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UNIDAD TRES

ACTIVIDADES MERCANTILES VILCULADAS INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA E INDIRECTA INSTITUTO POLITCNICO NACIONAL ESCUELA SUPERIOR DE COMERCIO Y ADMINISTRACIN UNIDAD SANTO TOMAS INVERSIN EXTRANJERA ELABORADO POR: ALVAREZ CELAYA LAURA PATRICIA CASTRO SANCHEZ ANDREA HERNANDEZ ORTEGA ANA GABRIELA JIMENEZ CRUZ ITZEL MARTINEZ ANGUIANO DAFNE MAYEN PATIO REBECA MONTERROSAS SANTOS JENNIFER L. GRUPO: 4NV3 A LA

19/03/2013

ndice
3.1 OPERACIONES TRASLATIVAS DE DOMINIO Y CONSTITUCIN DE GARANTAS. ....... 4 3.1.1 ADQUISICIN DE BIENES INMUEBLES. .............................................................................. 4 Leyes de inversin extranjera relacionadas con la adquisicin de bienes inmuebles por extranjeros ................................................................................................................................ 4 Requisitos legales para comprar un inmueble en Mxico ................................................ 5 Opciones ms comunes para la compra de un inmueble en Mxico ......................... 7 3.1.2 ADQUISICIN DE EMPRESAS Y ACTIVOS FIJOS. ......................................................... 10 Adquisicin de activos fijos. ...................................................................................................... 11 3.1.3 SUSCRIPCION Y ADQUISICION DE PARTES SOCIALES Y ACCIONES. ..................... 11 Marco Legal: ................................................................................................................................. 11 3.1.4 FIDEICOMISOS ..................................................................................................................... 13 Definicin ....................................................................................................................................... 13 Tipos ................................................................................................................................................. 14 Patrimonio fideicometido .......................................................................................................... 16 Fideicomitente .............................................................................................................................. 16 Fiduciario ........................................................................................................................................ 17 Fideicomisario ............................................................................................................................... 19 Comit Tcnico ........................................................................................................................... 21 3.2 CONSTITUCIN DE GARANTAS ......................................................................................... 23 3.3 OPERACIONES TRASLATIVAS DE USO ............................................................................... 24 3.3.1 ARRENDAMIENTO DE EMPRESA Y SUS ACTIVOS FIJOS ........................................... 24 Definicin ....................................................................................................................................... 24 Regulacin normativa ................................................................................................................ 24 Finalidad ......................................................................................................................................... 25 Sistema de retribucin ................................................................................................................ 25 Obligaciones de las partes ....................................................................................................... 25 3.3.2 TRANSMISIN DEL USO Y GOCE DE PARTES SOCIALES ............................................ 26 3.3.3 PREFERENCIA A LOS INVERSIONISTAS MEXICANOS. .................................................. 27 3.3.4 DERECHO DE VETO ............................................................................................................ 32 Como funciona de acuerdo a la L.I.E. ................................................................................. 33 2

3.4 LA INVERSIN EXTRANJERA Y SU RELACIN CON LAS ACTIVIDADES BANCARIAS Y BURSTILES .................................................................................................................................. 34 Actividades bancarias ............................................................................................................... 34 Bolsa de Valores ........................................................................................................................... 35 3.5 BENEFICIOS Y RIESGOS DE LA INVERSIN EXTRANJERA .............................................. 36 Beneficios: ...................................................................................................................................... 36 Riesgos: ........................................................................................................................................... 37 BIBLIOGRAFA ................................................................................................................................ 38

3.1 OPERACIONES TRASLATIVAS DE DOMINIO Y CONSTITUCIN DE GARANTAS. 3.1.1 ADQUISICIN DE BIENES INMUEBLES. Leyes de inversin extranjera relacionadas con la adquisicin de bienes inmuebles por extranjeros
Antes que nada, es importante revisar el contenido de la primera seccin del Artculo 27 de la Constitucin Mexicana, la cual regula la propiedad de tierras y aguas en Mxico. El primer prrafo del Artculo 27-I, establece que, Slo los mexicanos por nacimiento o por naturalizacin y las sociedades mexicanas tienen derecho para adquirir el dominio de las tierras, aguas y sus accesiones o para obtener concesiones de explotacin de minas o aguas. Adems, el mismo prrafo establece que, El Estado podr conceder el mismo derecho a los extranjeros, siempre que convengan ante la Secretara de Relaciones en considerarse como nacionales respecto de dichos bienes y en no invocar por lo mismo la proteccin de sus gobiernos por lo que se refiere a aqullos; bajo la pena, en caso de faltar al convenio, de perder en beneficio de la Nacin, los bienes que hubieren adquirido en virtud del mismo. El referido artculo agrega que bajo ninguna circunstancia, los extranjeros podrn adquirir directamente la propiedad de la tierra o aguas dentro de una zona de cien kilmetros de la frontera y cincuenta kilmetros de las costas de la Repblica Mexicana. Estas zonas son conocidas como zonas restringidas. Con el fin de proporcionar una interpretacin especfica a la primera seccin del artculo 27 de la Constitucin Mexicana, el Gobierno de Mxico promulg una nueva Ley de Inversin Extranjera, la cual fue publicada en diciembre de 1993. Desde entonces, la ley se ha enmendado con objeto de proporcionar ms flexibilidad y ms clara interpretacin de dicha promulgacin constitucional, con lo cual se facilita su comprensin. En general, lo dispuesto en la Ley de Inversin Extranjera permite a los extranjeros adquirir un bien inmueble fuera de la zona restringida, siempre y cuando dichos compradores presenten una peticin ante la Secretara de Relaciones Exteriores, en la cual convengan en ser considerados como Mexicanos, renunciando as a la proteccin de sus gobiernos en relacin con tales adquisiciones, y en tal caso obtienen una autorizacin de la Secretara de Relaciones Exteriores. La Secretara de Relaciones Exteriores determinar en cuales casos no se requerir una autorizacin. El 2 de Marzo de 1998, la Secretara de Relaciones Exteriores public una resolucin en la cual se establece que todos a los nacionales de pases que mantienen relaciones diplomticas con Mxico, solo se les solicitar presentar una solicitud en la que manifiesten su acuerdo en ser considerados como nacionales mexicanos en los mismos trminos arriba mencionados.

Si el bien inmueble se encontrar localizado en un municipio que est parcialmente considerado dentro del rea restringida, la Secretara de Relaciones Exteriores resolver la solicitud del permiso de adquisicin dentro de un perodo de 30 das de la fecha en que se present dicha solicitud. Por otra parte, si dicho inmueble estuviere localizado fuera del rea restringida, la solicitud ser considerada como autorizada, si la Secretara de Relaciones Exteriores no publica su rechazo en el Diario Oficial, dentro de los 5 das de presentada la solicitud. El Artculo 10 de la Ley de Inversiones Extranjeras establece que un extranjero que posea una empresa mexicana, puede adquirir un bien inmueble en la zona restringida, siempre y cuando dicha propiedad destinada con fines no residenciales. En este caso, se requerir el registro de la adquisicin ante la Secretara de Relaciones Exteriores dentro de los 60 das de la fecha de adquisicin. En caso de propiedades residenciales de ciudadanos extranjeros o empresas, se requerir un fideicomiso en la zona restringida. En este caso, como se enfatiza a continuacin, una institucin bancaria mexicana actuar como fideicomisario y se deber obtener anticipadamente una autorizacin de la Secretara de Relaciones Exteriores. El fideicomiso tendr una duracin de 50 aos, el cual podr ser renovado una vez vencido el trmino.

Requisitos legales para comprar un inmueble en Mxico


A continuacin proporcionamos aspectos generales de la forma en la cual las transacciones de compra de inmuebles en Mxico son comnmente estructuradas. 1. OFERTA Y ACEPTACION Y/O CONTRATO DE PROMESA Al inicio de una transaccin de la compra de un bien inmueble, las partes interesadas acuerdan una oferta y aceptacin de la compra de propiedad en Mxico. Comnmente las partes involucradas en la transaccin preparan una carta de intencin conteniendo la informacin ms relevante relativa a la propiedad, tal como la oferta al vendedor de la propiedad y la consideracin del precio, as como las condiciones del pago del precio. El comprador acepta los trminos de la carta de intencin y la firma para indicar que est de acuerdo con sus trminos. De acuerdo a las leyes mexicanas, una carta de intencin llena los requisitos para ser considerada como un contrato vlido, con la condicin de que hay mutuo consentimiento tanto del vendedor de transferir la propiedad especfica (objeto del contrato), y del comprador para adquirirla. Sin embargo, se recomienda ampliamente celebrar un Contrato de Promesa si las partes no estn listas para transferir la propiedad inmediatamente. Un Contrato de Promesa, a diferencia de una carta de intencin, servir como un contrato preliminar, a travs del cual las partes especifican claramente los trminos y condiciones de la venta y alcance de sus obligaciones con mayor detalle, mientras al mismo tiempo provee a las partes suficiente tiempo para obtener los documentos requeridos para formalizar la transaccin. Las tres formas ms comunes de contratos de

promesa, son: 1) la promesa para celebrar una venta; 2) la promesa para celebrar un fideicomiso inmobiliario, y 3) una promesa para celebrar la cesin de derechos de beneficiario de un fideicomiso inmobiliario. El Cdigo Civil Mexicano estipula que un contrato de promesa ser vlido si contiene los siguientes requerimientos: 1. Deber ser por escrito; 2. Las partes debern tener capacidad legal para contratar; 3. El contrato deber incluir las principales caractersticas del futuro contrato y 4. El contrato futuro deber ser celebrado dentro de un perodo especfico.

2. ESTUDIO DE TITULACIN Y CONDICIONES DEL BIEN INMUEBLE En virtud de que muchas regiones en Mxico no estn todava desarrolladas o estn en proceso de ser desarrolladas, es apropiado llevar a cabo un estudio de titulacin del inmueble, antes de la celebracin final de la transaccin inmobiliaria. Con esto se asegura que ninguna informacin del Registro Pblico de la Propiedad y del Comercio relativa a la propiedad, sea pasada por alto. Tambin debe resaltarse, que en muchas reas de Mxico, hay pocos, limitados o ms an, ningn servicio, tales como agua, drenaje, gas, electricidad y telfono. Cuando se lleva a cabo el estudio de titulacin, no solo se deben de revisar los registros del Registro Pblico de la Propiedad y del Comercio, sino tambin el estado de la propiedad con respecto a tales servicios, segn lo indicado por otras autoridades administrativas. Es de particular importancia y recomendable que se lleve a cabo una inspeccin fsica del sitio. Ha habido muchos casos en los cuales ciertos inmuebles tienen restricciones ambientales en su desarrollo, que las leyes de uso de suelo de la zona especifican (limitan) el uso de la tierra, o que los servicios no fueron los indicados por el vendedor. Por lo tanto, es necesario hacer frente a este tipo de contingencias. REQUERIMIENTOS PARA EL CIERRE Y CELEBRACIN LEGAL DE UNA TRANSACCION INMOBILIARIA NORMAL La celebracin legal de una transaccin inmobiliaria en Mxico, requiere de algunos documentos, los cuales debern de ser revisados por un Notario Pblico y especificar en la escritura final a quien le ser transferida la propiedad. Aunque en casos especficos el notario requerir documentos adicionales para formalizar la transferencia, la siguiente constituye una lista de dichos requerimientos en una transaccin inmobiliaria normal en Mxico. 1. Certificado de Libertad de Gravmenes. Este certificado permitir al Notario evaluar que la propiedad no tiene ningn gravamen, o ningn litigio o demanda pendiente sobre l y as puede ser transferido con un ttulo limpio. Este se obtiene

directamente en las oficinas del Registro Pblico de la Propiedad y del Comercio y bsicamente debe contener al menos la siguiente informacin: i) el nmero de aos de la historia documentada de la propiedad; ii) el rea de superficie de acuerdo con los registros; iii) las medidas y colindancia de la propiedad; iv) el nombre del propietario; v) clasificacin de la propiedad (urbana o rural); vi) una descripcin legal de la propiedad (por ejemplo si es propiedad en fideicomiso o de varios propietarios; vii) el nombre y firma del registrador; y viii) el sello oficial del Registro Pblico de la Propiedad y del Comercio. 2. Certificado de no Adeudo Fiscal. Este certificado permitir al Notario Pblico evaluar si el predial ha sido pagado antes de la transferencia de la propiedad. La intencin es evidenciar que no hay adeudos pendientes con las autoridades municipales relacionadas por los impuestos de la propiedad. En Baja California, se requiere que dicho certificado tambin establezca que no hay adeudos pendientes con otras autoridades tales como la Comisin Estatal del Agua y Servicios Pblicos y el Consejo Urbano Municipal. El certificado deber contener por lo menos la siguiente informacin: i) clave catastral del inmueble; ii) el impuesto del valor del avalo; iii) el nombre del propietario; y iv) firma del departamento correspondiente de la Oficina de Tesorera Municipal. 3. Avalo de la Propiedad y Deslinde Catastral. De acuerdo con la Ley de Catastro, es obligatorio llevar a cabo un deslinde en la propiedad y realizar un avalo oficial. El avalo deber ser hecho estimando el valor comercial de la propiedad, considerando sus alrededores, una inspeccin de mercado y regulacin de la zona. Deber incluirse una descripcin detallada de las medidas y colindancias, valor comercial, subdivisiones si cualquier uso de tierra se aprueba, descripcin comercial de las construcciones existentes en el inmueble, usos y cualquier otra informacin relevante relativa a la propiedad. El avalo deber ser preparado y certificado por una institucin bancaria mexicana o por un Corredor Pblico. 4. Otros. Algunas transacciones requieren obtener y preparar documentacin adicional, con objeto de llevar a cabo su cierre. Por ejemplo, algunas propiedades pueden tener restricciones, tales como requerimientos administrativos (ej. permiso de fideicomiso o un requerimiento de que la propiedad deber de ser subdividida).

Opciones ms comunes para la compra de un inmueble en Mxico


Tradicionalmente, la transferencia de un inmueble se lleva a cabo formalizando un simple contrato de compra-venta. Sin embargo, el tipo de transaccin que las partes estn llevando a cabo, casi siempre define la eleccin del contrato. En un sentido muy amplio, y para propsitos de esta revisin, la manera ms comn en el cual se llevan a cabo transacciones inmobiliarias actualmente, se describen a continuacin e incluyen: Contrato general de compra-venta, contrato de compra venta a plazos con reserva de dominio y el fideicomiso inmobiliario irrevocable.

1. CONTRATO GENERAL DE COMPRA-VENTA Esta es la forma ms comn y fcil de adquirir el ttulo de un inmueble en Mxico. No obstante, los extranjeros que utilizan esta forma para adquirir un inmueble, requieren de un contrato de fideicomiso. En general, un contrato de compra-venta ocurre cuando una de las partes contratantes se obliga a s mismo a transferir la propiedad del inmueble y la otra acuerda en pagar un precio cierto en consideracin de los derechos de propiedad. El contrato se perfecciona y se cumple entre las partes, tan pronto como la propiedad y su precio de acuerdan, an cuando la propiedad no ha sido materialmente entregada al costo pagado. Todos los contratos deben contener requerimientos especficos, de acuerdo a las leyes mexicanas, con el objeto de ser vlidos y existentes. Hay dos tipos de elementos en el contrato: 1. Elementos Esenciales: Los elementos esenciales de cualquier contrato de compra-venta son: el consentimiento que es otorgado por el contrato del vendedor para transferir el inmueble al comprador, y por su parte, el consentimiento del comprador de pagar un cierto precio; y el objeto lo cual es el propsito de transferir el ttulo del inmueble, por una parte, y el pago de un precio cierto como consideracin por la transferencia. 2. Elementos de Validez: Los elementos de validez son: la capacidad legal que se refiere a los derechos legales de las partes de participar en el contrato, y de forma que son las formalidades con las cuales una transferencia debe de cumplir, con objeto de que ser perfeccionada. Por ejemplo, las transacciones inmobiliarias debern de ser por escrito, y con objeto de que sean cumplidas ante terceras partes, deben de ser registradas ante el Registro Pblico de la Propiedad y del Comercio. Bsicamente, las obligaciones fundamentales del vendedor en un contrato de compraventa, son: a) entregar la propiedad vendida al comprador; b) garantizar la calidad de la propiedad, y c) garantizar el ttulo (con saneamiento en caso de eviccin). Por otra parte, la obligacin principal del comprador es cumplir con el pago del precio, en los trminos, lugar y forma acordada en el contrato. 2. CONTRATOS DE COMPRA VENTA A PLAZOS CON RESERVA DE DOMINIO En este tipo de contratos, el vendedor conserva el ttulo de la propiedad hasta que se haya pagado el total del precio de la venta, pero el comprador puede hacer uso y gozar del inmueble hasta que haya realizado el pago total. Usualmente, esta clase de acuerdos incluyen pagos a plazos. Existen algunas ventajas en usar este tipo de contratos: primero, el contrato puede ser inscrito en el Registro Pblico de la Propiedad y del Comercio, para ser legal y obligatorio ante terceras partes. Segundo, el vendedor no puede vender la propiedad mientras el comprador est en cumplimiento con el contrato de venta, lo que significa que est al corriente en sus obligaciones de pago con el vendedor. Por ltimo, las

obligaciones de las partes estn sujetas a lo que de acuerdo a las leyes mexicanas, comnmente se le conoce como Condicin Suspensiva, lo que condiciona al contrato al pago total del precio al vendedor. 3. CONTRATO IRREVOCABLE DE FIDEICOMISO INMOBILIARIO Este documento es mejor conocido como fideicomiso y es el instrumento ms comn para la adquisicin de una propiedad inmobiliaria dentro de zona restringida, usualmente para fines residenciales. El vendedor fideicomitente transferir la propiedad a una institucin bancaria mexicana, el fiduciario, a travs de un contrato irrevocable de fideicomiso. El fiduciario mantendr la propiedad en nombre de un beneficiario designado (usualmente el comprador). El banco est obligado a administrar el inmueble solo para beneficio del beneficiario, quien tendr el derecho de uso y disfrute del inmueble, como si fuese el propietario. El banco mantendr el ttulo de la propiedad pero el beneficiario tiene derecho de usarlo y an de vender la propiedad en fideicomiso, a un comprador que rena los requisitos, siempre y cuando l instruya al banco a hacerlo. La nueva Ley de Inversin Extranjera, establece que el trmino del fideicomiso se extienda hasta 50 aos, y puede ser prorrogado por un perodo subsecuente de 50 aos. Con el objeto de establecer un fideicomiso en un inmueble, un banco mexicano deber de obtener un permiso de fideicomiso de la Secretara de Relaciones Exteriores. Las condiciones requeridas para obtener el permiso pueden variar dependiendo de donde se encuentre ubicada la propiedad. Tradicionalmente ha habido mucho ms escrutinio en casos que envuelven fideicomisos en Baja California, que en cualquier otra parte de la Repblica Mexicana. IMPUESTOS En Mxico, los impuestos por transacciones inmobiliarias se gravan de la siguiente manera: De acuerdo con el Impuesto Sobre Adquisicin de Inmuebles, cuando se lleva a cabo una transaccin inmobiliaria, se requiere al comprador pagar un impuesto de transferencia del 2% del valor de la transaccin. Sin embargo, hay algunas excepciones a esta regla general. Se debe hacer un anlisis de cada caso, con objeto de determinar si las excepciones son aplicables (por ejemplo: en el caso de una cesin entre padre e hijo, cesiones subsecuentes, etc.). De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre la Renta, (de aqu en adelante referido como ISR), el artculo 179 establece que los extranjeros que obtienen ingresos de una fuente de riqueza localizado en el territorio nacional, estn obligado a pagar el ISR. Adems, el ISR tambin establece que la fuente de riqueza debe ser considerada como localizada en el territorio nacional cuando la propiedad afectada est localizada dentro del territorio nacional. Por lo tanto, la regla general establece que el ISR es pagable cuando un residente extranjero transfiere la propiedad a terceras partes (este impuesto se conoce tambin como impuesto de ganancia de capital).

La Ley del ISR, tambin establece que dicho impuesto se basar en el 25% del valor total de la transaccin, no se aplicarn deducciones y la cantidad ser retenida por el comprador del inmueble, o si aplica, quien pague el impuesto deber pagar dicho impuesto a travs de una devolucin de impuestos presentada ante una oficina autorizada dentro de un trmino de 15 das de recibir el ingreso. En la prctica, el Notario Pblico retiene dicha cantidad y la declara a la autoridad fiscal, con objeto de poder elaborar la escritura final para registrarla ante el Registro Pblico de la Propiedad y del Comercio. Una alternativa aplicable a dicho impuesto, es gravar la transaccin inmobiliaria en base al margen de la utilidad obtenida por la transferencia de la propiedad cuando se nombra a un representante legal en Mxico. En este caso, la tasa aplicable sera el 30% (la tasa del 30% aplicar del ao 2010 al 2012; en el 2013 empezar a descender al 29% y eventualmente regresar al 28% en el 2014, tal y como se encontraba en el 2009), determinando el impuesto obtenido de acuerdo con lo provisto por la Ley del ISR para tal propsito. Estas disposiciones establecen que el vendedor es capaz de hacer todas las deducciones posibles relativas a dicho inmueble, excepto aquellas relacionadas con prdidas. El impuesto al capital adquirido se calcula basado en la diferencia entre la Base del Impuesto del Costo de la adquisicin y el precio al cual el vendedor vende la propiedad. En todos los casos, se debe llevar un anlisis para determinar si es preferible pagar el 25% del total de la transaccin o el 30% del capital adquirido. El 1o. de enero del 2008, se promulg el Impuesto Empresarial a Tasa nica (IETU) reemplazando al Impuesto al Activo. Actualmente el IETU, es comparable al ISR, consecuentemente en una transaccin inmobiliaria, el vendedor puede estar sujeto a pagar la tasa ms alta de los impuestos mencionados como una alternativa al impuesto mnimo. Si el inmueble incluye tambin construcciones, el Impuesto al Valor Agregado se debe de pagar en base al 16% del valor de la transaccin.

3.1.2 ADQUISICIN DE EMPRESAS Y ACTIVOS FIJOS.


Se refiere al conjunto de bienes y derechos (activo de la empresa) y de las deudas y obligaciones (pasivo), que constituyan el patrimonio de la negociacin, que tambin puede incluir su personal, la clientela, la transmisin de todos sus activos y pasivos. a) Si se aporta a una nueva sociedad, el inversionista extranjero no puede adquirir ms del 49% del capital y el mexicano tendra que aportar el 51 restante b) Si se aporta a una sociedad que ya opera, la inversin extranjera total no puede exceder del 25% del capital social.

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c) Si se transmite , no en forma de aportacin sino de enajenacin, a una sociedad, a una empresa no societaria, es decir, si como precio de la transmisin no se dan acciones o partes sociales, sino dinero (compraventa) no hay limitacin alguna por lo que respecta al vendedor extranjero, pero si por lo que toca al comprador o adquiere que fuera extranjero: regir para l la limitacin del 49%

Adquisicin de activos fijos.


Qu debe entenderse por activos fijos? Son los bienes tangibles que se utilizan para la realizacin de las actividades empresariales- son los inmuebles y los muebles en que se instala el negocio (suelo, edificios, maquinaria, etc.) Pero tambin bienes muebles como los vehculos de transporte. La adquisicin que pretenda efectuar un inversionista extranjero requerir la autorizacin cuando el porcentaje de esa adquisicin sirviera ala que corresponda a la inversin extranjera para exceder del 25% del capital (o del 49% de los activos fijos) de una empresa, como consecuencia de otras adquisiciones realizadas con anterioridad.

3.1.3 SUSCRIPCION Y ADQUISICION DE PARTES SOCIALES Y ACCIONES.


Marco Legal: (R.L.I.E.) ARTCULO 3.- El rgimen de participacin a que se refiere el artculo 9o. de la Ley, se aplica a: I. La adquisicin de acciones o partes sociales de sociedades ya constituidas [] (Ley federal de derechos) Titulo primero de los derechos por la prestacin de servicios Captulo VI de la secretaria de comercio y fomento industrial Seccin tercera inversiones extranjeras Artculo 72: Por recepcin y estudio de solicitudes y expedicin de resoluciones especficas de la comisin nacional de inversiones extranjeras y de autorizaciones que emita la secretaria de comercio y fomento industrial, se pagara el derecho de inversiones extranjeras, conforme a las siguientes cuotas: I.- suscripcin o adquisicin de acciones o partes sociales de sociedades por constituir o ya constituidas y establecimiento de sucursales para realizar actividades o adquisiciones con regulacin especfica y en las que la inversin extranjera participe en ms del 49% n$ 1,068. 00

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SUSCRIPCIN DE ACCIONES O PARTES DE INTERS EN SOCIEDADES YA ESTABLECIDAS. Este supuesto se relaciona con casos de aumentos de capital por cualquier medio que se realicen; o sea, por nuevas aportaciones que hagan los socios, por capitalizacin de utilidades y reservas, de primas que se hubieran pagado al suscribir nuevas acciones, o por revaluaciones de activos, por conversin de obligaciones en acciones o por fusin y no solo si se emiten nuevas acciones, sino tambin si se aumenta el valor nominal de las existentes. En dichos supuestos, si en las sociedades ya existe I.E., esta puede participar en el aumento (en las nuevas acciones que se emitan o en el aumento de valor de ellas, o de las partes sociales) en la misma proporcin que tenga en el capital anterior ( as lo reconoci expresamente la CNIE en la resolucin general que dict en 23 de octubre de 1975) o en uno menor; pero si quiere participar en mayor cuanta, requerir autorizacin de la Secretaria que corresponda y acuerdo de la CNIE (artculo 8 prrafos I y II), aunque no rebase el lmite del 25% del capital total. Tanto en esos casos se suscripcin por aumentos de capital, como en los de transmisiones de acciones por un socio a que se refiere el apartado siguiente, la I.E. no puede obtener el control de la sociedad; lo que sucedera si en una S.A. se emitieran acciones de voto limitado que, al ser suscritas por mexicanos, redujeran a menos del 50% la proporcin que estos tenan en el capital total con derecho a voto. ADQUISICION DE ACCIONES O PARYTES SOCIALES POR TRANSMICION QUE EFECTUE UN SOCIO. La I.E. puede adquirir esas partes de capital de las sociedades mediante negocios traslativos ajenos a la suscripcin (por venta, permuta, adjudicacin judicial, transmisin mortis causa, derecho de tanto, fusin etc.) se aplicara en cualquier caso el lmite del 25% del capital social de artculo 8 primer prrafo. Si la I.E. desea adquirir ms del 25% de los ttulos representativos del capital, se necesita obtener la autorizacin favorable de la secretaria que corresponda y la resolucin de la comisin a que aludimos en el nmero anterior, bajo pena de nulidad en caso contrario. La CNIE dict la resolucin general nmero 11, el 28 de noviembre de 1975, en que se fija el criterio para la aplicacin del artculo 8. En ella se aclara que se requerir la resolucin y la autorizacin de que se trata cuando, como consecuencia de la adquisicin, la inversin extranjera total en una empresa mexicana [] sumada al porcentaje de otras adquisiciones realizadas con anterioridad o durante la vigencia de la ley, exceda el 25% del capital de una empresa (o del 49% de activos fijos, o del arrendamiento de estos o de activos esenciales). Esta resolucin, en cambio, no incluye a los sujetos (no personas) de la fraccin ni del artculo 2 dentro de los supuestos de artculo 8. Tratndose de acciones que se negocian en el extranjero, el R.R.I.E. prev una autorizacin genrica de la CNIE para que los inversionistas ex tranjeros puedan adquirir fuera de la Republica acciones al portador emitidas por sociedades mexicanas y dispone que al ser adquiridas tales acciones se conviertan en normativas (artculo 42).

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En la resolucin general nmero 10, del 2 de octubre de 1975, la CNIE establece el sistema y el criterio para la aplicacin de (diversos) preceptos (artculos 5, 8, 10, 15 23 fracciones I y IV, 25 y 28 de la L.I.E., y 12, 13, 16, 25, 26, 27, 32, 36 y 38 del R.R.I.E.), respecto a la autorizacin e inscripcin de acciones que se cotizan en Bolsas de Valores Mexicanas. En la resolucin, en realidad se permiten las adquisiciones por extranjeros de acciones (normativas o al portador) en bolsas de valores mexicanas y se fija un sistema de control y de permisos con posteridad a dichas adquisiciones por parte de la Comisin, que de no obtenerse motiven una resolucin negativa y que los ttulos de que se traten deban ser de inmediato recolocados entre inversionistas nacionales. El sistema legal de inversiones extranjeras ha establecida otras excepciones a las reglas que establece al artculo 8, mediante las resoluciones generales nmeros 3 y 6, dictadas por la propia Comisin. El sistema legal de inversiones extrajeras ha establecido otras excepciones a las reglas que establece al artculo 8, mediante las resoluciones generales 3 y 6, dictadas por la propia Comisin. En efecto, en la resolucin general nmero 3, del 19 de octubre de 1973, la comisin, mediante la autorizacin previa que otorgue su secretario ejecutivo, permite la adquisicin por parte de extranjeros de acciones al portador en bolsas de valores, con tal que no excedan del 5% del capital de la emisora, si se dan los supuestos del primer prrafo del artculo 8 de la Ley. Estos supuestos, en realidad, se r educen a uno, o sea, que no se exceda el 25% del capital social; en cambio, la resolucin no se refiri al supuesto del prrafo segundo, o sea, que el extranjero adquiera el control de la empresa. Se debe considerar dispensada esa resolucin en esta resolucin? No, porque tambin en este caso el control de la I.E., segn dicho prrafo (de la CNIE) de los catos por medio de los cuales administracin de una empresa recaiga en inversionistas extranjeros, y no por una resolucin general que no se limita a una empresa determinada, ni a ciertos actos concretos. En la resolucin general nmero 6, del 19 de diciembre de 1974m la comisin tambin faculto a su secretario ejecutivo para autorizar las transmisiones entre extranjeros de una o de varias acciones nominativas, siempre que representen hasta el 1% del capital social [] y que al menos el 96% de las acciones de esa sociedad pertenezcan a un inversionista extranjero (Graf, 1981).

3.1.4 FIDEICOMISOS Definicin


De acuerdo al artculo 381 de la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito, el fideicomiso es un contrato por virtud del cual, el fideicomitente transmite a una institucin fiduciaria la propiedad o la titularidad de uno o ms bienes o derechos, segn sea el

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caso, para ser destinados a fines lcitos y determinados, encomendando la realizacin de dichos fines a la propia institucin fiduciaria. Esta definicin nos muestra que las caractersticas principales de un fideicomiso son: Consiste en el desprendimiento y afectacin de parte de un patrimonio, a la realizacin de un fin. En consecuencia implica, una transmisin real de los bienes afectados. El fin perseguido debe ser lcito y determinado. La realizacin del fin no queda a cargo de aquel que se desprendi de los bienes, sino de aquel a quien se transmitieron, en todo caso una institucin fiduciaria. La obtencin de tal fin podr o no tener un destinatario especfico, que en la materia se denomina fideicomisario.

Tipos
Los distintos tipos de fideicomiso se pueden clasificar de la siguiente manera: Fideicomisos de Garanta

1. Crditos Valores de Renta Fija o Variable Inmuebles Efectivo Otros

2. Depsitos Fideicomisos de Administracin

3. Crditos Valores de Renta Fija o Variable Inmuebles Efectivo Otros

4. Testamentaras

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5. En Mandato Tesorera. Pago de dividendos, modificaciones de capital, libros sociales, etc. De Representacin Comn. Emisin de participacin, etc. obligaciones, de certificados de

6. Beneficencia o Asistencia Social. Fideicomisos de Inversin

7. De Crdito A Instituciones de Crdito A Actividades Empresariales y Empresas Privadas

8. En Valores En Cuenta Corriente con el Banco de Mxico De Renta Fija De Renta Variable

9. En Inmuebles Toda Clase de Situaciones Inmobiliarias De Inversiones Extranjeras

10. De Beneficio (para empresas) 11. Otros Sobre Contratos de Seguro Sindicatura de Quiebra y Suspensin de Pagos En Efectivo Otros Fideicomisos de Objetos Diversos Fondos de Ahorro Planes de Pensiones Planes de Jubilacin

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Patrimonio fideicometido
El patrimonio que se cre voluntariamente del desprendimiento que hizo el fideicomitente de parte del suyo, implica una trasmisin de propiedad, pero no en trminos civiles, sino fiduciarios; lo que significa que el inters de dicha transmisin no es la trasmisin en s misma, sino la consecucin de un fin ulterior, para lo cual es indispensable que el fideicomitente de deshaga de su propiedad civil directa y al mismo tiempo la transmita a un fiduciario para que la sostenga, defienda y desahogue, pero slo de manera exclusiva en los trminos de las rdenes dictadas en por el fideicomitente en el acto de creacin. El patrimonio de un fideicomiso es autnomo, esto es, en el aspecto jurdico, independiente de cualquier otro (incluidos, en primer lugar, el del fideicomitente y el fiduciario), pero se encuentra bajo la titularidad y direccin exclusiva del fiduciario, tan slo con el Inters de que llegue a un fin ulterior. El fiduciario es el titular del patrimonio autnomo conformado por los bienes del fideicomiso. Esto implica que el fiduciario tiene todos los derechos y acciones sobre esos bienes que se requieren para obtener el cumplimiento de los fines pactados. El patrimonio fideicometido es organizado y administrado por el fiduciario, que acta a travs de un representante que se denomina delegado fiduciario.

Fideicomitente
Rafael De Pina lo define como la "persona fsica o moral que constituye un fideicomiso, para destinar ciertos bienes o derechos a la realizacin de un ilcito y determinar y en carga dicha realizacin a una institucin fiduciaria". En otras palabras, el fideicomitente es la persona titular de los bienes o derechos, que transmite a la fiduciaria, para el cumplimiento de una finalidad lcita y, desde luego, debe tener la capacidad jurdica para obligarse y para disponer de los bienes. Solo pueden ser fideicomitentes las personas con capacidad para transmitir la propiedad o la titularidad de los bienes o derechos objeto del fideicomiso, segn sea el caso, as como las autoridades judiciales o administrativas competentes para ello (art, 384 LGTOC). Dentro del fideicomiso, el fideicomitente tiene los siguientes derechos: o o o o o o o Reservarse los derechos que estime pertinentes en el acto constitutivo. Designar a uno o varios fideicomisarios. Designar a uno o varios fiduciarios. Nombrar Comit Tcnico. Modificar el fideicomiso (s se reserv ese derecho). Supervisin del fideicomiso Requerir cuentas al fiduciario.

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o o o

Transmitir sus derechos de fideicomitente (s se reserv esa facultad). Revocar o terminar el fideicomiso (si se reserv ese derecho). A que le sean devueltos los bienes dados en fideicomiso en caso de imposibilidad de ejecucin o que se le entreguen los remantes una vez ejecutado el fideicomiso.

Tambin dentro del fideicomiso, las obligaciones del fideicomitente son: Pagar los gastos que origine la constitucin y el manejo del fideicomiso. Pagar los honorarios fiduciarios.

En caso de que se transmitan inmuebles, estar obligado al saneamiento en caso de eviccin. Colaborar con el fiduciario en el cumplimiento del fin, cuando para ello sea necesaria dicha colaboracin.

Fiduciario
El fiduciario es la institucin de crdito que tiene autorizacin de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico para actuar como tal. Regularmente son los bancos los que se desempean como fiduciarios, pero adems, tambin lo pueden ser las aseguradoras, las afianzadoras, las casas de bolsa, las sociedades financieras de objeto limitado y los almacenes generales de depsito, de conformidad con sus leyes respectivas. Es importante mencionar que las personas fsicas no pueden desempearse como fiduciario. La designacin del fiduciario es hecha por el fideicomitente al constituir el fideicomiso. No obstante, en caso de que al constituirse el fideicomiso no se designe nominalmente la institucin fiduciaria, se tiene por designada la que elija el fideicomisario o, en su defecto, el juez de primera instancia del lugar en que se estuvieren ubicados los bienes, de entre las instituciones expresamente autorizadas conforme a la ley. La institucin fiduciaria no puede excusarse o renunciar su encargo sino por causas graves a juicio de juez de primera instancia del lugar de su domicilio (art. 391, LGTOC). La institucin fiduciaria tiene todos los derechos y acciones que se requieran para el cumplimiento del fideicomiso, salvo las normas o limitaciones que se establezcan al efecto, al constituirse el mismo; estar obligada a cumplir dicho fideicomiso conforme al acto constitutivo; y deber obrar siempre como buen padre de familia, siendo responsable de las prdidas o menoscabos que los bienes sufran por su culpa. Para poder llevar a cabo el fideicomiso, el fiduciario cuenta con las siguientes facultades:

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Las que se sealen en el acto constitutivo y que pueden ser: realizar actos de dominio, enajenar, permutar, transferir propiedad, administrar u obtener crditos y gravar, en su caso, arrendar y realizar reparaciones y mejoras. Disponer de lo necesario para la conservacin del patrimonio. Actuar en los juicios relativos al fideicomiso y otorgar en ellos, mandato para pleitos y cobranzas. Cobrar honorarios y erogar los gastos inherentes al fideicomiso.

Dentro del fideicomiso el fiduciario tiene las obligaciones siguientes: Ceirse y ajustarse a los trminos del contrato constitutivo para cumplir la finalidad. Aceptar el fideicomiso, esto no es una obligacin, sino una potestad del fiduciario, pues no se puede obligar conforme a nuestro rgimen jurdico a ningn fiduciario, a que acepte un fideicomiso determinado; aunque una vez que lo acepta, tiene la obligacin de continuarlo. Conservar y mantener los bienes. Llevar contabilidad por separado, para cada fideicomiso. Cumplir las obligaciones fiscales derivadas del fideicomiso. Realizar sus actividades mediante un delegado fiduciario, nicamente podrn delegarse aquellas funciones que se consideren secundarias que no implican facultades de mando, decisiones o actos discrecionales. Guardar el secreto fiduciario, que es ms estricto que el secreto bancario en general. Presentar y rendir cuentas. Invertir los fondos ociosos en valores aprobados por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Acatar las rdenes del Comit Tcnico, cuando exista ste.

Dentro de la figura del fideicomiso, el fiduciario tiene las siguientes prohibiciones: En los fideicomisos de inversin, no puede responder a los fideicomitentes, mandantes o comitentes del incumplimiento de los deudores, por los crditos que se otorguen de los emisores, por los valores que se adquieran, salvo que sea su culpa (art. 106, fracc. XIX, LIC). Administrar fincas rsticas, a menos que hayan recibido la administracin para distribuir el patrimonio entre herederos, legatarios, asociados o acreedores, o para

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pagar una obligacin o garantizar su cumplimiento con el valor de la misma finca o de sus productos, y sin que en estos casos la adquisicin exceda del plazo de dos aos (art. 106, fracc. XIX, LIC). Celebrar operaciones con la propia institucin en el cumplimiento de fideicomisos, mandatos o comisiones (art. 106, fracc. XIX, LIC). Utilizar fondos o valores de los fideicomisos, mandatos o comisiones destinados al otorgamiento de crditos, en que la fiduciaria tenga la facultad discrecional, en el otorgamiento de los mismos para realizar operaciones en virtud de las cuales resulten o puedan resultar deudores personas directamente vinculadas con el fideicomiso y que no sean fideicomisarios (art. 106, fracc. XIX, LIC). Contratar fideicomisos secretos (art. 394, LGTOC). Contratar fideicomisos en los cuales el beneficio se conceda a diversas personas sucesivamente que deban sustituirse por muerte de la anterior, salvo el caso de que la sustitucin se realice a favor de personas que estn vivas o concebidas ya, a la muerte del fideicomitente (art. 394, LGTOC). Contratar fideicomisos cuya duracin sea mayor a 50 aos (art. 394, LGTOC).

Fideicomisario
Fideicomisario es la persona que recibe el beneficio (no siempre existente) del fideicomiso, o la que recibe los remanentes una vez cumplida la finalidad. Conforme a lo sealado por el artculo 383 de la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito pueden ser fideicomisarios las personas fsicas o morales que tengan la capacidad (de goce y/o ejercicio) necesaria para recibir el provecho que el fideicomiso implica. Sin embargo, hay excepciones que imposibilitan a determinada persona o sector de personas para ser fideicomisarias y por ende, para aprovechar el beneficio del fideicomiso. Estas personas son: Extranjeros. Los extranjeros no pueden ser fideicomisarios en un fideicomiso que recaiga sobre bienes o acciones de una empresa cuyo objeto social est considerado dentro de las reas estratgicas que se sealan en el artculo 5 o en las actividades econmicas y sociedades que se mencionan en el artculo 6, de la Ley de Inversin Extranjera, o bien, accionistas en un porcentaje mayor al previsto en el artculo 7 del propio ordenamiento considerando la posibilidad de porcentajes mayores en los trminos de los artculos 8 y 9 de la referida ley, puesto que la ley les prohbe ser titulares de esas acciones. Por otro lado, conforme a lo estipulado en la ltima parte del primer prrafo de la fraccin I del artculo 27 constitucional, los extranjeros no podrn adquirir la propiedad o dominio directo sobre tierra y agua que se encuentren en una faja de 100 kilmetros a lo largo de la frontera y de 50 en las playas. De donde se infiere que los extranjeros no podrn

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adquirir tal propiedad o dominio directo en virtud de un fideicomiso en el cual pudieran tener el carcter de fideicomisario, por lo que se limitarn a tan slo a usar o disfrutar de tales bienes y estarn imposibilitados legalmente para exigir del fiduciario la transmisin de los mismos a su favor. Asociaciones Religiosas. Tendrn capacidad para adquirir, poseer o administrar, exclusivamente los bienes que sean indispensables para su objeto, con los requisitos que establezca la ley. Fiduciarios. Son nulos los fideicomisos en lo que, en el acto constitutivo, se designa a una misma institucin de crdito para que simultneamente y en el mismo negocio, ostente el cargo de fiduciaria y el carcter de fideicomisario.

El fideicomisario tiene los siguientes derechos, los cuales estn limitados por el acto constitutivo: Recibir rendimientos o los remanentes que queden despus de la extincin del fideicomiso, salvo pacto en contrario. Exigir rendicin de cuentas. Modificar el fideicomiso, si es irrevocable por parte del fideicomitente. Transferir sus derechos de fideicomisario. Revocar y dar por terminado anticipadamente el fideicomiso, si as se prev en el acto constitutivo.

Las obligaciones del fideicomisario son las siguientes: Pagar impuestos, derechos, y multas que se causen con la ejecucin del fideicomiso. Pagar los gastos que se causen en la ejecucin y extincin del fideicomiso. Pagar los honorarios fiduciarios.

Segn lo dispuesto por el artculo 382 de la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito, el fideicomiso ser vlido aunque se constituya sin sealar fideicomisario, siempre que su fin sea lcito y determinado. No existe objecin legal para que el fideicomitente adquiera el carcter de fideicomisario en un fideicomiso por l constituido. En un contrato de fideicomiso puede consignarse un solo fideicomisario, es decir una sola persona en cuyo beneficio el fiduciario llevar a cabo el cumplimiento de los fines del fideicomiso, pero puede tambin darse el caso de que se seale una pluralidad, es decir, dos o ms fideicomisarios.

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Comit Tcnico
De acuerdo con lo estipulado en el tercer prrafo del artculo 80 de la Ley de Instituciones de Crdito, en el acto constitutivo del fideicomiso, o en sus reformas, se podr prever la formacin de un comit tcnico, dar reglas de funcionamiento y fijar sus facultades, debiendo la institucin fiduciaria obrar de acuerdo con los dictmenes de este comit, en cuyo caso quedar libre de toda responsabilidad. Este artculo ya no prev que la facultad de instituir al comit tcnico corresponda al fideicomitente; sin embargo, se estima que a ste sigue correspondiendo, inicialmente, tal derecho, toda vez que l es el creador del fideicomiso. Ello no obsta, sin embargo, para que su constitucin pueda ser consecuencia de la voluntad nica del fideicomisario o de un acuerdo de voluntades entre el fideicomitente y fideicomisario. Aun cuando no existe lmite en la cantidad de personas que deben integrar el comit, es sin embargo aconsejable que su nmero no sea muy grande, toda vez que esto podrn perjudicar en vez de beneficiar su funcionamiento. Es importante que en el acto de su creacin se dejen perfectamente establecidas las reglas de su actuacin, sealando la frecuencia con que el comit sesionar, la manera en que se tomarn las decisiones, la forma en que stas deban comunicarse al fiduciario, los honorarios que pueden llegar a percibir los miembros del comit, etc. FORMA El artculo 387 de la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito seala que el fideicomiso debe siempre constar por escrito, por ende, no existen los fideicomisos hechos constar de manera verbal; es decir, invariablemente el fideicomiso se har constar por escrito. Para el derecho mexicano existen dos tipos de contratos escritos: Los que se celebran en escrito privado. Los que se celaban a travs de escritura pblica. Escrito privado es aqul que celebran las partes sin que se requiera, para su validez, la presencia de un notario pblico en el momento de su celebracin. Existen ciertos fideicomisos que pueden ser celebrados o hechos constar en escrito privado, stos son: Aquellos cuya materia est constituida nicamente por bienes muebles incluyendo el dinero. Aquellos cuya materia est constituida por bienes inmuebles o derechos reales sobre ellos, slo si el valor del inmueble es inferior a 7,001 salarios mnimos en Baja California (365 en el D.F.)

Respecto a qu fideicomisos se constituyen en escritura pblica, tenemos que:

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Todos aquellos cuya materia est constituida por bienes inmuebles o derechos reales sobre ellos, si el valor del inmueble es superior a 7,000 salarios mnimos en Baja California (365 en el D.F.). Todos aquellos que por disposicin legal deban revestir esta formalidad.

FINES El fin del fideicomiso es el objetivo que se busca con la celebracin del contrato. Son los intereses privados o pblicos que se buscan satisfacer con el establecimiento del fideicomiso. Frecuentemente se confunde el objeto o fin de un contrato con el objeto material del mismo. El objeto fsico de un contrato lo puede ser un bien inmueble o un bien mueble comprendindose aqu los derechos--; pero el objeto o fin del contrato en ltima instancia, ser un acuerdo de voluntades que engendra vnculos obligatorios. El fin del fideicomiso debe ser lcito y determinado, es decir, no debe ser contrario a las leyes o a las buenas costumbres y debe especificar concretamente en qu ha de consistir. EXTINCIN DEL FIDEICOMISO Existen diversas causas por las cuales un fideicomiso se extingue. De stas, algunas estn previstas en el artculo 392 de la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito y otras no se encuentran especficamente consignadas en la Ley. Las causas de extincin son las siguientes: Porque se realiza el fin para el cual fue constituido. Porque el fin se hace imposible. Por hacerse imposible el cumplimiento de la condicin suspensiva de que dependa o no haberse verificado dentro del trmino sealado al constituirse el fideicomiso o, en su defecto, dentro del plazo de 20 aos siguientes a su constitucin. Por haberse cumplido la condicin resolutoria a que haya quedado sujeto. Por convenio expreso entre el fideicomitente y el fideicomisario. Por revocacin hecha por el fideicomitente cuando ste se haya reservado expresamente ese derecho al constituirse el fideicomiso. Por ser imposible la sustitucin del fiduciario. Por cumplimiento del trmino o plazo al que se sujeta el fideicomiso.

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Por destruccin de los bienes fideicomitidos. Por renuncia del fideicomisario. Por expropiacin de los bienes fideicomitidos. Por quiebra del fiduciario. Por revocacin de la autorizacin o por disolucin o liquidacin del fiduciario. Por confusin de la calidad de fideicomisario y fiduciario.

Una vez que el fideicomiso se extingue, en algunos casos los bienes deben ser entregados al fideicomitente o a sus herederos, aunque en la mayora de los casos al producirse la extincin, los bienes que forman el patrimonio deben ser entregados al fideicomisario, puesto que el fideicomiso se cre, precisamente para su beneficio.

3.2 CONSTITUCIN DE GARANTAS


El concepto de garantas engloba a todas aquellas acciones de un cierto gobierno, especficamente de carcter jurdico que tienen por objeto eliminar o reducir los riesgos. En las transacciones de inversiones internacionales. Incluye todo tipo de protecciones, ventajas y eliminacin de obstculos en favor de quien desea invertir su capital en pas extranjero, el trmino garantas no debe ser entendido en su sentido jurdico-formal, sino de acuerdo a sus objetivos especficos, es decir, como la cobertura de ciertos riesgos.

El tratamiento del tema de las garantas otorgadas al inversionista extranjero queda reducido nicamente a un sector de las garantas generales, es decir, a los que tienen primordialmente naturaleza jurdica, mismas que por el mbito en que se encuentran situadas no resultan en s mismas, un factor decisivo ni determinante. La Ley de Inversin Extranjera solamente hace una referencia incidental y secundaria a stas en el artculo 32, que establece la obligacin de inscripcin en el Registro Nacional de Inversiones Extranjeras de personas y actos. Establece que deben inscribirse los ttulos representativos de capital que sean propiedad de extranjeros, o estn dados en garanta a favor de estos De interpretarse literalmente la norma, se tratara en primer lugar solo de la inscripcin de ttulos dados en garanta; en segundo, de que ella se otorgue a favor de extranjeros, y en tercer lugar, que las garantas sean sobre acciones. La interpretacin literal y aislada de esta norma conducira a afirmar que la Ley no restringe, ni menos prohbe, el otorgamiento de las ganancias, sino que solo exige que se registren aquellas a las que se refiere. Sin embargo, una interpretacin ms amplia, que est de acuerdo con la mente del legislador y la estructura de los alcances de la LIE, llevan a afirmar que ciertas garantas (sobre bienes o derechos a que la Ley se refiere)

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estn comprendidas en la parte final del artculo 2, que incluye las operaciones a que la propia ley se refiere. La mencin de garantas justifica que se las comprenda en la reglamentacin sobre inversiones extranjeras, pero siempre que a virtud de ellas se incurra en una de las limitaciones de la LIE. En cuanto a los negocios de garanta que estaran comprendidos en la norma que se analiza y que por ende, quedan regulados por la LIE, se debe afirmar que lo estn solamente aquellos que, primero, recaigan sobre acciones y partes sociales; segundo, sobre empresas mexicanas y activos fijos y esenciales de ella; tercero, sobre los actos que concedan a la IE la facultad de determinar el manejo de una empresa mexicana. Las garantas que concedan a un extranjero el derecho de adquirir la propied ad o el goce de los otros bienes o derechos, en caso de incumplimiento (real o simulado) del deudor, mediante acuerdos o adjudicacin judicial o administrativa, no son objeto de la regulacin ni de restriccin alguna, por la LIE, salvo que se d lugar al control extranjero a que se refiere el anterior supuesto. Por ltimo, en el caso de garantas que impliquen que la inversin extranjera adquiera el control de una empresa, se comprenderan todas las que puedan constituirse en nuestro sistema legal, cualquiera que sea el bien o derecho sobre el que recaigan, independientemente de que se trate de una garanta tpica (prenda, hipoteca), de que el inversionista extranjero sea parte del contrato o del pacto de garanta, o bien sea un tercero en cuyo favor se hubiera constituido esta.

3.3 OPERACIONES TRASLATIVAS DE USO 3.3.1 ARRENDAMIENTO DE EMPRESA Y SUS ACTIVOS FIJOS Definicin
El contrato de arrendamiento de empresa, tambin conocido como de industria o negocio, puede definirse como aquel por el cual, el titular de una empresa cede a otra empresa o empresario el uso o explotacin de su empresa por tiempo determinado y mediante el abono de una contraprestacin monetaria.

Regulacin normativa
Se trata de un contrato atpico, eso es, no regulado especficamente en nuestro ordenamiento. En consecuencia, son las partes contratantes y, en su defecto, la normativa contenida en el Cdigo Civil sobre obligaciones y contratos, quines forman el marco legal de referencia.

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Finalidad
El objetivo de este contrato est constituido por la explotacin de una empresa o unidad productiva, eso es, de una unidad patrimonial con vida propia y susceptible de ser inmediatamente explotada o pendiente para serlo, previo cumplimiento de meras formalidades administrativas. Es importante distinguir la empresa del local o inmueble que ocupa, aunque el arrendamiento de aquella presupone el de ste. Cuando la finalidad del arrendamiento sea el establecimiento por el arrendatario de su propio negocio o industria, estaremos ante un arrendamiento de local de negocio en el que nicamente se cede el elemento inmobiliario.

Sistema de retribucin
El precio que satisfaga en concepto de contraprestacin debe ser determinado o determinable. Puede estar compuesto exclusivamente por una cuota fija, o bien, por una parte fija y otra de variable en funcin de los beneficios que obtenga el arrendatario (precio combinado). En aquellos casos en los que la totalidad del precio est determinado en base a una participacin en los beneficios, no nos encontraremos ante un arrendamiento de empresa, sino ante una situacin de aparcera industrial. A diferencia de lo que sucede con los arrendamientos previstos en la Ley 29/1994 de Arrendamientos Urbanos, en el arrendamiento de empresa no se establece la obligacin de prestar fianza. Sin embargo, si que son frecuentes las clusulas de estabilizacin o actualizacin de la renta.

Obligaciones de las partes


Obligaciones del arrendador La obligacin principal del arrendador consiste en entregar la empresa con todos sus elementos (local, marca, rtulos...), siendo necesario, a efectos del objeto contractual, realizar un inventario de los bienes y derechos que se ceden. stos, no tienen porque ser todos propiedad del arrendador, basta con que el mismo posea un derecho suficiente sobre los mismos que habilite ceder su poder de disposicin. Asimismo, el arrendador resulta obligado a colaborar con el arrendatario en todo aquello que sea necesario para la puesta en marcha de la explotacin del negocio (traspaso licencia administrativa, contabilidad, informe, lista de clientes...). En tercer lugar, debe garantizarse al arrendatario el goce pacfico de la cosa arrendada; es decir, evitar que terceros perturben el derecho del arrendatario, incluido l mismo. Adems, desde un punto de vista material, el arrendador debe hacerse cargo de la conservacin de la empresa mediante la asuncin de cuantas reparaciones sean necesarias para mantenerla en buen estado.

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En ltima instancia, decir que en supuestos en los que el arrendador ejerce su actividad en el mismo sector econmico, suele establecerse la obligacin de no competir con el arrendatario. Obligaciones del arrendatario La obligacin principal del arrendatario consiste en satisfacer el precio pactado, eso es, pagar la renta. En segundo lugar, el arrendatario est obligado a explotar el negocio en las condiciones pactadas, conservar el estado de las cosas que le fueron dadas (con el deterioro natural de las mismas) poniendo en conocimiento del arrendador, en el plazo ms breve posible, las reparaciones que sean necesarias a tal fin. Asimismo, se permite que el arrendatario realice mejoras en la cosa arrendada, sin que pueda pedir indemnizacin alguna por ellas una vez finalizado el contrato. No obstante, podr retirar las mismas siempre y cuando ello sea posible (no se vea perjudicada la integridad de los elementos). En ltimo lugar, el arrendatario viene obligado a devolver el objeto arrendado una vez que finalice o se resuelva el contrato. Conclusiones El contrato de arrendamiento de empresa diverge respecto el arrendamiento de local de negocio previsto en la LAU, en cuanto que se cede una unidad patrimonial con vida propia y no existe obligacin de prestar fianza, entre otros.

3.3.2 TRANSMISIN DEL USO Y GOCE DE PARTES SOCIALES


La Ley de Inversin Extranjera no establece en ninguno de sus artculos como se llevara a cabo la transmisin del uso y el goce de las partes sociales en caso de inversin extranjera, pero si establece quien tendr la adquisicin del derecho al voto, y por lo tanto a travs de este se decide lo anterior, por lo que slo est comprendida en el caso de que un inversionista extranjero adquiera el 49% de los activos de una empresa, como lo marca el artculo 8 de la LIE. De manera simple se pueden transmitir las partes sociales a travs de: 1. Herencia yacente. Es el supuesto en el que lo que se va a heredar se encuentra sin titular desde el fallecimiento del causante hasta la aceptacin de la herencia, durante ese periodo de tiempo, en el que la herencia no ha sido aceptada, se denomina Herencia yacente. 2. Contrato de Garanta. Por ejemplo a travs del contrato de Prenda o un Fideicomiso

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3. Pactos sociales. Tambin llamados parasociales, por ejemplo: la sindicacin de acciones, pactos sobre el voto, mandatos, administracin o poderes que se otorguen a la inversin extranjera para el ejercicio de los derechos del socio. Cabe sealar que la transmisin de partes sociales a un inversionista extranjero debe inscribirse en el Registro Nacional de Inversiones Extranjeras, cualquiera que sea la cantidad de partes que se transmitan o el valor de estas.

3.3.3 PREFERENCIA A LOS INVERSIONISTAS MEXICANOS.


Para poder abordar este tema es importante conocer los antecedentes de la Ley de Inversin Extranjera (LIE) que actualmente nos rige, la cual adems fue publicada en el D.O.F en 1993. El antecedente ms importante e inmediato es la Ley para Promover la Inversin Mexicana y Regular la inversin Extranjera (LPIMRIE) la cual fue expedida en 1973. Esta ley expresamente dictaba la promocin de la Inversin Mexicana. La CNIE (Comisin Nacional de Inversin Extranjera) tena como una de sus principales funciones propiciar la promocin de la Inversin Mexicana, lo cual estaba expresado bsicamente en los artculos 9 y 10 de la misma Ley, la cual adems menciona que la Comisin (CNIE) est facultada por la Ley para, segn su propio criterio, otorgar un derecho de preferencia a inversionistas mexicanos. Aunque el artculo 13 contena algunas de las funciones que competan a la Comisin, no expresaba en lo absoluto algo referente a los inversionistas mexicanos, sino solamente contiene puntos referentes a inversionistas extranjeros. Con base a lo anterior podemos afirmar que la Legislacin anterior a la Ley de Inversin Extranjera tena al menos un pequeo espacio reservado a la promocin de la inversin mexicana, y no solo eso sino tambin estipulaba expresamente la regulacin de la Inversin Extranjera, eso denota un que se preocupa principalmente por la inversin realizada por inversionistas mexicanos, y no tanto la hecha por los extranjeros. Adems de que la Comisin tena como una de sus principales tareas este punto, tomar importancia a los inversionistas mexicanos, siempre anteponindolos a los extranjeros. Esto podra traducirse como preferencia a los inversionistas mexicanos. Aunque tambin tiene aspectos poco favorables para Mxico, por ejemplo antes los extranjeros podan participar con un porcentaje de hasta el 49% en las actividades que nos se estipulaban porcentaje, siendo que actualmente se estipula un porcentaje especfico como son las actividades reservadas al estado y las actividades exclusivas a los mexicanos. Por otro lado la Ley de Inversin Extranjera actual ni siquiera tiene como objeto la promocin de la inversin mexicana, como la anterior Ley (LPIMRIE), ya antes mencionada, sino nicamente se enfoca en atraer la inversin extranjera para el desarrollo econmico nacional.

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Lo anterior se estipula en el artculo primero de la LIE donde menciona lo siguiente: La presente Ley es de orden pblico y de observancia general en toda la Repblica. Su objeto es la determinacin de reglas para canalizar la inversin extranjera hacia el pas y propiciar que sta contribuya al desarrollo nacional. Sin embargo aun podemos afirmar que la actual Ley si contiene aspectos que implcitamente demuestran la preferencia de inversionistas mexicanos , como los expresados en los artculos del 5 al 10 y el artculo 27 fraccin I de la Constitucin poltica de los Estados Unidos Mexicanos. ARTCULO 5o.- Estn reservadas de manera exclusiva al Estado las funciones que determinen las leyes en las siguientes reas estratgicas: I. II. III. IV. V. VI. VII. VIII. IX. X. XI. XII. Petrleo y dems hidrocarburos; Petroqumica bsica; Electricidad; Generacin de energa nuclear; Minerales radioactivos; Telgrafos; Radiotelegrafa; Correos; Emisin de billetes; Acuacin de moneda; Control, supervisin y vigilancia de puertos, aeropuertos y helipuertos; y Las dems que expresamente sealen las disposiciones legales aplicables

ARTCULO 6o.-Las actividades econmicas y sociedades que se mencionan a continuacin, estn reservadas de manera exclusiva a mexicanos o a sociedades mexicanas con clusula de exclusin de extranjeros: I. II. III. IV. V. Transporte terrestre nacional de pasajeros, turismo y carga, sin incluir los servicios de mensajera y paquetera; Comercio al por menor de gasolina y distribucin de gas licuado de petrleo; Servicios de radiodifusin y otros de radio y televisin, distintos de televisin por cable; Instituciones de banca de desarrollo, en los trminos de la ley de la materia; y La prestacin de los servicios profesionales y tcnicos que expresamente sealen las disposiciones legales aplicables.

ARTCULO 7o.- En las actividades econmicas y sociedades que se mencionan a continuacin la inversin extranjera podr participar en los porcentajes siguientes: I.- Hasta el 10% en: Sociedades cooperativas de produccin; II.- Hasta el 25% en:

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a) Transporte areo nacional; b) Transporte en aerotaxi; y c) Transporte areo especializado; III.- Hasta el 49% en: e) Instituciones de seguros; f) Instituciones de fianzas; g) Casas de cambio; h) Almacenes generales de depsito; l) Sociedades a las que se refiere el artculo 12 bis de la Ley del Mercado de Valores; o) Administradoras de fondos para el retiro; p) Fabricacin y comercializacin de explosivos, armas de fuego, cartuchos, municiones y fuegos artificiales, sin incluir la adquisicin y utilizacin de explosivos para actividades industriales y extractivas, ni la elaboracin de mezclas explosivas para el consumo de dichas actividades; q) Impresin y publicacin de peridicos para circulacin exclusiva en territorio nacional; r) Acciones serie T de sociedades que tengan en propiedad tierras agrcolas, ganaderas y forestales; s) Pesca en agua dulce, costera y en la zona econmica exclusiva, sin incluir acuacultura; t) Administracin portuaria integral; u) Servicios portuarios de pilotaje a las embarcaciones para realizar operaciones de navegacin interior en los trminos de la Ley de la materia; v) Sociedades navieras dedicadas a la explotacin comercial de embarcaciones para la navegacin interior y de cabotaje, con excepcin de cruceros tursticos y la explotacin de dragas y artefactos navales para la construccin, conservacin y operacin portuaria; w) Suministro de combustibles y lubricantes para embarcaciones y aeronaves y equipo ferroviario, y x) Sociedades concesionarias en los trminos de los artculos 11 y 12 de la Ley Federal de Telecomunicaciones. ARTCULO 8o.- Se requiere resolucin favorable de la Comisin para que la inversin extranjera participe en un porcentaje mayor al 49% en las actividades econmicas y sociedades que se mencionan a continuacin:

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I.- Servicios portuarias a las embarcaciones para realizar sus operaciones de navegacin interior, tales como el remolque, amarre de cabos y lanchaje; II.- Sociedades navieras dedicadas a la explotacin de embarcaciones exclusivamente en trfico de altura; III.- Sociedades concesionarias o permisionarias de aerdromos de servicio al pblico; IV.- Servicios privados de educacin preescolar, primaria, secundaria, media superior, superior y combinados; V.- Servicios legales; VI.- Sociedades de informacin crediticia; VII.- Instituciones calificadoras de valores; VIII.- Agentes de seguros; IX.- Telefona celular; X.- Construccin de ductos para la transportacin de petrleo y sus derivados; Fraccin reformada DOF 24-12-1996 XI.- Perforacin de pozos petroleros y de gas, y Fraccin reformada DOF 24-12-1996 XII.- Construccin, operacin y explotacin de vas frreas que sean va general de comunicacin, y prestacin del servicio pblico de transporte ferroviario. ARTCULO 9o.- Se requiere resolucin favorable de la Comisin para que en las sociedades mexicanas donde la inversin extranjera pretenda participar, directa o indirectamente, en una proporcin mayor al 49% de su capital social, nicamente cuando el valor total de activos de las sociedades de que se trate, al momento de someter la solicitud de adquisicin, rebase el monto que determine anualmente la propia Comisin.

ARTCULO 10.- De conformidad con lo dispuesto por la fraccin I del artculo 27 de la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos, las sociedades mexicanas con clusula de exclusin de extranjeros o que hayan celebrado el convenio a que se refiere dicho precepto, podrn adquirir el dominio de bienes inmuebles en el territorio nacional.

En el caso de las sociedades en cuyos estatutos se incluya el convenio previsto en la fraccin I del artculo 27 Constitucional, se estar a lo siguiente:

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I.- Podrn adquirir el dominio de bienes inmuebles ubicados en la zona restringida, destinados a la realizacin de actividades no residenciales, debiendo dar aviso de dicha adquisicin a la Secretara de Relaciones Exteriores, dentro de los sesenta das hbiles siguientes a aqul en el que se realice la adquisicin, y Fraccin reformada DOF 24-121996 II.- Podrn adquirir derechos sobre bienes inmuebles en la zona restringida, que sean destinados a fines residenciales, de conformidad con las disposiciones del captulo siguiente. ARTCULO 10 A.- Los extranjeros que pretendan adquirir bienes inmuebles fuera de la zona restringida, u obtener concesiones para la exploracin y explotacin de minas y aguas en el territorio nacional, debern presentar previamente ante la Secretara de Relaciones Exteriores un escrito en el que convengan lo dispuesto en la fraccin I del artculo 27 de la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos y obtener el permiso correspondiente de dicha dependencia. Cuando el bien inmueble que se pretenda adquirir est en un municipio totalmente ubicado fuera de la zona restringida o cuando se pretenda obtener una concesin para la explotacin de minas y aguas en territorio nacional, el permiso se entender otorgado si no se publica en el Diario Oficial de la Federacin la negativa de la Secretara de Relaciones Exteriores dentro de los cinco das hbiles siguientes a la fecha de la presentacin de la solicitud. Cuando el bien inmueble que se pretenda adquirir est en un municipio parcialmente ubicado dentro de la zona restringida, la Secretara de Relaciones Exteriores resolver la peticin dentro de los treinta das hbiles siguientes a la fecha de su presentacin. El Instituto Nacional de Estadstica, Geografa e Informtica publicar en el Diario Oficial de la Federacin y mantendr actualizada una lista de los municipios mencionados, as como de los que estn totalmente ubicados en la zona restringida. La Secretara de Relaciones Exteriores podr determinar, mediante acuerdos generales que se publicarn en el Diario Oficial de la Federacin, supuestos en los que los extranjeros, para tener el derecho a que se refiere este artculo, slo debern presentar ante dicha dependencia un escrito en el que convengan lo dispuesto en la fraccin I del artculo 27 constitucional, sin requerir el permiso correspondiente de dicha dependencia. ARTCULO 27 de la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos. FRACCIN I. Slo los mexicanos por nacimiento o por naturalizacin y las sociedades mexicanas tienen derecho para adquirir el dominio de las tierras, aguas y sus accesiones o para obtener concesiones de explotacin de minas o aguas. El Estado podr conceder el mismo derecho a los extranjeros, siempre que convengan ante la Secretara de Relaciones en considerarse como nacionales respecto de dichos bienes y en no invocar por lo mismo la proteccin de sus gobiernos por lo que se refiere a aqullos; bajo la pena, encaso de faltar al convenio, de perder en beneficio de la Nacin, los bienes que hubieren adquirido en virtud del mismo. En una faja de cien kilmetros a lo largo de las

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fronteras y de cincuenta en las playas, por ningn motivo podrn los extranjeros adquirir el dominio directo sobre tierras y aguas. El Estado de acuerdo con los intereses pblicos internos y los principios de reciprocidad, podr, a juicio de la Secretara de Relaciones, conceder autorizacin a los Estados extranjeros para que adquieran, en el lugar permanente de la residencia de los Poderes Federales, la propiedad privada de bienes inmuebles necesarios para el servicio directo de sus embajadas o legaciones. Entonces se puede decir que si antes a pesar de que se manifestaba en la Ley para Promover la Inversin Mexicana y Regular la inversin Extranjera, un tanto la preferencia al inversionista mexicano, y aun as en la prctica no era del todo llevado a cabo, en la actualidad aun menos, ya que en si la Ley actual de inversin extranjera en lo absoluto fomenta la creacin de nuevas empresas mexicanas, sino mas bien impulsa las inversiones extranjeras. Los nicos puntos que tal vez pueden expresar de manera implcita la preferencia a las sociedades mexicanas son los artculos del 5 al 10, ya que en ellos se pude notar que el extranjero no puede poseer todo el capital de una sociedad, sin embargo existen maneras para poder hacerlo, como la expedicin de una solicitud a la SRE.

3.3.4 DERECHO DE VETO


Primeramente empezaremos por definir que es el veto. La real academia espaola lo interpreta del siguiente modo: (Del lat. veto, yo vedo o prohbo). Derecho que tiene una persona o corporacin para vedar o impedir algo. U. principalmente para significar el atribuido segn las Constituciones al jefe del Estado o a la segunda Cmara, respecto de las leyes votadas por la eleccin popular. Por otro lado el Diccionario Universal de Trminos Parlamentarios nos dice que: El veto es la facultad que tienen los jefes de Estado para oponerse a una ley o decreto, que el Congreso le enva para su promulgacin; es un acto en el que el Ejecutivo participa en la funcin legislativa. Esto forma parte del sistema de contrapesos entre el ejecutivo y el parlamento; as mientras el presidente puede vetar la legislacin, el parlamento puede superar ese veto con un voto de dos tercios de ambas cmaras. En la Constitucin poltica de los Estados Unidos Mexicanos lo podemos encontrar en su artculo 72: Artculo 72. Todo proyecto de ley o decreto, cuya resolucin no sea exclusiva de alguna de las Cmaras, se discutir sucesivamente en ambas, observndose la Ley del Congreso y sus reglamentos respectivos, sobre la forma, intervalos y modo de proceder en las discusiones y votaciones:

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A. Aprobado un proyecto en la Cmara de su origen, pasar para su discusin a la otra. Si sta lo aprobare, se remitir al Ejecutivo, quien, si no tuviere observaciones que hacer, lo publicar inmediatamente. B. Se reputar aprobado por el Poder Ejecutivo todo proyecto no devuelto con observaciones a la Cmara de su origen dentro de los treinta das naturales siguientes a su recepcin; vencido este plazo el Ejecutivo dispondr de diez das naturales para promulgar y publicar la ley o decreto. Transcurrido este segundo plazo, la ley o decreto ser considerado promulgado y el Presidente de la Cmara de origen ordenar dentro de los diez das naturales siguientes su publicacin en el Diario Oficial de la Federacin, Entonces podramos decir que el veto es una herramienta ms que tiene una persona, rgano o corporacin para detener o impedir alguna cosa o alguna ley que quieran promulgar las otras partes. Sirve para equilibrar el voto entre partes, especialmente cuando una parte es menor que la otra. Sin embargo a nosotros para este trabajo nos interesa el veto en la Inversin extranjera. Como sabemos en Mxico segn lo estipulado por la Ley de Inversin Extranjera, la inversin extranjera solo puede participar en sociedades o actividades econmicas en Mxico hasta un 49%, es decir la mayora del capital corresponde a inversionistas mexicanos, y la inversin extranjera entonces corresponde a la minora. Pero es necesario equilibrar esta situacin en algunos casos, por ejemplo en el momento de la celebracin de asambleas o en la adopcin de acuerdos, ya que la inversin extranjera como minora (49%) est en desventaja en la toma de decisiones o al momento de votar. Entonces para lograr un equilibrio se aplica el Derecho de Veto, el cual consiste en la facultad de la minora (inversin extranjera) para derogar las decisiones de la mayora (inversin mexicana) en caso de que no estn acuerdo. Sin embargo este derecho es factible respecto a asuntos que son propios de las juntas de asambleas extraordinarias de socios, como son la modificacin de los estatutos, o de aquellos que correspondan a la junta o asamblea ordinaria de socios o el rgano de administracin, y de los cuales no dependa ni la subsistencia ni el funcionamiento regular de la sociedad; es decir que aquella no dependa de facultades cuya falta de ejercicio implique la imposibilidad de seguir realizando su objeto. Y por otro lado puede ser perjudicial ya que el ejercicio del veto podra impedir el funcionamiento de la sociedad, lo que llevara a su disolucin por imposibilidad de cumplir la finalidad social. Un caso para la no utilizacin del veto podra ser en la aprobacin anual de los estados financieros o el nombramiento de miembros de los rganos de la administracin o de vigilancia.

Como funciona de acuerdo a la L.I.E. En la toma de alguna decisin, para que pueda ser respetada y aplicada es necesario que exista al menos el 52% a favor de esa nueva decisin. Ya que un 51% correspondera a la inversin mexicana y un 1% a la extranjera, esto es que para ser aprobada la decisin al menos debe de haber un 1% a favor por parte de la minora.

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Es decir as se equilibra el derecho de toma de decisiones o aprobacin de cualquier supuesto, y no se sacrifica la parte de la minora, es decir la inversin extranjera.

3.4 LA INVERSIN EXTRANJERA Y SU RELACIN CON LAS ACTIVIDADES BANCARIAS Y BURSTILES


La Ley de Inversin Extranjera trata tambin las inversiones en valores, conocida como inversin extranjera indirecta, de portafolio o de cartera, sta se lleva a cabo a travs del mercado de valores o de deuda. Por medio de la inversin indirecta, se realiza la compra de valores, de sta manera, los extranjeros tambin realizan inversin en Mxico, mediante la compra de valores en las diferentes modalidades que emiten las empresas o el gobierno, ste ltimo lo hace a travs del Banco de Mxico. Dichos valores se comercializan en las diferentes casas de bolsa y le otorgaran al extranjero una utilidad o ganancia, las cuales dependen de diversos factores como el valor adquirido, el plazo y la tasa de inters establecida, as como las utilidades que reciba la empresa. La inversin extranjera indirecta, aporta recursos que permiten, tanto a las empresas como a los gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo, que generan empleos y riqueza. Es importante mencionar que la compraventa en el mercado de valores se realiza con diferentes divisas, entre las que se incluye el euro, el dlar y el peso mexicano. En el captulo III de la LIE se habla de la inversin neutra representada por series especiales de acciones. Y el artculo 20 menciona que: Se considera neutra la inversin en acciones sin derecho a voto o con derechos corporativos limitados, siempre que obtengan previamente la autorizacin de la Secretara y, cuando resulte aplicable, de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

Actividades bancarias
La Ley de Instituciones de Crdito permite que la SHCP autorice el establecimiento en el pas de sucursales de bancos extranjeros, pero prohbe que ellas realicen actividades que constituyan materia de concesin por parte del gobierno federal para el ejercicio de la banca y el crdito, e igual prohibicin establece para las oficinas de representacin de entidades financieras del exterior que se establezcan en la Republica. Fija las reglas especiales de responsabilidad y operacin, que constituyen restricciones distintas a las fijadas por la LIE y concede a la SHCP la facultad discrecional de revocar las autorizaciones que hubiera concedido.

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Los referidos bancos extranjeros, sin prejuicio de responder ilimitadamente con todos sus bienes por las operaciones que practiquen en la Repblica, mantendrn afecto a las sucursales citadas el capital mnimo que determine la SHCPtomando en cuenta los usos internacionales relativos a esas operaciones. Las actividades que realicen tanto las oficinas de representacin como las sucursales de que se trata, se sujetaran a las reglas que expida la Secretariaa la orientacin que de acuerdo con la poltica financiera sealen la propia Secretaria y el Bando de Mxico y a la inspeccin y vigilancia de la Comisin Nacional Bancaria y de Seguros. As mismo la LIC impone otra prohibicin a la inversin extranjera: Art. 13: No podrn participar en forma alguna en el capital social de las instituciones de banca mltiple, personas morales extranjeras que ejerzan funciones de autoridad. Art. 33: En ningn momento podrn participar en forma alguna en el capital de estas sociedades (es decir, tanto de las instituciones de crdito como de las organizaciones auxiliares), gobierno o dependencias oficiales extranjeras, entidades financieras del exterior o agrupaciones de personas extranjeras, fsicas o morales, sea cualquiera la forma que revistan, directamente o a travs de interpuesta persona. Adems prohbe que persona fsica o moral alguna pueda ser propietaria de ms del 15% del capital pagado de una institucin de crdito, terminologa que permite que personas fsicas o sociedades extrajeras, as como cualquiera de los sujetos de la LIE (que no sean ni dependencias oficiales extranjeras, ni entidades financieras del exterior, ni agrupaciones de sociedades extranjeras), suscriban, cada una, hasta ese 15% del capital pagado tanto de las instituciones de crdito, como de las organizaciones auxiliares, en los trminos que declaran aplicables a estas disposiciones que rigen aquellas.

Bolsa de Valores
La Ley de Mercado de Valores exige concesin de la SHCP para el funcionamiento de las Bolsas de Valores y establece que estas deben ser sociedades annimas en la que las acciones solo podrn ser suscritas por agentes de valores, que si son personas fsicas deben ser mexicanas y si son sociedades, no pueden tener socios, ni administradores, apoderados extranjeros, salvo que se trate de inmigrados, En esto consisten las restricciones a la inversin extranjera en la materia. En el captulo III De las sociedades extranjeras y otras emisoras el artculo 58 establece: Las sociedades extranjeras que soliciten la inscripcin de los valores representativos de su capital social en el Registro, debern acreditar a la Comisin Nacional Bancaria y de Valores que cuentan con derechos de minoras equivalentes o superiores a los exigidos para las sociedades annimas burstiles, as como que sus rganos sociales mantienen una organizacin, funcionamiento, integracin, funciones, responsabilidades y controles internos al menos equivalentes a los de dichas sociedades.

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Artculo 59: Las sociedades extranjeras que soliciten y, en su caso, obtengan la inscripcin en el Registro de valores representativos de su capital social o ttulos de crdito que los representen, no estarn sujetas a lo previsto en los artculos 23 a 57 de esta Ley. Artculo 60: El gobierno federal, los organismos autnomos, las entidades federativas, los municipios y las empresas de participacin estatal mayoritaria, de orden federal, estatal o municipal, en su carcter de emisoras, cuando realicen actos en contravencin de lo previsto en esta Ley respondern por los daos que, con motivo de su actividad administrativa irregular, causen en los bienes o derechos de los particulares, en trminos de las leyes aplicables en materia de responsabilidad del Estado y, en su caso, de la legislacin comn.

3.5 BENEFICIOS Y RIESGOS DE LA INVERSIN EXTRANJERA


La Inversin extranjera en la actualidad se da sobre todo en los pases en desarrollo, como es el caso de Mxico, los beneficios y riesgos son varios, y no se puede decidir si son ms los beneficios que los riesgos, porque esto depende del tamao de la economa, del volumen de la inversin; y de la decisin de invertir que puede ser positiva en algunos casos y negativa en otros. En general algunos beneficios y riesgos de la inversin extranjera en pases en desarrollo, son los siguientes:

Beneficios:
o Aumento de la produccin. Por la entrada de ms capital que puede aumentar la produccin total. Aumento de los salarios. Producto de una redistribucin de las ganancias del capital interno. Aumento del empleo. Al incrementarse la produccin se requerir de ms mano de obra. Aumento de las exportaciones. Si lo que el capital externo produce es exportable, el pas receptor puede contar con divisas para poder impulsar su desarrollo. Incremento de ingresos tributarios. Se convierte en una nueva fuente de ingresos. Economas de escala. Debido al tamao del caractersticas tecnolgicas de la industria. mercado ya las

Debilitamiento de la fuerza del monopolio interno. Con la nueva competencia, la produccin podr subir y los precios de la industria podran bajar.

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Riesgos:
o Efecto negativo en los trminos de intercambio de mercancas del pas receptor. Si el flujo de la inversin se dirigiera a la produccin de bienes para la exportacin y coincidiera con que es un pas grande en la venta de sus exportaciones. El aumento de las exportaciones en el mercado mundial hara caer el precio de stas, en comparacin con el de las importaciones. Fijacin de los precios de transferencia. Si una subsidiaria o planta subsidiaria de una empresa transnacional vende insumos a otra subsidiaria de la misma empresa en otro pas, en realidad no existen precios de mercado. Descenso del ahorro interno. Al llegar el ahorro externo, los pases receptores descuidan su propio ahorro. Descenso de la inversin interna. Cuando la empresa extranjera financia una parte de su inversin con prstamos en el mercado de capital del pas receptor, implica aumentar la tasa de inters y una disminucin de la inversin local. Disminucin del control de la poltica interna. Dependiendo del volumen de la inversin fornea, ejercer presin sobre la economa del pas receptor; se cuestiona la soberana. Inestabilidad en la balanza de pagos. Por la remisin de las ganancias al pas de origen, se ejerce presin sobre las cuentas externas del pas receptor. Aumento del desempleo. Si la empresa extranjera introduce al pas receptor tcnicas intensivas en capital, en consecuencia la empresa contrata pocos trabajadores. Formacin de un monopolio local. Si la empresa extranjera, debido a alguna ventaja (como la tecnologa) hace que quiebren las empresas locales. Falta de atencin al desarrollo de la educacin y capacitacin en el pas receptor. Las empresas transnacionales reservarn los trabajos que requieren conocimientos y capacitacin empresarial para la casa matriz en el pas base.

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BIBLIOGRAFA
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Las garantas otrogadas al inversionista extranjero Leonel Pereznieto Castro Graf, J. B. (1981). La Regulacion Juridica de las Inversiones Extranjeras en Mxico. En J. B. Graf, La Regulacion Juridica de las Inversiones Extranjeras en Mxico (pg. 208). Mxico: UNAM. Ley de Instituciones de Crdito Ley Mexicana de Valores www.promexico.gob.mx
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