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BALANCE GENERAL
ESTADO DE RESULTADOS
DOS
E EFECTIVO
CAPITAL DE TRABAJO
FONDOS OCIOSOS
RENTABILIDAD
ENDEUDAMIENTO
COSTO DE CAPITAL
COMERCIAL S.A.S.
VALORES EN MILES DE PESOS
BALANCE GENERAL COMPARATIVO AL 31 DE DICIEMBRE
VOLVER AL INICIO
2009
2010
ACTIVOS
$ 1,588,003
$ 83,415
$ 21,680,408
$ 1,576,380
$ 13,264,964
$ 4,690
$ 141,438
$ 131,836
$ 23,500,330
$ 1,650,350
$ 19,909,089
$ 315,227
$ 38,197,860
$ 45,648,270
$ 619,539
$ 35,136,262
$0
$ 141,230
-$ 13,301,970
$ 4,349,103
$ 10,633,908
$ 75,775,932
$ 37,578,072
$ 6,184,544
$ 81,960,476
$ 659,473
$ 37,475,935
$ 203,600
$ 151,630
-$ 14,978,401
$ 4,475,187
$ 10,937,735
$ 84,573,429
$ 38,925,159
$ 6,139,679
$ 90,713,108
2009
$ 22,779,255
$ 8,251,744
$ 4,704,561
$ 995,996
$ 1,160,732
2010
$ 26,061,705
$ 12,187,979
$ 6,112,514
$ 1,013,364
$ 1,107,193
$ 37,892,288
$ 46,482,755
$ 16,173,991
$ 1,878,269
$ 18,052,260
$ 55,944,548
$ 14,568,070
$ 2,762,570
$ 17,330,640
$ 63,813,395
$ 2,794,860
$ 3,696,870
$ 19,524,198
$ 2,945,200
$ 3,100,247
$ 20,854,266
TOTAL PATRIMONIO
$ 26,015,928
$ 26,899,713
$ 81,960,476
$ 90,713,108
$0
$0
Disponibles
Inversiones Temporales
Cuentas por cobrar Clientes
Otras Cuentas por cobrar
Inventarios
Terreno
Propiedad planta y equipo en General
Construcciones en Curso
Muebles y Enseres - Equipo de Computi
Depreciacin acumulada
Intangibles
Valorizaciones
ACTIVO OPERATIVO
TOTAL ACTIVOS FIJOS
Otros Activos
TOTAL ACTIVOS
PASIVO Y PATRIMONIO
Obligaciones Financieras
Cuentas por pagar a Proveedores
Otras Cuentas por pagar
Obligaciones Laborales
IEMBRE
VOLVER AL INICIO
PROYECCION
$ 141,438
$ 131,836
$ 11,635,094
$ 1,650,350
$ 3,490,528
$ 315,227
$ 17,364,473
$ 659,473
$ 37,475,935
$ 203,600
$ 151,630
-$ 14,978,401
$ 4,475,187
$ 10,937,735
$ 56,289,632
$ 38,925,159
$ 6,139,679
$ 62,429,311
PROYECCION
$ 4,718,506
$ 6,423,172
$ 4,888,774
$ 1,013,364
$ 1,107,193
$ 18,151,009
$ 5,016,019
$ 2,762,570
$ 7,778,589
$ 25,929,598
$ 2,945,200
$ 12,700,247
$ 20,854,266
$ 36,499,713
$ 62,429,311
$0
10.95%
COMERCIAL S.A.S.
Valores en Miles de Pesos
ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO 1 DE ENERO AL 1 DE DICIEMBRE
2009
VOLVER AL INICIO
2010
PROYECCION
VENTAS NETAS
62,142,897
70,780,154
70,780,154
45,890,250
53,560,890
42,468,092
UTILIDAD BRUTA
16,252,647
17,219,264
28,312,062
Gastos de Administracin
9,250,903
10,897,250
10,897,250
2,489,235
2,666,568
2,666,568
11,740,138
13,563,818
13,563,818
4,512,509
3,655,446
14,748,244
Gastos Financieros
6,021,277
4,266,491
1,275,000
Otros Ingresos
4,370,014
3,966,854
3,966,854
2,861,246
3,355,809
17,440,098
Imporenta
UTILIDAD NETA
1,050,140
1,811,106
1,197,159
2,158,650
6,714,438
10,725,660
TOTAL DE GASTOS
COMERCIAL S.A.S.
INFORMACION ADICIONAL
2009
Compras Durante el ao
$ 31,704,593
2010
$ 40,466,897
PROYECCION
$ 26,049,532
$ 11,902,974
$ 7,208,284
$ 4,950,000
$ 6,189,000
$0
22.00%
18.00%
18.00%
38.50%
38.50%
38.50%
14.70%
14.70%
13.80%
13.80%
15.10%
15.10%
Tasa interes
Tasa interes efectiva anual Corfinsura
13.20%
13.04%
13.20%
13.04%
19.86%
18.40%
$ 10,698,000
$ 10,098,000
Banco Popular
$ 3,345,547
$ 3,867,686
Banco de Bogot
$ 3,456,748
$ 3,009,089
Banco Santander
$ 1,980,908
$ 1,154,768
Banco de Occidente
Corporacin Financiera Colombiana
$ 3,298,052
$0
$ 3,213,656
$ 4,718,506
$ 4,718,506
$ 22,779,255
$ 26,061,705
$ 4,718,506
Cofrinsura
$ 7,621,940
$ 5,016,019
$ 5,016,019
Banco de Crdito
Bancolombia
$ 2,552,051
$ 2,552,051
$ 6,000,000
$ 7,000,000
$ 16,173,991
$ 14,568,070
$ 5,016,019
$ 9,734,525
13.10%
$ 1,275,223
VOLVER AL INICIO
2010
PROYECCION
ACTIVOS
Disponibles
Inversiones Temporales
Cuentas por cobrar Clientes
Otras Cuentas por cobrar
Inventarios
Otros Activos Corrientes
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES
Terreno
Propiedad planta y equipo en General
Construcciones en Curso
Muebles y Enseres - Equipo de Computi
Depreciacin acumulada
Intangibles
Valorizaciones
TOTAL ACTIVOS FIJOS
Otros Activos
TOTAL ACTIVOS
1.94%
0.10%
26.45%
1.92%
16.18%
0.01%
0.00%
46.61%
0.00%
0.76%
42.87%
0.00%
0.17%
16.23%
5.31%
12.97%
92.45%
45.85%
7.55%
100.00%
0.16%
0.15%
25.91%
1.82%
21.95%
0.35%
0.00%
50.32%
0.00%
0.73%
41.31%
0.22%
0.17%
16.51%
4.93%
12.06%
93.23%
42.91%
6.77%
100.00%
0.23%
0.21%
18.64%
2.64%
5.59%
0.50%
0.00%
27.81%
0.00%
1.06%
60.03%
0.33%
0.24%
23.99%
7.17%
17.52%
90.17%
62.35%
9.83%
100.00%
40.72%
14.75%
8.41%
1.78%
2.07%
0.00%
67.73%
0.00%
28.91%
3.36%
32.27%
100.00%
40.84%
19.10%
9.58%
1.59%
1.74%
0.00%
72.84%
0.00%
22.83%
4.33%
27.16%
100.00%
18.20%
24.77%
18.85%
3.91%
4.27%
0.00%
70.00%
0.00%
19.34%
10.65%
30.00%
100.00%
10.74%
14.21%
75.05%
0.00%
100.00%
10.95%
11.53%
77.53%
0.00%
100.00%
8.07%
34.80%
57.14%
0.00%
100.00%
PASIVO Y PATRIMONIO
Obligaciones Financieras
Cuentas por pagar a Proveedores
Otras Cuentas por pagar
Obligaciones Laborales
Impuestos, Gravamenes y tasas por pagar
TOTAL PASIVO CORRIENTE
Obligaciones Financieras a largo plazo
Otros pasivos a largo plazo
TOTAL PASIVO LARGO PLAZO
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital Social (Suscrito Pagado)
Capital Ganado (Utilidades del periodo Retenidas y Reservas)
Superavit de Capital (Valorizaciones, Prima en venta de acciones)
TOTAL PATRIMONIO
100%
74%
26%
VOLVER AL INICIO
2010
PROYECCION
100.00%
100.00%
75.67%
60.00%
24.33%
40.00%
15%
4%
19%
15.40%
3.77%
19.16%
15.40%
3.77%
19.16%
7%
10%
7%
5%
2%
3%
5.16%
6.03%
5.60%
4.74%
1.69%
3.05%
20.84%
1.80%
5.60%
24.64%
9.49%
15.15%
VARIACION
RELATIVA
VARIACION
ABSOLUTA
2009-2008
-$ 1,446,565
$ 48,421
$ 1,819,922
$ 73,970
$ 6,644,125
$ 310,537
2009-2008
-91.1%
58.0%
8.4%
4.7%
50.1%
6621.3%
2010-2009
$0
$0
-$ 11,865,236
$0
-$ 16,418,561
$0
$ 7,450,410
19.5%
-$ 28,283,797
$ 39,934
$ 2,339,673
$ 203,600
$ 10,400
-$ 1,676,431
$ 126,084
$ 303,827
$ 8,797,497
$ 1,347,087
-$ 44,865
$ 8,752,632
6.4%
6.7%
#DIV/0!
7.4%
12.6%
2.9%
2.9%
11.6%
3.6%
-0.7%
10.7%
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
-$ 28,283,797
$0
$0
-$ 28,283,797
Obligaciones Financieras
Cuentas por pagar a Proveedores
Otras Cuentas por pagar
Obligaciones Laborales
Impuestos, Gravamenes y tasas por pagar
$ 3,282,450
$ 3,936,235
$ 1,407,953
$ 17,368
-$ 53,539
14.4%
47.7%
29.9%
1.7%
-4.6%
-$ 21,343,199
-$ 5,764,807
-$ 1,223,740
$0
$0
$ 8,590,467
22.7%
-$ 28,331,746
-$ 1,605,921
$ 884,301
-$ 721,620
$ 7,868,847
-9.9%
47.1%
-4.0%
14.1%
-$ 9,552,051
$0
-$ 9,552,051
-$ 37,883,797
$ 150,340
5.4%
$0
-$ 596,623
-16.1%
$ 1,330,068
6.8%
$0
$ 883,785
3.4%
$ 9,600,000
$ 8,752,632
10.7%
-$ 28,283,797
ACTIVOS
Disponibles
Inversiones Temporales
Cuentas por cobrar Clientes
Otras Cuentas por cobrar
Inventarios
Otros Activos Corrientes
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES
Terreno
Propiedad planta y equipo en General
Construcciones en Curso
Muebles y Enseres - Equipo de Computo
Depreciacin acumulada
Intangibles
Valorizaciones
TOTAL ACTIVOS FIJOS
Otros Activos
TOTAL ACTIVOS
PASIVO Y PATRIMONIO
$ 9,600,000
VOLVER AL INICIO
VARIACION
RELATIVA
2010-2009
0.0%
0.0%
-50.5%
0.0%
-82.5%
0.0%
-62.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
-33.4%
0.0%
0.0%
-31.2%
-81.9%
-47.3%
-20.0%
0.0%
0.0%
-61.0%
-65.6%
0.0%
-55.1%
-59.4%
0.0%
309.7%
0.0%
35.7%
-31.2%
VARIACION
RELATIVAS
VARIACION
ABSOLUTAS
VARIACION
RELATIVAS
$ 8,637,257
$ 7,670,640
$ 966,617
13.9%
16.7%
5.9%
$0
###########
$ 11,092,798
0.0%
-20.7%
64.4%
$ 1,646,347
$ 177,333
$ 1,823,680
17.8%
7.1%
15.5%
$0
$0
$0
0.0%
0.0%
0.0%
-$ 857,063
-$ 1,754,786
-$ 403,160
$ 494,563
$ 147,019
$ 347,544
-19.0%
-29.1%
-9.2%
17.3%
14.0%
19.2%
$ 11,092,798
-$ 2,991,491
$0
$ 14,084,289
$ 5,517,279
$ 8,567,010
303.5%
-70.1%
0.0%
419.7%
460.9%
396.9%
CAPITAL DE TRABAJO
INDICADOR
CAPITAL DE TRABAJO = K.T.
CAPITAL DE TRABAJO NETO = K.T.N.
% CAPITAL DE TRABAJO NETO = %K.T.N.
CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO = KTO
% CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO = %KTO
CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO = K.T.N.O
% CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO = %K.T.N.O.
PRODUCTIVIDAD CAPITAL DE TRABAJO = PRODUCT K.T.O
PRODUCTIVIDAD CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO
FORMULA
2009
ACTIVO CORRIENTE
38,197,860
ACT CTE - PAS CTE
305,572
KTN/KT
0.8%
CARTERA + INVENT.
34,945,372
KTO / KT
91.5%
KTO-CTAS x PAG PROVEEDORES
26,693,628
KTNO/KTO
76.4%
KTO/VENTAS
0.56
KTNO/VENTAS
0.43
CAPITAL DE TRABAJO
2008
% KTN
120.0%
% KTO
100.0%
%80.0%
K.T.N.O.
60.0%
40.0%
20.0%
0.0%
-20.0%
0.8%
91.5%
76.4%
2008
2009
2010
AJO
VOLVER AL INICIO
2010
PROYECCION
45,648,270
-834,485
-1.8%
43,409,419
95.1%
31,221,440
71.9%
0.61
0.44
17,364,473
-786,536
-4.5%
15,125,622
87.1%
8,702,450
57.5%
0.21
0.12
PITAL DE TRABAJO
2009
2010
-1.8%
-4.5%
95.1%
87.1%
71.9%
% KTN 57.5%
% KTO
% K.T.N.O.
2010
FORMULA
RAZON CORRIENTE
ACTIVOCTE/PASIVO CTE
PRUEBA ACIDA
ACT.CTE-INVEN/PAS. CTE
VTAS/ACT.FIJO PROM
ROTACION DE CARTERA
DIAS CARTERA
ROTACION DE INVENTARIO
DIAS DE INVENTARIO
365/ROTA. INVENTARIO
ROTACION DE PROVEEDORES
DIAS PROVEEDORES
CICLO OPERATIVO
2009
1.01
0.7
1.63
1.7
0.82
3.02
120.9
3.6
100.1
4.1
89.0
132.0
2010
0.98
0.6
1.69
1.85
0.88
3.13
116.5
3.2
113.0
4.0
92.2
137.3
IDEZ
VOLVER AL INICIO
PROYECCION
0.96
0.8
2.25
1.82
1.00
4.03
90.6
3.6
100.6
2.8
130.4
60.8
FONDOS OCIOSOS
CUENTA
CARTERA
INVENTARIO
CUENTAS POR PAG. PROVEE,
K.T.N.O.
AO 2008
SALDO
ROTACION
ACTUAL
$ 21,680,408
3.0
$ 13,264,964
3.6
$ 8,251,744
4.1
$ 26,693,628
DIAS
120.9
100.1
89.0
DIAS
SALDO IDEAL
IDEALES
60
10,215,270.7
30
3,771,801.4
90
7,817,570.9
6,169,501.2
20,524,126.8
VOLVER AL INICIO
AO 2009
CUENTA
CARTERA
INVENTARIO
CUENTAS POR PAG. PROVEE,
K.T.N.O.
SALDO
ROTACION
ACTUAL
$ 23,500,330
3.1
$ 19,909,089
3.2
$ 12,187,979
4.0
$ 31,221,440
DIAS
116.5
113.0
92.2
DIAS
SALDO IDEAL
IDEALES
60
11,635,093.8
30
4,402,264.9
90
9,978,139.0
6,059,219.8
25,162,220.2
AO 2010
CUENTA
CARTERA
INVENTARIO
CUENTAS POR PAG. PROVEE,
K.T.N.O.
SALDO
ROTACION
ACTUAL
$ 11,635,094
4.0
$ 3,490,528
3.6
$ 6,423,172
2.8
$ 8,702,450
DIAS
90.6
100.6
130.4
DIAS
SALDO IDEAL
IDEALES
60
11,635,093.8
30
3,490,528.1
90
6,423,172.2
8,702,449.8
0.0
FONDOS
OCIOSOS
11,465,137.3
9,493,162.6
434,173.1
20,524,126.8
20,524,126.8
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FONDOS
OCIOSOS
11,865,236.2
15,506,824.1
2,209,840.0
25,162,220.2
25,162,220.2
FONDOS
OCIOSOS
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
RENTABILIDAD
FORMULA
%ROE
%ROI
TMRR
% PASIVO
TMRR
MARGEN BRUTO
MARGEN OPERATIVO
MARGEN NETO
% PASIVO
EBITDA
MARGEN EBITDA
PALANCA CRECIMIENTO
2008
11.0%
6.0%
22.0%
19.4%
26.2%
7.3%
4.6%
2.9%
$ 9,462,509.0
15.2%
0.35
2009
12.5%
4.3%
18.0%
14.1%
24.3%
5.2%
4.7%
3.0%
$ 9,844,446.0
13.9%
0.32
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DESIGUALDAD FINANCIERA
60.0%
50.0%
40.0%
30.0%
20.0%
10.0%
0.0%
%ROE
%ROI
TMRR
% PASIVO
2008
2009
2010
2010
47.8%
26.2%
18.0%
13.1%
40.0%
20.8%
24.6%
15.2%
$ 14,748,243.6
20.8%
1.69
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ENDEUDAMIENTO
INDICADOR
FORMULA
%ENDEUDAMIENTO
SOLVENCIA FINANCIERA
2008
2009
68.3%
70.3%
67.7%
72.8%
1.5
1.4
9.7%
6.0%
0.7
0.9
63.6%
43.3%
4.1
4.1
2.2
2.4
VOLVER AL INICIO
2010
41.5%
70.0%
2.4
1.8%
11.6
8.6%
0.7
0.7
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COSTO DE CAPITAL
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OBLIGACION
MONTO
2008
2009
Bancolombia
$ 10,698,000 $ 10,098,000
Banco Popular
$ 3,345,547 $ 3,867,686
Banco de Bogot
$ 3,456,748 $ 3,009,089
Banco Santander
$ 1,980,908 $ 1,154,768
Banco de Occidente
$ 3,298,052 $ 3,213,656
Corporacin Financiera Colombiana
$ 0 $ 4,718,506
CorFinsura
$ 7,621,940 $ 5,016,019
Banco de Crdito
$ 2,552,051 $ 2,552,051
Bancolombia
$ 6,000,000 $ 7,000,000
TOTAL OBLIGACIONES FRAS CORTO L, PLAZO
$ 38,953,246 $ 40,629,775
2010
$0
$0
$0
$0
$0
$ 4,718,506
$ 5,016,019
$0
$0
$ 9,734,525
MONTO
2008
2009
2010
TOTAL OBLIGACIONES FRAS CORTO L, PLAZO
$ 38,953,246 $ 40,629,775 $ 9,734,525
PATRIMONIO
$ 26,015,928 $ 26,899,713 $ 36,499,713
TOTAL COSTO DE CAPITAL
$ 64,969,174 $ 67,529,488 $ 46,234,238
OBLIGACION
% PARTICIPACION
% TASA DE INTERES
2008
2009
2010
27.5% 24.9%
0.0%
8.6%
9.5%
0.0%
8.9%
7.4%
0.0%
5.1%
2.8%
0.0%
8.5%
7.9%
0.0%
0.0% 11.6% 48.5%
19.6% 12.3% 51.5%
6.6%
6.3%
0.0%
15.4% 17.2%
0.0%
100.0% 100.0% 100.0%
2008
2009
2010
19.55% 14.70% 14.70%
19.38% 13.80% 13.80%
19.38% 13.80% 13.80%
20.34% 15.10% 15.10%
19.38% 13.80% 13.80%
19.86% 13.20% 13.20%
18.40% 13.04% 13.04%
20.34% 15.10% 15.10%
19.55% 14.70% 14.70%
COSTO DEL PASIVO
PONDERACION
2008
5.37%
1.66%
1.72%
1.03%
1.64%
0.00%
3.60%
1.33%
3.01%
19.4%
2009
3.65%
1.31%
1.02%
0.43%
1.09%
1.53%
1.61%
0.95%
2.53%
14.1%
2010
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
6.40%
6.72%
0.00%
0.00%
13.1%
% PARTICIPACION
% TASA DE INT. DEL PAS, + PAT,
PONDERACION
2008
2009
2010
2008
2009
2010
2008
2009
2010
60.0% 60.2% 21.1% 19.37% 14.13% 13.12% 11.62% 8.50% 2.76%
40.0% 39.8% 78.9% 22.00% 18.00% 18.00% 8.81% 7.17% 14.21%
COSTO DE CAPITAL
20.4% 15.7% 17.0%
E.V.A.
INDICADOR
FORMULA
UODI
CALCULARLO
E.V.A.
% E.V.A
2008
2009
64,271,700.0 70,146,599.0
2,775,193.0
2,248,099.3
4.3%
3.2%
20.4%
15.7%
-10,352,200.2
-8,746,598.9
-16.1%
-12.5%
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FLUJO DE EFECTIVO
INDICADOR
FLUJO DE CAJA BRUTO = F.C.B
FORMULA
EBITDA - IMPUESTOS
2008
8,412,369.0
2009
8,647,287.0
1,196,877.0
-150,210.0
3,452,146.0
3,602,486.0
2010
47,627,608.8
9,070,169.8
19.0%
17.0%
986,806.8
2.1%
VOLVER AL INICIO
2010
8,033,806.0
36,317,603.1
36,317,603.1
-2,841,193.8
-2,841,193.8
OBJETIVOS
35%
< 80%
< 40%
> 0.24
MINIMO 1 VEZ
60 DIAS
30 DIAS
90 DIAS
> 40%
> 35%
> 15%
> 20%
> 16%
> 1.5
RESULTADOS 2008
0.8%
91.5%
76.4%
0.56
VOLVER AL INICIO
RESULTADOS 2009
-1.8%
95.1%
71.9%
0.61
0.82
120.9
100.09
88.99
26.2%
15.2%
7.3%
11.0%
6.0%
0.88
116.5
113.04
92.18
24.3%
13.9%
5.2%
12.5%
4.3%
MAX 33%
MAX 66%
0.35
67.7%
68.3%
0.32
72.8%
70.3%
MAX 40%
63.6%
43.3%
< 1.8
4.12
4.13
VOLVER AL INICIO
RESULTADOS 2010
-4.5%
87.1%
57.5%
0.21
1.00
90.6
100.56
130.39
40.0%
20.8%
20.8%
47.8%
26.2%
1.69
70.0%
41.5%
8.6%
0.66
ANALISIS REAL
RENTABILIDAD
INDICADOR
MARGEN OPERATIVO
FORMULA
RESULTADO
UAII/VENTAS
20.8%
0BJETIVO
15.0%
ROTACION DE ACTIVOS
1.00
1.0
MARGEN OPERATIVO X
ROTACION DE ACTIVOS
20.9%
15.0%
13.1%
RENTABILIDAD
OPERATIVA DEL ACTIVO
%ROI
COSTO DE LA DEUDA
RELACION DEUDA
PATRIMONIO
MARGEN DE
CONTRIBUCION
FINANCIERA
RENTABILIDAD DEL
PATRIMONIO
PASIVOS / PATRIMONIO
(RENTABILIDAD DEL
ACTIVO -COSTO DE LA
DEUDA) X
(DEUDA/PATRIMONIO)
RENTABILIDAD DEL
ACTIVO + CONTRIBUCION
FINANCIERA
0.71
5.56%
26%
ANALISIS REAL
ANALIS DE LOS ACTIVOS
INDICADOR
FORMULA
RESULTADO
ACTIVOS
OPERATIVOS
EXCESO DE ACTIVOS
OPERATIVOS VARIACION
ABSOLUTA
VARIACION
RELATIVA
ACTIVOS TOTALES
IDEALES
VENTAS / ROTACION
OBJETIVO
70,780,154
56,289,632
-14,490,522
-25.7%
INDICADOR
FORMULA
RESULTADO
ACTIVOS
CORRIENTES
EXCESO DE ACTIVOS
C/TES
VARIACIO
N
RELATIVA
ACTIVOS CORRIENTES
IDEALES
17,364,473
17,364,473
0.0%
ACTIVOS FIJOS
EXCESO DE ACTIVOS
FIJOS
VARIACIO
N
RELATIVA
EXCESO DE ACTIVOS
INCREMENTO ABSOLUTO DE
LAS VTAS
VARIACION
RELATIVA
INDICADOR
FORMULA
RESULTADO
EXCESOS DE ACTIVOS
FIJOS
-14,490,522
INDICADOR
FORMULA
RESULTADO
INCREMENTO DE LAS
VENTAS