Panorama 2012 Des Défenses anti-OPA Au Sein Des Sociétés Du CAC 40

DFENSES ANTI-OPA
PANORAMA 2012
DES SOCITS DU
CAC 40
Frdric Grillier et Hubert Segain
1
, Avocats
associs
GUIDE JURIDIQUE
HERBERT SMITH FREEHILLS 01 DFENSES ANTI-OPA AU SEIN DES SOCITS DU CAC 40
PANORAMA 2012
INTRODUCTION
Latranspositiondeladirective2004/25/CEdu
21avril2004("Directive OPA")
2
apermis
d'amliorersensiblementledroulementdesoffres
publiquesd'acquisitionsetlebonfonctionnementdes
marchs,sanspourautantbouleverserlecadre
juridiquedesEtatsmembres.Derelsprogrssont
ainsisoulignernotammentdanslesdomainesdela
transparenceetdelascuritjuridiquelorsdela
conduitedesoffrespubliques,demmequ'en
matiredeprotectiondesintrtsdes
actionnairesminoritaires
3
.
Ladirective2004/109/CEdu15dcembre2004("Directive
Transparence")
4
,quiattransposeenparallle,fixequantelle
desexigencesapplicablesauxsocitscotesenmatire
d'informationpriodiqueetcontinue.
Dslors,depuislatranspositiondecesdirectivesendroitfranais,les
obligationsdetransparencedessocitscotesfranaisessesont
considrablementrenforcesettoutparticulirementenmatirede
dfensesanti-OPA(I).Nousdisposonsdsormaisdesuffisammentde
reculpourprocderuneanalysertrospectivedesmesuresde
dfenseprivilgiesparlessocitsduCAC40.Lestendancesainsi
observesvoluerontdanslesannesveniraugrdesrformes
franaises,deschantiersdervisiondesDirectivesetsousl'influence
grandissantedesacteursqueconstituentlesproxy advisors(II).
1 Les auteurs remercient Stevenn Devaux et Rmi Lorrain pour leur contribution la prsente tude.
2 Transpose en France par la loi n 2006-387 du 31 mars 2006 relative aux offres publiques d'acquisition.
3 Rapport du 28 juin 2012 de la Commission au Parlement Europen, au Conseil, au Comit Economique et Social Europen et au Comit des Rgions sur l'application de la
Directive 2004/25/CE concernant les offres publiques d'acquisitions.
4 A noter que ces exigences devraient tre modifies la suite des propositions de rvision formules par la Commission Europenne le 11 octobre 2011.
HERBERT SMITH FREEHILLS 02 DFENSES ANTI-OPA AU SEIN DES SOCITS DU CAC 40
PANORAMA 2012
I. LES OBLIGATIONS DE TRANSPARENCE DES
SOCITS COTES FRANAISES
L'analysedel'informationpublique(etenparticulierdesrapports
annuels(1.),statuts(2.),procs-verbaux(3.)etinformationsdiffuses
parl'Autoritdesmarchsfinanciers(4.)),permetaujourd'huide
dresserunpanoramadtailldesprincipalesmesuresanti-OPAmises
enplaceparlessocitsduCAC40(Annexe2)cejour
5
etd'entirer
quelquesdonnesstatistiques(Annexe1):
1. Information incluse dans les rapports annuels
L'articleL.225-100-3duCodeducommercedisposequelerapportannuel
d'unesocitdontlestitressontadmisauxngociationssurunmarch
rglementdoitfairementionchaqueannedeslmentssuivants
lorsqu'ilssontsusceptiblesd'avoiruneincidenceencasd'offrepublique:
lastructureducapitaldelasocit;
lesrestrictionsstatutairesl'exercicedesdroitsdevoteetaux
transfertsd'actionsoulesclausesdespactesd'actionnairesportes
saconnaissanceetprvoyantdesconditionsprfrentiellesde
cessionoud'acquisitionportantsuraumoins0,5%ducapitalet
desdroitsdevote;
lesparticipationsdirectesouindirectesdanslecapitaldelasocit
dontelleaconnaissanceenvertudesdispositifsdefranchissements
deseuils;
lalistedesdtenteursdetouttitrecomportantdesdroitsde
contrlespciauxetladescriptiondeceux-ci;
lesmcanismesdecontrleprvusdansunventuelsystme
d'actionnariatdupersonnel,quandlesdroitsdecontrlenesont
pasexercsparcedernier;
lesaccordsentreactionnairesdontlasocitaconnaissanceetqui
peuvententranerdesrestrictionsautransfertd'actionset
l'exercicedesdroitsdevote;
lesrglesapplicableslanominationetauremplacementdes
membresduconseild'administrationoududirectoireainsiqu'la
modificationdesstatutsdelasocit;
lespouvoirsduconseild'administrationoududirectoire,en
particulierl'missionoulerachatd'actions;
lesaccordsconclusparlasocitquisontmodifisouprennentfin
encasdechangementdecontrledelasocit,saufsicette
divulgation,horslescasd'obligationlgalededivulgation,porterait
gravementatteintesesintrts;et
lesaccordsprvoyantdesindemnitspourlesmembresduconseil
d'administrationoududirectoireoulessalaris,s'ilsdmissionnent
ousontlicencissanscauserelleetsrieuseousileuremploi
prendfinenraisond'uneoffrepublique.
Anotertoutefoisquecetinventairen'estpasexhaustifetque,par
exemple,cetarticlenefaitpasobligationdefairementiondes
autorisationsrglementairessusceptiblesd'trerequisesencasde
prisedeparticipationoudechangementdecontrle(notammentau
titredelarglementationsurlessecteursprotgs)
6
.
2. Information mentionne dans les statuts
LesstatutsdessocitscommercialesdpossauGreffeduTribunal
decommerceetaccessiblespubliquementpermettentd'obtenirdes
informationssurcertainsmcanismessusceptiblesd'empcher(ou
derendreplusdifficile)larussited'uneoffrepubliqueetnotamment:
lastructuredel'metteur(notammentlorsqu'ilalaformed'une
socitencommanditeparactions);
lesamnagementsl'exercicedesdroitsdevote(i.e.droitsdevote
double,actionsdeprfrence,plafonnementstatutaire);et
lesmcanismesd'identificationdel'actionnariat(i.e.titresau
porteuridentifiables,actionsnominativesouobligationsde
dclarationdefranchissementdeseuilsstatutaires).
3. Information contenue dans les procs-verbaux
d'assemble gnrale
Comptetenudesprincipesderpartitiondespouvoirsentre
l'assemblegnraledesactionnairesetlesorganesdegestiond'une
socitviseparuneoffrepublique
7
,l'tudedesprocs-verbauxdes
assemblestenuesaucoursdesdix-huitderniersmoispermet
d'apprhenderlesdfensessusceptiblesd'tremisesenuvreparle
management(faceuninitiateurnon-vertueuxetsansavoir
solliciterunenouvelleautorisationdel'assemblegnrale
8
)telles
quel'missiondebonsdilutifs(dits"bonsBreton")oulafacultde
procderuneaugmentationdecapital.
4. Informations diffuses par l'Autorit des
marchsfinanciers
L'Autoritdesmarchsfinanciersdiffusegalementdes
informationsrelatives:
l'actionnariatdessocitscotes(i.e.publicationdesdclarations
defranchissementdeseuilslgauxquiluisontcommuniques);
auxpactesd'actionnaires(i.e.accordsentreactionnaires
comportantdesconditionsprfrentiellesdecessiond'actions);et
auxplacesdecotationetaulieudusigesocial.
5 Cette tude est base sur une analyse de l'information publie par les socits du CAC 40 au 31 dcembre 2012 mais ne comporte pas d'analyse juridique sur la validit des mesures de dfense
anti-OPA ainsi publies, ni sur l'exhaustivit de l'information publie par ces socits.
6 La prise de contrle d'une socit exerant une activit rglemente peut tre soumise une dclaration ou une autorisation pralable d'une autorit de rgulation :
- secteurs rglements ratione materiae : l'investissement dans certains secteurs (e.g. presse, assurance, banque) est soumis un rgime d'autorisation pralable ;
- secteurs protgs ratione materiae et personae : les investissements trangers dans une socit franaise qui, mme titre occasionnel, participe l'exercice de l'autorit publique ou relve de
certains domaines (notamment les activits de nature porter atteinte l'ordre public, la scurit publique ou aux intrts de la dfense national ; les activits de recherche, de production ou
de commercialisation d'armes, de munitions, de poudres et substances explosives) sont soumis l'autorisation pralable du Ministre de l'Economie et des Finances. Ce rgime d'autorisation
pralable est apprci de manire moins stricte (seuil de notification plus lev et activits vises moins nombreuses) pour les investisseurs trangers membres de l'Union Europenne.
7 Aux termes de l'article 9 de la Directive OPA (repris l'article L. 233-32 du Code de commerce), il appartient aux actionnaires de statuer sur le mrite d'une offre et les dirigeants de la cible ne
sauraient par leurs propres dcisions, les priver du bnfice de ladite offre. Aussi, en priode d'offre publique, le conseil d'administration ou le directoire doit obtenir :
- l'autorisation pralable de l'assemble pour prendre toute mesure de nature faire chouer l'offre et toute dlgation (i.e. augmentation de capital, programme de rachat d'actions, attribution
d'actions gratuites aux salaris, octroi de stock-options ou attribution de bons Breton), accorde avant la priode d'offre et susceptible de faire chouer l'offre est suspendue en priode d'offre
publique, et
- la confirmation par l'assemble gnrale des mesures prises avant le dpt de l'offre qui n'ont pas t totalement ou partiellement mises en uvre et qui ne s'inscrivent pas dans le cours
normal des activits et demeurent susceptibles de faire chouer l'offre.
03 DFENSES ANTI-OPA AU SEIN DES SOCITS DU CAC 40
PANORAMA 2012
HERBERT SMITH FREEHILLS
II. TENDANCES DU RECOURS DES SOCITS CAC 40
AUX DFENSES ANTI-OPA
Malgrlefaiblenombred'offrespubliqueshostilesobservesen
Franceaucoursdesderniresannes,lessocitsduCAC40
demeurentvulnrablesauxprisescontrlerampantes.Acetitre,elles
peuventsouhaiterlaborerdesstratgiesdedfensefondes
notammentsurl'adoptiondemesuresanti-OPAprventives.
Afindeluttercontrelesprisesdecontrlerampantes,cessocitsse
concentrentsurlafidlisationdeleuractionnariat,parlerecours
notammentauxdroitsdevotedoubleetdividendesmajors,etsur
l'obtentiond'unemeilleurevisibilitquantl'volutiondeleur
actionnariat.
Danscecontexte,lesmesureslesplusplbiscitesparlessocitsdu
CAC40demeurent,depuis2007,lerecoursauxdclarationsde
franchissementsdeseuilsstatutairesetlamiseenplacedela
procdureditede"titresauxporteursidentifiables".Cesmesuresont
eneffettadoptesparlaquasi-totalitdessocitsconcernes,
tanten2007qu'en2012.
Les"bonsBreton"oubonsd'offres,autremesurepharedelaDirective
OPA,constituentunearmededissuasiondestineattnuerle
caractrehostiledeloffreparlangociationsurlesprix.Lessocitsdu
CAC40nemanifestenttoutefoisqu'unintrtlimitpourcedispositif
danslamesureoseules10%d'entreellesontchoisidelesadopteren
2012,contre17,5%en2007.Depuisleurcrationen2006,seulela
socitFoncireParisFranceatentdemettreenuvrecesbonsune
foisconfrontel'offrenonsolliciteinitieparPHRVen2011.
Plusieursfacteursinfluentsurl'adoptionparunesocitdemesures
dedfensesanti-OPA.Lespolitiquesdevotedestinationdes
actionnairesdesocitscoteslaboresparlesproxy advisorsont
cetitreuneinfluencegrandissanteenFrance.
Cesagencesdeconseilenvoteseprononcentnotammentsur
l'adoptiondemesuresdedfensesanti-OPAetsurleuropportunit.Il
ressortdel'analysedespolitiquesdevote2012formulesparles
principalesagencesdeconseilenvote
9
unerelativeopposition
l'adoptiondecesmesuresparlesactionnairesd'unesocitcote.
Proxinvestnes'inscrittoutefoispasdanscettetendanceetaccueille
favorablementl'adoptiondedividendesmajors,lesseuilsstatutaires
ouencorelerecoursl'actionnariatsalari.
L'apprhensionparlessocitsduCAC40desdfensesanti-OPA
devraitencorevoluerdanslesannesvenir.Eneffet,au-delde
l'influencecroissantedesproxy advisorssurlesactionnairesdes
socitscotesfranaises,l'AMFmneactuellementdesdiscussions
surlesproblmatiquesliesauxprisesdecontrleinamicales.Elle
s'estainsiprononce,traversdespropositionsformulesau
Gouvernementendbutd'anne2013,enfaveurd'unstatutquodes
bonsBreton.Elleenvisageparailleursdemodifierledispositifdes
droitsdevotedouble,utilisparplusde50%dessocitsduCAC40
depuisplusieursannes.Enfin,l'AMFpourraitsouhaitervoir
augmenterl'assiettedudividendemajor.
8 Lorsqu'un initiateur n'est pas soumis des "mesures quivalentes" celles auxquelles est soumise la cible franaise, au regard de la rgle de passivit, il est qualifi de "non-vertueux". Dans cette
hypothse, les dirigeants de la socit vise peuvent adopter des mesures tendant faire chouer l'offre publique mais condition, et la nuance est importante, d'avoir t expressment
autoriss par l'assemble prendre la mesure en cause dans un dlai de 18 mois prcdant l'offre. Ce dispositif implique notamment que l'assemble doit avoir spcifiquement autoris (et de
manire prcise pour que l'on puisse considrer que l'autorisation est "expresse") les mesures mettre en uvre.
9 Sur la base des politiques de vote 2012 pour la France mises par Proxinvest, Glass Lewis & Co, ISS et les recommandations 2012 de l'AFG sur le gouvernement d'entreprise.
HERBERT SMITH FREEHILLS 04
ANNEXE 1
SYNTHSE DES PRINCIPALES DFENSES ANTI-OPA AU SEIN
DES SOCITS DU CAC 40*
MCANISME DE
DFENSE
SOURCE D'INFORMATION
FRQUENCE AU
SEIN DES
SOCITS DU
CAC 40 EN 2012
FRQUENCE AU
SEIN DES
SOCITS DU
CAC 40 EN 2011
FRQUENCE AU
SEIN DES
SOCITS DU
CAC 40 EN 2007
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Juridictions
multiples(i.e.
multi-cotation
10
,
sigesocialhors
France)
32,5% 32,5% 47,5%
L'aspectmulti-juridictionneld'unmetteurpeutconstituerunedfensedanslamesureoil
complexifieledroitapplicablel'offre.Ainsi,lesactionsdessocitsArcelorMittal,Axa,BNP
Paribas,Danone,EADS,FranceTelecom,GDFSUEZ,SaintGobain,Solvay,STMicroelectronics,
TotaletUnibail-Rodamco,sontadmisesauxngociationssurplusieursmarchsfinanciers.Etles
socitsArcelorMittal(Luxembourg),EADS(Pays-Bas),Gemalto(Pays-Bas),Solvay(Belgique)
etSTMicroelectronics(Pays-Bas)ontleursigesociall'tranger.
Droitsdevote
double
50% 55% 52,5%
Lesstatutsd'unmetteurpeuventprvoirl'attributiond'undroitdevotedoublecertains
actionnaires,quidtiennentleurstitresdepuisaumoins2anssouslaformenominative
11
.
Cettefaveurstatutairetombeencasdecessiondestitres
12
.
Titresauxporteurs
identifiables
92,5% 92,5% 92,5%
Outrel'missiondetitresnominatifs
13
,lesstatutsd'unesocitcotepeuventprvoirlafacult
d'obtenirl'identitd'unactionnaireparlamiseenplacedetitresauxporteursidentifiables
14
(dits"TPI").Cettefacultpermetqu'lademandedel'metteur,Euroclearrecueillecertains
renseignements
15
auprsdesteneursdecomptes.Seulslesstatutsd'ArcelorMittal(dontlesige
socialestsituauLuxembourg),deMichelin(socitencommanditeparactions)etdeSolvay
(dontlesigesocialestsituenBelgique)nefontpasmentiond'unetellepossibilit.
*Tableaulabor sur la base des informations disponibles au31 dcembre 2012(statuts, rapports annuels, procs-verbaux d'assembles gnrales). Les pourcentages 2011 et 2012sont tablis partir d'une compositiondiffrente duCAC40car, pour rappel, la compositionde l'indice
CAC40est revue trimestriellement la clture dutroisime vendredi de mars, juin, septembre et dcembre.
10Ausens de la prsente tude, la multi-cotations'entendde l'admissiondes actions d'une socit sur unouplusieurs marchs financiers. Les ADRet les ADSngocis aux Etats-Unis ne sont mentionns dans la prsente tude qu' titre d'information.
11Il enest ainsi dans les socits Accor (droits de vote double aprs une dtentionde 2ans) ; Axa (droits de vote double aprs une dtentionde 2ans) ; Bouygues (droits de vote double aprs une dtentionde 2ans) ; Carrefour (droits de vote double aprs une dtentionde 2ans) ; Danone
(droits de vote double aprs une dtentionde 2ans), etc.
12Article L. 225-123duCode de commerce.
13E.g. ArcelorMittal et Michelin.
14Article L. 228-2duCode de commerce.
15Ces renseignements comprennent : nomoudnominationdutitulaire, nationalit, adresse, quantit de titres dtenus, restrictions dont les titres peuvent tre frappes, anne de naissance oude constitution.
ANNEXE 1: SYNTHSE DES PRINCIPALES DFENSES ANTI-OPA AU SEIN DES
SOCITS DU CAC 40*
HERBERT SMITH FREEHILLS 05 ANNEXE 1: SYNTHSE DES PRINCIPALES DFENSES ANTI-OPA AU SEIN DES
SOCITS DU CAC 40*
MCANISME DE
DFENSE
FRQUENCE AU
SEIN DES
SOCITS DU
CAC 40 EN 2012
FRQUENCE AU
SEIN DES
SOCITS DU
CAC 40 EN 2011
FRQUENCE AU
SEIN DES
SOCITS DU
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Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
90% 90% 95%
Enplusdesobligationslgales,lesstatutsd'unesocitcotepeuventprvoirdesobligations
portantsurladtentiondefractionsducapitaloudesdroitsdevotesuprieures0,5%
(articleL.233-7duCodedecommerce)
Plafonnementdes
droitsdevote
17,5% 17,5% 15%
Lesstatutsd'unesocitcotepeuventlimiterlenombrededroitsdevotesusceptiblesd'tre
exercsparunactionnaireindpendammentdunombred'actionsdtenues
16
.Cependant,ilest
noterqueleseffetsdelalimitationstatutairesontsuspendusl'occasiondelapremire
assemblesuivantlaclturedel'offresil'initiateurvientdtenirplusdesdeuxtiersducapital
oudesdroitsdevote
17
.
Clausesde
changementde
contrle
77,5% 75% 37,5%
Cesclausesdechangementdecontrlepeuventtreinclusesdansdescontratsconclusavec
desclients/fournisseursimportants(e.g.VeoliaEnvironnement),descontratsdefinancement
(e.g.Accor,Alstom,CapGemini)oudescontratsdejoint-venture(e.g.uncontratdejoint venture
concluentrelessocitsEssilorInternationaletNikonCorp.permetcettedernirederacheter
laparticipationd'EssilorInternationalouprovoquelaliquidationdelasocitencasde
changementdecontrledelasocitEssilorInternational).Cesclausesdechangementde
contrlepeuventgalementconcernerdesautorisationsadministratives(e.g.unchangementde
contrledeBouyguespourraitremettreencausel'autorisationd'exploiterunservicenationalde
tlvisionouunrseauradiolectrique).
Facult
d'augmentationde
capital
7,5% 5% 20%
Bouygues,CrditAgricoleetLegrandontprvulapossibilit,pourl'organedirigeantcomptent,
demettreenuvreenprioded'offrepublique,lesdlgationsd'augmentationsdecapital
consentiesdanslecadredesassemblesgnrales.
16Article L. 225-125duCode de commerce (e.g. Danone, Lafarge, PernodRicard, Schneider Electric, Socit Gnrale, Total)
17Article 231-54duRglement gnral de l'AMF.
HERBERT SMITH FREEHILLS 06 ANNEXE 1: SYNTHSE DES PRINCIPALES DFENSES ANTI-OPA AU SEIN DES
SOCITS DU CAC 40*
MCANISME DE
DFENSE
FRQUENCE AU
SEIN DES
SOCITS DU
CAC 40 EN 2012
FRQUENCE AU
SEIN DES
SOCITS DU
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BonsBreton 10% 20% 17,5%
Bouygues,Pernod-Ricard,SafranetSaintGobainontmisenplaceunsystmed'autorisation
permettantauconseild'administrationouaudirectoired'mettredesbonsBretonencasd'offre
publiquenon-sollicite.
Actionnariatsalari
(>5%desdroits
devote)
30% 25% 22,5%
L'assemblegnraledesactionnairespeutdciderd'autoriserdesaugmentationsdecapital
rservesauxsalarisetainsiconstituerunactionnariatstablequis'avregnralementplus
attentifauximplicationslongtermedel'oprationenvisage.Ainsi,12,5%dessocitsduCAC
40disposentd'unactionnariatsalaritrssignificatif(i.e.suprieur10%desdroitsdevote).
Blocsstructurants
18
55% 57,5% 22,5%
Afindeprvenirledptd'offrespubliquesnon-sollicites,lecapitaldecertainessocitsest
constitudeblocsstructurantsdtenuspardesactionnairessouventhistoriquesetfidlesdela
socit.Ilenestainsidanslessocitssuivantes:Accor(oColonycapitaletEurazeodtiennent
deconcert,parl'intermdiairedesocitscontrles,27,21%ducapitalet32,58%desdroitsde
vote),Alstom(oBouyguesdtient30,75%ducapitaletdesdroitsdevote);ArcelorMittal(o
lafamilleMittaldtient40,88%ducapital);Axa(olesmutuellesAxadtiennent14,54%du
capitalet22,76%desdroitsdevote);Bouygues(o21,08%ducapitalet29,55%desdroitsde
votesontdtenusparlafamilleBouygues);Carrefour(oColonyCapitaldtientindirectement
12,42%ducapitalet19,05%desdroitsdevote);CrditAgricoleSA(oSASRuelaBotie
dtient56,25%ducapitalet56,41%desdroitsdevote);EADS(oSogeadeetDasadtiennent
chacun22,35%ducapitalsocialducontractual partnershipdtenantlui-mme50,15%ducapital
d'EADS);EDFetGDFSUEZ(olesstatutsdisposentquel'Etatdoitconserveruneparticipation
minimale);FranceTelecom(ol'EtatetleFSIdtiennentconjointement26,94%ducapitalet
27,10%desdroitsdevote);L'Oral(olafamilleBettencourtdtient30,79%ducapitalet31,24
%desdroitsdevote,etoNestldtient29,58%ducapitalet30,01%desdroitsdevote);
18Dclarations de franchissement de seuil.
MCANISME DE
DFENSE
FRQUENCE AU
SEIN DES
SOCITS DU
CAC 40 EN 2012
FRQUENCE AU
SEIN DES
SOCITS DU
CAC 40 EN 2011
FRQUENCE AU
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LVMH(oleGroupeArnaultdtient46,48%ducapitalet62,38%desdroitsdevote);
Pernod-Ricard(olasocitPaulRicarddtient13,14%ducapitalet18,88%desdroitsdevote);
PPR(oArtmisdtient40,60%ducapitalet55,10%desdroitsdevote);PublicisGroupe(o
MadameElisabethBadinterdtient10,50%ducapitalet19,03%desdroitsdevote);Renault
(ol'Etatdtient15,01%ducapitalet17,95%desdroitsdevote);Safran(ol'Etatdtient30,20
%ducapitalet29,77%desdroitsdevote);SaintGobain(oWendeldtient17,10%ducapital
et26,80%desdroitsdevote);Sanofi-Aventis(olesdeuxprincipauxactionnaires,i.e.Totalet
L'Oral,continuentdtenirensemble12,04%ducapitalet21,21%desdroitsdevote);Solvay
(olasocitSolvacSAdtientunpeuplusde30%ducapitaletdesdroitsdevote);ST
Microelectronics(oSTMicroelectronicsHoldingIIB.V.etBrandesInvestmentPartners
dtiennentrespectivement27,53%et6,67%ducapitalsocial).
*Tableaulabor sur la base des informations disponibles au31 dcembre 2012(statuts, rapports annuels, procs-verbaux d'assembles gnrales). Les pourcentages 2007, 2011 et 2012sont tablis partir d'une compositiondiffrente duCAC40car, pour rappel, la compositionde
l'indice CAC40est revue trimestriellement la clture dutroisime vendredi de mars, juin, septembre et dcembre.
ANNEXE 1: SYNTHSE DES PRINCIPALES DFENSES ANTI-OPA AU SEIN DES
SOCITS DU CAC 40*
ANNEXE 2
PANORAMA DES DFENSES ANTI-OFFRES PUBLIQUES AU
SEIN DES SOCITS DU CAC 40
ACCOR AIR LIQUIDE
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4
0
Multiplesjuridictions
Lieu(x)decotation Paris Paris
Immatriculationdansun
paystranger
N/A N/A
Droitsdevotedouble
(article25desstatuts) N/A
Conditionsdedtention 2ans N/A
TPI (article9desstatuts) (article9desstatuts)
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
(article9desstatuts) (article9desstatuts)
Contenu
1Seuilde1%puischaqueseuilde0,5%lahausseet1%labaisse
2Dclarationsdefranchissementdeseuilstatutairedevanttreeffectuesdans
les5jourssuivantlefranchissement
1Seuilde2%ettoutmultiple,lahaussecommelabaisse
Limitationdesdroitsde
vote
N/A N/A
Contenu N/A N/A
Clausedechangement
decontrle
Clients/Fournisseurs N/A N/A
Endettement
1Possibilitdedemanderleremboursementanticipdecertainscontratsde
financementencasdechangementdecontrle.
2Possibilitdedemanderleremboursementanticipdesempruntsobligataires
encasdechangementdecontrleaccompagnd'unedgradationdelanotation
financired'AccorNon Investment Grade
1EmissionsobligatairesralisesdanslecadreduprogrammeEMTNdepuis
2007contiennentdesclausesdechangementdecontrle.Lesmissionsen
renminbietenyendesep.etdc.2011(celleenrenminbitantpoursapart
ralisesendehorsduprogrammeEMTN)contiennentdesclausesde
changementdecontrle.
2CertainscontratsdecrditduGroupecontiennentdesclausesde
remboursementanticipencasdechangementdecontrle.
Autres N/A
Indemnitverseauprsident-directeurgnraletaudirecteurgnraldlgu
encasdedpartliunchangementdecontrleoudestratgie.
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A N/A
Dispositions N/A N/A
BonsBreton
N/A
N/A
(autorisationnonrenouveleen2012)
Limite N/A N/A
Dure N/A N/A
Actionnariatsalari

Dtention 1,12%ducapitalet1,48%desdroitsdevote(au31dcembre2011) 2,2%
ANNEXE 2 PANORAMA DES DFENSES ANTI-OFFRES PUBLIQUES AU SEIN DES
SOCITS DU CAC 40
ACCOR AIR LIQUIDE
Autres
1ActiondeconcertentreColTime(ColonyCapitalLLC),ColDay(ColonyCapital
LLC)etLegendreHolding19(contrlparEurazeo).Au31dcembre2011,le
concertdtient27,21%ducapitalet32,58%desdroitsdevote
2Pacted'actionnairesconclule4mai2008,entreColTime(ColonyCapital
LLC),ColDay(ColonyCapitalLLC)etLegendreHolding19(contrlparEurazo),
pourunedurede5ans,modifiparunavenantendatedu18dcembre2009.Le
pacted'actionnairesprvoitnotamment(i)undroitdepremireoffreencasde
cessiondesactionsAccorparl'unedespartiesaupacte,(ii)encasd'offre
publiqueinitieparuntiers,sil'undespartenairesnesouhaitepasapporterses
titresalorsquel'autresouhaitelesapporter,ledroitpourlepartenairene
souhaitantpasapportersestitresl'offred'acqurirlaparticipationdupartenaire
souhaitantapportersestitresl'offre,auprixdel'offre(oudetoutesurenchreou
contre-offre)et(iii)encasd'offrepubliqueinitieparundesdeuxpartenairesetsi
l'autrepartenairenesouhaitepasyparticiper,ledroitpourl'unoul'autredesdeux
partenairesdemettrefinauconcert.Parailleurs,silapartienesouhaitantpas
participerl'offresouhaitecdersaparticipation,ledroitpourl'initiateurdel'offre
d'acqurirsestitresavantdedposerl'offre,auprixdel'offre(oudetoute
surenchreoucontre-offre)Lepactepourranotammenttrersiliencasde
notificationparl'undespartenairesdesonintentiondefairefranchirleseuildu
capitaloudesdroitsdevotequirendl'offrepubliqueobligatoirepourleconcert.
Entrela3
me
etla5
me
anne,undesdeuxpartenairespourramettrefinaupacte
avecunpravisde3mois.Lepacteseragalementrsilisil'undesdeux
partenairesvientdtenirmoinsde5%ducapital
FacultdonneauCAdemettrefinlapriodedeblocagedestock-optionsen
prioded'OP
SOCITS DU CAC 40
ALSTOM
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0
Lieu(x)decotation Paris
paystranger
N/A
Droitsdevotedouble
N/A
Conditionsdedtention N/A
TPI (article7desstatuts)
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
(article7desstatuts)
Contenu
1Seuilde0,5%ettoutmultiplejusqu'50%,lahaussecommelabaisse
2Dclarationsdefranchissementdeseuilstatutairedevanttreeffectuesdansles5jourssuivantlefranchissement
vote
N/A
Contenu N/A
Clausedechangement
decontrle
Clients/Fournisseurs N/A
Endettement
1Lesdeuxmissionsobligatairesdedcembre2010etdcembre2011contiennentchacunedesclausesdechangementdecontrle.
2Lalignedecrditsignele16dcembre2011(chancedcembre2016)de1,350milliardscontientuneclausedechangementdecontrle.
3Lafacilitd'missiondecautionde
i
8,275milliards(chancejuillet2013)contientgalementuneclausedechangementdecontrle.
Autres
1Exerciceanticipdecertainsplansd'optionsprvudanscertainessituationsdechangementdecontrle(dontnotammentlaralisationduneoffrepubliquedachat
et/oudchangesurlestitresAlstom)
2Accordsdejoint-venturesignspardesentitsjuridiquesdugroupeAlstomcontenantgnralementdesclausesdechangementdecontrlepouvantentraner
lobligationdevendrelaparticipationdtenueparAlstomdanscesjoint-ventures
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A
Dispositions N/A
BonsBreton
N/A
Limite N/A
Dure N/A
Actionnariatsalari

Dtention 1,32%ducapitaletdesdroitsdevote(au31mars2011),dont0,65%autraversduFCPEd'Alstom
Autres
Bouyguesdtient30,75%ducapitaletdesdroitsdevoted'Alstom.Danslamesureocetteparticipationtaitdtenueavantle1
er
janvier2010,Bouyguesfiguresurla
listedespersonnesconcernesparl'article234-11durglementgnraldel'Autoritdesmarchsfinanciersetcetitren'estpastenuderamenersaparticipation
en-dede30%avantle1
er
fvrier2012
SOCITS DU CAC 40
ARCELORMITTAL AXA
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0
Lieu(x)decotation
ParisAmsterdamBarceloneBilbaoBruxellesLuxembourgMadridNew
YorkValence
ParisEtats-Unis(plateformeOTCQX)
paystranger
Luxembourg N/A
Droitsdevotedouble
N/A (article23desstatuts)
Conditionsdedtention N/A 2ans
TPI N/A (article7desstatuts)
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
(article7.1desstatuts) (article7desstatuts)
Contenu
1Seuilde2,5%desdroitsdevote,3%desdroitsdevotepuistousles1%
au-delde3%,lahaussecommelabaisse
les10joursdeboursesuivantlefranchissement
1Seuilde0,5%ettoutmultiple,lahaussecommelabaisse.
vote
N/A N/A
Contenu N/A N/A
Clausedechangement
decontrle
Endettement N/A N/A
Autres N/A
1Accorddemaintiendeparticipationsrciproquesconclule15mai2006avec
lesmutuellesAXAetlegroupeSchneider,pouruneprioded'unanrenouvelable
partacitereconduction,imposantlemaintiendeparticipationsminimales
rciproquesetoctroyantchaquepartiedesoptionsd'achatrciproques
exerablesencasdechangementdecontrleinamicald'unedecessocitsau
profitd'untiers.Lessocitsontinforml'AMFdeleurdcisiondenepas
renouvelerleurprotocolequiadoncexpirce15mai2012
2Protocoled'accordconcluavecBNPParibasle5aot2010,pourunepriode
de3ansrenouvelablepartacitereconduction,confrantdesoptionsd'achat
rciproquesencasdechangementdecontrleinamicaldeBNPParibasoud'Axa
3Indemnitdedpartverseauxdirigeantsmandatairessociauxencasde
cessationdeleursfonctionsdansles12moissuivantunchangementdecontrle
oudestratgienonsolliciteparlebnficiaire
SOCITS DU CAC 40
ARCELORMITTAL AXA
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A N/A
BonsBreton
N/A N/A
Limite N/A N/A
Dure N/A N/A
Actionnariatsalari
N/A
Dtention
Miseenplaced'unpland'actionnariatsalarien2010reprsentantune
participationmaximalede0,16%ducapital(au31/12/2011)
7,34%ducapitalet8,48%desdroitsdevote(au31/12/2011)
Autres
1LafamilleMittaldtient40,88%ducapitald'ArcelorMittal
2Actionsuniquementnominatives(article6.1desstatuts)
3Obligationlgaleluxembourgeoisededclarationdefranchissementduseuil
de5%(outoutmultiple)(article7.2desstatuts)
4ObligationdelanceruneOPAinconditionnellesurtouslesmarchsoles
valeursmobiliresArcelorMittalsontadmisesencasdedtentiond'aumoins
25%desdroitsdevoted'ArcelorMittal(article7.3desstatuts)
5Autorisationdonneauconseild'administrationd'oprersurlesactions
ArcelorMittal,ycomprisenprioded'offrepublique,pourunprixunitaire
maximalnepouvantexcder125%ducoursdel'action,danslalimited'un
montantmaximalgalauxfondspropresdisponiblesd'ArcelorMittal,pendant
unedurede5anscompterdu11mai2010
6UnMoUsignenjuin2006entreMitalSteel,Arceloretlesignificantshareholder
(HSBCTrustCILimited,dtenuparlafamilleMittal),contientdesdispositions
toujoursenvigueuren2011.Parmielles,uneclausedestandstill quilimiteledroitde
chaquesignataired'augmentersaparticipationauseulcapitaldelasocit
1LesmutuellesAxa(deuxsocitsdassurancemutuellefranaises,agissant
commeungroupe)dtiennent14,54%ducapitalet22,76%desdroitsdevote
d'Axa
2LesmutuellesAxaontdclarleurintentiondevotercollectivementetde
manireidentiquelorsdesassemblesgnralesdAXA
SOCITS DU CAC 40
BNP PARIBAS BOUYGUES
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0 Multiplesjuridictions
Lieu(x)decotation
ParisFrancfortLondres(SEAQInternational)Milan(MTAInternational)
NewYork(ADR)
Paris
paystranger
N/A N/A
Droitsdevotedouble
TPI (article5desstatuts) (article8.2desstatuts)
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
(article5desstatuts) (article8.3desstatuts)
Contenu
1Chaqueseuilde0,5%jusqu'5%puischaqueseuilde1%au-delde5%,la
haussecommelabaisse
2Dclarationdefranchissementdeseuilstatutaire(capital)devanttre
effectuedansles4joursdeboursesuivantlejourdufranchissementdeseuil
informationdunombred'actions/titresetdesdroitsdevotedtenusseulou
indirectementoudeconcert.
1Seuilde1%ettoutmultiple,lahaussecommelabaisse2Dclarationsde
franchissementdeseuilstatutairedevanttreeffectuesdansles15jourssuivant
lefranchissement
vote
N/A N/A
Contenu N/A N/A
Clausedechangement
decontrle
Endettement N/A
Exigibilitanticipedesempruntsobligatairesencasdechangementdecontrle
accompagnd'unedgradationdelanotationfinanciredeBouygues
Autres
RenouvellementduprotocoledepartenariatavecAxale5aot2010,pourune
priodede3ans,confrantdesoptionsd'achatrciproquesencasde
changementdecontrleinamicald'AxaoudeBNPParibas
1Remiseencausepossibledel'autorisationd'exploiterunservicenationalde
tlvision(TF1)encasdechangementdecontrledeBouygues
2Remiseencausepossibledel'autorisationd'exploiterunrseau
radiolectriqueetdefournirdesservicesyaffrentsaupublic(Bouygues
Telecom)encasdechangementdecontrle
3Exerciceanticipdecertainsplansd'optionsencasdechangementdecontrle
oud'offrepubliquesurBouygues
SOCITS DU CAC 40
BNP PARIBAS BOUYGUES
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A
Dispositions N/A
Autorisationdonneauconseild'administrationl'effetd'utiliserlesdlgations
etautorisationsquiluionttconsentiesparl'assemblegnralel'effet
d'augmenterlecapitalsocialenprioded'offrepubliqueportantsurlestitres
Bouyguespourunepriodede18moiscompterdu26avril2012
BonsBreton
N/A
Limite N/A Montantnominalmaximaldel'augmentationdecapitalde350millionsd'euros
Dure N/A 18mois(compterdel'assemblegnraledu26avril2012)
Actionnariatsalari

Dtention 6,2%ducapitalet6,3%desdroitsdevote(au31/12/2011) 23,33%ducapitalet28,09%desdroitsdevote(au31/12/2011)
Autres N/A
1SCDM,socitcontrleparMartinetOlivierBouygues,dtient21,08%du
capitalet29,55%desdroitsdevotedeBouygues
2Autorisationdonneauconseild'administrationd'oprer,danslalimitede10
%ducapitalsocial,surlesactionsBouygues,ycomprisenprioded'offre
publiqued'achatoud'changesurlestitresdeBouygues,pourunprixd'achat
unitairemaximalde60eurosparaction(soittitreindicatifunmontantmaximal
consacraurachatde1milliardd'euros)etunprixdeventequinepourratre
infrieur25eurosparaction
3Pacted'actionnaireBouyguesTelecomconcluparBouygues:droitde
premptionrciproque;interdictiondecdersansaccordpralabledes
actionnairesdestitresunoprateurdetlphoniemobile;pardeprisede
participationdansunoprateurconcurrent
4AccordscollectifprvoyantdesindemnitspourlesmembresduCAetles
salarissileuremploiprendfinenraisond'uneoffrepublique
SOCITS DU CAC 40
CAP GEMINI CARREFOUR
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N/A N/A
Droitsdevotedouble
(article9.3desstatuts)
Conditionsdedtention Conditionsdedtention 2ans
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
Contenu
1Chaqueseuilde1%jusqu'33,33%,lahaussecommelabaisse2
Dclarationsdefranchissementdeseuilstatutairedevanttreeffectuesdansles
15jourssuivantlefranchissement
les5joursdeboursesuivantlefranchissement
vote
N/A N/A
Contenu N/A N/A
Clausedechangement
decontrle
Endettement
1Remboursementanticipdesempruntsobligataires(OCEANEs),augrdes
porteurs,encasdechangementdecontrle
2Exigibilitanticipeducrditsyndiquencasdechangementdecontrle
N/A
Autres
Exerciceanticippossibledesoptionsdesouscriptiond'actionsconsentiesaux
collaborateursdugroupeencasd'offrepublique
DG:Clauseportantdesconditionsdeprsencencessairespourl'acquisition
d'actionsgratuiteseraitleveetl'indemnitdedpart(2ansdesalaire)seraitdue
encasdecessationdesesfonctionsdanslesdouzemoissuivantunchangement
decontrle.Mais,leDGactuelafaitpartdesonsouhaitdenepasrenouveler
sonmandat.
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A N/A
BonsBreton
N/A N/A
Limite N/A N/A
Dure N/A N/A
Actionnariatsalari

Dtention 3,4%ducapitaletdesdroitsdevote(au31/12/2011) 1,22%ducapitalet1,96%desdroitsdevote(au31/12/2011)
SOCITS DU CAC 40
CAP GEMINI CARREFOUR
Autres N/A
Dclarationd'actiondeconcertdessocitsBlueCapital(9,43%ducapitalet
16,45%desdroitsdevote),ColonyBlueinvestor(2,23%ducapitalet1,94%des
droitsdevote)etGroupeArnaultSAS(0,76%ducapitalet0,66%desdroitsde
vote)(participationsau31/12/2011)
SOCITS DU CAC 40
CREDIT AGRICOLE DANONE
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Lieu(x)decotation Paris ParisZrich(SWXSwissExchange)NewYork(ADR)
paystranger
N/A N/A
Droitsdevotedouble
N/A (article26IIdesstatuts)
TPI (article9Bdesstatuts) (article10VIIdesstatuts)
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
(article9Adesstatuts) (article11IIIdesstatuts)
Contenu
effectuedansles5joursdeboursecompterdel'inscriptionencompte
permettantd'atteindreoudefranchirleseuilinformationdunombred'actions/
titresetdesdroitsdevotedtenusseuloudeconcert
1Seuilde0,5%ettoutmultiple,lahaussecommelabaisse
effectuedansles5joursdeboursecompterdufranchissementinformation
dunombresd'actions/titresetdesdroitsdevotedtenusseuloudeconcert,
directementouindirectement
vote
N/A (article26IIdesstatuts)
Contenu N/A
16%(12%encasdedroitsdevotedoubles),dtenusdirectementou
indirectement,ycompristitredemandataire
2Caducitdeslimitationslorsqu'unepersonnemoraleouphysiquevient
dtenirseuleoudeconcertaumoinslesdeuxtiersdunombretotaldesactionsde
Danonelasuited'uneoffrepubliqued'achatvisantlatotalitdesactionsde
Danone
3Suspensiondeslimitations,pouruneassemblegnrale,dslorsquele
nombredactionsquiysontprsentesoureprsentesatteintoudpasse75%
dunombretotaldactionsayantledroitdevote
SOCITS DU CAC 40
Clausedechangement
decontrle
Unventuelchangementdecontrlepourraitavoirdesconsquencessurles
contratsrelatifslexploitationdesourcesdeauminrale,notammentVolvicet
EvianenFrance,danslamesureocetteexploitationreposesurlesrelations
privilgiesqueDanoneentretientaveclescommunesosesituentcessources
Endettement N/A
1Droitderemboursementanticipprvuparlecontratderefinancement
syndiquNumico,aubnficedescranciers,encasdechangementdecontrle
accompagnd'unedgradationimportantedelanotationfinanciredeDanone
2Droitderemboursementanticipdanscertaineslignesdecrditbancaireet
dansleprogrammed'missionobligataireEMTNencasdechangementde
contrle
Autres
EncasdecessationdumandatlinitiativedeCrditAgricoleS.A.etdufaitdun
changementdecontrleoudestratgie,uneindemnitderupturesoumisedes
conditionsdeperformance,seraverseauDirecteurgnral.
1OptionsdeventeconsentiesparleGroupeDanoneauxactionnaires
minoritairesdelafilialeespagnoledeDanoneSAexerablestoutmoment,
notammentenprioded'offrepublique
2AccordconcluaveclegroupeArcor(concernantlesrelationsauseindela
socitcommuneBagleyLatinoAmericadanslaquelleDanonedtient49%)aux
termesduquellegroupeArcorauraledroitdefaireracheterparDanonesa
participationdansBagleyLatinoAmerica,pourunmontantquivalentsajuste
valeur,encasdechangementdecontrle
3Dispositionsparticuliresencasdechangementdecontrleapplicables
certainsplansd'achatd'actionsainsiquelesplansdeGroup Performance Unitsmis
enplaceauprofitdesmandatairessociauxetdecertainsmembresdupersonnel
deDanone
4Indemnitderuptureenfaveurduprsident-directeurgnraletdes
directeursgnrauxdlgusencasdedpartcontraintlasuited'un
changementdecontrleoudestratgie
SOCITS DU CAC 40
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A
Dispositions
DlgationconsentieauCAafindeprocderuneaugmentationdecapitald'un
ontantnominalmaximalde1,125milliards,pourunedurede26mois
compterdu22/05/2012(24
me
rsolution)
N/A
BonsBreton
N/A N/A
Limite N/A N/A
Dure N/A N/A
Actionnariatsalari

Autres
SASRueLaBotie,manationdesCaissesRgionales,dtient56,25%ducapital
et56,41%desdroitsdevotedeCrditAgricoleS.A.
LeGroupeDanonedtientdirectementetparl'intermdiairedesafiliale
espagnoleDanoneSA,6,48%desoncapital
SOCITS DU CAC 40
EADS
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Lieu(x)decotation ParisBarceloneBilbaoFrancfortMadridValence
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Pays-Bas(Amsterdam)
Droitsdevotedouble
N/A
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
(articles14et15desstatuts)
Contenu
1Obligationlgaleetstatutairededclarationdefranchissementdesseuilsde5%,10%,15%,20%,25%,30%,40%,50%,60%,75%,95%,lahaussecomme
labaisse(art.14desstatuts)
2Obligationstatutairedeprocderunedclarationd'intentionencasdefranchissementduseuilde10%(article14desstatuts).
3ObligationstatutairedelanceruneOPAinconditionnellesurlesactionsEADSencasdedtentiond'aumoinsuntiersducapital(article15desstatuts).
vote
N/A
Contenu N/A
Clausedechangement
decontrle
Endettement N/A
Autres IndemnitderuptureenfaveurduChief Executive Officerencasdedpartlasuited'unchangementdecontrleoudestratgie.
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A
Dispositions N/A
BonsBreton
N/A
Limite N/A
Dure N/A
Actionnariatsalari

Dtention Environ3.7%ducapitaletdesdroitsdevote
SOCITS DU CAC 40
EADS
Autres
1Sogeade(socitencommanditeparactionsdtenue66,67%parl'Etatfranaisparl'intermdiairedeSogepaet33,33%parLagardreparlebiaisdeDsirade)
dtient22,35%ducapitalduContractual Partnership.Dasa(dtenue66,67%parDaimlerparl'intermdiairedeDaimlerLuft-undRaumfahrtAGet33,33%parun
consortiumd'investisseursdusecteurpublicetpriv)dtient22,35%ducapitalduContractual Partnership.L'Etatespagnol,parl'intermdiairedeSEPI,dtient5,45%du
ContractualPartnership.LeContractual Partnershipdtient50,15%ducapitald'EADS.
2Plusieursaccordsgouvernentlesrelationsentreactionnairesd'EADS(unparticipation agreement,uncontractual partnershipagreementainsiqu'unSogeade
shareholders' agreement).Cesaccordsprvoientnotammentqu'encasdedtentionparuntiershostiled'aumoins12,50%dunombred'actionsEADSdontlesdroitsde
votesontexercsdansleContractual Partnershipetsaufdansl'hypothseouneoffrehostile(notammentuneoffrepublique)auraitteffectueparletiershostileou
jusqu'cequeDaimleretSogeadesoientconvenuesqueletiershostiledoitcesserd'treconsidrcommehostileouquecedernieraitcessdedtenirune
participationgaleousuprieure12,50%,lespartiesferontusagedetousleursmoyensdecontrleetd'influencedanslasocitafind'viterqueledittiershostile
n'accroissesesdroitsoupouvoirsdtenusdansEADSToutecessiond'actionsEADS(autresquelesactionsindirectesausensdesaccordsconclus)parDaimler,
SogeadeouLagardrealorsqu'untiershostileestactionnaireetacqureurd'actionsEADSsurlemarch,estsoumiseundroitdepremptionde,respectivement,
Sogeade,DaimleretSogepa.EncasdecessionparLagardre,etsiSogepan'exercepassondroitdepremption,Daimlerbnficiealorssontourd'unmmedroit.
3Droitsspcifiquesdel'EtatfranaissurlesactivitsdemissilebalistiquedanslecadreduBallistic Missiles Agreement(droitdevetoetcalloption)
SOCITS DU CAC 40
ELECTRICIT DE FRANCE (EDF) ESSILOR INTERNATIONAL
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N/A N/A
Droitsdevotedouble
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
Contenu
10,5%ettoutmultiple,lahaussecommelabaisse
effectuedansles4joursdeboursesuivantlejourdufranchissementdeseuil
informationdunombresd'actions/titresetdesdroitsdevotedtenusoude
concert,directementouindirectement.
11%desdroitsdevotepuischaqueseuilde2%,lahaussecommelabaisse
effectuedansles5jourscalendairessuivantlejourdufranchissement
deseuilinformationdesdroitsdevotedtenusseuloudeconcert,
directementouindirectement
vote
N/A N/A
Contenu N/A N/A
Clausedechangement
decontrle
Endettement N/A
Claused'exigibilitencasdechangementdecontrlefigurantdansleslignesde
financementbancairemisesenplaceparEssilorInternational
Autres
1Clausedechangementdecontrledanslepactedactionnairesconclule
4dcembre2000entreEDFetVeoliaEnvironnement(modifiparunavenanten
datedu19avril2005)relatifleursparticipationsdanslaholdingDalkiaaux
termesdelaquellechaquepartenairebnficiedudroitderacheterlautre,sil
venaittrecontrlparuntiersconcurrent,latotalitdesaparticipation
2ClausedechangementdecontrledansleStructureAgreementetle
Shareholder'sAgreementconcluentreEDF,A2AS.p.A.,WGRMHolding4S.p.A.
(WGRM,filiale100%dEDF),etDelmiS.p.A.(Delmi,filiale95%
dAEMMilano)relatiflamiseenoeuvredeleurprojetdeprisedecontrle
conjointdEdisonetlexercicedececontrleauxtermesdelaquelle,encasde
changementdecontrledA2AoudeDelmi.EDFaledroitderacheterla
participationdecessocitsdanslaholdingdecontrled'Edisonenapplication
duneoptiondachat(call option).
Contratdejoint venture avecNikonCorp.contenantuneclausepermettant
Nikon,souscertainesconditions,deracheterlaparticipationde50%d'Essilor
danslajoint venture oud'endemanderlaliquidationencasdechangementde
contrled'EssilorInternational
SOCITS DU CAC 40
ELECTRICIT DE FRANCE (EDF) ESSILOR INTERNATIONAL
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A N/A
BonsBreton
N/A N/A
Limite N/A N/A
Dure N/A N/A
Actionnariatsalari

Autres
1L'Etatfranaisdtient,au31dcembre2011,84,44%ducapitalet84,50%
desdroitsdevoted'EDF.
2Article24delaloidu9aot2004imposantuneparticipationminimalede
70%ducapitald'EDFparl'Etatfranais(article6desstatuts).
SOCITS DU CAC 40
FRANCE TELECOM GDF SUEZ
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Lieu(x)decotation ParisNewYork ParisBruxellesLuxembourg
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N/A N/A
Droitsdevotedouble
N/A N/A
Conditionsdedtention N/A N/A
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
(article9desstatuts) (article9.3desstatuts)
Contenu
effectuedansles5joursdecompterdel'inscriptionencomptedestitreslui
permettantd'atteindreoudefranchirleseuilinformationdunombred'actions/
titresetdesdroitsdevotedtenusseuloudeconcert,directementou
indirectement
effectuedansles5joursdeboursecompterfranchissement
deseuilinformationdunombred'actions/titresetdesdroitsdevote
dtenusseuloudeconcert,directementouindirectement
vote
N/A N/A
Contenu N/A N/A
Clausedechangement
decontrle
Endettement N/A N/A
Autres
1Facultd'exerciceanticipde50%ou100%desoptionsattribuesdansle
cadredecertainsplansd'optionsdesouscriptiond'actionsencasdechangement
decontrle.
2AccordsconclusavecOrascomcontenantuneoptiond'achatdestitres
Mobinilaubnficed'unepartieencasdechangementdecontrledel'autre
partie.
N/A
SOCITS DU CAC 40
FRANCE TELECOM GDF SUEZ
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A N/A
BonsBreton
N/A N/A
Limite N/A N/A
Dure N/A N/A
Actionnariatsalari

Autres
1Pacted'actionnairesconstitutifd'uneactiondeconcertconclule25novembre
2009,pourunedurededeuxansettacitementrenouvelable,entrel'Etat
franaisetleFSI(dtentionactuelleconjointede26,94%ducapitalet27,10%
desdroitsdevote).Lepacteprvoituneconcentrationentrelesdeuxactionnaires
(i)surlevotedesrsolutionsenassemblegnralepuisquelesparties
sengagentchangerleurspointsdevuerespectifsetrecherchersipossibleune
positioncommunesurlesrsolutions,sanstoutefoistretenuesdyparvenir,(ii)
encasdeprojetsdoprationssurtitresetfranchissementdeseuil,ledispositif
comprend(a)uneobligationgnraledinformationpralableentrelespartiesau
pactepourtouteoprationportantsurlesactionsoudroitsdevotedelaSocit,
(b)uneobligationdeconcertationpralableencasdeprojetdecessionparles
partiessusceptiblesdintervenirchancerapproche,enapplicationde
laquellechaquepartiesengagenepasraliseruntelprojetsansavoir
pralablementharmonisaveclautrepartie,danstoutelamesuredupossible,
sesanalysesportantsurlavaleurdesactionsFranceTlcometorganisde
manirecoordonne,sipossible,lesmodalitspratiquesdecessiondesdites
actions,(c)uneobligationdeconcertationpralableencasderalisationparlune
despartiesduneoprationquiconduiraitleconcertdevoirpublierune
dclarationdintention,et(d)uneobligationdaccordpralabledelautrepartiesi
loprationconduisaitleconcertdpasserunseuilsusceptiblededclencherle
dptobligatoiredunprojetdoffrepublique.
2L'Etatfranaisnebnficienid'actiondeprfrence,nid'aucunautreavantage
particulier,hormisledroitdedisposerdereprsentantsauconseil
d'administrationenvertududcret-loidu30octobre1935
1L'Etatfranaisdtient36,0%ducapitalsocialet36,6%desdroitsdevotede
GDFSUEZ.
2L'EtatfranaisdoitdtenirtoutmomentplusdutiersducapitaldeGDFSUEZ
(loidu9aot2004,modifieparlaloidu7dcembre2006).
3EnapplicationdelarglementationrelativelaprivatisationdeGazdeFrance,
uneactionordinairedel'EtatfranaisaucapitaldeGazdeFranceat
transformeenuneactionspcifiquedestineprserverlesintrtsessentiels
delaFrancedanslesecteurdel'nergierelatifslacontinuitetlascurit
d'approvisionnementennergie.Cetteactionconfrel'Etatfranaisledroitde
s'opposercertainesdcisionssil'Etatlesconsidrecontraireauxintrts
essentielsdelaFrancedanslesecteurdel'nergierelatifslacontinuitetla
scuritd'approvisionnementennergie.
SOCITS DU CAC 40
GEMALTO LAFARGE
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Lieu(x)decotation ParisNew-York(ADR) Paris
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Pays-Bas(Amsterdam) N/A
Droitsdevotedouble
N/A (article30.1desstatuts)
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
Contenu N/A
1Seuilde2%puischaqueseuilde1%,lahaussecommelabaisse
effectuedansles5joursdecompterfranchissementdeseuilinformationdu
nombred'actions/titresdtenusseuloudeconcert,directementou
indirectement
vote
Contenu N/A
Exercicedudroitdevotedoublesansaucunelimitationjusqu'5%dutotaldes
droitsdevote.Au-del,ajustementdunombreauproratadelapartducapital
reprsenteenassemblegnrale.Mcanismed'ajustementinapplicable
lorsquelenombretotaldedroitsdevotereprsentsl'assembleestsuprieur
auxdeuxtiersdunombretotaldedroitsdevote(article30.1desstatuts)
Clausedechangement
decontrle
Endettement N/A
1Remboursementanticipdesprincipauxcontratsdefinancementencasde
changementdecontrle
2RemboursementanticipdesobligationsduprogrammeEMTN,augrdes
porteursdecestitres,encasdechangementdecontrleaccompagndune
dgradationdelanotationfinanciredeLafarge
Autres N/A
1Indemnitdedpartauprofitduprsident-directeurgnralencasde
licenciementsuiteunchangementdecontrleoudestratgiedeLafarge
2Clausesdesortieaubnficedesactionnairesminoritairesstipulesdans
certainspactesd'actionnairespouvanttreexercestoutmoment,certaines
datesfixesouseulementdanscertainessituations,notammentencasde
dsaccordpersistantoudechangementdecontrledelafilialeenquestionoudu
groupe
SOCITS DU CAC 40
GEMALTO LAFARGE
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A N/A
BonsBreton
N/A N/A
Limite N/A N/A
Dure N/A N/A
Actionnariatsalari
N/A
Dtention N/A 1,77%ducapitalet2,14%desdroitsdevote(au31/12/2011)
Autres N/A
1Toutactionnairequijustifie,laclturedunexercice,duneinscription
nominativedepuisdeuxansaumoinsetdumaintiendecelle-ciladatedemise
enpaiementdudividendeversautitreduditexercice,bnficied'unemajoration
dudividenderevenantauxactionsainsiinscritesgale10%.Limitationdes
actionsligiblescettemajorationnepouvantexcderpourunmmeactionnaire
0,5%ducapitalsocial
2Pactedactionnaireconclule9dcembre2007aveccertainsmembresdela
familleSawirisetNNSHoldingSrl,pourunedurede10ans,lasuitede
lacquisitiondOrascomCement.Cepactecontientdiffrentsengagementsvisant
lesactionsmisesleurprofitautraversdelaugmentationdecapitalleurayant
trserveen2008.Parcetaccord,lesbnficiairesdelmissiondetitres
sengagent:(i)uneconservationdequatreans,sousrservedecertaines
exceptionslimites,suiviedunepriodedecessiongraduelledetroisans;(ii)ne
pasacqurirdenouvellesactionsLafargeau-delde8,5%ducapitalenplusde
leurparticipationexistantependantunepriodedequatreannes,avecune
limitationdeleurparticipationglobale20%ducapital(outoutautreseuilplus
levquiviendraittredtenuparunautreactionnaireagissantseuloude
concert);et(iii)nepasagirdeconcertavecuntierssagissantdesactions
Lafargependantunepriodede10ans.Encontrepartie,Lafargesengagefaire
ensortequeNNSHoldingSrlpuissenommerdeuxreprsentantssonConseil
dadministration,tantqueNNSHoldingSrletlesmembresconcernsdela
familleSawirisdtiendrontplusde10%ducapitaldeLafargeetrespecteront
leursengagementsautitredecepacte
SOCITS DU CAC 40
LEGRAND
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N/A
Droitsdevotedouble

TPI (article8.1desstatuts)
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
Contenu
12%puischaqueseuilde1%,lahaussecommelabaisse
2Dclarationdefranchissementdeseuilstatutaire(capital)devanttreeffectuedansles4joursdecompterdeladatedefranchissementdeseuilinformationdu
nombred'actions/titresetdesdroitsdevotedtenusseuloudeconcert,directementouindirectement
vote
N/A
Contenu N/A
Clausedechangement
decontrle
Endettement 1Diffrentscontratsdecrditetempruntsobligatairessontsusceptiblesdtremodifisoudeprendrefinencasdechangementdecontrledelasocit
Autres
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP

Dispositions
Montantnominalmaximal:105millions
Dure:26moiscompterdu25mai2012(14mersolution)
BonsBreton
N/A
Limite N/A
Dure N/A
Actionnariatsalari

Dtention 4,26%ducapitalet7,37%desdroitsdevoteau23/03/2012
Autres
SOCITS DU CAC 40
L'OREAL LVMH
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N/A N/A
Droitsdevotedouble
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
Contenu
11%ettoutmultiplejusqu'5%,lahaussecommelabaisse
effectuedansles15jourscompterdufranchissementdeseuilinformation
desactionsdtenues
11%ettoutmultiplejusqu'60%
effectuedansles15jourscompterdufranchissementInformationdunombre
d'actionsdtenues
vote
N/A N/A
Contenu N/A N/A
Clausedechangement
decontrle
Endettement N/A N/A
Autres N/A N/A
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A N/A
BonsBreton
N/A N/A
Limite N/A N/A
Dure N/A N/A
Actionnariatsalari

Dtention 0,73%ducapitalet0,74%desdroitsdevote(au31/12/2011) Moinsde0,5%ducapital(au31dcembre2011)
SOCITS DU CAC 40
L'OREAL LVMH
Autres
1ActiondeconcertentrelafamilleBettencourt(30,79%ducapitalet31,24%
desdroitsdevote)etNestlSA(29,58%ducapitalet30,01%desdroitsdevote)
2LafamilleBettencourtetlasocitNestlontsignle3fvrier2004unpacte
d'actionnairesquiorganiseleursrelationsetlagestiondeleursparticipationsau
seindeLOral.Cepactecontientnotammentlesclausessuivantes:(i)uneclause
deplafonnement(envigueurjusqu'l'expirationd'unepriodedesixmoisaprs
ledcsdeMadameBettencourt),(ii)uneclausedepremption(applicable
jusqu'en2014)et(iii)uneclauserelativel'absencedeconcertavecuntiers
(applicablejusqu'en2014)
LegroupeArnault(aveclessocitscontrles)dtient,au31dcembre2011,
46,48%ducapitalet62,38%desdroitsdevotedeLVMH
SOCITS DU CAC 40
MICHELIN PERNOD-RICARD
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N/A N/A
Droitsdevotedouble
(article22desstatuts) (article33IIIdesstatuts)
Conditionsdedtention 4ans 10ans
TPI N/A (article10desstatuts)
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
N/A (article11IIIdesstatuts)
Contenu N/A 0,5%ettoutmultiplejusqu'4,5%inclus
vote
Contenu N/A
1Limitation30%desdroitsdevotedechaqueactionnaire,ycomprislesdroits
devotedtenustitredemandataire
effectuedansles15jourscompterdufranchissementInformationdunombre
d'actionsdtenues
Clausedechangement
decontrle
Endettement N/A
1Remboursementanticipvolontaireouobligatoiredescontratsdecrditde
novembre2010etd'avril2012encasdechangementdecontrle
2Remboursementanticip,augrdesporteurs,desmissionsobligatairesde
dcembre2006,juin2009,mars2010,dcembre2010,mars2011,avril2011,
octobre2011etjanvier2012encasdechangementdecontrle
3Amortissementanticipencasdechangementdecontrlepourle
programmedetitrisationMaster Receivables Assignment Agreementeugardla
filialeconcerne
Autres
IndemnitdedpartauprofitdeJean-DominiqueSenard,grantassoci
commandit,encasdedpartcontraintliunchangementdestratgieoude
contrle
N/A
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A N/A
SOCITS DU CAC 40
MICHELIN PERNOD-RICARD
BonsBreton
N/A
Limite N/A
Montantnominalmaximaldel'augmentationdecapitalde102millionsd'euros
(Autorisationnonrenouveleen2012)
Dure N/A 18moiscompterdu15novembre2011(Autorisationnonrenouveleen2012)
Actionnariatsalari

Dtention 1,6%ducapitalet2,3%desdroitsdevote(au31dcembre2011) 1,24%ducapitalet1,77%desdroitsdevote(au29aot2012)
Autres
1Socitconstituesouslaformed'unesocitencommanditepar
actionsToutactionnairequiobtiendraitlecontrleducapitaletdesdroitsde
voteattachsnepourraitcontrlerlasocitsansavoirrecueillil'accordunanime
desassociscommanditsquiseraitnotammentncessairepourprocderla
nominationdenouveauxgrants,lamodificationdesstatutsetlanomination
denouveauxassociscommandits
2LesactionssontnominativesetinscritesencomptechezMichelin(article7
desstatuts)
3LegroupeFranklinResources,Inc.adclaravoirfranchilabaisse,le
21octobre2009,leseuillgalde10%ducapital,etdtenircettedate
14.486.544actions,etlemmenombrededroitsdevote,soitenviron8,05%du
capitalet6,30%desdroitsdevote(surlabaseducapitalau31dcembre2011)
1LasocitPaulRicard(dtenueparlafamilleRicard)dtient,au29aot2012,
13,14%ducapitalet18,88%desdroitsdevotedePernodRicard.Ilestgalement
prcisquelasocitPaulRicardainsiquelespartiesagissantdeconcertont
franchilabaisse,le14juin2012,leseuilde20%desdroitsdevoteetdtenaient
cettedate13,81%ducapitalet19,56%desdroitsdevote
2.LegroupeBruxellesLambertetlasocitCapitalResearchandManagement
Companydtiennentrespectivement7,50%et5,60%ducapitalainsique
6,86%et5,13%desdroitsdevotedePernodRicard
3Pernod-Ricardatnotifile8fvrier2006delasignatured'uneconvention
d'actionnairesconclueentreMonsieurRafalGonzalez-GallargaetlasocitPaul
RicardselonlaquelleMonsieurRafalGonzalez-Gallargas'engageconsulterla
socitPaulRicardavanttouteassemblegnraledesactionnairesde
Pernod-Ricarddefaonvoterdanslemmesens.Cetteconventionprvoitque
MonsieurRafalGonzalez-Gallargas'engagenotifierlasocitPaulRicard
touteacquisitionsupplmentairedetitresPernodRicardet/oudedroitsdevote,
demmequ'ils'interditd'enacqurirsiunetelletransactiondoitobligerlasocit
PaulRicardetlespartiesagissantdeconcertdposeruneoffrepubliquesur
PernodRicard.LasocitPaulRicardsevoitgalementoctroyerundroitde
premptionsurlestitresPernodRicardqueMonsieurRafalGonzalez-Gallarga
pourraitsouhaitercder
4Autorisationdonneauconseild'administrationd'oprer,danslalimitede
10%ducapital,surlesactionsPernodRicard,ycomprisenprioded'offre
publiqued'achatraliseintgralementennumraire,pourunprixunitaire
maximalde135euros(soitunnombremaximalde26.531.060actionspourun
montanttotalde3.581.693.100euros)lacondition[-]quelamiseenuvrede
ceprogrammederachatnesoitpassusceptibledefairechouerl'offre
SOCITS DU CAC 40
PPR PUBLICIS GROUPE
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Droitsdevotedouble
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
Contenu N/A
11%ettoutmultiplelahaussecommelabaisse
2Dclarationdefranchissementdeseuil(capital/droitsdevote)devanttre
effectuedansles5joursdeboursecompterdufranchissementduseuilPour
ladterminationdesseuils,priseencomptedesinformationsrequisesautitredes
articlesL.233-7etsuivantsduCodedecommerceInformationdunombre
d'actions,desdroitsdevoteainsiquedesvaleursmobiliresdonnantaccsau
capitaletdesdroitsdevotequiysontpotentiellementattachsdtenus.
vote
N/A N/A
Contenu N/A N/A
Clausedechangement
decontrle
Endettement
Remboursementaupair,augrdesporteurs,desobligationsmisesen2009et
2010danslecadreduprogrammeEMTNencasd'abaissementdelanotedePPR
encatgorie"NonInvestmentGrade"conscutifunchangementdecontrle
N/A
Autres N/A N/A
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A N/A
BonsBreton
N/A N/A
Limite N/A N/A
Dure N/A N/A
Actionnariatsalari

Dtention 0,3%ducapitalsocialet0,3%desdroitsdevote(au31dcembre2011)
0,24%ducapital(au31dcembre2011),tantprcisquecechiffrenetientpas
comptedesannulationsd'actions(10.759.813)effectuesparPublicisGroupe
rsultantdurachatd'actionsDentsu(18.000.000)
SOCITS DU CAC 40
PPR PUBLICIS GROUPE
Autres
1Artmis,dtenuentotalitparlaSocitFinancirePinaultelle-mme
contrleparlafamillePinault,dtient,au31dcembre2011,40,6%ducapitalet
55,1%desdroitsdevotedePPR
2BaillieGilford&Codtient,au31dcembre2011,5%ducapitalet3,8%des
droitsdevotedePPR
1ElisabethBadinterdtient,au29fvrier2012,10,50%ducapitalet19,03%
desdroitsdevotedePublicisGroupe,tantprcisqu'elledtient3,23%
dactionsPublicisGroupeenpleineproprit(reprsentant5,86%desdroitsde
vote)et7,27%dactionsPublicisGroupeenusufruit,lanue-proprittant
dtenueparsesenfants(reprsentant13,17%desdroitsdevote)
2Rsiliationenfvrier2012dupacted'actionnairesconcluentreMmeBadinter
etlegroupeDentsulasuitedelacessionparDentsudelamajoritdeses
actions
3ThornburgInvestmentManagementInc.etHarrisAssociatesLPdtiennent
respectivement8,15%et6,40%ducapitalainsique7,38%et5,80%desdroits
devotedePublicisGroupe(tantprcisqu'ils'agitdefondsinstitutionnels
dtenantdesactionspourlecomptedefondsoudeclientssousgestion)
3-Rejetdelarsolutionpermettantd'utiliserlesmissionsd'actionsoudevaleurs
mobiliresenprioded'offrepublique
SOCITS DU CAC 40
RENAULT
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paystranger
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Droitsdevotedouble
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Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
(article10desstatuts)
Contenu
12%ettoutmultiplejusqu'5%puisau-delde5%,toutmultiplede1%,lahaussecommelabaisse
2Dclarationdefranchissementdeseuil(capital/droitsdevote)devantindiquerlenombred'actionsPourladterminationdesseuils,ildoittretenucompte
galementdesactionsdtenuesindirectementetdesactionsassimilesauxactionspossdestellesquedfiniesparlesdispositionsdesarticlesL.233-7etsuivants
duCodedecommerceInformationdunombred'actionsdtenues
vote
N/A
Contenu N/A
Clausedechangement
decontrle
Endettement N/A
Autres N/A
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A
Dispositions N/A
BonsBreton
N/A
Limite N/A
Dure N/A
Actionnariatsalari

Dtention 3,06%ducapitalet3,65%desdroitsdevote(au31dcembre2011)
SOCITS DU CAC 40
RENAULT
Autres
1L'Etatfranaisdtient,au31dcembre2011,15,01%ducapitalet17,95%desdroitsdevotedeRenaultSA
2RenaultSAdtient,au31dcembre2011,43,40%ducapitaldeNissanMotorCo,LtdetNissanMotorCo,Ltddtient,au31dcembre2011,15%ducapitalde
RenaultSAmaisestprivdedroitdevote
3Renault-NissanB.V.,socitcommunedtenueparitparRenaultSAetNissanMotorCo,LtdmetenuvrelesdcisionsprisesparleDirectoiredelAlliancecre
parRenaultSAetNissanMotorCo,Ltd.Elledisposed'unpouvoirdedcisioncirconscritl'garddeRenaultSASetNissanMotorCo,Ltd
4Crationd'unefondationdedroitnerlandaislieRenault-NissanB.V.afindassurerlastabilitdelactionnariatdeRenaultSAetdeNissanMotorCo.Ltd:la
fondationnepeutempcheruneOPA,maispeutsouscrireplusde50%ducapitaldeRenault-NissanB.V.danslhypothseountiersouungroupeagissantdeconcert
tenteraitdacqurirlecontrleparlintermdiaireduneOPArampanteouplusspcifiquementdanslecasoleseuilde15%departicipationdanslecapitaldeRenault
SAouNissanMotorCo.LtdseraitdpassautrementquautraversduneOPA.LapriodedurantlaquellelafondationpeutcontrlerRenaultNissanB.V.nepeuttre
suprieure18mois
5RenaultSA,NissanMotorCo.Ltd,Renault-NissanB.V.etDaimlerAGontsignle7avril2010unaccorddecooprationstratgiquelongterme(Master
CooperationAgreement)auxtermesduquelDaimlerAGs'estengagenepastransfrerlaparticipationqu'elledtientdansRenaultSAsansl'accordpralabledes
autresparties.Cetengagementdeconservationnetrouveracependantpassappliquer,notamment,danslescassuivants,sousrservetoutefoisqueletransfertporte
surtouteslesactionsRenaultSAetquelebnficiairenesoitpasunconcurrentdeRenaultSA:(i)letransfertunefiliale,(ii)encasdoffrepubliquesurlesactions
RenaultSArecommandeparleconseildadministrationdeRenaultSA,(iii)encasdechangementdecontrledeRenaultSA.Cetteconventioncomportegalement
(x)undroitdepremireoffreauprofitdeRenaultSAdansl'hypothseoDaimlerAGsouhaiteraittransfrersesactions(l'expirationdel'engagementdeconservation
oupendantladuredel'engagementdeconservationencasdetransfertautoris)et(y)unengagementdeDaimlerAGdenepasapportersestitresuneoffre
publiquehostilesurRenaultSA,ycomprisaprsl'expirationdel'engagementdeconservation.CetengagementprendrafinencasdersiliationduMasterCooperation
Agreement
SOCITS DU CAC 40
SAFRAN
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N/A
Droitsdevotedouble
Conditionsdedtention 2ans
TPI (article9.2desstatuts)
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
(articles13.1et13.2desstatuts)
Contenu 1%ettoutmultiple,lahaussecommelabaisse
vote
Contenu
1Limitation30%desdroitsdevotedechaqueactionnaire,ycomprislesdroitsdevotedtenustitredemandataire
2Dclarationdefranchissementdeseuil(capital/droitsdevote)devanttreeffectuedansles4joursdeboursecompterdufranchissementduseuilPourla
dterminationdesseuils,priseencomptedesinformationsrequisesautitredesarticlesL.233-7etL.233-9duCodedecommerceInformationdunombred'actions,
desdroitsdevoteainsiquedesvaleursmobiliresdonnantaccsaucapitaletdesdroitsdevotequiysontpotentiellementattachsdtenus
Clausedechangement
decontrle
Endettement N/A
Autres N/A
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A
Dispositions N/A
BonsBreton

Limite Montantnominalmaximaldel'augmentationdecapitalrsultantdel'exercicedesbonsde40millionsd'euros
Dure 18moiscompterdel'assembledu31mai2012
Actionnariatsalari

Dtention 10%ducapitalsocialet15,60%desdroitsdevote(au31dcembre2011)
SOCITS DU CAC 40
SAFRAN
Autres
1L'Etatfranaisdtient,au31dcembre2011,30,20%ducapitalsocialet29,77%desdroitsdevotedeSafran
2Conventiontripartiteconcluele21dcembre2004,tellequ'amendeoucompltepar3avenantsen2011,entrel'Etat,SagemetSnecma(dsormaisSafran)aux
termesdelaquellel'Etatfranaisdispose(i)d'unpouvoirpolitiqueconsistantenlanominationdereprsentantsansvoixdlibrativeauseindesorganesdedirectionde
Safranencasdeparticipationdevenantinfrieure10%etauseindesconseilsd'administrationdesfilialesstratgiquesdeSafran(SnecmaPropulsionSolideet
Microturbo)ainsiquedesfilialesdtenantdesactifsrelatifsauxmoteursd'avionsd'armesfranaisetlasocitSME,(ii)d'undroitd'agrmentpralableportant
notammentsurlescessionsdecertainsactifsmilitairesetspatiauxidentifiscommestratgiques,sensiblesoudedfense,surlescessionsd'actionsdessocits
SnecmaPropulsionSolide,SME,Microturbo,Europropulsion,AriansespaceetG2P,surlesfranchissementsdesseuilsde33,33%oude50%ducapitaloudesdroitsde
votedessocitsdugroupeSafrandtenantdesactifsstratgiquesmilitairesetspaciauxetsurlesprojetsconfrantdesdroitsparticuliersdegestionoud'information
surlesactifsstratgiquesmilitairesouspaciauxoudereprsentationauseindesorganesdedirectiondeSnecmaPropulsionSolide,SMEetMicroturboainsique(iii)du
droitd'acqurirlestitresetactifsdetroisfilialesstratgiques(SnecmaPropulsionSolide,MicroturboetSME)unprixdterminparuncollged'experts(lesparties
concluantdanscecasuneconventiondeservicesetdetransfertdetechnologiesurlesactifscds)encasdefranchissementparuntiersduseuilde10%oud'un
multiplede10%ducapitaloudesdroitsdevotedeSafran
3Autorisationdonneauconseild'administrationd'oprer,danslalimitede10%ducapitalsocial,surlesactionsSafran,ycomprisenprioded'offrepublique,afinde
poursuivrel'excutionduprogrammederachatd'actions,pourunprixunitairemaximalde35eurosparactiondanslalimitedumontanttotalmaximalde1,4
milliard d'euros
SOCITS DU CAC 40
SAINT-GOBAIN
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Lieu(x)decotation ParisAmsterdamBruxellesFrancfortLondresZurich
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N/A
Droitsdevotedouble
(article18al.16desstatuts)
Conditionsdedtention 2ans
TPI (article7al.6desstatuts)
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
(article7al.4desstatuts)
Contenu
2Dclarationdefranchissementdeseuil(capital/droitsdevote)devanttreeffectuedansundlaide5joursdeboursecompterdufranchissementduseuilPour
ladterminationdesseuils,ildoittretenucomptedesinformationsrequisesautitresdesarticlesL.233-9etL.233-10duCodedecommerce.Informationdunombre
d'actionsetdesdroitsdevotedtenus
vote
N/A
Contenu N/A
Clausedechangement
decontrle
Endettement
1Remboursementanticip,souscertainesconditions,duprincipaletpaiementdesintrtscourusdesobligationsmisesdepuis2006encasdechangementde
contrle
2Lignesbancairessyndiques(juin2009etdcembre2010)destinesausupportdufinancementgnraldugroupeetprtbancairecomprenantdesclausesde
changementdecontrle
Autres
PlansdermunrationdiffreetderetraiteprestationsdfiniesexistantdanslesfilialesamricainesdugroupeSaintGobainprenantimmdiatementfinencasde
changementdecontrle.Exigibilitdesdroitsdesbnficiairesdesplansdanslesdouzemoissuivantlechangementdecontrle
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A
Dispositions N/A
BonsBreton

Limite Montantnominalmaximaldel'augmentationdecapitalrsultantdel'exercicedesbonsde536.250.000euros
Dure 18moiscompterdel'assemblegnraledu7juin2012
Actionnariatsalari

SOCITS DU CAC 40
SAINT-GOBAIN
Autres
1Wendeldtient,au31dcembre2011,17,1%ducapitalet26,8%desdroitsdevotedeSaintGobain
2AccordsdecooprationentreWendeletSaintGobainconclusle26mai2011,ritrantlesprincipesdesaccordsdu20mars2008,auxtermesdesquels(i)la
reprsentationdeWendelauseinduconseild'administrationdeSaintGobainestmaintenue(maispourratrerduiteencasdeparticipationramenemoinsde10%
desdroitsdevote)etWendelbnficiegalementd'unreprsentantauseindechaquecomitdugroupeSaintGobain,(ii)laparticipationdeWendelneserapasporte
au-delde21,5%ducapitaldeSaintGobain(cetengagementn'tantpasapplicableencasderductiondunombred'actionsdeSaintGobain,Wendelconservantalors
lenombred'actionsqu'ildtenaitavantcesoprations),tantprcisquecetengagementcesserades'appliquerencasdefranchissementduseuilde11%ducapitalde
SaintGobainpartoutactionnaireagissantseuloudeconcertouencasdedptd'uneoffrepubliquesurSaintGobain.IlestgalementprcisqueWendelne
s'associerapasuneoffrepubliquedontlestermesneserontpasapprouvsparleconseild'administrationdeSaintGobain,s'abstiendradetoutedmarchedenature
provoquer,encourageroufavoriserlarussited'unetelleoffrepubliqueets'abstiendradelarecommanderpubliquement,tantprcisqueWendeldemeureralibre
d'apportertoutoupartiedesestitressiuneoffresurvenaitnanmoins.Enoutre,SaintGobaindisposed'undroitdepremireoffreencasdetransfertparWendel,en
uneouplusieursfois,d'aumoins5%ducapitaldeSaintGobainunnombrelimitd'acqureur,Wendeltantlibredepoursuivreuneoffrealternativedontellejugerait
debonnefoilescaractristiquesfinanciresetstratgiquesimportantesplusconformesesintrts.Ilestprcisqu'encasd'offrepubliquesurSaintGobain,cedroit
depremireoffrenes'appliquerapaspourl'apportparWendeldetitresSaintGobainuneoffrepubliquedclareconformeparl'autoritdemarch.
SOCITS DU CAC 40
SANOFI SCHNEIDER ELECTRIC
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Lieu(x)decotation ParisNewYork(ADS) Paris
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N/A N/A
Droitsdevotedouble
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
Contenu
11%ettoutmultiple,lahaussecommelabaisse
effectuedansundlaide5joursdeboursecompterdufranchissement
duseuilInformationdunombred'actions,desdroitsdevoteainsiquedes
valeursmobiliresdonnantaccsaucapitaletdesdroitsdevotequiysont
potentiellementattachsdtenus
effectuedansundlaide5joursdeboursecompterdufranchissement
duseuilPriseencomptedel'assimilationausensdel'articleL.233-9duCodede
commerceInformationdunombred'actions,desdroitsdevote,desvaleurs
mobiliresdonnantaccsaucapitaletdesdroitsdevotequiysont
potentiellementattachsainsiquedesinformationsrequisesl'articleL.233-7,
3
me
alina,b)etc)duCodedecommerce
Limitationdesdroits
devote
Contenu N/A
10%(15%encasdedroitsdevotedoubles),ycompristitredemandataire
Leslimitationsdeviennentcaduquesdslorsqu'unepersonnephysiqueou
morale,seuleoudeconcertvientdteniraumoins2/3ducapitallasuited'une
offrepubliqued'changeoud'acquisition.
SOCITS DU CAC 40
SANOFI SCHNEIDER ELECTRIC
Clausedechangement
decontrle
Endettement N/A
Remboursementanticip,souscertainesconditions,decertainsempruntset
lignesdecrditencasdechangementdecontrleClausesprvoyantuntel
remboursementlorsqu'unouplusieursactionnairesagissantdeconcertviennent
dtenirplusde50%ducapitaldelaSocitet,pourlamajoritdescontrats,
quecetvnemententraneunervisionlabaissedelanotationdelaSocit.
Autres
AccordprvoyantdesindemnitspourleDirecteurgnralencasdedpart
contraintetliunchangementdecontrleoudestratgie.
1Leveanticipedeplansd'optionspossibleencasd'offrepublique
2Versementd'uneindemnitdedpartauprsidentdudirectoireencasde
rvocation,nonrenouvellementoudmissiondesonmandatdemembreoude
prsidentduconseildesurveillanceintervenantdansles12moisd'unchangement
capitalistiquesignificatifdeScheiderElectric
3Versementd'uneindemnitdedpartundirigeantbnficiantd'uncontrat
detravailavecunefilialeencasdechangementcapitalistiquesignificatifde
SchneiderElectric
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A N/A
BonsBreton
N/A N/A
Limite N/A N/A
Dure N/A N/A
Actionnariatsalari

Dtention 1,38%ducapitalsocialet2,37%desdroitsdevote(au31dcembre2011) 4,6%ducapitalsocialet7,1%desdroitsdevote(au31dcembre2011)
Autres
L'OraletTotaldtiennentrespectivement,au31dcembre2011,8,82%et3,22
%ducapitalainsique15,69%et5,52%desdroitsdevote
1CapitalResearch&ManagementCompanydtient,31dcembre2011,9.4%
ducapitalet8,9%desdroitsdevote
2Finle15mai2012delaconventiond'actionnairesentreAxaetSchneider
ElectricSA
SOCITS DU CAC 40
SOCIETE GENERALE SOLVAY
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Lieu(x)decotation ParisNewYork(ADR) ParisBruxelles
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N/A Belgique
Droitsdevotedouble
TPI*** (article6.3desstatuts) N/A
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
(article6.2desstatuts) (article13bisdesstatuts)
Contenu
11,5%puischaqueseuilde0,5%,lahaussecommelabaisse
2Dclarationsdefranchissementdeseuil(capital/droitsdevote)devanttre
effectuedansundlaide15jourscompterdufranchissementduseuil
Informationdelasocitquantaufranchissementetprcisiondunombrede
titresdonnantaccstermeaucapitaldtenus
13%,5%,7,5%etchaquemultiplede5%,lahaussecommelabaisse
2Dclarationdefranchissementdesseuilslgaux5%ettoutmultiplede5%
dutotal,lahausseetlabaisse,lasocitetlaCommissionBancaire
FinancireetdesAssurances
vote
Contenu
15%;caducitlorsqu'unactionnairevientdtenir(seuloudeconcert)aumoins
50,01%desdroitsdevotelasuited'uneoffrepublique
N/A
Clausedechangement
decontrle
Endettement N/A N/A
Autres N/A N/A
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A N/A
BonsBreton
N/A N/A
Limite N/A N/A
Dure N/A N/A
Actionnariatsalari
NC
Au17fvrier2012,SolvayStockOptionSPRLpossdait4,13%desactionsmises
parSolvaySA
SOCITS DU CAC 40
SOCIETE GENERALE SOLVAY
Autres
1Groupamadtient,au31dcembre2011,3,92%ducapitalet6,66%des
droitsdevote
2SocitGnraleaconclule24juillet2000avecSantanderuneconvention
concernantlagestiondeleursparticipationsrciproques(toujoursenvigueurau
31dcembre2011,bienqueSantanderaitcdsaparticipationdansSocit
Gnrale).
1lasocitSolvacSA(dontl'actionnariatsecomposeprincipalementdes
famillesfondatricesdeSolvay)dtient,au31dcembre2011,unpeuplusde30%
ducapitaletdesdroitsdevotedeSolvay
2AutorisationduConseildadministrationderacheterenboursejusqu20%
ducapital,encasdemenacedundommagegraveetimminent(parexempleen
casdoffrepubliqueinamicale),renouvelepourtroisansle10mai2011
SOCITS DU CAC 40
ST MICROELECTRONICS TECHNIP
Lieu(x)decotation ParisMilanNewYork ParisNewYork(ADR)
paystranger
Pays-Bas N/A
Droitsdevotedouble
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
Contenu N/A
11%ettoutmultiplejusqu'30%,lahaussecommelabaisse
effectuedansundlaide5joursdeboursecompterdufranchissementduseuil
Informationdunombred'actions,desdroitsdevoteainsiquedesvaleursmobilires
donnantaccsaucapitaldtenus
vote
N/A N/A
Contenu N/A N/A
Clausedechangement
decontrle
Lventualitduneprisedecontrleseraitsusceptibledentranerlapplicationde
dispositionsdecertainscontratscommerciauxcomportantunedimensionintuitu
personae,notammentenmatiredecontratdelicence.Leffetdirectdecesclauses
offrant(parexemple,unbailleurdelicence)lafacultdecontesterdesdroits
concds,pourrait,lecaschant,rduirelaccsduGroupecertainsmarchsmme
sidetellesclausesnedevraientpastreenmesuredempcher,voiremmederetarder,
uneprisedecontrle.
Endettement
1Rachatanticip,partieloutotal,augrdesporteurs,desobligationsmisespar
STMicroelectronicsFinanceB.V.en2006pourunmontantenprincipalde500
millionsd'eurosencasdechangementdecontrle
2Rachatanticip,partieloutotal,augrdesporteurs,desobligations2016en
casdechangementdecontrle
Remboursementanticipenespcedesobligations2010-2016et2011-2017,augrdes
porteurs,encasdechangementdecontrledeTechnip
Autres N/A N/A
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A N/A
SOCITS DU CAC 40
ST MICROELECTRONICS TECHNIP
BonsBreton
N/A N/A
Limite N/A N/A
Dure N/A N/A
Actionnariatsalari

Dtention NS 2,00%ducapitalsocialet3,90%desdroitsdevote(au31dcembre2011)
Autres
1STHoldingIIB.V(indirectementcontrlparleFSI,leCEPetleMinistrede
l'EconomieetdesFinancesitalien)etBrandesInvestmentPartnersdtiennent
respectivement,au13fvrier2012,27,53%et6,67%ducapitalsocialdeST
MicroelectronicsN.V.
2CapitalsocialdeSTMicroelectronicsN.Vcomposde910.559.805actions
ordinaires(sur1.200.000.000actionsordinairesautorises).Autorisation
d'missionde540.000.000actionsdeprfrencenonmiseenuvre
3Optionportantsurl'missionde540.000.000actionsdeprfrenceauprofit
delafondation"Stitching Continuiteit ST"enapplicationd'unaccordconclule22
janvier2007entreSTMicroelectronicsN.V.etStitching ContinuiteitST.Aux
termesdecetaccord,STMicroelectronicsN.V.mettralesactionsdeprfrence
(dontladuredevieseraitlimite2ans)lademandedelafondationencas
notammentd'actionsconsidrescommehostiles,commeuneprisedecontrle
rampanteouuneoffrejugeinamicale[4Obligationlgalededclarationde
franchissementdesseuilsde5%,10%,15%,20%,25%,30%,40%,50%,
60%,75%,95%,lahaussecommelabaisse]
5Pacted'actionnairesenvigueurentrelesactionnairesdeSTHolding(FSI,le
MinistreItaliendel'EconomieetdesFinances,leCommissariatlEnergie
AtomiqueetFT1CI),socitcontrlantdirectementSTMicroelectronicsIIB.V,
stipulantnotammentdesobligationsdemaintiendeparticipation,desdroits
politiquesainsiquedesdroitsdesortieconjointe,desdroitsdepremptionoudes
dispositionsrelativesauchangementdecontrledel'undespartiesaupacteou
d'undesactionnairescontrlantFT1CI.Lespartiesaupactepeuventcderleurs
actionsleursaffilis.Conformmentaupacte,lespartiesainsiqueleurs
actionnairesultimesnepeuventlanceruneoffrepubliquesurl'unedes
partiesaupacte
6Actionsdtenuesaunominatif
1BlackrockInc.etleFSIdtiennentrespectivement,au31dcembre2011,
6,20%et5,35%ducapitalainsique6%et5,20%desdroitsdevotedeTechnip
2Prsence,danscertainscontratscommerciaux(notammentenmatiredecontrats
delicence),dedispositionscomportantunedimensionintuitupersonaeauxtermes
desquelleslecocontractantdisposedelafacultdecontesterdesdroitsconcds,ce
quipourrait,lecaschant,rduirelaccsdugroupeTechnipcertainsmarchs
SOCITS DU CAC 40
TOTAL UNIBAIL-RODAMCO
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Lieu(x)decotation ParisBruxellesLondresNewYork ParisAmsterdam
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N/A N/A
Droitsdevotedouble
TPI*** (article9desstatuts) (article9terdesstatuts)
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
(article9desstatuts) (article9bisdesstatuts)
Contenu
2Dclarationdefranchissementdeseuil(capital/droitsdevotes/titres
donnantaccsaucapital)devanttreeffectuedansundlaide15jours
compterdufranchissementduseuilPourladterminationdesseuils,priseen
comptedesactionspossdesparlessocitscontrlesausensdel'articleL.
233-3duCodedecommerceInformationsurlenombredetitresdtenus
12%ettoutmultiple
2Dclarationdefranchissementdeseuil(capital)devanttreeffectuedansun
dlaide10joursdeboursecompterdufranchissementduseuilInformationdu
nombred'actionsdtenues
vote
Contenu 10%(20%encasdedroitsdevotedoubles),ycompristitredemandataire N/A
Clausedechangement
decontrle
Endettement N/A
Remboursementanticipdecertaineslignesdecrditencaschangementde
contrle,etnotammentdel'empruntobligatairemisparUnibailen2004pour
500millionsd'euros.
Autres
Versementd'uneindemnitdedpartauPrsident-Directeurgnralencasde
rsiliationoudenonrenouvellementdemandatsocialconscutifun
changementdecontrleoudestratgiedeTotal
N/A
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A N/A
BonsBreton
N/A N/A
Limite N/A N/A
Dure N/A N/A
Actionnariatsalari

Dtention 4,4%ducapitalsocialet8,0%desdroitsdevote(au31dcembre2011) 0,30%ducapitalsocialetdesdroitsdevote(au1
er
mars2012)
SOCITS DU CAC 40
TOTAL UNIBAIL-RODAMCO
Autres
1Lesstatutsprvoientl'inscriptionaunominatifobligatoireencasdedtention
directeouindirecteparunactionnaireautrequ'unepersonnephysiqued'aumoins
10%ducapitalsocial(article9desstatuts)
2Toutactionnairedtenantplusde10%desdroitsdividendedoitindiquers'il
estunactionnaireauprlvementausensdel'article208CIIterduCodegnral
desimpts(article9bisdesstatuts)
3Unibail-Rodamcoestconstituesouslaformed'uneSocitEuropenne
4TroissocitsdugroupeAmundiontunifileurpolitiquedevoteeteffectuent
unedclarationdefranchissementdeseuilcommuneCessocitspossdent
ensemble4,96%ducapitaletdesdroitsdevote
5Autorisationpourledirectoired'intervenirsurlestitresdelasocit
suspendueencasd'offrepubliqueintgralementrgleennumraire
SOCITS DU CAC 40
VALLOUREC VEOLIA ENVIRONNEMENT
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Lieu(x)decotation ParisNewYork(ADR) ParisNewYork(ADR)
paystranger
N/A N/A
Droitsdevotedouble
(article12.4desstatuts) N/A
TPI (article8.1desstatuts) (article8Adesstatuts)
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
(article8.5desstatuts) (article8Bdesstatuts)
Contenu
13%,4%,6%,7%,8%,9%,12,5%,lahaussecommelabaisse
2Dclarationdefranchissementdeseuil(capitaluniquementlesactionsau
porteur)devanttreeffectuedansundlaide5joursdeboursecompterdu
franchissementduseuilPourladterminationdesseuils,priseencomptedes
actionspossdesparlessocitscontrlesausensdel'articleL.233-3du
Codedecommerceouselonlestermesdel'articleL.233-9duCodede
commerceInformationsurlenombred'actionsdtenuesetsurlaoules
datesd'acquisitionoudecessiondesactionsdclares.
2Dclarationdefranchissementdeseuil(capital/droitsdevote/titresdonnant
accsaucapital)devanttreeffectuedansundlaide15jourscompterdu
franchissementduseuilInformationdunombred'actions,desdroitsdevote
ainsiquedesvaleursmobiliresdonnantaccsaucapitaldtenusdirectementou
indirectementdtenus
vote
N/A N/A
Contenu N/A N/A
SOCITS DU CAC 40
Clausedechangement
decontrle
Clients/Fournisseurs
AccordsdecooprationindustrielleconclusentreVallourec,SumitomoMetal
IndustriesetSumitomoCorporationprvoyantparfoisaubnficedechaque
partieuneoptiond'achatdelaparticipationdel'autrepartieoud'undroitde
rsiliation,selonlecas,encasdechangementdecontrledecettedernire
Facultdersiliationdenombreuxcontratssignificatifs(notammentlescontrats
deBerlinpourl'eau)encasdechangementdecontrle
Endettement
1Remboursementducrditrenouvelablemulti-devisesd'unmilliardd'euros,
chance2016,encasdechangementdecontrle
2Clausesdechangementdecontrledansleslignesbancairesbilatrales
moinsd'unandessocitsamricainesdugroupeVallourec
3Remboursementanticipdesobligations2011-2017,augrdesporteurs,en
casdechangementdecontrledeVallourecemportantunedgradationdela
notationfinanciredecelle-ci
N/A
Autres
IndemnitsdefindemandatpourlePrsidentduDirectoireencasdedpart
contraint,notammentencasdechangementsignificatifdelastructureducapital
susceptibled'affecterlacompositionduconseildesurveillanceoud'oprationde
rapprochementoudechangementdestratgiel'initiativeduconseilde
surveillanceoudesactionnairesdeVallourec
1Optiond'achatconsentieEDFsurlatotalitdestitresdeDalkiadtenuspar
VeoliaEnvironnementetexerablesparEDFsiunconcurrentd'EDFvenait
prendrelecontrledeVeoliaEnvironnement
2PactedactionnairesconcluentrelaCaissedesdptsetconsignationset
VeoliaEnvironnementdterminantnotammentlapolitiquedefinancementdu
nouvelensembleetlesmodalitsdoptiondachatconsentielaCaissedes
dptsetconsignationssurlatotalitdestitresdeVeoliaTransdevetdeses
filialesdtenusparVeoliaEnvironnement,encasdechangementdecontrlede
cettedernire
3Acquisitionimmdiateetexercicesansconditiondesstock-optionsattribues
encasd'offrepubliquesurVeoliaEnvironnement
4Indemnitdedpartverseaudirecteurgnralencasdervocation,denon
renouvellementdesonmandatouencasdedpartcontraintliunchangement
decontrleoudestratgiedeVeoliaEnvironnement
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A N/A
BonsBreton
N/A NA
Limite N/A N/A
Dure N/A N/A
Actionnariatsalari

Dtention 4.97%ducapitalsocialet5.21%desdroitsdevote(au31dcembre2011) 1,71%ducapitalsocial(au21mars2012)
SOCITS DU CAC 40
Autres
1AccordentreVallourecetSumitomoMetalIndustriesannoncle26fvrier
2009,etenvigueurpourunedurede7ans,auxtermesduquellesparties
s'engageaientprendredesparticipationscroisesdansleurcapitalrespectif
pourunmontantde120millionsdedollarsUS(au31dcembre2011,Sumitomo
MetalIndustriesdtenait1,62%ducapitaldeVallourecetVallourecdtenait
0,98%ducapitaldeSumitomoMetalIndustries).Cetaccordprvoitgalement
desconditionsprfrentiellesdecessiondontlacaractristiqueprincipalerside
danslexistencedundroitdepremptionrciproqueaucasolundesdeux
partenairesmettraitlesouhaitdecdersaparticipationuntiers
2LeFondsstratgiqued'investissementetlaCaissedesdptsetconsignations
dtiennentconjointement,au31dcembre2011,6,94%ducapitalet6,98%des
droitsdevote
1LaCaissedesdptsetconsignationsdtient,au31dcembre2011,9,21%du
capitalet9,47%desdroitsdevotedeVeoliaEnvironnement
2GroupeindustrielMarcelDassault,GroupeGroupamaetVeloInvestissement
(QatariDiar)dtiennentrespectivement,au31dcembre2011,6,33%,5,65%et
4,75%ducapitalet6,51%,5,81%et4,88%desdroitsdevotedeVeolia
Environnement
3EngagementdeconservationdesactionsVeoliaEnvironnementacquisespar
leGroupeindustrielMarcelDassaultd'unedurede5anscompterdu12mars
2010
4Accordvisantlamiseenplaced'unpartenariatstratgiqueconcluentreVeolia
EnvironnementetQatariDiar,annoncle16avril2010,prvoyantuneprisede
participationdeQatariDiarde5%ducapitaletdesdroitsdevotedeVeolia
Environnementassortied'unengagementdeconservationdecetteparticipation
pouruneduredetroisans.
SOCITS DU CAC 40
VINCI VIVENDI
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-
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C
I
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T
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U
C
A
C
4
0
paystranger
N/A N/A
Droitsdevotedouble
N/A N/A
Conditionsdedtention N/A N/A
TPI (article10bisdesstatuts) (article5.2desstatuts)
Dclarationde
franchissementde
seuilsstatutaires
(article10bisdesstatuts) (article5.3desstatuts)
Contenu
2Dclarationdefranchissementdeseuil(capital/droitsdevote/titres
donnantaccsaucapital)devanttreeffectuedansundlaide5joursdebourse
compterdufranchissementduseuil(ouauplustard,lorsquuneassemble
gnraleatconvoque,autroisimejourouvrprcdantladiteassemble,[y
comprisencasdactiondeconcert)Informationsurlenombred'actions,de
droitsdevoteetdetitresdonnantaccsaucapitaldtenus
2Dclarationdefranchissementdeseuil(capital/droitsdevote/titres
donnantaccsaucapital)devanttreeffectuedansundlaide15jours
compterdufranchissementduseuilInformationsurlenombred'actions,de
droitsdevoteetdetitresdonnantaccsaucapitaldtenus
vote
N/A N/A
Contenu N/A N/A
Clausedechangement
decontrle
Endettement
Possibilitderemboursementanticipobligatoireoud'exigibilitanticipede
certainscontratsdefinancementconcluspardesentitsdugroupeVinciencas
dechangementdecontrledelemprunteur
1EmpruntsobligatairesmisparVivendicontenantuneclausedechangement
decontrlemiseenuvreencasdedgradationfinancire(Baa3/BBB-)
conscutiveunchangementdecontrle
2Clausedechangementdecontrleinclusedansleslignesdecrditaccordes
GVTparlaBNDES
3Clausedechangementdecontrlerelativesl'actionnariatdeSFRincluse
dansleslignesdecrditbancairedeSFR(2,2milliardau31dcembre2011)
Autres
Optionsdesouscriptionetdachatdactionsconsentiescertainsmandataires
sociauxetsalarisdugroupeVinciexerablesdemanireanticipeencasd'offre
publique
ModificationoufindecertainsdroitsetobligationsdeVivendiautitredespactes
d'actionnairesexistants(groupeMarocTelecometCyfra+)encasdechangement
decontrleoudedptd'uneoffrepublique
Possibilit
d'augmentationdu
capitalenprioded'OP
N/A N/A
SOCITS DU CAC 40
VINCI VIVENDI
BonsBreton
N/A N/A
Limite N/A N/A
Dure N/A N/A
Actionnariatsalari

Dtention 9,8%ducapitalet10,3%desdroitsdevote(au31dcembre2011) 2,59%ducapitaletdesdroitsdevote(au29fvrier2012)
SOCITS DU CAC 40
VINCI VIVENDI
Autres
1ActiondeconcertentreFinancirePinaultetlessocitsArtmis,Artmis12
etVictorisdclarele8juin2007(participations,au31dcembre2011,hauteur
de2,8%ducapitalet2,9%desdroitsdevote)
2Accordd'actionnariatstableentreVincietQatariDiarauxtermesduquel
QatariDiars'engage,pendant3anscompterdu14avril2010,maintenirune
participationpouvantvoluerentre5%et8%ducapitaldeVinci(au31
dcembre2011QatariDiardtenait5,6%ducapitalet5,8%desdroitsdevote).
Vincibnficied'undroitdepremireoffre(oud'undroitdepremptiondans
certainscas)surlescessionsdeblocsdetitresreprsentantplusde1%du
capital.QatariDiardisposegalement,auxtermesdecetaccord,dun
reprsentantauConseildadministration
3PactedactionnairesrelatifauxactionsASFconcluentreVincietASFholding
endcembre2006auxtermesduquellespartiessengagentfaireensorteque
lesdcisionsprisesparlesorganessociauxcomptentsdASFrespectentles
conditionspralablesuneventuellecessionparASFdestitresquecettesocit
dtientdansEscota,dfiniesdanslesconventionsdecrditsignesle18
dcembre2006avecunsyndicatbancaire,respectivementparASFetASF
Holding,pourdesmontantsde3,5milliardsdeuroset1,2milliarddeuros.En
outre,VincisengagenotammentcequeVinciConcessionsrestitueASF
Holdinglessommesquecettedernireauraitlecaschantmisessa
dispositiondanslecadredesaccordsdecentralisationdetrsoreriedugroupe
Vinci,danslhypothseosurviendraituncasdexigibilitanticipeducrdit
syndiquASFHoldingde1,2milliarddeuros.Lepactedactionnairesdemeurera
envigueuraulongtempsquunesommequelconqueresteradueauxbanquesau
titredelaconventiondecrditsyndiquconclueparASFHoldingetquiexpireen
dcembre2013,tantentenduqueVinciet/ouASFHoldingaurontlafacultde
cdertoutoupartiedeleurparticipationrespectivedansASF,sousrservequun
tiersdevenantdtenteurdaumoinsuneminoritdeblocageaitadhr
pralablementauditpacte
4DclarationdefranchissementdeseuildeSocitGnraleendatedu31mai
2011mentionnantuneparticipationde5,0%
BlackRockIncetgroupeSocitGnraledtiennentrespectivement,au29
fvrier2012,4,90%et4,37%ducapitalainsique4,91%et4,37%des
droitsdevote
SOCITS DU CAC 40
HERBERT SMITH FREEHILLS 55 CONTACTS
CONTACTS
BANQUE ET FINANCE
Jacques Bertran de Balanda
Associ
T +33 1 53 57 70 91
jacques.bertrandebalanda@hsf.com
Louis de Longeaux
Associ
T +33 1 53 57 74 04
louis.delongeaux@hsf.com
Rgis Oral
Associ
T +33 1 53 57 73 73
regis.oreal@hsf.com
Eric Fiszelson
Associ
T +33 1 53 57 76 63
eric.fiszelson@hsf.com
Laure Bonin
Of counsel
T +33 1 53 57 78 54
laure.bonin@hsf.com
DROIT DE LA CONCURRENCE
Sergio Sorinas
Associ
T +33 1 53 57 76 77
sergio.sorinas@hsf.com
DROIT SOCIAL
Sophie Brzin
Associe
T +33 1 53 57 70 89
sophie.brezin@hsf.com
Emma Rhsler
Of counsel
T +33 1 53 57 72 35
emma.rohsler@hsf.com
ENERGIE ET INFRASTRUCTURES
Stphane Brabant
Associ
T +33 1 53 57 78 32
stephane.brabant@hsf.com
Nina Bowyer
Associe
T +33 1 53 57 70 73
nina.bowyer@hsf.com
Mehdi Haroun
Associ
T +33 1 53 57 78 31
mehdi.haroun@hsf.com
Christophe Lefort
Associ
T +33 1 53 57 74 00
christophe.lefort@hsf.com
Bertrand Montembault
Associ
T +33 1 53 57 78 37
bertrand.montembault@hsf.com
FISCALIT
Jean-Luc Calisti
Associ
T +33 1 53 57 78 48
jean-luc.calisti@hsf.com
Jrme Le Berre
Of counsel
T +33 1 53 57 72 36
jerome.leberre@hsf.com
FUSIONS-ACQUISITIONS, DROIT DES
SOCITS ET RESTRUCTURATIONS
Bruno Basuyaux
Associ
T +33 1 53 57 70 92
bruno.basuyaux@hsf.com
Frdric Bouvet
Associ
T +33 1 53 57 70 76
frederic.bouvet@hsf.com
Frdric Grillier
Associ
T +33 1 53 57 65 44
frederic.grillier@hsf.com
Hubert Segain
Associ
T +33 1 53 57 78 34
hubert.segain@hsf.com
Edouard Thomas
Of counsel
T +33 1 53 57 72 14
edouard.thomas@hsf.com
HERBERT SMITH FREEHILLS 56 CONTACTS
CONTACTS
IMMOBILIER
Pierre Popesco
Associ
T +33 1 53 57 72 50
pierre.popesco@hsf.com
Florence Chrel
Associe
T +33 1 53 57 72 49
florence.cherel@hsf.com
Pierre-Nicolas Sanzey
Associ
T +33 1 53 57 72 46
pierre-nicolas.sanzey@hsf.com
Jean-Marc Peyron
Of counsel
T +33 1 53 57 78 46
jean-marc.peyron@hsf.com
IP/TMT
Alexandra Neri
Associe
T +33 1 53 57 78 30
alexandra.neri@hsf.com
Cline Bey
Of counsel
T +33 1 53 57 78 47
celine.bey@hsf.com
Olivier Haas
Of counsel
T +33 1 53 57 74 01
olivier.haas@hsf.com
IP/TMT (SUITE)
Sbastien Proust
Of counsel
T +33 1 53 57 73 89
sebastien.proust@hsf.com
RSOLUTION DES LITIGES
Charles Kaplan
Associ
T +33 1 53 57 70 85
charles.kaplan@hsf.com
Emmanuelle Cabrol
Associe
T +33 1 53 57 73 79
emmanuelle.cabrol@hsf.com
Clment Dupoirier
Associ
T +33 1 53 57 78 53
clement.dupoirier@hsf.com
Isabelle Michou
Associe
T +33 1 53 57 74 04
isabelle.michou@hsf.com
Dominique Jardin
Of counsel
T +33 1 53 57 73 71
dominique.jardin@hsf.com
Jonathan Mattout
Of counsel
T +33 1 53 57 65 41 (Paris)
T +852 2101 4174 (Hong Kong)
jonathan.mattout@hsf.com

ABU DHABI
HerbertSmithlreehillsLLP
1 97l28l35000
l 97l28l35l00
BANGKOK
HerbertSmithlreehills(1huilund)Ltd
1 6626573888
l 6626360657
BELFAST
1 442890258200
l 44289025820l
BERLIN
HerbertSmithlreehillsCermunyLLP
1 493020924l55
l 493020924343
BRISBANE
HerbertSmithlreehills
1 6l732586666
l 6l732586444
BRUXELLES
1 3225ll7450
l 3225ll7772
DAMMAM
Al-ChuzzuwiProessionulAssociution
HerbertSmithlreehillsLLPbureuuussocie
1 9663833l6ll
l 9663833l98l
DOHA
HerbertSmithlreehillsMiddleEustLLP
1 97444294000
l 9744429400l
DUBA
1 97l44286300
l 97l43653l7l
FRANCFORT
HerbertSmithlreehillsCermunyLLP
1 496975938650
l 496975938300
HONG KONG
1 85228456639
l 85228459099
JAKARTA
Hiswuru8unuminund1undung
1 622l57440l0
l 622l5744670
JEDDAH
1 9662653l576
l 966265326l2
LONDRES
1 442073748000
l 442073740888
MADRID
HerbertSmithlreehillsSpuinLLP
1 349l4234000
l 349l423400l
MELBOURNE
1 6l39288l234
l 6l39288l567
MOSCOU
HerbertSmithlreehillsCSLLP
1 74953636500
l 7495363650l
NEW YORK
HerbertSmithlreehillsNewYorlLLP
1 l9l75427600
l l9l7542760l
PARIS
HerbertSmithlreehillsPurisLLP
1 33l53577070
l 33l53577080
PKIN
HerbertSmithlreehillsLLP8eiing
PepresentutiveOice(UK)
1 86l065355000
l 86l065355055
PERTH
1 6l892ll7777
l 6l892ll7878
RIYADH
1 966l4632374
l 966l4627566
SOUL
HerbertSmithlreehillsLLPloreignLegul
ConsultuntOice
1 82260308740
l 8226030874l
SHANGHAI
HerbertSmithlreehillsLLPShunghui
PepresentutiveOice(UK)
1 862l23222000
l 862l23222322
SINGAPOUR
1 6568688000
l 656868800l
SYDNEY
1 6l292255000
l 6l293224000
TOKYO
1 8l354l254l2
l 8l354l254l3
HERBERTSMITHFREEHILLS.COM
0529E Tableau des moyens de dfense anti-OPA 2012 - 40_40MV_d8 /220413 HerbertSmithFreehillsLLP2013

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