Balance Econmico Actualizado de Amrica Latina y el Caribe 2012

Abril de 2013

Balance Econmico Actualizado de Amrica Latina y el Caribe 2012

Abril de 2013

Alicia Brcena
Secretaria Ejecutiva

Antonio Prado
Secretario Ejecutivo Adjunto

Juan Alberto Fuentes

Director de la Divisin de Desarrollo Econmico

Ricardo Prez
Director de la Divisin de Documentos y Publicaciones

LC/G.2564 2013-259

ndice
Introduccin.............................................................................................................................................................. 5 El balance de 2012.................................................................................................................................................... 5 La recesin en Europa, la desaceleracin en China y el lento crecimiento de los Estados Unidos contribuyeron a reducir la expansin de la economa mundial en 2012 .............................................................. 5 El menor crecimiento de la economa mundial afect el comercio de Amrica Latina y el Caribe........................ 5 No hubo mayores dificultades para obtener financiamiento externo..................................................................... 6 En 2012 la poltica monetaria se orient a atenuar los efectos del bajo dinamismo de la demanda agregada externa................................................................................................................................................... 7 Persistieron tendencias a una apreciacin real de los tipos de cambio en numerosos pases ................................ 8 Se deterioraron las cuentas fiscales en la mayora de los pases, pero continuaron predominando las polticas fiscales prudentes.............................................................................................................................. 8 Los datos finales del ao confirman la desaceleracin del crecimiento del PIB regional en 2012, como ya se adelantaba en el Balance Preliminar ................................................................................................. 10 La demanda interna mantuvo un elevado dinamismo........................................................................................... 11 El comercio, la construccin y los servicios financieros y a las empresas fueron los sectores que mostraron un mayor crecimiento ................................................................................................................... 11 El ingreso nacional bruto disponible aument a una tasa cercana a la del PIB y el ahorro externo regional se increment ......................................................................................................................................... 11 La inflacin disminuy.......................................................................................................................................... 11 Disminuy levemente el desempleo, sobre todo de las mujeres, y aumentaron los salarios en el sector formal..... 12 Perspectivas para 2013.............................................................................................................................................. 13 Para 2013 se anticipa un lento crecimiento de la economa mundial y la continuidad de la incertidumbre.......... 13 Las perspectivas de las exportaciones son poco favorables pero el riesgo financiero en la regin tiende a moderarse................................................................................................................................. 15 Se prev una recuperacin parcial del crecimiento en 2013................................................................................. 15 Anexo ....................................................................................................................................................................... 17

Grficos
Grfico 1 Grfico 2 Grfico 3 Grfico 4 Grfico 5 Grfico 6 Grfico 7 Amrica Latina: variacin estimada del valor de las exportaciones segn contribucin de volumen y precio, 2011-2012 .................................................................. 6 Amrica Latina y el Caribe (pases seleccionados): evolucin de las reservas internacionales, 2011-2012........................................................................................ 7 Amrica Latina (pases seleccionados): tipo de cambio nominal respecto del dlar estadounidense, enero de 2008 a diciembre de 2012..................................................... 8 Amrica Latina (19 pases): indicadores fiscales de los gobiernos centrales, 2000-2012 ............... 9 Amrica Latina y el Caribe: balance fiscal y deuda pblica del gobierno central, 2012............................................................................................................ 10 Amrica Latina y el Caribe: tasa de crecimiento del pib, 2012...................................................... 10 Amrica Latina: ndice de precios al consumidor (ipc), evolucin de precios de los alimentos y tasa de inflacin subyacente, promedio simple, enero de 2007 a enero de 2013.................................................................................................... 12 Amrica Latina y el Caribe: tasa de crecimiento del pib, 2013...................................................... 16

Grfico 8

ndice 3

Cuadros
Cuadro 1 Cuadro 2 Cuadro A-1 Cuadro A-2 Cuadro A-3 Cuadro A-4 Cuadro A-5 Cuadro A-6 Cuadro A-7 Cuadro A-8 Amrica Latina y el Caribe: indicadores del mercado de trabajo, 2003-2012................................ 13 Tasas de crecimiento del PIB por regiones, 2011-2013................................................................. 14 Amrica Latina y el Caribe: exportaciones e importaciones de bienes FOB................................... 17 Amrica Latina y el Caribe: evolucin del riesgo segn el EMBIG................................................. 18 Amrica Latina y el Caribe: base monetaria.................................................................................. 18 Amrica Latina y el Caribe: tasa de poltica monetaria.................................................................. 19 Amrica Latina y el Caribe: resultado global del gobierno central................................................. 20 Amrica Latina y el Caribe: producto interno bruto....................................................................... 21 Amrica Latina y el Caribe: precios al consumidor........................................................................ 22 Amrica Latina y el Caribe: tasas de desempleo abierto y ocupacin............................................ 23

ndice 4

Balance Econmico Actualizado de Amrica Latina y el Caribe

2012

Introduccin
En el presente informe se actualizan los datos y estimaciones del Balance Preliminar de Amrica Latina y el Caribe 20121, publicado en diciembre de 2012, y se presenta un anlisis resumido de las tendencias econmicas sobre la base de informacin reciente. La actualizacin de las estadsticas y del anlisis permite concluir que se confirman las grandes tendencias identificadas en el Balance Preliminar, lo que incluye un crecimiento del PIB de un 3,0% en Amrica Latina y el Caribe para 2012 (en el Balance se prevea un crecimiento del 3,1%). A continuacin, sobre la base de cifras e informacin del ao en conjunto, se evalan el contexto externo, las principales polticas monetarias, cambiarias y fiscales y el desempeo de la regin atendiendo a los datos de crecimiento del PIB, empleo, inflacin y salarios. El informe concluye con una consideracin del entorno externo y de las proyecciones de crecimiento para la regin en 2013, cuyo PIB se estima que crecer el 3,5%.

El balance de 2012
La recesin en Europa, la desaceleracin en China y el lento crecimiento de los Estados Unidos contribuyeron a reducir la expansin de la economa mundial en 2012
Como se explic en el Balance Preliminar de 2012, ese ao el entorno externo de la regin continu marcado por la crisis financiera y de deuda soberana en algunos pases de la zona del euro, por las vicisitudes de la economa de los Estados Unidos tras la crisis de su sistema financiero en 2008-2009 y por la desaceleracin del crecimiento de las grandes economas de Asia, resultado tanto de los dos factores ya mencionados como de dificultades propias. Durante 2012 el Banco Central Europeo (BCE) reorient su poltica, lo que manifest con su disposicin a comprar directamente y sin lmite, aunque con condicionalidades, la deuda soberana de los pases de la zona del euro que lo solicitaran. Este cambio de rumbo contribuy a reducir la probabilidad de una crisis en los pases de la Unin Econmica y Monetaria de la Unin Europea, lo que se reflej en una reduccin de las primas de riesgo soberano. A su vez, la poltica fiscal adquiri un sesgo contractivo, circunstancia que, combinada con las deterioradas expectativas y la lenta evolucin del crdito, se expres en una contraccin del 0,5% del PIB. As, durante 2012 la economa global se desaceler levemente, al moderarse el crecimiento desde un 2,7% en 2011 hasta un 2,2% en 2012 debido a la recesin en pases de la zona del euro y a sus consecuencias para Asia y Amrica Latina, que registraron tasas de crecimiento menores que en 2011, aunque a un ritmo superior al de la economa mundial. Las mejoras exhibidas por las economas de los Estados Unidos y el Japn no fueron suficientes para contrarrestar el menor dinamismo de Europa.

El menor crecimiento de la economa mundial afect el comercio de Amrica Latina y el Caribe

Como se prevea en el Balance Preliminar, el deterioro de la demanda externa se vio reflejado en un crecimiento del valor de las exportaciones de la regin de solo un 1,6% en 2012, que contrasta con el aumento del 23,9% registrado en 2011. La reduccin de los precios de numerosos bienes de exportacin en 2012 repercuti negativamente en el valor exportado y, a diferencia de lo ocurrido en los aos previos, el incremento del volumen fue el factor que impuls el modesto aumento del valor de las exportaciones. Por otra parte, aunque en el ao los precios de los productos de exportacin disminuyeron levemente en conjunto, tuvieron comportamientos desiguales. As, a partir del segundo semestre de 2012 los precios internacionales de varios alimentos comenzaron a subir. En contraste, los precios de los metales siguieron una tendencia levemente decreciente con oscilaciones, al tiempo que el precio del petrleo crudo tendi a mantenerse en promedio pese a ciertas fluctuaciones. El aumento del valor de las importaciones en la regin tambin experiment una importante desaceleracin aunque menos pronunciada que la de las exportaciones pasando de un incremento del 22,3% en 2011 a un 4,3% en 2012. Como consecuencia de estas evoluciones. el supervit de la balanza de bienes de la regin se redujo de un 1,3% del PIB regional en 2011 a un 0,9% en 2012.
El balance de 2012 5

LC/G.2555-P.

Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL)

Grfico 1 Amrica Latina: variacin estimada del valor de las exportaciones segn contribucin de volumen y precio, 2011-2012 a
(En porcentajes)
Amrica Latina Amrica del Sur (excepto Brasil) Centroamrica
b

2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 -10 0 Volumen 10 Precio 20 30

Brasil

Mxico

El Caribe

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Los datos de 2012 sobre el Caribe incluyen a Bahamas, Belice, Jamaica y la Unin Monetaria del Caribe Oriental (Antigua y Barbuda, Saint Kitts y Nevis y Santa Luca). b Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Hait, Honduras, Nicaragua, Panam, Repblica Dominicana.

En los pases exportadores de hidrocarburos, as como en Mxico y los pases centroamericanos y del Caribe, cuyas exportaciones de bienes y servicios van dirigidas en una gran proporcin a los Estados Unidos, las repercusiones negativas de la disminucin del crecimiento econmico mundial fueron menos significativas debido a que varios de ellos pudieron aumentar su volumen de exportaciones a este mercado y, en algunos casos, a Europa y a China. Para otros pases sudamericanos que orientan una mayor proporcin de sus exportaciones especialmente de recursos naturales a China y a la Unin Europea, el impacto fue mayor. El saldo deficitario de la balanza de servicios prcticamente se mantuvo, pues equivali a un 1,3% del PIB regional en 2012, mientras que en 2011 haba sido del 1,2%. El nmero de llegadas de turistas al Caribe, Centroamrica y Amrica del Sur se increment un 4%, un 6% y un 4,7% respectivamente, pero en Mxico experiment un ligero descenso del 1,1%. Se mantuvo la estimacin de una leve mejora de la balanza de rentas en 2012, que se situ en un 2,3% del PIB regional. Esta evolucin puede atribuirse al hecho de que el descenso de precios de los productos bsicos de exportacin ocasion una disminucin de las remesas de utilidades de las empresas extranjeras que operan en la regin. Las transferencias corrientes, compuestas mayoritariamente por remesas enviadas por trabajadores en el exterior, tuvieron un modesto incremento, de modo que su valor se mantendra en torno a un 1,1% del PIB regional, aunque con grandes diferencias entre pases. Se destacan los aumentos de las remesas registrados en algunos pases centroamericanos como consecuencia de una relativa mejora del mercado laboral de los Estados Unidos. Por otra parte, la mengua de los flujos de remesas hacia Colombia y el Ecuador refleja la difcil coyuntura laboral en Espaa. Como consecuencia de la evolucin observada de los componentes de la cuenta corriente, se mantiene la estimacin de un incremento del dficit de la cuenta corriente para la regin en conjunto, que pasara de un 1,3% del PIB regional en 2011 a un 1,6% en 2012.

No hubo mayores dificultades para obtener financiamiento externo

A pesar de las turbulencias de los mercados financieros mundiales durante 2012, la regin no experiment mayores dificultades para obtener el financiamiento externo que requiri. Hasta mayo se apreci una tendencia alcista de los niveles de riesgo de la regin, medidos con el ndice de bonos de mercados emergentes EMBIG. Esta tendencia se debi en parte a una creciente percepcin de riesgo a nivel mundial conforme se mantena la crisis en Europa y no se vislumbraba ninguna solucin en torno al lmite de la deuda pblica de los Estados Unidos. En ese contexto los flujos financieros hacia la regin fueron al principio menores que en el ao 2011. Posteriormente, la percepcin del riesgo de la regin inici una trayectoria en general descendente y se recuper el ritmo de los flujos de entrada. La cuanta de los bonos externos emitidos por la regin en 2012 super ampliamente la de 2011. Como se indic en el Balance Preliminar de 2012, este conjunto de factores, junto con un aumento leve del dficit en la cuenta corriente hasta un 1,6% del PIB regional, propici que continuase la acumulacin de reservas internacionales en la mayora de los pases de la regin (vase el grfico 2).

El balance de 2012 6

Balance Econmico Actualizado de Amrica Latina y el Caribe

2012

Grfico 2 Amrica Latina y el Caribe (pases seleccionados): evolucin de las reservas internacionales, 2011-2012
(En porcentajes del PIB)
60
13 969

50
9 200

40 30 20 10 0
816 43 290 828 289 41 640 373 147 1 320 2 629 1 981 167 050 2 441 1 887 4 994 64 050 13 566

6 857 6 694 37 474

3 559

29 891

Bolivia (Est. Plur. de)

Costa Rica

Bahamas

Belice

Brasil

Barbados

Chile

Guatemala

Argentina

Colombia

Hait

Nicaragua

Paraguay

Jamaica

Mxico

Panam

Per

Trinidad y Tabago

Uruguay

Diciembre de 2011

Diciembre de 2012

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

En 2012 la poltica monetaria se orient a atenuar los efectos del bajo dinamismo de la demanda agregada externa
En 2012, el hecho de que las presiones inflacionarias observadas fuera moderadas permiti mantener las tasas de referencia de la poltica monetaria, a pesar de que se estaba produciendo un crecimiento significativo de los agregados monetarios. No obstante, se recurri a otros instrumentos de poltica monetaria para impedir una ampliacin excesiva de liquidez en algunos casos. Esta conducta reflej los esfuerzos de las autoridades monetarias por mantener cierto dinamismo de la demanda agregada interna ante el letargo de los mercados internacionales. En el Balance Preliminar de Amrica Latina y el Caribe 2012 se destac en particular cmo en la mayor parte de las economas con metas de inflacin explcitas se haba logrado mantener la inflacin dentro de los lmites establecidos por las autoridades monetarias. Pases como el Brasil, Guatemala, el Paraguay y la Repblica Dominicana pudieron reducir las tasas de poltica monetaria (TPM) sin amenazar el logro de las metas de inflacin. Trayectorias algo diferentes fueron las que siguieron Colombia que tras un alza de la tasa de poltica monetaria a principios de 2012 registr una inflacin cercana al centro del intervalo objetivo, lo que permiti reducir la TPM a partir de agosto, y el Uruguay que pese a los movimientos al alza de la tasa de poltica monetaria mantuvo un nivel de inflacin por encima del lmite superior del intervalo meta. Por otra parte, las autoridades de muchos pases de la regin profundizaron en las medidas tendientes a procurar la estabilidad macrofinanciera mediante la aplicacin de encajes, en ocasiones para promover el uso de monedas nacionales (Bolivia (Estado Plurinacional de), Paraguay, Per y Uruguay), evitar un excesivo endeudamiento de los hogares (Colombia) o prevenir que situaciones de iliquidez se transformasen en crisis sistmicas (Costa Rica). A estas medidas se sumaron otras, como la fijacin de provisiones con finalidad anticclica (Ecuador), para atenuar los riesgos derivados de cambios en la tasa de inters (Bahamas, Ecuador y Paraguay) o para dar ms atribuciones al banco central (Argentina y, en menor medida, Guatemala). Pese a las acciones descritas, como se seal en el Balance Preliminar las economas de Amrica Latina y el Caribe recibieron en 2012 importantes inyecciones de liquidez que supusieron aumentos de la base monetaria superiores al 30% en los casos de la Argentina, el Per y Venezuela (Repblica Bolivariana de) (vase el cuadro A-3 del anexo estadstico). Una excepcin a esta situacin se dio en las economas de las Bahamas y Barbados, en que la base monetaria se contrajo. Los agregados monetarios ms amplios (M1 y M2) tambin experimentaron un crecimiento en la mayora de los pases de la regin, aunque, al igual que en el caso de la base monetaria, fue menor que el registrado durante 2011.

Rep. Dominicana

Venezuela (Rep. Bol. de)

Honduras

El balance de 2012 7

Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL)

Persistieron tendencias a una apreciacin real de los tipos de cambio en numerosos pases
El deterioro de la cuenta corriente y la moderacin del ingreso de capitales en la regin provocaron que se desacelerara la acumulacin de reservas con respecto a lo observado durante 2011, tanto en porcentaje del PIB como en trminos absolutos. En ese cambio de ritmo influy la menor acumulacin de reservas del Brasil a partir del primer trimestre de 2012, aunque el promedio simple de reservas de la regin como porcentaje del PIB pas del 15,6% al 15,8% (vase el grfico 2). Como se adelant en el Balance Preliminar, varios bancos centrales intervinieron en los mercados cambiarios; concretamente los de la Argentina, el Brasil, Colombia, Costa Rica, Jamaica, el Per y el Uruguay. En los pases con mayor integracin en los mercados financieros internacionales (Brasil, Chile, Colombia, Mxico y Per) y, por consiguiente, ms susceptibles de verse afectados por la evolucin de estos, se registr una trayectoria similar del tipo de cambio durante 2011, pero a partir de principios de 2012 se observ un menor grado de correlacin entre los movimientos del real brasileo y las monedas de los otros cuatro pases (vase el grfico 3). Mientras que las monedas de Chile, Colombia, Mxico y el Per se apreciaron entre fines de 2011 y fines de 2012 en un contexto de cierto dinamismo econmico y gran liquidez internacional, en el Brasil se registr una depreciacin nominal significativa respecto del dlar estadounidense. Esto ltimo respondi, entre otros factores, a la desaceleracin de la demanda agregada interna brasilea, a la implementacin de una poltica monetaria y crediticia expansiva para estimular la demanda agregada interna, y a las expectativas de los inversores acerca de la intencin de las autoridades de intervenir en el mercado cambiario para impedir la apreciacin ulterior del real.
Grfico 3 Amrica Latina (pases seleccionados): tipo de cambio nominal respecto del dlar estadounidense, enero de 2008 a diciembre de 2012
(ndice enero de 2008=100)
145 135 125 115 105 95 85 75

2008

2009

2010

2011

2012

Brasil

Chile

Colombia

Mexico

Per

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

La evolucin cambiaria nominal, junto con la dinmica de la inflacin en la regin, dio como resultado un descenso del tipo de cambio real efectivo extrarregional de Amrica Latina y el Caribe (es decir, una apreciacin de las monedas) de un 2,8% en promedio durante 2012 con respecto a 2011. La apreciacin fue mayor en Amrica del Sur (un 4,9%, si no se incluye el Brasil) que en Centroamrica (un 2%), sobre todo por la influencia de la apreciacin real efectiva que se produjo en la Repblica Bolivariana de Venezuela debido a su elevada inflacin y el tipo de cambio fijo. En el Caribe, la baja del tipo de cambio real efectivo extrarregional fue similar a la de Amrica del Sur, influenciada sobre todo por la apreciacin real en Trinidad y Tabago.

Se deterioraron las cuentas fiscales en la mayora de los pases, pero continuaron predominando las polticas fiscales prudentes
El dficit pblico o brecha entre ingresos y gastos aument, con algunas excepciones, debido a un mayor incremento del gasto (0,7 puntos porcentuales del PIB) que de los ingresos (0,3 puntos porcentuales). En las proyecciones del Balance Preliminar se recogan datos preliminares contenidos en los presupuestos pblicos de 2013; las cifras ya corregidas muestran que en varios pases se ralentiz en el ltimo trimestre de 2012 la ejecucin del gasto como porcentaje del PIB (en el Balance Preliminar se anticipaba un aumento de un punto del PIB), debido a que el desempeo

El balance de 2012 8

Balance Econmico Actualizado de Amrica Latina y el Caribe

2012

econmico super las estimaciones iniciales. A su vez, los ingresos fiscales crecieron menos de lo anticipado (se esperaba un crecimiento de 0,6 puntos porcentuales), por la razn antes sealada y por el deterioro de los trminos de intercambio en pases cuyos ingresos fiscales dependen parcialmente de la exportacin de recursos naturales. En los pases de Amrica Latina, el resultado primario (antes de intereses) reflej un dficit de 0,4 puntos porcentuales del PIB en promedio, en contraste con el supervit de 0,2 puntos porcentuales registrado en 2011, mientras que el saldo global (que incluye el pago de los intereses de la deuda pblica) arroj un resultado negativo equivalente a 2,0 puntos porcentuales del PIB regional (vanse el grafico 4 y el anexo estadstico).
Grfico 4 Amrica Latina (19 pases): indicadores fiscales de los gobiernos centrales, 2000-2012 a
(En porcentajes del PIB)
22 20 18 16 -0,1 14 12 10 -2,4 -0,7 -0,5 -0,3 1,4 2,2 2,2 1,2 0,3 -1,0 0,0 -1,1 -0,5 -2,8 -1,8 -1,5 -2,0 -0,2 0,2 -0,4 10 8 6 4 2 0 -2 -4 2010 2011 2012 -6

0,5

-3,0

-2,8

-1,8 -3,0

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Resultado global (eje derecho) Gasto total (eje izquierdo)

Ingreso total (eje izquierdo) Resultado primario (eje derecho)

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Promedios simples.

El crecimiento del gasto contribuy a mantener el dinamismo de la demanda interna, sobre todo el gasto corriente, que en 2012 creci el equivalente a 0,4 puntos porcentuales del PIB, y el gasto en capital, que ascendi el equivalente a 0,3 puntos porcentuales. El pago de intereses se mantuvo constante en un promedio de 1,6 puntos del PIB. En general, el incremento de los ingresos fiscales registrado en los pases de Amrica Latina fue moderado. En las economas exportadoras de productos minerales y metlicos la prdida de ingresos no tributarios fue parcial o qued totalmente compensada por un crecimiento de los ingresos tributarios asociados a la expansin de la demanda interna. Los pases cuyos ingresos aumentaron ms fueron Bolivia (Estado Plurinacional de), la Argentina, el Paraguay, el Ecuador y Panam. En contraste, Mxico y Chile experimentaron una leve reduccin de ingresos fiscales. Las medidas y reformas tributarias vigentes desde 2012 deberan reflejarse en 2013 en un aumento de la carga tributaria en Chile, el Ecuador, El Salvador, Guatemala, el Per y la Repblica Dominicana, como se detalla en el Balance Preliminar y en el Panorama fiscal2 de la CEPAL. Algunas reformas recientes incluan objetivos asociados a la promocin del crecimiento y a la creacin de empleo formal, como en el caso de Colombia, donde se aprob una reforma en diciembre de 2012 adems de introducirse un impuesto mnimo sobre la renta. Aunque 14 pases de Amrica Latina registraron dficit fiscales (vase el grfico 5), la relacin promedio entre la deuda pblica y el PIB de los gobiernos centrales solo creci el equivalente a 0,7 puntos porcentuales del PIB, pasando de un 30,5% en 2011 a un 31,3% en 2012. Aument 3 puntos porcentuales o ms en el Brasil, Costa Rica, El Salvador, Hait y la Repblica Dominicana; en cambio, baj 2 puntos porcentuales en Bolivia (Estado Plurinacional de) y Panam, y alrededor de 1,5 puntos en Chile, Colombia y el Per. En el caso de los pases del Caribe, los datos actualizados muestran que el deterioro fiscal fue mayor que en el resto de la regin, puesto que aument el dficit global de un 3,5% a un 4,0% del PIB entre 2011 y 2012. Este incremento refleja sobre todo el descenso de los ingresos en los pases del Caribe dependientes de materias primas, como Belice, Guyana, Suriname y Trinidad y Tabago, debido a la cada de los precios de estas materias en el sector energtico. Por otra parte, en Barbados y Jamaica el peso de la deuda pblica alcanz en 2012 el 106% y el 132,9% del PIB, respectivamente, con una marcada influencia del contexto externo, que somete a estas economas a un alto grado de vulnerabilidad.
2

Panorama Fiscal de Amrica Latina y el Caribe. Reformas tributarias y renovacin del pacto fiscal (LC/L.3580), Santiago de Chile, 2013.

El balance de 2012 9

Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL)

Grfico 5 Amrica Latina y el Caribe: balance fiscal y deuda pblica del gobierno central, 2012
(En porcentajes del PIB)
6 4 2 Resultado fiscal 0 -2 -4 -6 -8 Deuda pblica
Chile 0 10 20 Hait 30 Bolivia (Est. Plur. de)

6 4 2 Resultado fiscal 0 -2 -4 -6 -8
Dominica

Per

Nicaragua 40 Argentina 50 60 Brasil

Amrica Latina Guatemala Mxico Colombia Uruguay El Salvador Paraguay Ecuador Honduras Panam Venezuela (Rep. Bol. de) Costa Rica Rep. Dominicana

20 40 60 Belice 80 100 120 140 Suriname San Vicente y las Antigua y Barbuda Granadinas Saint Kitts y Nevis El Caribe Granada Guyana Trinidad y Tabago Jamaica Bahamas Santa Luca Barbados

-10 Deuda pblica

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

Los datos finales del ao confirman la desaceleracin del crecimiento del PIB regional en 2012, como ya se adelantaba en el Balance Preliminar
El crecimiento del PIB regional fue del 3,0%, en comparacin con el 3,1% estimado en diciembre de 2012. Las tasas de crecimiento de la Argentina (1,9%), el Brasil (0,9%) y Colombia (4%) fueron algo menores que las estimadas, mientras que Bolivia (Estado Plurinacional de) (5,2%), El Salvador (1,6%), Nicaragua (5,2%) y Venezuela (Repblica Bolivariana de) (5,6%) crecieron ligeramente por encima de las previsiones iniciales. Se confirma asimismo la heterogeneidad del desempeo de los pases (vase el grfico 6). Este retroceso de la expansin regional obedeci al menor crecimiento de la Argentina y el Brasil; excluyendo estos dos pases, las dems economas crecieron en conjunto un 4,3%, una cifra similar a la que alcanz la regin en 2011.
Grfico 6 Amrica Latina y el Caribe: tasa de crecimiento del pib, 2012
(En porcentajes sobre la base de dlares constantes de 2005)
Panam Per Chile Venezuela (Rep. Bol. de) Bolivia (Est. Plur. de) Nicaragua Costa Rica Ecuador Centroamrica a Belice Colombia Mxico Rep. Dominicana Uruguay Guyana Suriname Honduras Guatemala Cuba Amrica Latina y el Caribe Hait Amrica del Sur (10 pases) Bahamas Argentina Dominica El Salvador San Vicente y las Granadinas El Caribe Brasil Antigua y Barbuda Santa Luca Trinidad y Tabago Granada Barbados Jamaica - 0,2 Saint Kitts y Nevis - 0,8 Paraguay -1,2 - 2 -1 0 6,2 5,6 5,6 10,7

0,4 0,2 0,2

0,9 0,9 0,9 0,9

2,5 2,5 2,5 1,9 1,6 1,6 1,5

3,3 3,3 3,1 3,0

5,2 5,2 5,1 4,8 4,3 4,2 4,0 3,9 3,9 3,9 3,8 3,6

10

11

12

El balance de 2012

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Incluidos Cuba, Hait y la Repblica Dominicana.

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Balance Econmico Actualizado de Amrica Latina y el Caribe

2012

Por subregiones, Amrica del Sur creci un 2,5% y Centroamrica (incluidos Cuba, Hait y la Repblica Dominicana), un 4,3% (las previsiones iniciales indicaban alzas del 2,7% y el 4,2%, respectivamente). El aumento del PIB en el Caribe (un 0,9%) representa una aceleracin del crecimiento con relacin a 2010 y 2011, con lo que esta subregin presenta una tendencia distinta a la observada en Amrica Latina.

La demanda interna mantuvo un elevado dinamismo

Se confirma la persistencia del dinamismo de la demanda interna y su contribucin al crecimiento regional, que obedecen al buen desempeo de los indicadores laborales, la expansin del crdito a las familias y, en el caso de Centroamrica (incluidos Cuba, Hait y la Repblica Dominicana) y el Caribe, al aumento de las remesas de emigrantes. Por su parte, el consumo pblico creci a una tasa similar; a ese incremento contribuy en buena medida el aumento del empleo en este sector. La formacin bruta de capital fijo regional creci un 4%, aunque de modo heterogneo. Tal como se anunciaba en el Balance Preliminar de Amrica Latina y el Caribe 2012, se confirmaron las cadas de la inversin en la Argentina, el Brasil y el Paraguay, as como una considerable expansin en Nicaragua, Venezuela (Repblica Bolivariana de), el Uruguay, el Per, Chile y el Ecuador, apoyada primordialmente en el dinamismo de la construccin. La expansin de la formacin bruta de capital fijo permiti un nuevo incremento del cociente de inversin regional, que alcanz un 22,9% del PIB, el valor ms alto registrado desde 1981. El buen ritmo de la demanda interna se reflej en un aumento de las importaciones reales de bienes y servicios regionales (4,7%), aunque menor que el de 2011. Por su parte, las exportaciones reales de bienes y servicios crecieron un 3,7%.

El comercio, la construccin y los servicios financieros y a las empresas fueron los sectores que mostraron un mayor crecimiento
El dinamismo de las actividades de servicios fue generalizado, con lo que se confirma el anlisis presentado en el Balance Preliminar. Al avance de la actividad del sector de comercio, restaurantes y hoteles contribuy el aumento de la actividad turstica, como se explic previamente. La actividad del sector agropecuario cay en Chile, la Argentina, Brasil, el Paraguay y el Uruguay, en estos cuatro ltimos pases como consecuencia de la aguda sequa que los afect a principios de 2012, y en Trinidad y Tabago debido a malas condiciones climticas. El desempeo de la minera fue modesto en general, con la excepcin de Colombia, Guyana y Panam, pases en que se registraron incrementos significativos. Costa Rica, Bolivia (Estado Plurinacional de) y Mxico registraron las mayores expansiones de la actividad industrial manufacturera, mientras que la Argentina, el Brasil, Colombia y Trinidad y Tabago experimentaron cadas. Por su parte, el sector de la construccin fue el ms dinmico en trminos regionales, con crecimientos muy notables en Panam, el Uruguay, Venezuela (Repblica Bolivariana de), el Per y el Ecuador, mientras que en la Argentina se observ una contraccin.

El ingreso nacional bruto disponible aument a una tasa cercana a la del PIB y el ahorro externo regional se increment
Se confirman igualmente las estimaciones iniciales sobre el comportamiento del ingreso nacional y del ahorro en 2012. Pese a la tendencia general a la baja de los precios de las materias primas, los precios del petrleo, del oro, de la soja y de la carne productos muy importantes en la canasta de exportacin de varios pases de la regin experimentaron alzas, lo que permiti que la ganancia derivada de los trminos del intercambio fuera positiva. Como resultado, el ingreso nacional bruto disponible, medido en dlares constantes de 2005, registr un crecimiento similar al del PIB. No obstante, su crecimiento fue significativamente menor que el observado en los perodos 2003-2008 y 2010-2011, lo que supone una menor acumulacin de ahorro.

La inflacin disminuy
En promedio ponderado, la tasa de inflacin regional acumulada en 12 meses a diciembre de 2012 se situ en un 5,6%, en tanto que en 2011 haba sido de un 6,8%. La mayor reduccin de la inflacin se registr en Venezuela (Repblica Bolivariana de) (de un 29% en 2011 a un 19,5%3 en 2012), Suriname y Barbados. Excepciones a la
3

Los datos se refieren al ndice de precios al consumidor del rea metropolitana de Caracas.

El balance de 2012 11

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tendencia general de disminucin de la inflacin en 2012 fueron la Argentina, Dominica, Jamaica, Mxico, Trinidad y Tabago y el Uruguay, principalmente como resultado de un mayor aumento de los precios de los alimentos. El promedio regional de inflacin subyacente se mantuvo relativamente estable. El componente que ms influy en la evolucin de los precios al consumidor fue el de los alimentos (vase el grfico 7).
Grfico 7 Amrica Latina: ndice de precios al consumidor (ipc), evolucin de precios de los alimentos y tasa de inflacin subyacente, promedio simple, enero de 2007 a enero de 2013
(En porcentajes)
20 15 10 5 0 -5 Oct Oct Oct Oct Oct Ene Ene Ene Ene Ene Ene Oct Jul Jul Jul Jul Jul Jul Ene 2013 Abr Abr Abr Abr Abr Abr

2007

2008

2009

2010

2011

2012

IPC

Precios de los alimentos

Inflacin subyacente

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

Disminuy levemente el desempleo, sobre todo de las mujeres, y aumentaron los salarios en el sector formal
Tal como se constat en el Balance Preliminar de Amrica Latina y el Caribe 2012, a nivel regional se mantuvieron las tendencias laborales favorables vigentes durante gran parte del ltimo decenio. En concreto, la tasa de ocupacin urbana aument del 55,8% al 56,2% de la poblacin en edad de trabajar, lo que corresponde a la generacin de aproximadamente 5,5 millones de empleos urbanos (vase el cuadro 1). Continu as el marcado incremento del nivel de empleo que se haba iniciado en 2003 y que solo se interrumpi en 2009. Al mismo tiempo, se dinamiz la oferta laboral, pues a nivel regional la tasa de participacin urbana pas del 59,9% en 2011 al 60,2% en 2012, debido a una mayor incorporacin de las mujeres a los mercados laborales. Como resultado del rpido ritmo de generacin de empleo, en un contexto en que aument significativamente la participacin laboral, la tasa de desempleo abierto urbano registr un nuevo descenso, del 6,7% al 6,4% (en trminos absolutos se tradujo en 400.000 desempleados menos), que representa el nuevo nivel mnimo de desempleo urbano de las dos ltimas dcadas. Sin embargo, alrededor de 15 millones de personas todava estn buscando empleo en las zonas urbanas de la regin. Como se constat en el Balance Preliminar, la tasa de desempleo abierto descendi levemente ms para las mujeres que para los hombres, a lo que contribuy la generacin de nuevos puestos de trabajo en actividades del sector terciario. Entre el crecimiento econmico y la generacin de empleo asalariado suele existir una estrecha correlacin positiva, mientras que para otras categoras de ocupacin, sobre todo el trabajo por cuenta propia, esta relacin es ms difusa. Con un crecimiento econmico del 3% en 2012, el empleo asalariado sigui creciendo ms que el trabajo por cuenta propia y alcanz una tasa similar a la del ao anterior, en buena parte por el relativo dinamismo de la generacin de empleo asalariado en el Brasil a pesar del su moderado crecimiento de su economa. A nivel regional se mantuvo un buen ritmo en la generacin de empleo formal (cubierto por los sistemas de seguridad social), como resultado de la creacin de nuevos puestos de trabajo y de la formalizacin de puestos ya existentes. En el promedio simple de 12 pases este tipo de empleo aument alrededor de un 4%, lo que representa un leve descenso con respecto a la tasa alcanzada en 2011. En concordancia con la evolucin del crecimiento econmico, en la Argentina y el Brasil se observ una importante desaceleracin en la creacin de ese tipo de

El balance de 2012 12

Balance Econmico Actualizado de Amrica Latina y el Caribe

2012

empleo, mientras que pases como Chile, Costa Rica, Mxico y Nicaragua mantuvieron o aumentaron ligeramente sus tasas de generacin de empleo formal. Como se destac en el Balance preliminar, los salarios medios del sector formal continuaron creciendo. Para el conjunto de la regin el incremento real fue del 2,6% en la mediana. En el Brasil, Chile, Guatemala, el Uruguay y Venezuela (Repblica Bolivariana de) se registraron aumentos por encima del 3%, en tanto que en Colombia, Costa Rica, Mxico, Nicaragua y el Paraguay fueron ms modestos (menos del 2%).
Cuadro 1 Amrica Latina y el Caribe: indicadores del mercado de trabajo, 2003-2012
(En porcentajes)

2003 Tasa de desempleo urbano b c Promedio ponderado Tasa de participacin urbana c d Promedio ponderado Tasa de participacin nacional d e Promedio simple Mujeres Hombres Tasa de ocupacin urbana Promedio ponderado Subempleo por horas f Promedio simple Indicadores de empleo formal g h Promedio simple Salario medio real h Mediana Salario mnimo real h Mediana 103,0 101,5 101,0 10,7
cd

2004 10,3 59,3 61,0 47,8 74,8 53,1 10,2 105,2 102,5 103,6

2005 9,0 59,0 60,4 47,6 73,8 53,6 9,6 110,7 103,0 105,6

2006 8,6 59,3 60,8 48,0 74,3 54,1 8,3 116,9 105,1 109,2

2007 7,9 59,4 61,0 48,3 74,5 54,6 8,1 124,1 106,4 110,9

2008 7,3 59,4 61,0 48,6 74,2 55,0 7,7 130,8 105,2 110,1

2009 8,1 59,4 61,0 48,9 74,0 54,6 8,6 131,3 108,6 115,9

2010 7,3 59,7 60,9 48,9 73,7 55,3 8,4 136,5 111,2 118,1

2011 6,7 59,9 61,0 49,1 73,8 55,8 7,9 143,3 112,1 119,6

2012 a

11,2 59,2 60,9 47,1 74,8 52,4

6,4 60,2
61,1 49,4

73,7 56,2 7,8

148,9

115,0 123,0

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Cifras preliminares. b Datos disponibles sobre 23 pases. c Series ajustadas por los cambios metodolgicos realizados en Mxico (2005). d Datos disponibles sobre 17 pases. e Para los pases de los que no se dispone de una serie actualizada a nivel nacional, se incorpora la serie urbana. f Datos disponibles sobre 13 pases. g Generalmente, trabajadores cubiertos por la seguridad social. Datos disponibles sobre 11 pases. h ndice 2000=100.

Perspectivas para 2013

Para 2013 se anticipa un lento crecimiento de la economa mundial y la continuidad de la incertidumbre
Tras los anuncios del Banco Central Europeo acerca de la adopcin de una poltica de mayor apoyo a la liquidez de las deudas soberanas sigui una situacin de relativa calma respecto de la crisis en la zona del euro. Esa tranquilidad se mantuvo hasta el primer trimestre de 2013: la incertidumbre retorn a raz de las elecciones generales en Italia que no alcanzaron un resultado concluyente sobre el rumbo que se adoptara para enfrentar la crisis y de las vicisitudes en torno al diseo del rescate de la banca de Chipre. El escenario ms probable es que se prolongue durante 2013 un cuadro de bajo crecimiento, en algunos casos incluso con recesin, como el observado en 2012. As, las proyecciones ms recientes sealan que el PIB de la zona del euro se contraer (vase el cuadro 2). La crisis en esa zona continuar siendo uno de los principales factores de riesgo para la economa mundial y la de Amrica Latina y el Caribe. La ausencia de consenso en torno a las salidas

Perspectivas para 2013 13

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para la crisis ya sea mediante programas de austeridad fiscal y reformas estructurales o, alternativamente, con polticas orientadas a recuperar rpidamente el crecimiento permite suponer que los esfuerzos se orientarn a enfrentar las situaciones crticas de forma puntual proveyendo la liquidez y ayuda financiera necesarias para sortear las dificultades coyunturales que se presenten y promoviendo ajustes estructurales muy pausados.
Cuadro 2 Tasas de crecimiento del pib por regiones , 2011-2013
(En porcentajes)

Crecimiento del PIB segn el Departamento de Asuntos Econmicos y Sociales de las Naciones Unidas 2011 2012 Mundo Amrica Latina y el Caribe Pases en desarrollo Zona del euro Estados Unidos Alemania Japn China 2,7 4,3 5,7 1,5 1,8 ... -0,7 9,2 2,2 3,1 4,7 -0,5 2,1 ... 1,5 7,7

Proyecciones de crecimiento del PIB para 2013 Conference Board 3,0 3,0 5,0 0,1 1,6 ... 0,8 7,5 Deutsche Bank 3,1 3,5 5,5 -0,6 2,3 0,3 1,2 8,2 FMI (WEO) 3,3 3,4 5,3 -0,3 1,9 0,6 1,6 8,0 RGE ... 3,4 ... -0,7 1,7 0,8 1,9 7,6

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales del Departamento de Asuntos Econmicos y Sociales de las Naciones Unidas y estimaciones de Conference Board, Deutsche Bank, Fondo Monetario Internacional (FMI) y RGE Monitor.

Por otra parte, como se anticip en el Balance Preliminar de Amrica Latina y el Caribe 2012, el acuerdo en los Estados Unidos en el rea fiscal ha sido solo parcial y, si bien se logr postergar momentneamente la aplicacin de un lmite a la deuda pblica, la falta de acuerdo en torno a soluciones de largo plazo se ha traducido en la entrada en vigor de reducciones automticas de gastos (el denominado sequester) establecidas durante el proceso presupuestario de 2011. Se prev que esos recortes de gastos no sern suficientemente amplios para influir significativamente en el crecimiento del PIB del pas, que solo reduciran levemente. Se estima, adems, que en el curso del ao se lograr un acuerdo para moderar estos ajustes y elevar el techo permitido a la deuda pblica, con lo que el crecimiento seguira siendo positivo, pero bajo. A su vez, la autoridad monetaria ratific la intencin de mantener una poltica monetaria expansiva. Tambin se observan indicadores favorables de desempeo en el mbito laboral y de la vivienda. Ello ha llevado recientemente a una revisin de las proyecciones de crecimiento para 2013 con respecto al 1,7% sealado en el Balance Preliminar, situndolas en un rango comprendido entre el 1,7% y el 2,3% (vase el cuadro 2). A su vez, las autoridades de China han resuelto continuar con un moderado impulso fiscal, aunque se prev que durante el ao se empiece a limitar la expansin crediticia para prevenir presiones inflacionarias. Este cuadro permitir evitar un ajuste drstico de la inversin. Asimismo, se espera un cierto aumento del consumo, por lo que podran registrarse mayores tasas de crecimiento en 2013 o, al menos, no una reduccin sensible con respecto a 2012 (en que aument un 7,7%). No obstante, las proyecciones exhiben una importante dispersin (vase el cuadro 2). La falta de un acuerdo fiscal en los Estados Unidos y la posibilidad de un mayor deterioro de la situacin econmica en Europa con relacin a 2012 podran incidir negativamente en este panorama, atendiendo al peso de estas economas en las exportaciones chinas. Respecto del Balance Preliminar de Amrica Latina y el Caribe 2012, el cambio ms destacado en las proyecciones de crecimiento tiene que ver con las medidas adoptadas por el nuevo gobierno del Japn. Este ha resuelto reorientar drsticamente la poltica macroeconmica, introduciendo un fuerte impulso fiscal, una poltica monetaria expansiva y una depreciacin del yen, lo que ha llevado a una revisin al alza de las proyecciones, que ahora sitan el crecimiento esperado para 2013 entre un 1,5% y un 1,9%. En sntesis, tal como se anticip, el escenario externo durante 2013 seguir caracterizndose por un nivel de crecimiento muy bajo en la zona del euro, episodios de incertidumbre en los mercados financieros mundiales debido a las dificultades enfrentadas para acordar una solucin a la crisis que aqueja a esa zona, un crecimiento levemente mayor en los Estados Unidos y el Japn y el mantenimiento del dinamismo en China. Nuevamente, en 2013 los pases en desarrollo liderarn el crecimiento mundial.

Perspectivas para 2013 14

Balance Econmico Actualizado de Amrica Latina y el Caribe

2012

Las perspectivas de las exportaciones son poco favorables pero el riesgo financiero en la regin tiende a moderarse
Para 2013, el entorno externo seguir caracterizndose por una persistente incertidumbre y un bajo crecimiento, lo que se reflejar en un escaso dinamismo de la demanda externa. Como consecuencia, se espera una moderacin del ritmo de la demanda de los principales productos bsicos que exporta la regin, lo que se traducir en unos trminos de intercambio menos favorables que los observados en aos anteriores. Se estima que el deterioro de estos trminos en la regin para 2013 ser de un 1,4%, ligeramente superior al previsto originalmente en el Balance Preliminar. En ello incide la nueva expectativa de un mayor descenso de los precios de los productos alimenticios que exporta la regin (principalmente los pases sudamericanos) y de un menor aumento de los precios de los productos mineros y metlicos. Asimismo, se estima una cada moderada del precio del petrleo en 2013, mientras que la expectativa previa era de una leve alza. En cuanto a los flujos comerciales de la regin en 2013, se prev que persistan disparidades entre los pases, originadas por las diferencias de productos exportados y de mercados de destino. Los pases de la regin que son exportadores de productos alimenticios y cuyo principal mercado de destino es la Unin Europea se vern afectados, ya que se espera una cada de precios de los alimentos y un bajo nivel de crecimiento incluso con recesin en algunos casos para los pases europeos en 2013. Por otro lado, para los pases exportadores de productos mineros y metlicos cuyo principal mercado de destino es el asitico las perspectivas son algo ms alentadoras, gracias a un todava robusto crecimiento de la economa china y a que se espera una mayor actividad econmica en el Japn. La moderacin de los precios de los productos energticos que se espera en 2013 restringir las perspectivas de aumento del valor de las exportaciones de hidrocarburos de varios pases de la regin, mientras que los pases importadores netos de alimentos (principalmente los de Centroamrica y el Caribe) se vern beneficiados por la cada del precio de los productos alimenticios. Finalmente, las perspectivas para Mxico (el principal pas exportador de la regin) seguirn apoyndose en la evolucin de la economa estadounidense en 2013 debido a que la mayora de las exportaciones mexicanas (en torno al 80%) se destinan a este mercado, cuyo PIB volver a crecer, si bien a tasas moderadas. Durante el perodo de 2013 transcurrido hasta la fecha, las tendencias identificadas en el Balance Preliminar se han mantenido. As, la mayora de los pases continan exhibiendo una trayectoria descendente del nivel de riesgo. La excepcin dentro del grupo de pases de la regin incluidos en el ndice EMBIG corresponde a la Argentina, en que la evolucin ascendente de la percepcin de riesgo recoge, por una parte, los efectos derivados de las medidas cambiarias orientadas a prevenir la reduccin de las reservas internacionales y, por otra, la incertidumbre en torno a la contienda legal que se desarrolla en los Estados Unidos relativa al pago demandado por los tenedores de bonos que no participaron en los canjes de deuda. El Brasil, Chile, Colombia, Mxico, el Per y el Uruguay, que exhiben un riesgo menor que el del conjunto de pases emergentes del mundo, continuaron mejorando progresivamente en sus indicadores, que cada vez presentan niveles ms cercanos entre s. Durante los dos primeros meses de 2013 las emisiones de bonos externos mantuvieron su buen ritmo y llegaron a situarse en 19.714 millones de dlares, cifra similar a la de 2012. Las reservas internacionales de la regin no han exhibido grandes cambios desde fines de 2012. Cabe sealar la excepcin que se da en el caso de Jamaica, cuyo esfuerzo por evitar una depreciacin rpida ha requerido un uso significativo de reservas.

Se prev una recuperacin parcial del crecimiento en 2013

Para 2013 se ha previsto una aceleracin del crecimiento del PIB regional en torno al 3,5% (vase el grfico 8). Este resultado obedece, por un lado, al mayor crecimiento esperado del Brasil y la Argentina debido a la recuperacin de la actividad agrcola y de la inversin, que haban registrado cadas en estos dos pases en 2012, y al mantenimiento de un elevado dinamismo de la demanda interna. Por otro lado, responde a la continuidad del crecimiento del consumo y, en menor medida, de la inversin, fruto de una mejora de los indicadores laborales y del aumento del crdito bancario al sector privado. A esto se suma la persistencia de altos precios de las materias primas. Aunque se prev que estos experimenten descensos con respecto a 2012, se espera que se mantengan en niveles elevados, lo que redundara positivamente en el ingreso nacional de los pases especializados en la exportacin de estos productos. Asimismo, se estima que la prolongacin de la incertidumbre sobre el devenir de la economa internacional y el escaso dinamismo de las economas desarrolladas se traducirn en una baja contribucin de la demanda externa al crecimiento econmico en 2013.

Perspectivas para 2013 15

Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL)

En este contexto, Mxico (con una previsin de crecimiento del 3,5%) y las economas de Centroamrica, Cuba, Hait y Repblica Dominicana (con una previsin del 3,8%) se beneficiaran del mayor impulso que se espera que tenga la economa de los Estados Unidos, a lo que se sumara un mayor dinamismo del sector agrcola (en Cuba, Nicaragua y la Repblica Dominicana) y de la construccin (en Guatemala, Hait y Honduras). A su vez, la continuidad de la expansin de las economas asiticas incidira positivamente en el crecimiento de las economas de Amrica del Sur (que creceran un 3,5%), ms especializadas en la produccin y exportacin de materias primas, con consecuencias positivas tanto en el ingreso como en el desempeo de las actividades exportadoras. El dinamismo del consumo y de la actividad econmica en la mayora de los pases tendr su correlato en el crecimiento del sector de los servicios. Como consecuencia, se estima que al nivel de las subregiones se observar una menor dispersin de las tasas de crecimiento. Cabe destacar la continuidad de la aceleracin del ritmo de crecimiento en el Caribe como resultado del dinamismo de las economas ms especializadas en la produccin y exportacin de productos bsicos (Guyana y Suriname, principalmente), as como de la recuperacin de las economas ms especializadas en la exportacin de servicios de turismo gracias a la mejora de la situacin econmica de los Estados Unidos.
Grfico 8 Amrica Latina y el Caribe: tasa de crecimiento del PIB, 2013
(En porcentajes sobre la base de dlares constantes de 2005)
Paraguay Panam Per Hait Nicaragua Chile Bolivia (Est. Plur. de) Guyana Colombia Suriname Centroamrica Centroamrica a Uruguay Amrica Latina y el Caribe Amrica del Sur (10 pases) Mxico Ecuador Cuba Costa Rica Argentina Granada Honduras Guatemala Rep. Dominicana Brasil Saint Kitts y Nevis Santa Luca Belice Trinidad y Tabago Bahamas Antigua y Barbuda El Caribe Venezuela (Rep. Bol. de) El Salvador San Vicente y las Granadinas Dominica Barbados Jamaica -2 -1 0 8,0 10,0

1,1 1,1 0,7 0,4 1 2

2,0 2,0 2,0

3,2 3,0 3,0 2,9 2,7 2,7 2,5 2,4 2,4

3,8 3,8 3,5 3,5 3,5 3,5 3,5 3,5 3,5 3,3 3,3

5,0 5,0 5,0 4,9 4,5 4,3 4,3

6,0 6,0

10

11

12

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Incluidos Cuba, Hait y la Repblica Dominicana.

Perspectivas para 2013 16

Balance Econmico Actualizado de Amrica Latina y el Caribe

2012

Anexo
Cuadro A-1 Amrica Latina y el Caribe: exportaciones e importaciones de bienes fob
(En millones de dlares)

Exportaciones de bienes 2010 Amrica Latina y El Caribe Amrica Latina Argentina Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Ecuador El Salvador Guatemala Hait Honduras Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) El Caribe Antigua y Barbuda Bahamas Barbados Belice Dominica Granada Guyana Jamaica Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago 884 067 866 450 68 134 6 966 201 915 71 109 39 713 9 448 17 490 4 499 8 466 560 6 111 298 473 3 128 11 116 4 534 35 565 6 754 6 724 65 745 17 617 45 702 422 476 36 30 885 1 370 79 45 239 2 084 11 204 2011 1 096 476 1 073 774 83 950 9 114 256 040 81 455 56 915 10 408 22 322 5 308 10 401 768 7 800 349 375 4 016 14 781 5 517 46 268 8 612 7 912 92 811 22 702 53 834 448 604 34 33 1 129 1 663 88 42 240 2 467 15 067 2012 a 1 111 548 1 090 416 81 205 11 589 242 580 78 277 60 208 11 453 23 848 5 339 10 126 785 7 931 370 915 4 581 15 714 5 056 45 639 9 079 8 743 97 349 21 132 b 45 889 637 1 232 1 732 57 209 2 096 14 235 2010 853 779 832 982 56 793 5 604 181 768 55 474 40 486 13 570 20 591 8 416 13 836 2 810 8 907 301 482 4 173 17 084 9 400 28 815 13 025 8 622 42 127 20 797 454 2 590 1 562 650 198 284 1 419 4 629 236 298 575 1 398 6 504

Importaciones de bienes 2011 1 044 205 1 018 027 73 937 7 673 226 246 70 911 54 233 16 220 24 286 9 965 16 613 2 985 10 994 350 843 5 204 22 781 11 502 36 967 14 536 10 726 51 408 26 178 440 2 965 1 703 778 204 285 1 771 5 923 238 307 581 1 679 9 304 2012 a 1 085 829 1 061 298 68 514 8 180 223 149 74 855 58 088 17 578 25 197 10 270 16 992 2 641 11 179 370 752 5 851 24 311 10 690 41 113 14 966 11 614 65 360 24 531 447 3 439 824 1 939 5 600 228 638 1 368 10 048

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Cifras preliminares. b Estimacin.

Anexo 17

Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL)

Cuadro A-2 Amrica Latina y el Caribe: evolucin del riesgo segn el EMBIG a
(En puntos bsicos, promedio de cada perodo)

2012 Amrica Latina y el Caribe (15 pases) Argentina Belice Brasil Chile Colombia Ecuador El Salvador Jamaica Mxico Panam Per Repblica Dominicana Trinidad y Tabago Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) 2008 537 871 827 293 216 301 1 398 419 545 251 299 276 680 378 417 877 2009 728 1 174 1 421 300 206 320 2 016 488 845 298 304 282 868 412 1 254 2010 433 696 818 209 131 194 954 322 492 191 181 179 373 219 1 107 2011 451 701 1 011 195 140 166 819 383 485 188 172 194 453 200 1 213 2012 538 1 007 1 968 184 150 150 827 450 656 190 165 158 459 176 996 Trim. 1 519 854 1 656 200 157 171 810 470 624 208 182 191 535 200 1 003 Trim. 2 554 1 095 1 706 213 171 172 877 486 634 213 188 185 511 213 1 088 Trim. 3 547 1 012 2 195 175 148 136 795 442 662 178 155 138 439 156 1 019 Trim. 4 534 1 066 2 317 149 124 119 826 400 702 163 133 118 349 134 875

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras proporcionadas por JP Morgan. a EMBIG: ndice de bonos de mercados emergentes.

Cuadro A-3 Amrica Latina y el Caribe: base monetaria

(Variacin porcentual respecto del mismo perodo del ao anterior)

2008 Amrica Latina Argentina Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Ecuador El Salvador Guatemala Hait Honduras Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) El Caribe Antigua y Barbuda Bahamas Barbados Belice Dominica Granada Guyana Jamaica Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago 19,1 53,8 12,5 10,3 14,3 25,7 16,4 8,1 4,1 16,1 24,8 12,6 15,2 17,7 27,6 38,2 12,3 28,6 39,5

2009 5,4 19,6 8,0 11,8 10,3 6,3 18,1 10,8 6,6 14,2 11,6 15,9 0,7 11,2 30,7 2,1 3,4 6,1 18,3

2010 25,1 32,4 17,5 17,7 12,4 10,0 24,1 0,4 8,0 34,1 -13,8 9,7 24,0 7,5 5,2 24,2 6,4 12,9 24,5

2011 37,1 11,6 11,0 14,7 15,1 11,7 9,9 -1,3 10,1 18,1 10,7 9,5 20,5 27,1 5,0 31,3 5,8 23,1 27,0

2012 34,9 18,2 9,4 14,6 9,5 12,1 16,2 1,8 5,8 9,0 11,3 13,9 18,3 12,7 11,8 31,2 9,0 21,8 40,8

2,0 6,4 9,2 11,5 -0,1 3,5 16,5 9,5 7,3 2,0 10,2 30,2 32,3

-10,5 2,0 -13,9 11,9 -4,6 -8,5 10,6 22,8 48,3 -3,2 8,5 22,1 37,6

0,9 2,5 3,4 -1,2 9,7 6,0 17,7 5,5 -3,2 11,9 3,6 13,0 24,7

20,1 26,8 7,7 8,2 8,5 7,2 17,4 5,3 36,1 0,8 16,3 3,2 14,1

29,4 -7,8 -1,1 17,5 17,8 4,7 15,2 6,3 13,7 11,8 4,2 27,0 15,4

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

Anexo 18

Balance Econmico Actualizado de Amrica Latina y el Caribe

2012

Cuadro A-4 Amrica Latina y el Caribe: tasa de poltica monetaria

(En tasas medias)

2008 Amrica Latina Argentina Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Guatemala Hait Honduras Mxico Paraguay Per Repblica Dominicana Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) El Caribe Antigua y Barbuda Bahamas Barbados Belice Dominica Granada Guyana Jamaica Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Trinidad y Tabago 6,5 5,3 11,8 18,0 6,5 6,5 6,6 14,1 6,5 6,5 6,5 8,4 11,3 9,0 12,4 7,2 9,8 8,0 6,9 6,9 8,4 7,8 5,9 5,9 9,0 7,4 12,3

2009 14,0 7,0 10,1 1,8 5,8 9,6 5,5 6,2 4,9 5,7 2,1 3,3 5,1 8,5 8,1

2010 12,3 3,0 9,9 1,5 3,2 8,1 4,5 5,0 4,5 4,5 2,2 2,1 4,2 6,3 6,3

2011 11,8 4,0 11,8 4,8 4,0 5,6 4,9 3,2 4,8 4,5 8,0 4,0 6,4 7,5 6,4

2012 12,8 4,0 8,6 5,0 5,0 5,0 5,3 3,0 6,6 4,5 6,0 4,3 5,9 8,8 6,4

6,5 5,3 7,9 18,0 6,5 6,5 6,9 14,8 6,5 6,5 6,5 7,5

6,5 5,3 7,0 18,0 6,5 6,5 6,4 9,0 6,5 6,5 6,5 4,7

6,5 4,8 7,0 11,0 6,5 6,5 5,4 6,6 6,5 6,5 6,5 3,2

6,5 4,5 7,0 11,0 6,5 6,5 5,4 6,3 6,5 6,5 6,5 2,9

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

Anexo 19

Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL)

Cuadro A-5 Amrica Latina y el Caribe: resultado global del gobierno central
(En porcentajes del producto interno bruto)

Amrica Latina y el Caribe b Amrica Latina b Argentina Bolivia (Estado Plurinacional de) d Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba Ecuador El Salvador Guatemala Hait Honduras Mxico Nicaragua Panam e Paraguay Per Repblica Dominicana Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) El Caribe b f Antigua y Barbuda Bahamas Barbados e Belice Dominica Granada Guyana Jamaica Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago

2009 -0,8 -1,2 1,4 -0,4 1,2 -3,7 -1,2 -1,3 -3,8 -3,5 -1,2 -1,7 -0,7 -5,5 -0,5 -0,7 1,9 0,1 -0,2 -1,6 1,3 -3,7 -0,2 -8,0 -0,9 -3,5 0,8 -1,0 -2,7 -2,1 6,3 6,0 -0,0 0,8 5,2 -3,2

Resultado primario 2010 2011 0,1 0,1 -0,3 1,5 1,4 2,1 0,1 -1,3 -3,1 -2,2 -1,2 -0,4 -1,8 1,8 -3,8 -1,2 0,4 0,8 1,6 1,1 -0,6 1,3 -2,1 0,7 1,4 -1,1 -2,3 1,8 3,0 0,2 -1,2 4,7 2,9 -0,8 2,2 -3,7 2,2 0,2 -0,1 -0,2 2,3 1,9 -0,3 -1,9 -0,8 -0,1 -1,3 2,5 -1,7 -1,0 1,6 0,1 1,0 1,9 -0,5 1,9 -1,8 -0,1 -0,9 0,7 0,9 3,3 -8,0 -0,7 -1,6 3,9 5,1 -1,2 -3,2 1,5 -0,8

2012 a -0,5 -0,4 0,5 c 2,8 1,5 1,1 0,3 -2,3 -2,3 c 0,5 -0,9 -0,6 c -1,7 c -1,1 1,3 c -0,4 c -2,5 c 2,2 -4,2 0,4 -1,3 c -0,8 c 1,3 -3,3 0,5 2,3 -8,2 -1,2 -3,4 2,0 4,3 0,5 -3,0 0,4 -2,2

2009 -3,4 -2,9 -0,8 -2,0 -3,5 -4,2 -4,1 -3,4 -4,9 -4,3 -3,7 -3,1 -1,3 -6,2 -2,2 -1,7 -1,0 0,1 -1,5 -3,5 -1,5 -5,0 -4,2 -10,9 -3,2 -8,3 -2,8 -2,1 -4,9 -3,7 -11,4 -0,6 -2,7 -2,1 3,7 -6,0

Resultado global 2010 2011 -2,3 -2,3 -1,9 -0,1 -0,1 -1,7 -0,4 -3,9 -5,2 -3,6 -2,2 -2,7 -3,3 1,3 -4,8 -2,7 -0,8 -1,9 1,2 0,0 -2,5 -1,2 -3,6 -2,9 -1,2 -3,8 -7,8 -1,6 1,3 -1,7 -2,9 -6,4 -4,1 -3,7 -0,6 -5,2 -0,2 -1,6 -2,3 -1,1 -2,6 1,3 -2,8 -4,1 -1,7 -1,8 -2,3 -2,8 2,1 -2,9 -2,6 0,5 -2,2 0,7 0,9 -2,6 -0,6 -4,0 -3,5 -3,0 -2,1 -5,2 -0,3 -9,8 -3,0 -3,1 -5,9 -0,9 -3,6 -6,0 -0,2 -2,8

2012 a -2,8 -2,1 -1,6 c 1,9 -1,4 0,6 -2,4 -4,4 -3,8 c -3,4 c -1,7 -2,4 -1,0 c -2,9 c -2,7 0,2 c -2,8 c -2,8 c 1,2 -6,7 -2,0 -3,8 c -4,0 c -1,1 -5,6 -5,8 -1,1 -9,9 -3,5 -4,6 -4,3 -2,3 -2,0 -6,4 -0,8 -4,4

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Cifras preliminares. b Promedios simples. c Cifra elaborada en base a informacin del presupuesto 2013. d La cobertura corresponde al gobierno general. e La cobertura corresponde al sector pblico no financiero. f Aos fiscales.

Anexo 20

Balance Econmico Actualizado de Amrica Latina y el Caribe

2012

Cuadro A-6 Amrica Latina y el Caribe: producto interno bruto

(Tasas anuales de variacin)

Amrica Latina y el Caribe Amrica Latina Argentina Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba Ecuador El Salvador Guatemala Hait Honduras Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) El Caribe Antigua y Barbuda Bahamas Barbados Belice Dominica Granada Guyana Jamaica Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago Memo item: Centroamrica (9 pases) Amrica del Sur (10 pases)

2008 4,0 4,0 6,8 6,1 5,2 3,7 3,5 2,7 4,1 6,4 1,3 3,3 0,8 4,2 1,2 2,9 10,1 6,4 9,8 5,3 7,2 5,3 0,8 0,0 -2,3 0,1 3,6 7,7 1,0 2,0 -0,8 4,7 1,4 5,3 3,1 2,3

2009 -1,9 -1,9 0,9 3,4 -0,3 -1,0 1,7 -1,0 1,4 1,0 -3,1 0,5 2,9 -2,1 -6,0 -1,4 3,9 -4,0 0,9 3,5 2,4 -3,2 -3,1 -11,9 -4,9 -3,7 0,0 -0,7 -6,6 3,3 -3,5 -6,9 -2,2 0,1 7,7 -3,0

2010 5,9 6,0 9,2 4,1 7,5 6,1 4,0 4,7 2,4 3,3 1,4 2,9 -5,4 2,8 5,6 3,1 7,6 13,1 8,8 7,8 8,9 -1,5 -0,1 -7,9 0,2 0,2 2,7 0,9 0,0 4,4 -1,5 -2,4 -2,8 0,4 7,3 0,0

2011 4,3 4,3 8,9 5,2 2,7 6,0 5,9 4,2 2,7 8,0 1,5 3,9 5,6 3,6 3,9 5,1 10,6 4,4 6,9 4,5 5,7 4,2 0,4 -5,0 1,6 0,4 2,3 -0,3 1,0 5,4 1,3 2,1 0,1 1,3 4,4 -1,4

2012 a 3,0 3,0 1,9 5,2 0,9 5,6 4,0 5,1 3,1 4,8 1,6 3,0 2,8 3,3 3,9 5,2 10,7 -1,2 6,2 3,9 3,9 5,6 0,9 2,3 2,5 0,0 5,3 -1,5 1,2 4,8 -0,3 -1,1 1,5 -3,0 4,5 0,4

4,2 5,4

1,0 -0,2

4,1 6,5

4,3 4,5

4,3 2,5

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Cifras preliminares.

Anexo 21

Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL)

Cuadro A-7 Amrica Latina y el Caribe: precios al consumidor

(Porcentajes de variacin de diciembre a diciembre)

2008 Amrica Latina y el Caribe Amrica Latina Argentina Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile Colombia Costa Rica Cuba Ecuador El Salvador Guatemala Hait Honduras Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Uruguay Venezuela (Repblica Bolivariana de) El Caribe Antigua y Barbuda Bahamas Barbados Belice Dominica Granada Jamaica Saint Kitts y Nevis San Vicente y las Granadinas Santa Luca Suriname Trinidad y Tabago 0,7 4,5 7,3 4,3 2,0 5,2 16,9 6,5 8,7 3,4 9,3 14,5 7,2 11,9 5,9 7,1 7,7 13,9 7,5 8,8 5,5 9,4 10,1 10,8 6,5 12,7 6,8 7,5 6,7 4,5 9,2 31,9 8,2

2009 4,5 7,7 0,3 4,3 -1,4 2,0 4,0 -0,1 4,3 -2,3 -0,3 2,1 3,0 3,6 0,9 1,9 1,9 0,3 5,8 5,9 26,9

2010 6,5 10,9 7,2 5,9 3,0 3,2 5,8 1,5 3,3 2,1 5,4 7,4 6,5 4,4 9,1 4,9 7,2 2,0 6,2 6,9 27,4

2011 6,8 9,5 6,9 6,5 4,4 3,7 4,7 1,7 5,4 5,1 6,2 8,3 5,6 3,8 8,6 6,3 4,9 4,7 7,8 8,6 29,0

2012 5,6 10,8 4,5 5,8 1,5 2,4 4,5 2,0 4,2 0,8 3,4 7,6 5,4 3,6 7,1 4,6 4,0 2,6 3,9 7,5 19,5

2,4 1,6 4,4 3,4 3,2 -2,3 10,2 1,2 -1,6 -3,1 0,2 1,3

2,9 1,5 6,5 0,2 2,3 4,2 11,8 5,2 2,0 4,2 10,3 13,2

4,0 3,2 9,6 2,6 2,0 3,5 6,0 2,8 4,7 4,8 15,3 5,3

1,8 2,3 a 2,9 b 0,8 b 2,0 1,8 8,0 0,2 1,0 5,0 4,4 7,2

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Variacin en 12 meses hasta agosto de 2012. b Variacin en 12 meses hasta octubre de 2012.

Anexo 22

Balance Econmico Actualizado de Amrica Latina y el Caribe

2012

Cuadro A-8 Amrica Latina y el Caribe: tasas de desempleo abierto y ocupacin a

(Tasas anuales medias)

2008 Amrica Latina Argentina Bolivia (Estado Plurinacional de) Brasil Chile d Colombia Costa Rica f Cuba Ecuador El Salvador Guatemala Honduras Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Uruguay reas urbanas Ciudades capital de departamento c Seis reas metropolitanas Total nacional Trece reas metropolitanas Total urbano Total nacional Total urbano Total urbano Total urbano Total urbano reas urbanas Total urbano Total urbano Zonas urbanas de Asuncin y Departamento Central g Lima metropolitana Total nacional Total urbano Desempleo Ocupacin Desempleo Ocupacin Desempleo Ocupacin Desempleo Ocupacin Desempleo e Ocupacin Desempleo Ocupacin Desempleo Ocupacin Desempleo e Ocupacin Desempleo Ocupacin Desempleo Ocupacin Desempleo Ocupacin Desempleo Ocupacin Desempleo Ocupacin Desempleo e Ocupacin Desempleo Ocupacin Desempleo Ocupacin Desempleo Ocupacin Desempleo Ocupacin Desempleo Ocupacin 7,9 54,2 6,7 | | 7,9 52,5 7,8 51,7 11,0 55,3 4,8 | 55,7 | 1,6 73,6 5,3 56,0 5,5 60,6 4,1 50,5 4,9 57,5 8,0 49,5 5,0 60,2 7,4 57,0 8,4 62,4 4,7 47,7 7,9 57,7 7,3 60,2

2009 8,7 54,2 7,9 52,4 8,1 52,1 9,7 | 50,8 | 12,4 56,2 8,5 57,0 1,7 74,2 6,8 53,9 7,1 59,7 4,9 50,5 6,7 56,2 10,5 46,6 6,3 59,3 8,2 57,1 8,4 62,7 5,3 45,8 7,6 58,6 7,9 60,0

2010 7,7 54,4 6,1 53,6 6,7 53,2 8,2 53,7 11,8 57,6 7,1 56,4 2,5 73,0 6,1 52,6 6,8 60,0 4,8 | | 6,4 50,3 6,4 56,2 9,7 5,8 59,1 7,2 58,0 7,9 64,5 5,0 47,1 7,1 59,1 8,7 59,0

2011 7,2 55,2 5,8 6,0 53,7 7,1 55,5 10,9 59,1 7,7 57,8 3,2 73,6 4,9 51,9 6,6 59,5 3,1 59,0 6,8 48,9 6,0 56,7 3,6 59,8 7,1 58,0 7,7 64,5 5,8 48,0 6,3 60,1 8,3 59,0

2012 b 7,2 55,0 5,5 54,2 6,4 55,7 10,6 60,1 7,8 57,4 4,2 53,2 2,7 62,8 5,9 57,4 3,6 60,7 8,1 h 57,6 h 6,8 64,4 6,5 48,2 6,4 59,8 8,1 58,7

Venezuela (Repblica Bolivariana de) Total nacional

El Caribe Bahamas Barbados Belice Jamaica f Trinidad y Tabago

Total nacional Total nacional Total nacional Total nacional Total nacional

Desempleo i Ocupacin Desempleo i Ocupacin Desempleo i Ocupacin Desempleo e Ocupacin Desempleo i Ocupacin

8,7 69,7 8,1 62,1 8,2 54,3 6,9 58,5 4,6 60,6

14,2 63,0 10,0 60,3 13,1 7,5 | 56,3 | 5,3 59,4

10,8 59,4 12,5 8,0 54,6 5,9 58,4

15,9 60,6 11,2 60,0 8,4 54,4 5,1 58,2

14,0 64,1 11,7 h 58,6 h 15,3 55,7 9,2 54,1 5,4 j 58,4 j

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de las encuestas de hogares de los pases. a Porcentaje de poblacin desempleada con respecto a la poblacin econmicamente activa y porcentaje de la poblacin ocupada con respecto a la poblacin en edad de trabajar, respectivamente. Los datos de los pases no son comparables entre s, debido a diferencias metodolgicas, en la cobertura y en la definicin de la poblacin en edad de trabajar. b Cifras preliminares. c En 2008, las cifras corresponden a reas urbanas. d Nueva medicin a partir de 2010; los datos no son comparables con la serie anterior. e Incluye un ajuste de las cifras de poblacin econmicamente activa por la exclusin del desempleo oculto. f Nueva medicin a partir de 2009; los datos no son comparables con la serie anterior. g Hasta 2009, las cifras corresponden al total urbano. h Promedio de enero a septiembre. i Incluye el desempleo oculto. j Dato correspondiente a marzo.

Anexo 23

COMISIN ECONMICA PARA AMRICA LATINA Y EL CARIBE (CEPAL) ECONOMIC COMMISSION FOR LATIN AMERICA AND THE CARIBBEAN (ECLAC)

Publicacin de las Naciones Unidas LC/G.2564 S1300259 - Abril de 2013 Copyright Naciones Unidas 2013 Impreso en Santiago de Chile

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