NDICE Pgina CAPTULO 1: INTRODUCCIN...................................................................................... 5 CAPTULO 2: CONCEPTO Y CLASIFICACIN............................................................. 2.1 Introduccin................................................................................................................ 2.2 Concepto..................................................................................................................... 2.3 Caractersticas del contrato..........................................................................................

2.3.1 Consensual.................................................................................................. 2.3.2 Bilateral................................................................................... ................... 2.3.3 Oneroso...................................................................................................... 2.3.4 Formal no solemne...................................................................................... 2.3.5 La proteccin del consumidor. Contrato de adhesin................................... 2.3.6 Conmutativo................................................................................................ 2.3.7 De tracto sucesivo........................................................................................ 2.3.8 Nominado y tpico........................................................................................ 2.3.9 De financiacin............................................................................................ 2.3.10 Dual............................................................................................................. 2.3.11 No intuitu personae...................................................................................... 2.4 Clasificacin............................................................................................................... 2.4.1 Leasing operativo........................................................................................... 2.4.2 Leasing financiero.......................................................................................... 2.4.3 Sale and lease back........................................................................................ 2.4.4 Leasing directo.............................................................................................. CAPTULO 3: DIFERENCIACIN CON OTROS CONTRATOS.................................... 3.1 Leasing y locacin de cosas........................................................................................ 3.2 Leasing y compraventa a plazos.................................................................................. 3.3 Leasing y locacin-venta............................................................................................ 3.4 Leasing y contrato de mutuo....................................................................................... 3.5 Sale and lease back y la venta con pacto de retroventa................................................ 3.6 Sale and lease back y contrato de mutuo..................................................................... CAPTULO 4: DIFERENCIACIN CON OTRAS OPERACIONES FINANCIERAS ...... 4.1 Leasing y crdito con garanta prendara...................................................................... 4.2 Leasing y factoring...................................................................................................... 4.3 Leasing y fideicomiso.................................................................................................. 4.4 Leasing y securitizacin.............................................................................................. 4.5 Leasing y renting......................................................................................................... 6 6 8 9 9 9 10 10 10 11 11 12 12 12 13 14 14 14 15 15 17 17 18 19 19 20 20 21 21 21 22 22 22

CAPTULO 5: ASPECTOS LEGALES.................................................................... ......... 5 Ley 25.248: Contrato de leasing.................................................................................. 5.1 Concepto..................................................................................................................... 5.2 Sujeto.......................................................................................................................... 5.3 Objeto......................................................................................................................... 5.4 Canon......................................................................................................................... 5.5 Opcin de compra....................................................................................................... 5.6 Responsabilidades, acciones y garantas en la adquisicin del bien............................. 5.7 Forma e inscripcin del contrato. Oponibilidad frente a terceros................................ 5.8 Cancelacin de la inscripcin y transmisin del dominio........................................... 5.9 Traslado de los bienes................................................................................................. 5.10 Oponibilidad. Quiebra............................................................................................... 5.11 Incumplimiento y ejecucin en caso de inmuebles..................................................... 5.12 Secuestro y ejecucin en caso de muebles................................................................. 5.13 Normas supletorias.....................................................................................................

24 24 24 24 25 26 26 26 27 28 28 29 29 30 31

CAPTULO 6: ASPECTOS FINANCIEROS..................................................................... 32 6.1 Tipos de leasing........................................................................................................... 32 6.1.1 Otros tipos de leasing...................................................................................... 32 6.1.2 Venta y leasing simultaneo.............................................................................. 32 6.1.3 Leasing apalancado......................................................................................... 32 6.1.4 Leasing participativo...................................................................................... 33 6.1.5 Leasing sindicado........................................................................................... 33 6.2 Riesgos en las operaciones de leasing.......................................................................... 33 6.2.1 Obsolescencia de los bienes......................................................................... 33 6.2.2 Disponibilidad del crdito............................................................................ 33 6.2.3 Efectos fiscales............................................................................................ 33 6.2.4 Relacin con el mercado.............................................................................. 34 6.3 Costos financieros del contrato de arrendamiento...................................................... 34 6.3.1 Costos de capital diferenciales para el arrendador y la empresa usuaria....... 34 6.3.2 Costos de financiamiento ms alto para arrendamiento................................ 35 6.3.3 Costos de mantenimiento............................................................................. 35 6.3.4 Consecuencias del crecimiento de las operaciones de leasing....................... 35 CAPTULO 7: ASPECTOS CONTABLES...................................................................... 7.1 Introduccin............................................................................................................... 7.2 Normal internacional de contabilidad N 17................................................................ 7.2.1 Introduccin.................................................................................................. 7.2.2 Alcance......................................................................................................... 7.2.3 Clasificacin de arrendamientos.................................................................... 36 36 36 36 37 37

7.2.4 Contabilizacin de los arrendamientos. Estados financieros del arrendatario. 38 7.2.5 Contabilizacin de los arrendamientos. Estados financieros del arrendador... 38 7.2.6 Operaciones de venta seguidas de un arrendamiento...................................... 39 7.3 Financial accounting standards N 13.......................................................................... 39 7.3.1 Introduccin.................................................................................................. 39 7.3.2 FAS N 13: Operaciones comprendidas......................................................... 40 7.3.3 Tipos de leasing............................................................................................ 40 7.3.4 Identificacin del leasing financiero.............................................................. 41 7.3.5 Efectos contables del leasing......................................................................... 41 7.3.6 Operaciones de Sale and Lease Back............................................................. 41 7.4 Resoluciones Tcnicas N 16, 17, 18 y 19................................................................... 42 7.4.1 Introduccin................................................................................................... 42 7.4.2 Resolucin Tcnica N 18.............................................................................. 42 7.4.2.1 Definiciones..................................................................................... 42 7.4.2.2 Tipos de arrendamiento.................................................................... 43 7.4.2.3 Tratamiento contable del arrendamiento financiero.......................... 44 7.4.2.3.1 Contabilidad del arrendatario.............................................. 44 7.4.2.3.2 Contabilidad del arrendador................................................ 44 7.4.2.3.2.1 Caso general......................................................... 44 7.4.2.3.2.2 Caso en que el arrendador es productor o revendedor.............................................................................. 45 7.4.2.4 Tratamiento contable del arrendamiento operativo............................ 45 7.4.2.5 Tratamiento contable de la venta acompaada o seguida de arrendamiento............................................................................................... 45 7.4.2.5.1 Arrendamiento financiero.................................................... 45 7.4.2.5.2 Arrendamiento operativo..................................................... 45 7.4.2.6 Informacin a presentar.................................................................... 46 7.4.2.6.1 En relacin con todos los contratos de arrendamientos....... 48 7.4.2.6.2 En relacin con los contratos de arrendamientos financieros 48 7.4.2.6.3 En relacin con los contratos de arrendamientos operativos. 48 7.4.2.7 Norma de transicin.......................................................................... 49 CAPTULO 8: ASPECTOS IMPOSITIVOS....................................................................... 8.1 Introduccin................................................................................................................. 8.2 Tratamiento fiscal emergente de la ley 25.248 y su decreto reglamentario.................... 8.2.1 Impuesto a las ganancias................................................................................. 8.2.1.1 Contratos asimilados a operaciones financieras................................. 8.2.1.2 Contratos asimilados a locacin........................................................ 8.2.1.3 Contratos asimilados a operaciones de compra venta......................... 8.2.1.4 Operaciones de sale & Lease Back.................................................... 8.2.2 Impuesto al valor agregado............................................................................. 50 50 51 52 52 53 54 55 55

8.2.2.1 Operaciones de leasing sobre cosas muebles..................................... 55 8.2.2.2 Operaciones de leasing sobre cosas inmuebles.................................. 56 8.2.2.3 Rgimen opcional. Cmputo anticipado del dbito fiscal.................. 58 8.2.2.4 Aplicacin de normas referidas a exenciones y al cmputo del crdito fiscal............................................................................................................. 58 8.2.2.5 Operaciones de sale & Lease Back.................................................... 59 8.2.3 Rgimen del financiamiento del IVA.............................................................. 59 8.2.4 Impuesto sobre los intereses pagados y el costo financiero del endeudamiento empresario...................................................................................................... 60 8.2.5 Impuesto a la ganancia mnima presunta......................................................... 61 8.2.6 Impuesto de sellos.......................................................................................... 61 8.2.6.1 Impuesto de sellos en Capital Federal............................................... 61 8.2.6.2 Impuesto de sellos en la provincia de Buenos Aires.......................... 62 CAPITULO 9: CASO PRCTICO.................................................................................... 63 CAPTULO 10: CONCLUSIONES.................................................................................... 10.1 Introduccin............................................................................................................... 10.2 Ventajas del contrato de leasing................................................................................. 10.2.1 Uso y goce del bien sin la previa adquisicin............................................... 10.2.2 Obsolescencia del bien................................................................................. 10.2.3 Acceso al financiamiento.............................................................................. 10.2.4 Financiacin total......................................................................................... 10.2.5 Plazos de operaciones................................................................................... 10.2.6 Garantas y avales......................................................................................... 10.2.7 Fiscales......................................................................................................... 10.3 Desventajas del contrato de leasing............................................................................ 10.3.1 Falta de poltica estatal activa....................................................................... 10.3.2 Cambios legales constantes........................................................................... 10.3.3 Costos elevados............................................................................................ 10.3.4 Falta de mercados secundarios de bienes..................................................... 67 67 67 67 67 67 68 68 68 68 68 69 69 69 69

BIBLIOGRAFA................................................................................................................. 70

CAPTULO 1: INTRODUCCIN

El objetivo buscado en el desarrollo del presente trabajo es analizar los aspectos ms relevantes del contrato de leasing, permitiendo determinar si es una buena alternativa de financiacin para las empresas ubicadas dentro de nuestro territorio nacional, ya que las constantes situaciones econmicas desfavorables existentes en nuestro pas imposibilitan el

crecimiento de la industria argentina, generando una situacin de inseguridad y malestar social. En principio, comenzar haciendo un breve desarrollo del la evolucin del contrato de leasing dentro de nuestra economa regional y enunciando los distintos tipos de contratos de leasing existentes, con el fin de posibilitar una adecuada eleccin dentro de este tipo de operaciones financieras. Posteriormente, desarrollar las caractersticas del contrato de referencia con la intencin de determinar los aspectos contractuales ms relevantes, posibilitando un mejor conocimiento de los aspectos formales del mismo. Luego, como consecuencia de la sancin de un nuevo marco legal, es necesario analizar los aspectos fundamentales incluidos dentro de la nueva normativa con la finalidad de entender el tratamiento legal establecido en nuestra legislacin y los puntos ms sobresalientes de este tipo de operatoria. Continuar el trabajo haciendo una descripcin de la evolucin de las normas contables vigentes internacionalmente, como as tambin del marco contable establecido en nuestro pas, haciendo un anlisis de la nueva norma contable, an no vigente dentro de la jurisdiccin de Capital Federal con la intencin de que el lector pueda empaparse de los conceptos enunciados al respecto en las normas existentes. Como consecuencia de un constante asedio por parte del Fisco, considero necesario el conocimiento de las normas impositivas vigentes para un mejor tratamiento impositivo de los contratos en cuestin, no posibilitando errores que generen controversias con el Fisco. Finalmente, enunciar las conclusiones que surgen del desarrollo del presente trabajo con la intencin de que el lector encuentre una breve descripcin de las ventajas y desventajas producidas por el presente contrato. Con la intencin de un mejor desarrollo de los temas fue necesario una gran investigacin de mi parte, basndome en bibliografa existente que trataba el tema de referencia como as tambin los distintos aspectos enunciados anteriormente. Por medio del presente trabajo llegu a la conclusin de que la operatoria del contrato de leasing posibilita un acceso ventajoso a la financiacin por parte de las empresas generando un mayor crecimiento de la industria nacional y permitiendo incorporarnos a una economa mundial en la cual es necesario contar con tecnologas avanzadas que permitan mejorar las condiciones de competitividad.

CAPTULO 2: CONCEPTO Y CLASIFICACIN 2.1 INTRODUCCIN El leasing surge en los Estados Unidos en los aos cincuenta donde aparece la primera compaa dedicada a este tipo de operatoria, denominada United States Leasing Corporation (1952). Con posterioridad, pero dentro de la misma dcada, M.D.P Boothe (fundador de la mencionada empresa) se retira de la sociedad y crea la denominada Boothe Leasing Corp. (1954) la cual logr un gran crecimiento dentro del mercado americano. Con posterioridad, este tipo de sociedades y operatoria se difundi por todo el mundo, siendo Gran Bretaa el primer pas europeo en practicar este tipo de contratos, expandindose luego a Francia (1966), Blgica (1967), Italia (1976), Brasil (1974) y Ecuador (1978). Con la intencin de comentar la evolucin de la operacin de leasing en nuestro pas, me remito a la investigacin realizada por el Dr. Barreira Delfino Eduardo, quien trat el tema en varias de sus obras. A pesar de que en el mundo el leasing configura una ventajosa operacin de financiacin, plasmada en la gran difusin que ha alcanzado en diversos pases, en la Argentina sigue siendo un tema confuso debido, principalmente, a la ausencia de una norma clara que regule el mecanismo del negocio. Tal ausencia se ve reflejada en la gran cantidad de modificaciones que ha sufrido la regulacin de esta operatoria financiera que se ha manifestado en diferentes encuadramientos jurdicos e impositivos hasta el momento. Remitindonos a los aos setenta, podemos observar que en nuestro pas, el negocio del leasing, haba tomado un gran impulso inicial favorecido por la puesta en vigencia de la Ley 21.526, que autorizaba a los bancos comerciales a realizar este tipo de operaciones. Pero lamentablemente, este impulso se fue reduciendo debido a diversos factores que atentaron contra su difusin institucional. Fuerte incidencia tuvo la situacin macroeconmica del pas, que se vio afectada por una poca de creciente inflacin y gran inestabilidad cambiaria, lo cual limitaba la expansin de cualquier tipo de operatoria financiera a mediano o largo plazo. Esta situacin desfavorables continua en rpido crecimiento durante los aos ochenta, alejando de forma casi definitiva la expansin de esta lnea de financiacin, ya que las entidades dedicadas a esta operatoria vean reducida la demanda de este negocio. Asimismo, jugaron un importante rol negativo las normas impositivas que gravaban la operacin, ya sea en el impuesto a las ganancias como en el impuesto al valor agregado, ya que como consecuencia del desconocimiento del mecanismo de funcionamiento de este negocio, los legisladores asimilaban la operatoria a la locacin de cosas y a la compraventa (en el caso de ejercer la opcin de compra). Dentro de este marco jurdico y econmico, en enero de 1995 se promulgo la ley 24.441 con el fin de encuadrar la operatoria dentro de un marco jurdico que le otorgar seguridad y generar una mayor difusin del negocio dentro de nuestro pas. Tales objetivos se vieron opacados por su improvisada regulacin, la cual se ve reflejada en la consideracin

del leasing como un contrato nominado pero atpico, lo cual no muestra su verdadera esencia financiera.

2% 3%

1%

8% 5%

31%

50%

Maquinarias Agricolas Transporte y logstica Maquinarias construccion Maquinarias industriales Tecnologa y comunicaciones Inmuebles Otros

Fuente: Clarn 11 de mayo de 2000. Ello explica el poco volumen de operaciones de leasing en nuestro pas comparado con los volmenes de otros pases latinoamericanos, como Brasil, Colombia, Chile y Mxico, sin tener en cuenta Estados Unidos, donde este negocio representa aproximadamente 1/3 de los gastos totales insumidos en bienes de capital. Con la sancin de la nueva Ley 25.248 donde se configura un nuevo marco legal especfico para las operaciones de leasing, se intenta reimpulsar el desarrollo de esta alternativa de financiacin en nuestro pas, pero se puede ver afectada por las imprecisiones de su contenido (no regula el supuesto de el no ejercicio de la opcin de compra).

EL LEASING EN LATINOAMERICA

14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0

13300

U$S en millones 2000

8

1750

970 Argentina

Brasil

Mxico

Colombia

Fuente: Clarn 11 de mayo de 2000. A pesar de los intentos de establecer una clara legislacin que permita el crecimiento de esta opcin financiera y de ser considerada una de las formas ms convenientes de optimizar al mximo los recursos de las empresas, el leasing no puede alcanzar un buen desarrollo en la Argentina a tal punto que en el ao dos mil los volmenes de ventas disminuyeron con respecto al ao anterior. Esta situacin se vio perjudicada por el perodo recesivo por el que pasa la economa argentina y por la disminucin en los niveles de consumo de la poblacin y la menor cantidad de inversiones concretadas. De esta manera, el volumen de operaciones de leasing durante el ao 2000 rondo entre los 650 y 700 millones de pesos, contra los 970 millones del ao 1999, lo cual refleja un retroceso en la tendencia alcista que venia registrando desde el ao 1997, cuando se contabiliz el primer registro de operaciones con este mtodo en 350 millones de pesos. Esto demuestra una fuerte tendencia en baja debido especialmente al perodo recesivo e incierto por el cual esta atravesando la economa Argentina, lo que genera un baja en las inversiones por parte de las empresas, que ven afectado sus ingresos por la continua disminucin de sus volmenes de ventas.

1200 1000 800 600 400 200 0 1997 1998 1999 2000 Volumen Operado

Fuente: El Cronista 3 de mayo de 2000.

2.2 CONCEPTO La operatoria del leasing se la puede enmarcar dentro del sistema financiero como una alternativa de financiacin para la obtencin de bienes disponible para empresas de cualquier ndole. Por lo tanto, podra definirse al leasing, como una operacin de financiacin a mediano o largo plazo que se materializa entre una empresa prestadora (entidad financiera, compaa de leasing o sociedad fabricante o vendedora de bienes de capital) y una empresa industrial, comercial o de servicios interesada en incorporar, renovar o modernizar sus equipos e instalaciones productivas, en pro de la obtencin de mejores niveles de eficiencia y

competitividad 1. Asimismo, la Ley 25.248 (Ley de leasing), en su primer artculo, lo define como un contrato por el cual el dador conviene transferir al tomador la tenencia de un bien cierto y determinado para su uso y goce, contra el pago de un canon y le confiere una opcin de compra por un precio. En el marco del derecho espaol Coillot define las operaciones de leasing como aqullas de alquiler de bienes de equipo, de material de utillaje o bienes inmobiliarios de uso profesional, especialmente comprados con vistas a ese alquiler por empresas que quedan como propietarias, cuando estas operaciones, sea cual fuere su denominacin, dan al arrendatario la facultad de adquirir todo o parte de los bienes alquilados mediante un precio convenido, que tiene en cuenta, por lo menos en parte, las entregas efectuadas a ttulo de alquiler 2. En Brasil el leasing es regulado por la ley N 6.099 modificada por la N 7.132, la cual lo define como una operacin realizada entre una persona jurdica (arrendadora) con otra persona fsica o jurdica (arrendataria) que tiene por objeto el arrendamiento de bienes adquiridos a terceros por la arrendadora para el uso propio de la arrendataria siguiendo las especificaciones solicitadas por sta ltima. Cabe destacar, que en Brasil, el leasing es denominado arrendamiento mercantil.

2.3 CARACTERSTICAS DEL CONTRATO Segn lo expresado por Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo, las caractersticas del contrato de leasing, que contribuyen a un mejor entendimiento de la figura contractual son las que a continuacin se desarrollan. Antes de tipificar al contrato de leasing dentro de un contexto legal , considero necesario aclarar la definicin de contrato segn el Cdigo Civil. ste lo define en su artculo n 1137 de la siguiente manera: "Hay contrato cuando varias personas se ponen de acuerdo sobre una declaracin de voluntad comn, destinada a reglar sus derechos." 2.3.1 CONSENSUAL Segn el artculo n 1140 del Cdigo Civil los contratos son consensuales o reales. Los contratos consensuales, sin perjuicio de lo que se dispusiese sobre la forma de los contratos, quedan concluidos para producir sus efectos propios, desde que las partes hubiesen recprocamente manifestado su consentimiento. De este artculo, se desprende que el contrato de leasing es un contrato consensual porque se perfecciona con el consentimiento de las partes en el momento en que se celebra el mismo, sin ser necesaria la entrega de la cosa, objeto del contrato. Asimismo, no esta incluido dentro del artculo 1142 del Cdigo Civil, donde se enuncian expresamente cuales son los
Eduardo A. Barreira Delfino: Leasing, Ed Errepar-Longseller-Argentina-2000- 2da Edicin. Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin.
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contratos reales. Dicho artculo dice Forman la clase de contratos reales, el mutuo, el comodato, el contrato de depsito, y la constitucin de prenda y de anticresis. 2.3.2 BILATERAL En concordancia con lo expresado en el artculo n 1138 del Cdigo Civil podemos clasificar al contrato de leasing como un contrato bilateral, porque, segn el mencionado artculo, los contratos bilaterales son aquellos en los que las partes se obligan recprocamente la una hacia la otra. En el contrato de leasing, el dador se obliga a otorgar el uso y goce del bien, objeto del contrato; y el tomador al pago del precio establecido por el derecho de ejercer el uso y goce del bien mencionado, adems, el tomador se obliga al pago de la opcin de compra en caso de ejercer la misma.

2.3.3 ONEROSO Segn lo expresado en el artculo n 1139 del Cdigo Civil "los contratos son a ttulo oneroso, o a ttulo gratuito: son a ttulo oneroso, cuando las ventajas que procuran a una u otra de las partes no les es concedida sino por una prestacin que ella le ha hecho, o que se obliga a hacerle; son a ttulo gratuito, cuando aseguran a una u otra de las partes alguna ventaja, independientemente de toda prestacin por su parte." Por lo tanto, podemos afirmar que el contrato de leasing corresponde a los contratos a ttulo oneroso porque, por un lado el dador otorga el uso y goce del bien a cambio del pago de un canon por parte del tomador. Asimismo, ste otorga el derecho de la posterior transferencia del bien a cambio del pago de una opcin de compra, generalmente, preestablecida por parte del tomador. 2.3.4 FORMAL NO SOLEMNE La actual ley de leasing, en su artculo n 8, exige que ste, en el caso de bienes inmuebles, buques y aeronaves, se instrumente mediante escritura pblica. Dicha aseveracin le otorga el carcter de formal al contrato de leasing. El mencionado artculo continua versando que en los dems casos puede celebrarse por instrumento pblico o privado, expresin que termina de afirma su carcter formal. Adems, como el contrato debe ser inscripto en el registro que corresponda segn la naturaleza del bien, objeto del mismo, a los efectos de su oponibilidad frente a terceros, ste debe celebrarse en forma escrita para el cumplimiento del mencionado requisito. 2.3.5 LA PROTECCIN DEL CONSUMIDOR. CONTRATO DE ADHESIN.

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La utilizacin del contrato por bancos y compaas de leasing con el pblico consumidor lleva a la utilizacin de la tcnica del contrato de adhesin en la cual una parte (negocialmente fuerte) predispone el contenido del mismo, limitando el rol de la otra parte (negocialmente dbil) a aceptar o desechar lo predispuesto sin permitir su modificacin. 3 Cabe enunciar el concepto de contrato de adhesin para un mejor entendimiento de la situacin presentada. Entonces, el contrato de adhesin son aquellos contratos confeccionados por los proveedores en forma estandarizada, reproducidos en serie y de contenido general para cualquier consumidor o usuario, por lo que quien se adhiriere con su firma debe aceptar todas las clusulas, ya que, en general no puede negociar individualmente su modificacin. Es comn que estos contratos se renueven automticamente cada ao cuando se trata de servicios prestados por plazo indeterminado 4. En relacin con el leasing se ha sostenido que, normalmente, es un contrato de adhesin, con clusulas predispuestas; aunque recaiga sobre bienes que no se producen en serie ni tengan gran velocidad de circulacin en la vida econmica de una sociedad. 5 Por lo tanto, por el modo de llegar al consentimiento, sin discusin y por adhesin a condiciones predispuestas, el contrato es proclive o inclinado a ser inequitativo; esa inequidad o abuso se traduce, obviamente, en las clusulas que integran su contenido; ms an cuando una de las partes, como acontece en los contratos de consumo, es dbil, dependiente o cautiva; el mercado, librado a sus reglas propias, a su orden inmanente, as lo muestra a diario; y de ah que estas clusulas abusivas, excesivas, leoninas o usurarias, ameriten la intervencin muchas veces plural: del legislador, de la autoridad administrativa, y del juez de la causa. 6 Las clusulas abusivas son aquellas que limitan la responsabilidad del proveedor por daos, o que importan una renuncia o restriccin de los derechos del consumidor, como as tambin, las que imponen la inversin de la carga probatoria ante un hecho de incumplimiento, asimismo, son consideradas abusivas las clusulas que amplan los derechos de una parte en desmedro de la otra 7. En el caso de celebrarse este contrato a partir de la adhesin de un consumidor a clusulas predispuestas, corresponder considerar las normas atinentes de la ley 24.240 y sus modificatorias de proteccin del consumidor. 8

2.3.6 CONMUTATIVO

Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin. 4 Andrada, Maria, Arana, Daniel y otros: Revista Temas del consumidor n 38. 5 Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin. 6 Garrido, Roque E.,Zago, Jorge A.: Contratos Civiles y Comerciales, Ed. Universidad Argentina 1993. 7 Andrada, Maria, Arana, Daniel y otros: Revista Temas del consumidor n 38. 8 Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin.
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Segn la doctrina, se entiende que los contratos conmutativos son aquellos que las partes desde el momento de su celebracin conocen las importancias y equivalencias econmicas de las prestaciones otorgadas o a otorgar con motivo del cumplimiento del contrato. 9 Por consiguiente, podemos incluir al contrato de leasing dentro de este tipo de contratos, porque las partes conocen en el momento de su celebracin las consecuencias, ya sean econmicas, financieras, legales, etc, del contrato. Las partes conocen cuales sern sus responsabilidades y derechos, el precio de la operacin y dems circunstancias aplicables. Las consecuencias ms importantes del carcter de contrato conmutativo son la aplicacin de la teora de la imprevisin y del instituto de la lesin. 10 Cabe destacar, que el instituto de la lesin se encuentra legislado en el artculo n 954 del Cdigo Civil, el cual expresa: ...podr demandarse la nulidad o la modificacin de los actos jurdicos cuando una de las partes explotando la necesidad, ligereza o inexperiencia de la otra, obtuviera por medio de ellos una ventaja patrimonial evidentemente desproporcionada y sin justificacin. Se presume, salvo prueba en contrario, que existe tal explotacin en caso de notable desproporcin de las prestaciones... 2.3.7 DE TRACTO SUCESIVO Se puede afirmar que el contrato de leasing es de tracto sucesivo, porque las obligaciones asumidas por cada parte se cumplen a cada instante, peridicamente y continuamente, pues el contrato se prolonga necesariamente a travs de un tiempo ms o menos dilatado y, precisamente, esa prolongacin es lo que induce a las partes a contratar. 11

2.3.8 NOMINADO Y TPICO A partir de la ley n 24.441 el leasing adquiere el carcter de contrato nominativo, dado que sta le otorga el nombre al mencionado contrato, pero segn dice el Dr. Barreira Delfino, Eduardo A. la operatoria de leasing continua siendo atpica, ya que su estructura funcional, no fue regulada en la mencionada ley. Pero con la sancin de la ley n 25.248 el contrato de leasing adquiere el carcter de tpico, como consecuencia de que esta ley regula el funcionamiento de esta operacin, encuadrndola dentro de un marco legal.

2.3.9 DE FINANCIACIN
Garrido, Roque E.,Zago, Jorge A.: Contratos Civiles y Comerciales, Ed. Universidad Argentina 1993. Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin. 11 Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin.
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Como ya lo hemos definido, el contrato de leasing es una operacin de financiacin dado que la intencin principal del dador es la obtencin de una rentabilidad por el capital invertido. Es conveniente destacar la definicin de leasing propuesta por Marzorati, en esencia, es una operacin financiera consistente en facilitar la utilizacin de maquinarias y equipos a quien carece de capital necesario para su adquisicin, merced a una financiacin a largo o mediano plazo, coincidente con el trmino de amortizacin del bien en cuestin, y garantizada con el bien objeto de ella, cuyo dominio se reserva, mediante el pago peridico de un alquiler o canon, con la posibilidad de adquirirlo a su conclusin por un valor determinable. 12 2.3.10 DUAL Dado el complejo diseo de este contrato, fcil resulta advertir que los derechos y obligaciones de las partes requieren de correcto ordenamiento e inequvoca precisin redaccional, atento a la naturaleza heterognea de los elementos integrativos del negocio de leasing, los que se agrupan en dos etapas bien diferenciadas: a) una primera etapa, que puede denominarse de administracin, y que comprende el perodo de financiamiento del uso y explotacin del bien contratado 13; y b) una segunda etapa, que puede denominarse de conclusin, y que comprende el perodo de disposicin, en la cual se lleva a cabo el acto de traspaso de la propiedad del bien.

2.3.11 NO INTUITU PERSONAE En virtud de tratarse de un contrato de financiacin la solvencia de las partes es de suma importancia. Sin embargo, este hecho no permite considerar al contrato como intuitu personae. Esto se ve reforzado pues la parte ms expuesta al incumplimiento es quien otorga el crdito (el dador), pero en el caso del contrato de leasing, conserva la propiedad del bien objeto de la financiacin.

2.4 CLASIFICACIN Tradicionalmente se ha distinguido dos grandes clases de leasing: leasing operativo y leasing financiero. Esta distincin se apoya en las caractersticas de cada una, a pesar de que son consideradas operaciones similares, diferenciadas entre s por aspectos meramente

Marzorati, Osvaldo J.: Derecho de los negocios internacionales, Ed. Astrea Argentina 1997 2 Edicin. 13 Eduardo A. Barreira Delfino: Leasing, Ed Errepar-Longseller Argentina 2000 2 Edicin.
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secundarios. (calidad del sujeto prestador, plazos de duracin del contrato, tipo de equipo afectado, etc.). Pero esto no es as, ya que el leasing financiero es un contrato de financiacin muy diferente de la figura del leasing operativo, el cual se asemeja a un contrato de locacin tradicional. 2.4.1 LEASING OPERATIVO El leasing operativo consiste en una practica realizada por fabricantes, distribuidores o importadores, que ofrecen a sus clientes una alternativa de financiacin mediante una locacin con opcin a compra, con el fin de promocionar sus productos. Las principales caractersticas del leasing operativo son: a) El plazo de duracin del contrato depende de la vida fsica del bien, por lo cual los contratos son de corto plazo, dado que al locador le interesa la renovacin reiterada de la locacin. b) El locador se responsabiliza de la conservacin y mantenimiento del bien y se hace cargo de los gastos de reparacin y refaccin que no sean originados por culpa del locatario. Esto obliga al locador a contar con personal tcnico para resguardar el estado y buen funcionamiento del bien. Adems, el locador corre el riesgo de obsolescencia del bien. c) El seguro del bien es de exclusivo inters del propietario. d) El locador y el locatario tienen la facultad de revocar el contrato. Cuando se haga ejercicio de esta facultad la parte interesada deber, anticipadamente, avisar de su decisin. e) El locatario tiene la posibilidad de renovar el contrato por un nuevo perodo. Como el fin del locador es la explotacin en alquiler del bien, el xito del negocio supone el sucesivo alquiler de los bienes al mismo locatario o a distintos usuarios. De este objetivo surge esta facultad concedida al locatario. f) La prestacin comprometida se realiza por perodos (habitualmente mensuales) de modo que en caso de restitucin del bien, no se continua devengando futuros alquileres. Adems, el precio de los cnones son fijados por el locador en funcin de las necesidades del locatario. En conclusin, el leasing operativo se asemeja a la locacin de cosas, ya que el fin buscado por el propietarios de los bienes es la de obtener el precio prefijado en el contrato de leasing en funcin de la vida fsica del bien y como contraprestacin por el uso y goce del mismo; asimismo, decimos que se asemeja a la locacin de cosas porque la intencin del locador o propietario de los bienes es la de el no ejercicio de la opcin de compra, la cual normalmente se fija segn el verdadero valor residual del bien, el cual tiende a ser excesivo. 2.4.2 EL LEASING FINANCIERO

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Las operaciones de leasing financiero son operaciones de crdito asimilables a cualquier otra en tanto que implica la funcin intermediadora de un financiador (Sociedad financiera o de leasing) entre un potencial cliente o usuario (locatario) de un bien y el fabricante, distribuidor o importador del mismo. En realidad, podemos diferenciar este tipo de operaciones de cualquier otra por las siguientes caractersticas que le son propias. En primer lugar, la adquisicin del bien de la operacin es realizada por la sociedad de leasing, quien paga el valor del bien al proveedor de los mismos. En segundo trmino, el tomador recibe el bien en carcter de locacin, lo que implica una transmisin del derecho de uso y goce del bien por parte del propietario. En tercer lugar, la operacin se plasma en un contrato por el cual el tomador se compromete al pago del canon determinado y cuyo acreedor es la sociedad de leasing. Por ltimo, en el contrato existe una opcin de compra en favor del tomador. Como consecuencia de lo enunciado anteriormente, podemos mencionar las siguientes caractersticas, que le son propias: a) El tomador del contrato asume la obligacin de conservar, mantener, limpiar y reparar el bien recibido. b) El seguro del bien es de exclusivo inters del tomador. c) El tomador tiene la facultad de ejercer una opcin de compra irrevocable segn lo establecido en el contrato y determinado en la legislacin vigente. d) La duracin de la operacin tiende a ser de largo plazo, en general la vida til del bien. e) La suma de los cnones tienden a ser mayores que las amortizaciones del bien, lo cual refleja la ganancia adicional del dador. El contrato de leasing ser de tipo financiero cuando constituya una autntica operacin de financiacin, es decir, cuando el valor actual de las cuotas, siguiendo una determinada ley financiera, iguale al valor al contado del bien deducido el valor residual, que lgicamente ser pequeo, porque de lo contrario podra dar lugar a la renuncia al ejercicio de la opcin de compra por parte del tomador, quedando el bien en poder de la sociedad de leasing. LEASING OPERATIVO Locacin de cosas Rentstica Sin relacin con vida til A cargo del locador Habitual Estado del bien LEASING FINANCIERO Financiacin Financiera En relacin a la vida til A cargo del tomador No habitual Solvencia del tomador

NATURALEZA VOCACIN PLAZO CONSERVACION RENOVACION RIESGO OPERATIVO

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RIESGOS A cargo del locador A cargo del tomador JURDICOS CONTABILIZACIO Mtodo tradicional Mtodo financiero N DE INGRESOS AMORTIZACION Lineal (segn vida til) Acelerada (segn FISCAL contrato) OPCION DE No Si COMPRA Fuente: Eduardo A. Barreira Delfino: Leasing, Ed Errepar-Longseller Argentina 2000 - 2da Edicin.

2.4.2.1 SALE AND LEASE BACK Dentro del leasing financiero existe un tipo distinto de leasing que se trata de una operacin donde el tomador le vende al dador un bien de su propiedad para luego tomarlo en leasing 14. El sale and lease back tiene las siguientes ventajas: a) La empresa se hace de capital fresco, el que puede aplicar para aumentar su capital de trabajo, disminuir el riesgo de los accionistas al pagar dividendos o cambiar su estructura de capital 15. b) Ventajas impositivas adicionales. Esta alternativa es ideal para empresas que realizaron grandes inversiones en mquinas y equipos para instalarse en el pas y tienen, en estos momentos, un crdito fiscal, que el giro de los negocios recin hara recuperar en algunos aos. De esta manera, la empresa le vende a la entidad financiera su bien y recupera el crdito fiscal 16. c) Disminuir el riesgo pas, ya que disminuyen sus activos en el pas. Al venderle los bienes a la entidad financiera, transfieren el riesgo de los activos en el pas. Este beneficio se ha convertido en importante para algunas multinacionales que se han expandido considerablemente en pases emergentes y quieren limitar su riesgo por las turbulencias de estos mercados 17. Por medio de esta alternativa una empresa transfiere en primer lugar la propiedad del bien a la entidad financiera, quien luego facultad a esta misma empresa al uso y goce del bien a cambio del pago de un canon y con una opcin de compra al final del contrato. De esta manera, la empresa convierte sus activos fsicos en efectivo permitindole hacer frente sus problemas de liquidez, y manteniendo la utilizacin y explotacin del activo fsico.

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Cesar Cesar Cesar Cesar

H. H. H. H.

Albornoz, Albornoz, Albornoz, Albornoz,

Diego Diego Diego Diego

Tyburec: Tyburec: Tyburec: Tyburec:

Leasing, Leasing, Leasing, Leasing,

Ed. Ed. Ed. Ed.

Errepar-Longseller Errepar-Longseller Errepar-Longseller Errepar-Longseller

ArgentinaArgentinaArgentinaArgentina-

2000-2da 2000-2da 2000-2da 2000-2da

Edicin. Edicin. Edicin. Edicin.

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2.4.2.2 LEASING DIRECTO El leasing directo se identifica cuando una firma que no era propietaria del bien, lo adquiere para ser dado en contrato de leasing a su usuario 18. El futuro usuario del equipo, tomador, conviene con el Dador, que ste le alquile durante un determinado perodo de tiempo un bien elegido, a cambio del pago de un alquiler o canon mensual, con la posibilidad de comprar dicho bien al finalizar el plazo pactado 19. El tomador deber hacer un depsito inicial que luego ser aplicado al pago del ltimo canon, adems deber pagar por adelantado el primer canon correspondiente, en caso de que sea lo convenido. Adems, deber contratarse un seguro sobre el bien objeto del contrato y convenirse las pautas referidas al mantenimiento del bien.

DADOR
-

Fabricante Importador Propietario o con Titularidad Jurdica

CON ANTERIORIDAD AL CONTRATO

Financia

Paga el Canon

USUARIO DEL BIEN TOMADOR

Usa el bien

Pascale Ricardo: Decisiones financieras, Ediciones Macchi Argentina 1999 - 3 Edicin. Porto Jos Manuel: Alternativas de financiacin e inversin, Editorial Osmar D. Buyatti Argentina Edicin Octubre 2000.
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Pasado el plazo del contrato, el tomador deber manifestar su decisin de ejercer o no la opcin de compra. En caso de que su decisin sea positiva, el dador, luego de recibir el pago correspondiente al ejercicio de la opcin de compra, deber transferir el dominio del bien a nombre del tomador. En caso contrario, el contrato de leasing finaliza luego del ltimo perodo de alquiler, y el tomador debe restituir el bien al dador.

CAPITULO 3: DIFERENCIACION CON OTROS CONTRATOS 3.1. LEASING Y LOCACION DE COSAS El contrato de locacin, segn lo define el Cdigo Civil en su artculo 1493, es cuando dos partes se obligan recprocamente, la una a conceder el uso o goce de una cosa, o a ejecutar una obra, o prestar un servicio; y la otra a pagar por este uso, goce o servicio un precio determinado en dinero. El contrato de locacin tiene por finalidad principal otorgar el derecho de uso y goce de la cosa a cambio de un precio determinado. Podemos observar, que surge una primera similitud con el contrato del leasing que tambin otorgar el derecho de uso y goce de un bien a cambio de un precio denominado canon. Pero, como ya fue definido, el contrato de leasing es una operacin de financiacin mediante la cual el dador realiza una operacin de prstamo, que en vez de exteriorizarse con la entrega de dinero, lo hace con la entrega de un bien seleccionado por el tomador, el cual lo recibe con la intencin de usarlo y, posteriormente, adquirirlo. Adems, para el dador, el bien en s no es factor causal del contrato de leasing, puesto que le interesa concretar una operacin financiera. 20 As tambin, el tomador, utiliza este mecanismo, como una operacin financiera, para la utilizacin de un bien en primer lugar y luego con la intencin de obtener su posesin en caso de ejercer la opcin.
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Eduardo A. Barreira Delfino: Leasing, Ed Errepar-Longseller Argentina 2000 - 2da Edicin. 19

En efecto, el contrato de leasing tiene por objeto financiar el acceso a un bien y no la mera transferencia de la tenencia, por lo que los cnones constituyen para el dador derechos crediticios provenientes de una operacin de financiacin no as los alquileres del contrato de locacin. 21 En el contrato de locacin, segn el artculo 1505 del Cdigo Civil, no puede hacerse por mayor tiempo que el de diez aos. El que se hiciere por mayor tiempo quedar concluido a los diez aos; y en el artculo 1507 del Cdigo mencionado reglamenta los plazos mnimos para cada tipo de locacin. En cambio, en el contrato de leasing no son aplicables estas normas referidas a los plazo; el plazo del leasing depende de razones econmicas, financieras y fiscales, como pueden ser la vida til del bien, la situacin macroeconmica, la poltica de la empresa dadora, la calidad de riesgo del tomador, entre otras. En lo referido a las obligaciones de las partes, en el contrato de locacin, el locador, segn los artculos 1515 y siguientes del Cdigo Civil, est obligado a conservar en buen estado y a mantener al locatario en el goce pacfico de la cosa por todo el tiempo de la locacin , es decir, el locador, esta obligado hacer las reparaciones que exigiere el deterioro de la cosa, por caso fortuito o fuerza mayor, o el que se causare por la calidad propia de la cosa, vicio o defecto de ella, o el que proviniere del efecto natural del uso o goce estipulado, etc. En lo que se refiere, al contrato de leasing, el dador no esta obligado a la conservacin del bien, salvo convencin en contrario; por lo tanto, el tomador deber realizar todos los gastos necesarios para la conservacin, mantenimiento y buen funcionamiento del bien, como los gastos de seguros e impuestos. En conclusin, podemos observar que el leasing y la locacin slo tienen en comn que ambos son dos mecanismo de puesta a disposicin de bienes, pero las finalidades, funciones y efectos son totalmente distintas. Estos son los puntos, que a mi entender, constituyen las grandes diferencias entre el contrato de locacin y el contrato de leasing, pero para una mayor claridad, en el siguiente cuadro se resumirn las diferencias ms notorias. Locacin de cosas nica. Por iniciativa propia para rentar. Renta pura. Segn necesidad del locatario. Leasing financiero Doble. Por iniciativa de tercero para financiar. Capital ms inters. Segn parmetros del mercado monetario. Por cada perodo locativo. Por la totalidad. No produce caducidad de los Produce caducidad de los plazos. plazos. En cabeza del locador (Art. En cabeza del tomador.

Funcin econmica. Adquisicin. Precio. Fijacin del precio. Devengamiento. Incumplimiento. Conservacin.
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Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin. 20

1515 Cdigo Civil). Caso fortuito. Rescisin o no pago (Art. Improcedente. 1522 Cdigo Civil). Vicios graves. Rescisin o disminucin Improcedente. precio (Art. 1526 Cdigo Civil). Perdida o destruccin. Liberacin locatario (Art. Improcedente. 1568, 1569 y 1572 Cdigo Civil). Fuente: Eduardo A. Barreira Delfino: Leasing, Ed Errepar-Longseller Argentina 2000 - 2da Edicin. 3.2 LEASING Y COMPRAVENTA A PLAZOS El contrato de compraventa se encuentra regulado en el Cdigo Civil, en su artculo 1323, el cual dice habr compra y venta cuando una de las partes se obligue a transferir a la otra la propiedad de una cosa, y sta se obligue a recibirla y a pagar por ella un precio cierto en dinero. De esta definicin, ya se desprende la primera diferencia entre el contrato de compraventa y el contrato de leasing, por un lado el primero tiene por objeto principal la transmisin del dominio de la cosa al inicio del contrato, en cambio, el contrato de leasing implica, en primer lugar, el derecho de uso y goce del bien durante un plazo determinado y la posterior transmisin del dominio en el caso de que se haga ejercicio de la opcin de compra y se realice el pago total del precio. Es, justamente, la comprensin de que el uso y no la propiedad de un bien genera riqueza o bienestar lo que ha expandido el uso del leasing en el mundo. 22 El hecho de que el pago, en el contrato de compraventa, se realiza en cuotas no implica una similitud con el leasing, ya que a pesar de esta modalidad de pago, ste continua teniendo como objetivo principal la transmisin del dominio en forma real e inmediata, no as, en el leasing, donde la transmisin del dominio es potencial y mediata, siempre y cuando se ejerza la ya mencionada opcin y se realice el pago correspondiente. Adems, en el caso de la compraventa el adquirente del bien goza de todos los derechos y atributos de la propiedad del mismo, como son la enajenacin, los gravmenes, el uso incondicional, etc; no as, en el contrato de leasing, el tomador no puede, segn el artculo 12 de la ley 25.248, vender, gravar o disponer del bien hasta el momento de ejercicio de la opcin de compra y del pago total del contrato, es decir, en el perodo de administracin. Otra importante diferencia es, que en el caso de la compraventa a plazos, el incumplimiento en el pago de las cuotas, slo habilita al vendedor al reclamo de las sumas adeudadas pero no a solicitar la restitucin del bien enajenado. Por el contrario, en el caso del
Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin.
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leasing, el dador tiene derecho a solicitar la devolucin del bien entregado segn lo reglamentado por la ley mencionada en sus artculos 20 y 21. Leasing financiero Funcin econmica. nica. Doble. Precio. Valor de cambio. Valor residual de amortizacin. Fijacin del precio. Segn oportunidad del Segn parmetros del mercado negocio. monetario. Rol del dominio. Objetivo principal. Objetivo secundario. Transferencia. Cierta e inmediata. Eventual y diferida. Acciones. Para vendedor solo Para dador personales y personales. reales. Atributos. Para comprador son absolutos. Para dador son limitados. Fuente: Eduardo A. Barreira Delfino: Leasing, Ed Errepar-Longseller Argentina 2000 - 2da Edicin. 3.3 LEASING Y LOCACION-VENTA Es prctica difundida la adquisicin de cosas muebles a plazo con la estipulacin de que la transferencia de la propiedad recin quedar perfeccionada al cabo del pago total de las cuotas convenidas y que, en el supuesto de incumplirse tales obligaciones, la operacin quedar sin efecto, correspondiendo la restitucin de la cosa al vendedor. Al contrario, pagada la ultima cuota, automticamente la propiedad queda transmitida al comprador. 23 La locacin-venta es un disfraz o tecnicismo que disimula una venta a plazos reservando la transmisin de la propiedad hasta el momento del total pago del precio. 24 En cambio, el leasing no es un disfraz, sino es un contrato tipificado en nuestra legislacin, cuya voluntad real y declarada son la de favorecer el acceso a un bien por medio de un contrato de tipo financiero; asimismo, no existe obligacin de compra, es decir, que el tomador del leasing no esta obligado al ejercicio de la opcin de compra. 3.4 LEASING Y EL CONTRATO DE MUTUO. El contrato de mutuo se encuentra definido en el Cdigo Civil, el cual dice en su artculo n 2240 Habr mutuo o emprstito de consumo, cuando una parte entregue a la otra una cantidad de cosas que esta ltima est autorizada a consumir, devolvindole en el tiempo convenido, igual cantidad de cosas de la misma especie y calidad. Segn Gmez Leo el mutuo comercial es aqul contrato en el cual una de las partes (mutuante), que puede o no ser comerciante, entrega en propiedad a la otra parte (el
Eduardo A. Barreira Delfino: Leasing, Ed Errepar-Longseller Argentina 2000 - 2da Edicin . Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin.
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Compraventa

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mutuario) que necesariamente deber ser comerciante, una cantidad de cosas consumibles o fungibles, destinadas al uso comercial del mutuario, quien se obliga a entregar, en el lugar y plazos pactados, igual cantidad de cosas de la misma especie y calidad, con ms los intereses compensatorios estipulados y los moratorios correspondientes en caso de retardo 25. En el caso del mutuo, segn el artculo n 2242 del Cdigo Civil, es un contrato esencialmente real, que solo se perfecciona con la entrega de la cosa ; en cambio, como ya hemos estudiado el contrato de leasing es de carcter consensual, es decir, que se perfeccionaba con el simple consentimiento de las partes. De esta manera, podemos observar la primer gran diferencia entre ambos tipos de contrato. Asimismo, podemos observar que en el contrato de mutuo debe hacerse entrega del bien para perfeccionarse el contrato, y generalmente, en ese mismo acto se transfiere el dominio de la cosa entregada, actos distintos que en el leasing, los cuales se realizan con posterioridad la transferencia Adems, el contrato de mutuo, como lo expresa nuestro Cdigo Civil, puede ser a ttulo gratuito o a ttulo oneroso, en cambio, el leasing slo puede ser llevado a cabo a ttulo oneroso, sin admitir la modalidad a ttulo gratuito. 3.5 SALE AND LEASE BACK Y LA VENTA CON PACTO DE RETROVENTA. Las principales diferencias entre estos dos tipos de contratos surge de lo normado por el Cdigo Civil respecto de la venta con pacto de retroventa. Esta normativa establece, en primer lugar, que los bienes muebles no pueden ser objetos de pactos de retroventa, caracterstica que lo diferencia del contrato de sale and lease back que posibilita la incorporacin como objeto de estos contratos los bienes muebles. El Cdigo continua expresando que los plazos de los pactos de retroventa no pueden ser mayores a los tres aos desde el da de celebracin del contrato para cualquier clase de persona, otra pauta importante que lo diferencia del contrato de sale and lease back. Por lo tanto, el contrato de sale and lease back es un contrato expresamente diferente de la venta con pacto de retroventa, por lo que sera imposible confundir ambos regmenes. 3.6 SALE AND LEASE BACK Y EL CONTRATO DE MUTUO. En principio, cabe destacar que el mutuo es un contrato real en la que una parte (mutuante) deposita su confianza en la capacidad de repago de la otra parte (mutuario), principal diferencia con el contrato de sale and lease back, en el cual, no es importante la capacidad de repago del tomador-vendedor, ya que el dador-comprador tiene la propiedad del bien. Asimismo, es importante destacar que en este tipo de contratos no es de inters del dador la entrega de garantas, lo cual posibilita el acceso a la financiacin por parte de empresas como las PYMES, este aspecto, es una de las principales diferencia con el mutuo.

Fernndez Raymundo y Gmez Leo Osvaldo: Tratado Terico-Prctico de Derecho Comercial, Tomo IIIV, Depalma Argentina 1991.
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CAPTULO 4: DIFERENCIAS CON OTRAS OPERACIONES FINANCIERAS 4.1 LEASING Y CRDITO CON GARANTA PRENDARIA El crdito, en comercio y finanzas, es el trmino utilizado para referirse a las transacciones que implican una transferencia de dinero que debe devolverse transcurrido cierto tiempo. Por lo tanto, el que transfiere el dinero se convierte en acreedor y el que lo recibe en deudor 26. En el caso del crdito con garanta prendaria implica que esa transferencia de dinero es garantizada por la constitucin de una prenda sobre un bien mueble o crdito. Segn nuestro Cdigo Civil en su artculo n 3204 Habr constitucin de prenda cuando el deudor, por una obligacin cierta o condicional, presente o futura, entregue al acreedor una cosa mueble o un crdito en seguridad de la deuda. Las caractersticas ms sobresalientes de un crdito con garanta prendaria son: que el acreedor adquiere un derecho real sobre el bien mueble prendado; por lo general, los plazos de este tipo de crditos en el mercado oscilan entre los 18 y 60 meses; para la cancelacin del crdito puede utilizarse los distintos sistemas de amortizacin de prstamos (sistema francs, alemn, americano o tasa directa) y por ltimo, en caso de incumplimiento, el acreedor tiene la opcin de ejecutar la prenda. En el contrato del leasing el dador no debe constituir una prenda sobre el bien porque mantiene la propiedad de los bienes muebles objeto del contrato, lo que implica una primera diferencia con este tipo de operaciones, ya que en stas el deudor tiene la posesin del bien. Otra importante diferencia surge en el caso de incumplimiento por parte del deudor, mientras que en el crdito con garanta prendaria, el acreedor puede ejecutar la prenda, en la operacin de leasing, el dador puede obtener el inmediato secuestro del bien cumpliendo con lo establecido en el artculo n 21 de la Ley N 25.248.

4.2 LEASING Y FACTORING. El factoring es el contrato por el cual una entidad financiera o sociedad de factoring se obliga frente a una empresa a adquirirle todos los crditos que se originen normalmente y de manera constante en su negocio, durante un perodo de tiempo determinado, abonando por los mismos un precio fijado mediante una proporcin establecida sobre sus importes, y a prestar

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Enciclopedia Microsoft Encarta 2000 1993/1999 Microsoft Corporation. 24

servicios de administracin y gestin de cobro, reservndose la facultad de seleccionar esos crditos y asumiendo los riesgos de incobrabilidad de los mismos 27. Observamos que este tipo de financiacin es completamente diferente al leasing; en primer lugar, vemos que los objetos del contrato son totalmente diferentes, el leasing financia la adquisicin de un bien mueble o inmueble, en cambio, en el contrato de factoring el objeto del mismo son los crditos cedidos por el sujeto cedente o factoreado. Adems, el factoring es un contrato innominado porque no se encuentra regulado en nuestro ordenamiento jurdico, totalmente diferente al contrato de leasing que tiene una normativa especfica, es decir, que se encuentra regulado en nuestra legislacin, y como ya sabemos, en la Ley n 25.248.

4.3 LEASING Y FIDEICOMISO. El fideicomiso es el contrato por el cual una persona, denominada fiduciante, transmite la propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra, llamada fiduciario, quien los afecta a un fin lcito estipulado, en beneficio de quien se designe beneficiario, y los transmite al cumplimiento de un plazo o condicin al fideicomisario 28. A pesar de que en ambos casos existe un traspaso de bienes a un tercero, en el caso del fideicomiso, el fiduciante transmite las facultades de administracin y disposicin de los bienes a favor del fiduciario, quien deber entregar con posterioridad los beneficios obtenidos al beneficiario y los bienes fideicomitidos al fideicomisario una vez finalizado el plazo del contrato, en cambio, en el contrato de leasing el dador trasmite el derecho de uso y goce del bien al tomador, quien recibe los beneficios generados por el bien y luego tiene la facultad de ejercer la opcin de compra, por la cual, adquiere el dominio del bien. 4.4 LEASING Y SECURITIZACIN La securitizacin es el proceso por el cual, una cartera de crditos, con cierto grado de homogeneidad, total o parcialmente lquida, se transforma en ttulos valores que son ofertados al pblico inversor, nacional o internacional, permitiendo el acceso a nuevas fuentes de financiamiento, con importantes ventajas tanto para quien los coloca como para quien los toma 29.

Porto Jos Manuel: Alternativas de financiacin e inversin, Editorial Osmar D. Buyatti Argentina Edicin Octubre 2000. 28 Porto Jos Manuel: Alternativas de financiacin e inversin, Editorial Osmar D. Buyatti Argentina Edicin Octubre 2000. 29 Porto Jos Manuel: Alternativas de financiacin e inversin, Editorial Osmar D. Buyatti Argentina Edicin Octubre 2000.
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La cartera de crditos a securitizar puede estar conformada por: cheques diferidos, pagars, facturas, hipotecas, prendas, cuotas de leasing operativo y financiero, flujos de ingresos a generarse segn contratos de compraventa de bienes o servicios, etc 30. En la Argentina, la operacin de securitizacin de activos, puede adquirir diferentes formas jurdicas, y ellas son, el fideicomiso financiero, los fondos comunes cerrados de crdito, las obligaciones negociables garantizadas y las letras hipotecarias. Estas diferentes formas jurdicas se encuentran reguladas en la Ley n 24.441. Como observamos, el contrato de leasing, es diferente al contrato de securitizacin, pero este primero puede ser cedido en securitizacin por el dador. Segn el artculo n 19 de la Ley n 25.248, los crditos actuales o futuros por cnones o precio de ejercicio de la opcin de compra pueden ser cedidos en securitizacin, sin afectar los derechos del tomador respecto del ejercicio o no de la opcin de compra. 4.5 LEASING Y RENTING. El renting es un contrato bilateral por el que una de las partes, la sociedad de renting, se obliga a ceder a otra, el arrendatario, el uso de un bien por un tiempo determinado, a cambio del pago de una renta peridica 31. El pago de la renta incluye el derecho al uso del equipo, el mantenimiento del mismo y un seguro que cubre los posibles siniestros del equipo. En este tipo de contrato el cliente no tiene una opcin de adquirir el bien en el futuro, se trata de una locacin de cosas muebles por lo cual las diferencias con el leasing seran las enunciadas en el captulo 3 punto 3.1. Este tipo de operaciones no se encuentra legislado en nuestro derecho, y ms an, no es una operacin realizada en nuestro pas, por lo cual considero no hacer mayores aclaraciones.

Porto Jos Manuel: Alternativas de financiacin e inversin, Editorial Osmar D. Buyatti Argentina Edicin Octubre 2000. 31 Asociacin Espaola de Renting: El renting, www.ipyme.org , 2000.
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CAPITULO 5: ASPECTOS LEGALES 5. LEY 25.248: CONTRATO DE LEASING La Ley 25.248 fue sancionada el 10 de mayo de 2000, promulgada parcialmente el 8 de junio de 2000 y publicada el 14 de junio del mismo ao. Dicha ley deroga el rgimen anterior contenido en los artculos 27 a 34 de la ley 24.441, sancionada el 22 de diciembre de 1994 y vigente desde el 25 de enero de 1995. De esta manera, se intenta dar un mayor alcance a este instrumento y permitir as una mayor celebracin de contratos de leasing. En el presente captulo, intentare analizar los conceptos enunciados en la ley, por la cual me valdr del trabajo realizado por el Dr. Osvaldo H. Soler. 5.1 CONCEPTO. En su primer artculo la ley otorga independencia y autonoma al contrato de leasing, al definirlo diciendo: en el contrato de leasing el dador conviene transferir al tomador la tenencia de un bien cierto y determinado para su uso y goce, contra el pago de un canon y

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le confiere una opcin de compra por un precio ; en contraposicin con la alusin de contrato de locacin de cosas a que hacia referencia la ley 24.441. Pero ofrece un concepto impreciso acerca del contrato de leasing, que no refleja la realidad causal del negocio y que consiste en configurar una alternativa de financiamiento, tal como es reconocido por la doctrina predominante. 32 La norma bajo anlisis pone nfasis en el bien tangible afectado al contrato, que es lo secundario en la negociacin y, consecuentemente, omite resaltar el bien intangible perseguido por el negocio como finalidad principal consistente en la facilitacin y obtencin de una lnea de financiacin. 33 La ley en su artculo 12 fija los lmites de la tenencia del bien al uso y goce del bien conforme a su destino, no pudiendo, el tomador, venderlo, gravarlo ni disponer de l. Asimismo, agrega que los gastos ordinarios o extraordinarios de conservacin y uso (incluidos seguros, impuestos y tasas) son a cargo del tomador, salvo pacto en contrario. 5.2 SUJETO En primer lugar, la ley anterior distingua entre dos tipos de leasing, el leasing financiero y el leasing operativo, para los cuales defina distintos sujetos dador, por un lado limitaba la condicin de dador para el leasing financiero a las entidades financieras regidas por la ley 21.526 o a sociedades que tuvieran por objeto la realizacin de este tipo de contratos; y para el leasing operativo solo podan ser dadores los fabricantes e importadores de cosas muebles destinadas al equipamiento de industrias, comercios, empresas de servicio, agropecuarias o actividades profesionales que el tomador utilizara exclusivamente con esa finalidad. La actual ley, considera contratos de leasing, sin hacer ningn tipo de distincin, a aquellos en los que el dador sea: a) Entidades financieras regidas por la ley 21.526; b) Las sociedades que tengan por objeto principal, la realizacin de este tipo de contratos; c) Cualquier otro sujeto, con capacidad legal para contratar, que cumplan las condiciones de dador, segn lo reglamentado en la presente ley. 1. Entidades Financieras Clase Marco legal Bancos Ley 25248 Comerciales Bancos de Ley 25248 Inversin Reglamentacione
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Recursos afectables De terceros (Art. 1, L 21526)

Bienes financiables

De cualquier

Eduardo A. Barreira Delfino : Leasing, Ed, Errepar-Longseller Argentina 2000 2 Edicin. Eduardo A. Barreira Delfino: Leasing, Ed, Errepar-Longseller Argentina 2000 2 Edicin.

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Compaas Financieras

s BCRA Supervisin BCRA

Propios

clase

2. Entidades no financieras Clase Sociedades o Compaas de leasing Fabricantes Proveedores Concesionari os Importadores Marco legal Ley 25248 Cdigo de Comercio Propios y Fondeo (en el pas o en el exterior) De cualquier clase Recursos afectables Bienes financiables

Controlador Societario Autoridad Local (IGJ)

Slo los autorizados por el objeto social

Con respecto a la condicin de sujeto tomador, la presente ley posibilita a toda persona fsica o jurdica a asumir dicha condicin, siempre que mediante el pago de un canon adquiera la tenencia del bien con la finalidad de su uso y goce, como as tambin adquiera el derecho de una opcin de compra sobre el bien, con un precio cierto o determinable. 5.3 OBJETO. En referencia a este punto se ha producido una ampliacin con respecto a la ley anterior, hoy derogada, introduciendo los siguientes bienes: marcas, patentes o modelos industriales y software, de propiedad del dador o sobre los que el dador tenga la facultad de dar en leasing. Asimismo, la ley 25.248, en su artculo 5, prev distintas modalidades en la eleccin del bien, objeto del contrato, por parte del dador. El mencionado artculo dice: El bien objeto del contrato puede: a) comprarse por el dador a persona indicada por el tomador; b) comprarse por el dador segn especificaciones del tomador o segn catlogo, folletos o descripciones identificadas por ste; c) comprarse por el dador, quien sustituye al tomador, al efecto, en un contrato de compraventa que ste haya celebrado; d) ser de propiedad del dador con anterioridad a su vinculacin contractual con el tomador; e) adquiere por el dador al tomador por el mismo contrato o habrselo adquirido con anterioridad; f) estar a disposicin jurdica del dador por ttulo que le permita constituir leasing sobre l.

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5.4 CANON. En la actual ley, el monto y la periodicidad de cada canon se determina convencionalmente . Esta forma de determinacin marca una clara diferencia con la ley anterior, en la cual el canon se fijaba segn la amortizacin del valor de la cosa, conforme a criterios de contabilidad generalmente aceptados, en el plazo de duracin del contrato. De esta manera, se otorga libertad a las partes para la determinacin del canon. Asimismo, esta nueva reglamentacin, permite disipar dudas respecto de contratos de leasing que tuvieran cnones de valor decreciente, cnones de valor variable, o pagos iniciales por valores mayores al de los cnones o cualquier otro tipo de posibilidad que se adaptara a la operatoria. Desde un punto de vista terico se puede establecer cuatro momentos diferentes para el nacimiento de la obligacin del pago del canon: a) El momento del pago del bien por el dador al proveedor: Este caso, implica el nacimiento de la obligacin del pago del canon por parte del tomador cuando el dador realiza el desembolso para pagar al proveedor. b) El momento de la entrega del bien al tomador: En este caso, se pone nfasis en la cesin del uso y goce del bien, siendo de gran importancia la existencia de actas de recepcin del bien aceptadas por el tomador. c) El momento del inicio del funcionamiento del bien: Este criterio se basa en el beneficio que el tomador obtiene por la utilizacin del bien, siendo de suma importancia un acta de acreditacin del inicio del funcionamiento del bien. d) Una fecha determinada o acordada por las partes. 5.5 OPCIN DE COMPRA. Segn la nueva ley, en su artculo 4 , el precio del ejercicio de la opcin de compra debe estar fijado en el contrato o ser determinable segn procedimientos o pautas pactadas . Adems de este agregado, la presente ley se diferencia de la ley 24.441, en que, ahora, la opcin puede ser ejercida una vez pagada las partes del canon total estipulado, sino fue fijado por las partes, en cambio, anteriormente, el tomador estaba facultado a ejercer dicha opcin una vez pagado el 50% de los perodos de alquiler estipulados. El parmetro de partes manifiesta el trasfondo financiero del negocio, como es normal en otros lugares, los cuales habitualmente denominan a este perodo irrevocabilidad. Una consideracin no tenida en cuenta por la nueva legislacin, ni por la anterior, es la forma de manifestar el ejercicio de la opcin de compra, considerando, entonces, que al no haber una disposicin especfica, solo podra exigirse que se realice por un medio fehaciente antes del vencimiento del plazo. 5.6 RESPONSABILIDADES, ACCIONES Y GARANTAS EN LA ADQUISICIN DEL BIEN.

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En caso que el bien objeto del contrato sea adquirido por el dador a persona indicada por el tomador, segn especificaciones del tomador o segn catlogos, folletos o descripciones identificadas por el tomador, o cuando reemplace al tomador en un contrato de compraventa, segn la ley, en su artculo 6 el dador cumple el contrato adquiriendo los bienes indicados por el tomador. El tomador puede reclamar del vendedor, sin necesidad de cesin, todos los derechos que emergen del contrato de compraventa. El dador puede liberarse convencionalmente de las responsabilidades de entrega y de las garantas de eviccin y vicios redhibitorios. En cambio, en el supuesto del inciso d) del artculo 5 y si el dador es fabricante, importador, vendedor o constructor del bien dado en leasing, ste no puede liberarse, ni siquiera por decisin de las partes, de la responsabilidad de entrega del bien y de las garantas de eviccin y vicios redhibitorios. En el caso del inciso e) del artculo mencionado, el dador no responde de las responsabilidades y garantas mencionadas anteriormente, salvo pacto en contrario. Por ltimo, segn lo fijado en el inciso f) del referido artculo, se aplicarn las disposiciones, ya mencionadas, segn corresponda a la situacin concreta. Para un mejor entendimiento, eviccin es toda privacin, prdida, turbacin de derecho, total o parcial, que pueda sufrir todo adquirente a ttulo oneroso, de un determinado derecho sobre la cosa, en la propiedad , uso, goce y posesin de la misma 34. Vicios redhibitorios son todos aquellos vicios ocultos o defectos que menoscaben el uso y goce del bien contratado 35. La ley analizada, presenta un importante cambio, respecto de la ley 24.441, en lo que se refiere a la responsabilidad objetiva, ya que en el artculo 17 de la misma atribuye la responsabilidad objetiva emergente del artculo 1113 del Cdigo Civil al tomador o a la persona guardiana de los bienes dados en leasing. En cambio, anteriormente, esta responsabilidad recaa sobre el dador, lo que genero un freno en la expansin de este tipo de operaciones. El artculo 13 de la nueva ley, establece en lo que hace referencia a la accin reivindicatoria que "La venta o gravamen consentido por el tomador es oponible al dador. El dador tiene accin reivindicatoria sobre la cosa mueble que se encuentra en poder de cualquier tercero, pudiendo hacer aplicacin directa de lo dispuesto en el artculo 21 de la presente ley, sin perjuicio de la responsabilidad del tomador". 5.7 FORMA E INSCRIPCIN TERCEROS. DEL CONTRATO. OPONIBILIDAD FRENTE A

Porto Jos Manuel : Alternativas de financiacin e inversin, Editorial Osmar D. Buyatti Argentina Edicin Octubre 2000. 35 Porto Jos Manuel : Alternativas de financiacin e inversin, Editorial Osmar D. Buyatti Argentina Edicin Octubre 2000.
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El artculo 8 de la ley, establece que el leasing debe instrumentarse en escritura pblica si tiene como objeto inmuebles, buques o aeronaves. En los dems casos puede celebrarse por instrumento pblico o privado. El presente artculo tambin hace referencia a la oponibilidad frente a terceros, en forma ms amplia que la ley derogada, en su segunda parte, donde establece que "A los efectos de su oponibilidad frente a terceros, el contrato debe inscribirse en el registro que corresponda segn la naturaleza de la cosa que constituye su objeto". La inscripcin podr efectuarse a partir de la fecha de celebracin del contrato de leasing, sin importar el momento de la entrega del bien. Para que produzca efectos contra terceros a partir del momento de entrega del bien, objeto del contrato, deber, la inscripcin, solicitarse dentro de los cinco das hbiles posteriores. Con posterioridad a este lapso, el contrato producir efectos a partir de la presentacin para su registracin. En caso de tratarse de cosas muebles no registrables o software, el contrato deber inscribirse en el Registro de Crditos Prendarios del lugar donde se encuentra el bien o del lugar donde se deba poner a disposicin del tomador. Adems, continua diciendo "en el caso de inmuebles la inscripcin se mantiene por el plazo de veinte aos; en los dems bienes se mantiene por diez aos. En ambos casos puede renovarse antes de su vencimiento, por rogatoria del dador u orden judicial". En su artculo 9 hace referencia a los efectos de la registracin del contrato de leasing: a. Cosas muebles no registrables o software, se aplican las normas registrables de la Ley de Prenda con Registro (texto ordenado por decreto 897 del 11/12/1995) y las dems que rigen el funcionamiento del Registro de Crditos Prendarios. b. Cosas muebles situadas en distintas jurisdicciones, se aplica el artculo 12 de la ley de Prenda con Registro (texto ordenado por decreto 897 del 11/12/1995). 5.8 CANCELACIN DE LA INSCRIPCIN Y TRANSMISIN DEL DOMINIO Constituye el artculo 18 de la ley ahora dictada, otra innovacin con respecto al texto anterior, que no trataba en tema. Esa cancelacin puede concretarse, dice el citado artculo 18: a) Cuando as lo disponga una resolucin judicial firme dictada en proceso en el que el dador tuvo oportunidad de tomar la debida participacin; b) Cuando lo solicite el dador o su cesionario; c) Cuando lo solicite el tomador despus del plazo y en las condiciones en que, segn el contrato inscripto, puede ejercer la opcin de compra. Pero el tomador deber cumplir los siguientes requisitos, enunciados en el mimos artculo: Para este fin debe acompaar constancia de depsito en el banco oficial o en el que corresponde a la jurisdiccin del registro de la inscripcin, del monto de los cnones totales no pagados y del precio de ejercicio de la opcin, con sus accesorios, en su caso. Debe acreditar haber interpelado fehacientemente al dador ofrecindole los pagos y solicitndole la cancelacin de la inscripcin, concedindole un plazo mnimo de quince das hbiles, y haber satisfecho las dems obligaciones contractuales. Posteriormente, el encargado del registro, segn continua el artculo debe notificar al dador por carta certificada dirigida al
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domicilio constituido en el contrato. Si el notificado manifiesta conformidad se cancela la inscripcin. Si el dador no formula observaciones dentro de los quince das hbiles desde la notificacin, el encargado procede a la cancelacin si estima que el depsito se ajusta al contrato, de lo que debe notificar al dador y al tomador. En caso de existir observaciones por el dador en el trmino indicado o estimarse insuficiente el depsito, el encargado lo debe comunicar al tomador, quien tiene expeditas las acciones pertinentes. Por lo tanto, en el caso, de que el dador haga las correspondientes observaciones, en el plazo estipulado o el tomador no cumpla con los requisitos enunciados, el encargado del registro no podr cancelar la inscripcin del contrato. La actual ley, en su artculo 16, le otorga el derecho a la trasmisin del dominio al tomador, cuando ste ejerza la opcin de compra y realice el pago del ejercicio de la opcin. Una vez cumplido estos requisitos el tomador adquiere el dominio de los bienes, salvo que la legislacin exija otros requisitos debido a la naturaleza del bien, objeto del contrato de leasing. 5.9 TRASLADO DE LOS BIENES. El artculo 10 estipula que el tomador no puede trasladar los bienes muebles del lugar donde, supuestamente, deben encontrarse, salvo conformidad expresa del dador otorgada en el contrato o por acto escrito en caso de que sea posteriormente. Adems son aplicables los prrafos primero, segundo, quinto, sexto y sptimo del artculo 13 de la Ley de Prenda con Registro. 5.10 OPONIBILIDAD. QUIEBRA.

El artculo 11 incluye el concurso preventivo y la quiebra de cualquiera de las partes del contrato diciendo " Son oponibles a los acreedores de las partes los efectos del contrato debidamente inscripto. Los acreedores del tomador pueden subrogarse en los derechos de ste para ejercer la opcin de compra". El presente artculo continua, haciendo las aclaratorias especificas para cada sujeto, en caso de quiebra o concurso preventivo, por lo tanto para el: a) "Concurso o quiebra del dador, el contrato contina por el plazo convenido, pudiendo el tomador ejercer la opcin de compra en el tiempo previsto". b) "Quiebra del tomador, dentro de los 60 das de decretada, el sndico puede optar entre continuar el contrato en las condiciones pactadas o resolverlo. En el concurso preventivo, el deudor puede optar por continuar el contrato o resolverlo, en los plazos y mediante los trmites previstos en el artculo 20 de la Ley 24.522. Pasados esos plazos sin que haya ejercido la opcin, el contrato se considera resuelto de pleno derecho, debindose restituir inmediatamente el bien al dador, por el juez del concurso o de la quiebra, a simple peticin del dador, con la sola exhibicin del contrato inscripto y sin necesidad de trmite o verificacin previa. Sin perjuicio de ello el dador puede reclamar en el concurso o en la quiebra el
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canon devengado hasta la devolucin del bien, en el concurso preventivo o hasta la sentencia declarativa de la quiebra, y los dems crditos que resulten del contrato". 5.11 INCUMPLIMIENTO Y EJECUCIN EN CASO DE INMUEBLES.

El artculo 20 de la Ley 25.248, mantiene, con algunas variantes que lo mejoran, el rgimen al respecto contenido en el artculo 34 de la ley 24.441, con las alternativas que contempla ante el incumplimiento del tomador en el leasing inmobiliario. El texto dice: Cuando el objeto del leasing son cosas inmuebles el incumplimiento de la obligacin del tomador de pagar el canon da lugar a los siguientes efectos: a) Si el tomador ha pagado menos de un cuarto del monto del canon total convenido, la mora es automtica y el dador puede demandar judicialmente el desalojo. Se debe dar vista por cinco das al tomador, quien puede probar documentalmente el pago de los perodos que se le reclaman o paralizar el trmite, por nica vez, mediante el pago de lo adeudado, con ms sus intereses y costas. Caso contrario, el juez debe disponer el lanzamiento sin ms trmite; b) Si el tomador ha pagado un cuarto o ms pero menos de tres cuartas partes del canon convenido, la mora es automtica; el dador debe intimarlo al pago del o de los perodos adeudados con ms sus intereses y el tomador dispone por nica vez de un plazo no menor de sesenta das, contados a partir de la recepcin de la notificacin, para el pago del o de los perodos adeudados con ms sus intereses. Pasado ese plazo sin que el pago se verifique, el dador puede demandar el desalojo, de lo que se debe dar vista por cinco das al tomador. Dentro de ese plazo, el tomador puede demostrar el pago de lo reclamado, o paralizar el procedimiento mediante el pago de lo adeudado con ms sus intereses y costas, si antes no hubiese recurrido a este procedimiento. Si, segn el contrato, el tomador puede hacer ejercicio de la opcin de compra, en el mismo plazo puede pagar, adems, el precio de ejercicio de esa opcin, con sus accesorios contractuales y legales. En caso contrario, el juez debe disponer el lanzamiento sin ms trmite; c) Si el incumplimiento se produce despus de haber pagado las tres cuartas partes del canon, la mora es automtica; el dador debe intimarlo al pago y el tomador tendr la opcin de pagar dentro de los noventa das contados a partir de la recepcin de la notificacin lo adeudado reclamado ms sus intereses si antes no hubiere recurrido a ese procedimiento o el precio de ejercicio de la opcin de compra que resulte de la aplicacin del contrato, a la fecha de la mora, con sus intereses. Pasado ese plazo sin que el pago se hubiese verificado, el dador puede demandar el desalojo, de lo que debe darse vista al tomador por cinco das, quien slo puede paralizarlo ejerciendo alguna de las opciones previstas en este inciso, agregndole las costas del proceso; d) Producido el desalojo, el dador puede reclamar el pago de los perodos de canon adeudados hasta el momento del lanzamiento, con ms sus intereses y costas, por va ejecutiva. El dador puede tambin reclamar los daos y perjuicios que resultaren del
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deterioro anormal de la cosa imputable al tomador por dolo, culpa o negligencia por la va procesal pertinente. 5.12 SECUESTRO Y EJECUCIN EN CASO DE MUEBLES.

Cuando el objeto de leasing fuere una cosa muebles, ante la mora del tomador en el pago del canon, el dador puede: a) Obtener el inmediato secuestro el bien, con la sola presentacin del contrato inscripto, y demostrando haber interpelado al tomador otorgndole un plazo no menor de cinco das para la regularizacin. Producido el secuestro, queda resuelto el contrato. El dador puede promover ejecucin por el cobro del canon que se hubiera devengado ordinariamente hasta el perodo integro en que se produjo el secuestro, la clusula penal pactada en el contrato y sus intereses; todo ello sin perjuicio de la accin del dador por los daos y perjuicios, y la accin del tomador si corresponden; o En este inciso, parecera que el resarcimiento del dador por el incumplimiento contractual se limita al recupero de la cosa para dar por canceladas las cuotas pendientes posteriores al secuestro y el valor residual, prescindiendo si el valor econmico del bien secuestrado es suficiente para amortizar el saldo insoluto de la inversin realizada, en cuyo caso le cabria accionar por daos y perjuicio. 36 b) Accionar por va ejecutiva por el cobro del canon no pagado, incluyendo la totalidad del canon pendiente; si as se hubiere convenido, con la sola presentacin del contrato inscripto y sus accesorios. En este caso slo procede el secuestro cuando ha vencido el plazo ordinario del leasing sin haberse pagado el canon ntegro y el precio de la opcin de compra, o cuando se demuestre sumariamente el peligro en la conservacin del bien, debiendo el dador otorgar caucin suficiente. En el juicio ejecutivo previsto en ambos incisos, puede incluirse la ejecucin contra los fiadores o garantes del tomador. El domicilio constituido ser el fijado en el contrato. En esta alternativa, pareciera que el dador queda habilitado para ejecutar la totalidad de las cuotas impagas, pero para amortizar el valor residual impago tendra que esperar el vencimiento del plazo ordinario del contrato a fin de solicitar el secuestro del bien, debiendo para ello otorgar caucin suficiente. 37 5.13 NORMAS SUPLETORIAS. La ley 25.248, en su artculo 26, reitera las disposiciones de la ley 24.441 de los artculos 27, inciso c) y 33, primera parte, diciendo que al contrato de leasing se le aplicara subsidiariamente todas las normas del contrato de locacin, mientras el tomador no haya cancelado los cnones totales, no haya ejercido la opcin de compra y no haya pagado su
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Eduardo A. Barreira Delfino: Leasing, Ed, Errepar-Longseller Argentina 2000 2 Edicin. Eduardo A. Barreira Delfino: Leasing, Ed, Errepar-Longseller Argentina 2000 2 Edicin. 35

precio. Pero aclara, que no son aplicables los plazos mnimos y mximos establecidos para los contratos de locacin de cosas ni las excluidas convencionalmente. Una vez ejercida la opcin de compra y pagado su precio, al contrato de leasing, se le aplicaran subsidiariamente las normas del contrato de compraventa.

CAPTULO 6: ASPECTOS FINANCIEROS

6.1 TIPOS DE LEASING.

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Cabe destacar que financieramente podemos distinguir, adems del leasing financiero y del leasing operativo, otros tipos de leasing, que pueden ser considerados como una subclasificacin de los dos tipos ya mencionados. 6.1.1 OTROS TIPOS LEASING. En un leasing con mantenimiento, el dador paga el mantenimiento, las reparaciones, los impuestos y el seguro. En un leasing neto, el tomador paga estos costos. 38 El contrato de leasing puede ser cancelable o no cancelable. Cuando lo es, en ocasiones existe una penalidad. La duracin de este tipo de leasing es ms corta que la vida econmica del activo. En otras palabras, el dador no recupera su inversin durante el primer perodo del leasing. Solamente mediante el procedimiento de volver a arrendar el espacio una y otra vez, bien sea al mismo tomador o a otro, el dador recupera su costo. En general, los leasing financieros son no cancelables. 39

6.1.2 VENTA Y LEASING SIMULTANEO Esta operacin, conocida con el nombre de "sale and lease back", consiste en que la empresa titular del bien, transfiere el dominio del mismo a la empresa de leasing, la cual, la arrienda a la misma empresa por medio de un contrato de leasing. Esta modalidad de leasing le permite a la empresa tomadora tener mayor liquidez, debido al ingreso de precio obtenido por la venta, el cual generalmente es el valor de mercado del mismo; adems, continua afectando el bien a su capital de trabajo, porque posee el derecho de uso y goce, como consecuencia del contrato de leasing celebrado.

6.1.3 LEASING APALANCADO. En este sistema son tres los que toman parte: a) el tomador, b) el dador o participante con el capital y c) el prestamista. Desde el punto de vista del tomador, no hay diferencia alguna entre el leasing apalancado y cualquier otro tipo. El tomador firma un contrato en el que se compromete a realizar pagos sobre el perodo bsico de leasing y, a cambio, recibe el derecho de usar el activo durante ese tiempo. Sin embargo, se producen cambios en el papel del dador; ste adquiere el activo de acuerdo con los trminos del contrato de leasing y financia su adquisicin en parte, mediante una inversin en capital y el resto proveniente de uno o varios

Tapia Gustavo N. - Ariganello Claudio A. : "Leasing", Ed Errepar-Longseller - Argentina - 2000 - 2 Edicin. 39 Tapia Gustavo N. - Ariganello Claudio A. : "Leasing", Ed Errepar-Longseller - Argentina - 2000 - 2 Edicin.
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prestamistas a largo plazo. Se acostumbra garantizar el prstamo mediante una hipoteca sobre el activo y con la cesin del leasing y los pagos del mismo. 40 6.1.4 LEASING PARTICIPATIVO. En esta modalidad, participan dos empresas como dadoras, la primera empresa de leasing, compra el bien que va ha ser entregado en el contrato de leasing, y la segunda empresa de leasing es la que aporta todos los recursos necesarios para la financiacin del contrato. 6.1.5 LEASING SINDICADO. Es una forma de leasing donde participan varias empresas como dadoras, las cuales celebran un contrato de leasing, bajo cualquier modalidad, y cada empresa aporta los recursos financieros necesarios de acuerdo a su participacin en el negocio. 6.2 RIESGOS EN LAS OPERACIONES DE LEASING. 6.2.1 OBSOLESCENCIA DE LOS BIENES. Debido a los avances tecnolgicos, existen bienes que con el transcurso del tiempo pueden perder su capacidad de generar ingresos, como consecuencia de su atraso tecnolgico. En este sentido, el leasing es considerado una buena oportunidad, desde el punto de vista del tomador, para mantener actualizados sus bienes, permitindole acceder a los constantes cambios tecnolgicos. Efectuando contratos de leasing, sin ejercer la opcin de compra o , en algunos casos, cambiando el bien antes de ejercer la opcin de compra se soluciona el problema de obsolescencia del bien. Pero, desde el punto de vista del dador, esta situacin genera un riesgo, que a veces, puede ser reducido considerablemente dado que trabajan con proveedores de diferentes tipos de bienes por lo que un bien puede servirle a otro proveedor. Adems, existen casos en los que el dador esta posibilitado para realizar reacondicionamientos a los bienes ofrecidos en leasing y de esta manera poder incorporarlos nuevamente al mercado. 6.2.2 DISPONIBILIDAD DEL CRDITO.

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La compra de equipos o bienes implica una inmovilizacin de fondos que permite al tomador una mayor liquidez que lo favorece. Asimismo, se pueden establecer dos situaciones posibles que lo proporcionan al tomador una ventaje en la obtencin de un grado mayor de apalancamiento financiero. Primero, a menudo se afirma que las empresas que desean comprar una pieza especfica de equipo podrn obtener ms dinero durante plazos ms prolongados bajo un contrato de arrendamiento que bajo un prstamo garantizado. Segundo, el arrendamiento puede no tener un impacto tan fuerte sobre la capacidad futura de solicitud de fondos en prstamo como la concertacin de crditos para la compra de equipos 41. 6.2.3 EFECTOS FISCALES. El contrato de leasing, como veremos en el captulo 8, genera una gran cantidad de ventajas impositivas, como es, para el arrendador, la posibilidad de poder continuar deducindose la depreciacin de los ingresos del leasing. Para el arrendatario del bien resultar deducible del Impuesto a las Ganancias los cnones pagados al locador. Asimismo, en el caso del Impuesto al Valor Agregado se permite el pago del mimo al momento de producirse el pago o el devengamiento de cada cuota o al momento de ejercerse la opcin de compra del bien. Estas son algunos aspectos relacionados con los efectos fiscales del contrato, pero que sern desarrollados ms profundamente en el captulo mencionado. 6.2.4 RELACIN CON EL MERCADO. Los mercados que comercialicen bajo la modalidad de leasing los bienes para inversiones pasarn por las etapas de crecimiento, expansin y desarrollo y maduracin como ocurre en todos los mercados econmicos de oferta y demanda de bienes 42. Sin embargo en el leasing se da una nueva posibilidad de relacin entre el ahorro y produccin que vale la pena destacar: el mercado ahorrador tambin se dirige hacia formas de inversin no conectadas directamente con la marcha de la empresa. Son las compaas de leasing que reciben fondos de los ahorristas, quienes analizan el management de las empresas usuarias 43. Adems esta forma de financiacin fomenta el crecimiento del parque de bienes con una renovacin ms rpida lo que favorece al sector industrial productor de los bienes 44.

Weston Fred, Copeland Thomas: Finanzas en administracin, Ed. Mc Graw Hill Mxico 2000 Novena Edicin. 42 Tapia Gustavo N. - Ariganello Claudio A. : "Leasing", Ed Errepar-Longseller - Argentina - 2000 - 2 Edicin. 43 Tapia Gustavo N. - Ariganello Claudio A. : "Leasing", Ed Errepar-Longseller - Argentina - 2000 - 2 Edicin. 44 Tapia Gustavo N. - Ariganello Claudio A. : "Leasing", Ed Errepar-Longseller - Argentina - 2000 - 2 Edicin.
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Por ltimo, esta modalidad de operacin genera un mercado secundario de bienes usados con caractersticas diferenciadas. 6.3 COSTOS FINANCIEROS DEL CONTRATO DE ARRENDAMIENTO. 6.3.1.1 COSTOS DE CAPITAL DIFERENCIALES PARA EL ARRENDADOR Y PARA LA EMPRESA USUARIA. Es necesario establecer los riesgos bsicos implcitos en el uso de los activos de capital. Podemos detectar dos tipos de riesgos: a) Un riesgo consiste en que la tasa de depreciacin y de obsolescencia de un activo variar, de alguno manera sistemticamente con el nivel de la economa, respecto de la tasa esperada cuando la tasa de rentas por arrendamiento haya sido determinada. Es decir, el riesgo consiste en que los pagos de arrendamiento en los que se haya convenido, los cuales se basan en la depreciacin esperada, sern insuficientes para cubrir la depreciacin que se haya realizado en forma subsecuente. El riesgo es absorbido por el propietario, ya sea que se trate de una empresa arrendadora o de un comprador-usuario 45. b) EL otro riesgo se encuentra asociado con la incertidumbre de los flujos netos futuros de efectivo que se derivarn del empleo de los servicios de capital del activo. Este riesgo es absorbido por la empresa usuaria cuando el contrato de arrendamiento es cancelable en cualquier momento y sin ninguna sancin; o bien, es absorbido por la empresa usuaria cuando el contrato de arrendamiento no es cancelable a lo largo de la vida del activo; y en ltima instancia, es compartido por ellos bajo cualquier acuerdo contractual que se sita entre estos dos extremos 46. La tasa de descuento implcita en los contratos de arrendamiento refleja la distribucin de los riesgos bajo el acuerdo particular que se haya celebrado. Es el costo del proyecto lo que ser relevante para determinar la tasa de descuento a aplicar. Por lo tanto, sta ser la que determine el costo de capital que podr ser diferente dependiendo de los usuarios o arrendatarios. 6.3.1.2 COSTOS DE FINANCIAMIENTO MS ALTOS PARA ARRENDAMIENTO Suele decirse que el costo de los convenios de leasing son altos, sin perjuicio de que elaborando la formacin del precio del convenio vemos que incluye la amortizacin del bien, el inters del capital invertido, los gastos de administracin de la empresa locadora, etc. La prima de riesgo por falla del cliente usuario depender del bien y del tipo de usuario. En

Weston Fred, Copeland Thomas: Finanzas en administracin, Ed. Mc Graw Hill Mxico 2000 Novena Edicin. 46 Weston Fred, Copeland Thomas: Finanzas en administracin, Ed. Mc Graw Hill Mxico 2000 Novena Edicin.
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algunos casos se exigirn garantas a favor de la empresa comercializadora del leasing que producirn un incremento de los costos financieros 47. Adems, como consecuencia de las pocas operaciones desarrolladas en el mercado o por las deficiencias en los armados de las carteras de inversin el costo de las operaciones de leasing tienden a ser ms elevados que las dems operaciones de financiacin.

6.3.1.3 COSTOS DE MANTENIMIENTO. Probablemente esta es una cuestin tambin importante en el momento de tener en cuenta la eleccin de una operacin de financiacin. En el caso del contrato de arrendamiento los costos de mantenimiento generalmente se encuentran incluidos dentro de los cnones establecidos. Por consiguiente, esto determina que comnmente los costos de mantenimiento en este tipo de operaciones es menos costosos que en el caso de otras operaciones de financiacin. 6.3.1.4 CONSECUENCIAS DEL CRECIMIENTO DE LAS OPERACIONES DE LEASING. Un alto crecimiento de las operaciones de leasing en un mercado de bienes posibilita que se reduzcan los costos de financiacin de este tipo de operatoria. Este efecto generar en la economa Argentina un importante desarrollo de las PYMES quienes podrn obtener un acceso a las tecnologas actuales y de esta forma incrementar sus rendimientos.

CAPTULO 7 : ASPECTOS CONTABLES

7.1INTRODUCCIN. En el presente captulo nos abocaremos en el anlisis de los aspectos contables de las operaciones de leasing, para lo cual, haremos referencias a las normas contables internacionales, como as tambin a las normas contables vigentes en nuestro pas. En relacin a las normas contables internacionales, podemos mencionar, la Norma Internacional de Contabilidad N 17 (IAS 17), emanada del International Accounting Standard
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Board y, adems, el Financial Accounting Standard N 13 emanado del Financial Accounting Standard Board (FASB), rgano integrante de loa Financial Accounting Foundation de los Estados Unidos. En lo que respecta a las normas contables nacionales, surgen determinados inconvenientes, debido a la aprobacin de las nuevas resoluciones tcnicas por parte de la Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas, las cuales no fueron adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de Capital Federal, pero s por otros Consejos Profesionales provinciales. De esta manera, surgen diferencias en el tratamiento de determinadas operaciones contables, como as tambin en la exposicin y valuacin de los estados contable entre las distintas jurisdicciones de nuestro pas. 7.2 NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD N 17. 7.2.1 INTRODUCCIN Considero necesario hacer una breve explicacin de la labor realizada por el Comit de Normas Internacionales de Contabilidad (IASC), antes de abordar el tema de nuestro inters. Por lo cual, voy a basarme en estudios realizados por los Dres. Chaves Osvaldo A., Chyrikins Hctor, Dealecsandris Ricardo P., Pahlen Acua Ricardo J. M., y Viegas Juan Carlos, para describir las caractersticas y contenidos acerca del mencionado organismo. El Comit de Normas Internacionales de Contabilidad fue creado en junio de 1973 y actualmente esta integrado por 81 pases y 110 organismos profesionales. En lo que respecta a sus objetivos, podemos decir que el principal objetivo es lograr la armonizacin de normas a nivel mundial, adoptando para ello diferentes estrategias: a) en el caso de pases que no cuenten con normas contables podrn adoptar estas normas como propias y, por lo tanto, los estados financieros emitidos bajo estas normas debern ser aceptados internacionalmente; b) en el caso de pases que dictan sus propias normas contables, debern basarse en los principios establecidos por los NIC para garantizar un nivel de claridad y compatibilidad. En lo referido al proceso de emisin de normas contables, este organismo, consulta a individuos calificados de grupos industriales y organismos importantes que incluyen bancos, compaas aseguradoras, arrendadoras y valuadores. Entre los procedimientos utilizados para la seleccin de temas se encuentra el siguiente: a) luego de una discusin el consejo (integrado por un secretario y los organismos patrocinantes de 13 pases) seleccionan el tema que ser objeto de la sancin de una norma internacional de contabilidad (IAS); b) el comit conductor (integrado para el estudio de un tema contable particular, y compuesto por cuatro miembros de los cuales uno pertenece al consejo) estudia y presenta un desarrollo del tema al consejo; c) ste aprueba el borrador presentado por el comit y lo publica con la intencin de recibir los comentarios pertinentes de las partes interesadas; d) transcurridos aproximadamente 6 meses para la consulta, el comit analiza los comentarios recibidos; y e) el proyecto corregido se eleva al consejo, quien lo convierte en norma internacional, luego de

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cumplir con los requisitos de aprobacin. Por lo tanto, el tiempo total que demanda la emisin de una norma internacional es, por lo general, de aproximadamente 3 aos. En lo referido, al tema de leasing, existe una norma especfica, que es la Norma Internacional de Contabilidad N 17 (NIC 17) que fue dictada en 1982, pero resulto de aplicacin obligatoria a partir de los estados financieros correspondientes a perodos iniciados desde enero de 1999 inclusive. En lo que respecta al anlisis de la norma internacional de referencia, basare mi trabajo en el estudio realizado por los Dres. Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., y Gutirrez Pablo. 7.2.2 ALCANCE El objetivo principal de la NIC 17 es establecer polticas contables apropiadas para el tratamiento de la informacin, que debern exponer arrendatarios y arrendadores, respecto de los arrendamientos. 7.2.3 CLASIFICACIN DE ARRENDAMIENTOS Los arrendamientos se clasifican, segn la norma de referencia, en arrendamientos financieros y arrendamientos operativos. Un arrendamiento ser considerado financiero cuando como consecuencia de un convenio se transfieran todos los riesgos y ventajas derivadas del derecho de propiedad de un bien. Por lo tanto, un arrendamiento ser operativo cuando no se verifiquen las condiciones requeridas para ser un arrendamiento financiero. La norma, tambin, incluye situaciones que revelan la existencia de un arrendamiento financiero, las cuales son las siguientes: a) Se prev la transferencia de la propiedad del bien objeto del contrato al finalizar el plazo del arrendamiento. b) Existe una opcin de compra del bien objeto del contrato a favor del arrendador, cuyo valor resulta inferior al valor estimable del bien al momento de ejercicio de dicha opcin. Esta situacin permite predecir razonablemente al inicio de la operacin, que la opcin ser ejercida. c) El plazo del contrato cubre la mayor parte de la vida til del bien. d) El valor actual de la suma de los pagos a realizar como consecuencia del contrato resulta equivalente al valor del activo al inicio de la operacin. e) Las caractersticas tcnicas de los activos indican que slo el arrendatario tiene la posibilidad de utilizarlos sin realizar sobre los mismos modificaciones significativas. f) Las prdidas por resolucin anticipada del contrato de arrendamiento son asumidas por el arrendatario. g) Las fluctuaciones sobre el valor del bien al final del contrato recaen sobre el arrendatario. h) El arrendatario tiene la posibilidad de prolongar el contrato, con pagos de arrendamiento inferiores a los vigentes en el mercado.

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7.2.4 CONTABILIZACIN DE LOS ARRENDAMIENTOS. ESTADOS FINANCIEROS DEL ARRENDATARIO. a) Arrendamiento financiero La calificacin del contrato como arrendamiento financiero dar lugar al reconocimiento en los estados financieros del arrendatario, de un activo y un pasivo por el mismo importe. Este reconocimiento se debe a que la naturaleza y realidad econmica del contrato de arrendamiento financiero implica que el arrendatario adquiere todos los beneficios y riesgos econmicos del bien durante la mayora del tiempo de vida del bien; por lo cual, ste adquiere una obligacin a favor del arrendador por el uso y los costos financieros del capital afectado por ste ltimo. Para la determinacin del valor a activar y del pasivo a reconocer, se deber tener en cuenta el valor razonable del bien ms los costos necesarios para su puesta en condicin de ser utilizado al momento de celebracin del contrato, o sino, el valor actual de los pagos mnimos comprometidos, si ste fuera menor. Para la determinacin de este ultimo valor deber aplicarse la tasa de inters implcita de la operacin, siempre que se pueda determinar, sino la tasa marginal de inters resultante del acrecentamiento del pasivo. Una vez registrado el activo y el pasivo, los cnones devengados en cada perodo debern descomponerse en dos conceptos, en primer lugar, en el correspondiente a la cancelacin parcial del pasivo y en segundo, el correspondiente al devengamiento del costo financiero de la operacin. Por ltimo, el arrendatario deber reconocer la amortizacin correspondiente conforme a las polticas de amortizacin definidas para cada tipo de bien. En es caso, sern de aplicacin las NIC 4 Contabilizacin de la depreciacin y la NIC 16 Propiedades, Planta y Equipo. b) Arrendamiento operativo La norma establece, que en el caso de que la naturaleza y caracterstica de la operacin, establezca que se trata de un arrendamiento operativo, los cnones o cuotas correspondientes debern ser imputados al estado de resultados a travs del mtodo de la lnea recta, en el plazo de duracin del contrato. 7.2.5 CONTABILIZACIN DE LOS ARRENDAMIENTOS. ESTADOS FINANCIEROS DEL ARRENDADOR.

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a) Arrendamiento financiero La norma determina un sistema de registracin coherente con el reconocimiento que le otorga el arrendatario a la operacin; por lo tanto, el arrendador deber reconocer en sus estados financieros un activo que represente el crdito a cobrar, el cual deber estar valuado al valor normal de venta del bien, es decir, sin tener en cuenta los ingresos financieros devengados, incluidos en los cnones, los cuales sern reconocidos conforme se produzca su devengamiento. Adems, la norma establece que las prestaciones de servicios realizada por el arrendador por la cual reciba una contraprestacin por parte del arrendatario, sern imputados a resultados en el perodo en que se produzca su devengamiento. Tambin considero interesante aclarar, el trato que le da la norma a los costos directos en que incurre el arrendador en la celebracin del convenio o contrato de arrendamiento; sta establece que podrn ser imputados a resultados en el perodo en que se incurrieron o imputarlos en el plazo de duracin del contrato. b) Arrendamiento operativo Los arrendadores deben tratar a los arrendamientos operativos, como una operacin tradicional de locacin, por lo cual, debern imputar los pagos convenidos por el uso del bien a los perodos que correspondan como ingresos del estado de resultados. 7.2.6 OPERACIONES DE VENTA SEGUIDAS DE UN ARRENDAMIENTO (SALE & LEASE BACK). El tratamiento contable que corresponde asignar a la operacin se encuentra subordinado a la calificacin que del contrato de arrendamiento pueda realizarse, conforme con las pautas y previsiones comentadas en el punto 7.2.3. Esto se debe a que la finalidad de la operacin es la obtencin de financiacin y la trasferencia de la propiedad del bien tiene el objeto de garanta. En el caso que con posterioridad a una operacin de venta se produzca un arrendamiento que pueda ser calificado como financiero, el resultado generado por la enajenacin no deber ser reconocido en el ejercicio en el que la venta se produce, sino que deber ser imputado en el plazo de duracin del arrendamiento. Si el precio de venta resulta inferior al valor de mercado del bien objeto del contrato, y los pagos futuros generados por el contrato de arrendamiento tambin resultan inferiores a los valores normales de mercado, la diferencia deber ser imputada proporcionalmente a los cnones o cuotas futuros 48. Si los valores de los cnones resultan ajustados a valores de mercado, las diferencias sern imputadas al perodo en que se realizo la venta.
Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin.
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En cambio, si el precio de mercado es inferior al precio de la operacin, la diferencia deber amortizarse en funcin a la duracin del contrato de arrendamiento. En cambio, si la operacin de arrendamiento posterior a la venta califica como arrendamiento operativo, el resultado obtenido por la enajenacin deber reconocerse en al perodo que se produzca, siempre que la operacin se realice a valores de mercado. En el caso de que el valor de mercado en el momento de la venta sea inferior al valor contable, la diferencia deber ser imputada a resultados del ejercicio en que la venta ha tenido lugar 49. 7.3 FINANCIAL ACCOUNTING STANDARDS N 13. 7.3.1 INTRODUCCIN. En la actualidad, en el proceso de sancin de normas contables profesionales, en los Estados Unidos, intervienen los siguientes entes: a) FINANCIAL ACCOUNTING FOUNDATION (FAF). b) FINANCIAL ACCOUNTING STANDARD BOARD (FASB). c) FINANCIAL ACCOUNTING STANDARD ADVISOTY COUNCIL (FASAC). d) GOVERNMENTAL ACCOUNTING STANDARD BOARD (GASB). e) GOVERNMENTAL ACCOUNTING STANDARD ADVISORY COUNCIL (GASAC). La FASB sanciona los PCGA aplicables a los entes no gubernamentales y la GASB los utilizables por las unidades gubernamentales locales y de los estados. La FASB est integrada por siete miembros con dedicacin exclusiva que deben poseer conocimientos de contabilidad, finanzas y negocios y preocupacin por el inters pblico en materia de contabilidad e informacin contable. Inicialmente se requera que cuatro de esos siete miembros fueran contadores pblicos, pero ya no es as 50. Los principales pronunciamientos de la FASB y la GASB son de dos tipos: a) los que fijan normas contables; b) los que forman parte de los proyectos de marcos conceptuales y fijan conceptos a ser empleados como base para la elaboracin de futuras NC. De esta manera, existen una gran cantidad de normas contables profesionales vigentes, que abarcan gran cantidad de temas especficos, como el de nuestro inters. Pero no contienen normas generales de contabilidad, como puede ser los requisitos de la informacin contable o la valuacin de los activos, entre otros. Dentro de las normas sancionadas por la FASB se encuentra la FAS N 13 que se refiere al tema de nuestro estudio, el leasing, o tambin llamado arrendamiento. Por tal motivo, tratare de hacer un breve anlisis de esta norma, por lo que me remitir al estudio realizado por los Dres. Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., y Gutirrez Pablo

Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.. Argentina 2000 1 Edicin. 50 Fowler Newton, Enrique: Cuestiones Contables Fundamentales, Ed. Macchi Argentina 1996.
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7.3.2 FAS N 13: OPERACIONES COMPRENDIDAS. Desde el punto de vista del objeto de la norma, el leasing o arrendamiento comprende a aquellos contratos o acuerdos mediante los cuales una persona (lessor, dador o arrendador), a cambio de la recepcin de una serie de pagos, otorga a otra ( lessee, tomador o arrendatario), el derecho a usar un activo durante un perodo acordado 51. La norma solo hace referencia a los contratos que otorgan la posibilidad de transferencia del activo. 7.3.3 TIPOS DE LEASING. Segn las caractersticas del convenio, el arrendamiento, puede clasificarse en: a) Leasing Financiero o Capital Lease: comprende a todas las transacciones donde el arrendamiento asume sustancialmente todos los beneficios, costos y riesgos inherentes a la propiedad del bien, aunque sta no llegue a transmitirse 52. b) Leasing Operativo Operating Lease: son aquellos en los que no se verifiquen las condiciones anteriormente enunciadas. Segn el arrendador, el leasing, puede clasificarse en: a) Leasing financiero: comprende todos los contratos en donde el arrendatario asume los costos, riesgos y beneficios propios de la operacin. Este puede dividirse en: - Leasing de tipo de venta (Sales- type lease): son aquellos en los que el arrendador es el productor, vendedor o arrendador. - Leasing de financiamiento directo (Direct financing lease): son aquellos en los que el arrendador es un intermediario financiero. b) Leasing operativo: aquel que no tiene como finalidad la transferencia de la propiedad del bien. 7.3.4 IDENTIFICACIN DEL LEASING FINANCIERO. Desde el punto de vista del tomador, la norma, establece que la operacin ser reconocida como leasing financiero, si se cumple alguna de las siguientes pautas: a) Se produzca la transferencia automtica del derecho de propiedad del bien al final del contrato; b) Se pacte una opcin de compra a precio simblico; c) Se establezca una duracin contractual igual o mayor al 75% de la vida til del bien;

Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin. 52 Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin.
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d) El valor presente / actual del monto a pagar sea mayor o igual al 90% del valor razonable del bien. Desde el punto de vista del dador, el contrato ser tratado como leasing financiero, siempre que se verifiquen las siguientes condiciones: a) La cobrabilidad de los pagos mnimos del leasing sea razonablemente predecible; y b) No existan incertidumbres importantes en cuanto al monto de los costos no reembolsables que deban ser incurridos por el locador bajo el leasing. 7.3.5 EFECTOS CONTABLES DEL LEASING. Cuando el contrato sea clasificado como leasing financiero, ste generar los siguientes efectos contables: a) Para el tomador: ste deber incorporar a su patrimonio un activo y su pasivo correspondiente. El activo deber ser incorporado al menor valor ente: el valor actual del bien determinado a la fecha del contrato y, el valor actual de los pagos que el contrato genere a la fecha del comienzo del perodo de arrendamiento. En lo que respecta al pasivo, ste deber ser reconocido al valor actual de los pagos que el contrato genere a la fecha del comienzo del perodo de arrendamiento. El costo financiero deber ser devengado peridicamente en funcin a la tasa de inters marginal de endeudamiento o a la tasa de inters implcita en el flujo de fondos del contrato, en el caso, de que esta ltima sea menor. b) Para el dador: En el caso de leasing tipo venta, ste deber reconocer un activo valuado segn el total de pagos mnimos asegurados por el tomador neto de gastos que debe abonar el dador, ms el valor final cuyo pago no se encuentre garantizado por el tomador.

7.3.6 OPERACIONES DE SALE & LEASE BACK. Las operaciones de sale & lease back no se encuentran enunciadas en la presente norma contable. Estas transacciones estn descriptas en la FAS 98 para operaciones con bienes inmuebles y en la FAS 28 respecto de operaciones con bienes muebles. En el caso del vendedor/tomador/arrendatario difiere el resultado de la venta en proporcin a los perodos de amortizacin, para el caso de arrendamiento financiero, y en proporcin a los perodos del contrato, en el caso de arrendamiento operativo. El comprador/dador/arrendador deber registrar la compra del bien y luego tratar a la operacin de leasing como lo enuncia la FAS 13 segn se trate de un arrendamiento operativo o financiero. 7.4 RESOLUCIONES TCNICAS N 16, 17, 18 Y 19. 7.4.1 INTRODUCCIN.
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La Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas aprob el 8 de diciembre de 2000, los proyectos de resoluciones tcnicas 5 y 6 elevados por el Centro de Estudios Cientficos y Tcnicos (CECYT), las cuales fueron publicadas el 27 de diciembre de 2000 bajo la denominacin de Resoluciones Tcnicas N 16, 17, 18 y 19. En lo referido al contenido de las nuevas resoluciones, podemos decir que, en el caso de la Resolucin Tcnica N 16, el tema principal de la misma, es el marco conceptual de las normas contables profesionales; la misma, hace una exposicin de los objetivos y de los elementos de los estados contables, como as tambin, de los requisitos de la informacin contable contenida en los mismos. En lo referido al modelo contable, existen diferencias en los criterios adoptados respecto de la Resolucin Tcnica N 10 vigente hasta el momento, especficamente, a mi entender, la mayor diferenciacin surge en el criterio de medicin de los elementos de los estados contables (activo, pasivo y patrimonio neto). La Resolucin Tcnica N 17 hace referencia, en lo que respecta a normas contables profesionales, a cuestiones de aplicacin general. Se refiere, especficamente, a las caractersticas del modelo contable, es decir, establece los parmetros a tener en cuenta, sobre la unidad de medida, los criterios de valuacin, en forma general y particular, y el capital a mantener del modelo contable. Por ltimo, la Resolucin Tcnica N 18 desarrolla cuestiones de aplicacin particular, como por ejemplo, el tratamiento contable de los instrumentos derivados, de la llave de negocio y, el tema de nuestro inters, el arrendamiento, entre otros.

7.4.2 RESOLUCIN TCNICA N 18.

En lo que respecta a la valuacin y exposicin del contrato de leasing, la Resolucin Tcnica N 18 establece un tratamiento contable determinado, que a continuacin trataremos de analizar. En el punto referido a la operacin de leasing, la resolucin comienza definiendo vocablos y expresiones utilizadas en el tratamiento definido en la resolucin de referencia. Por tal motivo, considero necesario, antes de abocarnos en el anlisis contable de la operacin, hacer una breve descripcin de los vocablos enunciados en la misma. 7.4.2.1 DEFINICIONES Segn la resolucin tcnica mencionada el arrendamiento es definido como un acuerdo por el cual una persona (el arrendador) cede a otra (el arrendatario) el derecho de uso de un activo durante un tiempo determinado, a cambio de una o ms sumas de dinero (cuotas). De esta manera, la resolucin tcnica, encuadra a la operacin de leasing como un contrato de arrendamiento, que como veremos a continuacin, pueden incluirse dentro de dos tipos bien diferenciados.
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En primer lugar, define el arrendamiento financiero diciendo que es un tipo de arrendamiento que transfiere sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del activo arrendado, cuya titularidad puede ser transferida o no. En contraprestacin, el arrendatario se obliga a efectuar uno o ms pagos que cubren el valor corriente del activo y las cargas financieras correspondientes. A continuacin, define al arrendamiento operativo como cualquier arrendamiento que no sea financiero. Cuando se refiere al valor corriente del activo, la resolucin lo define como "la suma de dinero por la cual se puede intercambiar un activo o cancelar una deuda, entre un comprador y un vendedor experimentados, en una transaccin libre". Vida econmica: es el perodo estimado, contando desde el comienzo del arrendamiento, a lo largo del cual la empresa espera consumir los beneficios econmicos incorporados al activo arrendado. En este aspecto, la RT N 17 establece que en caso de no ser segura la obtencin de la propiedad por parte del arrendatario se deber depreciar totalmente el activo durante el plazo del contrato o a lo largo de su capacidad de servicio, el perodo que fuere menor. En lo referido a la capacidad de servicio, la RT N 17 (en su punto 5.13.3 e), determina que est dada por las unidades de produccin a ser obtenidas empleando el activo (punto 1) o por el perodo durante el cual se espera utilizarlo (punto 2), o en ltimo caso por la existencia de algn plazo legal de utilizacin del bien. Tasa de inters implcita en el arrendamiento: es la tasa de descuento que, al comienzo del arrendamiento, produce la igualdad entre el valor corriente del activo arrendado, y la suma de los valores descontados de las cuotas mnimas por el arrendamiento y el valor residual no garantizado. Cuotas mnimas: son los pagos que el arrendatario est obligado a efectuar con motivo del arrendamiento, excluyendo las cuotas contingentes, los servicios y los impuestos, ms: a) en el caso del arrendatario: todo importe garantizado por l o por alguien relacionado con l; b) en el caso del arrendador: cualquier valor residual que se le garantice (por el arrendatario, por alguien relacionado con ste, o cualquier tercero independiente); c) el pago necesario para ejercitar la opcin de compra (si el arrendatario posee la opcin, a un precio notablemente menor que el valor corriente del bien, al momento en que la opcin se vaya a ejercitar) . Cuotas contingentes: son aquellas cuyos importes no han sido fijados de antemano y se determinan sobre la base de factores distintos al mero paso del tiempo. Valor residual no garantizado: es la parte del valor residual del activo arrendado, cuya realizacin no est asegurada o queda garantizada exclusivamente por un tercero relacionado con el arrendador.

7.4.2.2 TIPOS DE ARRENDAMIENTO La presente resolucin hace una distincin entre arrendamiento financiero y operativo, permitiendo de esta manera, encuadrar a la operacin dentro de dos tipos de leasing, o como los denomina la resolucin, arrendamientos, expresamente caracterizados. Con el fin de poder
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distinguir ambos tipos de arrendamiento, la misma, enumera una serie de situaciones en las cuales la operacin se encuadrara dentro del tipo de arrendamiento financiero. Estas situaciones son las siguientes: a) el contrato transfiere la propiedad del activo al arrendatario al final del termino del arrendamiento; b) el arrendatario tiene la opcin de comprar el activo a un precio que se espera sea lo suficientemente ms bajo que el valor corriente esperado a la fecha de ejercicio de la opcin, de manera que, al inicio el arrendamiento, sea razonablemente seguro que la opcin se ejercer; c) el plazo del arrendamiento cubre la parte principal de la vida econmica del activo; d) al inicio del arrendamiento el valor descontado de las cuotas mnimas equivale sustancialmente al valor corriente del activo arrendado; e) la naturaleza de los activos arrendados hace que slo el arrendatario pueda utilizarlos sin incorporarles mayores modificaciones; f) el arrendatario tiene la posibilidad de resolver el contrato, haciendo cargo de las prdidas que tal cancelacin motive; g) las ganancias y prdidas motivadas por las fluctuaciones del valor residual razonable del activo, recaen sobre el arrendatario; h) el arrendatario tiene la posibilidad de prorrogar el arrendamiento durante un segundo perodo, con cuotas sustancialmente menores que las del mercado. En este punto, la nueva resolucin, hace una aclaracin respecto del arrendamiento de terrenos, presuponiendo que es un arrendamiento operativo, sin admitir prueba en contrario, cuando el contrato no prev que la titularidad del activo pase al arrendatario durante su vigencia o a su vencimiento. En el caso de producirse alguna de las situaciones mencionadas en el prrafo anterior, el contrato ser clasificado como arrendamiento financiero y se le deber dar el tratamiento contable que a continuacin se describe. Como veremos en el prximo punto, el tratamiento contable de la operacin de arrendamiento depender del tipo de arrendamiento analizado y del sujeto que este realizando dicho anlisis. Asimismo, el contrato de venta acompaado o seguido de arrendamiento, tambin conocido como sale and lease back, tiene un tratamiento especfico. 7.4.2.3 TRATAMIENTO CONTABLE DEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO. 7.4.2.3.1 CONTABILIDAD DEL ARRENDATARIO. Segn la norma en anlisis, los arrendamientos financieros deben ser tratados como una compra financiada, tomando como valor del bien el menor entre: a) el valor de compra del bien al contado; b) la suma de valores descontados de las cuotas mnimas del arrendamiento, desde el punto de vista del arrendatario. A los valores descontados se le deber aplicar la tasa de inters implcita ya analizada en el punto 7.4.2.1 del presente captulo. En caso de imposibilitarse su determinacin se emplear la tasa de inters que debera pagar por incrementar su pasivo. 7.4.2.3.2 CONTABILIDAD DEL ARRENDADOR. 7.4.2.3.2.1 CASO GENERAL.

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Segn la RT N 18 en su punto 4.3.2.1, los arrendamientos financieros debern ser reconocidos, por el arrendador, como una cuenta por cobrar valuada segn la suma del valor descontado de: a) las cuotas mnimas por el arrendamiento (desde el punto de vista del arrendador); y b) cualquier valor residual no garantizado. Para el calculo del valor descontado se utilizar la tasa de inters implcita en al arrendamiento. La medicin del valor residual no garantizado ser revisado peridicamente; y en el caso de producirse alguna desvalorizacin permanente, deber revisarse la distribucin de los resultados financieros a lo largo del plazo del contrato y se reconocer un resultado por cualquier diferencia de: a) la medicin original ms los resultados financieros devengados, calculados considerando el valor residual anteriormente determinado, y b) la medicin original ms los resultados financieros devengados, calculados considerando el nuevo valor residual. 7.4.2.3.2.2 CASO EN QUE EL ARRENDADOR ES PRODUCTOR O REVENDEDOR.

En los casos en que el arrendador es el productor o revendedor del bien objeto del contrato de leasing, ste deber reconocer los resultados derivados de una venta, teniendo en cuenta : a) como precio de venta al menor entre el valor corriente del activo, y el valor descontado de los pagos mnimos (desde el punto de vista del arrendador), calculados con una tasa que refleje las evaluaciones del mercado sobre el valor de tiempo del dinero y los riesgos especficos de la operacin; b) como costo del bien vendido a su medicin contable menos el valor descontado de su valor residual no garantizado. 7.4.2.4 TRATAMIENTO CONTABLE DEL ARRENDAMIENTO OPERATIVO. Cuando nos encontramos ante una operacin de arrendamiento operativo, segn la norma contable, las cuotas o, segn la ley de leasing, los cnones que deban abonarse por el uso del bien, objeto del contrato de arrendamiento, debern ser imputados a los perodos en que se generen las correspondientes obligaciones, es decir, en este caso, se aplica el principio de lo devengado, porque debe reconocerse a cada perodo las cuotas que generan la obligacin, independientemente de si se produce el pago de las mismas. 7.4.2.5 TRATAMIENTO CONTABLE DE LA VENTA ACOMPAADA O SEGUIDA DE ARRENDAMIENTO.

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Cuando seguidamente a la compra de un bien, el comprador entregue en arrendamiento el bien al vendedor, se debern aplicar las siguientes normas. 7.4.2.5.1 ARRENDAMIENTO FINANCIERO. Cuando la operacin sea un arrendamiento financiero se presume, sin admitir prueba en contrario, que la operacin es un prstamo que el arrendador le realiza al arrendatario, con el activo como garanta. En consecuencia, se mantendr el activo en la contabilidad del arrendatario y no se reconocer ningn resultado por la operacin de venta. La diferencia que surja entre el precio de venta y el importe total de las cuotas mnimas se tratar como un costo financiero, de acuerdo a los trminos establecidos por la RT N 17, imputndolo a los perodos correspondientes. Si el valor corriente del bien al momento de la venta fuera inferior a su medicin contable, no se deber realizar ajuste alguno, y se analizar si constituye un indicio de los trminos desarrollados en la RT N 17 bajo el concepto de bienes de uso e intangibles que se utilizan en la produccin o venta de bienes y servicios o que no generan un flujo de fondos propio. 7.4.2.5.2 ARRENDAMIENTO OPERATIVO. En el caso de encontrarnos frente a un arrendamiento operativo ser necesario determinar, en primer lugar, si la medicin contable del bien a la fecha de realizacin del contrato es superior al valor corriente del mismo a dicha fecha, en cuyo caso ser necesario el reconocimiento de la desvalorizacin correspondiente. Posteriormente, se proceder de la siguiente manera: a) si el valor de venta del bien es igual o menor a su valor corriente, y el resultado de la venta fuera positivo, se reconocer como resultado del ejercicio, la diferencia entre dicho precio y la medicin contable del bien a la fecha de la transaccin; b) si el precio de venta del bien es menor a su valor corriente , el resultado de la venta es negativo y los precios establecidos para las cuotas del arrendamiento son iguales o superiores a los de mercado, se reconocer una prdida por la diferencia entre el precio de venta y la medicin contable del bien a la fecha de la transaccin; c) si el precio de venta es menor a su valor corriente, el resultado es negativo y los precios establecidos para las cuotas son inferiores a los de mercado: - se determinara la medida en que el menor precio de venta del bien se compensa con los menores pagos futuros de cuotas de arrendamientos; - se reconocer una prdida por la diferencia entre el precio de venta y el valor contable del bien a la fecha de la transaccin que no est compensada por los ahorros en los futuros pagos de cuotas por arrendamientos; - las diferencias no reconocidas como resultados por aplicacin del punto 2) sern reconocidas como resultados a lo largo del plazo durante el cual se espera utilizar el activo arrendado;

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d) si el precio de venta del bien es mayor a su valor corriente; - se reconocer una ganancia por cualquier diferencia entre el valor corriente del bien y su medicin contable a la fecha de la transaccin; - el exceso del precio de venta sobre el valor corriente del bien ser reconocido como resultado a lo largo del plazo durante el cual se espera utilizar el activo arrendado. 7.4.2.6 INFORMACIN A PRESENTAR. Las partes comprendidas en el contrato de arrendamiento debern presentar en sus notas complementarias determinada informacin, que posteriormente sers detallada. Considero oportuno aclarar los nuevos aspectos incorporados por la Resolucin Tcnica N 16 relacionados con la informacin contenida en los estados contables. Con tal motivo, me remito al anlisis realizado por el Dr. Viegas Juan Carlos y la Dra. Fronti de Garca Luisa, quienes realizan una comparacin entre la nueva resolucin y la Resolucin Tcnica N 10. La RT N 16 realiza una clasificacin diferente de los requisitos de la informacin: los divide en Atributos (punto 3.1) y Restricciones que condicionan el logro de los requisitos (punto 3.2). A pesar de las diferencias que existen entre las resoluciones analizadas en lo referido a la clasificacin y denominacin de las caractersticas de la informacin, el objetivo a cumplir sigue siendo el de brindar informacin til para los usuarios. La informacin contenida en los estados contables debe ser la siguiente: 1) Descripcin de los atributos. a. Pertinencia (o atingencia): es decir, que la informacin satisfaga las necesidades de los usuarios enunciados en el punto 2 de la presente resolucin tcnica. b. Confiabilidad (credibilidad): la informacin debe servir a los usuarios para que tomen sus decisiones, por lo que, dicha informacin debe reunir los requisitos de aproximacin a la realidad y verificabilidad. La RT N 10 establece que la informacin debe prepararse conforme a criterios, normas y reglas que le otorguen el carcter de creble. c. Aproximacin a la realidad: la RT N 16 argumenta que, para que la informacin sea creble debe existir una correspondencia entre las descripciones y mediciones contenidas en los estados contables y los fenmenos que se pretenden describir (punto 3.1.2.1). Se exige entonces que exista una aproximacin a la realidad y para ello se deben cumplir tres requisitos: esencialidad, neutralidad e integridad 53. d. Esencialidad (sustancia sobre forma): Segn la RT N 16 para que la informacin contable se aproxime a la realidad, las operaciones y hechos deben contabilizarse y exponerse basndose en su sustancia y realidad econmica. La RT N 10 establece las mimas condiciones.
Viegas, Juan Carlos y Fronti de Garca, Luisa: "Anlisis de las Resoluciones Tcnicas 16,17 y 18", Ediciones Nueva Tcnica SRL/ Errepar SA - Argentina - 2001.
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e. Neutralidad (objetividad o ausencia de sesgos): La RT N 16 exige que la informacin presentada en los estados contables no este sesgada o deformada con el objetivo de favorecer al ente emisor o para influir en la toma de decisiones de los usuarios; por lo tanto, para que la informacin sea neutra, los estados contables deben ser preparados con objetividad (segn lo establecido en la RT N 10). f. Integridad: La informacin contenida en los estados contables debe ser completa, con el fin de que la omisin de informacin pertinente y significativa no convierta a sta en no confiable. g. Verificabilidad: Este requisito se encuentra ya presente en la RT N 10 y exige que su representatividad pueda ser susceptible de comprobacin con el objetivo de otorgarle confiabilidad. h. Sistematicidad: Con tal fin, la informacin debe estar orgnicamente ordenada, basndose en las reglas contenidas en las normas contables profesionales. i. Comparabilidad: La RT N 16 pide que los estados contables del ente sean susceptibles de comparacin con otras informaciones (punto 3.1.4). En la RT tambin se establecen los requerimientos necesarios para que los datos informados por un ente en un juego de estados contables sean comparables entre s. Estas exigencias se refieren a la unidad de medida y a los criterios usados 54. j. Claridad (comprensibilidad): La informacin contenida en los estados contables debe ser fcil de comprender por los usuarios de los mismos, por l que, sta debe utilizar un lenguaje preciso, que no genere ambigedades (punto 3.1.5). En la RT N 10 ya se encontraba enunciado. 2) Restricciones de la informacin: a. Oportunidad: La informacin debe estar a disposicin de los usuarios en tiempo conveniente con el objetivo de que sirva para influir en la toma de decisiones de stos. La RT N 16 estima que es necesario buscar un equilibrio entre oportunidad y confiabilidad. Este requisito de la RT N 16 puede ser equiparado con oportunidad y celeridad de la RT N 10 55. b. Equilibrio entre costo y beneficio: Los beneficios derivados de la informacin, desde un punto de vista social, deben exceder a los costos de proporcionarla. En la RT N 10 este requisito de la informacin se encuentra enunciado bajo el nombre de productividad. Respecto de requisitos enunciados en la RT N 10 y no incluidos en la nueva resolucin, esta ltima, en el punto 3 del anexo, establece que no es un requisito el de prudencia, dado que no existen estados contables prudentes o imprudentes; y en lo que respecta al requisito de significacin, aclara que no es una cualidad de la informacin

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Juan Carlos y Fronti de Garca, Luisa: "Anlisis de las Resoluciones Tcnicas 16,17 y 18", Nueva Tcnica SRL/ Errepar SA - Argentina - 2001. Juan Carlos y Fronti de Garca, Luisa: "Anlisis de las Resoluciones Tcnicas 16,17 y 18", Nueva Tcnica SRL/ Errepar SA - Argentina - 2001.

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contable, debido ha que no existen razones para no incluir partidas no significativas dentro de los estados contables. 7.4.2.6.1 EN RELACIN CON TODOS LOS CONTRATOS DE ARRENDAMIENTOS. La Resolucin Tcnica N 18 (punto 4.7.1) establece la informacin que se debern presentar los arrendatarios y arrendadores en los contratos de arrendamiento. Dicha informacin es la que se detalla a continuacin: a) Una descripcin general de las condiciones de los contratos que sean importantes; en el caso de los arrendatarios debern cubrir como mnimo: - las bases de determinacin de las cuotas contingentes; - las clusulas que se hubieren establecido en materia de renovacin del contrato, opciones de compra y aumentos de precio; - las restricciones impuestas por los contratos firmados, como las referidas a distribucin de dividendos, endeudamiento, nuevos contratos de arrendamiento, etc.; b) La desagregacin por plazo de vencimiento del total de las cuotas mnimas (desde el punto de vista del arrendatario o del arrendador, segn corresponda) y de su valor actual; el arrendador financiero adems informar el total de activos por arrendamientos: - hasta un ao desde la fecha de los estados contables; - a ms de un ao y hasta cinco; - a ms de cinco aos; c) El total imputado a resultados en el perodo en concepto de cuotas contingentes. Los arrendatarios, adems, presentarn el importe de las cuotas mnimas a cobrar por contratos de subarrendamiento no susceptibles de cancelacin por los subarrendatarios. 7.4.2.6.2 EN RELACIN FINANCIEROS. CON LOS CONTRATOS DE ARRENDAMIENTOS

En los casos de celebracin de contratos de arrendamiento financiero, el arrendatario estar obligado a presentar una conciliacin entre el total de las cuotas mnimas comprometidas a la fecha de los estados contables y su valor actual. En cambio, el arrendador estar obligado a la presentacin de la siguiente informacin: a) una conciliacin entre el total de activos por arrendamientos y el valor actual de las cuotas mnimas (desde el punto de vista del arrendador) a la fecha de los estados contables; b) los ingresos financieros no devengados; c) los valores residuales no garantizados; d) la previsin para desvalorizacin sobre cuotas mnimas a cobrar.

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7.4.2.6.3 EN RELACIN OPERATIVOS.

CON

LOS

CONTRATOS

DE

ARRENDAMIENTOS

Cuando el contrato corresponda a un arrendamiento operativo, los arrendatario debern presentar los totales imputados al resultado del perodo en concepto de cuotas mnimas, y cuotas por subarrendamientos. 7.4.2.7 NORMA DE TRANSICIN. La RT N 18 establece en su punto 4.8 que las normas contenidas en la seccin de arrendamientos no sern de aplicacin a los contratos que se hayan celebrado con anterioridad al primer ejercicio de aplicacin de dichas normas; por lo cual, hay que tener en cuenta el momento de cesin del derecho de uso.

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CAPTULO 8: ASPECTOS IMPOSITIVOS 8.1 INTRODUCCIN Comenzare el presente captulo haciendo una breve resea histrica del tratamiento impositivo del leasing en el transcurso de los aos hasta llegar al tratamiento fiscal determinado por la Ley 25.248. Para ello basare mi trabajo en el estudio realizado por los Dres. Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo, quienes hacen referencia a los antecedentes fiscales anteriores a la nueva reglamentacin impuesta por la ley mencionada. Como consecuencia de que el contrato de leasing no se encontraba regulado en nuestro derecho hasta la sancin de la Ley 24.441, esto provoco que se le diera un trato basado en la doctrina, los usos y costumbres y la jurisprudencia existente. Lo anteriormente expuesto, gener una falta de criterios uniformes en cuanto a su carcter jurdico con la consiguiente dificultad de determinar un tratamiento impositivo especfico a aplicar. Debido a que el contrato de leasing era un tipo de contrato innominado y atpico, la operacin era asimilada a un contrato innominado de locacin con opcin a compra o con una contrato de compraventa a plazos. De esta manera, el tratamiento aplicado dependa de la realidad econmica subyacente de cada operacin en concreto. En conclusin, con anterioridad a la Ley 24.441 y el decreto 627/96 y modificatorios se otorg un tratamiento impositivo basado en el principio general de interpretacin econmica de las normas tributarias establecido en el artculo 1 de la Ley 11.683 (t.o 1998) y la aplicacin del principio de la realidad econmica de la operacin de leasing 56. A continuacin veremos los dictmenes dictados por el Fisco y las partes pertinentes de los Decretos Reglamentarios en materia impositiva que surgieron con anterioridad a la Ley 24.441 que analizaban el tratamiento fiscal del leasing. El dictamen 31/80 trataba el tema de la amortizacin de un bien dado en leasing, y expresaba al respecto, que la entidad financiera deba mantener el criterio de amortizacin lineal previsto en la ley del impuesto a las ganancias, que tiene en cuenta la depreciacin
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fsica y tecnolgica del bien. De esta manera, el Fisco le impeda a la entidad financiera aplicar un criterio de amortizacin basado en la prestacin financiera, el cual consiste amortizar el costo de la inversin hacindolo coincidir con la amortizacin del capital financiado, en igual perodo de tiempo. Con el dictamen 28/82, el Fisco establece que a los efectos impositivos el contrato de leasing debera analizarse en dos etapas o secuencias: la locacin y la venta del bien. Asimismo, sostuvo que la expresin leasing sirve para designar las operaciones de cesin de uso y goce de bienes, tanto muebles como inmuebles, por parte de la empresa propietaria a otra, interesada en instrumentar, expandir o modernizar su planta, a cambio de una contraprestacin onerosa 57. En el Impuesto a las Ganancias, segn el dictamen 28/82, el leasing se divida en dos etapas: a) la locacin del bien, en la cual el propietario deba computar como renta gravada el monto de las cuotas de arrendamiento, permitindole deducirse la cuota de amortizacin por desgaste en funcin de la vida til del bien objeto del contrato; b) la venta del bien, en la cual se computa como renta gravada el resultado de la venta, el cual se determinar deducindole, al costo de adquisicin o fabricacin, las amortizaciones realizadas hasta el momento de la enajenacin. Posteriormente, la opinin del Fisco en su dictamen 1/85, ratifica lo expresado en el dictamen anteriormente enunciado, afirmando, entonces que, antes del ejercicio de la opcin de compra, el bien objeto del leasing debe ser tratado como si fuera un bien de uso del dador, dndole el tratamiento impositivo expresado en el prrafo anterior. En el ao 1993 se incorpora el decreto n 1283/93 al decreto reglamentario de la Ley de Impuesto a las Ganancias. ste incluye un tratamiento diferenciado para los pagos realizados al exterior por operaciones de leasing financiero. Este tratamiento se debe a que en el artculo n 20, inciso x) punto 1 de la Ley de Impuesto a las Ganancias los intereses por crditos obtenidos en el exterior para financiar la importacin de bienes muebles, se encontraban exentos. Por lo tanto, se estableci, que para que sea aplicable la mencionada exencin, el adquirente no poda rescindir unilateralmente la operacin, ni dejar de abonar las cuotas comprometidas. Adems deban verificarse los siguientes requisitos: a) que se transfiera la propiedad del bienal arrendatario al final del arrendamiento sin pago alguno, b) que la opcin de compra no represente ms del 0,25 % del precio original de la operacin, c) que para el caso de compra anticipada del bien corresponda abonarse, nicamente, el valor residual del bien. Es decir, que siempre que se cumplieran los requisitos enumerados, la operacin sera asimilable a una compraventa financiada, por lo cual los intereses se encontraran exentos de la retencin del impuesto a las ganancias. Luego de una consulta realizada por una entidad financiera, el Fisco ratifica en su dictamen 85/93 lo expresado en los dictmenes 31/80, 28/82 y 1/85., sosteniendo que en determinados casos la operacin de leasing financiero es utilizada para la compraventa de
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bienes amortizables, por lo tanto, la amortizacin ser efectuada por el locatario, arrendatario o adquirente. Por ltimo, luego de que una entidad financiera solicitara el reintegro fiscal por venta de bienes de uso bajo el decreto n 937/93 (referida a bienes de capital afectados al patrimonio del adquirente) por entonces vigente, el Fisco emite el dictamen 45/94 el cual establece que la venta de bienes de capital que el adquirente destina a operaciones de leasing financiero, no sern favorecidas con las franquicias estatuidas en el decreto n 937/93. Con la aparicin de la Ley N 24.441, el contrato de leasing, encuentra un marco legal que lo regula, permitiendo darle un tratamiento impositivo determinado. Es dable mencionar, que el tratamiento fiscal del leasing fue reglamentado por el decreto 627/96 (B.O. 20/06/96) y modificado por los decretos n 873/97 (B.O. 03/09/97) y el n 1.159/99 (B.O. 22/10/99). El tratamiento fiscal incorporado por la Ley N 24.441 y su decreto reglamentario fue derogado por la Ley N 25.248 actualmente vigente, la cual es objeto de nuestro estudio. 8.2 TRATAMIENTO FISCAL EMERGENTE DE LA LEY 25.248 Y SU DECRETO REGLAMENTARIO. El decreto n 1038/2000 (B.O. 14/11/2000) reglamenta el tratamiento tributario a dispensar a los contratos de leasing regulados por la Ley 25.248. Como introduccin, se destaca sintticamente el tratamiento introducido por el decreto reglamentario mencionado: a) frente al Impuesto a las Ganancias, las operaciones se asimilan a financieras, de locacin o de compraventa, en funcin del dador y otros requisitos expresamente establecidos; b) frente al Impuesto al Valor Agregado, la operacin se considerar como de locacin, y cuando el locatario ejercite la opcin de compra, se tratar en dicho momento como una compraventa; para ello, deber tenerse en cuenta la naturaleza del bien que se entrega en leasing, a efectos de definir su inclusin o no en el objeto del impuesto 58. 8.2.1 IMPUESTO A LAS GANANCIAS. 8.2.1.1 CONTRATOS ASIMILADOS A OPERACIONES FINANCIERAS. El decreto reglamentario establece, en su artculo n 2, que la operacin de leasing ser asimilable a una operacin financiera cuando los dadores sean: a) entidades financieras sujetas a las disposiciones de la Ley 21.526; b) fideicomisos financieros constituidos conforme a las disposiciones de los artculo 19 y 20 de la Ley 24.441; o c) empresas que tengan por objeto principal la celebracin de esos contratos y en forma secundaria realicen exclusivamente actividades financieras. Adems, a los fines del Impuesto a las Ganancias, el decreto reglamentario, exige que la duracin de la operacin sea superior al 50%, 20% o 10% de la vida til del bien, segn se
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trate de bienes muebles, inmuebles no destinados a vivienda o inmuebles con dicho destino, respectivamente (segn Tabla Anexa del decreto reglamentario en estudio). Las vidas tiles establecida en la mencionada tabla anexa, solamente corresponde para bienes adquiridos a travs de este tipo de contrato, no siendo obligatorio igual trato para los bienes comprados por medio de otros tipos de contrato. En ltimo lugar, la presente norma, exige que el contrato de leasing fije un importe cierto y determinado como precio para el ejercicio de la opcin de compra, es decir, un precio fijado en el contrato que no pueda ser modificado posteriormente. Surge de este punto, una clara diferencia con la Ley N 24.441, la cual dispona como requisito que el tomador tuviera la facultad de adquirir el bien, mediante el pago de un precio fijado que responda al valor residual del mismo. La base imponible para el clculo de la ganancia bruta del dador surgir de la diferencia entre el importe de los cnones y la recuperacin del capital invertido, siendo este ltimo, el costo del bien, disminuido por la parte contenida en la opcin de compra, dividido el nmero de perodos de la operacin. Segn el decreto en su artculo n 2, el costo a considerar a los efectos sealados precedentemente, ser el que se determine de acuerdo a lo dispuesto en los artculo 58 y 59 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, texto ordenado en 1997 y sus modificaciones, segn se trate de bienes muebles o inmuebles, respectivamente. De lo expresado en el prrafo anterior, podemos interpretar que los bienes intangibles adquiridos mediante un contrato de leasing (marcas, patentes, modelos industriales y software) no reciben este tratamiento fiscal. Costo de adquisicin del bien - proporcin del precio contenido en el precio de la opcin . N de perodos de alquiler fijados en el contrato

Recupero de Capital =

En el caso de que el tomador haga ejercicio de la opcin de compra el decreto establece en su artculo n 3 que a los fines de la determinacin del impuesto el dador deber considerar como costo computable el importe que resulte de deducir al costo del bien dado en leasing, el capital recuperado a travs de los cnones devengados en los perodos contractuales transcurridos hasta ese momento, excluido el de la opcin si su pago no procediera a raz del ejercicio de la misma. En otras palabras, al ejercerse la opcin de compra, el dador, deducir del precio de dicha opcin el costo de adquisicin remanente. Ganancia bruta = Precio de Venta Costo Computable Si la opcin de compra fuera ejercida con anterioridad a la finalizacin del contrato, al precio determinado anteriormente se le deber sumar el recupero de capital contenido en los cnones no devengados hasta el momento del ejercicio de la misma, si su pago no precediera a raz de ese ejercicio.

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Ganancia Bruta = Precio de Venta + Recupero de Capital en perodos anticipados Costo Computable Por ltimo, en el caso de que el tomador no haga ejercicio de la opcin de compra, el dador deber tomar como costo computable el previsto en el tercer y cuarto prrafo del artculo 2 del decreto, menos el capital recuperado a travs de los cnones devengados durante la duracin del contrato. En el caso del que el tomador afecte el bien adquirido mediante el leasing a una operacin gravada, podr deducirse los cnones imputables a cada ejercicio hasta el momento de ejercicio de la opcin de compra o de la finalizacin o renovacin del contrato. 8.2.1.2 CONTRATOS ASIMILADOS A LOCACIN. Para que un contrato de leasing sea asimilado a una operacin de locacin: a) los dadores no deben ser dadores de operaciones financieras (entidades financieras, fideicomisos financieros o sociedades de leasing), b) los plazos pactados deben ser inferiores a los requeridos para los contratos asimilados a operaciones financieras, c) los bienes objeto del contrato son bienes intangibles (marcas, patentes, modelos industriales o software), y d) cumplido los puntos anteriores, adems, se verifique que el precio del ejercicio de la opcin de compra sea igual o superior a su costo computable determinado segn las normas de la Ley de Impuesto a las Ganancias. Adems, se asimilarn a operaciones de locacin a aquellos contratos en el que el precio para el ejercicio de la opcin de compra deba determinarse segn procedimientos o pautas pactadas al momento de ejercerse la misma (por ejemplo, valor de plaza) 59. En otras palabras, los contratos de leasing sern calificados como operaciones de locacin cuando el precio de la opcin de compra no sea cierto y determinado segn lo expresado en el primer prrafo del artculo n 2 del decreto en estudio. En el caso de contratos asimilados a operaciones de locacin, segn el artculo n 4 del decreto n 1038/2000, el dador deber amortizar el costo del bien de acuerdo a lo establecido en el artculo n 81 inciso f) (para bienes intangibles) y artculos n 83 y 84 (para bienes muebles e inmuebles) de la Ley de Impuesto a las Ganancias y sus modificaciones. Entonces, el dador deber reconocer como ganancia bruta los cnones devengados menos la amortizacin determinada segn lo expresado anteriormente. Ganancia Bruta = Canon Amortizacin Cuando el tomador ejerza la opcin de compra en el momento estipulado en el contrato (finalizacin del contrato), el dador deber reconocer como ganancia bruta la diferencia entre el precio de venta y costo computable determinado segn los artculo n 58, 59 y 60 de la Ley de Impuesto a las Ganancias. Cabe recordar, que el precio de venta no podr ser inferior al fijado en el contrato.
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Ganancia Bruta = Precio de Venta Costo Computable Por otra parte, cuando el tomador ejerza la opcin de compra antes de la finalizacin del contrato, el dador deber sumarle al precio de venta las amortizaciones determinadas de acuerdo a lo expresado anteriormente contenidas en los cnones an no devengados, es decir, a los cnones correspondientes a los ejercicios posteriores y al de aqul en que la opcin se ejerce, siempre que su pago no procediera a raz de ese ejercicio. Ganancia Bruta = Precio de Venta + Amortizacin de perodos anticipados Costo Computable Para el caso del tomador, ste podr deducirse los cnones imputables a cada ejercicio fiscal hasta el ejercicio de la opcin de compra. 8.2.1.3 CONTRATOS ASIMILADOS A OPERACIONES DE COMPRAVENTA. Aquellos contratos de leasing que cumplan con las condiciones de los contratos asimilados a operaciones de locacin, pero cuyo precio fijado para la opcin de compra sea inferior al costo computable atribuible al bien en el momento en que se ejerza la opcin y determinado de acuerdo a lo dispuesto por los artculos n 58, 59 y 60 de la Ley del Impuesto a las Ganancias, sern tratada, por ambas partes, como una operacin de compraventa financiada. Por lo tanto, es necesario comunicar fehacientemente, tal situacin, al tomador, y deber dejarse constancia en el contrato que a los efectos impositivos la operacin ser considerada como una compraventa. En estos casos, de acuerdo a lo establecido en el artculo 7 del decreto 1038/2000, el precio de la transaccin estar constituido por el recupero del capital contenido en los cnones previstos y en la opcin de compra, debiendo considerarse cumplidas a tales efectos las precisiones del artculo n 3 de la citada ley del tributo, con el otorgamiento de la tenencia del bien. Esto significa, que a los efectos del citado tributo, las partes debern considerar la transmisin del dominio del bien en el momento del otorgamiento de la tenencia del bien, acto que permitir al tomador deducirse las amortizaciones impositivas. El citado decreto continua diciendo que la diferencia resultante entre el importe de los cnones ms el precio fijado para ejercer la opcin de compra y la recuperacin del capital aplicado prevista precedentemente, se imputar conforme a su devengamiento, en los trminos del artculo n 18 de la ley indicada anteriormente. Esta diferencia deber ser informada al tomador para que practique las deducciones en la determinacin del impuesto a las ganancias, conforme lo dispuesto en la referida norma legal.

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En este sentido, podra ser aplicable el criterio de imputacin denominado devengado exigible, atento a lo establecido por el artculo n 18 de la Ley del Impuesto a las Ganancias y el artculo n 23 de su decreto reglamentario 60. Cuando proceda el tratamiento previsto en el artculo n 7 del decreto 1038/2000 y el tomador no ejerza la opcin de compra, o sustituya el bien a travs de un nuevo contrato, el dador deber computar, en la determinacin del impuesto a las ganancias del perodo de extincin o renovacin del contrato, la diferencia entre el ingreso equivalente a los cnones devengados en el tiempo de vigencia del mimo y el importe que resulte de sumar al resultado bruto oportunamente declarado el total de las amortizaciones imputables a dicho perodo de tiempo, calculadas de acuerdo con lo dispuesto en los artculo n 81, inciso f), 83 u 8, segn corresponda, de la ley del citado gravamen. De esta manera, ambas partes debern ajustar las declaraciones fiscales anteriores en dicho perodo, considerando la operacin como una locacin desde el inicio de la misma. 8.2.1.4 OPERACIONES DE SALE & LEASE BACK. Los contratos de leasing que tengan por objeto la locacin con opcin a compra de bienes adquirido al tomador por el dador en virtud del mismo contrato o con anterioridad al mismo sern tratados como operaciones asimilables a operaciones financieras segn lo establecido por el decreto n 1038/2000. Por lo tanto, los dadores de contratos de leasing, bajo esta modalidad, debern aplicar las normas establecidas para los contratos asimilados a operaciones financieras, cualquiera fuere la duracin del contrato. Por parte de los tomadores que afecten estos bienes a actividades gravadas podrn computar como deduccin el importe que surja de restarle a la suma de los cnones ms el precio fijado para la opcin de compra, el valor por el cual se hubiere realizado la transferencia del bien al dador, en la proporcin correspondiente a cada perodo. Adems, los tomadores debern imputar el resultado proveniente de la enajenacin realizada al dador, al perodo fiscal en que haga ejercicio de la opcin de compra. En caso de que el resultado constituya una ganancia, el tomador , podr afectar la misma al costo del bien readquirido. El costo readquirido esta conformado por el precio efectivamente pagado ms los importes correspondientes alas diferencias no deducibles de los cnones devengados hasta el momento en que la opcin de compra se ejerza. A los efectos de las amortizaciones, o del resultado en caso de una nueva enajenacin, debern considerar dicho costo, disminuido en el importe de la ganancia que hubieran afectado al mismo, y de las amortizaciones deducidas durante el perodo de locacin. En caso de que el tomador no haga ejercicio de la opcin de compra, el dador deber , en el momento de extincin del contrato, ingresar los cnones devengados en el perodo de

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vigencia del contrato y la deduccin de las amortizaciones previstas por los artculo 81, inciso f), 83 y 84 de la Ley del Impuesto a las Ganancia. El tomador deber, como consecuencia del no ejercicio de la opcin, considerar en la determinacin del impuesto del perodo de extincin del contrato, las deducciones de la parte de los cnones no deducidos durante la vigencia del contrato, el resultado proveniente de la enajenacin realizada en su momento al dador y el recupero de las amortizaciones oportunamente deducidas. 8.2.2 IMPUESTO AL VALOR AGREGADO 8.2.2.1 OPERACIONES DE LEASING SOBRE COSAS MUEBLES. Los contratos de leasing de bienes muebles sern tratados como una locacin de cosas durante el perodo en el cual se ejerza el uso y goce del bien; en el momento, en el que el tomador haga ejercicio de la opcin de compra, la operacin ser tratada como una transferencia de cosas a ttulo oneroso. Respecto al perfeccionamiento del hecho imponible, segn la Ley N 25.248 en su artculo n 22, ste se perfeccionar en el momento de devengarse el pago o en el momento de la percepcin, el que fuere anterior, de los respectivos cnones y del precio pactado de la opcin de compra. Respecto del contrato de leasing de automviles, la Ley de Contratos de Leasing establece en su artculo n 24 que la restriccin para el computo del crdito fiscal establecida en la Ley del Impuesto al Valor Agregado en el punto 1, del tercer prrafo, del inciso a) del artculo n 12 ser aplicable en relacin a los cnones y opciones de compra, en la medida que excedan los importes que correspondera computar con relacin a automviles cuyo costo de importacin o valor de plaza fuera de veinte mil pesos, neto del impuesto al valor agregado, al momento de la suscripcin del respectivo contrato. Para el dador que realiza contratos de leasing de automviles el cmputo del crdito fiscal es sin limitacin, es decir que se puede computar todo el crdito fiscal indefectiblemente de si el valor del automvil supera o no los $ 20000. En cambio, el tomador deber tener en cuenta dicho lmite. Segn un anlisis realizada por los Dres. Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo, del cmputo del crdito fiscal con la limitacin legal se desprenden cuatro alternativas, las cuales no son todas las posibles, sino las ms significativas: a) Cmputo del crdito fiscal sobre la base de un valor de costo referencial de adquisicin de $ 20000, distribuido proporcionalmente en el perodo de locacin y en el momento de ejercicio. En este caso, el IVA sobre el componente financiero se encuentra incluido dentro de la limitacin (no resulta computable) 61. b) Cmputo del crdito fiscal a partir del IVA de los cnones, hasta completar $ 4200 ($ 20000 * 21%). En esta alternativa, podra limitarse una porcin del computo del IVA, difirindola al momento de ejercicio de la opcin de compra. En este

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supuesto, el IVA sobre el componente financiero se encuentra incluido dentro de la limitacin y tambin resulta no computable 62. c) Cmputo del IVA de los cnones y de la opcin en la proporcin de $ 20000 respecto el costo del bien. En esta alternativa, resulta computable el IVA sobre $ 20000 y parcialmente el IVA sobre el componente financiero 63. d) Cmputo del IVA segn la alternativa a) ms cmputo del IVA sobre el total del componente financiero. Para este clculo se considera componente financiero al que resulta de aplicar el procedimiento de clculo del artculo 2 del decreto n 1038/2000. En esta alternativa, resulta computable el IVA sobre $ 20000 de costo y el IVA sobre el total del componente financiero. En otras palabras, el componente financiero no se incluye en la limitacin sino que el IVA sobre el mismo se considera libremente 64. 8.2.2.2 OPERACIONES DE LEASING SOBRE COSAS INMUEBLES. Cuando los contratos de leasing tengan por objeto la locacin con opcin a compra de bienes inmuebles, dicho contrato ser considerado como un contrato de locacin, a los efectos del Impuesto al Valor Agregado. Cabe recordar, que la locacin de bienes inmuebles se encuentra exenta segn el apartado 22, inciso h del artculo 7 de la Ley del Impuesto al Valor Agregado, excepto a) las locaciones temporarias de inmuebles en edificios en que se realicen prestaciones de servicios asimilables a las efectuadas por hoteles, hosteras, pensiones, y las dems descriptas en el punto 2, inciso e) del artculo 3 de la norma mencionada (artculo 38 del DR), b) la locacin de inmuebles para conferencias, reuniones, fiestas y similares (apartado 18, inciso e) del artculo 3), c) la locacin de espacios para la explotacin de ferias y exposiciones (punto e, apartado 21, inciso e) del artculo 3). Pero segn lo establecido por el decreto 1038/2000 los cnones pagados en virtud de un contrato de leasing de bienes muebles se encuentra exentos del gravamen excepto que la operacin sea asimilable a una venta financiada y exista obra sobre inmueble propio. Es decir, que los dadores no revestirn el carcter de sujetos del impuesto como empresas constructoras (segn artculo 4 inciso d) de la norma del referido tributo) cuando los inmuebles comprendan obras efectuadas sobre inmueble propio y, al momento de ejercerse la opcin de compra, hubieran estado afectados a locacin por un lapso continuo o discontinuo de tres aos, lo que determinar que deban reintegrarse los crditos fiscales que se hubieran computado atribuibles al bien 65.
Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin. 63 Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin. 64 Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin. 65 Martn Julin: Leasing, Ed. Errepar-Longseller Argentina 2000 2 Edicin.
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Establece el artculo n 11 del decreto 1038/2000, que cuando la operacin de leasing sea asimilable a una compraventa financiada y se encuadre en el supuesto previsto en el inciso b) del artculo 3 de la Ley del Impuesto al Valor Agregado, es decir, se efecten obras directamente o a travs de terceros sobre inmueble propio, se considerar configurada la presuncin a que hace referencia el tercer prrafo del inciso e) del artculo n 5 de la misma norma. Esta presuncin dice que cuando la realidad econmica indique que las operaciones de locacin de inmuebles con opcin a compra configuran desde el momento de su concertacin la venta de las obras a que se refiere este inciso, el hecho imponible se considerar perfeccionado en el momento en que se otorgue la tenencia del inmueble, debiendo entenderse,..., que el precio de la locacin integra el de la transferencia del bien. (tercer prrafo del inciso e) del artculo n 3, Ley IVA). Cuando se den las circunstancias mencionadas anteriormente, segn le expresa el artculo n 11 del mencionado decreto, las mismas debern ser informadas fehacientemente al tomador, dejndose constancia en el respectivo contrato que dicha operacin se asimila a una compraventa a los efectos impositivos. El artculo n 11 del decreto ,mencionado en prrafos anteriores, continua diciendo que las diferencia que surjan entre el importe de los cnones ms el precio fijado para la opcin de compra y la recuperacin del capital aplicado segn los trminos del artculo n 10 de la Ley IVA deber imputarse conforme a su devengamiento en los trminos del punto 7, del inciso b), del artculo n 5 de la ley del gravamen en cuestin. Esto significa que la diferencia que surja ser considerada una colocacin o prestacin financiera, por lo cual el hecho imponible se perfeccionar en el momento en que se produzca el vencimiento del plazo fijado para el pago de su rendimiento o en el de su percepcin total o parcial, el que fuere anterior. (punto 7, del inciso b) del artculo 5 de la ley en cuestin). El artculo n 12 del decreto 1038/2000 determina el tratamiento a otorgar a las operaciones prevista en el artculo n 11 del mismo decreto, cuando el tomador no ejerza la opcin de compra, o sustituya el bien a travs de un nuevo contrato. En estos casos, el dador tendr el derecho de computar como crdito fiscal en el perodo en que se producen los hechos mencionados el importe que resulte de aplicarle al precio fijado para el ejercicio de la opcin la alcuota correspondiente a la que en su momento hubiera estado sujeta la respectiva operacin. Si el tomador reviste el carcter de consumidor final, el dador podr computarse el crdito fiscal previsto anteriormente siempre que acredite la devolucin del impuesto al tomador, en la forma, plazo y condiciones que al respecto establezca la AFIP. Los hechos mencionados anteriormente generarn para el tomador dbito fiscal que deber ser imputado al perodo fiscal en que se produzcan dichos hechos y para su clculo, se aplicara lo establecido en el primer prrafo del artculo n 12 del decreto. 8.2.2.3 RGIMEN OPCIONAL. CMPUTO ANTICIPADO DEL DBITO FISCAL. El decreto n 1038/2000 establece que, sin perjuicio de lo dispuesto por el artculo n 9 del presente decreto, en los contrato de leasing que tengan por objeto bienes muebles, las
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partes, dador y tomador, podrn optar contractualmente por incrementar el dbito fiscal del primer o primeros cnones, en un importe distribuido uniformemente entre los mismos, equivalente a la suma de la reduccin de los dbitos fiscales correspondientes a los cnones posteriores al ltimo cuyo dbito fiscal se incrementa. Esta opcin permite evitar o disminuir el perjuicio financiero al dador que se producira si se inmovilizara un crdito fiscal en cabeza del mismo que no pudiera ser absorbido rpidamente por su operatoria habitual 66. Los dbitos fiscales incrementados debern computarse de acuerdo a lo establecido en el artculo n 5 inciso d) de la Ley de IVA, es decir, el hecho imponible se perfecciona en el momento de devengarse el pago o en el de su percepcin, el que fuere anterior. Asimismo, los dbitos fiscales incrementados debern ser facturados en forma discriminada. A lo efectos de determinar el dbito fiscal de los cnones posteriores al ltimo en el que se efectu el incremento, se deber calcular el dbito fiscal aplicando la alcuota del impuesto sobre la base imponible de cada uno de ellos. Este importe deber restarse del importe que surja de dividir la suma de los incrementos practicados por el nmero de perodos a los que correspondan los cnones cuyo dbito fiscal deba reducirse. La disminucin producida deber ser facturada en forma discriminada. El tomador, en casos de ejercicio de esta opcin, deber determinar su crdito fiscal considerando los incrementos y disminuciones, segn corresponda, que se le hubieren facturado. Si el tomador fuera un responsable no inscripto y fuera procedente la aplicacin del ltimo prrafo del artculo n 4 de la Ley de IVA y de lo dispuesto en el artculo n 30 de la misma, el dador calcular el gravamen correspondiente al primero en funcin del impuesto incrementado o reducido que facture. 8.2.2.4 APLICACIN DE NORMAS REFERIDAS A EXENCIONES Y AL CMPUTO DEL CRDITO FISCAL. El artculo n 24 del decreto hace referencia a la exencin establecida en el artculo, 7 inciso h), punto 16, apartado 8, la cual se refiere a los intereses de prstamos para vivienda concedidos por el Fondo Nacional de la Vivienda y los correspondientes a prstamos para compra, construccin o mejoras de viviendas destinadas a casa-habitacin, en este ltimo caso cualquiera sea la condicin del sujeto que lo otorgue, tambin ser de aplicacin a los contratos de leasing regidos por la Ley N 25.248. En este artculo tambin se hace referencia al cmputo del crdito fiscal en caso de contratos de leasing de automviles, tema que he tratado en el punto 8.2.2.1, y al cual debern remitirse. 8.2.2.5 OPERACIONES DE SALE & LEASE BACK.

Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin.
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Segn el decreto analizado, la base imponible del Impuesto al Valor Agregado para este tipo de operaciones, segn lo previsto por el artculo n 10 de la Ley de IVA , en el caso del dador estar compuesto por el importe resultante de la diferencia entre el valor de los cnones y la recuperacin del capital aplicado contenido en los mismo determinado de acuerdo a lo establecido en el artculo n 2 del decreto en cuestin. El hecho quedar perfeccionado en el momento en que se produzca el vencimiento del plazo fijado para el pago de los cnones o en el de su percepcin total o parcial, el que fuere anterior, siendo para la determinacin del dbito fiscal lo establecido por el artculo n 11 de la ley del tributo. El tomador podr computar como crdito fiscal el impuesto determinado, de acuerdo con lo mencionado en el prrafo anterior, en tanto el dador lo haya facturado en la forma y condiciones que al respecto establezca la AFIP. Idntico tratamiento ser de aplicacin respecto del precio fijado para la opcin de compra, en el caso en que la misma se ejerza. El decreto establece en el quinto prrafo del inciso b) del artculo n 26, que en caso de que el tomador no ejerza la opcin de compra, esto generar para el dador el cmputo como dbito fiscal la suma de la parte de los cnones devengados en el perodo de vigencia del mismo considerada oportunamente recuperacin de capital, cuando la locacin de los bienes objeto del contrato estuvieran alcanzada por el tributo y en todos los casos el derecho a computar el crdito fiscal que hubiera correspondido considerar en oportunidad de haberse efectuado la adquisicin al tomador, el que deber documentarse en la forma y condiciones que establezca la AFIP. El tomador podr computar como crdito fiscal el impuesto determinado segn lo establecido en el prrafo anterior, siempre que el dador lo haya facturado de acuerdo a las formas y condiciones establecidas al respecto por la mencionada AFIP. Igual tratamiento recibir el precio fijado para el ejercicio de la opcin de compra. Asimismo, para el tomador se generar la obligacin de computar como dbito fiscal en el perodo de extincin del contrato, el impuesto que hubiera correspondido considerar en oportunidad de haberse efectuado la venta al dador, cuando dicha enajenacin se encontrar alcanzada por el tributo y el derecho a computar como crdito fiscal el impuesto correspondiente a la parte de los cnones considerada oportunamente por el tomador como recupero de capital, el que deber documentarse de acuerdo a lo establecido por la AFIP. Cuando el objeto del contrato se un bien inmuebles, la adicin al dbito fiscal establecida en el tercer prrafo del artculo n 11 de la Ley de IVA, que le hubiere correspondido realizar al tomador al momento de la transferencia del bien al dador, slo proceder en caso de efectuada la operacin dentro del plazo fijado en la referida norma legal, no se ejerza la opcin de compra contenida en el contrato, por lo tanto la liquidacin prevista deber realizarse en el perodo de finalizacin del contrato. 8.2.3 RGIMEN DE FINANCIAMIENTO DEL IVA. Respecto a este tema, el decreto extiende con carcter opcional la posibilidad de aplicar el rgimen previsto en la Ley 24.402 , para el pago del impuesto, en aquellos casos
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que grave la compra o importacin definitiva de bienes muebles destinados a operaciones de leasing. Son beneficiarios del presente rgimen las sociedades que tengan por objeto la celebracin de contratos comprendidos en la Ley N 25.248, excepto los contratos de sale and lease back, respecto de la adquisicin o importacin definitiva de bienes muebles destinados a la locacin con opcin a compra. Esta ley permite, a los beneficiarios mencionados, obtener una lnea de crdito por parte de las entidades financieras regidas por la Ley N 21.526, para financiar el crdito fiscal generado por las operaciones de adquisicin e importacin definitiva de bienes, como ya mencionamos, destinados a operaciones de leasing. Adems, el Estado Nacional compensar a las entidades financieras por los crditos previstos con este fin, con una retribucin que no ser superior al 12% de la tasa efectiva anual aplicable sobre los mismos. Esta retribucin estar exenta del Impuesto al Valor Agregado y no originar el prorrateo del crdito fiscal previsto en el artculo n 13 de la ley del tributo, adems, dicha retribucin se har efectiva permitindole a las entidades financieras mencionadas computarla como pago a cuenta del impuesto de referencia. Los crditos amparados por el presente rgimen sern cancelados en el momento de ejercerse la opcin de compra o de producirse cualquier otra forma de cancelacin del contrato, es decir, renovacin a no ejercicio de la opcin de compra. Asimismo, dichos crditos podrn ser garantizados con cualquier tipo de garanta existente, si la entidad financiera lo considera necesario. En caso de incumplimiento de las condiciones establecidas en el presente decreto o el cambio del destino de los referidos bienes, har decaer la franquicia otorgada, por lo cual los beneficiarios del presente rgimen debern reintegrar al Fisco los intereses que ste hubiera tomado a su cargo. Asimismo, la Autoridad de Aplicacin podr aplicar una sancin graduable entre le 50% y el 100% de dichos intereses. Segn el presente decreto la Autoridad de Aplicacin ser la Administracin Federal de Ingresos Pblicos (AFIP). 8.2.4 IMPUESTO SOBRE LOS INTERESES PAGADOS Y EL COSTO FINANCIERO DEL ENDEUDAMIENTO EMPRESARIO. El presente impuesto es aplicable sobre los intereses de deudas y el costo financiero de las empresas que resulten deducibles en el impuesto a las ganancias, originados en: a) operaciones de crdito, cualquiera sea su instrumentacin, obtenidas en las entidades regidas por la Ley N 21.526; b) las obligaciones negociables emitidas conforme a las disposiciones de la Ley N 23.576, cuyos tenedores sean sujetos no comprendidos en el ttulo VI de la Ley de Impuesto a las Ganancias, o beneficiarios del exterior comprendidos en el ttulo V de esta ltima ley; c)prestamos otorgados por personas fsicas o sucesiones indivisas, domiciliadas o, en su caso, radicadas en el pas (artculo n 1 de la Ley N 25.063 Ttulo IV) El Decreto N 872/99 estableci que las contraprestaciones que se efecten con motivo de un contrato de leasing regidas, en aquel momento, por la Ley N 24.441 sern considerados a efectos de este impuesto como reintegro de capital, quedando de esta manera
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excluidos de este impuesto los intereses generados en operaciones de leasing. Adems, el mencionado decreto determino que quedaban excluidos como sujetos pasivos del tributo las empresas de leasing comprendidas en el inciso a) del artculo 27 de la Ley N 24.441 vigente en aquel momento. El Decreto N 1038/2000 en su artculo n 30 modifica el decreto reglamentario de la ley en cuestin y establece que, como ya mencionamos, las contraprestaciones efectuadas con motivo de un contrato de leasing regido por la actual Ley N 25.248 sern considerados reintegros de capital a efectos del presente gravamen. Asimismo, continua diciendo que tampoco revestirn la calidad de sujetos pasivos del impuesto, las empresas que tengan por objeto principal la celebracin de contratos de leasing regidos por la Ley N 25.248 y en forma secundaria realicen exclusivamente actividades financieras y los fideicomisos financieros constituidos conforme lo dispuesto por la Ley N 24.441 cuyo objeto principal sea la celebracin de los contratos mencionados. De esta manera, el actual Decreto N 1038/2000 continua excluyendo a las operaciones de leasing del impuesto sobre los intereses pagados y el costo financiero del endeudamiento empresario, como lo hacia el Decreto N 872/99. 8.2.5 IMPUESTO A LA GANANCIA MNIMA PRESUNTA. La Ley N 25.063 Ttulo V establece un gravamen que ser aplicable en todo el territorio de la Nacin y que se determinar sobre la base de los activos, valuados de acuerdo a las disposiciones establecidas en la presente ley. Son sujetos del presente gravamen todos los enunciados en el artculo n 2 de la mencionada ley, es decir, las sociedades domiciliadas en el pas, las asociaciones civiles y fundaciones domiciliadas en el pas, las empresas o explotaciones unipersonales, las entidades y organismo a que se refiere el artculo n 1 de la Ley N 22.016, las personas fsicas y sucesiones indivisas, los fideicomisos constituidos en el pas excepto los fideicomisos financieros, etc. Con respecto a los fideicomisos financieros constituidos conforme a los artculo 19 y 20 de la Ley N 24.441 exceptuados del presente tributo, el decreto n 1038/2000 los incluye como sujetos del gravamen siempre y cuando el objeto principal de los mismos sea la celebracin de contratos de leasing bajo las formas y condiciones establecidas por la Ley N 25.248. Los sujetos pasivos del gravamen deben considerar el 100% del valor de los activos para la determinacin de la base imponible del tributo. En este sentido, el decreto n 1038/200 establece una base imponible diferente con relacin a las entidades que realicen contratos de leasing, las cuales deben considerar como base imponible el 20% del valor de los activos gravados. En el caso de operaciones de sale and lease back, a partir de la venta y hasta el momento del ejercicio de la opcin de compra, si el bien el dador ser el propietario jurdico del bien objeto del contrato, cabra entender que la posibilidad que la reglamentacin otorga

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al tomador de amortizar el mismo, conllevara la obligacin de considerarlo frente al Impuesto a la Ganancia Mnima Presunta 67. Por su parte, el dador debera considerar un crdito en su haber. Sin embargo, cabr mencionar que en el caso de celebrarse el contrato con un Banco p compaa de leasing, los mismos gozaran de la base imponible especial del 20% del valor de sus activos 68. 8.2.6 IMPUESTO DE SELLOS. 8.2.6.1 IMPUESTO DE SELLOS EN CAPITAL FEDERAL. El 1 de febrero de 1993 se publico en el Boletn Oficial el Decreto N 114/93, por medio del cual el Poder Ejecutivo Nacional derogaba la Ley de Sellos Nacional. Sin embargo, este decreto establece en su artculo n 2 que sern sujetas al impuesto de sellos la formalizacin de escrituras pblicas de compraventa de inmuebles o cualquier otro contrato por el cual se transfiera la propiedad de inmuebles. Asimismo, incluye la transferencia de dominio de inmuebles que se realicen a travs de a) aportes de capital a sociedades; b) transferencias de establecimientos comerciales o industriales y; c) disolucin de sociedades y adjudicaciones a los socios. Quedan exentas del gravamen las escrituras pblicas de compraventa de inmuebles destinados a viviendas. Incluye tambin en la exencin, las transacciones que se lleven a cabo con el objeto de locar el inmueble para vivienda. De lo expresado anteriormente, podemos concluir que el contrato de leasing no se encuentra gravado por el presente impuesto, ya que no existe un a transferencia del dominio hasta el momento de ejercicio de la opcin de compra. Recin estara alcanzado por el gravamen, en el momento de ejercicio de la opcin de compra, en caso de que el tomador la ejerciera y el destino del inmueble no fuera el de vivienda o el de locacin para vivienda. En el caso de un sale and lease back de un inmueble ubicado en la Capital Federal celebrado con una entidad financiera de la Ley N 21.526 a un plazo mayor a un ao, se podra sostener que los actos involucrados se encontraran exentos del gravamen en virtud de la exencin establecida por el inciso c) del artculo n 58 de la Ley de Sellos. Sin embargo, el Fisco no se ha expedido a la fecha sobre el particular 69. 8.2.6.2 IMPUESTO DE SELLOS EN LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES.

Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin. 68 Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin.
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Malumin Nicols, Diplotti Adrin G., Gutirrez Pablo: Leasing. Anlisis legal, fiscal y contable, La Ley S.A. Argentina 2000 1 Edicin.
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En lo que respecta a los contratos de leasing en la Provincia de Buenos Aires, stos se encuentran gravados a una alcuota del 1%. En el momento de ejercicio de la opcin de compra, como este acto produce la traslacin del dominio, y esta gravada en por el presente tributo, se debera ingresar el 4% como gravamen. La valuacin econmica del bien a los efectos del impuesto estar dada por la sumatoria de los cnones ms el precio de la opcin de compra. El artculo n 226 del Cdigo Fiscal de la Provincia de Buenos Aires establece que en toda transferencia de dominio a ttulo onerosos de bienes inmuebles, incluida la transmisin de la nuda propiedad, se liquidar el impuesto sobre el precio de venta o de la valuacin fiscal, calculado sobre la base del avalo fiscal ajustado por el coeficiente corrector que fije la Ley impositiva, correspondiente a la fecha de la operacin, el que fuere mayor. En caso de que se hubiera abonado el impuesto en el momento de ejercicio de la opcin de compra, este ser considerado como pago a cuenta del impuesto segn lo establece el artculo n 231 del CFPBA, el cual dice, en los casos de transferencia de inmuebles se computarn como pago a cuenta, el impuesto de esta Ley pagado sobre los boletos de compraventa, siempre que en la escritura traslativa de dominio el escribano autorizante deje constancia de la forma de pago efectuada en el boleto . Asimismo, el artculo n 259 en el inciso 29) establece que se encuentran exentas las escrituras traslativas de dominio de inmuebles, en la parte pertinente al adquirente, destinados a vivienda nica, familiar y de ocupacin permanente, cuya valuacin fiscal no supere la suma que establezca la ley impositiva, y siempre que en dicho instrumento el escribano autorizante deje constancia de las condiciones mencionadas . En los casos de operaciones de sale and lease back, la venta del inmueble por parte del tomador al dador se encontrara alcanzada a una alcuota del 4%, al igual que la transferencia del dominio en el momento de ejercicio de la opcin de compra. Durante el perodo de locacin del contrato, la operacin estara alcanzada por una alcuota del 1%, como ya mencionamos anteriormente.

CAPTULO 9: CASO PRCTICO

La empresa Plsticos El Bagual S.R.L, se dedica a la produccin y fabricacin de piezas plsticas en general y a la manufacturacin de todo tipo de envases plsticos. Con el fin de aumentar su productividad, como consecuencia de un aumento del mercado del plstico y de una poltica expansiva de la empresa, decide adquirir una Mquina Inyectora (Bien de Uso). Su costo de adquisicin es de $ 50.000 (cincuenta mil pesos). Los socios gerentes deben evaluar entre dos opciones de financiacin que tienen en cartera, las cuales se detallan a continuacin:

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Alternativa 1 Operacin Financiera: Cantidad de cuotas: Canon mensual: Opcin de compra: Leasing financiero 60 cuotas mensuales vencida. $ 1.177,60 (un mil ciento setenta y siete con 60/100 pesos). $ 1.053,59 (un mil cincuenta y tres con 59/100 pesos). Se puede ejercer conjuntamente con la ltima cuota. $ 500 (quinientos pesos). 10 aos. 35% (treinta y cinco porciento).

Costo contenido en la opcin: Vida til del bien: Impuesto a las Ganancias:

Alternativa 2 Operacin Financiera: Cantidad de cuotas: TEA: Sistema de amortizacin: Crdito prendario. 60 cuotas mensuales, consecutivas y vencidas. 15% (quince porciento). Sistemas francs.

1) Aspecto financiero: La eleccin del financiamiento entre las dos alternativas mencionadas depender del valor actual del flujo de fondos. Se tendr en cuenta los efectos del impuesto a las ganancias en el flujo de fondos, con el fin de reflejar las variaciones que se producen por la incidencia de las deducciones de depreciaciones, intereses y cuotas de leasing. Alternativa 1 :

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Perodos

Cuota / opcin $ $ $ $ $ 14.131,22 14.131,22 14.131,22 14.131,22 15.184,81

Deduccin Fiscal (ahorro)

Flujo

VAN

0 1 2 3 4

$ $ $ $

-4.945,93 -4.945,93 -4.945,93 -4.945,93

Fondos Netos 0,0975 $ 14.131,22 $ 14.131,22 $ 9.185,29 $ 8.369,28 $ 9.185,29 $ 7.625,77 $ 9.185,29 $ 6.948,31 $ 10.238,88 $ 7.057,23 $ 44.131,81

Alternativa 2 :
Saldo de Deuda $ 50.000,00 $ 42.739,56 $ 34.311,97 $ 24.529,61 $ 13.174,69 Perodo 0 1 2 3 4 5 Inters Cuota Amortizaci n Capital Cuota Deprec. del Bien $ 14.274,00 $ 14.274,00 $ 14.274,00 $ 14.274,00 $ 14.274,00 $ 5.000,00 $ 5.000,00 $ 5.000,00 $ 5.000,00 $ 5.000,00 Ahorro Fiscal Imp. Gcias. $ 4.204,75 $ 3.796,24 $ 3.322,07 $ 2.771,68 $ 2.132,80 Flujo de Fondos $ 10.069,25 $ 10.477,76 $ 10.951,93 $ 11.502,32 $ 12.141,20 VAN 0,0975 $ 9.174,72 $ 8.698,80 $ 8.284,70 $ 7.928,07 $ 7.624,98 $ 41.711,27

$ 7.013,56 $ 7.260,44 $ 5.846,41 $ 8.427,59 $ 4.491,64 $ 9.782,36 $ 2.919,08 $ 11.354,92 $ 1.093,73 $ 13.180,27

Conclusiones: Como podemos observar el valor actual del prstamo es menor al de la opcin de leasing aplicando similar tasa de descuento, lo cual implica que es ms ventajosa la opcin del leasing. Asimismo, la tasa de descuento aplicada al prstamo no tiene en cuenta los riesgos de obsolescencia del bien ni el reemplazo del mismo; por lo tanto, esto sugiere que a igual valor actual convendra la opcin del leasing. Por lo tanto, podemos concluir diciendo que el leasing representa un medio de financiacin ms ventajoso que un prstamo bajo iguales condiciones. Sin embargo existe un punto en donde el prstamo tiene una ventaja respecto del leasing, es la deduccin de los intereses en el impuesto a las ganancias que es decreciente. Adems, generalmente, las tasas de los prstamos tienden a ser menores que las del leasing, por las garantas que deben presentarse.

2) Aspectos Impositivos: El cuadro que se expone a continuacin refleja los efectos fiscales que afecta al dador de un leasing financiero, que segn como fue enunciado es asimilado a una operacin financiera.

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CONTRATOS ASIMILADOS A OPERACIONES FINANCIERAS PERIODO DE ALQUILER Perod Costo del Valor de la os Totale Bien Opcin s 1 2 1 $ 50.000,00 2 $ 50.000,00 3 $ 50.000,00 4 $ 50.000,00 5 $ 50.000,00 TOTALES 3 $ 1.053,59 $ 1.053,59 $ 1.053,59 $ 1.053,59 $ 1.053,59

Costo Contenido en la Opcin 4 $ 500,00 $ 500,00 $ 500,00 $ 500,00 $ 500,00 Amortizacin

Canon Inters Total

Recupero

Utilidad

Ajuste Impositivo Anual 10=9-6 -$ 2.712,97 -$ 1.557,62 -$ 216,54 $ 1.340,12 $ 3.147,02 $ 0,00

del Capital 5 6 $ 7.187,03 $ 6.944,19 $ 8.342,38 $ 5.788,84 $ 9.683,46 $ 4.447,76 $ 11.240,12 $ 2.891,10 $ 13.047,02 $ 1.084,20 $ 49.500,00 $ 21.156,09

7=5+6 $ 14.131,22 $ 14.131,22 $ 14.131,22 $ 14.131,22 $ 14.131,22 $ 70.656,09

Capital Impositiva Impositivo por Canon 8=(2-4)/n 9=7-8 $ 9.900,00 $ 4.231,22 $ 9.900,00 $ 4.231,22 $ 9.900,00 $ 4.231,22 $ 9.900,00 $ 4.231,22 $ 9.900,00 $ 4.231,22 $ 49.500,00 $ 21.156,09

EJERCICIO DE LA OPCIN Precio de la Opcin Costo Contenido en la Opcin Utilidad Contable (=Impositiva) $ $ $ 1.053,59 500,00 553,59

RESUMEN DE RESULTADOS Concepto Perodo de Alquiler Resultado por Venta

Contable $21.156,09 $ 553,59 $21.709,68

Impositivo $ 21.156,09 $ 553,59 $ 21.709,68

A los efectos de poder mostrar los efectos fiscales que afectan al dador en los otros tipo de operaciones definidas por el decreto respecto de cmo debe considerarse el contrato frente al Impuesto a las Ganancias, realizare algunos cambios en el enunciado original de la alternativa de leasing. CONTRATO ASIMILADO A UNA OPERACIN DE LOCACIN Costo del bien: Perodos (mensuales): Vida til del bien: Costo contenido en la opcin: Canon (Sistema francs): Valor de la opcin:
PERIODO DE ALQUILER Perod Costo del Valor de la os Totale Bien Opcin s 1 2 1 $ 50.000,00 2 $ 50.000,00 3 $ 50.000,00 4 $ 50.000,00 TOTALES 3 $ 907,68 $ 907,68 $ 907,68 $ 907,68 Costo Contenido en la Opcin 4 $ 500,00 $ 500,00 $ 500,00 $ 500,00 Amortizacin

$ 50.000 (cincuenta mil pesos). 48. 10 aos. $ 500 (quinientos pesos). $ 1.377.62 (un mil trescientos setenta y siete con 62/100 pesos). $ 907.68 (novecientos siete con 68/100 pesos).
Canon Inters Total Costo Impositivo Utilidad Impositiva Ajuste Impositivo Anual 10=9-6 $ 4.759,37 $ 6.328,23 $ 8.149,29 $ 10.263,10 $ 29.500,00

del Capital 5 6 $ 9.759,37 $ 6.772,09 $ 11.328,23 $ 5.203,23 $ 13.149,29 $ 3.382,17 $ 15.263,10 $ 1.268,36 $ 49.500,00 $ 16.625,86

7=5+6 8 $ 16.531,46 $ 5.000,00 $ 16.531,46 $ 5.000,00 $ 16.531,46 $ 5.000,00 $ 16.531,46 $ 5.000,00 $ 66.125,85 $ 20.000,00

9=7-8 $ 11.531,46 $ 11.531,46 $ 11.531,46 $ 11.531,46 $ 46.125,85

EJERCICIO DE LA OPCIN Precio de la Opcin $ 907,68

RESUMEN DE RESULTADOS Concepto Contables Impositivo

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Costo Impositivo Costo de $ 50.000,00 Adquisicin Amortizacin s/Col $ - 20.000,00 $ -30.000,00 8 Resultado Impositivo $ - 29.092,32

Perodo Alquiler Resultado por Venta

$16.625,86 $ 46.125,85 $ 407,68 $ -29.092,32 $17.033,54 $ 17.033,53

CONTRATO ASIMILADO A OPERACIN DECOMPRAVENTA Costo del bien: Perodos (mensuales): Vida til del bien: Costo contenido en opcin: Canon (sistema francs): Valor de la opcin:
PERIODO DE ALQUILER Perod Costo del Valor de la os Totale Bien Opcin s 1 2 3 4 $ 50.000,00 $ 50.000,00 $ 50.000,00 $ 50.000,00 $ 907,68 Costo Contenido en la Opcin $ 500,00 Amortizacin del Capital $ 9.759,37

$ 50.000 (cincuenta mil pesos). 48. 10 aos. $ 500 (quinientos pesos). $ 1.377.62 (un mil trescientos setenta y siete con 62/100 pesos). $ 907.68 (novecientos siete con 68/100 pesos).
Canon Inters Total Costo Impositivo Precio Utilidad Impositiva Ajuste Impositivo

$ 6.772,09 $ 16.531,46

TOTALES

$ 907,68 $ 500,00 $ 11.328,23 $ 5.203,23 $ 16.531,46 $ 907,68 $ 500,00 $ 13.149,29 $ 3.382,17 $ 16.531,46 $ 907,68 $ 500,00 $ 15.263,10 $ 1.268,36 $ 16.531,46 Utilidad ejercicio opcin de compra $ 49.500,00 $ 16.625,86 $ 66.125,85 $ 50.000,00 $ 67.033,53

Recupero de Capital $ $ 67.033,53 50.000,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00

Anual $ 17.033,53 $ 10.261,44 $ 0,00 -$ 5.203,23 $ 0,00 -$ 3.382,17 $ 0,00 -$ 1.268,36 -$ 407,68 $ 17.033,53 $ 0,00

EJERCICIO DE LA OPCIN Precio de la Opcin $ 907,68 Costo de $ 50.000,00 Adquisicin Amortizacin $- 49.500,00 $ -500,00 Resultado 407,68 Perdida

RESUMEN DE RESULTADO Concepto Contable Impositivo Perodo de alquiler $16.625,86 $17.033,53 Resultado por venta $ 407,68 $ $17.033,54 $17.033,53

CAPTULO 10: CONCLUSIONES

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10.1 INTRODUCCIN El contrato de leasing tiene posibilidades de un gran crecimiento dentro de nuestro mercado local como consecuencia de representar una opcin financiera que posibilita la adquisicin de nuevas tecnologas por parte de las empresas radicadas en nuestro pas. Pero dicho crecimiento se puede ver limitado por la situacin econmica que esta atravesando nuestro pas, que genera la huida y desaparicin de empresas productoras de bienes de consumo, entre otros. Esta alternativa de financiacin trae aparejado muchas ventajas desde el punto de vista impositivo, punto clave en la economa de muchas empresas locales, lo que impulsa el desarrollo de este tipo de operaciones, pero tambin es necesario aclarar que los constantes cambios en la legislacin vigente producen situaciones de desconfianza en los usuarios de este tipo de contratos. Como consecuencia de lo visto en el desarrollo del presente trabajo, concluyo pensando que el contrato de leasing tiene la posibilidad de expandirse dentro de nuestro mercado siempre que no haya cambios en la legislacin que opaquen su expansin. Asimismo, enunciar a continuacin las ventajas y desventajas del contrato de referencia. 10.2 VENTAJAS DEL CONTRATO DE LEASING En este apartado desarrollare las ventajas que considero genera el contrato de leasing a favor, ya sea del tomador como tambin del dador. 10.2.1 USO Y GOCE DEL BIEN SIN LA PREVIA ADQUISICIN. Este es un aspecto relevante de este tipo de operacin, que posibilita al tomador del contrato de leasing, utilizar el bien sin la necesidad de tener que adquirirlo en el inicio del contrato. Pero para poder observar esta ventaja es necesario entender que la verdadera utilidad de un bien es su uso y no su propiedad. El contrato del leasing, como ya hemos visto, permite utilizar el bien durante el plazo establecido en el contrato por el pago de una cuota mensual o como se determine y con la posibilidad de adquirir su propiedad al final del plazo contractual. 10.2.2 OBSOLESCENCIA DEL BIEN. La posibilidad de poder reintegrar el bien permite a las empresas tomadoras mantener actualizado sus bienes adquiriendo los nuevos cambios tecnolgicos que van surgiendo en el mercado. Como ya hemos expresado en captulos anteriores, en este tipo de contratos, cabe la posibilidad de renovar el contrato o no ejerciendo la opcin de compra con la posibilidad de concretar otro nuevo contrato que tenga como objeto un bien con tecnologas avanzadas.
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10.2.3 ACCESO AL FINANCIAMIENTO. Es un instrumento que permite a la pequea y mediana empresa obtener equipamientos. El anlisis del riesgo crediticio del leasing es diferente del tradicional anlisis de otro tipo de financiacin, dado que en lugar de prestar fondos que el deudor aplicar segn sus necesidades, lo que hace el dador de un leasing es prestar un bien al tomador para que lo use. Normalmente se seala que la evaluacin crediticia del leasing pone ms nfasis en las caractersticas del proyecto que en la situacin patrimonial del tomador de un crdito 70. 10.2.4 FINANCIACIN TOTAL Esta caracterstica es muy importante, ya que en la operacin de leasing no hace falta un desembolso inicial de dinero, lo que implica un financiamiento total durante el plazo de desarrollo del contrato. El usuario no necesita pagar anticipos ni afectar fondos de su cash flow para inversiones iniciales de magnitud 71. Generar capital de trabajo es una preocupacin constante de la gerencia financiera. Con el leasing se puede utilizar el capital de trabajo para generar cash adicional (inversiones transitorias), incrementar cuentas a cobrar e inventarios al no tener que distraer sumas significativas para aplicarlas a las compras de activo fijo 72. 10.2.5 PLAZOS DE OPERACIONES. En el caso de los plazos tienden a ser extensos y con la posibilidad de renovar el bien por otro mejor o de similar caractersticas durante un nuevo perodo. Por lo tanto, el leasing se desarrolla en perodos de mediano y largo plazo, lo que lo diferencia de las operaciones de financiacin tradicional. 10.2.6 GARANTAS Y AVALES. En el contrato de leasing, es el bien objeto del mismo el que garantiza la operacin, por lo tanto, se eliminan gastos de garantas y avales como los existentes en operaciones de financiacin tradicional, en los cuales existen riesgos de insolvencia del deudor. Se sostiene que el leasing le permite al dador tener una fortaleza mayor que un acreedor prendario u hipotecario, porque conserva la propiedad de la cosa 73.
Cesar H. Albornoz, Diego Tyburec: Leasing, Ed. Errepar-Longseller Argentina- 2000-2da Edicin. Tapia Gustavo N. - Ariganello Claudio A. : "Leasing", Ed Errepar-Longseller - Argentina - 2000 - 2 Edicin. 72 Tapia Gustavo N. - Ariganello Claudio A. : "Leasing", Ed Errepar-Longseller - Argentina - 2000 - 2 Edicin. 73 Tapia Gustavo N. - Ariganello Claudio A. : "Leasing", Ed Errepar-Longseller - Argentina - 2000 - 2 Edicin.
70 71

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10.2.7 FISCALES. El tomador puede deducirse del Impuesto a las Ganancias los cnones del contrato, lo que le permite acelerar la amortizacin del bien, dado que normalmente el valor de la amortizacin del perodo es menor. Respecto del Impuesto al Valor Agregado, ste est incluido en cada cuota , evitando de esta manera tener que hacer una erogacin inicial importante como sera en el caso de una compraventa norma. Los pagos del leasing estn exentos del Impuesto sobre el Endeudamiento Financiero que implica un costo adicional en el caso de prstamos bancarios. En el Impuesto a la Ganancia Mnima Presunta la base imponible, en el caso de leasing, es inferior a la establecida en la ley del impuesto referido, generando una ventaja adicional. Estas son algunas de la ventajas impositivas que pudimos observar en el estudio del presente contrato, entre otras, que fueron detalladas en el captulo especfico del tema. 10.3 DESVENTAJAS DEL CONTRATO DE LEASING. 10.3.1 FALTA DE POLTICA ESTATAL ACTIVA. Faltan polticas de promocin estatal que permitan el desarrollo de este tipo de operacin financiera que efectivamente promueven el crecimiento y desarrollo de industrias de capital y acrecientan las inversiones de capital de trabajo. 10.3.2 CAMBIOS LEGALES CONSTANTES. Los cambios constantes en la normativa vigente desalientan el desarrollo de estas operaciones financieras. Como pudimos observar, en el transcurso de los aos fueron producindose cambios importantes en la legislacin vigente referida al tema, lo que provoca una inseguridad jurdica que impide el crecimiento de este tipo de contratos. 10.3.3 COSTOS ELEVADOS. Como consecuencia del escaso crecimiento de estas operaciones los costos tienden a ser elevados, los cuales impiden an ms el desarrollo de las operaciones de leasing. 10.3.4 FALTA DE MERCADOS SECUNDARIOS DE BIENES.

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No existen en la Argentina mercados secundarios transparentes de bienes reales que brinden fluidamente precios de los valores residuales de las cosas muebles tomadas en leasing 74.

BIBLIOGRAFA

1) LEASING, Eduardo A. Barreira Delfino, Gustavo N. Tapia, Claudio A. Ariganello, Csar H. Albornoz, Diego Tyburec y Julin Martn.. Editorial Errepar-Longseller. Ao 2000. Segunda edicin 2) ALTERNATIVAS DE FINANCIACION E INVERSIN, Jos Manuel Porto. Editorial Osmar D. Buyatti. Ao 2000. Edicin Octubre 2000. 3) DECISIONES FINANCIERAS, Pascale Ricardo. Ediciones Macchi. Tercera edicin. 4) FINANZAS EN ADMINISTRACIN , Weston, J. Fred y Copeland Thomas, E. Editorial Mac Graw Hill. Ao 2000. Novena edicin. 5) LEASING. ANLISIS LEGAL, FISCAL Y CONTABLE, Malumin, Nicols; Diplotti, Adrin G.; Gutirrez, Pablo. Editorial La ley S.A. Ao 2000. 6) CDIGO CIVIL DE LA REPBLICA ARGENTINA, Grn Editora. Ao 1995. 7) LEY 25.248: LEY CONTRATO DE LEASING.

Tapia Gustavo N. - Ariganello Claudio A. : "Leasing", Ed Errepar-Longseller - Argentina - 2000 - 2 Edicin.

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8) DECRETO N 1038/2000: REGLAMENTACIN DE LA LEY N 25.248. 9) RESOLUCIONES TCNICAS N 16, 17, 18 Y 19 DELA F.A.C.P.C.E., Carlos A. Fila. Ediciones Nueva Tcnica S.R.L.. Ao 2001. 10) ANLISIS DE LAS RESOLUCIONES TCNICAS 16, 17 Y 18 DE LA F.A.C.P.C.E., Juan Carlos Viegas y Luisa Fronti de Garca. Ediciones Nueva Tcnica S.R.L. y Errepar S.A. Ao 2001. 11) RESOLUCIONES TCNICAS N 10 DE LA F.A.C.P.C.E.. Editorial C & C. Ao 1995. 12) TEORA CONTABLE, Osvaldo A. Chaves, Hctor Chyrikins, Ricardo P. Dealecsandris, Ricardo J.M. Pahlen Acua, Juan Carlos Viegas. Ediciones Macchi. Ao 1998. 13) CUESTIONES CONTABLES FUNDAMENTALES, Fowler Newton, Enrique. Ediciones Macchi. Ao 1996. 14) REVISTA TEMAS DEL CONSUMIDOR N 38, Sra. Maria Andrada, Lic. Daniel Arana y otros. 15) CONTRATO DE LEASING-NUEVA LEY 25.248-ASPECTOS LEGALES E IMPOSITIVOS, Osvaldo H. Soler, www.soler.com.ar . Ao 2000. 16) LEY N 23.349: LEY DEL IMPUESTO AL VALOR AGREGADO. 17) LEY N 20.628: LEY DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS. 18) LEY N 25.063 TTULO IV: LEY DE IMPUESTO SOBRE LOS INTERESES PAGADOS Y EL COSTO FINANCIERO DEL ENDEUDAMIENTO EMPRESARIO . 19) LEY N 25.063 TTULO V: IMPUESTO A LA GANANCIA MNIMA PRESUNTA. 20) CRDITO, Enciclopedia Microsoft Encarta 2000 1993/1999 Microsoft Corporation. 21) CONTRATOS CIVILES Y COMERCIALES, Garrido, Roque E., Zago, Jorge A. Ed. Universidad Argentina 1993. 22) TRATADO TERICO - PRCTICO DE DERECHO COMERCIAL", Tomo III-V, Fernndez Raymundo y Gmez Leo Osvaldo. Depalma Argentina 1991. 23) DERECHO DE LOS NEGOCIOS INTERNACIONALES, Marzorati Osvaldo J.. Ed. Astrea Argentina 1997 2 Edicin.

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24) DECRETO N 114/93: IMPUESTO DE SELLOS. 25) LEY N 10.397: CDIGO FISCAL DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES.

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