JUNIO 2011 OPCIN A SOLUCIONES PROBLEMAS

5- La empresa GADI dedicada a la comercializacin de bicicletas, el da 1 de marzo del presente ao, tiene en el almacn 800 bicicletas sin vender cuyo precio de compra es de 150 euros la unidad. Para tener provisiones realiza dos compras a fbrica, la primera el da 3 de mayo, de 200 bicicletas a 160 euros cada una y el da 15 del mismo mes 300 unidades a 140 euros la unidad. El da 10 de mayo vende 350 bicicletas. Se pide calcular el valor de las existencias en almacn a fecha 17 de mayo, aplicando: a) El mtodo del precio medio ponderado (l punto). b) El mtodo FIFO (l punto). Ficha de movimiento de mercancas:
Fecha 1 marzo 3 mayo 10 mayo 15 mayo Concepto Q E. iniciales compra Venta Compra 200 300 Entradas P Valor 160 140 32.000 350 42.000 ? ? Salidas P Valor Existencias P Valor 150 120.000 152.000 ? ?

Q 800 1.000 650 950

En verde lo que depende del criterio utilizado: a) Aplicando el criterio del Precio Medio Ponderado, el precio de salida del almacn A 10 DE MAYO (fecha de la venta) ser: 10 = 1 1 + 2 2 800 150 + 200 160 152.000 = = 1 + 2 800 + 200 1.000 = 152 /

Luego el valor de las existencias finales a 15 de mayo se calcula con las 650 unidades que quedaban a 10 de mayo, valoradas a su PMP en esa fecha (152 /bicicleta), ms las 300 unidades compradas a 140 / bicicleta el 15 de mayo: Valor de las existencias finales a 15 de mayo = 650 x 152 + 300 x 140 = 140.800 () Tambin se podra haber calculado el PMP a 15 de mayo y multiplicarlo por el n de unidades en almacn en esa fecha. El Precio Medio Ponderado a fecha 15 de mayo se calcula con 650 unidades que quedan, valoradas al PMP anterior (152 ), ms las 300 unidades que entran a 140 : 1 1 + 2 2 650 152 + 300 140 140.800 15 = = = 1 + 2 650 + 300 950 = 148,21 / Valor de las existencias finales a 15 de mayo = 148,21 x 950 = 140.799,5 140.800 I.E.S. Diego Velzquez. Departamento de Economa.

b) Aplicando el mtodo FIFO, el precio de salida del almacn es el de la primera entrada, o sea, el precio de compra de las primeras 800 bicicletas que haba en el almacn, que es de 150 . Por tanto: Valor de las ventas = P x Q = 150 x 350 = 52.500 Valor de las existencias finales = Valor de las existencias valor de la venta = 194.000 52.500 = 141.500 .

6- Una empresa debe decidir entre dos proyectos de inversin. El proyecto A requiere un desembolso inicial de 120.000 euros y se espera que reporte unos flujos de caja de 65.000 euros el primer ao y de 70.000 euros el segundo y ltimo ao. Por su parte, el proyecto B necesita un desembolso inicial de 300.000 euros y se espera que produzca unos flujos de caja de 185.000 euros el primer ao y de 200.000 euros el segundo y ltimo ao. El coste de capital es del 8,5% anual. Se pide: a) Cul es preferible si se utiliza el criterio del plazo de recuperacin o pay-back? (0,5 puntos). Justifique su respuesta (0,25 puntos).

Proyecto A: diagrama temporal: 0 -120.000 1 65.000 2 70.000

En el 1 ao se recuperan 65.000 , quedan por recuperar 55.000 ms (120.000 del desembolso inicial menos 65.000 que ya se han recuperado el 1 ao), luego aplico la regla de 3: 70.000 55.000 = 360 das x das 55.000 360 = 282,86 70.000

Luego el desembolso inicial se recupera en 1 ao y 283 das (redondeamos al alza), o bien (ya que me dan el n de das por mes), 1 ao, 9 meses y 13 das. Proyecto B: diagrama temporal: 0 -300.000 1 185.000 2 200.000

En el 1 ao se recuperan 185.000 , quedan por recuperar 115.000 ms (300.000 del desembolso inicial menos 185.000 que ya se han recuperado el 1 ao), luego aplico la regla de 3: 200.000 115.000 360 das x das
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115.000 360 = 207 200.000

Luego el desembolso inicial se recupera en 1 ao y 207 das (redondeamos al alza), o bien 1 ao, 6 meses y 27 das.. Por lo tanto, segn este criterio se prefiere el proyecto B, ya que el desembolso inicial se recupera antes. Esto ilustra uno de los inconvenientes del Pay-back, ya que si el empresario pudiera esperar un poco ms, al final obtiene un beneficio mayor con el proyecto A (si bien es cierto que este mtodo no tiene en cuenta cambio del valor del dinero, aun as la diferencia es muy grande).

b) Y si se utiliza el criterio de la tasa interna de retorno (TIR)? (0,75 puntos). Justifique su respuesta (0,5 puntos). Nota: ao: 360 das; mes: 30 das. TIR de la inversin A: = 0 +
Haciendo (1+r) =t: 120.000 + 65.000 70.000 + =0 2
1 1+

2 1+ 2

=0

Sacando mnimo comn divisor y simplificando: 120 2 + 65 + 70 = 0 Resolviendo la ecuacin de 2 grado: 2 4 65 652 4x 120 x70 65 4.225 + 33.600 t= = = 2 2(120) 240 65 37.825 65 194,49 = = 240 240 Sumando obtengo t= - 0,5395: la solucin negativa se descarta. Restando obtengo t=1,0812 (1+r) = 1,0812 r =1,0812 - 1 = 0,0812 Para calcular la TIR, que es el % de tipo de inters que aporta la inversin, multiplico por 100 y obtengo: TIRA = 8,12 %. Como es inferior a la tasa de inters del mercado (8,5%), esta inversin no se llevar a cabo. TIR de la inversin B:
300 2 + 185 + 200 = 0

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Resolviendo la ecuacin de 2 grado: 2 4 185 1852 4x 300 x200 t= = 2 2(300) 185 34.225 + 240.000 185 274.225 = = 600 600 185 523,66 = 600 Sumando obtengo t= - 0,5353: la solucin negativa se descarta. Restando obtengo t=1,1811 (1+r) = 1,1811 r =1,1811 - 1 = 0,1811 Para calcular la TIR, que es el % de tipo de inters que aporta la inversin, multiplico x 100 y obtengo: TIRB = 18,11 %. Como es superior a la TIR de la inversin A y superior tambin a la tasa de inters del mercado (8,5%), ser esta la inversin que se llevar a cabo.

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JUNIO 2011 OPCIN B SOLUCIONES PROBLEMAS

5- La sociedad VILANO presenta la siguiente informacin contable (en euros): Proveedores

1.245, Bancos c/c 570, Deudas a corto plazo con entidades de crdito 4.000, Clientes 380, Amortizacin acumulada de las construcciones 5.190, Deudas a largo plazo con entidades de crdito 9.000, Acreedores diversos 415, Resultado del Ejercicio XXX, Capital Social 70.000 y Construcciones 86.500. Con la informacin anterior: a) Determine la cifra del Resultado del Ejercicio (0,5 puntos). b) Elabore el balance de situacin, ordenado y agrupado en masas y submasas patrimoniales (0,75 puntos). c) Calcule e interprete el fondo de maniobra (0,5 puntos). d) Comente la situacin financiera (equilibrio financiero) y la viabilidad futura de la sociedad VILANO (0,25 puntos).
a) y b) ACTIV A) ACTIVO NO CORRIENTE Construcciones Amortizacin acumulada del inmovilizado material B) ACTIVO CORRIENTE I. Existencias II. Realizable Clientes III. Disponible Bancos A y b) A) PATRIMONIO NETO Capital social 70.000 Resultado ? B) PASIVO NO CORRIENTE Deudas a largo plazo con entidades de crdito 9.000 C) PASIVO CORRIENTE Deudas a corto plazo con entidades de crdito 4.000 Acreedores diversos 415 Proveedores 1.245

81.310 86.500

(5.190) 950 0

9.000

5.660

380 380 570 570 82.260

TOTAL ACTIVO (A + B)

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO (A + B + C) ?

Total Activo = Total Neto + Pasivo 82.260 = 70.000+ XXX +9.000 + 5.660 = 84.660 + XXX Resultado de ejercicio = XXX = - 2.400 ; la empresa ha obtenido prdidas. c) Calcule e interprete el fondo de maniobra (0,5 puntos).

FM = AC PC = 950 5.660 = - 4.710 Tradicionalmente un FM negativo se consideraba un mal dato para la empresa, ya que supone que con los activos a CP no hay suficiente liquidez para pagar los pasivos a CP, y que parte de las inversiones a LP estara financiada con exigible a CP, por lo que la empresa tendra problemas para pagar sus deudas. Vamos, que tendra que vender edificios o maquinaria para pagar sus deudas a CP. Pero, depende del tipo de empresa de que se trate y sus ratios ideales, y en concreto, si es una empresa comercial con un PMMF negativo, se puede asociar a una eficaz gestin de inventarios (JIT), de cobro

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a clientes y pago a proveedores. Como no nos dicen de qu tipo de empresa se trata, no podemos valorarlo. d) Comente la situacin financiera (equilibrio financiero) y la viabilidad futura de la sociedad

VILANO (0,25 puntos).

Siempre que no nos den datos sobre los ratios y el PMMF, se dice que la empresa se encuentra en situacin de desequilibrio financiero a corto plazo. En los libros de texto lo siguen llamando Suspensin de Pagos, aunque jurdicamente esta figura desapareci con la ley concursal de 2003. Para afrontar su viabilidad futura la empresa debera adoptar alguna de las siguientes medidas:

Disminuir su pasivo corriente: Renegociar con sus acreedores la deuda para convertirla en deudas a LP. Pedir un prstamo a LP para pagar sus deudas a CP. Aumentar sus recursos propios para pagar deudas a CP. Esto es muy difcil, ya que nadie quiere invertir en una empresa que tiene prdidas. Conseguir subvenciones para pagar las deudas a CP. Convertir la deuda a CP en recursos propios, mediante la oferta a los acreedores de cambiar sus deudas por acciones de la empresa. Aumentar el Activo Corriente: Vender activos a LP (Inversiones financieras, un local que no utilicen) para obtener recursos lquidos. Si el problema es de liquidez pero no de solvencia, llevar a cabo una poltica comercial agresiva que favorezca la venta de existencias y su cobro a CP (no es el caso porque esta empresa no tiene existencias).

6- La empresa DEODOS, fabricante de ambientadores, presenta una estructura de costes que corresponde a los siguientes datos: (1) Alquiler de locales y maquinaria: 1.300.000 euros. (2) Remuneracin fija total de los 400 trabajadores: 400.000 euros. (3) Remuneracin total por incentivos al conjunto de los trabajadores: 0,6 euros por unidad producida. (4) Para producir un ambientador, se necesitan las siguientes materias primas: 0,05 Kg. de material plstico y 0,08 Kg. de gel ambientador. (5) El precio de mercado del material plstico empleado es de 10 euros/Kg., y el precio de mercado del gel ambientador utilizado es de 30 euros/Kg. Partiendo de la informacin anterior se pide: a) Cul es el coste variable por unidad producida? (0,5 puntos). Especifique las funciones de costes variables y de costes totales de la empresa DEODOS, en funcin de la cantidad producida (0,5 puntos). Mis datos: CF = 1.300.000 + 400.000 = 1.700.000 CVu = 0,6 + 0,5 + 2,4 = 3,5 / unidad, ya que: 0,05 Kg. de plstico /unidad a 10 / kg. = 0,5 de plstico / unidad. y 0,08 Kr. de gel / unidad a 30 /kg = 2,4 de gel / unidad (lo hacemos por una regla de tres).

Entonces: CVu = 3,5 /unidad CV = 3,5 Q, siendo Q la cantidad producida. CT = 1.700.000 + 3,5 Q
b) El precio de venta del ambientador es de 10 euros y la produccin y venta actual de 275.000 unidades A cunto asciende el beneficio empresarial? (0,5 puntos). B = IT CT = IT CF CV = p x Q CF CVu x Q ; como la produccin y venta anual es de 275.000 unidades y el precio es de 10 :

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B = 10 x 275.000 1.700.000 3,5 x 275.000 = 2.750.000 1.00.000 962.500 = 87.500 de beneficio.

c) El empresario negocia con los trabajadores un cambio en la remuneracin. Las nuevas condiciones son: remuneracin fija por empleado 900 euros y remuneracin total por incentivos: 0,7 euros por unidad producida. La produccin y venta de ambientadores ascienden entonces a 300.000 unidades. A cunto asciende ahora el beneficio empresarial? (0,5 puntos).

Atentos, porque en el apartado a) daban la remuneracin fija total, pero ahora la dan por trabajador, o sea que hay que multiplicarla por los 400 trabajadores. As pues, los nuevos datos son: CF = 1.300.000 + (900 x 400) = 1.300.000 + 360.000 = 1.660.000 CVu = 0,7 + 0,5 + 2,4 = 3,6 /unidad P = 10 (no vara) y Q = 300.000, por lo que tenemos que: B = p x Q CF CVu x Q = 10 x 300.000 1.660.000 3,6 x 300.000 = 3.000.000 1.660.000 1.080.000 = 260.000 , luego los beneficios obtenidos con esta 2 opcin son menores.

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