conditiile de reglementare ce se aplica.
- Forward Forward reprezinta un instrument (depozit sau imprumut) ce incepe la o data in viitor si se termina la o alta data in
viitor. Atat termenele, sumele cat si ratele dobanzii sunt fixate in avans. Sunt utilizate cu precadere de cei care stiu au nevoie /
doresc sa plaseze o anumita la o anumita data si nu vor sa-si asume riscuri suplimentare privind ratele dobanzilor.
Aranjamente pe rata forward a dobanzii (FRA) este un instrument financiar extrabilantier ce are efecte similare cu un contract
Forward Forward, doar ca in acest caz primeste / plateste diferentele intre ratele dobanzilor din piata si cele stipulate in
contractul FRA.
- Contracte futures pe rata dobanzii sunt tot instrumente financiare extrabilantiere ce pot ajuta partile sa se protejeze (sau sa
speculeze) de evolutia ratelor dobanzilor. Diferenta o intre celelalte doua il reperzinta faptulca sunt contracte standardizate si
tranzactionate intr-un cadru bine organizat si reglementat.

Mai jos se poate observa o scurta descriere comparativa a instrumentelor ale pietei monetare
6
:

Instrumente Tip de instrument Randamentul Scadenta Motivatia celui ce
acceseaza banii
Motivatia celui ce
ofera banii
Depozite interbancare Purtator de dobanda Randament la depozit Overnight 12 luni Acoperirea nevoilor
pe termen scurt
Plasarea fondurilor
excedentare pe
termen scurt
Certificate de depozit
(CD)
Purtator de dobanda Randament sau
dobanda la CD
7 zile De regula 1
12 luni
Randament mai mare
decat la bonuri de
trez, instrumente
lichide si sigure
Sursa de finantare
pentru banci
Bonuri de trezorerie Emis cu discount Valoarea nominala
minus pretul platit
1 an Sigure si lichide Cost redus / volum
mare
Cambii Emis cu discount Valoarea nominala
minus pretul platit
Pana la 6 luni Randament mai mare
comparat cu bonuri
de trezorerie si sunt
relativ sigure
Dobanzi si
comisioane percepute
reduse
Hartii de valoarea
(Commercial Paper )
Emis cu discount Valoarea la maturitate
minus pretul la
achizitie
1 luna 9 luni Randament mai bun
comparativ cu
bonurile de trezorerie
Costuri mai mici de
finantare comparativ
cu ofertele de la banci
Repo Discount sau purtator
de dobanda
Randamentul la
imprumut sau achizita
la pretul mai mic
decat se face
rascumpararea
Overnight 12 luni Randament mai bun,
siguranta si lichiditate
Costuri reduse de a
acoperi deficitele
comerciale

6
Phoon Chiong Tuck, ACI Board of Education ACI Dealing Certificate A study guide ,The Financial Markets Association and ACI Singapore, 2010, pp
40
Notiuni de baza privind calculul dobanzilor

Calculul dobnzii simple
Total sume de primit la scaden = principal x (1 + (rata dobnzii x

))
Dobnda = total sume de primit la scaden principal
Observaie! Numrul de zile n an se socotete 360 sau 365 zile dup caz.

Dobnda compus
Total sume de primit la scaden = principal x (1+rata dobnzii)
numrul de ani

Dobnda efectiv i*
i* = [(1 +
1] n cazul a n pli n decursul unui an, iar calcularea dobnzii nominale cnd tim dobnda efectiv se
face cu ajutorul relaiei: i = [(1 + )
1
-1] x n
n cazul n care tim numrul exact de zile (nu doar n pli n decursul unui an), se poate utiliza formula: i* =[ 1 +
(

)]

- 1

Dobnda compus continu
Rata dobnzii continue =

x Ln [1+(i x

)
Sau echivalent = logaritm natural (1+i)

Respectiv rata dobnzii simple poate fi calculat cnd tim rata dobnzii compuse continue:
i =

(

- 1)

Valoarea prezent, Valoarea viitoare, valoarea timp a banilor pe baza binecunoscutelor formule:

Investiii pe termen scurt:
Valoarea viitoare = Valoarea prezent x [1+(i x

)]
Valoarea prezent =

[1+(

)

Rata nominal a dobnzii
i = (

- 1) x

Randamentul efectiv (echiv. anual) = (

)

- 1

Investiii pe termen lung:

Valoarea viitoare = Valoarea prezent x (1+i)
numr de ani

Valoarea prezent =

(1+)

Rata nominal a dobnzii = (

prezent
)
1

-1

Factori de discount
Factor de discount pentru dobnda simpl =
1
1+ (

)

Discountul ca si suma = valoarea nominala x (1-factorul de discount de mai sus)
Factor de discount pentru dobnda compus = (
1
1+
)

Factor de discount pentru dobnda compus continu =

Conversii ntre dobnzi ale pieei monetare i ale pieei de instrumente cu venit fix
Rata dobnzii instrumentelor cu venit fix = rata dobnzii pieei monetare x (
365
360
)
Rata dobnzii pieei monetare = rata dobnzii instrumentelor cu venit fix x (
360
365
)

Conversii ntre dobnzi anuale i semianuale
Rata anual compus = (1 +

2
)
2
-1
Rata semianual compus = (1 +

1)
2

Calcularea ratei dobanzii pentru o perioada non-standard cu ajutorul interpolarii ratelor dobanzilor:
Rdob interpolata = i1 + (i2-i1)x
(
1
)
(
2
1
)

Rata de rentabilitate nominal i real

Rata de rentabilitate real ine cont i de factori ce nu tin de insusirile unui activ, cum ar fi inflaia. Dac rata inflaiei nu este semnificativ
(doar cteva procente), rata rentabilitii se poate calcula direct, deducnd din rata nominal, procentul de inflaie, n schimb dac se
dorete obinerea unui rezultat mai riguros, rentabilitatea real se poate obine pe baza binecunoscutei formulei de calcul a lui Fischer:
Rnominala = (1+Rreala)x(1+Rinflatiei) -1; Rnominala =1 +
(1 +
- 1 pentru T ani., de unde putem deduce c

Rreala =
1+
1+
1

Media ratei de rentabilitate

n cazul n care rentabilitatea trebuie socotit ca o performan medie nregistrat pe parcursul unei perioade mai lung de timp, ea poate
fi calculat ca o medie aritmetic sau geometric. n cazul mediei aritmetice:
=
1
=1
.
Rata anual de rentabilitate exprimat ca medie geometric: Rgeom = (1 +
1

n cazul previziunii unor rentabiliti posibile de obinut n viitor, pe baza unor scenarii, atunci putem calcula sperana de rentabilitate
E(R), sau rentabilitatea ateptat, pe baza urmtoarei relaii de calcul: E(R) =
1
=1
; unde: E(R) = rentabilitatea estimat; pi=
probabilitatea scenariului I luat n considerare; n= numrul curent de stri economice luate n considerare; N = suma total a strilor i
Ri= rata de rentabilitate pentru fiecare scenariu n parte luat n considerare.
Dispersia
2
=
1
1
(
)
2
=1
, unde
= rentabilitatea obinut n momentul i
= rentabilitatea medie
n = numrul de perioade Abaterea medie ptratic este rdcin ptrat a dispersiei: =
2
=
1
1
(
)
2
=1
.

Notiuni de baza privind evaluarea instrumentelor pieei monetare
7
:

Evaluarea certificatelor de depozit:
Sumele rambursate la scaden = valoarea nominal x (1+ rata cuponului x
numr zile perioad
numr zile n an
)
Valoarea de pia a instrumentului =
sumele de rambursat la scadenta
[1+(randamentul pietei x
numar zile pana la scadenta
numar zile in an
)]

Randamentul deinerii unui certificat de depozit =
=
1+randament la cumparare x
numar zile de la cump pana la scad enta
numar zile in an
1+randamentul la vanzare x
numar zile de la vanzare pana la scadenta
numar zile in an
1 x
numar zile in an
numar zile detinute

Evaluarea instrumentelor cu discount:
Suma primit la scaden = valoarea nominal
Valoarea pe piaa secundar UNITEDKINGDOM =
valoarea nominala
(1+randamentul pietei x
numar zile ramase pana la scadenta
numar zile in an
)

Rata randamentului real =
rata de discount
(1rata de discount x
numar de zile perioada
numar de zile in an
)

Ratadiscountului =
rata randamentului real
(1+(randament x
numar de zile perioada
numar de zile in an
))

Discountul ca sum absolut = valoarea nominal x rata discountului x
numr de zile perioad
numr de zile n an

In cazul efectelor de comert emise in SUA, valoarea acestora se determina cu ajutorul discountului PUR
Valoarea pe piata secundara S.U.A. = valoarea nominal x (1- (rata discountului x
numr de zile perioad
numr de zile n an
))

7
Steiner, Robert, Mastering financial calculations A step by step guide to mathematics of financial market instruments, Prentice Hall, Financial Times,
Pearson Education, 1998
Titular curs: Prof. univ. dr. Dedu Vasile PRODUSE SI SERVICII BANCARE Seminar: Turcan Ciprian Sebastian -Pag 10
Rate forward:
Rata Forward -forward = [
(1+rata dob per lunga x
numar de zile perioada lunga
numar de zile in an
)
(1+rata dob per scurta x
numar de zile perioada scurta
numar de zile in an
)
1] x[
numar zile in an
(Nr zile per lunga nr zile per scurta )
]

Valoarea contractual a unui FRA = principal x (
Rata FRA Libor x (
Numar zile FRA )
Numar de zile in an )
)
(1+Libor x
Numar zile FRA
Numar de zile in an
)

Pret contract futures pe rata dobanzii = 100 (rata implicita fwd-fwd x 100)
Profitul sau pierderea pe un contract futures scadent la 3 luni = valoarea noionala a unui contract x
(pretul de vanzare pretul de cumparare
100
x
1
4

.
Cashflow-ul in cazul unui Repo clasic:
Suma pltit la nceput = suma nominal a obligaiunii x (preul curat + cuponul neonorat)/100
Suma rambursat la sfrit = suma platit la nceput x (1+ rata repo x
numrul de zile a REPO ului
numrul de zile n an
)

APLICATII

Aplicatia 1:

Societatea comerciala Florelia SA dispune in contul curent la data de 1 martie 20XX suma de 500.000 lei.
In cursul lunii martie au avut urmatoarele operatiuni:
- 5 martie se achita din cont suma de 400.000 lei in favoarea unui furnizor cu cont la o alta banca
- 6 martie se incaseaza suma de 1.200.000 lei de la un client
- 10 martie se achita suma de 20.000lei printr-un cec
- 15 martie se ridica numerar de 1.500.000 lei
- 18 martie se incaseaza suma de 1.000.000 lei printr-un cec
- 20 martie se achita un ordin de plata de 800.000 lei
- 27 martie se depune numerar de 700.000 lei
Rata dobanzii este reciproca, de 10% pe an, iar ziua de inchidere a contului este de 31 martie.
Cerinta: sa se dobanda de incasat folosindu-se atat metoda directa cat si metoda indirecta de calcul.

Rezolvare:

Nr crt Data Explicatia D C Sold Nr
zile
Numere
D C
1 1 Martie Sold initial 500.000 500.000 30 15.000.000
2 5 Martie Plata 400.000 100.000 26 10.400.000
3 6 Martie Incasare 1.200.000 1.300.000 25 30.000.000
4 10 Martie Plata 20.000 1.280.000 21 420.000
5 15 Martie Plata 1.500.000 (D)
220.000
16 24.000.000
6 18 Martie Incasare 1.000.000 780.000 13 13.000.000
7 20 Martie Plata 800.000 (D)
20.000
11 8.800.000
8 27 Martie Incasare 700.000 680.000 4 2.800.000
9 31 Martie 680.000 43.620.000 60.800.000

Metoda directa etape de calcul
1) Calculul numarului de zile ca diferenta intre ziua inchiderii contului si ziua efectuarii operatiei
2) Calculul numerelor ca produs intre sumele debitoare sau creditoare numarului de zile
3) Calculul soldurilor
Sold debitor = suma numerelor debitoare suma numerelor creditoare
Sold creditor = suma numerelor creditoare suma numerelor debitoare
Calculul dobanzii = [soldul contului x rata dobanzii] /(360x100) = [(60.800.000-43.620.000)x 10% ]/(360x100) =
= [(60.800.000-43.620.000) x 10] / (360x100) = 4.772,22 lei (dobanda de incasat)

Metoda indirecta etape de calcul:
1) Calculul numarului de zile ca diferenta itnre ziua efectuarii operatiei si ziua operatiei urmatoare
2) Calculul numerelor ca produs intre soldul zilei si numarul de zile
3) Calculul dobanzii pentru fiecare parte a contului, astfel:
a. Dobanda pentru credit = [Calcul numere creditoare x rata dobanzii]/(360x100)
b. Dobanda pentru debit = [Calcul numere debitoare x rata dobanzii]/(360x100)

Nr crt Data Explicatia D C Sold Nr
zile
Numere
D C
1 1 Martie Sold initial 500.000 500.000 4 2.000.000
2 5 Martie Plata 400.000 100.000 1 100.000
3 6 Martie Incasare 1.200.000 1.300.000 4 5.200.000
4 10 Martie Plata 20.000 1.280.000 5 6.400.000
5 15 Martie Plata 1.500.000 (D)
220.000
3 660.000
6 18 Martie Incasare 1.000.000 780.000 2 1.560.000
7 20 Martie Plata 800.000 (D)
20.000
7 140.000
8 27 Martie Incasare 700.000 680.000 4 2.720.000
9 31 Martie 680.000 800.000 17.980.000

Dobanda pentru credit = (17.980.000 x 10) / (360x100) = 4.994,44 lei
Dobanda pentru debit = (800.000 x 10)/ (360x100) = 222,22 lei
Dobanda de incasat pt client: 4.994,44 lei 222,22 lei = 4.772,22 lei

Aplicatia 2:

Un investitor deine suma de 10.000 lei n martie 2009 i dorete realizarea unui depozit. n acest scop se adreseaz unei bnci
comerciale care practic urmtoarele rate ale dobnzii la depozite:

Termen La vedere 1 lun 3 luni 6 luni 1 an
Rata dobnzii (% pe an) 0,5 11,50 11,75 11,85 12,5

tiind c banca nu percepe comision de retragere, se cere:
a) Considernd c investitorul alege un depozit la termen pe 3 luni, determinai suma de bani i dobnda obinut de acesta.
Precizai care este dobnda pe care o va primi investitorul, dac realizeaz un depozit la termen pe 6 luni i retrage banii dup
120 de zile.
b) Considernd c investitorul realizeaz un depozit la o rat a dobnzii fix pe 1 lun/ 3 luni/ 6 luni/ 12 luni cu capitalizarea
dobnzii pe care l retrage dup un an, determinai suma final i dobnda obinut. n care din cele 4 cazuri dobnda este mai
mare?
c) Considernd c investitorul realizeaz un depozit la o rat fix pe 6 luni, pe care l retrage dup doi ani, care este dobnda
ctigat de acesta?
d) Determinai suma de care va dispune investitorul, dac el constituie un depozit pe 3 luni cu capitalizarea dobnzii, pe care l
retrage dup 6 luni i 20 de zile?

Rezolvare:
a) Pentru determinarea sumei finale i a dobnzii obinute de investitor n cazul unui depozit la termen fr capitalizarea dobnzii se
aplic formula 3.2:
lei 75 , 293 . 10
12
3
% 75 , 11 1 000 . 10 = |
.
|
\
|
+ =
f
S

lei 75 , 293 000 . 10 75 , 293 . 10
0
= = = S S D
f

Toate depozitele care sunt retrase nainte de scaden sunt bonificate doar cu rata dobnzii la vedere. Dac investitorul va alege
constituirea un depozit pe 6 luni dar l retrage dup 120 de zile (3 luni), atunci nu primete dect 0,5%, rata dobnzii la vedere aferent
celor 120 de zile, adic:
lei 67 , 016 . 10
360
120
% 5 , 0 1 000 . 10 =
|
.
|
\
|
+ =
f
S

lei 67 , 16
0
= = S S D
f

b) Pentru determinarea sumei finale i a dobnzii obinute de investitor n cazul unui depozit la o rat fix a dobnzii, cu capitalizarea
dobnzii, retras dup un an, se aplic formula 3.4:
b.1. maturitate 1 lun
Perioada de reinvestire este o lun, iar n 12 luni se includ 12 perioade de fructificare (
12 , 12 = = m n
). Deci, suma final i dobnda vor fi:
lei 59 , 212 . 11
12
1
% 5 , 11 1 000 . 10
12
=
|
.
|
\
|
+ =
f
S
lei 59 , 1212
0
= = S S D
f

b.2. maturitate 3 luni (
4 , 4 = = m n
)
lei 79 , 227 . 11
12
3
% 75 , 11 1 000 . 10
4
=
|
.
|
\
|
+ =
f
S

lei 79 1227 = =
0
, S S D
f

b.3. maturitate 6 luni ( 2 , 2 = = m n )
lei 1 220 11 = |
.
|
\
|
12
6
85 11 + 1 000 10 =
2
, . % , . S
f

lei 1 1220 = =
0
, S S D
f

b.4. maturitate 12 luni ( 1 , 1 = = m n )
( ) lei 250 11 = 5 12 + 1 000 10 = . % , . S
f

lei 1250 = =
0
S S D
f

Se observ c dobnda cea mai mare este obinut n cazul depozitului cu maturitatea cea mai mare. Aceasta se poate explica prin faptul
c depozitele pe maturiti mai mari reprezint resurse mai stabile atrase de banc i de aceea banca le remunereaz mai bine. De altfel,
investitorii care opteaz pentru depozite cu maturiti mai mici doresc s aib o investiie realizat cu lichiditate mai mare n detrimentul
unui ctig mai mic.

c) Un depozit cu capitalizarea dobnzii pe 6 luni retras dup doi ani cuprinde 4 perioade de fructificare ( 4 , 2 = = m n ).
lei 07 , 589 . 12
12
6
% 85 , 11 1 000 . 10
4
=
|
.
|
\
|
+ =
f
S

lei 07 2589 = =
0
, S S D
f

d) Investitorul va primi dobnda la 3 luni pe cele 6 luni:
lei 12 596 10 =
|
.
|
\
|
12
3
75 11 + 1 000 10 =
2
, . % , . S
f

Pentru urmtoarele 20 de zile, investitorul va primi la retragere doar dobnda la vedere, deoarece nu a meninut banii n cont pentru nc
3 luni, aa cum se specifica n contractul de depozit. Primirea doar a ratei dobnzii la vedere reprezint penalizarea pe care trebuie s o
suporte investitorul pentru retragerea banilor nainte de expirarea contractului de depozit.
lei 06 , 599 . 10
360
20
% 5 , 0 1 12 , 596 . 10 =
|
.
|
\
|
+ =
f
S

lei 06 599 = =
0
, S S D
f

Aplicatia 3:
O persoana fizica realizeaz la 1 ianuarie 2012 un depozit cu capitalizare n valoare de 30.000 lei pe o perioad de trei luni, pe care l
retrage dup un an. Cunoscnd c rata dobnzii a avut evoluia conform tabelului de mai jos, aflati:
a) Ctigul persoanei fizice tiind c banca comisioneaza retragerea de numerar cu 0,5%.
b) Randamentul plasamentului sau.
Data 1.01.12 1.04.12 1.07.12 1.10.12
Rata dobnzii la 3 luni (% pe an) 6,52% 7,8% 9,1% 10,75%

Rezolvare:
a) Capitalizarea dobnzii presupune, aa cum s-a menionat, plasarea succesiv a sumei depuse pe 3 luni. n tabelul de mai jos se au n
vedere dobnda i suma reinvestit:
Perioada Dobnda Suma la sfritul perioadei
Ian-Mar
t r S D =
1 0 1
( ) t r S t r S S S + = + =
1 0 1 0 0 1
1

Apr-Iun
( ) t r t r S t r S D + = =
2 1 0 2 1 2
1 ( ) ( ) t r t r S S + + =
2 1 0 1
1 1
Iul-Sep
( ) ( ) t r t r t r S t r S D + + = =
3 2 1 0 3 2 3
1 1 ( ) ( ) ( ) t r t r t r S S + + + =
3 2 1 0 1
1 1 1

Oct-Dec
( ) ( ) ( ) t r t r t r t r S t r S D + + + = =
4 3 2 1 0 4 3 4
1 1 1

) 1 ( ) 1 ( ) 1 ( ) 1 (
4 3 2 1 0 4
t r t r t r t r S S + + + + =
Dobnda reprezentnd ctigul persoanei fizice va fi:
( ) ( ) ( ) ( )
0 4 3 2 1 0 0 4
1 1 1 1 S t r t r t r t r S S S D + + + + = =
000 . 30
4
1
% 75 , 10 1
4
1
% 1 , 9 1
4
1
% 8 , 7 1
4
1
% 52 , 6 1 000 . 30 |
.
|
\
|
+ |
.
|
\
|
+ |
.
|
\
|
+ |
.
|
\
|
+ = D

lei 06 , 2645 = D

Comisionul de retragere a banilor (notat cu c) se aplic la toat suma final care se dorete a fi retras:
lei 23 , 163 % 5 , 0 06 , 645 . 32
4
= = = c S Comision

Ctigul net al persoanei fizice este:
lei 83 , 2481 = = Comision D D
neta

b) Randamentul investiiei realizate este:
% 27 , 8 100
000 . 30
83 , 2481
100 = = =
initiala
neta
Investitie
D
R

Aplicatia 4:
Dobanda aplicata unui plasament pe piata monetara cu o scadenta de 5 luni (153 zile cu baza de 360 zile) este de 7.42% pe an. Care
este rata efectiva a dobanzii? Dar echivalentul ratei continue a dobanzii?
Rezolvare
Rata efectiva = (1 +
360
)
360
-1 = (1 + 0.0742
153
360
)
360
153
-1 =(1.031535) = 1.031535
360
153
1 = 7.5788%
Rata continua a dobanzii = ln (1+7.42%) = ln(1.0742) = 7.1576%.

Aplicatia 5:
Care este valoarea factorului de discount a unei rate a dobanzii anuale de 5.7%, pe o perioada de 92 zile (socotind baza de 360 zile)?
Care este valoarea prezenta a unei sume de 1000 RON peste 92 zile?
Dar factorul de discount de 3 ani, tinand seama de capitalizarea anuala (dobanda compusa)? Cat valoreaa azi echivalentul a 1000 RON
peste 3 ani?

Rezolvare:
Factorul de discount 92 zile =
1
1+(0.057
92
360
)
=
1
1.014566667
= 0.98564274
1000 RON92 zile x 0.98564274= 985.64 AZI RON
Factorul de discount 3 ANI = =
1
(1+0.057)
3
=
1
1.180932193
=0.846788669
1000 RON 3 ANI = 846.79 RON AZI

Aplicatia 6:
Rata dobanzii pentru 2 luni (61 zile) este de 5.45% iar pentru 3 luni (92 zile) este de 5.55%. Care este echivalentul ratei dobanzii pentru
un plasament efectuat pe 69 zile?
Rezolvare:
R69 = R61+ (R92-R61) x
(6961)
(9261)
=0.0545+(0.0555-0.0545)x(
8
31
) = 5.4758 %

Aplicatia 7:
Rezolvare:
Care este valoarea actualizata neta a unui flux de numerar dupa cum urmeaza, luand in calcul o rata a discontului de 8,15%:
An 1: +150 RON, An 2: +96 RON An 3: -72 RON An 4: +251 RON An 5: +179 RON
R:
150
(1.0815)
+
96
(1.0815)
2
-
72
(1.0815)
3
+
251
(1.0815)
4

179
(1.0815)
5
= :
150
(1.0815)
+
96
(1.16964225 )
-
72
(1.264968093 )
+
251
(1.368062993 )
+
179
(1.479560127 )

= 138.6963+ 82.0764 56.9184 + 183.4711 + 120.9819 = 468.31 RON

Bibliografie obligatorie:
- Dedu Vasile, Enciu Adrian, Ghencea Stanel, Produse si servicii bancare: corporate si retail bancar principii si tehnici de
analiza, creditare, monitorizare, trezorerie si plati electronice, Editura ASE, 2008, cap 1 si 2.

Bibliografie facultativa:
- Danila, Nicolae, Anghel Lucian, Radu Alina, Boitan Iustina, Bistriceanu Gabriel, Sinca Florin, Corporate Banking. Produse si
servicii bancare corporate, Editura Economica 2010
- Danila, Nicolae, Anghel Lucian, Sinca Florin, Retail Banking Produse si servicii bancare retail, Editura Economica 2012
- Olteanu, Alexandru, Management bancar, Editura Dareco 2003
- Phoon Chiong Tuck, ACI Board of Education ACI Dealing Certificate A study guide and ACI Singapore, 2010
- Steiner, Robert, Mastering financial calculations A step by step guide to mathematics of financial market instruments,
Prentice Hall, Financial Times, Pearson Education, 1998
- Ungurean, Pavel, Banking Produse si operatiuni bancare, Editura Dacia 2001
- *** Certificatul Bancar European EFCB Modulul B Clinti si produse bancareInstitutul Bancar Roman, 2006

Anexa Produsul seminarului:
Cardul American Express Centurion oferta Australia

Centurion Assistance
- CENTURION PERSONAL CONCIERGE: every member has a Concierge name and an exclusive telephone number.
- Centurion Secure: 24-hour international security service in case of lost or stolen cards, phone or personal documents or
business papers (assistance in reporting the loss and help for their replacements)
- Emergency Assistance Services: access to the nearest expert medical and legal advice, giving referrals to local solicitors
- Roadside and Home Assistance: in case of car break down when members travel anywhere more than 51 km from their
home, American Express will arrange the car to be towed to the nearest garage or for on the spot repairs. For home services,
American Express may arrange sourcing a plumber, electrician or locksmith.
- Travellers Cheques and competitive foreign exchange rates: no foreign exchange transaction fee
- Travel:
o Elite status on Airlines: Buy one full fare First or Business Class ticket on qualifying airlines and recieve a First or
Business Class companion ticket free.
o Priority Pass Membership: have complimentary and unrestricted access to the tranquil surroundings of over 600
airport lounges worldwide. Receive complimentary access to some of the world's most hospitable airport lounges.
o Baggage insurance for loss of damage to carry-on and checked baggage
o Annual travel benefit
o Car rental loss & damage insurance plan
o Car rental programs
o Centurion Airport Lounge
o Cruise privileges
o Centurion Travel Service (CTS) acts as their own travel agency and is available for all their travel needs.
Centurion members are assigned their own personal Centurion Travel Counselor.
o Centurion Villas provides members with access to a number of special villas where they can stay in a private
residence on vacation
o Exclusive resorts: members can get a discount on membership to Exclusive Resorts, which is a private luxury
residence club. If they join, they receive a special annual house credit and an annual gift.
o Fine Hotels & Resorts Programs, Privileges and Status:
o Receive Special Amenities and Comforts
o Room Upgrade at Check-in when available
o Continental Breakfast for two each day
o Guaranteed 4pm Late Checkout
o Additional Amenities which changes depending on the FHR Hotel they are staying at
o At participating Peninsula, Aman, Oriental Express, Mandarin Oriental, and Ritz Carlton hotels they are
entitled to complimentary stays, room upgrades at booking, and 6pm late checkout.
Rarely seen, Always recognized

The titanium-crafted Centurion Card comes with a
portfolio of Cards, available at no extra cost, so
customers can extend their benefits of membership
to those closest of them. Customers have one
additional Centurion Card, one Supplementary
Centurion Card and four Supplementary Platinum
Cards. Supplementary Centurion members enjoy all
the benefits of Centurion membership, unless
otherwise stated. Supplementary Platinum Card
members enjoy Platinum membership benefits.

o Beach House Program, Island Escape in Tahiti, Fiji, etc, Small Luxury Hotels all over the world
(Boutique hotels), Spas, Ski Privileges
o Fine Dining Program: even if members cannot get a table at the super popular restaurants, American Express
keeps one table every evening for their Platinum and Centurion card members; caterings with chefs, welcome
Champagne, also.
o Tour GCX Membership: provides individual and corporate members with unique access to private golf clubs and
other golf experiences.
o Fitness Club
o Making arrangements for special occasions: honeymoon especially memorable by arranging for champagne,
flowers, private beachside dinner, etc.
o Centurion Wine Club: events, auctions and exchange
o Centurion Clubs worldwide
- Private Jet Services Program and Limousine Program: members may book a private jet and enjoy an extra benefit,
Receive complimentary return private limousine transfers within 30km of the city; A complimentary bottle of champagne in flight
upon request, a chance to discuss jet ownership by appointment; global support.
- Centurion En Route: Simply by arranging the overseas accommodation and Business or First Class flight though Centurion
Travel, members will be taken to the airport and transported home by chauffeur, all with our compliments without secondary
bookings needed.
- Frequent Flyer: a dedicated service a team of travel consultants set up to find flights that can be taken using the flyer points
accrued on the card. It is a tremendous time saver service.
- Private Yacht Program: recieve a customized ammentity tailored to their itinerary
- Black Ink Magazine: members may find recommandations and best kept secrets on the finest that life has to offer (savoir
vivre). It is published four times per year, exclusively for Centurion members.
- Exclusive events, by invitation only: concerts, restaurants, sport matches, movies, priate shopping events,
- Personal shoppers at retailers such as Escada, Gucci, Nuiman Marcus, Sony and many others, club & grill,
- Shopping Protection:
o Fine Shopping: members enjoy after-hour shopping at the participating shops or even floors are just
open only for them. Additional perks are: special discount, free alteration or cleaning, translations, free
meals, drinks and free parking.
o Buyers Advantage: enables members to extend the manufacturer's warranty for up to 12 months on
most personal electrical items
o Purchase protection: if a members item is accidently damaged or stolen within 90 days of the date of
purchase, it'll be replaced or fully refunded up to EUR ____ per eligible item (or EUR _____ per year).
o Refund protection
o Gift Reminder and Registry: remind members of special events and occasions as well as assist with
their personal shopping
o Hard to find intems located, bought and sent: customers will be billed only for the cost of the item, not
fot the time spent locating it
- Insurances:
o Travel Accident Insurance: recieve up to $1,500,000 in accidental death and dismemberment coverage when
traveling anywhere in the world.
o Exceptional protection for members and their family: medical expenses, trip cancellation, baggage, personal
liability, baggage delay, flight delay, missed connection, accidental death resulting from transport accident

"My life is about keeping one step ahead
That's why my card is American Express."
Jose Mourinho

.

http://www.fin.ase.ro/sesiunea_stiintifica/index.asp

http://www.fin.ase.ro/sesiunea_stiintifica/call%20for%20paper.pdf

Seminar 1 Final

Hochgeladen von

Dokumentinformationen

Copyright

Verfügbare Formate

Dieses Dokument teilen

Dokument teilen oder einbetten

Freigabeoptionen

Stufen Sie dieses Dokument als nützlich ein?

Sind diese Inhalte unangemessen?

Copyright:

Verfügbare Formate

Seminar 1 Final

Hochgeladen von

Copyright:

Verfügbare Formate

S1+S2, sem 2, 2013 (cap 1+2) Seminar nr 1 - Disciplina: ASE FABBV, AN 2, seria C / D

PRODUSE SI SERVICII BANCARE

- 1 pentru T ani., de unde putem deduce c

= rentabilitatea obinut n momentul i

Das könnte Ihnen auch gefallen