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REESTRUCTURACIN DE LA ECONOMA MUNDIAL Author(s): Hollis B. Chenery Source: El Trimestre Econmico, Vol. 42, No.

167(3) (Julio-Septiembre de 1975), pp. 541-564 Published by: Fondo de Cultura Econmica Stable URL: http://www.jstor.org/stable/20856500 . Accessed: 17/05/2013 08:32
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DE LA ECONOMIA REESTRUCTURACION
MUNDIAL*
Hollis B. Cheneiy** I
En

desequilibrio sin precedente desde la segunda Guerra Mundial. Los sin


tomas de la tension

la actualidad,

la economia

mundial

se encuentra

en un

estado

de anos

ultimos en forma de escasez de materias primas, crisis de alimentos y fertilizantes,alza dramatica de los precios del petroleo y, por ultimo,
inflacion mundial

subyacente

se han manifestado

durante

los dos

La causa inmediata de la mayor parte de estos problemas fue el cre cimiento acelerado de casi todos los campos de la economia mundial en el decenio pasado, que culmino con un fuerte ascenso ciclico de los
paises industriales. En

y amenazas

de

inminente

desastre

financiero.

estaban creciendo en conjunto a una tasa insosteniblede mas de 6 % que presionaba la capacidad productiva existentey superaba la tasa potencial de expansion de la produccion mundial de muchas materias primas. Este auge de la demanda permitio a los productores de materias primas de los
y en desarrollo paises desarrollados o sin colusion entre los productores. por igual aumentar sus precios, con

1972-73,

las

economias

de

los paises

avanzados

a largo plazo de la demanda y la oferta que solo se aceleraron en el pe riodo recientede crecimientorapido. Esto se aplica en especial a la oferta de energeticos y alimentos, donde la existencia de cambios en el equi librio de la ofertay la demanda era evidente antes de que estosmercados fuesen perturbados por el auge de la demanda, las malas cosechas y la actitud de la Organizacion de Paises Exportadores de Petroleo (opep). Antes de que la economiamundial pueda volver a un estado de desarrollo
* su trabajo sobre la economia El profesor Chenery nos envio driectamente en El Trimestre su publicacion Esta revista lo edita tanto con Economico. mundial el permiso para del

como resultado del estan son puramente ciclicos y ya estan desapareciendo Pero otros reflejan cambios actual de los ingresos mundiales. camiento

Algunos de los sintomas de la escasez de bienes y los precios altos

ano. [Version al castellano L. Suarez.] de Eduardo ** de Bela Balassa, los consejos John Foster, Robert McNamara, y comentarios Agradezco Tims y Linor Yudin. Sin embargo, ni ellos Jo Saxe, Ernest Stern, Wouter Joseph Pechman, en donde son responsables de las opiniones ni el Banco Mundial, presto mis servicios, aqui este expresadas.

autor como de Foreign Affairs Quarterly, en donde fue publicado en el numero de enero de

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542 ordenado es

EL TRIMESTRE

EC0N6MIC0

una correccion de la inversion y la sustancial imperativa en estos seetores y en otros relacionados con ellos. produceion actuales de los problemas Son conocidas las dimensiones del petroleo, los alimentos, las materias de pagos1 pero la aten primas y las balanzas en sus se cion internaeional ha concentrado efectos inmediatos en los di que grupos de paises y en las medidas provisionales los meeanismos contrarrestarlos. Se han analizado poco

versos para

a una condition la economia mundial de que se dispone para restaurar estan desarrollo ordenado. Y sin embargo, dado que todos estos problemas a traves del sistema internaeional de comercio y movimien relacionados

se requieren de ajuste de

cada uno de ellos. Y en el caso de los paises pobres que son importadores de petroleo y alimentos a la vez, los problemas deben considerarse jun
tos porque
sastrosas.

tos de capital,

no resulta

conveniente

prescribir

soluciones

separadas

para

su efecto

combinado

amenaza

con alcanzar

proporciones

de

Al tratarde ofrecer una perspectiva a mas largo plazo del desequili brio actual de la economia mundial y de bosquejar procesos de ajuste por los cuales pueda restablecerse el equilibrio, formulomi analisis en
terminos de las relaciones economicas

miembros de la grupos de paises: los paises industrializadosmas antiguos,


Organization

y politicas

existentes

entre

tres

menos en desarrollo desarrollados otros paises Solo se [paises (pmd)]. so de los paises el cuarto grupo importante ?el menciona de pasada un sobre los tiene efecto cialistas?, que insignificante aqui problemas considerados. II Para definir las dimensiones mundial, de los cambios estructurales primero que se requie los efectos cicli e incremen

ra ricos pero todavia en desarrollo productores de petroleo (opep), y los

de Cooperation

y Desarrollo

Economicos

(ocde),

los aho

ren en la economia mercado

debemos La

cos del auge reciente que tenderan a ser corregidos por las fuerzas del tos de precios de la mayor parte de los productos en 1972-73 ha dejado la impresionde un "problema de bienes" general y ha producido muchas
en los proximos anos. coincidencia de escaseces

separar

falsas entre el petroleo y otros bienes. Las reducciones de pre analogias cios ocurridas desde la terminacion del auge hace casi un ano confirman

1 en Foreign Affairs: Gerald A. Pollack, "The Economic por ejemplo, Vease, Consequences of the Energy Crisis"; and the Poor"; Prices Bension Varon y Lyle P. Schertz, "World Food: Countries and Non-Fuel abril de 1974; Walter J. Minerals", Takeuchi, Kenjy "Developing or International Chaos", julio de 1974. Levy, "World Cooperation

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REESTRUCTURACION

DE LA ECONOMfA

543

el diagnostico de que la mayor parte de los incrementosde precios fue


ron fenomenos mayor La en consecuencia, ahora podemos identificar con ciclicos; claridad las areas donde se requieren ajustes a mas largo plazo. los los movimientos de de internacionales interpretacion precios

se complica tambienpor la persistencia de la inflacion a nivel mundial. La gran alza de precios de los bienes ocurrida en 1972-73 fue un factor
importante ?incluyendo diversos en la aceleracion el petroleo? de

lo es; el efecto general de las tendencias de los precios de los bienes


es ahora deflacionario.

la inflacion,

pero

en la actualidad

ya no

en Su escala puede medirse convenientemente tipos de bienes. razon terminos de la de precios de los bienes primarios y los manufac

El hecho es que el propio auge de los bienes vario grandemente entre

a 1970.

turados en un periodo reciente de precios estables, por ejemplo de 1968


Comparados con este nivel de referencia, en la cima del auge,

principios de 1974, los alimentos basicos habian aumentado 100 %, los fertilizantes 170 %, y el petroleo mas de 350 %; pero otros productos
primarios solo habian aumentado en

excepciones importantes,los precios relativos de la mayoria de los bienes ya han empezado a bajar, y las condiciones de la oferta y la demanda
niveles bienes son tales que en el curso de un ano o dos es que regresen los probable anteriores de precios relativos. el ajuste ciclico normal, solo hay pocos Ahora que esta en proceso

promedio

un

25 %.

Con

varias

tenderan a ejercer una cuyos precios elevados (u ofertas escasas) sobre economico el bienestar de gran continua influencia importante y son fundamentamente numero de personas. Tales bienes al el petroleo, gunos alimentos importantes (granos, oleaginosas, carne de res, azucar)

y los fertilizantes. Hay cierta controversia sobre la capacidad de los pro


ductores ner de otros minerales elevados

es tan peque es relativamente y el intervalo de precios posible pequeno, mun no que la accion eficaz no perturbara el comercio y el desarrollo de los bienes se centra en el pe diales. En suma, el problema mundial troleo y los alimentos ?primordialmente granos? y en el fertilizante necesario Los para producir acontecimientos estos ultimos. recientes en el han demostrado y que cambios mundiales, relativa

para seguir el ejemplo de la opep y mante la produccion,2 los precios pero el valor de restringiendo de los candidatos las exportaciones estano, cobre) (bauxita, principales

mente pequenos de las ofertas de petroleo y alimentos pueden tenerun


efecto muy
2 Vease

perturbador
y Takeuchi,

comercio

desarrollo

pero

a Varon

op.

cit.,

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544

el trimestre

ec0n6mic0

estos dos bienes sonmuy diferentes en la mayor parte de los otros aspec
tos. El

mundial porque satisface casi la mi tad del consumomundial de energia, y


los recursos se concentran en un numero

petroleo

tiene una

repercusion

predominante pequeno

sobre

el comercio En conse

es aproximadamente minerales y agricolas

cuencia, dos tercios de la production total de petroleo participan en el comercio international.El valor actual y probable de las exportaciones de petroleo (aun en el caso de que bajaran un poco los precios actuales)
igual al valor de todas las demas

de paises.

exportadores de petroleo; es dificil concebir alguna combination de car teles de productores que afecte en los proximos afios el comerciomundial en la misma forma que un incremento de un dolar en el precio del

juntas. Por

esta razon

es singular

exportaciones la position de los

Como bien se sabe, las acciones de los paises miembros de la opep a fines de 1973 incrementaronel precio medio del petroleo del Golfo Persico de cerca de 2.40 dolares por barril a principios de 1973 hasta cerca de 9.60 dolares por barril en 1974 (estas cifras, y las subsiguientes se exprese otra cosa). El efecto a corto plazo ha sido el incrementodel valor de las exportaciones de la opep en 1974 enmas de 80 000 millones de dolares, cerca del 10 % del valor de las exportacionesmundiales de
ese ano. Solo una fraction en de las este incremento ha sido absorbida y el hasta ahora que aparecen en este articulo, son en dolares de 1974 excepto cuando

petroleo.

resultante, de unos 60 000 millones de dolares, es una medida del des A primera vista, los efectos del incrementode los precios de los alimentos y fertilizantes sobre la economia mundial parecen ser de un orden de magnitud diferente al del efecto del petroleo. Aunque el valor total del grano producido en el mundo es considerablemente mayor
que el del petroleo, ficientes en granos, son relativamente autosu la mayoria de los paises se solo La comercian cantidades y marginales. posi equilibrio existente actualmente en el comercio mundial.

por un aumento

importaciones

de

la opep,

superavit

tion de los Estados Unidos y Canada como exportadores de granos es tan dominante como la de los paises del Golfo Persico en el petroleo, pero el valor total de las exportacionesmundiales de granos es solo una
cuarta

Pero el efecto destructordel incremento de los precios de los alimentos y los fertilizantes sobre el desarrollo mundial es mucho mayor que lo sugerido por esta comparacion. Al igual que en el caso del petroleo, los paises en desarrollo han llegado a depender de las importacionesde gra

parte

del

correspondiente

al petroleo.

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DE LA ECONOMfA REESTRUCTURACI6N
nos baratos de su para complementar propia las reservas de granos en los paises derivado insuficientes de la produccion

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fuera de duda que los paises en desarrollo sobreestimaronel incremento


de productividad naron recursos "revolueion

y, en forma implicita, Ahora ha quedado exportadores. verde", confiaron dema

en la al desarrollo La deficiencia agricola. menos en los desarrollados ha relati sido paises produccion en los ultimos anos, pero el aumento vamente pequena de los requeri con grandes aumentos de precios, de importaciones, mientos combinado de alimentos

siado en la disponibilidad continua de importaciones baratas, y desti

ha tenido un efecto tan negativo sobre las perspectivas de crecimiento de muchos paises en desarrollo como el aumento de los precios del pe
troleo. La escasez actual de fertilizantes es

no ciclico de capacidad demorada, pero limita gravemente la velocidad


con que los paises en desarrollo a menos la, que se les conceda existencias disponibles. los alimentos sobre incrementar su produccion pueden en la competencia cierta prioridad por agrico las

primordialmente

un fenome

Aunque las soluciones a largo plazo a los problemas del petroleo y


seran muy diferentes, las perspectivas de los paises a corto plazo en desarrollo. tienen un efecto Los similar incrementos de los

precios del petroleo han anadido 10 000 millones de dolares al valor de las importaciones de los paises menos desarrollados, mientras que los incrementosde los precios de los alimentos y fertilizanteshan agregado otros 6 000 millones de dolares. Para los habitantesmas pobres de estos
la repercusion de los altos precios de los alimentos y las escaseces paises, es mucho mas la mayor grave, porque gastan en alimentos parte de su de bienes, las ganancias de otras exportaciones ingreso. Aun considerando han disminuido tales aumentos de los costos de las importaciones el poder en el exterior en una cantidad apro de compra de los paises en desarrollo ximadamente probable externa que al total de la existencia igual tambien que aumente el niimero de paises afectados reciben. Es gravemente

en los anos por venir, ya que los precios de otras exportaciones de bienes primarios tenderan a bajar mas que los del petroleo y los alimentos. Este efecto dana de modo desproporcionado a los paises mas pobres del sur de Asia y de Africa, donde vive cerca de la mitad de la poblacion del

Tercer Mundo.

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EL TRIMESTRE ECONOMICO

III
Helmut Schmidt ha calificado acertadamente el caracter de la actual
crisis economica tico de una como "la lucha por el producto mundial".3 Visto desde

este angulo, el aumento de los precios del petroleo es solo el mas drama
serie de acontecimientos del mercado? tantes de las fuerzas de capital.

bution del ingreso mundial a travesdel sistema de comercio international


y corrientes

deliberados y otros resul ?algunos efectuados cambiar la distri para

es facil

Los cambios de los precios relativos antes descritos tendranun efecto sustancial sobre la distribution del ingresoy la riqueza mundiales, pero
exagerar su consecuencia directa. Para medir tal efecto, supon

uso

gamos que los paises de la ocde y los paises del Tercer Mundo no miem bros de la opep han podido pagar el aumento del costo del petroleo im portado trasladando bienes por valor de 80 000 millones de dolares del
interno a las mayores exportaciones a la opep. El resultado de este

incrementounico de costos hubiera sido la reduction del ingreso natio nal total de los paises de la ocde en 2 %, y de los paises del Tercer Mundo no miembros de la opep en 3 % al tiempo que se duplica el in
estas son grandes can Aunque a ceder el equivalente a seis directas equivaldrian tidades, las perdidas meses de crecimiento, con la viva esperanza de resumir luego el patron greso de total de los miembros la opep.

de 4 a 6 %

de transferir2 % del ingresomundial a los paises exportadores de petroleo como de las incertidumbres inherentesa las politicas adoptadas
para efectuar esta sus exportaciones, en la cantidad de transferencia. los Si hubiese de realmente un mercado

En realidad, la amenaza del para la economia mundial proveniente no deriva incremento de los precios del petroleo tanto de la necesidad

de crecimiento en promedio.

en

sus exportaciones en un periodo de tres o cuatro afios sus economias, sin demasiada tension para que ya estan desarrollando como resultado de la excedente recesion actual. Pero los pai capacidad ses de la opep sus economias tardarian de 5 a 20 afios para desarrollar magnitud aumento de en forma de suficiente absorber el para importaciones sus percepciones de divisas. Mientras tanto, si exportan pe troleo a los niveles y precios que ahora se predicen, tendran que acumu lar grandes superavit en forma de prestamos o inversiones directas en los 3 Vease Foreign Affairs,abril de 1974.

como subdesarrollados? podrian lograr el incremento requerido de 11%

importadores

petroleo

?tanto

para desarrollados

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REESTRUCTURACION

DE LA ECONOMfA

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Por su parte, los clientes principales, los paises de paises importadores. en sus balanzas la ocde, tendran que aceptar los deficit correspondientes fondos En de la opep a traves del proceso las consecuencias de la opep conocido mas ahora como

de pagos y prepararse para reasignar (o compensar) la corriente de los


otras palabras, la politica de precios "reciclaje". importantes del cambio de mas de su caracter repentino

derivan

que de su magnitud. Si el precio del petroleo hubiese llegado a su nivel


actual mediante los ultimos to habrian beneficios tecnologicos en su precio relativo durante anual de 3 % este incremen necesarios los anos, para absorber ajustes escaso crecimiento tenido mundial efecto sobre el y aun ciertos 25 al canalizar hacia los patrones de comportamiento un uso mas eficiente de la energia. en los Estados Unidos? un incremento

abaratamiento progresivo del petroleo durante 20 anos condujo al despil


farro ?particularmente llo de otras los patrones fuentes de energia. Ahora afrontamos de consumo y grandes inversiones para

y los esfuerzos el En cambio,

el desarro y pospuso cambios acelerados de el desarrollo de fuen

tes de abastecimiento fuera de la opep, ademas de financiar el costo de

las importaciones que todavia habran de requerirse. Y el peligro estriba en que al ajustarse a estos cambios los paises de la ocde adopten politi cas que o reducir su crecimiento de modo que este ayuden a congelar no vuelva El anual. pronto a su tendencia anterior de 4 a 6 % la reestructuracion de del problema aspecto alimenticio mundial no

cues es tan grave como el petrolero en terminos mundiales, pero plantea desarrollados inter tiones igualmente graves para los paises menos que se nece con supuestos acuerdo vienen en el problema. De optimistas, sitaran por productiva arrollo para lo menos cinco de fertilizantes anos para superar los atrasos de la capacidad en los paises en des y de la inversion agricola la oferta y la demanda, reponer los inventarios,

equilibrar a niveles mas normales. Mientras los precios de los alimentos y bajar sera de los necesario tanto, que ejerzan ingresos altos de la ocde paises limitadas de alimentos cierta restriccion para no privar de las existencias y fertilizantes
cirse.4

a los paises

mas

pobres,

cuyo

consumo

ya no puede

redu

Durante el ano pasado hemos visto el principio de estos procesos de


ajuste
4 En

con

intervencion

relativamente

escasa

de

los gobiernos.

Dadas

las

de de la Conferencia Mundial la publication se encuentran of the World Food Situation, de transition y de los cambios de de estos problemas Vease tambien a Lyle P. Schertz, op. cit., y Lestern Assessment Praeger, 1974.

las Naciones descripciones la production Brown, By

sobre Alimentation, Unidas mas completas del caracter que se requieren. agricola Bread Alone, Nueva York:

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EL TRIMESTRE EC0N6MIC0

del problema, en particular para las economiasmas debiles. Este enfoque de laissez faire ya ha tenido consecuencias muy lamentables en la distri bution de alimentos y fertilizantes, pues la carencia de divisas para pagar los precios incrementadospor la demanda de los paises ricos ha llevado
al borde del desastre a varias de las economias mas

con efi internacional ha funcionado el sistema bancario circunstancias, Pero iniciar el los de ciencia considerable proceso para reciclaje. arreglos resultaran pronto enteramente inadecuados la magnitud financieros dada

La situation actual alberga dos grandes peligros, el primero de ellos relativo a las relaciones existentes entre los paises de la ocde y la opep,
y el segundo relativo a su relation comun

pobres.

en formas que resultan sus balanzas de pagos para proteger perjudi en inter el incremento el de su comercio interes colectivo ciales para en cuanto a las poli la incertidumbre dada nacional y su pnb. Ademas, ocde estan tomando medidas excesivo que tendientes tambien a limitar las importacio consecuencia, la ocde

llados. Ahora los paises de la ocde

estan actuando individualmente

con los paises

menos

desarro

ticas futuras de los precios del petroleo de la opep, los gobiernos de la

en fuentesde energia sustitutivas nes de petroleo y a invertir de alto costo


en un volumen afecta su crecimiento future. En

la continuation de respuestas no coordinadas al problema del petroleo


generara al final mereados ocde casi seguramente hara mucho mas una tasa menor la de crecimiento de y costosa transition.

Es claro que tal resultado no beneficia a los paises de la opep, cuyos


ceso. Pero de las inversiones sufriran en el pro petroleros y rendimientos esto no puede evitarse a menos que los paises de la opep y la de ajuste menos destructivos. logren entender y aceptar procesos

opep

En segundo lugar, el futuro de los paises menos desarrollados ?y en particular los mas pobres de ellos? depende de la capacidad de la
y la ocde para elaborar de comun acuerdo algunas bases para el

financiamiento del incrementode 100 % de los deficit de las balanzas de pagos de los paises menos desarrollados, resultantes del aumento de precios del petroleo y los alimentos.El problema de los paises mas grave mente afectados solo representa el 5 % del desequilibrio mundial de 60 000 millones de dolares, pero losmecanismos existentespara el ajuste
de las balanzas Ademas, incapaces de pagos de resolverlo. hay una y las transferencias directa los paises de capital dos son claramente Parece se pon

conexion

entre estos mas

muy improbable que los paises mas afortunados de la ocde y la opep


hagan gran cosa en favor de pobres mientras no

peligros.

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DE LA ECONOMlA REESTRUCTURACI6N

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gan de acuerdo en alguna medida sobre la evolucion de los patrones de


comercio los mas
"rehenes". IV

Mientras

entre ellos mismos. de capital internacionales y movimientos entre continue la actual atmosfera de recriminacion reciproca los paises mas pobres seguiran siendo sus involuntarios

ricos,

Para analizar de modo mas concreto los posibles ajustes al problema pe trolero,examinemos en primer terminolas diversas posiciones de los prin cipales exportadores de petroleo. Todos losmiembros de la opep son pai ses en desarrollo para quienes el petroleo constituye la fuente principal de divisas y la clave de su desarrollo futuro. Sin embargo, difieren gran
demente en sus necesidades de petroleo actuales sus reservas en relacion

Suponiendo que la opep continue fijando los precios en forma eonjunta, los paises en diferentesposiciones de recursos tendranopiniones distintas en cuanto a la politica de precios y de produccion mas convenientepara Para indicar los efectos de las diferencias de las posiciones de recur sos sobre las politicas de produccion y precios que podrian seguirse, en el cuadro 1 hemos agrupado a los 11 exportadores principales de pe
troleo el grupo.

de importaciones y en el volumen de con los niveles de actuales. produccion

Grupo I (Arabia Saudita, Kuwait, Libia, Abu Dhabi, Qatar) que tiene el 65 % de las reservas probadas y el 48 % de la produccion actual, pero solo 12 millones de habitantes y niveles limitados de absorcion para
el desarrollo economieo. Los cinco una vision vida largo plazo de la politica de 50 anos o mas, y disponen potencial del aparte petroleo. a paises este grupo deben adoptar sus reservas tienen una petrolera; de de pocos recursos naturales

en tres grupos

con

las caracteristicas

siguientes:

Grupo //, formado por cuatro paises (Venezuela, Iran, Argelia, Irak) que ya han alcanzado un desarrollo economieo considerable y estan
sus reservas una petroleras a tasas mayores que los del grupo I. Tie

nen 70 millones de habitantes y se encuentranen posicion de utilizar efec


tivamente arrollo ravit a yores propias en el des gran parte de sus mayores ingresos petroleros acumularan durante el decenio supe aunque proximo, los anos proximos. Este grupo tendera mas durante considerables interno obtener oportunidades economias.

agotando

tratar de

a corto a causa de las ma ingresos maximos plazo existentes dentro de sus de inversiones productivas

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550

el trimestre

ec0n6mic0

Grupo III, formado por dos grandes paises (Indonesia y Nigeria),


que poseen una

problemas para absorber la totalidad de sus ingresos petroleros en el


futuro cercano. tantes. Estos paises no acumularan superavit financieros impor

porcion

pequefia

de

los recursos

de

la opep,

con escasos

Cuadro 1. Paises de la OPEP-' Produccion y reservas de petroleo, 1973*


Reservas Poblacion probadas mUlones toneladas) Produccion (millones de barriles

Anos de
reserva

(millones)

(miles de
de

ritmo de
produccion

(al

diarios)

de 1973)

Grupo I Arabia

Libia
Qatar

Saudita

Kuwait

Abu Dhabi Subtotal


Participacion
OPEP

8.1 2.1 .9 .2 .1

19.3 3.4 10.1 .9 2.9 36.4

7.5 2.1 3.0 .5 1.2

51 32 66 31 45 50

115

143 48%
5.9 2.0 3.5 1.0 12.4

de la

65%
31.9 10.4 11.3 14.7 8.2 4.3 2.0 1.0

Grupo II
Iran

Iraq Venezuela Argelia

28 44 11 20 25

Subtotal
Participacion OPEP de la

683

155

28%
73.4 125.0 2.7 1.4 4.2

41%
2.0 1.3 3.3 27 22 25

Grupo III
Nigeria Indonesia Subtotal Participacion OPEP Total de la

198.4

7%

11%
30.2

2782

56.1

* Fuentks: Oil and Gas Journal (Reservas), Banco Mundial.

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DE LA ECONOMIA REESTRUCTURACI6N

551

El mantenimiento, o aun el incremento, del nivel de precios del Golfo Persico en 1974, de 9.60 dolares por barril, aproximadamente (a precios de 1974), podria parecer benefico para los paises del segundo y tercer
grupos, se encuentra muy por encima de los costos a este precio de energia. En conse fuentes alternativas largo plazo de las principales un esfuerzo maximo cuencia, podria esperarse que tal politica provocase pero de la ocde

de los paises el carbon,

tes alternativas (tales como el petroleo del Mar del Norte y de Alaska,
las arcillas aceitosas, las arenas de alquitran, y por supuesto

para

reducir

el consumo

y desarrollar

esas

fuen

la energia nuclear). Algunos estudios de la ocde, de la Administracion Federal de Energia y del Banco Mundial sugieren que tal esfuerzoma
ximo, si bien

nomica a precios menores, podria tener el efecto de nivelar la demanda de los paises de la ocde del petroleo de la opep.5 Para 1980, las impor
taciones de la ocde provenientes quiza de la opep no serian mayores que las

supone

una

inversion

considerable

que

resultaria

antieco

En cambio, si el precio del Golfo Persico bajara a 7 u 8 dolares por barril (a precios de 1974), con alguna seguridad de que a ese nivel no
faltaria daran se olvi es probable el abastecimiento, que los paises de la ocde de formas antieeonomicas de inversion en fuentes de energia mas limitar el crecimiento de su consumo. En esta forma,

actuales,

y posteriormente

disminuirian.

portaciones de petroleo de la opep a los paises de la ocde continuarian aumentando hasta 1980 y mas alia. Es probable que los ingresos totales
que la opep podria fuesen menores que a

car as y de

las ex

ahora por sus paises miembros. la capacidad planeada productiva En esta situacion, los paises de la opep afrontan el dilema clasico del con que se desarrollaran de tratar de estimar la velocidad monopolista, si las ganancias de derivadas determinar abastecimientos alternativos, y seran mayores a corto de los beneficios al maximo de la elevacion plazo

cion total de la opep en 1980 y 1985 corresponderia aproximadamente

en el decenio con esta politica los obtenibles mediante precios mayores, obtener

proximo no y la produc

que las perdidas derivadas de volumenesmenores (y quiza de precio me nor) en el futuro.A menos que se aplique en el futuro un descuento precio del petroleo al nivel del costo de las principales fuentes alternati
vas para mantener
5 ocde, tica, Project Long

en los del grupo i, que cuen los paises de la opep ?y elevado, particular a se si redujeran el beneficiarian tan con grandes reservas? largo plazo su participation
Assessment noviembre

en el crecimiento

futuro del mercado.


Oficina Federal

Term

Energy

Independence

Report,

(proxima publication); de 1974.

Energe

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552 En mediante el cuadro ajustes

el

trimestre

ec0n6mic0 en terminos mas la inflation. En concretos. el caso n

2 ilustramos hacia arriba

esta conclusion para contrarrestar

En el caso i se supone que el precio semantiene a 9.60 dolares (de 1974)

se supone que el precio baja gradualmente en cerca de 30 % hasta 7 do lares (tambien de 1974). En ambos casos se supone que la demanda total de energia de los paises de la ocde seguira creciendo, pero a una tasa de solo 3.8 % en el caso I comparada con la de 4.3 % en el caso n (por
supuesto, en ambos casos menor

tada por la ocde en su conjunto). En cuanto a la inversion en fuentes


los supuestos basicos son conservadores, sin considerar el des

que

la reciente

tasa de 5 %

experimen

arrollo de fuentes de energia internas o de otra clase que costarianmas


que las importaciones.

alternativas,

Cuadro 2. Proyecciones de los ingresos y la capacidad de la OPEP*


(en miles de millones de dolares de 1974 y millones de barriles diarios)

Gmpol
Caso I

GrupoII

III Grupo

Ingref total

Produc
cion total

El precio permanece a 9.60 dolares

1980 1985 1990


Caso II El precio baja a 7 do lares para 1980

49 51

47 54

13 16

33 109 36 121 88

26

1980 1985 1990

52 58

41 52

11 12

42 103 49 122 135

55

Capacidad productiva planeada

1980

27.8
de la ocde

16.3
y el Banco Mundial.

4.5 49

Basado

en estimaciones

la opep

Aun asi, el cuadro indica que despues de 1985 los ingresos totales de
serian considerablemente supuestos en el caso n. Ademas, mayores en el caso i generaran esfuerzos mayores si los de la

precios mayores

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REESTRUCTURACI6N ocde por reducir las importaciones ?lo

DE LA ECONOMfA que parece muy probable?,

553 la

politiea de precios mas bajos podria sermas rentable para la opep a partir de 1980.
Los elementos basicos de este calculo estan

dumbres tecnologicas y politicas, pero la conclusion principal en el sen tido de que a largo plazo la opep se benefieiaria con precios mas bajos sigue siendo valida para un conjunto considerable de supuestos.Desde el punto de vista de los paises de la ocde y de la opep por igual, la dife
rencia entre el caso de decisiones En numeros relativas redondos, i y el caso n es particularmente grande a la inversion en fuentes alternativas si los paises de la ocde se viesen en terminos de energia. a dis n, tendrian

sujetos

a muchas

ineerti

forzados

minuir su demanda de petroleo de la opep en los 13 millones de barriles


diarios

que hacer inversiones adicionales del orden de 100 000 millones de do lares en este periodo. En cambio, la expansion de la capacidad de la opep implicaria un costomucho menor. En suma, dado que las decisiones sobre decenas de miles de millones de dolares de inversion en la ocde y en la opep dependeran en los proximos anos de la evaluacion que se haga de la politiea futura de precios y produccion de la opep, tal evaluacion se
convierte Para en uno de los determinantes mas decisivos

que

constituyen

la diferencia

entre el caso

i y el caso

del comerciomundial y las corrientesde capital.


mantener ponerse

en el patron

futuro

la produccion que se requiera por debajo de la capacidad total.Luego, al decidir sobre el nivel de produccion mas conveniente, cada pais debera estimar dos elementos: su necesidad actual de divisas para el desarrollo internoy el rendimientoprobable de su inversionde cualesquier ingresos
excedentes reservas aun mas con la apreciacion en comparacion del valor de sus probable de petroleo. A los precios actuales es poco probable que aumente el valor del petroleo en relacion con el de otros bienes durante

un precio dado, los exportadores de petroleo necesitan sobre la forma en que se asignara toda reduccion de de acuerdo

los proximos diez anos; por el contrario, es mas probable que baje. Aun en el caso de que el rendimientoreal de su inversionde fondos excedentes fuese insignificantey solo contrarrestase los efectos de la inflacion, los paises exportadores se beneficiarian mas si producen petroleo que si de jan de hacerlo. Los paises con crecientes necesidades de divisas para su
desarrollo interno tendran un

duccion que quienes produzcan por arriba de sus necesidades corrientes. Habida cuenta de los diversos factores que afectan estas decisiones, me parece probable que para 1980 bajaran los precios del petroleo hasta

incentivo mayor

para

incrementar

su pro

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554

el

trimestre

economico

un nivel proximo al del costo a largo plazo de las fuentes de energia dis
tintas de la opep, que actualmente se estima, para el Golfo Persico,

en

duction

el equivalente de 7 a 8 dolares por barril (a precios de 1974). Esta re


permitiria utilizar relativamente, a su maxima capacidad, la ex

pansion ahora planeada por la opep, de 49 millones de barriles diarios


serian todavia los precios del petroleo para 1980. Segun este supuesto, en en veces ma tres veces mayores terminos dos 1970, relativos, y que de principios de los anos cincuenta. yores que en el periodo de abundancia

V La amenaza mas grave que plantea la crisis petrolera a los paises de de la

ocde, como antes vimos, reside en la posibilidad de una reduction dras


tica de sus tasas

2 % de sus ingresosnacionales a los paises de la opep. La cuestion de las tasas de crecimientodepende de las politicas seguidas por el grupo de la
ocde,

de crecimiento,

antes que

en la necesidad

transferir

des activos (prestamos, en sentido amplio) en manos de los paises de


la opep. Ya ejecutar duction hemos lineas arriba tres de las acciones considerado que pueden a saber: la re frente a la crisis petrolera, los paises de la ocde de energia no esenciales, el desarrollo de sus pro de necesidades

y en particular

de su inclination

a aceptar

la acumulacion

de gran

pias fuentesde energia y las de otros paises no miembros de la opep, y el intentode persuadir a los productores de la opep para que bajen el
precio del petroleo. Aun en el caso de que uno de estos esfuerzos, los paises de la ocde continuos de balanza de pagos tuviesen cierto exito en cada finan de la afrontan

ciero sustancial: el de tomarprestado de la opep para financiar deficit


con estos mismos paises. A causa

un problema

mas

limitation de la capacidad de absorcion de los paises de la opep, los pai ses de la ocde ?aun bajo el supuesto del caso n de precios gradualmente tendrian que financiar deficit anuales totales de 30 000 a rebajados? 40 000 millones de dolares (a precios de 1974) hasta principios del de cenio de 1980 (en el caso i las importacionesserianmenores y los deficit ligeramente mayores). A menos que los paises de la ocde disminuyan aun
su demanda

dentro de ellos mismos (deuda e inversiondirecta) hasta llegar a sumar para 1980 un total de 300 000 millones de dolares (a precios de 1974).
En muchos sectores se tiende a considerar la tarea del financiamiento

economico,

el racionamiento de petroleo mediante y el estancamiento tendran que aceptar el incremento de los activos de la opep

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DE LA ECONOM1A REESTRUCTURACI6N

555

de tal cantidad como algo imposible e inconvenientea la luz de los prin cipios tradicionales de la administracion de las finanzas. Pero resulta
dificil micos. sostener Tanto con argumentos econo de estas conclusiones cualquiera la experiencia de posguerra del Programa de Recupera como la administracion a actual de los flujos de capital demuestran los mecanismos de economica

cion Europea los paises en desarrollo quieren. la opep menores La

grandes sumas supuestas, existe la tendencia a exagerar estas cargas pro bables y a desentenderse del costo de tasas menores de crecimiento. En muchos el economico ahora la ocde sentidos, que ajuste requiere desarrollo

deudarse en las cantidades indicadas depende de la carga del servicio de la deuda y de los pagos futurosen los decenios proximos. A causa de las

de ajuste que se re tomar prestado de los paises de debe juzgarse sobre la base del costo ?en terminos de ingresos no de endeudarse. La de en y desempleo mayor? posibilidad conveniencia

en relacion con la opep es similar al problema tipico de los paises en


sus entradas de capital para acelerar sus que han incrementado tasas de crecimiento. Para estos paises es enteramente normal el financia

miento del 20 al 30 % de sus necesidades de importacionesmediante prestamos externos por periodos de 10 a 20 anos mientras desarrollan
nuevas

hasta el 20 o 25 %
pnb) sin poner

exportaciones. en

El

servicio

de esta deuda

externa

de los ingresospor exportaciones (o al 3 o 4 %


peligro las perspectivas economicas del pais

llega

a menudo

del

o su ca

im terna depende del crecimiento adicional que pueda lograrse mediante en relacion con el costo real de la deuda. e inversiones mayores portaciones en un aspecto los paises menos desarrollados tual esta determinada por primordialmente prestamistas tes que por problemas ac su magnitud importante: de los paises la capacidad an del prestatario, procedentes Este hecho no crea abastecerlas. a menos que los paises

pacidad de pago futura.La conveniencia de la contratacion de deuda ex El deficit petrolero de la ocde difiere del deficit comercial normal de

de la opep decidan no continuar abasteciendo petroleo en las cantidades indicadas en el cuadro 2. Por el contrario, el hecho de tenerque endeu
darse

para utilizar importaciones de estos para la capacidad en conjunto, adicionales para la ocde

provee recursos adicionales cesarias para el desarrollo ajuste si se compara

exportaciones amortigua el efecto inmediato del aumento de precios y


las grandes inversiones para contrarrestar de energia. de fuentes alternativas gran ajuste en que participaron ne

para

pagar

por

el petroleo

en lugar

de aumentar

rapidamente

las

Sin embargo, tambienpodemos juzgar la viabilidad de este proceso de


con el ultimo los

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556

EL TRIMESTRE EC0N6MIC0
estos paises en un programa de reconstruc

miembros europeos de lo que ahora es la ocde. Al terminode la segunda tion, que duro todo el periodo del Plan Marshall y se extendiohasta cerca masi de 1955. Durante este periodo hubo, de hecho, una transferencia va de recursos de los Estados Unidos a Europa, mientras que Europa
desarrollaba la Guerra Mundial, participaron

llamo la "brecha del dolar", es decir,mientras se ponia en condiciones de exportar bienes y servicios en cantidades suficientespara pagar las im portaciones que necesitaba de los Estados Unidos. En un sentido muy real, la position de los Estados Unidos en esa epoca correspondia a la actual de los paises petroleros de la opep.
Con

capacidad

productiva

para

afrontar

lo que

entonces

se

nitudes relativas de los deficit "estrueturales" de la balanza de pagos en los dos periodos, y el tiempo necesario para eliminarlos, asi como las entradas de capital requeridas durante la epoca de ajuste. Por supuesto, la diferencia principal radica en el hecho de que en el periodo anterior los propios Estados Unidos financiaron una gran parte de las transferen
cias mediante donativos. Esta diferencia debe

esta comparacion

queremos

poner

de relieve

sobre

todo las mag

la evaluation. De igual modo, mientras que los Estados Unidos y el Ca nada deben omitirse del grupo "deudor" en ambos periodos (ya que los
dos pueden financiar sus necesidades futuras

tenerse presente

al hacer

tad), el Japon y los paises de Oceania miembros de la ocde deben in cluirse en el segundo periodo, el de la opep.
Para volver real la comparacion supongamos que en ambos periodos

de petroleo

sin gran dificul

el grupo de paises "deudores" debia pagar la mayor parte de la "deuda" total en un periodo de seis anos, principiando en 1952 y 1974, respecti mos, mas dividendos de las inversiones) era de 5 % en ambos periodos. Con estos supuestos, el cuadro 3 muestra (en dolares de 1974 en ambos casos) el crecimiento del pnb, los niveles del comercio international, las entradas de capital y requerimientosdel servicio de la deuda para el pe riodo de 1947 a 1955 y las proyecciones de las mismas magnitudes para el de 1974 a 1985. Planteado en estos terminos,el ajuste a los precios mayores del pe
troleo ciarse vamente, y que el "interes (interes propiamente dicho sobre los presta

portaciones distintas del petroleo para cerrar la brecha comercial con la

con capital externo en los primeros cinco anos solo Uega limitar el crecimiento del nivel anterior, y no sera necesario

ajuste de posguerra. La proportion de las importacionesque debe finan


a la mitad las de im

que

ahora

se

requiere

es de menor

magnitud

que

el proceso

de

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REESTRUCTURACI6N

DE LA ECONOMIA

557

opep. Aunque hubo pocos pagos de la deuda efectiva de posguerra, el crecimientode las exportacionesy del pnb despues de 1950 fue suficiente mente rapido para haber permitido tal pago con escaso efecto sobre la continuacion del crecimiento.La leccion importantedel periodo de pos guerra es que tangran regeneration se logro con relativa facilidad porque
el crecimiento economico se mantuvo a una tasa elevada.

Ctjadro 3. Comparacion de los procesos de ajuste: 1947-55 y 1974-85


(miles de millones de dolares a precios de 1974)

in
1. 2. 3. 4. 5. 6.

A. Ajuste de 1947

(ocde, Europa)
1947 435 578 1950 1955

8. Servicio

7. Serviciode la deuda/pnb 0.4


de B. Ajuste de 1974

Producto nacional bruto 350 51 134 94 Exportaciones 75 90 116* Importaciones Entrada neta de capital 31 11 2 Deuda total 31 74 92 Servicio hipotetico de la deudab la deuda/exportaciones

% 0.8

1.4 17.9 3.6

2.8 %

4.0 %

13.0 %

3.1%

(ocde, Europa

y Japon-Oceania) 1974 1980 082 2 695 3 1985

1. 2. 3. 4.

Producto

5. Deuda total 40 285 500

nacional bruto 361 524 776 Exportaciones 329 460 710 Importaciones 40 45 34 Entrada neta de capital

1921

6. Servicio hipotetico de la deudab 8 48 51 7. Servicio de la deuda/pnb 0.4 8. Servicio de la deuda/exportaciones


a Se de redujeron las deudas en el las importaciones efectivas para hipoteticas.

1.8

1.6 % % 2.2 %
en cuenta

% 6.6 9.2 % %
la necesidad del servicio

tomar

b Servicio hipoteticode la deuda calculado al 5% de interes;pago de los prestamosde cada


ano termino de seis anos a partir de 1952 o 1974.

Aun si no bajasen mucho los precios del petroleo de la opep entre ahora y 1980, los paises europeosmiembros de la ocde y el Japon alcan zaran el nivel maximo de su deuda con la opep a principios del decenio de 1980. En dicho nivel, el servicio de esta deuda no Uegara al 2 % de

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558

el trimestre ec0n6mic0
una los may ores costos de

difundir la diversification de las exportaciones que se requiere para con


trarrestar

a pagar

su pnb. En el cuadro 3 puede apreciarse que el endeudamiento destinado


parte de del petroleo de tiene la ventaja de de

aun si el interesde la deuda Uegase al 5 % en terminosreales (mucho mas de lo que ahora se paga), la carga total del servicio de la deuda no Uegaria al 10% de las exportaciones proyectadas. Para 1990 es probable que casi todos los paises de la opep hayan
reducido en forma considerable sus inversiones en la ocde a medida

el empeoramiento

los terminos

intercambio

la ocde;

continua creciendo su capacidad de absorcion interna.Es posible que el capital fluya entonces en direction contraria para apoyar la continuation del crecimiento de los productores de petroleo cuando sus ingresos pe
troleros

que

des que obstruyesenel crecimientode los paises de la ocde. En consecuen mundial no puede sostenercorrientesde capital de lamagnitud requerida,
o que cia, resulta dificil sostener la ocde con argumentos economicos que la economia

se estanquen

o declinen,

pero

las magnitudes

no serian

tan gran

El otro obstaculo principal a la aceptacion del endeudamiento con los


de la opep como una solution conveniente al problema petrolero

los paises

de

necesariamente

sufriran mucho

en el proceso.

paises

es el temorde que tales paises adquieran propiedades y un control exce


sivo de los activos de la ocde. Las magnitudes supuestas ?hasta 300 000

millones de dolares (a precios de 1974) para 1980? deben juzgarse en relation con los activos totales de los paises de la ocde, incluso a los Estados Unidos. La cifra de 300 000 millones de dolares equivaldria tal vez al 5 % del valor de todas las acciones y bonos de los principales pai ses de la ocde en 1980, o el 2 % de sus activos fijos. ?stas son propor
tions

paises receptores tienen el poder de limitar las formas de activos que se


entregan

de propiedad extranjera rimentadas muchos por paises para evitar

considerablemente en el pasado.

menores

Ademas,

que las expe esta claro que los

toda forma

inconveniente

de control externo.

Por lo tanto, en lugar de preocuparnos por el control extranjero de los activos existentesdebieramos meditar mas sobre la perdida de ingreso y riqueza que resultara probablemente de los esfuerzosmal orientados por limitar los deficit petroleros.Una disminucion del crecimientode la ocde, de su nivel normal del 5 al 3.5 %, eliminaria cerca de 300 000 millo nes de dolares de la formation potencial de activos para 1980 y causaria
considerable En

chomas grande que los riesgos de controlde la opep.


suma, parecen existir conductos razonables

desempleo,

lo que

constituye

un motivo

de preocupacion facilitar

mu

para

y volver

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DE LA ECONOMIA REESTRUCTURACI6N

559

tolerable el proceso de ajuste entre los paises de la ocde y la opep. Si se aceptara el analisis del cuadro 2, cierta reduction del precio del pe
troleo sistema seria parte de la respuesta total. Pero aun si no ocurriese asi, un ser capaz de manejar internacional mejor coordinado deberia las de transition. En terminos transferencias durante el periodo requeridas se pueden solventar.

opep

economicos, los problemas existentes entre los paises de la ocde y de la

VI Volvamos ahora al problema de los paises menos desarrollados.

Los acontecimientos de los ultimos anos ban tenido efectos muy diversos sobre los dos mil millones de habitantes del Tercer Mundo. El auge de los productos ocurrido en 1972-74 mejoro los terminosde inter cambio de la mayor parte de los exportadores de productos primarios, cionadas del petroleo y de algunos minerales y alimentos. El efecto de los precios del petroleo y los alimentos sobre los miembros del Tercer Mundo que no pertenecen a la opep ha duplicado sus deficit de balanza 10 000 millones de dolares en 1973 a 20 000 millones en de pagos?de
contrarrestando 1974?, mos en terminos blandos los efectos y donativos. de las corrientes actuates de presta pero esta tendencia se ha invertido ahora, con las excepciones antes men

son de estos cambios Mundo, que tiende a continuar. Los beneficiarios en de personas de cerca de 400 millones que viven paises exportadores no de han desarrollo ado cuyas perspectivas mejor petroleo y minerales, sonas

Estos sucesos han iniciado un proceso de fragmentation del Tercer

Un segundo grupo comprende cerca de 600 millones de per tablemente.


de los paises en desarrollo Tailandia, del estrato

Brasil,

flexibles y di pero la mayoria de ellos tienen economias suficientemente


versificadas

dir prestadas

sufridoperdidas similares a las de la ocde. Estos paises tendranque pe


grandes cantidades para contrarrestar sus deficit petroleros,

Turquia,

Corea,

etcetera?,

superior de ingresos ?el muchos de los cuales han

a las mayores y a la nueva asig exportaciones para ajustarse una disminueion nacion interna de los recursos. Este grupo experimental no tienen a su crecimiento, pero sus perspectivas de largo plazo temporal teniendo ac siempre que continuen gravemente, por que verse afectadas

ceso a losmercados de capital y a otras posibilidades de reciclaje. La situation es muy diferentepara los mil millones de habitantes de
los paises menos desarrollados del estrato inferior de ingresos. Para la

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560

el trimestre economico

mayoria de los paises mas pobres?principalmente en el sur de Asia y el centro de Africa?, los precios de sus exportaciones se han quedado atras de la inflationgeneral,mientras que los costos de sus importaciones
han subido en forma

cambio han empeorado 20 % en los dos ultimos anos, el doble de la cifra correspondientea los paises de la ocde. Para muchos de estos pai ses notablementepara la India y Bangladesh, donde viven dos tercios ?y de la poblacion de este grupo? las perspectivas de desarrollo se han re
trasado diez anos o mas. En muchos precios elevados

aguda.

Como

consecuencia,

sus

terminos

de

inter

petroleo para impedir el acceso a las divisas disponibles y la importation


de otros productos requiere tions una necesarios

son tan importantes para

casos, como

la escasez

de alimentos de

el aumento Es

y sus costos del los Mun

el desarrollo.

en este "Cuarto

do" donde se conjugan las crisis del petroleo y los alimentos, lo cual
solution

En general, la capacidad para ajustarse a los cambios de las condi


economicas externas disminuye a niveles menores de desarrollo.

conjunta.

Los margenes para la reduction del consumo de petroleo o alimentos se mas limitado de exportaciones vuelvenmas estrechos,y hay un intervalo
potenciales

mil a cuatromil millones de dolares por ano (a precios blandos de tres


constantes)

rios anos para desarrollar sostenerse, aun a niveles

reservas de divisas du tando rapidamente. de ellos acumularon Algunos rante el auge de bienes, pero estas reservas no contrarrestaran por mucho se va Dado que requeriran tiempo el mayor costo de las importaciones. el crecimiento solo podra exportaciones, un incremento de los prestamos menores, por anos.6 nuevas

los paises mas pobres, las posibilidades de ajuste interno se estan ago

que

puedan

aumentar

en el futuro

cercano.

Para

muchos

de

En virtud de que la India alberga a mas de la mitad del estrato in ferior de los paises en desarrollo y tiene oportunidades un poco mayores
adaptarse, merece un comentario aparte. Aunque la India ha tenido

en los proximos

para

exito considerable en el desarrollo de una base industrialy una reserva de habilidades humanas en los dos decenios ultimos, ha sido uno de los de desarrollo, en lugar de seguir el ejemplo de Corea, el Brasil, Mexico
paises en conservar la orientation hacia adentro de su esfuerzo

ultimos

de los demas paises en proceso de industrialization, y la mayoria que cam biaron el enfoque hacia las exportaciones Se encontraba de manufacturas.

por lo tantoen position muy debil para soportar el efecto de losmayores


6 Robert septiembre McNamara, de 1974. Mensaje a la Junta de Gobernadores del Grupo del Banco Mundial,

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reestructuracion

de la

economia

561

precios del petroleo, alimentos y fertilizantes,que agrego dos mil mi Hones de dolares al valor total de sus importaciones,que entre 1972 y mil millones de dolares. Sin embargo, a la inversa 1974 ascendio a tres de los otros paises muy pobres, la India tiene una estructura industrial que podria servir de base al crecimiento rapido de las exportaciones si
prioridad exitosos. exportadores confiriera a este esfuerzo que ha resultado neeesario para otros

En resumen, conviene poner de relieve las difereneias basieas existen tes entre los mecanismos de ajuste mas limitados al alcance de los paises menos desarrollados los paises avanzados: y los que pueden utilizar a) se invertiran automaticamente superavit de la opep se de capital de los paises avanzados; mercados requeriran Los en los esfuer

zos especiales (tales como garantias o subsidios) para desviar al guno de estos fondos hacia los paises en desarrollo o para lograr
los paises de la ocde se los presten, a su vez.

del b) La conservation de energia constituyeun elemento importante


ricos, pero en los paises menos desarrollados ajuste en los paises un margen mucho menor para este efecto. hay son respecto Dado que tres cuartas partes del superavit de la opep

que

c)

a la ocde, los miembros de esta ultima no pueden reducirlo con la expansion de sus importacionesdentro del grupo. Pero los pai
ses de la ocde solo puede deben

taciones de los paises del Tercer Mundo porque este ultimo grupo
recurrir al reciclaje en medida limitada.

aceptar

un desarrollo

continuo

de las expor

VII
A pesar nentes, de los pronosticos estos acontecimientos generalizados no son mas de desastres inevitables economicos que inmi ahora los pronos

ticos similares de 1946 y 1947. El problema basico que afrontamos es el ajuste de las exigencias de una redistribution relativamente pe quena del ingresomundial entre los paises sin incurrir en ninguna perdida de bienestar mayor de lo indispensable. Una solution del pro blema seria que los productores de petroleo y alimentosmoderasen sus excluirse virtualmente,de modo que debe buscarse cierto grado de rea
juste estructural. resumir Podemos de este analisis: a) en tres proposiciones se acepten las conclusiones del de politica problema exigencias, pero un retorno a las relaciones de precios anteriores puede

en cuanto

las dimensiones

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562 basico, debera resultar que

el trimestre ec0n6mic0
enteramente permita factible la elaboration de un con mun a las diversas

serian para hacer ajustes en el sistema international mas costosos para la mayoria de los participantes que tal fracaso caeria en forma desproporcionada ahora los diversos

dial reasumir tasas satisfactorias de desarrollo; b) los diversos ele en alto grado y requieren de mentos de la solution son interdependientes en la cooperation international,lo que no ha existido calidad y sinceridad desde principios de los anos cincuenta; c) los efectos de la incapacidad
considerablemente

junto de politicas

partes

de la economia

nibles por cada pais mediante una action independiente,y la carga de


sobre cambios los hombros de los paises mas pobres. analizar No me propongo

las ganancias

obte

institucionales

necesarios para la production de estos resultados, pero si delinear los elementos principales de un enfoque cooperativo a la solution: 1. Dismirmcion de la incertidumbre del mercado petrolero La incertidumbreen cuanto a las politicas petroleras de la opep y las respuestas que deban darseles constituye el obstaculo principal para la aceptacion del problema de los precios mas altos por parte de los paises mucho a la adoption de otras medidas tendientesa restaurar el equili
brio en la economia mundial. importadores. La disminucion de esta fuente de incertidumbre ayudaria

2. Financiamiento de los deficit petroleros Se acepta generalmente que los mecanismos de reciclaje existentes ?prestamos de la opep a ciertos gobiernos amigos, uso limitado de las instituciones international, inversiones directas de la opep, y el siste
ma bancario

que pueden asumir una deuda adicional. paises en desarrollo tales garantias de "amolar al vecino" para evitar politicas

mas satisf del superavitde la opep en el curso de 1975. Un sistema actorio estas de la todas utilization deberia tambien vias, pero garan ampliaria tizar un volumen de prestamo adecuado para el financiamientode los de ficit petroleros de los paises de la ocde y el estrato superior de los
Se requieren mediante las

privado?

seran

cada

vez mas

inadecuados

la magnitud

asumir mucha

cuales traten los paises importadores de reducir sus deficit petroleros individuales a costa de los demas. Pero los paises mas pobres no pueden
deuda adicional si no es en terminos de concesion.

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REESTRUCTURACI6N

DE LA ECONOMtA

563

3. Apoyo al desarrollo de la opep Dado


desarrollo cuando

que el objetivo principal de los gobiernos de la opep es el


rapido y seguro de sus eeonomias, su inclination a cooperar Tales

en la solution de los problemas del resto del mundo tendera a aumentar


se tomen medidas

medidas deberan incluirun rendimientoseguro sobre la inversionexterna


y asistencia a sacrificar futuro mas interno. A cambio podrian estar dispuestos para su desarrollo a corto beneficios elevados plazo para asegurar un mercado a su petroleo.

que

les permitan

alcanzar

aquella

meta.

grande

4. Crecimiento de la ocde reduction a corto plazo del crecimientode los paises industriales es vir
tualmente inevitable Aunque se cuente con mecanismos de reciclaje adecuados, cierta la in

flation. Pero un retorno a la tendencia de crecimiento del pnb de los paises de la ocde, de 5 % anual, es enteramente factible para 1976, y haria una contribution importantea la solution de los problemas de los
paises en desarrollo.

como parte del esfuerzo mundial

por controlar

5. Recuperation del crecimientode los pmd En la atmosfera de inflation actual, de deficit de la balanza de pagos recesion economica, parece politicamente imposible que los paises de y
industriales concedan atencion

arrollo. Es poco probable que esta situation se modifique antes de que


los paises de la ocde se encuentren ocurra, en camino es de resolver que problemas. Mientras eso no no

y apoyo

adecuados

los paises

en des

menos

la erosion de la ayuda causada por la inflation, y resultara dificil re sistir la tendencia a restrigirlas importations procedentes de los paises
desarrollados. terminos En cuantitativos, son modestas las necesidades anuales de

probable

sus propios se contrarreste

nacionales

los paises en desarrollo en cuanto al apoyo adicional que requieren para restablecer tasas razonables de crecimiento: de 3 000 a 4 000 millones de dolares (a precios de 1974) durante el resto de este decenio. Debida cuenta de las tasas de crecimiento de los paises de la ocde, esto haria regresar el total de los prestamos blandos al 0.3 o 0.4 % de los productos
de los paises de la ocde y la opep. Los paises de la ocde man

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el trimestre

economico

estos niveles hasta hace poco, cuando se vieron redu tuvieron precisamente efecto de la inflation. Pero para recuperarlos incre por requerira mentos ea las aportaciones contrarrestar sustanciales el actuales, para cidos aumento de

mas

Sin cierta expansion de la ayuda, la recuperacion del crecimiento en el resto del mundo significara relativamente poco para los paises
afectados que no podran cambiar facilmente gravemente tal recuperacion. ciones para Tampoco aprovechar pueden pues, estos paises no disponen de ningun mecanismo menores del sus exporta en utilizar a corto

los precios.

Asi

forma amplia las posibilidades de reciclaje en terminos convencionales.


de ajuste

plazo que no sea la reduction de su crecimiento.Se requiere alguna ayuda


sea en forma de precios especial ?ya tos o de incrementos de los prestamos blandos?

la carga principal de los ajustes del petroleo y los alimentos a la vez.

petroleo para no

y alimen

imponerles

VIII
Dado
la instalacion de este escenario optimista requerira un periodo tendremos que improvisar soluciones temporales. A corto plazo apreciable, no hay alternativa la al uso de las institutions existentes de reciclaje, sarios para paises mas afectados, y una repartition ad hoc entre los paises mas fuer

que la serie de negociaciones y de cambios institucionalesnece

reasignacion de presupuestos de ayuda y de reservas alimenticias a los tes de la ocde y la opep de las cargas del ajuste y los riesgos de los

prestamos.

A largo plazo, el mundo tiene una election: entre la concertacion de un esfuerzo cooperativo segun el modelo del periodo de posguerra
o la aceptacion de los costos mucho mayores de un reajuste no coordi

nado donde es probable que todas las partes sufran.

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