FUNDAMENTOS DE ECONOMA

PROFESOR TEMA ALUMNOS

: : :

MANUEL YRIGOYEN POLTICAS FISCAL Y MONETARIA - DFICIT FISCAL Boudard, Caroline Cceres, Jess Fajardo, Valeria Pepinster, Louise Ventura, Alfonso

POLTICA FISCAL
EL PRESUPUESTO FEDERAL El estado anual de gastos y de recaudacin tributaria de un gobierno, as como las leyes y las regulaciones que aprueban y apoyan dichos gastos e impuestos, constituyen el presupuesto federal. El presupuesto federal tienes dos propsitos: 1.- Financiar las actividades del gobierno federal 2.- Lograr objetivos macroeconmicos como el pleno empleo, el crecimiento econmico sostenido y la estabilidad del nivel de precios.

Instituciones y leyes Papeles del Presidente y el Congreso de los Estados Unidos El presidente propone un presupuesto al congreso cada febrero Despus de que el congreso ha aprobado los proyectos de leyes, el presidente aprueba o veta todo el proyecto de ley del presupuesto. El presidente no tiene el poder de veto para eliminar renglones especficos del proyecto de ley y aprobar otros, prctica conocida como veto por rengln. Presupuesto federal La recaudacin tributaria son los ingresos del gobierno 1- Impuestos sobre la renta de personas fsicas 2- Impuestos de seguridad social 3- Impuestos sobre la renta de personas morales 4- Impuestos indirectos Gastos: 1- Transferencias 2- Compra de bienes y servicios 3- Intereses de la deuda Supervit o dficit El saldo del presupuesto gubernamental es igual a la recaudacin tributaria menos los gastos. Saldos del presupuesto = Recaudacin tributaria Gastos Si la recaudacin tributaria excede los gastos, el gobierno tiene un supervit presupuestario. Si los gastos exceden la recaudacin tributaria, el gobierno tiene un dficit presupuestario. Si la recaudacin tributaria es igual a los gastos, el gobierno tiene un presupuesto equilibrado. EL LADO DE LA OFERTA: EMPLEO Y PBI POTENCIAL: En pleno empleo, la tasa de salario real se ajusta para que la cantidad demandada de trabajo sea igual a la cantidad ofrecida. El PBI potencial es el PBI real producido por la cantidad de trabajo en pleno empleo. Los efectos del impuesto sobre la renta El impuesto sobre el ingreso del trabajo influye sobre el PBI potencial y la oferta agregada debido a que cambia la cantidad de trabajo de pleno empleo. El impuesto sobre la renta debilita el incentivo para trabajar e introduce una cua entre el salario neto de los trabajadores y el costo del trabajo para las empresas. El resultado es una cantidad de trabajo menos y PBI potencial ms bajo EL LADO DE LA OFERTA: INVERSIN AHORRO Y CRECIMIENTO ECONMICO La poltica fiscal influye en la inversin y el ahorro en dos formas: 1- Los impuestos afectan el incentivo para ahorrar y modifican la oferta de fondos prestables

2- El ahorro del gobierno (el supervit o el dficit presupuestario) es un componente del ahorro total y de la oferta de fondos prestables. Ahorro del gobierno El ahorro del gobierno es positivo cuando tiene un supervit presupuestario, es negativo cuando tiene un dficit presupuestario y es igual a cero cuando tiene un presupuesto equilibrado. EFECTOS GENERACIONALES DE LA POLTICA FISCAL Contabilidad generacional y valor presente -Contabilidad generacional es un sistema contable que mide la carga y los beneficios fiscales de por vida de cada generacin. -Valor presente es la cantidad de dinero que, si se invierte hoy, crecer hasta ser igual a un monto futuro dado cuando se toma en cuenta el inters que ganar. Desequilibrio fiscal es el valor presente de los componentes del gobierno de pagar beneficios menos el valor presente de su recaudacin fiscal. Desequilibrio generacional es la divisin del desequilibrio fiscal entre las generaciones presente y futura, asumiendo que la generacin presente disfrutara de los niveles existentes de impuesto y beneficios.

ESTABILIZACION DEL CICLO ECONMICO Las acciones de la poltica fiscal influyen tanto en la oferta como en la demanda agregada. La manera en que funcionan las polticas que intentan estabilizar el ciclo econmico es cambiando la demanda agregada. Estas polticas pueden ser: 1- La poltica fiscal discrecional 2- La poltica fiscal automtica Los cambios discrecionales en las compras gubernamentales o en los impuestos pueden cambiar la demanda agregada, pero son obstaculizados por los retrasos de la legislacin y la dificultad de diagnosticar y pronosticar correctamente la situacin de la economa. Los cambios automticos de poltica fiscal moderan el ciclo econmico.

Ejemplo de poltica fiscal restrictiva: Un aumento de los impuestos hace disminuir la renta disponible por la gente, lo que hace caer el consumo (y tambin la inversin). La curva de demanda de bienes se desplaza hacia abajo. Para un nivel dado de tipo de inters, la renta de equilibrio ser menor, lo que se traduce en un desplazamiento a la izquierda de la curva IS. El punto de corte IS-LM tambin se desplaza a la izquierda, por lo que dado el nivel de precio (Po), la renta de equilibrio ser ahora menor. Todo ello provoca que la curva de demanda agregada se desplace a la izquierda.

Esta poltica podra ser adecuada cuando el gobierno quisiera frenar un crecimiento excesivo de la economa.

POLITICA MONETARIA La poltica monetaria tiene como objetivo asegurar la estabilidad de la moneda nacional, ya la estabilidad interna, medida por el nivel general de precios, o la estabilidad externa, evaluada por la expresin de la tasa de cambio de moneda nacional en moneda extranjera. El aumento de los precios originado por un aumento en la cantidad de dinero que circula en la economa, la poltica monetaria pretende supervisar y controlar la cantidad de dinero disponible en una economa. Por el contrario, una bajada de las tasas estimula la inversin, mejorando las condiciones de refinanciacin de los bancos y financiar indirectamente la inversin empresarial. Tambin se anima a los prstamos a los hogares (y por lo tanto el consumo) en este entorno bajista. Adems, para regular la cantidad de moneda en circulacin, las autoridades monetarias tienen dos tipos de instrumentos: los medios de control directo (control de crdito) y los medios de control indirectos(tipos de inters de mercado abierto de redescuento). El control de crdito es un procedimiento que consiste, para el Banco Central, a fijar una norma de progresin de los crditos bancarios.

Si se excede, los bancos sufren de penalidades. El control de crdito puede ralentizar la progresin de la oferta de dinero sin aumentar las tasas de inters. Sin embargo, la desintermediacin de los financiamientos de la economa (es decir, la posibilidad para las empresas de financiarse gracias a los mercados financieros) ha hecho que este instrumento es obsoleto.

DFICIT FISCAL
Presupuesto Federal Lo constituyen el estado anual de gastos y recaudacin tributaria del gobierno, as como las leyes y regulaciones que aprueban estos mismos. Sus propsitos son: a) financiar actividades del gob. Federal b) lograr objetivos macroeconmicos. Ingresos Tributarios Provienen de 4 fuentes: 1. ISR de personas fsicas 2. ISR de personas morales 3. Impuesto de seguridad social 4. Impuestos indirectos Gastos: Se clasifican en: 1. Transferencias 2. Compras de bienes y servicios 3. Inters de la deuda. Supervit o Dficit El saldo del presupuesto gubernamental es igual a la recaudacin tributaria menos los gastos. (Saldo del Pres.=Recaudacin tributaria-Gastos) En el caso de que la recaudacin tributaria exceda los gastos el gobierno tiene un Supervit Presupuestario. Si el gasto excede a la recaudacin tributaria, entonces se tiene un Dficit Presupuestario. Si el gasto es igual al ingreso se tendr un Presupuesto Equilibrado. Nota: El gasto y el dficit se expresan como porcentajes del PIB. Fuentes de las Finanzas de Inversin El PIB es igual a la suma del gasto de consumo + Inversin+ Compras Gubernamentales de bienes y servicios + Exportaciones Netas PIB = C + I + G + (X-M) Tambin es igual a la suma del gasto de consumo, ahorro e impuestos netos. PIB = C + S + T La Inversin es igual a la suma del ahorro privado y el ahorro del gobierno. I = PS + (T - G) Nota: Si T excede a G habr un supervit en el presupuesto gubernamental y viceversa.

Limitaciones: Retraso del Reconocimiento: Tiempo que se requiere para comprender que acciones de poltica fiscal se necesitan. Retraso en la Legislacin: Tiempo que tarda el congreso en aprobar leyes. Retraso en el impacto: Tiempo que tarda desde que un impuesto o cambio en el gasto se aprueba hasta que s siente un efecto sobre el PIB. Poltica Fiscal Automtica Aumento en el desempleo desencadena un aumento en los pagos a desempleados. Una disminucin de los ingresos desencadena una disminucin de la recaudacin tributaria.

Estabilizadores Automticos -Estabilizan el PIB real sin una accin explicita del gobierno. Impuestos Inducidos: Son los impuestos que varan con el PIB real. (PIB real aumenta durante una expansin; los salarios, utilidades aumentan, por lo que los impuestos sobre estos ingresos tambin lo hacen. Gasto Condicionado: Gasto realizado por el gobierno para crear programas que dan derecho a persona y empresas a recibir beneficios. Objetivos y Entorno Econmico de la Poltica Monetaria Los objetivos de la poltica monetaria son: Mximo empleo, precios estables (tasa de inflacin del 1 a 2% anual) y tasa de inters de largo plazo moderadas. Ley de Reserva Federal Exige a instituciones a usar la poltica monetaria para lograr el mximo empleo, precios estables y tasas de inters de largo plazo moderadas. Tasa de Fondos Federales Permite que el tipo de cambio y la cantidad de dinero encuentren sus propios valores de equilibrio, sin necesidad de ideas preestablecidas. Anuncia sus cambios en 8 fechas preestablecidas en un ao. Estrategias de Toma de Decisiones de la Reserva Federal Regla de Instrumento: Hace que el instrumento responda de manera previsible a la situacin de la economa. Regla de Metas: Establece el instrumento para lograr que el pronostico de la tasa de inflacin sea igual a la tasa de inflacin objetivo. Factores Que influyen en la tasa de Fondos Federales La Regla de Taylor determina la tasa de fondo federales a la tasa de inters real de equilibrio, mas los puntos porcentuales basados en la tasa de inflacin y la brecha de produccin. (TODOS LOS VALORES SON PORCENTUALES) TFF = 2 + TIN + 0.5 (TIN 2) + 0.5 BP

Transmisin de la Poltica Monetaria Un cambio en la tasa de fondos federales cambia otras tasas de inters, tipo de cambio, cantidad de dinero y los prstamos, la demanda agregada y el PIB real, as como el nivel de precios. Los cambios en la tasa de fondos federales cambian el PUB real alrededor de un ano depuse y la tasa de inflacin en un lapso mas largo. Cambios en las tasas de inters Tasa de Bonos a corto plazo: La paga el gobierno sobre bonos del Tesoro a tres meses. Tasa de Bonos de Largo Plazo: La tasa que se paga sobre bonos emitidos por grande corporaciones. Las pagan las empresas sobre los prstamos con los que financian su compra de nuevo capital. Planes de Gastos El efecto ondulatorio que sigue a un cambio en la tasa de fondo federal cambia tres componentes del gasto agregado: Gasto de Consumo Inversin Exportaciones Netas Gasto de Consumo: Mientras todo lo dems sea constante, mientras mas baja sea la tasa de inters real, mayor ser la cantidad del gasto de consumo y menor el monto del ahorro. Inversin: Siempre que todo lo dems permanezca constante, cuanta mas baja sea la tasa de inters real, mayor ser el monto de inversin. Exportaciones Netas: Siempre que todo lo dems permanezca constante, cuanta mas baja sea la tasa de inters, menor ser el tipo de cambio, lo que disminuir las importaciones y mayores las exportaciones. Ganancias del Comercio Internacional La fuerza fundamental que da origen al comercio internacional es la Ventaja Comparativa. Cuando los cotos de oportunidad difieren entre pases existe esta ventaja comparativa. Si un pas aumenta la produccin de bienes en los que tiene una ventaja comparativa y despus comercia parte de esta produccin adicional, puede consumir en puntos ms all de su frontera de posibilidades de produccin. Una economa que no comercia con otras, tiene posibilidades de produccin y consumo idnticas; sin comercio solo puede consumir lo que produce. Frontera de Posibilidades de Produccin describe los lmites de lo que un pas puede producir. Restricciones al Comercio Internacional Para proteger a las industrias nacionales de las extranjeras, los gobiernos restringen el comercio internacional mediante el uso de: Aranceles Barreras No Arancelarias Arancel Impuesto que establece el pas importador cuando un bien importado cruza su frontera internacional.

Barrera No Arancelaria Cualquier accin distinta a un arancel que restringe el comercio internacional. Hay do forma principales de barreras no arancelarias Cuotas Restricciones Voluntaras a la exportacin Cuota: restriccin cuantitativa a la importacin de un bien, la cual especifica la cantidad mxima que puede ser importada de dicho bien. Restriccin Voluntaria a la exportacin: Acuerdo entre dos gobiernos en el que el pas exportador acepta restringir el volumen de sus propias exportaciones. Las Restricciones al comercio internacional suben el precio de bienes importados, disminuyen el volumen de las importaciones y el valor total de las mismas. Tiene el mismo efecto sobre las exportaciones. Argumentos Contra la Proteccin Existen 3 argumentos para restringir el comercio internacional Seguridad Nacional Industria Naciente Dumping ( vender exportaciones a precio mas bajo que su costo de produccin, dndose as un posible monopolio) El comercio se restringe porque los aranceles aumentan la recaudacin gubernamental y porque la proteccin ocasiona una pequea perdida a un gran numero de personas y una gran ganancia por persona a un nmero pequeo de personas.