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Negocios Internacionales Curso de Comercio Internacional 2008 A La economa internacional en la era de la globalizacin. Es necesario, a principios del siglo XXI, tratar de justificar la relevancia o la utilidad de entender, interpretar o analizar la economa internacional? En la actualidad, no slo los especialistas sino el conjunto de la ciudadana y de la opinin pblica son perfectamente conscientes de la importancia de la dimensin internacional de la actividad econmica. No slo de las vertientes comerciales o financieras ms tradicionales, sino tambin de las implicaciones sociales y polticas, que frecuentemente plantean aspectos conflictivos, desde los temas de deslocalizacin de empresas y empleos o la sostenibilidad del estado del bienestar en los pases industrializados hasta la explotacin de recursos y el impacto sobre las posibilidades de desarrollo de los pases emergentes o en desarrollo. Los debates acerca de las causas y consecuencias de esta creciente internacionalizacin de la actividad econmica han alcanzado con la problemtica de la denominada globalizacin -aunque seguramente mundializacin sera un trmino ms adecuado en nuestro mbito lingsticoun grado de controversia que desborda los libros de economa para convertirse en uno de los temas de referencia ineludibles -desde muchos puntos de vista el tema de referenciapara analizar y valorar la poca histrica en que vivimos. Ciertamente, la globalizacin supone un grado de internacionalizacin de la actividad econmica -en el comercio internacional, en las finanzas internacionales, en la movilidad de inversiones, en las posibilidades de difusin tecnolgica, etc.- que realmente supera cualquier precedente histrico. Pero tambin los debates sobre globalizacin se refieren a las amplias consecuencias que esta internacionalizacin econmica tiene sobre todos los mbitos de la vida colectiva de la humanidad -las personas y las naciones- cuyas reglas del juego sociales y polticas se ven alteradas con profundidad. La globalizacin incluye la constelacin de que en nuestra vida cotidiana los artculos de fabricacin extranjera estn mucho ms presentes que nunca en la historia. S repasamos nuestras compras cotidianas nos sorprender solo relativamente constatar el elevado porcentaje que llega a nuestra vida a travs del comercio internacional. Buena parte de los electrodomsticos que tenemos en casa, muchas de las prendas de vestir, de los artculos de ocio como msica o bebidas, de las cuentas de correo electrnico, etc., llegan a nuestro uso a travs de transacciones internacionales, en todo caso en un volumen mucho mayor que hace una generacin y no digamos que hace dos. Un sencillo experimento domstico se lo confirmar: piense en los diversos artculos que tiene usted en su hogar (electrodomsticos, ropa, muebles, etc.) y trate de calcular qu porcentaje representan los artculos fabricados en el extranjero es decir, los que han llegado a su domicilio a travs del comercio internacional. Qu cifra obtiene? El 40% o el 50%? Incluso ms? Le sorprender este indicador personal de apertura, especialmente si lo compara con el que se habra obtenido en promedio en un hogar de su pas hace apenas treinta o cincuenta aos. Tambin los flujos de inversin hacen que un paseo por cualquier zona industrial o tambin de forma cada vez ms importante de servicios, incluidos los financieros y de seguros de cualquier pas del mundo revele una creciente presencia de inversiones extranjeras. Por oir parte, cualquier persona o familia con una hipoteca a tipo de inters variable sabe ya que el

coste de esta importante partida del gasto familiar se ve afectado por decisiones sobre tipos de inters que se adoptan a menudo fuera de las fronteras nacionales. No se traa slo de los tipos de inters en la Unin Europea, dependientes de una poltica monetaria supranacional, sino de las interdependencias entre las decisiones del Banco Central Europeo y la reserva federal de Estados Unidos, as como del impacto de estas decisiones sobre los tipos de inters en los mercados financieros nacionales de prcticamente lodos los pases del mundo. Nuestra generacin viaja al extranjero ms que nunca, ya sea por turismo de placer, ya sea por negocios. Vemos noticias en directo, desde acontecimientos polticos a retransmisiones deportivas, que nos suministran operadores internacionales. Y accedemos a Internet con creciente fluidez para estar conectados on Line con informaciones, datos y opiniones procedentes de todo el mundo. Estas realidades se pueden traducir a indicadores ms o menos objetivos, como la evolucin del grado de apertura de diversas economas, que consolidan esta creciente internacionalizacin y ratifican las intuiciones de las lneas anteriores. Los datos de los Cuadros I. I y 1.2 son elocuentes al respecto. Como muestra el Cuadro 1.1 entre 1950 y 2003, mientras el PIB mundial se habra multiplicado por 7, el volumen de comercio internacional (medido por las exportaciones) lo habra hecho por 25, de modo que el ritmo de crecimiento del comercio viene triplicando, desde mediados del pasado siglo XX, al de la produccin mundial.

Cuadro 1.1. El comento internacional crece ms rpidamente que la produccin mundial

Evolucin del comercio y del PIB mundial 1950-2003
(ndice 100 para los dalos de 1995)

1950
Volumen de exportaciones mundiales PIB mundial

2003

6 17

150 123

Cuadro 1.2. Indicadores de insercin en la economa global: evolucin entre 1990 y 2002
Porcentaje sobre el PIB que suponen:
Exportaciones ms importaciones de bienes (a) Media mundial Espaa Zona euro

1990

1990
32.5 28.1
44,9 40,3 41.9 56,3 41.2

2002

Amrica Latina y Caribe

Asia Oriental-Pacfico

23.3
47,0

63,4
20.8

Flujos brutos (suma de entradas y salidas) de capital privado

Media mundial

Espaa
Zona euro Amrica Latina y Caribe Asia Oriental -Pacfico Inversin extranjera directa (suma de entradas y salidas) Media mundial Espaa Zona euro

10.1 11.4 14.1 7,9 5.0

26.9
49,3 13.7 10,2

2.7
3,4 2.9 0,9 1.7

Amrica Latina y Caribe Asia Oriental- Pacfico

'

6,0 6.2 14.8 4.0 4.1

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Porcentaje sobre d PIB-bienes de exportaciones ms importaciones de bienes (b) Media mundial 80.2 70.6 112.6 66,2 78.5 116.0 117,3 141.9 132,0 104.6

Espaa
Zona euro Amrica Latina y Caribe

Asia Oriental -Pacifico

(a) Las exportaciones c importadores son solo de bienes sin incluir servidos. (b) Dado que los servicios estn menos presentes que los bienes en el comercio internacional, pese a su reciente incremento, este indicador muestra el peso de las exportaciones ms importaciones de bienes sobre la parle del Producto Interior Bruto (PIB-bienes) que representan slo los bienes, excluyndose as los servicios tanto del numerador como del denominador de la ratio. Fuenle: Banco Mundial. World Data Indicators, Global Links. Tabla 6.1: Integration within the global economy, en www.worldbank.org

Y en los aos recientes, como muestra el Cuadro 1.2, el grado de insercin, comercial y financiera, del conjunto de la economa mundial habra aumentado, as como la de subconjuntos relevantes de pases, entre ellos Espaa, la zona euro, los pases de Amrica Latina y el Caribe y el rea Asia Oriental-Pacfico. En una perspectiva histrica ms amplia, la globalizacin tiene su punto de partida ms conocido en la consecucin de un grado de internacionalizacin de la actividad econmica notable en trminos histricos. La figura 1.1 presenta un resumen estilizado explicitado por Obstfeld y Taylor de lo que sera un indicador medio del grado de internacionalizacin de la actividad econmica en el ltimo siglo y medio.

Fuente: Obstfeld-Taylor (2004), pg. 28.

Figura 1.1. Evolucin histrica de la internacionalizacin (medida a travs del grado de movilidad de capitales).

Tambin en el mbito financiero la internacionalizacin ha sido notable. La globalizacin e integracin de los mercados financieros internacionales y la liberalizacin de los movimientos internacionales de capital ha adquirido niveles espectaculares. Los acontecimientos de los ltimos aos en los mercados financieros internacionales han incorporado estos datos definitivamente a lo que se denomina opinin pblica: las vicisitudes de los mercados de divisas, las decisiones del Banco Central Europeo, la evolucin del euro o la moneda nacional frente al dlar USA forman ya parte integrante de la cultura (o al menos la informacin) econmica general con amplia difusin en la opinin pblica. Incluso algunos consideran que las facilidades para esta movilidad internacional de flujos financieros han ido demasiado lejos, y se discute la eventual responsabilidad de los operadores en los mercados financieros en los episodios de inestabilidad

y crisis. Cuando se constata, por ejemplo, que un da considerado normal los mercados financieros internacionales giran un volumen de recursos equivalente a tres veces el PIB anual de Espaa, se vislumbra el peso de estos operadores en la evolucin econmica internacional. Adems se ha avanzado en la globalizacin de la produccin mundial, no slo por la consideracin supranacional de los mercados, sino tambin por el flujo de inversiones extranjeras y las estrategias de las empresas multinacionales. De hecho, las innovaciones en materia de transportes, comunicaciones y telecomunicaciones, junto con una creciente difusin tecnolgica, estn conduciendo a una segmentacin de los procesos de produccin la denominada particin de la cadena de valor que posibilita localizar las distintas partes del proceso de produccin en distintos pases, en funcin de los requerimientos de cada una de las etapas del proceso. Con ello, se ve impulsada an ms la transnacionalizacin de la actividad econmica, o por decirlo en una (afortunada) expresin de Robert Feenstra (1998), la integracin del comercio interacta con la -desintegracin de la produccin. El mismo autor menciona visibles ejemplos: as, las muecas Barbie, que se venden al pblico en cualquier lugar del mundo por 10 dlares, incorporan mano de obra china por valor de 35 centavos, plstico y pelo de Japn y Taiwn, tejido de lana asimismo de China (en total, materiales por valor de 65 centavos); se montan en Filipinas, Indonesia, Malasia o China. Se envan desde Hong-Kong hacia Estados Unidos, donde se queda el grueso del valor aadido en trminos de marketing, distribucin, diseo y beneficios de la empresa. Si repasramos la geografa de la produccin de muchos automviles o de material deportivo obtendramos descripciones similares. En este escenario de crecientes interdependencias, que configuran la globalizacin o mundializacin, se estn produciendo cambios rpidos y profundos en la divisin internacional del trabajo, en la distribucin territorial de la actividad econmica, alterando pautas a veces establecidas desde hace bastante tiempo, y que provocan cierta alarma o incertidumbre. La aparicin en la economa mundial de nuevos agentes (millones de personas, centenares de multinacionales, decenas pases y varios bloques regionales) que emergen con fuerza desde posiciones en ocasiones relativamente marginales buscando un lugar significativo en la nueva divisin internacional del trabajo, en un marco de transnacionalizacin de la actividad econmica (financiera, productiva, comercial, etc.), todo ello afecta a las pautas de especializacin, al lugar que cada pas o territorio puede obtener en la redefinicin de la divisin del trabajo. Y del lugar que se alcance va a depender en buena medida el nivel de renta y bienestar, la calidad de vida, de cada territorio o pas en un horizonte en los prximos aos o dcadas. Es, por tanto, comprensible que la incertidumbre o la falta de precisin en la evolucin de este proceso origine preocupaciones y reticencias sociales y polticas. Son especialmente relevantes los casos de relocalizacin de empresas, que cambian las pautas de ubicacin o localizacin de partes de sus procesos productivos, a menudo reorientando hacia pases de bajos salarios actividades que venan desarrollando en pases industrializados que por ello perciben estos episodios como casos preocupantes de deslocalizacin. Y es que adems estos cambios estn teniendo lugar en un entorno en el que 1as reglas del juego tambin estn cambiando. Las empresas pueden multinacionalizar su actividad con ms facilidad que nunca en la historia, por las crecientes posibilidades tecnolgicas y polticas de inversin en pases que a menudo pugnan por atraer la localizacin de actividades o procesos productivos, de modo que las tradicionales barreras proteccionistas o restrictivas de inversiones exteriores estn dando ahora paso a un marco de competencia mucho ms activa. Por otra parte, los estados, los gobiernos nacionales constatan que la

internacionalizacin de la actividad econmica a menudo desborda su capacidad de articular con efectividad unas polticas que siguen siendo esencialmente nacionales. As, por ejemplo, tratar de reducir los tipos de inters puede en algunas circunstancias deteriorar tan seriamente la financiacin exterior que un pas se encuentre con las manos atadas; o pretender gravar con impuestos los rendimientos del capital puede conducir a una salida de capitales hacia lugares con tratamiento ms favorable. En este nuevos escenarios de movilidad empresarial y (des)localizacin tambin parecen ms fciles de evadir rigurosas normativas nacionales de ndole fiscal, sociolaboral y medioambiental. Pero, por otro lado, la internacionalizacin de la economa no se ha visto acompaada en general la emergencia de nuevas instituciones supranacionales de la efectividad suficiente para corregir desequilibrios o inestabilidades. De esta forma se configura una situacin hbrida aparentemente sin precedentes en la que la internacionalizacin de la actividad econmica parece carecer de las estructuras de gobierno o de regulacin al nivel adecuado. Este desequilibrio entre lo econmico y lo poltico tambin est en la base de algunas de las reticencias o los recelos que genera la actual configuracin de la economa internacional. Por un lado, las economas nacionales se ven desprovistas de herramientas tradicionales de proteccin, desde las polticas comerciales restrictivas a los mrgenes de autonoma en poltica monetaria y la utilizacin de los tipos de cambio como forma de ganar o recuperar competitividad. La efectividad de estos instrumentos parece estar obligando a los agentes econmicos y sociales a asumir unas reglas del juego ms complejas y estrictas, sin posibilidades de mecanismos de recuperacin como los aranceles o las devaluaciones efectivas. Se ha utilizado la comparacin de que la globalizacin obliga a jugar en la liga de profesionales a empresas o sistemas productivos ms acostumbrados a jugar en la liga de aficionados donde la magnitud de las apuestas y la trascendencia de los errores es ms baja. Y ello con unos estados que pierden margen de maniobra cuando tal vez les lleguen ms demandas de proteccin ante los eventuales impactos de estas nuevas reglas del juego. Con una perspectiva a medio y largo plazo, debemos asimismo plantearnos en esta especial situacin de la economa internacional una de las cuestiones ms tradicionales en economa: hasta que punto la estrategia de insercin en la economa internacional es recomendable como forma de conseguir los ritmos deseables de crecimiento y desarrollo? Ya Adam Smith en 1776 se refera en contraposicin al mercantilismo de la poca al libre comercio (interno e internacional) como va de conseguir la riqueza de las naciones. Alfred Marshall deca que las causas del progreso de las naciones pertenecen al mbito del comercio internacional, al que se calificaba de motor del crecimiento. Pero tambin existe en economa internacional una larga tradicin de recelos y opiniones contrapuestas: desde los enfoques del imperialismo, de la dependencia, de centro-periferia, de sustitucin de importaciones, hasta quienes preconizan desconexiones del sistema econmico internacional. En la actualidad las dificultades que experimentan pases que han asumido opciones ms abiertas (desde los del sudeste asitico a conversos ms recientes, como Brasil, Mxico, Rusia y Argentina) matizan el debate. En todo caso, se estudian las razones de las diferencias en los niveles y ritmos de crecimiento de las rentas per cpita y bienestar, se examinan los mecanismos de convergencia o divergencia entre pases y regiones, se aprende de la experiencia para conocer las medidas necesarias para sacar partido de las oportunidades que ofrece una insercin en los mecanismos de esta compleja economa internacional.

Adems, en el mbito de lo internacional aparecen preocupaciones que hasta hace poco no parecan tener un papel central. Por un lado, el tema de las migraciones, de los desplazamientos de personas, vuelve a estar en primer plano. Cuando se han alcanzado niveles muy importantes en la movilidad internacional de mercancas, de capitales, incluso de conocimientos tecnolgicos, parece que las principales reticencias se aplican a la movilidad de las personas o del factor trabajo, es decir, de las personas, con polticas restrictivas sobre todo en Estados Unidos y la Unin Europea. Naturalmente, las cuestiones polticas, sociales y ticas que acompaan a las meramente econmicas son especialmente relevantes para este problema. Por otro lado, tambin aparece como objeto de preocupacin las dimensiones internacionales del medio ambiente, dadas las grandes interdependencias en el ecosistema mundial, que no reconocen fronteras (como pusieron radicalmente de relieve los problemas de la capa de ozono, de la lluvia acida, o las externalidades asociadas a la deforestacin amaznica), as como una creciente sensibilidad por el lastre inmenso que enfermedades como la malaria o el VIH pueden estar suponiendo para reas enteras del planeta. Volveremos enseguida a los problemas ms generales de la configuracin actual de la economa internacional, pero antes centrmonos un momento en algunos aspectos bsicos de la caracterizacin de las actividades internacionales. 1.2. LAS TRANSACCIONES INTERNACIONALES Una pregunta bsica para entender la problemtica de la economa internacional es precisamente qu tienen de especial las transacciones internacionales Por qu existen diferentes cuestiones e implicaciones, por ejemplo, si un barcelons adquiere un coche fabricado en Catalua o Navarra, o si lo compra a una empresa que lo haya fabricado en Francia o Japn? Qu diferencia la adquisicin por parte de un ciudadano de Mxico D.F. de un automvil fabricado en Puebla (Mxico) o de uno producido en Ro Grande do Sul (Brasil)? Qu caracteriza a una transaccin como internacional o no, y por qu es relevante esa distincin? En ltima instancia, como ya sealaba hace mucho tiempo Graham, el comercio tiene lugar habitualmente entre agentes econmicos (consumidores, empresas) y no entre pases en s por lo que la nacionalidad podra parecer a prior que no es un rasgo esencial para caracterizar una determinada transaccin. Pero como veremos, adems de unas diferencias tcnicas importantes, existen unas diferencias polticas que no pueden ignorarse para un cabal entendimiento de los problemas esenciales de la economa internacional. Tcnicamente, a lo largo de la historia una transaccin internacional se diferencia de la que no lo es en principio por dos causas: 1. Una transaccin internacional implica que la mercanca atraviese una frontera, no (solo) en sentido poltico, sino en sentido econmico, a lo que histricamente han estado vinculadas algunas trabas o dificultades, que originaban una asimetra entre productos segn su origen nacional, que tenda siempre a discriminar en contra de los productos de fabricacin extranjera (y correlativamente a favor de los de produccin nacional): esta dificultad poda ir desde la ms radical prohibicin a la ms frecuente va de los aranceles, pasando por limitaciones cuantitativas (cuotas o contingentes), barreras sanitarias, tcnicas y un arsenal de otras barreras no-arancelarias. 2. Una transaccin internacional implica generalmente una pluralidad de monedas, lo que requiere algn mecanismo o mercado en que se establezca una relacin de intercambio entre monedas, denominada tipo de cambio. En una transaccin en que una empresa espaola adquiere un producto fabricado en Estados Unidos por una empresa de esa

nacionalidad, el comprador est habituado a operar en euros, mientras que el vendedor en dlares USA: de hecho, es lo que necesitar para pagar sus nminas, sus impuestos, buena parte de sus proveedores, etc. Por eso, o el vendedor acepta el pago en euros y luego las convierte en dlares, o el comprador ha de transformar sus euros en dlares para poder efectuar el pago a satisfaccin del vendedor. En ambos casos es necesario algn sistema que permita transformar una moneda en otra, generalmente a travs de los mercados de divisas, unos mercados especficos en los que a menudo los poderes pblicos han intervenido o interferido de mltiples formas por ejemplo, mediante mecanismos de fijacin de paridades (tratando de controlar o mantener un determinado tipo de cambio o paridad de la moneda nacional frente a alguna extranjera) o a travs de limitaciones o controles de cambios a las operaciones en monedas extranjeras. Pero adems de estas especificidades, las transacciones internacionales tienen unas lecturas polticas a menudo diferentes de las transacciones similares domsticas o nacionales. Charles Kindleberger apunt a esta dimensin al recordar la aparentemente inusual pero intuitivamente certera respuesta que obtuvo al preguntar una vez; De qu trata la economa internacional? Adems de las respuestas tpicas relativas a las barreras al comercio y pluralidad de monedas, aranceles y tipos de cambio, etc., se encontr con la caracterizacin de la economa internacional como la que se refera a las relaciones entre los nuestros y los otros. Aparece aqu una interpretacin antropolgica, casi tribal, de la economa internacional como la que trata de las relaciones marcadas por la divisoria entre los nuestros y los otros. Por ejemplo, a tas mercancas de los otros se les podran imponer restricciones y discriminaciones, que redunden en un trato preferencial para las mercancas de los nuestros. En la siguiente unidad, la denominada parbola de Ingram describe cmo una ganancia de eficiencia que permite a los consumidores de un pas acceder a un mayor disfrute de bienes es percibida como positiva si se percibe como originada por una innovacin tecnolgica domstica aunque ello perjudique a otros fabricantes nacionales se trata de un progreso debido a los nuestros, pero puede pasar a ser percibida como negativa o incluso agresiva si se detecta que su origen es una colaboracin comercial con los otros. No debe ignorarse este sentido tribal, que se pone de manifiesto especialmente en pocas de dificultades, cuando los competidores se convierten en enemigos, y a nuestro estado se le solicitan las medidas de proteccin frente a los otros. Efectivamente, las recesiones y crisis econmicas, con las urgencias de industrias y sectores en dificultades, son terreno abonado para presiones o prcticas proteccionistas, que creen encontrar en los otros ya sean las (des)localizaciones hacia el extranjero o la competencia percibida como inadecuada de los productos de importacin los culpables a quienes exorcizar. Entre los efectos ms nocivos de esta interpretacin se encuentra la consideracin de las relaciones econmicas internacionales como un juego de suma cero en que solo se pueden obtener ganancias a expensas de alguien que salga perdiendo, por lo que estara justificado tratar de desplazar las prdidas hacia los otros para obtener beneficios los nuestros, en vez de la ms constructiva y como trataremos de mostrar en los captulos siguientes, ms adecuada conceptualizacin de las relaciones econmicas internacionales como un juego de suma positiva en que la cooperacin y el mutuo beneficio debera ser la regla. En todo caso, no puede ignorarse esta dimensin poltica con que son percibidas las relaciones econmicas internacionales si se quiere entender cmo funciona la Economa

Internacional. Por eso, uno de los rasgos que resaltaremos en este curso es precisamente la interaccin entre los aspectos de racionalidad econmica y las percepciones polticas, que abundan en mecanismos psicolgicos y tribales casi siempre en beneficio de intereses domsticos especficos o particulares que no dudan en azuzar tales mecanismos. A partir de las dos caractersticas sealadas se ha generado la tradicional divisin de la economa internacional en una parte de comercio internacional y otra de finanzas internacionales o economa monetaria y financiera internacional. No deja de ser un artificio pedaggico til, aunque nunca hay que perder de vista sus ntimas conexiones, y no slo en algunos momentos en que stas pasan a primer plano. Por ejemplo, entre los argumentos bsicos a favor de la moneda nica en la Unin Europea se ha sealado el riesgo de que una pluralidad de monedas pudiera interferir en el principio de libre comercio que es la columna vertebral de la Unin Europea desde su puesta en marcha como Comunidad Econmica Europea en 1957. O son bien visibles los efectos sobre la competitividad (y en su caso, falta de competitividad) de las crisis monetarias que han sacudido en los ltimos aos a bastantes pases. Pese a la caracterstica trabas asociadas a las fronteras en sentido econmico, la tendencia hacia la liberalizacin del comercio internacional ha sido uno de los logros ms significados de las ltimas dcadas. Esta tendencia no ha sido uniforme ni fcil. Responde bsicamente a la idea de que la especializacin y el intercambio internacionales, al igual que entre personas o empresas, aumenta la eficiencia y permite obtener ganancias que aumentan el bienestar. Pero a nivel de pases, estas ganancias no se distribuyen de manera uniforme: no quiere decir que todos ganen y es una larga evidencia que las presiones de quienes tienen que perder pesan ms que las de quienes pueden salir ganando, sobre todo si stos estn divididos (y cada uno gana poco en comparacin con lo que pierden los pocos que pierden): las limitaciones o restricciones al comercio tienen una tradicin ancestral. Pero tambin han sido obvios los peligros de colapsar el comercio: los aos treinta fueron una experiencia muy ilustrativa, en que las cifras de comercio cayeron entre 1931 y 1938 a menos de la tercera parte. La relacin que ello pudo tener con la Segunda Guerra Mundial puede no ser nimia. En general, cuando el comercio ha sido fluido las relaciones econmicas han evitado que se tratasen de conseguir mercancas o recursos por otras vas como las guerras. Si a veces se ha dicho que el comercio es la continuacin de la guerra por otras vas, tambin sera cierto que la guerra es la sustitucin del comercio por otras vas. Muchos de los pases en desarrollo han optado por liberalizar de forma importante su comercio internacional. Es cierto que pueden haber estado ms o menos influidos por las recomendaciones de organismos internacionales, pero tampoco puede ignorarse el valor de ejemplo de algunos casos de xito de las ltimas dcadas, como los de Japn, Corea del Sur y otros pases del Sudeste asitico. Por su parte, los pases del Este de Europa han accedido ampliamente al comercio internacional desde 1990 accediendo algunos de ellos ya como miembros de pleno derecho de la UE en 2004, mientras que desde 1978 China haba iniciado un camino de reformas con unos grados crecientes de insercin internacional y con resultados espectaculares. Ha empezado a considerarse como una experiencia histrica en que los ajustes econmicos a nivel internacional van a jugar un papel mucho ms importante que en cualquier proceso similar anterior.

En el mbito financiero, la internacionalizacin es evidente. En la actualidad los mercados financieros mueven al da varios billones (en el sentido europeo de millones de millones) de dlares (cifra bastante superior al producto interior bruto anual de la mayora de los pases del mundo). La internacionalizacin financiera ha seguido pautas en parte paralelas a las comerciales, pero en parte diferenciadas (se han separado la economa real y la financiera ms incluso que a nivel interno?). Desde el desarrollo de los mercados de eurodlares en los aos cincuenta y sesenta hasta los actuales mercados financieros en que se puede operar prcticamente las 24 horas del da enlazando Tokio, Hong-Kong, Singapur. Bahrein, Londres, Nueva York, etc., las transacciones electrnicas y la tecnologa de comunicaciones han sido el complemento para la internacionalizacin y globalizacin. Y a la vista de las peridicas crisis financieras internacionales, ha llegado el momento de establecer limitaciones, supervisiones, controles a la movilidad internacional de capitales, como propugnan algunos premios Nobel como James Tobin y Maurice Allais, o puede ser inefectivo o incluso contraproducente? Aunque a efectos pedaggicos suela distinguirse, como ya se ha dicho, entre la economa del comercio internacional y la economa financiera internacional, ambos aspectos presentan estrechas e importantes interdependencias. Por ejemplo, cuando se discute acerca de la competitividad de los productos de un pas respecto a los del resto del mundo hay que comparar tanto los costes de produccin como considerar la evolucin de los tipos de cambio. Y los tipos de cambio afectan no slo a los precios relativos de los bienes de un pas en relacin a los extranjeros, sino a los de los activos y pasivos (acciones u obligaciones de empresas, ttulos de deuda pblica, etc.) denominados en distintas monedas. La influencia de los sistemas cambiarios sobre el comercio internacional es tambin objeto de preocupacin. Pueden unas excesivas fluctuaciones de las monedas hacer ms incierto el comercio internacional? Eran justificados los temores que asociaron a principios de los setenta el abandono de tipos de cambio fijos con una mayor volatilidad cambiara que podra propiciar nuevas frmulas proteccionistas? Qu efectos tienen, sobre los flujos de inversiones? Obligan esas fluctuaciones a crear sofisticados instrumentos financieros para eludir sus efectos? Hasta qu punto la sobrevaloracin del dlar en la primera mitad de la dcada de los ochenta contribuy al rebrote de las tensiones proteccionistas en Estados Unidos y a la difusin del neoproteccionismo? Hacia qu puni la negativa a devaluar la peseta entre 1989 y septiembre de 1992 o a devaluar el peso mexicano entre 1991 y 1994 fue nociva para la industria del pas implicado? Fue sensato mantener diez aos la Convertibilidad en Argentina? Es sostenible el dficit comercial de Estados Unidos y qu impacto puede tener sobre el dlar y el sistema comercial y financiero mundial? Son efectivas las devaluaciones para ganar o recuperar competitividad? Qu coste estamos pagando cada uno de los pases de la zona euro por no disponer ya de nuestra propia moneda para recuperar competitividad? Y no menos problemtico es el impacto del comercio sobre los aspectos monetarios y financieros: Requera un Mercado nico una moneda nica? Era algo imprescindible, slo conveniente o algo poco relevante? Si parece esencial en La Unin Europea, por qu no en Amrica del Norte o en Mercosur? Cmo afectan a la efectividad de las polticas fiscales, monetarias y de tipo de cambio los hechos de que en el comercio internacional tengan gran peso las empresas multinacionales, o las industrias de competencia imperfecta, o que en las decisiones de produccin, localizacin y comercializacin los aspectos estratgicos sean predominantes? Los flujos comerciales y financieros internacionales de un

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pas se registran sistemticamente en su balanza de pagos. Una cautela. Pese a los avances en la internacionalizacin de la economa, si nos preguntramos si podemos tratar a la economa mundial como un todo integrado en que las fronteras nacionales han perdido su relevancia, claramente la respuesta sera negativa. En 1981 McKinnon acu la expresin de insularidad para referirse a la situacin de los aos 1950 en que las economas nacionales eran como islas en la economa mundial con escasas o marginales relaciones econmicas internacionales. Ciertamente, con el transcurso de las dcadas la insercin internacional en materia comercial, financiera, productiva, tecnolgica, ha aumentado de forma espectacular, pero la insularidad no ha sido reemplazada por una perfecta eliminacin de las fronteras. Peridicamente estudios sobre el papel de la distancia y de los costes de transporte y otros costes asociados a la comercializacin (dentro y fuera de las fronteras) nos recuerdan esta dimensin espacial de la economa internacional. Subsisten sesgos importantes que hacen que el porcentaje de consumo que recae en artculos nacionales sea muy superior al que derivara de una proporcionalidad que hiciera abstraccin del origen nacional de los productos; la inversin nacional sigue condicionada por el ahorro domstico, sin que el sistema financiero inter nacional relaje por completo esta dependencia, al tiempo que en la composicin de las carteras de los inversores subsiste el sesgo a favor de acciones y otros activos nacionales. Y aunque la competencia en muchos artculos se ha incrementado mucho a nivel mundial, se siguen detectando diferencias en los precios internacionales de muchos productos segn el pas en que se vendan. Y los estudios acerca de las diferencias sistemticas entre los flujos comerciales internacionales o intranacionales muestran que a igualdad de capacidad de produccin y consumo, y descontado el efecto de las distancias las fronteras siguen teniendo importantes efectos econmicos. Como resumen Anderson y Van Wincorp (2004), los costes de comerciar (transporte, fronteras, distribucin, etc.) incluso en este mundo globalizado podran, parafraseando a Mark Twain, afirmar que las noticias de mi muerte se han exagerado mucho.

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