3.

- Sistemas de amortizacin

Simbologa p/0 < p <= n

Se utilizar la letra p para representar a cualquiera de las cuotas del prstamo.

V0

Capital pendiente de pago en el momento cero; es decir, capital

total prestado. De la misma manera, Vp simboliza el capital adeudado inmediatamente despus del pago de la cuota nmero p.

i
cuotas.

Tasa de inters. Su periodicidad debe ser equivalente a la de las

n tp Cp Tp

Cantidad de cuotas en que se divide el prstamo.

Porcin de amortizacin de la cuota nmero p.

Cuota nmero p.

Porcin del prstamo amortizada hasta el instante posterior al pago

de la cuota p.

I(p-1;p)

Inters contenido en la cuota p.

Conceptos comunes a todos los sistemas C=t+i

Cada cuota est compuesta tanto de capital como de inters.

C1 = I(0;1) + t1 = V0 . i + t1 La primera cuota est compuesta por una porcin de inters

(que es igual a la tasa de inters aplicada durante un perodo al prestado) y una porcin de amortizacin del capital (que vara

capital segn

sea el sistema utilizado). Generalizando.....

Cp = I(p-1;p) + tp = Vp-1 . i + tp

aunque esto es

slo aplicable a los sistemas que utilicen un clculo de intereses sobre saldos.

Vn = 0 V0 = Tn

El capital pendiente de pago luego de pagada la ltima cuota es nulo.

El total de capital amortizado luego de pagada la ltima cuota es el monto

que ped prestado.

Vp + Tp = Vo

En cualquier momento p, la suma del capital que an se adeuda y el

capital amortizado hasta ese momento es igual al total del capital prestado.

Vn-1 = tn

El saldo de deuda luego de pagadas n-1 cuotas es la amortizacin de

la ltima cuota.

Sistema de amortizacin francs 1 - (1 + i)-n V0 = C ----------------El valor total del prstamo es igual a las n cuotas

actualizadas

a la tasa de referencia.

1 - (1 + i)-n+p Vp = C ------------------faltan El valor residual del prstamo es igual a las cuotas que

pagar, actualizadas a la tasa de referencia (forma prospectiva). Esta ecuacin tambin se puede utilizar para despejar

C.

1 - (1 + i)p Vp = V0 - Tp = V0 - [ t1 ----------------- ] Calculado en forma retrospectiva, el saldo de i

es deuda al inicio de un determinado perodo

el valor total del prstamo menos el total amortizado hasta ese momento.

tn = t1 . ( 1 + i )n-1

y generalizando.....

tp = ts . ( 1 + i )p-s . La amortizacin de

capital contenida en cada cuota vara en progresin geomtrica.

(1 + i)p - 1 Tp = t1 ----------------veces

El total amortizado al momento p es una imposicin de p

i C = t 1 . ( 1 + i )n

el fondo amortizante. La cuota tambin se puede calcular conociendo la ltima

amortizacin tn =

t1 . ( 1 + i )n-1 y llevndola al momento de i ). Ac

se

pago de la ltima cuota, multiplicndola por (1+ puede hallar t1, despejando.

Ip = C - t1. ( 1 + i )p-1
restando

El inters contenido en una cuota cualquiera se obtiene

de la cuota, la porcin de amortizacin que corresponde a ese perodo.

Sistema de amortizacin alemn V0 t = --------n

En este sistema, todas las cuotas de amortizacin son iguales, o sea

t1 = t2 = ...... = tn porque resultan de operar dos

"constantes",

Tp = p . t

El total amortizado al momento p es un mltiplo de p veces el fondo amortizante.

Vp = V 0 - p . t

En este sistema es mucho ms fcil calcular el capital

adeudado a un momento dado, a travs de la forma retrospectiva; todo lo que me prestaron menos lo que ya pagu, o lo que es lo mismo, Vp

= ( n -p ) . t

Cp = C1 - ( p -1 ).ti

y generalizando ....... Cp

= Ck - ( p -k ).ti , la cuota vara en

progresin aritmtica de razn ti

Sistema de amortizacin americano Variante pura: Dado un capital prestado, se pagan intereses sobre el mismo durante

una cantidad de perodos, hasta que en el ltimo perodo se devuelve la totalidad del capital (ms el inters de dicho perodo).

Cp = I(p-1;p) = V0 . i

..... y.....

C p = V0 + V0 . i

Variante americana propiamente dicha: El sistema funciona igual que en el caso

anterior, pero se centra la atencin en cmo devolver el capital al final de los n perodos. Para ello se van depositando en una cuenta, imposiciones constantes que devengan un inters r, que siempre es menor al inters que se paga por el prstamo.

Sistema de amortizacin por tasa directa

V0 t1 = t2 = ...... = tn = ---------- La amortizacin que se paga en cada cuota es siempre n I(p-1;p) = V0 . i

la misma.

A diferencia de los otros sistemas, aqu la tasa de inters se aplica siempre sobre el capital inicial, por lo que el verdadero costo del prstamo, medido en una tasa calculada sobre saldos, es mucho mayor.

V0

C1 = C2 = ...... = C = -------- + V0 . i Todas las cuotas son iguales, al estar n

compuestas por intereses y amortizaciones iguales.

Existe una variante de este sistema, denominado Tasa Directa Descontada, en la que los intereses se descuentan en el momento de otorgar el prstamo. Es decir, se devuelve el importe del prstamo en su totalidad pero se recibe restado de los intereses. En smbolos:

I(0;n) = V0 . i . n V0 - I(0;n) V0 C = -------n

Primero se calculan todos los intereses. Capital recibido.

Finalmente se calcula el valor de las cuotas.