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CONCEITO a taxa apurada no Selic, obtida mediante o clculo da taxa mdia ponderada e ajustada das operaes de financiamento por

r um dia, lastreadas em ttulos pblicos federais e cursadas no referido sistema ou em cmaras de compensao e liquidao de ativos, na forma de operaes compromissadas. Esclarecemos que, neste caso, as operaes compromissadas so operaes de venda de ttulos com compromisso de recompra assumido pelo vendedor, concomitante com compromisso de revenda assumido pelo comprador, para liquidao no dia til seguinte. Ressaltamos, ainda, que esto aptas a realizar operaes compromissadas, por um dia til, fundamentalmente as instituies financeiras habilitadas, tais como bancos, caixas econmicas, sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios e sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios. METODOLOGIA DE CLCULO A taxa mdia ajustada das mencionadas operaes de financiamento calculada de acordo com a seguinte frmula:

onde, Lj: fator dirio correspondente taxa da j-sima operao; Vj: valor financeiro correspondente taxa da j-sima operao; n: nmero de operaes que compem a amostra. A amostra constituda excluindo-se do universo as operaes atpicas, assim consideradas: - no caso de distribuio simtrica: 2,5% das operaes com os maiores fatores dirios e 2,5% das operaes com os menores fatores dirios; - no caso de distribuio assimtrica positiva: 5% das operaes com os maiores fatores dirios; - no caso de distribuio assimtrica negativa: 5% das operaes com os menores fatores dirios. O clculo feito diretamente pelo sistema Selic aps o encerramento das operaes, em processo noturno. COMENTRIOS Do exposto podemos concluir que a taxa Selic se origina de taxas de juros efetivamente observadas no mercado. As taxas de juros relativas s operaes em questo refletem, basicamente, as condies instantneas de liquidez no mercado monetrio (oferta versus demanda de recursos). Estas taxas de juros no sofrem influncia do risco do tomador de recursos

financeiros nas operaes compromissadas, uma vez que o lastro oferecido homogneo. Como todas as taxas de juros nominais, por outro lado, a taxa Selic pode ser decomposta "ex post", em duas parcelas: taxa de juros reais e taxa de inflao no perodo considerado. A taxa Selic, acumulada para determinados perodos de tempo, correlaciona-se positivamente com a taxa de inflao apurada "ex post". DIVULGAO A divulgao da taxa Selic responsabilidade do Departamento de Operaes do Mercado Aberto, Diviso de Administrao do Selic (Demab/Dicel). Primeiramente, a taxa divulgada para todos os participantes da Rede do Sistema Financeiro Nacional - RSFN, por meio de envio do arquivo ASEL002 em mensagem GEN0015, anexado no bloco USERMSG. A atualizao no Sisbacen (PTAX860) e na pgina do BCB na Internet (www.bcb.gov.br) se d logo em seguida, pois feita automaticamente com base no contedo desta mensagem. Posteriormente, ao trmino do processamento noturno do Selic, a taxa fica disponvel para consulta na pgina Selic RTM (www.selic.rtm), destinada exclusivamente aos participantes da Rede de Telecomunicaes para o Mercado - RTM (www.rtm.net.br). No h horrio pr-determinado para a divulgao da taxa Selic. Podemos dizer que, normalmente, ela divulgada entre 20:00h e 21:00h. Em situaes excepcionais, o processamento noturno pode ser postergado e a divulgao pode ocorrer mais tarde. OBTENO Caso se queira obter uma srie de taxas de um perodo, essa informao est disponvel em formato de arquivo, na pgina do Selic RTM (www.selic.rtm) e na pgina do Banco Central (http://www.bcb.gov.br/?SELIC). Tambm pode ser obtida em sries temporais (http://www.bcb.gov.br/?SERIETEMP), cdigo de srie 1178, que corresponde PTAX860. Caso a idia seja usar a taxa divulgada no dia por algum processo informatizado, recomendamos obt-la por meio do arquivo ASEL002. Para participantes da RSFN, possvel automatizar o processo a partir do recebimento da mensagem GEN0015. O arquivo ASEL002 est no corpo da mensagem (USERMSG), mas tambm fica residente no diretrio pblico do servidor de FTP do Selic na RSFN (ftp01.selic.rsfn.net.br). O acesso deve ser realizado com usurio e senha correspondentes ao ISPB da instituio. Acesso ao diretrio pblico: ftp://<ispb>:<ispb>@ftp01.selic.rsfn.net.br/publico Para participantes da RTM, o arquivo ASEL002 fica residente no servidor de FTP do Selic na RTM (ftp.selic.rtm). O acesso pode ser realizado com usurio e senha annimos. Acesso ao servidor: ftp://ftp.selic.rtm NORMATIVOS Resoluo n 1124,de 15.05.86, do Conselho Monetrio Nacional (revogada); Resoluo n 1693 (art.1, inciso VI), de 26.03.90, do Conselho Monetrio Nacional; Decreto n 2.701, de 30.07.98, art. 2, inciso IV (DOU 31.07.98); Comunicado n 2.302, de 04.02.91, do Banco Central do Brasil; Circular n 2761, de 18.06.97, do Banco Central do Brasil.