CORFISER

SIMI Fund
Mayo: Gran Actividad en el Mercado de Ofertas Primarias y Junio ya empieza con buen pie

En los primeros 5 meses del ao, se han realizado74 IPOs que han recabado un total de $17mil millones. De ellos 54 transacciones han ocurrido en los ltimos 90 das transando un total de $11.5 mil millones y con un retorno promedio de 18%. CORFISER SIMI Fund ha participado en esta dinmica, que sumada a la actividad de ofertas secundarias, transacciones en bloque y compras estratgicas, han permitido lograr los retornos observados a la fecha. Y ya se han anunciado 107 ofertas que esperan sumar $30.3 mil millones durante los prximos 90 das. Un rea donde casi que es obligado participar si se quieren lograr retornos superiores en un mercado muy activo y voltil.

Es as que para el mes de mayo de 2013, CORFISER SIMI Fund logra un record de +6.2879% para un acumulado anual de +49.12%.
Durante la ltima semana de mayo, se llevaron a cabo las transacciones nmero 29 y 30 del mes. Epizyme (EPZM), una empresa de desarrollos en el campo de biotecnologa y Kamada (KMDA), empresa que fabrica protenas teraputicas comenzaron a cotizar sus acciones en el mercado burstil de Nueva York. Y su lanzamiento fue un xito; EPZM sum 53% a su precio de oferta y por su parte KMDA alcanz un mximo de 9%. Cuadro 1 Fijacin de Precios de Ofertas Primarias (semana del 27 de mayo de 2013) Empresa (Smbolo) Area de Negocios Tamao de la Oferta ($mm) Retorno

Epizyme (EPZM)

Biotecnologa

$77

53%

Kamada (KMDA)

Protenas teraputicas

$52

9%

Cabe destacar que desde el ao 2007 no se observaban 30 ofertas primarias en un mes, lo que indica el retorno del inters de las empresas y de los inversionistas en participar en los mercados de capitales. Ms an, el promedio de IPO durante el mes de mayo fue de 4 ofertas por semana, lo que indica que junio pudiera mostrarse con buena actividad contrario a lo que acostumbradamente se observaba, donde histricamente los meses de verano mostraban una tendencia negativa. Ya se han anunciado dos mega

ofertas: Votorantim Cimentos (VEBM) y Coty (COTY), cada una estima colocar alrededor de $1 mil millones en acciones (ver Cuadro 2). Epizyme mostr el mejor retorno inter-diario que se ha observado en los ltimos 9 aos, Eyetech Pharmaceuticals sum 54% durante su lanzamiento en el 2004. El sector vinculado a la salud ha sido la que ms actividad positiva ha mostrado en el 2013, representando el 23% de las transacciones con un retorno promedio por transaccin por encima del 20%donde 4 de las empresas han sumado ms de un 50% a su precio inicial: Stemline (STML), Omthera (OMTH), Chimerix (CMRX) y Epizyme.

Cuadro 2 IPOs anunciados para Junio 2013 Monto del la Oferta ($mm) Ventas Anuales ($mm)

Empresa (Smbolo)

Area de Negocios

Colony American Homes (CAHS)

Desarrollos Inmobiliarios REIT

$245

$20

Coty (COTY)

Productos de belleza

$1,000

$4,614

Gigamon (GIMO)

Data traffic management

$128

$106

Heat Biologics (HTBX)

Biotecnologa

$18

n/a

Textura (TXTR)

Software

$56

$16

Votorantim Cimentos (VEBM)

Productora de cemento en Brasil

$3,410

$4,896

Azul (AZUL.RC)

Aerolnea Brasilera

$500

$1,667

Grupo Aval Acciones (AVAL)

Banco en Colombia

$100

$4,898

Jones Energy (LXFT)

Petrleo y Gas

$250

$162

La empresa Brasilera Votorantin (VEBM), lanza el IPO ms grande del ao 2013 por un monto de $3.4 mil millones superior al lanzamiento de Zoetis (ZTS; $2.2 mil millione) ofertado el ao pasado Coty (COTY), empresa lider en la industria de cosmticos y fragancias anunci la oferta de $1 mil millones en acciones. Colony American Homes (CAHS) es la primera empresa constructora de viviendas unifamiliares en ofrecer sus acciones al pblico. La ltima empresa en la rama que empez su cotizacin en el mercado

de valores, American Residential Properties (ARPI), actualmente cotiza 6% por debajo del precio de su IPO. La aerolnea Brasilera Azul (AZUL.RC), fundada por el creador de JetBlue, podra lograr $500 millones con su oferta. Cabe destacar que Azul actualmente tiene ventas superiores a $1 mil millones anuales. Grupo Aval Acciones (AVAL), empresa Colombia del sector bancario ofertar $100 millones en acciones y Jones Energy (JONE), con operaciones en Texas y Oklahoma se convierte en la primera empresa del sector de petrleo y gas en ofertar sus acciones en el 2013.

Atentamente, Andrew H. Jacobus - CIO CORFISER International Finance CV WTCAmsterdam,TowerC11Stranwinskylaan 1143Amstelveen,TheNetherlands Phone:+441315168724 ajw@corfiser.com

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