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ela. WIEN, 29. April. Die sterrei-
chischen Bundesbahnen (BB) belasten
die Staatskassen. Das Unternehmen
weist fr das vergangene Jahr einen Ver-
lust von 330 Millionen Euro aus nach ei-
nem berschuss von 121 Millionen Euro
im Vorjahr. Bei einem um 6,4 Prozent auf
5,1 Milliarden Euro erhhten Umsatz
schrumpfte die operative Marge von 5,5
auf 4,2 Prozent. Das Management begrn-
dete die Entwicklung anlsslich der Bi-
lanzvorlage am Freitag mit einer Erosion
der Marge sowie auerplanmigen Ab-
schreibungen auf Auslandsbeteiligungen.
Alleine der Gterverkehr Rail Cargo Aus-
tria (RCA) verbucht einen Fehlbetrag von
353 Millionen Euro. Die operative Marge
dieser Sparte verschlechterte sich von mi-
nus 4 auf minus 11 Prozent. Noch mehr
Besorgnis erregt die Eigenkapitalquote
der Sparte: Sie liegt nunmehr bei minus 1
Prozent; 2009 betrug sie noch plus 17 Pro-
zent. Im Gesamtkonzern liegt die Eigen-
kapitalquote bei 6,9 Prozent. Die Mitar-
beiterzahl sank um knapp 3 Prozent auf
42 419, damit ist BB einer der grten
Arbeitgeber in sterreich und einer der
grten Subventionsempfnger.
Fr den seit demvergangenen Jahr tti-
gen Vorstandssprecher Christian Kern
spiegelt die Bilanz die Altlasten der Ver-
gangenheit. Nun gelte es dringend die
RCA zu sanieren, sagte Kern. Er will das
Ergebnis bis zumJahr 2015 um eine halbe
Milliarde Euro verbessern. Ein Schwerge-
wicht der Konsolidierung liegt bei der un-
garischen RCA-Beteiligung Rail Cargo
Hungaria (RCH). Mit der Schlauheit des
Rckblicks wissen wir heute, dass der
Preis, den wir damals bezahlt haben, zu
hoch war, rumte Kern ein. Die ungari-
sche Gterbahn sei nie richtig in den Kon-
zern integriert worden, die Marktlage in
Ungarn bleibe schwierig. Das Ungarn-Ge-
schft soll nun redimensioniert wer-
den. Der Manager will weiter Mitarbeiter
abbauen. Der Gesamtpersonalstand solle
mittelfristig auf weniger als 40 000 sin-
ken, kndigte er an. Auch das Rentenein-
trittsalter soll nach seinen Plnen steigen:
Im Vorjahr gingen die sterreichischen
Bahnbediensteten mit imSchnitt 53,5 Jah-
ren in Pension.
tag. HEIDELBERG, 29. April. Heidel-
berger Druckmaschinen ist operativ in
die Gewinnzone zurckgekehrt. Der
Maschinenbauer meldet nach zwei Ver-
lustjahren in Folge fr das Geschfts-
jahr 2010/2011 einen kleinen operati-
ven Gewinn von 4 Millionen Euro.
Von diesemBetrag entfielen nach eige-
nen Angaben allerdings 2 Millionen
Euro auf positive Sondereffekte.
Heideldruck hatte in der Krise ein Kos-
tensenkungsprogramm verabschiedet,
dem fast 5000 der ursprnglich 20000
Stellen zum Opfer gefallen sind. Un-
term Strich erwartet Heideldruck den-
noch abermals einen deftigen Verlust.
Nach 229 Millionen Euro im Vorjahr
rechnet der Vorstand fr das im Mrz
abgeschlossene Geschftsjahr mit ei-
nem Fehlbetrag von 130 Millionen
Euro. Belastet wurde das Ergebnis
abermals von hohen Finanzierungskos-
ten nicht zuletzt fr Staatskredite
und Landesbrgschaften, ohne die das
Unternehmen die Krise nicht berlebt
htte. Nach der Neuordnung der Finan-
zierung wird die Zinslast im neuen Ge-
schftsjahr sprbar sinken. Heidel-
druck hatte imSommer eine Kapitaler-
hhung plaziert und krzlich eine
Hochzinsanleihe begeben. Im Gegen-
zug zahlte der Konzern 300 Millionen
Euro Kredite vorzeitig zurck. Kon-
zernchef Bernhard Schreier sagte, Hei-
deldruck sei wieder auf den Wachs-
tumspfad zurckgekehrt. Der Auftrags-
eingang kletterte im abgelaufenen Ge-
schftsjahr um16 Prozent auf 2,76 Mil-
liarden Euro, der Umsatz legte um 14
Prozent auf 2,63 Milliarden Euro zu.
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ela. WIEN, 29. April. Die sterrei-
chische Versicherung Uniqa hat imver-
gangenen Jahr deutlich mehr verdient
und wchst vor allem im Ausland. Wie
das Unternehmen am Donnerstag-
abend mitteilte, wurde das Ergebnis
der gewhnlichen Geschftsttigkeit
um 52,8 Prozent auf 153 Millionen
Euro verbessert. Die Prmieneinnah-
men der zweitgrten Assekuranz in
sterreich stiegen um 8,4 Prozent auf
6,2 Milliarden Euro. Wachstumstreiber
war die Lebensversicherung. Die Divi-
dende bleibt stabil: Die Aktionre er-
halten 40 Cent je Aktie. Besonders
stark wuchs Uniqa im internationalen
Geschft mit 20,8 Prozent auf rund 2,4
Milliarden Euro. Die internationalen
Prmien waren damit fast so hoch wie
die gesamte Konzernprmie im Jahr
2000 mit 2,47 Milliarden Euro. Das in-
ternationale Geschft sei ausbalan-
ciert zwischen West- und Osteuropa,
sagte der scheidende Vorstandsvorsit-
zende Konstantin Klien anlsslich der
Bilanzvorlage. Nachfolger Kliens wird
von Juli an der bisherige stellvertreten-
de Vorsitzende Andreas Brandstetter.
Zu mglichen bernahmen verwies
Klien auf die neuen Eigenkapitalvor-
schriften fr die Branche (Solvency
II), die von 2013 an gelten sollen. Mit
Solvency II und dem damit einherge-
henden Mittelbedarf wrden sich inter-
nationale Anbieter auch berlegen, ob
sie deinvestieren. Ziele fr mgliche
bernahmen seien vor allem Osteuro-
pa und Lnder, in denen man schon
vertreten sei.
Der franzsische Energiekonzern bernimmt Sun Power fr
1,4 Milliarden Dollar mehrheitlich. Es ist die grte Investition
eines lkonzerns in der Solarbranche. Vor allem das technische
Wissen rechtfertigt den hohen Preis.
gho. MOSKAU, 29. April. Der russische
Erdgaskonzern Gasprom fhlt sich wie-
der im Aufwind. Nachdem das staatlich
kontrollierte Unternehmen whrend der
Finanz- und Wirtschaftskrise aufgrund ei-
ner schwcheren Nachfrage auf den wich-
tigen europischen Mrkten mit Umsatz-
und Ertragsrckgngen zu kmpfen hat-
te, verbuchte Gasprom fr das vergange-
ne Jahr gegenber der Vorperiode auf
Dollarbasis einen Zuwachs des Umsatzes
um 25 Prozent auf 118,5 Milliarden Dol-
lar (rund 80 Milliarden Euro) und des
Reingewinnes um 30 Prozent auf 32 Milli-
arden Dollar. Der freie Cashflow erreich-
te die Hhe von 13,8 Milliarden Dollar.
Das Wachstum erfolgte jedoch nicht in
den europischen Mrkten, sondern viel-
mehr durch Lieferungen in die Lnder
der frheren Sowjetunion sowie am hei-
mischen Markt. Die regulierten Inlands-
preise nahmen im vergangenen Jahr um
27 Prozent zu. Aber auch fr die europi-
schen Mrkte ist der grte Erdgasprodu-
zent der Welt optimistisch: Alexej Miller,
der Vorstandsvorsitzende von Gasprom,
sagte vor kurzem, dass er bis Dezember ei-
nen Preis von 500 Dollar fr 1000 Kubik-
meter Erdgas erwarte. Miller hat sich je-
doch einen Ruf fr berzogene Preisscht-
zungen erworben. Das Exportvolumen
imApril sei hher als in so manchen Win-
termonaten gewesen, meinte Miller. Der
Durchschnittspreis im vergangenen Jahr
fr europische Abnehmer betrug
302 Dollar, im ersten Quartal 2011 belief
sich dieser auf 346 Dollar.
Gasprom profitiert lngerfristig von
der energiepolitischen Diskussion nach
den Katastrophen in Japan. Erdgas gilt
als alternative Energieformzur Stromher-
stellung, wenn die Programme zum Aus-
bau der Kernenergie ausgesetzt oder abge-
schwcht werden. Zudem spielen auch
die Unruhen in der arabischen Welt kurz-
fristig in die Hnde des russischen Kon-
zerns. In der vergangenen Zeit war Gas-
prom vor allem ins Visier europischer
und trkischer Abnehmer geraten. Es war
heftig ber die langfristigen Liefervertr-
ge und die verzgerte Bindung des Erdgas-
preises an die Erdlnotierung diskutiert
worden. Gaspromhatte einige Zugestnd-
nisse gemacht. Mit demAnstieg der Nach-
frage und der Angleichung der Notierun-
gen an den Spotmrkten und in den Lang-
fristvertrgen entschrft sich die Lage.
Gasprom-Vertreter sagten whrend einer
Telefonkonferenz, es fnden immer noch
schwierige Verhandlungen statt.
Der zuknftige Erfolg von Gasprom
hngt in starkem Ausma von Entschei-
dungen der russischen Regierung ab. Der-
zeit wird eine Erhhung der Frdersteuer
fr Erdgas diskutiert. Zudem knnte die
Anpassung der Inlandspreise an europi-
sche Preise langsamer als erwartet erfol-
gen. Beides wrde die Ergebnisse des Gas-
konzerns belasten.
Uniqa mit starkem
Auslandsgeschft
Gterverkehr belastet BB
Drastische Verluste / Probleme in Ungarn
Total kauft amerikanischen Solarhersteller
Ein Platz in der Sonne: Der franzsische Total-Konzern kauft sich in der Solarbranche ein. Foto mauritius images
Gasprom mit Rekordgewinn
Russischer Gaskonzern profitiert vom Energiebedarf
Heideldruck
schpft Hoffnung
Zug der BB Foto Rainer Wohlfahrt
Geopolitische Spannungen
und die Folgen von Japan
verschieben das Gleichge-
wicht der Energiemrkte.
Christophe de Margerie, Total-Chef
Grter Erdgasproduzent
der Welt ist auch fr
die europischen Mrkte
optimistisch.
SEI TE 16 SAMSTAG, 30. APRI L 2011 NR. 100 FRANKFURTER ALLGEMEI NE ZEI TUNG Unternehmen
cmue/hpe. FRANKFURT/MNCHEN,
29. April. Als der amerikanische Medien-
milliardr Haim Saban die Unterfhrin-
ger Senderkette Pro Sieben Sat. 1 imSom-
mer 2003 kaufte, wunderte er sich ber
eine deutsche Besonderheit. Hierzulande
zahlen Fernsehsender den Netzbetrei-
bern eine Gebhr, damit ihre Programme
ins Kabelnetz eingespeist werden. In Sa-
bans Heimat und auch in vielen anderen
Lndern ist es umgekehrt. Dort bezahlen
Kabelanbieter fr die Programme der
Fernsehanstalten.
Acht Jahre nach Sabans letztlich erfolg-
losem Vorsto ist die Diskussion um die
Einspeisegebhr wieder neu entfacht.
Abermals wird die Front der Gebhren-
gegner von Pro Sieben Sat.1 angefhrt:
Der einstige Pharmamanager und heutige
Vorstandsvorsitzende Thomas Ebeling
staunte wie Saban ebenfalls nicht
schlecht ber den gebhrenfinanzierten
Verbreitungsweg, als er vor zwei Jahren
nach Unterfhring kam. Ebeling schwebt
vor, dass ein Fernsehanbieter von ver-
schiedenen Erlsquellen lebt, also so-
wohl von Werbung und Sponsoring, aber
auch von Kabelgebhren in einer Art Pay
TV, wie es in Amerika seit Jahrzehnten
blich ist. Wir wollen das amerikanische
Modell, sagt er, seit er an der Spitze der
Sendergruppe steht. Ebeling ist nicht der
Einzige, dem der Dauerstreit mit den Ka-
belnetzbetreibern keine Ruhe lsst. Auch
Gerhard Zeiler, Chef von Europas gr-
ter Fernsehgruppe RTL, ist genervt. Wir
wollen von den Plattformen eine faire Be-
teiligung am Umsatz mit unseren Pro-
grammen bekommen, sagte er dieser Zei-
tung, und das ist nur legitim.
Es geht um das Milliardengeschft mit
Spielfilmen, Serien und Talkshows und
um die Frage, ob RTL und ZDF, ARD und
Pro Sieben dafr zahlen mssen, dass Uni-
tymedia, Kabel Deutschland und die an-
deren Netzbetreiber das Signal der Sen-
der in die Wohnzimmer der Zuschauer
bringen. Dafr berweisen die Sender
zwischen 0,22 und 0,27 Euro pro Haus-
halt und Jahr. Das klingt wenig, summiert
sich aber bei den Kabelnetzbetreibern auf
einen hohen dreistelligen Millionenbe-
trag. Ein unhaltbarer Zustand sei das, fin-
den Ebeling und Zeiler.
Fr die Medienmanager steht viel auf
dem Spiel. Fernsehsender und Zeitungen,
Rundfunkanstalten und Magazine suchen
neue Erlsquellen. Zwar profitierten sie
im vergangenen Jahr von der guten Wirt-
schaftslage, doch in den Chefetagen geht
die Angst um, dass der Aufschwung nur
die Atempause vor dem nchsten Ein-
bruch ist. Die Umstze der privaten Sen-
der hngen zum grten Teil am Werbe-
markt, der in den vergangenen Jahren ge-
fhrlich schwankte. Jetzt wollen sie unab-
hngiger werden. Im Streit ber die soge-
nannten Einspeiseentgelte geht es also
ganz generell um das knftige Geschfts-
modell der privaten Fernsehsender.
Der Konflikt schwelt seit Jahren. Vor-
ste der Sender konnten die Netzbetrei-
ber abwehren, schlielich kontrollieren
sie den Zugang zum Verbraucher. Doch
mit dem hochauflsenden Fernsehen,
auch HDTV genannt, ndern sich die
Spielregeln, schwindet die Macht der Ka-
belanbieter. Bisher kommt das HD-Signal
nur ber Satellit. Gerne wrden die Netz-
betreiber es in ihre Leitungen speisen.
Aber die Sender stellen sich quer. Bevor
Unitymedia und Kabel Deutschland hoch-
auflsendes Fernsehen von ihnen bekom-
men, sollen sie zahlen. Nicht nur fr zu-
stzliche Angebote wie Pay TV oder
HDTV, sondern auch fr das Signal der
groen, frei empfangbaren Sender.
Zeiler und Ebeling argumentieren, dass
sie die Inhalte produzieren, mit denen die
Netzbetreiber ihr Geld verdienen. Unity-
media, Kabel Deutschland und Tele Co-
lumbus sagen, dass Filme, Serien und Wer-
beclips ohne die Netzbetreiber gar nicht
erst zum Kunden kommen. Zudem fliet
auch Geld in die andere Richtung: Fr die
Verbreitung der Inhalte zahlen die Kabel-
netzbetreiber Urheberrechtsgebhren an
die VG Media, eine Verwertungsgesell-
schaft der privaten Fernseh- und Hrfunk-
sender in Deutschland, die das Geld an
die Sender ausschttet. Im vergangenen
Jahr waren das nach Auskunft der VGMe-
dia zwischen 30 und 40 Millionen Euro.
Der Geldstrom, der von den Sendern
zu den Netzbetreibern fliet, ist aber gr-
er. Laut einemGutachten der Beratungs-
gesellschaft Solon im Auftrag von Kabel
Deutschland zahlten die deutschen Privat-
sender im Jahr 2008 insgesamt mehr als
211 Millionen Euro Einspeiseentgelte an
die Kabelnetzbetreiber, davon 57 Millio-
nen fr den Bezahlsender Sky und 154
Millionen fr die frei empfangbaren Kan-
le. Den Autoren zufolge entsprach das
rund 2 Prozent des Umsatzes der Sender;
Geld, das zum Beispiel RTL gut gebrau-
chen knnte, wenn der Werbemarkt wie-
der einknickt. Zwar will die Gruppe nicht
sagen, wie viel sie in Deutschland den Ka-
belnetzbetreibern zahlt; in ganz Europa
waren es im vergangenen Jahr aber mehr
als 140 Millionen Euro, und Deutschland
drfte als grter Fernsehmarkt ammeis-
ten ausmachen.
Ungern wollen die Kabler darauf ver-
zichten. Solon zufolge erwirtschafteten
die Gesellschaften 2008 mehr als 6 Pro-
zent ihrer Erlse mit Einspeiseentgelten,
die auf Basis definierter Preislisten direkt
mit den Sendern und Sender-Gruppen
verhandelt wurden. Zwar verdienen Ka-
bel Deutschland, Unitymedia & Co. auch
gut amVerkauf von Telefon- und Internet-
anschlssen, sie weiten ihr Angebot aber
zunehmend auf eigene Pay-TV-Program-
me aus. Das wiederumgefllt den Sender-
chefs nicht, und auch darber drehen sich
in diesen Tagen die Verhandlungen. Es
geht insgesamt um sehr komplexe Ver-
tragsinhalte, sagte eine Sprecherin von
Kabel Deutschland. Die Gesprche drf-
ten sich noch bis zum Sommer hinziehen.
Danach knnte es erstmals zu Vernde-
rungen kommen. Denn allzu lange kn-
nen die Kabelnetzbetreiber ihren Kunden
das hochauflsende Fernsehprogramm
von RTL oder Sat.1 nicht vorenthalten.
Ob es am Ende wirklich amerikanische
Verhltnisse gibt, vermag keiner von den
Verhandlungspartnern heute zu sagen.
Haim Saban wird es gleichgltig sein,
denn er hat sein Geschft lngst gemacht.
Der Amerikaner hat das Unterfhringer
Unternehmen, an das er einst fr weniger
als eine Milliarde Euro kam, rechtzeitig
vor Beginn der Wirtschafts- und Finanz-
krise an die Finanzinvestoren KKR und
Permira verkauft fr atemberaubende
3,1 Milliarden Euro.
Verschsselung: ber Satellit lsst sich das HD-Signal empfangen, im Kabelnetz ist es aber immer noch nicht eingespeist. Foto dpa
csc. DSSELDORF, 29. April. Die Be-
teiligungsholding Indus aus Bergisch
Gladbach, zu der 40 mittelstndische
Unternehmen gehren, will in diesem
Jahr beim Umsatz erstmals die Milliar-
denschwelle berschreiten. Angestrebt
werde ein Umsatz von deutlich ber
1 Milliarde Euro nach 971,6 Millio-
nen Euro im Vorjahr, sagte Vorstands-
vorsitzender Helmut Ruwisch bei der
Bilanzvorlage in Dsseldorf. Eine de-
taillierte Prognose sei wegen der Risi-
ken, welche die politischen Unruhen
in Nordafrika, die Katastrophe in Ja-
pan und die Euro-Krise mit sich brch-
ten, nicht mglich. Die operative Mar-
ge (Ebit) soll bei mehr als 10 Prozent
(Vorjahr 10,4) Prozent liegen. Das ers-
te Quartal ist fr Indus gut gelaufen,
berichtete Ruwisch. Vor allem die Au-
tomobilzulieferer, Maschinenbauer
und Metallverarbeiter der Gruppe pro-
fitierten vomAufschwung. Beschleuni-
gen will der Vorstand das Wachstum
zudem durch Akquisitionen. Nach fnf
Zukufen im Vorjahr hlt Ruwisch in
diesem Jahr ein bis zwei bernahmen
mit einem Umsatzvolumen von bis zu
100 Millionen Euro fr mglich. ImVi-
sier sind Mittelstndler aus den Spar-
ten Energie/Umwelt, Medizintechnik
und Verkehrstechnik. Schnppchen-
preise sind aber nicht mehr zu bekom-
men, stellte Ruwisch fest. Infolge der
raschen Konjunkturerholung verteuer-
ten sich interessante bernahmekandi-
daten derzeit von Monat zu Monat. Im
vergangenen Jahr hat die Mittelstands-
holding dank des Aufschwungs und
der rasch eingeleiteten Sparprogram-
me ihre viermal angehobenen Progno-
sen noch bertroffen. Der Umsatz klet-
terte um mehr als ein Viertel auf 971,6
Millionen Euro. Der Gewinn vor Zin-
sen und Steuern zog von 57,1 auf 101,4
Millionen Euro an. Unter dem Strich
verblieben 46,9 (Vorjahr 11,4) Millio-
nen Euro. Die Aktionre sollen mit ei-
ner Anhebung der Dividende von 50
auf 90 Cent beteiligt werden. Nach
dem Rckzug der Grnderfamilie Kill
hat das im S-Dax notierte Unterneh-
men zwei neue Ankeraktionre gefun-
den. Neben der im Herbst mit 10 Pro-
zent eingestiegenen Versicherungs-
kammer Bayern gibt es seit dem Frh-
jahr eine Gruppe von Altaktionren,
die mit 8,5 Prozent beteiligt ist.
sch. HAMBURG, 29. April. Der Erotik-
konzern Beate Uhse ist im Geschftsjahr
2010 berraschend schwer ins Schlingern
gekommen. Laut einer Pflichtmitteilung
hat der Konzern einen Verlust vor Zinsen
und Steuern (Ebit) von 56,5 Millionen
Euro ausgewiesen nach einem Gewinn
von 3 Millionen Euro im Jahr zuvor. Fr
den hohen Verlust macht Beate Uhse vor
allem hohe Restrukturierungskosten ver-
antwortlich. Dabei geht es konkret umAb-
schreibungen auf den Schweizer Filmrech-
tehndler TMC-Content-Group und
Drohverlustrckstellungen fr Laden-
schlieungen.
Allerdings verzeichnet das Flensburger
Unternehmen auch ohne Restrukturie-
rungs- und Sondereffekte ein Defizit von
18,5 Millionen Euro. Der Umsatz ging um
fast 15 Prozent auf etwas weniger als 200
Millionen Euro zurck. Zur Hhe des Net-
toverlustes wollte sich das Unternehmen
nicht uern. Die Kennzahlen sind bis-
lang nur vorlufig, denn die Verffentli-
chung seines Jahresberichts hat der Kon-
zern auf Mitte Mai verschoben.
Aggressive Preiskmpfe und kostenlo-
se Erotikfilme imInternet setzen demAn-
bieter von Sexartikeln seit Jahren zu. Vor-
standssprecher Serge van der Hooft er-
klrte, das Unternehmen setze knftig
strker auf den Online-Verkauf.
Weil der Umsatz in den Einzelhandels-
geschften abnimmt, dnnt der Konzern
zudem sein Filialnetz aus. In den vergan-
genen drei Jahren schloss das Unterneh-
men 35 seiner 279 Geschfte. In diesem
Jahr sollen weitere 41 Filialen geschlos-
sen oder verkauft werden.
Auch deshalb rechnet Beate Uhse im
laufenden Jahr noch mal mit einemdeutli-
chen Rckgang des Geschfts. Van der
Hooft erwartet, dass die Umstze um
etwa 25 Prozent auf 140 bis 144 Millionen
Euro sinken werden. Fr diesen Zeitraum
sagt der Vorstandschef auch ein negatives
Ebit von bis zu fnf Millionen Euro vor-
aus.
Trotz der schlechten Ergebnisse im Ta-
gesgeschft ist es dem Flensburger Unter-
nehmen gelungen, sich imApril neu zu fi-
nanzieren. Fr den Teilkonzern Deutsch-
land hat der Vorstand Kredite von der
Nord-Ostsee-Sparkasse und der Investiti-
onsbank Schleswig-Holstein erhalten und
damit den bisherigen Kreditrahmen der
Postbank abgelst. Beate Uhse betonte,
dass fr die neuen Kreditvereinbarungen
keine bestimmten Finanzkennzahlen (Co-
venants) eingehalten werden mssen.
Durch den Verkauf von Unternehmens-
teilen und zurckgezahlte eigene Darle-
hen gelang es dem Erotikkonzern zudem,
seine Bankverbindlichkeiten auf 33 Mil-
lionen Euro zu reduzieren. Die Eigenkapi-
talquote des Unternehmens liegt derzeit
bei knapp 30 Prozent. Im Geschftsbe-
richt 2009 hatte Beate Uhse diesen Wert
noch mit 55 Prozent beziffert.
An der Brse sind die Aktien des Mar-
kenartiklers zum Zockerpapier gewor-
den. Gegenwrtig rangiert das Papier von
Beate Uhse nur bei 33 Cent, vor fnf Jah-
ren erreichte der Kurs dagegen 6,40 Euro.
Die Fernsehsender wollen endlich Geld sehen
hpa. FRANKFURT, 29. April. Auf ihrer
Homepage wirbt die brsennotierte Betei-
ligungsgesellschaft Heliad Equity Part-
ners mit dem wilden Stargeiger David
Garrett und seiner sensationellen Er-
folgsstory. Im Tagesgeschft jedoch lau-
tet die wichtigste Aufgabe des neuen Ma-
nagements nun, das Unternehmen wie-
der in ruhigere Bahnen zu lenken. Zwei
Wechsel an der Heliad-Spitze innerhalb
weniger Monate, verbunden mit vielen
Fragen ber die knftige strategische Aus-
richtung, sowie eine tiefrote Bilanz fr
das vergangene Jahr sind alles andere als
eine Erfolgsgeschichte, wie der neue Al-
leingeschftsfhrer Andreas Lange imGe-
sprch mit dieser Zeitung einrumt. Heli-
ad hat 2010 auch die Folgen frherer Fehl-
einschtzungen zu spren bekommen.
Bei einigen Portfoliounternehmen wur-
den Risiken nicht frhzeitig erkannt. Das
wollen wir kein weiteres Mal erleben,
sagt Lange.
Die Heliad AGgehrt mittelbar zur Un-
ternehmensgruppe Angermayer, Brumm
& Lange (ABL) und spielt in deren Kon-
strukt eines breit aufgestellten Finanz-
dienstleistungskonzerns die Rolle der mit-
telstndischen Private-Equity-Gesell-
schaft. Das Geflecht der ABL-Unterneh-
men, die auch mit dem Familienstamm
Silvia Quandt verbunden sind, wird in der
Frankfurter Finanzwelt durchaus kritisch
beugt. Zu den bekanntesten Besitzt-
mern der Heliad zhlen eine Mehrheitsbe-
teiligung am Geldtransporteur Unicorn
sowie eine Beteiligung von 25 Prozent an
der Deutschen Entertainment AG, die
wiederum die Verbindung zu David Gar-
rett bildet. Insgesamt ist die Heliad noch
an knapp 20 Unternehmen mehr- oder
minderheitlich beteiligt, diese Zahl soll
aber deutlich bereinigt werden.
Denn im Portfolio befinden sich auch
einige Sorgenkinder, darunter insbesonde-
re die RT-Gruppe, ein Spezialist fr pro-
fessionelle Kopierarbeiten (Reprografie).
Mehrere Gesellschaften der RT-Gruppe
haben unlngst Insolvenz angemeldet,
und diese Pleiten haben mit dazu gefhrt,
dass die Heliad in der Bilanz nun Belas-
tungen von 34,5 Millionen Euro aus Ge-
schftsbereichen ausweist, die nicht fort-
gefhrt werden sollen. Zwar wurde aus
den anderen Beteiligungen ein Gewinn
von 9,7 Millionen Euro erwirtschaftet, un-
termStrich blieb allerdings ein Minus von
19,4 Millionen Euro.
Die Fehler der bisherigen Beteiligungs-
politik lastete die ABL-Spitze, zu der
auch Andreas Lange als Partner und Mit-
grnder zhlt, dem frheren Heliad-Ma-
nagement umRalf Flore an, der Ende ver-
gangenen Jahres gehen musste. An die He-
liad-Spitze rckte fr ihn der erfahrene
Private-Equity-Manager Bernd Sexauer,
einst Kochef von DZ Equity Partner.
Doch die Verbindung hielt nur gut fnf
Monate. Sexauer wollte die Heliad zu ei-
ner reinrassigen Private-Equity-Gesell-
schaft formen, die nur Mehrheitsbernah-
men an nicht brsennotierten Unterneh-
men ttigt, dieser Ansatz war den ABL-
Grndern jedoch zu eng. Heliad sei eine
Gesellschaft, die sich an Wachstumsun-
ternehmen im deutschsprachigen Raum
beteiligt, umreit Lange das Feld und
das knne auch Minderheiten an brsen-
notierten Unternehmen oder Finanzie-
rungen in etwas frheren Phasen ein-
schlieen. Man habe sich von Sexauer
nicht im Streit getrennt, sondern wegen
unterschiedlicher Auffassungen ber die
favorisierten Transaktionsstrukturen, be-
tont Lange. Dem Vernehmen nach wollte
Sexauer den Kurs der ABL-Grnder aber
nicht mittragen, wonach die Heliad sehr
opportunistisch alle mglichen Formen
von Beteiligungen eingehen soll. Daher
legte er sein Amt berraschend nieder, of-
fiziell scheidet er zum 30. April aus.
Lange sieht sich nicht als bergangs-
lsung; er will die Beteiligungsgesell-
schaft lngerfristig fhren. Heliad habe
derzeit rund 15 Millionen Euro fr neue
Investments zur Verfgung und zudem
noch eine Kreditlinie, die er aber nur be-
grenzt nutzen will. Es gibt keine zwingen-
de Zielvorgabe fr die Zahl an neuen Betei-
ligungen, die wir 2011 eingehen wollen,
sagt er, aber die noch von Sexauer gesetzte
Messlatte von 2 bis 4 Transaktionen im
Jahr sei eine mgliche Grenordnung.
Beate Uhse macht hohen Verlust
Erotikkonzern leidet unter Billigkonkurrenz imInternet und plant tiefe Schnitte imFilialnetz lzt. FRANKFURT, 29. April. Die gr-
te skandinavische Bank Nordea hat im
ersten Quartal ihr Ergebnis deutlich ge-
steigert. Das Kreditinstitut mit Sitz in
Stockholm meldet einen Betriebsge-
winn von 1 Milliarde Euro, was einer
Eigenkapitalrendite von 12 Prozent
entspricht. Sowohl der Nettozinsertrag
als auch die Einnahmen aus Gebhren
und Provisionen sind gestiegen, wh-
rend die Kreditausflle zurckgegan-
gen sind. Der Vorstandsvorsitzende
Christian Clausen kndigte dennoch
weitere Sparmanahmen und Steige-
rungen der Effizienz an. Das neue Re-
gelwerk stellt die europischen Ban-
ken vor groe Herausforderungen,
kommentierte er die unter demNamen
Basel III entwickelten Plne zur Ver-
schrfung der Eigenkapitalvorschrif-
ten. Wir wollen die ntigen Schritte
tun, um weiterhin in der ersten Liga
mitspielen zu knnen. Die Debatte
um einen mglichen Alleingang
Schwedens in der Bankenregulierung,
die der Finanzminister und der Zentral-
bankgouverneur des Knigreichs ange-
stoen haben, nannte Clausen hinge-
gen nicht realistisch.
St. DSSELDORF, 29. April. Nach der
kartellrechtlichen Freigabe kann der
Duisburger Stahlhndler Klck-
ner & Co den angekndigten Kauf des
amerikanischen Wettbewerbers Mac-
steel Service Centers vollziehen. Da-
mit wird Klco am nordamerikani-
schen Markt seine Position von Platz
zehn auf drei verbessern und dort
knapp ein Drittel des Konzernumsat-
zes erlsen. Als Kaufpreis wurden mit
der Macsteel Global B.V. maximal 660
Millionen Dollar oder umgerechnet
rund 440 Millionen Euro vereinbart.
Mit den zu bernehmenden 260 Millio-
nen Dollar Schulden und Pensionsver-
pflichtungen beluft sich der Transakti-
onswert auf 918 Millionen Dollar.
Wenn das operative Ergebnis der aus
dem kalifornischen Newport Beach
gefhrten Flachstahl-Service-Center-
Gruppe einen Zielwert unterschreitet,
sind Abschlge von bis zu 60 Millionen
Dollar vorgesehen. Die neue Klco-
Tochtergesellschaft hat 2010 mit 1183
Mitarbeitern 1,3 Milliarden Dollar um-
gesetzt und will 2011 auf 1,8 Milliar-
den Dollar wachsen.
lzt. FRANKFURT, 29. April. Das Bio-
technologieunternehmen Morphosy-
saus Martinsried bei Mnchen hat ein
auergewhnlich eintrgliches Quartal
hinter sich. Zwischen Januar und Mrz
hat das Unternehmen, das einen Gro-
teil seines Geschfts mit der Auftrags-
forschung fr Arzneimittelhersteller
macht, mit knapp 49 Millionen Euro
schon fast die Hlfte des fr das Ge-
samtjahr prognostizierten Umsatzes er-
wirtschaftet und den Nettogewinn im
Vergleich zum Vorjahr auf rund 19 Mil-
lionen Euro versechsfacht. Als Ursache
fr diesen Schub nannte der Vorstands-
vorsitzende Simon Moroney nach der
Vorlage der Quartalszahlen am Freitag
gegenber dieser Zeitung eine Zahlung
des Schweizer Pharmakonzerns Novar-
tis im zweistelligen Millionenbereich.
Die berweisung sei fllig geworden,
weil der Konzern imRahmen einer For-
schungskooperation nun die von Mor-
phosys entwickelte Antikrpertechno-
logie an seinem Stammsitz in Basel in
Eigenregie einsetzen knne. Fr den
Gebrauch und etwaige Produkte, die
daraus entstehen, werde Morphosys zu-
stzliche Gebhren und Tantiemen er-
halten. Unsere Kosten werden in den
nchsten Monaten steigen, kndigte
Moroney zugleich an. Das Unterneh-
men werde im Lauf des Jahres mit den
klinischen Studien fr drei eigene Anti-
krperprojekte beginnen. Trotz dieser
beschwichtigenden Worte legte der
Kurs der Morphosys-Aktie im Tec-Dax
am Freitag um 5,5 Prozent zu.
tag. KIRKEL, 29. April. Die Misere der
Baumarktkette Praktiker hlt an. Die
Erfolge der Mitte Februar angekndig-
ten Restrukturierungen und Neuaus-
richtung der Mrkte lassen noch auf
sich warten. Im ersten Quartal bra-
chen die Erlse zweistellig ein. Zudem
rutschte die zweitgrte deutsche Bau-
marktkette operativ noch tiefer in die
Verlustzone. Die im Mrz angekndig-
te Prognose, den Umsatz auf Vorjahres-
niveau zu halten und das bereinigte
operative Ergebnis zu verbessern, stell-
te Unternehmenschef Wolfgang Wer-
ner am Freitag indirekt in Frage. Um-
satz und Ertrag htten sich im ersten
Quartal nicht so entwickelt, dass es
leichter geworden wre, diese Zielset-
zungen zu erreichen, sagte er. Alles
hngt jetzt davon ab, wie rasch sich die
Neupositionierung der Marke Prakti-
ker in steigenden Umstzen nieder-
schlage und wann sich die wesentli-
chen Lnder des internationalen Port-
folios wieder erholten. In den ersten
drei Monaten sanken die Erlse um
fast 11 Prozent auf 666 Millionen
Euro. Die heimischen Praktiker-Mrk-
te verloren nach dem Verzicht auf den
bekannten Pauschalrabatt 20 Prozent
auf alles sogar fast 19 Prozent an Um-
satz. Die Kosten fr den Konzernum-
bau lieen den operativen Verlust auf
71,6 (Vorjahr 52,1) Millionen Euro wei-
ter steigen.
Heliad soll in ruhigere Bahnen gelangen
Mehrere Vorstandswechsel und eine tiefrote Bilanz prgen die mittelstndische Beteiligungsgesellschaft
Aushngeschild David Garrett Foto dpa
Nordea wappnet sich
fr Basel III
Indus-Gruppe
vor der
Umsatzmilliarde
Beate-Uhse-Filiale in Berlin Foto Caro/Baertels
Klco strkt seine
Position in Amerika
Morphosys vervielfacht
den Quartalsgewinn
Praktiker verliert
weiter an Boden
In Deutschland zahlen
die Sender hohe
Gebhren an die Kabel-
netzbetreiber. Jetzt
wollen Pro Sieben und
RTL den Spie um-
drehen. Ihr Druckmittel
ist das hochauflsende
Fernsehprogramm.
HDTV verndert die
Spielregeln zwischen
Fernsehsendern und den
Kabelnetzbetreibern.
Wir wollen eine faire
Beteiligung am Umsatz mit
unseren Programmen.
RTL-Chef Gerhard Zeiler
Wir haben Risiken zu spt
erkannt, das wollen wir kein
weiteres Mal erleben.
Andreas Lange, Heliad-Geschftsfhrer
Im Zuge des Umbaus wer-
den die Umstze im laufen-
den Jahr um 25 Prozent auf
144 Millionen Euro sinken.
FRANKFURTER ALLGEMEI NE ZEI TUNG SAMSTAG, 30. APRI L 2011 NR. 100 SEI TE 17 Unternehmen
b./ufe. BONN/FRANKFURT 29. April.
Das Bundeskartellamt geht Beschwerden
ber wettbewerbswidrige Vertrge der
Lufthansa mit Geschftskunden nach.
Laut einer Sprecherin hat die Behrde ei-
nen greren Kreis von Unternehmen
angeschrieben und um Auskunft ber
ihre Vertragskonditionen mit der Lufthan-
sa gebeten.
Die Fluggesellschaft mache Rabatte fr
Geschftskunden davon abhngig, dass
diese Daten ber die bei Wettbewerbern
gebuchten Flge offenlegten. Auf diese
Weise verschaffe sich der deutsche Bran-
chenfhrer einen Einblick in die Preis-
und Rabattgestaltung der Konkurrenz
und beschrnke womglich den Geheim-
wettbewerb. Derzeit wrden die Stel-
lungnahmen der angeschriebenen Unter-
nehmen und der Lufthansa ausgewertet,
um den Sachverhalt aufzuklren, sagte
die Sprecherin. Wir arbeiten mit dem
Kartellamt eng zusammen, gehen aber
fest davon aus, dass die abgeschlossenen
Vertrge mit unseren Firmenkunden
rechtlich unbedenklich sind, sagte Luft-
hansa-Sprecher Andreas Bartels.
Auf besonders nachgefragten Strecken
kommen Unternehmenskunden amAnge-
bot der Lufthansa kaum vorbei. Das Kar-
tellamt knnte deren Geschftsgebaren
deshalb als Missbrauch einer marktbe-
herrschenden Stellung werten. Mglicher-
weise verstt das Unternehmen auch ge-
gen das Verbot wettbewerbsbeschrnken-
der Vereinbarungen. Laut Financial
Times Deutschland sind Bayer und
BASF sowie Volkswagen und Deutz als
Kunden abgesprungen.
Sollten sich die Vorwrfe besttigen,
droht der Lufthansa im schlimmsten Fall
die Verhngung von Bugeldern. Denk-
bar sei aber auch ein Verwaltungsverfah-
ren, in dem das Kartellamt lediglich an-
ordnet, die wettbewerbswidrigen Prakti-
ken zu beenden, hie es.
cru. FRANKFURT, 29. April. Der Ein-
stieg des russischen Bankiers Wladimir
Antonow reicht offenbar nicht aus, um
den angeschlagenen schwedischen Auto-
hersteller Saab vor der zweiten Pleite zu
bewahren. Deshalb verhandelt Saab-Chef
Victor Muller jetzt dem Vernehmen nach
mit drei chinesischen Autoherstellern
ber eine Kapitalbeteiligung und eine ge-
meinsame Produktion. Schon in wenigen
Tagen knnte es ein Ergebnis geben, be-
richtet die Nachrichtenagentur Bloom-
berg. Ein Saab-Sprecher wollte dies nicht
kommentieren.
Saab sei in Gesprchen mit Great Wall
Motor, China Youngman Automobile
Group und Jiangsu Yueda Group, heit
es. Saab suche nach einem chinesischen
Partner, um an zustzliche Mittel zu kom-
men. Auerdemwrde eine solche Koope-
ration den Zugang zumgrten Fahrzeug-
markt der Welt erffnen, indem die
Schweden erstmals in China produzieren
wrden. Am Donnerstag hatte zwar der
russische Bankier Antonow vom ehemali-
gen Saab-Eigentmer General Motors
und der schwedischen Regierung die Er-
laubnis fr eine Beteiligung erhalten. An-
tonow bringt aber nur 30 Millionen Euro
fr knapp 30 Prozent der Anteile ein.
Vor einem Jahr hatte der amerikani-
sche Autokonzern GM Saab nach einem
Insolvenzverfahren an die kleine hollndi-
sche Sportwagenmanufaktur Spyker ver-
kauft. Im ersten Quartal dieses Jahres hat
das in Amsterdam brsennotierte Unter-
nehmen einen Verlust von 76 Millionen
Euro gemacht, wie Spyker amFreitag mit-
teilte. Der Umsatz sei hingegen von 44
Millionen Euro im ersten Quartal vergan-
genen Jahres auf 257 Millionen Euro ge-
stiegen. Spyker hat derzeit erhebliche Li-
quidittsprobleme und kann seine Zulie-
ferbetriebe nicht bezahlen. Seit vier Wo-
chen steht die Produktion daher still, so
dass die Ziele des Unternehmens fr die-
ses Jahr in Frage stehen. Es ist realis-
tisch, davon auszugehen, dass wir unser
Absatzziel von 80 000 Fahrzeugen in die-
sem Jahr nicht erreichen knnen, sagte
Victor Muller, Vorstandschef von Spyker
und Saab. Der Kurs von Spyker fiel an der
Brse in Amsterdamnach dieser Stellung-
nahme umknapp 5 Prozent auf 4,15 Euro.
Kartellamt untersucht Lufthansa
Vertrge sollen gegen Wettbewerbsrecht verstoen
sup. STUTTGART, 29. April. Daimler
hat im ersten Quartal den Gewinn bei-
nahe verdoppelt und damit nach Ein-
schtzung von Konzernchef Dieter Zet-
sche ein hervorragendes Ergebnis er-
zielt. Wir liegen damit deutlich ber
Plan, kommentierte der Daimler-Vor-
standschef den Erfolg seines Unterneh-
mens. An der Brse hatte man aber noch
mehr erwartet; Daimler blieb den gan-
zen Freitag der Verlierer unter den Dax-
Werten. Analysten verwiesen darauf,
dass die Entwicklung weniger dyna-
misch sei als etwa bei VW und dass eini-
ge Teilbereiche Schwchen zeigten, etwa
die Bussparte, die sogar einen Verlust
ausweist. Analysten erwarten, dass
BMW eine Marge von 9,8 Prozent erzielt
haben drfte. Der Daimler-Konkurrent
BMWlegt seine Quartalszahlen amMon-
tag vor. Mit einer Konzern-Marge von
8,2 Prozent ist Daimler davon noch weit
entfernt und viel nher an demvomMas-
sengeschft dominierten VW-Konzern
mit 7,8 Prozent Marge. Da mssen wir
uns nicht verstecken, erklrte gleich-
wohl Finanzvorstand Uebber. Fr 2011
stellte er in Aussicht, das hervorragen-
de Ergebnis von 2010 noch mal deutlich
bertreffen zu knnen. Im vergangenen
Jahr hatte Daimler bei einem Umsatz
von 97,8 Milliarden Euro ein operatives
Ergebnis (vor Steuern und Zinsen) von
7,3 Milliarden Euro erzielt.
Die Strategie stimmt, wir partizipie-
ren am Aufschwung, betonte Uebber
mit Blick auf ein Plus bei den Fahrzeug-
verkufen von 15 Prozent und ein Um-
satzwachstumvon 17 Prozent. Die Markt-
entwicklungen bten die Grundlage fr
weiteres krftiges Wachstum. Fr den Au-
tomarkt erwartet Daimler in diesem Jahr
ein Plus von 5 bis 7 Prozent. Mercedes
werde daran berproportional teilhaben
und mehr als 1,2 Millionen Autos verkau-
fen. Die Mrkte fr Lastwagen entwickel-
ten sich in den Schwellenlndern unein-
heitlich, aber fr Europa erwarte man ei-
nen Zuwachs von 20 bis 25 Prozent und
fr Nordamerika ein Plus von 30 bis 35
Prozent, was auch zu einementsprechen-
den Zuwachs in der Truck-Sparte fhren
werde. Der Auftragseingang in dieser
Sparte lag im ersten Quartal um 65 Pro-
zent ber dem Vorjahrswert.
Mit dem geplanten Wachstum erklrte
Uebber auch den mit rund 500 Millionen
Euro negativen Free Cash-Flow. Allein
der Aufbau der Vorrte schlage mit 1,2
Milliarden Euro zu Buche aber das
wird sich alles in Umsatz verwandeln.
Die Nettoliquiditt des Konzerns liegt
bei 12,4 Milliarden Euro. Das ist ein gu-
tes Polster. Da sitz ich jetzt drauf, sagte
Uebber. Die einzige grere bernah-
me, die sich schon abzeichnet, ist die des
Dieselmotoren-Spezialisten Tognum. Ge-
meinsam mit Rolls-Royce will Daimler
das Unternehmen aus Friedrichshafen
kaufen. Allerdings haben sowohl das Ma-
nagement als auch Groaktionre das
Gebot von 24 Euro je Aktie als zu niedrig
abgelehnt. An der Brse hat sich der
Kurs zwischen 25 und 26 Euro eingepen-
delt. Dennoch wiederholte der Finanz-
vorstand die bisherige Position, das Ange-
bot nicht aufstocken zu wollen. Die Ange-
botsfrist luft noch bis 18. Mai. Eine Wo-
che zuvor sind die Tognum-Aktionre
zur Hauptversammlung eingeladen.
Deutliche Spuren hinterlassen imZah-
lenwerk von Daimler das Erdbeben in Ja-
pan und seine Folgen. Die Rendite der
Truck-Sparte, die im ersten Quartal 6,6
Prozent erreichte, htte ohne diese Kata-
strophe 7,4 Prozent betragen, verdeut-
lichte Uebber die Relationen. In Japan
produziert Daimler Lastwagen der Mar-
ke Mitsubishi Fuso. Nach einer komplet-
ten Unterbrechung der Produktion ber
18 Tage sei der Betrieb zunchst mit der
Fertigung von Teilen weitergegangen, be-
richtete der Finanzvorstand. Erst nach
sechs Wochen wurden tatschlich wieder
Lastwagen gefertigt. Die Kosten des Leer-
stands haben imersten Quartal zu auer-
ordentlichen Belastungen von 49 Millio-
nen Euro gefhrt, noch einmal bis zu 100
Millionen Euro seien in diesem Quartal
einzuplanen. Vergleichsweise gering wer-
den sich dagegen die Tornados dieser Wo-
che fr Daimler auswirken. Im Merce-
des-Werk Tuscaloosa (Alabama) seien
keine Mitarbeiter verletzt worden, und
die Fabrik sei nur leicht beschdigt.
(Kommentar Seite 20.)
Autohersteller Saab hofft
auf Chinesen als Retter
Millionenverlust imersten Quartal verbucht
Daimler wchst krftig und verdient besser
Im Ausland gefragt: Deutsche Autos vor der Verladung auf ein Schiff in Bremerhaven Foto ddp
Daimler in Zahlen
in Millionen Euro
1.
Quart.
2010
1.
Quart.
2011
Vernd.
in
Prozent
Umsatz 21 187 24 729 17
Mercedes-Benz Cars 11 595 13 860 20
Daimler Trucks 4873 6242 28
Absatz
(Pkw und NfZ) 402 725 461 742 15
Ebit 1190 2031 71
Konzernergebnis 612 1180 93
Ergebnis je Aktie
(in Euro) 0,65 0,99 52
Beschf tigte
am 31. 3. 254 779 261 718 3
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2
Endlich was
Schickes, in
das man sich nicht
reinzwngen
muss.
Der Premiumautohersteller
liegt ber dem Plan die
Brse ist trotzdem enttuscht.
Sechs Wochen Produktions-
ausfall in Japan.
SEI TE 18 SAMSTAG, 30. APRI L 2011 NR. 100 FRANKFURTER ALLGEMEI NE ZEI TUNG Unternehmen
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achen Sie was draus! Mit
diesen Worten hat Bun-
desprsident Christian
Wulff demneuen Bundesbank-Pr-
sidenten Jens Weidmann am Frei-
tag die Ernennungsurkunde ber-
reicht. Der freundlichen Aufforde-
rung wird Weidmann folgen, von
Montag an, wenn die Bundesbank
die Amtsbergabe des scheiden-
den Prsidenten Axel Weber an
Jens Weidmann begeht.
So ruhig, bescheiden und wie
alle, die ihn kennen, betonen
nett Weidmann auftritt, in den
sechs Jahren als wirtschaftspoliti-
scher Berater der Bundeskanzlerin
Angela Merkel war er einer der
mchtigsten Macher im Land.
Gleichgltig, ob es um Hilfen fr
Opel, Banken oder finanzschwa-
che Eurolnder ging Bundeskanz-
lerin Merkel hat nichts ohne Weid-
manns Rat entschieden.
Aus dieser Rolle erwachsen
Hoffnungen und zugleich Beden-
ken innerhalb der Bundesbank.
Zweifler verweisen auf die groe
Nhe zur Regierung, die sich aus
seiner bisherigen Beraterrolle erge-
ben knnte. Wie vertrgt sich das
mit der Unabhngigkeit der Bun-
desbank? Die Rolle ergibt sich
aus dem Amt, lautet die einfache
und vertrauensvolle Antwort eines
knftigen Vorstandskollegen. Und
tatschlich finden sich in der Ah-
nenreihe der Bundesbank einige
Prsidenten, darunter Hans Tiet-
meyer und Karl Otto Phl, die aus der Poli-
tik kamen und sich wenig spter in harten
Gefechten mit der Politik bewhrten. Das
darf man auch Weidmann zutrauen.
Die Hoffnungen der Bundesbanker rich-
ten sich auf Weidmanns diplomatisches
Geschick und seine Geschmeidigkeit, die
er in Berlin und auch in internationalen
Verhandlungen fr Deutschland bewiesen
hat. Ihm wird nachgesagt, dass er hnlich
hart wie Axel Weber verhandeln kann, im
persnlichen Auftritt aber gewinnender
wirkt. Das verspricht einen anderen Fh-
rungsstil, was mancher in der Bundesbank
mit einem Seufzer der Erleichterung zur
Kenntnis nimmt. Mehr und bessere Kom-
munikation, mehr und bessere Kooperati-
on, erhofft sich einer der fhrenden Kp-
fe der Bank. Dabei werden die Verdienste
des scheidenden Prsidenten Axel Weber
mit keinem Wort in Frage gestellt. Er gilt
als glnzender Geldpolitiker, scharfer
Analytiker und auch als Prsident, dem
die Bundesbank eine neues Profil zu ver-
danken hat. Und doch bleibt die Klage,
Weber habe eine Ein-Mann-Show betrie-
ben. Ihm falle es schwer, Vertrauen zu
schenken, weshalb es ihm an Vertrauten
fehle und damit so manches Mal am not-
wendigen Korrektiv.
In der Vorstellung der Bundesbanker
verspricht der imVergleich zu seinen Vor-
gngern mit 43 Jahren geradezu jugend-
lich wirkende Weidmann den Gegenent-
wurf. Er ist in der Bundesbank kein Unbe-
kannter. Bevor ihn die Kanzlerin Anfang
2006 nach Berlin holte, leitete Weidmann
die Abteilung Geldpolitik der Bundes-
bank. Er sei einer, der zuhren knne, der
das Gesprch mit den Mitarbeitern suche
und dann erst seine Entscheidung flle,
heit es in der Bank. Er werde bestimmt
die Klaviatur der Kommunikation
geschickter bedienen als Weber.
Diese Fhigkeiten werden auch
das Bild der deutschen Notenbank
auf internationaler Bhne beein-
flussen. Weber gilt seit demvergan-
genen Jahr im Rat der Europi-
schen Zentralbank als isoliert. Er
machte damals seinen Widerstand
gegen die Anleihekufe der EZB
nicht nur ffentlich, sondern lie
auch fortan kaumeine Gelegenheit
aus, die Entscheidung zu verdam-
men. Das hatte den Vorzug, dass
das Thema in der ffentlichkeit
blieb, und mag dazu beigetragen ha-
ben, das Volumen der Kufe relativ
gering zu halten. Zugleich jedoch
isolierte sich Weber damit. Das
schwchte seinen Einfluss, um die
Stabilittspolitik in anderen Punk-
ten wie der Reduzierung der Ban-
kenhilfen durchzusetzen. Weber
habe nicht begreifen knnen, wann
ein Spiel verloren sei, formuliert es
ein Wegbegleiter aus der Bundes-
bank.
Von Weidmann darf man einen
diplomatischeren Ansatz erwarten.
Er wird die Interessen der 16 ande-
ren Eurolnder strker ins Kalkl
einbeziehen. Und wo das nicht
mglich ist, wird Weidmann es ver-
meiden, den anderen Ratsmitglie-
dern unntig vor den Kopf zu sto-
en. Das muss nicht bedeuten, dass
er in der Sache weniger klar auf-
tritt. Gerade fr die ersten Monate
erwartet mancher Beobachter, dass
Weidmann in strittigen Punkten besonders
gegenber der Bundesregierung standhaft
auftreten wird. Nur so knne er den Vor-
wurf bergroer Nhe und mangelnder Un-
abhngigkeit im Keim ersticken, heit es
in der Bundesbank. An Gelegenheiten
wird es nicht mangeln. So wurde Weber in
den vergangenen Monaten nicht mde, zu
betonen, der unverhoffte Aufschwung
gebe der Regierung Spielraum, das Haus-
haltsloch schneller als geplant zu schlie-
en. Es gibt also fr Weidmann gengend
Anstze, an die Arbeit seines Vorgngers
anzuknpfen. STEFAN RUHKAMP
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euerwehrautos und Krankenwagen
von Lego, in Miniatur und aus Kunst-
stoff, gibt es schon lange. Jetzt aber hat
die Grnderfamilie des dnischen Spiel-
warenherstellers die Fahrzeuge auch im
Original im Portefeuille: Der Kirkbi-
Fonds, in dem die Nachfahren des Lego-
Grnders Ole Kirk
Christiansen ihr
Vermgen verwal-
ten, bernimmt 20
Prozent am Ret-
tungs- und Sicher-
heitsdienstleister
Falck. Das Aktien-
paket im Wert von
knapp 1,6 Milliar-
den Kronen oder
215 Millionen
Euro kauft der
Fonds dem bisherigen Mehrheitseigner
Nordic Capital ab.
Dieser Fonds zieht sich nun ganz aus
der Falck-Gruppe zurck, die er seit 2004
kontrolliert hat. Neuer Mehrheitseigner
von Falck wird mit einem Anteil von
58 Prozent der von der Witwe des gleich-
namigen dnischen Arzneimittelherstel-
lers gegrndete Lundbeck-Fonds. Damit
ist zugleich der oft diskutierte Brsen-
gang der Falck-Gruppe, die mit 23 000 Be-
schftigten in 31 Lndern Notfall- und
Rettungsdienste, Brandschutz und Sicher-
heitstrainings anbietet und in Dnemark
der wichtigste private Feuerwehrbetrei-
ber ist, auf unbestimmte Zeit verschoben.
An der Spitze des Kirkbi-Fonds, der
ebenso wie die Zentrale des Spielzeugher-
stellers seinen Sitz in der jtlndischen
Kleinstadt Billund hat, steht Kjeld Kirk
Kristiansen, der Enkel des Lego-Grn-
ders. Den Lego-Vorstandsvorsitz hat der
heute Dreiundsechzigjhrige 2004 abgege-
ben, das Unternehmen befand sich da-
mals in einer tiefen Krise. Inzwischen
macht Lego wieder Gewinn, und davon
profitiert nicht zuletzt der Kirkbi-Fonds,
der 75 Prozent der Anteile am Konzern
hlt. Auerdem ist der Fonds an der Ge-
sellschaft Merlin beteiligt, der die Lego-
land-Themenparks gehren, hlt die
Rechte an den Lego-Markenzeichen und
Lizenzprodukten und besitzt die Firmen-
flugzeuge des Unternehmens.
Kristiansens Privatvermgen wird vom
amerikanischen Wirtschaftsmagazin
Forbes auf rund 2,5 Milliarden Dollar
geschtzt, er drfte damit einer der reichs-
ten Dnen berhaupt sein. Auch seine
drei Kinder Sofie, Thomas und Agnete
sind als Investoren aktiv: Ihnen gehrt die
in der Schweiz registrierte Kirkbi AG. Die
gesamte Familie jedoch gilt als ffentlich-
keitsscheu. Das werden aller Voraussicht
nach auch Blaulicht und Martinshorn im
Originalformat nicht ndern. lzt.
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Im Dienste der Mannschaft
Mit dem neuen Bundesbankprsidenten Jens Weidmann verbindet sich die Hoffnung auf einen offeneren Fhrungsstil
I
n den Aufsichtsrat von Rosneft,
Russlands grtem Erdlkonzern,
kommt Bewegung. Nach der Auffor-
derung des russischen Prsidenten
Dmitrij Medwedjewan die Regierungs-
mitglieder, ihre Aufsichtsratsposten in
Staatsunternehmen aufzugeben, trat
Igor Setschin,
der stellvertre-
tende Minister-
prsident, von
seinem Amt als
Aufsichtsrats-
vorsitzender
von Rosneft zu-
rck. Seitdem
fragt man sich
in Moskau, wie
Setschin den-
noch seinen Ein-
fluss auf den staatlichen Erdlkonzern
ausben wird. Laut der russischen Ta-
geszeitung Kommersant soll Matthi-
as Warnig anstelle des Leiters der
Agentur zur Verwaltung staatlichen Ei-
gentums Mitglied des obersten Auf-
sichtsgremiums werden.
Der 55 Jahre alte Warnig verfgt in
Russland ber ein weitverzweigtes Kon-
taktnetz. Im Jahr 2006 wurde Warnig
Geschftsfhrer des Pipelinebetreibers
Nord Stream, an dem der russische
Staatskonzern Gasprom mehrheitlich
beteiligt ist. Der ehemalige deutsche
Kanzler Gerhard Schrder ist Vorsitzen-
der des Aktionrsausschusses von Nord
Stream. Warnig war bis zum Fall der
Mauer als Stasi-Agent in Westdeutsch-
land ttig. Danach wurde er von der
Dresdner Bank, die zu denObjekten sei-
ner Spionagettigkeit gehrte, zumAuf-
bau der Geschftsaktivitten nach Russ-
land geschickt. Der Deutsche soll ein gu-
ter Bekannter des russischen Minister-
prsidenten Wladimir Putin sein und
sitzt in Russland bereits imAufsichtsrat
der Staatsbank VTB und der Bank Ros-
sija, die von einem Vertrauten Putins
kontrolliert wird. Nord Stream lie je-
doch ausrichten, dass Warnig nicht fr
Kommentare zu den Spekulationen zur
Verfgung stehe. gho.
A
lberto Nagel wird wie gewohnt mit
groer Zurckhaltung dabei sein,
wenn sich an diesemSamstag die Aktion-
re von Europas drittgrter Versicherung
Generali zur Hauptversammlung treffen.
Gerade in dem Unternehmen aus Triest
aber hat er sein Meisterstck fr die mit
Intrigen, Klientelpolitik und Politik durch-
setzte italienische Finanzwelt abgeliefert.
Der erst 45 Jahre alte Nagel ist seit zwei
Jahren der Chef des mit Abstand grten
Aktionrs von Generali, der Mailnder
Mediobanca; sie hlt mehr als 13 Prozent
an der Versicherung, deren Vizeprsident
Nagel deshalb ist. Offenbar hat er die F-
den gezogen, als Anfang April an einem
einzigen Wochenende der Sturz des bishe-
rigen Generali-Prsidenten Cesare Ge-
ronzi organisiert wurde. Dieser war jahre-
lang der ambesten mit der Politik vernetz-
te Banker Italiens zunchst als Medio-
banca-Prsident, seit 2010 als Prsident
von Generali. Dass seine Zeit abgelaufen
war und Nagel seinen Sturz vorbereitete,
hat er jedoch nicht kommen sehen.
Was wie eine Funote der italienischen
Wirtschaftsnachrichten wirkt, kann nun
zum Beginn einer neuen Epoche fr Ita-
liens Finanzwelt werden. Und der junge
Chef von Mediobanca darf ein Stck von
jener Machtposition beanspruchen, die
das Kreditinstitut frher einmal in Nord-
italien innehatte. Sein Sieg ber Cesare
Geronzi flt Respekt ein. Von nieman-
dem hatte sich der 76 Jahre Banker aus
Rom zuvor verdrngen lassen. Als Chef
von Banca di Roma und dann Capitalia
hatte er allen traditionellen Parteien mit
Krediten ausgeholfen, war auch treuer
Kreditgeber des spteren Regierungs-
chefs Berlusconi. Die Bankenpolitik auf
rmische Art machte Geronzi zeitweise
zum Herrn ber zwei Fuballklubs, aber
auch zum wichtigen Geldgeber der spter
im Bankrott geendeten Konzerne Cirio
und Parmalat. Als seine Bank wegen ma-
roder Bilanzen mit Unicredit fusionieren
musste, wurde Geronzi mit seinem
Traumposten als Mediobanca-Prsident
abgefunden und arbeitete gleich daran,
seinen persnlichen Einfluss zu erwei-
tern. Zweimal wurde Geronzi von einem
Richter in einem Gerichtsurteil aus dem
Amt entfernt, ebenso oft lie er sich von
einer eigens einberufenen auerordentli-
chen Hauptversammlung wieder bestti-
gen. Solche Machtdemonstrationen gelan-
gen zuletzt keinem anderen als Geronzi.
Doch nun ist Nagel die Palastrevoluti-
on gelungen. Whrend Geronzi nachge-
sagt wurde, er wolle die stattlichen Bilan-
zen von Mediobanca und dann die Investi-
tionen von Generali fr seine Klientelpo-
litik nutzen, unterstreicht Nagel umso
mehr das genaue Gegenteil: Mediobanca
hat eine besondere Tradition der empiri-
schen Analyse der Bilanzdaten ohne
Rcksicht auf die Person, lautet sein Leit-
satz. Tatschlich hatte die Bank jahrzehn-
telang imRuf gestanden, auch in unbeque-
men Situationen nein sagen oder ange-
sehenen Unternehmen eine gnadenlose
Rosskur verordnen zu knnen.
Die Bank mit 3300 Mitarbeitern, ei-
nem Brsenwert von 6,6 Milliarden Euro,
Beteiligungen an Telecom Italia und dem
Medienkonzern RCS (Corriere della
Sera) sowie einem Nettogewinn von zu-
letzt 400 Millionen Euro hat in Italien im-
mer eine herausragende Rolle gespielt.
Gegrndet in der Nachkriegszeit als Toch-
tergesellschaft staatlicher Banken, war
sie eines der wenigen Institute, die im ita-
lienischen Trennbankensystem langfristi-
ge Kredite vergeben und Unternehmens-
beteiligungen bernehmen durften. Ob-
wohl lange Zeit staatlich kontrolliert, ent-
wickelte sich Mediobanca zur Bastion der
Privatwirtschaft. Spter wurde der Ver-
waltungsrat gewissermaen zum Salon
des norditalienischen Industrieadels. Der
zumMythos gewordene Chef Enrico Cuc-
cia zog noch im Alter von 92 Jahren die
Fden. Mediobanca kannte viele Unter-
nehmen als Aktionre mit Sitz imVerwal-
tungsrat, konnte Sanierungsaktionen fr
zusammengebrochene Konzerne organi-
sieren und finanziell gut gestellte Unter-
nehmer zur Teilnahme an der privaten
Plazierung von Aktien bewegen.
Alberto Nagel, der nach seinem Studi-
um an der Mailnder Eliteuniversitt
Bocconi seit 1991 seine gesamte Berufs-
karriere bei Mediobanca verbracht hat,
erlebte noch einige Jahre dieser alten
ra. Entdeckt wurde er, als er 1995 die
feindliche bernahme einer Regional-
bank durch Credito Italiano betreute.
Von da an stieg der noch jugendliche Na-
gel zu einem engen Mitarbeiter von Cuc-
cia sowie dessen Schler und Nachfolger
Vincenzo Maranghi auf. Diese Erfahrun-
gen sind nun sein Ansporn, die Traditio-
nen von Mediobanca auch in eine voll-
stndig vernderte Welt weiterzutragen.
Mediobanca ist fr ihn wie eines der
blaubltigen Institute mit groem Na-
men, auch wenn sie nicht auf eine Ban-
kiersfamilie zurckgeht. Das Ziel ist fr
ihn, in seinen Worten formuliert, das glei-
che: Werte und ein Arbeitsstil, die im-
mer seltener geworden sind, mssen mit
der Bank an die nchste Generation wei-
tergegeben werden. TOBIAS PILLER
D
ie Bergwerksbranche ist nichts fr
zartbesaitete Seelen. Dasselbe trifft
fr die groen Rohstoffhndler rund um
den Globus zu. Hier plant der Weltmarkt-
fhrer Glencore den Brsengang, am
kommenden Mittwoch soll die Preisspan-
ne fr das Elf-Milliarden-Dollar-Projekt
verffentlicht werden. ImFhrungsgremi-
um hat das in der Schweiz ansssige Un-
ternehmen schon Ngel mit Kpfen ge-
macht. Fr die Spitze des Verwaltungs-
rats ist der gebrtige Brite Simon Murray
ausersehen worden, ein Asien-Kenner
mit Abenteurervergangenheit.
Murrays Vorgnger, der 66 Jahre alte
Deutsche Willy Strothotte, war zurckge-
treten, weil er nach den Londoner Brsen-
regeln sonst seine magebliche Glencore-
Beteiligung htte abgeben mssen und er
im brigen vermehrt das Privatleben
sucht. Schon Strothotte war ein harter
Knochen, wie es heit. Aber das ist
nichts imVergleich zu seinem 71 Jahre al-
ten Nachfolger, der durch die Vermittlung
eines Headhunters zu demKonzern gesto-
en ist. Der ehemalige Fremdenlegionr
marschierte noch im Alter von 63 Jahren
mit einem Kameraden zum Sdpol. Seit
dieser 1200 Kilometer langen Tour ist
Murray im Guinness-Buch der Rekorde
als ltester Mensch verzeichnet, der ohne
Hilfsmittel dieses Ziel erreicht hat. Beim
Start wog ich 76 Kilogramm, bei der Rck-
kehr noch 53, zitiert ihn das Schweizer
Wirtschaftsmagazin Bilanz.
Altersbedingt gilt Murray als ber-
gangslsung an der Spitze von Glencore.
Zudem sitzt der Vorstandsvorsitzende
und gebrtige Sdafrikaner Iwan Glasen-
berg in dem Gremium und wird daher bei
allen Entscheidun-
gen in dem Kon-
zern, der zuletzt ei-
nen Jahresumsatz
von 145 Milliarden
Dollar erwirtschaf-
tet hat, ein gewich-
tiges Wort mitre-
den. Dasselbe gilt
fr die anderen
Fhrungskrfte in
der ehemaligen
Partnerschaft, die
frhestens fnf Jahre nach dem Brsen-
gang ausscheiden knnen.
Murray ist fr Glencore gleichwohl
wertvoll. Sein Berufsweg macht dies deut-
lich. Nach seiner Zeit in der franzsi-
schen Fremdenlegion, ber die er ein
Buch geschrieben hat, zog er mit seiner
Frau nach Asien und suchte dort neue
Herausforderungen. Er wurde in Hong-
kong ansssig und hat in den vergange-
nen 45 Jahren in den aufstrebenden Ln-
dern der Region ein dichtes Beziehungs-
netz geknpft. Fr den britischen Misch-
konzern Jardine Matheson leitete Murray
14 Jahre lang den Handel. Danach grnde-
te er die Beteiligungsgesellschaft Daven-
ham Investments, die er 1984 an den le-
gendren Hongkonger Tycoon Li Ka-
shing verkaufte. Dieser holte ihn an die
Spitze seines Konglomerats Hutchison
Whampoa. Zwischen 1994 und 1998 war
Murray Excecutive Chairman der Deut-
schen Bank in Asien, ehe er sich mit der
Investmentgesellschaft Gems wieder selb-
stndig machte.
Murray leitet diese Beteiligungsgesell-
schaft bis heute. Daneben ist sein Rat in
vielen weiteren Unternehmen gefragt,
die zum Teil in vllig anderen Branchen
angesiedelt sind. In der Schweiz wurde
der Asien-Fachmann, der einst imheimat-
lichen Leicester von der Schule flog, im
Herbst 2003 in den Verwaltungsrat des
Luxusartikelanbieters Richemont ge-
whlt. Asien ist gerade fr die europi-
schen Uhren- und Schmuckhersteller zu
einem Hauptabsatzgebiet geworden.
Auch privat hlt sich Murray gern in der
Alpenrepublik auf. Im Winter sieht man
ihn mit Frau und drei Kindern immer wie-
der in Klosters, wo er eine Penthousewoh-
nung besitzt. Jennifer Murray ist brigens
nicht weniger abenteuerlustig als ihr
Mann: Sie war die erste Frau, die mit ei-
nem Helikopter um die Welt flog.
JRGEN DUNSCH
C
had Hurley und Steve Chen sind
gemachte Leute. Die Grnder der
Videoseite Youtube, die ihr Unterneh-
men nur ein Jahr nach dem Start fr
1,65 Milliarden Dollar an Google ver-
kauft haben, sind nun selbst unter die
Kufer gegangen. Allerdings in be-
scheidenem Ausma: Fr kolportierte
1 Million Dollar haben sie das Unter-
nehmen Delicious von Yahoo ber-
nommen. Delicious gehrt zu den Di-
nosauriern im Web 2.0. Nutzer knnen
dort ihre Lesezeichen ablegen und ar-
chivieren. Yahoo hatte Delicious im
Jahr 2005 fr geschtzte 15 bis 20 Mil-
lionen Dollar bernommen, aber nie
weiterentwickelt. Mit dem Aufkom-
men von Facebook und Twitter haben
die Nutzer neue Werkzeuge fr sich
entdeckt, um Links zu verbreiten. Der
Stern von Delicious ist seitdem gesun-
ken und mit ihm Yahoos Interesse an
demUnternehmen. Seit demvergange-
nen Jahr hat Yahoo nach Kufern ge-
sucht und sie nun in Hurley und Chen
gefunden, die Delicious in ihr neues
Unternehmen Avos integrieren mch-
te. Ein echter Unternehmenszweck
lsst sich auf der Avos-Seite im Inter-
net noch nicht erkennen. Was die bei-
den Youtube-Grnder mit Delicious
vorhaben: Eng mit der Community zu-
sammenarbeiten, um den Service zu
verbessern. Geld genug fr das Wagnis
haben Hurley und Chen. ht.
S
chon mehrfach schien der Stern
von Eckhard Cordes zu sinken.
Schlielich war er es, der in seiner da-
maligen Funktion als Haniel-Chef fr
rund 3 Milliarden Euro Metro-Aktien
zugekauft und damit dem Duisburger
Familienkonzern Haniel ein immenses
Klumpenrisiko und eine gewaltige Ver-
schuldung ins Haus geholt hat. Und als
Eckhard Cordes spter zustzlich Me-
tro-Chef wurde, hat er zunchst zwar
viel versprochen, beim angekndigten
Umbau des Portefeuilles in den Folge-
jahren aber wenig geliefert. Noch
Ende vergangenen Jahres klang das,
was aus Aufsichtsratskreisen durchsi-
ckerte, mehr nach Knatsch als nach
Durchmarsch bei der nchsten Ver-
tragsverlngerung, die in diesem
Herbst ansteht. Nun scheint der Mei-
nungsbildungsprozess der wichtigen
Metro-Anteilseigner jedoch ganz im
Sinne des Sechzigjhrigen zu laufen.
Die Zeichen stnden positiv, heit es:
Die Phalanx Haniel/Schmidt-Ruthen-
beck zeige Wohlwollen, die kritischen
Stimmen im Clan wrden leiser. Auch
die Wogen zwischen Cordes und Me-
tro-Grnder Otto Beisheim sollen sich
geglttet haben. Dass Cordes an die-
sem Wochenende nebst Gattin zum
groen Familientreffen des Haniel-
Clans nach Hamburg gereist ist, gibt
einschlgigen Spekulationen Nahrung.
Hatten die Haniel-Gesellschafter in
der Vergangenheit krftig unter dem
Wertverlust ihres Engagements bei Me-
tro zu leiden, so wendet sich inzwi-
schen das Blatt. Zwar ist der aktuelle
Aktienkurs noch lngst nicht auf dem
Niveau, zu dem die letzte Tranche er-
worben wurde. Gleichwohl hat sich
der Wert des Pakets krftig erholt. Vor
allem aber kann Cordes fr 2010 ein
Rekordergebnis prsentieren und nach
der Metro-Hauptversammlung eine
sprbar hhere Dividende berweisen.
Das beruhigt die Gemter. Auch hat er
inzwischen langjhrige Sorgenkinder
wie die SB-Warenhausgruppe Real im
Griff. Ob sich Metro wie einst in Aus-
sicht gestellt von der Kette trennt, ist
offen. Dem Vernehmen nach gibt es
zwei bis drei serise Interessenten, die
sich schon die deutlich verbesserten
Zahlen des Unternehmens anschauen.
Als der langjhrige Mercedes-Mana-
ger imJanuar 2006 als Haniel-Chef an-
trat, sorgte das fr groes Erstaunen.
Ein die ffentlichkeit liebender,
forsch auftretender Auto-Mann an der
Spitze einer verschwiegenen, nicht ein-
mal brsennotierten Ruhr-Dynastie?
Der Phantomschmerz, den er selbst
noch lange nach dem Abschied von
Daimler versprte, soll verflogen sein,
heit es aus seinem Umfeld. Sogar in
seinem Jargon ist der seit Anfang
2010 allein auf das Metro-Amt konzen-
trierte Manager inzwischen zum Hnd-
ler mutiert. BRIGITTE KOCH
Jens Weidmann (Mitte) Foto dpad
JoachimMilberg, der Aufsichtsratsvor-
sitzende des Autobauers BMW, hat das
gleiche Amt auch im Technologie- und
Automatisierungskonzern Festo aus
Esslingen bernommen. Milberg ge-
hrt dem Aufsichtsrat des Unterneh-
mens schon seit 2003 an. Er lst an der
Spitze nun Christoph Wei ab. Dieser
habe das Gremium auf eigenen
Wunsch verlassen, teilte ein Sprecher
des Familienunternehmens mit. Festo
beschftigt weltweit mehr als 14 600
Mitarbeiter und hat im vergangenen
Jahr 1,8 Milliarden Euro Umsatz er-
wirtschaftet.
Christoph Hugenberg rckt in den
Vorstand des Fenster- und Beschlagher-
stellers Roto Frank AGauf. Zum1. Sep-
tember wird er schrittweise den Be-
reich Dach- und Solartechnologie von
Erich Rosenkranz bernehmen, wie
das in Leinfelden-Echterdingen anss-
sige Unternehmen mitteilt. Dadurch
soll ein nahtloser bergang gewhrleis-
tet werden. Der 59 Jahre alte Rosen-
kranz werde altershalber zu einem
noch nicht genannten Zeitpunkt aus
demVorstand ausscheiden. Der 45 Jah-
re alte Diplom-Kaufmann Hugenberg
sei seit rund fnf Jahren bei dem in Fa-
milienbesitz befindlichen Bauzuliefe-
rer beschftigt. Roto Frank erzielte im
vergangenen Jahr einen Umsatz von
knapp 640 Millionen Euro.
Eckhard Cordes
hat bei Metro
wieder Oberwasser
Ein Deutscher soll
Aufseher von
Rosneft werden
Alberto Nagel gelingt die Palastrevolution in Italiens blaubltiger Bank
Alberto Nagel Foto Ropi
Feuerwehr fr die Lego-Erben Ein Asien-Kenner mit Abenteurerformat fr Glencore
Youtube-Grnder
kaufen Delicious
Eckhard Cordes Foto Bloomberg
Matthias Warnig
Kjeld K. Kristiansen Simon Murray
MENSCHEN &WIRTSCHAFT
Kurze Personalien
FRANKFURTER ALLGEMEI NE ZEI TUNG SAMSTAG, 30. APRI L 2011 NR. 100 SEI TE 19 Unternehmen
csc. DSSELDORF, 29. April. Das gr-
te deutsche Biotechnologieunterneh-
men Qiagen ist verhalten in das neue
Jahr gestartet, rechnet aber in den kom-
menden Monaten mit einer Belebung
des Geschfts. Wir sind nach wie vor
auf dem richtigen Kurs, um unsere
Wachstumsziele fr das Gesamtjahr zu
erreichen, teilte der Vorstandsvorsitzen-
de Peer Schatz mit. Das Unternehmen
aus dem rheinischen Hilden erwartet fr
2011 ein Umsatzplus von 5 bis 7 Prozent
und einen Zuwachs des bereinigten Ge-
winns je Aktie von 7 bis 13 Prozent. In
den Zahlen ist die geplante bernahme
des australischen Diagnostikunterneh-
mens Cellestis, die Mitte des Jahres abge-
schlossen werden soll, noch nicht enthal-
ten. Fr 2012 hat sich Qiagen ein deut-
lich strkeres Wachstum vorgenommen.
Im ersten Quartal bekam der im Tec-
Dax notierte Hersteller von Tests zur Di-
agnose von Krankheiten die Naturkata-
strophen in Japan und Australien sowie
die politischen Unruhen in Nordafrika
zu spren. Die Ereignisse htten den Um-
satz um 2 Prozentpunkte geschmlert,
heit es in der Mitteilung. Zudem litt das
Unternehmen unter der Flaute der ame-
rikanischen Wirtschaft. Viele Amerika-
nerinnen seien seltener zum Arzt gegan-
gen, was sich negativ auf den Verkauf ei-
nes Vorsorgetests zur Erkennung von Ge-
brmutterhalskrebs ausgewirkt habe.
Der Umsatz stagnierte imersten Quar-
tal mit 264 Millionen Dollar annhernd
auf dem Vorjahresniveau. Der operative
Gewinn sank um 14 Prozent auf 38 Mil-
lionen Euro. Der Nettogewinn ging von
33 auf 28 Millionen Dollar zurck. Im
Jahresverlauf erwartet der Finanzvor-
stand Roland Sackers bedeutend hhe-
re Wachstumsraten. Dazu sollen unter
anderem ein neues Molekulardiagnos-
tik-Testsystem und der Trend zur perso-
nalisierten Medizin beitragen.
Schwacher Auftakt fr Qiagen
Umsatz des Biotechnologieunternehmens stagniert
St. DSSELDORF, 29. April. Nach ei-
nem drei Jahre dauernden harten Sanie-
rungskurs ist die Masterflex AG aus Gel-
senkirchen unbelastet in das Geschfts-
jahr 2011 gestartet. Der Vorstandsvorsit-
zende Andreas Bastin bekrftigte am
Donnerstag in Dsseldorf das fr 2011
prognostizierte Umsatzwachstum um bis
zu 10 Prozent auf 51 Millionen Euro und
ein Ergebnis vor Steuern und Zinsen
(Ebit) von 7 Millionen Euro. Dabei hat
der Hersteller von Schlauch- und Verbin-
dungssystemen imersten Quartal ein ho-
hes Tempo eingeschlagen: Der Umsatz
wurde um 24 Prozent auf 14 Millionen
Euro gesteigert; das Ebit legte um75 Pro-
zent auf 2,4 Millionen Euro zu. Dennoch
will der Vorstand die Gewinnprognose
vor dem regelmig ruhigeren Sommer-
geschft und wegen denkbarer Expansi-
onskosten nicht anheben.
Das 1987 gegrndete Unternehmen
stellt aus Spezialkunststoffen industriel-
le und medizintechnische Anwendungen
her. So werden zum Beispiel fr die Mi-
krochirurgie Schluche gefertigt, die
kaum dicker sind als ein Streichholz,
aber aus fnf Kanlen bestehen. Eine an-
dere Spezialitt sind Schlauchsysteme,
die Temperaturen von mehr als 1000
Grad Celsius standhalten. Sie werden im
Fahrzeug-, Flug- und Maschinenbau so-
wie in der Energietechnik verwendet.
Nach dem Brsengang 2000 ist das Un-
ternehmen auf fnf Geschftsfelder mit
140 Millionen Euro Umsatz und 850 Ar-
beitspltze expandiert, aber 2008 in eine
Ertragskrise gestrzt, die von der globa-
len Wirtschaftskrise verschrft wurde.
Seither konzentriert sich Masterflex
auf Schlauch- und Verbindungssysteme.
Das Unternehmen hat sich von fast 100
Millionen Euro Umsatz und 500 Arbeits-
pltzen getrennt. Gleichzeitig wurden im
Kerngeschft Ertragskraft, Entwicklung
und Vertrieb gestrkt. Im Geschftsjahr
2010 mit 46 (Vorjahr: 38) Millionen Euro
Umsatz fhrte zwar der Restrukturie-
rungsaufwand zu 2,3 (13,6) Millionen
Euro Konzernverlust. Im Kerngeschft
wurde jedoch eine Ebit-Marge von 14 Pro-
zent erwirtschaftet. Nun soll die Eigenka-
pitalquote von aktuell 21,3 auf rund 30
Prozent ausgebaut werden, ehe die Wie-
deraufnahme der 2008 ausgesetzten Divi-
dende Prioritt erhlt. Nachdemdie Mas-
terflex-Aktie in der zweiten April-Hlfte
fast einen Euro auf 5,50 Euro zugelegt
hatte, brckelte der Kurs nach Bekanntga-
be der Quartalszahlen etwas ab.
NEW YORK, 29. April (Reuters). Der
gestiegene lpreis hat Chevron zu Jah-
resbeginn einen deutlichen Gewinnan-
stieg beschert. Der berschuss sprang
um 36 Prozent auf 6,2 Milliarden Dol-
lar, wie der zweitgrte amerikanische
lkonzern am Freitag mitteilte. Der
Umsatz wuchs um 23 Prozent auf 58
Milliarden Dollar. Damit reiht sich fr
die lbranche ein Erfolgsergebnis an
das Nchste. Auch die Konkurrenten
Royal Dutch Shell und Exxon Mobil
profitierten vomhohen lpreis und ver-
zeichneten deutliche Gewinnzuwchse
im ersten Vierteljahr. Der franzsische
Rivale Total gab am Freitag einen
Sprung beimNettoergebnis von rund ei-
nem Drittel auf 3,1 Milliarden Euro be-
kannt. Die Chevron-Aktie stieg um 0,1
Prozent. Seit Jahresbeginn hat der Kurs
bereits um 19 Prozent zugelegt. Das To-
tal-Papier erhhte sich leicht um 0,4
Prozent.
lpreisanstieg lsst
Chevron jubeln
tih. FRANKFURT, 29. April. Es war ein
krasser Kontrapunkt. Nach den dezen-
ten Farben der Vergangenheit Hell-
blau, Beige, Grn lief am 30. April
1991 der letzte Trabant vom Band. Des-
sen pinkfarbene Lackierung markierte
gewissermaen den optischen Schluss-
strich unter den DDR-Autobau mit
Zwickau als geographischem Zentrum.
Hier im Westen Sachsens waren unter
dem Sachsenring-Logo gut drei Millio-
nen Trabis entstanden. Das berhmte
Modell 601, ein 26 PS starker Zweitak-
ter, bauten die Mitarbeiter zweieinhalb
Jahrzehnte lang in kaum vernderter
Form. Im Herbst 1989 prsentierte die
DDR-Fhrung das Modell 1.1 mit einem
in Lizenz gefertigten VW-Polo-Viertakt-
motor. Es half nichts: Der Wagen verhin-
derte die Wende nicht, ein langes Leben
war ihm nicht vergnnt.
Mit demletzten Trabi endete zunchst
eine lange Historie. Den Grundstein hat-
te der Autopionier August Horch gelegt,
der am 10. Mai 1904 die
A. Horch & Cie. Motorenwerke AG
ins Handelsregister eintragen lie. 1909
grndete er sein zweites Unternehmen
in Zwickau: Audi der Name ist die latei-
nische bersetzung von Horch. Die
beiden Marken gingen mit DKW und
Wanderer 1932 in der Auto Union AG
auf, demdamals zweitgrten Kraftfahr-
zeugunternehmen Deutschlands nach
Opel in Rsselsheim. Nach dem Zwei-
ten Weltkrieg war es neben Lastkraftwa-
gen vor allem der Trabant, der Zwickaus
Ruf als Automobilstadt festigte, stellt
heute die Stadtverwaltung fest. Und
Zwickau gehre zu den wenigen Stdten
in Deutschland, in denen seit mehr als
100 Jahren erfolgreich Kraftfahrzeuge
entwickelt und produziert werden.
In dieser Erkenntnis spiegelt sich die
Tatsache, dass mit dem Ende des DDR-
Volkswagens weder fr die Stadt noch
fr das Land Sachsen das Ende des tradi-
tionsreichen Automobilbaus kommen
sollte. Zunchst aber sorgte der Name
Sachsenring eher fr negative Schlagzei-
len. Die Treuhand hatte den ehemaligen
Volkseigenen Betrieb mit 12 000 Mitar-
beitern abgewickelt und reprivatisiert,
unter anderem an die Brder Ritting-
haus. Diese machten ein ostdeutsches
Vorzeigeunternehmen daraus und brach-
ten die Firma im Oktober 1997 an die
Brse, den Neuen Markt.
Doch das vermeintliche Wunder von
Zwickau wich bald einer wenig wunder-
baren Realitt. Das Expansionskonzept
scheiterte, am Ende standen die Insol-
venz und der Vorwurf der Bilanzmanipu-
lation im Raum. Seit 2006 gehrt Sach-
senring zur HQM-Gruppe, die sich nach
eigenem Bekunden zu den bedeutend-
sten Lohnhrtereien in Deutschland
zhlt. Und so erinnert auf dem histori-
schen Sachsenring-Gelnde am Rand
des Stadtzentrums, wo Horch seine Au-
tos baute, heute nichts mehr an den Tra-
bi. Hier sind Zulieferer und Entwickler
untergebracht, hier arbeiten nur noch ei-
nige hundert Menschen.
Wichtiger fr den Automobilbau in
Zwickau, den zu DDR-Zeiten sogar Brief-
marken wrdigten, sind die Aktivitten
von Volkswagen. Im 1,8 Millionen Qua-
dratmeter groen VW-Werk im Ortsteil
Mosel wo auch der letzte Trabant vom
Band rollte bauen 6200 Mitarbeiter die
Modelle Golf und Passat zusammen und
produzieren Karosserien fr Bentley
und Phaeton. Es ist nicht der einzige
VW-Standort im Land. In Dresden hat
der Hersteller seine glserne Phaeton-
Manufaktur eingerichtet, in Chemnitz
findet sich ein Motorenwerk mit gut
1000 Mitarbeitern. Auch die anderen gro-
en Namen geben der Wiege des deut-
schen Automobilbaus, von der das Wirt-
schaftsministerium spricht, die Ehre.
Porsche produziert in Leipzig, BMW
auch.
Welche Bedeutung das Auto fr Sach-
sen hat, versucht die Verbundinitiative
Automobilzulieferer Sachsen (AMZ) mit
Zahlen zu verdeutlichen. Im ganzen
Land gibt es demnach rund 750 Zuliefe-
rer, Dienstleister und Ausrster. Fr
2008 wurde eine Produktion von
433 750 Fahrzeugen und ein Umsatz von
12,2 Milliarden Euro errechnet, was ei-
nem Viertel der schsischen Industrie-
produktion entspricht. Misst man die
Produktivitt der schsischen Automobil-
industrie am Umsatz pro Beschftigten,
so ist diese hher als in der deutschen
Automobilindustrie im Durchschnitt,
konstatiert die Initiative stolz. Mancher
unkt bereits, das sei wohl das Vermcht-
nis des letzten Trabants.
Das Vermchtnis des letzten Trabi
Unternehmen
Sanierung ist Masterflex gut bekommen
Schlauchspezialist startet mit Ergebnissprung ins Jahr 2011
High-Tech-Schlauch Foto picture-alliance/dpa
Vor 20 Jahren rollte in
Zwickau der letzte Trabant
vom Band. Fr den Auto-
mobilbau in Sachsen war das
nicht das Ende, sondern nur
eine Zwischenetappe in einer
langen Geschichte.
Deutsch-deutsche Legenden: der letzte Trabant aus Zwickau Foto dpa
Zum Leserbrief Kein Bundestag in der
Beethovenhalle von Dr. Stephan Eisel
(F.A.Z. vom 2. April): Den Leser verwun-
dert, dass ausgerechnet ein in Bonn leben-
der Politiker sich vehement dagegen ver-
wahrt, dass der erste gesamtdeutsche Bun-
destag in der Bonner Beethovenhalle ge-
tagt htte. Gewiss Bonn liegt im Westen,
aber wre es nicht eher als eine Ehre der
Stadt anzusehen, die damals Hauptstadt-
funktionen der Bundesrepublik wahr-
nahm? Dass der Leser die Bonner Beetho-
venhalle als alte Mehrzweckhalle sieht,
die allenfalls eine gewisse Bedeutung fr
die Bonner Lokalgeschichte haben mag, je-
doch nicht fr die Bundesrepublik , da
irrt er sich oder will das nicht sehen. Denn
die Beethovenhalle war der offizielle Ort,
an dem eine groe Zahl von Staatsakten
und Staatsbesuchen neben Veranstaltun-
gen der internationalen Diplomatie statt-
fanden. Wenn nun in philologischer Akri-
bie um das Verb tagen ein solches Get-
se entfacht wird, wundert auch dies. Denn
niemand hat behauptet, dass in der Beetho-
venhalle eine regulre Sitzung des Bundes-
tages stattgefunden habe. Vielmehr tag-
te der erste gesamtdeutsche Bundestag
hier auf Einladung der Stadt Bonn, wie die
Bonner Rundschau vom 30. Januar 1991
wrtlich berichtete. Man fragt sich bei sol-
cher Wortklauberei, ob nicht das neue phi-
lologische Interesse der Politik von wichti-
geren Aufgaben der Politik ablenke.
PROFESSOR DR. HEIJO KLEIN, BONN
Ihren kritischen Artikel zum Thema Elek-
troantrieb fr PkwDas E-Auto wird ber-
schtzt von Boris Schmidt (F.A.Z., Tech-
nik und Motor vom 12. April) habe ich
mit groem Interesse gelesen. Er deckt
sich mit anderen Leseerfahrungen zu die-
sem Thema, und ich kann mir kaum vor-
stellen, dass eine Fahrt bei minus zehn
Grad im Winter und Schneefall mit einge-
schaltetem Licht sowie arbeitenden Schei-
benwischern durch eine Mittelgebirgsland-
schaft wie die Eifel ein Erfolgserlebnis
wre. Das Energiespeicher-Problem ist
noch nicht einmal ansatzweise gelst, und
ob es lsbar ist und bejahendenfalls mit
welchem finanziellen und kologischen
Aufwand, das mag dahinstehen.
Dabei mutet eines besonders kurios
an: Bei Fahrzeugen wird der Weg zum
Heil darin gesehen, von den klassischen
fossilen Energiespendern hin zur Elektrizi-
tt zu wechseln. Bei der Raumheizung soll
es aber gerade umgekehrt laufen, nmlich
weg von der Elektrizitt und hin zu den
fossilen Stoffen. Obwohl das Problem
der Speicherung gerade bei der Raumhei-
zung (Nachtstrom) kein Problem mehr
bildet und es neuerlichen Forschungs-
und Investitionsaufwandes hier kaum be-
darf. Was knnte es kologischeres geben
als die Heizung eines gut gedmmten Hau-
ses mit Strom, der durch Windenergie
oder vielleicht einmal durch Kernver-
schmelzung erzeugt worden ist?
Wir haben in unseremHaus eine Nacht-
stromheizung, mit der wir gut zurechtkom-
men. Wir haben sie uns nicht ausgesucht,
sie wurde uns von der Gemeinde in den
achtziger Jahren aus kologischen Grn-
den Schutz der Obstplantagen vorge-
schrieben. Wer wei, ob diese inzwischen
aufgehobene Ortssatzung nicht in dreiig
Jahren wieder letzter Stand der Erkennt-
nis sein wird. Dann wren wir wieder an
der Spitze der Fortschrittsfront.
DR. AXEL REBHAN, MECKENHEIM
Der Leitglosse von Holger Steltzner Aus-
stieg mit Folgen (F.A.Z. vom 5. April)
stimme ich voll und ganz zu. Auf seine
Frage Knnen sich die Deutschen wohl-
fhlen, wenn sie aussteigen und den feh-
lenden Strom aus dem Ausland holen,
wo er oft an der Grenze mit Kernkraft er-
zeugt wird oder mitunter aus alten, dre-
ckigen Kohlekraftwerken kommt? ist
meine Antwort klar und deutlich, nein,
ich kann es nicht.
Die Antwort darauf von Leser Axel Rei-
nisch in seinem Brief Alles, was Energie
spart, muss genutzt werden (F.A.Z. vom
18. April): Wenn wir aus Frankreich
Atomstrom importieren, so ist es fr uns
nicht schn, jedoch eher ein Problem
Frankreichs, wie dort Strom produziert
wird, als unseres entbehrt jeglicher
Ethik. Wie scheinheilig: Wir, die guten
Deutschen, produzieren keinen Atom-
strom, wir benutzen ihn nur! brigens
glaube ich nicht, dass die meisten Franzo-
sen ein Problem mit der Erzeugung von
Atomstrom haben, Das ist doch ganz of-
fensichtlich ein deutsches Phnomen.
GABRIELE SNYDER, KARLSRUHE
Es war zu erwarten, dass der kritische Bei-
trag von Michael Heinig und Christoph
Mllers zur Lage der deutschen Rechtswis-
senschaft auf Ablehnung stoen wrde,
wie jetzt in den beiden Entgegnungen von
Peter M. Huber und Henning Radtke so-
wie von Claus-Wilhelm Canaris und Rei-
ner Schmidt (F.A.Z. vom 7. April) zum
Ausdruck kam. Wer jedoch mit der Situa-
tion an deutschen juristischen Fakult-
ten nur ein wenig vertraut ist, musste
doch mit Verwunderung die Augen rei-
ben, wenn er hier lesen konnte, die deut-
sche Rechtswissenschaft sei leistungsf-
hig und vorbildlich, auch habe sie sich
bewhrt, sei international fhrend und
vertrete eine hohe Kultur.
Gewiss gibt es immer noch einige aus-
lndische Juristen, die den Weg an eine
deutsche juristische Fakultt finden, doch
drfte der Grund dafr eine Reputation
sein, die sich die deutsche Rechtswissen-
schaft im 19. und frhen 20. Jahrhundert
erworben hat, als Staaten auf dem Weg in
die Moderne den Anschluss an die euro-
pische Rechtskultur suchten und nicht
die Kultur europischer Kolonialstaaten
bernehmen wollten, auerdem in
Deutschland tatschlich noch eine hoch-
kartige rechtswissenschaftliche Kultur
existierte. Dies war mit dem Jahr 1933
vorbei, und danach hat sich die deutsche
Rechtswissenschaft bis heute nicht von
ihrer positivistischen, dem Willen des
Gesetzgebers unterwrfigen Methode
erholen knnen, zumal auch etwa der
nordamerikanische Bereich diese Metho-
de pflegt; dass viele Rechtsinstitute noch
immer nicht geklrt sind, spielt keine Rol-
le: Man hat ja die ntigen Gesetze zur
Hand. Und diese Gesetze werden dann
auf der Suche nach Wortsinn ausgelegt,
als wrden wir uns noch in der mittelalter-
lichen Zeit der Scholastik befinden.
Wo sind denn die Leistungen einer
heutigen deutschen Rechtswissenschaft?
Anstelle einer Theorie der Supranationa-
len Gemeinschaft haben wir den Begriff
Staatenverbund erfunden, von dem nie-
mand wei, was er eigentlich bedeuten
soll; es gibt keine Theorie des Bundes-
staats, was natrlich sehr bequem ist,
weil man dann nach Belieben Fderalis-
musreformen durchfhren kann; und es
gibt nicht einmal eine Theorie der Demo-
kratie ein Wort, das wir im Mund fh-
ren und glauben machen, wir wssten,
was damit gemeint ist, obgleich ein Brger
sptestens bei Demonstrationen erkennen
muss, dass das Volk in der Politik nichts
zu sagen hat; der Begriff Reprsentativde-
mokratie soll dies zwar erklren aber
was ist denn dabei noch Demokratie?
Diese Liste liee sich mit Beispielen
aus allen Rechtsgebieten ergnzen. So
hat unser Aktiengesetz schwerlich et-
was mit der Idee der Aktiengesellschaft
zu tun, und ganz offensichtlich hat der
deutsche Gesetzgeber nicht begriffen,
was eigentlich eine Stiftung ist oder was
den Unterschied zwischen einem Dienst-
und einem Arbeitsverhltnis ausmacht.
Am rgsten ist jedoch, dass die deutsche
Familienrechtswissenschaft weder ber
einen Ehe- noch ber einen Familienbe-
griff verfgt, so dass der Gesetzgeber
nach politischem Belieben Reformen
beschlieen kann, umsich danach zu wun-
dern, dass Scheidungen in Deutschland
Rekordniveau haben, die deutsche Gesell-
schaft aus einem hohen Prozentsatz von
Singles und Alleinerziehenden besteht
und die Alterspyramide inzwischen we-
gen fehlender Geburten auf dem Kopf
steht, mit allen Folgen, die sich hieraus fr
die deutsche Gesellschaft ergeben.
Wer behauptet, dass an deutschen juris-
tischen Fakultten noch wirklich For-
schung betrieben wird, der wei entweder
nicht, wovon er spricht, oder er wei
nicht, was Forschung bedeutet. Sicherlich
gibt es auch hier noch vereinzelt tatsch-
lich Forschungsleistungen. Die juristi-
schen Fakultten in Deutschland bieten je-
doch im wesentlichen Fachhochschulkur-
se fr angehende Richter, Rechtsanwlte
und Wirtschaftsjuristen, und dieser Zu-
stand wird sich mit dem Einzug des soge-
nannten Bologna-Prozesses weiterhin ver-
festigen. Die Kritik von Heinig und Ml-
lers erscheint durchaus nicht berzogen.
Die Selbstgeflligkeit ihrer Kontrahenten
lsst allerdings wenig Hoffnung, dass sich
an deutschen juristischen Fakultten zu-
knftig etwas ndern wird.
DR. KARL ECKHART HEINZ, BONN
Mit Irritationen habe ich Ihren Artikel
ber die Westminster Abbey gelesen
(F.A.Z. vom 28. April). Darin leiten Sie
zum Schluss ber auf die Mrtyrer des 20.
Jahrhunderts, und sie behaupten, Pater
Maximilian Kolbe sei verhungert und Pfar-
rer Dietrich Bonhoeffer erschossen wor-
den. Beides ist nicht korrekt. Maximilan
Kolbe wurde zwar in der Tat zum Hunger-
tod verurteilt, jedoch verabreichte man
ihm eine tdliche Phenolinjektion nach
zehn Tagen im Hungerbunker. Dietrich
Bonhoeffer musste durch den Strang ster-
ben. Insbesondere bin ich dahin gehend ir-
ritiert, da ich mir nicht erklren kann, wie
Sie auf diese Fehlbehauptungen kom-
men. So ist gerade ber den Tod Bonhoef-
fers regelmig umfassend in Dokumen-
tationen und Spielfilmen berichtet wor-
den, dass es eigentlich schon Allgemein-
wissen ist, dass er unbekleidet, aber den-
noch von innerer Zuversicht getragen,
zum Galgen schritt. Selbst wenn man
dies nicht wei, bentigt man kein umfas-
sendes Geschichtsstudium, um Daten re-
cherchieren zu knnen, da diese Fakten
relativ einfach und ohne groen Recher-
cheaufwand nachzulesen sind.
JOHANNES SAMLENSKI, EMMENDINGEN
Zur Rezension des Buches von Alfred de
Zayas Vlkermord als Staatsgeheimnis
(F.A.Z., Politische Bcher vom 18.
April): Darin wird der These von Zayas,
wonach die Masse der deutschen Bevlke-
rung keine Kenntnis von der Mordmaschi-
nerie der Nazis gehabt htte, vehement
entgegengetreten. Rezensent Bernward
Drner will zeigen, wie wenig erfolgreich
die Geheimhaltungsstrategie der NS-Fh-
rung im Ergebnis gewesen sei. Dazu ber-
nimmt er auch den Satz, das millionenfa-
che Morden htte vor der Bevlkerung
nicht verborgen werden knnen.
Dem steht entgegen, dass Himmler
noch im Oktober 1943 in seiner Posener
Rede den Spitzenvertretern des NS-Staa-
tes strikte Geheimhaltung und Schweige-
pflicht auferlegt hat. Natrlich wissen wir
heute, dass dennoch einiges durchgesi-
ckert ist. Zwischen dem, was daraus an
punktueller Wahrnehmung erwuchs, und
der vom Rezensenten zitierten dreisten
Einlassung Grings vor dem Militrtribu-
nal in Nrnberg liegen Welten. Das zweite
Beispiel des Rezensenten geht von der
kaumzu bezweifelnden Tatsache aus, dass
nach Stalingrad entgegen dem Versuch
der offiziellen Verschleierungspropagan-
da wohl nur noch die wenigsten an den
Endsieg glaubten. Eventuelle Geheimhal-
tungsbemhungen wurden im Fall Stalin-
grad durch die jedem sichtbare stndige
Rckverlegung der Kampffront und die
tglichen Verlustmeldungen ad absurdum
gefhrt. Auch dieses Beispiel eignet sich
kaumfr eine bertragung einer Geheim-
haltungsstrategie auf den Holocaust.
Demgegenber vermisst man bei der
Wertung des Buchs von Zayas die Wrdi-
gung von leicht greifbaren Gegebenheiten
und Fakten, wie zumBeispiel: Jede ffent-
liche und private Kommunikation fand sei-
nerzeit unter den Bedingungen eines tota-
litren Staates und eines handfesten Droh-
potentials statt. Die ffentlichkeit war
quantitativ und strukturell reduziert. Mn-
ner waren im Feld, gefallen oder verwun-
det. Die Zivilbevlkerung war mit dem
Kampf ums berleben, die Stdter mit
den Folgen des Bombenkrieges vollauf
beschftigt. Was soll man in den Kriegs-
jahren ab 1943 unter der deutschen Be-
vlkerung verstehen, welche die Chan-
ce gehabt htte, Gerchten nachzuge-
hen, zu prfen und in den Austausch mit
systemkritisch Gesinnten zu treten?
Einiges spricht dafr, dass die Thesen
des Historikers Zayas doch etwas mehr
Beachtung verdienen als ihm vomRezen-
senten zugemessen.
DR. JRGEN HUBER, KNIGSWINTER
Zur Feuilleton-Glosse Deutschstunde
(F.A.Z. vom 26. April): So schlimm wie
angezeigt stand es zumindest an Gymna-
sien mit Deutsch als Fremdsprache bis
Ende der neunziger Jahre nicht in St. Pe-
tersburg. Der Deutschunterricht dort
soweit ich ihn im Rahmen einer Schul-
partnerschaft mit einem Gymnasium
kennenlernte war vor allem auf Litera-
risierung der Schlerinnen und Schler
angelegt. Es wurde viel gelesen, meist Au-
toren des achtzehnten und neunzehnten
Jahrhunderts.
In den Unterrichtsrumen der Deutsch-
lehrkrfte jede Lehrkraft hatte ihren
Raum, und die Schler gingen dorthin
zum Fachunterricht standen Bcherre-
gale voller Literatur, an den Wnden hin-
gen Autorenportrts und Fotos von Thea-
terauffhrungen, Gedichte aus dem Lite-
raturkanon wurden vorgelesen, geschrie-
ben und auswendig gelernt. Junger
Mann hie im Gesprch auch mal Jng-
ling, und anstelle von ja wurde gesagt
gewiss, gewiss doch oder gewiss,
wenn ich darf. Die Nachfrage ergab, dass
Hlderlin, Heine und Fontane (Effi
Briest) gelesen worden waren. Literari-
sche und rhetorische Bildung galt eben
mehr als Alltagssprechtauglichkeit und
Standardkommunikation. Mittlerweile
scheint dies veraltet zu sein.
DR. ELISABETH FUCHSHUBER-WEISS,
NEUENDETTELSAU
Der Libyen-Krieg hat EU und Nato in
eine tiefe Krise gestrzt; wer wollte das
bestreiten. Widerspruch aber verdient
die von Klaus-Dieter Frankenberger
(Der groe Unmut, F.A.Z. vom 23.
April) wie auch von Lothar Rhl (Nur
noch zweitklassig, F.A.Z. vom 26. April)
angebotene Analyse, Berlin habe mit sei-
ner Position auenpolitisches Kapital ver-
spielt. Zugegeben: Die Stimmenthaltung
im Sicherheitsrat war keine diplomati-
sche Meisterleistung ein klar konditio-
niertes Ja oder ein eindeutiges Nein w-
ren allemal besser gewesen.
Weitaus verheerender allerdings ist
der von Paris und London vom Zaun ge-
brochene planlose Libyen-Krieg mit dem
von der UN-Resolution nicht gedeckten
Ziel, den Gewaltherrscher Gaddafi aus
dem Amt zu entfernen, ist die Parteinah-
me der atlantischen Allianz in einemBr-
gerkrieg, ohne der Opposition wirklich
helfen zu knnen, und ist die Sperre Sar-
kozys gegen politische Vermittlungsver-
suche mit dem Ziel eines Waffenstill-
stands. Gewiss: Europapolitischer Glanz
strahlt schon lange nicht mehr aus Berlin
aber Deutschland als EU- und Nato-Be-
schdiger an den Pranger zu stellen, weil
es sich nicht an einem politisch desastr-
sen und mittlerweile auch vlkerrecht-
lich fragwrdigen bewaffneten Feldzug
beteiligt, markiert eine beklagenswerte
publizistische Weichenstellung.
PROFESSOR DR. WALTHER STTZLE,
STAATSSEKRETR A. D., BERLIN
An der Spitze der Fortschrittsfront
Scheinheilig
Briefe an die Herausgeber
Hohe Kultur an deutschen Rechtsfakultten?
Wortklauberei
Literarische Bildung
Deutschland nicht an den Pranger stellen
Kolbe und Bonhoeffer
Mehr Beachtung fr Alfred de Zayas Thesen
SEI TE 20 SAMSTAG, 30. APRI L 2011 NR. 100 FRANKFURTER ALLGEMEI NE ZEI TUNG Unternehmen und Wetter
E
s ist noch nicht lange her, da rann
den Daimler-Managern das Geld
nur so durch die Finger. Million um
Million musste ausgegeben werden,
ohne dass genug Autos und Laster ver-
kauft worden wren, um die Kasse
wieder ausreichend auffllen zu kn-
nen. In hchster Not fanden die Stutt-
garter Autobauer arabische Investo-
ren, die sich zu einem Spottpreis ein-
kauften und die Kasse wieder fllten.
Das Erleben muss ziemlich eindring-
lich gewesen sein, denn inzwischen
bunkert Daimler Geld. Mehr als 12
Milliarden Euro Nettoliquiditt wurde
angehuft. Doch Finanzvorstand
Bodo Uebber fhlt sich wohl damit.
Die Schuldenkrise in Europa und
Amerika, Kriege und Brgerkriege in
Afrika und dem Mittleren Osten, Na-
turkatastrophen das sind die Realit-
ten, die blitzschnell die derzeit florie-
rende Autoindustrie wieder vor neue
Probleme stellen knnen. Dann ist es
gut, dass Vorsorge getroffen ist und
schwierige Zeiten ohne fremde Hilfe
berstanden werden knnen. Der Ver-
lockung, um kurzfristiger Effekte wil-
len die Bilanzkennzahlen zu optimie-
ren, erliegt man bei Daimler offenbar
nicht mehr so schnell wie in der Ver-
gangenheit. Diese Lektion hat der Vor-
stand in Stuttgart anscheinend ge-
lernt.
FRANKFURT, 29. April
D
amit hatten selbst die khnsten
Optimisten nicht gerechnet. Vor
dem 32. Spieltag der Fuball-Bun-
desliga steht Hannover 96 auf demdritten
Platz der Tabelle. Geben sich die Nieder-
sachsen gegen den Vorletzten Borussia
Mnchengladbach in der heimischen
AWD-Arena an diesem Samstag nicht die
Ble, knnen sie einen groen Schritt
machen, sich den Qualifikationsrang fr
die lukrative Champions League zu si-
chern. 17 Monate nach dem Selbstmord
von Nationaltorhter Robert Enke, der
den gesamten Verein erschtterte und
fast den Abstieg in die zweite Liga nach
sich gezogen htte, klopft die Mannschaft
von Trainer Mirko Slomka an die Pforte
zur europischen Knigsklasse.
Was sportlich ein groartiger Erfolg fr
das Team um den ivorischen Torjger Di-
dier Ya Konan wre, wrde den Verein
und seinen Sponsor TUI vor eine Heraus-
forderung stellen. Denn fr beide stehen
unerwartete Erfolgsprmien an finan-
zielle Sonderlasten, die man gern zahlt,
die aber vermeidbar wren. Zumindest se-
hen das die Sportspezialisten von Aon so,
dem grten Versicherungsmakler der
Welt. Fr den Sponsor ziehe der Erfolg
Zahlungen nach sich, die fr das Budget
des kommenden Jahres dann nicht mehr
zur Verfgung stnden, sagt Stefan Geri-
cke, Kundenberater Sport, Recreation und
Entertainment bei Aon. Die Bundesliga-
vereine und auch deren Sponsoren knn-
ten sich mit Hilfe einer Versicherungspoli-
ce gegen zu groen Erfolg zumindest ei-
nen Teil ihrer Planungssicherheit erkau-
fen. Die Deckung wird zunehmend inter-
essant, weil Fuball fr Sponsoren bedeut-
samer wird und die Bundesliga immer aus-
geglichener ist, sagt Gericke.
Tatschlich gab es selten so viele ber-
raschungsteams in einer Saison wie in die-
ser. Whrend Schalke 04 und der VfBStutt-
gart in der Liga keine Rolle spielen, ste-
hen Mainz 05 und Hannover auf Pltzen,
die zu einer Teilnahme am internationa-
len Geschft berechtigen. Auch Borussia
Dortmund wre trotz der klaren berle-
genheit in dieser Saison ein berra-
schungsmeister.
Die Vereine und ihre Sponsoren schei-
nen das finanzielle Risiko aber kaum pro-
blematisch zu finden. Zumindest ist das
aus ihren ffentlichen Stellungnahmen ab-
zuleiten. Wir haben so etwas schon aus
philosophischen Grnden nicht, sagt ein
Sprecher des Reisekonzerns TUI, der auf
der Brust der Hannoveraner wirbt. Sponso-
ring sei kein Mzenatentum. Wenn durch
den greren Erfolg die ffentliche Auf-
merksamkeit wachse, sei das ein Teil des
Deals mit dem Verein. Sei man gezwun-
gen, eine Erfolgsprmie zu zahlen, wrde
der Konzern aus der niederschsischen
Hauptstadt das begren. Auch Evonik,
der Trikotsponsor des mglichen Meisters
Borussia Dortmund, hat nach eigener Aus-
kunft keine Police fr den Fall der Flle ab-
geschlossen. Dass wir so eine Versiche-
rung nicht haben, kann man uns nicht vor-
werfen, sagt Lutz Dreesbach, der mit sei-
ner kleinen Kommunikationsagentur die
Sponsoring-Aktivitten von Evonik be-
treut. Es rechnet sich ja auch, wenn auf
den Meisterfotos Evonik zu sehen ist.
Der Vertrag zwischen dem Energie-
und Chemiekonzern und dem Revierklub
ist in besonderem Mae leistungsabhn-
gig. In normalen Jahren zahlt der Spon-
sor 7 Millionen Euro an den Verein, wie
aus Branchenkreisen zu hren ist. Errei-
chen die Borussen die Champions
League und werden Deutscher Meister, er-
hht sich demnach dieser Betrag um wei-
tere 4 Millionen Euro Geld, das auch
ein groer Konzern erst einmal locker
machen muss.
Eine Handvoll Profiklubs habe sich
eine solche Police vermitteln lassen, be-
richtet Aon-Makler Gericke. Nicht jeder
werde dies indes ffentlich zugeben, um
nicht unntig Aufmerksamkeit darauf zu
lenken. Doch fr die Versicherer, die sol-
che Vertrge anbten etwa Spezialein-
heiten der Rckversicherer Munich Re
und Hannover Rck, denen sich hufig
auch Anbieter des Londoner Marktes als
Kapazittsgeber anschlssen , sei das Ge-
schft attraktiv. Das moralische Risiko ist
gering, weil jeder einzelne Verein ja Er-
folg haben will und gleichzeitig noch 17
andere, argumentiert Gericke.
Vor allem fr Vereine, die zuvor wenig
erfolgreich waren, seien die Prmien ber-
schaubar. Fr sie sei eine Police schon fr
10 Prozent der Versicherungssumme zu
haben. Der Preis knne aber auch bis zu
50 Prozent steigen.
Uns wurde so etwas wiederholt ange-
boten, berichtet Christian Heidel, der Ma-
nager von Mainz 05. Vor diesem Wochen-
ende rangiert der Verein auf Platz fnf der
Bundesliga, was vor der Saison kaum je-
mand erwartet hat. Wir haben es auch
durchgerechnet. Aber die Prmien waren
zu hoch. Heidel verweist zudem auf eine
implizite Versicherung, auf die jeder er-
folgreiche Bundesligist zurckgreifen kn-
ne: das Fernsehgeld. Denn wie viel ein Ver-
ein aus dem Gesamttopf der TV-Einnah-
men abbekommt, hngt von der Plazie-
rung in der Tabelle ab. Zugrunde gelegt
wird der durchschnittliche Rang innerhalb
einer Saison die Mainzer schneiden bei
diesem Wert sogar noch besser ab als in
der aktuellen Tabelle. Dafr gibt es eine
Punktzahl, die mit 4 multipliziert wird.
Die Plazierung des Vorjahrs erhlt den Ge-
wichtungsfaktor 3. Die davor zurckliegen-
den Jahre werden mit dem Faktor 2 und 1
bewertet. Deshalb ergibt eine Versiche-
rung fr den guten Fall fr uns keinen
Sinn, sagt Heidel.
Bleiben die Versicherungen gegen den
Abstieg, die von den Versicherungsmak-
lern ebenfalls angepriesen werden. Doch
auch hier scheint ihr Vertriebserfolg be-
grenzt zu sein. Interesse an einer Abstiegs-
versicherung bestehe zwar, erklrt ein
Sprecher des Tabellenletzten FC St. Pauli.
Abgeschlossen haben die Hamburger dem-
nach aber keine solche Police. Wir haben
uns bei unserem Versicherer Generali er-
kundigt, sagt der Sprecher. Dort ging es
aber nicht.
S
uperbenzin ist so teuer wie nie
und der rger der Autofahrer ist
programmiert. Zumal die Preiserh-
hung passend zum Osterreiseverkehr
geschieht. Da kommt Frust an der
Tankstelle auf. Denn viel ndern kn-
nen die Menschen, die auf ihr Gefhrt
angewiesen sind, nicht. Zwar raten Au-
tomobilclubs gerne zu einer sparsa-
men Fahrweise. Doch die Wahrheit ist,
dass sich die Verbraucher in Zeiten ver-
besserter Wirtschaftslage auf der Welt
auf weiter steigende Benzinkosten ein-
stellen mssen. Der lpreis ist im H-
henflug, und viel Benzin wird von Eu-
ropa nach Asien und Amerika expor-
tiert. Das hlt die Preise hoch. Es
stimmt aber auch, dass die Situation in
der Minerallwirtschaft alles andere
als wettbewerbsfreundlich ist. Es gibt
ein Oligopol das bedeutet, viele
Nachfrager stehen nur wenigen Anbie-
tern gegenber. Dabei kontrollieren
die lkonzerne von der lquelle ber
die Raffinerien bis zur Zapfsule das
komplette Geschft. Schon lange erre-
gen sich Politiker ber mgliche Preis-
absprachen in der Branche. Passiert ist
nichts. Auch das Bundeskartellamt un-
tersucht seit mehr als zwei Jahren den
Markt und will bald eine Untersu-
chung vorlegen. Dass dann die Benzin-
preise sinken, darauf sollten Autofah-
rer nicht hoffen.
Frust an der Tankstelle
Von TimHfinghoff
W
er aus der Atomenergie ausstei-
ge, der hacke sich quasi einen
Arm ab, hat Nicolas Sarkozy krzlich
gesagt. Auch der l- und Gaskonzern
Total liebugelt in Vorbereitung auf
die Zeit nach dem l seit langem mit
der Kernkraft. In Abu Dhabi aber
scheiterte Total mit seiner Bewerbung
um ein Nuklearprojekt. Ob der zweite
franzsische Druckwasserreaktor
vom Typ EPR bei Penly in der Nor-
mandie gebaut wird an demTotal be-
teiligt ist , steht seit Fukushima in
den Sternen. So unternimmt der Kon-
zern nun einen groen Schritt in die
Sonnenenergie. Die bernahme des
zweitgrten amerikanischen Herstel-
lers Sun Power fr 1,4 Milliarden Dol-
lar ist die grte Investition eines lgi-
ganten in dieser Branche. Die Sonnen-
strom-Branche musste lange auf ei-
nen so schwergewichtigen Investor
warten. Ihre kleinteiligen Anlagen hat-
ten das Nachsehen gegenber den gro-
en Windparks. Die sinkenden Sub-
ventionen verstrkten zudemdie Unsi-
cherheit. Doch klar ist, dass Fukushi-
ma den Ausbau der Kernkraft zumin-
dest in Frage gestellt hat. Die Suche
nach Alternativen muss auf mehreren
Gleisen erfolgen. Im brigen kostet
Total der Kauf ungefhr so viel, wie
das Unternehmen in einemMonat Ge-
winn macht.
Versicherung gegen zu viele Siege
Nach dem l
Von Christian Schubert
Die F. A.Z.-Wetterinformationen im Internet: www.faz.net/wetter
Auslndische Stdte ASIEN
Fr. Sa. So. Mo.
29.4. 30.4. 1.5. 2.5.
Fr. Sa. So. Mo.
29.4. 30.4. 1.5. 2.5.
Fr. Sa. So. Mo.
29.4. 30.4. 1.5. 2.5.
NORDAMERIKA DEUTSCHLAND
Messwerte und Prognosen
EUROPA
Reisewetter in Europa Vorhersage fr Samstag bis Montag Aussichten
sterreich, Schweiz: Sonne und Wolken,
im Laufe des Tages rtlich Schauer und
Gewitter. 16 bis 23 Grad.
Frankreich, Benelux: In den Niederlan-
den sonnig. Sonst im Tagesverlauf Quell-
wolken mit Schauern. 15 bis 24 Grad.
Griechenland, Trkei, Zypern: Wechsel
von Sonne, Wolken und rtlichen Schauern
oder Gewittern. 16 bis 25 Grad.
Spanien, Portugal: Teils krftige Schauer
und Gewitter. Morgen lngere freundliche
Phasen. 16 bis 24 Grad.
Balearen, Sardinien, Korsika: Heute
Am Sonntag ist es in den meisten
Teilen Deutschlands durchweg sonnig
bei einem jedoch recht bigen Ost-
wind. Nur zwischen Schwarzwald
und bayerischem Alpenrand bilden
sich im Tagesverlauf noch einzelne
gewittrige Schauer. Die Temperaturen
liegen bei kaum 10 Grad in Vorpom-
mern und 22 Grad in der Rheinebene.
Am Montag ndert sich wenig. Im
Sden bleibt es leicht wechselhaft,
sonst sonnig, aber recht khl. Im
Nordosten besteht Nachtfrostgefahr.
zeitweise Regenschauer, ab morgen
freundlicher. Hchstwerte um 21 Grad.
Italien, Malta: Gelegentlich Schauer, da-
zwischen besonders im Norden lngere
freundliche Abschnitte. 18 bis 24 Grad.
Grobritannien, Irland: Viel Sonne, nach
Sden zu wolkiger und rtlich Regen.
Hchstwerte zwischen 13 und 20 Grad.
Skandinavien: Oft Sonne bei meistens
nur harmlosen Wolken. 7 bis 19 Grad.
Polen, Tschechien, Slowakei: Zeitweise
Sonne. Vereinzelt, in der Slowakei fter
Schauer. 13 bis 23 Grad, ab morgen khler.
Heute
s = sonnig, h = heiter, w = wolkig, b = bedeckt,
G = Gewitter, N =Nebel, R = Regen, Rs = Regen-
schauer, Sr =Sprhregen, S =Schnee, SR =
Schneeregen, Ss =Schneeschauer, -- = keine
Meldung. Fr alle Tabellen: Werte von gestern
sind Messwerte von mittags Ortszeit.
Aachen 10 w 20 h 20 h 18 w
Arkona 9 w 10 h 9 h 8 h
Berlin 17 s 18 h 16 h 13 h
Bremen 15 w 19 s 18 s 15 h
Brocken 11 h 9 N 7 h 5 w
Cottbus 20 s 19 h 17 h 15 h
Cuxhaven 14 s 17 s 15 h 13 h
Dresden 19 w 18 w 15 w 13 w
Dsseldorf 17 w 21 h 21 h 19 h
Erfurt 14 h 17 w 14 w 13 w
Essen 17 b 20 h 19 h 17 h
Feldberg 6 b 9 w 10 w 11 w
Feldberg Ts. 12 w 15 N 14 b 13 w
Frankfurt/M. 17 w 22 w 21 w 19 w
Freiburg 15 w 20 w 22 w 22 w
Garmisch 15 b 18 w 17 w 19 w
Greifswald 10 h 11 h 11 h 10 h
Hamburg 14 h 17 s 16 h 14 h
Hannover 15 h 19 h 17 s 15 h
Helgoland 12 w 14 s 14 s 12 h
Hof 15 h 17 w 14 w 13 w
Kahler Asten 13 h 14 w 13 h 11 h
Karlsruhe 20 b 22 w 22 w 22 w
Kassel 15 w 20 w 18 w 17 w
Kln 18 w 22 h 22 h 19 h
Konstanz 12 b 21 h 21 h 22 w
Leipzig 18 w 18 h 16 h 14 h
Lbeck 13 h 15 s 15 h 13 h
Magdeburg 18 s 19 h 17 h 15 h
Mannheim 20 b 22 h 21 w 21 w
Mnchen 17 b 19 h 18 w 19 w
Norderney 12 w 16 h 14 h 13 h
Nrnberg 17 b 20 h 18 w 18 w
Oberstdorf 12 b 18 h 17 h 19 h
Osnabrck 17 h 19 h 18 s 16 h
Passau 17 h 20 h 17 w 17 w
Rostock 11 s 12 s 11 h 10 h
Saarbrcken 16 w 19 h 20 w 19 h
Stuttgart 15 w 19 h 19 w 19 w
Sylt 15 s 18 s 17 h 14 h
Trier 15 b 21 h 21 w 20 h
Wendelstein 5 w 9 w 8 N 9 w
Zugspitze -3 N -1 w -1 N 1 w
Whrend Sddeutschland zunchst
noch im Bereich feuchter Luftmassen
liegt, strmt in den Norden trockene
und zunehmend khle Luft.
Berlin, Brandenburg, Sachsen-
Anhalt, Thringen, Sachsen:
Heute ist es wieder berwiegend
sonnig. ber Thringer Wald und
Erzgebirge gibt es am Nachmittag
mehr Quellwolken mit Schauern oder
Gewittern. Bei teils frischem und bi-
gem Nordostwind liegen die Hchst-
werte zwischen 17 und 19 Grad.
Bremen, Niedersachsen, Ham-
burg, Schleswig-Holstein, Meck-
lenburg-Vorpommern: Heute gibt
es oft ungestrten Sonnenschein.
Quellwolken bilden sich nur ber
dem niederschischen Bergland. Die
Temperaturen steigen bis hchstens
19 Grad, an der Ostsee kaum ber 14
Grad. Der Nordostwind frischt erneut
auf, teils mit starken Ben.
Nordrhein-Westfalen, Hessen,
Rheinland-Pfalz, Saarland: Zu-
nchst ist es of t sonnig, im Tages-
verlauf wird es wolkiger. Zwischen
Eifel, Pflzer Wald und Odenwald bil-
den sich Schauer und Gewitter. In
Westfalen und Nordhessen bleibt es
trocken. Bei big auffrischendem
Ostwind liegen die Hchstwerte zwi-
schen 20 und 22 Grad.
Baden-Wrttemberg und Bayern:
Nach rtlichem Frhnebel scheint
zeitweise die Sonne. Im Tagesverlauf
bilden sich mehr Quellwolken und vor
allem ber den Bergen einzelne
Schauer und Gewitter bei maximal 17
bis 22 Grad. Der Ostwind ist beson-
ders in Franken frisch und big.
Sonne & Mond
Auf- und Untergang in Mitteleuropischer
Sommerzeit (MESZ) fr Frankfurt/Main.
Melbourne 22 s 22 b 17 w 16 h
Sydney 21 G 20 Rs 21 h 20 b
Wellington 13 s 14 w 17 h 17 b
Almaty 15 Rs 19 Rs 20 w 21 s
Bangkok 33 w 35 G 35 w 36 w
Mumbai 33 h 34 h 34 h 34 h
Colombo 31 G 33 w 32 w 33 w
Hanoi 28 b 31 b 32 w 33 w
Hongkong 25 Rs 29 R 30 w 30 w
Jakarta 32 Rs 32 R 32 R 31 R
Kalkutta 34 Rs 36 w 37 w 37 w
Manila 31 w 35 w 35 w 35 w
Neu Delhi 38 h 42 h 41 h 41 h
Peking 17 Rs 21 h 21 s 26 s
Seoul 14 w 18 R 18 h 21 h
Schanghai 25 w 30 w 30 h 25 h
Singapur 31 Rs 32 w 31 w 31 w
Taipeh 30 w 31 R 26 b 26 R
Tokio 17 s 23 s 24 s 24 s
Xian 27 h 32 h 29 w 24 b
Ankara 13 Rs 17 w 18 w 18 Rs
Antalya 20 w 23 w 23 w 23 w
Baghdad 33 w 33 w 30 w 32 h
Dubai 32 s 36 s 38 h 36 h
Kuwait 35 w 36 w 33 w 34 h
Riad 35 h 37 h 36 h 34 s
Teheran 24 h 28 b 26 b 24 w
Tel Aviv 24 w 22 R 24 w 31 w
Bogota 17 w 20 w 20 w 20 b
B.Aires 19 w 20 R 17 G 16 w
Caracas 27 w 28 w 28 w 27 b
Lima 22 h 23 w 23 w 23 w
Mexiko-St. 23 h 29 w 29 w 28 w
Recife 29 R 29 R 30 R 29 R
R.d. Janeiro 28 h 31 h 33 s 31 h
Sant.(Ch.) 13 w 20 h 18 h 21 h
Atlanta 22 w 29 w 27 w 27 w
Chicago 15 w 21 b 15 w 12 w
Denver 17 w 9 w 9 w 13 w
Houston 28 w 31 w 30 w 20 G
Los Angeles 21 w 26 h 28 h 31 h
Miami 31 Rs 31 w 30 G 31 w
Montreal 13 w 18 s 19 h 17 R
NewYork 19 w 20 w 21 w 18 w
S. Francisco 17 w 23 w 24 w 25 w
Toronto 9 b 17 h 19 w 14 w
Vancouver 11 s 13 s 14 h 13 s
Washington 19 w 22 w 24 b 24 w
Lagos 29 w 33 w 33 w 33 w
Nairobi 23 w 26 w 26 w 25 b
Tunis 22 w 26 w 26 h 27 w
Accra 31 w 32 w 32 w 32 w
Algier 23 w 20 G 22 w 24 w
Casabl. 18 Rs 20 R 20 R 20 R
Dakar 23 h 25 h 25 h 25 h
Johannesb. 15 s 19 w 19 w 20 R
Kairo 25 h 26 w 30 s 35 h
Kapstadt 18 w 23 s 28 s 23 w
Kinshasa 28 R 33 w 33 w 34 w
Amsterdam 17 w 20 h 20 h 18 h
Athen 19 w 21 h 22 b 23 w
Barcelona 17 w 20 h 20 h 19 R
Belgrad 17 w 23 h 20 w 20 R
Bordeaux 16 h 24 h 22 R 23 w
Bozen 16 w 21 w 24 h 23 h
Brssel 15 w 20 h 20 h 17 w
Budapest 17 h 22 h 20 w 19 w
Bukarest 18 h 22 h 22 h 20 w
Dublin 13 w 15 w 14 w 14 R
Dubrovnik 16 h 18 h 18 w 20 w
Edinburgh 14 w 15 w 14 w 14 w
Faro 19 w 20 w 19 w 20 w
Helsinki 12 h 11 h 10 h 7 h
Innsbruck 14 w 20 h 20 h 22 h
Istanbul 13 w 17 w 20 w 21 w
Kiew 18 h 20 h 19 w 17 w
Kopenhagen 13 s 16 s 14 h 13 h
Larnaka 23 w 24 w 24 h 23 Rs
Las Palmas 23 w 24 w 24 R 24 w
Lissabon 19 b 20 Rs 21 w 19 w
Ljubljana 13 R 17 b 19 w 18 w
Locarno 13 R 18 b 21 w 20 w
London 16 Rs 20 w 20 w 19 Rs
Madrid 16 w 16 Sr 19 w 17 R
Mailand 16 w 20 w 22 w 22 h
Malaga 17 R 20 w 20 h 21 R
Mallorca 20 h 21 R 21 h 21 h
Moskau 14 w 14 w 12 b 13 w
Neapel 18 w 20 b 22 w 23 w
Nizza 17 w 20 w 20 h 20 w
Oslo 12 h 17 h 13 w 12 h
Ostende 16 b 20 h 20 w 17 w
Palermo 18 h 23 R 20 w 23 h
Paris 13 w 20 w 21 h 21 w
Prag 18 w 19 w 16 w 15 w
Reykjavik 7 Rs 6 R 8 w 10 w
Riga 14 s 12 s 11 h 9 h
Rom 19 h 19 R 21 h 22 w
Salzburg 17 w 19 h 17 w 19 w
Soa 14 w 20 w 18 b 19 b
Stockholm 14 h 15 h 12 h 9 h
St.Petersbg. 12 h 10 w 8 w 6 R
Venedig 17 w 20 w 22 w 21 h
Warschau 19 h 18 w 16 h 13 w
Wien 16 w 19 w 17 w 17 w
Zrich 14 w 20 w 20 h 21 w
bis --10 --9 bis --6 --5 bis --1 0 bis 4 5 bis 9 10 bis 14 15 bis 19 20 bis 24 25 bis 29 von 30 an
Vorhersagekarten fr heute,
30.4.2011 (Tagesmaximum)
3
3
4
3
3
4
3
4
5
Saarbrcken Saarbrcken Saarbrcken Saarbrcken Saarbrcken Saarbrcken Saarbrcken Saarbrcken Saarbrcken
/ 06:04 20:42Uhr / 04:32 18:08Uhr
H T Hochdruckzentrum Tiefdruckzentrum
Warmfront
Kaltfront
Kaltluftzufuhr Warmluftzufuhr
Kaltluftzufuhr in der Hhe, Erwrmung am Boden Okklusion
sonnig heiter wolkig bedeckt Nebel Regen Schauer Gewitter Schnee Schnee-
schauer
Schnee-
regen
www.wetter.com Quelle: ddp/wetter.com AG
19 19 19 19 19 19 19 19 19
Kiel Kiel Kiel Kiel Kiel Kiel Kiel Kiel Kiel
Rostock Rostock Rostock Rostock Rostock Rostock Rostock Rostock Rostock
12 12 12 12 12 12 12 12 12
14 14 14 14 14 14 14 14 14
17 17 17 17 17 17 17 17 17
Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg
19 19 19 19 19 19 19 19 19
Bremen Bremen Bremen Bremen Bremen Bremen Bremen Bremen Bremen
Hannover Hannover Hannover Hannover Hannover Hannover Hannover Hannover Hannover
19 19 19 19 19 19 19 19 19
Magdeburg Magdeburg Magdeburg Magdeburg Magdeburg Magdeburg Magdeburg Magdeburg Magdeburg
Berlin Berlin Berlin Berlin Berlin Berlin Berlin Berlin Berlin
18 18 18 18 18 18 18 18 18
18 18 18 18 18 18 18 18 18
Leipzig Leipzig Leipzig Leipzig Leipzig Leipzig Leipzig Leipzig Leipzig
Dresden Dresden Dresden Dresden Dresden Dresden Dresden Dresden Dresden
18 18 18 18 18 18 18 18 18
20 20 20 20 20 20 20 20 20
Essen Essen Essen Essen Essen Essen Essen Essen Essen
22 22 22 22 22 22 22 22 22
Kln Kln Kln Kln Kln Kln Kln Kln Kln
22 22 22 22 22 22 22 22 22
19 19 19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20 20 20 20 20 20
Nrnberg Nrnberg Nrnberg Nrnberg Nrnberg Nrnberg Nrnberg Nrnberg Nrnberg
Frankfurt Frankfurt Frankfurt Frankfurt Frankfurt Frankfurt Frankfurt Frankfurt Frankfurt
19 19 19 19 19 19 19 19 19
Stuttgart Stuttgart Stuttgart Stuttgart Stuttgart Stuttgart Stuttgart Stuttgart Stuttgart
20 20 20 20 20 20 20 20 20
Freiburg Freiburg Freiburg Freiburg Freiburg Freiburg Freiburg Freiburg Freiburg
19 19 19 19 19 19 19 19 19
Mnchen Mnchen Mnchen Mnchen Mnchen Mnchen Mnchen Mnchen Mnchen
13 13 13 13 13 13 13 13 13
Vancouver Vancouver Vancouver Vancouver Vancouver Vancouver Vancouver Vancouver Vancouver
26 26 26 26 26 26 26 26 26
Los Angeles Los Angeles Los Angeles Los Angeles Los Angeles Los Angeles Los Angeles Los Angeles Los Angeles
99 999 999 9
Denver Denver Denver Denver Denver Denver Denver Denver Denver
21 21 21 21 21 21 21 21 21
Chicago Chicago Chicago Chicago Chicago Chicago Chicago Chicago Chicago
17 17 17 17 17 17 17 17 17
Toronto Toronto Toronto Toronto Toronto Toronto Toronto Toronto Toronto
New York New York New York New York New York New York New York New York New York
22 22 22 22 22 22 22 22 22
Washington Washington Washington Washington Washington Washington Washington Washington Washington
20 20 20 20 20 20 20 20 20
Miami Miami Miami Miami Miami Miami Miami Miami Miami
31 31 31 31 31 31 31 31 31
31 31 31 31 31 31 31 31 31
Havanna Havanna Havanna Havanna Havanna Havanna Havanna Havanna Havanna
31 31 31 31 31 31 31 31 31
Houston Houston Houston Houston Houston Houston Houston Houston Houston
Mexiko-St. Mexiko-St. Mexiko-St. Mexiko-St. Mexiko-St. Mexiko-St. Mexiko-St. Mexiko-St. Mexiko-St.
29 29 29 29 29 29 29 29 29
Peking Peking Peking Peking Peking Peking Peking Peking Peking
21 21 21 21 21 21 21 21 21
32 32 32 32 32 32 32 32 32
Xian Xian Xian Xian Xian Xian Xian Xian Xian
30 30 30 30 30 30 30 30 30
Schanghai Schanghai Schanghai Schanghai Schanghai Schanghai Schanghai Schanghai Schanghai
18 18 18 18 18 18 18 18 18
Seoul Seoul Seoul Seoul Seoul Seoul Seoul Seoul Seoul
Tokio Tokio Tokio Tokio Tokio Tokio Tokio Tokio Tokio
23 23 23 23 23 23 23 23 23
Taipeh Taipeh Taipeh Taipeh Taipeh Taipeh Taipeh Taipeh Taipeh Hongkong Hongkong Hongkong Hongkong Hongkong Hongkong Hongkong Hongkong Hongkong
31 31 31 31 31 31 31 31 31 29 29 29 29 29 29 29 29 29
Manila Manila Manila Manila Manila Manila Manila Manila Manila
35 35 35 35 35 35 35 35 35
35 35 35 35 35 35 35 35 35 32 32 32 32 32 32 32 32 32
Bangkok Bangkok Bangkok Bangkok Bangkok Bangkok Bangkok Bangkok Bangkok
Saigon Saigon Saigon Saigon Saigon Saigon Saigon Saigon Saigon
28 28 28 28 28 28 28 28 28
32 32 32 32 32 32 32 32 32
Kuala Lumpur Kuala Lumpur Kuala Lumpur Kuala Lumpur Kuala Lumpur Kuala Lumpur Kuala Lumpur Kuala Lumpur Kuala Lumpur
Singapur Singapur Singapur Singapur Singapur Singapur Singapur Singapur Singapur
11 11 11 11 11 11 11 11 11 St. Petersburg St. Petersburg St. Petersburg St. Petersburg St. Petersburg St. Petersburg St. Petersburg St. Petersburg St. Petersburg
Helsinki Helsinki Helsinki Helsinki Helsinki Helsinki Helsinki Helsinki Helsinki 10 10 10 10 10 10 10 10 10
Moskau Moskau Moskau Moskau Moskau Moskau Moskau Moskau Moskau
14 14 14 14 14 14 14 14 14
Kiew Kiew Kiew Kiew Kiew Kiew Kiew Kiew Kiew
17 17 17 17 17 17 17 17 17
Oslo Oslo Oslo Oslo Oslo Oslo Oslo Oslo Oslo
15 15 15 15 15 15 15 15 15
Stockholm Stockholm Stockholm Stockholm Stockholm Stockholm Stockholm Stockholm Stockholm
15 15 15 15 15 15 15 15 15
Dublin Dublin Dublin Dublin Dublin Dublin Dublin Dublin Dublin
London London London London London London London London London
20 20 20 20 20 20 20 20 20
Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg Hamburg
17 17 17 17 17 17 17 17 17 18 18 18 18 18 18 18 18 18
18 18 18 18 18 18 18 18 18
Warschau Warschau Warschau Warschau Warschau Warschau Warschau Warschau Warschau
Berlin Berlin Berlin Berlin Berlin Berlin Berlin Berlin Berlin
Frankfurt Frankfurt Frankfurt Frankfurt Frankfurt Frankfurt Frankfurt Frankfurt Frankfurt
22 22 22 22 22 22 22 22 22
20 20 20 20 20 20 20 20 20
19 19 19 19 19 19 19 19 19
Wien Wien Wien Wien Wien Wien Wien Wien Wien
Mnchen Mnchen Mnchen Mnchen Mnchen Mnchen Mnchen Mnchen Mnchen 19 19 19 19 19 19 19 19 19
22 22 22 22 22 22 22 22 22
Budapest Budapest Budapest Budapest Budapest Budapest Budapest Budapest Budapest
Varna Varna Varna Varna Varna Varna Varna Varna Varna
18 18 18 18 18 18 18 18 18
18 18 18 18 18 18 18 18 18
Dubrovnik Dubrovnik Dubrovnik Dubrovnik Dubrovnik Dubrovnik Dubrovnik Dubrovnik Dubrovnik
21 21 21 21 21 21 21 21 21
Athen Athen Athen Athen Athen Athen Athen Athen Athen
17 17 17 17 17 17 17 17 17
Istanbul Istanbul Istanbul Istanbul Istanbul Istanbul Istanbul Istanbul Istanbul
23 23 23 23 23 23 23 23 23 Antalya Antalya Antalya Antalya Antalya Antalya Antalya Antalya Antalya
Paris Paris Paris Paris Paris Paris Paris Paris Paris
19 19 19 19 19 19 19 19 19
Rom Rom Rom Rom Rom Rom Rom Rom Rom
Palermo Palermo Palermo Palermo Palermo Palermo Palermo Palermo Palermo
23 23 23 23 23 23 23 23 23
26 26 26 26 26 26 26 26 26
Tunis Tunis Tunis Tunis Tunis Tunis Tunis Tunis Tunis
Algier Algier Algier Algier Algier Algier Algier Algier Algier
20 20 20 20 20 20 20 20 20
Nizza Nizza Nizza Nizza Nizza Nizza Nizza Nizza Nizza
20 20 20 20 20 20 20 20 20
20 20 20 20 20 20 20 20 20
Mailand Mailand Mailand Mailand Mailand Mailand Mailand Mailand Mailand
Barcelona Barcelona Barcelona Barcelona Barcelona Barcelona Barcelona Barcelona Barcelona
20 20 20 20 20 20 20 20 20
Bordeaux Bordeaux Bordeaux Bordeaux Bordeaux Bordeaux Bordeaux Bordeaux Bordeaux
24 24 24 24 24 24 24 24 24
Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid
16 16 16 16 16 16 16 16 16
Malaga Malaga Malaga Malaga Malaga Malaga Malaga Malaga Malaga
20 20 20 20 20 20 20 20 20
Lissabon Lissabon Lissabon Lissabon Lissabon Lissabon Lissabon Lissabon Lissabon
20 20 20 20 20 20 20 20 20
24 24 24 24 24 24 24 24 24
Las Palmas Las Palmas Las Palmas Las Palmas Las Palmas Las Palmas Las Palmas Las Palmas Las Palmas 995 995 995 995 995 995 995 995 995
995 995 995 995 995 995 995 995 995
1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
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1005 1005 1005 1005 1005 1005 1005 1005 1005
1005 1005 1005 1005 1005 1005 1005 1005 1005
1005 1005 1005 1005 1005 1005 1005 1005 1005
1010 1010 1010 1010 1010 1010 1010 1010 1010
1010 1010 1010 1010 1010 1010 1010 1010 1010
1010 1010 1010 1010 1010 1010 1010 1010 1010
1015 1015 1015 1015 1015 1015 1015 1015 1015
1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020
1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020
1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020
1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020
1015 1015 1015 1015 1015 1015 1015 1015 1015
1015 1015 1015 1015 1015 1015 1015 1015 1015
1015 1015 1015 1015 1015 1015 1015 1015 1015
1025 1025 1025 1025 1025 1025 1025 1025 1025
1025 1025 1025 1025 1025 1025 1025 1025 1025
1030 1030 1030 1030 1030 1030 1030 1030 1030
1035 1035 1035 1035 1035 1035 1035 1035 1035
Europa Afrika
Afrika
Nordamerika
Lateinamerika
Naher Osten
Asien
Australien und Neuseeland
TT TTT TTT T
HH HHH HHH H
TT TTT TTT T
HH HHH HHH H
TT TTT TTT T
TT TTT TTT T
TT TTT TTT T
Biowetter und Pollenug
Im Sden und Sdwesten berwie-
gen die negativen Wetterreize. Diese
machen sich vor allem durch Mdig-
keit und Kopfschmerzen bemerkbar.
In den nrdlichen Landesteilen regen
Hochdruckeinuss und trockene Luft
den Kreislauf an - die meisten Perso-
nen fhlen sich fit und vital. Blut-
hochdruckpatienten sollten sich je-
doch schonen. Allgemein ist der Flug
von Birken- und anderen Baumpollen
mig bis stark, der von Grserpollen
schwach bis mig.
1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020
1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020 1020
1015 1015 1015 1015 1015 1015 1015 1015 1015
1010 1010 1010 1010 1010 1010 1010 1010 1010
HH HHH HHH H
1005 1005 1005 1005 1005 1005 1005 1005 1005
1010 1010 1010 1010 1010 1010 1010 1010 1010
Daimler sorgt vor
Von Susanne Preu
F.A.Z.-Grak Kaiser Quelle: Unternehmen
Angaben in Millionen
1,23
1,22
1,25
1,29
1,27
1,28
1,09
Zahl der von Daimler
verkauften Pkw
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Landet ein Bundesligist
berraschend weit oben
in der Tabelle, sind
unerwartete Prmien
fllig. Dagegen kann
man sich versichern.
Von Philipp Krohn
Fr jede Wetterlage die F.A.Z. Filmedition
www.faz.net/lmedition
FRANKFURTER ALLGEMEI NE ZEI TUNG SAMSTAG, 30. APRI L 2011 NR. 100 SEI TE 21 Finanzmarkt
Bis jetzt sind die
jngsten Dortmun-
der Schwchen nur
Kratzer im Lack.
Doch was passiert, wenn die Str-
mer weiter kaum treffen? Trainer
Klopp wirkt unruhig. Seite 30
Der Maschinenbau ist weiterhin
im Wachstumszyklus. Keine
Industriebranche profitiert so sehr
von ihrem hohen Exportanteil wie
der Maschinenbau. Die Brse
honoriert das. Seite 23
Wer einen Vermgensplan aufstellt,
wird zu einem bitteren Ergebnis
gelangen. Selbst unter gnstigen
Annahmen lsst sich der
Vermgenswert kaum erhalten.
Die Vermgensfrage. Seite 22
Die olympische Kernsportart
Leichtathletik braucht Mut zu
grundlegenden Reformen, um auf
Dauer konkurrenzfhig zu bleiben.
Wer wagt den ersten Schritt zu
mehr Unterhaltung? Seite 32
Ausreichend
Knautschzone?
Sport
I
n den vergangenen 12 Monaten hat
der Dax mehr als ein Fnftel gewon-
nen. In der zurckliegenden Woche er-
reichte er ein weiteres Jahreshoch, das
er am Freitag auf ber 7500 Punkte aus-
baute. Die robuste Verfassung des Ak-
tienmarktes beruht auf den guten Unter-
nehmensberichten zum ersten Quartal.
Die Automobilkonzerne VW und Daim-
ler sowie die Deutsche Bank legten ber-
raschend gute Zahlen vor.
Dass die Kursgewinne auf eine speku-
lative bertreibung deuten, sehen die
Analysten der DZ Bank nicht. Vielmehr
bewerten sie die Entwicklung als eine ge-
sunde Erholung nach der Depressions-
panik Ende 2008 und Anfang 2009. Die
Bewertung des Aktienmarktes ist nach
wie vor niedrig, die Gewinnanstiege ver-
laufen nach dem Muster frherer Erho-
lungen, schreiben sie in ihremWochen-
ausblick. Den Anlegern empfehlen die
DZ-Bank-Analysten, das Kursniveau
zum Einstieg oder Zukauf zu nutzen.
Denn die Chancen auf deutliche Kursge-
winne innerhalb der kommenden sechs
bis acht Wochen seien sehr gut.
Diesen Optimismus spiegelt auch die
Umfrage der Citigroup und des Markt-
forschungsinstituts TNS Infratest unter
352 privaten Anlegern und 164 profes-
sionellen Marktteilnehmern wider. In
den kommenden 12 Monaten erwarten
mehr als zwei Drittel der privaten und
knapp drei Viertel der professionellen
Investoren eine Fortsetzung der Kursge-
winne. In den kommenden drei Mona-
ten sind 45 Prozent der Privatanleger
und rund die Hlfte der institutionellen
Investoren zuversichtlich gestimmt.
Brsianer bezeichnen so eine Stim-
mung als bullish. Der Bulle mit seinen
nach oben gerichteten Hrnern symboli-
siert die auf steigende Kurse setzenden
Anleger, die Haussiers. Dagegen steht
der Br mit seiner gebeugten Haltung
fr die Baissiers. Erstaunlich ist imaktu-
ellen Umfeld, dass auch die Bren gute
Argumente haben. In der grten Volks-
wirtschaft der Welt, in den Vereinigten
Staaten, verluft die Konjunktur schlep-
pend. Die Fed muss ihre Nullzinspolitik
fortsetzen. In der zweitgrten Volks-
wirtschaft, in China, nehmen die Sorgen
einer Wachstumsabschwchung zu. Die
geldpolitischen Zgel werden dort seit
einiger Zeit wegen der sich beschleuni-
genden Teuerung gestrafft. Eine Wachs-
tumsabschwchung in China knnte
auch die exportorientierten deutschen
Unternehmen treffen, allen voran die
Automobilhersteller.
Die drittgrte Volkswirtschaft, Ja-
pan, hat mit dem Wiederaufbau nach
dem Erdbeben und den noch nicht ab-
sehbaren Schden aus der atomaren Ka-
tastrophe zu kmpfen. Die Industriepro-
duktion ist im Mrz gegenber dem Vor-
monat um 15 Prozent eingebrochen.
Dem Euro-Raum droht eine Umschul-
dung Griechenlands. Darunter wrden
vor allem die Banken, aber auch Versi-
cherer wegen der dann ntigen Wertbe-
richtigungen leiden. Vertreter der Euro-
pischen Zentralbank (EZB) wie Chef-
volkswirt Jrgen Stark warnen, eine Um-
schuldung Griechenlands knne fr die
Banken schlimmere Folgen haben als
die Insolvenz von Lehman. Durch diese
war die Finanzkrise im Herbst 2008 es-
kaliert. Portugal braucht von europi-
schen Partnern und dem Internationa-
len Whrungsfonds mehr als 80 Milliar-
den Euro. Zumindest greift die Schul-
denkrise nicht auf Spanien ber.
Dass Aktien sich groer Beliebtheit
erfreuen, liegt auch an den zunehmen-
den Inflationsgefahren im Euro Raum.
Die Verbraucherpreise haben sich im
April gegenber dem Vorjahresmonat
um 2,8 Prozent verteuert. Dies ist der
hchste Stand seit Oktober 2008 und
liegt deutlich ber der Inflationsrate
von 2 Prozent, die fr die EZB mit Preis-
stabilitt vereinbar ist. Eine weitere
Zinserhhung drfte aber noch nicht ge-
eignet sein, den auf Hochtouren laufen-
den Konjunkturmotor abzuwrgen. Viel-
mehr kann sie auch als Signal verstan-
den werden, dass die EZB die wirtschaft-
liche Situation mittlerweile als deutlich
stabilisiert betrachtet.
Eine Inflation ist fr Aktienanleger
nicht unbedingt eine schlechte Nach-
richt. Denn Aktien, die den Anteil amEi-
genkapital des Unternehmens verbrie-
fen, gelten wie Immobilien als inflations-
sichere Anlage. Dagegen sind die Verlie-
rer des Preisanstiegs die Glubiger, also
die Anleiheinvestoren. Der Realwert ih-
rer Forderung wird durch die Inflation
verringert. Dies bedeutet, dass institutio-
nelle Investoren gezwungen sind, ihre
Mittel aus dem Anleihe- in den Aktien-
markt umzuschichten. Das spricht fr
eine Fortsetzung der Kursgewinne.
Die Hochzeit des britischen Thronfol-
gers Prinz William und seiner Braut
Kate spricht zwar nicht dafr. Aber sie
ist einer Commerzbank-Statistik zufolge
kein schlechtes Omen: Jahre mit Adels-
Hochzeiten brachten Aktien im Schnitt
ein Plus von 5 Prozent. Jedoch verweist
die Commerzbank auch auf Kursrck-
gnge, wie etwa im Jahr 2002, als der
niederlndische Kronprinz WillemAlex-
ander der Argentinierin Mxima das Ja-
wort gab. Damals brach der Dax um 44
Prozent ein. MARKUS FRHAUF
Wachsender Maschinenbau
Alte Dame in Not
Heute
Bittere Pille
D
er erste Handelstag in der neuen
Brsenwoche verspricht ruhig zu
werden. Denn am Montag stehen nur
Quartalsergebnisse von Unternehmen
aus der zweiten Reihe auf der Tagesord-
nung. Am spannendsten drfte die Bi-
lanzpressekonferenz von Haniel wer-
den. Die Duisburger Familienholding ist
Groaktionr des Einzelhandelskon-
zerns Metro und des Pharmagrohnd-
lers Celesio. Dessen Vorstand hat zu-
letzt deutliche Kritik am Aufsichtsrats-
chef und Haniel-Chef Jrgen Kluge geu-
ert. Am Wochenende findet eine Ge-
sellschafterversammlung der Haniel-Fa-
milie in Hamburg statt. maf.
Die Brsenwoche
Rang/Branche 21.4.11 29.4.11 in %
Cinemaxx 3,05 3,56 16,72
Tomorrow Focus 4,35 4,88 12,18
Porsche Vz 44,26 48,87 10,42
Marseille Kliniken 2,50 2,72 8,80
Volkswagen St 110,75 120,40 8,71
Puma St 207,23 223,70 7,95
Centrotherm 37,90 40,88 7,86
Wacker Neuson 12,06 12,95 7,38
Deutsche Bank 41,10 44,10 7,30
Pro 7 Sat 1 Vz 18,05 19,34 7,15
SAP St 45,85 43,50 -5,12
SGL Carbon 37,89 35,99 -5,01
Zapf 1,72 1,64 -4,64
Adva Optical 5,47 5,25 -4,02
Friwo 11,00 10,60 -3,64
Sixt StA 35,10 33,84 -3,59
Biotest Vz 46,68 45,14 -3,30
Nordex 6,98 6,79 -2,72
PSI AG 20,37 19,85 -2,55
Gesco 58,41 57,22 -2,04
ruh. FRANKFURT, 29. April. Auf den Ka-
pitalmrkten wird das Risiko einer grie-
chischen Umschuldung immer hher be-
wertet. In den Preisen fr Anleihen und
Kreditabsicherungen ist eine Wahrschein-
lichkeit von mehr als 60 Prozent enthal-
ten. Die Europische Zentralbank warnt
zwar vor den Folgen eines Schulden-
schnitts, zugleich sucht die Politik jedoch
nach Auswegen. In den vergangenen Ta-
gen wurde deshalb immer wieder die Mg-
lichkeit einer freiwilligen Umschuldung
in den Fokus gerckt. Damit ist gemeint,
dass der Teilverzicht der Glubiger nicht
vom Schuldner erzwungen, sondern in ei-
nem mehr oder weniger freiwilligen
Tausch erreicht wird. So knnten zumBei-
spiel die Inhaber der griechischen Staats-
anleihen ihre Titel gegen neue Anleihen
mit lngerer Laufzeit und geringerem
Zins tauschen.
Damit die Anleger dem freiwillig zu-
stimmen, msse eine Teilnahme attrakti-
ver sein als das Festhalten an den alten
Anleihen, heit es in einer Studie der
Commerzbank. Der sich fr den Anleger
aus den nderungen ergebende Barwert-
verlust knne nur durch eine Bonittsver-
besserung kompensiert werden, zum Bei-
spiel weil sich die langfristige Tragfhig-
keit der griechischen Staatsfinanzen aus
Sicht der Anleger durch die Umschuldung
verbessere.
Doch auch eine solche Restrukturie-
rung der Staatsschuld auf freiwilliger
Basis knnte zu einer Verschrfung der Fi-
nanzkrise fhren. Warnungen gibt es
schon vom Markt fr Kreditausfallversi-
cherungen, wo die Hndler solcher Deri-
vate schon frchten, dass ihr Geschft lei-
den knnte. Ein freiwilliger Verzicht der
Glubiger sei kein Auslser der Zahlun-
gen aus den Absicherungsgeschften (Cre-
dit Default Swaps, CDS), sagt Jochen Fel-
senheimer von der Fondsgesellschaft As-
senagon. Solange ein staatlicher Emit-
tent, auf den sich ein CDS bezieht, keine
Zahlung ausfallen lsst, kein Moratorium
ausspricht und auch nicht umschuldet, so
lange sei es auch kein Kreditereignis im
Sinne des CDS. Eine freiwillige Umschul-
dung bewirkt zwischen Sicherungsneh-
mer und Sicherungsgeber zunchst
nichts. Das aber beklagen nun manche
CDS-Hndler. Schlielich htten ja viele
Investoren auf eine Staatspleite gesetzt.
Nun sei der griechische Staat de facto in-
solvent, ein freiwilliger Verzicht der Glu-
biger verhindere aber die CDS-Zahlung.
Die Absicherungsfunktion der CDS sei in
Frage gestellt, was zu einer verstrkten
Flucht der Anleger aus anderen Euro Ln-
dern fhren knnte.
Ein konkreteres und schwerer wiegen-
des Hindernis fr den stillen Ausweg ber
einen freiwilligen Verzicht knnten die
Ratingagenturen sein. Ihre Reaktion
hngt unter anderem davon ab, wer das
Angebot ausspricht. Bietet zum Beispiel
ein Wohltter, etwa ein Rettungsfonds,
Geld oder Anleihen imTausch gegen grie-
chische Titel, drften die Agenturen
nichts dagegen haben. Spricht dagegen
die griechische Regierung das Angebot
aus, kommt es auf die Details an, ob die
Bonitt heruntergestuft wird.
Ist die Bonitt eines Schuldners zu
schlecht, fassen die Ratingagenturen je-
des Tausch- oder Rckkaufprogramm wie
eine Umschuldung auf. Dann wird die
Note des Unternehmens oder Staats auf
D wie default (Ausfall) gesetzt. Die
Agenturen handeln so, weil bei einemver-
zweifelten Schuldner ein solches Tausch-
angebot auf die Glubiger wie eine Dro-
hung wirken kann nach dem Motto:
Greif zu, oder es gibt morgen noch weni-
ger. Bei S&P liegt die Grenze bei der Note
B+, eine Stufe unter dem Rating, das
Griechenland derzeit trgt.
Ist die Bonitt noch ausreichend, wer-
den weitere Details geprft. Dabei haben
die Agenturen nach den eigenen Regeln
einen Ermessensspielraum. Es komme
darauf an, ob das Angebot von den Glu-
bigern so empfunden werde, dass eine
wirklich freie Entscheidung ber Annah-
me oder Ablehnung mglich sei, heit es
bei S&P. Liege zumBeispiel bei einemAn-
gebot, bestehende Staatsanleihen gegen
neue mit vernderten Konditionen zu tau-
schen, der Barwert deutlich unter dem
Nennwert, sei das ein Verdachtsmoment
fr eine verdeckte Umschuldung. Liege
der Barwert sogar unter den jngsten
Marktwerten, sei die Sache klar, und eine
Herabstufung auf D naheliegend.
Auch die Art und Weise, wie Politiker
im Fall der Flle eine solche Transaktion
kommentieren, knne eine Rolle spielen.
Wenn zum Beispiel Druck aufgebaut oder
die Investoren an die nationale Verant-
wortung erinnert wrden, knne von Frei-
willigkeit keine Rede mehr sein. Die mg-
lichen Ratingherabstufungen knnen in
einer Umschuldung eine wichtige Rolle
spielen, weil sie Banken zu Wertberichti-
gungen zwingen knnen. Andere institu-
tionelle Investoren drfen Anleihen mit
geringer Qualitt gar nicht halten.
jul. FRANKFURT, 29. April. Silber ist so
teuer wie niemals zuvor. Amvergangenen
Dienstag stieg der Preis fr das Edelme-
tall im Handelsverlauf bis auf 49,79 Dol-
lar je Feinunze (31,1 Gramm) und kostete
damit 34 Cent mehr als vor 31 Jahren.
AmFreitag gab der Preis jedoch wieder et-
was nach. 1980 hatten die Brder Nelson
und William Hunt am Silbermarkt speku-
liert und den Preis des Edelmetalls inner-
halb weniger Jahre bis auf 49,45 Dollar ge-
trieben. Bis vor kurzem galt dieser Re-
kord unter Fachleuten als uneinholbar.
Der Silbermarkt habe sich noch immer
nicht von dem damaligen Schock erholt.
Diese These ist nun widerlegt. Alleine
im laufenden Jahr hat sich eine Feinunze
um fast zwanzig Dollar beziehungsweise
65 Prozent verteuert. Seit Oktober 2010
hat sich der Kurs mehr als verdoppelt.
Diesmal ist jedoch nicht Spekulation der
Grund, sondern vor allem die Schwche
der amerikanischen Whrung. Der Dollar
ist gegenber dem Euro im Moment so
schwach wie zuletzt vor zweieinhalb Jah-
ren. Im Vergleich zu anderen Whrungen
wie dem Schweizer Franken hat er noch
viel mehr an Wert eingebt. Da Silber in
Dollar gehandelt wird, sehen Anleger zum
Beispiel aus dem Euroraum eine Investiti-
on trotz des Rekordpreises als lohnend an.
Analysten gehen davon aus, dass die
Pressekonferenz des amerikanischen No-
tenbankprsidenten Ben Bernanke am
Dienstag der Preisrally auf dem Edelme-
tallmarkt neuen Schwung verliehen hat.
Der Goldpreis kletterte am Freitag auf
ein neues Rekordhoch bei mehr als 1540
Dollar. Whrend andere Notenbanken
wie die Europische Zentralbank (EZB)
die Leitzinsen langsam wieder erhhen,
zeigt die amerikanische Fed keine Anzei-
chen zur Eindmmung ihrer lockeren
Geldpolitik. Die hohe Liquiditt im
Markt schrt Inflationssorgen und
schafft die Basis fr Rekordpreise auf den
Rohstoffmrkten, nicht zuletzt bei den
Edelmetallen. Gerade der Silbermarkt ist
mit einem Angebotsvolumen von weniger
als 30 Milliarden Dollar im Jahr recht
berschaubar, so dass der Preis schnell
steigt, wenn viele Anleger investieren.
Auch die hohe Staatsverschuldung in
den Vereinigten Staaten, vielen Lndern
der Europischen Union und in Japan
treibt die Anleger in vermeintlich wertsta-
bile Anlagen wie Gold und Silber. Un-
lngst hatte die Ratinggesellschaft Stan-
dard & Poors (S&P) der amerikanischen
Regierung mit dem Verlust der besten Bo-
nittsnote gedroht, sollte sie den Staats-
haushalt nicht in Ordnung bringen.
Trotzdem halten viele Analysten den
hohen Silberpreis fundamental nicht
mehr fr gerechtfertigt. So sehen die Roh-
stoffanalysten der Commerzbank deutli-
che Zeichen dafr, dass es nicht mehr lan-
ge so weitergeht. Es deutet vieles darauf
hin, dass sich die Preisrally beim Silber
dem Ende nhert, heit es in einem
Marktkommentar. Dafr spricht, dass An-
leger in den vergangenen drei Tagen
knapp 340 Tonnen Silber aus demiShares
Silber Trust abgezogen haben.
Dabei ist Silber im Gegenteil zu Gold
nicht in erster Linie ein Anlage- und
Schmuckmetall. Nur etwa ein Viertel der
Silbernachfrage stammt von Anlegern,
und nur 16 Prozent des Silberangebots
werden zu Schmuck verarbeitet. Wegen
seiner hervorragenden Leitfhigkeit ist es
in der Industrie begehrt. Knapp die Hlfte
der Jahresproduktion wird dort ver-
braucht. Es kommt in Elektrotechnik, im
Autobau, in der Medizintechnik und der
Fotoindustrie zumEinsatz. Deswegen pro-
fitiert Silber nicht nur, wenn die Risiko-
aversion zunimmt und Anleger in Sicher-
heit flchten, sondern auch, wenn die
Wirtschaft boomt. Aus dem Grund wird
Silber hufig als unechtes Edelmetall be-
zeichnet oder Zwitter zwischen Edel-
und Industriemetall. Nach Ansicht von
Thorsten Proettel, Rohstoffanalyst der
LBBW, rechtfertigt jedoch auch die gute
Konjunkturlage den rekordhohen Silber-
preis nicht. Es sei mit einer baldigen Kor-
rektur zu rechnen.
Allerdings ist es unwahrscheinlich, dass
sie dieses Mal so stark ausfllt wie 1980.
Damals versuchte die New Yorker Roh-
stoffbrse, die Spekulation der Hunt-Br-
der zu vereiteln, und verbot ber Nacht Sil-
berkufe in greren Mengen. Nur noch
Verkufe waren erlaubt. Rasch sackte der
Kurs auf 20 Dollar ab. Den Kursrutsch ver-
strkte, dass immer mehr Anleger nervs
wurden und aus dem Markt ausstiegen.
Die Hunt-Brder hatten sich verspeku-
liert und verloren ihr Vermgen.
Die Brse amMontag
21.4.11 29.4.11 in %
Geschf tsbanken 787,83 829,89 5,34
Auto- und Zulieferind. 3645,03 3810,31 4,53
Chemie und Pharma 2055,85 2127,28 3,47
Gesamtindex 1663,41 1704,49 2,47
Versorger und Telekom 1084,74 1111,52 2,47
Handel und Verkehr 1139,25 1166,03 2,35
Versicherungen 15542,06 15857,52 2,03
Maschinenbau 622,19 633,71 1,85
Bau und Immobilien 3094,24 3147,49 1,72
Konsumgter 787,99 800,27 1,56
Bekleidung und Kosm. 1235,50 1276,87 3,35
Sonstige Konsumwerte 656,45 660,18 0,57
Grundstof fe 997,61 1007,73 1,01
Informationstechnologie 3693,38 3691,29 -0,06
Sonstige Finanzinstitute 312,77 311,87 -0,29
1) Nicht bereinigte Originalkurse ohne Kurszustze; erfasst werden die
im F.A.Z.-Performance-Index enthaltenen Titel. Aktien mit Kursen von
weniger als 1 Euro sind nicht bercksichtigt. 2) Ermittelt aus den Ein-
zelindizes Quelle: F.A.Z.
Gewinner und Verlierer
Kurse
1)
am Vernd.
2)
tim. FRANKFURT, 29. April. Autofah-
rer in Deutschland mssen fr Sprit so
viel zahlen wie noch nie: Am Freitag
kostete der Liter Superbenzin imDurch-
schnitt 1,62 Euro. Damit liegt der Ben-
zinpreis ber dem Rekordniveau vom
Sommer 2008, damals kostete Super-
benzin knapp 1,60 Euro je Liter. Fr
Diesel muss mittlerweile 1,46 Euro ge-
zahlt werden 9 Cent unter dem Re-
kord vor drei Jahren.
Der Preissprung fr Benzin fllt in
die Zeit des Osterreiseverkehrs und hat
Kritik von Automobilverbnden wie
dem ADAC hervorgerufen. Zuvor gab
es schon die Debatte ber eine hhere
Besteuerung von Diesel sowie die Ver-
unsicherung ber die Einfhrung des
Biokraftstoffs E10. Hinzu kommt, dass
der lpreis seit Jahresanfang um 30
Prozent geklettert ist.
Whrend der Rohlpreis in den ver-
gangenen Tagen nur noch wenig zuge-
legt hat, ist Benzin deutlich teurer ge-
worden. Zwar ist die Entwicklung des
Rohlpreises ein wichtiger Treiber der
Kosten der Benzinproduktion. Doch
wichtiger ist die Entwicklung auf dem
Benzinmarkt in Rotterdam, sagt Rai-
ner Wiek vom Hamburger Energie-In-
formationsdienst (EID). Auf dem
Markt fr lprodukte wie Benzin und
Heizl haben die Preise zuletzt strker
zugelegt als fr Rohl. Besonders im
Frhjahr ist die Nachfrage nach Ben-
zin gro, sagt Wiek, auch aus Asien
und den Vereinigten Staaten wird Ben-
zin in Rotterdam gekauft und treibt
die Preise weiter. Wenn etwa ameri-
kanische Raffinerien den Bedarf an
Benzin nicht decken knnen, wird der
Import aus Europa erhht.
Die Einfhrung von E10 in Deutsch-
land hat ebenfalls Auswirkungen auf
die Benzinpreise. Es zeichne sich zwar
ab, dass sich E10 nicht durchsetze, sagt
Wiek, steigt aber der Bioethanolan-
teil, wird auch das Superbenzin teurer,
denn Bioethanol ist der teurere Roh-
stoff im Vergleich zum Rohbenzin.
Das Bundeskartellamt untersucht
seit zwei Jahren die Preisbildung im
Tankstellenmarkt. Im Mai will das Amt
dazu einen Bericht vorlegen. Vertreter
der Tankstellenbetreiber hingegen ver-
weisen stets auf die gestiegenen Be-
schaffungkosten fr Benzin sowie auf
den hohen Steueranteil am Benzin-
preis. (Kommentar Seite 20.)
Jeden Tag wertvoller: Stapel von Silberbarren Foto Ulrich Zillmann
F.A.Z.-Aktien-Index
Quelle: Thomson Reuters F.A.Z.-Grafik Mazeczek
Basis: Brsenkurse von 13 Uhr in Punkten
1500
1540
1580
1620
1660
1700
29.4.2011 28.1.2011
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Superbenzin
kostet so viel
wie noch nie
Die Tcken einer Umschuldung
Selbst ein freiwilliger Verzicht knnte die Finanzkrise verschrfen
Der Silberpreis bricht den
historischen Rekord von 1980
Feinunze Silber kostet fast 50 Dollar / Analysten sehen Anzeichen fr Ende der Rally
Haniel ldt zur Pressekonferenz
Hochzeit am Aktienmarkt
F.A.Z.-Branchen-Indizes
Indexstand Vernd.
28.4. 29.4.
Dax
Dax 30 7475,22 7514,46
M-Dax 10711,30 10740,45
Tec-Dax 923,20 935,10
Euro Stoxx 50 3005,33 3011,25
Dow Jones 12763,31 12829,99*
Nasdaq Index 2872,53 2870,60*
Bund-Future 122,56 122,90**
Bobl-Future 115,04 115,24**
Tagesgeld Frankfurt 1,30 % 1,45 %
3-Monats-Euribor 1,375 % 1,385 %
F.A.Z.-Rendite 10 J. Dollar je Euro Rohl $ je Barrel
London
26.1.2011 29.4.2011
3,00
3,15
3,30
3,45
3,60
3,75
26.1.2011 29.4.2011
6250
6550
6850
7150
7450
7750
26.1.2011 29.4.2011
1,30
1,34
1,38
1,42
1,46
1,50
26.1.2011 29.4.2011
86,0
94,0
102,0
110,0
118,0
126,0
28.4. 29.4.
Bundesanl.-Rendite 10 J. 3,25 % 3,23 %
F.A.Z.-Renten-Rend. 10 J. 3,49 % 3,51 %
US-Staatsanl.-Rend. 10 J. 3,32 % 3,30 % *
Gold-Unze (London $) 1535,50 gs.
Rohl (London $/Barrel) 124,81 125,75**
1 Euro in Dollar 1,4794 1,4860
1 Euro in Pfund 0,8888 0,8917
1 Euro in Schw. Franken 1,2954 1,2867
1 Euro in Yen 120,97 120,67
*) Ortszeit 11.00 Uhr, **) Ortszeit 17.00 Uhr
1) Stand am 29.4. im Tagesverlauf. Quellen: Bloomberg; LBBW Commodity Research/F.A.Z.-Grafik Walter
Der Silberpreis steigt auf Rekordhhe
29.4.2011
1)
1.1.2008
Preis fr Silber
in Dollar und in Euro je Feinunze
in Dollar in Euro
40
30
20
10
0
Globale Nachfrage nach Silber
Anteil 2011 in Prozent (Schtzung)
46
26
16
6
6
Industrie
Anleger
Schmuck
Besteck
Fotoindustrie
Superbenzin teuer wie nie
Quelle: Aral F.A.Z.-Grafik Brocker
in Deutschland (Euro je Liter) ( j )
2011 2009 2007 2005
29.4. im
Tagesverlauf
1,46
1,61
0,90
1,00
1,10
1,20
1,30
1,40
1,50
Superbenzin
Diesel
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FRANKFURTER ALLGEMEI NE ZEI TUNG SAMSTAG, 30. APRI L 2011 NR. 100 SEI TE 29 Sport
chwb. FRANKFURT. Die DTM hat vor
demAuftakt in ihre neue Saison an diesem
Wochenende in Hockenheim nicht nur ein
greres Problem. Es sind zwei. Denn die
eine Attraktion ist der Tourenwagenserie
vor der neuen Saison abhandengekommen:
Paul di Resta, der Meister des Vorjahres aus
Schottland, erhlt zwar weiterhin Vortrieb
durch Mercedes-Motoren, dreht seine Run-
den aber mittlerweile fr Force India in der
Formel 1. Es gibt also keinen Titelverteidi-
ger, auf den die Konkurrenz Jagd machen
knnte. Nochschwerer wiegt, dass die ande-
re Attraktion, die lngst in aller Munde ist,
noch ein Jahr auf sich warten lsst. 2012
wird aus dem Hersteller-Doppel Mercedes
und Audi, das seit 2006 in durch Mangel an
Mitbewerbern erzwungener Zweisamkeit
seine Runden dreht, wieder ein Trio. BMW
wird mit dem Modell M3 in die Serie zu-
rckkehren und damit anknpfen an die
vielfach verklrte gute alte und tatsch-
lich recht wilde Zeit der Deutschen Touren-
wagen Meisterschaft Ende der achtziger,
Anfang der neunziger Jahre, als die sport-
lich spektakulren Duelle der drei deut-
schen Premiumhersteller auf den Rennstre-
ckendie Massenbegeistertenund dauerhaf-
tes Geznk um Reglement und Posten hin-
ter den Kulissen fr viel bses Blut sorgte.
Eine Wiederholung ist nun ausdrcklicher-
wnscht auf der sportlichen Seite.
Angesichts des Lrms um die Zukunft
mhen sich die Verantwortlichen, die nun
bevorstehende Saison nicht allzu trist er-
scheinen zu lassen. Selbstverstndlich wer-
de es wieder ein spannendes Jahr, sagt Mer-
cedes-Motorsportchef Norbert Haug,
schlielich sei es im Duett mit Audi nie
langweilig geworden wohl wissend, dass
fr die Spannung 2010 allein seine Piloten
zustndig waren. Neun von elf Rennen ge-
wannen Fahrer mit dem Stern am Khler,
der Englnder Gary Paffett und der Kana-
dier Bruno Spengler machten di Resta den
Titel bis zum letzten Rennen streitig. Beide
haben nun in Absenz des schottischen
Champions gute Chancen, es in diesem
Jahr noch besser zu machen. Eine Wieder-
holung des Vorjahresergebnisses ist den-
noch ausgeschlossen, die Serie beschrnkt
sich in diesem Jahr auf zehn Rennen er-
zwungenermaen. Der wiederum als Sai-
sonabschluss mit dem Gedanken an chine-
sische Autokufer geplante Auftritt Anfang
November in Schanghai musste abgesagt
werden, nachdem es wegen einer Termin-
kollision mit der Tourenwagen-Weltmeis-
terschaft keine Genehmigung der Motor-
sportbehrden gegeben hatte. So endet die
nchste DTM-Ausgabe am 23. Oktober,
wie sie beginnt, auf dem Hockenheimring.
Amehestenwirdden Audi-PilotenMatti-
as Ekstrm und Timo Scheider, beide be-
reits zweimal Championatssieger, und
Mike Rockenfeller zugetraut, Mercedes den
Titel wieder wegzunehmen immerhin ge-
wannen Ekstrm und Scheider zwischen
2007 und 2009 fr Audi drei Meisterschaf-
ten in Serie. Fr die meisten der 18 Piloten
aber wird es darum gehen, ihren Arbeits-
platz ber die aktuelle Saison hinaus zu si-
chern. Wenn BMW kommendes Jahr tat-
schlich am Start steht, schicken Mercedes
und Audi nur noch sechs statt neun Fahr-
zeuge ins Rennen. Unter Erfolgsdruck steht
deshalb auch Ralf Schumacher, der seit
2008 fr Mercedes fhrt, es in den drei Jah-
ren bislang aber nicht auf das Siegerpodest,
geschweige denn zu einem Sieg gebracht
hat. Immerhin, in seiner Erfolglosigkeit ist
Schumacher nicht allein. AuchDavid Coult-
hard, der zweite dank Formel-1-Vergangen-
heit prominente Name, fuhr im vergange-
nen Jahr nur ein Mal in die Punkternge.
Bei Audi bewerben sichdrei Neulinge fr
eine langfristige Cockpitperspektive. Ne-
ben dem Portugiesen Felipe Albuquerque
und dem Italiener Edo Mortara bekommt
die 25 Jahre alte Schweizerin Rahel Frey
eine Chance. Sie setzt mit der Schottin Su-
sie Stoddart, bereits im sechsten Jahr bei
Mercedes unter Vertrag, die Tradition der
Pilotinnen in der DTM fort. Susie Stoddart
sammelte 2010 mehr Punkte als Coulthard
und Schumacher. Doch die einzige DTM-
Siegerin bleibt bis auf weiteres Ellen Lohr,
1992. Wie sehr sich alle Beteiligten nach ei-
nemhnlichenWettbewerbwie damals seh-
nen, und wie schwierig es war, die Serie zu-
letzt am Leben zu erhalten, bringt Norbert
Haug auf den Punkt: Ich kann es kaum
glauben, dass manfnf Jahre so durchgehal-
ten hat. Die Ausdauer muss noch ein wei-
teres Jahr reichen.
LEIPZIG. Totilas ist nicht am Start beim
Weltcup-Finale der Dressurreiter, das ge-
rade in Leipzig ausgetragen wird. Er war
nie dafr vorgesehen. Doch der ungleiche
Wettbewerb, den der schwarze Pferdestar
gerade andernorts bestreiten muss, be-
herrscht auch hier die Diskussionen. Toti-
las geht im Moment nur Schritt aber die
Zeit galoppiert. Der Stress, den das offen-
bar kompliziert verheilende Hufgeschwr
des Pferdes verursacht, ist gro. So gro,
dass die Veranstalter des Turniers in Ha-
gen, wo der Zehn-Millionen-Hengst kom-
mende Woche seine Wettkampfpremiere
mit dem Kronberger Matthias Alexander
Rath im Sattel htte geben sollen, am
Rande des Hallen-Championats sogar
eine Pressekonferenz gaben. Paul Scho-
ckemhle, Mitbesitzer von Totilas, be-
schwor noch einmal das Vertrauensver-
hltnis zwischen ihm, dem Reiter und sei-
ner Familie. Dessen Stiefmutter Ann-Ka-
thrin Linsenhoff ist Mitbesitzerin, sein
Vater Klaus-Martin Rath der Trainer.
Manchmal schweien Probleme auch zu-
sammen, sagte Schockemhle. Die Sze-
ne tuschelt. Probleme? Gibt es etwa noch
andere Schwierigkeiten als die minder
schwere Malaise am Huf? Erst im Juni,
heit es jetzt, werde die Dressur-Welt die
Kombination Rath/Totilas erstmals unter
Wettkampfbedingungen erleben. Zwei in-
ternationale Turniere wollen die beiden
noch vor den deutschen Meisterschaften
Mitte Juni bestreiten. Da wird die Zeit
knapp, und die Stunde der Wahrheit
naht.
Klaus Balkenhol, international erfah-
rener Trainer, wollte sich eigentlich her-
aushalten aus der Geschichte. Er hat fr-
her immer wieder mit Rath gearbeitet,
doch seit der Reiter Totilas bernahm,
hat er nichts mehr von ihm gehrt. Doch
natrlich beschftigt auch ihn die Ent-
wicklung. Ich wei nicht, ob sich Matthi-
as damit einen Gefallen tut, sagt er nur.
Er ist noch kein einziges Mal gestartet,
und schon wird vom Olympiasieg gere-
det. Er wre der Erste, der in einer sol-
chen Situation keinen Druck versprt.
Ich hoffe, er hlt das aus. Niemand in
der eigentlich als kommunikativ bekann-
ten Szene wei etwas Genaues, doch die
dsteren Wolken ber Raths Gropro-
jekt werden genau registriert.
Das Turnier in Hagen am Teutoburger
Wald bekommt den Totilas-Effekt, auf
den ursprnglich alle gehofft haben, nun
unangenehm zu spren. Eigentlich hatte
die ARD eine fast einstndige Sendung
ber das Turnier geplant, obwohl am
fraglichen Sonntag bei der Konkurrenz
von RTL ein Formel-1-Rennen luft. Mit
dem populren Rappen als Zugpferd
wollte der Sender um 16 Uhr der Motor-
sport-Nachberichterstattung Zuschauer
abwerben. Nun wackelt die gesamte
bertragung, zu der auch eine Etappe
der Spring-Serie Riders Tour gehrt.
Durch die Absage ist die Kombination
ber den Haufen geworfen worden, sagt
Ulrich Bder, der das Turnier in Fernseh-
fragen bert. Das Springen allein drfte
gegen die Formel 1 untergehen.
Wer hoch fliegt, kann tief fallen, sagt
Balkenhol. Isabell Werth, prgende deut-
sche Dressurreiterin der vergangenen
fnfzehn Jahre, gibt sich angesichts der
Entwicklung gelassen. Ich amsiere
mich eher. Die Aufmerksamkeit, die
dem Pferd entgegengebracht werde, sei
marketingtechnisch ganz offensichtlich
gewollt. Als im vergangenen Jahr Paul
Schockemhle das Pferd gekauft hatte,
mit dem der Niederlnder Edward Gal in
Kentucky dreifacher Weltmeister wurde,
hatte er es zunchst der fnfmaligen
Olympiasiegerin angeboten. Die 41 Jah-
re alte Reiterin winkte ab sie zieht es
vor, ihre Pferde selbst zu entwickeln.
Das ist nicht unsere Philosophie. Dar-
um versprt sie auch wenig Mitgefhl an-
gesichts der misslichen Lage, in der sich
nun der Totilas-Clan befindet. Das ist
selbstgemachtes Schicksal aller Beteilig-
ten, sagte sie in Leipzig. Mit ihrem sieb-
zehnjhrigen einstigen Weltmeisterpferd
Satchmo belegte sie vor der entscheiden-
den Kr an diesem Samstag den vierten
Platz. Auf Platz acht liegt Edward Gal,
der sich nun mit Sisther de Jeu, der
Schwester seines einstigen Hochglanz-
Rappens, trsten muss. Sie ist ein Nerven-
bndel auf vier Beinen. Dafr ist der Rei-
ter die Ruhe selbst. EVI SIMEONI
Mercedes-Pilot
Ralf Schumacher
steht in der neuen
DTM-Saison
schwer unter
Erfolgsdruck.
Foto dpa
A
n solchen Tagen spren auch
Eiskunstlauf-Ignoranten, wel-
che Faszination, welche Eleganz und
welche Dynamik diesem Sport zu ei-
gen sind. Htten die nun dreimaligen
Eiskunstlauf-Weltmeister Aljona
Savchenko und Robin Szolkowy ihre
Kunst zu der Zeit aufs Eis gezaubert,
in der Marika Kilius und Hans-Jr-
gen Bumler ein deutsches Traum-
paar waren, ihr Triumph in Moskau
am frhen Donnerstagabend wre
auch ein bewegendes Fernsehereig-
nis fr Millionen gewesen. Als die
Hessin und der Bayer 1963 und 1964
wie gekrnte Hupter des Sports
massenhaft gefeiert wurden,
lechzten die Menschen nach solchen
Auffhrungen des schnen Scheins.
In Moskau werden sich Savchenko/
Szolkowy am Tag nach ihrem Tri-
umph, dem royalen Hochzeitstag in
London, vermutlich ganz beschei-
den und praktisch gefragt haben,
was denn ihre Rckkeh