AUSTERIDAD FISCAL: SOLUCIONA O EMPORA LA CRISIS ECONMICA?

Jess Castillo More (*) En un reciente artculo (La depresin del Excel), el Premio Nobel de Economa Paul Krugman, pregunta Puede un error de codificacin en una hoja de clculo, haber destruido casi por completo la economa occidental? con la que pone sobre el tapete el debate de si la austeridad fiscal soluciona o empeora la crisis econmica, de cuya respuesta depende la poltica econmica adoptada para solucionar los problemas de empleo, produccin y crecimiento de los pases. El debate se ha caracterizado por eminentes economistas en ambos bandos, influyendo las decisiones macroeconmicas de los ministros de economa y directores de los Bancos Centrales en lo referente a la poltica econmica basada en la poltica fiscal de gasto pblico y en la poltica monetaria. Partidarios de la austeridad fiscal, versus partidarios de la expansin fiscal recomendada por Keynes para superar la crisis en el caso de la gran depresin mundial de los aos 30, liderados por Kenneth Rogoff , ex economista jefe del FMI, versus el Keynesiano Paul Krugman. El primero goza de reconocimiento mundial entre los economistas a partir de su libro Fundamentos de Macroeconoma Internacional, escrito junto con el profesor Obstfeld, publicado en 1996. Trece aos despus, junto con la profesora Carmen Rinhart, tambin de Harvard, public el libro Esta vez es Distinto, donde reconstruan las crisis financieras y sus implicancias desde 1800, para finalmente, el ao 2010, escribir el artculo Crecimiento en Tiempo de Deuda, argumentando que una vez que la deuda supera el 90% del PBI, el crecimiento econmico cae en picada. El hecho es, dice Krugman, que Reinhart y Rogoff alcanzaron rpidamente un estatus casi sagrado entre los autoproclamados guardianes de la responsabilidad fiscal; la afirmacin sobre el punto de inflexin se trat no como una hiptesis controvertida, sino como un hecho incuestionable. Sin embargo, anota , muchos economistas sealaron que una correlacin negativa entre la deuda y el comportamiento econmico, no significa necesariamente que la deuda elevada fuese la causa de un crecimiento lento. Una cosa es correlacin y otra causalidad, quien causa a quien, lo que se resuelve con un buen modelo economtrico, que puede demostrar lo contrario. Este es el caso de Japn, que se endeud enormemente despus de que su crecimiento se hundiese a principios de los noventa. Investigadores de la Universidad de Massachusetts han descubierto que los autores haban omitido algunos datos, empleado procedimientos estadsticos poco habituales y cuestionables y finalmente cometieron un error de codificacin de Excel. Al corregir estos errores, resulta cierta correlacin entre la deuda elevada y el crecimiento lento, sin nada que indique cul de ellos causa qu, pero sin rastro alguno de ese umbral del 90%. Lo importante, dice Krugman, es que los entusiastas de la austeridad anunciaron con bombos y platillos, que ese supuesto punto de inflexin del 90% era un hecho probado y un motivo para recortar drsticamente el gasto pblico, incluso con un desempleo elevadsimo. Por eso debemos situar el fiasco de Reinhart y Rogoff, concluye Krugman, en el contexto ms amplio de la obsesin por la austeridad: el evidentemente intenso deseo de los legisladores, polticos y expertos de todo el mundo occidental de dar la espalda a los desempleados y, en cambio, usar la crisis econmica como excusa para reducir drsticamente los programas sociales. Lo que pone de manifiesto el asunto de Reinhart y Rogoff es la medida en que se nos ha vendido la

austeridad con pretextos falsos. Durante tres aos, el giro hacia la austeridad se nos ha presentado no como una opcin, sino como una necesidad. La moraleja es que al mejor cazador se le van las balas, y es mejor asegurarse antes de cometer errores tan graves basndose en el prestigio profesional, que son errores humanos no del Excel, para lo cual debemos contar con equipos profesionales altamente calificados, como afortunadamente los tenemos dirigiendo el MEF y el BCRP, luego de una capacitacin de calidad primero en sus respectivas universidades, luego en el BCR como estudiantes seleccionados , donde posteriormente son becados para su especializacin en el exterior, evitando as, seguir al pie de la letra recomendaciones de expertos que pueden estar equivocados como en este caso, que significa polticas econmicas que en vez de solucionar el problema del desempleo lo han empeorado. Keynes mostr que lo que es cierto para un individuo no es cierto para un pas. La austeridad, que para un individuo puede equilibrar su economa, aplicada a un pas puede significar desempleo, cada en el gasto en consumo y consiguientemente cada de la actividad econmica y agravamiento de la crisis. Es tarea del MEF y del BCR evitar la recesin, el desempleo y la inflacin, con un manejo adecuado de la poltica fiscal y monetaria, para amortiguar las repercusiones de la crisis de la economa mundial. (*) Profesor de la Universidad de Lambayeque (UDL).