Collection les mmentos finance dirige par Jack FORGET

Gestion de trsorerie
Optimiser la gestion nancire de lentreprise court terme

Jack FORGET

ditions dOrganisation, 2005 ISBN : 2-7081-3250-4

Chapitre 6

Recourir aux moyens de nancement court terme

Lanalyse des moyens de nancement est partiellement tributaire du contexte macro-conomique. La monte de lautonancement a rduit considrablement la dpendance des entreprises vis--vis du systme bancaire. Une partie de la dette nancire de celles-ci a t convertie en titres de crance ngociables. Enn la dsination gnralise a rendu lendettement beaucoup moins protable pour les agents conomiques structurellement endetts. En effet, lination diminue la valeur relle de lendettement et sinterprte galement comme un transfert invisible de ressources des cranciers vers les dbiteurs. La gestion dynamique de lendettement est devenue une des composantes de la gestion nancire.

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1. Opter pour des concours bancaires court terme adapts

Les rgles de lorthodoxie nancire rservent le nancement des actifs de court terme aux seuls concours nanciers court terme, tandis que les actifs immobiliss seraient nancs par des capitaux permanents. Ces rgles sont depuis longtemps battues en brche. Il nest pas rare que des crdits court terme constamment renouvels nancent des emplois longs. Toutefois, cette distinction entre concours court terme et concours moyen et long terme est souvent articielle :

Dune part, largent est un bien fongible et la banque value le statut nancier de lentreprise en prenant en considration son endettement global ; Dautre part, les srets demandes en garantie des crdits bancaires sont souvent identiques.

Les crdits court terme accords par le systme bancaire sont destins couvrir les besoins de nancement gnrs par lexploitation et donc couvrir le cycle correspondant (approvisionnements, stockage, fabrication, commercialisation). Le remboursement de ces concours court terme (infrieur deux ans) est normalement assur par les recettes gnres par lactivit courante. Les crdits court terme prsentent certes des caractristiques gnriques. Nanmoins, il est essentiel de considrer chaque convention de crdit dans sa singularit, tant en ce qui concerne le taux, les possibilits de tirage et certaines clauses comme les clauses de garantie : 112
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La clause pari passu consiste interdire lemprunteur de consentir une garantie plus avantageuse dautres futurs prteurs ou cranciers sans en faire bncier galement les prteurs qui sont parties prenantes au contrat concern. La clause de dfaut crois rend lensemble des engagements exigibles en cas de dfaut de paiement sur un seul dentre eux, mme tranger la convention de prts. Les clauses de renonciation ou de remboursement anticip sont galement essentielles pour une gestion active de lendettement. Par ailleurs, une convention de prt peut contenir des obligations formules en termes de ratios nanciers respecter (dettes moyen et long terme sur fonds propres, fonds de roulement, marge brute dautonancement sur dettes moyen et long terme, frais nanciers sur excdent brut dexploitation) ou des interdictions portant sur les cessions dactifs, la modication des statuts juridiques ou la distribution de dividendes. Certaines clauses peuvent stipuler linterdiction de souscrire de nouveau emprunts.

Lemprunteur doit veiller ce que les garanties quil accorde au prteur soient proportionnes aux risques quil lui fait courir.

1.1 Les crdits de caisse

En gnral, ces dcouverts sont destins couvrir des dcits en trsorerie ponctuels devant se rsorber dans les mois venir. Ils sont limits usuellement un mois du chiffre daffaires.
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Leur caractristique est quils sont a priori dpourvus de garantie directe. Toutefois, lensemble des garanties personnelles et relles peut tre rclam lappui de ces nancements court terme. Le crdit prend la forme dune ouverture de crdit si une convention est signe ab initio entre lentreprise et sa banque.

Avantage
Lavantage de ce type de crdit est que leur montant peut tre parfaitement ajust aux besoins de lentreprise.

La facilit de caisse correspond aux besoins de nancement ponctuels rsultant du dcalage entre entres et sorties de fonds. Elle est adapte pour nancer la priode la plus critique du besoin en fonds de roulement. Le dcouvert peut correspondre un concours consenti pour une priode plus longue, anticipant une rentre de fonds importante. Souvent il nest accord quen contrepartie du cautionnement des associs ou des dirigeants. Une commission de conrmation (1 % du montant autoris) est demande en cas de prorogation du dcouvert. Le crdit de campagne ou crdit-relais est utilis pour couvrir les dcits en trsorerie rsultant dune forte saisonnalit de lactivit. Le plan de remboursement doit tre adapt au cycle de lactivit de lentreprise. Le crdit spot est un dcouvert de courte dure matrialis par des billets nanciers un taux gal leuribor (Euro Interbank Offered Rate) ou un taux du march montaire selon la dure, plus une marge de 0,20 % 1,50 % en fonction du statut nancier de lentreprise. la diffrence du dcouvert, aucune
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commission nest perue. Dans le cas des crdits spot indexs sur leuribor, les intrts peuvent tre prcompts. Le crdit spot est mobilisable uniquement par tranche. Les concours dure indtermine, autres quoccasionnels, ne peuvent tre interrompus que par notication crite lemprunteur et lissue du dlai de pravis x lors de leur octroi. La rupture instantane demeure possible seulement en cas de comportement gravement rprhensible du client ou lorsque sa situation savre irrmdiablement compromise.

Une sage surveillance bancaire

En ralit, lentreprise doit tre place sous la surveillance constante de son banquier qui doit veiller ce que ses engagements nexcdent pas une limite au-del de laquelle sa responsabilit risquerait dtre engage.

Par ailleurs, il existe dautres possibilits de crdit rserves des entreprises prsentant une surface nancire importante, comme :

la M.O.F. (multi-option facility), ligne de crdit revolving multidevise options multiples. Il sagit dun prt conrm mis en place par un syndicat de banques en faveur dune entreprise pour une dure de plusieurs annes et dont les conditions sont proches de celles pratiques sur le march interbancaire des capitaux. Cette catgorie de crdit relve des concours moyen et long terme.

Les P.A.C.T. (programme dadjudication court terme) et les P.A.M. (programme dadjudication tirages multiples) prsentent des caractristiques similaires (toutefois le crdit nest pas 115

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conrm), mais sadressent des entreprises moyennes ou des grandes entreprises ayant des besoins de nancement ne ncessitant pas le montage dune M.O.F. Ces euro-notes ont connu un vif engouement dans la dcennie 90, mais ressortent davantage de la catgorie des crdits moyen et long terme. Les tirages peuvent tre effectus pour une dure de dix jours six mois. Les M.O.F. sont galement utilises comme lignes de crdit de substitution au cas o les conditions de march pour lmission des billets de trsorerie se dtriorent. Ce type deurocrdit montant limit destin aux entreprises prsentent de grandes facilits de tirage pour un cot trs comptitif. Nanmoins, ils sont accords sous rserve que lentreprise respecte des ratios prudentiels trs stricts (capitaux propres > capitaux emprunts moyen et long terme ; endettement moyen et long terme compris entre 3 et 5 ans dautonancement). Dans le cas contraire, une prime de risque sera ajoute au taux du crdit. En cas de difcults avres, les sommes prtes deviennent immdiatement exigibles, ce qui risque de provoquer une crise aigu de liquidits. Ce type de montage nancier tait trs en vogue une poque o le processus de dsintermdiation bancaire atteignait des niveaux probablement excessifs. ces modalits intermdies de nancement court terme sajoutent les modes dsintermdis, les crances ngociables mises par les entreprises court terme (billets de trsorerie) et les bons moyen terme mobilisables. Ces missions supposent la publication 116
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dune note de prsentation nancire annuelle au Bulletin des Annonces Lgales Obligatoires. La notation ( rating ) des metteurs facilite grandement le placement des titres, mme si elle nest pas obligatoire.

1.2 Les crdits de nancement du cycle dexploitation

Lescompte est le mode de nancement le plus traditionnel, puisquil consiste en un rachat par le banquier des effets de commerce dont lentreprise est propritaire avant leur chance. Le banquier bncie des garanties supplmentaires que lui apporte le droit cambiaire (entre autres, la solidarit de droit des endossataires et du crancier). Le plafond de lescompte est en gnral x un mois de chiffre daffaires. De surcrot, lentreprise peut conclure un contrat dassurance-crdit qui couvre le risque des effets impays. La banque choisit, pour sa part, les effets qui lui paraissent les plus solides. Toutes ces prcautions sont renforces par le suivi constant des risques prsents par lensemble des crances, quil sagisse de lemprunteur ou des dbiteurs de lemprunteur (consultation du chier central des incidents de paiements de la Banque de France). La formule de lescompte en compte permet lentreprise dutiliser le dcouvert aux conditions de lescompte.

Le crdit de mobilisation des crances commerciales consiste en la possibilit de cder ou de nantir au prot dun tiers la totalit des crances commerciales par la simple remise dun bordereau sans autre formalisme juridique (en particulier sans obligation denvoi de leffet au dbiteur pour acceptation). La cession des 117

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crances entrane le transfert des srets garantissant les crances. En cas de dfaut de paiement sur les crances, le cdant doit rembourser le crdit consenti par la banque cessionnaire. Le crdit de mobilisation des crances commerciales est en gnral plus onreux que lescompte. Une novation juridique majeure est intervenue en 1981 avec la loi DAILLY qui autorise la cession de crances de lentreprise sa banque (matrialise par la remise dun bordereau indiquant le nom des clients, le lieu de paiement, le montant des crances et leurs chances prvues). Cette cession de crances est une garantie accorde au banquier qui consentira un crdit lentreprise qui revtira les formes les mieux appropries. Cette procdure permet de dconnecter le crdit bancaire et sa garantie, et ainsi de le rendre la fois moins onreux et mieux adapt aux besoins de lentreprise.

Prrogatives bancaires
Certaines banques se rservent toutefois le droit de notier cette cession de crances aux dbiteurs pour les emprunteurs dont la situation nancire est peu sre. Si la banque assure le suivi des rentres de fonds, cest lemprunteur qui reste charg de lencaissement des crances, la banque lui donnant mandat de procder au recouvrement des crances dont elle est devenue propritaire.

Laffacturage consiste en lachat ferme de crances moyennant rmunration par un tablissement de crdit (factor), crances dtenues par un fournisseur (vendeur). La socit daffacturage
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se charge de lencaissement des crances. Le vendeur doit obtenir lapprobation du factor pour chacun de ses clients (crances cdes) avec gnralement un plafond par client. Cette technique permet dexternaliser le recouvrement des crances, de garantir le paiement de ces dernires et de nancer le poste des crances commerciales. Les risques dinsolvabilit des dbiteurs et de non-paiement lchance sont transfrs la socit de factoring qui reoit une quittance subrogative lui transmettant tous les droits que lentreprise dtient sur ses clients. Le cot comprend la commission daffacturage (0,70 % 2,50 % du chiffre daffaires con au factor) et la commission de nancement (cot de nancement anticip) gal au cot du crdit bancaire si le paiement seffectue par chque et une commission de 1 % si le paiement seffectue par billet ordre (que lentreprise devra mobiliser auprs du systme bancaire si elle a besoin de liquidits).

Le nancement des stocks correspond une avance sur marchandises (le plus souvent sous la forme dun escompte de warrants reprsentatifs de marchandises dposes dans un magasin gnral, entrept sous le contrle de ltat). Lentreprise sengage rembourser la somme prte lchance mentionne sur le warrant. Les crdits par signature correspondent le plus souvent des cautions, simples ou solidaires, limites dans le temps et pour des montants strictement plafonns. Le banquier qui sengage par signature bncie des droits du crancier au prot duquel la caution a t consentie : il est subrog dans les droits du crancier bnciaire de lengagement. Le cot varie de 0,50 % 2,50 %. Ils comprennent les obligations cautionnes (dlais de paiement de T.V.A., de droits de

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douane et de certains droits denregistrement de 4 mois au plus accords par ltat moyennant une caution bancaire, un intrt et une commission), les cautions pour impts contests, les cautions dadjudication et de bonne n, les cautions de remboursement dacomptes (verss par les clients dans le cadre de marchs publics ou privs) et les cautions de retenue de garantie (attente de la rception dnitive de marchs publics ou privs). Les crdits par acceptation ou aval concernent les effets de commerce. Le banquier sengage assurer son paiement lchance, le client sengageant pour sa part couvrir leffet par la somme prvue. Le crdit documentaire est lengagement pris par la banque dun importateur de garantir lexportateur le paiement des marchandises (ou lacceptation dune traite) contre la remise de documents attestant de lexpdition et de la qualit des marchandises prvues au contrat. Il est remarquer que lentreprise doit souvent apporter des garanties supplmentaires, voire bloquer les fonds auprs de la banque accordant la garantie.

Le nancement des marchs publics comprend les cautions (qui permettent dviter les dpts de garantie, et donc limmobilisation des fonds), les paiements titre davances (avances gages sur les crances sur commandes publiques aprs rception des travaux) et les crdits sur commandes publiques (crdits de prnancement, crdits de mobilisation au cours des travaux, crdits globaliss). Les crdits de nancement du cycle dexploitation sont trs dvelopps en France en raison des dlais de paiement particulirement longs, tant en ce qui concerne le crdit inter-entreprise (crdit-vendeur et crdit-fournisseur) que pour ce qui a trait aux commandes passes par les personnes morales de droit public.

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Des crdits peu peu remplacs par un crdit global dexploitation

En fait ces diffrents crdits tendent tre remplacs par un crdit global dexploitation, quitte ce que lentreprise fournisse les garanties gnrales demandes par la banque. Ce crdit global dexploitation est de plus en plus rmunr par un taux index sur une rfrence montaire (le plus frquent tant lEuribor 3 mois), le rle autrefois central du taux de base bancaire diminuant de plus en plus en raison de la concurrence croissante existant entre les banques. Il est vrai quil tait x par consensus obtenu entre les principales banques de la place. Les relations entre les banques et les entreprises se sont transformes progressivement en raison de linuence grandissante des marchs nanciers dont les taux directeurs servent de rfrences simposant aux diffrents acteurs conomiques (y compris aux petites et moyennes entreprises, pour autant que leur situation nancire le permette).

1.3 Les crdits de nancement du commerce extrieur

Le nancement des importations repose sur le crdit documentaire (crdit par signature), la lettre de crdit stand-by (ventuellement utilisable comme instrument de paiement par dfaut), lavance en devises limportation et les cautions en douane (garantie bancaire couvrant le paiement diffr des droits de douane). Le nancement des exportations bncie dune gamme de services bancaires beaucoup plus tendue qui complte les garanties apportes par la socit dassurance-crdit lexportation 121

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COFACE (dont certaines prestations peuvent sassimiler des subventions lexportation, comme lassurance-prospection, lassurance-crdit et lassurance-change). Les garanties internationales (ou lettres de crdit stand-by) englobent les cautions souscrites pour assurer la bonne excution des marchs (caution de soumission, caution de bonne n, caution de retenue de garantie) et les cautions souscrites pour garantir les engagements nanciers (caution de remboursement dacomptes verss par les clients, caution de remboursement de dcouvert local, caution de remboursement des douanes du pays acheteur). Les crdits de prnancement spcialiss permettent de nancer le cycle de production des biens exports. Le nancement de la commercialisation comprend la mobilisation des crances nes sur ltranger court terme (M.C.E.) et les crdits moyen ou long terme lexportation (crdits fournisseurs et crdits acheteurs), complts par les avances en devises lexportation et par les crdits de trsorerie spcialiss. La mobilisation des crances nes sur ltranger court terme (18 mois au maximum) est un crdit permanent permettant aux exportateurs ayant accord leurs clients trangers des dlais de paiement de mobiliser le montant de leurs crances ds quelles prennent juridiquement naissance. Cette catgorie de crdit nest expose aucun risque de change, puisquil est ncessairement accord en euros.

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2. Calculer les frais bancaires lis aux crdits

Les frais bancaires comprennent deux lments : le premier tant directement proportionnel la quantit des fonds mis disposition de lemprunteur et la dure du prt (intrts) ; le second tant constitu par des commissions.

2.1 Le calcul des intrts dbiteurs pour les crdits de caisse

Les frais nanciers sont gaux aux taux appliqus lentreprise multiplis par les fonds mis disposition de lentreprise pendant la dure de cette mise disposition. Les taux sont gaux au taux de base bancaire auquel sajoute une marge dcroissante en fonction de la taille de lentreprise. Ces taux sont bien entendu purement indicatifs.
Catgorie Premire Deuxime Troisime Quatrime

Chiffre d'affaires CA > 30 millions 30 millions > CA > 15 millions 15 millions > CA > 7,5 millions 7,5 millions > CA

Taux de dcouvert TBB + 1,55 % TBB + 1,70 % TBB + 1,95 % TBB + 2,20 %

La commission de plus fort dcouvert (minimum de 0,05 % par an) sapplique aux pointes maximales dutilisation des avances et est calcule sur le montant du plus fort dcouvert en valeur enregistr pendant le mois. - Elle ne peut au maximum majorer de plus de 50 % le taux des intrts dbiteurs ; - Elle peut faire lobjet dune ngociation avec la banque ; 123

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- Elle pnalise les entreprises qui cherchent limiter le montant de leurs dcouverts bancaires ; - Comme elle sassimile une majoration du taux dintrt, elle nest pas soumise la T.V.A.

La commission de mouvement est calcule sur tous les mouvements dbiteurs enregistrs sur un compte au cours dun trimestre. - Son taux est de 0,025 %. - En sont exclus les mouvements correspondant des oprations bancaires (agios, virements de compte compte dans une mme banque, remboursements demprunts). - Cette commission est assujettie la T.V.A. - Elle peut faire lobjet dune ngociation avec la banque, surtout si lentreprise dispose de comptes crditeurs au sein de cette banque.

Dautres commissions existent et sont toutes ngociables : commission de tenue de compte, commission de dissuasion (en cas dabsence de position crditrice pendant le trimestre coul), commission de dpassement dautorisation de dcouvert, commission xe par trimestre, commission de non-utilisation de crdit, commission de conrmation de crdit.

Tous ces frais doivent tre pris en compte pour calculer le cot effectif du crdit court terme accord par la banque lentreprise. Les conditions que les banques imposent leurs clients ne sont pas toujours trs explicites, tant en ce qui concerne les commissions que leurs rgles dapplication. Toute entreprise doit soumettre les frais bancaires une surveillance renforce, en raison du caractre souvent opaque de la tarication bancaire. 124
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Des banques moins exigeantes

Depuis plusieurs annes, les banques, sous la pression de la concurrence et de la dsintermdiation, sont devenues moins exigeantes en matire de commission.

2.2 Le calcul des intrts pour lescompte

Les agios comprennent les intrts et les commissions. Le taux de lescompte est gal au T.B.B. ou au taux du march montaire au jour le jour major par une marge dpendant de la solvabilit de lemprunteur. La dure correspond celle sparant la date de remise de leffet et celle de son chance, majore dun deux jours de banque. Les commissions comprennent la commission dendos (0,6 % par an), la commission de bordereau (calcule en pourcentage de lensemble des effets remis lescompte) et les commissions xes correspondant aux oprations (commission de service, commission dacceptation, commission de non-domiciliation, commission dimpay, commission de prorogation de leffet). Ces commissions varient selon les tablissements et selon la nature des effets (support papier ou magntique). Elles sont assujetties la T.V.A. et doivent faire lobjet dune surveillance attentive de la part du trsorier de lentreprise.
Chiffre d'affaires CA > 30 millions 30 millions > CA > 15 millions 15 millions > CA > 7,5 millions 7,5 millions > CA Taux de dcouvert TBB + 1,10 % TBB + 1,25 % TBB + 1,50 % TBB + 1,75 %

Catgorie Premire Deuxime Troisime Quatrime

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Ces taux, qui incluent la commission dendos, sont infrieurs aux taux des dcouverts, parce que lentreprise dispose dune garantie (effets de commerce). Ces taux sont bien entendu purement indicatifs. Ils sont majors si les effets excdent 90 jours. Les intrts sont prcompts et donc le taux effectif de lescompte est suprieur son taux apparent. Si ni dsigne le montant de chaque effet escompt, di sa dure jusqu lchance, t le taux dintrt exprim en pourcentage (y compris la commission dendos) et se rfrant une anne de 360 jours, et C le total des commissions, la formule gnrale du calcul des agios est : Agios = ( ni . di) . t / 360 + C
i =1 n

Les intrts tant prcompts, le montant crdit au compte bancaire est gal au total de la remise diminu des agios. Le taux effectif de lescompte (a) est donc gal aux agios diviss par le crdit du compte bancaire (total de la remise agios), divis par la dure moyenne des effets remis et multipli par la dure de lanne exprime en jours, si lon fait abstraction de la T.V.A. dductible sur les commissions et de son remboursement avec dcalage dans le temps. a = [( ni . di) . t / 360 + C] / [ ni - [( ni . di) . t / 360 + C ]] . ( ni ) / ( ni . di) . 365
i =1 i =1 i =1 n i =1 i =1 n n n n

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Exemple : calcul des agios et du taux effectif de lescompte

Soit la remise deffets lescompte synthtise dans le tableau cidessous. Les effets de commerce sont remis le 1er juillet. La banque ne compte aucun jour de valeur. Le taux annuel dintrt est de 9 % (y compris la commission dendos). Les commissions xes slvent 200 . Le taux apparent se rfre une anne de 360 jours. Le taux de revient de lescompte se mesure par rapport une anne de 365 jours (ou 366 si lanne est bissextile).
Effets A B C D E F G Total Montant 5 400 3 500 6 800 1 590 7 450 6 790 8 540 40 070 chances 20-aot 05-sept 01-sept 07-sept 28-aot 20-sept 30-sept Dures 51 67 62 69 59 82 92 482 Nombres 275 400 234 500 421 600 109 710 439 550 556 780 785 680 2 823 220

Les agios sont gaux : 2 823 220 . 9 % / 360 + 200, soit 905,81 Le taux effectif de lescompte est de :
(2 823 220 . 9 % / 360 + 200) / [40 070 - (2 823 220 . 9 % / 360 + 200)] . (40 070 / 2 823 220 . 365)

valu sur la base de nombre exact de jours dans lanne, le taux de revient de lescompte est de : 11,98 %

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2.3 Les taux dintrt de rfrence

Les taux bancaires sont plafonns et ne peuvent excder les taux de lusure publis trimestriellement par la Banque de France. En ce qui concerne les prts aux entreprises, cinq catgories de prts sont mentionnes : les prts consentis en vue dachats ou de ventes par temprament, les prts dune dure initiale suprieure deux ans taux variable, les prts dune dure initiale suprieure deux ans taux xe, les dcouverts en compte, les autres prts dune dure initiale infrieure ou gale deux ans. Les taux de lusure sont des taux effectifs globaux plafonds, donc des taux qui incluent les intrts et les diffrents prlvements bancaires rattachs aux oprations de prt. Les taux de rfrence court et long terme font lobjet de normalisations dictes par la Caisse des Dpts et Consignations :

LEONIA (European OverNight Index Average) est le taux journalier sur leuro. Il remplace le TMP et est calcul par la Banque Centrale Europenne. Le TMP. (taux moyen pondr) tait le taux moyen des oprations de prt 24 heures contre garantie, pondr par le montant des transactions et arrondi au 1/16e le plus proche ; Le T4M ou TMM (taux moyen mensuel du march montaire) est la moyenne arithmtique des T.M.P.
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Le TAM (taux annuel montaire) est le taux de rendement dun placement montaire sur douze mois avec capitalisation des intrts mensuels (le taux mensuel retenu tant le T4M) ; Le THB (taux hebdomadaire des bons du Trsor) est le taux de rendement actuariel annuel pondr constat lors des adjudications hebdomadaires de bons du Trsor taux xes et intrts prcompts 13 semaines ; Le TMB (taux moyen mensuel des bons du Trsor) est la moyenne arithmtique des THB ; LEURIBOR (Euro Interbank Offered Rate) est lindicateur de rfrence des taux pratiqus sur le march montaire interbancaire (il couvre toutes les chances de 1 mois 1 an). Il a remplac le PIBOR ; Le THO est le taux moyen des missions obligataires taux xe pour une semaine (march primaire) ; Le TMO est le taux moyen des missions obligataires taux xe pour un mois (march primaire) ; Le THE est le taux hebdomadaire des emprunts dtat long terme (march secondaire) ; Le TME est le taux mensuel des emprunts dtat long terme (march secondaire).

Dautres rfrences sont utilises pour le calcul des taux variables, en particulier ceux long terme.

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3. Grer la relation banque-entreprise

Les relations entre la banque et lentreprise sont fondes de manire ambivalente sur la conance et la dpendance. La banque cherche prlever le maximum de ressources sur lentreprise, mais pas au point que celle-l devienne dpendante des crdits quelle lui procure. Dans ce cas, le banquier serait considr comme dirigeant de fait ( en commandite ) et verrait sa responsabilit engage vis--vis des autres cranciers en cas de faillite et de liquidation, cest--dire condamn payer une partie du passif si son ingrence dans la direction de lentreprise tait prouve.

La banque engage sa responsabilit en cas de maintien abusif de crdit

Ce principe est appliqu en cas de maintien abusif de crdit ( soutien abusif ) une entreprise. Le banquier, ayant connaissance de la cessation des paiements de lentreprise et lui permettant de continuer articiellement son activit par la fourniture de moyens ruineux de crdit, engage sa responsabilit pnale. Les autres cranciers peuvent lui reprocher, aprs le dpt de bilan, davoir en toute connaissance de cause aggrav le passif de lentreprise.

La relation entre la banque et lentreprise doit donc tre fonde sur un quilibre qui respecte le rle respectif des deux partenaires.

Plus lentreprise est en position de force, cest--dire meilleure est sa situation nancire, moins la banque sera en mesure de lui imposer des frais levs, surtout dans un contexte de concurrence acre entre banques.
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Inversement, plus une entreprise reprsente un risque de crdit important, plus les tarifs qui lui sont appliqus seront levs.

Dans cette relation asymtrique, il est probable que la banque de dtail (clientle de particuliers et de P.M.E.) est la plus rentable (en raison de la possibilit de lisser statistiquement les pertes en capital sur un trs grand nombre de clients), alors que la clientle des grandes entreprises a simultanment le pouvoir dimposer des tarifs plus bas en faisant jouer la concurrence entre les banques et fait courir un risque en capital beaucoup plus important en cas de dfaillance.

La clientle des grandes entreprises est moins rentable pour les banques
Le cas des grands groupes menacs de faillite sils ne reoivent pas de nouveaux crdits bancaires et si les anciennes dettes ne sont pas restructures (cest--dire transformes en fonds propres ou annules) est symptomatique cet gard.

Le taux de base bancaire demeure la rfrence, mme sil est de moins en moins rpandu, pour les crdits accords aux P.M.E., alors que lEuribor lest pour les grands groupes. La gestion des risques bancaires est un exemple de rapports conomiques gouverns la fois par des considrations rationnelles et des considrations dopportunit.

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retenir
Les concours court terme comprennent apparemment plusieurs catgories de crdit. En ralit, la diversit des techniques de nancement court terme recouvre deux questions : la qualit des garanties que lemprunteur peut apporter sa banque, et le cot compar des moyens de nancement court terme.

Il convient de dissocier les garanties directement

apportes par les actifs dexploitation (stocks, crances clients, crances scales) et les garanties supplmentaires exiges par la banque pour couvrir les concours court terme. Il peut sagir soit de garanties personnelles (cautions des associs ou de tiers), soit de garanties relles (hypothques sur les immeubles, nantissement sur les actifs immobiliss), y compris pour nancer le cycle dexploitation.

Le calcul du cot effectif des instruments de nancement est toujours une opration complexe qui doit tenir compte de lensemble des ux (encaissements et dcaissements) qui caractrise chacun dentre eux. Seul un calcul actuariel permettant de prendre en considration le facteur temps permet dvaluer de la manire la plus prcise possible ce cot effectif.

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Exemples numriques solubles sur tableur

Cas N 9 : Arbitrage entre plusieurs techniques de nancement court terme

Larbitrage entre les diffrents moyens de nancement court terme repose sur une mthode qui a dj t utilise plusieurs fois :

collecte systmatique de lensemble des frais bancaires, intrts

et commissions, perus par la banque (an de dceler les cots cachs des services bancaires) ;

harmonisation des ux dans le temps grce au processus

dactualisation ;

choix du mode de nancement prsentant le taux de rendement

actuariel le moins lev (ce taux tant calcul en prenant en considration lensemble des paramtres). Lescompte de crances client correspond au crdit de trsorerie, au crdit de mobilisation de crances commerciales et la mobilisation de crances sur ltranger. Son cot repose sur sept paramtres :

le taux apparent (y compris la marge bancaire ajoute au taux de

rfrence) ;

la dure annuelle pendant laquelle les agios sont calculs et

laquelle le taux apparent se rfre (360 jours en gnral, et non 365 jours, pour les crdits court terme) ;
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Gestion de trsorerie

la commission de mouvement (exprime sous la forme dune

marge supplmentaire rajoute au taux apparent) ;

les jours de banque ; la date de paiement des intrts (les intrts tant soit prcompts, soit postcompts) ;

la capitalisation ou non des intrts ; la possibilit dajuster le montant du crdit mobilis au besoin
de nancement (an de prvenir les risques de surmobilisation, savoir de souscrire un emprunt suprieur limpasse de trsorerie). Ces conditions se ngocient avec la banque et lintensication de la concurrence permet lentreprise de bncier de conditions de plus en plus favorables. Les cots dissimuls tendent disparatre (suppression des jours de banque, exonration de la commission de mouvement, paiement des intrts chance, conversion de la commission du plus fort dcouvert en marge supplmentaire rajoute au taux dintrt). Tous les crdits prsentent alors des caractristiques similaires (anne de 360 jours et intrts capitaliss) permettant une comparaison effective de leurs taux. Seules des simulations permettent doptimiser le recours aux moyens de nancement court terme, ainsi que larbitrage entre emprunts et placements court terme.

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ditions dOrganisation