Análise Demos Contábeis

CURSO EM PDF ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS
Prof: Lissandra Bischoff
Apresentao.
Ol pessoal, meu nome Lissandra Bischoff, sou analista do Banco Central do Brasil, cargo para o qual fui aprovada no ltimo concurso, e trabalho atualmente no Departamento de Organizao do Sistema Financeiro. nesse departamento que ocorrem as autorizaes de constituio e funcionamento das instituies financeiras, e a anlise de todos os atos societrios que dependem de autorizao do BACEN. Trabalho diretamente com a anlise dos pleitos das instituies e participo da equipe responsvel pela anlise dos planos de negcios apresentados pelas instituies que pretendem ingressar no Sistema Financeiro Nacional. Sou formada em Cincias Contbeis pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul UFRGS. Minha experincia na rea de concursos comeou em 1999, quando resolvi fazer o concurso para escriturrio do Banco do Brasil. Fui aprovada e comecei a trabalhar. Depois disso fiquei um tempo sem me inscrever em nenhum outro concurso, pois minha prioridade era concluir a faculdade para poder disputar uma vaga de ensino superior, que era meu objetivo. Em 2007, faltando um ano para a concluso do curso de Cincias Contbeis, fiz o concurso da REFAP (refinaria do sistema Petrobras) para o cargo de contador. Minha classificao foi stimo lugar. Em seguida veio o concurso da Petrobras para contador no RS (com uma nica vaga disponvel). Eu fiz e desta vez minha classificao foi quinto lugar. Em 2008, dias antes da minha colao de grau, fui chamada, quase que simultaneamente nestes dois concursos. Em 2009 foram divulgados o edital para analista da Receita Federal e o edital para analista do Banco Central. Fiz minha inscrio para ambos. Mas a verdade que eu no vinha me preparando para nenhum dos dois. Ento, assim que saram os editais que eu comecei a estudar. Na prova de AFRFB infelizmente eu no fui aprovada por no atingir o mnimo em uma das provas (faltou UMA questo)... Mesmo assim, o pouco
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tempo que tive para estudar foi suficiente para conquistar a minha vaga no Banco Central do Brasil! Acredito que a experincia de mais de oito anos no Banco do Brasil me proporcionou slidos conhecimentos da atividade bancria que muito contribuiu para a minha conquista dessa vaga no BACEN. Na REFAP tive a oportunidade de trabalhar no departamento financeiro, onde tive contato com a atividade contbil e a anlise das demonstraes contbeis da companhia, o que me deu base consistente para o trabalho que realizo atualmente. Ser aprovada no concurso do BACEN significou pra mim a concretizao de um objetivo. Mas antes disso, fiz inmeros outros concursos, dos quais alguns eu fui aprovada, outros no - como a maioria dos concurseiros que eu conheo. Por isso, no importa quanto tempo voc tem para se preparar para o concurso que deseja, importa que voc faa o melhor proveito do tempo que possui. Nada impossvel se voc acreditar e se dedicar ao seu objetivo. Foque nos resultados. Esquea as dificuldades. Organize seu tempo de forma a estudar o quanto for possvel de cada uma das matrias da prova. Esquea os outros concorrentes, seu maior desafio superar a si mesmo. Sempre acreditei que praticando que se aprende. Um resultado no muito bom em determinado concurso nos dar mais experincia para o prximo, pois no cometeremos os mesmos erros. E foi depois de algumas tentativas que percebi que no basta ler o contedo, preciso entend-lo. Ao ler um livro sobre a matria constante do edital nem sempre encontramos uma linguagem fcil de compreender. Por isso, considero que as aulas disponibilizadas neste site precisam transmitir a mensagem de forma direta, objetiva e acessvel aos alunos. Acredito que uma boa forma de praticar e testar os conhecimentos adquiridos resolvendo questes de provas anteriores. Isso nos ajuda a perceber os pontos da matria em que ainda apresentamos dificuldades e que merecem maior ateno da nossa parte. Portanto, em nossas aulas, a parte terica ser complementada por resoluo de questes correlatas de provas j aplicadas. Espero que meu conhecimento e experincia possam contribuir, por meio dessas aulas, para que voc tambm consiga atingir os seus objetivos. Ao ler esse material, voc j deu o primeiro passo em direo sua meta. Agora vamos trabalhar juntos para alcanar essa to sonhada vaga. Podem contar comigo!... www.canaldosconcursos.com.br/curso_pdf 2

Esse curso ser sobre Anlise das Demonstraes Contbeis. Esse tema est presente nos editais de concursos pblicos relevantes como Receita Federal, BNDES, Petrobras, BACEN, Senado Federal, entre outros. Nossas aulas devero ter entre 40 e 60 pginas cada e usaremos muitos grficos e ilustraes, pois acredito que a visualizao ajuda na fixao da matria. A ltima aula ser dedicada a exerccios, com questes das variadas bancas examinadoras (CESPE, ESAF, Cesgranrio, FCC, e outras) para percebermos o estilo de cada uma e a forma como as questes costumam ser cobradas nas provas. O curso ser composto de quatro aulas, (essa aula e mais trs), uma a cada semana, sempre s segundas-feiras, tendo a seguinte programao: Principais alteraes da nova legislao societria nas prticas contbeis (Lei n 11.638/07 e complementos). Padronizao das demonstraes contbeis. Anlise Horizontal e Vertical. Indicadores de estrutura de capital e liquidez. Ciclo operacional, ciclo financeiro e prazos mdios. Rotaes (giro). Anlise dinmica do capital de giro. Efeito Tesoura. Anlise da rentabilidade. Anlise da taxa de retorno (margem de lucro X giro do ativo). A frmula Du Pont. Alavancagem operacional e financeira. EBITDA. Valor Econmico Adicionado (EVA). Exerccios de reviso.
Aula 00 (demo)
Aula 01
Aula 02
Aula 03

SUMRIO DESTA AULA:
I-
Anlise das Demonstraes Contbeis - parte I
1. Principais alteraes da nova legislao societria nas prticas contbeis (Lei n 11.638/07 e complementos) 2. 3. 4. II Padronizao das Demonstraes Contbeis Anlise Horizontal e Vertical Anlise atravs de ndices
Apresentao das Questes Comentadas
III - Lista das questes apresentadas na Aula IV - Bibliografia

I ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS parte I
1. Principais alteraes da nova legislao societria nas prticas contbeis (Lei n 11.638/07 e complementos)
Antes de iniciarmos o estudo da anlise econonmico-financeira, precisamos relembrar algumas das alteraes que ocorreram na legislao brasileira, que afetam alguns dos conceitos que sero discutidos nessa aula:
Classificao do Ativo e Passivo em Circulante e No Circulante. Extino de: - Grupos Ativo Permanente e Resultado de Exerccios Futuros; - Subgrupo Ativo diferido; - Classificao de receitas e despesas como Receitas e Despesas No Operacionais. Registro das operaes de arrendamento mercantil (leasing financeiro) como Ativo. Vedada a prtica de reavaliao de ativos de forma espontnea pelas empresas. Ao final de cada exerccio social, a empresa deve aplicar o teste de recuperabilidade de seus ativos (impairment). Criao de: - Subgrupo Intangvel no Ativo No Circulante; - Conta de Ajustes de Avaliao Patrimonial no Patrimnio Lquido. Alteraes nos procedimentos de contabilizao de doaes e subvenes e prmios nas emisses de debntures. Definir destinao ao saldo de Lucros Acumulados. Excluso da Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos (DOAR) e incluso, da Demonstrao dos Fluxos de Caixa (DFC) e da Demonstrao do Valor Adicionado (DVA) nas demonstraes contbeis obrigatrias. Apesar das modificaes de nomenclatura de grupos de contas introduzidas pela nova legislao, para fins de anlise de balanos, alguns www.canaldosconcursos.com.br/curso_pdf 5

autores ainda usam termos como ativo permanente e passivo exigvel a longo prazo. Segundo Alexandre Assaf Neto: O ativo permanente (no circulante) constitudo por todos os elementos de natureza fixa que no se enquadram no ativo circulante e no realizvel a longo prazo. o grupo de menor liquidez e encontra-se subdivido (...) em Investimentos, Imobilizado e Intangvel. Nas nossas aulas, usarei o termo Ativo Permanente quando estiver me referindo a essas trs contas: Investimentos, Imobilizado e Intangvel. Trata-se, basicamente, do ativo no circulante, exceto o realizvel a longo prazo. O termo passivo exigvel a longo prazo no ser utilizado em nossas aulas, pois acredito que, nas provas de concursos pblicos, esse grupo de contas aparecer denominado simplesmente como passivo no circulante. O importante lembrar que as duas nomenclaturas (passivo exigvel a longo prazo e passivo no circulante) se referem mesma coisa.
2.
Padronizao das Demonstraes Contbeis
Para efeito do presente trabalho, utilizo a expresso Anlise EconmicoFinanceira, por ser a mais abrangente, em minha opinio. As expresses anlise de balanos, anlise das demonstraes contbeis/financeiras so consideradas sinnimos. Tambm acredito que o termo Demonstraes Contbeis seja o mais adequado, pois as demonstraes so extradas da contabilidade. No so informaes financeiras, apenas, nem tampouco so informaes do Balano Patrimonial, apenas, pois so utilizadas outras demonstraes contbeis, alm do Balano, para realizar a anlise. Partindo para a parte prtica: Antes de iniciar a anlise preciso agrupar as contas dos demonstrativos contbeis, de forma a criar um modelo padronizado. Essa padronizao feita pelos seguintes motivos: Simplificao: um balano apresentado na forma que dispe a Lei das S.A., por exemplo, compreende cerca de 60 contas. Isso dificulta a sua visualizao. O modelo padronizado reduz significativamente esse nmero e descomplica o trabalho do analista. Comparabilidade: toda a empresa tem seu prprio plano de contas, com maior ou menor grau de detalhamento. Para analisar um balano preciso que ele esteja apresentado de forma que permita a comparao com outros balanos.

Adequao aos objetivos da anlise: algumas contas precisam ser reclassificadas, como a conta Duplicatas Descontadas, que, contabilmente, uma deduo de Duplicatas a receber, mas, para fins de anlise, essa conta no se difere das demais formas de financiamento bancrio que fazem parte do balano. Assim, essa conta reclassificada no Passivo Circulante. Descoberta de erros: h casos em que o analista descobre algumas inconsistncias ao analisar as demonstraes contbeis. Por exemplo: proviso para devedores duvidosos do balano que no coincide com a que foi constituda na Demonstrao do Resultado do Exerccio. Assim, as contas que gerarem dvidas ao analista, carecero de maiores esclarecimentos por parte da empresa. Intimidade do analista com as demonstraes contbeis da empresa: ao agrupar e reclassificar as contas o analista adquire familiaridade com os nmeros da empresa e, consequentemente, consegue enxergar detalhes que, de outra forma, passariam despercebidos.
O modelo de padronizao que ser apresentado a seguir resultado da padronizao dos nmeros reais das demonstraes contbeis de uma empresa brasileira que atua no mercado de varejo de roupas e acessrios. Chamaremos essa empresa com o nome fictcio de CIA GACHA S.A..
O modelo apresentado tem as seguintes caractersticas: O Balano apresenta apenas as contas essenciais anlise, o restante agrupado sob a classificao outros. Tanto o ativo circulante, quanto o passivo circulante, sero divididos em operacional e financeiro (que no diretamente vinculado s operaes da empresa). A D.R.E. evidencia apenas os valores fundamentais para anlise. Reclassificao da conta duplicatas descontadas no passivo circulante.

CIA GACHA S.A.
BALANO PATRIMONIAL
2006 R$ 2007 R$ 1.144.397 277.597 58.029 219.568 866.800 647.414 150.594 68.792 401.158 41.765 30.796 277.188 51.409 1.545.555 919.321 638.762 260.050 378.712 280.559 280.559 43.306 43.306 582.928 399.820 127.881 55.227 1.545.555 2008 R$ 1.063.735 177.753 23.441 154.312 885.982 647.492 189.345 49.145 506.442 85.824 17.680 352.458 50.480 1.570.177 774.561 456.652 169.888 286.764 317.909 317.909 84.123 29.661 54.462 711.493 399.926 138.941 172.626 1.570.177 2009 R$ 1.355.338 410.713 42.589 368.124 944.625 696.196 203.693 44.736 500.222 89.391 12.926 351.792 46.113 1.855.560 907.828 595.361 268.061 327.300 312.467 312.467 81.296 35.271 46.025 866.436 402.945 156.184 (1.512) 308.819 1.855.560 em R$ mil 2010 R$ 1.297.982 457.538 67.583 389.955 840.444 505.484 275.950 59.010 750.162 253.444 22.743 406.998 66.977 2.048.144 897.921 697.607 317.078 380.529 200.314 200.314 128.915 36.415 92.500 1.021.308 408.734 173.570 (2.610) 441.614 2.048.144
A TIV O Ativo Circulante Financeiro Disponvel Aplicaes Financeiras Operacional Clientes Estoques Outros Ativo No Circulante Ativo Realizvel a Longo Prazo Investimentos Imobilizado Intangvel TOTA L DO A TIV O P A S S IV O Passivo Circulante Operacional Fornecedores Outras Obrigaes Financeiro Emprstimos Bancrios Duplicatas Descontadas Outros Passivo No Circulante Emprstimos Bancrios Financiamentos Outros PATRIMNIO LQUIDO Capital Social Reservas de Capital Ajustes de Avaliao Patrimonial Reservas de Lucro Lucros (ou prejuzos) Acumulados TOTA L DO PA S S IV O
1.044.679 286.927 33.837 253.090 757.752 563.950 123.022 70.780 322.768 36.805 12.582 234.073 39.308 1.367.447 794.090 538.578 220.272 318.306 255.512 255.512 29.391 29.391 543.966 399.820 118.165 25.981 1.367.447
INFORMAES ADICIONAIS: % C.P.V. REF. MATRIA-PRIMA ESTOQUE INICIAL (+) COMPRAS (-) CUSTO PRODUTOS VENDIDOS (=) ESTOQUE FINAL 86,40% 118.526 679.098 (674.602) 123.022 84,30% 123.022 821.306 (793.734) 150.594 85,90% 150.594 917.109 (878.358) 189.345 83,60% 189.345 921.334 (906.986) 203.693 85,70% 203.693 1.108.763 (1.036.506) 275.950

CIA GACHA S.A.
DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO

2006 R$ 1.529.600 (780.789) 748.811 (603.872) 144.939 110.538 (117.231) 138.246 (5.031) 133.215 (34.393) 98.822 2007 R$ 1.911.374 (941.559) 969.815 (741.345) 228.470 141.836 (156.027) 214.279 (3.976) 210.303 (59.631) 150.672 2008 R$ 2.162.827 (1.022.536) 1.140.291 (921.493) 218.798 18.290 (14.477) 222.611 (292) 222.319 (59.869) 162.450 2009 R$ 2.342.751 (1.084.911) 1.257.840 (1.002.453) 255.387 25.397 (17.713) 263.071 263.071 (73.482) 189.589 em R$ mil 2010 R$ 2.726.604 (1.209.459) 1.517.145 (1.116.084) 401.061 39.778 (12.373) 428.466 428.466 (120.438) 308.028
RECEITA LQUIDA ( - ) Custo dos Produtos Vendidos = Lucro Bruto ( - ) Despesas Operacionais (+/-) Outras Receitas/Despesas Operacionais = Lucro Operacional (antes dos resultados Financeiros) ( + ) Receitas Financeiras ( - ) Despesas Financeiras = LUCRO OPERACIONAL (+/-) Resultado No-Operacional = LUCRO ANTES DO I.R. / C.S.L.L. ( - ) I.R. / C.S.L.L. L UC R O L QUID O
3.
Anlise Horizontal e Vertical
Essa tcnica tem por objetivo a avaliao dos demonstrativos contbeis pela evoluo de seus valores ao longo do tempo (anlise horizontal), e pela participao de cada valor em relao a um total (anlise vertical). O montante de uma conta ou de um grupo de contas quando tratado isoladamente no retrata adequadamente a importncia do valor apresentado e muito menos seu comportamento ao longo do tempo. Assim, a comparao dos valores entre si e com outros de diferentes perodos oferecer um aspecto mais dinmico e elucidativo posio esttica das demonstraes contbeis.
3.1. Anlise Horizontal A tabela horizontal sempre realizada em termos de ndices. O ndice do ano estabelecido como base da srie 100 e os valores dos anos seguintes so expressos em relao ao ndice base, 100. Seus clculos so processados de acordo com a seguinte expresso:
Nmero ndice = Vd Vb X 100
O nmero ndice a relao existente entre o valor de uma conta/grupo contbil em determinada data (Vd) e seu valor obtido na data-base (Vb). O significado dessa comparao analisar o ritmo de crescimento dos vrios itens que compe a demonstrao analisada. www.canaldosconcursos.com.br/curso_pdf 9

A Anlise Horizontal pode ser nominal, quando no considera a inflao do perodo, ou real, quando considera a inflao do perodo. A anlise horizontal pode, tambm, ser realizada com base mvel, ou seja, o clculo ser realizado sempre em relao ao ano anterior (tambm chamada de anlise encadeada). Obs.: Quando uma conta muda de sinal, o resultado calculado pela anlise horizontal no reflete corretamente a evoluo dos valores. Alguns autores entendem que, nesse caso, o melhor no calcular o ndice.
Vamos ver a anlise horizontal do Balano e DRE da CIA Gacha S.A.:
CIA GACHA S.A.
BALANO PATRIMONIAL
2006 R$ AH 2007 R$ AH 2008 R$ AH 2009 R$ AH em R$ mil 2010 R$ AH 124,2 159,5 199,7 154,1 110,9 89,6 224,3 83,4 232,4 688,6 180,8 173,9 170,4 149,8 0,0 113,1 129,5 143,9 119,5 78,4 78,4 0,0 0,0 438,6 0,0 0,0 314,7 187,8 102,2 146,9 0,0 1699,8 0,0 149,8
A TIV O Ativo Circulante Financeiro Disponvel Aplicaes Financeiras Operacional Clientes Estoques Outros Ativo No Circulante Ativo Realizvel a Longo Prazo Investimentos Imobilizado Intangvel TOTA L DO A TIV O PA S S IV O Passivo Circulante Operacional Fornecedores Outras Obrigaes Financeiro Emprstimos Bancrios Duplicatas Descontadas Outros Passivo No Circulante Emprstimos Bancrios Financiamentos Outros PATRIMNIO LQUIDO Capital Social Reservas de Capital Ajustes de Avaliao Patrimonial Reservas de Lucro Lucros (ou prejuzos) Acumulados TOTA L DO PA S S IV O
1.044.679 286.927 33.837 253.090 757.752 563.950 123.022 70.780 322.768 36.805 12.582 234.073 39.308 1.367.447 794.090 538.578 220.272 318.306 255.512 255.512 29.391 29.391 543.966 399.820 118.165 25.981 1.367.447
100,0 1.144.397 100,0 277.597 100,0 58.029 100,0 219.568 100,0 866.800 100,0 647.414 100,0 150.594 100,0 68.792 100,0 401.158 100,0 41.765 100,0 30.796 100,0 277.188 100,0 51.409 100,0 1.545.555 100,0 919.321 100,0 638.762 100,0 260.050 100,0 378.712 100,0 280.559 100,0 280.559 100,0 100,0 100,0 43.306 100,0 100,0 100,0 43.306 100,0 582.928 100,0 399.820 100,0 127.881 100,0 100,0 55.227 100,0 100,0 1.545.555
109,5 1.063.735 96,7 177.753 171,5 23.441 86,8 154.312 114,4 885.982 114,8 647.492 122,4 189.345 97,2 49.145 124,3 506.442 113,5 85.824 244,8 17.680 118,4 352.458 130,8 50.480 113,0 1.570.177 115,8 774.561 118,6 456.652 118,1 169.888 119,0 286.764 109,8 317.909 109,8 317.909 0,0 0,0 147,3 84.123 0,0 29.661 0,0 147,3 54.462 107,2 711.493 100,0 399.926 108,2 138.941 0,0 212,6 172.626 0,0 113,0 1.570.177
101,8 1.355.338 62,0 410.713 69,3 42.589 61,0 368.124 116,9 944.625 114,8 696.196 153,9 203.693 69,4 44.736 156,9 500.222 233,2 89.391 140,5 12.926 150,6 351.792 128,4 46.113 114,8 1.855.560
129,7 1.297.982 143,1 457.538 125,9 67.583 145,5 389.955 124,7 840.444 123,4 505.484 165,6 275.950 63,2 59.010 155,0 750.162 242,9 253.444 102,7 22.743 150,3 406.998 117,3 66.977 135,7 2.048.144
97,5 907.828 114,3 897.921 84,8 595.361 110,5 697.607 77,1 268.061 121,7 317.078 90,1 327.300 102,8 380.529 124,4 312.467 122,3 200.314 124,4 312.467 122,3 200.314 0,0 0,0 0,0 0,0 286,2 81.296 276,6 128.915 0,0 35.271 0,0 36.415 0,0 0,0 185,3 46.025 156,6 92.500 130,8 866.436 159,3 1.021.308 100,0 402.945 100,8 408.734 117,6 156.184 132,2 173.570 0,0 (1.512) 0,0 (2.610) 664,4 308.819 1.188,6 441.614 0,0 0,0 114,8 1.855.560 135,7 2.048.144
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CIA GACHA S.A.

2006 R$ 1.529.600 (780.789) 748.811 (603.872) 144.939 110.538 (117.231) 138.246 (5.031) 133.215 AH 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 2007 R$ 1.911.374 (941.559) 969.815 (741.345) 228.470 141.836 (156.027) 214.279 (3.976) 210.303 AH 125,0 120,6 129,5 122,8 0,0 157,6 128,3 133,1 155,0 79,0 157,9 2008 R$ 2.162.827 (1.022.536) 1.140.291 (921.493) 218.798 18.290 (14.477) 222.611 (292) 222.319 AH 141,4 131,0 152,3 152,6 0,0 151,0 16,5 12,3 161,0 5,8 166,9 2009 R$ 2.342.751 (1.084.911) 1.257.840 (1.002.453) 255.387 25.397 (17.713) 263.071 263.071 AH 153,2 139,0 168,0 166,0 0,0 176,2 23,0 15,1 190,3 0,0 197,5 em R$ mil 2010 R$ AH 2.726.604 178,3 (1.209.459) 154,9 1.517.145 202,6 (1.116.084) 184,8 401.061 39.778 (12.373) 428.466 428.466 0,0 276,7 36,0 10,6 309,9 0,0 321,6
RECEITA LQUIDA ( - ) Custo dos Produtos Vendidos = Lucro Bruto ( - ) Despesas Operacionais (+/-) Outras Receitas/Despesas Operacionais = Lucro Operacional (antes dos resultados Financeiros) ( + ) Receitas Financeiras ( - ) Despesas Financeiras = LUCRO OPERACIONAL (+/-) Resultado No-Operacional = LUCRO ANTES DO I.R. / C.S.L.L. ( - ) I.R. / C.S.L.L. L UC R O L QUID O
(34.393) 100,0 98.822 100,0
(59.631) 173,4 150.672 152,5
(59.869) 174,1 162.450 164,4
(73.482) 213,7 189.589 191,8
(120.438) 350,2 308.028 311,7
Ao analisarmos os resultados vemos, por exemplo, que a empresa conseguiu triplicar o lucro lquido durante o perodo de anlise. J no balano patrimonial observamos que o passivo no circulante aumentou consideravelmente no mesmo perodo, o que significa que a empresa est buscando mais recursos de longo prazo para atender suas necessidades de financiamento.
3.2. Anlise Vertical A anlise vertical tambm um processo comparativo, expresso em porcentagem, que se aplica ao se relacionar uma conta (ou grupo de contas) com um valor relacionvel, identificado no mesmo demonstrativo. A anlise vertical da Demonstrao do Resultado do Exerccio pode ser dividida em sinttica e analtica. Na Anlise Vertical Sinttica da DRE, h a comparao dos resultados em relao Receita Lquida. Na Anlise Vertical Analtica h a comparao das contas em relao ao grupo a que pertencem (ex.: Custo das Mercadorias Vendidas / Receita Operacional Lquida). Para a anlise do balano patrimonial, as comparaes so feitas em relao ao ativo e passivo totais. Vamos aos exemplos:
11

CIA GACHA S.A.

2006 R$ AV 1.529.600 100% (780.789) 51,0% 748.811 49,0% 2007 R$ AV 1.911.374 100% 2008 R$ AV 2.162.827 100% 2009 R$ AV 2.342.751 100% 2010 R$ AV 2.726.604 100%
RECEITA LQUIDA ( - ) Custo dos Produtos Vendidos = Lucro Bruto ( - ) Despesas Operacionais (+/-) Outras Receitas/Despesas Operacionais = Lucro Operacional (antes dos resultados Financeiros) ( + ) Receitas Financeiras ( - ) Despesas Financeiras = LUCRO OPERACIONAL (+/-) Resultado No-Operacional = LUCRO ANTES DO I.R. / C.S.L.L. ( - ) I.R. / C.S.L.L. L UC R O L Q UID O
(941.559) 49,3% (1.022.536) 47,3% (1.084.911) 46,3% (1.209.459) 44,4% 969.815 50,7% 1.140.291 52,7% 1.257.840 53,7% 1.517.145 55,6%
(603.872) 39,5% 144.939 110.538 (117.231) 138.246 (5.031) 133.215 0,0% 9,5% 7,2% 7,7% 9,0% 0,3% 8,7%
(741.345) 38,8% 228.470 0,0% 12,0%
(921.493) 42,6% (1.002.453) 42,8% (1.116.084) 40,9% 218.798 0,0% 10,1% 255.387 0,0% 10,9% 401.061 0,0% 14,7%
141.836 7,4% (156.027) 8,2% 214.279 11,2% (3.976) 0,2% 210.303 11,0%
18.290 0,8% (14.477) 0,7% 222.611 10,3% (292) 0,0% 222.319 10,3%
25.397 1,1% (17.713) 0,8% 263.071 11,2% 0,0% 263.071 11,2%
39.778 1,5% (12.373) 0,5% 428.466 15,7% 0,0% 428.466 15,7%
(34.393) 2,2% 98.822 6,5%
(59.631) 3,1% 150.672 7,9%
(59.869) 2,8% 162.450 7,5%
(73.482) 3,1% 189.589 8,1%
(120.438) 4,4% 308.028 11,3%
Em algumas publicaes vemos os resultados da anlise da DRE apresentados na forma negativa quando se tratam das despesas ou outros valores negativos da demonstrao. Aqui seguimos a forma positiva, conforme apresentada pela maioria dos autores citados na bibliografia desta aula. Entendo que essa a melhor forma, pois os resultados da anlise nos mostram onde esto alocados os valores da Receita Lquida, como vemos no grfico abaixo:
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2006 R$ A TIV O Ativo Circulante Financeiro Disponvel Aplicaes Financeiras Operacional Clientes Estoques Outros Ativo No Circulante Ativo Realizvel a Longo Prazo Investimentos Imobilizado Intangvel TOTA L DO A TIV O PA S S IV O Passivo Circulante Operacional Fornecedores Outras Obrigaes Financeiro Emprstimos Bancrios Duplicatas Descontadas Outros Passivo No Circulante Emprstimos Bancrios Financiamentos Outros PATRIMNIO LQUIDO Capital Social Reservas de Capital Ajustes de Avaliao Patrimonial Reservas de Lucro Lucros (ou prejuzos) Acumulados TOTA L DO PA S S IV O
AV
2007 R$
AV
2008 R$
AV
2009 R$
AV
2010 R$
AV
1.044.679 76,4% 1.144.397 74,0% 1.063.735 67,7% 1.355.338 73,0% 1.297.982 63,4% 286.927 21,0% 277.597 18,0% 177.753 11,3% 410.713 22,1% 457.538 22,3% 33.837 2,5% 58.029 3,8% 23.441 1,5% 42.589 2,3% 67.583 3,3% 253.090 18,5% 219.568 14,2% 154.312 9,8% 368.124 19,8% 389.955 19,0% 757.752 55,4% 866.800 56,1% 885.982 56,4% 944.625 50,9% 840.444 41,0% 563.950 41,2% 647.414 41,9% 647.492 41,2% 696.196 37,5% 505.484 24,7% 123.022 9,0% 150.594 9,7% 189.345 12,1% 203.693 11,0% 275.950 13,5% 70.780 5,2% 68.792 4,5% 49.145 3,1% 44.736 2,4% 59.010 2,9% 322.768 23,6% 401.158 26,0% 506.442 32,3% 500.222 27,0% 750.162 36,6% 36.805 2,7% 41.765 2,7% 85.824 5,5% 89.391 4,8% 253.444 12,4% 12.582 0,9% 30.796 2,0% 17.680 1,1% 12.926 0,7% 22.743 1,1% 234.073 17,1% 277.188 17,9% 352.458 22,4% 351.792 19,0% 406.998 19,9% 39.308 2,9% 51.409 3,3% 50.480 3,2% 46.113 2,5% 66.977 3,3% 1.367.447 100% 1.545.555 100% 1.570.177 100% 1.855.560 100% 2.048.144 100% 794.090 58,1% 919.321 59,5% 774.561 49,3% 907.828 538.578 39,4% 638.762 41,3% 456.652 29,1% 595.361 169.888 10,8% 268.061 220.272 16,1% 260.050 16,8% 318.306 23,3% 378.712 24,5% 286.764 18,3% 327.300 255.512 18,7% 280.559 18,2% 317.909 20,2% 312.467 255.512 18,7% 280.559 18,2% 317.909 20,2% 312.467 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 29.391 2,1% 43.306 2,8% 84.123 5,4% 81.296 0,0% 0,0% 29.661 1,9% 35.271 0,0% 0,0% 0,0% 29.391 2,1% 43.306 2,8% 54.462 3,5% 46.025 543.966 39,8% 582.928 37,7% 711.493 45,3% 866.436 399.820 29,2% 399.820 25,9% 399.926 25,5% 402.945 118.165 8,6% 127.881 8,3% 138.941 8,8% 156.184 0,0% 0,0% 0,0% (1.512) 25.981 1,9% 55.227 3,6% 172.626 11,0% 308.819 0,0% 0,0% 0,0% 1.367.447 100% 1.545.555 100% 1.570.177 100% 1.855.560 48,9% 897.921 32,1% 697.607 14,4% 317.078 17,6% 380.529 16,8% 200.314 16,8% 200.314 0,0% 0,0% 4,4% 128.915 1,9% 36.415 0,0% 2,5% 92.500 46,7% 1.021.308 21,7% 408.734 8,4% 173.570 -0,1% (2.610) 16,6% 441.614 0,0% 100% 2.048.144 43,8% 34,1% 15,5% 18,6% 9,8% 9,8% 0,0% 0,0% 6,3% 1,8% 0,0% 4,5% 49,9% 20,0% 8,5% -0,1% 21,6% 0,0% 100%
Podemos ver que, em 2006 o lucro lquido representava 6,5% da receita lquida. Em 2010 o lucro lquido passou a representar 11,3%. Conclui-se, ento, que no apenas o lucro lquido triplicou em relao a 2006, mas a margem de lucro da empresa tambm aumentou. No balano patrimonial percebe-se que a busca da empresa por recursos de longo prazo (contabilizados no passivo no circulante) aumentou a participao dos recursos de longo prazo na estrutura da empresa que era de 2,1% do passivo em 2006 e passou a ser de 6,3% em 2010 sem reduzir, com isso, a participao do capital prprio que passou de 39,8% em 2006 para 49,9% do passivo em 2010. Na realidade, a empresa diminui os recursos de curto prazo que somavam 58,1% em 2006 e passaram a 43,8% em 2010.
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4.
Anlise atravs de ndices
Um ndice a relao entre contas ou grupos de contas das demonstraes contbeis, que visa evidenciar determinado aspecto da situao de uma empresa. Pode-se dividir a anlise das demonstraes contbeis em anlise da situao financeira e anlise da situao econmica. Os ndices da situao financeira, por sua vez, so divididos em ndices de estrutura de capital (endividamento) e ndices de liquidez:
ESTRUTURA DE CAPITAL SITUAO FINANCEIRA

(ENDIVIDAMENTO)
LIQUIDEZ SITUAO ECONMICA RENTABILIDADE
Nessa aula estudaremos os ndices de estrutura de capital e de liquidez. Os indicadores de rentabilidade sero estudos nas prximas aulas.
4.1. Anlise da Estrutura de Capital Os ndices desse grupo refletem as decises financeiras das empresas em termos de obteno e aplicao de recursos, pois avaliam a proporo de recursos prprios e de terceiros que compem o seu balano. Tambm demonstram a dependncia financeira por dvidas de curto prazo e suas exigibilidades.
4.1.1. Participao de Capitais de Terceiros (Capitais de Terceiros sobre Capital Prprio) Indica quanto a empresa utiliza de Capitais de Terceiros em relao ao Capital Prprio investido. O Patrimnio Lquido (PL) da empresa representa o Capital Prprio dos acionistas/proprietrios investido na empresa. Capitais de Terceiros so os recursos de curto prazo (Passivo Circulante) e longo prazo (Passivo No Circulante) captados pela empresa (emprstimos) ou oriundos dos financiamentos de seus fornecedores/credores (operacional). www.canaldosconcursos.com.br/curso_pdf 14

No exemplo abaixo, a empresa est alavancada, ou seja, os capitais de terceiros superam o capital prprio investido na empresa.
4.1.2. Debt Ratio ou Dependncia Financeira (Capitais de Terceiros sobre Recursos Totais) Indica a dependncia da empresa com relao a recursos de terceiros. Esse quociente expressa a porcentagem que o endividamento representa sobre os fundos totais e significa, tambm, a porcentagem do ativo total que est financiada com Capital de Terceiros. No longo prazo, a porcentagem de capitais de terceiros sobre os fundos totais no poderia ser muito grande, pois esses fundos geram despesas financeiras, o que iria progressivamente deteriorando a rentabilidade da empresa. Isso, entretanto, no sempre verdadeiro. Se o custo do endividamento se mantiver menor do que a taxa de retorno obtida pelo seu uso (retorno sobre os ativos), a participao de capitais de terceiros pode ser www.canaldosconcursos.com.br/curso_pdf 15

benfica e ir aumentar o retorno dos acionistas (retorno sobre o patrimnio lquido). o que se chama de Alavancagem Financeira. Mas esse tpico ser estudado, em detalhe, nas prximas aulas.
O quociente que mede a participao dos capitais de terceiros, ou seja, o endividamento (grau de endividamento, quociente de endividamento, ndice de endividamento) costuma aparecer em publicaes sob frmulas ligeiramente diferentes das apresentadas aqui. Alguns autores utilizam a frmula Capital de Terceiros / Ativo Total ou Capital de Terceiros / Passivo Total, enquanto outros utilizam a frmula Capital de Terceiros / PL. Na hora da prova qualquer das duas interpretaes pode aparecer (veremos alguns exemplos nas questes comentadas), por isso preciso estar atento1.
ATENO !
No presente trabalho utilizamos os conceitos de endividamento apresentados nos livros de Alexandre Assaf Neto e Srgio de Iudcibus, conforme bibliografia citada.
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4.1.3. Composio Dvidas de Curto Prazo)
do
endividamento
(Participao
das
Indica qual o percentual de obrigaes de curto prazo em relao s obrigaes totais.
No exemplo acima, a empresa concentra seus financiamentos no longo prazo (58,33%), sendo que o curto prazo representa 41,67% do passivo exigvel total.
OBS.:
Vamos incluir nesse tpico alguns indicadores de avaliao do passivo permanente (imobilizao), que tambm tm relao com a estrutura de capital da empresa. So indicadores importantes, pois quanto mais a empresa investir no ativo permanente, menos recursos sobraro para o ativo circulante e, em consequncia, maior ser a dependncia de capitais de terceiros para o financiamento desse ativo circulante. www.canaldosconcursos.com.br/curso_pdf 17

4.1.4.
Imobilizao do Patrimnio Lquido
Indica a parcela do patrimnio lquido que est aplicada no ativo permanente da empresa.
No exemplo acima, vemos que 66,67% (dois teros) do valor do patrimnio lquido encontra-se aplicado no ativo permanente.
4.1.5. Imobilizao dos Recursos No Correntes (ou dos Capitais Permanentes) Indica o nvel de imobilizao dos recursos no correntes (de longo prazo) da empresa, isto , o percentual desses recursos que est financiando os ativos permanentes. Os elementos do ativo permanente tm vida til de 5, 10 ou 20 anos. Assim, no necessrio financiar todo o imobilizado com recursos prprios. O indicado utilizar uma parcela de recursos de longo prazo para essa finalidade (que seja compatvel com o prazo de durao dos ativos). Em regra, esse www.canaldosconcursos.com.br/curso_pdf 18

percentual no deve ser maior do que 100%. Se o ndice se apresentar superior a 100%, indica que o patrimnio lquido e o ativo no circulante no so suficientes para cobrir os investimentos em ativos permanente, sendo necessria, assim, a utilizao de recursos do passivo circulante para financiar parte do ativo permanente, o que revela sinal de desequilbrio financeiro.
A parcela de Recursos No Correntes destinada ao Ativo Circulante denominada Capital Circulante Lquido (CCL). O CCL obtido pela diferena entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante e representa a folga financeira para investimento nas atividades da empresa, ou seja, financiamentos disponveis para o seu giro e que no sero cobrados no curto prazo. Capital Circulante Lquido = Ativo Circulante Passivo Circulante OU (PL + Passivo No Circulante) Ativo No Circulante) Vejamos graficamente a representao do CCL: www.canaldosconcursos.com.br/curso_pdf 19

No quadro acima vemos que o CCL formado pelo Passivo No Circulante e por parte do Patrimnio Lquido. O Capital Circulante Lquido (CCL) formado por duas parcelas: o Capital Circulante Prprio e o Capital Circulante de Terceiros. A parcela do Patrimnio Lquido destinada ao Ativo Circulante chamada Capital Circulante Prprio (CCP). O Capital Circulante de Terceiros a parcela do Passivo No Circulante.
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Capital Circulante Prprio = Patrimnio Lquido Ativo No Circulante Porm, quando todo o Patrimnio Lquido est investido no Ativo No Circulante, ou seja, o grau de imobilizao do PL superior a 100%, o Capital Circulante Prprio negativo, conforme vemos na figura abaixo:
Isso significa que o Capital de Terceiros est financiando no s o Ativo Circulante da empresa, mas tambm parte de seu Ativo No Circulante (Permanente). Se o grau de imobilizao dos Recursos No Correntes for superior a 100%, ento a empresa ter Capital Circulante Lquido negativo, como demonstrado abaixo. Nesse caso, a empresa est financiando seu Ativo No Circulante (Permanente) com Capital de Terceiros de curto prazo (Passivo Circulante).
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Esses conceitos sero muito importantes para as prximas aulas, onde iremos estudar a anlise dinmica do capital de giro e o efeito tesoura.
Abaixo esto representados os indicadores da CIA Gacha S.A.:

2006 ESTRUTURA DE CAPITAL COMPOSIO DO ENDIVIDAMENTO PARTICIPAO DE CAPITAL DE TERCEIROS "DEBT RATIO" ou "DEPENDNCIA IMOBILIZAO DO PATRIMNIO LQUIDO IMOBILIZAO DOS RECURSOS NO 2006 96% 151% 60% 2006 43% 41% 2007 2007 96% 165% 62% 2007 48% 44% 2008 2008 90% 121% 55% 2008 50% 44% 2009 2009 92% 114% 53% 2009 41% 37% 2010 2010 87% 101% 50% 2010 40% 35%
4.2. Anlise da Liquidez
O estudo da liquidez visa conhecer a capacidade de pagamento da empresa. Esse ndice revela, tambm, o equilbrio financeiro e a necessidade de investimento em capital de giro.
22

42.1.
Quociente de Liquidez Imediata:
Representa o valor de quanto a empresa dispe imediatamente para saldar as dvidas de curto prazo. Esse quociente normalmente baixo pelo pouco interesse das empresas em manter recursos monetrios em caixa.
LIQUIDEZ IMEDIATA Disponvel Passivo Circulante
4.2.2.
Quociente de Liquidez Seca
Indica quanto a empresa possui de ativo lquido para cada $1,00 de passivo circulante (dvidas de curto prazo). Essencialmente, a liquidez seca determina a capacidade de curto prazo de pagamento da empresa mediante a utilizao das contas disponvel e valores a receber.
LIQUIDEZ SECA Ativo Circulante - Estoques Passivo Circulante
OBS.:
O conceito de liquidez seca tem relao com os ativos lquidos da empresa aqueles que possuem rpida conversibilidade em dinheiro. Por isso, alguns autores incluem na frmula de clculo as despesas antecipadas, que por se tratarem de itens que no podem ser convertidos em dinheiro, precisam ser diminudos do ativo circulante, assim como os estoques.
4.2.3.
Quociente de Liquidez Corrente
Indica quanto a empresa possui no ativo circulante para cada $1,00 de passivo circulante.
LIQUIDEZ CORRENTE Ativo Circulante Passivo Circulante
Quanto maior a liquidez corrente, mais alta se apresenta a capacidade da empresa de financiar suas necessidades de capital de giro.
Observem a figura abaixo e notem que o quociente de liquidez corrente est diretamente relacionado com o Capital Circulante Lquido (CCL) da empresa:
23

Isso significa que: Se a Liquidez Corrente > 1,0, ento o Capital Circulante Lquido positivo; Se a Liquidez Corrente = 1,0, ento o Capital Circulante Lquido nulo; Se a Liquidez Corrente < 1,0, ento o Capital Circulante Lquido negativo;
4.2.4.
Quociente de Liquidez Geral
Indica quanto a empresa possui no ativo circulante e realizvel a longo prazo para cada $1,00 de dvida total. Esse indicador revela a liquidez tanto no curto prazo, quanto no longo prazo e utilizado como medida de segurana financeira da empresa a longo prazo, revelando sua capacidade de saldar todos os seus compromissos.
LIQUIDEZ GERAL Ativo Circulante + Ativo Real. Longo Prazo Passivo Circulante + Pasivo No Circulante
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Observem que o quociente de liquidez geral est diretamente relacionado com o Capital Circulante Prprio (CCP), da mesma forma que a liquidez corrente est relacionado com o CCL. Isso significa que: Se a Liquidez Geral > 1,0, ento o Capital Circulante Prprio positivo; Se a Liquidez Geral = 1,0, ento o Capital Circulante Prprio nulo; Se a Liquidez Geral < 1,0, ento o Capital Circulante Prprio negativo;
Agora vamos estudar os ndices de liquidez analisando os nmeros da CIA Gacha S.A. apresentados no incio do captulo:
2006 LIQUIDEZ LIQUIDEZ IMEDIATA LIQUIDEZ SECA LIQUIDEZ CORRENTE LIQUIDEZ GERAL 2006 0,04 1,16 1,32 1,31 2007 2007 0,06 1,08 1,24 1,23 2008 2008 0,03 1,13 1,37 1,34 2009 2009 0,05 1,27 1,49 1,46 2010 2010 0,08 1,14 1,45 1,51
25

Ao analisar os quocientes de liquidez corrente demonstrados acima, podemos constatar que o CCL da empresa foi positivo em todos os perodos:
2006 CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO Ativo Circulante Passivo Circulante CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO CAPITAL CIRCULANTE PRPRIO CAPITAL CIRCULANTE DE TERCEIROS 2006 1.044.679 794.090 250.589 221.198 29.391 2007 2007 1.144.397 919.321 225.076 181.770 43.306 2008 2008 1.063.735 774.561 289.174 205.051 84.123 2009 2009 1.355.338 907.828 447.510 366.214 81.296 2010 2010 1.297.982 897.921 400.061 271.146 128.915
4.2.4.
ndice de Solvncia ou Margem de Garantia
Representa a capacidade da empresa de pagar suas dvidas de curto e longo prazo com os recursos totais do ativo. Quanto maior for a margem de garantia, melhores so as condies da empresa de pagar suas dvidas totais.
NDICE DE SOLVNCIA Ativo Total Passivo Circulante + Passivo No Circulante
O objetivo dos ndices de liquidez medir a capacidade que uma empresa possui de pagar suas dvidas utilizando recursos aplicados no ativo. Portanto, o mais correto seria excluir do ativo, para fins de clculo dos ndices, os valores que no possam ser convertidos em disponibilidades, tais como despesas antecipadas, pois essas sero apropriadas quando ocorrer o fato gerador. Mas nas provas das bancas, para simplificao, normalmente isso no levado em conta. ANLISE PELO AVESSO Trata-se de outra forma de viso sobre o resultado de um ndice. Vamos ver um exemplo: Uma empresa apresenta um ndice de liquidez corrente de 1,5 (Ativo Circulante/Passivo Circulante). O inverso disso : 1/1,5, ou seja, 0,666 ou 66,6%. Isso significa que 66,6% do ativo circulante esto comprometidos com o passivo circulante. Nesse caso, a empresa possui uma folga financeira de 33,3% (um tero), que so provenientes do CCL. Conforme j vimos, o 0,5 que excede a 1,00 no ndice de liquidez corrente justamente o CCL. www.canaldosconcursos.com.br/curso_pdf 26
OBS.:

II Apresentao das Questes Comentadas
1. (CESPE 2011 TJ-ES Analista Judicirio Contabilidade) Considere que um ente pblico tenha apresentado, ao longo dos trs ltimos exerccios, a seguinte situao (valores em R$ 1.000,00):
rubrica/ano receita corrente lquida despesa de pessoal 2008 2.000 800 2009 2.500 1.200 2010 2.800 900
Nessa situao, efetuando-se a anlise horizontal e considerando o exerccio 2009 como base da srie, correto concluir que o ndice da receita corrente lquida para 2008 foi 80 e o ndice das despesas de pessoal para 2010 foi 0,75. ( ) Certo ( ) Errado
SOLUO:
ATENO !
Prestem ateno na dica da questo: considerando o exerccio 2009 como base da srie. Nesse caso, 2009 ter base 100 e os outros anos sero calculados pela frmula: (Vd / Vb) X 100. Assim, essa a configurao final:
rubrica/ano receita corrente lquida despesa de pessoal 2008 80 67 2009 100 100 2010 112 75
O ndice das despesas de pessoal para 2010 foi 75 e no 0,75.
Resposta correta: E (Errado)
27

2. (CESGRANRIO 2009 BNDES Profissional Bsico Cincias Contbeis) A Cia. Patagnia S/A, ao realizar sua anlise anual, apresentou os seguintes demonstrativos de resultados, em reais:
Com base exclusivamente nos dados acima, o percentual de participao relativa do item de despesas Administrativas (anlise vertical) do exerccio de 2008 foi a) 21,55 b) 4,84 c) (13,89) d) (25,91) e) (31,55)
SOLUO: Clculo: (-216.104,00) / 684.93200 = (31,55)

CUIDADO COM O PEGA-RATO !
A anlise vertical da DRE feita em relao Receita Lquida e no em relao Receita Bruta! O aluno desatento que calcular o ndice sobre a Receita Bruta vai encontrar o resultado de (25,91) e vai marcar a alternativa errada...
Resposta correta: E www.canaldosconcursos.com.br/curso_pdf 28

3. (ESAF 2009 Receita Federal Auditor Fiscal da receita Federal Prova 3) A seguir so apresentados dados do balano patrimonial da empresa Comercial Analisada S.A., simplificados para facilidade de clculos:
Caixa Duplicatas a receber (longo prazo) Duplicatas a pagar Bancos conta m ovim ento Ttulos a pagar (longo prazo) Capital S ocial Mercadorias Financiam entos Bancrios Contas a receber Reservas de lucros 10.000,00 8.000,00 13.000,00 22.000,00 9.000,00 60.000,00 30.000,00 31.000,00 15.000,00 7.000,00
Elaborando a anlise das demonstraes financeiras dessa empresa, o Contador encontrar os seguintes elementos: a) Liquidez Seca = 1,07 b) Liquidez Corrente = 1,45 c) Liquidez Imediata = 1,75 d) Liquidez Geral = 0,71 e) Grau de endividamento = 0,57
SOLUO: Primeiro, vamos agrupar as contas:

Ativo
Ativo Circulante Caixa Bancos conta movimento Contas a receber Mercadorias Ativo realizvel a longo prazo Duplicatas a receber (longo prazo) 77.000,00 10.000,00 22.000,00 15.000,00 30.000,00 8.000,00 8.000,00
Passivo
Passivo Circulante Duplicatas a pagar Financiamentos Bancrios Passivo No Circulante Ttulos a pagar (longo prazo) PATRIMNIO LQUIDO Capital Social Reservas de lucros 44.000,00 13.000,00 31.000,00 9.000,00 9.000,00 67.000,00 60.000,00 7.000,00
85.000,00
120.000,00
Agora, vamos calcular os ndices: www.canaldosconcursos.com.br/curso_pdf 29

Liquidez Seca = ((AC Estoques) / PC) = (77.000 30.000) / 44.000 = 1,07 Liquidez Corrente = (AC / PC) = 77.000 / 44.000 = 1,75 Liquidez Imediata = (Disponibilidades / PC) = (10.000 + 22.000) / 44.000 = 0,73 Liquidez Geral = ((AC + ANC) / (PC + PNC)) = (77.000 + 8.000) / (44.000 + 9.000) = 1,60 Grau de Endividamento = (PC + PNC) / (PC + PNC + PL) = (44.000 + 9.000) / (44.000 + 9.000 + 67.000) = 0,44
ATENO !
Alguns autores utilizam a frmula (AC + PC) / Ativo Total
para calcular o grau de endividamento. Nesse caso, se o aluno utilizar a soma do ativo (85.000) como denominador, o resultado encontrado estar incorreto, pois nesse exerccio no h igualdade entre ativo e passivo, o que significa que os valores de algumas contas do ativo foram suprimidos. Resposta correta: A
4. (CESGRANRIO 2011 TRANSPETRO Contador Informaes de empresas do segmento da indstria txtil:

Empresas Patrimnio Lquido (R$) Capitais de Terceiros (R$) Alfa 455.678,90 309.861,65 Beta 512.113,40 337.994,84 Gama 678.356,32 440.931,61 Delta 718.100,99 502.670,69
Jnior)
psilon
856.347,77 530.935,62
Ao se considerar o ndice de Participao de Capitais de Terceiros (PCT), a empresa que apresenta o maior endividamento a a) Alfa b) Beta c) Gama d) Delta e) psilon
SOLUO: Vamos calcular o ndice de participao de capitais de terceiros para cada uma das empresas (Capitais de Terceiros / PL):
30

Empresas Patrimnio Lquido (R$) Capitais de Terceiros (R$) Alfa 455.678,90 309.861,65 68,00% Beta 512.113,40 337.994,84 66,00% Gama 678.356,32 440.931,61 65,00% Delta 718.100,99 502.670,69 70,00% psilon 856.347,77 530.935,62 62,00%
Resposta correta: D
5. (CESGRANRIO 2010 Petrobras Biocombustvel Contador) Na anlise das demonstraes contbeis da Companhia Ramos, de capital fechado, o analista apurou um ndice de liquidez corrente igual a 1,25. Tal ndice demonstra que o a) Passivo representa 25% do ativo total. b) Ativo total representa 125% do passivo. c) Grau de liberdade do ativo circulante de 20%. d) Comprometimento do ativo circulante de 20%. e) Endividamento circulante. de curto prazo representa 20% do ativo
SOLUO: Liquidez corrente = (ativo circulante) / (passivo circulante). Lembram-se da anlise pelo avesso que vimos no finalzinho desta aula? Ento vejamos: O inverso disso : 1/1,25 = 0,8 ou 80%. Isso significa que 80% do ativo circulante est comprometido com o passivo circulante. Ento, ela possui uma folga ou um grau de liberdade de 20% em seu ativo circulante (que o seu Capital Circulante Lquido CCL). Analisando as outras alternativas: A, B e D falam em ativo total, que no diz respeito ao ndice de liquidez corrente, cuja referncia o ativo circulante. A alternativa E est errada, pois o endividamento de curto prazo representa 80% do ativo circulante, conforme vimos no clculo acima.
Resposta correta: C
31

6. (CESGRANRIO 2009 BNDES Profissional Bsico Cincias Contbeis)
Considerando exclusivamente os dados apresentados, o ndice de liquidez seca da Cia Alvorada, em 2006 a) 0,6612 b) 0,7692 c) 0,8875 www.canaldosconcursos.com.br/curso_pdf 32

d) 1,3846 e) 1,5125
SOLUO: Liquidez seca = (ativo circulante estoques) / (passivo circulante) = (12.100.000 5.000.000) / (8.000.000) = 0,8875 Resposta correta: C
7. (FCC 2010 TRE-AM Analista Judicirio Contabilidade) A anlise das demonstraes financeiras da empresa JK indicou que o quociente de participao de terceiros sobre os recursos totais de 0,7 e que a composio do endividamento 55%. Se o ativo total da empresa de R$ 800.000,00, o seu passivo no circulante (exigvel a longo prazo) , em reais a) 252.000,00 b) 308.000,00 c) 320.000,00 d) 440.000,00 e) 560.000,00
SOLUO: Vamos aos clculos: se a participao de terceiros 0,7, isso significa que o total de recursos de terceiros : 0,7 X 800.000 = 560.000. Dos recursos de terceiros, 55% est no curto prazo: 560.000 X 55% = 308.000, o restante: 560.000 - 308.000 = 252.000 est no longo prazo (passivo no circulante). Resposta correta: A
8. (CESGRANRIO 2008 Petrobras Contador) Um analista, fazendo a anlise de Balano de duas Companhias diferentes, apurou os seguintes ndices de liquidez corrente: Companhia Alfa 1,825 Companhia Beta 1,979 Admita agora que foram realizadas as seguintes operaes, nas Companhias: www.canaldosconcursos.com.br/curso_pdf 33

Alfa: compra de mercadorias a prazo; Beta: pagamento de uma dvida de curto prazo. Tais operaes iriam provocar mudana no ndice da liquidez corrente? a) Sim, diminuio na Companhia Alfa e aumento na Companhia Beta. b) Sim, reduo nas duas Companhias. c) Sim, aumento nas duas Companhias. d) Sim, aumento na Companhia Alfa e diminuio na Companhia Beta. e) No, continuaria exatamente igual, nas duas Companhias.
SOLUO: Liquidez corrente = (ativo circulante) / (passivo circulante). As duas operaes esto afetando o passivo circulante: a Companhia Alfa est aumentando o passivo circulante, e como consequncia, est aumentando o denominador da equao e diminuindo o resultado; e a Companhia Beta est diminuindo o passivo circulante, e como consequncia, est diminuindo o denominador da equao e aumentando o resultado. Resposta correta: A
34

Pessoal, espero que vocs tenham gostado desta aula e que ela seja til em seus estudos. Por fim, quero deixar algumas pequenas mensagens de Roberto Shinyashiki2, que eu gosto muito:
Voc tem dentro de si a capacidade de construir as suas vitrias. O que voc j conquistou na vida no foi fruto do acaso. Se, por um golpe do destino, voc perder tudo o que tem, lembre-se: Nada, nem ningum, pode destruir a sua capacidade de realizao.
Conquiste seu futuro. No importa de onde voc vem nem onde est. O que importa saber aonde quer chegar... E trabalhar todos os dias para que isso acontea.
Arrisque... Ouse... Realize! No deixe o medo de errar bloquear a sua capacidade de se realizar. Muitas pessoas, em vez de tocar seus projetos, preocupam-se em no cometer erros... O pior que alguns tero sucesso nessa empreitada: No erraro quase nunca, mas tambm no conseguiro realizar o que desejam.
Aguardo vocs na primeira aula. Em caso de dvidas ou sugestes, deixo meu e-mail disposio: lissandrab@terra.com.br
Roberto Shinyashiki autor do livro Vivendo e Aprendendo.
35

III Lista das questes apresentadas na aula 1. (CESPE 2011 TJ-ES Analista Judicirio Contabilidade) Considere que um ente pblico tenha apresentado, ao longo dos trs ltimos exerccios, a seguinte situao (valores em R$ 1.000,00):
rubrica/ano receita corrente lquida despesa de pessoal 2008 2.000 800 2009 2.500 1.200 2010 2.800 900
Nessa situao, efetuando-se a anlise horizontal e considerando o exerccio 2009 como base da srie, correto concluir que o ndice da receita corrente lquida para 2008 foi 80 e o ndice das despesas de pessoal para 2010 foi 0,75. ( ) Certo ( ) Errado
2. (CESGRANRIO 2009 BNDES Profissional Bsico Cincias Contbeis) A Cia. Patagnia S/A, ao realizar sua anlise anual, apresentou os seguintes demonstrativos de resultados, em reais:
Com base exclusivamente nos dados acima, o percentual de participao relativa do item de despesas Administrativas (anlise vertical) do exerccio de 2008 foi a) 21,55 b) 4,84 c) (13,89) d) (25,91) e) (31,55) www.canaldosconcursos.com.br/curso_pdf 36

3. (ESAF 2009 Receita Federal Auditor Fiscal da receita Federal Prova 3) A seguir so apresentados dados do balano patrimonial da empresa Comercial Analisada S.A., simplificados para facilidade de clculos:
Caixa Duplicatas a receber (longo prazo) Duplicatas a pagar Bancos conta movimento Ttulos a pagar (longo prazo) Capital Social Mercadorias Financiamentos Bancrios Contas a receber Reservas de lucros 10.000,00 8.000,00 13.000,00 22.000,00 9.000,00 60.000,00 30.000,00 31.000,00 15.000,00 7.000,00
Elaborando a anlise das demonstraes financeiras dessa empresa, o Contador encontrar os seguintes elementos: a) Liquidez Seca = 1,07 b) Liquidez Corrente = 1,45 c) Liquidez Imediata = 1,75 d) Liquidez Geral = 0,71 e) Grau de endividamento = 0,57
4. (CESGRANRIO 2011 TRANSPETRO Contador Informaes de empresas do segmento da indstria txtil:

Empresas Patrimnio Lquido (R$) Capitais de Terceiros (R$) Alfa 455.678,90 309.861,65 Beta 512.113,40 337.994,84 Gama 678.356,32 440.931,61 Delta 718.100,99 502.670,69
Jnior)
psilon
856.347,77 530.935,62
Ao se considerar o ndice de Participao de Capitais de Terceiros (PCT), a empresa que apresenta o maior endividamento a a) Alfa b) Beta c) Gama d) Delta e) psilon
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5. (CESGRANRIO 2008 Petrobras Contador) Um analista, fazendo a anlise de Balano de duas Companhias diferentes, apurou os seguintes ndices de liquidez corrente: Companhia Alfa 1,825 Companhia Beta 1,979 Admita agora que foram realizadas as seguintes operaes, nas Companhias: Alfa: compra de mercadorias a prazo; Beta: pagamento de uma dvida de curto prazo. Tais operaes iriam provocar mudana no ndice da liquidez corrente? a) Sim, diminuio na Companhia Alfa e aumento na Companhia Beta. b) Sim, reduo nas duas Companhias. c) Sim, aumento nas duas Companhias. d) Sim, aumento na Companhia Alfa e diminuio na Companhia Beta. e) No, continuaria exatamente igual, nas duas Companhias.
6. (CESGRANRIO 2010 Petrobras Biocombustvel Contador) Na anlise das demonstraes contbeis da Companhia Ramos, de capital fechado, o analista apurou um ndice de liquidez corrente igual a 1,25. Tal ndice demonstra que o a) Passivo representa 25% do ativo total. b) Ativo total representa 125% do passivo. c) Grau de liberdade do ativo circulante de 20%. d) Comprometimento do ativo circulante de 20%. e) Endividamento circulante. de curto prazo representa 20% do ativo
38

7. (CESGRANRIO 2009 BNDES Profissional Bsico Cincias Contbeis)
Considerando exclusivamente os dados apresentados, o ndice de liquidez seca da Cia Alvorada, em 2006 a) 0,6612 b) 0,7692 c) 0,8875 www.canaldosconcursos.com.br/curso_pdf 39

d) 1,3846 e) 1,5125
8. (FCC 2010 TRE-AM Analista Judicirio Contabilidade) A anlise das demonstraes financeiras da empresa JK indicou que o quociente de participao de terceiros sobre os recursos totais de 0,7 e que a composio do endividamento 55%. Se o ativo total da empresa de R$ 800.000,00, o seu passivo no circulante (exigvel a longo prazo) , em reais a) 252.000,00 b) 308.000,00 c) 320.000,00 d) 440.000,00 e) 560.000,00
GABARITO
1E
2E
3A
4D
5A
6C
7C
8A
40

IV Bibliografia ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e Anlise de Balanos - Um Enfoque Econmico-Financeiro. 9 Ed. 2010 / Editora Atlas. IUDCIBUS, Srgio de. Anlise de Balanos. 10 Ed. 2009 / Editora Atlas. MATARAZZO, Dante Carmine. Anlise Financeira de Balanos Abordagem Gerencial. 7 Ed. 2010 / Editora Atlas. ASSAF NETO, Alexandre. Fundamentos de Administrao Financeira. 2010 / Editora Atlas. MORAES JNIOR, Jos Jayme. Contabilidade Geral Srie Provas e Concursos. 2 Ed. 2010 / Editora Campus/Elsevier.
41

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CURSO EM PDF ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS

Prof: Lissandra Bischoff

CURSO EM PDF ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS

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SUMRIO DESTA AULA:

Anlise das Demonstraes Contbeis - parte I

Apresentao das Questes Comentadas

III - Lista das questes apresentadas na Aula IV - Bibliografia

CURSO EM PDF ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS

I ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS parte I

CURSO EM PDF ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS

Padronizao das Demonstraes Contbeis

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CIA GACHA S.A.

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CIA GACHA S.A.

DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO

Anlise Horizontal e Vertical

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Vamos ver a anlise horizontal do Balano e DRE da CIA Gacha S.A.:

CIA GACHA S.A.

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CIA GACHA S.A.

DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO

(34.393) 100,0 98.822 100,0

(59.631) 173,4 150.672 152,5

(59.869) 174,1 162.450 164,4

(73.482) 213,7 189.589 191,8

(120.438) 350,2 308.028 311,7

CURSO EM PDF ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS

CIA GACHA S.A.

DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO

(741.345) 38,8% 228.470 0,0% 12,0%

25.397 1,1% (17.713) 0,8% 263.071 11,2% 0,0% 263.071 11,2%

39.778 1,5% (12.373) 0,5% 428.466 15,7% 0,0% 428.466 15,7%

(34.393) 2,2% 98.822 6,5%

(59.631) 3,1% 150.672 7,9%

(59.869) 2,8% 162.450 7,5%

(73.482) 3,1% 189.589 8,1%

(120.438) 4,4% 308.028 11,3%

CURSO EM PDF ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS

CURSO EM PDF ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS

Anlise atravs de ndices

ESTRUTURA DE CAPITAL SITUAO FINANCEIRA

LIQUIDEZ SITUAO ECONMICA RENTABILIDADE

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4.1.3. Composio Dvidas de Curto Prazo)

Indica qual o percentual de obrigaes de curto prazo em relao s obrigaes totais.

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Imobilizao do Patrimnio Lquido

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Abaixo esto representados os indicadores da CIA Gacha S.A.:

4.2. Anlise da Liquidez

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Quociente de Liquidez Imediata: