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2.1. Dependncia 2.2. Viso de Mdio e Longo Prazo 2.3. Inao 2.4. Juros 2.5. Fundos Globais
3. BRASIL
SUMRIO
3.1. Modelo em Mutao 3.2. Crescimento Econmico 3.3. Inao 3.4. Juros 3.5. Cmbio 3.6. Produo industrial 3.7. Balana Comercial 3.8. Mercado Acionrio
4.1. Bons Fundos 4.2. Transparncia 4.3. Diversicao 4.4. Classes de Ativos: passado e estimativa 5.1. Fundos Passivos ou ndices 5.2. Fundos ativos de Renda Fixa 5.3. Fundos Multimercado ou Ativos de Aes 5.4. Fundos de Aes 5.5. Fundos Imobilirios 5.6. Horizonte de Investimento
PROJEES
PARA 2013
E por que vale a pena voc gastar seu tempo lendo este eBook?
Se voc busca as melhores dicas, elas esto aqui. Boa leitura!
Para comear, sabemos que a economia dinmica e a crise mundial pela qual passamos exigir decises importantes por parte dos governantes, que podero provocar mudanas nos modelos econmicos e nas atuais tendncias.
2. MUNDO
MUNDO
Em 2013, o quadro para a economia global est atrelado ao desempenho das economias americana e chinesa, seguido pelo desempenho inicialmente modesto da economia alem. A Europa inicia o ano fraca e melhora durante o segundo semestre, mas ainda com fraco crescimento e em recuperao do processo recessivo. Adotamos a projeo do FMI como parmetro inicial, que prev que o bloco de pases desenvolvidos possa crescer 1,6%.
nossa expectativa que as economias se recuperem lentamente e ainda de forma assimtrica ao longo de 2013 e 2014, tanto internamente quanto na comparao entre pases.
A ajuda proporcionada Grcia traz grande alvio, assim como a perspectiva de superviso bancria nica agrega maior responsabilidade aos pases e instituies. Esperamos crescimento mais consistente das economias do bloco europeu somente para os anos de 2015 e 2016.
Em algumas gesto ras de recursos h operad ores que trabalham em hor rios alternativos, ou em escritrios espalha dos por vrios pases, para acompanhar os m ercados do outro lado do m undo como China, Jap oe Austrlia?
3. BRASIL
BRASIL
MODELO EM MUTAO Ao que tudo
indica, o governo brasileiro mudar um pouco a viso mais imediatista e a administrao por susto que dominou o ano de 2012, com forte nfase para o consumo e endividamento das famlias.
No ano de 2013, a prioridade deve ser o investimento em infraestrutura, com forte participao do segmento estatal via bancos pblicos e principalmente o BNDES, a quem caber boa parcela deste esforo. J a participao do segmento privado est condicionada reduo do risco regulatrio e a medidas mais gerais, e no pontuais, de estmulo dentro da poltica econmica. Ser preciso buscar o apoio dos investidores externos e gradativamente ampliar o volume de investimentos em relao ao PIB, hoje pouco acima de 18,5%.
IPCA (ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo), tem cado ao redor de 5,5%, podendo encerrar 2012 pouco acima disso, prxima de 5,6%.
A inao segundo o ndice da FGV se mostra acima de 7,4%. O governo insiste na convergncia de mdio prazo para o centro da meta em 4,5%, mas as estimativas para 2013 so de taxas ao redor de 5,5% ou at maiores.
s dos O preo das NTN-Bs, principais papis nas carteira ende de Fundos de Inao, calculado diariamente e dep ce ocial duas variveis: IPCA e taxa de juros. O IPCA, ndi ttulos. J de preos, tem como funo corrigir o valor dos mercado. a taxa de juros varia conforme as expectativas do aes Por isso, fundos de inao podem apresentar vari ndices positivas ou at mesmo negativas em relao aos de inao.
Devido s altas taxas de juros praticadas no passado, ainda vemos muitos brasileiros investindo em fundos de renda xa. Porm, com a Selic no patamar atual, os investidores em busca de maiores rentabilidades esto migrando para fundos de outras categorias, como multimercado e aes.
Na BM&FBovespa so negociados contratos de Dlar Australiano, Dlar Canadense, Dlar da Nova Zelndia, Franco Suo, Iene, Iuan, Libra Esterlina, Lira Turca, Peso Chileno, Peso Mexicano e Rande da frica do Sul, alm de Dlar Americano e Euro.
Enquanto muitos investidores acumulam prejuzo por investir em aes blue chips (aes mais negociadas na Bolsa) nos ltimos 3 anos, fundos de aes criteriosamente selecionados apresentam ganhos de mais de 60% neste perodo. O mercado mudou e ainda vivemos uma crise global. Uma carteira tpica de dez anos atrs com aes da Petrobras, Vale, empresas de siderurgia, bancos e energia eltrica no gera mais o mesmo retorno. Os mercados se sosticaram e, neste novo ambiente, cam mais evidentes as diferenas entre se investir na Bolsa via fundos de aes ou diretamente.
ESTRATGIA DE INVESTIMENTO
Aplicando em fundos! Assim voc transfere a gesto dos seus recursos para prossionais qualicados, experientes e que conseguem aproveitar as melhores oportunidades do mercado.
BONS FUNDOS
Na seleo de bons Fundos o que analisar:
TRANSPARNCIA
Alm da regulamentao ocial, a Associao Nacional dos Bancos de Investimento (ANBIMA) rene diversos gestores e administradores e estabelece regras e regulamentos adicionais que devem ser seguidos por seus associados, contidas no Cdigo de Autor.
DIVERSIFICAO At
existem algumas regras de bolso (quadro ao lado), entretanto a diversicao mais adequada vai depender do seu perl de investidor, do valor disponvel para alocao, dos objetivos, dos prazos, das experincias e das preferncias individuais. Vai depender tambm das perspectivas da economia.
H muitos investidores aposentados que continuam alocando grande parcela dos seus recursos em aes, um tpico investimento de longo prazo. Assim como h muitos jovens que no querem de jeito algum correr risco com o dinheiro que conquistaram.
PASSO 1:
Reserve dinheiro para as emergncias e mantenha-o em aplicaes conservadoras. O dinheiro que j tem destino certo e que vai ser utilizado dentro de um ano tambm deve estar aplicado em produtos de baixo risco.
PASSO 2:
Decida quanto voc vai aplicar em renda varivel. Considere no mnimo 10% para incrementar o retorno total da sua carteira de investimentos, ou aquele dinheiro reservado para os objetivos de longo prazo, como patrimnio para lhos ou aposentadoria.
PASSO 3:
Aplique o restante em ativos de risco mdio, como, por exemplo, fundos multimercado.
Um ponto importante na diversicao do patrimnio a reviso peridica dos investimentos, ao menos uma vez por ano. Na vida h fases, as prioridades se alteram, o cenrio macroeconmico muda. preciso ajustar as posies, aumentando ou diminuindo as reservas.
Em 2013 os investimentos em aes no Brasil devero ser os mais rentveis, garantindo seu posto no topo do ranking. O ouro, muito procurado em momentos de instabilidade nanceira, pode continuar gerando bons retornos devido volatilidade do mercado. Quanto poupana, est na hora de esquecer. Provavelmente no ter ganho real, cando abaixo da inao medida pelo ndice de preos - IPCA.
2010 2011 2012 2013*
2005
2006
2007
2008
2009
RENTABILIDADE
MAIS
RENTABILIDADE
* Estimativa
MENOS
5. FUNDOS
A boa performance deste grupo depende de anlise do cenrio macroeconmico e tambm da seleo de ativos de crdito privado.
A anlise de crdito uma tarefa complexa. O risco de inadimplncia neste mercado elevado, exigindo muita experincia dos prossionais que fazem gesto destes fundos. Embora alguns ativos de crdito estejam disponveis para o investidor individual, como CDB (Certicados de Depsito Bancrio) e debntures, recomendvel no se aventurar por conta prpria. melhor aplicar atravs de fundos, pois a diversicao e a gesto prossional minimizam o risco inerente destes produtos. Fundos ativos de renda xa exigem um trabalho mais intenso de gesto, por isso a taxa de administrao pode ultrapassar 1% ao ano, mas no deve ser superior a 2%.
Na RAMA, os fundos passivos, como o RAMA Cash DI, o RAMA Mid Large-Small Cap e o RAMA Inao possuem taxa de apenas 0,3% ao ano, e o RAMA Ouro, apenas 0,6%.
FUNDOS DE AES
-> Em geral, possuem risco mdio. -> Para alcanar rentabilidade acima da -> H fundos com risco bem baixo,
renda xa no mdio ou longo prazo, podem apresentar retornos negativos em alguns meses.
semelhantes renda xa, e tambm com risco elevado, ultrapassando os fundos de aes.
MARKET TIMING As oportunidades de ganho surgem por conta das distores de preo no curto prazo. So baseados em indicadores macro, informaes de mercado, padres, indicadores de bolha, anlise grca e at em comportamentos sazonais, como m e incio de ano. VALOR As oportunidades se apresentam porque os mercados no so perfeitos e erram na precicao dos ativos de mdio e longo prazo. CRESCIMENTO As oportunidades so encontradas em empresas com perspectivas de aumento nos lucros, que no distribuem dividendos no curto prazo e com ganhos baseados na alta do preo das aes. DIVIDENDOS As oportunidades so encontradas em empresas mais maduras, com uxos de caixa estveis e que regularmente distribuem (ou tm potencial para distribuir no futuro prximo) parte dos lucros. ATIVISMO As oportunidades surgem com a participao ou inuncia nos conselhos de administrao das empresas investidas, contribuindo com mudanas que ajudem a melhorar os resultados, aumentando seu valor e a rentabilidade do fundo. H fundos que combinam as losoas.
Prazos de resgates mais longos do aos ge stores a segurana para fa zerem investimentos maio res em ativos que s veze s no tm tanta liquidez, pois eles sabem que, em ca so de resgate, tero tem po suciente para ven der estes ativos, sem prejud icar a rentabilidade do fu ndo.
FUNDOS IMOBILIRIOS
VANTAGENS
Os investidores esto enxergando nos fundos imobilirios um substituto para a renda xa. Ser mesmo?
Fundos imobilirios combinam renda xa com renda varivel, pois a variao do preo dos imveis tambm inuencia o retorno dos investimentos. Prera fundos de instituies slidas, com experincia no mercado imobilirio e histrico de liquidez nas cotas.
Participao no mercado imobilirio como scio de shoppings, hotis e grandes empreendimentos com um investimento reduzido;
-> ->
DESVANTAGENS
no pode solicitar resgate;
-> So fundos fechados - voc compra cotas no lanamento e -> Baixa liquidez no mercado secundrio - se quiser vender suas
cotas na Bolsa, pode demorar pela falta de compradores ou ser forado a vender por um preo inferior ao desejado.
HORIZONTE DE INVESTIMENTO
O ideal deixar o dinheiro aplicado por pelo menos dois anos, pois as estratgias precisam de tempo para alcanar os resultados esperados.
comum ter que esperar 30 dias ou mais para receber o dinheiro quando solicitar resgates, pois os gestores precisam de tempo para desfazer as operaes. Portanto, denitivamente o dinheiro investido em fundos multimercado e de aes no pode ser o reservado para emergncias ou para qualquer outro compromisso de curto prazo.
vestidor que quer in o : lo p em ex r Po e apenas duas lh co es e a ls o B a n investir ente . Muito provavelm ar lic ap a ar p es a o maiores ganhos r te es a e d s o d os fun . is no longo prazo ap p is o d s te es e u q
ana uma O excesso de con oria das pessoas e ai m a d ca ti s er ct cara o investidor a va le te en m te en u isso freq inerentes de cada s o sc ri s o ar m ti es sub tencial de alta, o p o ar m ti es er p ativo e su e sicao eciente er iv d a o d an ic d ju pre ecises erradas. d e m to e u q m co fazendo
Os fundos referidos na pgina 22 deste documento so: 1 - Denominao Social: rama Cash FI Referenciado DI Longo Prazo, CNPJ: 12.823.610/0001-74, data de incio: 22/12/2010, tx. de adm. mn.: 0,3% a.a., tx. de adm. mx.: 0,5% a.a.; 2 - Denominao Social: rama Bolsa Mid Large-Small Cap FIA, CNPJ: 13.966.586/0001-95, data de incio: 30/11/2011, tx. de adm. mn.: 0,3% a.a., tx. adm. mx.: 0,5% a.a.; 3 - Denominao Social: rama Inao FIRF IPCA Longo Prazo; CNPJ: 13.966.590/0001-53, data de incio: 30/11/2011, tx. adm. mn.: 0,3% a.a., tx. adm. mx.: 0,5% a.a.; 4 - Denominao Social: rama Ouro FIM, CNPJ: 09.601.190/0001-77, data de incio: 31/10/2012, tx. adm. mn.: 0,6% a.a., tx. adm. mx.: 1,1% a.a.; Com exceo do rama Bolsa Mid Large-Small Cap, estes fundos utilizam estratgias com derivativos como parte integrante de sua poltica de investimento. Tais estratgias, da forma como so adotadas, podem resultar em signicativas perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigao do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuzo do fundo. A tx. de adm. mx. compreende a tx. de adm. mn. e o percentual mx. que a poltica de investimento dos fundos admite despender em razo da tx. de adm. dos fundos investidos. Os fundos podero estar expostos signicativa concentrao em ativos nanceiros de poucos emissores, com os riscos da decorrentes. No h garantia que o rama Ouro ter tratamento tributrio para fundos de longo prazo. LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO DO FUNDO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. FUNDOS DE INVESTIMENTO NO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRDITO - FGC. Atendimento: 0800 728 0880. Ouvidoria: 0800 724 0193