TOPICO 02 - LA INFORMACIN FINANCIERA, LA CONTABILIDAD Y LOS ESTADOS FINANCIEROS El Administrador Financiero, tal y como fue definido en el TOPICO 01,

es el responsable de proveer y manejar las herramientas que permitan establecer un marco de referencia para la toma de decisiones. Como modernamente se considera que la informacin es una de las herramientas fundamentales en cualquier toma de decisin; lgicamente, el Administrador Financiero es tambin, dentro de cualquier organizacin, responsable de la informacin financiera necesaria, no slo para la toma de decisiones, sino para los mas variados conceptos, satisfaciendo los requerimientos de informacin financiera de los usuarios, tanto internos como externos. En este orden de ideas, este funcionario debe interactuar con muchos usuarios de informacin, con variadas necesidades especficas que satisfacer, ya que la informacin puede tener que ver con la medida del ingreso o con la condicin o situacin financiera. A ttulo de ejemplo, no limitativo, podemos mencionar: Junta Directiva o Consejo de Administracin: representan dentro de una empresa los FLUJO DE INFORMACION FINANCIERA DE LA EMPRESA intereses de los propietarios o accionistas. Por tal motivo, JUNTA DIRECTIVA JUNTA DIRECTIVA necesitan informacin COMIT DE AUDITORIA COMIT DE AUDITORIA ADMINISTRADOR FINANCIERO confiable y oportuna que le ADMINISTRADOR FINANCIERO permitan evaluar el 1. PRESUPUESTOS REQUISICION. USO INTERNO 1. PRESUPUESTOS // REQUISICION. USO INTERNO cumplimiento de estrategias EVALUACIN DE PROYECTOS EVALUACIN DE PROYECTOS y planes elaborados para 2. PRESUPUESTO DE CAJA 2. PRESUPUESTO DE CAJA COMISARIOS alcanzar los objetivos y COMISARIOS 3. CONTABILIDAD GENERAL AUDITORES EXTERNOS 3. CONTABILIDAD GENERAL AUDITORES EXTERNOS metas propuestas. 4. CONTABILIDAD DE COSTOS 4. CONTABILIDAD DE COSTOS MINISTERIO DE FINANZAS Comit de Auditora: es un MINISTERIO DE FINANZAS MINISTERIO PRODUCCIN MINISTERIO PRODUCCIN 5. AUDITORIA INTERNA ente asesor de la Junta o 5. AUDITORIA INTERNA y COMERCIO y COMERCIO ALCALDIAS ALCALDIAS Consejo Directivo, que tiene 6. ESTADOS FINANCIEROS 6. ESTADOS FINANCIEROS SIEX SENIAT SIEX // SENIAT OTROS ENTES OFICIALES como finalidad evaluar el OTROS ENTES OFICIALES 7. DECLARACIONIMPUESTOS IMPUESTOS 7. DECLARACION control interno de la COMISION NACIONAL DE COMISION NACIONAL DE VALORES 8.INFORMACIN INFORMACIN PERIDICA organizacin y hacer las VALORES 8. PERIDICA BOLSA DE VALORES BOLSA DE VALORES recomendaciones REGISTROMERCANTIL MERCANTIL REGISTRO ACCIONISTAS ACCIONISTAS pertinentes. La informacin INVERSIONISTAS INVERSIONISTAS INSTITUCIONES que reciban debe estar INSTITUCIONES FINANCIERAS FINANCIERAS orientada a satisfacer estas expectativas. Alta y media gerencia: como responsables de la actividad operativa del negocio, requieren informacin de su actuacin, que le permita evaluar cmo lo est haciendo y qu cosas debe hacer, no solo para corregir el rumbo, sino tambin para mejorar su actuacin. Comisarios: son funcionarios designados por la Asamblea de Accionistas (propietarios) para que informen a la Asamblea del siguiente ao sobre la situacin de la empresa y sobre la memoria y cuenta que deben presentar los administradores. Por tal razn, la ley les consagra un derecho ilimitado de inspeccin y vigilancia sobre todas las operaciones del negocio y, obviamente, pueden requerir la ms diversa informacin. Dentro de este mismo rubro se puede incluir a los Auditores Internos que, aun cuando no son designados por los propietarios, sino por los administradores, desempean un papel muy importante en la inspeccin y vigilancia de las operaciones. Auditores externos: son tambin funcionarios de inspeccin y vigilancia, pero de carcter externo e independiente, designados por la Asamblea de Accionistas, por la Junta Directiva, o por el Consejo de Administracin, para que informen sobre la razonabilidad de los estados financieros y la situacin financiera de la empresa. Usualmente la informacin que requieren es similar a la de los Comisarios y Auditores Internos, y es seleccionada en forma aleatoria, en la mayora de los casos. Entes Oficiales: como medida de fiscalizacin de tributos en la mayora de los casos y de informacin estadstica en otros, gran cantidad de entes gubernamentales requieren peridicamente informacin general sobre las empresas. Siempre se recomienda suministrar exactamente la informacin requerida; no dar mas pero tampoco menos. Instituciones financieras y acreedores: cada vez que se solicita financiamiento o cuando ya se tiene alguno, las instituciones financieras solicitan informacin para tener sus archivos al da. En el caso de las Instituciones Financieras, la solicitud es el producto de un requerimiento legal de la Ley de Bancos y Otras Instituciones Financieras. Instituciones en el Mercado de Valores: aquellas empresas que utilizan el Mercado de Valores como va para la obtencin de recursos financieros estn sometidas a gran cantidad de controles, con el objeto de mantener la 1

seguridad de las inversiones de los pequeos inversionistas. Empezando por la Comisin Nacional de Valores, que dicta sus propias normas para especificar la periodicidad y el contenido de la informacin solicitada, y pasando por la Bolsa de Valores y otros intermediarios, la informacin que debe suministrarse en muy variada. Accionistas: como dueos del negocio y por tener el mayor riesgo dentro de l, requieren informacin oportuna y confiable que les permita evaluar el rendimiento de su inversin. De igual forma, todo balance que haya sido presentado a ellos en Asamblea, y aprobado por ellos, debe ser enviado al Registrador Mercantil donde este registrada la empresa, para ser anexado al expediente de la misma. Trabajadores y organizaciones laborales: de acuerdo con la Ley Orgnica del Trabajo, los trabajadores tienen el derecho de solicitar por ante la Administracin del Impuesto Sobre la Renta el examen y verificacin de los respectivos inventarios y balances..., con el objeto de asegurarse que el monto que les ha sido pagado como participacin en los beneficios de la sociedad es correcto. Inversionistas y pblico en general: en la medida que la empresa crece requiere de financiamiento externo para apoyar ese crecimiento y toda persona que se considere un financista potencial por la posibilidad que tenga de adquirir los instrumentos en mercado abierto (obligaciones y acciones) necesita estar informado sobre la actuacin de la empresa, de forma tal que, llegado el caso, posea la informacin relevante para decidir si invierte o no en ella. Como puede verse, la informacin tiene una amplia gama de usos, fines y usuarios; sin embargo, la mayor parte de ella es producida por la contabilidad. Por tal razn, es interesante hacer, a manera de introduccin superficial, una revisin a esta materia. LA CONTABILIDAD Y SUS CONCEPTOS BSICOS La contabilidad es el proceso sistemtico de reunir y comunicar datos sobre eventos econmicos en trminos de dinero. Se dice que es el lenguaje de los negocios ya que se encuentra presente en todas las decisiones financieras que en ellos se toman. La contabilidad facilita la toma de decisiones al mostrar cundo y dnde se ha invertido el dinero, qu obligaciones se han contrado, cul ha sido el desempeo de la gerencia, cules son las implicaciones de haber seleccionado una alternativa versus otra, etc. La contabilidad es un proceso mediante el cual se recopila, se selecciona y se analiza toda la documentacin que soporta la actuacin; se registra y se acumula la informacin analizada y se producen los informes correspondientes, que servirn de base a la toma de decisiones. Financieramente le agregamos un nuevo paso a este proceso: la informacin obtenida debe ser analizada e interpretada, ya que tal y como se produce es fra y normalmente dice muy poco. La contabilidad se aplica a cualquier tipo de organizacin, sea lucrativa o sin fines de lucro; lo importante es que mediante ella se puede obtener una fotografa de la actuacin. Es ms, se recomienda que las personas naturales lleven su contabilidad de forma tal que puedan saber en un momento dado hacia donde ha dirigido los dineros obtenidos, lo cual le permitir un mejor control sobre sus finanzas. Es interesante tener claros los siguientes conceptos bsicos: Transaccin o evento: se define as a cualquier actividad realizada por la empresa que requiera ser registrada porque de forma directa o indirecta afecte la posicin financiera del negocio. Por ejemplo, cuando una empresa compra o vende algo, est efectuando una transaccin. Perodo contable: marco de tiempo, generalmente de un ao, en que debe operar la contabilidad para poder cumplir con su funcin de comunicacin. Este lapso se establece, de manera arbitraria, solo para fines contables, ya que los negocios se suponen operan de forma continua. Se asume que para que el inversor sepa si gan o perdi en un negocio, ste debera ser liquidado. El perodo contable lo que hace entonces es fraccionar el perodo de vida de los negocios o empresas. Activo: recursos econmicos posedos por el negocio y de los cuales se espera generen ingresos o beneficios en perodos futuros. Pasivo: derechos de terceros en el negocio y que usualmente representan una obligacin legal de pagar algo. Patrimonio: derechos de los propietarios en el negocio. Ingresos: aumentos brutos en activos, obtenidos por la entrega de bienes o prestacin de servicios. Costos: sacrificio o privacin de un recurso, con un propsito particular. Transformacin de un recurso o activo en otro, agregndole valor. Gastos: disminuciones brutas en activos, causados por la entrega de bienes o prestacin de servicios, sin agregar valor. Apareamiento de ingresos y costos gastos: cada ingreso que se registre y se refleje en los informes, debe ser presentado conjuntamente con los costos y gastos que se incurrieron para su generacin. De igual forma, los gastos y costos deben ser mostrados conjuntamente con los ingresos a que hayan dado lugar. Utilidad: aumento neto en capital, riqueza o recursos financieros, como resultados de las operaciones de un negocio o empresa. Cuenta: agrupaciones arbitrarias, con el objeto de realizar la acumulacin de la informacin generada por el proceso contable para facilitar la produccin de informes. Se les suele clasificar en: Real: las que acompaan al negocio durante toda su vida 2

Nominal: acompaan al negocio por un perodo contable De valuacin: ajustan el valor de las cuentas reales o nominales, por efectos reales o contingentes. De orden: cuentas de memorando, para registrar eventos contingentes. Estados financieros: informacin mnima necesaria para reportar la actuacin de un negocio. Los principales estados financieros son los siguientes: Balance General Estado de Resultados o Estado de Ganancias y Prdidas Estado del Movimiento o Flujo de Efectivo Estado de Movimiento de las Cuentas del Patrimonio Informes complementarios (rutinarios y especiales): acompaan a cualquiera de los Estados Financieros, para aclarar o dar detalles sobre alguna o varias partidas especficas. Se dice que son rutinarios cuando siempre deberan estn presentes, como por ejemplo, el detalle de las Cuentas por Cobrar o del Efectivo o equivalentes de efectivo, presentados en un Balance General. Se dice que son especiales, cuando pueden acompaar a los estados financieros, para aclarar o enfatizar una situacin especfica, como por ejemplo, cuando un rubro ha aumentado o disminuido por encima de lo que normalmente lo ha hecho en perodos anteriores. Informes por excepcin: se producen para informar o alertar sobre alguna situacin especfica que requiera atencin. Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA o GAAP): guas amplias de algunas suposiciones fundamentales, implementadas por medio de procedimientos particulares. No son procedimientos detallados o instrucciones, sino ms bien, un cuerpo de doctrinas, convenciones, reglas, y procedimientos, asociados con la contabilidad, que sirven de gua en el ejercicio de las actividades contables, y que han sido aceptadas en forma general, y aprobadas por la Federacin de Contadores Pblicos de Venezuela que, sin tener carcter de Ley, representan acuerdos para el establecimiento de bases comunes para la elaboracin y presentacin de Estados Financieros. Pueden diferir de un negocio a otros, debido a diferencias fundamentales de cada uno. Normas Internacionales de Contabilidad (NIC): la globalizacin ha hecho que los PCGA no sean suficientes para una empresa que se le requiera presentar sus estados financieros en otros pases. Por esta razn surgen las NICs, que son regulaciones de alta calidad, que exigen seguir prcticas contables apropiadas para cada circunstancia econmica en particular, pero que sean aceptables para los usuarios y elaboradores de los estados financieros, y a organismos reguladores contables y a otros grupos e individuos interesados. Las NICs han hecho una gran labor tanto para mejorar como para armonizar la informacin financiera en todo el mundo. Son responsabilidad del Comit de Normas Internacionales de Contabilidad (IASC), que es un organismo independiente, de carcter privado, cuyo objetivo es conseguir la uniformidad en los principios contables que utilizan las empresas y otras organizaciones para su informacin financiera en todo el mundo. Venezuela ha programado su incorporacin a las NICs a partir de Enero de 2006.

EL BALANCE GENERAL Es un estado financiero que representa la fotografa de la condicin financiera de un negocio a un momento o fecha dada. Resume las propiedades y derechos que posee el negocio (Inversin Activos) y la forma en que estos fueron financiados (Financiamiento Pasivo y Patrimonio). Como el lado de la Inversin debe ser igual al lado del Financiamiento, el balance general se puede representar por medio de una ecuacin bsica: INVERSIN = FINANCIAMIENTO ACTIVO = PARTICIPACIONES o RECLAMOS ACTIVO = TERCEROS + INVERSIONISTAS ACTIVO = PASIVO + CAPITAL O PATRIMONIO ACTIVO = PASIVO + CAPITAL PAGADO + UTILIDADES NO DISTRIBUIDAS Como ya se mencion antes, los activos son recursos econmicos posedos por el negocio y de los cuales se espera generen ingresos o beneficios en perodos futuros. Representan por tanto, propiedades o derechos de la empresa, susceptibles de ser expresados en trminos de dinero, que son el resultado de una transaccin o evento de perodos pasados o del presente, de los cuales se esperan beneficios econmicos futuros. Dependiendo de su grado de convertibilidad en dinero, se clasifican en circulante o corriente, fijo e intangibles y diferidos. Activo circulante: son aquellos recursos que son dinero o que pueden ser transformados en dinero, o usados en las operaciones del negocio, en perodos que no exceden de un ao. Incluye por lo tanto rubros como Caja y Bancos, Cuentas por Cobrar, Inventarios, Inversiones Temporales, etc. Activo fijo: son aquellos recursos, usualmente no convertibles en dinero sino que son utilizados en la operacin del negocio con objeto de generar la renta. Se incluyen bajo esta clasificacin las propiedades, planta, equipos e instalaciones. Intangibles y diferidos: son recursos generados por la aplicacin de normas contables, para reconocer el valor de una marca, de un punto o para diferir costos incurridos para aparearlos con los ingresos. 3

Por su lado, los pasivos son derechos de terceros en el negocio y que usualmente significan una deuda u obligacin legal de pagar algo. Representan por lo tanto, una obligacin de desembolso, expresada en trminos de dinero, que es el resultado de una transaccin o evento de perodos pasados o del presente. Dependiendo de su grado de exigibilidad, se clasifican en corto plazo, circulante, o corriente, largo plazo y diferidos. Pasivo a corto plazo, circulante, o corriente: son aquellas obligaciones contradas para ser honradas en plazos no mayores de un ao. Incluye partidas como prstamos bancarios, cuentas y efectos por pagar y obligaciones por pagar al personal. Pasivo a largo plazo: son obligaciones contradas cuyo repago se har en perodos superiores a un ao; aun cuando pueden tener una porcin corriente, que debe ser presentada como corto plazo o corriente. Se incluyen bajo este concepto los prstamos a largo plazo, obligaciones o bonos por pagar y las cuentas por pagar al personal por concepto de Prestacin de Antigedad(1). Pasivo diferido: son partidas especiales de ingresos no realizados, los cuales, en aplicacin de normas contables, se difieren para aparearlos con el costo o gasto pertinente. Patrimonio: derechos de los propietarios en el negocio. Tales derechos pueden ser provenientes de inversin directa o de retencin de recursos generados por la actividad de la empresa. Usualmente est compuesto por el Capital Social, la Reserva Legal y las Utilidades no Distribuidas. Capital Social: constituye el aporte de los socios o accionistas, representado por producto del nmero de acciones y el valor nominal de stas. En caso de que las acciones no estn totalmente pagadas, la porcin pendiente se muestra restando al Capital Social. El Cdigo de Comercio venezolano considera suficiente el pago de una quinta parte (20%) del monto de las acciones suscritas. La Ley de Mercado de Capitales autoriza un 10%. Reserva Legal: es una apartado que se hace de las utilidades de que se obtengan, con el objeto de cubrir posibles deficiencias. El Cdigo de Comercio venezolano establece que Anualmente se separar de los beneficios lquidos una cuota de cinco por ciento, por lo menos, para formar un fondo de reserva, hasta que este fondo alcance a lo prescrito en los estatutos, y no podr ser menos del diez por ciento del capital social (Artculo 262). En la actualidad, este fondo de reserva se considera totalmente intil, pero como el Cdigo de Comercio no ha sido derogado ni reemplazado, su cumplimiento sigue siendo obligatorio. Utilidades no Distribuidas: es la porcin de las utilidades que permanecen en el negocio, pero que son susceptibles a distribuidas en forma de dividendos entre los accionistas o propietarios, sin ms requisitos que la aprobacin de una Asamblea, Ordinaria o Extraordinaria, de Accionistas. Algunas veces se consiguen otros rubros, tales como: Exceso del valor par o Supervit Pagado, Reservas Especiales, etc., provenientes de diferentes actividades o eventos de la empresa. Tambin se agregan las partidas tpicas del reconocimiento de los efectos de la Inflacin. EL ESTADO DE RESULTADOS O ESTADO DE GANANCIAS y PERDIDAS. Es un estado que mide los flujos de ingresos y de gastos, durante un perodo dado, que generalmente es de un ao, informando sobre la ejecucin del negocio durante ese perodo y resumiendo los cambios en los recursos, como resultado de los esfuerzos de la gerencia para generar riqueza para los accionistas. Su ecuacin general es la siguiente: INGRESOS = COSTOS + GASTOS + UTILIDAD O PERDIDA O UTILIDAD O PRDIDA = INGRESOS (COSTOS + GASTOS) Ingresos: son aumentos brutos en activos, obtenidos por la entrega de bienes o prestacin de servicios, producidos por el negocio. Tambin se pueden obtener ingresos de las inversiones realizadas por la empresa, o por la realizacin o disposicin de activos no productivos. Mas ampliamente, el ingreso se puede definir como la expresin monetaria de las mercancas creadas o de los servicios prestados, lo que hace que cuando se dice que los ingresos son resultado de la venta de mercancas o servicios, se hace indebidamente una gran restriccin. Costos: es un sacrificio, privacin o transformacin de un recurso, convirtindolo en otro, agregndole valor. Normalmente, un costo est relacionado con la utilizacin o transformacin de los recursos disponibles, con el objeto de generar ingresos. Por ejemplo, la depreciacin del Activo Fijo (propiedades, planta y equipos, utilizados en la produccin de los bienes y servicios propios de la actividad de la empresa), se considera costos. De igual manera, los sueldos y salarios pagados al personal directamente relacionado con la actividad productiva, tambin son considerados costos. A diferencia del gasto, que se carga de inmediato a resultados, los costos se capitalizan y solo afectan los resultados cuando se efecta la venta de los bienes y servicios que los han generado.

 Gastos: disminuciones brutas en activos, causados por la entrega de bienes o BALANCE GENERAL ESTADO DE RESULTADOS Egresos y prestacin de servicios, Resultados generalmente sin agregar Inversin Financ. Ingresos valor. Algunos autores V sealan que el gasto es un A P COSTO DE costo que afectar a un solo A E ejercicio contable. Los C S VENTAS N gastos, aun cuando no I agregan valor, apoyan la T V GASTOS T actividad operativa, por lo O VENTAS I cual se hacen tambin ADM. A indispensables para la V C.I.F. generacin de ingresos. Ese S P criterio hace que el gasto de O A defina como expiracin de I.S.L.R OTROS T elementos del activo en la INGRESOS Y S R que se ha voluntariamente PARTICIPAC. UTILIDAD I incurrido para producir NETA M. ingresos. Utilidad o prdida: es el incremento o disminucin neta del capital o patrimonio, afectando la riqueza de los accionistas. De manera lgica, si los ingresos son mayores a la sumatoria de los costos y los gastos, se produce una utilidad; pero, si esta ltima sumatoria supera a los ingresos, se produce una prdida. La relacin entre estos dos estados financieros bsicos puede se vista en el grfico. Con estos conocimientos podemos redefinir la ecuacin bsica del Balance General, en la siguiente forma: INVERSIN = FINANCIAMIENTO ACTIVO = PARTICIPACIONES o RECLAMOS ACTIVO = TERCEROS + INVERSIONISTAS ACTIVO = PASIVO + CAPITAL O PATRIMONIO ACTIVO = PASIVO + CAPITAL PAGADO + UTILIDADES NO DISTRIBUIDAS ACTIVO = PASIVO + CAPITAL PAGADO + INGRESOS (COSTOS + GASTOS) ESTADO DEL MOVIMIENTO O FLUJO DEL EFECTIVO En noviembre de 1987, el Financial Accounting Standards Board (FASB) de Estados Unidos de Amrica (USA), emiti el pronunciamiento No 95 (FASB-95), titulado Statement of Cash Flows, el cual introdujo un cambio significativo en la presentacin financiera del Efectivo. Un estado de movimiento de efectivo fue publicado por primera vez en 1863, por una compaa ferrocarrilera de USA. A partir de entonces han evolucionado los conceptos, trminos, formatos, y designaciones aplicados a este estado. Estado de Origen y Aplicacin de Fondos: en 1963, se emiti el FASB-03, en el que se recomend la presentacin de estado financiero, donde se mostrara cul era el origen de los fondos obtenidos por las empresas, y cual haba sido su aplicacin; dicho en otras palabras; de dnde vino el dinero y como se utiliz. Tal estado financiero, conocido como el Estado de Origen y Aplicacin de Fondos, fue originalmente de carcter opcional. Estado de Cambios en la Situacin Financiera: el requerimiento de presentacin de un estado financiero bsico (obligatorio) surge con el FASB-19, emitido en 1971. Este estado, a diferencia del anterior, conciliaba no precisamente el efectivo, sino el capital de trabajo de una empresa; es decir, determinaba qu cuentas o partidas haban hecho que el capital de trabajo cambiara. A este estado se le hicieron las siguientes observaciones(2): 1. ambigua definicin del trmino fondos 2. lo poco informativo del ttulo sugerido por el estado 3. falta de comparabilidad originada por la diversidad en el nfasis del estado (efectivo, activos de rpida rotacin, o capital de trabajo) y las resultantes diferencias en las definiciones provenientes de las actividades operacionales. 4. las diferencias en el formato del estado (fuentes y usos versus actividades) 5. variaciones en las clasificaciones de partidas especficas en un formato por actividad 5

6. presentacin neta del cambios en los montos de los activos y pasivos, en vez del cambio bruto. Estado de Movimiento del Efectivo: en 1980 el FASB designa un comit de estudio e investigacin para proponer un nuevo estado financiero. Fue un equipo multidisciplinario, en el que participaron ejecutivos de finanzas, banqueros, asesores de negocios, analistas de valores, analistas financieros, etc., quienes propusieron la creacin del estado actual, donde la conciliacin se orientase hacia el efectivo, pero con informacin sobre las actividades primarias (operacin, inversin y financiamiento) que afectaban su movimiento. Es un estado entonces que, a partir de la Contabilidad (Mtodo Directo) o a partir del Balance General y el Estado de Resultados (Mtodo Indirecto), analiza las fuentes y aplicaciones del efectivo, con el objeto de proporcionar informacin relevante sobre los ingresos y pagos en efectivo de una empresa, durante un perodo. La informacin que suministra debe ayudar al lector a evaluar: a. la capacidad de la empresa para generar futuro movimiento de efectivo neto positivo. b. la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones, remunerar a sus accionistas y conocer sus necesidades de financiamiento externo. c. las razones de la diferencia entre la utilidad neta y los ingresos y pagos en efectivo, y d. los efectos que el efectivo tiene sobre la situacin financiera de una empresa. Para lograr estos propsitos, el Estado del Movimiento del Efectivo divide las actividades operacin, inversin y financiamiento. Actividades de operacin son aquellas Estado de Movimiento (Flujo) de Efectivo que incluyen toda la actividad normal de la empresa, en su proceso de producir y vender bienes y servicios. Adems de las partidas de resultados, incluye las INVERSION OPERACION variaciones en cuentas reales que afectan el flujo de caja operativo, principalmente aquellas del activo y EFECTIVO pasivo circulante, exceptuando el efectivo y los prstamos bancarios. Actividades de inversin son aquellas relacionadas con la realizacin de operaciones con activos fijos o inversiones permanentes e inversiones FINANCIAMIENTO en valores a largo plazo. Incluye tanto nuevas inversiones como desincorporacin de anteriores. Actividades de financiamiento son aquellas relacionadas con la forma de financiar el negocio. Incluye por tanto, adquisicin o pago de prstamos u obligaciones a corto o largo plazo, venta o recompra de acciones de la compaa, pago de dividendos, etc.
ESTADO DE RE SULTADOS

ESTADO DE MOVIMIENTO DE LAS CUENTAS DEL PATRIMONIO No es exactamente un Estado Financiero y, de hecho, muchos autores ni siquiera lo nombran. Cabra mas bien en la clasificacin de informe complementario, puesto que es un anexo permanente del Balance General, para mostrar los elementos individuales que conforman el Patrimonio de la Empresa, indicando los cambios que se produjeron en tales partidas, durante el perodo de la cuenta. En l se incluyen: Saldos iniciales de las partidas que integran el patrimonio Aumentos o disminuciones del Capital Social Utilidad o prdida del perodo Pagos de dividendos en efectivo o en acciones Todo tipo de supervit (por revaluacin, pagados y donados) Adquisicin o venta de Acciones en Tesorera Ajustes por inflacin (ajuste del capital social, exposicin y tenencia) Ajustes diversos.

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EL CICLO DE CAJA O DEL EFECTIVO Los Estados financieros descritos antes pretenden medir, adems de los resultados del negocio, la eficiencia con que se han administrados los recursos disponibles. Sin EL CICLO DEL EFECTIVO embargo, esta evaluacin se hace sobre un Propiedades, ejercicio contable ya terminado, sobre el cual PROVEEDOR Planta y muy pocas acciones se pueden tomar. Por lo Equipos tanto, es necesario que el Ejecutivo de Finanzas tenga el conocimiento preciso de cual PROD. en Productos INVERSORES EFECTIVO Terminados PROC. es la velocidad con que se mueve el dinero, lo cual se puede ver a travs de la medicin del CONTADO tiempo de la operacin. Tambin llamado por algunos autores el ciclo PRESTAMISTAS VENTAS de operacin o ciclo de utilidades, el ciclo del efectivo representa las diferentes operaciones INVERSIONES CUENTAS TEMPORALES que ocurren desde una unidad monetaria COBRANZAS POR (bolvar o dlar) entra al negocio para generar COBRAR el proceso operativo hasta que esa unidad monetaria regresa nuevamente al negocio por la va de la cobranza de los bienes o servicios transferidos a los clientes. Se inicia con el aporte que hagan los propietarios o accionistas, con los fondos obtenidos como prstamos o por la utilizacin de recursos ahorrados. Contina con la adquisicin a materias primas, servicios, maquinarias y equipos necesarios para producir la renta. Posteriormente esas materias primas y servicios, con el concurso de las maquinarias, equipos e instalaciones se convierten primero en productos en proceso y luego en inventarios de productos terminados, los cuales sern posteriormente vendidos a los clientes, algunas veces de contado, con lo cual se cierra el ciclo; pero en la mayora de los casos a crdito, por lo que el ciclo se cerrar cuando se produzca la cobranza. Una vez que se cierra el ciclo, se procede a servir la deuda, remunerar a los inversionistas y, si se produce algn excedente, se hacen colocaciones temporales, que equivalen a ahorros. La importancia del ciclo no est en su composicin sino en su duracin. De acuerdo al tiempo que dure, as ser el tamao de la inversin necesaria. Sobre este punto se ahondar ms en el Tpico 4. EL INFORME DEL COMISARIO El Comisario es un funcionario, previsto en el Cdigo de Comercio venezolano y en los estatutos de las empresas, designado por la Asamblea de Accionistas y que tiene por objeto vigilar que los Administradores cumplan con los mandatos de la Asamblea, de los Estatutos o de cualquier fuente que contribuya al logro de los objetivos de la Empresa. (En los casos de empresas que hagan oferta pblica de valores, la Ley de Mercado de Capitales prev la designacin de dos comisarios principales y dos suplentes). De tal manera que el Informe del Comisario no es mas que un documento que este funcionario prepara y presenta a la Asamblea de Accionistas, donde informa de la vigilancia permanente que l ha hecho del funcionamiento de la empresa. Al final del informe, el comisario recomienda la aprobacin o no de la gestin de los administradores. Usualmente ese informe contiene las siguientes secciones: 1. Introduccin: aparte donde el comisario comenta la fecha de su designacin, las normas que rigen la funcin del comisario, las asambleas realizadas, etc. 2. Resultado de la evaluacin de la gestin administrativa y de las operaciones econmico financieras: en esta seccin seala el alcance del trabajo realizados y observaciones, positivas o negativas, que tenga sobre los aspectos revisados. 3. Resultado de la evaluacin estatutaria: informa si hubo o no, por parte de los administradores, violaciones a los estatutos o a los mandatos de la Asamblea de Accionistas. 4. Denuncias de los accionistas: informa si recibi o no denuncias de los accionistas que, de acuerdo al Cdigo de Comercio venezolano, est obligado a recibir. Si las hubo, debe sealar las medidas que tom al respecto y cual es la situacin actual de tales denuncias. 5. Recomendaciones: finalmente, como ya se dijo antes, el comisario recomienda a la Asamblea de accionistas la aprobacin o improbacin de la gestin de los administradores. Lamentablemente, la funcin del comisario est muy devaluada, porque en la generalidad de los casos, los comisarios designados no realizan trabajo alguno y se limitan a preparar un informe estndar, donde seala trabajos supuestamente realizados o se basan en el informe de Auditores Externos para preparar el suyo. EL INFORME DE LOS AUDITORES EXTERNOS Los Auditores Externos son normalmente firmas de profesionales que no tienen relacin alguna con la empresa y que son contratadas para realizar una revisin selectiva de las operaciones realizadas por la empresa y, sobre la 7
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base de esa revisin, den una opinin sobre la situacin financiera de la empresa y el resultado de sus operaciones; es decir, sobre un trabajo realizado sobre una muestra ellos se pronuncian sobre el todo. De tal manera que el Informe de los Auditores Externos no es mas que un documento orientado a informar a los interesados (accionistas, administrados, acreedores, etc.) sobre la razonabilidad de los estados financieros a una fecha determinada, en cuanto a la situacin financiera de la empresa y al resultado de sus operaciones. De acuerdo con el trabajo realizado y a las cosas que hayan observado, los auditores externos producen informes u opiniones, que pueden ser de los siguientes tipos: Opinin limpia o sin salvedades: se refiere al caso en que, en su opinin, todo est bien y por lo tanto los estados financieros muestran o reflejan razonablemente la situacin financiera de la empresa a la fecha dada y el resultado de sus operaciones para el perodo terminado en esa fecha. Opinin con salvedad calificada: implica que hicieron alguna observacin que no era absolutamente necesario corregir o que la gerencia, con alguna razn justificada, no consider necesario hacerlo. Utilizan aproximadamente la misma redaccin, pero describen en un prrafo aparte la excepcin y en la opinin anteponen la nota de excepto por lo sealado en el prrafo... Negacin de opinin: se refiere a los casos en que las observaciones son de una gravedad tal, que los estados financieros no reflejan la situacin real de la empresa. Abstencin de opinin: se produce en aquellos casos en los auditores externos no pudieron realizar el trabajo encomendado por diferentes razones y, por lo tanto, no pudieron formarse un juicio sobre la situacin de empresa por lo que abstienen de opinar. Obviamente que lo sealado antes no es taxativo; cada empresa de Auditora tiene su propio estilo de preparar su informe y, aun cuando respetan ciertas normas de auditora de aceptacin general, el informe puede variar sustancialmente de una empresa a otra o de un cliente a otro. LOS ESTADOS FINANCIEROS AJUSTADOS POR INFLACIN La contabilidad tradicional prev el mantenimiento de los registros contables a costos histricos. Esto conlleva a que los estados financieros que se preparen con esa informacin contable estaran distorsionados porque no reconocen el valor del dinero en el tiempo. De no existir inflacin, no existira mayor problema, pero al producirse un proceso inflacionario, la moneda pierde poder adquisitivo, generando problemas tales como: las cifras que se presentan en los estados financieros no son comparables dentro del mismo estado financiero. las cifras de los estados financieros no son comparables a travs del tiempo. las razones financieras que, como veremos mas adelante, se producen de cifras de los estados financieros, tienen poca o ninguna validez. se reportan utilidades ficticias, producto de la misma distorsin monetaria. se distorsiona el patrimonio y el valor en libros de la empresa no existe reconocimiento de la utilidad o prdida por la inflacin. En virtud de la inflacin y los problemas detectados, en el pasado muchas empresas optaron por la aplicacin de soluciones parciales, tales como: utilizacin del mtodo LIFO (ltimo en entrar primero en salir) para la valoracin de los inventarios. aplicacin de mecanismos de depreciacin acelerada de activo fijo presentacin de estados financieros en moneda extranjera, especialmente en dlares. revaluacin de activo fijo mediante avalos realizados por peritos independientes emisin de informes complementarios a valor de reposicin. Lamentablemente, estas soluciones eran de carcter parcial y no corregan el problema de fondo, ya que solo atacaban algn rengln especfico de la contabilidad. Por lo tanto, se concluye que la solucin integral es la reexpresin de los estados financieros, para hacer que reconozcan el efecto del proceso inflacionario. Para esto es necesario dividir las partidas en monetarias y no monetarias:

PARTIDAS MONETARIAS mantienen su valor nominal contable constante a travs del tiempo su valor real disminuye en Inflacin originan ganancias o prdidas por exposicin a la inflacin

PARTIDAS NO MONETARIAS su valor nominal contable varia a travs del tiempo su valor real aumenta o disminuye en Inflacin originan ganancias o prdidas por tenencia

Existen fundamentalmente dos mtodos de reexpresar estados financieros: mtodo del nivel general de precios o de precios constantes (NGP): bajo esta modalidad se ajustan las partidas no monetarias, aplicndoles el ndice de Precios al Consumidor, para ponerlos en una moneda constante. mtodo de costo corriente (NEP): consiste en la sustitucin de los valores histricos por valores actualizados realizados por tasadores independientes. Este mtodo no est de acuerdo con principios de contabilidad de 8

aceptacin general. En Venezuela se adopt el mtodo del nivel general de precios y un mtodo mixto, para cubrir a todas aquellas empresas que haban hecho revaluacin de sus activos. Bajo este mtodo, se aplica primero el mtodo del NGP, actualizando luego las partidas no monetarias por el mtodo NEP. Si al aplicar los dos mtodos resulta que el NGP es mayor que el mixto, se mantendr el mixto; si por el contrario el NGP es menor que el mixto, se aplica cualquiera de los dos. La reexpresin, aun cuando es bastante compleja, se puede resumir en la siguiente forma: 1. Se procede a ajustar el patrimonio, para llevar tanto el Capital Social como la Reserva Legal y las Utilidades no Distribuidas a su poder adquisitivo actual. El valor en exceso se registra en el Patrimonio como actualizacin del patrimonio. 2. Se actualizan los activos y pasivos no monetarios, ponindolos en moneda constante. 3. Se ajusta en el patrimonio la diferencia entre los puntos 1 y 2. Si se usa solamente el mtodo del NGP, la diferencia se computa como Resultado por Exposicin a la Inflacin o REI. Si se usa el mtodo mixto, se computa como Efecto por Tenencia de Activos no Monetarios. (En estados financieros consolidados se pueden conseguir ambos rubros debido a que puede haber empresas consolidantes que usen mtodos diferentes). La Declaracin de Principios de Contabilidad No. 10 (DPC 10), que es la que incluye la Reexpresin de Estados Financieros, ha resultado un instrumento muy polmico y su eliminacin ha sido solicitada por todos los medios. Sin embargo, la misma se ha mantenido con algunas variaciones necesarias, porque la distorsin de los estados financieros es una realidad inobjetable. Incluso la Ley de Impuesto sobre la Renta venezolana consagra el ajuste por inflacin como obligatorio a los efectos tributarios. No obstante, una vez que Venezuela se acoja a la aplicacin de las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), algunos de los conceptos tratados en este aparte podran tener cambios sustanciales. EL INFORME ANUAL O CORPORATIVO Las empresas, especialmente aquellas que hacen oferta pblica de sus acciones, acostumbran emitir un Informe Anual, Informe Corporativo, Memoria y Cuenta o Informe a sus accionistas. Este informe es realmente una memoria y cuenta que presentan los administradores a los accionistas, pero que contiene informacin importante para cualquier inversionista y para el pblico en general. Normalmente el informe contiene: El Informe de los Directores: seccin donde los administradores, representados por el presidente o el funcionario de mayor nivel, comentan de manera general los resultados obtenidos por la empresa, las dificultades o logros conseguidos, la situacin sobre los conflictos laborales o de cualquier otra ndole que se les haya presentado, etc. El Informe del Comisario o Comisarios, si fuese el caso, ya descrito anteriormente. El Informe de los Auditores Externos, tambin descrito anteriormente. Los Estados Financieros. Las notas a los estados financieros o informes complementarios Estadsticas relevantes del negocio, como crecimiento interanual, capacidad de reaccin ante la inflacin.

(1)

Como quiera que la Prestacin de Antigedad es un derecho adquirido de los trabajadores, tal y como lo consagra la Ley Orgnica del Trabajo venezolana (artculo 108), y cuya administracin atiende a la voluntad de stos, el autor considera que este concepto debe ser considerado como un Pasivo Corriente o Circulante. (2) Tomado de KPMG Domnguez Debera Alcaraz Vzquez 1988 El Estado de Movimiento de Efectivo Inocencio Snchez PhD / MBA / MSc / Contador Pblico Profesor rea de Estudios de Postgrado Universidad de Carabobo

Septiembre / 2004 9

TOPICOS FINANCIEROS, S. A. y COMPAIAS FILIALES Balances Generales Consolidados Aos terminados el 31 de diciembre de 2003, y 2002 (Expresados en millones de bolvares constantes del 31 de diciembre de 2003) ACTIVO Circulante Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por Cobrar Clientes Provisin para cuentas incobrables Otras cuentas por cobrar Inventarios Otros activos circulantes Total Activo Circulante Inversiones y otras cuentas por cobrar Propiedades, maquinarias y equipos Terrenos y Edificaciones Maquinaria y Equipo 2003 89.172 50.063 -4.530 40.992 61.628 7.201 244.526 135.696 2002 PASIVO Circulante 48.650 Prstamos bancarios 88.653 Papeles comerciales -7.323 Porcin circulante del Pasivo a largo plazo 22.915 Cuentas por pagar y gastos acumulados 116.887 10.895 280.677 177.003 Pasivo a largo plazo 581.744 Prestacin de antigedad 2.613.366 3.195.110 -1.944.632 Intereses minoritarios 1.250.478 30.930 Patrimonio 1.281.408 243.609 Total pasivo circulante 2003 0 0 1.374 131.212 2002 0 23.941 56.447 175.191

132.586 51.912 8.656 193.154 0 1.580.378

255.579 72.015 10.685 338.279 0 1.644.418

664.693 2.537.825 3.202.518 Depreciacin Acumulada -2.033.535 1.168.983 Obras en proceso 30.136 Total Propiedades, maquinarias y equipos 1.199.119 194.191

Total pasivo

Cargos diferidos y otros activos

TOTAL ACTIVO

1.773.532

1.982.697

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1.773.532

1.982.697

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TOPICOS FINANCIEROS, S. A. Y COMPAIAS FILIALES Estados Consolidados de Movimiento de las Cuentas de Patrimonio Aos terminados el 31 de diciembre de 2003 y 2002 (Expresados en millones de bolvares constantes del 31 de diciembre de 2003)
Utilidades retenidas Capital social Acciones comunes Actualizacin de capital Utilidades no distribuidas Resultado acumulado por exposicin a la inflacin Reserva legal Total Efecto por tenencia de activos no monetarios Total Patrimonio

Saldos al 31 de diciembre de 2001 Utilidad (Prdida) neta Transferido a reserva legal Dividendos en efectivo: Dividendos en acciones Correccin monetaria de resultados subsidiarias del exterior Efecto por tenencia de Activos no monetarios Efecto acumulado de traduccin monetaria Saldos al 31 de diciembre de 2002 Utilidad (Prdida) neta Transferido a reserva legal Dividendos en efectivo: Dividendos en acciones Correccin monetaria de resultados subsidiarias del exterior Efecto por tenencia de Activos no monetarios Efecto acumulado de traduccin monetaria Saldos al 31 de diciembre de 2003

139.883

1.311.745

186.020 -37.090 0 -17.365 0 -2.102

0 65.393

251.413 -37.090

-295.320

1.407.721 -37.090 -17.365

0 -17.365 0 -2.102 202.889 90.365

-2.102 202.889 90.365 1.644.418 37.111 0 0 3.567 65.203 -169.921 -106.784 65.203 -169.921 1.580.378

139.883

1.311.745

129.463 37.111 -1.856 0 0 3.567

0 65.393

194.856 37.111

-2.066

1.856 0 0 3.567

139.883

1.311.745

168.285

0 67.249

235.534

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TOPICOS FINANCIEROS, S. A. Y COMPAIAS FILIALES

Estados Consolidados de Ganancias y Prdidas Aos terminados el 31 de diciembre de 2003, y 2002 (Expresados en millones de bolvares constantes del 31 de diciembre de 2003) 2003 828.880 -500.088 Utilidad Bruta 328.792 2002 901.057 -536.632 364.425

Ventas Netas Costo de Ventas

Gastos de Operacin Gastos de Operacin, Ventas y Administracin -114.809 Utilidad en Operaciones 213.983 Resultado Integral de Financiamiento Gastos financieros Ingresos financieros Fluctuaciones cambiarias netas Ganancia (prdida) por posicin monetaria Total resultado integral de financiamiento Otros ingresos y gastos netos Utilidad (prdida) antes de Impuesto sobre la Renta y al activo empresarial, partida extraordinaria e intereses minoritarios. Impuesto sobre la renta y al activo empresarial Utilidad (prdida) antes partida extraordinaria e intereses minoritarios Partida extraordinaria Beneficios de impuestos Utilidad (prdida) antes de intereses minoritarios Intereses minoritarios en los resultados Utilidad (Prdida) Neta Utilidad (Prdida) Neta por accin comn (Bs.)

-139.433 224.992

-17.571 7.235 -46.310 17.556 -39.090 -121.160

-27.451 9.583 -118.125 42.988 -93.005 -149.602

53.733 -20.158

-17.615 -22.264

33.575

-39.879

3.536 37.111 0 37.111 26,53

2.789 -37.090 0 -37.090 -26,51

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TOPICOS FINANCIEROS, S. A. Y COMPAIAS FILIALES

Estados Consolidados de Flujos de Efectivo Aos terminados el 31 de diciembre de 2003, y 2002 (Expresados en millones de bolvares constantes del 31 de diciembre de 2003) 2003 Actividades Operacionales Utilidad (Prdida) Neta Partida extraordinaria Beneficios de impuestos 37.111 -3.536 33.575 2002 -37.090 -2.789 -39.879

Depreciacin, provisiones, amortizaciones, participacin de intereses minoritarios y otras partidas que no implican salida de efectivo 156.866 Efectivo provisto por la Utilidad Neta 190.441 Cuentas por cobrar clientes, neto Otras cuentas por cobrar Inventarios Otros activos circulantes Cuentas por pagar, gastos acumulados y otros circulantes 26.753 -18.077 26.038 3.694 -57.065

153.142 113.263 -11.017 36.802 -2.718 520 36.176 173.026

Efectivo neto provisto por actividades operacionales 171.784

Actividades de Inversin Inversiones y cuentas por cobrar 33.632 68.642 Inversiones en propiedades, maquinaria y equipo -10.505 -40.006 Cargos diferidos y otros activos 47.812 -141.240 Efectivo neto provisto (usado) por actividades de inversin 70.939 -112.604 Actividades de Financiamiento Prstamos bancarios 0 Papeles comerciales -23.941 Pagos y porcin circulantes pasivo a largo plazo -55.073 Prestacin de antigedad -2.029 Pasivos a largo plazo -121.158 Redencin de acciones preferidas 0 Correccin monetaria de las acciones preferidas 0 Intereses Minoritarios 0 Dividendos pagados 0 Efectivo neto provisto (usado) por actividades de financiamiento -202.201 Variacin neta en efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del ao Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao 40.522 48.650 89.172

-5.093 -11.209 -22.691 -1.008 9.651 0 0 0 -17.365 -47.715 12.707 35.943 48.650

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