1. RAZONES FINANCIERAS 2.

Razones Financieras Razn Financiera: - Es una relacin matemtica entre dos partidas de los estados financieros Estndares de Comparacin: El desarrollo de la empresa a travs del tiempo. - El desempeo de otras empresas en la misma industria. Clasificacin de las Razones: A) Razones de Liquidez B) Razones de Actividad R = P/A C) Razones de Rentabilidad D) Razones de valor de mercado 3. Razones de Liquidez Miden la habilidad de la empresa para pagar sus deudas a corto plazo 4. Razones de Actividad Miden la eficiencia de la empresa en la administracin de sus activos y pasivos 5. Razones de Rentabilidad Miden el xito de la empresa en un perodo determinado, desde el punto de vista financiero 6. RAZN CIRCULANTE Frmula: Activo Circulante Pasivo Circulante Desarrollo: Lectura: (+) La empresa dispone de ______ de activos circulantes por cada peso de pasivo circulante. (-) Cada peso de pasivo circulante est garantizado con ______ de activo circulante. Significado: Representa las veces que el activo circulante podra cubrir al pasivo circulante. Aplicacin: Para medir la liquidez de una empresa. ( capacidad de pago en el C.P. ). 7. RAZN PRUEBA DE CIDO Frmula: Activo Circulante - Inventarios Pagos Anticipados Pasivo Circulante Desarrollo: Lectura: (+) La empresa cuenta con ______ de activos disponibles rpidamente por cada peso de pasivo circulante. (-) Por cada peso de obligaciones a corto plazo la empresa cuenta con ______ de activos lquidos. Significado: Representa las veces que el activo circulante ms lquido cubre al pasivo a corto plazo. Aplicacin: Mide la liquidez de sus activos ms lquidos con las obligaciones por vencer en el corto plazo. 8. ROTACIN DE INVENTARIOS ( Empresa Comercial ) Frmula: Costo de Ventas Ventas Netas Promedio de Inv. Promedio de Inventario a Precio de Venta Desarrollo: Lectura: veces se han vendido los inventarios medios de mercancas en el periodo a que se refiere el costo de ventas. veces que el inventario da la vuelta, esto es, se vende y es repuesto durante el perodo contable. Significado: Rapidez de la empresa en efectuar sus ventas. Aplicacin: Medir eficiencia de ventas. 9. RAZN: PERODO PROMEDIO DE INVENTARIO Frmula: 360 Rotacin de Inventarios Desarrollo: Lectura: La empresa tarda ______ das en vender su inventario de mercancas. Significado: Indica el perodo promedio de tiempo que se requiere para realizar las ventas. Aplicacin: Mide la eficiencia en la

rapidez de ventas. 10. RAZN ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR Frmula: Ventas a Crdito + IVA Cuentas por cobrar promedio Desarrollo: Lectura: veces se crean y cobran las cuentas por cobrar. veces se han cobrado las Ctas. por Cobrar y Doctos. por Cobrar promedios de clientes en el perodo a que se refieren las ventas netas a crdito. Significado: Representa el nmero de veces que se cumple el crculo comercial en el perodo a que se refieren las ventas netas. Aplicacin: Proporciona el elemento bsico para conocer la rapidez y la eficiencia del crdito. 11. RAZN: PERODO PROMEDIO DE CRDITO Frmula: 360 Rotacin de Cuentas por Cobrar Desarrollo: Lectura: La empresa tarda ______ das en transformar en efectivo las ventas realizadas. La empresa tarda das en cobrar el saldo promedio de cuentas y documentos por cobrar. Significado: Indica el perodo promedio de tiempo que se requiere para cobrar las cuentas pendientes. Aplicacin: Mide la eficiencia en la rapidez del cobro. 12. Razn: Perodo promedio de cobro VENTAS CCLICAS CUENTAS POR COBRAR ( 31 Dic. ) $ 6,150 Menos: Venta neta del ltimo mes ( 31 Dic. ) 2,100 = 30 das 4,050 Venta neta del pnultimo mes ( 30 Nov. ) 3,000 = 30 das 1,050 Venta neta del antepenltimo mes ( 31 Oct. ) 3,150 = 0.33 X 30 das = 10 das 1,050 3,150 = 70 das 13. ROTACIN DE ACTIVOS FIJOS Frmula: Ventas Netas Promedio de Activos Fijos Desarrollo: Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la inversin en activos fijos promedio. Significado: Nmero de veces en que se ha vendido la inversin en activos fijos. Aplicacin: Medir la eficiencia del gerente de produccin. Medir la eficiencia en la admn. de los activos fijos. 14. ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES Frmula: Ventas Netas Promedio de Activos Totales Desarrollo: Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la inversin en activos. Significado: Nmero de veces en que la inversin en activos totales a generado ventas. Aplicacin: Es una medida 100% de productividad. Se mide la eficiencia en la administracin de los activos de la empresa. 15. ROTACIN DE ACTIVOS FIJOS Frmula: Ventas Netas Promedio de Activos Fijos Desarrollo: Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la inversin en activos fijos promedio. Significado: Nmero de veces en que se ha vendido la inversin en activos fijos. Aplicacin: Medir la eficiencia del gerente de produccin. Medir la eficiencia en la admn. de los activos fijos. 16. RAZN DE: ENDEUDAMIENTO Frmula: Pasivo Total Activo Total

Desarrollo: Lectura: El activo total est financiado un _____% con recursos externos. Significado: Muestra el porciento de la inversin total en activos que ha sido financiada por los acreedores. Aplicacin: Para determinar la importancia de los acreedores en la empresa. Para determinar la calidad y resistencia de la situacin financiera. 17. ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR Frmula: Compras a Crdito + IVA Cuentas por Pagar promedio Desarrollo: Lectura: veces que se han creado las cuentas por pagar promedio en el perodo al que se refieren las compras a crdito. Significado: Rapidez con la que se han creado las cuentas por pagar. Aplicacin: Medir eficiencia en la administracin de las cuentas por pagar. Determinar perodo de pago. 18. PERODO PROMEDIO DE PAGO Frmula: 360 Rotacin de cuentas por pagar Desarrollo: Lectura: Cada__________ das se efecta el pago a los proveedores en promedio. Significado: Indica el perodo promedio de tiempo en que se efecta el pago a los proveedores. Aplicacin: Mide la eficiencia en el pago a proveedores. 19. COBERTURA DE INTERESES Frmula: Utilidad de operacin Gasto por inters Desarrollo: Lectura: _____ veces que la utilidad de operacin (UAFIR) cubren el gasto por inters. Significado: Mide la capacidad de la empresa para cubrir los pagos de intereses por deudas contradas. Aplicacin: Para evaluar la capacidad (seguridad) de la empresa de cumplir los compromisos financieros adquiridos (pago de intereses). 20. MARGEN SOBRE VENTAS ( MARGEN ) Frmula: Utilidad Neta Ventas Netas Desarrollo: Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre sus ventas (+) La empresa gana un ______% sobre sus ventas Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades de las ventas que realiza. Aplicacin: Mide la proporcin de las ventas que se convierten en utilidades ( en prdida ). 21. RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL PROMEDIO (ROA) Frmula: Utilidad Neta Activo total promedio Frmula: Utilidad Neta X Ventas Netas Ventas Netas Activo Total Prom. MARGEN X ROTACIN Aplicacin: Conocer los COMPONENTES del RAT 22. RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (ROE) Frmula: Utilidad Neta disponible para los acc. comunes Capital Contable comn promedio Desarrollo: Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre su capital contable promedio. (+) La empresa gana un ______% sobre su capital contable promedio. Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades a los accionistas de la empresa. Aplicacin: Evaluar la capacidad de operacin de la empresa para generar utilidades al capital invertido.

23. RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (RCC) Frmula: Utilidad Neta - Dividendos Preferentes Capital Contable prom. - Capital Preferente Frmula: Utilidad Neta X Ventas Netas X Activos Totales Promedio Ventas Netas Activos Tot.Prom. Capital Contable Prom. MARGEN X ROTACIN X PALANCA FINANCIERA 24. Usuarios de las razones financieras 1. Los administradores.- quienes emplean las razones para ayudar a analizar, controlar y mejorar las operaciones de la empresa. 4. Analistas de crdito.- De instituciones bancarias o casa de bolsas, quienes analizan la capacidad de pago que tiene la empresa. 6. Analistas de valores.- analistas de acciones interesados en la eficiencia de la empresa y sus posibilidades de crecimiento, as como pagar los intereses sobre bonos. 25. LIMITACIONES DE LAS RAZONES FINANCIERAS. 1. Los efectos de la inflacin en la informacin financiera. 3. El promedio de la industria solamente aplica a empresas grandes. 5. Los diferentes mtodos de valuaciones de las partidas de activos. 7. Los diferentes criterios aplicados al anlisis de razones. 26. Razones Financieras Grupos de usuarios de las Razones Financieras Usuarios Tipos de Razones Inversionistas Retorno sobre Capital Instituciones de Crdito Razones de Apalancamiento Administradores (Gerencia) Razones de Retorno Empleados Retorno sobre Capital Proveedores Liquidez Clientes Rentabilidad Gobierno y sus agencias Rentabilidad Comunidad Puede variar Analistas Financieros Todas las Razones Grupos Ambientales Gastos en medidas anticontaminantes Investigadores Depende de la naturaleza de su estudio 27. Razones Financieras Punto de partida: Qu es lo que estamos buscando?, o Qu es lo que queremos que el Anlisis de Razones Financieras nos diga? Si la empresa: 1) Es Rentable 2) Tiene dinero suficiente para cubrir sus deudas 3) Podra estar pagando a sus empleados mayores sueldos. 4) Est pagando sus impuestos 5) Est usando sus activos de manera eficiente. 6) Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad instalada. 7) Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otro inversionista. 28. Razones Financieras Por Categoras 2. Rentabilidad Nos dicen si la empresa ha tenido buenas ganancias en relacin a sus ventas. 3. Razones de Retorno - Nos dicen el retorno de la empresa en base a sus activos y capital invertido. 4. Liquidez - Muestran si la compaa tiene suficiente dinero para pagar sus pasivos. 5. Apalancamiento Muestran si la empresa tiene mucha deuda, o si est financiada principalmente por acciones. 6. Inversionistas o Accionistas CAPITULO IV

MODELO DE ANALISIS FINANCIERO CONTINUO QUE CONTRIBUYA ENLATOMADEDECISIONEFINANCIERASENLOSLABORATORIOS CLINICOS DEL MUNICIPIO DE SANTA TECLA,DEPARTAMENTO DE LA LIBERTAD. A. GENERALIDADES DE LA PROPUESTA. En este capitulo se propone un Modelo de Anlisis Financiero Continuo, el cual consiste en analizar los estados financieros en periodos mensuales, con los cuales se obtendrn resultados que sirvan de base para tomar decisiones financieras a corto plazo. El Modelo de Anlisis Financiero Continuo (MAFC), se caracteriza generalmente por hacer anlisis financiero en periodos cortos (cada mes), por lo general las empresas usan cifras de periodos anteriores (Anual) en los anlisis financieros, lo cual no permite reaccionar a tiempo ante situaciones que podran llevar a la empresa a tener variaciones adversas en sus utilidades. Este modelo se utilizar para evaluar y diagnosticar los resultados de la situacin financiera de los Laboratorios Clnicos de forma continua, con el propsito de obtener datos a travs del anlisis vertical, horizontal y las razones financieras que servirn como base en la toma de decisiones financieras en los Laboratorios Clnicos en el municipio de Santa Tecla departamento de La Libertad. 132 B. OBJETIVOS DE LA PROPUESTA

1. Objetivo General Disear un Modelo de Anlisis Financiero Continuo que contribuya en la toma de decisiones financieras de los Laboratorios clnicos. 2. Objetivos Especficos a) Desarrollar los diferentes tipos de anlisis financieros propuestos a los laboratorios clnicos. b) Determinar los diferentes aspectos cualitativos y cuantitativos que afectan los resultados del anlisis financiero. c) Presentar los resultados obtenidos en el anlisis financiero continuo, que servirn de base para la toma de decisiones. C. JUSTIFICACIN DE LA PROPUESTA El objetivo principal de todo negocio es la generacin de utilidades y con ello el. La Sierra Elctrica llega a Sunbeam Sunbeam Corporation, la reconocida compaa que fabrica tostadores, licuadoras, hornos para pan, parrillas para exteriores y otros productos de consumo, incurri en demasiada deuda en la dcada de 1980, y que la obligo a declararse en quiebra. Estos problemas se solucionaron en 1990, y hasta 1994 la compaa registr crecimientos considerables en lo concerniente a utilidades. Sin embargo, sus negocios tomaron un giro adverso en 1995, y despus pasaron de malas a psimas. El margen de utilidad en 1995 disminuy hasta poco ms del 4% a comparacin del 9% en 1994. El mismo tiempo, las ventas se estancaron y el rendimiento sobre el capital contable disminuy hasta un raqutico 5.4%. Sin causar sorpresa alguna,

las acciones de Sunbeam, que se vendan en $26 cada una en 1994, disminuyeron de precio hasta $12 en 1996. Los administradores de dinero superestrellas Michael Price y Machael Steinhardt, haban asumido el control de la empresa mientras Sunbeam se encontraba en bancarrota, y en 1996 se las arreglaron para conservar 42% de sus acciones. Sobra decir que ambos estaban desalentados por el desempeo de la compaa. Como consecuencia, despidieron al presidente ejecutivo de Subeam y contrataron a un especialista en cambios radicales, Al Dunlap, al que apodaban sierra elctrica para que corrigiera la situacin. El da en que se anunci que Dunlap haba sido contratado por Sunbeam, sus acciones aumentaron en 49% de su precio por cada una de $12.50 a $18.5/8, incrementando de esa manera el valor de mercado de la empresa en casi 500 millones de dlares. Consistente con su desempeo previo, Dunlap completo gran parte de sus reducciones de costos durante los tres primeros meses como presiAnlisis nlisis finAnciero5 Bloque A Universidad Interamericana para el Desarrollo dente ejecutivo de la empresa. Al mismo tiempo, tambin emprendi acciones para mejorar el desarrollo de productos. En tanto se demuestra que Sunbeam es capaz, en el largo plazo, de convertirse en una empresa exitosa, los priemros indicios son alentadores. Algo todava ms importante, el mercdo ha respondido en forma entusiasta en octubre de 1997, la acciones de Sunbeam se comercializaban en ms de $50 por accin, por arriba de $12 cuando Dunlap fue contratado en 1996. Un anlisis de estados financieros de cualquier empresa permite destacar sus diferencias, y la informacin obtenida puede utilizarse para mejorar el desempeo. Adems, es posible utilizar el anlisis financiero para proyectar la manera en que las decisiones estratgicas tales como la venta

de una divisin, un programa de mercadotecnia importante o la expansin de una planta, pueden afectar el desempeo financiero en un futuro. Sin duda alguna, Al sierra elctrica, conforme intente mejorar el desempeo de Sunbeam en los meses por venir, recurrir a los estados financieros de ello dependen sus prximos 100 millones de dlares.

Analisis vertical y orizontal

En el Balance General se toma como el 100% el Activo Total. Por lo tanto si el Activo Total es de 100 pesos y la suma del Activo Fijo es de 60, quiere decir que del total de los bienes que tiene la empresa en propiedad el 60% es de los Activos Fijos. Igual pasa con el Pasivo a Corto Plazo, si su monto es de 20 pesos, quiere decir que el 20% de los bienes totales de la empresa estan adquiridos con pasivo a corto plazo y as se anliza el total de las cuentas. El calculo del porcentaje es de igual manera que en el Estado de Resultados, donde los activos fijos se dividen entre El Anlisis Horizontal se realiza con Estados Financieros de diferentes periodos, quiere decir de diferentes aos y se examina la tendencia que tienen las cuentas en el transcurso del tiempo ya establecido para su anlisis. El calculo de este anlisis se realiza con la diferencia de dos o mas aos para tener como resultado valores absolutos y con porcentaje tomando un ao base para poder tener datos relevantes que analizar. En dado caso que se haga el examen con los valores absolutos o los porcentajes, podra resultar un error en la toma de decisiones. Por ejemplo, se tiene el ao 1 y el ao 2, tomando como el ao mas reciente el dos y el ao base el 1. Si en la cuenta de Proveedores se tiene en el ao 1 $2,000 pesos y en el ao 2 $1,800, en valores absolutos sera $200 en negativo y para obtener el porcentaje se divide 1800 entre el ao base, que en este caso es 2000, como resultado da 0.90 que se expresa

90%. Se concluye que se disminuyeron las deudas en Proveedores por $200 y que se debe el 90% de la deuda que se tena en el ao 1 y Razones Financieras Los usuarios necesitan parametros para la mejor toma de decisiones de los temas que les inquieta con respecto a la empresa. Con la ayuda de estos parametros, ellos pueden planear y mejorar la situacin actual de la organizacin, como aprovechar los puntos fuertes de esta. Las razones financieras son los parametros utilizados por los administradores, acreedores e inversionistas para evaluar la situacin de las compaas y as facilitar su resolucin. las razones que se utilizaran. Estas estan clasificadas en cinco: Medidas de Liquidez: que miden la capacidad de pago a corto plazo. Medidas de Solvencia: que miden la capacidad de pago a largo plazo. Medidas de Actividad o Rotacin de Activos: mide la eficiencia con que se utilizan los activos. Medidas de Rentabilidad: mide la eficiencia de la utilizacin de los activos para generar sus operaciones. Medidas de Valor de Mercado: mide el precio del valor de mercado por accin del capital accionario. Empezaremos con las Razones de Liquidez: Razn circulante: Activo Circulante Pasivo Circulante Mide las veces que la Empresa puede pagar su deuda a corto plazo, utilizando su activo circulante. Mencionan los autores que cuando es menor a una vez la empresa tiene problemas de liquidez y cuando es elevada, indica que hay una utilizacin ineficiente del efectivo, cuentas por cobrar e inventarios. Prueba de cido: Activos Circulantes Inventario

Pasivos Circulantes Esta prueba es ms sensible, dado a que se esta eliminando el Inventario que es menos liquido. Lo que quiere decir que en algunos casos tiene una rotacin lenta, puede ser obsoleto, daada, perderse, etc. As pues, nos da una medida con mas exactitud sobre la capacidad de pago de una organizacin. Razones de Solvencia: Razn de la Deuda Total: Pasivo Total Activo Total Esta razn mide el porcentaje de bienes comprados con obligaciones a corto como a largo plazo. Razn de la deuda Capital: Deuda total Capital total Mide el porcentaje de las aportaciones de los socios que estan comprometidas para el pago de las obligaciones de la empresa. Multiplicador: Activo Total Capital Total Anlisis nlisis finAnciero9 Bloque A Universidad Interamericana para el Desarrollo Nos da como resultado las veces que las aportaciones de los socios estn representados por bienes de la organizacin. Razones de Actividad o Rotacin de Activos: Rotacin de Inventarios: Costo de Ventas Inventario Mide las veces que el inventario se vende en el ao. Dias de ventas en inventario: 365 / Rotacin de inventario

Nos indica los das que el inventario se encuentra dentro del almacen hasta que se vende. Rotacin de Cuentas por Cobrar: Ventas Cuentas por Cobrar Son las veces que cobran las cuentas por cobrar en el ao. Dias de ventas en cuentas por cobrar: 365 / Rotacin de Cuentas por Cobrar Son los das que se les da de crdito a los clientes. Rotacin de Activos Fijos: Ventas Activos Fijos Netos Se dice, de por cada peso invertido en Activos Fijos genera centavos de Ventas. Rotacin de Activos Totales: Ventas Activos Totales Se dice, de por cada peso invertido en Activos Totales general centavos de Ventas. Medidas de Rentabilidad: Mangen de utilidad: Utilidad Neta Ventas Presenta el porcentaje de las utilidades que generaron las ventas. Rendimiento sobre los Activos: Utilidad Neta Activos Totales Es el porcentaje de utilidad que generaron los bienes de la Compaa. Rendimiento sobre el Capital: Utilidad Neta Capital Contable Total Por cada peso que los accionistas aportaron son los centavos que genero de utilidad.

Por ltimo son la Medidas de Valor de Mercado: Utilidades por Accin (UPA): Utilidad Neta Acciones en Circulacin Es lo que gano de utilidad cada accin del Capital Social. Razn precio utilidades: Precio por Accin Utilidades por Accin Quiere decir que se venden con una ganancia de veces por accin. Razn de valor de mercado a valor en libros: Valor de mercado por accin Valor en libros por accin Nos indica si es mayor a uno, que el uno es el valor de la accin en libros y el resto es la ganacia que ha tenido en el mercado la accin. En este bloque definimos el concepto de Anlisis Financiero, los Mtodos que se utilizan y las Razones Financieras que miden la situacin de una Organizacin para los diferentes usuarios que la necesitan para la toma de decisiones.