FINANZAS CONCEPTO: Es la rama de la economa que se relaciona con el estudio de las actividades de inversin tanto en activos reales como

en activos financieros, y con la administracin de los mismos.

CAMPO DE ACCION DE LAS FINANZAS INVERSIONES ES BASICAMENTE, COMO HACER Y ADMINISTRAR UNA INVERSION EN ACTIVOS FINANCIEROS, CUANDO SE DESEA INVERTIRLO EN EL MERCADO FINANCIERO; (Comprar o invertir en una accin que representa la propiedad, en alguna proporcin, del capital social de una empresa) ACTIVO REAL: Es un activo tangible, (Maquinaria, terreno, edificio. ACTIVO FINANCIERO: Constituye el derecho a cobrar una cuenta en el futuro. Para una empresa; puede ser una cuenta o documento a cobrar Para una Persona Fsica; puede ser un documento que ampara una inversin a plazo en una institucin bancaria INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS Las Instituciones Financieras son empresas que se especializan en la venta, compra y creacin de ttulos de crdito son activos financieros para los inversionistas. y pasivos para las empresas que toman los recursos para financiarse, ejemplo: bancos comerciales o de primer piso, casas de bolsa, asociaciones de ahorro y prstamo, compaas de seguros, sociedades financieras de objeto limitado, uniones de crdito. Las Finanzas se dividen en tres grandes reas: a) Inversiones b) Instituciones y mercados financieros y c) finanzas corporativas o administracin financiera de las empresas.

FINANZAS CORPORATIVAS O ADMINISTRACION FINANCIERA DE LAS EMPRESAS Estudia tres aspectos: 1) la inversin en activos reales. 2) La obtencin de los fondos necesarios para las inversiones en activos, y 3) las decisiones relacionadas con la reinversin de las utilidades y el reparto de dividendos.

LAS FINANZAS EN LA EMPRESA La condicin real y la importancia de la funcin financiera dependen en gran parte del tamao de una compaa. En empresas pequeas la funcin financiera normalmente la lleva a cabo el departamento de contabilidad, a medida que crece, la citada funcin resulta, en la creacin de un departamento de finanzas especializado; unidad orgnica autnoma vinculada directamente al presidente de la compaa a travs de un vicepresidente(o director) de finanzas. El Tesorero y el Contralor dependen del vicepresidente de finanzas; El Tesorero; es el responsable de actividades financieras tales como control de efectivo, toma de decisiones y formulacin de planes para aplicacin de capital, direccin de actividades de crdito y manejo de la cartera de inversiones. El Contralor; realiza las actividades contables relativas a impuestos, procesamiento de datos, y contabilidad financiera y de costos. DECISIONES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO INVERSION. El presupuesto de capital que implica invertir en activos fijos. Adems, la responsabilidad de decidir las condiciones de crdito bajo las cuales se deben efectuar las ventas a los clientes, el inventario que la empresa debe de mantener, la cantidad de efectivo que se debe manejar en caja chica y en cuentas de cheques, y cuando es conveniente adquirir acciones de otras empresas FINANCIAMIENTO. Implica estudiar la manera en que la empresa adquiere los recursos financieros necesarios para llevar a cabo las decisiones de inversin. DE DIVIDENDOS. Implica elegir entre repartir las utilidades a los accionistas o reinvertirlas en proyectos nuevos. Anlisis de Estados Financieros La interpretacin de datos financieros es sumamente importante para cada uno de las actividades que se realizan dentro de la empresa, por medio de esta los ejecutivos se valen para la creacin de distintas polticas de financiamiento externo, as como tambin se pueden enfocar en la solucin de problemas en especfico que aquejan a la empresa como lo son las cuentas por cobrar o cuentas por pagar; moldea al mismo tiempo las polticas de crdito hacia los clientes dependiendo de su rotacin, puede adems ser un punto de enfoque cuando es utilizado como herramienta para la rotacin de inventarios obsoletos. Por medio de la interpretacin de los datos ORGANIGRAMA DE UN HOTEL (visto en clase) ORGANIGRAMA FUNCIONAL (visto en clase)

presentados en los estados financieros los administradores, clientes, empleados y proveedores de financiamientos se pueden dar cuenta del desempeo que la compaa muestra en el mercado; se toma como una de las primordiales herramientas de la empresa. Interpretacin de datos financieros: Consiste en una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados financieros, basados en el anlisis y en la comparacin. Es la emisin de un juicio criterio u opinin de la informacin contable de una empresa, por medio de tcnicas o mtodos de anlisis que hacen ms fcil su comprensin y presentacin. Es una funcin administrativa y financiera que se encarga de emitir los suficientes elementos de juicio para apoyar o rechazar las diferentes opiniones que se hayan formado con respecto a situacin financiera que presenta una empresa.

En conclusin: consiste en la determinacin y emisin de un juicio conjunto de criterios personales relativos a los conceptos, cifras, y dems informacin presentada en los estados financieros de una empresa especifica, dichos criterios se logran formar por medio del anlisis cuantitativo de diferentes parmetros de comparacin basados en tcnicas o mtodos ya establecidos. conceptos: Por interpretacin debemos entender la " Apreciacin Relativa de conceptos y cifras del contenido de los Estados Financieros, basado en el anlisis y la comparacin". Objetivo General de la Interpretacin Financiera:

Sin embargo, existen otros elementos intrnsecos o extrnsecos que de igual manera estn interesados en conocer e interpretar estos datos financieros, con el fin de determinar la situacin en que se encuentra la empresa, debido a lo anterior a continuacin se presenta un resumen enunciativo del beneficio o utilidad que obtienen las distintas personas interesadas en el contenido de los estados financieros. es el de ayudar a los ejecutivos de una empresa a determinar si las decisiones acerca de los financiamientos determinando si fueron los ms apropiados, y de esta manera determinar el futuro de las inversiones de la organizacin.

Los objetivos especficos que comprenden la interpretacin de datos financieros dentro de la administracin y manejo de las actividades dentro de una empresa son los siguientes: Comprender los elementos de anlisis que proporcionen la comparacin de las razones financieras y las diferentes tcnicas de anlisis que se pueden aplicar dentro de una empresa. Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de decisiones y alternativas de solucin para los distintos problemas que afecten a la empresa, y ayudar a la planeacin de la direccin de las inversiones que realice la organizacin

Utilizar las razones ms comunes para analizar la liquidez y la actividad del inventario, cuentas por cobrar, cuentas por pagar, activos fijos y activos totales de la empresa. Analizar la relacin entre endeudamiento y apalancamiento financiero que presenten los estados financieros, as como las razones que se pueden usar para evaluar la posicin deudora de una empresa y su capacidad para cumplir con los pagos asociados a la deuda. Evaluar la rentabilidad de una compaa con respecto a sus ventas, inversin en activos, inversin de capital de los propietarios y el valor de las acciones. Determinar la posicin que posee la empresa dentro del mercado competitivo dentro del cual se desempea. Proporcionar a los empleados la suficiente informacin que estos necesiten para mantener informados acerca de la situacin bajo la cual trabaja la empresa.

IMPORTANCIA: Los estados financieros son un reflejo de los movimientos que la empresa ha incurrido durante un periodo de tiempo. El anlisis financiero sirve como un examen objetivo que se utiliza como punto de partida para proporcionar referencia acerca de los hechos concernientes a una empresa. Para poder llegar a un estudio posterior se le debe dar la importancia significado en cifras mediante la simplificacin de sus relaciones. La importancia del anlisis va ms all de lo deseado por la direccin ya que con los resultados se facilita su informacin para los diversos usuarios. El ejecutivo financiero se convierte en un tomador de decisiones sobre aspectos tales como dnde obtener los recursos, en qu invertir, cules son los beneficios o utilidades de las empresas cundo y cmo se le debe pagar a las fuentes de financiamiento, se deben reinvertir las utilidades

EJEMPLO: Una CIA. X hizo una venta a fin de ao por la cantidad de $ 100,000.00, de una mercanca comprada anteriormente a un costo total de $ 80,000.00. Aunque la CIA. Pago totalmente la compra en el curso del ao, aun tiene que cobrrsela al cliente al que se la vendi.

Consideracin contable: CIA. X. Estados financieros al 31 de diciembre. Ingresos (ventas) Egresos (costo de ventas) $ 100,000 80,000 _______ Utilidad (bruta) 20,000 ======

Consideracin Financiera: CIA. X Estado de Flujos de efectivo al 31 de diciembre. Entrada - Salida $ 0.00 80,000.00 ________ Flujo neto (80,000.00) ======

*COMPARANDO SE OBSERVA QUE DESDE EL PUNTO DE VISTA CONTABLE LA EMPRESA EN PRODUCTIVA FINANCIEROS ES UN FRACASO

EN TERMINOS

CONSIDERACIONES PARA EL ANALISIS DEL ESTADO DE SITUACION FINANCERA Estas partidas son manejadas frecuentemente a manera de una sola cifra: total del activo circulante; si no se est consciente de esta mezcla heterognea, podra cometerse errores de apreciacin; ejemplo, pensar que las cantidades mostradas en las cuentas representan valores presentes de mercado y que el total del activo representa el valor de la empresa en el mercado. En muchos casos las empresas cuentan con ciertos aspectos valiosos que son utilizados en sus operaciones que por no poder traducirse a pesos no aparecen valuados en el estado de situacin financiera. Ejemplo; la imagen de la empresa, las habilidades del administrador los procesos secretos, la eficiencia de la mano de obra, la rotacin de personal, entre otros. LA EVALUACION DE LAS PARTIDA En los activos existen partidas que constituyen: Efectivo Ingresos acumulados por cobrar y otras partidas que se convertirn en efectivo, Costos y gastos diferidos, como los inventarios y otros gastos pagados por adelantado.

CONSIDERACIONES PARA EL ANALISIS DEL ESTADO DE SITUACION FINANCERA Para que el analista de estados financieros pueda tener una idea del valor de la empresa y de los derechos de los accionistas, es necesario considerar- adems de la informacin contenida en los estados financieros, resultados, variaciones de capital contable, y cambios en la situacin financiera (base flujo de efectivo) informacin relativa al ambiente econmico en el que se desarrolla la empresa, el mercado que tiene, la aceptacin de sus productos o servicios, la situacin laboral, etc.. LA EVALUACION DE LAS PARTIDA En el caso del los pasivos, hay cuentas que representan gastos acumulados por pagar, otras que son ingresos diferidos y, por ltimo, el importe de los prstamos concedidos a la empresa.

En el caso del capital las cuentas representan el valor de las aportaciones de los accionistas segn las fechas en que estas fueron hechas, as como las utilidades que han sido reinvertidas. DIVISIN DE LAS PARTIDAS

Se realiza, segn el tiempo, en corto y largo plazo. La separacin de las partidas que usualmente se ha hecho en el estado de situacin financiera, segn el tiempo que los activos tardarn en convertirse en efectivo o que permanecern en la empresa y que segn el tiempo en que los pasivos habrn de vencer, ha sido de gran importancia en el anlisis de estados financieros. La clave utilizada para hacer esta separacin ha sido el ciclo de operaciones, que abarca desde el momento en que el efectivo es dedicado a la compra y proceso de los bienes que la empresa maneja hasta el momento en que, despus de la comercializacin de stos, el efectivo es generado nuevamente. Efectivo --------- compras y procesos --------- inventarios ------cuentas por cobrar----efectivo. El ciclo de operaciones tiene, segn el tipo de empresa, una duracin ideal y una duracin real. La duracin ideal representa el tiempo que tericamente debera transcurrir para que se cumpliera el ciclo efectivo efectivo. La duracin real corresponde al tiempo que realmente toma cumplir con ese ciclo, la diferencia se debe generalmente, a retrasos en algunas o en todas las etapas del ciclo de operaciones. RELACIONES ENTRE ACTIVOS CIRCULANTES Y PASIVOS CIRCULANTES

Uno de los aspectos que se pretende conocer al interpretar la situacin financiera de una empresa es la liquidez: se entiende como la capacidad de hacer frente a los compromisos de corto plazo. Se ha credo que el establecer una relacin entre activos circulantes y pasivos circulantes permite conocer el potencial de la empresa para pagar su deuda a corto plazo. De esta manera surgi el concepto de capital neto de trabajo, mismo que representa la cantidad en que los activos circulantes exceden los pasivos de corto plazo. El capital neto en trabajo se ha visto como el colchn de seguridad en el corto plazo. Pero este, tiene grandes limitaciones: una de ellas es que representa una valor absoluto y, por lo tanto, no considera el diferente grado de liquidez de las partidas; otra limitacin es que no cuestiona la duracin del ciclo de operacin de los activos ni el periodo de vencimiento de los pasivos, y asume que basta con que el activo sea mayor que el pasivo para afirmar que existe capacidad de pago en el corto plazo RELACION ENTRE PASIVO TOTAL Y CAPITAL CONTALE.

Es un indicador de salud financiera de la empresa. Sumados, representan el total del activo de la empresa, y se afirma que un endeudamiento muy alto puede no ser bueno para la empresa porque ocasionara problemas de liquidez o insolvencia.

ESTADO DE RESULTADOS

Consideraciones para el anlisis financiero.

RENGLON DE VENTAS

El volumen de ventas refleja la medida en la que se participa en el mercado. en principio, la existencia de las ventas ofrece la posibilidad de que existan utilidades; sin embargo, el costo y los gastos pueden mermar la cifra original de las ventas hasta anularla u originar prdidas. Para el anlisis, la cifra de ventas es muy importante, pero de ninguna manera debe verse como una cifra aislada. Siempre habr de establecerse una relacin entra la cifra de ventas y de la inversin utilizada para generarlas. IMPORTANCIA DE COSTOS Y GASTOS.

Despus de analizas la cifra de ventas en relacin con la inversin, se debe centrar la atencin en los diferentes reglones de costos y gastos. De esta manera podr observar cul o cules costos o gastos absorben una mayor o menor parte de los ingresos, ya que en ocasiones algunos renglones se disparan sin que necesariamente las ventas hayan aumentado. Esto ser importante, sobre todo cuando se est en posibilidad de comparar entre los resultados de diferentes periodos de operaciones. DEPRECIACIN

Esta partida merece una atencin especial, no solo por el monto que se reconoce en el estado de resultados en las partidas de gastos indirectos de fabricacin, gastos de venta o gastos de administracin, sino por su significado. La depreciacin surge porque los activos pierden valor en el tiempo, la empresa debe generar y reportar utilidades que representan un exceso sobre el capital invertido por los accionistas, y tambin debe tener la capacidad de reponer sus activos para continuar con su misma capacidad de operaciones. Cuando se reconoce el gasto por depreciacin en el estado de resultados se estn realizando tres cosas al mismo tiempo: 1. Que el activo perdi valor durante el ejercicio. 2. El gasto por depreciacin no se le paga a nadie (la salida del efectivo ocurri cuando se compr el activo fijo ya sea en efectivo o a crdito). 3. Tener la certeza de su realizacin. UTILIDADES ANTES DE GASTOS FINANCIEROS

Cifra muy importante desde el punto de vista financiero; constituye la utilidad que se genera con la estructura de activos existentes, independientemente de que sean utilizados en el giro del negocio o que se trate de otro tipo de activos (inversiones permanentes). Esto significa que si el 100% de la estructura de activos de una empresa hubiera sido financiado por aportaciones de los accionistas, con deuda (no es posible en la prctica) o con una mezcla de ambos (Capital y pasivo), la utilidad antes de gastos financieros hubiera sido la misma.

Este rengln se utiliza para evaluar el potencial generador de utilidades del negocio sin considerar la forma en que los activos son creados. Hasta esta cifra de utilidad, solamente se ve el efecto de la decisin de inversin. GASTOS FINANCIEROS Y UTILIDAD NETA.

Despus de ver la utilidad antes de gastos financieros, se debe centrar la atencin en los gastos financieros y la utilidad neta. Solo hasta la utilidad antes de gastos financieros se ve el resultado de las decisiones de inversin y los efectos de las decisiones de financiamiento. La utilidad antes de gastos financieros debe cubrir los gastos por financiamiento y el ISR antes de generar alguna utilidad para el accionista. Puede decirse entonces que el rendimiento que surge de la operacin de los activos, la utilidad de operacin, es repartido entre los acreedores (por una decisin de financiamiento), el fisco (como una obligacin de contribuir) y el accionista (como una decisin de financiamiento) ANALISIS DE LA LIQUIDEZ POR MEDIO DE RAZONES:

La liquidez de una empresa se mide haciendo un estudio de la situacin a corto plazo. Los acreedores y proveedores que proporcionan crditos a corto plazo tienen un inters particular en la situacin inmediata, ya que ellos esperan que con el activo circulante se les paguen sus adeudos. La Liquidez de una empresa se mide por el grado en que puede cubrir sus obligaciones de corto plazo. Implica la habilidad para convertir los activos en efectivo o para obtener efectivo. RAZONEZ DE LIQUIDEZ N GENERAL RAZON CIRCULANTE: Es muy importante al medir la liquidez de una empresa y representa las veces que el activo circulante podra cubrir el pasivo circulante. Se obtiene dividiendo los activos circulantes entre los pasivos circulantes.

Activo circulante = Proporcin del activo circulante al pasivo circulante Pasivo circulante Ejemplo: Razones financieras. Son medidas aritmticas que establecen una relacin entre dos o ms partidas de los estados financieros Consideraciones para el anlisis de la razn circulante:

1. Mide el grado en el que los activos circulantes cubren a los pasivos circulantes. Entre ms alta sea la razn circulante hay ms seguridad de que estos pasivos sean pagados si los activos se pueden convertir en efectivo. 2. El exceso de activos circulantes sobre pasivos circulantes sirve como proteccin para los acreedores; mide el margen de seguridad disponible para cubrir cualquier prdida en el valor de los activos, siempre que estos puedan general efectivo. Quien utilice esta razn, debe tener siempre en mente que la liquidez se entiende como la rapidez con que los activos circulantes sern convertidos en efectivo y el grado en que tal conversin pueda resultar en prdidas en el valor de los activos circulantes.

Antes de concluir su anlisis, se debe medir dos elementos bsicos: 1. La calidad de los activos a corto plazo y la naturaleza de los pasivos circulantes. 2. La rotacin de estos activos y pasivos, es decir, el tiempo promedio necesario para convertir las cuentas por cobrar y los inventarios en efectivo, y el tiempo disponible antes de pagar las deudas a corto plazo.

GLOSARIO: