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SISTEMAS DE PAGAMENTOS

EM

PORTUGAL

BANCO DE PORTUGAL
DEPARTAMENTO DE SISTEMAS DE PAGAMENTOS Ncleo de Desenvolvimento de Sistemas de Pagamentos JANEIRO 2009 www.bportugal.pt

Sistemas de Pagamentos em Portugal

ndice Lista de abreviaturas ..................................................................................................2 Introduo ...........................................................................................................................4 1. Aspectos institucionais ......................................................................................5


1.1 Estrutura Institucional ...............................................................................................5 1.2 Papel do banco central ............................................................................................7 1.3 Papel de outras entidades do sector pblico e privado ...............................11

2. Meios de pagamento utilizados por entidades do sector no bancrio .............................................................................................................12


2.1 Pagamentos em numerrio ..................................................................................12 2.2 Outras formas de pagamento ..............................................................................12 2.3 Evoluo recente .....................................................................................................16

3. Sistemas de pagamento e de liquidao interbancria ............17


3.1 Aspectos gerais........................................................................................................17 3.2 Sistema de Pagamentos de Grandes Transaces (SPGT2) ...................18 3.3 Sistema de Compensao Interbancria (SICOI) ........................................27

4. Sistemas de liquidao de ttulos .............................................................33


4.1 Negociao................................................................................................................33 4.2 Compensao...........................................................................................................40 4.3 Sistemas de liquidao de ttulos: SITEME e INTERBOLSA ....................42 4.4 Utilizao das infra-estruturas de ttulos pelo Banco de Portugal ............47

ANEXO ESTATSTICO ..............................................................................................48

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Lista de abreviaturas e designaes

ABDP ABVL APB BCE BVLP CCCAM CISP CLEARING 21 CMVM Euronext Lisbon Eurosistema

Associao da Bolsa de Derivados do Porto Associao da Bolsa de Valores de Lisboa Associao Portuguesa de Bancos Banco Central Europeu Bolsa de Valores de Lisboa e Porto Caixa Central de Crdito Agrcola Mtuo Comisso Interbancria para os Sistemas de Pagamentos Sistema de compensao dos mercados Euronext Comisso do Mercado de Valores Mobilirios Sociedade Gestora de Mercados Regulamentados, S.A. Grupo constitudo pelo BCE e pelos Bancos Centrais dos pases que adoptaram o Euro como moeda nacional Instituto de Gesto do Crdito Pblico Sociedade Gestora de Sistemas de Liquidao e de Sistemas Centralizados de Valores Mobilirios, S.A. Instituio de crdito francesa, subsidiria da Euronext (em 80% do seu capital, sendo os restantes 20% detidos pelo Euroclear Bank), com sucursais em Bruxelas e Amsterdo e escritrio de representao em Portugal, desde 1 de Janeiro de 2005 Mercado Especial de Dvida Pblica Mercado de Operaes de Interveno Mercado Monetrio Interbancrio Empresa gestora do sistema de negociao do MEDIP Rede nacional de caixas e terminais de pagamento automticos Sistema de negociao utilizado na Euronext Lisbon Operadores Especializados de Valores do Tesouro

IGCP INTERBOLSA

LCH.Clearnet SA

MEDIP MOI MMI MTS Portugal MULTIBANCO NSC OEVT

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OPEX

Sociedade Gestora de Mercado de Valores Mobilirios no regulamentado, S.A.

PEX

Mercado no regulamentado de valores mobilirios constitudo e gerido pela OPEX Sistema de liquidao do mercado no regulamentado PEX Real-Time Gross Settlement (LBTR - Liquidao por bruto em tempo real) Sistema de Dbitos Directos Sistema Europeu de Bancos Centrais dos pases da Unio Europeia Sistema de Negociao de Futuros e Opes do grupo Euronext Sociedade Interbancria de Servios, SA Sistema Integrado de Crdito Agrcola Mtuo Sistema de Compensao Interbancria

PEXSETTLE RTGS

SDD SEBC LIFFE.CONNECT SIBS SICAM SICOI

SITEME (ex-SISTEM) Sistema de Transferncias Electrnicas de Mercado SLOD SLrt SPGT2 SSM TARGET2 Sistema de Liquidao de Outros Depositantes Sistema de Liquidao de Ttulos da Interbolsa, em tempo real Sistema de Pagamentos de Grandes Transaces Mdulos de Segurana do SPGT Trans-European Automated Real-Time Gross Settlement Express Transfer System Sistema Transeuropeu de Liquidao por Bruto em Tempo Real Transferncias Electrnicas Interbancrias Unio Econmica e Monetria Carto de Crdito Internacional, SA

TEI UEM UNICRE

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Introduo
Os sistemas de pagamentos em Portugal evoluram significativamente nos ltimos anos. Uma ampla cooperao interbancria possibilitou o rpido desenvolvimento de sistemas modernos destinados ao processamento automtico de ordens de pagamento. Em Outubro de 2000, entrou em funcionamento o Sistema de Dbitos Directos (SDD) (ver seco 3.3.4.3.) que se veio juntar aos outros sistemas de compensao j existentes desde h alguns anos (cheques, TEI, efeitos). A troca fsica de cheques terminou em Outubro de 2003 quando se deu incio ao novo sistema electrnico de troca de imagens de cheques. O Banco de Portugal, pessoa colectiva de direito pblico que, nos termos previstos pela lei, responsvel pela regulao, fiscalizao e promoo do bom funcionamento dos sistemas de pagamento, tem incentivado e apoiado as iniciativas visando a modernizao daqueles sistemas. O Banco, no seguimento da entrada em funcionamento pleno do Sistema de Pagamentos de Grandes Transaces (SPGT) (ver 3.2.), em 30 de Setembro de 1996, concluiu, no mbito da 3 Fase da Unio Econmica e Monetria (UEM), a sua ligao ao sistema TARGET, via Interlinking, a partir de 4 de Janeiro de 1999. O SPGT2 sucedeu ao SPGT no mbito do TARGET2, funcionando durante um perodo transitrio, entre 18 de Fevereiro de 2008 e 2 de Maro de 2009, at sua integrao total na plataforma nica (SSP) do TARGET2. Na dcada de 90 assistiu-se a uma grande evoluo nos mercados e nos sistemas de negociao e de liquidao de ttulos. Desde Janeiro de 1999 que o novo Sistema de Transferncias Electrnicas de Mercado do Banco de Portugal, SITEME (ver seco 4.3.1.) executa operaes do mercado monetrio. Em 1996 teve incio o mercado de derivados e em 1999 foi lanado o mercado de opes com um novo sistema de negociao para futuros e opes (ver seco 4.1.1.6.). Em 2000, uma nova empresa, a MTS Portugal, passou a gerir o sistema de negociao electrnica para o MEDIP (ver seco 4.1.2.). Por ltimo, a aquisio da BVLP Bolsa de Valores de Lisboa e Porto 1 pela Euronext Lisbon Sociedade Gestora de Mercados Regulamentados, S.A. veio aprofundar a integrao do mercado portugus a nvel europeu. O Banco de Portugal dinamizou em 1997 a criao da CISP Comisso Interbancria para os Sistemas de Pagamentos com a finalidade de promover o desenvolvimento, a normalizao e a utilizao eficiente dos instrumentos de pagamento e dos sistemas de pagamento interbancrios (ver seco 1.3.1.).

1 BVLP Bolsa de Valores de Lisboa e Porto resultou da fuso, em 1999, das Bolsas existentes em cada uma

destas cidades.

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1. Aspectos institucionais
1.1 Estrutura institucional
A abertura do sector bancrio ao investimento privado em 1983 e a privatizao parcial dos bancos nacionalizados, iniciada em 1989, deu um forte impulso no sentido da diversificao, modernizao e concorrncia no sistema financeiro. A perspectiva do Mercado nico Europeu e o estabelecimento de um nmero cada vez maior de bancos estrangeiros incentivou a adopo de estratgias dirigidas aos sectores de mercado mais recentes ou menos desenvolvidos. Desde 1986 tem sido criada nova legislao, com o objectivo de harmonizar as leis nacionais com a regulamentao prevalecente na UE, incidindo, entre outros, nos seguintes aspectos: definio de instituio de crdito; normas para a concesso e revogao de autorizaes de estabelecimento de instituies de crdito; normas para o funcionamento e superviso de instituies de crdito; solvncia e coeficientes de liquidez; proteco da concorrncia. O objectivo da criao do Mercado nico Europeu levou a outras alteraes, induzidas pela necessidade de harmonizao legal, como por exemplo, a regulamentao do tipo de instituies de crdito e sociedades financeiras e das suas actividades (Decreto-Lei N. 298/92) e a liberalizao dos movimentos de capitais (Decreto-Lei N. 170/93). O Cdigo do Mercado de Valores Mobilirios, publicado em 10 de Abril de 1991, teve como objectivo liberalizar e privatizar as operaes de bolsa, embora continuando estas a serem liquidadas atravs de um sistema nacional do qual o Banco de Portugal o agente da liquidao financeira. O novo Cdigo, de 13 de Novembro de 1999, veio simplificar e actualizar o cdigo anterior, transpondo vrias directivas comunitrias e respondendo s necessidades de integrao e internacionalizao dos mercados de ttulos. As instituies de crdito e as sociedades financeiras so as principais entidades fornecedoras de servios de pagamentos, devido natureza das suas actividades. Esta actividade explicitamente identificada em normas estabelecidas pelo Governo e pelo banco central, na sua qualidade de autoridade monetria. O Decreto-Lei N 298/92, que regula o processo de estabelecimento e o exerccio da actividade das instituies de crdito e sociedades financeiras, estipula que so instituies de crdito as empresas cuja actividade consiste em receber do pblico depsitos ou outros fundos reembolsveis, a fim de os aplicarem por conta prpria mediante a concesso de crdito.

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Em 30 de Dezembro de 1994 foi criado um Fundo de Garantia de Depsitos, no qual participam todas as instituies autorizadas a receber depsitos (excepto as caixas agrcolas integradas no SICAM), com a finalidade de garantir a proteco dos pequenos titulares de depsitos e a estabilidade do sistema financeiro em ltima instncia.

Intermedirios financeiros que prestam servios de pagamentos


Instituies de crdito No final de 2007, no universo das entidades registadas contavam-se 65 bancos, 4 caixas econmicas e 107 caixas de crdito agrcola mtuo (das quais uma a instituio central: a Caixa Central de Crdito Agrcola Mtuo - CCCAM). A crescente concorrncia entre instituies levou revogao gradual de normas anteriores que previam esferas de actividade diferentes para os bancos comerciais e de investimento. Os cinco maiores grupos bancrios em Portugal detinham mais de 80% do total de activos no final de 2007. A Caixa Geral de Depsitos o maior banco portugus e detido na totalidade pelo Estado. No final de 2007 estavam registadas 25 sucursais de instituies de crdito estrangeiras, 24 das quais de pases da UE. As caixas econmicas so as unidades financeiras das associaes mtuas, mas o seu papel na captao de pequenas poupanas no muito significativo. Em finais de 2007, a CCCAM e todas as caixas de crdito agrcola mtuo, excepo de seis, formavam o Sistema Integrado de Crdito Agrcola Mtuo (SICAM), que funciona numa base de coresponsabilidade. A CCCAM tem a incumbncia, entre outras funes, de assegurar o cumprimento dos rcios e limites prudenciais em vigor por parte daquelas caixas. Alm disso, o respectivo Fundo de Garantia, cujo objectivo garantir a solvncia das mesmas instituies, financiado pelas caixas de crdito agrcola mtuo, pela CCCAM e pelo Banco de Portugal, atravs de contribuies peridicas. Sistema de servios postais Com mais de meio milhar de balces em todo o pas, o sistema dos servios postais actua no sistema de pagamentos portugus de duas formas: em primeiro lugar, na qualidade de agente da Caixa Econmica Postal, um departamento da Caixa Geral de Depsitos, pondo disposio do pblico contas e servios de pagamentos; em segundo lugar, proporcionando um sistema especfico,

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independente do sistema bancrio, destinado a pagamentos domsticos e internacionais atravs de vales e ordens postais. Sociedades emitentes de cartes de crdito Os cartes de crdito so regulados pelo Decreto-Lei N 166/95, de 15 de Julho, que estabelece o regime jurdico da emisso e gesto de cartes de crdito determinando que apenas as instituies de crdito ou as sociedades emitentes de cartes de crdito esto autorizadas a emitir cartes de crdito, e ainda pelo Aviso N 11/2001, de 6 de Novembro, que define o que um carto de crdito, as condies gerais de utilizao, as relaes entre os emitentes e os titulares dos cartes e a forma como devem ser reguladas. A UNICRE - Carto de Crdito Internacional uma entidade com 20 accionistas, que nasceu em 1974 da iniciativa de seis bancos com o objectivo de emitir e gerir um carto de crdito comum ligado a uma marca internacional (Master-Charge) com gesto independente dos bancos. Entre os anos de 1979 e 1988 a UNICRE deteve o exclusividade na emisso de todos cartes de crdito domsticos, mas a partir de 1984, quando passa a integrar da operao da rede VISA - anteriormente assegurada por um banco comercial - obtm a representao para Portugal de todos os cartes de crdito estrangeiros. Existia um carto de crdito nico para ser utilizado numa rede nica de comerciantes: o carto Unibanco e a Redunicre.. Finalmente, quando se deu a liberalizao da emisso de cartes de crdito, em 25 de Maio de 1988, por Despacho/Normativo do Secretrio de Estado do Tesouro, a UNICRE perdeu a exclusividade na emisso de cartes crdito, e em 1990 com a liberalizao da funo acquirer a marca American Express tornou-se independente. O nmero de cartes emitidos pelas prprias instituies de crdito excede actualmente os da UNICRE.

1.2 Papel do banco central


1.2.1. Responsabilidades gerais Responsabilidade estatutria Desde 1 de Junho de 1998 o Banco de Portugal integra o Sistema Europeu de Bancos Centrais (SEBC) que constitudo pelo Banco Central Europeu (BCE) e pelos bancos centrais nacionais dos Estados-membros da Unio Europeia. Com os alargamentos da Unio europeia em 1 de Maio de 2004 e 1 de Janeiro de 2007, esta passou a contar com 27 pases (passando a integrar a Repblica Checa, Estnia, Chipre, Letnia, Litunia, Hungria, Malta, Polnia, Eslovnia, Eslovquia, Bulgria e Romnia), os governadores dos respectivos doze Bancos Centrais Nacionais passaram tambm a integrar o Conselho Geral do BCE. O Conselho do BCE est reservado aos governadores do pases que j adoptaram o euro. 7

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Nos termos da Lei Orgnica do Banco de Portugal, aprovada pelo Decreto-Lei N. 5/98 de 31 de Janeiro, compete ao Banco velar pela estabilidade do sistema financeiro nacional, assegurando, com essa finalidade, designadamente a funo de refinanciador de ltima instncia, bem como a superviso das instituies de crdito, sociedades financeiras e outras entidades que lhe estejam legalmente sujeitas. No que se refere rea especfica dos sistemas de pagamentos, de acordo com o artigo 14 da Lei Orgnica, cabe ao Banco regular, fiscalizar e promover o bom funcionamento dos sistemas de pagamento, designadamente no mbito da sua participao no SEBC. Alm disso, o Banco de Portugal est empenhado na implementao e disseminao das polticas apresentadas no "Statement on the role of the Eurosystem in the field of payment systems oversight", publicado pelo BCE em 21 de Junho de 2000, e na adopo, igualmente, dos "Core principles on sistemically important payment systems", aprovados pelo Committee on Payment and Settlement Systems (CPSS) dos Governadores dos Bancos Centrais do G-10 e adoptados pelo Eurosystem em Janeiro de 2001. Estabelecimento de regras comuns O Banco de Portugal elabora regulamentos e emite instrues respeitantes ao funcionamento dos sistemas de compensao e dos mercados interbancrios. As normas existentes referentes aos sistemas de pagamentos abrangem no apenas as transferncias interbancrias decorrentes da compensao electrnica de cheques e outros instrumentos de pagamento, mas tambm os pagamentos de grande montante executados atravs do SPGT2. Em 1997 teve incio a actividade da Comisso de Coordenao Interbancria para os Sistemas de Pagamentos (CISP) rgo que tem como objectivo principal assegurar a coordenao interbancria das actividades relacionadas com o desenvolvimento, a normalizao e a utilizao dos meios e sistemas de pagamentos interbancrios de retalho. A Comisso constituda por representantes do Banco de Portugal (que preside), dos bancos, da Associao Portuguesa de Bancos e da Sociedade Interbancria de Servios. As actividades da CISP tm-se centrado, mais recentemente, na construo do projecto da SEPA Single Euro Payments Area (ver seco 1.2.4). Superviso Nos termos da Lei Orgnica, o Banco de Portugal, no mbito da sua participao no Eurosistema, tem competncia para orientar e fiscalizar os mercados monetrio, financeiro e cambial. Na sua qualidade de entidade supervisora, o Banco de Portugal tem a competncia para determinar as regras de conduta a seguir por essas entidades. No desempenho desta funo, o Banco pode tomar as medidas

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necessrias preveno ou impedimento de actividades que violem a legislao em vigor, incluindo a relacionada com os sistemas de pagamentos. 1.2.2 Mecanismos de processamento e liquidao O artigo 14 da Lei Orgnica do Banco de Portugal atribui ao banco central a funo de superintendncia ao afirmar que compete ao Banco regular, fiscalizar e promover o bom funcionamento dos sistemas de pagamentos, designadamente no mbito da sua participao no SEBC. Para alm da Lei Orgnica, a seco 1 do Artigo 117-A do Regime Geral das Instituies de Crdito e Sociedades Financeiras, aprovado pelo Decreto-Lei n 298/92, de 31 de Dezembro, enuncia que o Banco de Portugal pode sujeitar sua superviso as entidades que tenham por objecto exercer, ou que de facto exeram, uma actividade especialmente relevante para o funcionamento dos sistemas de pagamentos, especificando as regras e as obrigaes que lhes so aplicveis, de entre as previstas no presente diploma para as sociedades financeiras A funo de superintendncia desempenhada atravs de vrias aces: o acompanhamento dos sistemas de pagamentos, avaliando o seu cumprimento com os Princpios Fundamentais Para os Sistemas de Pagamentos Sistemicamente Importantes; a emisso de regulamentos; o exercer de persuaso moral; a disponibilizao aos bancos ou aos sistemas de pagamentos e compensao de servios de liquidao; e, ainda, o assumir de um papel de catalizador do desenvolvimento dos sistemas de pagamento e promotor da coordenao entre as partes interessadas no mbito da CISP. 1.2.2 A funo operacional O Banco de Portugal o proprietrio e o operador do sistema de pagamentos de grande valor em tempo real, SPGT2 (ver seco 3.2.). Quanto ao sistema de pagamentos de retalho, estes so processados no sistema de compensao interbancrio SICOI (ver seco 3.3.), que embora pertencendo ao Banco de Portugal tem a sua operao delegada na Sociedade Interbancria de Servios, SA SIBS. Para alm destes dois sistemas existe, ainda, o Sistema de Liquidao de Outros Depositantes SLOD (ver seco 3.2.2.), do qual o Banco de Portugal , igualmente, o proprietrio e operador, e que se destina a processar as transferncias a crdito entre as instituies no participantes no SPGT2. Contas de liquidao Todos os participantes (Tesouro, instituies de crdito e sociedades financeiras) no sistema de compensao interbancria (SICOI), no mercado monetrio interbancrio (MMI) e no SPGT2 devero possuir uma conta de depsito ordem junto do banco central para efeitos de processamento das

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liquidaes. O Banco de Portugal igualmente o agente financeiro de liquidao para as transaces nas bolsas de valores. O Banco de Portugal no efectua operaes com o pblico em geral, excepo de algumas transferncias recebidas do estrangeiro para beneficirios residentes em Portugal (principalmente embaixadas). Nesta conformidade, as instituies no financeiras no podem deter contas junto do banco central. As transaces no Mercado Monetrio Interbancrio (MMI) e no Mercado de Operaes de Interveno (MOI) so processadas no SITEME, que liga o Banco de Portugal a cada um dos participantes nos mercados interbancrios e que operado pelo Departamento de Mercados e Gesto de Reservas. Concesso de linhas de crdito O SPGT2 pe disposio dos seus participantes linhas de crdito intradirio que podero ser utilizadas durante o perodo normal de funcionamento (6,00 - 17,00 horas), e que devero ser regularizadas at hora de fecho da subsesso interbancria. Estas linhas de crdito so caucionadas por ttulos (ver 3.2.7.). No que respeita aos participantes no SLOD no h concesso de crdito do banco central, pelo que a liquidao das respectivas operaes est condicionada existncia prvia dos fundos necessrios. Poltica de preos A poltica de preos do Banco baseia-se no princpio da recuperao dos custos dos servios bancrios que presta. 1.2.4 Actividades na rea dos sistemas de compensao e liquidao de ttulos O SITEME (ver seco 4.3.1.) um sistema de liquidao de ttulos do Banco de Portugal (que inclui uma Central de Depsito de Ttulos, regida pelo Decreto-Lei n 22/99, de 28 de Janeiro) utilizado na liquidao das operaes prprias do banco central ou em nome do Tesouro, relativas a Ttulos do Tesouro, operaes entre instituies de crdito e tambm operaes relacionadas com ttulos do mercado monetrio depositados na Central de Depsito de Ttulos. O artigo. 15. da Lei Orgnica do Banco de Portugal define que no mbito da sua participao no SEBC, compete ao Banco a orientao e fiscalizao dos mercados monetrio e cambial. Por outro lado, a Comisso do Mercado de Valores Mobilirios, - CMVM a entidade responsvel pela superintendncia dos sistemas de compensao e liquidao de ttulos (artigos 352 e 353 do Cdigo dos Valores Mobilirios). Com vista coordenao dos respectivos poderes de

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superintendncia, superviso e regulao existe um Acordo de Entendimento assinado entre o Banco de Portugal e a CMVM, A Euronext Lisbon (ver seco 4.2.1.), entidade proprietria da Interbolsa, uma Central de Depsito de Ttulos privada, est sujeita superviso dos e aos regulamentos emitidos pelos Ministrio das Finanas, CMVM e Banco de Portugal. 1.2.5 Cooperao com outras instituies O Banco de Portugal desenvolve cooperao com outras instituies quer a um nvel mais geral quer apenas ao nvel interbancrio. No mbito do Conselho Nacional de Supervisores Financeiros, criado pelo Decreto-Lei N 228/2000 de 23 de Setembro, o Banco de Portugal preside ao Conselho e coopera com a CMVM e o Instituto de Seguros de Portugal. Para alm destas entidades, tambm o Fundo de Garantia de Depsitos, o Fundo de Garantia do Crdito Agrcola, o Sistema de Indemnizao aos Investidores e outras entidades podero ser convidadas para participar nas reunies. Os objectivos do Conselho so o de coordenar a actividade de superviso do sistema financeiro e o de facilitar a troca de informao. A cooperao do Banco de Portugal para as questes interbancrias, designadamente com a APB, levada a cabo atravs da CISP (ver seco 1.2.1.).

1.3 Papel de outras entidades do sector pblico e privado


As principais instituies bancrias so membros da APB, cujo objectivo "promover e adoptar as medidas necessrias a fim de contribuir para o progresso tcnico, econmico e social das actividades dos seus associados". A APB est representada na CISP (ver 1.2.1). O Tesouro, que desempenha um papel importante no sector dos pagamentos do Estado, em resultado do processo de modernizao da estrutura do seu sistema de pagamentos tradicional, adoptou o cheque do Tesouro, um instrumento totalmente compatvel com o sistema interbancrio automtico de processamento de dados. A Sociedade Interbancria de Servios - SIBS, fundada em 1983 por 26 bancos, que ento representavam 98% do mercado bancrio de retalho, a entidade operacional central do sistema interbancrio automtico de pagamentos, e desempenhou um papel fundamental em todos os projectos relacionados com os sistemas de pagamentos. A SIBS est representada na CISP.

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2. Meios de pagamento utilizados por entidades do sector no bancrio

2.1 Pagamentos em numerrio


As notas e moedas de euro com curso legal consistem em sete denominaes de notas (500, 200, 100, 50, 20, 10 e 5) e oito denominaes de moedas (2, 1, 0,50, 0,20, 0,10, 0,05, 0,02 e 0,01). A componente de numerrio no agregado M1 tem vindo a diminuir gradualmente durante os ltimos 10 anos, de 21,1% em 1992 para 8,7% em 2001, em resultado da crescente utilizao de outras formas de pagamento. O desenvolvimento da rede de caixas automticos (MULTIBANCO - ATMs) para transferncias directas de pagamentos (servios, seguros, impostos, etc.) e a difuso dos terminais de pagamento automtico nos postos de venda (EFT-POS) e dos cartes pr-pagos (cartes telefnicos, Porta Moedas Multibanco) sugerem uma provvel continuao da tendncia decrescente da utilizao de numerrio. A partir do momento em que as notas e moedas de euro foram postas em circulao, em 1 de Janeiro de 2002, deixaram de existir estatsticas a nvel nacional para notas e moedas e para o agregado M1.

2.2 Outras formas de pagamento


As outras formas de pagamento tm principalmente origem em contas ordem. Calcula-se que o nmero de contas ordem no final de 2007 deveria ser aproximadamente de 20 milhes, representando uma mdia de duas contas per capita. No est estipulado qualquer limite ao pagamento de juros nas contas ordem. As transferncias a dbito so normalmente isentas de encargos, desde que efectuadas atravs de um sistema automtico. Algumas instituies de crdito cobram uma taxa anual pelos cartes de garantia e cartes de dbito. As contas ordem sem movimentos so normalmente penalizadas com uma taxa de manuteno. As instituies de crdito podem cobrar livremente comisses pelos servios que proporcionam. As taxas de juro pagas nas contas ordem e a prazo so acordadas entre as instituies e os clientes, a nvel individual. A prtica no que refere s datas valor a seguinte: data valor do prprio dia, no caso de dbito da conta; data valor do dia til seguinte, no caso de crdito da conta. 12

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O regime jurdico que rege as outras formas de pagamento consta em parte do Cdigo Comercial Portugus, e ainda complementado pela legislao uniforme sobre letras, livranas e cheques. Por lei, o banco sacado no pode invocar o motivo de falta de fundos para no honrar o pagamento de cheques at 150. Os principais instrumentos de pagamento, segundo os dados para 2007 e excluindo os pagamentos interbancrios, so em termos de volume os cartes de pagamento (63,5%) e os cheques (14%), enquanto que em valor so as transferncias a crdito (69,9%) e os cheques (25,3%). Os dbitos directos representam 12,4% do volume e apenas 1,9% do valor dos instrumentos de pagamento. 2.2.1 Transferncias a crdito As principais formas de transferncia a crdito - ordens de transferncia permanentes - encontram-se entre os meios de pagamento mais comuns utilizados pelas empresas para efectuar pagamentos aos respectivos fornecedores e empregados. Em 2007, apenas 10,7% das transferncias a crdito foram efectuadas em suporte de papel. 2.2.2 Cheques O cheque , depois dos cartes de pagamento, o instrumento mais utilizado, verificando-se nos ltimos anos um ligeiro decrscimo na sua utilizao, em termos absolutos. Em 2007, foram emitidos 183,1 milhes de cheques, num total de 363,1 mil milhes. O cheque representava, excluindo as transferncias interbancrias, 14% do volume e 25,3% do valor dos instrumentos de pagamento escriturais. Dos cheques processados na compensao interbancria (SICOI) 97,5% foram cheques truncados. 2.2.3 Transferncias a dbito (dbitos directos) As transferncias a dbito so igualmente instrumentos bastante utilizados, principalmente nos grandes centros urbanos, simplificando o pagamento de servios variados (gua, electricidade, telefone, seguros, etc.). Em 2007, o nmero de transferncias a dbito atingiu 162,8 milhes, num valor total de 27.261 milhes. 2.2.4 Cartes de pagamento Cartes de dbito O grande aumento da utilizao de cartes de dbito em Portugal est ligado criao da Sociedade Interbancria de Servios - SIBS - na qual participam a maioria das instituies de crdito a operar em Portugal, e nomeadamente os bancos de retalho. A especializao da SIBS situa-se na rea dos 13

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servios de automatizao de sistemas de pagamentos. No final de 2007 o nmero de cartes emitidos em circulao atingiu os 18,2 milhes, quando em 1990 eram 2,4 milhes. A maioria dos bancos emite cartes Maestro, Cirrus e VISA ELECTRON. Cartes de crdito Os cartes de crdito podem ser emitidos por bancos ou pela UNICRE (ver Seco 1.1.). Para alm do Unibanco, a UNICRE representa tambm a VISA e a MASTERCARD para um elevado nmero de instituies de crdito, sob as designaes: PREMIER, CLASSIC, GOLD e PRESTIGE. Os cartes Amex so emitidos em Portugal por um banco. Alguns destes cartes tm simultaneamente a funo de crdito e de dbito, e proporcionam uma vasta gama adicional de servios, como por exemplo, seguros de viagem e de acidentes pessoais, aluguer de automveis e descontos em diversas cadeias de hotis. No final de 2007, os mais de 7 milhes de cartes de crdito em circulao efectuaram mais de 300 milhes de transaces num valor superior a 15 mil milhes, quando em 1990 tinha sido de 0,7 mil milhes. Muitos estabelecimentos comerciais possuem os seus prprios cartes de crdito. Porm, as funes de emisso, gesto da linha de crdito e assuno do risco de crdito so delegadas nas Sociedades Financeiras Para Aquisies a Crdito (SFAC). No final de 2007, estimava-se que as SFAC tivessem em circulao aproximadamente meio milho de cartes Cartes emitidos por agentes econmicos fornecedores de bens ou servios (retailers cards) As grandes lojas, empresas de aluguer de automveis e companhias petrolferas emitem os seus prprios cartes-cliente. No final de 2007, estimava-se que as companhias petrolferas tivessem emitido cerca de meio milho de cartes-frota. Cartes pr-pagos Em Portugal existem cartes pr-pagos de finalidade limitada emitidos por empresas de telecomunicaes para utilizar nos servios de chamadas e em escolas e empresas para utilizao, por exemplo, em cantinas, refeitrios, portagens (viaCard), etc. Redes de ATM e POS Em Portugal, existe apenas uma rede de ATM e POS (MULTIBANCO) operada pela SIBS e que funciona em tempo real. A rede MULTIBANCO foi lanada em 1985 e subsequentemente foi alargada por forma a abranger os terminais EFT/POS. Todos os caixas automticos ATM (open-access 14

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terminals) instalados por um banco podem ser utilizados por quaisquer clientes de outras instituies de crdito, excepo de algumas mquinas instaladas dentro das agncias (limited-access terminals), uma vez que estas mquinas fornecem servios especiais aos clientes da prpria instituio. O acesso ao sistema est protegido por cartes de banda magntica e cdigos de identificao pessoal (PINs). No final de 2007, o nmero de ATMs instalados em todo o pas era de 15.860 (incluindo os ATMs das redes internas dos bancos) comparado com os 821 em 1990. O nmero de cartes vlidos na rede, no final de 2007, atingia os 18,2 milhes (2,4 milhes em 1990). As instituies de crdito com redes internas prprias de ATM para uso exclusivo dos seus clientes possuam 3.350 terminais (limitedaccess terminals). Os levantamentos na rede da SIBS representaram 56% do total de transaces, seguindo-se as consultas de saldo (37%) e os pagamentos de servios (7%). Em 2007, no conjunto das ATMs (da rede SIBS e das redes internas dos bancos) foram efectuadas 476,8 milhes de transaces (levantamentos e pagamentos de servios) (39,2 milhes em 1990) ascendendo a 32,831 milhes. Cada terminal da rede da SIBS foi utilizado em mdia 155 vezes por dia, para pagamentos, consultas, levantamentos, transferncias interbancrias e depsitos de numerrio. A rede de caixas automticos da SIBS permite tambm levantamentos com cartes de no residentes, em resultado de acordos mtuos com outras redes internacionais (EUROCHEQUE e VISA, BANCONTACT na Blgica, 4B em Espanha, SSB em Itlia, CLAU em Andorra, e LINK no Reino Unido). Em contrapartida, o portador de um carto MULTIBANCO pode ter acesso a terminais em outros pases europeus. Em 2007, os estrangeiros efectuaram 8,5 milhes de levantamentos em Portugal, no valor de 1.149,4 milhes, enquanto que os nacionais no estrangeiro fizeram 4,3 milhes levantamentos no valor de 436,7 milhes. Os terminais de pagamentos automticos nos postos de venda - EFT-POS - tm conhecido uma rpida expanso. No final de 2007, existiam 142.836 pontos de venda com 176.574 terminais (face a 2.672 em 1990), que registaram um movimento anual de 25.264 milhes ( 230 milhes em 1990), correspondendo a 781.3 milhes de operaes (7,8 milhes em 1990). Os novos terminais de pagamentos automticos (EFT-POS) esto a ser instalados principalmente em lojas - especialmente de pequena dimenso - e postos de abastecimento de gasolina. 2.2.5 Servios financeiros postais Para alm do sistema bancrio, as transferncias postais (Servios Financeiros Postais) so um importante meio de pagamento, utilizado principalmente pela Segurana Social para pagar penses de montantes reduzidos e, em menor escala, por empresas e particulares. Recentemente, uma vez que a Segurana Social fez uma campanha no sentido de pagar as penses atravs de transferncias bancrias, a emisso de transferncias postais nacionais tem mostrado uma tendncia decrescente. Este sistema beneficia, em certas zonas, de uma rede maior e mais densa do que a rede bancria.

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2.3 Evoluo recente


Em meados dos anos 80, Portugal assistiu a uma rpida evoluo no campo das telecomunicaes, tornando possvel a instalao de redes de teleprocessamento, quer nos grandes bancos, quer atravs de ligaes interbancrias. Estas ltimas, bem como a cooperao interbancria, promovidas pela Associao Portuguesa de Bancos em colaborao com o banco central, resultaram na criao das duas empresas interbancrias acima mencionadas: a SIBS (redes automticas) e a UNICRE (cartes de crdito). As instituies desenvolveram grandes esforos no sentido de modernizar o acesso dos clientes aos servios de pagamentos. Esto actualmente disponveis em Portugal servios de banco ao domiclio (home-banking), e tambm via internet e telemvel, bem como ligaes directas com as empresas clientes. A SIBS, que assegura o funcionamento das redes do MULTIBANCO e do PMB Porta Moedas Multibanco (ver 2.2.4), da telecompensao de cheques (ver 3.3.4.1) e das Transferncias Electrnicas Interbancrias - TEI (ver 3.3.4.2) e da telecompensao de efeitos (ver 3.3.4.4), passou tambm a operar o novo sistema de dbitos directos (SDD) (ver seco 3.3.4.3). Relativamente rede MULTIBANCO, existe um grande potencial de desenvolvimento abrangendo um nmero cada vez maior de servios. possvel pagar as portagens, quer com o carto MULTIBANCO quer pelo sistema da VIA VERDE. A VIA VERDE utilizada da seguinte forma: o condutor identificado electronicamente, atravs de um identificador magntico colocado no pra-brisas do automvel, no momento da sua passagem pelas cabines. O dbito efectuado, por teleprocessamento, na conta bancria do condutor. O carto MULTIBANCO permite ainda o pagamento de bilhetes de teatro, tarifas de estacionamento e bilhetes de comboio.

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3. Sistemas de Pagamento e de Liquidao Interbancria


3.1 Aspectos gerais
QUADRO 1

SISTEMAS DE PAGAMENTOS INTERBANCRIOS E SISTEMAS DE LIQUIDAO DE TTULOS EM PORTUGAL

Tipo de Pagamento

C h e q u e s

E F E I T O S

T E I

S D D

M U L T I B A N C O

PEX
Mercado No Regulamentado

O M I P

MERCADO DE TTULOS (Cash Market)

CONTRATOS DE FUTUROS E OPES

GRANDE MONTANTE MERCADO MONETRIO INTERBANCRIO DOMSTICO TRANSFERNCIAS OPERAES DE TESOURARIA DO TESOURO TRANSFERNCIAS DE/PARA BP SLOD

Sistemas de Transferncias de Fundos

SICOI
Sist. de Compensao Interbancria (delayed net settlement)

(Telecompensao/SIBS)

PEX Settle

OMI Clear

INTERBOLSA

SITEME SAP (BP) (BP)

DIRECTAMENTE NO

SPGT2

Pelo valor bruto (gross) Sistemas de Liquidao MULTILATERAL Pelos valores lquidos (net)
Bilateral D Multilateral D+3
Pelos valores lquidos (net)

Liquidao

SPGT2 (SLBTR) CONTAS DE LIQUIDAO (BANCO DE PORTUGAL)

O Banco de Portugal o gestor e o agente de liquidao do SICOI e do SPGT2. O SICOI - Sistema de Compensao Interbancria um sistema de liquidao pelos valores lquidos (net settlement system), enquanto que o SPGT2 - Sistema de Pagamentos de Grandes Transaces um sistema de liquidao por bruto em tempo real (RTGS real time gross settlement system). Todas as instituies de crdito possuem j redes de teleprocessamento para as transaces internas, que permitem a transmisso de dados entre balces de forma imediata, tornando possvel o acesso a uma conta bancria de um cliente em qualquer dos balces da rede. Os fluxos directos de pagamentos entre bancos realizam-se por intermdio das contas de liquidao abertas no Banco de Portugal, ou, em menor escala, das contas nostro/vostro. Para troca da informao relativa aos pagamentos directos interbancrios os bancos utilizam o sistema de transferncias electrnicas interbancrias (TEI), ou um dos processos clssicos de troca de 17

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informao (telex, telefax chavado, rede SWIFT). O processo de compensao dos movimentos interbancrios a crdito e a dbito efectua-se fundamentalmente atravs do Sistema de Compensao Interbancria (SICOI), que culmina com a liquidao final nas contas abertas junto do Banco de Portugal. O SICOI, um circuito interbancrio automtico de troca e liquidao que possibilita a canalizao (indirecta) de informao entre instituies atravs de um interface central (SIBS), que selecciona e encaminha a informao (no caso dos cheques) processada para as diversas entidades: bancos tomadores, bancos sacados e banco central. Esta compensao est baseada num sistema de teleprocessamento on-line, que funciona 24 horas por dia. As transaces entre as instituies efectuadas nos mercados domsticos - Mercado Monetrio Interbancrio (MMI), Mercado de Operaes de Interveno (MOI) - so liquidadas pelo Banco de Portugal, numa base de liquidaes pelos valores brutos, atravs da movimentao das contas das instituies participantes (ver 1.2.2). Em meados de 1993, de acordo com o previsto a nvel europeu, o Banco de Portugal deu inicio ao projecto do sistema RTGS portugus, com a participao directa da SIBS e das instituies de crdito residentes. O SPGT, que entrou em pleno funcionamento em 30 de Setembro de 1996 e que a partir de 18 de Fevereiro de 2008 passou a designar-se SPGT2, canaliza todos os pagamentos acima de um montante previamente definido, e que anteriormente eram processados atravs dos outros sistemas interbancrios (ver Seco 3.3). Finalmente, desde o dia 4 de Janeiro de 1999 primeiro dia til da 3 Fase da UEM-, o SPGT passou a ser um dos quinze sistemas RTGS que, ligados entre si atravs do Interlinking, formou o TARGET. O sistema TARGET, que passou a designar-se TARGET2 a partir do final de 2007, foi construdo, principalmente, para servir as necessidades de poltica monetria do SEBC, constitui, igualmente, um mecanismo seguro e fivel para a liquidao, por bruto, de pagamentos transnacionais, nomeadamente, os de grande montante e/ou com carcter urgente, contribuindo para um aumento da eficcia dos sistemas de pagamentos da UE.. O SPGT2, o sucessor do SPGT, iniciou os trabalhos de migrao para o TARGET 2 com base no modelo de abordagem faseada, onde algumas partes da infraestrutura original coexistem durante o perodo de transio, de 18 de Fevereiro de 2008 a 2 de Maro de 2009, at se alcanar a fase final da Plataforma nica Partilhada.

3.2 SPGT2 - Sistema de Pagamentos de Grandes Transaces


O SPGT2 (Sistema de Pagamentos de Grandes Transaces), que sucedeu ao SPGT que entrou em pleno funcionamento em 1996, um sistema de liquidao por bruto em tempo real (SLBTR), cujo 18

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funcionamento e gesto incumbem ao Banco de Portugal. As comunicaes do sistema entre as instituies participantes e o Banco de Portugal so efectuadas atravs da rede da SIBS ou de outros canais alternativos (S.W.I.F.T. e fax/telex) em situaes de contingncia. Os principais objectivos do SPGT2 so: minimizar os riscos de crdito, de liquidez e sistmico; proporcionar aos participantes, durante o dia, informao sobre o saldo das suas posies junto do Banco de Portugal, sobre as operaes efectuadas e em fila de espera. Desta forma, o SPGT2 constitui um instrumento essencial de apoio s instituies participantes na gesto dos seus fundos. 3.2.1 Regras de funcionamento As regras de funcionamento do SPGT2 esto estabelecidas num regulamento especfico aprovado pelo Conselho de Administrao do Banco de Portugal e contratualmente aceite pelos participantes no sistema. O Regulamento do SPGT2 estabelece as linhas de base do sistema e as relaes e responsabilidades das partes intervenientes. O Manual de Procedimentos igualmente um documento de referncia importante do SPGT2, que proporciona aos participantes os procedimentos detalhados e prticos a seguir, com vista ao bom funcionamento do sistema. O Manual do Sistema (documento no-vinculativo) tem o objectivo de fornecer uma viso de conjunto das principais caractersticas operacionais do SPGT2 e uma descrio completa dos respectivos componentes: o processador de mensagens, o processador da liquidao, o sistema de controlo do SPGT2, os interfaces com as instituies participantes e com o Banco de Portugal. O sistema TARGET2 tem como documentos relevantes o Manual of Procedures e o TARGET2 Guideline, elaborados pelo SEBC. 3.2.2 Participao no sistema Desde que disponham dos mecanismos tcnicos mnimos requeridos pelo sistema, que tenham assinado o contrato de participao e pago a taxa de adeso, as entidades que se seguem tm acesso ao SPGT2: instituies de crdito autorizadas a operar em Portugal segundo a legislao portuguesa e comunitria; entidades do sector pblico que recebam depsitos ou outros fundos reembolsveis, casuisticamente autorizadas, desde que, nomeadamente, com frequncia, ordenem ou recebam transferncias de grande valor em que intervenham outras entidades participantes no SPGT; e o Tesouro.

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Sistemas de Pagamentos em Portugal

O nmero de participantes no SPGT2, no final de 2007, era de 36. As restantes 93 instituies financeiras no elegveis para participao no SPGT2 (nomeadamente as caixas de crdito agrcola mtuo, as sociedades de investimento, de locao financeira e de factoring, etc.) que detm contas de depsito abertas no Banco de Portugal, devido, principalmente, necessidade de proceder liquidao de operaes no SITEME, cujo funcionamento gerido pelo Banco de Portugal - so integradas num sistema especfico de liquidao pelos valores brutos denominado SLOD - Sistema de Liquidao de Outros Depositantes, que regido por regras mais restritivas (por ex., no tm acesso aos canais de transferncia da SIBS, por isso utilizando o fax, o telex, etc., e no podem ser beneficirios de crdito intradirio), mas cuja liquidao realizada no sistema de liquidao que serve o SPGT. 3.2.3 Tipos de transaces So obrigatoriamente executadas atravs do SPGT2, independentemente do valor unitrio as seguintes operaes domsticas: i) ii) iii) Liquidao de saldos dos sistemas de compensao do SICOI (cheques, Multibanco, TEI, Operaes do mercado monetrio contratadas e processadas por intermdio do sistema de Operaes efectuadas com o Banco fora do seu sistema de mercados.

dbitos directos, efeitos) e dos saldos de compensao das operaes de bolsa; mercados do Banco; contratao e reembolso de operaes;

So, ainda, obrigatoriamente executadas por intermdio do SPGT2, quando o seu valor unitrio seja igual ou superior a 100.000, as seguintes operaes: i) ii) Transferncias interbancrias entre participantes (incluindo transferncias entre clientes) com Liquidao dos cheques, efeitos e dbitos directos de grande montante, conforme o limite

data-valor at aos dois dias teis seguintes; acima definido. No SPGT2 podem processar-se tambm operaes, independentemente do seu valor unitrio, referentes a: i) ii) iii) Transferncias transnacionais no contexto do TARGET2; Transferncias ordenadas a favor de outros depositantes do Banco no participantes no Crditos resultantes de transferncias ordenadas por outros depositantes do Banco a favor de

SPGT2 (mas participantes no SLOD); participantes do SPGT2.

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Sistemas de Pagamentos em Portugal

Os participantes podero processar opcionalmente no SPGT2 transaces de valor inferior a 100.000.

3.2.4 Funcionamento do sistema A estratgia da entrada em funcionamento do SPGT inicial consistiu em abrir um canal de comunicao entre o Banco de Portugal e os participantes - tanto para a transmisso de ordens de pagamento como para a confirmao das liquidaes - mantendo praticamente inalterado o processamento dos sistemas operativos do banco central. Foram desenvolvidas as ligaes com os sistemas operativos do Banco de Portugal atravs de interfaces especiais entre esses sistemas e o sistema de liquidao do SPGT. O sistema de informao do SPGT2 baseia-se nos seguintes princpios: criao de um novo sistema interno no Banco de Portugal, com o objectivo de efectuar um controlo contnuo das posies dos bancos, dispondo de mecanismos especiais a fim de permitir que os departamentos operacionais do Banco de Portugal possam introduzir directamente as operaes, se necessrio; este sistema constitui o cerne do SPGT2; desenvolvimento de um novo sistema, baseado essencialmente em infra-estruturas pertencentes SIBS (nomeadamente a rede de comunicaes), com o objectivo de canalizar para o Banco de Portugal a informao de detalhe de pagamentos de grande valor efectuados pelos participantes no SPGT2 e enviar as respectivas confirmaes ou rejeies; no interferncia com os sistemas de compensao interbancria e da bolsa de valores actualmente em funcionamento, mas a simples recepo e processamento dos respectivos saldos de compensao; manuteno dos sistemas perifricos j em funcionamento no Banco de Portugal (SITEME, Kapiti e Tesouraria), e criao de interfaces automticos cujo objectivo a transferncia dos detalhes das operaes processadas para o SPGT2, de forma contnua; criao de um mecanismo interactivo que permita aos participantes no SPGT2 a consulta das respectivas posies, atravs de uma ligao directa ao Banco de Portugal (que no ser obrigatria, mas apenas recomendada pelo Banco de Portugal). O SPGT2 (ver Quadro 2) principalmente constitudo pelos seguintes componentes: o sistema de comunicaes do SPGT2 (entre o Banco de Portugal, a SIBS e os participantes) e o sistema de liquidao/processamento do SPGT2. O segundo constitudo no apenas pelo sistema de gesto das contas de depsito ordem, mas tambm pelo sistema de processamento das ordens de 21

Sistemas de Pagamentos em Portugal

pagamento canalizadas pela SIBS, das ordens de liquidao recebidas dos sistemas operacionais do Banco de Portugal, das operaes em fila de espera e o sistema de controlo do SPGT2. O conjunto de interfaces que liga os sistemas operacionais do Banco e os sistemas de compensao com o sistema de processamento de liquidaes SPGT2, bem como a compenente do Interlinking (TARGET2), completam o SPGT2. O Banco de Portugal estabeleceu uma ligao directa on-line - independente da estrutura de comunicaes da SIBS - entre o sistema de liquidao do banco central e os participantes no SPGT2. Este canal de informao opcional fornece aos participantes todos os pormenores sobre as operaes liquidadas, as operaes em fila de espera, as operaes com data-valor posterior, o saldo da conta de liquidao e o montante de crdito intradirio concedido. QUADRO 2

SISTEMAS DE COMPENSAO INTERBANCRIOS

SISTEMAS DE LIQUIDAO DE TTULOS

B Participante Ordenante A B C

Sistema de Liquidao SPGT

SIBS
A,B Participante Destinatrio

A B

B Sistemas Operacionais de Origem

A,B A - Informao do pagamento B - Informao da liquidao C - Ligao directa do SPGT/S.W.I.F.T./Fax/Telex TARGET/Interlinking

No que se refere aos participantes no SPGT2, a SIBS desenvolveu uma Aplicao de Tesouraria padro, que no s desempenha o papel de interface entre os participantes, a SIBS e o Banco de Portugal, mas que tambm proporciona mecanismos adicionais de gesto de tesouraria que permitem aos participantes canalizar as transaces para o SPGT2 atempadamente, prever os fluxos de e para os outros participantes e controlar as reservas mnimas de caixa no banco central. 22

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3.2.5 Processamento das transaces De acordo com o circuito dos fluxos de mensagem, o SPGT2 um sistema em forma de Y (ver Quadro 2). Enquanto sistema baseado em mensagens, o SPGT2 foi estruturado com o objectivo de facilitar uma troca de informao rpida, confidencial e segura entre os utilizadores do sistema. QUADRO 3

P A R T I C I P A N T E S

BOLSAS

SIBS
Sistemas Interbancrios de Compensao Pagamentos de Grande Montante

TARGET/Interlinking

BP/SPGT FE P
Anlise de Transaces Informao sobre as Posies

TI

X.25 - Ligao Directa ao Banco de Portugal (Consultas Directas)

T. .I.F. S.W

Circuito de emergncia FE - Mecanismo de Fila-de-Espera P - Posies

Fax / Telex

(SLOD, SITEME, etc.)

OUTROS SISTEMAS DO BP

DEPARTAMENTOS OPERACIONAIS

OUTROS DEPOSITANTES

TI - Transferncias Internas do Banco de Portugal

O Quadro 3 apresenta as principais ligaes entre os sistemas/participantes no SPGT2, nomeadamente as ligaes com a SIBS (sistemas de compensao interbancrios) e sistemas das bolsas de valores, e os sistemas operacionais do Banco de Portugal e a ligao directa on-line entre os participantes e o Banco de Portugal, neste caso apenas para efeitos de informao sobre as contas de liquidao.

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Tambm assume relevncia o circuito de emergncia, que pode ser posto em prtica de duas maneiras: no processamento automtico de operaes via S.W.I.F.T.; e na introduo manual de operaes do SPGT2 pelo Banco de Portugal, em nome de participantes temporariamente impossibilitados de utilizar os mecanismos normalmente fornecidos para o efeito. Regra geral, todos os meios de comunicao utilizados devero possuir mecanismos de autenticao e confidencialidade semelhantes aos dos mecanismos normais. Podem utilizar-se os sistemas de comunicao fax ou telefax chavados e estafeta (este ltimo apenas quando as solues anteriores se revelam no-operacionais). Por forma a cumprir os objectivos de segurana informtica estabelecidos para o SPGT2, todos os utilizadores do sistema usaro obrigatoriamente equipamento criptogrfico denominado SSM - os mdulos de segurana do SPGT2 - os quais esto ligados ao sistema informtico de cada participante. O equipamento est salvaguardado com proteces fsicas e informticas contra utilizao indevida, que provocam a destruio de toda a informao nele contida (programa e dados). A confidencialidade das mensagens do SPGT2 garantida a dois nveis: ao nvel da mensagem cifrada (mensagens trocadas no contexto do SPGT2 podem circular sob a forma codificada do transmissor para o receptor) e ao nvel da estrutura da mensagem (as mensagens SPGT2 so estruturadas com base no conceito de blocos de dados). Este segundo requisito permite, por exemplo, a reteno da informao de detalhe relativa s ordens de pagamento - visto que o SPGT2 um sistema em forma de Y - na SIBS, que faz seguir os dados apenas quando o sistema do banco central confirma a liquidao. 3.2.6 Procedimentos de liquidao Todas as instituies participantes no SPGT2 tm uma conta nica de liquidao aberta no Banco de Portugal, cujo saldo devedor no pode exceder o limite de crdito caucionado previamente acordado com o banco central (crdito intradirio). As operaes que entram no sistema so processadas/liquidadas entre as 06,00 horas e as 17,00 horas (hora local). As transferncias a crdito ordenadas pela auto-estrada do SPGT2 terminam s 17,00 horas. As ordens que do origem a uma posio que exceda o limite de crdito pr-definido so mantidas em fila de espera, constituda por trs blocos de operaes com prioridades diferentes - A, B e C. As operaes relativas aos processos de compensao, tm a maior prioridade - prioridade A. As outras operaes so armazenadas, em cada bloco de prioridades, por ordem cronolgica (FIFO). Por forma a acelerar a liquidao das operaes em fila de espera, existem procedimentos operacionais e tcnicos especficos, como os que seguem: 24

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compensao global virtual permanente. Sempre que uma operao liquidada, colocada em fila de espera ou anulada, ou aumentado o crdito intradirio caucionado em contacorrente de um participante, o sistema apura o netting global de todas as operaes, embora a liquidao seja feita sempre pelos valores brutos;

simulaes peridicas; ordenao dentro da mesma prioridade por ordem crescente; alterao das prioridades pr-definidas (B e C) para a prioridade A; esta apenas pode ser utilizada enquanto a liquidao dos saldos dos sistemas de compensao interbancria estiver pendente.

Qualquer operao que entre em fila de espera dever ser coberta no prazo de 1h30m e sempre antes do fecho do perodo normal de funcionamento do mecanismo de fila de espera (17,00 horas), de contrrio cancelada. Os participantes ordenantes podem solicitar ao sistema o cancelamento da operao em fila de espera; para este efeito necessria uma confirmao do beneficirio da transaco. Considera-se que as operaes e transferncias domsticas so definitivas e irrevogveis a partir do momento em que efectuado o crdito na conta do participante destinatrio. As operaes transnacionais ordenadas por participantes SPGT2 que se destinem aos outros SLBTR do TARGET2, so debitadas na conta de liquidao do participante ordenante, desde que haja proviso (saldo contabilstico suficiente, ou utilizao do crdito intradirio), e em simultneo efectuado o crdito na conta do banco central do pas de destino do pagamento. Se no existir proviso, as operaes so colocadas em fila de espera, at ao limite de 1h30m, semelhana do que acontece com os pagamentos domsticos.

As operaes transnacionais so dadas como finalizadas aps a recepo da confirmao do banco central receptor.

3.2.7 Risco de crdito e de liquidez O SPGT2 compreende os seguintes instrumentos para a concesso de liquidez intradiria: reservas mnimas de caixa e instrumentos de crdito intradirio. Estes ltimos so: linhas de crdito em conta corrente com garantia de ttulos e uma linha de crdito especial denominada Facilidade Suplementar de Liquidez.

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O crdito em conta corrente com garantia de ttulos permite aos participantes deterem uma posio a dbito at um limite previamente acordado, estabelecido com base em alguns indicadores, por exemplo, os saldos devedores nos sistemas de compensao. A cobertura dos saldos devedores decorrentes do crdito intradirio em conta corrente com garantia de ttulos deve ser assegurada pelos participantes at s 17,00 horas, por recurso a operaes entre os participantes e/ou com o Banco de Portugal via SITEME. Se no momento do fecho do SPGT2 a instituio de crdito no tiver reembolsado o crdito intradirio em dvida, pode utilizar uma facilidade adicional de crdito overnight e sujeita taxa de juro da facilidade permanente de cedncia de liquidez divulgada pelo Conselho de Governadores do BCE. A Facilidade Suplementar de Liquidez uma forma de acordo de recompra de ttulos elegveis (Bilhetes do Tesouro, ttulos de depsito do banco central e outros instrumentos do mercado monetrio emitidos pelo Banco de Portugal). Este instrumento de crdito intradirio foi criado com o objectivo de proporcionar aos participantes um meio que lhes permitisse satisfazer as necessidades de liquidez intradiria, decorrentes da necessidade de cobrir operaes em fila de espera dentro do prazo de 1h30m. 3.2.8 Poltica de preos O principal objectivo do tarifrio do SPGT2 consiste na promoo de uma utilizao correcta e eficiente do sistema por forma a: estimular a liquidao pelos valores brutos de pagamentos de importncias avultadas; assegurar o bom funcionamento do sistema, evitando situaes de bloqueamento, principalmente hora do fecho do SPGT2; cobrir os custos de explorao do sistema.

A tabela de preos do SPGT2 baseia-se em parmetros, como: o montante, a hora de entrada, o perodo de tempo em fila de espera, a hora da liquidao (hora normal e ltima hora). A tabela de preos inclui trs categorias de preos: taxa de adeso, taxa de utilizao mensal, taxa varivel para cada tipo de operao. O prerio SPGT2 (operaes domsticas) foi definido com o objectivo de incentivar o processamento dos pagamentos nas primeiras horas de funcionamento do sistema, por forma a acelerar a transmisso de ordens, evitando situaes de bloqueamento, principalmente hora de fecho (17,00 horas), e de desmotivar a sua utilizao para execuo de operaes de baixo montante. Com o mesmo objectivo, cobrada uma taxa adicional pelo cancelamento de operaes em fila de espera, uma vez expirado o tempo limite para a sua liquidao (uma hora e meia). Nos pagamentos

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transnacionais aplica-se um prerio comum em toda a UE, com trs escales baseados no volume de pagamentos mensais. 3.2.9 Dados estatsticos Em 2007 o volume mdio de mensagens/ordens de liquidao e confirmaes no sistema de liquidaes SPGT2 elevou-se a mais de 5.890 por dia, com o valor de 19.244,3 milhes.

3.3 Sistema de Compensao Interbancria (SICOI)


3.3.1 Regras de funcionamento As regras de funcionamento deste sistema assentam no Regulamento do Sistema de Compensao Interbancria, emitido pelo Banco de Portugal, e nos Manuais de Especificaes Tcnicas acordados entre os Bancos, a SIBS (como operadora das comunicaes) e o Banco de Portugal, e divulgados aos participantes pelo Banco Central. O Regulamento do SICOI estabelece as linhas base do sistema e as relaes e responsabilidades dos participantes. Os manuais de especificaes tcnicas so tambm documentos importantes, uma vez que definem os procedimentos detalhados a observar pelos participantes na transmisso da informao, com vista ao bom funcionamento do sistema. Presentemente existem 5 manuais tcnicos, um para cada subsistema (ver Seco 3.3.4). 3.3.2 Participao no sistema Podem participar no sistema, de forma directa ou indirecta, os bancos e outras entidades equiparadas, aps prvia autorizao do Banco de Portugal. O pedido de adeso deve ser acompanhado de parecer da entidade prestadora do servio, neste caso a SIBS, que confirme que o candidato rene as condies tcnicas e operacionais necessrias. A participao em cada um dos subsistemas est condicionada realizao, com sucesso, de um conjunto de testes definido pelo prestador do servio. A participao directa no SICOI implica, obrigatoriamente, ser participante do SPGT2. A participao em um ou mais subsistemas do SICOI no implica necessariamente a participao nos restantes subsistemas.

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As instituies no autorizadas a participar directamente podem fazer-se representar atravs de outra instituio, assumindo esta, perante as demais, os direitos e as obrigaes das suas representadas (participao indirecta). O Banco de Portugal pode, por razes tcnicas, cancelar autorizaes j concedidas, por exemplo, quando existirem problemas frequentes nas comunicaes de um participante. So tambm, razes para o cancelamento das autorizaes os incumprimentos continuados na liquidao dos saldos devedores dos sistemas de compensao, e a inobservncia das regras definidas no Regulamento do SICOI. 3.3.3 Tipos de transaces efectuadas O sistema engloba a telecompensao dos seguintes tipos de transaces: Multibanco, Cheques, Transferncias Electrnicas Interbancrias, Dbitos Directos e Efeitos Comerciais. 3.3.4 Funcionamento do sistema O sistema funciona em todos os dias teis bancrios durante 24 horas. O sistema comporta os cinco subsistemas abaixo indicados, os quais tm processamentos e formatos de dados diferentes, definidos nos respectivos manuais de especificaes tcnicas. 3.3.4.1. Subsistema dos Cheques Neste subsistema todos os cheques so telecompensados, com truncagem no banco tomador. Existe, contudo, um limite a partir do qual os cheques so trocados entre os participantes (cerca de 2,5% dos cheques compensados). Desde 27 de Outubro de 2003 a troca electrnica das imagens dos cheques no-truncados substituiu a anterior troca fsica que tinha lugar em quatros centros especficos localizados no continente e ilhas. No final de 2007 o subsistema contava com 30 participantes directos e 28 participantes indirectos. Todos os cheques tm de obedecer a uma norma tcnica comum que compreende uma linha ptica OCR de modo a permitir o processamento automtico e a transmisso de dados automtica entre os participantes. Os cheques de grande montante, embora processados pelos canais da telecompensao, so liquidados por bruto (um a um) nas contas de liquidao do Banco de Portugal (ver Seco 3.2.3). 3.3.4.2. Subsistema das TEI Transferncias Electrnicas Interbancrias

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Este subsistema cobre as transferncias a crdito, desmaterializadas, domsticas e internacionais 2 at ao montante de 100.000. Acima desse limite devem ser canalizadas para o SPGT2. A transmisso de dados e a compensao tm lugar duas vezes por dia nos horrios referidos no quadro inserido na Seco 3.3.4.6. O primeiro fecho destina-se s transferncias a crdito domsticas e internacionais ordenadas por clientes particulares e empresas, enquanto que o segundo para transferncias interbancrias domsticas e internacionais. No final de 2007 o nmero de participantes no subsistema era de 40 participantes directos e de 18 participantes indirectos.

3.3.4.3. Subsistema dos Dbitos Directos O subsistema comeou a operar no ltimo trimestre de 2000 e cobre os dbitos pr-autorizados na conta bancria do devedor mas iniciados pelo credor. O devedor necessita emitir um mandato de acordo com as normas especficas definidas em regulamentos do Banco de Portugal de modo a permitir o pagamento de vrios servios. A regulao do Banco de Portugal estabelece igualmente os direitos e obrigaes dos credores, devedores e instituies de crdito participantes. A autorizao de dbito efectuada electronicamente pelo devedor, principalmente atravs da rede MULTIBANCO. Como medida de proteco dos consumidores o devedor dispe de 5 dias teis para revogar posteriormente os dbitos efectuados. Este sistema de dbitos directos (SDD) foi criado com a inteno de vir a substituir gradualmente o anterior sistema existente desde 1983, e que se baseia em acordos bilaterais entre as entidades credoras e cada banco do devedor. previsvel que por algum tempo continuem a coexistir os dois sistemas. O subsistema contava em 2007 com 26 participantes directos e 14 indirectos. 3.3.4.4. Subsistema dos Efeitos Comerciais Este subsistema baseia-se na truncagem dos efeitos comerciais no banco tomador, que so comunicados, electronicamente, por este ao banco cobrador, sete dias antes do vencimento. A informao guardada durante sete dias numa carteira electrnica centralizada na SIBS. Os clientes bancrios podem pagar os efeitos por dbito em conta (no caso de efeitos domiciliados) ou em qualquer balco bancrio sua escolha ou atravs de ATM, no caso de efeitos no domiciliados. A liquidao efectuada pelos valores lquidos para efeitos abaixo de 100.000 e pelos valores brutos no SPGT2 para valores acima desse limite. Para alm disso, este subsistema tambm aceita efeitos em moeda estrangeira que so liquidados na respectiva moeda por intermdio das contas de correspondentes, via S.W.I.F.T.
2Desde Abril de 2005, o subsistema TEI do SICOI passou a ter disponvel a funcionalidade de interligao com as

operaes internacionais processadas atravs da pe-ach Pan-European Automated Clearing House.

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No final de 2007 o subsistema funcionava com 21 participantes directos e 12 indirectos. 3.3.4.5. Subsistema do MULTIBANCO Este subsistema abrange as transaces efectuadas nos caixas automticos (ATM) e nos terminais de pagamento automtico (EFT-POS) (ver seco 2.2.4) e funciona em tempo real durante os sete dias da semana. De referir que atravs dos ATM os clientes bancrios podem efectuar uma vasta gama de transaces, designadamente: levantamentos, depsitos, transferncias (quer entre clientes do mesmo banco quer de bancos diferentes), consultas saldos, pagamento de servios (gua, luz, telefone, gs, etc), pedidos de livros de cheques, alterao de PIN, carregamento de telemveis, pagamento de efeitos comerciais, pagamento de mensalidades escolares, reserva e pagamento de bilhetes para espectculos e viagens de comboio, carregamento do carto PMB, etc. Inicialmente a localizao de terminais ATM era apenas em agncias bancrias, mas nos ltimos anos foi alargada a supermercados, grandes empresas e servios pblicos. As autorizaes requeridas pelo sistema de dbitos directos (SDD) e pela VIA VERDE (ver seco 2.3) so tambm efectuadas nos terminais ATM. igualmente no subsistema MULTIBANCO que tem lugar a compensao dos pagamentos das portagens da VIA VERDE.

No final de 2007 o nmero de participantes no subsistema era 23 directos e 10 indirectos. 3.3.4.6. Horrios No quadro seguinte apresentam-se os horrios de fecho das sesses na SIBS, bem como os de liquidao financeira no banco central.

FECHO DAS SESSES DE COMPENSAO SUBSISTEMA NA SIBS 1. FECHO TEI 2. FECHO SEPA MULTIBANCO EFEITOS COMERCIAIS DBITOS DIRECTOS 20:00 21:30 22:00 21:00 13:45 23:00

LIQUIDAOFINANCEIRA NO BANCODE PORTUGAL 09:30 a) 15:00 b) 10:00 a) 09:30 c) 09:30 d) 09:30 d)

CHEQUES 03:30 09:30 e) a) Dia seguinte ao do fecho de sesso na SIBS, excepto se coincidir com dias de encerramento do SPGT2 b) Prprio dia do fecho de sesso na SIBS.; c) Dia til seguinte ao do fecho de sesso na SIBS.; d) Dia til seguinte ao do fecho de sesso na SIBS, excepto nos dias de encerramento do SPGT2que no coincidam com feriados previstos no ACTV do Sector Bancrio, a SIBS efectua, com referncia a esse dia, fechos de compensao de

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cheques, efeitos comerciais, dbitos directos e 1. Fecho das TEI, (excluindo a vertente SEPA), embora a liquidao financeira s ocorra no dia til seguinte, em movimento separado; e) Prprio dia do fecho de sesso na SIBS., excepto no caso indicado em d).

3.3.5

Processamento das transaces

Os participantes do SICOI utilizam a rede interbancria de comunicao da SIBS para transmitirem as suas transaces em lotes, excepto no subsistema Multibanco, em que so efectuadas em temporeal. 3.3.6 Procedimentos de liquidao

Os saldos apurados pela SIBS nos fechos das sesses, em sistema multilateral de compensao pelos valores lquidos (multilateral netting), so comunicados via file transfer ao Banco de Portugal, que procede aos respectivos lanamentos, a dbito e a crdito, nas contas dos vrios participantes, de acordo com o horrio referido em 3.3.4.6, efectuando-se, assim, a liquidao financeira das operaes. 3.3.7 Riscos de crdito e de liquidez Os participantes podem usar os ttulos elegveis para as operaes de poltica monetria como garantia para obter crdito, tal como podem usar as outras facilidades operacionais do SPGT2(por ex. o mecanismo de fila de espera) que permitem o controlo dos riscos de crdito e de liquidez em temporeal e a gesto de tesouraria por cada participante. As operaes processadas atravs de qualquer um dos subsistemas do SICOI so finais e irrevogveis depois da liquidao no Banco de Portugal. A no satisfao das obrigaes por falta de liquidez na conta de liquidao do participante determina a aplicao de penalizaes e at uma eventual excluso de participao. 3.3.8 Poltica de preos O princpio bsico da poltica de preos assenta no auto-financiamento do sistema, pelo que o mesmo reflecte as preocupaes dos participantes de se ressarcirem entre si dos custos das operaes. O Banco de Portugal cobra aos participantes por cada saldo liquidado em cada um dos subsistemas. Existem tabelas de preos para os servios prestados pela SIBS aos participantes por transaco e tipo de instrumento. O sistema contempla, tambm, uma tabela interbancria de preos a cobrar entre os diversos participantes, definida na base dos custos administrativos de determinadas operaes que requeiram tratamento especial. Em ambos os casos, os custos so apurados, automaticamente, por via informtica, sendo a respectiva facturao debitada mensalmente. No existe regulamentao 31

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comum sobre os preos a cobrar pelos bancos aos seus clientes, embora exista a obrigao de ter as tabelas de preos exibidas em local visvel nos seus balces. 3.3.9 Dados estatsticos Em 2007, o SICOI processou uma mdia diria de 4,9 milhes de operaes correspondendo a um valor superior a 1.200 milhes. O subsistema dos cheques representou 8,5% das operaes e 50,7% do valor total, enquanto que o subsistema MULTIBANCO representou 82,5% e 19,6% respectivamente. 3.3.10 Principais projectos e polticas Num futuro prximo encaram-se as seguintes medidas: No mdio prazo prev-se que parte das transaces do actual subsistema dos efeitos comerciais, nomeadamente a cobrana de recibos, venha a ser integrada no sub-sistema dos dbitos directos. Implementao do projecto SEPA, com acompanhamento do Banco de Portugal, que passar pela adaptao dos subsistemas TEI, SDD e Multibanco aos padres tcnicos da SEPA (ver deco 1.2.1).

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4. Sistemas de liquidao de ttulos

4.1 Negociao
4.1.1 Mercado Euronext Lisbon Em Janeiro de 2002, a Euronext Lisbon Sociedade Gestora de Mercados Regulamentados, S.A. (Euronext Lisbon) passou a deter a BVLP 3 - Bolsa de Valores de Lisboa e Porto. A Euronext Lisbon uma sociedade annima de direito privado, regida pelos respectivos Regulamentos, pelo Decreto-Lei N 394/99 de 13 de Outubro de 1999 4 , alterado pelo Decreto-Lei n 8-D/2002 de 15 de Janeiro, pelo Cdigo dos Valores Mobilirios (CVM) (aprovado pelo Decreto-Lei n 486/99 de 13 de Novembro, alterado pelos Decretos-Lei ns 61/2002 de 20 de Maro, 38/2003 de 8 de Maro, 107/2003 de 4 de Junho, 183/2003 de 19 de Agosto, 66/2004 de 24 de Maro, 52/2006 de 15 de Maro, 219/2006 de 2 de Novembro e republicado pelo Decreto-Lei n357-A/2007 de 31 de Outubro) e pelo Cdigo das Sociedades Comerciais. Os mercados de valores mobilirios existentes em Portugal classificam-se em regulamentados e no regulamentados. Os mercados regulamentados englobam o mercado de cotaes oficiais (Eurolist by Euronext), o mercado de derivados (futuros e opes) e o Mercado Especial de Dvida Pblica (MEDIP). Nos mercados no regulamentados inserem-se o mercado de cotaes e o mercado de valores mobilirios para produtos estruturado (EasyNext Lisboa) e o mercado PEX. A Euronext Lisbon a sociedade gestora de todos os mercados supracitados, excepto o MEDIP que gerido pela MTS Portugal e o PEX, gerido pela OPEX - Sociedade Gestora de Mercado de Valores Mobilirios no regulamentado, S.A.. A LCH.Clearnet SA funciona como cmara de compensao e contraparte central das operaes realizadas nos mercados do Grupo Euronext, incluindo a Euronext Lisbon, nos mercados a contado e de derivados. No exerccio da funo de cmara de compensao e contraparte central, a LCH.Clearnet SA garante o registo, compensao, liquidao, constituio de garantias e controlo de riscos das operaes realizadas na Euronext Lisbon.

3 A Bolsa de Valores de Lisboa e Porto era uma sociedade annima, de direito privado portugus, resultante da

transformao das anteriores Associao da Bolsa de Valores de Lisboa (ABVL) e Associao da Bolsa de Derivados do Porto, transformao resultante da alterao da natureza legal das associaes, e da fuso entre elas, tendo-se constitudo um nico rgo de gesto e uma sociedade de responsabilidade limitada. 4 Regime Jurdico das entidades gestoras de mercado de valores mobilirios regulamentados e no regulamentados e de sistemas conexos, revogado pelo Decreto-Lei N 357-C/2007 de 31 de Outubro.

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A liquidao fsica das operaes do mercado a contado (inclui os mercados Eurolist by Euronext, mercado sem cotaes e EasyNext Lisbon) e do mercado de derivados ocorre atravs da Central de Valores Mobilirios da Interbolsa (vide seco 4.3.2). 4.1.1.1 Aspectos legais e institucionais A Euronext Lisbon est subordinada regulamentao e superviso de trs entidades diferentes: i) Ministrio das Finanas: define o quadro geral referente aos contratos de derivados de mercadorias, servios, moeda estrangeira, de instrumentos do mercado monetrio ou quaisquer outras transaces de derivados ainda no cobertas pelo Cdigo dos Valores Mobilirios; ii) Comisso de Mercado de Valores Mobilirios (CMVM): a Euronext Lisbon 5 supervisionada pela CMVM, a autoridade encarregue da regulamentao, superviso e promoo dos mercados de ttulos nacionais. A CMVM supervisiona ainda as questes respeitantes aos mercados de futuros e opes, contratos e participantes, e aprova, igualmente, sob proposta, as especificaes finais e a introduo e/ou a excluso de todos os contratos negociados, supervisiona e fiscaliza o cumprimento dos regulamentos do mercado atravs de um acompanhamento activo da sua actividade. A CMVM exerce tambm o poder disciplinar nesta rea; iii) Banco de Portugal: o banco central tem uma autoridade de superviso especial sobre o mercado monetrio e os instrumentos monetrios e coopera com a CMVM com a finalidade de coordenar o exerccio dos respectivos poderes de superviso e regulamentao. Esta cooperao, definida atravs de um Acordo de Entendimento, pode assumir a forma de uma efectiva coordenao e cooperao na elaborao e aprovao de regulamentos, consultas mtuas, troca de informaes, etc. 4.1.1.2 Propriedade/gesto A Euronext Lisbon uma sociedade annima encarregue da gesto dos mercados regulamentados de valores mobilirios, com excepo do MEDIP, e de mercados no regulamentados, caso do mercado sem cotaes e do EasyNext Lisbon. Faz parte do Grupo Euronext que tambm inclui as bolsas de Paris, Bruxelas e Amsterdo (respectivamente, Euronext Paris, Euronext Bruxelas e Euronext Amsterdo). Iniciou a actividade em Portugal pela aquisio da BVLP, em Janeiro de 2002 e detida na totalidade pela LCH.Clearnet SA. Como rgo gestor dos mercados regulamentados do
5 A LCH.Clearnet SA surgiu, em Dezembro de 2003,com a fuso da LCH.Clearnet Ltd (ex-LCH) com o Banque

Centrale de Compensation (Ex- Clearnet) SA, este ltimo detido em 80% pela Euronext NV e em 20% pelo Euroclear Bank . A Euronext NV surgiu da fuso das bolsas de valores e derivados de Paris, Bruxelas e Amsterdo, em Setembro de 2000. Actualmente tambm inclui a Antiga BVLP agora designada Euronext Lisbon, que detm a 100%, e a LIFFE (London International Financial Futures and Options Exchange). A LCH.Clearnet SA uma instituio de crdito registada em Frana, supervisionada pelas autoridades competentes francesas, nomeadamente Banque de France (superintendncia), Comit des Etablissements de Crdit et des Entreprises dInvestissement (autorizao de estabelecimento), Commission Bancaire (superviso directa e prudencial) e Autorit des Marchs Financiers (aprovao das regras de compensao).

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grupo Euronext em Portugal, a Euronext Lisbon tem poderes de regulamentao tcnica e de superintendncia sobre o mercado e os respectivos participantes. Em 4 de Abril de 2007 surgiu a NYSE Euronext, holding criada pela NYSE Group, Inc. A NYSE Euronext representa 6 mercados a contado em 5 pases e 6 bolsas de derivados incluindo a NYSE Euronext Lisbon. O Cdigo dos Valores Mobilirios estabelece o quadro jurdico geral do mercado de ttulos, mas alguns aspectos mais especficos so regulamentados por portarias do Ministrio das Finanas, por regulamentos gerais da CMVM e por regulamentos e normas tcnicas da Euronext Lisbon. 4.1.1.3 O Sistema de Negociao (NSC) O sistema de negociao da ex-BVLP, o LIST Lisbon Trading System, foi descontinuado com a migrao do mercado a contado para o sistema de negociao da Euronext Lisbon em 7 de Novembro de 2003, sendo substitudo pelo NCS, sistema de negociao francs utilizado pelo Grupo Euronext. O NSC um sistema de arquitectura aberta, com cobertura multi-produto (aces, obrigaes, warrants, futuros e opes), possibilitando a utilizao de vrios esquemas de negociao (order driven, quote driven e hbrido), numa nica plataforma electrnica de negociao. A plataforma do NSC, sistema de negociao dos mercados a contado do Grupo Euronext, utilizada por mais de 15 bolsas de valores a nvel mundial: Bovespa e BM&F de So Paulo, Mxico, Toronto, Montreal, CME de Chicago, Casablanca, Tnis, Beirute, Singapura, Amam, Varsvia e Euronext NV (Paris, Bruxelas, Amsterdo, Lisboa e LIFFE). 4.1.1.4 Mercado de Derivados A negociao no Mercado de Derivados comeou em 20 de Junho de 1996 com dois contratos de futuros listados, um contrato de futuros de taxa de juro de longo prazo (o contrato de futuros OT 10, que veio a ser retirado em 2000) e um contrato de futuros sobre o ndice de valores bolsistas (o PSI20). Este ltimo transaccionado sobre um ndice de valores bolsista, que foi escolhido para se tornar o activo subjacente dos contratos de futuros segundo os padres internacionais. Desde 1997 passaram a listar-se mais quatro novos contratos (nas telecomunicaes, electricidade, banca e cimentos). Em Abril de 1997 comeou a funcionar um novo mercado de repos e em 1 de Outubro de 1999 a BVLP introduziu o Sistema de Emprstimo Automtico (SEA) de valores mobilirios, visando aumentar a eficincia e celeridade do sistema de liquidao e compensao. Mais tarde, a Euronext

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Lisbon criou a Central de Emprstimo de Valores (CEV) com o objectivo de dinamizar estas operaes e o mercado. Em 19 de Maro de 1999 deu-se o incio do mercado de opes com a listagem de opes PSI-20 e opes sobre aces. Com a integrao da BVLP na Euronext Lisbon, o leque dos instrumentos derivados disponveis alargado escala do Grupo Euronext, uma vez que permitida a listagem de todos os instrumentos dos mercados Euronext. 4.1.1.5 O sistema de negociao (LIFFE Connect) e de Compensao (Clearing 21) Para a negociao de derivados (futuros e opes) a Euronext Lisbon utiliza igualmente um sistema de negociao electrnico, o LIFFE Connect. O processo de migrao para a plataforma tcnica nica de negociao e de compensao culminou com a migrao da plataforma de negociao do mercado de derivados portugus, em 22 de Maro de 2004. Com esta migrao deixou de ser utilizado o sistema SEND sistema de trading de derivados herdado da BVLP pela Euronext Lisbon, passando a ser utilizado o sistema LIFFE. Connect, como plataforma harmonizada de negociao e o sistema Clearing 21 (C21) como sistema de compensao, comum aos mercados a contado e de derivados, cuja migrao j tinha ocorrido em 15 de Julho de 2003.Nesta data, terminou tambm o servio automtico de emprstimos de ttulos garantidos, anteriormente prestado pela BVLP, sendo substitudo pelo fundo de garantia da LCH.Clearnet, SA. Salienta-se ainda a descontinuao da ligao entre a Euronext Lisbon e o mercado de derivados espanhol (MEFF) em 19 de Maro de 2004. Na Euronext, o mecanismo de negociao order driven para os futuros e quote driven para as opes. O Clearing 21 um software real-time que permite a utilizao de uma nica plataforma tcnica para a compensao, simultaneamente nos mercados a contado e de derivados, incluindo a possibilidade de negociao e compensao em moedas diferentes e com uma garantia central, assegurada pela LCH.Clearnet, SA (Banque Centrale de Compensation, SA). Possui uma estrutura por mdulos, de arquitectura aberta, apresentando-se como uma soluo made to order, multi-produto, multi-mercado e multi-moeda, permitindo aos seus participantes o acesso a todos os mercados Euronext (Amsterdo, Bruxelas, Lisboa e Paris), a partir de uma nica base de participao.

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4.1.1.6 Tipo de participao Os participantes no mercado de derivados da Euronext Lisbon podem ser sociedades corretoras e sociedades financeiras de corretagem e bancos legalmente estabelecidos em Portugal. As sucursais de instituies de crdito ou outras instituies financeiras com sede em pases da UE podem participar desde que possuam autorizao para transaccionar futuros e opes no pas de origem, mas no caso de pases exteriores UE o pedido de adeso dever ser apresentado ao Banco de Portugal. Aps a implementao da Directiva dos Servios de Investimento (93/22/CEE) tornou-se possvel a participao remota das instituies financeiras da UE, isto , sem terem presena fsica em Portugal. Existem duas categorias diferentes de participantes no mercado: i) Participantes negociadores que podem transaccionar derivados no mercado de derivados por meio do LIFFE Connect, introduzindo as ofertas de compra e de venda directamente no sistema (a transaco uma vez efectuada deve ser saldada pelos participantes negociadores atravs de um participante compensador); ii) Participantes liquidadores que participam na liquidao das operaes, na constituio de garantias, podendo igualmente introduzir ofertas nos respectivos sistemas de liquidao. A LCH.Clearnet SA assume a funo de cmara de compensao tambm no mercado de derivados da Euronext Lisbon, garantindo o registo, compensao, liquidao, constituio de garantias, ajustamento dirio de ganhos e perdas e controlo de riscos das operaes realizadas. A LCH.Clearnet SA assume ainda a funo de contraparte central nos mercados da Euronext, assumindo a posio de compradora face ao vendedor e de vendedora face ao comprador, garantindo a efectivao das operaes. 4.1.2 MTS Portugal 4.1.2.1. Aspectos legais e institucionais A MTS Portugal, criada formalmente em Lisboa a 24 de Maio de 2000, gere o sistema electrnico de negociao do Mercado Especial de Dvida Pblica (MEDIP). O MEDIP o mercado regulamentado para a negociao electrnica de ttulos da dvida pblica pelos operadores de mercado primrio que comeou a funcionar em 24 de Julho de 2000. O MEDIP, enquanto mercado regulamentado, enquadra-se nos termos da Directiva de Servios de Investimento (93/22/CEE). A MTS Portugal dirigida por um conselho de administrao eleito pelos accionistas: Operadores Especializados de Valores do Tesouro (OEVT), Instituto de Gesto do Crdito Pblico (IGCP) e MTS

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S.p.A.. A negociao no MTS assenta na plataforma electrnica MTS Telemtico, desenvolvida pela empresa italiana SIA, S.p.A. (Societ Interbancaria Per lAutomazione). O MEDIP, a respectiva sociedade gestora e os seus participantes esto sujeitos superviso da CMVM.

4.1.2.2 Instrumentos A MTS Portugal uma plataforma de negociao electrnica de ttulos emitidos ou em vias de ser emitidos pelo Estado portugus, designadamente Obrigaes do Tesouro e Bilhetes do Tesouro. 4.1.2.3 Participantes A liquidez no sistema assegurada pela participao dos OEVTs e os Especialistas em Bilhetes do Tesouro (EBTs) no MTS Portugal na qualidade de market-makers. A partir de 2 de Outubro de 2000 o sistema ficou aberto a todas as instituies que desejem tornar-se membros do mercado ou negociadores do mercado e que satisfaam os critrios definidos no regulamento da MTS sobre participao no mercado. 4.1.2.4 Procedimentos de liquidao As operaes de mercado secundrio so liquidadas atravs da Euroclear Bank e da Clearstream Banking Luxembourg numa base entrega-contra-pagamento (DVP delivery-versus-payment). O canal de comunicao entre a Euroclear Bank e a Clearstream Banking Luxembourg permite a liquidao automtica das transaces executadas pelos detentores de contas abertas junto dessas duas entidades. De acordo com os procedimentos de liquidao destas entidades, a MTS Portugal transmite instrues de pagamento/entrega por cada transaco via S.W.I.F.T. para a Euroclear Bank/Clearstream Banking Luxembourg em nome de ambas as contrapartes. 4.1.3 Mercado PEX O mercado PEX um mercado de valores mobilirios no regulamentado, vocacionado para o mercado domstico, registado e supervisionado pela CMVM e gerido pela OPEX Sociedade Gestora de Mercado de Valores Mobilirios No Regulamentado, S.A.. 4.1.3.1. Aspectos legais e institucionais O mercado PEX, mercado no regulamentado de valores mobilirios, foi constitudo ao abrigo do artigo 199, n1, alnea c) do Cdigo de Valores Mobilirios (CVM), aprovado pelo Decreto-Lei n 486/99, de 13 de Novembro. 38

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A OPEX- Sociedade Gestora de Mercado de Valores Mobilirios no Regulamentado, S.A., entidade criada no mbito do Decreto-Lei n394/99, de 13 de Outubro, alterado pelo Decreto-Lei n8-D/2002, de 15 de Janeiro, a entidade gestora do mercado PEX. Foi constituda com o objecto social principal de gerir e promover este mercado, prestar servios relacionados com a emisso e negociao de valores mobilirios, desde que no constituam servios inseridos na actividade de intermediao. 4.1.3.2 Instrumentos O negcio do PEX essencialmente vocacionado para o mercado domstico, negociando aces, obrigaes, fundos de investimento, certificados e produtos estruturados (por exemplo, warrants e turbo-warrants). 4.1.3.3 Participantes Podem ser membros do PEX todas as entidades que preencham os requisitos do artigo 203 do Cdigo de Valores Mobilirios, isto , bancos, sociedades corretoras, sociedades financeiras de corretagem e investidores institucionais admitidos ao PEX para nele realizarem operaes. Actualmente, os participantes no PEX podem aceder a este mercado sobre trs formas: como emitentes (de valores mobilirios a negociar no PEX), como membros (intermedirios financeiros autorizados para operaes sobre valores mobilirios ou investidores institucionais) e como advisers (participantes que desempenham funes relativas admisso de valores mobilirios). Os participantes no PEX podem aceder ao mercado por duas vias: Internet e linha de dados dedicada. 4.1.3.4 Procedimentos de liquidao A negociao no mercado PEX processa-se de acordo com o modelo tradicional de Bolsa, podendo os valores mobilirios transaccionar-se em Contnuo, por Chamada ou em Operaes Especiais. As operaes so realizadas directamente entre as partes ou atravs da insero de ofertas de execuo automtica no sistema de negociao (Trader Web Station). A liquidao fsica das operaes do PEX ocorre no sistema de liquidao do PEX, o PEXsettle, trs dias teis aps o respectivo registo no sistema de negociao. Aps o fim de cada sesso do PEX, a Direco do PEXsettle (sistema de liquidao do PEX) elabora uma matriz multilateral de liquidao, para apuramento das posies a liquidar fsica e financeiramente, por cada participante.

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O PEXsettle apenas liquida operaes realizadas no PEX, sobre valores registados na Interbolsa e na Clearstream. A liquidao fsica das operaes registadas directamente no sistema de negociao ocorre no SLrt (Sistema de Liquidao em tempo real) da Interbolsa ou no sistema da Clearstream, atravs de instrues DVP, at s 10h do dia de liquidao. A liquidao financeira efectuada atravs das contas dos participantes do PEXsettle no Banco de Portugal. 4.1.4 MIBEL Mercado Ibrico de Energia Elctrica O Mercado de Derivados do MIBEL, mercado organizado de contratao de energia elctrica a prazo de mbito ibrico (gerido pelo OMIP, autorizado pela Portaria n. 945/2004, de 28 de Julho) foi constitudo ao abrigo do Acordo entre a Repblica Portuguesa e o Reino de Espanha para a Constituio de Um Mercado Ibrico da Energia Elctrica, assinado em Santiago de Compostela em 1 de Outubro de 2004. O Mercado a contado do MIBEL (gerido pelo OMEL) funciona no plo Espanhol. Este mercado gerido pelo OMIP - Operador do Mercado Ibrico de Energia (Plo Portugus), S.A. e as transaces so liquidadas pela OMIClear, cmara de compensao das operaes a prazo, que assume a posio de contraparte central neste mercado. O OMIP - plo Portugus do MIBEL - comeou a funcionar em 3 de Julho de 2006, tendo sido assinado, em 28 de Junho de 2006, um Acordo para execuo da liquidao financeira dos saldos diariamente apurados entre os participantes no Mercado de Derivados do MIBEL, entre o Banco de Portugal e a OMIClear. A liquidao financeira dos saldos apurados no MIBEL realizada atravs de 3 instituies que actuam como Agentes de liquidao.

4.2 Compensao
4.2.1 Mercado Euronext Lisbon Como cmara de compensao da Euronext, a LCH.Clearnet SA, est sujeita superviso e superintendncia concertada e coordenada das respectivas actividades de compensao pelas autoridades reguladoras dos mercados Euronext (Frana, Bruxelas, Amsterdo e Lisboa). Esta superviso e superintendncia coordenada das actividades de compensao da LCH.Clearnet SA est consubstanciada no Memorandum of Understanding (MoU) assinado por todas as autoridades envolvidas, nomeadamente pelo Banco de Portugal e pela CMVM. Para que esta coordenao seja efectiva, o MoU prev a constituio de um comit de coordenao da compensao, o Coordination Committee on Clearing Euronext (CCC), que rene mensalmente, com representantes de todas as autoridades reguladoras dos mercados Euronext, assegurando assim a cooperao entre elas. 40

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A actuao da LCH.Clearnet SA como cmara de compensao e contraparte central das transaces da Euronext Lisbon veio cindir as funes de compensao e de liquidao anteriormente desempenhadas pela Interbolsa (ver tambm a seco 4.3.2.). 4.2.2 Mercado PEX Para as operaes realizadas, no mercado PEX, directamente entre as partes, a liquidao das operaes pode ser efectuada bilateralmente entre membro comprador e membro vendedor, por grosso, pela totalidade da quantidade e preo negociados (Tudo ou Nada). A liquidao das operaes resultantes do fecho de ofertas introduzidas no sistema de negociao ser efectuada para cada valor mobilirio, aps compensao das posies compradoras e vendedoras de cada intermedirio financeiro. O PEXsettle o sistema de liquidao das operaes sobre valores mobilirios realizadas no mercado organizado no regulamentado PEX. Foi criado por acordo assinado em 9 de Agosto de 2004 entre trs membros fundadores, ao abrigo do disposto no art. 266 do supracitado CVM, como um sistema de liquidao de valores mobilirios para liquidar as operaes realizadas no PEX, alm de outras operaes realizadas fora desse mercado. O sistema de liquidao PEXsettle gerido directamente pelos participantes, de acordo com o CVM, e as funes de liquidao fsica das operaes so desempenhadas pelo Agente de Liquidao, que participa no mercado. A funo de cmara de compensao exercida pela Direco do PEXsettle, que procede ao clculo das posies de liquidao de cada participante. O PEXsettle funciona em funo das Regras de Mercado PEX Mercado No Regulamentado registado na Comisso do Mercado de Valores Mobilirios CMVM, em particular do Anexo 9 a essas regras, e Estatutos da OPEX. A responsabilidade de apuramento dos saldos dirios entre os participantes da Direco do PEXsettle. Esta, informa diariamente o Banco de Portugal sobre os saldos entre os participantes a liquidar financeiramente no SPGT2, tendo sido para o efeito assinado um acordo para a execuo da liquidao financeira destes saldos, entre o Banco de Portugal e a Direco do PEXsettle, em 30 de Dezembro de 2004. A liquidao financeira dos saldos atravs das contas dos participantes via SPGT, obriga a que cada participante possua conta aberta no Banco de Portugal, sujeita s condies estabelecidas no respectivo Regulamento e Manual de Procedimentos.

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A liquidao fsica (securities leg) das operaes realizadas no PEX efectuada atravs de um agente liquidador, que posteriormente procede liquidao financeira (cash leg). Para a liquidao financeira, a Direco do PEXsettle envia ao Banco de Portugal, uma Matriz Multilateral de Liquidao (MML) at s 11h30m do dia de liquidao. A MML inclui os saldos de operaes de cada um dos trs participantes fundadores, a liquidar no Sistema de Pagamentos do Banco de Portugal s 12h30m. Em caso de insuficincia de fundos na conta de um ou mais participantes para efectuar a liquidao financeira, o Banco de Portugal informa de imediato a Direco do PEXsettle e simultaneamente cancela as operaes. A Direco do PEXsettle procede ento ao re-clculo de uma nova Matriz (MML), expurgada do(s) participante(s) com insuficincia de fundos para a liquidao financeira, que envia ao Banco de Portugal at s 14 horas do mesmo dia, para liquidao imediata. A participao do Banco de Portugal no sistema de liquidao PEXsettle, restringe-se disponibilizao do Sistema de Pagamentos, que gere e opera, para execuo da liquidao financeira dos saldos diariamente apurados entre Participantes. Assim, a liquidao financeira ocorre na plataforma de liquidao do SPGT2, cujo Regulamento e Manual de Procedimentos de funcionamento assegura o carcter definitivo e irrevogvel da respectiva liquidao financeira.

4.3 Sistemas de liquidao de ttulos


4.3.1 O Sistema de Transferncias Electrnicas de Mercado SITEME 4.3.1.1 Aspectos legais e institucionais O SITEME um sistema de liquidao de ttulos detido pelo Banco de Portugal (incluindo uma Central de Depsito de Ttulos cuja estrutura legal foi definida pelo Decreto-Lei N 22/99 de 28 de Janeiro), gerido pelo Departamento de Mercados e Gesto de Reservas, atravs do qual o Banco de Portugal liquida as suas prprias operaes, as operaes em nome do Tesouro relacionadas com Bilhetes do Tesouro, as operaes entre instituies de crdito, assim como qualquer operao que envolva ttulos do mercado monetrio depositados na Central. Sendo uma entidade no-autnoma, o SITEME no possui recursos prprios nem um conselho de administrao especfico. No entanto, os servios relacionados com operaes entre participantes esto sujeitas a uma taxa definida em prerio prprio, cuja filosofia a recuperao dos custos. Actualmente, os Bilhetes do Tesouro so os nicos ttulos depositados no SITEME. A ltima tranche dos Ttulos de Depsito emitidos pelo Banco de Portugal, que tambm se encontrava depositada no SITEME, teve o seu vencimento em 4 de Novembro de 2004. O papel comercial, os certificados de dvida do BCE (at ao momento no foi efectuada nenhuma emisso destes ttulos), assim como 42

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outros ttulos negociveis do mercado monetrio podero igualmente ser depositados na Central de Valores Mobilirios. Podem participar no SITEME as instituies elegveis para as operaes de poltica monetria e outros participantes autorizados pelo Banco de Portugal. Os participantes podem abandonar a participao no SITEME sempre que julgarem oportuno bastando enviar ao Banco de Portugal uma simples comunicao da sua inteno. No caso de um participante abandonar o SITEME as operaes vivas continuam vlidas at se vencerem. O SITEME possui regras sobre os critrios de entrada e de sada de participantes que so publicados no Dirio da Repblica, onde igualmente se divulgam os Avisos do Banco de Portugal e as instrues que regulam o SITEME. O SITEME est sujeito a auditorias internas efectuadas pelo Departamento de Auditoria do Banco de Portugal, que visam verificar a observncia de regras e procedimentos e, se necessrio, propor alteraes aos procedimentos. Sendo um servio disponibilizado pelo Banco de Portugal, o SITEME est sob a alada do Conselho de Auditoria e submetido a auditorias externas realizadas por empresas da especialidade. 4.3.1.2 Aspectos operacionais O SITEME um sistema em tempo-real de entrega-contra-pagamento (DVP) do modelo 1 (de acordo com as definies do BIS 6 ), que assegura a liquidao intradiria com carcter definitivo em todas as suas operaes. A entrega de ttulos com carcter definitivo intradirio ocorre no perodo de funcionamento entre as 7h e as 17h30m, com processamento em contnuo atravs do sistema de liquidao de ttulos por grosso em tempo real. As transferncias de ttulos (e os direitos de propriedade) so processadas atravs das contas de ttulos abertas no SITEME em nome dos seus proprietrios. Estas transferncias entre vendedor e comprador tm lugar numa base contnua em tempo-real no SITEME atravs dos movimentos de dbito e crdito, respectivamente, das contas de liquidao do vendedor e do comprador. As transferncias definitivas de fundos tm lugar no momento em que se efectuam os movimentos a crdito e a dbito nas contas de depsito abertas no Banco de Portugal. As transferncias de ttulos e de fundos tornam-se definitivas quando tanto o comprador de ttulos como o beneficirio dos fundos (em operaes de liquidao) tiverem as suas contas movimentadas com xito.

6 Ao modelo 1 correspondem os sistemas que efectuam a liquidao das instrues de transferncia dos ttulos e

dos fundos, numa base individual, ou seja, ordem a ordem, com a transferncia dos ttulos do vendedor para o comprador a ter lugar com carcter definitivo ao mesmo tempo que se processa a transferncia de fundos do comprador para o vendedor (DVP).

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Os participantes no SITEME no incorrem em riscos significativos porque, em primeiro lugar, fundamentalmente um sistema entrega-contra-pagamento (DVP) (so permitidas algumas operaes do tipo sem-pagamento mas a sua utilizao diminuta), segundo porque no permitido o shortselling e finalmente porque um sistema em tempo real. Uma vez que o SITEME no prev o emprstimo de ttulos nem a venda de ttulos a descoberto, todas as instituies que pretendam vender ttulos devem t-los previamente em carteira. 4.3.1.3. Fiabilidade operacional O Manual do SITEME inclui uma anlise dos riscos potenciais que podem ameaar o sistema. Os principais riscos identificados dizem respeito s comunicaes e ao equipamento dos sistemas alternativos, a segurana do acesso ao sistema e a sua arquitectura tcnica. Est disponvel uma descrio detalhada dos sistemas que cobre as seguintes reas principais: i) um estudo de viabilidade do sistema; ii) as especificaes tcnicas e funcionais das ligaes com os participantes; iii) o modelo lgico e fsico do sistema de dados; iv) a anlise e especificao das componentes informticas do projecto; v) o apoio on-line; e vi) o Manual de Procedimentos do SITEME. As instrues de/para os participantes so transmitidas por intermdio de um terminal remoto e, como back-up, existe um sistema telefnico de linha ponto a ponto (point-to-point). Para aceder ao SITEME, tanto os participantes como os operadores usam chaves individuais de acesso. Para o acesso remoto existe uma rede baseada num site extranet gerido pelo Banco de Portugal por onde circulam fluxos de dados previamente encriptados. Existe um plano de contingncia e instalaes alternativas para que, na eventualidade de falha ou perturbaes do sistema, se possam recuperar operaes e garantir a continuidade de funcionamento do sistema, o qual est integrado no Plano de Continuidade de Negcios do Banco de Portugal. 4.3.2. Interbolsa Sociedade Gestora de Sistemas de Liquidao e de Sistemas Centralizados de Valores Mobilirios, S.A. 4.3.2.1 Aspectos institucionais e legais A Interbolsa foi criada em 1991, ao abrigo do Cdigo de Valores Mobilirios. Em 1993, constituiu-se como associao civil sem fins lucrativos, participada em partes iguais pelas Associao da Bolsa de Valores de Lisboa e Associao da Bolsa de Derivados do Porto. Em 2000, constituiu-se como Interbolsa Sociedade Gestora de Sistemas de Liquidao e de Sistemas Centralizados de Valores mobilirios, SA. Os objectivos que pautavam a actuao da Interbolsa abrangiam a garantia da proteco dos interesses dos intervenientes no mercado de capitais (protegendo os interesses dos investidores e reduzindo os riscos), apoio aos operadores de mercado e promoo do desenvolvimento do mercado de capitais.

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A Interbolsa, central portuguesa de valores mobilirios privada, propriedade da Euronext Lisbon, utilizada pelo mercado para efectuar a liquidao fsica de operaes envolvendo aces, obrigaes e outros tipos de ttulos, como tambm pelo Banco de Portugal para liquidar operaes de crdito do Eurosistema garantidas por Obrigaes do Tesouro e ttulos de emitentes privados. Para alm das funes de Central de Valores Mobilirios (registo, depsito e guarda de valores mobilirios) e de Sistema de Liquidao e Compensao, Interbolsa competia ainda a funo de Agncia Nacional de Codificao desde 1996. A actuao da LCH.Clearnet SA como cmara de compensao e contraparte central das transaces da Euronext Lisbon veio cindir as funes de compensao e de liquidao anteriormente desempenhadas pela Interbolsa, sendo a compensao assegurada pela LCH.Clearnet SA. Os sistemas de liquidao de valores mobilirios geridos pela Interbolsa so regidos pelo Cdigo dos Valores Mobilirios, nova lei que regula e define, desde o final de 1999, a estrutura do mercado de capitais portugus, aprovada pelo Decreto-Lei N 486/99 de 13 de Novembro, alterado pelos Decretos-Lei ns 61/2002 de 20 de Maro, 38/2003 de 8 de Maro, 107/2003 de 4 de Junho, 66/2004 de 24 de Maro, 52/2006 de 15 de Maro, 219/2006 de 2 de Novembro e republicado pelo Decreto-Lei n357-A/2007 de 31 de Outubro. As funes da Interbolsa, como Central de Depsito de Ttulos e de Sistema de Liquidao de Ttulos, regem-se pelas disposies do Regulamento relativo Central e ao sistema de liquidao, por qualquer lei geral aplicvel e por qualquer disposio que venha a ser promulgada por entidades autorizadas. As funes da Interbolsa so as seguintes: a) Estabelecer, administrar e operar o sistema de registo e gesto de ttulos transaccionveis e o sistema de depsito, guarda e gesto de ttulos fungveis; b) Fornecer um servio adequado de administrao e custdia de ttulos, incluindo exerccio de direitos de natureza patrimonial, e a colecta/cobrana de fundos das entidades emissoras (juros, dividendos, etc.); c) Disponibilizar outros servios de interesse geral ao mercado de ttulos julgados apropriados e que possam vir a ser autorizados futuramente; d) Operar o sistema que liga a Central aos intermedirios financeiros, entidades emissoras, bolsas e banco central, e assegurar a liquidao de todas as transaces de bolsa; e) Organizar e gerir os sistemas de liquidao de valores mobilirios; f) Assegurar a realizao das transferncias monetrias relacionadas com valores mobilirios, direitos inerentes e garantias. A participao na Interbolsa est claramente definida nos seus regulamentos. Os intermedirios financeiros, para se tornarem participantes, devem abrir uma conta de liquidao no banco central, 45

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para o qual necessitam de uma autorizao deste, e ter a capacidade tcnica para efectuar a ligao e fazer uso dos servios disponibilizados. A CMVM deve avaliar as capacidades do intermedirio financeiro e autoriz-lo a operar no mercado de ttulos e a deter ttulos desmaterializados em nome dos seus clientes. Os participantes na Interbolsa so bancos, sociedades corretoras e sociedades financeiras de corretagem, instituies estrangeiras, o Banco de Portugal e o IGCP. Um participante s pode abandonar a Interbolsa aps a liquidao de todas as transaces pendentes. A Interbolsa supervisionada pela CMVM. 4.3.2.2. Caractersticas operacionais Para realizar as operaes de transferncia de ttulos e calcular os montantes financeiros relativos s operaes, tal como est disposto nos regulamentos da Interbolsa, podem ser usados dois sistemas diferentes de liquidao: i) O sistema de liquidao geral que processa todas as operaes duas vezes por dia, uma vez de dia e de novo durante a noite. Serve para liquidar as operaes de bolsa, operaes de outros mercados regulamentados, operaes de mercados no regulamentados, operaes OTC e operaes livres de pagamento. O sistema de liquidao em tempo-real (SLrt) que se destina aos movimentos e clculos de operaes de efeito imediato, nos quais um dos participantes o banco central ou a entidade gestora do mercado de futuros. igualmente utilizado para operaes over-the-counter e para a transferncia administrativa de ttulos. O carcter definitivo da liquidao encontra-se definido nos regulamentos da Interbolsa nos mesmos termos do Cdigo dos Valores Mobilirios e da Directiva Relativa ao Carcter Definitivo da Liquidao. No possvel revogar uma transaco liquidada. A legislao portuguesa no contempla a Clusula das Zero Horas. A liquidao intradiria entrega-contra-pagamento (DVP) possvel para operaes com o Banco de Portugal (T+0 e T+1) e para as operaes de bolsa (T+3) durante o horrio de funcionamento entre as 8h30m e as 16h30m para as operaes de mercado e entre as 6h e as 17h para as operaes que envolvam o Banco de Portugal. A liquidao com DVP assegura que a transferncia definitiva do ttulo s tem lugar quando o comprador satisfaz o pagamento. Os ttulos so transferidos para a conta do adquirente e ficam bloqueados at que seja recebida do SPGT2, operado pelo banco central, a confirmao de que o pagamento foi feito com sucesso. No caso de no pagamento a operao desfeita e os ttulos so devolvidos ao vendedor. O risco de incumprimento do lado do pagamento minimizado pela existncia de facilidades de crdito intradirio inerentes ao sistema de pagamentos. 46

Sistemas de Pagamentos em Portugal

O risco de liquidao est controlado pela existncia de procedimentos de netting e da actuao da LCH.Clearnet SA como contraparte central da Euronext Lisbon. Em caso de insuficincia de ttulos, os procedimentos esto definidos nos regulamentos da Interbolsa e so juridicamente vinculativos para todos os participantes da Interbolsa. Os ttulos depositados na Interbolsa esto isentos de risco de custdia. O Cdigo dos Valores Mobilirios refere que os ttulos depositados na Interbolsa no podem fazer parte dos activos da Central, sendo os mesmos propriedade dos beneficirios e no da Interbolsa. 4.3.2.3. Fiabilidade operacional Diariamente realizado um back-up de todos os dados aps a concluso do ciclo de execuo do lote nocturno (overnight batch cycle). Uma cpia do back-up guardada em local exterior s instalaes da Interbolsa para ser usada na activao da plataforma de negociao de contingncia. Todos os dados de input e output do sistema so guardados em banda magntica pelo menos durante cinco anos. A plataforma de negociao de contingncia tem pelo menos a mesma capacidade de processamento que tem o prprio sistema da Interbolsa. A descrio do sistema est disponvel na documentao operacional e de procedimentos da Central de Valores Mobilirios. A documentao tcnica est disponvel para os analistas de sistemas e programadores.

4.4. Utilizao das infra-estruturas de ttulos pelo Banco de Portugal


O Banco de Portugal utiliza as infra-estruturas de ttulos (SITEME e Interbolsa) para a liquidao dos activos utilizados pelas contrapartes portuguesas como garantia nas operaes de crdito do Eurosistema, i.e., nas operaes de poltica monetria e de crdito intradirio, associadas neste ltimo caso aos sistemas de pagamentos. O Banco de Portugal quando assume o papel de banco central correspondente no mbito do Modelo de Banco Central Correspondente tambm aceita a transferncia de ttulos das contas dos bancos de custdia no SITEME e Interbolsa para as suas prprias contas junto destes dois sistemas, de modo a permitir que outros BCN do Eurosistema concedam crdito s suas contrapartes.

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ANEXO ESTATSTICO
Tabelas estatsticas constantes do website do Banco Central Europeu (Payment Systems/Payments & Markets/Blue Book EU and Accession Countries/ Statistical Data Warehouse (SDW) no endereo: http://sdw.ecb.europa.eu/browse.do?node=2745.

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PORTUGAL

1. Basic statistical data


2003 Population (thousands, annual average) GDP (EUR billions) GDP per capita (EUR) HICP (annual percentage changes) 10,441.08 138.58 13,273 3.27 2004 10,501.97 144.13 13,724 2.51 2005 10,549.42 149.12 14,136 2.13 2006 10,584.34 155.45 14,686 3.05 2007 10,608.34 163.08 15,373 2.42

Explanatory information on certain data items is given in the notes at the end of each country chapter.

ECB Payment Statistics November 2008

PORTUGAL

2. Settlement media used by non-MFIs


(EUR millions; end of period) 2003 Currency in circulation outside MFIs Value of overnight deposits held by non-MFIs Narrow money supply (M1) Memorandum items: Overnight deposits in foreign currencies held by non-MFIs Outstanding value on e-money storages issued of which: On card-based e-money schemes On software-based e-money schemes Explanatory information on certain data items is given in the notes at the end of each country chapter. . 52,216.00 . 688.00 1.00 1.00 2004 . 52,734.00 . 758.00 1.00 1.00 2005 . 56,136.00 . 665.00 1.00 1.00 2006 . 61,799.00 . 1,350.00 1.00 1.00 2007 . 56,147.00 . 939.00 1.00 1.00 -

ECB Payment Statistics November 2008

PORTUGAL

3. Settlement media used by credit institutions


(EUR millions; average for last reserve maintenance period) 2003 Overnight deposits held at the central bank Overnight deposits held at other credit institutions (end of period) Memorandum items: Non-intraday borrowing from the central bank Intraday borrowing from the central bank 3,382.48 1,274.10 1,000.00 2004 3,278.19 2,718.86 2005 3,494.95 . 5,449.28 . 2006 3,505.40 . 161.80 . 2007 4,024.00 . 2,025.40 .

Explanatory information on certain data items is given in the notes at the end of each country chapter.

ECB Payment Statistics November 2008

PORTUGAL

5. Institutions offering payment services to non-MFIs


(end of period) 2003 Central bank Number of offices Number of overnight deposits (thousands) Value of overnight deposits (EUR millions) Credit institutions irrespective of their legal incorporation Number of institutions Number of offices Number of overnight deposits (thousands) of which: Number of internet/PC-linked overnight deposits (thousands) Value of overnight deposits (EUR millions) of which: Credit institutions legally incorporated in the reporting country Number of institutions Number of offices Value of overnight deposits (EUR millions) Branches of euro area-based credit institutions Number of institutions Number of offices Value of overnight deposits (EUR millions) Branches of EEA-based credit institutions (outside the euro area) Number of institutions Number of offices Value of overnight deposits (EUR millions) Branches of non-EEA-based banks Number of institutions Number of offices Value of overnight deposits (EUR millions) Other institutions offering payment services to non-MFIs Number of institutions Number of offices Number of overnight deposits (thousands) Value of overnight deposits (EUR millions) Institutions offering payment services to non-MFIs (total) Number of institutions Number of offices Number of overnight deposits (thousands) of which: Number of internet/PC-linked overnight deposits (thousands) Value of overnight deposits (EUR millions) Memorandum items: Electronic money institutions Number of institutions Outstanding value on e-money storages issued by electronic money institutions (EUR millions) Explanatory information on certain data items is given in the notes at the end of each country chapter. 11 13.00 200 5,855 22,455 2,254 2004 11 7.00 197 5,833 20,274 3,243 2005 11 1.00 186 6,001 2006 11 11.00 178 6,244 2007 11 1.00 175 6,646 -

177 5,752 19 56 3 46 1 1 1 677 202 6,543 22,455 2,254 13.00

170 5,714 23 57 3 54 1 8 1 644 199 6,488 20,274 3,243 7.00

161 5,861 21 62 3 73 1 5 1 188 6,012 1.00

154 6,068 20 60 3 112 1 4 1 180 6,255 11.00

151 6,409 18 64 5 168 1 5 1 177 6,657 1.00

ECB Payment Statistics November 2008

PORTUGAL

6. Payment card functions and accepting devices


(original units; end of period) 2003 CARDS ISSUED IN THE COUNTRY Cards with a cash function Cards with a payment function (except an e-money function) of which: Cards with a debit function Cards with a delayed debit function Cards with a credit function Cards with a debit and/or delayed debit function Cards with a credit and/or delayed debit function Cards with an e-money function of which: Cards with an e-money function which have been loaded at least once Total number of cards (irrespective of the number of functions on the card) of which: Cards with a combined debit, cash and e-money function TERMINALS LOCATED IN THE COUNTRY ATMs of which: ATMs with a cash withdrawal function ATMs with a credit transfer function POS terminals of which: EFTPOS terminals E-money card terminals of which: E-money card-loading/unloading terminals E-money card-accepting terminals Explanatory information on certain data items is given in the notes at the end of each country chapter. 11,985 11,985 125,456 125,456 147,239 147,239 12,627 12,627 137,123 137,123 150,062 150,062 13,841 12,666 13,700 147,137 147,137 14,688 13,444 14,671 173,706 173,706 15,860 14,566 15,643 202,370 202,370 13,308,157 14,687,682 13,308,157 4,142,717 290,583 23,175 14,978,265 300 14,415,821 16,188,793 14,415,821 5,324,239 20,334 16,188,793 300 14,325,623 16,350,350 14,325,623 6,080,260 16,350,350 15,337,534 17,642,048 15,337,534 6,920,462 17,642,048 15,739,694 18,178,388 15,739,694 7,323,404 18,178,388 2004 2005 2006 2007

ECB Payment Statistics November 2008

ERRATA
TABLES 7 AND 8 OF THE STATISTICAL ANNEX
Table 7: Indicators of the use of payment instruments and terminals by non-MFIs: Number of transactions (number of transactions, millions, total for the year)

Transactions per type of terminal a) Transactions at terminals in the country by cards issued in the country ATM cash withdrawals ATM cash deposits POS payment transactions (irrespective of type of card used) E-money card loading/unloading transactions b) Transactions at terminals in the country by cards issued outside the country ATM cash withdrawals ATM cash deposits POS payment transactions (irrespective of type of card used) E-money card loading/unloading transactions c) Transactions at terminals outside the country by cards issued in the country ATM cash withdrawals ATM cash deposits POS payment transactions (irrespective of type of card used) E-money card loading/unloading transactions

2003

2004

2005

2006

2007

334.6 595.1 0.9

359.5 700.1 .

380.9 17.9 740.1 -

401.1 19.5 782.4 -

420.0 19.3 832.5 -

6.2 11.2 -

6.5 12.4 -

6.5 13.4 -

7.5 15.1 -

8.5 17.0 -

3.1 5.0 -

2.9 4.6 -

3.5 5.8 -

3.9 7.0 -

4.3 8.3 -

Table 8: Indicators of the use of payment instruments and terminals by non-MFIs: Value of transactions (value of transactions, EUR billions, total for the year)

Transactions per type of terminal a) Transactions at terminals in the country by cards issued in the country ATM cash withdrawals ATM cash deposits POS payment transactions (irrespective of type of card used) E-money card loading/unloading transactions b) Transactions at terminals in the country by cards issued outside the country ATM cash withdrawals ATM cash deposits POS payment transactions (irrespective of type of card used) E-money card loading/unloading transactions c) Transactions at terminals outside the country by cards issued in the country ATM cash withdrawals ATM cash deposits POS payment transactions (irrespective of type of card used) E-money card loading/unloading transactions

2003

2004

2005

2006

2007

20.2

21.9 22.0 -

24.2 19.1 24.2 -

26.1 21.5 26.3 -

27.8 19.7 28.4 -

16.9 1.3

0.8 0.8 -

0.9 1.0 -

0.9 1.1 -

1.0 1.3 -

1.1 1.4 -

0.3 0.3 -

0.3 0.4 -

0.3 0.5 -

0.4 0.6 -

0.4 0.7 -

PORTUGAL

7. Payment and terminal transactions involving non-MFIs


Number of transactions (millions; total for the period) 2003 TRANSACTIONS PER TYPE OF PAYMENT INSTRUMENT Credit transfers of which: Paper-based Non-paper-based Direct debits Card payments with cards issued in the country (except cards with an e-money function) of which: Payments with cards with a debit function Payments with cards with a delayed debit function Payments with cards with a credit function Payments with cards with a debit and/or delayed debit function Payments with cards with a credit and/or delayed debit function E-money purchase transactions of which: With cards with an e-money function With other e-money storages Cheques Other payment instruments Total number of transactions with payment instruments of which: Cross-border transactions sent Memorandum item: Cross-border transactions received Credits to the accounts by simple book entry Debits from the accounts by simple book entry TRANSACTIONS PER TYPE OF TERMINAL a) Transactions at terminals located in the country with cards issued in the country ATM cash withdrawals ATM cash deposits POS transactions (irrespective of type of card used) E-money card-loading/unloading transactions b) Transactions at terminals located in the country with cards issued outside the country ATM cash withdrawals ATM cash deposits POS transactions (irrespective of type of card used) E-money card-loading/unloading transactions c) Transactions at terminals located outside the country with cards issued in the country ATM cash withdrawals ATM cash deposits POS transactions (irrespective of type of card used) E-money card-loading/unloading transactions Memorandum items: Cash advances at POS terminals OTC cash withdrawals OTC cash deposits Explanatory information on certain data items is given in the notes at the end of each country chapter. 334.59 595.14 0.86 7.26 256.15 2.61 20.04 21.27 357.96 627.03 8.07 285.59 2.93 21.54 16.13 379.67 17.90 681.21 7.80 314.94 3.47 25.89 41.58 77.34 399.67 19.52 763.24 8.84 310.71 3.86 28.16 37.36 78.51 417.91 19.27 801.68 10.39 326.36 4.46 30.20 30.47 78.70 90.16 8.14 82.02 143.05 675.66 643.89 266.03 1.14 1.14 242.61 4.60 1,157.21 2.47 75.98 5.20 70.79 144.60 693.00 666.00 286.40 0.50 0.50 230.60 4.70 1,149.38 2.99 111.12 13.57 97.54 139.03 761.50 728.31 330.49 209.93 1.40 1,222.98 1.74 143.07 416.95 125.15 13.04 112.10 140.35 791.39 763.24 344.16 186.13 1.18 1,244.19 3.28 183.21 490.38 131.90 14.12 117.79 162.77 831.88 801.68 379.57 183.08 0.98 1,310.61 6.99 181.41 489.34 2004 2005 2006 2007

ECB Payment Statistics November 2008

PORTUGAL

8. Payment and terminal transactions involving non-MFIs


Value of transactions (EUR billions; total for the period) 2003 TRANSACTIONS PER TYPE OF PAYMENT INSTRUMENT Credit transfers of which: Paper-based Non-paper-based Direct debits Card payments with cards issued in the country (except cards with an e-money function) of which: Payments with cards with a debit function Payments with cards with a delayed debit function Payments with cards with a credit function Payments with cards with a debit and/or delayed debit function Payments with cards with a credit and/or delayed debit function E-money purchase transactions of which: With cards with an e-money function With other e-money storages Cheques Other payment instruments Total value of transactions with payment instruments of which: Cross-border transactions sent Memorandum item: Cross-border transactions received Credits to the accounts by simple book entry Debits from the accounts by simple book entry TRANSACTIONS PER TYPE OF TERMINAL a) Transactions at terminals located in the country with cards issued in the country ATM cash withdrawals ATM cash deposits POS transactions (irrespective of type of card used) E-money card-loading/unloading transactions b) Transactions at terminals located in the country with cards issued outside the country ATM cash withdrawals ATM cash deposits POS transactions (irrespective of type of card used) E-money card-loading/unloading transactions c) Transactions at terminals located outside the country with cards issued in the country ATM cash withdrawals ATM cash deposits POS transactions (irrespective of type of card used) E-money card-loading/unloading transactions Memorandum items: Cash advances at POS terminals OTC cash withdrawals OTC cash deposits Explanatory information on certain data items is given in the notes at the end of each country chapter. 20.22 16.86 1.30 0.90 10.52 0.24 1.58 24.55 21.81 18.47 1.00 12.02 0.28 1.75 19.69 24.05 19.12 20.09 0.99 13.55 0.34 2.06 133.37 150.10 25.97 21.48 24.66 1.14 12.68 0.39 2.12 138.07 166.14 27.64 19.65 26.89 1.33 13.23 0.44 2.35 122.62 141.24 596.91 72.41 524.50 22.01 21.15 19.26 11.09 0.00 361.55 4.19 1,005.81 163.51 781.49 133.08 648.41 24.15 23.15 20.99 11.55 0.00 361.36 4.54 1,194.70 198.24 822.59 251.59 571.00 22.15 26.77 23.39 14.15 361.93 13.67 1,247.10 197.68 1,181.75 1,418.68 848.14 166.29 681.85 23.95 27.37 25.25 15.13 342.51 12.41 1,254.38 155.60 1,481.08 1,612.20 1,002.25 150.39 851.86 27.26 29.23 26.89 15.69 363.13 11.19 1,433.07 237.25 1,396.04 1,686.80 2004 2005 2006 2007

ECB Payment Statistics November 2008

PORTUGAL

9. Participation in selected interbank funds transfer systems


(end of period) 2003 TARGET COMPONENT: SPGT Number of participants of which: Direct participants of which: Credit institutions Central bank Other direct participants of which: Public administration Postal institution Clearing and settlement organisations Other financial institutions Others Indirect participants RETAIL SYSTEM: SICOI Number of participants of which: Direct participants of which: Credit institutions Central bank Other direct participants of which: Public administration Postal institution Clearing and settlement organisations Other financial institutions Others Indirect participants RETAIL SYSTEM:SLOD Number of participants of which: Direct participants of which: Credit institutions Central bank Other direct participants of which: Public administration Postal institution Clearing and settlement organisations Other financial institutions Others Indirect participants Explanatory information on certain data items is given in the notes at the end of each country chapter. 125 125 68 57 1 1 52 3 128 128 67 61 1 2 55 3 98 98 49 49 1 2 44 2 93 93 46 47 1 2 42 2 86 86 49 37 1 2 32 2 64 39 37 1 1 1 25 63 39 37 1 1 1 24 62 40 38 1 1 1 22 61 40 38 1 1 1 21 61 37 35 1 1 1 24 39 39 37 1 1 1 40 40 38 1 1 1 37 37 35 1 1 1 37 37 35 1 1 1 36 36 34 1 1 1 2004 2005 2006 2007

ECB Payment Statistics November 2008

PORTUGAL

10. Payments processed by selected interbank funds transfer systems


Number of transactions (millions; total for the period) 2003 TARGET COMPONENT: SPGT Credit transfers sent of which: Credit transfers sent within the same TARGET component Credit transfers sent to another TARGET component of which: Transactions sent to a euro area TARGET component Transactions sent to a non-euro area TARGET component Memorandum item: Credit transfers received from another TARGET component Concentration ratio in terms of volume (percentages) RETAIL SYSTEM: SICOI Total transactions sent of which: Credit transfers of which: Paper-based credit transfers Non-paper-based credit transfers Direct debits Card payments ATM transactions E-money transactions Cheques Other payment instruments Concentration ratio in terms of volume (percentages) RETAIL SYSTEM: SLOD Total transactions sent of which: Credit transfers of which: Paper-based credit transfers Non-paper-based credit transfers Direct debits Card payments ATM transactions E-money transactions Cheques Other payment instruments Concentration ratio in terms of volume (percentages) Explanatory information on certain data items is given in the notes at the end of each country chapter. 0.04 0.05 0.05 0.06 . 0.07 1,324.40 42.83 42.83 5.19 754.21 317.40 0.09 200.10 4.60 1,413.62 44.59 44.59 20.80 819.18 340.17 0.06 187.95 0.87 77.8 1,519.95 49.52 4.25 45.28 69.09 722.16 506.32 172.35 0.51 77.6 1,574.70 54.67 3.37 51.29 71.33 768.86 524.56 154.85 0.43 79.7 1,662.30 62.86 1.17 61.69 86.73 818.43 552.69 141.22 0.37 79.2 0.98 0.65 0.34 0.30 0.04 0.30 54.5 2004 1.06 0.75 0.31 0.27 0.03 0.32 54.9 2005 1.03 0.76 0.28 0.24 0.04 0.31 57.4 2006 1.01 0.79 0.22 0.19 0.03 0.33 58.6 2007 1.14 0.92 0.22 0.18 0.03 0.36 59.8

ECB Payment Statistics November 2008

PORTUGAL

11. Payments processed by selected interbank funds transfer systems


Value of transactions (EUR billions; total for the period) 2003 TARGET COMPONENT: SPGT Credit transfers sent of which: Credit transfers sent within the same TARGET component Credit transfers sent to another TARGET component of which: Transactions sent to a euro area TARGET component Transactions sent to a non-euro area TARGET component Memorandum item: Credit transfers received from another TARGET component Concentration ratio in terms of value (percentages) RETAIL SYSTEM: SICOI Total transactions sent of which: Credit transfers of which: Paper-based credit transfers Non-paper-based credit transfers Direct debits Card payments ATM transactions E-money transactions Cheques Other payment instruments Concentration ratio in terms of value (percentages) RETAIL SYSTEM: SLOD Total transactions sent of which: Credit transfers of which: Paper-based credit transfers Non-paper-based credit transfers Direct debits Card payments ATM transactions E-money transactions Cheques Other payment instruments Concentration ratio in terms of value (percentages) Explanatory information on certain data items is given in the notes at the end of each country chapter. 65.99 88.50 70.50 55.52 51.43 302.93 55.55 55.55 1.34 26.75 18.84 0.00 196.81 3.64 308.43 60.15 60.15 4.50 29.64 20.28 0.00 191.19 2.66 66.2 317.14 67.07 5.78 61.29 8.36 25.33 30.17 183.83 2.39 70.0 323.83 73.90 5.40 68.50 9.81 28.02 32.99 176.84 2.28 67.7 343.82 87.56 3.70 83.86 12.14 31.00 36.55 174.33 2.25 72.1 3,188.68 1,213.70 1,974.99 1,610.38 364.61 1,979.65 67.2 2004 3,523.87 1,404.00 2,119.87 1,785.13 334.74 2,112.60 66.4 2005 3,378.51 1,420.40 1,958.11 1,646.88 311.23 1,953.89 66.4 2006 3,337.11 1,497.49 1,839.62 1,578.25 261.37 1,844.95 66.2 2007 3,325.07 1,743.25 1,581.82 1,338.85 242.97 1,582.21 63.3

10

ECB Payment Statistics November 2008

Securities Exchange Statistics


Number of participants Number of executed trades (in thousands of transactions) 2007 2006 2007 Value of executed trades (in millions of euro) 2006 2007

2006 Euro area countries Belgium Euronext Brussels SA Fonds des rentes Germany Deutsche Brse AG Greece Athens Exchange Bank of Greece Spain Mercados de Deuda Pblica en Anotaciones Bolsas y Mercados Espanoles France Euronext Paris Ireland Irish Stock Exchange Ltd Italy Borsa Italiana SpA TLX SpA MTI Wholesale Market (government securities) MTI BONDVISION MTI Wholesale Market (corporate, international organisations bonds) Luxembourg Societe de la Bourse de Luxembourg SA Netherlands Euronext Amsterdam NV Austria Wiener Brse AG Portugal Euronext Lisbon SA MTS Portugal Non-euro area countries Czech Republic Prague Stock Exchange RM-System (organiser of regulated market) Cyprus Cyprus Stock Exchange Hungary Budapesti Ertektozsde Rt Malta Malta Stock Exchange Poland Gielda Papierow Wartosciowych w Warszawie MTS CeTO SA Slovakia Bratislava Stock Exchange Slovenia Ljubljana Stock Exchange United Kingdom London Stock Exchange Ltd Euronext OMX 6,564 26 66 13 86 40 22 48 368 185 269 122 198 260 202 28 182 163 142 28 233 8 105 295 63 66 185 153 87 28

200 309 71 29 174 171 142 30 232 7 115 376 69 60 216 174 89 32

6,023 76 134,835 11,129 112 210 24,323 74,847 460 65,132 280 307 130 3 18 26,702 3,232 2,355 14

8,016 77 169,520 12,019 101 220 35,660 106,914 886 79,460 477 337 124 1 19 39,200 5,628 4,954 18

124,177 591,859 2,529,675 85,058 632,238 3,226,193 5,826,844 2,266,327 83,321 6,005,501 12,616 1,635,764 555,616 17,011 1,498 966,599 91,185 69,177 126,570

132,451 666,186 3,576,356 121,549 567,498 3,472,769 5,926,060 2,656,655 120,381 1,866,050 24,854 1,664,932 667,377 8,876 1,327 1,414,551 95,198 133,487 159,500

6,832 23 64 13 99 14 20 48 193 284

580 6,089 584 1,479 35 10,323 22 24 179 95,303 109,927 974,793

583 11,421 733 1,644 15 15,244 41 8 257 161,443 159,084 986,754

49,331 141 3,227 25,843 375 44,340 30,325 26,832 2,667 8,295,980 3,426,280 2,352,904

51,249 288 4,190 35,981 458 61,211 31,298 23,537 9,116 9,778,209 4,337,144 3,245,262

S 0

ECB Securities trading, clearing and settlement September 2008

Central Counterparty Clearing Statistics


Number of participants 2003
France LCH.Clearnet SA Germany EUREX Clearing AG Greece Hellenic Exchanges Holdings SA Hungary KELER Zrt. Italy CC&G Austria CCP Spain MEFF MEFFCLEAR Romania Casa Romana de Compensatie SA Casa de Compensare Bucuresti SA Sweden OMX United Kingdom LCH.Clearnet Ltd

2004

2005

2006
115 119 37 37 78 66 52 16 42 36 44 117

2007
111 118 35 32 74 73 58 16 40 36 46 117

Number of cash (outright) securities transactions cleared (in thousands) 2003


LCH.Clearnet SA LCH.Clearnet SA; transactions cleared in France LCH.Clearnet SA; transactions cleared in Belgium LCH.Clearnet SA; transactions cleared in United Kingdom LCH.Clearnet SA; transactions cleared in Italy LCH.Clearnet SA; transactions cleared in the Netherlands LCH.Clearnet SA; transactions cleared in Portugal EUREX Clearing AG Hellenic Exchanges Holdings SA KELER Zrt. CC&G CCP MEFF MEFFCLEAR Casa Romana de Compensatie SA Casa de Compensare Bucuresti SA OMX LCH.Clearnet Ltd

2004

2005

2006
220,006 149,165 12,766 11 344 53,048 4,672 146,954 1 1,486 124,916 6,474 0 0 -

2007
322,737 212,903 21,581 10 466 78,010 9,767 219,978 1 3,147 147,488 11,288 0 0 305,808

Value of cash (outright) securities transactions cleared (in billions of euro) 2003
LCH.Clearnet SA LCH.Clearnet SA; transactions cleared in France LCH.Clearnet SA; transactions cleared in Belgium LCH.Clearnet SA; transactions cleared in United Kingdom LCH.Clearnet SA; transactions cleared in Italy LCH.Clearnet SA; transactions cleared in the Netherlands LCH.Clearnet SA; transactions cleared in Portugal EUREX Clearing AG Hellenic Exchanges Holdings SA KELER Zrt. CC&G CCP MEFF MEFFCLEAR Casa Romana de Compensatie SA Casa de Compensare Bucuresti SA OMX LCH.Clearnet Ltd

2004

2005

2006
7,481 3,666 210 56 1,935 1,507 108 3,998 0 27 3,383 133 0 0 -

2007
9,957 4,678 321 69 2,356 2,336 198 5,837 1 29 4,314 193 0 0 6,957

S 0

ECB Securities trading, clearing and settlement September 2008

GENERAL NOTES: PORTUGAL Source for Table 1: Eurostat. Source for all other tables: Banco de Portugal, unless otherwise indicated. Methodology: the enhanced definitions have been used for all data provided. Refer to the document: General and reporting requirements for general and payments data (http://www.ecb.europa.eu/stats/pdf/reportingrequirements_paym_data.pdf). Table 1 Basic statistical data Population Table 2 Settlement media used by non-MFIs Currency in circulation outside MFIs Following the introduction of the euro on 1 January 2002, these figures are provided solely at an aggregated euro area level. The counterpart sector non-MFIs includes the component sectors Central government and Rest of the world. Thus, this indicator is not synonymous with the same term used in the ECB concept of narrow money supply (M1). Source: ECB. This indicator cannot be calculated from the items Value of overnight deposits held by non-MFIs (Table 2) and Currency in circulation (Table 4). See the explanation above. Following the introduction of the euro on 1 January 2002, these figures are provided solely at an aggregated euro area level. Annual average.

Value of overnight deposits held by non-MFIs

Narrow money supply (M1)

Table 3 Settlement media used by credit institutions Overnight deposits held at other credit institutions Value for the last quarter of the period.

Table 4 Banknotes and coins Refer to Table 3 in the Euro area aggregate data section. Table 6 Payment card functions and accepting devices Cards issued in the country Cards with a cash function Cards with an e-money function Credit cards enabling cardholders to withdraw cash up to a prearranged ceiling (i.e. cash-advance) are not included. As a result of a continuous decline in usage, the Portuguese emoney scheme was discontinued in the beginning of 2005.

Table 7 Payment and terminal transactions involving non-MFIs: Number of transactions, and Table 8 Payment and terminal transactions involving non-MFIs: Value of transactions Transactions per type of payment instrument Credit transfers Book-entry transactions are not included in this item. Paper-based and non-paper-based credit transfers: series break from 2005 owing to application of new methodology. Book-entry transactions are not included in this item.

Direct debits

Card payments with cards issued in the country (except cards with an e-money function) of which: Payments with cards with a debit function Some card issuers do not provide data on transactions by type of function; thus, some transactions are counted twice.

of which: Payments with cards with a credit function Memo item: Credits to the accounts by simple book entry Memo item: Debits to the accounts by simple book entry Transactions per type of terminal

Some card issuers do not provide data on transactions by type of function; thus, some transactions are counted twice. This item was not reported before 2005. This item was not reported before 2005.

a) Transactions at terminals located in the country with cards issued in the country POS transactions (irrespective of type of card used) Memo item: OTC cash withdrawals Also includes payment transactions at ATM terminals. Before 2005, cash withdrawals include the use cheques and exclude the use of withdrawal slips.

Table 10 Payments processed by selected interbank funds transfer systems: Number of transactions, and Table 11 Payments processed by selected interbank funds transfer systems: Value of transactions TARGET component: SPGT Retail system: SICOI Retail system: SLOD